摘要：企業(yè)在新時期的背景下內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生諸多變化，金融投資管理是企業(yè)發(fā)展的重要因素，這就需要結(jié)合新時期的趨勢進行調(diào)整與改進。本文將結(jié)合新時期我國企業(yè)金融投資管理標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建過程中存在的問題進行探討，提出了新時期下加強我國企業(yè)金融投資管理的對策，以期能夠增強我國企業(yè)的內(nèi)部管理并提升在國內(nèi)外市場的綜合競爭力。

關(guān)鍵詞：新時期；金融投資管理；科技創(chuàng)新；審計監(jiān)督

在新時期的背景之下，我國的經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L，這意味著我國企業(yè)金融投資管理面臨著人才成本增多等諸多挑戰(zhàn)，同時以大數(shù)據(jù)與移動互聯(lián)為代表的技術(shù)變革正在影響著企業(yè)金融投資管理。當(dāng)前，我國企業(yè)在融資與投資管理方式上應(yīng)通過探究科技創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)建推動我國金融投資管理的體系，進而起到提高企業(yè)經(jīng)濟效益的促進作用。

1.新時期的背景對企業(yè)金融投資的影響

新時期背景對企業(yè)融資方式與投資管理方式都有影響，直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟效益。新時期的金融投資不僅體現(xiàn)受經(jīng)濟增速的關(guān)聯(lián)，而且也受到經(jīng)濟增加動力與結(jié)構(gòu)等方面的綜合影響。新時期的投資管理具有結(jié)構(gòu)優(yōu)化、中高速、新動力等諸多特點，增長的動力向創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)生改變。金融投資管理作為現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部管理中重要的環(huán)節(jié)，也是企業(yè)防范風(fēng)險的重要保證。因此，在新時期下，我國企業(yè)要注重投資管理中創(chuàng)新因素的重要性，不斷提倡創(chuàng)新并且全面創(chuàng)新，其核心便是要推動科技創(chuàng)新，這樣投資管理的增長動力才能形成新源泉。

2.新時期背景下的企業(yè)金融投資管理現(xiàn)狀

現(xiàn)代金融理論是建立在資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)和有效市場假說(EMH)兩大基石上的。這些經(jīng)典理論承襲經(jīng)濟學(xué)的分析方法與技術(shù)，其模型與范式局限在“理性”的分析框架中，忽視了對投資者實際決策行為的分析。隨著金融市場上各種異?，F(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得現(xiàn)代金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。在此基礎(chǔ)上，20世紀80年代行為金融理論悄然興起并開始動搖了CAPM和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實驗經(jīng)濟學(xué)被主流經(jīng)濟學(xué)接納之際，對人類個體和群體心理與行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究范式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與投資實踐的溝壑有了彌合的可能。行為金融理論為人們理解金融市場提供一個新的視角，現(xiàn)已成為金融研究中非常引人注目的領(lǐng)域。

行為金融理論是在對現(xiàn)代金融理論(尤其是在對EMH和CAPM)的挑戰(zhàn)和質(zhì)疑的背景下形成的。

主要理論基礎(chǔ)

1.期望理論。期望理論是行為金融理論的重要基礎(chǔ)。Kahneman和Tversky(1979)通過實驗對比發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)投資者并非是標(biāo)準(zhǔn)金融投資者而是行為投資者，他們的行為不總是理性的，也并不總是風(fēng)險回避的。期望理論認為投資者對收益的效用函數(shù)是凹函數(shù)，而對損失的效用函數(shù)是凸函數(shù)，表現(xiàn)為投資者在投資賬面值損失時更加厭惡風(fēng)險，而在投資賬面值盈利時，隨著收益的增加，其滿足程度速度減緩。期望理論成為行為金融研究中的代表學(xué)說，利用期望理論解釋了不少金融市場中的異常現(xiàn)象：如阿萊悖論、股價溢價之迷(equitypremiumpuzzle)以及期權(quán)微笑(optionsmile)等，然而由于Kahneman和Tversky在期望理論中并沒有給出如何確定價值函數(shù)的關(guān)鍵——參考點以及價值函數(shù)的具體形式，在理論上存在缺陷，從而極大阻礙了期望理論的進一步發(fā)展。

2.行為組合理論(BehavioralPortfolioTheory，BPT)和行為資產(chǎn)定價模型(BehavioralAssetPricingModel，BAPM)。一些行為金融理論研究者認為將行為金融理論與現(xiàn)代金融理論完全對立起來并不恰當(dāng)。將二者結(jié)合起來，對現(xiàn)代金融理論進行完善，正成為這些研究者的研究方向。在這方面，Statman和Shefrin提出的BPT和BAPM引起金融界的注意。BPT是在現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論(MAPT)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。MAPT認為投資者應(yīng)該把注意力集中在整個組合，最優(yōu)的組合配置處在均值方差有效前沿上。BPT認為現(xiàn)實中的投資者無法作到這一點，他們實際構(gòu)建的資產(chǎn)組合是基于對不同資產(chǎn)的風(fēng)險程度的認識以及投資目的所形成的一種金字塔式的行為資產(chǎn)組合，位于金字塔各層的資產(chǎn)都與特定的目標(biāo)和風(fēng)險態(tài)度相聯(lián)系，而各層之間的相關(guān)性被忽略了。BAPM是對現(xiàn)代資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)的擴展。與CAPM不同，BAPM中的投資者被分為兩類：信息交易者和噪聲交易者。信息交易者是嚴格按CAPM行事的理性交易者，不會出現(xiàn)系統(tǒng)偏差；噪聲交易者則不按CAPM行事，會犯各種認知偏差錯誤。兩類交易者互相影響共同決定資產(chǎn)價格。事實上，在BAPM中，資本市場組合的問題仍然存在，因為均值方差有效組合會隨時間而改變。

投資行為模型

［摘要］新常態(tài)背景下，經(jīng)濟體制改革如火如荼地發(fā)展，企業(yè)融資與投資也需要在有效的創(chuàng)新上，促進社會效益與經(jīng)濟效益的有機結(jié)合。全面加強企業(yè)資金管理方面工作，提升企業(yè)運轉(zhuǎn)效率，保持資金的穩(wěn)定性。通過科學(xué)合理的管理措施，借助金融投資管理的方式，全面加強企業(yè)內(nèi)部工程建設(shè)。與此同時，還需要引進對應(yīng)的人才機制，降低金融投資風(fēng)險。不斷創(chuàng)新企業(yè)管理方法，使得企業(yè)經(jīng)營管理工作可以得到高效的可持續(xù)發(fā)展。

［關(guān)鍵詞］企業(yè);金融投資;管理

1金融管理在企業(yè)經(jīng)營管理當(dāng)中的意義與價值

從一定程度上看，首先，科學(xué)的實施金融投資管理，是企業(yè)金融機構(gòu)優(yōu)化，受益提升的重要前提。從目前的形勢上看，我國各個行業(yè)企業(yè)的發(fā)展，可以在較好的投資上，得到豐厚的回報，實現(xiàn)資本的積累。其次，金融投資管理是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力與催化劑。只有不斷地完善我國企業(yè)的管理機制，才能促進市場經(jīng)濟的進一步延伸。［1］另外，企業(yè)想要保持穩(wěn)定的運行與發(fā)展，就需要企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)提高自身的管理水平，完成長足的發(fā)展。在合理的規(guī)章制度當(dāng)中，根據(jù)目的與依據(jù)，制訂長遠的企業(yè)決策計劃。在企業(yè)決策實務(wù)的時候，可以降低風(fēng)險，減少不必要的經(jīng)濟損失，甚至可以阻止嚴重的后果出現(xiàn)。因此，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，需要秉承科學(xué)發(fā)展觀的主要思想，加強自身的風(fēng)險意識，提升自身的決策能力。最后，管理是為了規(guī)范企業(yè)的行為。金融管理的主要目的就是為企業(yè)爭取最大化的利益。這個時候，就需要保證人才管理方面的工作。在遇到問題的時候，可以全面冷靜的進行思考，針對問題，制定合理的解決措施，為企業(yè)爭取高額的回報。［2］

2企業(yè)金融投資管理現(xiàn)狀

從新形勢上看，企業(yè)想要在雨后春筍般的競爭中，立于不敗之地，那么就需要發(fā)揮自身的潛能，改善企業(yè)金融投資管理的現(xiàn)狀。其一，內(nèi)部環(huán)境管理不穩(wěn)定。一是我國大中小企業(yè)當(dāng)中，針對內(nèi)部環(huán)境方面的控制問題，基礎(chǔ)比較薄弱，時間不夠長久。大部分的小型企業(yè)都是主創(chuàng)人與親朋好友一起創(chuàng)立起來的，安全性比較強，但是熱情度不夠高，重視度偏低。并且成員之間的職責(zé)分配不夠合理，這樣就使得員工之間只存在勞資關(guān)系，但是不具備信任點。因此，不少企業(yè)在面對以上問題的時候，都處于騎虎難下的局面。二是不少行業(yè)內(nèi)市場門檻較低，但是發(fā)展機制不夠健全。例如新三板市場針對企業(yè)的各方面需求控制能力較低，加上機制的不健全，這樣就很容易導(dǎo)致市場大環(huán)境受到較大的影響。［3］三是股權(quán)較為集中，權(quán)責(zé)構(gòu)建不清晰。大部分的企業(yè)不能真正的明確內(nèi)部控制的重要性，這樣一來，在實際的運行過程中，權(quán)責(zé)分配不合理的問題，就成為一個普遍性的現(xiàn)象。其二，企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險較大。從目前的形勢上看，我國還處于社會主義發(fā)展體制的初級階段，各項制度還不健全，還存在一定的缺陷。企業(yè)財務(wù)具有四個方面的特征。一是展現(xiàn)客觀性的特征。從一定程度上看，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是一直存在的，只會因想法與決策的不同進行轉(zhuǎn)變，可以展現(xiàn)較強的穩(wěn)定性，但是財務(wù)風(fēng)險是無法逃避和清除的，只有針對問題，制定合理的解決措施，這樣才能降低風(fēng)險指數(shù)。二是展現(xiàn)整體性的特征。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，在生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中，都會存在。例如資金的處理、籌措、使用、匯集、分發(fā)等。三是展現(xiàn)了不定性的特征。企業(yè)在任何時候，任何地點，都可能發(fā)生財務(wù)活動，財務(wù)活動發(fā)生之后，就很容易出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)。四是展現(xiàn)了得失與共的特征。企業(yè)所獲得的收益與風(fēng)險是呈正比關(guān)系的。收益越高，風(fēng)險性就會越大。其三，企業(yè)財務(wù)管理人員的素質(zhì)較差，理財意識比較淺薄。一般的情況下，由于審計的內(nèi)容比較復(fù)雜，涉及的專業(yè)比較廣泛。另外，市場環(huán)境不夠規(guī)范，這樣就很可能導(dǎo)致內(nèi)部人員很難達到標(biāo)準(zhǔn)化的需求。不少財務(wù)人員更加傾向經(jīng)濟審計上的主要內(nèi)容，卻缺少財務(wù)管理上的知識。因此，財務(wù)管理人員除了具備專業(yè)的知識以外，還需要具備關(guān)于理財方面的意識，還需要關(guān)注最新的財經(jīng)法規(guī)。

我國金融風(fēng)險投資準(zhǔn)確的說開始于20世紀80年代的中期。1985年我國成立了第一家風(fēng)險投資公司。各類融資擔(dān)?；稹L(fēng)險投資基金、技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化基金、科技貸款貼息基金等迅速崛起。我國金融風(fēng)險投資機構(gòu)和數(shù)量迅速增加并且出現(xiàn)加速發(fā)展的態(tài)勢，但仍然存在著許多問題。

一、我國金融風(fēng)險投資主要存在的問題

雖然發(fā)展的速度很快，但是我國風(fēng)險投資行業(yè)仍然存在著很多問題。我國金融風(fēng)險投資主要存在的問題如下:

1.缺乏完善的與風(fēng)險投資相配套的法律體系。風(fēng)險投資作為一種經(jīng)濟行為，涉及到法律和體制許多相關(guān)問題，這些都需要有完善的經(jīng)濟體制作為保障，才能使其順利運行。風(fēng)險投資雖然在我國已經(jīng)進行了很久，但至今仍然沒有相關(guān)的風(fēng)險投資的基金法。立法工作嚴重滯后，直接影響著風(fēng)險投資的發(fā)展。我國目前的《合伙企業(yè)法》、《公司法》中的許多規(guī)定都和風(fēng)險投資的規(guī)則相沖突，比如《公司法》第12條第2款中規(guī)定，“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%”。這個規(guī)定限定了公司對外投資的金額不可以超過一定的比例，成為風(fēng)險資本供應(yīng)的一個障礙。又比如，因為我國的風(fēng)險投資基金法并沒有出臺，這樣風(fēng)險投資機構(gòu)就不能通過公募的形式設(shè)立投資基金，卻只能通過私募的形式組成股份制有限公司或有限責(zé)任公司進行才能進行運作。這樣我國居民手中的儲蓄不能通過基金形式合法的進入風(fēng)險投資領(lǐng)域。

2.缺少稅收政策的優(yōu)惠，也對風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展構(gòu)成了一定的制約。從各國風(fēng)險投資的發(fā)展實踐已經(jīng)證明，優(yōu)惠的稅收政策是風(fēng)險投資發(fā)展的“強心針”。1969年，美國政府曾經(jīng)將資本收益的最高稅率從原來的29%提高到49%，這個政策幾乎給美國的風(fēng)險投資業(yè)帶來了致命的打擊，使美國風(fēng)險投資的額度從1969年的1.7l億美元下降至1974年的0.0l億美元，這僅僅為原來的7%。后來在美國政府不得不取消了原來的決策，把資本收益的最高稅率從49%又降回到了原來的28%，這樣從1978年開始美國風(fēng)險投資的規(guī)模又神奇地增加到了5.8億美元。l980年，美國國會鼓勵私人的風(fēng)險投資，將風(fēng)險企業(yè)的稅率降到了20%。這一政策的實行，使美國風(fēng)險投資規(guī)模在80年代初期大約以每年47%的幅度增加。法國也在1985年頒布法案，規(guī)定風(fēng)險投資公司從持有非上市公司股票中獲得的收益或資本收益可以不交所得稅，稅費額度最高可達收益的三分之一。英國正府在1983年制定了“企業(yè)擴大計劃”，即個人投資者可免稅。目前，我國并沒有關(guān)于風(fēng)險投資的稅收政策的專門規(guī)定。風(fēng)險資金的提供者包括風(fēng)險投資公司、被投資的企業(yè)，在其發(fā)展過程中都存在著重復(fù)繳稅的問題。

二、怎樣完善我國當(dāng)前金融風(fēng)險投資管理

【摘要】企業(yè)經(jīng)營管理是一項復(fù)雜的工作，做好企業(yè)經(jīng)營管理工作，對于企業(yè)的長遠、健康發(fā)展具有重要的促進作用。在企業(yè)經(jīng)營管理中，金融投資管理是重要的內(nèi)容，本文立足于企業(yè)經(jīng)營管理中的常見問題，提出企業(yè)金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用以及注意事項，促進金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)經(jīng)營;金融投資管理;應(yīng)用

做好金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用工作，可以有效保證企業(yè)資金的正常運轉(zhuǎn)，提高企業(yè)資金使用的科學(xué)性，提升企業(yè)的盈利水平。金融投資管理應(yīng)該規(guī)范企業(yè)預(yù)算以創(chuàng)造合適的投資環(huán)境，善用人才以實現(xiàn)科學(xué)決策，創(chuàng)新管理方式以提高金融投資效力以及健全管理制度以規(guī)避金融投資風(fēng)險，以此保證企業(yè)金融投資管理工作的正常開展。

一、企業(yè)經(jīng)營管理概述

(一)企業(yè)經(jīng)營管理常見問題。企業(yè)經(jīng)營管理的水平高低，對于企業(yè)的發(fā)展具有重要的保障作用。企業(yè)經(jīng)營管理工作主要包括:企業(yè)發(fā)展方向的制定、企業(yè)各部門規(guī)章制度的制定、企業(yè)文化的創(chuàng)建以及與企業(yè)經(jīng)營有關(guān)的各個環(huán)節(jié)的工作。因為企業(yè)經(jīng)營管理工作涉及的內(nèi)容比較繁多，在管理過程中很容易出現(xiàn)問題。常見的企業(yè)經(jīng)營問題主要包括:對于市場供求關(guān)系把握不夠準(zhǔn)確，企業(yè)各部門職能和工作分工不夠明確以及對于企業(yè)資金利用不夠合理，存在著資金浪費的現(xiàn)象。當(dāng)前在企業(yè)經(jīng)營中存在著一種較為尷尬的局面，那就是企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)往往制定的非常長遠，但是在實際的經(jīng)營活動中，卻只能圍繞企業(yè)眼前的狀況開展經(jīng)營，這種情況長此以往，會導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營管理缺乏預(yù)見性，對于企業(yè)未來經(jīng)營可能出現(xiàn)的風(fēng)險問題，準(zhǔn)備不足，適應(yīng)風(fēng)險的能力會顯著降低。由此可見，規(guī)避企業(yè)經(jīng)營管理中的問題，成為尋求企業(yè)長遠發(fā)展之必須。(二)金融投資管理應(yīng)用的必要性。企業(yè)金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營管理中發(fā)揮著重要的作用。金融投資包含這兩方面的內(nèi)容:一方面包括企業(yè)活動中的投資方，企業(yè)的投資方，將自己的資金投資到某一項目上，然后已收取相應(yīng)的利息作為利潤，或者是抽取被投資方的企業(yè)分紅，投資方的好處就是不需要自己經(jīng)營，只需要拿出資金就可以獲得相應(yīng)的報酬，但是也存在著一定的風(fēng)險性。另一方面就是對于融資方。被投資方在項目啟動上需要進行融資，通過各方面融資進而獲取足夠的資金，進行項目的啟動。作為融資一方進行融資的好處，就是可以多渠道獲取資金，以減輕自身資金困難的問題，也是現(xiàn)代化的一種創(chuàng)業(yè)形式，但是相對應(yīng)的反面就是要盡量選擇好的項目，以免出現(xiàn)無人投資的情況，或者雖然獲得了資金，但是項目卻沒有辦法盈利，對于自己的利益和企業(yè)形象、信譽都會產(chǎn)生影響。因此金融投資管理對于企業(yè)經(jīng)營雙方來說都非常重要。做好企業(yè)金融投資，將企業(yè)的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)進行科學(xué)的管理，從而保證企業(yè)資金的科學(xué)使用，最大程度的獲得利益，降低投資風(fēng)險。金融投資管理在很大程度上決定了企業(yè)的長期規(guī)劃目標(biāo)實現(xiàn)可能性，也為企業(yè)目前的經(jīng)營管理提供預(yù)期性的指導(dǎo)，幫助企業(yè)解決經(jīng)營管理問題，因此，金融投資管理有必要應(yīng)用在企業(yè)經(jīng)營管理中。

二、進行金融投資管理應(yīng)注意的問題

摘要：隨著我國企業(yè)經(jīng)營模式的不斷改革和創(chuàng)新，金融投資管理已經(jīng)成為促進企業(yè)經(jīng)營管理的重要支撐，但目前一些企業(yè)在金融投資管理方面還存在不足。本文對此進行了研究和分析，在簡要分析金融投資管理積極作用的基礎(chǔ)上，重點分析了金融管理存在的問題，并就如何推動企業(yè)經(jīng)營管理提出解決對策。

關(guān)鍵詞：金融投資管理;企業(yè)經(jīng)營管理;應(yīng)用

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度越來越受到企業(yè)重視，特別是在當(dāng)前我國企業(yè)改革不斷深化的大背景下，我國很多企業(yè)的經(jīng)營模式都發(fā)生了深刻的變化，特別是金融投資業(yè)務(wù)越來越多。這就要求企業(yè)必須高度重視金融投資管理工作，只有這樣，才能為企業(yè)經(jīng)營管理創(chuàng)造更為有利的條件。從當(dāng)前我國企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的情況來看，盡管高度重視企業(yè)經(jīng)營管理工作，而且也在不斷創(chuàng)新經(jīng)營管理模式，但金融投資管理仍然存在很多薄弱環(huán)節(jié)，特別是在保障企業(yè)經(jīng)營管理科學(xué)化、規(guī)范化、有效性方面存在諸多不足之處。對于金融企業(yè)來說，由于投資業(yè)務(wù)是其主要方面，因而一定要深刻認識到其對企業(yè)經(jīng)營管理的積極作用，并且運用科學(xué)的舉措，采取有效的方法，努力提升金融投資管理整體水平，為企業(yè)有效開展經(jīng)營管理和實現(xiàn)突破奠定基礎(chǔ)。

1金融投資管理對企業(yè)管理的積極作用

在我國企業(yè)經(jīng)營模式不斷改革和創(chuàng)新的形勢下，要想使企業(yè)經(jīng)營管理更具有戰(zhàn)略性、持續(xù)性和創(chuàng)新性，必須更加高度重視金融投資管理工作的有效開展，進而能夠為企業(yè)經(jīng)營管理創(chuàng)造有利條件，要求企業(yè)對此給予重視，深刻認識到金融投資管理的積極作用。一方面，企業(yè)只有加強金融投資管理工作，才能使企業(yè)經(jīng)營管理更具有戰(zhàn)略性，特別是對于金融企業(yè)來說，由于金融投資業(yè)務(wù)相對較多，通過加強金融投資管理工作，才能更有效地提升企業(yè)的經(jīng)濟效益，特別是運用科學(xué)的方法和策略，比如通過實施金融工程，能夠更有效地防范和控制金融投資風(fēng)險，進而使企業(yè)的經(jīng)濟效益得到顯著提升。因而企業(yè)應(yīng)當(dāng)把金融投資管理工作上升到更高層面，并運用系統(tǒng)思維和創(chuàng)新理念，大力推動金融投資管理改革和創(chuàng)新，努力為企業(yè)經(jīng)營管理創(chuàng)造有利條件。另一方面，企業(yè)只有加強金融投資管理工作，才能進一步健全和完善金融投資管理體系，進而使企業(yè)經(jīng)營管理體系更加完善，其中至關(guān)重要的就是對金融企業(yè)來說，金融投資業(yè)務(wù)是其最主要的業(yè)務(wù)之一，推動投資管理工作的深入開展可以極大地促進投資業(yè)務(wù)的科學(xué)發(fā)展。比如一些金融企業(yè)通過健全和完善金融投資管理制度，進一步強化制度的約束性，進而使金融投資業(yè)務(wù)取得了較大的突破，不僅實現(xiàn)了比較好的經(jīng)濟效益，而且也使金融投資業(yè)務(wù)具有可持續(xù)發(fā)展能力。

2企業(yè)經(jīng)營管理視域下金融投資管理存在的問題

摘要：本篇文章首先對企業(yè)金融投資風(fēng)險類型進行闡述，從環(huán)境因素、決策因素及管理因素三個方面入手，對企業(yè)金融投資風(fēng)險出現(xiàn)原因進行解析，并以此為依據(jù)，提出企業(yè)金融投資常見風(fēng)險的控制對策，以供相關(guān)人士參考。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；金融投資；風(fēng)險；控制對策

在企業(yè)運營發(fā)展過程中，金融投資在其中發(fā)揮著一定作用，企業(yè)需要全面激發(fā)金融投資所創(chuàng)造的經(jīng)濟價值。但是，風(fēng)險作為金融市場中不可忽略的重要因素，不可預(yù)測性比較高，尤其是金融市場中的投資風(fēng)險，將會給企業(yè)效益獲取及今后發(fā)展帶來直接影響，應(yīng)該給予高度關(guān)注。怎樣才能實現(xiàn)對金融投資風(fēng)險的科學(xué)把控，是當(dāng)前企業(yè)重點思考的內(nèi)容。下面，本文將進一步闡述和分析企業(yè)金融投資常見的風(fēng)險及控制對策。

一、企業(yè)金融投資風(fēng)險類型

（一）基金投資風(fēng)險。當(dāng)前，大部分企業(yè)在開展投資活動中，采用的投資方式主要以基金投資為主，換句話說，基金投資主要指把小額資金匯集到專業(yè)人士手中，之后結(jié)合金融市場實際需求來選擇投資項目。和其他投資方式主要差異在于，基金投資安全系數(shù)比較高，這是由于在進行基金投資時，涉及的投資人員比較多。但是在此過程中，也會受到其他因素的影響，引發(fā)投資風(fēng)險。例如，假設(shè)企業(yè)收集了大量資金，但是投資人士專業(yè)水平不強，給投資風(fēng)險出現(xiàn)營造條件。（二）證券投資風(fēng)險。針對任何投資活動來說，都會存在一定的風(fēng)險性，證券投資也是一樣。當(dāng)前，大部分企業(yè)在開展證券投資活動時，因為投資過于盲目或者投資決策不合理，不但加劇了投資風(fēng)險出現(xiàn)，還會影響企業(yè)投資效益獲取。一旦企業(yè)面臨證券投資風(fēng)險，則會加劇金融決策人員工作壓力，在這種情況下，大部分決策人員制定決策失誤率隨之升高，從而讓企業(yè)面臨損失。（三）衍生投資風(fēng)險。衍生金融投資作為一種新型的投資方式，和基金投資及證券投資在本質(zhì)上存在較大偏差，且風(fēng)險發(fā)生概率相對較高。因為在開展衍生金融投資活動時，需要對企業(yè)投資規(guī)模進行把控，給企業(yè)資金周轉(zhuǎn)帶來一定影響，引發(fā)資產(chǎn)價值波動。通常情況下，衍生金融投資對企業(yè)財務(wù)管理有著嚴格的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致這種狀況產(chǎn)生的重要因素在于，該投資模式具備特殊性質(zhì)。常規(guī)狀況下，衍生金融投資具備的風(fēng)險性比較大，在具體操作過程中，假設(shè)操作方式不合理，將會影響企業(yè)整體效益，出現(xiàn)本金虧損現(xiàn)象。

二、企業(yè)金融投資風(fēng)險出現(xiàn)原因

摘要：我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，促進了金融投資領(lǐng)域的多樣性。企業(yè)要想在日漸激烈的金融市場上獲得社會效益，首要的條件就是在自身的管理基礎(chǔ)上進行創(chuàng)新，學(xué)會與時俱進。本文將根據(jù)企業(yè)金融投資方面的不足進行探究，并提出相應(yīng)的合理建議，希望能幫助企業(yè)重視管理制度的創(chuàng)新意識。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；金融投資；實踐；創(chuàng)新

1前言

金融投資企業(yè)是隨著社會的需求而進行相應(yīng)的調(diào)整與創(chuàng)新，這樣才能增加自身的市場競爭力與經(jīng)濟效益上的提升。金融投資是企業(yè)獲得收益的最直接方式。在當(dāng)今多元化的科技時代，金融投資也衍變出了多樣投資模式，讓金融企業(yè)對此給予極高的重視。企業(yè)只有結(jié)合自身實際的情況與當(dāng)今的需求相融合，逐步完善投資監(jiān)督制度與機制，才能更好的推進我國金融投資的可持續(xù)發(fā)展。

2企業(yè)金融投資管理的內(nèi)涵與作用

2.1內(nèi)涵。金融投資管理的根本核心是根據(jù)企業(yè)的實際情況進行經(jīng)營與發(fā)展，企業(yè)要將自身的資產(chǎn)進行合理的分配，可以從投資方式、時間和資產(chǎn)整體的管理流程進行多方位的擴散，讓企業(yè)的投資管理成為組合性管理方式。投資方式具有多樣性，有股票投資和證券投資等等，其中充斥著機遇與挑戰(zhàn)性，所以消費者在投資中一定要進行細致的思慮，去確定自己所運用投資方法的合理性。投行需要定期對經(jīng)濟市場進行詳細調(diào)查，這樣才能真正的了解市場的需求，調(diào)整相對應(yīng)的投資方式，從而促進企業(yè)金融投資帶來豐厚的收益。2.2作用。金融投資的合理性策略能為企業(yè)帶來巨大的效益，促進企業(yè)經(jīng)濟上飛速提升。金融投資管理的出現(xiàn)就是以此點為目標(biāo)，將金融投資的優(yōu)勢最大化利用，不斷向投行的目標(biāo)靠攏，在原有的基礎(chǔ)實現(xiàn)利潤上的突破，為企業(yè)的整體發(fā)展帶來資金上的保障。金融投資的市場競爭激烈性已不言而喻，在科技時代每個企業(yè)都需要為自身的利益去拼搏、去創(chuàng)新，合理的金融投資管理能幫助企業(yè)及時了解市場上的真正需求，并進一步推進企業(yè)的管理創(chuàng)新能力，實現(xiàn)企業(yè)管理的穩(wěn)定提升。但投資需謹慎，管理創(chuàng)新的決策也需深思熟慮，企業(yè)推出管理上的決策時一定要確保方案的可實施性，這樣才有助于企業(yè)發(fā)展中的各項步驟都能有序進行，還能提升整體的工作效率。企業(yè)的整體發(fā)展是需要每位員工的共同努力，企業(yè)在管理制度上應(yīng)該嚴格要求員工的工作規(guī)范性，并培養(yǎng)員工的專業(yè)技能與創(chuàng)新能力，增加企業(yè)員工的整體工作質(zhì)量，從而促進企業(yè)金融投資管理工作的落實，讓企業(yè)在高要求、高質(zhì)量的工作環(huán)境中進行穩(wěn)定發(fā)展，因為員工在工作上的負責(zé)，管理中的失誤率會大大減少，只要為企業(yè)的員工樹立正確的價值觀與工作態(tài)度，就能進行合理的投資計劃，實現(xiàn)可觀的經(jīng)濟收益。企業(yè)管理制度上的統(tǒng)一性，讓各部門人員都互相監(jiān)督與管理方式一致化，能讓員工切實感受到企業(yè)的團結(jié)性，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了認真積極的工作環(huán)境。

一、引言

當(dāng)前，我國社會養(yǎng)老保險覆蓋8.5億人，城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余3.5萬億元，作為社會養(yǎng)老戰(zhàn)略資金儲備的社會保障基金凈資產(chǎn)達到1.9萬億元，我國基本養(yǎng)老保險基金正處于規(guī)?？焖僭鲩L時期。規(guī)范的投資管理正穩(wěn)步推進過程中，社會保障基金和幾個典型省份已經(jīng)取得部分運營經(jīng)驗。表1給出了基本養(yǎng)老保險投資相關(guān)收益率情況。②數(shù)據(jù)根據(jù)社會保障基金財務(wù)報告和山東省歷年相關(guān)文件得到。保險有關(guān)的收益率情況，考慮到全國社會保障基金自成立至2015年年均投資收益率為8.4%，并管理巨額資產(chǎn)，養(yǎng)老保險的規(guī)范投資運作具備了實踐基礎(chǔ)。養(yǎng)老保險基金投資已初步建立起相對規(guī)范的投資體系，典型如社會保障基金資產(chǎn)配置的三級結(jié)構(gòu)，能夠有效做出大類資產(chǎn)配置策略的同時，還能在權(quán)益市場和固定收益市場做動態(tài)的配置調(diào)整，期限從五年滾動到季度的相機調(diào)整。表2給出了社?；鹞迥曩Y產(chǎn)大類構(gòu)成概況，其逐年調(diào)整應(yīng)對了金融市場潛在收益率情況。盡管投資運營管理取得了一些成果，但基本養(yǎng)老保險基金還缺乏長期投資管理經(jīng)驗，還未經(jīng)歷極端投資環(huán)境的考驗。建立在未來負債現(xiàn)金流評估基礎(chǔ)上的資產(chǎn)負債管理還為開始，個人賬戶實賬化程度有待提高。這些都急需在投資運營的規(guī)范建設(shè)中加以完善。

二、現(xiàn)階段我國養(yǎng)老保險基金投資運營中面臨的問題

1.養(yǎng)老基金投資通道過度依賴社會保障基金，存在長期制度隱患基金投資運營的制度框架、管理辦法已經(jīng)確立，以廣東省和山東省為代表的委托投資模式取得了初步運作經(jīng)驗。但養(yǎng)老保險收支結(jié)余情況地區(qū)差距大，人口年齡結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致的未來負債現(xiàn)金流規(guī)律也不盡相同。當(dāng)前投資安排通過全國社保基金理事會進行，這需要基金有較大規(guī)模結(jié)余和國企資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，只是對結(jié)余資產(chǎn)進行長期投資，本質(zhì)上還不是通過養(yǎng)老保險收支現(xiàn)金流管理、資產(chǎn)負債管理等提高投資收益。隨著不同地區(qū)人口紅利的陸續(xù)消失，老齡化問題嚴峻考驗著投資運營機制安排。過度依賴社會保障基金在有利于地區(qū)間資金調(diào)節(jié)的同時，投資風(fēng)險的受托主體單一化給基金帶來的潛在風(fēng)險。2.養(yǎng)老保險基金精算評估未實現(xiàn)制度化在基金管理部門和學(xué)術(shù)部門，對養(yǎng)老保險的精算評估研究已進行多年，但在省和市這一層級，定期的制度化的精算評估還未實施?；鸸芾碚邿o法清晰描述近期的現(xiàn)金流收支情況和精算資產(chǎn)負債評估情況，投資經(jīng)理無法根據(jù)規(guī)范的精算評估報告為依據(jù)制度投資策略，優(yōu)化資金使用效率。隨著城鄉(xiāng)居民和城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險的深化，養(yǎng)老保險精算研究的深入，科學(xué)評估未來現(xiàn)金流規(guī)律，進而用于投資管理正變得比較迫切。3.養(yǎng)老基金的投資運營監(jiān)管安排還不夠成熟對養(yǎng)老保險基金的監(jiān)管是實現(xiàn)社會養(yǎng)老保險基金的預(yù)期目標(biāo)與實際目標(biāo)過程中有力的保障。目前，養(yǎng)老保險基金全部由政府人力資源和社會保障、財政、審計等多部門參與管理，基金信息披露少，管理不夠透明?！娥B(yǎng)老保險投資管理暫行辦法》中明確省級政府作為委托人，社會保障基金等養(yǎng)老保險基金管理機構(gòu)作為受托人，商業(yè)銀行作為托管人，基金公司等進行投資管理的制度安排，并主要由中央層級人力資源和社會保障、財政部門實施投資運營監(jiān)管，這種安排拉長了養(yǎng)老保險參保職工到投資經(jīng)理的距離，沒有明確將基金管理機構(gòu)和參保職工代表作為監(jiān)管功能執(zhí)行者，結(jié)合不夠完善的信息披露制度，長期中，養(yǎng)老資產(chǎn)存在巨大的監(jiān)管隱患，容易產(chǎn)生投資管理者侵害基金利益問題。4.投資管理人才和團隊建設(shè)仍需完善近三十年的金融市場發(fā)展造就了一批具備專業(yè)技能和實踐經(jīng)驗的投資人才，但距離成熟金融市場的人才隊伍還有很大差距，優(yōu)秀的金融團隊不多。同時金融領(lǐng)域亂象叢生，在債券和權(quán)益投資領(lǐng)域腐敗和嚴重違規(guī)問題頻發(fā)。近年來廣泛進行的金融創(chuàng)新反而成為滋生問題的溫床。養(yǎng)老保險基金投資要求在長期中獲得穩(wěn)健增值，這尤其需要專業(yè)人才和優(yōu)秀團隊進行投資管理。

三、完善養(yǎng)老保險基金投資運營管理的政策建議

通過上述問題分析，考慮基金投資運營管理的未來發(fā)展，本文提出如下建議：1.建設(shè)守法規(guī)范的金融市場，為養(yǎng)老保險投資創(chuàng)造良好的外部環(huán)境通過國際經(jīng)驗看，由于創(chuàng)造了一個守法規(guī)范、相對健康的金融環(huán)境，近年來經(jīng)濟得以快速發(fā)展。金融領(lǐng)域反腐有利于推動金融市場的健康發(fā)展。養(yǎng)老保險基金是金融市場的最大規(guī)模投資者，資產(chǎn)所有者和投資管理者在空間和時間跨度上被充分隔離，金融市場的不健康極易產(chǎn)生嚴重的委托問題，傷害參保人利益。2.放松對基金投資的管制成熟國家社會保險基金投資往往經(jīng)歷一個逐步拓展的過程。如英國的社會保障基金投資股票市場的比例從開始上升了30%左右，其對外投資比例也經(jīng)歷了一個大幅提高的過程。當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟增長陷于停滯，金融資產(chǎn)回報很低時，通過適當(dāng)國際投資使養(yǎng)老風(fēng)險在國際間實現(xiàn)分擔(dān)是不錯的選擇。因此，隨著投資管理的日益規(guī)范，不斷拓寬投資范圍，放松管制是合理的選擇。3.兼顧經(jīng)濟效益與社會效益，提倡社會責(zé)任投資養(yǎng)老保險基金的投資要考慮社會效益，比如將資金投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，雖然投資周期長，回報率相對較低，但其社會效益不容忽視。重視社會效益也成為了養(yǎng)老保險基金在投資過程中區(qū)別于其他投資資金的一個重要特點。從國際上看，養(yǎng)老保險期限的長期性決定了其社會責(zé)任投資具備可行性。4.制定恰當(dāng)?shù)慕M合投資策略，并進行戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)性動態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配置通過戰(zhàn)略性比例確定和相機戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整提高收益能力，組合投資以適當(dāng)?shù)姆稚⒒拐w投資風(fēng)險大幅降低。表3給出了負債現(xiàn)金流管理下大類資產(chǎn)配置的實例，通過對基本養(yǎng)老保險基金進行恰當(dāng)精算評估，在省級層次對結(jié)余資產(chǎn)進行大類資產(chǎn)配置和組合投資是可行的。5.制定合理的監(jiān)管安排，完善外部監(jiān)督機制基金投資的監(jiān)管功能應(yīng)由類似基金理事會的機構(gòu)負責(zé)執(zhí)行，通過理事會成員或監(jiān)督委員會成員的安排，充分體現(xiàn)利益相關(guān)主體的訴求，如成員包括人力資源和社會保障、財政、審計、參保職工代表、社會公眾代表等，并明確界定其權(quán)力、責(zé)任和義務(wù)。在內(nèi)部監(jiān)督之外，還應(yīng)由適當(dāng)?shù)墓姳O(jiān)督，制定規(guī)范的投資管理信息披露制度是實施外部監(jiān)督的關(guān)鍵。

摘要：在企業(yè)經(jīng)營管理中，投資管理作為重要的工作內(nèi)容，與企業(yè)的生存發(fā)展有著密切的聯(lián)系。對于中小企業(yè)而言，由于投融資容易受到外界環(huán)境影響，投資管理一旦發(fā)生問題，會直接影響中小企業(yè)的發(fā)展。鑒于此，本文探析了中小企業(yè)投資管理問題和相應(yīng)對策，針對現(xiàn)階段中小企業(yè)投資管理存在的問題，重點從六個方面提出了相應(yīng)對策，旨在為中小企業(yè)投資管理工作提供理論參考。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；投資管理；投資決策；監(jiān)督管理；管理制度

中小企業(yè)是指企業(yè)在員工數(shù)量、資產(chǎn)總額、經(jīng)營規(guī)模等方面與同行業(yè)企業(yè)相比都處于較低地位的經(jīng)濟實體，由于其資產(chǎn)、經(jīng)營規(guī)模都較小，容易受到經(jīng)濟、市場等因素的影響。由于目前我國的市場經(jīng)濟環(huán)境存在著不穩(wěn)定因素，中小企業(yè)投資管理存在一系列的問題，投資管理的不科學(xué)，使得一部分中小企業(yè)的生存面臨威脅。

1現(xiàn)階段中小企業(yè)投資管理現(xiàn)狀

1.1投資管理方式落后

由于中小企業(yè)自身的特性，導(dǎo)致其存在投資管理方式落后的問題，相應(yīng)的投資管理手段也缺乏創(chuàng)新性。當(dāng)中小企業(yè)在進行項目投資后，往往缺乏對投資的監(jiān)管及對融資渠道的關(guān)注，因此在投融資方面容易出現(xiàn)這樣那樣的問題，最終導(dǎo)致投資失敗。由于中小企業(yè)投資管理方式的不科學(xué)、不合理，投資風(fēng)險發(fā)生的概率較大，而重復(fù)投資、虧損投資、盲目投資的現(xiàn)象比比皆是，這對于中小企業(yè)的長期發(fā)展非常不利。