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篇1

關鍵詞：財產(chǎn)組合 投資管理 金融衍生產(chǎn)品

1財產(chǎn)組合投資管理和金融衍生產(chǎn)品的背景條件

自我國改革開放以來，國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展十分迅速。在這一時代背景的影響，我國國內(nèi)居民年收入總值不斷上升，從而極大地促進我國國內(nèi)消費市場的蓬勃發(fā)展。對于資本市場而言同樣如此，在互聯(lián)網(wǎng)與計算機技術的影響之下，互聯(lián)網(wǎng)與計算機終端的使用者急速上升，從而促使了我國新興互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的蓬勃發(fā)展。而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展，主要是借助了互聯(lián)網(wǎng)與計算機平臺，在傳統(tǒng)金融行業(yè)以及金融衍生品行業(yè)的基礎上，通過包裝、上線、組合、營銷、推薦等方式，使其呈現(xiàn)在眾多投資者的視野當中。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融極大的方便了當代我國投資者、借貸人的個人需求，也促使我國企業(yè)在發(fā)展過程當中擁有了更加廣泛的融資渠道。但是，由于當前我國互聯(lián)網(wǎng)與計算機行業(yè)的發(fā)展存在較為嚴重的監(jiān)管缺陷，從而致使了大多數(shù)投資者或借貸人在參與網(wǎng)上投資，或借貸時承受了較大的風險，無法通過金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品所能夠帶來的利潤加以彌補。這種現(xiàn)象的存在極大地減少了當前我國投資者與借貸人利用上述平臺從事投資的熱情，從而使當前我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展面臨著巨大的阻礙。

制度的問題，主要是由國家、政府來進行宏觀調(diào)控的。但是，作為一家企業(yè)或者一名金融領域保薦人，其應當通過自身的努力，給予投資者與借貸人相關的提示與指引，從而更加易于幫助其在面臨風險及困境時，做出正確的選擇。為此，作者在本文當中將以金融機構、金融企業(yè)、投資公司及從事金融領域工作者的角度出發(fā)，對如何選擇財產(chǎn)組合投資，并對其加以科學管理進行研究，以期通過努力來提升我國金融及衍生品市場的完善程度，為這一領域的發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。

2我國財產(chǎn)組合投資管理及金融衍生品投資中存在的問題

2.1我國現(xiàn)有居民、企業(yè)所選擇的財產(chǎn)組合結構不合理

我國現(xiàn)有居民、企業(yè)所選擇的財產(chǎn)投資組合結構存在著較不合理的現(xiàn)狀。這種不合理的現(xiàn)狀主要變現(xiàn)與我國居民及企業(yè)不能夠在面對風險時表現(xiàn)出理性的思維和謹慎的態(tài)度對其加以對待，這就導致了我國居民、企業(yè)在搭配投資組合時，經(jīng)常會使用總體風險較高的投資搭配。加之，其對于產(chǎn)品組合的估值、風險評估、收益轉化等方面環(huán)節(jié)的缺失，導致了我國居民及企業(yè)經(jīng)常會由于投資搭配途徑不對給其帶來較為嚴重的資產(chǎn)損失、資產(chǎn)流動性下降等問題。產(chǎn)生上述問題的原因主要來源于兩個方面：第一，我國社會中缺乏對金融及衍生產(chǎn)品領域風險的量化，并沒有對其進行有效的宣傳。這就導致看得見、摸不著的風險流入市場，而投資者憑借著靠運氣的理念，加入到對上述產(chǎn)品的投資中，就會造成其蒙受財產(chǎn)損失；第二，我國市場開放性程度不斷增加，但是對于較多歷史遺留問題而言，卻并沒有加以管制。這就導致了我國市場當中的用戶存在有較為明顯的跟風慣性，當某一種金融及金融衍生品估值、漲幅極大提升時，就會導致大多數(shù)的投資者跟風購買，而忽略了對上述財產(chǎn)組合搭配的評估與判斷。

2.2我國現(xiàn)有居民、企業(yè)在從事金融衍生品投資中缺乏理性

除了上述所提及的我國居民、企業(yè)現(xiàn)有所選擇的財產(chǎn)組合結構不合理的問題之外，針對我國金融及衍生品市場的投資與交易管理現(xiàn)狀，還存在有居民與企業(yè)在投資時缺乏理性的問題。這一缺乏理性主要體現(xiàn)與兩個方面：第一個就是上一部分當中所提到的針對風險缺乏理性的認識，過于跟隨市場動向調(diào)整自身財產(chǎn)組合搭配，或者是選擇某一特定的金融衍生產(chǎn)品，而極大的忽略了其背后所產(chǎn)生的風險；第二是對于金融衍生品的投資而言，我國大多數(shù)居民、企業(yè)對其并沒有進行過系統(tǒng)的了解與研究。金融衍生品與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品之間存在有較大的區(qū)別，也可以說兩者之間是相互對立的。這就致使了大多數(shù)的投資者盲目的認為其多年從事金融產(chǎn)品投資就具備了投資于金融衍生產(chǎn)品的經(jīng)驗。但是，事實恰恰相反，兩種產(chǎn)品之間具有在風險、內(nèi)容、業(yè)務開展形式、投資操作方法等諸多方面的不同。為此，依舊保持老觀點思考問題，將會使這些投資者在投資過程當中面臨較大的困境。

2.3我國現(xiàn)有企業(yè)缺少風險意識，在風險管理方面較為薄弱

另外，我國現(xiàn)有企業(yè)在從事金融及衍生金融產(chǎn)品的投資時，同樣缺乏足夠的風險意識。風險意識的缺乏主要體現(xiàn)于我國企業(yè)并沒有制定完善的風險管理體系、設計科學的風險管理機制。在上述兩個方面現(xiàn)狀的存在下，就致使了當前我國企業(yè)在從事金融及衍生品市場的投資過程當中，無法對風險進行合理、有效的評估。其一方面不能清晰的認識到風險，并保持謹慎、科學、博弈的思想去看待風險，另一方面也不能夠利用風險評估機制有效的確立風險的大小、內(nèi)容等，從而無法針對風險進行有效的管理。特別是對于金融衍生產(chǎn)品而言，由于其投資期間長、涉及金額多。為此，在對其進行投資管理時，要嚴格的注重企業(yè)風險管理制度的完善，并且需要不斷針對風險問題、環(huán)境現(xiàn)狀等綜合考慮，對現(xiàn)有企業(yè)風險管理機制和體系進行與時俱進的調(diào)整。這就給當前我國從事金融及衍生品投資的企業(yè)制造了較大的壓力。

3對提升財產(chǎn)組合投資管理及金融衍生品投資科學化的建議

3.1在可容忍風險程度下，對財產(chǎn)組合結構進行科學化調(diào)整

基于上述的研究，可以發(fā)現(xiàn)，我國當代居民以及企業(yè)對現(xiàn)有用于投資財產(chǎn)的分配并不使十分科學。缺乏科學性與合理性財產(chǎn)的組合方式，將會給投資者帶來較大的風險，并促使投資者所面臨的風險增加。為此，作者認為我國投資者應當對其現(xiàn)有投資組合進行充分的調(diào)整。在進行投資組合的選擇時，首先應當保持其用于投資個人財富的份額，不能過少，也不能過多，通常選擇投資的個人財富或企業(yè)財富在其總可供分配財富當中的比例為百分之四十左右。除了對于投資數(shù)額進行科學化的調(diào)整之外，我國投資者還應當對其現(xiàn)有的投資搭配組合進行調(diào)整。在進行投資時，切忌不要將全部資金用于某一金融產(chǎn)品的投資當中，而是應當采用分散投資的方法進行投資，從而能夠利用不同資本市場的動態(tài)變動來很好的規(guī)避風險。特別是在金融衍生產(chǎn)品高額風險與高利潤的趨勢下，應當對居民現(xiàn)有投資的財富進行科學化的分配，謹慎對待來源于金融衍生產(chǎn)品領域風險，可以適當利用保利增值的利率產(chǎn)品，將投資者的整體投資風險降低在其可以忍耐的范圍之下，從而使其進行投資的戰(zhàn)略規(guī)劃更加穩(wěn)健。

3.2提升投資金融衍生產(chǎn)品居民、企業(yè)的風險意識，使其客觀看待風險

除了上述所提及的科學搭配之外，在進行金融衍生品投資時要明確來源于該產(chǎn)品的風險，不要盲目被其高額利潤所吸引，而將全部身家投入其中。為此，我國投資者就應當增強自身的風險意識，認清風險來源的渠道，其可能來自于自身操作失誤的風險，也可能來源于個人心理的風險等。從根本上認識風險，采取適當?shù)拇胧行б?guī)避風險的發(fā)生，可以讓投資者在進行金融投資中獲得更高的利潤收益。針對金融衍生產(chǎn)品的投資而言，其更加需要投資者保持謹慎的思維與靈活的頭腦，其不僅受到資本市場、匯率變動等因素的影響，而且也涉及到實體經(jīng)濟市場中企業(yè)減產(chǎn)、企業(yè)改革等多個概念因素的影響。因此，我國投資者應當從全局的角度來對風險進行把握，以戰(zhàn)略的視角來思考其投資決策的正確性，從而提升他們對待風險作出決策的成功幾率。

3.3加強企業(yè)風險危機意識，建立完善風險管理體制

另外，我國企業(yè)作為金融衍生產(chǎn)品的投資主體，其擁有更加充足的資本金用于金融市場衍生產(chǎn)品的運作。并且，居民個人投資也與企業(yè)自身經(jīng)營狀況、產(chǎn)能調(diào)節(jié)分配等方面擁有著重要的聯(lián)系。因此，我國企業(yè)就應當建立其自身完善的風險管理機制。企業(yè)一方面需要對獲取金融衍生品市場信息變化的源頭進行準確的判斷，避免被小道消息的傳播所誤導，另一方面作為金融衍生產(chǎn)品生產(chǎn)與供應的參與者，應當給予我國投資者一定的警示和指引，從而促使我國金融衍生產(chǎn)品投資市場環(huán)境變得更加合理與健康。

4結論

通過本文的研究可以發(fā)現(xiàn)，中國市場經(jīng)濟的浪潮極大促進了國內(nèi)與國際之間的交流，在吸收世界先進文化、生產(chǎn)力的基礎上，給我國市場經(jīng)濟的發(fā)展帶來更加多樣化的視角。近年來，我國資本市場及實體經(jīng)濟市場都在朝著與世界相互接軌的方向發(fā)展，從而給予了我國金融行業(yè)、銀行行業(yè)巨大的發(fā)展契機。諸多新穎產(chǎn)品的開發(fā)與研究，給予了我國金融領域研究巨大的信息。投資在經(jīng)濟快速發(fā)展的中國，已經(jīng)被廣大居民群眾及企業(yè)廣泛的采用，以求得自身資產(chǎn)的保值增值。新興金融行業(yè)的發(fā)展雖然給予了高額的投資回報率，給我國大眾及企業(yè)帶來了誘惑，但是不注重風險的財產(chǎn)組合搭配、缺乏風險意識的投資管理、不健全的風險評估體系等均給我國金融行業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的阻礙，并且使中國金融市場存在有較多的問題。為此，作者結合當前我國居民、企業(yè)的財產(chǎn)投資組合管理現(xiàn)狀、對金融衍生產(chǎn)品的投資現(xiàn)狀，具有針對性的提出如下對策與建議：（1）在可容忍風險程度下，對財產(chǎn)組合結構進行科學化調(diào)整；（2）提升投資金融衍生產(chǎn)品居民、企業(yè)的風險意識，使其客觀看待風險；（3）加強企業(yè)風險危機意識，建立完善風險管理體制。通過上述對策與建議的提出，謹此希望能夠不斷提升我國居民、企業(yè)在投資金融理財產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品、傳統(tǒng)金融產(chǎn)品時取得更大的收益。參考文獻：

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篇2

關鍵詞：投資環(huán)境；金融投資管理；影響

中圖分類號：F287文獻標識碼：A文章編號：1671-1009（2015）21-0161-02

一、前言

在經(jīng)濟全球一體化的發(fā)展的環(huán)境下，社會經(jīng)濟活動已進入了一個全新的時代。綠色經(jīng)濟已經(jīng)成為全球工業(yè)產(chǎn)業(yè)活動的發(fā)展趨勢，當前各個國家、地區(qū)都在不斷推動經(jīng)濟環(huán)境的發(fā)展與進步，對于金融行業(yè)的投資環(huán)境，主要包括硬件、軟件條件，硬件條件主要指進行投資活動所需的基礎環(huán)境；軟件條件指投資管理機制與運行模式。金融投資作為經(jīng)濟環(huán)境中，比較明顯的運行指標，投資環(huán)境和投資管理間的聯(lián)系十分緊密，相互促進，進而實現(xiàn)市場經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

二、對投資環(huán)境進行動態(tài)和簡潔的評價指標體系

為適應經(jīng)濟發(fā)展的需求，積極參與世界經(jīng)濟大循環(huán)的陣營，對投資環(huán)境的評價要充分考慮國際上通用的評價指標體系，要全面系統(tǒng)地構建各項評價指標。主要體現(xiàn)在以下幾方面：首先，要全面、完整地反映評價投資目標。由于投資環(huán)境系統(tǒng)是社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展過程組成部分，要從各層次描述和反映投資環(huán)境系統(tǒng)的整體狀況，在此過程的資源要得到充分應用。在社會經(jīng)濟活動中，資源的有效利用應堅持和諧共存、互通有無的發(fā)展原則。好的投資環(huán)境有利于促進經(jīng)濟發(fā)展，對金融行業(yè)來說，投資環(huán)境對金融投資管理會造成多方面的影響。從基礎經(jīng)濟環(huán)境上看，較好的社會經(jīng)濟環(huán)境，能確保金融投資管理的有序進行；不斷優(yōu)化投資文化環(huán)境，可有效促進投資管理人員間的溝通與交流；正確的經(jīng)濟政策環(huán)境，可以確保投資活動的安全、穩(wěn)定。其次，投資環(huán)境的評價也是多種因素作用的結果。在進行評價體系的構建中，要遵循動態(tài)性和簡潔性原則。例如，政策框架屬于金融投資活動中，所享受的優(yōu)惠政策及宏觀的經(jīng)濟政策。商業(yè)機會屬于金融投資活動當中的便利性，指金融投資管理中的促進及鼓勵措施。而社會經(jīng)濟因素主要有：投資區(qū)域的資源循環(huán)利用與價格、基礎設施環(huán)境的建設以及勞動力的可利用性等。在金融投資管理中，因為投資環(huán)境的發(fā)展是一個動太過程，所以要對其發(fā)展速度進行評價，同時也要盡量降低整合資料信息的成本，遴選和設置的指標做到高效而簡潔。較好的投資環(huán)境，可以吸引更多投資者，也能促進金融投資的發(fā)展。從目前金融投資管理實際情況來看，構建一個優(yōu)良的投資環(huán)境，是確保取得良好投資效果的基礎，可以促使投資人員作出較好的決策?？傊?，投資環(huán)境對于金融投資管理的影響較大，投資者只有更加深入地了解與掌握其影響，才可促進金融投資管理，進而確保金融投資管理取得較好的效果。

三、投資環(huán)境對金融投資管理造成的影響

（一）投資環(huán)境對金融投資風險控制的影響

隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，投資環(huán)境的區(qū)域間產(chǎn)業(yè)同構現(xiàn)象也越來越受到金融投資的重視。首先，從硬性投資環(huán)境上來看，近年來隨著全球環(huán)境不斷惡化，在當前提倡綠色環(huán)保理念的社會環(huán)境下，布局有競爭優(yōu)勢的特色技術、環(huán)保節(jié)能的綠色能源科技已經(jīng)成為金融投資的共識。若投資環(huán)境在環(huán)保資源上的利用不當，對投資者的投資意識會造成很大影響。并且，金融投資管理與基礎設施的配置條件間的關系十分緊密，如果投資基礎設施條件比較落后，會為金融投資行業(yè)帶來一定的潛在投資風險，很多國外的資金在充分考慮這一因素后，很少會選擇投資。其次，從軟性環(huán)境投資環(huán)境來看，國內(nèi)很多金融投資管理者的服務意識、水平及服務能力很難和國外相比，金融投資管理的服務環(huán)境與水平相對較差，且文化環(huán)境、制度環(huán)境相對落后。因此，在這種投資環(huán)境的背景之下，國內(nèi)金融投資風險控制的問題較多，若沒有得到及時改善，投資環(huán)境將很難發(fā)揮在金融投資管理中的有效作用。最后，在金融投資市場上，市場風險難以避免，投資者想要合理、有效地控制投資風險，為企業(yè)帶來更多的投資收益，就需要充分了解投資風險所帶來的危害，并通過構建良好的投資環(huán)境，進而促進金融業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展。并正確地認識與了解投資環(huán)境的適應能力，并對投資環(huán)境進行科學、合理的調(diào)整，進而有效地預防與控制投資風險，以實現(xiàn)金融企業(yè)財富最大化。

（二）投資環(huán)境對企業(yè)人才要求的影響

當前，投資環(huán)境中存在著較多的不確定因素，所以，社會上很多金融企業(yè)對專業(yè)人才的要求比較高，對人才的需求也較多。長時間以來，社會經(jīng)濟體制發(fā)了較大的改變，大部分金融行業(yè)的投資環(huán)境也發(fā)生很大變化，在這個持續(xù)變化的狀態(tài)之下，金融企業(yè)想要較好地適應經(jīng)濟快速發(fā)展，就需要引進一些專業(yè)能力、投資能力較強以及綜合素質(zhì)較高的金融投資管理者，進一步確保金融企業(yè)的投資活動一直處于運行管理的狀態(tài)，進而提升金融企業(yè)管理者的管理水平與能力。但是在目前的金融投資業(yè)中，大多數(shù)投資管理者的綜合能力與專業(yè)水平相對較低，辦理業(yè)務的能力較差，并且對金融企業(yè)投資管理方面的知識掌握不夠全面，企業(yè)內(nèi)部的管理理念與國外相比較為落后，這就直接導致金融企業(yè)在管理中，難以提升其管理質(zhì)量與管理效率。現(xiàn)階段，單從國內(nèi)的投資環(huán)境方面來看，因長時間受國家政策的限制以及管理制度影響，給金融企業(yè)的投資管理帶來很多影響。投資環(huán)境中存在很多不確定的因素，直接影響著金融企業(yè)的金融投資管理的質(zhì)量與效率，這就需要管理者進一步優(yōu)化企業(yè)的投資管理模式及人才結構的配制，構建較為完善的金融人才體系，利用高素質(zhì)、高能力管理人才，較少投資環(huán)境對于金融投資管理活動多帶來的影響。因此，金融企業(yè)在開展投資管理時，應更加注重投資環(huán)境對于金融投資管理產(chǎn)生的影響，并積極地做好投資環(huán)境的構建工作，進而滿足社會經(jīng)濟市場對于投資管理的需求，進一步促進金融企業(yè)的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

四、投資環(huán)境和金融投資管理間的互相促進作用

（一）投資環(huán)境和金融投資管理應和諧發(fā)展

首先，隨著科技的不斷進步，科技發(fā)展水平在一定程度上，能有效地促進投資管理。高科技可以為金融投資管理活動提供一個電子的交易系統(tǒng)，并在該系統(tǒng)內(nèi)開展相關的投資活動，交易系統(tǒng)的有效投入，可以較好地改善金融投資環(huán)境。并且，在信息技術不斷發(fā)展的今天，電子式的金融交易系統(tǒng)功能不斷完善，其安全性有了較大的提升，這就為金融投資管理提供更加有效的保障，進而避免在管理人員在進行投資操作管理時，因操作風險而帶來一些不必要的損失。其次，科學、合理地規(guī)避經(jīng)濟市場所帶來的金融風險，屬于金融投資管理中的關鍵任務。金融行業(yè)在長時間的創(chuàng)新管理過程中，所面臨的管理風險漸漸增多，其發(fā)生的頻率也愈發(fā)頻繁。因此，其金融投資管理創(chuàng)新應該和企業(yè)的投資管理活動相互適應、相互發(fā)展。最后，金融管理創(chuàng)新在實際的金融投資管理過程中起到很大的活躍作用，能有效地促進整個投資環(huán)境。并且，人力資源管理屬于促進金融投資管理的重要環(huán)節(jié)，其作為一項專業(yè)化非常高的職業(yè)，對金融投資管理者的專業(yè)水平與專業(yè)能力的要求較高，人力資源所起到的作用不容小覷，且積極做好金融企業(yè)的人力資源培養(yǎng)，可以從根本上改善與提高整個金融投資效果。

（二）優(yōu)化投資環(huán)境，確保金融投資管理的安全、穩(wěn)定運行

目前，投資環(huán)境所處區(qū)域的氣候、地理條件、基礎設施的構建等，對于投資管理的各個方面都會造成很大影響?；A投資環(huán)境會給金融投資者帶來一定的視覺感受，一個較好的投資環(huán)境對于金融投資管理有很重要的意義，金融投資管理需要投入相關的物質(zhì)設施才可完成，而優(yōu)良的物質(zhì)條件，又可以衍生出較好的基礎投資條件。而且任何形式的投資與管理都需依托相關的環(huán)境來支撐，投資管理也不例外，對投資環(huán)境的要求非常高，主要因金融發(fā)展需和與社會經(jīng)濟發(fā)展有很大聯(lián)系。同時金融產(chǎn)業(yè)的升級需要具備一定的基礎條件，商業(yè)繁榮屬于其中一個重要條件，在投資管理活動中，縮短投資者對于投資時機中的反應時滯，進而改善金融行業(yè)的投資環(huán)境，進一步促進金融投資管理發(fā)展。

五、結束語

經(jīng)歷了經(jīng)濟高速發(fā)展30多年之后的今天，國家政府應該加強對投資環(huán)境建設的重視，一個良好的投資環(huán)境直接影響著金融投資管理，而且金融企業(yè)在投資建設中，不僅要做好投資環(huán)境硬件的建設，還要確保投資環(huán)境的軟件環(huán)境得到較好的改善與補充，以便吸引到更多外資，進一步促進國家經(jīng)濟健康、穩(wěn)定發(fā)展。作者簡介：楊姝，女，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院在職人員高級課程研修班學員。

參考文獻：

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篇3

投資能夠給企業(yè)帶來巨大的利益，但是因為其本身存在風險性也會給企業(yè)的財產(chǎn)帶來較大的損失，尤其是在我國的當前環(huán)境中，風險投資起步比較晚，還處于初級階段，金融投資的風險性要進行更好的研究和分析，這樣才能促進企業(yè)經(jīng)濟效益的獲得。要想減少這種風險的存在就要從金融風險管理的基本概念入手對風險類型做分析，最后找出金融投資風險的對應性措施。

對企業(yè)財務管理過程中金融投資風險的分析

企業(yè)金融投資主要是在企業(yè)的金融市場當中恩能夠從事金融投資的行為，企業(yè)的金融投資風險也是在金融投資的活動中一些不確定的收益，可能是收益，也可能給企業(yè)帶來損失，甚至是本金的損失或者不確定的變化。金融投資風險存在于企業(yè)投資的全過程當中，但是金融市場在市場經(jīng)濟中一直存在不確定性，企業(yè)的金融投資也會受到很多不可控因素的影響，從此可以看到風險管理的重要性。企業(yè)金融風險投資，有幾種類型，主要有外部風險和內(nèi)部風險，外部風險包含金融市場中的政策風險以及波動性風險以及流動性風險；內(nèi)部金融風險主要是企業(yè)內(nèi)部管理人員的操作風險，風險控制制度不健全等等，一般來講，財務管理過程中的金融風險都是指內(nèi)部風險。以下對風險的具體類型進行分析。

企業(yè)財務管理中金融分先投資的類型

金融投資人在操作方面的風險。金融投資操作人員在金融活動過程中處于重要性的位置，因此操作人員的素養(yǎng)和對金融產(chǎn)品的了解以及對整個企業(yè)的市場情況都決定了金融風險的發(fā)生程度。很多企業(yè)在安排相關人員做金融投資的過程中，并沒有對操作人員的基本素養(yǎng)進行考察，也缺乏投資前的培訓以及實際的鍛煉，這樣非常容易讓操作人員在實際操作過程中產(chǎn)生種種問題和失誤，由此企業(yè)的實際經(jīng)濟效益被降低。

金融投資決策的機制風險。很多企業(yè)在金融投資的決策上存在漏洞，以此讓企業(yè)的金融產(chǎn)品選擇也沒有達到理想中的效益，甚至有些企業(yè)對金融投資決策也沒有予以充分的重視，最后出現(xiàn)的問題是資本的有去無回。很多企業(yè)對這個問題會有所忽視，僅僅想到的和看到的都是高額的收益，并且盲目的跟隨其他企業(yè)進行金融市場的投資，投資的決策需要按照已有的程序辦事，如果企業(yè)對金融投資的期望過高，就需要深入到專業(yè)的機構或者投資咨詢中心進行可行性分析，然后通過投資審議，在不了解具體金融產(chǎn)品的情況下，盲目的投資，會導致風險的發(fā)生和財產(chǎn)的損失。

金融投資風險的控制不健全。企業(yè)金融風險的控制機制不是十分健全，這樣非常容易讓企業(yè)面臨更大的投資風險。風險是伴隨著整個投資活動始終的，風險一旦發(fā)生，企業(yè)所面臨的災難就是不可估量的，經(jīng)濟上也會備受打擊。很多企業(yè)的金融投資風險控制機制不是十分完善和健全，因此在日常的金融投資過程中，就缺少有效的管理，也沒有更加全面的監(jiān)督和控制，忽視了企業(yè)的資產(chǎn)管理問題。

企業(yè)在財務管理中應對金融投資風險的措施

完善金融投資人員的崗位職責。在企業(yè)財務管理中，每一個人員都有自己的職責，做到職責清晰，各司其職是企業(yè)應該完善的一個工作方面，在金融投資方面也不例外。崗位責任制的建立可以從崗位的職責、權限入手分析，例如，將經(jīng)理和副經(jīng)理以及分析人員、操作人員等等的職業(yè)更加清晰化，無論是決策還是執(zhí)行或者是資金的管理都需要做好崗位分離，相互制約，相互監(jiān)督，不能出現(xiàn)一人身兼多職的情況，也不能讓同一個部門的人員辦理所有的金融交易活動，沒有經(jīng)過授權的人員不能去辦理金融投資業(yè)務。另外，作為企業(yè)的金融投資分析人員還需要具備一定的職業(yè)道德，提升自己的綜合素質(zhì)，提升在金融投資過程中對風險的判斷能力。

企業(yè)金融投資決策制度的制定。授權審批制度就是按照企業(yè)金融投資的金額對不同的機構進行審批，若是遇到了一些投資上金額比較大的投資項目，那么就需要經(jīng)過董事會議的討論以后才能實施原有的投資計劃。這項投資計劃也需要根據(jù)討論人員的集體建議進行不斷的優(yōu)化完善投資決策機制體系當中的投資追責制度，責任的追究能夠讓投資人員更加清晰的認識到自己的責任，也能夠讓其在投資當中更加細心，更加認真。企業(yè)投資所獲得效益以及虧損和投資決策人之間的利益要聯(lián)系在一起，一旦企業(yè)發(fā)生虧損，投資人的利益也將受到損害，并且在此過程中承擔一定的責任。若是對投資決策，董事會存在不同的意見，存在明顯的分歧，就需要將每一個成員的意見、建議記錄下來，通過每一個人簽字確認的形式，在投資結果明朗的情況下對其進行績效或者責任的追究。

除此之外，每一種金融投資項目在決策的過程中都需要進行匯報以及審批，企業(yè)在主管投資的部門和人員也需要按照規(guī)定的日期向企業(yè)董事會以及財務管理部門做投資的報告。在報告中需要對本期的投資情況作詳細的記錄，主要有金融投資的類型，具體的盈虧情況以及投資最后所得的效果或者結果，還要對存在的風險進行估測和羅列[1]。

金融風險投管理體系的完善。首先，企業(yè)的每一個管理人員以及管理層中的人員都需要具備一定的風險性意識，在企業(yè)的內(nèi)部也需要建立起合乎金融管理以及對金融風險進行投資的應急體系。 其次，還需要構建起較為科學的規(guī)范的金融管理體系，有效的考慮到金融投資、金融產(chǎn)品的運行過程中可能出現(xiàn)的金融風險，將風險合理的控制在一定范圍內(nèi)。構建金融投資決策責任體系，強化對投資主體的管理力度，并且還需要對金融風險的應對體系進行完善，制定出相應的應急預案，針對損失進行規(guī)范化的管理[2]。

篇4

［關鍵詞］金融風險；分類；控制措施

1我國金融風險的分類

1.1人為操作風險

金融產(chǎn)品的操作風險主要是指由于金融投資管理者對于金融產(chǎn)品的經(jīng)營管理及投資決策不當所帶來的金融風險。出現(xiàn)操作風險的原因主要有兩方面。首先，金融投資管理人員的綜合能力較差，為金融投資帶來較大的風險威脅。其次，由于投資者或是投資管理團隊的整體管理能力有待提高，是造成金融產(chǎn)品投資風險的重要誘因。

1.2市場風險

市場風險主要是由于市場上的匯率或是估價的變動所導致的金融投資者的本金或是收益受到影響的潛在風險因素。造成金融投資出現(xiàn)市場風險的主要原因是由于金融工具的市場價格是波動變化的，如果金融投資者對于市場分析能力不強，則會導致金融投資遭受市場風險。根據(jù)市場風險產(chǎn)生原因的不同可將其分為系統(tǒng)性風險及非系統(tǒng)性風險兩種情況。

1.3流動性風險

流動性風險主要是由于金融投資者在金融市場投資活動中，將大量的資金集中投資于某些金融工具，而投資的金融產(chǎn)品在短期內(nèi)由于難以變現(xiàn)，導致金融投資者出現(xiàn)資金使用緊張的問題。如果金融產(chǎn)品的價格波動幅度不大，而且金融投資者對此金融產(chǎn)品的投資規(guī)模不大時，并不會出現(xiàn)流動性風險。

1.4信用風險

信用風險其實質(zhì)就是違約風險，由于金融投資交易的雙方未能按合同規(guī)定履行各自義務，造成金融投資產(chǎn)品出現(xiàn)風險。隨著金融投資產(chǎn)品的準入門檻也不斷降低，各種債券及貨幣基金等金融產(chǎn)品已經(jīng)成為當前金融投資的重要內(nèi)容，如金融產(chǎn)品的發(fā)行主體出現(xiàn)破產(chǎn)或是虧損等，會直接導致公司債券及股票價格的下跌，導致金融產(chǎn)品出現(xiàn)信用風險。

2金融投資風險的控制措施

2.1加強風險分類控制

由于金融市場上在種類和性質(zhì)方面有很大差異，因而每個商品所面臨的風險也不盡相同，這些風險的種類多種多樣，即使面對同一種風險，這些差別很大的商品也會做出完全不同的反應。因此，如果想要把投資者在投資過程中將要面對的金融投資風險和財產(chǎn)損失降至最低，必須進行金融投資過程中的風險分類。對于投資風險分類控制，具體的做法是預測評估金融投資的不同商品可能遇到的各個風險，對于不同的金融商品的不同金融投資風險做出科學合理有針對性的應對策略。事實上，由于金融市場的復雜性和投資者的不謹慎，很多投資者在沒有深入研究投資將要面臨的風險和問題的基礎上就對某個單一的金融商品進行大量投資。這種錯誤的行為在增加投資者所投資商品投資風險的同時，還增加了投資者受損的幾率。選擇多種不同的金融商品形成一個科學合理的投資組合之后再進行投資，才是值得推薦的做法。由此可見，在金融投資的過程中，投資者為了獲得最大利益，要從不同的方面著手對風險進行合理的控制，對于自身的金融投資商品風險進行合理評估，并且分散自己的資金，采取多樣化的投資組合策略，建立能使金融投資風險降到最低的投資組合，在投資的過程中獲得最大收益。

2.2完善金融投資主體相關的制度、機制

防范金融投資的操作風險，必須完善金融投資主體的管理結構，并進一步強化風險控制機構的作用，在組織結構上避免金融產(chǎn)品操作風險的發(fā)生。完善的內(nèi)部控制制度，也是避免金融投資主體操作風險發(fā)生的重要措施。對于重要的金融投資決策活動進行完善的記錄與動態(tài)的監(jiān)督檢查，建立金融投資風險控制管理預案，確保風險控制的實時開展?？刂平鹑谕顿Y操作風險，應在金融企業(yè)內(nèi)部建立完善的風險管理責任制度，促使金融投資管理機構的工作人員各司其職，并借助于問責制度，對于操作管理出現(xiàn)問題的金融投資管理人員追究管理責任。為了提高對于金融投資風險的防范規(guī)避能力，應在金融機構主體內(nèi)部完善信息交流機制，通過集思廣益來提高對于金融投資風險的防范控制能力。

2.3加強風險評估

金融投資過程中，金融風險的評估是投資者作投資決策的重要依據(jù)，使投資者了解并合理控制和應對外界一些不利于金融投資的因素，降低金融投資過程中的風險和損失。風險不是一直固定不變的，因此對于風險評估也要不斷更新變化。只有時刻對所產(chǎn)生的風險作出判斷和評估，才能使外界風險減少對投資者自身投資的的金融商品的不利影響。風險評估為風險和利益的科學配置提供了相對可靠的依據(jù)。投資者均想獲得最大的投資收益，但收益總是伴隨著風險，投資者就要面臨著非常大的風險，因此，根據(jù)風險評估對所產(chǎn)生的風險和利益進行合理的配置，可以使得金融投資風險得到合理的控制，投資者能夠獲得最大的投資收益。

3結語

伴隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，我國的金融市場正在走向成熟，金融投資者也有了更多選擇。在進行閣金融投資的過程中，投資者應結合自身實際，將所有的影響因素考慮周全，最終選擇合適的投資方式。與此同時，還要不斷完善金融投資主體相關制度及機制，做好金融投資的統(tǒng)籌規(guī)劃等工作，確保我國金融市場的健康和蓬勃發(fā)展，促進我國經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步。

主要參考文獻：

［1］趙德志．中國宏觀金融風險的統(tǒng)計度量與分析［D］．大連:東北財經(jīng)大學,2006．

［2］王洋,范久利,白暴力,等．論企業(yè)金融投資風險的評估［J］．商業(yè)經(jīng)濟,2010(12).

［3］王洋．金融投資風險評估技術與應用研究［J］．生產(chǎn)力研究,2010(10).

篇5

關鍵詞:金融工程;風險管理;對策

金融工程學是20世紀80年代末到90年代初期飛速發(fā)展的一門新型學科，它包含了金融、數(shù)學、工程學、統(tǒng)計等學科［1］。金融工程的核心在于對新型金融產(chǎn)品或者業(yè)務的開發(fā)設計，其本質(zhì)在于提高效率。

一、金融工程的特點

從以往對金融工程的運用中可以看出，金融工程就是一切金融活動的工程化，而工程化是指結合其它學科的內(nèi)容來處理特殊問題的規(guī)范化過程。金融工程的主要特點就是工程化，是根據(jù)無套利均衡理論進行思考，并且在結合了社會發(fā)展的需要而形成的一種組合復制技術。金融工程最主要的功能就是回避各類金融風險，從中尋找獲取利益的機會，加強在市場中的競爭力［2］。金融工程作為現(xiàn)代管理金融風險的主要手段，其中本身比較明顯的一個特點就是:數(shù)理化，因為在金融工程的使用中涉及到許多復雜、深奧的數(shù)理知識，需要人們掌握數(shù)理化的相關知識以及各種處理方法才能夠有效的運用，所以，數(shù)理化是金融工程較為明顯的一個特點，目前，對于數(shù)理知識的掌握和運用已經(jīng)成為衡量金融工程的標志。

二、金融工程和傳統(tǒng)風險管理方法比較之下的優(yōu)點

在金融工程學沒有具體形成以前，人們主要運用三種手段對風險進行管理，分別是資產(chǎn)負債管理、保險、證券投資組合［3］。這三種手段在風險管理中都存在著一定的弊端。把這三種管理手段和金融工程相互比較，能夠發(fā)現(xiàn)金融工程在管理過程中有以下幾個優(yōu)點:

1、準確性和及時性

市場中基本工具的變化影響著金融產(chǎn)品的價格，而金融工程就是以基本工具為手段滋生而來，變化的趨勢存在著微妙的規(guī)律，金融工程的性質(zhì)能夠讓期貨交易在逆向相等的操縱下發(fā)現(xiàn)金融風險，并且能夠在交易過程中準確的防御風險。另外，流動形成的市場能夠及時的根據(jù)市場價格做出相應的反應，有效的解決了風險管理中的時間滯后現(xiàn)象。

2、提高了金融市場的交易效率

目前，在市場中主要應用的金融基本工具有:現(xiàn)金、商業(yè)票據(jù)、債券、股票等，把金融工程的基本工具和金融風險的遠期、期貨、互換進行結合，形成了現(xiàn)代金融工程所應用的基本工具箱。通過各種各樣的組合，形成了巨量大金融創(chuàng)新產(chǎn)品，擴展了投資者的投資角度、投資類型，也給投資者帶來了合理的投資組合機會，能夠有效的把風險控制在最小。還因為金融市場中擁有“套利”機會，投資者根據(jù)金融創(chuàng)新就能夠獲取沒有風險的利潤，在這種情況下，金融市場上的商品如果受到其他因素的影響而失去了價格平衡，使用套利這種方法短時間內(nèi)就能使產(chǎn)品的價格恢復平衡。

3、合理的避開了系統(tǒng)性風險帶來的損失

近年來，發(fā)生的一系列系統(tǒng)性風險事件，比如:墨西哥金融危機、東南亞金融危機等都說明了，傳統(tǒng)的控制風險方法已經(jīng)不能滿足于現(xiàn)狀，必須要開發(fā)出新的方法來對金融風險進行有效的控制［4］。從控制風險的思路出發(fā)，目前主要有兩種控制風險的思路，一種是把指投資者在選擇投資項目時，把自己分別投資在幾個或者多個項目中，當金融風險產(chǎn)生時，對投資者帶來的損失是非常小的，證券投資組合就是這種思路的主要表現(xiàn)，在面對非系統(tǒng)性風險時，這種方法能夠較好的減少非系統(tǒng)性風險為投資者帶來的損失，但是，當面對系統(tǒng)性風險時，使用這種方法能夠收到的成果幾乎微乎其微;另一種是把風險轉移給有能力承擔或者愿意承擔風險的投資者，風險越大意味了利益越大，投資者不能承擔的系統(tǒng)性風險，可以轉移給其他投資者進行處理。金融工程就是屬于這種方法，運用分散風險、轉移風險以及合理的控制風險等形式，能夠讓投資者合理的避開系統(tǒng)性風險帶來的損失，當前，金融工程已經(jīng)變成現(xiàn)代金融市場風險管理中最主要運用的方法。

三、金融工程在風險管理中的實際應用

金融風險管理是指營利性組織和非營利性組織衡量和控制風險及回報之間的所得所失，金融風險主要包括價格風險、信用風險、投資風險、流動性風險、風險、行業(yè)風險、數(shù)量風險、法律法規(guī)或政策風險、人化風險、自然災害或突然事件等風險，而把金融工程運用到這些風險中都能起到不錯的效果，以下針對風險管理中主要存在的幾種風險進行分析。

1、金融工程在投資風險中的應用

根據(jù)相關資料得知，投資者如果在全球各個國家的股票市場進行分散化投資，能夠有效的擴展股票投資組合的范圍，從而為投資者帶來更多的利益。在20世紀80年代，許多西方發(fā)達國家的投資機構或投資者都使用這種方式進行投資，其中美國、英國、法國、德國這幾個國家較為突出［5］。但是，部分國家的投資機構和投資者因為外匯制度的約束以及對流動資產(chǎn)的管理，不能把過多的資金投入其他國家的股票市場中進行操作。而金融工程的產(chǎn)生，全球各個國家的投資者都能夠運用金融工程所制造的國際股票收益相互交換這種金融商品，就能有效的解決掉這個問題，從而滿足了全球投資者的需求。

2、金融工程在風險中的應用

風險是指企業(yè)所有者把企業(yè)控制權轉交他人進行，而所有者則成為企業(yè)的股東參與到企業(yè)利益的分紅中，目前，部分企業(yè)管理者在企業(yè)的發(fā)展過程中，沒有把股東利益最大化放在企業(yè)優(yōu)先發(fā)展的位置上，沒有考慮到股東的感受，甚至有的企業(yè)管理者往往會為了自身的利益或者在任職期間的權益而犧牲了企業(yè)長久的發(fā)展［6］。在這一現(xiàn)狀下，企業(yè)股東可以通過金融工程來收購本企業(yè)，在股東所占的股權成為企業(yè)中超過了法律規(guī)定的比例時，就會成為企業(yè)的管理者或者可以對企業(yè)進行重組。

3、金融工程在數(shù)量風險中的應用

數(shù)量風險是指市場對某一產(chǎn)品的生產(chǎn)量、銷售量以及交易數(shù)量不確定，這種不確定性也許會來自企業(yè)的生產(chǎn)方面，也有可能會來自社會對產(chǎn)品的需求方面。在以往主要是根據(jù)調(diào)整企業(yè)的生產(chǎn)過程來控制數(shù)量風險，但是，這種調(diào)整方法所產(chǎn)生的費用相對較多。在金融工程實現(xiàn)以后，根據(jù)數(shù)量風險的特征，金融工程制造了兩種新型產(chǎn)品，分別是產(chǎn)品期權和宏觀衍生的金融產(chǎn)品，企業(yè)可以分析宏觀衍生的金融產(chǎn)品交易，從而分散和避開數(shù)量風險帶來的損失。

四、促進金融工程在我國風險管理中發(fā)展的對策

金融工程是根據(jù)社會需求而衍生的產(chǎn)物，順應了時展的潮流［7］。首先，我們應該正確的認識到金融工程在風險管理中的作用和價值，明確金融工程在我國風險管理發(fā)展的地位;其次，針對我國金融工程發(fā)展較晚、缺少專業(yè)性人才的現(xiàn)象，在對金融工程的運用和研究中，缺少相關理論知識和實踐經(jīng)驗，政府應該聘請一批金融工程專業(yè)能力較高的人才來我國授教，在學校開設金融工程相關聯(lián)的學科。同時，還需要加強對企業(yè)金融風險管理人員的培訓，讓工作人員能夠?qū)鹑诠こ逃兄娴牧私?，通過培訓提高工作人員對金融工程的相關運用。最后，對我國目前的經(jīng)濟體系和金融系統(tǒng)進行改善，要充分的認識到制度和業(yè)務在風險管理中的作用，還需要把金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀和我國金融機構的需求以及存在的風險有效的結合起來，合理的制定出適合我國發(fā)展的金融工程方案。從事實的角度而言，金融工程本身作為風險管理技術，其只能通過金融工具的組合使用來對風險進行分散，從而以此來促使風險明確化發(fā)展。但是其本身很難真正成為減少乃至降低風險的有效途徑，因此對于金融工程的風險管理必須要理性認識，要在微觀角度促使經(jīng)濟主體更全面，而在宏觀方面由于市場投機力量的攀升，直接提高了系統(tǒng)風險的概率。所以，要想真正做好風險管理，就必須要采取科學化的方法及技術，同時也需充分結合風險管理實踐來將二者進行有效融合。另外，對于經(jīng)濟體系和金融體系來說，金融工程的發(fā)展必須要不斷的對其經(jīng)濟主體系統(tǒng)的內(nèi)部風險控制主體加以完善，并聯(lián)合政府實施內(nèi)外同步監(jiān)管，這樣才能真正促使主體所承受的風險獲得全面監(jiān)控和管控。

五、結語

綜上所述，金融工程是一門全新型的學科，它打破了傳統(tǒng)的風險管理手段，是根據(jù)社會需要而衍生的產(chǎn)物，作為一種新型衍生的學科，表現(xiàn)出了傳統(tǒng)風險管理所不具備的準確性和及時性;提高了金融市場的交易效率;合理的避開了系統(tǒng)性風險帶來的損失。根據(jù)金融工程的價值和作用來看，勢必在未來的金融風險管理中起著更重要的作用，我國應該把金融工程作為一項長期性發(fā)展的對象，從多個角度促進我國金融風險管理的形成，從而進一步加強我國的國力。(作者單位:廈門大學)

參考文獻:

［1］盧偉陽．淺析金融工程和外貿(mào)企業(yè)外匯風險管理［J］．現(xiàn)代經(jīng)濟(現(xiàn)代物業(yè)下半月刊)，2007(03):75－78．

［2］楊世峰．中國金融工程學科及其人才培養(yǎng)模式的新發(fā)展———2013年中國金融工程學年會暨金融工程與風險管理論壇綜述［J］．寧夏社會科學，2013(05):42－45．

［3］李婕．金融工程在供應鏈風險管理中的應用分析［J］．生產(chǎn)力研究，2008(04):32－33+37．

［4］左相國，張偉．金融工程在供應鏈風險管理中的應用［J］．商場現(xiàn)代化，2010(09):138－139．

［5］沈沛龍，崔婕．金融工程學科發(fā)展和創(chuàng)新型人才的培養(yǎng)———2010年中國金融工程學年會暨金融工程與風險管理論壇綜述［J］．山西財經(jīng)大學學報(高等教育版)，2010(04):16－19．

［6］于天宇．金融工程在企業(yè)風險管理中的應用發(fā)展實踐［J］．中國外資，2011(24):116．

篇6

隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的實施與發(fā)展，企業(yè)管理文化也在逐漸改變。當下，金融投資管理在企業(yè)中具有重要地位，企業(yè)管理人員在提高對其重視度的同時，還需要采取一定的措施來提高企業(yè)金融投資管理能力，以便于企業(yè)良好發(fā)展。

關鍵詞：

金融投資管理；企業(yè)經(jīng)營管理；應用

市場經(jīng)濟體制的不斷改革，促使當前經(jīng)濟發(fā)展趨勢愈發(fā)好。為了與經(jīng)濟發(fā)展相匹配，企業(yè)的經(jīng)營管理模式也在不斷的變化。在當前的市場經(jīng)濟環(huán)境之下，股票和債券已然成為較重要的融資方式。而這兩種方式，可以保證企業(yè)資金體系的自由化，也就是賦予了企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的自由性。隨著經(jīng)濟全球化的來臨，金融已經(jīng)成為當前的核心發(fā)展力。而所謂的金融，實際上就是指貨幣資金的融通。在某種程度上來說，貨幣資金融通會涉及到企業(yè)的經(jīng)營管理，所以，金融投資管理是一個企業(yè)的重要組成部分。

一、企業(yè)金融投資管理及其特點

1.企業(yè)金融投資管理。

所謂企業(yè)金融投資管理，也就是當前所說的資產(chǎn)組合管理。在一個企業(yè)之中，或多或少會存在閑置資金，而這些資金如果長期閑置，就會造成資源的浪費。在這種背景之下，他們就可以選擇投資。將自己閑置的資金根據(jù)自己企業(yè)的經(jīng)營狀況對其進行合理的投資，以獲得相對的利益，來提高閑置資金的價值。在這個過程中，投資渠道、投資方式、資產(chǎn)管理、投資收益管理等，都是企業(yè)從自己的資產(chǎn)管理模式基礎上制定而來。根據(jù)我國當前經(jīng)濟發(fā)展的實際狀況，在企業(yè)的發(fā)展過程中，其投資方式具有多樣性。而利用投資獲利的方式，來擴大生產(chǎn)模式促進企業(yè)本身發(fā)展，是當前企業(yè)采取的基本發(fā)展方式之一。但是，在投資的過程中，會具有一定的風險性，所以，企業(yè)需要專業(yè)化其投資管理，以最大化擴大自身利益，最小化應擔風險。

2.特點。

第一，具有矛盾性。金融投資管理缺乏明確的模式，既可以是可控的，也可以是不可控的；既可以是主動的，也可以是被動的；既可以具有明確的方式，也可以隨機采取。從這點而言，企業(yè)金融投資管理是具有較強的矛盾性，但是在矛盾之中，又具有自身統(tǒng)一的特點。第二，具有規(guī)避風險性。投資有風險，是經(jīng)濟市場的總體規(guī)律。企業(yè)金融投資管理中，自然也會具有風險因素的存在。所以，企業(yè)金融投資管理對于風險規(guī)避上，做了許多的工作。因為企業(yè)的最終目的是實現(xiàn)自身利益的最大化，但是，這個最大化的基礎是，可得。所以，對于風險的規(guī)避，是企業(yè)金融投資管理的第一要點。第三，具有專業(yè)性。企業(yè)金融投資就是一種獲取收益的方式，而企業(yè)金融投資管理，也就是對于獲取收益的方式和運作進行控制。在當前經(jīng)濟環(huán)境下，投資具有一定的風險性，為了保證最大程度上獲取收益，對于投資人員的專業(yè)要求較高。從這個層面上來說，企業(yè)金融投資管理是具有專業(yè)性的。

二、企業(yè)金融投資管理的現(xiàn)狀

1.銀行支持力減弱。

在傳統(tǒng)的經(jīng)濟體制影響下，企業(yè)在發(fā)展中遇到資金問題，基礎解決方式為銀行貸款。但是，隨著近年來中小企業(yè)的發(fā)展，銀行在貸款門檻上逐漸提高。而中小企業(yè)為了減小成本，一般固定資產(chǎn)較少，而銀行貸款時，為了自身的利益，會進行一定的選擇。在當前環(huán)境下，銀行極少再支持長期貸款，且貸款抵押工作相對嚴格化和高門檻化。對于企業(yè)金融投資的資本具有一定的控制性。

2.資金回收難度大。

一般企業(yè)在進行投資時，都是自身對于資金沒有短期需求。而在投資作為后，會涉及到投資回收和投資利益。由于其投資選擇上的失誤或者其他情況的出現(xiàn)，其資金在投資時，實際上缺乏回收保證。事實上，我國當前企業(yè)投資也確實存在這個問題，投資時缺乏對于市場的了解和調(diào)查，導致投資失利或者資金回收困難，從而影響自身企業(yè)的經(jīng)營。

3.融資結構缺失。

受市場經(jīng)濟的影響，我國當前的主要融資方式是股票、債券；而主要投資方式也是股票、債券。但是，這兩種方式存在的風險性極高，所以，企業(yè)的流動性貸款經(jīng)常會存在非正?；魇В瑢е缕浣?jīng)濟周轉出現(xiàn)困難，進而影響經(jīng)營，造成經(jīng)濟發(fā)展制約。

三、金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的重要性

市場經(jīng)濟的發(fā)展，促進了當前金融投資管理的多樣化，而金融投資管理方式的多樣化，又造就了當前企業(yè)經(jīng)營自主性的提高。從某個層面上來說，金融投資管理具有極其重要的作用，其具體表現(xiàn)為：

1.正確的投資管理可以為企業(yè)帶來可觀的收益。

企業(yè)投資的出發(fā)點是為企業(yè)帶來收益，事實上，金融投資管理的存在，可以合理化企業(yè)投資，讓企業(yè)投資更為科學。從而，實現(xiàn)投資的有效性。有效的投資可以為被投資者帶來創(chuàng)造空間，也能為企業(yè)本身帶來一定的收益，從而使企業(yè)發(fā)展的基礎資本增長，為企業(yè)的擴大化提供了條件。

2.金融投資管理可以促進企業(yè)運作機制的完善。

在一個企業(yè)中，不僅只是存在行政管理的部門，還具有其他的管理層。而金融投資管理的存在，就是在從不同的層面來提高整個企業(yè)的辦公效率。不僅可以有效的投資，保證企業(yè)的收益，也能通過投資管理，來完善企業(yè)內(nèi)部機制。從而為企業(yè)運作有效性提供助力。除此之外，金融投資管理中規(guī)避風險的特點，還可以讓企業(yè)發(fā)展健康化。

3.金融投資管理為企業(yè)發(fā)展提供了較大的空間。

從第一點中，企業(yè)金融投資管理的存在，可以最大程度上使投資方向保持正確性，從而提高企業(yè)受益的可能性。在企業(yè)收益時，就會擴大其原始資本，從而有了更為深厚的經(jīng)濟基礎，有利于實現(xiàn)企業(yè)自身的發(fā)展。

四、企業(yè)金融投資管理的具體策略

1.建立企業(yè)投資管理部門，加強隊伍建設。

企業(yè)投資不僅僅需要資金的充足，還需要具有專業(yè)人才。因此，在企業(yè)投資管理上，不是簡單的投資和回報。而應當是一個企業(yè)部門的專業(yè)性操作。所以，在企業(yè)中，需要建立負責投資管理的部門，在部門內(nèi)，需要進行專業(yè)人才的招募。而且，這里所謂的專業(yè)人才并不能單單是具有投資能力，還需要具有風險分析力。在這兩項能力要求之后，一般來說，還需要在該部門加入具有會計能力的人才。企業(yè)投資會對其本身的資金進行變動，會計的存在能夠有效的把握企業(yè)發(fā)展的節(jié)奏，將投資和發(fā)展有機聯(lián)系起來。唯有集合部門所有專業(yè)人才的力量，才能保證投資收益的可能性。

2.完善企業(yè)金融管理制度，提高風險意識。

企業(yè)投資的根本目的是收益。但是，投資并不是企業(yè)獲得收益的唯一方式。隨著近幾年來，投資獲取回報的比例增加，越來越多的企業(yè)都將目光放在投資領域。但筆者認為，每個企業(yè)的存在，都應該有其自身的價值，投資不過是為了增加基礎價值而實施的行為。因此，在企業(yè)管理上，需要將金融投資管理制度化，以約束企業(yè)的投資行為，避免盲目投資的存在，提高其對于投資的認識程度，時刻保持風險意識。一般來說，企業(yè)投資管理應該具有四個步驟：第一，企業(yè)目前投資政策；第二，進行完備的投資分析；第三，投資組合建立；第四，進行風險評估。

3.規(guī)范企業(yè)自身的預算機制，合理化資金運作。

在當經(jīng)濟發(fā)展中，有企業(yè)為了投資而投資，也就是說，這個企業(yè)存在的唯一收益方式就是投資。所以，在整個企業(yè)的預算上，都將資金用于投資。然而，在當前的經(jīng)濟發(fā)展之下，很多企業(yè)的存在目的是生產(chǎn)經(jīng)營，而非投資獲利。所以企業(yè)的收益方式不應當是單一的，所以，在企業(yè)自身的管理上，需要明確其發(fā)展方向，規(guī)范自身的預算機制，合理化其資金的運作，避免企業(yè)的盲目操作，影響市場經(jīng)濟的發(fā)展。

4.以資金回收為底線，合理化投資途徑。

受到利益的影響，企業(yè)在投資管理時，極有可能會出現(xiàn)盲目投資的現(xiàn)象。企業(yè)投資時，也需要注意這個問題。由于企業(yè)投資只是為了保證短期閑置資金的收益，所以，需要加強對投資途徑的管理，以資金回收為底線。

五、結語

企業(yè)的管理方式是隨著經(jīng)濟的變革與發(fā)展同步進行的，所以，在面對當前經(jīng)濟快速發(fā)展時，也需要對企業(yè)的管理文化進行研究與改革。尤其是面對資金問題時，更需要完善其管理制度。在目前的經(jīng)濟體系中，貨幣、資金都是商品價值的一個體現(xiàn)，而企業(yè)經(jīng)營也就是在對商品價值進行規(guī)劃，企業(yè)獲取利益的過程就是商品價值實現(xiàn)的過程。因此，加強企業(yè)金融投資管理才是推動企業(yè)發(fā)展的根本，而唯有企業(yè)發(fā)展，才能推動經(jīng)濟的前進。

參考文獻：

[1]郭一雄.試析金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的應用[J].全國商情(經(jīng)濟理論研究),2015,19:44-45.

篇7

關鍵詞：CFA制度；金融人才培養(yǎng)；知識結構

中圖分類號：G71；F830 文獻標識碼：A 文章編號：1003－9031（2006）09－0060－03

CFA是“注冊金融分析師”（Chartered Financial Analyst）的簡稱（也稱“特許金融分析師”），它是證券投資與管理界的一種職業(yè)資格稱號。1962年1月，“注冊金融分析師學院”與“金融分析師聯(lián)合會”一起成立了美國“投資管理與研究協(xié)會”（AIMR）。2004年，AIMR更名為CFA Institute 。作為一個全球性非盈利機構，它是美國證券分析員、投資經(jīng)理和其他參與投資決策專業(yè)人員的專門組織，其使命是建立并保持專業(yè)的精益求精以及誠信的最高標準，來促進全球投資行業(yè)的發(fā)展，其宗旨是提高投資決策人員的各方面專業(yè)水平。自1963年第一個注冊金融分析師產(chǎn)生以來，CFA資格證書就成為全球從事投資行業(yè)人員職業(yè)典范的象征，國際知名企業(yè)和投資機構均視CFA資格為衡量專業(yè)投資人員職業(yè)水準和職業(yè)道德的最佳標準。本文通過對CFA考試的全面剖析，旨在為國內(nèi)金融學人才培養(yǎng)提供一個借鑒與參照。

一、從CFA的知識結構看我國金融人才的知識體系設計

CFA認證考試不是一種入門級基礎性知識的考試，它的難度至少達到碩士研究生課程的層次，而且是全英文考試。CFA考試的“知識體系”包括的科目有：道德與專業(yè)標準、量化統(tǒng)計、經(jīng)濟、財務報表分析、企業(yè)財務、債務投資分析、股權投資分析、衍生工具分析、其它投資分析、投資組合管理和投資表現(xiàn)衡量與原因分析。CFA三個等級考試的側重點、程度各有不同。Level I 考試題型為選擇題，內(nèi)容基本以投資原理和投資工具為主，主要在于考察考生對投資評估及管理的工具和概念的理解；Level II①、Level III 則為案例分析和多項選擇相結合的方式，各占50％，著重考核候選人在實踐中綜合運用投資原理的分析、決策能力，其中，Level II 主要考察資產(chǎn)評估的能力，Level III 考察組合管理及資產(chǎn)分配的能力。

CFA的課程設置和認證內(nèi)容深深植根于投資管理的實踐，涉及豐富的金融投資相關學科的基礎知識，并隨著金融市場的發(fā)展，每年都在修改考試標準和閱讀書目，以反映投資領域最新的變化。其主要課程有：經(jīng)濟學（宏觀經(jīng)濟學、微觀經(jīng)濟學、國際金融、國際貿(mào)易）、定量分析、國際金融市場與投資工具、選擇性投資、股權資本評估、固定收益投資分析、財務分析、公司理財、投資組合管理、金融衍生工具、職業(yè)道德與操守。

CFA廣泛的學習課程使投資專業(yè)人員必須掌握從投資組合管理到資產(chǎn)估值及衍生證券和定量分析在內(nèi)的專業(yè)知識。CFA考試各板塊分析如表1所示。從表1可以看出CFA考試涉及面廣，且有相當難度。

在課程結構上，按照國內(nèi)學者的對微觀與宏觀金融的劃分，CFA的知識體系主要是微觀金融理論與實務，其核心內(nèi)容是公司財務與資本市場。近幾年我國多數(shù)高校金融專業(yè)本科生教育已有微觀化的趨勢，除了學習政治經(jīng)濟學、西方經(jīng)濟學、數(shù)學、會計學、統(tǒng)計學等基礎課程之外，專業(yè)課的學習在貨幣銀行學、商業(yè)銀行經(jīng)營管理、國際金融等傳統(tǒng)課程的基礎上，陸續(xù)開設了財務會計、金融衍生工具、固定收益證券等課程。在研究生層次則開設了連續(xù)時間金融，金融隨機過程，金融資產(chǎn)定價等課程和專題。國內(nèi)金融學教育和研究開始走出傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟理論范疇，金融學越來越走向一門獨立的應用型學科。CFA制度的對從業(yè)人員知識結構的考核恰好為我國金融教育發(fā)展提供了一個參照，重視對微觀金融活動的研究，重視對微觀經(jīng)濟主體與金融市場的實證分析，培養(yǎng)理論與實際相結合的金融人才，解決金融發(fā)展中的實際問題。如CFA考試的科目涉及到固定收益證券分析、權益證券分析、金融資產(chǎn)組合管理、財務管理等多門實務課程。

二、從CFA的職業(yè)道德準則看我國金融人才培養(yǎng)的道德教育

CFA從業(yè)者要求做到專業(yè)，誠信。投資人對資產(chǎn)經(jīng)理和金融分析師的信任必須是無條件的，投資專業(yè)人士要想贏得這種信任，誠信就必須永遠是不容質(zhì)疑的品質(zhì)。因此，要想贏得并保持使用CFA特許狀的權利，嚴格遵守“投資管理與研究協(xié)會”的道德守則與掌握CFA計劃的知識同等重要。但是，與很多其它行業(yè)不同的是，在投資行業(yè)中，區(qū)分道德行為與非道德行為的界限并不總是十分清楚。只有清楚地理解如何應用這些規(guī)則、法規(guī)和道德，投資專業(yè)人士才能安全地避免道德糾紛并正確地為他們的客戶服務。在CFA特許狀每年必須簽署的“專業(yè)人員行為申明”中規(guī)定了很多責任（見表1），其中包括在投資決策過程的所有方面勤勉和一絲不茍的工作作風。

在投資管理行業(yè)中，持有CFA特許狀的個人名單中包括有一流投資事務所的首席執(zhí)行官及合伙人、最主要的投資策略專家和在全世界享有盛譽的研究機構，沒有其他任何標志享有CFA特許狀同樣的崇高威望。CFA稱號擁有者和CFA的應考人員都要同意簽署CFA特許狀守則。該守則要求CFA在處理與客戶、上司、雇員、同事和合作管理者之間的關系時必須遵循良好的行為準則，必須仔細領會法律的文字和精神，必須與監(jiān)管機構、交易所和行業(yè)團體充分合作；CFA應想客戶所想，不得有違背客戶利益的行為；CFA不得要求推薦其服務的他人支付費用或傭金，在借用其它分析師資料時也需十分謹慎，杜絕抄襲；CFA不可通過登廣告來宣傳其稱號以吸引他人等。每年，CFA都要被重新審定是否遵守這一守則，同時，任何來自客戶的、與倫理相關的投訴一旦被披露，被披露者就有可能失去CFA的稱號。“投資管理與研究協(xié)會”對違規(guī)者制裁很嚴，包括開除或取消CFA注冊稱號，由于美國證券業(yè)務業(yè)具有一套完整的淘汰機制，所以證券從業(yè)人員都非常珍惜這一稱號。我國的金融學人才培養(yǎng)關于道德法律的教育，可以結合金融法、金融案例教學等課程設置或者誠信教育活動開展起來?？傊氨冉疱X更重要的是誠信”，應該是金融從業(yè)者的一條箴言，也是金融教育中極其重要的一部分。

三、從CFA的從業(yè)資格認證看我國金融人才培養(yǎng)的職業(yè)生涯教育

CFA INSTITUDE 規(guī)定；在生涯發(fā)展中，注冊金融分析師主要參與證券市場分析、投資與風險管理、投資銀行及財務分析等相關的分析決策過程。并在投資機構的各個領域中扮演主要領導的角色。適用金融分析的相關工作有：投資組合管理人、基金經(jīng)理人、分析師、經(jīng)濟學者、財務計劃、證券營業(yè)員、會計師、老師及投資銀行業(yè)務，除了專業(yè)的金融機構外，有更多的注冊金融財務分析師是投入到公司企業(yè)中去，特許證照的會員中有37％的人是提供服務給個人投資者，其余則是服務於企業(yè)客戶。

在參加CFA 認證考試之前，考生必須已經(jīng)獲得學士學位（或大學本科四年級），但可以不具備投資管理決策的工作經(jīng)驗。由于“投資管理與研究協(xié)會”將三種水平的考試放在同一天進行考試，且要求必須在通過前一層次的考試后才能進入下一層次的考試，所以一名考生要通過這三門考試，最短的時間是整整三年。AIMR對CFA 認證考試如此設計的目的在于在一個不短的時期內(nèi)，將考生的學習教育與工作經(jīng)驗相結合以達到互補效果，開擴考生的視野，加深知識的理解。參加CFA 認證考試主要是一個自學的過程，每一水平的考試一般要求有多達250小時的準備時間，具體情況因人而異。

為了獲得使用CFA名銜的權利，平均來說，候選人需要240個小時來準備這個考核。近年CFA考試通過率如表2所示。

由上表可以看出，CFA考試的三個級別的及格率由50％、50％、70％逐步變動到35％、35％、55％，證明隨著級別的提高，考核有難度增大的趨勢，門檻更高，認證更加嚴格。另外，通過CFA高級水平考試的及格者并不能馬上得到CFA證書，除非他們已有三年以上金融分析師的任職經(jīng)歷，同時又是“金融分析師聯(lián)合會”的成員?？梢奀FA既要有全面的金融理論知識，還需要有實踐經(jīng)驗和良好的職業(yè)道德。他們還都必須遵守“投資管理與研究協(xié)會”公布的《職業(yè)行為倫理標準守則》。CFA的從業(yè)要求三年的被“投資管理與研究協(xié)會”所認可的工作經(jīng)驗②。滿足AIMR的會員資格要求（其中很大部分是職業(yè)行為和道德準則要求）并申請成為一名“投資管理與研究協(xié)會”的成員。包括：在投資決策過程（如金融分析、投資管理、和證券分析等等）中收集、評估及應用金融、經(jīng)濟和統(tǒng)計數(shù)據(jù)；直接或間接主管他人進行上述活動；從事上述投資決策活動的教學培訓工作等等?！巴顿Y管理與研究協(xié)會”要求CFA認證的申請者必須花超過40％的時間用于以上工作，其中假期、兼職和實習期間的工作經(jīng)驗不予承認。工作經(jīng)驗的積累可以在參加CFA考試之前，其間或以后，但只有達到三年的相關工作經(jīng)驗積累后，才能獲得CFA認證。在經(jīng)歷上述學習過程和達到AIMR的要求后，候選人可以獲準使用CFA稱號。在CFA項目開設以來的38年里（截止于2004年，全球只有約114，008名專業(yè)人士獲得了CFA認證資格。金融學作為一門應用性極強的學科，其受教育與再學習是一個終身的過程，在我國的金融人才培養(yǎng)過程中，重視職業(yè)生涯發(fā)展，是培養(yǎng)院校、監(jiān)管機構、金融機構共同為之奮斗的事業(yè)，是值得有志于獻身與金融行業(yè)的人們共同關心和解決的問題。

注釋：

① 2005年6月始Level II的考試全部改為選擇題，不再有essay／short answer questions題型。

篇8

關鍵詞：模式選擇金融投資有價證券市齜治

[HJ1.8mm]

當前中國的改革開放逐漸進入到深水區(qū)之中，中國的金融投資環(huán)境也逐漸受到更多元素的影響和干擾，這也決定了當前的金融投資模式應該根據(jù)市場的變化狀況進行調(diào)整，更好地適應當前市場的發(fā)展趨勢。在新的歷史時期之中，進行更加有效的金融投資，讓金融投資模式納入到科學的管理模式之中，實際上都是金融投資管理過程之中的重要一環(huán)。而科學的金融投資模式包括了企業(yè)的科學經(jīng)營和管理，也包括了企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)化和管理，這些都是基于市場的積極金融投資模式。特別是金融投資方，應該充分分析當前市場里面包括的各種不穩(wěn)定的因素，特別是外部的市場因素和內(nèi)部的市場因素，都應該納入到投資研究與判斷的體系之中，這樣才能夠真正意義上促進金融投資模式的健康、可持續(xù)的發(fā)展。

一、基于市場的金融投資模式概述

金融投資行為實際上是從金融市場衍生而來的產(chǎn)物，因為市場之中商品經(jīng)濟的貿(mào)易逐漸頻繁，這也決定了當前的市場上不僅僅是有實體產(chǎn)品的交易，也有非實體的商品進行貿(mào)易，這一類實際上就是資金的流動和演進等。由于資金的流動本身也是市場重要的影響因素，所以在金融市場當中進行投資，實際上也是一種涉及到市場健康發(fā)展的重要行為。當前市場上的金融投資模式，其資金的主要來源是從信用貸款或者是有價證券的募資交易，由此可見，資金來源的多元性，也是當前金融投資復雜性的根源之一。因此，對于金融投資行為本身的復雜性上看，金融投資的主體如何選擇合適的金融投資模式，特別是在金融投資的過程當中如何科學并且合適地分配相關的資金，則是當前基于市場分析的金融投資模式的一個重要的發(fā)展方向。

不過，金融投資模式之中，對于投資對象的選擇實際上是多面性的，也就是金融投資的主體無論是選擇有價證券或者是進行直接生產(chǎn)投資，實際上都是金融投資的選擇方式。不管是選擇什么樣的方式，基于市場的金融投資模式都應該包括以下的要素：

第一方面，金融投資主體應該對當前的市場進行更加細致的研究和分析，因為市場的各種因素都是不斷變化而且正在發(fā)展的，這些因素都是金融投資主體需要進行把握的重要內(nèi)容，投資方只有真正掌握到市場變化的狀況，各種市場因素的演進狀況，才能夠真正意義上形成科學的金融投資決策，幫助企業(yè)實現(xiàn)盈利。

第二方面，金融投資主體應該分析自身的實際狀況，聯(lián)系市場的實際狀況，科學地比較各種金融投資方式。正如上述分析，金融投資的方式是非常多的，但是無論是從實際的生產(chǎn)擴大化，或者是金融投資主體購買各類債券或者股票等，這些實際上都應該進行充分進行分析進行比較，這種比較的內(nèi)容主要是對各類投資方式的成本、收益以及投資效率等方面進行縱向的比較以及橫向比較等，為金融投資的主體決定一種更為科學的金融投資模式。

第三方面，金融投資主體應該充分考慮投資模式的組合方式，也就是形成真正性價比最高的金融模式，其最終的目的就是實現(xiàn)金融投資主體的投資利潤的最大化，最終促進資本的增加。因為金融投資主體之所以對市場以及金融投資方式進行分析，實際上也是為了實現(xiàn)自身的利潤最大化，所以，一切的金融投資分析，或者金融投資行為都應該圍繞利潤的實現(xiàn)和大小進行，這對于金融投資方而言有著非常重要的價值和意義。

二、基于市場的金融投資模式的主要構成要素

從上述的分析可以看出，金融投資的主體對于市場的分析、對金融投資方式的分析等，歸根到底也是為了實現(xiàn)金融投資主體的利潤最大化，所以金融投資主體在進行金融投資模式的優(yōu)化過程當中，必然是包含一定的要素。這些基本的構成要素，其本質(zhì)就是圍繞當前市場的發(fā)展狀況，以及金融投資主體的實際狀況進行分析，以此綜合研究和判斷當前的金融投資模式的科學組合方式，真正意義上地幫助當前的金融投資主體實現(xiàn)投資模式的優(yōu)化升級。從當前的金融投資模式的科學構成上看，其主要的金融投資模式構成要素包括以下方面：

第一方面，對于金融投資的利潤預期分析。因為所有的金融投資模式都是圍繞投資方的利潤來實現(xiàn)安排，這從本質(zhì)上看，就需要金融投資的主體對于投資組合模式的利潤進行預期分析，這種預期分析需要充分結合當前市場的發(fā)展狀況，對于可能發(fā)展的投資項目進行市場優(yōu)勢和劣勢的分析，才能夠真正得出有效的融資手段。因此，有效的融資手段和模式，其實歸根結底都需要金融投資的主體結合市場的具體狀況進行分析，并且聯(lián)系企業(yè)的實際狀況進行有限度的預期衡量，才能夠真正為金融投資主體探尋到一條真正科學的金融投資渠道，形成合理和科學的金融投資模式，幫助投資主體健康地發(fā)展。

第二方面，金融投資行為的運行模式完善化。當前金融投資主體的行為，如果沒有真正形成科學的金融投資運行模式，那么其金融投資行為也是屬于無序的狀況，沒有辦法為金融投資的主體獲取利潤。金融投資行為的利潤和風險都是并行的，如果金融投資的主體只是看到自身的投資利潤，但是忽視了對于投資風險的評估和分析，那么可能會影響到金融投資主體的順利過渡和利潤實現(xiàn)。因此，金融投資模式當中對于投資模式的完善，主要是完善風險評估機制的形成和落實，特別是對于投資風險所涉及到的幾項主要的關鍵點，如市場主要金融杠桿的分析，并且也需要根據(jù)可以估計的金融投資風險，更好地調(diào)整自身的金融投資決策，以此促進金融投資主體的健康發(fā)展。

第三方面，金融投資行為對于投資主體的評估與補充完善。因為金融投資主體本身在投資過程當中雖然是追逐利潤最大化，但是也需要充分考慮投資主體自身的發(fā)展，特別是根據(jù)投資行為的有效性，進一步地優(yōu)化自身的金融投資管理結構。比如對于金融投資方的優(yōu)化，從注入資金方的人力資源、財力資源和各項硬件配套等方面入手，進行優(yōu)化和培育。實際上，金融投資行為本身也是對投資方的一種優(yōu)化，特別是投資者要充分考慮到自身的投資結構是否合理，以及再續(xù)的金融投資資金如何得到強化，這樣才能夠優(yōu)化企業(yè)的發(fā)展環(huán)境，特別是為投資者贏得更為開闊的發(fā)展空間，對于可持續(xù)發(fā)展有著比較突出的積極意義。

第四方面，金融投資策略的調(diào)整和優(yōu)化。實際上，金融投資主體在形成科學的金融投資模式的過程當中，其投資策略是否科學，是一個尤為關鍵的部分。而從當前來看，金融投資主體如要形成科學的金融投資策略，應該從強化金融投資的風險評估、壯大金融投資的管理人才規(guī)模、改善金融投資主體的資金與預算管理三個方面入手，推動企業(yè)的金融投資管理更加合理和科學。特別是金融投資主體的各類判斷都應該和實際相符合，綜合研究和判斷當前企業(yè)的發(fā)展路向，真正意義上為金融投資策略的科學性和延續(xù)性提供足夠的發(fā)展空間。

因此，綜合上述分析，金融投資模式要真正結合市場的基本狀況進行調(diào)整的話，就需要充分分析自身的實際狀況和被投資方的實際狀況，特別是因投資的實際需要而定，調(diào)整好自身的金融投資策略。未來的市場變化因素將會更趨于多樣化，金融投資方要從實際狀況出發(fā)，分析好市場動態(tài)，才能夠有的放矢地進行組合式金融投資，最終將金融投資行為作為一種投資方長效管理和發(fā)展策略的一部分。

三、結語

當前金融投資行為的科學發(fā)展，離不開對市場的科學把握與研究判斷。金融投資的主體應該充分結合自身的發(fā)展狀況，貼合自身的人力、物力和財力實際情況，全面地幫助投資方進一步地抓住投資熱點，挖掘更多的金融投資資源，促進自身的優(yōu)化升級。金融投資作為一種金融手段，應該得到投資者的重視，只有科學的金融投資手段才能夠促進自身的發(fā)展。未來中國的金融投資市場必然會受到更多因素的影響，特別是中國在各種跨國的經(jīng)濟合作當中扮演著越來越重要的角色，這些都需要投資方注意并且全面分析，才能夠為其未來的發(fā)展贏得更廣闊的空間，科學的金融投資策略和對市場的把握永遠是結合在一起的，這也是一切投資行為的發(fā)端和歸宿。

參考文獻：

[1]張文鑫，包景嶺，常文韜我國綠色證券制度問題及對策建議[J].商場現(xiàn)代化，2012（07）

篇9

關鍵詞：財務報表， 編制 ， 分析

Abstract: to make good financial statement analysis work, can correct evaluation of enterprise financial position, operating results and cash flow conditions, this paper reveals the pay and risk of the enterprise future; Can check the enterprise budget situation, assessment of the performance management personnel, establish and perfect the reasonable for the incentive mechanism of help.

Keywords: financial statements, establishment, and analysis

中圖分類號： F253.7文獻標識碼：A 文章編號：

一、管理用財務報表對通用財務報表的改進

1.管理用財務報表提高了會計信息的可理解性

通用財務報表中采用歷史成本和公允價值雙重計量模式，這種對經(jīng)濟業(yè)務不區(qū)分而采用雙重計量模式的做法，增加了會計信息使用者獲取有用信息的難度，降低了會計信息的有用性。而管理用財務報表克服了這個缺陷，按照經(jīng)濟業(yè)務的不同對資產(chǎn)和負債進行分類，并采取不同計量屬性。

2.管理用財務報表提高了報表列報的明晰性和一致性

國際會計準則委員會（IASB）和美國會計準則委員會（FASB）聯(lián)合的《關于財務報表列報的初步觀點》中建議，財務報表列報應區(qū)分營業(yè)活動和融資活動，要求會計主體提供一套具有內(nèi)在一致性的財務報表，主體財務報表應盡可能相互補充。而管理用財務報表對通用財務報表符合國際財務報表改革的趨勢，按業(yè)務性質(zhì)將企業(yè)經(jīng)濟活動區(qū)分為經(jīng)營活動和融資活動，資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表中的列報都重新分類，統(tǒng)一列報順序。

3.管理用財務報表更加注重現(xiàn)金流的列報

通用財務報表的一個缺陷是重視利潤、輕現(xiàn)金流量，而對企業(yè)來說，現(xiàn)金流是及其重要的，很多上市公司通過盈余管理的方法操縱的利潤很高，但其現(xiàn)金流是枯竭的。通用財務報表注重利潤流的理念會導致在企業(yè)日常管理中注重賬面價值而忽視經(jīng)濟價值。管理用財務報表對企業(yè)的經(jīng)濟活動進行分類的做法有助于會計信息使用者預測會計主體未來的現(xiàn)金流量。

二、管理用資產(chǎn)報表的編制

企業(yè)活動分為經(jīng)營活動和金融活動兩個方面。因此，編制管理用資產(chǎn)負債表需要對按照企業(yè)會計準則編制的資產(chǎn)負債表進行一系列調(diào)整，具體如下。

1.將資產(chǎn)分解為經(jīng)營性資產(chǎn)和金融資產(chǎn)

（1）貨幣資金：貨幣資金本身是金融資產(chǎn)，但是有一部分貨幣資金是經(jīng)營活動所必需的。理論上，對貨幣資金的處理主要有三種做法：一是將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產(chǎn)；二是根據(jù)行業(yè)或公司“歷史平均的貨幣資金/銷售百分比”以及本期銷售額，估算經(jīng)營活動所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產(chǎn)；三是將其全部列為金融資產(chǎn)。（2）應收票據(jù)：如果是以市場利率計息的投資，屬于金融資產(chǎn)；如果是無息應收票據(jù)，視同為商業(yè)信用產(chǎn)生的應收賬款，歸入經(jīng)營性資產(chǎn)。（3）短期權益投資屬于金融資產(chǎn)，長期權益投資屬于經(jīng)營性資產(chǎn)。（4）債權性投資：對于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權性投資都是金融資產(chǎn)。

2.將負債分解為經(jīng)營性負債和金融負債

（1）應付票據(jù)：如果是以市場利率計息的，屬于金融負債；如果是無息應付票據(jù)，視為商業(yè)信用產(chǎn)生的應付賬款，歸入經(jīng)營性負債；（2）優(yōu)先股：從普通股股東角度看，優(yōu)先股屬于金融負債；（3）應付項目：大多數(shù)應付項目屬于經(jīng)營性負債，“應付利息”是債務籌資的應計費用，屬于金融負債；“應付股利”中由優(yōu)先股產(chǎn)生的部分屬于金融負債，由普通股產(chǎn)生的部分屬于經(jīng)營性負債；（4）遞延所得稅負債：和遞延所得稅產(chǎn)生原因一致，應屬于經(jīng)營性負債；

3.管理用資產(chǎn)負債表的結構

管理用資產(chǎn)負債表的基本結構為：

凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈金融負債+股東權益

其中：

凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債

凈金融負債＝金融負債－金融資產(chǎn)

存在兩種情況：第一種情況是企業(yè)持有凈金融負債，這表明企業(yè)利用債務資金購置了經(jīng)營性資產(chǎn)，企業(yè)是債務市場的凈籌資人。這種狀況下，市場的中的投資者投入的資金通過企業(yè)投入經(jīng)營活動獲得市場先機，經(jīng)營性投入產(chǎn)生的主營業(yè)務利潤可以用來回報投資者，也就是通過實業(yè)產(chǎn)生利潤。第二種情況是企業(yè)持有凈金融資產(chǎn)。這表明有一部分權益資金被用于購買債務工具，企業(yè)是債務市場的凈投資人。從投機動機來看，投資損失由投資者承擔，投資收益絕大多數(shù)歸企業(yè)所有。

三、管理用利潤表的編制

1.區(qū)分經(jīng)營性損益和金融損益并分攤所得稅

金融損益涉及以下項目的調(diào)整：財務報表中“財務費用”包括利息支出（減利息收入）、匯總損益以及相關的手續(xù)費、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣。應將“財務費用”全部作為金融損益處理；財務報表的“公允價值變動損益”中，屬于金融資產(chǎn)價值變動的損益應計入金融損益，其數(shù)據(jù)來自財務報表附注；財務報表的“投資收益”中，既有經(jīng)營性資產(chǎn)的投資收益，也有金融資產(chǎn)的投資收益，前者屬于經(jīng)營損益，后者屬于金融損益，其數(shù)據(jù)可以從財務報表附注中獲得；

2.分攤所得稅

區(qū)分經(jīng)營性損益和金融損益后，根據(jù)企業(yè)實際的平均所得稅稅率計算經(jīng)營性損益和金融損益應分攤的所得稅。

3.管理用利潤表的結構

經(jīng)過以上兩個步驟調(diào)整，管理用利潤表的基本結構為：

稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤×（1-所得稅稅率）=凈利潤+稅后利息費用=凈利潤+利息費用×（1-所得稅稅率）

從管理用利潤表可以看出：

凈利潤=經(jīng)營性損益利潤+金融損益利潤

對一般非金融企業(yè)來說，金融損益利潤下的利息費用為負數(shù)，如果出現(xiàn)正數(shù)，結合管理用資產(chǎn)負債表就可以看出，企業(yè)是把部分來源于金融負債的資金購買了金融資產(chǎn)如股票、債券等。如果金融損益利潤占凈利潤的比例過大，這就表明企業(yè)的利潤主要不是來自于主營業(yè)務，利潤不穩(wěn)定。

四、管理用現(xiàn)金流量表的編制

1.區(qū)分經(jīng)營現(xiàn)金流量和金融現(xiàn)金流量

經(jīng)營現(xiàn)金流量是指企業(yè)因銷售商品或提供勞務等營業(yè)活動以及與此有關的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)流量;金融現(xiàn)金流量是指企業(yè)因籌資活動和金融市場投資活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。經(jīng)營現(xiàn)金流量，代表了企業(yè)經(jīng)營活動的全部成果，又稱為實體現(xiàn)金流量。實體現(xiàn)金流量也可以按下述方法計算：

實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量一凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資=（稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷）-（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資+折舊與攤銷）=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

2.管理用現(xiàn)金流量表的結構

從實體現(xiàn)金流量的來源的角度看，它是營業(yè)現(xiàn)金毛流量超出凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資的部分，即來自經(jīng)營活動；從實體現(xiàn)金流量的去向的角度看，它被用于債務融資活動和權益融資活動，即被用于金融活動。因此：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資=債務現(xiàn)金流量+股權現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量

通過管理用現(xiàn)金流量表反映的信息可以看出，企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生了多少凈現(xiàn)金余額，以及產(chǎn)生的現(xiàn)金的去處，即多少用于債務現(xiàn)金流，多少用于股權現(xiàn)金流量。

篇10

一、陜煤化集團金融板塊現(xiàn)狀

陜煤化集團近年來在金融產(chǎn)業(yè)方面進行了一系列投資布局，初步打造了包含銀行、保險、信托、證券、期貨、基金、財務公司等多種類的金融產(chǎn)業(yè)板塊，總資本金投入71億元，成員單位14家，按照產(chǎn)權性質(zhì)分為三種類型。

第一類是集團公司控股且實際進行運營管理的企業(yè)，主要包括西安開源國際投資公司，財務公司、開源證券及長安期貨。

第二類是集團公司雖然為重要股東，但不絕對控股，也無實際管控權，且其收入及利潤無法合并報表的企業(yè)，主要包括長安銀行、陜國投、中盈基金、幸福人壽、現(xiàn)代能源創(chuàng)投基金、拓金基金等。

第三類是集團公司作為財務性投資者的企業(yè)，主要包括北京銀行、光大銀行、國開厚德基金、開元城投基金。

二、陜煤化集團金融板塊存在的問題

陜煤化集團金融板塊經(jīng)過3年多的發(fā)展，雖然整體規(guī)模逐漸壯大，但也存在以下突出問題。

（一）戰(zhàn)略布局失衡

陜煤化集團金融板塊整體布局層面存在著戰(zhàn)略缺失及目標定位模糊的情況，銀行、保險及信托這三項金融重要行業(yè)未實現(xiàn)控股布局，證券及期貨規(guī)模偏小，金融牌照不全，基金投資依附性較強，因此金融板塊現(xiàn)有布局不能滿足集團高速發(fā)展所產(chǎn)生的多樣化、多層次的金融需求。同時，西安開源國際投資有限公司（以下簡稱‘開源國際投資公司’）作為陜煤化集團金融板塊的管理者，未能確定金融板塊的重點發(fā)展方向及重點發(fā)展企業(yè)，對所擁有的業(yè)務也沒有進行充分評估，導致對下屬各企業(yè)的管理上無從下手，難以制定統(tǒng)一的規(guī)劃方案，也無法集中精力發(fā)展重點業(yè)務。

（二）產(chǎn)權關系未理順

在企業(yè)管理方面，由于陜煤化集團所屬金融企業(yè)產(chǎn)權關系未理順，開源國際投資公司對其履行出資人義務時存在著錯位，管理職能難以充分執(zhí)行。

（三）管理經(jīng)驗不足、方式單一

目前開源國際投資公司對各金融企業(yè)的管理方式單一，基本上仍通過委派董監(jiān)事、報表采集等傳統(tǒng)方式進行管理，對下屬企業(yè)業(yè)績考核、目標管理、日常運營、風險控制、內(nèi)控合規(guī)的監(jiān)督和檢查缺失，對企業(yè)所在行業(yè)研究不夠深入細致，難以提供具有針對性及建設意義的管控和指導，導致開源國際投資公司作為板塊管理公司的控制力較弱，專業(yè)化精細化水平較低。

（四）專業(yè)人才儲備不足

作為陜煤化集團金融板塊公司及集團投融資平臺，開源國際投資公司缺乏履行專業(yè)管理職能所需要的人才儲備。對下屬各金融企業(yè)的重大決策往往缺乏必要的專業(yè)知識及經(jīng)驗，這也是導致管理水平低下的原因。

（五）獨立性及市場化程度低

由于和集團公司資本運營部合署辦公等原因，開源國際投資公司目前未能在人力、資產(chǎn)以及經(jīng)營管理上實現(xiàn)獨立運營。這就導致開源國際投資公司的市場化程度較低，無法以市場化的機制引入人才、設置機構、決策經(jīng)營、自負盈虧，極大地限制了自身發(fā)展，與國內(nèi)同類先進企業(yè)對比差距較大。

三、陜煤化集團金融板塊發(fā)展思路

陜煤化集團處于轉型期，我們一方面要能夠敏銳尋找和把握金融市場中出現(xiàn)的機遇，另一方面要能夠自覺利用集團發(fā)展中天然的比較優(yōu)勢。做大做強現(xiàn)有金融業(yè)務的同時，拓展能夠服務實體產(chǎn)業(yè)和有比較優(yōu)勢的其他金融業(yè)務，著力培育陜煤化集團“開源系”金融產(chǎn)業(yè)。在實現(xiàn)產(chǎn)融結合的同時，將金融板塊打造成集團繼煤炭、化工板塊以外的的第三大利潤增長點。

（一）完善對集團公司金融企業(yè)的管理

1. 將集團公司金融板塊的股權和管理權統(tǒng)一。集團公司已將現(xiàn)有出資的金融類企業(yè)交由開源國際投資公司管理，但是由于股權和出資權仍在集團公司，開源國際投資公司很難切實代表集團公司行使出資人權利，實現(xiàn)實質(zhì)性的管理。因此，從理順板塊出資和管理的角度，建議將目前可以劃歸開源國際投資公司的金融類企業(yè)股權劃歸到開源國際投資公司。

2. 對金融板塊內(nèi)部各公司采用市場化的手段進行管理和監(jiān)控，充分發(fā)揮各自的激勵機制。開源國際投資公司作為金融類企業(yè)的板塊管理公司，將對集團所屬的金融類企業(yè)實行集團化管控模式，實現(xiàn)管理的專業(yè)性和管控的系統(tǒng)性。由于各金融類企業(yè)分屬不同的行業(yè)，必然需要在管控過程中實行科學的量化考核；由于各金融類企業(yè)的出資狀態(tài)、成熟程度的不同，也要實行差異化的管理考核。最終，采用市場化的方式對金融類公司實現(xiàn)“一戶一策”的管控模式，并調(diào)動和發(fā)揮各自的激勵機制。

3. 明確開源國際投資公司的定位，充分發(fā)揮開源國際投資公司的雙重職能。開源國際投資公司一方面作為陜煤化集團的金融板塊管理公司，代集團公司管控對所投資的金融類企業(yè)。另一方面，開源國際投資公司也是集團金融類企業(yè)之一，自身也是一個經(jīng)營實體。開源國際投資公司要用金融手段建立風險防控體系，以集團公司的整體發(fā)展目標為方向，在配合主業(yè)發(fā)展過程中，借用各類平臺、尋找創(chuàng)新融資手段。開源國際投資公司應該成為集團金融控股公司的創(chuàng)利中心和集團利潤管理中心。

在初期，開源國際投資公司面向集團內(nèi)部產(chǎn)業(yè)循環(huán)，提供內(nèi)部服務，以減少集團整體金融費用的支出，減少財務費用。也可在內(nèi)部協(xié)作中充分實現(xiàn)“對銷”模式的交易，通過陜煤化集團財務公司進行結算。開源國際投資公司通過為集團內(nèi)產(chǎn)業(yè)提供服務、對上下游交易關系進行協(xié)調(diào)，從而大幅降低整個集團的流動資金需求、降低集團公司的資產(chǎn)負債率。

在未來發(fā)展過程中，開源國際投資公司也會通過多方努力，為集團公司直接創(chuàng)利，真正成為繼幾大實業(yè)板塊后的利潤增長點。

（二）完善體制機制，切實行使集團出資人權利

開源國際投資公司根據(jù)集團公司的授權負責實施集團金融戰(zhàn)略、對金融子企業(yè)進行運營管理，代表集團行使出資人權利。為了有效推進集團公司金融產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，以達到集團公司的戰(zhàn)略要求，我們必須轉變理念，優(yōu)化管理機制，構建起以開源國際投資公司作為集團公司金控管理平臺的金融產(chǎn)業(yè)構架。對各類金融企業(yè)實施有效戰(zhàn)略管理、運營管理等相關的要素管理，實行分類差異管理，一戶一策，對標監(jiān)控，把開源國際投資公司打造成為創(chuàng)利與利潤監(jiān)管中心。基本思路是分步推進：一是數(shù)據(jù)分析引導，二是目標調(diào)整指導，三是行使出資人權利，四是金融控股模式的形成。

（三）實現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)對實體企業(yè)的服務支撐功能

集團公司從戰(zhàn)略上布局和發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，以推進集團公司的產(chǎn)融結合，并要求在未來將金融產(chǎn)業(yè)打造成集團轉型升級的重要戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。金融產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)主要表現(xiàn)在兩個方面：一是要能夠在金融方面有效服務集團實體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，比如財務公司、融資擔保公司、融資租賃公司、保險經(jīng)紀公司等金融企業(yè)在加強集團資金管理、創(chuàng)新集團融資工具、豐富融資模式、降低集團資本運營成本等方面可以發(fā)揮積極作用。二是引入市場化經(jīng)營機制，積聚優(yōu)秀的專業(yè)人才隊伍，運用市場化的理念與模式提升引領公司經(jīng)營和發(fā)展，作為金融板塊為集團的未來貢獻規(guī)模收入和利潤。