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篇1

寬松的財政政策含義如下：

寬松的財政政策是通過適度財政分配活動來增加和刺激社會總需求的政策。

詳細(xì)介紹如下：

寬松的財政政策：根據(jù)財政政策調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)中的不同功能來劃分，財政政策劃分為擴(kuò)張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。擴(kuò)張性財政政策是通過加強(qiáng)財政分配活動來增加和刺激社會總需求的政策，而采取中性財政政策，財政的分配活動對社會總需求的影響保持中性，并不主動尋求刺激社會總需求。寬松的財政政策，介于擴(kuò)張性財政政策和中性財政政策之間，它相對中性財政政策更為積極，而相對擴(kuò)張性財政政策又相對保守。擴(kuò)張性財政政策通常為刺激經(jīng)濟(jì)增長，會全面動用大規(guī)模財政赤字、增加國債、降稅、增加政府支出政策等各種手段，而寬松的財政政策僅會采取上述財政政策的部分手段，來適度刺激社會需求。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇2

［關(guān)鍵詞］財政政策;國際收支;產(chǎn)出-吸收效應(yīng);儲蓄-投資效應(yīng);匯率效應(yīng)

作者簡介：丁騁騁，男，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，上海 200433

一、財政政策與國際收支：理論綜述

國際經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典理論往往只將國際收支不平衡歸于五個原因：臨時性不平衡、結(jié)構(gòu)性不平衡、貨幣性不平衡、周期性不平衡、收入性不平衡，卻很少將它與財政政策聯(lián)系起來。在Sidney Stuart Alexander1952提出的國際收支吸收分析法（Absorption Approach）中，我們可大致看到財政政策-國際收支最早的理論分析。亞歷山大認(rèn)為一國國際收支差額（B）為國民收入（Y）與國內(nèi)吸收（A）之差，即：B=Y-A，而A=C+I。當(dāng)一國實(shí)行擴(kuò)張的財政政策時，A增加，國際收支（B）就趨于逆差。但問題是，財政政策對Y也會產(chǎn)生影響，這樣一來，財政政策與國際收支之間的關(guān)系就不能簡單地一言以蔽之。另外，我們通過國民收入賬戶可以得到等式：Y=C+I+G+X＝C+S+T+M，也即：I-S+(G-T)=M-X。當(dāng)投資與儲蓄相等時，財政赤字與經(jīng)常賬戶赤字存在一對一的關(guān)系；但如果I≠S，情況就變得十分復(fù)雜。無論是吸收分析法，還是國民收入賬戶，都僅把國際收支中的經(jīng)常賬戶（而且主要是貿(mào)易賬戶）納入分析框架。關(guān)于財政政策與經(jīng)常賬戶之間關(guān)系歷來存在很大爭論，學(xué)界有兩種幾乎對立的看法。

一種觀點(diǎn)認(rèn)為財政政策與經(jīng)常賬戶存在關(guān)聯(lián)，財政赤字引起經(jīng)常賬戶赤字。如新劍橋?qū)W派認(rèn)為：由于私人部門的總支出和可支配收入大體相等，因此投資與私人儲蓄之間的差大體為零，因此政府預(yù)算赤字增加，就引起外部赤字上升。Vinals, Minford和Melitz（1986）區(qū)分了固定匯率與浮動匯率兩種不同條件下財政政策對國際收支的影響作用。認(rèn)為在固定匯率制下，預(yù)算赤字的擴(kuò)大必定導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目惡化。[1]另一方面，在預(yù)算平衡時，財政政策擴(kuò)張僅在浮動匯率制下才會導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字。Sachs等人（1994）還區(qū)分了政府支出暫時性增加與持久性增加對一國國際收支的影響，認(rèn)為在資本自由流動的國家，政府支出增加都將惡化國際收支，而對實(shí)行資本控制的國家卻沒有任何影響。Obsfeld和Rogoff（1996）的跨期迭代模型中則認(rèn)為人口變化趨勢和稅收的代際影響也是決定國民收入和經(jīng)常項(xiàng)目的重要因素。政府預(yù)算赤字引起經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)暫時性的惡化，但在第二期后又回到以前水平。[2]另一種觀點(diǎn)則是財政政策與經(jīng)常賬戶無關(guān)論，認(rèn)為財政政策對經(jīng)常賬戶不平衡沒有作用。這種觀點(diǎn)的理論源頭一直可以上溯到19世紀(jì)提出的“李嘉圖等價”。后來經(jīng)濟(jì)學(xué)家，如Vinals，Minford與Melitz（1986），Erceg， Guerrieri和Guest（2005）對此進(jìn)一步發(fā)展，指出財政政策-國際收支之間并不存在一對一的關(guān)系，或者兩者關(guān)系很小。[1］［3］(825)

在關(guān)于財政政策與經(jīng)常賬戶之間關(guān)系的實(shí)證研究中，大致有三種不同的結(jié)論：(1)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為財政赤字與一國國際收支赤字成正相關(guān)。例如，Eisner(1991)使用凈出口占GNP比重作為因變量，使用經(jīng)過價格調(diào)整的充分就業(yè)下的財政赤字占GNP的比重作為自變量，建立了一個單一方程的最小二乘法方程，最后發(fā)現(xiàn)美國預(yù)算赤字對貿(mào)易赤字存在正效應(yīng)。Roubini(1988)，Normandin(1999)認(rèn)為政府財政預(yù)算赤字會引起貿(mào)易赤字的更加惡化，在美國，財政赤字增加1美元會引起0.22―0.98美元的外部赤字。而對發(fā)展中國家的實(shí)證

研究也得到了較一致的結(jié)論。(2)Evans(1988)，Bussiere(2004)等人的研究得到的結(jié)論是，財政赤字僅對經(jīng)常項(xiàng)目產(chǎn)生微小的影響。Erceg, Guerrieri和Guest（2005）[3］發(fā)現(xiàn)財政赤字（與GDP之比）增加一個百分點(diǎn)，將引起貿(mào)易余額（與GDP之比）惡化0.2個百分比。(3)Roubini和Kim（2003）通過結(jié)構(gòu)性VAR分析得到一個令人驚奇的結(jié)論，擴(kuò)張性的財政沖擊會改善經(jīng)常項(xiàng)目。[4]

二、財政政策影響國際收支的三個作用機(jī)制

通過文獻(xiàn)解讀，本文發(fā)現(xiàn)，目前已有的關(guān)于財政政策與國際收支之間關(guān)系的研究主要是通過以下三個作用機(jī)制來實(shí)現(xiàn)的：(1)在預(yù)算平衡的情況下，通過國民收入賬戶I-S+(G-T)=M-X推導(dǎo)可知，經(jīng)常項(xiàng)目盈余等于儲蓄減去投資，即CA=S-I。一國的儲蓄與投資水平在很大程度上受該國財政政策的影響，因此，財政政策可能通過影響儲蓄和投資，進(jìn)而影響國際收支。這個機(jī)制主要是側(cè)重于財政政策對儲蓄與投資的影響，這里稱之為儲蓄-投資效應(yīng)。［5](2)從吸引分析法來看，B=Y-A，一國的國際收支等于總產(chǎn)出與總吸收之差。財政政策影響總吸收，同時也關(guān)系到總產(chǎn)出水平，因此財政政策可以通過改變產(chǎn)出和吸收從而影響國際收支。這個機(jī)制主要是側(cè)重財政政策對產(chǎn)出和吸收的影響，這里不防稱之為產(chǎn)出-吸收效應(yīng)。(3)如果把經(jīng)常賬戶再擴(kuò)展一下，經(jīng)常賬戶為貿(mào)易余額與國外凈資產(chǎn)收入之和，即：CA=TB+iB-1，TB為貿(mào)易余額，iB-1為國外的凈資產(chǎn)收入。貿(mào)易余額又由實(shí)際匯率決定，因此，財政政策可能使得實(shí)際匯率升值從而導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字。

（一）財政政策的儲蓄-投資效應(yīng)

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個重要發(fā)展就是把跨時期的預(yù)算約束引入微觀分析中，在薩克斯以及Obsfeld、Rogoff等人的努力下又將跨期預(yù)算約束引入開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。本文主要討論跨期預(yù)算約束模型下稅收融資的政府暫時性增加支出與持久性增加支出兩種不同情形，通過儲蓄-投資機(jī)制怎樣來影響國際收支。

1.稅收融資的政府支出的暫時性增加。如果稅收融資的政府支出暫時增加，如用于戰(zhàn)爭的軍費(fèi)開支，政府暫時性支出增加必定以增稅為前提，假定第一期政府支出G1和稅收T1等量增加，第二期政府支出G2和稅收T2保持不變。從跨期消費(fèi)模型可以知道，由于增稅消費(fèi)者收入減少，第一期消費(fèi)C1將下降，但幅度沒有T1上升那么大。因?yàn)槎愂盏臅簳r性增加意味著可支配收入的暫時下降，所以試圖維持穩(wěn)定消費(fèi)的家庭在稅收暫時提高時憑未來收入作擔(dān)保去借債，這樣一來，私人儲蓄就會下降。通過等式I-S+(G-T)=M-X我們可知，對無法改變世界利率水平的小國而言，投資不變而儲蓄下降會降低其經(jīng)常項(xiàng)目余額。從中我們可以看出，以稅收融資的政府支出的暫時性增加會造成經(jīng)常項(xiàng)目的惡化。對實(shí)行資本控制國家而言，私人儲蓄的下降將造成國內(nèi)利率的上升，而不是經(jīng)常項(xiàng)目的惡化。如果是資本自由流動的大國，一旦儲蓄下降影響著世界利率水平，促使其上升，但同時又會使該國經(jīng)常項(xiàng)目惡化。世界利率水平提高將使世界其它地區(qū)的儲蓄增加、投資下降，從而改善了這些國家的經(jīng)常項(xiàng)目。[2]

2.稅收融資的政府支出的持久性增加。在以更高的稅收來融資的政府支出的持久性增加中，G1和G2增加相同的量ΔG，兩個時期的稅收T1和T2也增加相同的量ΔT。政府儲蓄保持不變。持久性的稅收增加導(dǎo)致的可支配收入持久性下降，因此家庭將整個消費(fèi)習(xí)慣作出調(diào)整，將支出減少，而且幅度比在稅收暫時增加的情形要大。因此，在政府持久性的稅收增加的情況下私人儲蓄不會下降太多，甚至根本不會下降。因此，在資本自由流動的小國經(jīng)濟(jì)中，私人儲蓄下降幅度很小，對經(jīng)常項(xiàng)目造成的影響也較小，而小國是無權(quán)決定利率高低的。在資本實(shí)行控制的情形下，儲蓄有較小的下降，但對經(jīng)常項(xiàng)目沒有影響，利率上升。在資本可以自由流動的大國經(jīng)濟(jì)中，私人儲蓄下降幅度很小，因此對經(jīng)常項(xiàng)目造成的影響也較小，利率有小幅上升。

我們總結(jié)擴(kuò)張性財政政策在兩種不同的沖擊類型下，對經(jīng)常項(xiàng)目的不同影響結(jié)果，得到表1。

（二）財政政策的產(chǎn)出―吸收效應(yīng)

擴(kuò)張性的財政政策對國際收支產(chǎn)生作用的第二個微觀機(jī)制是產(chǎn)出-吸收效應(yīng)。財政政策一旦實(shí)行擴(kuò)張，不光增加投資與公共消費(fèi)，使進(jìn)口增加，同時也提高了產(chǎn)出。如此，兩者關(guān)系就變得撲朔迷離。因此，我們必須區(qū)分不同的匯率制度，不同的財政支出結(jié)構(gòu)，以及不同的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境才能得到結(jié)論。

Mundell-Fleming模型強(qiáng)調(diào)了在固定匯率制度下，增加對國內(nèi)產(chǎn)品的公共支出以及提高稅收將會相應(yīng)引起國內(nèi)產(chǎn)出增加，但經(jīng)常項(xiàng)目保持不變。因?yàn)楫a(chǎn)出和稅收都增加，但居民的可支配收入不變。另一方面，在浮動匯率制度下，財政擴(kuò)張導(dǎo)致對國內(nèi)產(chǎn)品需求增加，會引起本幣升值，最后導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字。但經(jīng)常項(xiàng)目赤字又會被最初總需求的增加沖銷，使國內(nèi)總產(chǎn)出保持不變(見表2)。

以此為基礎(chǔ)，Vinals、Minford和Melitz[1]提出了一個跨期非均衡模型，他們認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體是經(jīng)歷著凱恩斯主義的失業(yè)，還是經(jīng)歷著古典失業(yè)，真實(shí)產(chǎn)出對擴(kuò)張財政政策的反應(yīng)是完全不同的。因?yàn)榻?jīng)常項(xiàng)目是產(chǎn)出與支出之差，經(jīng)常項(xiàng)目在以上兩種情況中反應(yīng)也是完全不同。另外，擴(kuò)張性財政政策是暫時性的還是永久性的，總需求潛在的反應(yīng)對其也不同，因此就須做跨期分析。

1.由于需求過低引起的凱恩斯主義失業(yè)的情形：(1)在浮動匯率制度下，如果政府通過稅收融資，暫時性增加支出提高對非貿(mào)易產(chǎn)品的購買，使該類產(chǎn)品產(chǎn)出增加，這就會引起對貨幣的過度需求，導(dǎo)致匯率升值。本幣升值使可貿(mào)易產(chǎn)品價格下降、需求上升，結(jié)果就是短期經(jīng)常項(xiàng)目赤字。如果政府通過發(fā)行貨幣而不是增稅來實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，那么就不會有過量的貨幣需求，只會引起不可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出和就業(yè)的增加，而可貿(mào)易產(chǎn)品的產(chǎn)出和經(jīng)常項(xiàng)目不變。如果政府支出持久性增加，消費(fèi)者認(rèn)識到未來持續(xù)增稅，則私人消費(fèi)就會減少。結(jié)果，當(dāng)前對不可貿(mào)易產(chǎn)品的需求就下降，引起貨幣過量供給導(dǎo)致本幣實(shí)際匯率貶值，可貿(mào)易產(chǎn)品凈供給增加，由此改善經(jīng)常項(xiàng)目。由于貿(mào)易部門的產(chǎn)出上升、不可貿(mào)易部門的產(chǎn)出下降，因而整個就業(yè)與產(chǎn)出是否增加不能確定，但經(jīng)常項(xiàng)目改善。(2)在固定匯率制度下，稅收融資的政府支出增加對不可貿(mào)易產(chǎn)品的購買，將在當(dāng)前增加不可貿(mào)易產(chǎn)品的產(chǎn)出。在價格既定的情況下，實(shí)際匯率也就不變，因此經(jīng)常項(xiàng)目也不會受到影響。在經(jīng)常項(xiàng)目不變，暫時性的財政預(yù)算擴(kuò)張會增加就業(yè)。如果政府購買持久性增加，對不可貿(mào)易產(chǎn)品的當(dāng)前需求下降，因?yàn)轭A(yù)期稅收增加減少個人財富，結(jié)果導(dǎo)致不可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出和就業(yè)下降，對可貿(mào)易產(chǎn)品的支出也下降，因而改善經(jīng)常項(xiàng)目。

2.由于實(shí)際工資過高引起的古典失業(yè)的情形：(1)在古典情形中，政府支出擴(kuò)張只有在貨幣數(shù)量同時增加時才會提升就業(yè)，而這種情況只有在浮動匯率制度下政府通過增發(fā)貨幣時才發(fā)生。只有當(dāng)可貿(mào)易產(chǎn)品的產(chǎn)出增加，財政政策擴(kuò)張才會增加就業(yè)，因?yàn)椴豢少Q(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出既定。然而，可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出提升，實(shí)際匯率就要貶值，但這種情形僅在貨幣供給增加匯率允許變動的情況下發(fā)生。(2)在預(yù)期未來財政預(yù)算擴(kuò)張的情形下，現(xiàn)期的總產(chǎn)出和就業(yè)都不會有變化，因?yàn)榈谝黄趨R率是由貨幣市場單獨(dú)決定的。另一方面，因?yàn)轭A(yù)期未來增稅私人財富下降，私人對所有不可貿(mào)易產(chǎn)品的當(dāng)前和未來的消費(fèi)縮減?，F(xiàn)期可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出不變，可貿(mào)易產(chǎn)品消費(fèi)下降導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目盈余。

值得注意的是：與稅收融資相比，政府通過發(fā)行債券融資提升了家庭財富，因而增加了當(dāng)前的消費(fèi)支出最后使經(jīng)常項(xiàng)目惡化。這無論在凱恩斯主義失業(yè)的情形下還是古典失業(yè)的情形下都有相同結(jié)果(見表3)。

（三）財政政策的匯率效應(yīng)

財政政策第三個對國際收支發(fā)揮作用的途徑是匯率效應(yīng)。一國的匯率分固定匯率制與浮動匯率制。如果一國實(shí)行浮動匯率制，在資本可以自由流動的情況下，即使赤字沒有被貨幣化，擴(kuò)張性的財政政策將導(dǎo)致本國利率水平上升，吸引外國資本大量流入，引起本幣升值，最后又將導(dǎo)致國際收支經(jīng)常項(xiàng)目逆差。即：財政政策擴(kuò)張利率本幣升值國際收支逆差。

當(dāng)一國實(shí)行固定匯率制，擴(kuò)張性的財政政策通過貨幣發(fā)行來彌補(bǔ)時，又會通過匯率渠道對國際收支產(chǎn)生影響。當(dāng)貨幣發(fā)行增加，導(dǎo)致價格水平上升。我們知道，實(shí)際匯率用公式表示為e=EPP，其中EP為國外的價格水平，P為國內(nèi)的價格水平。如果本國發(fā)生通貨膨脹，實(shí)際匯率升值，也將引起本國國際收支的逆差。即：財政赤字增發(fā)貨幣通貨膨脹實(shí)際匯率升值國際收支逆差。

三、基本結(jié)論及對我國的啟示

在我國現(xiàn)有著作中，目前還缺乏對財政政策與國際收支兩者關(guān)系的系統(tǒng)研究，這其中的一個重要原因是，我國財政赤字持續(xù)多年，但貿(mào)易收支長期順差，幾乎沒有人會（表面上似乎也沒有必要）關(guān)注財政赤字對國際收支究竟造成了何種影響。但問題是，我國的國際收支順差并非一種常態(tài)，一旦國際收支逆差（即便順差），財政政策究竟對國際收支產(chǎn)生什么樣的影響――這是一個具有超前現(xiàn)實(shí)意義的研究課題。另外，在國際收支調(diào)節(jié)的政策選擇上，受蒙代爾 “有效市場政策指派原則”影響，大家習(xí)慣上都認(rèn)為財政政策僅對內(nèi)部均衡發(fā)揮作用、貨幣政策對外部均衡進(jìn)行調(diào)節(jié)。這樣，人們相應(yīng)地忽視財政政策對于外部均衡的調(diào)節(jié)作用，將財政政策與國際收支之間的關(guān)系割裂開來。理論模型及實(shí)證研究都表明，財政政策對國際收支通過微觀機(jī)制發(fā)揮著極其重要的作用，這種微觀作用機(jī)制包括：儲蓄―投資效應(yīng)，產(chǎn)出―吸收效應(yīng)以及匯率效應(yīng)。這本來是一國當(dāng)

局為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡而實(shí)行擴(kuò)張或緊縮的財政政策時，對外部均衡產(chǎn)生的一個被動的結(jié)果。如果我們把握了其中的內(nèi)在關(guān)系，就可以主動地運(yùn)用財政政策來實(shí)現(xiàn)外部均衡，當(dāng)然這一定是在特定的環(huán)境下。

從以上三個作用機(jī)制的分析來看，財政政策對國際收支產(chǎn)生影響的最基本前提是資本可以自由流動的情況下。從儲蓄―投資效應(yīng)這個角度而言，如果資本可以自由流動，則無論暫時性的還是持久性的政府支出增加，都會引起國際收支經(jīng)常賬戶的逆差。但如果實(shí)行資本控制，則擴(kuò)張性的財政政策對經(jīng)常項(xiàng)目沒有影響。與之同時，從匯率機(jī)制這個角度而言，要使擴(kuò)張性財政政策發(fā)揮作用也必須以資本開放為前提。如果沒有這個條件，財政政策擴(kuò)張，利率上升，資本不能自由流動，匯率機(jī)制也就失效。從以上兩個角度考慮，財政政策對我國目前外部均衡的影響甚微，但隨著對外開放度不斷加大，資本賬戶在我國必定實(shí)現(xiàn)可自由兌換，在此情況下，如何運(yùn)用財政政策配合貨幣政策對外部均衡實(shí)現(xiàn)調(diào)控，就值得密切關(guān)注！ 從跨期非均衡模型中，我們又可以得到三個重要政策啟示：第一，在凱恩斯主義失業(yè)的情形下，通過貨幣發(fā)行（或在固定匯率制下通過稅收融資）政府增加對不可貿(mào)易產(chǎn)品的購買從而增加政府暫時性支出，可以擴(kuò)大產(chǎn)出和就業(yè)而不至于引起經(jīng)常項(xiàng)目惡化。第二，在古典失業(yè)的情形下，通過改變對不可貿(mào)易產(chǎn)品政府支出以達(dá)到擴(kuò)大產(chǎn)出和就業(yè)的目的是一項(xiàng)無效的政策。但如果是浮動匯率制，暫時性減稅并通過發(fā)行貨幣能夠在改善經(jīng)常賬戶的同時擴(kuò)大產(chǎn)出和就業(yè)?？傊?，暫時性或持久性地提升政府支出并不一定引起產(chǎn)出和就業(yè)的增加，只有在浮動匯率制下貨幣供給量增加使本幣貶值，因而導(dǎo)致可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出上升，這種擴(kuò)張效果才能見效。第三，如果我們考慮到政府債券構(gòu)成居民的凈財富，通過暫時性債券融資而形成的預(yù)算赤字與經(jīng)常項(xiàng)目赤字之間存在正相關(guān)關(guān)系。但如果是發(fā)行貨幣來融資，這種強(qiáng)相關(guān)關(guān)系就不存在。

我國人民幣還是以固定匯率制度為主要特征，并且總體上失業(yè)也主要由于總需求的不足引起，所以從理論上講，擴(kuò)張的財政政策對我國經(jīng)常項(xiàng)目不會造成明顯影響，只有在舉債融資的情況下有可能使經(jīng)常項(xiàng)目逆差。因此我國在通過發(fā)行債券融資來達(dá)到財政擴(kuò)張的目的時需慎之又慎！

主要參考文獻(xiàn)：

［1］Vinals, Jose，and Patrick Minford and Jacques Melitz, 1986, Fiscal Policy and the Current Account, Economic Policy, Vol.1, No.3.

［2］杰弗里?薩克斯，費(fèi)利普?拉雷恩．全球視角的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］．上海：上海三聯(lián)書店，上海人民出版社，2004．

［3］Erceg, Christopher J. and Luca Guerrieri and Christopher Guest, 2005, Expansionary Fiscal Shocks and the Trade Deficit, Board of Governors of the Federal Reserve System “International Finance Discussion Papers”.

［4］Roubini, Nourel ＆ Brad Setser，2004，The US as a Net Debtor: The Sustainability of the US External Imbalances，stern.nyu.edu/globalmacro

篇3

關(guān)鍵詞:IS-LM模型;經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);財政政策;貨幣政策;市場經(jīng)濟(jì)體制

中圖分類號:F12文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2010)19-0003-03

IS-LM模型是考察產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達(dá)到均衡時的宏觀模型,由反映產(chǎn)品市場均衡的IS曲線(意指在產(chǎn)品市場上投資I等于儲蓄S)和反映貨幣市場均衡的LM曲線(意指在貨幣市場上貨幣需求L等于貨幣供給M)構(gòu)成,連接產(chǎn)品市場和貨幣市場的關(guān)鍵變量是利率。該模型的基本思想是,貨幣市場的供求狀況決定利率,而利率的高低影響投資和消費(fèi),從而影響產(chǎn)品市場的均衡。IS-LM模型就是這兩個市場均衡的形象演示。

IS-LM模型中的I是指投資,S是指儲蓄,L是貨幣需求,M是貨幣供給?？v軸是利率,橫軸是產(chǎn)出。

在商品市場上,要決定收入,必須先決定利率,否則投資水平無法確定。而利率是由貨幣市場決定的,在貨幣市場上,如果不確定一個特定的收入水平,就無法確定貨幣需求,利率也就無法確定。這就出現(xiàn)了一個循環(huán)推論:利率依賴于收入,收入又依賴于利率。為解決這一循環(huán)推論的矛盾,凱恩斯的后繼者們把商品市場和貨幣市場結(jié)合起來,建立了商品市場和貨幣市場的一般模型:IS-LM模型。

在IS-LM模型中,政府購買、轉(zhuǎn)移支付、稅收、進(jìn)出口等變動會引起IS曲線的移動;實(shí)際貨幣供給和需求的變化會引起LM曲線的移動。這些移動會引起均衡收入和利率的變動,所以,利用IS-LM模型可以簡單而又清晰的分析財政政策和貨幣政策。

一、財政政策效果分析

從IS-LM模型看,財政政策效果的大小指政府收支變化(包括變動稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付等)使IS變動對總產(chǎn)出變動的影響。

1.在LM曲線不變時,IS曲線斜率的絕對值越大,即IS曲線越陡峭,則移動IS曲線時收入變化就越大,即財政政策效果越明顯。反之,IS曲線越平坦,則IS曲線移動時收入變化就越小,即財政政策效果越小。

這里存在一個擠出效應(yīng)問題,擠出效應(yīng)(crowding-out effect)是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的效果。政府支出增加,物價上漲,實(shí)際貨幣供給減少,可用于投機(jī)目的的貨幣量減少,債券價格下跌,利率上升,私人投資減少,消費(fèi)減少。通俗地講就是政府支出擠出了私人投資和消費(fèi)。若投資對利率變動敏感,擠出效應(yīng)越大,即IS曲線越平坦,擠出效應(yīng)越大,財政政策效果越小;IS曲線越陡峭,擠出效應(yīng)越小,政策效果越大。

影響擠出效應(yīng)的因素有:(1)支出乘數(shù)的大小。乘數(shù)越大,擠出效應(yīng)越大;反之越小。(2)貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度k。k越大,擠出效應(yīng)越大;反之越小。(3)貨幣需求對利率變動的敏感程度h。h越大,擠出效應(yīng)越小;反之越大。(4)投資需求對利率變動的敏感程度。投資的利率系數(shù)越大,擠出效應(yīng)越大;反之越小。

2.在IS曲線斜率不變時,LM曲線越陡峭,移動IS曲線時,收入變動越小,財政政策效果越小,擠出效應(yīng)越大。反之則相反。

LM越平坦或IS越陡峭,則財政政策效果越大,貨幣政策效果越小,如果出現(xiàn)一種IS曲線為垂直線而LM為水平線的情況,則財政政策將十分有效,而貨幣政策將完全無效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。

二、貨幣政策效果分析

貨幣政策的效果是指貨幣供應(yīng)量的增加或減少對總需求的影響,如果增加貨幣供給能使國民收入有較大增加,則貨幣政策效果就大;反之,則小。

1.貨幣政策效果因IS斜率而異,IS較陡時,貨幣政策效果較小;IS曲線平緩,貨幣政策效果大。

如上圖:作圖中IS曲線較平坦,右圖中IS曲線較陡峭。當(dāng)貨幣供給增加導(dǎo)致LM曲線由LM0右移到LM1時,IS較陡時,國民收入增加較少,即貨幣政策效果較小;而IS曲線較平緩時,國民收入增加較多,即貨幣政策效果較大。這是因?yàn)?IS較陡,表示投資的利率系數(shù)較小,即投資對利率變動的敏感程度較差,因此,LM曲線由于貨幣供給增加而向右移動使利率下降時,投資不會增加很多,從而國民收入也不會有較大增加;反之,IS較平坦時,表示投資利率系數(shù)較大,因此,貨幣供給增加使利率下降時,投資和收入會增加較多。

2.貨幣政策因LM斜率而異,LM越平坦,貨幣政策效果就越小;LM越陡峭,貨幣政策效果就越大。

如下圖,IS曲線斜率相同,左圖中LM曲線較平坦,收入增加甚少;右圖中LM曲線較陡峭,收入增加較多。

這是因?yàn)?LM較平坦,表示貨幣需求受到利率的影響較大,即利率稍有變動就會使貨幣需求變動很多,因而貨幣供給量變動對利率變動的作用較小,從而增加貨幣供給量的貨幣政策就不會對投資和國民收入有較大影響。反之,若LM曲線較陡峭,表示貨幣需求受利率的影響較小,即貨幣供給量稍有增加就會使利率下降較多,因而對投資和國民收入有較多增加,即貨幣政策的效果較強(qiáng)?？傊?一項(xiàng)擴(kuò)張的貨幣政策如果能使利率下降,并且利率的下降能對投資有較大刺激作用,則這項(xiàng)貨幣政策的效果就較強(qiáng)。反之,貨幣政策的效果就較弱。

貨幣政策也是有局限性的,在通貨膨脹期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著,但在經(jīng)濟(jì)衰退期,實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。從貨幣市場均衡的情況看,增加或減少貨幣供給要影響利率的話,必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷Ｘ泿耪咦饔玫耐獠繒r滯也影響政策效果。

三、財政政策和貨幣政策的綜合運(yùn)用

從IS-LM模型的分析中可以看出,能使政策效果得以最好發(fā)揮的方法是將財政政策和貨幣政策配合起來使用。在實(shí)踐中,財政政策與貨幣政策一般都是搭配使用,綜合運(yùn)用這兩種宏觀政策,可以針對不同的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行政策選擇。

當(dāng)均衡的國民收入低于充分就業(yè)的國民收入時,決策者可以進(jìn)行多種政策選擇,一是采取擴(kuò)張性財政政策,使IS曲線向右移動,增加了總需求和國民收入但也使利率上升;二是采取擴(kuò)張性貨幣政策,使LM曲線向右移動,可以增加國民收入水平但使利率下降;三是同時采取擴(kuò)張性財政政策和擴(kuò)張性貨幣政策,即對這兩種政策搭配使用。

擴(kuò)張性財政政策和擴(kuò)張性貨幣政策對均衡的國民收入和利率有不同的影響。決策者在進(jìn)行決策時,如果要刺激總需求就需考慮究竟要刺激總需求的哪一部分。如果要刺激私人投資,最好使用財政政策中的投資補(bǔ)貼政策;要是刺激投資中的住房建設(shè),就應(yīng)采取貨幣政策;若刺激消費(fèi),則可通過增加轉(zhuǎn)移支付和減少所得稅的財政政策。當(dāng)然,要治理蕭條,就要分析引起蕭條的因素是投資不足還是消費(fèi)不足。無論如何,只有找到了問題的根源,才能對癥下藥,政策才能取得明顯效果。另外,不同政策的選擇還會對不同的人群產(chǎn)生不同的影響,社會政治問題也是影響決策的因素。

篇4

關(guān)鍵詞：積極財政政策財政風(fēng)險

一、積極財政政策出臺的背景和深層次原因分析

1997年7月爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)，嚴(yán)重打擊和損害了亞洲各國經(jīng)濟(jì)，對我國的經(jīng)濟(jì)也造成了嚴(yán)重的外部沖擊。在這種情況下，我國政府采取了對內(nèi)啟動內(nèi)需、對外擴(kuò)大出口的宏觀政策組合，消除外部沖擊可能帶來的各種連鎖反應(yīng)，積極財政政策是其中最重要并且最有效的政策手段之一。

但是，從當(dāng)時我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展情況看，這些政策的出臺還有著更深層次的背景。首先，我國宏觀經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢已由供給短缺轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)的全面過剩；由通脹轉(zhuǎn)變?yōu)橥s。其次。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)已由實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)的工業(yè)化轉(zhuǎn)換為實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和信息化的雙重目標(biāo)；由追求以人均GDP增長為主要標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)變到追求經(jīng)濟(jì)、社會和生態(tài)環(huán)境的全面協(xié)調(diào)發(fā)展；由強(qiáng)調(diào)效率優(yōu)先的市場化改革轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑯又匾暽鐣Ｕ虾凸?。再次，我國已?jīng)進(jìn)入建立比較完善的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制階段，重視法治和規(guī)則，提升國際競爭力和綜合實(shí)力，改善經(jīng)濟(jì)增長的效益和質(zhì)量是新階段提出的新要求。在這種情況下，客觀上就要求我國的財政體制和收支結(jié)構(gòu)進(jìn)行更大范圍、更深層次和更有效率的改革，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制和增長方式的轉(zhuǎn)變。因此，積極的財政政策不能簡單看作是一項(xiàng)擴(kuò)張性的財政政策，它更是一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性的財政政策。

二、積極財政政策的內(nèi)涵

積極財政政策首先是一項(xiàng)應(yīng)急措施，是為了化解外部沖擊，擴(kuò)大內(nèi)需和支持出口，確保經(jīng)濟(jì)增長的短期擴(kuò)張性措施：但是，積極財政政策的實(shí)施從一開始，就不僅是一項(xiàng)短期擴(kuò)張性措施，而是包括了更多和更重要的中長期內(nèi)容；它不僅是一項(xiàng)總量政策，同時又是一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性政策。

(一)積極財政政策是擴(kuò)張性政策和結(jié)構(gòu)性政策的組合

在規(guī)范的經(jīng)濟(jì)理論中，有幾點(diǎn)是既定的：一是給定了比較完善規(guī)范的市場經(jīng)濟(jì)體制；二是結(jié)構(gòu)和技術(shù)問題只在中長期才發(fā)生變化。在這些條件下，以解決總有效需求不足為目標(biāo)的擴(kuò)張性財政政策，主要是通過增加財政支出或減稅等，來刺激需求并帶動整個經(jīng)濟(jì)增長。

因此，從中國實(shí)際出發(fā)來界定積極財政政策的內(nèi)涵，就不能把它簡單看作是規(guī)范濟(jì)理論中相機(jī)抉擇的財政政策。其作用也不是簡單地像西方發(fā)達(dá)國家那樣通過擴(kuò)張或緊縮性財政政策來刺激有效需求。要真正使財政政策有效，就必須有結(jié)構(gòu)性政策的配合。

(二)積極財政政策包含公共財政的體制改革

在一般意義上，財政職能主要包括以下內(nèi)容：一是對宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的職能。即反周期政策。這種政策只能在短期內(nèi)使用，而且受財政紀(jì)律和政策規(guī)則的約束。二是提供公共產(chǎn)品的職能，即提供市場不能提供或提供數(shù)量不足的公共品和準(zhǔn)公共品。三是社會公平職能。通過財政轉(zhuǎn)移性支付、收入再分配等政策手段來調(diào)節(jié)地區(qū)和個人的收入差距。四是激勵和引導(dǎo)職能。通過財政支出和稅制激勵調(diào)節(jié)微觀主體(企業(yè))的行為，從而引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源配置的方向及效率。

三、積極財政政策的性質(zhì)和特點(diǎn)

(一)政策的階段性

積極的財政政策，是在當(dāng)前我國出現(xiàn)了需求不足，投資、出口和經(jīng)濟(jì)增長乏力。亞洲金融危機(jī)的影響加劇等特殊情況下，在政策環(huán)境允許的限度內(nèi)，所采取的一種階段性或暫時性的適度擴(kuò)張政策。

(二)政策的定向性

從我國的現(xiàn)實(shí)情況看，在政府職能轉(zhuǎn)變尚未完全到位，企業(yè)機(jī)制轉(zhuǎn)換也尚未完成。體制性和結(jié)構(gòu)性矛盾依然十分突出等情況下，不宜也不能實(shí)行全面擴(kuò)張的財政政策，而只能實(shí)施既有利于增加投資、開拓市場、擴(kuò)大內(nèi)需，又有利于調(diào)整和優(yōu)化結(jié)構(gòu)，促進(jìn)體制改革深化的財政政策，即應(yīng)該實(shí)行定向性的財政政策。

(三)政策的復(fù)合性

擴(kuò)大內(nèi)需是多方面、多層次的，因此，積極財政政策的運(yùn)用，就其自身而言，沒有局限于擴(kuò)大財政對基礎(chǔ)設(shè)施投資這一個方面，而是以擴(kuò)大需求為主旨，注重多項(xiàng)政策手段的綜合運(yùn)用，體現(xiàn)了政策復(fù)合性。

四、積極財政政策的財政風(fēng)險

(一)幾年來積極財政政策導(dǎo)致赤字率和債務(wù)率不斷增加。我國幾年來連續(xù)實(shí)施積極財政政策，導(dǎo)致各項(xiàng)反映財政狀況指標(biāo)呈現(xiàn)逐漸惡化的趨勢，赤字率(財政赤字占GDP比重)已經(jīng)由1997年的1.18％上升到2002年的3.03％：債務(wù)率(國債余額占GDP比重)由1997年的8.16％上升到2002年的18.2％。

(二)歐盟《馬約》確定的赤字率和債務(wù)率標(biāo)準(zhǔn)不是公認(rèn)的國際警戒線。赤字率和債務(wù)率并不是判斷財政風(fēng)險的唯一標(biāo)準(zhǔn)，要結(jié)合具體國情主要是經(jīng)濟(jì)增長和利息支出進(jìn)行綜合考慮。

(三)中國財政短期內(nèi)風(fēng)險不大，但長期實(shí)行積極財政政策確有財政風(fēng)險。按照前面的分析，雖然幾年來財政支出迅速增長。赤字率和債務(wù)率上升較快，但由于同期經(jīng)濟(jì)增長和財政收入增長也較快，目前財政風(fēng)險并不大。但如果從中長期看。中國財政風(fēng)險有累計增加的可能性。首先，由于大規(guī)模增加稅收的條件并不具備，未來財政收入基本只能保持在略高于經(jīng)濟(jì)增長的水平上。其次。由于中長期內(nèi)仍需要堅持積極的財政政策，財政結(jié)構(gòu)性職能要求財政支出規(guī)模不能減少。支出壓力較大。

(四)中長期財政風(fēng)險的限度。在中長期內(nèi)實(shí)施積極財政政策必須考慮財政風(fēng)險是否有可持續(xù)性的問題，即未來政府能否償還到期債務(wù)。如果隨著債務(wù)積累。政府既無法利用財政節(jié)余償還債務(wù)，也無法通過發(fā)行新國債償還舊國債，政府只剩下兩個選擇：使國債貨幣化或宣布廢除舊的債務(wù)。前者意味著征收了通貨膨脹稅，后者意味著國家信用破產(chǎn)。無論哪種情況出現(xiàn)。都意味著財政風(fēng)險轉(zhuǎn)化成為財政危機(jī)。

五、積極財政政策下一步調(diào)整的方向

無論積極財政政策發(fā)揮了什么樣的作用，它僅僅是一項(xiàng)階段性的措施，不可能長期持續(xù)下去，當(dāng)其初始目標(biāo)完成后，就應(yīng)當(dāng)考慮它的淡出、轉(zhuǎn)型和調(diào)整的問題。

(一)積極財政政策在總量上的投入應(yīng)逐步由擴(kuò)張轉(zhuǎn)為適度調(diào)整。從現(xiàn)階段的實(shí)際出發(fā)。積極財政政策中以反周期為主要目的的擴(kuò)張功能應(yīng)當(dāng)?shù)觥?/p>

(二)積極財政政策應(yīng)加快向體制性、結(jié)構(gòu)性政策轉(zhuǎn)型。積極財政政策由擴(kuò)張性轉(zhuǎn)為體制性、結(jié)構(gòu)性政策后，為保證政策調(diào)整力度，仍有必要在一段時間保持一定規(guī)模的赤字，來達(dá)到加快推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，繼續(xù)擴(kuò)大對外開放，促進(jìn)攻堅階段的經(jīng)濟(jì)體制改革，建立和完善社會保障體系。提高基礎(chǔ)設(shè)施的公共保障能力之目的。

(三)積極財政政策在機(jī)制上應(yīng)逐步由應(yīng)急性決策轉(zhuǎn)向“規(guī)則化政策”，建立正常的政府投資機(jī)制。自實(shí)施積極財政政策以來，人們最關(guān)注的是財政風(fēng)險、國債投資效率以及公共財政的功能性改革等問題。要防范財政風(fēng)險以及可能引發(fā)的金融危機(jī)，推進(jìn)公共財政體制改革，在反周期擴(kuò)張性財政措施淡出后，積極財政政策的重點(diǎn)一方面為國家重大戰(zhàn)略實(shí)施提供資源引導(dǎo)力的保障：另一方面。應(yīng)加強(qiáng)財政政策的規(guī)則化管理，制定并遵守國債投資進(jìn)入、退出的標(biāo)準(zhǔn)。保證財政政策的連續(xù)性、規(guī)范性和公開性，堅持法治和依法行政，提高財政資源和國債投資的使用效能。

(四)積極財政政策在投資領(lǐng)域應(yīng)縮短戰(zhàn)線，并按照貫徹“五個統(tǒng)籌”要求調(diào)整投向。積極財政政策的一項(xiàng)重要使命，是逐步把擴(kuò)大內(nèi)需的主角讓位于消費(fèi)和民間投資，公共投資的范圍是不與民爭利，在建立公共財政的體制框架的同時，掃除消費(fèi)和民間投資增長的相關(guān)障礙。因此，適度規(guī)模的國債投資只可能有限解決目前最緊迫、最根本的發(fā)展問題，而把其他的發(fā)展問題留給市場和民間投資。

(五)積極財政政策要進(jìn)一步強(qiáng)化社會保障職能。社會保障支出是財政的基本職能之一。從中長期看，我國社會保障壓力是由三個因素組成的：一是隨著工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的推進(jìn)。社保覆蓋面將大大擴(kuò)展，不但農(nóng)村剩余勞動力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移之后應(yīng)該被納入到社會保障體系中，而且社保范圍也應(yīng)該延伸到農(nóng)村：二是企業(yè)改革進(jìn)入攻堅階段，在較長的一段時間內(nèi)，我國就業(yè)情況不容樂觀，社保壓力也相應(yīng)增加；三是我國在人均收入較低，養(yǎng)老保險體系建立時間不長，特別是一部分退休較早的職工沒有交納個人保障基金的背景下進(jìn)入老齡化社會，社保支出呈快速增加的趨勢。下一步積極財政政策的重點(diǎn)之一，是創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會，繼續(xù)提高社會的保障能力。重點(diǎn)完善相應(yīng)的保障制度。

篇5

財政政策是凱恩斯主義者非常喜歡使用的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。他們認(rèn)為，對總需求的調(diào)控，財政政策比之貨幣政策更有效，財政政策是一種最直接、最有效的手段。它既可以被用來變動總需求，以對付嚴(yán)重的通貨緊縮或者通貨膨脹，也可以被用來微調(diào)經(jīng)濟(jì)，熨平經(jīng)濟(jì)周期的較大的波動。財政政策的措施十分簡單明了，如果經(jīng)濟(jì)正處于嚴(yán)重的蕭條時期，財政政策就采取“減收增支”的辦法，減收就是減稅，增支就是增加政府開支和增加社會福利的辦法。

減稅和社會福利的增加會使漏出減少，注入增加，會很快刺激總需求的增加。減稅和增加社會福利涉及到政府預(yù)算的制訂和實(shí)施，由于時間間隔較短，效應(yīng)也就較顯著。在西方國家，減稅，主要是減個人所得稅，既減少漏出，又對個人的勞動和投資有一定的激勵作用。增加支出和社會福利的作用是直接擴(kuò)大總需求。但是，減稅和增加社會福利究竟會使總需求增加多少，最終使GDP增加多少，很難作出估計。如果人們把減稅和增加社會福利的一部分錢用于增加對進(jìn)口品的需求，并且邊際進(jìn)口傾向較高的話，則總需求的擴(kuò)大就不會很大了。

減稅和增加社會福利，對總需求的擴(kuò)大作用甚小。增加政府支出是刺激經(jīng)濟(jì)的一種最直接的手段。政府支出可直接作用于總需求，因而有較充分的乘數(shù)效應(yīng)。同時，政府支出可以直接為宏觀調(diào)控目標(biāo)服務(wù)，更有目的性和針對性。政府可以把資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一方面可以擴(kuò)大總需求，另一方面可以解決國民經(jīng)濟(jì)的瓶頸缺口，增加社會的生產(chǎn)能力。政府可以把資金用于經(jīng)濟(jì)特別蕭條的地區(qū)以幫助該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)走出困境。政府可以把資金用于不太使用進(jìn)口品的項(xiàng)目上，盡可能以乘數(shù)效應(yīng)增加GDP.政府可以把資金用于增加就業(yè)的項(xiàng)目上，以減少失業(yè)人口。但是，政府支出如果花在基礎(chǔ)設(shè)施方面的話，就會耗費(fèi)較長的時間，很難立竿見影。當(dāng)然在對付長期性經(jīng)濟(jì)蕭條方面還是有效的。不過，政府實(shí)施的項(xiàng)目往往由于缺乏責(zé)任心和管理，工程質(zhì)量較差，很多被稱為“豆腐渣工程”，弄得不好會勞民傷財。

與解決通貨緊縮缺口的財政政策相反，如果經(jīng)濟(jì)存在通貨膨脹缺口，經(jīng)濟(jì)基本已達(dá)到了充分就業(yè)，凱恩斯主義者認(rèn)為，此時就應(yīng)當(dāng)實(shí)行緊縮的財政政策，即增收節(jié)支的政策，增加稅收、減少財政支出。

從近代歷史看，在西方國家，只有在兩次世界大戰(zhàn)期間曾經(jīng)存在過持續(xù)的通貨膨脹缺口，這主要是由于戰(zhàn)爭經(jīng)費(fèi)支出急劇增加所致。其余時候，基本上都是通貨緊縮缺口存在，通貨膨脹缺口只是暫時性地存在過。20世紀(jì)70年代西方國家存在過一個怪現(xiàn)象，就是在高通貨膨脹率的同時，失業(yè)率也上升，也就是滯脹。凱恩斯主義者把滯脹的原因歸結(jié)為在收縮總需求的同時，總供應(yīng)也收縮了，這樣抵消了通貨膨脹的效應(yīng)，但國民產(chǎn)出也下降了，結(jié)果社會生產(chǎn)能力沒有得到充分的利用，失業(yè)率上升。

總需求和總供應(yīng)的同時萎縮會對總供應(yīng)產(chǎn)生不利的影響。稅收的增加會對勞動和投資產(chǎn)生反激勵的作用，也會進(jìn)一步推動成本推進(jìn)型的通貨膨脹。政府支出的削減會對某些依賴政府支出的部門（如衛(wèi)生醫(yī)療部門、教育部門、公共交通部門等）產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，減少政府對社會的公共提供。對基礎(chǔ)設(shè)施支出的削減會影響到國民經(jīng)濟(jì)的長期增長。持續(xù)的通貨緊縮政策還會使私人投資減少。所有這些都會使國民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力減少。

經(jīng)驗(yàn)表明，對付通貨膨脹并不難，即使有的國家發(fā)生過嚴(yán)重的通貨膨脹，經(jīng)過治理，也能平息下來，難的是在治理通貨膨脹的同時不引發(fā)通貨緊縮。

凱恩斯主義者認(rèn)為財政政策或貨幣政策都可被用來微調(diào)經(jīng)濟(jì)，只要政府對總需求實(shí)行有效的管理。所謂微調(diào)經(jīng)濟(jì)是指通過政府實(shí)施財政政策和貨幣政策對經(jīng)濟(jì)干預(yù)，以避免經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)較大的波動。與貨幣政策相比，財政政策作用更為明顯。文武之道，一張一弛。政府針對經(jīng)濟(jì)的冷熱，實(shí)施相反的對策（逆向調(diào)節(jié)），如果政府在經(jīng)濟(jì)蕭條時期采用擴(kuò)張性的財政政策，在經(jīng)濟(jì)高漲時期采用緊縮性的財政政策，則國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就會比自發(fā)運(yùn)行的軌跡要平穩(wěn)得多。當(dāng)然，政府要完全熨平經(jīng)濟(jì)的波動是不可能的，也有可能由于對經(jīng)濟(jì)形勢判斷失誤，使國民經(jīng)濟(jì)秩序更加紊亂。

政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的的主要問題是時滯。如果時滯效應(yīng)很長，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策可能反而會成為“不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策?！币虼?，只要對經(jīng)濟(jì)形勢判斷正確，財政政策制定和實(shí)施得當(dāng)，經(jīng)濟(jì)的波動雖然不可能完全消除，但國民經(jīng)濟(jì)一樣可以實(shí)現(xiàn)相對平穩(wěn)的發(fā)展。

二、貨幣主義者對政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的做法持反對態(tài)度

貨幣主義者反對把財政政策作為刺激經(jīng)濟(jì)的手段的主要理由是：減稅或增加財政支出并不會對經(jīng)濟(jì)有什么刺激作用，國民產(chǎn)出不會因此而增加，因?yàn)樵跀U(kuò)大總需求的同時，貨幣供應(yīng)也相應(yīng)擴(kuò)大了，增加的只是名義的GDP.從長期來說，擴(kuò)大總需求的財政政策只能導(dǎo)致通貨膨脹。特別是在浮動的匯率體制下，這個結(jié)果更為明顯，因?yàn)榭傂枨蟮臄U(kuò)大會使本國的貨幣貶值，從而使進(jìn)口品和進(jìn)口原材料價格上升，進(jìn)一步推動通貨膨脹。在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，公共部門的借款需求會增加，擴(kuò)張性的財政政策可能會使這種借款需求更高，結(jié)果可能會發(fā)生社會公眾的信任危機(jī)。利率可能會提高到更高的水平，最終會將擴(kuò)張性財政政策的效應(yīng)抵消掉。

貨幣主義者認(rèn)為，財政政策必須要與貨幣政策相配合，才會產(chǎn)生持續(xù)的效應(yīng)，說白了，貨幣政策是真正對總需求發(fā)生影響的因素。弄得不好，財政政策只會造成總需求更大的波動。實(shí)施財政政策可能涉及的問題主要是對三方面的效應(yīng)要作出估計：（1）政府支出和政府稅收的變化對別的注入和漏出的影響程度究竟如何？（2）乘數(shù)和加速數(shù)的規(guī)模如何？（3）時滯效應(yīng)如何？

貨幣主義者堅信市場的自身調(diào)整力量，認(rèn)為上述的三方面的效應(yīng)是很難估計的，宏觀經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問題在很大程度上是可以自行得到解決的，所以財政政策是沒有必要實(shí)施的。

貨幣主義者認(rèn)為有兩種不同的財政政策，一種是會引起貨幣供應(yīng)變化的財政政策，另一種是不會引起貨幣供應(yīng)變化的純粹的財政政策，兩者是有區(qū)別的。前者之所以會引起貨幣供應(yīng)的變化有兩方面的原因，一是積極的財政政策和積極的貨幣政策往往同時實(shí)施，二是在實(shí)施財政政策的過程中會連帶出貨幣供應(yīng)的變化，而貨幣供應(yīng)與財政政策的同方向變化會抵消財政政策的效果，擴(kuò)張性財政政策會引起貨幣供應(yīng)的增加，收縮性的財政政策會引起貨幣供應(yīng)的減少，結(jié)果對國民產(chǎn)出的變化無濟(jì)于事。再說，會引起貨幣供應(yīng)變化的財政政策會對總需求發(fā)生影響，但這是貨幣供應(yīng)變化的結(jié)果，而不是財政政策實(shí)施的結(jié)果。后者對總需求的刺激是有某些短期效應(yīng)的，但由于時滯存在，要預(yù)測人們對財政政策的反應(yīng)是很困難的，再加上各種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)因素都會起作用，很難分門別類，對癥下藥，財政政策不可能把經(jīng)濟(jì)調(diào)整到主觀設(shè)定的精確位置，微調(diào)經(jīng)濟(jì)的目的是很難達(dá)到的。從長期來說，純粹的財政政策是無效的，對國民產(chǎn)出是沒有影響的，只會產(chǎn)生擠出效應(yīng)，就是政府支出的增加會減少私人消費(fèi)和投資的減少。

財政政策的貨幣效應(yīng)究竟如何呢？財政政策和貨幣政策兩者密切不可分、實(shí)施財政政策的時候，或多或少會產(chǎn)生貨幣效應(yīng)，純粹的財政政策（一點(diǎn)也不影響貨幣供應(yīng)）幾乎是不存在的；實(shí)施貨幣政策的時候，也或多或少帶有財政政策的含義。真可謂你中有我，我中有你。

如果經(jīng)濟(jì)正處于蕭條時期，本來財政預(yù)算是平衡的，政府為刺激經(jīng)濟(jì)決定實(shí)施擴(kuò)張性的財政政策，產(chǎn)生財政赤字。財政赤字的彌補(bǔ)方式有兩種，一種是政府直接向社會公眾發(fā)債，社會公眾把錢借給政府，這不涉及到貨幣供應(yīng)的變化。政府利用財政赤字的同時，既刺激了總需求，也增加了貨幣的交易需求。另一種方式是政府向中央銀行借債，這種國債發(fā)行方式結(jié)果增加貨幣供應(yīng)。

政府增加財政赤字，注入增加，可以刺激經(jīng)濟(jì)增長，增加均衡的國民產(chǎn)出。政府支出的增加會使貨幣的交易需求也增加。如果財政赤字增加的結(jié)果使貨幣供應(yīng)增加，市場利率可以因貨幣需求和供應(yīng)同時增加而保持不變，由于市場利率保持不變，不會對投資產(chǎn)生影響，所以沒有擠出效應(yīng)。如果財政赤字增加的結(jié)果沒有增加貨幣供應(yīng)，市場的貨幣交易需求增加后使均衡利率上升，利率上升的結(jié)果就會使投資減少，產(chǎn)生擠出效應(yīng)，注入量就會低于期望的水平，國民產(chǎn)出不會增加。

擴(kuò)張性財政政策在貨幣供應(yīng)不變的條件下，究竟是否一定會產(chǎn)生擠出效應(yīng)就要看兩方面的變化情況。一是貨幣需求彈性，即貨幣需求對利率變化的敏感程度。貨幣主義者認(rèn)為，貨幣需求是比較缺乏彈性的，同樣是靈活偏好曲線水平上移，利率會有較大幅度的上升。凱恩斯主義者認(rèn)為貨幣需求是較有彈性的，總需求擴(kuò)張后，對貨幣的交易需求也增加了，貨幣的靈活偏好曲線會上升，結(jié)果利率的上升幅度不大。二是投資彈性，即投資數(shù)量對利率變化的敏感程度。貨幣主義者認(rèn)為，利率的變化會對投資額產(chǎn)生較大的變化。而凱恩斯主義者認(rèn)為，投資額對利率變化通常是比較缺乏彈性的。投資者決定投資與否主要是取決于經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展趨勢和所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售前景，而對市場利率的考慮并不放在首要的位置，利率的變化只對投資額產(chǎn)生較小的影響。

凱恩斯主義者認(rèn)為財政政策的實(shí)施只會對利率產(chǎn)生很小的影響，對投資額的影響更小，所以，基本上不存在擠出效應(yīng)?？傂枨蟮臄U(kuò)大可能會通過加速器效應(yīng)使投資額增加。貨幣主義者認(rèn)為擴(kuò)張性的財政政策會使利率明顯上升，從而對私人投資產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，擠出效應(yīng)明顯存在。他們的觀點(diǎn)是，政府必須要減少財政預(yù)算赤字。從長期來看，假使貨幣流通速度是穩(wěn)定的話，政府的擴(kuò)張性財政政策會完全擠出私人投資。凱恩斯主義者與貨幣主義者由于在上述兩個問題上的分歧，導(dǎo)致兩者對財政政策實(shí)施的效應(yīng)預(yù)期發(fā)生很大的偏差。

三、我國財政政策有效性問題研究

上述凱恩斯主義者與貨幣主義者在財政政策上的諸多分歧是在市場經(jīng)濟(jì)條件的背景下產(chǎn)生的。我們不能照搬照套。我國積極的財政政策基礎(chǔ)是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)，也就是國民經(jīng)濟(jì)既有市場經(jīng)濟(jì)的成分又有計劃經(jīng)濟(jì)的影響。但實(shí)施積極的財政政策的原理是來自于凱恩斯主義。我們可以從凱恩斯主義者對財政政策的肯定性主張與貨幣主義者對財政政策的否定性意見中歸納出若干個主要問題結(jié)合我國的實(shí)際情況進(jìn)行討論，以使我們在制定財政政策中避免一些盲目性，增加其有效性。

對增加財政支出如何看？我國實(shí)行積極的財政政策的最主要的措施是擴(kuò)大國債的發(fā)行，增加基礎(chǔ)設(shè)施的投資。應(yīng)當(dāng)肯定，這種做法是行之有效的。通過基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加，帶動了相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)，從而進(jìn)一步帶動了消費(fèi)和投資。從投資項(xiàng)目看，主要利用的是國內(nèi)資源，因此，投資所產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)較大。為什么實(shí)行積極的財政政策沒有出現(xiàn)貨幣主義者所擔(dān)心的問題呢？

首先，擴(kuò)大總需求的財政政策沒有導(dǎo)致通貨膨脹。主要是兩方面的原因，一方面我國的生產(chǎn)能力確實(shí)有過剩現(xiàn)象，總需求的增加促進(jìn)了生產(chǎn)能力的利用；另一方面，我國還沒有實(shí)行浮動的匯率體制，再加上出口情況尚可，總需求的擴(kuò)大沒有使本國的貨幣貶值域者說本來是應(yīng)當(dāng)升值的），進(jìn)口品和進(jìn)口原材料價格沒有因之上升而引發(fā)成本推動型通貨膨脹。

其次，擴(kuò)張性的財政政策雖然使公共借款需求更高，但在增加財政支出的同時，既增加了貨幣的交易需求，也增加了貨幣供應(yīng)，沒有發(fā)生社會公眾的信任危機(jī)，利率也沒有提高到更高的水平（反而比以前降低了），擴(kuò)張性財政政策的效應(yīng)并沒有被抵消掉。

再次，擠出效應(yīng)很小，甚至沒有。事實(shí)證明，積極的財政政策的實(shí)施對利率幾乎沒有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，對投資額的影響更小，所以，基本上不存在擠出效應(yīng)?？傂枨蟮臄U(kuò)大可能會通過加速器效應(yīng)使投資額增加。

在我國現(xiàn)行條件下，財政支出的啟、體效應(yīng)是值得肯定的，需要研究的是結(jié)構(gòu)性效應(yīng)。增加公共投資的最大缺點(diǎn)就是缺乏資金有效利用的監(jiān)督，很容易引起浪費(fèi)。所以，一方面要改進(jìn)公共投資的管理和監(jiān)督機(jī)制，另一方面可以考慮縮小政府對公共設(shè)施的直接投資規(guī)模，把相當(dāng)一部分資金用于與私人投資合股，或者增加財政貼息和無息貸款，更多發(fā)揮私人投資的作用，同時也可以擴(kuò)大政府支出的乘數(shù)效應(yīng)。

對減稅如何看？減稅政策是市場經(jīng)濟(jì)國家在經(jīng)濟(jì)疲軟時期實(shí)行擴(kuò)張性財政政策的一個重要方面。但在我國，減稅對國民經(jīng)濟(jì)不會有什么刺激作用，主要理由有兩條：（1）個人所得稅無論從絕對規(guī)模或者相對規(guī)模來看對國民經(jīng)濟(jì)的影響都很小，不象西方國家個人所得稅要占全部財政收入的比重50％左右，減稅會對國民消費(fèi)產(chǎn)生重大影響。（2）從我國個人所得稅結(jié)構(gòu)來看，應(yīng)當(dāng)說繳納個人所得稅的人大多是中等收入以上的人群，他們的邊際消費(fèi)傾向要比低收入的人群來得低，換言之，征收個人所得稅不會對中等收入以上人群的生活產(chǎn)生明顯的影響。同樣，如果對這部分人群實(shí)行減稅，只會增加他們的可支配收入，從而增加他們的儲蓄，不會明顯增加他們的消費(fèi)。相反，如果對這部分人群增加個人所得稅，把這部分錢補(bǔ)貼給窮人則會增加國民經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)水平。

對企業(yè)的減稅，照例是能夠減少漏出，增加注入的。我國原來財政收入的主要來源是國有企業(yè)，由于國有企業(yè)效益不佳，上繳的財政收入大幅減少，大部分企業(yè)已到了無稅可繳，即無稅可減的地步，但一些經(jīng)濟(jì)效益較好的國有企業(yè)仍然承擔(dān)著上繳國家稅收的主要任務(wù)。減稅一方面會對國家預(yù)算產(chǎn)生重大的沖擊，缺乏可行性；另一方面，政府對這些企業(yè)開辟了別的籌資渠道，比如，國有企業(yè)上市籌資，銀行債轉(zhuǎn)股，繼續(xù)給予貸款支持等。從資金量上看，這些措施要比減稅大得多，有效得多。對非國有企業(yè)的稅收是否也可以減稅呢？當(dāng)然可以。但是要研究減稅的效應(yīng)。非國有企業(yè)的稅后利潤基本歸私人所有，減稅的結(jié)果會增加投資者個人錢包中的錢，而不會對投資者的當(dāng)前消費(fèi)行為產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。其直接效應(yīng)是增加儲蓄。那么對他們的投資行為是否會產(chǎn)生刺激作用呢？減稅必然會提高稅后的投資利潤率，對投資會起到刺激作用，但決定投資的因素很多，因?yàn)橥顿Y是在不確定性條件下作出的，投資者決定投資與否，主要是對將來的經(jīng)濟(jì)前景作出預(yù)期，而不是看眼前的稅收負(fù)擔(dān)。如果經(jīng)濟(jì)前景不明，他們不會貿(mào)然投資。同樣，對企業(yè)的減稅也不能作為一種權(quán)宜之計，即對付通貨緊縮的一種臨時措施。如果企業(yè)普遍認(rèn)為如此，則對企業(yè)的投資會產(chǎn)生更為不利的影響。

對自動穩(wěn)定器如何看？穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策很多是得益于財政的收支具有自動穩(wěn)定器的功能。財政收支的逆向調(diào)節(jié)功能會使乘數(shù)效應(yīng)減少，從而使經(jīng)濟(jì)波動的幅度減少。但是，主要的武器靠的是每年預(yù)算的稅收和財政支出的自行變化，而不是政府對經(jīng)濟(jì)形勢作出判斷后及時作出的對策。從我國歷年的財政預(yù)算安排來看，一般都是對財政收支的具體項(xiàng)目進(jìn)行安排和平衡，并沒有出于對國民經(jīng)濟(jì)速率的快慢作主動性的逆向調(diào)整。即使近兩年政府主動實(shí)施積極的財政政策，但在預(yù)算安排問題上也沒有作出過主動性的逆向調(diào)整。事實(shí)上，我國的財政預(yù)算是被動性的，也就是有多少收入安排多少支出；或者有多少支出必須組織多少收入，如果不夠，在盡可能壓縮的基礎(chǔ)上，政府再發(fā)行國債給予彌補(bǔ)。財政赤字的發(fā)生照例應(yīng)與國民經(jīng)濟(jì)蕭條時期相對應(yīng)，但我國從改革開放以來，幾乎年年發(fā)生財政赤字，許多年份是處于通貨膨脹時期。近幾年國民經(jīng)濟(jì)發(fā)生疲軟，政府盡管實(shí)行積極的財政政策，但是在預(yù)算安排上仍然采取審慎的原則，只是在國債上增加了發(fā)行額度，而沒有在財政赤字上故意擴(kuò)大規(guī)模。特別是在組織財政收入上，政府不僅沒有實(shí)行真正意義上的減稅，而是實(shí)行了增收的措施。這說明政府實(shí)行的財政政策既是積極的，又是審慎的。同時又說明財政政策的逆向調(diào)節(jié)作用也是靠自動穩(wěn)定器在發(fā)揮作用。從我國財政收支的兩方面看，財政支出的自動穩(wěn)定器的作用似乎要比財政收入明顯。因?yàn)樨斦С龅脑S多項(xiàng)目是必不可少的，是不能削減的（比如公務(wù)員的工資、行政事業(yè)單位的經(jīng)費(fèi)、國有企業(yè)的基本開支等），在經(jīng)濟(jì)疲軟時期也是要發(fā)生的，所以，對避免經(jīng)濟(jì)的過分蕭條具有十分重要的意義。

從財政收入看，表面上近幾年財政收入不僅沒有減少，反而增加，是否會對國民經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇產(chǎn)生遏制作用呢？我以為，這種遏制作用很小。根據(jù)經(jīng)典的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在國民經(jīng)濟(jì)蕭條時期，財政收入也會隨著國民收人的減少而減少，主動性的減稅會使漏出減少，注入增加。我國為什么在經(jīng)濟(jì)疲軟時期財政收入反而會增加呢？我認(rèn)為主要有兩個原因：（1）財政收入發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，本來財政收入的主要來源是國有企業(yè)，現(xiàn)在國有企業(yè)的效益普遍不好，其對國家的稅利貢獻(xiàn)急劇下降，這與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的道理是一致的，但是，我國又處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期，非國有經(jīng)濟(jì)（私營企業(yè)、外資企業(yè)和掛著集體企業(yè)牌子的私營企業(yè)）近幾年增長迅速，它們對國家的稅收貢獻(xiàn)卻有明顯增長；（2）政府加大了征收的力度，對本來應(yīng)當(dāng)征收的稅收征了上來，當(dāng)然征收依據(jù)的是稅法，增加的財政收入主要也來自有非國有企業(yè)，可見，近幾年財政收入的增加并不是政府的財政政策實(shí)施的結(jié)果，而是自動穩(wěn)定器在我國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時期的特殊表現(xiàn)。

對我國實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的微觀基礎(chǔ)如何看？宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施應(yīng)當(dāng)建立在市場經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)之上的。如果我國的市場經(jīng)濟(jì)體系已基本形成了，則宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效應(yīng)會更加明顯。

我國市場經(jīng)濟(jì)的的基本框架有待逐漸形成。本人以為，判斷市場經(jīng)濟(jì)的基本框架形成與否至少有以下幾個標(biāo)志：一是企業(yè)是否能按企業(yè)規(guī)則行事，比如是否有定價的自，也就是市場上的絕大部分商品的價格是由市場的供求關(guān)系決定的；是否有用工權(quán)，根據(jù)需要雇傭和解雇雇員。二是商品是否能在全國市場上自由流通，不受人為的限制和地方的保護(hù)及歧視。三是企業(yè)的形成與發(fā)展是否受到所有制的限制，特別是民營企業(yè)是否能夠根據(jù)市場競爭的原則可以自由進(jìn)人或退出。四是社會資本是否可以根據(jù)市場信號自由轉(zhuǎn)移。五是是否形成一套與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的行政、稅務(wù)制度與法規(guī)。根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)衡量，我國市場經(jīng)濟(jì)的形成尚有相當(dāng)長的一段路要走。由于如此，宏觀的總量調(diào)控，就會遇到許多的人為障礙，不能收到理想的效果。因?yàn)榭偭空{(diào)節(jié)的有效性的一個重要前提是，要有一個暢行無阻的傳導(dǎo)機(jī)制。比如，國家增加財政支出的目的是要通過乘數(shù)效應(yīng)帶動整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其前提就是要求企業(yè)對總需求的變化反應(yīng)十分敏感，這樣才會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，達(dá)到國民經(jīng)濟(jì)倍數(shù)增長。如果其中某一環(huán)節(jié)，對總需求的反應(yīng)并不敏感，就會使乘數(shù)效應(yīng)大打折扣。

篇6

通常財政政策分為兩種表現(xiàn)形式：一種為緊縮性財政政策，一種是擴(kuò)張性財政政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱現(xiàn)狀，通貨膨脹呈現(xiàn)上升趨勢時，則會采取緊縮性財政政策，伴隨著政府減少支出，或是增加稅收的措施。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條，失業(yè)明顯增加的趨勢出現(xiàn)時，為了社會穩(wěn)定，國家則會采取擴(kuò)張性財政政策。與緊縮性財政政策中政府的行為不同，在擴(kuò)張性財政政策中，政府為了保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，會采取增加財政支出或減少稅收等有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的措施。總之，無論是在緊縮性財政政策還是擴(kuò)張性財政政策，政府在其中進(jìn)行的宏觀調(diào)控最終是要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，盡最大可能減少經(jīng)濟(jì)波動，并減少對國家經(jīng)濟(jì)的損失。

二、財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的作用

現(xiàn)階段，我國采取財政政策對宏觀調(diào)控來說是非常有必要的。因?yàn)榫臀覈壳暗慕?jīng)濟(jì)形勢，財政政策的實(shí)施，可以使得經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在短期內(nèi)做出有利調(diào)整，同時可以最大程度的消除貨幣政策在其實(shí)施的過程中所帶來的負(fù)面影響，并拉動經(jīng)濟(jì)的增長。因此，財政政策的積極實(shí)施對刺激社會需求帶來積極影響，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長提供持久的動力支持。所以說，財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中起到了舉足輕重的作用。

三、財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的表現(xiàn)效果

首先從以下四個方面分析我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，包括就業(yè)情況，物價情況，經(jīng)濟(jì)增長以及收支平衡四個方面。首先，我國物價上漲帶來的壓力依然不是很樂觀。自08年5月份以來，居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）呈現(xiàn)逐月回落的趨勢，政府在防止大面積的通貨膨脹方面做出的很大努力，并取得了階段性成果，雖然如此，居民消費(fèi)價格指數(shù)依舊在高位運(yùn)行著，仍不能掉以輕心。其次，我國經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩。在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，我國部門出口型企業(yè)受到的影響最為嚴(yán)重，導(dǎo)致市場格局發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)利潤下降，因此這種經(jīng)濟(jì)回落狀態(tài)必須引起重視。第三，我國現(xiàn)階段的就業(yè)問題很不樂觀。在金融危機(jī)的影響下，我國很多中小型企業(yè)，特別是珠三角，長三角地區(qū)的中小型企業(yè)相繼關(guān)門，生存壓力增大，因此造成就業(yè)難的現(xiàn)象。最后，在金融危機(jī)的影響下，國際收支格局必然出現(xiàn)多級分化的現(xiàn)象。造成我國貿(mào)易順差持續(xù)回落。綜上我國經(jīng)濟(jì)形勢下，在我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，所采取的財政政策取得的效果有所不同。就拿我國經(jīng)濟(jì)蕭條時期和經(jīng)濟(jì)過熱時期來比較，財政政策所表現(xiàn)的效果是不同的。對經(jīng)濟(jì)形勢極為困難的情況下，積極財政政策會保持和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總需求的穩(wěn)定和一定程度的增長，可以有效防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，對保持社會的安定帶來積極影響。

四、就財政政策對宏觀調(diào)控的建議和措施

就我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢以及宏觀經(jīng)濟(jì)的理論策略，為保持經(jīng)濟(jì)能穩(wěn)定快速的發(fā)展，因此對我國進(jìn)行宏觀調(diào)控的最有效途徑是實(shí)行積極的財政政策，在財政收入快速增長而國家經(jīng)濟(jì)增長緩慢的情況下，政府有必要采取積極的措施來提高我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。首先，增加勞動人員的工資，提高工資收入，只要人們手中有錢不僅能緩解當(dāng)前物價上漲壓力，還能促進(jìn)人們的消費(fèi)，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)的增長。其次，進(jìn)一步完善社會保障措施，增加對低收入人群和地區(qū)的財政幫助，有利于社會的整體穩(wěn)定。第三，增加對基礎(chǔ)建設(shè)等的投資，包括對鐵路等的投入要增大，這是拉動內(nèi)需最為有效的途徑。第四，對農(nóng)業(yè)來說，加大補(bǔ)貼，促進(jìn)我國農(nóng)業(yè)的發(fā)展，提高我國最為廣泛的消費(fèi)群體的消費(fèi)能力，有利于經(jīng)濟(jì)的增長，社會的穩(wěn)定。最后，調(diào)高個體稅收起點(diǎn)，盡可能降低利息稅，施行大規(guī)模的減稅措施。通過以上的所有措施，我國經(jīng)濟(jì)會在最短時間實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定地增長。

五、結(jié)束語

篇7

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 財政政策 效果

如今，我國經(jīng)濟(jì)雖然快速發(fā)展，但在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中遇到了許多新的考驗(yàn)和問題，這其中既包括特大地震、旱澇災(zāi)害等自然災(zāi)害，也包括國際金融危機(jī)等經(jīng)濟(jì)災(zāi)害。雖然目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面對眾多不利因素，但在宏觀調(diào)控和國家政策的正確指引下，艱難地挺了過來，繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭。我們不難發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度明顯放緩。因此，面對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，以及對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究可以看出，我國經(jīng)濟(jì)政策必須盡快做出選擇，并進(jìn)行調(diào)整。

一、財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理論體現(xiàn)

要了解財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的表現(xiàn)，有必要對財政政策的相關(guān)概念進(jìn)行了解。所謂財政政策，就是政府針對我國目前的現(xiàn)狀所采取的一項(xiàng)政策措施，其主要目的是為提高就業(yè)的整體水平，減輕不利因素帶來的經(jīng)濟(jì)波動，防止通貨膨脹。通過對財政政策的定義可知，我們要深入理解其內(nèi)涵必須對其基本構(gòu)成有所了解。構(gòu)成財政的兩個主要部分分別是收入和支出，其中收入包括稅收和公債兩種收入方式，支出則主要包括轉(zhuǎn)移支出和政府的購買兩種支出方式。

其中財政收入中稅收收入是其最重要的一部分，是國家采取穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的一種重要手段。財政支出中的轉(zhuǎn)移支出與政府購買不同，不同之處在于轉(zhuǎn)移支出主要是政府施行社會貧困救濟(jì)，福利的一種支出方式。

二、財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的表現(xiàn)形式

通常財政政策分為兩種表現(xiàn)形式：一種為緊縮性財政政策，一種是擴(kuò)張性財政政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱現(xiàn)狀，通貨膨脹呈現(xiàn)上升趨勢時，則會采取緊縮性財政政策，伴隨著政府減少支出，或是增加稅收的措施。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條，失業(yè)明顯增加的趨勢出現(xiàn)時，為了社會穩(wěn)定，國家則會采取擴(kuò)張性財政政策。與緊縮性財政政策中政府的行為不同，在擴(kuò)張性財政政策中，政府為了保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，會采取增加財政支出或減少稅收等有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的措施?？傊瑹o論是在緊縮性財政政策還是擴(kuò)張性財政政策，政府在其中進(jìn)行的宏觀調(diào)控最終是要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，盡最大可能減少經(jīng)濟(jì)波動，并減少對國家經(jīng)濟(jì)的損失。

三、財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的作用

現(xiàn)階段，我國采取財政政策對宏觀調(diào)控來說是非常有必要的。因?yàn)榫臀覈壳暗慕?jīng)濟(jì)形勢，財政政策的實(shí)施，可以使得經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在短期內(nèi)做出有利調(diào)整，同時可以最大程度的消除貨幣政策在其實(shí)施的過程中所帶來的負(fù)面影響，并拉動經(jīng)濟(jì)的增長。因此，財政政策的積極實(shí)施對刺激社會需求帶來積極影響，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長提供持久的動力支持。所以說，財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中起到了舉足輕重的作用。

四、財政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的表現(xiàn)效果

首先從以下四個方面分析我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，包括就業(yè)情況，物價情況，經(jīng)濟(jì)增長以及收支平衡四個方面。首先，我國物價上漲帶來的壓力依然不是很樂觀。自08年5月份以來，居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）呈現(xiàn)逐月回落的趨勢，政府在防止大面積的通貨膨脹方面做出的很大努力，并取得了階段性成果，雖然如此，居民消費(fèi)價格指數(shù)依舊在高位運(yùn)行著，仍不能掉以輕心。其次，我國經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩。在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，我國部門出口型企業(yè)受到的影響最為嚴(yán)重，導(dǎo)致市場格局發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)利潤下降，因此這種經(jīng)濟(jì)回落狀態(tài)必須引起重視。第三，我國現(xiàn)階段的就業(yè)問題很不樂觀。在金融危機(jī)的影響下，我國很多中小型企業(yè)，特別是珠三角，長三角地區(qū)的中小型企業(yè)相繼關(guān)門，生存壓力增大，因此造成就業(yè)難的現(xiàn)象。最后，在金融危機(jī)的影響下，國際收支格局必然出現(xiàn)多級分化的現(xiàn)象。造成我國貿(mào)易順差持續(xù)回落。

綜上我國經(jīng)濟(jì)形勢下，在我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，所采取的財政政策取得的效果有所不同。就拿我國經(jīng)濟(jì)蕭條時期和經(jīng)濟(jì)過熱時期來比較，財政政策所表現(xiàn)的效果是不同的。對經(jīng)濟(jì)形勢極為困難的情況下，積極財政政策會保持和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總需求的穩(wěn)定和一定程度的增長，可以有效防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，對保持社會的安定帶來積極影響。

五、就財政政策對宏觀調(diào)控的建議和措施

就我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢以及宏觀經(jīng)濟(jì)的理論策略，為保持經(jīng)濟(jì)能穩(wěn)定快速的發(fā)展，因此對我國進(jìn)行宏觀調(diào)控的最有效途徑是實(shí)行積極的財政政策，在財政收入快速增長而國家經(jīng)濟(jì)增長緩慢的情況下，政府有必要采取積極的措施來提高我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

首先，增加勞動人員的工資，提高工資收入，只要人們手中有錢不僅能緩解當(dāng)前物價上漲壓力，還能促進(jìn)人們的消費(fèi)，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)的增長。

其次，進(jìn)一步完善社會保障措施，增加對低收入人群和地區(qū)的財政幫助，有利于社會的整體穩(wěn)定。

第三，增加對基礎(chǔ)建設(shè)等的投資，包括對鐵路等的投入要增大，這是拉動內(nèi)需最為有效的途徑。

第四，對農(nóng)業(yè)來說，加大補(bǔ)貼，促進(jìn)我國農(nóng)業(yè)的發(fā)展，提高我國最為廣泛的消費(fèi)群體的消費(fèi)能力，有利于經(jīng)濟(jì)的增長，社會的穩(wěn)定。

最后，調(diào)高個體稅收起點(diǎn)，盡可能降低利息稅，施行大規(guī)模的減稅措施。

通過以上的所有措施，我國經(jīng)濟(jì)會在最短時間實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定地增長。

六、結(jié)束語

綜上可以看出，財政政策對我國宏觀調(diào)控還是很有幫助的，認(rèn)清我國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，針對目前存在的種種問題，政府及時做出應(yīng)對措施，盡可能保持我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，盡量減少波動帶來的損失，使我國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定快速健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐恕勇.財政政策究竟在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著什么角色[J].經(jīng)濟(jì)視角：下，2013（9）

篇8

一、財政政策調(diào)節(jié)投資總量的作用過程

從理論上說，當(dāng)總需求不足時，一般采用擴(kuò)張性財政政策。財政政策的運(yùn)用可以從收入和支出入手，通過二者的共同作用有效地影響消費(fèi)、投資，擴(kuò)大總需求，以達(dá)到供求平衡?？梢?，財政政策對投資總量的調(diào)節(jié)是通過財政收入和支出兩方面來實(shí)現(xiàn)的。收入方面對投資總量的調(diào)節(jié)主要是減稅和稅收優(yōu)惠。通過減稅和稅收優(yōu)惠可以增加個人可支配收入和企業(yè)利潤，增強(qiáng)了他們的投資能力，擴(kuò)大其投資需求，從而增加投資總量。支出方面對投資總量的影響首先表現(xiàn)為財政自身的投資支出，這項(xiàng)支出規(guī)模占總投資比重的大小決定了對投資總量的影響程度；其次財政投資的帶動效應(yīng)，通過財政投資帶動其他投資主體的介入，進(jìn)而引起其他經(jīng)濟(jì)主體的投資擴(kuò)張來影響投資總量?？梢姡斦邔ν顿Y總量的作用過程如下：政投資支出增加財政支出帶動社會投資增加財政政策的運(yùn)用投資總量的擴(kuò)大減稅和稅收優(yōu)惠社會投資能力增強(qiáng)，投資增加當(dāng)然，確保財政政策能夠有效地影響投資總量需要滿足一系列的約束條件，一是啟用擴(kuò)張性財政政策進(jìn)行大規(guī)模的財政投資要有充裕的財力作保障且只能在短期內(nèi)使用，不能指望長期通過無節(jié)制發(fā)債、大規(guī)模減稅、擴(kuò)大赤字規(guī)模來保證國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。中國和國際經(jīng)驗(yàn)一再表明，持續(xù)較大規(guī)模的財政赤字是引發(fā)通貨膨脹和造成本幣幣值不穩(wěn)定的重要因素，我們應(yīng)從中吸取教訓(xùn)。二是在國家財力有限、財政投資不足的情況下，如果財政投資帶動社會投資效應(yīng)不明顯，財政政策對投資總量的影響效果必定大打折扣。當(dāng)今各國財政支出主要集中于公共品的供給，財政直接投資的份額在全社會總投資的比重不可能占據(jù)主導(dǎo)地位，財政的直接投資關(guān)鍵在于帶動社會投資，進(jìn)而擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。三是財政投資擴(kuò)張要避免對其他社會投資主體投資的“擠出效應(yīng)”。

二、積極財政政策在影響投資總量中存在的問題

從1998年下半年我國開始實(shí)施積極財政政策，其主要內(nèi)容是通過增發(fā)國債，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資來拉動經(jīng)濟(jì)增長，確保了近兩年經(jīng)濟(jì)增長速度不至于大幅下滑。但與此同時，財政投資擴(kuò)張對投資總量的影響也存在著一些問題，主要表現(xiàn)為：

1.受國家財力約束，財政投資支出在總投資的比重過低，對投資總量影響作用甚微。改革開放以來，財政困境日益加重，滿足了行政、科教等支出以后，直接用于建設(shè)的比重日益降低。近幾年來，財政基本建設(shè)支出在財政支出的比例一直在10％左右徘徊，基本建設(shè)支出占全社會固定資產(chǎn)投資的只接近％。1994年、1995年、1996年、1997年分別為3.7%、3.9%、3.9%、4.0%?。1998年實(shí)施的積極財政政策，增發(fā)的1000億元國債用于基礎(chǔ)設(shè)施投資也只占全社會固定資產(chǎn)投資額的3.5％?？梢?，財政基本建設(shè)支出占全社會固定資產(chǎn)投資很低，即使在短期內(nèi)可以通過增發(fā)國債、增收節(jié)支，增加一部分基建投資，但對投資總量的影響不會很大。

2.財政投資擴(kuò)張未能有效調(diào)動非國有投資的積極性。1998年增發(fā)1000億元國債增加基礎(chǔ)設(shè)施投資，本不想財政包打天下，而是以此帶動其他投資主體的介入，通過其他投資主體的擴(kuò)張最終拉動經(jīng)濟(jì)增長。令人遺憾的是，財政投資擴(kuò)張只帶動了國有部門投資大幅增長，民間投資未作相應(yīng)跟進(jìn)。1998年國有經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資增長率為19.6％,而城鄉(xiāng)居民個人投資僅為6.1%,集體經(jīng)濟(jì)下降了3.5%?。從過去幾年的狀況看，在經(jīng)濟(jì)處于低谷時，國家啟動經(jīng)濟(jì)，國有投資率先增長，非國有投資隨后跟進(jìn)，二者共同的投資擴(kuò)張帶動了經(jīng)濟(jì)的高速增長。比如1989年、1989年經(jīng)濟(jì)增長率分別為4.1％、3.8％，經(jīng)濟(jì)的低速增長迫使國家1991年下半年重新啟動經(jīng)濟(jì)，國有投資率先增長，非國有投資隨后跟進(jìn)，1991年國有和非國有投資分別為14.8％、13.4％，1992年分別為32.8%、21.9%，1993年分別為17.5%、72.8%?。可見國有投資起著經(jīng)濟(jì)啟動的先導(dǎo)作用，隨后非國有投資大規(guī)模擴(kuò)張，二者共同的合力作用推動那時的經(jīng)濟(jì)高速增長。反觀1998年國家擴(kuò)大財政投資啟動經(jīng)濟(jì)時，只帶動國有投資大幅增長，非國有投資沒有明顯跟進(jìn)，在當(dāng)前非國有投資占近“半壁江山”的格局中，單靠國有投資投資的增加來拉動經(jīng)濟(jì)的快速增長是不現(xiàn)實(shí)的，也正說明了財政投資率先擴(kuò)張未能有效地帶動社會投資，從而對投資總量的影響作用有限。

3.乘數(shù)效應(yīng)遞減導(dǎo)致利用投資擴(kuò)張刺激經(jīng)濟(jì)的作用不明顯。乘數(shù)效應(yīng)說明了

投資增加刺激國民經(jīng)濟(jì)增長的作用。當(dāng)投資增加時，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，國民收入增量大

于投資增量，投資刺激經(jīng)濟(jì)增長的倍數(shù)等于投資乘數(shù)；在投資減少時，經(jīng)濟(jì)收縮，國民收入減少量大于投資的減少量，投資減少導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收縮的倍數(shù)也等于乘數(shù)。具體表達(dá)式為：K＝1/（1-MPC）=1/MPS

式中K表示乘數(shù)，MPC表示邊際消費(fèi)傾向，MPS表示邊際儲蓄傾向。乘數(shù)公式表明，投資乘數(shù)的大小與邊際消費(fèi)傾向或邊際儲蓄傾向有關(guān)。

從表1可以看出，90年代以來，投資乘數(shù)一直很低，最高的1996年也僅為1.70。也就是說，通過擴(kuò)張性財政政策增加1000億元投資，最高只能形成1700億元需求,說明投資刺激經(jīng)濟(jì)增長的作用在一定程度上受到限制。因此，1998年積極財政政策依靠擴(kuò)大投資來拉動經(jīng)濟(jì)增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)答不到人們原來樂觀的設(shè)想。

表190年代以來我國投資乘數(shù)的

單位：億元

年份19911992199319941995199619971998

GDP21617.826638.134634.446759.458478.168593.874772.079553.0

GDP增量8245.75020.37996.312125.011718.710115.76278.24781.0

城鄉(xiāng)居民消費(fèi)品總額9704.812462.116364.720620.024774.127198.929152.9

城鄉(xiāng)居民消費(fèi)額增量1459.12757.33902.64255.34154.12424.81954.0

邊際消費(fèi)傾向0.290.340.320.360.410.380.40

投資乘數(shù)1.411.521.471.561.701.611.67

資料來源：根據(jù)《中國統(tǒng)計摘要》（1999）有關(guān)資料計算。

4.公共投資對私人投資的擠出影響不可忽視。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“擠出效應(yīng)”，如果政府靠借款支付公共投資，就會推動金融市場利率上升，通過發(fā)行債券形式籌集資金也會造成債券價格下跌，從而引起利率上升，進(jìn)而使私人融資成本上升，導(dǎo)致私人投資萎縮。這樣，公共投資擴(kuò)張結(jié)果卻引起整個社會投資支出的縮減。目前，我國公共投資擴(kuò)張排擠私人投資的現(xiàn)象主要表現(xiàn)為：一方面政府龐大的投資計劃需要銀行信貸的支持，在銀行資金有限、風(fēng)險約束增強(qiáng)的情況下，銀行“惜貸”勢必壓縮其他企業(yè)或私人投資信貸，部分企業(yè)或私人只能尋求較高利息的資金來源，從而增加資本成本，降低盈利能力和再投資能力，還有相當(dāng)部分企業(yè)則由于項(xiàng)目收益水平較低既無緣在銀行內(nèi)也不可能在銀行外獲得融資；另一方面還表現(xiàn)在政府部門及其下屬機(jī)構(gòu)把某一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域作為本單位的勢力范圍和領(lǐng)地，通過行政手段限制其他投資主體的進(jìn)入，即使進(jìn)入也對其業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格的限制。這種行政性壟斷排擠了其他投資者的投資介入，減少了其他投資者的投資。同時，非國有經(jīng)濟(jì)原來準(zhǔn)備對某一項(xiàng)目進(jìn)行投資，后來因國家投資同樣的項(xiàng)目，非國有經(jīng)濟(jì)的投資被“擠出”，這在中央加大公共交通建設(shè)和基礎(chǔ)投資之后，地方項(xiàng)目準(zhǔn)備不足，但又不愿意放棄中央的無償投資，便把原來與外資和私人投資合作的項(xiàng)目改為中央投資項(xiàng)目。這時，財政投資只是取代了原有的非國有投資，形成“擠

出效應(yīng)”。近一年多來，中央銀行存款準(zhǔn)備金率下降、貨幣供應(yīng)量一直增加，銀行的貸款能力應(yīng)該說大副增強(qiáng)，但企業(yè)實(shí)際投資并未同步前進(jìn)，從中可以看出財政投資“擠出”了私人投資。

三、我國實(shí)施的財政政策對投資總量作用有限的因素分析

1.財力不足、財政風(fēng)險加劇制約了財政投資的全面擴(kuò)張。我國在改革開放以前，財政收入占國民收入的比例較高，財政分配是國民收入分配的主渠道和投資的主要來源。如今情況發(fā)生了相當(dāng)大的變化，財政收入占GDP的比重僅為11％左右，無論與發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家相比都明顯偏低，在安排了“吃飯”之后，能夠用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)的投資極其有限。在目前“兩個比重”仍沒有改觀的背景下，無論是通過減稅還是增發(fā)國債都面臨著國家財政承受能力的制約。其一是擴(kuò)大國債規(guī)模進(jìn)行財政投資面臨著當(dāng)前財政債務(wù)依存率和國債償債率都偏高即國家財政的債務(wù)承擔(dān)能力不足的影響。國債的財政承受能力主要通過債務(wù)依存度和國債償債率來反映。由于在中國國債的發(fā)行和償還有中央政府承擔(dān)，所以，中央財政債務(wù)依存度更能準(zhǔn)確地反映國家財政的承受能力。從我國中央財政債務(wù)依存度來看，自1994年以來均超過50％，1997年高達(dá)57.77％，這意味著中央財政支出的一半以上是靠舉債來維持的。同時，國債償債率也相當(dāng)高，1997年財政債務(wù)的還本付息的支出高達(dá)1959億元，國債償債率達(dá)23.3％?，換句話說，當(dāng)年財政收入近1/4要用來償債。由于國債與稅收在性質(zhì)上有根本的不同,即國債的有償性,到期必須償還,因此目前過量增加國債的發(fā)行規(guī)模會加大財政運(yùn)行風(fēng)險。

2.全面減稅的空間有限。減稅是世界各國通行的刺激投資需求、拉動經(jīng)濟(jì)增長的一項(xiàng)重要政策措施。從宏觀稅負(fù)國際間比較看，目前發(fā)達(dá)國家稅收收入占GDP的比重基本上都在30％以上，有的高達(dá)50％。發(fā)展中國家一般也在20％－25％之間。相對寬裕的稅收收入為其實(shí)施減稅政策提供了財力支撐。改革開放以來,我國財政基本上走的是一條減稅讓利的路子,“兩個比重”不斷下降。近年來,工商稅收收入占GDP的比重僅維持在11%左右，無論與發(fā)達(dá)國家還是與發(fā)展中國家相比，都明顯偏低。在這種情況下，對于我們這樣正在向工業(yè)化國家邁進(jìn)、亟需資金積累的發(fā)展中國家來說采取減稅來刺激經(jīng)濟(jì)投資需求、拉動經(jīng)濟(jì)增長是不現(xiàn)實(shí)的。

3.去年稅收增收1000億對企業(yè)增加投資的抑制作用不能忽視。通常來說，在其他條件不變時，增稅是實(shí)行財政緊縮的重要措施之一，因而經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，即使不能減稅，至少也不應(yīng)增稅，從這個意義上說，1998年稅收收入增加1000億是與當(dāng)前背景下實(shí)施積極財政政策意向背離的。雖然這些年來我國稅收負(fù)擔(dān)不是重而是輕的實(shí)證分析不時見諸報端，就現(xiàn)行稅制規(guī)定的稅負(fù)的確不重，但如果把各種稅外收費(fèi)納入總體稅負(fù)的計算范圍，我國目前的總體稅負(fù)約占25％（楊斌，1998年），這個比例與中等稅負(fù)國家的基本水平持平，以致于企業(yè)負(fù)擔(dān)過重的呼聲不絕于耳。況且稅收增收1000億主要來自于效益較好的企業(yè)，在當(dāng)前物

連續(xù)下跌、經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)期看淡的情況下，這對效益好的企業(yè)無疑增加了額外負(fù)擔(dān)。過重的企業(yè)負(fù)擔(dān)意味著企業(yè)需求的萎縮，降低了企業(yè)的投資意愿，尤其對硬預(yù)算約束的非國有企業(yè)更是如此。

4.“不安全預(yù)期”增強(qiáng)了居民的儲蓄傾向，造成了投資乘數(shù)的下降，弱化了政府投資的作用。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展，各種投資主體在投資方面的責(zé)任意識明顯增強(qiáng)，投資需求有原來的政府?dāng)U張機(jī)制逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌稣{(diào)節(jié)機(jī)制，由于目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢較為嚴(yán)峻，因此除政府外的其他投資主體的投資意愿均減弱，從而導(dǎo)致投資乘數(shù)下降。更為重要的是政府機(jī)構(gòu)改革的逐步推進(jìn)、人員分流和國有企業(yè)改革下崗人員的增加，迅速改變了廣大消費(fèi)者的收入預(yù)期；而住房、醫(yī)療、教育等體制改革又大大改變了廣大消費(fèi)者的支出預(yù)期。因此，未來收入和支出的不確定性的增強(qiáng)，形成了當(dāng)前的“不安全預(yù)期”，造成居民儲蓄傾向增強(qiáng)和消費(fèi)預(yù)期降低，引起投資乘數(shù)偏低，政府投資擴(kuò)張效應(yīng)難以充分顯現(xiàn)。

5.政府投資于產(chǎn)業(yè)鏈條較短的基礎(chǔ)設(shè)施，引導(dǎo)社會投資的效果不明顯。政府投資支出的增加，不僅會因投資拉動收入增長和消費(fèi)增長而形成乘數(shù)效應(yīng)，還有可能因投資于某一產(chǎn)業(yè)而引起關(guān)聯(lián)投資，即投資的波及效應(yīng)。投資的波及效應(yīng)大小取決于產(chǎn)業(yè)鏈的長短。投資于產(chǎn)業(yè)鏈長的項(xiàng)目，雖然形成有效供給的時間跨度大，但在一定時序內(nèi)，由投資波及效應(yīng)所激發(fā)的投資需求乘數(shù)也相應(yīng)較大，對于國民經(jīng)濟(jì)增長也相應(yīng)較大。而投資于產(chǎn)業(yè)鏈條短的項(xiàng)目，則波及效應(yīng)相對較小，就不可能激發(fā)更大的投資乘數(shù)。1998年和1999年實(shí)行擴(kuò)張性財政政策的投資，主要用于水利工程設(shè)施、糧食倉庫建設(shè)、公路交通等基礎(chǔ)設(shè)施。這些投資的產(chǎn)業(yè)鏈條短、關(guān)聯(lián)度小，所需要的投資品主要是鋼材、木材、水泥，投入使用需要的相關(guān)零部件、配套件極其有限，只帶動了相關(guān)部門和行業(yè)的投資。因此，它就不可能引起像前幾年在發(fā)展輕紡工業(yè)、家電工業(yè)、汽車摩托車工業(yè)時所出現(xiàn)的波及效應(yīng)。

四、當(dāng)前我國的財政政策選擇

為了充分發(fā)揮財政政策對投資總量的積極調(diào)節(jié)作用，緩解當(dāng)前有效需求不足的狀況，同時確保國民經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)增長，建議當(dāng)前財政政策實(shí)施主要采取以下措施：

1.財政支出政策的選擇應(yīng)遵循支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級為原則，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大需求的同時，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)。我們知道，總量和結(jié)構(gòu)問題是經(jīng)濟(jì)生活中兩個最基本的方面，經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)為總量問題，但經(jīng)濟(jì)增長必須建立在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理和協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，否則，增長就失去了堅實(shí)的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)的大起大落難以避免，我國幾十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐也充分印證了這一點(diǎn)。當(dāng)前的總需求不足、經(jīng)濟(jì)增長乏力，不簡單地表現(xiàn)為總量問題，更為重要的是我國多年來盲目投資、重復(fù)建設(shè)，引起的供給不能有效地滿足需求的結(jié)果。因此，財政投資的擴(kuò)張如果不遵循優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的原則，很可能把本已不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)復(fù)制并放大出來，反而加劇經(jīng)濟(jì)生活中的深層次矛盾。財政投資最能體現(xiàn)國家意志，它不僅可以直接集中社會資金進(jìn)行重點(diǎn)配置來解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，而且能間接起到示范作用。1998年下半年開始實(shí)施的積極財政政策不是簡單地緩解需求不足的制約，國家更注重了結(jié)構(gòu)優(yōu)化這一原則，加大了對農(nóng)業(yè)、能源、交通、水利設(shè)施等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的投入，這對緩解我國多年來的基礎(chǔ)設(shè)施“瓶頸”大有裨益。同時國家還應(yīng)加大技術(shù)改造和高新技術(shù)企業(yè)、先進(jìn)技術(shù)企業(yè)投入，增加產(chǎn)品的技術(shù)含量，促進(jìn)產(chǎn)品的升級換代，提高產(chǎn)品的國際競爭力。

2.加快費(fèi)改稅步伐，增強(qiáng)國家財力，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，發(fā)揮企業(yè)的投資潛力。我國預(yù)算內(nèi)財政收入占GDP的比重較低和企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)并不輕并存局面的出現(xiàn)，其中主要原因是當(dāng)前政府收支不規(guī)范、稅外收費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重。因此，加快費(fèi)改稅步伐，將某些行政性收費(fèi)和基金納入規(guī)范的稅收軌道，堅決取締一些不合理的收費(fèi)。這樣既可以保證我國國家財政收入有所提高，強(qiáng)化財政投資的財力保障，另一方面又可減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)企業(yè)的投資能力。

3.在全面減稅不具備的情況下，可以嘗試結(jié)構(gòu)性減稅和稅制的完善來刺激企業(yè)的直接投資。雖說我國現(xiàn)階段大規(guī)模減稅既不可能，又不現(xiàn)實(shí)，但是，我們可以采取有選擇的局部性減稅措施?；砻庵行∑髽I(yè)的舊欠稅款，采取加速折舊、投資抵免、給高新企業(yè)減稅的方式，以刺激企業(yè)直接投資，刺激經(jīng)濟(jì)增長。我們可以在有條件的地方逐步實(shí)現(xiàn)增值稅的轉(zhuǎn)型，完善我國增值稅制度；降低或取消固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，確保稅制不應(yīng)成為企業(yè)投資的障礙。

篇9

關(guān)鍵詞：財政政策；財政收入；擴(kuò)張性

1997年下半年，始發(fā)于泰國的東南亞金融危機(jī)，給全球經(jīng)濟(jì)帶來了巨大沖擊，全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長明顯減慢，中國經(jīng)濟(jì)也受到了嚴(yán)重影響。在當(dāng)時嚴(yán)峻而復(fù)雜的國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中國政府審時度勢，果斷地調(diào)整了宏觀調(diào)控策略，實(shí)行了積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策。

一、對我國積極財政政策理念長期化的隱憂

由于我國目前的市場態(tài)勢，總體上已由“經(jīng)濟(jì)短缺”過渡到“經(jīng)濟(jì)過?！?，“經(jīng)濟(jì)過?！庇锌赡艹蔀槲覈窈蠼?jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一種“常態(tài)”。對此問題的關(guān)注，實(shí)際上反映了大家對我國近幾年大規(guī)模財政赤字及政府償債能力的擔(dān)憂。

首先，“擴(kuò)張性”財政政策（即積極的財政政策）的實(shí)施，從短期看，的確能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，這一點(diǎn)是沒有任何疑義的。但是，不管哪個國家，“擴(kuò)張性”財政政策的實(shí)施，最終都要受到國家財政能力的制約，沒有足夠的財力做后盾，長期的“擴(kuò)張性”財政政策是難以支撐的。雖然從1999年我國的國債負(fù)擔(dān)率和居民應(yīng)債能力兩個指標(biāo)來看，我國的國債余額占gdp的比重為12．93％（國際公認(rèn)的安全警戒線為60％左右），國債余額占居民儲蓄余額的比重為17．60％（國際公認(rèn)的警戒線為30％左右），說明我國國債的發(fā)行仍有較大的余地；但從國債償還率指標(biāo)來看，我國1999年國債還本付息額占當(dāng)年財政收入的比重達(dá)16．8％（國際公認(rèn)的安全警戒線為10％左右），已大大超過了國際公認(rèn)的安全警戒線。再從債務(wù)依存度看，這一指標(biāo)逐年增加，居高不下，全國債務(wù)依存度1999年達(dá)30．6％（國際公認(rèn)的安全警戒線為20％左右），而中央債務(wù)依存度更是高達(dá)98％（國際公認(rèn)的安全警戒線為30％左右），都遠(yuǎn)遠(yuǎn)地高于國際公認(rèn)的控制標(biāo)準(zhǔn)。1998年以來，整個國家財政有1／4的支出、中央財政有1／2的支出依靠發(fā)行國債來維持，這充分顯示出我國財政的脆弱性，必將對我國未來的財政安全構(gòu)成巨大的潛在風(fēng)險。盡管我國目前的國債負(fù)擔(dān)率和居民應(yīng)債能力兩個指標(biāo)距國際警戒線較遠(yuǎn)，但實(shí)際上我國的財政債務(wù)與成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家的財政債務(wù)并沒有現(xiàn)實(shí)可比性。因?yàn)槲鞣降呢斦鶆?wù)一般都等于公共部門債務(wù)，而我國的財政債務(wù)一般小于公共部門的債務(wù)。造成這種差別的原因，主要來自于以下三個項(xiàng)目：一是準(zhǔn)國債項(xiàng)目；二是國有銀行體系不良資產(chǎn)中的潛在損失；三是隱性養(yǎng)老金債務(wù)。顯然，如果只單純計算國家的財政債務(wù)，而不把以上三個項(xiàng)目考慮在內(nèi)，就自然會低估政府債務(wù)規(guī)模；反之，如果把以上三個項(xiàng)目計算在內(nèi)，則公共部門的債務(wù)規(guī)模就會大大增大。在我國，由于社會性質(zhì)決定了政府財政是所有公共部門債務(wù)的實(shí)際最后承擔(dān)者，所以，我國的公共部門的債務(wù)規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于財政債務(wù)規(guī)模。據(jù)有的學(xué)者估算，1999年我國公共部門的實(shí)際債務(wù)已超過當(dāng)年gdp的50％，已接近甚至超過了國際公認(rèn)的警戒線。

其次，“擴(kuò)張性”財政政策實(shí)施的結(jié)果，即加大財政赤字。財政赤字不僅僅是個經(jīng)濟(jì)問題，也是一個政治問題。從理論上講，只要經(jīng)濟(jì)不斷增長，人民生活水平不斷提高，公眾保持良好的信心，一定的財政赤字規(guī)模（由此導(dǎo)致的國債規(guī)模）就是可以承受的，也不會導(dǎo)致什么財政風(fēng)險，即隨著赤字與債務(wù)的繼續(xù)增加，到未來的某一天，政府既無法用財政結(jié)余來彌補(bǔ)赤字，又不能通過借新債來換舊債和彌補(bǔ)赤字，且又得不到國際上的有力援助。那么，政府只有兩個選擇：一是多印發(fā)鈔票；二是宣布廢除舊的債務(wù)。前者意味著惡性通貨膨脹，后者意味著國家信用的破產(chǎn)，這兩者都意味著經(jīng)濟(jì)或政權(quán)的崩潰。本人認(rèn)為，由于積極財政政策的實(shí)施，本來是在蕭條時期應(yīng)該暴露出來的問題，如經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，地區(qū)發(fā)展不平衡問題，收入差距問題，銀行的不良資產(chǎn)問題等，在財政赤字對經(jīng)濟(jì)增長的刺激下，被暫時地掩蓋起來，一旦財政赤字政策對經(jīng)濟(jì)增長的刺激作用減弱，這些問題就又會重新暴露出來，對經(jīng)濟(jì)增長形成障礙，應(yīng)引起足夠重視。

再次，政府債務(wù)籌資，也需要支付成本。就政府債務(wù)而言，其成本就是債務(wù)利息。一般來講，債務(wù)籌資成本是與政府的信譽(yù)成反比。但是，即使信譽(yù)再高的政府也不能做到一味地以低利率在國內(nèi)外無限量地借款。在一般情況下，債臺高筑的政府信譽(yù)級別與其債務(wù)規(guī)模成反方向變動，而政府的債務(wù)風(fēng)險卻又隨債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大、信譽(yù)級別的下降而增加，如俄羅斯財政與金融危機(jī)爆發(fā)的原因就在于此。 

最后，“擴(kuò)張性”財政政策的實(shí)施，最終要靠政府機(jī)構(gòu)來運(yùn)作，并與行政行為結(jié)合在一起，這在執(zhí)行過程中必然要帶有濃重的行政色彩，容易導(dǎo)致計劃經(jīng)濟(jì)體制的復(fù)歸，弱化市場機(jī)制配置資源的基礎(chǔ)作用和效率。由于我國目前的產(chǎn)權(quán)改革一直沒有真正到位，沒有建立起真正有效的法人財產(chǎn)主體，所以，在“擴(kuò)張性”財政政策實(shí)施的過程中，投資決策失誤、效率低、效益差的局面不可能得到根本性改變。加上缺乏有效的監(jiān)督與約束機(jī)制，公共投資被貪污、被侵占、被挪用和大量流失現(xiàn)象也不可能得到根本性的扭轉(zhuǎn)，這都必然會嚴(yán)重影響到財政支出的實(shí)際效果。

二、改進(jìn)積極財政政策的幾點(diǎn)思考

目前，處于轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟(jì)，總量矛盾與結(jié)構(gòu)矛盾是相互交織、相伴而生的，采取簡單的總量擴(kuò)張政策是難以解決有效需求不足問題的。日本在上世紀(jì)80年代后期開始，采取擴(kuò)張的財政政策和貨幣政策，但經(jīng)濟(jì)卻始終啟而不發(fā)，關(guān)鍵在于日本未能將結(jié)構(gòu)調(diào)整政策有效地結(jié)合于總量擴(kuò)張政策之中，未能形成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。因此，目前情況下，我們不能一味地依賴擴(kuò)大財政赤字與大規(guī)模發(fā)行國債來刺激經(jīng)濟(jì)增長，財政支出的增加，必須建立在財政收入可靠增長的基礎(chǔ)之上，同時注意解決如下幾個方面的問題：

第一，積極財政政策的完善應(yīng)該從轉(zhuǎn)變政府投資方式入手。積極財政政策的重點(diǎn)，應(yīng)該從財政投資這種直接手段轉(zhuǎn)向利用財政投融資、財政貼息等間接手段，使政府投資成為杠桿，有效地帶動社會投資。具體包括：（1）改變財政投融資方式，逐步建立起適合中國國情的財政投融資制度，以便從制度上解決財政投資需求與投資供給之間的矛盾。（2）采取多種手段吸納社會資金。運(yùn)用財政貼息、財政參股、財政擔(dān)保等手段吸納社會資金，尤其是民營企業(yè)參與社會基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)等領(lǐng)域，從而產(chǎn)生“四兩撥千斤”的功效。值得進(jìn)一步指出的是，民間投資的增長對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。近幾年來，在積極財政政策的帶動下，全社會固定資產(chǎn)投資增幅較快，但如果民間投資增長緩慢，則會影響市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。因此，除了實(shí)施積極財政政策之外，還應(yīng)全面落實(shí)引導(dǎo)擴(kuò)大民間投資的政策，如落實(shí)準(zhǔn)入政策、降低準(zhǔn)入門檻，在稅收上切實(shí)實(shí)行國民待遇，防止稅負(fù)不公、雙重征稅等歧視性措施。要加強(qiáng)金融支持，拓寬中小企業(yè)的直接和間接融資渠道，加強(qiáng)法律保障和服務(wù)機(jī)構(gòu)。

第二，運(yùn)用公共支出政策，刺激國內(nèi)需求增長。根據(jù)我國目前實(shí)際情況，充分利用有利條件，適當(dāng)多增加一些公共支出，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境治理等投資風(fēng)險小、既有經(jīng)濟(jì)效益又有社會效益的項(xiàng)目。這樣做，不僅可以改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境條件，在一定程度上消除長期以來制約經(jīng)濟(jì)增長的不利因素，而且也有助于創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會，緩解就業(yè)壓力，增加城鄉(xiāng)居民消費(fèi)。

篇10

關(guān)鍵詞:積極財政政策 漸進(jìn)轉(zhuǎn)換 方向

一、積極財政政策實(shí)施的背景、內(nèi)容和效果分析

1.積極財政政策實(shí)施的背景。1998年開始國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了很大變化,具體表現(xiàn)在:首先,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)由短缺轉(zhuǎn)變?yōu)橛行枨蟛蛔?。一直?0世紀(jì)90年代中期,我國經(jīng)濟(jì)從總體上講基本上是供不應(yīng)求的局面,宏觀調(diào)控的基本任務(wù)就是壓縮總需求,增加總供給,防止出現(xiàn)通貨膨脹。但是隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,以市場為取向的改革的深入,尤其是國民經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”以后的1997———1998年,市場出現(xiàn)了供大于求的局面,國內(nèi)需求不旺,企業(yè)產(chǎn)品庫存總量不斷增加,1998年已達(dá)4萬億元,約相當(dāng)于GDP的40%以上。買方市場的形成,意味著需求已成為影響和制約經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。其次,亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致出口需求不足。1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響在1998年逐漸顯現(xiàn),1998年上半年外貿(mào)的出口額為869.8億美元,同比增長7.6%,與1997年同期的26.2%的增長速度相比,增幅明顯放慢,并于1998年5月出現(xiàn)負(fù)增長,這種形勢客觀上為實(shí)施積極的財政政策創(chuàng)造了條件。再有,貨幣政策效果不佳。在中國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”過程中,盡管國家采取了一系列放松銀根、刺激需求的貨幣政策,中央銀行先后多次降低存、貸款利率,并取消國有商業(yè)銀行的貸款限額控制,降低準(zhǔn)備金率,頒布積極實(shí)行貸款支持的指導(dǎo)意見等等,以擴(kuò)大企業(yè)貸款需求刺激投資。但從實(shí)際效果來看,以調(diào)整貨幣政策來拉動需求,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的目的并未完全實(shí)現(xiàn)。

2.積極財政政策實(shí)施的主要內(nèi)容。一是發(fā)行長期建設(shè)國債,擴(kuò)大投資需求;二是調(diào)整收入分配政策,培育和擴(kuò)大消費(fèi)需求;三是調(diào)整稅收政策和財政支出結(jié)構(gòu),鼓勵和擴(kuò)大投資、消費(fèi)與出口。這對于擴(kuò)大內(nèi)需、推動地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展,發(fā)揮了重要作用。

3.積極財政政策實(shí)施效果分析。(1)GDP穩(wěn)定增長,國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪快速增長期。據(jù)統(tǒng)計,1998至2003年各年的GDP增長率分別為7.8%、7.1%、8.0%、7.3%、8.0%和9.1%.無論是與世界平均水平相比,還是與世界其他國家相比,我國的經(jīng)濟(jì)增長速度都是比較高的。尤其是進(jìn)入2003年,我國的經(jīng)濟(jì)增長又進(jìn)入了又一輪快速增長期。大部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增勢強(qiáng)勁,初步實(shí)現(xiàn)了速度與結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效益相統(tǒng)一的發(fā)展勢頭,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步提高。(2)投資規(guī)模逐年擴(kuò)大,民間投資成長成為主要增長動力。1998年到2003年,我國全社會固定資產(chǎn)投資規(guī)模不僅總量上逐年增加,增長率也在1999年探底后穩(wěn)步攀升,2003年實(shí)現(xiàn)了26.7%的高位增長。如果對全社會固定資產(chǎn)的構(gòu)成進(jìn)行分析,會發(fā)現(xiàn)集體經(jīng)濟(jì)和城鄉(xiāng)居民個人投資保持著快速的增長,已成為我國投資規(guī)模擴(kuò)大的主要動力,通過國債投資啟動民間投資來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的已實(shí)現(xiàn)。(3)居民收入水平持續(xù)上升,購買能力穩(wěn)步提高。自1998年實(shí)施積極的財政政策,尤其是2000年后,城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民的收入水平都有明顯的上升。尤其是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增長率自2001年開始就和GDP的增長速度不相上下。其中,農(nóng)村居民人均純收入一直穩(wěn)步提高。由于居民收入水平大幅提高,我國社會消費(fèi)品零售總額也逐年上升,2000年后一直保持9%左右的增長率。

二、調(diào)整與轉(zhuǎn)換積極財政政策的必要性

積極的財政政策的實(shí)施是根據(jù)當(dāng)時特定的經(jīng)濟(jì)形勢來決定的,在經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)變化之后,就應(yīng)當(dāng)適時調(diào)整和轉(zhuǎn)換。一是經(jīng)濟(jì)資源的有限性決定了財政擴(kuò)張只能是短期政策;二是中央政府債務(wù)負(fù)擔(dān)過重將最終導(dǎo)致財政政策失效;三是政府投資的擠出效應(yīng)會影響經(jīng)濟(jì)效率;四是財政政策的時滯與擴(kuò)張的貨幣政策相結(jié)合可能引發(fā)“滯脹”;五是規(guī)模巨大的國債負(fù)擔(dān)將有可能引起未來的債務(wù)償付危機(jī)。因此,調(diào)整與轉(zhuǎn)換積極財政政策是完全必要的。

三、積極財政政策的漸進(jìn)轉(zhuǎn)換方向

為了減輕財政政策負(fù)面影響,充分發(fā)揮財政政策的拉動效應(yīng),我國應(yīng)該對財政政策方式進(jìn)行調(diào)整,主要從以下方向入手:

1.財政政策由擴(kuò)張性轉(zhuǎn)向中性。積極財政政策在抑制通貨緊縮、擴(kuò)大內(nèi)需、控制供需平衡、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面取得了明顯成效,但同時也伴隨著一些負(fù)面效應(yīng),尤其是不斷攀升的財政赤字,引起社會各界對積極財政政策是否應(yīng)該“淡出”提出質(zhì)疑。就目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言,積極財政政策還不容“淡出”,然而,由擴(kuò)張性的財政政策向中性甚至緊縮性財政政策的轉(zhuǎn)型卻是可能的也是必要的。考慮到經(jīng)濟(jì)增長每年大約有1.8個百分點(diǎn)來源于積極財政政策的支撐,再加上國債部分前期投資項(xiàng)目尚未完工,也還需要后續(xù)資金加以確保,因而積極財政政策由擴(kuò)張向中性的轉(zhuǎn)化應(yīng)該有一個過程,是在保持長期建設(shè)國債一定規(guī)模的前提下,對其絕對量作審時度勢的酌情調(diào)減。同時,西方國家的調(diào)控經(jīng)驗(yàn)表明:在經(jīng)濟(jì)蕭條時,積極的財政政策比貨幣政策更為有效;而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后,總量控制就應(yīng)讓位于貨幣政策。因此,在財政政策轉(zhuǎn)型的同時應(yīng)有寬松的貨幣政策來加大對經(jīng)濟(jì)的支持力度,以減輕財政政策轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。此外,通過對我國的供求矛盾加以分析可以看出,既有總量上需求不足的問題,也存在結(jié)構(gòu)上供給不能適應(yīng)需求的問題。而且隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高、收入的增加及技術(shù)的進(jìn)步,供給有可能發(fā)展成矛盾的主要方面。因而,財政政策應(yīng)由單一的需求管理轉(zhuǎn)向兼顧需求管理和供給管理,以取得更好的調(diào)控效果。

2.財政政策由單一的國債投資手段轉(zhuǎn)向多元手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。在貨幣政策效果不明顯,社會資源閑置的背景下,推行以國債投資為主要手段的積極財政政策有其必然性和合理性,但是長期依靠單一的手段來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),其弊端便逐漸顯現(xiàn),如:財政赤字不斷擴(kuò)大、國民經(jīng)濟(jì)對國債投資產(chǎn)生嚴(yán)重依賴、妨礙市場化改革進(jìn)程、投資效益低下等?？紤]到當(dāng)前我國總量矛盾已不很突出的現(xiàn)實(shí),實(shí)現(xiàn)政策手段多元化,通過公債、投資、稅收、補(bǔ)貼、支出、預(yù)算等手段的搭配組合以實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)目標(biāo),就不失為一種理性選擇。

(1)稅收手段的運(yùn)用。稅收是我國財政收入的最主要來源,也是國家用以加強(qiáng)宏觀調(diào)控的重要經(jīng)濟(jì)杠桿,運(yùn)用稅收杠桿調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)已發(fā)展成為財政政策進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整的必然選擇。主要要從以下方面入手:一是完善增值稅。我國現(xiàn)行的增值稅屬于“生產(chǎn)型”增值稅,這在一定程度上制約了企業(yè)設(shè)備投資和技改投資的積極性,遏止了市場對投資的需求,同時還阻礙了企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)進(jìn)步。因此,應(yīng)將“生產(chǎn)型”增值稅改為“消費(fèi)型”增值稅,以增強(qiáng)企業(yè)的活力。二是改革消費(fèi)稅。消費(fèi)稅是我國現(xiàn)行稅制中對消費(fèi)調(diào)節(jié)效應(yīng)最強(qiáng)的稅種之一。在1994年實(shí)施該稅種的主要目的是限制某些應(yīng)稅 消費(fèi)品的消費(fèi)。與1994年相比,目前我國的經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)發(fā)生了很大的變化,有必要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,重點(diǎn)可放在降低稅率和調(diào)整征稅范圍兩個方面。三是深化企業(yè)所得稅改革。要進(jìn)一步規(guī)范稅制,盡快實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資企業(yè)所得稅的統(tǒng)一,減少各種優(yōu)惠,形成公平稅負(fù),激發(fā)國內(nèi)企業(yè)的投資熱情,促進(jìn)內(nèi)外資企業(yè)的平等競爭,以適應(yīng)我國加入WTO的新形勢。另外,為適應(yīng)目前世界各國降低企業(yè)所得稅稅率趨勢的新變化,我國也應(yīng)考慮在條件允許的情況下,適當(dāng)降低企業(yè)所得稅稅率。

(2)財政支出手段的運(yùn)用。首先,為適應(yīng)財政政策由擴(kuò)張性政策轉(zhuǎn)向中性政策,從支出的總量上應(yīng)按照量入為出和量出為入相結(jié)合的原則安排支出規(guī)模,實(shí)現(xiàn)支出目標(biāo)從積極拉動需求轉(zhuǎn)向維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,既從橫向優(yōu)化資源在私人經(jīng)濟(jì)部門和公共經(jīng)濟(jì)部門之間的宏觀配置比例,又從縱向保持總供求的均衡。其次,在支出規(guī)模優(yōu)化的前提下,按照優(yōu)化供求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)和所有制結(jié)構(gòu)的要求確定支出重點(diǎn),統(tǒng)籌兼顧合理安排,以形成合理的財政支出結(jié)構(gòu),使不同類別的支出能夠給社會帶來相同的邊際收益。此外,要選擇合適的確定支出項(xiàng)目的方法,進(jìn)一步完善政府采購和國庫集中收付制度,提高財政支出的使用效益。

(3)財政補(bǔ)貼手段的運(yùn)用。財政補(bǔ)貼是政府彌補(bǔ)市場失靈的手段,主要糾正相對價格的不合理,通過影響相對價格結(jié)構(gòu)進(jìn)而改變資源配置結(jié)構(gòu)和供求結(jié)構(gòu)。出于漸進(jìn)式改革的考慮,我國的財政補(bǔ)貼一度被作為保護(hù)既得利益和保持社會穩(wěn)定的手段,規(guī)模偏大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜而且剛性明顯,不利于發(fā)揮補(bǔ)貼的調(diào)節(jié)作用。隨著目前價格的逐步理順,首先補(bǔ)貼的范圍應(yīng)嚴(yán)格界定在市場不能有效作用的領(lǐng)域,主要解決外部效應(yīng)問題、農(nóng)業(yè)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展問題、公平收入分配問題以及準(zhǔn)公共產(chǎn)品的生產(chǎn)和提供問題等,重在發(fā)揮結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)作用。其次,補(bǔ)貼的規(guī)模要加以控制,補(bǔ)貼的標(biāo)準(zhǔn)要適合,補(bǔ)貼的結(jié)構(gòu)也要相應(yīng)調(diào)整,應(yīng)增加貨幣補(bǔ)貼,減少實(shí)物補(bǔ)貼;增加明補(bǔ),減少暗補(bǔ);增加對生產(chǎn)消費(fèi)領(lǐng)域的補(bǔ)貼,減少對流通領(lǐng)域的補(bǔ)貼。

(4)預(yù)算手段的運(yùn)用。投資、公債、稅收、支出和補(bǔ)貼等調(diào)節(jié)手段要發(fā)揮作用,必然要在政府預(yù)算中得到體現(xiàn),預(yù)算手段是各種財政調(diào)節(jié)手段的綜合運(yùn)用,為了更好地發(fā)揮政策手段的調(diào)節(jié)作用,預(yù)算手段的運(yùn)用首先要根據(jù)社會經(jīng)濟(jì)狀況確定合適的調(diào)節(jié)目標(biāo),并考慮不同政策手段的功能特點(diǎn),確定不同政策手段在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過程中所處的地位以及運(yùn)作方式。其次,提高預(yù)算自身的技術(shù)水平也至關(guān)重要,應(yīng)完善公共預(yù)算、國有資本預(yù)算和社會保障預(yù)算的編制;采用零基預(yù)算法確定收支指標(biāo),以避免各種收支指標(biāo)剛性增長;并縮短預(yù)算調(diào)整的審批期限,從而縮短政策時滯。

3.財政政策由側(cè)重調(diào)節(jié)總量轉(zhuǎn)向側(cè)重調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)。從“十五”計劃的醞釀過程至今,人們已清楚無誤地看到,影響國民經(jīng)濟(jì)增長和需求擴(kuò)張的主要因素之一就是結(jié)構(gòu)性矛盾突出,“十五”計劃明確提出“結(jié)構(gòu)調(diào)整是主線”,因此,為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長,我國的財政政策應(yīng)當(dāng)努力實(shí)現(xiàn)以下方面的調(diào)節(jié):

(1)供求結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)。財政應(yīng)增加自身的社會消費(fèi)性支出,如增加教育、醫(yī)療衛(wèi)生、科技等事業(yè)發(fā)展支出,增加對社會保障制度的投入,從而降低學(xué)費(fèi)和醫(yī)療費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),確保社會保險和社會救助制度的有效運(yùn)作。這樣既可以直接擴(kuò)張消費(fèi)需求,又可以改善社會成員對未來的預(yù)期,從而增加個人消費(fèi)支出,改善供求結(jié)構(gòu)。同時,由于中低收入者和農(nóng)民的邊際消費(fèi)傾向較高,因而,設(shè)法增加他們的收入也會對解決消費(fèi)需求不足問題極有幫助。政府應(yīng)通過取消農(nóng)業(yè)稅,增加對農(nóng)業(yè)的投入,構(gòu)建完善農(nóng)村社會保障制度等措施,增加農(nóng)民收入;大力發(fā)展消費(fèi)信貸,允許消費(fèi)信貸利息支出抵扣個人所得稅;同時,采取一些縮小收入分配差距的措施,抑制收入分配的兩極分化現(xiàn)象也是必要的。

(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)。在結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級的過程中,增量投入所能起到的作用總是極其有限的,關(guān)鍵是要依靠存量資源在產(chǎn)業(yè)間的流動。市場經(jīng)濟(jì)下,存量資源的跨產(chǎn)業(yè)流動是資本重新優(yōu)化配置的結(jié)果。但中國缺乏市場化的系統(tǒng)支持資本退出,資本無法從原有配置領(lǐng)域順暢退出,也就無法重新優(yōu)化配置,結(jié)構(gòu)調(diào)整就難以奏效。對此,財政政策應(yīng)當(dāng)在資本退出的補(bǔ)償援助上發(fā)揮更大的作用。具體而言,就是政府以一定價格出錢收購、封存或淘汰過剩生產(chǎn)能力,讓那些過剩領(lǐng)域的資本能夠全部或部分地得到補(bǔ)償,避免“市場失效”下的過度競爭。