導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇負(fù)債業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：工業(yè)企業(yè)；負(fù)債經(jīng)營(yíng)；風(fēng)險(xiǎn)防范

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程進(jìn)一步加快，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈化，在多重壓力之下，企業(yè)紛紛選擇負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式。據(jù)資料顯示，我國(guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率大部分都在70％以上，普遍高于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，而根據(jù)國(guó)際慣例，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率保持在50％左右較為合理。雖然這種經(jīng)營(yíng)方式可以帶來(lái)一定的好處，但是其風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來(lái)，加之這次全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，給企業(yè)帶來(lái)更大的沖擊，尤其是負(fù)債比例很高的工業(yè)企業(yè)。這時(shí)我們不禁要仔細(xì)考慮，在當(dāng)前的大環(huán)境下，我國(guó)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的工業(yè)企業(yè)應(yīng)該怎樣化解由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，從而更好地促使經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。

一、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義

從財(cái)務(wù)分析的角度，負(fù)債是指企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、在未來(lái)將以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。但從內(nèi)涵上分析，負(fù)債經(jīng)營(yíng)也稱舉債經(jīng)營(yíng)，是企業(yè)通過(guò)銀行借款、發(fā)行債券、租賃和商業(yè)信用等方式來(lái)籌集資金的經(jīng)營(yíng)方式，因此只有通過(guò)借入方式取得的債務(wù)資金才構(gòu)成負(fù)債經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵。本文分析的負(fù)債經(jīng)營(yíng)的工業(yè)企業(yè)不僅包括短期負(fù)債，而且還包括了西方國(guó)家排除在外的長(zhǎng)期負(fù)債。

二、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)

1.財(cái)務(wù)杠桿作用

財(cái)務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來(lái)額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)每股利潤(rùn)上升，便稱為正財(cái)務(wù)杠桿；如果使得企業(yè)每股利潤(rùn)下降，通常稱為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿。換句話說(shuō)，由于財(cái)務(wù)杠桿的存在致使企業(yè)不論營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有多少，債務(wù)利息、融資租賃的租金和優(yōu)先股的股利是固定不變的，由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在而導(dǎo)致普通股股東權(quán)益變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)額。顯而易見(jiàn)，財(cái)務(wù)杠桿強(qiáng)調(diào)的是通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)而引起的結(jié)果。當(dāng)然，財(cái)務(wù)杠桿不一定都會(huì)起到正效應(yīng)，如果企業(yè)的資金收益率低于負(fù)債的利息率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿就會(huì)起負(fù)效應(yīng)。

2.負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以帶來(lái)稅盾效應(yīng)

眾所周知，負(fù)債經(jīng)營(yíng)就會(huì)產(chǎn)生利息，而利息的扣除是在企業(yè)所得稅前，因此利息的存在降低了應(yīng)稅所得額，從而有效的降低了工業(yè)企業(yè)的大量企業(yè)所得稅款。這表明企業(yè)實(shí)際承擔(dān)的利息低于企業(yè)籌集資金的成本，也就是說(shuō)企業(yè)承擔(dān)的資金成本經(jīng)過(guò)加權(quán)之后有效的降低，從而增加了企業(yè)的價(jià)值。

3.負(fù)債經(jīng)營(yíng)降低了企業(yè)資金成本

工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)所需的資金可以通過(guò)兩個(gè)渠道獲得，一個(gè)是權(quán)益融資，另外一個(gè)是債務(wù)融資。相比權(quán)益融資而言，比如股票融資。工業(yè)企業(yè)要獲得上市融資的資格，需要經(jīng)過(guò)多重的關(guān)卡，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審核和批準(zhǔn)，而且股權(quán)融資之后，企業(yè)應(yīng)該回饋給投資人回報(bào)，而這種回報(bào)一般以現(xiàn)金分紅或者股票分紅為主，重要的是，這樣的分紅卻是在扣除企業(yè)所得稅后進(jìn)行的，這可以認(rèn)為企業(yè)的股權(quán)融資的成本大大高于企業(yè)債務(wù)融資的成本。因此，企業(yè)應(yīng)該在合理的范圍內(nèi)適當(dāng)增加債務(wù)資本的比例，從而可以在稅前扣除利息，降低企業(yè)實(shí)際承擔(dān)的資金成本。

4.負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以穩(wěn)固企業(yè)控制權(quán)

相比于負(fù)債融資，權(quán)益融資勢(shì)必會(huì)分散股權(quán)，增加新的股東相當(dāng)于減少原有股東的控制力，因此采用權(quán)益融資對(duì)于企業(yè)的控制權(quán)也是一種威脅。而采用債務(wù)融資進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)就不會(huì)出現(xiàn)這樣的問(wèn)題，股東的控制力也不會(huì)受到威脅，有利于對(duì)企業(yè)進(jìn)行更好的控制。

三、防范負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)建議

1.確定合理的資本結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)負(fù)債率越高表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，破產(chǎn)的概率也越高。工業(yè)企業(yè)進(jìn)行舉債時(shí)，不能盲目的為了增加稅盾效應(yīng)或者是增加控制力等單一的目的而進(jìn)行債務(wù)融資，而是應(yīng)該綜合考慮企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，站在戰(zhàn)略的高度進(jìn)行分析是否有必要進(jìn)行舉債，而且要確定合理的債務(wù)比例。資產(chǎn)負(fù)債率一般控制在50％即可，過(guò)高的話經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也高。過(guò)低的話，發(fā)揮不出債務(wù)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)。再者，債務(wù)比例的高低也會(huì)被投資人當(dāng)做進(jìn)行決策的重要參考依據(jù)，因此不論從外部吸引投資的角度，還是從內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)的角度，都應(yīng)該確定一個(gè)適合工業(yè)企業(yè)自己的合理資產(chǎn)負(fù)債率。

2.采取適當(dāng)?shù)幕I資策略

企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)，應(yīng)該進(jìn)行充分的調(diào)查研究和資本分析，而且還要充分估計(jì)自己的還款實(shí)力，因?yàn)槲覈?guó)的法律明確規(guī)定：企業(yè)有按時(shí)還款的法定義務(wù)。首先企業(yè)應(yīng)該合理安排還款的計(jì)劃，明確什么時(shí)間應(yīng)該用哪一部分資金進(jìn)行還款。工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，進(jìn)行融資時(shí)的規(guī)模也非常大，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)要把握風(fēng)險(xiǎn)，重大的資金項(xiàng)目一定要先前制定合理的計(jì)劃；其次，進(jìn)行籌資時(shí)，先要考慮籌資的成本，籌資過(guò)后的企業(yè)盈利能力如何，能否按時(shí)歸還借款；最后，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)總結(jié)，發(fā)現(xiàn)之前籌資過(guò)程中存在的問(wèn)題，比如說(shuō)債務(wù)融資的方式哪一種更適合自己的企業(yè)等等。只有在不斷總結(jié)和深入的分析基礎(chǔ)上才能降低還款壓力，降低工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.設(shè)定合理的發(fā)展規(guī)劃

當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展趨向于一體化戰(zhàn)略，工業(yè)企業(yè)也不例外。很多工業(yè)企業(yè)合并了上下游的企業(yè)進(jìn)行整合，但是此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)也在伴隨著發(fā)展。大家都明白資金的運(yùn)動(dòng)是一個(gè)往復(fù)的過(guò)程，工業(yè)企業(yè)的流程復(fù)雜，而且資金的周轉(zhuǎn)緩慢，此時(shí)解決資金短缺的措施就是向銀行貸款或者發(fā)行企業(yè)債券。但是筆者建議，雖然整合產(chǎn)業(yè)鏈有利于工業(yè)企業(yè)降低生產(chǎn)成本和運(yùn)營(yíng)成本，但是最好整合的企業(yè)相關(guān)度稍微大一點(diǎn)，或者是冷門行業(yè)與熱門行業(yè)的整合。為什么呢？因?yàn)槿绻且粭l產(chǎn)業(yè)鏈的整合，必然會(huì)帶來(lái)這樣的風(fēng)險(xiǎn)：某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題比如設(shè)備短路等等，都會(huì)導(dǎo)致下游受損，那么資金鏈也會(huì)斷裂，企業(yè)的整個(gè)運(yùn)營(yíng)都會(huì)籠罩在資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)中。如果是多行業(yè)的整合，即使某一環(huán)節(jié)出問(wèn)題，各行業(yè)之間還可以互相補(bǔ)救，資金的供應(yīng)也不會(huì)中斷，因此，建議工業(yè)企業(yè)應(yīng)該橫向發(fā)展，跨行業(yè)整合，齊頭并進(jìn)。

4.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理

負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)最終會(huì)由資金鏈的斷裂、資金短缺表現(xiàn)出來(lái)。因此，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平可以降低負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。首先，工業(yè)企業(yè)應(yīng)該加速資金流轉(zhuǎn)。當(dāng)前我國(guó)的企業(yè)應(yīng)收賬款比例偏高，企業(yè)應(yīng)該制定相應(yīng)的催還政策和制度，參與保理公司開(kāi)展的保理業(yè)務(wù)，將應(yīng)收賬款交給保理公司管理，一方面節(jié)省自身的經(jīng)歷和成本，另一方面在保理公司的專業(yè)辦公的效率下，也能夠盡快回收應(yīng)收賬款。其次，應(yīng)該建立信用制度，以折扣的方式盡快收回貨款。最后，盡量拖延付款時(shí)間。應(yīng)付賬款已經(jīng)屬于其他企業(yè)，但是使用權(quán)還在我們手上，此時(shí)應(yīng)該盡量獲得更多的使用時(shí)間，讓錢生錢，獲得更多的使用資金，以備不時(shí)之需。

5.具備強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

防范風(fēng)險(xiǎn)的首要措施應(yīng)該是企業(yè)上下應(yīng)該具備防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，只有在頭腦中形成這樣的意識(shí)，才能在實(shí)際工作中熟練的運(yùn)用，企業(yè)只有生存下來(lái)，才能更好的發(fā)展和獲取利潤(rùn)。工業(yè)企業(yè)應(yīng)該定期開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)防范大會(huì)，邀請(qǐng)專業(yè)人士進(jìn)行講解，可以結(jié)合企業(yè)中具體的工作活動(dòng)或者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)舉例分析，這樣更容易讓員工理解。此外，公司的管理層也應(yīng)該熟練掌握風(fēng)險(xiǎn)判斷技術(shù)，應(yīng)該將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍之內(nèi)，并且要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)的上下限，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并加以解決。此外，網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用應(yīng)該被納入風(fēng)險(xiǎn)防范措施之列，

參考文獻(xiàn)：

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篇2

2008年中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布了《償付能力管理規(guī)定》，其中明文規(guī)定償付能力監(jiān)管的核心就是償付能力額度監(jiān)管，不再使用之前的監(jiān)管財(cái)務(wù)指標(biāo)監(jiān)管。償付能力額度監(jiān)管的實(shí)質(zhì)就是對(duì)資本數(shù)量的要求。償付能力額度監(jiān)管類似與銀行資本金的充足性監(jiān)管，是一個(gè)相對(duì)數(shù)概念①。它強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)公司的認(rèn)可資產(chǎn)與認(rèn)可負(fù)債的差額，也即是償付能力額度必須保持在最低償付能力額度之上，一旦實(shí)際償付能力額度低于最低償付能力額度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將根據(jù)保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定采取相應(yīng)措施。

（一）實(shí)際資本

《償付能力管理規(guī)定》第八條明確規(guī)定：保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本，是指認(rèn)可資產(chǎn)與認(rèn)可負(fù)債的差額。其中，認(rèn)可資產(chǎn)是保險(xiǎn)公司在評(píng)估償付能力時(shí)依據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的規(guī)定所確認(rèn)的資產(chǎn)。認(rèn)可負(fù)債是保險(xiǎn)公司在評(píng)估償付能力時(shí)依據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的規(guī)定所確認(rèn)的負(fù)債。

認(rèn)可資產(chǎn)采用列舉法進(jìn)行償付能力報(bào)告，其認(rèn)可資產(chǎn)數(shù)額采用比例法確認(rèn)。也即保監(jiān)會(huì)綜合考量每項(xiàng)資產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性，對(duì)每項(xiàng)資產(chǎn)規(guī)定一定的認(rèn)可比例，各保險(xiǎn)公司根據(jù)認(rèn)可比例確定各項(xiàng)資產(chǎn)的認(rèn)可資產(chǎn)數(shù)額。目前保監(jiān)會(huì)認(rèn)定的認(rèn)可資產(chǎn)主要有現(xiàn)金及流動(dòng)性管理工具、投資資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款和在子公司、合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)中的權(quán)益以及其他固定資產(chǎn)等。

認(rèn)可負(fù)債的確認(rèn)主要是采用法定評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估確認(rèn)，其中各項(xiàng)負(fù)債的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)也是由保監(jiān)會(huì)事先確定。認(rèn)可負(fù)債主要包括準(zhǔn)備金負(fù)債和非準(zhǔn)備金負(fù)債、獨(dú)立賬戶負(fù)債以及或有負(fù)債。

保險(xiǎn)公司在核算實(shí)際資本時(shí)還存在另外一種方法，即實(shí)際資本=投入資本（所有者投入資本和接受的捐贈(zèng)）+剩余綜合收益-計(jì)入實(shí)際資本的資本性負(fù)債。

上述兩種計(jì)算實(shí)際資本的方法表面上看起來(lái)毫不相關(guān)，其實(shí)不然，在這一過(guò)程中最重要的是解釋清楚剩余綜合收益這個(gè)科目。剩余綜合收益是指綜合收益減去分配的現(xiàn)金股利（或利潤(rùn)）后的余額。而綜合收益則包括了：承保業(yè)務(wù)收益、投資業(yè)務(wù)收益、管理業(yè)務(wù)收益、其他收益、資產(chǎn)非認(rèn)可價(jià)值變動(dòng)額、或有負(fù)債和預(yù)計(jì)負(fù)債的認(rèn)可價(jià)值變動(dòng)額。換句話說(shuō)就是資本交易以外的交易和事項(xiàng)導(dǎo)致的認(rèn)可資產(chǎn)和認(rèn)可負(fù)債的變動(dòng)都應(yīng)當(dāng)計(jì)入綜合收益。

（二）最低資本

《償付能力管理規(guī)定》第七條明確規(guī)定：保險(xiǎn)公司的最低資本，是指保險(xiǎn)公司為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)對(duì)償付能力的不利影響，依據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的規(guī)定而應(yīng)當(dāng)具有的資本數(shù)額。

目前保險(xiǎn)公司最低資本主要包括三個(gè)部分：非壽險(xiǎn)保障型業(yè)務(wù)、非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)部分或短期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的最低資本，非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)投資資金部分的最低資本以及長(zhǎng)期險(xiǎn)業(yè)務(wù)的最低資本。

1.非壽險(xiǎn)保障型業(yè)務(wù)、非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)部分或短期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的最低資本主要是從兩個(gè)方面測(cè)度的：保費(fèi)收入和賠案支出。其實(shí)保費(fèi)收入和賠案支出在最低資本的需求上是一枚硬幣的兩個(gè)方面。監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇保費(fèi)收入和賠案支出兩個(gè)方面來(lái)測(cè)度最低資本需求，最終選取二者之間的較大值，體現(xiàn)了監(jiān)管的謹(jǐn)慎性原則。

2.非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)投資金部分的最低資本需求測(cè)度，采取了分險(xiǎn)種賦值的做法，即針對(duì)不同的險(xiǎn)種，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度大小不一，對(duì)最低資本的需求也有差別。其產(chǎn)品主要分為兩類：預(yù)定收益型非壽險(xiǎn)投資產(chǎn)品和非預(yù)定收益型投資產(chǎn)品。預(yù)定收益型投資產(chǎn)品的最低資本需求為其責(zé)任準(zhǔn)備金的4%①，非預(yù)定收益型投資產(chǎn)品的最低資本需求為其責(zé)任準(zhǔn)備金的1%②，非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)投資型產(chǎn)品的最低資本需求就是二者之和，在這一過(guò)程中也體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)分類管理的思想。

3.長(zhǎng)期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的最低資本需求，在這一部分由于各險(xiǎn)種差異比較大，期限比較長(zhǎng)，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)差異比較明顯。所以在這一部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)險(xiǎn)種進(jìn)行了細(xì)分，且每一部分的最低資本需求比率也分別給予了不同的賦值。其中主要包括：投資連接類業(yè)務(wù)的最低資本，其他壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的最低資本，死亡壽險(xiǎn)的最低資本以及其他險(xiǎn)種的最低資本。

（三）償付能力充足率

保險(xiǎn)公司償付能力充足率就是實(shí)際資本與最低資本的比率，目前償付能力充足率監(jiān)管實(shí)行分類監(jiān)管方式，即根據(jù)償付能力充足率指標(biāo)將保險(xiǎn)公司的償付能力分為三個(gè)檔次：不足類公司，即償付能力充足率低于100%的保險(xiǎn)公司；充足Ⅰ類公司，指償付能力充足率在100%到150%之間的保險(xiǎn)公司；充足Ⅱ類公司，指償付能力充足率高于150%的保險(xiǎn)公司③。這種分類監(jiān)管更具科學(xué)性，可以根據(jù)不同保險(xiǎn)公司的償付能力水平，實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)管，降低了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作量，提高了監(jiān)管效率。

二、我國(guó)現(xiàn)行償付能力監(jiān)管存在的問(wèn)題

我國(guó)償付能力監(jiān)管始于2003年，經(jīng)過(guò)2008年的重大變革已經(jīng)逐步形成了相對(duì)完善的監(jiān)管框架體系，償付能力監(jiān)管日趨合理。但是我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到我國(guó)目前的償付能力監(jiān)管仍然是以歐盟償付能力Ⅰ為框架構(gòu)筑的，在某些方面仍存在一些與我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展不相適應(yīng)的問(wèn)題。

（一）現(xiàn)行資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)有待改進(jìn)

我國(guó)保險(xiǎn)公司認(rèn)可資產(chǎn)的確認(rèn)采用的是認(rèn)可比例法，也就是保監(jiān)會(huì)對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)給予一定的認(rèn)可比例。比如股票和投資基金的認(rèn)可比例為95%④，也就是說(shuō)用于股票投資的資產(chǎn)的95%作為認(rèn)可資產(chǎn)確認(rèn)。我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的資產(chǎn)認(rèn)可比例總體比較高，其總的認(rèn)可比例已達(dá)到97.8%⑤。

由《償付能力管理規(guī)定》可知，認(rèn)可資產(chǎn)的確認(rèn)是綜合考量資產(chǎn)所存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。眾所周知，目前我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育尚不完善，市場(chǎng)異常波動(dòng)比較劇烈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)依然較大。然而我國(guó)認(rèn)可資產(chǎn)的認(rèn)可比例總體偏高，已經(jīng)無(wú)法真實(shí)反映保險(xiǎn)資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）現(xiàn)行負(fù)債的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)存在不足

保險(xiǎn)公司的現(xiàn)行的負(fù)債共有22項(xiàng)，分為準(zhǔn)備金負(fù)債和非準(zhǔn)備金負(fù)債，其中主要是準(zhǔn)備金負(fù)債。我國(guó)現(xiàn)行償付能力監(jiān)管是法定監(jiān)管，也就是說(shuō)償付能力準(zhǔn)備金的評(píng)估采用法定準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。法定準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)就是指準(zhǔn)備金的各項(xiàng)評(píng)估假設(shè)和評(píng)估方法均有監(jiān)管機(jī)構(gòu)事先制定。法定準(zhǔn)備金的評(píng)估方法和評(píng)估假設(shè)都較為保守，體現(xiàn)了監(jiān)管的謹(jǐn)慎性原則。

但是這種以謹(jǐn)慎性原則為前提的監(jiān)管評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)未能如實(shí)反映保險(xiǎn)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，夸大了企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，有意放大了保險(xiǎn)企業(yè)的準(zhǔn)備金責(zé)任。

這種做法掩蓋了保險(xiǎn)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，增加了保險(xiǎn)企業(yè)準(zhǔn)備金負(fù)債的壓力，阻礙了保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展，尤其是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)正處于高速擴(kuò)張期的情況下，則顯得尤為不合適。由此看來(lái)，準(zhǔn)備金評(píng)估的謹(jǐn)慎性原則值得商榷。

（三）最低資本評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)分類過(guò)于籠統(tǒng)

保險(xiǎn)公司的最低資本是保險(xiǎn)公司為應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)償付能力的不利影響應(yīng)當(dāng)具有的資本數(shù)額。

從以上最低資本的分類評(píng)估不難看出，最低資本評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的分類過(guò)于籠統(tǒng)，未能充分考慮不同保險(xiǎn)產(chǎn)品的性質(zhì)差異和其面臨的不同風(fēng)險(xiǎn)。也未能充分考慮保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，不利于保險(xiǎn)業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。最為重要的一點(diǎn)是，目前的最低資本要求無(wú)法充分地反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。目前保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)更多的是通過(guò)資產(chǎn)認(rèn)可比例間接實(shí)現(xiàn)的?？傊壳氨ｋU(xiǎn)公司最低資本要求還無(wú)法全面地反映其面臨的承保風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理未給予充分重視

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司雖然有清償能力，但無(wú)法獲得充足資金或無(wú)法以合理成本獲得充足資金以應(yīng)對(duì)到期債務(wù)支付的風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為流動(dòng)性是企業(yè)的血液，當(dāng)一家企業(yè)失去了流動(dòng)性也意味著走向了死亡。對(duì)于保險(xiǎn)企業(yè)更是如此，如果保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)大多是長(zhǎng)期固定資產(chǎn)，缺乏相應(yīng)的流動(dòng)性，無(wú)論其償付能力充足率有多高，都無(wú)法應(yīng)對(duì)當(dāng)前的賠付，形成償付能力的流動(dòng)性不足，同樣會(huì)走向破產(chǎn)的邊緣。

目前我國(guó)的償付能力監(jiān)管更多的是整體的償付能力監(jiān)管，即對(duì)保險(xiǎn)公司的整體資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行評(píng)估，但是忽視了其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置，未充分考慮保險(xiǎn)資產(chǎn)的流動(dòng)性，也未考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的償付能力的暫時(shí)性缺口問(wèn)題，這一問(wèn)題如果無(wú)法合理解決，在面對(duì)突發(fā)事件時(shí)完全有可能導(dǎo)致保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。

（五）集中度風(fēng)險(xiǎn)是又一亟待破解的難題

保險(xiǎn)企業(yè)面臨的集中度風(fēng)險(xiǎn)主要分為承保業(yè)務(wù)的集中度風(fēng)險(xiǎn)和投資業(yè)務(wù)的集中度風(fēng)險(xiǎn)。

承保業(yè)務(wù)的集中度風(fēng)險(xiǎn)主要是指承保業(yè)務(wù)的地域性過(guò)于集中，承保業(yè)務(wù)的險(xiǎn)種過(guò)于單一等所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。例如臺(tái)風(fēng)保險(xiǎn)，如果大量的保單都集中在沿海的臺(tái)風(fēng)多發(fā)地區(qū)，將會(huì)照成嚴(yán)重的地域性集中度風(fēng)險(xiǎn)。投資業(yè)務(wù)的集中度風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較簡(jiǎn)單，就是指保險(xiǎn)投資渠道過(guò)于單一，未能合理分散投資渠道，實(shí)現(xiàn)多元化投資策略所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管中，未重視保險(xiǎn)企業(yè)面臨的集中度風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有任何一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)考慮到了集中度風(fēng)險(xiǎn)。

（六）資產(chǎn)負(fù)債的計(jì)量屬性混亂

現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債采用了不同的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性，造成了會(huì)計(jì)計(jì)量的混亂。我國(guó)保險(xiǎn)負(fù)債的評(píng)估采用了法定評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，也就是采用了歷史成本法進(jìn)行保險(xiǎn)負(fù)債的計(jì)量。然而保險(xiǎn)資產(chǎn)的80%左右是金融工具，這些金融工具的計(jì)量早在2007年就實(shí)現(xiàn)了公允價(jià)值計(jì)量，而保險(xiǎn)負(fù)債依然采用歷史成本法進(jìn)行核算。這本身就是會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的混亂，導(dǎo)致了會(huì)計(jì)核算的不一致，這種計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)下核算的償付能力的充足率本身是值得懷疑的。

三、優(yōu)化我國(guó)償付能力監(jiān)管的政策建議

（一）改進(jìn)認(rèn)可資產(chǎn)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

1.建立保險(xiǎn)資產(chǎn)認(rèn)可比例的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，根據(jù)我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資渠道，建立跟蹤和信息反饋機(jī)制，跟蹤分析保險(xiǎn)資金所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)的變化，及時(shí)給出反饋信息，建立預(yù)警機(jī)制。另外時(shí)刻注意我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、資本市場(chǎng)環(huán)境等因素的變化。根據(jù)綜合分析預(yù)警機(jī)制，不斷調(diào)整保險(xiǎn)資產(chǎn)的認(rèn)可比例，充分反映保險(xiǎn)資產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

2.采用風(fēng)險(xiǎn)因子法評(píng)估保險(xiǎn)資產(chǎn)，筆者認(rèn)為評(píng)估保險(xiǎn)資產(chǎn)的另外一種做法就是徹底放棄資產(chǎn)認(rèn)可法的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，全面引入RBC模型，建立以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的保險(xiǎn)資產(chǎn)的評(píng)估模式，徹底實(shí)現(xiàn)償付能力監(jiān)管的全面風(fēng)險(xiǎn)觀。

（二）變革認(rèn)可負(fù)債的評(píng)估模式

現(xiàn)行認(rèn)可負(fù)債的評(píng)估是采取法定評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的，保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)依然是法定標(biāo)準(zhǔn)。然而從2010年起，我國(guó)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)備金的評(píng)估采用市場(chǎng)條件下的最優(yōu)估計(jì)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。如果償付能力報(bào)告依然采用法定準(zhǔn)備金的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)將直接導(dǎo)致二者報(bào)表的巨大差異。而且筆者認(rèn)為償付能力報(bào)告采用法定準(zhǔn)備金的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)雖然體現(xiàn)了謹(jǐn)慎性原則，但是這種做法是值得商榷的。因?yàn)榉ǘūO(jiān)管人為增加了準(zhǔn)備金的責(zé)任，對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的資本金要求造成一定壓力，不利于保險(xiǎn)企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不利于保險(xiǎn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此筆者建議償付能力監(jiān)管應(yīng)該有法定監(jiān)管轉(zhuǎn)向市場(chǎng)監(jiān)管，也即認(rèn)可負(fù)債的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)采用最優(yōu)估計(jì)法。

（三）細(xì)化最低資本的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

我國(guó)現(xiàn)行的最低資本要求標(biāo)準(zhǔn)制定于2000年，直接沿用了歐盟上個(gè)世紀(jì)60～70年代的標(biāo)準(zhǔn)。從多年的監(jiān)管實(shí)踐看，這一標(biāo)準(zhǔn)在防范風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了重要作用，但也存在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)考慮不全、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不敏感、部分參數(shù)設(shè)置不符合我國(guó)實(shí)際等問(wèn)題。因此筆者建議從以下幾個(gè)方面改進(jìn)我國(guó)現(xiàn)行的最低資本要求標(biāo)準(zhǔn)：

1.從承保業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，根據(jù)不同險(xiǎn)種的性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)不同，分類制定不同的資本要求。從而細(xì)化險(xiǎn)種業(yè)務(wù)分類，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的差異性要求。例如可以把財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)細(xì)分為車險(xiǎn)、非車險(xiǎn)和投資型產(chǎn)品，然后再根據(jù)不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大小，確定不同的最低資本要求。

另外，最低資本要求標(biāo)準(zhǔn)的制定應(yīng)該符合保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，引領(lǐng)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展潮流，也即鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展回歸本體，大力發(fā)展保障性產(chǎn)品。因此可以降低保障型產(chǎn)品的資本要求，提高投資型產(chǎn)品的資本要求，從而有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)公司回歸保障型產(chǎn)品，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2.從投資業(yè)務(wù)來(lái)講，應(yīng)反映公司的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。目前對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的資本要求是通過(guò)資產(chǎn)認(rèn)可比例間接實(shí)現(xiàn)的。筆者建議加入對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的資本要求，以此取代目前的資產(chǎn)認(rèn)可法，并對(duì)不同的資產(chǎn)規(guī)定不同的資本要求。對(duì)投資資產(chǎn)的浮盈和浮虧，可以采用超額遞減的資本要求比例，以克服目前市價(jià)模式下資本要求的順周期缺陷。

（四）完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系是保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的組成部分。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)當(dāng)與保險(xiǎn)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略和整體風(fēng)險(xiǎn)管理體系相一致，并與其規(guī)模、業(yè)務(wù)性質(zhì)和復(fù)雜程度等相適應(yīng)。

筆者認(rèn)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要破解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理難題最主要的是引入動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管。動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管主要包括兩個(gè)方面：一是現(xiàn)金流測(cè)試（CFT）；另一種是動(dòng)態(tài)償付能力測(cè)試（DST）。目前我國(guó)壽險(xiǎn)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了動(dòng)態(tài)償付能力測(cè)試，非壽險(xiǎn)企業(yè)的動(dòng)態(tài)償付能力測(cè)試也在討論之中。

另外筆者認(rèn)為保險(xiǎn)企業(yè)還應(yīng)當(dāng)借鑒銀行業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立流動(dòng)性財(cái)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)，全面實(shí)時(shí)監(jiān)控保險(xiǎn)企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)的償付能力監(jiān)管，防止償付能力的固化和滯后性。

（五）建立集中度風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)測(cè)試

在這里我們首先要明確一點(diǎn)：解決保險(xiǎn)業(yè)的集中度風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本規(guī)律（大數(shù)法則）并不矛盾。解決集中度風(fēng)險(xiǎn)的根本辦法就是做大做強(qiáng)我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)，做大做強(qiáng)我國(guó)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。只有保險(xiǎn)企業(yè)的實(shí)力足夠強(qiáng)大才能更好地防范集中度風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)的角度講，我們應(yīng)該設(shè)立一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，分散保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，每種業(yè)務(wù)規(guī)定一個(gè)最高比例限額，使保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化；另外對(duì)于特定業(yè)務(wù)（如臺(tái)風(fēng)保險(xiǎn)等）在不同地區(qū)的業(yè)務(wù)量設(shè)定最大限額比例，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的地區(qū)分散化。對(duì)于投資業(yè)務(wù)設(shè)定每一投資業(yè)務(wù)的最大投資額度和每一投資渠道的最大投資比例。實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)管，在償付能力監(jiān)管指標(biāo)中引進(jìn)集中度風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試。

（六）統(tǒng)一資產(chǎn)負(fù)債的計(jì)量屬性

自從2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布以來(lái)，我國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性實(shí)現(xiàn)了從成本法向公允價(jià)值的轉(zhuǎn)變。目前保險(xiǎn)資產(chǎn)大都實(shí)現(xiàn)了公允價(jià)值計(jì)量。而我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的負(fù)債，主要是準(zhǔn)備金負(fù)債，依然采用了成本法的計(jì)量，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債計(jì)量屬性的不一致。由于資產(chǎn)和負(fù)債未能同步波動(dòng)，不能同時(shí)反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，造成了償付能力的異常波動(dòng)。另外由于我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)也將在2010年采用最優(yōu)估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估，其本質(zhì)也就是準(zhǔn)備金負(fù)債的計(jì)量引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性。因此筆者認(rèn)為我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)償付能力報(bào)告中保險(xiǎn)資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)量有必要實(shí)現(xiàn)全面的公允價(jià)值計(jì)量。只有這樣償付能力充足率才能真實(shí)反映保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

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篇3

【關(guān)鍵詞】 表內(nèi)業(yè)務(wù) 表外業(yè)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

20世紀(jì)90年代后期，隨著金融管理的放松和金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，利率市場(chǎng)化的逐步實(shí)現(xiàn)，銀行在發(fā)放貸款方面的利潤(rùn)已有所減少，越來(lái)越多的商業(yè)銀行開(kāi)始關(guān)注能帶來(lái)非利息收入業(yè)務(wù)的表外業(yè)務(wù)。大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)成為現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展的必然選擇。然而，也有一些學(xué)者認(rèn)為，與傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)相比，表外業(yè)務(wù)雖然有利于提高銀行的業(yè)績(jī)，但隨著表外業(yè)務(wù)的比重?cái)U(kuò)張，它的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也逐漸顯露。如我國(guó)學(xué)者張羽、李黎（2010）利用中國(guó)銀行業(yè)1986―2008年數(shù)據(jù)研究表明，非利息收入增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，而更多地依賴非利息收入存在著惡化風(fēng)險(xiǎn)與收益之間權(quán)衡關(guān)系的可能性。Barry and Laurie（2010）研究得出，銀行能夠因?yàn)槎鄻踊?jīng)營(yíng)而從表外業(yè)務(wù)獲得非利息收入，但是必須注意不要讓伴隨而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)影響超過(guò)了其收益。還有一個(gè)結(jié)論是來(lái)自于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入風(fēng)險(xiǎn)比非利息收入風(fēng)險(xiǎn)小。因此，帶來(lái)非利息收入的表外業(yè)務(wù)并不是一味地降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)，而是一定程度上增加了風(fēng)險(xiǎn)，所以商業(yè)銀行在發(fā)展表外業(yè)務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)該重視表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。所以本文主要通過(guò)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中表內(nèi)外業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比分析，討論如何正確認(rèn)識(shí)和防范表內(nèi)外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而適度發(fā)展表內(nèi)外業(yè)務(wù)，保證銀行安全經(jīng)營(yíng)的前提下，增加銀行盈利。

二、表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)概念的界定

1、表外業(yè)務(wù)。在國(guó)際理論界，對(duì)表外業(yè)務(wù)比較權(quán)威和公認(rèn)的定義應(yīng)當(dāng)屬巴塞爾委員會(huì)通過(guò)的法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。巴塞爾委員會(huì)將表外業(yè)務(wù)分為狹義和廣義兩種。廣義的表外業(yè)務(wù)包括所有不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映的業(yè)務(wù)。包括兩大類：金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)、或有資產(chǎn)和或有負(fù)債（即狹義的表外業(yè)務(wù)）。我國(guó)在2001年6月21日的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》中指明，“中間業(yè)務(wù)指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入業(yè)務(wù)”（劉晶石，2004）?？梢钥闯?，巴塞爾委員會(huì)界定的廣義的表外業(yè)務(wù)相當(dāng)于我國(guó)中間業(yè)務(wù)的范疇。因此，本文中討論的表外業(yè)務(wù)是國(guó)內(nèi)定義的中間業(yè)務(wù)，它產(chǎn)生非利息收入，但不被反映在資產(chǎn)負(fù)債表中。目前，常見(jiàn)的金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)有：結(jié)算、、信用卡、咨詢等服務(wù)。或有資產(chǎn)和或有負(fù)債類主要包括：擔(dān)保性業(yè)務(wù)（備用信用證、銀行保函等），承諾性業(yè)務(wù)（回購(gòu)協(xié)議，信貸承諾、票據(jù)發(fā)行便利等），交易類業(yè)務(wù)（期貨、期權(quán)、互換合約等）。

2、表內(nèi)業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)包括：資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。因此，表內(nèi)業(yè)務(wù)是指除去中間業(yè)務(wù)后的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)。但為了與給銀行帶來(lái)非利息收入的表外業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)，本文所討論的表內(nèi)業(yè)務(wù)，指是能給銀行帶來(lái)利息收入資產(chǎn)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括貸款、證券投資和現(xiàn)金資產(chǎn)。

三、表內(nèi)外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比

1、信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，信用風(fēng)險(xiǎn)主要存在于貸款業(yè)務(wù)中。借款人不能或不愿歸還到期貸款本息而給銀行造成損失。更甚者，Brewer and Lee（1986）認(rèn)為由于銀行具有高負(fù)債性的特點(diǎn)，大量的不良貸款和證券投資損失會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。而且，資產(chǎn)的質(zhì)量下降會(huì)導(dǎo)致其賬面價(jià)值下降和資產(chǎn)組合的盈利減少。然而，信用風(fēng)險(xiǎn)不僅僅存在于貸款業(yè)務(wù)，各種表外業(yè)務(wù)也都不同程度地存在，甚至可能增加信用風(fēng)險(xiǎn)。如利率互換會(huì)遭遇信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)A公司與B銀行進(jìn)行固定利率與浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)換時(shí)，A公司如果違約，停止這筆交易，那么B銀行很難找到與A公司有相同條件進(jìn)行交易的對(duì)家從而遭受損失。再如個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，就我國(guó)目前的信用體系來(lái)說(shuō)，客戶的個(gè)人信息使商業(yè)銀行很難進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)判斷。信用性理財(cái)業(yè)務(wù)雖然不是直接涉及到債權(quán)債務(wù)的關(guān)系，但由于它通常以或有資產(chǎn)或者或有負(fù)債的形式存在的，當(dāng)債務(wù)人由于各種原因不能償付給債權(quán)人的時(shí)候，銀行就會(huì)有可能因?yàn)檫B帶關(guān)系而變成真正的債務(wù)人，承擔(dān)付款的責(zé)任。同樣地，在備用信用證業(yè)務(wù)中，借款人違約，開(kāi)證銀行承擔(dān)向受益人賠償損失的責(zé)任；擔(dān)保業(yè)務(wù)中，被擔(dān)保的客戶因某些原因無(wú)法履行合同的約定，擔(dān)保銀行就要承擔(dān)賠償責(zé)任等。

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)單說(shuō)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就是商業(yè)銀行沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)保證業(yè)務(wù)需要導(dǎo)致可能的損失。在表內(nèi)資產(chǎn)中，長(zhǎng)期資產(chǎn)的盈利性與流動(dòng)性資產(chǎn)相比，較為不穩(wěn)定，因?yàn)殚L(zhǎng)期資產(chǎn)本息不能在短期內(nèi)收回，在這期間，影響因素變化多，收益不穩(wěn)定。因此，流動(dòng)性資產(chǎn)占比越少的銀行越容易遭受流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，如果資產(chǎn)的質(zhì)量下降，短期負(fù)債越多也越可能使銀行存在流動(dòng)性問(wèn)題，因?yàn)槎唐谪?fù)債償還的流動(dòng)性需求不能及時(shí)得到滿足。表外業(yè)務(wù)也會(huì)引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如貸款承諾中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是因?yàn)樵S多客戶同一時(shí)間決定從銀行貸款的可能性。這樣，銀行就需要大量的可供貸款的資金。要獲得這些資金，銀行可能是要付出高成本，甚至市場(chǎng)上沒(méi)有資金可供給銀行。為了滿足這些意料之外的資金需求，銀行之間必定要通過(guò)激烈的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)奪資金，這會(huì)導(dǎo)致更高的籌資成本。

3、利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率波動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行在表內(nèi)外業(yè)務(wù)中蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源于存貸的利差，當(dāng)利率波動(dòng)時(shí)，銀行的利潤(rùn)水平必定受到影響。同時(shí)，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值也必然發(fā)生變動(dòng)，從而影響銀行的資產(chǎn)凈值的市場(chǎng)價(jià)值。然而，表外業(yè)務(wù)如利率互換、利率期貨、資產(chǎn)證券化等會(huì)使利率風(fēng)險(xiǎn)降低。在利率互換業(yè)務(wù)中，銀行雙方之間將固定利率債務(wù)轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率債務(wù)，或?qū)⒐潭ɡ蕚鶆?wù)轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率債務(wù)的交換，只互換利息，不互換本金。這種方式能縮短銀行資產(chǎn)或負(fù)債的持續(xù)期間，從而降低利率風(fēng)險(xiǎn)（Bicksler and Chen 1986）。另一方面，表外業(yè)務(wù)也可能加大利率風(fēng)險(xiǎn)。如貸款承諾協(xié)議期間，借款人可以獲得一筆貸款。若市場(chǎng)利率上升，銀行的資金成本升高使貸款協(xié)議利率與資金成本之間的利差變得很小甚至成為負(fù)值，而借款人必然會(huì)在有利的利率下最大限度地使用貸款，銀行將承受較大的損失。

4、操作風(fēng)險(xiǎn)。在貸款業(yè)務(wù)中，操作風(fēng)險(xiǎn)主要由于銀行內(nèi)控制度不嚴(yán)密，治理機(jī)制不完善、內(nèi)部員工操作失誤缺乏法律風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、信貸人員等原因造成貸款不能按期收回或損失的風(fēng)險(xiǎn)。如信貸人員在貸前審核時(shí)，對(duì)貸款申請(qǐng)人的資信調(diào)查不充分，以至于借款人將來(lái)違約的可能性增大，造成銀行損失；或信貸人員明知貸款申請(qǐng)人有騙貸行為，同流合污，為了一己之私，損害銀行的利益。而表外業(yè)務(wù)加大了操作風(fēng)險(xiǎn)，如金融服務(wù)類業(yè)務(wù)中銀行作為服務(wù)中介獲得手續(xù)費(fèi)收入，不涉及到本身的資產(chǎn)，其主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)就是銀行人員的操作問(wèn)題。典型案例有巴林銀行的倒閉。另一方面，交易類表外業(yè)務(wù)不像傳統(tǒng)業(yè)務(wù)那樣受金融法規(guī)的嚴(yán)格限制，一般只要融資雙方以協(xié)議的形式進(jìn)行約定，并不受銀行信貸規(guī)模和資金的制約，具有較大靈活性，加大了銀行違規(guī)、違約操作的風(fēng)險(xiǎn)。

5、多樣化風(fēng)險(xiǎn)。銀行集中投資在某一種資產(chǎn)上，可能會(huì)導(dǎo)致多樣化風(fēng)險(xiǎn)。例如美國(guó)歷史上，1982年，寶恩廣場(chǎng)銀行倒閉正是因?yàn)樗蟛糠仲J款單一化，它專門承放油氣鉆探貸款。它的大部分資金都是用較高的利率，從銀行間拆借市場(chǎng)借來(lái)的，然后再以更高的利率貸出去。能源行業(yè)低迷導(dǎo)致該銀行貸款損失，最終破產(chǎn)。所以，銀行貸款、證券投資都應(yīng)要分散風(fēng)險(xiǎn)，尋找投資的最佳組合。另一方面，表外業(yè)務(wù)的品種多種多樣，既有傳統(tǒng)的項(xiàng)目，又有新興的項(xiàng)目如金融衍生工具，還有很多該開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目。各個(gè)產(chǎn)品之間的差異較大，因此表外業(yè)務(wù)可以進(jìn)行最佳組合，盡可能地減少和分散風(fēng)險(xiǎn)。

四、商業(yè)銀行針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類別的防范措施

1、信用風(fēng)險(xiǎn)。一是堅(jiān)持對(duì)客戶的信用調(diào)查和信用評(píng)估，加強(qiáng)信用管理，對(duì)較長(zhǎng)期限擔(dān)保要求，應(yīng)定期重新議定合同條款，以防范信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)信用等級(jí)較低客戶可以要求提供貸款擔(dān)保，或?qū)で笃渌泄餐兄Z來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。二是完善授權(quán)授信制度。對(duì)大額貸款或擔(dān)保交給貸款審查委員會(huì)集體審批，甚至上級(jí)行審批，以減少個(gè)人審批的失誤。

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以實(shí)施衍生產(chǎn)品多元化，安排好流動(dòng)性需求與供給之間的平衡，避免集中支付，保持適量的儲(chǔ)備金。如銀行在貸款承諾及包銷票據(jù)發(fā)行便利協(xié)議簽訂后，要安排一部分流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)，以備向借款人融資或包銷票據(jù)發(fā)行便利中剩余的票據(jù)。從整體上考慮資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)及各大類業(yè)務(wù)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，總體籌劃現(xiàn)金的存量和流量，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行正常和穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)。

3、利率風(fēng)險(xiǎn)。一是傳統(tǒng)策略選擇調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，利用有利的利率條件、利率敏感性缺口管理、有效持續(xù)期缺口管理等方法，以縮小利率風(fēng)險(xiǎn)缺口。二是通過(guò)金融衍生工具控制利率風(fēng)險(xiǎn)。依靠金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，如利率互換、利率期貨、利率期權(quán)等。銀行還可以采用浮動(dòng)利率，盡量避免固定利率貸款承諾，防范利率風(fēng)險(xiǎn)。

4、操作風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行要通過(guò)加大信貸業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度，提高信貸人員的業(yè)務(wù)操作技能來(lái)防止信貸工作中可能出現(xiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)。銀行要經(jīng)常舉辦信貸業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，講授法律、經(jīng)濟(jì)、信貸管理等綜合知識(shí)，解決自身因不熟悉相關(guān)知識(shí)而導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于表外業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)，銀行要完善表外業(yè)務(wù)規(guī)章制度和操作規(guī)程，從制度上保證表外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的安全性。將表外業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)實(shí)行分離并加強(qiáng)對(duì)表外業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員的業(yè)務(wù)約束。如衍生金融工具交易人員的交易額度控制。從高層交易管理員到高級(jí)交易員、初級(jí)交易員，按其級(jí)別、能力和經(jīng)驗(yàn)的不同來(lái)確定他們不同的交易額。

5、多樣化風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行進(jìn)行貸款或投資證券時(shí)，不要集中在某一種或某一類行業(yè)或產(chǎn)品上，而是要進(jìn)行多種類的投資。如對(duì)貸款種類、行為和地域的集中化方面做出某些限制，減少資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，如前所述，表外業(yè)務(wù)的種類多，每種業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也各不相同，銀行把各種業(yè)務(wù)進(jìn)行投資組合，多樣化經(jīng)營(yíng)，以達(dá)到分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

除此之外，商業(yè)銀行還要注意表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的合理占比，以及保證風(fēng)險(xiǎn)與收益在表內(nèi)外業(yè)務(wù)中的對(duì)等，以免厚此薄彼，危及銀行的安全性和盈利性。銀行對(duì)表內(nèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，還應(yīng)特別注重對(duì)表外業(yè)務(wù)的內(nèi)部管理，完善內(nèi)部監(jiān)控體系。雖然我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但大勢(shì)所趨，在全球金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)日益明顯的情況下，表外業(yè)務(wù)種類繁多，風(fēng)險(xiǎn)不一，為了銀行業(yè)能健康發(fā)展，必須加強(qiáng)內(nèi)部規(guī)章制度建設(shè)，規(guī)范表外業(yè)務(wù)操作程序，完善管理措施。銀行還應(yīng)該大力開(kāi)發(fā)和利用表外業(yè)務(wù)人才。表外業(yè)務(wù)種類繁多，涉及面廣，要求從業(yè)人員是復(fù)合性人才，必須具備各方面綜合性知識(shí)，及適應(yīng)工作的能力。另外，監(jiān)管當(dāng)局在強(qiáng)調(diào)表內(nèi)業(yè)務(wù)披露信息的同時(shí)，還應(yīng)著重規(guī)范商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的信息披露制度，應(yīng)盡快出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，如要求銀行制定表外業(yè)務(wù)的專項(xiàng)報(bào)表或改進(jìn)現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表結(jié)構(gòu)，定期將報(bào)表報(bào)送各地銀監(jiān)會(huì)，增強(qiáng)表外業(yè)務(wù)的透明度，更全面地監(jiān)管銀行的行為，增強(qiáng)監(jiān)管的有效性。

總之，銀行要注重表內(nèi)外業(yè)務(wù)的平衡，在大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)尋求傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的新方向。既要重視表內(nèi)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，也要加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范，不要顧此失彼，影響銀行的整體利益。

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篇4

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 中間業(yè)務(wù) 發(fā)展創(chuàng)新

一、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)及特點(diǎn)

中間業(yè)務(wù)是指銀行在資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，利用技術(shù)、信息、機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、資金和信譽(yù)等方面的優(yōu)勢(shì)，不運(yùn)用或不直接運(yùn)用自己的資產(chǎn)，以中間人（人）身份接受委托為客戶辦理收付、咨詢、、擔(dān)保、租賃和其他委托事項(xiàng)，提供各類金融服務(wù)并收取傭金、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。商業(yè)銀行在辦理中間業(yè)務(wù)的過(guò)程中，不直接作為信用活動(dòng)的一方出現(xiàn)，不涉及自己的資產(chǎn)與負(fù)債運(yùn)用，發(fā)生的業(yè)務(wù)一般不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映，商業(yè)銀行的資產(chǎn)、負(fù)債總額不受影響。

1、資金的非占用性或少量占用性。商業(yè)銀行進(jìn)行投資或貸款業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)，必須動(dòng)用吸收的負(fù)債或自有資金，而在辦理中間業(yè)務(wù)時(shí)是以中間人的身份提供金融服務(wù)，一般不動(dòng)用自己的資金，不以銀行信貸資金為經(jīng)營(yíng)資本，而是利用自身的銀行信用、金融信息、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、管理技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)，依靠自身強(qiáng)大的資金優(yōu)勢(shì)作為后盾，以銀行信譽(yù)這種無(wú)形資產(chǎn)為“資本”，為客戶提供金融服務(wù)。有些中間業(yè)務(wù)，如承諾類業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行要間接運(yùn)用自己的資金，商業(yè)銀行在做出承諾后，雖然不要商業(yè)銀行立即為客戶墊付款項(xiàng)，但為了應(yīng)付客戶隨時(shí)提款需要，必須保持一定比例的流動(dòng)資產(chǎn)。另外，開(kāi)展中間業(yè)務(wù)同樣要耗費(fèi)商業(yè)銀行的人力、物力等資源，相當(dāng)于動(dòng)用了銀行資財(cái)，只是同資產(chǎn)業(yè)務(wù)相比，在量上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于它們而已。

2、業(yè)務(wù)品種繁多。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們收入水平的提高，客戶對(duì)金融服務(wù)的需求越來(lái)越廣泛，商業(yè)銀行金融創(chuàng)新也不斷涌現(xiàn)，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)規(guī)模得到迅猛發(fā)展，中間業(yè)務(wù)品種日益多樣化。從中間業(yè)務(wù)產(chǎn)生的基礎(chǔ)來(lái)看，有的中間業(yè)務(wù)體現(xiàn)銀行的支付中介職能，這類業(yè)務(wù)為客戶辦理因債權(quán)、債務(wù)關(guān)系而進(jìn)行的貨幣支付、資金劃撥，如結(jié)算類中間業(yè)務(wù)。有的與銀行信息、信譽(yù)、技術(shù)和機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)相聯(lián)系，商業(yè)銀行通過(guò)對(duì)銀行和客戶資金運(yùn)動(dòng)的記錄并對(duì)這些信息進(jìn)行分析，形成系統(tǒng)的資料，為客戶在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理的特定需求，提供解決方案，如咨詢顧問(wèn)類中間業(yè)務(wù)。有的直接體現(xiàn)了銀行的信用職能，如銀行承兌匯票、保函等擔(dān)保類中間業(yè)務(wù)。從銀行在辦理中間業(yè)務(wù)時(shí)所處的地位來(lái)看，有業(yè)務(wù)，還有自營(yíng)性業(yè)務(wù)和委托性業(yè)務(wù)。隨著金融工具創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展，將來(lái)還會(huì)出現(xiàn)更多、更新的中間業(yè)務(wù)品種，各式各樣的中間業(yè)務(wù)品種極大地滿足了客戶的金融服務(wù)需求，給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇。

3、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的低成本、低風(fēng)險(xiǎn)和高收益。中間業(yè)務(wù)是在商業(yè)銀行辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的拓展和延伸。由于商業(yè)銀行在開(kāi)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)時(shí)已經(jīng)投入了相當(dāng)多的資源，因此開(kāi)辦中間業(yè)務(wù)不需要再額外投入很多資源，只是在原有的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)資源的基礎(chǔ)上，更好地利用了這些的資源條件，使之發(fā)揮最大的效用。這樣，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)總成本大大降低了，商業(yè)銀行收益也得以提升。商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)另外一個(gè)特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)較低。傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)較多，有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等，如果借款人不能到期歸還銀行貸款本金，銀行的資金就面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)給銀行帶來(lái)巨大的損失。而中間業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行只以中間人身份出現(xiàn)，不動(dòng)用或較少運(yùn)用銀行資金，并依托商業(yè)銀行在資金、技術(shù)、機(jī)構(gòu)、信譽(yù)、信息和人才等方面的優(yōu)勢(shì)，為客戶提供各類服務(wù)并收取一定費(fèi)用的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因此中間業(yè)務(wù)相對(duì)于資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。當(dāng)然，表外業(yè)務(wù)也有各種風(fēng)險(xiǎn)，它可以使或有資產(chǎn)、或有負(fù)債轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)、負(fù)債，但這種概率還是比較小的。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行直接動(dòng)用自己資金的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)依賴?yán)瞰@得收益，而中間業(yè)務(wù)卻以手續(xù)費(fèi)收入作為業(yè)務(wù)收入。當(dāng)前，由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的壓力越來(lái)越大，中間業(yè)務(wù)得到各家銀行的重視和發(fā)展，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比例越來(lái)越高，特別是那些科技含量高的中間業(yè)務(wù)，其帶來(lái)的手續(xù)費(fèi)收入相當(dāng)可觀，已成為西方商業(yè)銀行的重要收入來(lái)源?，F(xiàn)在的中間業(yè)務(wù)已從單一的辦理收付，擴(kuò)大為包括清算擔(dān)保、融資、管理、咨詢、衍生金融工具等廣泛內(nèi)容的業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)收入的比重也逐步上升，以中間業(yè)務(wù)收入為代表的非利息收入一般占總收入的25%以上，國(guó)外有些大銀行甚至超過(guò)了50%。由于中間業(yè)務(wù)的收益可觀，且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，中間業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

二、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展措施

1、發(fā)展中間業(yè)務(wù)提供多元化的金融產(chǎn)品。大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提供貸款之外的多元化的金融產(chǎn)品，就成為商業(yè)銀行的一種戰(zhàn)略需要。首先，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展有助于銀行提高自身的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。在實(shí)施資本充足率監(jiān)管的條件下，銀行貸款的擴(kuò)張不僅會(huì)受到資金來(lái)源的影響，還要受到其自身資本金數(shù)額的約束。中間業(yè)務(wù)對(duì)資金本的依賴較低，甚至不占用資本金。其次，銀行存貸款的規(guī)模變化容易受經(jīng)濟(jì)周期以及政策調(diào)控的影響，由此導(dǎo)致利差收入具有較大的波動(dòng)性。過(guò)度依賴?yán)钍杖?，?huì)導(dǎo)致銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。相對(duì)而言，中間業(yè)務(wù)收入的變化則相對(duì)平穩(wěn)，其發(fā)展會(huì)有助于銀行風(fēng)險(xiǎn)的分散，能在一定程度上保證其收入的穩(wěn)定。

2、中資銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重點(diǎn)。一是理財(cái)業(yè)務(wù)。銀行利用境內(nèi)外多類型金融市場(chǎng)（包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、貴金屬現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)等）多樣化金融投資工具，進(jìn)行代客資金的投資、交易，獲取投資管理傭金及手續(xù)費(fèi)收入。二是金融衍生業(yè)務(wù)。隨著利率改革和匯率形成機(jī)制改革步伐的加快，金融衍生業(yè)務(wù)已成為中國(guó)銀行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中的關(guān)鍵性領(lǐng)域。三是私人銀行業(yè)務(wù)。亞洲，特別是中國(guó)大陸這幾年是個(gè)人財(cái)富增長(zhǎng)最快的地區(qū)之一。改革開(kāi)放幾十年的成果正被廣大人民所享受。國(guó)內(nèi)一大批富裕階層，迫切需要個(gè)性化的服務(wù)。隨著監(jiān)管限制的放松，從未來(lái)看，與資本市場(chǎng)相關(guān)的服務(wù)領(lǐng)域（如各種投資銀行業(yè)務(wù)、基金管理業(yè)務(wù)等），以及與保險(xiǎn)合作的業(yè)務(wù)（如銀行保險(xiǎn)等等）都應(yīng)該是銀行重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域。在結(jié)構(gòu)上，國(guó)外也沒(méi)有專門的中間業(yè)務(wù)部門，按照產(chǎn)品線分為公司銀行、個(gè)人銀行部門，還是應(yīng)該以客戶為導(dǎo)向，因?yàn)楫a(chǎn)品最后是以客戶為導(dǎo)向的。商業(yè)銀行可以考慮成立專門的中間業(yè)務(wù)外或以業(yè)務(wù)部門和行領(lǐng)導(dǎo)組成中間業(yè)務(wù)指導(dǎo)委員會(huì)，加強(qiáng)對(duì)中間業(yè)務(wù)的規(guī)劃，負(fù)責(zé)管理中間業(yè)務(wù)及新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，協(xié)調(diào)中間業(yè)務(wù)與公司業(yè)務(wù)部門、零售業(yè)務(wù)部門的關(guān)系，使中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)相互促進(jìn)，共同發(fā)展。

3、創(chuàng)新對(duì)策。隨著金融業(yè)改革的不斷深化，我國(guó)銀行的金融創(chuàng)新能力有了一個(gè)飛躍的進(jìn)步，大量中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品從無(wú)到有，從單一到多樣，從簡(jiǎn)單到復(fù)雜。創(chuàng)新是中間業(yè)務(wù)的靈魂,沒(méi)有創(chuàng)新就沒(méi)有中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，中間業(yè)務(wù)就是不斷創(chuàng)新以滿足客戶的新需要。銀行業(yè)在中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新中，應(yīng)把握好幾下幾點(diǎn)：一是要把握中間業(yè)務(wù)的新趨勢(shì)和重點(diǎn)。把握中間業(yè)務(wù)的新趨勢(shì)可以使銀行也在創(chuàng)新時(shí)引領(lǐng)創(chuàng)新潮流，把握重點(diǎn)可以使建行快速建立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。二是在創(chuàng)新中應(yīng)注意中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)防范。中間業(yè)務(wù)屬于低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但不等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，甚至創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)很可能要高于傳統(tǒng)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。既然產(chǎn)品創(chuàng)新經(jīng)歷了一個(gè)從無(wú)到有的過(guò)程，那么，與之相配的制度、管理體系和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等，也要經(jīng)歷一個(gè)從無(wú)到有、從摸索到成熟的過(guò)程。創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和傳統(tǒng)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有許多不同，如果我們還是停留在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的角度對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，就會(huì)出現(xiàn)紕漏，甚至是嚴(yán)重的不足。一是加快創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，二是建立創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警系統(tǒng)，三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)工具的建設(shè)。

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篇5

對(duì)汽車金融服務(wù)公司的監(jiān)管，首先要考察汽車金融服務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)。汽車金融服務(wù)公司主要從事對(duì)汽車經(jīng)銷商的貸款和最終消費(fèi)者的購(gòu)車貸款、汽車租賃業(yè)務(wù)等資產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)可以通過(guò)發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)，接受股東單位和貸款購(gòu)車3個(gè)月以上定期存款以及向金融機(jī)構(gòu)借款、同業(yè)拆借等辦理負(fù)債業(yè)務(wù)。其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有高負(fù)債特點(diǎn)。汽車金融服務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為三類：

一是客戶違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)信用整體環(huán)境較差，公民誠(chéng)信守法的意識(shí)不強(qiáng)，包括個(gè)人信用登記制度在內(nèi)的個(gè)人信用制度尚未建立，金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者個(gè)人的資產(chǎn)負(fù)債狀況、信用記錄等情況的了解缺乏有效的渠道，信用審查往往只能根據(jù)個(gè)人身份證明、收入證明等，不能全面、準(zhǔn)確地反映消費(fèi)者信用狀況。對(duì)個(gè)人信用違約缺乏有力的制約和懲罰機(jī)制。

二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這里所謂的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指汽車金融服務(wù)公司因各種原因?qū)е聼o(wú)力償付到期債務(wù)的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)是其他各類風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期積聚、潛藏的結(jié)果，最終以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)形式爆發(fā)出來(lái)。汽車金融服務(wù)公司一般通過(guò)發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)以及向金融機(jī)構(gòu)借款等方式獲得資金，開(kāi)展購(gòu)車貸款和租賃業(yè)務(wù)。一旦負(fù)債鏈條上的某一環(huán)節(jié)發(fā)生，就有可能發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三是違規(guī)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。汽車金融服務(wù)公司作為商業(yè)性經(jīng)營(yíng)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是追求效益的最大化，在這一目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，汽車金融服務(wù)公司存在違規(guī)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如超范圍發(fā)放貸款，即發(fā)放與汽車銷售以及經(jīng)銷商無(wú)關(guān)的貸款；超范圍借款或負(fù)債，即吸收無(wú)關(guān)企業(yè)的存款、向非金融機(jī)構(gòu)借款等；超范圍辦理其他資產(chǎn)或中間業(yè)務(wù)，如投資業(yè)務(wù)等。

當(dāng)然，汽車金融服務(wù)公司還可能存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)。

二、對(duì)汽車金融服務(wù)公司實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的探討

資產(chǎn)負(fù)債比例管理是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管的主要，對(duì)汽車金融服務(wù)公司來(lái)說(shuō)可遵循“資本充足、期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分散、撥備有余”的原則。

“資本充足”，是指為了使汽車金融服務(wù)公司具有最起碼的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和消化損失的能力，公司資本充足率應(yīng)不低于8％。

“期限匹配”，是指汽車金融服務(wù)公司在資產(chǎn)負(fù)債期限上應(yīng)保持匹配，即流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債相匹配、長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債相匹配，流動(dòng)性比例應(yīng)控制在80％以上，同業(yè)拆入余額不能超過(guò)資本總額?？紤]到現(xiàn)階段尚未將非銀行金融機(jī)構(gòu)列入同業(yè)借款范疇，從資本市場(chǎng)籌資的條件又不具備，汽車金融服務(wù)公司可以擔(dān)保方式向金融機(jī)構(gòu)借款，借款比例可暫不作限制，其總體負(fù)債規(guī)模可通過(guò)資本充足率指標(biāo)控制。

“風(fēng)險(xiǎn)分散”，是指對(duì)單一法人機(jī)構(gòu)的融資比例、風(fēng)險(xiǎn)貸款比例、表外資產(chǎn)比例等均應(yīng)適當(dāng)控制。對(duì)單一機(jī)構(gòu)的融資比例(包括貸款、融資租賃和擔(dān)保等)一般應(yīng)控制在資本總額的15嚦以下；問(wèn)題貸款(含融資租賃)不超過(guò)貸款(含融資租賃)總額的10%；對(duì)外擔(dān)保應(yīng)限制在其業(yè)務(wù)對(duì)象范圍內(nèi)，且擔(dān)保比例應(yīng)控制在資本總額的20％以下。

“撥備有余”，是指汽車金融服務(wù)公司要根據(jù)自身的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和資產(chǎn)質(zhì)量，分類提足各項(xiàng)準(zhǔn)備金，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三、監(jiān)管重點(diǎn)與監(jiān)管方式

汽車金融服務(wù)公司的將經(jīng)歷從起步、規(guī)范到成熟階段，在其發(fā)展的不同階段，資產(chǎn)安全性、流動(dòng)適度性、資本充足性、收益合理性、管理健全性、經(jīng)營(yíng)合規(guī)性都是監(jiān)管的主要。當(dāng)然，不同階段，監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)有所側(cè)重。

起步、規(guī)范階段。這一階段，公司資金來(lái)源主要依靠銀行借款，而經(jīng)營(yíng)管理層主觀上做大業(yè)務(wù)的欲望較強(qiáng)，公司內(nèi)部管理和內(nèi)部控制尚不成熟，公司與經(jīng)銷商、銀行之間的關(guān)系及具體操作尚處于磨合期，可能存在資產(chǎn)質(zhì)量不高、流動(dòng)性不足、違規(guī)經(jīng)營(yíng)以及內(nèi)控薄弱、設(shè)置分支機(jī)構(gòu)沖動(dòng)等問(wèn)題。因此，監(jiān)管的重點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)控制體系、賬務(wù)處理系統(tǒng)、各種收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等。監(jiān)管的具體內(nèi)容是，內(nèi)控制度是否完善，制度執(zhí)行是否到位，尤其在風(fēng)險(xiǎn)控制方面是否存在漏洞；內(nèi)、外部審計(jì)監(jiān)督是否有效；業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)是否在會(huì)計(jì)處理上得到正確反映；各項(xiàng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是否公開(kāi)、統(tǒng)一；與經(jīng)銷商和銀行之間的協(xié)議的內(nèi)容是否在允許的范圍內(nèi)，操作程序是否符合規(guī)范要求。業(yè)務(wù)發(fā)展初期，汽車金融服務(wù)公司的業(yè)務(wù)規(guī)模有限、風(fēng)險(xiǎn)控制能力有待完善，不宜設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，其異地業(yè)務(wù)可通過(guò)異地經(jīng)銷商或銀行代為受理。在監(jiān)管方式上應(yīng)以現(xiàn)場(chǎng)檢查為主，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查，能夠較全面地掌握公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)控情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，提出整改要求，規(guī)范公司行為。非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)是其業(yè)務(wù)是否在會(huì)計(jì)賬表上得到準(zhǔn)確的反映。

在外匯管理方面，央行(外管局)對(duì)汽車服務(wù)公司的監(jiān)管既不能完全比照中、外資銀行，也不能等同于一般的外資，而應(yīng)針對(duì)這類公司的特點(diǎn)具有一定的靈活性和差異性。如果政策允許汽車金融服務(wù)公司接受股東單位3個(gè)月以上定期存款(包括外匯存款)，而且公司股東有外國(guó)機(jī)構(gòu)，公司接受股東單位的存款，就可能是國(guó)外股東(非居民)的外匯存款，公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中勢(shì)必涉及本外幣的轉(zhuǎn)換。如果是結(jié)匯成人民幣發(fā)放貸款或者直接貸款給經(jīng)銷商用于進(jìn)口支付，均對(duì)我國(guó)構(gòu)成了事實(shí)上的外債，因此在監(jiān)管上應(yīng)將其納入外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)范圍。按照現(xiàn)行外債管理辦法，外債結(jié)匯實(shí)行核準(zhǔn)制，接受國(guó)家宏觀政策制約?？紤]到公司的運(yùn)作和央行的監(jiān)管有一個(gè)逐步完善的過(guò)程，在公司境外股東外匯存款結(jié)售匯管理上，應(yīng)采取審慎原則，實(shí)行核準(zhǔn)制，即根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和資金來(lái)源等狀況，核準(zhǔn)股東外匯存款結(jié)售匯規(guī)模，這樣便于隨時(shí)進(jìn)行調(diào)控。但在審核程序和外債登記上應(yīng)予以簡(jiǎn)化。

篇6

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 同業(yè)業(yè)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)防范 研究

一、2014年上市商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債項(xiàng)目分析

（一）同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和占比均有所回落

截至2014年末，16家上市銀行資產(chǎn)總額105.76萬(wàn)億元，同比增加10.63萬(wàn)億元，增長(zhǎng)11.17%；貸款總額53.48萬(wàn)億元，同比增加5.62萬(wàn)億元，增長(zhǎng)11.74%；同業(yè)資產(chǎn)余額為9.44萬(wàn)億元，同比減少7384億元，減少7.26%；同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為8.92%，同比下降1.77個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有銀行同業(yè)資產(chǎn)余額5.10萬(wàn)億元，同比減少511億元，減少0.99%；股份制銀行同業(yè)資產(chǎn)余額3.93萬(wàn)億元，同比減少6298億元，減少13.81%；三家城市商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)余額3993億元，同比減少576億元，減少12.60%。

（二）同業(yè)負(fù)債規(guī)模增幅較快

截至2014年末，16家上市銀行負(fù)債總額98.35萬(wàn)億元，同比增加9.39萬(wàn)億元，增長(zhǎng)10.55%；存款總額75.70萬(wàn)億元，同比增加5.28萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.49%；同業(yè)負(fù)債余額為14.75萬(wàn)億元，同比增加2.20萬(wàn)億元，增長(zhǎng)17.54%，同業(yè)負(fù)債增速較同期存款增速高10.05個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有銀行同業(yè)負(fù)債余額7.79萬(wàn)億元，同比增加1.39萬(wàn)億元，增長(zhǎng)21.66%；股份制銀行同業(yè)負(fù)債余額6.31萬(wàn)億元，同比增加8017億元，增長(zhǎng)14.56%；三家城市商業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債余額6498億元，同比增加124億元，增長(zhǎng)1.94%。

（三）商業(yè)銀行同業(yè)項(xiàng)目的變化原因分析

商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了前期的快速發(fā)展后，其傳統(tǒng)的同業(yè)存放、拆放和回購(gòu)等業(yè)務(wù)整體進(jìn)入到收縮調(diào)整階段。尤其是2014年人民銀行了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（127號(hào)文）、銀監(jiān)會(huì)了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》（140號(hào)文），專門針對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，商業(yè)銀行因此加快了對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)策略的調(diào)整步伐。從同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債余額來(lái)看，同業(yè)業(yè)務(wù)在資產(chǎn)方和負(fù)債方呈現(xiàn)出不同特點(diǎn)。2014年16家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，其增速顯著低于其貸款增速，而利率市場(chǎng)化和金融脫媒進(jìn)程中存款壓力的不斷增大使得上市銀行同業(yè)負(fù)債的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其存款增速。

二、商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)剖析

（一）同業(yè)業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

1.金融機(jī)構(gòu)間關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)金融市場(chǎng)的放開(kāi)為同業(yè)合作的迅速發(fā)展提供了條件，目前已形成了以銀銀合作為主導(dǎo)，銀信、銀證、銀基、銀保、銀租、銀期、銀財(cái)?shù)榷喾N合作方式并存的局面。同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展使商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間的合作變得更加緊密，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)可以在市場(chǎng)間、不同機(jī)構(gòu)間迅速蔓延，從而引發(fā)金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.期限錯(cuò)配易形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行為了追求高收益，往往以低價(jià)吸入短期資金，再以高價(jià)來(lái)配置同業(yè)資產(chǎn)，以短債長(zhǎng)投的手段來(lái)賺取利差。期限錯(cuò)配的方式使商業(yè)銀行在短期內(nèi)獲取可觀收益，但是易帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，給商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理造成較大壓力。

3.復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)易引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)。在同業(yè)融資業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行有時(shí)會(huì)與信托或證券公司簽署定向資產(chǎn)管理合同、同業(yè)借款合同等，或引入其他銀行作為“過(guò)橋行”。由于出資行的權(quán)益只能通過(guò)與提供通道服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)的契約關(guān)系、中介機(jī)構(gòu)與債務(wù)人的契約關(guān)系間接體現(xiàn)，使得出資行對(duì)于實(shí)際債務(wù)人的約束力相比傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)有所下降。此外，資金需要通過(guò)中介通道劃轉(zhuǎn)，對(duì)資金的控制力也有所減弱。

（二）同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

1.同業(yè)業(yè)務(wù)易粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表。一是商業(yè)銀行可能通過(guò)買入返售票據(jù)提升經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，降低對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的占用。此外買入返售票據(jù)屬于同業(yè)業(yè)務(wù)，不納入存貸比監(jiān)管范疇。二是兩家商業(yè)銀行之間可能通過(guò)互相存放資金的方式，以達(dá)到完成同業(yè)存款任務(wù)，虛增資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的目的。此外，通過(guò)“存放同業(yè)”和“同業(yè)存放”的利率差額，調(diào)節(jié)利潤(rùn)水平。三是商業(yè)銀行可能將應(yīng)計(jì)入其他科目的資金計(jì)入同業(yè)業(yè)務(wù)科目，如“投資”等科目。

2.同業(yè)業(yè)務(wù)易產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，同業(yè)業(yè)務(wù)屬于新型業(yè)務(wù)，實(shí)際操作和會(huì)計(jì)處理較為復(fù)雜。隨著經(jīng)濟(jì)金融的快速發(fā)展、金融產(chǎn)品的日益創(chuàng)新，同業(yè)業(yè)務(wù)資金發(fā)放和籌措的渠道和方式也發(fā)生了快速變化。商業(yè)銀行可能由于制度解讀不到位，工作不細(xì)致等原因，造成操作風(fēng)險(xiǎn)。如：商業(yè)銀行可能存在未直接簽訂合同買入返售業(yè)務(wù)合同，委托第三方辦理的情況；在開(kāi)展涉及三方的買入返售業(yè)務(wù)時(shí)，將信貸資產(chǎn)包裝成同業(yè)資產(chǎn)避開(kāi)了人民銀行月末、季末的貸款規(guī)?？刂?；利用買入返售業(yè)務(wù)在分支機(jī)構(gòu)間轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，空轉(zhuǎn)套利的現(xiàn)象；同業(yè)投資開(kāi)展表外增信業(yè)務(wù)時(shí)，為其他銀行融資項(xiàng)目提供遠(yuǎn)期回購(gòu)承諾，盲目風(fēng)險(xiǎn)兜底；未準(zhǔn)確計(jì)量同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并計(jì)提撥備，或計(jì)提比例不足，低估了同業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)單家機(jī)構(gòu)同業(yè)存放比例過(guò)高，加大了違約風(fēng)險(xiǎn)等。

3.同業(yè)資金投向易引發(fā)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行可能存在通過(guò)同業(yè)渠道，將不同性質(zhì)存款混雜在同業(yè)存款中現(xiàn)象。在對(duì)象選擇方面，將同業(yè)資金直接或間接投向了小貸公司、擔(dān)保公司、基金公司、證券公司、境內(nèi)非銀行類金融機(jī)構(gòu)、托管信托資產(chǎn)的存款、托管證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、財(cái)務(wù)公司、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的存款；在行業(yè)選擇方面，將同業(yè)資金投向一些難以獲得信貸支持的限制性行業(yè)企業(yè)和項(xiàng)目，如地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)、產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)等，甚至利用同業(yè)業(yè)務(wù)向授信客戶提供融資。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)包裝同業(yè)資金投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，以謀取可觀利潤(rùn)，從而醞釀了較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，不利于金融穩(wěn)定。

三、防范同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的政策建議

（一）繼續(xù)完善同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管政策。

一是加強(qiáng)后續(xù)監(jiān)測(cè)監(jiān)管。鑒于同業(yè)業(yè)務(wù)涉及機(jī)構(gòu)多、驅(qū)利性強(qiáng)和易于反復(fù)等特點(diǎn)，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)后續(xù)監(jiān)測(cè)監(jiān)管，創(chuàng)新監(jiān)測(cè)監(jiān)管方式方法，開(kāi)展金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)防范同業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)形成監(jiān)管合力。二是探索建立信息共享平臺(tái)。人民銀行要積極推動(dòng)探索建立同業(yè)業(yè)務(wù)信息共享平臺(tái)，統(tǒng)一規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目、口徑及報(bào)表體系，準(zhǔn)確反映同業(yè)業(yè)務(wù)總量、結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目類型及投向等數(shù)據(jù)信息，強(qiáng)化同業(yè)信息報(bào)送的真實(shí)性和完整性。同時(shí)，應(yīng)對(duì)同業(yè)資金的來(lái)源與運(yùn)用進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，嚴(yán)禁資金從同業(yè)渠道流向一些難以獲得信貸支持的高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，如地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)、產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩等行業(yè)。

（二）加強(qiáng)同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)合規(guī)性。

一是完善授權(quán)授信管理。商業(yè)銀行應(yīng)規(guī)范內(nèi)部職能部門同業(yè)業(yè)務(wù)的授權(quán)體系和權(quán)限管理，做好同業(yè)授信后項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)跟蹤、復(fù)查和監(jiān)控，建議每年對(duì)授權(quán)進(jìn)行一次以上的重新評(píng)估和核定。二是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。商業(yè)銀行要將同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)比照信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的辦法，強(qiáng)化同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理。嚴(yán)格執(zhí)行同業(yè)業(yè)務(wù)審批與操作流程，健全風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提機(jī)制，形成完整的、高效的風(fēng)險(xiǎn)撥備計(jì)提體系，以提升銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。三是增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)合規(guī)性管理。對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)按交易的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)進(jìn)行正確歸類，“同業(yè)存款”科目中核算的業(yè)務(wù)不能包括未具備吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)存款。對(duì)買入返售或賣出回購(gòu)業(yè)務(wù)堅(jiān)持雙方交易，標(biāo)的物實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)交割，減少中間環(huán)節(jié)，防范操作風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步優(yōu)化同業(yè)業(yè)務(wù)投向，確保業(yè)務(wù)投向符合國(guó)家的信貸政策要求。

（三）加強(qiáng)業(yè)務(wù)精細(xì)化管理，提升綜合管理水平。

一是加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)研究，提高市場(chǎng)敏感度。商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)掌握金融行業(yè)同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展情況，切實(shí)提高市場(chǎng)敏感度和前瞻性，把握業(yè)務(wù)發(fā)展先機(jī)，促進(jìn)同業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。二是提升對(duì)銀行流動(dòng)性的管控水平。商業(yè)銀行要建立專項(xiàng)計(jì)量體系，通過(guò)對(duì)表內(nèi)外、資產(chǎn)和負(fù)債方的合理計(jì)量，強(qiáng)化動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流管理，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是提升對(duì)金融資產(chǎn)的精細(xì)化定價(jià)水平。商業(yè)銀行要平衡市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、機(jī)構(gòu)盈利與信用風(fēng)險(xiǎn)防控之間的關(guān)系，建立同業(yè)業(yè)務(wù)定價(jià)機(jī)制，合理確定同業(yè)產(chǎn)品價(jià)格，實(shí)現(xiàn)同業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的差異化經(jīng)營(yíng)。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部控制；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的及成因

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種意外和不可控因素導(dǎo)致企業(yè)在一定時(shí)間和范圍內(nèi)實(shí)際財(cái)務(wù)成果與預(yù)期成果發(fā)生偏離的情況，這種狀況可能會(huì)使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或或者更大的收益。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在中小房地產(chǎn)企業(yè)中的成因及表現(xiàn)

結(jié)合我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)特點(diǎn)、市場(chǎng)狀況與國(guó)情，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因與表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所有事物都具有兩面性，負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式也不例外，它是我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)均采用負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式，而企業(yè)過(guò)度負(fù)債會(huì)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生埋下隱患。2、國(guó)家宏觀調(diào)控所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控力度隨著十的召開(kāi)達(dá)到高峰。首先，胡總書(shū)記提出要大力推行城鎮(zhèn)化這一發(fā)展道路，為三四線城市的中小房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展勾勒除了廣闊的空間。而中央于十后仍舊堅(jiān)持“房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控不放松”，使得中小企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境外，房地產(chǎn)企業(yè)的籌資活動(dòng)也受到相當(dāng)大的影響。2、資金回收不足所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式下的中小房地產(chǎn)企業(yè)，本金償還主要依靠房屋銷售所帶來(lái)的收益。但是在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，中小房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍多處于三四線城市，這類城市人口流動(dòng)性很弱，缺乏對(duì)房產(chǎn)的剛性需求；并且在過(guò)去幾年中，許多三四線城市的土地供給極度膨脹，造成房地產(chǎn)供大于求，許多樓盤(pán)折價(jià)銷售，資金回籠不理想，造成經(jīng)營(yíng)困難，加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施

（一）負(fù)債經(jīng)營(yíng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)在應(yīng)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)充分發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，防范和消化負(fù)債所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，應(yīng)該樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，建立有效的應(yīng)對(duì)策略。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際與外部情況，度量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的組合關(guān)系，建立健全財(cái)務(wù)信息處理系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)防控組織，通過(guò)這些工具制定謹(jǐn)慎的負(fù)債計(jì)劃并做好相應(yīng)的還款計(jì)劃。其次，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵在于保持合理的資金結(jié)構(gòu)，維持適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)水平。通常來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)周期為2-4年，企業(yè)應(yīng)當(dāng)更具開(kāi)發(fā)周期來(lái)合理安排資金結(jié)構(gòu)以及負(fù)債比率，在實(shí)際工作中，企業(yè)確定合理負(fù)債比率時(shí)還應(yīng)該注意以下幾個(gè)方面：第一，企業(yè)負(fù)債具有固定性，但市場(chǎng)卻是多變，因此，中小房地產(chǎn)企業(yè)不應(yīng)單純的利用財(cái)務(wù)杠桿，追求最佳資本機(jī)構(gòu)，而是保持低水平的負(fù)債率，空出一部分負(fù)債能力和變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保持企業(yè)財(cái)務(wù)的靈活性。

（二）國(guó)家宏觀調(diào)控所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

1、排除盲目擴(kuò)張。目前我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)正處于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景之下，在做出投資決策前應(yīng)開(kāi)戰(zhàn)投資可行性分析，關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展方向與走勢(shì)，選擇合適的投資范圍及實(shí)際，在防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高資金的使用效率。2、避免不合理融資。高負(fù)債的經(jīng)營(yíng)方式已經(jīng)越來(lái)越不適合目前的中小房地產(chǎn)企業(yè)。從理論上講，應(yīng)該將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率控制在50%以下為宜。結(jié)合自身特點(diǎn)及外部環(huán)境做出合理的資金需求量預(yù)算，降低股利發(fā)放以獲取更多的留存收益，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇。3、規(guī)范管理企業(yè)現(xiàn)金流。企業(yè)應(yīng)通過(guò)科學(xué)有效的方式合理規(guī)劃現(xiàn)金流，使其滿足企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)或面臨突發(fā)狀況的需要；建立健全內(nèi)部控制系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金的監(jiān)控；加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理來(lái)實(shí)現(xiàn)資源合理配置，提高資金周轉(zhuǎn)率，最終實(shí)現(xiàn)防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（三）資金回收不足所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中小房地產(chǎn)企業(yè)不光可以通過(guò)引導(dǎo)消費(fèi)和策劃適宜的銷售策略來(lái)加快資金回籠速度，還可以通過(guò)科學(xué)管理成本費(fèi)用，從而控制企業(yè)資金流量而實(shí)現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)前，該業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)都應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行成本費(fèi)用控制預(yù)算制度；經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)及時(shí)跟業(yè)務(wù)進(jìn)度，重視業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)和各流程的實(shí)際完成情況，避免由于返工所造成的成本費(fèi)用的增加；業(yè)務(wù)結(jié)束后，應(yīng)及時(shí)檢驗(yàn)業(yè)務(wù)完成狀況是否符合合同標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)費(fèi)用是否在合同規(guī)定的限額之內(nèi)，防止不合理的費(fèi)用增加到結(jié)算成本當(dāng)中。最后，還要將業(yè)務(wù)結(jié)束時(shí)實(shí)際發(fā)生成本費(fèi)用總額與業(yè)務(wù)預(yù)算進(jìn)行比對(duì)分析，對(duì)企業(yè)在業(yè)務(wù)流程中的成本費(fèi)用控制水平作出評(píng)價(jià)。

三、研究結(jié)論

中小房地產(chǎn)企業(yè)是我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)中一個(gè)特殊的企業(yè)群里，該群體比較大型房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)所有者能力范圍比較有限，企業(yè)所在地多位于三四線城市，而三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)較大型房地產(chǎn)企業(yè)所在的一二線城市來(lái)說(shuō)比較低迷，人口流動(dòng)性較低也導(dǎo)致了居民對(duì)房產(chǎn)的剛性需求不高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢造成購(gòu)買力不足。所以，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)從企業(yè)建立初期建立健全內(nèi)部控制制度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控部門的建設(shè)，做好市場(chǎng)需求度調(diào)查，結(jié)合經(jīng)營(yíng)所在地需求狀況及土地情況與自身的能力狀況建立有效的內(nèi)部控制制度與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控制度；做好項(xiàng)目成本的控制籌資額的預(yù)測(cè)，抓好日?，F(xiàn)金流量的管理，避免資不抵債的發(fā)生；投資項(xiàng)目前利用好市場(chǎng)信息甚至專業(yè)人員及部門做好可行性分析；密切關(guān)注國(guó)家宏觀調(diào)控政策與市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，抓住良好的投資與開(kāi)發(fā)時(shí)期以增加企業(yè)盈利能力，更要分析合適的開(kāi)發(fā)與投資收縮時(shí)期，避免企業(yè)投資開(kāi)發(fā)不合理所造成的資金鏈斷裂等財(cái)務(wù)問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉丹丹.房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究.先建筑科技大學(xué)碩士論文,2012（5）.

[2]胥玉娥.“大會(huì)計(jì)”管理模式下基層央行事后監(jiān)督的職能定位研究.經(jīng)營(yíng)管理者,2012(18).

篇8

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；控制體系

1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系存在的問(wèn)題

1．1投資方面存在的問(wèn)題

投資方面產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，一般是指企業(yè)在某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)花費(fèi)一定的資金后，后期市場(chǎng)可能由于情況的不穩(wěn)定，而導(dǎo)致最終的收益產(chǎn)出方面和預(yù)期的產(chǎn)出有所偏離，繼而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)投資而得到的投資和收益比例小于預(yù)期的投資產(chǎn)出比例，則該項(xiàng)業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)??；相反風(fēng)險(xiǎn)較大。投資風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是去掉多重業(yè)務(wù)投資的那一部分風(fēng)險(xiǎn)之后所剩的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)多樣化投資不能分離的風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是指企業(yè)多重業(yè)務(wù)投資所分散的那部分風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益呈正相關(guān)變動(dòng)，投資所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)越大，收益率越高，產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率就越低。涉及投資，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首推資金的管理和利用風(fēng)險(xiǎn)．投資就是企業(yè)用自己的資金投入到一個(gè)新的領(lǐng)域或者業(yè)務(wù)中，以期望新業(yè)務(wù)可以帶來(lái)大于企業(yè)投入資金的利潤(rùn)，這就可能會(huì)直接產(chǎn)生資金利用方面的風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資誤判或者出現(xiàn)其他不可控的不利因素，會(huì)給財(cái)務(wù)現(xiàn)金的使用產(chǎn)生極大風(fēng)險(xiǎn)。投資方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還包括預(yù)算管理和執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)算是關(guān)乎企業(yè)年度內(nèi)各項(xiàng)計(jì)劃的執(zhí)行和完成情況，當(dāng)然也包括企業(yè)投資情況的落實(shí)，一旦預(yù)算計(jì)劃內(nèi)的投資活動(dòng)無(wú)法順利完成，會(huì)進(jìn)一步影響企業(yè)接下來(lái)的發(fā)展。

1．2籌資方面

受市場(chǎng)提供資金數(shù)量和宏觀市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，企業(yè)正常的資金籌集活動(dòng)會(huì)給整體的財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)強(qiáng)烈的不確定性，這種強(qiáng)烈的不確定性被稱作籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)不僅受到宏觀環(huán)境的影響，還受微觀因素的影響，同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的因素還是主觀和客觀的因素作用的結(jié)果。從宏觀角度來(lái)看，政府的銀行政策、貨幣政策和財(cái)政政策都會(huì)直接影響到企業(yè)籌資活動(dòng)的開(kāi)展，對(duì)企業(yè)行為產(chǎn)生綜合的作用。比如說(shuō)政府制定和實(shí)施的財(cái)政政策不同，不同行業(yè)、各個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)受到的稅收等因素的影響就不盡相同，這就導(dǎo)致企業(yè)籌資活動(dòng)所需要的成本不同，籌資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)存在各自的差異。從微觀角度講，企業(yè)的籌資活動(dòng)會(huì)帶來(lái)負(fù)債，籌資的結(jié)構(gòu)會(huì)直接決定負(fù)債規(guī)模，在整個(gè)籌資數(shù)量中，長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債所占總負(fù)債的比例會(huì)直接影響到不同階段籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小。就籌資方面而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括負(fù)債規(guī)模、利息率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)開(kāi)展自身的籌資活動(dòng)，借入短期和長(zhǎng)期的負(fù)債金額，在負(fù)債管理方面就存在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可能在事前不對(duì)自身的負(fù)債能力做整體的評(píng)估，盲目借入不同類型、不同機(jī)構(gòu)的資金，對(duì)于長(zhǎng)短期負(fù)債不做認(rèn)真區(qū)分，可能存在負(fù)債規(guī)模過(guò)大，企業(yè)財(cái)務(wù)需要背負(fù)巨大風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，由于長(zhǎng)期負(fù)債的利息率較高，如果不限制長(zhǎng)期負(fù)債的規(guī)模，企業(yè)可能會(huì)付出高昂的代價(jià)支付利息。企業(yè)在長(zhǎng)短期負(fù)債發(fā)面管理不當(dāng)，一旦出現(xiàn)無(wú)法按期支付被借款單位利息的情況，會(huì)直接影響到企業(yè)的信用程度，對(duì)企業(yè)下次籌資活動(dòng)的正常開(kāi)展產(chǎn)生不利影響。

1．3經(jīng)營(yíng)方面存在的問(wèn)題

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)楣镜墓芾砣藛T和治理人員在企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中決策不當(dāng)或者決策失誤，致使公司的收益情況與往期差別較大，或出現(xiàn)公司未來(lái)的盈利能力低于投資者預(yù)期的收益下降而產(chǎn)生大的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)貫穿著企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的每個(gè)步驟，每個(gè)企業(yè)不論大小，都是在風(fēng)險(xiǎn)中經(jīng)營(yíng)的。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)按照形成的原因來(lái)劃分，可以被劃分為純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的結(jié)果不同，所以風(fēng)險(xiǎn)稱謂也不同。純粹風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果有兩種，分別是對(duì)企業(yè)產(chǎn)生損失和沒(méi)有損失。如企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的影響有盈利、平衡或者虧損三種。如營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。按照風(fēng)險(xiǎn)形成的原因來(lái)劃分，可分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)是自然力量或人類特有的錯(cuò)誤行為所造成的風(fēng)險(xiǎn)，如突發(fā)的空襲事件。動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)則是由于經(jīng)濟(jì)變動(dòng)或者社會(huì)結(jié)構(gòu)發(fā)生的變化而引起。如水資源使用危機(jī)等。就經(jīng)營(yíng)方面而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有稅務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)、成本管理風(fēng)險(xiǎn)和收入利潤(rùn)的管理風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總是要向稅務(wù)部門繳納大大小小的稅款，但是隨著稅務(wù)系統(tǒng)高度自動(dòng)化的發(fā)展，再加上企業(yè)內(nèi)部可能存在稅務(wù)人員的專業(yè)能力不夠的風(fēng)險(xiǎn)，可能致使企業(yè)在正常的稅款繳納活動(dòng)中，產(chǎn)生稅款延期繳納等違反國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的活動(dòng)，使企業(yè)正常的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。成本管理風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)，可能出現(xiàn)一味追求較低的成本，而直接導(dǎo)致產(chǎn)品的質(zhì)量下降或者產(chǎn)品的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，給企業(yè)正常的生產(chǎn)活動(dòng)帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。收入利潤(rùn)管理風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，收入的確認(rèn)沒(méi)有按照規(guī)定的時(shí)間進(jìn)行，可能會(huì)直接損害到企業(yè)利潤(rùn)的確認(rèn)，給企業(yè)造成較大風(fēng)險(xiǎn)。

2完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系的對(duì)策

2．1投資方面的對(duì)策

企業(yè)在對(duì)自身的資金進(jìn)行管理和使用時(shí)，必須提前對(duì)企業(yè)的資金現(xiàn)狀做出充分的調(diào)查和研究，根據(jù)相關(guān)的研究情況來(lái)對(duì)資金的流向做出充分的規(guī)劃和設(shè)計(jì)。尤其是在準(zhǔn)備把資金投入到新的、風(fēng)險(xiǎn)較大的領(lǐng)域時(shí)，更要盡可能的對(duì)將要進(jìn)入的行業(yè)做出分析判斷，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)情況做出估計(jì)，評(píng)判企業(yè)投入與產(chǎn)出的比例，最終決定自身的投資行為。對(duì)于預(yù)算方面產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要結(jié)合自身的實(shí)際情況建立合適的預(yù)算管理系統(tǒng)，根據(jù)企業(yè)原有的財(cái)務(wù)處理系統(tǒng)購(gòu)買新的或者改善原有的預(yù)算管理軟件。然后加快相關(guān)人員的培訓(xùn)進(jìn)程，對(duì)預(yù)算管理軟件進(jìn)行全面的升級(jí)。企業(yè)要把預(yù)算的各個(gè)步驟包括預(yù)算制定、預(yù)算執(zhí)行納入到相關(guān)的系統(tǒng)中去，確保預(yù)算的每個(gè)步驟都能夠有效而且順利的實(shí)施，確保預(yù)算計(jì)劃順利的發(fā)揮其應(yīng)該有的作用。

2．2籌資方面的對(duì)策

企業(yè)要保證合理的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債利息，在準(zhǔn)備從別的機(jī)構(gòu)借入大筆資金時(shí)，務(wù)必要先對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的負(fù)債情況做出有效、科學(xué)的分析和評(píng)估，繼而根據(jù)現(xiàn)有的企業(yè)負(fù)債情況和企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況，對(duì)即將借入的資金數(shù)量做出有效的評(píng)判。尤其是在長(zhǎng)短期負(fù)債的比例規(guī)劃方面，由于長(zhǎng)期負(fù)債的利率高，負(fù)債成本較高，企業(yè)一定要嚴(yán)格控制長(zhǎng)期負(fù)債在整體負(fù)債中的比例，確保企業(yè)在歸還借款利息的同時(shí)，資金的正常使用不受其影響。企業(yè)要建立對(duì)固有負(fù)債和新增負(fù)債的實(shí)時(shí)監(jiān)控制度，對(duì)于新增的和原本的負(fù)債進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分，制定自己的負(fù)債金額和負(fù)債利率的區(qū)分表格。對(duì)于每筆借款的還款時(shí)間、借款單位的具體要求、還款利率等信息做出詳盡歸納。在財(cái)務(wù)人員富余的情況下，可以考慮把不同的負(fù)債分配給所有的財(cái)務(wù)人員，每人負(fù)責(zé)追蹤具體的負(fù)債項(xiàng)目，確保企業(yè)每筆負(fù)債能夠順利還款，保持自身較好的信譽(yù)度，為企業(yè)以后的市場(chǎng)行為做出良好的基礎(chǔ)和鋪墊。在企業(yè)開(kāi)展正常的內(nèi)部財(cái)務(wù)分析時(shí)，可以聘請(qǐng)外部專業(yè)的會(huì)計(jì)或者財(cái)務(wù)管理人員，結(jié)合單位內(nèi)部專業(yè)能力較強(qiáng)的相關(guān)職工共同開(kāi)展財(cái)務(wù)分析的工作，確保財(cái)務(wù)分析得到的結(jié)論翔實(shí)可靠，為籌資活動(dòng)的正常開(kāi)展提供強(qiáng)有力的支持和保證。

2．3經(jīng)營(yíng)方面的對(duì)策

企業(yè)在有能力的條件下，盡量多的聘請(qǐng)專業(yè)的、具有會(huì)計(jì)職稱認(rèn)證的財(cái)務(wù)人員來(lái)為企業(yè)服務(wù)，派遣專門的稅務(wù)專員負(fù)責(zé)企業(yè)稅務(wù)的各種事宜，尤其是稅務(wù)的申報(bào)和上交業(yè)務(wù)，必須交由稅務(wù)專員專門管理，保證稅務(wù)工作及時(shí)有效的處理，降低企業(yè)稅務(wù)處理時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)活動(dòng)合法的開(kāi)展。企業(yè)要制定嚴(yán)密的產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)庫(kù)，在原材料的購(gòu)買、廠房的建設(shè)、職工工資等方面實(shí)時(shí)的采集和整理數(shù)據(jù)，盡量多的收集相關(guān)數(shù)據(jù)并保證其數(shù)據(jù)的完整性、可靠性，對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行正確的分析和利用，為產(chǎn)品成本的分析計(jì)算提供依據(jù)。在追求低成本的產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)，也要保證產(chǎn)品成本的合理性，保證產(chǎn)品質(zhì)量，也是企業(yè)保證其競(jìng)爭(zhēng)力的有力武器。在企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)，經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，企業(yè)要按照相關(guān)的法律規(guī)定確認(rèn)期限內(nèi)的收入，給企業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算提供合理正常的數(shù)據(jù)，保證企業(yè)得到的利潤(rùn)總額符合實(shí)際情況。

參考文獻(xiàn)

［1］荊哲．中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及其控制［J］．合作經(jīng)濟(jì)與科技，2015．

篇9

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債管理；資金運(yùn)用；投資匹配

一、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn)

由于我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司只允許經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、短期意外險(xiǎn)和短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍和保險(xiǎn)的特性，決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債具有如下特點(diǎn)：

(一)資金來(lái)源的廣泛性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金主要來(lái)源于保費(fèi)和資本金。由于我國(guó)國(guó)土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，促進(jìn)了我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，保費(fèi)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金越來(lái)越多，且來(lái)源廣泛，涉及社會(huì)的各個(gè)層面。保險(xiǎn)資金不僅來(lái)自于國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險(xiǎn)資金來(lái)自于個(gè)人；從產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金來(lái)自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來(lái)看，保險(xiǎn)資金主要由資本金、責(zé)任準(zhǔn)備金(包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等)、總準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)儲(chǔ)金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負(fù)債性

《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》將保險(xiǎn)定義為：“保險(xiǎn)，是指投保人根據(jù)保險(xiǎn)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對(duì)于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為?！睆谋ｋU(xiǎn)的定義可以看出，保險(xiǎn)公司的資金主要是來(lái)自保費(fèi)收入，收取保費(fèi)在前，承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任在后。即保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)合同生效后，根據(jù)未來(lái)保險(xiǎn)事故發(fā)生與否，決定了是否承擔(dān)賠付責(zé)任。由此可以看出，保費(fèi)資金具有明顯的負(fù)債性特點(diǎn)。從保險(xiǎn)資金的構(gòu)成來(lái)看，除資本金和總準(zhǔn)備金外，其他都屬于負(fù)債。

(三)對(duì)外負(fù)債的短期性

從經(jīng)營(yíng)范圍可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司除工程險(xiǎn)等少數(shù)險(xiǎn)種有可能保險(xiǎn)期限較長(zhǎng)之外，其他險(xiǎn)種的保險(xiǎn)期限都不超過(guò)一年；與此同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可能的支出將在保險(xiǎn)期限內(nèi)完全明確。由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的險(xiǎn)種的責(zé)任期限一般不超過(guò)一年，這就決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的負(fù)債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險(xiǎn)資產(chǎn)的流動(dòng)性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性、成本支出時(shí)間的滯后性和金額的不確定性，及負(fù)債的短期性，決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債支出的時(shí)間的不確定性。為保證保險(xiǎn)責(zé)任的及時(shí)承擔(dān)，保護(hù)投保人(被保險(xiǎn)人)的利益，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司必須保持資產(chǎn)的高流動(dòng)性，以防止債務(wù)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)“黑洞”導(dǎo)致公司無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)或破產(chǎn)。

二、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性

從以上財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn)可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)不僅來(lái)自于經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身，同時(shí)與保險(xiǎn)公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當(dāng)前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，競(jìng)爭(zhēng)程度較高的情況下，保險(xiǎn)公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營(yíng)的成敗與否。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)該加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動(dòng)性，保證各項(xiàng)債務(wù)按時(shí)支付。

(一)資產(chǎn)負(fù)債管理的概念

資產(chǎn)負(fù)債管理，從狹義的角度理解，為針對(duì)某類負(fù)債產(chǎn)品的特點(diǎn)形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)行業(yè)務(wù)條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負(fù)債管理屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇，它從整個(gè)企業(yè)的目標(biāo)和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動(dòng)性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動(dòng)態(tài)地解決資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值匹配問(wèn)題以及企業(yè)層面的財(cái)務(wù)控制，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全性、盈利性及流動(dòng)性的實(shí)現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負(fù)債管理是通過(guò)了解保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)為出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)而合理分析其資產(chǎn)、負(fù)債，并合理安排資產(chǎn)負(fù)債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動(dòng)性，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要意義

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)的不確定性和賠付金額的不確定性，導(dǎo)致了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債發(fā)生的時(shí)間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司利用資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債的管理，以合理化解這些不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度來(lái)看，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的好壞，不僅取決于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負(fù)債管理的好壞。只有資產(chǎn)負(fù)債管理做好了，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司才能保護(hù)股東及廣大投保人的利益，才能保證國(guó)家金融的安全和社會(huì)的穩(wěn)定。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)公司、行業(yè)、社會(huì)均具有深遠(yuǎn)的意義。

1.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保護(hù)投保人(被保險(xiǎn)人)利益的需要

保險(xiǎn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險(xiǎn)人的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，一旦發(fā)生保險(xiǎn)合同約定的意外損失或約定事件，保險(xiǎn)人按約定補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的損失或給付相應(yīng)的保險(xiǎn)金額。保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險(xiǎn)人)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，承保利潤(rùn)不斷下降，有的險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要想充分發(fā)揮保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過(guò)做好資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司主動(dòng)適應(yīng)保險(xiǎn)監(jiān)管的需要

近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管由市場(chǎng)行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場(chǎng)行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險(xiǎn)公司有足夠的償還債務(wù)的能力，其外在表現(xiàn)為保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力高于保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的最低償付能力，而實(shí)際償付能力等于認(rèn)可凈資產(chǎn)，認(rèn)可凈資產(chǎn)等于認(rèn)可資產(chǎn)減認(rèn)可負(fù)債。根據(jù)目前保監(jiān)會(huì)的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負(fù)債全部為認(rèn)可負(fù)債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況和變現(xiàn)能力按比例認(rèn)可，保險(xiǎn)公司要想提高認(rèn)可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中提高資產(chǎn)的認(rèn)可率。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可以利用資產(chǎn)負(fù)債管理，通過(guò)將資產(chǎn)配置到認(rèn)可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實(shí)際償付能力，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需要

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司積累的資金主要來(lái)源是資本金和責(zé)任準(zhǔn)備金。責(zé)任準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)公司為保證被保險(xiǎn)人的利益，保證未來(lái)能夠及時(shí)償付，而從保費(fèi)收入中提取的準(zhǔn)備金。由于保險(xiǎn)公司作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，風(fēng)險(xiǎn)存在具有普遍性，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生具有不確定性，這決定了保險(xiǎn)公司賠付時(shí)間具有較大的不確定性，為保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債的安排帶來(lái)了較大的不確定性，提高了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司有必要通過(guò)改造管理流程，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，合理提高保險(xiǎn)資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證公司的健康運(yùn)行。

4.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司改善保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的需要

隨著保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)主體的不斷增加，保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的承保利潤(rùn)在不斷下降，甚至有的險(xiǎn)種出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經(jīng)成為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司面臨的最大難題。這就要求財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，合理使用和安排資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)收益率，最大限度發(fā)揮資產(chǎn)運(yùn)用的作用，改善公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，提高公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和企業(yè)價(jià)值。

三、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的模式及原則

(一)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理模式的選擇

資產(chǎn)負(fù)債管理包括以負(fù)債為主導(dǎo)和以資產(chǎn)為主導(dǎo)兩種模式。以負(fù)債為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債管理模式，強(qiáng)調(diào)的是從負(fù)債的觀點(diǎn)看待二者之間的關(guān)系，即根據(jù)負(fù)債的特點(diǎn)安排資產(chǎn)的期限、結(jié)構(gòu)比例等，針對(duì)不同保險(xiǎn)產(chǎn)品的負(fù)債要求，包括期限、風(fēng)險(xiǎn)、出險(xiǎn)頻率、流動(dòng)性等的要求，制定相應(yīng)的資產(chǎn)投資組合。以資產(chǎn)為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債模式，強(qiáng)調(diào)的是從資產(chǎn)的觀點(diǎn)看待二者之間的關(guān)系，根據(jù)資金運(yùn)用的情況調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，也就是針對(duì)不同的資產(chǎn)組合，調(diào)整產(chǎn)品銷售的品種、規(guī)模等。

由于目前我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)處于快速發(fā)展的階段，每家保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度較快，保險(xiǎn)的特性決定了保險(xiǎn)公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用提供了可能。同時(shí)，由于保險(xiǎn)公司主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，在保險(xiǎn)處于快速發(fā)展期的我國(guó)，保險(xiǎn)公司應(yīng)更加關(guān)注主營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，原則上要求資金運(yùn)用滿足保險(xiǎn)發(fā)展和保險(xiǎn)負(fù)債的要求。因此，在目前階段，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)采取負(fù)債為主的資產(chǎn)管理模式，根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品或保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況來(lái)決定資產(chǎn)配置情況。

(二)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的原則

根據(jù)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的特點(diǎn)，充分考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)、負(fù)債的實(shí)際情況，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理不僅要遵循資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則，而且要充分考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)的特點(diǎn)。

1.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司與其他很多公司一樣，在資產(chǎn)負(fù)債管理中必須遵循以下基本原則。

(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來(lái)源與資金運(yùn)用在規(guī)模上的相對(duì)平衡和對(duì)稱，保持資產(chǎn)與負(fù)債總量上的相對(duì)平衡，這里要求的平衡是資產(chǎn)負(fù)債總量的動(dòng)態(tài)平衡。

(2)結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則。結(jié)構(gòu)對(duì)稱是一種動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的相互對(duì)稱與統(tǒng)一平衡，即根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的期限差異進(jìn)行布局，長(zhǎng)期負(fù)債用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，短期負(fù)債用于短期資產(chǎn)的投資，而短期負(fù)債中的長(zhǎng)期穩(wěn)定部分也可以用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，并根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)條件和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)情況的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(3)償還期對(duì)稱的原則。償還期對(duì)稱的原則又稱資產(chǎn)分配原則或速度對(duì)稱原則，其主要內(nèi)容為：資金運(yùn)用應(yīng)根據(jù)資金來(lái)源的流通速度來(lái)決定，即資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持一定程度的對(duì)稱關(guān)系，最好是能保證資產(chǎn)和負(fù)債的期限完全一致。

(4)目標(biāo)替代，總體效用平衡的原則。資產(chǎn)負(fù)債管理要求資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)安全性、流動(dòng)性和盈利性的目標(biāo)，但這三個(gè)目標(biāo)之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動(dòng)性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標(biāo)替代原則是指在安全性、流動(dòng)性、盈利性三個(gè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或方針上進(jìn)行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實(shí)現(xiàn)三者的均衡，而使總效用最優(yōu)。這里的總效用是由安全性、流動(dòng)性、盈利性三方面效用綜合構(gòu)成的。

2.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理需要考慮的特殊因素

由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)范圍為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)及意外健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)期限較短，保險(xiǎn)事故發(fā)生較為頻繁，使財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理方面需要考慮如下特殊因素：

(1)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債的特點(diǎn)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)范圍決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的負(fù)債以短期負(fù)債為主，為保證投保人(被保險(xiǎn)人)的利益，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)必須具備較高的流動(dòng)性。

(2)險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)及不同業(yè)務(wù)的現(xiàn)金凈流量。目前，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)范圍為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、短期意外險(xiǎn)和短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)。在具體險(xiǎn)種上包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、車輛保險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、建工險(xiǎn)等，不同險(xiǎn)種由于保險(xiǎn)標(biāo)的和責(zé)任范圍不同，其風(fēng)險(xiǎn)狀況、出險(xiǎn)頻率及損失可能產(chǎn)生的金額大小也不一樣，對(duì)賠付資金的需求也不同。如車輛險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)賠付資金的要求相對(duì)其他財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)高，因?yàn)檐囕v屬于移動(dòng)的標(biāo)的，事故發(fā)生較為頻繁，出險(xiǎn)的頻率較高，導(dǎo)致賠付的頻率也高，對(duì)資金的流動(dòng)性要求高。而普通的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的出險(xiǎn)頻率低，但由于保險(xiǎn)金額大，一旦發(fā)生保險(xiǎn)事故，要求的賠償金額大。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中，必須充分考慮公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、險(xiǎn)種類別，以保證償付責(zé)任的及時(shí)兌現(xiàn)。

(3)公司償付能力充足率。中國(guó)保監(jiān)會(huì)通過(guò)認(rèn)可凈資產(chǎn)與要求的最低償付能力的比較結(jié)果，來(lái)判斷保險(xiǎn)公司償付能力是否充足。由于保險(xiǎn)公司在不同的發(fā)展階段，償付能力水平高低不同，對(duì)資產(chǎn)的認(rèn)可率的要求也不同，公司對(duì)資產(chǎn)的選擇也是不一樣的。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監(jiān)管的需要。四、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的組成及投資的重要性

從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)來(lái)看，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司屬于金融服務(wù)企業(yè)，也就是說(shuō)保險(xiǎn)公司屬于第三產(chǎn)業(yè)，同時(shí)屬于金融企業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，具有固定資產(chǎn)占比相對(duì)小的特點(diǎn)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司也一樣，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比也不高。同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司又屬于金融企業(yè)，金融業(yè)的特點(diǎn)決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司積聚了大量的保費(fèi)收入，對(duì)資金運(yùn)用的要求較高。

從表1可以看出，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資性資產(chǎn)(銀行存款 投資)占總資產(chǎn)的比例分別為：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可用于投資的資產(chǎn)所占的比重高，資金運(yùn)用的需求旺盛。資金運(yùn)用已經(jīng)成為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司中與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)同樣重要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，客觀要求保險(xiǎn)公司不斷提高資金運(yùn)用水平，加強(qiáng)投資資產(chǎn)的管理，關(guān)注其安全性、盈利性和流動(dòng)性，為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)整體實(shí)力提升做出貢獻(xiàn)。

五、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用與資產(chǎn)負(fù)債管理

目前，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)快，但由于保險(xiǎn)主體的增加，競(jìng)爭(zhēng)特別激烈，承保利潤(rùn)率在不斷下降，有的險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損；同時(shí)，保險(xiǎn)公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，本身對(duì)公司實(shí)力的要求高。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司實(shí)力的提高，取決于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和資金運(yùn)用兩方面，且兩者是相互促進(jìn)的，這也是符合國(guó)際財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展規(guī)律的。在國(guó)外，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)的賠付率均接近100%，利潤(rùn)主要來(lái)自保費(fèi)資金運(yùn)用產(chǎn)生的投資收益。因此，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)資金運(yùn)用方面的研究，合理、有效地提高資金運(yùn)用的效率和效益，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金對(duì)公司的貢獻(xiàn)，提高經(jīng)濟(jì)實(shí)力。為使財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用滿足資產(chǎn)負(fù)債管理的要求，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)公司負(fù)債進(jìn)行深入的分析，緊密聯(lián)系公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，合理安排投資的期限、品種等。

(一)根據(jù)負(fù)債的特點(diǎn)配置投資的久期

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司是典型的負(fù)債經(jīng)營(yíng)的公司，且其保費(fèi)資金大部分屬于短期負(fù)債資金。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在安排投資前，應(yīng)根據(jù)保費(fèi)資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負(fù)債資金占比的同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)預(yù)測(cè)公司盈利能力，并根據(jù)盈利能力的不同及發(fā)展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當(dāng)預(yù)測(cè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有盈利能力時(shí)，意味著公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中基本不會(huì)動(dòng)用資本金，公司應(yīng)將資本金配置到期限較長(zhǎng)，收益較高的投資上去；同時(shí)根據(jù)預(yù)測(cè)公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長(zhǎng)的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要使用的資金，配置在期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的資金上，以保證公司履行保險(xiǎn)責(zé)任的及時(shí)性。

(二)充分分析公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況、出險(xiǎn)頻率配置投資

如前所述，由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品種類多，且不同種類的保險(xiǎn)產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)、出險(xiǎn)頻率及對(duì)賠付金額的要求等特點(diǎn)，因此，同一收入規(guī)模的公司對(duì)投資組合的要求差異較大。如以車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)為主的公司，要求投資的流動(dòng)性高；以財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的公司，對(duì)資金的流動(dòng)性要求相對(duì)較低，但對(duì)金額的要求可能較大，一旦保險(xiǎn)事故發(fā)生，對(duì)資金總量要求較大，要求投資的整體變現(xiàn)能力強(qiáng)。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品的特點(diǎn)配置投資，合理確定投資組合及投資期限。

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)大數(shù)法則的要求，充分考慮不同險(xiǎn)種的出險(xiǎn)概率和平均償付金額，合理分析單一險(xiǎn)種債務(wù)平均償還期，進(jìn)而計(jì)算出公司險(xiǎn)種所要求的整體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債的償還期，并根據(jù)償還期對(duì)稱的原則的要求，配置投資資產(chǎn)的償還期限?？梢酝ㄟ^(guò)計(jì)算平均流動(dòng)率來(lái)判斷投資配置是否合理，平均流動(dòng)率等于資產(chǎn)的平均到期日和負(fù)債的平均到期日的比值，如果平均流動(dòng)率大于1，則表示資產(chǎn)的運(yùn)用過(guò)度，應(yīng)根據(jù)負(fù)債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說(shuō)明資產(chǎn)運(yùn)用不足，應(yīng)適當(dāng)提高長(zhǎng)期資產(chǎn)的比重，以保證平均流動(dòng)率維持在1的水平。但在使用平均流動(dòng)率時(shí)，最好對(duì)時(shí)間進(jìn)行分段處理，如將期限分為3個(gè)月、6個(gè)月、1年等，分段越多，計(jì)算結(jié)果的運(yùn)用越合理，資產(chǎn)期限與負(fù)債期限越匹配。

(三)根據(jù)公司不同發(fā)展階段對(duì)償付能力的要求，選擇不同認(rèn)可率的投資組合

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管的要求，不同資產(chǎn)的認(rèn)可比率是不一樣的，認(rèn)可比率的不同，對(duì)公司實(shí)際償付能力的影響較大。同時(shí)，由于法定的償付能力要求與公司的業(yè)務(wù)規(guī)模緊密聯(lián)系在一起，因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展的不同階段，對(duì)公司投資資產(chǎn)的認(rèn)可率要求也是不一樣的。如在公司業(yè)務(wù)的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產(chǎn)的認(rèn)可率，可以只考慮流動(dòng)性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當(dāng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模較大，資本金處于不十分充足的時(shí)候，就必須將投資配置在認(rèn)可率高的資產(chǎn)上。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資配置需要充分考慮公司的發(fā)展階段，及不同階段對(duì)償付能力的要求。

篇10

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債管理；資金運(yùn)用；投資匹配

一、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn)

由于我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司只允許經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、短期意外險(xiǎn)和短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍和保險(xiǎn)的特性，決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債具有如下特點(diǎn)：

(一)資金來(lái)源的廣泛性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金主要來(lái)源于保費(fèi)和資本金。由于我國(guó)國(guó)土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，促進(jìn)了我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，保費(fèi)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金越來(lái)越多，且來(lái)源廣泛，涉及社會(huì)的各個(gè)層面。保險(xiǎn)資金不僅來(lái)自于國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險(xiǎn)資金來(lái)自于個(gè)人；從產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金來(lái)自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來(lái)看，保險(xiǎn)資金主要由資本金、責(zé)任準(zhǔn)備金(包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等)、總準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)儲(chǔ)金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負(fù)債性

《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》將保險(xiǎn)定義為：“保險(xiǎn)，是指投保人根據(jù)保險(xiǎn)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對(duì)于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為?！睆谋ｋU(xiǎn)的定義可以看出，保險(xiǎn)公司的資金主要是來(lái)自保費(fèi)收入，收取保費(fèi)在前，承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任在后。即保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)合同生效后，根據(jù)未來(lái)保險(xiǎn)事故發(fā)生與否，決定了是否承擔(dān)賠付責(zé)任。由此可以看出，保費(fèi)資金具有明顯的負(fù)債性特點(diǎn)。從保險(xiǎn)資金的構(gòu)成來(lái)看，除資本金和總準(zhǔn)備金外，其他都屬于負(fù)債。

(三)對(duì)外負(fù)債的短期性

從經(jīng)營(yíng)范圍可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司除工程險(xiǎn)等少數(shù)險(xiǎn)種有可能保險(xiǎn)期限較長(zhǎng)之外，其他險(xiǎn)種的保險(xiǎn)期限都不超過(guò)一年；與此同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可能的支出將在保險(xiǎn)期限內(nèi)完全明確。由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的險(xiǎn)種的責(zé)任期限一般不超過(guò)一年，這就決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的負(fù)債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險(xiǎn)資產(chǎn)的流動(dòng)性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性、成本支出時(shí)間的滯后性和金額的不確定性，及負(fù)債的短期性，決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債支出的時(shí)間的不確定性。為保證保險(xiǎn)責(zé)任的及時(shí)承擔(dān)，保護(hù)投保人(被保險(xiǎn)人)的利益，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司必須保持資產(chǎn)的高流動(dòng)性，以防止債務(wù)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)“黑洞”導(dǎo)致公司無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)或破產(chǎn)。

二、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性

從以上財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn)可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)不僅來(lái)自于經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身，同時(shí)與保險(xiǎn)公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當(dāng)前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，競(jìng)爭(zhēng)程度較高的情況下，保險(xiǎn)公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營(yíng)的成敗與否。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)該加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動(dòng)性，保證各項(xiàng)債務(wù)按時(shí)支付。

(一)資產(chǎn)負(fù)債管理的概念

資產(chǎn)負(fù)債管理，從狹義的角度理解，為針對(duì)某類負(fù)債產(chǎn)品的特點(diǎn)形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)行業(yè)務(wù)條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負(fù)債管理屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇，它從整個(gè)企業(yè)的目標(biāo)和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動(dòng)性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動(dòng)態(tài)地解決資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值匹配問(wèn)題以及企業(yè)層面的財(cái)務(wù)控制，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全性、盈利性及流動(dòng)性的實(shí)現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負(fù)債管理是通過(guò)了解保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)為出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)而合理分析其資產(chǎn)、負(fù)債，并合理安排資產(chǎn)負(fù)債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動(dòng)性，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要意義

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)的不確定性和賠付金額的不確定性，導(dǎo)致了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債發(fā)生的時(shí)間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司利用資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債的管理，以合理化解這些不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度來(lái)看，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的好壞，不僅取決于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負(fù)債管理的好壞。只有資產(chǎn)負(fù)債管理做好了，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司才能保護(hù)股東及廣大投保人的利益，才能保證國(guó)家金融的安全和社會(huì)的穩(wěn)定。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)公司、行業(yè)、社會(huì)均具有深遠(yuǎn)的意義。

1.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保護(hù)投保人(被保險(xiǎn)人)利益的需要

保險(xiǎn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險(xiǎn)人的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，一旦發(fā)生保險(xiǎn)合同約定的意外損失或約定事件，保險(xiǎn)人按約定補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的損失或給付相應(yīng)的保險(xiǎn)金額。保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險(xiǎn)人)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，承保利潤(rùn)不斷下降，有的險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要想充分發(fā)揮保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過(guò)做好資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司主動(dòng)適應(yīng)保險(xiǎn)監(jiān)管的需要

近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管由市場(chǎng)行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場(chǎng)行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險(xiǎn)公司有足夠的償還債務(wù)的能力，其外在表現(xiàn)為保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力高于保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的最低償付能力，而實(shí)際償付能力等于認(rèn)可凈資產(chǎn)，認(rèn)可凈資產(chǎn)等于認(rèn)可資產(chǎn)減認(rèn)可負(fù)債。根據(jù)目前保監(jiān)會(huì)的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負(fù)債全部為認(rèn)可負(fù)債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況和變現(xiàn)能力按比例認(rèn)可，保險(xiǎn)公司要想提高認(rèn)可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中提高資產(chǎn)的認(rèn)可率。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可以利用資產(chǎn)負(fù)債管理，通過(guò)將資產(chǎn)配置到認(rèn)可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實(shí)際償付能力，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需要

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司積累的資金主要來(lái)源是資本金和責(zé)任準(zhǔn)備金。責(zé)任準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)公司為保證被保險(xiǎn)人的利益，保證未來(lái)能夠及時(shí)償付，而從保費(fèi)收入中提取的準(zhǔn)備金。由于保險(xiǎn)公司作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，風(fēng)險(xiǎn)存在具有普遍性，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生具有不確定性，這決定了保險(xiǎn)公司賠付時(shí)間具有較大的不確定性，為保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債的安排帶來(lái)了較大的不確定性，提高了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司有必要通過(guò)改造管理流程，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，合理提高保險(xiǎn)資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證公司的健康運(yùn)行。

4.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司改善保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的需要

隨著保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)主體的不斷增加，保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的承保利潤(rùn)在不斷下降，甚至有的險(xiǎn)種出現(xiàn)了全

轉(zhuǎn)貼于 行業(yè)的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經(jīng)成為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司面臨的最大難題。這就要求財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，合理使用和安排資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)收益率，最大限度發(fā)揮資產(chǎn)運(yùn)用的作用，改善公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，提高公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和企業(yè)價(jià)值。

三、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的模式及原則

(一)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理模式的選擇

資產(chǎn)負(fù)債管理包括以負(fù)債為主導(dǎo)和以資產(chǎn)為主導(dǎo)兩種模式。以負(fù)債為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債管理模式，強(qiáng)調(diào)的是從負(fù)債的觀點(diǎn)看待二者之間的關(guān)系，即根據(jù)負(fù)債的特點(diǎn)安排資產(chǎn)的期限、結(jié)構(gòu)比例等，針對(duì)不同保險(xiǎn)產(chǎn)品的負(fù)債要求，包括期限、風(fēng)險(xiǎn)、出險(xiǎn)頻率、流動(dòng)性等的要求，制定相應(yīng)的資產(chǎn)投資組合。以資產(chǎn)為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債模式，強(qiáng)調(diào)的是從資產(chǎn)的觀點(diǎn)看待二者之間的關(guān)系，根據(jù)資金運(yùn)用的情況調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，也就是針對(duì)不同的資產(chǎn)組合，調(diào)整產(chǎn)品銷售的品種、規(guī)模等。

由于目前我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)處于快速發(fā)展的階段，每家保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度較快，保險(xiǎn)的特性決定了保險(xiǎn)公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用提供了可能。同時(shí)，由于保險(xiǎn)公司主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，在保險(xiǎn)處于快速發(fā)展期的我國(guó)，保險(xiǎn)公司應(yīng)更加關(guān)注主營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，原則上要求資金運(yùn)用滿足保險(xiǎn)發(fā)展和保險(xiǎn)負(fù)債的要求。因此，在目前階段，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)采取負(fù)債為主的資產(chǎn)管理模式，根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品或保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況來(lái)決定資產(chǎn)配置情況。

(二)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的原則

根據(jù)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的特點(diǎn)，充分考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)、負(fù)債的實(shí)際情況，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理不僅要遵循資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則，而且要充分考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)的特點(diǎn)。

1.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司與其他很多公司一樣，在資產(chǎn)負(fù)債管理中必須遵循以下基本原則。

(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來(lái)源與資金運(yùn)用在規(guī)模上的相對(duì)平衡和對(duì)稱，保持資產(chǎn)與負(fù)債總量上的相對(duì)平衡，這里要求的平衡是資產(chǎn)負(fù)債總量的動(dòng)態(tài)平衡。

(2)結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則。結(jié)構(gòu)對(duì)稱是一種動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的相互對(duì)稱與統(tǒng)一平衡，即根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的期限差異進(jìn)行布局，長(zhǎng)期負(fù)債用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，短期負(fù)債用于短期資產(chǎn)的投資，而短期負(fù)債中的長(zhǎng)期穩(wěn)定部分也可以用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，并根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)條件和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)情況的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(3)償還期對(duì)稱的原則。償還期對(duì)稱的原則又稱資產(chǎn)分配原則或速度對(duì)稱原則，其主要內(nèi)容為：資金運(yùn)用應(yīng)根據(jù)資金來(lái)源的流通速度來(lái)決定，即資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持一定程度的對(duì)稱關(guān)系，最好是能保證資產(chǎn)和負(fù)債的期限完全一致。

(4)目標(biāo)替代，總體效用平衡的原則。資產(chǎn)負(fù)債管理要求資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)安全性、流動(dòng)性和盈利性的目標(biāo)，但這三個(gè)目標(biāo)之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動(dòng)性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標(biāo)替代原則是指在安全性、流動(dòng)性、盈利性三個(gè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或方針上進(jìn)行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實(shí)現(xiàn)三者的均衡，而使總效用最優(yōu)。這里的總效用是由安全性、流動(dòng)性、盈利性三方面效用綜合構(gòu)成的。

2.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理需要考慮的特殊因素

由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)范圍為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)及意外健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)期限較短，保險(xiǎn)事故發(fā)生較為頻繁，使財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理方面需要考慮如下特殊因素：

(1)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債的特點(diǎn)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)范圍決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的負(fù)債以短期負(fù)債為主，為保證投保人(被保險(xiǎn)人)的利益，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)必須具備較高的流動(dòng)性。

(2)險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)及不同業(yè)務(wù)的現(xiàn)金凈流量。目前，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)范圍為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、短期意外險(xiǎn)和短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)。在具體險(xiǎn)種上包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、車輛保險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、建工險(xiǎn)等，不同險(xiǎn)種由于保險(xiǎn)標(biāo)的和責(zé)任范圍不同，其風(fēng)險(xiǎn)狀況、出險(xiǎn)頻率及損失可能產(chǎn)生的金額大小也不一樣，對(duì)賠付資金的需求也不同。如車輛險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)賠付資金的要求相對(duì)其他財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)高，因?yàn)檐囕v屬于移動(dòng)的標(biāo)的，事故發(fā)生較為頻繁，出險(xiǎn)的頻率較高，導(dǎo)致賠付的頻率也高，對(duì)資金的流動(dòng)性要求高。而普通的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的出險(xiǎn)頻率低，但由于保險(xiǎn)金額大，一旦發(fā)生保險(xiǎn)事故，要求的賠償金額大。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中，必須充分考慮公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、險(xiǎn)種類別，以保證償付責(zé)任的及時(shí)兌現(xiàn)。

(3)公司償付能力充足率。中國(guó)保監(jiān)會(huì)通過(guò)認(rèn)可凈資產(chǎn)與要求的最低償付能力的比較結(jié)果，來(lái)判斷保險(xiǎn)公司償付能力是否充足。由于保險(xiǎn)公司在不同的發(fā)展階段，償付能力水平高低不同，對(duì)資產(chǎn)的認(rèn)可率的要求也不同，公司對(duì)資產(chǎn)的選擇也是不一樣的。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監(jiān)管的需要。四、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的組成及投資的重要性

從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)來(lái)看，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司屬于金融服務(wù)企業(yè)，也就是說(shuō)保險(xiǎn)公司屬于第三產(chǎn)業(yè)，同時(shí)屬于金融企業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，具有固定資產(chǎn)占比相對(duì)小的特點(diǎn)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司也一樣，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比也不高。同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司又屬于金融企業(yè)，金融業(yè)的特點(diǎn)決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司積聚了大量的保費(fèi)收入，對(duì)資金運(yùn)用的要求較高。

從表1可以看出，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資性資產(chǎn)(銀行存款 投資)占總資產(chǎn)的比例分別為：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可用于投資的資產(chǎn)所占的比重高，資金運(yùn)用的需求旺盛。資金運(yùn)用已經(jīng)成為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司中與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)同樣重要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，客觀要求保險(xiǎn)公司不斷提高資金運(yùn)用水平，加強(qiáng)投資資產(chǎn)的管理，關(guān)注其安全性、盈利性和流動(dòng)性，為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)整體實(shí)力提升做出貢獻(xiàn)。

五、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用與資產(chǎn)負(fù)債管理

目前，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)快，但由于保險(xiǎn)主體的增加，競(jìng)爭(zhēng)特別激烈，承保利潤(rùn)率在不斷下降，有的險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損；同時(shí)，保險(xiǎn)公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，本身對(duì)公司實(shí)力的要求高。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司實(shí)力的提高，取決于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和資金運(yùn)用兩方面，且兩者是相互促進(jìn)的，這也是符合國(guó)際財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展規(guī)律的。在國(guó)外，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)的賠付率均接近100%，利潤(rùn)主要來(lái)自保費(fèi)資金運(yùn)用產(chǎn)生的投資收益。因此，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)資金運(yùn)用方面的研究，合理、有效地提高資金運(yùn)用的效率和效益，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金對(duì)公司的貢獻(xiàn)，提高經(jīng)濟(jì)實(shí)力。為使財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用滿足資產(chǎn)負(fù)債管理的要求，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)公司負(fù)債進(jìn)行深入的分析，緊密聯(lián)系公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，合理安排投資的期限、品種等。

(一)根據(jù)負(fù)債的特點(diǎn)配置投資的久期

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司是典型的負(fù)債經(jīng)營(yíng)的公司，且其保費(fèi)資金大部分屬于短期負(fù)債資金。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在安排投資前，應(yīng)根據(jù)保費(fèi)資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負(fù)債資金占比的同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)預(yù)測(cè)公司盈利能力，并根據(jù)盈利能力的不同及發(fā)展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當(dāng)預(yù)測(cè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有盈利能力時(shí)，意味著公司

在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中基本不會(huì)動(dòng)用資本金，公司應(yīng)將資本金配置到期限較長(zhǎng)，收益較高的投資上去；同時(shí)根據(jù)預(yù)測(cè)公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長(zhǎng)的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要使用的資金，配置在期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的資金上，以保證公司履行保險(xiǎn)責(zé)任的及時(shí)性。

(二)充分分析公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況、出險(xiǎn)頻率配置投資

如前所述，由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品種類多，且不同種類的保險(xiǎn)產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)、出險(xiǎn)頻率及對(duì)賠付金額的要求等特點(diǎn)，因此，同一收入規(guī)模的公司對(duì)投資組合的要求差異較大。如以車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)為主的公司，要求投資的流動(dòng)性高；以財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的公司，對(duì)資金的流動(dòng)性要求相對(duì)較低，但對(duì)金額的要求可能較大，一旦保險(xiǎn)事故發(fā)生，對(duì)資金總量要求較大，要求投資的整體變現(xiàn)能力強(qiáng)。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品的特點(diǎn)配置投資，合理確定投資組合及投資期限。

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)大數(shù)法則的要求，充分考慮不同險(xiǎn)種的出險(xiǎn)概率和平均償付金額，合理分析單一險(xiǎn)種債務(wù)平均償還期，進(jìn)而計(jì)算出公司險(xiǎn)種所要求的整體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債的償還期，并根據(jù)償還期對(duì)稱的原則的要求，配置投資資產(chǎn)的償還期限?？梢酝ㄟ^(guò)計(jì)算平均流動(dòng)率來(lái)判斷投資配置是否合理，平均流動(dòng)率等于資產(chǎn)的平均到期日和負(fù)債的平均到期日的比值，如果平均流動(dòng)率大于1，則表示資產(chǎn)的運(yùn)用過(guò)度，應(yīng)根據(jù)負(fù)債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說(shuō)明資產(chǎn)運(yùn)用不足，應(yīng)適當(dāng)提高長(zhǎng)期資產(chǎn)的比重，以保證平均流動(dòng)率維持在1的水平。但在使用平均流動(dòng)率時(shí)，最好對(duì)時(shí)間進(jìn)行分段處理，如將期限分為3個(gè)月、6個(gè)月、1年等，分段越多，計(jì)算結(jié)果的運(yùn)用越合理，資產(chǎn)期限與負(fù)債期限越匹配。

(三)根據(jù)公司不同發(fā)展階段對(duì)償付能力的要求，選擇不同認(rèn)可率的投資組合

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管的要求，不同資產(chǎn)的認(rèn)可比率是不一樣的，認(rèn)可比率的不同，對(duì)公司實(shí)際償付能力的影響較大。同時(shí)，由于法定的償付能力要求與公司的業(yè)務(wù)規(guī)模緊密聯(lián)系在一起，因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展的不同階段，對(duì)公司投資資產(chǎn)的認(rèn)可率要求也是不一樣的。如在公司業(yè)務(wù)的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產(chǎn)的認(rèn)可率，可以只考慮流動(dòng)性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當(dāng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模較大，資本金處于不十分充足的時(shí)候，就必須將投資配置在認(rèn)可率高的資產(chǎn)上。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資配置需要充分考慮公司的發(fā)展階段，及不同階段對(duì)償付能力的要求。