導(dǎo)語：如何才能寫好一篇私人銀行行業(yè)前景，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞:私人銀行業(yè)務(wù);商業(yè)銀行;綜合化服務(wù)

財富的集中和富裕階層的增加是私人銀行業(yè)發(fā)展的主要因素。我國開展私人銀行業(yè)務(wù)潛力巨大,一方面是市場的巨大需求;另一方面,國內(nèi)還沒有真正意義上的專門向這部分高凈值客戶提供高質(zhì)量全方位服務(wù)的私人銀行。金融機構(gòu)的私人銀行業(yè)務(wù)收入由于相對收入穩(wěn)定,利潤率高等特點,必將成為內(nèi)外資金融機構(gòu)爭奪的熱點。

一、私人銀行業(yè)務(wù)的基本界定

私人銀行業(yè)務(wù)所提供的是從繼承遺產(chǎn)開始到接受教育,為其打理龐大的繼承財產(chǎn),然后協(xié)助接管企業(yè)、運營企業(yè),一直顧問到客戶年老體衰,辭世前安排遺產(chǎn)。這是專門面向富有階層的個人財產(chǎn)投資與管理服務(wù),這項業(yè)務(wù)的特點是根據(jù)客戶需求提供量身定做的金融服務(wù)。服務(wù)涵蓋資產(chǎn)管理、投資、信托、稅務(wù)及遺產(chǎn)安排、收藏、拍賣等廣泛領(lǐng)域,由專職財富管理顧問提供一對一服務(wù)及個性化理財產(chǎn)品組合。因此,從嚴格意義上講,私人銀行業(yè)務(wù)和國內(nèi)目前通常提及的銀行零售業(yè)務(wù)、個人理財服務(wù)都有著明顯的區(qū)別。其核心是資產(chǎn)管理,以高層次人才為支撐,研究分析為手段,專業(yè)化經(jīng)營為特色,立足于制定一整套解決客戶金融服務(wù)問題方案,來滿足客戶復(fù)雜多樣的需求、提升商業(yè)銀行與客戶合作價值,延長客戶關(guān)系價

值鏈。

二、我國發(fā)展私人業(yè)務(wù)的必要性與可行性

(一)我國開展私人銀行業(yè)務(wù)的必要性

西方商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入占的比例已遠超過利息收入,個別大銀行的中間收入甚至占總收入的70%以上,成為利潤的主要來源。作為現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展方向,大力發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)對于提高國有商業(yè)銀行整體競爭力和抗風險能力具有重要意義。

1.社會財富增加是開展私人銀行業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)

我國社會財富增加是從兩方面來體現(xiàn)的,一是財富總量增長,二是財富集中度提高。居民整體收入水平提高,隨著20多年來的改革開放和社會發(fā)展,居民私人財富不斷積累,個人金融資產(chǎn)持續(xù)增長,截至2007年三季度末,我國城鄉(xiāng)居民個人金融資產(chǎn)高達50萬億元。與此同時,財富集中化趨勢也很明顯,富裕家庭的存款已經(jīng)占到中國個人銀行存款的60%以上。中國的富裕人口集中度非常高,體現(xiàn)在財富集中度上,目前約有25萬人,掌握著185億美元的外匯。而北京、上海、廣州和深圳的富豪擁有的外匯占全中國外匯儲蓄總額的60%;不到0.5%的家庭擁有全國個人財富的60%以上?，F(xiàn)金大約占他們?nèi)控敻坏?1%,而全球平均水平是34.6%,總而言之 ,社會財富格局的變化為商業(yè)銀行拓展私人銀行業(yè)務(wù)提供了廣闊的空間,并將極大催生對私人銀行業(yè)務(wù)的需求。

2.開展私人銀行業(yè)務(wù)是銀行新的利潤增長點

從長遠來講,利率市場化改革是一個必然趨勢,隨著銀行業(yè)競爭的不斷加劇,存貸差將逐步縮小,極大的削弱了我國銀行業(yè)賴以生存和發(fā)展的傳統(tǒng)壟斷利潤,商業(yè)銀行必須在激烈的競爭中尋找新的利潤增長點。

私人銀行業(yè)務(wù)以其批量大、風險低、業(yè)務(wù)范圍廣、經(jīng)營收入穩(wěn)定的特點日益得到各大銀行和其他金融機構(gòu)的青睞,并得到迅猛發(fā)展。2007年全球私人銀行平均稅前利潤率為39.96%,遠遠高于存貸業(yè)務(wù),各大金融機構(gòu)注重私人銀行業(yè)務(wù),也是因為其高額回報率。

3.發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)是與外資銀行競爭的需要

自 2006年12月底生效的《中華人民共和國外資銀行管理條例》以來,匯豐銀行、花旗銀行、渣打銀行、東亞銀行、恒生銀行、日本瑞穗銀行、新加坡星展銀行、荷蘭銀行共8家外資銀行向銀監(jiān)會提交申請,在中國境內(nèi)注冊為外資法人銀行。這意味著在全球經(jīng)濟一體化、金融自由化的大背景下,中國市場中更完全的市場競爭環(huán)境正在形成。

(二)開展私人銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

1.我國商業(yè)銀行私人銀行已初露端倪

為了提升私人銀行的服務(wù)水平,國內(nèi)各銀行紛紛從高端理財服務(wù)展開競爭。2005年6月6日,中國建設(shè)銀行成立高端客戶部,率先在國有銀行中設(shè)置了一個專門針對特定客戶群體的總行一級管理部門。高端客戶部負責主管全行“富?？蛻簟钡臓I銷管理,其客戶的流動性金融資產(chǎn)門檻達到300萬人民幣元以上,而一般大眾理財業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理,則分置于原有的個人銀行部;2005年4月11日,招商銀行“財富管理賬戶”正式面市,傳承招商銀行一貫“鼠標十水泥”模式的營銷理念,它將銀行卡、賬戶管理、資金調(diào)度等業(yè)務(wù)整合在一個賬戶上,并突出了綜合投資理財?shù)姆?wù)功能。中國民生銀行則以重金購入一套客戶信息管理系統(tǒng)(CRM),并欲尋找業(yè)內(nèi)頂尖的合作伙伴,在此CRM的基礎(chǔ)上開發(fā)非常先進的個人財富管理業(yè)務(wù)平臺,圖謀以高起點進軍個人理財業(yè)務(wù)市場;我國私人銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)開始發(fā)展起來。

2.我國商業(yè)人銀行私人業(yè)務(wù)水平低

對國內(nèi)銀行來說,所開展的私人金融業(yè)務(wù)整體還比較初級,僅僅停留在概念的炒作上,缺乏實質(zhì)內(nèi)容,業(yè)務(wù)概念狹窄、品種匾乏、無法滿足客戶的多樣化需求以及理財人員素質(zhì)參差不齊等問題比較突出。

私人銀行業(yè)務(wù)的核心是資產(chǎn)管理,包括豐富的個人金融產(chǎn)品和服務(wù),銀行既要綜合考慮客戶在稅務(wù)、保險、房地產(chǎn)、藝術(shù)品投資等方面的具體情況,又要分析客戶的財產(chǎn)結(jié)構(gòu),為客戶提供長期財產(chǎn)組合方案。這些產(chǎn)品和服務(wù)在我國目前都很缺乏,不能為外資私人銀行業(yè)務(wù)拓展提供有效的工具。因此,我國商業(yè)銀行各項私人銀行業(yè)務(wù)指標與發(fā)達國家相比,總體規(guī)模上的差距非常明顯。

3.銀行缺少私人銀行要求的人才機制

私人銀行業(yè)務(wù)是國內(nèi)新興的金融業(yè)務(wù),是知識密集型行業(yè),要求知識面廣、業(yè)務(wù)能力強、實踐經(jīng)驗豐富、敢于競爭、開拓性強、懂技術(shù)、會管理、善營銷的復(fù)合型人才,其決策層、管理層以及一線窗口人員均須具備相應(yīng)的能力,掌握相關(guān)的業(yè)務(wù)理論及操作技能,目前我國商業(yè)銀行的人才還不能完全適應(yīng)私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的需要,需要進一步的培訓(xùn)和提高。一般來說,私人銀行為客戶配備一對一的專職客戶經(jīng)理,每個客戶經(jīng)理身后都有一個投資團隊做服務(wù)支持;通過一個客戶經(jīng)理,客戶可以打理分布在貨幣市場、資本市場、保險市場、基金市場和房地產(chǎn)、大宗商品、私人股本等各類金融資產(chǎn)。但在中國,這還完全做不到。

篇2

國內(nèi)銀行業(yè)界在談到銀行零售業(yè)務(wù)時，往往將其等同于零售銀行（retail banking）、個人銀行(personal banking)、私人銀行(private banking)，甚至有的將這三個概念混為一談。

有的認為，私人銀行就是貴賓理財業(yè)務(wù)；有的認為，零售業(yè)務(wù)不包括銀行卡業(yè)務(wù)（國務(wù)院信息辦提交的《“十五”期間國家信息化工作的初步考慮和2002年工作重點》）。從調(diào)查來看，國外關(guān)于零售銀行、個人銀行、消費者銀行及私人銀行和貴賓銀行的定義很不相同。

國外的理解

國外關(guān)于零售銀行、消費者銀行、個人銀行、私人銀行的定義有明顯差別。

零售銀行

指銀行或其它金融服務(wù)機構(gòu)向個人、家庭、中小企業(yè)提供的金融服務(wù)。由于各國經(jīng)濟的發(fā)展水平、市場環(huán)境、客戶需求、銀行業(yè)自由度、銀行性質(zhì)、銀行運作模式各不相同，不同銀行對零售銀行的理解差異很大，同一銀行在不同階段所指的零售銀行也各不相同。例如：

自1998年以來，花旗銀行把主要通過電話銀行、柜員機提供的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)稱為零售銀行，屬于二級部門。

法國第七大銀行集團―法國商業(yè)銀行的中高收入個人客戶統(tǒng)一由私人銀行部門管理，其余個人客戶全部歸零售銀行管理。

本國排名第5位，世界排名第183位的韓國韓亞銀行的零售業(yè)務(wù)包括：貸款中心、私人銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、儲蓄業(yè)務(wù)，但不包括信用卡業(yè)務(wù)。該行認為，零售銀行統(tǒng)一管理純粹的居民業(yè)務(wù)，而信用卡業(yè)務(wù)還包括面向法人的公司卡業(yè)務(wù)，因此把信用卡部設(shè)為一個獨立的部門。

個人銀行

指面向居民個人提供的存款、貸款、支付等全部金融服務(wù)，但不包括面向富豪的私人銀行業(yè)務(wù)、法人企業(yè)服務(wù)。本國排名第三，全球排名第20位的德國商業(yè)銀行把全行業(yè)務(wù)分成零售業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理部、公司業(yè)務(wù)和投資銀行部兩個部門，其中零售業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理部主席由總行行長兼任，全部業(yè)務(wù)劃分為個人銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)、私人銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)、資產(chǎn)管理系統(tǒng)3部分；個人銀行和私人銀行強調(diào)市場營銷，而資產(chǎn)管理則側(cè)重于產(chǎn)品。

消費者銀行

指向個人提供的存款(deposit)、支票賬戶(check account)、支付（payment）等業(yè)務(wù)。自1998年以來，花旗銀行所指的消費者銀行為一級集團，下轄5個二級部門：向單個消費者和年銷售額在1000萬美元以上的工商企業(yè)貸款的銀行業(yè)務(wù)部；卡類業(yè)務(wù)部；花旗金融業(yè)務(wù)部（消費金融業(yè)務(wù)和歐美日的以社區(qū)為基礎(chǔ)的貸款業(yè)務(wù)）；旅行者財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)（個人財險、商業(yè)財險、政府財險）；泛美金融服務(wù)（汽車和家庭財產(chǎn)險、共同基金、年金和零售貸款）。

要說明的是，花旗的零售銀行部不屬于消費者銀行范圍，它是與花旗全球證券服務(wù)、花旗電子商務(wù)相平級的新型市場集團。

私人銀行

是向那些被認為有較高凈值的個人所提供的金融服務(wù)，但不包括由零售銀行提供的服務(wù)。私人銀行的客戶多是那些擁有上千萬凈資產(chǎn)和數(shù)百萬收入的富豪型顧客，客戶的目的是避稅、向海外投資、移民、繼承或轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，多側(cè)重于財富本身的安全性。私人銀行具有資金規(guī)模巨大、隱密性、跨國轉(zhuǎn)移性的特點。私人銀行服務(wù)場所一般在高樓的頂端，外觀也很普通。

貴賓理財

指營業(yè)網(wǎng)點有部分或全部區(qū)域的特色劃分，內(nèi)裝修豪華，專門向存款或貸款達到規(guī)定標準的客戶提供個性化的融資理財投資服務(wù)，目的是通過銀行的專業(yè)理財優(yōu)勢，幫助客戶獲得資產(chǎn)增值收益，凸顯客戶的地位與尊容。

私人銀行與貴賓理財?shù)牟顒e在于，私人銀行的最低開戶額往往在數(shù)百萬美元以上，賬戶一般在海外，只有那些具有全球網(wǎng)絡(luò)、可提供綜合金融服務(wù)的跨國金融巨頭才有實力開展該項業(yè)務(wù)。目前，這些業(yè)務(wù)主要集中在有“保密天堂”之稱的瑞士銀行，或在“免稅天堂”薩摩亞島國注冊的海外銀行，以及美國的花旗、美林、大通，英國的匯豐銀行等。而貴賓理財?shù)淖畹烷_戶額為數(shù)萬或數(shù)十萬美元，賬戶一般在國外，國內(nèi)銀行也能提供相關(guān)服務(wù)，詳見下表。

零售業(yè)務(wù)的定義及分類

零售業(yè)務(wù)一詞，最早起源于商業(yè)領(lǐng)域。營銷學(xué)大師――菲利普?科特勒教授將零售業(yè)務(wù)的性質(zhì)定義為：“零售包括將商品或服務(wù)直接銷售給最終消費者供其個人非商業(yè)性使用的過程中所涉及的一切活動”。以此類推，零售業(yè)務(wù)不包括法人服務(wù)。但是，由于卡片等業(yè)務(wù)的客戶對象是法人企業(yè)，而其實際使用權(quán)卻有可能歸個人，因此，零售業(yè)務(wù)又涵蓋了部分公司法人業(yè)務(wù)。

另一方面，一些銀行的公司業(yè)務(wù)部門還同時向法人、居民提供服務(wù)。在花旗銀行，除上面講到的新興集團、消費者金融集團外，其它兩個集團也向居民提供服務(wù)：一是公司和投資銀行業(yè)務(wù)集團下屬的所羅門?斯密斯?邦尼的私人客戶業(yè)務(wù)向個人、中小規(guī)模企業(yè)提供綜合性財務(wù)計劃；二是全球投資管理與私人銀行業(yè)務(wù)集團下屬的3個部門，即花旗集團私人銀行業(yè)務(wù)部（向富人提供個性化的財富管理服務(wù)，包括信托、結(jié)構(gòu)性貸款、外匯交易、資產(chǎn)衍生品和個人資產(chǎn)管理）、花旗集團資產(chǎn)管理部（為不同層次的投資者提供共同基金、管理賬戶、投資組合）、旅行者人壽和年金業(yè)務(wù)（向客戶提供人壽保險、個人和團體年金產(chǎn)品，制定退休安排和儲備計劃等）。

由此可見，客戶對象的差異并不能區(qū)分零售業(yè)務(wù)與批發(fā)業(yè)務(wù)，唯有客戶需求所決定的服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)方式、服務(wù)渠道才是區(qū)別零售業(yè)務(wù)與批發(fā)業(yè)務(wù)的主要工具?，F(xiàn)在來看看國內(nèi)的情況：

國內(nèi)銀行零售業(yè)務(wù)可定義為：

商業(yè)銀行或以銀行為主體構(gòu)成的金融服務(wù)機構(gòu)向居民個人、家庭、中小企業(yè)提供的金融活動統(tǒng)稱銀行零售業(yè)務(wù)，其中包括私人銀行業(yè)務(wù)。

銀行零售業(yè)務(wù)分類（按客戶需要劃分）：

⑴ 零售銀行業(yè)務(wù)：以負債、中間業(yè)務(wù)為主，包括存折、存單、賬戶、借記卡業(yè)務(wù)，向普通居民提供小額存款、取款、轉(zhuǎn)賬、繳費等傳統(tǒng)的銀行服務(wù)。

⑵ 消費信貸業(yè)務(wù)：以資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主，指在消費者購買物品、服務(wù)時發(fā)放私人用途的貸款，主要面向收入較低或財富較少的中、下等中產(chǎn)階級提供住房信貸、汽車信貸、耐用消費品信貸等信貸產(chǎn)品。

⑶ 信用卡業(yè)務(wù)：不含借記卡業(yè)務(wù)，一般面向社會各階層提供小額短期信貸、支付、轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，集資產(chǎn)、負債、中間業(yè)務(wù)于一身。

⑷ 貴賓理財業(yè)務(wù)：屬代客理財范疇，指向一般面向收入高或財富多的中產(chǎn)階級以上者提供資產(chǎn)保值、增值服務(wù)，如股票、債券、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等?？蛻粜璧姐y行網(wǎng)點的貴賓理財室辦理業(yè)務(wù)。一位客戶經(jīng)理要負責100名～200名客戶。

⑸ 私人銀行業(yè)務(wù)：屬資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，一般面向新興的富豪或家族性富豪權(quán)貴，提供專屬、隱秘、量身定做的金融服務(wù)，包括海外基金、信托基金、私募基金等，目的是幫助向海外轉(zhuǎn)移財富、避稅等。一位客戶經(jīng)理往往只向幾人甚至1人提供全職服務(wù)。由于不少公司為富豪本人全資或控股，一些公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等同于私人銀行業(yè)務(wù)。

本文不對個人銀行業(yè)務(wù)下定義，但把全部零售業(yè)務(wù)中扣除與法人相關(guān)業(yè)務(wù)的、僅與居民個人有關(guān)的銀行業(yè)務(wù)統(tǒng)稱為個人銀行業(yè)務(wù)。

國內(nèi)可重點發(fā)展的零售業(yè)務(wù)

根據(jù)上述零售業(yè)務(wù)的5種分類，預(yù)計未來幾年內(nèi)國內(nèi)銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略如下：

只能放棄的高利潤業(yè)務(wù)―私人銀行業(yè)務(wù) 目前國內(nèi)財富集中化趨勢顯著，億元、百億元富翁層出不窮，市場前景可觀。但經(jīng)營私人銀行業(yè)務(wù)，在以下4方面對銀行有嚴格要求: 具有在全球籌集、轉(zhuǎn)移、運用資金的網(wǎng)絡(luò)；具有高效配置基金、銀行、保險、債券各產(chǎn)品的能力；具有隨時響應(yīng)客戶需求的服務(wù)渠道；具有保護客戶財富不受任何人侵犯的傳統(tǒng)歷史和現(xiàn)實政策。

因此，目前幾乎全球的私人銀行業(yè)務(wù)都被花旗等綜合性全球金融寡頭所壟斷。雖然中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行以及交通銀行都已建有或收購了一些海外分支機構(gòu)，但多為當?shù)匦°y行而不是全球性銀行，因而這些銀行不具備開展私人銀行所需的網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、渠道、人才和政策優(yōu)勢，也談不上發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)。在這種情況下，幾乎沒有海外分支機構(gòu)的國內(nèi)中小商業(yè)銀行開展這項業(yè)務(wù)的難度就更大了。

需要鞏固的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)―零售銀行業(yè)務(wù) 從人的生命周期看，零售銀行服務(wù)始自于人的青年期，并可以陪伴其終身，因此，一旦客戶與銀行建立了賬戶關(guān)系后，只要銀行能夠源源不斷地提供后續(xù)的消費信貸、投資理財產(chǎn)品，就可以鎖住客戶，降低業(yè)務(wù)和客戶的流失率。

零售銀行與居民的衣食住行等日常生活密切相關(guān)，主要依靠網(wǎng)點、ATM、手機、因特網(wǎng)等銀行現(xiàn)有的服務(wù)渠道提供日常的金融服務(wù)，這正是國內(nèi)銀行的優(yōu)勢所在。國內(nèi)銀行可以通過優(yōu)化流程設(shè)計、減少作業(yè)環(huán)節(jié)和程序，獲得降低成本、提高效率、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的能力。

可以重點發(fā)展的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)―消費信貸 從人的生命周期看，信貸產(chǎn)品始于人生的成長期，中小商業(yè)銀行可以按照教育貸款、住房貸款、汽車貸款、婚嫁貸款、旅游貸款、子女出生貸款、子女教育貸款、養(yǎng)老貸款的順序客戶。

住房信貸、汽車信貸是消費信貸的主要產(chǎn)品，能為銀行帶來較高的穩(wěn)定收入流。作為中長期信貸產(chǎn)品，客戶與銀行的關(guān)系一旦建立后，將長期存在。由于住房貸款、汽車貸款的還款來自于客戶在銀行的存款賬戶、或借記賬戶、甚至是貸記賬戶，與網(wǎng)點、ATM等零售銀行的服務(wù)渠道密切相關(guān)，因而也是國內(nèi)銀行的優(yōu)勢所在（當然，汽車信貸業(yè)務(wù)還將受到汽車制造商財務(wù)公司的沖擊而受影響），有必要加強這項業(yè)務(wù)。應(yīng)積極地把消費信貸業(yè)務(wù)與生產(chǎn)性貸款相結(jié)合，在全程參與的風險監(jiān)控中積極擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高集約化經(jīng)營能力。

需要加強的業(yè)務(wù)―貴賓理財業(yè)務(wù)從人的生命周期看，貴賓理財始于人生成熟期，中小商業(yè)銀行應(yīng)利用全社會養(yǎng)老等保障能力差的有利時機，把投資理財方案的落腳點，定位于提高人退休后的養(yǎng)老、醫(yī)療、娛樂休閑的保障能力上，藉此開拓業(yè)務(wù)。

貴賓理財是居民個人財富積累達到一定水平后的產(chǎn)物。貴賓理財?shù)囊υ谟冢阂皇窍蚩蛻籼峁┦找媛矢叩娜谫Y方案或投資理財方案以收取手續(xù)費；二是降低經(jīng)營運作成本，提高獲利能力，擴大代客理財?shù)牟顑r。這要求銀行有較高的資金運作能力和暢通的資金運用渠道，具備通過多元化混業(yè)產(chǎn)品提供一站式服務(wù)甚至是全方位服務(wù)的能力。在我國現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營格局下，目前國內(nèi)銀行受到的限制頗多。因次，像工行、中行等一些擁有海外機構(gòu)的銀行，或是像中信、光大、招行、交行等有金融控股公司背景的銀行，最有可能提供優(yōu)質(zhì)的投融資方案。

其它中小商業(yè)銀行也有機會。它們除了可通過創(chuàng)新衍生金融產(chǎn)品以增強理財方案的供給能力外，還可通過調(diào)整業(yè)務(wù)管理方式和運作模式，提高集約化經(jīng)營力度，通過生產(chǎn)關(guān)系的調(diào)整以提高產(chǎn)出能力，擴大凈利差。

建議大力發(fā)展的新興業(yè)務(wù)―信用卡業(yè)務(wù) 信用卡適合于各個年齡階層，開戶后可以伴隨到終身。因此，銀行能以此為基礎(chǔ)，向客戶提供終身服務(wù)。此外，信用卡業(yè)務(wù)并不依賴于銀行現(xiàn)有的網(wǎng)點等資源，其核心競爭力在于：把循環(huán)信用利息和商品銷售折扣收入作為信用卡業(yè)務(wù)的主要利潤來源，能夠使建立在客戶信息管理基礎(chǔ)上的市場營銷、風險控制、標準化作業(yè)、客戶服務(wù)之間的整合價值呈現(xiàn)最大化，使其應(yīng)變能力達到最強化。

篇3

最近，除了債務(wù)置換，關(guān)于國內(nèi)商業(yè)銀行將成立子公司發(fā)展部分業(yè)務(wù)，并可能在未來謀求子公司分拆上市的話題成為市場議論的熱點。繼日前光大銀行表示“正在推進理財業(yè)務(wù)改革試點”之后，招商銀行行長田惠宇也在年報會上對分拆表示了極大的興趣。

據(jù)光大銀行透露，分拆將分階段性進行，第一步計劃還是設(shè)立全資子公司，如此便無需對業(yè)務(wù)進行程序復(fù)雜的估值，未來也希望可以引進投資伙伴，包括在資產(chǎn)管理領(lǐng)域?qū)嵙^強或渠道等層面的潛在合作方等，實現(xiàn)資產(chǎn)管理公司的資本多元化。至于子公司上市問題，目前沒有相應(yīng)的計劃。

由于此前已有一些銀行在理財和信用卡業(yè)務(wù)方面已獨立出來或成立了事業(yè)部，因此，成立理財、信用卡等子公司在短期內(nèi)是非常有可能的，而子公司的上市則取決于公司對管理效率的考慮以及監(jiān)管政策的態(tài)度。

就目前而言，這些業(yè)務(wù)的獨立上市蘊含較大的不確定性，即便未來可能上市，也需要很長的時間才能成行，至少要兩到三年的籌備期。此外，目前已有的一些券商、保險公司等獨立運營的子公司更有可能在未來幾年內(nèi)率先上市。雖然我們認同銀行股估值會因為子公司的上市而獲得提振，但是考慮到這些業(yè)務(wù)的規(guī)模有限，即便最終上市對估值的提振幅度也很有限。

為何要分拆

銀行分拆資產(chǎn)上市是借混合所有制改革的東風，一石三鳥。對業(yè)務(wù)而言，能引入市場化機制，加速發(fā)展。對監(jiān)管而言，有助于打破剛性兌付。未來A銀行理財可以在B銀行甚至其他非銀行渠道銷售，有助于打破投資者根深蒂固的剛兌預(yù)期。對銀行而言，是高管、骨干激勵的可能載體。相比母公司層面的“存量”改革，在分拆子公司層面的“增量”改革阻力更小，更易實現(xiàn)。

如果銀行資產(chǎn)分拆得以實施，對銀行估值的確會有相當大的提升，銀行內(nèi)部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)很多，不過，市場并沒有認識到，比如供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)，銀行很早就開始做了，規(guī)模也不小，但市場對銀行估值主要還是參考傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)來評定的。這或許是銀行分拆業(yè)務(wù)上市的動力所在吧。

按中金的分析，最先被分拆的可能是銀行理財，其次是信用卡和私人銀行，后期還有投行、金融市場、托管和互聯(lián)網(wǎng)金融等新興業(yè)務(wù)。若銀行理財分拆就蘊含著很大的價值。銀行信用卡、理財和資管等業(yè)務(wù)如果可以分拆上市，用可比公司估值的方法，可以獲得比現(xiàn)在單純作為銀行分項業(yè)務(wù)高得多的估值。但不論是銀行、還是監(jiān)管層面，想要走出這一步并非易事。

數(shù)據(jù)顯示，2014年商業(yè)銀行針對個人發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品共計65252款，較2013年上漲39.28%，僅2014年上半年，銀行發(fā)行理財產(chǎn)品總額就超過12萬億元。如果把這部分分拆出來是什么概念呢？就是說每個銀行又自己成立了一個小銀行，其吸儲功能與母行相似，投資的品種是國債、票據(jù)和一些打包的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，銀行做這些中間業(yè)務(wù)的毛利率基本都在50%以上，再加上分拆出來的子公司總股本不會像母行那么龐大，市場的想象空間就更大了。

為什么社會資本會對銀行業(yè)如此看好，而又不愿意去買價格便宜估值低廉的銀行股呢？原因就是因為銀行的很多業(yè)務(wù)有前景，能賺錢，但歷史形成的各種制約與包袱，卻在母行總行這里積累著，無法消化。比如，我們只看到銀行利用利息的剪刀差賺錢，卻沒看到很多銀行為了行政原因背負著太多地方債的隱患。

還有就是現(xiàn)在上市的銀行每個都是體態(tài)龐大、像恐龍一樣的總股本讓很多資金望而卻步，畢竟股市是一個消耗流動性的地方，每一分錢都需要真金白銀買上去。但是，你把銀行的賺錢業(yè)務(wù)一個個分拆出來，再把一些債務(wù)拿來搞資產(chǎn)證券化，這樣的市場化改革是銀行愿意做的，而且分拆了以后，很多銀行在總市值不變的情況下變成一個個輕盈的中小盤股，估值溢價就要容易得多。

可以看出，銀行為應(yīng)對市場化競爭確實在想很多辦法，中國銀行業(yè)現(xiàn)在的企業(yè)架構(gòu)是歷史形成的，但并不是一成不變的，它的很多業(yè)務(wù)還是符合市場發(fā)展趨勢的，也符合全球行業(yè)發(fā)展趨勢，但始終在一個母體內(nèi)運作，則邊際效益就會遞減。如果單獨分拆出來，無歷史包袱，又能趕上行業(yè)與市場發(fā)展的大好趨勢，對銀行業(yè)的改革總體是利好。當然，銀行業(yè)歷史形成的包袱，也有自身在這種分拆中得到消化的需求。

獨立上市何其難

通常而言，大部分資產(chǎn)管理公司和其他賺取傭金收入的業(yè)務(wù)相對傳統(tǒng)的以利息為基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)都有一定的估值溢價，分拆賺取手續(xù)費傭金收入的資產(chǎn)將提升銀行的估值。以投資銀行業(yè)務(wù)為例，由于券商和保險公司的估值都較高，因而投行業(yè)務(wù)獨立上市將提振銀行集團的整體估值。

估值提升的幅度取決于分拆資產(chǎn)的規(guī)模大小和待上市資產(chǎn)與銀行股當前的估值差。同時，已分拆的業(yè)務(wù)的發(fā)展前景也會決定該業(yè)務(wù)提升銀行長期估值潛力的空間。此外，一般來說，金融控股公司的估值都會有一定的折讓。

綜合考慮分拆上市帶來的估值提升和集團公司的估值折扣，由于分拆的資產(chǎn)只占銀行利潤的一小部分，因此，簡單測算的結(jié)果顯示，分拆對估值的提振作用對大多數(shù)銀行而言不大，約在4%左右，個別小銀行理論上會有超過17%的估值提振，但由于利潤完全來自關(guān)聯(lián)交易，因此關(guān)聯(lián)定價將對估值提升幅度有較大的影響。

由于銀行旗下各業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系非常緊密，大銀行分拆核心業(yè)務(wù)并尋求上市的情況非常少見。在中國，成立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司的目的是滿足監(jiān)管部門要求銀行不要對理財產(chǎn)品提供擔保收益，避免銀行因為理財產(chǎn)品而導(dǎo)致聲譽受到影響。目前，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品的隱形擔保收益，導(dǎo)致監(jiān)管部門擔心銀行會面臨較高的風險，將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)從銀行分拆出來有利于降低銀行承擔的風險。但是上市會對現(xiàn)有股東以及少數(shù)股東權(quán)益的公平性帶來挑戰(zhàn)。

因此，監(jiān)管部門，尤其是證監(jiān)會是否會鼓勵這些關(guān)聯(lián)交易規(guī)模較大的業(yè)務(wù)分拆上市還是一個很大的問題。就目前而言，監(jiān)管部門尚未有明確計劃鼓勵銀行分拆上市。

即使過得了監(jiān)管部門這一關(guān)，如何解決關(guān)聯(lián)交易等實際問題對銀行仍然是個挑戰(zhàn)。集團公司也會考慮子公司上市會對集團帶來怎樣的影響。從這個角度看，子公司上市還有很長的路要走，也面臨著較高的不確定性。

雖然成立子公司可以使銀行為客戶提供定制的、專業(yè)化的服務(wù)，同時也有利于該部分特定業(yè)務(wù)的發(fā)展，但是子公司的組織架構(gòu)并非一定比事業(yè)部模式更好。一般來說，客戶要求越來越綜合化的金融服務(wù)，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)也是決定金融服務(wù)公司盈利水平的重要因素。相比事業(yè)部架構(gòu)，子公司在管理和效率上可能相對較低。事實上，大部分全球大銀行都采用事業(yè)部架構(gòu)而不是子公司架構(gòu)來提升其在特定領(lǐng)域的競爭力。

當然，銀行全資控股的子公司幾乎可視為是銀行的一個事業(yè)部，但是子公司上市無疑會顯著改變管理格局，比如上市以后，少數(shù)股東權(quán)益如何保護必須加以考慮，這會導(dǎo)致銀行發(fā)展戰(zhàn)略更為復(fù)雜。在中國，銀行的品牌效應(yīng)非常重要，大銀行往往會對部分產(chǎn)品提供隱性擔保，這就降低了業(yè)務(wù)的風險，為客戶提供了信心，但如果子公司分拆上市，理論上銀行不再提供擔保，其業(yè)務(wù)的風險會增加，這無疑會在一定程度上削弱其在該部分業(yè)務(wù)上的影響力。

單就基本面而言，全資子公司和上市子公司對現(xiàn)有銀行的影響好壞參半。無論是資產(chǎn)管理公司還是信用卡業(yè)務(wù)，在可預(yù)見的未來分拆上市的可能性都很小。不過，投資銀行、保險公司及其他獨立運營的子公司可能會率先分拆上市。

總之，不論對于銀行自身發(fā)展還是股東方，銀行資產(chǎn)分拆乃至上市都存在諸多障礙，尤其監(jiān)管層的態(tài)度至關(guān)重要。銀行資產(chǎn)分拆引資并上市，除了監(jiān)管、制度和市場方面的諸多障礙外，對銀行本身的治理和發(fā)展也并不見得是好事。

雖然監(jiān)管層并未明確限制上市公司境內(nèi)分拆上市，但一直持有“不鼓勵、不提倡”的態(tài)度。而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的分拆可能導(dǎo)致原公司估值最終下降，股東方可能并不會都投贊成票。尤其是在分拆之后，各業(yè)務(wù)之間是否還能平滑協(xié)調(diào)？資源如何共享？都是不好解決的問題。

篇4

1995年11月,陳凌來到當時還沒有正式開業(yè)的民生銀行總行營業(yè)部任副總,北京管理部任副總,并兼任民生銀行第一家支行――阜城門支行行長;2002年陳凌再次被委以重任,奔赴大西北升任西安分行行長,她帶領(lǐng)同事們艱苦創(chuàng)業(yè),白手起家,為民生銀行在中國大西北地區(qū)開拓了一片天地,回顧過去的創(chuàng)業(yè)歷程,至今她對西安仍然懷有一種深厚的感情。

2007年,民生銀行成立資產(chǎn)托管一級部門,陳凌又轉(zhuǎn)身投入這一新興的事業(yè)領(lǐng)域。用她的話來說就是“老干創(chuàng)業(yè)的事兒了”,也因此,使她能夠在不同的環(huán)境中轉(zhuǎn)換角色,以非常積極的心態(tài)應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。

全新平臺

源于有效的資源整合

談起資產(chǎn)托管,陳凌津津樂道。她說這是個有魅力的業(yè)務(wù),大有可為,雖然目前它對銀行來講是比較邊緣的,僅僅只是中間業(yè)務(wù)的一個小品種。而且它跟傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有很多區(qū)別,依附性較強,需要依附于很多業(yè)務(wù)來發(fā)展,但同時它面對的又是一個全新的客戶群體和資源。

“較之于傳統(tǒng)業(yè)務(wù),從市場、客戶、發(fā)展空間來講,資產(chǎn)托管有很大的差異性,但其發(fā)展空間和態(tài)勢不可小視,而且起的作用也非常重要?！?/p>

回首過去的三年,陳凌坦陳,相較于其他銀行,民生銀行的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)算是起步晚、規(guī)模小,而民生銀行的其他業(yè)務(wù)都非常出色,如公司業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)、后起之秀中小企業(yè)貸款、貿(mào)易融資業(yè)務(wù)等,因此,怎樣把資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)發(fā)展壯大的壓力時刻都在伴隨著她。

出人意料的是,成立之初,陳凌并沒有急于去拓展業(yè)務(wù),而是引領(lǐng)其團隊成員先理順銀行內(nèi)部關(guān)系,進行合理的資源整合。同時伴隨著監(jiān)管部門對資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的重視和各項管理規(guī)章的出臺,他們抓住機遇,順勢而為。

機遇總是青睞有準備的人。近兩年正是銀行理財產(chǎn)品以及各種各樣理財產(chǎn)品爆發(fā)式發(fā)展的時期,民生銀行資產(chǎn)托管部以此為切入點,理順托管業(yè)務(wù)與銀行內(nèi)部各個業(yè)務(wù)板塊之間的關(guān)系,進而尋求突破。

在陳凌眼中,資產(chǎn)托管是一個拓展業(yè)務(wù)的全新平臺,其為相關(guān)的多種業(yè)務(wù)搭建了一個共同發(fā)展的橋梁,通過托管的平臺鏈接傳統(tǒng)業(yè)務(wù),同時,通過托管這個橋梁嵌入其它業(yè)務(wù),讓其有新的增值,誕生新的服務(wù),提升原有業(yè)務(wù)的品質(zhì)與價值。

歷時三年,民生銀行資產(chǎn)托管部以高質(zhì)量、高效率、高附加值的服務(wù)逐漸贏得了各部門的認可,并逐漸認識到了資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的價值。

“資產(chǎn)托管是個新業(yè)務(wù),如何做大做強,這是我時刻思考的問題。必須通過這個業(yè)務(wù)證明資產(chǎn)托管部門的存在是有價值和魅力的,不僅符合政策監(jiān)管要求,還能服務(wù)市場且被投資者接受。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)要體現(xiàn)其專業(yè)性,能深度鏈接和開發(fā)產(chǎn)品,為盈利增值服務(wù)。另外還要有需求,如果僅是監(jiān)管部門的需求,而銀行各部門之間不認可,還會帶來很多繁瑣的事情。”

要做就做好,要么就不做,為了做好此項業(yè)務(wù),陳凌也曾經(jīng)去許多銀行了解情況,大家的業(yè)務(wù)思路各不相同。但她發(fā)現(xiàn),各銀行托管部門人員的專業(yè)化水平都相當高,對于這塊業(yè)務(wù)的挖掘、自身的學(xué)習(xí)、提升、定位,以及前瞻的戰(zhàn)略也都很到位。

“由于認識到資本市場的快速發(fā)展,對這個業(yè)務(wù)的必要性,和它廣泛的前景,以及和其它業(yè)務(wù)相關(guān)性的支持作用,業(yè)內(nèi)的同行都看得很清楚,必須要走這條路。”

托管業(yè)務(wù)的機會有很多關(guān)聯(lián)性,銀行很多新業(yè)務(wù)剛出來,人們都想不到托管這塊,托管的價值和魅力不僅僅保護投資者的利益,也必需保護做為業(yè)務(wù)主體的你,業(yè)務(wù)本身,怎么增值,怎么為你保駕護航,怎么挖掘出新的業(yè)務(wù)機會。

托管部當初,只有十幾個人。陳凌說,成立之初他們就快速的定位,包括業(yè)務(wù)的定位與人員的培育?！斑@不僅僅是我們十幾個人的理解,這么大一個行,一萬多億的資產(chǎn),一個業(yè)務(wù)從無到有,從小到大,肯定得有一批專業(yè)團隊,而且還得有對其它業(yè)務(wù)的專業(yè)理解,所以我們得快速培訓(xùn),對分行的搞公司業(yè)務(wù)的人員、零售業(yè)務(wù)的人員,只要是跟這個業(yè)務(wù)有相關(guān)的人員、團隊,我們都得快速培訓(xùn),讓他們盡快了解業(yè)務(wù)?！?/p>

“就這么幾個人,各分行一家一家地跑,現(xiàn)身說法,密集型的培訓(xùn),案例形式、專業(yè)小組形式等,比如證券基金類,交易資金類,私募股權(quán)類等……都是總分支聯(lián)動,經(jīng)過兩三年的培訓(xùn),大家對業(yè)務(wù)有了深入的理解?！?/p>

現(xiàn)在的積極性與當初今非昔比,一做業(yè)務(wù)就會想到有托管的機會。當然托管銀行內(nèi)部也有推動的方式,包括前期的培訓(xùn),專題的講演,專家和同業(yè)的拜訪,學(xué)習(xí)、交流等形式。到今天,大家對這一業(yè)務(wù)有了基本的理解,專業(yè)團隊也形成了。

另外,外部的政策的清晰和重視,托管業(yè)務(wù)已納入了有關(guān)監(jiān)管部門的制度管理體系,證監(jiān)會和銀監(jiān)會在制度化的安排上是很清楚的的,民生銀行資產(chǎn)托管部能走到今天,緣于比較好的內(nèi)外部環(huán)境。

由弱變強

專業(yè)化服務(wù)取信市場

在陳凌的帶領(lǐng)下,短短三年之間,民生銀行資產(chǎn)托管的團隊完全確立起來了,之前很多內(nèi)部員工不知道托管是干嘛的,現(xiàn)在不但每個分行都有了確定的一兩個專職人員,并且都是精干的人員。陳凌自信地說,包括年金團隊,雖然只有三十二人,但卻是最精干的一個團隊。

陳凌說,對外,托管銀行一定要腳踏實地,抓團隊、抓專業(yè)培訓(xùn),只有把基礎(chǔ)做好了才能出去。因為我們面對的客戶群、面對的市場,與傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)有質(zhì)的區(qū)別,傳統(tǒng)的客戶群比較專、單純,而現(xiàn)在的平臺是比較廣泛的,鏈接著資本市場。

原來不是傳統(tǒng)銀行的客戶,現(xiàn)在都是托管銀行非常重要的客戶,包括基金公司、信托公司、券商、私募……再往下延伸就是高端客戶群,原來做公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)這些,但沒有深入到托管的層次。

民生作為一個小行,陳凌覺得自身的優(yōu)勢不明顯,要想在托管市場立足和發(fā)展不是意見容易之事,網(wǎng)點、銷售等方面的瓶頸不是短時間能解決;托管對機構(gòu)自身、專業(yè)水平有要求,客戶會看重會你的實踐經(jīng)驗,以往的歷史,對業(yè)務(wù)互換有要求,他不會一上來就跟你談,把業(yè)務(wù)給你。

因此,與大型基金公司的合作需要有實力,尤其是零售團隊的支持,必須進行資源整合,托管業(yè)務(wù)和銀行其它業(yè)務(wù)的交接點太多,而且關(guān)聯(lián)度強,決不是說一個部門自己強,就能自強不息了,因為它需要取得其它部門的支持才行。

“我們和其它業(yè)務(wù)有很強的依附性和關(guān)聯(lián)性,好多都是因果關(guān)系,現(xiàn)在我跟行里領(lǐng)導(dǎo)說,領(lǐng)導(dǎo)也理解了。大行的優(yōu)勢比我們多,好做,像民生這樣的小行,必須靠差異化服務(wù),優(yōu)質(zhì)化服務(wù),更加專業(yè)化來贏得市場,我們的優(yōu)勢就是體制,資源整合,互相配合,協(xié)同作戰(zhàn)的優(yōu)勢,包括開拓創(chuàng)新,尤其是高效率,還有為客戶服務(wù)的精神。確實站在客戶的角度,為客戶著想,真誠地對待每個業(yè)務(wù)、每個客戶,為他們用心的做一些安排?！?/p>

提及該行托管業(yè)務(wù)的特色,陳凌認為首要的就是高效。從走流程、分行發(fā)現(xiàn)客戶、報產(chǎn)品、批下去,總共不超過七天,搭建了一個高效的審核平臺,托管部還跟行里相關(guān)的法律合規(guī)、評審、甚至是零售銀行、公司、私人銀行等平行部門都有一個非常通暢的管道、對話的機制與流程。

在為客戶高效服務(wù)方面,應(yīng)該是他們差異化服務(wù)的又一個特色,大銀行資源多,可能不在乎這些小業(yè)務(wù),但民生銀行面對任何一個業(yè)務(wù)機會,都會把客戶當成最好的客戶、最大的大客戶來對待,不管多小的客戶,哪怕是集合的小企業(yè),我們也很重視。

而在為客戶服務(wù)的專業(yè)精神與為客戶著想的態(tài)度方面,一般只要分行提出要求,他們都會派出一個專業(yè)團隊去跟客戶洽談,“面對面的服務(wù)。你說你的需求,我們怎么滿足你的需求。”

由于是新業(yè)務(wù),陳凌覺得對業(yè)務(wù)的研究要有前瞻性與及時性,“有些東西你可以等,等管理部門出政策,但有些東西卻不能等,我們怎么辦,怎么抓住機會,而不是喪失機遇,要第一時間對有需求的客戶提供服務(wù),同時也要重視政策的研究和監(jiān)管部門的溝通,第一時間制定內(nèi)部的一些業(yè)務(wù)規(guī)章與操作流程、內(nèi)部的管理辦法、執(zhí)行的管理辦法,把流程理順?！?/p>

對于托管業(yè)務(wù),民生銀行托管部對分行實行資格管理,每年都有例行的業(yè)務(wù)檢查,涉及各個業(yè)務(wù)品種。檢查是否執(zhí)行相關(guān)辦法、制度、流程,檢查崗位職責、人員的配備、對制度的執(zhí)行情況以及需求。

總之,前、中、后各司其職,步調(diào)一致,全力服務(wù)分行?！扒笆且醒芯?對新業(yè)務(wù)出來后用什么方式來學(xué)習(xí)研究,中是辦法和管理,后就是運營指導(dǎo)、檢查?！?/p>

苦煉內(nèi)功

辟托管業(yè)務(wù)藍海

陳凌坦言,與其它銀行相比,民生在托管業(yè)務(wù)上沒有太多優(yōu)勢。具體來說,大型基金的托管,其工作做起來就非常吃力,只要一方不積極,無法達成一個良好的合作。因此,想找一個好的合作伙伴,對方必須得接受銀行方面的現(xiàn)實情況,否則一上來就提出很多的要求,銀行若是盲目地承諾卻實現(xiàn)不了,也會處于被動狀態(tài)。

陳凌一直信奉一個理念,就是水到渠成,一個時期干相匹配的工作。根據(jù)民生銀行的具體情況,陳凌提出了多元化發(fā)展戰(zhàn)略。在她特有的思路下,資產(chǎn)托管部沒有熱衷于去拉“大客戶”,而是從一點一滴做起,如內(nèi)部資源整合、嘗試做一些小業(yè)務(wù)與開拓新業(yè)務(wù)。陳凌說,“當時即使費盡心機的拉來一兩只基金,效果也不會好到哪里去;而現(xiàn)在卻不一樣,我們在市場上已經(jīng)有了一定的話語權(quán),品牌也出來,市場形象也有了,內(nèi)部也理順了,效率也提高了,零售平臺也搭建好了,內(nèi)部資源也整合完全到位了,業(yè)務(wù)要好做得多?！倍嘣瘧?zhàn)略前兩年是成功的,今年還將繼續(xù)實施,但必須在一些領(lǐng)域有重點突破。

很顯然,陳凌是善于擇機的?！艾F(xiàn)在起碼有了質(zhì)的變化,行領(lǐng)導(dǎo)看到了,各個部門也看到了,托管部現(xiàn)在成為全行一個新的業(yè)務(wù)亮點,我要的就是這個基礎(chǔ)。通過多元化的產(chǎn)品,比如基金專戶、券商理財?shù)犬a(chǎn)品積少成多,業(yè)務(wù)發(fā)展自然會上一個新的臺階。

“短、平、快的小業(yè)務(wù)很好,客戶也非常需要,為此,我們跟零售銀行部達成了共識,一年出幾十只小產(chǎn)品。大的固然重要,是我們要重視的,小的也要大力發(fā)展,托管產(chǎn)品的選擇要跟我們目前的現(xiàn)狀相匹配,同時也是量力而行?！?/p>

民生銀行的理財產(chǎn)品去年發(fā)行一千三百多億,今年要發(fā)兩千多億。能托管的全都將納入托管,陳凌說,銀行理財托管做的很順暢,效率也很高,重要的是滿足了客戶需求。

談到今年的發(fā)展戰(zhàn)略,陳凌表示,一是證券類產(chǎn)品,公募基金、基金專戶、券商集合理財將是主打方向;還有一類,是做得比較順暢的銀行理財產(chǎn)品;再有就是陽光私募基金、交易資金。這些品種將成為今年托管收入的主要來源。

篇5

關(guān)鍵詞：微型企業(yè)；小額貸款；臺州銀行

中圖分類號：F832.4

一、引言

盡管世界各國、地區(qū)對微型企業(yè)的定義不盡相同（見表1），不過就雇員人數(shù)而言，相對保持一致，通常設(shè)定為10人以下。2002年，平均而言，OECD國家制造業(yè)73.9%的企業(yè)和13.9%的就業(yè)來自于微型企業(yè)，而在服務(wù)業(yè)方面，微型企業(yè)的作用更為重要，微型企業(yè)的比重達到90%以上，而酒店、餐飲、房地產(chǎn)等行業(yè)，就業(yè)人數(shù)占到60%以上①。因此，微型企業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位。對于發(fā)達國家和地區(qū)而言，微型企業(yè)也是其產(chǎn)業(yè)升級、轉(zhuǎn)型的重要載體，占到OECD國家研發(fā)行業(yè)企業(yè)數(shù)的85%以上，目前很多著名的高科技、創(chuàng)新型企業(yè)都起步于微型企業(yè)，比如微軟、蘋果等。對于發(fā)展中國家和地區(qū)以及包括發(fā)達國家的相對貧困人口而言，微型企業(yè)的發(fā)展可以通過貧困人口的自我雇傭來解決就業(yè)問題，并形成自我維持的可持續(xù)的“造血”機制，實現(xiàn)社會公平。拉丁美洲非農(nóng)勞動力的50%、非洲非農(nóng)勞動力的33%、印尼制造業(yè)勞動力的50%、泰國貿(mào)易服務(wù)產(chǎn)業(yè)就業(yè)人口的70%受雇于微型企業(yè)（張陸、張麗鵬，2006）。即使經(jīng)濟發(fā)達的美國，出于反貧困動機的微型企業(yè)支持項目從1970年代的幾十個增加到2001年的700個以上（Ssewamala and Sherraden，2004）。

近20年來，鑒于微型企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位、解決貧困人口就業(yè)和發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)方面的突出作用，微型企業(yè)的發(fā)展受到許多國家和地區(qū)的重視。就我國的發(fā)展現(xiàn)狀而言，微型企業(yè)的發(fā)展尤為重要。首先，我國區(qū)域差距大，微型企業(yè)在發(fā)達地區(qū)促進產(chǎn)業(yè)升級和在欠發(fā)達地區(qū)促進經(jīng)濟發(fā)展的作用都值得重視；其次，建國以來，我國城市化進程相對滯后，今后30年是城鎮(zhèn)化迅速推進的時期，需要依賴微型企業(yè)的發(fā)展來解決龐大農(nóng)業(yè)剩余人口在城鎮(zhèn)化進程中的就業(yè)問題；第三，我國貧困人口仍有2000多萬，如果按照世界銀行每天生活費用不足1美元的標準來看，我國貧困人口達到2億人（劉純彬，2006），大量國家和地區(qū)的實踐表明，通過“授人以漁”的微型企業(yè)扶持項目的發(fā)展，可以有效解決貧困問題。

從實踐來看，在微型企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展過程中，資本不足是微型企業(yè)經(jīng)營所面臨的主要約束，尤其是對于欠發(fā)達地區(qū)和貧困人口創(chuàng)業(yè)而言，基本上沒有初始資本積累，所以，融資難是微型企業(yè)面臨的首要問題（Schiffer and Weder，2001），而且金融約束對越小的企業(yè)影響越不利（Beck et al.，2002）。Morduch（1999）研究表明，融資體制、機制的創(chuàng)新是微型企業(yè)成功發(fā)展的首要條件，比如無擔保的團隊借款技術(shù)創(chuàng)新等。盡管有資料表明我國新增貸款的52.5%貸給中小企業(yè)，但是小企業(yè)只獲得了8.5%的貸款（厲以寧，2009），而微型企業(yè)的份額則更低。因此，如何解決微型企業(yè)融資難的問題非常關(guān)鍵。

對于這一問題的解決，目前主要有兩種思路。一是以國有銀行為主體、政府補貼為主導(dǎo)的廉價信貸政策，發(fā)展中國家二戰(zhàn)以后的實踐很難證明這一思路的有效性，成為“好心辦壞事”的典型案例。實際上，這一信貸補貼方式破壞了市場化利率的分級機制，惡化了市場效率；同時廉價信貸往往被權(quán)力階層獲取，偏離扶持目標，惡化了欠發(fā)達地區(qū)的收入分配；對于政府補貼的依賴導(dǎo)致銀行缺乏節(jié)約成本、提高運營效率的激勵，上述因素還將導(dǎo)致還款率的惡化（Aghion and Morduch，2005）。因此，從1990年代以來，另一種思路，即商業(yè)可持續(xù)的微型企業(yè)信貸的實踐開始受到重視。與第一種思路的本質(zhì)不同在于，后者以市場化運作為基礎(chǔ)，探尋微型企業(yè)信貸供需雙方共贏的模式，政府補貼主要補償微型企業(yè)信貸運行初期的規(guī)模經(jīng)濟劣勢。這一商業(yè)可持續(xù)的微型企業(yè)信貸在很多發(fā)展中國家以及發(fā)達國家的實踐中取得突出的績效，比如孟加拉國格萊珉銀行的小額信貸、美國富國銀行的信用評分、哈薩克斯坦的小企業(yè)計劃、泛美開發(fā)銀行在巴拉圭的微小型企業(yè)全球信貸計劃、亞美尼亞農(nóng)業(yè)合作銀行、塞爾維亞的金融租賃計劃、墨西哥國家金融公司的小企業(yè)保理業(yè)務(wù)等（Malhotra et al.，2006）。

在我國，浙江省臺州銀行在2005年末與國家開發(fā)銀行正式簽約，開展“商業(yè)可持續(xù)發(fā)展微小企業(yè)貸款項目”合作，命名為“小本貸款”。該項目的宗旨是“為大多數(shù)在過去無法從銀行獲得貸款的微型和小型企業(yè)創(chuàng)造獲得銀行貸款的機會”；國開行為臺州銀行提供3億元人民幣的轉(zhuǎn)貸款，轉(zhuǎn)貸期限為5年，利率以現(xiàn)行同期貸款基準利率下浮10%；利用轉(zhuǎn)貸款向微小企業(yè)發(fā)放貸款的風險由臺州銀行承擔；引進德國國際項目咨詢公司（IPC）微小貸款技術(shù)，并由其負責員工培訓(xùn)。自2006年1月19日第一筆“小本貸款”發(fā)放，到2009年6月份的三年間，該行陸續(xù)在15家支行開辦了“小本貸款”專營部門。截至2009年6月末，該行小本貸款余額共15630筆，金額100440萬元，戶均額度為6.43萬元，其中失土、離土農(nóng)民貸款份額已占到了94%（何韜，2010）；截止到2008年6月份，貸款加權(quán)平均年利率為14.82%，不良率僅為0.23%（吳杰，2009）；2007年“小本貸款”的稅后利潤為2000萬元，信貸員人均創(chuàng)利約28.57萬元?！靶”举J款”實踐的成功進一步表明了商業(yè)可持續(xù)的微型企業(yè)信貸的可行性，對于我國其他地區(qū)微型企業(yè)信貸具有積極的借鑒意義。因此，本文在分析微型企業(yè)融資難原因的基礎(chǔ)上，以臺州銀行的“小本貸款”為例，從信貸技術(shù)、組織機構(gòu)、激勵機制、產(chǎn)業(yè)組織政策等角度探討如何構(gòu)建商業(yè)可持續(xù)的微型企業(yè)信貸模式。

二、微型企業(yè)信貸難的原因分析

微型企業(yè)信貸難與信息不對稱、契約執(zhí)行難以及高交易成本等引致的市場失敗密切相關(guān)（Aghion and Morduch，2005），也與銀行組織體系和市場定位有關(guān)。

首先，信息不對稱是微型企業(yè)融資難的首要原因。與大、中型企業(yè)相比，微型企業(yè)沒有也不需要建立正式的財務(wù)制度和會計科目，更不存在經(jīng)過審計的財務(wù)報表，因此，企業(yè)信息透明度低。同時，微型企業(yè)通常以家庭經(jīng)營為基礎(chǔ)，企業(yè)經(jīng)營狀況與企業(yè)主的品德、才能密切相關(guān)，在個人信用體系并不完善、信用歷史信息可得性弱的前提下，銀行難以獲取企業(yè)經(jīng)營和企業(yè)主的信息，或者信息獲取成本偏高②。一方面，企業(yè)主信息的缺失，銀行難以觀測到潛在借款人的風險類型，無法區(qū)別安全型和風險型借貸者，只能實施統(tǒng)一的利率，且高于安全型借款人的無風險利率，這意味安全型借貸者不得不對風險型借貸者進行補貼。利率的提升有可能最終擠出安全型借貸者，造成安全型借貸者借貸難的問題。而銀行只能面對風險型借貸者，這將導(dǎo)致銀行風險增大，一旦這種風險足夠大，那么銀行要么要求借貸者提供必要的抵押，但微型企業(yè)缺乏必要的抵押品；要么不得不以降低利率來吸引不同類型的借款人，從而導(dǎo)致在既定的利率水平下存在超額的借款需求，實施信貸配給（Stiglitz and Weiss，1981）。另一方面，銀行難以觀測到微型企業(yè)借款之后的行為（努力程度）以及項目最終的收益，這會導(dǎo)致借款之后道德風險。對于銀行而言，由于觀測不到借款人的努力程度，在借款人有限責任的前提下，借款人的激勵條件和銀行參與的約束條件在一定情形下存在沖突，為了激勵借款人的努力程度，銀行不得不將其利率水平設(shè)定一個限額，一旦這一限額無法補償銀行的成本，銀行要么決定放棄貸款，要么要求借款人提供必要的抵押物來放松有限責任的約束。微型企業(yè)的固定資產(chǎn)投入小，微型企業(yè)主缺乏可抵押的財產(chǎn)，因而也難以從審慎的銀行處獲取貸款。

其次，另一種道德風險則發(fā)生在項目完成之后，銀行難以獲取借款人項目回報率的真實信息，借款人利用其信息優(yōu)勢可能采取策略性賴賬行為，即原則上可以還款、但還款收益低于賴賬收益而選擇賴賬，這在司法和立法體系相對薄弱、可執(zhí)行產(chǎn)權(quán)缺位的國家和地區(qū)更容易發(fā)生，這就是契約執(zhí)行難問題。由于賴賬風險和貸款規(guī)模呈正比（Ray，1998），因此微型企業(yè)很難獲得長期、高額度的固定資產(chǎn)投資的貸款，只有可能獲取運營資本的短期貸款。同時，為了避免出現(xiàn)賴賬，需要構(gòu)建對借貸人還貸的激勵條件，抵押成了必要條件，而在土地、不動產(chǎn)等產(chǎn)權(quán)體系不完整和動產(chǎn)抵押體系尚未完善的國家和地區(qū)，一方面缺乏必要的抵押品，另一方面銀行缺乏可執(zhí)行的權(quán)利主張，從而直接導(dǎo)致微型企業(yè)難以獲取貸款。

第三，與大中型企業(yè)比較而言，微型企業(yè)貸款具“短、小、頻、快”的特征，而且企業(yè)管理薄弱，市場競爭力相對較弱，企業(yè)倒閉率高，因此銀行對其貸款的風險較高③。處理和管理貸款的交易成本相對固定的，故平均成本將隨貸款規(guī)模的增加、貸款期限的提高、貸款頻率的下降而降低。同時，微型企業(yè)數(shù)量眾多，涉及行業(yè)廣泛，企業(yè)主之間亦千差萬別，難以利用計算機等信息設(shè)備、技術(shù)選擇統(tǒng)一的信貸技術(shù)，使得這類貸款業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“勞動密集型”特征，發(fā)掘、篩選客戶、貸款發(fā)放、催收管理成本高。而且，微型企業(yè)經(jīng)營的高風險也意味著銀行較高的違約計提成本。因此，除了信息成本之外，銀行對于微型企業(yè)的貸款還將面臨更高的交易成本，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的管理成本占到貸款組合的5%以下，而小額信貸機構(gòu)很難將成本降到10%以下（Malhotra et al..，2006）。較高的交易成本意味著需要較高的利率才能補償。而實際上，很多發(fā)展中國家出于扶持微型企業(yè)、打擊非正式信貸或者促進投資等目的而進行利率管制，設(shè)定利率上限，難以彌補小額信貸的成本，這直接導(dǎo)致供給不足。

最后，我國目前的銀行組織體系和市場定位不利于微型企業(yè)信貸需求問題的解決。一是銀行組織體系與企業(yè)組織體系的不匹配。我國的銀行組織體系雖然較為完整，但市場占有結(jié)構(gòu)以寡頭為主導(dǎo)，有大有中而缺小，能夠滿足中小企業(yè)特別是微型企業(yè)融資需求的小型金融機構(gòu)存款、貸款份額偏低。2008年農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行、城市信用社的存款分別占金融機構(gòu)存款的1.38%、8.68%、6.90%和0.16%，總計為17.12%，貸款分別占金融機構(gòu)貸款的1.27%、8.58%、6.47%和0.14%，總計為16.45%。④二是大中型商業(yè)銀行的市場定位趨同。大型銀行實施“大城市、大行業(yè)、大企業(yè)、大項目戰(zhàn)略”，機構(gòu)、人員、信貸資金向上述方向集中，基層業(yè)務(wù)網(wǎng)點撤并，小城鎮(zhèn)資金外流、信貸管理權(quán)限上收，貸款審批程序繁雜，信貸門檻高。由于當前利率管制嚴格、存貸利率差額有限，銀行利潤最大化的行為傾向于選擇低風險且規(guī)模大的企業(yè)作為主導(dǎo)客戶，中型銀行出于強化盈利能力也紛紛效仿大型銀行，依賴于硬信息和標準化的技術(shù)追求大規(guī)模、低成本的盈利模式。這種市場定位恰恰與微型企業(yè)的信貸需求特征南轅北轍。三是城市商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機構(gòu)數(shù)量不少，但缺少引導(dǎo)和促成這些機構(gòu)將其市場客戶定位在為微型企業(yè)提供個性化服務(wù)的驅(qū)動機制，或者缺少良好的經(jīng)營機制服務(wù)微型企業(yè)。2009年，我國城市商業(yè)銀行143家，城市信用社11家，農(nóng)村商業(yè)銀行43家，農(nóng)村合作銀行196家，農(nóng)村信用社多達3056家 。⑥由于歷史原因，大多數(shù)城商銀由有濃厚政府背景的大股東所掌握，其經(jīng)營行為受到地方政府行政的高度約束，演化為政府投資的融資平臺，市場定位也趨同于中型商業(yè)銀行。大部分農(nóng)村信用社，尤其是在欠發(fā)達的中西部地區(qū)，雖歷經(jīng)多次改制，經(jīng)營能力仍偏弱，難以滿足微小企業(yè)信貸需求。

因此，微型企業(yè)信貸難的問題，需要從信貸技術(shù)上做出創(chuàng)新解決微型企業(yè)信貸信息不對稱問題，需要在缺乏足夠物質(zhì)擔保的前提下構(gòu)建良好的激勵體系來激勵企業(yè)主努力、避免策略性違約，同時伴隨著相應(yīng)的銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和激勵體系的適應(yīng)性調(diào)整，也需要銀行組織體系和政府金融行業(yè)扭曲性政策的調(diào)整與微型企業(yè)信貸信息基礎(chǔ)設(shè)施的完善。

三、“小本貸款”的實踐：對微型企業(yè)信貸難的破解

臺州銀行嘗試商業(yè)可持續(xù)的微型企業(yè)信貸，將“小本貸款”的目標群體設(shè)定為長期被正規(guī)金融機構(gòu)體系排除在外的、以個體工商戶和家庭作坊為主的微小企業(yè)，并進一步細分為針對小企業(yè)、額度為10萬～30萬元的小貸款和針對微型企業(yè)的、額度為2000元～10萬元的微貸款，以10萬元以下的微貸款為主。從目前的運行來看，通過戶均貸款額度限制（見表2，主要集中在1～10萬之間）不斷擴展覆蓋面，且與目標群體一致；財務(wù)狀況穩(wěn)健，可持續(xù)性強?！靶”举J款”在解決微型企業(yè)信貸難問題的同時，實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵在于，通過借貸技術(shù)、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和激勵體系的創(chuàng)新以及市場化利率機制安排和良性市場競爭來緩和或者解決上文所述因素對微型企業(yè)信貸的制約。

（一）小額信貸技術(shù)創(chuàng)新與信息不對稱

借貸技術(shù)是貸款營銷、貸前信息審查、貸款決策、貸后監(jiān)控的結(jié)合體，信貸技術(shù)的創(chuàng)新是解決微型企業(yè)與銀行之間信息不對稱的主要途徑。臺州銀行的“小本貸款”將IPC標準化的微小貸款技術(shù)和該行長期為中、小、微型企業(yè)服務(wù)中積累的關(guān)系型貸款技術(shù)相結(jié)合，探索出適合該區(qū)域的高效、簡捷、規(guī)范的微型企業(yè)信貸技術(shù)。

首先，貸款決策之前的過程都是借貸人信息收集和處理的過程。在前期的貸款營銷階段，小額信貸員除了通過各種營銷渠道將“小本貸款”廣而告之之外，根據(jù)“小本貸款”的市場細分情況將信貸人員按地域（村或社區(qū)）、行業(yè)、供應(yīng)鏈以及協(xié)會等中介組織進行合理配置，信貸員專業(yè)化于給其配置的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而可以與相應(yīng)社區(qū)、行業(yè)、供應(yīng)鏈中的企業(yè)、企業(yè)所有者、居民進行長期、多維度接觸，便于獲取借款人的軟信息，這種信息往往是定性的，比如借款人的性格、愛好等，難以定量化并難以在不同職員之間、不同層級間進行確認和傳播。所以，他們在相關(guān)微型企業(yè)貸款申請之前對所轄地區(qū)、行業(yè)或者供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)經(jīng)營狀況、企業(yè)主個人信息就有一定程度的了解，從而降低了信息搜集的成本。其次，貸款申請受理和信息審查是針對性地獲取借款人的信息，是風險識別的關(guān)鍵步驟。一方面遵循IPC標準化的信息調(diào)查手段，在本行內(nèi)部和外部征信系統(tǒng)的調(diào)查之外，強調(diào)“到戶調(diào)查”和“眼見為實”的原則，要求信貸人員必須到借款人的經(jīng)營場所實地核查借款人的基本情況、借款原因、借款用途、資產(chǎn)負債情況、損益情況、現(xiàn)金流量、還款來源等信息，并要求信貸人員根據(jù)對借款人的實地調(diào)查，自編借款人財務(wù)狀況簡表和調(diào)查報告，用較為準確的數(shù)據(jù)來判斷借款人財務(wù)水平和損益情況，說明其每月還貸能力。另一方面，臺州銀行結(jié)合其長期從事“軟信息”搜集和加工以及關(guān)系型借貸的經(jīng)驗，也重視非財務(wù)信息的調(diào)查，通過正面調(diào)查、側(cè)面調(diào)查（向調(diào)查對向內(nèi)部關(guān)系人、擔保人、村（居）委員會、行業(yè)協(xié)會等中介組織和政府機構(gòu)了解），獲取借款人的道德品質(zhì)、家庭關(guān)系、社會聲譽、行業(yè)規(guī)范和履約狀況、經(jīng)營能力以及所在行業(yè)的前景、風險等方面的軟信息，并將“硬信息”（財務(wù)信息）和“軟信息”進行交叉檢查，相互驗證。軟信息的獲取依賴于勞動密集型的“客戶經(jīng)理制”。在臺州銀行，客戶經(jīng)理占到整個銀行雇員的1/3以上，平均每個客戶經(jīng)理管理200個有效客戶，充分發(fā)揮本地化客戶經(jīng)理的社會資本作用，構(gòu)建具有一定覆蓋面的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，依靠客戶的“腳勤”（即樂于提供延伸服務(wù)、勤于保持日常聯(lián)系、善于當好客戶顧問）來實行貼身管理、貼身監(jiān)督（應(yīng)千凡等，2009；史晉川等，2010）。此外，臺州銀行在“小本貸款”中也嵌入其長期使用的“存貸掛鉤積數(shù)貸款”制度（何韜，2010），即根據(jù)借款人存款積數(shù)實行貸款優(yōu)先、利率優(yōu)惠的一項貸款業(yè)務(wù)品種，遵循“多存多貸，存貸掛鉤”的原則。通過貸款額度和速度提升以及利率優(yōu)惠的措施，可以激勵借款人以及潛在借款人將資金集中于該行，從而可以較為全面了解貸款人的現(xiàn)金流等重要信息，有助于降低信息的獲取成本。

其次，“小本貸款”考慮到借款人普遍缺乏可抵押的財產(chǎn)，盡可能通過貸前“硬信息”和“軟信息”搜集來甄別借款人的情況，控制風險，而且，由于信貸額度較低，個人策略性違約的機會成本相對于其收益更高，所以，在擔保、抵押方面，“小本貸款”更注重借款人的第一還款來源，主要采取一個保證人保證的方式，且不要求必須提供抵押。在微貸款上，不需要對擔保人的財務(wù)狀況做深入的分析，只需提供姓名、住址、收入情況等最基本的信息。在此，保證人的主要作用一是起到信息甄別的作用，可以表明借款人相關(guān)的社會聯(lián)系和社會認可；二是起到貸款人貸后用款、還款的監(jiān)督作用，充分發(fā)揮擔保人與借款人 “親近” 的關(guān)系優(yōu)勢和信息獲取上的優(yōu)勢。因此，上述抵押擔保條件的放寬解除了微型企業(yè)借貸所面臨的主要束縛。

最后，在貸后監(jiān)督方面，主要依賴于分期還款的期限監(jiān)控?！靶”举J款”的還款方式實行統(tǒng)一的按月還款，每月必須定期付息，不過本金額可作相應(yīng)的調(diào)整，具體可由信貸人員根據(jù)實際情況進行調(diào)整。這種分期還款是目前小額信貸最常見的還款方式。第一，這一方式形成了貸款風險的預(yù)警系統(tǒng)，信貸員要在借款人第一次還款之前進行實地客戶回訪，在以后每次通過電話等方式進行還款督促聯(lián)系。這一過程可以給信貸員提供借款人貸款使用方向、資金流等方面的信息，可以更早地預(yù)期到可能出現(xiàn)的問題，并作出迅速反應(yīng)，制定更為嚴格的非正常貸款監(jiān)控程序。第二，在分期付款的高頻接觸過程中，更容易建立信貸員和借款人之間的個性化關(guān)系，可以降低信息的獲取成本，也可以更及時得獲取必要的信息。第三，這一還款方式有助于銀行選擇風險相對較低的客戶，因為在這一方式下，借款人的還款來源通常有多個途徑，不可能完全依賴于貸款項目的回報，因為很難要求項目在短期的一個月之內(nèi)產(chǎn)生相應(yīng)的收益，因此可以排除一些高風險的借款人（Aghion and Morduch，2005）。第四，這種方式可以激勵借款人的儲蓄努力，提高借款人的儲蓄能力，降低了微型企業(yè)對利率的敏感程度，緩解了一次性大額還款給微型企業(yè)造成的巨大財務(wù)壓力，提高其還款能力。Silwal（2003）根據(jù)尼泊爾9個村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)驗研究表明，分期付款的頻率和支付困境之間存在明顯的相關(guān)性，一次性還款的拖欠率（19.8%）是按周分期還款拖欠率（11%）近兩倍；相似的，孟加拉國農(nóng)業(yè)開發(fā)委員會（BRAC）將其還款頻率從一周一次提升到每月兩次，拖欠率迅速上升（Aghion and Morduch，2005），所以，分期還款的制度安排是貸后監(jiān)督較為有效的方式。當然，具體的頻率選擇和交易成本、借款額度、收入流等相關(guān)。

（二）內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和激勵體系

“小本貸款”在破解微型企業(yè)借貸信息不對稱的過程中依賴借貸技術(shù)的創(chuàng)新?！靶”举J款”強調(diào)財務(wù)信息和軟信息的相互印證，而“小本貸款”中財務(wù)信息的搜集和整理仍然依靠于信貸員在實地調(diào)查的基礎(chǔ)上的估算，不同于具備嚴格會計制度的大中型企業(yè)，幾乎沒有可信的會計報告的微型企業(yè)的財務(wù)信息，從性質(zhì)上更接近軟信息的性質(zhì)。軟信息主要特征在于其難以被第三方觀測、確認以及在不同管理層級之間傳導(dǎo)。這種軟信息的獲取需要信貸員與申請貸款的微型企業(yè)、企業(yè)主、工人、企業(yè)所在社區(qū)、相關(guān)行業(yè)長期多維度的接觸，其他人短期內(nèi)難以獲取，因此，“小本貸款”的運行必須要對信貸員適度放權(quán)，形成對信貸員信息搜尋努力的正向激勵。由于軟信息難以在不同層級之間傳遞，從而形成了管理層和信貸員之間的信息不對稱，后者可能利用其信息優(yōu)勢選擇機會主義行為，比如存在過度放貸的動機、可能與借款人合謀等，產(chǎn)生了新的問題。顯然，向信貸員放權(quán)會進一步惡化這種問題。因此，從內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計中面臨這樣一個矛盾。顯然，在傳統(tǒng)大型國有銀行內(nèi)部很難形成這種適應(yīng)于微小企業(yè)信貸需求特征的組織結(jié)構(gòu)和激勵體系，這也是為什么長期以來大型國有銀行難以從根本上破解這一問題的重要因素?！靶”举J款”的技術(shù)創(chuàng)新也需要銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和激勵體系的適應(yīng)性調(diào)整才能實現(xiàn)。

一方面，基于軟信息層級傳遞的困難，“小本貸款”需要向下授權(quán)并盡可能減少管理層級來削弱問題，因此，傳統(tǒng)大銀行多層次管理體制難以適應(yīng)，往往依賴于地方性小銀行通過扁平化管理來實現(xiàn)。小銀行本身管理層級少，銀行總部設(shè)在本地，管理者與本地微型企業(yè)及其經(jīng)營者地理接近，對其發(fā)展現(xiàn)狀、環(huán)境和潛力有一定程度的了解，從而降低了軟信息在層級間難以傳遞所引發(fā)的信息不對稱程度（Berger and Udell，2002）。臺州銀行作為長期從事于中小企業(yè)、個體工商戶的貸款業(yè)務(wù)的地方性小銀行，在“客戶經(jīng)理制”的基礎(chǔ)上，逐步形成了良好的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。在貸款決策上引入貸審會決策機制，根據(jù)審批人權(quán)限，分為支行小額信貸部門貸審會和總行貸審會兩級，每筆貸款至少有2名以上貸審會成員參與決策。貸審會的決策基于信貸員的陳述，對其提供的信息進行完整性、真實性、準確性檢查和交叉檢查以及風險評估。這一機制安排，一是充分尊重了信貸員的意見，為信貸員的信息搜尋努力提供了激勵；二是能在一定程度上遏制信貸員的道德風險，降低信貸風險；三是兩級決策機構(gòu)方便了“小本貸款”的信息傳遞，也有助于快速決策，適應(yīng)微型企業(yè)貸款“急”的特點。

另一方面，完善信貸員的激勵約束體系來激發(fā)信貸員的努力程度、控制信貸風險。首先，建立了一套完整、公開、透明且可直接量化到個人的信貸人員薪酬激勵辦法，與業(yè)績、規(guī)模掛鉤的績效薪酬是其收入的主要組成部分，按月考核，上不封頂，從而對信貸員形成了有效地激勵。其次，建立了相對完善的信貸內(nèi)控制度，制定了“貸款三查制度”、“第一責任人制度”、“終身風險問責制度”和“信貸事后監(jiān)督制度”四項核心制度，形成相應(yīng)的問責體系，并由法律責任、經(jīng)濟與行政責任、盡職責任三個層次構(gòu)成。信貸風險控制指標作為績效指標中“質(zhì)”的部分，具有一票否決效力。在該地區(qū)，同業(yè)之間地理距離極為接近，同業(yè)信息流動性強，信貸員在銀行業(yè)的聲譽至關(guān)重要，因此增加了其道德風險行為的機會成本。第三，鑒于“小本貸款”的風險水平相對較高，臺州銀行更新了其信貸管理理念，即控制一定的逾期率或損失率。該理念認為：“不發(fā)放逾期貸款的信貸員不是一個好的信貸員，不但不利于信貸員的成長，而且會因信貸員的過于保守行為而喪失了許多放貸盈利的機會”。因此，該行相應(yīng)調(diào)整了對信貸人員的約束機制，其免責制度規(guī)定在授信盡職的情況下，對所放貸款逾期率在2％以內(nèi)的客戶經(jīng)理不予處罰（吳杰，2009）。

合理的銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)安排和完善信貸員的激勵約束機制，為“小本貸款”在破解信息不對稱方面的信貸技術(shù)創(chuàng)新提供必要的制度基礎(chǔ)和人力資源支持，有效地保持了業(yè)務(wù)規(guī)模擴張和信貸安全的平衡，為商業(yè)化微型企業(yè)貸款的可持續(xù)性提供了必要的制度保障。

（三）市場化利率設(shè)定機制

相對于傳統(tǒng)的大額信貸，“小本貸款”需要更為密集的勞動投入，同時，缺乏相應(yīng)的抵押而可能面臨較高的違約風險，其單位成本偏高，導(dǎo)致銀行規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢難以體現(xiàn)，根據(jù)國家的管制利率很難彌補其成本。因此，該業(yè)務(wù)的商業(yè)可持續(xù)性必然依賴于市場化的利率定價機制，利用高利率來覆蓋轉(zhuǎn)貸資金成本、貸款損失風險成本以及包含市場營銷、貸前信息審查、貸款發(fā)放、貸后監(jiān)管的管理成本。只有能盈利，小額信貸才有可持續(xù)供應(yīng)的動力。從實踐來看，“小本貸款”利率設(shè)定主要參考當?shù)剞r(nóng)村信用社貸款月平均利率、民間借貸月平均利率和微小企業(yè)平均利潤率。2008年臺州民間借貸加權(quán)平均年利率約為13.04%，農(nóng)村信用社1年期的貸款加權(quán)平均年利率約為10.63%，而臺州銀行“小本貸款”的年平均利率達到13.29%，甚至高出當?shù)厝嗣胥y行監(jiān)測的民間借貸利率（應(yīng)千凡等，2009）。分期限來看，從表3可見，臺州銀行的貸款利率均高于當?shù)剞r(nóng)村信用社和該行的一般貸款，1年以內(nèi)的短期貸款利率基本上低于當?shù)孛耖g借貸，而1年期以上的貸款利率則高于當?shù)孛耖g借貸。

這一機制的合理性除了需要覆蓋小額信貸的高成本之外，還在于從實踐來看，微型企業(yè)可以承受相對較高的利率。小企業(yè)尤其是商業(yè)經(jīng)營者每單位資本回報率通常高于大企業(yè)，很多微小企業(yè)的投資回報率在100%以上（史晉川等，2010），在印度、肯尼亞和菲律賓的小企業(yè)投資年均回報率在117%～847%之間（Malhotra et al.，2006）。同時，由于貸款額度低、貸款期限短，且采取分期還款的方式，借款人對利率并不敏感。而且，盡管“小本貸款”的名義利率高于農(nóng)村信用社，但是，后者由于偏低的利率而將小額信貸作為一項政策性業(yè)務(wù)，缺乏足夠的內(nèi)生動力去發(fā)展這一業(yè)務(wù)（吳杰，2009），貸款程序繁瑣，耗時較長（應(yīng)千凡等，2009），甚至可能存在尋租問題，從而增加了微型企業(yè)的借貸成本，實際利率甚至高于“小本貸款”⑥ 。此外，對于“小本貸款”利率甚至高于民間借貸利率的情況，一方面與臺州銀行、浙江泰隆城市商業(yè)銀行和浙江民泰商業(yè)銀行等地方性小銀行長期專業(yè)化中小企業(yè)和個體工商戶的信貸有關(guān)，隨著其信貸規(guī)模的擴大，對民間借貸市場形成明顯的競爭效應(yīng)，導(dǎo)致民間借貸利率和官方利率的逐步趨同，見圖1。另一方面，表3所列的民間借貸利率是當?shù)蒯槍Φ惋L險的客戶或者與放貸人有著血緣、親緣關(guān)系的借款人，或者兩者之間在產(chǎn)業(yè)鏈上存在供需關(guān)系，因此，這種民間借貸往往伴隨著關(guān)聯(lián)性的交易，或者需要情感方面的投入，所以，與之相關(guān)的無形的信貸成本不低。而且，民間借貸具有明顯的市場分割性（Ray，1998），針對不同的借貸主體，利率差別很大，并不是所有的微型企業(yè)都可以從民間借貸市場以較低的利率融資。

“小本貸款”的利率設(shè)定具有充分的彈性以應(yīng)對不同的微型企業(yè)借貸風險。首先，結(jié)合微型企業(yè)借款“頻”的特點，通過利率優(yōu)惠建立動態(tài)激勵機制，如表3所示，微型企業(yè)在第二、三次的借貸利息明顯低于第一次。微型企業(yè)借款需求頻率高，該機制的建立可以激勵銀行和企業(yè)之間形成長期的合作關(guān)系。具有遠見的微型企業(yè)主非常重視這一關(guān)系以及聲譽的樹立，因為這種聲譽能夠為其帶來未來的收入流或者成本的節(jié)約。所以這一利率優(yōu)惠的動態(tài)激勵機制提升企業(yè)違約的機會成本，放松了對企業(yè)激勵相容約束的條件，從而也降低了銀行的風險。而且，針對同一個人的貸款，銀行的信息搜尋成本也會降低，所以利率的下調(diào)對銀行收益率的影響不大。其次，如上文所述，引入“存貸掛鉤積數(shù)貸款”機制，盡管貸款積數(shù)不是獲取“小本貸款”的必要條件，但是貸款利率隨存款積數(shù)而調(diào)整，積數(shù)越高，利率越低。這一方面可以起到現(xiàn)金流和信貸監(jiān)控的作用，另一方面也可以完善銀行內(nèi)部的資產(chǎn)、負債結(jié)構(gòu)，解決地方性小銀行吸收儲蓄能力偏弱的問題。第三，利率隨貸款申請者提供的保證人的情況和抵押、質(zhì)押物的不同而不同，保證方式利率就高，抵（質(zhì)）押方式利率就低，兩者浮動幅度在1.2%～1.8%之間。這一利率調(diào)整也體現(xiàn)了風險因素的影響，適當?shù)睦蕛?yōu)惠可以吸引安全性相對高的微型企業(yè)的貸款需求。

（四）適宜的銀行行業(yè)組織結(jié)構(gòu)

銀行行業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，如規(guī)模結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、市場競爭等直接影響著微型企業(yè)的信貸可得性（Berger and Udell，2006）。首先，在發(fā)展中國家，由于個人征信系統(tǒng)、微小企業(yè)會計制度等信貸信息獲取和共享的基礎(chǔ)設(shè)施尚未完善，完全基于財務(wù)信息、個人信用評分等硬信息的微型企業(yè)交易型貸款難以開展，仍將以關(guān)系型借貸為主，因此地方性的小銀行在這方面具有明顯的優(yōu)勢。其次，就國有和民營的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)而言，國有銀行一般規(guī)模偏大，因而可能不利于中小企業(yè)的信貸可得，當然，國有銀行容易受政府影響，出于政治原因支持中小企業(yè)，但是因為不是出于市場原則，沒有激勵進行甄別和監(jiān)管以及最后的收款努力，從而出現(xiàn)無效率的現(xiàn)象，并將對私人銀行的貸款產(chǎn)生擠出效應(yīng)，所以，通常而言，國有比重越高，越不利于微型企業(yè)的信貸提升（Berger and Udell，2006）。臺州擁有三家獨立法人的地方性的城市商業(yè)銀行，這在全國的地級市中絕無僅有；從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來看，三家城商行均以民營資本為主導(dǎo)，其州銀行是我國第一家民營資本絕對控股的城市商業(yè)銀行（國有資本占5%），浙江泰隆商業(yè)銀行是我國第一家100%由民營資本組成的城市商業(yè)銀行。顯然這樣一種銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)有助于拓展微型企業(yè)的信貸渠道。

三家民營城市商業(yè)銀行同處一城，“短兵相交、近身肉搏”，因而市場競爭非常激烈。而市場競爭的強度對微型企業(yè)的信貸可得性的影響在理論研究上并不一致。一方認為較高的市場控制權(quán)力意味著較少競爭，銀行缺乏動力去發(fā)展中小企業(yè)信貸；另一方認為對于關(guān)系型借貸，較高的市場權(quán)力意味著企業(yè)缺乏其他可選擇的銀行，從而該銀行可以發(fā)展關(guān)系型的借貸，進行這方面的投入，避免長期合約不完善的問題，而過度的競爭使得借款人有著更多的選擇，導(dǎo)致聲譽機制、動態(tài)激勵機制難以奏效（Berger and Udell，2006）。從實踐來看，三家銀行之間的競爭有效地拓展了微型企業(yè)的信貸渠道。首先，三家城商行以及本地大中型銀行的分支機構(gòu)和農(nóng)村信用社之間的激烈競爭促使他們眼睛不斷向下以拓展市場份額和發(fā)展空間。臺州銀行選擇開發(fā)“小本貸款”不是做慈善，而是為其自身尋找新的利潤增長點，因此其有相應(yīng)的動力和激勵從事這一業(yè)務(wù)。其次，該地區(qū)各銀行之間的激烈競爭可以促進有利可圖的信貸技術(shù)、制度創(chuàng)新迅速外溢，被其他銀行所效仿，臺州銀行在“小本貸款”上的成功迅速被泰隆、民泰兩家銀行所效仿，也推出相應(yīng)的小額貸款業(yè)務(wù)，這種溢出效應(yīng)提高了銀行對微型企業(yè)信貸的供給水平，也降低了微型企業(yè)信貸的成本，抑制了微型企業(yè)信貸利率的上揚。第三，該地區(qū)銀行在競爭中有合作，構(gòu)建信息共享的征信系統(tǒng)，從而在競爭過程中避免聲譽機制、動態(tài)激勵機制的失效，降低銀行的信息甄別成本。因此，在臺州目前的銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下，這種良性的市場競爭在 “小本貸款”的發(fā)育、推廣和深化方面發(fā)揮了重要作用。

四、結(jié)論性評述

微型企業(yè)在解決就業(yè)、促進發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級和欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展有著突出的作用，但是由于信息不對稱、契約執(zhí)行難、高交易成本以及銀行組織體系和市場定位問題，長期以來，面臨融資難的問題。由于政府廉價信貸政策普遍難以取得成功，商業(yè)可持續(xù)的微型企業(yè)信貸在1990年代以來被寄予厚望。本文以運行較為成功的浙江臺州城市商業(yè)銀行與國家開發(fā)銀行合作開發(fā)的“小本貸款”為例，遵循信貸技術(shù)創(chuàng)新進而引發(fā)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和激勵約束機制的適應(yīng)性調(diào)整以及政府規(guī)制（包括利率市場化改革和銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)組織政策）作用的分析思路，分析其實踐如何破解微型企業(yè)信貸難，探討上商業(yè)可持續(xù)的微型企業(yè)信貸的可行性以及運行條件、方式。本文得到如下啟示：

首先，臺州銀行“小本貸款”的實踐表明，商業(yè)可持續(xù)的微型企業(yè)貸款具有可行性，銀行和微型企業(yè)之間可以形成雙贏關(guān)系，長期以來被定位為“垃圾客戶”的微型企業(yè)成為商業(yè)銀行重要的利潤增長點。這一實踐被同處一城的浙江泰隆城市商業(yè)銀行等地方民營銀行所效仿，這更近一步表明這一模式的可行性和可獲利性。

其次，微型企業(yè)貸款單位成本偏高，偏高的交易成本導(dǎo)致運行初期在未達到必要的規(guī)模經(jīng)濟時難以實現(xiàn)盈虧相抵。而且微型企業(yè)信貸的資產(chǎn)、負債結(jié)構(gòu)難以匹配。因此在發(fā)展初期，政府可以進行適當?shù)难a貼，比如國家開發(fā)銀行為臺州銀行提供了相對廉價的轉(zhuǎn)貸款和引入IPC的信貸技術(shù)。但是，這種補貼要有明確的停止預(yù)期，避免業(yè)務(wù)銀行對補貼形成長期依賴，導(dǎo)致形成“好心辦壞事”的結(jié)果。

第三，借貸技術(shù)的創(chuàng)新是破解微型企業(yè)貸款信息不對稱的核心環(huán)節(jié)。一方面，臺州銀行引進IPC的小額信貸技術(shù)，強調(diào)通過實地調(diào)研收集、加工財務(wù)信息，并盡可能定量化，從而提高小額信貸的標準化程度和可復(fù)制性；另一方面，也結(jié)合我國法制化建設(shè)相對滯后、個人征信系統(tǒng)尚未完善的現(xiàn)實，也注重客戶各類軟信息的搜集，以關(guān)系型借貸為主導(dǎo)建立以“客戶經(jīng)理制”為核心的經(jīng)營方式，引入“存貸掛鉤積數(shù)貸款”制度，從而實現(xiàn)軟信息、硬信息、現(xiàn)金流之間的交叉印證，降低信息不對稱程度，同時也降低了對微型企業(yè)擔保和抵押的要求。在貸后監(jiān)督方面執(zhí)行嚴格的按月分期還款制度，形成貸款風險的預(yù)警體系，降低了借款人道德風險發(fā)生的可能性。

第四、合理的銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)安排和完善信貸員的激勵約束機制是商業(yè)化微型企業(yè)貸款的可持續(xù)性的必要制度保障“小本貸款”的決策機制偏向于扁平化和向下授權(quán)，從而可以更好的激勵信貸員在軟信息搜尋上的努力，也更容易甄別信貸員提供的軟信息描述，通常，地方性民營小銀行更容易形成這一內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。向下授權(quán)可能會惡化信貸員的問題，因此需要完善的信貸員激勵約束機制，保持業(yè)務(wù)規(guī)模擴張和信貸安全的平衡，同時也要更新信貸安全管理理念，允許一定比例的逾期率，避免信貸員過于保守而無法實現(xiàn)服務(wù)微型企業(yè)的市場定位。

第五，政府放松微型企業(yè)信貸的利率至關(guān)重要。微型企業(yè)信貸的單位成本以及風險偏高，認為壓低利率導(dǎo)致貸款收益無法彌補其成本，直接制約了微型企業(yè)信貸的供給。鑒于微型企業(yè)較高的資本回報率，覆蓋成本和風險的市場化利率設(shè)定機制是商業(yè)化微型企業(yè)信貸的前提條件。同時，需要引入彈性利率制度安排，利率隨借款人的風險、次數(shù)而調(diào)整，有助于降低銀行經(jīng)營風險和形成對微型企業(yè)的動態(tài)激勵。

第六，從銀行產(chǎn)業(yè)組織政策來看，為了促進微型企業(yè)的信貸供給，應(yīng)該重視地方性小銀行的發(fā)展，因為這些銀行更容易形成適應(yīng)于微型企業(yè)信貸需求特征的信貸技術(shù)創(chuàng)新和內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，在這一方面比傳統(tǒng)大型銀行具有比較優(yōu)勢，因此其市場定位不同于傳統(tǒng)大型銀行。而且，可以考慮在小銀行之間形成良性的競爭與合作的關(guān)系，通過競爭驅(qū)動小銀行微型企業(yè)信貸的覆蓋面不斷擴展，促進信貸技術(shù)、組織創(chuàng)新的擴散，提高微型企業(yè)信貸的資金供給水平，減少微型企業(yè)信貸的交易成本，避免壟斷性利率的形成，降低微型企業(yè)的利息成本；同時促進各類銀行之間合作，共建、共享個人征信系統(tǒng)等借貸信息設(shè)施。

最后，從“小本貸款”的實踐來看，在商業(yè)可持續(xù)的要求下，其往往被相對富裕、或具有一定企業(yè)家素質(zhì)、或具有一定技術(shù)特長的微型企業(yè)主獲取，真正缺乏必要技能、非常貧困的人口依然難以獲取相應(yīng)的貸款，因為他們的風險實在太大。我們認為，并不是所有人都適合做微型企業(yè)主的，“小本貸款”對這一部分人的幫助是通過具有一定發(fā)展前景的微型企業(yè)建立和發(fā)展壯大、進而擴大就業(yè)需求來實現(xiàn)的。而這一部分人因為突發(fā)性事件導(dǎo)致生活困難的貸款需求不應(yīng)該由商業(yè)化小額信貸來解決，這依賴于國家社會保障體系的健全。因此，我們也不能寄希望于微型企業(yè)的小額信貸能夠解決所有弱勢群體的資金需求困難。

注釋：

①數(shù)據(jù)根據(jù)OECD（2005）計算而得。

②根據(jù)World Bank（2004a,b），信用歷史信息的可得性可使貸款處理時間、成本和違約率減少25%，在沒有信用登記、有公立信用登記、有私立信用登記的國家中，私人信貸占GDP的比重分別為16%、40%和67%。

③Schiffer and Weder（2001）證明了企業(yè)規(guī)模和風險水平之間的負相關(guān)關(guān)系。

④數(shù)據(jù)根據(jù)《中國金融年鑒2009》計算而得。

⑤數(shù)據(jù)來自中國銀監(jiān)會網(wǎng)站。

⑥比如為了及時獲取5萬元貸款，請業(yè)務(wù)人員吃一頓飯花費1000元，這意味著5萬元的6月期年化貸款利率上升4個百分點。

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