一、支農(nóng)信貸創(chuàng)新方向

為了更好支持三農(nóng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，結(jié)合郵儲(chǔ)銀行發(fā)展定位和實(shí)際情況，可從擔(dān)保方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新兩個(gè)方面進(jìn)行創(chuàng)新，從而更好加大信貸資金支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1.擔(dān)保方式創(chuàng)新：

1.1農(nóng)民房產(chǎn)宅基地、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押：隨著農(nóng)村集體方案的陸續(xù)出臺(tái)實(shí)施，農(nóng)民房產(chǎn)宅基地等不動(dòng)產(chǎn)將逐步可以上市轉(zhuǎn)讓交易，這將很好能夠解決農(nóng)民貸款缺少傳統(tǒng)抵押物的問(wèn)題；另外土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押也是一個(gè)創(chuàng)新方向。

1.2林權(quán)抵押：目前林權(quán)改革已完成，全國(guó)許多地方林權(quán)已分戶到個(gè)人，這就為林權(quán)抵押貸款的辦理創(chuàng)造了有力條件。

1.3動(dòng)產(chǎn)及權(quán)益質(zhì)押：糧食預(yù)期收益權(quán)抵押、農(nóng)機(jī)具抵押、畜禽產(chǎn)品抵押等擔(dān)保方式也可逐步進(jìn)行嘗試。

消費(fèi)信貸作為種信用交易，其特殊性在于將現(xiàn)在的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為將來(lái)收回的債權(quán)，這個(gè)未來(lái)債權(quán)具有不確定性，取決于借款者的償債能力和償債意愿[1]。而中國(guó)作為個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國(guó)家，是在缺乏相應(yīng)的管理消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的制度安排的背景下，開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的。因此，如何規(guī)避和處理消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)直是國(guó)家和商業(yè)銀行面臨的首要問(wèn)題。本文從分析我國(guó)商業(yè)銀行管理消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀入手，指出其風(fēng)險(xiǎn)管理的困境，提出促進(jìn)消費(fèi)信貸可持續(xù)發(fā)展的制度安排。

、制度約束下商業(yè)銀行發(fā)展消費(fèi)信貸的次優(yōu)選擇——高抵押的消費(fèi)信貸合約供給

中國(guó)發(fā)展消費(fèi)信貸有其特殊的市場(chǎng)背景：是消費(fèi)信貸作為擴(kuò)大內(nèi)需，刺激居民消費(fèi)，提高最終消費(fèi)率的種政策手段，具有很強(qiáng)的政策推動(dòng)的特征；二是個(gè)人消費(fèi)信貸在我國(guó)作為種新興的金融產(chǎn)品，缺乏相應(yīng)的管理風(fēng)險(xiǎn)的制度安排；三是作為消費(fèi)信貸產(chǎn)品的供給者——國(guó)有商業(yè)銀行，正處在市場(chǎng)化改革的過(guò)渡階段，在此期間，國(guó)家既要求商業(yè)銀行的信貸合約行為市場(chǎng)化，但同時(shí)又限制商業(yè)銀行對(duì)信貸利率或其他某些合約變量的自主制定。

般來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行為區(qū)分不同風(fēng)險(xiǎn)類型的借款人，可通過(guò)組合不同的貸款利率、貸款抵押額和貸給概率等條件來(lái)設(shè)計(jì)信貸合約，以達(dá)到使借款人自發(fā)選擇商業(yè)銀行所期望的信貸合約的目的。而中國(guó)商業(yè)銀行開展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)是在利率限制、信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度缺失、消費(fèi)者信貸擔(dān)保資源、途徑缺乏的條件下進(jìn)行的。為達(dá)到將高風(fēng)險(xiǎn)的借款人阻擋在消費(fèi)信貸市場(chǎng)外，將低風(fēng)險(xiǎn)借款人保留在市場(chǎng)之中的目的，商業(yè)銀行采取了單的、高抵押的(或質(zhì)押)、高進(jìn)入壁壘(如繁瑣手續(xù)、高準(zhǔn)備費(fèi)及服務(wù)群體圈定)的消費(fèi)信貸合約供給。而這種消費(fèi)信貸供給模式之所以能在短期內(nèi)發(fā)揮作用，是因?yàn)橛幸韵碌慕?jīng)濟(jì)背景：是近些年來(lái)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)直保持較高的增長(zhǎng)速度(GDP年均增長(zhǎng)率達(dá)到7％-8％)，消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)類型表現(xiàn)得不明顯；二是中國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展的歷史還不長(zhǎng)，傳統(tǒng)的高儲(chǔ)蓄習(xí)慣和政策限制使中國(guó)的部分消費(fèi)者積蓄了定的財(cái)富水平，能夠滿足商業(yè)銀行較高的抵押要求。三是國(guó)家在住房、汽車、教育等方面的福利制度改革，激發(fā)了人們對(duì)消費(fèi)信貸的需求。

二、制度缺失下高抵押的消費(fèi)信貸合約所隱含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

在我國(guó)當(dāng)前的制度環(huán)境下，這種單的、高抵押的消費(fèi)信貸合約供給是商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的種客觀選擇，但從涉及消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)三方的國(guó)家—商業(yè)銀行—消費(fèi)者的整體效益來(lái)看，這種合約設(shè)計(jì)是低效的，因?yàn)槠涿媾R著發(fā)展困境，隱含著定的金融風(fēng)險(xiǎn)：

一、制度約束下商業(yè)銀行發(fā)展消費(fèi)信貸的次優(yōu)選擇——高抵押的消費(fèi)信貸合約供給

中國(guó)發(fā)展消費(fèi)信貸有其特殊的市場(chǎng)背景：一是消費(fèi)信貸作為擴(kuò)大內(nèi)需，刺激居民消費(fèi)，提高最終消費(fèi)率的一種政策手段，具有很強(qiáng)的政策推動(dòng)的特征；二是個(gè)人消費(fèi)信貸在我國(guó)作為一種新興的金融產(chǎn)品，缺乏相應(yīng)的管理風(fēng)險(xiǎn)的制度安排；三是作為消費(fèi)信貸產(chǎn)品的供給者——國(guó)有商業(yè)銀行，正處在市場(chǎng)化改革的過(guò)渡階段，在此期間，國(guó)家既要求商業(yè)銀行的信貸合約行為市場(chǎng)化，但同時(shí)又限制商業(yè)銀行對(duì)信貸利率或其他某些合約變量的自主制定。

一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行為區(qū)分不同風(fēng)險(xiǎn)類型的借款人，可通過(guò)組合不同的貸款利率、貸款抵押額和貸給概率等條件來(lái)設(shè)計(jì)信貸合約，以達(dá)到使借款人自發(fā)選擇商業(yè)銀行所期望的信貸合約的目的。而中國(guó)商業(yè)銀行開展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)是在利率限制、信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度缺失、消費(fèi)者信貸擔(dān)保資源、途徑缺乏的條件下進(jìn)行的。為達(dá)到將高風(fēng)險(xiǎn)的借款人阻擋在消費(fèi)信貸市場(chǎng)外，將低風(fēng)險(xiǎn)借款人保留在市場(chǎng)之中的目的，商業(yè)銀行采取了單一的、高抵押的(或質(zhì)押)、高進(jìn)入壁壘(如繁瑣手續(xù)、高準(zhǔn)備費(fèi)及服務(wù)群體圈定)的消費(fèi)信貸合約供給。而這種消費(fèi)信貸供給模式之所以能在短期內(nèi)發(fā)揮作用，是因?yàn)橛幸韵碌慕?jīng)濟(jì)背景：一是近些年來(lái)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)一直保持較高的增長(zhǎng)速度(GDP年均增長(zhǎng)率達(dá)到7％-8％)，消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)類型表現(xiàn)得不明顯；二是中國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展的歷史還不長(zhǎng)，傳統(tǒng)的高儲(chǔ)蓄習(xí)慣和政策限制使中國(guó)的部分消費(fèi)者積蓄了一定的財(cái)富水平，能夠滿足商業(yè)銀行較高的抵押要求。三是國(guó)家在住房、汽車、教育等方面的福利制度改革，激發(fā)了人們對(duì)消費(fèi)信貸的需求。

二、制度缺失下高抵押的消費(fèi)信貸合約所隱含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

在我國(guó)當(dāng)前的制度環(huán)境下，這種單一的、高抵押的消費(fèi)信貸合約供給是商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的一種客觀選擇，但從涉及消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)三方的國(guó)家—商業(yè)銀行—消費(fèi)者的整體效益來(lái)看，這種合約設(shè)計(jì)是低效的，因?yàn)槠涿媾R著發(fā)展困境，隱含著一定的金融風(fēng)險(xiǎn)：

首先，從宏觀上看，在消費(fèi)信貸合約中設(shè)置過(guò)高的擔(dān)保要求，可能造成消費(fèi)者有限的擔(dān)保資源的浪費(fèi)，因而是一種宏觀上的非效率選擇。從微觀來(lái)看，隨著我國(guó)消費(fèi)信貸的快速發(fā)展，向不同類型的借款人提供單一的消費(fèi)貸款合約可能是無(wú)效的，因?yàn)樗沟玫惋L(fēng)險(xiǎn)的借款人不愿承擔(dān)太多的抵押擔(dān)保和交易費(fèi)用而退出市場(chǎng)，而高風(fēng)險(xiǎn)借款人則由于獲得“信息租”而減少償付，這將激勵(lì)他們進(jìn)入市場(chǎng)[2]，可能使銀行蒙受更多的損失。

摘要：房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，對(duì)相關(guān)行業(yè)和部門具有明顯的帶動(dòng)作用。而為了保證房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，建立一個(gè)多元化的房地產(chǎn)融資體系是非常必要的?；诖?，本文對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)融資格局的現(xiàn)狀進(jìn)行了總體描述和結(jié)構(gòu)分析，揭示了商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展與面臨的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提出了加快商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要思路。

1、我國(guó)房地產(chǎn)融資格局的現(xiàn)狀

1.總體狀況

中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金來(lái)源主要是國(guó)內(nèi)貸款、自籌資金及其他資金(主要是定金及預(yù)付款)三個(gè)方面。房地產(chǎn)企業(yè)自有資金比例較低，而銀行信貸資金在房地產(chǎn)投資中占比較高。央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)全國(guó)除西藏以外的30個(gè)省(市)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)負(fù)債率75.76%，銀行貸款在總負(fù)債中的比重為41.32%，銀行貸款占其全部資金來(lái)源的40.8%。深圳證券交易所的研究報(bào)告顯示，近年來(lái)，房地產(chǎn)貸款在金融機(jī)構(gòu)新增資產(chǎn)中的比重呈上升趨勢(shì)，2001年為39%，估計(jì)2005年將上升到42%～67%，2010年可能達(dá)到45%～62%。從房地產(chǎn)市場(chǎng)資金鏈的實(shí)際情況看，商業(yè)銀行基本參與了土地儲(chǔ)備、交易、房地產(chǎn)開發(fā)和房產(chǎn)銷售的整個(gè)過(guò)程，是我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)各種相關(guān)主體的主要資金提供者。粗略估計(jì)，在目前的房地產(chǎn)融資結(jié)構(gòu)中，直接或間接來(lái)自于商業(yè)銀行的資金可能超過(guò)60%。

2.結(jié)構(gòu)分析

在以銀行信貸為主導(dǎo)的房地產(chǎn)融資格局中，其他金融方式如上市融資、信托融資、債券融資以及基金融資等占比較小。而且，1998年以前，銀行房地產(chǎn)信貸的主要對(duì)象是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，1998年以后才逐漸擴(kuò)展到個(gè)人住房消費(fèi)信貸。整體上看，我國(guó)房地產(chǎn)融資的基本特點(diǎn)是：債務(wù)融資占主導(dǎo)，股權(quán)融資比例較??；融資渠道單一、融資結(jié)構(gòu)不盡合理。

1、我國(guó)房地產(chǎn)融資格局的現(xiàn)狀

1.總體狀況

中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金來(lái)源主要是國(guó)內(nèi)貸款、自籌資金及其他資金(主要是定金及預(yù)付款)三個(gè)方面。房地產(chǎn)企業(yè)自有資金比例較低，而銀行信貸資金在房地產(chǎn)投資中占比較高。央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)全國(guó)除西藏以外的30個(gè)省(市)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)負(fù)債率75.76%，銀行貸款在總負(fù)債中的比重為41.32%，銀行貸款占其全部資金來(lái)源的40.8%。深圳證券交易所的研究報(bào)告顯示，近年來(lái)，房地產(chǎn)貸款在金融機(jī)構(gòu)新增資產(chǎn)中的比重呈上升趨勢(shì)，2001年為39%，估計(jì)2005年將上升到42%～67%，2010年可能達(dá)到45%～62%。從房地產(chǎn)市場(chǎng)資金鏈的實(shí)際情況看，商業(yè)銀行基本參與了土地儲(chǔ)備、交易、房地產(chǎn)開發(fā)和房產(chǎn)銷售的整個(gè)過(guò)程，是我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)各種相關(guān)主體的主要資金提供者。粗略估計(jì)，在目前的房地產(chǎn)融資結(jié)構(gòu)中，直接或間接來(lái)自于商業(yè)銀行的資金可能超過(guò)60%。

2.結(jié)構(gòu)分析

在以銀行信貸為主導(dǎo)的房地產(chǎn)融資格局中，其他金融方式如上市融資、信托融資、債券融資以及基金融資等占比較小。而且，1998年以前，銀行房地產(chǎn)信貸的主要對(duì)象是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，1998年以后才逐漸擴(kuò)展到個(gè)人住房消費(fèi)信貸。整體上看，我國(guó)房地產(chǎn)融資的基本特點(diǎn)是：債務(wù)融資占主導(dǎo)，股權(quán)融資比例較??；融資渠道單一、融資結(jié)構(gòu)不盡合理。

(1)銀行信貸是房地產(chǎn)融資的主渠道。長(zhǎng)期以來(lái)，銀行貸款是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的主要融資渠道。在現(xiàn)有房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金來(lái)源中，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)最小，成本最低，而其他一些融資方式成本相對(duì)要高。采用不同的融資渠道會(huì)影響到房地產(chǎn)開發(fā)的利潤(rùn)，這是很多房地產(chǎn)企業(yè)最為關(guān)心的。

「內(nèi)容提要」論文對(duì)20世紀(jì)我國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)研究的成果從六個(gè)方面作了較為全面的評(píng)述。論文積極肯定了該學(xué)科在短時(shí)期內(nèi)所迅速取得的成績(jī)，認(rèn)為與相鄰學(xué)科相比已毫不遜色，在某些方面與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家相比亦有勝出之處。論文同時(shí)也指出了現(xiàn)有研究五個(gè)方面的主要不足。作者預(yù)言，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)在21世紀(jì)將走向繁榮，獲得與美國(guó)、歐洲、日本國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)同等的影響力。作者最后就未來(lái)20年中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)的主要任務(wù)發(fā)表了自己的看法，并提出了將來(lái)應(yīng)予關(guān)注的16個(gè)重要課題。

「關(guān)鍵詞」國(guó)際經(jīng)濟(jì)法，國(guó)際貿(mào)易法，國(guó)際投資法，國(guó)際金融法，回顧與展望

「正文」

伴隨著人類進(jìn)入經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法已漸成為人類法律實(shí)踐中最為活躍的部分，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法研究在中國(guó)和世界范圍內(nèi)正蓬勃發(fā)展令人矚目。在21世紀(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法將面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化所帶來(lái)的種種挑戰(zhàn)和機(jī)遇，并擔(dān)負(fù)著促進(jìn)建立公正合理的國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的重任，世界和中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)必須回應(yīng)實(shí)踐的呼喚。

21世紀(jì)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)將如何順應(yīng)實(shí)踐的要求而發(fā)展？這是中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)人在世紀(jì)之交有必要思考和作出回答的一個(gè)問(wèn)題，也是諸多業(yè)內(nèi)業(yè)外人士所關(guān)心的問(wèn)題。對(duì)這一問(wèn)題的回答又不可避免地與中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)20世紀(jì)的總結(jié)和回顧相關(guān)聯(lián)。

本文不揣掛一漏萬(wàn)之嫌，擬對(duì)20世紀(jì)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)研究短暫的歷史和豐碩的成果作一述評(píng)，并結(jié)合國(guó)外研究狀況，對(duì)21世紀(jì)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)的發(fā)展進(jìn)行展望，希望能對(duì)有關(guān)人士了解該學(xué)科已有的重要成果、存在的問(wèn)題及把握其未來(lái)走勢(shì)有所裨益。