導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國內(nèi)金融行業(yè)發(fā)展，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

銀行與保險(xiǎn)公司作為我國金融行業(yè)發(fā)展中的重要組成機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營與發(fā)展?fàn)顩r不僅對我國金融行業(yè)發(fā)展有著重要的影響，而且在其金融功能的作用發(fā)揮中也具有十分重要的作用。結(jié)合我國金融行業(yè)發(fā)展以及銀行、保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，由于金融行業(yè)發(fā)展中對銀行與保險(xiǎn)之間的交叉業(yè)務(wù)監(jiān)管不夠完善，再加上其通道業(yè)務(wù)的興起和發(fā)展，導(dǎo)致銀行通過保險(xiǎn)公司進(jìn)行相應(yīng)的通道載體設(shè)置，并以此開展間接投資來創(chuàng)新其經(jīng)營業(yè)務(wù)同時(shí)，也造成了我國銀行與保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中在資金監(jiān)管與投資分布等業(yè)務(wù)方面的同質(zhì)化問題出現(xiàn)且呈現(xiàn)不斷加劇變化與發(fā)展趨勢，對整個(gè)金融行業(yè)發(fā)展形成了較大的不利影響。因此，針對我國銀行與保險(xiǎn)的經(jīng)營同質(zhì)化水平進(jìn)行研究，以為控制對策制定提供相應(yīng)的支持，具有十分積極的作用和意義。

一、我國銀行與保險(xiǎn)經(jīng)營同質(zhì)化現(xiàn)狀及影響分析

結(jié)合我國銀行與保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營發(fā)展中所存在的同質(zhì)化問題，其中，不同行業(yè)之間及其各自的內(nèi)部結(jié)構(gòu)體系中，如果在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及投資組合等經(jīng)營發(fā)展上存在較大的同質(zhì)化與相似性問題，就會造成其共同暴露的程度不斷加深，從而導(dǎo)致我國金融行業(yè)發(fā)展中所存在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。有研究顯示，銀行機(jī)構(gòu)之間的投資組合具有一定的相似性，并且其相似性越高，即表明其在經(jīng)營同質(zhì)化方面的水平表現(xiàn)也越明顯，從而造成銀行對沖擊下的共同暴露風(fēng)險(xiǎn)越大，在金融行業(yè)發(fā)展中受系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的擾動影響也就越明顯。同樣，銀行業(yè)發(fā)展中，如果不同的銀行機(jī)構(gòu)之間在產(chǎn)品組合與區(qū)域選擇等方面存在較高的同質(zhì)化程度，就會導(dǎo)致銀行之間的內(nèi)在緊密度加強(qiáng)，從而引起金融行業(yè)發(fā)展中所存在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，對整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展形成較大的影響。由于我國的金融市場形成與發(fā)展和國外一些發(fā)達(dá)國家及地區(qū)相比較晚，因此，導(dǎo)致國內(nèi)金融市場完善與管理中就存在著較多的制度缺失以及過度投機(jī)等不良行為，對整個(gè)金融市場良好秩序的形成及正常波動產(chǎn)生較大的不利影響，使其出現(xiàn)非正常波動情況，并且在這種非正常波動達(dá)到一定程度時(shí)就會產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，從而形成溢出效應(yīng)，對我國國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和提升形成制約。另一方面，結(jié)合當(dāng)前我國金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，由于作為金融市場重要組成主體的銀行與保險(xiǎn)業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中所存在的相似性和同質(zhì)化問題日益突出，并且一旦其經(jīng)營發(fā)展中存在一定的相似性與同質(zhì)化問題后，在其中一個(gè)行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)的情況下，就會通過共同暴露等渠道、方式向其他行業(yè)傳遞，使其他行業(yè)發(fā)展面臨相應(yīng)的外部風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而形成區(qū)域性和系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，對整個(gè)金融市場的發(fā)展秩序產(chǎn)生影響。因此，針對我國銀行與保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營同質(zhì)化水平進(jìn)行研究，以結(jié)合其經(jīng)營同質(zhì)化程度，采取合理、有效的措施加強(qiáng)調(diào)控，具有十分突出的必要性和重要意義。

二、經(jīng)營同質(zhì)化水平的測度方法

結(jié)合當(dāng)前對經(jīng)營同質(zhì)化水平測度方法的研究現(xiàn)狀，其主要包括歐式距離模型分析法與關(guān)聯(lián)度模型分析、廣義杰卡德模型分析、余弦相似度模型分析等多種不同方法。其中，歐式距離模型分析在經(jīng)營同質(zhì)化水平測度分析中，所測度獲取的數(shù)值越大即表示其經(jīng)營同質(zhì)化水平也越高，有研究利用該分析方法中模型計(jì)算對銀行銀團(tuán)貸款組合的重疊實(shí)現(xiàn)了較好的測度分析；廣義杰卡德模型分析中通過其計(jì)算模型進(jìn)行計(jì)算獲取的杰卡德距離越大，即表示其同質(zhì)化水平也越高，該方法在金融領(lǐng)域的相似度測定中具有較為顯著的作用和效果，其中，就有研究利用該模型實(shí)現(xiàn)了我國上市銀行經(jīng)營同質(zhì)化水平的測度和分析。

三、對我國銀行與保險(xiǎn)經(jīng)營同質(zhì)化水平的測度研究

結(jié)合上述對我國銀行與保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營同質(zhì)化的影響以及其經(jīng)營同質(zhì)化水平測度方法的分析，本文對我國銀行與保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營同質(zhì)化水平的研究中，采用上述的歐式距離模型分析法，以國內(nèi)20多家上市銀行與6家上市的保險(xiǎn)公司在2010至2019年期間對外公開的年報(bào)數(shù)據(jù)與資料為例，通過對其數(shù)據(jù)資料內(nèi)容進(jìn)行整理和分析，以銀行業(yè)的投資區(qū)域、貸款行業(yè)以及類型、投資持有目的等數(shù)據(jù)資料內(nèi)容為主，同時(shí)對保險(xiǎn)業(yè)公布數(shù)據(jù)中的營業(yè)收入類型與投資獨(dú)享、資產(chǎn)類型分布等數(shù)據(jù)內(nèi)容為主，并以二者之間的投資持有目的、資產(chǎn)類型分布數(shù)據(jù)作為經(jīng)營同質(zhì)化水平測度項(xiàng)目，展開相應(yīng)的研究和分析。根據(jù)上述研究分析方法，通過研究分析開展，首先，對投資持有目的視角下的我國銀行與保險(xiǎn)經(jīng)營同質(zhì)化水平測度分析顯示，通過將有關(guān)數(shù)據(jù)代入模型進(jìn)行計(jì)算分析后可獲取相關(guān)數(shù)據(jù)。根據(jù)數(shù)據(jù)結(jié)果可以看出，我國銀行與保險(xiǎn)在投資持有目的視角下的經(jīng)營同質(zhì)化水平處于0.59至0.75之間，該水平處于相對適中的程度，并且其結(jié)果變化曲線中顯示其水平變化的幅度相對較大。此外，根據(jù)數(shù)據(jù)中的分析結(jié)果，從宏觀層面對其經(jīng)營同質(zhì)化水平測度進(jìn)行分析，可看出我國銀行與保險(xiǎn)業(yè)在投資持有目視角下的經(jīng)營同質(zhì)化水平整體呈現(xiàn)上升變化趨勢，由0.57逐漸上升變化至0.72，這也說明在國內(nèi)銀行與保險(xiǎn)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展推進(jìn)下，其在業(yè)務(wù)模式和投資結(jié)構(gòu)上逐漸傾向于趨同發(fā)展與變化特征，但從微觀層面分析可看出，二者之間的經(jīng)營同質(zhì)化水平測度指標(biāo)在上升變化中存在著一定的不規(guī)則波動變化情況，其早期的經(jīng)營同質(zhì)化水平指數(shù)均比較低，但在2012年前后出現(xiàn)了急劇上升后逐漸穩(wěn)定的變化特征，其中，二者之間的經(jīng)營同質(zhì)化水平上升與我國保險(xiǎn)行業(yè)的資金管理通道業(yè)務(wù)存在一定的關(guān)系，但隨著保監(jiān)會有關(guān)保險(xiǎn)資管通道業(yè)務(wù)規(guī)范管理規(guī)定的制定和下發(fā)，對二者之間的經(jīng)營同質(zhì)化形成了一定的抑制。此外，根據(jù)上述研究方法對資產(chǎn)類型視角下的我國銀行與保險(xiǎn)經(jīng)營同質(zhì)化水平測度分析顯示，對二者在資產(chǎn)類型視角下的經(jīng)營同質(zhì)化水平測度分析，是以我國銀行與保險(xiǎn)的資產(chǎn)構(gòu)成中的前五類為主進(jìn)行分析，其主要包括現(xiàn)金與存放中央銀行款項(xiàng)、存放同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)(保險(xiǎn)為銀行存款)、買入返售金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資等，根據(jù)研究分析結(jié)果可看出其在資產(chǎn)類型視角下的經(jīng)營同質(zhì)化水平指數(shù)處于0.58至0.65范圍內(nèi)，且其水平變化幅度范圍較大，整體呈現(xiàn)上升變化的趨勢。

篇2

1、房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的支柱產(chǎn)業(yè)。

首先，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展直接推動了建筑行業(yè)發(fā)展和土地價(jià)格上漲。建筑行業(yè)和土地都是我國經(jīng)濟(jì)元素中的重要組成部分。建筑行業(yè)的發(fā)展直接帶動了相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，推動了建筑材料生產(chǎn)制造商的發(fā)展。建筑用鋼材占到了鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)總量的45%。還有水泥生產(chǎn)企業(yè)主要是依靠建筑行業(yè)發(fā)展生產(chǎn)的。建筑材料生產(chǎn)企業(yè)大多是國有企業(yè)，在創(chuàng)造稅收、解決就業(yè)崗位等方面發(fā)揮了重要作用。其次，房地產(chǎn)開發(fā)的商品房是人們生活的基本住房保障，是基礎(chǔ)性生活物質(zhì)。國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展才不過幾十年的時(shí)間，房地產(chǎn)市場目前正處于上升發(fā)展階段。國內(nèi)不斷增長的住房需求刺激房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。最后，從房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在市場中發(fā)揮的作用來看，房地產(chǎn)起著主導(dǎo)作用。房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)對其他產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)有明顯的帶動作用，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控主要是通過房地產(chǎn)來發(fā)揮。房地產(chǎn)市場對整體的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有非常好的推動作用。

2、房地產(chǎn)發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)的消極影響。

國內(nèi)房地產(chǎn)的迅速發(fā)展，導(dǎo)致國內(nèi)房地產(chǎn)市場價(jià)格明顯偏離正常走勢。由于我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不完全成熟，對房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏有效監(jiān)控。在這樣的背景下高速發(fā)展的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)很容易產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在威脅。例如:1998年爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和2008年爆發(fā)的金融危機(jī)就充分暴露了房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極影響。

二、房地產(chǎn)市場波動對煤炭行業(yè)的影響分析

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)對國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大影響。近年來房地產(chǎn)市場波動性較大，每一次的市場波動都會影響到煤炭行業(yè)的發(fā)展。房地產(chǎn)市場是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場的風(fēng)向標(biāo)，重視房地產(chǎn)市場波動對煤炭行業(yè)的影響研究，可以有效提高煤炭行業(yè)企業(yè)規(guī)避市場經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高煤炭行業(yè)的整體發(fā)展水平。

1、房地產(chǎn)市場波動影響煤炭行業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。

前面有提到房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)直接影響到國內(nèi)建筑行業(yè)的發(fā)展。建筑行業(yè)包括建材生產(chǎn)、施工安裝等等方面。建筑用鋼材、水泥等等基礎(chǔ)性的建筑材料生產(chǎn)企業(yè)是保障建筑行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。鋼材生產(chǎn)、水泥生產(chǎn)、磚塊生產(chǎn)等等生產(chǎn)企業(yè)從事生產(chǎn)活動最重要的能源供應(yīng)是煤炭和電力。例如:曾做過一個(gè)科學(xué)計(jì)算，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)每煉一噸的鋼鐵就需要消耗大約0．144噸左右的煤炭。從2012年第二季度對國內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)能的調(diào)研數(shù)據(jù)來看，2012年第二季度國內(nèi)建筑鋼材企業(yè)產(chǎn)能為39861萬噸。按這個(gè)數(shù)據(jù)粗略估算一下，建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)每年煤炭需求量為22959萬噸左右。2012年國內(nèi)煤炭總產(chǎn)量為36．6億，建筑鋼材企業(yè)在2012年的煤炭需求量占煤炭生產(chǎn)總量的60%左右。除此之外，還有水泥、玻璃等等建材生產(chǎn)企業(yè)都是煤炭需求大戶。因?yàn)榻ㄖ袠I(yè)的關(guān)系，房地產(chǎn)市場波動與煤炭行業(yè)發(fā)展息息相關(guān)。一方面，房地產(chǎn)市場往上走帶動了建筑行業(yè)的發(fā)展。紅紅火火的房地產(chǎn)市場帶動基礎(chǔ)建材的需求不斷增長，導(dǎo)致國內(nèi)基礎(chǔ)性建筑建材供應(yīng)緊張，推動建筑建材市場價(jià)格上漲。價(jià)格不斷上漲和日益增長的需求刺激到建筑建材生產(chǎn)企業(yè)大量生產(chǎn)，推動相應(yīng)的生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，煤炭資料就是其中重要的一方面。煤炭價(jià)格上漲必然會帶來煤炭產(chǎn)量的大幅上漲。另一方面，房地產(chǎn)市場往下走帶來的是對建筑行業(yè)的消極影響，建筑行業(yè)材料價(jià)格和需求均下降，最終只能有產(chǎn)業(yè)鏈的終端企業(yè)承受，價(jià)格和需求通過產(chǎn)業(yè)的傳遞最終導(dǎo)致煤炭價(jià)格和需求大幅下降。分析房地產(chǎn)市場波動影響煤炭行業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)過程，對研究房地產(chǎn)市場與煤炭市場的關(guān)系有重要意義。

2、房地產(chǎn)市場波動對煤炭行業(yè)的積極影響。

房地產(chǎn)市場經(jīng)濟(jì)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的動力。房地產(chǎn)市場波動對煤炭行業(yè)發(fā)展有著積極促進(jìn)作用。首先，房地產(chǎn)市場蓬勃發(fā)展增加市場活性，市場活動越來越頻繁，市場交易越來越活躍。不斷活躍的市場經(jīng)濟(jì)需要足夠的能源支持，此時(shí)市場對煤炭的需求不斷上漲，價(jià)格也不斷上漲。其次，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將推動市場經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展。依靠市場經(jīng)濟(jì)的杠桿調(diào)節(jié)作用，煤炭行業(yè)的市場經(jīng)營環(huán)境將得到不斷優(yōu)化。目前國內(nèi)的煤炭生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)水平相差非常大，一些大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到科學(xué)化規(guī)范化的管理層面，但還是有一些小型煤炭生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)落后。通過市場杠桿的調(diào)節(jié)作用，淘汰一些技術(shù)落后、生產(chǎn)成本高、安全系數(shù)低的煤炭生產(chǎn)企業(yè)，可以實(shí)現(xiàn)國內(nèi)煤炭行業(yè)生產(chǎn)水平的整體提升。最后，當(dāng)前國內(nèi)煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了金融資本市場，據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2013年9月國內(nèi)共有42家煤炭上市企業(yè)。房地產(chǎn)市場波動對股票市場影響較大，直接影響到投資者的投資信心。還有一些煤炭企業(yè)將企業(yè)富余資金投資到股市，提高資金利用率。房地產(chǎn)市場波動在影響煤炭企業(yè)股票收益和投資收益方面越來越明顯。

3、房地產(chǎn)市場波動對煤炭行業(yè)的消極影響。

房地產(chǎn)市場經(jīng)濟(jì)在有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也有一定的消極影響。對煤炭行業(yè)發(fā)展也不例外。首先，房地產(chǎn)市場經(jīng)濟(jì)下滑，內(nèi)需下降，市場經(jīng)濟(jì)逐漸疲軟。在這樣背景下，市場煤炭需求和價(jià)格都會不斷走低。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，這是市場正常的調(diào)節(jié)作用。作為煤炭生產(chǎn)企業(yè)需要及時(shí)關(guān)注市場變化情況。通常房地產(chǎn)市場波動是市場變化的風(fēng)向標(biāo)，把握好房地產(chǎn)市場波動規(guī)律就能有效把握市場經(jīng)濟(jì)的變化情況。其次，房地產(chǎn)市場經(jīng)濟(jì)是極容易產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)。房地產(chǎn)市場波動如果處于泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的邊緣，那么房地產(chǎn)市場波動對煤炭行業(yè)來說是毀滅性的。煤炭生產(chǎn)企業(yè)是能源生產(chǎn)資料的主要提供者，在生產(chǎn)鏈中處于最低端最初始的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)，煤炭行業(yè)將是市場經(jīng)濟(jì)崩潰的最終買單者。最后，房地產(chǎn)市場波動對煤炭行業(yè)的影響有一定遲緩的。時(shí)間上的延遲容易誤導(dǎo)煤炭行業(yè)企業(yè)經(jīng)營者做出錯誤的經(jīng)濟(jì)決斷。

三、結(jié)束語

篇3

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行業(yè)務(wù) 信貸資源配置 綜合評價(jià)

中圖分類號：F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-1770（2011）09-033-04

信貸資源的行業(yè)配置指商業(yè)銀行將所擁有的資金資源以有效的方式在不同行業(yè)間進(jìn)行計(jì)劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制，實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的行為過程。客觀、準(zhǔn)確地對各個(gè)行業(yè)進(jìn)行評價(jià)，是信貸資源行業(yè)有效配置的基礎(chǔ)，是制定信貸政策執(zhí)行細(xì)則的前提，是滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求、持續(xù)發(fā)展有各商業(yè)銀行特色信貸業(yè)務(wù)的有力保障。

一、影響信貸資源行業(yè)配置的主要因素

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢

2011年上半年我國CPI同比上漲5.4%，6月份的CPI更是同比上漲6.4%，創(chuàng)下35個(gè)月新高，管理通貨膨脹成為2011年中央經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。為此，央行將采取匯率、利率和存款準(zhǔn)備金率三率齊動的方式，三種手段對抗通貨膨脹的著力點(diǎn)不同，加息和提高存款準(zhǔn)備金率主要是抑制內(nèi)需，而人民幣升值則主要是降低原材料的進(jìn)口價(jià)格。由于輸入型通貨膨脹壓力較大，為減緩國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨的壓力，人民幣升值未來將扮演重要角色。此外，2010年全球經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇疲弱、失業(yè)率高企、美國等國實(shí)施的定量寬松貨幣政策可能持續(xù)較長時(shí)間，這也成為人民幣升值的國際推動因素。

人民幣升值對某一行業(yè)的總體影響取決于兩個(gè)因素：出口依存度（出口在總產(chǎn)出中的比重）和國內(nèi)成本在總成本中的比重。出口依存度和國內(nèi)成本比重均較高的行業(yè)可能由于人民幣升值而蒙受損失；而出口依存度較低、原材料進(jìn)口依賴性強(qiáng)的行業(yè)將從人民幣升值中受益更多。人民幣升值的贏家是依賴大宗商品進(jìn)口的重工業(yè)，如石油加工和天然氣生產(chǎn)行業(yè)、金屬加工行業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備和金屬采礦業(yè)；辦公設(shè)備行業(yè)和紡織服裝行業(yè)將受損，主要由于這些行業(yè)更依賴于出口或其供應(yīng)鏈主要在國內(nèi)；電子產(chǎn)品制造業(yè)、電氣設(shè)備行業(yè)和通用、特種設(shè)備行業(yè)小幅受益于人民幣升值，這是因?yàn)槠涫褂玫脑牧陷^大部分來自進(jìn)口，國內(nèi)銷售受益程度大于出口受損程度。

（二）我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策

2011年是我國“十二五”規(guī)劃的開局之年，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、擴(kuò)大內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域發(fā)展、收入分配改革是“十二五”期間的重點(diǎn)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)業(yè)、服務(wù)業(yè)是未來持續(xù)高成長的行業(yè)，具有戰(zhàn)略投資價(jià)值。

2010年10月國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，立足我國國情和科技、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，現(xiàn)階段將重點(diǎn)培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車產(chǎn)業(yè)?！稕Q定》明確將從財(cái)稅金融等方面出臺一攬子政策，到2015年，力爭使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到8%左右。節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物和高端裝備制造產(chǎn)業(yè)將成為我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料和新能源汽車產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

“十二五”規(guī)劃提出的收入分配改革將對消費(fèi)行業(yè)帶來長期的和實(shí)質(zhì)性的利好。一方面，通過收入增長和財(cái)稅改革擴(kuò)大消費(fèi)總量并實(shí)現(xiàn)公平分配，促進(jìn)消費(fèi)升級和消費(fèi)普及的全面發(fā)展。另一方面，完善社保體系，改善居民預(yù)期，推動居民消費(fèi)需求的有效釋放。

服務(wù)業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略發(fā)展方向，政府制定的一系列政策將為服務(wù)業(yè)的長期發(fā)展提供有力保障。“十二五”期間，可從以下三個(gè)角度選擇服務(wù)業(yè)的投資方向：從人們生活方式轉(zhuǎn)變、消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷的角度（如醫(yī)療服務(wù)、旅游等）；從生產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新角度（如銀行、保險(xiǎn)、信托、證券等金融服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代物流等）；從政策推動的角度（如社區(qū)商業(yè)、文化娛樂等）。

（三）商業(yè)銀行行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

隨著金融改革的不斷深入，我國商業(yè)銀行的專業(yè)色彩越來越少，同質(zhì)化趨勢嚴(yán)重。如建設(shè)銀行，截至2010年底，其信貸主要分布的前10大行業(yè)與工商銀行幾乎完全一致，主要分布在制造業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等傳統(tǒng)信貸偏好行業(yè)，這加劇了銀行業(yè)之間的競爭，并沒有將信貸資源配置于實(shí)體經(jīng)濟(jì)最需要的行業(yè)。根據(jù)建設(shè)銀行2007～2010年數(shù)據(jù)顯示，平均62%左右的貸款余額集中在排名前10大行業(yè)，78%左右的貸款余額集中在排名前20大行業(yè)，這在一定程度上擠壓了其余行業(yè)的發(fā)展空間。另外，2007～2010年間建設(shè)銀行持續(xù)貸款余額增速高于行業(yè)平均增速的行業(yè)有畜牧業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、印刷業(yè)和記錄媒介的復(fù)制、黑色金屬采選業(yè)、工藝品及其他制造業(yè)以及金屬制品業(yè)，共六大行業(yè)，這些行業(yè)部分在貸款余額中占比極小，部分是國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持行業(yè)，并沒有體現(xiàn)出建設(shè)銀行的行業(yè)發(fā)展前瞻性。

要想成為國際領(lǐng)先銀行，各商業(yè)銀行在信貸業(yè)務(wù)全面發(fā)展基礎(chǔ)上，應(yīng)該形成具有行業(yè)發(fā)展特色與優(yōu)勢的信貸業(yè)務(wù)，改善銀行之間業(yè)務(wù)日益趨同，競爭日趨嚴(yán)峻的形勢，將有限信貸資源配置到符合各商業(yè)銀行戰(zhàn)略發(fā)展的行業(yè)中，保證其持續(xù)、健康發(fā)展。

（四）行業(yè)景氣水平

有些行業(yè)雖然符合我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，如新能源、新技術(shù)等，但由于目前配套設(shè)施等的不足，未來將會出現(xiàn)低效和低附加值的風(fēng)險(xiǎn)，因此還需從行業(yè)本身的景氣程度加以把握。行業(yè)景氣指當(dāng)行業(yè)處于不同的周期節(jié)點(diǎn)時(shí)呈現(xiàn)的不同市場景象。銀行信貸資源只有投放到那些景氣向好的行業(yè)，銀行本息才有保障。

對于生產(chǎn)性行業(yè)，反映行業(yè)景氣的指標(biāo)首先應(yīng)是利潤指標(biāo)，毛利率反映了產(chǎn)品銷售的初始獲利能力，凈利率反映了銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用控制情況；原料價(jià)格指數(shù)代表了行業(yè)生產(chǎn)成本的變化；成品價(jià)格指數(shù)和銷售收入反映了行業(yè)需求變化狀況；總產(chǎn)值說明行業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模；固定資產(chǎn)投資量是判別產(chǎn)品供應(yīng)量的總量指標(biāo)；產(chǎn)能利用率和庫存率反映的是行業(yè)生產(chǎn)和銷售狀況。因此，毛利率、凈利率、原料價(jià)格指數(shù)、成品價(jià)格指數(shù)、銷售收入、總產(chǎn)值、產(chǎn)能利用率、固定資產(chǎn)投資量和庫存率等因素可以較為準(zhǔn)確地反映出生產(chǎn)性行業(yè)的景氣程度。服務(wù)性行業(yè)與生產(chǎn)性行業(yè)指標(biāo)的差異在于無原料價(jià)格指數(shù)、成品價(jià)格指數(shù)和庫存率，但多了服務(wù)價(jià)格。

（五）行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)

除了滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求外，收回本息、獲得利潤是商業(yè)銀行貸出資金的主要目的。近幾年，商業(yè)銀行總體信貸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了不良貸款余額和不良貸款率的“雙降”。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，建設(shè)銀行不良貸款余額從2008年的838.82億元，下降為2010年的647.12億元，年均下降12.17%；不良貸款率從2.21%降為1.14%，信貸質(zhì)量持續(xù)改善。然而，研究仍發(fā)現(xiàn)有個(gè)別行業(yè)的不良貸款率高于行業(yè)平均增速，其下一年的行業(yè)貸款余額增速仍然高于行業(yè)平均水平。因此，未來仍需把好行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口，從貸款資產(chǎn)質(zhì)量的實(shí)際情況出發(fā)研究貸款資源在行業(yè)間的配置。

二、“三維”行業(yè)綜合評價(jià)法

信貸資源的行業(yè)配置作為一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不僅要符合宏觀形勢與政策的需要、引領(lǐng)未來商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展，而且要將信貸資源投入到發(fā)展良好，能滿足銀行盈利性需求的行業(yè)，因此需要定性與定量相結(jié)合的研究方法。

（一）“第一維”：行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略評價(jià)體系，突出商業(yè)銀行行業(yè)發(fā)展優(yōu)勢和前瞻性視野

這一評價(jià)體系是為了滿足商業(yè)銀行行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，使我國商業(yè)銀行能與國際先進(jìn)銀行競爭而建立的。將所有行業(yè)分為兩組：一組為商業(yè)銀行戰(zhàn)略發(fā)展行業(yè)；一組為商業(yè)銀行非戰(zhàn)略發(fā)展行業(yè)。行業(yè)的選擇應(yīng)與各商業(yè)銀行長期定位相結(jié)合，兩組行業(yè)在數(shù)量上不要求相等。

（二）“第二維”：行業(yè)吸引力評價(jià)體系，體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與潛力

行業(yè)吸引力評價(jià)包括宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢、我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策以及行業(yè)景氣水平三個(gè)方面。行業(yè)景氣水平提供的信息相對比較靜態(tài)與局部，大多數(shù)情況下宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢和我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策在不斷的變化中，并給行業(yè)帶來機(jī)會與挑戰(zhàn)，為行業(yè)吸引力評價(jià)體系帶來動態(tài)與宏觀的信息。

行業(yè)吸引力評價(jià)體系的構(gòu)建如下：首先，由于這一評價(jià)體系中涉及到定性與定量的指標(biāo)，為了量綱的一致性，對所有指標(biāo)均采用評分的方法，分值為1～5。對于定性指標(biāo)，如“十二五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)拓展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等，按照這一政策對每一行業(yè)的利好程度分為五級，非常有利為5，有利為4，無利害為3，不利為2，非常不利為1。對于定量指標(biāo)，如凈利率、總產(chǎn)值等，在全行業(yè)排名前20%的行業(yè)，分值為5，以此類推，排名后20%的行業(yè)，分值為1。其次，根據(jù)所有指標(biāo)的相對重要程度確定各自的權(quán)重，權(quán)重相加為1。最后，加權(quán)評分結(jié)果就是行業(yè)吸引力評價(jià)的最終得分，以此為基礎(chǔ)將所有行業(yè)劃分為兩組。

（三）“第三維”：行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征

這一評價(jià)體系主要是以各個(gè)行業(yè)的不良貸款率為基礎(chǔ)進(jìn)行評價(jià)的，方法如下： (i=1, 2, …… n-1, n)，其中，Ai為行業(yè)i的貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，Yi為行業(yè)i的貸款余額，Li為行業(yè)i的不良貸款余額，行業(yè)共有n個(gè)。

可以看出，如果Ai>1，說明該行業(yè)的貸款質(zhì)量高于全行業(yè)平均水平，貸款風(fēng)險(xiǎn)低于全行業(yè)平均水平，貸款資產(chǎn)質(zhì)量較好，貸款風(fēng)險(xiǎn)較小；反之，則說明該行業(yè)的貸款資產(chǎn)質(zhì)量較差，貸款風(fēng)險(xiǎn)較大。

（四）基于以上評價(jià)體系，建立“三維”行業(yè)分類模型

“三維”行業(yè)分類模型綜合考慮以上三方面評價(jià)，建立了立體的行業(yè)評價(jià)體系，以此為基礎(chǔ)，劃分行業(yè)區(qū)域（如圖1所示）。

圖中的1、2、3分別代表行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略評價(jià)體系、行業(yè)吸引力評價(jià)體系和行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，每一評價(jià)體系根據(jù)評價(jià)結(jié)果將所有行業(yè)分為兩個(gè)組合，如行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略評價(jià)體系將所有行業(yè)分為戰(zhàn)略發(fā)展行業(yè)和非戰(zhàn)略發(fā)展行業(yè)兩個(gè)組合。以此類推，“三維”行業(yè)分類模型將所有行業(yè)分為八個(gè)組合：A表示三項(xiàng)評價(jià)都較好的區(qū)域，僅占一個(gè)行業(yè)組合，這一行業(yè)組合符合商業(yè)銀行未來戰(zhàn)略發(fā)展需要、行業(yè)吸引力強(qiáng)且行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)低，是信貸資源應(yīng)當(dāng)優(yōu)先配置的行業(yè)；B為兩項(xiàng)評價(jià)較好、一項(xiàng)評價(jià)較差的區(qū)域，包含三個(gè)行業(yè)組合；C為一項(xiàng)評價(jià)較好、兩項(xiàng)評價(jià)較差的區(qū)域，也包含三個(gè)行業(yè)組合；圖中無法顯示的D在A的對角線，是三項(xiàng)評價(jià)都較差的區(qū)域，僅占一個(gè)行業(yè)組合，是應(yīng)當(dāng)逐步壓縮的行業(yè)。

三、“三維”行業(yè)綜合評價(jià)法的優(yōu)點(diǎn)與靈活運(yùn)用

（一）解決了行業(yè)評價(jià)中的眾多難點(diǎn)問題

在行業(yè)評價(jià)中，經(jīng)常會遇到以下問題：行業(yè)影響指標(biāo)眾多，很難對行業(yè)進(jìn)行全面評價(jià)；某些指標(biāo)評價(jià)較好的行業(yè)，采用其他指標(biāo)評價(jià)結(jié)果較差，無法對行業(yè)進(jìn)行綜合評價(jià)；定性指標(biāo)和定量指標(biāo)的量綱不同，無法對行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一評價(jià)。在“三維”行業(yè)評價(jià)法中將影響行業(yè)信貸資源配置的指標(biāo)歸納為有代表性的三類，幾乎涵蓋了所有可能的影響因子；由于采用的三種評價(jià)體系落腳點(diǎn)不同，在對行業(yè)組合進(jìn)行排序時(shí)，只存在評價(jià)體系側(cè)重點(diǎn)的選擇，不存在其相互矛盾的情況；采用加權(quán)評分法，將定性與定量指標(biāo)統(tǒng)一在行業(yè)吸引力評價(jià)體系中。

（二）突出了商業(yè)銀行行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略重要性

在行業(yè)評價(jià)中將商業(yè)銀行行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略單獨(dú)作為一個(gè)重要維度考慮，這不僅是銀行競爭加劇的現(xiàn)實(shí)需要，也是各商業(yè)銀行未來特色化經(jīng)營、長久保持國際領(lǐng)先地位的必要舉措。

（三）部分行業(yè)組合可靈活排序，并采取有針對性的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

在八個(gè)行業(yè)組合中，除最優(yōu)（A區(qū)域）和最差（D區(qū)域）行業(yè)組合，B區(qū)域和C區(qū)域各三個(gè)行業(yè)組合之間可根據(jù)需要靈活排序，更重要的是應(yīng)當(dāng)根據(jù)評價(jià)結(jié)果采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。如行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)較低，在貸款審查過程中應(yīng)更加注重還款來源的真實(shí)性、有效性和可靠性等；如行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略評價(jià)較低，則應(yīng)更加關(guān)注戰(zhàn)略與盈利之間的平衡取舍。

（四）綜合評價(jià)體系可根據(jù)建設(shè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展需要動態(tài)調(diào)整

指標(biāo)選擇?？筛鶕?jù)宏觀形勢、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)影響因素等的變化不斷增減評價(jià)體系中的指標(biāo)，將其歸入相應(yīng)的維度。

權(quán)數(shù)確定。在行業(yè)吸引力評價(jià)體系中，不同指標(biāo)的權(quán)數(shù)可根據(jù)各商業(yè)銀行認(rèn)定的重要程度適時(shí)調(diào)整。

行業(yè)分布。在三個(gè)評價(jià)體系中都不要求將所有行業(yè)平均分組，即較好與較差的行業(yè)各占50%。在行業(yè)吸引力評價(jià)中可將加權(quán)評分結(jié)果中前10%的行業(yè)認(rèn)為是行業(yè)吸引力較大的，在行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中也可以將貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)較大的前10%的行業(yè)認(rèn)為是貸款風(fēng)險(xiǎn)較小的，此時(shí)綜合評價(jià)后處于區(qū)域A的行業(yè)組合比平均分組得到的行業(yè)組合更優(yōu)。在信貸業(yè)務(wù)具體審批中可以減少此類行業(yè)的審批流程，不僅降低了成本、提高了效率，還保證了行業(yè)信貸資源配置政策的制定與執(zhí)行的一致性。

評價(jià)體系精細(xì)化。本文介紹的“三維”行業(yè)綜合評價(jià)法是將所有行業(yè)劃分為八個(gè)行業(yè)組合，如果在每個(gè)維度的評價(jià)中將所有行業(yè)分為三組，則最后產(chǎn)生的行業(yè)組合為27個(gè)，行業(yè)分類更加精細(xì)化。

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【關(guān)鍵詞】飛機(jī)金融租賃 租賃公司 航空公司 趨勢

一、國內(nèi)航空發(fā)展對飛機(jī)融資租賃的需求

改革開放發(fā)展以來，無論從飛機(jī)數(shù)量還是運(yùn)輸數(shù)量上來看，我國航空運(yùn)輸業(yè)取得了飛速發(fā)展，中國的航空市場已經(jīng)排在了全球第二的水平。航空運(yùn)輸業(yè)是一個(gè)投入高、風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)、投入收益比相對低的行業(yè)。航空企業(yè)發(fā)展需要大量的資金投入，而這是一般企業(yè)所無法實(shí)現(xiàn)的。因此，金融租賃的盈利模式逐漸發(fā)展起來。

但是飛機(jī)租賃市場長期被國外融資公司壟斷，市場占有率高達(dá)80%以上。隨著我國《租賃公司管理辦法》的明確實(shí)施，國內(nèi)的飛機(jī)租賃行業(yè)才逐漸興起。

二、飛機(jī)金融租賃行業(yè)的盈利模式

（一）飛機(jī)租賃公司的盈利模式

1.經(jīng)營性租賃。①利差收益：利差收益也即租賃收入。目前來說，飛機(jī)租賃公司主要的經(jīng)營性盈利模式就是利差收益。飛機(jī)租賃是租賃公司從制造廠商或者其他機(jī)構(gòu)購買飛機(jī)，然后將飛機(jī)租給航空公司或其他承租人，飛機(jī)租賃公司與航空公司簽署租賃協(xié)議，并從中獲取月度或季度的租金收入。租賃公司通過對航空公司或銀行收取一定比例的利率或租賃費(fèi)。租賃收入水平主要取決于航空公司中飛機(jī)數(shù)量和當(dāng)時(shí)租賃市場利率高低。通過規(guī)模大小、信用高低、知名度等不同收取不同比例的利率，賺取中間的利差收益。②余值收益：余值收益也即處置舊飛機(jī)獲得飛機(jī)處置收入。余值收益主要針對大型通用飛機(jī)等設(shè)備，當(dāng)飛機(jī)使用到達(dá)合同期限或回收年限時(shí)，飛機(jī)租賃公司會依據(jù)租賃合同進(jìn)行回收飛機(jī)或折合租賃費(fèi)等方式獲取余值。回收飛機(jī)殘值的價(jià)值和扣除租金、維修費(fèi)用等收益都可算作余值收益。飛機(jī)租賃公司可以把整機(jī)放入二手飛機(jī)市場進(jìn)行賣出，也可改造為貨運(yùn)飛機(jī)或把飛機(jī)拆分成各個(gè)零件進(jìn)行賣出。余值收益則是由飛機(jī)市場價(jià)格決定。

2.融資性租賃。①運(yùn)營收益：飛機(jī)租賃公司可以在自有資金運(yùn)作的前提下，回收一定比例的租賃資金，再通過銀行借款、與上游企業(yè)簽訂首付款等方式進(jìn)行資金運(yùn)轉(zhuǎn)。通過運(yùn)營方式獲取一定的息差收益。②服務(wù)收益：服務(wù)收益是飛機(jī)租賃企業(yè)根據(jù)租賃合同的項(xiàng)目情況收取的一定比例的手續(xù)費(fèi)、項(xiàng)目咨詢費(fèi)、貿(mào)易傭金等費(fèi)用。是隨著租賃行業(yè)的發(fā)展，提供的人性化、全方位的降低風(fēng)險(xiǎn)的一種服務(wù)費(fèi)用。是保障行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、專業(yè)貿(mào)易合作的體現(xiàn)。③風(fēng)險(xiǎn)收益：飛機(jī)租賃公司也有一定比例的租賃債權(quán)轉(zhuǎn)為相應(yīng)價(jià)格的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)性收益。

（二）航空公司租賃飛機(jī)的盈利模式

1.短期內(nèi)快速擴(kuò)大機(jī)隊(duì)規(guī)模。航空公司普遍采用租賃飛機(jī)組建自己的機(jī)隊(duì)，主要由于如果一個(gè)航空公司全額或貸款購買飛機(jī)，則首先需要相當(dāng)大筆的資金投入，這無疑對于航空公司來說是個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)。但是如果轉(zhuǎn)為租賃飛機(jī)，則可以在同樣資金消耗的前提下，短期內(nèi)獲得更多的機(jī)隊(duì)規(guī)模。

2.租賃飛機(jī)可以保持飛機(jī)資產(chǎn)組合的靈活性。航空領(lǐng)域的快速發(fā)展和公司自身發(fā)展情況，為飛機(jī)的機(jī)型投入、不同機(jī)型的分配組合帶來非常大的不確定性。租賃飛機(jī)可以減少整機(jī)購買的風(fēng)險(xiǎn)性，并減少改變機(jī)型組合帶來的二手折舊損失和時(shí)間占用損失。

3.降低資金占用成本。租賃飛機(jī)，可以使航空公司的資金迅速回流，并進(jìn)一步用來擴(kuò)充機(jī)隊(duì)或自身的運(yùn)營投入、服務(wù)投入等方面的資金消耗，減少資金占用。在通過租賃飛機(jī)運(yùn)營的同時(shí)，使得公司的資產(chǎn)組合更為靈活，資金流動也更為快捷。

4.獲得更高的評級，融資更便捷。航空公司在規(guī)?；瘷C(jī)隊(duì)和服務(wù)的同時(shí)，相對輕資產(chǎn)模式運(yùn)營的航空公司，在市場上更容易獲得較高等級的評價(jià)和服務(wù)肯定，口碑、信譽(yù)、知名度等都會迅速提升，從而使得航空公司的融資更容易、更便捷，甚至在自身盈利許可的情況下實(shí)現(xiàn)一定數(shù)量的自購飛機(jī)經(jīng)營。

三、國內(nèi)飛機(jī)融資租賃發(fā)展趨勢

（一）出口信貨擔(dān)保下的租賃融資將成為中國民航飛機(jī)租賃的新熱點(diǎn)

由于進(jìn)出口銀行出口信貸擔(dān)保的利率相較于銀行的商業(yè)貸款要低，對機(jī)租賃行業(yè)來說，具有非常大的吸引力。由于租賃行業(yè)的減稅租賃模式日漸艱難，銀行信貸擔(dān)保的租賃模式則成為一個(gè)新的融資租賃發(fā)展趨勢。對于我國幾個(gè)大型航空公司來說，均采用了這種租賃新模式。

（二）渠道多元化

由于國內(nèi)貸款融資渠道多年來比較單一，使得國內(nèi)金融租賃發(fā)展模式也受到制約。銀行融資貸款已經(jīng)不能滿足日益激烈的行業(yè)發(fā)展和資金需求。新人融資租賃渠道也被不斷提出，比如由保付商提供的融資渠道，航空公司向社會發(fā)放證券的融資渠道，信托融資等，通過社會化的多方融資，轉(zhuǎn)移融資風(fēng)險(xiǎn)和融資難度，獲取更快的資金回流和更多的資金收益。

（三）由融資租賃向經(jīng)營租賃轉(zhuǎn)變

傳統(tǒng)的飛機(jī)租賃，一般在租賃合同到期以后，由航空公司購買飛機(jī)或折合租金等方式購買整機(jī)。但是由機(jī)制造行業(yè)的發(fā)展，航空技術(shù)的革新，飛機(jī)更新?lián)Q代的實(shí)現(xiàn)，使得航空公司在購買舊型的飛機(jī)型號后，承擔(dān)了更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和折舊損失。因此，越來越多的航空公司選擇經(jīng)營租賃，減少舊機(jī)在本公司運(yùn)營的成本消耗、資金占用，以及飛機(jī)殘值帶來的損耗。

（四）向國際市場發(fā)展

飛機(jī)租賃企業(yè)要瞄準(zhǔn)眼光，放眼國際市場，拓展行業(yè)發(fā)展。租賃行業(yè)發(fā)展初期，主要以租賃國外機(jī)型、通過國外飛機(jī)租賃公司進(jìn)行租賃。隨著我國租賃市場的不斷發(fā)展和壯大，以及我國飛機(jī)制造業(yè)的技術(shù)成熟，飛機(jī)租賃不僅僅局限在國內(nèi)航空公司，也逐漸向國際市場發(fā)展，尤其向其他發(fā)展中國家的租賃市場發(fā)展。飛機(jī)租賃行業(yè)的國際化發(fā)展已經(jīng)成為不可替代的趨勢。

總之，飛機(jī)金融租賃盈利模式的發(fā)展經(jīng)過了單一性盈利模式向多樣化盈利模式l展，融資模式也從企業(yè)化走向市場化，經(jīng)營范圍也從國內(nèi)走向國外。一體化經(jīng)營和全球化盈利成為飛機(jī)金融租賃行業(yè)的發(fā)展必然，飛機(jī)租賃行業(yè)將會面臨更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

參考文獻(xiàn)

[1]胡軍偉.飛機(jī)融資租賃與融資渠道.商業(yè)銀行.2013年8期.

[2]我國飛機(jī)租賃業(yè)的發(fā)展研究[D].李鎮(zhèn).天津師范大學(xué).2013.

篇5

關(guān)鍵詞：VC/PE 風(fēng)險(xiǎn)投資 機(jī)遇 挑戰(zhàn)

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)以年均9%以上的速度增長，孕育了大量的優(yōu)秀企業(yè)。融資渠道的匱乏及對資金的巨大需求帶動了PE/VC行業(yè)的興榮發(fā)展。自1985年始，我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)可大致劃分為三個(gè)發(fā)展階段。2001年前，我國風(fēng)險(xiǎn)投資完成了從無到有的突破，有超過200家從業(yè)機(jī)構(gòu)在這段時(shí)間成立。01年至07、08年，行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，此間我國風(fēng)險(xiǎn)投資額增長了近3倍。金融危機(jī)后至2011年，隨著我國持續(xù)實(shí)施積極的宏觀調(diào)控政策，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)進(jìn)入了發(fā)展快車道。而近兩年，自身過度發(fā)展及資本市場的疲乏將我國風(fēng)險(xiǎn)投資帶到了新的拐點(diǎn)。

一、當(dāng)前我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)

（一）行業(yè)過度發(fā)展

在08至11年持續(xù)了近三年的“全民PE”熱潮中，我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)發(fā)展至近萬家。這與十年前的數(shù)百家相比，已經(jīng)有了天壤之別。僅按每家機(jī)構(gòu)每年投資1億元計(jì)算，就有萬億的資金需求，這種發(fā)展趨勢顯然難以維持。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年我國風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模為2300億左右，較2010年增長136%，較2006年增長了整整15倍。從被投項(xiàng)目數(shù)來看，08至11年間增長了約5倍。行業(yè)的過度發(fā)展已成為不爭事實(shí)，與之相伴的是投資機(jī)構(gòu)與投資項(xiàng)目的良莠不齊，搶項(xiàng)目、抬價(jià)格幾乎成為行業(yè)常態(tài)。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目周期為3-5年，這意味著未來兩到三年，隨著項(xiàng)目的陸續(xù)到期，將有大批機(jī)構(gòu)因無以為續(xù)而消亡。兼并、整合、洗牌已成為全行業(yè)的共識。

（二）二級市場發(fā)展滯后

相對PE一級市場的火爆，PE二級市場對于國內(nèi)還比較陌生，但在國外已經(jīng)是非常成熟的概念。PE二級交易市場的存在給予了投資機(jī)構(gòu)中途退出的權(quán)利，增加了投資市場流動性，提高了資金使用效率，并進(jìn)一步將投資風(fēng)險(xiǎn)分散，成為風(fēng)險(xiǎn)投資市場不可或缺的部分。

一級市場的繁榮已為PE二級市場發(fā)展提供了基礎(chǔ)，此外還需要制度、法律、人才的全方位跟進(jìn)。這諸多方面的建設(shè)，想要在短時(shí)間與市場規(guī)模相匹配，顯然還存在不小的難度。從我國實(shí)踐來看，發(fā)展PE二級市場還面臨供需不平衡的難題。市場上賣方需求大，買方需求少。為了不遭受損失，不管是在企業(yè)創(chuàng)業(yè)早期，還是Pre-IPO階段介入企業(yè)，投資機(jī)構(gòu)大多選擇的在IPO后退出，否者可能只有高折價(jià)轉(zhuǎn)讓手上的股權(quán)。

（三）投后退出受阻

退出渠道通暢是投資機(jī)構(gòu)正常運(yùn)作的重要保證。風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式主要有二次出售、并購、股份回購、IPO、清算等五種，這幾種退出方式在投資收益、持有期、退出難度上各有不同。其中以IPO的方式投資收益最高，而清算則是投資機(jī)構(gòu)最不愿意接受的退出方式。國內(nèi)仍以IPO退出為主。

2011年，我國有超過三百個(gè)投資項(xiàng)目完成退出，50%以上為IPO形式，其次則是企業(yè)間并購及股份回購。目前，我國每年IPO上市的企業(yè)數(shù)量大約在300～400之間，假設(shè)每4個(gè)機(jī)構(gòu)以IPO方式退出同1個(gè)投資項(xiàng)目，也需要近10年的消化。這種退出速度不僅難以長期維持，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)長于機(jī)構(gòu)在單一項(xiàng)目上的投資周期。企業(yè)退出的難度由此可見一斑。更為嚴(yán)峻的是，不管是國內(nèi)還是國外，發(fā)行上市的渠道都在金融危機(jī)后有所收緊，外?！爸懈殴伞鳖l繁退市、國內(nèi)800企業(yè)排隊(duì)上市都是最好的例證。

二、行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇

（一）二級市場建設(shè)全力啟動

國內(nèi)PE二級市場建設(shè)于近兩年明顯加速。2012年6月，經(jīng)過了一年多的摸索，北金所、北京產(chǎn)權(quán)交易所、北京股權(quán)投資基金協(xié)會、北京股權(quán)登記管理中心共同發(fā)起成立了“中國PE二級市場發(fā)展聯(lián)盟”。該聯(lián)盟旨在建立一個(gè)非標(biāo)準(zhǔn)化的PE項(xiàng)目融資、退出平臺，目前已有超過30家國內(nèi)大型金融機(jī)構(gòu)加盟。除了拓寬二次出售這一退出渠道，該平臺還將在降低市場信息不對稱性、促進(jìn)交易配套服務(wù)完善等方面起到重要推動作用。

（二）新三板擴(kuò)容助跑

2012年8月3日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，新三板涉及的工業(yè)園區(qū)由中關(guān)村擴(kuò)到至上海張江、武漢東湖、天津?yàn)I海等4處。在新三板掛牌上市的條件較創(chuàng)業(yè)板更低，不存在盈利、企業(yè)規(guī)模等方面的硬性指標(biāo)。擴(kuò)容前，因?yàn)檫x擇少、流動性差等原因，新三板股權(quán)交易并不活躍。此次擴(kuò)容后，僅在2012年下半年，就有超過70家企業(yè)成功掛牌交易。新三板擴(kuò)容標(biāo)志著我國多層次交易市場建設(shè)有了重要突破，也意味著VE/PE退出時(shí)多了一個(gè)新的選擇。

（三）債市發(fā)展的積極效應(yīng)

在IPO退出受限的情況下，并購?fù)顺龀蔀槲覈顿Y機(jī)構(gòu)的次優(yōu)選擇。目前，我國風(fēng)險(xiǎn)投資以并購方式退出的項(xiàng)目數(shù)約占總數(shù)的10%～20%。與外國70%以上，甚至90%的水平相比，并購?fù)顺鲈谖覈€將大有所為。

海外并購?fù)顺龅氖⑿校靡嬗谫Y本市場的完善和成熟，也得益于債券市場的繁榮。如“垃圾債”讓企業(yè)較輕松地籌措并購所需的過橋資金，企業(yè)借助債市完成“蛇吞象”的杠桿收購案例也比比皆是。

2012年5月，滬深交易所了《深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，這意味著“中國版垃圾債”正式啟動?？梢灶A(yù)見，中小企業(yè)私募債不僅擴(kuò)展企業(yè)融資渠道，也會為VC/PE投資領(lǐng)域注入新的活力。

三、結(jié)語

目前，我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)已進(jìn)入新的發(fā)展階段，行業(yè)發(fā)展所面對的問題嚴(yán)峻而又緊迫。要實(shí)現(xiàn)行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型、升級，我們應(yīng)該正視這樣的問題。同時(shí)，我們更應(yīng)抓住資本市場中存在的新機(jī)遇，在外部政策引導(dǎo)與行業(yè)內(nèi)部規(guī)范下，共同促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇6

關(guān)鍵詞：金融學(xué)；對接行業(yè)需求；教學(xué)改革

近年來，我國金融業(yè)呈現(xiàn)出信息化、程序化、國際化的發(fā)展趨勢，金融機(jī)構(gòu)對人才的專業(yè)知識水平和實(shí)踐能力要求越來越高。但目前，金融投資類本科畢業(yè)生在滿足行業(yè)崗位需求方面仍然存在較大差距，導(dǎo)致供需結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。金融學(xué)課程是金融投資類專業(yè)的一門專業(yè)必修課，主要研究貨幣資金融通、現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)、金融市場等金融經(jīng)濟(jì)的運(yùn)動規(guī)律。在金融市場日新月異、風(fēng)云變幻的時(shí)代背景下，金融學(xué)課程的教學(xué)不能只停留在理論教學(xué)上，而應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，緊跟最新金融發(fā)展趨勢，以培養(yǎng)出既有扎實(shí)的理論功底，又有較強(qiáng)應(yīng)用技能的高水平、復(fù)合型的金融人才。本課題組通過總結(jié)多年的實(shí)踐教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，探討金融學(xué)在對接行業(yè)需求中存在的問題，進(jìn)而提出改進(jìn)措施，以供同行討論和參考。

一、金融行業(yè)對人才培養(yǎng)質(zhì)量的需求分析

（一）具備扎實(shí)的金融理論和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

金融與投資類專業(yè)的主要就業(yè)方向?yàn)殂y行、保險(xiǎn)、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)，雖然目前薪酬較為可觀，但技術(shù)含量較高、競爭異常激烈，其要求相關(guān)人員在掌握扎實(shí)理論功底的同時(shí)，還需熟悉金融行業(yè)的動態(tài)和相關(guān)業(yè)務(wù)流程。因此，金融行業(yè)要求金融與投資類專業(yè)的學(xué)生不僅要掌握傳統(tǒng)的股票、債券、基金等金融產(chǎn)品，還要熟悉金融衍生品、資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新產(chǎn)品，深刻領(lǐng)會金融投資行業(yè)的復(fù)雜性和業(yè)務(wù)的交叉滲透性等特點(diǎn)；不僅要具備基本金融投資業(yè)務(wù)的操作設(shè)計(jì)能力，還要提高自身的獨(dú)立分析、思考、解決問題的能力，同時(shí)還要具有一定的創(chuàng)新能力等。

（二）現(xiàn)代金融業(yè)急需大量跨學(xué)科復(fù)合型人才

隨著信息技術(shù)的發(fā)展，我國正在經(jīng)歷從傳統(tǒng)金融向互聯(lián)網(wǎng)金融的變革。金融機(jī)構(gòu)利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動金融等技術(shù)，不斷提高支付結(jié)算服務(wù)質(zhì)量，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，極大地降低了運(yùn)營成本，使交易更透明、服務(wù)更快捷。因此，金融行業(yè)對高校人才培養(yǎng)質(zhì)量提出了新的要求，即金融機(jī)構(gòu)急需大量兼具金融業(yè)務(wù)能力和信息數(shù)據(jù)處理能力的復(fù)合型人才。同時(shí)，量化交易和程序化交易等在我國不斷普及，這種人工智能交易通過電腦程序設(shè)定交易策略的邏輯與參數(shù)，把握價(jià)格變化趨勢，自動完成證券交易指令，賺取波段收益，可以克服貪婪、恐懼等人性弱點(diǎn)，并且還能突破人的生理極限，進(jìn)行大規(guī)模運(yùn)算，極大降低了交易員的工作強(qiáng)度。因此，金融行業(yè)的發(fā)展要求各高校必須將計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)等知識結(jié)合起來，培養(yǎng)多學(xué)科的復(fù)合型高端人才。

（三）金融全球化要求學(xué)生具有國際化視野

隨著我國金融對外開放程度的深化，金融跨國公司逐漸向國內(nèi)金融各個(gè)領(lǐng)域滲透，這一方面加劇了國內(nèi)金融市場的競爭；另一方面，也使我們有機(jī)會學(xué)習(xí)和借鑒國際先進(jìn)的金融管理經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，金融全球化使國際金融資本在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源優(yōu)化組合，追逐最大利潤，各國金融市場相互滲透、相互制約，金融全球化的聯(lián)動性不斷增強(qiáng)。因此，金融行業(yè)的發(fā)展要求金融專業(yè)本科生必須成為具有國際化視野的高端人才，掌握有關(guān)國際金融交易規(guī)則和國際金融市場慣例等方面的知識，還要具備金融英語應(yīng)用能力，密切關(guān)注國際國內(nèi)金融動態(tài)，以滿足金融跨國公司對人才的需求。

二、對接行業(yè)需求下金融學(xué)課程教學(xué)存在的問題

在對接行業(yè)需求方面，我國金融學(xué)的教學(xué)實(shí)踐中主要存在以下幾方面問題。

（一）課程內(nèi)容體系與行業(yè)發(fā)展需求脫節(jié)

當(dāng)前，金融創(chuàng)新層出不窮，期權(quán)、期貨等衍生產(chǎn)品紛繁復(fù)雜，互聯(lián)網(wǎng)金融、移動金融、供應(yīng)鏈金融等交易模式不斷更替，因此，金融行業(yè)需要大量跨學(xué)科、高層次的復(fù)合型人才。但傳統(tǒng)的金融學(xué)教學(xué)內(nèi)容往往過于強(qiáng)調(diào)理論體系的系統(tǒng)性和完整性，缺乏理論知識與金融實(shí)踐方面的相互融合和互相滲透。部分金融實(shí)踐課程教學(xué)內(nèi)容僵化，更多的是學(xué)生按照教師安排的步驟進(jìn)行操作，從而得出預(yù)期結(jié)果，且實(shí)踐教學(xué)以演示和驗(yàn)證為主，學(xué)生被動接受，這限制了學(xué)生獨(dú)立思考能力和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)。同時(shí)，在金融理論不斷發(fā)展、金融市場和金融制度頻繁變動的背景下，大多數(shù)教材內(nèi)容和教學(xué)大綱難以及時(shí)更新，內(nèi)容陳舊，缺乏開創(chuàng)性和前沿性，無法滿足行業(yè)發(fā)展的需要。

（二）缺乏具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的師資力量

金融學(xué)課程教學(xué)與金融市場實(shí)踐的聯(lián)系非常緊密，對任課教師的要求較高：教師要具有“雙師型”的教學(xué)素質(zhì)和能力，除要具有扎實(shí)的理論功底外，還要充分認(rèn)識和緊密結(jié)合國際國內(nèi)金融體系的運(yùn)行實(shí)際。但是，由于金融行業(yè)的薪酬較高，教育行業(yè)的薪酬較低，多數(shù)高校難以聘請到優(yōu)秀的具有金融行業(yè)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的人才，大多數(shù)金融學(xué)任課教師都是從高校到高校的畢業(yè)生，他們學(xué)位較高，理論知識淵博，但缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，不能準(zhǔn)確分析和解決金融實(shí)際問題，課堂教學(xué)也只是紙上談兵。因此，一線教師的知識、經(jīng)驗(yàn)、實(shí)踐背景不足，嚴(yán)重制約了對接行業(yè)需求的金融學(xué)課程教學(xué)改革進(jìn)程。

（三）教學(xué)方法陳舊，教學(xué)手段單一

金融學(xué)作為一門金融投資類專業(yè)的基礎(chǔ)課程，其理論知識較為抽象，缺乏趣味性。本課題通過對部分任課教師進(jìn)行調(diào)查可知，大多數(shù)教師強(qiáng)調(diào)單向的課堂知識傳授，教學(xué)方法枯燥乏味，且缺少互動交流，不注重理論知識與金融實(shí)踐的連貫性，極大降低了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。同時(shí)，在教學(xué)手段上，大多數(shù)教師的教學(xué)課件缺乏吸引力，教學(xué)過程中較少有討論、實(shí)訓(xùn)、觀摩等環(huán)節(jié)，學(xué)生參與的積極性不高。

三、對接行業(yè)需求的金融學(xué)課程教學(xué)改革與創(chuàng)新

為解決上述問題，提升金融學(xué)課程教學(xué)的效果，各高校應(yīng)針對行業(yè)發(fā)展需要，改進(jìn)教學(xué)方法和手段，加強(qiáng)教學(xué)模式改革與創(chuàng)新。

（一）構(gòu)建對接金融行業(yè)需求的課程教學(xué)內(nèi)容體系

隨著現(xiàn)代金融的發(fā)展，金融學(xué)課程的內(nèi)容體系和范疇也要求不斷更新。比如，現(xiàn)代貨幣的內(nèi)涵和表現(xiàn)形式均發(fā)生了巨大變化；金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，融資融券、期貨、期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品相繼推出，量化投資與程序化交易不斷普及；金融政策與金融制度的不斷完善優(yōu)化；資管產(chǎn)品、通道業(yè)務(wù)、影子銀行的快速發(fā)展對金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生了重大影響；互聯(lián)網(wǎng)金融憑借多樣性、靈活性、便利性、長尾性等優(yōu)勢得以快速崛起，對傳統(tǒng)金融帶來了巨大挑戰(zhàn)；貨幣供給的內(nèi)生性與外生性、貨幣中性論、貨幣需求理論進(jìn)一步發(fā)展；貨幣政策的有效性，貨幣政策在我國實(shí)踐的演進(jìn)，等等，這些內(nèi)容都不斷更新。因此，在構(gòu)建金融學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容中，應(yīng)當(dāng)對金融行業(yè)及金融市場進(jìn)行大規(guī)模的廣泛調(diào)研，充分了解金融行業(yè)對人才的現(xiàn)實(shí)需求，并及時(shí)推陳出新，適應(yīng)國際國內(nèi)金融市場的動態(tài)變化；重構(gòu)教學(xué)大綱，編纂金融學(xué)教材，以滿足金融行業(yè)對人才培養(yǎng)質(zhì)量的要求。

（二）提高金融學(xué)教師的實(shí)踐能力和操作水平

優(yōu)秀的金融行業(yè)人員要求能夠創(chuàng)造性地解決現(xiàn)實(shí)金融問題，可見，金融學(xué)教師具備行業(yè)實(shí)踐能力尤為重要。因此，優(yōu)質(zhì)金融學(xué)課堂建設(shè)的關(guān)鍵在于提高教師的實(shí)踐應(yīng)用水平，一是加強(qiáng)校企合作，聘請金融機(jī)構(gòu)專家定期開設(shè)講座，同時(shí)加強(qiáng)學(xué)校與金融部門、金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，建立一個(gè)由學(xué)校、企業(yè)、政府等組成的社會實(shí)習(xí)實(shí)踐體系，以共同培養(yǎng)滿足行業(yè)需求的金融人才；二是加強(qiáng)年輕教師的業(yè)務(wù)進(jìn)修和能力培訓(xùn)，定期派送、分批安排教師到金融機(jī)構(gòu)掛職鍛煉，還要積極引導(dǎo)教師考取相關(guān)職業(yè)資格證書，不斷提高自身的業(yè)務(wù)素質(zhì)。

（三）改進(jìn)教學(xué)方法手段，提高學(xué)生學(xué)習(xí)能力

首先，樹立以學(xué)生為中心的教學(xué)理念，突出學(xué)習(xí)能力的培養(yǎng)，要靈活運(yùn)用微課、慕課、翻轉(zhuǎn)課堂等教學(xué)手段，讓學(xué)生主動融入課堂，提高教學(xué)效能。其次，推行研討式學(xué)習(xí)，教師應(yīng)結(jié)合金融實(shí)踐制定課程目標(biāo)，以創(chuàng)新的思維、觀點(diǎn)熏陶學(xué)生，使學(xué)生擺脫對教師的依賴，增強(qiáng)學(xué)生的探索能力、質(zhì)疑能力和創(chuàng)新能力。最后，廣泛運(yùn)用案例教學(xué)、情景模擬、投資對抗實(shí)戰(zhàn)演練等方式，通過“企業(yè)家進(jìn)課堂、課堂進(jìn)企業(yè)”的“雙進(jìn)”活動，注重“項(xiàng)目化、實(shí)戰(zhàn)化”的“雙化”方法，推廣“做中學(xué)、學(xué)中做”，進(jìn)而豐富教學(xué)內(nèi)容，促進(jìn)課堂教學(xué)改革。

參考文獻(xiàn)

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篇7

關(guān)鍵詞：微型金融；中小企業(yè)融資；小額信貸；互聯(lián)網(wǎng)金融；金融改革

中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2014）01-0033-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.01.06

國際上一般把對小企業(yè)和低收入者提供金融服務(wù)的組織稱為微型金融（Microfinance），其業(yè)務(wù)類型包括小額貸款、微型保險(xiǎn)和合作醫(yī)療等。在發(fā)展中國家由于長期存在金融抑制現(xiàn)象，小企業(yè)和低收入者難以從正規(guī)金融體系獲得所需的服務(wù)，故催生出大量如微型金融在內(nèi)的非正規(guī)金融。現(xiàn)代金融中介理論認(rèn)為，信息生產(chǎn)是銀行的重要功能，基于此可將貸款分為“關(guān)系型”和“交易型”兩大類，發(fā)放關(guān)系型貸款有賴于大量“軟信息”，微型金融生產(chǎn)“軟信息”的成本明顯低于大金融機(jī)構(gòu)[1]，微型金融更愿意也有能力為小企業(yè)及低收入者提供融資服務(wù)，國內(nèi)外微型金融的發(fā)展和成功運(yùn)作則為上述理論提供了事實(shí)依據(jù)[2-3]。

一、典型微型金融成功運(yùn)作的共性經(jīng)驗(yàn)

19世紀(jì)后期，在金融全球化、自由化浪潮之中，眾多微型金融的理論和實(shí)踐者順勢推動了微型金融在全球的發(fā)展，其中包括拉丁美洲的Soto和東南亞的Yunus。Soto獲得2002年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎提名并長期為發(fā)展中國家提供政策咨詢服務(wù)；Yunus獲得2006年度諾貝爾和平獎，在1976年創(chuàng)辦了全球首家鄉(xiāng)村銀行，即現(xiàn)在的微型金融典范——格萊珉銀行（Grameen Bank，GB），除此外，全球還誕生了印尼人民銀行（Bank Rakyat Indonesia，BRI）、玻利維亞陽光銀行（BancoSol）等多個(gè)典型微型金融組織，這些機(jī)構(gòu)獲得成功有其共性經(jīng)驗(yàn)。

（一）帶有人文理念與客戶開展多元化合作

典型微型金融的出發(fā)點(diǎn)大多為提高低收入者和勞動密集型小微企業(yè)主的收入和發(fā)展。這些機(jī)構(gòu)所實(shí)施項(xiàng)目具有以下特點(diǎn)：貸款對象較固定，和客戶保持長期且相對封閉的交易關(guān)系，實(shí)行高于商業(yè)銀行的貸款利率，還款期限靈活，有累計(jì)貸款和自愿儲蓄等制度安排（見表1）[4]。

BRI的目標(biāo)客戶定位于非貧困人群，BancoSol客戶群中有小部分貧困者。GB則秉持“貸款和食物一樣都是人的基本生存權(quán)利”的經(jīng)營理念，并在1984年4月將該理念制度化為“16條決議”，在決議的指引下，開展了一系列具有人文理念的金融服務(wù)。例如，退休基金計(jì)劃、提供獎學(xué)金和高等教育貸款、開放式儲蓄等，2003年還推出了免息的“求存者（乞丐）貸款計(jì)劃”。GB的分支機(jī)構(gòu)已遍及孟加拉全國近七萬個(gè)村莊，2010年5月在紐約開設(shè)分行，實(shí)現(xiàn)了國際化經(jīng)營。從表1可見，GB的貸款利率約為其他典型機(jī)構(gòu)的50%，“福利性經(jīng)營”和其財(cái)務(wù)可持續(xù)形成了沖突。這也是BancoSol和BRI曾經(jīng)經(jīng)歷過的困惑，后來通過分拆盈利性和非盈利性業(yè)務(wù)、設(shè)計(jì)新產(chǎn)品及探索高效的運(yùn)行機(jī)制等途徑，使目標(biāo)沖突問題得以逐步解決，并實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)的可持續(xù)。

（二）持續(xù)探索靈活高效的運(yùn)行機(jī)制

1.對融資渠道的探索。微型金融傳統(tǒng)的外部資金來源主要為捐款和政府補(bǔ)助，資金來源有限是影響其持續(xù)發(fā)展的癥結(jié)所在。GB在1995年停止接受捐款后，通過成立借款人留存基金，吸收公眾存款等方式拓寬資金來源途徑。GB2012年年報(bào)顯示，年底儲戶存款余額為17.13億美元，占總資產(chǎn)的82.59%（存貸比約61%），資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤同比增長13.18%和112.83%。BRI通過向客戶發(fā)行儲蓄產(chǎn)品募集低成本資金，然后由高利差的貸款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)盈利，上級行對基層行的超額存款提供高利息激勵，這極大地提高了基層行的吸儲積極性。由此可見，開展存款業(yè)務(wù)為這些機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)揮了關(guān)鍵性的作用。

2.對風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的探索。各微型金融在發(fā)展初期都大多采取了“小組聯(lián)?！钡姆绞?，GB是該模式的發(fā)明者，該模式在解決借貸雙方的規(guī)模報(bào)酬、逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等方面均發(fā)揮了顯著效果。但GB并未固步自封，第二代GB與上一代的轉(zhuǎn)變標(biāo)志之一就是主要針對個(gè)人放款，并且較少使用聯(lián)保模式。BancoSol結(jié)合自己的業(yè)務(wù)特點(diǎn)對該模式進(jìn)行了改進(jìn)，例如聯(lián)保成員可以同時(shí)獲得貸款，聯(lián)保不是放款的必要條件，該行小額貸款已占到全國銀行體系同類貸款的33%，每年都保持了較高的增長率。

3.對公司治理結(jié)構(gòu)的完善。微型金融與目標(biāo)客戶在交易過程中信息嚴(yán)重不對稱，成本費(fèi)用支出巨大，上述典型機(jī)構(gòu)在公司治理方面進(jìn)行了持續(xù)不斷的改革和創(chuàng)新。如GB實(shí)行了“三位一體”的治理模式，即貸款者可以同時(shí)為該行的存款者和持股者（每人限一股），小股東可以通過累進(jìn)投票制選出代表自己利益的董事會成員。2012年，該行約95%的股權(quán)份額為存款和借款客戶持有。

BRI公司治理的特點(diǎn)在于：一是建立四個(gè)層級的組織結(jié)構(gòu)，以4046個(gè)獨(dú)立財(cái)務(wù)核算的基層銀行為核心；二是BRI建立了一套透明的會計(jì)核算體系，每年至少進(jìn)行一次審計(jì)；三是有效的激勵機(jī)制，基層行有放款決策權(quán)（不包括村級服務(wù)站），利潤的10%用于績效分配，行內(nèi)提供超額存款激勵，這些措施提高了基層行吸儲和授信管理的積極性[5]。其運(yùn)行機(jī)制如下：

BRI通過不斷地改革完善了治理結(jié)構(gòu)，持續(xù)改革創(chuàng)新對該行的發(fā)展產(chǎn)生了正向影響。2003年11月在國內(nèi)上市，同年在美國證券柜臺交易市場（OTC）掛牌交易，被《亞洲貨幣》評選為當(dāng)年度最佳上市銀行。截至目前，該行有能力為客戶提供國際金融、投資銀行、財(cái)富管理等綜合性金融服務(wù)。

（三）政府扶持和管理為主，輔以社會化監(jiān)督

從國際共性經(jīng)驗(yàn)看，微型金融所處的制度環(huán)境對其持續(xù)發(fā)展有直接影響。各國在鼓勵成立微型金融為低收入群體提供金融服務(wù)的同時(shí)，也會考慮到微型金融較難形成規(guī)?；?jīng)營，一般會提供稅收優(yōu)惠和融資便利等激勵措施。如英、法等國對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等實(shí)施了免稅政策，為微型金融發(fā)行債券提供擔(dān)保等；印度等國的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可以向中央銀行及世界銀行等申請貸款；BRI發(fā)展中經(jīng)歷了兩次大規(guī)模改革，其背景是印尼在1983年和1988年分別實(shí)施的兩輪金融自由化改革，金融市場化改革有力地推動力所在區(qū)域的微型金融發(fā)展。

據(jù)中國（海南）與拉美小額信貸國際研討會披露，隨著政府扶持和管制放松，全球微型金融業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模已從2006年的310億美元增至2012年的1310億美元，快速發(fā)展也帶來了拉美和南亞等國的微型金融行業(yè)危機(jī)。為了提高監(jiān)管效率，這些國家引進(jìn)了如惠譽(yù)和穆迪等評級公司對行業(yè)進(jìn)行社會化的評級監(jiān)督，評級范圍包括：社會使命、戰(zhàn)略及領(lǐng)導(dǎo)力、客戶關(guān)系、社會表現(xiàn)及影響力、人力資源和環(huán)保責(zé)任六方面。評級信息為微型金融的投資者和借款人提供了投融資的決策依據(jù)，也為內(nèi)部管理者提高其經(jīng)營管理水平提供了參考依據(jù)。

二、新形勢下國內(nèi)微型金融發(fā)展的現(xiàn)狀

微型金融在我國發(fā)展時(shí)間相對較短，但發(fā)展勢頭迅猛。在2005年以前，主要以非政府組織與政府扶貧基金形式存在；2005—2006年，監(jiān)管層開始倡導(dǎo)發(fā)展商業(yè)性小額信貸和村鎮(zhèn)銀行等新型微型金融，微型保險(xiǎn)尚處于試點(diǎn)階段，典當(dāng)業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展歷史較長。目前，商業(yè)銀行、新型微型金融組織、外資銀行（匯豐、渣打）及電子商務(wù)公司等是國內(nèi)微型金融業(yè)的主要參與者。行業(yè)市場競爭力度加大，各類創(chuàng)新也不斷涌現(xiàn)。

（一）傳統(tǒng)微型金融組織在國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，微型金融的目標(biāo)客戶快速發(fā)展帶動了行業(yè)的市場需求。中小企業(yè)在2012年對GDP和稅收的貢獻(xiàn)分別超過60%和50%，創(chuàng)造了80%的就業(yè)崗位[6]。在國際金融危機(jī)爆發(fā)后，國內(nèi)中小企業(yè)頻現(xiàn)倒閉潮，這些企業(yè)的融資難問題引起了管理層的高度重視，十隨即提出要大力支持中小企業(yè)發(fā)展，國務(wù)院亦指出銀行業(yè)對中小企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款平均增速，人民銀行則通過貨幣政策調(diào)整和建立征信平臺等方式鼓勵銀行為中小企業(yè)提供融資支持。

作為正規(guī)金融體系的補(bǔ)充，政府對小企業(yè)的融資支持也惠及到傳統(tǒng)微型金融的發(fā)展。據(jù)中國人民銀行及中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會披露，全國設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行、資金互助社等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在2012年底達(dá)到939家，其數(shù)量和貸款規(guī)模分別是2008年的8.5倍和69倍；截至2013年三季度，小貸公司數(shù)量比2008年末增長了15倍。傳統(tǒng)微型金融的機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模均取得快速增長，服務(wù)范圍已覆蓋全國城鄉(xiāng)各地，在一定程度上緩解了小企業(yè)融資難問題，并改善了金融資源分布不均的狀況。

（二）正規(guī)金融機(jī)構(gòu)加入微型金融市場競爭

在國內(nèi)金融深化改革的環(huán)境下，銀行、信托及證券等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)加快了成為微型金融服務(wù)商的步伐。尤其是2010年后，監(jiān)管層實(shí)施的穩(wěn)健貨幣政策和審慎監(jiān)管政策，使銀行等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力加大，各機(jī)構(gòu)迅速調(diào)整經(jīng)營理念，積極拓展微型金融業(yè)務(wù)，并進(jìn)行了產(chǎn)品創(chuàng)新。

各大型銀行紛紛設(shè)立“中小企業(yè)事業(yè)部”，并針對性地開發(fā)了金融產(chǎn)品。如中國銀行將對小企業(yè)授信融入“IT藍(lán)圖”系統(tǒng)開發(fā)，該行2012年發(fā)放的小微貸款較上年增長37.67%；農(nóng)業(yè)銀行在2012年的小微貸款也較上年增1212億。在全國性股份制銀行中，民生銀行率先將“成為小微企業(yè)的銀行”作為發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)之一，積累了較豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，如在“軟信息”收集方面，注重從客戶的“三品、三表、三流”等方面入手，衍生出識別客戶經(jīng)營特征的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。該行在2012年對小微企業(yè)貸款投放額達(dá)2506.95億元，不良貸款率為0.69%。

在面臨著來自大型銀行的競爭壓力之下，各區(qū)域性銀行亦力爭保持與小微企業(yè)合作的傳統(tǒng)優(yōu)勢。2013年一季度，全國145家城市商業(yè)銀行的貸款余額中，對小微企業(yè)貸款占比36.86%。除直接的信貸支持外，這些銀行還致力于聯(lián)合信托和證券等機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供整體金融解決方案。國內(nèi)微型金融市場參與主體的多樣化，參與深度都前所未有，以服務(wù)小微企業(yè)為主的商業(yè)性微型金融競爭正變得白熱化。

（三）創(chuàng)新型金融在個(gè)人微型金融領(lǐng)域涌現(xiàn)

國內(nèi)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)雖然加大了參與微型金融市場的力度，這與其所處的特定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)，加之這些機(jī)構(gòu)在“軟信息”收集等方面仍受到諸多制約，真正投放到小企業(yè)的貸款比例仍較低。例如，2012年銀行對小企業(yè)的貸款余額為11.58萬億元，占信貸總規(guī)模的18.41%，這與小企業(yè)對GDP和稅收的貢獻(xiàn)有較大差距，各地廣泛存在的民間借貸市場也折射出小企業(yè)的融資難問題仍舊突出。在個(gè)人微型金融領(lǐng)域，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)有額度控制及硬擔(dān)保等要求，民間借貸市場又缺乏規(guī)范性，使低收入群體的融資需求并未得到改善，在這些因素共同推動下，使得互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的創(chuàng)新型金融不斷涌現(xiàn)。

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融開展的業(yè)務(wù)包括：支付結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、眾籌融資及P2P小貸等，其中的P2P小貸業(yè)務(wù)結(jié)合了小貸公司的經(jīng)營理念，其本質(zhì)是民間借貸的信息化。互聯(lián)網(wǎng)金融相對其他微型金融機(jī)構(gòu)更利于實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營，具有投融資運(yùn)作效率較高等特點(diǎn)，同時(shí)還搭建了一個(gè)廣泛的民間個(gè)人征信體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對正規(guī)金融體系的支付及投融資服務(wù)模式形成了沖擊，也對當(dāng)前的貨幣及監(jiān)管體系也形成了挑戰(zhàn)。隨著規(guī)范化程度的提高和居民觀念的改進(jìn)，創(chuàng)新型微型金融將會有較好的市場前景。

三、國內(nèi)微型金融在實(shí)踐中的問題及應(yīng)對措施

近年來，國內(nèi)微型金融取得了長足發(fā)展，結(jié)合國外典型微型金融的共性經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)的微型金融在“服務(wù)范圍劃分和產(chǎn)品設(shè)計(jì)”、“微型金融組織自身規(guī)范化經(jīng)營”和“發(fā)展的制度環(huán)境和監(jiān)督管理”等方面仍有待繼續(xù)完善。

（一）目標(biāo)客戶的選擇和金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)

在當(dāng)前的市場格局下，國內(nèi)微型金融發(fā)展迅速的大多集中在商業(yè)性領(lǐng)域，目標(biāo)客戶多為小企業(yè)，存在“目標(biāo)偏離”和“交差重疊”等問題。目標(biāo)偏離是指金融資源難以惠及低收入者，交差重疊是指傳統(tǒng)微型金融的客戶在商業(yè)性領(lǐng)域與銀行形成了重疊。相對而言，國外典型微型金融的目標(biāo)客戶群相對固定，如GB和BRI專注于鄉(xiāng)村個(gè)人小額貸款，BancoSol服務(wù)對象一般為城鎮(zhèn)小微企業(yè)。

根據(jù)金融市場發(fā)展邏輯，只有目標(biāo)客戶確定后才有助于業(yè)務(wù)創(chuàng)新，國內(nèi)微型金融創(chuàng)新主體主要為銀行和網(wǎng)絡(luò)平臺，而傳統(tǒng)的微型金融組織創(chuàng)新步伐滯后。國內(nèi)微型金融產(chǎn)品較注重外延式開發(fā)，而國外相對注重內(nèi)在開發(fā)。如BancoSol針對客戶需求制定了詳盡和靈活的貸款分類，平均額度為1700美元的小額住房貸款，期限在1-60個(gè)月之間，分成120個(gè)還款區(qū)間[7]。GB根據(jù)客戶的貸款用途確定貸款利率：投資類貸款利率為20%，住房貸款利率為8%，學(xué)生貸款利率為5%，求存者貸款免息。鑒于此，國內(nèi)微型金融機(jī)構(gòu)需結(jié)合其比較優(yōu)勢，對目標(biāo)客戶進(jìn)行細(xì)分，體現(xiàn)出差異化競爭，并在此基礎(chǔ)上有針對性地研發(fā)產(chǎn)品并提供專業(yè)化的金融服務(wù)。

（二）微型金融組織的規(guī)范化經(jīng)營

定位目標(biāo)客戶以及研發(fā)金融產(chǎn)品都需要微型金融組織以規(guī)范化經(jīng)營為前提。同國外一樣，國內(nèi)發(fā)展微型金融的政策出發(fā)點(diǎn)也在于提高小微企業(yè)主和低收入者的收入和發(fā)展，而快速成長中的國內(nèi)微型金融產(chǎn)生出了一系列“大額貸款”、“高利貸”、“非法集資”等問題，這些問題若得不到改觀，將會使微型金融遠(yuǎn)離政策初衷和行業(yè)發(fā)展的市場基礎(chǔ)。

P2P等創(chuàng)新型微型金融準(zhǔn)入門檻較低，監(jiān)管和第三方資金托管機(jī)構(gòu)的缺失極易誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，這些機(jī)構(gòu)出于監(jiān)管套利等目的自身也缺乏規(guī)范經(jīng)營的意愿。該類問題在傳統(tǒng)微型金融領(lǐng)域一樣突出，如江蘇省的小貸公司在2013年第三季度達(dá)555家，居全國首位；貸款余額與凈資產(chǎn)比率為129%，居全國第二位（浙江為138%）。江浙地區(qū)的民間借貸危機(jī)凸顯了行業(yè)不規(guī)范經(jīng)營問題，這些問題主要包括：一是利用微型金融組織發(fā)放大額貸款，通過分拆借款主體突破對單一集團(tuán)客戶授信額度的監(jiān)管限制；二是銀行、小貸公司、擔(dān)保公司及典當(dāng)行等共同對難履約的客戶提供“資金周轉(zhuǎn)”服務(wù)，使客戶被動接受高利貸的現(xiàn)實(shí)；三是違規(guī)吸儲和發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，自主將存量資產(chǎn)進(jìn)行“證券化”操作。為應(yīng)對上述問題，需要增強(qiáng)各微型金融的規(guī)范化經(jīng)營意識，加大行業(yè)協(xié)會及評級機(jī)構(gòu)等的社會化監(jiān)督力度；更需要監(jiān)管方完善相關(guān)的法律制度和監(jiān)管機(jī)制的建設(shè)。

（三）建立適合的法律制度和監(jiān)管機(jī)制

國內(nèi)微型金融存在的上述問題，是國內(nèi)外行業(yè)發(fā)展初期面臨的共性問題，這與法律制度和監(jiān)管機(jī)制不完善密切相關(guān)。在國內(nèi)，微型金融的法律制度和監(jiān)管機(jī)制建設(shè)已滯后，表現(xiàn)在：一是對行業(yè)還未形成統(tǒng)一的法制和監(jiān)管框架，已有的監(jiān)管政策有不相容問題，如監(jiān)管層對小貸公司、村鎮(zhèn)銀行及資金互助社的性質(zhì)認(rèn)定還未統(tǒng)一；二是金融監(jiān)管的專業(yè)性要求高，因微型金融在國內(nèi)的發(fā)展時(shí)間較短，如民政部、地方政府作為監(jiān)管者，其監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)仍有待積累；三是監(jiān)管主體和制度缺失，國內(nèi)100多家的非盈利性微型金融及互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體未明確，央行在2007年初開始牽頭擬訂《放貸人條例》，該條例歷時(shí)七年仍未正式出臺。

國內(nèi)部分微型金融投資者注重短期利益最大化，這與行業(yè)發(fā)展前景不明有關(guān)，監(jiān)管者需設(shè)計(jì)明確的行業(yè)發(fā)展和退出路徑。首先，選擇具有“正向激勵效果”的發(fā)展規(guī)劃，使微型金融主動規(guī)范經(jīng)營，對業(yè)績好且管理規(guī)范的機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)?shù)恼咧С?，如允許優(yōu)先轉(zhuǎn)為民營銀行等。對此，印尼的做法是，1988年頒布的PAKTO法對微型金融轉(zhuǎn)為正規(guī)金融出臺了細(xì)則，制訂了《微型金融法》及推行存款保險(xiǎn)計(jì)劃，明確行業(yè)監(jiān)管主體為中央銀行。其次，制度建設(shè)應(yīng)涵蓋對“問題類”微型金融的及時(shí)清理整頓，探索市場化的兼并重組路徑，對于問題嚴(yán)重的機(jī)構(gòu)允許其破產(chǎn)重整或清算，逐步建立和完善行業(yè)的市場退出機(jī)制。

四、結(jié)論和啟示

微型金融相對正規(guī)金融有“軟信息”生產(chǎn)成本低、融資效率高等優(yōu)勢，發(fā)放“關(guān)系型貸款”有助于發(fā)揮其比較優(yōu)勢。國內(nèi)微型金融正向“商業(yè)化經(jīng)營”轉(zhuǎn)變，其趨勢符合行業(yè)的國際發(fā)展方向。隨著正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的加入，國內(nèi)商業(yè)性微型金融發(fā)展迅速，競爭激烈，傳統(tǒng)微型金融需細(xì)分目標(biāo)客戶通過專業(yè)化發(fā)展與正規(guī)金融進(jìn)行市場競爭。

微型金融需要建立和完善自身的公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，立足長遠(yuǎn)，追求適當(dāng)?shù)氖找媛?，主動提升?guī)范化經(jīng)營意識。在金融服務(wù)中，積極踐行并推廣信用文化，在自身規(guī)范發(fā)展的前提下，加大對投資者和借款人的宣傳，營造有利于行業(yè)發(fā)展的社會輿論環(huán)境。

微型金融健康發(fā)展有賴于政府扶持和良好的制度環(huán)境。據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，中央財(cái)政從2009年開始累計(jì)向3800余家農(nóng)村微型金融補(bǔ)貼77.26億元，政府的扶持力度相對國外還需加強(qiáng)，方式也需更靈活一些；在提升監(jiān)管效率方面，監(jiān)管層可借鑒國外的分級持牌銀行監(jiān)管模式，對行業(yè)實(shí)施差異化監(jiān)管，使微型金融真正成為實(shí)現(xiàn)普惠金融的重要載體。

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篇8

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；金融；直銷銀行

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）030-000-02

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的核心優(yōu)勢是提供便捷的服務(wù)，英國《金融時(shí)報(bào)》表示，直銷銀行是一種新的商業(yè)模式，也是一種新的管理理念。雖然目前國內(nèi)直銷銀行發(fā)展迅速，許多銀行將直銷銀行業(yè)務(wù)直接作為一種核心的營銷模式，但由于行業(yè)發(fā)展條件和環(huán)境還不成熟，不可避免的問題也接踵而至。直銷銀行目前在我國還過于形式化，目前我國的直銷銀行不僅沒有達(dá)到獨(dú)立操作，獨(dú)立核算的部分依舊沒有實(shí)現(xiàn)，另外信用體系的不健全也造成了我國直銷銀行在發(fā)展上的局限性，這些發(fā)展上的阻礙多是由于我國傳統(tǒng)的金融行業(yè)運(yùn)營模式?jīng)Q定的。

一、直銷銀行發(fā)展概況

1.國外直銷銀行發(fā)展

目前，世界著名的大型銀行被各大銀行集團(tuán)直接控制著。在當(dāng)今世界范圍內(nèi)，發(fā)展最好的大型直銷銀行為荷蘭國際銀行，在此之前荷蘭國際銀行的主要銀行份額放在國內(nèi)零售業(yè)務(wù)上，但大量的分支高度影響銀行的建設(shè)成本。在1997年，荷蘭國際銀行在加拿大推出了首個(gè)直銷銀行，然后在幾個(gè)國家陸續(xù)成立分支機(jī)構(gòu)，目前荷蘭國際銀行已經(jīng)成為世界上最大的銀行直接營銷機(jī)構(gòu)。直接營銷在荷蘭國際銀行可以取得成功，很大程度上取決于于其低運(yùn)營成本、高效的營銷服務(wù)及不受區(qū)域限制的營銷模式等因素。

2.國內(nèi)直銷銀行的發(fā)展

到2015年底，中國的直銷銀行已經(jīng)超過20個(gè)。到2015年12月底直接網(wǎng)上銀行數(shù)據(jù)顯示。2014年9月，長沙銀行已經(jīng)開始直銷銀行的內(nèi)部試運(yùn)行，但目前仍然沒有投入使用。面對直銷銀行的迅速發(fā)展，五大國有銀行也積極計(jì)劃在網(wǎng)絡(luò)上建立一個(gè)直接的銷售銀行。以工商銀行“工行融E行”為代表的線上服務(wù)在2015年3月23日正式上線。雖然有銀行在直銷模式上有積極的計(jì)劃，但受到國家金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的限制，國有銀行在業(yè)務(wù)上向直銷銀行的轉(zhuǎn)變具有較為明顯的局限性。

在我國的商業(yè)銀行范圍內(nèi)，民生銀行成為打破傳統(tǒng)管理模式向直銷銀行模式轉(zhuǎn)變較為成功的金融機(jī)構(gòu)實(shí)體。民生銀行在直銷業(yè)務(wù)拓展方面充分利用互聯(lián)網(wǎng)渠道擴(kuò)大客戶群，利用這個(gè)特定的客戶群體大力推廣銀行產(chǎn)品的直銷業(yè)務(wù)。根據(jù)直銷銀行業(yè)務(wù)的產(chǎn)品實(shí)用、服務(wù)便捷及通道快速等特點(diǎn)，并將金融服務(wù)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)相融合，提出了“全天候的金融服務(wù)”，“24小時(shí)銀行”，“隨時(shí)在銀行”等銀行品牌產(chǎn)品。

二、當(dāng)前國內(nèi)直銷銀行發(fā)展存在的問題

1.缺乏獨(dú)立的運(yùn)營機(jī)制

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的核心優(yōu)勢是提供便捷的服務(wù)，直銷銀行是一種新的商業(yè)模式，也是一種新的管理理念，但目前直銷銀行在我國還過于形式化。從本質(zhì)上講，政府沒有提供足夠適合直銷銀行發(fā)展的環(huán)境。在我國尚未形成能夠動搖傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式地位的其它金融服務(wù)形式。我們知道獨(dú)立法人資格是銀行經(jīng)營的必要條件，但現(xiàn)在直銷銀行作為一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)種類，作為附屬部門由傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)管理，仍然沒有獨(dú)立的法人資格，所以當(dāng)前直銷銀行不是一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)實(shí)體。直銷銀行不僅沒有達(dá)到獨(dú)立操作，獨(dú)立核算的部分依舊沒有實(shí)現(xiàn)。與傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)相比網(wǎng)絡(luò)直銷銀行不能提供更靈活的利率水平，將阻礙直銷銀行市場潛力的開發(fā)。

2.信用體系及監(jiān)管機(jī)制不健全

國際上的直銷銀行信用體系的建立已經(jīng)非常成熟。雖然我國的直銷銀行業(yè)務(wù)經(jīng)過幾年的發(fā)展已經(jīng)日益成熟，但目前我國直銷銀行業(yè)務(wù)在國內(nèi)金融環(huán)境下的發(fā)展依舊高度依賴傳統(tǒng)的實(shí)體銀行信貸系統(tǒng)。與此同時(shí)，中國的直銷銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品面臨更高的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些因素將直接降低我國直銷銀行的管理效率。因?yàn)槲覈壳斑€沒有專業(yè)的直銷銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)。直銷銀行信貸營銷金融服務(wù)產(chǎn)品，仍然需要采取面對面的形式，特別是客戶開戶必須在實(shí)體銀行辦理，目前直銷銀行的網(wǎng)絡(luò)模式還不能完全實(shí)現(xiàn)。

3.缺少完善的產(chǎn)品體系

在金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方面，目前國內(nèi)許多直接銷售銀行的理財(cái)產(chǎn)品具有同一種類似的特點(diǎn)，將傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的衍生品和簡單的離線產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上，一些銀行推出的直銷項(xiàng)目直接類似于商業(yè)銀行的個(gè)人網(wǎng)上銀行功能，導(dǎo)致線上線下重復(fù)的內(nèi)部競爭加大，大幅度減少銀行的運(yùn)營效率。另外，直銷銀行產(chǎn)品的產(chǎn)品特征不夠鮮明，往往與其他渠道的金融產(chǎn)品具有趨同性，經(jīng)常與傳統(tǒng)銀行的理財(cái)產(chǎn)品及傳統(tǒng)銀行的個(gè)人網(wǎng)上銀行服務(wù)相類似，給很多消費(fèi)者在對于直銷銀行及其產(chǎn)品的理解上產(chǎn)生誤區(qū)，認(rèn)為直銷銀行只不過是傳統(tǒng)實(shí)體銀行金融產(chǎn)品的網(wǎng)上銷售模式。在產(chǎn)品利潤方面，許多直銷銀行在市場開發(fā)中挖掘客戶資源，沒有將業(yè)務(wù)的核心拓展范圍放在產(chǎn)品的創(chuàng)新上，而是專注于模仿線下產(chǎn)品類型，推出相應(yīng)的線上產(chǎn)品。在產(chǎn)品營銷方面，單純鎖定在與線下產(chǎn)品競爭客戶資源上，造成同類產(chǎn)品線上線下的不良競爭，不利于直銷銀行及國內(nèi)整個(gè)金融行業(yè)的健康有序發(fā)展。

4.直銷銀行推廣方式有待改進(jìn)

目前。在我國金融市場的范圍內(nèi)，我國民眾對于直銷銀行的認(rèn)識和了解程度還不高，對于直銷銀行產(chǎn)品的信任程度還比較低。這與我國直銷銀行的產(chǎn)品宣傳銷售方式有很大的關(guān)系。在一項(xiàng)市場調(diào)查中顯示，被調(diào)查公民中只有近三成的被調(diào)查者表示聽說過直銷銀行這樣的金融服務(wù)形式，參與者中只有15%表示如果有適當(dāng)?shù)臋C(jī)會可以嘗試直銷銀行服務(wù)，而已經(jīng)體驗(yàn)過直銷銀行產(chǎn)品服務(wù)的被調(diào)查者不足10%。另外，直銷銀行的推廣方式對于目前直銷銀行產(chǎn)品的經(jīng)營現(xiàn)狀具有一定影響，很多直銷銀行產(chǎn)品都帶有一層神秘的面紗，客戶只有在開通直銷銀行賬戶的前提下，才能夠了解直銷銀行產(chǎn)品的種類和服務(wù)流程，這樣非常不利于直銷銀行的產(chǎn)品推廣。

三、我國直銷銀行的發(fā)展建議

雖然目前國內(nèi)直銷銀行發(fā)展迅速，許多銀行將直銷銀行業(yè)務(wù)直接作為一種核心的營銷模式，但由于行業(yè)發(fā)展條件和環(huán)境還不成熟，不可避免的問題也接踵而至。面對當(dāng)前我國直銷銀行在運(yùn)營中出現(xiàn)的若干問題，在直銷銀行的未來發(fā)展上應(yīng)著力于戰(zhàn)略定位、獨(dú)立運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)防控等幾方面，進(jìn)而促進(jìn)我國直銷銀行的健康有序發(fā)展。

1.明確戰(zhàn)略定位

直銷銀行上線之前，必須在直接渠道做出合理的戰(zhàn)略定位，確定直銷銀行的銷售目標(biāo)。為了提高操作模式和發(fā)展模式，制訂一套適應(yīng)直銷銀行發(fā)展的運(yùn)營設(shè)計(jì)方案，將直銷銀行作出獨(dú)立的定位，而不是成為一個(gè)補(bǔ)充傳統(tǒng)銀行分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)實(shí)體。根據(jù)不同的目標(biāo)客戶群，明確直銷銀行產(chǎn)品的整體定位。在明確產(chǎn)品定位后，全面分析目標(biāo)客戶的需求，根據(jù)客戶需求及發(fā)展環(huán)境適時(shí)的推出相應(yīng)的直銷產(chǎn)品。

2.選擇獨(dú)立運(yùn)營模式

目前中國直銷銀行并沒有獨(dú)立的法人資格，這該是一個(gè)直銷銀行可行性的未來發(fā)展方向。眾所周知，獨(dú)立的法人資格是實(shí)現(xiàn)企業(yè)獨(dú)立運(yùn)營的關(guān)鍵，直銷銀行的組織結(jié)構(gòu)需要建立一個(gè)相對獨(dú)立的系統(tǒng)分區(qū)，將系統(tǒng)業(yè)務(wù)模型、財(cái)務(wù)會計(jì)、產(chǎn)品系統(tǒng)和TI系統(tǒng)從傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)中分離出來，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立的運(yùn)營模式。直銷銀行擁有獨(dú)立的法人、獨(dú)立的組織結(jié)構(gòu)及直接的成本控制下才能實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)行，這些也是我國直銷銀行進(jìn)一步的發(fā)展方向。

3.健全金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制

提高國內(nèi)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制機(jī)制，基于互聯(lián)網(wǎng)媒體環(huán)境下，金融產(chǎn)品的直接銷售將面臨許多來自網(wǎng)絡(luò)的金融風(fēng)險(xiǎn)。這是由虛擬網(wǎng)絡(luò)本身的性質(zhì)決定的，也將直接導(dǎo)致銀行操作技術(shù)和產(chǎn)品的很多不確定性。第一，建立和完善相關(guān)法律法規(guī)體系，直接從法律的角度實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)防和控制；第二，建立一個(gè)直銷金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀行、客戶及監(jiān)督管理部門之間的信息共享，進(jìn)而將直銷銀行的運(yùn)營和銷售環(huán)境公開透明化，使金融行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與銀行之間、銀行與銀行之間、銀行與客戶之間的相互監(jiān)督，促進(jìn)直銷銀行和整個(gè)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范控制機(jī)制的建立。

四、結(jié)語

一般來說，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)的發(fā)展趨勢在于成本控制，及方便快捷的服務(wù)等相對優(yōu)勢?；ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)品的核心優(yōu)勢是提供便捷的服務(wù)，直銷銀行是一種新的商業(yè)模式，也是一種新的管理理念。雖然目前國內(nèi)直銷銀行發(fā)展迅速，許多銀行將直銷銀行業(yè)務(wù)直接作為一種核心的營銷模式，但由于行業(yè)發(fā)展條件和環(huán)境還不成熟，不可避免的問題也接踵而至。面對當(dāng)前我國直銷銀行在運(yùn)營中出現(xiàn)的銀行缺乏準(zhǔn)確定位、獨(dú)立運(yùn)營程度不高、缺乏嚴(yán)密的O管體系及產(chǎn)品宣傳不到位等問題，在直銷銀行的未來發(fā)展上應(yīng)著力于戰(zhàn)略定位、獨(dú)立運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)防控等幾方面，進(jìn)而促進(jìn)我國直銷銀行的健康有序發(fā)展。

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篇9

【關(guān)鍵詞】

西安；服務(wù)外包業(yè)；現(xiàn)狀；問題；對策

一、西安服務(wù)外包業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代后期以來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，繼制造業(yè)之后，全球范圍內(nèi)又掀起了以高端服務(wù)為特征的新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的浪潮，這就是“服務(wù)外包”。現(xiàn)在每年世界服務(wù)外包的總產(chǎn)值都在2000億美元左右。而中國占全球總量不到10%，主要業(yè)務(wù)來自于日本和韓國。外包即“外部資源利用”，是指企業(yè)將生產(chǎn)經(jīng)營中一些重復(fù)性的非核心業(yè)務(wù)委托給其它專業(yè)公司完成，而自己專注于核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，其實(shí)質(zhì)是一種資源整合的管理模式。

近年來，西安利用自身優(yōu)勢實(shí)施差異化競爭，服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展增速每年都在35%以上。雖然從總量上來看，西安在中國并不突出，但在產(chǎn)業(yè)成熟度、產(chǎn)品競爭力等方面居國內(nèi)前沿，具備了一定的優(yōu)勢，尤其是在ITO、BPO等方面的行業(yè)成熟度較高，承接跨國公司服務(wù)外包開端良好，對日外包初具規(guī)模，歐美外包迅速起步，并初步形成了服務(wù)外包各種業(yè)態(tài)，產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展環(huán)境比較完善。日前，中國服務(wù)外包網(wǎng)從產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、稟賦資源、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、配套設(shè)施和政府支持等方面對全國21個(gè)服務(wù)外包示范城市和35個(gè)非示范城市進(jìn)行了橫向評比，西安憑借科技實(shí)力雄厚、人力資源豐富、商務(wù)成本低、人員流動性小、產(chǎn)業(yè)成熟度高、通訊交通便利等諸多優(yōu)勢，榮獲2011年度中國服務(wù)外包城市投資吸引力第二名。

據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，截至2011年底，西安市服務(wù)外包離岸合同金額達(dá)到3.87億美元，同比增長32%，完成全年3.3億美元目標(biāo)任務(wù)的117%。目前西安年外包總產(chǎn)值已達(dá)5億美元。從2006年至2011年的六年間，西安市服務(wù)外包離岸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了七倍增長，產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)了翻兩番。目前，西安市擁有軟件和服務(wù)外包企業(yè)達(dá)到1050多家，從業(yè)人員規(guī)模突破10萬人，承接離岸外包業(yè)務(wù)的國別市場已達(dá)48個(gè)國家和地區(qū)，西安市服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了又好又快發(fā)展。 2011年，一大批國內(nèi)外知名的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)紛紛落戶西安。以世界500強(qiáng)企業(yè)IBM智慧城市解決方案研發(fā)中心、法國施耐德電氣全球研發(fā)中心、日本NTT數(shù)據(jù)公司西安創(chuàng)新軟件開發(fā)運(yùn)維中心、中國銀行全球客服中心等為代表的6家世界500強(qiáng)企業(yè)先后成功落戶西安。已有17家世界500強(qiáng)企業(yè)在西安設(shè)立了全球研發(fā)運(yùn)維中心。這些標(biāo)桿企業(yè)的落戶，對推進(jìn)西安軟件服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)升級、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)聚集，提升西安國際化水平具有重要意義。

二、西安服務(wù)外包業(yè)發(fā)展存在的問題

西安外包業(yè)務(wù)這幾年發(fā)展很快，但是我們也同時(shí)看到不少從事外包業(yè)務(wù)的企業(yè)在接單上卻只能是低層次競價(jià)競爭，規(guī)模效益徘徊不定，難以做大做強(qiáng)。目前，西安服務(wù)外包業(yè)主要存在以下幾個(gè)問題：

首先，服務(wù)外包政策調(diào)整滯后。政策調(diào)整滯后，是影響服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的一個(gè)因素。比如：電信管制政策調(diào)整滯后、人才培養(yǎng)政策調(diào)整滯后、相關(guān)稅收優(yōu)惠政策調(diào)整滯后等等，缺少一定的政策扶持。盡管西安也有支持服務(wù)外包發(fā)展的政策，但是這些政策僅涉及某一領(lǐng)域，加之有些政策（如稅收）又無法落到實(shí)處，政策效應(yīng)很難體現(xiàn)。這就嚴(yán)重制約服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的對外發(fā)展。

其次，從行業(yè)自身來說，品牌效應(yīng)低下。目前我國服務(wù)外包發(fā)展布局比較分散，企業(yè)規(guī)模小，缺少龍頭企業(yè)和知名品牌。不能夠產(chǎn)生集聚效應(yīng)，承接與開發(fā)大型服務(wù)外包項(xiàng)目能力不足。如果這個(gè)行業(yè)協(xié)會能夠充分發(fā)揮職能作用，無疑將促進(jìn)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在我國的品牌中，絕大部分是生產(chǎn)者品牌，而外包商品牌還幾乎是一塊未開發(fā)的處女地。隨著外包企業(yè)的發(fā)展壯大，國際外包市場需求量激增，實(shí)力雄厚的接包商紛紛采用自己的品牌，外包企業(yè)品牌才有了長足的發(fā)展?？梢灾v外包品牌龍頭帶動效應(yīng)非常明顯。

再次，從市場方面來分析，西安服務(wù)外包市場還存在許多不規(guī)范的現(xiàn)象。如外包服務(wù)質(zhì)量的監(jiān)控還不到位、服務(wù)外包合同還不是很規(guī)范、缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等等，這些如果不能得到妥善的改進(jìn)，服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展就會比較困難。

最后，人才資源結(jié)構(gòu)不盡合理。西安雖然擁有多所高校，具有豐富的人才儲備，但人才結(jié)構(gòu)并不十分合理。以軟件產(chǎn)業(yè)為例，目前軟件產(chǎn)業(yè)對人才的需求呈金字塔形結(jié)構(gòu)，而軟件人才結(jié)構(gòu)則呈“橄欖型”，位于產(chǎn)業(yè)上層的軟件架構(gòu)師、系統(tǒng)設(shè)計(jì)師嚴(yán)重短缺，屬于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的軟件藍(lán)領(lǐng)非常稀少，而處于金字塔中層的系統(tǒng)工程師相對過剩。

三、促進(jìn)西安服務(wù)外包業(yè)發(fā)展的對策建議

加快服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是突破資源環(huán)境約束、依托產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、充分發(fā)揮科技人才優(yōu)勢的必然要求，也是搶抓國際分工新機(jī)遇、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、優(yōu)化提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、拓展開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間的重要途徑，更是轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展方式、提高利用外資質(zhì)量、提升對外開放水平的迫切需要，對于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展、提升競爭力具有重要意義。具體建議如下：

首先，以政策推動，加快服務(wù)外包業(yè)與產(chǎn)業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型相結(jié)合。不斷優(yōu)化服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的法治與政策環(huán)境。其次，搭建西安服務(wù)外包對外交流的平臺，努力培育和壯大服務(wù)外包企業(yè)集群。再次，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的承接載體，大力建設(shè)和發(fā)展服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)人才隊(duì)伍。人才是發(fā)展服務(wù)外包的基石。加強(qiáng)外包人才的培訓(xùn)，積極把握西安外包行業(yè)發(fā)展趨勢，西安相關(guān)院校和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)要不斷調(diào)整專業(yè)設(shè)置和培養(yǎng)方向，為本地提供源源不斷的后備力量，保證西安外包行業(yè)快速、有序地發(fā)展。最后，打造西安服務(wù)外包業(yè)的品牌。就西安外包行業(yè)的實(shí)際情況來說，西安服務(wù)外包品牌建設(shè)要不斷地展示、宣傳西安的外包企業(yè)和行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。可以重點(diǎn)加大對西安服務(wù)外包品牌企業(yè)的宣傳力度，尤其行業(yè)資源優(yōu)勢以及取得業(yè)績?nèi)轿涣Ⅲw化的推介。政府主管部門、服務(wù)外包協(xié)會經(jīng)常召開服務(wù)外包專業(yè)研討會，請進(jìn)來、走出去。掌握行業(yè)發(fā)展態(tài)勢。對品牌優(yōu)勢企業(yè)要做到多交流、多溝通，努力形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，打造外包經(jīng)營航母級企業(yè)集群。加強(qiáng)國內(nèi)具有知名品牌外包企業(yè)業(yè)務(wù)合作，互利雙贏。對外形成規(guī)模優(yōu)勢，并且要逐步加大同國際外包著名品牌企業(yè)的聯(lián)系和合作，提高西安在行業(yè)發(fā)展的知名度。企業(yè)要愛惜自身形象，強(qiáng)化品牌意識。要協(xié)同相關(guān)部門打擊假冒品牌的行為，保護(hù)自己品牌，維護(hù)本企業(yè)的合法利益。政府支持外包品牌建設(shè)，實(shí)施品牌發(fā)展戰(zhàn)略。加強(qiáng)在專業(yè)網(wǎng)站、報(bào)刊、媒體上對外包的宣傳。外包企業(yè)也要積極參加國內(nèi)外的專業(yè)展會和論壇，抓住機(jī)會擴(kuò)大宣傳效果。

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篇10

[關(guān)鍵詞]融資租賃；發(fā)展機(jī)遇；制造業(yè)

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.01.078

1 融資租賃業(yè)務(wù)背景研究

1952年融資租賃業(yè)務(wù)起源于美國，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)對融資的迫切需求，到了20世紀(jì)六七十年代融資租賃業(yè)務(wù)在全世界迅速發(fā)展，如今的融資租賃業(yè)務(wù)已成為發(fā)達(dá)國家重要的融資手段，也被譽(yù)為“當(dāng)代金融業(yè)的朝陽產(chǎn)業(yè)”。

1.1 國外融資租賃業(yè)務(wù)概況

60多年來，融資租賃業(yè)務(wù)在不斷地探討與實(shí)踐中成長與完善，已然成為緊隨銀行信貸業(yè)務(wù)的第二大融資工具。據(jù)《懷特克拉克全球租賃業(yè)報(bào)告》表明，在2014年度過全球性金融危機(jī)之后，租賃行業(yè)逐漸復(fù)蘇，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)模式逐漸創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)管理能力逐步提升，凡此種種，足以證明租賃行業(yè)有著極強(qiáng)的抵抗經(jīng)濟(jì)周期的能力和杰出的完善創(chuàng)新的能力。

1.2 國內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)概況

20世紀(jì)80年代，融資租賃業(yè)務(wù)開始在我國興起，其在我國的發(fā)展經(jīng)歷了四個(gè)階段：第一階段：1981―1987年入門階段，這一階段租賃業(yè)在我國共成立了上百家經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，成立了超過20家由外商投資的融資租賃公司和25家本國的全資融資租賃公司，以及數(shù)家兼營融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。第二階段：1988―1998年暴露階段，發(fā)展中的問題開始顯現(xiàn)。由于國家政策的緣故，原本可以為承租人提供擔(dān)保的銀行及財(cái)政等機(jī)構(gòu)部門，則不能再執(zhí)行擔(dān)保人的職責(zé)。除此之外，由于美元的不斷升值，人民幣的陸續(xù)貶值以及較重的稅收負(fù)擔(dān)等諸多原因，致使承租人逾期拖欠租金的現(xiàn)象尤為嚴(yán)重。第三階段：1999―2006年，融資租賃行業(yè)恢復(fù)發(fā)展階段。這一階段外國的跨國公司紛紛在我國建立起獨(dú)資的融資租賃公司。第四階段：2007年至今，融資租賃行業(yè)快速發(fā)展階段。此次我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展不僅局限于吸引外資，而是國內(nèi)的投融資熱情迅速高漲促使我國的融資租賃行業(yè)迎來了又一個(gè)春天。根據(jù)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，融資租賃業(yè)務(wù)在我國的發(fā)展空間也會越來越大。

2 我國融資租賃行業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇

面臨著復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)形勢，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級，創(chuàng)新驅(qū)動成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎?！笆濉逼陂g，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深化調(diào)整，金融業(yè)更加寬容開放，中國融資租賃業(yè)將面臨四大新的發(fā)展機(jī)遇。

2.1 “一帶一路”國家戰(zhàn)略提供國際化發(fā)展機(jī)遇

“一帶一路”分別指的是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路。“一帶一路”戰(zhàn)略加強(qiáng)了中國與沿線國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)整合方面的合作，金融支持重大項(xiàng)目實(shí)施作用凸顯。沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的巨大資金缺口對我國基礎(chǔ)設(shè)施租賃業(yè)務(wù)發(fā)展提出了新的需求?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略實(shí)施為融資租賃企業(yè)積極開拓國際市場，開展跨境兼并，培育跨國租賃企業(yè)集團(tuán)等提供戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇。

2.2 《中國制造2025》釋放巨大租賃需求

2015年5月，國務(wù)院《中國制造2025》戰(zhàn)略規(guī)劃，作為中國建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國 “三步走”戰(zhàn)略第一個(gè)十年的行動綱領(lǐng)，規(guī)劃明確提出要求深化金融部門各項(xiàng)改革，為制造業(yè)拓寬融資渠道，降低企業(yè)融資成本。鼓勵對符合相關(guān)條件的制造業(yè)信貸租賃資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。支持各大領(lǐng)域的制造業(yè)大型企業(yè)集團(tuán)開展“產(chǎn)融結(jié)合”相關(guān)試點(diǎn)，通過融資租賃方式促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。而作為聯(lián)結(jié)金融服務(wù)業(yè)與制造業(yè)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的重要紐帶橋梁，融資租賃業(yè)將為中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略提供強(qiáng)大的資本后盾。

2.3 政府優(yōu)惠政策推動行業(yè)集聚效應(yīng)凸顯

2015年國務(wù)院辦公廳除出臺促進(jìn)融資租賃行業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見之外，以上海、天津、廣東為代表的國內(nèi)省市先后出臺一系列促進(jìn)區(qū)域租賃行業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策體系，不斷推動租賃產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)集群式發(fā)展，行業(yè)集聚效應(yīng)凸顯。從融資租賃公司注冊數(shù)量區(qū)域分布來看，在全國34個(gè)省、市、自治區(qū)已有7個(gè)地區(qū)超過100家，分別為上海市、廣東省、天津市、北京市、江蘇省、浙江省和山東省。

2.4 借力“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)施行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

2015年7月18日，央行、銀監(jiān)會、工信部等十部委聯(lián)合的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，⒒チ網(wǎng)金融納入法治化和依法監(jiān)管的軌道。融資租賃行業(yè)借力“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新發(fā)展，既有助于突破信息不對稱的局面，使租賃雙方的需求相配；又有助于孕育出符合不同產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化的發(fā)展模式，這將加速資金的融通且能夠大幅度提高資金的使用效率。

3 我國融資租賃行業(yè)發(fā)展的難題

3.1 法律體系不健全

我國的融資租賃行業(yè)發(fā)展迅猛，其發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于融資租賃行業(yè)法律制度的完善速度，這樣的法律現(xiàn)狀無法完全滿足我國融資租賃業(yè)發(fā)展的需要。我國已制定的有關(guān)融資租賃行業(yè)發(fā)展的法律、法規(guī)少之甚少，部分法律條文還不夠嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范，這些都對健全我國融資租賃法律制度提出了要求。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系尚不健全

融資租賃的行業(yè)具有交易金額巨大、交易期較限長的特性，因此必然需要完善有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系為其保駕護(hù)航。但我國融資租賃企業(yè)目前的風(fēng)險(xiǎn)防范技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系都尚未健全。我國學(xué)者按融資租賃的主體對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行劃分，具體包括出租人的風(fēng)險(xiǎn)、承租人的風(fēng)險(xiǎn)和融資租賃供貨人的風(fēng)險(xiǎn)。[2]我們能夠預(yù)料到的融資租賃可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)就如此復(fù)雜，若沒有完備的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系，那么租賃業(yè)務(wù)各方主體的利益則難以得到保障，最終將導(dǎo)致各方受損。

3.3 社會和企業(yè)的認(rèn)可度不高

融資租賃在我國仍屬于一種新型的融資方式，它將融資與融物相結(jié)合并最終實(shí)現(xiàn)融資的作用。目前我國融資租賃產(chǎn)業(yè)尚未被社會普遍接受，以及部分企業(yè)過分依賴購買設(shè)備，過度重視產(chǎn)權(quán)，忽視使用權(quán)的重要性，這樣的購買習(xí)慣在一定程度上有礙于融資租賃產(chǎn)業(yè)的深入發(fā)展。且沒有有效的法律體系，在實(shí)際業(yè)務(wù)交易中存在諸多不可測風(fēng)險(xiǎn)，也成為社會和企業(yè)對融資租賃行業(yè)心存疑慮的又一誘因。

3.4 政府的支持力度有待進(jìn)一步提高

只有政府對融資租賃業(yè)加大支持力度才有促進(jìn)其發(fā)展的可能，縱觀歐美日等融資租賃業(yè)發(fā)展相對成熟的國家的發(fā)展歷史，其在租賃業(yè)的發(fā)展過程中無不加大政策的扶持，其中最重要、最普遍的扶持政策就是稅收政策。但就我國目前的發(fā)展來看，針對融資租賃業(yè)推出的法規(guī)及政策還未產(chǎn)生。除了稅收政策外，我國對融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展的其他扶持政策也很少。

4 面對融資租賃行業(yè)難題的解決辦法

4.1 完善融資租賃業(yè)的法律體系

融資租賃行業(yè)在實(shí)際交易過程中至少會涉及三個(gè)交易主體，其交易過程相對復(fù)雜多變，因此對風(fēng)險(xiǎn)的把控與規(guī)避提出了較大的要求。為了解決我國融資租賃行業(yè)法律法規(guī)不健全的現(xiàn)實(shí)情況，我國應(yīng)盡早制定租賃行業(yè)的法律法規(guī)以及地方性的規(guī)章制度，使得融資租賃行業(yè)的發(fā)展能夠得到法律的保護(hù)，融資租賃交易中的矛盾能夠依法解決，融資租賃交易對象的各方利益能夠切實(shí)得到維護(hù)。

4.2 打造融資租賃風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

在風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避方面，我國應(yīng)學(xué)習(xí)歐美國家的有效經(jīng)驗(yàn)采取措施建立融資風(fēng)險(xiǎn)分散和規(guī)避機(jī)制。具體措施集中體現(xiàn)在： ①建立有效的法人治理結(jié)構(gòu)，健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制； ②構(gòu)建全面的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系等完善風(fēng)險(xiǎn)管理的政策措施。[3]

4.3 重塑企業(yè)的融資觀念

由于我國融資租賃業(yè)起步晚發(fā)展相χ禿螅人們對融資租賃行業(yè)的認(rèn)識相對匱乏，因此，政府除了應(yīng)立即建立健全融資租賃的法律體系、加大政策支持力度外，還應(yīng)通過媒體等自媒體渠道加深大眾對融資租賃行業(yè)的了解，盡量避免因?qū)θ谫Y租賃不了解而產(chǎn)生的業(yè)務(wù)憂慮，使人們更樂于探索融資租賃這樣新型的融資方式和融資渠道。

4.4 加大政策扶持力度

我國應(yīng)制定并出臺有針對性的政策扶持制度，這些扶持制度應(yīng)自上而下貫穿于每一級政府機(jī)構(gòu)。從法律的角度出發(fā)，應(yīng)明確物權(quán)歸屬，保障參與者的合法權(quán)益。從納稅的角度出發(fā)，應(yīng)降低或減免所得稅，并且制定降低出租人稅負(fù)的過渡政策。

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