導語：如何才能寫好一篇融資平臺建設(shè)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：融資　監(jiān)管　國債

政策擴張期帶來了國債和地方債規(guī)模的明顯上升，除較規(guī)范的長期建設(shè)國債和2，000億元地方債之外，近期還出現(xiàn)了媒體所稱的“地方政府融資的狂歡節(jié)”，早已有之的各種地方融資平臺“遍地開花”、不少新的融資工具(規(guī)范程度往往并不高)也被創(chuàng)造出來。地方舉債融資的規(guī)模正在迅速擴大，并引起了各有關(guān)方面的高度重視，也引起了不同意見的爭議。

我認為，地方政府融資的發(fā)展，在市場經(jīng)濟和分稅分級財政體制模式下，有其必然性，目前又加上了“四萬億元”項目配套資金的強大需求，對其做出簡單禁止是行不通的，所以大思路上應(yīng)回歸大禹治水“堵不如疏”的古老智慧，有堵有疏，疏堵結(jié)合，重堵更重疏，關(guān)鍵是應(yīng)當如何規(guī)范發(fā)展?如何因勢利導?

在研究中我們已提出，在這個方面需要“治存量，開前門、關(guān)后門、修圍墻”，打造一套可控風險和可持續(xù)的地方“陽光融資”的制度和法紀。當前的政策擴張期，對此既是挑戰(zhàn)，又是機遇。按照公共財政建設(shè)和“依法理財、民主理財、科學理財”的要求，地方政府融資應(yīng)當是有透明度的、受法紀約束的、依托于制度規(guī)范和受公眾監(jiān)督的。相關(guān)制度、法紀的打造，當然在我國需要漸進，而當務(wù)之急，一是應(yīng)強化國家綜合部門自上而下對各地融資規(guī)模的監(jiān)督、指導、協(xié)調(diào)；二是應(yīng)強化地方各級人大、政協(xié)對政府融資的審批與制約；三是應(yīng)強化金融市場監(jiān)管部門、審計部門對于政府融資活動的監(jiān)控、審計；四是應(yīng)提倡、鼓勵地方政府融資主體內(nèi)部的自律和加強管理，總結(jié)經(jīng)驗教訓，在開拓創(chuàng)新中防患于未然。相關(guān)的制度內(nèi)容，可先形成一些粗線條的文本，再于動態(tài)中不斷完善、細化。比如中央級以財政部發(fā)行方式，實際上提供了對于今年2，000億元地方債的隱性擔保，但明確地列入地方省級預(yù)算，意味著接受全套預(yù)算程序的約束，由省級政府牽頭承擔還本付息職責，是地方債制度在我國的重大進展，比之1998年應(yīng)對亞洲金融危機時長期建設(shè)國債的“轉(zhuǎn)貸”地方使用，規(guī)范程度已明顯提高，今后還應(yīng)繼續(xù)探討其規(guī)范性和操作方案有效性的進一步提高。

另外，在地方融資平臺的發(fā)展方面，可以探索使用長期建設(shè)國債資金的方式。

這一設(shè)想的要點是：借鑒一些地區(qū)已有的經(jīng)驗，將地方可用的專項資金，選擇(或組建)合適的企業(yè)集團等法人實體作為資本金投入，進而可形成該法人實體獲得銀行貸款等籌集社會資金的再融資平臺，既完成國債專項資金的建設(shè)任務(wù)，并承擔國債資金的還本付息，又在現(xiàn)階段構(gòu)建了有一定規(guī)范性、功能較強大、適應(yīng)投融資制度改革和長期發(fā)展需要的地方融資平臺。

這一方式的好處是，通過使用國債資金注資入股地方性企業(yè)集團，形成或增加其資本金，能夠進而吸引銀行貸款或者是發(fā)行債券融資，發(fā)揮財政政策應(yīng)追求的“乘數(shù)效應(yīng)”，利用我國儲蓄率明顯偏高而形成的銀行巨量“存差”和社會可用財力，建立較為順暢的融通資金機制和較規(guī)范的長期性地方融資平臺，獲得持續(xù)不斷的建設(shè)資金。同時，由于財政資金的使用都有明確的監(jiān)督辦法，財政部門和國資管理部門可以及時對所注資地方企業(yè)使用資金的狀況進行審查、監(jiān)督，防止地方企業(yè)的內(nèi)部人控制和督促國債資金的還本付息。

這一建議所存在的局限性，主要是啟動資金的獲得和使用完全是政府行為，對項目選擇、法人實體與融資平臺構(gòu)建的決策科學性，要求較高，如果作為地方政府融資平臺的法人公司出現(xiàn)較大問題，將會面臨日益發(fā)展的公共財政績效考評框架下的問責壓力。但這在另一個角度，正是加強規(guī)范性的壓力，是一種積極、健康的壓力。

根據(jù)上述簡要分析考察，我們認為，在亟需以積極財政政策繼續(xù)刺激經(jīng)濟并借助地方融資平臺產(chǎn)生放大效應(yīng)(“乘數(shù)效應(yīng)”)的情況下，為了更好地提高長期建設(shè)國債資金的使用效率，可以在建立地方融資平臺的模式選擇上，積極運用以建設(shè)國債資金用作資本金注資的方式，在保持國債資金投向的同時實現(xiàn)其集中性投入，作為資本金來打造有一定規(guī)范性約束與利益激勵的地方融資平臺，從而增強國債資金對社會資金的引導作用和對銀行信貸資金的帶動作用。同時，應(yīng)允許和指導各地方政府積極探索，結(jié)合實際情況，建立一套投融資管理運作的操作標準和相應(yīng)的制度流程，用一些標準程序、客觀指標來規(guī)范作為融資平臺的地方法人實體的融資行為，增強其在管理運作方面的透明程度和風險防范與控制水平。

這樣構(gòu)建出來的較規(guī)范的地方融資平臺，有利于促進國家投融資體系改革，滿足地方政府的融資需求，提高國債資金的使用效率，促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化和優(yōu)化相關(guān)機制。具體地看，這些主要表現(xiàn)在：

一是能夠滿足把政策擴張與促進投融資制度改革相結(jié)合的需要，在提升地方性融資平臺的規(guī)范化水平的同時放大其功能來貫徹宏觀政策。這種模式可拓展中央引導下地方政府參與國家投融資體系建設(shè)和“調(diào)動兩個積極性”貫徹宏觀政策的空間，其投資運作的規(guī)范化導向，也將有助于提升其他地方性融資平臺建設(shè)的規(guī)范化水平。

二是能夠滿足市場經(jīng)濟環(huán)境下相關(guān)市場主體商業(yè)化運作的需要，有效地拉動社會資金。形成較規(guī)范的融資平臺以市場化方式融資，可較有效地吸引銀行放貸和民間資本跟進，把短期政策調(diào)控與利用社會資金與民間資本的長期機制構(gòu)建兩方面的要求較好結(jié)合。

三是能夠滿足防控風險和對國債資金與地方融資平臺運作建立績效評價機制的需要。地方融資平臺借助于國債資金的集中使用獲取融資的同時，也要按照市場化方法對國債資金及其再融資的資金進行運作，從而提高資金的使用效率，并且由于具備了基本的透明度和規(guī)范性，有利于加強監(jiān)督和風險的防范、控制，管理主體可以通過這一體系，在國債資金的地方性融資平臺的投資運作中實行績效評價，從而增強績效、問責機制建設(shè)與實施力度。

篇2

（一）優(yōu)勢分析1.信息成本和價值優(yōu)勢。信息不對稱是影響金融資源配給的重要因素。融資平臺的政府背景使其在政策信息獲取方面處于絕對優(yōu)勢地位，它可以從各政府機關(guān)、民間企業(yè)廣泛收集信息，有些信息在民間難以獲得，如果將這些信息準確把握并策劃項目實施，即可形成可持續(xù)發(fā)展的信息生產(chǎn)力。同時，項目的成功運作和經(jīng)濟效益的實現(xiàn)將產(chǎn)生很強的“溢出效應(yīng)”，引導其他資金不斷進入該領(lǐng)域。2.政府組織增信優(yōu)勢。市場信用是項目融資的必要條件。對于投資期限長、額度大的城鎮(zhèn)化社會建設(shè)項目，很難找到法人治理結(jié)構(gòu)完善、市場信用良好的法人企業(yè)。而政府機構(gòu)發(fā)揮其組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢，對其影響范圍內(nèi)各方面信用資源發(fā)揮歸集、整理和處置安排，對融資平臺風險提供有效擔保，形成新的信用增級，即可使融資平臺提高商業(yè)信用。3.政府資源優(yōu)勢。融資平臺由政府出資成立，享有政府特許經(jīng)營權(quán)、土地、國有企業(yè)股權(quán)、財政建設(shè)資金等資源，通過將國有資產(chǎn)及各種資源整合并集中運用，將不動產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可投資資金，既盤活政府資產(chǎn)，又促進地方投資，增強地方財力。

（二）劣勢分析1.過度負債。地方政府為追求高速經(jīng)濟指標，不顧債務(wù)承受能力促使融資平臺大量舉債拉動投資；同時，商業(yè)銀行為做大貸款規(guī)模并取得即期收益，高估政府信用，對融資平臺大量放貸。這些激進的融資政策，帶來了財政和金融風險隱患。資產(chǎn)負債期限錯配，短貸長投，致使平臺現(xiàn)金流不足，面臨巨大流動性償付風險。2.法人治理結(jié)構(gòu)不完善。融資平臺具有濃厚的行政色彩，政企不分，導致部分融資平臺公司治理薄弱，公司治理制度沒有切實執(zhí)行，偏離現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展方向。強行政化使得融資平臺經(jīng)營發(fā)展缺乏自，有些甚至成為政府貸款的空殼公司，自身沒有實際經(jīng)營。3.信息透明度低。融資平臺經(jīng)營情況和財務(wù)狀況信息披露缺乏，以及財政對融資平臺債務(wù)情況和擔保狀況信息的不完全掌握，抑制了外部主體對融資平臺負債的約束能力。

（三）機遇分析1.城鎮(zhèn)化建設(shè)需要融資平臺繼續(xù)發(fā)揮作用。中國城鎮(zhèn)化建設(shè)離不開政府宏觀調(diào)控，現(xiàn)階段仍是政府引導經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。一方面，城鎮(zhèn)化速度和質(zhì)量的提高要求有更完善的基礎(chǔ)設(shè)施配套。融資平臺在基礎(chǔ)設(shè)施等固定資產(chǎn)投融資方面積累了豐富的經(jīng)驗，成為實現(xiàn)政府戰(zhàn)略的融資主力；另一方面，目前普遍存在的政府債務(wù)率高的問題不能僅靠財政收入增加來彌補，而應(yīng)該依靠融資平臺經(jīng)營能力提高和盈利水平提升來彌補財政資金不足。2.規(guī)范發(fā)展融資平臺，提高業(yè)績。政府融資平臺可以國家對政府融資平臺清理、規(guī)范和整頓為契機，在功能定位、治理結(jié)構(gòu)、信用建設(shè)、機制建設(shè)和模式創(chuàng)新等方面加以完善，改變過去融資資本實力差、融資結(jié)構(gòu)單一、資本利潤率低的狀況，整合成市場透明度高、運作規(guī)范、治理結(jié)構(gòu)完善的平臺公司。在實施有現(xiàn)金流的公益性或非公益性項目時通過融資杠桿撬動社會資金，提高資金運轉(zhuǎn)效率。

（四）挑戰(zhàn)分析1.投融資體制不完善。投融資規(guī)劃不到位，地方經(jīng)濟社會發(fā)展需要、財政承受能力及債務(wù)對經(jīng)濟社會的影響等因素摸底不清楚，致使融資行為盲目；投融資風險內(nèi)控管理不到位，對政府直接債務(wù)、融資平臺間接負債、各類或有負債統(tǒng)計不全面，上一級財政不了解下一級財政負債情況，沒有制定可操作的風險控制制度；信息披露制度欠缺，金融機構(gòu)難以獲取準確的政府債務(wù)信息，導致無法評估合理的融資邊界。2.融資機制和模式單一。融資平臺資金來源大多是銀行貸款，如果現(xiàn)金流與還款期限不相匹配，還款現(xiàn)金流存在斷裂風險。大多數(shù)融資平臺對財政依賴程度高，與土地收入關(guān)聯(lián)度高，一旦財政吃緊或土地出讓價格下降，就會造成現(xiàn)金流緊張，還款困難，影響再融資。

二、融資平臺發(fā)展路徑選擇

（一）構(gòu)建統(tǒng)一評級授信機制，提高債務(wù)透明度目前，各金融機構(gòu)分別對融資平臺評級授信，由于各自掌握信息的能力不同，有些金融機構(gòu)很難準確判斷融資平臺的償債能力。融資平臺資金需求和銀行貸款規(guī)模擴大需求的一致性促使雙方都希望多貸款，在政府債務(wù)透明度不高的情況下，造成了融資平臺過度負債。為此，需要能夠?qū)θ谫Y平臺進行統(tǒng)一評級授信的機構(gòu)，其他金融機構(gòu)在此評級授信范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，從而控制融資總量保證不突破償債能力。一是需要掌握平臺債務(wù)結(jié)構(gòu)信息，以確定總債務(wù)負擔。二是考察平臺總營運資金是否連續(xù)三年至五年做到預(yù)算平衡。三是確定平臺可得到的地方稅和政府間接收入具體款項，以及收集有關(guān)稅收征得率和地方預(yù)算對特定收入來源依賴程度的歷史記錄。四是評估平臺所處整體社會經(jīng)濟環(huán)境。另外，公開融資平臺債務(wù)信息，包括依賴政府財政資金還款情況、依靠自身經(jīng)營現(xiàn)金流還款情況和抵質(zhì)押物情況，積極制定政府對融資平臺的債務(wù)集中統(tǒng)一管理辦法，提高信息對稱性。

（二）不同平臺分類處置按照還款來源，對完全依靠政府財政還款或擔保還款的融資平臺，要重點監(jiān)測、關(guān)注財政風險、逐步化解轉(zhuǎn)型，綜合考慮地方財政收支情況和債務(wù)水平，逐步降低其負債水平，進而向有經(jīng)營收益的方向發(fā)展；對于部分依靠財政還款、部分依靠自身收益的融資平臺，要合理分析平臺的投資經(jīng)營狀況與地方債務(wù)情況，充分發(fā)揮經(jīng)營項目市場效益，借助政府信用實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展，積極構(gòu)建混合型融資平臺；對于完全依靠自身經(jīng)營收入還款的融資平臺，積極支持其做大做強，謀求多元融資渠道。按照貸款模式，對于省帶市（縣）貸款模式的融資平臺，嘗試建立統(tǒng)一化省級平臺，整合資金和資源，利用市場化手段，通過多渠道募集資金，以落實重大項目配套資金、補充項目建設(shè)資金，實現(xiàn)政府投資引導意圖；對于市帶縣貸款模式的融資平臺，應(yīng)著重強化治理結(jié)構(gòu)建設(shè)，規(guī)范投融資決策和管理，加強公司信用，弱化政府信用，加強債務(wù)風險管控；對于縣直貸模式，應(yīng)控制縣財政實力弱、平臺經(jīng)營能力弱的融資平臺貸款。

（三）打造產(chǎn)業(yè)融資平臺成立政府的產(chǎn)業(yè)投資平臺，代替政府作為出資人，根據(jù)地方產(chǎn)業(yè)政策，以股權(quán)形式進行投資，以支持關(guān)系國計民生的項目或重點發(fā)展的高新企業(yè)發(fā)展。平成投資后可以每年獲得分紅收益，或在適當?shù)臅r候轉(zhuǎn)讓股權(quán)實現(xiàn)投資收益。一方面可以開拓投資資金來源，順利實現(xiàn)政策意圖；另一方面采用市場化方式進行運作管理，有利于提高投資效率。

篇3

一、市直國有融資平臺現(xiàn)狀

目前，市政府已經(jīng)搭建或正在組建的國有融資平臺主要有5家：

一是宜春市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司。系國有獨資企業(yè)，20xx年4月成立，注冊資金3.528億元人民幣，融資能力20個億。截止到20xx年6月底，公司資產(chǎn)總額29.73億元，凈資產(chǎn)總額12.23億元。公司自20xx年起共融資13.65億元，其中為宜陽新區(qū)融資8.91億元、市財政3億元、宜春經(jīng)濟開發(fā)區(qū)0.9億元、袁州區(qū)0.84億元。20xx年以來，公司積極投身中心城“城市擴張戰(zhàn)”，承建了宜陽大廈、袁山大橋、秀江東路、外環(huán)北路改造、機場路b線等10項新工程，合計投資11.1億元。br /二是宜春市國有資產(chǎn)運營有限責任公司。20xx年6月由宜春市林業(yè)國有資產(chǎn)有限責任公司變更成立，正式組建于20xx年10月，系國有獨資公司，注冊資本7000萬元，融資能力為3個億。截止20xx年6月底，資產(chǎn)總額13128萬元，構(gòu)成資產(chǎn)為土地、房屋、股權(quán)和貨幣資金等，凈資產(chǎn)6988萬元。自公司組建以來，主要參與市直行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)清收管理工作和組織國有企業(yè)改制剝離出來的非經(jīng)營性資產(chǎn)的公開處置等。

三是宜春市創(chuàng)業(yè)投資有限公司。成立于20xx年8月，注冊資本5000萬元，融資能力6個億。截止20xx年5月底，資產(chǎn)總額82,957萬元，凈資產(chǎn)49550萬元。成立以來，先后負責實施建設(shè)高士北路延伸(開發(fā)區(qū)段)和開發(fā)區(qū)土方平整等基礎(chǔ)設(shè)施工程。截止20xx年6月底，公司向銀行融資貸款共計31700萬元。

四是正在組建中的江西省鋰電新能源發(fā)展有限責任公司。公司擬認繳的注冊資本擬為1000萬元，其中貨幣出資300萬元，非貨幣出資700萬元，由市國資委在清收的國有資產(chǎn)中劃撥，為國有獨資公司。

五是正在組建中的宜春旅游集團。以宜春明月山建設(shè)投資開發(fā)有限公司為母公司的企業(yè)法人聯(lián)合體，母公司宜春明月山建設(shè)投資開發(fā)有限公司是國有獨資公司，注冊資本8000萬元，融資能力為1個億，下設(shè)4個子公司：宜春明月山溫泉風景名勝區(qū)旅游發(fā)展有限公司、宜春明月旅游服務(wù)有限公司、宜春月亮之都旅行社有限公司、溫湯水業(yè)電業(yè)公司。

二、現(xiàn)有國有融資平臺存在的主要問題

一是政企職能不明晰。目前我市國有融資平臺盡管都是按國有企業(yè)設(shè)置，但均直接歸屬于政府或政府部門管理，使得政府的監(jiān)管職能和經(jīng)營職能相重疊，政企職能不明晰，市場化調(diào)整手段較少，在一定程度上影響到經(jīng)營管理的效率。

二是融資渠道單一、后續(xù)資金有限。由于我市現(xiàn)有國有融資平臺資產(chǎn)規(guī)模有限，缺乏良好的財務(wù)形象，融資方式仍是以銀行中長期貸款和短期流動資金貸款等間接融資為主，而利用資本市場直接融資比例過低，與發(fā)達地區(qū)相比差距較大。

三是政府資源分散。盡管目前對市直行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)正在進行統(tǒng)一經(jīng)營管理，但資源性、無形資產(chǎn)、市直各行政事業(yè)單位所屬企業(yè)股權(quán)等優(yōu)質(zhì)的國有資產(chǎn)仍然分布在不同的企業(yè)甚至不同的行政事業(yè)單位中，沒有發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)。

三、對發(fā)揮我市國有融資平臺作用的幾點建議

1、加強國有融資平臺規(guī)劃和政策引導。學習和借鑒重慶等城市投融資體制改革的成功經(jīng)驗和做法，進一步完善投融資體制，制定宜春市國有投融資平臺建設(shè)總體規(guī)劃，構(gòu)建政府主導、市場運作、社會參與的多元化投融資體系，充分發(fā)揮國有經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的控制力、帶動力、影響力，積極推進工業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)等領(lǐng)域重大項目建設(shè)，實現(xiàn)社會效益、經(jīng)濟效益、環(huán)境效益三者統(tǒng)一，加快我市經(jīng)濟發(fā)展。各國有融資平臺要按照國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中長期規(guī)劃，編制行業(yè)和重點領(lǐng)域發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，加強政策引導。市政府投資主管部門要及時和調(diào)整全市固定資產(chǎn)投資指導目錄，明確政府鼓勵、限制和禁止類投資項目。

2、明晰國有融資平臺職能定位。堅持“資源跟著項目走，事權(quán)隨著產(chǎn)權(quán)走”的原則，在充分發(fā)揮市場機制、優(yōu)化資源配置的同時，輔以必要的行政手段，按各公司的職能定位、承擔的任務(wù)注入資產(chǎn)。(1)市國資運營公司作為市政府直屬綜合性國有資產(chǎn)營運機構(gòu)，職能定位應(yīng)是市本級國有資產(chǎn)的運營和重要項目的投融資平臺，對市本級國有資產(chǎn)實行統(tǒng)一經(jīng)營管理，實現(xiàn)國有資產(chǎn)由分散經(jīng)營到集中規(guī)模經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，按照資產(chǎn)收益最大化原則，運用市場手段對資產(chǎn)進行分類處置和經(jīng)營;實施資本運作，主要從事市政府重大項目的籌資、投資、建設(shè)、管理和營運，重要工業(yè)項目建設(shè)開發(fā)，對原國有企業(yè)的控股企業(yè)、參股企業(yè)和改制企業(yè)剝離的經(jīng)營性資產(chǎn) 完善管理、做大做強。(2)市城司的職能定位應(yīng)為在“非經(jīng)營性城市基礎(chǔ)設(shè)施及非經(jīng)營性公用事業(yè)國有資產(chǎn)的運營及市政府指定的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的籌資及建設(shè)”職能基礎(chǔ)上，主要承擔城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目投資建設(shè)管理任務(wù)，通過融資、回購，經(jīng)營已建成的非經(jīng)營性城市公共基礎(chǔ)設(shè)施項目、非經(jīng)營性大型公益事業(yè)項目。(3)旅游產(chǎn)業(yè)集團職能定位應(yīng)為明月山管理局主要的國有資產(chǎn)經(jīng)營機構(gòu)和市旅游產(chǎn)業(yè)項目的投融資平臺，主要為明月山管理局資本運營、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供服務(wù)，也為市政府在明月山管理局的國有投資項目提供資金。同時按照我市旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，從事旅游產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)運作融資，為政府戰(zhàn)略性投資、產(chǎn)業(yè)投資以及風險投資籌集資金，投資服務(wù)于與旅游產(chǎn)業(yè)相應(yīng)的工、商業(yè)項目。(4)鋰電新能源發(fā)展公司的職能定位應(yīng)為我市重要的國有資產(chǎn)經(jīng)營機構(gòu)和市鋰電支柱產(chǎn)業(yè)項目的投融資平臺，按照我市鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，負責全市的鋰電新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)、資源的控制;負責鋰電新能源產(chǎn)業(yè)的資本運作、國內(nèi)外戰(zhàn)略合作、招商引資;投資服務(wù)于與鋰電支柱產(chǎn)業(yè)相應(yīng)的工、商業(yè)項目。(5)創(chuàng)業(yè)投資公司的職能定位應(yīng)為我市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的重要的國有資產(chǎn)經(jīng)營機構(gòu)和工業(yè)園工業(yè)項目的投融資平臺，主要從事經(jīng)濟開發(fā)區(qū)所屬國有資產(chǎn)運作融資，為園區(qū)資本運營、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、物業(yè)管理、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供服務(wù)，同時也為市政府在工業(yè)園內(nèi)的國有投資項目提供資金。

3、加強監(jiān)控體系建設(shè)。一是堅持風險防范的“三不原則”，原則上財政不給國有資產(chǎn)融資平臺提供融資擔保;各國有資產(chǎn)融資平臺的專項建設(shè)資金?？顚Ｓ茫坏门灿?各國有資產(chǎn)融資平臺之間不得互相擔保，避免出現(xiàn)系統(tǒng)風險。二是加強內(nèi)部風險防范，堅持“三個平衡”的基本原則，要求國有融資平臺堅持市場經(jīng)營原則，各公司在凈資產(chǎn)與負債、投入與產(chǎn)出、現(xiàn)金流三個方面保持相對平衡，防止投資過度膨脹所帶來的經(jīng)營風險和財務(wù)風險，實行穩(wěn)健的財務(wù)政策。三是加強信用風險管理機制建設(shè)，共同建立風險監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)，及時預(yù)測、評估、跟蹤和管理各種風險。

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關(guān)鍵詞：地方政府;融資平臺;建設(shè);現(xiàn)狀;問題;策略

在我國社會的發(fā)展建設(shè)中，地方政府融資平臺對我國工業(yè)化、現(xiàn)代化、城鎮(zhèn)化建設(shè)發(fā)揮了基礎(chǔ)作用，促進了我國社會、地方經(jīng)濟的跨越式發(fā)展。利用地方融資平臺的作用可有效解決基礎(chǔ)設(shè)施改造、棚戶區(qū)等問題。[1]地方政府融資平臺，指的是地方政府為促進經(jīng)濟發(fā)展，在地方建立不同的公司。此平臺主要運用資金來自于政府部門從建設(shè)公司的集資，用這些集資進行地方性建設(shè)。地方政府融資平臺的建設(shè)為地方經(jīng)濟發(fā)展提供條件，可良好地應(yīng)對經(jīng)濟危機。目前，地方政府融資平臺的規(guī)模、數(shù)量都在逐漸擴大發(fā)展，但一些問題也隨之而出。

一、地方政府融資平臺的現(xiàn)狀

（一）地方政府融資平臺的基本情況

地方政府組織建設(shè)城建資產(chǎn)經(jīng)營公司、城建開發(fā)公司、城建投資公司等各種類型的公司，以此解決公用事業(yè)、市政建設(shè)等項目資金不足的問題。地方政府通過融資平臺的建設(shè)，滿足基礎(chǔ)項目建設(shè)需要。在我國，地方政府融資平臺建設(shè)已經(jīng)歷了一段時間，但經(jīng)歷了2008年金融危機之后，其主導作用才真正得以發(fā)揮。地方政府融資平臺是國有資產(chǎn)的一種表現(xiàn)形式，而由于當?shù)卣疀]有理順其管理權(quán)、產(chǎn)權(quán)、決策權(quán)，作為融資平臺建設(shè)、管理的主管單位，相關(guān)政府部門出現(xiàn)了政企合一的現(xiàn)象。[2]目前，地方政府融資平臺的規(guī)模逐漸擴大，據(jù)統(tǒng)計，在我國，地方債務(wù)總規(guī)模已大約達到總貸款的20%。

（二）地方政府融資平臺的融資途徑

地方政府融資平臺的主要融資方式包括：與通過資本市場融資、利用股權(quán)融資、通過與銀行等金融機構(gòu)合作進行融資。[3]一些地方政府融資平臺作為政府的代表人在當?shù)胤桨l(fā)行重點項目，借助短期融資券、中期票據(jù)等融資工具開展PPP、BT等項目融資，以此為發(fā)行股票融資創(chuàng)造良好的條件。而對于一些具有競爭性的項目，地方政府融資平臺以出資人的身份代表政府管理這些競爭項目，并依據(jù)有關(guān)的法律法規(guī)履行其股東義務(wù)，行使股東權(quán)利。同時，與銀行等金融機構(gòu)的合作，當?shù)卣畬⑷谫Y平臺作為其償債主體，以此加強與非銀行機構(gòu)、商業(yè)銀行、國家政策性銀行的合作，由此形成信貸融資格局。在這個格局中，基礎(chǔ)是銀行貸款，作為補充的是其他金融機構(gòu)資金。通過銀行貸款，引導吸引社會資金進入當?shù)氐闹攸c領(lǐng)域建設(shè)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

二、地方政府融資平臺建設(shè)存在的問題

（一）融資方式不合理

在目前的地方政府融資平臺建設(shè)中，銀行金融業(yè)是融資平臺的主要資金來源。地方政府融資過渡依賴于銀行業(yè)，就會造成負債與資產(chǎn)盈余比例失調(diào)。在這種情況下，政府往往為了滿足地方發(fā)展經(jīng)濟，就以高成本融通資金，便容易造成資金風險，政府最終承擔資金風險，這樣便增加了政府融資的風險，在一定程度上也制約了銀行的商業(yè)化發(fā)展。

（二）融資平臺錯位

在一些縣級市區(qū)域，存在不同層級、不同行業(yè)的融資職能由多家融資平臺承擔的現(xiàn)象，沒有確定具體的業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營發(fā)展模式、經(jīng)營目標、融資渠道等。一些地方政府作為投資出資人沒有系統(tǒng)全面地計劃平臺公司的負債規(guī)模，在實際操作中，就容易造成國有投資公司的錯位。

（三）責任主體不明確

在地方融資平臺的實際建設(shè)中，沒有明確的地方政府融資平臺的投資失誤責任主體，也沒有明確債務(wù)最終償還主體。缺少法律法規(guī)地有效規(guī)定，當出現(xiàn)還款困難、投資失誤的問題時，難以找到明晰的最終負責人，投資者對地方政府是否出面償還存在疑惑。地方政府融資平臺不能有效的實行其權(quán)利，獨立運作的空間不足。同時，地方政府作為唯一的股東，不適合以出資額為限的方式承擔責任。此外，在地方政府融資平臺的法人資格方面也存在一些問題，一些項目管理混亂、違規(guī)經(jīng)營、出資不實的地方政府融資平臺的法人與《公司法》中表述的法人不相符合。[4]

（四）法理結(jié)構(gòu)不完善

盈利是企業(yè)的運營目的，而當?shù)胤秸谫Y平臺以企業(yè)身份出現(xiàn)時，它需為公眾提供優(yōu)質(zhì)低價的服務(wù)、公共物品，這便與企業(yè)創(chuàng)作利潤的目標相違背。如果從公共企業(yè)方面分析，目前的地方政府融資平臺沒能很好的兼具營利、公益這雙重目標?！豆痉ā访鞔_規(guī)定了公司的治理要求、結(jié)構(gòu)、設(shè)立目的。對于地方政府融資平臺的設(shè)立目標而言，從功能方面分析，解決當?shù)氐墓参锲饭?yīng)短缺問題是地方政府融資平臺建設(shè)的目的，在這方面，此平臺具有公共企業(yè)的特征。但如果從治理方面分析，在公共領(lǐng)域，地方政府融資平臺行政管理職能的行使不能脫離代表政府。這樣就使地方政府融資平臺無法有效分離、制衡其經(jīng)營權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)、決策權(quán)等管理權(quán)限，僅以地方政府、官員的能力決定融資平臺的發(fā)展與運營。

（五）舉債規(guī)模不斷膨脹

在一些地方，往往以本擁有的較小資產(chǎn)進行大項目建設(shè)，這樣就使負債現(xiàn)象出現(xiàn)，隨著建設(shè)的進行負債規(guī)模呈倍增加，負債率超出了地方政府的風險控制范圍。由于在很大程度上，地方政府償債力依賴于當?shù)氐呢斦杖?，當償付困難出現(xiàn)時，地方政府就只能采取挖東墻補西墻的方式，或轉(zhuǎn)移上級政府。同時，一些地方政府利用融資平臺進行融資，并部分或全部資金轉(zhuǎn)移，用于其他方面，這樣就不斷積累了地方政府的債務(wù)規(guī)模。

（六）監(jiān)督、防控不足

地方政府融資平臺建設(shè)中，多數(shù)的籌集資金形式是國有資產(chǎn)平臺公司，在金融業(yè)、市場、政府之間建立三方合作平臺，以此共同建設(shè)地方經(jīng)濟。[5]在這個過程中，地方政府承擔一定的制度風險，三方合作中，缺少監(jiān)督管理體制對建設(shè)進行監(jiān)控，由此弱化了政府的權(quán)利，也進一步弱化了政府融資平臺防控金融危機的能力。此外，雖然在《預(yù)算法》的規(guī)定中，嚴格禁止地方政府進行舉借債務(wù)、赤字預(yù)算等行為，但是，一些地方政府借由融資平臺的名義，對相關(guān)法律法規(guī)的約束進行規(guī)避，相應(yīng)的管理細則與管理制度缺失。

三、完善地方政府融資平臺建設(shè)的對策

（一）優(yōu)化融資渠道

融資渠道的單一將影響平臺的建設(shè)、資金的運行，因此，地方政府融資平臺應(yīng)拓寬融資渠道，通過多元化的融資方式進行平臺建設(shè)，以此實現(xiàn)地方政府融資平臺、銀行業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。地方政府融資平臺除了可以利用股權(quán)資本方式進行融資外，還可基于原有平臺，開辟新的融資渠道，形成產(chǎn)權(quán)交易、信托、股權(quán)等融資形式，以此達到轉(zhuǎn)嫁風險的作用。此外，地方政府融資平臺還設(shè)立融資監(jiān)察機制，對融資項目進行規(guī)范，保障融資安全，提高資金的透明度，使融資風險降低。

（二）完善平臺建設(shè)機制

首先，地方政府融資平臺應(yīng)建立責任機制。在地方政府融資的過程中，在貸款時，應(yīng)要求地方政府的債務(wù)規(guī)模與它本身的財力相符合，以此避免償還力不足的現(xiàn)象。政府可統(tǒng)一管理地方政府融資平臺的資產(chǎn)負債表，通過分析編制資產(chǎn)負債表，對地方政府的融資情況進行綜合評估。同時，通過綜合運用償債率、債務(wù)依存度、債務(wù)負擔率等指標，對地方政府融資平臺的債務(wù)支出能力進行科學衡量、評判。[6]其次，建立地方政府融資平臺考評制度，將地方政府績效與債務(wù)率掛鉤，明確地方政府融資平臺的設(shè)立、資金用途、負債規(guī)模等，建立監(jiān)控體系。最后，加強審計、監(jiān)督的地方政府融資平臺資金的流向，以封閉式的方式管理項目資金，以此避免信貸資金的申請用途與其實際用途不一致現(xiàn)象的出現(xiàn)。此外，地方政府融資平臺應(yīng)建立財政局、人民銀行、審計局、銀監(jiān)局等部門的貸款監(jiān)測會議制度。

（三）加強管理運行方面的風險控制

完善地方政府融資平臺建設(shè)，應(yīng)加強管理運作方面的控制水平，規(guī)范融資行為?？蓪θ谫Y平臺的法人治理結(jié)構(gòu)進行完善，以此達到控制信用風險的作用。例如，通過嚴格控制項目資本金，將融資平臺貸款的進入門檻提高;通過深入分析地方政府融資平臺的償還能力，對發(fā)放打捆貸款進行控制;同時跟蹤分析不同地方政府的償債能力、負債情況，對地方政府融資平臺的貨款風險、還債能力進行把握。此外，對融資平臺項目合規(guī)性風險進行規(guī)避，政府應(yīng)根據(jù)國務(wù)院的相關(guān)規(guī)定，對政府類投資項目的環(huán)境評價影響、前期立項、項目土地、項目可行性研究報告等進行批復(fù)。[7]在項目建設(shè)中，杜絕為加快政府投資進程，地方政府跨權(quán)審批的狀況。

（四）規(guī)范融資平臺

目前，地方政府融資平臺的分布范圍廣、層級多，在省、市、縣三級中的各個領(lǐng)域廣泛存在。但是，一些地方融資平臺的資本金不到位、資產(chǎn)規(guī)模小，因此，需要按照項目統(tǒng)一，對不同類型的融資平臺進行整合，實現(xiàn)地方融資平臺的分項運作、統(tǒng)一整理。同時，應(yīng)適當調(diào)整財力較弱的縣市融資平臺，一般情況下，以一個縣區(qū)一家融資平臺的原則進行調(diào)整。對于不符合規(guī)定的融資平臺，政府應(yīng)進行裁并，保持總量控制，以此形成治理結(jié)構(gòu)完整、權(quán)屬清晰統(tǒng)一的地方政府融資平臺。此外，有關(guān)政府、建設(shè)部門還應(yīng)對地方融資平臺內(nèi)部的防范機制建設(shè)進行積極分析研究，區(qū)別管理平臺投資業(yè)務(wù)、政府融資業(yè)務(wù)，對于重大項目，應(yīng)派專門人員進行監(jiān)督。

（五）健全制度制約機制

在地方政府融資平臺的建設(shè)過程中，為實現(xiàn)平臺的有效監(jiān)督需要健全的約束機制。首先，應(yīng)加強統(tǒng)籌管理地方政府融資平臺，對于市場環(huán)境較差的縣市，應(yīng)適當收縮融資權(quán)限，對地方政府融資平臺的擴張進行限制。其次，建立平臺風險預(yù)警機制，根據(jù)地方建設(shè)需求情況，適時設(shè)立融資平臺償還基金，并對融資平臺償債程序與償債管理辦法進行科學合理地制定。同時，對于一些具有債務(wù)危機的地方，政府應(yīng)對其政府融資平臺的再貸款舉措進行限制，并利用償債基金對其債務(wù)進行清算，以避免資金風險的擴散。再者，對于地方政府融資平臺的管理而言，應(yīng)對其政策規(guī)范進行完善，明確管理的基本規(guī)范，并對政府融資規(guī)章進行完善，實現(xiàn)地方融資平臺發(fā)展軌道的規(guī)范化、法制化、制度化。最后，建立約束監(jiān)管體制，融資平臺建設(shè)應(yīng)以保護地方生態(tài)建設(shè)與確保國家金融安全為基礎(chǔ)，以全面的監(jiān)管體系實施決策融資、信息核對、制度控制、公眾監(jiān)督等。[8]同時，公開透明實質(zhì)、隱性負債，對資金的籌集到運用的全過程進行監(jiān)督約束，以確保過程的科學、合理。

（六）推進技術(shù)體系建設(shè)

隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，現(xiàn)代信息技術(shù)為地方政府融資平臺建設(shè)提供更多條件，確保地方經(jīng)濟的順利發(fā)展。在地方政府融資平臺的建設(shè)中，以信息技術(shù)為手段，依據(jù)《企業(yè)會計準則》的規(guī)范規(guī)定，結(jié)合具體的經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項，分析會計核算、現(xiàn)金流量表、利潤表、企業(yè)資產(chǎn)負債表等。同時，根據(jù)《會計法》等相關(guān)財經(jīng)法規(guī)，建立安全有效、規(guī)范合理、科學透明的地方政府融資平臺管理體系，在中央可控的范圍實現(xiàn)地方經(jīng)濟。同時，以技術(shù)為手段，把地方建設(shè)項目管理作為政府融資的重要內(nèi)容，招投標選取項目建設(shè)規(guī)模、具體內(nèi)容、配套設(shè)施等，以工程建設(shè)法規(guī)為保障，確保項目工程建設(shè)施工進度、管理、質(zhì)量、效益的合理、高效。

四、結(jié)束語

地方政府融資平臺有助于地方基礎(chǔ)建設(shè)、重點建設(shè)的發(fā)展、完善，促進當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展。但地方政府融資平臺也存在問題，如融資渠道的單一、融資方式不合理、治理結(jié)構(gòu)不完善、舉債規(guī)模膨脹等，這些問題將引起地方資金風險，阻礙融資平臺的建設(shè)與地方經(jīng)濟的建設(shè)。因此，應(yīng)通過優(yōu)化融資渠道、加強運行管理中的風險控制、健全制度制約機制、規(guī)范融資平臺等措施，加強完善地方政府融資平臺建設(shè)，降低經(jīng)濟風險，實現(xiàn)地方經(jīng)濟的健康、可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

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[2]吳海兵，鄧達清.中西部地方政府投融資平臺建設(shè)的風險防控[J].社會科學家，2010，（11）：59-62.

[3]于彥，黃平：，張建國等.關(guān)于進一步加強地方政府融資平臺建設(shè)的幾點思考[J].活力，2011，（14）：92.

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[6]封北麟.地方政府投融資平臺的財政風險研究[J].金融與經(jīng)濟，2010，（2）：4-7.

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【關(guān)鍵詞】 北投集團； 融資平臺； 融資工具

隨著中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立，中央對打造廣西北部灣經(jīng)濟，形成中國沿海經(jīng)濟發(fā)展的新一極寄予厚望，泛北部灣經(jīng)濟開發(fā)合作已成為廣西經(jīng)濟社會發(fā)展最為關(guān)注的焦點。2008年1月份，國家正式批準了廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)的發(fā)展規(guī)劃，廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)的開放開發(fā)已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略，2009年12月，國務(wù)院為了進一步促進廣西經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展，出臺了關(guān)于進一步促進廣西經(jīng)濟社會發(fā)展的若干意見，廣西終于迎來了千年等一回的重大發(fā)展機遇。利用這樣一個千載難逢的發(fā)展機遇，推動廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)又好又快地發(fā)展，從發(fā)達省份的成功經(jīng)驗來看，組建投融資平臺公司是一個不錯的選擇。在此背景下，廣西北部灣投資集團有限公司（以下簡稱“北投集團”）應(yīng)運而生。

如何打造好北部灣經(jīng)濟區(qū)投融資平臺，完成自治區(qū)黨委、自治區(qū)政府交付的任務(wù)，服務(wù)好北部灣經(jīng)濟區(qū)的全面開放開發(fā)，推動北部灣經(jīng)濟區(qū)又好又快地發(fā)展是擺在北投集團面前的一道必須解開的難題。要打造好投融資平臺，實際上是要打造好融資和投資兩個平臺，其首先是打造好融資平臺，解決了融資問題，才能為投資平臺打好堅實的基礎(chǔ)。以下，將從融資平臺的建設(shè)和融資工具的運用兩個方面來闡述筆者對北投集團融資平臺建設(shè)問題的思考。

一、建設(shè)融資平臺的思路

（一）爭取優(yōu)惠政策、整合現(xiàn)有資源

政府的融資平臺要做大做強，最便捷的方式就是通過國有資產(chǎn)存量資源的整合，迅速擴大資產(chǎn)的規(guī)模、增強實力，力爭融資工作中的主動地位。首先，北投集團應(yīng)積極爭取自治區(qū)政府在資源整合等方面更多的支持，力爭劃入更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從集團公司的定位來看，水務(wù)、高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)是主業(yè)，既有國家鼓勵支持的項目，如水務(wù)；又有廣西存量資產(chǎn)最大的資源――高速公路。因此，公司可以請求政府將北部灣區(qū)域的現(xiàn)有水務(wù)資源包括經(jīng)濟區(qū)內(nèi)原水供應(yīng)、自來水供給及污水處理交由北投集團統(tǒng)一整合、統(tǒng)一規(guī)劃和建設(shè)，實現(xiàn)北部灣經(jīng)濟區(qū)水務(wù)一體化開發(fā)經(jīng)營，形成北投集團的核心產(chǎn)業(yè)，迅速擴張公司的資產(chǎn)規(guī)模。同時，爭取將廣西財政資金用于沿海地區(qū)大會戰(zhàn)建設(shè)形成的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)劃歸公司所有。

（二）多渠道爭取財政資金的注入，突破資本金的瓶頸限制

資本金的不足一直是困擾融資平臺功能發(fā)揮的一大制約因素。北投集團目前已爭取到了自治區(qū)政府將“十一五”期間沿海三市（防城港市、欽州市、北海市）四稅（企業(yè)所得稅、個人所得稅、營業(yè)稅、增值稅）增量部分中的自治區(qū)財政享有部分注入公司作資本金的政策。但這與公司發(fā)展所需和所承擔的建設(shè)任務(wù)相差甚遠，應(yīng)爭取延長至“十二五”結(jié)束，并將范圍擴大到南寧市。同時，爭取自治區(qū)政府支持，將北部灣地區(qū)的重大項目建設(shè)交由北投集團負責建設(shè)，并將廣西北部灣重大產(chǎn)業(yè)基金通過公司投資形成資產(chǎn)，如可將廣西北部灣區(qū)域的水務(wù)項目統(tǒng)一劃歸北投集團進行開發(fā)建設(shè)，這可以爭取到國債資金等國家資金的支持；還可將重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)也交由北投集團負責。通過培育和壯大北投集團的主業(yè)，增強平臺的核心競爭力；既可以壯大北投集團，又可以加快北部灣地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進北部灣地區(qū)的快速發(fā)展。

（三）引入戰(zhàn)略合作伙伴

戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系是一種基于高度信任，伙伴成員間共享競爭優(yōu)勢和利益的長期性、戰(zhàn)略性的協(xié)同發(fā)展關(guān)系，它能對外界產(chǎn)生獨立和重大的影響，并為合作各方帶來深遠的意義。引入戰(zhàn)略合作伙伴，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，可以增強合作各方的競爭力，推動資源互補，實現(xiàn)合作多贏。因此，引入戰(zhàn)略合作伙伴對建設(shè)好融資平臺是非常重要的。北投集團引入戰(zhàn)略合作伙伴可以采取以下方式：

1.資金引入。通過股權(quán)合作的形式，將項目部分股權(quán)出讓給國內(nèi)外大型投資公司。一方面增強公司資金實力，另一方面，通過股權(quán)溢價為公司帶來一定收入。

2.技術(shù)合作。作為自治區(qū)政府獨資公司，獲取優(yōu)質(zhì)項目是公司一大優(yōu)勢。在投資特殊經(jīng)濟園區(qū)時，可主動介入園區(qū)內(nèi)具有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，以項目吸引國內(nèi)技術(shù)較強的企業(yè)開展合作。合作方式應(yīng)以獲取股權(quán)收益為主，即將股權(quán)控制在一定比例內(nèi)。

3.產(chǎn)業(yè)引進。一方面，可以自己投入部分資金開展前期工作，完善基礎(chǔ)條件，吸引大型企業(yè)進入；另一方面，可以從產(chǎn)業(yè)鏈的某一環(huán)節(jié)入手進行引導投入，為吸引企業(yè)進入打下基礎(chǔ)。

（四）適時進入金融領(lǐng)域

從市場經(jīng)濟發(fā)展的歷程來看，當產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展到一定階段時，由于對資本需求的不斷擴大，就會開始不斷向金融資本滲透；而金融資本發(fā)展到一定階段時，也必須要尋找產(chǎn)業(yè)資本支持，以此作為金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。北投集團產(chǎn)業(yè)投資的重點在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，未來將在廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)形成具有較強競爭力的主導產(chǎn)業(yè)，為金融資本發(fā)展提供實業(yè)基礎(chǔ)；但僅從產(chǎn)業(yè)資本的自我積累很難支持產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，必須選準適當時機進入金融領(lǐng)域，通過發(fā)展金融資本，構(gòu)建可持續(xù)融資平臺，為公司產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展提供強有力的金融支持。

相對于產(chǎn)業(yè)資本，金融資本在價值鏈中的層次更高、收益更大。當公司發(fā)展成為擁有若干成員企業(yè)的集團公司，具備設(shè)立財務(wù)公司的條件時，可以申請設(shè)立財務(wù)公司、信托公司、產(chǎn)業(yè)投資基金，為集團公司發(fā)展融資，提高公司的運營績效。國際經(jīng)驗表明，以產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合為特征的財務(wù)公司，是國際大企業(yè)發(fā)育成熟的產(chǎn)物，也是大企業(yè)集團在國際化經(jīng)營過程中降低運營風險和成本的需要，全球500強企業(yè)中2/3以上均有自己的財務(wù)公司。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合，是中國市場經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。

二、靈活使用融資工具

（一）金融機構(gòu)貸款

由于信貸資金來源穩(wěn)定、手續(xù)簡便、靈活性強，在當前的金融市場上，金融機構(gòu)貸款仍是公司現(xiàn)有融資工作的主渠道。除國內(nèi)商業(yè)銀行貸款外，北投集團還可以嘗試從國外金融機構(gòu)獲得貸款。

由于公司具有良好的信譽，信用級別也較高――AA級，投資的行業(yè)都有長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，金融機構(gòu)都愿意提供貸款支持。從北投集團的實際情況來看，已累計獲得了170多億元的銀行授信額度，因此，金融機構(gòu)貸款仍是未來融資的主力軍。

（二）財政融資

財政融資是指尋求來自政府對城市基礎(chǔ)設(shè)施的財政性扶持，具有無償、期長，并能體現(xiàn)扶持導向、榜樣示范效應(yīng)。除目前已獲得的扶持政策外，北投集團還應(yīng)進一步爭取更多的財政性資金投入，如國債轉(zhuǎn)貸、財政貼息等。通常包括國家撥入財政性扶持款、國債中央預(yù)算內(nèi)投資、國債轉(zhuǎn)貸資金、稅收的減免緩、延遲或減少上交政府的其他管理費、待扣稅金等。作為地處西部地區(qū)的北投集團，積極利用政策傾斜獲取財政資金支持，應(yīng)成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要資金來源。

（三）發(fā)行企業(yè)債券

企業(yè)債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。發(fā)行企業(yè)債券的優(yōu)點和特點：

1.固定利率鎖定成本。

2.資金使用相對較為靈活。

3.優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

4.期限較長。

5.樹立資本市場長期融資平臺的形象。

企業(yè)債券的上述優(yōu)點和特點，非常符合北投集團投資項目集中在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的特點。北投集團成立三年多來實現(xiàn)年年盈利，三年累計凈利潤達2.38億元，2009年凈資產(chǎn)達62億元，信用評級為2A級。完全符合發(fā)行企業(yè)債券的要求。北投集團通過發(fā)行企業(yè)債券，充當項目資本金配套銀行貸款一起使用，降低綜合融資成本；并通過發(fā)行債券給企業(yè)帶來多方面的資本市場服務(wù)，獲得了公開的市場評級，通過債券在全國銀行間債券市場或交易所債券市場上市和掛牌交易，可以獲得全國大中投資者的認可，這些都為今后進一步的債券融資奠定了市場基礎(chǔ)。

（四）發(fā)行中期票據(jù)

中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按計劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。目前國內(nèi)市場發(fā)行的中期票據(jù)的期限一般為3-5年，是繼推出短期融資券之后，央行另一項擴大直接融資的創(chuàng)新性債務(wù)融資工具。目前發(fā)行中期票據(jù)有以下優(yōu)點和特點：

1.申請手續(xù)簡便。

2.無需擔保。

3.一次申請、分期發(fā)行、余額管理。

4.融資成本低市場化定價。

連續(xù)三年的盈利、累計2.38億元凈利潤和2A級的信用評級使北投集團發(fā)行中期票據(jù)已經(jīng)成為可能。中期票據(jù)的發(fā)行由中國銀行間市場交易商協(xié)會進行自律管理。發(fā)行人只需將相關(guān)發(fā)行文件提交交易商協(xié)會注冊后即可發(fā)行，手續(xù)簡便；企業(yè)只需符合發(fā)行標準、提交申請材料并具備信用評級即可，無需尋求擔保。這樣的條件為北投集團豐富融資渠道提供了一條新的途徑。同時，發(fā)行中期票據(jù)時企業(yè)可以一次性申請融資總額度，在2年額度有效期內(nèi)，根據(jù)自身資金需求靈活確定融資期限，分期發(fā)行。這樣又可使得北投集團可以根據(jù)自身優(yōu)勢和市場形勢自主、靈活選擇或調(diào)整發(fā)行規(guī)模、發(fā)行利率、發(fā)行時間，適時控制融資的進度，降低了融資成本。因此，北投集團可以將發(fā)行中期票據(jù)與發(fā)行企業(yè)債券配合使用，共同解決北投集團項目資本金不足的問題。

（五）資產(chǎn)證券化

所謂資產(chǎn)證券化，即ABS（Asset Backed Securities），是指金融機構(gòu)或生產(chǎn)貿(mào)易型公司將其擁有的流動性較差但質(zhì)量較好、收益穩(wěn)定的資產(chǎn)，經(jīng)過一定的匯集組合，配以適當?shù)男庞迷黾壥侄?，轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌錾狭魍ǖ淖C券的過程。ABS投資者獲得資產(chǎn)池未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流，最初擁有資產(chǎn)池的原始權(quán)益人通過ABS出售資產(chǎn)，獲得現(xiàn)金。

北投集團現(xiàn)有的資產(chǎn)中，高速公路資產(chǎn)和水務(wù)資產(chǎn)（含供水和污水處理）都有可以帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流資產(chǎn)，且現(xiàn)金流每年都在穩(wěn)步增長，很符合資產(chǎn)證券化建立在具有穩(wěn)定可預(yù)測的現(xiàn)金流基礎(chǔ)之上，并通過一定的結(jié)構(gòu)安排和風險隔離，使得可以借助資產(chǎn)本身的信用達到最終融資之目的的特點。而且，通過資產(chǎn)證券化募集的資金，其用途是不受限制的。這對于以基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)為主業(yè)的北投集團而言，通過ABS來募集資金，可以盤活公司存量資產(chǎn)，把募集的資金投入新的建設(shè)項目，也是解決公司建設(shè)資金特別是項目資本金不足的一個好辦法。

（六）融資租賃

融資租賃，又稱金融租賃或財務(wù)租賃，是指出租人根據(jù)承租人對供貨人和租賃標的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標的物，然后租給承租人使用。融資租賃的主要特征是：由于租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風險而采取的一種形式所有權(quán)，在合同結(jié)束時最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人，因此租賃物件的購買由承租人選擇，維修保養(yǎng)也由承租人負責，出租人只提供金融服務(wù)。

從目前北投集團項目建設(shè)來看，水務(wù)項目和園區(qū)開發(fā)項目中都有大量的設(shè)備投資，可以利用設(shè)備融資租賃的方式進行融資，避開銀行貸款對資本金的限制，解決項目資本金不足的問題，加快項目建設(shè)步伐。

三、需要關(guān)注的問題

自治區(qū)政府賦予北投集團的功能定位是：廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)乃至全區(qū)的投融資平臺，要做好投資主體、融資平臺和合作載體。這要求北投集團必須以促進廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)的發(fā)展為己任，一切事務(wù)都要服從、服務(wù)于廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)的發(fā)展，公司的發(fā)展不能只追求短期的快速發(fā)展，而應(yīng)該著眼長期的持續(xù)發(fā)展；不能只追求企業(yè)的經(jīng)濟利益，而應(yīng)該兼顧企業(yè)的社會責任；不能只追求公司的經(jīng)濟發(fā)展，而應(yīng)該統(tǒng)籌公司和員工的全面發(fā)展。因此北投集團實際上具有一定程度的政府職能和不完全市場主體的雙重身份，必須在承擔政府職責、建設(shè)公用項目的同時，保持相當?shù)氖袌鲋黧w身份、維護公司必要利益，實現(xiàn)兩者間的平衡。

如何實現(xiàn)兩者間的平衡，保障公司擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并最大限度規(guī)避風險，這就需要北投集團在發(fā)展過程中采取投資平衡措施，構(gòu)建現(xiàn)金流保障平臺。

目前正在建設(shè)的廣西欽州保稅港區(qū)和憑祥綜合保稅區(qū)等特殊經(jīng)濟園區(qū)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施有部分為非經(jīng)營性項目，獲取收益有很大難度。大規(guī)模的投入以及建成后的管養(yǎng)支出都會對北投集團的現(xiàn)金流產(chǎn)生很大的壓力，從而導致公司的財務(wù)風險。對此，北投集團在承擔基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)的時候，應(yīng)與政府協(xié)商，要求給以土地補償、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、政策優(yōu)惠、稅收返還等補償措施，以平衡項目對公司所造成的資金占用與財務(wù)虧損。投資平衡措施最終的目的是使公司的投資回報至少應(yīng)達到保本的要求。北投集團應(yīng)在加快發(fā)展的同時，防范好企業(yè)風險，不斷壯大自身發(fā)展能力，提高資產(chǎn)的收益能力，走出一條符合自身特點的、可持續(xù)的發(fā)展道路，為廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)的騰飛作出應(yīng)有的貢獻。

【主要參考文獻】

篇6

在第八屆工程機械CIO暨產(chǎn)業(yè)營銷高峰論壇上，沃爾沃建筑設(shè)備憑借近年來在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新投入，榮獲組委會評選的“電商應(yīng)用先鋒獎”。本次獲獎標志著行業(yè)各方對于沃爾沃建筑設(shè)備力主創(chuàng)新、開拓服務(wù)新模式的認可，也代表著沃爾沃建筑設(shè)備緊貼用戶需求轉(zhuǎn)變、扎根中國市場的長期承諾。

隨著傳統(tǒng)商業(yè)活動各環(huán)節(jié)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化的不斷深入，工程機械行業(yè)也立足在了產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級的風口浪尖。沃爾沃建筑設(shè)備作為扎根中國十余年、對于中國市場用戶需求有著深刻洞察的行業(yè)領(lǐng)導品牌，在業(yè)內(nèi)率先開始了用戶服務(wù)與產(chǎn)品管理的新探索，先后推出了多項融合互聯(lián)網(wǎng)思維的產(chǎn)品與服務(wù)解決方案，得到了用戶的積極反饋。

其中，2014年起便逐步醞釀、直至2015年正式成熟上線的“沃+”線上平臺，就是沃爾沃建筑設(shè)備力主創(chuàng)新的集大成者。該平臺為機手、機主量身打造了全面多樣的功能渠道，為工程機械從業(yè)者們的生活、工作多方面提供了方便、快捷的專業(yè)服務(wù)。普通機手可以在此獲得行業(yè)咨詢、招工信息和設(shè)備保養(yǎng)知識；而機主可通過平臺了解產(chǎn)品促銷、維修、保養(yǎng)巡檢等一系列重要信息。通過平臺的信息交互，無論工程機械用戶、經(jīng)銷商抑或廠商自身都有效地提升了信息溝通速度，擴展了信息互動渠道，獲得切實的利益。除此之外，“沃+”還成為了一個生活社交的線上互動平臺，有效地豐富了行業(yè)從業(yè)人員的業(yè)余生活。

篇7

高校資助工作在幫助貧困大學生完成學業(yè)，實現(xiàn)大學人才培養(yǎng)目標和維護社會的公平、正義方面發(fā)揮了巨大的作用，具有深遠的意義。提高家庭經(jīng)濟困難學生的綜合素質(zhì)，特別是人文素養(yǎng)，培養(yǎng)學生的社會責任感，發(fā)揮資助育人作用，促進學生全面發(fā)展，最終將合格的大學生輸送到社會、回報社會，這才是我們資助工作的根本目的。學院一直堅持以生為本，多維度、多層面協(xié)調(diào)解決經(jīng)濟困難學生學習、生活問題，推動和諧校園建設(shè)。學院領(lǐng)導一直高度重視資助育人工作，目前已逐步形成全員全方位的資助育人工作模式。

一、相互融合、潤物無聲，打造資助育人教育平臺

將資助育人與專業(yè)教育相結(jié)合。通過勤工助學崗位將實踐內(nèi)容與學生專業(yè)訓練相結(jié)合，將專業(yè)能力培養(yǎng)有機地融入助學當中，使貧困學生增長知識、鍛煉能力、增強專業(yè)技能，做到自尊、自信、自立、自強。如在學院建康藥房，安排勤工儉學的學生參與藥店的建立與管理，協(xié)助藥店選擇、分類、藥品貨架的選擇、藥品的儲存與保管，并負責藥房的衛(wèi)生；建立醫(yī)學基礎(chǔ)課實訓勤工崗，安排不同年級的學生在各專業(yè)實訓實驗室，既幫助老師做好學生實訓實驗準備等工作，又能鍛煉提高自身的動手實踐能力。

將資助育人與誠信教育相結(jié)合。學院圍繞學生道德修養(yǎng)建設(shè)，開展社會主義榮辱觀教育、誠信教育，增強學生的誠信意識，強化學生的社會責任感。學院資助管理中心于每年6月組織所有參加生源地貸款的畢業(yè)生進行還款確認儀式，并將此項工作納入畢業(yè)生離校安排的一項重要工作，在校園營造良好的誠信氛圍。組織學生觀看誠信教育宣傳片，舉辦誠信為主題的辯論賽，開展誠信書法比賽，組織同學們積極參加教育部全國學生資助中心組織的“助學，筑夢，鑄人”的征文活動。

將資助育人與感恩教育相結(jié)合。各二級學院通過豐富多彩的活動開展感恩。中西醫(yī)結(jié)合學院“思父母、愛健康”三行詩大賽，通過三行詩表達子女對父母的感恩之情；衛(wèi)管與基礎(chǔ)學院老師，帶著學生來到浦口區(qū)敬老院開展關(guān)于“孝道”的主題班會，班級的貧困生代表發(fā)言，講述自己的故事表達對父母、學校、國家的感恩；臨床與護理學院同學，將自己的感謝化為實際的行動，每個月堅持去老山3次，每次上下山5個小時，做老山的守護者，撿拾老山的垃圾，用自己的實際行動回報社會。

將資助育人與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育相結(jié)合。學院積極將資助育人工作和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育、學生志愿服務(wù)相結(jié)合。學院接受省慈善總會資助啟動“愛心助學超市”項目。該項目從物品采購、貨品擺放到超市管理全部由貧困生承擔，學生們在項目運行過程中協(xié)調(diào)能力、組織能力、交流能力等都得到了鍛煉和提升。學院藥學院貧困生們利用自己的專業(yè)特長，手工制作藥用香囊、精油皂并進行義賣，所得款項用于學院的貧困生資助，同學們從中體驗到了勞動的快樂也體會到了回報他人的快樂。學院利用雙休日、寒暑假等假期，組織貧困學生參加社會服務(wù)，孩子們不求回報、克服困難，真正用自己一技之長來回饋社會。

二、榜樣先行，運用新媒體，打造資助育人宣傳平臺

利用微信、微電影傳播正能量。學院通過“感動建康先?M人物”“自強之星”“勵志之星”等項目的評比，積極表彰一批優(yōu)秀貧困生，形成良性學習氛圍。此外，運用新媒體，利用微信平臺資助信息，同時將受助學生成才典型推送到公眾平臺，獲得了很大的點擊量。利用學院貧困生原型拍攝微電影在學院廣泛傳播，并將原型邀請到“勵志成長典型報告會”，她的勵志故事感動了學院很多貧困生，形成朋輩引航，共同成長的良好氛圍。

三、完善隊伍，注重科研，打造資助育人保障平臺

1.專兼職資助管理人員是主力軍。大學生資助管理中心，掛靠學生工作處，全面負責學院的各項獎助項目評定。由學工處副處長擔任中心主任，資助管理中心配有專職資助工作人員。同時，各二級學院成立了資助工作領(lǐng)導小組，由二級學院分管學生工作的副書記負責，根據(jù)各系學生人數(shù)的不同，配備專職資助工作人員。專兼職的足額配備，為資助工作的開展提供了條件。

2.班主任和學生“資助信息員”是重要補充。學院每個班級配備班主任，全面負責本班級的資助工作，包括貧困生的認定、獎助學金的評比與發(fā)放、貧困學生的談心談話等。學院首次引入“班級資助信息員”制度，在每個班級制定一名學生資助信息員，定期向班主任、輔導員反饋班級學生的生活情況，特別是關(guān)注由于突發(fā)事件致貧致困的學生，真正從全方位了解困難學生的學習、生活等情況。

3.學院教職工是有力后備軍。學院教職工一直把“教書育人”作為自己的職責。當學院突發(fā)學生重大疾病事件，全院教職工紛紛解囊相助，把學生視為自己的孩子一般，師生踴躍捐款。除了在職的教職工，離退休老師們也心系貧困學生。學院關(guān)工委設(shè)立“愛心基金”，專門資助學院的貧困生。受助學生承諾會用好這筆愛心捐款，繼續(xù)奮力前行，懷揣一顆感恩的心刻苦學習，盡最大的努力回報母校、回報每一位幫助她們的人。

4.加強研究，注重科研，提升隊伍水平。學院專兼職資助工作人員在日常工作中，一直以理論指導實踐，不斷加強理論學習。在不斷深化學習過程中，在理論研究方面也取得了一些成績。老師們積極申報江蘇省教育科學“十二五”規(guī)劃學生資助專項課題，發(fā)表資助論文。此外，老師們在自己進行科學研究的同時不忘傳幫帶，資助輔導員帶領(lǐng)著部分貧困生組建資助課題組，對學院曾經(jīng)受到過資助的畢業(yè)生們進行跟蹤調(diào)查，順利完成了暑期社會實踐課題――學院受資助優(yōu)秀畢業(yè)生現(xiàn)狀調(diào)查及檔案建立。這一課題不僅對于學院資助工作有很好的實用價值，同時也提高了同學們的科研能力。

四、精準幫扶，全程關(guān)注，打造資助育人特色平臺

根據(jù)國家精準扶貧的指導思想，學院將精準幫扶落到實處。針對貧困學生中可能出現(xiàn)的經(jīng)濟條件差、社會資源少、心理較敏感等特點，學院對部分貧困生進行全程精準幫扶。學院對于貧困學生的幫扶不僅僅停留在入學時或每次發(fā)放獎助學金的時候，學院啟動“全程關(guān)注、精準幫扶”的方案，從經(jīng)濟支持、重要節(jié)點幫扶、學業(yè)幫扶、心理輔導、就業(yè)幫扶等五個方面，對于貧困學生進行在校三年的全程關(guān)注與幫扶。

從“綠色通道”開啟貧困生全程幫扶工作。經(jīng)綠色通道的貧困生，根據(jù)學生的家庭困難程度，學院給特困學生發(fā)放了生活用品和學習用品，為特困學生減免了學費，使學生一進校便感受到學校的溫暖。同時對全體特困學生安排了“一對一”幫扶老師。學院近兩年來始終堅持對于孤兒、父母雙殘等特殊困難學生的幫助，一入校就指定幫扶老師。

“節(jié)點幫扶”溫暖人心。學院秋季學期開學一般正值中秋佳節(jié)，為了讓來自全國四面八方的學子在祥和愉悅的節(jié)日氛圍中歡度佳節(jié)，感受到家的溫暖，學院在新生報到現(xiàn)場為每一位學生發(fā)放月餅券和餐券。學院除了按照常規(guī)對家庭經(jīng)濟特別困難的學生發(fā)放日用品，保障他們生活所需以外，每年還特別關(guān)注殘疾學生這個群體。學院為同學們精心準備了“愛心信封”，信封中包括購物券一張，以解決同學們的生活需求；購書卡一張，以鼓勵同學們勵志圖強；通訊充值卡一張，以提醒同學們常聯(lián)系家人、學會感恩。學院已經(jīng)堅持多年在中秋節(jié)、端午節(jié)為全體在校生發(fā)放節(jié)日禮品。拿到學校的貼心“禮物”，家長們紛紛表示，把孩子放在學校過中秋很是放心。在三九寒冬和新年來臨之際，學院為孤兒和殘疾學生送去溫暖，每位同學發(fā)放沖鋒衣一件。學院領(lǐng)導為每一位同學發(fā)放衣物并與每一位學生交談，詢問他們在校的學習、生活情況，同學們均表示日后將用所學知識回報社會、服務(wù)社會、感恩社會。

“學業(yè)幫扶”“心理輔導”助貧困生順利完成學業(yè)。針對部分貧困生在心理、人際交往、學業(yè)、衣食住行等方面出現(xiàn)的各類問題，學院采取針對性幫扶措施。各二級學院通過班主任和班級資助信息員隨時掌握貧困學生生活、學習中出現(xiàn)的問題。通過廣泛征求班主任、輔導員和任課教師意見，確定“學業(yè)幫扶”對象。每一個?Ы湯鮮υ誄醪攪私獍鋟齠韻蟮難?習情況報告和原因分析后都有針對性地提出意見和建議，并定期對幫扶對象進行學業(yè)指導，形成幫扶工作記錄。在新生心理篩查工作一結(jié)束，學院就將其中的貧困生進行重點關(guān)注，確定重點幫扶對象，除了讓班主任們進行常規(guī)的心理輔導外，還指定了專業(yè)的心理輔導老師對這些學生進行心理輔導，加強對這些學生的心理健康教育，使他們感受到老師和學校給予他們的陽光，幫助他們順利完成學業(yè)。

篇8

一、我國地方政府投融資平臺的概念解讀

地方政府投融資平臺是各級地方政府或其部門授權(quán)成立的投融資企業(yè)，企業(yè)涵蓋各類別的城市建設(shè)投資、開發(fā)或資產(chǎn)管理等法人機構(gòu)，其投融資的還款渠道主要包含土地出讓金、企業(yè)經(jīng)營所得、財政資金與公共設(shè)施收費等項目。地方政府投融資平臺的產(chǎn)生發(fā)展與我國經(jīng)濟建設(shè)、城市化發(fā)展進程息息相關(guān)。以分稅制改革為契機，地方政府投融資平臺出現(xiàn)并應(yīng)用于地區(qū)建設(shè)與發(fā)展投資的籌集方面?，F(xiàn)有的融資平臺運行模式主要是投融資企業(yè)以土地作為抵押物向銀行貸款，將所獲得資金投資在地方基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施與住房環(huán)境等建設(shè)項目上，通過帶動地方經(jīng)濟提升促進本地房地產(chǎn)的發(fā)展，從而以增長的土地出讓金作為還款償還給銀行，完成對地方經(jīng)濟建設(shè)的投資功用。

二、我國地方政府投融資平臺的作用和問題

（一）我國地方政府投融資平臺的作用

1、應(yīng)對災(zāi)害與危機，保障國民與城市經(jīng)濟發(fā)展的持續(xù)穩(wěn)定

我國經(jīng)濟的發(fā)展過程中時刻面臨著各類突發(fā)性災(zāi)害與危機的影響，例如“5.12”汶川大地震、09年金融危機等事故，都給中國經(jīng)濟造成較大沖擊與影響。而地方政府投融資平臺在危機應(yīng)對中，均對國民與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的平穩(wěn)有序起到了關(guān)鍵作用。

例如09年世界性金融危機沖擊著我國經(jīng)濟發(fā)展體系與穩(wěn)定，造成國民經(jīng)濟面臨著外需減少、產(chǎn)能過剩等問題，嚴重阻礙與影響著我國經(jīng)濟建設(shè)的進程與平穩(wěn)。而地方政府投融資平臺在我國寬松貨幣政策與積極財政政策的振興背景下，積極發(fā)揮自身平臺功能與優(yōu)勢，采取向銀行借款、發(fā)行地方債卷等方式做進一步的經(jīng)濟建設(shè)資金的籌集工作。加大對區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度，推動拉動內(nèi)需提振本地經(jīng)濟發(fā)展，為國民經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長態(tài)勢、維持金融穩(wěn)定與社會建設(shè)提供了巨大的助力。

2、促進本地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動城市化建設(shè)進程

城市化建設(shè)是我國社會發(fā)展的一項重要目標，其建設(shè)的前提是城市基礎(chǔ)設(shè)施的完備齊全，由于基礎(chǔ)設(shè)施只能依靠本地政府進行投資建設(shè)，對其財政投入力度的需求也異常高昂。地方政府已有的稅收收入根本無法滿足各類城市基礎(chǔ)建設(shè)的資金缺口從而影響城市化建設(shè)進程。

而地方政府投融資平臺是分稅制改制后中央財政推出地方建設(shè)、地方財政無法有效負擔本地區(qū)建設(shè)投資需求的背景下誕生的解決措施之一。其為地方政府提供了投融資企業(yè)機構(gòu)作為資金籌集的發(fā)揮平臺，讓地方政府能通過投融資平臺籌集、運作建設(shè)資金到城市基礎(chǔ)建設(shè)上。同時避免法律對地方政府不能直接負有債務(wù)的規(guī)定，實現(xiàn)地方政府對本地區(qū)城市建設(shè)的持續(xù)有效投入，完成城市基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)。其不僅能為本地居民生活與企業(yè)生產(chǎn)提供良好的環(huán)境設(shè)施條件，也有利于促進區(qū)域城市化建設(shè)進程。

（二）我國地方政府投融資平臺的存在問題

地方政府投融資平臺雖然為我國國民與城市經(jīng)濟提供著重要的貢獻與功用，但其快速發(fā)展的背景下也滋生了一些隱患與問題，需要政府高度重視這些問題避免對平臺與經(jīng)濟建設(shè)的影響。其問題最主要的就是地方政府逐漸成為債務(wù)主體，且信貸壓力逐年提升。09年受國家積極貨幣政策支持，地方政府從銀行獲得了大量的貸款，地方政府舉債規(guī)模快速增長，截止2014年地方政府負有償還責任的債務(wù)高達110000億元，如此龐大的負債規(guī)模大幅超過地區(qū)的年財政收入，成為一顆隨時會爆發(fā)的金融炸彈，給地方政府造成了巨大的還款隱患與問題。而另一方面，地方政府在投融資平臺上的治理與運作也存在行政化的問題，受官本位思想影響，地方政府對投融資平臺的管理還是使用行政化的方式，其單板滯后的運作體制不利于投融資平臺的籌資與發(fā)展。同時，地方政府任命的投融資平臺領(lǐng)導多為原有政府部門領(lǐng)導，專業(yè)的差異與任職經(jīng)歷的不同讓許多平臺領(lǐng)導還沿用過去政府部門的一套管理與工作制度，極大影響投融資平臺的決策與運行效率。

三、我國地方政府投融資平臺的風險分析和管控

（一）我國地方政府投融資平臺的存在風險

1、地方政府投融資平臺運作管理不規(guī)范、不合理

如前文所言地方政府對投融資平臺治理與運作的問題帶來了平臺管理上的風險。例如投融資平臺對資金流向欠缺合理性管理，政府沒有為投融資平臺建立財政投資的方向性規(guī)劃，沒有具體的監(jiān)管制度加以落實，還是依賴舊有的政治管理方式管理財政資金。容易滋生腐敗問題，降低建設(shè)資金的利用率。

2、地方政府投融資平臺面臨較大的償還壓力

而地方政府投融資平臺債務(wù)高速抬升的問題也給其帶來了巨大的償債風險。目前地方政府投融資平臺的債務(wù)大多超過其一年財政收入總和，而地方政府所投資的基礎(chǔ)設(shè)施與公共設(shè)施建設(shè)的資金回收周期過長無法給平臺提供及時的還款資金。投融資平臺一旦面臨信貸危機，其不僅大為影響政府的信譽與未來貸款可能，還會阻礙已有投資建設(shè)項目的施工進程，對城市發(fā)展造成惡劣影響。

（二）我國地方政府投融資平臺風險的管控策略

1、優(yōu)化改進地方政府投融資平臺運作管理機制

為應(yīng)對解決地方政府投融資平臺的管理風險，需要對其強化運作管理機制與規(guī)范上的改革創(chuàng)新，通過建立系統(tǒng)化的投融資平臺融資模式，完善平臺運作體系以規(guī)避其風險。

因此平臺應(yīng)在運作機制與決策管理上做相應(yīng)的改進優(yōu)化，如明確投融資平臺的管理責任制度，將籌資的各項責任與任務(wù)落實到每一位負責舉債的主體上，實現(xiàn)“誰貸款、誰負責”的責任理念，以避免腐敗滋生與投資浪費的問題，優(yōu)化建設(shè)資金的利用投資效率。在領(lǐng)導決策上改變過去任命政府部門領(lǐng)導為平臺領(lǐng)導的行政化模式，主動聘用具備專業(yè)金融學識的人才，以提升平臺對產(chǎn)業(yè)投資的洞察力與建設(shè)項目投入的把握能力。

2、提升地方政府投融資平臺的負債償還力

面對地方政府投融資平臺的還債風險，應(yīng)加強平臺的債務(wù)還款能力的建設(shè)，通過優(yōu)化平臺各渠道與流程的資金來源，提高平臺經(jīng)濟效率，從而擴大資金周轉(zhuǎn)減少清償風險。

這需要投融資平臺就其建設(shè)投資機制進行優(yōu)化，通過改進已有投資工程的管理、執(zhí)行等項目的資金利用程度，強化監(jiān)管與審核減少資金的浪費問題，增加平臺的資金流通與造血能力。同時，平臺應(yīng)建造起債務(wù)清償?shù)娘L險預(yù)警制度，從源頭出發(fā)將信貸風險予以排除，在資金籌集方面入手，通過優(yōu)化平臺的經(jīng)濟投資制度、充分考慮平臺已有的負債壓力與償債能力做融資決策，以避免平臺負債規(guī)模的過度提升，規(guī)避清債風險。

篇9

[關(guān)鍵詞]投融資體制市場機制經(jīng)濟發(fā)展

一、西安投融資體制建設(shè)的現(xiàn)狀和問題

近年來,西安市投融資體制建設(shè)取得很大成效,各級政府已先后成立城建類投融資平臺26個。其中,市級4個(主要包括西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團有限公司、西安市地下鐵道有限責任公司、西安市城市改造建設(shè)有限公司和西安市投資公司),區(qū)縣級平臺14個、“四區(qū)兩基地一港”8個。在市級投融資平臺的基礎(chǔ)上,西安市各區(qū)縣及“四區(qū)兩基地一港”共組建成立政府融資平臺22個,并已陸續(xù)為本區(qū)縣城建、環(huán)境綜合治理、新農(nóng)村建設(shè)等開展融資工作。截止2009年6月,西安市各融資平臺與開發(fā)銀行簽訂涉及城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境綜合治理、中小企業(yè)貸款、社區(qū)小額貸款等領(lǐng)域的貸款合同78項,合同總金額395.91億元,到位資金187.46億元。

西安市各政府融資平臺以政府信用為依托,為城市建設(shè)、公共交通發(fā)展、以及城中村和棚戶區(qū)改造等項目籌集了大量建設(shè)資金,不僅有效地改善了城市基礎(chǔ)設(shè)施,使西安市城市面貌發(fā)生了巨大的變化,為西安市經(jīng)濟社會高速發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ),創(chuàng)造了良好的條件。

1.財政收入規(guī)模較小,財政投入不足

西安市財政收入總量偏小,且增長速度遠低于城市發(fā)展的投資增速,特別是在前些年國家穩(wěn)健的財政政策取向和宏觀調(diào)控的背景下,上級財政專項撥款和國債等預(yù)算投資所占投資資金比重不斷下降,導致西安財政資金供給相對于投資需求而言面臨較大缺口。目前,西安市財政收入大抵只能保證政府機關(guān)的正常運轉(zhuǎn),無力向城市建設(shè)發(fā)展投入大量資金,是典型的吃飯財政。2008年,西安市財政收入145.61億元,財政支出226.99億元。理論上講,是入不敷出。這種情況下,財政基本上是無力對城市建設(shè)進行大量投資。

2.融資渠道單一,過分依賴銀行投資

從目前各個投融資平臺的運作情況看,多數(shù)平臺公司僅僅實現(xiàn)了銀行貸款的承接功能,而且多是只承接國家開發(fā)銀行的合作貸款,而與國家開發(fā)銀行以外的其他銀行機構(gòu)的合作不夠多、聯(lián)系不緊密,限制了融資平臺公司功能的進一步發(fā)揮。

因此,在以銀行貸款為主的融資背景下,西安市固定資產(chǎn)投資中,平均21%的比例直接來源自銀行貸款,在企業(yè)自籌資金中,間接來源于銀行貸款的比例達70-80%.總的來看,固定資產(chǎn)投資中直接或間接來源于銀行貸款的比例超過60%。

3.融資平臺規(guī)模小,融資能力較弱

西安市融資平臺數(shù)量較多,但是規(guī)模普遍較小,融資能力較弱,因此融資能力較弱。

4.融資平臺以“融資”為主,“投資”功能和可持續(xù)發(fā)展能力較弱

目前,西安市融資平臺一般主要依托于政府信用,貸款的還款責任主要由各級政府來負擔,未來還貸壓力較大,可持續(xù)發(fā)展能力較差。

二、加快西安投融資體制建設(shè)的建議

當前,西安市的投融資狀況還處于初級階段。其特征是靠銀行貸款,靠土地盤活,用這種方式轉(zhuǎn)化資產(chǎn),變成投入。這是一個“輸血”的過程,本身很難實現(xiàn)自我平衡。因此,借鑒建議由以下方面加快西安投融資體制建設(shè)。

1.整合資源,加快專業(yè)性集團融資平臺建設(shè)

從目前全國城市投融資平臺的運作來看,大體可分為三個層次:一是依靠銀行貸款和土地運作搞城市建設(shè),缺乏持續(xù)的資本注入機制和動態(tài)平衡的債務(wù)償還機制,被稱為只有輸血功能的平臺,這是最低層次的平臺。二是建立具有引血和輸血功能的兩個機制和平臺,實現(xiàn)項目平衡操作,這是屬于第二個層次。三是建立像北京、上海那樣的城投體制和機制,介入資產(chǎn)經(jīng)營、資本運作和上市、并購操作,這個平臺不僅輸血功能,而且還具有引血和造血功能,是具有血液循環(huán)功能的平臺,可成為西安投融資平臺學習和借鑒的樣本。

為此,以外地投融資平臺建設(shè)的經(jīng)驗,對西安市各類資源進行整合,通過政府注資、劃撥資產(chǎn)、增值收益返還等增信方式,推動現(xiàn)有的四個市級投融資平臺進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),完善法人治理結(jié)構(gòu),加強現(xiàn)金流建設(shè)和信用建設(shè),形成各有側(cè)重、各具特色的集團性融資平臺。要將現(xiàn)有的投融資平臺,打造成為強有力的龍頭企業(yè),使之成為按照市場機制經(jīng)營資產(chǎn)、運作資本、籌集資金的平臺,成為國有資產(chǎn)保值增值、投資融資和項目市場化運作的平臺。并且要通過平臺作用的發(fā)揮,不斷提高城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施的承載能力和服務(wù)能力,不斷提高城市的實力、活力、競爭力。

2.創(chuàng)新機制,實現(xiàn)投融資平臺的“造血”功能

首先,要將城市基礎(chǔ)設(shè)施“無償使用”轉(zhuǎn)變?yōu)橛袇^(qū)別的“有償使用”,將城市資產(chǎn)由政府“獨家管理”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢鲗А⑹袌鲞\作”。

其次,要將城市建設(shè)“籌錢開發(fā)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖枇﹂_發(fā)”,實現(xiàn)投資多元化、運營市場化、服務(wù)社會化、發(fā)展產(chǎn)業(yè)化、監(jiān)管法制化。

再次,要改變財政投入方式,積極推行財政資金的撥改投。堅持和發(fā)揮政府主導作用,積極搭建平臺、盤活存量、創(chuàng)造環(huán)境,積極將原來直接投入項目轉(zhuǎn)向為投融資平臺注入資本金,即撥改投。

3.不斷探索,切實提高融資工作成效

一方面積極推行融資顧問行、中介顧問制度,引導各金融機構(gòu)利用自身專業(yè)優(yōu)勢,為投融資平臺包裝項目、進行財務(wù)風險管理提供技術(shù)支持;一方面把握好貸款時機,提高資金使用效益,降低企業(yè)融資成本。同時,要積極推進多元化融資。融資渠道單一是影響我市經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一。因此,要在充分利用好銀行信貸資金的基礎(chǔ)上,積極引導有條件的企業(yè)和項目通過試借殼上市、發(fā)行企業(yè)債券等方式,以及商業(yè)信用、留存收益再投資、租賃融資、信托融資、結(jié)匯、出口退稅、風險投資、產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等方式籌集資金,以實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)換資產(chǎn)、以市場換資金、以資金換項目、以存量換增量、以政策換投入的市場機制,加快資源、資產(chǎn)、資金、資本的循環(huán)速度,增強地方經(jīng)濟發(fā)展活力。

參考文獻:

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[2]汪濤.調(diào)控頻出為什么[J].財經(jīng),2010,(3):79.

篇10

靠土地指標打下底，上級政府擔保扶上馬，政策性銀行送一程，這七家融資平臺如今有三個盈利，整體資金鏈依然緊張。

地方政府融資平臺，這種原本在城市里流行的資本運作模式，近年來開始呈現(xiàn)向地級市以下的縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府擴張的趨勢。

由于身處發(fā)達地區(qū)，Z鎮(zhèn)融資平臺的市場化規(guī)范程度較高。放眼全國，更多的縣級以下融資平臺則有更大風險，財政部科學研究所所長賈康等學者對此早已明示。

《財經(jīng)國家周刊》記者實地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，地方融資平臺“下鄉(xiāng)”，在承擔新農(nóng)村建設(shè)的資金籌集問題上有其必要性；但一般的鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級政府的抗風險能力并不強，往往缺乏償債保障。這意味著，地方債風險也將會隨之“下鄉(xiāng)”。

相隨“城鄉(xiāng)一體化示范”

Z鎮(zhèn)地處經(jīng)濟發(fā)達的蘇南都市圈，其所在縣GDP排名居江蘇省前五位，Z鎮(zhèn)的GDP排名，則長期在該縣的第三、四位。

但隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)擴張和公共服務(wù)職能強化，政府的財政壓力也不斷上升。最近幾年，Z鎮(zhèn)始終為建設(shè)資金緊張而糾結(jié)。

Z鎮(zhèn)財政分局局長向《財經(jīng)國家周刊》記者介紹，2012年，Z鎮(zhèn)完成全口徑財政收入7.7億元，一般預(yù)算收入只有3.9個億，這說明Z鎮(zhèn)上繳的稅收有3.8個億，占比接近50%。鄉(xiāng)鎮(zhèn)可得財力是1.7億元，稅收分成財力占稅收總額的比例為22%。

“我們的財政只是‘吃飯財政’，搞發(fā)展靠財政正常的稅收分成是不可能的。只有通過建設(shè)整合指標，土地拍賣拿到錢，再搞建設(shè)。”Z鎮(zhèn)財政分局局長說。

在這一背景下，Z鎮(zhèn)2006年成立了城市投資發(fā)展有限公司，以上一級政府的國有資產(chǎn)擔保公司擔保，鎮(zhèn)財政托底，進行城市發(fā)展的投融資作用。自誕生之日起，Z鎮(zhèn)融資平臺一直在一系列傾斜政策之下生存。

當時大量的資金從哪里來？Z鎮(zhèn)先向省國土廳借了500畝的土地指標，70%用于城市建設(shè)、新農(nóng)村建設(shè)的需要；另30%用于商業(yè)開發(fā)，進行土地拍賣，拍賣的錢用于征地、拆遷、城市建設(shè)。

“沒有500畝土地指標這個賬打不平的，這是扶上馬。而送一程是靠銀行的資金?！辨?zhèn)長說。

在Z鎮(zhèn)剛剛開始進行大規(guī)模建設(shè)的初期，按照Z鎮(zhèn)所在縣、市綜合實力的評估，加之其時國家對新農(nóng)村建設(shè)、城鄉(xiāng)一體化推出專門的批文，銀行將資金投到了Z鎮(zhèn)?，F(xiàn)在，這家銀行在Z鎮(zhèn)的所有融資平臺的借貸規(guī)模中，占比達到五分之三。

7個平臺3個盈利

隨著這幾年的發(fā)展，Z鎮(zhèn)的融資平臺數(shù)量已經(jīng)達到了七家。分別為：鎮(zhèn)投資發(fā)展有限公司、鎮(zhèn)污水處理廠、鎮(zhèn)旅游文化發(fā)展有限公司、鎮(zhèn)城鄉(xiāng)一體化建設(shè)有限公司、鎮(zhèn)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展有限公司、鎮(zhèn)新申農(nóng)莊有限公司和鎮(zhèn)蠶絲文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)。注冊資本金從5000萬元到8億元不等。

在這些平臺的運作下，Z鎮(zhèn)已經(jīng)連續(xù)6、7年通過某大銀行等機構(gòu)融資，推進了新農(nóng)村建設(shè)的一系列項目，例如新農(nóng)村安置期工程項目、城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)工程項目、農(nóng)村中小企業(yè)統(tǒng)貸項目等。

最早的新農(nóng)村建設(shè)的融資規(guī)模不大，只有幾千萬，后來進行第二期配套設(shè)施建設(shè)，道路建設(shè)、綠化建設(shè)、拆遷等，融資的范圍開始擴大。到2008年和2009年，因為國際金融危機、物價上漲等諸多因素，Z鎮(zhèn)的融資平臺曾經(jīng)一度陷入償債困境。但是到了2010年，情況開始好轉(zhuǎn)。

根據(jù)鎮(zhèn)長介紹，在Z鎮(zhèn)現(xiàn)有的七家融資平臺中，盈利的實際有三家：新申農(nóng)莊公司有水果園銷售、苗木銷售和飯店收入；旅游公司有旅游門票收入、旅游發(fā)展之后店面的租金、旅游產(chǎn)品的銷售和占比較大的餐飲業(yè)收入；污水處理廠是通過每天消化鎮(zhèn)上的污染企業(yè)的工業(yè)污水和廢水，其產(chǎn)值和利潤可以維護正常的運行開支。

這三家每年能夠保持一定盈收的融資平臺，其盈利資金要通過Z鎮(zhèn)的投融資辦公室進行調(diào)配，除了維護各自平臺的運行建設(shè)，很大一部分將會被調(diào)度到另外幾家不盈利的融資平臺公司上，最終實現(xiàn)賬面的收支平衡。

Z鎮(zhèn)成立的第一家政府融資平臺——鎮(zhèn)投資發(fā)展有限公司目前只起維護原來貸款的還款付息、土地拍賣平臺的作用，不再繼續(xù)其他的常規(guī)性融資。因為2010年那輪中央對地方融資平臺的收緊中，對名字中出現(xiàn)“城市投資發(fā)展”字樣的融資平臺公司，銀監(jiān)會禁止銀行向其放貸融資。

“之前這個平臺維護平時資金流進流出和建設(shè)，政策一出來就荒廢了兩年。其實這個平臺當時負債只有20%，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不少，這么多好的資源資產(chǎn)無法合理利用是浪費的?！盳鎮(zhèn)副鎮(zhèn)長對《財經(jīng)國家周刊》記者說，“實際上我們的建設(shè)資金真的很緊張。”

該副鎮(zhèn)長介紹，Z鎮(zhèn)的融資主要靠政策性銀行，商業(yè)銀行的貸款很少，基金、信托、發(fā)債等方式更沒有嘗試過。而且Z鎮(zhèn)的土地抵押方式早期使用較多，現(xiàn)在已經(jīng)置換出來，土地抵押只占30%，70%靠上一級縣政府資產(chǎn)公司的擔保。最近上一級政府又成立了新?lián)９?，繼續(xù)擔保Z鎮(zhèn)的業(yè)務(wù)。

“我們最終的希望當然是想把這7個平臺做大做強，真正做到自負盈虧。但是以現(xiàn)有的水平來看，能完全剝離的只有污水處理廠和文化產(chǎn)業(yè)園，新申農(nóng)莊能勉強剝離。而其他幾個融資平臺所承載的是政府性任務(wù)，承載了社會事業(yè)，無法做到和政府剝離?！?/p>

風險不可不防

國家發(fā)改委內(nèi)部人士對《財經(jīng)國家周刊》記者表示，目前縣級以下融資平臺，主要還是在一些相對富裕的地區(qū)，例如全國百強縣、華西村等，“這些地方雖然只是村、縣，但相當?shù)母皇?，還不了款的風險比較小?！?/p>

該內(nèi)部人士透露，最近一些鎮(zhèn)、縣一級政府融資平臺發(fā)債的申請已經(jīng)得到發(fā)改委的批復(fù)，在審批完后，開始走流程到銀監(jiān)會，銀監(jiān)會也需要對其進行評估風險、審批，以防形成銀行壞賬。

各界對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級融資平臺最大的擔心，來自政府大量舉債后負債風險不能自我管控。

財政部財政科學研究所所長賈康曾指出，在2010年對地方政府融資平臺的解包、梳理過程中發(fā)現(xiàn)，風險在縣級及以下的平臺公司中更為凸顯。

“從全國來看，在發(fā)達地區(qū)，地方政府融資市場化規(guī)范程度較高，而不少鄉(xiāng)鎮(zhèn)村級政府，由于資金不足，出現(xiàn)盲目借債情況，甚至借高利貸。不規(guī)范的舉債在資金鏈無法銜接的情況下，可能出現(xiàn)局部債務(wù)危機的事件?！辟Z康說。

“許多縣級及以下平臺公司的融資來源中，銀行貸款占90%以上。一些已經(jīng)解包的平臺公司貸款中，有土地抵押的僅占三成左右，六成是違規(guī)違法的擔保，甚至存在資本金不到位、貸款被挪用的問題?！辟Z康說，“這正是風險所在。”

據(jù)悉，不少鄉(xiāng)鎮(zhèn)融資平臺是通過鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部做擔保，從銀行信用擔保業(yè)務(wù)看，若界定為個人擔保，則擔保償還債務(wù)的能力遠不及政府大。

“鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級領(lǐng)導的資信能力突然惡化后，銀行很可能出現(xiàn)壞賬?！北本┛萍即髮W金融工程系一位教授指出，這樣的金融創(chuàng)新可以進行，但存在風險隱患，難以擴大其規(guī)模。