隨著我市國有資產(chǎn)管理體制改革的逐步深入，國有資產(chǎn)經(jīng)營公司在從事產(chǎn)業(yè)管理和國有資本運(yùn)營的同時(shí),其投融資功能也在逐漸顯現(xiàn)。但由于受到長期以來在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的以政府為主體的投融資模式觀念的干擾，國有資產(chǎn)經(jīng)營公司在履行基本職能的過程中，還必須為政府承載額外的投融資任務(wù)。在中央強(qiáng)調(diào)科學(xué)發(fā)展觀和實(shí)施宏觀調(diào)控的形勢下，國有資產(chǎn)經(jīng)營公司為此面臨著巨大壓力和嚴(yán)峻考驗(yàn)。

從現(xiàn)狀分析，我市在國有資產(chǎn)管理和國有資本運(yùn)營方面進(jìn)行了大量的探索，初步構(gòu)建了國有資本運(yùn)營管理新體制。但由于政府的投融資價(jià)值取向和資產(chǎn)經(jīng)營公司的投融資行為取向難以統(tǒng)一，組建國有資產(chǎn)經(jīng)營公司的初衷和實(shí)際運(yùn)作的效果很難取得一致。國有資本運(yùn)營機(jī)制及投融資方面存在的問題主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

一是公司職能定位模糊，運(yùn)營主體活力不夠；二是國有資本流動(dòng)性差，資本運(yùn)作缺乏手段；三是自身機(jī)制缺失，融資功能低下。

要進(jìn)一步完善我市當(dāng)前國有資本營運(yùn)和投融資問題，要著力做好以下幾方面的工作：

1、完善現(xiàn)有經(jīng)營公司功能，增強(qiáng)運(yùn)營實(shí)力

依法完善資本金注入制度,增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性，提高對(duì)公司重大事項(xiàng)的決策能力和水平；建立和完善對(duì)國有企業(yè)的監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化和落實(shí)監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用；強(qiáng)化授權(quán)經(jīng)營公司的市場投資主體地位，建立“誰投資、誰負(fù)責(zé)、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任”的機(jī)制，全面確立授權(quán)經(jīng)營公司的市場投融資主體地位。政府行使對(duì)國有資產(chǎn)經(jīng)營主體的外部監(jiān)督職能，著力營造企業(yè)平等競爭的投資環(huán)境。經(jīng)營公司應(yīng)根據(jù)政府制定的產(chǎn)業(yè)政策和國有資產(chǎn)保值增值的目標(biāo)，進(jìn)行投資決策，運(yùn)營國有資本；建立科學(xué)的考核體系和評(píng)價(jià)機(jī)制，考核的內(nèi)容要以經(jīng)濟(jì)效益和國有資產(chǎn)的保值增值為主要指標(biāo)。

資金的短缺一直困擾著我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。商業(yè)銀行改革后實(shí)行自負(fù)盈虧的經(jīng)營模式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大、收益小的農(nóng)村市場失去了興趣，逐漸撤出了設(shè)在農(nóng)村的網(wǎng)點(diǎn)，過度集中于城市。同時(shí)，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)受法規(guī)局限過多，適用的擔(dān)保方式單一，且手續(xù)復(fù)雜，多數(shù)農(nóng)戶、農(nóng)村中小企業(yè)不能提供有效擔(dān)保，金融風(fēng)險(xiǎn)較大，風(fēng)險(xiǎn)、成本與收益不成正比，往往使專業(yè)知識(shí)欠缺的農(nóng)民望而生畏，從而造成了農(nóng)民“貸款難”與金融機(jī)構(gòu)“難貸款”兩難并存的局面。為此，政府出臺(tái)了一系列扶持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新政策和新舉措，多次提出要加快農(nóng)村信用體系建設(shè)，建立完善的農(nóng)村信貸擔(dān)保體系，在很大程度上解決了擔(dān)保品缺乏的問題，以破解其融資難題。

一、我國農(nóng)村信貸融資擔(dān)保的現(xiàn)狀及缺陷

（一）現(xiàn)狀。

在2009中國農(nóng)村金融論壇上，國務(wù)院發(fā)展研究中心黨組成員、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究部部長韓俊先生發(fā)言指出：中國的農(nóng)村金融體系離普惠性的金融體系還有很大的距離，我們目前有兩億多農(nóng)戶，真正可以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到信貸服務(wù)的大約占到三分之一。近年出版的《中國農(nóng)村金融調(diào)查》的數(shù)據(jù)顯示，目前中國有融入資金需求的農(nóng)戶大約占到了60.6%，但這些想借錢的農(nóng)戶有42%以上沒有從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)借到錢，即使從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸到款的農(nóng)戶，也有35.6%以上的農(nóng)戶表示這些貸款不能夠滿足他們的實(shí)際需求。截止到2009年6月末，全國新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)只有118家（不包括小額貸款公司），全部引入的資本還不到50億元，吸收的存款只有130億元，發(fā)放的農(nóng)戶貸款55億元。2008年，所有金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額近7萬億元。目前，我國農(nóng)村的主要融資渠道有五個(gè)：一是政策性銀行信貸（如農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行提供的對(duì)農(nóng)村糧棉油收購、加工企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)）；二是商業(yè)銀行信貸（如農(nóng)村商業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行等的信貸業(yè)務(wù)）；三是農(nóng)村信用社貸款；四是民間高利借貸；五是民間親情借貸。正規(guī)金融融資和非正規(guī)金融融資約各占一半。其中正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村融資的需求，主要通過以擔(dān)保形式提供貸款。農(nóng)村信貸投放中，涉及農(nóng)村信貸擔(dān)保的主要法律、法規(guī)為《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》、《貸款通則》等。與農(nóng)村信貸擔(dān)保相關(guān)的法律還包括《土地管理法》、《農(nóng)村土地承包法》的有關(guān)條款。目前我國農(nóng)村信貸擔(dān)保方式主要為：保證擔(dān)保、抵押擔(dān)保和質(zhì)押擔(dān)保等。

（二）我國農(nóng)村信貸融資擔(dān)保的主要困境。

1.信貸擔(dān)保形式單一。目前，信用貸款和保證貸款占農(nóng)村信貸的絕大部分，特別是小額信用貸款與聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，使信用和保證貸款的比重進(jìn)一步提高。抵押、質(zhì)押貸款雖然較信用和保證貸款的風(fēng)險(xiǎn)防御能力高，但由于農(nóng)村信貸通常額度低、期限短且農(nóng)村可供抵押物、質(zhì)押物種類少，故抵押和質(zhì)押這兩種擔(dān)保方式反而使用的頻度較低。

一、我國中小型企業(yè)國際貿(mào)易融資存在問題

1、企業(yè)貸款困難。擔(dān)保和抵押成了中小型企業(yè)貸款困難的主要原因,也成為了我國中小企業(yè)國際貿(mào)易融資存在最基本的問題。在辦理中小型企業(yè)抵押貸款過程中,要對(duì)抵押物進(jìn)行有價(jià)值的資產(chǎn)評(píng)估,這樣貸款才能生效。目前我國并沒有較為系統(tǒng)全面的評(píng)估部門,產(chǎn)生的問題也較為繁多,如繁雜的評(píng)估程序、收費(fèi)的高標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)估結(jié)果與市場調(diào)研結(jié)果及其價(jià)值差距較大等等。

2、金融市場存在問題,中小型企業(yè)融資渠道狹窄。首先,金融市場對(duì)外開放空間局限,平臺(tái)較為狹窄。如股票、保險(xiǎn)、基金、債券以及其他金融附屬均沒有開放給中小型企業(yè),銀行提供的貸款無法滿足企業(yè)規(guī)模日益擴(kuò)大的發(fā)展前景,中小型企業(yè)大部分來源依賴于商業(yè)銀行貸款,貸款中心偏向于大企業(yè)的發(fā)展,對(duì)中小企業(yè)重視度相對(duì)較低。其次,國際融資方式少、功能單一。金融市場上貿(mào)易融資方式在國際上較多,但是在實(shí)際運(yùn)用中依舊是傳統(tǒng)借貸方式。最后,辦理企業(yè)融資程序繁瑣復(fù)雜。辦理程序復(fù)雜、辦理周期冗長、市場價(jià)值率低等諸多因素造成損失,導(dǎo)致成本的累加、對(duì)融資需求降低。

3、缺少有效防護(hù)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)措施,準(zhǔn)入門檻較高。銀行幫助企業(yè)進(jìn)行貸款必須要滿足兩個(gè)因素,即信用擔(dān)保和評(píng)價(jià)體系,由于銀行信貸政策不完善而導(dǎo)致大量壞賬出現(xiàn),致使信貸業(yè)務(wù)發(fā)展更為謹(jǐn)慎。我國擔(dān)保機(jī)構(gòu)較少且缺乏較高信譽(yù)度,投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的專業(yè)人才欠缺且沒有制定切實(shí)完善的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,導(dǎo)致無法評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。商業(yè)銀行雖然降低了對(duì)中小型投資企業(yè)的要求,但是于國際貿(mào)易融資差別仍然顯著,這并沒有解決實(shí)際問題,中小型國際貿(mào)易融資準(zhǔn)入門檻依舊很高。

4、同國際上其他國家發(fā)生法律糾紛。國際貿(mào)易融資方式的轉(zhuǎn)變,逐漸將融資方式變得更為規(guī)范和實(shí)用,適應(yīng)了當(dāng)今社會(huì)環(huán)境和世界格局。在我國,與國際慣例和通行手法相違背的事件很多,發(fā)生沖突現(xiàn)象也并不少見,法律紛爭持續(xù)不斷。

5、少數(shù)中小型企業(yè)信用觀念單薄。誠信度高的中小型企業(yè)是擔(dān)保機(jī)構(gòu)愿意承擔(dān)代償和資金損失風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè),否則將會(huì)給擔(dān)保機(jī)構(gòu)帶來經(jīng)濟(jì)、名譽(yù)等諸多方面損失。根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn),發(fā)生信貸關(guān)系后,并且達(dá)到合約期時(shí),中小型企業(yè)愿意主動(dòng)負(fù)起還款責(zé)任的幾乎為零,欠款、欠息現(xiàn)象每每發(fā)生,影響了擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小型企業(yè)的可信度,從而帶來較為嚴(yán)重負(fù)面影響。

一、引言

當(dāng)前我國正處在發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段站在改革的重要關(guān)頭，在過去的幾十年里中國的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)后中國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路上也積累了豐厚的經(jīng)驗(yàn)躋身于中等發(fā)展國家的行列，和其他亞洲國家一樣面臨著“中等收入陷阱”的難題，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、提高經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力是渡過難關(guān)的第一要?jiǎng)?wù)。經(jīng)濟(jì)增長正處于“三期疊加”的特殊階段，在2013年12月中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上首次提出“新常態(tài)”。新常態(tài)在中國具體表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長換擋回落由高速轉(zhuǎn)為中高速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為新的發(fā)展動(dòng)力隨之也帶來新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，是實(shí)現(xiàn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的科學(xué)社會(huì)主義的發(fā)展模式。隨后2014年5月在河南考察時(shí)指出要從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段特征出發(fā)適應(yīng)新常態(tài)，11月在APEC演講時(shí)指出中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)主要體現(xiàn)在速度增長、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和動(dòng)力多元化三個(gè)方面。發(fā)展是第一要義，經(jīng)濟(jì)增長問題是金融研究的永恒主題，經(jīng)濟(jì)已從2012年開始由將近20年10%的增長速度轉(zhuǎn)為7.8%，到2013年的7.7%，2014年的7.4%，隨后將控制在7%到6%的增速。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的陣痛中企業(yè)特別是私營企業(yè)的經(jīng)營難度上升，其中小型和微型企業(yè)表現(xiàn)的更加突出，從而進(jìn)一步引起了小微企業(yè)貸款債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提高不僅提升了小微企業(yè)自身融資成本而且銀行等金融機(jī)構(gòu)相對(duì)于穩(wěn)定的大中型企業(yè)在一定程度不愿意借貸給債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的小微企業(yè)，因此在這樣的市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境交互的背景下，研究小微企業(yè)的融資問題對(duì)于緩解小微企業(yè)融資難的困境以及實(shí)現(xiàn)銀行和企業(yè)之間的博弈均衡有很大的意義。在引言的的基礎(chǔ)上，本文第二部分結(jié)合河南省的實(shí)際情況對(duì)小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，第三部分從現(xiàn)狀中尋找困境的原因，最后第四部分針對(duì)原因給出相應(yīng)的政策建議。

二、新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下河南省小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放緩，小微企業(yè)在融資方面難度進(jìn)一步提升。根據(jù)河南省工商局調(diào)查資料顯示截至2015年6月底全省小微企業(yè)共有68.5萬戶占總企業(yè)數(shù)量的90.6%，私營小微企業(yè)是小微企業(yè)的主體且增長速度較快；鄭州是主要的發(fā)展城市；在行業(yè)分布上以第三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)。增加了河南人口大省的就業(yè)、促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。在經(jīng)濟(jì)增長速度放緩的情況下河南省小微企業(yè)的資金需求依然旺盛。根據(jù)工信廳數(shù)據(jù)顯示，認(rèn)為融資方面比較困難或困難的小微企業(yè)占到快90%，融資問題是阻擋其發(fā)展的一大當(dāng)路牌。由于小微企業(yè)自身對(duì)資金需求的特點(diǎn)，每次的融資需求量不大，資金需求頻繁，需求時(shí)間緊急多為解決臨時(shí)資金困境，但由于缺乏合適的抵押擔(dān)保物和無法滿足銀行信貸審批條件和時(shí)間的要求使得融資的利率提高。其次小微企業(yè)規(guī)模小、管理水平欠缺、創(chuàng)新型不足、教育水平和技術(shù)素養(yǎng)不高相對(duì)于大中型企業(yè)在吸引投資方面處于劣勢，更是由于信息的不對(duì)稱性使小微企業(yè)的融資成本增加。河南省小微企業(yè)融資渠道受阻。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金來源中，銀行貸款占21.7%，大部分小微企業(yè)很難從銀行獲得貸款，僅商丘市永城市140多家面粉加工企業(yè)就缺少流動(dòng)資金7億多元，其中90%靠民間融資，銀行貸款僅占10%，從中可以看出河南省小微企業(yè)融資渠道的狹窄。受小微企業(yè)自身融資頻、急、少特點(diǎn)的限制使得小微企業(yè)很難通過發(fā)行股票和證券的方式融資，加之政府對(duì)小微企業(yè)資金的支持力度有限使得小微企業(yè)只能通過有限的民間借貸、銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸、天使投資有限的方式進(jìn)行融資。首先民間的融資方式主要有小額貸款公司、高利貸、親近朋友是人之間進(jìn)行小額借款等。對(duì)于小微企業(yè)來說雖然民間借貸的有些方式獲得的資金成本要高一下，但是由于河南省小微企業(yè)對(duì)資金需求的迫切，其他的融資方式會(huì)更加困難，使得民間融資成為河南省小微企業(yè)的主要融資渠道?？紤]到小微企業(yè)自身規(guī)模小，經(jīng)營周期快，資金流通周轉(zhuǎn)快，民間融資雖然成本高一些對(duì)于小微企業(yè)也能夠消化。對(duì)于銀行借款融資更是由于銀企之間的信息不對(duì)稱出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象。天使投資是一種非組織化的高風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)投資，是指擁有成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)家或者富人對(duì)小企業(yè)初創(chuàng)期進(jìn)行的前期投資，它將社會(huì)中的閑置資金和有潛力的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目溝通聯(lián)系在一起，為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展輸入新鮮的血液和能量，推動(dòng)進(jìn)步和革新，但是也給投資人帶來了極大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于大多數(shù)的河南省小微企業(yè)缺乏市場競爭力很難獲得天使投資者的青睞。由于小微企業(yè)自身經(jīng)營規(guī)模的限制加之政府信貸支持力度不夠，金融環(huán)境的不利影響使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)能力和還貸能力評(píng)價(jià)不高，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不愿意甚至拒絕向小微企業(yè)貸款造成對(duì)小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象。盡管政府在一定程度上注意到要對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行政策扶持，也頒布了一些政策，但對(duì)政策的實(shí)施效果和執(zhí)行力度沒有很好的監(jiān)督,使小微企業(yè)的困境依然存在。

三、河南省小微企業(yè)融資困境的原因分析

1.自身局限性。由于河南省小微企業(yè)自身先天性的限制，企業(yè)規(guī)模小多采用家族經(jīng)營，員工的整體素質(zhì)和專業(yè)技術(shù)水平的高度達(dá)不到要求，管理者管理水平經(jīng)驗(yàn)不足，多采用傳統(tǒng)生產(chǎn)方式使得經(jīng)濟(jì)效益低下，在企業(yè)的收益性和持續(xù)性方面不足，改革力度不夠，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)更傾向于投資大企業(yè)來獲得穩(wěn)定的收益。內(nèi)部的管理機(jī)制和組織形式不健全，沒有科學(xué)的管理制度來適應(yīng)其自身的發(fā)展從而帶來效率低下的一系列問題。其次在信用、財(cái)務(wù)信息披露、抵押擔(dān)保等方面存在劣勢。資信是金融機(jī)構(gòu)投資時(shí)的主要考察項(xiàng)目，而小微企業(yè)在加強(qiáng)信用建設(shè)方面的意識(shí)薄弱，如果小微企業(yè)由于信用的缺失而造成的損失不僅對(duì)其經(jīng)濟(jì)有影響，企業(yè)的整體對(duì)外形象也會(huì)受到很大的損失，而投資者為了降低風(fēng)險(xiǎn)和損失就會(huì)出現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象，使得商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)借貸時(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)成本增加、債務(wù)增多，進(jìn)而造成融資難的困境。由于管理水平和技術(shù)的問題使財(cái)務(wù)信息的透明度不高，在進(jìn)行投資審核使增加的審核成本會(huì)體現(xiàn)在貸款的利率上。總之，從小微企業(yè)自身來看生產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營管理水平、技術(shù)創(chuàng)新和信用建設(shè)方面的欠缺都在一定程度上限制其融資和發(fā)展。2.融資模式有限。由上述現(xiàn)狀分析可以看出融資模式有限是河南省小微企業(yè)困境的因素之一。隨著民間借貸的高利率帶來的薄利潤以及隨后的風(fēng)險(xiǎn)此融資方式還需要相關(guān)法律法規(guī)，政策制度的完善來保證借貸雙方的利益。其次對(duì)于銀行借款融資針對(duì)不同企業(yè)的需求，銀行專為小微企業(yè)設(shè)置了小微企業(yè)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)，為小微企業(yè)提供多種類型的貸款。但是從銀行的視角河南省小微企業(yè)在貸款抵押擔(dān)保方面不足而帶來的風(fēng)險(xiǎn)是一大障礙，所以需要有適應(yīng)小微企業(yè)貸款的程序、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系等配套機(jī)制來減少惜貸現(xiàn)象?？傮w來看，銀行的小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)是值得長期投資的業(yè)務(wù)。天使投資是小微企業(yè)融資成本相對(duì)較低的融資模式，但是小微企業(yè)自身經(jīng)營的限制缺乏創(chuàng)新和核心競爭力很難獲得天使投資者的青睞，使小微企業(yè)的融資模式受到限制增加融資的難度。由以上分析看出針對(duì)不同需求的小微企業(yè)河南省小微企業(yè)的融資模式有限，且都在一定程度上受到限制造成小微企業(yè)融資難的困境。3.政府信貸支持力度不夠。政府的扶持力度不夠也是造成河南省小微企業(yè)融資困境的主因之一。小微企業(yè)的發(fā)展離不開政府的支持，但是河南省小微企業(yè)眾多，針對(duì)小微企業(yè)的政策卻很少。政府信貸支持力度不夠使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)能力和還貸能力評(píng)價(jià)不高，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)不愿意甚至拒絕向小微企業(yè)貸款造成對(duì)小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象造成小微企業(yè)融資難困境。而且政府在對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行支持時(shí)多為指導(dǎo)、建議性不符合小微企業(yè)的實(shí)際需求。河南省小微企業(yè)的數(shù)量之大可以影響河南經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，但是政府頒布的有限的輔助政策不足以解決小微企業(yè)面臨的困境，可能由于政策制定者與企業(yè)管理者的交流溝通不足，也可能由于政策的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)高或政策的執(zhí)行實(shí)施力度不夠，監(jiān)督落實(shí)體系缺失。4.金融機(jī)構(gòu)和市場環(huán)境的不利影響。針對(duì)小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)缺乏和金融服務(wù)體系不健全使市場環(huán)境中的有利因素流向大企業(yè)，相對(duì)于小微企業(yè)更愿意貸款給大企業(yè)。在金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)由于信息的不對(duì)稱性使金融機(jī)構(gòu)的審查成本和貸款風(fēng)險(xiǎn)提高，為抵消這部分成本和風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)利率普遍提高。對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行貸款審批抵押時(shí)要求嚴(yán)格，審批時(shí)間長，金融服務(wù)體系尚不完善。在河南省相對(duì)于小微企業(yè)數(shù)量來說擔(dān)保中介數(shù)量不足，其中還存在體系不規(guī)范、制度不健全現(xiàn)象，這些市場中種種的不利因素都會(huì)造成河南省小微企業(yè)融資困難。在金融市場資源配置效率低下的環(huán)境下還出現(xiàn)金融壟斷的現(xiàn)象給小微企業(yè)的貸款雪上加霜。所以金融機(jī)構(gòu)的不健全、金融體系的不完善和金融壟斷的不利市場環(huán)境增大了小微企業(yè)的生存難度。

摘要：在建立市場經(jīng)濟(jì)體制的基礎(chǔ)上，國內(nèi)中小企業(yè)逐步發(fā)揮著骨干作用，促進(jìn)了社會(huì)進(jìn)步與國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)健康發(fā)展。選取河南青成機(jī)械設(shè)備有限公司為案例分析對(duì)象，對(duì)該企業(yè)的融資渠道現(xiàn)狀進(jìn)行分析；分析該企業(yè)目前存在的融資渠道問題以及產(chǎn)生的原因，有針對(duì)性地給出應(yīng)對(duì)策略，如拓寬創(chuàng)新融資渠道、調(diào)配融資比率等。希望能改善企業(yè)融資渠道與問題控制現(xiàn)狀。

關(guān)鍵詞：融資；融資風(fēng)險(xiǎn)；融資渠道

一、河南青成機(jī)械設(shè)備有限公司融資渠道現(xiàn)狀與風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）河南青成機(jī)械設(shè)備有限公司簡介

河南青成機(jī)械設(shè)備有限公司（簡稱河南青成），成立于2016年11月，注冊(cè)資金1000萬元，是世界五百強(qiáng)美國約翰迪爾工程機(jī)械產(chǎn)品河南省總代理、殼牌工程機(jī)械專用油河南省總代理、美國唐納森河南代理、德國MATO黃油槍河南省總代理，并有自主品牌艾普松潤滑脂，同時(shí)全面開展了工程機(jī)械交易、維修、寄售、租賃等業(yè)務(wù)，是一家工程機(jī)械整機(jī)與后市場全面發(fā)展的綜合型企業(yè)。公司總部位于鄭州市，占地面積3000多平方米，建有辦公室、倉庫、大修車間、展示場、宿舍、職工食堂等。目前，公司設(shè)立了整機(jī)事業(yè)部、潤滑油事業(yè)部、零件管理部、二手機(jī)部、財(cái)務(wù)部、綜合管理部等部門。截至目前，河南青成已經(jīng)成立了信陽分公司、南陽分公司、新鄉(xiāng)分公司及洛陽分公司，在全省各地市與一百多家網(wǎng)點(diǎn)建立了后市場合作關(guān)系。

（二）河南青成融資渠道現(xiàn)狀

[摘要]在信息不對(duì)稱、金融結(jié)構(gòu)、金融資源配置二元特性、信貸配給等條件下民營企業(yè)會(huì)陷入融資困境，而利率市場化將使這一難題有所緩解，對(duì)民營企業(yè)融資難的問題具有了一定積極作用，包括提高金融機(jī)構(gòu)貸款積極性、拓展融資渠道、促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面。本文對(duì)如何借助利率市場化潮流進(jìn)一步解決民營企業(yè)融資難的問題提出了一些建設(shè)性意見。

[關(guān)鍵字]利率市場化；民營企業(yè)；融資

一、民營企業(yè)融資約束成因

黨的報(bào)告指出：“毫不動(dòng)搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，為我國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展指出了光明前景。然而，民營企業(yè)融資難融資貴的問題也成為困擾民營企業(yè)的一個(gè)重要難題。據(jù)2013年公布的《小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告：中國報(bào)告及亞洲實(shí)踐》表明，其中有4%的民營企業(yè)表示他們的借款成本在6%~10%，剩余的40.6%的民營企業(yè)則認(rèn)為他們的借款成本超出10%。有40%的民營企業(yè)甚至需要要向銀行支付超出基準(zhǔn)利率2倍的高額溢價(jià)，由于存在信貸配給，有些民營企業(yè)即使愿意支付高額的溢價(jià)也不一定能夠得到貸款。這表明外部融資約束是我國面臨民營企業(yè)的難題。（一）信息不對(duì)稱。在完全的金融市場環(huán)境下，企業(yè)內(nèi)部資本和外部資本能夠相互替代。但是在資本市場不完全的環(huán)境下，由于信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)外部的融資成本存在差異，進(jìn)而形成企業(yè)的外部融資約束。信息不對(duì)稱的條件下，信貸市場會(huì)發(fā)生逆向選擇效應(yīng)，進(jìn)而可能發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)，提高違約概率，使得銀行貸款供給減少造成企業(yè)的外部融資約束。由于信息不對(duì)稱而造成的民營企業(yè)外部融資成本的影響主要取決于企業(yè)規(guī)模，規(guī)模越大的企業(yè)融資成本越低，融資約束越不明顯。民營企業(yè)本身的財(cái)務(wù)信息披露程度等“硬信息”非常有限并且透明度不高。民營企業(yè)體量小、有的民營企業(yè)有商業(yè)欺詐行為、缺乏信用理念、無法提供有效抵押物，這些原因的疊加使得銀行更加傾向于將貸款發(fā)放給有足夠抵押物、財(cái)務(wù)健康透明的大企業(yè)，由于民營企業(yè)本身的原因所引起的信息不對(duì)稱問題而導(dǎo)致他們很難從銀行獲得貸款。早在1930年左右，英國政府出具的報(bào)告就指出，資金供給方不會(huì)按照民營企業(yè)的需求來提供貸款，這就會(huì)形成“麥克米倫缺口”。其實(shí)，這個(gè)缺口不僅存在于英國，在國際上也經(jīng)常會(huì)不同程度地出現(xiàn)，出現(xiàn)缺口的原因錯(cuò)綜復(fù)雜，既有宏觀經(jīng)濟(jì)原因又有微觀運(yùn)行因素，其中信息不對(duì)稱是其主要原因。而此時(shí)，民營企業(yè)存在融資約束的實(shí)質(zhì)便是由信息不對(duì)稱所引起的銀行信貸配給問題。所以，銀企之間的信息越是對(duì)稱，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)約束效果就越好。（二）金融結(jié)構(gòu)。世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Beck認(rèn)為：金融整體發(fā)展水平對(duì)于緩解民營企業(yè)外部融資約束具有非常重要的作用。隨著金融體系和結(jié)構(gòu)的不斷發(fā)展和完善，民營企業(yè)所主導(dǎo)的行業(yè)模塊將會(huì)具有更好的成長性。林毅夫（2009）提出的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論，其中的觀點(diǎn)就認(rèn)為每個(gè)時(shí)期特定的金融結(jié)構(gòu)會(huì)隨著每個(gè)特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段而動(dòng)態(tài)演變。報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，必須把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，這對(duì)引導(dǎo)廣大民營企業(yè)保持定力，堅(jiān)守實(shí)體經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生積極的作用。事實(shí)上能夠匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的金融結(jié)構(gòu)才是最優(yōu)的金融結(jié)構(gòu)，最優(yōu)的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)就是以區(qū)域性的民營銀行作為民營企業(yè)的主要融資主體。林毅夫（2001）指出，由于我國金融體系的建立是以高度集中的大銀行為主的，同時(shí)在我國民營金融機(jī)構(gòu)不健全和完善的情況下，會(huì)造成民營企業(yè)融資難。銀行的充分競爭會(huì)有效地緩解民營企業(yè)的融資約束并且會(huì)緩解民營企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。民營企業(yè)的“軟信息”對(duì)于體系龐大復(fù)雜、信息傳遞鏈條長的大銀行而言，想要識(shí)別企業(yè)好壞的成本是很高的，同時(shí)對(duì)于大銀行而言它們也沒有這種激勵(lì)去識(shí)別。（三）金融資源配置二元特性。我們國家長期存在著不均衡的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，我國經(jīng)濟(jì)體系分化出國有經(jīng)濟(jì)體系和民營經(jīng)濟(jì)體系。金融體系也被劃分成民間金融和正規(guī)金融的二元市場。這種“歧視”的二元結(jié)構(gòu)直接造成了金融資源的分配不公?；谶@種國情，通過政府的隱性擔(dān)保、利率管制和信貸規(guī)模控制因素的共同作用，中國的銀行信貸資源會(huì)極大地向國有企業(yè)傾斜，民營企業(yè)獲得融資的難度比想象中要大。由于金融二元市場歧視的存在，民營企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向民間金融市場進(jìn)行融資。由于民營企業(yè)自身的信息不透明、無法提供抵押導(dǎo)致其在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資的難度加大，給非正規(guī)金融提供了機(jī)會(huì)。但是民間融資缺少監(jiān)管，放貸利率高會(huì)導(dǎo)致民間融資成本上升。另外，我國影子銀行的快速發(fā)展給民營企業(yè)融資帶來了負(fù)面影響。民間借貸等非正規(guī)金融難以成為民營企業(yè)主要信貸來源，融資成本高、運(yùn)作不規(guī)范的弊端只能使民間金融成為正規(guī)金融的一個(gè)補(bǔ)充角色存在。（四）信貸配給。學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為民營企業(yè)由于自身擁有的資產(chǎn)少，以及誠信問題，銀行對(duì)民營企業(yè)會(huì)實(shí)施信貸配給。由于我國存在著信貸配給，從而銀行指定的利率會(huì)低于市場均衡利率，因此一部分借款者將會(huì)被配給出局。在利率管制的政策條件下，提升利率會(huì)明顯地減弱原先受到銀行配給者的融資約束。因此，在管制利率的大背景下只需要提升利率水平就能減小企業(yè)的信貸配給。民營企業(yè)受到信貸配給的概率要顯著大于國有企業(yè)，主要原因是因?yàn)閲衅髽I(yè)的規(guī)模普遍大于民營企業(yè)，信貸配給與企業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)出反向關(guān)系；金融市場化的推進(jìn)有助于企業(yè)獲得貸款，當(dāng)金融市場化程度較高時(shí)，銀企之間的信息不對(duì)稱會(huì)得到緩解，會(huì)減小民營企業(yè)受到信貸配給的概率，從而緩解民營企業(yè)的融資約束。根據(jù)傳統(tǒng)信貸配給理論的分析，貸款利率的提升將會(huì)產(chǎn)生逆向選擇效應(yīng)，雖然銀行的預(yù)期收益會(huì)增加，但是那些高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)將會(huì)增大違約的概率導(dǎo)致銀行還貸率的降低。利率調(diào)控的前提是銀行應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的資質(zhì)不同而實(shí)行差異化利率，這也是優(yōu)化企業(yè)貸款質(zhì)量的關(guān)鍵一環(huán)。合理進(jìn)行貸款抵押品設(shè)定，并増加對(duì)信貸人員貸后的監(jiān)管是從根本上解決民營企業(yè)融資約束的有效方法。

二、利率市場化給民營企業(yè)融資帶來的機(jī)遇

（一）銀行間競爭加劇，有利于增加各銀行的信貸供給。利率市場化，銀行的存貸利差被逐漸縮小。如果存款利率上限放開，銀行為了保證原有的存貸利差必然會(huì)提高貸款利率，會(huì)失去一些已有客戶，風(fēng)險(xiǎn)較高的民營企業(yè)成為銀行次優(yōu)選擇，這樣等于給了民營企業(yè)融資機(jī)會(huì)。另外，銀行間競爭加劇，又必然會(huì)把貸款利率下調(diào)，這樣民營企業(yè)融資貴的問題也會(huì)緩解。在此情況下，商業(yè)銀行依靠市場份額的經(jīng)營模式將難以持續(xù)，不得不從重視規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向重視資產(chǎn)定價(jià)，民營企業(yè)類客戶逐漸得到重視。在處于利率管制時(shí)期，銀行自主利率定價(jià)受限，金融機(jī)構(gòu)間的資金價(jià)格波動(dòng)以及對(duì)存貸款利率的定價(jià)并不能反映市場供給與需求，導(dǎo)致銀行對(duì)民營企業(yè)貸款消極。在利率管制情況下，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)無法反映出來，因此，在追求穩(wěn)定收益的想法驅(qū)動(dòng)下，大型企業(yè)會(huì)更受青睞，使得民營企業(yè)融資環(huán)境變得異常困難。金融機(jī)構(gòu)在利率市場化的條件下，能夠獲得更多的自主定價(jià)權(quán)利，資金的配置顯現(xiàn)出更多的活力，資金價(jià)格方面能夠更加充分真實(shí)地反映。金融行業(yè)競爭日趨激烈，為了保持盈利能力，民營企業(yè)成為最多的關(guān)注對(duì)象，在利率市場化背景下，利率浮動(dòng)更加地具有彈性，浮動(dòng)利率可以滿足民營企業(yè)的融資需求。從利率管制到利率市場化的過程中，民營金融機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)提供融資服務(wù)的積極性會(huì)變得更大。在利率還處于管制時(shí)，央行制定的準(zhǔn)備金率對(duì)所有規(guī)模的銀行是統(tǒng)一的，這使得民營金融機(jī)構(gòu)在信貸擴(kuò)張方面會(huì)有一定的顧慮。另外，由于存貸款利率受到嚴(yán)格的限制，使得為民營企業(yè)服務(wù)的民營金融機(jī)構(gòu)無法為其授信，因?yàn)殡y以貼補(bǔ)民營企業(yè)潛在高風(fēng)險(xiǎn)的損失，尤其不能根據(jù)民營企業(yè)的特性靈活調(diào)整信貸政策，民營企業(yè)貸款更加艱難。利率市場化后，在存貸款利率沒有限制的情況下，大型銀行相對(duì)于民營銀行會(huì)比之前更容易爭搶到大客戶，這就推動(dòng)了民營銀行更加專注做民營企業(yè)的業(yè)務(wù)。另外一方面，對(duì)于大型金融機(jī)構(gòu)來說，由于利率市場化所帶來的競爭壓力，他們的客戶源也會(huì)越來越傾向民營企業(yè)，由于民營金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營企業(yè)融資更加的專一，產(chǎn)生了鯰魚效應(yīng)，為了保持住市場份額與盈利水平，使得大型金融化構(gòu)也會(huì)更加的重視民營企業(yè)融資問題。這些變化有利于緩解民營企業(yè)融資困境。（二）利率市場化推進(jìn)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。利率市場化會(huì)導(dǎo)致銀行存款利差減少，為了保持自身收益，銀行會(huì)擴(kuò)大信貸業(yè)務(wù)規(guī)模，但是擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，存款的不斷增加便是關(guān)鍵，銀行的存款業(yè)務(wù)也會(huì)更加多樣化，這就會(huì)加劇銀行間存款業(yè)務(wù)的競爭，傳統(tǒng)的以利差為利潤來源的盈利模式不能滿足現(xiàn)在市場化的需要了，由于利率不斷放開，銀行的競爭會(huì)將主要盈利關(guān)注點(diǎn)放在中間業(yè)務(wù)上。利率市場化能夠促進(jìn)金融業(yè)的創(chuàng)新，推出新的金融工具與產(chǎn)品，發(fā)展中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)，強(qiáng)化服務(wù)手段。因此在激烈競爭的時(shí)代，僅僅依靠價(jià)格是不夠的，應(yīng)該在服務(wù)水平方面加大創(chuàng)新，在服務(wù)創(chuàng)新上，最主要的就是要運(yùn)用靈活的機(jī)制創(chuàng)新信貸融資金融產(chǎn)品，因?yàn)榻鹑诋a(chǎn)品是銀行與民營企業(yè)的重要紐帶，通過金融產(chǎn)品連接民營企業(yè)，才能在利率市場化背景下、激烈的競爭中保持優(yōu)勢。銀行為了積極拓展民營企業(yè)客戶，可通過差異化的營銷，為不同類型的民營企業(yè)客戶提供不同需求，例如信用卡貸款、小額儲(chǔ)蓄存單、資產(chǎn)證券化等一系列金融產(chǎn)品，這些貸款業(yè)務(wù)能便利融資，降低成本，能夠讓民營企業(yè)更有針對(duì)性地選擇金融產(chǎn)品進(jìn)行融資，結(jié)合自身資金使用情況提高資金效率，降低融資成本。（三）利率市場化擴(kuò)大了民營企業(yè)融資產(chǎn)品的選擇范圍，提高資金運(yùn)用效率。利率市場化使得銀行利差收窄，銀行會(huì)通過差異化戰(zhàn)略、產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新來爭取客戶，因此一些新的融資產(chǎn)品將會(huì)不斷涌現(xiàn)。民營企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇融資產(chǎn)品，在一定程度上補(bǔ)上民營企業(yè)抵押擔(dān)保品不足、財(cái)務(wù)信息不全面等劣勢，民營企業(yè)也能結(jié)合自身企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃與資金運(yùn)用計(jì)劃，提高資金使用效率。利率市場化與金融市場的加速發(fā)展相關(guān)。利率市場化改革影響著資本市場，能夠使得資本市場良性發(fā)展，利率市場化與資本市場相輔相成，實(shí)現(xiàn)資源的高效配置。在國家推行利率市場化的同時(shí)，需要資本市場的配合，成熟的資本市場才能順利推動(dòng)利率市場化進(jìn)程，所以應(yīng)采取措施積極發(fā)展資本市場來適應(yīng)利率市場化的改革。利率市場化的深化，資本市場的發(fā)展也會(huì)得到極大的優(yōu)化。利率市場化不是簡單地放松利率管制，利率市場化的推進(jìn)有利于形成多層次的金融市場體系。利率的市場化會(huì)形成資金自由定價(jià)機(jī)制，并且是在風(fēng)險(xiǎn)與收益較為對(duì)等的前提下，這樣一方面可以為資本市場提供豐富的金融資源，另一方面，利率自由化后，資本市場上的參與主體會(huì)不斷增加。金融價(jià)格的不斷波動(dòng)會(huì)刺激發(fā)展資本市場的新型金融產(chǎn)品。較長時(shí)間以來，民營企業(yè)的融資都過多地依靠金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于資本市場的融資少之又少，但這種過多的依賴會(huì)一方面使得民營企業(yè)的融資成本升高、融資的效率相對(duì)低下，另一方面也會(huì)使得民營企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力不足。隨著利率市場化改革的逐步推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)的議價(jià)能力相對(duì)會(huì)變?nèi)?，民營企業(yè)也能夠根據(jù)不同的情況選擇不同的融資渠道，進(jìn)而促進(jìn)資本市場發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本市場多元化的層次結(jié)構(gòu)。（四）利率市場化可以有效遏制非法借貸。由于利率管制，我國經(jīng)濟(jì)生活中事實(shí)上形成了銀行利率及民間借貸利率的雙軌制。實(shí)行利率市場化以后，高風(fēng)險(xiǎn)的民間借貸市場空間將會(huì)受到正規(guī)金融的擠壓，非法金融現(xiàn)象將會(huì)受到市場的遏制。市場化的利率不會(huì)偏離社會(huì)平均利潤太多，從而不會(huì)導(dǎo)致過多的民間資本涌向民間借貸市場，有利于維護(hù)金融穩(wěn)定。同時(shí)，民營企業(yè)對(duì)地下錢莊等非法融資機(jī)構(gòu)的依賴將會(huì)降低，從正規(guī)渠道獲得貸款支持的機(jī)會(huì)會(huì)增加。取消利率限制后，民營企業(yè)的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)都將大大降低。

［提要］當(dāng)前我國小微企業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)與其得到的金融支持不符，小微企業(yè)在融資方面普遍面臨融資渠道狹窄、資金來源有限，資金成本較高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯等問題。為有效緩解小微企業(yè)融資難題，可以借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，從完善企業(yè)信用信息系統(tǒng)、發(fā)展保險(xiǎn)與擔(dān)保機(jī)制、創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資模式等三個(gè)主要方面，加大政策支持力度，全力改善小微企業(yè)融資環(huán)境。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；信用信息系統(tǒng)；供應(yīng)鏈

金融小微企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量，為提升國內(nèi)生產(chǎn)總值、增加國家稅收總額、提供城鎮(zhèn)就業(yè)崗位做出了貢獻(xiàn)。近年來我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整與優(yōu)化，數(shù)量眾多的小微企業(yè)由于其內(nèi)部管理粗放、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、普遍缺乏資金或技術(shù)支持等原因面臨激烈的市場與行業(yè)競爭。小微企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了新動(dòng)能，但是小微企業(yè)得到的金融支持與其經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)失衡。2017年我國小微企業(yè)獲得的貸款余額僅占全部企業(yè)貸款余額的37.8%，資金問題限制我國數(shù)量眾多的小微企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。隨著我國加大普惠金融扶持力度，小微企業(yè)貸款數(shù)量與貸款余額呈穩(wěn)定增長趨勢。但是總體看來，當(dāng)前小微企業(yè)融資問題依然沒有得到有效緩解。

一、小微企業(yè)融資中的主要問題

我國小微企業(yè)由于規(guī)模較小、缺少有效抵押物、經(jīng)營周期較短等現(xiàn)實(shí)問題，在傳統(tǒng)金融模式下融資難題一時(shí)難以得到有效解決。隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，小微企業(yè)想在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中生存與發(fā)展，更需要有足夠的資金來源保證。小微企業(yè)當(dāng)前融資存在的主要問題表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（一）融資渠道狹窄，資金來源有限。小微企業(yè)的資金來源主要分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資中，占比較大的原始資本投入和留存收益都比較有限，難以滿足小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、擴(kuò)大規(guī)模的資金需求。而外源融資中，金融機(jī)構(gòu)考慮到信用調(diào)查成本和貸款風(fēng)險(xiǎn)后，金融資源更容易流向國企和大型企業(yè)，小微企業(yè)申請(qǐng)貸款難度較大、資金成本高。早期小微企業(yè)的外源融資中，民間借貸較為常見。近年來，小微企業(yè)貸款可得性提高，但是貸款總額依然很難滿足其發(fā)展需求。2019年銀保監(jiān)會(huì)明確鼓勵(lì)發(fā)行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債，此外互聯(lián)網(wǎng)金融、風(fēng)險(xiǎn)投資等新型融資方式的興起，使小微企業(yè)融資有了更多渠道和可能性。但是，我國資本市場發(fā)展尚未成熟，小微企業(yè)融資依然面臨困境。（二）資金成本較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。小微企業(yè)外源融資選擇日益增多，但是資金成本也成為其選擇融資方式的主要因素。社會(huì)抽樣調(diào)查結(jié)果表明，小微企業(yè)銀行貸款利率在5.1%～7%不等，小貸公司等機(jī)構(gòu)貸款利率在24%左右，民間借貸利率高達(dá)36%左右。普惠金融背景下國家通過政策引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)減免服務(wù)費(fèi)用、降低貸款門檻和貸款利率等舉措來有效降低小微貸款的融資成本。小微企業(yè)資金需求“短、小、頻、急”，但是金融機(jī)構(gòu)在審批貸款申請(qǐng)時(shí)門檻高、流程復(fù)雜、審批嚴(yán)格，小微企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向小貸公司和民間借貸，而資金成本過高又加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)面臨“不借錢缺少資金、借到錢資金成本高”的兩難境地。

二、小微企業(yè)融資問題產(chǎn)生的原因

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，現(xiàn)代社會(huì)資產(chǎn)大多以金融資產(chǎn)的形式存在，在開展金融資產(chǎn)管理過程中，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移是一個(gè)重要的環(huán)節(jié)，通過明確金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的相關(guān)問題及路徑，對(duì)于規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，提升金融資產(chǎn)管理效率具有重要意義。在管理實(shí)踐中，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移涉及到整體轉(zhuǎn)移部分轉(zhuǎn)移等問題，同時(shí)涉及到如何確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等重要問題，有待深入探究。在實(shí)踐中，從會(huì)計(jì)處理角度出發(fā)，尋求有效的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式及路徑，也是企業(yè)發(fā)展的必由之路，同時(shí)，企業(yè)也要加強(qiáng)體系制度建設(shè)，適應(yīng)金融管理新需求，提升資產(chǎn)的流動(dòng)性，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值、增值的目標(biāo)，利用金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，實(shí)現(xiàn)自身的升級(jí)跨越發(fā)展。

一、金融資產(chǎn)的整體轉(zhuǎn)移與部分轉(zhuǎn)移

作為金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移處理的核心，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的核心是確認(rèn)是否符合資產(chǎn)終止確認(rèn)的條件。在金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中，需要確認(rèn)相關(guān)的問題，終止確認(rèn)就是將金融資產(chǎn)從企業(yè)的會(huì)計(jì)管理中，即賬戶或資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)銷出去。從實(shí)踐來看，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交易具有較強(qiáng)的復(fù)雜性，在確認(rèn)條件時(shí)候，要確認(rèn)其是否達(dá)到了轉(zhuǎn)移的標(biāo)準(zhǔn)和條件。其中，在開展金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中，部分轉(zhuǎn)移和全部轉(zhuǎn)移是一個(gè)重要的問題。如果作為整體轉(zhuǎn)移，則應(yīng)該將金融資產(chǎn)的確認(rèn)判斷條件應(yīng)用于全部的金融資產(chǎn)，如果只是部分轉(zhuǎn)移，則需要根據(jù)金融資產(chǎn)的判斷條件，運(yùn)用于發(fā)生轉(zhuǎn)移的部分金融資產(chǎn)。

二、金融資產(chǎn)的幾種情形分析

(一)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移符合終止確認(rèn)條件。在金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的終止確認(rèn)條件判斷方面，企業(yè)收取金融資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流量，如果不能繼續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量，則應(yīng)當(dāng)確認(rèn)該金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移已經(jīng)符合終止確認(rèn)條件。與此同時(shí)，企業(yè)如果將金融資產(chǎn)的所有權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)收益負(fù)擔(dān)也轉(zhuǎn)移給了對(duì)方，在這種情況下，也應(yīng)當(dāng)確認(rèn)該金融資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了終止的條件。(二)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移不符合終止確認(rèn)條件。在進(jìn)行金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移確認(rèn)過程中，同樣存在金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移不符合確認(rèn)終止調(diào)整建的情況。比如說，如果金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方，仍然保留了金融資產(chǎn)的所有權(quán)，并享受其中的收益，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)當(dāng)視為沒有完成金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。需要注意的是，不僅僅是沒有轉(zhuǎn)移所有權(quán)不能完成金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移確認(rèn)，在收益和風(fēng)險(xiǎn)沒有實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移的時(shí)候，也不能確認(rèn)完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)移事項(xiàng)，因?yàn)樵谪?cái)務(wù)處理過程中，仍然會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的管理問題。(三)金融資產(chǎn)的繼續(xù)涉入。在金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移處理過程中，還會(huì)存在繼續(xù)攝入的問題，企業(yè)如果沒有轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)，同時(shí)所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬也沒有轉(zhuǎn)移，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行處理，包括放棄金融資產(chǎn)控制，如果沒有放棄實(shí)際控制，則應(yīng)當(dāng)按照其繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的程度，通過金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)平衡企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平。在金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中，是否發(fā)生轉(zhuǎn)移及是否進(jìn)行涉入，其中重要的標(biāo)準(zhǔn)就是風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益的轉(zhuǎn)移情況。

三、金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理分析

摘要：為了推動(dòng)農(nóng)村金融發(fā)展，助力鄉(xiāng)村振興，該研究分析了當(dāng)前鄉(xiāng)村投融資機(jī)制。結(jié)果顯示，鄉(xiāng)村投融資機(jī)制存在農(nóng)村資金鏈脆弱、金融供給數(shù)量較小、產(chǎn)品較為單一、申請(qǐng)要求高、難度大等問題，阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為此，需要?jiǎng)?chuàng)新投融資機(jī)制：一是積極發(fā)展農(nóng)業(yè)企業(yè)自身；二是拓寬鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略資金籌集渠道，吸引外部資源介入；三是制定鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，科學(xué)決策，完善相關(guān)法律政策等。

關(guān)鍵詞：鄉(xiāng)村振興；創(chuàng)新投融資機(jī)制；創(chuàng)新投融資體系

1目前主要的投融資方式

1.1政府專項(xiàng)扶持基金

國家積極發(fā)揮“集中力量辦大事”的先決優(yōu)勢，積極頒發(fā)各項(xiàng)扶持政策并不斷探索新項(xiàng)目，審批資金用于各類項(xiàng)目的推進(jìn)，幫助鄉(xiāng)村企業(yè)進(jìn)行建設(shè)、資源整合，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新能力，為企業(yè)及地區(qū)帶來了一定的經(jīng)濟(jì)效益。

1.2金融機(jī)構(gòu)的信貸投放

我國中小企業(yè)融資難的分析

中小企業(yè)融資難的問題，也得從中小企業(yè)發(fā)展的自身找原因。目前中小企業(yè)的內(nèi)部問題主要有：（一）中小企業(yè)經(jīng)營不完善，信貸風(fēng)險(xiǎn)高。根據(jù)我國目前的中小企業(yè)情況，主要是勞動(dòng)密集型企業(yè)和服務(wù)型企業(yè)，企業(yè)的技術(shù)含量不高，規(guī)模相對(duì)較小，加上管理的水平跟不上，還有就是缺乏自主的研發(fā)能力，都是一味的降低成本來提高自身的利潤，一般這樣的中小企業(yè)都處于行業(yè)鏈的中下游水平。在目前激烈的競爭環(huán)境中生存不易，風(fēng)險(xiǎn)加大。中小企業(yè)在產(chǎn)品的數(shù)量質(zhì)量上都不具有競爭優(yōu)勢，很容易在競爭中被淘汰出局。在相關(guān)的統(tǒng)計(jì)中，我國的中小企業(yè)壽命不足三年。這樣的一種狀況也就使得銀行對(duì)于中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)高，增加了銀行對(duì)于中小企業(yè)信貸的難度。（二）中小企業(yè)除了經(jīng)營管理方面，還有就是中小企業(yè)的信用等級(jí)比較低。目前我國的中小企業(yè)中的信用等級(jí)普遍較低。信用是一張名片，也是企業(yè)的品牌，在激烈的市場競爭中也是一張王牌。信用是市場經(jīng)濟(jì)中的準(zhǔn)則。由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚處于完善階段，相關(guān)的法律法規(guī)滯后，在很多地方出現(xiàn)了中小企業(yè)拖欠工資、偷稅漏稅、跑路等一些違法現(xiàn)象的，這也直接導(dǎo)致了銀行惜貸。（三）中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問題，財(cái)務(wù)報(bào)表可信度低。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理相對(duì)于規(guī)范的大企業(yè)來說制度不完善，財(cái)務(wù)的信息相對(duì)不真實(shí)，有些企業(yè)為了偷稅漏稅存在兩本賬，所以中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息方面可信度是相對(duì)比較低的。目前我國的稅務(wù)方面又未能及時(shí)的跟進(jìn)也為中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息作假提供了便利。銀行在向企業(yè)提供貸款時(shí)，往往需要企業(yè)提供抵押，這在很大程度上限制了企業(yè)的貸款，即使那些管理規(guī)范，有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)也被拒之門外。當(dāng)企業(yè)在遇到資金瓶頸的時(shí)候，就不得不向民間借貸，由于民間借貸沒有規(guī)范，民間借貸的資本相對(duì)較高，這就在很大程度上加重了企業(yè)的發(fā)展成本。因此在信貸問題上，急需有關(guān)部門能夠出臺(tái)相關(guān)的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)程序，扶持信用管理好的中小企業(yè)得到更多的融資機(jī)會(huì)。（四）中小企業(yè)管理水平不高。中小企業(yè)的管理大多是家族式的管理模式，這就導(dǎo)致了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在做出企業(yè)決策時(shí)很難與企業(yè)員工進(jìn)行溝通，不能形成良好的互動(dòng)，會(huì)直接導(dǎo)致決策的失敗。中小企業(yè)的管理問題，大多是經(jīng)驗(yàn)式管理，沒有一套完整的管理規(guī)章制度和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)的情況也發(fā)生著改變，原有的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ讲荒苓m應(yīng)現(xiàn)有的企業(yè)發(fā)展水平。企業(yè)發(fā)展了，環(huán)境改變了，管理也要改變，所以這就需要企業(yè)的管理者要不斷的學(xué)習(xí)先進(jìn)的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，從長遠(yuǎn)出發(fā)，進(jìn)行企業(yè)的相關(guān)規(guī)劃，在中小企業(yè)中，管理問題也是制約企業(yè)發(fā)展的重要因素。

改進(jìn)中小企業(yè)融資問題的政策思路

（一）完善中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制。中小企業(yè)要發(fā)展要融資，就需要外源性融資渠道，即金融機(jī)構(gòu)的幫助。因此確保企業(yè)的擔(dān)保機(jī)制建設(shè)，加大政府對(duì)于中小企業(yè)的扶持政策勢在必行。同時(shí)，中小企業(yè)也要提高自身的信用等級(jí)，在政府主導(dǎo)，企業(yè)信用發(fā)展的基礎(chǔ)上完善企業(yè)相關(guān)的擔(dān)保機(jī)制，營造一個(gè)中小企業(yè)良好的融資環(huán)境。（二）中小企業(yè)信用體系建設(shè)。信用體系的建設(shè)是對(duì)融資渠道的一種尊重，也是對(duì)中小企業(yè)的一種體制監(jiān)管，減少融資的風(fēng)險(xiǎn)。這就需要政府在企業(yè)的信用建設(shè)方面提供一套行之有效的評(píng)價(jià)體系，以降低中小企業(yè)的融資成本和銀行的風(fēng)險(xiǎn)。（三）提供信貸的利率支持。中小企業(yè)在融資過程中最主要的問題就是融資的成本，成本的來源主要是資金的利率，政府對(duì)于需要扶持的行業(yè)企業(yè)要給予一定的利率優(yōu)惠，提高中小企業(yè)對(duì)于資金的使用率，讓中小企業(yè)在一個(gè)寬松的環(huán)境中快速發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。（四）渠道建設(shè)加快中小企業(yè)信貸的技術(shù)服務(wù)。在銀行的融資渠道是對(duì)中小企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金保障，銀行業(yè)的發(fā)展，特別是中小商業(yè)銀行的快速發(fā)展也畢竟在中小企業(yè)融資方面起到重要的作用，中小商業(yè)銀行可以根據(jù)當(dāng)?shù)氐恼呒皶r(shí)調(diào)整自己的信貸業(yè)務(wù)，調(diào)整信貸的服務(wù)，更好更快的為我國的中小企業(yè)服務(wù)。（五）加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的融資援助。對(duì)于政府扶持的企業(yè)行業(yè)，銀行金融渠道要優(yōu)先保障資金的到位，政府要為中小企業(yè)設(shè)立專門擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行相關(guān)的貸款保障。政府在財(cái)政的支持下也要為中小企業(yè)提供部分優(yōu)惠的貸款方案，以保障中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，保障企業(yè)的長足發(fā)展，可以為中小企業(yè)提供長期貸款，以及企業(yè)的稅負(fù)方面的工作支持。這些都有利于當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的發(fā)展。（六）完善社會(huì)信用法制體系。中小企業(yè)的自身發(fā)展，政府的扶持，都離不開法律法規(guī)的約束，在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，要加大我國企業(yè)社會(huì)信用體系的建設(shè)，保障規(guī)范企業(yè)的發(fā)展以及融資。（七）完善中小企業(yè)自身建設(shè)。打鐵還需自身硬，企業(yè)的發(fā)展外援是必需的，企業(yè)自身才是立命之本。企業(yè)融資難的主要問題還是在企業(yè)自身，所以中小企業(yè)要加快發(fā)展的步伐，從自身找問題解決問題。完善企業(yè)的管理體系，建立企業(yè)的社會(huì)信用等級(jí)，完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度，重視自身的品牌建設(shè)，增加自身的造血功能。從根本解決自身的發(fā)展問題，加快企業(yè)的發(fā)展速度。

中小企業(yè)融資難的問題，是當(dāng)前一段時(shí)間中小企業(yè)面臨的突出問題。解決這一問題，一方面需要企業(yè)從自身出發(fā)，提高管理水平，另一方面也需要政府加大扶持力度和完善擔(dān)保機(jī)制，讓更多的融資渠道加入進(jìn)來，早日破解中小企業(yè)的融資難題。

本文作者：李晶蕾張津瑞工作單位：佳木斯大學(xué)