摘要:高速公路作為國家重大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，具有車速高、通行能力大、運(yùn)輸費(fèi)用省、行車安全等多重優(yōu)點(diǎn)，對(duì)于促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高百姓消費(fèi)及生活水平等方面都具有重要意義。同時(shí)，高速公路建設(shè)的資金需求量大、投資回收期長，對(duì)融資規(guī)模等要求較高。本文依托課題研究成果，總結(jié)各地高速公路經(jīng)營企業(yè)在投融資創(chuàng)新實(shí)踐方面的典型做法，分析當(dāng)前面臨的主要問題并提出措施建議，對(duì)高速公路行業(yè)的創(chuàng)新投融資模式具有借鑒意義。

關(guān)鍵詞:高速公路;投融資創(chuàng)新;融資實(shí)踐;專項(xiàng)債券;轉(zhuǎn)型升級(jí)

2014年以來，隨著國家財(cái)稅體制改革的不斷推進(jìn)，給高速公路建設(shè)項(xiàng)目的投融資帶來巨大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。如何實(shí)現(xiàn)高速公路建設(shè)、運(yùn)營的良性循環(huán)，解決新建項(xiàng)目資金籌措和已通車項(xiàng)目的還本付息等，各地做了諸多探索，并取得一定成效。

一、高速公路經(jīng)營企業(yè)投融資創(chuàng)新做法

(一)用好用活收費(fèi)公路專項(xiàng)債券工具。2017年，交通運(yùn)輸部聯(lián)合財(cái)政部印發(fā)《地方政府收費(fèi)公路專項(xiàng)債券管理辦法》，建立收費(fèi)公路專項(xiàng)債券制度，取得收費(fèi)公路投融資改革重要突破。2017年、2018年和2019年，全國發(fā)行收費(fèi)公路專項(xiàng)債券分別為440億元、750億元和1544億元，同比增長70%和106%，實(shí)現(xiàn)較大飛躍。分結(jié)構(gòu)看，2017年至2019年新發(fā)行收費(fèi)公路專項(xiàng)債券平均年限分別為7.9年、9.1年和13.5年，呈逐漸拉長趨勢(shì);2017年至2019年新發(fā)行收費(fèi)公路專項(xiàng)債券平均利率分別為4.15%、4.02%和3.62%，呈逐漸下降趨勢(shì)。(二)創(chuàng)新PPP模式用于高速公路項(xiàng)目。各級(jí)地方政府和高速公路經(jīng)營企業(yè)貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于大力推行PPP的要求，在過去幾年經(jīng)驗(yàn)積累基礎(chǔ)上，不斷創(chuàng)新完善PPP模式在新建和存量項(xiàng)目的實(shí)踐。1.創(chuàng)新PPP項(xiàng)目補(bǔ)貼機(jī)制和合作方式。貴州省自2007年在全國率先創(chuàng)新采取“BOT(建設(shè)/運(yùn)營/移交)+EPC(設(shè)計(jì)/采購/施工)”模式建設(shè)實(shí)施貴陽至都勻高速公路以來，大膽探索、勇于嘗試，進(jìn)一步實(shí)踐了“BOT+EPC+政府補(bǔ)助”“股權(quán)合作+BOT+EPC+運(yùn)營期補(bǔ)貼”等多種PPP有效形式，已成功吸引中國交建、中國建筑、中冶集團(tuán)、四川路橋及省屬的貴州交建集團(tuán)等央地企業(yè)積極參與高速公路項(xiàng)目投資，有力助推交通基礎(chǔ)設(shè)施的跨越式發(fā)展。2.探索省級(jí)平臺(tái)、沿線政府、社會(huì)資本三方合作模式。河南省創(chuàng)新采取省級(jí)交通投融資平臺(tái)與項(xiàng)目沿線政府、社會(huì)資本三方合作建設(shè)高速公路新模式。在各項(xiàng)目沿線政府配套“項(xiàng)目?jī)舻?20%財(cái)政補(bǔ)貼”基礎(chǔ)上，積極引入綜合實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)好、建設(shè)運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)豐富的大型社會(huì)企業(yè)與省級(jí)兩大交通投融資平臺(tái)共同建設(shè)高速公路，目前已與中國交建、中國鐵建、綠地集團(tuán)、黑龍江農(nóng)墾等大型企業(yè)簽訂20多個(gè)高速公路項(xiàng)目合作協(xié)議，簽約總里程1500公里以上，引進(jìn)大型企業(yè)投資近千億元，有效破解了高速公路建設(shè)資金難題。3.盤活高速公路存量項(xiàng)目。吉林省將通化至梅河高速公路項(xiàng)目作為存量PPP改造試點(diǎn)項(xiàng)目，化解政府債務(wù)43億元，回收項(xiàng)目資本金約27億元，安排用于普通公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。安徽省某市將已建成的省道項(xiàng)目轉(zhuǎn)型為以“通行費(fèi)收入+可行性缺口補(bǔ)助”付費(fèi)機(jī)制的經(jīng)營性PPP項(xiàng)目，政府方承諾給予最低通行費(fèi)需求收入補(bǔ)貼，超過部分由項(xiàng)目公司享有。(三)大力推進(jìn)高速經(jīng)營企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。各地主動(dòng)適應(yīng)改革形勢(shì)要求，采取多種措施積極逐步推進(jìn)高速投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型發(fā)展，確保經(jīng)營企業(yè)按照市場(chǎng)化方式投入交通建設(shè)領(lǐng)域。1.通過功能整合打造大交通平臺(tái)。浙江省以省級(jí)高速公路、鐵路、水運(yùn)、機(jī)場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施投融資為主，打造統(tǒng)一的省級(jí)交通投融資平臺(tái)———浙江省交通投資集團(tuán)和省鐵路投資集團(tuán)。江蘇交通控股負(fù)責(zé)全省高速公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口、碼頭等重點(diǎn)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資，全省高速公路的運(yùn)營和管理，以及相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)性公司的資產(chǎn)和市場(chǎng)經(jīng)營管理。浙江、江蘇兩省構(gòu)建大交通投資管理，通過資產(chǎn)重組和資本運(yùn)作構(gòu)建大交通協(xié)調(diào)發(fā)展的主業(yè)格局，以豐補(bǔ)欠，以好帶差，統(tǒng)籌長中短期平衡，為完成交通建設(shè)投融資任務(wù)提供有力支撐。2.積極打造省級(jí)新平臺(tái)。2015年，山東省在國內(nèi)率先成立齊魯交通發(fā)展集團(tuán)，作為省政府批準(zhǔn)成立的省管功能型國有資本投資運(yùn)營公司、省內(nèi)交通運(yùn)輸事業(yè)發(fā)展和重大交通項(xiàng)目的投融資主體，負(fù)責(zé)全省大部分高速公路的運(yùn)營管理，承擔(dān)省政府賦予的重大交通項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)，對(duì)非公路類交通資產(chǎn)進(jìn)行盤活整合和運(yùn)營管理。2017年，陜西省新組建設(shè)立陜西省交通投資集團(tuán)有限公司，由省政府通過劃轉(zhuǎn)采礦權(quán)、探礦權(quán)等，實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)資源貨幣化和債務(wù)股權(quán)化，推動(dòng)綜合交通產(chǎn)業(yè)聚集發(fā)展，加快促進(jìn)交通產(chǎn)融結(jié)合。3.積極發(fā)展投資建設(shè)一體化模式。比較有代表性的是齊魯交通發(fā)展集團(tuán)推行的收費(fèi)公路投資建設(shè)一體化模式。該模式核心是引入建設(shè)施工方參與收費(fèi)公路建設(shè)項(xiàng)目的投資，施工方持有項(xiàng)目公司股權(quán)，有利于降低高速公路經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，緩解融資壓力，也有利于對(duì)施工質(zhì)量的把控。(四)推動(dòng)多種直接融資方式合力發(fā)展。近年來，各地高速公路經(jīng)營企業(yè)積極拓展融資渠道、創(chuàng)新融資方式，拓展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)，著力降低融資成本、保障資金安全，化解融資風(fēng)險(xiǎn)。1.債券融資。高速公路經(jīng)營企業(yè)不斷借助債券市場(chǎng)的發(fā)展，積極運(yùn)用公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短融、超短融等多種債券融資方式，提高直接融資比例，降低融資成本。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國共有29家省級(jí)高速公路企業(yè)發(fā)行各類債券超過1萬億元，多數(shù)高速公司債券融資量在本省各類企業(yè)中排名位居前列。此外，高速公司也積極參與國內(nèi)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)與實(shí)施的創(chuàng)新。比如，貴州高速在全國銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行全國首單扶貧中期票據(jù);江蘇交控發(fā)行國內(nèi)首單超長期中期票據(jù);甘肅公航旅、安徽交控和成都交投等企業(yè)不斷嘗試發(fā)行境外債券，從依靠國內(nèi)資本市場(chǎng)的“單車道”逐步進(jìn)入境內(nèi)外融資協(xié)調(diào)發(fā)展的“雙車道”。2.資產(chǎn)證券化。2017年，江蘇高速成功發(fā)行了高速公路車輛通行費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，信用評(píng)級(jí)AA+，發(fā)行規(guī)模7億元，發(fā)行票面利率在4.5%左右。2019年，齊魯交通成功發(fā)行全國首單高速公路廣告經(jīng)營收益權(quán)資產(chǎn)支持票據(jù)ABN融資項(xiàng)目，票面利率3.9%，創(chuàng)山東省企業(yè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目最低發(fā)行利率。3.債轉(zhuǎn)股。據(jù)了解，山東高速、甘肅公航旅、河北交投、貴州高速等數(shù)家公司與農(nóng)業(yè)、工商、建設(shè)、郵儲(chǔ)、交通等銀行合作探索實(shí)踐債轉(zhuǎn)股，籌集資金主要用于置換前期投入項(xiàng)目資本金、補(bǔ)充在建項(xiàng)目建設(shè)資金及歸還銀行貸款等。4.設(shè)立財(cái)務(wù)公司做好集團(tuán)“內(nèi)部銀行”金融服務(wù)。截至目前，湖南高速、江蘇交控、浙江交投、廣西交投、中交、廣東交通、湖北交投和江西高速等8家高速企業(yè)已成立財(cái)務(wù)公司，大大提高了高速集團(tuán)公司資金管控能力、保障集團(tuán)資金需求、降低財(cái)務(wù)成本、提高資金收益。(五)積極挖掘路衍經(jīng)濟(jì)盤活存量資產(chǎn)。高速公路線長、點(diǎn)多、面廣，擁有豐富的沿線線路、路面、通信設(shè)施等資源，在高速公路沿線以及服務(wù)區(qū)、互通區(qū)、收費(fèi)站等擁有可觀的土地資源，依托高速公路生產(chǎn)經(jīng)營匯聚有大量的ETC數(shù)據(jù)、客戶信息、物流信息等信息資源，盤活高速公路的附屬資產(chǎn)和衍生資產(chǎn)，實(shí)施綜合開發(fā)利用，往往意味著巨大的經(jīng)濟(jì)效益。從各地實(shí)踐看，路衍經(jīng)濟(jì)廣泛涵蓋了綜合商體(超市購物、餐飲住宿、休閑娛樂)、汽車維修與加油、停車場(chǎng)，以及沿路的綠色種植(養(yǎng)殖)、通信設(shè)施租賃、新能源、物流、旅游、智慧交通等業(yè)務(wù)，體現(xiàn)了高速公路產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和服務(wù)升級(jí)。(六)不斷探索實(shí)現(xiàn)收費(fèi)公路權(quán)益上市通過收費(fèi)公路權(quán)益上市，有助于改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高公司治理水平，還能有效提升企業(yè)品牌價(jià)值和市場(chǎng)影響力。截至目前，我國以路橋收費(fèi)為主營業(yè)務(wù)的上市公司共26家，其中21家在境內(nèi)上市、5家在香港聯(lián)交所上市。1.招商公路吸收合并華北高速上市。2017年，招商公路以發(fā)行A股股份的方式按換股比例為1:0.6956吸收合并華北高速，在深交所成功上市。作為招商局集團(tuán)公路板塊的旗艦企業(yè)，招商公路主要從事經(jīng)營性收費(fèi)公路的投資及專業(yè)化運(yùn)營管理，經(jīng)營范圍涵蓋公路投資運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)科技、智慧交通、招商生態(tài)業(yè)務(wù)板塊，目前投資經(jīng)營的收費(fèi)公路總里程達(dá)8354公里，已成長為中國投資經(jīng)營里程最長、覆蓋區(qū)域最廣、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的綜合性公路投資運(yùn)營服務(wù)商。2.齊魯高速登陸香港上市。2018年，齊魯高速在香港聯(lián)交所主板成功掛牌上市，成為山東省高速公路板塊首家境外上市公司。齊魯高速主要運(yùn)營管理濟(jì)菏高速公路，收費(fèi)里程153.6公里，成功上市后由一家僅運(yùn)營一條高速公路、有期限經(jīng)營的公司，變?yōu)橐患医?jīng)營多條高速公路、永續(xù)經(jīng)營的公司;搭建了齊魯交通發(fā)展集團(tuán)控股的海外資本運(yùn)作平臺(tái)，放大了國有資本功能，為新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換提供堅(jiān)實(shí)有力的交通保障。3.山西路橋借殼上市情況。2017年，山西省政府提出重組山西三維，打造全省高速公路上市平臺(tái)。2017年5月，陽煤集團(tuán)所持山西三維股權(quán)劃轉(zhuǎn)至山西路橋集團(tuán)。上市公司將部分虧損嚴(yán)重的化工資產(chǎn)進(jìn)行剝離，同時(shí)山西路橋集團(tuán)將下屬榆和高速公路注入，置換差額部分由上市公司以現(xiàn)金方式向山西路橋集團(tuán)予以支付。2017年6月，重組完成。大股東承諾未來三年將繼續(xù)注入資產(chǎn)。通過上述分析可以看出，近年來，高速公路經(jīng)營企業(yè)項(xiàng)目管理能力不斷提高，依托路衍經(jīng)濟(jì)拓展經(jīng)營的能力不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)化融資方式多元且融資優(yōu)勢(shì)不斷突顯，為我國高速公路事業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。

二、高速公路投融資創(chuàng)新面臨的主要問題

1．公路資產(chǎn)

l有形公路資產(chǎn)

在當(dāng)前，按《中華人民共和國公路管理?xiàng)l規(guī)定，“公路”是指經(jīng)公路主管部門驗(yàn)收認(rèn)定的城問城鄉(xiāng)間、鄉(xiāng)間能行駛汽車的公共道路公路包括公路的路基、路面、橋梁、涵洞、隧道“公路設(shè)施”是指公路的排水設(shè)備、防護(hù)構(gòu)造物、交叉道口界碑、測(cè)樁、安全設(shè)施、通訊沒施、檢測(cè)及監(jiān)控設(shè)施、養(yǎng)護(hù)設(shè)施、渡口碼頭、花草林木、專用房屋等。路基、路面、橋梁、涵洞、隧道是構(gòu)成公路的基本要素。路基、路面是每一條公路的必備要素；橋梁、涵洞、隧道并不是公路必不可缺的。因此，有形公路資產(chǎn)就是指公路實(shí)物及其附屬的必備設(shè)施。

2、無形公路資產(chǎn)

公路資產(chǎn)從一個(gè)更廣的意義上來說既包括有形的公路實(shí)物資產(chǎn)，即公路實(shí)物及其附屬的必備設(shè)施，也包括在我國現(xiàn)有的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)深化條件下產(chǎn)生的由有形公路資產(chǎn)派生出來的相關(guān)財(cái)產(chǎn)權(quán)利，即依附于公路實(shí)物之上的公路收費(fèi)經(jīng)營權(quán)。因此，無形公路資產(chǎn)就是指公路收費(fèi)經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)。

Ⅱ．我國公路經(jīng)營企業(yè)公路資產(chǎn)的屬性

一、企業(yè)會(huì)計(jì)信息化建設(shè)的職能

［2］(一)經(jīng)營核算職能。在信息化的企業(yè)會(huì)計(jì)流程中，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的基礎(chǔ)上，信息化的會(huì)計(jì)工作可以在很大程度上保證會(huì)計(jì)信息和資料的準(zhǔn)確性;同時(shí)也可以嚴(yán)格的按照企業(yè)會(huì)計(jì)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和要求，對(duì)相關(guān)的信息和資料進(jìn)行一定的處理，并及時(shí)反饋到上級(jí)部門，工作流程得到一定程度優(yōu)化。(二)監(jiān)督職能。信息化的會(huì)計(jì)工作可以有效地監(jiān)督會(huì)計(jì)及其相關(guān)方面的工作，可以在很大程度上保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行，同時(shí)也可以在一定程度上保證企業(yè)內(nèi)部相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的規(guī)范性和合法性。

二、高速公路企業(yè)會(huì)計(jì)進(jìn)行信息化改革和建設(shè)的意義

(一)對(duì)高速公路企業(yè)經(jīng)營和核算方面。一般來說，高速公路建設(shè)都是一些規(guī)模較大的工程，因此做好建設(shè)過程中的會(huì)計(jì)核算工作就顯得尤為重要，尤其是對(duì)于其建設(shè)成本的核算更是其工作開展的關(guān)鍵。成本問題貫穿于高速公路項(xiàng)目建設(shè)的全過程，如設(shè)計(jì)工作、建設(shè)工作、施工具體過程以及后期的保養(yǎng)護(hù)理工作等。高速公路經(jīng)營企業(yè)從其本質(zhì)上來講也屬于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體之一，因此獲取經(jīng)濟(jì)利益是其經(jīng)營和管理的最終目標(biāo)，而對(duì)于企業(yè)實(shí)現(xiàn)其期望的目標(biāo)來說，信息化的企業(yè)會(huì)計(jì)工作可以通過保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息和數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性來為其目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供一定的保證。在現(xiàn)代化的企業(yè)當(dāng)中，成本核算、經(jīng)濟(jì)支出以及相關(guān)的收益核算不僅是其靈魂所在，更是企業(yè)可以全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的重要手段和捷徑。在高速公路企業(yè)的資本管理和經(jīng)營方面，會(huì)計(jì)是最接近、最直接的參與者，因此為了保證相關(guān)會(huì)計(jì)工作可以順利的進(jìn)行，必須要通過對(duì)其進(jìn)行信息化建設(shè)和改革來為其發(fā)展提供一個(gè)良好的平臺(tái)。信息化的會(huì)計(jì)工作多數(shù)依靠電子計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來完成，在很大程度上提高了企業(yè)會(huì)計(jì)工作的效率及其準(zhǔn)確性和真實(shí)性;除此之外，高速公路經(jīng)營企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息化改革可以在很大程度上升級(jí)企業(yè)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)核算模式，極大地節(jié)省高速公路經(jīng)營企業(yè)人力、物力方面的成本，同時(shí)也節(jié)省了相關(guān)工作所使用的時(shí)間。(二)對(duì)高速公路企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)督方面。要想保證高速公路企業(yè)可以健康地運(yùn)行和發(fā)展，做好相關(guān)的財(cái)政工作是其關(guān)鍵。一方面，高速公路是一個(gè)十分龐大且復(fù)雜的項(xiàng)目工程，對(duì)其成本等方面的經(jīng)濟(jì)問題核算難度較大，因此難免會(huì)出現(xiàn)一定的不法份子妄圖從其工程中獲取一定的利益。而信息化的企業(yè)會(huì)計(jì)工作可以很好地解決這方面的問題，信息化的企業(yè)會(huì)計(jì)可以對(duì)高速公路工程的整個(gè)過程都進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和核算，在其統(tǒng)計(jì)和核算的過程中充分發(fā)揮出其監(jiān)督這一職能，同時(shí)也可以在一定程度上及時(shí)反饋在會(huì)計(jì)核算過程中發(fā)現(xiàn)的一些問題，為相關(guān)工作的順利開展提供一定的保障;另一方面信息化的企業(yè)會(huì)計(jì)可以在很大程度上發(fā)揮會(huì)計(jì)監(jiān)督職能。從其功能來看，信息化的會(huì)計(jì)信息不僅僅只是一個(gè)計(jì)算和統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，其更是一個(gè)科學(xué)合理的監(jiān)督系統(tǒng)，可以及時(shí)且準(zhǔn)確地反饋高速公路相關(guān)工程中的問題，確保這些存在的問題可以及時(shí)地得到處理和解決，有效防止相關(guān)問題的進(jìn)一步擴(kuò)大和惡化。

三、制約高速公路經(jīng)營企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息化建設(shè)的因素分析

(一)外部環(huán)境的影響。雖然，近幾年我國的企業(yè)會(huì)計(jì)工作的發(fā)展十分迅速，但是相對(duì)于國外而言，會(huì)計(jì)在我國的起步還比較晚，相關(guān)的先進(jìn)方法和設(shè)備的使用程度還處于較低的層次，這在很大程度上阻礙了我國高速公路企業(yè)的會(huì)計(jì)信息化建設(shè)和改革［3］;除此之外，高速公路經(jīng)營企業(yè)的會(huì)計(jì)信息化建設(shè)和改革還受到其行業(yè)、企業(yè)外部的發(fā)展和經(jīng)營環(huán)境、國家的政策和法規(guī)以及會(huì)計(jì)學(xué)的發(fā)展情況的影響。尤其是21世紀(jì)以來，經(jīng)濟(jì)全球化的速度和進(jìn)程不斷地加快，但是與之相匹配的會(huì)計(jì)信息化建設(shè)和改革還比較滯后，這也在一定程度上不利于我國高速公路經(jīng)營企業(yè)會(huì)計(jì)信息化建設(shè)的發(fā)展。(二)高速公路經(jīng)營企業(yè)整個(gè)行業(yè)的影響。對(duì)于高速公路的經(jīng)營和管理工作來說，信息化的會(huì)計(jì)工作可以為相關(guān)企業(yè)的工作的開展進(jìn)行一定的統(tǒng)籌和規(guī)劃，可以在一定程度上為企業(yè)的全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展提供一定的基礎(chǔ)保障;由于進(jìn)行企業(yè)會(huì)計(jì)信息化建設(shè)和改革的主體就是高速公路經(jīng)營企業(yè)，因此高速公路經(jīng)營企業(yè)整個(gè)行業(yè)的實(shí)際情況對(duì)其信息化建設(shè)的發(fā)展有著非常大的影響。但是從高速公路經(jīng)營企業(yè)的普遍角度來講，目前我國高速公路經(jīng)營企業(yè)整個(gè)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)于信息化的會(huì)計(jì)工作的重視程度和支持力度還不夠，再加上相關(guān)的會(huì)計(jì)人員自身水平存在問題以及培訓(xùn)教育力度不夠，也在很大程度上影響到了高速公路經(jīng)營企業(yè)信息化會(huì)計(jì)的發(fā)展［4］。(三)企業(yè)內(nèi)部因素的影響。雖然目前我國已經(jīng)頒發(fā)了相關(guān)的規(guī)章和政策，如《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》、《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引》［5］等，但是我國高速公路經(jīng)營企業(yè)內(nèi)部的內(nèi)部控制體系的發(fā)展水平以及發(fā)展速度還處于比較低級(jí)的階段，其相關(guān)方面也存在著一定的問題，嚴(yán)重阻礙了會(huì)計(jì)信息化建設(shè)和改革的步伐;另一方面，企業(yè)信息化建設(shè)與會(huì)計(jì)信息化建設(shè)相分離，且存在較大的差異。近年來，我國高速公路經(jīng)營企業(yè)的信息化水平發(fā)展速度比較快，信息化發(fā)展的總體程度也比較高。但是目前高速公路經(jīng)營企業(yè)的信息化建設(shè)的內(nèi)容較為寬泛，與會(huì)計(jì)信息化建設(shè)存在較大的差異，同時(shí)與企業(yè)的內(nèi)部控制體系節(jié)點(diǎn)建設(shè)存在互相分離的現(xiàn)象，再加上相關(guān)的XBRL以及企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則通用分類標(biāo)準(zhǔn)還沒有得到廣泛的普及和開展。這些因素都在很大程度上阻礙和制約了高速公路經(jīng)營企業(yè)會(huì)計(jì)信息化建設(shè)和改革的進(jìn)步和發(fā)展。

一、為什么說財(cái)務(wù)管理是公路經(jīng)營企業(yè)管理的核心

(一)財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)決了它在企業(yè)管理中的核心地位

1、財(cái)務(wù)管理是遵循經(jīng)濟(jì)管理的一般原理結(jié)合財(cái)務(wù)活動(dòng)(泛指理財(cái)主體對(duì)資金籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、收回、分配等一系列活動(dòng)，也稱為資金運(yùn)動(dòng)的具體表現(xiàn))的特點(diǎn)而進(jìn)行的管理工作。

2、財(cái)務(wù)管理對(duì)象是資金及其運(yùn)動(dòng)的全過程。資金對(duì)企業(yè)來說，如同人體的血液。資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)良性與否，一方面取決于財(cái)務(wù)管理工作的好壞；另一方面，也直接影響甚至決定著企業(yè)效益的高低。

3、財(cái)務(wù)管理是一個(gè)完整的循環(huán)活動(dòng)過程。一般包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)監(jiān)督、財(cái)務(wù)檢查和財(cái)務(wù)診斷等環(huán)節(jié)。這些環(huán)節(jié)中的活動(dòng)不僅與企業(yè)管理息息相關(guān)，而且都處于企業(yè)管理的“關(guān)鍵點(diǎn)”位置。

4、財(cái)務(wù)管理在經(jīng)濟(jì)管理中具有涉及面廣、綜合性強(qiáng)、靈敏度高等特點(diǎn)。因此，企業(yè)抓管理應(yīng)以抓財(cái)務(wù)管理為基礎(chǔ)。

摘要：交通事業(yè)的飛速發(fā)展，與交通企業(yè)法制的建設(shè)還存在一定的差距。公路經(jīng)營企業(yè)必須加強(qiáng)法制建設(shè)，推行企業(yè)法律顧問制度，建立并完善內(nèi)部工作制度，建立健全企業(yè)法律監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)思想陣地建設(shè)，分層次抓好各類人員的法制教育。在依法經(jīng)營、依法行政、依法維權(quán)等方面逐漸與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)接軌，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞：公路經(jīng)營法制建設(shè)維權(quán)意識(shí)

法律制度建設(shè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)生存和發(fā)展的重要保障，是現(xiàn)代企業(yè)管理不可缺少的重要組成部分。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為只有嚴(yán)格依法進(jìn)行，才能得到社會(huì)的認(rèn)可和支持，才能受到法律的保護(hù)。交通行業(yè)在近幾年發(fā)展迅速，公路建設(shè)蓬勃發(fā)展，合資、合作建設(shè)收費(fèi)公路的形式也很多。尤其是公路經(jīng)營企業(yè)，每一項(xiàng)經(jīng)營服務(wù)活動(dòng)都要涉及到一定的法律行為。近十年以來，公路經(jīng)營企業(yè)的訴訟案件和法律糾紛處理案件不斷增多，而且，多數(shù)是處于被告的地位，從中可以看出，公路經(jīng)營企業(yè)在依法經(jīng)營、依法行政和依法執(zhí)法方面，都表現(xiàn)出嚴(yán)重的滯后性。隨著改革的逐步深化，企業(yè)對(duì)法律法規(guī)的依賴性也越來越強(qiáng)，加快和完善企業(yè)的法制建設(shè)工作就尤為顯得緊迫。這就要求企業(yè)必須切實(shí)的加強(qiáng)法制建設(shè)，不斷健全和完善法律風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，依法治企，在競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取主動(dòng)，不斷發(fā)展壯大自己，以增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

一、公路經(jīng)營企業(yè)法制建設(shè)現(xiàn)狀

在交通事業(yè)的飛速發(fā)展的今天，公路經(jīng)營企業(yè)在法制建設(shè)方面依然是個(gè)弱項(xiàng)，我們?cè)谝婪ń?jīng)營、依法行政、依法維權(quán)等方面還存在著很多不規(guī)范的地方。主要表現(xiàn)為：

1.合同管理失控的現(xiàn)象比較突出。個(gè)別單位沒有認(rèn)真按操作程序進(jìn)行審核，對(duì)合同的合法主體、主要條款，尤其是對(duì)合同對(duì)方的資信審查把關(guān)不嚴(yán)。“先斬后奏”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，甚至合同項(xiàng)目已經(jīng)正式啟動(dòng)多時(shí)，合同還沒有正式簽約。我國《刑法》嚴(yán)格規(guī)定：“國家機(jī)關(guān)工作人員在簽訂、履行合同過程中，因嚴(yán)重不負(fù)責(zé)任被詐騙，致使國家利益遭受重大損失的，處三年以下有期徒刑或者拘役；致使國家利益遭受特別重大損失的，處三年以上七年以下有期徒刑”。因此，草率從事既使企業(yè)遭受了重大經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)也是一種瀆職行為。

1公路經(jīng)營企業(yè)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊的選擇

1．1平均年限法

采用平均年限法撮關(guān)鍵的是如何確定固定資產(chǎn)的使用年限和固定資產(chǎn)的凈殘值。

——公路及構(gòu)筑物的使用年限，一般采用省【自治區(qū)】級(jí)以上人民政府“收費(fèi)批文上批復(fù)的收費(fèi)年限，而非公路的實(shí)際使用年限或其壽命。

——公路及構(gòu)筑物凈殘值比例的確定，其他部門企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定固定資產(chǎn)凈殘值比例為3％～5；外商投資企業(yè)的凈殘值率為10；《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)固定資產(chǎn)的性質(zhì)和消耗方式，臺(tái)理地確定固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)凈殘值。有鑒于此，考慮公路經(jīng)營企業(yè)對(duì)公路及構(gòu)筑物只有在進(jìn)行收費(fèi)活動(dòng)時(shí)才作為固定資產(chǎn)管理．且在收費(fèi)期限月；滿后將無償移交交通部門。因此．凈殘值比例應(yīng)按考惠否則，公路及構(gòu)筑物價(jià)值就不能徹底補(bǔ)償。

1．2工作量法

1、立項(xiàng)階段財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)

這里所說的立項(xiàng)階段并非政府機(jī)關(guān)審批立項(xiàng)而是指企業(yè)的經(jīng)濟(jì)立項(xiàng)，即可行性研究與投資決策階段。由于公路項(xiàng)目的投資建設(shè)屬于國家重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此具有濃厚的政府決策色彩。以往，公路項(xiàng)目的建設(shè)與否都是政府說了算，企業(yè)沒有自主權(quán)，因此也不需要進(jìn)行可行性研究與投資決策。隨著市場(chǎng)的開放和投資主體多元化，政府轉(zhuǎn)變了觀念，企業(yè)也增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和自主決策權(quán)，對(duì)項(xiàng)目的可行性研究與投資決策日益成為不可或缺的一項(xiàng)工作。2003年，廣東省交通廳率先推出的“業(yè)主招標(biāo)”活動(dòng)中，需要參加投標(biāo)的企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目資本金和經(jīng)營期限作出判斷，要求資本金最少、經(jīng)營期限最短者中標(biāo)，這時(shí)企業(yè)的可行性研究與投資決策就發(fā)揮了極其重要的作用。在立項(xiàng)階段，財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)是做好項(xiàng)目可行性分析，為投資決策提供財(cái)務(wù)依據(jù)，具體來看就是要收集和整理各種可能獲得的與項(xiàng)目相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資料，測(cè)算項(xiàng)目在各種邊際條件下的凈現(xiàn)值(NP~)、內(nèi)部收益率(IRR)和投資回收期(包括靜態(tài)與動(dòng)態(tài)的回收期)，以作出本企業(yè)是否投資、投資方式的決策。

2、籌備階段財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)

當(dāng)項(xiàng)目業(yè)已立項(xiàng)轉(zhuǎn)入籌備階段后，企業(yè)面臨的工作就是辦理國家規(guī)定的基建程序手續(xù)、決定項(xiàng)目組織形式、尋找合作伙伴、對(duì)合作合同進(jìn)行談判、決定項(xiàng)目的融資方式和渠道、注冊(cè)成立項(xiàng)目公司等。在此階段，財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)是：

(1)分析項(xiàng)目組織形式對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流和未來收益的影響。項(xiàng)目的組織形式可以是本企業(yè)自營，成立分公司或籌建處的形式，也可以與另外一個(gè)或幾個(gè)投資者合作，成立項(xiàng)目公司。具體采用哪種方式，需要結(jié)合本企業(yè)現(xiàn)有的融資能力稅收政策和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等對(duì)不同模式下本企業(yè)現(xiàn)金流和未來收益進(jìn)行財(cái)務(wù)分析決定。

(2)確定項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知》(國發(fā)[1996]35號(hào))規(guī)定，交通設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的最低資本金比例為35％。目前廣東省內(nèi)199年以后新建公路項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)基本都是35％資本金、65％負(fù)債，未充分考慮項(xiàng)目本身收益狀況和財(cái)務(wù)杠桿的作用。筆者認(rèn)為，項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)不適宜，也不應(yīng)該采用一個(gè)固定的資本結(jié)構(gòu)而應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目的具體情況來確定。如果項(xiàng)目的收益情況良好(資產(chǎn)報(bào)酬率大于預(yù)期的債務(wù)資金成本)，項(xiàng)目可采用較高的負(fù)債比例，以減少投資者資本金的沉淀和獲取更多的財(cái)務(wù)杠桿收益；反之。如果項(xiàng)目的收益情況較差(資產(chǎn)報(bào)酬率小于預(yù)期的債務(wù)資金成本)，則要提高項(xiàng)目資本金的比例，以保障債權(quán)人的利益和維持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。例如廣(州)一深(圳)高速公路項(xiàng)目總投資約120億元，項(xiàng)目真正資本金僅2OOO萬元(7．42億元的項(xiàng)目資本金中，除2OOO萬元不需計(jì)息外其余資本金尚需計(jì)算利息)，債務(wù)比例高達(dá)99．83％，但由于項(xiàng)目收益好，該項(xiàng)目自1994年通車至2002年僅八年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了盈利。試想如該項(xiàng)目也采用35％的資本金比例，資本金高達(dá)42億元，帶給投資者的不僅是資金的積壓還有巨額的稅收損失和財(cái)務(wù)杠桿的損失。

一、爭(zhēng)取較高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和較長的收費(fèi)年限

如果收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)太低，會(huì)造成減緩?fù)顿Y回收，甚至無法收回投資，給高速公路投資帶來風(fēng)險(xiǎn)。由于高速公路通行費(fèi)與社會(huì)公眾的利益密切相關(guān)，國務(wù)院規(guī)定，高速公路經(jīng)營企業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由項(xiàng)目業(yè)主將方案上報(bào)到省交通主管部門，省交通主管部門會(huì)同省級(jí)物價(jià)部門審核后．報(bào)同級(jí)人民政府審批。因此，積極爭(zhēng)取較高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，能有效提高經(jīng)營企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

現(xiàn)行國家政策規(guī)定收費(fèi)年限最長為25年(中西部地區(qū)30年)，收費(fèi)年限的確定原則是“收回投資并有合理回報(bào)”，一般說來，收費(fèi)年限越長。投資收益率越高。因此，高速公路經(jīng)營企業(yè)在申報(bào)收費(fèi)年限的過程中，要力爭(zhēng)取得盡可能長的收費(fèi)年限，以保證高速公路收費(fèi)項(xiàng)目的總投資收益。

二、通過合理的誘導(dǎo)措施和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)吸引交通流量

很多人把高速公路經(jīng)營企業(yè)比喻為山大王。認(rèn)為只要路建好進(jìn)行收費(fèi)，車流量會(huì)滾滾而來。交通量的大小與營銷策略沒有直接的關(guān)系或者說關(guān)系不大。其實(shí)不然。隨著我國高速公路的迅猛發(fā)展，高速公路“自古華山一條路”的優(yōu)勢(shì)早已被四通八達(dá)的高速公路網(wǎng)絡(luò)所取代，“奈條大路通羅馬”的公路市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)形成，以收取道路通行費(fèi)為主業(yè)的高速公路經(jīng)營企業(yè)出現(xiàn)了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的局面，典型的例子是杭州到上海的高速公路。1997—2007年間．僅有滬杭高速公路一條，可以說是壟斷經(jīng)營．但2007年底一條嶄新的高速公路一杭浦高速公路建成通車，毋庸置疑，滬杭高速公路的交通量會(huì)被分流掉一部分。積極、科學(xué)地營銷宣傳有助于增加交通量，杭浦高速公路開通初期知名度不高，更有必要借助廣播、電視、完善的指路導(dǎo)向牌、向司機(jī)發(fā)放行車指南等靈活多樣的市場(chǎng)促銷手段，加大宣傳力度。促使交通流量增加。另外，做好道路養(yǎng)護(hù)工作，保證道路安全、暢通、快捷、舒適，收費(fèi)人員的優(yōu)質(zhì)服務(wù)等，都有助于吸引社會(huì)車輛，達(dá)到提高經(jīng)濟(jì)效益的目的。

三、加強(qiáng)高速公路沿線副業(yè)的經(jīng)營管理。

摘要：高速公路經(jīng)營企業(yè)日常經(jīng)營中涉及的財(cái)務(wù)信息較為豐富，因此進(jìn)行全面的會(huì)計(jì)信息化管理具有較高的必要性。在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)管理時(shí)，會(huì)計(jì)起到了決定性作用。將信息技術(shù)應(yīng)用在會(huì)計(jì)日常工作中，是企業(yè)會(huì)計(jì)行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。本文結(jié)合實(shí)際情況，對(duì)會(huì)計(jì)信息化相關(guān)的影響因素進(jìn)行了全面地總結(jié)，從外部環(huán)境的影響入手，逐步深入研究整個(gè)行業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)的影響。提出了會(huì)計(jì)信息化建設(shè)管理的方式，力求提升會(huì)計(jì)信息化建設(shè)速度。

關(guān)鍵詞：高速公路；經(jīng)營企業(yè)；會(huì)計(jì)；信息化建設(shè)

21世紀(jì)被稱為信息化世紀(jì)，信息技術(shù)的不斷發(fā)展，深刻地改變了各行各業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營模式。對(duì)于高速公路經(jīng)營企業(yè)而言，想要提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，需要對(duì)會(huì)計(jì)信息化建設(shè)問題給予足夠重視。對(duì)于高速公路經(jīng)營企業(yè)而言，想要提升會(huì)計(jì)工作效率，就要深入分析影響會(huì)計(jì)信息化建設(shè)工作的因素，通過這種方式制定出具有針對(duì)性的會(huì)計(jì)信息化建設(shè)方針。

一、企業(yè)會(huì)計(jì)信息化建設(shè)的職能

企業(yè)會(huì)計(jì)信息化的建設(shè)中包含有經(jīng)營核算和監(jiān)督兩項(xiàng)職能，從信息化的發(fā)展角度來說，企業(yè)需要合理地利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)最大限度上跨級(jí)信息和資料準(zhǔn)確性的保障。信息技術(shù)的利用，需要落到實(shí)處，結(jié)合企業(yè)發(fā)展的要求，與信息技術(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)長期合作，來保障技術(shù)水平的全面提升。另外還需要提升監(jiān)督的針對(duì)性，做好多方面工作的全面控制，最大限度的保障項(xiàng)目的逐步開展，確保企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的規(guī)范性。

二、高速公路企業(yè)會(huì)計(jì)進(jìn)行信息化改革和建設(shè)的意義

編者按：本文主要從成長期高速公路公司的資本運(yùn)營戰(zhàn)略選擇；融資運(yùn)營戰(zhàn)略；擴(kuò)張運(yùn)營；結(jié)語四個(gè)方面進(jìn)行論述。其中，主要包括：高速公路公司主業(yè)逐步走上軌道、高速公路車流量逐漸增長、公司主業(yè)經(jīng)營不久、公司經(jīng)過萌芽期的運(yùn)作、可以擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營、債權(quán)融資、成長期的高速公路公司開始進(jìn)行小規(guī)模區(qū)域內(nèi)擴(kuò)張、債券是一種非常具有融資潛力的渠道、股權(quán)融資、成長期的高速公路公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L、高速公路股票具有收益穩(wěn)定性、高速公路公司股票具有風(fēng)險(xiǎn)可控性、高速公路公司股票具有需求強(qiáng)勁性和增值穩(wěn)定性、高速公路股票一般不會(huì)受到投機(jī)的影響、區(qū)域內(nèi)主業(yè)擴(kuò)張、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營：服務(wù)區(qū)；廣告；倉儲(chǔ)開發(fā)；旅游產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資等，具體材料請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

關(guān)鍵詞：高速公路公司生命周期資本運(yùn)營

【摘要】高速公路公司資本運(yùn)營戰(zhàn)略是經(jīng)營公司經(jīng)營管理的重要組成部分，企業(yè)可以通過資本運(yùn)營促進(jìn)項(xiàng)目經(jīng)營的發(fā)展，促進(jìn)企業(yè)多元化、集團(tuán)化方向發(fā)展。文章在剖析高速公路公司生命周期的基礎(chǔ)上，根據(jù)成長期的運(yùn)營特征制定相應(yīng)的資本運(yùn)營戰(zhàn)略，并進(jìn)一步對(duì)戰(zhàn)略的實(shí)施進(jìn)行探討。

每個(gè)行業(yè)都有自身的發(fā)展周期，高速公路公司根據(jù)資金、經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)以及主業(yè)經(jīng)營的情況可以劃分為不同的發(fā)展階段，不同的階段面臨不同的困擾，譬如成長階段主業(yè)根基不穩(wěn)，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱等。處于成長階段的高速公路公司如何制定切合實(shí)際又目光長遠(yuǎn)的資本運(yùn)營發(fā)展戰(zhàn)略，以滿足公路建設(shè)資金的需要以及實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好經(jīng)營與可持續(xù)發(fā)展，已經(jīng)成為日益關(guān)注的重大問題。

一、成長期高速公路公司的資本運(yùn)營戰(zhàn)略選擇

成長期，高速公路公司主業(yè)逐步走上軌道，車流量不斷增大，主業(yè)收入逐漸增長，員工對(duì)經(jīng)營業(yè)務(wù)逐漸熟悉，企業(yè)制度不斷完善，但尚未成熟。此階段高速公路公司的特點(diǎn)為：