導(dǎo)語：公路經(jīng)營企業(yè)財務(wù)管理論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1、立項階段財務(wù)管理的重點

這里所說的立項階段并非政府機關(guān)審批立項而是指企業(yè)的經(jīng)濟立項，即可行性研究與投資決策階段。由于公路項目的投資建設(shè)屬于國家重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此具有濃厚的政府決策色彩。以往，公路項目的建設(shè)與否都是政府說了算，企業(yè)沒有自主權(quán)，因此也不需要進行可行性研究與投資決策。隨著市場的開放和投資主體多元化，政府轉(zhuǎn)變了觀念，企業(yè)也增強了競爭意識和自主決策權(quán)，對項目的可行性研究與投資決策日益成為不可或缺的一項工作。2003年，廣東省交通廳率先推出的“業(yè)主招標(biāo)”活動中，需要參加投標(biāo)的企業(yè)對政府補貼的項目資本金和經(jīng)營期限作出判斷，要求資本金最少、經(jīng)營期限最短者中標(biāo)，這時企業(yè)的可行性研究與投資決策就發(fā)揮了極其重要的作用。在立項階段，財務(wù)管理工作的重點是做好項目可行性分析，為投資決策提供財務(wù)依據(jù)，具體來看就是要收集和整理各種可能獲得的與項目相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)和資料，測算項目在各種邊際條件下的凈現(xiàn)值(NP~)、內(nèi)部收益率(IRR)和投資回收期(包括靜態(tài)與動態(tài)的回收期)，以作出本企業(yè)是否投資、投資方式的決策。

2、籌備階段財務(wù)管理的重點

當(dāng)項目業(yè)已立項轉(zhuǎn)入籌備階段后，企業(yè)面臨的工作就是辦理國家規(guī)定的基建程序手續(xù)、決定項目組織形式、尋找合作伙伴、對合作合同進行談判、決定項目的融資方式和渠道、注冊成立項目公司等。在此階段，財務(wù)管理的重點是：

(1)分析項目組織形式對企業(yè)現(xiàn)金流和未來收益的影響。項目的組織形式可以是本企業(yè)自營，成立分公司或籌建處的形式，也可以與另外一個或幾個投資者合作，成立項目公司。具體采用哪種方式，需要結(jié)合本企業(yè)現(xiàn)有的融資能力稅收政策和項目風(fēng)險等對不同模式下本企業(yè)現(xiàn)金流和未來收益進行財務(wù)分析決定。

(2)確定項目的資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》(國發(fā)[1996]35號)規(guī)定，交通設(shè)施建設(shè)項目的最低資本金比例為35％。目前廣東省內(nèi)199年以后新建公路項目的資本結(jié)構(gòu)基本都是35％資本金、65％負債，未充分考慮項目本身收益狀況和財務(wù)杠桿的作用。筆者認(rèn)為，項目的資本結(jié)構(gòu)不適宜，也不應(yīng)該采用一個固定的資本結(jié)構(gòu)而應(yīng)結(jié)合項目的具體情況來確定。如果項目的收益情況良好(資產(chǎn)報酬率大于預(yù)期的債務(wù)資金成本)，項目可采用較高的負債比例，以減少投資者資本金的沉淀和獲取更多的財務(wù)杠桿收益；反之。如果項目的收益情況較差(資產(chǎn)報酬率小于預(yù)期的債務(wù)資金成本)，則要提高項目資本金的比例，以保障債權(quán)人的利益和維持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。例如廣(州)一深(圳)高速公路項目總投資約120億元，項目真正資本金僅2OOO萬元(7．42億元的項目資本金中，除2OOO萬元不需計息外其余資本金尚需計算利息)，債務(wù)比例高達99．83％，但由于項目收益好，該項目自1994年通車至2002年僅八年時間就實現(xiàn)了盈利。試想如該項目也采用35％的資本金比例，資本金高達42億元，帶給投資者的不僅是資金的積壓還有巨額的稅收損失和財務(wù)杠桿的損失。

(3)詳細審查合作合同和章程中關(guān)于出資分配、稅收、重大會計政策、經(jīng)營管理模式等財務(wù)管理方面的條款，保障企業(yè)的應(yīng)得利益。合作合同和章程作為約束投資各方行為，保障各方利益和明確項目公司經(jīng)營管理的綱領(lǐng)文件，一經(jīng)簽定不輕易修改或變更，因此在合作合同和章程的談判與首次簽定過程中詳細審查有關(guān)出資、分配、稅收、重大會計政策、經(jīng)營管理模式等財務(wù)管理的有關(guān)條款顯得尤為重要，這是保障企業(yè)今后應(yīng)得利益的重要環(huán)節(jié)。在這一點上筆者深有感觸，90年代初、中期成立的一些中外合作公路經(jīng)營企業(yè)，由于當(dāng)時國內(nèi)企業(yè)對合同中有關(guān)財務(wù)管理的規(guī)定不予重視，如今在喪失很多管理和決策的權(quán)利以及經(jīng)濟上的損失后再試圖修改合作合同與章程，難度非常之巨大。

(4)確定項目融資方式和渠道。項目的融資方式主要是指除項目資本金外的資金的融資方式，投資者(股東)籌措資本金的方式暫不述及。目前項目融資方式主要有國內(nèi)銀行貸款、國外銀行和國際金融組織機構(gòu)貸款、發(fā)行債券、股東或其他單位委托貸款等方式，其中股東委托貸款方式目前已較少采用。在確定項目融資方式和渠道時。需要綜合考慮資金成本(利率)、融資方式的難易程度、項目對資金的需求時問和數(shù)量、有關(guān)的附帶條件等因素。由于國外銀行和國際金融組織機構(gòu)對貸款發(fā)放條件要求較高，手續(xù)比較繁瑣，而且只能通過財政部或?qū)I(yè)銀行進行轉(zhuǎn)貸，因此只有比較少的項目可以取得；而發(fā)行債券和委托貸款的利率雖然相對國內(nèi)銀行貸款利率低，但由于其規(guī)模難以滿足整個項目的需求，而且債券的償付風(fēng)險很高，因此只能作為輔助的融資方式。綜合來看，目前公路項目融資方式的選擇還是以國內(nèi)銀行貸款為主體的方式為宜。

Ⅱ．公路經(jīng)營企業(yè)在建設(shè)期的財務(wù)管理工作

建設(shè)期是指公路項目正式開工建設(shè)到建成可使用狀態(tài)并開始收費營運的階段。在此階段，已成立項目公司的，財務(wù)管理工作的主體轉(zhuǎn)移到項目公司；如為自營項目的，則財務(wù)管理工作的主體仍為本企業(yè)。由于公路建設(shè)的資金巨大，少則幾千萬，多則上百億，巨額資金要在這短短幾年內(nèi)注入、流出，因此不論財務(wù)管理工作的主體是誰，這一時期財務(wù)管理工作的重點都是資金的管理與成本的控制，關(guān)鍵要做好以下幾方面工作：

1、制訂全面詳細的財務(wù)管理制度，尤其是資金管理規(guī)章制度，確保資金的安全。資金管理的原則，任何時候都是“安全第一”，因此在巨額資金集中流人流出的時期，資金的安全更成為重中之重。建設(shè)期間必須建立嚴(yán)格的資金存取制度、操作流程、審批程序和崗位責(zé)任，確保資金安全到達、安全使用。

2、嚴(yán)格控制工程款項和有關(guān)費用的計量、確認(rèn)、審批和支付。隨著科技的日益進步和管理效率的不斷提高，公路項目建設(shè)工期也大幅縮短。目前廣東省內(nèi)高速公路項目的工期一般在2．5年左右，少數(shù)項目甚至只有1．5年。建設(shè)工期的縮短意味著資金流出更加集中，在短短兩三年間，十幾億到幾十億的資金要從項目流出，如果沒有一套嚴(yán)格的支付程序和審批手續(xù)，很難保證巨額資金合法、合規(guī)、合理地支付，因此工程款項和有關(guān)費用的計量、確認(rèn)、審批和支付成為建設(shè)期財務(wù)管理工作的核心內(nèi)容。在此過程中還應(yīng)特別加強合同的管理以及計劃管理與會計核算之間的銜接與對應(yīng)。3、滿足資金使用需求的前提下盡可能減少債務(wù)資金成本。由于銀行貸款是目前項目融資的主要方式，在利率既定的條件下，縮短貸款資金的停留時間和金額成為減少債務(wù)資金成本的直接手段，這就需要根據(jù)貸款合同的規(guī)定、項目建設(shè)的進展情況和資本金的到位情況，合理、精確地控制貸款提款時間和數(shù)額，在確保資金使用需求的情況下盡量減少貸款資金庫存，為此有的企業(yè)甚至提出“零貸款庫存”的管理目標(biāo)。目前也有很多企業(yè)通過搭橋貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等方式將長期貸款短期化，盡可能降低貸款利率，從而達到減少債務(wù)資金成本的目的。

4、根據(jù)合作合同、章程、董事會決議以及項目建設(shè)的進展情況，合理安排和督促股東進資。由于公路項目投資額巨大，即便按照35％最低資本金比例，所要求的資本金數(shù)額也非常大，一般股東很難按照《公司法》的要求在公司注冊成立前將全部項目資本金投入，因此目前普遍的做法是：在合作合同中將項目資本金中一定數(shù)額確定為項目公司的注冊資本，注冊資本需要在合同規(guī)定的時間內(nèi)投入；超過注冊資本的那部分項目資本金則根據(jù)項目的建設(shè)計劃安排，在合同中明確分期投入的時間和金額或約定根據(jù)工程建設(shè)進度，由董事會決議確定具體進資時間和金額。因此，需要根據(jù)工程進度合理安排股東進資時間，或按照合同、章程約定的時間督促股東進資，一方面避免資本金的積壓，減少股東的融資成本，另一方面確保工程資金的需求。

Ⅲ．公路經(jīng)營企業(yè)在營運期的財務(wù)管理工作

營運期是指公路項目正式收費營運至經(jīng)營期滿的這段期間。在這一時期，公路經(jīng)營企業(yè)也具有鮮明的行業(yè)特點：穩(wěn)定的現(xiàn)銷收入、沒有賒銷、沒有存貨(產(chǎn)品)的積壓，單個項目一般沒有擴大再生產(chǎn)的需求、成本費用的支出主要是為維持公路資產(chǎn)的運營能力，經(jīng)營風(fēng)險較小而財務(wù)風(fēng)險較大因此這一時期財務(wù)管理的工作重點是：

1、控制和化解企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險，確保企業(yè)正常、持續(xù)經(jīng)營。

“資金是企業(yè)的血液”，虧損對于一個企業(yè)來說并不可怕，真正可怕的是企業(yè)的“支付不能”即資金周轉(zhuǎn)失靈。如上文所說，目前廣東省內(nèi)絕大多數(shù)的公路項目都采用35％資本金、65％債務(wù)資金的資本結(jié)構(gòu)，對于這些項目來說，進入營運期后面臨的一個巨大的困難就是債務(wù)本息的償付問題。目前，除個別效益非常好的項目在營運初期的現(xiàn)金收入能夠按期支付貸款利息外，多數(shù)項目的現(xiàn)金收入不足以支付當(dāng)期的利息費用，少部分項目的現(xiàn)金收入僅夠維持項目營運必需的成本費用!這就形成了“借新債還舊債”的局面，企業(yè)的債務(wù)像滾雪球一樣越滾越大，企業(yè)所面臨的債務(wù)風(fēng)險也越來越大，一旦銀根緊縮，融資環(huán)境惡劣，企業(yè)就要面臨破產(chǎn)清算的可能。因此進入營運期后，對企業(yè)債務(wù)風(fēng)險作出科學(xué)的預(yù)測，根據(jù)預(yù)測的結(jié)果尋找控制和化解債務(wù)風(fēng)險的辦法，以維持企業(yè)正常、持續(xù)的經(jīng)營成為企業(yè)財務(wù)管理的首要內(nèi)容。

2、加強營運成本和費用的控制，盡可能減少企業(yè)的付現(xiàn)成本。

由于公路交通的車流量主要受公路沿線區(qū)域經(jīng)濟和國民經(jīng)濟的發(fā)展水平影響，因而公路經(jīng)營企業(yè)一個比較明顯的特點就是公路收費收入與營運管理水平?jīng)]有特別緊密的聯(lián)系(指在正常管理水平下，不包括某些管理特別混亂、票款丟失嚴(yán)重的企業(yè))。因此，在“開源”的可控因素不多的情況下，“節(jié)流”，即對營運成本和費用的控制成為財務(wù)管理的主要內(nèi)容。公路項目的營運成本和費用主要包括征收成本、養(yǎng)護成本(含配套設(shè)施維護、綠化等)、管理費用和財務(wù)費用。目前廣東省內(nèi)公路項目的營運管理模式主要有兩種，一種是項目公司自己管理，另一種是委托專業(yè)的營運公司管理。企業(yè)可對兩種模式下的各項成本費用進行定量分析，選擇綜合成本最低的模式作為本企業(yè)營運管理的模式。在這個過程中值得注意的是，由于公路資產(chǎn)是一項長期使用的資產(chǎn)，在努力降低營運成本和費用的同時，還需審視其中是否存在短期行為，以免給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營帶來隱患繼而造成更大的損失。

3、加強收入管理，確保收入資金的完整和安全。

由于目前電子收費網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)還不是很成熟和完善，通行費收入基本上還是以現(xiàn)金的方式進行結(jié)算。因此現(xiàn)金的收取、保管到繳存銀行成為收入管理的中心環(huán)節(jié)。在現(xiàn)金收取的環(huán)節(jié)中，主要要做到“應(yīng)征不漏”，加強對車輛出入口的管理和收費票亭的監(jiān)督，杜絕車輛換卡、逃票的現(xiàn)象和收費員貪污的現(xiàn)象；在現(xiàn)金的保管階段，主要注意現(xiàn)金存放地點和器具的安全性和不相容職務(wù)的分離；在現(xiàn)金繳存銀行的階段，主要注意現(xiàn)金從存放地點取出到存入銀行這段期間的風(fēng)險控制。目前，為減少收費站點對車輛通行速度的影響，廣東省內(nèi)粵西、粵東和粵北部分地區(qū)的高速公路已形成區(qū)域聯(lián)網(wǎng)收費的模式，取消了網(wǎng)內(nèi)各條高速公路在主線上設(shè)置的收費站點。在這種模式下，還應(yīng)加強對收入分配過程的管理和監(jiān)督。

[論文關(guān)鍵詞]公路經(jīng)營企業(yè)財務(wù)管理工作重點

[論文摘要]財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心內(nèi)容。根據(jù)公路經(jīng)營企業(yè)的行業(yè)特點，公路經(jīng)營企業(yè)的整個經(jīng)營期可分為三個階段，即籌建期、建設(shè)期和營運期。本文對公路經(jīng)營企業(yè)在不同經(jīng)營時期的財務(wù)管理工作的重點進行了較為深入的論述。