導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇業(yè)績(jī)預(yù)增，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

華仁藥業(yè)（300110）披露業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年盈利3,300萬(wàn)元-3,900萬(wàn)元，比上年同期上升37.81%-62.87%。

美錦能源：2017年凈利預(yù)增47%-91%

美錦能源（000723）公告，公司預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100,000萬(wàn)元–130,000萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)47.13%-91.27%。主要是2017年煤焦市場(chǎng)持續(xù)向好，公司主導(dǎo)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。

聚光科技：2017年業(yè)績(jī)預(yù)增10%-40%

聚光科技（300203）披露業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年盈利44,256.65萬(wàn)元-56,326.64萬(wàn)元，比上年同期上升10%至40%。

萬(wàn)年青：2017年凈利潤(rùn)預(yù)增80%-120%

萬(wàn)年青（000789）公告，公司預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)為4.12億元-5.04億元，比上年同期增長(zhǎng)80%到120%，基本每股收益約0.672元-0.822元，主要原因是報(bào)告期較上年同期水泥、商砼產(chǎn)品銷量上升、銷售價(jià)格大幅上漲。

S*ST前鋒：2017年凈利預(yù)計(jì)扭虧為盈

S*ST前鋒業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年凈利與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利650萬(wàn)元左右。

【業(yè)績(jī)快報(bào)】

明星電力：2017年凈利增長(zhǎng)16%

明星電力（600101）業(yè)績(jī)快報(bào)，2017年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入152,407.80萬(wàn)元，比上年同期增加10.14%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9,714.46萬(wàn)元，比上年同期增加16.29%。主因是公司銷售電量194,469.84萬(wàn)千瓦時(shí)，比上年同期增加11.20%；銷售自來(lái)水3,509.91萬(wàn)噸，比上年同期增加10.31%。

篇2

截止到四月底，上市公司中披露半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告情況的公司有826家，其中業(yè)績(jī)預(yù)盈和預(yù)增的上市公司有317家，預(yù)虧與預(yù)減的上市公司有351家，其余的上市公司業(yè)績(jī)基本持平。

其中業(yè)績(jī)預(yù)增情況前十位上市公司情況如表一（見(jiàn)后）。

而業(yè)績(jī)預(yù)虧情況前十位上市公司情況如表二（見(jiàn)后）。

從以下數(shù)據(jù)中不難看出，今年半年報(bào)上市公司業(yè)績(jī)下滑已成定局，而在大環(huán)境不是太好的情況下，我們將深挖個(gè)股與板塊的投資機(jī)會(huì)，從以下三個(gè)角度為投資者提供投資思路：

消費(fèi)板塊中線行情可期

每當(dāng)行情出現(xiàn)青黃不接的時(shí)候，消費(fèi)板塊往往會(huì)成為避險(xiǎn)資金的首選品種，而縱觀07—11年這五年的行情中，能突破07年歷史高點(diǎn)的大行業(yè)中，以消費(fèi)板塊個(gè)股居多。從整個(gè)大消費(fèi)的細(xì)分行業(yè)來(lái)看，釀酒板塊業(yè)績(jī)最為優(yōu)異，建議重點(diǎn)關(guān)注沱牌舍得（600702）的投資機(jī)會(huì)。

半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增+高送轉(zhuǎn)概念成為游資炒作的樂(lè)土

通過(guò)對(duì)近幾年數(shù)據(jù)的分析，我們發(fā)現(xiàn)半年報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增配合有高送轉(zhuǎn)題材，在除權(quán)后均有較為強(qiáng)勁表現(xiàn)，如去年二季度兩市第一牛股冠福家用（002102），以及2010年三季度的陽(yáng)泉煤業(yè)（600348）量度漲幅均超過(guò)100%，這類個(gè)股再業(yè)績(jī)預(yù)增的前提下，配合有高送轉(zhuǎn)概念，成為游資炒作的主要標(biāo)的股，而今年結(jié)合以上兩種概念，我們建議關(guān)注國(guó)棟建設(shè)（600321）和永泰能源（600157）的投資機(jī)會(huì)。

低價(jià)股將成為永恒的炒作主線

篇3

價(jià)值維度：物有所值

11月RPK持續(xù)高速增長(zhǎng)，客座率小幅回升。11月份，公司合計(jì)完成RPK15.1億客公里，同比增長(zhǎng)38.96%;合計(jì)投放ASK為17.7億座位公里，同比增長(zhǎng)38.14%;客座率84.94%，同比小幅增長(zhǎng)0.5pct。1-11月份，公司合計(jì)完成 RPK163億客公里，同比增長(zhǎng)38.69%;合計(jì)投放ASK為189.9億座位公里，同比增長(zhǎng)36.13%;客座率85.82%，同比小幅增長(zhǎng)1.58pct。貨運(yùn)方面，11月公司RFTK同比增長(zhǎng)1.77%，1-11月公司RFTK累計(jì)同比增長(zhǎng)19.19%。工業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整推動(dòng)綜合毛利進(jìn)一步上升。從單季度數(shù)據(jù)來(lái)看，公司Q3單季度實(shí)現(xiàn)收入51.45億元，同比增9.68%，環(huán)比增6.43%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)健康品業(yè)務(wù)增速環(huán)比小幅下降，醫(yī)藥工業(yè)收入環(huán)比小幅上升。由于公司工業(yè)收入結(jié)構(gòu)中健康事業(yè)部以及中藥資源子公司增長(zhǎng)較快，公司綜合毛利率持續(xù)提升，前三季度綜合毛利率同比上升1.04%，環(huán)比上升0.78%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)良好，國(guó)際市場(chǎng)壓力較大。11月進(jìn)入航空淡季，國(guó)內(nèi)需求增速仍較為樂(lè)觀。11月份，公司國(guó)內(nèi)航線ASK同比增長(zhǎng)36.33%，RPK同比增長(zhǎng)41.33%，客座率為88.68%，同比增長(zhǎng)3.14pct。1-11月份，公司國(guó)內(nèi)航線ASK累計(jì)同比增長(zhǎng)33.26%，RPK同比增長(zhǎng)36.89%，客座率為88.25%，同比增長(zhǎng)2.4pct。公司國(guó)際航線擴(kuò)張較為迅速，短期收益水平面臨一定壓力。11月份，公司國(guó)際航線ASK同比增長(zhǎng)54.77%，RPK同比增長(zhǎng)34.2%，客座率為69.97%，同比下降10.73pct。1-11月份，公司國(guó)內(nèi)航線ASK累計(jì)同比增長(zhǎng)66.75%，RPK同比增長(zhǎng)65.27%，客座率為76.54%，同比下降0.69pct。

成長(zhǎng)維度：物超所值

2015年第四季度凈利潤(rùn)為正，同時(shí)受人民幣貶值拖累：公司2015年Q4單季度凈利潤(rùn)為0.2億-1.41億元，同比仍大幅改善，2014年Q4業(yè)績(jī)小幅虧損。人民幣持續(xù)貶值，2015年第三季度，貶值約4%，2015年第四季度，貶值約2%，預(yù)計(jì)公司在2015年Q4的匯兌損失約為4800萬(wàn)元，拖累業(yè)績(jī)。

燃油成本仍有改善空間，優(yōu)質(zhì)低價(jià)的模式彈性大：油價(jià)依然處于低位，同比降幅較大。2016年1月，航油出廠價(jià)下調(diào)為3100元/噸，若二三月份維持不變，則2016年Q1航油成本同比下降約26%。公司定位中高端，優(yōu)質(zhì)低價(jià)是核心競(jìng)爭(zhēng)力，成本控制能力可比廉航，飛機(jī)利用率與客座率較高，而票價(jià)彈性大。公司近88%客運(yùn)量由上海兩場(chǎng)承接，預(yù)計(jì)受益迪斯尼彈性最大。

估值維度：安全邊際高

篇4

目前，制冷劑產(chǎn)品已發(fā)展到第四代，發(fā)達(dá)國(guó)家已小規(guī)模應(yīng)用。從全球看，還是以第二代(R22)和第三代(R134a、R32、R125、R410a)制冷劑產(chǎn)品為主。

當(dāng)前，制冷劑產(chǎn)能已逐步向巨化股份、東岳集團(tuán)、*ST愛(ài)富（600636）等龍頭企業(yè)集中。自2017年1月以來(lái)，制冷劑產(chǎn)品的價(jià)格就一路猛漲，2018年仍漲勢(shì)不減。百川資訊數(shù)據(jù)顯示，R125、R410a制冷劑產(chǎn)品，1月22日分別上漲4%、2.7%，無(wú)水氫氟酸漲近2%，均創(chuàng)近期反彈新高。其中R125價(jià)格，自2017年9月份的低點(diǎn)以來(lái)，累計(jì)漲幅超60%。

制冷劑產(chǎn)品最上游是螢石行業(yè)，因?yàn)槲炇凼侵评鋭┑闹匾牧现?。代表性公司有金石資源（603505）等。制冷劑產(chǎn)品龍頭企業(yè)則包括巨化股份、*ST愛(ài)富、東岳集團(tuán)(00189.HK)以及制冷劑材料四氟乙烯及三氟乙烯的重要供應(yīng)商——濱化股份（601678）等。

篇5

一、我國(guó)高失業(yè)與高增長(zhǎng)并存的現(xiàn)狀

經(jīng)濟(jì)學(xué)一般原理認(rèn)為，在通常的情況下，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模從而提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)；相反，嚴(yán)峻的失業(yè)只會(huì)在經(jīng)濟(jì)蕭條的情況下出現(xiàn)。然而我國(guó)近年來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況卻表明，經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)與高失業(yè)率已經(jīng)并將在相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)并存。

從表一可以看出，我國(guó)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一直保持世界最高水平，但是與此同時(shí)失業(yè)率也逐年上升。而且這個(gè)失業(yè)率指標(biāo)由于下列幾點(diǎn)原因，是一個(gè)不完全的關(guān)于真實(shí)失業(yè)狀況的信息。首

先，它包括的年齡范圍過(guò)窄，即男性在16-50歲，女性在16-45歲之間，上限甚至低于已經(jīng)很低的退休年齡。其次，它沒(méi)有包括實(shí)際已經(jīng)沒(méi)有工作但享受下崗待遇的人員。第三，那些盡管處于失業(yè)狀況，但并未到勞動(dòng)和社會(huì)保障部門(mén)進(jìn)行登記的人員，也沒(méi)有包括在失業(yè)人員范圍內(nèi)。此外，這個(gè)統(tǒng)計(jì)的分子和分母中沒(méi)有包括在城鎮(zhèn)工作但沒(méi)有當(dāng)?shù)貞艨诘膭趧?dòng)者（蔡昉，王美艷，2003）。

因此，登記失業(yè)率并不是反映失業(yè)狀況的全面指標(biāo)?？梢允褂靡恍┱{(diào)查得出的失業(yè)率作為登記失業(yè)率的參考和補(bǔ)充（國(guó)務(wù)院人口普查辦公室等，2002）。第五次人口普查數(shù)據(jù)顯示，2000年中國(guó)城市失業(yè)率為9.4%，其中男性為8.7%、女性為10.4%，男性失業(yè)率低于女性失業(yè)率。鎮(zhèn)失業(yè)率為6.2%，其中男性為5.9%、女性為6.6%。城鎮(zhèn)失業(yè)率為8.3%，其中男性為7.7%，女性為9.0%。此處在計(jì)算失業(yè)率時(shí)，失業(yè)人員和就業(yè)人員都是指處于15-64歲之間的勞動(dòng)年齡人口，與登記失業(yè)率的年齡范圍不一致。

我們還可以用微觀調(diào)查的數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算調(diào)查失業(yè)率，以便印證宏觀的數(shù)字。根據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所在福州、上海、沈陽(yáng)、西安和武漢五城市所作的調(diào)查，1996年9月以來(lái)，五城市16-60歲之間的勞動(dòng)年齡人口的失業(yè)率一直在8%以上，而且在持續(xù)升高。從2002年2月開(kāi)始，失業(yè)率甚至超過(guò)了14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公布的城鎮(zhèn)登記失業(yè)率。由此來(lái)看，不管是宏觀的全國(guó)普查數(shù)據(jù)，還是微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，得到的城鎮(zhèn)失業(yè)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，中國(guó)實(shí)際的失業(yè)狀況比登記失業(yè)率所反映的程度要嚴(yán)重得多。

二、基于哈羅德模型的分析

根據(jù)哈羅德經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型的自然增長(zhǎng)率函數(shù)：gn=n+q（其中g(shù)n代表自然增長(zhǎng)率，n代表人口增長(zhǎng)率，q代表勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高），經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一部分是由于人口的增長(zhǎng)，一部分是由于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，即技術(shù)進(jìn)步的貢獻(xiàn)。那么在滿足gn=n+q的前提下，充分就業(yè)應(yīng)該得以實(shí)現(xiàn)。但是我國(guó)的現(xiàn)實(shí)并非如此（見(jiàn)表二）。

從表二可以看出，在大多數(shù)年份我國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率已經(jīng)超出了哈羅德模型描述的由人口增長(zhǎng)率和勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率所共同決定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，然而卻仍未達(dá)到充分就業(yè)，呈現(xiàn)出如前所述的高失業(yè)與高增長(zhǎng)并存的局面。究其原因主要有兩點(diǎn)：1.模型是建立在滿足了gn=n+q就能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的前提之下，但是現(xiàn)實(shí)卻并非如此，因?yàn)槲覈?guó)的國(guó)有企業(yè)和農(nóng)村中存在大量的隱性失業(yè)。一方面，我國(guó)的失業(yè)率的統(tǒng)計(jì)一般主要是在非國(guó)有企業(yè)里，而國(guó)有企業(yè)大量的是不被計(jì)算

在失業(yè)率中的隱性失業(yè)。隨著部分國(guó)有企業(yè)逐漸向非國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變，隨著隱性失業(yè)現(xiàn)象的日益顯性化，失業(yè)率就趨于上升。另一方面，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要是靠吸收原本不屬于城市就業(yè)人口的農(nóng)業(yè)人口，所以今后即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高，其吸收的農(nóng)村勞動(dòng)力會(huì)增加，但仍無(wú)助于解決城鎮(zhèn)失業(yè)人口，進(jìn)而降低失業(yè)率。2.競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)了技術(shù)進(jìn)步，技術(shù)進(jìn)步必然會(huì)提高資本的有機(jī)構(gòu)成，而資本有機(jī)構(gòu)成的提高致使資本對(duì)勞動(dòng)力的需求相對(duì)減少，等量產(chǎn)出中包含的勞動(dòng)份額、等量投資中創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)均呈下降趨勢(shì)。理論上而言降低資本有機(jī)構(gòu)成可以減少失業(yè)，但是實(shí)際上由于技術(shù)進(jìn)步的存在資本有機(jī)構(gòu)成是不能任意降低的。

三、高失業(yè)與高增長(zhǎng)并存的原因

我國(guó)目前嚴(yán)峻的失業(yè)問(wèn)題，是在國(guó)民生產(chǎn)總值持續(xù)高速增長(zhǎng)下發(fā)生的，因此不是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好造成的。從失業(yè)的類型來(lái)看，主要是摩擦性失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè)。失業(yè)問(wèn)題不是“總量”問(wèn)題，而是“結(jié)構(gòu)”問(wèn)題。

1.二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。西方或世界各國(guó)在工業(yè)化的過(guò)程中，都同時(shí)伴隨著大量農(nóng)村人口

向城市轉(zhuǎn)移。我國(guó)在工業(yè)化過(guò)程中使得農(nóng)村就業(yè)不足問(wèn)題更加突出，隨著城鎮(zhèn)戶籍制度和勞動(dòng)用工制度的松動(dòng)，勞動(dòng)力開(kāi)始向城市轉(zhuǎn)移，壓力愈來(lái)愈大。要解決二元經(jīng)濟(jì)中的失業(yè)問(wèn)題，關(guān)鍵是要加速現(xiàn)代工業(yè)部門(mén)的資本積累，從而提高該部門(mén)的勞動(dòng)邊際生產(chǎn)率，使現(xiàn)代工業(yè)部門(mén)不斷地吸收傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門(mén)中游離出來(lái)的勞動(dòng)力。我國(guó)是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率不僅低于工業(yè)部門(mén)，而且接近于零。即是說(shuō)，從農(nóng)業(yè)中轉(zhuǎn)移出一部分勞動(dòng)力，農(nóng)業(yè)產(chǎn)值將保持不變。因此，對(duì)工業(yè)部門(mén)來(lái)講，只要投資和生產(chǎn)擴(kuò)大，農(nóng)村就可以源源不斷地輸送勞動(dòng)力。然而進(jìn)入90年代，城市工業(yè)部門(mén)開(kāi)始轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，因此，工業(yè)部門(mén)的擴(kuò)張不但沒(méi)有相應(yīng)地?cái)U(kuò)大對(duì)勞動(dòng)力的需求，相反許多部門(mén)對(duì)勞動(dòng)力的吸納能力己經(jīng)竭盡。今后隨著農(nóng)村土地規(guī)模經(jīng)營(yíng)的逐步推廣，農(nóng)村中的失業(yè)問(wèn)題將會(huì)更加突出。

2.所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)整。進(jìn)入90年代，隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的推進(jìn)，“賣方市場(chǎng)”逐漸轉(zhuǎn)為“買方市場(chǎng)”，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。在這種情況下，企業(yè)生產(chǎn)能力過(guò)剩、開(kāi)工不足、就業(yè)不充分等問(wèn)題日益突出。同時(shí)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化改革，導(dǎo)致大批國(guó)有企業(yè)停工、停產(chǎn)、倒閉、破產(chǎn)等，過(guò)去國(guó)有企業(yè)是吸納社會(huì)新增勞動(dòng)力就業(yè)的主渠道，達(dá)百分之八九十，現(xiàn)在不僅不能吸納還得向社會(huì)釋放冗員，從而形成了近年來(lái)最受關(guān)注的職工失業(yè)、下崗問(wèn)題。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，國(guó)有企業(yè)的隱性失業(yè)將會(huì)逐漸顯性化。

3.產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

⑴新興產(chǎn)業(yè)的崛起和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)地位的下降，出現(xiàn)崗位空缺和失業(yè)并存的現(xiàn)象。一方面，由干新興產(chǎn)業(yè)的興起，對(duì)勞動(dòng)力的需求會(huì)急劇增加，但適合該產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)力因無(wú)法在短期內(nèi)培養(yǎng)而使其供給不足或短缺；另一方面，由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)裝備水平很低，其產(chǎn)品無(wú)論在質(zhì)量、性能、規(guī)格和品種等方面都無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)的需要，致使產(chǎn)品的市場(chǎng)需求呈遞減趨勢(shì)，對(duì)勞動(dòng)力的需求逐步下降，從而出現(xiàn)失業(yè)現(xiàn)象。

⑵出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代必然會(huì)加劇結(jié)構(gòu)性失業(yè)。隨著工業(yè)化程度的提高，目前在以發(fā)達(dá)國(guó)家為主的國(guó)際市場(chǎng)上，對(duì)重化產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品的需求越來(lái)越占較大的比重，而對(duì)初級(jí)產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品需求的比重則會(huì)相對(duì)下降。在這種倩況下，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易條件必然會(huì)惡化。因此，我們必須要對(duì)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級(jí)換代。我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)換代的目標(biāo)，應(yīng)是增加技術(shù)含量高的商品的出口比重和提高出口產(chǎn)品的附加價(jià)值。隨著我國(guó)出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)逐漸地由勞動(dòng)密集型為主導(dǎo)向重化工業(yè)為主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，重化工業(yè)產(chǎn)品的出口比重會(huì)逐漸上升，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的比重則會(huì)下降，從而使結(jié)構(gòu)性失業(yè)更加突出。

4.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。一般來(lái)說(shuō)，粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是有利于增加就業(yè)的，而集約型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式則是不利于就業(yè)的。因此，由粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式向集約型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，會(huì)增加失業(yè)、下崗問(wèn)題的嚴(yán)重性（但這只能說(shuō)是短期內(nèi)產(chǎn)生的狀況，而從一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期作考察，情況來(lái)必如此）。我國(guó)進(jìn)人九十年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的跡象體現(xiàn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，其中尤其突出的是第二產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。我國(guó)在這期間，第二產(chǎn)業(yè)特別是工業(yè)實(shí)際上是在高速發(fā)展的，但并沒(méi)有因此而帶來(lái)相應(yīng)的就業(yè)增加，這其中的原因主要是我國(guó)的第二產(chǎn)業(yè)已走上了一條集約型發(fā)展的道路，正在經(jīng)歷“資本深化”的過(guò)程。這不僅體現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)身上，也體現(xiàn)在數(shù)量眾多的農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展上。

四、高增長(zhǎng)下緩解失業(yè)的對(duì)策

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的首要目標(biāo)，然而高增長(zhǎng)下的高失業(yè)從長(zhǎng)期來(lái)看必然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。如何在維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的同時(shí)降低失業(yè)率呢？

1.確立經(jīng)濟(jì)與就業(yè)協(xié)調(diào)增長(zhǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略

確立經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整同就業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相協(xié)調(diào)的戰(zhàn)略。為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度、調(diào)整的內(nèi)容和構(gòu)成，要兼

顧就業(yè)的需要，以適應(yīng)社會(huì)和職工的承受能力，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定:一是要加快高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，要在某些產(chǎn)業(yè)獲取國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；二是要用高技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；三是深化產(chǎn)業(yè)分工，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)，確立推行土地規(guī)模經(jīng)營(yíng)與發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的戰(zhàn)略。今后在推行土地規(guī)模經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，必須引導(dǎo)農(nóng)民發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)，搞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，使大量的農(nóng)村剩余勞動(dòng)力就地轉(zhuǎn)移。

2.選擇勞動(dòng)密集型技術(shù)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)換，以緩解就業(yè)的壓力

我們之所以要選擇勞動(dòng)密集型技術(shù)，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，是基于以下兩點(diǎn)考慮：一是，由于技術(shù)進(jìn)步與增加就業(yè)存在著一定的矛盾（特別是短期內(nèi)），因此，我們?cè)谕七M(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變過(guò)程中進(jìn)行技術(shù)選擇時(shí)，必須以勞動(dòng)密集型技術(shù)為主，資金密集和資源密集型技術(shù)為輔。即是說(shuō)，考慮到我國(guó)目前巨大的就業(yè)壓力，在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)和技術(shù)選擇時(shí)，必須向勞動(dòng)密集型傾斜，要選擇多用勞動(dòng)力的類型，在保證經(jīng)濟(jì)效率的前提下多增加就業(yè)。二是，我國(guó)是一個(gè)人口大國(guó)，勞動(dòng)力資源非常豐富，根據(jù)我國(guó)的國(guó)情，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須要建立在充分發(fā)揮勞動(dòng)力資源優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展勞動(dòng)密集型行業(yè)。但是，我們不能不看到，隨著工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)自動(dòng)化進(jìn)程的加快，勞動(dòng)生產(chǎn)率大幅提高，在這種情況下，我國(guó)出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在逐步消失，貿(mào)易條件在不斷惡化。要改變這種狀況，必須對(duì)勞動(dòng)密集型行業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造，以提高產(chǎn)品的質(zhì)量和附加價(jià)值，增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

3.發(fā)展人力資本，調(diào)整勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)，減少結(jié)構(gòu)性失業(yè)

我國(guó)目前一方面失業(yè)嚴(yán)重，另一方面又存在著大量崗位空缺，即失業(yè)與空位同時(shí)存在，表現(xiàn)為無(wú)技術(shù)的非熟練勞動(dòng)力就業(yè)難，而有一定技術(shù)水平或熟練勞動(dòng)力卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)供不應(yīng)求，致使一些企業(yè)關(guān)鍵崗位空缺。隨著新興技術(shù)和產(chǎn)業(yè)部門(mén)的不斷產(chǎn)生，不僅社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)勞動(dòng)力的素質(zhì)要求越來(lái)越高，而且由于產(chǎn)業(yè)分工的不斷加強(qiáng)，職業(yè)種類日益增多，職業(yè)間差距越來(lái)越大，因而社會(huì)對(duì)勞動(dòng)力的需求結(jié)構(gòu)也越來(lái)越復(fù)雜。在這種情況下，勞動(dòng)力的數(shù)量型過(guò)剩與質(zhì)量型短缺的矛盾愈益突出。在25歲以上的年齡區(qū)內(nèi)，我國(guó)目前受過(guò)大學(xué)本、專科教育的人只占2%，加拿大、美國(guó)和日本分別為37.4%、32.2%和21.1%。這種落后的人力狀況勢(shì)必難以滿足經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的需要，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性勞動(dòng)供求矛盾。要解決或緩解這一矛盾，這就要求我們?cè)诮窈笳{(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)時(shí)，必須要樹(shù)立人力資本的觀念，把勞動(dòng)力作為一個(gè)能動(dòng)的、最活躍的生產(chǎn)要素，加大對(duì)教育事業(yè)的投入，包括發(fā)展各種形式的職業(yè)教育，舉辦各種職業(yè)類型培訓(xùn)班，以盡快地提高勞動(dòng)者的整體素質(zhì)，使勞動(dòng)力的供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，以減少結(jié)構(gòu)性失業(yè)。同時(shí)，也只有勞動(dòng)者整體素質(zhì)的提高才能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變的需要。本文出自:

4.調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，大量吸收剩余勞動(dòng)力就業(yè)

第三產(chǎn)業(yè)的興旺發(fā)達(dá)，是現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特征。第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將意味著第

一、第二產(chǎn)業(yè)能夠得到質(zhì)量好、效益高的各項(xiàng)服務(wù)，從而使第

一、第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展達(dá)到新的高水平。第三產(chǎn)業(yè)具有需求收入彈性高、投資少、見(jiàn)效快、吸收勞動(dòng)就業(yè)多等特點(diǎn)，在解決我國(guó)失業(yè)問(wèn)題中地位至關(guān)重要。目前我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展嚴(yán)重滯后，其產(chǎn)值僅占國(guó)民生產(chǎn)總值的30％左右，吸收勞動(dòng)力也很有限，不到勞動(dòng)力總數(shù)的25％，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家大都在60％左右。由此可見(jiàn)，第三產(chǎn)業(yè)己成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)瓶頸產(chǎn)業(yè)，今后我們應(yīng)將第三產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來(lái)看待。一方面，國(guó)家要加大對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的投入。據(jù)有關(guān)部門(mén)測(cè)算，僅僅是由于第三產(chǎn)業(yè)中的交通和通訊上的滯后發(fā)展，我國(guó)每年所造成的經(jīng)濟(jì)損失達(dá)百億美元之巨（張宗斌，1998）。因此加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施等的投入，既可以為經(jīng)濟(jì)的高速高質(zhì)量增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，又有利于增加就業(yè)。另一方面，國(guó)家可以通過(guò)制定政策，鼓勵(lì)企業(yè)、學(xué)校、社會(huì)團(tuán)體及下崗職工興辦第三產(chǎn)業(yè)。同時(shí)在辦理登記手續(xù)，發(fā)放經(jīng)營(yíng)執(zhí)照，提供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所等方面，提供各種方便，為他們創(chuàng)造一個(gè)良好的投資環(huán)境。

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篇6

中報(bào)預(yù)告帶來(lái)的業(yè)績(jī)驚喜，對(duì)半年來(lái)萎靡不振的市場(chǎng)無(wú)疑是一劑定心丸。盡管上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱呀?jīng)成為共識(shí)，但由于市場(chǎng)預(yù)期此前已經(jīng)過(guò)充分調(diào)整，中期業(yè)績(jī)的明朗顯然有助于消除市場(chǎng)運(yùn)行的不確定性。中報(bào)行情或值得期待。

預(yù)告喜多于憂

從目前中報(bào)預(yù)告的數(shù)據(jù)來(lái)看，報(bào)喜的公司從數(shù)量上壓倒報(bào)憂的公司，同時(shí)也有相當(dāng)數(shù)量的公司業(yè)績(jī)預(yù)增超出預(yù)期。

截至7月4日，滬深兩市已有582家上市公司披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，業(yè)績(jī)預(yù)增的公司達(dá)到216家，業(yè)績(jī)續(xù)盈的公司為27家，業(yè)績(jī)略增的公司93家，業(yè)績(jī)扭虧的公司有52家。預(yù)告的公司中，業(yè)績(jī)預(yù)減的公司僅為42家，另有46家公司首次出現(xiàn)虧損。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，中報(bào)報(bào)喜的公司占比約66％，其中預(yù)增100％以上的有108家。

值得注意的是，在已披露中期業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的上漲已成為多數(shù)公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的主因。比如新和成，受益于公司維生素系列產(chǎn)品的大幅漲價(jià)，并且有效抵消了原材料上漲、人民幣匯率升值等不利因素的影響，使得公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)將較去年同期增長(zhǎng)12111％。同樣受益于產(chǎn)品漲價(jià)，并且業(yè)績(jī)預(yù)增驚人的公司還有天邦股份，半年報(bào)預(yù)增2068％以上。還有川化股份，其主導(dǎo)產(chǎn)品尿素價(jià)格的持續(xù)上漲，公司業(yè)績(jī)預(yù)增1366％。

和以往不同，此次還出現(xiàn)不少上市公司上調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)告的信息。比如中小板中的聯(lián)合化工，出現(xiàn)過(guò)兩次業(yè)績(jī)修改公告，第一次是5月10日，公告中將一季度季報(bào)中預(yù)告的增幅50％至80％修改為70％至100％之間；第二次是6月27日，公告中再次調(diào)高中期凈利預(yù)期230％至260％之間。除此外，興化股份、金風(fēng)科技、中核鈦白等諸多個(gè)股均多次調(diào)高業(yè)績(jī)預(yù)增幅度。

同時(shí)，令市場(chǎng)如釋重負(fù)的是，銀行股的業(yè)績(jī)預(yù)告大大超越了市場(chǎng)此前的預(yù)期，例如工商銀行預(yù)增50％，招商銀行預(yù)增100％。銀行股集體表現(xiàn)喜人，包括中信銀行預(yù)增150％以上，深發(fā)展A預(yù)增85％～95％，浦發(fā)銀行預(yù)增140％以上。民生銀行和寧波銀行，也均是業(yè)績(jī)喜人。

從中報(bào)預(yù)告來(lái)看，行業(yè)之間的分化也在加劇。目前已預(yù)告的公司中，銀行、煤炭、電氣設(shè)備、汽車及配件、軟件及服務(wù)、商業(yè)等公司中八成以上預(yù)增或預(yù)盈，中期業(yè)績(jī)較為值得期待。而公路、酒店旅游和電力3個(gè)行業(yè)中，八成以上公司預(yù)降或預(yù)虧，中期業(yè)績(jī)令人擔(dān)憂。顯而易見(jiàn)，在通脹和原材料價(jià)格高企的背景下，節(jié)能環(huán)保、消費(fèi)、農(nóng)業(yè)以及上游資源等抗周期性較強(qiáng)的行業(yè)表現(xiàn)較好。

銀行地產(chǎn)股應(yīng)聲而起

曾一度成為領(lǐng)跌龍頭的金融、地產(chǎn)股，近期受到中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的刺激開(kāi)始明顯走強(qiáng)。已經(jīng)預(yù)增公告的工商銀行、招商銀行、中信銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行、民生銀行、寧波銀行等，均是業(yè)績(jī)喜人。這一導(dǎo)火索，成為近期大盤(pán)上攻的主要推動(dòng)力之一。

導(dǎo)致銀行股一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的六大因素，包括規(guī)模擴(kuò)大、利差擴(kuò)大、中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)、成本收入比下降、撥備釋放以及所得稅率的下降，在2008年第二季度繼續(xù)發(fā)揮作用，銀行股業(yè)績(jī)因此增長(zhǎng)明顯。當(dāng)然，值得注意的是，2008年中期業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的一個(gè)重要原因是去年一季度銀行股業(yè)績(jī)的基數(shù)較低，由于銀行股下半年規(guī)模增速將明顯回落，并且大部分上市銀行在第四季度的費(fèi)用開(kāi)支將明顯加大，因此銀行2008年全年的利潤(rùn)增速將放緩的趨勢(shì)或許是不可避免的。

從估值上看，天相投顧認(rèn)為，由于銀行板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊偃赃h(yuǎn)快于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速，同時(shí)銀行板塊2008年的PE約為12.9倍，PB約為2.5倍，仍具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。但考慮到業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素的減弱和多方面的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎對(duì)待本輪中報(bào)行情。隨著行業(yè)共性的凈利差擴(kuò)大因素的減弱，預(yù)計(jì)各銀行的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)將出現(xiàn)分化。在市場(chǎng)信心尚未恢復(fù)的情況下，將首先考慮撥備充足因而信貸成本有望控制在低位的銀行，如招商銀行和浦發(fā)銀行，以及估值相對(duì)較低且增長(zhǎng)較為確定的銀行，如交通銀行和民生銀行。

瑞銀對(duì)銀行股的看法則較為正面。瑞銀在最近的一份報(bào)告中預(yù)期，今年中資銀行股的純利較去年增長(zhǎng)48％，原因是強(qiáng)勁的收益增長(zhǎng)和資產(chǎn)質(zhì)量的提高，雖然面臨不良貸款增加及凈息差下跌的因素，但仍預(yù)期中資銀行股2007至2010年的收益復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)26％。瑞銀又稱，即使在經(jīng)濟(jì)硬著陸的最壞假設(shè)下，中資銀行股7至10年的收益復(fù)合年增長(zhǎng)率亦可達(dá)到22％。其中，瑞銀最為看好的是招商銀行、中信銀行和工行。

除銀行股外，地產(chǎn)股的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)也是最值得期待的板塊之一。7月9日保利地產(chǎn)率先預(yù)增220％～到270％，當(dāng)日地產(chǎn)板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，多只一線地產(chǎn)股以漲停報(bào)收。

一些分析師認(rèn)為，房產(chǎn)公司的業(yè)績(jī)?cè)鍪罩饕獊?lái)自其2007年的“預(yù)售賬款”。以保利地產(chǎn)為例，2007年報(bào)顯示，預(yù)收賬款高達(dá)109.39億元，折合每股預(yù)收賬款達(dá)4.46元，數(shù)量相當(dāng)可觀。由于預(yù)收賬款在銷售收入得到確認(rèn)之后，經(jīng)過(guò)匹配成本與費(fèi)用就可確認(rèn)凈利潤(rùn)。上述數(shù)據(jù)意味著地產(chǎn)股2008年業(yè)績(jī)或許相對(duì)確定。

從估值來(lái)看，地產(chǎn)板塊的市盈率大都低于20倍，相對(duì)其業(yè)績(jī)而言明顯超跌，這恐怕也是近期地產(chǎn)板塊表現(xiàn)突出的主要原因。不過(guò)需要強(qiáng)調(diào)的是，地產(chǎn)股的分化也是十分明顯，一線地產(chǎn)企業(yè)由于資金充裕，土地儲(chǔ)備較多，經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，在宏觀調(diào)控的環(huán)境中，反而相對(duì)其他地產(chǎn)公司具有更明顯的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。這些中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)也將反映在今后地產(chǎn)股的走勢(shì)中。

仍有隱憂

不過(guò)就負(fù)面因素而言，過(guò)去半年來(lái)困擾A股市場(chǎng)的不確定因素，目前來(lái)看仍然是存在的。例如此前市場(chǎng)較為擔(dān)心的利潤(rùn)增速放慢問(wèn)題，從此次半年報(bào)預(yù)告中也已可見(jiàn)端倪。

截至7月7日，已經(jīng)業(yè)績(jī)預(yù)告的231家中小板公司中，有157家公司業(yè)績(jī)同比預(yù)增，占比67.97％，但其中僅有30家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅可超過(guò)100％，占比僅13％，而增幅小于30％的公司卻有88家之多。即在157家預(yù)增公司中，過(guò)半數(shù)公司的增幅都小于30％，只是同比略微有所增長(zhǎng)，這一點(diǎn)和去年之情形差之千里。從側(cè)面說(shuō)明中小板正在從過(guò)去的高成長(zhǎng)走向普通增長(zhǎng)，其未來(lái)業(yè)績(jī)還有可能出現(xiàn)進(jìn)一步的調(diào)整。

銀行股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也可以充分說(shuō)明利潤(rùn)增速下降的事實(shí)。工商銀行、浦發(fā)銀行、寧波銀行和深發(fā)展A等中期業(yè)績(jī)預(yù)增公告，分別較去年同期預(yù)增50％、140％、70％和95％，中信銀行和招商銀行則分別預(yù)增150％以上和100％以上。但以工商銀行為例，雖然中期業(yè)績(jī)預(yù)增50％，但和2007年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)66％相比仍略有差距。關(guān)于上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽念A(yù)期，至少目前來(lái)看已經(jīng)得以部分體現(xiàn)。

篇7

在本周上下大幅波動(dòng)背景下，中報(bào)預(yù)增與高送轉(zhuǎn)個(gè)股表現(xiàn)最為穩(wěn)定與強(qiáng)勁，被資金大幅拉升，成為市場(chǎng)集中熱點(diǎn)。從歷年中報(bào)的炒作時(shí)點(diǎn)及大盤(pán)的配合面看，投資者近期仍可重點(diǎn)布局挖掘中報(bào)預(yù)增小盤(pán)潛力股。

從行業(yè)看，釀酒、節(jié)能環(huán)保、生物制藥及部分電子信息行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)上升的確定性最大，個(gè)股預(yù)增與潛在預(yù)增的數(shù)量也最多。另外，由于近期統(tǒng)計(jì)6月百城房?jī)r(jià)從連續(xù)下降開(kāi)始從新上升，特別央行降息周期的重新開(kāi)啟，對(duì)房地產(chǎn)板塊的中線利好確定性較強(qiáng)，未來(lái)值得投資者關(guān)注。券商板塊在近期連續(xù)調(diào)整后，隨著大盤(pán)反彈的延續(xù)，未來(lái)也值得重點(diǎn)關(guān)注。

從具體表現(xiàn)看，中報(bào)預(yù)增與送轉(zhuǎn)股表現(xiàn)強(qiáng)勁。中報(bào)第一只10轉(zhuǎn)10送轉(zhuǎn)股遠(yuǎn)方光電表現(xiàn)強(qiáng)勁，7月4日公布送轉(zhuǎn)當(dāng)日一字板，第二天繼續(xù)沖擊漲停板，百潤(rùn)股份、紅日藥業(yè)、永清環(huán)保、北陸藥業(yè)也在公布業(yè)績(jī)預(yù)增當(dāng)日漲停板，未來(lái)仍有隨大盤(pán)繼續(xù)上漲可能。中報(bào)最先公布業(yè)績(jī)的部分個(gè)股有被游資炒作的可能，如津勸業(yè)在公布將第一個(gè)公布中報(bào)的當(dāng)日被游資拉升漲停板，近日經(jīng)震蕩洗盤(pán)后，未來(lái)仍有重新走強(qiáng)的可能。

釀酒板塊由于整個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)一直在高速增長(zhǎng)，在中報(bào)業(yè)績(jī)有望公布前后被資金拉升可能性較大，本周表現(xiàn)也較為強(qiáng)勁。龍頭貴州茅臺(tái)中報(bào)業(yè)績(jī)有望強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其公積金+未分配利潤(rùn)合計(jì)高達(dá)23.39元，明顯被長(zhǎng)線資金看好。如果從價(jià)值投資及巴菲特選股思路來(lái)看，其是A股中真正具備投資“護(hù)城河”的能穿越時(shí)間周期具備長(zhǎng)線投資價(jià)值的理想標(biāo)的之一，這在筆者的前期文章中也提到過(guò)。從板塊看，二線白酒仍值得中關(guān)注，如山西汾酒、金種子酒投資者仍可關(guān)注。

節(jié)能環(huán)保是今年的重頭戲，中報(bào)其中很多子行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，其中還未公布業(yè)績(jī)的雪迪龍、東江環(huán)保及龍頭桑德環(huán)境可重點(diǎn)關(guān)注。前期關(guān)于填權(quán)行情建議投資者關(guān)注的碧水源中報(bào)業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)，中線仍可關(guān)注。節(jié)能環(huán)保板塊仍是中長(zhǎng)線理想標(biāo)的之一。

篇8

關(guān)鍵詞 產(chǎn)業(yè)集聚；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；關(guān)系

中圖分類號(hào) F061

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A

文章編號(hào) （2014）13-0105-02

自Marshall（1890/1916）提出產(chǎn)業(yè)集聚的原因之后，空間集聚現(xiàn)象引起各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的興趣，紛紛根據(jù)自身研究背景基于不同的角度來(lái)研究產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象。Hovver（1937）第一次將集聚經(jīng)濟(jì)劃分為內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)、城市化經(jīng)濟(jì)和地方化經(jīng)濟(jì)。上個(gè)世紀(jì)80年代“產(chǎn)業(yè)區(qū)”和“產(chǎn)業(yè)空間”成為了學(xué)者們研究產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象很好的樣本（Scott，1983；1988），標(biāo)志著對(duì)產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象研究的再一次深入。Poter（1990；1994）闡述了產(chǎn)業(yè)集聚有利于提高本區(qū)域產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提出了著名的“鉆石”模型，這以后學(xué)著們又一次興起了對(duì)產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象的研究。

一、產(chǎn)業(yè)集聚的概念

Marshal（1890）把經(jīng)濟(jì)規(guī)模分為兩類：外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)和內(nèi)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指產(chǎn)業(yè)的發(fā)展依賴于產(chǎn)業(yè)在相關(guān)地區(qū)的集中程度。內(nèi)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)則取決于從事生產(chǎn)的企業(yè)的資源、組織形式及管理的效率。Marshall認(rèn)為外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)集群的產(chǎn)生。Krugman（1991）建立了一個(gè)“中心―”模型，模型的分析結(jié)果表明，由于產(chǎn)業(yè)間的聯(lián)系，制造業(yè)會(huì)在經(jīng)濟(jì)規(guī)模大的地區(qū)產(chǎn)生集中，并且這種集中會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的增加而越來(lái)越明顯。Krugman認(rèn)為收益遞增影響著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的底層從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)在地理空間上的集中趨勢(shì)，具體來(lái)說(shuō)就是地理上收益遞增的表現(xiàn)形式是產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象。Rolelandt and Hertog（1998）對(duì)產(chǎn)業(yè)集聚的定義是：“為獲取新的互補(bǔ)的技術(shù)、從互補(bǔ)資產(chǎn)和利用知識(shí)聯(lián)盟中獲得收益，加快學(xué)習(xí)過(guò)程，降低交易成本，克服或構(gòu)筑市場(chǎng)壁壘，取得協(xié)作經(jīng)濟(jì)效益，分散創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，相互依賴性強(qiáng)的企業(yè)、知識(shí)生產(chǎn)機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)和客戶通過(guò)增值鏈相互聯(lián)系形成網(wǎng)絡(luò)，這種網(wǎng)絡(luò)就是產(chǎn)業(yè)集聚?！盤(pán)oter（2002）在《國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》一書(shū)中對(duì)產(chǎn)業(yè)集聚的定義為：“產(chǎn)業(yè)集聚是某一特定領(lǐng)域中，大量產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè)以及相關(guān)支撐機(jī)構(gòu)在空間上集聚，并形成強(qiáng)勁、持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)現(xiàn)象?！背饘毰d（1999）對(duì)產(chǎn)業(yè)集聚的定義為：“眾多獨(dú)立的、相互聯(lián)系的小企業(yè)根據(jù)專業(yè)化的分工協(xié)作在一定地域空間上集聚，建立起的產(chǎn)業(yè)組織形式?！蓖踺嫶龋?001）對(duì)產(chǎn)業(yè)集聚的定義為：“在地理上靠近、相互聯(lián)系的企業(yè)和機(jī)構(gòu)，在一個(gè)特定的時(shí)空，因共通性和互補(bǔ)性而產(chǎn)生聯(lián)系從而在一起。”

通過(guò)對(duì)前人研究的總結(jié)，本文認(rèn)為產(chǎn)業(yè)集聚的內(nèi)涵是一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，它的特點(diǎn)是社會(huì)群體和經(jīng)濟(jì)主體在特定區(qū)域的集聚。社會(huì)群體和經(jīng)濟(jì)主體在集聚區(qū)域內(nèi)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的協(xié)作創(chuàng)造了優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，分享彼此的知識(shí)。

二、集聚經(jīng)濟(jì)的分類

集聚經(jīng)濟(jì)，即集聚的經(jīng)濟(jì)利益指的是各個(gè)集聚主體之間的彼此聯(lián)系和社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素在某一特定時(shí)空的集聚所導(dǎo)致的收益。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，常見(jiàn)的有兩種不同類型的經(jīng)濟(jì)空間集聚：一種表現(xiàn)為特定區(qū)域內(nèi)同一產(chǎn)業(yè)的不斷集中，例如美國(guó)的硅谷和北京的中關(guān)村等；另一種經(jīng)濟(jì)的空間集聚表現(xiàn)為不同產(chǎn)業(yè)在特定區(qū)域內(nèi)的空間集中，例如一些具有多元化產(chǎn)業(yè)的大都市區(qū)。Hovver （1937）根據(jù)這種現(xiàn)象首次將集聚經(jīng)濟(jì)按不同的來(lái)源和作用機(jī)制分為地方化經(jīng)濟(jì)（localization Economies）和城市經(jīng)濟(jì)（Urbanization Economies）。地方化經(jīng)濟(jì)指的是某單個(gè)產(chǎn)業(yè)的地理集中促進(jìn)生產(chǎn)效率的提高，這種情形下的產(chǎn)業(yè)集聚又被稱為專業(yè)化集聚。城市經(jīng)濟(jì)是指多個(gè)產(chǎn)業(yè)在地理上的集中形成了多樣化經(jīng)濟(jì)從而促進(jìn)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，這種情形下的產(chǎn)業(yè)集聚又被稱為多樣化集聚。

三、產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)

產(chǎn)業(yè)集聚產(chǎn)生的集聚效應(yīng)使得集聚區(qū)域內(nèi)企業(yè)比集聚區(qū)域外企業(yè)獲得更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)集聚區(qū)域內(nèi)企業(yè)的發(fā)展。具體而言，集聚效應(yīng)表現(xiàn)如下：

（一）規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

區(qū)位自然稟賦和分工的差異促使產(chǎn)業(yè)集聚的形成，同時(shí)產(chǎn)業(yè)集聚進(jìn)一步強(qiáng)化了這種差異，提升了區(qū)域內(nèi)企業(yè)的專業(yè)化程度，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）降低交易成本

產(chǎn)業(yè)集聚不僅能夠降低消費(fèi)者的搜尋成本而且能夠降低企業(yè)的談判成本。產(chǎn)品價(jià)格的不同不僅僅與產(chǎn)品差異相關(guān)，也與消費(fèi)者對(duì)市場(chǎng)信息的缺乏相關(guān)。在產(chǎn)

業(yè)集聚區(qū)域內(nèi)，消費(fèi)者可以相對(duì)容易的通過(guò)對(duì)多個(gè)供應(yīng)商價(jià)格的詢問(wèn)來(lái)大致了解商品的價(jià)格，這降低了消費(fèi)者的搜尋成本。這樣的搜尋過(guò)程使得消費(fèi)者往往以較低的價(jià)格購(gòu)買其所需商品。對(duì)于供應(yīng)商而言，由于產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)域內(nèi)存在眾多生產(chǎn)相似產(chǎn)品的企業(yè)，出與競(jìng)爭(zhēng)和獲得交易機(jī)會(huì)的考量，供應(yīng)商在談判過(guò)程中報(bào)價(jià)的真實(shí)性會(huì)提高，談判更加容易達(dá)成，這就降低了由談判而產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用。

（三）創(chuàng)新效應(yīng)

產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)域內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新概率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于處于孤立區(qū)位的企業(yè)，這是因?yàn)?，相似企業(yè)的地理集聚加大了企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的壓力，迫使企業(yè)不斷地進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)工藝改進(jìn)等創(chuàng)新活動(dòng)的持續(xù)開(kāi)展。關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新在集聚區(qū)域內(nèi)具有較強(qiáng)的傳導(dǎo)性，能夠形成創(chuàng)新的連鎖效應(yīng)。此外，隨著區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)集聚規(guī)模的不斷擴(kuò)大，潛在的消費(fèi)市場(chǎng)和消費(fèi)者需求多樣性都會(huì)提高，處于區(qū)域內(nèi)的企業(yè)能夠更加容易的發(fā)現(xiàn)當(dāng)前產(chǎn)品和服務(wù)供給中存在的不足，為了彌補(bǔ)這種不足并從中獲得經(jīng)濟(jì)利益，相關(guān)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)，提供新產(chǎn)品和新工藝。

（四）資源配置效應(yīng)

相對(duì)與集聚區(qū)外的企業(yè)，生產(chǎn)要素在集聚區(qū)域內(nèi)企業(yè)間能夠得到更加合理的配置。集聚最初產(chǎn)生于那些資源易獲性的地方。隨著集聚的不斷進(jìn)行，集聚區(qū)域內(nèi)逐漸形成了具有特定技能的勞動(dòng)力池，此時(shí)，同類型的企業(yè)在選址時(shí)出于對(duì)特定技能勞動(dòng)者的需要也會(huì)去該集聚區(qū)域內(nèi)辦廠，這就帶來(lái)了大量的資金、設(shè)備和管理人員。這些資源集中在一起，自發(fā)的完成相互作用，完成了資源的優(yōu)化配置。

四、產(chǎn)業(yè)集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間集聚和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已被經(jīng)濟(jì)學(xué)家證實(shí)具有高度的相關(guān)性，然而長(zhǎng)期以來(lái)有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研理論中都沒(méi)有納入地理空間因素，直到新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)的出現(xiàn)才將二者統(tǒng)一起來(lái)。

20世紀(jì)90年代，以Krugman 、Fujita和Venables等創(chuàng)立的新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)試圖闡述經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在特定時(shí)空集聚的原因，開(kāi)創(chuàng)了主流空間經(jīng)濟(jì)分析的新時(shí)代。新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)經(jīng)在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的解釋考慮了空間的因素，闡述了客觀存在于現(xiàn)實(shí)中空間集聚現(xiàn)象，進(jìn)一步的分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的規(guī)律和途徑。經(jīng)典的新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)模型一個(gè)重要的缺陷就是在靜態(tài)的視角下來(lái)建模，缺乏對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)認(rèn)識(shí)。Fujita and Thisse曾指出：“這些靜態(tài)模型所涉及到的企業(yè)數(shù)量和產(chǎn)品種類的數(shù)量是由一些經(jīng)濟(jì)參數(shù)所決定的，而這些參數(shù)網(wǎng)網(wǎng)是不變的?！彼裕鼈儾⒉贿m合用來(lái)考察經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間集聚和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。真正建立新經(jīng)濟(jì)學(xué)理論動(dòng)態(tài)模型的是Martin 、Ottaviano和Baldwin，他們把空間經(jīng)濟(jì)學(xué)計(jì)量模型和內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論融合在一起，闡述了經(jīng)濟(jì)持續(xù)的增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)集聚之間的內(nèi)在關(guān)系。Keller（2000）、Ciccone（2002）等研究證明了產(chǎn)業(yè)集聚情形下的技術(shù)溢出效應(yīng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著累積循環(huán)因果關(guān)系，其邏輯如下：產(chǎn)業(yè)在地理空間上的集聚促進(jìn)了技術(shù)的空間溢出，技術(shù)溢出的存在提高了溢出接收方企業(yè)的生產(chǎn)效率，帶動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；反過(guò)來(lái)，企業(yè)效率的提高又會(huì)作用于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，從而產(chǎn)生更多的技術(shù)知識(shí)溢出。因此，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)在區(qū)域內(nèi)的集聚存在一種雙向促進(jìn)的聯(lián)系。

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篇9

《改革的邏輯》

2000年以前，三位在麻省理工學(xué)院求學(xué)的中國(guó)同學(xué)，問(wèn)了他們老師一個(gè)問(wèn)題：與日本或歐洲相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最顯著的特點(diǎn)是什么？這位老師叫萊斯特·瑟羅，回答了一句話，“我們能夠以比世界上任何人都快的速度創(chuàng)立公司并把它們變成大公司”。這位曾任斯隆商學(xué)院院長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授舉證，“如果你看看美國(guó)25個(gè)最大的公司，其中有8個(gè)在1960年根本就不存在”——英特爾不存在！微軟不存在！沃爾瑪不存在！“但如果你看看今天歐洲最大的25個(gè)公司，它們?cè)?960年早就是大公司了?！?聽(tīng)得出來(lái)，這位教授對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的這個(gè)特點(diǎn)頗感自豪。

這就帶出了本文的主題——成長(zhǎng)。受到上述對(duì)話的啟發(fā)，我們不妨思考經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)與公司成長(zhǎng)的關(guān)系。在經(jīng)驗(yàn)上，似乎有四種不同的類型。第一種類型是，一個(gè)經(jīng)濟(jì)主要就是靠一家大公司支撐著。比如芬蘭，當(dāng)然那里也有不少好公司。但達(dá)到國(guó)際級(jí)的，可能就是諾基亞一枝獨(dú)秀。國(guó)內(nèi)有的地區(qū)也有這種現(xiàn)象，方圓幾百里就是一座高山，靠那一家公司支撐著當(dāng)?shù)氐呢?cái)政、稅收、就業(yè)和繁榮。這種類型有某種脆弱性，就是一旦這個(gè)支柱性公司發(fā)生什么問(wèn)題，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就搖晃。

第二種類型是日本和一些歐洲國(guó)家，靠一批百年老店支撐大局。1997年亞洲金融危機(jī)以前，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)差不多也是這個(gè)特征。談起最大的好公司，多少年來(lái)就是這么幾家。早先還是不斷地推陳出新、后來(lái)居上，可是一旦形成一個(gè)頂端結(jié)構(gòu)，多少年就超穩(wěn)定。這同樣符合瑟羅說(shuō)的特征，最大的公司，20年前就有了，少有大的變化。

第三種類型是，從經(jīng)濟(jì)看是高速增長(zhǎng)，但從公司看則是前仆后繼，一排排起來(lái)，又一排排倒下去。通過(guò)一批又一批公司的死亡，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。從一個(gè)角度看，這是很普遍的現(xiàn)象，因?yàn)榫褪窃谧畎l(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)里，公司成活率也不一定比最落后經(jīng)濟(jì)里的嬰兒成活率高。但是仔細(xì)比較，不同國(guó)家的差別還是很大。有的大浪淘沙，總還淘出金子來(lái)——出了一批好公司；另外一些地方呢，來(lái)回折騰，所剩無(wú)幾。經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，但沒(méi)有在公司組織方面留下家業(yè)。

最后一種類型就是令美國(guó)教授頗感自豪的那個(gè)類型，不斷從小公司中成長(zhǎng)出最大的、世界級(jí)的公司來(lái)。不是說(shuō)老公司全都垮了，許多百年老店還在，比如IBM、福特汽車、J·P·摩根等等，都還在，也還有實(shí)力和活力，但又不斷冒出微軟、沃爾瑪這樣在25年內(nèi)就迅速成長(zhǎng)為最大公司的新銳。就是中國(guó)老話講的長(zhǎng)江后浪推前浪——后浪推過(guò)了前浪，但是前浪并沒(méi)有消失，前浪后浪一起組成了滾滾東流的大江。

不難理解，為什么最后一個(gè)類型才支持了最持久的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，才從中長(zhǎng)出了全球最大的經(jīng)濟(jì)。前兩個(gè)類型，或者過(guò)于脆弱，或者結(jié)構(gòu)僵硬。當(dāng)然它們總比前仆后繼型的好很多。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有落下組織成果的，可以一時(shí)間很熱鬧，可是代價(jià)太大，消耗太多，難以持久，最后不能支持持續(xù)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

看中國(guó)經(jīng)濟(jì)，連續(xù)20年的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是不爭(zhēng)的事實(shí)。問(wèn)題是一個(gè)高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)，是不是一定意味著她的公司和公司群就能夠自然而然地健康、持續(xù)、高速地成長(zhǎng)？答案是不一定，因?yàn)樵趪?guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與公司成長(zhǎng)之間，可能出現(xiàn)多種不同的組合。這樣看，討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)背景下的“公司成長(zhǎng)”，是一個(gè)重要的題目。

公司成長(zhǎng)，環(huán)境條件當(dāng)然重要，不可或缺。但我們也觀察到，在同樣的環(huán)境條件下，企業(yè)自身的狀態(tài)有決定意義。這里，要集中談一談企業(yè)家精神。最主要的一個(gè)看法，就是在當(dāng)前和今后保持和振奮旺盛的企業(yè)家精神，比以往任何時(shí)候更重要，但似乎也更加困難。

這里說(shuō)的是“企業(yè)家精神”，而沒(méi)有使用流行的“創(chuàng)新”——最早由熊彼特定義的作為企業(yè)家的最重要的特質(zhì)。創(chuàng)新當(dāng)然很不容易，可是創(chuàng)新究竟難在何處，人們并沒(méi)有作很多探究。我的看法，難就難在絕大多數(shù)的創(chuàng)新——技術(shù)、產(chǎn)品、商務(wù)模式等等——在市場(chǎng)上可能一錢(qián)不值！

是的，標(biāo)新立異固然不易，可是比起能夠滿足人們需要的、受到市場(chǎng)歡迎的標(biāo)新立異來(lái)，實(shí)在是小巫見(jiàn)大巫。說(shuō)到底，脫離市場(chǎng)需要的“創(chuàng)新”，不但不是公司成長(zhǎng)的源泉，而且常常是商業(yè)活動(dòng)的災(zāi)難。這是所有創(chuàng)新性活動(dòng)的共同困難——藝術(shù)創(chuàng)新最難的是打動(dòng)人們的心靈，學(xué)術(shù)創(chuàng)新呢？貴在啟迪人們的思想。要是只講新穎和獨(dú)到，不論是否滿足他人的需要，不斷搞怪的“創(chuàng)新”，又有何難？

在商業(yè)上，受市場(chǎng)歡迎的創(chuàng)新才是最難的。為什么？因?yàn)槲覀儾⒉荒茌p而易舉就知道什么是“市場(chǎng)需求”。不要以為消費(fèi)者會(huì)把他們的需求清楚地說(shuō)出來(lái)，在許多時(shí)候，甚至連消費(fèi)者自己也不完全知道。舉一個(gè)例子，川菜似乎誰(shuí)都知道，但如果不是“俏江南”開(kāi)發(fā)出帶有文化格調(diào)的川菜，人們從何知道居然還有如此獨(dú)到的對(duì)川菜的“市場(chǎng)需求”？

這類故事是講不完的。要點(diǎn)就是有人對(duì)人們尚未滿足的需要很在意，在旺盛的企業(yè)家精神的支持下，判斷、決策、嘗試、行動(dòng)。不是關(guān)起門(mén)來(lái)的創(chuàng)新，而是從滿足市場(chǎng)需要出發(fā)，把創(chuàng)新作為滿足市場(chǎng)需求的手段，組合各種資源，把產(chǎn)品和服務(wù)做出來(lái)，把市場(chǎng)做出來(lái)。所以，我還是習(xí)慣把“對(duì)潛在市場(chǎng)需求的敏感”，作為企業(yè)家最重要的特質(zhì)。伊斯雷爾·柯茲納講得好，脫離市場(chǎng)需求的“創(chuàng)新”，可能給商業(yè)帶來(lái)災(zāi)難。

僅從這一點(diǎn)看，現(xiàn)在更需要激發(fā)企業(yè)家精神，因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)潛在的市場(chǎng)需求比過(guò)去困難多了。到處都是所謂的“買方市場(chǎng)”，再不是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代那種普遍的短缺，找一個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)就可以賣錢(qián)。另外，全球化擴(kuò)大了市場(chǎng)規(guī)模，同時(shí)也大大增加了競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。一個(gè)人想到的商業(yè)點(diǎn)子全球有很多人都想，而且強(qiáng)手如云，很容易把商業(yè)點(diǎn)子變成產(chǎn)品。

從另外一面看，企業(yè)家精神的“供給”難度又發(fā)生了變化?；仡^看，貧窮似乎是一個(gè)超級(jí)強(qiáng)大的發(fā)動(dòng)機(jī)，因?yàn)楦F則思變，逼人奮進(jìn)。中國(guó)一大批草根企業(yè)家，就是在窮得沒(méi)辦法的情況下，左闖右闖殺出一條路來(lái)。今天經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這么快，收入和享受比過(guò)去大大提升，反過(guò)來(lái)就是創(chuàng)業(yè)的成本迅速增加了。另外，過(guò)去我們國(guó)家還有一種造就企業(yè)家的特殊歷史力量，那就是體制的錯(cuò)誤和耽誤，許多人多少年也沒(méi)有干一番事業(yè)的機(jī)會(huì)。改革開(kāi)放好不容易帶來(lái)機(jī)會(huì)，就拼死也不放棄。我知道的柳傳志，差不多40歲才有實(shí)現(xiàn)人生抱負(fù)的機(jī)會(huì)，就是貨幣報(bào)酬再低，工作難度再大，柳總那代人也要干?，F(xiàn)在不容易了，找一條堅(jiān)持做下去的理由，很難；找一百條放棄的理由，容易。

社會(huì)輿論也發(fā)生了很大的變化。多少年的官本位傳統(tǒng)，企業(yè)家——商人——的社會(huì)地位本來(lái)就低。再加上長(zhǎng)期亂批資本主義，企業(yè)家連頭也抬不起來(lái)。只不過(guò)因?yàn)殚L(zhǎng)期貧窮，“一部分人先富起來(lái)”才在一個(gè)時(shí)期內(nèi)被輿論接受，先富者包括企業(yè)家也還受到一點(diǎn)尊敬。但是新的情況又出現(xiàn)了。有一些先富者的錢(qián)財(cái)來(lái)得不清不白，結(jié)果導(dǎo)致“疑富”，甚至“仇富”情緒的蔓延。這不能不降低對(duì)人們?cè)谑袌?chǎng)上苦斗的精神獎(jiǎng)勵(lì)和鼓勵(lì)。不止一次聽(tīng)人說(shuō)，“何苦來(lái)著，現(xiàn)在又不是沒(méi)飯吃”！

實(shí)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化也很快。前年我講過(guò)“成本激升的挑戰(zhàn)”，就是中國(guó)靠低成本在世界市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)，但近年產(chǎn)業(yè)成本升得兇——人工、土地、能源、材料，以及政府服務(wù)之價(jià)全面上漲。怎么適應(yīng)這個(gè)新的變化？我也講過(guò)，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)相比，中國(guó)還有很強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)。但是全球都在開(kāi)放，印度、俄羅斯、越南，追兵四起，誰(shuí)也不會(huì)客氣的。一片“中國(guó)世紀(jì)”的樂(lè)觀浪潮里，新的挑戰(zhàn)早就逼近了。市場(chǎng)上的挑戰(zhàn)主要對(duì)著誰(shuí)來(lái)的？當(dāng)然對(duì)著企業(yè)家。從這方面看，難度也加大了。

最后，成長(zhǎng)、特別是高速成長(zhǎng)，本身就是極大的麻煩。我們來(lái)看“成長(zhǎng)”這個(gè)詞怎么用。一幢大樓從9層蓋到10層，我們不叫“成長(zhǎng)”，因?yàn)榇髽菦](méi)有生命。成長(zhǎng)總是指有生命的主體，比如說(shuō)孩子在成長(zhǎng)，或者一棵樹(shù)在成長(zhǎng)。要感謝上蒼——多少萬(wàn)年的進(jìn)化，凡有生命主體的成長(zhǎng)差不多都是自動(dòng)實(shí)現(xiàn)各方面的配合和適應(yīng)。比如孩子的個(gè)頭和體重增加了，心臟、血管和神經(jīng)系統(tǒng)也相應(yīng)得到發(fā)育，否則就要出毛病。但是“企業(yè)成長(zhǎng)”沒(méi)有那么久遠(yuǎn)的進(jìn)化。到今天不少人講到企業(yè)，還是“做大做強(qiáng)”——完全都是物理概念，而不是生物的成長(zhǎng)?？墒窃趯?shí)踐上，企業(yè)屬于有生命的主體——銷售和利潤(rùn)的增加，一定引起內(nèi)外部一連串的變化。瘋長(zhǎng)身高，內(nèi)臟器官或調(diào)控系統(tǒng)沒(méi)有得到相應(yīng)的發(fā)育，很危險(xiǎn)。

篇10

預(yù)增預(yù)減的公司大致各半——在統(tǒng)計(jì)樣本充足的情況下，這一統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以在相當(dāng)程度上代表今年上半年上市公司的盈利變化情況。

另外，從所屬行業(yè)來(lái)看，預(yù)增公司中白酒、精細(xì)化工、電子等行業(yè)占比較高，而預(yù)減公司多集中在鋼鐵、汽車、鋁業(yè)等。結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)上已披露業(yè)績(jī)預(yù)告公司的走勢(shì)及行業(yè)屬性，投資者可對(duì)未披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司走勢(shì)進(jìn)行把握。

預(yù)增股須仔細(xì)分辨

業(yè)績(jī)的快速上漲無(wú)疑對(duì)股價(jià)上行有較強(qiáng)的推動(dòng)作用，但對(duì)于大幅度預(yù)增的公司，仍需要仔細(xì)分辨其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“真實(shí)性”。

中科三環(huán)（000970）是預(yù)增后股價(jià)大幅上行的代表，公司在一季報(bào)中披露今年中期業(yè)績(jī)大幅上漲270%。而從年初至今，中科三環(huán)的股價(jià)上漲幅度則超過(guò)100%。中科三環(huán)2011年上半年每股業(yè)績(jī)?yōu)?.31元，今年上半年每股業(yè)績(jī)即可望達(dá)到1元左右，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)自于產(chǎn)品訂單增加、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及產(chǎn)品價(jià)格較上年同期有所增長(zhǎng)等。

反之，再看業(yè)績(jī)?cè)龇^大，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非來(lái)自于業(yè)務(wù)擴(kuò)張的公司，其股價(jià)則缺乏上行動(dòng)力。這方面以中關(guān)村（000931）為代表，公司預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過(guò)50倍，但其股價(jià)則缺乏資金關(guān)注，年初至今漲幅相當(dāng)有限。

事實(shí)上，中關(guān)村及其控股子公司總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較之上年同期無(wú)大幅變動(dòng)，盈利大幅上升的原因主要是其控股子公司北京中關(guān)村開(kāi)發(fā)建設(shè)股份有限公司以4700萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓持有的北京中宏基建筑工程有限責(zé)任公司83.33%股權(quán)所致。這也說(shuō)明，非經(jīng)常性損益帶來(lái)的業(yè)績(jī)預(yù)增，難以形成股價(jià)上行動(dòng)力。

預(yù)減行業(yè)要謹(jǐn)慎

對(duì)于預(yù)減公司，則需要警惕其是否處于行業(yè)性的整體下滑之中。鋼鐵業(yè)成為今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)減的“重災(zāi)區(qū)”，鞍鋼股份（000898）、首鋼股份（000959）為其典型代表。