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關鍵詞：財政政策；經(jīng)濟增長；影響；策略

中圖分類號：F810 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-00-01

一、財政政策對經(jīng)濟增長的影響

現(xiàn)階段，國內(nèi)社會經(jīng)濟宏觀形勢呈現(xiàn)為“內(nèi)需結構失衡、消費需求不足、投資需求過熱、就業(yè)門檻較高”的局面，所以迫切需要政府部門采取有效的財政政策以達到調(diào)控宏觀經(jīng)濟的作用，促進我國社會經(jīng)濟穩(wěn)定增長。為改變上述現(xiàn)狀，政府部門積極實施擴張性赤字預算政策，該政策的實施一定程度上刺激了社會經(jīng)濟的增長，但仍然存在融資利息負擔過重等一系列問題。

1.稅收政策是財政政策的重要組成部分，其中稅收政策是在社會與經(jīng)濟發(fā)展過程中逐漸演變而來的，所以稅收政策對經(jīng)濟增長起著重要的現(xiàn)實意義。歸納而言，其主要體現(xiàn)在兩大方面：（1）在稅收政策的影響下，政府部門充分利用手中職權廣泛籌集資金，以滿足社會經(jīng)濟增長的需求；（2）稅收政策能夠引導更多的人將剩余資金用于投資或儲蓄。從公共儲蓄視角看，公共投資資金數(shù)額一定程度上取決于稅收收入，即稅收收入越多，用于共同投資資金數(shù)額越多；反之亦然。由此可見，財政政策對經(jīng)濟增長起著重要的促進作用。

2.除稅收政策之外，財政支出也對經(jīng)濟增長具有促進作用。首先，財政支出能夠重新對公共儲蓄資金進行科學合理配置，以起到調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟結構的目標。同時，財政支出還具有示范效應，引導著社會中的有效資金趨于正確的方向流動；其次，財政支出具有調(diào)節(jié)收入分配的效應。實踐表明，稅收政策減少了有錢人的收入，而財政支出則增加了窮人的收入。

3.以導向為依據(jù)，可將財政政策劃分為緊縮性財政政策、擴張性財政政策及中性財政政策，其中各類財政政策之間具有一定的內(nèi)在聯(lián)系。一般而言，隨著社會經(jīng)濟持續(xù)過熱，致使社會總需求量過大，國民收入遠遠高于充分就業(yè)時的水平，此形勢下政府部門為穩(wěn)定經(jīng)濟，需實施緊縮性財政政策，以減少財政支出或增加稅收的形式減少或抑制社會總需求量；相反，隨著社會經(jīng)濟持續(xù)衰退，致使社會總需求量不足，國民收入遠遠低于充分就業(yè)時的水平，此形勢下政府部門為穩(wěn)定經(jīng)濟，需實施擴張性財政政策，以增加財政支出或減少稅收的形式刺激社會總需求量增長，促使經(jīng)濟盡快復蘇。除上述兩種狀況之外，政府部門為達到穩(wěn)定社會經(jīng)濟的目的，應實施中性財政政策。

另外，在財政收支穩(wěn)定不變的狀況下，可調(diào)整優(yōu)化財政收支，以達到促進經(jīng)濟增長的目的。除此之外，科學合理分配支出、不斷提升公平服務水平等措施也具有促進經(jīng)濟增長的積極效應。

擴張性財政政策又稱之為膨脹性財政政策，其指的是通過減稅、增支出以擴大財政赤字的財政分配方式，以達到增加和刺激社會總需求的目的。其中擴張性財政政策的實施必須以具備閑置資源為前提條件，實際上，僅憑借市場力量根本無法利用閑置資源，為確保閑置資金科學合理利用，需要借助政府權力。由于閑置資金數(shù)量有限，隨著社會經(jīng)濟不斷發(fā)展，資金將面臨著緊缺危機，為解決這一問題，勢必要從金融市場中籌集更多的資金，以致累計赤字與累計發(fā)債規(guī)模逐漸增大，從而引發(fā)經(jīng)濟過熱，進而制約到我國社會經(jīng)濟的快速穩(wěn)定增長。所以要求相關部門實施緊縮性財政政策，依托于該政策以協(xié)調(diào)總供給與總需求之間的關系。可見，經(jīng)濟資源有限的環(huán)境下，任何財政政策均不可長期執(zhí)行，否則將嚴重危及到社會經(jīng)濟的快速增長。

4.貨幣政策對經(jīng)濟的影響。首先，貨幣政策通過作用于總量以達到直接調(diào)整社會總需求的效應；而財政政策是通過改變總量中的分布與比例以達到間接調(diào)整社會總需求的效應。其次，貨幣政策對經(jīng)濟的調(diào)整力度較平緩，通常不會對市場機制產(chǎn)生較大的沖擊力；而財政政策恰恰相反，其對經(jīng)濟的調(diào)整力度較大，且較易對市場機制產(chǎn)生強大沖擊力。再次，貨幣政策以經(jīng)濟行為主體競爭作用達到提高資金使用效率的目標；而財政政策以市場的供求關系與機制作用達到提高資金使用效率的目標；最后，財政政策的制定過程中既涉及到經(jīng)濟決策又涉及到政治決策，其與相關法律程序息息相關，密不可分，因此不易于高效順利實施。

二、財政政策對經(jīng)濟增長的策略

1.轉變政府職能。我國改革開放以來，政府職能的內(nèi)涵和邊界就處于不斷的變化之中。從整體上觀察，政府和市場的關系基本上沿著提高市場資源配置地位的道路演進。然而相對于市場的發(fā)育，政府職能調(diào)整顯得滯后，出現(xiàn)了所謂“越位”、“錯位”、“缺位”的種種現(xiàn)象。也就是說，我國政府管理市場經(jīng)濟的能力還未滿足市場正常發(fā)展的需要。社會保障水平低下、城鄉(xiāng)差距拉大、社會不公平感增加、環(huán)境持續(xù)惡化、粗放型增長屢禁不止等現(xiàn)實經(jīng)濟社會中的矛盾，不僅僅是市場失靈的結果，更有政府管理不到的因素。堅持以人為本，把經(jīng)濟社會發(fā)展切實轉入全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的軌道，這些信息都透露出我國正在加快政府職隨轉變的步伐。轉變政府職能，就是要切實解決政府“缺位”、“越位”、“錯位”的問題，最終把政府職能轉移到經(jīng)濟調(diào)節(jié)、市場監(jiān)管、社會管理和公共服務的軌道上來。

2.在基礎設施建設方面應該繼續(xù)加強高速公路、鐵路、航空以及通訊等建設，為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境；在產(chǎn)業(yè)方面要鼓勵和培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保和大型裝備技術制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)部門形成國際競爭力；國土開發(fā)方面形成全面綜合的開發(fā)格局，縮小東部、中部、西部的地區(qū)差距，合理規(guī)劃和布局三個地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結構，使全國實現(xiàn)協(xié)調(diào)、健康發(fā)展。

3.財政政策權力下放到地方政府

地方政府還應對于中央與地方之間的財政權力下放以及擴大地方政府的自這一認識上存在的誤區(qū)，進行及時的認識與調(diào)整。在現(xiàn)階段，由于社會對于和諧以及有效地經(jīng)濟發(fā)展的需求，穩(wěn)定的國內(nèi)財政政策環(huán)境是實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的前提與基本，由此可見，中央與地方政府之間的財政權力下放是由一定的條件作為前提的。這個前提就是必須維護強勢政府，強化中央在政府以及財政政策等方面的統(tǒng)一領導權，換言之，也就是要保證中央在經(jīng)濟發(fā)展以及財政政策管理等方面所應具有的絕對管理權威。因此，對于地方政府而言，如何對下放的財政政策權利的范圍以及程度進行有效的把握，同時確定合理的政府活動范圍，從而對本地方社會的經(jīng)濟進行及時的管理，從而避免下放到地方的權利不至于偏離社會公共利益的軌道，以及進一步的強化地方政府對微觀領域經(jīng)濟活動的權利，是清除阻礙縣級政府服務能力提升以及實現(xiàn)經(jīng)濟順利發(fā)展的關鍵性環(huán)節(jié)。與此同時，由于中央與地方政府之間的關系缺少剛性準則的約束與制約，因此，地方政府可以將中央政府的財政政策作為一種很重要的資源，因此正確處理中央與地方的關系，思考如何把握中央政府財政制度、財政政策供給的意愿范圍以及向中央政府索取有利于本地發(fā)展的財政政策以為其社會發(fā)展提供服務就是對地方政府財政政府把控能力具有十分重要影響和作用的一個問題。

參考文獻：

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關鍵詞:財政稅收政策;房地產(chǎn);市場經(jīng)濟;影響

一、前言

作為國家發(fā)展中最為有效的經(jīng)濟調(diào)節(jié)手段，稅收是實現(xiàn)社會總供給、總需求之間的動態(tài)性平衡，這就需要認識到財政稅收政策對房地產(chǎn)市場經(jīng)濟發(fā)展的重要影響，引導學生科學認識財政稅收政策，進而有效改善人民生活狀態(tài)以及住房條件等等，充分發(fā)揮財政稅收政策在房地產(chǎn)市場經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，利用財政稅收政策來促進房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展，促進國家經(jīng)濟增長，因此，需要結合我國房地產(chǎn)發(fā)展實際情況來采用更加有效措施，完善房地產(chǎn)市場經(jīng)濟稅收政策，促進房地產(chǎn)市場經(jīng)濟健康、協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、財政稅收政策對我國房地產(chǎn)市場經(jīng)濟影響

(一)財政稅收政策有利于實現(xiàn)房地產(chǎn)消費理性化以及科學化

從目前來看，我國房地產(chǎn)價格呈現(xiàn)出瘋長傾向，政府需要充分利用財政稅收工作政策來引導房地產(chǎn)更好發(fā)展，這就需要不斷加強房地產(chǎn)市場信貸資金實際回收工作力度，在不拖欠開放商資金前提下，市場商品量不斷增加，這就使得房地產(chǎn)市場受到了巨大的刺激，同時還需要做好稅收管理工作，利用有效措施來降低房地產(chǎn)市場價格，維護國家發(fā)展利益。由于房價過高或者是居民實際收入過低等現(xiàn)象使得房地產(chǎn)市場經(jīng)濟交易存在著一定的矛盾。因此，可以利用貨幣來實現(xiàn)市場交易，如果居民實際收入過低，那么實際購買力會受到影響，房地產(chǎn)需求量也不斷降低，房地產(chǎn)市場交易數(shù)量也逐漸下降，這就需要刺激房地產(chǎn)市場，促進房地產(chǎn)市場經(jīng)濟更好發(fā)展。房地產(chǎn)市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展使得我國財政稅收政策的房地產(chǎn)調(diào)控工作更多集中在需求方面。房地產(chǎn)市場發(fā)展預期從過于的樂觀，逐漸的轉化成為了謹慎，財政稅收政策在房地產(chǎn)市場調(diào)控工作中具有至關重要的作用。為了能夠促進房地產(chǎn)市場穩(wěn)定化發(fā)展，在實際的工作過程中需要重視房地產(chǎn)市場經(jīng)濟調(diào)控作用，不斷細化房地產(chǎn)市場稅收工作政策，對于并不符合相關條件的房地產(chǎn)開發(fā)商往往并不給于稅收方面的優(yōu)惠政策，不斷將其房地產(chǎn)在稅收政策方面的研究工作力度，引導居民樹立合理的消費理念以及節(jié)約消費利用，利用財政稅收政策來實現(xiàn)房地產(chǎn)經(jīng)濟有效調(diào)節(jié)，促進房地產(chǎn)市場穩(wěn)定發(fā)展，提升房地產(chǎn)發(fā)展質(zhì)量，為房地產(chǎn)市場發(fā)展的健康性以及穩(wěn)定性提供保障。

(二)財政稅收政策有利于完善相關稅法政策

作為人類行為的重要規(guī)范，法律能夠為相關政策以及相關制度提供有效的保障，這就需要完善財政稅收相關政策，如果缺乏法律支持，那么房地產(chǎn)市場經(jīng)濟會受到影響，這就需要結合房地產(chǎn)市場政策以及房地產(chǎn)市場制度，為房地產(chǎn)稅法質(zhì)量提供有效保障。實際上，稅收關系到國家發(fā)展問題，這就需要構建更加完善的房地產(chǎn)法律法規(guī)，嚴格相關稅法，實現(xiàn)有法可依、違法必究等等。傳統(tǒng)房地產(chǎn)市場財政稅收政策過程中，需要不斷相關稅收政策，完善違法措施以及懲戒措施，使得稅收研究成果能夠有效應用于稅收工作中，為財政稅收政策提供法律保障，為社會主義房地產(chǎn)市場經(jīng)濟有序運行提供有效保障，促使房地產(chǎn)市場經(jīng)濟能夠處于穩(wěn)定、快速發(fā)展環(huán)境中。房地產(chǎn)價格與稅收收益之間具有非常密切的關聯(lián)，房地產(chǎn)市場正是處于稅收政策的開發(fā)階段，房地產(chǎn)商品供給受到非常大的影響，投資規(guī)模以及投資方向都會受到非常大的影響。房地產(chǎn)的流轉環(huán)節(jié)使得房地產(chǎn)出現(xiàn)了非常嚴重的投機行為，這就使得我國房地產(chǎn)市場需求受到非常大的影響，政府需要充分發(fā)揮其重要作用，積極參與到市場流通活動中，有效抑制投機取巧行為。因此，需要重視房地產(chǎn)財政稅收政策的管理工作，實現(xiàn)土地資源合理優(yōu)化配置，盡可能滿足房地產(chǎn)市場發(fā)展需求，盡可能的減少土地閑置，為土地交易進行提供有效保障。

(三)財政稅收政策有利于完善財政稅收工作制度

為了能夠有效規(guī)范房地長市場經(jīng)濟發(fā)展，相關政府工作部門需要改進物業(yè)稅，結合房地產(chǎn)市場發(fā)展實際運行情況來進行評估。在設置物業(yè)稅的過程中，需要結合我國發(fā)展國情，區(qū)別物業(yè)稅的稅率，在城市發(fā)展過程中，需要明確劃分高收入以及低收入人群，充分發(fā)揮物業(yè)稅調(diào)節(jié)作用，結合人群經(jīng)濟收入能力來進行分區(qū)設置，盡可能降低低收入人群的稅收，或者是對于經(jīng)濟能力過低的收入者采取見面方式，這樣符合我國的發(fā)展國情，有利于規(guī)范房地產(chǎn)市場，構建更加完善的房地產(chǎn)評估工作體系，為房地產(chǎn)市場發(fā)展提出了非常高要求。財政稅收政策有利于完善房地產(chǎn)稅收配套政策以及配套制度，構建房地產(chǎn)的產(chǎn)權登記工作制度，同時還需要明確城市土地的實際利用情況，有效解決分塊管理方式，實現(xiàn)房屋產(chǎn)權證與土地產(chǎn)權證合一制度，盡可能理清房地產(chǎn)市場管理關系，避免出現(xiàn)房地產(chǎn)的私下交易，構建更加完善的房地產(chǎn)市場評估工作體系，相關稅務管理工作部門需要構建更加完善的評稅結構制度、專職評稅制度以及房屋管理工作制度等，構建完善的房地產(chǎn)市場經(jīng)濟管理工作機制。

三、財政稅收政策對我國房地產(chǎn)市場經(jīng)濟實踐對策

(一)保證房地產(chǎn)市場供應量充足

從目前發(fā)展來看，房地產(chǎn)行業(yè)給予方面存在著的問題，諸如，土地資源較為緊缺，房地產(chǎn)商存在著捂盤現(xiàn)象等等，由于居民需求的日漸增加使得房地產(chǎn)價格不斷增加，這就使得房地產(chǎn)供應量存在著嚴重的不足。增加住房的供給能夠有效解決房地產(chǎn)市場經(jīng)濟中存在的問題，提升房地產(chǎn)發(fā)展彈性，政府需要明確自身肩負的重要責任，保證房地產(chǎn)市場供應量充足，盡可能緩解房地產(chǎn)住房價格上漲問題。為了能夠提高房地產(chǎn)供需供給，利用稅負轉嫁行為來有效抑制二手房市場中存在的投機行為，利用增加房地產(chǎn)供應量供給來增加供給彈性，盡可能減輕居民收入負擔。

(二)重視房地產(chǎn)市場征稅環(huán)節(jié)

作為房地產(chǎn)市場經(jīng)濟發(fā)展的關鍵性力量，投資型的購房者大多是利用房地產(chǎn)買賣來獲取差價，進而獲得高收益，這就需要利用房地產(chǎn)持有權來實現(xiàn)稅收的保值以及增值。從目前政府發(fā)展來看，房地產(chǎn)在流通過程中出現(xiàn)了征收重稅的現(xiàn)象，他們并不傾向于出賣房產(chǎn)，而是不斷購入房產(chǎn)，這就使得二手房供給存在著不足，房屋流通效率并不高，從另外一個角度分析來看，由于房地產(chǎn)市場中購房競爭愈加激烈使得自用型購房者卻無法購買合適住房。為了能夠有效解決房地產(chǎn)市場發(fā)展中存在著供需不平衡的問題，政府相關管理工作部門需要不斷加大房地產(chǎn)征稅環(huán)節(jié)，諸如，利用物業(yè)稅等來解決供需矛盾。僅僅實現(xiàn)征稅卻無法實現(xiàn)稅負轉嫁，購房者仍然需要承擔一定稅負，目的性更強，影響性更高，對于住宅面積較大并且長期閑置住房或者是有兩套以上住房的居民則是需要征收重稅，進而使得投機者購房成本，促使投機者不得不賣出閑置的住房，增加二手房地產(chǎn)市場的供給量，實現(xiàn)房地產(chǎn)資源的合理優(yōu)化配置，提升房地產(chǎn)價格穩(wěn)定性。

(三)實現(xiàn)征稅對象的區(qū)別性對待

由于房地產(chǎn)征稅對象存在著差別使得其承擔的稅負也存在著一定的差別，但是普通的購房者居于不利地位。政府需要認識到房地產(chǎn)開發(fā)商、投資型購房、普通購房等之間的關系，投資型購房，政府可以征收更多的稅收，這樣能夠有效抑制投資型購房者的購房熱情。從目前發(fā)展來看，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出信息不對稱現(xiàn)象，即使在購房過程中無法有效判定購房者購房目的，往往根據(jù)購房者時候的買房行為才能夠進行判定?？傊枰Y合房地產(chǎn)市場發(fā)展特點來構建房地產(chǎn)信息的登記制度，進而有效了解購房者住房信息，對于購買多套或者是購買大面積住房需要征收更多的稅負，對于購房投機行為來進行嚴格懲治。

四、結束語

隨著家庭生活質(zhì)量以及居民文明程度日漸提升使得居民已經(jīng)不能夠滿足舒適住宅，而是對外部環(huán)境提出了更高的要求。房地產(chǎn)市場在實際的發(fā)展過程中，需要充分利用房地產(chǎn)市場銷售價格以及發(fā)展預期來實現(xiàn)房地產(chǎn)市場經(jīng)濟發(fā)展宏觀調(diào)控，進而促使其能夠有效認識房地產(chǎn)市場發(fā)展。從近些年的發(fā)展來看，我國的房地產(chǎn)市場在發(fā)展過程中仍然存在著非常多不合理因素，特別是房地產(chǎn)供需之間存在著不平衡現(xiàn)象，這就需要重視房地產(chǎn)市場經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用，利用財政稅收政策來有效調(diào)節(jié)房地產(chǎn)市場經(jīng)濟，重視房地產(chǎn)市場經(jīng)濟監(jiān)督工作以及管控工作，不斷完善相關法律法規(guī)來穩(wěn)定房地產(chǎn)發(fā)展市場。

作者:閻淳 單位:固始縣房地產(chǎn)管理中心

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相關研究綜述

凱恩斯主義學派最早使用了is-lm模型從產(chǎn)品市場和貨幣政策關系的角度研究了財政貨幣政策與經(jīng)濟增長的關系機制，其主要在存在工資剛性、流動陷阱和投資陷阱等基本假設的條件下，進行了關系效應分析。隨著宏觀經(jīng)濟研究領域新增長理論的興起，有相當一部分經(jīng)濟學家都對這樣的關系持贊同態(tài)度，即政府特定環(huán)境定的財政貨幣政策可以加速技術進步和促進經(jīng)濟長期增長。綜合歸納起來國內(nèi)外在該領域的主要研究成果和具有代表性的觀點主要有：

anow（1970）運用新古典經(jīng)濟增長理論研究了財政貨幣政策對經(jīng)濟增長的刺激作用，他們將政府在履行經(jīng)濟管理職能中的公共財政支出作為經(jīng)濟增長函數(shù)的變量要素；darrat（1988）通過對1970-1995年經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（oecd）中18個成員國的時間序列經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)進行了實證分析研究，在對政府公共財政支出和經(jīng)濟增長幅度關系的數(shù)據(jù)分析和統(tǒng)計檢驗中，得出了不同國家有正有負的不一致的結果；hsieh（1994）對歐美成員國的8個國家的時間序列資料進行了var分析，重點研究了政府支出在gdp中的比重、社會個人投資在gdp中的比重與經(jīng)濟增長之間的關系，得出了政府投資在gdp中的比重與經(jīng)濟增長率呈現(xiàn)正相關關系，但不同國家之間的差異顯著；devarajan（1996）以38個發(fā)達國家和發(fā)展中國家的15年經(jīng)濟數(shù)據(jù)作為基礎，研究了政府指出對經(jīng)濟增長和社會福利的影響關系，得出了經(jīng)濟增長與政府支出中的經(jīng)常性支出增加有正相關關系，與政府支出中的資本性支出增加有負相關關系；quah（1989）利用svar方法對美國1950-1958年的經(jīng)濟增長進行了研究，主要從財政稅收政策和政府支出的角度進行了分析。

郭杰（2003）研究了政府支出與gdp增長之間的關系，他將政府支出分為轉移性支出和購買性支出，通過回歸分析顯示兩者都對經(jīng)濟增長呈現(xiàn)正相關關系；李黎（2003）基于協(xié)整方法對我國財政貨幣政策與經(jīng)濟增長的關系進行了實證檢驗，得出了1990年前財政政策對于經(jīng)濟增長的作用大于貨幣政策，2000年后貨幣政策的作用明顯超過了財政政策。

上述對于財政貨幣政策與經(jīng)濟增長之間的關系研究成果，由于其所采取的研究方法分析模型和研究背景各不相同，所得結論存在較大出入和差距?；诖耍疚膹奈覈?jīng)濟增長中近期時間的數(shù)據(jù)為依托，采用結構化向量自回歸即svar分析模型重點構建政府財政支出與經(jīng)濟增長之間的關系方程，同時兼顧貨幣供應量、通貨膨脹率等變量的影響，從而分析各變量之間的波動影響效應。

財政貨幣政策對經(jīng)濟增長價格波動關系效應的模型構建和估計

（一）svar分析模型

svar即結構化向量自回歸模型由blanchard在1989年首先提出，該模型的主要優(yōu)點有以下三個方面：

該模型不需要大量約束性限制條件，無需對經(jīng)濟增長、財政支出以及貨幣政策變量進行理論模型的構建。作為var模型的改進，其繼承了標準var模型的方差分解和脈沖響應函數(shù)這兩個主要分析工具，能夠很方便地對貨幣財政政策的變動給經(jīng)濟增長帶來的影響進行數(shù)量分析。

svar分析模型可以將價格波動和經(jīng)濟增長等觀測變量分解成貨幣政策、財政政策等潛在目標變量的聯(lián)系和作用影響，還可以對諸如通貨膨脹、政府財政支出、產(chǎn)出水平以及貨幣供給等經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)生性變量的影響給予應有的考慮，從而使對宏觀財政貨幣政策的調(diào)整、對經(jīng)濟增長產(chǎn)生作用影響的分析更為準確和科學。

利用該模型易于構建基于宏觀經(jīng)濟變量約束的動態(tài)聯(lián)立方程組，特別適用于對財政政策、貨幣政策與經(jīng)濟增長關系的機制分析，同時也可以廣泛地在宏觀經(jīng)濟政策研究中使用。

（二）模型構建和估計

本文選取貨幣供給、通貨膨脹率、政府支出以及經(jīng)濟增長率四個變量作為構建關系模型的基本建模變量，用這四個變量來研究和探討財政貨幣政策對經(jīng)濟增長以及市場價格水平波動的綜合影響。同時本文對svar模型進行了部分短期約束目的是為了能夠對svar模型進行估計，此外還考慮了貨幣供給因素，在這些綜合變量選擇和條件約束下來研究市場貨幣供應量和政府財政支出變化對于經(jīng)濟增長和市場價格水平波動的中長期效應。根據(jù)上述分析本文的svar模型如下：

其中：

式中δ表示一階差分，lq代表取自然對數(shù)第q期的gdp增長水平，pq代表取自然對數(shù)第q期的價格大小，exq代表取自然對數(shù)第q期的政府財政支出在gdp中所占的比例，mq代表取自然對數(shù)第q期的市場貨幣供應量m2在gdp中所占的比重。εlq代表經(jīng)濟增長總產(chǎn)出水平的影響，εexq代表財政政策的影響水平，εmq代表貨幣政策的影響水平，εpq代表市場價格波動的影響水平和幅度。

為了更好地對結構性因素給財政支出、通貨膨脹、貨幣供給和經(jīng)濟增長所產(chǎn)生影響和沖擊做出更為科學準確的估計和評價，本文對上述模型進行向量移動平均處理，將所有系統(tǒng)內(nèi)生性變量移動到方程式的左邊，這樣就比較容易分析結構性因素對于整個經(jīng)濟增長系統(tǒng)的脈沖響應。于是有：

其中，通過該方程組就可以很容易很直接地對財政貨幣政策及經(jīng)濟增長和價格波動的影響進行評價和測量，同時也可以求得某一變量對于另一個變量的累積影響程度和大小，比如政府財政支出變化對于經(jīng)濟增長率的累積影響程度和大小就可以通過下面的公式得出，即：

式中γ為脈沖響應期數(shù)。

關系效應模型的數(shù)據(jù)計算分析和實證研究

本文的數(shù)據(jù)樣本采取來自《中國統(tǒng)計年鑒2010》所公布的1983-2009年的宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。

（一）樣本數(shù)據(jù)分析

首先檢查各變量序列的平穩(wěn)性，最大程度上減少或避免單位根對于模型估計結果產(chǎn)生的影響。將置信水平分別控制在0.01、0.05和0.1來檢驗各變量的序列平穩(wěn)性，同時采取adf檢驗和pp檢驗方法，滯后期的確定根據(jù)sc、aic標準進行。表1是模型中各變量的平穩(wěn)性檢驗結果。

令，根據(jù)表1各變量序列的單位根檢驗結果可以推斷出dq是一個平穩(wěn)型的向量，根據(jù)經(jīng)過向量移動平均處理后的方程，svar模型可以用下面的數(shù)學算式表達，即：

其中：

同時假定各序變量對于系統(tǒng)的影響和沖擊作用相互獨立，令：

則：

其中：

根據(jù)推導公式（iii）可以得到：

因此只要能對a0的值進行估計，那么就可以計算出a（z）的值，根據(jù)b（z）=a（z）-1，可以很容易地計算出b（z）的系數(shù)，從而進行相應的脈沖響應分析。

（二）實證研究

1.根據(jù)以上數(shù)據(jù)分析模型和對樣本數(shù)據(jù)的計算處理，得出了如圖1和圖2所示的財政支出對經(jīng)濟增長和價格水平的脈沖響應圖。

從圖1可以看出，財政支出對于中長期的經(jīng)濟增長的影響和沖擊比較大，從坐標軸上來看從第10期開始逐漸減弱并向0遞進。從影響沖擊效果上來看，正向影響及與經(jīng)濟發(fā)展速度向一致的影響和沖擊占絕大多數(shù)比例，通過對正向影響沖擊和負向影響沖擊的綜合計算，該期間政府財政支出對于經(jīng)濟增長變化波動的累積影響沖擊值為0.046。

從圖2可以看出，政府財政支出對于市場價格水平的影響和沖擊波動中圍繞0波動的幅度比較大，而更多的時期和情況下這種沖擊和影響表現(xiàn)為負向沖擊，即政府支出越大，價格上升的幅度和通貨膨脹水平也會相應的提高，綜合計算可以得出政府財政支出對于市場價格水平波動幅度的累積影響值為-0.539，這說明從中長期來看，政府財政支出對于市場價格水平的走勢和綜合表現(xiàn)呈現(xiàn)出反向的影響。

2.將貨幣供應量考慮到模型變量中來，這使整個模型中包含了4個內(nèi)生性變量，即經(jīng)濟增長、財政支出、價格水平和貨幣供應量，同時還包括了6個約束性條件，即政府財政支出對于當期的經(jīng)濟增長率不產(chǎn)生影響；市場貨幣供應量對當期的經(jīng)濟增長率不產(chǎn)生影響；市場價格水平對于當期經(jīng)濟增長率不產(chǎn)生影響；市場貨幣供給量不影響當期的政府財政支出；市場價格水平對當期的政府財政支出不產(chǎn)生影響；市場價格水平對于當期市場貨幣供給量不產(chǎn)生影響。圖3和圖4分別是政府財政支出、貨幣供應量對經(jīng)濟增長和價格水平的脈沖響應。實線表示貨幣供給，斷線表示財政支出。

從圖3中可以看出，政府財政支出和貨幣供應政策對于經(jīng)濟增長的影響和沖擊作用比較明顯，起初經(jīng)濟增長率對于財政支出和貨幣供應就非常敏感，并迅速在2和3期達到了峰值，然后向快速下滑階段過渡，貨幣供給對于經(jīng)濟增長的沖擊力度更大更強，在4期后就基本上一直保持在負影響階段，但曲線走勢比較平滑反映出沖擊力比較平緩；財政支出的正向沖擊力在4期后一直下滑，并在5期跌到了谷底，之后進行了小波動回升，但一直在0以下小幅度范圍內(nèi)波動。通過綜合計算政府財政支出和市場貨幣供應量對于經(jīng)濟增長的累積影響分別為-0.478和0.513，兩者對經(jīng)濟增長的綜合影響程度為0.035。

從圖4可以看出，政府財政支出對于市場價格變化的影響和沖擊比市場貨幣供應政策的程度和力量更加猛烈和強勁，從開始的最小值經(jīng)過短期內(nèi)的快速成長并在4期實現(xiàn)了峰值，之后快速大幅度下滑，在7期后基本上保持了比較平緩的變化；市場貨幣供給量對于價格水平變化幅度的沖擊相對比較緩和，但從曲線總體走勢上來看，還是出現(xiàn)了比較大的波動，在前3期保持了上升勢頭并實現(xiàn)了峰值，然后開始下滑并在6期后對市場價格水平變化和沖擊的影響力基本上為負值，之后變化一直比較平緩。通過綜合計算政府財政支出對于市場價格水平變化的累積影響值為-0.071，市場貨幣供給量對于價格水平變化的影響值為-1.103，且兩者在前6期對市場價格水平的影響都為正向作用，且前期的正向影響力大于后期的負向影響力。

結論與相關建議

根據(jù)以上分析研究和實證，本文認為政府財政支出對于經(jīng)濟增長速度和效率的沖擊和影響幅度較大，從中長期水平上來看總體呈現(xiàn)出正面效應，但考慮到貨幣供應量之后，負面影響和沖擊力程度大幅增加。同時單從貨幣供給量對經(jīng)濟增長的影響和沖擊力上來看總體表現(xiàn)為正，財政支出和貨幣供應兩者對經(jīng)濟增長的綜合影響作用也為正。從時間階段上來看，前期總體為正而后出現(xiàn)下滑并出現(xiàn)負效應，滯后再緩慢回升表現(xiàn)為影響力較弱的正效應。

本文認為造成上述現(xiàn)象和結果的重要原因是我國財政政策和貨幣政策內(nèi)部出現(xiàn)的不協(xié)調(diào)不和諧關系，相互之間存在很本文由收集整理大程度上的此消彼長關系和替代效應，特別是政府財政支出使用和投向領域相對不科學、不合理，政府機構規(guī)模過于龐大占用了大量的政府支出和資源，而社會保障投入不足。因此本文從下面幾個方面提出相關建議和對策：

（一）優(yōu)化和調(diào)整政府財政支出的資金投放方向和使用領域

在總量控制的前提下提高和擴大公共服務社會保障方面的財政支出力度和規(guī)模，在目前情況下尤其要加大對于能源交通、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、文化衛(wèi)生和科技教育方面的支持力度，面向經(jīng)濟結構調(diào)整和優(yōu)化升級、生態(tài)環(huán)境保護、提高城鄉(xiāng)居民生活水平改善民生等方面進行重點財政支出傾斜。

（二）改變和完善政府財政支出的投資方式和導向作用

改變和完善政府財政支出的投資方式和導向作用，引導社會資金和利用市場機制向產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和升級方面進行重點投資轉移，減少對一般經(jīng)營性、競爭性領域的直接投資以遏制低水平重復建設，從依靠政府財政支出投資方式拉動經(jīng)濟向依靠擴大內(nèi)需拉動機制轉變，提高社會福利和保障水平以促進儲蓄向投資、需求方向的貨幣轉移。

從而實現(xiàn)和推動由短期投資向長期投資轉移，轉變依靠擴大投資的政策轉而向以擴大消費需求來推動經(jīng)濟增長，真正發(fā)揮消費需求對經(jīng)濟的拉動作用，從單位職工福利化向個人福利貨幣化方向轉移，對于下崗就業(yè)、低保和失業(yè)人群提高補貼強度，同時要加大就業(yè)崗位的創(chuàng)造和生成。同時要加大財政稅收政策的改革力度，發(fā)揮和挖掘財政政策的功能和潛力，開拓和優(yōu)化財政資金的來源、結構和數(shù)量，特別是推動生產(chǎn)型增值稅向消費型增值稅轉變，構建以所得稅和流轉稅為主體的稅收體制，將財產(chǎn)稅和其他稅作為稅收主體的補充，以這種復合型稅收體系來靈敏地應對市場的變化。

篇4

關鍵詞：財政政策；貨幣政策；總需求；總供求；三元悖論

中圖分類號：F810.2 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）04-0-01

貨幣政策和財政政策是當代各國政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟最主要的兩種手段，兩大政策各有特點，了解它們的作用機制，深入研究它們的協(xié)調(diào)機制有著重要的實踐指導意義。特別是在當前經(jīng)濟形勢下，如何擺正財政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中的地位，協(xié)調(diào)配合使用兩大政策，達到宏觀調(diào)控目標，是值得深入研究的課題。

本文的結構是第一部分分析財政政策和貨幣政策的差異，第二部分具體分析兩大政策的協(xié)調(diào)問題，第三部分指出本文分析存在的問題，并進一步分析財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)問題，第四部分總結全文。

一、財政政策和貨幣政策的差異

財政政策是指國家根據(jù)一定時期政治、經(jīng)濟、社會發(fā)展的任務而規(guī)定的財政工作的指導原則，通過財政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求。貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟動所采取的措施，尤其指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項措施。

兩大政策調(diào)節(jié)的領域不同。財政政策調(diào)節(jié)的對象是財政收支，主要通過參與社會產(chǎn)品和國民收入的分配來實現(xiàn)對國民經(jīng)濟的調(diào)節(jié)。貨幣政策主要從流通領域出發(fā)對國民經(jīng)濟進行調(diào)節(jié)。

兩大政策對收入分配，利率，產(chǎn)出的影響不同。財政政策通過轉移支付和稅收等各種政策可以直接調(diào)節(jié)社會收入分配。貨幣政策直接調(diào)節(jié)貨幣供應量。

表1：兩大政策對收入和利率的影響

兩大政策的效應時滯不同。從擾動出現(xiàn)到經(jīng)濟政策產(chǎn)生作用的每個階段都存在時滯。這些時滯可以分為兩種時間層次：外部時滯，即政策行為對經(jīng)濟影響的時間；內(nèi)部時滯，即著手制定政策所花費的時間。

表2：兩大政策的時滯效應

兩大政策調(diào)節(jié)的主體不同。財政政策由政府制定和執(zhí)行。貨幣政策由中央銀行控制。

二、財政政策與貨幣政策的配合

財政政策與貨幣政策的差異表明，只有將兩者有效地結合起來，才能更好地發(fā)揮其對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控作用，常見的配合方式主要有以下幾種。

雙松的財政政策與貨幣政策。其積極效應是可以強烈地刺激投資，促進經(jīng)濟增長； 消極效應是往往產(chǎn)生財政赤字并誘發(fā)通貨膨脹。

雙緊的財政政策與貨幣政策。此種組合方式的積極效應是可以強烈地抑制總需求，控制通貨膨脹； 其消極效應是容易造成經(jīng)濟萎縮。

松的財政政策與緊的貨幣政策。這種組合方式可以在不提高產(chǎn)出的前提下，提高利率，抑制通貨膨脹。

緊的財政政策與松的貨幣政策可以在不降低產(chǎn)出的前提下，降低利率。

表3：兩大政策的組合

需要強調(diào)的是，以上的分析的一個隱含假設就是不存在流動性陷阱，貨幣需求曲線既不是垂直的，也不是水平的，而是向右上方傾斜。

三、進一步分析

上文主要分析了財政政策和貨幣政策的作用及其差異，探討了財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)和配合模式，存在以下問題。

第一，短期分析假定價格不變，內(nèi)生變量是利率和收入（決定產(chǎn)品市場和資本市場同時均衡時的收入和利率），而財政政策、貨幣政策作為外生變量，影響總需求。只有在短期內(nèi)，產(chǎn)出和利率在貨幣市場和商品市場才表現(xiàn)為固定的關系。從長期來看，這種關系不存在或者說不穩(wěn)定。

第二，忽略了總供給對經(jīng)濟的影響。在考慮總供給的情況下，從短期來看，總供給曲線是水平的，擴張的財政政策和貨幣政策都能提高總需求，導致產(chǎn)出增加。但從長期來看，供給曲線是垂直的，擴張的財政政策和貨幣政策只能使價格水平上升，對產(chǎn)出沒有影響。

第三，本文沒有考慮開放經(jīng)濟的情況。在開放經(jīng)濟的條件下，三元悖論原則是國際經(jīng)濟學中的一個著名論斷。根據(jù)蒙代爾的三元悖論，一國的經(jīng)濟目標有三種：①各國貨幣政策的獨立性；②匯率的穩(wěn)定性；③資本的完全流動性。這三者，一國只能三選其二，而不可能三者兼得。

表4：開放經(jīng)濟條件下兩在政策的效果（資本自由流動下）

四、結論

從短期來看，擴張的財政政策提高計劃產(chǎn)出，導致產(chǎn)出和利率的提高，而擴張的貨幣政策增加貨幣供，導致產(chǎn)出提高，利率下降。

從政策時滯來看，財政政策內(nèi)部時滯較長，而外部時滯較短。反之，貨幣政策內(nèi)部時滯較短，外部時滯較長。因此，貨幣政策適合于對經(jīng)濟進行微調(diào)，財政政策在經(jīng)濟危機下往往比貨幣政策更有效。

在考慮總供給的情況下，兩大政策都能擴大總需求，引起產(chǎn)出增長，價格上升。因此，當產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出時，兩大政策都合適；如果經(jīng)濟已經(jīng)處于充分就業(yè)，應當盡量少用兩大政策。

在開放經(jīng)濟條件和固定匯率制度下，根據(jù)三元悖論，如果資本自由流動，財政政策完全有效，貨幣政策完全無效。

中國經(jīng)濟現(xiàn)在通貨膨脹高，對外貿(mào)易失衡，根據(jù)本文的討論，適合采用從緊的貨幣政策和從緊的財政政策，或者是從緊的貨幣政策和適度寬松的財政政策。前者會引起經(jīng)濟衰退，后者不會引起經(jīng)濟衰退。

參考文獻：

[1]多恩布什，費希爾，斯塔茲.宏觀經(jīng)濟學（第七版）.中國人民大學出版社，2007.

[2]羅莫.高級宏觀經(jīng)濟學（第二版）.上海財經(jīng)大學出版社，2006.

[3]崔斐.財政政策與貨幣政策配合實施問題.中國商界，2010（9）.

篇5

    一、引言

    自從我國強調(diào)運用經(jīng)濟手段調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟以來，財政政策一直是調(diào)節(jié)經(jīng)濟的主要工具之一。2010年隨著宏觀經(jīng)濟形勢的明顯好轉，但財政政策沒有與貨幣政策一起“雙退出”，因為四萬億財政刺激政策的效果尚待鞏固，一些投資項目仍在進行中。尤其在外部環(huán)境變化的背景下，內(nèi)部經(jīng)濟復蘇還有一定的不穩(wěn)定性，需要總體積極的經(jīng)濟政策，而在貨幣政策轉向的背景下，需要積極財政政策對沖貨幣政策轉向的壓力。

    在此背景下精準測算財政政策乘數(shù)，對于我國下一步經(jīng)濟政策選擇、經(jīng)濟形勢預測具有重要意義。我國財政政策效應的研究有一些成果，其共同特點是：都是利用IS-LM模型來測算。[1][2]IS-LM模型是同時考慮產(chǎn)品市場和貨幣市場的均衡，是宏觀經(jīng)濟學中的基本模型和核心模型，應用這種模型測算財政支出乘數(shù)從理論上是一個大的進步。IS-LM模型中的IS曲線表示產(chǎn)品市場均衡時收入和利率的組合，LM曲線表示貨幣市場均衡時收入和利率的組合。

    

    其中，Y為國內(nèi)生產(chǎn)總值，M為實際貨幣供應量，P為價格，CG為政府支出，E為人民幣兌美元匯率，T為稅率，d(·)為居民消費函數(shù)，x(·)為出口函數(shù)，m(·)為進口函數(shù)。

    假設稅率T和貨幣供應量M為外生變量，將IS和LM曲線結合起來，可得到產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達到均衡時的產(chǎn)出和利率值。對(1)、(2)式全微分，將兩式聯(lián)立，用矩陣表示為：

    

    (4)式是利用IS-LM均衡計算出來的財政支出乘數(shù)，也就是利用產(chǎn)品市場均衡和貨幣市場均衡計算的財政支出乘數(shù)。我們可以發(fā)現(xiàn)應用IS-LM模型沒有考慮價格市場、國際收支市場、勞動力市場均衡對財政政策的影響，因而有非常大的局限性。

    二、宏觀經(jīng)濟計量模型和財政政策乘數(shù)的理論分析

    (一)宏觀經(jīng)濟計量模型的理論框架

    宏觀經(jīng)濟均衡是社會總需求與社會總供給在總量與結構之間的基本平衡，宏觀經(jīng)濟政策的基本目標是經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、國際收支平衡和充分就業(yè)，各種資源的利用程度反映宏觀經(jīng)濟運行質(zhì)量的高低。宏觀經(jīng)濟模型考慮產(chǎn)品、就業(yè)、價格、貨幣需求、利率的市場均衡，主要用以下六個函數(shù)表示：

    

    (5)式是“產(chǎn)出——物價”菲利普斯曲線，指的是物價上漲率和“現(xiàn)實產(chǎn)出水平對潛在產(chǎn)出水平的偏離”呈現(xiàn)正相關關系。這一“偏離”表明一定時期內(nèi)社會總供給的缺口和物價上漲之間的壓力。在這里，潛在經(jīng)濟增長率是指在各種資源正常地充分利用時所能實現(xiàn)的經(jīng)濟增長率。在現(xiàn)實中，表現(xiàn)為在經(jīng)濟波動的上升期，隨著需求的擴張，現(xiàn)實經(jīng)濟產(chǎn)出對潛在經(jīng)濟產(chǎn)出偏離上升，物價上漲率隨之上升；在經(jīng)濟回落期，隨著需求的收縮，現(xiàn)實經(jīng)濟產(chǎn)出對潛在經(jīng)濟產(chǎn)出的偏離下降時，物價上漲率隨之下降。(6)式表示勞動市場均衡，和古典經(jīng)濟學的工資決定勞動力供給不同，現(xiàn)實中勞動力供給、經(jīng)濟生產(chǎn)和物價決定工資，因而(6)式表示需求決定工資。(7)式是貨幣市場均衡函數(shù)，也就是LM曲線。(8)式表示國際收支均衡函數(shù)，就是所謂的BP曲線。(9)式表示產(chǎn)品市場均衡，也就是IS曲線。(10)式是生產(chǎn)函數(shù)。

    在(10)式中代入(6)式的L，假設CG、T、M為外生變量，對Y、P、W、R和E微分，得到以下矩陣：

    

    (11)式是在標準的宏觀經(jīng)濟計量模型的基礎上，在價格市場均衡、勞動力市場均衡、產(chǎn)品市場均衡、貨幣市場均衡、國際市場均衡的前提下，對于國內(nèi)生產(chǎn)總值、價格、工資、利率和匯率變化推導的矩陣方程，(11)式是計算我國財政政策乘數(shù)的基礎。

    (二)貨幣供應量、匯率一定的場合下的財政政策乘數(shù)的理論推導

    現(xiàn)實中財政政策和金融政策是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的兩大重要手段，兩者總是被同時使用，但是為了計算的簡單，我們控制貨幣供應量和匯率的變化，也就是說，在本文宏觀經(jīng)濟計量模型中，把M(貨幣供應量)和E(人民幣兌美元匯率)視為外生變量，在此前提下分析財政支出的效果。假設ΔCG=1、ΔE=ΔT=ΔM=0，以矩陣(11)為基礎，計算財政支出政策對國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響，得出在貨幣供應量、匯率一定的場合下財政政策乘數(shù)：

    

    三、宏觀經(jīng)濟計量模型的主要內(nèi)容、特點和結構

    (一)模型特點和主要內(nèi)容

    本文的宏觀經(jīng)濟計量模型吸取以往研究的經(jīng)驗，構建吻合我國經(jīng)濟發(fā)展的宏觀經(jīng)濟計量模型，具體特點如下：第一以分析財政政策為重點的宏觀經(jīng)濟模型。模型側重于財政政策的變化會對經(jīng)濟產(chǎn)生什么影響，以及如何產(chǎn)生影響，模型對財政政策的傳導機制進行了描述。第二是建立在國民核算體系下的需求導向型宏觀經(jīng)濟計量模型。[3]第三選擇了中國開始實行社會主義市場經(jīng)濟體制的時間區(qū)間。數(shù)據(jù)樣本為1980-2007年年度數(shù)據(jù)，在該段時間內(nèi)中國已經(jīng)開始建立社會主義市場經(jīng)濟體制，經(jīng)濟的各組成部分已進入市場經(jīng)濟的角色，數(shù)據(jù)相對穩(wěn)定。第四采納了動態(tài)建模理論，通過交替運用理論與數(shù)據(jù)信息，不僅對經(jīng)濟理論的適用性進行深入探討，同時也利用現(xiàn)實數(shù)據(jù)尋找實際經(jīng)濟運行規(guī)律。為此，我們以現(xiàn)代經(jīng)濟學理論為指導，同時較好地兼顧了中國經(jīng)濟轉軌的特點，從最廣泛的影響因素入手，本著“檢驗、檢驗、再檢驗”的原則，從“一般到特殊”逐步簡化，模型設計簡潔，操作規(guī)范，減少了變量過程的隨意性。

    (二)模型結構

    本文的宏觀模型是一個小規(guī)模的需求導向型的宏觀經(jīng)濟模型，產(chǎn)出由需求決定。模型涵蓋了宏觀經(jīng)濟模型分析所涉及的主要方面，共分為需求、供給、收入、財政、價格五個模塊，由10個行為方程、19個恒等式組成，共包括33個內(nèi)生變量和10個外生變量(限于篇幅，略)。圖1為模型結構示意圖。

    

    注：陰影部分為外生變量。

    圖1　模型結構示意圖

    四、我國財政政策乘數(shù)測算

    本文重點考查的是財政支出乘數(shù)，也就是財政支出變化引起的國民生產(chǎn)總值變化的倍數(shù)。從財政政策乘數(shù)的作用機理來說(見圖2)：當財政通過增加財政投資進行基礎設施建設時，需要進行政府采購和雇用勞動者來從事生產(chǎn)，從而拉動政府消費和企業(yè)收入、居民收入的提高，企業(yè)和居民收入的提高將促進居民消費和投資，最終帶動經(jīng)濟增長①。

    

    圖2　財政支出乘數(shù)

    具體步驟如下：假設2003-2007年期間連續(xù)一次性追加1單位財政支出。宏觀經(jīng)濟計量模型運行結果(限于篇幅，具體過程略)顯示第一年(2003年)財政支出乘數(shù)是1.883，并在其后四年 (2004-2007)對GDP有影響，其乘數(shù)分別為0.47、0.291、0.136、0.011。如果從2003-2007年期間連續(xù)每年追加1單位財政支出，財政支出乘數(shù)分別為1.883、2.497、2.903、3.017、3.025。這表明現(xiàn)階段我國財政政策乘數(shù)是連續(xù)上升。

    五、四萬億投資政策效應測算

    四萬億投資結構見表1，我們可以看到四萬億主要用于政府消費(文教衛(wèi)生)和政府投資(住房、交通等基礎設施建設)。

    

    因為四萬億投資計劃開始于2008年年底，其經(jīng)濟效果將在2009年開始，因此我們假設兩個投資方案：A方案，2009-2010年每年追加2萬億投資；B方案，2009-2011年每年追加1.333萬億投資。兩個方案對2009-2014年經(jīng)濟影響為(具體計算過程略)：如果實施A方案(2009-2010年每年追加2萬億投資)，2009年將拉動國內(nèi)生產(chǎn)總值增加33185億元，政府消費增加9313億元，居民消費增加9016億元，固定資產(chǎn)形成增加29718億元，進口增加2077億美元，出口減少266億美元。其作用將持續(xù)影響到今后幾年，到2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值共增加101602億元，政府消費共增加20776億元，居民消費共增加35868億元，固定資產(chǎn)形成共增加91433億元，進口總額共增加7122億美元，出口總額共減少1434億美元。

    如果實施B方案(2009-2011年，每年平均投資1.33萬億元)，2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值增加22097億元，政府消費增加6211億元，居民消費增加6038億元，固定資產(chǎn)形成增加19728億元，進口增加1377億美元，出口減少181億美元。其作用將持續(xù)影響到今后幾年，到2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值共增加94691億元，政府消費共增加20496億元，居民消費共增加33936億元，固定資產(chǎn)形成共增加83819億元，進口總額共增加6928億美元，出口總額共減少1395億美元。

    從模擬結果可以看出，我國在2008年10月采用的四萬億刺激方案對于“保增長”是積極有效的。財政政策是經(jīng)濟調(diào)節(jié)的一個有效工具，從實施時間分布來看，兩年計劃和三年計劃的經(jīng)濟效果不會有太大區(qū)別。同時，我們也驗證了政府投資不僅提高政府消費也拉動內(nèi)需。

    六、結論和政策建議

    2008年金融危機之后，各國財政紛紛采取了積極的財政政策，在危機時最有效的措施莫過于財政政策。因為企業(yè)和家庭在“危機”面前，傾向于采取儲蓄、調(diào)整和解雇雇員等的措施，對于家庭和企業(yè)來說這也許是正確的選擇，但對于整體經(jīng)濟來說，這些措施會使經(jīng)濟形勢進入停滯不前的惡性循環(huán)。所以當經(jīng)濟出現(xiàn)停滯的兆頭時，即使財政政策乘數(shù)較低，大多數(shù)國家還是會動用財政政策。比較典型的例子是日本，在2008年金融危機時，即使很多人指責“公共投資效率太低”，但財政政策仍然是有力的經(jīng)濟干預手段。[4]財政政策的影響不僅在于當年，還要看到2年后、3年后，甚至5年后對經(jīng)濟的影響。

    本文利用宏觀經(jīng)濟計量模型推導出財政政策乘數(shù)，并從實證角度估計我國財政政策乘數(shù)大約在1.88，且目前階段財政政策乘數(shù)呈上升趨勢。本文還測算了四萬億財政刺激方案的經(jīng)濟效應，發(fā)現(xiàn)財政政策是調(diào)節(jié)總需求的重要杠桿，這對我國當前加強宏觀調(diào)控、擴大經(jīng)濟增長具有以下的政策含義：

    1.在社會總需求持續(xù)小于總供給的情況下，公共投資大幅度增加會直接提高總需求，緩解供求矛盾。這就是常說的公共投資能成倍地創(chuàng)造收入(乘數(shù)效應)，從而增加總需求的“需求效應”。同時，公共投資通過增加經(jīng)濟中的資本存量，提高經(jīng)濟生產(chǎn)潛能，從而具有“供給效應”。[2]

    2.在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中，農(nóng)業(yè)、交通和城市基礎設施這些部門作為公共投資的重點不僅推動結構調(diào)整，還為今后的經(jīng)濟持續(xù)增長奠定基礎。同時，公共投資通過在西部落后地區(qū)、四川受災地區(qū)的公共工程建設，帶動西部地區(qū)的投資，為我國地區(qū)經(jīng)濟均衡發(fā)展，調(diào)整經(jīng)濟結構打下基礎。無論是理論研究還是實證研究，都表明越是經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)，公共基礎設施投資的效益越大。

    3.增加公共投資有助于改善收入分配狀況。政府雖然可以通過稅收和一次性轉移支付等措施來緩解收入分配的不公平狀況，但往往受政治和社會因素的限制，提高收入取決于整體經(jīng)濟形勢②。

篇6

產(chǎn)業(yè)轉型與經(jīng)濟增長的關系

產(chǎn)業(yè)轉型之所以成為經(jīng)濟增長的重要動力，是因為產(chǎn)業(yè)轉型與經(jīng)濟增長有著相輔相成的、十分密切的關系。兩者之間的這種關系，主要表現(xiàn)在四方面：一是產(chǎn)業(yè)轉型會導致社會資源依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策要求，在不同增長率的產(chǎn)業(yè)之間實現(xiàn)差異化分配，從而提升經(jīng)濟總量，促進經(jīng)濟增長。二是產(chǎn)業(yè)轉型將促進產(chǎn)業(yè)結構的合理化和高度化，形成結構優(yōu)化效應，促進經(jīng)濟增長。三是產(chǎn)業(yè)轉型有利于轉變經(jīng)濟增長方式，促進經(jīng)濟的集約型增長。四是產(chǎn)業(yè)轉型周期與經(jīng)濟周期高度相關，其通過影響經(jīng)濟周期影響經(jīng)濟增長。

產(chǎn)業(yè)轉型是一項復雜的系統(tǒng)工程，受制于政策拉動、技術創(chuàng)新、制度安排、微觀經(jīng)濟主體主觀努力等諸多因素。其中，政策拉動對產(chǎn)業(yè)轉型的力度和進程具有重要影響。政府每項重大政策的出臺，都會起到推動產(chǎn)業(yè)轉型加速的作用，進而影響到經(jīng)濟的景氣度，并作用于經(jīng)濟的周期性波動。

加快產(chǎn)業(yè)轉型的政策選擇

宏觀政策是產(chǎn)業(yè)轉型的基本依托和重要動力。要加快產(chǎn)業(yè)轉型，有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)轉型對“穩(wěn)增長”的支撐和推動作用，必須在產(chǎn)業(yè)政策、外資政策、財政政策、貨幣金融政策等方面采取積極措施，形成推進產(chǎn)業(yè)轉型的宏觀政策合力。

產(chǎn)業(yè)政策是指導和推進產(chǎn)業(yè)轉型的主導性政策。中央政府在制定和和出臺每一項具體的產(chǎn)業(yè)政策時，要立足于國內(nèi)經(jīng)濟運行態(tài)勢，兼顧產(chǎn)業(yè)政策引起的產(chǎn)業(yè)調(diào)整給經(jīng)濟運行帶來的短期影響和長期影響。因為不同產(chǎn)業(yè)政策選擇對經(jīng)濟的影響是不同的，有的政策選擇有利于經(jīng)濟的短期增長，有的政策選擇則利于經(jīng)濟的長期增長。政府每一項產(chǎn)業(yè)政策的實施，要以提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造能力和新興產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力為目標，盡可能避免經(jīng)濟的起伏波動。要做好不同時期產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)銜接，保證產(chǎn)業(yè)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性。

我國幅員遼闊，各地區(qū)在經(jīng)濟發(fā)展水平、資源稟賦、原有產(chǎn)業(yè)基礎和產(chǎn)業(yè)結構、人才條件等方面存在很大差異，這就要求各地必須從本地實際情況出發(fā)，確定適應國家產(chǎn)業(yè)政策要求和本地比較優(yōu)勢的主導產(chǎn)業(yè)，而不能不考慮地區(qū)差異，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向上搞“一刀切”。

盡管由于我國經(jīng)濟減速、勞動力成本上升等因素的影響，外商直接投資的增速放緩，但外資仍是推動我國經(jīng)濟增長的一個重要的外部變量。政府應確定有利于推進產(chǎn)業(yè)轉型的外資政策導向，鼓勵外商投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，參與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級。各地在引進外資時，應根據(jù)本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策目標和產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢，引導外資投向主導產(chǎn)業(yè)。

國家財政政策是宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部分，在支持產(chǎn)業(yè)轉型方面擔負著重要使命。在實行積極的財政政策“穩(wěn)增長”的大背景下，應擴大營業(yè)稅收增值稅的范圍，使更多企業(yè)享受到結構性減稅的好處，以改善企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和業(yè)績狀況，為企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉型提供有利條件。對關系到產(chǎn)業(yè)轉型的企業(yè)重大技術創(chuàng)新和技術研發(fā)項目、技術改造項目和企業(yè)創(chuàng)業(yè)資金，應給予貸款貼息或財政補貼。應加大對資源型城市產(chǎn)業(yè)轉型的財政支持力度。要加快資源稅費制度改革，形成合理的資源價格，使資源價格與資源價值相稱，同時，抓緊建立有效的資源開發(fā)補償機制和替代產(chǎn)業(yè)扶持機制。應多渠道籌集財政扶持資金，為資源型城市的產(chǎn)業(yè)轉型提供有力的資金扶持。

金融對產(chǎn)業(yè)轉型的支持

先看直接融資。直接融資對滿足產(chǎn)業(yè)轉型過程中經(jīng)濟主體的融資需求，推動產(chǎn)業(yè)轉型，具有不可替代的作用。其一，銀行貸款融資要求融資主體具有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并且能夠提供價值足夠的抵押物或擔保，主要適用于進入成長期末端或成熟期的企業(yè)，而處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)則基本上不具備貸款條件，難于獲得貸款，但其卻可以通過天使基金、創(chuàng)業(yè)基金等直接融資形式獲得資金支持。其二，在貨幣政策緊縮的背景下，貸款的可得性大大下降，“一刀切”式的貸款規(guī)模控制往往“錯殺”了許多正常的、合乎條件的貸款需求，而直接融資形式的融資能力則不受貨幣緊縮政策的制約。其三，產(chǎn)業(yè)投資基金、股權投資基金等基金支持的重點是高科技企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板和正在籌劃擴容的新三板，也是面向高科技企業(yè)的融資平臺。直接融資通過予以高科技企業(yè)資本支持，對產(chǎn)業(yè)轉型發(fā)揮著顯著的金融推動和技術推動的雙重功能。目前，直接融資在我國社會融資總量中的比重只有20%左右，未來發(fā)展空間廣闊。

運用直接融資方式推動產(chǎn)業(yè)轉型，重要的是優(yōu)化股市政策，優(yōu)先安排戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和改造升級的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)上市，擴大這兩類企業(yè)的上市數(shù)量，以充分發(fā)揮上市企業(yè)作為行業(yè)龍頭所具有的產(chǎn)業(yè)吸附和產(chǎn)業(yè)擴張功能，并彰顯其帶動相關產(chǎn)業(yè)形成的產(chǎn)業(yè)集聚效應，從而推動產(chǎn)業(yè)結構升級。要規(guī)范發(fā)展政府引導基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和各種類型的股權投資基金，發(fā)揮這些基金在增加創(chuàng)業(yè)資本、支持新興產(chǎn)業(yè)擴張、促進產(chǎn)業(yè)轉型升級方面的優(yōu)勢。應創(chuàng)新直接融資方式，拓寬直接融資渠道，使更多企業(yè)特別是中小企業(yè)能夠利用直接融資方式籌措產(chǎn)業(yè)轉型升級所需資金。

企業(yè)并購是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴張、促進產(chǎn)業(yè)轉型升級的重要環(huán)節(jié)。要把國務院各部門落實“非公經(jīng)濟36條”的鼓勵民間資本準入的政策真正落到實處，通過一系列有效、嚴格的制度安排，徹底消除限制民間資本投資的行政壁壘和市場壁壘，使民間資本能夠真正自由地進入壟斷行業(yè)，真正自由地參與對國有企業(yè)的并購重組。應該擴大商業(yè)銀行的并購貸款規(guī)模，并設立足夠規(guī)模的并購基金，為市場并購主體順利實施產(chǎn)業(yè)并購奠定堅實的資金基礎。

篇7

摘 要:當前我國已步入經(jīng)濟發(fā)展新階段｡為保持宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行,貨幣政策､財政政策和產(chǎn)業(yè)政策必須注意協(xié)調(diào)配合,形成政策合力｡本文從分析我國三大政策配合的效果與存在的問題入手,提出了搞好三大政策協(xié)調(diào)配合的政策建議｡

關鍵詞:貨幣政策;財政政策;產(chǎn)業(yè)政策;政策協(xié)調(diào)

中圖分類號:F822.0文獻標識碼:A文章編號:1007-4392(2006)09-0022-04

一､三大政策的功能及相互關系

(一)三大政策的基本內(nèi)涵和功能

貨幣政策是中央銀行采用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供求以實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標的方針和策略的總稱｡貨幣政策工具一般可分一般性信用調(diào)控工具､選擇性信用管制工具､直接信用管制工具和間接信用管制工具四類｡貨幣政策的實施過程主要是運用不同的貨幣政策工具調(diào)控貨幣供應量或資金價格等中介目標來影響宏觀經(jīng)濟運行｡在開放的金融市場中,經(jīng)濟運行和金融運行常常會出現(xiàn)許多意想不到的變化,這就需要中央銀行做出適時､適度的貨幣決策,以適應變化了的市場情況｡因此,貨幣政策的操作具有經(jīng)常性､多變性的特征｡在我國,中央銀行也通過信貸政策､“窗口指導”等工具引導信貸結構的調(diào)整,從而影響經(jīng)濟的結構性調(diào)整｡

財政政策是國家根據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律,為達到一定的目標制定和實施的一系列財政方針､準則的統(tǒng)稱｡財政政策的目標是合理配置資源､收入的公平分配和促進經(jīng)濟的穩(wěn)定增長｡財政政策的政策工具主要包括國家財政預算､稅收､國債和財政補貼等四類｡財政政策的實施通過兩條渠道影響社會需求總量,一是財政收入(包括國債)通過中央銀行負債變化而導致基礎貨幣供應量的倍數(shù)增減,引致總需求的增減變化;二是通過財政支出引致的社會總需求的增加｡從財政政策的總體功能來看,針對不同行業(yè)､投資方向的不同稅率,以及針對不同行業(yè)的財政資金投入,會對這些行業(yè)的發(fā)展起到不同的激勵和抑制作用｡相對于貨幣政策的總量調(diào)節(jié)功能來講,財政政策更加適宜于調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展中的結構問題｡因此,財政政策對于經(jīng)濟的調(diào)控具有總量和結構兩方面的功能,但結構調(diào)節(jié)方面的功能更加突出｡

“產(chǎn)業(yè)政策”目前尚未形成一個統(tǒng)一的定義｡在這里,我們將其定義為:產(chǎn)業(yè)政策是國家通過鼓勵､限制或禁止某些產(chǎn)業(yè)､產(chǎn)品和技本的發(fā)展,合理配置､利用資源,優(yōu)化經(jīng)濟結構的政策｡它是由產(chǎn)業(yè)結構政策､產(chǎn)業(yè)組織政策､產(chǎn)業(yè)技術政策和產(chǎn)業(yè)布局政策等四方面組成的政策體系,其最終目標是通過調(diào)整和優(yōu)化經(jīng)濟結構來實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展｡產(chǎn)業(yè)政策的核心首先是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)先次序選擇問題,也就是依照一定的基準,確定若干優(yōu)先發(fā)展的的產(chǎn)業(yè),施以政府的支持,使之得到迅速､有效的發(fā)展,進而推動整個經(jīng)濟的增長,一般還包括產(chǎn)業(yè)技術進步的政策｡其次是基于集聚效益,對資源在空間上進行有效配置,主要涉及區(qū)域發(fā)展重點的選擇和產(chǎn)業(yè)集中發(fā)展戰(zhàn)略的制定｡從經(jīng)濟政策地位來講,處于經(jīng)濟政策的核心地位,對經(jīng)濟的長遠發(fā)展具有戰(zhàn)略的指導意義和對產(chǎn)業(yè)布局現(xiàn)狀調(diào)整的現(xiàn)實意義｡

(二)三大政策的基本關系

從以上分析中可以看出,三大政策的功能各異,對經(jīng)濟發(fā)展影響各有側重｡總體來看,產(chǎn)業(yè)政策為財政政策和貨幣政策的實施提供方向和指引,財政和貨幣政策通過在資金在流通領域配置和改變資金流來引導資源的配置,為產(chǎn)業(yè)政策的實施提供支持｡在三大政策中,由于產(chǎn)業(yè)政策具有長期性和穩(wěn)定性的特征,一經(jīng)確定在一定時期內(nèi)保持不變｡對于經(jīng)濟發(fā)展中的總量不平衡和產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)節(jié)與調(diào)整,是通過財政和貨幣政策之間的協(xié)調(diào)配合實現(xiàn)的｡財政收支和信貸收支是一種相互制約､相互促進的關系,二者對經(jīng)濟的影響方式即存在著共同點,也存在著明顯的差異,因此,在運用中更需要二者之間的密切配合｡

二､1998年以來三大政策配合的情況

(一)三大政策配合的基本情況及主要成就

1997年,亞洲金融危機對中國經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響,突出表現(xiàn)在需求不足,物價持續(xù)下降,甚至出現(xiàn)了負增長,失業(yè)率明顯上升,財政收入增速下降｡在這種情況下,1998年我國開始了以“啟動內(nèi)需,帶動經(jīng)濟增長”為主要目標的一輪宏觀調(diào)控,實行以積極的財政政策為核心､穩(wěn)健的貨幣政策為輔的政策配合｡其特點是財政以持續(xù)發(fā)行政府長期建設債券為主要籌資手段,(見表1)金融以落實信貸配套資金為配合,輔之以體制改革,共同加強對基礎設施建設的投資,以啟動內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長｡從1999年開始,中央在強調(diào)繼續(xù)由財政向商業(yè)銀行發(fā)行長期國債,主要用于加強基礎設施建設的同時,開始鼓勵和引導社會增加投資,引導和擴大消費需求,努力形成投資和消費對經(jīng)濟增長的雙重拉動｡這樣,財政政策､貨幣政策開始了更為廣泛和深入的協(xié)調(diào)配合｡主要體現(xiàn)在:一是財政政策內(nèi)部開始更多政策手段的協(xié)調(diào)聯(lián)動,在增發(fā)1100億元國債的同時,相繼采取了增加國有企業(yè)下崗職工等低收入人員的收入､提高機關事業(yè)單位職工工資､調(diào)整稅收政策刺激出口等一系列政策｡二是為配合財政政策,人民銀行連續(xù)降息,并住房汽車消費貸款管理辦法,金融部門在提供國債建設項目配套資金的同時,啟動了消費信貸,拉動國內(nèi)需求的增長｡當年,全社會消費品零售總額從下半年開始呈現(xiàn)逐季增加的勢頭,全年增長了10.1%｡三是為了應對2002年出現(xiàn)的部分行業(yè)過熱增長,國家通過財政､金融､土地等政策對過熱產(chǎn)業(yè)實施限制政策,以緩解因此出現(xiàn)的煤電油運緊張的局面｡

從政策配合成果來看,取得了以下三方面主要成就:一是有效地防止了經(jīng)濟衰退,拉動了經(jīng)濟的適度增長｡首先,有效地抑制了1995年以來全社會固定資產(chǎn)投資增長持續(xù)下滑的局面,國債投資項目對經(jīng)濟增長的貢獻率達到1.5個百分點以上｡其次,有效地刺激了消費需求,通過增加轉移支付､提高工資､增加社會保障支出､調(diào)整抑制消費需求的稅收政策､鼓勵消費信貸等措施,使社會消費品零售總額增長率從1998年的9.4%上升至2000年的11.2%｡再次,推動了外貿(mào)出口增長,通過多次調(diào)高出口退稅率和不斷改進進出口退稅管理辦法,加大對出口企業(yè)的信貸支持,使外貿(mào)出口增長率從1998年的0.5%快速增長到2002年的22.3%｡二是明顯地改善了經(jīng)濟的內(nèi)生增長能力｡1998年以來,在基礎設施建設方面,主要選擇水利､交通､城市基礎設施和農(nóng)村電力等四大領域進行支持｡在改善經(jīng)濟發(fā)展基礎的同時,還以財政直接投資和稅收優(yōu)惠等措施,集中財力直接推動產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整,引導社會資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策的領域,推動了產(chǎn)業(yè)結構的升級｡此外,通過實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略､加大科教投資,初步協(xié)調(diào)了地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展,解決了科教投入不足的問題｡三是在推動經(jīng)濟發(fā)展的同時,兼顧了改革､穩(wěn)定和發(fā)展的關系,特別是財政政策在支持金融､投融資､社會保障､農(nóng)村稅費和糧食流通等體制改革中發(fā)揮了重要作用,保證了社會的穩(wěn)定,為經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎｡

(二)三大政策配合中出現(xiàn)的問題

一是產(chǎn)業(yè)政策作用不明顯,政策調(diào)控導致了新的不均衡｡在啟動內(nèi)需的目標下,將資金集中投放在基礎設施建設方面,巨大的資金需求導致了鋼鐵､水泥等建材價格的上漲,吸引了民間資本的瘋狂涌入｡這不僅導致了鋼鐵､水泥的過熱增長,同時也造成了煤電油運的緊張,經(jīng)濟中出現(xiàn)了新的不均衡,不得不在2002年采取嚴厲的行政措施加以修正｡主要原因是:首先,在本輪調(diào)控中產(chǎn)業(yè)政策介入時機過晚,三大政策的協(xié)調(diào)缺乏統(tǒng)籌的安排｡其次,財政管理體制導致中央財政宏觀調(diào)控壓力過大和政策傳導失靈｡自財政實行“分灶吃飯”體制后,財政收入占國民收入的比例､中央財政支出占比保持在較低的水平｡在這種情況下,產(chǎn)生了兩種效應:其一是降低了中央財政宏觀調(diào)控的能力,加大了中央財政宏觀調(diào)控的壓力,削弱了其產(chǎn)業(yè)結構調(diào)節(jié)功能｡其二是地方政府會從地方利益出發(fā)考慮區(qū)域的經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)布局,從而削弱國家宏觀調(diào)控的整體效果｡

二是政策實施中出現(xiàn)了“擠出效應”,并未拉動對急需發(fā)展的行業(yè)和急需資金扶持的中小企業(yè)的投資的增加｡財政投資于公共領域,引致了建材行業(yè)的投資增長,部分過熱行業(yè)展開了對有限信貸資源的激烈競爭｡2004年,在銀行采礦業(yè)固定資產(chǎn)貸款中,煤炭開采和洗選業(yè)貸款等黑色金屬采選業(yè)就占了92.2%;在制造業(yè)中,黑色金屬冶煉及延壓業(yè)占10.2%(資料來源:《中國統(tǒng)計年鑒｡2005》)｡同時,固定資產(chǎn)投資的過快增長主要是規(guī)模的擴張,技術升級和急需發(fā)展的高新技術產(chǎn)業(yè)并未得到有力的引導和支持,中小企業(yè)“貸款難”的局面并未得到有效扭轉｡2004年,新建､擴建的投資額占總投資額的62.5%,在制造業(yè)中新建和擴建投資占總投資額的比例更是高達82.4%(資料來源:《中國統(tǒng)計年鑒2005》),出現(xiàn)了間接的“擠出效應”｡其主要原因在于兩個方面:首先是中央銀行職能轉換使信貸政策的實施和“窗口指導”的有效性受到了一定程度的影響,削弱了貨幣政策與其他政策配合的成效｡其次是我國的價格體系正在逐步完善中,缺乏準確的信息引導｡

三是區(qū)域間啟動效應的不均衡,導致了社會收入分配不公平問題越來越突出｡從區(qū)域間啟動效應看,2004年,京､津､滬､蘇､浙､閔､魯､粵等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的固定資產(chǎn)投資占當年全社會固定資產(chǎn)投資總額的44.5%,其中動員銀行業(yè)貸款占當期貸款總額的50.2%;中央安排項目占全國的29.1%(資料來源:《中國統(tǒng)計年鑒｡2005》)｡社會分配不公平首先在于經(jīng)濟發(fā)展水平的不平衡,主要體現(xiàn)在城鄉(xiāng)居民之間的分配不公､壟斷行業(yè)與競爭行業(yè)居民收入之間的分配不公和區(qū)域之間分配的不公｡加之前幾年推出的醫(yī)療､養(yǎng)老､住房､教育等改革,加強了城鄉(xiāng)居民的預防性心理,導致城鄉(xiāng)儲蓄在利率多次調(diào)低的情況下保持持續(xù)的高速增長,成為制約最終消費需求增長的根本原因｡

四是國際化趨勢的發(fā)展和中國加入WTO進一步改變了三大政策協(xié)調(diào)配合的環(huán)境｡世界經(jīng)濟一體化趨勢日益深化,發(fā)達國家向經(jīng)濟欠發(fā)達國家和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉移對我國經(jīng)濟結構演化的影響也漸趨加強｡同時,加入WTO帶來降低關稅､取消出口補貼,取消和減少貿(mào)易配額,逐步開放銀行､保險､通信和批發(fā)零售等服務業(yè)以及放寬對外資的限制,都對我國經(jīng)濟結構調(diào)整和演化造成了不同程度的影響｡

三､三大政策的配合原則及現(xiàn)實對策選擇

(一)三大政策協(xié)調(diào)的原則

一是堅持以產(chǎn)業(yè)政策為核心,貨幣政策､財政政策分工配合的原則｡在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下,為彌補市場機制缺陷,政府有意識地制定產(chǎn)業(yè)政策,著力解決資源配置的宏觀效益問題｡產(chǎn)業(yè)政策以其相對穩(wěn)定的長期政策效應引導隨機性政策的短期效應,以其動態(tài)均衡效應引導其他經(jīng)濟政策的靜態(tài)均衡效應,以其供給管理引導其他經(jīng)濟政策的需求管理｡因此產(chǎn)業(yè)政策在經(jīng)濟政策體系中處于核心地位,為財政､貨幣政策提供導向｡同時,市場經(jīng)濟越發(fā)達,各市場主體越獨立,決策主體越分散,產(chǎn)業(yè)政策的決策者也就越難以對經(jīng)濟活動進行實質(zhì)性的調(diào)控,因此,也就越需要財政､貨幣政策為經(jīng)濟的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化提供實質(zhì)性的支撐｡

二是堅持政策實施與制度創(chuàng)新相協(xié)調(diào)的原則｡經(jīng)濟是財政和金融的基礎,因此,經(jīng)濟體制的改革必然會改變財政政策､貨幣政策發(fā)生作用的基礎和環(huán)境｡因此,各項政策的實施必須與制度創(chuàng)新相協(xié)調(diào),脫離制度實際而實施的各項政策措施不僅不會收到預期的調(diào)控效果,還很有可能導致相反的或難以預料的后果｡

三是各政策內(nèi)部政策工具運用配合與宏觀調(diào)控目標相協(xié)調(diào)的原則｡在三大政策協(xié)調(diào)中,不僅要圍繞產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)其他兩大政策,還要根據(jù)實際情況研究在每個政策內(nèi)部選擇適當?shù)恼吖ぞ?并使它們能夠發(fā)揮出最佳的政策效應,使政策內(nèi)部的工具之間､三大政策之間的配合運用均達到最優(yōu)配置,從而實現(xiàn)宏觀調(diào)控的目標｡

四是以總量平衡與結構優(yōu)化相協(xié)調(diào)為共同目標的原則｡保持總量的平衡與穩(wěn)定是實現(xiàn)國民經(jīng)濟健康發(fā)展和結構調(diào)整的基本前提,因此,在三大政策協(xié)調(diào)中,首要的是保持經(jīng)擠在長時期內(nèi)的穩(wěn)定,為解決長期困擾我國經(jīng)濟增長的結構問題提供好的環(huán)境｡根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略需要對經(jīng)濟結構進行優(yōu)化是實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的一個重要條件,也是三大政策協(xié)調(diào)的根本的任務｡

五是兼顧國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和世界經(jīng)濟發(fā)展需要的原則｡要保持國際收支平衡,既要兼顧到國內(nèi)各行業(yè)之間､不同區(qū)域之間的協(xié)調(diào)發(fā)展,又要履行國際義務,加強國際間的合作,為世界經(jīng)濟和諧發(fā)展做出貢獻｡

(二)加強三大政策協(xié)調(diào)的政策建議

第一､堅持以科學發(fā)展觀為指導,繼續(xù)深化體制改革,為三大政策的協(xié)調(diào)配合打好基礎｡一是合理劃分中央政府與地方政府的事權和財權,科學考核,有效限制地方政府的投資沖動引起的投資過快增長和產(chǎn)業(yè)結構的趨同｡二是建立在國務院領導下的產(chǎn)業(yè)政策､財政政策和貨幣政策制定實施的協(xié)調(diào)機制,縮短政策制定實施中的時滯｡一方面要在政策制定過程中加強三大政策決策部門之間的事前信息溝通,以增強政策的前瞻性;另一方面要在政策的實施過程中加強部門之間的協(xié)調(diào),以及時糾正政策實施過程中出現(xiàn)的偏差｡三是根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展和三大政策協(xié)調(diào)的需要,不斷推進稅收､財政預算､金融市場､投資管理和企業(yè)制度等方面的改革,及時消除阻滯三大政策協(xié)調(diào)效果的制度性因素｡四是在產(chǎn)業(yè)政策制定和調(diào)整中,統(tǒng)籌考慮國內(nèi)和國際､國內(nèi)不同經(jīng)濟區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展水平和結構,制定更為科學的產(chǎn)業(yè)政策,為財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合提供更為有效的指引｡同時,要增強產(chǎn)業(yè)政策的約束性,定期組織對產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況的評估,嚴肅處理違規(guī)問題,及時產(chǎn)業(yè)發(fā)展評估報告,有效引導資源的配置｡

第二､以國債為契合點,加強三大政策協(xié)調(diào)配合｡國債市場的形成和發(fā)展為中央銀行通過公開市場操作,調(diào)節(jié)貨幣供應量､實現(xiàn)貨幣政策目標提供了基礎,成為連結財政政策和貨幣政策的橋梁和紐帶｡公開市場操作已成為當今世界主要國家進行金融宏觀調(diào)控的主要手段,在我國,公開市場操作對于調(diào)節(jié)基礎貨幣吞吐､維護人民幣幣值穩(wěn)定的作用日益增強｡由于國債發(fā)行和流通會影響到財政和貨幣當局的政策效應,因此,要根據(jù)不同時期市場對國債的應債能力､財政赤字､國債負擔率､中央銀行對貨幣流通量的調(diào)控要求等方面的因素,確定財政､貨幣政策在國債市場上的配合重點:在一級市場上的重點應該是合理確定國債的發(fā)行規(guī)模和結構,在二級市場的配合重點應為確定合理的利率水平｡

第三､堅持以金融調(diào)控為主,強化信貸政策執(zhí)行的有效性｡鑒于中央財政在國民收入中占比較低的現(xiàn)實,經(jīng)濟調(diào)節(jié)由財政主導向金融主導轉化是非常必要的,也是有現(xiàn)實基礎的｡由于我國經(jīng)濟結構調(diào)整和優(yōu)化任務的長期性和艱巨性,在堅持以金融調(diào)控為主導的前提下,必須強化信貸政策和“窗口指導”有效性｡具體地講,就是要強化中央銀行制定和執(zhí)行信貸政策的權威性,賦予人民銀行監(jiān)督落實信貸政策和“窗口指導”意見的檢查處理權,以便很好地糾正信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策配合中出現(xiàn)的偏差｡同時,要不斷豐富和完善政策性金融的功能,使之與商業(yè)性金融一起為信貸政策提供有力的支撐｡

第四､穩(wěn)步推進財政政策的轉型,著重發(fā)揮其引導社會資金流向的作用｡一是適當減少國債發(fā)行規(guī)模,合理控制財政負擔｡從1998年開始實施積極的財政政策至今,我國已經(jīng)累積了2萬多億元的國債規(guī)模,如果加上社會保障欠帳和國有銀行呆帳等隱性債務,我國的財政負債已經(jīng)逼近國際警戒線,考慮到國民經(jīng)濟規(guī)模在高基數(shù)上保持高增長率的困難和保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的需要,必須逐步采取措施控制國債規(guī)模的擴張,以有效防范財政風險｡二是在保持財政預算收入增長的同時,要適當?shù)貙?jīng)濟結構調(diào)整有重要作用的行業(yè)､企業(yè),以及對增加就業(yè)有重要意義的中小企業(yè)實行減免稅的政策,刺激企業(yè)根據(jù)市場變化自主投資,有效地啟動民間投資,使投資需求成為拉動經(jīng)濟增長的穩(wěn)定動力之一｡三是合理調(diào)整國債資金的使用方向｡一方面是要對關鍵領域投資實行補貼政策,以引導社會資金和信貸資金的流向,調(diào)動社會投資的積極性,推動產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整優(yōu)化?鴉另一方面,要逐步加大對農(nóng)業(yè)､教育､醫(yī)療､社保等方面的投資,以增加農(nóng)民收入,消除居民的預防性心理,刺激消費增長,最終實現(xiàn)消費帶動經(jīng)濟的穩(wěn)定增長｡

課題主持人:楊建奎 李福德

課題組成員:楊風華 楊君圣

篇8

《新世紀》

精神病了

《精神衛(wèi)生法（草案）》于今年6月向全社會公開征求意見，揭開中國精神病從“亂象”走向“法治”的序幕。從“亂象”走向“法治”的過程不可能一蹴而就，只是，邁出這艱難的第一步之后，從瘋癲走向文明的希冀已隱然若現(xiàn)。

2011年第14期

《財經(jīng)國家周刊》

重啟福利房？

在停止福利分房10余年后的今天，一些部委、央企甚至于高校，通過或明或暗的政策通道，進行帶有福利性質(zhì)的分房和建房。福利房與商品房之間巨大的價差，正成為一種強力的刺激和驅動，將已被房改政策封存多年的福利分房沖動，重新喚起。

《財經(jīng)》

拆彈滯與脹

經(jīng)濟增速放緩，通脹居高不下，令宏觀調(diào)控政策左右為難。治通脹仍是首要任務，貨幣政策自不能遽言寬松；調(diào)結構依然任重道遠，財政政策亦不能突然積極。經(jīng)濟增速下行與通脹上行交匯，一條滯脹歧路若隱若現(xiàn)。面對調(diào)控空間趨小、壓力加大的難局，政策制定者亦開始放風解壓。下半年物價上漲的壓力并不會消減太快，溫和通脹將會成常態(tài)。貨幣政策相對緊縮、定向寬松并不是想象的那么容易。政策超調(diào)或調(diào)控不夠造成未來緊縮超預期兩種可能性都有，但總體上來講，后者對經(jīng)濟的影響更大些。

《經(jīng)濟學人》

歐元危在旦夕

當各國出現(xiàn)償債危機時，歐洲決策者們都以最簡單方式應對：最先否認，并不知所措，隨后在緊要關頭又以不成熟的挽救計劃來爭取時間。隨著意大利債務危機隱現(xiàn)，歐元危機進入了一個新的危險階段，歐洲單一貨幣體系現(xiàn)面臨巨大風險。危機形勢不僅局限于像希臘、愛爾蘭和葡萄牙這些附屬性小國，它已征服了西班牙；照此發(fā)展下去，最終會觸及歐元區(qū)內(nèi)的某些大國。

2011年第13期

《中國企業(yè)家》

牌照殺

一條線索是盤旋在中國第三方支付企業(yè)頭上的牌照懸念，一條線索是阿里巴巴四人董事會的利益博弈。支付業(yè)形勢的發(fā)展、中國對外資態(tài)度的變化、雅虎與阿里這幾年的彼落此興……這些皆在左右這兩條線索的擰合及走向。

2011年第13期

《環(huán)球企業(yè)家》

篇9

關鍵詞：美國；債務危機；影響；啟示

一. 美國債務問題的演變過程

最早的美國債務起源于美國獨立戰(zhàn)爭時期，當時獨立戰(zhàn)爭其間由于經(jīng)費的緊張，美國發(fā)行了大量的“大陸幣”和戰(zhàn)爭券來籌集資金，于是在美國政府建立的初期便背負了7500萬美元的戰(zhàn)爭債，這也是美國最早的國債。隨后，美國一直實行“平衡預算”的財政政策，因此，美國發(fā)行的國債不是很多。但是隨著布雷頓森林體系的建立確立了美元的強勢地位，使美國“平衡預算”的財政政策開始轉變，美國政府開始發(fā)行大量的國債，連年的財政赤字使美國由世界上最大的債權國變成世界最大的債務國。

美國債務危機的演變過程，從頭到尾可以分為如下三個階段：

第一階段，美國由債權國向債務國的轉變階段。布雷頓森林體系的建立到上世紀80年代中期，在此期間，美國經(jīng)歷了從布雷頓森林體系建立時期的輝煌到美元不再同黃金掛鉤的尷尬，但這并沒有動搖世界各國把美元作為國際儲備貨幣的想法。據(jù)統(tǒng)計，1971年到1984年之間，美國的國債總額一直小于GDP，但是美國的國際凈債券在不斷的下降，一直到1985年年底，美國海外資產(chǎn)總額為9534億美元，而外國在美國的凈資產(chǎn)為10598億美元，外國在美國的凈資產(chǎn)超過美國的海外資產(chǎn)，美國成為了凈債務國。

第二階段，20世紀80年代中期到2001年。期間以1993年為分界點，1993年之前美國國債占國民生產(chǎn)總值的比重不斷攀升，據(jù)統(tǒng)計，該比例從1986年的39.5%上升到1993年的49.3%，上升的最主要原因是由于美國海灣戰(zhàn)爭中巨額的戰(zhàn)爭經(jīng)費和政府實行的減稅政策，使美國的財政赤字不斷的擴大，政府不得不靠發(fā)行大量的外債來解決財政問題。但在1993年克林頓上臺初期，平衡預算可以視為其財政政策的主要特征，克林頓政府通過增加投資和實施經(jīng)濟轉型來增加財政收入，同時實行削減國防預算和政府開支來減少財政支出?？肆诸D政府地財政政策使美國由財政赤字逐年減少，并且在1998年出現(xiàn)了近30年來罕見的財政盈余。

第三階段，2001年以后，美國開始出現(xiàn)了經(jīng)濟問題。2001年以來美國經(jīng)歷了網(wǎng)絡泡沫，“9.11”事件以及“阿富汗戰(zhàn)爭”和“伊拉克戰(zhàn)爭”，這些大量的戰(zhàn)爭經(jīng)費使美國不得不靠發(fā)行國債來解決這些問題，美國的財政赤字開始迅速膨脹，美國國債總額逐年上升，由2001年的33196億美元升至次貸危機爆發(fā)前的50351億美元。網(wǎng)絡經(jīng)濟泡沫的破滅以及戰(zhàn)爭籌款使美國的財政赤字持續(xù)累積。次貸危機爆發(fā)后，為了挽救美國的金融業(yè)，美國政府實行了7000億美元的金融救援計劃，使本已經(jīng)十分沉重的美國國債進一步惡化，截止到2011年5月，美國已經(jīng)達到債務上限，并引起了國際社會的普遍擔憂。

二.美國債務問題對經(jīng)濟的影響

次貸危機爆發(fā)后，對世界各國經(jīng)濟產(chǎn)生了嚴重的影響，當世界各國都積極努力走向經(jīng)濟復蘇的道路的同時，爆發(fā)的歐債危機使發(fā)達經(jīng)濟主體的債務面臨著巨大的信用危機，與此同時美國債務規(guī)模的不斷擴大以及信用評級的下調(diào)，使美債問題愈演愈烈，不僅給其國內(nèi)造成較大沖擊，也影響著全球經(jīng)濟的復蘇：

第一，美國債務問題延緩了經(jīng)濟復蘇的進程。實際上，為了政府通過強有力的經(jīng)濟刺激計劃去修正一個有問題的經(jīng)濟體只能是減輕這種痛苦，并不能完全消除，如果政策運用不當，很可能導致經(jīng)濟陷入更深的泥潭。為了應對金融危機，美國在2008年10月和2010年11月啟動了兩次的量化寬松貨幣政策，導致美國國內(nèi)的流動性基礎貨幣規(guī)模迅速擴大，從而造成美元大幅貶值，通貨膨脹的壓力逐漸顯示出來，美國的經(jīng)濟現(xiàn)實勢必將推遲美國經(jīng)濟的復蘇。

第二，美國債務問題的加劇或引發(fā)全球經(jīng)濟“二次危機”。美元作為世界性的主要儲備貨幣，美國信用評級一直處于最高水平，美元及美債被投資者認為是最安全的避險資產(chǎn)之一。隨著美國國債逼近并超過法定的債務上限，美債違約一觸即發(fā)，雖然美國最終提高了債務上限，但投資者對美債市場的擔憂遠沒有消除，如果投資者一旦減持或拋售美元債券，或許會引發(fā)全球經(jīng)濟“二次危機”。

第三，經(jīng)濟復蘇前景更加令人擔憂。二戰(zhàn)結束以后，美國作為超級大國開始登上歷史舞臺，美國經(jīng)濟的好壞影響著全球的經(jīng)濟，在歐債危機還未散盡，美債又達到債務上限，之前的金融危機只是金融機構的危機，但是現(xiàn)在已經(jīng)上升到了國家的債務危機，而且就連第一大經(jīng)濟體的美國也出現(xiàn)了債務違約的風險，經(jīng)濟復蘇前景更加撲朔迷離。

三.新一輪全球債務危機背景下的我國對策建議

國家債務危機正在經(jīng)歷從發(fā)展中國家到發(fā)達國家的轉變，從拉美債務危機到迪拜債務危機，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展到了歐洲這個發(fā)達的經(jīng)濟體，美債危機的爆發(fā)猶如雪上加霜，使全球債務危機繼續(xù)延伸，面對美債危機，作為美債最大的持有國，我國必須采取一定的防范措施。

首先整中國的外匯戰(zhàn)略及貿(mào)易結構，實現(xiàn)多元化的外匯儲備結構。多年的貿(mào)易順差使我國賺取了大量的外匯，而這其中大部分又以購買美國國債的方式重新流回美國，大量的美元儲備也正在被美國的通貨膨脹和美元貶值逐漸吞噬。那么，調(diào)整中國的外匯戰(zhàn)略，實現(xiàn)多元化的外匯儲備結構勢在必行。我們應當豐富外匯幣種的儲備，增持歐元，日元和新興市場國家的貨幣，實現(xiàn)外匯儲備的多元化，同時也應主動調(diào)整貿(mào)易結構，積極開拓新興發(fā)展中國家，不斷擴大在這些國家中的影響力。

篇10

關鍵詞:全球金融危機;貿(mào)易不平衡;貿(mào)易保護主義;經(jīng)濟反彈;人民幣升值

2009年12月5日,由世界經(jīng)濟學會、武漢大學經(jīng)濟與管理學院世界經(jīng)濟系與中國社會科學院China & World Economy編輯部共同主辦的中國世界經(jīng)濟學會第九屆三次常務理事會擴大會議暨理論研討會在武漢大學經(jīng)濟與管理學院舉行。來自全國各大重點高校及研究所的代表共聚一堂,就“后危機”時代的世界經(jīng)濟走勢及中國如何應對當前復雜的國際政治、經(jīng)濟形勢進行了廣泛而深刻的討論。在全球經(jīng)濟逐漸進入反彈的時期,此次的會議對于預測世界和中國未來幾年的經(jīng)濟走勢及探討相應的發(fā)展策略有著重大的現(xiàn)實意義。

一、“后危機”時代的國際經(jīng)濟形勢

(一)全球經(jīng)濟發(fā)展不平衡、不可持續(xù)

2008年來的全球經(jīng)濟衰退使得全球經(jīng)濟不平衡,尤其是中美之間經(jīng)濟的不平衡問題極大地暴露出來,并引發(fā)大范圍的討論:究竟這種“中國儲蓄,美國消費”的經(jīng)濟模式是否有待調(diào)整?對此,世界經(jīng)濟學會會長余永定認為,世界經(jīng)濟發(fā)展不平衡是造成此次全球經(jīng)濟危機的深層次原因,是不可持續(xù)的,亟待糾正。他提出,美元在長期內(nèi)趨于走弱。美國凈外債與GDP的比值走向反映出這種趨勢。近年來,美國經(jīng)常項目逆差的不斷累積使得其凈外債占GDP比重逐漸增大,而GDP則是一個國家經(jīng)濟實力和償債能力的表現(xiàn)。自1982年開始,美國就成為凈債務國,且外債越來越多,截至2007年底,美國積累外債達到2.4萬億;從1985年至2009年10月,美元戰(zhàn)略貶值61%,美元的不斷貶值將最終導致外國資本流入的減少,將對美國造成深重危機,因此危機前美國的發(fā)展模式是不可持續(xù)的。

余永定運用宏觀經(jīng)濟學基本公式“I-S+G-T=M-X”來分析了未來一段時間內(nèi)美國貿(mào)易逆差的變化趨勢:經(jīng)濟危機爆發(fā)以來,美國私人投資大幅縮水,儲蓄率有所提高,數(shù)據(jù)顯示“I-S”縮水1萬億左右,而美國2009年財政支出達1.6萬億,因此,在危機爆發(fā)之后、政府出臺財政政策之前,美國經(jīng)常項目逆差略有減少;但在財政政策生效之后,美國經(jīng)常項目逆差又逐漸增長。2010年,美國為了實現(xiàn)其“保增長,維持美元穩(wěn)定”的雙目標,將大幅運用貿(mào)易保護政策,來促進出口減少進口,拉動就業(yè)并減少其經(jīng)常項目逆差,這對于中國而言無疑是巨大的挑戰(zhàn)。面對挑戰(zhàn),中國應該重點促進產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整與升級,降低投資率,減少對外依存度,減少貧富差距并大力發(fā)展非貿(mào)易業(yè),只有這樣才能保證中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

(二)世界經(jīng)濟形勢與未來展望

自2008年美國金融危機爆發(fā)以來,世界經(jīng)濟起伏不定,劇烈動蕩。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長張宇燕認為,目前的世界經(jīng)濟具有以下三特點:

1、經(jīng)濟危機基本穩(wěn)定。

2、世界經(jīng)濟在經(jīng)歷了第一、二季度的最低點之后開始逐漸反彈。

3、當前世界經(jīng)濟是否進入一個全面穩(wěn)定的復蘇階段仍面臨很多不確定性。這些不確定性主要表現(xiàn)在:(1)失業(yè)率,尤其是發(fā)達經(jīng)濟體的失業(yè)率仍維持在高位水平。最新數(shù)據(jù)顯示,美國當前失業(yè)率為10.2%,歐洲為9.9%,日本為5.2%,且目前看不到高失業(yè)率將得到解決的跡象。(2)個人消費水平低。金融危機帶來的“負財富效應”使得財富普遍縮水,家庭儲蓄率提高,消費疲軟。(3)發(fā)達經(jīng)濟體的產(chǎn)能利用率處于歷史最低水平。10月份美國產(chǎn)能利用率為71%,歐洲為70.7%,低產(chǎn)能利用率意味著大規(guī)模投資受到抑制。(4)脆弱的金融體系。以美國為例,其金融體系的壞賬或被政府購買,或被凍結,只有借助經(jīng)濟復蘇來加以消除。而且,美國銀行體系中有大量資產(chǎn)與金融衍生品緊密相連,一旦利率波動,整個很行資產(chǎn)將大幅縮水,從而對經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生抑制,因此,脆弱的銀行體系阻礙貨幣當局利用利率來對經(jīng)濟進行調(diào)節(jié)。(5)美元作為國際貨幣體系中的主導貨幣,其未來走勢非常不明朗。(6)金融監(jiān)管對全球金融體系影響不確定。嚴格的金融監(jiān)管增加了全球的投資成本,但同時也提高了人們對于銀行體系穩(wěn)定性的信心,因此,其對未來經(jīng)濟復蘇的影響難以確定。(7)貿(mào)易保護主義抬頭,但其對經(jīng)濟的影響程度也難以確定。(8)初級產(chǎn)品、能源產(chǎn)品、大宗產(chǎn)品價格波動幅度大,不能確定其未來明確的變動區(qū)間。而這些產(chǎn)品的價格又與經(jīng)濟形勢緊密相連。(9)“低碳經(jīng)濟”對未來世界經(jīng)濟的影響難以把握。張宇燕指出,基于以上九個特征,雖然全球經(jīng)濟目前進入反彈,但斷言全球經(jīng)濟已進入復蘇階段還為時過早。

二、“后危機”時代中國面臨的貿(mào)易形勢

自經(jīng)濟危機爆發(fā)以來,中美作為世界上最為重要的兩個經(jīng)濟體,不斷發(fā)生貿(mào)易摩擦。對于這一問題,國家發(fā)改委中國對外經(jīng)濟研究所所長張燕生認為,中美貿(mào)易不平衡的深層問題在于中美發(fā)展模式都需要調(diào)節(jié)。而在中美貿(mào)易不平衡問題中,有三個問題尤其值得關注:一是中美貿(mào)易的不平衡實際上是美國與世界貿(mào)易的不平衡。二是美國用來平衡中美貿(mào)易逆差的主要產(chǎn)品為農(nóng)產(chǎn)品而非其先進服務業(yè)產(chǎn)品。三是中美真正競爭性的貿(mào)易摩擦實質(zhì)上還未開始,今天中美之間的貿(mào)易摩擦有更多非經(jīng)濟因素作用。張燕生直言,只要全球經(jīng)濟減速,貿(mào)易保護主義就會抬頭。但是,無論危機前后,中國都是貿(mào)易保護主義的最大針對國,發(fā)達經(jīng)濟體利用反傾銷、反補貼、技術性貿(mào)易壁壘和特保等手段對中國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn),對中國的對外貿(mào)易產(chǎn)生巨大壓力。當前,為應對這些貿(mào)易保護政策,中國應“亮劍”,改變中國與發(fā)達經(jīng)濟體雙方在貿(mào)易博弈中的不對稱性,變被動為主動;在國際上建立廣泛的應對貿(mào)易保護的統(tǒng)一戰(zhàn)線;大力調(diào)整出口導向的發(fā)展戰(zhàn)略。

張燕生指出,從長遠來看,“后危機”時代,中國要破解貿(mào)易保護主義困局,一是利用區(qū)域化加速發(fā)展的背景,加強東亞內(nèi)部貿(mào)易、投資及貨幣方面的合作。以德國為例,德國的外貿(mào)依存度高于中國,但其所遭遇的貿(mào)易沖突卻遠遠小于中國,其主要原因就在于德國高于50%的貿(mào)易為區(qū)域內(nèi)貿(mào)易。因此,中國可以通過區(qū)域合作來減少貿(mào)易保護的阻力。二是東亞應加快建立區(qū)域化全球金融中心,提高整個區(qū)域的風險對沖能力,從而為產(chǎn)品貿(mào)易走向新興市場提供更好的貿(mào)易融資手段與體系。三是中國應大力開拓新興市場,減少對歐美市場的依賴。張燕生著重強調(diào)了“渠道為王”,中國全球營銷渠道的缺失是這次經(jīng)濟衰退中中國出口貿(mào)易損失慘重的重要原因。雖然中國擁有龐大的對外出口貿(mào)易額,但大多數(shù)都是通過跨國公司的全球采購進行,中國應大力加大渠道建設。四是在“后危機”時代,中國應著力培育和發(fā)展零部件的貿(mào)易體系。德國之所以面臨的貿(mào)易沖突小,另一個主要原因在于其產(chǎn)品大多是關鍵零部件等中間產(chǎn)品,在國際商場的定價能力強。

社科院世界經(jīng)濟研究所所長張幼文認為,今天中美之間貿(mào)易的不平衡實際上是由全球化條件下,各個不同類型的國家發(fā)展結構差異、改變世界格局的基礎差異決定的。中國目前實現(xiàn)的發(fā)展僅僅為經(jīng)濟規(guī)模的擴大而非經(jīng)濟結構的優(yōu)化,出口順差主要以來于低端勞動力產(chǎn)品,因此這種發(fā)展模式是不可持續(xù)的。此次經(jīng)濟衰退的根源在于20世紀90年代的IT泡沫破裂之后,世界沒有找到新的主導型產(chǎn)業(yè)來帶動經(jīng)濟,轉而依賴房地產(chǎn)和金融產(chǎn)業(yè)。長期的增長復蘇必須找到一個新的經(jīng)濟增長點。當前世界經(jīng)濟面臨兩大根本性困難:通脹風險與通縮憂慮同時存在;實體經(jīng)濟還未恢復但很多資產(chǎn)泡沫已經(jīng)形成。目前,各國都出臺了大規(guī)模刺激經(jīng)濟的政策,但何時以及如何進行政策轉型成為各國政府的難題。如果退出過早,則經(jīng)濟復蘇很可能夭折,如果退出過晚,則很可能引發(fā)新一輪的通脹與經(jīng)濟泡沫。

對于中國如何應對貿(mào)易保護主義這一課題,張幼文提出,中國應對貿(mào)易的上策為中國影響國際規(guī)則的制定。今天的國際規(guī)則主要是在發(fā)達國家主導下制定的,主要維護的是發(fā)達經(jīng)濟體的利益,不能適應新興經(jīng)濟體、發(fā)展中國家的增長要求。因此,中國應該通過增加國際事務中的發(fā)言權,積極參與國際規(guī)則的制定,消除國際范圍內(nèi)不利于本國國力提升的因素。

三、中國應對國際經(jīng)濟衰退的戰(zhàn)略評價

由美國爆發(fā)的金融危機波及全球實體經(jīng)濟,中國也未能獨善其身。為刺激經(jīng)濟恢復,中國政府實行了刺激經(jīng)濟的夸張性財政政策寬松的貨幣政策。對于中國政府實行的經(jīng)濟刺激計劃,曹遠征認為,在此輪經(jīng)濟反彈過程中,農(nóng)產(chǎn)品價格波動不明顯,CPI指數(shù)波動較小,同時,由于此輪經(jīng)濟衰退中中國制造業(yè)出口下滑,積累了大量庫存,因此未來幾年中國發(fā)生物價上漲、通貨膨脹的可能性不大。但是,在幣值基本穩(wěn)定的前提下,由于積極的貨幣政策帶來的流動性不斷增加,將導致資產(chǎn)價格上漲,資本市場脫離經(jīng)濟基本面,最終形成資產(chǎn)泡沫。最為重要的是,流動性的不斷增加還導致人們無法判斷此次金融危機是內(nèi)生還是外生的,因此無法判斷其是遵循傳統(tǒng)經(jīng)濟危機“高漲――繁榮――危機――復蘇”的外生時間路徑,抑或是此次經(jīng)濟衰退的周期已經(jīng)變形。因此,中國政府在決定何時以及如何退出這一問題上就面臨嚴峻的困境與考驗。

而對于2005年中國開始啟動的匯率制度改革,張斌教授從穩(wěn)定性和增長性兩個標準入手,詳細評價了盯住美元的匯率制度,并提出了折中性方案。從穩(wěn)定性方面來看,傳統(tǒng)的觀點認為,資產(chǎn)泡沫的形成遵循以下路徑“人民幣升值預期――熱錢涌入――央行貨幣供給增加――資產(chǎn)泡沫形成”,但2007年數(shù)據(jù)顯示,央行2007年度M2總量(即貨幣供給量)并未大幅增加。張斌指出,即使M2穩(wěn)定,只要人民幣升值預期夠強,資產(chǎn)預期收益就會大幅上升,因此必然形成資產(chǎn)泡沫,危害人民幣的穩(wěn)定性。同時他指出,美元的“名義錨”的作用不強,他將美元價格、中國進口商品價格和中國生產(chǎn)者CPI指數(shù)聯(lián)系起來,認為美元的漲跌直接影響中國進口商品的價格,進而影響中國生產(chǎn)者CPI指數(shù)的高低,最終導致國內(nèi)物價的不確定性變化。

張斌提出,從增長性角度來看,盯住制下的低廉貨幣有助于形成中國制造品的出口優(yōu)勢,但同時也造成國內(nèi)制造業(yè)相對于非制造業(yè)的優(yōu)勢,導致國內(nèi)資源錯配,服務業(yè)受到歧視和擠壓,制造業(yè)和服務業(yè)市場出現(xiàn)供求失衡的狀況。因此,長遠來看,盯住制會損害經(jīng)濟的長期增長。替代盯住美元的方案為人民幣應升值10%,并在此后維持對美元3%的浮動區(qū)間。他以日本為例,日元對美元升值給日本經(jīng)濟結構帶來的巨大變化,認為相似的變動可以推動中國經(jīng)濟結構的改革與優(yōu)化。

此外,李卓教授將美國政府看作一個私人部門,通過構建數(shù)理模型具體分析了其救市政策的有效性以及進入、退出的最佳時點。