關(guān)鍵詞:金融法制、橫向規(guī)制、金融商品、統(tǒng)一監(jiān)管

內(nèi)容提要:進(jìn)入21世紀(jì)以來，以英德日韓等國的金融法制出現(xiàn)了從以往的縱向的金融行業(yè)規(guī)制到橫向的金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢。2006年日本將《證券交易法》改組為《金融商品交易法》，把證券、信托、金融期貨、金融衍生品等大部分金融商品進(jìn)行一攬子、統(tǒng)合性的規(guī)范，構(gòu)建了一部橫向化、整體覆蓋金融服務(wù)的法律體系。金融危機(jī)爆發(fā)后，美國也深刻認(rèn)識到其縱向割據(jù)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對不斷創(chuàng)新的金融商品缺乏橫向統(tǒng)一規(guī)制的問題。本文考察國際上金融法制的橫向規(guī)制趨勢后，從金融商品的橫向規(guī)制和金融業(yè)的橫向規(guī)制兩個角度，對適用對象范圍、行業(yè)規(guī)制、行為規(guī)制、投資者種類、自律規(guī)制機(jī)構(gòu)等日本《金融商品交易法》內(nèi)容進(jìn)行全面分析后，最后提出對我國的借鑒意義，探討我國應(yīng)對金融法制的橫向規(guī)制趨勢的對策。

21世紀(jì)以來，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營成為無法阻擋的潮流，混業(yè)經(jīng)營格局下的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化又進(jìn)一步促進(jìn)混業(yè)經(jīng)營。美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，無論是破產(chǎn)重組或被收購，還是主動申請轉(zhuǎn)型，各大獨(dú)立投資銀行紛紛回歸傳統(tǒng)商業(yè)銀行的懷抱，開始全面組建金融控股公司。[1]這似乎又回到了1929年以前美國的混業(yè)經(jīng)營模式，但這絕不是歷史簡單的重復(fù)，而是有著更深層次的意義。2008年3月31日，美國財(cái)政部正式公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍(lán)皮書》，計(jì)劃通過短期、中期、長期三個階段的變革最終建立基于市場穩(wěn)定性、審慎性、商業(yè)行為三大監(jiān)管目標(biāo)的最優(yōu)化監(jiān)管架構(gòu)，主旨就是將多頭分業(yè)監(jiān)管格局收縮為混業(yè)綜合監(jiān)管格局，將授予美聯(lián)儲綜合監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力。美國政府已經(jīng)認(rèn)識到次貸危機(jī)爆發(fā)的重要肇因就是對不斷創(chuàng)新的金融產(chǎn)品缺乏有效監(jiān)管，而缺乏一有效監(jiān)管的原因主要是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的縱向割據(jù)造成的。美國的金融混業(yè)綜合監(jiān)管和金融商品的橫向統(tǒng)一規(guī)制已經(jīng)落后于歐洲和亞洲的一些國家。[2]

2006年，日本制定了《金融商品交易法》，“吸收合并”了《金融期貨交易法》、《投資顧問業(yè)法》等法律，徹底修改《證券交易法》，將“證券”的定義擴(kuò)展為“金融商品”的概念，最大限度地將具有投資性的金融商品、投資服務(wù)作為法的規(guī)制對象，避免產(chǎn)生法律的真空地帶，構(gòu)筑了從銷售、勸誘到資產(chǎn)管理、投資顧問的橫向的、全方位的行業(yè)規(guī)制和行為規(guī)制的基本框架，從以往的縱向行業(yè)監(jiān)管法轉(zhuǎn)變?yōu)橐员Ｗo(hù)投資者為目的的橫向金融法制。這是大幅改變金融法律體系的“金融大爆炸”改革，融合判例法和成文法的制度，從而成就了目前世界上最先進(jìn)的證券金融法制之一。其以保護(hù)投資者為目的的橫向金融法制的制度設(shè)計(jì)，較好地平衡協(xié)調(diào)了金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系，在此次美國金融海嘯席卷全球時，日本的金融體系未受太大影響，并且逐漸在充當(dāng)美國金融危機(jī)救世主的角色。日本繼受和創(chuàng)造金融法制的經(jīng)驗(yàn)，值得包括我國在內(nèi)的其他大陸法系國家的借鑒和參考。

面對金融危機(jī)，我國也需要大力推進(jìn)金融體制改革，金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展和金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢將對我國金融監(jiān)管模式和金融法制提出新的挑戰(zhàn)。

此次危機(jī)雖未對我國的金融安全和金融體系造成大的影響，但是，從長遠(yuǎn)戰(zhàn)略來看，探討金融商品的橫向統(tǒng)一規(guī)制、資本市場統(tǒng)合法立法問題，具有重要意義。

【內(nèi)容摘要】金融法在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要的作用，作為金融法指導(dǎo)思想及觀念基礎(chǔ)的金融法基本原則更有著積極的作用。金融法的基本原則，指在一定金融法律體系中作為金融法律規(guī)則的指導(dǎo)思想、基礎(chǔ)或本源的綜合性、穩(wěn)定性的重要的法律原理和準(zhǔn)則，它是貫穿一國金融法律體系始終的主線和綱領(lǐng)。一方面它通過對若干重大基本問題的定性和定位，對國家金融法制建設(shè)起基礎(chǔ)性的導(dǎo)向作用，它體現(xiàn)了金融法律的本質(zhì)和根本價值，是金融法律的靈魂和基本精神所在，對金融活動具有根本性的指導(dǎo)意義和統(tǒng)帥作用。另一方面金融法的基本原則不僅對金融法制改革具有導(dǎo)向作用，而且是構(gòu)成正確理解金融法律規(guī)則的指南，只有立足科學(xué)的基本原則，才能提高金融立法的質(zhì)量，確保金融法律制度內(nèi)總協(xié)調(diào)統(tǒng)一，以及補(bǔ)充金融法律規(guī)則漏洞。本文在論述法律原則及其構(gòu)成的基礎(chǔ)上，論述了金融法的四項(xiàng)基本原則，主要是：在穩(wěn)定幣值的基礎(chǔ)上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原則、維護(hù)金融業(yè)穩(wěn)健的原則、保護(hù)投資者和消費(fèi)者利益的原則、與國際慣例接軌的原則。金融法發(fā)展在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中居于核心和先導(dǎo)地位，金融法的基本原則更是體現(xiàn)了這一部法的本質(zhì)基礎(chǔ)，因此有著極其重要的意義。當(dāng)然，法律不會是一成不變的，尤其是經(jīng)濟(jì)法、金融法的基本原則也會隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展要求更加完善有著更深遠(yuǎn)的意義。

法律原則指在一定法律體系中作為法律規(guī)則的指導(dǎo)思想、基礎(chǔ)或本源的綜合性、穩(wěn)定性的法律原理和準(zhǔn)則。法律原則的特點(diǎn)是,第一在內(nèi)容上,往往直接反映了法律體系或某一部分法的基本價值目標(biāo),是法律體系或部門法的指導(dǎo)思想和觀念基礎(chǔ)。第二,在形式上,法律原則不具備法律規(guī)則必備的三個要素,它往往只指出立法者對于某一類行為的傾向性要求,而沒有提供具體的行為模式,這種高度抽象和概括的性質(zhì)使法律原則比規(guī)則更具有穩(wěn)定性,適用的范圍也更為廣泛。由于法律基本原則的內(nèi)容具有高度的概括和抽象，它并不一定就顯現(xiàn)于具體的法律規(guī)范條文中，但都隱現(xiàn)于法律的規(guī)定和精神之中。

從一般意義上說，構(gòu)成法的基本原則的條件和標(biāo)準(zhǔn)是：1.被確認(rèn)的法律原則，必須真實(shí)、全面、集中地反映具有特殊規(guī)定性和同類性的某一類型的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系對法律的調(diào)整和規(guī)范的要求。這是構(gòu)成法律原則的客觀方面的要求。2.確認(rèn)的法律原則，必須能夠科學(xué)地抽象和概括出以某一類型的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系為存在條件的某一獨(dú)立法律部門，或者某一類內(nèi)容、性質(zhì)和價值取向相近似的法律規(guī)范（通常構(gòu)成一個獨(dú)立法律部門的子部門）的基本精神和共同本質(zhì)。這是構(gòu)成法律原則的主觀方面的要件。3.確認(rèn)的法律原則，必須為某一獨(dú)立的法律部門或子部門所明確肯定或者認(rèn)可。這是構(gòu)成法律原則的立法方面的要件。上述三要件缺一不可。要使金融法原則對金融關(guān)系的發(fā)生、變更和消滅起到應(yīng)有的指導(dǎo)作用，也必須依上述要件和標(biāo)準(zhǔn)抽象、概括出金融法原則。

金融法的基本原則,指在一定金融法律體系中作為金融法律規(guī)則的指導(dǎo)思想、基礎(chǔ)或本源的綜合性、穩(wěn)定性的重要的法律原理和準(zhǔn)則是貫穿一國金融法律體系始終的主線和綱領(lǐng)。它通過對若干重大基本問題的定性和定位,對國家金融法制建設(shè)起基礎(chǔ)性的導(dǎo)向作用。它體現(xiàn)了金融法律的本質(zhì)和根本價值，是金融法律的靈魂和基本精神所在，對金融活動具有根本性的指導(dǎo)意義和統(tǒng)帥作用。就金融立法而言,只有立足科學(xué)的基本原則,才能提高金融立法的質(zhì)量,確保金融法律制度內(nèi)部協(xié)調(diào)統(tǒng)一,在我國加入WTO,金融法制不斷變革完善的今天,金融法的基本原則對金融法制改革具有導(dǎo)向作用。就金融法的實(shí)施而言,金融法的基本原則構(gòu)成了正確理解金融法律規(guī)則的指南,及補(bǔ)充金融法律規(guī)則漏洞的基礎(chǔ)。我國處于金融體制轉(zhuǎn)軌的重要?dú)v史時期，金融法制日趨健全，我認(rèn)為金融法應(yīng)包括下列基本原則：

一、在穩(wěn)定幣值的基礎(chǔ)上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原則

在一國經(jīng)濟(jì)體系中,金融居于關(guān)鍵地位。金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,也受到客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律的制約。其中最重要的一條就是必須保持貨幣價值的穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是指經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康、協(xié)調(diào)的發(fā)展,而非單純指經(jīng)濟(jì)的增長速度。一味追求經(jīng)濟(jì)的高增長而非經(jīng)濟(jì)地增發(fā)貨幣,固然可能在短期內(nèi)刺激投資和生產(chǎn),增加就業(yè),但充其量不過是表面的虛假的、暫時的和病態(tài)的經(jīng)濟(jì)繁榮。在這一點(diǎn)上,無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家,都不乏深刻的教訓(xùn)。不少西方發(fā)達(dá)國家曾奉行凱恩斯主義以低通貨膨脹刺激有效需求的經(jīng)濟(jì)政策,最終誤入“滯脹”的泥淖和怪圈;很多拉美國家犧牲物價穩(wěn)定,以圖經(jīng)濟(jì)的超快攀升,卻欲速不達(dá),反使經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的機(jī)制遭到破壞。相反,一些新興工業(yè)化國家重視貨幣穩(wěn)定,倒更快地實(shí)現(xiàn)了高增長率。貨幣的穩(wěn)定,無疑是經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康、協(xié)調(diào)發(fā)展的必要條件。

一、經(jīng)濟(jì)全球化及金融全球化

法律的價值在于滿足人們的某種需要。就國際金融法而言，其作用在于建立和維護(hù)國際金融秩序、保障國際金融安全、促進(jìn)國際金融發(fā)展。簡言之，安全和效率是國際金融法的兩大基本價值。這兩個價值是相互促進(jìn)和相互補(bǔ)充的。金融秩序和金融穩(wěn)定是金融發(fā)展的基本前提，沒有金融秩序和金融穩(wěn)定，也就無所謂金融發(fā)展；而金融發(fā)展又是金融秩序與金融穩(wěn)定的根本保障。任何金融的低效率運(yùn)行或停滯不前，都可能導(dǎo)致金融乃至整個經(jīng)濟(jì)的混亂與動蕩。另一方面，它們之間也存在矛盾的一面。要維護(hù)國際金融秩序和保障國際金融安全，必然要求對金融業(yè)加以嚴(yán)格的宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理，這在一定程度上會阻礙國際金融的發(fā)展；而推行金融自由化，放松金融監(jiān)管，可能導(dǎo)致金融業(yè)效率的提高，也有可能導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生，反過來影響金融業(yè)的安全與穩(wěn)定。這兩大價值的博弈直接影響到國際金融法功能實(shí)現(xiàn)的程度。我們知道，國際金融法作為一門新興的法律學(xué)科，價值取向的定位不能因人們的主觀認(rèn)識而轉(zhuǎn)移，它必須順應(yīng)時代的潮流并與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的要求相一致。事實(shí)也是如此，國際金融法的價值取向隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷調(diào)整變化著。在國際金融法形成初期，即布雷頓森林體系確定之后，安全曾一度是其基本價值取向。各國都把維護(hù)金融體系的安全視為主要目標(biāo)甚至是唯一目標(biāo)。

世界經(jīng)濟(jì)活動超越國界，通過對外貿(mào)易、資本流動、技術(shù)轉(zhuǎn)移、提供服務(wù)、相互依存、相互聯(lián)系而形成的全球范圍的有機(jī)經(jīng)濟(jì)整體。國際貨幣基金組織（IMF）在1997年5月發(fā)表的一份報(bào)告中指出，“經(jīng)濟(jì)全球化是指跨國商品與服務(wù)貿(mào)易及資本流動規(guī)模和形式的增加，以及技術(shù)的廣泛迅速傳播使世界各國經(jīng)濟(jì)的相互依賴性增強(qiáng)”。而經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)全球化可以被看作一種過程，在這個過程中，經(jīng)濟(jì)、市場、技術(shù)與通訊形式都越來越具有全球特征，民族性和地方性在減少”。經(jīng)濟(jì)全球化主要表現(xiàn)在貿(mào)易自由化、生產(chǎn)國際化、金融全球化、科技全球化。

金融全球化對國際金融法的影響重大。金融全球化表現(xiàn)在不同國家和地區(qū)的金融主體所從事的金融活動在全球范圍內(nèi)不斷擴(kuò)展和深化，各國在金融業(yè)務(wù)、金融市場、金融政策與法律等方面跨越國界而相互依賴、相互影響和相互融合。世界各主要金融市場在時間上相互接續(xù)、價格上相互聯(lián)動，幾秒鐘內(nèi)就能實(shí)現(xiàn)上千萬億美元的交易，尤其是外匯市場已經(jīng)成為世界上最具流動性和全天候的市場。在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢下，國際金融關(guān)系朝著多方向發(fā)展。從貨幣體系的全球化到資本流動的全球化，從金融市場的全球化到金融機(jī)構(gòu)的全球化，從金融信息流動的全球化到金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的全球化，從金融政策協(xié)調(diào)的全球化到金融法制建設(shè)以及金融交易規(guī)則和契約條款的全球化，金融全球化的內(nèi)容可謂豐富多樣、無所不及。例如，從國際貨幣體系看，伴隨歐洲貨幣聯(lián)盟的運(yùn)轉(zhuǎn)和拉美、亞洲、非洲等區(qū)域貨幣合作的開展，美元、歐元和日元三足鼎立的多元化貨幣格局正在形成；從國際資本流動看，近二十年來全球資本流動的規(guī)模、流速、沖擊力均超過以往任何時期，其中，私人資本已取代官方資本成為全球資本流動的主體，其逐利本性使資本流動表現(xiàn)出很強(qiáng)的波動性。金融市場作為開展金融活動的平臺，其全球化則構(gòu)成了金融活動的全球基礎(chǔ)，表現(xiàn)為各國金融市場的貫通和連接，貨幣市場、資本市場等異類金融市場間界限的日益模糊，金融市場的主要資產(chǎn)價格和利率的差距日益縮小，市場相關(guān)度顯著提高。貨幣、資本、金融市場等金融全球化的構(gòu)成要素之間相互依賴、相互影響和相互作用，使得金融資源在不同國家間和不同層次上轉(zhuǎn)移、劃撥、金融和

互動。從而促進(jìn)金融資源的優(yōu)化重組，促進(jìn)金融效率的總體提高。

二、經(jīng)濟(jì)全球化下國際金融法的價值取向

《國際金融：交易、政策和法律》（InternationalFinance：Transactions，PolicyandRegulation，HalS.Scott，PhilipA.Wellons）是美國哈佛大學(xué)法學(xué)院哈爾·S·斯卡特和菲力普·A·維侖斯教授寫的教科書，這本書整理了他們多年的研究和教學(xué)成果。

該書的內(nèi)容分為三大部分，第一部分著重論述了“國際上主要金融市場的法律與監(jiān)管”，在這部分介紹了美國的證券法，美國的國際銀行法，銀行與證券領(lǐng)域的資本充足率監(jiān)管，歐洲單一金融市場，歐洲貨幣體系和匯率體系，歐洲貨幣聯(lián)盟和日本銀行與證券市場的國際化等問題。

第二部分介紹了“國際金融工具和離岸市場業(yè)務(wù)”。在這一部分介紹了歐元存款和銀行存款，國際支付系統(tǒng)，跨國的資產(chǎn)凍結(jié)，歐洲債券和全球債券，國際資產(chǎn)證券化，國際股票市場的競爭，國際清算結(jié)算系統(tǒng)，國際期貨與期權(quán)等衍生金融工具，國際掉期和離岸互助基金等內(nèi)容。

第三部分介紹“國際新興金融市場”。這部分著重介紹了亞洲一些國家的項(xiàng)目融資、新興市場國家的民營化與機(jī)構(gòu)投資者、亞洲貨幣危機(jī)。

從內(nèi)容來看，書中收錄了兩位教授的有關(guān)論文，選摘了其他著名教授的有關(guān)論文和著名著作中的片斷，還引用了一些法律和國際條約的原文，嚴(yán)格說來，本書是作者“半寫半編”而成的。由于本書的領(lǐng)域涉及廣泛，內(nèi)容復(fù)雜，每部分都請最好的專家來寫，請最有名的權(quán)威來支持。這種既突出重點(diǎn)，又體現(xiàn)合作的方法，使本書內(nèi)容的每個部分都是最好的，全書也是最好的。

這兩位法學(xué)教授在分析國際金融法的時候，不是就有關(guān)法律條文或判例進(jìn)行介紹，而是從經(jīng)濟(jì)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法出發(fā)，用統(tǒng)計(jì)數(shù)字和圖表向讀者展現(xiàn)國際金融的現(xiàn)狀與發(fā)展，然后進(jìn)行金融市場的各種交易分析，再轉(zhuǎn)入各國的國際金融政策分析、國際機(jī)構(gòu)的政策分析，最后才落實(shí)到各國的有關(guān)法律和國際金融機(jī)構(gòu)的條約。這種風(fēng)格是本書的一大特點(diǎn)。

[內(nèi)容提要]金融全球化是指國家或地區(qū)在金融業(yè)務(wù)、金融市場、金融政策與法律等方面跨越國界而相互依賴、相互影響、逐步融合的趨勢。金融全球化對國際金融法的發(fā)展具有重大影響，主要表現(xiàn)為：金融全球化凸顯了國際金融法的地位；拓寬了國際金融法的范圍；推動了金融法的統(tǒng)一化和協(xié)調(diào)化；暴露出國際金融法的不足并推動其改革；同時，它也開拓了國際金融法研究的新視野。

[關(guān)鍵詞]金融全球化；國際金融法；影響

金融全球化的含義和特征

考察晚近的國際經(jīng)濟(jì)生活，其發(fā)展動向和顯著特征表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的全球化。在20世紀(jì)的最后20年里，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢已明確無誤地展現(xiàn)在世人面前。作為全球化浪潮在經(jīng)濟(jì)層面上的表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)全球化主要以商品、服務(wù)、技術(shù)和資金大規(guī)?？缇沉鲃右约案鞣N生產(chǎn)要素的全球配置與重組為特征。經(jīng)濟(jì)全球化是經(jīng)濟(jì)市場化和國際化的延伸和必然要求，反映了世界各國經(jīng)濟(jì)依存度的日益加深。從內(nèi)容上看，經(jīng)濟(jì)全球化可以分為生產(chǎn)全球化、貿(mào)易全球化、投資全球化和金融全球化等。金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的核心內(nèi)容和高級發(fā)展階段。這是由晚近世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一特點(diǎn)-經(jīng)濟(jì)的金融化所決定的。所謂經(jīng)濟(jì)的金融化，是指實(shí)物經(jīng)濟(jì)被金融經(jīng)濟(jì)所取代，社會資產(chǎn)的金融資產(chǎn)化程度不斷加深，國家間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益深入地表現(xiàn)為國際金融關(guān)系，如國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系、國際股權(quán)股利關(guān)系、國際委托關(guān)系、國際風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)關(guān)系等；金融因其更適合“數(shù)字化”和“終極市場”而成為經(jīng)濟(jì)生活中一個核心性、主導(dǎo)性和戰(zhàn)略性的要素，對社會經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域、各個層面的滲透和影響不斷增強(qiáng)。隨著經(jīng)濟(jì)金融化程度的加深，經(jīng)濟(jì)的全球化突出地表現(xiàn)為金融的全球化。

所謂金融全球化，是指國家或地區(qū)在金融業(yè)務(wù)、金融市場、金融政策與法律等方面跨越國界而相互依賴、相互影響、逐步融合的趨勢，表現(xiàn)為貨幣體系、資本流動、金融市場、金融信息流動、金融機(jī)構(gòu)等要素的全球化以及金融政策與法律制度的全球化等。金融全球化一方面構(gòu)成經(jīng)濟(jì)全球化的應(yīng)有之義，是生產(chǎn)全球化、貿(mào)易全球化和投資全球化發(fā)展的必然要求和自然結(jié)果，并與生產(chǎn)全球化、貿(mào)易全球化和投資全球化之間交互作用、交互影響。另一方面，金融全球化又因金融的特質(zhì)和發(fā)展?fàn)顩r而具有自身獨(dú)特的內(nèi)容和運(yùn)行規(guī)律。

首先，從金融全球化的歷史進(jìn)程看，金融全球化并不是晚近伊始的新生事物，而是一個一直處于進(jìn)行之中的發(fā)展過程，是金融一體化在全球范圍內(nèi)的不斷擴(kuò)展與深化。這一過程不是均勻展開和一蹴而就的，而是具有時間上的階段性、空間上的地域性、結(jié)構(gòu)上的非均衡性特點(diǎn)。金融全球化趨勢早在20世紀(jì)60、70年代就初見端倪，80年代以后迅速推進(jìn)，90年代至今則因更加充分地展開了其多樣化的內(nèi)容而進(jìn)入高潮階段。在空間上，金融全球化可表現(xiàn)為區(qū)域化，金融全球化在一定程度上就是金融區(qū)域化推進(jìn)和作用的結(jié)果。金融的區(qū)域化和全球化從先后繼起到同步運(yùn)行，彼此間既融合又排異的互動發(fā)展，成為晚近世界金融發(fā)展的一道風(fēng)景線。金融全球化發(fā)展的另一個顯著特點(diǎn)是涉及的主體范圍不斷擴(kuò)大，由發(fā)達(dá)國家逐漸向發(fā)展中國家擴(kuò)展。但這一進(jìn)程是不均衡的，不同的國家和地區(qū)參與金融全球化的程度不同，享受到的利益也不同，金融發(fā)展速度有快有慢。發(fā)達(dá)國家及其跨國金融機(jī)構(gòu)在金融全球化進(jìn)程中居于主導(dǎo)地位，是金融全球化的規(guī)則制定者和主要獲益者。發(fā)展中國家特別是最不發(fā)達(dá)國家在金融全球化進(jìn)程中則經(jīng)常處于被動的、受制約的地位，面臨著“邊緣化”和“第四世界化”的威脅，一般較少地分享到金融全球化的利益，而較多地受到金融全球化浪潮的沖擊。

編者按：本文主要從“兩型社會”建設(shè)與綠色金融政策；我國綠色金融政策的體系構(gòu)成；我國綠色金融制度的規(guī)則分析；綠色金融政策的立法路徑及法理基礎(chǔ)；結(jié)論進(jìn)行論述。其中，主要包括：同步實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)效益和生態(tài)平衡效益、在綠色金融領(lǐng)域中影響最大的是“赤道原則”、綠色信貸政策、金融機(jī)構(gòu)依據(jù)國家環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策、綠色保險(xiǎn)政策、綠色保險(xiǎn)即“環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)”、綠色證券政策、綠色信貸制度、建立環(huán)保與金融機(jī)構(gòu)的信息溝通機(jī)制、制定涉及基本環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的“綠色信貸指南”、綠色證券制度、上市公司的環(huán)境信息披露制度、綠色保險(xiǎn)制度、綠色金融政策的立法路徑、綠色金融政策法律化的法理基礎(chǔ)等，具體請?jiān)斠姟?/p>

論文摘要：綠色金融政策是“兩型社會”建設(shè)中可資利用的一種市場激勵機(jī)制，它包括綠色信貸、綠色證券與綠色保險(xiǎn)等制度。我國已初步建立了綠色金融制度的基本框架，但在規(guī)則內(nèi)容上還有完善的空間。綠色金融政策法律化的可能路徑，是在“兩型社會”試驗(yàn)區(qū)內(nèi)把它從環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)化為“綠色金融促進(jìn)條例”，其法律化的正當(dāng)性基礎(chǔ)是“兩型社會”的“先行先試權(quán)”和“先行先試”立法模式。

論文關(guān)鍵詞：綠色金融政策綠色信貸綠色保險(xiǎn)綠色證券先行先試權(quán)

一、“兩型社會”建設(shè)與綠色金融政策

長株潭城市群“兩型社會”建設(shè)試驗(yàn)區(qū)的啟動，對于長株潭城市群和湖南的經(jīng)濟(jì)建設(shè)是一個巨大的戰(zhàn)略性機(jī)遇。兩型社會的建設(shè)，只有建立資源節(jié)約和環(huán)境友好的兩型產(chǎn)業(yè)，才能達(dá)到在經(jīng)濟(jì)利益發(fā)展的同時，同步實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)效益和生態(tài)平衡效益。這種目標(biāo)的達(dá)成，既需要市場經(jīng)濟(jì)主體主動采取各種措施來建成兩型產(chǎn)業(yè)，也需要政府通過各種命令一控制型(Command—andContro1)的管制措施來強(qiáng)制企業(yè)符合兩型產(chǎn)業(yè)的要求，更應(yīng)該通過市場激勵機(jī)制來促使企業(yè)向兩型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變，而綠色金融政策，正是一種具備這種功能的市場激勵機(jī)制。

“綠色金融”(greenfinance)，也被稱為“可持續(xù)性金融”(sustainablefinance)或“環(huán)境融資”(envi—ronmentalfinancing)，主要指從環(huán)保角度重新調(diào)整金融業(yè)的經(jīng)營理念、管理政策和業(yè)務(wù)流程，從而實(shí)現(xiàn)社會的可持續(xù)發(fā)展[2]。具體而言，綠色金融是指金融部門將環(huán)境保護(hù)這一基本政策通過金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作來體現(xiàn)“可持續(xù)發(fā)展”戰(zhàn)略，從而促進(jìn)環(huán)境資源保護(hù)和經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，并以此來實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的一種金融營運(yùn)戰(zhàn)略口]。目前，在綠色金融領(lǐng)域中影響最大的是“赤道原則”(theEquatorPrinciples)，它是根據(jù)國際金融公司和世界銀行的政策、指南建立的旨在判斷、評估和管理項(xiàng)目融資中的環(huán)境與社會風(fēng)險(xiǎn)的一個金融行業(yè)基準(zhǔn)，以增加銀行業(yè)的社會責(zé)任，改進(jìn)壓力越來越大的環(huán)境和社會問題。綠色金融政策的基本內(nèi)涵是遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，以建設(shè)生態(tài)文明為導(dǎo)向，以信貸、保險(xiǎn)、證券、稅收以及其他金融衍生工具為手段，以促進(jìn)節(jié)能減排和經(jīng)濟(jì)資源環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展為目的的宏觀調(diào)控政策。

三、構(gòu)建我國國有商業(yè)銀行健康運(yùn)行的金融法律體

（一）我國金融法制的基本框架

近些年來，我國金融立法的基本框架已經(jīng)建立，但不論從其系統(tǒng)性還是開放性方面均與國際金融立法體系存在明顯的差距，一些法律如《商業(yè)銀行法》的配套措施還沒有出臺，對外資金融機(jī)構(gòu)只重管理，很少從權(quán)利義務(wù)角度進(jìn)行規(guī)范。為了適應(yīng)加入WTO需要，我國不僅要依據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)完善金融服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的立法，還要根據(jù)國情做好民族金融業(yè)的保護(hù)性立法。我們認(rèn)為，我國金融法律體系應(yīng)當(dāng)由以下多層次、多角度的廣義的法律組成：第一層次為國際法中金融服務(wù)貿(mào)易相關(guān)規(guī)定，主要包括GATS、FAS、諒解書、部長決議、巴塞爾協(xié)議、國際貨幣基金組織協(xié)定、世界銀行協(xié)定、北美自由貿(mào)易協(xié)定、歐共體相關(guān)金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)定以及金融交易國際慣例等；第二層次為國內(nèi)立法，包括國際多領(lǐng)域服務(wù)貿(mào)易在內(nèi)的《國際貿(mào)易法》、《公司法》，調(diào)整和規(guī)范中央銀行的《人民銀行法》、規(guī)范商業(yè)銀行的《商業(yè)銀行法》以及《證券法》、《保險(xiǎn)法》、《外匯法》、《票據(jù)法》、《擔(dān)保法》等，與該層次相關(guān)的法律還應(yīng)包括《期貨法》、《信托法》等，上述法律的配套實(shí)施細(xì)則和司法解釋亦應(yīng)屬于該層次范疇；第三層次為規(guī)章規(guī)范，即國務(wù)院及其各部委如中國人民銀行制定的和國際金融服務(wù)貿(mào)易相關(guān)的規(guī)章規(guī)范。

適應(yīng)加入WTO需要的金融立法不僅要包括管理金融服務(wù)貿(mào)易的法律，還應(yīng)包括調(diào)整各種金融服務(wù)貿(mào)易合同的法律以及解決處理國際和國內(nèi)金融服務(wù)貿(mào)易糾紛的法律和配套規(guī)章細(xì)則等。金融立法是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它必須和我國社會主義法制建設(shè)的總體要求相適應(yīng)，既要有一定的超前性，又要有可操作性，同時必須在借鑒外國金融立法經(jīng)驗(yàn)和國際“游戲規(guī)則”的基礎(chǔ)上同中國國情有機(jī)結(jié)合。

（二）我國金融服務(wù)貿(mào)易法律法規(guī)的進(jìn)一步完善

改革開放以來，我國加快了金融立法步伐，先后頒行了大量金融方面的法律法規(guī)，開創(chuàng)了中國金融立法的新局面。綜觀這些法律法規(guī)，其內(nèi)容主要包括三個方面：一是對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)管理的法律規(guī)范，二是規(guī)范金融服務(wù)法律關(guān)系平等主體之間權(quán)利義務(wù)關(guān)系的法律規(guī)范，三是對外金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的法律規(guī)范。這些法律規(guī)范的頒行對促進(jìn)我國金融事業(yè)健康發(fā)展起到了法律上的保護(hù)和保障作用，但其不適應(yīng)性已經(jīng)明顯暴露，必須加以調(diào)整。

金融法的基本原則作為指導(dǎo)金融活動的基本準(zhǔn)則，是確立金融法律制度的基礎(chǔ)，其不僅可以彌補(bǔ)金融立法的不足，而且對金融執(zhí)法和金融司法活動具有重要指導(dǎo)意義。金融法的基本原則必須具有高度的概括性，言簡意賅，易于記憶，既體現(xiàn)金融法的功能和宗旨，又符合當(dāng)代金融業(yè)的發(fā)展規(guī)律和要求。本文擬從四個方面概括分析我國現(xiàn)行金融法的基本精神。

一、維護(hù)貨幣政策原則

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，其對國民經(jīng)濟(jì)的總量控制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有靈敏、有效的調(diào)節(jié)作用。運(yùn)用金融手段，借助貨幣市場、資本市場和外匯市場，國家可以通過控制信用貨幣的供應(yīng)量，間接控制社會總需求，從而實(shí)現(xiàn)國家宏觀調(diào)控的總體目標(biāo)。因此，建立和完善以中央銀行為中心的金融宏觀調(diào)控體系至關(guān)重要。在整個金融宏觀調(diào)控體系中，制定和實(shí)施貨幣政策，是中央銀行完成其任務(wù)和實(shí)現(xiàn)其調(diào)控職能的核心所在。貨幣政策不是對單個銀行或某一經(jīng)濟(jì)部門采取的具體經(jīng)濟(jì)政策，而是一種總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)相結(jié)合，并以總量調(diào)節(jié)為主的經(jīng)濟(jì)政策，其涉及國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣供應(yīng)量、信用量、利率、匯率以及金融市場等諸多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，并通過對這些指標(biāo)的調(diào)節(jié)和控制進(jìn)而影響社會總需求與社會總供給。自20世紀(jì)30年代以來，貨幣政策成為各國中央銀行對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)的重要手段，在社會經(jīng)濟(jì)中開始扮演“制動器”的角色，并與其他發(fā)揮驅(qū)動作用的宏觀經(jīng)濟(jì)政策相互牽制，從而保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。貨幣政策的實(shí)質(zhì)，是正確處理經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貨幣穩(wěn)定的關(guān)系，使國民經(jīng)濟(jì)的有關(guān)指標(biāo)通過貨幣機(jī)制的調(diào)控服從和服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)政策，并成為國民經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。貨幣政策在國家金融宏觀調(diào)控體系中居于舉足輕重的地位，其內(nèi)容相當(dāng)豐富，按照其運(yùn)行機(jī)制，一般將其分為貨幣政策目標(biāo)、貨幣政策工具、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和貨幣政策效應(yīng)等。為了保證貨幣的合理發(fā)行，保持人民幣的幣值基本穩(wěn)定，就要從貨幣市場、資本市場和外匯市場等金融市場入手，使各種金融業(yè)務(wù)活動和金融監(jiān)管活動朝著穩(wěn)定貨幣并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)發(fā)展。

因此，金融法應(yīng)將維護(hù)貨幣政策確定為自己的基本原則之一，這樣做的目的在于區(qū)別貨幣政策與宏觀調(diào)控兩個概念，并進(jìn)一步明確二者之間的關(guān)系，確保政府有效轉(zhuǎn)變其管理經(jīng)濟(jì)的職能，建立以間接手段為主的宏觀調(diào)控體系。堅(jiān)持這一原則，就要堅(jiān)持穩(wěn)定貨幣，抑制通脹，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，通過制定和實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，使國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基本要求一致起來，使貨幣政策在金融法的保障下在各種金融活動中得到積極有效的貫徹和實(shí)施，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)國家的社會經(jīng)濟(jì)規(guī)劃目標(biāo)。

二、安全流動效益原則

以商業(yè)銀行為例，我國《商業(yè)銀行法》第四條第一款規(guī)定，“商業(yè)銀行以安全性、流動性、效益性為經(jīng)營原則，實(shí)行自主經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧，自我約束。”由該立法規(guī)定和立法精神看，各商業(yè)銀行的經(jīng)營宗旨就是圍繞維護(hù)銀行資金運(yùn)行的安全性、流動性和效益性而展開，銀行資金的安全和效益不僅僅是銀行的立足之本，同時也是存款人和貸款人的利益重心。應(yīng)該看到，除商業(yè)銀行之外，證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司和財(cái)務(wù)公司等其他金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營也同樣把資金（或金融資產(chǎn)）的安全、流動和效益作為根本宗旨，這在貨幣、有價證券、金融衍生工具等金融資產(chǎn)的經(jīng)營和金融服務(wù)的市場化中都可以獲得證明。如證券上市制度，其目的就是賦予證券更強(qiáng)的流動性。從這一宗旨的含義看，安全性著重強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)旨在追求業(yè)務(wù)經(jīng)營的長期穩(wěn)定和免遭風(fēng)險(xiǎn)損失；效益性則突出反映了金融機(jī)構(gòu)同樣要追求盈利和經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)性質(zhì)，盈利是所有企業(yè)經(jīng)營的首要目的，當(dāng)然也是終極目的；流動性關(guān)注的則是資金或金融資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和頻率，它和安全性和效益性顯然不無關(guān)系。實(shí)際上，安全性、流動性和效益性三者共同構(gòu)成了一個矛盾的統(tǒng)一體，其相互之間既會發(fā)生沖突，又可以協(xié)調(diào)統(tǒng)一并進(jìn)而形成有效的平衡。流動性既保障安全性，又以效益性為物質(zhì)基礎(chǔ)，效益性則以安全性和流動性為實(shí)現(xiàn)前提。細(xì)言之，流動性是金融資產(chǎn)發(fā)現(xiàn)市場、在市場上尋求最有效利用機(jī)會的現(xiàn)實(shí)要求?？梢哉f，流通是金融市場的使命，流動性是金融市場的本質(zhì)。金融資產(chǎn)的流動性是連接其安全性和效益性的紐帶，是實(shí)現(xiàn)其安全性和效益性的手段和工具。金融法律制度的設(shè)計(jì)必然以保障市場流動性為其前提和目標(biāo)，從而最終實(shí)現(xiàn)金融市場存在的資金融通價值。金融法通過規(guī)定具體的資產(chǎn)負(fù)債比例管理制度、利率制度、匯率制度、存貸款制度以及結(jié)算制度、保證金制度等充分保證金融資產(chǎn)的安全性、流動性和效益性的平衡和實(shí)現(xiàn)。

金融法的基本原則作為指導(dǎo)金融活動的基本準(zhǔn)則，是確立金融法律制度的基礎(chǔ)，其不僅可以彌補(bǔ)金融立法的不足，而且對金融執(zhí)法和金融司法活動具有重要指導(dǎo)意義。金融法的基本原則必須具有高度的概括性，言簡意賅，易于記憶，既體現(xiàn)金融法的功能和宗旨，又符合當(dāng)代金融業(yè)的發(fā)展規(guī)律和要求。本文擬從四個方面概括分析我國現(xiàn)行金融法的基本精神。

一、維護(hù)貨幣政策原則

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，其對國民經(jīng)濟(jì)的總量控制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有靈敏、有效的調(diào)節(jié)作用。運(yùn)用金融手段，借助貨幣市場、資本市場和外匯市場，國家可以通過控制信用貨幣的供應(yīng)量，間接控制社會總需求，從而實(shí)現(xiàn)國家宏觀調(diào)控的總體目標(biāo)。因此，建立和完善以中央銀行為中心的金融宏觀調(diào)控體系至關(guān)重要。在整個金融宏觀調(diào)控體系中，制定和實(shí)施貨幣政策，是中央銀行完成其任務(wù)和實(shí)現(xiàn)其調(diào)控職能的核心所在。貨幣政策不是對單個銀行或某一經(jīng)濟(jì)部門采取的具體經(jīng)濟(jì)政策，而是一種總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)相結(jié)合，并以總量調(diào)節(jié)為主的經(jīng)濟(jì)政策，其涉及國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣供應(yīng)量、信用量、利率、匯率以及金融市場等諸多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，并通過對這些指標(biāo)的調(diào)節(jié)和控制進(jìn)而影響社會總需求與社會總供給。自20世紀(jì)30年代以來，貨幣政策成為各國中央銀行對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)的重要手段，在社會經(jīng)濟(jì)中開始扮演“制動器”的角色，并與其他發(fā)揮驅(qū)動作用的宏觀經(jīng)濟(jì)政策相互牽制，從而保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。貨幣政策的實(shí)質(zhì)，是正確處理經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貨幣穩(wěn)定的關(guān)系，使國民經(jīng)濟(jì)的有關(guān)指標(biāo)通過貨幣機(jī)制的調(diào)控服從和服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)政策，并成為國民經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。貨幣政策在國家金融宏觀調(diào)控體系中居于舉足輕重的地位，其內(nèi)容相當(dāng)豐富，按照其運(yùn)行機(jī)制，一般將其分為貨幣政策目標(biāo)、貨幣政策工具、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和貨幣政策效應(yīng)等。為了保證貨幣的合理發(fā)行，保持人民幣的幣值基本穩(wěn)定，就要從貨幣市場、資本市場和外匯市場等金融市場入手，使各種金融業(yè)務(wù)活動和金融監(jiān)管活動朝著穩(wěn)定貨幣并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)發(fā)展。

因此，金融法應(yīng)將維護(hù)貨幣政策確定為自己的基本原則之一，這樣做的目的在于區(qū)別貨幣政策與宏觀調(diào)控兩個概念，并進(jìn)一步明確二者之間的關(guān)系，確保政府有效轉(zhuǎn)變其管理經(jīng)濟(jì)的職能，建立以間接手段為主的宏觀調(diào)控體系。堅(jiān)持這一原則，就要堅(jiān)持穩(wěn)定貨幣，抑制通脹，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，通過制定和實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，使國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基本要求一致起來，使貨幣政策在金融法的保障下在各種金融活動中得到積極有效的貫徹和實(shí)施，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)國家的社會經(jīng)濟(jì)規(guī)劃目標(biāo)。

二、安全流動效益原則

以商業(yè)銀行為例，我國《商業(yè)銀行法》第四條第一款規(guī)定，“商業(yè)銀行以安全性、流動性、效益性為經(jīng)營原則，實(shí)行自主經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧，自我約束。”由該立法規(guī)定和立法精神看，各商業(yè)銀行的經(jīng)營宗旨就是圍繞維護(hù)銀行資金運(yùn)行的安全性、流動性和效益性而展開，銀行資金的安全和效益不僅僅是銀行的立足之本，同時也是存款人和貸款人的利益重心。應(yīng)該看到，除商業(yè)銀行之外，證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司和財(cái)務(wù)公司等其他金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營也同樣把資金（或金融資產(chǎn)）的安全、流動和效益作為根本宗旨，這在貨幣、有價證券、金融衍生工具等金融資產(chǎn)的經(jīng)營和金融服務(wù)的市場化中都可以獲得證明。如證券上市制度，其目的就是賦予證券更強(qiáng)的流動性。從這一宗旨的含義看，安全性著重強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)旨在追求業(yè)務(wù)經(jīng)營的長期穩(wěn)定和免遭風(fēng)險(xiǎn)損失；效益性則突出反映了金融機(jī)構(gòu)同樣要追求盈利和經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)性質(zhì)，盈利是所有企業(yè)經(jīng)營的首要目的，當(dāng)然也是終極目的；流動性關(guān)注的則是資金或金融資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和頻率，它和安全性和效益性顯然不無關(guān)系。實(shí)際上，安全性、流動性和效益性三者共同構(gòu)成了一個矛盾的統(tǒng)一體，其相互之間既會發(fā)生沖突，又可以協(xié)調(diào)統(tǒng)一并進(jìn)而形成有效的平衡。流動性既保障安全性，又以效益性為物質(zhì)基礎(chǔ)，效益性則以安全性和流動性為實(shí)現(xiàn)前提。細(xì)言之，流動性是金融資產(chǎn)發(fā)現(xiàn)市場、在市場上尋求最有效利用機(jī)會的現(xiàn)實(shí)要求。可以說，流通是金融市場的使命，流動性是金融市場的本質(zhì)。金融資產(chǎn)的流動性是連接其安全性和效益性的紐帶，是實(shí)現(xiàn)其安全性和效益性的手段和工具。金融法律制度的設(shè)計(jì)必然以保障市場流動性為其前提和目標(biāo)，從而最終實(shí)現(xiàn)金融市場存在的資金融通價值。金融法通過規(guī)定具體的資產(chǎn)負(fù)債比例管理制度、利率制度、匯率制度、存貸款制度以及結(jié)算制度、保證金制度等充分保證金融資產(chǎn)的安全性、流動性和效益性的平衡和實(shí)現(xiàn)。

摘要：根據(jù)法的發(fā)展演變的一般規(guī)律，不同歷史時期處于不同發(fā)展水平的金融業(yè)和金融關(guān)系需要不同的法律規(guī)范來調(diào)整。在古代。金融法律規(guī)范體現(xiàn)在諸法合體的”峻法”中。近代雖然有規(guī)范金融機(jī)構(gòu)及其市場行為的少量規(guī)制性規(guī)范，但金融關(guān)系多是由民商法律規(guī)范來調(diào)整。現(xiàn)代金融法是金融規(guī)制之法，規(guī)制是現(xiàn)代金融法的基石和支柱。金融規(guī)制在很多情況下需要通過重塑或再造金融交易關(guān)系來表達(dá)和實(shí)現(xiàn)，因此，金融法不能簡單地等同于行政法。同時，由于調(diào)整金融交易的許多規(guī)范是金融規(guī)制的產(chǎn)物和體現(xiàn)，因此，現(xiàn)代金融法也不是金融民商法。金融規(guī)制所根植的社會經(jīng)濟(jì)根源及金融規(guī)制的目標(biāo)，意味著金融法具有獨(dú)特的功能和作用，決定著金融規(guī)制的范圍和程度、正當(dāng)性和合理性?，F(xiàn)代金融法制建設(shè)和金融法學(xué)研究應(yīng)重在解決金融規(guī)制及其科學(xué)性問題。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代金融法；品性；歷史考察；金融規(guī)制

一、問題的提出

金融法在法律體系和法學(xué)體系中日益重要的地位是隨著現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展壯大而凸現(xiàn)的。但金融法在法學(xué)體系中處在一個尷尬的境地。受到了種種非難。其中重要原因之一就在于未能歷史地審視金融法及其發(fā)展演變，缺乏結(jié)合金融法的發(fā)展變化對金融法基本理論進(jìn)行提煉和建構(gòu)。欠缺理論的支撐和擔(dān)綱。這導(dǎo)致在諸如現(xiàn)代金融法品性等問題上缺乏科學(xué)認(rèn)識和定位。并進(jìn)一步影響到對金融法主旨和任務(wù)的分辨，同時導(dǎo)致金融法缺乏支撐其整個內(nèi)容和體系的理念和思想，并進(jìn)而造成其組成部分因有機(jī)聯(lián)系的迷失而似乎呈現(xiàn)出一種東拼西湊的“雜燴”狀態(tài)。沒有堅(jiān)實(shí)的科學(xué)理論支撐，任何一門學(xué)科都不能成為科學(xué)。從這一意義上講金融法還沒有完成從金融法學(xué)科向金融法學(xué)的轉(zhuǎn)變。

科學(xué)地建構(gòu)現(xiàn)代金融法理論，需要首先回答：現(xiàn)代金融法是什么，具有什么樣的品性?這是關(guān)系到金融法的主旨、任務(wù)、目標(biāo)、定位、內(nèi)容體系和金融法在法律體系中是否有立足之地的大問題。對此問題，國內(nèi)外雖然有一定的闡述和觀點(diǎn)，但實(shí)際上是缺乏深入而系統(tǒng)的研究的。其中，國內(nèi)具有代表性的觀點(diǎn)傾向于將金融法定性和定位為混合法或。即認(rèn)為金融法既調(diào)整金融調(diào)控與監(jiān)管關(guān)系，具有公法性特征，同時也調(diào)整平等主體之間的金融交易關(guān)系，包含有大量的私法規(guī)則和制度，具有明顯的私法性，金融法是典型的公法和私法相融合的法，是“一個法群”(abodyoflaw)；或者認(rèn)為“金融法”也是一個以“金融”事項(xiàng)為參照的“法域”。由性質(zhì)不同的調(diào)整金融交易、金融組織法律規(guī)范與調(diào)整金融監(jiān)管規(guī)范構(gòu)成的二元結(jié)構(gòu)的“法域”。

但是，這些看法在理論上進(jìn)而在金融法制建設(shè)上由于沒有解決以下問題。因而需要慎加對待：金融法為什么同時調(diào)整兩類不同的關(guān)系，進(jìn)而有兩類不同的規(guī)范組成?難道金融法就是相關(guān)的行政法規(guī)范和民商法規(guī)范的簡單累加嗎?如前所述，有學(xué)者就認(rèn)為金融法呈現(xiàn)二元規(guī)范結(jié)構(gòu)。既包括金融交易、金融組織法律規(guī)范，也包括金融監(jiān)管法律規(guī)范，提出金融法是以事項(xiàng)為參照標(biāo)準(zhǔn)的法律規(guī)范群，與作為法律部門存在的法是不同的。據(jù)此，金融法就是為調(diào)整金融關(guān)系而由兩類不同規(guī)范的簡單疊加和習(xí)稱而已。果真如此，金融法就沒有任何獨(dú)特的功能和作用可以發(fā)揮，因而“可有可無”，可以納入到行政法和民商法之中，沒有必要“另立門戶”。如果金融法不是上述兩類規(guī)范的簡單疊加，那么，金融法是什么?金融法有無獨(dú)有的個性、作用和獨(dú)立存在的理念?如果有，這些個性、作用和理念在哪里?在所謂私法性和公法性的規(guī)范中。哪些應(yīng)屬于或不屬于金融法的范疇?決定相關(guān)規(guī)范歸屬的理念、標(biāo)準(zhǔn)和界限在哪里?這些問題是金融法的重要基礎(chǔ)問題，不回答這些問題，金融法作為一門法律科學(xué)的基石仍然是缺失的，且難以厘清和厘定金融法學(xué)的體系。若沒有體系，就不能成為科學(xué)，……它的內(nèi)容必定是偶然性的……只能是無根據(jù)的假設(shè)或個人主觀的確信。如何解決這些問題，從而奠定現(xiàn)代金融法學(xué)的基石和科學(xué)體系，宜歷史地對金融法律規(guī)范的發(fā)展演變進(jìn)行考察，進(jìn)而辨識現(xiàn)代金融法存在的理念、作用和品性。