導語：如何才能寫好一篇不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、 關(guān)注非銀行類不良資產(chǎn)，創(chuàng)新收購端交易模式

金融資產(chǎn)管理公司在深耕銀行不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)的同時，還應高度關(guān)注非銀行金融機構(gòu)及非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)交易機會。通過拓寬收購渠道，創(chuàng)新交易模式，擴大不良資產(chǎn)處置規(guī)模，化解潛在金融風險。

1. 拓展不良資產(chǎn)收購渠道。目前，盡管銀行業(yè)不良資產(chǎn)余額增加，但處置手段更加多樣化，除傳統(tǒng)處置方式外，商業(yè)銀行還開展了不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點，加大了通道代持轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)規(guī)模，真實的不良銀行貸款供給市場規(guī)模有限，并且對外出售的資產(chǎn)質(zhì)量下降。加強與非銀行金融機構(gòu)的合作，將收購不良資產(chǎn)的對象拓展到提供高息融資的非銀行金融領(lǐng)域?qū)⑹墙鹑谫Y產(chǎn)管理公司擴大不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的重要一步。

隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)下行并伴隨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，前期以債權(quán)或股權(quán)投資為企業(yè)提供中高成本融資的信托資產(chǎn)，在剛性兌付下未來項目風險將逐步暴露。另外，國內(nèi)債券市場信用風險累積，企業(yè)負債率持續(xù)上升，流動性趨緊，公司債、中期票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)證券化等公募債違約漸成常態(tài)。與銀行相比，非銀行金融機構(gòu)資金端來源處于中下游，資金成本及杠桿率偏高，在宏觀政策及市場環(huán)境突變的情況下抵御風險的能力更差，金融資產(chǎn)管理公司可加強與非銀行金融機構(gòu)的合作，收購其逾期或存在潛在償還風險的債權(quán)。此外，非金融企業(yè)應收賬款規(guī)模增長、回收期拉長，信用風險有所加大，未來相當長時間內(nèi)非金融企業(yè)不良貸款仍將高企。金融資產(chǎn)管理公司可建立溝通渠道，及時了解企業(yè)狀況，擇機介入并尋求后期合作。

2. 創(chuàng)新收購端交易結(jié)構(gòu)。金融資產(chǎn)管理公司資金來源的期限和成本決定了業(yè)務(wù)產(chǎn)品的模式和結(jié)構(gòu)。長期穩(wěn)定低成本的資金來源是真正實現(xiàn)“調(diào)結(jié)構(gòu)”，不斷拓展業(yè)務(wù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。金融資產(chǎn)管理公司目前的資金來源大部分是銀行貸款，貸款額度的限制疊加貨幣金融周期轉(zhuǎn)向的資金高成本預期限制了可開展的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，而業(yè)務(wù)規(guī)模擴大受限在一定程度上阻礙了業(yè)務(wù)創(chuàng)新的拓展。因此金融資產(chǎn)管理公司要改變傳統(tǒng)“包來包去”的通道?I務(wù)模式，主動調(diào)整策略應對市場變化，有效對接金融機構(gòu)形式多樣的不良資產(chǎn)處置需求，充分利用金融工具引入市場閑散資金，提高收購處置效率。

（1）不良資產(chǎn)證券化。金融資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)證券化可以將大量不良債權(quán)以證券化的方式轉(zhuǎn)化為眾多投資者手中的債券，增加資產(chǎn)的流動性。2016年，不良資產(chǎn)證券化在國內(nèi)重啟之后，四大國有商業(yè)銀行、交行和招行作為首批試點機構(gòu)，已經(jīng)累計發(fā)行14單證券化產(chǎn)品，起到一定的規(guī)模示范效應。但相比國外成熟資本市場，本輪不良資產(chǎn)證券化仍存在不足之處：一是不良資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)主要以對公貸款和信用卡逾期貸款為主，基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu)，難以體現(xiàn)不良屬性；二是產(chǎn)品分級層次較少，目前發(fā)行的不良資產(chǎn)支持證券都只分優(yōu)先級和次級兩個檔次，無法充分滿足不同風險偏好者的資金配置需求；三是不良資產(chǎn)證券化的次級證券投資者數(shù)量有限，除少量私募基金參與外，公眾參與度較低。

因此，金融資產(chǎn)管理公司欲開展不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，除不良資產(chǎn)包的收購折扣率低于證券化的折扣率外，還需在產(chǎn)品設(shè)計上進行完善：第一，根據(jù)風險收益比的要求，將產(chǎn)品劃分更多層次，滿足不同投資者投資偏好。第二，自身購買部分劣后級產(chǎn)品，降低其他投資者風險，吸引更多投資者參與。第三，加大基礎(chǔ)資產(chǎn)處置力度，最大限度獲取超額收益?？傮w來說，金融資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)仍處于起步階段，未來需要不斷嘗試走向成熟。

（2）結(jié)構(gòu)化信托。信托公司發(fā)行專項不良資產(chǎn)處置的集合信托計劃，用于收購金融資產(chǎn)管理公司遴選的不良資產(chǎn)項目。金融資產(chǎn)管理公司作為投資顧問及劣后級資金方，其他機構(gòu)作為優(yōu)先級資金方，信托公司作為受托人，通過設(shè)立合伙企業(yè)用以受讓銀行的不良資產(chǎn)包并加以處置。另外，金融資產(chǎn)管理公司也可以將存量項目債權(quán)的本金收益權(quán)裝入專項信托計劃，外部投資者認購信托計劃中的存量項目的本息收益權(quán)，募集得到的資金支付給資產(chǎn)管理公司，專項信托計劃取得存量項目的本息收益權(quán)。該種業(yè)務(wù)模式利用外部資金與?炔看媼孔式鸕鬧沒唬?提升了存量項目的收益率，為資產(chǎn)管理公司受困于資本約束，沒有新??可用資金的情況下，擴大不良資產(chǎn)收購提供了一種思路。

結(jié)構(gòu)化信托模式的缺點是現(xiàn)有信托資金特性與不良資產(chǎn)處置匹配性較差。不良資產(chǎn)處置周期基本在3年～5年左右，大型資產(chǎn)包處置周期甚至會更長。目前信托產(chǎn)品期限普遍在1年～2年左右，無法覆蓋長周期的不良資產(chǎn)處置要求，容易對金融資產(chǎn)管理公司造成流動性風險。因此，金融資產(chǎn)管理公司發(fā)行結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品，首先要解決的是資金錯配問題，下一階段可嘗試發(fā)行中長期信托產(chǎn)品，全面覆蓋不良資產(chǎn)處置周期。

（3）不良資產(chǎn)處置基金。金融資產(chǎn)管理公司可通過對接銀行、保險、信托、財富管理機構(gòu)等資金，加強與地方政府、企業(yè)集團合作，發(fā)行專項不良資產(chǎn)處置基金或不良資產(chǎn)收購、并購重組等主題投資子基金，專注于金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)和企業(yè)間不良債權(quán)投資。在與銀行合作過程中，通過成立普通合伙的形式引入銀行低成本資金，借助銀行深晰不良資產(chǎn)形成原因的優(yōu)勢加速不良資產(chǎn)處置，這種模式可以確保更大的資產(chǎn)收益。在與地方政府合作過程中，通過地方政府資金的介入，化解地方存量債權(quán)債務(wù)關(guān)系，助推地方產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級。地方政府資金的介入能夠保障不良資產(chǎn)處置過程的順暢，避免地方保護主義的干預和當?shù)厮痉ǖ淖璧K。在與大型集團公司合作過程中，通過不良資產(chǎn)基金的介入，可以有效疏通企業(yè)間債權(quán)債務(wù)關(guān)系，通過提供流動性支持幫助企業(yè)恢復經(jīng)營運轉(zhuǎn)。另外，對于處置時間成本較大的不良資產(chǎn)，金融資產(chǎn)管理公司還可以與市場處置機構(gòu)進行合作，通過有限合伙的形式與處置方共同發(fā)起設(shè)立不良資產(chǎn)處置基金，引入投資機構(gòu)提供優(yōu)先級資金，有限合伙作為劣后級資金方，完成對不良資產(chǎn)包的收購，并由處置方對其進行處置。

（4）不良債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。債權(quán)收益權(quán)在金融市場上活躍已久，是一種常見的交易標的，其實質(zhì)就是金融市場為實現(xiàn)特定的交易目的而創(chuàng)設(shè)的新型金融產(chǎn)品。債權(quán)收益權(quán)交易可以把一些流動性較差但長期來看在未來具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的債權(quán)，通過創(chuàng)設(shè)收益權(quán)的方式提前將這部分未來收益變現(xiàn)，從而達到融資的目的。資產(chǎn)管理公司通過信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，可以盤活存量不良資產(chǎn)，加快不良資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，從而加大收購規(guī)模，對一些不良資產(chǎn)包加快處置，提高收益水平。

二、 樹立資產(chǎn)經(jīng)營理念，拓寬資產(chǎn)處置思路

在經(jīng)濟下行期不良資產(chǎn)處置難度增大的背景下，金融資產(chǎn)管理公司需要改變傳統(tǒng)處置策略，樹立資產(chǎn)經(jīng)營理念，重點關(guān)注具有溢價潛力的資產(chǎn)，圍繞資本市場，充分借助債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、實物資產(chǎn)經(jīng)營等手段，提升不良債權(quán)高端收益。

1. 債務(wù)重組。金融資產(chǎn)管理公司針對無法按期清償債務(wù)的企業(yè)，通過收購不良債權(quán)并對債務(wù)主體、償債期限、債務(wù)利率、擔保方式等債務(wù)要素進行變更，消滅影響債權(quán)實現(xiàn)的不利條件，使債務(wù)人的償債能力與調(diào)整后債權(quán)的各項要素條件相匹配，提升債權(quán)價值，實現(xiàn)債權(quán)收益。此類業(yè)務(wù)主要有以下三類：

（1）債務(wù)更新。債務(wù)更新主要是對債務(wù)公司當前債務(wù)情況進行更新，如降低債務(wù)公司的應還利息、應還賬款，延長債務(wù)期限等，通過對債務(wù)公司負債狀況的調(diào)整來對其資產(chǎn)進行優(yōu)化，使債務(wù)公司能夠?qū)⒏嗟木Ψ诺教?{經(jīng)營效益上；另外，對抵押物進行更新，通過增加抵押物或變更抵押物種類保證金融資產(chǎn)管理公司的權(quán)益；對債務(wù)主體進行更新。通過變更債務(wù)公司，將經(jīng)營不善的公司債務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到經(jīng)營狀況良好、并且具有較大發(fā)展?jié)摿Φ钠渌局?，從而保證資產(chǎn)管理機構(gòu)的應收賬款不減少。

（2）折扣變現(xiàn)。折扣變現(xiàn)主要針對債務(wù)企業(yè)無發(fā)展?jié)摿Χ扇〉慕?jīng)營策略。通過對債務(wù)企業(yè)所有債務(wù)進行重組打折，金融資產(chǎn)管理公司可以短時間內(nèi)回籠資金，加快資金周轉(zhuǎn)。折扣變現(xiàn)可以分為一次性或分期方式執(zhí)行，但折扣額度及還款期限需要協(xié)商確定。

（3）資產(chǎn)置換。資產(chǎn)置換主要是債務(wù)企業(yè)或第三方償債主體用等價的其他資產(chǎn)來交換資產(chǎn)管理公司持有的企業(yè)債權(quán)。置換資產(chǎn)一般具有易變現(xiàn)或變現(xiàn)價值高的特點，如應收賬款、上市公司股權(quán)、生產(chǎn)設(shè)備或地產(chǎn)、專利或知識產(chǎn)權(quán)等。

債務(wù)重組過程中，對于抵押物的重新設(shè)定是保障資產(chǎn)管理公司自身權(quán)益的關(guān)鍵一步。為有效控制收購債權(quán)的償付風險，金融資產(chǎn)管理公司在承接原有抵質(zhì)押擔保的基礎(chǔ)上，可以另外追加其他資產(chǎn)進行抵押擔保，以增強項目緩釋風險。

2. 債轉(zhuǎn)股。金融資產(chǎn)管理公司以不良債權(quán)收購切入，將持有的債權(quán)以債務(wù)人增資擴股或共同成立公司的形式轉(zhuǎn)為股權(quán)，之后金融資產(chǎn)管理公司由債權(quán)人變更為財務(wù)投資者、階段性持股人，持股期間金融資產(chǎn)管理公司以股?|身份參與企業(yè)經(jīng)營管理。持股到期后通過分紅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或置換、控制人回購等方式實現(xiàn)股權(quán)溢價退出。

（1）債務(wù)重組+債轉(zhuǎn)股模式。債務(wù)重組+債轉(zhuǎn)股主要針對上市公司的應付賬款，金融資產(chǎn)管理公司首先對債務(wù)企業(yè)實施債務(wù)重組，對債務(wù)期限進行展期，并按約定收取重組收益。在債務(wù)期限內(nèi)，上市公司通過定向增發(fā)募集資金，用于償還公司借款和補充流動資金，金融資產(chǎn)管理公司可以持有的債權(quán)認購上市公司股份，并擇機在二級市場退出，獲得一、二級市場資本溢價收益。

（2）債轉(zhuǎn)股+上市退出模式。金融資產(chǎn)管理公司對所持債權(quán)實施債轉(zhuǎn)股后，借助股東身份為債務(wù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展提供金融專業(yè)支持和服務(wù)，提高公司治理水平，待債務(wù)企業(yè)經(jīng)營改善之后，推動其改制上市并擇機出售其所擁有的公司股權(quán)，獲取收益。債轉(zhuǎn)股模式成功實施的關(guān)鍵在于金融資產(chǎn)管理公司對轉(zhuǎn)股企業(yè)的運作。

（3）債轉(zhuǎn)股+股權(quán)置換模式。債轉(zhuǎn)股+股權(quán)置換主要針對旗下?lián)碛猩鲜泄镜拇笮推髽I(yè)集團，運用債權(quán)投資并結(jié)合債轉(zhuǎn)股模式，獲得大型企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股權(quán)，其后通過資產(chǎn)剝離和重組，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入上市公司，完成股權(quán)的置換。該模式的總體原則即是通過交易結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，將流動性差的轉(zhuǎn)股股權(quán)置換為上市公司股份，從而提升股權(quán)價值和流動性。

（4）債轉(zhuǎn)股+資產(chǎn)注入模式。金融資產(chǎn)管理公司對債務(wù)企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股后，為助推企業(yè)發(fā)展進行商業(yè)化增資擴股、股權(quán)投資、資產(chǎn)重組等資產(chǎn)注入手段，隨著上市公司盈利能力的不斷提高，作為股東，金融資產(chǎn)管理公司取得相應資產(chǎn)增值收益。

3. 實物資產(chǎn)經(jīng)營。金融資產(chǎn)管理公司可以將具備一定使用功能的債權(quán)資產(chǎn)用于租賃，并按照約定收取租金，或?qū)碛械膶嵨镔Y產(chǎn)作價入股到實體企業(yè)中，通過經(jīng)營開發(fā)改善實物資產(chǎn)狀態(tài)，提升使用價值和額外收益。實物資產(chǎn)經(jīng)營所涉資產(chǎn)主要是不良債權(quán)抵質(zhì)押所回收的土地、廠房、工程機械等資產(chǎn)。

三、 金融資產(chǎn)管理公司問題資產(chǎn)經(jīng)營策略建議

不良資產(chǎn)處置憑借“包來包去”賺取差價或單純債務(wù)重組賺取利差的方式已難獲得較高收益，下一階段，金融資產(chǎn)管理公司必須創(chuàng)新處置策略，以債權(quán)收購切入，通過財務(wù)整合、產(chǎn)業(yè)整合乃至行業(yè)整合的投行手段，盤活資產(chǎn)并最大限度挖掘價值，實現(xiàn)較高盈利預期。

1. 擴大資產(chǎn)收購規(guī)模，探索輕資本運營模式。面對新一輪的不良資產(chǎn)處置機遇，金融資產(chǎn)管理公司可創(chuàng)新收購交易模式，積極開展“基金化、證券化、結(jié)構(gòu)化”業(yè)務(wù)，降低項目投放對資金的依賴度，擴大不良資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。一是拓展不良資產(chǎn)來源，除銀行渠道外，主動介入非銀行金融機構(gòu)債權(quán)、股權(quán)及企業(yè)間應收賬款類債權(quán)；二是積極推進與保險、信托等非銀行金融機構(gòu)的合作，拓寬不良資產(chǎn)收購資金來源，以共同設(shè)立不良資產(chǎn)基金或結(jié)構(gòu)化信托的形式加大對商業(yè)化項目的投放；三是積極探索輕資本運營模式，通過整合各方資源從中收取財務(wù)顧問費或資產(chǎn)管理費的形式獲取收益。

2. 積極參與市場化債轉(zhuǎn)股。除參與銀行主導的股權(quán)投資基金外，金融資產(chǎn)管理公司可與銀行合作成立債轉(zhuǎn)股子公司，由合資公司作為不良資產(chǎn)和債轉(zhuǎn)股的專門平臺，通過基金化方式，發(fā)揮雙方優(yōu)勢，以達到由資產(chǎn)到資本再到資金的轉(zhuǎn)化目的。另外，金融資產(chǎn)管理公司可設(shè)立債轉(zhuǎn)股并購基金，加快推進市場化債轉(zhuǎn)股實施。在項目選擇上以產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)中遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)高杠桿成長型企業(yè)作為重點對象，著力發(fā)掘結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩中的債轉(zhuǎn)股機會。

篇2

關(guān)鍵詞： 金融資產(chǎn)管理公司；商業(yè)化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)；風險防范措施

一、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

對資產(chǎn)公司來說，不良資產(chǎn)收購和管理依然是業(yè)務(wù)發(fā)展的核心。資產(chǎn)公司為了開展商業(yè)化業(yè)務(wù)，相繼涉足信托、證券、銀行、保險、金融租賃、基金等一系列金融牌照，拓展多元化的業(yè)務(wù)渠道，但輔業(yè)創(chuàng)造的價值依然根源于主業(yè)，只有在不良資產(chǎn)這一領(lǐng)域資產(chǎn)公司才能號稱權(quán)威。如今，資產(chǎn)公司商業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)已成為中國金融市場的重要組成部分，以下簡要介紹資產(chǎn)公司的商業(yè)化業(yè)務(wù)現(xiàn)狀：

（一）證券股票的發(fā)行及交易，即傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)。早在成立之初各家資產(chǎn)公司就已獲得中國證監(jiān)會頒發(fā)的證券發(fā)行與承銷資格證書，獲準從事資產(chǎn)管理范圍內(nèi)企業(yè)的股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)。早在2004年4月，長城資產(chǎn)就擔當了晉西車軸成功上市的主承銷商，當次發(fā)行股票4000萬新股，為企業(yè)成功籌集資金245億元。在此之前，該公司還成功推薦瀕臨退市的渝鈦白恢復上市；2012年由華融資產(chǎn)擔任副主承銷商的青島黃海橡膠股份有限公司股票發(fā)行上市。

（二）主導資本不良資產(chǎn)）運作和增值，現(xiàn)資銀行的核心業(yè)務(wù)。資本運作是現(xiàn)資銀行的核心業(yè)務(wù)品種，資產(chǎn)公司在處置不良資產(chǎn)的過程中，靈活運用兼并、重組、破產(chǎn)等業(yè)務(wù)手段使不良資產(chǎn)資源煥發(fā)生機，達到保值增值的目的。對資產(chǎn)公司來說，除了部分物理功能已經(jīng)完全滅失的實物資產(chǎn)外，大量的不良資產(chǎn)均可通過市場化運作后發(fā)揮第二次生機，這正是資產(chǎn)公司“點石成金”的魔力所在。在不良資產(chǎn)運作和增值方面，四家資產(chǎn)公司已經(jīng)有了大量成功案例，他們頻繁通過跨部門、跨地區(qū)、跨所有制之間的企業(yè)重組，成功推動了數(shù)百億元資產(chǎn)的重新配置，有效地把不良資產(chǎn)處置同經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整聯(lián)系在一起，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，助力我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。如長城資產(chǎn)收購某制藥公司債權(quán)并首發(fā)上市案例，華融資產(chǎn)通過債轉(zhuǎn)股的方式，與太重集團重組太原重工并促其上市。

（三）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等不良資產(chǎn)增值業(yè)務(wù)。2013年8月，國務(wù)院常務(wù)會議決定在嚴控風險的基礎(chǔ)上，進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，為我國資產(chǎn)證券化市場的進一步發(fā)展釋放出了積極信號。為了加快不良資產(chǎn)的處置力度，盤活存量資產(chǎn)資源，提升不良資產(chǎn)價值，四大資產(chǎn)公司均在嘗試符合自身特色的資產(chǎn)證券化項目。資產(chǎn)公司擁有大量的不良資產(chǎn)資源，資產(chǎn)證券化項目將成為不良資產(chǎn)的商業(yè)化經(jīng)營新途徑，這符合資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的方向。早在2006年，東方及信達資產(chǎn)就推出了中國不良資產(chǎn)證券化的首批試點項目，引起市場強烈關(guān)注，長城資產(chǎn)的首單資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也即將面世。

四）財務(wù)咨詢與財務(wù)顧問等中間業(yè)務(wù)服務(wù)。[JP2]

資產(chǎn)公司一直都在為客戶開展管理咨詢和財務(wù)顧問服務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅華融資產(chǎn)系統(tǒng)內(nèi)就有三分之二的分支機構(gòu)開展過管理咨詢和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)，已累計與近千戶企業(yè)簽訂了服務(wù)協(xié)議，內(nèi)容涉及財稅政策咨詢、投資與融資咨詢、資產(chǎn)債務(wù)重組、應收賬款管理、委托資產(chǎn)管理、收購兼并與反兼并、企業(yè)改制與法人治理結(jié)構(gòu)設(shè)計、行業(yè)分析等業(yè)務(wù)。此外，資產(chǎn)公司還將管理咨詢與財務(wù)顧問業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)融合，創(chuàng)造出更具靈活性和競爭力的服務(wù)品種。據(jù)了解，僅2012年四家資產(chǎn)公司在這些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中就創(chuàng)收逾十億元。

二、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化業(yè)務(wù)發(fā)展的風險因素

（一）自有資金不足，負債經(jīng)營風險加大

資產(chǎn)公司與其他投資銀行不同，他們成立初期均以處置不良資產(chǎn)為唯一目標。財政部作為唯一股東向每家公司注資100億元，以定向購買“四大國有銀行”相應的不良資產(chǎn)之后，四家資產(chǎn)公司還先后向央行及其他金融機構(gòu)舉債過萬億元。雖然資產(chǎn)公司均完成了政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)，但因此負擔了大量政策性再貸款的本息償還責任，產(chǎn)生了大量的掛賬虧損。有市場消息稱，即使是發(fā)展最好的信達，也有高達2000億元的掛賬損失。而開展商業(yè)化業(yè)務(wù)需要充足的資金支持，資產(chǎn)公司為了發(fā)展商業(yè)化業(yè)務(wù)，不得不再次向體系外金融機構(gòu)負債融資。目前四大資產(chǎn)管理公司商業(yè)化資金主要來自于商業(yè)銀行授信及保險資金，融資成本已經(jīng)達到7%左右，要維持如此高的融資成本，四大資產(chǎn)管理公司需要不斷擴大資產(chǎn)規(guī)模，消化大額融資的壓力。

（二）內(nèi)控機制不健全，法人治理結(jié)構(gòu)需完善

資產(chǎn)公司成立之初是按照國有企業(yè)序列配置管理機構(gòu)和經(jīng)營單位，內(nèi)部管理與大多數(shù)國企相似，缺乏現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)。信達和華融雖經(jīng)股改建立了股份公司的治理模式，但并未真正建立起激勵和制約相結(jié)合的現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)公司的權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)及執(zhí)行機構(gòu)之間的制衡關(guān)系容易失控，其存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：內(nèi)部監(jiān)督機構(gòu)“形似神不至”，風險管理委員會、經(jīng)營決策委員會、薪酬委員會等各管理機構(gòu)應有盡有、門類齊全，但管理職責卻并未完全厘清；信達和華融公司也組建了“三會股東會、董事會和監(jiān)事會）”，但新瓶裝舊酒，并未真正按“三會”的規(guī)則運行，表現(xiàn)為公司治理運作不協(xié)調(diào)，董事會會議召開程序不規(guī)范，公司決策不公開，行政色彩濃重，公司信息不透明，投資收益不能得到充分保障等。資產(chǎn)公司均有計劃的在完善內(nèi)部法人治理機構(gòu)，提高公司整體決策效率及市場競爭力，但要取得實質(zhì)性的成效仍需時日。

（三）缺少穩(wěn)定的盈利模式，風險偏好過于激進

資產(chǎn)公司完成政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)并被允許續(xù)存后，信達、華融公司已基本完成商業(yè)化改制目標。按照“一司一策”的方針，其他兩家也會相繼完成轉(zhuǎn)制。然而，資產(chǎn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展方向不清一直是發(fā)展桎梏，要完全獲得市場認可，快速的擴大資產(chǎn)規(guī)模并實現(xiàn)利潤是發(fā)展的必經(jīng)之路。為了確保利潤增長的持續(xù)性，四大資產(chǎn)公司各顯神通，不斷在金融市場掀起陣陣資產(chǎn)公司熱潮。2013年四家資產(chǎn)公司的商業(yè)化利潤均接近或超過100億元大關(guān)，資產(chǎn)規(guī)模全部進入中國金融業(yè)前100強，這已是資產(chǎn)公司利潤連續(xù)四年翻番增長。

此外，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展的快速推進，四家資產(chǎn)公司均大規(guī)模涉足房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等高風險行業(yè)，從2013年下半年至今，資產(chǎn)公司已向11家上市公司及其旗下的房地產(chǎn)企業(yè)提供融資超過120億元。他們通過商業(yè)化方式收購涉房類的不良資產(chǎn)，變相向房地產(chǎn)企業(yè)提供貸款。當然，為了控制風險，資產(chǎn)公司也會要求融資方提供高于銀行標準的抵押和擔保措施，但在經(jīng)濟下行周期，房地產(chǎn)未來不被看好的情況下，四大資產(chǎn)公司過度依賴抵押物及上市公司擔保的房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)，風險不容小覷。

四）金融市場變幻莫測，市場本身的風險難以回避

金融業(yè)本身就是一個高風險行業(yè)，且資產(chǎn)公司與其他金融機構(gòu)之間的風險因素極易發(fā)生交叉感染，從而產(chǎn)生系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性金融風險根源于經(jīng)濟周期的衰退性波動或重大風險突發(fā)事件，由此導致金融企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量惡化、經(jīng)營運行失效而帶來的風險因素。系統(tǒng)性風險產(chǎn)生的主要原因是各個金融機構(gòu)之間大多存在著非常密切而復雜的關(guān)聯(lián)，而系統(tǒng)性金融風險一旦產(chǎn)生，就會影響到整個國家的金融企業(yè)發(fā)展和國家經(jīng)濟安全。此外，經(jīng)濟全球化及金融領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，使金融機構(gòu)之間的風險鏈接越發(fā)緊密，彼此之間的抗風險措施高度依存，對資產(chǎn)公司風險管理和防控能力提出了更高的要求。

資產(chǎn)公司是開展資產(chǎn)收購與處置、投資投行業(yè)務(wù)的金融服務(wù)商，在從事資產(chǎn)收購及投資業(yè)務(wù)時，不可避免的要持有大量債權(quán)資產(chǎn)、實物資產(chǎn)、股票、債券等其他金融性產(chǎn)品，而金融資產(chǎn)大多數(shù)屬于虛擬資產(chǎn)，內(nèi)在價值無法準確做出衡量，市場價值波動性較大。價格受價值和市場供求關(guān)系的共同影響，當市場信息不透明時，金融資產(chǎn)的價格受市場信心影響程度較高，一旦市場上出現(xiàn)不利因素，資產(chǎn)公司持有的大量非現(xiàn)金資產(chǎn)存在很大的貶值空間，即會對資產(chǎn)公司自身經(jīng)營和利潤增長帶來消極影響。

三、資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的風險防范及啟示

加強資產(chǎn)公司自身風險防控，對資產(chǎn)公司的健康發(fā)展至關(guān)重要。資產(chǎn)公司應認真反思金融危機中存在的問題，結(jié)合我國金融業(yè)的實際發(fā)展水平和客觀性，審慎推進各項風險管理制度建設(shè)，才能真正實現(xiàn)“百年金融老店”的夢想。

（一）創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)能力，提高綜合競爭力

資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)起步較晚，資產(chǎn)規(guī)模相對較小，為了使融資項目產(chǎn)生較高的收益，資產(chǎn)公司偏向于選擇收益高、風險較可控的產(chǎn)品和服務(wù)。對資產(chǎn)公司而言，高度依賴收益、回報高的業(yè)務(wù)品種，難以快速提高生產(chǎn)效率。這種業(yè)務(wù)模式僅僅在經(jīng)濟周期下行期間具備競爭力，一旦經(jīng)濟向好，這種“壞銀行”的生存模式很難和好銀行競爭。市場環(huán)境的變化以及偶然因素的變動都可能給資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)帶來極大的風險，因此，資產(chǎn)公司在開展商業(yè)化業(yè)務(wù)時，要避免因資金集中進入高風險行業(yè)而產(chǎn)生系統(tǒng)性風險，避免因資金期限錯配帶來的流動性風險，努力開發(fā)適應市場需求的產(chǎn)品及服務(wù)模式，在產(chǎn)品收益和投資風險兩者之間實現(xiàn)平衡。當然，這個業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并不是固定不變的，而是隨著資產(chǎn)公司自身業(yè)務(wù)發(fā)展和運營目標的變化而每時每刻都在動態(tài)調(diào)整的。

（二）培養(yǎng)全面的風險管理人才，提高風險識別和管控能力

根據(jù)國際投行的經(jīng)驗，合格的風險管理體系涵蓋了各個業(yè)務(wù)單元和內(nèi)控部門、各業(yè)務(wù)產(chǎn)品及員工等風險因素。資產(chǎn)公司在政策性不良資產(chǎn)處置時期，特別重視對風險管理人才的培養(yǎng)和選用，為不良資產(chǎn)處置和發(fā)展積累了豐富的風險管理經(jīng)驗和人才資源。在開展商業(yè)化業(yè)務(wù)時，要繼續(xù)依靠自身的風險管理機制和人才優(yōu)勢，實行全面、獨立的風險管理制度，保障風險管理機構(gòu)和人員擁有較高的工作效率，提高審核、評估、監(jiān)察、法律等部門準確發(fā)現(xiàn)和處置風險的能力。對資產(chǎn)公司來說，要提高商業(yè)化業(yè)務(wù)的風險管控能力，關(guān)鍵是要擁有一批專業(yè)的審計、法律、財務(wù)人員，培養(yǎng)和鍛煉一支具備知識結(jié)構(gòu)合理，實踐經(jīng)驗豐富的專業(yè)化員工隊伍，適應投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。隨著商業(yè)化業(yè)務(wù)的深入發(fā)展，各資產(chǎn)管理公司逐步意識到加強風險管理機制，培養(yǎng)風險管控人才，加強人才選用機制的重要性。如2012年開始，長城資產(chǎn)為了加強風險管控能力，為全系統(tǒng)經(jīng)營單位配備專職風險總監(jiān)，以此提高經(jīng)營單位的風險識別能力，為商業(yè)化業(yè)務(wù)保駕護航。

（三）發(fā)揮內(nèi)外監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督作用，完善風險管理體系

經(jīng)過幾年的商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，資產(chǎn)管理公司已經(jīng)積累了豐富的商業(yè)化風險管理經(jīng)驗，也建立了比較完善、科學、有效的內(nèi)控管理制度、業(yè)務(wù)運作和風險防范機制。但資產(chǎn)公司內(nèi)部風險防范依然存在著諸多薄弱環(huán)節(jié)，如盡職調(diào)查不嚴謹、審核流程虛置、風險責任不清，需要資產(chǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中繼續(xù)優(yōu)化和完善。因此資產(chǎn)公司需要在風險管理、風險識別及訴訟處置制度上不斷完善。資產(chǎn)公司已出臺了百余項風險管理制度和業(yè)務(wù)操作辦法，建立了經(jīng)營決策委員會、資產(chǎn)處置審查委員會、財務(wù)審查委員會和資產(chǎn)評估審查委員會等各類專門委員會，使決策程序趨于規(guī)范化和科學化，正確把握整體的風險狀況。長城資產(chǎn)嚴格按照ISO9000質(zhì)量認證體系的管理要求，使公司的內(nèi)控管理走向標準化、規(guī)范化的道路。

此外，資產(chǎn)公司還需積極借助外部監(jiān)管、審計力量，有針對性的完善和改革內(nèi)部管理漏洞，提高外部監(jiān)管的全面性及有效性。政府主管部門可通過強化專項審計和不定期現(xiàn)場檢查等措施，進一步增加外部監(jiān)管力量，及時發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部的風險因素，防范資產(chǎn)公司產(chǎn)生經(jīng)營風險和道德風險。銀監(jiān)會定期會對資產(chǎn)公司開展業(yè)務(wù)檢查和窗口指導，以幫助資產(chǎn)公司完善內(nèi)部風險管理體系，及時發(fā)現(xiàn)和處理各類違法、違紀事件。

四）加強國際合作，審慎推進“走出去”戰(zhàn)略

資產(chǎn)公司一直注重對外交流與合作，積累了豐富的不良資產(chǎn)處置國際交流與合作經(jīng)驗。通過不良資產(chǎn)處置的國際招標、國外資產(chǎn)證券化以及利用外資進行不良資產(chǎn)重組，資產(chǎn)公司均已與國際上一些著名的不良資產(chǎn)處置機構(gòu)、投資銀行等機構(gòu)建立了良好的合作聯(lián)系，在吸引外資參與我國不良資產(chǎn)處置方面探索和積累了豐富的國際經(jīng)驗。國際合作為資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展積累了豐富的國際資源，也取得了不少成績。信達資產(chǎn)成功在港交所上市，東方資產(chǎn)、華融資產(chǎn)在境外成功發(fā)行美元債券，長城資產(chǎn)與日本生命保險合資成立保險公司等。但是，資產(chǎn)公司在享受金融全球化的益處時，也應時刻警惕來自國際金融市場的風險因素。20世紀80年代，日本金融業(yè)機構(gòu)大跨步推行國際擴張策略時，片面追求海外資產(chǎn)規(guī)模的增長，忽視了自身核心競爭力的培育，最終遭遇金融慘敗。資產(chǎn)公司期望通過國際金融市場發(fā)展自己固然值得鼓勵，但現(xiàn)階段更重要的立足自身發(fā)展現(xiàn)實，更加關(guān)注自身競爭力的培養(yǎng)。

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篇3

新一輪央企改革迫切需要減輕部分歷史銀行債務(wù)，商業(yè)銀行受財稅監(jiān)管核銷政策限制及盈利壓力，難以對存續(xù)經(jīng)營央企減債。債務(wù)處置矛盾博弈激烈，勢必影響央企改革和金融風險化解進度。壞賬銀行即金融資產(chǎn)管理公司（AMC）是緩解銀企債務(wù)、加快重組盤活、控制金融風險的有效制度設(shè)計，銀行亦可按政策核銷貸款轉(zhuǎn)讓時的打折部分。新一輪央企改革需突破現(xiàn)有四家商業(yè)化AMC追求利潤、財務(wù)性處置、財務(wù)性債轉(zhuǎn)股等局限性，仿照省市政府AMC政策，在央企自身配套搭建AMC平臺，直接打折收購部分處理難度大、關(guān)鍵性的銀行不良貸款，按照央企自身改革戰(zhàn)略目標與進度安排，進行戰(zhàn)略性債務(wù)重組、戰(zhàn)略性債轉(zhuǎn)股。具體可選擇一家有不良資產(chǎn)處置，并具有豐富產(chǎn)業(yè)整合經(jīng)驗和實力的央企進行試點，賦予其現(xiàn)有金融機構(gòu)以AMC職能，實行分賬核算、分類監(jiān)管，并給予其一定的收購資金支持、稅費優(yōu)惠或返還政策。

關(guān)鍵詞：

央企改革；銀行不良貸款；金融資產(chǎn)管理公司（AMC）平臺

國家正在深化央企改革，新一輪的國資劃轉(zhuǎn)整合、孵化盤活將迎來改革。央企做好資產(chǎn)、股權(quán)、債務(wù)的接續(xù)，尤其是處理好銀企債務(wù)中的歷史問題，對改革成敗至關(guān)重要。央企受歷史原因、社會責任等因素制約，要達成改革目標，需核減部分原有的銀行債務(wù)，輕裝上陣，激發(fā)活力；銀行雖因經(jīng)濟下行、不良率上升增強了壓降不良的意愿，但財稅監(jiān)管核銷的政策限制、公平信用環(huán)境建設(shè)、利潤壓力等因素，制約了銀行對存續(xù)經(jīng)營央企減債的能力，導致銀企債務(wù)處置矛盾多、難度大。如果銀企雙方為此展開激烈的博弈，勢必影響央企改革和金融風險化解的進度。實踐證明，壞賬銀行，即金融資產(chǎn)管理公司（AMC），是緩解銀企債務(wù)、加快重組盤活、控制金融風險的有效制度設(shè)計，銀行亦可按政策核銷貸款轉(zhuǎn)讓時的打折部分。對此，新一輪央企改革整合、孵化盤活、關(guān)閉清算可加以借鑒，并發(fā)揚光大。新的央企改革配套AMC政策，需轉(zhuǎn)換現(xiàn)有四家商業(yè)化AMC追求利潤的經(jīng)營思維模式，突破其作為金融機構(gòu)財務(wù)性處置債務(wù)、財務(wù)性債轉(zhuǎn)股的局限性，仿照地方政府AMC的政策，嘗試在央企自身配套搭建AMC平臺，直接打折收購部分處理難度大、關(guān)鍵性的銀行不良貸款，按照央企改革戰(zhàn)略目標與進度安排，用戰(zhàn)略性債務(wù)重組、戰(zhàn)略性債轉(zhuǎn)股方式，快速緩解、穩(wěn)步處置央企銀行債務(wù)，推動央企改革深化，促進實體經(jīng)濟增長。具體可選擇一家有不良資產(chǎn)需處置，并擁有產(chǎn)業(yè)整合豐富經(jīng)驗和實力的央企試點，賦予其現(xiàn)有的金融機構(gòu)以AMC職能，將AMC業(yè)務(wù)分賬核算、分類監(jiān)管，允許AMC業(yè)務(wù)不良率、對企業(yè)投資、房屋土地及固定資產(chǎn)比例超標，允許AMC業(yè)務(wù)虧損，并給予一定的收購資金支持、稅費優(yōu)惠或返還政策。

一、央企改革重組中減輕銀行債務(wù)歷史包袱的迫切性

（一）央企歷史債務(wù)包袱問題凸顯

國家明確了新一輪深化央企改革的方向。財政部、國資委將通過對現(xiàn)有企事業(yè)的國有股權(quán)劃撥、國有資本經(jīng)營預算調(diào)整等方式，進行整個央企的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；成立資本投資運營公司，接受優(yōu)良資產(chǎn)、主業(yè)資產(chǎn)、輔業(yè)資產(chǎn)，也包括不良資產(chǎn)、破產(chǎn)資產(chǎn)。這不可避免地會在接受資產(chǎn)的同時承擔巨大的負債，包括部分歷史包袱。較大規(guī)模央企的劃轉(zhuǎn)整合、孵化盤活、破產(chǎn)清算已成確定趨勢，改革中不良貸款處置和金融風險化解的矛盾局面，必然會表現(xiàn)出來。

（二）央企減債及債務(wù)重組的需求

國務(wù)院國資委和央企系統(tǒng)，在資產(chǎn)孵化盤活、破產(chǎn)處置領(lǐng)域有豐富的實踐，成功經(jīng)驗、失敗教訓也較多，其中大多數(shù)與銀行債務(wù)處置成敗有關(guān)。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中，國家鼓勵央企產(chǎn)業(yè)升級、引技、引資、引智等，會產(chǎn)生部分債務(wù)包袱，而在整合后成為被劃入企業(yè)的控股股東的央企，如果以其股本為限承擔責任，則無法、更無財力全部承擔被劃入企業(yè)的銀行貸款。巨大的償債難題阻滯了企業(yè)改革推進。央企急需銀行對存續(xù)經(jīng)營企業(yè)也能停息掛賬、減債減本，也希望銀行采取債轉(zhuǎn)股成為戰(zhàn)略投資者等方式，降低企業(yè)資產(chǎn)負債率和經(jīng)營成本。

二、銀行對存續(xù)經(jīng)營央企減債的兩難困境

（一）商業(yè)銀行減債的財力有限

當前產(chǎn)能過剩、企業(yè)效益下滑，導致國有、非國有商業(yè)銀行不良率均大幅升高，不良資產(chǎn)面臨集中爆發(fā)的風險。2015年第三季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款1.2萬億元，不良貸款率1.59%；關(guān)注貸款2.8萬億元，關(guān)注貸款率近3.77%，總量龐大，比例較高。商業(yè)銀行是按照商業(yè)化和股東回報最大化原則進行經(jīng)營的，在目前利差逐步縮小、利息回收率低、利潤下降的情況下，如果以稅后利潤核銷央企的不良貸款，財力有限，因而為央企減債減本的動力不足。

（二）不良貸款核銷政策條件較嚴

即使銀行有壓降不良貸款、動用撥備來核銷的意愿，實際執(zhí)行中也會面臨財政稅收、行業(yè)監(jiān)管等對不良貸款核銷的嚴格政策限制、復雜審批程序且耗時較長的情況。銀行核銷的先決條件是窮盡一切追償手段，基本要求是必須嚴格履行司法追索程序，提供企業(yè)無法還錢的證明；同時須追究有關(guān)貸款人員的責任，并處理有關(guān)貸款人員后，才能核銷貸款。而在債務(wù)重組談判中，如果要求銀行以債轉(zhuǎn)股方式長期直接投資企業(yè)，持有廠房、土地等，因不屬于商業(yè)銀行經(jīng)營范圍，主債權(quán)銀行也無法實施。這些政策限制和銀企各自角色的利益沖突，勢必形成銀行面對正常存續(xù)央企減債的兩難困境。銀企博弈激烈，必然產(chǎn)生央企改革受阻、孵化盤活艱難的局面。

三、央企改革中自身配套搭建金融資產(chǎn)管理公司平臺的必要性

（一）壞賬銀行的作用

壞賬銀行即金融資產(chǎn)管理公司（AMC），是緩解銀企利益沖突、控制金融風險的一種有效的制度設(shè)計。1999年，中國成立了四家AMC，政策性收購、處置國有銀行的不良貸款，有效發(fā)揮了“金融穩(wěn)定器”的作用。一方面通過延緩償債，避免了企業(yè)大批停產(chǎn)、破產(chǎn)；另一方面，以時間換空間，剝離了國有銀行四成的貸款量（不到兩萬億元的不良貸款），優(yōu)化了其整個貸款質(zhì)量。十年后，國有銀行用增長的貸款量（約二十萬億元）及收益及股改上市收益等來消化這不足總貸款量一成的貸款剝離舊賬，控制了金融風險，有效解決了銀企債務(wù)的困境。

（二）2007年四家AMC商業(yè)化后的現(xiàn)實局限性

自2007年始，四家AMC開始商業(yè)化，進行股份制轉(zhuǎn)型，大都成為金融控股公司，有的已上市。商業(yè)化運作使四家AMC在收購、處置不良貸款方面面臨諸多局限：一是作為追求效益利潤和股東回報的股份公司、上市公司，其財力有限，商業(yè)化打折收購不良貸款后，沒有動力將打折利益讓渡給企業(yè)；二是四家AMC僅有金融背景，沒有實業(yè)支撐，無法從企業(yè)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略整合的角度思維、處置收購的資產(chǎn)；三是四家AMC較多采取的財務(wù)性現(xiàn)金清收、變賣淘汰、財務(wù)性債轉(zhuǎn)股“打包、打折、打官司、轉(zhuǎn)賣資產(chǎn)賺差價”的商業(yè)化處置方式，對銀行和AMC自身較為有利，但對地方政府發(fā)展經(jīng)濟的作用較小，對企業(yè)實現(xiàn)重組意圖和發(fā)展實體經(jīng)濟的作用也很小，很難承擔化解金融風險的重任，且因此還出現(xiàn)了一些新的銀企債務(wù)難題。

（三）地方政府AMC的模式及央企缺陷

對此，財政、銀監(jiān)部門2012年、2013年先后出臺文件，明確各省、自治區(qū)、直轄市政府原則上可設(shè)立或授權(quán)一家地方AMC，作為具有特殊政策性的非銀行金融機構(gòu)，從事當?shù)胤秶鷥?nèi)不良貸款的批量收購和處置業(yè)務(wù)。2015年9月已公布的18家地方AMC，分別制定了逐戶逐項、多方利益平衡的“重組盤活為主、處置清收為輔”的方案，旨在通過給因結(jié)構(gòu)調(diào)整不力暫時陷入困境的企業(yè)打強心針的方式激活一批，通過轉(zhuǎn)型升級做大、做強一批，借助資本市場重組并購、債轉(zhuǎn)股、引入戰(zhàn)略投資者等孵化盤活一批。目前，在緩解地方債務(wù)困境、幫助企業(yè)脫困、維護地方金融安全、促進地方結(jié)構(gòu)調(diào)整以及發(fā)展實體經(jīng)濟等方面，效果初顯。從目前的情況看，上述地方AMC因為受地域和實力的限制，無法更多地支持此輪的央企改革；而已商業(yè)化的原四家AMC，也難以適應央企孵化盤活、結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略需求，對此次央企改革的配合力度和效果亦有限。國務(wù)院國資委、央企系統(tǒng)則缺乏AMC這種改革的配套政策。

四、央企自身配套搭建金融資產(chǎn)管理公司平臺的優(yōu)勢

央企深化改革迫切需要解決銀企債務(wù)難題。對此，國資委和央企系統(tǒng)可順應國家鼓勵金融創(chuàng)新、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的導向，配套搭建自身的AMC平臺，打出產(chǎn)融協(xié)同的組合拳，處置部分銀行不良貸款。這一舉措在推進央企改革和化解金融風險方面具有明顯的優(yōu)勢。第一，央企及自身配套AMC平臺，能清除不良貸款產(chǎn)生的根源，落實“誰的孩子誰抱”的規(guī)則，預防不良資產(chǎn)再次滋生蔓延。處置不良貸款，不能像韭菜，割了一茬又一茬。央企自身對不良資產(chǎn)的前因后果了解深入、透徹，央企配套AMC平臺也非常熟悉成員企業(yè)的情況，因而可以通過專業(yè)、高效的“抽絲剝繭”，探尋業(yè)務(wù)往來各個節(jié)點的問題，有效把控不良資產(chǎn)產(chǎn)生的癥結(jié)，由此進行流程改良，預防再次滋生不良資產(chǎn)。第二，央企及自身配套AMC依托產(chǎn)業(yè)背景支撐，優(yōu)于純金融背景的四家AMC，能實現(xiàn)不良資產(chǎn)“物盡其用”。不良資產(chǎn)無非是資產(chǎn)擺放位置和定價錯位，如正確重置，就能變?yōu)楹觅Y產(chǎn)。央企及配套AMC打折收購銀行不良貸款后，不是一味追求本息回收和處置效益，而是從國有經(jīng)濟、央企健康發(fā)展的戰(zhàn)略意圖出發(fā)，對接產(chǎn)業(yè)，充當“資源優(yōu)化器”，靈活、專業(yè)、有效地處置不良資產(chǎn)：或按需要將貸款打折利益讓渡企業(yè)，并進行部分清收；或重新安排債務(wù)、孵化盤活企業(yè)，避免企業(yè)停工、停產(chǎn)出售經(jīng)營資產(chǎn)償債；或債轉(zhuǎn)股作為戰(zhàn)略性長期投資，引進外部資本，降低被重組央企的資產(chǎn)負債率；或主導破產(chǎn)清算、優(yōu)勝劣汰，將資產(chǎn)注入優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，確保對生產(chǎn)經(jīng)營起關(guān)鍵作用的抵債資產(chǎn)牢牢把握在國家手中，防止出現(xiàn)商業(yè)化AMC的一賣了事的方式，避免成員企業(yè)重要資產(chǎn)信息外漏，影響集團整體信息安全。第三，央企AMC利用央企人資分離、安置優(yōu)勢，能比較順利地處置不良資產(chǎn)。這次央企改革、國資整合，涉及虧損、非持續(xù)經(jīng)營、政企不分、政資不分企業(yè)的戶數(shù)較多，人員規(guī)模較大。人員分流、安置是敏感問題，企業(yè)穩(wěn)定是第一要務(wù)。企業(yè)重組、不良資產(chǎn)處置往往受制于人員問題，需要在資產(chǎn)處置前，籌措大量資金，妥善進行人資分離、人員剝離安置。央企配套的AMC，可協(xié)同央企戰(zhàn)略，必要時還可先墊付部分資金，用于具體安置、分流人員，以保證職工應有的基本權(quán)益，并保持企業(yè)穩(wěn)定，然后再處置資產(chǎn)，或申領(lǐng)國有資本預算資金，償還債務(wù)及墊付的安置資金。有的央企還擁有人力資源平臺，專門承擔改革重組中的人員安置，更能有效支持央企AMC處置資產(chǎn)。這點，是央企AMC具備而其他AMC無法比擬的特殊優(yōu)勢。

五、對央企改革中自身搭建AMC平臺的幾點具體建議

一是在銀監(jiān)會、國資委、財政部的指導下，試點以央企現(xiàn)有金融機構(gòu)為基礎(chǔ)，配套搭建AMC平臺，收購、處置部分相關(guān)企業(yè)不良貸款。這是最快捷、有效的方式，具有成本低，風險可控的優(yōu)勢。該金融機構(gòu)在被賦予AMC特殊職能后，首先應按照央企產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略目標和進度安排，打出組合拳，形成合力，推動央企并購重組、孵化盤活并化解償債危機；后續(xù)則可根據(jù)資產(chǎn)多元化狀況，逐步擴大業(yè)務(wù)范圍。二是試點的央企金融機構(gòu)應實行分賬核算、分類監(jiān)管。試點的央企金融機構(gòu)在行使AMC職能時，對打折收購的與央企劃轉(zhuǎn)整合緊密相關(guān)的部分銀行不良貸款，需要分賬核算，分類監(jiān)管，獨立運營。在經(jīng)營上，要允許金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不良比例超標，允許持有廠房、土地等比例超標，允許債轉(zhuǎn)股直接對企業(yè)投資，允許虧損。三是給予試點央企AMC平臺以資金、政策支持。應爭取央行提供部分再貸款作為收購資金，如央企AMC同步承擔央行對不良貸款轉(zhuǎn)讓銀行的再貸款，抵付折讓后的收購款；同時，爭取給予金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)稅費優(yōu)惠、減免或返還政策，以提高處置收益，充實央企AMC的運營資金。

作者：何仕彬 林玲 單位：四川師范大學

參考文獻：

[1]中國銀監(jiān)會官網(wǎng)統(tǒng)計信息，2015-11-12

篇4

中國銀行業(yè)潛在的風險問題時刻牽動人們的神經(jīng)，數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，商業(yè)銀行不良貸款率升至1.67%，不良貸款余額達1.27萬億元，比上年末大幅增加51.25%。這意味著自從2011年三季度歷史低位至今，商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模和不良率“雙升”的態(tài)勢已經(jīng)持續(xù)了整整4年。不良資產(chǎn)儼然成為懸在各大銀行頭上的“達摩克利斯之劍”。

資產(chǎn)質(zhì)量滑坡

持續(xù)的雙升讓“躺著賺錢”的銀行面臨“活著”的問題，在業(yè)內(nèi)人士看來，不良資產(chǎn)進一步惡化的狂瀾依舊難以逆轉(zhuǎn)，《經(jīng)濟》記者查閱多家銀行此前的2016年運行展望報告看到，報告中都對不良貸款惡化的趨勢做出了預期，普遍認為2016年不良率的上升將超過2%，興業(yè)證券研究人士也表示，2016年宏觀經(jīng)濟將持續(xù)下探，銀行業(yè)的不良貸款生成率難見拐點，在中性假設(shè)條件下，預計2016年商業(yè)銀行不良貸款新生成會達到1.13萬億元?？紤]到不良貸款增量以最近兩年為主，難以滿足核銷標準，商業(yè)銀行為了降低名義不良率，將以對外出售為主要處置手段，預計2016年不良貸款拍賣市場將達到6000億元。

不良資產(chǎn)主要是指逾期債務(wù)，于銀行而言主要包括逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款3種情況，還包括房地產(chǎn)等不動產(chǎn)組合。于企業(yè)而言不良資產(chǎn)主要是不能參與企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)的資產(chǎn)，例如債務(wù)單位長期拖欠的應收款項，企業(yè)購進或生產(chǎn)的呆滯積壓物資以及不良投資等。

不得不承認隨著經(jīng)濟增速的下行，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，銀行業(yè)的順周期特點確實是不良率居高不下的原因之一。

“宏觀經(jīng)濟形勢決定銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，所以在經(jīng)濟回調(diào)時期，客觀上銀行的業(yè)務(wù)要受到約束，其主要表現(xiàn)之一就是不良率的上升。隨著經(jīng)濟周期的變化，銀行資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生變化都是正常的，關(guān)鍵是在這個過程中要關(guān)注警戒線在哪里，只要不高到警戒線以上，不良率的波動都是很正常的”，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委告訴《經(jīng)濟》記者。

除了受經(jīng)濟周期變化的影響，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和供給側(cè)改革的大背景下，中國流動性保持高位的同時經(jīng)濟增速放緩，也在影響著不良率的上升，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《經(jīng)濟》記者解釋，在金融危機之后我國持續(xù)加大信貸的支持力度去刺激經(jīng)濟的發(fā)展，這導致僵尸企業(yè)和過剩產(chǎn)能形成銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降的局面。

“清單”暴露問題

在銀行業(yè)的“壞賬清單”中，產(chǎn)能過剩、沿海地區(qū)和小微企業(yè)三大領(lǐng)域的風險位列前茅，“高?！鳖I(lǐng)域多集中于小微企業(yè)、鋼貿(mào)，礦業(yè)這類強周期行業(yè)，及高耗能和產(chǎn)能嚴重過剩領(lǐng)域。從地區(qū)來看，長江流域小微企業(yè)不良貸款釋放已有蔓延趨勢，東北地區(qū)也是風險潛在高發(fā)區(qū)。

但相對來說，第三產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的不良貸款甚微，“過去，銀行給第三產(chǎn)業(yè)的貸款額并不大，加上第三產(chǎn)業(yè)這些年也沒有第二產(chǎn)業(yè)的狀況變得那么迅速，尤其是人民幣有效匯率的高估首先沖擊了可貿(mào)易程度高的行業(yè)，這些行業(yè)從地域看就處在沿海地區(qū)”，魯政委向記者舉例稱，但目前，不良貸款逐漸走向內(nèi)地，受到?jīng)_擊的也是可貿(mào)易程度高的產(chǎn)業(yè)。“東北的豆子壓根不出口，但是由于可貿(mào)易程度比較高，國外的轉(zhuǎn)基因豆子都可以進來，這樣東北的豆子就被沖擊了，山西的煤炭也不怎么出口，如果澳煤拉進來比山西的煤還便宜，那山西的煤就沒人要了。”

這種風險之間的傳遞性很高，在經(jīng)濟上行周期出現(xiàn)問題容易被“放水沖沙子”掩蓋，但在經(jīng)濟下行周期，風險容易被暴露，上下游企業(yè)之間風險具有傳染性。中國社科院金融研究所所長助理楊濤告訴《經(jīng)濟》記者，在一個金融結(jié)構(gòu)相對優(yōu)化的體系內(nèi)，金融中介有可能通過不同的主體、市場進行資源配置，我們國家現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)當中，銀行又是絕對的主體，一旦出現(xiàn)問題，風險也容易向銀行業(yè)集中。

楊濤向記者回顧稱，在過去美國面臨金融危機的時候，多數(shù)的銀行業(yè)機構(gòu)，不是太愿意去放貸款，這也造成了其貨幣成熟度相對較低。“而我國銀行業(yè)在現(xiàn)有的經(jīng)濟模式下一方面要服從保增長的目標，另一方面，資產(chǎn)端的擴張也一直具有慣性，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式還主要靠信貸擴張，因此，靠這種不斷地持續(xù)擴張來解決問題，不良率自然在上升”。

如今面對經(jīng)濟形勢不好，銀行也會有不同的行為選擇，銀行在新增貸款方面更趨于謹慎，目前已經(jīng)開始主動收縮一些風險較高領(lǐng)域的貸款。

是底部也是風口

如何尋找令“壞賬”涅重生的“解藥”，化解潛在的金融風險，成為監(jiān)管層、銀行以及“壞賬銀行”等機構(gòu)共同探索的問題。

不過，銀行不良資產(chǎn)在業(yè)界素有“甲之砒霜，乙之蜜糖”的說法。東方資產(chǎn)管理公司總裁張子艾曾公開表示，不良資產(chǎn)在其他人眼中是“垃圾”，但在資產(chǎn)管理公司看來是“錯配的資源”，資產(chǎn)管理公司和其他金融機構(gòu)的區(qū)別在于“變廢為寶”。

1999年，為應對商業(yè)銀行體系內(nèi)巨量不良貸款問題，中央金融工作會議決定由財政部出資將工、農(nóng)、中、建四大銀行的1.4萬億元巨款壞賬剝離，對口設(shè)立華融、長城、東方和信達四大資產(chǎn)管理公司。而長期以來，國內(nèi)的不良資產(chǎn)處置市場基本由四大AMC（資產(chǎn)管理公司）壟斷。不過隨著地方AMC的陸續(xù)成立，不良資產(chǎn)經(jīng)營的新生力量不斷涌現(xiàn)。

篇5

試點開啟促發(fā)展良機

銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心8月2日信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的兩項細則，隨著該細則出臺，不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點將于近期實質(zhì)啟動。目前第一批不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點機構(gòu)名單已定，包括銀行和信托公司；首單不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托計劃將于近期落地發(fā)行。這意味著，銀行不良資產(chǎn)出表渠道將從不良資產(chǎn)證券化擴大至不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。這將成為不良資產(chǎn)處置市場的一大利好。

不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點工作醞釀已久。在今年年初召開的全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上，監(jiān)管層除了提及開展不良資產(chǎn)證券化試點之外，也提及了開展不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點工作。實際上，此前已有不少銀行在實際操作中開展了信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，不過，此次相關(guān)細則的，是監(jiān)管層第一次對不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓作出單獨的嚴格規(guī)定。

細則規(guī)定，正常類信貸資產(chǎn)收益權(quán)與不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)應分別轉(zhuǎn)讓，出讓方銀行不能構(gòu)建混合信貸資產(chǎn)包。這意味著將不良收益權(quán)包裝成正常類收益權(quán)進行轉(zhuǎn)讓的行為將被嚴禁。

與此同時，細則還規(guī)定，開展不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的，在繼續(xù)涉入情形下，計算不良貸款余額、不良貸款比例和撥備覆蓋率等指標時，出讓方銀行應當將繼續(xù)涉入部分計入不良貸款統(tǒng)計口徑；不良資產(chǎn)收益權(quán)的投資者限于合格機構(gòu)投資者，個人投資者參與認購的銀行理財產(chǎn)品、信托計劃和資產(chǎn)管理計劃不得投資。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，在不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中，銀行通過對于未來的現(xiàn)金流和回收狀態(tài)的測算情況，將由此產(chǎn)生的未來收益權(quán)流轉(zhuǎn)給其他機構(gòu)，可實現(xiàn)不良資產(chǎn)的提前變現(xiàn)，在降低不良率的同時，也為不良資產(chǎn)的處置提供空間。此外，隨著國內(nèi)供給側(cè)改革加速推進，國內(nèi)銀行不良貸款將迎來爆發(fā)期，不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)迎來發(fā)展良機。

目前第一批127家可參與信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的試點機構(gòu)的名單已經(jīng)劃定，包括多家銀行和信托公司。這對當前的不良資產(chǎn)市場無疑將是個好消息。

“不良資產(chǎn)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，政府開始放寬對銀行不良資產(chǎn)的管控，這意味著民間資本的參與將越來越常規(guī)化，整個不良資產(chǎn)市場逐漸走向市場化，側(cè)面促進不良資產(chǎn)處置方式的創(chuàng)新，進而緩解當前不良資產(chǎn)總量持續(xù)增加的壓力。”資芽網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO張洛夫向《經(jīng)濟》記者表示，盡管這是一個好的信號，但從深層次來看，此舉并不能解決不良資產(chǎn)市場的根本問題，行業(yè)痛點依舊存在，信息不對稱、交易不規(guī)范等問題讓不良資產(chǎn)市場難以實現(xiàn)健康有序的發(fā)展。

據(jù)此，張洛夫預計，在市場初期，業(yè)務(wù)開展規(guī)模將會十分有限?！坝捎阢y監(jiān)會對銀行的監(jiān)管一直從嚴，在不能通過轉(zhuǎn)讓收益權(quán)實現(xiàn)不良出表的情況下，銀行對此項業(yè)務(wù)的進行可能不會有太大的投入?！?/p>

不良率攀升總額仍在增加

商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)總量仍在不斷攀升，不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域?qū)⒃杏鲆黄瑥V闊的藍海。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，不良貸款率從2013年二季度開始連續(xù)上升，到2016年一季度，已連續(xù)11個季度上升。

近日，銀監(jiān)會國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會主席于學軍透露，截至今年5月末，全國銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款余額已超過2萬億元，不良率突破2%，達2.15%。據(jù)統(tǒng)計，二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額14373億元，較上季末增加452億元；而商業(yè)銀行不良貸款率則為1.75%，與上季末持平。此外，同期商業(yè)銀行正常貸款余額80.8萬億元，其中關(guān)注類貸款余額3.3萬億元，較一季度增加1243億元。

信達資產(chǎn)管理股份有限公司副總裁莊恩岳也向《經(jīng)濟》記者表示，目前金融機構(gòu)不良貸款大幅增加。根據(jù)銀監(jiān)會最新統(tǒng)計，現(xiàn)在不良貸款約為1.98萬億元，占比2.01%，其中，五大國有大型商業(yè)銀行7000多億元，股份制銀行2500多億元，城市商業(yè)銀行（1147家）1800多億元，外資銀行130億元左右。另外關(guān)注類貸款3萬億元，企業(yè)應收賬款11萬億元，“這是隱患”。

對此，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平向《經(jīng)濟》記者分析稱，2016年下半年，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量運行仍面臨經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的挑戰(zhàn)，小微企業(yè)風險的持續(xù)暴露，化解過剩產(chǎn)能、出清“僵尸企業(yè)”的力度不斷加大，都會對商業(yè)銀行信用風險狀況造成不利影響；同時，大型企業(yè)債務(wù)違約和房地產(chǎn)市場進一步分化風險也需警惕，“預計在未來一段時間內(nèi)不良貸款增長態(tài)勢仍將持續(xù)?！?/p>

與商業(yè)銀行不良資產(chǎn)同步攀升的是，網(wǎng)貸行業(yè)的不良率也屢創(chuàng)新高。中投顧問的《2016-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預測報告》指出，截至2015年底，我國網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款余額約4300億元，如果按15%-20%的不良率估算，行業(yè)的壞賬規(guī)?？赡苓_到645億-860億元。

對于這一點，中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛向《經(jīng)濟》記者分析稱，不良率不斷攀升的原因在于當前宏觀經(jīng)濟面的下行和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

此外，于學軍向記者表示，不良資產(chǎn)的大量產(chǎn)生與中國的外貿(mào)總量下降息息相關(guān)。

“金融危機前，我國長期維持著外向型經(jīng)濟增長模式，對外貿(mào)易的依存度在2006年達到頂峰――65%，由于金融危機的出現(xiàn)，導致西方國家需求下降，對我國的出口產(chǎn)生了負面影響。”于學軍分析稱，自2012年起，中國的經(jīng)濟下行壓力就已經(jīng)顯現(xiàn)，2011年的外貿(mào)進出口為增長22.5%，2012年出現(xiàn)斷崖式下降，與之呼應的是，2012年期，銀行業(yè)的不良資產(chǎn)也大幅上升，“先是從浙江開始，然后向長三角和珠三角蔓延”。

于學軍認為，由于浙江以民營企業(yè)為主，而且具有“小而散”、勞動密集型企業(yè)居多的特點，一旦世界經(jīng)濟出現(xiàn)問題，對浙江的影響就會非常顯著。而現(xiàn)在，傳統(tǒng)能源地區(qū)如東北、山西日子都不好過。

于學軍把大量不良資產(chǎn)的出現(xiàn)歸結(jié)為4個因素，第一，西方發(fā)達國家的市場發(fā)生變化，從負債消費轉(zhuǎn)向去杠桿，對我國外貿(mào)有非常嚴重的影響；第二，我國勞動力成本大幅上升，成本優(yōu)勢難再回來；第三，人民幣面臨貶值壓力，對生產(chǎn)加工企業(yè)非常不利；第四，企業(yè)的稅費成本持續(xù)上升，苦不堪言。

“雖然當下不良資產(chǎn)總額和不良率連續(xù)上升，但未來不良率有可能平穩(wěn)甚至出現(xiàn)下降，但不良資產(chǎn)總額會持續(xù)增加?！庇趯W軍解釋稱，由于政府大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資會使得不良貸款率的分母增多，民營企業(yè)的不良資產(chǎn)增長會使分子增加，但分子的增速不及分母，所以不良率可能不會增長，但不良資產(chǎn)總額會增加。

供給側(cè)背景下如何抓痛點

如何處置不良貸款，化解不良貸款潛在風險，已成為商業(yè)銀行保持穩(wěn)健經(jīng)營的首要任務(wù)?！笆濉睍r期，我國不良資產(chǎn)處置的內(nèi)外環(huán)境都發(fā)生了變化。伴隨著不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點拉開大幕，銀行處置不良資產(chǎn)的方式也再次得到擴展。

莊恩岳表示，現(xiàn)如今不良資產(chǎn)處置正面臨一些新的形勢。“不良資產(chǎn)剝離與處置將由政策性、準商業(yè)性向市場化轉(zhuǎn)變。不良資產(chǎn)交易市場競爭加劇，AMC牌照價值的重要性下降，資產(chǎn)管理公司只有加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，盤活和提升不良資產(chǎn)價值，才能提高盈利能力和核心競爭力。不良資產(chǎn)處置應與‘去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板’相結(jié)合。”在他看來，在不良資產(chǎn)處置中，要以開放的心態(tài)引入產(chǎn)業(yè)資本。

在AMC生態(tài)鏈中，資產(chǎn)處置的公司處于相對核心的位置，連接著銀行和中介機構(gòu)，溢價能力強。

據(jù)莊恩岳介紹，不良資產(chǎn)市場生態(tài)系統(tǒng)包括4個環(huán)節(jié)。在上游來源，為銀行、非銀行金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)；在處置環(huán)節(jié)，為國有四大AMC、地方性AMC以及不持牌AMC三類機構(gòu)；以律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、拍賣公司、征信公司、資產(chǎn)評估機構(gòu)、證券交易所為代表的服務(wù)性機構(gòu)；以及終端投資方，指需要這些不良資產(chǎn)（房產(chǎn)、廠房、設(shè)備、股權(quán)等）并最終購買的買家，包括上市公司、個人投資者、境外投資者以及禿鷲基金。

在整個不良資產(chǎn)市場生態(tài)系統(tǒng)中，民間處置機構(gòu)正面臨越來越多的機會。

“對于不良資產(chǎn)處置機構(gòu)來說，收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點，可以看作是一個開放的信號，正是民間不良資產(chǎn)處置機構(gòu)的發(fā)展契機，能否在此良好形勢下實現(xiàn)新增長，這是一個需要著重考慮的問題。而這里就主要涉及民間不良資產(chǎn)處置機構(gòu)能否做好基礎(chǔ)，包括處置能力的提升和資金的提前準備等。物競天擇，適者生存，機遇往往都是伴隨著挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)將對民間不良資產(chǎn)處置機構(gòu)進行新一輪的洗牌。”資芽網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO張洛夫表示，這十分有利于不良資產(chǎn)市場進行自我更新與完善，保持整個市場的活力。

實際上，從2014年、2015年以來，市場上不斷出現(xiàn)各類“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置”平臺，試圖從這個大市場中分一杯羹。

第一種為不良資產(chǎn)交易服務(wù)平臺，由第三方建立，搭建不良資產(chǎn)的垂直信息搜索平臺，撮合買賣交易雙方，平臺還會吸引法律、評估等第三方中介機構(gòu)。第二種為催收、債權(quán)交易類，以催收公司和律師事務(wù)所為主，以資產(chǎn)管理公司和營銷公司為輔。第三種為數(shù)據(jù)查詢類，通過數(shù)據(jù)挖掘?qū)ふ覀鶆?wù)人的隱匿財產(chǎn)，向不良資產(chǎn)投資機構(gòu)與處置團隊提供以債務(wù)人財產(chǎn)信息為主的數(shù)據(jù)服務(wù)，并根據(jù)處置難度與回報情況對不良資產(chǎn)項目進行分層，最終向投資者提供不良資產(chǎn)收益權(quán)的金融產(chǎn)品。還有一種為資產(chǎn)眾籌類，從整個不良資產(chǎn)大的類別當中挑選一些標的，然后募集資金，做資產(chǎn)管理、競價退出，然后給投資人分配收益。

新一輪不良資產(chǎn)市場逐漸發(fā)育成形，潛在規(guī)模有數(shù)千億之巨，未來不良資產(chǎn)處置將深度觸“網(wǎng)”，在新一輪的淘金熱中，什么樣的互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺更具競爭優(yōu)勢？

在這幾類平臺中，各有各的發(fā)展短板，其中以綜合服務(wù)平臺的發(fā)展前景最被看好。

“目前涌現(xiàn)出一大批互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺，這些平臺共同開辟出一條‘互聯(lián)網(wǎng)+’的解決道路，充分利用了互聯(lián)網(wǎng)的特性，打破不良資產(chǎn)處置的地域限制，解決信息搜集困難問題，為不良資產(chǎn)市場的規(guī)范提供了一個新的正確思路?！睆埪宸蛘J為，“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)”的方式是解決當前不良資產(chǎn)行業(yè)痛點的必經(jīng)之路，“如何在這些平臺中獨樹一幟就成為業(yè)界思考的問題，不良資產(chǎn)處置服務(wù)商搜索引擎與資產(chǎn)債務(wù)信息數(shù)據(jù)庫的建立、打破信息不對稱做到無居間費用、嚴格規(guī)范交易過程，以及安全保障，這都是競爭優(yōu)勢所在?！?/p>

在張洛夫看來，不良資產(chǎn)超級綜服平臺的發(fā)展模式是可行的，但所有的發(fā)展都要抓痛點?！拔Ａ康娜珖涣假Y產(chǎn)持有者，匯集各類不良資產(chǎn)信息及相關(guān)需求，通過不良資產(chǎn)債權(quán)搜索引擎，就可以解決資產(chǎn)債權(quán)信息案源獲取難的問題；整合海量相關(guān)處置服務(wù)機構(gòu)與投資方，為雙方搭建多樣化處置通道，建立起不良資產(chǎn)綜服生態(tài)產(chǎn)業(yè)體系，通過處置服務(wù)機構(gòu)搜索引擎，規(guī)范市場，就能解決服務(wù)標準的痛點問題；嵌入社交屬性與智能綜服，打破信息不對稱的壁壘，就能推動處置創(chuàng)新和處置效率；零交易成本，提供免費信息服務(wù)，就能增加用戶黏性；傳遞行業(yè)聲音，關(guān)注焦點話題，普及法律常識，就能開拓不良資產(chǎn)知識傳播的新形式。”

好包稀缺價格彈性較小

不良資產(chǎn)處置的收益率同樣不容小覷。以中國信達和中國華融為例，其2015年上半年同比凈利潤增速高達40%，良好的業(yè)績表現(xiàn)主要來自于不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績的快速增長。

銀行業(yè)不良風險至少要持續(xù)攀升一段時間，后續(xù)不良貸款率的增長幅度會有所下降，但總量依舊會繼續(xù)增加，直到國內(nèi)經(jīng)濟走上確定的復蘇之路。隨著銀行貸款償還風險集中暴露，這些不良資產(chǎn)包在轉(zhuǎn)讓中的價格是否會有所調(diào)整？這也是市場關(guān)心的一大焦點。

對此，張洛夫表示，縱觀當前整個不良資產(chǎn)市場，一直處于一個賣方市場的現(xiàn)狀，也就是說，在不良資產(chǎn)包的交易過程中，不良資產(chǎn)處置者信息掌握完備，交易占據(jù)主動，具有較強的議價能力?！皬恼麄€市場來看，仍舊是處于供不應求的狀態(tài)，尤其是好的不良資產(chǎn)包，更是物以稀為貴。因而，不良資產(chǎn)包的價格彈性較小，調(diào)整不會太大?！?/p>

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[關(guān)鍵詞]資產(chǎn)證券化 商業(yè)銀行 模式選擇應用

一、資產(chǎn)證券化的概述

將某種具有未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)以證券的方式銷售出去,使這些資產(chǎn)的原始所有人因此取得現(xiàn)金,使購買了證券的人取得了這些資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的權(quán)利,這就是資產(chǎn)證券化的基本內(nèi)容。對出售者來說,把具有未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)賣了,失去了未來獲取該資產(chǎn)收益的權(quán)利,但也不需要承擔持有這些資產(chǎn)可能遭受的損失,更重要的是他現(xiàn)在就可以把未來的收益以現(xiàn)金的方式收歸手中。對于投資資產(chǎn)支持證券的人來說,他可以取得由這些證券所代表的資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益,由于資產(chǎn)支持證券屬于固定收益類證券,收益率高于一般債券,因此,這是一種比較穩(wěn)妥的投資。正因為資產(chǎn)證券化既有利于資產(chǎn)的原始所有人,因此才能不斷發(fā)展,為越來越多的國家所接受和推廣。

二、資產(chǎn)證券化在我國商業(yè)銀行中的作用

近些年來,我國的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛,規(guī)模龐大,難免會存在一些呆壞賬損失,風險由此也增大,眾多的金融工具以及金融衍生工具已滿足不了大眾更多的需求,于是出現(xiàn)的新型的金融工具---資產(chǎn)證券化日益逐步滿足人們的需求,增強了銀行的資產(chǎn)流動性,為商業(yè)銀行的日后發(fā)展提供了更重要的發(fā)展道路。以下談?wù)勝Y產(chǎn)證券化在商業(yè)銀行中所起的作用。

1.增加銀行資產(chǎn)流動性,加快處置不良資產(chǎn)

前些年商業(yè)銀行存在大量的不良資產(chǎn),巨大的不良資產(chǎn)存量嚴重影響著銀行的利潤空間,于是銀行把這些大批量的不良資產(chǎn)進行證券化,通過對資產(chǎn)的真實出售并在資本市場上發(fā)行證券,能夠?qū)崿F(xiàn)風險轉(zhuǎn)移和縮短現(xiàn)金收回時間,這樣不僅有利處置了銀行的不良資產(chǎn),更重要的是增強了銀行的資產(chǎn)流動性。

2.優(yōu)化資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)

銀行的不良資產(chǎn)一旦得到很好處置,大范圍縮小,資產(chǎn)必然得到優(yōu)化,因此通過資產(chǎn)證券化,可以有效解決銀行由于實行短存長貸導致的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不匹配問題,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

3.降低資金成本

銀行獲取資金的渠道也很多,或吸收大眾存款或發(fā)行債券等,但這些獲取資金的方式成本很高,而銀行可把住房抵押貸款,不良貸款甚至應收賬款通過資產(chǎn)證券化及時獲取資金,這大大降低銀行的資金成本。其二,通過資產(chǎn)證券化,是得到信用評級機構(gòu)的肯定和認可,經(jīng)過適當?shù)男庞迷黾佣l(fā)行證券,可以使該證券能夠取得比發(fā)起人本身更高的信用評級,因此可獲得較低成本的資金。

三、資產(chǎn)證券化在商業(yè)銀行中的模式選擇

目前在我國的商業(yè)銀行中,資產(chǎn)證券化還處于起步階段,并沒有大規(guī)模的實行,機構(gòu)運作尚不成熟,有些模式也存在不可行性,因此在現(xiàn)階段我國的商業(yè)銀行證券化的模式選擇也是急需探討的。資產(chǎn)證券化的模式主要有住房抵押貸款模式(MBS)和資產(chǎn)支持模式(ABS)。

1.我國的住房抵押貸款是銀行的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,能獲得穩(wěn)定的收益,能改善銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),提高銀行的資本充足率及降低經(jīng)營風險,并且有助于帶動房地產(chǎn)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但就我國目前情況來看,我國還缺少像美國聯(lián)邦住房貸款銀行等SPV性質(zhì)的機構(gòu),因此我國商業(yè)銀行暫時還不會運用此種證券化模式。

2.另外一種就是資產(chǎn)支持模式,它也包括幾種模式:(1)不良資產(chǎn)證券化模式。這種模式在我國商業(yè)銀行中尤為可見,此種模式對發(fā)起人對投資人都帶來利益,優(yōu)化銀行資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu),充足資本流動性,因此在我國這種模式常見且可行。(2)表內(nèi)模式。也就是銀行內(nèi)部直接發(fā)行證券,這種模式風險性比較大,而對商業(yè)銀行來說,最重要的就是減少銀行內(nèi)部風險,而不是增加風險,因此該模式也容質(zhì)疑。(3)應收賬款等證券化模式。比如公路養(yǎng)費,旅游景點等未來現(xiàn)金的收入也可進行證券化,它是以未來現(xiàn)金為基礎(chǔ)。這樣可以提前收回現(xiàn)金,增加資金周轉(zhuǎn)率,有利于企業(yè)和銀行的競爭能力,該模式可以成為商業(yè)銀行未來資產(chǎn)證券化探索的模式。

四、積極推行資產(chǎn)證券化的政策建議

資產(chǎn)證券化雖然在銀行中的作用甚為重要,也存在多種模式可供選擇,但對在我國發(fā)展不成熟的資產(chǎn)證券化來說眾多問題依然存在,下面就針對這些提出一些建議。

1.完善資產(chǎn)證券化的一些相關(guān)法律法規(guī)

最近才在我國發(fā)展的資產(chǎn)證券化,應結(jié)合我國國內(nèi)資本市場出臺一部資產(chǎn)證券化法規(guī),進一步明確各方參與者的權(quán)益。在法制構(gòu)建上提供完善的配套措施,進而奠定市場發(fā)展的長遠基礎(chǔ)。

2.積極推進資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點

我們要防止銀行簡單地認為資產(chǎn)證券化必然會降低資本要求,盲目開展證券化業(yè)務(wù),也要防止不恰當?shù)馁Y本要求給其帶來不必要的成本,不利于促進我國銀行業(yè)的金融創(chuàng)新,從而在我國金融市場規(guī)范、審慎地推進資產(chǎn)證券化的試點。在不斷實踐中改進其制度安排,增強法規(guī)體系的合理性和科學性,積極引導其朝著更加規(guī)范的方向發(fā)展。

3.規(guī)范發(fā)展信用評級機構(gòu)

我國目前的資產(chǎn)信用評級機構(gòu)數(shù)量少,評估質(zhì)量不高,我國建立有深遠影響和權(quán)威的評級機構(gòu)勢在必行。并對這些評級機構(gòu)統(tǒng)一管理,使其獨立發(fā)揮作用,客觀公正的進行評估公正,由此來提升我國信用評級機構(gòu)的威信。

參考文獻:

[1]郭劍慧:資產(chǎn)證券化概述及模式選擇[M].經(jīng)濟研究,2009(27)

[2]張鑫迪:淺談我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化[J].大眾商務(wù),2009(12)

[3]諶 玲:資產(chǎn)證券化研究 [J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2009年第18期

篇7

一、信貸工作思路及工作目標

20****年全省農(nóng)村信用社的信貸工作思路是：深入貫徹落實科學發(fā)展觀,牢固樹立審慎經(jīng)營意識，創(chuàng)新增長方式，提高核心競爭力，實現(xiàn)信貸業(yè)務(wù)的理性發(fā)展。要突出“一個中心”，即以質(zhì)量效益為中心；著力“兩個提升”，即信貸隊伍素質(zhì)和信貸管理水平的提升；堅持“三個服務(wù)”，即服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)社區(qū)、服務(wù)中小企業(yè)；推進“四個創(chuàng)新”，即信貸機制、信貸產(chǎn)品、信貸服務(wù)和不良資產(chǎn)處置方式的創(chuàng)新。努力促進信貸投放的持續(xù)平穩(wěn)協(xié)調(diào)增長。

20****年全省農(nóng)村信用社信貸工作的目標是：各項貸款余額較上年凈增500億元，增長率達到15%；不良貸款（五級分類口徑）余額下降70億元，不良貸款率控制在16%以內(nèi)，其中新賬不良貸款率控制在2.8%以內(nèi)；抵債資產(chǎn)變現(xiàn)率達到30%。

二、主要工作重點及相應措施

（一）深入貫徹落實科學發(fā)展觀，實現(xiàn)又好又快發(fā)展。

1．堅持以質(zhì)量效益為中心，促進信貸投放合理增長。各聯(lián)社要牢固樹立“風險為本，資本約束，審慎經(jīng)營，有效發(fā)展”的經(jīng)營理念。要通過有效地制約風險資產(chǎn)的過快擴張，促進信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源的合理配置。積極拓展中間業(yè)務(wù)以及資本消耗少、風險相對較低的抵（質(zhì)）押貸款、按揭貸款業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

在信貸業(yè)務(wù)發(fā)展中要正確處理三種關(guān)系，一是要正確處理擴大規(guī)模、優(yōu)化結(jié)構(gòu)與提高質(zhì)量的關(guān)系。在繼續(xù)保持合理規(guī)模和有利市場地位的同時，注重提高發(fā)展質(zhì)量，努力做到規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效益和速度的有機統(tǒng)一；二是要正確處理提高自身效益與社會效益的關(guān)系。緊緊圍繞廣東經(jīng)濟社會發(fā)展戰(zhàn)略目標和任務(wù)，結(jié)合本地經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，廣泛提供多層次、多方位的金融服務(wù)，積極尋找新的利潤增長點；三是正確處理加快創(chuàng)新與加強管理的關(guān)系。努力在改革和創(chuàng)新中積極探索面向“三農(nóng)”與商業(yè)化運作有機結(jié)合的可持續(xù)支農(nóng)途徑，在不斷改善支農(nóng)服務(wù)中形成符合自身特點的競爭優(yōu)勢。積極推進業(yè)務(wù)創(chuàng)新工作的風險后續(xù)評估機制建設(shè)。有效增強盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

2．明確市場定位，進一步鞏固農(nóng)村金融主力軍地位。各聯(lián)社必須堅持服務(wù)“三農(nóng)”的方向不動搖，立足縣域，緊緊抓住國家經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、推進新農(nóng)村建設(shè)的有利時機,按照國家產(chǎn)業(yè)政策和市場前景積極拓寬服務(wù)領(lǐng)域。支持傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、傳統(tǒng)農(nóng)戶向新型農(nóng)戶的轉(zhuǎn)變；拓展農(nóng)民消費信貸領(lǐng)域，支持城鎮(zhèn)化建設(shè)；加大對優(yōu)質(zhì)高效農(nóng)業(yè)和中小企業(yè)的支持力度；做深做細做好現(xiàn)有客戶，培植一批符合農(nóng)信實際的優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略客戶群；正視地域差異，進行差別化定位：一是對東西兩翼及粵北等農(nóng)業(yè)經(jīng)濟比重大、經(jīng)濟欠發(fā)達的地區(qū)，要堅持為“三農(nóng)”、個體工商戶和微型企業(yè)服務(wù)。在滿足農(nóng)戶小額貸款和基本資金需求的基礎(chǔ)上,重點支持種養(yǎng)專業(yè)大戶、農(nóng)業(yè)基地、農(nóng)業(yè)園區(qū)、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的建設(shè)和發(fā)展。實現(xiàn)支農(nóng)貸款投放總量、覆蓋面和受惠面的新突破；二是對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟占比較小的城鄉(xiāng)結(jié)合部，信貸營銷的重點是城鎮(zhèn)居民、個體工商戶、中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)物流業(yè)、農(nóng)業(yè)園區(qū)和工業(yè)園區(qū)建設(shè)、縣域經(jīng)濟及生產(chǎn)生活基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；三是對珠三角等城鄉(xiāng)一體化程度較高、經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，在鞏固和優(yōu)化現(xiàn)有中小客戶群體的基礎(chǔ)上，積極培育優(yōu)質(zhì)客戶群體。著力拓展以個人按揭貸款為主的個人消費性貸款。要重點支持一批科技含量高、有競爭優(yōu)勢、有規(guī)模、有效益、有市場的中小型企業(yè)；資金寬裕的聯(lián)社還可通過產(chǎn)品創(chuàng)新，適度支持一批高端客戶和優(yōu)質(zhì)大客戶。

3．加強經(jīng)濟金融產(chǎn)業(yè)政策研究，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。20****年國家將繼續(xù)強化宏觀調(diào)控，人民銀行將進一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，實行從緊的貨幣政策。各聯(lián)社應有效控制信貸投放規(guī)模和節(jié)奏，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

（1）有效促進信貸投放合理增長。各聯(lián)社要牢固樹立大局意識、責任意識和風險意識，密切關(guān)注國家宏觀經(jīng)濟、金融和產(chǎn)業(yè)政策的變化趨勢，按照省聯(lián)社“總量控制，有進有退”的信貸政策，加大對“三農(nóng)”、服務(wù)業(yè)、中小企業(yè)、節(jié)能環(huán)保企業(yè)和自主創(chuàng)新企業(yè)的信貸支持。嚴格貸款條件，堅決控制對高耗能、高污染、高排放和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款投放；準確把握國家房地產(chǎn)政策導向，加強房地產(chǎn)信貸管理，關(guān)注住房供給結(jié)構(gòu)及住房價格，遏制投機需求，努力化解潛在風險。采取措施，為普通商品住房開發(fā)、中低收入家庭住房發(fā)展與消費提供信貸支持，限制對高檔、大戶型以及高檔寫字樓的信貸投放。強化風險管理，科學把握貸款投放節(jié)奏；省聯(lián)社將建立相應的監(jiān)測機制，依照中央經(jīng)濟工作會議精神和央行從緊貨幣政策的有關(guān)要求，督促指導各聯(lián)社制定科學合理的信貸投放計劃。促使信貸增長保持在合理水平。

對轄內(nèi)各聯(lián)社的信貸投放規(guī)模，省聯(lián)社將采取差別化管理的辦法加強指導。對20****年底存貸比超過75％的聯(lián)社必須做好貸款規(guī)模的壓縮工作，省聯(lián)社重點跟蹤其壓縮進度；對存貸比在70—75％之間的聯(lián)社在保證農(nóng)業(yè)貸款合理增長的前提下，要壓縮和收回高風險貸款，放緩貸款投放的節(jié)奏，把存貸比控制在一個合理的范圍內(nèi)；對存貸比在70％以下的聯(lián)社，要適當控制貸款總量，把握投放節(jié)奏，防范新增貸款風險。

（2）優(yōu)化和調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)。轄內(nèi)各聯(lián)社要重點加大對存量貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和額度結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，努力實現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量、效益和規(guī)模的協(xié)調(diào)發(fā)展。一是優(yōu)化存量貸款結(jié)構(gòu)，規(guī)避行業(yè)風險。各聯(lián)社要加強對不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的“兩高一?！逼髽I(yè)及其他高風險存量貸款的清理。參照國家行業(yè)政策、環(huán)保政策標準以及節(jié)能減排要求，及時加強貸后監(jiān)管。在風險排查的基礎(chǔ)上，對存量貸款進行分類排隊。對不符合政策要求的高風險貸款要制定一定的退出比例，加大考核力度，責任到人。對退出不力造成貸款損失的機構(gòu)和個人要嚴格責任追究，加大處罰力度；對監(jiān)管部門多次警示的集團關(guān)聯(lián)客戶貸款、不符合政策要求的房地產(chǎn)開發(fā)貸款、出口退稅依賴型企業(yè)貸款等要予以重點關(guān)注，落實風險防范措施。對抗風險能力較弱的企業(yè)要逐步退出；二是控制中長期貸款規(guī)模，防范流動性風險。各聯(lián)社要從審慎經(jīng)營的角度出發(fā)，高度關(guān)注貸款中長期化的趨勢，加強對資產(chǎn)流動性的預測和分析，建立流動性風險處置預案，提高避險能力，防范存貸期限錯配可能產(chǎn)生的流動性風險和利率風險。嚴格按照資產(chǎn)負債比例管理要求，強化管理，對中長期貸款比例較高的聯(lián)社要制定壓縮計劃，合理地控制中長期貸款投放的規(guī)模和節(jié)奏，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，保持存款結(jié)構(gòu)與貸款期限的動態(tài)平衡，從根本上改善期限結(jié)構(gòu)錯配的狀況；三是加強大額貸款管理，限控大戶貸款集中度風險。各聯(lián)社要結(jié)合當?shù)貙嶋H情況，嚴格按照央行、監(jiān)管部門及省聯(lián)社有關(guān)管理要求，加強對轄內(nèi)大額貸款監(jiān)控，尤其是對超億元貸款客戶及十大戶的監(jiān)控和管理，對于單戶貸款余額超比例的聯(lián)社，要根據(jù)實際情況對其進行壓縮和調(diào)整，切實有效地落實風險控制管理措施，防范信貸集中風險。同時要落實對大額貸款定期檢查分析制度、貸后管理制度以及統(tǒng)一授信制度，及時掌握大額貸款的相關(guān)信息，把握風險動態(tài)，有針對性落實風控措施；四是合理安排貸款投放，優(yōu)化增量貸款結(jié)構(gòu)。各聯(lián)社要根據(jù)國家的宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)政策，結(jié)合本地實際和自身發(fā)展要求，積極促進信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合。堅持審慎投放，在確保滿足支持“三農(nóng)”資金需要的前提下，加大對微型企業(yè)、中小企業(yè)和個人住房按揭貸款為主的消費信貸的資金支持力度。選擇、挖掘和營銷抗風險能力強、成長性較好、有一定技術(shù)含量和競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)客戶予以支持。嚴防承接其他商業(yè)銀行退出的劣質(zhì)客戶，嚴格控制向新開工項目發(fā)放貸款。

（二）強化風險管理，不斷提升信貸管理水平。

20****年省聯(lián)社將通過信貸能力等級評定、信貸制度后續(xù)評價、風險預警三大機制以及完善貸款報備體系、規(guī)范信貸擔保行為等措施，著力提升信貸管理水平。

1．深化信貸能力等級評定工作。為進一步加大省聯(lián)社對全省農(nóng)信社信貸管理的工作力度，提升全省農(nóng)信社的管理能力，積極引導各信用社由粗放式管理轉(zhuǎn)向精細化管理，確保全省農(nóng)信社信貸業(yè)務(wù)的健康可持續(xù)發(fā)展。省聯(lián)社將對全省99家縣級聯(lián)社從資產(chǎn)質(zhì)量指標、效益指標、監(jiān)管指標等方面，完善細化信貸能力評定指標體系，在全省范圍內(nèi)逐步建立起全面、科學、有效的信貸等級評定機制。按照“區(qū)別對待、分類指導”的原則，對各聯(lián)社實施差別化管理，將評定結(jié)果與報備權(quán)限、信貸人員等級、信貸業(yè)績考評等掛鉤，在有條件的地區(qū)試點與經(jīng)營權(quán)限掛鉤。在全轄范圍內(nèi)培育“比進步、創(chuàng)先進、上檔次、求發(fā)展、控風險”的信貸經(jīng)營理念。

2．建立信貸制度的后續(xù)評估機制。為適應不斷變化的市場競爭和風險管理的需要，確保信貸制度的有效性和實用性，省聯(lián)社將著手創(chuàng)建信貸制度后續(xù)評估機制，圍繞信貸制度的執(zhí)行效果及風險狀況，組織抽調(diào)轄內(nèi)部分業(yè)務(wù)骨干，組成評估小組，針對信貸制度的科學性、有效性、可操作性和適用性進行后續(xù)評估，以便及時完善相關(guān)制度，不斷提高市場競爭能力。20****年省聯(lián)社將根據(jù)國家金融政策、監(jiān)管要求和相關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合現(xiàn)有制度的執(zhí)行情況，進一步規(guī)范信貸法律文本，完善與修訂信貸與資產(chǎn)管理制度。一是規(guī)范全轄主要信貸合同文本。我省農(nóng)信社目前所使用的信貸業(yè)務(wù)合同文本千差萬別，沒有統(tǒng)一的標準和要求，存在著一定的缺陷和風險隱患，隨著《新公司法》《物權(quán)法》出臺，現(xiàn)有合同文本適應不了業(yè)務(wù)發(fā)展與風險控制的要求。對此省聯(lián)社將制定全省農(nóng)村信用社統(tǒng)一規(guī)范的信貸業(yè)務(wù)主要合同范本；二是完善修訂相關(guān)信貸管理制度。結(jié)合信貸管理制度執(zhí)行情況、市場定位和全省農(nóng)信社信貸客戶結(jié)構(gòu)情況，完善和修訂中小企業(yè)授信、個人經(jīng)營性貸款、貸款五級分類相關(guān)制度等；三是充實不良資產(chǎn)管理基礎(chǔ)制度。為進一步規(guī)范不良資產(chǎn)處置工作，加強基礎(chǔ)制度建設(shè)，防范因不良資產(chǎn)處置不規(guī)范所帶來的信貸風險和道德風險，確保票據(jù)兌付工作的順利進行，省聯(lián)社將制定《不良貸款管理辦法》《廣東省農(nóng)信社抵債資產(chǎn)拍賣管理辦法》等規(guī)范性制度，以正確引導不良貸款的轉(zhuǎn)化工作。

3．逐步構(gòu)建信貸風險預警機制。為充分發(fā)揮風險預警在風險防范方面的主動性、連續(xù)性和系統(tǒng)性特點，逐步構(gòu)建信貸風險預警機制，20****年省聯(lián)社將引導轄內(nèi)各聯(lián)社做好風險預警的基礎(chǔ)工作。一是要強化政策引導，結(jié)合宏觀經(jīng)濟形勢及金融動態(tài)，引導轄內(nèi)聯(lián)社把握信貸投放，著力提高政策敏感度，樹立穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展的理念，建立健康的信貸文化；二是要加強信貸案例分析，通過收集整理轄內(nèi)及他行的信貸案例，分析預測信貸風險、掌握風險評估的技巧，從中總結(jié)經(jīng)驗教訓，加強信貸風險提示。促進轄內(nèi)信用社能依據(jù)不同風險預警信號，梳理歸類，一戶一策，調(diào)整信貸投向，最大限度降低信貸風險；三是要建立信貸管理聯(lián)動機制，確保信貸管理中每個環(huán)節(jié)捕捉到的信息均能準確、快捷地傳遞到信貸管理的各個層次，搭建信息共享平臺。要重點抓好貸后管理，改變貸后管理反饋機制不靈的弊端，充分利用貸后管理捕捉到的信息，及時完善信貸管理，有的放矢加強風險控制。

4．進一步完善貸款報備體系。為了加大對高風險業(yè)務(wù)的監(jiān)控力度，正確引導貸款投向，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，有效規(guī)避國家經(jīng)濟及行業(yè)政策調(diào)整帶來的信貸風險，省聯(lián)社將進一步完善貸款報備體系，深化分類指導。一是實施分類指導，加大貸款二級報備力度，充分發(fā)揮各辦事處強化風險管理的積極作用，促進風險關(guān)口的前移，及時有效地防范信貸風險的發(fā)生，以確保貸款的安全性和操作的合規(guī)性。要在全轄范圍內(nèi)初步形成省、市、縣三級聯(lián)動，齊抓共管，防堵信貸風險的局面；二是加大對大額貸款、特殊行業(yè)貸款的報備管理力度，凡屬省聯(lián)社公布的特殊行業(yè)貸款，均實行單筆報備，并著力推行綠色信貸，將造紙、印染等高污染行業(yè)貸款也列入特殊行業(yè)貸款管理；三是根據(jù)全省信貸能力等級評定結(jié)果，對各聯(lián)社貸款報備實施差別化管理。重點是要加大對資本充足率、經(jīng)營狀況和信貸人員素質(zhì)等較差以及資產(chǎn)質(zhì)量不高、制度建設(shè)與執(zhí)行力不強聯(lián)社的貸款管理力度；四是進一步完善報備貸款的檢查通報制度。組織報備貸款專項檢查，重點檢查省聯(lián)社（含辦事處）報備貸款風險提示的落實情況，并就檢查的情況以及報備貸款的基本風險狀況及時通報全轄。

5．逐步規(guī)范信貸擔保行為。要嚴格擔保人及評估機構(gòu)的準入條件，防范信用和操作風險，切實把風險控制措施落到實處。一是要規(guī)范個人貸款擔保行為。各聯(lián)社要重點關(guān)注個人貸款的互保、交叉擔保、循環(huán)擔保的問題，督促轄內(nèi)各信用社加強個人貸款擔保人的資信審查。嚴格禁止不具備擔保資格、擔保能力和變相違法違規(guī)擔保的主體向個人提供擔保，防范因擔保能力不足引發(fā)的信用風險；二是完善抵（質(zhì)）押物評估機制。對抵（質(zhì)）押物的評估各聯(lián)社應挑選資質(zhì)較好的評估機構(gòu)進行評估，并堅持外部評估與內(nèi)部評估相結(jié)合，以此作為合理確定抵（質(zhì)）押物價值的參考依據(jù)，合理確定抵押率，嚴防高估抵押物而形成新的信貸風險；三是嚴格擔保公司準入條件。省聯(lián)社將制定有關(guān)擔保公司準入的指導意見，規(guī)范擔保行為。積極引導轄內(nèi)各聯(lián)社增強風險意識，選擇符合條件的擔保公司，進行業(yè)務(wù)合作。各信用社在引入擔保公司為客戶貸款提供擔保時，要嚴格審查擔保機構(gòu)的資質(zhì)。

6．強化信貸制度執(zhí)行力檢查。20****年全轄的信貸檢查將突出“四個重點”，做到“兩個結(jié)合”，即要突出貸款制度執(zhí)行情況、新增貸款投向、大額新賬貸款和壓降不良資產(chǎn)真實性四個重點，做到綜合檢查與專項檢查、落實整改與結(jié)果運用“兩個結(jié)合”。一是有重點地組織信貸綜合檢查。加強對審貸分離、權(quán)限管理、責任追究、貸審會運作機制等規(guī)范化建設(shè)的檢查。檢點是大額貸款、新增貸款、房地產(chǎn)貸款的審批條件落實情況、貸款用途真實性、貸后管理情況；二是有針對性地開展專項檢查。針對國家產(chǎn)業(yè)政策及我省農(nóng)信社風險控制的需要，組織開展小水電貸款運營情況、征信系統(tǒng)使用情況等專項檢查；三是加強不良貸款壓降自查和交叉檢查工作。檢查覆蓋面力爭達到100%。加強對不良貸款壓降真實性的檢查。

（三）加強信貸創(chuàng)新，應對市場競爭。

轄內(nèi)各聯(lián)社要確立“立足縣域，拓展城區(qū)，做實做好批發(fā)業(yè)務(wù)，積極拓展零售業(yè)務(wù)”的戰(zhàn)略思想,更新理念，創(chuàng)新辦法。積極探索適應市場競爭和自身發(fā)展要求的風險控制體系；深入了解市場，加大創(chuàng)新力度，加快創(chuàng)新產(chǎn)品推廣步伐。在確保貸款質(zhì)量的前提下，積極開展服務(wù)營銷創(chuàng)新；大力推進信貸產(chǎn)品和信貸機制的創(chuàng)新，爭取更大的經(jīng)濟效益和社會效益。

1．穩(wěn)步推進與產(chǎn)權(quán)模式相適應的風險控制體系創(chuàng)新。為了強化風險管理，提高貸款質(zhì)量，積極培育專業(yè)化的信貸隊伍，要積極創(chuàng)新信貸機制。一是要規(guī)范信貸資產(chǎn)管理部門的設(shè)置。轄內(nèi)各聯(lián)社必須明晰客戶的貸款業(yè)務(wù)在農(nóng)信社部門之間、機構(gòu)之間以及崗位之間的運行機制。充分體現(xiàn)一線業(yè)務(wù)發(fā)展和二線風險管理之間分工協(xié)作和互相制衡的關(guān)系。信貸管理部、資產(chǎn)保全部、貸款審批委員會負責日常信貸業(yè)務(wù)操作的管理及監(jiān)督工作，合規(guī)部（或風險管理部門）負責獨立識別、評估信貸相關(guān)風險，為信貸管理工作提供及時的風險信息及客觀的風險規(guī)避策略；二是規(guī)范理事會與經(jīng)營班子之間的信貸審批授權(quán)機制。隨著農(nóng)信社產(chǎn)權(quán)模式的變更，各聯(lián)社要通過書面授權(quán)的方式明確在信貸管理上理事會與經(jīng)營班子各自所負的職責和權(quán)利，規(guī)范兩者之間的授權(quán)模式，搭建暢通的信息反饋渠道，完善兩者的制衡機制；同時進一步明確理事長、聯(lián)社主任不得參與貸款審批委員會，基層信用社主任不得參與貸款審批小組，規(guī)范貸款審批流程；三是創(chuàng)新貸款審批機制。為提高貸款審批質(zhì)量，在各市縣聯(lián)社逐步推行專家審貸委員會及主任審貸委員會二級貸款審批機制。專家審貸委員會隸屬經(jīng)營班子，條件成熟的聯(lián)社可推行專職審貸制度。專家審貸委員會成員由信貸管理、合規(guī)管理（或風險管理）等部門負責人、法律人員及另聘的轄內(nèi)信貸業(yè)務(wù)水平較高的人員組成，行使原來貸款審批委員會的職能，聯(lián)社主任具有一票否決權(quán)；主任審貸委員會隸屬理事會，由經(jīng)營班子成員及其專家審貸委員會成員等組成，理事長不得參加該委員會，但具有一票否決權(quán)。主要負責對超聯(lián)社經(jīng)營班子審批權(quán)限、疑難貸款、兩次以上審批復議未能通過等貸款進行最后決策；四是要構(gòu)建信貸綠色通道，提高信貸效率。在風險可控的前提下，針對不同的客戶和業(yè)務(wù)品種，制定不同的授信權(quán)限，簡化信用戶、銀票貼現(xiàn)、抵押貸款和取得授權(quán)額度的優(yōu)質(zhì)客戶、低風險業(yè)務(wù)的貸款流程；五是要逐步建立信貸業(yè)務(wù)專業(yè)化管理體制，提高垂直、條塊化管理能力。從過去以塊為主的經(jīng)營管理模式，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)闂l塊結(jié)合的管理模式。條件成熟的縣級統(tǒng)一法人聯(lián)社可對個人按揭、票據(jù)業(yè)務(wù)、信貸檔案實行集中管理，成立相應的放款中心、個人按揭中心和票據(jù)中心等。

2．開展信貸服務(wù)及產(chǎn)品創(chuàng)新。在農(nóng)村金融市場競爭日益激烈的形勢下，各聯(lián)社要與時俱進，適時推出符合農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展需要的特色產(chǎn)品，切實拓寬金融服務(wù)渠道，提高服務(wù)意識與創(chuàng)新意識。一是要創(chuàng)新營銷理念，開展特色服務(wù)。各聯(lián)社必須樹立以市場為導向、以客戶為中心、以效益為目標的營銷理念，細分客戶市場，分類管理，結(jié)合不同地區(qū)的經(jīng)濟環(huán)境和市場需求對客戶量體裁衣，提供規(guī)范化和個性化相結(jié)合的服務(wù)，同時通過電視、網(wǎng)絡(luò)、報紙等媒體多形式、全方位地加大品牌宣傳，提高農(nóng)信社核心競爭能力；二是要整合信貸要素，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。省聯(lián)社將對全轄原有信貸品種進行梳理歸類、整合、打捆，推出廣東農(nóng)信品牌產(chǎn)品。通過對貸款擔保方式、貸款期限、貸款利率和還款方式等信貸要素組合創(chuàng)新，不斷豐富和推出特色產(chǎn)品。延伸訂單農(nóng)業(yè)貸款模式，把訂單貸款模式運用到對中小企業(yè)與其上游企業(yè)的信貸管理中，促進相關(guān)企業(yè)間信貸資金專款專用、封閉運作，有效控制中小企業(yè)的信貸風險；拓展農(nóng)戶聯(lián)保貸款領(lǐng)域，將農(nóng)戶之間的聯(lián)保方式延伸到農(nóng)戶與小企業(yè)、小企業(yè)與小企業(yè)之間。

（四）加快不良資產(chǎn)處置，全面提升資產(chǎn)質(zhì)量。

20****年度省聯(lián)社將在加強考核、嚴格問責、強化對新賬貸款管理的基礎(chǔ)上，積極為各地聯(lián)社搭建資產(chǎn)推介和處置平臺，引導各聯(lián)社創(chuàng)新清收處置方式，多管齊下壓降不良資產(chǎn)。

1．突出資產(chǎn)質(zhì)量考核重點，完善考核體系。一是要優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量考核機制。重點按五級分類口徑考核不良貸款下降額、新賬貸款不良率以及抵債資產(chǎn)變現(xiàn)率，確保不良資產(chǎn)風險真正得到化解；二是要細化新賬貸款質(zhì)量考核。各聯(lián)社要認真總結(jié)20****年新賬貸款管理的經(jīng)驗，結(jié)合實際進一步細化和完善新賬貸款考核的實施細則，通過每季度對貸款進行五級分類統(tǒng)計，加強對新賬貸款質(zhì)量變化和遷徙情況的監(jiān)測和分析，并將新賬貸款的質(zhì)量變化和遷徙情況納入考核范疇；三是要從嚴控制，分類考核。20****年全省農(nóng)信社新賬貸款不良率將控制在2.8％以內(nèi)，對20****年末新賬不良率在4%以內(nèi)的聯(lián)社，20****年須將新賬不良率嚴格壓縮至2.8％內(nèi)，不得突破；對20****年末新賬不良率在4-6%的聯(lián)社，須進一步嚴把新賬貸款質(zhì)量關(guān)，積極盤活新賬存量不良貸款，新賬不良率應降低一個百分點以上；對20****年末新賬不良率超過6%的聯(lián)社，要制定壓降計劃，新賬不良率應降低兩個百分點以上；各辦事處要重點監(jiān)控，進行跟蹤、分析、督導和問責。各聯(lián)社對轄內(nèi)信用社也應按照新賬貸款質(zhì)量情況進行細分，采取差別化措施，有針對性地加強新賬貸款質(zhì)量考核；四是要堅持問責制度，建立職責清晰、獎罰分明的信貸約束機制。對不良貸款不降反升或抵債資產(chǎn)處置進度緩慢的聯(lián)社，要嚴格問責；要認真落實不良貸款責任追究制度，對新賬貸款形成不良的，除根據(jù)《廣東省農(nóng)村信用社新賬貸款考核指引》及《廣東省農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)責任認定及追究操作指引》進行處罰并追究相關(guān)責任人的責任外，造成新賬不良貸款率上升較大的，還將降低其機構(gòu)的信貸能力等級；五是建立嚴格的不良資產(chǎn)處置獎懲機制，各聯(lián)社要結(jié)合自身的財務(wù)承受能力制定清收、處置的獎懲辦法，注重將壓降業(yè)績和個人利益相掛鉤，嚴格考核，充分發(fā)揮考核機制的正面激勵和反向懲罰作用。

2．創(chuàng)新清收處置思路，力促不良貸款快速下降。各聯(lián)社要進一步解放思想，更新觀念，積極創(chuàng)新清收處置的思路。一是要采取多種途徑、多種方式加大對涉政不良貸款的攻堅力度。除繼續(xù)采取現(xiàn)金清收、以物抵債、打包處置、貸款重組等方式進行處置外，要積極協(xié)調(diào)地方政府通過資產(chǎn)置換和債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式處置：即由政府提供優(yōu)質(zhì)主體承接，將債權(quán)整體打包轉(zhuǎn)讓，或政府以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換不良貸款，對接收的政府用于置換不良貸款的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可轉(zhuǎn)作自有資產(chǎn)或無形資產(chǎn)處理；有條件的地方還可探索不良資產(chǎn)證券化等渠道，以達到快速有效壓降不良貸款的目的；二是要根據(jù)不良資產(chǎn)項目清收的難易程度積極嘗試內(nèi)外招標、風險、懸賞清收等辦法，充分調(diào)動社會力量清收、處置不良貸款；三是對有條件的統(tǒng)一法人聯(lián)社，要實行不良貸款集中管理，特別是大額不良貸款較多、戶數(shù)集中的聯(lián)社，要將所有不良貸款集中到聯(lián)社一級，集中力量統(tǒng)一清收處置，加大與政府的協(xié)調(diào)力度，提高不良貸款處置效率；四是要加快票據(jù)置換不良貸款的處置，特別是仍未完成票據(jù)兌付任務(wù)的聯(lián)社，要采取各種方式提高現(xiàn)金清收比例。對確實難以收回的要做好原因說明，整理相關(guān)證明材料，確保處置率等指標的完成；五是加大呆賬核銷力度，堅持“嚴格認定、證據(jù)確鑿、逐級審查、對外保密、賬銷案存、繼續(xù)追索”的原則，積極做好呆賬核銷工作，爭取多核多提，用好用足撥備提取政策。

3．加快抵債資產(chǎn)處置速度，力爭實現(xiàn)收益最大化。要認真分析宏觀經(jīng)濟政策和市場動態(tài)，在充分考慮政策風險因素、最大限度減少損失的前提下，抓住有利時機，加快抵債資產(chǎn)的處置速度。一是要加快抵債資產(chǎn)的變現(xiàn)進度。要結(jié)合當前市場行情、政策變化、處置收益及票據(jù)兌付要求等進行綜合分析，制訂處置計劃。原則上房產(chǎn)及2005年以前接收的土地可變現(xiàn)的要盡量變現(xiàn)；仍未完成票據(jù)兌付的聯(lián)社，對處置損失率小于50％的抵債資產(chǎn)要抓緊變現(xiàn)；對已完成票據(jù)兌付的聯(lián)社，也要從防范政策風險、資產(chǎn)價格風險的角度出發(fā)，加快處置；二是要加大資產(chǎn)推介力度。積極搭建資產(chǎn)處置平臺，通過互聯(lián)網(wǎng)、大型報刊、戶外廣告等方式，加大宣傳力度，拓寬資產(chǎn)推介面，提高抵債資產(chǎn)拍賣效果。20****年，省聯(lián)社將采取單項推介與好差搭配、捆綁推介相結(jié)合的方式，組織一批抵債資產(chǎn)項目集中向社會推介，力爭提高抵債資產(chǎn)的處置價值；三是要在切實防范道德風險和法律風險的前提下，靈活運用多種方式加快處置。加強與拍賣行、產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)、國土房產(chǎn)等部門的合作。對存在瑕疵較難處置的抵債資產(chǎn)，可通過現(xiàn)狀拍賣及權(quán)益拍賣的方式處置；對地方干預較大的抵債資產(chǎn)，可通過異地拍賣的方式處置；對農(nóng)信社優(yōu)質(zhì)客戶或股東作為抵債資產(chǎn)買受人的，在有其他資產(chǎn)抵押、擔保的前提下，可給予一定的信貸資金支持；對市場交易價格不理想或遺留問題較多難以處置的土地類資產(chǎn)，可將抵債土地交給當?shù)赝恋貎錂C構(gòu)托管或協(xié)調(diào)地方政府（土地儲備中心）參考評估價協(xié)商一個較為合理的價格進行回購；對于適合自用的抵債資產(chǎn)，在符合有關(guān)規(guī)定的前提下，盡快辦理抵債資產(chǎn)轉(zhuǎn)自用的手續(xù)進行處置；四是積極總結(jié)和推廣先進經(jīng)驗。省聯(lián)社將召開資產(chǎn)處置經(jīng)驗交流會，推廣抵債資產(chǎn)處置成績較好聯(lián)社的先進經(jīng)驗和做法，督促各聯(lián)社加快處置進度。

4．加強協(xié)調(diào)和溝通，營造良好壓降環(huán)境。一是要構(gòu)建不良資產(chǎn)壓降的三大平臺，即與政府相關(guān)部門的溝通聯(lián)絡(luò)協(xié)調(diào)渠道、與四大金融資產(chǎn)管理公司的長期合作、定期舉辦抵債資產(chǎn)推介會。要進一步發(fā)揮省聯(lián)社對不良資產(chǎn)壓降的指導、協(xié)調(diào)作用；二是要爭取優(yōu)惠政策。省聯(lián)社將加強與省政府、財政、稅務(wù)、國土等部門的協(xié)調(diào)溝通，及時向省政府和有關(guān)部門反映壓降過程中的問題和困難，提出有關(guān)建議和措施,爭取財政、稅費、資產(chǎn)處置等方面的優(yōu)惠政策。對農(nóng)信社接收及處置抵債土地實行簡化手續(xù)，創(chuàng)造良好的壓降環(huán)境；三是各辦事處及轄內(nèi)各聯(lián)社要積極利用當?shù)氐娜司墶⒌鼐墐?yōu)勢，認真做好與地方政府及有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)工作，力爭政府及有關(guān)部門在地方職權(quán)范圍內(nèi)給予扶持和政策優(yōu)惠。通過地方政府大力支持、稅務(wù)國土部門配合、公檢法等多方聯(lián)動，全力打好不良資產(chǎn)攻堅戰(zhàn)，更好地支持地方經(jīng)濟發(fā)展。

（五）著力提高信貸人員素質(zhì)，全面提升核心競爭力。

各辦事處、各聯(lián)社要在思想上高度重視信貸業(yè)務(wù)培訓和信貸人員從業(yè)資格考試工作。各辦事處要對轄內(nèi)信貸業(yè)務(wù)培訓工作進行統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一組織和集中管理，要把信貸培訓工作開展情況和考試合格率納入對各聯(lián)社信貸能力等級評定和對聯(lián)社班子的年度考核工作中。強化培訓力度，提高培訓質(zhì)量。

篇8

【關(guān)鍵詞】瑞典FAMC 轉(zhuǎn)型發(fā)展經(jīng)驗啟示

20世紀以來，伴隨著金融全球化和創(chuàng)新而來的金融危機和經(jīng)濟危機呈現(xiàn)多發(fā)頻發(fā)態(tài)勢，且影響范圍和破壞力日益增大。無論是美國、日本、歐洲等發(fā)達地區(qū)，還是中國、巴西等新興經(jīng)濟體等國家的金融體系或個別金融機構(gòu)都在曾經(jīng)歷過嚴重的危機。為應對已經(jīng)發(fā)生或未來可能發(fā)生的金融危機和經(jīng)濟危機對本國金融體系的影響，國際金融機構(gòu)、各國政府采取了一系列措施防范化解風險。金融資產(chǎn)管理公司（Financial Asset Management Corporation，以下簡稱FAMC）作為化解處置不良資產(chǎn)的專業(yè)機構(gòu)，成為各國處置金融體系不良資產(chǎn)的共同選擇。我國FAMC是經(jīng)國務(wù)院批準同意設(shè)立，專門從事收購和處置四大國有商業(yè)銀行的不良貸款的國有獨資非銀行金融機構(gòu)。作為國有獨資機構(gòu)，F(xiàn)AMC在享有稅收優(yōu)惠等一系列政策保障的同時也受到了中國市場經(jīng)濟不完善背景下的制度約束?；诖耍覈鳩AMC在實際運營中應借鑒國外資產(chǎn)管理公司的發(fā)展經(jīng)驗，積極探索創(chuàng)新，形成符合中國特色的運營模式和經(jīng)營風格。

一、我國FAMC發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國FAMC改革發(fā)展歷程

1999年，肩負著化解國有銀行不良資產(chǎn)，促進國有銀行化解包袱、輕裝上陣，深化改革重任的華融資產(chǎn)管理公司、長城資產(chǎn)管理公司、東方資產(chǎn)管理公司和信達資產(chǎn)管理公司相繼成立，注冊資本各100億元。經(jīng)過26年的改革發(fā)展，我國四大國有資產(chǎn)管理公司的改革定位經(jīng)歷了一個“限定十年處置政策性金融不良資產(chǎn)的存續(xù)期，到同意探索商業(yè)化經(jīng)營和存續(xù)轉(zhuǎn)型期，再到一司一策的商業(yè)化轉(zhuǎn)型”的過程，經(jīng)營范圍逐步由單一的不良資產(chǎn)處置拓展到不良資產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、保險、信托、租賃、投資、期貨、置業(yè)等全牌照、多元化、一攬子綜合金融服務(wù)。截止2014年末，四大資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)規(guī)模達到1.74萬億元，當年累計實現(xiàn)凈利潤447億元。

政策性金融業(yè)務(wù)階段：1999年～2005年，長城、華融、信達和東方四家國有FAMC成立后專門從事收購、管理和處置工農(nóng)中建四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，完成國務(wù)院下達的政策性處置任務(wù)和回收目標。

商業(yè)化轉(zhuǎn)型階段：2005年，隨著國有銀行商業(yè)化改革取得階段性成果，國有資產(chǎn)管理公司的政策性不良資產(chǎn)收購任務(wù)的基本完成，存續(xù)和發(fā)展問題擺在了國有資產(chǎn)管理公司面前。2005年12月，信達資產(chǎn)管理公司收購上海銀行30億元不良貸款，開啟了國有FAMC的商業(yè)化經(jīng)營轉(zhuǎn)型之路。2007年，中央金融工作會議明確四家國有FAMC的轉(zhuǎn)型方向為“業(yè)務(wù)有特色、運作規(guī)范化的綜合性非銀行金融服務(wù)企業(yè)”。2008年，財政部牽頭，人民銀行、銀監(jiān)會等參與，組建FAMC轉(zhuǎn)型改革發(fā)展工作小組，負責制定和推動實施四大FAMC的商業(yè)化轉(zhuǎn)型方案。2010年，按照“一司一策”的原則，國務(wù)院批復同意四家金融資產(chǎn)管理公司的改革方案。率先獲批試點的信達資產(chǎn)管理公司順利完成商業(yè)化改造并在香港證券交易市場上市，我國FAMC的商業(yè)化轉(zhuǎn)型取得標志性成果。2012年10月，華融成為第二家改制掛牌的股份有限公司。

混業(yè)經(jīng)營發(fā)展階段：2009年，長城資產(chǎn)管理公司收購廣電日生人壽50%股權(quán)，將保險牌照納入旗下，邁出我國FAMC的混業(yè)經(jīng)營的第一步，四大國有資產(chǎn)管理公司通過發(fā)起設(shè)立、收購、重組等方式，逐步參控股銀行、證券、保險、信托、券商、基金和租賃等多家金融機構(gòu)。如今，四大資產(chǎn)管理公司均已發(fā)展成為全牌照的國有大型金融控股集團。以長城資產(chǎn)管理公司為例，直接或間接參（控）股金融機構(gòu)包括：德陽銀行（58.14%）、長城國瑞證券（67%）、長城國興金融租賃（100%）、長生人壽保險（70%）、長城新盛信托（35%）、長城天津金融資產(chǎn)交易所（51%）、長城國融投資（100%）、長城寧夏資產(chǎn)（100%）等。

（二）我國FAMC發(fā)展中存在的問題

1.法律法規(guī)的嚴重滯后導致FAMC的發(fā)展缺乏規(guī)范和引導。國務(wù)院2000年頒布實施的《金融資產(chǎn)管理公司條例》已遠遠滯后于金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展。近年來，隨著FAMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型和混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，金融監(jiān)管部門陸續(xù)出臺了諸如并表監(jiān)管指引等政策，但仍然缺乏對FAMC經(jīng)營發(fā)展明確、統(tǒng)一的規(guī)范和引導，F(xiàn)AMC的發(fā)展仍然處于“各行其道”的任性生長階段。

2.現(xiàn)行監(jiān)管體制嚴重落后于金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展。2014年，財政部、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會印發(fā)《金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管辦法》，明確由銀監(jiān)會負責對FAMC集團母公司實施并表監(jiān)管，但仍未改變現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體系，監(jiān)管框架逐漸落后于FAMC的混業(yè)擴張步伐，難以對FAMC實施有效監(jiān)管，具體表現(xiàn)在以下四個方面：一是對混業(yè)經(jīng)營的金融資產(chǎn)管理公司內(nèi)部金融機構(gòu)之間、金融機構(gòu)與集團公司之間的交叉部分難以監(jiān)管到位；二是各分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的職責不清，權(quán)責不對稱，配合協(xié)同機制不完善，監(jiān)管部門對于金融風險的管控處于被動的地位；三是FAMC旗下的各金融機構(gòu)分別按照不同監(jiān)管部門的資本金、經(jīng)營管理、風險控制、任職資格等監(jiān)管約束要求進行內(nèi)控管理和發(fā)展，但無法避免混業(yè)經(jīng)營的FAMC憑借豐富金融工具和寬闊的金融平臺規(guī)避監(jiān)管，直接導致外部監(jiān)管約束的失靈和失效，無論是人民銀行還是銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會都均難以有效組織對其風險源、風險傳導渠道的監(jiān)控；四是人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等金融監(jiān)管部門監(jiān)管機構(gòu)架構(gòu)相對完整、獨立，但由于缺乏有效的、系統(tǒng)的、全面的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，各監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)配合難度大、配合效率低、信息溝通不暢等問題突出，難以把握集團內(nèi)部大量、復雜的關(guān)聯(lián)交易信息，難以及時有效的防范和化解風險。

3.公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷導致經(jīng)營風險難以得到有效管控。四家國有FAMC是由財政部注冊成立的國有獨資非銀行金融機構(gòu)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)非常單一，導致資產(chǎn)管理公司存在治理結(jié)構(gòu)存在嚴重缺陷。一是公司治理機制失效。從形式上看，國有金融資產(chǎn)管理公司明確了出資人職責和義務(wù)，建立了監(jiān)事會，內(nèi)設(shè)了合規(guī)、監(jiān)察、審計等內(nèi)控部門，但由于產(chǎn)權(quán)主體缺失，股東和經(jīng)營者相互制衡的公司治理機制緊緊浮于表面，難以有效貫徹執(zhí)行，權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)及執(zhí)行機構(gòu)之間的制衡關(guān)系不明確。即便是經(jīng)歷了股份制改革的信達資產(chǎn)管理公司和華融資產(chǎn)管理公司也未真正建立起激勵和制約相結(jié)合的現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)。二是決策和經(jīng)營機制失效。目前，國有金融資產(chǎn)管理公司的主要領(lǐng)導由國務(wù)院指定，職業(yè)經(jīng)理人制度缺失，機關(guān)化色彩濃厚，公司決策不公開、信息不透明，商業(yè)化及市場化程度較低，運行效率較低。三是內(nèi)部“防火墻”機制失效。國有金融資產(chǎn)管理公司混業(yè)經(jīng)營，銀行、證券、保險之間資金、業(yè)務(wù)相互摻雜、相互滲透，關(guān)聯(lián)交易和風險的內(nèi)部傳染等隱患較為突出。從國際經(jīng)驗來看，有效的內(nèi)部“防火墻”體系一般是將金融機構(gòu)從事金融業(yè)務(wù)的高風險由集團直接承擔，但國內(nèi)的模式卻與之相反。

二、瑞典FAMC的發(fā)展經(jīng)驗及對我國的啟示

（一）瑞典FAMC的發(fā)展歷程

1.成立階段。二十世紀八十年代，瑞典經(jīng)濟高速增長，經(jīng)濟增長率平均超過10%。長期以來依靠高投資率和低利率驅(qū)動、過度的繁榮滋生了大量的資產(chǎn)泡沫，1992年泡沫破滅，同時歐洲經(jīng)濟陷入衰退，外部經(jīng)濟環(huán)境惡化，房地產(chǎn)價格劇烈下跌，導致大量壞賬累積和金融機構(gòu)倒閉。為化解和處置主要商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，瑞典政府分別于1992年和1993年分別設(shè)立了兩家國有FAMC――Securum和Retriva。Securum和Retriva分別由兩家問題最嚴重的Nordbanken和Gotha銀行各自設(shè)立，瑞典政府累計注入了423億瑞典克朗的資本金，分別負責Nordbanken和Gotha的不良資產(chǎn)處置，而其他經(jīng)營相對平穩(wěn)的銀行不良資產(chǎn)則分別由Securum和Retriva下屬的資產(chǎn)管理公司來處理，瑞典國有FAMC主導的不良資產(chǎn)處置框架逐步確立。

2.貸款清償階段。Securum和Retriva成立時通過政策性購買的方式吸收了巨額的銀行不良資產(chǎn)，涉及債務(wù)企業(yè)上千家。Securum和Retriva根據(jù)企業(yè)的實際情況決定對其采取破產(chǎn)清算還是重組，對涉及重組的企業(yè)斟酌選擇重組的模式，其中又涉及到業(yè)務(wù)重組和財務(wù)結(jié)構(gòu)重組。具體的清償措施如下：第一，轉(zhuǎn)換貸款。對于貸款抵押物價值較高能夠基本覆蓋債務(wù)成本的不良資產(chǎn)，通過轉(zhuǎn)換貸款獲得抵押物的所有權(quán)。第二，通過談判明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系，同時建立公正的聲譽，以資產(chǎn)價值最大化和穩(wěn)定金融市場為目標，避免樹立低價變賣高成本接收的不良資產(chǎn)的形象。第三，企業(yè)重組。對盈利能力和生產(chǎn)能力較強，抵押物價值基本能覆蓋銀行債務(wù)的企業(yè)采取重組方式。第四，破產(chǎn)清償。考慮到法庭清償或破產(chǎn)程序成本高、時間長，Securum和Retriva將其作為資產(chǎn)管理公司和債務(wù)人之間的談判手段，僅在其為收回資金唯一方法的情況下對債務(wù)人進行破產(chǎn)清償。

3.商業(yè)化轉(zhuǎn)型階段。1994年中期，Securum和Retriva承接的大部分政策性不良資產(chǎn)處置基本得到有效處置，兩家FAMC在瑞典政府的支持和主導下逐步收購合并了國內(nèi)其他的資產(chǎn)管理公司，開啟了商業(yè)化不良資產(chǎn)收購、處置的步伐，致力于通過各行業(yè)的資產(chǎn)持有公司創(chuàng)造價值，獲取收益。瑞典FAMC通過債轉(zhuǎn)股等方式，持有企業(yè)的資產(chǎn)或股份，進而獲得管理權(quán)，之后通過并購、收購以及變賣資產(chǎn)等方式對持股公司進行業(yè)務(wù)重組和財務(wù)結(jié)構(gòu)重組，合理的業(yè)務(wù)和財務(wù)結(jié)構(gòu)有助于將有限的資源配置在核心業(yè)務(wù)上，最終提高公司的生產(chǎn)能力和盈利能力，以適應市場對產(chǎn)品質(zhì)量和價格的需求。

瑞典FAMC通過不良資產(chǎn)的收購、管理和處置，不斷提高持有的資產(chǎn)的吸引力。瑞典的兩家FAMC從根源入手，深挖債務(wù)人的問題，進而對癥下藥，具體體現(xiàn)在對工業(yè)公司和房地產(chǎn)公司的重組上。一是對工業(yè)公司的重組。資產(chǎn)管理公司對工業(yè)公司的業(yè)務(wù)進行梳理，保留盈利的業(yè)務(wù)，通過業(yè)務(wù)重組和削減雇員，使其有效運轉(zhuǎn)。二是對房地產(chǎn)公司的重組。為方便處置具體的物業(yè)，通過和其他債權(quán)人協(xié)商談判，轉(zhuǎn)換或者購買相關(guān)物業(yè)，重組地域分散的資產(chǎn)，化零為整，進而使維護工作與服務(wù)更加有效。與此同時，通過提高現(xiàn)金流量減少空房率。這一階段的FAMC仍需要承擔政策性不良資產(chǎn)和問題機構(gòu)的處置任務(wù)。

4.資產(chǎn)處置階段。瑞典FAMC在處置不良資產(chǎn)階段做到了“三合適，一創(chuàng)新”。一是把握合適的出售時機。瑞典FAMC運作的目標是在實現(xiàn)效益最大化的同時，兼顧經(jīng)濟利益和社會利益?？紤]到過快地把不動產(chǎn)投入到脆弱的市場，會再一次導致資產(chǎn)的貶值，瑞典FAMC設(shè)立了長期經(jīng)營的計劃，即在10至15年處置完所有不良資產(chǎn)。二是建立合適的定價機制。在復蘇比較快的不動產(chǎn)市場，通過建立新的估價原則，在對不動產(chǎn)定價時充分考慮未來幾年的價格變動趨勢，從而在減少決策成本，加快銷售速度的同時實現(xiàn)利益最大化。三是選擇合適的出售方式。瑞典FAMC根據(jù)資產(chǎn)持有公司的實際情況在零散處置資產(chǎn)、一次性打包出售和變賣整個公司等三種處置方式中審慎選擇合理的出售方式。在出售整個公司時，考慮到國家宏觀經(jīng)濟條件，盡量通過與潛在收購方協(xié)商談判變賣資產(chǎn)，避免采取拍賣方式產(chǎn)生流標。四是資產(chǎn)證券化創(chuàng)新。瑞典FAMC將不良資產(chǎn)打包，將證券化的資產(chǎn)在本國和英國股票市場上市發(fā)行，成功取得低于平均水平的抑價率，在股票市場上發(fā)行募資獲得股權(quán)溢價。

5.徹底轉(zhuǎn)型為商業(yè)化機構(gòu)。1994年以后，瑞典逐步擺脫經(jīng)濟危機的影響，經(jīng)濟開始回升。1996年，在基本解決銀行不良信貸資產(chǎn)問題后，瑞典政府逐步取消對國內(nèi)銀行的隱性政策擔保，轉(zhuǎn)而尋求商業(yè)化、市場化的發(fā)展方式和道路。此時，Securum和Retriva收購和管理銀行不良資產(chǎn)后持有的房地產(chǎn)類資產(chǎn)價格逐步攀升。出于市場化操作和效益最大化目標等考慮，瑞典政府著手安排Securum和Retriva合并，組建一家以商業(yè)性業(yè)務(wù)為主、政策性業(yè)務(wù)為輔的不良資產(chǎn)處置機構(gòu)Venantius，至于Securum和Retriva持有的以房地產(chǎn)類資產(chǎn)價值約100億克朗的資產(chǎn)，則通過直接注入的方式納入Venantius旗下。新組建的Venantius定位于專業(yè)化的房地產(chǎn)投資持股公司，在隨后一段時間內(nèi)逐步完成余下政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)，徹底轉(zhuǎn)型為商業(yè)化的銀行不良資產(chǎn)處置機構(gòu)。

（二）瑞典FAMC對我國具有重要借鑒意義原因

從世界各國的經(jīng)驗來看，不同的國家FAMC的處理方式、存續(xù)期間、存續(xù)方式、退出或轉(zhuǎn)型方式等都存在較大差異，結(jié)合我國現(xiàn)有的現(xiàn)實經(jīng)濟情況和FAMC的發(fā)展狀況，對照歐洲國家主要FAMC的發(fā)展模式，筆者認為對我國FAMC的發(fā)展最具借鑒意義的是瑞典模式，具體原因體如下：

一是我國和瑞典具有大致相似的不良資產(chǎn)形成背景。20世紀90年代，由于金融體系自由化速度過快、信貸擴張過快和實行固定匯率制度等原因，在刺激經(jīng)濟快速增長的同時導致瑞典通貨膨脹嚴重、資本外流、企業(yè)破產(chǎn)激增。與此相類似的是，我國的不良資產(chǎn)也主要來源于經(jīng)濟迅速增長過程中的結(jié)構(gòu)失衡造成。

二是我國和瑞典的不良資產(chǎn)處置方式相似。兩者都是用分散處置的模式來處置主要銀行機構(gòu)的不良資產(chǎn)，Securum和Retriva分別負責處置Nordbanken和Gotha銀行的不良資產(chǎn)，我國的四大FAMC分別負責處置工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行的不良資產(chǎn)。

三是不良資產(chǎn)處置成效良好。瑞典模式的優(yōu)點是高效率和高收益。首先是高效率，Securum和Retriva僅僅用了不到五年的時間就完成了工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)不良資產(chǎn)的處置任務(wù)，比預期10～15年時間大大縮短。其次是高收益，瑞典金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時，獲得比預期好的收益，無論是Securum和Retriva還是合并后Venantius的所有成本幾乎都得到了補償。

四是采取轉(zhuǎn)型存續(xù)和多元化經(jīng)營的發(fā)展方向。不同于匈牙利、波蘭等國的FAMC在完成處置不良資產(chǎn)的歷史使命后都被撤銷，存續(xù)期間較短情況不同，我國和瑞典對國有FAMC都采取了轉(zhuǎn)型存續(xù)的發(fā)展方式。我國FAMC從以不良資產(chǎn)處置為核心業(yè)務(wù)為起點，逐步衍生保險、證券、信托等全覆蓋全領(lǐng)域的綜合金融服務(wù)功能，多元化經(jīng)營架構(gòu)已經(jīng)顯現(xiàn)，在后續(xù)發(fā)展中需要借鑒發(fā)達國家混業(yè)經(jīng)營的相關(guān)經(jīng)驗。瑞典FAMC在內(nèi)部針對不同的類別和行業(yè)設(shè)立了不同下屬專業(yè)子公司，以專門管理如工業(yè)資產(chǎn)、房地產(chǎn)資產(chǎn)等不同類別的資產(chǎn)。這種模式可以加強專業(yè)化經(jīng)營，有利于加快資產(chǎn)處理的進度，從一個獨立單一金融企業(yè)的組織架構(gòu)向一個多層多級復合型企業(yè)聯(lián)合體轉(zhuǎn)變，各子公司在經(jīng)營和發(fā)展中保持了相對的靈活性、獨立性、有分有合，既分又合。

（三）瑞典FAMC發(fā)展對我國的啟示

我國的FAMC收購、管理和處置四大國有商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)不良資產(chǎn)時，處置方式相對單一和粗放，特別是對于政策性不良資產(chǎn)的處置并未將追求高效和高收益作為主要工作目標，主要采取打折變賣回收等方式，在處置過程中市場化操作程度低，造成了不良資產(chǎn)處置過程中暴露出回收率低等問題。因此，學習借鑒先進和成熟的經(jīng)驗，推動我國FAMC的穩(wěn)健高效發(fā)展，可以充分吸收了借鑒瑞典FAMC這種以市場化的運作手段靈活處置不良資產(chǎn)、兼顧處置速度和效率的模式。

1.獲取有力的政策支持和配套的法律政策。首先，瑞典當局針為鋪平FAMC的發(fā)展道路制定出臺了一系列保障措施。一是允許銀行下屬的FAMC的財務(wù)報表不實行并表監(jiān)管，也就是說可以獨立考核，不進入銀行母公司的財務(wù)報表，保證了FAMC在收購、管理和處置不良資產(chǎn)時保持一定的獨立性和主導型。二是在不良資產(chǎn)處置過程中，瑞典政府對不良資產(chǎn)處置實行大幅度的稅收減免政策。三是在處置后期，允許銀行的股東通過購買、增資入股等方式持有FAMC的股權(quán)，從而徹底地將FAMC從銀行母公司的框架中分離。此外，雖然瑞典也屬于大陸法系，但其具備相對完備的貸款抵押物處理法律保障體系。四是，瑞典金融監(jiān)管部門建立系統(tǒng)防范措施，通過增進決策和執(zhí)行的透明度盡快恢復市場信心。

2.采用不同類型金融資產(chǎn)管理公司分散處置不良資產(chǎn)。瑞典根據(jù)實際情況，針對兩家問題嚴重的銀行先后分別設(shè)立了一家國有的FAMC，然后在國有FAMC處置完政策性不良資產(chǎn)任務(wù)后，將這兩家政策性國有FAMC合并成為一家商業(yè)化國有FAMC。

3.按長期可實現(xiàn)價值的原則購買和管理不良資產(chǎn)。為維持銀行業(yè)的公正、保證整個銀行業(yè)的競爭和發(fā)展，瑞典政府要求FAMC在收購不良資產(chǎn)時必須要按照長期可實現(xiàn)價值，并將一定比例的不良資產(chǎn)留給銀行，不能照單全收。這種定價和收購的方法既避免了收購過程中道德風險。

4.按照專門化、市場化的方式處置不良資產(chǎn)。瑞典FAMC采用母公司統(tǒng)籌管理，并根據(jù)不同資產(chǎn)類別設(shè)立專業(yè)子公司，配備不同行業(yè)的專業(yè)管理人才和技術(shù)、法律等專家，組建專業(yè)化小組處置對應行業(yè)的業(yè)務(wù)，在處置不良資產(chǎn)過程中，實行專門化、市場化。專業(yè)化處置有利于加速資產(chǎn)處理的進程。

5.多元化經(jīng)營提升FAMC資產(chǎn)管理的規(guī)模及抗險能力。隨著資產(chǎn)管理行業(yè)的放開，混業(yè)經(jīng)營的趨勢越發(fā)明顯，各機構(gòu)之間的合作成為大勢所趨。同一FAMC下的不同子公司或?qū)I(yè)機構(gòu)可共享客戶、優(yōu)勢互補、分享投資、促進FAMC業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。

6.確定合適的市場化改革發(fā)展方向。隨著FAMC政策性不良資產(chǎn)收購、管理和處置的基本完成，存續(xù)和發(fā)展就成為攸關(guān)其自身的關(guān)鍵。FAMC要繼續(xù)存續(xù)下去，就必須要通過改革轉(zhuǎn)型來適應外部市場的需要，要從純政策性目標轉(zhuǎn)型為面向市場，自主經(jīng)營、自負盈虧。FAMC在收購、管理和處置不良資產(chǎn)過程中，如果能夠在有效處置不良資產(chǎn)的同時保證持續(xù)獲利，那么適時對其進行商業(yè)化轉(zhuǎn)型是可行的。瑞典資產(chǎn)管理公司在完成處置不良資產(chǎn)的歷史使命后，持有的房地產(chǎn)資產(chǎn)比重較大，因此，在市場轉(zhuǎn)型中，瑞典轉(zhuǎn)型為商業(yè)化的房地產(chǎn)投資公司是合理的選擇。

三、推進我國FAMC轉(zhuǎn)型發(fā)展的建議

（一）加快相關(guān)法律法規(guī)的制定和修訂進程，明確FAMC的法律定位

建議借鑒瑞典為FAMC發(fā)展提供完備的法律保障經(jīng)驗，盡快推動修訂完善《金融資產(chǎn)管理公司管理條例》，制定相關(guān)配套制度，從法律層面明確我國FAMC的定位和發(fā)展方向，引導我國FAMC的專業(yè)化、多元化經(jīng)營。

（二）加快金融監(jiān)管體制改革，完善FAMC監(jiān)管體制

近年來，銀監(jiān)會等金融監(jiān)管部門分別出臺了并表監(jiān)管指引等文件，但分業(yè)監(jiān)管的格局依然沒有得到根本性的改變，F(xiàn)AMC的混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管依然缺乏法律支撐。建議盡快出臺《金融控股公司監(jiān)管條例》，從宏觀審慎管理的角度出發(fā)，將混業(yè)經(jīng)營的FAMC列入系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)，搭建市場準入、日常監(jiān)管、發(fā)展評估和風險管理監(jiān)管框架。

（三）進一步推進國有FAMC改革，健全內(nèi)部治理機制度

逐步引入社會資本、戰(zhàn)略投資者等多渠道資金，進一步優(yōu)化國有FAMC的股權(quán)結(jié)構(gòu)，明確出資人職責，引入職業(yè)經(jīng)理人制度，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。借鑒瑞典模式，在FAMC內(nèi)部設(shè)立不同專業(yè)的子公司，構(gòu)建各子公司之間的“防火墻”，健全和完善內(nèi)控風險防范和管理制度，切實防范關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部風險傳染。

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篇9

論文摘要：銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好狀態(tài)經(jīng)營的，不能及時給銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)。目前國際上處理銀行不良資產(chǎn)的方式有：折價出售、不良資產(chǎn)剝離、成立專門的資產(chǎn)管理公司，其中最為主要的是資產(chǎn)證券化。積極實施我國銀行不良資產(chǎn)證券化這種低成本的融資手段，對于加快貨幣市場和資本市場的鏈接與融合，拓寬金融調(diào)控空間、擴大投資者選擇范圍、促進商業(yè)銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變具有非常重要的現(xiàn)實意義。

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好經(jīng)營狀態(tài)的銀行資產(chǎn)，在此主要指不良貸款資產(chǎn)，包括逾期未能收回的貸款、呆滯貸款和呆帳貸款等不能給銀行帶來正常的利息收入，或者不能及時給銀行帶來正常的利息收入或連本金都未能及時收回的貸款等銀行資產(chǎn)。根據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的統(tǒng)計資料表明，截至2007年3月末，中國主要商業(yè)銀行(5家國有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行)五級分類不良貸余額為11614.2億元，不良貸款率為7.02%。

一、銀行不良資產(chǎn)證券化的概念

所謂資產(chǎn)證券化，通常是指以證券進行融資，包括債務(wù)融資證券化和資產(chǎn)證券化，其實質(zhì)是金融資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過程。銀行不良資產(chǎn)證券化就是將處于非良好狀態(tài)的，不能及時給銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過程。

二、我國銀行推行不良資產(chǎn)證券化的意義

（一）不良資產(chǎn)證券化有利于提高我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動性。通過證券化，可以將流動性較差的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為在市場上交易的證券，在不增加負債的前提下，商業(yè)銀行可以獲得一定資金來源。從商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的角度看，不良資產(chǎn)證券化能夠加快銀行資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)的流動性。借助資產(chǎn)證券化，國際先進商業(yè)銀行有效解決了借短貸長的資產(chǎn)負債期限錯配問題，大大增強了資產(chǎn)負債管理的主動性和靈活性，抗風險能力顯著增強。

（二）有利于改善我國商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)。按照1988年的《巴塞爾協(xié)議》，銀行的核心資本和全部資本比例應該分別達到4%和8%。這一監(jiān)管要求銀行為了提高和維持資本充足率，要么增加資本金，要么降低持有的風險資產(chǎn)。通過資產(chǎn)證券化，一方面銀行大量的風險資產(chǎn)，諸如住房抵押貸款、信用卡應收款、商業(yè)抵押貸款等從資產(chǎn)負債表中移出，使銀行的風險資產(chǎn)減少，從而達到了提高銀行資本充足率的目的；另一方面，利用資產(chǎn)證券化進行融資不會增加銀行的負債，是一種不顯示在資產(chǎn)負債表上的方法，即發(fā)行人可不通過增加負債獲得融資。

（三）有利于我國商業(yè)銀行分散風險。從我國現(xiàn)實情況看，資本約束、利率市場化和匯率形成機制改革，已經(jīng)從如何有效配置風險層面對銀行風險管理提出了要求。但是，我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)以貸款為主，而貸款中蘊藏著較大的信用風險。在一個金融市場不太發(fā)達的市場環(huán)境中，信用衍生工具使用較少，銀行信貸資產(chǎn)很難像證券那樣進行及時的價格評估，更不能轉(zhuǎn)移給第三方。商業(yè)銀行還缺乏有效的、主動的風險管理手段和風險管理工具。鑒于資產(chǎn)證券化是一種將銀行靜態(tài)的、難以分割交易的資產(chǎn)，以標準化合約的方式，分散成小額的可交易資產(chǎn)，然后打包在金融市場上發(fā)售的活動，它為我國商業(yè)銀行有效解決信貸資產(chǎn)的流動性、收益性和安全性，增強風險管理能力提供了一條新的途徑。

三、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀

我國的資產(chǎn)證券化的探索實踐先于理論。早期的資產(chǎn)證券化實踐可以追溯到1992年三亞地產(chǎn)投資券。在此以后，資產(chǎn)證券化的離岸產(chǎn)品取得了很大的成功，國內(nèi)已經(jīng)有多家企業(yè)進行了資產(chǎn)證券化的嘗試，其中涉及基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券、地產(chǎn)開發(fā)收入支持證券、出口應收賬款支持證券以及不良資產(chǎn)的證券化等方面。

已發(fā)行的銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品包括國家開發(fā)銀行信貸資產(chǎn)證券化和建設(shè)銀行個人住房抵押貸款證券化等；已發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化則品種較多：如中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費收益專項資產(chǎn)管理計劃、莞深高速公路收費收益權(quán)專項資產(chǎn)管理計劃、中國網(wǎng)通專項資產(chǎn)管理計劃、浦東建設(shè)BT項目資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃、南京城建污水處理收費資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃等。

四、我國商業(yè)銀行實行不良資產(chǎn)證券化需要注意的問題

（一）需要完善的資產(chǎn)證券化法律環(huán)境體系比較而言，我國現(xiàn)行的與證券化相關(guān)的法律很不完善，物權(quán)法剛剛出臺，住房制度改革正在進行中，房地產(chǎn)登記政出多門，破產(chǎn)法及證券法也無法滿足證券化需要，證券化本身特有的會計、稅收、評估方面的法律法規(guī)更是空白，證券化涉及的一些法理問題也需進一步梳理，這些都是我國資產(chǎn)證券化面臨的法律障礙。我國于2005年頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，其中初步體現(xiàn)出了以保護投資者利益為宗旨，涉及管理模式的規(guī)范、機構(gòu)的資格認定、業(yè)務(wù)流程的設(shè)置等一系列機制。但是，資產(chǎn)證券化市場的建設(shè)應該具有專門的資產(chǎn)證券化法律，而且一個完善的資產(chǎn)證券化市場應包含：發(fā)行制度、信息披露制度、退市制度、評級制度、證券法律制度和監(jiān)管制度等方面的相互協(xié)調(diào)和制約，這些都需要建立起適應資產(chǎn)證券化發(fā)展的法律環(huán)境體系。（二）注重資產(chǎn)證券化過程控制，防范各類風險由于資產(chǎn)證券化流程的復雜性、資產(chǎn)證券化交易的多樣性，因此需要加強資產(chǎn)證券化的過程控制，防范可能出現(xiàn)的各類風險，保護投資者利益。

1、切實做好信用提升。信用提升是資產(chǎn)支持證券的投資者得到投資收益的信用保障，在資產(chǎn)證券化過程中要順利發(fā)行資產(chǎn)化證券，就要求提高企業(yè)資產(chǎn)的信用級別。信用提升有內(nèi)部信用提升和外部信用提升兩種。內(nèi)部信用提升是指特定的交易機構(gòu)（SPV）保留當擔保資產(chǎn)的債務(wù)人違約時有直接追索的權(quán)利、SPV作超額儲備擔保、SPV發(fā)行優(yōu)先和從屬證券；企業(yè)的外部信用提升主要有信譽良好的保險公司出具保單、更高信用級別的商業(yè)銀行出具信用證、第三方購買從屬類證券。在資產(chǎn)證券化過程中商業(yè)銀行要切實做好信用提升，它是吸引投資者，防范風險，保護投資者利益的必要環(huán)節(jié)。

2、證券評級嚴把關(guān)。資產(chǎn)證券化評級的核心因素是資產(chǎn)支持證券的信用風險，同時要求被評級的資產(chǎn)需與發(fā)起人的信用風險相分離，即證券化資產(chǎn)必須真正實現(xiàn)真實銷售以實施破產(chǎn)隔離。評級機構(gòu)對評級的證券要保持經(jīng)常性的信用監(jiān)督并制度化，定期公告證券的信用等級的變化，使投資者及時了解所持證券資產(chǎn)的狀況。

3、完善資產(chǎn)證券化市場的信息公告制度。作為資產(chǎn)證券化市場，其信息公開是基本原則之一，它包括信息披露制度、監(jiān)管機構(gòu)行政公開制度、責任追究制度等等。

（三）調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加快金融創(chuàng)新加快經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，對我國商業(yè)銀行實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是不容置疑的。但是，在現(xiàn)有的融資制度和社會融資需求條件下，在商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，仍存在大量獲利機會。信貸資產(chǎn)證券化出現(xiàn)以后，商業(yè)銀行需要重新思考資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整策略和資本配置策略。最理想的狀態(tài)是，在轉(zhuǎn)型過程中，既大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，又不放松許多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展機遇，在更高層次上，充分實現(xiàn)資本充足率、業(yè)務(wù)發(fā)展、風險和盈利之間的綜合平衡。

（四）鼓勵創(chuàng)新，推動資產(chǎn)證券化品種的多樣性資產(chǎn)證券化的發(fā)展與產(chǎn)品的多樣性不無關(guān)系，產(chǎn)品的多樣性增加了市場的廣度和深度。在我國，對于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有巨大的需求和供給潛力。鼓勵創(chuàng)新，推動各項資產(chǎn)證券化，增加市場上資產(chǎn)證券化的品種，有利于資產(chǎn)證券化發(fā)展。因此我國商業(yè)銀行應鼓勵創(chuàng)新，增加資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的品種。

參考文獻：

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林治海，銀行資產(chǎn)證券化：借鑒與創(chuàng)新，東北財經(jīng)大學，2004年12月

篇10

關(guān)鍵詞：國有 商業(yè)銀行 不良資產(chǎn)

中圖分類號：F832.2

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914(2011)03-189-02

一、不良資產(chǎn)及其危害

不良資產(chǎn)通常是指處于非良好經(jīng)營狀態(tài)的、不能在預定的時間按照預期的金額得到回報的銀行資產(chǎn)，其本質(zhì)是銀行經(jīng)營成本的一種追加。商業(yè)銀行體系的不良資產(chǎn)主要包括兩類：一類是不良信貸資產(chǎn)，一類是不良非信貸資產(chǎn)。不良信貸資產(chǎn)是銀行不良資產(chǎn)最主要的構(gòu)成部分。按照金融資產(chǎn)的種類?？梢苑譃椴涣甲》康盅嘿J款、不良商用房地產(chǎn)貸款、不良商業(yè)貸款、非住房類不良個人消費貸款等。非信貸資產(chǎn)主要包括短期投資、委托貸款及投資、買人返售證券、待處理流動資產(chǎn)損失、長期投資、固定資產(chǎn)清理、待處理固定資產(chǎn)損失、其他風險性非信貸資產(chǎn)等。根據(jù)我國的金融現(xiàn)狀，由于資本市場不發(fā)達，目前國內(nèi)商業(yè)銀行對非信貸不良資產(chǎn)的信息基本上未披露，加之分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的體制約束，商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較單一，主要集中在貸款這一資產(chǎn)項目。

銀行不良資產(chǎn)的直接影響是降低了銀行資產(chǎn)的流動性，減少銀行的經(jīng)濟效益。大批存量不良資產(chǎn)貸款滯留，制約著新的貸款投放，加劇銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)與負債業(yè)務(wù)流動性的非對稱性，就可能會出現(xiàn)局部性的金融危機。

銀行不良資產(chǎn)擠壓正常資金運用，導致社會中長期信貸資金需求不能獲得充分滿足，從而削弱了銀行的貨幣創(chuàng)造功能，制約了政府貨幣政策對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控作用，影響社會和經(jīng)濟的發(fā)展。

二、國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因

1 宏觀因素。

(1)經(jīng)濟體制改革遺留的問題。國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成的首要原因。是計劃經(jīng)濟下國家對我國國有企業(yè)的資金扶持轉(zhuǎn)移造成。自上世紀90年代以來，隨著改革開放和市場經(jīng)濟的不斷完善和發(fā)展，一大批舊體制下的國有企業(yè)出現(xiàn)了嚴重的負債。在國有企業(yè)、國有銀行、政府干預這種三位一體的國有經(jīng)濟體制下。國有經(jīng)濟這個整體對社會欠下的“壞賬”總會以各種形式發(fā)生，如：財政補貼、三角債、工資拖欠、垃圾股票、垃圾債券、通貨膨脹等。但以銀行壞債這種特殊形式發(fā)生，其中一個具體的原因就是從上世紀80年代開始，政府逐漸地將國家財政對國有企業(yè)的財務(wù)責任，轉(zhuǎn)移到了銀行。

(2)宏觀經(jīng)濟波動。國民經(jīng)濟減速、房地產(chǎn)泡沫破裂、外匯匯率和本幣利率的突然調(diào)整、主要出口產(chǎn)品價格和進口產(chǎn)品(如石油)的大幅波動通常會使國有商業(yè)銀行的不良貸款上升。

(3)監(jiān)管體制薄弱。具體表現(xiàn)為：利率和匯率限制太死、結(jié)構(gòu)單一；管理人員應具備的條件等執(zhí)行不嚴格；資本充足性管理達不到規(guī)定要求，多數(shù)國有商業(yè)銀行資本充足率都低于國際通行的標準；貸款管理不規(guī)范．如集中貸款與內(nèi)部貸款限制不嚴。呆賬準備金提取不盡合理，一般風險準備金沒有提?。粚︺y行資產(chǎn)的風險監(jiān)控和早期預警體系沒有真正建立起來等方面。由于監(jiān)管不力，使金融機構(gòu)不能及時糾正其內(nèi)部控制薄弱、貸款管理不規(guī)范和違規(guī)經(jīng)營等問題，造成信貸資產(chǎn)質(zhì)量偏低。清償和支付能力不足等問題日益嚴重，助長了銀行不良資產(chǎn)的形成。

(4)商業(yè)環(huán)境和法律環(huán)境的影響。我國市場經(jīng)濟建立時間比較短。信用觀念淡薄，部分企業(yè)存在著賴賬心態(tài)，即有錢也不還；市場化程度還有待提高，很多領(lǐng)域都有非市場行為的過度介入。沒有企業(yè)良好的生存環(huán)境，也就會影響銀行的貸款安全。另外，我國現(xiàn)有相關(guān)法律體系還有待完善。地方政府出于地方保護主義介入司法程序，損害銀行的利益。

(5)個人貸款風險。個人房貸和車貸是銀行一個新的收益增長點，但一旦個人收入下降，甚至由于下崗，或者房價下跌導致房租下降從而使已為數(shù)不少的“以租還貸”的資金鏈條脫落，個人購房貸款是銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的判斷就會受到嚴峻考驗，甚至一部分貸款會淪為新的不良資產(chǎn)。

2 微觀因素。

(1)風險意識淡薄。我國國有商業(yè)銀行真正商業(yè)化進程的啟動時間還不長，并且速度還比較緩慢，加之國有商業(yè)銀行有國家作為最終擔保人的信念。使國有商業(yè)銀行自身的危機感并不強烈。同時，國有商業(yè)銀行的高層人員本質(zhì)上均由政府任命產(chǎn)生，基本是官員身份，并不是由銀行自身決定，這也導致其經(jīng)營在一定程度上注重政府意志而輕視風險。

(2)銀行風險控制能力差、內(nèi)部管理混亂。主要表現(xiàn)在三個方面：一是貸前風險監(jiān)控不力；二是貸中、貸后跟蹤監(jiān)控不力，不能及時掌握借款人貸款使用情況；三是出現(xiàn)風險后化解措施不力，銀行缺乏化解風險的有效手段。另外，銀行在內(nèi)部控制方面也一定程度存在著混亂、內(nèi)控不力的現(xiàn)象，這使得很多銀行不良資產(chǎn)是由于內(nèi)外勾結(jié)、惡意騙貸形成的。

(3)國有商業(yè)銀行內(nèi)部信用評級制度不完善。首先，我國大多數(shù)銀行開展內(nèi)部評級的歷史不長。面臨相關(guān)數(shù)據(jù)積累不足、數(shù)據(jù)真實性不高等問題。其次。目前商業(yè)銀行對不同行業(yè)的分析和比較明顯不足，評級標準不能體現(xiàn)行業(yè)的不同特點。最后，我國銀行業(yè)的內(nèi)部信用評級對現(xiàn)金流量充足性的分析和預測不夠充分，因而，難以反映受評對象未來的真實償債能力。

(4)國有商業(yè)銀行貸款管理制度不健全，信貸投向缺乏科學定位。首先，國有商業(yè)銀行信貸經(jīng)營管理體制不盡合理，資金與規(guī)模脫節(jié)，信貸人員素質(zhì)低，不利于風險防范。國有商業(yè)銀行的管理體制中缺乏一套有效的風險預瞀系統(tǒng)，短期貸款的長期化，增加了銀行貸款回收的風險。其次，國有商業(yè)銀行在選擇貸款客戶方面缺乏細致的市場調(diào)研，信貸投向缺乏前瞻性、主動性，導致一方面對市場前景好、業(yè)績優(yōu)良、守信用企業(yè)的投放力度不夠，影響銀行的經(jīng)營效益；另一方面又給業(yè)績不良、沒有發(fā)展前景的企業(yè)注入了資金，最終無法收回而形成不良資產(chǎn)。

三、國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的防范及處置建議

1 不良資產(chǎn)的防范。

(1)建立合理的企業(yè)評估體系。評判客戶信用等級由兩個方面因素決定，一是客戶信用等級；二是客戶對銀行的貢獻等級。從銀行角度講，客戶對貸款風險的影響表現(xiàn)為三個方面：一是客戶的財務(wù)風險；二是客戶的經(jīng)營風險；三是客戶的道德風險。因此，用作國有商業(yè)銀行貸款選擇和決策的重要依據(jù)的客戶信用等級，在評判上應當綜合考慮客戶守信程度、客戶財務(wù)風險程度、客戶經(jīng)營風險程度三個層次因素，最大限度地揭示出信貸客戶的財務(wù)風險程度、經(jīng)營風險程度和道德風險程度，并綜合反映出信貸客戶的貸款安全性態(tài)類別。而信貸客戶對商業(yè)銀行的貢獻等級，應當從信貸資源回報率、經(jīng)營成果依存度兩個方面進行綜合考察、分析和評判。在國有商業(yè)銀行的信貸客戶中，經(jīng)營成果依存度較大而單位資源回報率不高的企業(yè)屢見不鮮．單位資源回報率較高而經(jīng)營成果依存度不大的信貸客戶也為數(shù)不少。為了實現(xiàn)風險可承受條件下的盈利最大化。必須緊緊抓住經(jīng)營成果依存度較大的客戶，并努力提升單位資源回報率。因此，考察、分析和評判信貸客戶的貢獻度時，既要重視信貸客戶

為銀行貢獻的盈利額(營業(yè)收入額)占銀行盈利總額(營業(yè)收入總額)的比重大?。惨⒅貒猩虡I(yè)銀行所取得的信貸客戶營業(yè)收入(盈利)與投入該信貸客戶的信貸資源、成本資源之間的比率大小。

(2)建立直觀科學的風險預警指征體系。一是建立企業(yè)的承貸能力分析指標體系，通過對企業(yè)最大限度所能承擔負債的能力分析，控制企業(yè)的貸款規(guī)模，可以有效抑制借款人投資膨脹欲望。減少信貸資金被其直接或間接移位現(xiàn)象的發(fā)生，降低貸款風險度。二是充分運用企業(yè)的現(xiàn)金流量指標，搞好企業(yè)償債能力分析。三是加強對企業(yè)的盈利能力分析，預測企業(yè)發(fā)展前景和趨勢。企業(yè)的盈利能力從長遠看，是決定貸款安全性的根本。四是加強貸款客戶的綜合貢獻度測評分析，根據(jù)客戶依據(jù)其信用和貢獻狀況而作出授信先后順序及滿足程度的差異，對貸款客戶評定授信等級，并據(jù)以進行貸款投放和管理決策。

(3)建立有效的審批流程策略。風險識別主要受制于審查部門對每個風險資產(chǎn)關(guān)鍵潛在風險的預測、監(jiān)視、識別的能力，因此國有商業(yè)銀行信貸風險防范必須建立一套合理標準的審批流程以提高風險的識別。針對目前國有商業(yè)銀行大部分信貸人員(客戶經(jīng)理)的素質(zhì)較低、風險識別測量的一般技能有限的實際情況，控制貸款風險最可行的辦法是建立一套標準化的貸款審批的流程體系，實現(xiàn)信貸審批過程在一定程度上的硬控制。這個標準化的審批流程由定量和定性兩部分組成：定量分析通過對客戶財務(wù)資源的評估得出風險評分結(jié)果；定性部分以行內(nèi)最好的信貸員根據(jù)個人經(jīng)驗進行貸款風險決策的方法為基礎(chǔ)，系統(tǒng)通過進一步研究信貸員的判斷以及判斷得出的過程，歸納整理制定出可供其他信貸員效仿的確切定性標準。

(4)優(yōu)化風險管理崗位設(shè)置。建議在國有商業(yè)銀行的風險管理體系內(nèi)建立”風險經(jīng)理制”，其職能宜確定為以效益為中心，以風險控制和防范為責任．在貸款審查、檢查和不良貸款的管理中將風險控制在更低點。同時，設(shè)立首席信貸主管、資深信貸主管、高級信貸主管、中級信貸主管、信貸主管助理等5個業(yè)務(wù)職務(wù)序列，并相應授予信貸業(yè)務(wù)審查、審批權(quán)限，統(tǒng)一實施“一個層次審查，雙人會簽審批”的信貸審查、審批模式，從機制上保證最終審批人不主導審查，有利于信貸人員、審貸人員、貸審委成員多角度揭示貸款風險點。進一步固化“集體決策、個人負責、權(quán)力制衡”的風險防范體系。

(5)改善激勵和約束機制。一是要提高客戶財務(wù)風險、發(fā)展態(tài)勢、對銀行貢獻情況的監(jiān)測頻度，對每一信貸客戶的財務(wù)風險、發(fā)展態(tài)勢、對銀行貢獻狀況都要按月進行監(jiān)測。二是要從制度上規(guī)定客戶經(jīng)理完成并上報客戶信用和對銀行貢獻狀況評判與監(jiān)控分析報告的時限。三是要制定和落實客戶授信等級評判和監(jiān)控的崗位責任制，建立信貸風險監(jiān)控和反饋責任人制度，并加強檢查、稽核．力促貸款風險管理規(guī)范化、監(jiān)控到位化、競爭高效化。四是優(yōu)化信貸風險控制獎勵機制．在貸款營銷考核時，要重點考核貸款投向和投量的合理性、合規(guī)性、潛在風險性，淡出對貸款發(fā)放量的考核獎勵；對信貸風險控制的考核獎勵，應當改為質(zhì)量優(yōu)良的給予重獎，對完成清收不良貸款目標的不獎不罰，超額完成清收目標的給予適當獎勵，完不成清收目標的給予重罰，從而更有效地促進信貸業(yè)務(wù)發(fā)展、安全和效益的三相協(xié)調(diào)跨越。

2 不良資產(chǎn)的處置建議。

(1)設(shè)立統(tǒng)一的全國性不良資產(chǎn)處置中心。將銀行不良資產(chǎn)剝離出來成立資產(chǎn)管理公司(即AMC)，是許多國家解決銀行巨額壞賬的重要方法。我國已按國有商業(yè)銀行對應設(shè)立了四家資產(chǎn)公司，并且各個資產(chǎn)公司對應設(shè)立眾多分支機構(gòu)，分散了資源，無法形成合力，無法對不良資產(chǎn)統(tǒng)一管理和集中處置。應該成立統(tǒng)一的全國性不良資產(chǎn)處置中心，即將全行業(yè)不良資產(chǎn)歸集到一個AMC，由其統(tǒng)一進行支配及管理，將四家AMC統(tǒng)―合并到該不良資產(chǎn)處置中心(以下簡稱中心)。這樣能夠降低處理不良資產(chǎn)的成本．提高不良資產(chǎn)之化解效率。

(2)強化不良資產(chǎn)管理。一是以經(jīng)營為中心建立自我約束機制．增強信貸人員的風險意識和憂患意識，提高信貸人員業(yè)務(wù)素質(zhì)；二是建立健全貸款風險責任制度、審貸分離制度、貸款“三查”制度和貸款抵押制度等，使新增貸款嚴格建立在風險管理的基礎(chǔ)上；三是整體分析市場環(huán)境．并結(jié)合對借款企業(yè)現(xiàn)場調(diào)查、財務(wù)狀況分析、經(jīng)營水平分析等，保證貸款的合理投放；四是建立健全貸款風險約束和激勵相對稱的機制，實現(xiàn)貸款管理責、權(quán)、利的統(tǒng)一；五是構(gòu)筑銀行信貸風險管理的系統(tǒng)程序，將風險防范、風險分散、風險轉(zhuǎn)移、風險補償?shù)葯C制納入到程序中，使貸款從發(fā)放到收回的全過程都處于系統(tǒng)的管理之中；六是加強和完善銀行內(nèi)部稽核制度，跟蹤分析不良貸款的變化．及時發(fā)現(xiàn)并解決問題。開展經(jīng)常性、制度化的貸款管理責任稽核，及時對臨界貸款實行重點監(jiān)控，保證貸款的完整性。

總之，我國國有商業(yè)銀行的巨額不良資產(chǎn)成因復雜，而且銀行業(yè)目前仍然面臨著不良資產(chǎn)增加的巨大壓力。同時．我國國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革等根本問題并沒有得到徹底解決，在我國目前金融市場不成熟、相關(guān)法律不配套的情況，增加了防范和處置不良資產(chǎn)的難度。要有效地防范和化解不良資產(chǎn)，就要國家創(chuàng)造相應的有利環(huán)境。在處置不良資產(chǎn)的具體實施過程中，需要積極地探索適合我國國情的技術(shù)手段和制度安排，通過各方的共同努力，推動和完善我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的防范和處置工作，化解金融風險，促進我國銀行業(yè)健康有序的發(fā)展。

參考文獻：

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