導語：如何才能寫好一篇不良資產(chǎn)的盈利模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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長城資產(chǎn)管理公司與其他三家國有資產(chǎn)管理公司一同成立于1999年，成立的最初職責是負責收購、處置中國農(nóng)業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn)。2007年年初，長城資產(chǎn)管理公司正式消息，公司圓滿完成政策性不良資產(chǎn)的處置，開始探索適合自己發(fā)展的商業(yè)化轉(zhuǎn)型之路。

2008年與2009年，與其他三家資產(chǎn)管理公司此起彼伏的轉(zhuǎn)型動作相比，長城資產(chǎn)管理公司多少顯得有些“默默無聞”，在其他三家資產(chǎn)管理公司已經(jīng)將觸角伸向證券、信托、租賃和基金等諸多領域之時，長城資產(chǎn)管理公司只將業(yè)務拓展進了保險業(yè)與租賃業(yè)。

長城資產(chǎn)管理公司是否在這段時間“韜光養(yǎng)晦”？今年3月，長城資產(chǎn)管理公司總裁趙東平在接受記者采訪時稱，經(jīng)過三年努力，長城資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展取得了重要進展，公司實現(xiàn)了三大轉(zhuǎn)變，由政策性安排向市場化收購與處置的轉(zhuǎn)變；由單一業(yè)務向多元業(yè)務的轉(zhuǎn)變；由經(jīng)驗型管理向科學型管理的轉(zhuǎn)變。

的確，長城資產(chǎn)管理公司并沒有在這段時間停止轉(zhuǎn)型的腳步?！拔覀兙o緊圍繞以不良資產(chǎn)經(jīng)營管理處置為主業(yè)，圍繞建設具有綜合金融服務功能，有穩(wěn)定盈利模式、健全經(jīng)營機制、明顯競爭優(yōu)勢和持續(xù)發(fā)展能力的綜合性金融資產(chǎn)管理公司這一遠期戰(zhàn)略目標，進行了一系列大膽探索和創(chuàng)新，成效顯著?！壁w東平說。

據(jù)介紹，長城資產(chǎn)管理公司目前已經(jīng)形成了一整套成熟的不良資產(chǎn)商業(yè)化運作模式，成功打造了齊魯賓館、長信春天、龍煤股份、中國一重、萬方地產(chǎn)等一大批成功重組案例。逐漸探索形成了成熟的商業(yè)化收購、管理、處置運作技術(shù)和相對穩(wěn)定的盈利模式。

“我們還建立了新的業(yè)務結(jié)構(gòu)，以主承銷商的身份推薦PT渝鈦白直接恢復上市，成功推薦晉西車軸公開發(fā)行股票，以副主承銷商的身份推薦信邦藥業(yè)公開發(fā)行股票。先后為150多家企業(yè)和地方政府提供了中間服務業(yè)務。成功地進入了保險和金融租賃市場。”趙東平介紹。

此外，長城資產(chǎn)管理公司還建立了適合資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部管理模式，引入了ISO9001國際質(zhì)量認證標準，優(yōu)化和再造各項工作流程，將風險管理與ISO9001國際質(zhì)量論證體系有機結(jié)合起來。

據(jù)悉，目前，長城公司已經(jīng)鎖定了未來三年的經(jīng)營發(fā)展目標，即各項業(yè)務快速增長、創(chuàng)利能力明顯增強、盈利水平大幅提高，形成不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)、控股平臺公司和金融服務業(yè)務協(xié)同發(fā)展、相互支撐的業(yè)務體系和穩(wěn)定的盈利模式，整體利潤年增長率保持在20％以上。

長城資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責人介紹，去年底，公司與天津市人民政府簽署合作協(xié)議，合作推進濱海新區(qū)金融改革創(chuàng)新試驗基地建設，今年5月中旬，公司正式重組內(nèi)蒙古基本建設咨詢投資有限公司?？梢哉f，長城資產(chǎn)管理公司一系列轉(zhuǎn)型動作引來了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

天津金融資產(chǎn)交易所相關(guān)負責人向記者介紹，本次注冊登記的交易所可以通過最大限度地實現(xiàn)不良資產(chǎn)資源的相對集中和信息的有效共享；通過對客戶需求的掌握和金融服務手段的不斷豐富，促進不良資產(chǎn)供需的有效撮合和公正交易。

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【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 資產(chǎn)質(zhì)量 風險管理

一、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量演變態(tài)勢與特點

從資產(chǎn)質(zhì)量的屬性界定看，資產(chǎn)質(zhì)量會因所處的經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)特點、生命周期、發(fā)展戰(zhàn)略等背景的不同而有所不同，具有明顯的相對性、時效性與層次性。盡管近年來國內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率保持持續(xù)“雙降”的態(tài)勢。準確把握資產(chǎn)質(zhì)量演變態(tài)勢與特點是商業(yè)銀行嚴格把控風險，實現(xiàn)跨步轉(zhuǎn)型發(fā)展的基本前提。

（一）商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓下行。

隨著宏觀經(jīng)濟的趨穩(wěn)，整體而言近幾年國內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款率上升速度漸緩， 受逾期貸款的滯后影響，不良貸款生成率溫和上升。以上市銀行數(shù)據(jù)分析，2013年上半年逾期貸款增長1167億元，而不良貸款僅增長389億元，逾期貸款與不良貸款差額由2009年的-9億元擴大到2103億元，逾期貸款認定不良的壓力加大。

（二）生息資產(chǎn)增值能力不容樂觀。

商業(yè)銀行資產(chǎn)的增值性建立在資產(chǎn)真實價值基礎上，是資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn)。在宏觀經(jīng)濟下行區(qū)間內(nèi)，金融監(jiān)管日趨嚴格，金融脫媒再掀浪潮，銀行業(yè)高速擴張的利潤軌道遭遇障礙。

一方面，資產(chǎn)增速放緩。截至2013年三季度末，中國銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)為143.92萬億元，同比增長13.9%，環(huán)比較8月份降低0.6個百分點，較上年同期增速減少5.7個百分點。

另一方面，凈息差收窄。錢荒后流動性風險問題暴露，推動了市場資金成本的上升，銀行資產(chǎn)相對減少。

二、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量決定性因素分析

對于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成的原因，眾多學者與業(yè)內(nèi)人士已進行了廣泛而深入的研究，其中以金融生態(tài)理論觀點最為典型

（一）制約資產(chǎn)質(zhì)量的宏觀體制性因素。

商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題的存在具有某種客觀必然性，結(jié)合我國經(jīng)濟改革發(fā)展的歷程，宏觀體制性因素一直是牽絆我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的主要根源，其中又具體分為系統(tǒng)性因素與非系統(tǒng)性因素。

1.系統(tǒng)性制約因素。

經(jīng)濟運行狀況。從長期看，受到生產(chǎn)要素供需矛盾及生產(chǎn)率增速下降的影響，經(jīng)濟運行的內(nèi)在結(jié)構(gòu)性矛盾在一定程度上制約了經(jīng)濟高速發(fā)展。從短期看，全球經(jīng)濟疲軟，經(jīng)濟運行中發(fā)展的不均衡問題持續(xù)存在，加大了企業(yè)經(jīng)營成本，信貸新增不良壓力增大。

2.非系統(tǒng)性制約因素。

地域性決定因素。由于經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、對外開放程度、地理環(huán)境等各方面的差異，導致我國地域性差異在商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量上有著突出的體現(xiàn)。

（二）制約資產(chǎn)質(zhì)量的微觀參與者因素。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展與市場化改革的推進過程中，企業(yè)、政府和銀行三方參與者，因為自身固有的缺陷及錯綜復雜關(guān)系，進一步困擾著商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理。

1.企業(yè)方面。部分企業(yè)過度負債、投資失敗、持續(xù)經(jīng)營基礎削弱導致經(jīng)營性資金相應減少，盈利能力減弱，經(jīng)營風險與負擔轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行之上。

2.銀行方面。在“雙降”的監(jiān)管考核指標下，除了現(xiàn)金回收和扭轉(zhuǎn)企業(yè)經(jīng)營以外，其他不良資產(chǎn)處置方式并不能切實降低不良貸款的預計風險損失。

三、不良信貸資產(chǎn)隱射信用風險的積聚

從全球銀行業(yè)危機的爆發(fā)與演變的歷程看，信用風險伴隨著宏觀經(jīng)濟周期性變化，是導致銀行破產(chǎn)的主要原因。

（一）經(jīng)濟周期傳導機制放大信用風險。

依據(jù)金融經(jīng)濟周期理論，經(jīng)濟周期運行中信貸市場、資金價格波動與實體經(jīng)濟等之間存在緊密的內(nèi)在聯(lián)系，并通過銀行信貸渠道和資產(chǎn)負債表渠道兩個重要傳導機制直接作用于銀行可貸資金規(guī)模與企業(yè)融資條件，放大信用風險對資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。

（二）信貸結(jié)構(gòu)的不合理暗藏信用風險。

雖然國家調(diào)控信貸結(jié)構(gòu)的政策已并實施，但資金分布不適應經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級要求、信貸投向不合理的問題仍存在。中長期貸款增速連續(xù)攀升。據(jù)2013年三季度末通報數(shù)據(jù)，9月末中長期貸款增速連續(xù)9個月攀升，達到12.7%，比年初增加3.9萬億元，增量占比達到53.3%。產(chǎn)能過剩行業(yè)風險凸顯。截至2013年9月末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款余額仍有2.04萬億元，同比增長6.7%。

（三）傳統(tǒng)盈利模式滋生潛在信用風險。

傳統(tǒng)的單一盈利模式下，以生息資產(chǎn)規(guī)模和凈息差決定的利息收入是我國商業(yè)銀行最主要的收入來源，極易受到利率波動與經(jīng)濟浪潮的影響。十大上市銀行2013年前三季度整體實現(xiàn)凈利潤8629億元，同比增長13.04%，增速較上半年有所回落；第三季度當季同比增速僅為12.08%，是三個季度中的最低增速。

四、轉(zhuǎn)型中商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理策略

根據(jù)經(jīng)濟波動的信貸周期特征，審時度勢地統(tǒng)籌風險管理策略，完善商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理體系，確保信貸資產(chǎn)質(zhì)量處于不斷優(yōu)化的良性循環(huán)之中，是商業(yè)銀行推進轉(zhuǎn)型求發(fā)展，提高抗風險能力的重要戰(zhàn)略選擇。

（一）審時度勢地統(tǒng)籌風險管理。

自進入經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的攻堅期以來，實體經(jīng)濟和金融格局呈現(xiàn)出新的階段性特征，面對日益復雜多變的經(jīng)營環(huán)境，商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型發(fā)展中的首要任務就是審時度勢地統(tǒng)籌風險管理，審慎經(jīng)營。以信用風險為重點，明確各項業(yè)務的風險容忍度，通過風險資產(chǎn)的限額管理，強化風險偏好監(jiān)控，并定期給予評價，妥善處理風險回報與風險承擔、業(yè)務發(fā)展與風險防控的動態(tài)平衡關(guān)系，確保自上而下的風險管理策略能夠有效執(zhí)行。

（二）靈活多變地調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。

在客戶選擇上，商業(yè)銀行應將有限的信貸資源投向數(shù)量少、期限短、頻率高、定價能力高的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)客戶。在行業(yè)投向上，重點推進國家政策支持的新興產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟實體、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)以及現(xiàn)代服務行業(yè)，壓縮“兩高一?！焙头康禺a(chǎn)等高風險行業(yè)的貸款。

（三）創(chuàng)新多樣的盈利模式。

大數(shù)據(jù)時代的到來沖擊著商業(yè)銀行傳統(tǒng)盈利模式，也為商業(yè)銀行創(chuàng)新多樣的盈利方式提供了路徑選擇。積極開發(fā)多樣信貸產(chǎn)品，以契合營銷區(qū)域、產(chǎn)業(yè)集群、核心客戶特點的信貸產(chǎn)品體系來滿足業(yè)務發(fā)展和市場拓展的需要。大力發(fā)展中間業(yè)務。按照有進有退的原則，梳理整合現(xiàn)有中間業(yè)務品種，推動中間業(yè)務由資源拉動型向服務創(chuàng)收型轉(zhuǎn)變，不斷提升新興中間業(yè)務發(fā)展能級。

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關(guān)鍵詞：商業(yè)  銀行風險   風險防范

國有商業(yè)銀行是我國金融結(jié)構(gòu)體系的主體風險問題由來已久，制約商業(yè)銀行發(fā)展在股份制改造背景下，以及我國加入w to．國有商業(yè)銀行的風險防范問題尤為重要。

一、商業(yè)銀行風險的界定

商業(yè)銀行風險是金融風險的一種表現(xiàn)形式，由于商業(yè)銀行處于不確定性環(huán)境中加之內(nèi)部制度上的缺陷和管理上的漏洞暴露導致銀行價值遭受貶損或者收益發(fā)生損失的可能性。商業(yè)銀行經(jīng)營貨幣的性質(zhì)，導致其經(jīng)營中的每一項業(yè)務都伴隨著較高風險，包括存款的吸收，貸款的發(fā)放以及衍生金融產(chǎn)品的推出和中介業(yè)務的開展。商業(yè)銀行風險在很大程度上緣自自身管理弊病管理弊病被忽視或得不到根治不斷積累和加深在外界風險環(huán)境的刺激下就可能發(fā)生危機。

新巴塞爾協(xié)議將商業(yè)銀行經(jīng)營風險進行了明確分類具體包括：信用風險、市場風險，操作風險和流動性風險各種風險之間相互獨立，通常可相互轉(zhuǎn)化。商業(yè)銀行風險主要表現(xiàn)在一是銀行自身資本金比率不符合要求：二是內(nèi)部管理不善，信貸管理水平低下內(nèi)部控制不健全違規(guī)操作現(xiàn)象普遍甚至出現(xiàn)挪用公款、攜款外逃現(xiàn)象：三是存款準備率水平低，存款人一旦擠提存款，銀行就會出現(xiàn)支付危機：四是貸款核準制度不健全貸款到期時違約．或無力償還或不愿償還銀行不良資產(chǎn)增加．收益能力下降．信貸資金周轉(zhuǎn)困難?？蛻艨筛鶕?jù)銀行活動的一些指標體系初步判斷．預警銀行風險，減小損失。

二、商業(yè)銀行風險成因分析

商業(yè)銀行風險成因多樣既有內(nèi)部原因也有外部環(huán)境因素。銀行風險的內(nèi)部成因一般容易控制和管理，而外部的環(huán)境因素銀行個體一般難以控制：但可以利用預警系統(tǒng)發(fā)出的信號調(diào)整經(jīng)營策略。概括起來商業(yè)銀行風險成因主要有

1．資本金比率低御險能力弱

我國經(jīng)過股份制改造之后的新型商業(yè)銀行的資本金風險并不突出，而國有商業(yè)銀行由于受多種因素的影響和制約存在比較嚴重的資本金風險，抵御風險的能力較弱。從監(jiān)管的角度來看資本充足率是銀行安全的重要保證。資本充足率越小，風險越大，安全度也越差因為資本占資產(chǎn)的比率越小當資產(chǎn)一旦發(fā)生損失時，給予補充的能力越小。巴塞爾協(xié)議為了加強銀行經(jīng)營的安全性，強行規(guī)定銀行資本充足率不得低于8％。我國四大國有商業(yè)銀行中，中國銀行的資本充足率最高，2002年資本凈額為188179億元，雖然比2001年的1827．90億元略有增加，但由于加權(quán)風資產(chǎn)總額由2201020’fz,元增加到2309861億元，因此資本充足率由830％降低到815％：而中國工商銀行的資本充足率則由2001年的576％下降為2002年的554％。

2004年1月國務院批準動用450億美元外匯儲備儲備注資中行和建行：6月，建行和中行與信達資產(chǎn)管理公司簽署協(xié)議，分別向信達公司移交不良貸款1298億元和1498億元。這是政府使建行和中行上市達到8％資本金充足率而進行的一次大規(guī)模注資。另外，銀行自身的利潤留存則由于盈利水平低下而難有作為。在資本金補充不力的情況下，資本金的消耗與流失現(xiàn)象卻日益嚴重，主要表現(xiàn)為不良信貸資產(chǎn)的增加、固定資產(chǎn)的貶值等。

2內(nèi)部管理不善．防險意識差

商業(yè)銀行風險在很大程度上是由于內(nèi)部管理問題積累的結(jié)果，管理不善主要體現(xiàn)為風險意識薄弱，缺乏全面風險管理，內(nèi)部控制制度不健全。

從不良貸款的形成原因來看，銀行”重貸輕管”“三查“制度流于形式，貸前調(diào)查不細貸時審查不嚴，貸后檢查不力，缺乏動態(tài)的跟蹤監(jiān)測。在內(nèi)部控制制度上，內(nèi)部授權(quán)授信制度、貸款審核審批制度．信用證和承兌匯票的簽發(fā)制度等形同虛設．難于有效執(zhí)行。甚至某些職員游離于內(nèi)部控制制度之外，無約無束利用職權(quán)挪用公款，甚至攜款外逃。

商業(yè)銀行沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度．經(jīng)營過程中對風險的重視，管理不夠。商業(yè)銀行對外部經(jīng)濟環(huán)境變化如利率、證券市場行情、周邊國家經(jīng)濟情況等的變化不夠敏感應對風險能力差。

3盈利模式單一化險水平低

我國國有商業(yè)銀行的主要收入來源是利差收入中間業(yè)務比重較小只能提供較少的銀行服務與產(chǎn)品，利潤來源單一。國有商業(yè)銀行傳統(tǒng)產(chǎn)品與業(yè)務的收入占總收入的80％以上存在產(chǎn)品單一性．同質(zhì)性．網(wǎng)點相似性的特點中間業(yè)務．個人業(yè)務開展不發(fā)達。國內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務收入占全部收入的比重平均為8％，最高為17％，有的甚至不足1％。而發(fā)達國家的商業(yè)銀行中間

業(yè)務收入已成為其經(jīng)營收入的重要來源。據(jù)統(tǒng)計美國商業(yè)銀行的中間業(yè)務收入占全部收入的比重，已由20世紀80年代的30％上升到目前的384％。

我國商業(yè)銀行的主要業(yè)務是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務，盈利空間小。這種單一的盈利模式可能導致惡性循環(huán)銀行為達到業(yè)績要求，往往發(fā)放大量放貸爭取客戶．放松信貸審核標準導致不良資產(chǎn)的增多．為銀行風險埋下了隱患另外這種模式的盈利受到國家宏觀調(diào)控對利率管制的影響。

三、商業(yè)銀行風險防范的途徑

1進行股份制改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)

股份制是市場經(jīng)濟高度發(fā)展的必然產(chǎn)物，是現(xiàn)代最具有代表性的產(chǎn)權(quán)體制和企業(yè)組織形式，也是我國市場經(jīng)濟體制下銀行產(chǎn)權(quán)模式的最佳選擇，應當成為國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換的主要方向。股份制改革能夠完善公司治理結(jié)構(gòu)問題解決所有者缺位問題，能夠有效理順國有產(chǎn)權(quán)關(guān)系，重新定位其與國家有關(guān)部門的關(guān)系徹底消除行政干預。國家作為大股東只能以股東身份發(fā)揮作用．真正實行政銀分離和所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離。

在進行股份制改革的同時．可以充分利用我國資本市場發(fā)展的機遇．利用資本市場多渠道集聚資金，解決商業(yè)銀行資金來源單一和資本金匱乏問題。同時．銀行可以在一定的范圍和規(guī)模內(nèi)嘗試參與市場交易．改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)．提高資產(chǎn)質(zhì)量．實現(xiàn)盈利性、流動性和安全性的最佳組合。

2．加強內(nèi)部制度建設．進行全面風險管理

商業(yè)銀行應當加強自身制度建設．不斷提高管理水平．清除違規(guī)操作滋生的土壤。包括建立健全激勵與約束制度、內(nèi)部審計制度、內(nèi)部控制制度、人事制度、風險管理制度等。

風險管理是銀行經(jīng)營管理的核心，建立在豐富的業(yè)務數(shù)據(jù)、科學的管理模型以及高素質(zhì)的專家隊伍基礎上．包括對風險的識別、度量、控制和監(jiān)測等四個部分。目前，許多外國銀行已經(jīng)開始使用新一代風險測量模型．風險管理部每天用風險價值varn算市場風險．跟蹤信用風險．分析收益與業(yè)務量的關(guān)系．計算邊際收益和違約概率．并據(jù)此確定準備金數(shù)額和配置經(jīng)濟資本。加入wto后．利率和匯率管理體制逐步放開．金融衍生工具大量出現(xiàn)．銀行風險敞口不斷增加．這就要求我國商業(yè)銀行及早采取應對措施，將信用風險、市場風險和操作風險納入到整體的風險管理范疇，加以全盤統(tǒng)一規(guī)劃，從組織、技術(shù)、人員上做好準備，逐步推行全方位風險管理模式。

3．拓展業(yè)務范圍，轉(zhuǎn)變盈利模式

目前．越來越多的企業(yè)通過資本市場直接融資．商業(yè)銀行的客戶不斷流失，銀行急需改變以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務為主的盈利模式，必須拓展業(yè)務范圍．進行業(yè)務創(chuàng)新，大力發(fā)展中間業(yè)務。

篇4

    2005年以來,中國證券業(yè)的對外開放力度進一步加大,國內(nèi)證券公司面臨著激烈的國際競爭。內(nèi)外競爭迫使國內(nèi)證券公司重新思考生存策略,積極探索新的盈利模式。研究國外證券公司的生存模式,探討國內(nèi)證券公司新的盈利模式,對于我國證券公司的發(fā)展,以及證券市場的完善,都不無裨益。

    二、我國證券公司盈利模式現(xiàn)狀

    目前,國內(nèi)證券公司的利潤來源主要集中于傳統(tǒng)的四大塊業(yè)務:經(jīng)紀業(yè)務、承銷業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務,以及自營業(yè)務。這些傳統(tǒng)業(yè)務與市場狀況高度相關(guān),受市場的波動影響極大。當前業(yè)務已簡化成流程性、常規(guī)型的“通道”業(yè)務,具有簡單化、低知識含量、金融創(chuàng)新少的缺陷。具體表現(xiàn)在:

    1.收入結(jié)構(gòu)不合理,經(jīng)營風險大。經(jīng)紀業(yè)務占到總收入的50%以上;投資銀行業(yè)務局限于通道業(yè)務,收購兼并、財務顧問等一直沒有發(fā)展起來;資產(chǎn)管理業(yè)務由于股市的下挫也受到了重創(chuàng)。

    2.證券公司同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重,不利于證券公司核心競爭力的培養(yǎng)。由于壟斷利潤的存在,客觀上抑制了證券公司創(chuàng)新的積極性。

    3.資產(chǎn)管理水平不高,財務危機加大。資產(chǎn)管理業(yè)務的收入比例一直處于較低水平。管理水平低下,核心競爭力弱導致了券商財務危機的加劇。

    三、中美證券公司盈利模式比較

    20世紀80年代以來,隨著電子、信息處理技術(shù)的進步,金融監(jiān)管的放松,離岸金融市場的發(fā)展,全球資本市場的一體化,以及跨國資本的充分流動,使得美國投資銀行業(yè)迅速發(fā)展。而我國近10年來興起的證券公司,與國際投資銀行相比有相當大的差距。

    1.盈利能力

    表12003年中美四家證券公司盈利能力比較

    數(shù)據(jù)來源:各公司2003年財務報告。

    由表1,我國證券公司的盈利能力的差距表現(xiàn)在:總資產(chǎn)規(guī)模(如高盛公司的資產(chǎn)規(guī)模為中信證券的近300倍,是宏源證券的1000余倍),以及造成的凈利潤差額(如美林公司的凈利率為中信證券的68倍多);資本充足率造成的凈資產(chǎn)收益率差距。盈利能力的差距與資本配置效率的差異有著極為密切的關(guān)系,表現(xiàn)在收入結(jié)構(gòu)、業(yè)務種類等方面。

    2.收入結(jié)構(gòu)

    表2美國四家證券公司2003年度收入構(gòu)成狀況4

    資料來源:各公司2003年度財務報告

    國內(nèi)證券公司的收入明顯集中在傳統(tǒng)業(yè)務上,傭金收入、交易收入,以及利息收入合計占總收入的90%以上。而美國證券公司得益于多元化的資本配置渠道,其收入來源呈現(xiàn)出多元性和穩(wěn)定性的特征。

    表2給出了J.P摩根、美林證券、摩根斯坦利、高盛證券公司的收入構(gòu)成狀況。這四家證券公司收入構(gòu)成特征主要體現(xiàn)在:

    (1)利息收入和分紅收益占有很大權(quán)重。占到了四家公司總收入的42%至53%。

    (2)資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展空間加大,是美國證券公司重要的收入來源。如摩根斯坦利2003年資產(chǎn)管理業(yè)務收入占總收入的20%以上。

    (3)交易和投資收入是主要的盈利來源之一。這四家公司的該項平均值在15%以上,高盛公司則達到了36.21%。

    (4)投資銀行收入和傭金收入等傳統(tǒng)業(yè)務收入比重小。投行收入比重基本在10%以下,傭金收入比重也較低。

    收入結(jié)構(gòu)的多元化,有利于證券公司規(guī)避因個別業(yè)務萎縮而導致整體收入大幅下滑的風險,從而增強證券公司在不同市場環(huán)境下的生存能力。相比之下,國內(nèi)證券公司相對單一的收入結(jié)構(gòu)意味著單一的盈利模式,必將導致業(yè)內(nèi)惡性競爭,降低了行業(yè)的盈利水平,增大證券公司的經(jīng)營風險。

    3.資本配置結(jié)構(gòu)

    美國證券公司顯示出了更優(yōu)化的盈利模式和更高的盈利水平:給予不同業(yè)務以不同的發(fā)展戰(zhàn)略,資金的配置有不同的規(guī)劃,從而保證了多樣而穩(wěn)定的收入來源。

    (1)資本配置渠道廣泛。如為并購業(yè)務提供擔保貸款,為包銷項目提供資本保證,為經(jīng)紀業(yè)務提供融資、融券,為衍生品種交易提供保證金等,從而能夠?qū)⑺鶕碛械臋?quán)益性資產(chǎn)放大20到30倍來經(jīng)營,而不會承擔太大的風險。

    (2)自營投資占總投資的比例較小,自營證券以債券、做市商證券、無風險套利為主,風險低。

    (3)短期資金投向方面,美國證券公司能以低于回購利率的成本獲取大量債務性資本,從而通過回購協(xié)議提高凈資本收益率。

    四、我國證券公司盈利模式創(chuàng)新

    證券行業(yè)根本上是服務性行業(yè),所以必須從研究客戶需求、創(chuàng)新服務上著手,由“通道型盈利模式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皠?chuàng)新服務性盈利模式”。其核心是業(yè)務和服務的創(chuàng)新,關(guān)鍵是證券公司整體實力的提升。

    1.制度與模式改革

    股份制改組之后的公司,發(fā)展到一定程度時可以選擇上市作為進一步發(fā)展壯大的途徑。許多國際著名的金融機構(gòu)如花旗、匯豐等都是金融控股公司,以求最大限度享有混合經(jīng)營的優(yōu)勢。金融控股公司可以摒棄集權(quán)式直線型組織結(jié)構(gòu)的缺陷,建立起更有效的內(nèi)控機制。

    2.業(yè)務拓展與創(chuàng)新

    (1)拓展經(jīng)紀業(yè)務。包括產(chǎn)品創(chuàng)新和功能創(chuàng)新。產(chǎn)品創(chuàng)新可以圍繞核心交換產(chǎn)品,為客戶開發(fā)增值服務;也可以開發(fā)新的產(chǎn)品或服務方式。對于功能創(chuàng)新,要對營業(yè)部重新進行組織整合、業(yè)務定位,對證券交易、信息配送等流程系統(tǒng)進行改造,而且應充分利用數(shù)據(jù)倉庫等先進的技術(shù)手段。另外,還包括發(fā)展具有高素質(zhì)和高忠誠度的經(jīng)紀人隊伍。

    (2)創(chuàng)新資產(chǎn)管理業(yè)務。2004年2月施行的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試行辦法》,對推進證券公司的業(yè)務創(chuàng)新有著積極意義。在資金的運作方式上,可選擇基金、私人賬戶和集合型經(jīng)營或其他方式;在資金的運用方向上,可選擇股權(quán)類、債權(quán)類、匯市產(chǎn)品和衍生工具投資。

    (3)發(fā)展非通道業(yè)務。業(yè)務創(chuàng)新需要深化傳統(tǒng)的承銷、包銷等通道業(yè)務,更重要的是要大力開展收購兼并、資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)處置等新型的非通道業(yè)務。財務顧問業(yè)務應作為重點發(fā)展業(yè)務。私募在目前有較好的市場,證券公司應充分發(fā)揮其資本市場中介的功能,與銀行、保險、信托等機構(gòu)的緊密合作,開展金融創(chuàng)新。

    (4)簡化非核心業(yè)務。證券公司可把技術(shù)系統(tǒng)外包給擁有專業(yè)技能的第三方,或者成立獨立的技術(shù)公司,減輕負擔。

    3.綜合實力的改造與提升

    (1)加強資金實力。證券公司改革的當務之急是謀求在貨幣市場的發(fā)展,重點在高流動性市場(如國債回購、票據(jù)、開放式基金)拓展業(yè)務。

篇5

【關(guān)鍵詞】 地方版AMC； 融資模式； 不良資產(chǎn)

【中圖分類號】 F832.39 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）03-0075-04

一、地方版AMC由來

（一）當前我國不良資產(chǎn)現(xiàn)狀

20世紀90年代末，為剝離中行、農(nóng)行、工商、建行四大國有銀行的不良資產(chǎn)，我國成立了東方、華融、信達、長城四大資產(chǎn)管理公司，均擁有金融牌照。截至2008年末，四大資產(chǎn)管理公司從國有商業(yè)銀行共收購政策性債務超過2.56萬億元，主要資金來源于中央財政、央行貸款、發(fā)債等[ 1 ]。2008年，我國經(jīng)濟隨著世界經(jīng)濟的低位運行開始進入長期的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型和升級階段，為此銀行等金融機構(gòu)的不良貸款快速攀升，特別是股份制銀行和地方性金融機構(gòu)不良貸款率的快速攀升，已經(jīng)嚴重影響到當?shù)氐慕鹑诃h(huán)境[ 2 ]（圖1）。

（二）地方版資產(chǎn)管理公司由來

為化解地方不良資產(chǎn)，優(yōu)化當?shù)亟鹑诃h(huán)境，2012年2月，財政部、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，規(guī)定各省級人民政府原則上可“設立”或“授權(quán)”一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營公司，參與本省范圍內(nèi)不良資產(chǎn)處置轉(zhuǎn)讓工作。隨后，銀監(jiān)會先后分三次批準設立江蘇、浙江、安徽、廣東、上海、北京、天津、重慶、福建、遼寧、山東、湖北、寧夏、吉林、廣西15家地方資產(chǎn)管理公司[ 3 ]（具體如表1）。

總體上新設地方版資產(chǎn)管理公司成立時間較短，第一批成立至今也僅兩年時間，業(yè)務模式和體系大多處于發(fā)展和完善階段。

二、當前地方版AMC主要融資模式及與四大資產(chǎn)管理公司的對比

（一）四大資產(chǎn)管理公司融資模式

四大資產(chǎn)管理公司因政策使命而成立，籌資渠道也非常暢通，主要包括以下方面：

1.原始資金

1999年，四大資產(chǎn)管理公司成立時，財政部為四家公司各提供了100億元資本金，央行發(fā)放了5 700億元的再貸款，四大資產(chǎn)獲準向?qū)趪猩虡I(yè)銀行發(fā)行了固定利率為2.25%的8 200億元金融債券，這些資金主要向中、農(nóng)、工、建四大行收購1.4萬億元不良資產(chǎn)[ 4 ]。

2.銀行借款

銀行借款一直是四大資產(chǎn)管理公司的主要籌資渠道，但隨著四大資產(chǎn)管理公司集團化發(fā)展，銀行融資占四大資產(chǎn)管理公司對外融資量的比例呈下降趨勢，由于四大資產(chǎn)管理公司的AAA信用級別，銀行借款的利率一般都在基準利率以下。

3.金融債

隨著業(yè)務市場化的拓展，四大資產(chǎn)管理公司規(guī)模逐漸壯大，資質(zhì)提高，開始尋求市場化籌資渠道。2013年華融資產(chǎn)獲批發(fā)行120億元金融債，期限分別為3年和5年期，票面利率分別為5.55%和5.66%；2014年9月10日，長城資產(chǎn)首次在香港成功發(fā)行5億美元金融債券，債券票面利率2.5%。金融債的l行優(yōu)化了四大資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，推動了其市場化業(yè)務的發(fā)展和金融創(chuàng)新。

4.信貸資產(chǎn)支持證券

隨著四大資產(chǎn)管理公司信貸資產(chǎn)保有量的不斷增加，信貸資產(chǎn)支持證券成為其籌資的重要創(chuàng)新手段，如2014年初東方資產(chǎn)發(fā)行了8.074億元信貸資產(chǎn)支持證券，華融資產(chǎn)發(fā)行了12.38億元信貸資產(chǎn)支持證券，長城資產(chǎn)發(fā)行了12.12億元信貸資產(chǎn)支持證券，它們的票面利率均為4.5%左右。

5.戰(zhàn)略融資

戰(zhàn)略融資是目前四大資產(chǎn)管理公司的主要工作，信達和華融已經(jīng)完成了戰(zhàn)略投資者的引進，獲得了充足的長期發(fā)展資本，長城和東方資產(chǎn)的“引戰(zhàn)”工作也已經(jīng)接近尾聲。四大資產(chǎn)管理公司的“引戰(zhàn)”目標主要集中在國內(nèi)大型保險資本、全國性金融控股集團以及國際大型投行機構(gòu)。

6.體系內(nèi)籌資

隨著內(nèi)部金融主體的日益多元化，特別是銀行、信托、保險、證券等子體系的構(gòu)建，為四大資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部融資創(chuàng)造了便利條件。目前，內(nèi)部融資逐漸成為四大資產(chǎn)管理公司籌資的重要渠道。

7.IPO融資

信達資產(chǎn)管理公司2013年在香港主板上市，籌集資金約156億港元（如表2）。華融資產(chǎn)管理公司于2015年在香港主板上市，其他兩家資產(chǎn)管理公司也制定了近期上市融資的計劃，以期通過資本市場的低成本融資為其業(yè)務的發(fā)展提供支持。

得益于通暢的籌資渠道和多樣化的籌資模式，四大資產(chǎn)管理公司可以靈活安排融資結(jié)構(gòu)，隨時為其業(yè)務發(fā)展提供低成本的融資支持，并且做到按需融資，最大限度地提高資金使用率[ 5 ]。

（二）地方版AMC現(xiàn)行主要融資模式

地方版資產(chǎn)管理公司大多成立時間較短，信用級別較低，因此基本都采用“銀行借款為主、股東短期資金支持為輔”的籌資模式。部分轉(zhuǎn)制設立的地方版資產(chǎn)管理公司正在探索債券等融資渠道。現(xiàn)行主要融資模式如下：

1.銀行借款

對于成立不久的資產(chǎn)管理公司，由于業(yè)務體系尚未形成，自身信用級別不高，主要采用股東保證擔保的方式或股權(quán)質(zhì)押擔保的方式向銀行融資開展業(yè)務。此類融資方式成本較低，但受制于股東的各項規(guī)定，有天花板效應。

對于成立時間較長，與銀行等金融機構(gòu)建立了長期合作關(guān)系的資產(chǎn)管理公司，則逐漸開始采用信用借款的方式為業(yè)務開展提供融資支持。此類方式一是融資成本相對較高，一般為同期貸款利率上浮一定額度；二是融資規(guī)模依然有限，不能滿足地方版資產(chǎn)管理公司業(yè)務快速發(fā)展的需求。

2.其他融資方式

一是股東增資，地方版資產(chǎn)管理公司股東大多為省市級政府投融資主體，資金實力雄厚，一般會根據(jù)需要適時向資產(chǎn)管理公司增資，以便提高資產(chǎn)管理公司的實力，擴大業(yè)務規(guī)模。二是發(fā)債融資，發(fā)債融資需要發(fā)債主體有一定的實力，包括業(yè)務規(guī)模、盈利能力、信用評級（一般AA及以上）等指標都需符合要求。截至目前，只有浙江浙商資產(chǎn)管理公司于2015年7月成功發(fā)行了20億元非上市公司非公開發(fā)行公司債，此舉是地方版探索融資模式的一大創(chuàng)舉。

總體上地方版資產(chǎn)管理公司由于規(guī)模較小，業(yè)務發(fā)展體系尚不完善，籌資模式相對單一，籌資成本比四大資產(chǎn)管理公司高。短期看資金規(guī)?？梢灾纹錁I(yè)務的發(fā)展，但隨著業(yè)務不斷發(fā)展，資金不足與業(yè)務發(fā)展的矛盾將逐漸體現(xiàn)，且短期融資與不良資產(chǎn)處置的長期性和復雜性契合度低，即業(yè)務發(fā)展與籌資發(fā)展的協(xié)同性要遠低于四大資產(chǎn)管理公司。

三、地方版AMC融資的劣勢與優(yōu)勢

與四大資產(chǎn)管理公司相比，地方版AMC融資的劣勢和優(yōu)勢均相對明顯。

（一）劣勢

與四大資產(chǎn)管理公司相比，地方版AMC融資的劣勢主要為以下方面：

一是地方版AMC沒有金融牌照，不能發(fā)行低成本的金融債，不能與金融機構(gòu)開展同業(yè)借款，只能以銀行信貸為主的常規(guī)融資模式融資。

二是地方版AMC成立時間較短，業(yè)務模式不完善，資信等級不高，不利于其獲得低成本的融資。

三是管理資產(chǎn)有限，創(chuàng)新融資缺乏基礎資產(chǎn)支撐。在不良信貸資產(chǎn)證券化日益盛行的情況下，地方版AMC因管理資產(chǎn)不夠，無法形成充足有效的基礎資產(chǎn)池，因此發(fā)行證券化產(chǎn)品融資存在障礙。

四是體系不夠完善，無法充分利用內(nèi)部合力。四大資產(chǎn)管理公司目前已經(jīng)形成包括銀行、證券、信托、保險、資管等在內(nèi)的完整體系，內(nèi)部資金的調(diào)配與利用效率高。在這方面，地方版AMC尚未起步。

（二）優(yōu)勢

盡管地方版AMC融資存在諸多劣勢，但其優(yōu)勢也相對明顯：

一是股東資質(zhì)雄厚，擔保融資能力強。地方版AMC的出資人絕大部分為省級投融資平臺，還有部分為央企或大型民營企業(yè)，實力雄厚，一定程度上增強了地方版AMC的資信等級，還可以為其銀行融資提供擔保支持。

二是業(yè)務形式靈活，便于開展項目融資。地方版AMC因業(yè)務模式靈活，在收購銀行不良資產(chǎn)時，方便與銀行開展“互助”模式，即銀行向AMC發(fā)放低成本貸款，AMC用該筆貸款收購銀行的不良資產(chǎn)。這種模式可以把銀行與AMC的利益較好地捆綁在一起。

三是根植地方，政策支持力度大。地方版AMC以本省的金融機構(gòu)為服務對象，一般都會得到省政府及有關(guān)部門的高度重視，如在司法、財政補貼、稅務等方面的支持比四大資產(chǎn)管理公司要多，一定程度上提高了地方版AMC的融資能力[ 6 ]。

四、地方版AMC融資模式探索

資本或資金是企業(yè)發(fā)展的血脈，對于資本密集型的資產(chǎn)管理公司而言，資金的充足是其發(fā)揮“化解地方金融不良資產(chǎn)，優(yōu)化本省金融生態(tài)環(huán)境”使命的重要保障[ 7 ]。因此，探索并擴大融資渠道，獲得充足資金，緩解業(yè)務發(fā)展的資金瓶頸，是地方版AMC發(fā)展的重中之重。結(jié)合目前資本和金融市場發(fā)展體系、資產(chǎn)管理公司業(yè)務發(fā)展模式，本文認為可從以下幾個方向著手探索符合地方版AMC的獨特融資模式[ 8 ]。

（一）業(yè)務融資

對于成立時間相對較長的資產(chǎn)管理公司，由于業(yè)務模式和盈利模式相對成熟，與銀行關(guān)系穩(wěn)定，可考慮在開展不良資產(chǎn)收購的同時，獲得目標銀行與收購價款等額的優(yōu)惠借款，為特定資產(chǎn)的處置提供資金支持。這種方式稱為業(yè)務融資或項目融資，此種模式不僅可有效解決項目資金不足的矛盾，而且可以將項目的風險與銀行的利益有效地捆綁，迫使銀行在資產(chǎn)處置過程中更加積極和務實。

（二）發(fā)債融資

盡管目前僅有一家地方版資產(chǎn)管理公司成功進行了發(fā)債融資，但發(fā)債融資是地方版資產(chǎn)管理公司進入資本市場融資的一個較好渠道。發(fā)債融資有如下好處：一是融資期限靈活，可以更好地與資產(chǎn)處置的期限相吻合，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)；二是發(fā)債融資有利于提高資產(chǎn)管理公司在資本市場中的信譽，提升公信力，便于業(yè)務的拓展。但發(fā)債融資需要一定的條件，成立滿兩個完整財務年度的資產(chǎn)管理公司可以嘗試。

（三）利用地方政府資金

銀行不良資產(chǎn)的持續(xù)攀升會嚴重影響地方政府的金融等級和政府平臺的融資能力，因此地級市政府對于省級資產(chǎn)管理公司的合作擁有較強的迫切性和積極性。地方版資產(chǎn)管理公司可加強與地級市政府合作，通過少量出資，發(fā)揮自有資金的杠桿效應，發(fā)起設立不良資產(chǎn)處置基金或公司的形式，專門開展當?shù)氐牟涣假Y產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務。通過與地方政府合作，充分利用地方政府的資源和資金優(yōu)勢開展不良資產(chǎn)業(yè)務，必將成為地方版AMC籌資與業(yè)務協(xié)同發(fā)展的重要模式。

（四）公眾籌資

隨著不良資產(chǎn)市場的逐步擴大，同期金融和資本市場投資渠道短期內(nèi)卻無法暢通，大量社會資本（包括企業(yè)和自然人）逐漸將目光轉(zhuǎn)移到不良資產(chǎn)處置行業(yè)。為此，地方版資產(chǎn)管理公司可充分利用社資本的力量，參與到不良資產(chǎn)處置的過程中。由于不良資產(chǎn)行業(yè)屬于高風險行業(yè)，單一的社會資本直接參與的可能性較小，因此可以通過一種合理的通道參與其中，如通過信托、資管、基金等，這種通道模式大體結(jié)構(gòu)如圖2所示。

公眾籌資的好處：一是模式靈活，可以有效區(qū)分和設置投資對象；二是受眾廣，可以獲取任何投資對象的資金；三是風險可控，資金與項目緊密結(jié)合。該種模式主要的弊端為：一是社會投資人對不良資產(chǎn)行業(yè)的認識不充分，投資信心不足；二是籌資的成本較銀行信貸融資的成本略高。

（五）資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是目前異常火爆的融資方式，自人民銀行放開商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化后，信貸資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為當前流行的融資模式。但是對于資產(chǎn)管理公司而言，由于持有的都是不良資產(chǎn)，通過資產(chǎn)證券化融資尚需解決如下障礙：一是資產(chǎn)證券化的流動性問題，資產(chǎn)證券化必須滿足穩(wěn)定現(xiàn)金流要求，由于不良資產(chǎn)處置的現(xiàn)金流極不穩(wěn)定，因此需配置一些經(jīng)過特殊處理的擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)放入資產(chǎn)池；二是時間搭配問題，不良資產(chǎn)處置的正常期限一般為2―3年，因此資產(chǎn)證券化的存續(xù)期也應保持在這個時間區(qū)間，時間越長，融資成本越高；三是基礎資產(chǎn)的問題，因地方版資產(chǎn)管理公司目前存量資產(chǎn)較少，而資產(chǎn)證券化要求擁有一定規(guī)模的基礎資產(chǎn)，兩者之間存在一定的矛盾。上述障礙解決之后，不良資產(chǎn)的證券化可成為地方版AMC融資的重要渠道之一。

五、結(jié)語

地方版AMC作為各省資產(chǎn)管理的“巨鷲”，資產(chǎn)管理業(yè)務的開展必須以強大的融資能力作為支撐，如此才能提高資產(chǎn)管理與處置的能力，才能有效地配合各省金融環(huán)境的優(yōu)化與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的升級。

地方版AMC的融資需要根據(jù)自身的實際情況，制定有效的融資計劃和融資模式。對于第一批已經(jīng)運作成熟的資產(chǎn)管理公司，可考慮在銀行借款基礎上增加公司債、社會融資、項目融資、資產(chǎn)證券化等方式進行籌資，優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，放大資本的杠桿。對于運作初期的地方版AMC，則主要考慮股東擔保融資、股東增資、項目融資等方式融資。值得一提的是，公司債和資產(chǎn)證券化是地方版AMC未來融資的主要創(chuàng)新模式，需要盡快突破障礙，積極嘗試。特別是在資產(chǎn)證券化方面，地方版AMC可探索聯(lián)合開展資產(chǎn)證券化的模式進行融資和業(yè)務創(chuàng)新，即幾家AMC共同提供基礎資產(chǎn)和流動性支持來進行資產(chǎn)證券化融資，可以有效避免基礎資產(chǎn)不充分、評級不高的問題?？傊?，多元化融資是地方版AMC融資的發(fā)展方向。

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篇6

關(guān)鍵詞：金融功能，中小商業(yè)銀行，發(fā)展戰(zhàn)略

2004年，中行和建行相繼完成了股份制改造，工行和農(nóng)行的股份制改造也在加快，國有商業(yè)銀行的改革帶給中小商業(yè)銀行的壓力越來越大。隨著我國銀行業(yè)全面開放時間的臨近，外資銀行對中國市場的滲入不斷加速，中小商業(yè)銀行所受的沖擊將是前所未有的。面對國有商業(yè)銀行和外資銀行的雙重夾擊，中小商業(yè)銀行該如何發(fā)展？

我國中小商業(yè)銀行的發(fā)展現(xiàn)狀

在我國金融體制改革史上，中小商業(yè)銀行是伴隨著改革開放產(chǎn)生和成長起來的。近幾年國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，為中小商業(yè)銀行的發(fā)展提供了極為有利的外部環(huán)境。中小商業(yè)銀行已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行體系中一支富有活力的生力軍，在諸多方面與國有銀行相比有著一定的優(yōu)勢。

產(chǎn)權(quán)制度和公司治理結(jié)構(gòu)中小商業(yè)銀行普遍實行了產(chǎn)權(quán)多元化，股權(quán)結(jié)構(gòu)主要存在以下幾種形式：一是地方政府控股，城市商業(yè)銀行基本上都由地方政府控股，調(diào)查顯示，20家樣本銀行里，平均只有23.7%的股權(quán)由私有非金融企業(yè)和個人投資者持有，另外76.3%左右的股權(quán)則集中在包括地方政府、國有企業(yè)等少數(shù)法人大股東之手，大股東數(shù)量大都在10家以下；二是國有法人持股，如招商局集團持股招商銀行；三是民營企業(yè)持股，如民生銀行的第一大股東是新希望投資有限公司。隨著銀行業(yè)對外資開放進程的加快，外資股東也出現(xiàn)在中小商業(yè)銀行的股東名單中。

我國中小商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)雖然廣泛，但缺乏活力，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上還有不盡合理之處，如股權(quán)結(jié)構(gòu)中政府依然占據(jù)核心，這就使政府干預不易避免，股權(quán)過分集中于地方政府或單個企業(yè)集團，缺乏制約機制，影響決策的民主性和科學性。

產(chǎn)權(quán)制度的不同必然導致公司治理結(jié)構(gòu)的差異。國有銀行實行的是一級法人治理結(jié)構(gòu)下的多層委托組織體制。中小商業(yè)銀行大多建立了較為合理的法人治理結(jié)構(gòu)，健全了股東大會、董事會、監(jiān)事會，銀行內(nèi)部實行分權(quán)決策制度，董事會確立銀行的經(jīng)營目標并挑選高級管理人員。

盈利能力盈利模式單一、中間業(yè)務收入占比低是我國商業(yè)銀行的共同弊病。這在一定程度上也是中國銀行業(yè)產(chǎn)品開發(fā)能力薄弱、市場競爭策略趨同的反映。利差收入仍然是我國商業(yè)銀行的主要盈利模式。中小商業(yè)銀行只有通過大量放貸來提高盈利水平。

資產(chǎn)質(zhì)量與國有商業(yè)銀行相比，中小商業(yè)銀行最大的優(yōu)勢是資產(chǎn)質(zhì)量較好。從銀監(jiān)會公布的2005年一季度主要商業(yè)銀行不良貸款情況，可以看出國有商業(yè)銀行的不良貸款率仍高于國際上公認的10%的警戒線，股份制商業(yè)銀行平均不良貸款比例為4.9%，還是高于國際上優(yōu)秀商業(yè)銀行3%的比例。這4.9%的平均不良率還存在擴張規(guī)模、貸款展期、借新還舊等人為的操作痕跡?？梢哉f，股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量控制仍任重道遠，且這一優(yōu)勢將隨著國有銀行改革的完成而不復存在。

網(wǎng)絡分布在機構(gòu)布局方面，中小商業(yè)銀行的原則是爭取以較少的網(wǎng)點做更多的業(yè)務，輻射面廣。國有商業(yè)銀行的分支機構(gòu)延伸到縣域，現(xiàn)在出現(xiàn)收縮，而中小商業(yè)銀行卻在拼命擴張網(wǎng)點。網(wǎng)點的不足使中小商業(yè)銀行業(yè)務開展受到一定的局限。要發(fā)展又要贏利，要市場也要質(zhì)量，這些都不可偏廢，市場份額較小的中小商業(yè)銀行不得不在夾縫中生存。

激勵與約束機制國有商業(yè)銀行與中小商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度差異決定了兩者在激勵與約束機制方面的差異。就激勵機制而言，中小商業(yè)銀行作為具有“四自”特征的市場主體，始終貫徹投入與回報相匹配的原則，使其成為我國現(xiàn)有金融體系中最具活力的部分。從約束機制看，中小商業(yè)銀行處于競爭的市場環(huán)境中，一般都有較強的約束力。國有商業(yè)銀行一級法人治理結(jié)構(gòu)下的多層委托關(guān)系的存在，為“尋租”活動提供了空間，這直接導致其約束效率的低下。

基于金融功能的金融發(fā)展理論

默頓與博迪關(guān)于金融體系功能的分析美國學者默頓和博迪于20世紀90年代提出基于功能觀點的金融體系改革理論，他們提出了兩個假設：金融功能比金融機構(gòu)更穩(wěn)定，即隨著時間推移和區(qū)域的變化，金融功能的變化要小于金融機構(gòu)的變化；金融功能優(yōu)于組織結(jié)構(gòu)，即金融機構(gòu)的功能比金融機構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)更重要，只有機構(gòu)不斷創(chuàng)新和競爭才能最終導致金融體系具有更強的功能和更高的效率。他們認為從功能觀點看，首先要確定金融體系應具備哪些經(jīng)濟功能，然后據(jù)此來設置或建立可以最好地行使這些功能的機構(gòu)。

白欽先對金融功能演進與金融發(fā)展理論的研究我國著名學者白欽先在20世紀80年代中期的《比較銀行學》一書中已經(jīng)注意到金融功能問題，90年代中期，白欽先在以金融資源學說為基礎的金融可持續(xù)發(fā)展理論與戰(zhàn)略的研究中，更為明確地提出金融功能問題，將金融功能提到金融資源的高度，將其定位于高層金融資源。2004年，白欽先重新界定了金融功能，探討了金融功能具體是如何演進的，最后得出金融功能的演進就是金融發(fā)展這一結(jié)論。根據(jù)金融功能所處的不同層次（另一方面也是從產(chǎn)生時間上的先后順序），白欽先把金融功能劃分為四個具有遞進關(guān)系的層次：基礎功能（服務功能、中介功能）、核心功能（資源配置）、擴展功能（經(jīng)濟調(diào)節(jié)、風險規(guī)避）、衍生功能（風險管理、信息傳遞、公司治理、財富再分配、引導消費）。

我國中小商業(yè)銀行發(fā)展建議

在與國有商業(yè)銀行、外資銀行的競爭中，中小商業(yè)銀行在確立發(fā)展戰(zhàn)略時應遵循這樣的原則：準確定位，重在做強不在做大；市場細分，不求齊全只求特色；集中實力，有所不為才能更有所為；經(jīng)營目標，不在規(guī)模而在質(zhì)量。

中小商業(yè)銀行的功能事實上，任何一家金融機構(gòu)所從事的金融業(yè)務都是在實現(xiàn)諸多金融功能中的一種、兩種或多種。作為金融體系中的制度安排，中小商業(yè)銀行在我國的經(jīng)濟發(fā)展中占有重要的位置。

中小商業(yè)銀行對中小企業(yè)具有獨特的資源配置功能。中小商業(yè)銀行熟悉經(jīng)營地區(qū)客戶的資信與經(jīng)營狀況，與客戶之間存在“關(guān)系型”融資聯(lián)系，委托層次少，決策迅速，在對中小企業(yè)的服務方面具有比較優(yōu)勢。上海銀行的發(fā)展就是一個很好的例子。上海銀行緊扣上海經(jīng)濟建立了以為中小企業(yè)服務為主的金融服務體系。首先，上海銀行與中國經(jīng)濟技術(shù)投資擔保公司上海分公司共同合作，推出了“中小企業(yè)擔保基金貸款”；其次與與國家經(jīng)貿(mào)委有關(guān)部門合作，率先在全國建立了中小企業(yè)服務中心。同時，上海銀行還開發(fā)了針對中小企業(yè)的“兼并收購專項貸款”，與國家開發(fā)銀行合作，開發(fā)了中小企業(yè)再貸款項目。

中小商業(yè)銀行在對中小企業(yè)的業(yè)務上具有獨特的風險管理功能。中小商業(yè)銀行可以在更大范圍內(nèi)硬化中小企業(yè)預算約束。中小商業(yè)銀行能夠通過股權(quán)分散化提高解救企業(yè)的事后成本，還能夠憑信息優(yōu)勢給優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)提供融資服務。這還有助于解決道德風險、委托等問題。

中小商業(yè)銀行具有特殊的經(jīng)濟調(diào)節(jié)功能。防范和化解金融風險是加強和完善政府調(diào)控功能的一個重要的組成部分，而發(fā)展中小商業(yè)銀行正好可以通過優(yōu)化金融資源配置來做到這一點。事實上，中小商業(yè)銀行不但可以相應降低國有商業(yè)銀行的風險，而且可以在很大程度上消除相應的地下金融的風險。另外，中小商業(yè)銀行的發(fā)展也有利于推進利率市場化改革。

中小商業(yè)銀行具有特殊的信息發(fā)現(xiàn)、傳遞的功能。中小商業(yè)銀行在為中小企業(yè)提供服務的同時，能充分發(fā)揮其精細靈活、反應迅速的優(yōu)勢，及時獲取和傳遞各種豐富的信息。

具體策略中小商業(yè)銀行要充分發(fā)揮其功能，既要有自身素質(zhì)的增強，又要有外部環(huán)境的支持。

引入境外戰(zhàn)略投資者、民營資本。隨著我國銀行業(yè)全面開放日期的臨近，國內(nèi)商業(yè)銀行無不深感壓力，首當其沖的就是很多銀行都面臨資本金不足的問題。在標準普爾對中國銀行業(yè)2003年評級中，股份制商業(yè)銀行無一例外地被認為由于急于增長，現(xiàn)有的資本充足率已不足以應付業(yè)務擴張的要求，構(gòu)成了潛在的風險。目前，很多看好中國銀行業(yè)前景的國外投資者都在積極尋找素質(zhì)優(yōu)良、潛力巨大的中小商業(yè)銀行作為戰(zhàn)略合作伙伴。

隨著大批民營企業(yè)的不斷發(fā)展，民營資本的數(shù)量也在迅速膨脹，因此，將民營資本引入商業(yè)銀行，改善資本結(jié)構(gòu)，建立起正常的資本金補充機制，也成為一種必然。

在資本充實后，中小商業(yè)銀行可以謀求在境內(nèi)外上市。這樣有利于中小商業(yè)銀行籌集長期、穩(wěn)定資本，提高法人治理結(jié)構(gòu)的有效性，建立規(guī)范化的管理體制與激勵機制，減少行政干預，增強市場監(jiān)督，提高透明度，形成良好的市場化運作機制。

清理中小商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。參照美國、日本等國家的全行業(yè)資產(chǎn)管理公司模式，建立我國中小商業(yè)銀行全行業(yè)統(tǒng)一的資產(chǎn)管理公司，對中小商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)進行清理。全行業(yè)資產(chǎn)管理公司將銀行的不良資產(chǎn)歸集到一個資產(chǎn)管理公司，由其統(tǒng)一進行管理。例如：美國在解決其儲蓄貸款協(xié)會的不良資產(chǎn)問題時，成立了一家“債權(quán)重組信托公司”來負責400家以上的有問題銀行的不良資產(chǎn)的管理和清算。或者按照市場運作的方式，由中介機構(gòu)對中小商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)進行評估，然后出售給國有資產(chǎn)管理公司，實現(xiàn)中小商業(yè)銀行不良資產(chǎn)變現(xiàn)，提高其資產(chǎn)的流動性。

支持中小商業(yè)銀行的聯(lián)合。鼓勵中小商業(yè)銀行按市場化原則實現(xiàn)較高層次的聯(lián)合。通過聯(lián)合，實現(xiàn)資源共享，形成優(yōu)勢互補，增強系統(tǒng)的穩(wěn)定性，提高中小商業(yè)銀行抵御風險的能力。

改善中小商業(yè)銀行安全運行的外部環(huán)境和保障體系。盡管中國銀行業(yè)的發(fā)展已逐步轉(zhuǎn)向市場競爭，但它仍然帶有明顯的行政色彩。為維持銀行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，確保中小商業(yè)銀行的安全運行，政府的制度選擇也是至關(guān)重要的。

建立公平的存款保險制度。建立規(guī)范的存款保險制度有利于保護存款人的利益，同時也為中小商業(yè)銀行的運行提供社會保障，消除社會公眾對中小商業(yè)銀行清償能力的疑慮。建立全國統(tǒng)一的清算銀行。它將徹底解決中小商業(yè)銀行匯路不暢的狀況，有利于各商業(yè)銀行之間平等的競爭，也使中小商業(yè)銀行從清算體系建設中解脫出來，避免重復建設。靈活監(jiān)管，給金融創(chuàng)新更大的空間。人民銀行、銀監(jiān)會應制定扶持中小商業(yè)銀行在業(yè)務創(chuàng)新方面的政策，使其與國有商業(yè)銀行處于平等的競爭地位。

中國的經(jīng)濟成份、經(jīng)濟規(guī)模、經(jīng)濟區(qū)域具有多樣性，中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展為中小商業(yè)銀行的生存和發(fā)展提供了廣闊的空間。大銀行與小銀行都是經(jīng)濟社會發(fā)展、維護金融穩(wěn)定的重要組成部分。中小商業(yè)銀行發(fā)展的關(guān)鍵是在金融生態(tài)圈中、在整個經(jīng)濟環(huán)境中找到適合的發(fā)展模式。

參考文獻：

篇7

優(yōu)化資產(chǎn)配置

在以存貸差為最主要的盈利手段的背景下,商業(yè)銀行在適度寬松的貨幣政策條件下,信貸大規(guī)模擴張,這些貸款在經(jīng)濟發(fā)展恢復正常后,為應對不良銀行又必須提高資本充足率和資產(chǎn)規(guī)模,而不能以自身利潤滿足資本充足率提高要求的銀行又需要向社會再融資;資本充足率和資產(chǎn)規(guī)模提高后銀行再放貸、再產(chǎn)生不良……這種無止境的循環(huán)往復,是一種不健康的經(jīng)營模式,導致銀行攤子越鋪越大,做大而不強。

銀行業(yè)之所以迫切需要在2010年年底前提高其資本金充足率,與其說是根據(jù)新巴塞爾協(xié)議和銀監(jiān)會關(guān)于《商業(yè)銀行資本補充機制》的要求,還不如說是天量信貸對銀行資本驚人消耗的風險所倒逼。銀行貸款放得太多,資產(chǎn)擴張得太快,不僅需要資本來覆蓋風險,而且也需要增量資本支持其繼續(xù)快速擴張。

2009年國內(nèi)銀行信貸呈3倍增長,達到9.59萬億元,但是國內(nèi)銀行的利潤增長率都遠遠低于2008年。其實,這些就是商業(yè)銀行粗放型經(jīng)營的結(jié)果。為此,要重點優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),加大對符合國家信貸政策產(chǎn)業(yè)項目的支持力度,加大對中小企業(yè)的扶持力度,擴大對中小企業(yè)的授信,建立中小企業(yè)客戶群。

在業(yè)務結(jié)構(gòu)上,大力發(fā)展風險權(quán)重較低、資本占用較少、綜合回報較高的業(yè)務,比如零售業(yè)務等。

相對于對公業(yè)務而言,零售銀行業(yè)務的客戶分布廣泛,風險比較分散,資產(chǎn)質(zhì)量明顯好于傳統(tǒng)的批發(fā)業(yè)務,而因為資本占用較少,同樣的資本占用可以推動更大規(guī)模的零售業(yè)務發(fā)展。根據(jù)相關(guān)的規(guī)定,商業(yè)銀行的個人住房抵押貸款風險權(quán)重為50%,大大低于企業(yè)貸款100%的風險權(quán)重。因此,零售業(yè)務能在風險較低的情況下為商業(yè)銀行提供長期穩(wěn)定的收入來源,有利于銀行整體的可持續(xù)發(fā)展,因而成為國內(nèi)商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的共同選擇。

拓展中間業(yè)務

除了外部融資外,在資本補充機制上,注重內(nèi)源性融資的作用,比如通過自身利潤增長補充資本,也是十分可行的,這是做強銀行的根本。

歷史的經(jīng)驗證明,在以存貸差為最主要的盈利手段的單一盈利模式下,銀行不僅成為了經(jīng)濟過熱的推手,而且無限制地規(guī)模擴張也容易造成社會資源的浪費。

而中間業(yè)務也是傳統(tǒng)信貸業(yè)務之外的利潤增長點。由于中間業(yè)務占用資本金較少,銀行通過大力發(fā)展中間業(yè)務,可以擺脫資本金的約束,加上居民的投融資需求增長較快,中間業(yè)務將會是未來盈利的主要挖掘點。因此,銀行應大力發(fā)展投資銀行、債務融資工具承銷、銀行類理財、企業(yè)年金、銀行卡以及電子銀行等新興中間業(yè)務。鞏固支付結(jié)算和銀行卡等傳統(tǒng)業(yè)務收入穩(wěn)步增長的態(tài)勢;大力促進與金融市場相關(guān)的類業(yè)務和投資銀行業(yè)務的增長;結(jié)合市場需求,推出適應不同風險需求的理財產(chǎn)品;提升國際結(jié)算服務質(zhì)量,創(chuàng)新貿(mào)易融資業(yè)務品種,進一步擴展國際業(yè)務收入來源。

鑒于去年銀行業(yè)凈息差整體下滑的局面,銀行通過“以量補價”來彌補凈息差下滑的經(jīng)營策略在短期或許取得了一定成效,但理性來看,上市銀行業(yè)盈利大幅增長隱藏較大風險。為此,增加中間業(yè)務收入勢在必行。

商業(yè)銀行在這方面已經(jīng)作了積極的探索,中行、工行去年由于利差收窄而使得利息收入受到影響,但非利息收入方面卻出現(xiàn)大幅增長。中行的非利息收入占比居國內(nèi)首位,實現(xiàn)非利息收入733.17億元人民幣,較上年增加79.65 億元人民幣, 增幅12.19%。去年,中行加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度,進一步鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務,國際結(jié)算、結(jié)售匯、貴金屬銷售、外幣理財?shù)壤^續(xù)保持市場領先地位。而工行去年實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入551.47億元,比上年增長25.3%。其中,投資銀行、銀行卡、對公理財和擔保及承諾等業(yè)務收入保持較快增長速度;結(jié)算清算及現(xiàn)金管理、個人理財及私人銀行、收付及委托和資產(chǎn)托管業(yè)務收入穩(wěn)步增長。

資產(chǎn)證券化

在實際操作中,將信貸資產(chǎn)從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外,是國外商業(yè)銀行降低風險資產(chǎn)額,提高資本利用率的重要手段之一。現(xiàn)階段,鑒于我國商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務持續(xù)高速增長,鼓勵資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務領域的創(chuàng)新,有利于降低存量資產(chǎn)的資本消耗,將有限的資本用于發(fā)展銀行所擅長的業(yè)務,以創(chuàng)造更多利潤。

華爾街有句名言:“如果你有一個穩(wěn)定的現(xiàn)金流,就將它證券化”。

資產(chǎn)證券化對提升資本充足率的作用顯然不應被忽視。在提高銀行資本充足率的幾種渠道中,最穩(wěn)妥、最理想、矛盾最小的就是資產(chǎn)證券化。

根據(jù)金融創(chuàng)新原則,銀行可以通過業(yè)務創(chuàng)新將自身風險剔除。如銀行可以將部分貸款分拆或整合打包,并將這些貸款賣給信托公司、保險公司、資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu),以達到提高資本充足率的目的。事實上,這種融資方式在發(fā)達資本市場較為常見,它不但可以降低銀行的風險。與此同時,資質(zhì)優(yōu)良的打包貸款在某種程度上也相當于固定收益類產(chǎn)品,在目前投資渠道較為狹窄、資本市場存在一定泡沫的情況下,對信托、保險等金融機構(gòu)來說,也不失為一條投資渠道。

專家表示,資產(chǎn)證券化一般不會明顯地削弱銀行貸款能力,信貸投放后利用證券化的辦法分發(fā)給法人和投資者,因此不會沒有資本金就減少貸款。

早在2005年12月15日,國家開發(fā)銀行和中國建設銀行,分別發(fā)行了中國第一只信貸資產(chǎn)支持證券和住房抵押貸款支持證券。這次的MBS和ABS,雖然入池資產(chǎn)規(guī)模非常小,但是卻開啟了中國資產(chǎn)證券化的先河。之后,工行、浦發(fā)等紛紛效法,啟動資產(chǎn)證券化試點工作。

通過美國次貸危機的教訓,結(jié)合我國實情謹慎推進資產(chǎn)證券化,能使商業(yè)銀行既降低資本消耗,又能在穩(wěn)健經(jīng)營中求得新發(fā)展。為此,積極擴大銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務試點范圍,在建立信貸資產(chǎn)退出機制的同時,完善相關(guān)制度建設,促進各類資產(chǎn)證券化市場的發(fā)展和直接融資比重的提高,能夠改善各機構(gòu)間資本充足狀況的不平衡狀態(tài)。

降低不良資產(chǎn)

銀行資本金不足將無法擴張風險加權(quán)資產(chǎn),但不斷縮減風險加權(quán)資產(chǎn),也能將所需補充的資本金數(shù)額降至最低。

資本約束監(jiān)管標準的不斷提高,意味著監(jiān)管層對行業(yè)風險的判斷加大。去年激增的信貸投放可能加大了資產(chǎn)出現(xiàn)壞賬風險,越早充足資本越能有效應對未來的壞賬壓力。

今年銀行面臨經(jīng)營環(huán)境仍然比較復雜。對于銀行最大的擔憂,來自于去年超常規(guī)的信貸大潮后留下的不良貸款隱患。如果商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風險加大,勢必還要再融資才能達到資本充足率的要求。

為此從原頭上控制貸款投向,減少風險的產(chǎn)生,同時,加大清收不良貸款,都是有利于減少銀行資本的消耗。

去年工行清收不良貸款繼續(xù)得到重視并收效顯著。不良貸款率下降0.75 個百分點,降至1.54%,已連續(xù)第十個年頭實現(xiàn)不良貸款“雙降”。

去年工行新生成不良貸款508億元,清收669億元不良貸款(其中,39%由于企業(yè)基本面轉(zhuǎn)好,現(xiàn)金清收41%,呆賬核銷17%,其余2%-3%是以物抵債),不良貸款絕對額比年初減少了160億元。

交行去年加大不良資產(chǎn)清收力度,比如,交行對不良資產(chǎn)清收采取集中保全方式,對金額在8000萬以上的不良貸款,由總行直接催收;不良貸款規(guī)模在1000萬以上的,由總行直接監(jiān)控動態(tài)。去年第四季度,交行不良貸款環(huán)比第三季度明顯下降,下降了約10個億。主要原因就是開展風險排查,令客戶信貸質(zhì)量明顯提高。

雖然不良“雙降”已成為一種“慣性”,但上市銀行不良貸款規(guī)模已被壓降到一個低位,未來的不良貸款可能會呈現(xiàn)“一升一降”的態(tài)勢,即余額小幅增加、比率繼續(xù)下降。

不可否認,目前銀行業(yè)的不良貸款率、不良貸款余額均創(chuàng)出了歷史最好成績,但這種表面看似漂亮的數(shù)據(jù)恰恰低估了客觀現(xiàn)實的風險。即使近年來銀行業(yè)普遍計提了較大幅度的撥備,但撥備比例僅根據(jù)不斷下降的不良資產(chǎn)余額計提,亦難以真實反映市場風險。為此加大不良貸款的清收和防止新增貸款形成不良是商業(yè)銀行一項重要的工作任務。

篇8

【關(guān)鍵詞】銀行盈利 銀行內(nèi)部因素 市場結(jié)構(gòu)因素 宏觀經(jīng)濟因素

在商業(yè)銀行綜合競爭力中，盈利能力通過銀行當前的收益水平以及今后收益的持久性和增長性表現(xiàn)出來。商業(yè)銀行的盈利模式是其盈利能力最直接的體現(xiàn)，以不同業(yè)務為主體的商業(yè)銀行其盈利構(gòu)成不盡相同。在利率市場化不斷推進的階段，銀行的凈息差在不斷縮小，如何在這種情況下實現(xiàn)商業(yè)銀行盈利能力的持續(xù)提升，是我們必須解決的問題。由于銀行盈利水平的高低直接影響銀行的長遠發(fā)展，進而影響國民經(jīng)濟的發(fā)展和穩(wěn)定，因此分析哪些因素影響我國商業(yè)銀行盈利水平有著十分重要的理論和實踐意義。

本文利用國內(nèi)十四家商業(yè)銀2003年至2011年的面板數(shù)據(jù)，運用固定效應和隨機效應方法進行實證分析，嘗試研究銀行的盈利能力與銀行內(nèi)部因素、市場結(jié)構(gòu)因素和宏觀經(jīng)濟因素之間的關(guān)系。

一、文獻綜述

關(guān)于商業(yè)銀行盈利能力的研究，國內(nèi)外學者在研究的范圍和角度存在差異性但通常將影響樣式銀行盈利的因素歸結(jié)為內(nèi)部因素、市場結(jié)構(gòu)因素和宏觀經(jīng)濟因素三個方面。銀行內(nèi)部因素主要有資產(chǎn)質(zhì)量、資本狀況、資產(chǎn)規(guī)模、成本控制和收入構(gòu)成；市場結(jié)構(gòu)因素的影響主要是指市場份額、市場集中度等；而外部宏觀經(jīng)濟因素則包括經(jīng)濟增長率、通貨膨脹率等會影響到商業(yè)銀行經(jīng)營績效的外部經(jīng)濟環(huán)境因素。

對于如何選取指標來測度銀行內(nèi)部因素，Angbazo（1997）曾用商業(yè)銀行數(shù)據(jù)實證研究得出非生息資產(chǎn)的機會成本、杠桿率、有效資產(chǎn)/總資產(chǎn)與銀行凈利息收益率有顯著的正相關(guān)性，流動資產(chǎn)/總負債與銀行凈利息收益率負相關(guān)。Valverde & Fernandez （2007）在研究歐洲的銀行盈利能力的決定因素中，使用了包括市場集中度指數(shù)、銀行風險變量、專業(yè)化和多樣化變量在內(nèi)的指標體系，分析了它們對銀行利率差、總收入水平和勒納指數(shù)的具體影響。他們認為專業(yè)化變量和銀行利潤顯著相關(guān)，多樣化產(chǎn)出使得銀行增加收入，并獲得更大的市場影響力。Barajas，Steiner & Salazar（1999）對哥倫比亞銀行息差的研究顯示，高息差與經(jīng)營成本、不良貸款的構(gòu)成及稅收密切相關(guān)。

關(guān)于中國銀行業(yè)盈利能力的研究較少，其中劉渝東（1999）通過對我國工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行四大國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率進行財務上的趨勢分析和因素分析，研究表明各銀行的盈利能力均有不同程度的下降，其原因在于非利息支出增加過多、利差縮小、國家調(diào)高銀行的營業(yè)稅率等。付強（2004）以我國主要商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)為樣本，采用回歸方法分析其盈利水平，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行的盈利水平與存款占總資產(chǎn)比率、利差占總資產(chǎn)比率呈正相關(guān)。高瑋（2010）研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的盈利能力主要由銀行內(nèi)部特征變量決定，其中，銀行信貸率與銀行利潤率呈顯著正相關(guān)關(guān)系，而銀行規(guī)模、所有權(quán)性質(zhì)與銀行利潤率之間呈顯著負相關(guān)關(guān)系；宏觀經(jīng)濟變量和金融結(jié)構(gòu)變量與銀行利潤率的關(guān)系在總體上不顯著，只有通脹率與銀行利潤率呈顯著負相關(guān)關(guān)系，存款和公債投資與銀行利潤率之間呈負相關(guān)關(guān)系，但是并顯著性。在借鑒國內(nèi)外學者研究的基礎上，本文的試圖使用面板數(shù)據(jù)進行計量分析，研究銀行內(nèi)部、市場和宏觀因素與銀行盈利能力的關(guān)系。

二、實證分析

（一）模型的設定

根據(jù)上述分析，決定銀行盈利能力的因素有內(nèi)部因素、市場結(jié)構(gòu)因素和宏觀經(jīng)濟因素，參考Bartholdy，Boyle和Stover（1997），Barth，Nolle和Rice（1997）對商業(yè)銀行盈利性所做的研究，對其中變量加以調(diào)整，設定如下形式的模型：

yit=β0+β1fit+β2xit+β3cit+μit

其中，i表示不同銀行個體，yit為被解釋變量，反映t時期第i個銀行的盈利指標，本文中為資產(chǎn)收益率（ROA），fit代表t時期第i個銀行個性因素變量，xt代表t時期市場結(jié)構(gòu)因素變量，ct表示t時期宏觀經(jīng)濟因素變量，uit表示誤差項。

被解釋變量選取的是銀行資產(chǎn)收益率（ROA），等于稅前凈利潤除以銀行總資產(chǎn)。銀行內(nèi)部因素解釋變量主要包括成本收入比（CER，經(jīng)營費用/總資產(chǎn)）、資本充足率（CAR，資產(chǎn)/風險）、不良貸款率（BLR）。在衡量市場結(jié)構(gòu)的指標中，本文采用市場份額和市場集中度指標測度樣本期間銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)。存款的市場份額（MS）等于各銀行存款除以中資銀行存款總額。集中度變量（MCON）則（GROWTH）。

（二）研究方法和數(shù)據(jù)來源

樣本時間選取2003年至2011年，14家商業(yè)銀行的財務數(shù)據(jù)來源于《中國金融年鑒》以及各商業(yè)銀行的各年度報告。本文使用的方法是固定效應模型和隨機效應模型，并運用豪斯曼檢（Hausman test）加以檢驗，而后決定采用何種模型。本文選取的商業(yè)銀行樣本主要分為兩大類：

一是4家國有商業(yè)銀行：中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行。

二是10家全國性股份制商業(yè)銀行：中國交通銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中信銀行、中國民生銀行、興業(yè)銀行、中國光大銀行、廣發(fā)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行。

（三）對三類影響因素的實證分析

本部分我們將對影響中國商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率的銀行內(nèi)部因素、市場結(jié)構(gòu)因素和宏觀經(jīng)濟因素進行計量分析，先對銀行個性變量、市場結(jié)構(gòu)變量、宏觀經(jīng)濟變量三類因素進行固定效應模型和隨機效應模型估計，再利用Hausman檢驗判斷哪種模型的有效性，并結(jié)合我國銀行業(yè)現(xiàn)實情況對實證結(jié)果進行分析。回歸結(jié)果如表1所示。Hausman檢驗結(jié)果表明，Prob

根據(jù)表1的回歸結(jié)果，我們可以得出如下基本結(jié)論：

1.銀行內(nèi)部因素對商業(yè)銀行盈利的影響。在銀行內(nèi)部因素中與銀行盈利存在正相關(guān)關(guān)系的因素是資本充足率；呈負相關(guān)關(guān)系的因素是不良貸款比率、成本收入比，其中成本收入比的負面影響大于不良貸款比率。資本充足率是指銀行自身資產(chǎn)對加權(quán)風險資產(chǎn)的比率，代表了銀行對其負債的最后清償能力。對于上市商業(yè)銀行而言，較少的股利分紅使得資本充足率不斷的提高并保持在一個較高的水平上。當銀行具有較高的資本充足率時，向市場傳遞了積極的信號，提高了市場對銀行自身的信心。

不良貸款比率和商業(yè)銀行的盈利能力呈負相關(guān)關(guān)系，但是統(tǒng)計結(jié)果并不顯著。不良貸款和銀行的盈利之間會互相影響。一方面，如果銀行的不良貸款率很高，銀行就必須用更多的利潤對其沖銷。另一方面，如果商業(yè)銀行自身盈利不高，就會影響處置不良資產(chǎn)的速度，進而影響銀行將來的盈利能力。目前，我國商業(yè)銀行的不良貸款率處在較低的水平，所以一段時間內(nèi)其對商業(yè)銀行的盈利影響較小。

銀行的經(jīng)營成本是影響銀行盈利能力的一個重要因素，成本收入比可以反映商業(yè)銀行在業(yè)務結(jié)構(gòu)和管理運營上的差異，不同的商業(yè)模式、產(chǎn)品組合、資產(chǎn)組合，都將導致不同的成本費用結(jié)構(gòu)。成本收入比率越低，說明銀行經(jīng)營過程中有關(guān)的管理成本以及其他營運成本就越低，也就是代表著銀行的營運效率越高，銀行可能具有較高的盈利水平。本文實證結(jié)果表明，成本收入比與銀行盈利水平之間為負相關(guān)關(guān)系，即當成本收入比增加時銀行資產(chǎn)利潤率會減少。這表明我國商業(yè)銀行的經(jīng)營是低效的，資產(chǎn)和勞動投入的增加并不能全部轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出收益的增加并使得資產(chǎn)收益率提高。

2.銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)因素對商業(yè)銀行盈利的影響。從表1回歸的分析結(jié)果可見，存款份額集中度與商業(yè)銀行資收益率有顯著負相關(guān)關(guān)系，而銀行存款的市場份額與銀行資產(chǎn)收益率則存在顯著正相關(guān)關(guān)系。效率結(jié)構(gòu)假說認為市場趨于集中是因為行業(yè)中某些企業(yè)具有較高的效率從而占有較大的市場份額，即盈利性和高集中度之間的關(guān)系只是盈利性和高效率之間的關(guān)系。在銀行業(yè)中，具有較高的成本控制水平和良好的聲譽的銀行往往具有高效率，從而獲得較大的市場份額，提高了商業(yè)銀行的集中度。根據(jù)Smirlock（1985）的研究，市場高度集中的銀行利差較小。Berger（1995）認為美國銀行集中度和效率的關(guān)系依賴于其他的因素。我國銀行業(yè)與其他國家銀行業(yè)之間存在差異的原因在于，商業(yè)銀行目前并沒有利率定價權(quán)，銀行即使處于壟斷地位，也不能通過提高或降低利率的途徑增加盈利。我國商業(yè)銀行業(yè)的高集中度，會導致較低的運營效率，適當引入競爭則能夠提高效率，優(yōu)化資源的配置，這意味著對于中國商業(yè)銀行來說降低集中度，促進競爭更有利于提高銀行盈利水平。目前，在商業(yè)銀行的收入構(gòu)成中，利息凈收入仍是營業(yè)凈收入的主要構(gòu)成部分，以存貸利差收入作為其主要的收入來源。因此，擴大存款市場份額是獲取盈利的主要途徑。

3.宏觀經(jīng)濟因素對商業(yè)銀行盈利的影響。從計量結(jié)果中可以看出，經(jīng)濟增長率與商業(yè)銀行盈利水平呈正相關(guān)關(guān)系，即經(jīng)濟的快速發(fā)展，會帶動銀行盈利水平的提升，但是相關(guān)性不顯著。理論上，商業(yè)銀行具有親周期性。在經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)財務狀況表現(xiàn)良好，償付能力高，不易形成銀行不良資產(chǎn)；同時，銀行對客戶的經(jīng)濟前景樂觀，客戶信用評級高，從而提取較少的貸款損失撥備，銀行利潤表現(xiàn)出較高的水平，從而導致較高的利潤分配；再次，投資旺盛，資金需求量較大，因此貸款利率水平較高，銀行利息收入增加；反之則反是。經(jīng)濟增長與銀行盈利間的正相關(guān)關(guān)系在很多市場中具有一定的典型性。但是，我國的利率市場化正處于初始階段，商業(yè)銀行并沒有利率的自主決定權(quán)，在很大程度上受到國家貨幣政策的影響，受市場波動的影響相對小。同時，貨幣政策通常逆經(jīng)濟形式而定，因此在經(jīng)濟繁榮和蕭條時期，逆經(jīng)濟形式的貨幣政策在一定程度上起到了防止商業(yè)銀行的業(yè)務規(guī)模和盈利水平大幅跳躍的作用。

Perry（1992）認為銀行的盈利水平取決于通貨膨脹是否為可預期到的，如果通貨膨脹為預期到的，則收入的增長會大于成本的增加；如果通貨膨脹為非預期的，則銀行所采取的調(diào)整措施將是滯后的，從而使得銀行成本的增長大于收入的增長，導致銀行利潤減少。本文的結(jié)論是通貨膨脹率與商業(yè)銀行盈利水平呈正相關(guān)性。在經(jīng)歷通貨膨脹時，整體經(jīng)濟所面臨的名義總需求處于不斷擴大的狀態(tài)，企業(yè)景氣度總體處于上升階段，因此信用成本的增加將滯后于利差的擴大，使得銀行整體盈利能夠保持持續(xù)增長。同時說明我國商業(yè)銀行的市場化程度在不斷加深，銀行面對市場的變化能夠靈活調(diào)整自己的經(jīng)營策略從而保持自身的利潤水平。

三、基本結(jié)論

本文利用14家商業(yè)銀行2004年～2011年的面板數(shù)據(jù)，采用固定效應模型和隨機效應模型進行估計。通過經(jīng)驗分析我們發(fā)現(xiàn)：

第一，銀行內(nèi)部因素是影響商業(yè)銀行盈利的主要因素。商業(yè)銀行較高的資本充足率提高了其償付能力，具有較高的聲譽，同時也提高了銀行的盈利能力。成本收入比低的銀行顯然在市場上擁有較強的市場競爭力，控制成本是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中必須解決的問題；在經(jīng)濟平穩(wěn)運行的條件下，目前商業(yè)銀行的較低的不良貸款率對于銀行盈利的負面影響并不顯著。在凈利息收入仍為商業(yè)銀行主要收入來源的盈利模式下，通過控制成本提供銀行自身的經(jīng)營效率并占有更多的市場份額是提高商業(yè)銀行盈利能力的重要途徑。

第二，隨著行業(yè)市場競爭的加劇，銀行業(yè)市場集中度有逐漸下降的趨勢，集中度較高的市場結(jié)構(gòu)不利于我國商業(yè)銀行利潤的增加。在凈利息收入作為銀行主要收入的階段，市場份額的擴大無疑有利于資本收益率的提高。

第三，商業(yè)銀行盈利總體上具有親經(jīng)濟周期的特征，隨著經(jīng)濟的波動，商業(yè)銀行的信貸規(guī)模而隨之調(diào)整，并能夠及時調(diào)整經(jīng)營成本，使得銀行的盈利不會出現(xiàn)大幅度的波動。

參考文獻

[1]Berger，A.N（1995），The relationship between capital and earnings in banking，Journal of Money，Credit and Banking，27，404-431.

[2]Smirlock（1985），Evidence of the （Non）Relationship Between Concentration and Profitability in Banking，Journal of Money，Credit，and Banking，17，69-82.

[3]姚勇，董利.中國商業(yè)銀行盈利分析[J].南開經(jīng)濟研究.2005（2）.

[4]徐忠，沈艷，王小康.市場結(jié)構(gòu)與我國銀行業(yè)績效：假說與檢驗[J].經(jīng)濟研究，2009（10）.

篇9

內(nèi)容摘要:泛北部灣區(qū)域,包括一灣相擁的中國與越南、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、菲律賓、文萊等東盟國家。在泛北部灣經(jīng)濟合作中,各國和地區(qū)間的金融合作與金融服務至關(guān)重要。我國融入泛北部灣金融合作,在促進自身發(fā)展的同時,將帶動中國和東盟的全面合作與發(fā)展。本文立足于泛北部灣區(qū)域國家和地區(qū)金融合作的現(xiàn)狀,分析了我國融入其中所面臨的困境,并提出相應的對策。

關(guān)鍵詞:泛北部灣金融合作金融機構(gòu)

泛北部灣區(qū)域,包括一灣相擁的中國與越南、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、菲律賓、文萊等東盟國家。泛北部灣區(qū)域合作是中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)框架下的海上次區(qū)域合作,其中各國和地區(qū)間的金融合作與金融服務至關(guān)重要。

我國融入泛北部灣金融合作的意義

金融作為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的第一推動力,其強大的杠桿功能使地區(qū)發(fā)展的原動力快速增強。抓住當前有利時機,充分發(fā)揮區(qū)位和資源優(yōu)勢,我國融入泛北部灣金融合作具有重要意義。

首先,各國金融機構(gòu)之間的技術(shù)合作減少了銀行的損失。如加強跨行跨區(qū)域銀行承兌匯票查詢、復查業(yè)務的合作,減少托收過程中的“惡意延付、無理退票”等行為。其次,實現(xiàn)資本合作,強強聯(lián)合。建立合資金融公司,通過參股、入股等形式,依托資本紐帶建立資本型合作模式,充實銀行資本,降低銀行經(jīng)營風險。這樣的合作方式可以使金融機構(gòu)奠定業(yè)務上融合的基礎。再則,增強金融機構(gòu)的風險控制能力。金融機構(gòu)可以共同建立信息交流制度,建立對風險的協(xié)同反應機制,以加強風險預警,形成良好的金融生態(tài)環(huán)境。最后,加快銀行業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整,創(chuàng)新金融產(chǎn)品。

泛北部灣區(qū)域金融合作現(xiàn)

為加強區(qū)域內(nèi)多邊經(jīng)濟聯(lián)系、交流與合作,探討區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟金融問題,亞洲地區(qū)成立了區(qū)域性經(jīng)濟合作組織且通過了一些合作協(xié)議,并以此為基礎構(gòu)建起了泛北部灣金融合作框架。

(一)亞太經(jīng)合組織(APEC)

APEC是亞太地區(qū)最具影響的經(jīng)濟合作官方論壇,成立于1989年,目前共有21個成員國。在APEC組織下的金融合作主要是建立各國財長論壇,為各國交流觀點和信息提供平臺,推動金融機構(gòu)的發(fā)展和自由化。2001年6月,中國政府在海南三亞APEC財長會工作組會議上提出“APEC金融與發(fā)展項目”倡議,項目總規(guī)模250萬美元,其中由中國政府出資200萬美元,通過舉辦培訓、論壇和研究等活動,促進亞太地區(qū)金融與發(fā)展領域的能力建設。

(二)《清邁倡議》

2000年5月,在泰國清邁,“10+3”國的央行行長及財長會議正式通過了《建立雙邊貨幣互換機制的倡議》(簡稱《清邁倡議》)。該倡議的主要目的是:通過擴大東盟貨幣互換安排,建立“10+3”雙邊互換和回購協(xié)議網(wǎng)絡,促進資本流動的數(shù)據(jù)和信息交換,在金融監(jiān)督體系的基礎上建立危機預警機制,以防范區(qū)域貨幣危機,維護區(qū)域金融穩(wěn)定。按照安排,“10+3”框架內(nèi)各國之間相繼簽署了一系列雙邊貨幣互換協(xié)議,尤以中、日、韓三國與東盟國家之間的協(xié)議為主。《清邁倡議》對于防范金融危機、推動進一步的區(qū)域貨幣合作具有深遠的意義,也使東南亞貨幣金融合作引起了國際社會的廣泛重視。

(三)亞洲債券基金

2003年6月,11個亞太地區(qū)國家的中央銀行宣布成立亞洲債券基金,第一期總金額10億美元。2004年4月,又發(fā)行第二期,總額約為20億美元,投資于以亞洲本地貨幣計價的債券。亞洲債券基金的建立,表明東亞地區(qū)金融合作已從危機應對機制與流動性安排開始向?qū)嵸|(zhì)性的旨在促進區(qū)域金融市場一體化和投資深化的安排轉(zhuǎn)變,有助于提高外匯資產(chǎn)的安全性和收益率,為區(qū)域內(nèi)各國提供政策反饋的渠道。

泛北部灣地區(qū)絕大多數(shù)國家都屬于新興的發(fā)展中國家,金融合作盡管已經(jīng)取得一定的進展,但由于地區(qū)的歷史、政治、經(jīng)濟等各方面的原因以及金融合作所面臨的外部環(huán)境的不確定性、復雜性,使得其金融合作也面臨不少困難。

我國融入泛北部灣金融合作面臨的困境

(一)經(jīng)濟發(fā)展水平在區(qū)域內(nèi)層次較低

區(qū)域金融合作對參與國之間經(jīng)濟金融發(fā)展的一致性與同步性的要求,要高于對多樣性和互補性的要求。泛北部灣區(qū)域內(nèi)國家和地區(qū)各國人均GDP差距較大,經(jīng)濟存在著發(fā)展階段和模式上的差異,呈明顯的梯形態(tài)勢(見表1)。新加坡、文萊為第一層次,馬來西亞為第二層次,中國與印尼、菲律賓為第三層次,越南為第四層次。我國經(jīng)濟發(fā)展水平在區(qū)域內(nèi)層次較低,增加了金融合作的難度。

(二)金融機構(gòu)對政府的依賴性較強

我國金融機構(gòu)對政府依賴性的核心表現(xiàn)就是嚴重依靠國家投入資金來化解風險,導致金融不安全程度增高。除發(fā)行特別國債、用外匯儲備為國有商業(yè)銀行補充資金外,我國在1999年專門成立了華融、信達、東方、長城四家國有資產(chǎn)管理公司來剝離當時的四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn),不良資產(chǎn)剝離的狀況(見圖1)。我國金融機構(gòu)自身化解不良資產(chǎn)的能力弱,對抗金融風險的能力不強,對國家的依賴度偏高,這也為區(qū)域內(nèi)的金融合作帶來障礙。

(三)金融市場一體化程度較低

目前我國的金融市場主要局限在本國范圍內(nèi),開放程度、國際化程度較低。資本管制程度和資本流動量體現(xiàn)了一國金融一體化的程度。我國資本管制程度較高,在金融市場的資本流動量也不大,這意味著我國金融市場一體化程度不高,限制了我國融入?yún)^(qū)域金融合作。

另外,我國參加區(qū)域金融合作還存在其他困難。首先,人民幣沒有實現(xiàn)資本項目下的自由兌換。人民幣資本項目下的可自由兌換是人民幣走向世界貨幣的必要前提。無法自由兌換的貨幣,其國際接受范圍將十分有限,風險度也相對較高。其次,金融市場不發(fā)達,銀行系統(tǒng)當前還存在不少問題。多數(shù)銀行的管理和業(yè)務水平不高,資產(chǎn)質(zhì)量較差,各銀行財務指標參差不齊。

推進我國融入泛北部灣金融合作的對策

(一)大力發(fā)展經(jīng)濟以構(gòu)建金融合作平臺

中國現(xiàn)已成為亞洲地區(qū)經(jīng)濟增長最快的國家之一,這也使我國在亞洲乃至世界經(jīng)濟舞臺上都具有相當?shù)挠绊懥桶l(fā)言權(quán)。2001-2006年中國GDP值(見圖2),由圖2可知,中國經(jīng)濟從2001年到2006年,連續(xù)6年保持8%至10%左右的增長速度。但同時也要看到目前中國還依然是一個人均GDP為2000多美元的國家,國民收入水平仍較低。在未來時期,中國仍應繼續(xù)大力發(fā)展經(jīng)濟,保持國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長,夯實經(jīng)濟基礎,同時積極融入國際經(jīng)濟和金融市場,承擔起一個發(fā)展中的大國所應該承擔的國際責任。

(二)提高銀行的獨立性以增強抗風險能力金融風險是以不良貸款為主要表現(xiàn)形式的信用風險,銀行依靠國家注資來改善經(jīng)營狀況,不利于提高自己的核心競爭力,必須通過不斷挖掘新的金融業(yè)務,增加優(yōu)良資產(chǎn),同時通過資產(chǎn)證券化的方式處置不良資產(chǎn),實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,提高銀行的獨立性。一方面,我國當前開展的資產(chǎn)證券化業(yè)務對銀行改善信貸期限結(jié)構(gòu),在宏觀上提高金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性大有裨益。同時從微觀角度也有助于促進銀行轉(zhuǎn)變盈利模式和提高資本充足率,從而積極提升銀行業(yè)的核心競爭力。另一方面,資產(chǎn)證券化發(fā)展程度是衡量市場經(jīng)濟體系成熟度的指標之一,而且其在作為為企業(yè)發(fā)展提供高效、便捷的直接融資途徑的同時,也成為一般投資者進行資本市場投資的重要工具,有助于深化多層次的資本市場發(fā)展。

(三)金融機構(gòu)業(yè)務創(chuàng)新

通過金融創(chuàng)新擺脫對傳統(tǒng)信貸業(yè)務的過度依賴,加大中間業(yè)務占比,從而實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和盈利模式的優(yōu)化,逐步與泛北部灣國家的金融業(yè)務接軌和融合。金融創(chuàng)新包括業(yè)務創(chuàng)新和機構(gòu)創(chuàng)新。業(yè)務創(chuàng)新主要是順應利率匯率政策的變化,主要通過表外業(yè)務來實現(xiàn),包括貸款承諾、擔保、金融衍生工具和投資銀行業(yè)務等。而機構(gòu)創(chuàng)新則是與證券化相伴隨的,包括融資的證券化以及資產(chǎn)的證券化,即將商業(yè)銀行貸款債權(quán)等流動性差的資產(chǎn)以證券形式進行轉(zhuǎn)讓,這就要求金融企業(yè)開展綜合經(jīng)營,對傳統(tǒng)的中間業(yè)務進行創(chuàng)新。近年來,受資本約束和金融脫媒影響,國內(nèi)金融創(chuàng)新發(fā)展步伐明顯加快,創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出,從某種程度上說,金融創(chuàng)新是未來衡量金融機構(gòu)核心競爭力的重要因素。

(四)加快融入?yún)^(qū)域內(nèi)金融一體化進程區(qū)域金融市場一體化是指國內(nèi)和國外金融市場之間緊密聯(lián)系、相互影響、相互促進,逐步走向一個統(tǒng)一的金融市場的狀態(tài)和趨勢。其實質(zhì)是通過區(qū)域內(nèi)金融資源的自由流動,實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,提高生產(chǎn)效率。區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)之間通過相互聯(lián)動來提供整體性的跨區(qū)域金融服務,包括區(qū)域支付結(jié)算體系的構(gòu)建、金融機構(gòu)間業(yè)務合作與跨境經(jīng)營許可、投資自由化等。如:我國可以通過加強地區(qū)間金融機構(gòu)的聯(lián)系與溝通,鼓勵金融機構(gòu)開展跨地區(qū)股權(quán)合作;創(chuàng)造條件,引入外資金融機構(gòu)設立分支機構(gòu)或投資入股境內(nèi)金融機構(gòu);鼓勵金融機構(gòu)之間開展銀團貸款、融資業(yè)務等合作;支持金融機構(gòu)聯(lián)合進行業(yè)務創(chuàng)新,進一步提升經(jīng)濟區(qū)的金融輻射和帶動作用。

參考文獻:

1.金柏松.關(guān)于泛北部灣次區(qū)域合作構(gòu)想[J].東南亞縱橫,2008,1

篇10

關(guān)鍵詞：上市銀行；資本充足率；核心資本充足率

商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣和信用的特殊企業(yè)，主要依靠負債經(jīng)營，自有資本比率低。銀行資本充足狀況不僅影響到銀行自身的經(jīng)營和市場競爭力，而且關(guān)系到整個金融體系的穩(wěn)定。于2004年6月正式出臺、對全球銀行業(yè)監(jiān)管起到重要作用的《巴塞爾新資本協(xié)議》，將資本充足性要求作為新框架三大支柱中的第一支柱，規(guī)定商業(yè)銀行的資本充足率（Capital Adequacy Ratio），即銀行資本與加權(quán)風險資產(chǎn)的比率，必須達到8%，其中核心資本充足率至少應達到4%。

據(jù)我國上市銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，2007年全行業(yè)資本充足率達標狀況較好。但面對開放條件下銀行業(yè)的激烈競爭和國際監(jiān)管環(huán)境的變化，我國商業(yè)銀行的資本瓶頸問題仍然存在，必須尋求維持資本水平長期充足的有效機制。

一、我國上市銀行資本充足的現(xiàn)狀

（一）資本充足率比較

就表1進行具體分析，可以看出以下特點：

1、國家注資、股份制改造及上市，使得三家國有銀行工商銀行、中國銀行和建設銀行的資本實力大大增強，近年來資本充足率都保持在較高水平。

2、由于新設商業(yè)銀行的資本起點較高，加之上市對資本實力的要求，以及上市后擴資渠道的增加，以招商銀行、民生銀行等為代表的新興股份制商業(yè)銀行，資本充足化程度整體上比較好。但2007年中期深圳發(fā)展銀行的資本充足率僅為3.88%，遠遠低于8%的要求；浦發(fā)、華夏等銀行的資本充足率也只是在稍高于8%的水平徘徊。

3、相對于2006年之前資本充足率持續(xù)上升的狀況，部分上市銀行在2007年中期資本充足率出現(xiàn)了下降趨勢。這表明在金融業(yè)逐步開放的形勢下，如何翻越資本約束這道坎，加快與國際接軌，仍是一個比較嚴峻的問題。

（二）資本結(jié)構(gòu)分析

通過對表2的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行分析，可以看出：

1、2007年6月底14家上市銀行中，除深圳發(fā)展銀行核心資本充足率僅為3.86%外，其他13家銀行均達到4%的最低要求。浦發(fā)和華夏銀行的核心資本充足率分別為5.03%和4.54%，稍高于達標水平。

2、上市銀行的資本構(gòu)成中，核心資本仍然占據(jù)主導地位。浦發(fā)銀行和華夏銀行的核心資本占總資本比例略低于60%，其他12家銀行的核心資本占比都在60%以上。按照規(guī)定，附屬資本最高可達資本總額的50%。國際大銀行的附屬資本一般占資本總額的30%-40%左右。所以，我國上市銀行的附屬資本仍然有較大提升空間。

二、資本充足率要求下我國上市銀行面臨的難題

（一）資產(chǎn)擴張過快

近年來，我國商業(yè)銀行為“做大做強”，擴大市場占有率，資產(chǎn)擴張比較快。上市銀行由于有資本市場作融資后盾，更是以驚人的速度發(fā)展。然而資本金的增長難以與資產(chǎn)的增長相匹配，造成資本充足率的下降。

（二）風險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理

商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一、過于集中在信貸資產(chǎn)上。我國的金融體制是一種高度依賴銀行間接融資的體制，全社會對資金的需求旺盛，使得銀行信貸資產(chǎn)非常容易擴張。商業(yè)銀行長期忽視資本約束，過度擴張信貸資產(chǎn)規(guī)模，缺乏自身造血功能和風險控制機制，從而陷入一種惡性循環(huán)：資本不足貸款規(guī)模受限增加資本擴大貸款規(guī)模資本再次不足，銀行的經(jīng)營和發(fā)展始終處于資本短缺的窘境。

（三）不良貸款侵蝕銀行資本

在風險資產(chǎn)中，不良貸款是具有重大影響的一項，不良資產(chǎn)嚴重侵蝕銀行資本，直接形成對銀行資本的消耗，因此各銀行均努力降低不良貸款率。

近年來，我國商業(yè)銀行的不良貸款率整體上呈下降趨勢，而且上市銀行的不良貸款率明顯低于非上市銀行。世界大銀行的不良貸款率一般保持在3%以下。2007年6月底，除深圳發(fā)展銀行、工商銀行和建設銀行外，其他上市銀行的這一指標都在3%以下。但在看到不良貸款出現(xiàn)“雙降”的同時，應看到不良貸款的規(guī)模還比較大，一些銀行某些季度還出現(xiàn)不良貸款反彈現(xiàn)象。各行應當進一步控制和降低不良貸款率與不良貸款總額，提高資本充足水平。

（四）盈利能力偏弱

一方面，盈利能力不強，總資產(chǎn)收益率較低，致使資本自身積累不足。面對規(guī)模的快速擴張，上市銀行近幾年不斷再融資，力圖增加資本。但在這種外延式增長方式下，盈利能力卻沒能相應增強，利潤留存跟不上經(jīng)營規(guī)模的擴張速度，資產(chǎn)收益率反而降低，從而使得通過利潤留存來增加資本積累的內(nèi)涵式融資渠道難以奏效。

另一方面，從盈利來源看，我國銀行業(yè)的主要盈利來自于利息收入，非利息收入在總收入中占比很低。而在歐美發(fā)達國家，商業(yè)銀行非信貸業(yè)務收入占全部收益的40%以上，中間業(yè)務是銀行重要的收入來源。過度依賴利息收入的單一收入結(jié)構(gòu)，使得銀行利潤來源單調(diào)，經(jīng)營風險無法分散，造成風險資產(chǎn)急速增加、資本充足率降低的后果?，F(xiàn)階段，這種盈利模式已經(jīng)面臨很大挑戰(zhàn)。隨著利率市場化進程的推進，銀行業(yè)存貸款利差的縮小是必然趨勢，因此中間業(yè)務是具有發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務模式。目前，上市銀行開展的中間業(yè)務產(chǎn)品依然未擺脫種類少、收入占比低、盈利能力較差的狀況。招商銀行近年來由于中間業(yè)務的市場定位明確，產(chǎn)品創(chuàng)新能力強，在中間業(yè)務規(guī)模與效益上領先于同行。

（五）資本補充困難

商業(yè)銀行有兩種途徑增加資本量：內(nèi)源資本策略和外源資本策略。

內(nèi)源資本策略，即通過累積利潤轉(zhuǎn)增資本，稅后利潤補充資本公積金和盈余公積金以提高核心資本，提取一般撥備提高附屬資本。但是現(xiàn)在上市銀行的利潤率普遍不高，通過累積利潤轉(zhuǎn)增在短期內(nèi)難以實現(xiàn)資本金的迅速補充，而且要協(xié)調(diào)股東的利益，不能滿足上市銀行快速發(fā)展的要求。

外源資本策略，即通過一定的渠道向社會募集銀行資本。對于上市銀行而言，外部融資渠道較多，可以增股、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券和次級債券，還可以在海外上市。從實際情況來看，上市銀行在資本市場上的持續(xù)融資并不太成功，融資渠道在具體運用中也受到諸多限制。發(fā)行次級債券和可轉(zhuǎn)換債券同樣受發(fā)行條件及比例限制；增股和配股在短期內(nèi)對股東權(quán)益和每股收益有攤薄影響，容易遭到股東特別是流通股東的反對；海外上市由于國內(nèi)市場很多方面不能和國際市場接軌，面臨一系列現(xiàn)實問題，如定價問題。因此，上市銀行仍存在著較大的資本缺口和融資需求。

三、我國上市銀行提高資本充足率的對策

（一）尋求提高資本充足率的現(xiàn)實途徑

1、提高資本水平。引進戰(zhàn)略投資者和民營資本，提高核心資本，同時通過與這些戰(zhàn)略投資者在更深更廣領域的合作，改善自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理水平。進一步發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、次級長期債券、混合資本債券，擴大銀行融資渠道，提高附屬資本比重，改善資本結(jié)構(gòu)。

2、降低風險資產(chǎn)。改變以高成本的信貸資產(chǎn)為主的外延式資產(chǎn)擴張模式，向外延擴張與內(nèi)涵增長并重的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，達到控制資產(chǎn)規(guī)模、提高資本充足率的目的。調(diào)整資產(chǎn)組合，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在堅持發(fā)展的同時，合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，向收益率高、風險權(quán)重低的資產(chǎn)傾斜，降低高風險資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，減少資產(chǎn)對資本的耗用，達到提高資本充足率的目的。在今后一段時間內(nèi)，低風險業(yè)務將成為各銀行搶奪的重點。提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低不良貸款率和不良貸款額。一方面加大對不良資產(chǎn)的清收力度，使自身的資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)；另一方面對新增資產(chǎn)嚴格把關(guān)，控制不良率和不良額的增長。

（二）建立提高資本充足率的長效機制

1、轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念。首先，樹立銀行價值最大化的發(fā)展理念，控制不計資本占用、盲目追求規(guī)模增長的行為，謀求規(guī)模、質(zhì)量、效益的協(xié)調(diào)發(fā)展，實現(xiàn)銀行價值的最大化。其次，從以信貸規(guī)模和財務費用為核心的傳統(tǒng)方式向以資本分配為核心的方式轉(zhuǎn)變。在后一種資源配置方式下，資本必須覆蓋風險，因而要求提高銀行風險控制水平和管理能力。

2、強化風險管理體系。建立和健全內(nèi)部信用評級體系。內(nèi)部信用評級的功能已不僅僅是用來識別惡化貸款和問題貸款以確保正確地進行貸款控制，還要用來進行資本配置，這就要求建立比較完善的評級模型。商業(yè)銀行應努力借鑒國際上比較成熟的評級模型，積極引進高素質(zhì)的風險管理人員，真正建立起量化的內(nèi)部評級模型，制定出符合自身業(yè)務特征的、有效的內(nèi)部評級方法。

3、提高盈利能力。積極拓展業(yè)務渠道、實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型，是我國商業(yè)銀行穩(wěn)步提高盈利能力和資本充足率、提升核心競爭力的長效機制之一。在這一過程中，隨著網(wǎng)絡銀行、零售銀行、基金托管、銀證合作、投資銀行、資產(chǎn)管理等業(yè)務的興起，銀行間的差距將逐漸拉大。上市銀行可將中間業(yè)務創(chuàng)新作為突破口，大力發(fā)展私人業(yè)務，做強理財業(yè)務，促進戰(zhàn)略調(diào)整，優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)和增長模式，并在市場上樹立良好的品牌形象。

4、組建金融控股公司。在當今銀行業(yè)逐漸走向混業(yè)經(jīng)營、集團化經(jīng)營的趨勢下，我國上市銀行有必要通過多種方式組建全能型金融控股公司。銀行可以獲得所屬金融控股公司的注資，從而提高其資本充足率水平，這是一種比較穩(wěn)定和長效的資本來源方式。從目前金融控股公司的實踐來看，中國中信集團公司是經(jīng)國務院批準的金融控股集團，它包括中信控股、中信銀行、中信證券、中信信托投資、信誠人壽保險等眾多知名金融機構(gòu)。隨著中信公司業(yè)務重心的不斷調(diào)整，中信公司向中信銀行注資的力度越來越大，中信銀行的競爭實力更加穩(wěn)固。

參考文獻：

1、中國人民銀行南京分行課題組.我國商業(yè)銀行資本充足狀況研究[J].金融會計,2006(7).