導語：如何才能寫好一篇負債業(yè)務的風險，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：工業(yè)企業(yè)；負債經(jīng)營；風險防范

隨著經(jīng)濟全球化的進程進一步加快，企業(yè)之間的競爭日趨激烈化，在多重壓力之下，企業(yè)紛紛選擇負債經(jīng)營的方式。據(jù)資料顯示，我國企業(yè)的資產(chǎn)負債率大部分都在70％以上，普遍高于西方發(fā)達國家，而根據(jù)國際慣例，企業(yè)的資產(chǎn)負債率保持在50％左右較為合理。雖然這種經(jīng)營方式可以帶來一定的好處，但是其風險也隨之而來，加之這次全球性的經(jīng)濟危機，給企業(yè)帶來更大的沖擊，尤其是負債比例很高的工業(yè)企業(yè)。這時我們不禁要仔細考慮，在當前的大環(huán)境下，我國負債經(jīng)營的工業(yè)企業(yè)應該怎樣化解由此產(chǎn)生的風險，從而更好地促使經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展。

一、負債經(jīng)營的含義

從財務分析的角度，負債是指企業(yè)所承擔的能以貨幣計量、在未來將以資產(chǎn)或勞務償付的經(jīng)濟責任。但從內(nèi)涵上分析，負債經(jīng)營也稱舉債經(jīng)營，是企業(yè)通過銀行借款、發(fā)行債券、租賃和商業(yè)信用等方式來籌集資金的經(jīng)營方式，因此只有通過借入方式取得的債務資金才構(gòu)成負債經(jīng)營的內(nèi)涵。本文分析的負債經(jīng)營的工業(yè)企業(yè)不僅包括短期負債，而且還包括了西方國家排除在外的長期負債。

二、負債經(jīng)營的優(yōu)點

1.財務杠桿作用

財務杠桿是指在籌資中適當舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來額外收益。如果負債經(jīng)營使得企業(yè)每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果使得企業(yè)每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。換句話說，由于財務杠桿的存在致使企業(yè)不論營業(yè)利潤有多少，債務利息、融資租賃的租金和優(yōu)先股的股利是固定不變的，由于固定性財務費用的存在而導致普通股股東權(quán)益變動大于息稅前利潤的變動額。顯而易見，財務杠桿強調(diào)的是通過負債經(jīng)營而引起的結(jié)果。當然，財務杠桿不一定都會起到正效應，如果企業(yè)的資金收益率低于負債的利息率時，財務杠桿就會起負效應。

2.負債經(jīng)營可以帶來稅盾效應

眾所周知，負債經(jīng)營就會產(chǎn)生利息，而利息的扣除是在企業(yè)所得稅前，因此利息的存在降低了應稅所得額，從而有效的降低了工業(yè)企業(yè)的大量企業(yè)所得稅款。這表明企業(yè)實際承擔的利息低于企業(yè)籌集資金的成本，也就是說企業(yè)承擔的資金成本經(jīng)過加權(quán)之后有效的降低，從而增加了企業(yè)的價值。

3.負債經(jīng)營降低了企業(yè)資金成本

工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)所需的資金可以通過兩個渠道獲得，一個是權(quán)益融資，另外一個是債務融資。相比權(quán)益融資而言，比如股票融資。工業(yè)企業(yè)要獲得上市融資的資格，需要經(jīng)過多重的關(guān)卡，經(jīng)過嚴格的審核和批準，而且股權(quán)融資之后，企業(yè)應該回饋給投資人回報，而這種回報一般以現(xiàn)金分紅或者股票分紅為主，重要的是，這樣的分紅卻是在扣除企業(yè)所得稅后進行的，這可以認為企業(yè)的股權(quán)融資的成本大大高于企業(yè)債務融資的成本。因此，企業(yè)應該在合理的范圍內(nèi)適當增加債務資本的比例，從而可以在稅前扣除利息，降低企業(yè)實際承擔的資金成本。

4.負債經(jīng)營可以穩(wěn)固企業(yè)控制權(quán)

相比于負債融資，權(quán)益融資勢必會分散股權(quán)，增加新的股東相當于減少原有股東的控制力，因此采用權(quán)益融資對于企業(yè)的控制權(quán)也是一種威脅。而采用債務融資進行負債經(jīng)營就不會出現(xiàn)這樣的問題，股東的控制力也不會受到威脅，有利于對企業(yè)進行更好的控制。

三、防范負債經(jīng)營的風險建議

1.確定合理的資本結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)負債率越高表明企業(yè)的財務風險越大，破產(chǎn)的概率也越高。工業(yè)企業(yè)進行舉債時，不能盲目的為了增加稅盾效應或者是增加控制力等單一的目的而進行債務融資，而是應該綜合考慮企業(yè)的長期戰(zhàn)略，站在戰(zhàn)略的高度進行分析是否有必要進行舉債，而且要確定合理的債務比例。資產(chǎn)負債率一般控制在50％即可，過高的話經(jīng)營風險也高。過低的話，發(fā)揮不出債務經(jīng)營的優(yōu)點。再者，債務比例的高低也會被投資人當做進行決策的重要參考依據(jù)，因此不論從外部吸引投資的角度，還是從內(nèi)部控制風險的角度，都應該確定一個適合工業(yè)企業(yè)自己的合理資產(chǎn)負債率。

2.采取適當?shù)幕I資策略

企業(yè)進行籌資時，應該進行充分的調(diào)查研究和資本分析，而且還要充分估計自己的還款實力，因為我國的法律明確規(guī)定：企業(yè)有按時還款的法定義務。首先企業(yè)應該合理安排還款的計劃，明確什么時間應該用哪一部分資金進行還款。工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模較大，進行融資時的規(guī)模也非常大，對于企業(yè)來說要把握風險，重大的資金項目一定要先前制定合理的計劃；其次，進行籌資時，先要考慮籌資的成本，籌資過后的企業(yè)盈利能力如何，能否按時歸還借款；最后，企業(yè)應該及時總結(jié)，發(fā)現(xiàn)之前籌資過程中存在的問題，比如說債務融資的方式哪一種更適合自己的企業(yè)等等。只有在不斷總結(jié)和深入的分析基礎(chǔ)上才能降低還款壓力，降低工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營風險。

3.設(shè)定合理的發(fā)展規(guī)劃

當前企業(yè)的發(fā)展趨向于一體化戰(zhàn)略，工業(yè)企業(yè)也不例外。很多工業(yè)企業(yè)合并了上下游的企業(yè)進行整合，但是此時的風險也在伴隨著發(fā)展。大家都明白資金的運動是一個往復的過程，工業(yè)企業(yè)的流程復雜，而且資金的周轉(zhuǎn)緩慢，此時解決資金短缺的措施就是向銀行貸款或者發(fā)行企業(yè)債券。但是筆者建議，雖然整合產(chǎn)業(yè)鏈有利于工業(yè)企業(yè)降低生產(chǎn)成本和運營成本，但是最好整合的企業(yè)相關(guān)度稍微大一點，或者是冷門行業(yè)與熱門行業(yè)的整合。為什么呢？因為如果是一條產(chǎn)業(yè)鏈的整合，必然會帶來這樣的風險：某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題比如設(shè)備短路等等，都會導致下游受損，那么資金鏈也會斷裂，企業(yè)的整個運營都會籠罩在資金鏈斷裂的風險中。如果是多行業(yè)的整合，即使某一環(huán)節(jié)出問題，各行業(yè)之間還可以互相補救，資金的供應也不會中斷，因此，建議工業(yè)企業(yè)應該橫向發(fā)展，跨行業(yè)整合，齊頭并進。

4.加強企業(yè)財務管理

負債經(jīng)營的風險最終會由資金鏈的斷裂、資金短缺表現(xiàn)出來。因此，加強企業(yè)的財務管理水平可以降低負債經(jīng)營的風險。首先，工業(yè)企業(yè)應該加速資金流轉(zhuǎn)。當前我國的企業(yè)應收賬款比例偏高，企業(yè)應該制定相應的催還政策和制度，參與保理公司開展的保理業(yè)務，將應收賬款交給保理公司管理，一方面節(jié)省自身的經(jīng)歷和成本，另一方面在保理公司的專業(yè)辦公的效率下，也能夠盡快回收應收賬款。其次，應該建立信用制度，以折扣的方式盡快收回貨款。最后，盡量拖延付款時間。應付賬款已經(jīng)屬于其他企業(yè)，但是使用權(quán)還在我們手上，此時應該盡量獲得更多的使用時間，讓錢生錢，獲得更多的使用資金，以備不時之需。

5.具備強烈的風險意識

防范風險的首要措施應該是企業(yè)上下應該具備防范風險的意識，只有在頭腦中形成這樣的意識，才能在實際工作中熟練的運用，企業(yè)只有生存下來，才能更好的發(fā)展和獲取利潤。工業(yè)企業(yè)應該定期開展風險防范大會，邀請專業(yè)人士進行講解，可以結(jié)合企業(yè)中具體的工作活動或者經(jīng)濟活動舉例分析，這樣更容易讓員工理解。此外，公司的管理層也應該熟練掌握風險判斷技術(shù)，應該將風險控制在可控范圍之內(nèi)，并且要建立風險預警機制，設(shè)定風險的上下限，以便及時發(fā)現(xiàn)問題并加以解決。此外，網(wǎng)絡的應用應該被納入風險防范措施之列，

參考文獻：

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篇2

2008年中國保監(jiān)會公布了《償付能力管理規(guī)定》，其中明文規(guī)定償付能力監(jiān)管的核心就是償付能力額度監(jiān)管，不再使用之前的監(jiān)管財務指標監(jiān)管。償付能力額度監(jiān)管的實質(zhì)就是對資本數(shù)量的要求。償付能力額度監(jiān)管類似與銀行資本金的充足性監(jiān)管，是一個相對數(shù)概念①。它強調(diào)保險公司的認可資產(chǎn)與認可負債的差額，也即是償付能力額度必須保持在最低償付能力額度之上，一旦實際償付能力額度低于最低償付能力額度，監(jiān)管機構(gòu)將根據(jù)保險公司償付能力管理規(guī)定采取相應措施。

（一）實際資本

《償付能力管理規(guī)定》第八條明確規(guī)定：保險公司的實際資本，是指認可資產(chǎn)與認可負債的差額。其中，認可資產(chǎn)是保險公司在評估償付能力時依據(jù)中國保監(jiān)會的規(guī)定所確認的資產(chǎn)。認可負債是保險公司在評估償付能力時依據(jù)中國保監(jiān)會的規(guī)定所確認的負債。

認可資產(chǎn)采用列舉法進行償付能力報告，其認可資產(chǎn)數(shù)額采用比例法確認。也即保監(jiān)會綜合考量每項資產(chǎn)的潛在風險和流動性，對每項資產(chǎn)規(guī)定一定的認可比例，各保險公司根據(jù)認可比例確定各項資產(chǎn)的認可資產(chǎn)數(shù)額。目前保監(jiān)會認定的認可資產(chǎn)主要有現(xiàn)金及流動性管理工具、投資資產(chǎn)、應收及預付款和在子公司、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)中的權(quán)益以及其他固定資產(chǎn)等。

認可負債的確認主要是采用法定評估標準進行評估確認，其中各項負債的評估標準也是由保監(jiān)會事先確定。認可負債主要包括準備金負債和非準備金負債、獨立賬戶負債以及或有負債。

保險公司在核算實際資本時還存在另外一種方法，即實際資本=投入資本（所有者投入資本和接受的捐贈）+剩余綜合收益-計入實際資本的資本性負債。

上述兩種計算實際資本的方法表面上看起來毫不相關(guān)，其實不然，在這一過程中最重要的是解釋清楚剩余綜合收益這個科目。剩余綜合收益是指綜合收益減去分配的現(xiàn)金股利（或利潤）后的余額。而綜合收益則包括了：承保業(yè)務收益、投資業(yè)務收益、管理業(yè)務收益、其他收益、資產(chǎn)非認可價值變動額、或有負債和預計負債的認可價值變動額。換句話說就是資本交易以外的交易和事項導致的認可資產(chǎn)和認可負債的變動都應當計入綜合收益。

（二）最低資本

《償付能力管理規(guī)定》第七條明確規(guī)定：保險公司的最低資本，是指保險公司為應對資產(chǎn)風險、承保風險等風險對償付能力的不利影響，依據(jù)中國保監(jiān)會的規(guī)定而應當具有的資本數(shù)額。

目前保險公司最低資本主要包括三個部分：非壽險保障型業(yè)務、非壽險投資型業(yè)務風險保費部分或短期人身險業(yè)務的最低資本，非壽險投資型業(yè)務投資資金部分的最低資本以及長期險業(yè)務的最低資本。

1.非壽險保障型業(yè)務、非壽險投資型業(yè)務風險保費部分或短期人身險業(yè)務的最低資本主要是從兩個方面測度的：保費收入和賠案支出。其實保費收入和賠案支出在最低資本的需求上是一枚硬幣的兩個方面。監(jiān)管機構(gòu)選擇保費收入和賠案支出兩個方面來測度最低資本需求，最終選取二者之間的較大值，體現(xiàn)了監(jiān)管的謹慎性原則。

2.非壽險投資型業(yè)務投資金部分的最低資本需求測度，采取了分險種賦值的做法，即針對不同的險種，其面臨的風險程度大小不一，對最低資本的需求也有差別。其產(chǎn)品主要分為兩類：預定收益型非壽險投資產(chǎn)品和非預定收益型投資產(chǎn)品。預定收益型投資產(chǎn)品的最低資本需求為其責任準備金的4%①，非預定收益型投資產(chǎn)品的最低資本需求為其責任準備金的1%②，非壽險投資型業(yè)務投資型產(chǎn)品的最低資本需求就是二者之和，在這一過程中也體現(xiàn)了風險分類管理的思想。

3.長期人身險業(yè)務的最低資本需求，在這一部分由于各險種差異比較大，期限比較長，所面臨的風險差異比較明顯。所以在這一部分監(jiān)管機構(gòu)對險種進行了細分，且每一部分的最低資本需求比率也分別給予了不同的賦值。其中主要包括：投資連接類業(yè)務的最低資本，其他壽險業(yè)務的最低資本，死亡壽險的最低資本以及其他險種的最低資本。

（三）償付能力充足率

保險公司償付能力充足率就是實際資本與最低資本的比率，目前償付能力充足率監(jiān)管實行分類監(jiān)管方式，即根據(jù)償付能力充足率指標將保險公司的償付能力分為三個檔次：不足類公司，即償付能力充足率低于100%的保險公司；充足Ⅰ類公司，指償付能力充足率在100%到150%之間的保險公司；充足Ⅱ類公司，指償付能力充足率高于150%的保險公司③。這種分類監(jiān)管更具科學性，可以根據(jù)不同保險公司的償付能力水平，實施重點監(jiān)管，降低了監(jiān)管機構(gòu)的工作量，提高了監(jiān)管效率。

二、我國現(xiàn)行償付能力監(jiān)管存在的問題

我國償付能力監(jiān)管始于2003年，經(jīng)過2008年的重大變革已經(jīng)逐步形成了相對完善的監(jiān)管框架體系，償付能力監(jiān)管日趨合理。但是我們必須清醒地認識到我國目前的償付能力監(jiān)管仍然是以歐盟償付能力Ⅰ為框架構(gòu)筑的，在某些方面仍存在一些與我國保險業(yè)的發(fā)展不相適應的問題。

（一）現(xiàn)行資產(chǎn)認可標準有待改進

我國保險公司認可資產(chǎn)的確認采用的是認可比例法，也就是保監(jiān)會對各項資產(chǎn)給予一定的認可比例。比如股票和投資基金的認可比例為95%④，也就是說用于股票投資的資產(chǎn)的95%作為認可資產(chǎn)確認。我國保險行業(yè)的資產(chǎn)認可比例總體比較高，其總的認可比例已達到97.8%⑤。

由《償付能力管理規(guī)定》可知，認可資產(chǎn)的確認是綜合考量資產(chǎn)所存在的潛在風險的結(jié)果。眾所周知，目前我國資本市場發(fā)育尚不完善，市場異常波動比較劇烈，市場風險依然較大。然而我國認可資產(chǎn)的認可比例總體偏高，已經(jīng)無法真實反映保險資產(chǎn)所面臨的風險。

（二）現(xiàn)行負債的評估標準存在不足

保險公司的現(xiàn)行的負債共有22項，分為準備金負債和非準備金負債，其中主要是準備金負債。我國現(xiàn)行償付能力監(jiān)管是法定監(jiān)管，也就是說償付能力準備金的評估采用法定準備金評估標準。法定準備金評估標準就是指準備金的各項評估假設(shè)和評估方法均有監(jiān)管機構(gòu)事先制定。法定準備金的評估方法和評估假設(shè)都較為保守，體現(xiàn)了監(jiān)管的謹慎性原則。

但是這種以謹慎性原則為前提的監(jiān)管評估標準未能如實反映保險企業(yè)的真實經(jīng)營狀況，夸大了企業(yè)所面臨的各種風險，如利率風險、信用風險、市場風險等，有意放大了保險企業(yè)的準備金責任。

這種做法掩蓋了保險企業(yè)的真實價值，增加了保險企業(yè)準備金負債的壓力，阻礙了保險業(yè)的健康發(fā)展，尤其是我國保險業(yè)正處于高速擴張期的情況下，則顯得尤為不合適。由此看來，準備金評估的謹慎性原則值得商榷。

（三）最低資本評估標準分類過于籠統(tǒng)

保險公司的最低資本是保險公司為應對各種風險對償付能力的不利影響應當具有的資本數(shù)額。

從以上最低資本的分類評估不難看出，最低資本評估標準的分類過于籠統(tǒng)，未能充分考慮不同保險產(chǎn)品的性質(zhì)差異和其面臨的不同風險。也未能充分考慮保險業(yè)的發(fā)展趨勢，不利于保險業(yè)業(yè)務結(jié)構(gòu)的調(diào)整。最為重要的一點是，目前的最低資本要求無法充分地反映資產(chǎn)風險。目前保險業(yè)的資產(chǎn)風險更多的是通過資產(chǎn)認可比例間接實現(xiàn)的?？傊?，目前保險公司最低資本要求還無法全面地反映其面臨的承保風險和資產(chǎn)風險。

（四）流動性風險管理未給予充分重視

流動性風險是指保險公司雖然有清償能力，但無法獲得充足資金或無法以合理成本獲得充足資金以應對到期債務支付的風險。筆者認為流動性是企業(yè)的血液，當一家企業(yè)失去了流動性也意味著走向了死亡。對于保險企業(yè)更是如此，如果保險機構(gòu)的資產(chǎn)大多是長期固定資產(chǎn)，缺乏相應的流動性，無論其償付能力充足率有多高，都無法應對當前的賠付，形成償付能力的流動性不足，同樣會走向破產(chǎn)的邊緣。

目前我國的償付能力監(jiān)管更多的是整體的償付能力監(jiān)管，即對保險公司的整體資產(chǎn)負債進行評估，但是忽視了其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置，未充分考慮保險資產(chǎn)的流動性，也未考慮流動性風險所帶來的償付能力的暫時性缺口問題，這一問題如果無法合理解決，在面對突發(fā)事件時完全有可能導致保險機構(gòu)破產(chǎn)。

（五）集中度風險是又一亟待破解的難題

保險企業(yè)面臨的集中度風險主要分為承保業(yè)務的集中度風險和投資業(yè)務的集中度風險。

承保業(yè)務的集中度風險主要是指承保業(yè)務的地域性過于集中，承保業(yè)務的險種過于單一等所面臨的風險。例如臺風保險，如果大量的保單都集中在沿海的臺風多發(fā)地區(qū)，將會照成嚴重的地域性集中度風險。投資業(yè)務的集中度風險相對比較簡單，就是指保險投資渠道過于單一，未能合理分散投資渠道，實現(xiàn)多元化投資策略所帶來的風險。

我國現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管中，未重視保險企業(yè)面臨的集中度風險，也沒有任何一個財務指標考慮到了集中度風險。

（六）資產(chǎn)負債的計量屬性混亂

現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管對保險公司資產(chǎn)和負債采用了不同的會計計量屬性，造成了會計計量的混亂。我國保險負債的評估采用了法定評估標準，也就是采用了歷史成本法進行保險負債的計量。然而保險資產(chǎn)的80%左右是金融工具，這些金融工具的計量早在2007年就實現(xiàn)了公允價值計量，而保險負債依然采用歷史成本法進行核算。這本身就是會計計量屬性的混亂，導致了會計核算的不一致，這種計量標準下核算的償付能力的充足率本身是值得懷疑的。

三、優(yōu)化我國償付能力監(jiān)管的政策建議

（一）改進認可資產(chǎn)的評估標準

1.建立保險資產(chǎn)認可比例的動態(tài)調(diào)整機制，根據(jù)我國保險資產(chǎn)的投資渠道，建立跟蹤和信息反饋機制，跟蹤分析保險資金所面臨的各種風險的變化，及時給出反饋信息，建立預警機制。另外時刻注意我國經(jīng)濟波動、資本市場環(huán)境等因素的變化。根據(jù)綜合分析預警機制，不斷調(diào)整保險資產(chǎn)的認可比例，充分反映保險資產(chǎn)面臨的風險。

2.采用風險因子法評估保險資產(chǎn)，筆者認為評估保險資產(chǎn)的另外一種做法就是徹底放棄資產(chǎn)認可法的評估標準，全面引入RBC模型，建立以風險為基礎(chǔ)的保險資產(chǎn)的評估模式，徹底實現(xiàn)償付能力監(jiān)管的全面風險觀。

（二）變革認可負債的評估模式

現(xiàn)行認可負債的評估是采取法定評估標準進行的，保險準備金的評估標準依然是法定標準。然而從2010年起，我國保險公司財務報告準備金的評估采用市場條件下的最優(yōu)估計的評估標準。如果償付能力報告依然采用法定準備金的評估標準將直接導致二者報表的巨大差異。而且筆者認為償付能力報告采用法定準備金的評估標準雖然體現(xiàn)了謹慎性原則，但是這種做法是值得商榷的。因為法定監(jiān)管人為增加了準備金的責任，對保險企業(yè)的資本金要求造成一定壓力，不利于保險企業(yè)參與市場競爭，不利于保險企業(yè)的長遠發(fā)展。因此筆者建議償付能力監(jiān)管應該有法定監(jiān)管轉(zhuǎn)向市場監(jiān)管，也即認可負債的評估標準采用最優(yōu)估計法。

（三）細化最低資本的評估標準

我國現(xiàn)行的最低資本要求標準制定于2000年，直接沿用了歐盟上個世紀60～70年代的標準。從多年的監(jiān)管實踐看，這一標準在防范風險方面發(fā)揮了重要作用，但也存在對風險考慮不全、對風險不敏感、部分參數(shù)設(shè)置不符合我國實際等問題。因此筆者建議從以下幾個方面改進我國現(xiàn)行的最低資本要求標準：

1.從承保業(yè)務來說，根據(jù)不同險種的性質(zhì)和風險不同，分類制定不同的資本要求。從而細化險種業(yè)務分類，體現(xiàn)風險管理的差異性要求。例如可以把財產(chǎn)險公司的業(yè)務細分為車險、非車險和投資型產(chǎn)品，然后再根據(jù)不同業(yè)務的風險大小，確定不同的最低資本要求。

另外，最低資本要求標準的制定應該符合保險業(yè)發(fā)展的趨勢，引領(lǐng)保險業(yè)的發(fā)展潮流，也即鼓勵保險業(yè)發(fā)展回歸本體，大力發(fā)展保障性產(chǎn)品。因此可以降低保障型產(chǎn)品的資本要求，提高投資型產(chǎn)品的資本要求，從而有利于引導保險公司回歸保障型產(chǎn)品，推動公司業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2.從投資業(yè)務來講，應反映公司的資產(chǎn)風險。目前對資產(chǎn)風險的資本要求是通過資產(chǎn)認可比例間接實現(xiàn)的。筆者建議加入對資產(chǎn)風險的資本要求，以此取代目前的資產(chǎn)認可法，并對不同的資產(chǎn)規(guī)定不同的資本要求。對投資資產(chǎn)的浮盈和浮虧，可以采用超額遞減的資本要求比例，以克服目前市價模式下資本要求的順周期缺陷。

（四）完善流動性風險管理體系

流動性風險管理體系是保險企業(yè)風險管理體系的組成部分。流動性風險管理體系應當與保險企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略和整體風險管理體系相一致，并與其規(guī)模、業(yè)務性質(zhì)和復雜程度等相適應。

筆者認為保險機構(gòu)要破解流動性風險管理難題最主要的是引入動態(tài)償付能力監(jiān)管。動態(tài)償付能力監(jiān)管主要包括兩個方面：一是現(xiàn)金流測試（CFT）；另一種是動態(tài)償付能力測試（DST）。目前我國壽險企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了動態(tài)償付能力測試，非壽險企業(yè)的動態(tài)償付能力測試也在討論之中。

另外筆者認為保險企業(yè)還應當借鑒銀行業(yè)的流動性風險管理的先進經(jīng)驗，建立流動性財務監(jiān)管指標，全面實時監(jiān)控保險企業(yè)的流動性風險，實現(xiàn)流動的償付能力監(jiān)管，防止償付能力的固化和滯后性。

（五）建立集中度風險指標測試

在這里我們首先要明確一點：解決保險業(yè)的集中度風險與保險業(yè)經(jīng)營的基本規(guī)律（大數(shù)法則）并不矛盾。解決集中度風險的根本辦法就是做大做強我國的保險業(yè)，做大做強我國的保險機構(gòu)。只有保險企業(yè)的實力足夠強大才能更好地防范集中度風險。從財務的角度講，我們應該設(shè)立一定的財務指標，分散保險公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)，每種業(yè)務規(guī)定一個最高比例限額，使保險企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務的多元化；另外對于特定業(yè)務（如臺風保險等）在不同地區(qū)的業(yè)務量設(shè)定最大限額比例，實現(xiàn)保險業(yè)務的地區(qū)分散化。對于投資業(yè)務設(shè)定每一投資業(yè)務的最大投資額度和每一投資渠道的最大投資比例。實現(xiàn)實時動態(tài)監(jiān)管，在償付能力監(jiān)管指標中引進集中度風險測試。

（六）統(tǒng)一資產(chǎn)負債的計量屬性

自從2006年新會計準則頒布以來，我國企業(yè)的會計計量屬性實現(xiàn)了從成本法向公允價值的轉(zhuǎn)變。目前保險資產(chǎn)大都實現(xiàn)了公允價值計量。而我國保險企業(yè)的負債，主要是準備金負債，依然采用了成本法的計量，導致資產(chǎn)負債計量屬性的不一致。由于資產(chǎn)和負債未能同步波動，不能同時反映市場風險，造成了償付能力的異常波動。另外由于我國保險企業(yè)財務報告準備金評估標準也將在2010年采用最優(yōu)估計標準進行評估，其本質(zhì)也就是準備金負債的計量引入了公允價值計量屬性。因此筆者認為我國保險業(yè)償付能力報告中保險資產(chǎn)和負債的計量有必要實現(xiàn)全面的公允價值計量。只有這樣償付能力充足率才能真實反映保險企業(yè)的經(jīng)營狀況和所面臨的風險。

［參考文獻］

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【關(guān)鍵詞】 表內(nèi)業(yè)務 表外業(yè)務 風險

一、引言

20世紀90年代后期，隨著金融管理的放松和金融業(yè)競爭的不斷加劇，利率市場化的逐步實現(xiàn)，銀行在發(fā)放貸款方面的利潤已有所減少，越來越多的商業(yè)銀行開始關(guān)注能帶來非利息收入業(yè)務的表外業(yè)務。大力發(fā)展表外業(yè)務成為現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行在激烈的市場競爭中生存和發(fā)展的必然選擇。然而，也有一些學者認為，與傳統(tǒng)的存貸業(yè)務相比，表外業(yè)務雖然有利于提高銀行的業(yè)績，但隨著表外業(yè)務的比重擴張，它的風險問題也逐漸顯露。如我國學者張羽、李黎（2010）利用中國銀行業(yè)1986―2008年數(shù)據(jù)研究表明，非利息收入增長對我國銀行業(yè)的風險分散化效應，而更多地依賴非利息收入存在著惡化風險與收益之間權(quán)衡關(guān)系的可能性。Barry and Laurie（2010）研究得出，銀行能夠因為多樣化經(jīng)營而從表外業(yè)務獲得非利息收入，但是必須注意不要讓伴隨而來的風險影響超過了其收益。還有一個結(jié)論是來自于傳統(tǒng)業(yè)務的收入風險比非利息收入風險小。因此，帶來非利息收入的表外業(yè)務并不是一味地降低了銀行風險，而是一定程度上增加了風險，所以商業(yè)銀行在發(fā)展表外業(yè)務的同時，也應該重視表外業(yè)務的風險問題。所以本文主要通過商業(yè)銀行經(jīng)營過程中表內(nèi)外業(yè)務面臨的主要風險對比分析，討論如何正確認識和防范表內(nèi)外業(yè)務風險，從而適度發(fā)展表內(nèi)外業(yè)務，保證銀行安全經(jīng)營的前提下，增加銀行盈利。

二、表內(nèi)業(yè)務和表外業(yè)務概念的界定

1、表外業(yè)務。在國際理論界，對表外業(yè)務比較權(quán)威和公認的定義應當屬巴塞爾委員會通過的法規(guī)標準。巴塞爾委員會將表外業(yè)務分為狹義和廣義兩種。廣義的表外業(yè)務包括所有不在資產(chǎn)負債表中反映的業(yè)務。包括兩大類：金融服務類表外業(yè)務、或有資產(chǎn)和或有負債（即狹義的表外業(yè)務）。我國在2001年6月21日的《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》中指明，“中間業(yè)務指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負債，形成銀行非利息收入業(yè)務”（劉晶石，2004）?？梢钥闯?，巴塞爾委員會界定的廣義的表外業(yè)務相當于我國中間業(yè)務的范疇。因此，本文中討論的表外業(yè)務是國內(nèi)定義的中間業(yè)務，它產(chǎn)生非利息收入，但不被反映在資產(chǎn)負債表中。目前，常見的金融服務類表外業(yè)務有：結(jié)算、、信用卡、咨詢等服務。或有資產(chǎn)和或有負債類主要包括：擔保性業(yè)務（備用信用證、銀行保函等），承諾性業(yè)務（回購協(xié)議，信貸承諾、票據(jù)發(fā)行便利等），交易類業(yè)務（期貨、期權(quán)、互換合約等）。

2、表內(nèi)業(yè)務。國內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行業(yè)務包括：資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務和中間業(yè)務。因此，表內(nèi)業(yè)務是指除去中間業(yè)務后的資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務。但為了與給銀行帶來非利息收入的表外業(yè)務相對應，本文所討論的表內(nèi)業(yè)務，指是能給銀行帶來利息收入資產(chǎn)業(yè)務，資產(chǎn)業(yè)務主要包括貸款、證券投資和現(xiàn)金資產(chǎn)。

三、表內(nèi)外業(yè)務風險對比

1、信用風險。對銀行表內(nèi)業(yè)務來說，信用風險主要存在于貸款業(yè)務中。借款人不能或不愿歸還到期貸款本息而給銀行造成損失。更甚者，Brewer and Lee（1986）認為由于銀行具有高負債性的特點，大量的不良貸款和證券投資損失會導致銀行破產(chǎn)。而且，資產(chǎn)的質(zhì)量下降會導致其賬面價值下降和資產(chǎn)組合的盈利減少。然而，信用風險不僅僅存在于貸款業(yè)務，各種表外業(yè)務也都不同程度地存在，甚至可能增加信用風險。如利率互換會遭遇信用風險。當A公司與B銀行進行固定利率與浮動利率轉(zhuǎn)換時，A公司如果違約，停止這筆交易，那么B銀行很難找到與A公司有相同條件進行交易的對家從而遭受損失。再如個人理財業(yè)務，就我國目前的信用體系來說，客戶的個人信息使商業(yè)銀行很難進行準確的風險判斷。信用性理財業(yè)務雖然不是直接涉及到債權(quán)債務的關(guān)系，但由于它通常以或有資產(chǎn)或者或有負債的形式存在的，當債務人由于各種原因不能償付給債權(quán)人的時候，銀行就會有可能因為連帶關(guān)系而變成真正的債務人，承擔付款的責任。同樣地，在備用信用證業(yè)務中，借款人違約，開證銀行承擔向受益人賠償損失的責任；擔保業(yè)務中，被擔保的客戶因某些原因無法履行合同的約定，擔保銀行就要承擔賠償責任等。

2、流動性風險。簡單說，流動性風險就是商業(yè)銀行沒有足夠的現(xiàn)金來保證業(yè)務需要導致可能的損失。在表內(nèi)資產(chǎn)中，長期資產(chǎn)的盈利性與流動性資產(chǎn)相比，較為不穩(wěn)定，因為長期資產(chǎn)本息不能在短期內(nèi)收回，在這期間，影響因素變化多，收益不穩(wěn)定。因此，流動性資產(chǎn)占比越少的銀行越容易遭受流動性風險。另一方面，如果資產(chǎn)的質(zhì)量下降，短期負債越多也越可能使銀行存在流動性問題，因為短期負債償還的流動性需求不能及時得到滿足。表外業(yè)務也會引起的流動性風險。例如貸款承諾中，流動性風險的產(chǎn)生是因為許多客戶同一時間決定從銀行貸款的可能性。這樣，銀行就需要大量的可供貸款的資金。要獲得這些資金，銀行可能是要付出高成本，甚至市場上沒有資金可供給銀行。為了滿足這些意料之外的資金需求，銀行之間必定要通過激烈的競爭爭奪資金，這會導致更高的籌資成本。

3、利率風險。當市場利率波動時，商業(yè)銀行在表內(nèi)外業(yè)務中蒙受損失的風險。商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務收入來源于存貸的利差，當利率波動時，銀行的利潤水平必定受到影響。同時，銀行的資產(chǎn)和負債的市場價值也必然發(fā)生變動，從而影響銀行的資產(chǎn)凈值的市場價值。然而，表外業(yè)務如利率互換、利率期貨、資產(chǎn)證券化等會使利率風險降低。在利率互換業(yè)務中，銀行雙方之間將固定利率債務轉(zhuǎn)換為浮動利率債務，或?qū)⒐潭ɡ蕚鶆辙D(zhuǎn)換為浮動利率債務的交換，只互換利息，不互換本金。這種方式能縮短銀行資產(chǎn)或負債的持續(xù)期間，從而降低利率風險（Bicksler and Chen 1986）。另一方面，表外業(yè)務也可能加大利率風險。如貸款承諾協(xié)議期間，借款人可以獲得一筆貸款。若市場利率上升，銀行的資金成本升高使貸款協(xié)議利率與資金成本之間的利差變得很小甚至成為負值，而借款人必然會在有利的利率下最大限度地使用貸款，銀行將承受較大的損失。

4、操作風險。在貸款業(yè)務中，操作風險主要由于銀行內(nèi)控制度不嚴密，治理機制不完善、內(nèi)部員工操作失誤缺乏法律風險意識、信貸人員等原因造成貸款不能按期收回或損失的風險。如信貸人員在貸前審核時，對貸款申請人的資信調(diào)查不充分，以至于借款人將來違約的可能性增大，造成銀行損失；或信貸人員明知貸款申請人有騙貸行為，同流合污，為了一己之私，損害銀行的利益。而表外業(yè)務加大了操作風險，如金融服務類業(yè)務中銀行作為服務中介獲得手續(xù)費收入，不涉及到本身的資產(chǎn)，其主要面臨的風險就是銀行人員的操作問題。典型案例有巴林銀行的倒閉。另一方面，交易類表外業(yè)務不像傳統(tǒng)業(yè)務那樣受金融法規(guī)的嚴格限制，一般只要融資雙方以協(xié)議的形式進行約定，并不受銀行信貸規(guī)模和資金的制約，具有較大靈活性，加大了銀行違規(guī)、違約操作的風險。

5、多樣化風險。銀行集中投資在某一種資產(chǎn)上，可能會導致多樣化風險。例如美國歷史上，1982年，寶恩廣場銀行倒閉正是因為它大部分貸款單一化，它專門承放油氣鉆探貸款。它的大部分資金都是用較高的利率，從銀行間拆借市場借來的，然后再以更高的利率貸出去。能源行業(yè)低迷導致該銀行貸款損失，最終破產(chǎn)。所以，銀行貸款、證券投資都應要分散風險，尋找投資的最佳組合。另一方面，表外業(yè)務的品種多種多樣，既有傳統(tǒng)的項目，又有新興的項目如金融衍生工具，還有很多該開發(fā)的項目。各個產(chǎn)品之間的差異較大，因此表外業(yè)務可以進行最佳組合，盡可能地減少和分散風險。

四、商業(yè)銀行針對不同的風險類別的防范措施

1、信用風險。一是堅持對客戶的信用調(diào)查和信用評估，加強信用管理，對較長期限擔保要求，應定期重新議定合同條款，以防范信用風險。對信用等級較低客戶可以要求提供貸款擔保，或?qū)で笃渌泄餐兄Z來分散風險。二是完善授權(quán)授信制度。對大額貸款或擔保交給貸款審查委員會集體審批，甚至上級行審批，以減少個人審批的失誤。

2、流動性風險。對于流動性風險，可以實施衍生產(chǎn)品多元化，安排好流動性需求與供給之間的平衡，避免集中支付，保持適量的儲備金。如銀行在貸款承諾及包銷票據(jù)發(fā)行便利協(xié)議簽訂后，要安排一部分流動性較強的資產(chǎn)，以備向借款人融資或包銷票據(jù)發(fā)行便利中剩余的票據(jù)。從整體上考慮資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務、中間業(yè)務及各大類業(yè)務內(nèi)部的結(jié)構(gòu)問題，總體籌劃現(xiàn)金的存量和流量，實現(xiàn)商業(yè)銀行正常和穩(wěn)定地經(jīng)營。

3、利率風險。一是傳統(tǒng)策略選擇調(diào)整資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)，利用有利的利率條件、利率敏感性缺口管理、有效持續(xù)期缺口管理等方法，以縮小利率風險缺口。二是通過金融衍生工具控制利率風險。依靠金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)避利率風險，如利率互換、利率期貨、利率期權(quán)等。銀行還可以采用浮動利率，盡量避免固定利率貸款承諾，防范利率風險。

4、操作風險。針對銀行表內(nèi)業(yè)務可能出現(xiàn)的操作風險，商業(yè)銀行要通過加大信貸業(yè)務培訓力度，提高信貸人員的業(yè)務操作技能來防止信貸工作中可能出現(xiàn)的操作風險。銀行要經(jīng)常舉辦信貸業(yè)務培訓班，講授法律、經(jīng)濟、信貸管理等綜合知識，解決自身因不熟悉相關(guān)知識而導致的操作風險。對于表外業(yè)務的操作風險，銀行要完善表外業(yè)務規(guī)章制度和操作規(guī)程，從制度上保證表外業(yè)務經(jīng)營活動的安全性。將表外業(yè)務的經(jīng)營權(quán)、風險監(jiān)測權(quán)、風險管理權(quán)實行分離并加強對表外業(yè)務經(jīng)辦人員的業(yè)務約束。如衍生金融工具交易人員的交易額度控制。從高層交易管理員到高級交易員、初級交易員，按其級別、能力和經(jīng)驗的不同來確定他們不同的交易額。

5、多樣化風險。商業(yè)銀行進行貸款或投資證券時，不要集中在某一種或某一類行業(yè)或產(chǎn)品上，而是要進行多種類的投資。如對貸款種類、行為和地域的集中化方面做出某些限制，減少資金運用的風險。同時，如前所述，表外業(yè)務的種類多，每種業(yè)務的風險也各不相同，銀行把各種業(yè)務進行投資組合，多樣化經(jīng)營，以達到分散經(jīng)營風險的目的。

除此之外，商業(yè)銀行還要注意表內(nèi)業(yè)務和表外業(yè)務的合理占比，以及保證風險與收益在表內(nèi)外業(yè)務中的對等，以免厚此薄彼，危及銀行的安全性和盈利性。銀行對表內(nèi)業(yè)務風險管理的同時，還應特別注重對表外業(yè)務的內(nèi)部管理，完善內(nèi)部監(jiān)控體系。雖然我國現(xiàn)階段實行金融分業(yè)經(jīng)營，但大勢所趨，在全球金融混業(yè)經(jīng)營趨勢日益明顯的情況下，表外業(yè)務種類繁多，風險不一，為了銀行業(yè)能健康發(fā)展，必須加強內(nèi)部規(guī)章制度建設(shè)，規(guī)范表外業(yè)務操作程序，完善管理措施。銀行還應該大力開發(fā)和利用表外業(yè)務人才。表外業(yè)務種類繁多，涉及面廣，要求從業(yè)人員是復合性人才，必須具備各方面綜合性知識，及適應工作的能力。另外，監(jiān)管當局在強調(diào)表內(nèi)業(yè)務披露信息的同時，還應著重規(guī)范商業(yè)銀行表外業(yè)務的信息披露制度，應盡快出臺相關(guān)規(guī)定，如要求銀行制定表外業(yè)務的專項報表或改進現(xiàn)行會計報表結(jié)構(gòu)，定期將報表報送各地銀監(jiān)會，增強表外業(yè)務的透明度，更全面地監(jiān)管銀行的行為，增強監(jiān)管的有效性。

總之，銀行要注重表內(nèi)外業(yè)務的平衡，在大力發(fā)展表外業(yè)務的同時，也應尋求傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展的新方向。既要重視表內(nèi)業(yè)務的風險，也要加強表外業(yè)務的風險防范，不要顧此失彼，影響銀行的整體利益。

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篇4

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 中間業(yè)務 發(fā)展創(chuàng)新

一、商業(yè)銀行中間業(yè)務及特點

中間業(yè)務是指銀行在資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務的基礎(chǔ)上，利用技術(shù)、信息、機構(gòu)網(wǎng)絡、資金和信譽等方面的優(yōu)勢，不運用或不直接運用自己的資產(chǎn)，以中間人（人）身份接受委托為客戶辦理收付、咨詢、、擔保、租賃和其他委托事項，提供各類金融服務并收取傭金、手續(xù)費、管理費等費用的經(jīng)營活動。商業(yè)銀行在辦理中間業(yè)務的過程中，不直接作為信用活動的一方出現(xiàn)，不涉及自己的資產(chǎn)與負債運用，發(fā)生的業(yè)務一般不在資產(chǎn)負債表中反映，商業(yè)銀行的資產(chǎn)、負債總額不受影響。

1、資金的非占用性或少量占用性。商業(yè)銀行進行投資或貸款業(yè)務活動時，必須動用吸收的負債或自有資金，而在辦理中間業(yè)務時是以中間人的身份提供金融服務，一般不動用自己的資金，不以銀行信貸資金為經(jīng)營資本，而是利用自身的銀行信用、金融信息、服務網(wǎng)絡、管理技術(shù)等方面的優(yōu)勢，依靠自身強大的資金優(yōu)勢作為后盾，以銀行信譽這種無形資產(chǎn)為“資本”，為客戶提供金融服務。有些中間業(yè)務，如承諾類業(yè)務，商業(yè)銀行要間接運用自己的資金，商業(yè)銀行在做出承諾后，雖然不要商業(yè)銀行立即為客戶墊付款項，但為了應付客戶隨時提款需要，必須保持一定比例的流動資產(chǎn)。另外，開展中間業(yè)務同樣要耗費商業(yè)銀行的人力、物力等資源，相當于動用了銀行資財，只是同資產(chǎn)業(yè)務相比，在量上要遠遠小于它們而已。

2、業(yè)務品種繁多。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和人們收入水平的提高，客戶對金融服務的需求越來越廣泛，商業(yè)銀行金融創(chuàng)新也不斷涌現(xiàn)，商業(yè)銀行中間業(yè)務規(guī)模得到迅猛發(fā)展，中間業(yè)務品種日益多樣化。從中間業(yè)務產(chǎn)生的基礎(chǔ)來看，有的中間業(yè)務體現(xiàn)銀行的支付中介職能，這類業(yè)務為客戶辦理因債權(quán)、債務關(guān)系而進行的貨幣支付、資金劃撥，如結(jié)算類中間業(yè)務。有的與銀行信息、信譽、技術(shù)和機構(gòu)優(yōu)勢相聯(lián)系，商業(yè)銀行通過對銀行和客戶資金運動的記錄并對這些信息進行分析，形成系統(tǒng)的資料，為客戶在業(yè)務經(jīng)營管理的特定需求，提供解決方案，如咨詢顧問類中間業(yè)務。有的直接體現(xiàn)了銀行的信用職能，如銀行承兌匯票、保函等擔保類中間業(yè)務。從銀行在辦理中間業(yè)務時所處的地位來看，有業(yè)務，還有自營性業(yè)務和委托性業(yè)務。隨著金融工具創(chuàng)新的進一步發(fā)展，將來還會出現(xiàn)更多、更新的中間業(yè)務品種，各式各樣的中間業(yè)務品種極大地滿足了客戶的金融服務需求，給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了前所未有的機遇。

3、業(yè)務經(jīng)營的低成本、低風險和高收益。中間業(yè)務是在商業(yè)銀行辦理資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，中間業(yè)務是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務的拓展和延伸。由于商業(yè)銀行在開展資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務時已經(jīng)投入了相當多的資源，因此開辦中間業(yè)務不需要再額外投入很多資源，只是在原有的資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務資源的基礎(chǔ)上，更好地利用了這些的資源條件，使之發(fā)揮最大的效用。這樣，商業(yè)銀行經(jīng)營總成本大大降低了，商業(yè)銀行收益也得以提升。商業(yè)銀行中間業(yè)務另外一個特點是風險較低。傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務在經(jīng)營過程中面臨的風險較多，有信用風險、市場風險、利率風險等，如果借款人不能到期歸還銀行貸款本金，銀行的資金就面臨巨大的風險，就會給銀行帶來巨大的損失。而中間業(yè)務，商業(yè)銀行只以中間人身份出現(xiàn)，不動用或較少運用銀行資金，并依托商業(yè)銀行在資金、技術(shù)、機構(gòu)、信譽、信息和人才等方面的優(yōu)勢，為客戶提供各類服務并收取一定費用的經(jīng)營活動，因此中間業(yè)務相對于資產(chǎn)、負債業(yè)務來講，風險相對較小。當然，表外業(yè)務也有各種風險，它可以使或有資產(chǎn)、或有負債轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實的資產(chǎn)、負債，但這種概率還是比較小的。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務是商業(yè)銀行直接動用自己資金的資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務，這些業(yè)務依賴利差獲得收益，而中間業(yè)務卻以手續(xù)費收入作為業(yè)務收入。當前，由于傳統(tǒng)業(yè)務競爭的壓力越來越大，中間業(yè)務得到各家銀行的重視和發(fā)展，商業(yè)銀行中間業(yè)務收入占總收入的比例越來越高，特別是那些科技含量高的中間業(yè)務，其帶來的手續(xù)費收入相當可觀，已成為西方商業(yè)銀行的重要收入來源?，F(xiàn)在的中間業(yè)務已從單一的辦理收付，擴大為包括清算擔保、融資、管理、咨詢、衍生金融工具等廣泛內(nèi)容的業(yè)務。中間業(yè)務收入的比重也逐步上升，以中間業(yè)務收入為代表的非利息收入一般占總收入的25%以上，國外有些大銀行甚至超過了50%。由于中間業(yè)務的收益可觀，且風險相對較低，中間業(yè)務已經(jīng)成為商業(yè)銀行新的利潤增長點。

二、商業(yè)銀行中間業(yè)務的發(fā)展措施

1、發(fā)展中間業(yè)務提供多元化的金融產(chǎn)品。大力發(fā)展中間業(yè)務，提供貸款之外的多元化的金融產(chǎn)品，就成為商業(yè)銀行的一種戰(zhàn)略需要。首先，中間業(yè)務的發(fā)展有助于銀行提高自身的盈利能力和風險抵抗能力。在實施資本充足率監(jiān)管的條件下，銀行貸款的擴張不僅會受到資金來源的影響，還要受到其自身資本金數(shù)額的約束。中間業(yè)務對資金本的依賴較低，甚至不占用資本金。其次，銀行存貸款的規(guī)模變化容易受經(jīng)濟周期以及政策調(diào)控的影響，由此導致利差收入具有較大的波動性。過度依賴利差收入，會導致銀行的經(jīng)營風險加大。相對而言，中間業(yè)務收入的變化則相對平穩(wěn)，其發(fā)展會有助于銀行風險的分散，能在一定程度上保證其收入的穩(wěn)定。

2、中資銀行中間業(yè)務創(chuàng)新的重點。一是理財業(yè)務。銀行利用境內(nèi)外多類型金融市場（包括股票市場、債券市場、基金市場、票據(jù)市場、貴金屬現(xiàn)貨及期貨市場、金融衍生品市場等）多樣化金融投資工具，進行代客資金的投資、交易，獲取投資管理傭金及手續(xù)費收入。二是金融衍生業(yè)務。隨著利率改革和匯率形成機制改革步伐的加快，金融衍生業(yè)務已成為中國銀行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中的關(guān)鍵性領(lǐng)域。三是私人銀行業(yè)務。亞洲，特別是中國大陸這幾年是個人財富增長最快的地區(qū)之一。改革開放幾十年的成果正被廣大人民所享受。國內(nèi)一大批富裕階層，迫切需要個性化的服務。隨著監(jiān)管限制的放松，從未來看，與資本市場相關(guān)的服務領(lǐng)域（如各種投資銀行業(yè)務、基金管理業(yè)務等），以及與保險合作的業(yè)務（如銀行保險等等）都應該是銀行重點發(fā)展的領(lǐng)域。在結(jié)構(gòu)上，國外也沒有專門的中間業(yè)務部門，按照產(chǎn)品線分為公司銀行、個人銀行部門，還是應該以客戶為導向，因為產(chǎn)品最后是以客戶為導向的。商業(yè)銀行可以考慮成立專門的中間業(yè)務外或以業(yè)務部門和行領(lǐng)導組成中間業(yè)務指導委員會，加強對中間業(yè)務的規(guī)劃，負責管理中間業(yè)務及新產(chǎn)品的開發(fā)，協(xié)調(diào)中間業(yè)務與公司業(yè)務部門、零售業(yè)務部門的關(guān)系，使中間業(yè)務與資產(chǎn)負債業(yè)務相互促進，共同發(fā)展。

3、創(chuàng)新對策。隨著金融業(yè)改革的不斷深化，我國銀行的金融創(chuàng)新能力有了一個飛躍的進步，大量中間業(yè)務產(chǎn)品從無到有，從單一到多樣，從簡單到復雜。創(chuàng)新是中間業(yè)務的靈魂,沒有創(chuàng)新就沒有中間業(yè)務的發(fā)展，中間業(yè)務就是不斷創(chuàng)新以滿足客戶的新需要。銀行業(yè)在中間業(yè)務創(chuàng)新中，應把握好幾下幾點：一是要把握中間業(yè)務的新趨勢和重點。把握中間業(yè)務的新趨勢可以使銀行也在創(chuàng)新時引領(lǐng)創(chuàng)新潮流，把握重點可以使建行快速建立領(lǐng)先優(yōu)勢。二是在創(chuàng)新中應注意中間業(yè)務產(chǎn)品創(chuàng)新的風險防范。中間業(yè)務屬于低風險業(yè)務，但不等于無風險，甚至創(chuàng)新產(chǎn)品的風險很可能要高于傳統(tǒng)產(chǎn)品的風險。既然產(chǎn)品創(chuàng)新經(jīng)歷了一個從無到有的過程，那么，與之相配的制度、管理體系和風險控制能力等，也要經(jīng)歷一個從無到有、從摸索到成熟的過程。創(chuàng)新產(chǎn)品的風險點和傳統(tǒng)產(chǎn)品風險點有許多不同，如果我們還是停留在信貸風險管理的角度對創(chuàng)新產(chǎn)品進行風險管理，就會出現(xiàn)紕漏，甚至是嚴重的不足。一是加快創(chuàng)新產(chǎn)品的風險管理制度，二是建立創(chuàng)新產(chǎn)品的風險評估和預警系統(tǒng)，三是強化風險工具的建設(shè)。

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篇5

對汽車金融服務公司的監(jiān)管，首先要考察汽車金融服務公司的風險。汽車金融服務公司主要從事對汽車經(jīng)銷商的貸款和最終消費者的購車貸款、汽車租賃業(yè)務等資產(chǎn)業(yè)務，同時可以通過發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)，接受股東單位和貸款購車3個月以上定期存款以及向金融機構(gòu)借款、同業(yè)拆借等辦理負債業(yè)務。其經(jīng)營活動具有高負債特點。汽車金融服務公司的經(jīng)營風險主要表現(xiàn)為三類：

一是客戶違約的信用風險。當前我國信用整體環(huán)境較差，公民誠信守法的意識不強，包括個人信用登記制度在內(nèi)的個人信用制度尚未建立，金融機構(gòu)對消費者個人的資產(chǎn)負債狀況、信用記錄等情況的了解缺乏有效的渠道，信用審查往往只能根據(jù)個人身份證明、收入證明等，不能全面、準確地反映消費者信用狀況。對個人信用違約缺乏有力的制約和懲罰機制。

二是流動性風險。這里所謂的流動性風險，是指汽車金融服務公司因各種原因?qū)е聼o力償付到期債務的可能性。流動性風險實質(zhì)是其他各類風險長期積聚、潛藏的結(jié)果，最終以流動性風險形式爆發(fā)出來。汽車金融服務公司一般通過發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)以及向金融機構(gòu)借款等方式獲得資金，開展購車貸款和租賃業(yè)務。一旦負債鏈條上的某一環(huán)節(jié)發(fā)生，就有可能發(fā)生流動性風險。

三是違規(guī)經(jīng)營的風險。汽車金融服務公司作為商業(yè)性經(jīng)營企業(yè)，其經(jīng)營目標是追求效益的最大化，在這一目標驅(qū)動下，汽車金融服務公司存在違規(guī)經(jīng)營風險，如超范圍發(fā)放貸款，即發(fā)放與汽車銷售以及經(jīng)銷商無關(guān)的貸款；超范圍借款或負債，即吸收無關(guān)企業(yè)的存款、向非金融機構(gòu)借款等；超范圍辦理其他資產(chǎn)或中間業(yè)務，如投資業(yè)務等。

當然，汽車金融服務公司還可能存在市場風險、操作風險以及信譽風險等其他風險。

二、對汽車金融服務公司實行資產(chǎn)負債比例管理的探討

資產(chǎn)負債比例管理是實現(xiàn)風險性監(jiān)管的主要，對汽車金融服務公司來說可遵循“資本充足、期限匹配、風險分散、撥備有余”的原則。

“資本充足”，是指為了使汽車金融服務公司具有最起碼的承擔風險和消化損失的能力，公司資本充足率應不低于8％。

“期限匹配”，是指汽車金融服務公司在資產(chǎn)負債期限上應保持匹配，即流動性資產(chǎn)與流動性負債相匹配、長期資產(chǎn)與長期負債相匹配，流動性比例應控制在80％以上，同業(yè)拆入余額不能超過資本總額?？紤]到現(xiàn)階段尚未將非銀行金融機構(gòu)列入同業(yè)借款范疇，從資本市場籌資的條件又不具備，汽車金融服務公司可以擔保方式向金融機構(gòu)借款，借款比例可暫不作限制，其總體負債規(guī)?？赏ㄟ^資本充足率指標控制。

“風險分散”，是指對單一法人機構(gòu)的融資比例、風險貸款比例、表外資產(chǎn)比例等均應適當控制。對單一機構(gòu)的融資比例(包括貸款、融資租賃和擔保等)一般應控制在資本總額的15嚦以下；問題貸款(含融資租賃)不超過貸款(含融資租賃)總額的10%；對外擔保應限制在其業(yè)務對象范圍內(nèi)，且擔保比例應控制在資本總額的20％以下。

“撥備有余”，是指汽車金融服務公司要根據(jù)自身的資產(chǎn)風險系數(shù)和資產(chǎn)質(zhì)量，分類提足各項準備金，提高自身抗風險能力。

三、監(jiān)管重點與監(jiān)管方式

汽車金融服務公司的將經(jīng)歷從起步、規(guī)范到成熟階段，在其發(fā)展的不同階段，資產(chǎn)安全性、流動適度性、資本充足性、收益合理性、管理健全性、經(jīng)營合規(guī)性都是監(jiān)管的主要。當然，不同階段，監(jiān)管重點應有所側(cè)重。

起步、規(guī)范階段。這一階段，公司資金來源主要依靠銀行借款，而經(jīng)營管理層主觀上做大業(yè)務的欲望較強，公司內(nèi)部管理和內(nèi)部控制尚不成熟，公司與經(jīng)銷商、銀行之間的關(guān)系及具體操作尚處于磨合期，可能存在資產(chǎn)質(zhì)量不高、流動性不足、違規(guī)經(jīng)營以及內(nèi)控薄弱、設(shè)置分支機構(gòu)沖動等問題。因此，監(jiān)管的重點是風險控制體系、賬務處理系統(tǒng)、各種收費標準等。監(jiān)管的具體內(nèi)容是，內(nèi)控制度是否完善，制度執(zhí)行是否到位，尤其在風險控制方面是否存在漏洞；內(nèi)、外部審計監(jiān)督是否有效；業(yè)務經(jīng)營是否在會計處理上得到正確反映；各項收費標準是否公開、統(tǒng)一；與經(jīng)銷商和銀行之間的協(xié)議的內(nèi)容是否在允許的范圍內(nèi)，操作程序是否符合規(guī)范要求。業(yè)務發(fā)展初期，汽車金融服務公司的業(yè)務規(guī)模有限、風險控制能力有待完善，不宜設(shè)立分支機構(gòu)，其異地業(yè)務可通過異地經(jīng)銷商或銀行代為受理。在監(jiān)管方式上應以現(xiàn)場檢查為主，通過現(xiàn)場檢查，能夠較全面地掌握公司的業(yè)務經(jīng)營和內(nèi)控情況，及時發(fā)現(xiàn)問題，提出整改要求，規(guī)范公司行為。非現(xiàn)場監(jiān)管的重點是其業(yè)務是否在會計賬表上得到準確的反映。

在外匯管理方面，央行(外管局)對汽車服務公司的監(jiān)管既不能完全比照中、外資銀行，也不能等同于一般的外資，而應針對這類公司的特點具有一定的靈活性和差異性。如果政策允許汽車金融服務公司接受股東單位3個月以上定期存款(包括外匯存款)，而且公司股東有外國機構(gòu)，公司接受股東單位的存款，就可能是國外股東(非居民)的外匯存款，公司在經(jīng)營活動中勢必涉及本外幣的轉(zhuǎn)換。如果是結(jié)匯成人民幣發(fā)放貸款或者直接貸款給經(jīng)銷商用于進口支付，均對我國構(gòu)成了事實上的外債，因此在監(jiān)管上應將其納入外債統(tǒng)計監(jiān)測范圍。按照現(xiàn)行外債管理辦法，外債結(jié)匯實行核準制，接受國家宏觀政策制約。考慮到公司的運作和央行的監(jiān)管有一個逐步完善的過程，在公司境外股東外匯存款結(jié)售匯管理上，應采取審慎原則，實行核準制，即根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟政策、公司的業(yè)務規(guī)模和資金來源等狀況，核準股東外匯存款結(jié)售匯規(guī)模，這樣便于隨時進行調(diào)控。但在審核程序和外債登記上應予以簡化。

篇6

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 同業(yè)業(yè)務 風險防范 研究

一、2014年上市商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負債項目分析

（一）同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和占比均有所回落

截至2014年末，16家上市銀行資產(chǎn)總額105.76萬億元，同比增加10.63萬億元，增長11.17%；貸款總額53.48萬億元，同比增加5.62萬億元，增長11.74%；同業(yè)資產(chǎn)余額為9.44萬億元，同比減少7384億元，減少7.26%；同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為8.92%，同比下降1.77個百分點。其中，國有銀行同業(yè)資產(chǎn)余額5.10萬億元，同比減少511億元，減少0.99%；股份制銀行同業(yè)資產(chǎn)余額3.93萬億元，同比減少6298億元，減少13.81%；三家城市商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)余額3993億元，同比減少576億元，減少12.60%。

（二）同業(yè)負債規(guī)模增幅較快

截至2014年末，16家上市銀行負債總額98.35萬億元，同比增加9.39萬億元，增長10.55%；存款總額75.70萬億元，同比增加5.28萬億元，增長7.49%；同業(yè)負債余額為14.75萬億元，同比增加2.20萬億元，增長17.54%，同業(yè)負債增速較同期存款增速高10.05個百分點。其中，國有銀行同業(yè)負債余額7.79萬億元，同比增加1.39萬億元，增長21.66%；股份制銀行同業(yè)負債余額6.31萬億元，同比增加8017億元，增長14.56%；三家城市商業(yè)銀行同業(yè)負債余額6498億元，同比增加124億元，增長1.94%。

（三）商業(yè)銀行同業(yè)項目的變化原因分析

商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務在經(jīng)歷了前期的快速發(fā)展后，其傳統(tǒng)的同業(yè)存放、拆放和回購等業(yè)務整體進入到收縮調(diào)整階段。尤其是2014年人民銀行了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務的通知》（127號文）、銀監(jiān)會了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務治理的通知》（140號文），專門針對同業(yè)業(yè)務進行規(guī)范，商業(yè)銀行因此加快了對于同業(yè)業(yè)務經(jīng)營策略的調(diào)整步伐。從同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負債余額來看，同業(yè)業(yè)務在資產(chǎn)方和負債方呈現(xiàn)出不同特點。2014年16家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)為負增長，其增速顯著低于其貸款增速，而利率市場化和金融脫媒進程中存款壓力的不斷增大使得上市銀行同業(yè)負債的增速遠遠高于其存款增速。

二、商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務風險剖析

（一）同業(yè)業(yè)務市場風險

1.金融機構(gòu)間關(guān)聯(lián)性增強易引發(fā)系統(tǒng)性風險。我國金融市場的放開為同業(yè)合作的迅速發(fā)展提供了條件，目前已形成了以銀銀合作為主導，銀信、銀證、銀基、銀保、銀租、銀期、銀財?shù)榷喾N合作方式并存的局面。同業(yè)業(yè)務的發(fā)展使商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)之間的合作變得更加緊密，金融機構(gòu)風險關(guān)聯(lián)度，導致風險可以在市場間、不同機構(gòu)間迅速蔓延，從而引發(fā)金融市場系統(tǒng)性風險。

2.期限錯配易形成流動性風險。商業(yè)銀行為了追求高收益，往往以低價吸入短期資金，再以高價來配置同業(yè)資產(chǎn)，以短債長投的手段來賺取利差。期限錯配的方式使商業(yè)銀行在短期內(nèi)獲取可觀收益，但是易帶來流動性風險，給商業(yè)銀行的流動性管理造成較大壓力。

3.復雜交易結(jié)構(gòu)易引發(fā)操作風險。在同業(yè)融資業(yè)務中，商業(yè)銀行有時會與信托或證券公司簽署定向資產(chǎn)管理合同、同業(yè)借款合同等，或引入其他銀行作為“過橋行”。由于出資行的權(quán)益只能通過與提供通道服務的中介機構(gòu)的契約關(guān)系、中介機構(gòu)與債務人的契約關(guān)系間接體現(xiàn)，使得出資行對于實際債務人的約束力相比傳統(tǒng)貸款業(yè)務有所下降。此外，資金需要通過中介通道劃轉(zhuǎn)，對資金的控制力也有所減弱。

（二）同業(yè)業(yè)務的監(jiān)管風險

1.同業(yè)業(yè)務易粉飾會計報表。一是商業(yè)銀行可能通過買入返售票據(jù)提升經(jīng)營利潤，降低對經(jīng)濟資本的占用。此外買入返售票據(jù)屬于同業(yè)業(yè)務，不納入存貸比監(jiān)管范疇。二是兩家商業(yè)銀行之間可能通過互相存放資金的方式，以達到完成同業(yè)存款任務，虛增資產(chǎn)負債規(guī)模的目的。此外，通過“存放同業(yè)”和“同業(yè)存放”的利率差額，調(diào)節(jié)利潤水平。三是商業(yè)銀行可能將應計入其他科目的資金計入同業(yè)業(yè)務科目，如“投資”等科目。

2.同業(yè)業(yè)務易產(chǎn)生操作風險。相對于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務，同業(yè)業(yè)務屬于新型業(yè)務，實際操作和會計處理較為復雜。隨著經(jīng)濟金融的快速發(fā)展、金融產(chǎn)品的日益創(chuàng)新，同業(yè)業(yè)務資金發(fā)放和籌措的渠道和方式也發(fā)生了快速變化。商業(yè)銀行可能由于制度解讀不到位，工作不細致等原因，造成操作風險。如：商業(yè)銀行可能存在未直接簽訂合同買入返售業(yè)務合同，委托第三方辦理的情況；在開展涉及三方的買入返售業(yè)務時，將信貸資產(chǎn)包裝成同業(yè)資產(chǎn)避開了人民銀行月末、季末的貸款規(guī)?？刂疲焕觅I入返售業(yè)務在分支機構(gòu)間轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，空轉(zhuǎn)套利的現(xiàn)象；同業(yè)投資開展表外增信業(yè)務時，為其他銀行融資項目提供遠期回購承諾，盲目風險兜底；未準確計量同業(yè)業(yè)務風險并計提撥備，或計提比例不足，低估了同業(yè)資產(chǎn)的風險；對單家機構(gòu)同業(yè)存放比例過高，加大了違約風險等。

3.同業(yè)資金投向易引發(fā)金融穩(wěn)定風險。商業(yè)銀行可能存在通過同業(yè)渠道，將不同性質(zhì)存款混雜在同業(yè)存款中現(xiàn)象。在對象選擇方面，將同業(yè)資金直接或間接投向了小貸公司、擔保公司、基金公司、證券公司、境內(nèi)非銀行類金融機構(gòu)、托管信托資產(chǎn)的存款、托管證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、財務公司、養(yǎng)老保險公司的存款；在行業(yè)選擇方面，將同業(yè)資金投向一些難以獲得信貸支持的限制性行業(yè)企業(yè)和項目，如地方政府融資平臺、房地產(chǎn)、產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)等，甚至利用同業(yè)業(yè)務向授信客戶提供融資。金融機構(gòu)通過包裝同業(yè)資金投向高風險領(lǐng)域，以謀取可觀利潤，從而醞釀了較大的風險隱患，不利于金融穩(wěn)定。

三、防范同業(yè)業(yè)務風險的政策建議

（一）繼續(xù)完善同業(yè)業(yè)務監(jiān)管政策。

一是加強后續(xù)監(jiān)測監(jiān)管。鑒于同業(yè)業(yè)務涉及機構(gòu)多、驅(qū)利性強和易于反復等特點，人民銀行、銀監(jiān)會應繼續(xù)加強后續(xù)監(jiān)測監(jiān)管，創(chuàng)新監(jiān)測監(jiān)管方式方法，開展金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務現(xiàn)場檢查，對防范同業(yè)業(yè)務系統(tǒng)性風險形成監(jiān)管合力。二是探索建立信息共享平臺。人民銀行要積極推動探索建立同業(yè)業(yè)務信息共享平臺，統(tǒng)一規(guī)范同業(yè)業(yè)務統(tǒng)計項目、口徑及報表體系，準確反映同業(yè)業(yè)務總量、結(jié)構(gòu)、項目類型及投向等數(shù)據(jù)信息，強化同業(yè)信息報送的真實性和完整性。同時，應對同業(yè)資金的來源與運用進行動態(tài)監(jiān)測，嚴禁資金從同業(yè)渠道流向一些難以獲得信貸支持的高風險領(lǐng)域，如地方政府融資平臺、房地產(chǎn)、產(chǎn)能嚴重過剩等行業(yè)。

（二）加強同業(yè)風險防范，增強經(jīng)營合規(guī)性。

一是完善授權(quán)授信管理。商業(yè)銀行應規(guī)范內(nèi)部職能部門同業(yè)業(yè)務的授權(quán)體系和權(quán)限管理，做好同業(yè)授信后項目的風險動態(tài)跟蹤、復查和監(jiān)控，建議每年對授權(quán)進行一次以上的重新評估和核定。二是加強風險控制。商業(yè)銀行要將同業(yè)業(yè)務資產(chǎn)比照信貸業(yè)務風險管理的辦法，強化同業(yè)業(yè)務的風險管理。嚴格執(zhí)行同業(yè)業(yè)務審批與操作流程，健全風險準備金計提機制，形成完整的、高效的風險撥備計提體系，以提升銀行抵御風險能力。三是增強經(jīng)營合規(guī)性管理。對同業(yè)業(yè)務按交易的業(yè)務實質(zhì)進行正確歸類，“同業(yè)存款”科目中核算的業(yè)務不能包括未具備吸收存款資格的金融機構(gòu)存款。對買入返售或賣出回購業(yè)務堅持雙方交易，標的物實現(xiàn)實時交割，減少中間環(huán)節(jié)，防范操作風險。進一步優(yōu)化同業(yè)業(yè)務投向，確保業(yè)務投向符合國家的信貸政策要求。

（三）加強業(yè)務精細化管理，提升綜合管理水平。

一是加強同業(yè)業(yè)務研究，提高市場敏感度。商業(yè)銀行應及時掌握金融行業(yè)同業(yè)業(yè)務發(fā)展情況，切實提高市場敏感度和前瞻性，把握業(yè)務發(fā)展先機，促進同業(yè)業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。二是提升對銀行流動性的管控水平。商業(yè)銀行要建立專項計量體系，通過對表內(nèi)外、資產(chǎn)和負債方的合理計量，強化動態(tài)現(xiàn)金流管理，降低流動性風險。三是提升對金融資產(chǎn)的精細化定價水平。商業(yè)銀行要平衡市場價格競爭、機構(gòu)盈利與信用風險防控之間的關(guān)系，建立同業(yè)業(yè)務定價機制，合理確定同業(yè)產(chǎn)品價格，實現(xiàn)同業(yè)產(chǎn)品價格的差異化經(jīng)營。

參考文獻

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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)；財務風險；內(nèi)部控制；風險管理

一、房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的及成因

（一）財務風險的概念

財務風險是指由于各種意外和不可控因素導致企業(yè)在一定時間和范圍內(nèi)實際財務成果與預期成果發(fā)生偏離的情況，這種狀況可能會使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失或或者更大的收益。

（二）財務風險在中小房地產(chǎn)企業(yè)中的成因及表現(xiàn)

結(jié)合我國中小房地產(chǎn)企業(yè)特點、市場狀況與國情，財務風險的成因與表現(xiàn)在以下幾個方面：1、負債經(jīng)營模式所導致的財務風險。所有事物都具有兩面性，負債經(jīng)營模式也不例外，它是我國中小房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生財務風險的主要原因。我國中小房地產(chǎn)企業(yè)均采用負債經(jīng)營模式，而企業(yè)過度負債會為企業(yè)財務風險的產(chǎn)生埋下隱患。2、國家宏觀調(diào)控所導致的財務風險。國家對于房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控力度隨著十的召開達到高峰。首先，胡總書記提出要大力推行城鎮(zhèn)化這一發(fā)展道路，為三四線城市的中小房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展勾勒除了廣闊的空間。而中央于十后仍舊堅持“房地產(chǎn)市場調(diào)控不放松”，使得中小企業(yè)面臨經(jīng)營困境外，房地產(chǎn)企業(yè)的籌資活動也受到相當大的影響。2、資金回收不足所導致的財務風險。高負債經(jīng)營模式下的中小房地產(chǎn)企業(yè)，本金償還主要依靠房屋銷售所帶來的收益。但是在當前市場環(huán)境下，中小房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營范圍多處于三四線城市，這類城市人口流動性很弱，缺乏對房產(chǎn)的剛性需求；并且在過去幾年中，許多三四線城市的土地供給極度膨脹，造成房地產(chǎn)供大于求，許多樓盤折價銷售，資金回籠不理想，造成經(jīng)營困難，加大了企業(yè)的財務風險。

二、中小房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的應對措施

（一）負債經(jīng)營所導致的財務風險的對策

我國中小房地產(chǎn)企業(yè)在應對負債經(jīng)營所導致的財務風險時，應充分發(fā)揮負債經(jīng)營的優(yōu)勢，防范和消化負債所帶來的財務風險。首先，應該樹立正確的風險防范意識，建立有效的應對策略。企業(yè)應結(jié)合自身實際與外部情況，度量經(jīng)營風險和財務風險的組合關(guān)系，建立健全財務信息處理系統(tǒng)和風險防控組織，通過這些工具制定謹慎的負債計劃并做好相應的還款計劃。其次，財務風險管理的關(guān)鍵在于保持合理的資金結(jié)構(gòu)，維持適當?shù)膫鶆账?。通常來說，房地產(chǎn)的開發(fā)周期為2-4年，企業(yè)應當更具開發(fā)周期來合理安排資金結(jié)構(gòu)以及負債比率，在實際工作中，企業(yè)確定合理負債比率時還應該注意以下幾個方面：第一，企業(yè)負債具有固定性，但市場卻是多變，因此，中小房地產(chǎn)企業(yè)不應單純的利用財務杠桿，追求最佳資本機構(gòu)，而是保持低水平的負債率，空出一部分負債能力和變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)來保持企業(yè)財務的靈活性。

（二）國家宏觀調(diào)控所導致的財務風險的對策

1、排除盲目擴張。目前我國中小房地產(chǎn)企業(yè)正處于宏觀經(jīng)濟增速放緩的背景之下，在做出投資決策前應開戰(zhàn)投資可行性分析，關(guān)注市場發(fā)展方向與走勢，選擇合適的投資范圍及實際，在防范企業(yè)財務風險的同時提高資金的使用效率。2、避免不合理融資。高負債的經(jīng)營方式已經(jīng)越來越不適合目前的中小房地產(chǎn)企業(yè)。從理論上講，應該將企業(yè)的資產(chǎn)負債比率控制在50%以下為宜。結(jié)合自身特點及外部環(huán)境做出合理的資金需求量預算，降低股利發(fā)放以獲取更多的留存收益，防止財務風險的加劇。3、規(guī)范管理企業(yè)現(xiàn)金流。企業(yè)應通過科學有效的方式合理規(guī)劃現(xiàn)金流，使其滿足企業(yè)日常運營或面臨突發(fā)狀況的需要；建立健全內(nèi)部控制系統(tǒng)，加強對現(xiàn)金的監(jiān)控；加強財務管理來實現(xiàn)資源合理配置，提高資金周轉(zhuǎn)率，最終實現(xiàn)防控財務風險的目的。

（三）資金回收不足所導致的財務風險

中小房地產(chǎn)企業(yè)不光可以通過引導消費和策劃適宜的銷售策略來加快資金回籠速度，還可以通過科學管理成本費用，從而控制企業(yè)資金流量而實現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營主要業(yè)務前，該業(yè)務各環(huán)節(jié)都應嚴格執(zhí)行成本費用控制預算制度；經(jīng)營主要業(yè)務時，應及時跟業(yè)務進度，重視業(yè)務流程設(shè)計和各流程的實際完成情況，避免由于返工所造成的成本費用的增加；業(yè)務結(jié)束后，應及時檢驗業(yè)務完成狀況是否符合合同標準，各項費用是否在合同規(guī)定的限額之內(nèi)，防止不合理的費用增加到結(jié)算成本當中。最后，還要將業(yè)務結(jié)束時實際發(fā)生成本費用總額與業(yè)務預算進行比對分析，對企業(yè)在業(yè)務流程中的成本費用控制水平作出評價。

三、研究結(jié)論

中小房地產(chǎn)企業(yè)是我國房地產(chǎn)企業(yè)中一個特殊的企業(yè)群里，該群體比較大型房地產(chǎn)企業(yè)來說，企業(yè)所有者能力范圍比較有限，企業(yè)所在地多位于三四線城市，而三四線城市房地產(chǎn)市場較大型房地產(chǎn)企業(yè)所在的一二線城市來說比較低迷，人口流動性較低也導致了居民對房產(chǎn)的剛性需求不高，經(jīng)濟發(fā)展較慢造成購買力不足。所以，房地產(chǎn)企業(yè)應從企業(yè)建立初期建立健全內(nèi)部控制制度和財務風險防控部門的建設(shè)，做好市場需求度調(diào)查，結(jié)合經(jīng)營所在地需求狀況及土地情況與自身的能力狀況建立有效的內(nèi)部控制制度與財務風險防控制度；做好項目成本的控制籌資額的預測，抓好日?，F(xiàn)金流量的管理，避免資不抵債的發(fā)生；投資項目前利用好市場信息甚至專業(yè)人員及部門做好可行性分析；密切關(guān)注國家宏觀調(diào)控政策與市場環(huán)境的轉(zhuǎn)變，抓住良好的投資與開發(fā)時期以增加企業(yè)盈利能力，更要分析合適的開發(fā)與投資收縮時期，避免企業(yè)投資開發(fā)不合理所造成的資金鏈斷裂等財務問題。

參考文獻：

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[2]胥玉娥.“大會計”管理模式下基層央行事后監(jiān)督的職能定位研究.經(jīng)營管理者,2012(18).

篇8

關(guān)鍵詞：財務風險；風險管理；控制體系

1財務風險管控體系存在的問題

1．1投資方面存在的問題

投資方面產(chǎn)生的風險，一般是指企業(yè)在某一業(yè)務領(lǐng)域內(nèi)花費一定的資金后，后期市場可能由于情況的不穩(wěn)定，而導致最終的收益產(chǎn)出方面和預期的產(chǎn)出有所偏離，繼而產(chǎn)生風險。通過投資而得到的投資和收益比例小于預期的投資產(chǎn)出比例，則該項業(yè)務的投資風險??；相反風險較大。投資風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險是去掉多重業(yè)務投資的那一部分風險之后所剩的風險，是企業(yè)多樣化投資不能分離的風險；非系統(tǒng)性風險則是指企業(yè)多重業(yè)務投資所分散的那部分風險。通常情況下，投資風險和投資收益呈正相關(guān)變動，投資所產(chǎn)生的風險越大，收益率越高，產(chǎn)生的風險越小，收益率就越低。涉及投資，財務風險首推資金的管理和利用風險．投資就是企業(yè)用自己的資金投入到一個新的領(lǐng)域或者業(yè)務中，以期望新業(yè)務可以帶來大于企業(yè)投入資金的利潤，這就可能會直接產(chǎn)生資金利用方面的風險，一旦投資誤判或者出現(xiàn)其他不可控的不利因素，會給財務現(xiàn)金的使用產(chǎn)生極大風險。投資方面的財務風險，還包括預算管理和執(zhí)行的風險，預算是關(guān)乎企業(yè)年度內(nèi)各項計劃的執(zhí)行和完成情況，當然也包括企業(yè)投資情況的落實，一旦預算計劃內(nèi)的投資活動無法順利完成，會進一步影響企業(yè)接下來的發(fā)展。

1．2籌資方面

受市場提供資金數(shù)量和宏觀市場環(huán)境變化的影響，企業(yè)正常的資金籌集活動會給整體的財務狀況帶來強烈的不確定性，這種強烈的不確定性被稱作籌資風險。企業(yè)的籌資風險不僅受到宏觀環(huán)境的影響，還受微觀因素的影響，同時，風險的因素還是主觀和客觀的因素作用的結(jié)果。從宏觀角度來看，政府的銀行政策、貨幣政策和財政政策都會直接影響到企業(yè)籌資活動的開展，對企業(yè)行為產(chǎn)生綜合的作用。比如說政府制定和實施的財政政策不同，不同行業(yè)、各個領(lǐng)域的企業(yè)受到的稅收等因素的影響就不盡相同，這就導致企業(yè)籌資活動所需要的成本不同，籌資風險也會存在各自的差異。從微觀角度講，企業(yè)的籌資活動會帶來負債，籌資的結(jié)構(gòu)會直接決定負債規(guī)模，在整個籌資數(shù)量中，長期負債和短期負債所占總負債的比例會直接影響到不同階段籌資風險的大小。就籌資方面而言，財務風險主要包括負債規(guī)模、利息率風險和信用風險。企業(yè)開展自身的籌資活動，借入短期和長期的負債金額，在負債管理方面就存在風險。企業(yè)可能在事前不對自身的負債能力做整體的評估，盲目借入不同類型、不同機構(gòu)的資金，對于長短期負債不做認真區(qū)分，可能存在負債規(guī)模過大，企業(yè)財務需要背負巨大風險；同時，由于長期負債的利息率較高，如果不限制長期負債的規(guī)模，企業(yè)可能會付出高昂的代價支付利息。企業(yè)在長短期負債發(fā)面管理不當，一旦出現(xiàn)無法按期支付被借款單位利息的情況，會直接影響到企業(yè)的信用程度，對企業(yè)下次籌資活動的正常開展產(chǎn)生不利影響。

1．3經(jīng)營方面存在的問題

經(jīng)營風險，主要是因為公司的管理人員和治理人員在企業(yè)日常的經(jīng)營管理活動中決策不當或者決策失誤，致使公司的收益情況與往期差別較大，或出現(xiàn)公司未來的盈利能力低于投資者預期的收益下降而產(chǎn)生大的風險。風險貫穿著企業(yè)日常經(jīng)營活動的每個步驟，每個企業(yè)不論大小，都是在風險中經(jīng)營的。經(jīng)營風險按照形成的原因來劃分，可以被劃分為純粹風險與投機風險。由于風險所產(chǎn)生的結(jié)果不同，所以風險稱謂也不同。純粹風險產(chǎn)生的結(jié)果有兩種，分別是對企業(yè)產(chǎn)生損失和沒有損失。如企業(yè)日常經(jīng)營活動中的運輸風險。投機風險所產(chǎn)生的影響有盈利、平衡或者虧損三種。如營銷風險。按照風險形成的原因來劃分，可分為靜態(tài)風險和動態(tài)風險。靜態(tài)風險是自然力量或人類特有的錯誤行為所造成的風險，如突發(fā)的空襲事件。動態(tài)風險則是由于經(jīng)濟變動或者社會結(jié)構(gòu)發(fā)生的變化而引起。如水資源使用危機等。就經(jīng)營方面而言，財務風險主要有稅務管理風險、成本管理風險和收入利潤的管理風險。一般情況下，企業(yè)日常的經(jīng)營活動總是要向稅務部門繳納大大小小的稅款，但是隨著稅務系統(tǒng)高度自動化的發(fā)展，再加上企業(yè)內(nèi)部可能存在稅務人員的專業(yè)能力不夠的風險，可能致使企業(yè)在正常的稅款繳納活動中，產(chǎn)生稅款延期繳納等違反國家相關(guān)法律法規(guī)的活動，使企業(yè)正常的財務活動產(chǎn)生風險。成本管理風險，企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)品時，可能出現(xiàn)一味追求較低的成本，而直接導致產(chǎn)品的質(zhì)量下降或者產(chǎn)品的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，給企業(yè)正常的生產(chǎn)活動帶來很大風險。收入利潤管理風險，在企業(yè)正常的經(jīng)營活動中，收入的確認沒有按照規(guī)定的時間進行，可能會直接損害到企業(yè)利潤的確認，給企業(yè)造成較大風險。

2完善財務風險管控體系的對策

2．1投資方面的對策

企業(yè)在對自身的資金進行管理和使用時，必須提前對企業(yè)的資金現(xiàn)狀做出充分的調(diào)查和研究，根據(jù)相關(guān)的研究情況來對資金的流向做出充分的規(guī)劃和設(shè)計。尤其是在準備把資金投入到新的、風險較大的領(lǐng)域時，更要盡可能的對將要進入的行業(yè)做出分析判斷，對可能產(chǎn)生的風險情況做出估計，評判企業(yè)投入與產(chǎn)出的比例，最終決定自身的投資行為。對于預算方面產(chǎn)生的風險，企業(yè)要結(jié)合自身的實際情況建立合適的預算管理系統(tǒng)，根據(jù)企業(yè)原有的財務處理系統(tǒng)購買新的或者改善原有的預算管理軟件。然后加快相關(guān)人員的培訓進程，對預算管理軟件進行全面的升級。企業(yè)要把預算的各個步驟包括預算制定、預算執(zhí)行納入到相關(guān)的系統(tǒng)中去，確保預算的每個步驟都能夠有效而且順利的實施，確保預算計劃順利的發(fā)揮其應該有的作用。

2．2籌資方面的對策

企業(yè)要保證合理的負債規(guī)模和負債利息，在準備從別的機構(gòu)借入大筆資金時，務必要先對企業(yè)現(xiàn)有的負債情況做出有效、科學的分析和評估，繼而根據(jù)現(xiàn)有的企業(yè)負債情況和企業(yè)未來的發(fā)展情況，對即將借入的資金數(shù)量做出有效的評判。尤其是在長短期負債的比例規(guī)劃方面，由于長期負債的利率高，負債成本較高，企業(yè)一定要嚴格控制長期負債在整體負債中的比例，確保企業(yè)在歸還借款利息的同時，資金的正常使用不受其影響。企業(yè)要建立對固有負債和新增負債的實時監(jiān)控制度，對于新增的和原本的負債進行嚴格區(qū)分，制定自己的負債金額和負債利率的區(qū)分表格。對于每筆借款的還款時間、借款單位的具體要求、還款利率等信息做出詳盡歸納。在財務人員富余的情況下，可以考慮把不同的負債分配給所有的財務人員，每人負責追蹤具體的負債項目，確保企業(yè)每筆負債能夠順利還款，保持自身較好的信譽度，為企業(yè)以后的市場行為做出良好的基礎(chǔ)和鋪墊。在企業(yè)開展正常的內(nèi)部財務分析時，可以聘請外部專業(yè)的會計或者財務管理人員，結(jié)合單位內(nèi)部專業(yè)能力較強的相關(guān)職工共同開展財務分析的工作，確保財務分析得到的結(jié)論翔實可靠，為籌資活動的正常開展提供強有力的支持和保證。

2．3經(jīng)營方面的對策

企業(yè)在有能力的條件下，盡量多的聘請專業(yè)的、具有會計職稱認證的財務人員來為企業(yè)服務，派遣專門的稅務專員負責企業(yè)稅務的各種事宜，尤其是稅務的申報和上交業(yè)務，必須交由稅務專員專門管理，保證稅務工作及時有效的處理，降低企業(yè)稅務處理時的風險，保證企業(yè)活動合法的開展。企業(yè)要制定嚴密的產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)庫，在原材料的購買、廠房的建設(shè)、職工工資等方面實時的采集和整理數(shù)據(jù)，盡量多的收集相關(guān)數(shù)據(jù)并保證其數(shù)據(jù)的完整性、可靠性，對收集的數(shù)據(jù)進行正確的分析和利用，為產(chǎn)品成本的分析計算提供依據(jù)。在追求低成本的產(chǎn)品生產(chǎn)時，也要保證產(chǎn)品成本的合理性，保證產(chǎn)品質(zhì)量，也是企業(yè)保證其競爭力的有力武器。在企業(yè)正常的經(jīng)營期限內(nèi)，經(jīng)營期結(jié)束時，企業(yè)要按照相關(guān)的法律規(guī)定確認期限內(nèi)的收入，給企業(yè)利潤的計算提供合理正常的數(shù)據(jù)，保證企業(yè)得到的利潤總額符合實際情況。

參考文獻

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篇9

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負債管理；資金運用；投資匹配

一、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債的特點

由于我國財產(chǎn)保險公司只允許經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務、短期意外險和短期健康險業(yè)務，業(yè)務范圍和保險的特性，決定了財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債具有如下特點：

(一)資金來源的廣泛性

財產(chǎn)保險公司的資金主要來源于保費和資本金。由于我國國土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟增長速度快，促進了我國財產(chǎn)保險業(yè)的快速發(fā)展，保費規(guī)模的迅速擴大，保險資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會的各個層面。保險資金不僅來自于國有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險資金來自于個人；從產(chǎn)業(yè)來說，財產(chǎn)保險資金來自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來看，保險資金主要由資本金、責任準備金(包括未到期責任準備金、未決賠款準備金等)、總準備金、保險儲金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負債性

《中華人民共和國保險法》將保險定義為：“保險，是指投保人根據(jù)保險合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔賠償保險金責任，或者當被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時承擔給付保險金責任的商業(yè)保險行為。”從保險的定義可以看出，保險公司的資金主要是來自保費收入，收取保費在前，承擔保險責任在后。即保險公司在保險合同生效后，根據(jù)未來保險事故發(fā)生與否，決定了是否承擔賠付責任。由此可以看出，保費資金具有明顯的負債性特點。從保險資金的構(gòu)成來看，除資本金和總準備金外，其他都屬于負債。

(三)對外負債的短期性

從經(jīng)營范圍可以看出，財產(chǎn)保險公司除工程險等少數(shù)險種有可能保險期限較長之外，其他險種的保險期限都不超過一年；與此同時，財產(chǎn)保險公司可能的支出將在保險期限內(nèi)完全明確。由于財產(chǎn)保險公司的險種的責任期限一般不超過一年，這就決定了財產(chǎn)保險公司的負債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險資產(chǎn)的流動性

財產(chǎn)保險公司風險發(fā)生的不確定性、成本支出時間的滯后性和金額的不確定性，及負債的短期性，決定了財產(chǎn)保險公司負債支出的時間的不確定性。為保證保險責任的及時承擔，保護投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司必須保持資產(chǎn)的高流動性，以防止債務產(chǎn)生的財務“黑洞”導致公司無法繼續(xù)經(jīng)營或破產(chǎn)。

二、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的重要性

從以上財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債的特點可以看出，財產(chǎn)保險公司經(jīng)營的風險不僅來自于經(jīng)營的保險業(yè)務本身，同時與保險公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當前財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展迅速，競爭程度較高的情況下，保險公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營的成敗與否。因此，保險公司應該加強自身資產(chǎn)負債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動性，保證各項債務按時支付。

(一)資產(chǎn)負債管理的概念

資產(chǎn)負債管理，從狹義的角度理解，為針對某類負債產(chǎn)品的特點形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實行業(yè)務條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負債管理屬于風險管理的范疇，它從整個企業(yè)的目標和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動態(tài)地解決資產(chǎn)和負債的價值匹配問題以及企業(yè)層面的財務控制，以保證企業(yè)運行的安全性、盈利性及流動性的實現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負債管理是通過了解保險公司的業(yè)務特點為出發(fā)點，進而合理分析其資產(chǎn)、負債，并合理安排資產(chǎn)負債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動性，促進企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財產(chǎn)保險公司實行資產(chǎn)負債管理的重要意義

財產(chǎn)保險風險發(fā)生的時點的不確定性和賠付金額的不確定性，導致了財產(chǎn)保險公司負債發(fā)生的時間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財產(chǎn)保險公司利用資產(chǎn)負債管理，加強自身資產(chǎn)負債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風險。從資產(chǎn)負債管理的角度來看，財產(chǎn)險公司經(jīng)營的好壞，不僅取決于公司業(yè)務發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負債管理的好壞。只有資產(chǎn)負債管理做好了，財產(chǎn)保險公司才能保護股東及廣大投保人的利益，才能保證國家金融的安全和社會的穩(wěn)定。因此，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負債管理對公司、行業(yè)、社會均具有深遠的意義。

1.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司保護投保人(被保險人)利益的需要

保險，是一種風險預防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險人的風險轉(zhuǎn)移給保險人，一旦發(fā)生保險合同約定的意外損失或約定事件，保險人按約定補償被保險人的損失或給付相應的保險金額。保險公司財務狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險人)保險風險轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財產(chǎn)保險市場競爭非常激烈，承保利潤不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財產(chǎn)保險公司要想充分發(fā)揮保險風險轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過做好資產(chǎn)負債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司主動適應保險監(jiān)管的需要

近年來，我國保險監(jiān)管由市場行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險公司有足夠的償還債務的能力，其外在表現(xiàn)為保險公司的實際償付能力高于保險監(jiān)管機構(gòu)要求的最低償付能力，而實際償付能力等于認可凈資產(chǎn)，認可凈資產(chǎn)等于認可資產(chǎn)減認可負債。根據(jù)目前保監(jiān)會的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負債全部為認可負債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風險狀況和變現(xiàn)能力按比例認可，保險公司要想提高認可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實際經(jīng)營中提高資產(chǎn)的認可率。因此，財產(chǎn)保險公司可以利用資產(chǎn)負債管理，通過將資產(chǎn)配置到認可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實際償付能力，滿足監(jiān)管機構(gòu)對償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司降低財務風險的需要

財產(chǎn)保險公司積累的資金主要來源是資本金和責任準備金。責任準備金是保險公司為保證被保險人的利益，保證未來能夠及時償付，而從保費收入中提取的準備金。由于保險公司作為經(jīng)營風險的公司，風險存在具有普遍性，同時風險發(fā)生具有不確定性，這決定了保險公司賠付時間具有較大的不確定性，為保險公司資產(chǎn)和負債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財產(chǎn)保險公司的財務風險。為此，財產(chǎn)保險公司有必要通過改造管理流程，加強資產(chǎn)負債管理，合理提高保險資產(chǎn)的安全性和流動性，降低公司的財務風險，保證公司的健康運行。

4.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司改善保險企業(yè)經(jīng)營成果的需要

隨著保險經(jīng)營主體的不斷增加，保險行業(yè)的競爭越來越激烈，財產(chǎn)保險公司的承保利潤在不斷下降，甚至有的險種出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經(jīng)成為財產(chǎn)保險公司面臨的最大難題。這就要求財產(chǎn)保險公司提高資產(chǎn)負債管理水平，合理使用和安排資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)收益率，最大限度發(fā)揮資產(chǎn)運用的作用，改善公司的經(jīng)營結(jié)果，提高公司競爭實力和企業(yè)價值。

三、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的模式及原則

(一)財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理模式的選擇

資產(chǎn)負債管理包括以負債為主導和以資產(chǎn)為主導兩種模式。以負債為主導的資產(chǎn)負債管理模式，強調(diào)的是從負債的觀點看待二者之間的關(guān)系，即根據(jù)負債的特點安排資產(chǎn)的期限、結(jié)構(gòu)比例等，針對不同保險產(chǎn)品的負債要求，包括期限、風險、出險頻率、流動性等的要求，制定相應的資產(chǎn)投資組合。以資產(chǎn)為主導的資產(chǎn)負債模式，強調(diào)的是從資產(chǎn)的觀點看待二者之間的關(guān)系，根據(jù)資金運用的情況調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，也就是針對不同的資產(chǎn)組合，調(diào)整產(chǎn)品銷售的品種、規(guī)模等。

由于目前我國財產(chǎn)保險行業(yè)處于快速發(fā)展的階段，每家保險公司業(yè)務增長速度較快，保險的特性決定了保險公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險公司的資金運用提供了可能。同時，由于保險公司主要是經(jīng)營風險的企業(yè)，在保險處于快速發(fā)展期的我國，保險公司應更加關(guān)注主營保險業(yè)務的快速發(fā)展，原則上要求資金運用滿足保險發(fā)展和保險負債的要求。因此，在目前階段，我國財產(chǎn)保險公司應采取負債為主的資產(chǎn)管理模式，根據(jù)保險產(chǎn)品或保險業(yè)務的整體風險狀況來決定資產(chǎn)配置情況。

(二)財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的原則

根據(jù)保險公司資產(chǎn)的特點，充分考慮財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)、負債的實際情況，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負債管理不僅要遵循資產(chǎn)負債管理的基本原則，而且要充分考慮財產(chǎn)保險行業(yè)的特點。

1.財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的基本原則

財產(chǎn)保險公司與其他很多公司一樣，在資產(chǎn)負債管理中必須遵循以下基本原則。

(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來源與資金運用在規(guī)模上的相對平衡和對稱，保持資產(chǎn)與負債總量上的相對平衡，這里要求的平衡是資產(chǎn)負債總量的動態(tài)平衡。

(2)結(jié)構(gòu)對稱原則。結(jié)構(gòu)對稱是一種動態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負債結(jié)構(gòu)的相互對稱與統(tǒng)一平衡，即根據(jù)資產(chǎn)負債的期限差異進行布局，長期負債用于長期資產(chǎn)的投資，短期負債用于短期資產(chǎn)的投資，而短期負債中的長期穩(wěn)定部分也可以用于長期資產(chǎn)的投資，并根據(jù)外部經(jīng)濟條件和內(nèi)部經(jīng)營情況的變化進行動態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(3)償還期對稱的原則。償還期對稱的原則又稱資產(chǎn)分配原則或速度對稱原則，其主要內(nèi)容為：資金運用應根據(jù)資金來源的流通速度來決定，即資產(chǎn)與負債的償還期應保持一定程度的對稱關(guān)系，最好是能保證資產(chǎn)和負債的期限完全一致。

(4)目標替代，總體效用平衡的原則。資產(chǎn)負債管理要求資產(chǎn)實現(xiàn)安全性、流動性和盈利性的目標，但這三個目標之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標替代原則是指在安全性、流動性、盈利性三個經(jīng)營目標或方針上進行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實現(xiàn)三者的均衡，而使總效用最優(yōu)。這里的總效用是由安全性、流動性、盈利性三方面效用綜合構(gòu)成的。

2.財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理需要考慮的特殊因素

由于財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營范圍為財產(chǎn)保險及意外健康險業(yè)務，保險期限較短，保險事故發(fā)生較為頻繁，使財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理方面需要考慮如下特殊因素：

(1)財產(chǎn)保險公司負債的特點。財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營范圍決定了財產(chǎn)保險公司的負債以短期負債為主，為保證投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)必須具備較高的流動性。

(2)險種結(jié)構(gòu)及不同業(yè)務的現(xiàn)金凈流量。目前，我國財產(chǎn)保險公司經(jīng)營范圍為財產(chǎn)保險業(yè)務、短期意外險和短期健康險業(yè)務。在具體險種上包括財產(chǎn)保險、車輛保險、責任險、建工險等，不同險種由于保險標的和責任范圍不同，其風險狀況、出險頻率及損失可能產(chǎn)生的金額大小也不一樣，對賠付資金的需求也不同。如車輛險業(yè)務對賠付資金的要求相對其他財產(chǎn)險業(yè)務高，因為車輛屬于移動的標的，事故發(fā)生較為頻繁，出險的頻率較高，導致賠付的頻率也高，對資金的流動性要求高。而普通的財產(chǎn)保險業(yè)務的出險頻率低，但由于保險金額大，一旦發(fā)生保險事故，要求的賠償金額大。因此，財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理過程中，必須充分考慮公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)、險種類別，以保證償付責任的及時兌現(xiàn)。

(3)公司償付能力充足率。中國保監(jiān)會通過認可凈資產(chǎn)與要求的最低償付能力的比較結(jié)果，來判斷保險公司償付能力是否充足。由于保險公司在不同的發(fā)展階段，償付能力水平高低不同，對資產(chǎn)的認可率的要求也不同，公司對資產(chǎn)的選擇也是不一樣的。因此，財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理過程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監(jiān)管的需要。四、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)的組成及投資的重要性

從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)來看，財產(chǎn)保險公司屬于金融服務企業(yè)，也就是說保險公司屬于第三產(chǎn)業(yè)，同時屬于金融企業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，具有固定資產(chǎn)占比相對小的特點，財產(chǎn)保險公司也一樣，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比也不高。同時，財產(chǎn)保險公司又屬于金融企業(yè)，金融業(yè)的特點決定了財產(chǎn)保險公司積聚了大量的保費收入，對資金運用的要求較高。

從表1可以看出，我國財產(chǎn)保險公司投資性資產(chǎn)(銀行存款 投資)占總資產(chǎn)的比例分別為：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國財產(chǎn)保險公司可用于投資的資產(chǎn)所占的比重高，資金運用的需求旺盛。資金運用已經(jīng)成為財產(chǎn)保險公司中與保險業(yè)務經(jīng)營同樣重要的經(jīng)營活動，客觀要求保險公司不斷提高資金運用水平，加強投資資產(chǎn)的管理，關(guān)注其安全性、盈利性和流動性，為財產(chǎn)保險公司及財產(chǎn)保險行業(yè)整體實力提升做出貢獻。

五、財產(chǎn)保險公司的資金運用與資產(chǎn)負債管理

目前，我國財產(chǎn)保險公司保費規(guī)模增長快，但由于保險主體的增加，競爭特別激烈，承保利潤率在不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損；同時，保險公司是經(jīng)營風險的公司，本身對公司實力的要求高。財產(chǎn)保險公司實力的提高，取決于保險業(yè)務經(jīng)營和資金運用兩方面，且兩者是相互促進的，這也是符合國際財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展規(guī)律的。在國外，財產(chǎn)保險公司承保業(yè)務的賠付率均接近100%，利潤主要來自保費資金運用產(chǎn)生的投資收益。因此，我國財產(chǎn)保險公司應加強資金運用方面的研究，合理、有效地提高資金運用的效率和效益，充分發(fā)揮保險資金對公司的貢獻，提高經(jīng)濟實力。為使財產(chǎn)保險公司的資金運用滿足資產(chǎn)負債管理的要求，財產(chǎn)保險公司應對公司負債進行深入的分析，緊密聯(lián)系公司業(yè)務發(fā)展情況，合理安排投資的期限、品種等。

(一)根據(jù)負債的特點配置投資的久期

財產(chǎn)保險公司是典型的負債經(jīng)營的公司，且其保費資金大部分屬于短期負債資金。因此，財產(chǎn)保險公司在安排投資前，應根據(jù)保費資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負債資金占比的同時，財產(chǎn)保險公司應預測公司盈利能力，并根據(jù)盈利能力的不同及發(fā)展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當預測財產(chǎn)保險公司的保險業(yè)務經(jīng)營具有盈利能力時，意味著公司在經(jīng)營過程中基本不會動用資本金，公司應將資本金配置到期限較長，收益較高的投資上去；同時根據(jù)預測公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經(jīng)營過程中需要使用的資金，配置在期限短、流動性強的資金上，以保證公司履行保險責任的及時性。

(二)充分分析公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同產(chǎn)品的風險狀況、出險頻率配置投資

如前所述，由于財產(chǎn)保險公司的產(chǎn)品種類多，且不同種類的保險產(chǎn)品具有不同的風險特點、出險頻率及對賠付金額的要求等特點，因此，同一收入規(guī)模的公司對投資組合的要求差異較大。如以車險經(jīng)營為主的公司，要求投資的流動性高；以財產(chǎn)險業(yè)務為主的公司，對資金的流動性要求相對較低，但對金額的要求可能較大，一旦保險事故發(fā)生，對資金總量要求較大，要求投資的整體變現(xiàn)能力強。因此，財產(chǎn)保險公司應根據(jù)產(chǎn)品的特點配置投資，合理確定投資組合及投資期限。

財產(chǎn)保險公司應根據(jù)大數(shù)法則的要求，充分考慮不同險種的出險概率和平均償付金額，合理分析單一險種債務平均償還期，進而計算出公司險種所要求的整體保險業(yè)務負債的償還期，并根據(jù)償還期對稱的原則的要求，配置投資資產(chǎn)的償還期限。可以通過計算平均流動率來判斷投資配置是否合理，平均流動率等于資產(chǎn)的平均到期日和負債的平均到期日的比值，如果平均流動率大于1，則表示資產(chǎn)的運用過度，應根據(jù)負債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說明資產(chǎn)運用不足，應適當提高長期資產(chǎn)的比重，以保證平均流動率維持在1的水平。但在使用平均流動率時，最好對時間進行分段處理，如將期限分為3個月、6個月、1年等，分段越多，計算結(jié)果的運用越合理，資產(chǎn)期限與負債期限越匹配。

(三)根據(jù)公司不同發(fā)展階段對償付能力的要求，選擇不同認可率的投資組合

根據(jù)中國保監(jiān)會對財產(chǎn)保險公司償付能力監(jiān)管的要求，不同資產(chǎn)的認可比率是不一樣的，認可比率的不同，對公司實際償付能力的影響較大。同時，由于法定的償付能力要求與公司的業(yè)務規(guī)模緊密聯(lián)系在一起，因此，財產(chǎn)保險公司在業(yè)務發(fā)展的不同階段，對公司投資資產(chǎn)的認可率要求也是不一樣的。如在公司業(yè)務的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產(chǎn)的認可率，可以只考慮流動性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當公司業(yè)務規(guī)模較大，資本金處于不十分充足的時候，就必須將投資配置在認可率高的資產(chǎn)上。因此，財產(chǎn)保險公司的投資配置需要充分考慮公司的發(fā)展階段，及不同階段對償付能力的要求。

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關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負債管理；資金運用；投資匹配

一、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債的特點

由于我國財產(chǎn)保險公司只允許經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務、短期意外險和短期健康險業(yè)務，業(yè)務范圍和保險的特性，決定了財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債具有如下特點：

(一)資金來源的廣泛性

財產(chǎn)保險公司的資金主要來源于保費和資本金。由于我國國土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟增長速度快，促進了我國財產(chǎn)保險業(yè)的快速發(fā)展，保費規(guī)模的迅速擴大，保險資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會的各個層面。保險資金不僅來自于國有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險資金來自于個人；從產(chǎn)業(yè)來說，財產(chǎn)保險資金來自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來看，保險資金主要由資本金、責任準備金(包括未到期責任準備金、未決賠款準備金等)、總準備金、保險儲金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負債性

《中華人民共和國保險法》將保險定義為：“保險，是指投保人根據(jù)保險合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔賠償保險金責任，或者當被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時承擔給付保險金責任的商業(yè)保險行為?！睆谋ｋU的定義可以看出，保險公司的資金主要是來自保費收入，收取保費在前，承擔保險責任在后。即保險公司在保險合同生效后，根據(jù)未來保險事故發(fā)生與否，決定了是否承擔賠付責任。由此可以看出，保費資金具有明顯的負債性特點。從保險資金的構(gòu)成來看，除資本金和總準備金外，其他都屬于負債。

(三)對外負債的短期性

從經(jīng)營范圍可以看出，財產(chǎn)保險公司除工程險等少數(shù)險種有可能保險期限較長之外，其他險種的保險期限都不超過一年；與此同時，財產(chǎn)保險公司可能的支出將在保險期限內(nèi)完全明確。由于財產(chǎn)保險公司的險種的責任期限一般不超過一年，這就決定了財產(chǎn)保險公司的負債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險資產(chǎn)的流動性

財產(chǎn)保險公司風險發(fā)生的不確定性、成本支出時間的滯后性和金額的不確定性，及負債的短期性，決定了財產(chǎn)保險公司負債支出的時間的不確定性。為保證保險責任的及時承擔，保護投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司必須保持資產(chǎn)的高流動性，以防止債務產(chǎn)生的財務“黑洞”導致公司無法繼續(xù)經(jīng)營或破產(chǎn)。

二、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的重要性

從以上財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債的特點可以看出，財產(chǎn)保險公司經(jīng)營的風險不僅來自于經(jīng)營的保險業(yè)務本身，同時與保險公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當前財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展迅速，競爭程度較高的情況下，保險公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營的成敗與否。因此，保險公司應該加強自身資產(chǎn)負債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動性，保證各項債務按時支付。

(一)資產(chǎn)負債管理的概念

資產(chǎn)負債管理，從狹義的角度理解，為針對某類負債產(chǎn)品的特點形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實行業(yè)務條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負債管理屬于風險管理的范疇，它從整個企業(yè)的目標和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動態(tài)地解決資產(chǎn)和負債的價值匹配問題以及企業(yè)層面的財務控制，以保證企業(yè)運行的安全性、盈利性及流動性的實現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負債管理是通過了解保險公司的業(yè)務特點為出發(fā)點，進而合理分析其資產(chǎn)、負債，并合理安排資產(chǎn)負債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動性，促進企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財產(chǎn)保險公司實行資產(chǎn)負債管理的重要意義

財產(chǎn)保險風險發(fā)生的時點的不確定性和賠付金額的不確定性，導致了財產(chǎn)保險公司負債發(fā)生的時間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財產(chǎn)保險公司利用資產(chǎn)負債管理，加強自身資產(chǎn)負債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風險。從資產(chǎn)負債管理的角度來看，財產(chǎn)險公司經(jīng)營的好壞，不僅取決于公司業(yè)務發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負債管理的好壞。只有資產(chǎn)負債管理做好了，財產(chǎn)保險公司才能保護股東及廣大投保人的利益，才能保證國家金融的安全和社會的穩(wěn)定。因此，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負債管理對公司、行業(yè)、社會均具有深遠的意義。

1.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司保護投保人(被保險人)利益的需要

保險，是一種風險預防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險人的風險轉(zhuǎn)移給保險人，一旦發(fā)生保險合同約定的意外損失或約定事件，保險人按約定補償被保險人的損失或給付相應的保險金額。保險公司財務狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險人)保險風險轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財產(chǎn)保險市場競爭非常激烈，承保利潤不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財產(chǎn)保險公司要想充分發(fā)揮保險風險轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過做好資產(chǎn)負債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司主動適應保險監(jiān)管的需要

近年來，我國保險監(jiān)管由市場行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險公司有足夠的償還債務的能力，其外在表現(xiàn)為保險公司的實際償付能力高于保險監(jiān)管機構(gòu)要求的最低償付能力，而實際償付能力等于認可凈資產(chǎn)，認可凈資產(chǎn)等于認可資產(chǎn)減認可負債。根據(jù)目前保監(jiān)會的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負債全部為認可負債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風險狀況和變現(xiàn)能力按比例認可，保險公司要想提高認可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實際經(jīng)營中提高資產(chǎn)的認可率。因此，財產(chǎn)保險公司可以利用資產(chǎn)負債管理，通過將資產(chǎn)配置到認可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實際償付能力，滿足監(jiān)管機構(gòu)對償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司降低財務風險的需要

財產(chǎn)保險公司積累的資金主要來源是資本金和責任準備金。責任準備金是保險公司為保證被保險人的利益，保證未來能夠及時償付，而從保費收入中提取的準備金。由于保險公司作為經(jīng)營風險的公司，風險存在具有普遍性，同時風險發(fā)生具有不確定性，這決定了保險公司賠付時間具有較大的不確定性，為保險公司資產(chǎn)和負債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財產(chǎn)保險公司的財務風險。為此，財產(chǎn)保險公司有必要通過改造管理流程，加強資產(chǎn)負債管理，合理提高保險資產(chǎn)的安全性和流動性，降低公司的財務風險，保證公司的健康運行。

4.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司改善保險企業(yè)經(jīng)營成果的需要

隨著保險經(jīng)營主體的不斷增加，保險行業(yè)的競爭越來越激烈，財產(chǎn)保險公司的承保利潤在不斷下降，甚至有的險種出現(xiàn)了全

轉(zhuǎn)貼于 行業(yè)的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經(jīng)成為財產(chǎn)保險公司面臨的最大難題。這就要求財產(chǎn)保險公司提高資產(chǎn)負債管理水平，合理使用和安排資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)收益率，最大限度發(fā)揮資產(chǎn)運用的作用，改善公司的經(jīng)營結(jié)果，提高公司競爭實力和企業(yè)價值。

三、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的模式及原則

(一)財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理模式的選擇

資產(chǎn)負債管理包括以負債為主導和以資產(chǎn)為主導兩種模式。以負債為主導的資產(chǎn)負債管理模式，強調(diào)的是從負債的觀點看待二者之間的關(guān)系，即根據(jù)負債的特點安排資產(chǎn)的期限、結(jié)構(gòu)比例等，針對不同保險產(chǎn)品的負債要求，包括期限、風險、出險頻率、流動性等的要求，制定相應的資產(chǎn)投資組合。以資產(chǎn)為主導的資產(chǎn)負債模式，強調(diào)的是從資產(chǎn)的觀點看待二者之間的關(guān)系，根據(jù)資金運用的情況調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，也就是針對不同的資產(chǎn)組合，調(diào)整產(chǎn)品銷售的品種、規(guī)模等。

由于目前我國財產(chǎn)保險行業(yè)處于快速發(fā)展的階段，每家保險公司業(yè)務增長速度較快，保險的特性決定了保險公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險公司的資金運用提供了可能。同時，由于保險公司主要是經(jīng)營風險的企業(yè)，在保險處于快速發(fā)展期的我國，保險公司應更加關(guān)注主營保險業(yè)務的快速發(fā)展，原則上要求資金運用滿足保險發(fā)展和保險負債的要求。因此，在目前階段，我國財產(chǎn)保險公司應采取負債為主的資產(chǎn)管理模式，根據(jù)保險產(chǎn)品或保險業(yè)務的整體風險狀況來決定資產(chǎn)配置情況。

(二)財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的原則

根據(jù)保險公司資產(chǎn)的特點，充分考慮財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)、負債的實際情況，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負債管理不僅要遵循資產(chǎn)負債管理的基本原則，而且要充分考慮財產(chǎn)保險行業(yè)的特點。

1.財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的基本原則

財產(chǎn)保險公司與其他很多公司一樣，在資產(chǎn)負債管理中必須遵循以下基本原則。

(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來源與資金運用在規(guī)模上的相對平衡和對稱，保持資產(chǎn)與負債總量上的相對平衡，這里要求的平衡是資產(chǎn)負債總量的動態(tài)平衡。

(2)結(jié)構(gòu)對稱原則。結(jié)構(gòu)對稱是一種動態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負債結(jié)構(gòu)的相互對稱與統(tǒng)一平衡，即根據(jù)資產(chǎn)負債的期限差異進行布局，長期負債用于長期資產(chǎn)的投資，短期負債用于短期資產(chǎn)的投資，而短期負債中的長期穩(wěn)定部分也可以用于長期資產(chǎn)的投資，并根據(jù)外部經(jīng)濟條件和內(nèi)部經(jīng)營情況的變化進行動態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(3)償還期對稱的原則。償還期對稱的原則又稱資產(chǎn)分配原則或速度對稱原則，其主要內(nèi)容為：資金運用應根據(jù)資金來源的流通速度來決定，即資產(chǎn)與負債的償還期應保持一定程度的對稱關(guān)系，最好是能保證資產(chǎn)和負債的期限完全一致。

(4)目標替代，總體效用平衡的原則。資產(chǎn)負債管理要求資產(chǎn)實現(xiàn)安全性、流動性和盈利性的目標，但這三個目標之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標替代原則是指在安全性、流動性、盈利性三個經(jīng)營目標或方針上進行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實現(xiàn)三者的均衡，而使總效用最優(yōu)。這里的總效用是由安全性、流動性、盈利性三方面效用綜合構(gòu)成的。

2.財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理需要考慮的特殊因素

由于財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營范圍為財產(chǎn)保險及意外健康險業(yè)務，保險期限較短，保險事故發(fā)生較為頻繁，使財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理方面需要考慮如下特殊因素：

(1)財產(chǎn)保險公司負債的特點。財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營范圍決定了財產(chǎn)保險公司的負債以短期負債為主，為保證投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)必須具備較高的流動性。

(2)險種結(jié)構(gòu)及不同業(yè)務的現(xiàn)金凈流量。目前，我國財產(chǎn)保險公司經(jīng)營范圍為財產(chǎn)保險業(yè)務、短期意外險和短期健康險業(yè)務。在具體險種上包括財產(chǎn)保險、車輛保險、責任險、建工險等，不同險種由于保險標的和責任范圍不同，其風險狀況、出險頻率及損失可能產(chǎn)生的金額大小也不一樣，對賠付資金的需求也不同。如車輛險業(yè)務對賠付資金的要求相對其他財產(chǎn)險業(yè)務高，因為車輛屬于移動的標的，事故發(fā)生較為頻繁，出險的頻率較高，導致賠付的頻率也高，對資金的流動性要求高。而普通的財產(chǎn)保險業(yè)務的出險頻率低，但由于保險金額大，一旦發(fā)生保險事故，要求的賠償金額大。因此，財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理過程中，必須充分考慮公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)、險種類別，以保證償付責任的及時兌現(xiàn)。

(3)公司償付能力充足率。中國保監(jiān)會通過認可凈資產(chǎn)與要求的最低償付能力的比較結(jié)果，來判斷保險公司償付能力是否充足。由于保險公司在不同的發(fā)展階段，償付能力水平高低不同，對資產(chǎn)的認可率的要求也不同，公司對資產(chǎn)的選擇也是不一樣的。因此，財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理過程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監(jiān)管的需要。四、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)的組成及投資的重要性

從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)來看，財產(chǎn)保險公司屬于金融服務企業(yè)，也就是說保險公司屬于第三產(chǎn)業(yè)，同時屬于金融企業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，具有固定資產(chǎn)占比相對小的特點，財產(chǎn)保險公司也一樣，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比也不高。同時，財產(chǎn)保險公司又屬于金融企業(yè)，金融業(yè)的特點決定了財產(chǎn)保險公司積聚了大量的保費收入，對資金運用的要求較高。

從表1可以看出，我國財產(chǎn)保險公司投資性資產(chǎn)(銀行存款 投資)占總資產(chǎn)的比例分別為：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國財產(chǎn)保險公司可用于投資的資產(chǎn)所占的比重高，資金運用的需求旺盛。資金運用已經(jīng)成為財產(chǎn)保險公司中與保險業(yè)務經(jīng)營同樣重要的經(jīng)營活動，客觀要求保險公司不斷提高資金運用水平，加強投資資產(chǎn)的管理，關(guān)注其安全性、盈利性和流動性，為財產(chǎn)保險公司及財產(chǎn)保險行業(yè)整體實力提升做出貢獻。

五、財產(chǎn)保險公司的資金運用與資產(chǎn)負債管理

目前，我國財產(chǎn)保險公司保費規(guī)模增長快，但由于保險主體的增加，競爭特別激烈，承保利潤率在不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損；同時，保險公司是經(jīng)營風險的公司，本身對公司實力的要求高。財產(chǎn)保險公司實力的提高，取決于保險業(yè)務經(jīng)營和資金運用兩方面，且兩者是相互促進的，這也是符合國際財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展規(guī)律的。在國外，財產(chǎn)保險公司承保業(yè)務的賠付率均接近100%，利潤主要來自保費資金運用產(chǎn)生的投資收益。因此，我國財產(chǎn)保險公司應加強資金運用方面的研究，合理、有效地提高資金運用的效率和效益，充分發(fā)揮保險資金對公司的貢獻，提高經(jīng)濟實力。為使財產(chǎn)保險公司的資金運用滿足資產(chǎn)負債管理的要求，財產(chǎn)保險公司應對公司負債進行深入的分析，緊密聯(lián)系公司業(yè)務發(fā)展情況，合理安排投資的期限、品種等。

(一)根據(jù)負債的特點配置投資的久期

財產(chǎn)保險公司是典型的負債經(jīng)營的公司，且其保費資金大部分屬于短期負債資金。因此，財產(chǎn)保險公司在安排投資前，應根據(jù)保費資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負債資金占比的同時，財產(chǎn)保險公司應預測公司盈利能力，并根據(jù)盈利能力的不同及發(fā)展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當預測財產(chǎn)保險公司的保險業(yè)務經(jīng)營具有盈利能力時，意味著公司

在經(jīng)營過程中基本不會動用資本金，公司應將資本金配置到期限較長，收益較高的投資上去；同時根據(jù)預測公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經(jīng)營過程中需要使用的資金，配置在期限短、流動性強的資金上，以保證公司履行保險責任的及時性。

(二)充分分析公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同產(chǎn)品的風險狀況、出險頻率配置投資

如前所述，由于財產(chǎn)保險公司的產(chǎn)品種類多，且不同種類的保險產(chǎn)品具有不同的風險特點、出險頻率及對賠付金額的要求等特點，因此，同一收入規(guī)模的公司對投資組合的要求差異較大。如以車險經(jīng)營為主的公司，要求投資的流動性高；以財產(chǎn)險業(yè)務為主的公司，對資金的流動性要求相對較低，但對金額的要求可能較大，一旦保險事故發(fā)生，對資金總量要求較大，要求投資的整體變現(xiàn)能力強。因此，財產(chǎn)保險公司應根據(jù)產(chǎn)品的特點配置投資，合理確定投資組合及投資期限。

財產(chǎn)保險公司應根據(jù)大數(shù)法則的要求，充分考慮不同險種的出險概率和平均償付金額，合理分析單一險種債務平均償還期，進而計算出公司險種所要求的整體保險業(yè)務負債的償還期，并根據(jù)償還期對稱的原則的要求，配置投資資產(chǎn)的償還期限?？梢酝ㄟ^計算平均流動率來判斷投資配置是否合理，平均流動率等于資產(chǎn)的平均到期日和負債的平均到期日的比值，如果平均流動率大于1，則表示資產(chǎn)的運用過度，應根據(jù)負債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說明資產(chǎn)運用不足，應適當提高長期資產(chǎn)的比重，以保證平均流動率維持在1的水平。但在使用平均流動率時，最好對時間進行分段處理，如將期限分為3個月、6個月、1年等，分段越多，計算結(jié)果的運用越合理，資產(chǎn)期限與負債期限越匹配。

(三)根據(jù)公司不同發(fā)展階段對償付能力的要求，選擇不同認可率的投資組合

根據(jù)中國保監(jiān)會對財產(chǎn)保險公司償付能力監(jiān)管的要求，不同資產(chǎn)的認可比率是不一樣的，認可比率的不同，對公司實際償付能力的影響較大。同時，由于法定的償付能力要求與公司的業(yè)務規(guī)模緊密聯(lián)系在一起，因此，財產(chǎn)保險公司在業(yè)務發(fā)展的不同階段，對公司投資資產(chǎn)的認可率要求也是不一樣的。如在公司業(yè)務的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產(chǎn)的認可率，可以只考慮流動性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當公司業(yè)務規(guī)模較大，資本金處于不十分充足的時候，就必須將投資配置在認可率高的資產(chǎn)上。因此，財產(chǎn)保險公司的投資配置需要充分考慮公司的發(fā)展階段，及不同階段對償付能力的要求。