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[摘要]金融風(fēng)暴對(duì)我國(guó)的影響雖然暫時(shí)還看得不是很明顯，但是其必將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。本文從次貸危機(jī)爆發(fā)的深層原因進(jìn)行了研究，并且對(duì)次級(jí)貸產(chǎn)品的運(yùn)作過(guò)程,以及利益群體進(jìn)行了介紹，最終得出了這次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響，政府不能在解決一個(gè)問(wèn)題的時(shí)候又產(chǎn)生新的問(wèn)題。

[關(guān)鍵詞]次貸危機(jī)次級(jí)貸產(chǎn)品中國(guó)

一、次貸危機(jī)的原因

1.表面上看：引起美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)風(fēng)暴的直接原因是美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑，美國(guó)的利率上升和住房市場(chǎng)持續(xù)降溫。而分析導(dǎo)致美國(guó)次貸危機(jī)的潛在原因是在于，由于美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的貿(mào)易狀況的赤字狀況，美元持續(xù)貶值，使得人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心產(chǎn)生的從來(lái)沒(méi)有過(guò)的消極預(yù)期，美國(guó)為了維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)霸主的形象，為了防止經(jīng)濟(jì)衰退。首先就需要要保持國(guó)際資本的凈流入,來(lái)禰補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目下的赤字,只有這樣，才能保持美國(guó)世界經(jīng)濟(jì)霸主的地位。

2.歸根結(jié)蒂，我們認(rèn)為美國(guó)這次由“次貸危機(jī)”引發(fā)的“金融風(fēng)暴”是人為的阻礙經(jīng)濟(jì)周期所造成的。主要是美國(guó)政府沒(méi)有處理好2001年網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅。當(dāng)時(shí)的“網(wǎng)絡(luò)泡沫”的破滅其實(shí)就是經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整，而那時(shí)正逢小布什上臺(tái)后的第一年，這時(shí)的政府正是需要一個(gè)“繁榮”的經(jīng)濟(jì)來(lái)表明政府的有效和能力，于是雖然網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)破滅了，但美聯(lián)儲(chǔ)還是可以通過(guò)了減息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，而減息政策卻使得美國(guó)住房市場(chǎng)持續(xù)繁榮，美國(guó)的次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)得以迅速發(fā)展，最終導(dǎo)致了不良貸款的大量衍生。因此，今年危機(jī)產(chǎn)生和發(fā)展，政治原因也是有的，又如今年大選，兩黨都試圖與次貸危機(jī)的責(zé)任劃清界限；同時(shí)又都指責(zé)對(duì)方是罪魁禍?zhǔn)?。這也從某種程度上放任了次貸危機(jī)的發(fā)展。為今天席卷整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)暴埋下了伏筆。

二、次貸產(chǎn)品產(chǎn)生原理解讀

次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。利息上升，導(dǎo)致還款壓力增大，很多本來(lái)信用不好的用戶感覺(jué)還款壓力大,出現(xiàn)違約的可能，對(duì)銀行貸款的收回造成影響的危機(jī)。美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)通常采用固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的還款方式，即：購(gòu)房者在購(gòu)房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動(dòng)利率償還貸款。其發(fā)行的過(guò)程如下：

三、次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

1.本次次貸危機(jī)的最大警示在于，要警惕為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期而制訂的宏觀調(diào)控政策對(duì)某個(gè)特定市場(chǎng)造成的沖擊。對(duì)中國(guó)的啟示就是：如果央行為了遏制通脹壓力而大幅提高人民幣貸款利率，那么就應(yīng)注意兩方面影響：一是貸款收緊對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的影響，有可能造成開發(fā)商資金斷裂；二是還款壓力提高對(duì)抵押貸款申請(qǐng)者的影響，可能造成抵押貸款違約率上升。而這兩方面的影響都最終會(huì)造成商業(yè)銀行不良貸款率上升、作為抵押品的房地產(chǎn)價(jià)值下降，最終影響到商業(yè)銀行的盈利性甚至生存能力。

2.美國(guó)次級(jí)債危機(jī)正導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟跡象，以美國(guó)為主要出口市場(chǎng)的中國(guó)企業(yè)受到了牽連。而美國(guó)零售商的壓力直接傳到了中國(guó)出口企業(yè)。在中國(guó)制造受次級(jí)債危機(jī),以及內(nèi)部成本壓力，國(guó)際訂單的轉(zhuǎn)移正在加速之際?？鐕?guó)公司紛紛將訂單從中國(guó)轉(zhuǎn)移到越南，印度，孟加拉國(guó)等更具備成本優(yōu)勢(shì)的地區(qū)和國(guó)家，對(duì)我國(guó)的出口加工也影響巨大。即使國(guó)內(nèi)的還在接受訂單的企業(yè)，也很有可能接受不了跨國(guó)公司的低價(jià)要求而倒閉關(guān)門。

四、我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的根本原因：出口導(dǎo)向和沒(méi)有按市場(chǎng)供求的利率體系

1.次級(jí)債危機(jī)殃及中國(guó)出口，是由于我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，而這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式賴以生存的法寶，就是出口退稅與本幣低匯率。由于我國(guó)沒(méi)有按供求形成利率，本國(guó)貨幣規(guī)定的匯率很低，使得外匯存底大量積累，貿(mào)易摩擦加劇，貿(mào)易條件變差。借助低要素價(jià)格和低附加價(jià)值產(chǎn)品的出口，花費(fèi)很大的氣力，搭上了資源和環(huán)境，但得到的實(shí)惠不多，東西賣得很便宜。而一旦美元貶值，辛苦賺來(lái)的錢就縮水了。

五、結(jié)論

本次美國(guó)次貸危機(jī)也給中國(guó)宏觀調(diào)控提出了啟示。主要有：

第一，有必要把資產(chǎn)價(jià)格納入中央銀行實(shí)施貨幣政策時(shí)的監(jiān)測(cè)對(duì)象。因?yàn)橐坏┵Y產(chǎn)價(jià)格通過(guò)財(cái)富效應(yīng)或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會(huì)對(duì)通貨膨脹率產(chǎn)生影響。

第二，進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)必須綜合考慮調(diào)控政策對(duì)某些具體市場(chǎng)可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。并與這些負(fù)面效應(yīng)影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

總之，2008年的全球金融風(fēng)暴注定會(huì)被牢記，也會(huì)被我國(guó)牢記。

參考文獻(xiàn)：

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