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一、引言

當(dāng)前我國正處在發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段站在改革的重要關(guān)頭，在過去的幾十年里中國的經(jīng)濟高速發(fā)展，在經(jīng)歷了經(jīng)濟和金融危機后中國在經(jīng)濟發(fā)展的道路上也積累了豐厚的經(jīng)驗躋身于中等發(fā)展國家的行列，和其他亞洲國家一樣面臨著“中等收入陷阱”的難題，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、提高經(jīng)濟增長動力是渡過難關(guān)的第一要務(wù)。經(jīng)濟增長正處于“三期疊加”的特殊階段，在2013年12月中央經(jīng)濟會議上首次提出“新常態(tài)”。新常態(tài)在中國具體表現(xiàn)為經(jīng)濟增長換擋回落由高速轉(zhuǎn)為中高速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、創(chuàng)新驅(qū)動為新的發(fā)展動力隨之也帶來新的挑戰(zhàn)和機遇，是實現(xiàn)社會可持續(xù)發(fā)展的科學(xué)社會主義的發(fā)展模式。隨后2014年5月在河南考察時指出要從我國經(jīng)濟發(fā)展的階段特征出發(fā)適應(yīng)新常態(tài)，11月在APEC演講時指出中國經(jīng)濟新常態(tài)主要體現(xiàn)在速度增長、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和動力多元化三個方面。發(fā)展是第一要義，經(jīng)濟增長問題是金融研究的永恒主題，經(jīng)濟已從2012年開始由將近20年10%的增長速度轉(zhuǎn)為7.8%，到2013年的7.7%，2014年的7.4%，隨后將控制在7%到6%的增速。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的陣痛中企業(yè)特別是私營企業(yè)的經(jīng)營難度上升，其中小型和微型企業(yè)表現(xiàn)的更加突出，從而進一步引起了小微企業(yè)貸款債務(wù)風(fēng)險的加大，債務(wù)風(fēng)險的提高不僅提升了小微企業(yè)自身融資成本而且銀行等金融機構(gòu)相對于穩(wěn)定的大中型企業(yè)在一定程度不愿意借貸給債務(wù)風(fēng)險高的小微企業(yè)，因此在這樣的市場環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境交互的背景下，研究小微企業(yè)的融資問題對于緩解小微企業(yè)融資難的困境以及實現(xiàn)銀行和企業(yè)之間的博弈均衡有很大的意義。在引言的的基礎(chǔ)上，本文第二部分結(jié)合河南省的實際情況對小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀進行分析，第三部分從現(xiàn)狀中尋找困境的原因，最后第四部分針對原因給出相應(yīng)的政策建議。

二、新常態(tài)經(jīng)濟下河南省小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

隨著經(jīng)濟發(fā)展的放緩，小微企業(yè)在融資方面難度進一步提升。根據(jù)河南省工商局調(diào)查資料顯示截至2015年6月底全省小微企業(yè)共有68.5萬戶占總企業(yè)數(shù)量的90.6%，私營小微企業(yè)是小微企業(yè)的主體且增長速度較快；鄭州是主要的發(fā)展城市；在行業(yè)分布上以第三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)。增加了河南人口大省的就業(yè)、促進了經(jīng)濟增長。在經(jīng)濟增長速度放緩的情況下河南省小微企業(yè)的資金需求依然旺盛。根據(jù)工信廳數(shù)據(jù)顯示，認為融資方面比較困難或困難的小微企業(yè)占到快90%，融資問題是阻擋其發(fā)展的一大當(dāng)路牌。由于小微企業(yè)自身對資金需求的特點，每次的融資需求量不大，資金需求頻繁，需求時間緊急多為解決臨時資金困境，但由于缺乏合適的抵押擔(dān)保物和無法滿足銀行信貸審批條件和時間的要求使得融資的利率提高。其次小微企業(yè)規(guī)模小、管理水平欠缺、創(chuàng)新型不足、教育水平和技術(shù)素養(yǎng)不高相對于大中型企業(yè)在吸引投資方面處于劣勢，更是由于信息的不對稱性使小微企業(yè)的融資成本增加。河南省小微企業(yè)融資渠道受阻。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金來源中，銀行貸款占21.7%，大部分小微企業(yè)很難從銀行獲得貸款，僅商丘市永城市140多家面粉加工企業(yè)就缺少流動資金7億多元，其中90%靠民間融資，銀行貸款僅占10%，從中可以看出河南省小微企業(yè)融資渠道的狹窄。受小微企業(yè)自身融資頻、急、少特點的限制使得小微企業(yè)很難通過發(fā)行股票和證券的方式融資，加之政府對小微企業(yè)資金的支持力度有限使得小微企業(yè)只能通過有限的民間借貸、銀行等金融機構(gòu)借貸、天使投資有限的方式進行融資。首先民間的融資方式主要有小額貸款公司、高利貸、親近朋友是人之間進行小額借款等。對于小微企業(yè)來說雖然民間借貸的有些方式獲得的資金成本要高一下，但是由于河南省小微企業(yè)對資金需求的迫切，其他的融資方式會更加困難，使得民間融資成為河南省小微企業(yè)的主要融資渠道。考慮到小微企業(yè)自身規(guī)模小，經(jīng)營周期快，資金流通周轉(zhuǎn)快，民間融資雖然成本高一些對于小微企業(yè)也能夠消化。對于銀行借款融資更是由于銀企之間的信息不對稱出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象。天使投資是一種非組織化的高風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資，是指擁有成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)家或者富人對小企業(yè)初創(chuàng)期進行的前期投資，它將社會中的閑置資金和有潛力的創(chuàng)業(yè)項目溝通聯(lián)系在一起，為經(jīng)濟和社會的發(fā)展輸入新鮮的血液和能量，推動進步和革新，但是也給投資人帶來了極大的風(fēng)險，對于大多數(shù)的河南省小微企業(yè)缺乏市場競爭力很難獲得天使投資者的青睞。由于小微企業(yè)自身經(jīng)營規(guī)模的限制加之政府信貸支持力度不夠，金融環(huán)境的不利影響使得金融機構(gòu)對小微企業(yè)的經(jīng)濟能力和還貸能力評價不高，為了規(guī)避風(fēng)險，不愿意甚至拒絕向小微企業(yè)貸款造成對小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象。盡管政府在一定程度上注意到要對小微企業(yè)進行政策扶持，也頒布了一些政策，但對政策的實施效果和執(zhí)行力度沒有很好的監(jiān)督,使小微企業(yè)的困境依然存在。

三、河南省小微企業(yè)融資困境的原因分析

1.自身局限性。由于河南省小微企業(yè)自身先天性的限制，企業(yè)規(guī)模小多采用家族經(jīng)營，員工的整體素質(zhì)和專業(yè)技術(shù)水平的高度達不到要求，管理者管理水平經(jīng)驗不足，多采用傳統(tǒng)生產(chǎn)方式使得經(jīng)濟效益低下，在企業(yè)的收益性和持續(xù)性方面不足，改革力度不夠，使得銀行等金融機構(gòu)更傾向于投資大企業(yè)來獲得穩(wěn)定的收益。內(nèi)部的管理機制和組織形式不健全，沒有科學(xué)的管理制度來適應(yīng)其自身的發(fā)展從而帶來效率低下的一系列問題。其次在信用、財務(wù)信息披露、抵押擔(dān)保等方面存在劣勢。資信是金融機構(gòu)投資時的主要考察項目，而小微企業(yè)在加強信用建設(shè)方面的意識薄弱，如果小微企業(yè)由于信用的缺失而造成的損失不僅對其經(jīng)濟有影響，企業(yè)的整體對外形象也會受到很大的損失，而投資者為了降低風(fēng)險和損失就會出現(xiàn)對小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象，使得商業(yè)銀行或金融機構(gòu)向小微企業(yè)借貸時存在風(fēng)險，在對其進行信用評級時成本增加、債務(wù)增多，進而造成融資難的困境。由于管理水平和技術(shù)的問題使財務(wù)信息的透明度不高，在進行投資審核使增加的審核成本會體現(xiàn)在貸款的利率上?？傊瑥男∥⑵髽I(yè)自身來看生產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營管理水平、技術(shù)創(chuàng)新和信用建設(shè)方面的欠缺都在一定程度上限制其融資和發(fā)展。2.融資模式有限。由上述現(xiàn)狀分析可以看出融資模式有限是河南省小微企業(yè)困境的因素之一。隨著民間借貸的高利率帶來的薄利潤以及隨后的風(fēng)險此融資方式還需要相關(guān)法律法規(guī)，政策制度的完善來保證借貸雙方的利益。其次對于銀行借款融資針對不同企業(yè)的需求，銀行專為小微企業(yè)設(shè)置了小微企業(yè)融資服務(wù)機構(gòu)，為小微企業(yè)提供多種類型的貸款。但是從銀行的視角河南省小微企業(yè)在貸款抵押擔(dān)保方面不足而帶來的風(fēng)險是一大障礙，所以需要有適應(yīng)小微企業(yè)貸款的程序、風(fēng)險評估體系等配套機制來減少惜貸現(xiàn)象。總體來看，銀行的小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)是值得長期投資的業(yè)務(wù)。天使投資是小微企業(yè)融資成本相對較低的融資模式，但是小微企業(yè)自身經(jīng)營的限制缺乏創(chuàng)新和核心競爭力很難獲得天使投資者的青睞，使小微企業(yè)的融資模式受到限制增加融資的難度。由以上分析看出針對不同需求的小微企業(yè)河南省小微企業(yè)的融資模式有限，且都在一定程度上受到限制造成小微企業(yè)融資難的困境。3.政府信貸支持力度不夠。政府的扶持力度不夠也是造成河南省小微企業(yè)融資困境的主因之一。小微企業(yè)的發(fā)展離不開政府的支持，但是河南省小微企業(yè)眾多，針對小微企業(yè)的政策卻很少。政府信貸支持力度不夠使得金融機構(gòu)對小微企業(yè)的經(jīng)濟能力和還貸能力評價不高，為了規(guī)避風(fēng)險不愿意甚至拒絕向小微企業(yè)貸款造成對小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象造成小微企業(yè)融資難困境。而且政府在對小微企業(yè)進行支持時多為指導(dǎo)、建議性不符合小微企業(yè)的實際需求。河南省小微企業(yè)的數(shù)量之大可以影響河南經(jīng)濟的穩(wěn)定，但是政府頒布的有限的輔助政策不足以解決小微企業(yè)面臨的困境，可能由于政策制定者與企業(yè)管理者的交流溝通不足，也可能由于政策的實施標(biāo)準(zhǔn)高或政策的執(zhí)行實施力度不夠，監(jiān)督落實體系缺失。4.金融機構(gòu)和市場環(huán)境的不利影響。針對小微企業(yè)的金融機構(gòu)缺乏和金融服務(wù)體系不健全使市場環(huán)境中的有利因素流向大企業(yè)，相對于小微企業(yè)更愿意貸款給大企業(yè)。在金融機構(gòu)對小微企業(yè)進行信用評級時由于信息的不對稱性使金融機構(gòu)的審查成本和貸款風(fēng)險提高，為抵消這部分成本和風(fēng)險，在對小微企業(yè)進行貸款時利率普遍提高。對小微企業(yè)進行貸款審批抵押時要求嚴(yán)格，審批時間長，金融服務(wù)體系尚不完善。在河南省相對于小微企業(yè)數(shù)量來說擔(dān)保中介數(shù)量不足，其中還存在體系不規(guī)范、制度不健全現(xiàn)象，這些市場中種種的不利因素都會造成河南省小微企業(yè)融資困難。在金融市場資源配置效率低下的環(huán)境下還出現(xiàn)金融壟斷的現(xiàn)象給小微企業(yè)的貸款雪上加霜。所以金融機構(gòu)的不健全、金融體系的不完善和金融壟斷的不利市場環(huán)境增大了小微企業(yè)的生存難度。

四、河南省小微企業(yè)融資困境的對策建議

由分析可以看出造成小微企業(yè)融資困境的原因是多方面的，從以下幾個方面提出對策以期能緩解河南省小微企業(yè)的融資問題。1.提升自身形象。河南省小微企業(yè)首先要從自身的局限提升起，完善小微企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度、規(guī)范信息披露，對員工進行會計、財務(wù)等方面專業(yè)知識的培訓(xùn)提高其技能和辦事效率，制定完善的財務(wù)制度。建立適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的科學(xué)管理體系，從家族經(jīng)營管理模式的局限性走出來。使先進的管理理念得到員工的認可，提高員工的整體素質(zhì)和專業(yè)技能，提高企業(yè)的穩(wěn)定性、收益性和持續(xù)性，降低風(fēng)險，提高企業(yè)在公眾心中的形象，增加投資者對企業(yè)的信心。普及會計、財務(wù)管理方面的法規(guī)政策，使報表規(guī)范，加強信息的透明度減少信息不對稱性，提高融資信用。學(xué)習(xí)法律知識，在合同的制定和履約方面提高誠信建設(shè)意識和投資者建立長期的相互信賴的合作關(guān)系，保持好的誠信記錄進而可以用關(guān)系型借貸理論來緩解融資困境、降低融資成本。由于小微企業(yè)生產(chǎn)力落后多采用傳統(tǒng)生產(chǎn)方式，要想在激烈的市場競爭環(huán)境中立足，河南省小微企業(yè)需要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、不斷地技術(shù)創(chuàng)新來增加市場競爭力，進而提升自身的經(jīng)營狀況，拓展融資方式，定位消費者市場，通過創(chuàng)新迅速占領(lǐng)市場，不斷的技術(shù)更新保持競爭優(yōu)勢博得投資者的眼球來改善融資困境。2.利用融資理論降低融資成本，擴展融資渠道。利用關(guān)系型借貸理論可以通過增加企業(yè)與銀行之間的日常來往，使銀企之間更加了解，信息披露更加充分，在融資時可以降低信用評級的成本，在進行抵押擔(dān)保來融資額度時也有潛移默化的促進作用。由于雙方之間的相互了解，銀行等金融機構(gòu)在估測其信用和經(jīng)濟狀況時就會減少由于信息不對稱造成的風(fēng)險，減少融資成本，從“軟”方面拓展了小微企業(yè)的融資渠道。在我國經(jīng)濟新常態(tài)的發(fā)展大背景下，經(jīng)濟中高速持續(xù)發(fā)展，天使投資作為一種新興的具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y行為，在未來的經(jīng)濟中將會受到越來越多的重視，吸引企業(yè)家的眼球，它增加了小微企業(yè)的融資渠道，使科技研究成果快速轉(zhuǎn)化為財富，也為企業(yè)的生存發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。3.制定扶持政策，完善法律法規(guī)。政府應(yīng)該完善相關(guān)法律來保護小微企業(yè)的權(quán)益，使其在融資過程中得到公平的對待，在宏觀上加強銀企之間的聯(lián)系合作，拓寬貸款途徑。再者要打破小微企業(yè)在準(zhǔn)入機制的不合理規(guī)定，完善市場準(zhǔn)入機制。近年來政府缺乏針對小微企業(yè)制定相應(yīng)的政策，如稅收優(yōu)惠政策來減輕小微企業(yè)的負債，貸款優(yōu)惠政策來減少小微企業(yè)投資者的風(fēng)險等，制定針對小微企業(yè)的貸款審批程序來滿足小微企業(yè)的融資需求特點。制定合適的法律政策來緩解小微企業(yè)緊張的外部環(huán)境，為處在困境中的小微企業(yè)雪中送炭。為增加金融機構(gòu)向小微企業(yè)貸款的動力，政府可以適當(dāng)降低其存款準(zhǔn)備金率鼓勵銀行對小微企業(yè)的發(fā)展給予支持，補給范圍給予擴大使投資的靈活性得到提高。根據(jù)小微企業(yè)的資金需求特點建立適合小微企業(yè)的一體化的審批部門，規(guī)范審批流程，縮短審批時間。再者在已頒布的政策中如《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》要加強政策的宣傳力度和執(zhí)行力度，避免只頒布不實施，使政策真正的惠及大眾。4.加強金融服務(wù)，推進多層次體系建設(shè)。建立多層次的金融市場體系健全河南省小微企業(yè)的融資環(huán)境。多層次的金融市場體系可以適應(yīng)不同層次企業(yè)的貸款需求，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、中小型金融機構(gòu)和民間機構(gòu)等多元化的融資體系。在打破金融壟斷方面可通過引入民間資本來緩解。為促進小微企業(yè)的良好發(fā)展，應(yīng)完善信用評級、建立信用檔案以提供違約成本來約束小微企業(yè)的違約行為。降低利率市場化帶來的不利因素，提高資金利用率將措施落實到實處。除了銀行機構(gòu)還要關(guān)注到非銀行機構(gòu)的快速發(fā)展，通過獲得非銀行機構(gòu)的支持來拓展融資渠道。此外河南省政府應(yīng)該大力發(fā)展針對小微企業(yè)融資的金融服務(wù)機構(gòu)，促進中小金融機構(gòu)改革和發(fā)展，建立完善的信用獎懲機制，一方面使小微企業(yè)增強信用意識來降低金融機構(gòu)的貸款風(fēng)險，另一方面提高金融機構(gòu)向小微企業(yè)貸款的信心，在自律的同時政府應(yīng)該加強對其監(jiān)管，使其持續(xù)健康發(fā)展，更好的為小微企業(yè)貸款服務(wù)。

作者:高雪雙 姚 遠 單位:河南大學(xué)

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