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篇1

關(guān)鍵詞：財(cái)產(chǎn)組合 投資管理 金融衍生產(chǎn)品

1財(cái)產(chǎn)組合投資管理和金融衍生產(chǎn)品的背景條件

自我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展十分迅速。在這一時(shí)代背景的影響，我國(guó)國(guó)內(nèi)居民年收入總值不斷上升，從而極大地促進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。對(duì)于資本市場(chǎng)而言同樣如此，在互聯(lián)網(wǎng)與計(jì)算機(jī)技術(shù)的影響之下，互聯(lián)網(wǎng)與計(jì)算機(jī)終端的使用者急速上升，從而促使了我國(guó)新興互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的蓬勃發(fā)展。而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展，主要是借助了互聯(lián)網(wǎng)與計(jì)算機(jī)平臺(tái)，在傳統(tǒng)金融行業(yè)以及金融衍生品行業(yè)的基礎(chǔ)上，通過(guò)包裝、上線、組合、營(yíng)銷、推薦等方式，使其呈現(xiàn)在眾多投資者的視野當(dāng)中。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融極大的方便了當(dāng)代我國(guó)投資者、借貸人的個(gè)人需求，也促使我國(guó)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程當(dāng)中擁有了更加廣泛的融資渠道。但是，由于當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)與計(jì)算機(jī)行業(yè)的發(fā)展存在較為嚴(yán)重的監(jiān)管缺陷，從而致使了大多數(shù)投資者或借貸人在參與網(wǎng)上投資，或借貸時(shí)承受了較大的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法通過(guò)金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品所能夠帶來(lái)的利潤(rùn)加以彌補(bǔ)。這種現(xiàn)象的存在極大地減少了當(dāng)前我國(guó)投資者與借貸人利用上述平臺(tái)從事投資的熱情，從而使當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展面臨著巨大的阻礙。

制度的問(wèn)題，主要是由國(guó)家、政府來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控的。但是，作為一家企業(yè)或者一名金融領(lǐng)域保薦人，其應(yīng)當(dāng)通過(guò)自身的努力，給予投資者與借貸人相關(guān)的提示與指引，從而更加易于幫助其在面臨風(fēng)險(xiǎn)及困境時(shí)，做出正確的選擇。為此，作者在本文當(dāng)中將以金融機(jī)構(gòu)、金融企業(yè)、投資公司及從事金融領(lǐng)域工作者的角度出發(fā)，對(duì)如何選擇財(cái)產(chǎn)組合投資，并對(duì)其加以科學(xué)管理進(jìn)行研究，以期通過(guò)努力來(lái)提升我國(guó)金融及衍生品市場(chǎng)的完善程度，為這一領(lǐng)域的發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。

2我國(guó)財(cái)產(chǎn)組合投資管理及金融衍生品投資中存在的問(wèn)題

2.1我國(guó)現(xiàn)有居民、企業(yè)所選擇的財(cái)產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)不合理

我國(guó)現(xiàn)有居民、企業(yè)所選擇的財(cái)產(chǎn)投資組合結(jié)構(gòu)存在著較不合理的現(xiàn)狀。這種不合理的現(xiàn)狀主要變現(xiàn)與我國(guó)居民及企業(yè)不能夠在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表現(xiàn)出理性的思維和謹(jǐn)慎的態(tài)度對(duì)其加以對(duì)待，這就導(dǎo)致了我國(guó)居民、企業(yè)在搭配投資組合時(shí)，經(jīng)常會(huì)使用總體風(fēng)險(xiǎn)較高的投資搭配。加之，其對(duì)于產(chǎn)品組合的估值、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、收益轉(zhuǎn)化等方面環(huán)節(jié)的缺失，導(dǎo)致了我國(guó)居民及企業(yè)經(jīng)常會(huì)由于投資搭配途徑不對(duì)給其帶來(lái)較為嚴(yán)重的資產(chǎn)損失、資產(chǎn)流動(dòng)性下降等問(wèn)題。產(chǎn)生上述問(wèn)題的原因主要來(lái)源于兩個(gè)方面：第一，我國(guó)社會(huì)中缺乏對(duì)金融及衍生產(chǎn)品領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的量化，并沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行有效的宣傳。這就導(dǎo)致看得見(jiàn)、摸不著的風(fēng)險(xiǎn)流入市場(chǎng)，而投資者憑借著靠運(yùn)氣的理念，加入到對(duì)上述產(chǎn)品的投資中，就會(huì)造成其蒙受財(cái)產(chǎn)損失；第二，我國(guó)市場(chǎng)開(kāi)放性程度不斷增加，但是對(duì)于較多歷史遺留問(wèn)題而言，卻并沒(méi)有加以管制。這就導(dǎo)致了我國(guó)市場(chǎng)當(dāng)中的用戶存在有較為明顯的跟風(fēng)慣性，當(dāng)某一種金融及金融衍生品估值、漲幅極大提升時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致大多數(shù)的投資者跟風(fēng)購(gòu)買(mǎi)，而忽略了對(duì)上述財(cái)產(chǎn)組合搭配的評(píng)估與判斷。

2.2我國(guó)現(xiàn)有居民、企業(yè)在從事金融衍生品投資中缺乏理性

除了上述所提及的我國(guó)居民、企業(yè)現(xiàn)有所選擇的財(cái)產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題之外，針對(duì)我國(guó)金融及衍生品市場(chǎng)的投資與交易管理現(xiàn)狀，還存在有居民與企業(yè)在投資時(shí)缺乏理性的問(wèn)題。這一缺乏理性主要體現(xiàn)與兩個(gè)方面：第一個(gè)就是上一部分當(dāng)中所提到的針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏理性的認(rèn)識(shí)，過(guò)于跟隨市場(chǎng)動(dòng)向調(diào)整自身財(cái)產(chǎn)組合搭配，或者是選擇某一特定的金融衍生產(chǎn)品，而極大的忽略了其背后所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；第二是對(duì)于金融衍生品的投資而言，我國(guó)大多數(shù)居民、企業(yè)對(duì)其并沒(méi)有進(jìn)行過(guò)系統(tǒng)的了解與研究。金融衍生品與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品之間存在有較大的區(qū)別，也可以說(shuō)兩者之間是相互對(duì)立的。這就致使了大多數(shù)的投資者盲目的認(rèn)為其多年從事金融產(chǎn)品投資就具備了投資于金融衍生產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)。但是，事實(shí)恰恰相反，兩種產(chǎn)品之間具有在風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)容、業(yè)務(wù)開(kāi)展形式、投資操作方法等諸多方面的不同。為此，依舊保持老觀點(diǎn)思考問(wèn)題，將會(huì)使這些投資者在投資過(guò)程當(dāng)中面臨較大的困境。

2.3我國(guó)現(xiàn)有企業(yè)缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面較為薄弱

另外，我國(guó)現(xiàn)有企業(yè)在從事金融及衍生金融產(chǎn)品的投資時(shí)，同樣缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的缺乏主要體現(xiàn)于我國(guó)企業(yè)并沒(méi)有制定完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、設(shè)計(jì)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。在上述兩個(gè)方面現(xiàn)狀的存在下，就致使了當(dāng)前我國(guó)企業(yè)在從事金融及衍生品市場(chǎng)的投資過(guò)程當(dāng)中，無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理、有效的評(píng)估。其一方面不能清晰的認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)，并保持謹(jǐn)慎、科學(xué)、博弈的思想去看待風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也不能夠利用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制有效的確立風(fēng)險(xiǎn)的大小、內(nèi)容等，從而無(wú)法針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理。特別是對(duì)于金融衍生產(chǎn)品而言，由于其投資期間長(zhǎng)、涉及金額多。為此，在對(duì)其進(jìn)行投資管理時(shí)，要嚴(yán)格的注重企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的完善，并且需要不斷針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、環(huán)境現(xiàn)狀等綜合考慮，對(duì)現(xiàn)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和體系進(jìn)行與時(shí)俱進(jìn)的調(diào)整。這就給當(dāng)前我國(guó)從事金融及衍生品投資的企業(yè)制造了較大的壓力。

3對(duì)提升財(cái)產(chǎn)組合投資管理及金融衍生品投資科學(xué)化的建議

3.1在可容忍風(fēng)險(xiǎn)程度下，對(duì)財(cái)產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)化調(diào)整

基于上述的研究，可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)當(dāng)代居民以及企業(yè)對(duì)現(xiàn)有用于投資財(cái)產(chǎn)的分配并不使十分科學(xué)。缺乏科學(xué)性與合理性財(cái)產(chǎn)的組合方式，將會(huì)給投資者帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)，并促使投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加。為此，作者認(rèn)為我國(guó)投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)其現(xiàn)有投資組合進(jìn)行充分的調(diào)整。在進(jìn)行投資組合的選擇時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)保持其用于投資個(gè)人財(cái)富的份額，不能過(guò)少，也不能過(guò)多，通常選擇投資的個(gè)人財(cái)富或企業(yè)財(cái)富在其總可供分配財(cái)富當(dāng)中的比例為百分之四十左右。除了對(duì)于投資數(shù)額進(jìn)行科學(xué)化的調(diào)整之外，我國(guó)投資者還應(yīng)當(dāng)對(duì)其現(xiàn)有的投資搭配組合進(jìn)行調(diào)整。在進(jìn)行投資時(shí)，切忌不要將全部資金用于某一金融產(chǎn)品的投資當(dāng)中，而是應(yīng)當(dāng)采用分散投資的方法進(jìn)行投資，從而能夠利用不同資本市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變動(dòng)來(lái)很好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。特別是在金融衍生產(chǎn)品高額風(fēng)險(xiǎn)與高利潤(rùn)的趨勢(shì)下，應(yīng)當(dāng)對(duì)居民現(xiàn)有投資的財(cái)富進(jìn)行科學(xué)化的分配，謹(jǐn)慎對(duì)待來(lái)源于金融衍生產(chǎn)品領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，可以適當(dāng)利用保利增值的利率產(chǎn)品，將投資者的整體投資風(fēng)險(xiǎn)降低在其可以忍耐的范圍之下，從而使其進(jìn)行投資的戰(zhàn)略規(guī)劃更加穩(wěn)健。

3.2提升投資金融衍生產(chǎn)品居民、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使其客觀看待風(fēng)險(xiǎn)

除了上述所提及的科學(xué)搭配之外，在進(jìn)行金融衍生品投資時(shí)要明確來(lái)源于該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目被其高額利潤(rùn)所吸引，而將全部身家投入其中。為此，我國(guó)投資者就應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的渠道，其可能來(lái)自于自身操作失誤的風(fēng)險(xiǎn)，也可能來(lái)源于個(gè)人心理的風(fēng)險(xiǎn)等。從根本上認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，采取適當(dāng)?shù)拇胧行б?guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，可以讓投資者在進(jìn)行金融投資中獲得更高的利潤(rùn)收益。針對(duì)金融衍生產(chǎn)品的投資而言，其更加需要投資者保持謹(jǐn)慎的思維與靈活的頭腦，其不僅受到資本市場(chǎng)、匯率變動(dòng)等因素的影響，而且也涉及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中企業(yè)減產(chǎn)、企業(yè)改革等多個(gè)概念因素的影響。因此，我國(guó)投資者應(yīng)當(dāng)從全局的角度來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把握，以戰(zhàn)略的視角來(lái)思考其投資決策的正確性，從而提升他們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)作出決策的成功幾率。

3.3加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)意識(shí)，建立完善風(fēng)險(xiǎn)管理體制

另外，我國(guó)企業(yè)作為金融衍生產(chǎn)品的投資主體，其擁有更加充足的資本金用于金融市場(chǎng)衍生產(chǎn)品的運(yùn)作。并且，居民個(gè)人投資也與企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況、產(chǎn)能調(diào)節(jié)分配等方面擁有著重要的聯(lián)系。因此，我國(guó)企業(yè)就應(yīng)當(dāng)建立其自身完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。企業(yè)一方面需要對(duì)獲取金融衍生品市場(chǎng)信息變化的源頭進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷，避免被小道消息的傳播所誤導(dǎo)，另一方面作為金融衍生產(chǎn)品生產(chǎn)與供應(yīng)的參與者，應(yīng)當(dāng)給予我國(guó)投資者一定的警示和指引，從而促使我國(guó)金融衍生產(chǎn)品投資市場(chǎng)環(huán)境變得更加合理與健康。

4結(jié)論

通過(guò)本文的研究可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的浪潮極大促進(jìn)了國(guó)內(nèi)與國(guó)際之間的交流，在吸收世界先進(jìn)文化、生產(chǎn)力的基礎(chǔ)上，給我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)更加多樣化的視角。近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)都在朝著與世界相互接軌的方向發(fā)展，從而給予了我國(guó)金融行業(yè)、銀行行業(yè)巨大的發(fā)展契機(jī)。諸多新穎產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與研究，給予了我國(guó)金融領(lǐng)域研究巨大的信息。投資在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的中國(guó)，已經(jīng)被廣大居民群眾及企業(yè)廣泛的采用，以求得自身資產(chǎn)的保值增值。新興金融行業(yè)的發(fā)展雖然給予了高額的投資回報(bào)率，給我國(guó)大眾及企業(yè)帶來(lái)了誘惑，但是不注重風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)組合搭配、缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的投資管理、不健全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系等均給我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了巨大的阻礙，并且使中國(guó)金融市場(chǎng)存在有較多的問(wèn)題。為此，作者結(jié)合當(dāng)前我國(guó)居民、企業(yè)的財(cái)產(chǎn)投資組合管理現(xiàn)狀、對(duì)金融衍生產(chǎn)品的投資現(xiàn)狀，具有針對(duì)性的提出如下對(duì)策與建議：（1）在可容忍風(fēng)險(xiǎn)程度下，對(duì)財(cái)產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)化調(diào)整；（2）提升投資金融衍生產(chǎn)品居民、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使其客觀看待風(fēng)險(xiǎn)；（3）加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)意識(shí)，建立完善風(fēng)險(xiǎn)管理體制。通過(guò)上述對(duì)策與建議的提出，謹(jǐn)此希望能夠不斷提升我國(guó)居民、企業(yè)在投資金融理財(cái)產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品、傳統(tǒng)金融產(chǎn)品時(shí)取得更大的收益。參考文獻(xiàn)：

[1]田劍英.家庭金融理財(cái)產(chǎn)品的比較分析[J].浙江統(tǒng)計(jì)，2006（01）.

[2]譚春枝.金融衍生產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)及其管理[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2005（03）.

篇2

關(guān)鍵詞：投資環(huán)境；金融投資管理；影響

中圖分類號(hào)：F287文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1671-1009（2015）21-0161-02

一、前言

在經(jīng)濟(jì)全球一體化的發(fā)展的環(huán)境下，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已進(jìn)入了一個(gè)全新的時(shí)代。綠色經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為全球工業(yè)產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)，當(dāng)前各個(gè)國(guó)家、地區(qū)都在不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展與進(jìn)步，對(duì)于金融行業(yè)的投資環(huán)境，主要包括硬件、軟件條件，硬件條件主要指進(jìn)行投資活動(dòng)所需的基礎(chǔ)環(huán)境；軟件條件指投資管理機(jī)制與運(yùn)行模式。金融投資作為經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，比較明顯的運(yùn)行指標(biāo)，投資環(huán)境和投資管理間的聯(lián)系十分緊密，相互促進(jìn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

二、對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行動(dòng)態(tài)和簡(jiǎn)潔的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，積極參與世界經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的陣營(yíng)，對(duì)投資環(huán)境的評(píng)價(jià)要充分考慮國(guó)際上通用的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，要全面系統(tǒng)地構(gòu)建各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。主要體現(xiàn)在以下幾方面：首先，要全面、完整地反映評(píng)價(jià)投資目標(biāo)。由于投資環(huán)境系統(tǒng)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展過(guò)程組成部分，要從各層次描述和反映投資環(huán)境系統(tǒng)的整體狀況，在此過(guò)程的資源要得到充分應(yīng)用。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，資源的有效利用應(yīng)堅(jiān)持和諧共存、互通有無(wú)的發(fā)展原則。好的投資環(huán)境有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，投資環(huán)境對(duì)金融投資管理會(huì)造成多方面的影響。從基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)環(huán)境上看，較好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，能確保金融投資管理的有序進(jìn)行；不斷優(yōu)化投資文化環(huán)境，可有效促進(jìn)投資管理人員間的溝通與交流；正確的經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境，可以確保投資活動(dòng)的安全、穩(wěn)定。其次，投資環(huán)境的評(píng)價(jià)也是多種因素作用的結(jié)果。在進(jìn)行評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建中，要遵循動(dòng)態(tài)性和簡(jiǎn)潔性原則。例如，政策框架屬于金融投資活動(dòng)中，所享受的優(yōu)惠政策及宏觀的經(jīng)濟(jì)政策。商業(yè)機(jī)會(huì)屬于金融投資活動(dòng)當(dāng)中的便利性，指金融投資管理中的促進(jìn)及鼓勵(lì)措施。而社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素主要有：投資區(qū)域的資源循環(huán)利用與價(jià)格、基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境的建設(shè)以及勞動(dòng)力的可利用性等。在金融投資管理中，因?yàn)橥顿Y環(huán)境的發(fā)展是一個(gè)動(dòng)太過(guò)程，所以要對(duì)其發(fā)展速度進(jìn)行評(píng)價(jià)，同時(shí)也要盡量降低整合資料信息的成本，遴選和設(shè)置的指標(biāo)做到高效而簡(jiǎn)潔。較好的投資環(huán)境，可以吸引更多投資者，也能促進(jìn)金融投資的發(fā)展。從目前金融投資管理實(shí)際情況來(lái)看，構(gòu)建一個(gè)優(yōu)良的投資環(huán)境，是確保取得良好投資效果的基礎(chǔ)，可以促使投資人員作出較好的決策。總之，投資環(huán)境對(duì)于金融投資管理的影響較大，投資者只有更加深入地了解與掌握其影響，才可促進(jìn)金融投資管理，進(jìn)而確保金融投資管理取得較好的效果。

三、投資環(huán)境對(duì)金融投資管理造成的影響

（一）投資環(huán)境對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制的影響

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，投資環(huán)境的區(qū)域間產(chǎn)業(yè)同構(gòu)現(xiàn)象也越來(lái)越受到金融投資的重視。首先，從硬性投資環(huán)境上來(lái)看，近年來(lái)隨著全球環(huán)境不斷惡化，在當(dāng)前提倡綠色環(huán)保理念的社會(huì)環(huán)境下，布局有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的特色技術(shù)、環(huán)保節(jié)能的綠色能源科技已經(jīng)成為金融投資的共識(shí)。若投資環(huán)境在環(huán)保資源上的利用不當(dāng)，對(duì)投資者的投資意識(shí)會(huì)造成很大影響。并且，金融投資管理與基礎(chǔ)設(shè)施的配置條件間的關(guān)系十分緊密，如果投資基礎(chǔ)設(shè)施條件比較落后，會(huì)為金融投資行業(yè)帶來(lái)一定的潛在投資風(fēng)險(xiǎn)，很多國(guó)外的資金在充分考慮這一因素后，很少會(huì)選擇投資。其次，從軟性環(huán)境投資環(huán)境來(lái)看，國(guó)內(nèi)很多金融投資管理者的服務(wù)意識(shí)、水平及服務(wù)能力很難和國(guó)外相比，金融投資管理的服務(wù)環(huán)境與水平相對(duì)較差，且文化環(huán)境、制度環(huán)境相對(duì)落后。因此，在這種投資環(huán)境的背景之下，國(guó)內(nèi)金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題較多，若沒(méi)有得到及時(shí)改善，投資環(huán)境將很難發(fā)揮在金融投資管理中的有效作用。最后，在金融投資市場(chǎng)上，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)難以避免，投資者想要合理、有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)帶來(lái)更多的投資收益，就需要充分了解投資風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的危害，并通過(guò)構(gòu)建良好的投資環(huán)境，進(jìn)而促進(jìn)金融業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展。并正確地認(rèn)識(shí)與了解投資環(huán)境的適應(yīng)能力，并對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行科學(xué)、合理的調(diào)整，進(jìn)而有效地預(yù)防與控制投資風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)金融企業(yè)財(cái)富最大化。

（二）投資環(huán)境對(duì)企業(yè)人才要求的影響

當(dāng)前，投資環(huán)境中存在著較多的不確定因素，所以，社會(huì)上很多金融企業(yè)對(duì)專業(yè)人才的要求比較高，對(duì)人才的需求也較多。長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)了較大的改變，大部分金融行業(yè)的投資環(huán)境也發(fā)生很大變化，在這個(gè)持續(xù)變化的狀態(tài)之下，金融企業(yè)想要較好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，就需要引進(jìn)一些專業(yè)能力、投資能力較強(qiáng)以及綜合素質(zhì)較高的金融投資管理者，進(jìn)一步確保金融企業(yè)的投資活動(dòng)一直處于運(yùn)行管理的狀態(tài)，進(jìn)而提升金融企業(yè)管理者的管理水平與能力。但是在目前的金融投資業(yè)中，大多數(shù)投資管理者的綜合能力與專業(yè)水平相對(duì)較低，辦理業(yè)務(wù)的能力較差，并且對(duì)金融企業(yè)投資管理方面的知識(shí)掌握不夠全面，企業(yè)內(nèi)部的管理理念與國(guó)外相比較為落后，這就直接導(dǎo)致金融企業(yè)在管理中，難以提升其管理質(zhì)量與管理效率?，F(xiàn)階段，單從國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境方面來(lái)看，因長(zhǎng)時(shí)間受國(guó)家政策的限制以及管理制度影響，給金融企業(yè)的投資管理帶來(lái)很多影響。投資環(huán)境中存在很多不確定的因素，直接影響著金融企業(yè)的金融投資管理的質(zhì)量與效率，這就需要管理者進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)的投資管理模式及人才結(jié)構(gòu)的配制，構(gòu)建較為完善的金融人才體系，利用高素質(zhì)、高能力管理人才，較少投資環(huán)境對(duì)于金融投資管理活動(dòng)多帶來(lái)的影響。因此，金融企業(yè)在開(kāi)展投資管理時(shí)，應(yīng)更加注重投資環(huán)境對(duì)于金融投資管理產(chǎn)生的影響，并積極地做好投資環(huán)境的構(gòu)建工作，進(jìn)而滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)對(duì)于投資管理的需求，進(jìn)一步促進(jìn)金融企業(yè)的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

四、投資環(huán)境和金融投資管理間的互相促進(jìn)作用

（一）投資環(huán)境和金融投資管理應(yīng)和諧發(fā)展

首先，隨著科技的不斷進(jìn)步，科技發(fā)展水平在一定程度上，能有效地促進(jìn)投資管理。高科技可以為金融投資管理活動(dòng)提供一個(gè)電子的交易系統(tǒng)，并在該系統(tǒng)內(nèi)開(kāi)展相關(guān)的投資活動(dòng)，交易系統(tǒng)的有效投入，可以較好地改善金融投資環(huán)境。并且，在信息技術(shù)不斷發(fā)展的今天，電子式的金融交易系統(tǒng)功能不斷完善，其安全性有了較大的提升，這就為金融投資管理提供更加有效的保障，進(jìn)而避免在管理人員在進(jìn)行投資操作管理時(shí)，因操作風(fēng)險(xiǎn)而帶來(lái)一些不必要的損失。其次，科學(xué)、合理地規(guī)避經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，屬于金融投資管理中的關(guān)鍵任務(wù)。金融行業(yè)在長(zhǎng)時(shí)間的創(chuàng)新管理過(guò)程中，所面臨的管理風(fēng)險(xiǎn)漸漸增多，其發(fā)生的頻率也愈發(fā)頻繁。因此，其金融投資管理創(chuàng)新應(yīng)該和企業(yè)的投資管理活動(dòng)相互適應(yīng)、相互發(fā)展。最后，金融管理創(chuàng)新在實(shí)際的金融投資管理過(guò)程中起到很大的活躍作用，能有效地促進(jìn)整個(gè)投資環(huán)境。并且，人力資源管理屬于促進(jìn)金融投資管理的重要環(huán)節(jié)，其作為一項(xiàng)專業(yè)化非常高的職業(yè)，對(duì)金融投資管理者的專業(yè)水平與專業(yè)能力的要求較高，人力資源所起到的作用不容小覷，且積極做好金融企業(yè)的人力資源培養(yǎng)，可以從根本上改善與提高整個(gè)金融投資效果。

（二）優(yōu)化投資環(huán)境，確保金融投資管理的安全、穩(wěn)定運(yùn)行

目前，投資環(huán)境所處區(qū)域的氣候、地理?xiàng)l件、基礎(chǔ)設(shè)施的構(gòu)建等，對(duì)于投資管理的各個(gè)方面都會(huì)造成很大影響?；A(chǔ)投資環(huán)境會(huì)給金融投資者帶來(lái)一定的視覺(jué)感受，一個(gè)較好的投資環(huán)境對(duì)于金融投資管理有很重要的意義，金融投資管理需要投入相關(guān)的物質(zhì)設(shè)施才可完成，而優(yōu)良的物質(zhì)條件，又可以衍生出較好的基礎(chǔ)投資條件。而且任何形式的投資與管理都需依托相關(guān)的環(huán)境來(lái)支撐，投資管理也不例外，對(duì)投資環(huán)境的要求非常高，主要因金融發(fā)展需和與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大聯(lián)系。同時(shí)金融產(chǎn)業(yè)的升級(jí)需要具備一定的基礎(chǔ)條件，商業(yè)繁榮屬于其中一個(gè)重要條件，在投資管理活動(dòng)中，縮短投資者對(duì)于投資時(shí)機(jī)中的反應(yīng)時(shí)滯，進(jìn)而改善金融行業(yè)的投資環(huán)境，進(jìn)一步促進(jìn)金融投資管理發(fā)展。

五、結(jié)束語(yǔ)

經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展30多年之后的今天，國(guó)家政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資環(huán)境建設(shè)的重視，一個(gè)良好的投資環(huán)境直接影響著金融投資管理，而且金融企業(yè)在投資建設(shè)中，不僅要做好投資環(huán)境硬件的建設(shè)，還要確保投資環(huán)境的軟件環(huán)境得到較好的改善與補(bǔ)充，以便吸引到更多外資，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定發(fā)展。作者簡(jiǎn)介：楊姝，女，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員。

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篇3

投資能夠給企業(yè)帶來(lái)巨大的利益，但是因?yàn)槠浔旧泶嬖陲L(fēng)險(xiǎn)性也會(huì)給企業(yè)的財(cái)產(chǎn)帶來(lái)較大的損失，尤其是在我國(guó)的當(dāng)前環(huán)境中，風(fēng)險(xiǎn)投資起步比較晚，還處于初級(jí)階段，金融投資的風(fēng)險(xiǎn)性要進(jìn)行更好的研究和分析，這樣才能促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的獲得。要想減少這種風(fēng)險(xiǎn)的存在就要從金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念入手對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類型做分析，最后找出金融投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)應(yīng)性措施。

對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中金融投資風(fēng)險(xiǎn)的分析

企業(yè)金融投資主要是在企業(yè)的金融市場(chǎng)當(dāng)中恩能夠從事金融投資的行為，企業(yè)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)也是在金融投資的活動(dòng)中一些不確定的收益，可能是收益，也可能給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，甚至是本金的損失或者不確定的變化。金融投資風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)投資的全過(guò)程當(dāng)中，但是金融市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中一直存在不確定性，企業(yè)的金融投資也會(huì)受到很多不可控因素的影響，從此可以看到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)投資，有幾種類型，主要有外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，外部風(fēng)險(xiǎn)包含金融市場(chǎng)中的政策風(fēng)險(xiǎn)以及波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部金融風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)內(nèi)部管理人員的操作風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制制度不健全等等，一般來(lái)講，財(cái)務(wù)管理過(guò)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)都是指內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。以下對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的具體類型進(jìn)行分析。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理中金融分先投資的類型

金融投資人在操作方面的風(fēng)險(xiǎn)。金融投資操作人員在金融活動(dòng)過(guò)程中處于重要性的位置，因此操作人員的素養(yǎng)和對(duì)金融產(chǎn)品的了解以及對(duì)整個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)情況都決定了金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生程度。很多企業(yè)在安排相關(guān)人員做金融投資的過(guò)程中，并沒(méi)有對(duì)操作人員的基本素養(yǎng)進(jìn)行考察，也缺乏投資前的培訓(xùn)以及實(shí)際的鍛煉，這樣非常容易讓操作人員在實(shí)際操作過(guò)程中產(chǎn)生種種問(wèn)題和失誤，由此企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益被降低。

金融投資決策的機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。很多企業(yè)在金融投資的決策上存在漏洞，以此讓企業(yè)的金融產(chǎn)品選擇也沒(méi)有達(dá)到理想中的效益，甚至有些企業(yè)對(duì)金融投資決策也沒(méi)有予以充分的重視，最后出現(xiàn)的問(wèn)題是資本的有去無(wú)回。很多企業(yè)對(duì)這個(gè)問(wèn)題會(huì)有所忽視，僅僅想到的和看到的都是高額的收益，并且盲目的跟隨其他企業(yè)進(jìn)行金融市場(chǎng)的投資，投資的決策需要按照已有的程序辦事，如果企業(yè)對(duì)金融投資的期望過(guò)高，就需要深入到專業(yè)的機(jī)構(gòu)或者投資咨詢中心進(jìn)行可行性分析，然后通過(guò)投資審議，在不了解具體金融產(chǎn)品的情況下，盲目的投資，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和財(cái)產(chǎn)的損失。

金融投資風(fēng)險(xiǎn)的控制不健全。企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制不是十分健全，這樣非常容易讓企業(yè)面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著整個(gè)投資活動(dòng)始終的，風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，企業(yè)所面臨的災(zāi)難就是不可估量的，經(jīng)濟(jì)上也會(huì)備受打擊。很多企業(yè)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不是十分完善和健全，因此在日常的金融投資過(guò)程中，就缺少有效的管理，也沒(méi)有更加全面的監(jiān)督和控制，忽視了企業(yè)的資產(chǎn)管理問(wèn)題。

企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中應(yīng)對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的措施

完善金融投資人員的崗位職責(zé)。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，每一個(gè)人員都有自己的職責(zé)，做到職責(zé)清晰，各司其職是企業(yè)應(yīng)該完善的一個(gè)工作方面，在金融投資方面也不例外。崗位責(zé)任制的建立可以從崗位的職責(zé)、權(quán)限入手分析，例如，將經(jīng)理和副經(jīng)理以及分析人員、操作人員等等的職業(yè)更加清晰化，無(wú)論是決策還是執(zhí)行或者是資金的管理都需要做好崗位分離，相互制約，相互監(jiān)督，不能出現(xiàn)一人身兼多職的情況，也不能讓同一個(gè)部門(mén)的人員辦理所有的金融交易活動(dòng)，沒(méi)有經(jīng)過(guò)授權(quán)的人員不能去辦理金融投資業(yè)務(wù)。另外，作為企業(yè)的金融投資分析人員還需要具備一定的職業(yè)道德，提升自己的綜合素質(zhì)，提升在金融投資過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷能力。

企業(yè)金融投資決策制度的制定。授權(quán)審批制度就是按照企業(yè)金融投資的金額對(duì)不同的機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批，若是遇到了一些投資上金額比較大的投資項(xiàng)目，那么就需要經(jīng)過(guò)董事會(huì)議的討論以后才能實(shí)施原有的投資計(jì)劃。這項(xiàng)投資計(jì)劃也需要根據(jù)討論人員的集體建議進(jìn)行不斷的優(yōu)化完善投資決策機(jī)制體系當(dāng)中的投資追責(zé)制度，責(zé)任的追究能夠讓投資人員更加清晰的認(rèn)識(shí)到自己的責(zé)任，也能夠讓其在投資當(dāng)中更加細(xì)心，更加認(rèn)真。企業(yè)投資所獲得效益以及虧損和投資決策人之間的利益要聯(lián)系在一起，一旦企業(yè)發(fā)生虧損，投資人的利益也將受到損害，并且在此過(guò)程中承擔(dān)一定的責(zé)任。若是對(duì)投資決策，董事會(huì)存在不同的意見(jiàn)，存在明顯的分歧，就需要將每一個(gè)成員的意見(jiàn)、建議記錄下來(lái)，通過(guò)每一個(gè)人簽字確認(rèn)的形式，在投資結(jié)果明朗的情況下對(duì)其進(jìn)行績(jī)效或者責(zé)任的追究。

除此之外，每一種金融投資項(xiàng)目在決策的過(guò)程中都需要進(jìn)行匯報(bào)以及審批，企業(yè)在主管投資的部門(mén)和人員也需要按照規(guī)定的日期向企業(yè)董事會(huì)以及財(cái)務(wù)管理部門(mén)做投資的報(bào)告。在報(bào)告中需要對(duì)本期的投資情況作詳細(xì)的記錄，主要有金融投資的類型，具體的盈虧情況以及投資最后所得的效果或者結(jié)果，還要對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估測(cè)和羅列[1]。

金融風(fēng)險(xiǎn)投管理體系的完善。首先，企業(yè)的每一個(gè)管理人員以及管理層中的人員都需要具備一定的風(fēng)險(xiǎn)性意識(shí)，在企業(yè)的內(nèi)部也需要建立起合乎金融管理以及對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的應(yīng)急體系。 其次，還需要構(gòu)建起較為科學(xué)的規(guī)范的金融管理體系，有效的考慮到金融投資、金融產(chǎn)品的運(yùn)行過(guò)程中可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)合理的控制在一定范圍內(nèi)。構(gòu)建金融投資決策責(zé)任體系，強(qiáng)化對(duì)投資主體的管理力度，并且還需要對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)體系進(jìn)行完善，制定出相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，針對(duì)損失進(jìn)行規(guī)范化的管理[2]。

篇4

［關(guān)鍵詞］金融風(fēng)險(xiǎn)；分類；控制措施

1我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的分類

1.1人為操作風(fēng)險(xiǎn)

金融產(chǎn)品的操作風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于金融投資管理者對(duì)于金融產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)管理及投資決策不當(dāng)所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有兩方面。首先，金融投資管理人員的綜合能力較差，為金融投資帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)威脅。其次，由于投資者或是投資管理團(tuán)隊(duì)的整體管理能力有待提高，是造成金融產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的重要誘因。

1.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于市場(chǎng)上的匯率或是估價(jià)的變動(dòng)所導(dǎo)致的金融投資者的本金或是收益受到影響的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。造成金融投資出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是由于金融工具的市場(chǎng)價(jià)格是波動(dòng)變化的，如果金融投資者對(duì)于市場(chǎng)分析能力不強(qiáng)，則會(huì)導(dǎo)致金融投資遭受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因的不同可將其分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩種情況。

1.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是由于金融投資者在金融市場(chǎng)投資活動(dòng)中，將大量的資金集中投資于某些金融工具，而投資的金融產(chǎn)品在短期內(nèi)由于難以變現(xiàn)，導(dǎo)致金融投資者出現(xiàn)資金使用緊張的問(wèn)題。如果金融產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)幅度不大，而且金融投資者對(duì)此金融產(chǎn)品的投資規(guī)模不大時(shí)，并不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.4信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)質(zhì)就是違約風(fēng)險(xiǎn)，由于金融投資交易的雙方未能按合同規(guī)定履行各自義務(wù)，造成金融投資產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融投資產(chǎn)品的準(zhǔn)入門(mén)檻也不斷降低，各種債券及貨幣基金等金融產(chǎn)品已經(jīng)成為當(dāng)前金融投資的重要內(nèi)容，如金融產(chǎn)品的發(fā)行主體出現(xiàn)破產(chǎn)或是虧損等，會(huì)直接導(dǎo)致公司債券及股票價(jià)格的下跌，導(dǎo)致金融產(chǎn)品出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。

2金融投資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

2.1加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分類控制

由于金融市場(chǎng)上在種類和性質(zhì)方面有很大差異，因而每個(gè)商品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不盡相同，這些風(fēng)險(xiǎn)的種類多種多樣，即使面對(duì)同一種風(fēng)險(xiǎn)，這些差別很大的商品也會(huì)做出完全不同的反應(yīng)。因此，如果想要把投資者在投資過(guò)程中將要面對(duì)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)損失降至最低，必須進(jìn)行金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分類。對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)分類控制，具體的做法是預(yù)測(cè)評(píng)估金融投資的不同商品可能遇到的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于不同的金融商品的不同金融投資風(fēng)險(xiǎn)做出科學(xué)合理有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)策略。事實(shí)上，由于金融市場(chǎng)的復(fù)雜性和投資者的不謹(jǐn)慎，很多投資者在沒(méi)有深入研究投資將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題的基礎(chǔ)上就對(duì)某個(gè)單一的金融商品進(jìn)行大量投資。這種錯(cuò)誤的行為在增加投資者所投資商品投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還增加了投資者受損的幾率。選擇多種不同的金融商品形成一個(gè)科學(xué)合理的投資組合之后再進(jìn)行投資，才是值得推薦的做法。由此可見(jiàn)，在金融投資的過(guò)程中，投資者為了獲得最大利益，要從不同的方面著手對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的控制，對(duì)于自身的金融投資商品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理評(píng)估，并且分散自己的資金，采取多樣化的投資組合策略，建立能使金融投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低的投資組合，在投資的過(guò)程中獲得最大收益。

2.2完善金融投資主體相關(guān)的制度、機(jī)制

防范金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)，必須完善金融投資主體的管理結(jié)構(gòu)，并進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)的作用，在組織結(jié)構(gòu)上避免金融產(chǎn)品操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。完善的內(nèi)部控制制度，也是避免金融投資主體操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要措施。對(duì)于重要的金融投資決策活動(dòng)進(jìn)行完善的記錄與動(dòng)態(tài)的監(jiān)督檢查，建立金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制管理預(yù)案，確保風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)時(shí)開(kāi)展?？刂平鹑谕顿Y操作風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在金融企業(yè)內(nèi)部建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任制度，促使金融投資管理機(jī)構(gòu)的工作人員各司其職，并借助于問(wèn)責(zé)制度，對(duì)于操作管理出現(xiàn)問(wèn)題的金融投資管理人員追究管理責(zé)任。為了提高對(duì)于金融投資風(fēng)險(xiǎn)的防范規(guī)避能力，應(yīng)在金融機(jī)構(gòu)主體內(nèi)部完善信息交流機(jī)制，通過(guò)集思廣益來(lái)提高對(duì)于金融投資風(fēng)險(xiǎn)的防范控制能力。

2.3加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

金融投資過(guò)程中，金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估是投資者作投資決策的重要依據(jù)，使投資者了解并合理控制和應(yīng)對(duì)外界一些不利于金融投資的因素，降低金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)和損失。風(fēng)險(xiǎn)不是一直固定不變的，因此對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也要不斷更新變化。只有時(shí)刻對(duì)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)作出判斷和評(píng)估，才能使外界風(fēng)險(xiǎn)減少對(duì)投資者自身投資的的金融商品的不利影響。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為風(fēng)險(xiǎn)和利益的科學(xué)配置提供了相對(duì)可靠的依據(jù)。投資者均想獲得最大的投資收益，但收益總是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，投資者就要面臨著非常大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估對(duì)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和利益進(jìn)行合理的配置，可以使得金融投資風(fēng)險(xiǎn)得到合理的控制，投資者能夠獲得最大的投資收益。

3結(jié)語(yǔ)

伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，我國(guó)的金融市場(chǎng)正在走向成熟，金融投資者也有了更多選擇。在進(jìn)行閣金融投資的過(guò)程中，投資者應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際，將所有的影響因素考慮周全，最終選擇合適的投資方式。與此同時(shí)，還要不斷完善金融投資主體相關(guān)制度及機(jī)制，做好金融投資的統(tǒng)籌規(guī)劃等工作，確保我國(guó)金融市場(chǎng)的健康和蓬勃發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步。

主要參考文獻(xiàn)：

［1］趙德志．中國(guó)宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)度量與分析［D］．大連:東北財(cái)經(jīng)大學(xué),2006．

［2］王洋,范久利,白暴力,等．論企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估［J］．商業(yè)經(jīng)濟(jì),2010(12).

［3］王洋．金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)與應(yīng)用研究［J］．生產(chǎn)力研究,2010(10).

篇5

關(guān)鍵詞:金融工程;風(fēng)險(xiǎn)管理;對(duì)策

金融工程學(xué)是20世紀(jì)80年代末到90年代初期飛速發(fā)展的一門(mén)新型學(xué)科，它包含了金融、數(shù)學(xué)、工程學(xué)、統(tǒng)計(jì)等學(xué)科［1］。金融工程的核心在于對(duì)新型金融產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)，其本質(zhì)在于提高效率。

一、金融工程的特點(diǎn)

從以往對(duì)金融工程的運(yùn)用中可以看出，金融工程就是一切金融活動(dòng)的工程化，而工程化是指結(jié)合其它學(xué)科的內(nèi)容來(lái)處理特殊問(wèn)題的規(guī)范化過(guò)程。金融工程的主要特點(diǎn)就是工程化，是根據(jù)無(wú)套利均衡理論進(jìn)行思考，并且在結(jié)合了社會(huì)發(fā)展的需要而形成的一種組合復(fù)制技術(shù)。金融工程最主要的功能就是回避各類金融風(fēng)險(xiǎn)，從中尋找獲取利益的機(jī)會(huì)，加強(qiáng)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力［2］。金融工程作為現(xiàn)代管理金融風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，其中本身比較明顯的一個(gè)特點(diǎn)就是:數(shù)理化，因?yàn)樵诮鹑诠こ痰氖褂弥猩婕暗皆S多復(fù)雜、深?yuàn)W的數(shù)理知識(shí)，需要人們掌握數(shù)理化的相關(guān)知識(shí)以及各種處理方法才能夠有效的運(yùn)用，所以，數(shù)理化是金融工程較為明顯的一個(gè)特點(diǎn)，目前，對(duì)于數(shù)理知識(shí)的掌握和運(yùn)用已經(jīng)成為衡量金融工程的標(biāo)志。

二、金融工程和傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法比較之下的優(yōu)點(diǎn)

在金融工程學(xué)沒(méi)有具體形成以前，人們主要運(yùn)用三種手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，分別是資產(chǎn)負(fù)債管理、保險(xiǎn)、證券投資組合［3］。這三種手段在風(fēng)險(xiǎn)管理中都存在著一定的弊端。把這三種管理手段和金融工程相互比較，能夠發(fā)現(xiàn)金融工程在管理過(guò)程中有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn):

1、準(zhǔn)確性和及時(shí)性

市場(chǎng)中基本工具的變化影響著金融產(chǎn)品的價(jià)格，而金融工程就是以基本工具為手段滋生而來(lái)，變化的趨勢(shì)存在著微妙的規(guī)律，金融工程的性質(zhì)能夠讓期貨交易在逆向相等的操縱下發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，并且能夠在交易過(guò)程中準(zhǔn)確的防御風(fēng)險(xiǎn)。另外，流動(dòng)形成的市場(chǎng)能夠及時(shí)的根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格做出相應(yīng)的反應(yīng)，有效的解決了風(fēng)險(xiǎn)管理中的時(shí)間滯后現(xiàn)象。

2、提高了金融市場(chǎng)的交易效率

目前，在市場(chǎng)中主要應(yīng)用的金融基本工具有:現(xiàn)金、商業(yè)票據(jù)、債券、股票等，把金融工程的基本工具和金融風(fēng)險(xiǎn)的遠(yuǎn)期、期貨、互換進(jìn)行結(jié)合，形成了現(xiàn)代金融工程所應(yīng)用的基本工具箱。通過(guò)各種各樣的組合，形成了巨量大金融創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)展了投資者的投資角度、投資類型，也給投資者帶來(lái)了合理的投資組合機(jī)會(huì)，能夠有效的把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小。還因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)中擁有“套利”機(jī)會(huì)，投資者根據(jù)金融創(chuàng)新就能夠獲取沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)，在這種情況下，金融市場(chǎng)上的商品如果受到其他因素的影響而失去了價(jià)格平衡，使用套利這種方法短時(shí)間內(nèi)就能使產(chǎn)品的價(jià)格恢復(fù)平衡。

3、合理的避開(kāi)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失

近年來(lái)，發(fā)生的一系列系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件，比如:墨西哥金融危機(jī)、東南亞金融危機(jī)等都說(shuō)明了，傳統(tǒng)的控制風(fēng)險(xiǎn)方法已經(jīng)不能滿足于現(xiàn)狀，必須要開(kāi)發(fā)出新的方法來(lái)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制［4］。從控制風(fēng)險(xiǎn)的思路出發(fā)，目前主要有兩種控制風(fēng)險(xiǎn)的思路，一種是把指投資者在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，把自己分別投資在幾個(gè)或者多個(gè)項(xiàng)目中，當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生時(shí)，對(duì)投資者帶來(lái)的損失是非常小的，證券投資組合就是這種思路的主要表現(xiàn)，在面對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種方法能夠較好的減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為投資者帶來(lái)的損失，但是，當(dāng)面對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，使用這種方法能夠收到的成果幾乎微乎其微;另一種是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給有能力承擔(dān)或者愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者，風(fēng)險(xiǎn)越大意味了利益越大，投資者不能承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以轉(zhuǎn)移給其他投資者進(jìn)行處理。金融工程就是屬于這種方法，運(yùn)用分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)以及合理的控制風(fēng)險(xiǎn)等形式，能夠讓投資者合理的避開(kāi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，當(dāng)前，金融工程已經(jīng)變成現(xiàn)代金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中最主要運(yùn)用的方法。

三、金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)際應(yīng)用

金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指營(yíng)利性組織和非營(yíng)利性組織衡量和控制風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)之間的所得所失，金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)或政策風(fēng)險(xiǎn)、人化風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害或突然事件等風(fēng)險(xiǎn)，而把金融工程運(yùn)用到這些風(fēng)險(xiǎn)中都能起到不錯(cuò)的效果，以下針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理中主要存在的幾種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

1、金融工程在投資風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

根據(jù)相關(guān)資料得知，投資者如果在全球各個(gè)國(guó)家的股票市場(chǎng)進(jìn)行分散化投資，能夠有效的擴(kuò)展股票投資組合的范圍，從而為投資者帶來(lái)更多的利益。在20世紀(jì)80年代，許多西方發(fā)達(dá)國(guó)家的投資機(jī)構(gòu)或投資者都使用這種方式進(jìn)行投資，其中美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)這幾個(gè)國(guó)家較為突出［5］。但是，部分國(guó)家的投資機(jī)構(gòu)和投資者因?yàn)橥鈪R制度的約束以及對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，不能把過(guò)多的資金投入其他國(guó)家的股票市場(chǎng)中進(jìn)行操作。而金融工程的產(chǎn)生，全球各個(gè)國(guó)家的投資者都能夠運(yùn)用金融工程所制造的國(guó)際股票收益相互交換這種金融商品，就能有效的解決掉這個(gè)問(wèn)題，從而滿足了全球投資者的需求。

2、金融工程在風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)所有者把企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)交他人進(jìn)行，而所有者則成為企業(yè)的股東參與到企業(yè)利益的分紅中，目前，部分企業(yè)管理者在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，沒(méi)有把股東利益最大化放在企業(yè)優(yōu)先發(fā)展的位置上，沒(méi)有考慮到股東的感受，甚至有的企業(yè)管理者往往會(huì)為了自身的利益或者在任職期間的權(quán)益而犧牲了企業(yè)長(zhǎng)久的發(fā)展［6］。在這一現(xiàn)狀下，企業(yè)股東可以通過(guò)金融工程來(lái)收購(gòu)本企業(yè)，在股東所占的股權(quán)成為企業(yè)中超過(guò)了法律規(guī)定的比例時(shí)，就會(huì)成為企業(yè)的管理者或者可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行重組。

3、金融工程在數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)對(duì)某一產(chǎn)品的生產(chǎn)量、銷售量以及交易數(shù)量不確定，這種不確定性也許會(huì)來(lái)自企業(yè)的生產(chǎn)方面，也有可能會(huì)來(lái)自社會(huì)對(duì)產(chǎn)品的需求方面。在以往主要是根據(jù)調(diào)整企業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程來(lái)控制數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)，但是，這種調(diào)整方法所產(chǎn)生的費(fèi)用相對(duì)較多。在金融工程實(shí)現(xiàn)以后，根據(jù)數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)的特征，金融工程制造了兩種新型產(chǎn)品，分別是產(chǎn)品期權(quán)和宏觀衍生的金融產(chǎn)品，企業(yè)可以分析宏觀衍生的金融產(chǎn)品交易，從而分散和避開(kāi)數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

四、促進(jìn)金融工程在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)展的對(duì)策

金融工程是根據(jù)社會(huì)需求而衍生的產(chǎn)物，順應(yīng)了時(shí)展的潮流［7］。首先，我們應(yīng)該正確的認(rèn)識(shí)到金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用和價(jià)值，明確金融工程在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的地位;其次，針對(duì)我國(guó)金融工程發(fā)展較晚、缺少專業(yè)性人才的現(xiàn)象，在對(duì)金融工程的運(yùn)用和研究中，缺少相關(guān)理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，政府應(yīng)該聘請(qǐng)一批金融工程專業(yè)能力較高的人才來(lái)我國(guó)授教，在學(xué)校開(kāi)設(shè)金融工程相關(guān)聯(lián)的學(xué)科。同時(shí)，還需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理人員的培訓(xùn)，讓工作人員能夠?qū)鹑诠こ逃兄娴牧私?，通過(guò)培訓(xùn)提高工作人員對(duì)金融工程的相關(guān)運(yùn)用。最后，對(duì)我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)體系和金融系統(tǒng)進(jìn)行改善，要充分的認(rèn)識(shí)到制度和業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用，還需要把金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀和我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的需求以及存在的風(fēng)險(xiǎn)有效的結(jié)合起來(lái)，合理的制定出適合我國(guó)發(fā)展的金融工程方案。從事實(shí)的角度而言，金融工程本身作為風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，其只能通過(guò)金融工具的組合使用來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，從而以此來(lái)促使風(fēng)險(xiǎn)明確化發(fā)展。但是其本身很難真正成為減少乃至降低風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，因此對(duì)于金融工程的風(fēng)險(xiǎn)管理必須要理性認(rèn)識(shí)，要在微觀角度促使經(jīng)濟(jì)主體更全面，而在宏觀方面由于市場(chǎng)投機(jī)力量的攀升，直接提高了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概率。所以，要想真正做好風(fēng)險(xiǎn)管理，就必須要采取科學(xué)化的方法及技術(shù)，同時(shí)也需充分結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐來(lái)將二者進(jìn)行有效融合。另外，對(duì)于經(jīng)濟(jì)體系和金融體系來(lái)說(shuō)，金融工程的發(fā)展必須要不斷的對(duì)其經(jīng)濟(jì)主體系統(tǒng)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制主體加以完善，并聯(lián)合政府實(shí)施內(nèi)外同步監(jiān)管，這樣才能真正促使主體所承受的風(fēng)險(xiǎn)獲得全面監(jiān)控和管控。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，金融工程是一門(mén)全新型的學(xué)科，它打破了傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，是根據(jù)社會(huì)需要而衍生的產(chǎn)物，作為一種新型衍生的學(xué)科，表現(xiàn)出了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理所不具備的準(zhǔn)確性和及時(shí)性;提高了金融市場(chǎng)的交易效率;合理的避開(kāi)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。根據(jù)金融工程的價(jià)值和作用來(lái)看，勢(shì)必在未來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理中起著更重要的作用，我國(guó)應(yīng)該把金融工程作為一項(xiàng)長(zhǎng)期性發(fā)展的對(duì)象，從多個(gè)角度促進(jìn)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的形成，從而進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)的國(guó)力。(作者單位:廈門(mén)大學(xué))

參考文獻(xiàn):

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［4］左相國(guó)，張偉．金融工程在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用［J］．商場(chǎng)現(xiàn)代化，2010(09):138－139．

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篇6

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的實(shí)施與發(fā)展，企業(yè)管理文化也在逐漸改變。當(dāng)下，金融投資管理在企業(yè)中具有重要地位，企業(yè)管理人員在提高對(duì)其重視度的同時(shí)，還需要采取一定的措施來(lái)提高企業(yè)金融投資管理能力，以便于企業(yè)良好發(fā)展。

關(guān)鍵詞：

金融投資管理；企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理；應(yīng)用

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革，促使當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)愈發(fā)好。為了與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理模式也在不斷的變化。在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，股票和債券已然成為較重要的融資方式。而這兩種方式，可以保證企業(yè)資金體系的自由化，也就是賦予了企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的自由性。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的來(lái)臨，金融已經(jīng)成為當(dāng)前的核心發(fā)展力。而所謂的金融，實(shí)際上就是指貨幣資金的融通。在某種程度上來(lái)說(shuō)，貨幣資金融通會(huì)涉及到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，所以，金融投資管理是一個(gè)企業(yè)的重要組成部分。

一、企業(yè)金融投資管理及其特點(diǎn)

1.企業(yè)金融投資管理。

所謂企業(yè)金融投資管理，也就是當(dāng)前所說(shuō)的資產(chǎn)組合管理。在一個(gè)企業(yè)之中，或多或少會(huì)存在閑置資金，而這些資金如果長(zhǎng)期閑置，就會(huì)造成資源的浪費(fèi)。在這種背景之下，他們就可以選擇投資。將自己閑置的資金根據(jù)自己企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)其進(jìn)行合理的投資，以獲得相對(duì)的利益，來(lái)提高閑置資金的價(jià)值。在這個(gè)過(guò)程中，投資渠道、投資方式、資產(chǎn)管理、投資收益管理等，都是企業(yè)從自己的資產(chǎn)管理模式基礎(chǔ)上制定而來(lái)。根據(jù)我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況，在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，其投資方式具有多樣性。而利用投資獲利的方式，來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)模式促進(jìn)企業(yè)本身發(fā)展，是當(dāng)前企業(yè)采取的基本發(fā)展方式之一。但是，在投資的過(guò)程中，會(huì)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，所以，企業(yè)需要專業(yè)化其投資管理，以最大化擴(kuò)大自身利益，最小化應(yīng)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

2.特點(diǎn)。

第一，具有矛盾性。金融投資管理缺乏明確的模式，既可以是可控的，也可以是不可控的；既可以是主動(dòng)的，也可以是被動(dòng)的；既可以具有明確的方式，也可以隨機(jī)采取。從這點(diǎn)而言，企業(yè)金融投資管理是具有較強(qiáng)的矛盾性，但是在矛盾之中，又具有自身統(tǒng)一的特點(diǎn)。第二，具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)性。投資有風(fēng)險(xiǎn)，是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的總體規(guī)律。企業(yè)金融投資管理中，自然也會(huì)具有風(fēng)險(xiǎn)因素的存在。所以，企業(yè)金融投資管理對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避上，做了許多的工作。因?yàn)槠髽I(yè)的最終目的是實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，但是，這個(gè)最大化的基礎(chǔ)是，可得。所以，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，是企業(yè)金融投資管理的第一要點(diǎn)。第三，具有專業(yè)性。企業(yè)金融投資就是一種獲取收益的方式，而企業(yè)金融投資管理，也就是對(duì)于獲取收益的方式和運(yùn)作進(jìn)行控制。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，為了保證最大程度上獲取收益，對(duì)于投資人員的專業(yè)要求較高。從這個(gè)層面上來(lái)說(shuō)，企業(yè)金融投資管理是具有專業(yè)性的。

二、企業(yè)金融投資管理的現(xiàn)狀

1.銀行支持力減弱。

在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體制影響下，企業(yè)在發(fā)展中遇到資金問(wèn)題，基礎(chǔ)解決方式為銀行貸款。但是，隨著近年來(lái)中小企業(yè)的發(fā)展，銀行在貸款門(mén)檻上逐漸提高。而中小企業(yè)為了減小成本，一般固定資產(chǎn)較少，而銀行貸款時(shí)，為了自身的利益，會(huì)進(jìn)行一定的選擇。在當(dāng)前環(huán)境下，銀行極少再支持長(zhǎng)期貸款，且貸款抵押工作相對(duì)嚴(yán)格化和高門(mén)檻化。對(duì)于企業(yè)金融投資的資本具有一定的控制性。

2.資金回收難度大。

一般企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，都是自身對(duì)于資金沒(méi)有短期需求。而在投資作為后，會(huì)涉及到投資回收和投資利益。由于其投資選擇上的失誤或者其他情況的出現(xiàn)，其資金在投資時(shí)，實(shí)際上缺乏回收保證。事實(shí)上，我國(guó)當(dāng)前企業(yè)投資也確實(shí)存在這個(gè)問(wèn)題，投資時(shí)缺乏對(duì)于市場(chǎng)的了解和調(diào)查，導(dǎo)致投資失利或者資金回收困難，從而影響自身企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

3.融資結(jié)構(gòu)缺失。

受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響，我國(guó)當(dāng)前的主要融資方式是股票、債券；而主要投資方式也是股票、債券。但是，這兩種方式存在的風(fēng)險(xiǎn)性極高，所以，企業(yè)的流動(dòng)性貸款經(jīng)常會(huì)存在非正常化流失，導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，進(jìn)而影響經(jīng)營(yíng)，造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展制約。

三、金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的重要性

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)了當(dāng)前金融投資管理的多樣化，而金融投資管理方式的多樣化，又造就了當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)自主性的提高。從某個(gè)層面上來(lái)說(shuō)，金融投資管理具有極其重要的作用，其具體表現(xiàn)為：

1.正確的投資管理可以為企業(yè)帶來(lái)可觀的收益。

企業(yè)投資的出發(fā)點(diǎn)是為企業(yè)帶來(lái)收益，事實(shí)上，金融投資管理的存在，可以合理化企業(yè)投資，讓企業(yè)投資更為科學(xué)。從而，實(shí)現(xiàn)投資的有效性。有效的投資可以為被投資者帶來(lái)創(chuàng)造空間，也能為企業(yè)本身帶來(lái)一定的收益，從而使企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)資本增長(zhǎng)，為企業(yè)的擴(kuò)大化提供了條件。

2.金融投資管理可以促進(jìn)企業(yè)運(yùn)作機(jī)制的完善。

在一個(gè)企業(yè)中，不僅只是存在行政管理的部門(mén)，還具有其他的管理層。而金融投資管理的存在，就是在從不同的層面來(lái)提高整個(gè)企業(yè)的辦公效率。不僅可以有效的投資，保證企業(yè)的收益，也能通過(guò)投資管理，來(lái)完善企業(yè)內(nèi)部機(jī)制。從而為企業(yè)運(yùn)作有效性提供助力。除此之外，金融投資管理中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，還可以讓企業(yè)發(fā)展健康化。

3.金融投資管理為企業(yè)發(fā)展提供了較大的空間。

從第一點(diǎn)中，企業(yè)金融投資管理的存在，可以最大程度上使投資方向保持正確性，從而提高企業(yè)受益的可能性。在企業(yè)收益時(shí)，就會(huì)擴(kuò)大其原始資本，從而有了更為深厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的發(fā)展。

四、企業(yè)金融投資管理的具體策略

1.建立企業(yè)投資管理部門(mén)，加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)。

企業(yè)投資不僅僅需要資金的充足，還需要具有專業(yè)人才。因此，在企業(yè)投資管理上，不是簡(jiǎn)單的投資和回報(bào)。而應(yīng)當(dāng)是一個(gè)企業(yè)部門(mén)的專業(yè)性操作。所以，在企業(yè)中，需要建立負(fù)責(zé)投資管理的部門(mén)，在部門(mén)內(nèi)，需要進(jìn)行專業(yè)人才的招募。而且，這里所謂的專業(yè)人才并不能單單是具有投資能力，還需要具有風(fēng)險(xiǎn)分析力。在這兩項(xiàng)能力要求之后，一般來(lái)說(shuō)，還需要在該部門(mén)加入具有會(huì)計(jì)能力的人才。企業(yè)投資會(huì)對(duì)其本身的資金進(jìn)行變動(dòng)，會(huì)計(jì)的存在能夠有效的把握企業(yè)發(fā)展的節(jié)奏，將投資和發(fā)展有機(jī)聯(lián)系起來(lái)。唯有集合部門(mén)所有專業(yè)人才的力量，才能保證投資收益的可能性。

2.完善企業(yè)金融管理制度，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

企業(yè)投資的根本目的是收益。但是，投資并不是企業(yè)獲得收益的唯一方式。隨著近幾年來(lái)，投資獲取回報(bào)的比例增加，越來(lái)越多的企業(yè)都將目光放在投資領(lǐng)域。但筆者認(rèn)為，每個(gè)企業(yè)的存在，都應(yīng)該有其自身的價(jià)值，投資不過(guò)是為了增加基礎(chǔ)價(jià)值而實(shí)施的行為。因此，在企業(yè)管理上，需要將金融投資管理制度化，以約束企業(yè)的投資行為，避免盲目投資的存在，提高其對(duì)于投資的認(rèn)識(shí)程度，時(shí)刻保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)投資管理應(yīng)該具有四個(gè)步驟：第一，企業(yè)目前投資政策；第二，進(jìn)行完備的投資分析；第三，投資組合建立；第四，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

3.規(guī)范企業(yè)自身的預(yù)算機(jī)制，合理化資金運(yùn)作。

在當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，有企業(yè)為了投資而投資，也就是說(shuō)，這個(gè)企業(yè)存在的唯一收益方式就是投資。所以，在整個(gè)企業(yè)的預(yù)算上，都將資金用于投資。然而，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之下，很多企業(yè)的存在目的是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而非投資獲利。所以企業(yè)的收益方式不應(yīng)當(dāng)是單一的，所以，在企業(yè)自身的管理上，需要明確其發(fā)展方向，規(guī)范自身的預(yù)算機(jī)制，合理化其資金的運(yùn)作，避免企業(yè)的盲目操作，影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4.以資金回收為底線，合理化投資途徑。

受到利益的影響，企業(yè)在投資管理時(shí)，極有可能會(huì)出現(xiàn)盲目投資的現(xiàn)象。企業(yè)投資時(shí)，也需要注意這個(gè)問(wèn)題。由于企業(yè)投資只是為了保證短期閑置資金的收益，所以，需要加強(qiáng)對(duì)投資途徑的管理，以資金回收為底線。

五、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)的管理方式是隨著經(jīng)濟(jì)的變革與發(fā)展同步進(jìn)行的，所以，在面對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)，也需要對(duì)企業(yè)的管理文化進(jìn)行研究與改革。尤其是面對(duì)資金問(wèn)題時(shí)，更需要完善其管理制度。在目前的經(jīng)濟(jì)體系中，貨幣、資金都是商品價(jià)值的一個(gè)體現(xiàn)，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)也就是在對(duì)商品價(jià)值進(jìn)行規(guī)劃，企業(yè)獲取利益的過(guò)程就是商品價(jià)值實(shí)現(xiàn)的過(guò)程。因此，加強(qiáng)企業(yè)金融投資管理才是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的根本，而唯有企業(yè)發(fā)展，才能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭一雄.試析金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的應(yīng)用[J].全國(guó)商情(經(jīng)濟(jì)理論研究),2015,19:44-45.

篇7

關(guān)鍵詞：CFA制度；金融人才培養(yǎng)；知識(shí)結(jié)構(gòu)

中圖分類號(hào)：G71；F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003－9031（2006）09－0060－03

CFA是“注冊(cè)金融分析師”（Chartered Financial Analyst）的簡(jiǎn)稱（也稱“特許金融分析師”），它是證券投資與管理界的一種職業(yè)資格稱號(hào)。1962年1月，“注冊(cè)金融分析師學(xué)院”與“金融分析師聯(lián)合會(huì)”一起成立了美國(guó)“投資管理與研究協(xié)會(huì)”（AIMR）。2004年，AIMR更名為CFA Institute 。作為一個(gè)全球性非盈利機(jī)構(gòu)，它是美國(guó)證券分析員、投資經(jīng)理和其他參與投資決策專業(yè)人員的專門(mén)組織，其使命是建立并保持專業(yè)的精益求精以及誠(chéng)信的最高標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)促進(jìn)全球投資行業(yè)的發(fā)展，其宗旨是提高投資決策人員的各方面專業(yè)水平。自1963年第一個(gè)注冊(cè)金融分析師產(chǎn)生以來(lái)，CFA資格證書(shū)就成為全球從事投資行業(yè)人員職業(yè)典范的象征，國(guó)際知名企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)均視CFA資格為衡量專業(yè)投資人員職業(yè)水準(zhǔn)和職業(yè)道德的最佳標(biāo)準(zhǔn)。本文通過(guò)對(duì)CFA考試的全面剖析，旨在為國(guó)內(nèi)金融學(xué)人才培養(yǎng)提供一個(gè)借鑒與參照。

一、從CFA的知識(shí)結(jié)構(gòu)看我國(guó)金融人才的知識(shí)體系設(shè)計(jì)

CFA認(rèn)證考試不是一種入門(mén)級(jí)基礎(chǔ)性知識(shí)的考試，它的難度至少達(dá)到碩士研究生課程的層次，而且是全英文考試。CFA考試的“知識(shí)體系”包括的科目有：道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、量化統(tǒng)計(jì)、經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、企業(yè)財(cái)務(wù)、債務(wù)投資分析、股權(quán)投資分析、衍生工具分析、其它投資分析、投資組合管理和投資表現(xiàn)衡量與原因分析。CFA三個(gè)等級(jí)考試的側(cè)重點(diǎn)、程度各有不同。Level I 考試題型為選擇題，內(nèi)容基本以投資原理和投資工具為主，主要在于考察考生對(duì)投資評(píng)估及管理的工具和概念的理解；Level II①、Level III 則為案例分析和多項(xiàng)選擇相結(jié)合的方式，各占50％，著重考核候選人在實(shí)踐中綜合運(yùn)用投資原理的分析、決策能力，其中，Level II 主要考察資產(chǎn)評(píng)估的能力，Level III 考察組合管理及資產(chǎn)分配的能力。

CFA的課程設(shè)置和認(rèn)證內(nèi)容深深植根于投資管理的實(shí)踐，涉及豐富的金融投資相關(guān)學(xué)科的基礎(chǔ)知識(shí)，并隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，每年都在修改考試標(biāo)準(zhǔn)和閱讀書(shū)目，以反映投資領(lǐng)域最新的變化。其主要課程有：經(jīng)濟(jì)學(xué)（宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際金融、國(guó)際貿(mào)易）、定量分析、國(guó)際金融市場(chǎng)與投資工具、選擇性投資、股權(quán)資本評(píng)估、固定收益投資分析、財(cái)務(wù)分析、公司理財(cái)、投資組合管理、金融衍生工具、職業(yè)道德與操守。

CFA廣泛的學(xué)習(xí)課程使投資專業(yè)人員必須掌握從投資組合管理到資產(chǎn)估值及衍生證券和定量分析在內(nèi)的專業(yè)知識(shí)。CFA考試各板塊分析如表1所示。從表1可以看出CFA考試涉及面廣，且有相當(dāng)難度。

在課程結(jié)構(gòu)上，按照國(guó)內(nèi)學(xué)者的對(duì)微觀與宏觀金融的劃分，CFA的知識(shí)體系主要是微觀金融理論與實(shí)務(wù)，其核心內(nèi)容是公司財(cái)務(wù)與資本市場(chǎng)。近幾年我國(guó)多數(shù)高校金融專業(yè)本科生教育已有微觀化的趨勢(shì)，除了學(xué)習(xí)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等基礎(chǔ)課程之外，專業(yè)課的學(xué)習(xí)在貨幣銀行學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理、國(guó)際金融等傳統(tǒng)課程的基礎(chǔ)上，陸續(xù)開(kāi)設(shè)了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、金融衍生工具、固定收益證券等課程。在研究生層次則開(kāi)設(shè)了連續(xù)時(shí)間金融，金融隨機(jī)過(guò)程，金融資產(chǎn)定價(jià)等課程和專題。國(guó)內(nèi)金融學(xué)教育和研究開(kāi)始走出傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論范疇，金融學(xué)越來(lái)越走向一門(mén)獨(dú)立的應(yīng)用型學(xué)科。CFA制度的對(duì)從業(yè)人員知識(shí)結(jié)構(gòu)的考核恰好為我國(guó)金融教育發(fā)展提供了一個(gè)參照，重視對(duì)微觀金融活動(dòng)的研究，重視對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體與金融市場(chǎng)的實(shí)證分析，培養(yǎng)理論與實(shí)際相結(jié)合的金融人才，解決金融發(fā)展中的實(shí)際問(wèn)題。如CFA考試的科目涉及到固定收益證券分析、權(quán)益證券分析、金融資產(chǎn)組合管理、財(cái)務(wù)管理等多門(mén)實(shí)務(wù)課程。

二、從CFA的職業(yè)道德準(zhǔn)則看我國(guó)金融人才培養(yǎng)的道德教育

CFA從業(yè)者要求做到專業(yè)，誠(chéng)信。投資人對(duì)資產(chǎn)經(jīng)理和金融分析師的信任必須是無(wú)條件的，投資專業(yè)人士要想贏得這種信任，誠(chéng)信就必須永遠(yuǎn)是不容質(zhì)疑的品質(zhì)。因此，要想贏得并保持使用CFA特許狀的權(quán)利，嚴(yán)格遵守“投資管理與研究協(xié)會(huì)”的道德守則與掌握CFA計(jì)劃的知識(shí)同等重要。但是，與很多其它行業(yè)不同的是，在投資行業(yè)中，區(qū)分道德行為與非道德行為的界限并不總是十分清楚。只有清楚地理解如何應(yīng)用這些規(guī)則、法規(guī)和道德，投資專業(yè)人士才能安全地避免道德糾紛并正確地為他們的客戶服務(wù)。在CFA特許狀每年必須簽署的“專業(yè)人員行為申明”中規(guī)定了很多責(zé)任（見(jiàn)表1），其中包括在投資決策過(guò)程的所有方面勤勉和一絲不茍的工作作風(fēng)。

在投資管理行業(yè)中，持有CFA特許狀的個(gè)人名單中包括有一流投資事務(wù)所的首席執(zhí)行官及合伙人、最主要的投資策略專家和在全世界享有盛譽(yù)的研究機(jī)構(gòu)，沒(méi)有其他任何標(biāo)志享有CFA特許狀同樣的崇高威望。CFA稱號(hào)擁有者和CFA的應(yīng)考人員都要同意簽署CFA特許狀守則。該守則要求CFA在處理與客戶、上司、雇員、同事和合作管理者之間的關(guān)系時(shí)必須遵循良好的行為準(zhǔn)則，必須仔細(xì)領(lǐng)會(huì)法律的文字和精神，必須與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所和行業(yè)團(tuán)體充分合作；CFA應(yīng)想客戶所想，不得有違背客戶利益的行為；CFA不得要求推薦其服務(wù)的他人支付費(fèi)用或傭金，在借用其它分析師資料時(shí)也需十分謹(jǐn)慎，杜絕抄襲；CFA不可通過(guò)登廣告來(lái)宣傳其稱號(hào)以吸引他人等。每年，CFA都要被重新審定是否遵守這一守則，同時(shí)，任何來(lái)自客戶的、與倫理相關(guān)的投訴一旦被披露，被披露者就有可能失去CFA的稱號(hào)?！巴顿Y管理與研究協(xié)會(huì)”對(duì)違規(guī)者制裁很嚴(yán)，包括開(kāi)除或取消CFA注冊(cè)稱號(hào)，由于美國(guó)證券業(yè)務(wù)業(yè)具有一套完整的淘汰機(jī)制，所以證券從業(yè)人員都非常珍惜這一稱號(hào)。我國(guó)的金融學(xué)人才培養(yǎng)關(guān)于道德法律的教育，可以結(jié)合金融法、金融案例教學(xué)等課程設(shè)置或者誠(chéng)信教育活動(dòng)開(kāi)展起來(lái)?？傊?，“比金錢(qián)更重要的是誠(chéng)信”，應(yīng)該是金融從業(yè)者的一條箴言，也是金融教育中極其重要的一部分。

三、從CFA的從業(yè)資格認(rèn)證看我國(guó)金融人才培養(yǎng)的職業(yè)生涯教育

CFA INSTITUDE 規(guī)定；在生涯發(fā)展中，注冊(cè)金融分析師主要參與證券市場(chǎng)分析、投資與風(fēng)險(xiǎn)管理、投資銀行及財(cái)務(wù)分析等相關(guān)的分析決策過(guò)程。并在投資機(jī)構(gòu)的各個(gè)領(lǐng)域中扮演主要領(lǐng)導(dǎo)的角色。適用金融分析的相關(guān)工作有：投資組合管理人、基金經(jīng)理人、分析師、經(jīng)濟(jì)學(xué)者、財(cái)務(wù)計(jì)劃、證券營(yíng)業(yè)員、會(huì)計(jì)師、老師及投資銀行業(yè)務(wù)，除了專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)外，有更多的注冊(cè)金融財(cái)務(wù)分析師是投入到公司企業(yè)中去，特許證照的會(huì)員中有37％的人是提供服務(wù)給個(gè)人投資者，其余則是服務(wù)於企業(yè)客戶。

在參加CFA 認(rèn)證考試之前，考生必須已經(jīng)獲得學(xué)士學(xué)位（或大學(xué)本科四年級(jí)），但可以不具備投資管理決策的工作經(jīng)驗(yàn)。由于“投資管理與研究協(xié)會(huì)”將三種水平的考試放在同一天進(jìn)行考試，且要求必須在通過(guò)前一層次的考試后才能進(jìn)入下一層次的考試，所以一名考生要通過(guò)這三門(mén)考試，最短的時(shí)間是整整三年。AIMR對(duì)CFA 認(rèn)證考試如此設(shè)計(jì)的目的在于在一個(gè)不短的時(shí)期內(nèi)，將考生的學(xué)習(xí)教育與工作經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合以達(dá)到互補(bǔ)效果，開(kāi)擴(kuò)考生的視野，加深知識(shí)的理解。參加CFA 認(rèn)證考試主要是一個(gè)自學(xué)的過(guò)程，每一水平的考試一般要求有多達(dá)250小時(shí)的準(zhǔn)備時(shí)間，具體情況因人而異。

為了獲得使用CFA名銜的權(quán)利，平均來(lái)說(shuō)，候選人需要240個(gè)小時(shí)來(lái)準(zhǔn)備這個(gè)考核。近年CFA考試通過(guò)率如表2所示。

由上表可以看出，CFA考試的三個(gè)級(jí)別的及格率由50％、50％、70％逐步變動(dòng)到35％、35％、55％，證明隨著級(jí)別的提高，考核有難度增大的趨勢(shì)，門(mén)檻更高，認(rèn)證更加嚴(yán)格。另外，通過(guò)CFA高級(jí)水平考試的及格者并不能馬上得到CFA證書(shū)，除非他們已有三年以上金融分析師的任職經(jīng)歷，同時(shí)又是“金融分析師聯(lián)合會(huì)”的成員?？梢?jiàn)CFA既要有全面的金融理論知識(shí)，還需要有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和良好的職業(yè)道德。他們還都必須遵守“投資管理與研究協(xié)會(huì)”公布的《職業(yè)行為倫理標(biāo)準(zhǔn)守則》。CFA的從業(yè)要求三年的被“投資管理與研究協(xié)會(huì)”所認(rèn)可的工作經(jīng)驗(yàn)②。滿足AIMR的會(huì)員資格要求（其中很大部分是職業(yè)行為和道德準(zhǔn)則要求）并申請(qǐng)成為一名“投資管理與研究協(xié)會(huì)”的成員。包括：在投資決策過(guò)程（如金融分析、投資管理、和證券分析等等）中收集、評(píng)估及應(yīng)用金融、經(jīng)濟(jì)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；直接或間接主管他人進(jìn)行上述活動(dòng)；從事上述投資決策活動(dòng)的教學(xué)培訓(xùn)工作等等?！巴顿Y管理與研究協(xié)會(huì)”要求CFA認(rèn)證的申請(qǐng)者必須花超過(guò)40％的時(shí)間用于以上工作，其中假期、兼職和實(shí)習(xí)期間的工作經(jīng)驗(yàn)不予承認(rèn)。工作經(jīng)驗(yàn)的積累可以在參加CFA考試之前，其間或以后，但只有達(dá)到三年的相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)積累后，才能獲得CFA認(rèn)證。在經(jīng)歷上述學(xué)習(xí)過(guò)程和達(dá)到AIMR的要求后，候選人可以獲準(zhǔn)使用CFA稱號(hào)。在CFA項(xiàng)目開(kāi)設(shè)以來(lái)的38年里（截止于2004年，全球只有約114，008名專業(yè)人士獲得了CFA認(rèn)證資格。金融學(xué)作為一門(mén)應(yīng)用性極強(qiáng)的學(xué)科，其受教育與再學(xué)習(xí)是一個(gè)終身的過(guò)程，在我國(guó)的金融人才培養(yǎng)過(guò)程中，重視職業(yè)生涯發(fā)展，是培養(yǎng)院校、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)共同為之奮斗的事業(yè)，是值得有志于獻(xiàn)身與金融行業(yè)的人們共同關(guān)心和解決的問(wèn)題。

注釋：

① 2005年6月始Level II的考試全部改為選擇題，不再有essay／short answer questions題型。

篇8

關(guān)鍵詞：模式選擇金融投資有價(jià)證券市齜治

[HJ1.8mm]

當(dāng)前中國(guó)的改革開(kāi)放逐漸進(jìn)入到深水區(qū)之中，中國(guó)的金融投資環(huán)境也逐漸受到更多元素的影響和干擾，這也決定了當(dāng)前的金融投資模式應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)的變化狀況進(jìn)行調(diào)整，更好地適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。在新的歷史時(shí)期之中，進(jìn)行更加有效的金融投資，讓金融投資模式納入到科學(xué)的管理模式之中，實(shí)際上都是金融投資管理過(guò)程之中的重要一環(huán)。而科學(xué)的金融投資模式包括了企業(yè)的科學(xué)經(jīng)營(yíng)和管理，也包括了企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)化和管理，這些都是基于市場(chǎng)的積極金融投資模式。特別是金融投資方，應(yīng)該充分分析當(dāng)前市場(chǎng)里面包括的各種不穩(wěn)定的因素，特別是外部的市場(chǎng)因素和內(nèi)部的市場(chǎng)因素，都應(yīng)該納入到投資研究與判斷的體系之中，這樣才能夠真正意義上促進(jìn)金融投資模式的健康、可持續(xù)的發(fā)展。

一、基于市場(chǎng)的金融投資模式概述

金融投資行為實(shí)際上是從金融市場(chǎng)衍生而來(lái)的產(chǎn)物，因?yàn)槭袌?chǎng)之中商品經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易逐漸頻繁，這也決定了當(dāng)前的市場(chǎng)上不僅僅是有實(shí)體產(chǎn)品的交易，也有非實(shí)體的商品進(jìn)行貿(mào)易，這一類實(shí)際上就是資金的流動(dòng)和演進(jìn)等。由于資金的流動(dòng)本身也是市場(chǎng)重要的影響因素，所以在金融市場(chǎng)當(dāng)中進(jìn)行投資，實(shí)際上也是一種涉及到市場(chǎng)健康發(fā)展的重要行為。當(dāng)前市場(chǎng)上的金融投資模式，其資金的主要來(lái)源是從信用貸款或者是有價(jià)證券的募資交易，由此可見(jiàn)，資金來(lái)源的多元性，也是當(dāng)前金融投資復(fù)雜性的根源之一。因此，對(duì)于金融投資行為本身的復(fù)雜性上看，金融投資的主體如何選擇合適的金融投資模式，特別是在金融投資的過(guò)程當(dāng)中如何科學(xué)并且合適地分配相關(guān)的資金，則是當(dāng)前基于市場(chǎng)分析的金融投資模式的一個(gè)重要的發(fā)展方向。

不過(guò)，金融投資模式之中，對(duì)于投資對(duì)象的選擇實(shí)際上是多面性的，也就是金融投資的主體無(wú)論是選擇有價(jià)證券或者是進(jìn)行直接生產(chǎn)投資，實(shí)際上都是金融投資的選擇方式。不管是選擇什么樣的方式，基于市場(chǎng)的金融投資模式都應(yīng)該包括以下的要素：

第一方面，金融投資主體應(yīng)該對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)進(jìn)行更加細(xì)致的研究和分析，因?yàn)槭袌?chǎng)的各種因素都是不斷變化而且正在發(fā)展的，這些因素都是金融投資主體需要進(jìn)行把握的重要內(nèi)容，投資方只有真正掌握到市場(chǎng)變化的狀況，各種市場(chǎng)因素的演進(jìn)狀況，才能夠真正意義上形成科學(xué)的金融投資決策，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。

第二方面，金融投資主體應(yīng)該分析自身的實(shí)際狀況，聯(lián)系市場(chǎng)的實(shí)際狀況，科學(xué)地比較各種金融投資方式。正如上述分析，金融投資的方式是非常多的，但是無(wú)論是從實(shí)際的生產(chǎn)擴(kuò)大化，或者是金融投資主體購(gòu)買(mǎi)各類債券或者股票等，這些實(shí)際上都應(yīng)該進(jìn)行充分進(jìn)行分析進(jìn)行比較，這種比較的內(nèi)容主要是對(duì)各類投資方式的成本、收益以及投資效率等方面進(jìn)行縱向的比較以及橫向比較等，為金融投資的主體決定一種更為科學(xué)的金融投資模式。

第三方面，金融投資主體應(yīng)該充分考慮投資模式的組合方式，也就是形成真正性價(jià)比最高的金融模式，其最終的目的就是實(shí)現(xiàn)金融投資主體的投資利潤(rùn)的最大化，最終促進(jìn)資本的增加。因?yàn)榻鹑谕顿Y主體之所以對(duì)市場(chǎng)以及金融投資方式進(jìn)行分析，實(shí)際上也是為了實(shí)現(xiàn)自身的利潤(rùn)最大化，所以，一切的金融投資分析，或者金融投資行為都應(yīng)該圍繞利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)和大小進(jìn)行，這對(duì)于金融投資方而言有著非常重要的價(jià)值和意義。

二、基于市場(chǎng)的金融投資模式的主要構(gòu)成要素

從上述的分析可以看出，金融投資的主體對(duì)于市場(chǎng)的分析、對(duì)金融投資方式的分析等，歸根到底也是為了實(shí)現(xiàn)金融投資主體的利潤(rùn)最大化，所以金融投資主體在進(jìn)行金融投資模式的優(yōu)化過(guò)程當(dāng)中，必然是包含一定的要素。這些基本的構(gòu)成要素，其本質(zhì)就是圍繞當(dāng)前市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，以及金融投資主體的實(shí)際狀況進(jìn)行分析，以此綜合研究和判斷當(dāng)前的金融投資模式的科學(xué)組合方式，真正意義上地幫助當(dāng)前的金融投資主體實(shí)現(xiàn)投資模式的優(yōu)化升級(jí)。從當(dāng)前的金融投資模式的科學(xué)構(gòu)成上看，其主要的金融投資模式構(gòu)成要素包括以下方面：

第一方面，對(duì)于金融投資的利潤(rùn)預(yù)期分析。因?yàn)樗械慕鹑谕顿Y模式都是圍繞投資方的利潤(rùn)來(lái)實(shí)現(xiàn)安排，這從本質(zhì)上看，就需要金融投資的主體對(duì)于投資組合模式的利潤(rùn)進(jìn)行預(yù)期分析，這種預(yù)期分析需要充分結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)于可能發(fā)展的投資項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的分析，才能夠真正得出有效的融資手段。因此，有效的融資手段和模式，其實(shí)歸根結(jié)底都需要金融投資的主體結(jié)合市場(chǎng)的具體狀況進(jìn)行分析，并且聯(lián)系企業(yè)的實(shí)際狀況進(jìn)行有限度的預(yù)期衡量，才能夠真正為金融投資主體探尋到一條真正科學(xué)的金融投資渠道，形成合理和科學(xué)的金融投資模式，幫助投資主體健康地發(fā)展。

第二方面，金融投資行為的運(yùn)行模式完善化。當(dāng)前金融投資主體的行為，如果沒(méi)有真正形成科學(xué)的金融投資運(yùn)行模式，那么其金融投資行為也是屬于無(wú)序的狀況，沒(méi)有辦法為金融投資的主體獲取利潤(rùn)。金融投資行為的利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)都是并行的，如果金融投資的主體只是看到自身的投資利潤(rùn)，但是忽視了對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和分析，那么可能會(huì)影響到金融投資主體的順利過(guò)渡和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)。因此，金融投資模式當(dāng)中對(duì)于投資模式的完善，主要是完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制的形成和落實(shí)，特別是對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)所涉及到的幾項(xiàng)主要的關(guān)鍵點(diǎn)，如市場(chǎng)主要金融杠桿的分析，并且也需要根據(jù)可以估計(jì)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)，更好地調(diào)整自身的金融投資決策，以此促進(jìn)金融投資主體的健康發(fā)展。

第三方面，金融投資行為對(duì)于投資主體的評(píng)估與補(bǔ)充完善。因?yàn)榻鹑谕顿Y主體本身在投資過(guò)程當(dāng)中雖然是追逐利潤(rùn)最大化，但是也需要充分考慮投資主體自身的發(fā)展，特別是根據(jù)投資行為的有效性，進(jìn)一步地優(yōu)化自身的金融投資管理結(jié)構(gòu)。比如對(duì)于金融投資方的優(yōu)化，從注入資金方的人力資源、財(cái)力資源和各項(xiàng)硬件配套等方面入手，進(jìn)行優(yōu)化和培育。實(shí)際上，金融投資行為本身也是對(duì)投資方的一種優(yōu)化，特別是投資者要充分考慮到自身的投資結(jié)構(gòu)是否合理，以及再續(xù)的金融投資資金如何得到強(qiáng)化，這樣才能夠優(yōu)化企業(yè)的發(fā)展環(huán)境，特別是為投資者贏得更為開(kāi)闊的發(fā)展空間，對(duì)于可持續(xù)發(fā)展有著比較突出的積極意義。

第四方面，金融投資策略的調(diào)整和優(yōu)化。實(shí)際上，金融投資主體在形成科學(xué)的金融投資模式的過(guò)程當(dāng)中，其投資策略是否科學(xué)，是一個(gè)尤為關(guān)鍵的部分。而從當(dāng)前來(lái)看，金融投資主體如要形成科學(xué)的金融投資策略，應(yīng)該從強(qiáng)化金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、壯大金融投資的管理人才規(guī)模、改善金融投資主體的資金與預(yù)算管理三個(gè)方面入手，推動(dòng)企業(yè)的金融投資管理更加合理和科學(xué)。特別是金融投資主體的各類判斷都應(yīng)該和實(shí)際相符合，綜合研究和判斷當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展路向，真正意義上為金融投資策略的科學(xué)性和延續(xù)性提供足夠的發(fā)展空間。

因此，綜合上述分析，金融投資模式要真正結(jié)合市場(chǎng)的基本狀況進(jìn)行調(diào)整的話，就需要充分分析自身的實(shí)際狀況和被投資方的實(shí)際狀況，特別是因投資的實(shí)際需要而定，調(diào)整好自身的金融投資策略。未來(lái)的市場(chǎng)變化因素將會(huì)更趨于多樣化，金融投資方要從實(shí)際狀況出發(fā)，分析好市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，才能夠有的放矢地進(jìn)行組合式金融投資，最終將金融投資行為作為一種投資方長(zhǎng)效管理和發(fā)展策略的一部分。

三、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前金融投資行為的科學(xué)發(fā)展，離不開(kāi)對(duì)市場(chǎng)的科學(xué)把握與研究判斷。金融投資的主體應(yīng)該充分結(jié)合自身的發(fā)展?fàn)顩r，貼合自身的人力、物力和財(cái)力實(shí)際情況，全面地幫助投資方進(jìn)一步地抓住投資熱點(diǎn)，挖掘更多的金融投資資源，促進(jìn)自身的優(yōu)化升級(jí)。金融投資作為一種金融手段，應(yīng)該得到投資者的重視，只有科學(xué)的金融投資手段才能夠促進(jìn)自身的發(fā)展。未來(lái)中國(guó)的金融投資市場(chǎng)必然會(huì)受到更多因素的影響，特別是中國(guó)在各種跨國(guó)的經(jīng)濟(jì)合作當(dāng)中扮演著越來(lái)越重要的角色，這些都需要投資方注意并且全面分析，才能夠?yàn)槠湮磥?lái)的發(fā)展贏得更廣闊的空間，科學(xué)的金融投資策略和對(duì)市場(chǎng)的把握永遠(yuǎn)是結(jié)合在一起的，這也是一切投資行為的發(fā)端和歸宿。

參考文獻(xiàn)：

[1]張文鑫，包景嶺，常文韜我國(guó)綠色證券制度問(wèn)題及對(duì)策建議[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2012（07）

篇9

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表， 編制 ， 分析

Abstract: to make good financial statement analysis work, can correct evaluation of enterprise financial position, operating results and cash flow conditions, this paper reveals the pay and risk of the enterprise future; Can check the enterprise budget situation, assessment of the performance management personnel, establish and perfect the reasonable for the incentive mechanism of help.

Keywords: financial statements, establishment, and analysis

中圖分類號(hào)： F253.7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：

一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)通用財(cái)務(wù)報(bào)表的改進(jìn)

1.管理用財(cái)務(wù)報(bào)表提高了會(huì)計(jì)信息的可理解性

通用財(cái)務(wù)報(bào)表中采用歷史成本和公允價(jià)值雙重計(jì)量模式，這種對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不區(qū)分而采用雙重計(jì)量模式的做法，增加了會(huì)計(jì)信息使用者獲取有用信息的難度，降低了會(huì)計(jì)信息的有用性。而管理用財(cái)務(wù)報(bào)表克服了這個(gè)缺陷，按照經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的不同對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行分類，并采取不同計(jì)量屬性。

2.管理用財(cái)務(wù)報(bào)表提高了報(bào)表列報(bào)的明晰性和一致性

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）和美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）聯(lián)合的《關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)的初步觀點(diǎn)》中建議，財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)應(yīng)區(qū)分營(yíng)業(yè)活動(dòng)和融資活動(dòng)，要求會(huì)計(jì)主體提供一套具有內(nèi)在一致性的財(cái)務(wù)報(bào)表，主體財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)盡可能相互補(bǔ)充。而管理用財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)通用財(cái)務(wù)報(bào)表符合國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表改革的趨勢(shì)，按業(yè)務(wù)性質(zhì)將企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)區(qū)分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和融資活動(dòng)，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表中的列報(bào)都重新分類，統(tǒng)一列報(bào)順序。

3.管理用財(cái)務(wù)報(bào)表更加注重現(xiàn)金流的列報(bào)

通用財(cái)務(wù)報(bào)表的一個(gè)缺陷是重視利潤(rùn)、輕現(xiàn)金流量，而對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流是及其重要的，很多上市公司通過(guò)盈余管理的方法操縱的利潤(rùn)很高，但其現(xiàn)金流是枯竭的。通用財(cái)務(wù)報(bào)表注重利潤(rùn)流的理念會(huì)導(dǎo)致在企業(yè)日常管理中注重賬面價(jià)值而忽視經(jīng)濟(jì)價(jià)值。管理用財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行分類的做法有助于會(huì)計(jì)信息使用者預(yù)測(cè)會(huì)計(jì)主體未來(lái)的現(xiàn)金流量。

二、管理用資產(chǎn)報(bào)表的編制

企業(yè)活動(dòng)分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)兩個(gè)方面。因此，編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表需要對(duì)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行一系列調(diào)整，具體如下。

1.將資產(chǎn)分解為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和金融資產(chǎn)

（1）貨幣資金：貨幣資金本身是金融資產(chǎn)，但是有一部分貨幣資金是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必需的。理論上，對(duì)貨幣資金的處理主要有三種做法：一是將全部貨幣資金列為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；二是根據(jù)行業(yè)或公司“歷史平均的貨幣資金/銷售百分比”以及本期銷售額，估算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產(chǎn)；三是將其全部列為金融資產(chǎn)。（2）應(yīng)收票據(jù)：如果是以市場(chǎng)利率計(jì)息的投資，屬于金融資產(chǎn)；如果是無(wú)息應(yīng)收票據(jù)，視同為商業(yè)信用產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，歸入經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。（3）短期權(quán)益投資屬于金融資產(chǎn)，長(zhǎng)期權(quán)益投資屬于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。（4）債權(quán)性投資：對(duì)于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權(quán)性投資都是金融資產(chǎn)。

2.將負(fù)債分解為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債和金融負(fù)債

（1）應(yīng)付票據(jù)：如果是以市場(chǎng)利率計(jì)息的，屬于金融負(fù)債；如果是無(wú)息應(yīng)付票據(jù)，視為商業(yè)信用產(chǎn)生的應(yīng)付賬款，歸入經(jīng)營(yíng)性負(fù)債；（2）優(yōu)先股：從普通股股東角度看，優(yōu)先股屬于金融負(fù)債；（3）應(yīng)付項(xiàng)目：大多數(shù)應(yīng)付項(xiàng)目屬于經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，“應(yīng)付利息”是債務(wù)籌資的應(yīng)計(jì)費(fèi)用，屬于金融負(fù)債；“應(yīng)付股利”中由優(yōu)先股產(chǎn)生的部分屬于金融負(fù)債，由普通股產(chǎn)生的部分屬于經(jīng)營(yíng)性負(fù)債；（4）遞延所得稅負(fù)債：和遞延所得稅產(chǎn)生原因一致，應(yīng)屬于經(jīng)營(yíng)性負(fù)債；

3.管理用資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)為：

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝凈金融負(fù)債+股東權(quán)益

其中：

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債

凈金融負(fù)債＝金融負(fù)債－金融資產(chǎn)

存在兩種情況：第一種情況是企業(yè)持有凈金融負(fù)債，這表明企業(yè)利用債務(wù)資金購(gòu)置了經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，企業(yè)是債務(wù)市場(chǎng)的凈籌資人。這種狀況下，市場(chǎng)的中的投資者投入的資金通過(guò)企業(yè)投入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得市場(chǎng)先機(jī)，經(jīng)營(yíng)性投入產(chǎn)生的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)可以用來(lái)回報(bào)投資者，也就是通過(guò)實(shí)業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)。第二種情況是企業(yè)持有凈金融資產(chǎn)。這表明有一部分權(quán)益資金被用于購(gòu)買(mǎi)債務(wù)工具，企業(yè)是債務(wù)市場(chǎng)的凈投資人。從投機(jī)動(dòng)機(jī)來(lái)看，投資損失由投資者承擔(dān)，投資收益絕大多數(shù)歸企業(yè)所有。

三、管理用利潤(rùn)表的編制

1.區(qū)分經(jīng)營(yíng)性損益和金融損益并分?jǐn)偹枚?/p>

金融損益涉及以下項(xiàng)目的調(diào)整：財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”包括利息支出（減利息收入）、匯總損益以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣。應(yīng)將“財(cái)務(wù)費(fèi)用”全部作為金融損益處理；財(cái)務(wù)報(bào)表的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”中，屬于金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的損益應(yīng)計(jì)入金融損益，其數(shù)據(jù)來(lái)自財(cái)務(wù)報(bào)表附注；財(cái)務(wù)報(bào)表的“投資收益”中，既有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的投資收益，也有金融資產(chǎn)的投資收益，前者屬于經(jīng)營(yíng)損益，后者屬于金融損益，其數(shù)據(jù)可以從財(cái)務(wù)報(bào)表附注中獲得；

2.分?jǐn)偹枚?/p>

區(qū)分經(jīng)營(yíng)性損益和金融損益后，根據(jù)企業(yè)實(shí)際的平均所得稅稅率計(jì)算經(jīng)營(yíng)性損益和金融損益應(yīng)分?jǐn)偟乃枚悺?/p>

3.管理用利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)

經(jīng)過(guò)以上兩個(gè)步驟調(diào)整，管理用利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)為：

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1-所得稅稅率）=凈利潤(rùn)+稅后利息費(fèi)用=凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用×（1-所得稅稅率）

從管理用利潤(rùn)表可以看出：

凈利潤(rùn)=經(jīng)營(yíng)性損益利潤(rùn)+金融損益利潤(rùn)

對(duì)一般非金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融損益利潤(rùn)下的利息費(fèi)用為負(fù)數(shù)，如果出現(xiàn)正數(shù)，結(jié)合管理用資產(chǎn)負(fù)債表就可以看出，企業(yè)是把部分來(lái)源于金融負(fù)債的資金購(gòu)買(mǎi)了金融資產(chǎn)如股票、債券等。如果金融損益利潤(rùn)占凈利潤(rùn)的比例過(guò)大，這就表明企業(yè)的利潤(rùn)主要不是來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)，利潤(rùn)不穩(wěn)定。

四、管理用現(xiàn)金流量表的編制

1.區(qū)分經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和金融現(xiàn)金流量

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是指企業(yè)因銷售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)以及與此有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)流量;金融現(xiàn)金流量是指企業(yè)因籌資活動(dòng)和金融市場(chǎng)投資活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，代表了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部成果，又稱為實(shí)體現(xiàn)金流量。實(shí)體現(xiàn)金流量也可以按下述方法計(jì)算：

實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷）-（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資+折舊與攤銷）=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資

2.管理用現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)

從實(shí)體現(xiàn)金流量的來(lái)源的角度看，它是營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量超出凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資的部分，即來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；從實(shí)體現(xiàn)金流量的去向的角度看，它被用于債務(wù)融資活動(dòng)和權(quán)益融資活動(dòng)，即被用于金融活動(dòng)。因此：

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量

通過(guò)管理用現(xiàn)金流量表反映的信息可以看出，企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了多少凈現(xiàn)金余額，以及產(chǎn)生的現(xiàn)金的去處，即多少用于債務(wù)現(xiàn)金流，多少用于股權(quán)現(xiàn)金流量。

篇10

一、陜煤化集團(tuán)金融板塊現(xiàn)狀

陜煤化集團(tuán)近年來(lái)在金融產(chǎn)業(yè)方面進(jìn)行了一系列投資布局，初步打造了包含銀行、保險(xiǎn)、信托、證券、期貨、基金、財(cái)務(wù)公司等多種類的金融產(chǎn)業(yè)板塊，總資本金投入71億元，成員單位14家，按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分為三種類型。

第一類是集團(tuán)公司控股且實(shí)際進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理的企業(yè)，主要包括西安開(kāi)源國(guó)際投資公司，財(cái)務(wù)公司、開(kāi)源證券及長(zhǎng)安期貨。

第二類是集團(tuán)公司雖然為重要股東，但不絕對(duì)控股，也無(wú)實(shí)際管控權(quán)，且其收入及利潤(rùn)無(wú)法合并報(bào)表的企業(yè)，主要包括長(zhǎng)安銀行、陜國(guó)投、中盈基金、幸福人壽、現(xiàn)代能源創(chuàng)投基金、拓金基金等。

第三類是集團(tuán)公司作為財(cái)務(wù)性投資者的企業(yè)，主要包括北京銀行、光大銀行、國(guó)開(kāi)厚德基金、開(kāi)元城投基金。

二、陜煤化集團(tuán)金融板塊存在的問(wèn)題

陜煤化集團(tuán)金融板塊經(jīng)過(guò)3年多的發(fā)展，雖然整體規(guī)模逐漸壯大，但也存在以下突出問(wèn)題。

（一）戰(zhàn)略布局失衡

陜煤化集團(tuán)金融板塊整體布局層面存在著戰(zhàn)略缺失及目標(biāo)定位模糊的情況，銀行、保險(xiǎn)及信托這三項(xiàng)金融重要行業(yè)未實(shí)現(xiàn)控股布局，證券及期貨規(guī)模偏小，金融牌照不全，基金投資依附性較強(qiáng)，因此金融板塊現(xiàn)有布局不能滿足集團(tuán)高速發(fā)展所產(chǎn)生的多樣化、多層次的金融需求。同時(shí)，西安開(kāi)源國(guó)際投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱‘開(kāi)源國(guó)際投資公司’）作為陜煤化集團(tuán)金融板塊的管理者，未能確定金融板塊的重點(diǎn)發(fā)展方向及重點(diǎn)發(fā)展企業(yè)，對(duì)所擁有的業(yè)務(wù)也沒(méi)有進(jìn)行充分評(píng)估，導(dǎo)致對(duì)下屬各企業(yè)的管理上無(wú)從下手，難以制定統(tǒng)一的規(guī)劃方案，也無(wú)法集中精力發(fā)展重點(diǎn)業(yè)務(wù)。

（二）產(chǎn)權(quán)關(guān)系未理順

在企業(yè)管理方面，由于陜煤化集團(tuán)所屬金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系未理順，開(kāi)源國(guó)際投資公司對(duì)其履行出資人義務(wù)時(shí)存在著錯(cuò)位，管理職能難以充分執(zhí)行。

（三）管理經(jīng)驗(yàn)不足、方式單一

目前開(kāi)源國(guó)際投資公司對(duì)各金融企業(yè)的管理方式單一，基本上仍通過(guò)委派董監(jiān)事、報(bào)表采集等傳統(tǒng)方式進(jìn)行管理，對(duì)下屬企業(yè)業(yè)績(jī)考核、目標(biāo)管理、日常運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)控合規(guī)的監(jiān)督和檢查缺失，對(duì)企業(yè)所在行業(yè)研究不夠深入細(xì)致，難以提供具有針對(duì)性及建設(shè)意義的管控和指導(dǎo)，導(dǎo)致開(kāi)源國(guó)際投資公司作為板塊管理公司的控制力較弱，專業(yè)化精細(xì)化水平較低。

（四）專業(yè)人才儲(chǔ)備不足

作為陜煤化集團(tuán)金融板塊公司及集團(tuán)投融資平臺(tái)，開(kāi)源國(guó)際投資公司缺乏履行專業(yè)管理職能所需要的人才儲(chǔ)備。對(duì)下屬各金融企業(yè)的重大決策往往缺乏必要的專業(yè)知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)，這也是導(dǎo)致管理水平低下的原因。

（五）獨(dú)立性及市場(chǎng)化程度低

由于和集團(tuán)公司資本運(yùn)營(yíng)部合署辦公等原因，開(kāi)源國(guó)際投資公司目前未能在人力、資產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)管理上實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。這就導(dǎo)致開(kāi)源國(guó)際投資公司的市場(chǎng)化程度較低，無(wú)法以市場(chǎng)化的機(jī)制引入人才、設(shè)置機(jī)構(gòu)、決策經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，極大地限制了自身發(fā)展，與國(guó)內(nèi)同類先進(jìn)企業(yè)對(duì)比差距較大。

三、陜煤化集團(tuán)金融板塊發(fā)展思路

陜煤化集團(tuán)處于轉(zhuǎn)型期，我們一方面要能夠敏銳尋找和把握金融市場(chǎng)中出現(xiàn)的機(jī)遇，另一方面要能夠自覺(jué)利用集團(tuán)發(fā)展中天然的比較優(yōu)勢(shì)。做大做強(qiáng)現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)的同時(shí)，拓展能夠服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)和有比較優(yōu)勢(shì)的其他金融業(yè)務(wù)，著力培育陜煤化集團(tuán)“開(kāi)源系”金融產(chǎn)業(yè)。在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的同時(shí)，將金融板塊打造成集團(tuán)繼煤炭、化工板塊以外的的第三大利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（一）完善對(duì)集團(tuán)公司金融企業(yè)的管理

1. 將集團(tuán)公司金融板塊的股權(quán)和管理權(quán)統(tǒng)一。集團(tuán)公司已將現(xiàn)有出資的金融類企業(yè)交由開(kāi)源國(guó)際投資公司管理，但是由于股權(quán)和出資權(quán)仍在集團(tuán)公司，開(kāi)源國(guó)際投資公司很難切實(shí)代表集團(tuán)公司行使出資人權(quán)利，實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的管理。因此，從理順板塊出資和管理的角度，建議將目前可以劃歸開(kāi)源國(guó)際投資公司的金融類企業(yè)股權(quán)劃歸到開(kāi)源國(guó)際投資公司。

2. 對(duì)金融板塊內(nèi)部各公司采用市場(chǎng)化的手段進(jìn)行管理和監(jiān)控，充分發(fā)揮各自的激勵(lì)機(jī)制。開(kāi)源國(guó)際投資公司作為金融類企業(yè)的板塊管理公司，將對(duì)集團(tuán)所屬的金融類企業(yè)實(shí)行集團(tuán)化管控模式，實(shí)現(xiàn)管理的專業(yè)性和管控的系統(tǒng)性。由于各金融類企業(yè)分屬不同的行業(yè)，必然需要在管控過(guò)程中實(shí)行科學(xué)的量化考核；由于各金融類企業(yè)的出資狀態(tài)、成熟程度的不同，也要實(shí)行差異化的管理考核。最終，采用市場(chǎng)化的方式對(duì)金融類公司實(shí)現(xiàn)“一戶一策”的管控模式，并調(diào)動(dòng)和發(fā)揮各自的激勵(lì)機(jī)制。

3. 明確開(kāi)源國(guó)際投資公司的定位，充分發(fā)揮開(kāi)源國(guó)際投資公司的雙重職能。開(kāi)源國(guó)際投資公司一方面作為陜煤化集團(tuán)的金融板塊管理公司，代集團(tuán)公司管控對(duì)所投資的金融類企業(yè)。另一方面，開(kāi)源國(guó)際投資公司也是集團(tuán)金融類企業(yè)之一，自身也是一個(gè)經(jīng)營(yíng)實(shí)體。開(kāi)源國(guó)際投資公司要用金融手段建立風(fēng)險(xiǎn)防控體系，以集團(tuán)公司的整體發(fā)展目標(biāo)為方向，在配合主業(yè)發(fā)展過(guò)程中，借用各類平臺(tái)、尋找創(chuàng)新融資手段。開(kāi)源國(guó)際投資公司應(yīng)該成為集團(tuán)金融控股公司的創(chuàng)利中心和集團(tuán)利潤(rùn)管理中心。

在初期，開(kāi)源國(guó)際投資公司面向集團(tuán)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)循環(huán)，提供內(nèi)部服務(wù)，以減少集團(tuán)整體金融費(fèi)用的支出，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用。也可在內(nèi)部協(xié)作中充分實(shí)現(xiàn)“對(duì)銷”模式的交易，通過(guò)陜煤化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行結(jié)算。開(kāi)源國(guó)際投資公司通過(guò)為集團(tuán)內(nèi)產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)、對(duì)上下游交易關(guān)系進(jìn)行協(xié)調(diào)，從而大幅降低整個(gè)集團(tuán)的流動(dòng)資金需求、降低集團(tuán)公司的資產(chǎn)負(fù)債率。

在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中，開(kāi)源國(guó)際投資公司也會(huì)通過(guò)多方努力，為集團(tuán)公司直接創(chuàng)利，真正成為繼幾大實(shí)業(yè)板塊后的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（二）完善體制機(jī)制，切實(shí)行使集團(tuán)出資人權(quán)利

開(kāi)源國(guó)際投資公司根據(jù)集團(tuán)公司的授權(quán)負(fù)責(zé)實(shí)施集團(tuán)金融戰(zhàn)略、對(duì)金融子企業(yè)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，代表集團(tuán)行使出資人權(quán)利。為了有效推進(jìn)集團(tuán)公司金融產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，以達(dá)到集團(tuán)公司的戰(zhàn)略要求，我們必須轉(zhuǎn)變理念，優(yōu)化管理機(jī)制，構(gòu)建起以開(kāi)源國(guó)際投資公司作為集團(tuán)公司金控管理平臺(tái)的金融產(chǎn)業(yè)構(gòu)架。對(duì)各類金融企業(yè)實(shí)施有效戰(zhàn)略管理、運(yùn)營(yíng)管理等相關(guān)的要素管理，實(shí)行分類差異管理，一戶一策，對(duì)標(biāo)監(jiān)控，把開(kāi)源國(guó)際投資公司打造成為創(chuàng)利與利潤(rùn)監(jiān)管中心。基本思路是分步推進(jìn)：一是數(shù)據(jù)分析引導(dǎo)，二是目標(biāo)調(diào)整指導(dǎo)，三是行使出資人權(quán)利，四是金融控股模式的形成。

（三）實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)對(duì)實(shí)體企業(yè)的服務(wù)支撐功能

集團(tuán)公司從戰(zhàn)略上布局和發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，以推進(jìn)集團(tuán)公司的產(chǎn)融結(jié)合，并要求在未來(lái)將金融產(chǎn)業(yè)打造成集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。金融產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是要能夠在金融方面有效服務(wù)集團(tuán)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，比如財(cái)務(wù)公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司等金融企業(yè)在加強(qiáng)集團(tuán)資金管理、創(chuàng)新集團(tuán)融資工具、豐富融資模式、降低集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)成本等方面可以發(fā)揮積極作用。二是引入市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，積聚優(yōu)秀的專業(yè)人才隊(duì)伍，運(yùn)用市場(chǎng)化的理念與模式提升引領(lǐng)公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，作為金融板塊為集團(tuán)的未來(lái)貢獻(xiàn)規(guī)模收入和利潤(rùn)。