導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇直接投資的利弊，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】改革 外匯

一、改革后直接投資本外幣業(yè)務(wù)操作比較

（一）企業(yè)辦理柜臺(tái)業(yè)務(wù)審核資料比較

改革后，辦理外匯直接投資業(yè)務(wù)所需材料較為一致，大部分所需材料在首次登記時(shí)均已記錄在資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)中，所需材料銀行可以直接打印即可，企業(yè)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)僅需直接去銀行提供簡(jiǎn)單的申請(qǐng)材料，且多數(shù)情況下無(wú)需重復(fù)提供紙質(zhì)證明材料，企業(yè)辦理業(yè)務(wù)和銀行審核業(yè)務(wù)的手續(xù)得到大幅簡(jiǎn)化。反觀人民幣直接投資業(yè)務(wù)，企業(yè)在多個(gè)環(huán)節(jié)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)需重復(fù)提交部分材料，且紙質(zhì)證明材料復(fù)印件較多，業(yè)務(wù)辦理效率相對(duì)降低。

（二）改革后直接投資本外幣業(yè)務(wù)流程比較

改革后本外幣直接投資管理流程大體相同，但影響人民幣外商直接投資業(yè)務(wù)辦理效率的環(huán)節(jié)主要體現(xiàn)在：

開(kāi)戶(hù)：新設(shè)外資企業(yè)需開(kāi)立人民幣基本存款賬戶(hù)、人民幣資本金專(zhuān)用賬戶(hù)，銀行審核材料多，業(yè)務(wù)辦理流程長(zhǎng)，一般需要1-3 個(gè)工作日。

資金入賬：銀行憑資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)登記信息即可為企業(yè)直接辦理外匯資本金入賬，本幣資本金入賬則需提交相關(guān)證明材料，現(xiàn)場(chǎng)填寫(xiě)《人民幣跨境業(yè)務(wù)收款說(shuō)明》，銀行在真實(shí)性審核后為其辦理，此環(huán)節(jié)一般需要20分鐘左右。

驗(yàn)資，使用外幣投資的，企業(yè)可在銀行直接完成，而人民幣出資企業(yè)如需驗(yàn)資仍需由會(huì)計(jì)師事務(wù)所操作，效率相對(duì)較低。

數(shù)據(jù)報(bào)送，與資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)相比，RCPMIS 采集的直接投資信息和資金收付信息相對(duì)較多，銀行數(shù)據(jù)報(bào)送工作量較大。

二、直接投資外匯管理改革對(duì)跨境人民幣業(yè)務(wù)的影響

（一）有利影響

一是有利于加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。改革后，直接投資外匯業(yè)務(wù)限制大幅放松，直接投資可兌換程度將進(jìn)一步放大。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，放松乃至取消直接投資項(xiàng)下跨境資金收付與匯兌限制，可為市場(chǎng)主體辦理直接投資業(yè)務(wù)提供更多的幣種選擇，有利于擴(kuò)大直接投資項(xiàng)下人民幣跨境使用規(guī)模。二是有利于提高直接投資跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。人民幣直投仍納入外匯監(jiān)測(cè)范疇，彌補(bǔ)了直接投資本外幣交叉業(yè)務(wù)監(jiān)管的不足，對(duì)于加強(qiáng)直接投資跨境資金流動(dòng)監(jiān)管、防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)具有積極作用。三是有利于直接投資跨境人民幣業(yè)務(wù)拓展。與改革前相比，企業(yè)本外幣直接投資手續(xù)均得到大幅簡(jiǎn)化，有助于企業(yè)直接投資本外幣交叉業(yè)務(wù)的辦理。

（二）不利影響

一是雙重監(jiān)管加大銀行和企業(yè)業(yè)務(wù)辦理成本。從實(shí)際操作看，大多數(shù)情況下，即使全部以人民幣出資設(shè)立的外商投資企業(yè)，也難免今后不會(huì)發(fā)生外匯利潤(rùn)匯出等業(yè)務(wù)。若企業(yè)跨境直接投資人民幣業(yè)務(wù)不在銀行外匯系統(tǒng)辦理登記手續(xù)，勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)后續(xù)外匯業(yè)務(wù)的辦理?；谶@種考慮，企業(yè)和銀行往往會(huì)在本外幣系統(tǒng)中均進(jìn)行登記，造成了多頭監(jiān)管，重復(fù)勞動(dòng)。

二是直接投資外匯業(yè)務(wù)全程式監(jiān)管彰顯RCPMIS功能不足。相對(duì)而言，RCPMIS仍需改進(jìn)，系統(tǒng)只采集直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)信息，無(wú)法采集直接投資外幣業(yè)務(wù)信息，會(huì)影響直接投資本外幣交叉業(yè)務(wù)的有效監(jiān)管；二是直接投資合規(guī)性信息仍需人民幣銀行進(jìn)行復(fù)核，變相拖慢了業(yè)務(wù)辦理流程；三是RCPMIS 數(shù)據(jù)采集項(xiàng)目多，信息量大，且需要銀行人工錄入，信息質(zhì)量難以得到保障。

三是部分跨境投融資人民幣業(yè)務(wù)受限影響企業(yè)資金運(yùn)作效率。目前，外商投資企業(yè)可根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要開(kāi)立多個(gè)外匯資本金賬戶(hù)，也可異地開(kāi)戶(hù)、異地購(gòu)付匯，而外商投資企業(yè)人民幣資本金只能在注冊(cè)地銀行開(kāi)立一個(gè)專(zhuān)用賬戶(hù)，受限較多，不利于企業(yè)自主、靈活地進(jìn)行人民幣資金運(yùn)作。

三、對(duì)策建議

針對(duì)當(dāng)前人民幣跨境投融資業(yè)務(wù)發(fā)展中面臨的幾個(gè)突出環(huán)節(jié)，應(yīng)采取切實(shí)措施加以有效解決。

（1）適當(dāng)簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)審核材料，為市場(chǎng)主體辦理相關(guān)業(yè)務(wù)提供明確指引。按照有關(guān)規(guī)定，再造業(yè)務(wù)流程，制定詳細(xì)操作指引，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)審核手續(xù)。如將外商直接投資合規(guī)性信息復(fù)核權(quán)限同樣下放至銀行，通過(guò)RCPMIS查詢(xún)銀行錄入的合規(guī)性信息，利用RCPMIS 系統(tǒng)加強(qiáng)事后監(jiān)測(cè)和管理。簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)銀行開(kāi)立人民幣NRA 賬戶(hù)手續(xù)，提高賬戶(hù)管理效率。并購(gòu)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓人民幣專(zhuān)用賬戶(hù)在資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)僅起到了過(guò)渡作用，監(jiān)管意義不大，建議取消，并購(gòu)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓人民幣資金可直接進(jìn)入中方相關(guān)人民幣銀行結(jié)算賬戶(hù)。

（2）進(jìn)一步放寬業(yè)務(wù)限制，提高人民幣跨境資金運(yùn)作效率。現(xiàn)行管理規(guī)定對(duì)企業(yè)賬戶(hù)管理過(guò)于嚴(yán)格，不利于企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況自由選擇銀行辦理業(yè)務(wù)，建議放寬外商投資企業(yè)人民幣資本金開(kāi)戶(hù)數(shù)量，允許其異地開(kāi)戶(hù)，滿(mǎn)足企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)需求。

篇2

1、我國(guó)商品出口所受到的限制要求發(fā)展對(duì)外直接投資

近年我國(guó)商品的山口在世界市場(chǎng)經(jīng)常受到反傾銷(xiāo)、技術(shù)努壁壘以及綠色壁壘等等貿(mào)易利非貿(mào)易性壁壘的限制，嚴(yán)重阻礙了山口的進(jìn)――步增長(zhǎng)。據(jù)外經(jīng)貿(mào)部統(tǒng)計(jì)，從1979年起，我國(guó)的糖精遭到當(dāng)時(shí)的歐共體立案反傾銷(xiāo)，到2002年9月30日，全球共有33個(gè)國(guó)家發(fā)起了對(duì)我國(guó)的反傾銷(xiāo)利保障措施案件，共54l起，其中反傾銷(xiāo)案件500起，保障措施案件4l起。共涉及山口額達(dá)160.5億美元。反傾銷(xiāo)案件之多位居全球之首。技術(shù)性貿(mào)易壁壘也嚴(yán)重影響了我國(guó)出口的發(fā)展，抽樣凋查表明，2002年，我國(guó)有71％的山口企業(yè)、39％的出口產(chǎn)品受到技術(shù)壁壘的限制。加入WTO后，綠色壁壘對(duì)我國(guó)外貿(mào)出口的影響比加入世貿(mào)組織前更為嚴(yán)重。美國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)等國(guó)家利地區(qū)對(duì)中國(guó)的出口商品制定了更加嚴(yán)格的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

面對(duì)這樣的山口形勢(shì)，再想通過(guò)擴(kuò)人山口米拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，搶占國(guó)外市場(chǎng)是困難重重，舉步維艱廠。而國(guó)防際直接投資就可以克服這些限制利弊端。

2、對(duì)外直接投資有利于緩解我國(guó)國(guó)際收支雙順差的壓力

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，特別是外貿(mào)出口的增加以及我國(guó)一直以米吸引國(guó)外投資的開(kāi)放

政策，使得我國(guó)的國(guó)際收支呈現(xiàn)山經(jīng)常項(xiàng)目利資本金融項(xiàng)目的雙順差局面。資料顯示，我國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備1980年末為13億美元，而截止到2003年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備己突破4000億達(dá)到4032億美元，僅次于日本，位居世界第二。由此可以看出，從上個(gè)世紀(jì)90年代開(kāi)始，我國(guó)國(guó)際收支雙順差的局面就已經(jīng)初見(jiàn)端倪，并有不斷擴(kuò)人的趨勢(shì)，尤其是近兩年，資本金融賬戶(hù)利經(jīng)常賬尸的順差人幅增加，尤其是資本金融賬戶(hù)。而過(guò)多的雙順差，不僅給人民幣帶來(lái)升值的壓力從而不利于金融的穩(wěn)定，也給山口增加了困難，同時(shí)大量的外匯儲(chǔ)備也增加了外匯風(fēng)險(xiǎn)利資金的閑置成本，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。再加上人民幣升值預(yù)期卜人量的國(guó)際游資涌入國(guó)內(nèi)，增加了外匯金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性及國(guó)際收支的進(jìn)一步順差。因此我國(guó)應(yīng)該盡快加人對(duì)外直接投資的力度，這不僅是優(yōu)化我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的需要，也是平衡國(guó)際收支，緩解人民幣升值壓力的需要。

3、發(fā)展對(duì)外直接投資是融入經(jīng)濟(jì)全球化的良策

經(jīng)濟(jì)全球化是人勢(shì)所趨，是每一個(gè)國(guó)家不得不重視的問(wèn)題，我國(guó)也是如此。就如上海財(cái)經(jīng)人學(xué)的學(xué)者程恩富、朱富強(qiáng)在他們的論文《經(jīng)濟(jì)全球化與中國(guó)的對(duì)策思路》中所說(shuō)的那樣，全球化是歷史發(fā)展的一種確確實(shí)實(shí)的趨勢(shì)，雖然依據(jù)“馬太效應(yīng)”，它更有利于領(lǐng)先的國(guó)家，但全球化進(jìn)程對(duì)多數(shù)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)實(shí)際上是一個(gè)博弈的過(guò)程。人家都不加入而聯(lián)合起來(lái)制定有利于自己的規(guī)則，固然可以得到更多的益處。但是如果一部分加入，另一部分不加入的話，則加入者可以得到更人的好處，而不加入者將受到更人的損火。既然我們無(wú)力讓人多數(shù)發(fā)展中國(guó)家不加入，我們就應(yīng)該主動(dòng)及早加入，因?yàn)槭軗p最大的將是“局外人”。

要融入經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮，不僅需要我們?cè)诮?jīng)濟(jì)體制、規(guī)則以及經(jīng)濟(jì)制度安排上盡快與國(guó)際接軌，還要求我們積極的走山去，盡快的提高競(jìng)爭(zhēng)力，這就需要我們擴(kuò)人山口，加人國(guó)際交流，而發(fā)展對(duì)外直接投資是一個(gè)很好地融入經(jīng)濟(jì)全球化的方式。通過(guò)對(duì)外直接投資，充分利用國(guó)際的資源和技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，不僅能夠吸收國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)利先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，利川奸全球化給我們提供的便利，還有利于開(kāi)拓國(guó)外的市場(chǎng)，提高本國(guó)的資本收益率。所以，現(xiàn)階段發(fā)展我國(guó)對(duì)外直接投資也是迎接經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的需要。

4、對(duì)外直接投資是增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，搏市入世挑戰(zhàn)的需要

篇3

近年來(lái)，國(guó)際直接投資(FDI)特別是跨國(guó)公司的直接投資在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越顯著的作用，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)中極其活躍的組成部分?？鐕?guó)公司對(duì)中國(guó)投資戰(zhàn)略一系列引人注目的變化，使中國(guó)引進(jìn)外資的政策面臨著種種挑戰(zhàn)，國(guó)家主管部門(mén)必將根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求作出相應(yīng)的政策調(diào)整。這種趨勢(shì)似乎表明，中國(guó)的“后引資時(shí)代”悄然而至。

中國(guó)將走出FDI洼地

據(jù)商務(wù)部最新消息，2005年外商在中國(guó)的投資方式發(fā)生明顯變化，呈現(xiàn)獨(dú)資化加快、大型投資專(zhuān)案增多、跨國(guó)并購(gòu)大增、工業(yè)領(lǐng)域外資集中度上升等新特點(diǎn)。然而，大規(guī)模的合資企業(yè)頻頻“婚變”，昭示了外資的“獨(dú)立運(yùn)動(dòng)”，而可口可樂(lè)等跨國(guó)巨頭新一輪降價(jià)圈地運(yùn)動(dòng)，更是引起了中國(guó)經(jīng)濟(jì)界專(zhuān)家學(xué)者的高度警惕。

在目前外資大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并對(duì)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)逐漸增強(qiáng)控制力時(shí)，“警惕中國(guó)陷入拉美化”的呼聲激增。有經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家指出，進(jìn)入“后引資時(shí)代”的中國(guó)，不僅要全面反思增量外資的利弊，更要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)存量外資的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及其背后的戰(zhàn)略企圖。

引資重點(diǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)移

商務(wù)部外資司有關(guān)人士表示，中國(guó)引資的重點(diǎn)，已從引進(jìn)全球加工制造階段向研發(fā)、融投資、綜合物流、運(yùn)營(yíng)總部、專(zhuān)業(yè)服務(wù)、售后服務(wù)、國(guó)際采購(gòu)周轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)口等服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)變，將更加重視外資在發(fā)展新型現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，促進(jìn)技術(shù)的擴(kuò)散，加速外資經(jīng)濟(jì)的本地化。

篇4

關(guān)鍵詞:對(duì)外投資主體;對(duì)外投資區(qū)位;對(duì)外投資方式

中圖分類(lèi)號(hào):F091文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2009)26-0185-02

一、對(duì)外直接投資主體的培養(yǎng)

雖然到目前為止,我國(guó)的對(duì)外直接投資發(fā)展速度較快,各類(lèi)企業(yè)在改革開(kāi)放中不斷發(fā)展壯大,通過(guò)改革、改組和改造,形成了一批具有著名品牌和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、主業(yè)突出、核心能力強(qiáng)的大公司和企業(yè)集團(tuán)。但整體上,我國(guó)對(duì)外直接投資的主體實(shí)力依然不是很強(qiáng)。并且與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司相比,我國(guó)對(duì)外投資主體跨國(guó)程度較低,還不是真正意義上的跨國(guó)公司。因此,為了進(jìn)一步擴(kuò)大我國(guó)的對(duì)外投資實(shí)踐,必須培育對(duì)外直接投資的主體。

能充當(dāng)對(duì)外直接投資主體的企業(yè)首先應(yīng)該是具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。這些企業(yè),一方面應(yīng)加緊練好“內(nèi)功”,注重技術(shù)創(chuàng)新,提高管理水平,加強(qiáng)企業(yè)自身核心能力建設(shè)。另一方面,由于中國(guó)企業(yè)在對(duì)外直接投資中面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng),國(guó)家也應(yīng)給予對(duì)外直接投資的企業(yè)必要的支持。國(guó)家支持可以有多種方式,如成立一個(gè)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)拓展國(guó)內(nèi)企業(yè)海外發(fā)展的政府部門(mén),為企業(yè)提供東道國(guó)投資機(jī)會(huì)的信息;對(duì)對(duì)外投資企業(yè)的產(chǎn)品,國(guó)家需要進(jìn)口的,在同質(zhì)同價(jià)的條件下,企業(yè)可以申請(qǐng)納入國(guó)家進(jìn)口計(jì)劃,優(yōu)先安排進(jìn)口;對(duì)從事高新技術(shù)研究開(kāi)發(fā)的對(duì)外投資企業(yè)予以津貼支持等。尤其是現(xiàn)階段,我國(guó)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)行業(yè)和企業(yè)的對(duì)外直接投資正處于一個(gè)由量變到質(zhì)變的關(guān)鍵階段,更需要政府的支持,從而奠定企業(yè)國(guó)際化生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。

另外需要特別說(shuō)明的是,培育對(duì)外直接投資主體的企業(yè),不是按企業(yè)的所有制性質(zhì)確定,而是看企業(yè)是否具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。任何具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)都可以成為對(duì)外直接投資的主體。特別是那些產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)已經(jīng)有些影響力的企業(yè)。因?yàn)檫@些企業(yè)到國(guó)外投資,有比較明確的市場(chǎng),營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用較低,即所謂“先有市場(chǎng),后有工廠”。而不論這些企業(yè)是國(guó)有企業(yè),還是民營(yíng)企業(yè)。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展,我國(guó)一些民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模,已經(jīng)具備了開(kāi)展跨國(guó)投資的條件,目前國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的民營(yíng)企業(yè)都已不同程度走向國(guó)際市場(chǎng)。從現(xiàn)實(shí)國(guó)際情況出發(fā),我國(guó)尤其應(yīng)大力培養(yǎng)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資主體。因?yàn)槟承〇|道國(guó)對(duì)作為對(duì)外直接投資主體的國(guó)有企業(yè)背景十分敏感。某些西方國(guó)家擔(dān)心中國(guó)國(guó)有企業(yè)的海外收購(gòu)會(huì)危害其國(guó)家安全,因此,會(huì)對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)很警覺(jué)。2005年中海油收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼可就是典型例子。但不能因此說(shuō)國(guó)有企業(yè)就不能進(jìn)行對(duì)外直接投資。

二、對(duì)外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇

中國(guó)的對(duì)外直接投資必須把行業(yè)、區(qū)位結(jié)合起來(lái)選擇才有意義。應(yīng)該在重點(diǎn)國(guó)家、關(guān)鍵領(lǐng)域和重點(diǎn)項(xiàng)目上突破,而不是在全球及所有領(lǐng)域全面開(kāi)花。

選擇國(guó)別或地區(qū)時(shí)應(yīng)遵循以下原則:第一,依據(jù)不同行業(yè)的項(xiàng)目性質(zhì)選擇國(guó)家或地區(qū),而無(wú)論它是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家;第二,在其他條件相同時(shí),采取由近及遠(yuǎn)的策略,優(yōu)先考慮周邊國(guó)家。

1.以獲先進(jìn)技術(shù)為主的對(duì)外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇

以獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)為主要目標(biāo)的對(duì)外直接投資,投資的行業(yè)包括汽車(chē)制造、高新技術(shù)等,可以在發(fā)達(dá)國(guó)家與當(dāng)?shù)馗呒夹g(shù)公司或風(fēng)險(xiǎn)投資公司合資創(chuàng)辦研究與開(kāi)發(fā)型公司,充分利用當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)資源優(yōu)勢(shì),了解和把握國(guó)外新技術(shù)發(fā)展的最新動(dòng)向,以此作為開(kāi)發(fā)和利用國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的基地?？梢缘矫绹?guó)、英國(guó)、德國(guó)等國(guó)家進(jìn)行直接投資,這些國(guó)家總體投資環(huán)境良好,并且具有某些特殊的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)意識(shí)到,通過(guò)在美國(guó)、英國(guó)等國(guó)家設(shè)立研發(fā)和地區(qū)總部,可以獲得包括世界一流的研發(fā)、高水平和靈活的人才隊(duì)伍以及先進(jìn)的教育體系等戰(zhàn)略資源,增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

2.以獲取市場(chǎng)為主的對(duì)外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇

以獲取市場(chǎng)為主要目標(biāo)的對(duì)外直接投資,投資行業(yè)涉及機(jī)電和輕工服裝業(yè),應(yīng)選擇發(fā)展中國(guó)家為主,同時(shí)也可以選擇部分發(fā)達(dá)國(guó)家作為東道國(guó)。

發(fā)展中國(guó)家中,以我國(guó)周邊國(guó)家為優(yōu)先。例如,食品業(yè)、紡織機(jī)械設(shè)備制造業(yè)、食品加工工業(yè)的機(jī)械設(shè)備業(yè)、紡織業(yè)、服裝制造業(yè)等可以到越南、尼泊爾、土耳其、泰國(guó)、柬埔寨、巴基斯坦等國(guó)家進(jìn)行投資。一方面,農(nóng)產(chǎn)品深加工在這些國(guó)家受到鼓勵(lì),為此,需要引進(jìn)加工工業(yè)的機(jī)械設(shè)備;另一方面,中國(guó)在農(nóng)產(chǎn)品深加工及技術(shù)設(shè)備方面比較優(yōu)勢(shì)明顯。中國(guó)企業(yè)可以考慮在這些國(guó)家投資建立水果等食品加工廠,利用當(dāng)?shù)卦仙a(chǎn)鮮果汁、罐頭、糖果等系列產(chǎn)品。同時(shí),投資生產(chǎn)各種食品加工設(shè)備如切片機(jī)、烘培機(jī)械、攪拌機(jī)、灌裝機(jī)及各種食品生產(chǎn)線。因?yàn)檫@些國(guó)家目前生產(chǎn)設(shè)備陳舊、技術(shù)落后、資金匱乏,市場(chǎng)缺口較大。并且這些國(guó)家已開(kāi)始實(shí)施吸引外國(guó)投資的一系列新規(guī)定。有些還是專(zhuān)門(mén)針對(duì)中國(guó)企業(yè)的。以越南為例,中國(guó)企業(yè)在越南口岸經(jīng)濟(jì)區(qū)可設(shè)廠,越南政府給予諸多優(yōu)惠政策扶持發(fā)展;中國(guó)的貨物通過(guò)越南運(yùn)往東南亞其他國(guó)家,享受和越南企業(yè)同等待遇;鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)到越南內(nèi)地投資辦廠,產(chǎn)品出口東盟各國(guó)等。

此外,在部分發(fā)達(dá)國(guó)家也可以在機(jī)械、輕工等行業(yè)為獲取市場(chǎng)而進(jìn)行直接投資。中國(guó)有許多輕工產(chǎn)品銷(xiāo)到歐洲,但這些產(chǎn)品都是通過(guò)中間商銷(xiāo)往歐洲的,主要利潤(rùn)掌握在中間商手中。中國(guó)一些產(chǎn)品,如家電產(chǎn)品,在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化,利潤(rùn)空間已不大。但這些產(chǎn)品在歐洲卻仍有商業(yè)機(jī)會(huì)。比如,純平彩電,中國(guó)2 000多元人民幣的同檔次產(chǎn)品,在歐洲要賣(mài)到1 000多歐元。但歐洲對(duì)進(jìn)口中國(guó)彩電有限制。因此,可以到歐洲直接投資,如到德國(guó)。因?yàn)榈聡?guó)近年來(lái)一些州、市的貿(mào)發(fā)局把吸引以中國(guó)投資為主的外國(guó)投資作為工作重點(diǎn),出臺(tái)了許多鼓勵(lì)外國(guó)直接投資的政策。并且由于德國(guó)經(jīng)濟(jì)不太景氣,德國(guó)企業(yè)面臨很大壓力,一些中小企業(yè)有與中國(guó)企業(yè)進(jìn)行深層次合作的強(qiáng)烈愿望。通過(guò)在德國(guó)設(shè)立合資企業(yè)或并購(gòu)德國(guó)公司,中國(guó)產(chǎn)品可以繞過(guò)歐盟的貿(mào)易限制,從而更好地占領(lǐng)歐洲市場(chǎng)。

3.以獲取資源為主的對(duì)外投資的行業(yè)與區(qū)位選擇

以獲取資源為主要目標(biāo)的對(duì)外投資,行業(yè)涉及能源和重要原材料,包括石油和天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦等。投資的區(qū)位當(dāng)然應(yīng)選擇具有豐富自然資源的國(guó)家或地區(qū),而無(wú)論這些國(guó)家是發(fā)達(dá)國(guó)家,還是發(fā)展中國(guó)家。如到俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等國(guó)家進(jìn)行石油和天然氣開(kāi)采、管道投資。到東南亞國(guó)家進(jìn)行石油和天然氣、森林等資源的開(kāi)采投資。如緬甸有豐富的石油和天然氣、森林資源,尤其是緬甸森林覆蓋面積占國(guó)土總面積的50%。在其林木中,柏木和紅木等優(yōu)質(zhì)木材的數(shù)量相當(dāng)可觀。雖然緬甸木材質(zhì)地優(yōu)良,但其加工技術(shù)落后、工藝粗糙。而我國(guó)森林覆蓋率低,國(guó)內(nèi)的家具及家裝行業(yè)對(duì)林木的需求量非常大。中國(guó)企業(yè)可以到緬甸投資,與緬方組建木材加工合資企業(yè)。對(duì)于蘊(yùn)藏著豐富資源的亞洲市場(chǎng),中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的前景廣闊。

三、對(duì)外直接投資的方式選擇

首先應(yīng)該在綠地投資與跨國(guó)并購(gòu)之間選擇。因?yàn)閮煞N方式各有利弊。到那些資本市場(chǎng)還不十分發(fā)達(dá)的發(fā)展中國(guó)家應(yīng)采用綠地投資方式。到那些資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家可以采用跨國(guó)并購(gòu)的方式,但對(duì)后者應(yīng)十分謹(jǐn)慎。因?yàn)槟壳爸袊?guó)企業(yè)缺乏國(guó)際并購(gòu)經(jīng)驗(yàn),戰(zhàn)略規(guī)劃和管理水平較低,使其在并購(gòu)過(guò)程中面臨信息缺失、法律風(fēng)險(xiǎn)和文化沖突等不利因素,這往往是導(dǎo)致并購(gòu)失敗或結(jié)果不理想的原因。

在綠地投資與跨國(guó)并購(gòu)方式選擇以后,具體投資的方式既可以采取全部股權(quán)參與,也可以采取部分股權(quán)參與,甚至采取非股權(quán)參與。在現(xiàn)代國(guó)際投資中,非股權(quán)參與方式也是國(guó)際直接投資的具體方式之一,包括許可證合同、管理合約、合作開(kāi)發(fā)、工程承包等。

一般地,在股權(quán)參與方式中,以我國(guó)企業(yè)目前的實(shí)力,可以合資方式為主。尤其是在我國(guó)周邊的一些發(fā)展中國(guó)家投資時(shí),可以以中方出技術(shù)和設(shè)備、對(duì)方提供廠房和原料建立合資企業(yè),這種方式也是這些國(guó)家比較容易接受的方式,就像我國(guó)改革開(kāi)放初期,利用外資方式以中外合資經(jīng)營(yíng)方式為主一樣。

篇5

在國(guó)際投資領(lǐng)域，投資者告東道國(guó)似乎正在成為一件很“時(shí)髦”的事情。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至2012年，投資者已經(jīng)根據(jù)國(guó)際協(xié)定對(duì)相關(guān)東道國(guó)政府提起了518訟。報(bào)告同時(shí)特別指出，絕大多數(shù)仲裁機(jī)構(gòu)沒(méi)有對(duì)公眾披露爭(zhēng)議的目錄，所以投資者一東道國(guó)爭(zhēng)端的數(shù)目將遠(yuǎn)高于518起。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的報(bào)告認(rèn)為，2012年投資—東道國(guó)爭(zhēng)端創(chuàng)歷史新高，達(dá)到62件。其中63%的爭(zhēng)端由發(fā)達(dá)國(guó)家的投資者提起，68%的爭(zhēng)端針對(duì)發(fā)展中國(guó)家或轉(zhuǎn)軌國(guó)家政府，70%的爭(zhēng)端裁決至少部分接受了投資者的主張，也就是說(shuō)至少在某種程度上不利于東道國(guó)政府。

在迄今為止提起的投資者一東道國(guó)爭(zhēng)端中，由投資者提起的，美國(guó)占20%，荷蘭占10%，英國(guó)占6%，德國(guó)占5%。北美自由貿(mào)易協(xié)定是爭(zhēng)端涉及最多的國(guó)際條約（9%），能源次之（5.6%），美國(guó)阿根廷雙邊投資協(xié)定居第三位（3%）。投資者一東道國(guó)爭(zhēng)端中涉及的主要事項(xiàng)包括撤銷(xiāo)牌照、違反投資合約、違反公開(kāi)投標(biāo)規(guī)則、國(guó)內(nèi)規(guī)章改變、撤銷(xiāo)承諾的補(bǔ)貼、直接征收投資等。國(guó)際投資爭(zhēng)端解決中心（ICSID）受理的爭(zhēng)端，傳統(tǒng)上涉及石油、天然氣和采礦業(yè)的東道國(guó)征收措施，而近年來(lái)，ICSID受理的爭(zhēng)端案子出現(xiàn)新趨勢(shì)，大多數(shù)案子是關(guān)于健康和環(huán)境政策，而非傳統(tǒng)的征收。

2012年最著名的國(guó)際投資爭(zhēng)端發(fā)生在厄瓜多爾政府與美國(guó)雪佛龍公司之間。2011年，厄瓜多爾法院判雪佛龍公司（其2001收并的企業(yè)德士古公司）因造成亞馬遜地區(qū)巨大污染而繳納罰款182億美元。2012年雪佛龍公司根據(jù)美國(guó)與厄瓜多爾雙邊投資協(xié)定提出國(guó)際仲裁，國(guó)際投資爭(zhēng)端解決中心要求厄瓜多爾政府支付雪佛龍公司17.7億美元以作為政府單方面終止合同補(bǔ)償。此舉導(dǎo)致厄瓜多爾政府的強(qiáng)烈抗議，憤而宣布退出國(guó)際投資爭(zhēng)端解決公約，并正謀求廢除與美國(guó)簽訂的投資保護(hù)協(xié)定。

事實(shí)上，東道國(guó)政府對(duì)國(guó)際投資爭(zhēng)端解決的擔(dān)憂(yōu)一直沒(méi)有停止，最近事態(tài)的發(fā)展進(jìn)一步加深了這些問(wèn)題。東道國(guó)擔(dān)心國(guó)際仲裁制度使得跨國(guó)公司有權(quán)繞過(guò)東道國(guó)國(guó)內(nèi)司法程序而在國(guó)際層面對(duì)東道國(guó)的法律法規(guī)和法院判決提出挑戰(zhàn)，從而威脅到東道國(guó)的國(guó)內(nèi)管理與決策。東道國(guó)還擔(dān)心，國(guó)際仲裁機(jī)制可能因缺乏透明度和程序公正，導(dǎo)致實(shí)踐中案件被一些專(zhuān)業(yè)貿(mào)易律師操縱。

中國(guó)目前已經(jīng)成為第二大外國(guó)直接投資的接受?chē)?guó)、第六大外國(guó)直接投資的出口國(guó)。中國(guó)在投資上的雙重身份凸現(xiàn)，必須慎重考慮投資者一東道國(guó)爭(zhēng)端解決機(jī)制，平衡這種制度帶來(lái)的利弊。

在中國(guó)涉外投資中，比較著名的是平安保險(xiǎn)公司訴比利時(shí)政府一案。這起案件源于2007年底中國(guó)平安對(duì)富通集團(tuán)的海外股權(quán)投資。當(dāng)時(shí)，平安以18.1億歐元（約合196億人民幣）從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入富通集團(tuán)的股份，但隨之而來(lái)的金融危機(jī)使富通集團(tuán)不堪打擊而致分崩離析。2008年，比利時(shí)政府在對(duì)富通進(jìn)行分拆和國(guó)有化的過(guò)程中，不顧平安集團(tuán)的反對(duì)，將通過(guò)國(guó)有化而持有的富通集團(tuán)75%的股權(quán)轉(zhuǎn)售給巴黎銀行，平安集團(tuán)投資虧損因而高達(dá)30億美元。2012年9月，平安集團(tuán)就比利時(shí)政府2008年處理歐洲富通銀行的一系列措施提起國(guó)際仲裁。這是中國(guó)投資者第一次作為申請(qǐng)人正式向國(guó)際投資爭(zhēng)端解決中心提起國(guó)際投資仲裁。2013年2月26日，仲裁庭正式組成，案件進(jìn)入實(shí)質(zhì)審理階段。

篇6

巨大的“資本流出缺口”

縱觀近年來(lái)吸收外國(guó)直接投資的規(guī)模，中國(guó)目前是世界上位居前列的東道國(guó)。1993―2003年，中國(guó)連續(xù)十年成為發(fā)展中國(guó)家中最大的外資流入國(guó)家。截止2004年末，我國(guó)累計(jì)批準(zhǔn)外商投資企業(yè)508941個(gè)，合同外資金額10966.08億美元，實(shí)際使用外資金額5621.01億美元，中國(guó)2004年以606.30億美元的流入量已成為當(dāng)年全球最大的外國(guó)直接投資接受?chē)?guó)。

從對(duì)外直接投資方面看，我國(guó)也做了許多有益的嘗試，從對(duì)外投資中的資源開(kāi)發(fā)、境外加工組裝起步到政府大規(guī)模地倡導(dǎo)“走出去”，對(duì)外投資的形式日益多樣化。目前中國(guó)海外投資涉及的領(lǐng)域已從過(guò)去的以貿(mào)易和餐飲為主逐步拓寬到礦產(chǎn)、森林、漁業(yè)、能源等資源開(kāi)發(fā)，家用電器、紡織服裝、機(jī)電產(chǎn)品等境外加工貿(mào)易，農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、餐飲、旅游、商業(yè)零售、咨詢(xún)服務(wù)等行業(yè)在內(nèi)的全方位的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。但總體規(guī)模仍然很小。截至2003年底，我國(guó)累計(jì)在境外非金融類(lèi)直接投資凈額為332億美元，以中國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資凈額與外資累計(jì)來(lái)華實(shí)際投資總額相比，只相當(dāng)于實(shí)際利用外資總額的6.6%。

外商FDI大規(guī)模的流入和中國(guó)FDI小規(guī)模的流出，形成了非常明顯的“資本流出缺口”。近幾年來(lái)在中國(guó)，F(xiàn)DI流入量一直為流出量的十幾倍乃至上百倍（2001年除外），2003年末，對(duì)外直接投資凈額為20.87億美元，資本流入額為535億美元，資本流出約占流入的5.4%左右。表1反映了外商FDI流入的成功與中國(guó)FDI流出的緩慢所形成的巨大反差。

從表1可知，從1996―2003年，外商的FDI每年流入都在400億美元以上，而這期間中國(guó)FDI的流出總量比外資任何一年的流入量都要少，流出量最少的1997年，竟然只流出2.72億美元，僅相當(dāng)于當(dāng)年流入量的6‰。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和商務(wù)部的數(shù)據(jù)，1979―2003年中國(guó)實(shí)際利用外商直接投資為5014.71億美元，而中國(guó)對(duì)外直接投資僅為332億美元，資本流出缺口高達(dá)4682.71億美元。

外商直接投資何其強(qiáng)勁

中國(guó)形成如此巨大的“資本流出缺口”，首先表明外資流入中國(guó)的勢(shì)頭強(qiáng)勁。造成外資多年來(lái)持續(xù)增加來(lái)華直接投資的原因主要有幾個(gè)方面。

1.外資需要在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

根據(jù)日本學(xué)者小島清的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”的解釋?zhuān)瑢?duì)外投資應(yīng)該從本國(guó)已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家而言，投往中國(guó)的外資主要是已經(jīng)處于比較劣勢(shì)的勞動(dòng)密集部門(mén)以及某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動(dòng)力密集的生產(chǎn)過(guò)程或部門(mén)，這些傳統(tǒng)部門(mén)在發(fā)達(dá)國(guó)家已無(wú)任何成本優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)移到與生產(chǎn)要素和技術(shù)水平相適應(yīng)的中國(guó)進(jìn)行投資，不僅可以延長(zhǎng)本國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生命周期，而且可以創(chuàng)造出新的比較成本格局。這種國(guó)際范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，曾成就了60-70年代亞洲四小龍的輝煌，現(xiàn)在輪到了中國(guó)。

隨著中國(guó)日益融入經(jīng)濟(jì)全球化一體化的進(jìn)程中，對(duì)外開(kāi)放、貿(mào)易和投資自由化成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的主流。跨國(guó)公司為了實(shí)現(xiàn)更大的經(jīng)濟(jì)利益和保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以資源最佳配置為目標(biāo)，把生產(chǎn)活動(dòng)的不同環(huán)節(jié)分解到全球不同區(qū)位進(jìn)行生產(chǎn)，使國(guó)際生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，而中國(guó)，恰好是承接這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的最佳目的國(guó)之一。通過(guò)在世界上成長(zhǎng)性最好的中國(guó)市場(chǎng)投資，將中國(guó)納入其國(guó)際化經(jīng)營(yíng)棋局，變中國(guó)市場(chǎng)為其內(nèi)部市場(chǎng)，降低交易費(fèi)用和克服中間品市場(chǎng)不完善對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的限制，已成為多數(shù)跨國(guó)公司投資中國(guó)的最好解釋。另外，全球化帶來(lái)的商品、服務(wù)、人員等要素在世界范圍內(nèi)自由流動(dòng)以及政策壁壘特別是貿(mào)易與投資壁壘降低，這些都構(gòu)成了大量國(guó)際直接投資涌入中國(guó)的外部原因。

2.FDI流入能使中外雙方都獲得“雙贏”的結(jié)果。

利用廉價(jià)的生產(chǎn)要素和占領(lǐng)中國(guó)廣闊而持續(xù)增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，是外商直接投資的兩大動(dòng)機(jī)。對(duì)于外商來(lái)說(shuō)，以直接投資的形式進(jìn)入中國(guó)，不僅可以接近市場(chǎng)、獲得廉價(jià)的生產(chǎn)要素等資源，還可以在規(guī)避貿(mào)易壁壘的同時(shí)受到中國(guó)的“超國(guó)民待遇”，大力拓展銷(xiāo)售市場(chǎng)。中國(guó)是世界上最富有潛力的市場(chǎng)，2005年1月，人口已達(dá)到13億，并且每年以?xún)粼鲩L(zhǎng)700-800萬(wàn)左右的速度遞增；經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)將惠及越來(lái)越多的普通百姓，“全面實(shí)現(xiàn)小康社會(huì)”意味著越來(lái)越大的市場(chǎng)發(fā)展空間。這使外商來(lái)華投資可以獲得分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。而對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，外商直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有彌補(bǔ)資金外匯缺口、帶動(dòng)就業(yè)、稅收、技術(shù)進(jìn)步、管理水平提高等諸多好處自不待言，外資在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)在一定程度上也推動(dòng)了中國(guó)企業(yè)的改革和機(jī)制轉(zhuǎn)換。平心而論，如果沒(méi)有外資的大量進(jìn)入，中國(guó)能夠取得今天的成就是不可想象的。

3.中國(guó)經(jīng)濟(jì)的多元化特點(diǎn)強(qiáng)化了中國(guó)的資本吸收能力。

中國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡和發(fā)展階段的多元化特征，使中國(guó)對(duì)類(lèi)型各異的直接投資產(chǎn)生各自適應(yīng)的吸收能力。發(fā)展階段低的要素結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，適宜于周邊國(guó)家和地區(qū)尋求我國(guó)廉價(jià)要素的中小資本；而處于較高發(fā)展階段地區(qū)的要素和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，則會(huì)產(chǎn)生具有熟練勞動(dòng)力、企業(yè)家才能等內(nèi)涵的能力結(jié)構(gòu)，從而對(duì)跨國(guó)公司的直接投資項(xiàng)目有吸收能力。我國(guó)一些人力資本密集、具有較強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力的中心城市有能力吸引研究開(kāi)發(fā)型的國(guó)際直接投資；一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)但存有大量剩余勞動(dòng)力的城市有能力吸引生產(chǎn)制造型的國(guó)際直接投資；一些有大量既存或潛在消費(fèi)力的城市有能力吸引消費(fèi)娛樂(lè)型的國(guó)際直接投資。總之，各種目的、各種類(lèi)型的直接投資都能找到充分的理由進(jìn)入中國(guó)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的多元性，既是產(chǎn)生對(duì)國(guó)際直接投資巨大需求的經(jīng)濟(jì)背景，也是在較短的歷史時(shí)期吸引大量國(guó)際直接投資的結(jié)構(gòu)性原因，從這一角度也可較好地解釋外商直接投資大量涌入的原因。

對(duì)外直接投資流出乏力的原因

如前所述，與2003年中國(guó)作為世界引進(jìn)外資最多國(guó)家的地位相比，中國(guó)對(duì)外直接投資的規(guī)模則相距甚遠(yuǎn)。面對(duì)政府大力提倡的“走出去”的政策鼓勵(lì)，面對(duì)“入世”后的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)國(guó)內(nèi)化和對(duì)華頻繁的反傾銷(xiāo)制裁等因素，中國(guó)企業(yè)并沒(méi)有因此而將對(duì)外貿(mào)易轉(zhuǎn)化為對(duì)外直接投資，原因何在？

1.中國(guó)所處的發(fā)展階段決定了目前“資本流出缺口”的存在。

著名國(guó)際投資專(zhuān)家鄧寧的投資發(fā)展周期理論揭示了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與對(duì)外直接投資規(guī)模之間的正相關(guān)關(guān)系。投資發(fā)展周期是指一國(guó)利用外國(guó)直接投資從無(wú)到有、直至發(fā)展成為一個(gè)凈對(duì)外直接投資國(guó)的過(guò)程。鄧寧實(shí)證分析了67個(gè)國(guó)家1967―1978年間對(duì)外直接投資和人均國(guó)民生產(chǎn)總值之間的聯(lián)系，并于20世紀(jì)80年代提出了投資發(fā)展周期論。該理論認(rèn)為一國(guó)對(duì)外直接投資凈額（一國(guó)對(duì)外直接投資額減去吸收外商直接投資額）是該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的函數(shù)。根據(jù)人均國(guó)民生產(chǎn)總值，鄧寧區(qū)分了四個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段：第一階段：人均GDP低于400美元的最貧窮的發(fā)展中國(guó)家，處于這一階段的國(guó)家只有少量的外來(lái)直接投資，完全沒(méi)有對(duì)外直接投資；第二階段：人均GDP在400-2000美元之間的發(fā)展中國(guó)家，企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)與內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)不顯著，對(duì)外直接投資相對(duì)較少，但國(guó)家投資環(huán)境的改善吸引了大量外資，因此對(duì)外直接投資凈額為負(fù)值，且絕對(duì)值有增大的趨勢(shì)；第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間的國(guó)家，在這一階段，外國(guó)對(duì)本國(guó)的直接投資量仍然大于其對(duì)外直接投資，不過(guò)兩者之間的差距縮小。處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展第四階段的國(guó)家其凈對(duì)外直接投資呈正數(shù)增長(zhǎng)。中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，2003年的人均GDP為1087美元，因而正處于第二階段，這就決定了目前“資本流出缺口”的存在。

鄧寧的理論也得到了現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的支持。從表2可以看出，從所有國(guó)家的總體情況看，資本的流出和流入大體是相當(dāng)?shù)?。但如果從發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家分別看，發(fā)達(dá)國(guó)家的資本流出始終大于資本流入，而發(fā)展中國(guó)家的資本流出始終小于資本流入，并且小于的幅度相當(dāng)大。這說(shuō)明，發(fā)展中國(guó)家存在著資本缺口，需要發(fā)達(dá)國(guó)家的資本流入以彌補(bǔ)。而發(fā)達(dá)國(guó)家的資本流動(dòng)則完全是為了尋找更有利的投資場(chǎng)所。

可見(jiàn)，資本在國(guó)際間的運(yùn)動(dòng)是與它們國(guó)內(nèi)各自的發(fā)展階段密切相關(guān)的。中國(guó)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并不明顯，許多核心技術(shù)還依賴(lài)大量進(jìn)口，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不強(qiáng)。正如TCL董事長(zhǎng)李東生所說(shuō)：“從實(shí)力上看，中國(guó)企業(yè)還沒(méi)有到能夠走出去的階段?，F(xiàn)在我們出去與索尼、松下、LG、三星這樣的公司競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)力不足，風(fēng)險(xiǎn)很大?！笔欠襁x擇去國(guó)外投資，是廠商進(jìn)行收益與成本、優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)、回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)比較之后才能做出的決策，而在這一階段，國(guó)內(nèi)尚有很多投資機(jī)會(huì)，大規(guī)模向外投資的時(shí)機(jī)尚未成熟，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)和能力都不強(qiáng)。

2.中國(guó)對(duì)外投資的宏觀政策環(huán)境存在缺陷。

國(guó)家境外投資政策對(duì)資本流出的作用不亞于引資政策對(duì)資本流入的作用，因此分析我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模較小的原因不得不考慮我國(guó)現(xiàn)行的境外投資政策。

我國(guó)的對(duì)外直接投資管理體制是以戰(zhàn)略性貿(mào)易政策為核心設(shè)計(jì)的。因此從對(duì)外直接投資導(dǎo)向上看，是以擴(kuò)大出口為首要目標(biāo)的，缺乏相對(duì)獨(dú)立性。即我國(guó)對(duì)外投資管理體制的定位存在缺陷，不能滿(mǎn)足促進(jìn)中國(guó)FDI發(fā)展的客觀要求。再有，我國(guó)對(duì)外直接投資管理一直沿用行政性審批方式，帶有高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩。政府作為管理者和國(guó)有資產(chǎn)對(duì)外投資的所有者（出資人）職能交叉，時(shí)?；煜?、錯(cuò)位。部門(mén)分割審批，使審批制度處于復(fù)雜和不甚透明的狀態(tài)。這種與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚不相適應(yīng)的對(duì)外投資審批制度也是影響資本流出的一大因素。這種狀況2003年以后雖有明顯改進(jìn)，但仍無(wú)本質(zhì)性的變化。

加入WTO后，我國(guó)在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)仍要實(shí)行資本管制和外匯管制，現(xiàn)行境外投資管理體制中，政府對(duì)民間對(duì)外投資管理缺位，民營(yíng)企業(yè)、中外合資企業(yè)等沒(méi)有正?！白叱鋈ァ钡那?，形成了對(duì)外投資管理的“盲區(qū)”。其實(shí)不少民營(yíng)企業(yè)早已具備走向國(guó)際進(jìn)行海外投資的實(shí)力，由于審批制度過(guò)于繁雜和嚴(yán)格，有實(shí)力、有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)從正規(guī)渠道走不出去，而一些沒(méi)有實(shí)力不該出去的企業(yè)卻通過(guò)非法途徑逃避政府有關(guān)部門(mén)的監(jiān)管“溜”了出去，這也是造成部分國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的海外流失或資本的非法外流的原因。

3.企業(yè)自身存在問(wèn)題。

中國(guó)企業(yè)主體的構(gòu)成也是中國(guó)企業(yè)“走出去”乏力的重要原因。目前最有活力的企業(yè)大多是三資企業(yè)，而三資企業(yè)系外商投資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的一種方式，其母公司對(duì)華投資利益多多，不大可能對(duì)其投資母國(guó)反向投資。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)中確有一部分已具備走向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行海外投資的實(shí)力，并已不乏取得成功的案例，如萬(wàn)向集團(tuán)等，但從總體看，由發(fā)展階段所限，尚未達(dá)到普遍大規(guī)模對(duì)外投資階段。中國(guó)的對(duì)外直接投資以國(guó)有外貿(mào)專(zhuān)業(yè)總公司和工業(yè)企業(yè)集團(tuán)為主體，國(guó)有企業(yè)固有的弊病同樣存在于對(duì)外直接投資中，尤其是“內(nèi)部人控制”問(wèn)題嚴(yán)重，讓對(duì)外投資往往“虧了企業(yè)，肥了個(gè)人”。這種制度缺陷在一定程度上制約了國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資的快速發(fā)展。

資本流出缺口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不無(wú)影響

中國(guó)的資本流出缺口，在初期是非常必要的，當(dāng)時(shí)中國(guó)利用外資完全符合“兩缺口模型”的理論。大量的外資流入，有效地彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)中國(guó)的投資缺口和外匯缺口。特別是外資流入對(duì)沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品更新?lián)Q代，對(duì)我國(guó)貿(mào)易發(fā)展、國(guó)際收支平衡尤其是亞洲金融危機(jī)時(shí)的人民幣匯率穩(wěn)定起到了重要作用，也為中國(guó)企業(yè)以后融入國(guó)際社會(huì)做了演習(xí)性的準(zhǔn)備。外商直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)功不可沒(méi)。而外資在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)在很大程度上也推動(dòng)了中國(guó)企業(yè)的改革和機(jī)制轉(zhuǎn)換。

然而，時(shí)過(guò)境遷，自1989年后，儲(chǔ)蓄開(kāi)始大于投資，投資缺口不復(fù)存在。此后這一趨勢(shì)一直持續(xù)，到2003年末全部金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額年末為208056億元，各項(xiàng)貸款余額158996億元，存差為49060億元。中國(guó)人民銀行2005年1月13日正式公布，2004年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為6099億美元，高居世界第二位。此時(shí)，資本流入大于流出的缺口對(duì)中國(guó)的影響和意義已發(fā)生了變化。在外資大量涌入和中國(guó)銀行業(yè)存在4.9萬(wàn)億存差的背景下，這種缺口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響值得我們重新評(píng)估：

1.中國(guó)資本流出的巨大缺口，意味著國(guó)內(nèi)的投資市場(chǎng)被外商占領(lǐng)。

巨額缺口的存在意味著外資與內(nèi)資之間存在著激烈地爭(zhēng)奪投資市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。雖然從宏觀上看，外商直接投資對(duì)中國(guó)有明顯的益處，但從微觀上看，外國(guó)直接投資與本國(guó)企業(yè)在利益上存在沖突也無(wú)須諱言。外國(guó)在華的直接投資奪走了許多最好的投資機(jī)會(huì)和市場(chǎng)份額，它們享受各種超國(guó)民待遇的優(yōu)惠，對(duì)中國(guó)各種產(chǎn)品的高端市場(chǎng)長(zhǎng)驅(qū)直入，幾乎所向披靡。這種競(jìng)爭(zhēng)固然有逼迫國(guó)內(nèi)企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力的積極作用，但其“肥水流入外人田”的負(fù)面影響也不可小覷，并且對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的貸款有明顯的擠出效應(yīng)。

2.中國(guó)資本流出的巨大缺口造成中國(guó)在GDP增加的同時(shí)GNP減少。

外資企業(yè)的利潤(rùn)收入既是中國(guó)的GDP，也是外國(guó)的GNP，外國(guó)直接投資往往靠搶走中國(guó)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)來(lái)獲取利潤(rùn)，它常常會(huì)在增加中國(guó)總產(chǎn)出的同時(shí)減少中國(guó)人的總收入。這是一個(gè)有關(guān)國(guó)家利益的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題，尤其當(dāng)外資的數(shù)額很大時(shí)。從1979-2003年，中國(guó)實(shí)際利用外資累計(jì)為5621.01億美元，相當(dāng)于46485.75億元人民幣，倘以10%的利潤(rùn)率計(jì)算回報(bào)，每年約為4648億元人民幣，是一筆不小的收入，而實(shí)際獲益者是外商投資母國(guó)。另外，外資企業(yè)對(duì)中國(guó)就業(yè)的貢獻(xiàn)不是很明顯，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2003年年鑒的數(shù)據(jù)，2002年在港澳臺(tái)商投資單位和外商投資單位就業(yè)的勞動(dòng)者為758萬(wàn)人，大體上只占全國(guó)勞動(dòng)力的1%。盡管這部分勞動(dòng)者的工資一般高于社會(huì)平均水平，但由于所占比重甚低，所以對(duì)中國(guó)GNP的貢獻(xiàn)比較有限。

3.處于國(guó)際分工產(chǎn)業(yè)鏈的低端使中國(guó)難以擺脫不利地位。

外國(guó)直接投資確實(shí)會(huì)給中國(guó)帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)，加快中國(guó)的技術(shù)進(jìn)步?？墒羌幢闳绱?，在跨國(guó)公司控制下成長(zhǎng)起來(lái)的中國(guó)產(chǎn)業(yè)也只能被限制在產(chǎn)業(yè)鏈的低附加值一端，永遠(yuǎn)不會(huì)將中國(guó)導(dǎo)向高技術(shù)、高收入的富強(qiáng)境地。這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局一旦形成，中國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)還將完全受外國(guó)的指揮中心控制，離開(kāi)外國(guó)人就無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)，從而喪失安全保障。

4.從長(zhǎng)遠(yuǎn)看對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

在大多數(shù)產(chǎn)業(yè)，中國(guó)都對(duì)外商開(kāi)放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，允許其內(nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品，而所得人民幣經(jīng)過(guò)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，可以匯出中國(guó)。根據(jù)有關(guān)專(zhuān)家估算，入世大約5年以后，我國(guó)外商實(shí)際直接投資總規(guī)模將會(huì)達(dá)到8000億美元左右，按照年內(nèi)銷(xiāo)利潤(rùn)的10%，即相當(dāng)于800億美元的人民幣計(jì)算，就有大約7000億人民幣匯出，亦即每年匯出的外匯很可能接近甚至超過(guò)引進(jìn)的外商直接投資。

據(jù)金融專(zhuān)家的研究，外商直接投資所引起的金融外匯危機(jī)，要經(jīng)過(guò)10年左右的時(shí)間，其主要環(huán)節(jié)出在人民幣利潤(rùn)的集中匯出，可能引起境內(nèi)居民和企業(yè)擠兌外匯存款，進(jìn)一步引起黑市上以人民幣兌換外匯，并擠兌人民幣。而更為嚴(yán)重的是，外商每年數(shù)千億的人民幣利潤(rùn)，有大約90%并沒(méi)有匯出，而是作為再投資，重新投入到國(guó)內(nèi)。至于有多少是買(mǎi)了土地廠房，多少是進(jìn)入股票市場(chǎng)投機(jī)，雖然現(xiàn)在還沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，但估計(jì)數(shù)額會(huì)相當(dāng)大，而一旦這個(gè)數(shù)字與國(guó)家的外匯儲(chǔ)備大致相等時(shí)，就會(huì)面臨危機(jī)的臨界點(diǎn)。如遇突發(fā)事件，外商集中兌換，即有可能觸發(fā)外匯擠兌。

如此看來(lái)“資本流出缺口”隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的變化，經(jīng)歷了利大于弊、利弊相當(dāng)?shù)碾A段，現(xiàn)在很可能走向弊大于利的階段。

對(duì)縮小“資本流出缺口“的思考

然而無(wú)論資本流出缺口帶來(lái)的后果有多么嚴(yán)重，我們不可能重閉國(guó)門(mén)。面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化的挑戰(zhàn)，融入世界經(jīng)濟(jì)體系是我們無(wú)可逃避的命運(yùn)。那么如何直面挑戰(zhàn)，解決資本流出缺口給我們?cè)斐傻碾y題呢？

首先，應(yīng)當(dāng)切實(shí)調(diào)整我們引進(jìn)外資的政策，從引進(jìn)外資追求量的擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)的提高。正如國(guó)有企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)該“有所為有所不為”一樣，引進(jìn)外資也到了必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段，有必要結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際情況對(duì)外資項(xiàng)目進(jìn)行甄別選擇。絕不可再以引進(jìn)外資的數(shù)量多少作為考察官員政績(jī)的目標(biāo)。要理性地看待“引進(jìn)外資第一大國(guó)”的地位，不能盲目的以此為豪。我們究竟需要多少外資才是最合適的？有關(guān)部門(mén)應(yīng)進(jìn)行這方面的量化研究。未雨綢繆，才能防患于未然。

篇7

關(guān)鍵詞：海外投資；風(fēng)險(xiǎn)；策略

中圖分類(lèi)號(hào)：F275，F(xiàn)224 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）06-0-01

實(shí)施海外投資是中國(guó)當(dāng)前守護(hù)金融資產(chǎn)價(jià)值，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步融入經(jīng)濟(jì)全球化的重要戰(zhàn)略選擇。然而，當(dāng)前中國(guó)海外投資在投資規(guī)模、投資方式、行業(yè)分布、投資目的地選擇等方面都發(fā)生了巨大的變化。這些變化也相應(yīng)引發(fā)中國(guó)企業(yè)在海外投資資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面的一系列問(wèn)題。

一、海外投資的風(fēng)險(xiǎn)

有投資就有風(fēng)險(xiǎn)，外投資的風(fēng)險(xiǎn)更大：

1.政治風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楹Ｍ馔顿Y就是在他國(guó)中，將本國(guó)的資本進(jìn)行投入，因此國(guó)家的政治狀況會(huì)使其受到一定的影響，例如，在很多發(fā)展中國(guó)家和不發(fā)達(dá)國(guó)家政局不穩(wěn)、政權(quán)更迭、民族沖突持續(xù)不斷的情況下經(jīng)常發(fā)生，甚至爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)或國(guó)家分裂的情況，通常存在政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性比較大。所以，企業(yè)在進(jìn)行海外投資活動(dòng)的過(guò)程中，政治風(fēng)險(xiǎn)能夠產(chǎn)生極大的影響。

2.自然風(fēng)險(xiǎn)。在他國(guó)投資建廠、設(shè)立公司或者與其進(jìn)行合作、合資經(jīng)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)等，因?yàn)樵谕顿Y的過(guò)程中會(huì)有土地的占有，例如廠房、建筑物等的存在。因此，接受投資國(guó)的自然環(huán)境應(yīng)該作為重點(diǎn)考慮的因素，在地震、臺(tái)風(fēng)、火災(zāi)、冰雹、大水等自然災(zāi)害中，投資都會(huì)受到嚴(yán)重的影響；氣溫、降水量也會(huì)給材料的儲(chǔ)備、運(yùn)輸和生產(chǎn)銷(xiāo)售帶來(lái)嚴(yán)重的影響。

3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。不管是海外的直接投資還是間接投資，再或者是政府投資，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)在其中產(chǎn)生一定的影響。站在直接投資的角度上進(jìn)行分析，市場(chǎng)供求關(guān)系的變化、價(jià)格的波動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)弱、人們消費(fèi)心理的變化以及群體文化的發(fā)展，對(duì)于材料采購(gòu)和成品銷(xiāo)售來(lái)講都會(huì)產(chǎn)生一定的影響，站在間接投資的角度上進(jìn)行分析，股票市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響股票，而市場(chǎng)利率的變動(dòng)則會(huì)影響債券。

4.生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。這是就海外直接投資而言的。企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中，如果計(jì)劃制訂得不周全，生產(chǎn)管理跟不上，必然會(huì)影響投資效益；另外，在更新產(chǎn)品或轉(zhuǎn)產(chǎn)的過(guò)程中也隱含著極大的風(fēng)險(xiǎn)，如果時(shí)機(jī)瞄得準(zhǔn)，就能獲利，否則，難免破產(chǎn)或被兼并。

5.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：一是資金的籌集。海外投資建廠所需資金除一部分由國(guó)內(nèi)自籌外，大部分來(lái)源于海外的各類(lèi)貸款。貸款利率高低、期限長(zhǎng)短以及幣種軟硬，都會(huì)給投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。二是貸款的歸還。貸款行為具有法律約束力，到期必須還本付息，如果到期不還，必須承擔(dān)違約責(zé)任，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。三是資金的周轉(zhuǎn)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，如果資金周轉(zhuǎn)不靈，如外單位長(zhǎng)期拖欠貸款、資金被長(zhǎng)期占用等，生產(chǎn)就難以為繼。四是貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)一般包括本幣、外幣和時(shí)間三個(gè)因素。在企業(yè)償還外幣貸款過(guò)程中，均需要以本幣兌換成所需償還的外幣，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行本息的償還。在這個(gè)確定的時(shí)間范圍內(nèi)，本幣與外幣的兌換比例可能發(fā)生變化，從而發(fā)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。

二、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

海外投資中各種風(fēng)險(xiǎn)的存在，要求我們必須對(duì)海外投資加強(qiáng)管理，盡量減少或避免風(fēng)險(xiǎn)損失。

1.選擇合適的海外投資方式。我們要不斷地向發(fā)達(dá)國(guó)家的海外投資實(shí)踐汲取經(jīng)驗(yàn)，其海外投資主要表現(xiàn)為以下三種類(lèi)型：第一，直接投資，也就是在國(guó)外直接辦廠、開(kāi)公司等；第二，間接投資，把國(guó)外股票和債券等買(mǎi)進(jìn)來(lái)；第三，其他形式，對(duì)貿(mào)易進(jìn)行補(bǔ)償和租賃。但是在通常情況下，直接投資所獲得的利益是最大的，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之有所增長(zhǎng)。我們?cè)谶M(jìn)行投資方式選擇的時(shí)候，一是要結(jié)合實(shí)際國(guó)情，包括自身的還貸能力和技術(shù)水平等；二是要在多種投資方式中不斷進(jìn)行評(píng)價(jià)和對(duì)比，找出適合的一種。在這里最為重要的就是在合資經(jīng)營(yíng)方式的選擇之后，對(duì)合作者的要求也要有一定的高度。

2.選擇合理的投資方向。海外投資的方向大概分為兩種含義：第一，是針對(duì)國(guó)家或者地區(qū)進(jìn)行的投資；第二，是針對(duì)部門(mén)或者行業(yè)進(jìn)行的投資。

在進(jìn)行投資地選擇的時(shí)候，一定要重點(diǎn)考慮投資目的地的環(huán)境，因?yàn)橥顿Y之后的效益與這個(gè)方面是相互聯(lián)系的，不管是在自然環(huán)境方面還是在一些小的交通、水電、能源以及國(guó)家的一些政策等等一系列方面中，都是制約其發(fā)展的重要因素，有很好的投資環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)自然就會(huì)很小，但是如果是相反的話，投資風(fēng)險(xiǎn)必定很大。針對(duì)一些國(guó)家或者地區(qū)的投資環(huán)境，我們要進(jìn)行充分地調(diào)查和研究，要選擇出最適合投資的國(guó)家或者地區(qū)，這樣對(duì)于我們企業(yè)的海外投資來(lái)講也發(fā)揮著重要的作用。

在進(jìn)行投資部門(mén)和行業(yè)選擇的時(shí)候，要具體分析投資國(guó)的現(xiàn)狀，要找到在其地區(qū)范圍內(nèi)最有發(fā)展前景的行業(yè)和部門(mén)，只有這樣，投資的風(fēng)險(xiǎn)才不會(huì)很大，而且還能從中獲得更大的利益。通常情況下，一些較為發(fā)達(dá)的國(guó)家，工業(yè)部門(mén)投資成為主要方向之一，例如制造業(yè)、紡織業(yè)等；在還處于發(fā)展中的國(guó)家中，能源開(kāi)發(fā)部門(mén)則成為投資的主要方向，例如，采掘業(yè)、森林也、漁業(yè)等。不管是在什么類(lèi)型的國(guó)家中，服務(wù)業(yè)是投資最佳的選擇。

3.搞好項(xiàng)目的可行性研究和評(píng)估?？尚行匝芯亢驮u(píng)估是投資決策的前期工作。其主要內(nèi)容就是研究項(xiàng)目在技術(shù)上是否先進(jìn)，經(jīng)濟(jì)上是否合理，財(cái)務(wù)上是否贏利。項(xiàng)目的可行性研究和評(píng)估一定要建立在科學(xué)、求實(shí)的基礎(chǔ)上，事前必須對(duì)投資項(xiàng)目的礦產(chǎn)資源、工程地質(zhì)、水文地質(zhì)、工藝技術(shù)、原料燃料供應(yīng)、產(chǎn)品銷(xiāo)售、對(duì)外協(xié)作條件進(jìn)行充分調(diào)查和了解，然后分析利弊得失，選擇最佳方案，切忌在情況不明或可行性研究不充分的條件下盲目上馬。項(xiàng)目評(píng)估工作可以在可行性研究的同時(shí)就進(jìn)行調(diào)查研究，在拿到可行性研究報(bào)告后，提出評(píng)估意見(jiàn)。項(xiàng)目評(píng)估工作由專(zhuān)門(mén)的、有資信的投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)獨(dú)立完成。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后還要做項(xiàng)目后評(píng)在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后還要做項(xiàng)目后評(píng)價(jià)。項(xiàng)目后評(píng)價(jià)和項(xiàng)目決策前的評(píng)估具有不同的意義，它也是項(xiàng)目周期的重要組成部分。反饋經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是后評(píng)價(jià)的主要特點(diǎn)。

4.加強(qiáng)管理人才的培訓(xùn)。人才的管理在海外投資企業(yè)和國(guó)內(nèi)企業(yè)中會(huì)存在很大的不同。針對(duì)海外投資管理的人員不僅需要具備國(guó)內(nèi)企業(yè)人員的基本素質(zhì)，而且還要能夠會(huì)說(shuō)外語(yǔ)，對(duì)于對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易也會(huì)有深入的認(rèn)識(shí)和掌握。當(dāng)前，在我國(guó)這樣的人才相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較匱乏的，這樣的話，就需要度安排一些相關(guān)的培訓(xùn)和教育，或者多給這些人員一些出國(guó)進(jìn)修的機(jī)會(huì)，使我國(guó)的海外投資管理人員得到很好的發(fā)展。

5.建立和完善海外投資信息系統(tǒng)。建立海外投資信息系統(tǒng)對(duì)于企業(yè)海外投資來(lái)講發(fā)揮著重要的作用，此信息系統(tǒng)可以將世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會(huì)等方面的信息傳遞到國(guó)內(nèi)。投資者需要認(rèn)真分析和研究相關(guān)的信息資料，然后再做出相應(yīng)的決策，這樣的話，因?yàn)闆Q策失誤帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)在一定程度上得到減小或者消除。

參考文獻(xiàn)：

[1]施之果,黎玉柱.全國(guó)社會(huì)保障基金海外投資的方式選擇[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)(下半月),2007(01).

[2]林潔.“走出去”戰(zhàn)略:我國(guó)企業(yè)海外投資現(xiàn)狀與思考[J].北方經(jīng)濟(jì),2010(14).

篇8

[關(guān)鍵詞] 對(duì)外直接投資 跨國(guó)經(jīng)營(yíng) 戰(zhàn)略

一、中國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

截至2004年底，5163家中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)境外企業(yè)）累計(jì)對(duì)外直接投資凈額448億美元。境外企業(yè)共分布在全球149個(gè)國(guó)家和地區(qū)，占全球國(guó)家（地區(qū)）的71%。其中歐洲地區(qū)投資覆蓋率最高，91%以上的國(guó)家中有中國(guó)直接投資企業(yè)；從境外企業(yè)的國(guó)別分布來(lái)看，中國(guó)香港、美國(guó)、俄羅斯、日本、德國(guó)、澳大利亞的聚集程度最高，集中了境外企業(yè)的43%；其中香港為17%

二、中國(guó)對(duì)外直接投資的內(nèi)部約束

目前階段，大多數(shù)中國(guó)公司的海外業(yè)務(wù)仍然停留在辦事處、經(jīng)理部經(jīng)營(yíng)的階段，無(wú)法形成規(guī)模效益和取得持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。中國(guó)企業(yè)馳騁國(guó)際市場(chǎng)的“攔路虎”體現(xiàn)在缺乏自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)體制障礙、管理系統(tǒng)和方法缺陷、本土化運(yùn)作水平低等，而克服這些障礙是企業(yè)進(jìn)行國(guó)際化建設(shè)所面臨的最大挑戰(zhàn)。從宏觀和微觀兩個(gè)角度可以歸納為以下幾個(gè)方面：

1.宏觀方面

(1)政策促進(jìn)體系有待健全和完善

國(guó)家對(duì)國(guó)際經(jīng)營(yíng)缺乏統(tǒng)一的、權(quán)威性的宏觀協(xié)調(diào)管理機(jī)構(gòu)，目前，海外直接投資由國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部、商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局、中國(guó)銀行及中央各部門(mén)、各地方政府負(fù)責(zé)管理，實(shí)行多頭管理的制度，即以現(xiàn)在的商務(wù)部為主，商務(wù)部?jī)?nèi)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)管理此項(xiàng)工作，而是分散在幾個(gè)下屬司局。各專(zhuān)業(yè)部門(mén)從各自管轄權(quán)限和部門(mén)目的出發(fā)，制定各自的管理辦法，缺乏一個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)統(tǒng)一協(xié)調(diào)，這就往往導(dǎo)致管理上的混亂，管理效率的降低。

(2)制度保障體系有待健全和完善

中國(guó)海外企業(yè)散布在世界各地，海外投資大多是根據(jù)各種渠道的非系統(tǒng)化信息進(jìn)行的，致使海外企業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的分布等方面，充滿(mǎn)著無(wú)序性和隨機(jī)性。目前在海外的企業(yè)，一部分是經(jīng)批準(zhǔn)成立的，一部分是未經(jīng)批準(zhǔn)成立。例如，在美國(guó)紐約地區(qū)某使館登記的海外企業(yè)有130家，中方領(lǐng)事館估計(jì)實(shí)際有300家，而美國(guó)政府有關(guān)人士估計(jì)，各類(lèi)帶中資背景的公司約有1000家。

(3)監(jiān)管調(diào)控體系有待健全和完善

海外國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重。與世界上其他國(guó)家的海外投資風(fēng)險(xiǎn)相比，中國(guó)海外投資中國(guó)有資產(chǎn)所占比重大，加之財(cái)務(wù)制度、經(jīng)營(yíng)管理的不規(guī)范，造成了海外企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的大量流失。據(jù)估算，中國(guó)目前約有一半左右的海外企業(yè)是零利潤(rùn)或虧損，尤其是以國(guó)有資產(chǎn)為資本在海外搞的實(shí)業(yè)投資，成功的少，賠錢(qián)的多，或勉強(qiáng)保本。

(4)市場(chǎng)服務(wù)體系有待健全和完善

由于國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接接觸較少，加之中國(guó)的公共信息服務(wù)體系尚不健全，許多企業(yè)想對(duì)外投資，但是苦于信息不靈，不知道應(yīng)向哪里發(fā)展。而一個(gè)企業(yè)要對(duì)外投資所需了解的信息包羅萬(wàn)象，既包括宏觀的國(guó)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)總體規(guī)劃、金融外匯市場(chǎng)狀況、有關(guān)法律法規(guī)政策等，也包括微觀的產(chǎn)品供需狀況、價(jià)格市場(chǎng)周期、合作伙伴的資信、行業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入等。對(duì)于廣大的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，確實(shí)存在諸多困難，由于信息不全面而導(dǎo)致項(xiàng)目不理想的情況時(shí)有發(fā)生。

2.微觀方面

(1)中國(guó)跨國(guó)企業(yè)投資規(guī)模小，品牌知名度低

中國(guó)企業(yè)在國(guó)外投資的規(guī)模接近90%的在300萬(wàn)美元以下，比較摩托羅拉等國(guó)際著名企業(yè)，投資數(shù)量十分有限，而且跨國(guó)經(jīng)營(yíng)投資的行業(yè)范圍較窄，主要集中在家電、機(jī)械、輕工和紡織服裝等行業(yè)。中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的品牌知名度較低，在國(guó)外市場(chǎng)上大多處于中低檔水平，除海爾等少數(shù)幾個(gè)知名品牌外，大多數(shù)中國(guó)產(chǎn)品與國(guó)外產(chǎn)品相比缺乏品牌競(jìng)爭(zhēng)力。由于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足、文化差異等因素的存在，多數(shù)中國(guó)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)效益不甚理想。

(2)缺乏國(guó)際化的管理人才

在企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)企業(yè)挑戰(zhàn)最大的是人才競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境變幻莫測(cè)，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)要求企業(yè)家必須具有全球化的眼光，善于以全球的視角定位企業(yè)的未來(lái)和發(fā)展方向，精通國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，具有豐富跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。但就目前而言，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)中符合上述要求的管理人才數(shù)量十分有限，而且在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際人才市場(chǎng)上，相當(dāng)部分的本土管理人員從中國(guó)企業(yè)流失。

(3)缺乏核心技術(shù)，研發(fā)能力低

中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資技術(shù)含量較低，大多集中在勞動(dòng)密集型的下游行業(yè)，其產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)能力相應(yīng)也較弱。2005年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)研發(fā)投入大約占1%，而世界500強(qiáng)研發(fā)投入則占3%左右 。 此外，中國(guó)企業(yè)技術(shù)研發(fā)人員的數(shù)量和質(zhì)量也明顯低于國(guó)外跨國(guó)企業(yè)。中國(guó)企業(yè)大多生產(chǎn)技術(shù)含量較低的下游產(chǎn)品，缺乏核心技術(shù)，絕大多數(shù)的中國(guó)跨國(guó)企業(yè)在國(guó)外僅進(jìn)行貼牌生產(chǎn)，企業(yè)不能成為技術(shù)創(chuàng)新的主體，產(chǎn)品也大多進(jìn)入中低檔品市場(chǎng)，在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

(4)缺乏有效的文化融合

不同的國(guó)家和地區(qū)由于歷史、地理、自然環(huán)境等因素的不同，形成了復(fù)雜多變的社會(huì)文化。在跨國(guó)企業(yè)內(nèi)部來(lái)自不同國(guó)家的企業(yè)員工，他們具有不同的膚色、不同的文化、不同的、不同的行為習(xí)慣，在日常的組織運(yùn)營(yíng)過(guò)程中不同文化的碰撞更在所難免，在特定的情況下甚至?xí)せ?/p>

三、促進(jìn)中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的國(guó)家支持戰(zhàn)略

為更好地配置有限的資源,中國(guó)政府有必要為中國(guó)對(duì)外直接投資制定戰(zhàn)略規(guī)劃和提供必要的促進(jìn)、支持和服務(wù)。建議如下：

1.建立與完善政策促進(jìn)體系

制定實(shí)施對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的規(guī)劃，包括總體規(guī)劃、國(guó)別地區(qū)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。規(guī)劃是指導(dǎo)性和導(dǎo)向性的，不應(yīng)具有行政約束力。規(guī)劃的制定應(yīng)突出重點(diǎn)。應(yīng)選取政局穩(wěn)定、投資合作環(huán)境好、與我經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性強(qiáng)且雙方有一定的經(jīng)貿(mào)合作基礎(chǔ)的國(guó)家和地區(qū)，作為對(duì)外直接投資的重點(diǎn)市場(chǎng)。

充分發(fā)揮政府的作用，積極推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，在發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)、技術(shù)的趕超中，政府扮演著重要角色，值得中國(guó)政府效仿。

2.建立與完善制度保障體系

加快對(duì)外直接投資方面的立法進(jìn)程，建立和完善相關(guān)法律體系。制訂《對(duì)外投資法》、《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作法》，抓緊出臺(tái)《對(duì)外投資管理?xiàng)l例》等法律、法規(guī)及配套的管理辦法與實(shí)施細(xì)則，以法保障企業(yè)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的實(shí)施，以法規(guī)范政府、企業(yè)和中介組織在實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的管理、服務(wù)和經(jīng)營(yíng)行為。

3.建立與完善監(jiān)管調(diào)控體系

完善境外投資績(jī)效評(píng)價(jià)與聯(lián)合年檢制度，及時(shí)掌握境外企業(yè)的發(fā)展與變化情況，加強(qiáng)對(duì)境外投資效果的檢測(cè)。探討對(duì)境外投資實(shí)行分類(lèi)管理的辦法，制定與完善對(duì)外投資國(guó)別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄；加強(qiáng)對(duì)企業(yè)以收購(gòu)兼并、股權(quán)置換等方式進(jìn)行跨國(guó)投資的政策指導(dǎo)與規(guī)范。

4.建立與完善市場(chǎng)服務(wù)體系

建立健全信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，提供技術(shù)、快捷的信息服務(wù)。建立企業(yè)投資業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)，充實(shí)與完善境外投資環(huán)境信息庫(kù)、外國(guó)吸引外資項(xiàng)目信息庫(kù)、外國(guó)中介機(jī)構(gòu)信息庫(kù)、中國(guó)企業(yè)對(duì)外合作項(xiàng)目意向庫(kù)等子庫(kù)，為企業(yè)提供境外經(jīng)營(yíng)環(huán)境、政策環(huán)境、項(xiàng)目合作機(jī)會(huì)、合作伙伴資信等信息。

四、 中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

雖然中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)困難重重，但也擁有自身的比較優(yōu)勢(shì),因此如何利用這些優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力成為企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)成功的關(guān)鍵。

1.規(guī)模戰(zhàn)略

國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)最終是規(guī)模和實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，大規(guī)?？鐕?guó)企業(yè)是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的主體。為適應(yīng)這一國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律，中國(guó)企業(yè)應(yīng)先在國(guó)內(nèi)的同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)形成內(nèi)聚力強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，改變以往小規(guī)模、分散化的局面，通過(guò)企業(yè)間的兼并、收購(gòu)和控股等市場(chǎng)行為，構(gòu)建具有資本、生產(chǎn)和技術(shù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)于一體的跨國(guó)投資主體――跨國(guó)集團(tuán)?？鐕?guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)也可以積極對(duì)國(guó)外中小企業(yè)實(shí)行分合并購(gòu)之術(shù)，在較短的時(shí)間內(nèi)獲取規(guī)模優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)能力或者是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的品牌資源。

2.人才培養(yǎng)戰(zhàn)略

人力資源是企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的核心資源。目前，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際人才市場(chǎng)上，中國(guó)企業(yè)處于劣勢(shì)位置，外面的人才引不進(jìn)來(lái)，而自己培訓(xùn)的人才又不斷流失。針對(duì)這種情況，中國(guó)企業(yè)在加大力度吸納國(guó)外優(yōu)秀人才的同時(shí)，更重要的是注重自身人才隊(duì)伍的培養(yǎng)。這就要求企業(yè)站在核心員工的位置上進(jìn)行換位思考，了解企業(yè)員工在物質(zhì)和精神方面的需求，采取物質(zhì)留人、感情留人和事業(yè)留人“三步走”的人才戰(zhàn)略，并通過(guò)各種有效的激勵(lì)措施發(fā)揮員工的專(zhuān)長(zhǎng)和優(yōu)勢(shì)，使之為企業(yè)所用。

3.核心競(jìng)爭(zhēng)力戰(zhàn)略

核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)通過(guò)有特色的資源配置與社會(huì)市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)需求長(zhǎng)期統(tǒng)一而獲得超額收益的能力，是一個(gè)企業(yè)核心層面所具備的超越其他企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。它可以是技術(shù)，是銷(xiāo)售能力、營(yíng)銷(xiāo)策略，也可以是組織文化和經(jīng)營(yíng)理念。企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值鏈上任何一環(huán)均可成為核心競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源。中國(guó)企業(yè)要想走出國(guó)門(mén)，進(jìn)行海外跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，必須選擇并培育與自身跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相匹配的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并在此基礎(chǔ)上一步步走向擴(kuò)張和發(fā)展。只有構(gòu)建了適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力才能真正走出國(guó)門(mén)，立足于國(guó)際市場(chǎng)。

4.文化融合戰(zhàn)略

跨國(guó)企業(yè)要變文化沖突為文化融合須采取有效的文化融合戰(zhàn)略。首先要進(jìn)行文化差異識(shí)別，尋找文化差異的范疇所在，是正式規(guī)范、非正式規(guī)范還是技術(shù)規(guī)范，不同規(guī)范的文化造成文化沖突的程度和類(lèi)型是不同的；其次要加強(qiáng)員工對(duì)不同文化環(huán)境的反應(yīng)和適應(yīng)能力，進(jìn)行文化敏感性訓(xùn)練，促進(jìn)不同背景的企業(yè)員工間的溝通和相互了解；最后企業(yè)應(yīng)致力于建立共同的組織文化，使員工個(gè)人的思想、行為與組織目標(biāo)有效地統(tǒng)一起來(lái)，避免一片散沙局面的出現(xiàn)，增強(qiáng)跨國(guó)企業(yè)應(yīng)付和適應(yīng)不同文化環(huán)境的能力。

5.進(jìn)入方式戰(zhàn)略

在跨國(guó)公司的進(jìn)入管理中，進(jìn)入方式選擇是一項(xiàng)基本和重要的管理內(nèi)容。進(jìn)入方式選擇是否恰當(dāng)，直接關(guān)系到進(jìn)入的效率，以及進(jìn)入后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。合理的進(jìn)入方式能夠有效地降低跨國(guó)公司的進(jìn)入成本，降低進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)和提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。中國(guó)企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)投資，應(yīng)該按照投資的動(dòng)機(jī)、目標(biāo)，以及企業(yè)自身各方面的實(shí)際狀況，針對(duì)不同的地域、行業(yè)、時(shí)機(jī)，選擇相應(yīng)的投資方式，以保證投資活動(dòng)的成功。

6.區(qū)位選擇戰(zhàn)略

一般而言，發(fā)展中國(guó)家在確定對(duì)外投資區(qū)位時(shí)有兩種選擇，即上行投資和下行投資。上行投資是發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，這種選擇的原因主要有兩點(diǎn)，一是為了打破技術(shù)封鎖，直接獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的一流技術(shù)；二是為了避開(kāi)貿(mào)易壁壘，占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)或打入第三國(guó)市場(chǎng)。下行投資是發(fā)展中國(guó)家對(duì)其它經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近或稍低的發(fā)展中國(guó)家的投資，這種投資可以看作是產(chǎn)品生命周期理論的實(shí)際運(yùn)用，因?yàn)樗菍⒈緡?guó)處于成熟化的產(chǎn)品或技術(shù)移植到較不發(fā)達(dá)的國(guó)家，以便實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或技術(shù)的第二次或第三次生命周期。中國(guó)跨國(guó)公司在確定對(duì)外投資區(qū)位時(shí)，必須考慮到本國(guó)的具體國(guó)情和特點(diǎn)，以及企業(yè)的自身優(yōu)勢(shì)，對(duì)擬選東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)進(jìn)行科學(xué)的評(píng)價(jià)和比較，綜合權(quán)衡利弊得失。

五、結(jié)束語(yǔ)

隨著國(guó)際間經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)與合作的不斷加強(qiáng)，跨國(guó)公司在世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，它已成為一國(guó)向別國(guó)滲透，占領(lǐng)別國(guó)市場(chǎng)的有力武器。中國(guó)若想在未來(lái)日趨激烈的國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中占領(lǐng)一席之地，就必須大力發(fā)展本國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)企業(yè)走向世界的必由之路。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳允宏游春楊晨:經(jīng)濟(jì)全球化既我國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)策略[J].管理科學(xué)文摘，2005(5)11～13

[2]馮春麗:構(gòu)建我國(guó)對(duì)外直接投資理論框架的一些思考[J]. 經(jīng)濟(jì)與管理，2004（8）：19～20

[3]林祖華:關(guān)于加快我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的思考[J]. 經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索，2005(4）:83～86

篇9

關(guān)鍵詞:中國(guó) 印度 投資 前景

中圖分類(lèi)號(hào):F74 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1007-3973 (2010) 02-135-02

1印度對(duì)華投資的現(xiàn)狀及前景分析

1.1印度在華投資現(xiàn)狀

政治上的一些因素的影響,使得印度在華投資起步時(shí)間很晚。直到20世紀(jì)90年代初,由于國(guó)際大環(huán)境的變化,印度才開(kāi)始了對(duì)華投資的步伐,而且也在逐漸朝著良好的勢(shì)頭發(fā)展:據(jù)中國(guó)外經(jīng)貿(mào)部公布的材料顯示:印度1993年對(duì)中國(guó)投資金額達(dá)411萬(wàn)美元,2000年,印度對(duì)華投資金額累計(jì)1.193億美元①,2002年,印度與中國(guó)簽訂的投資項(xiàng)目中,合同金額達(dá)1.74億美元,實(shí)際投入0.63億美元②;2003年,印度與華合同金額4670萬(wàn)美元,實(shí)際投入約1593萬(wàn)美元,2004年,印度與華簽訂的合同金額6290萬(wàn)美元,實(shí)際使用金額1948萬(wàn)美元③。

從以上一系列的數(shù)據(jù)我們可以看出,相比較以前,印度對(duì)華投資已有了很大的進(jìn)步,而且跨國(guó)公司的數(shù)量也有了增加,軟件方面比如亞洲最大的軟件公司――塔塔咨詢(xún)公司在中國(guó)成立了它的又一個(gè)分支機(jī)構(gòu);制藥方面比如印度藥企阿拉賓度于1999年在中國(guó)成立等。盡管如此,但從投資的產(chǎn)業(yè)類(lèi)別來(lái)講,范圍仍然很小,仍然集中在軟件,鋼鐵,藥業(yè)等方面,這也與兩國(guó)的人口規(guī)模以及在亞洲國(guó)家中的地位是極不相稱(chēng)的,而這與其他國(guó)家在中國(guó)的投資相比也是有很大差距的,下面就來(lái)看看各行各業(yè)中其它外商在中國(guó)的投資:

食品:14億人口的吃飯問(wèn)題是個(gè)大問(wèn)題,現(xiàn)在街面上到處可見(jiàn)人們?cè)诔灾湲?dāng)勞,肯德基,喝著雀巢咖啡,還有百事可樂(lè),可口可樂(lè)也在中國(guó)960萬(wàn)平方公里的大地上展開(kāi)了紅藍(lán)對(duì)決,還有新加坡郭氏兄弟的金龍魚(yú)也爬上了中國(guó)居民的餐桌。

通信工具:手機(jī),電腦幾乎是現(xiàn)代人們生活的必備品了吧,但仔細(xì)想想這些高科技產(chǎn)品品牌,我們會(huì)發(fā)現(xiàn)有NOKIA,SUMSUNG,DELL,IBM等等,而這些無(wú)疑都是跨國(guó)公司的產(chǎn)品。

化妝品:其品種更多,如玫琳凱,蘭蔻,雅詩(shī)蘭黛等等,而在這方面中國(guó)擁有著巨大的消費(fèi)市場(chǎng)和消費(fèi)人群……

1.2印度對(duì)華投資前景分析

除了以上所列出的那些國(guó)外跨國(guó)企業(yè)的推動(dòng)以外,中國(guó)目前的發(fā)展?fàn)顩r也將會(huì)刺激印度在華投資。

第一:中國(guó)的信用和受到的良好評(píng)價(jià)。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易開(kāi)發(fā)會(huì)議(UNCTAD)對(duì)75家外國(guó)投資專(zhuān)家機(jī)構(gòu)以及325家跨國(guó)公司進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查,該調(diào)查顯示,有85的投資專(zhuān)家和87的跨國(guó)公司認(rèn)為,中國(guó)是最具魅力的投資國(guó)家④。信譽(yù)是成功很重要的一個(gè)方面,一個(gè)受到良好評(píng)價(jià)的國(guó)家會(huì)吸引更多的投資商,爭(zhēng)得外商的肯定也會(huì)拉動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

第二:世貿(mào)組織中有關(guān)規(guī)定的推動(dòng)。世貿(mào)組織是一個(gè)關(guān)于商品貿(mào)易,服務(wù)貿(mào)易和知識(shí)產(chǎn)權(quán)貿(mào)易的國(guó)際性組織。中國(guó)世貿(mào)組織就不可避免的要遵循世貿(mào)組織的有關(guān)投資的規(guī)定,將進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)一步下調(diào)。而“透明度原則”和“國(guó)民待遇原則”等世貿(mào)組織基本原則的實(shí)施,將使我國(guó)的投資環(huán)境得到極大改善⑤,為外商進(jìn)入中國(guó)投資創(chuàng)造更多的條件。比如,2007年的“兩會(huì)”上提出了“兩稅合一”政策,即把外商的企業(yè)所得稅和國(guó)內(nèi)企業(yè)所得稅統(tǒng)一起來(lái),而這個(gè)措施將會(huì)使外企和國(guó)內(nèi)企業(yè)平起平坐,稅收方面將會(huì)更加透明,同時(shí)我國(guó)將繼續(xù)發(fā)揮東部地區(qū)利用外資的優(yōu)勢(shì),加快出口型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,同時(shí)也采取有利措施吸引外資向中西部地區(qū)投資。隨著和諧社會(huì)的構(gòu)建,我國(guó)的衛(wèi)生,教育,醫(yī)療均會(huì)有長(zhǎng)足的發(fā)展,人口素質(zhì)也會(huì)提升,這是一個(gè)基本國(guó)情,這樣中國(guó)將會(huì)為外商提供大量的高素質(zhì)人才,這一點(diǎn)也勢(shì)必會(huì)成為吸引外資的一個(gè)重要因素。

第三:中國(guó)的國(guó)內(nèi)環(huán)境。目前中國(guó)正在積極構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì),政局穩(wěn)定;而且中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率年年提升,據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步統(tǒng)計(jì),2000年全國(guó)GDP為89404億元,按可比價(jià)格計(jì)算比上年增長(zhǎng)8.0,增速加快0.9個(gè)百分點(diǎn),按現(xiàn)行匯率計(jì)算GDP突破1萬(wàn)億美元⑥;人民的收入水平也在逐漸增高,伴隨而來(lái)的將是一個(gè)巨大的消費(fèi)市場(chǎng),而這也將會(huì)吸引外商投資;同時(shí)中國(guó)的資本實(shí)力和融資能力也很強(qiáng);我國(guó)的國(guó)民總儲(chǔ)蓄率一般年份維持在35左右,最高年份超過(guò)了40.外匯儲(chǔ)蓄率也在逐漸增加,1998年底,我國(guó)外匯儲(chǔ)蓄1450億美元,1999年底1547億美元,2000年末1656億美元,中國(guó)已成為世界第二大外匯儲(chǔ)備國(guó)⑦。

因此,中國(guó)的和諧的國(guó)內(nèi)環(huán)境將會(huì)成為外商考慮投資的重點(diǎn),對(duì)于印度來(lái)說(shuō),這一切都將為其在中國(guó)投資獲得可持續(xù)發(fā)展提供一個(gè)廣闊的前景。

2中國(guó)對(duì)印度投資的現(xiàn)狀及前景分析

有的學(xué)者預(yù)言,21世紀(jì)將是跨國(guó)公司的時(shí)代,跨國(guó)公司控制著全球的經(jīng)濟(jì)。我國(guó)于1979年拉開(kāi)了中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的序幕。中國(guó)和印度作為兩個(gè)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的國(guó)家,一直受到外資企業(yè)的重視,然而對(duì)于中國(guó)對(duì)印度的投資來(lái)講,投資力度則很小。

2.1中國(guó)對(duì)印度投資現(xiàn)狀:

中國(guó)對(duì)印度的直接投資起步很晚,21世紀(jì)以前甚至處于停滯狀態(tài)。從2003年至2007年間,印度對(duì)中國(guó)的投資額(單位:萬(wàn)美元)分別是:15,35,1116,561,2202;中國(guó)對(duì)印度的投資額(單位:萬(wàn)美元)分別是:1384,1948,8629,5239,3404,兩者的比例為:1.1,1.8,12.9,10.7,64.7⑧。

從上面的數(shù)據(jù)可以看出,在中印之間的相互投資中,仍然是以印度對(duì)中國(guó)的投資為主,而印度對(duì)中國(guó)幅度則比較小,而且直至2005年,投資力度才有了較大的提高,即便如此,中國(guó)在2005年對(duì)外直接投資額已經(jīng)達(dá)到1226117萬(wàn)美元,2006年為1763397萬(wàn)美元,2007年為2650609萬(wàn)美元,相比對(duì)印度投資的1116萬(wàn)美元,561萬(wàn)美元,2202萬(wàn)美元仍然是微不足道的⑨。因此,就目前來(lái)講,中國(guó)對(duì)印度的直接投資仍然處于萌芽和探索階段,但其以后的發(fā)展?jié)摿κ遣蝗菪∫暤摹１热缭谕ㄓ嵓夹g(shù)方面,2005年華為技術(shù)有限公司在印度投資了8000萬(wàn)美元組建研發(fā)中心,并組建了800多人的研發(fā)實(shí)驗(yàn)室;2007年,華為將在印度已經(jīng)投資2億美元的基礎(chǔ)上,再投資1億美元,而且華為正在考慮在印度的一次長(zhǎng)期的研發(fā)戰(zhàn)略,并且將繼續(xù)向在班加羅爾的現(xiàn)有研發(fā)設(shè)施進(jìn)行了大規(guī)模投資⑩。家電產(chǎn)品方面,2007年海爾在印度有自己的工廠,冰箱年產(chǎn)量為33萬(wàn)臺(tái),有職工2300多人,已有近3000多個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn),14個(gè)展示廳,海爾產(chǎn)品已有包括冰箱,空調(diào)等產(chǎn)品向電視,DVD等家電產(chǎn)品擴(kuò)張…… 這些投資與印度市場(chǎng)的增長(zhǎng)息息相關(guān),隨著市場(chǎng)的擴(kuò)大,投資還會(huì)增大,因此中國(guó)企業(yè)在印度的發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∫暋?/p>

2.2中國(guó)對(duì)印度投資前景分析

第一:印度市場(chǎng)潛力大,具有很大的商機(jī)。印度同中國(guó)一樣均具有巨大的消費(fèi)市場(chǎng)。但目前對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō),隨著加入世貿(mào)組織,競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,中國(guó)迫切需要使自己本土的企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)去尋找新的生存空間;要想在世界市場(chǎng)一體化條件下參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),占有更大的市場(chǎng)份額,中國(guó)企業(yè)也必須加強(qiáng)對(duì)外直接投資,并按當(dāng)?shù)匦枨筇峁┥a(chǎn)和服務(wù) 。目前,中國(guó)的勞動(dòng)密集型企業(yè)已經(jīng)接近飽和。例如,國(guó)內(nèi)的紡織業(yè)生產(chǎn)能力為世界第一,但國(guó)內(nèi)需求僅占其生產(chǎn)的三分之一到二分之一 ,需求的不足已經(jīng)嚴(yán)重影響到了這些企業(yè)的發(fā)展,因此,為了加大企業(yè)的發(fā)展空間,中國(guó)企業(yè)必須實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,去國(guó)外尋求新的市場(chǎng)來(lái)擴(kuò)大需求。而對(duì)于信息技術(shù)業(yè)很發(fā)達(dá)的印度市場(chǎng)來(lái)說(shuō),中國(guó)的勞動(dòng)密集型企業(yè)仍然具有一定的比較優(yōu)勢(shì)。比如,印度鋼鐵聯(lián)盟指出,印度在2011――2012年的鋼鐵消費(fèi)量將達(dá)到6200多萬(wàn)噸,而印度可達(dá)到的鋼鐵生產(chǎn)量只有5600萬(wàn)噸,因此尚存在600多萬(wàn)噸的供給缺口,再比如,在電力方面,據(jù)《國(guó)際統(tǒng)計(jì)年鑒2008》顯示,2004年印度電力裝機(jī)容量為137530兆瓦,年發(fā)電量為3800億度左右,缺電率高達(dá)22――30,農(nóng)村仍然有70的地區(qū)用不上電,這也是一個(gè)很大的缺口 ,然而中國(guó)的電力建設(shè)技術(shù)較為成熟。因此中國(guó)的企業(yè)如能在這些方面成功投資于印度市場(chǎng),將更有利于海外市場(chǎng)的開(kāi)拓。

除了以上印度市場(chǎng)和資源方面的優(yōu)勢(shì)外,印度在信息技術(shù)方面的技術(shù),以及對(duì)吸引外資制定的一些優(yōu)惠政策對(duì)中國(guó)有著很強(qiáng)的吸引力。因此,對(duì)于正在實(shí)施“走出去戰(zhàn)略”的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō),若放棄這樣一個(gè)巨大的鄰國(guó)市場(chǎng)將會(huì)是一個(gè)巨大的損失。同樣,對(duì)于印度市場(chǎng)來(lái)說(shuō),在世貿(mào)組織和中國(guó)優(yōu)惠政策的推動(dòng)下,也將不可避免的進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放,出口關(guān)稅也將進(jìn)一步下調(diào),而這也將會(huì)為印度對(duì)華投資提供某些機(jī)遇。因此,印度這個(gè)巨大的市場(chǎng)值得中國(guó)企業(yè)去發(fā)掘和探索,進(jìn)而為自己創(chuàng)造更多的生存機(jī)會(huì)。

第二:印度資源豐富,加強(qiáng)對(duì)印度的投資可緩解國(guó)內(nèi)資源的緊缺狀況。人人都知道,中國(guó)地大物博,資源種類(lèi)也很齊全。但中國(guó)龐大的人口數(shù)量對(duì)中國(guó)的資源利用是個(gè)嚴(yán)竣的挑戰(zhàn)。以森林為例,中國(guó)林木蓄積量為105.7億立方米,但除以14億呢?人均就只有8立方米。再比如,中國(guó)的鐵礦石含鐵量?jī)H30左右,可以直接入爐的只占到了24.然而印度是一個(gè)資源豐富的國(guó)家,鐵礦石儲(chǔ)量比較大,因此增加在這些方面的投資,正好可以彌補(bǔ)中國(guó)鐵礦企業(yè)的不足,這也將會(huì)加大中國(guó)企業(yè)的效益。

綜觀上述中印中間的相互投資以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),可以看出雙方讓有很大的發(fā)展空間值得發(fā)掘,選擇合適的企業(yè)適時(shí)的增加對(duì)彼此的投資,不僅有利于中國(guó),也有利于印度,將會(huì)達(dá)到一個(gè)“雙贏”的結(jié)果。

注釋:

①?gòu)埫羟?中印關(guān)系研究[M].北京大學(xué)出版社,2004:208.

②四川大學(xué).南亞研究季刊[J].2005年第2期:117.

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篇10

[關(guān)鍵詞] 風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略 跨行業(yè)進(jìn)入 非股權(quán)安排

大型跨國(guó)公司是我們發(fā)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的“旗艦”。面向21世紀(jì)風(fēng)云變幻的國(guó)際市場(chǎng),如何從我國(guó)大型跨國(guó)公司的特點(diǎn)出發(fā),制定其風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略,是當(dāng)前亟待深入研究的重要課題。

一、目標(biāo)定位與風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)大型跨國(guó)公司資金、技術(shù)力量較雄厚,在相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有優(yōu)勢(shì),因而具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,在海外投資的發(fā)展目標(biāo)上,應(yīng)定位在較高的層次上,我國(guó)大型企業(yè)集團(tuán)跨國(guó)投資的目標(biāo)應(yīng)是:努力占領(lǐng)全球海外投資的行業(yè)制高點(diǎn),逐步擴(kuò)大地區(qū)性全球戰(zhàn)略布局,不斷提高我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的國(guó)際綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。面對(duì)21世紀(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變幻及其動(dòng)蕩特點(diǎn),應(yīng)制定出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。

我國(guó)大型企業(yè)集團(tuán)在跨國(guó)投資中不應(yīng)僅僅著眼于一個(gè)個(gè)單獨(dú)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理,而應(yīng)該著眼于全球整體性的風(fēng)險(xiǎn);不應(yīng)僅僅著眼于消極被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,而應(yīng)該著眼于未來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇和海外投資的可持續(xù)發(fā)展。例如,應(yīng)著重對(duì)中國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的上、中、下游產(chǎn)品和對(duì)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及售后服務(wù)各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)進(jìn)行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理,以防范生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在融資主體方面應(yīng)實(shí)施多元化策略,如邀請(qǐng)國(guó)際銀團(tuán)、外國(guó)銀行、大型財(cái)務(wù)公司以及東道國(guó)政府、銀行、企業(yè)入股等形式以分散融資風(fēng)險(xiǎn)。其中,各類(lèi)政府貸款、BOT承包工程、出口信貸是國(guó)際項(xiàng)目貸款的慣常形式。由于貸款銀行得到國(guó)家政策性利差補(bǔ)貼,可以提供較資金拆借市場(chǎng)利率更低的貸款,從而降低跨國(guó)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

二、地區(qū)選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

東道國(guó)的環(huán)境直接影響跨國(guó)公司投資后的經(jīng)營(yíng)狀況及其今后的發(fā)展。它包括東道國(guó)的自然環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境等。我國(guó)大型跨國(guó)公司的投資地區(qū)應(yīng)側(cè)重選擇自然資源豐富、有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)(如可耗盡的礦產(chǎn)及原料,石油的分布及其蘊(yùn)藏量)。資源污染也是值得注意的一個(gè)問(wèn)題,一方面,越來(lái)越多的國(guó)家對(duì)有可能帶來(lái)污染的產(chǎn)業(yè)投資加以限制,另一方面,污染控制對(duì)于許多發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)還是一個(gè)不愿花費(fèi)的奢侈。

大型跨國(guó)公司投資在分析東道國(guó)政治與法律環(huán)境時(shí),應(yīng)側(cè)重考慮其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。如該東道國(guó)的國(guó)家政治體制未來(lái)的趨勢(shì)、東道國(guó)的民族主義及反政府組織的態(tài)勢(shì),東道國(guó)政策的連續(xù)性及其長(zhǎng)期傾向如何?外國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)等在東道國(guó)會(huì)不會(huì)引起政治性的保護(hù)或排斥?在分析政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)側(cè)重分析未來(lái)國(guó)有化征用的可能性。

我國(guó)跨國(guó)公司在海外的地區(qū)選擇,除了考慮上述基本因素外,還必須考慮其他一些重要因素,如東道國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度、城市化程度、基本設(shè)施狀況、增長(zhǎng)趨勢(shì)和國(guó)際收支等。

總之,我國(guó)大型跨國(guó)公司在跨國(guó)投資地區(qū)選擇上應(yīng)著眼于未來(lái)的發(fā)展,對(duì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇進(jìn)行權(quán)衡,本著有重點(diǎn)、有步驟、分層次的原則,因地制宜,揚(yáng)長(zhǎng)避短,以較少的成本完成跨國(guó)發(fā)展的市場(chǎng)進(jìn)入,努力獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益和實(shí)現(xiàn)其全球性戰(zhàn)略目標(biāo)。

三、行業(yè)選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)大型跨國(guó)公司投資行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)選擇有兩條標(biāo)準(zhǔn):一是應(yīng)選擇與東道國(guó)相比具有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資,即我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)投資必須符合國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)律,通過(guò)自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng);二是應(yīng)選擇能促進(jìn)企業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品供求關(guān)系鏈長(zhǎng)的行業(yè)進(jìn)行投資。

投資行業(yè)的多樣化在一定程度上分散了項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)大型企業(yè)跨國(guó)投資涉及的行業(yè)領(lǐng)域極為廣泛,主要包括:林業(yè)、漁業(yè)、石油化工、冶金、輕工、電子、機(jī)電、承包工程、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、建筑工程、金融、保險(xiǎn)、醫(yī)療衛(wèi)生、餐飲、旅游咨詢(xún)服務(wù)、工藝美術(shù)、服裝加工、技術(shù)服務(wù)等行業(yè)。目前集中在資源開(kāi)發(fā)和制造加工業(yè)領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),投在資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域占我國(guó)對(duì)外直接投資的一半以上。近年來(lái),我國(guó)大型企業(yè)的海外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了“交叉進(jìn)入”或“跨行業(yè)進(jìn)入”的多樣化趨勢(shì)。首先,外貿(mào)專(zhuān)業(yè)公司的對(duì)外投資領(lǐng)域從單純進(jìn)口擴(kuò)大到海外制造加工業(yè),如中國(guó)化工進(jìn)出口總公司在發(fā)展海外貿(mào)易分支機(jī)構(gòu)的同時(shí)逐步向生產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)展,在美國(guó)購(gòu)買(mǎi)了一家煉油廠、一家化肥廠,在泰國(guó)興辦鋼鐵企業(yè)之外,其經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域涉及到機(jī)械工程設(shè)計(jì)、航運(yùn)、海產(chǎn)、服裝和綜合貿(mào)易等多個(gè)不同的行業(yè)領(lǐng)域;此外,以勞務(wù)輸出、承包工程為主的各地對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司,逐步向輕工和機(jī)電行業(yè)拓展。

四、技術(shù)選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)大型跨國(guó)企業(yè)具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,有相對(duì)成熟的技術(shù),應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理。所謂技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)際企業(yè)在限定的時(shí)間范圍內(nèi)能否開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的不確定性。不同的企業(yè)具有不同的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)大型跨國(guó)企業(yè)尤為重要。東道國(guó)各種自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境的發(fā)展變化可能會(huì)影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新,甚至徹底改變其必要性、可能性和可行性。因此,我國(guó)跨國(guó)投資的行業(yè)選擇應(yīng)注重對(duì)其技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析,為以最低成本實(shí)現(xiàn)技術(shù)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新成功提供有較大安全保障的創(chuàng)新環(huán)境。

一般而言,當(dāng)出現(xiàn)下列情況之一時(shí),應(yīng)否決該項(xiàng)目:當(dāng)該項(xiàng)技術(shù)在東道國(guó)完全缺乏市場(chǎng)需求或市場(chǎng)價(jià)值時(shí);當(dāng)我方企業(yè)不能逾越同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的專(zhuān)利障礙時(shí);當(dāng)技術(shù)進(jìn)步的發(fā)展使本項(xiàng)目很快失去技術(shù)優(yōu)勢(shì)時(shí);當(dāng)技術(shù)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目超出企業(yè)能力之外或存在較多技術(shù)難點(diǎn)時(shí);當(dāng)技術(shù)實(shí)力遠(yuǎn)不能完成該項(xiàng)目而又無(wú)法通過(guò)橫向聯(lián)合來(lái)解決這一問(wèn)題時(shí);當(dāng)所選擇的技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目有可能遭遇東道國(guó)法律禁止或?qū)Νh(huán)境產(chǎn)生直接的、不可回避的影響時(shí)。

五、產(chǎn)品選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

首先我國(guó)大型跨國(guó)公司在制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略時(shí),應(yīng)充分考慮本公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品屬于哪一產(chǎn)業(yè)部門(mén),一般而言,許可證交易適用于化工、制藥、醫(yī)療保健品及其他制造業(yè)中,如橡膠和塑料等;特許經(jīng)營(yíng)投資方式廣泛應(yīng)用于軟飲料、快餐、汽車(chē)出租、餐館飲食、商業(yè)服務(wù)業(yè)等;契約合作安排多用于大型工業(yè)項(xiàng)目(如采礦、石油開(kāi)采等)和公共設(shè)施項(xiàng)目(如電力、運(yùn)輸、通信等);直接投資則往往集中于技術(shù)密集型和廣告密集型產(chǎn)業(yè)中。

其次,從產(chǎn)品屬性方面看,多樣化的產(chǎn)品作為直接出口和間接出口風(fēng)險(xiǎn)防范效果較好,而標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品則適于對(duì)外直接投資方式。當(dāng)東道國(guó)市場(chǎng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí),該類(lèi)產(chǎn)品比較容易轉(zhuǎn)移,減少風(fēng)險(xiǎn)損失。產(chǎn)品適用性較低的主要采用間接出口。在產(chǎn)品的承受度上,對(duì)新產(chǎn)品一般采取出口為主,對(duì)外直接投資為輔的原則;隨著產(chǎn)品的成熟,可逐步轉(zhuǎn)向以對(duì)外直接投資和許可證交易為主。

六、投資方式選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)大型跨國(guó)公司在海外投資方式的選擇上,應(yīng)充分考慮企業(yè)自身的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,結(jié)合投資區(qū)域的特點(diǎn)、投資項(xiàng)目的特點(diǎn)以及各種投資方式本身的利弊加以確定。從我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的現(xiàn)有實(shí)力看,目前尚難以并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的大中型企業(yè)。在世界企業(yè)五百?gòu)?qiáng)排名中中國(guó)僅躋身三家,且沒(méi)有一家是直接創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富的工業(yè)企業(yè)。世界排名榜最末一位工業(yè)企業(yè)銷(xiāo)售額比中國(guó)首強(qiáng)高出35億美元。中國(guó)五百家大企業(yè)與美國(guó)五百家大企業(yè)相比,在資產(chǎn)總額、年銷(xiāo)售收入、可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)方面中國(guó)五百?gòu)?qiáng)企業(yè)分別相當(dāng)于美國(guó)五百?gòu)?qiáng)的3.6%、4.6%和6.4%。而發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)因資產(chǎn)質(zhì)量和技術(shù)含量有限,大多不是并購(gòu)目標(biāo)。因此,跨國(guó)并購(gòu)目前尚不能作為我國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外投資的主要方式。從目前我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)出發(fā),股權(quán)式合資和非股權(quán)式合作應(yīng)該成為今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)的進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的首選方式。尤其是在特定區(qū)位和特定行業(yè)中,靈活地采用諸如契約、合資、合作、聯(lián)營(yíng)等非股權(quán)安排,對(duì)于進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)后的風(fēng)險(xiǎn)防范是行之有效的投資方式選擇。此外,應(yīng)積極參與一些國(guó)外大型跨國(guó)公司以共同開(kāi)發(fā)研究、互相滲透參股等方式結(jié)成國(guó)際性戰(zhàn)略聯(lián)盟,或有選擇地參加一些可實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的跨國(guó)公司聯(lián)盟,使我國(guó)大型跨國(guó)企業(yè)能在更高層次上增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的實(shí)力。

我國(guó)大型跨國(guó)公司海外直接投資方式的選擇在不同的地區(qū)應(yīng)有所側(cè)重。例如亞太地區(qū),我國(guó)大型跨國(guó)集團(tuán)主產(chǎn)業(yè)具有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì),又由于該地區(qū)地理、人文環(huán)境較熟悉,生產(chǎn)和技術(shù)向這些國(guó)家轉(zhuǎn)移較為容易,因而,獨(dú)資經(jīng)營(yíng)方式一般優(yōu)于合資經(jīng)營(yíng)。對(duì)于拉美、非洲、中東以及東歐、獨(dú)聯(lián)體等動(dòng)蕩地區(qū),我國(guó)大型跨國(guó)集團(tuán)也具有相對(duì)的技術(shù)、設(shè)備等方面的優(yōu)勢(shì),但從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度考慮,合資尤其是合作經(jīng)營(yíng)方式較為合適,可以降低直接投資風(fēng)險(xiǎn)和成本,增加投資收益。對(duì)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的投資,通過(guò)多種國(guó)際融資和跨國(guó)聯(lián)盟的方式,以此可分散風(fēng)險(xiǎn)、獲取高新技術(shù)、先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、資金及國(guó)際市場(chǎng)份額。

大型跨國(guó)企業(yè)在不同行業(yè)的投資方式選擇上也應(yīng)有所側(cè)重。例如,以傳統(tǒng)技術(shù)為主的投資項(xiàng)目應(yīng)以獨(dú)資經(jīng)營(yíng)或非股權(quán)投資方式為宜,以此達(dá)到保護(hù)企業(yè)特有資產(chǎn)和增加投資效益及投資收益的目的;在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資中,則應(yīng)以合資經(jīng)營(yíng)或合作經(jīng)營(yíng)為主要方式,依據(jù)技術(shù)的不同層次,將特定行業(yè)或特定技術(shù)環(huán)節(jié)上的專(zhuān)有技術(shù),通過(guò)海外投資方式向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。

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