導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國內(nèi)金融風(fēng)險管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；風(fēng)險管理；內(nèi)部審計；問題；對策

一、內(nèi)部審計及其在金融企業(yè)風(fēng)險管理中主要作用

1　內(nèi)部審計的基本理解

與注冊會計師事務(wù)所對企業(yè)開展的外部審計相比，內(nèi)部審計從機構(gòu)設(shè)置到人員配備等各個環(huán)節(jié)均屬于企業(yè)內(nèi)部行為。針對企業(yè)內(nèi)部審計特點，國際內(nèi)部審計師協(xié)會在出版的《內(nèi)部審計實務(wù)標準》中將內(nèi)部審計界定為，“一種獨立、客觀的保證工作和咨詢活動”，內(nèi)部審計目的在于為組織增加價值同時提升組織運作效率，在此過程中，它以系統(tǒng)化、規(guī)范化方法評價企業(yè)風(fēng)險管理、風(fēng)險控制、風(fēng)險治理程序等，來達到提高風(fēng)險管控效率、推動組織目標實現(xiàn)的目的。目前，我國內(nèi)部審計師協(xié)會對內(nèi)部審計的理解為，“組織內(nèi)部的一種獨立、客觀的監(jiān)督與評價活動”，在此活動中，企業(yè)借助于審查、評價經(jīng)營活動和內(nèi)控適當(dāng)性、合法性、有效性等行為，幫助實現(xiàn)組織目標。作為風(fēng)險控制的一大有效工具，內(nèi)部審計在企業(yè)尤其是金融企業(yè)的縣管理中日益發(fā)揮出極大作用，金融企業(yè)開展內(nèi)部審計的現(xiàn)象越來越普及，內(nèi)部審計之于金融企業(yè)的風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險防范等產(chǎn)生了更加積極的影響。

2　內(nèi)部審計在金融企業(yè)風(fēng)險管理中的重要作用

對金融企業(yè)而言，內(nèi)部審計是其進行風(fēng)險信息溝通及監(jiān)控檢查的有效措施，尤其在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理過程中，金融企業(yè)所遇內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了極大變化，各類風(fēng)險因素增多，為了更好地改善風(fēng)險管理、完善治理結(jié)構(gòu)，金融企業(yè)必須將內(nèi)部審計所具備的更多職責(zé)和使命更加充分發(fā)揮。

首先，通過內(nèi)部審計人員對企業(yè)所處環(huán)境變化的分析，金融企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)是否需要更新、能否監(jiān)控新的風(fēng)險等一系列問題，都考驗著企業(yè)管理者的水平和公司整體運作狀況，即內(nèi)部審計實時識別與檢查金融企業(yè)風(fēng)險管理過程。其次，內(nèi)部審計還在金融企業(yè)風(fēng)險管理中起到管理與協(xié)同作用，就目前金融企業(yè)組織結(jié)構(gòu)來講，內(nèi)部審計機構(gòu)往往處于企業(yè)董事會、總經(jīng)理與各個職能部門之間，該機構(gòu)位置的特殊性使內(nèi)審人員兼具金融企業(yè)長期風(fēng)險策略人、各種展露決策協(xié)調(diào)人的角色，則內(nèi)部審計既能客觀地站在企業(yè)全局角度對金融風(fēng)險進行分析和管理，又能從企業(yè)利益和實際情況考慮，對風(fēng)險加以識別和評價，并提出防控風(fēng)險的相關(guān)建議和調(diào)控措施。同時，內(nèi)部審計能對金融企業(yè)風(fēng)險管理發(fā)揮顧問和咨詢作用，特別是內(nèi)審機構(gòu)獨立于管理部門這一客觀優(yōu)勢，使得內(nèi)審人員可保持客觀立場，分析風(fēng)險假設(shè)條件、以科學(xué)方法評價風(fēng)險，還將所作風(fēng)險評估意見可直接上報董事會，最大程度上化解企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。此外，由于內(nèi)部審計可與相關(guān)部門有效溝通，且充分利用內(nèi)審控制的有效性規(guī)避行為，則內(nèi)部審計還在金融企業(yè)風(fēng)險管理中具有實時報告和有效防范作用。

二、內(nèi)部審計在金融企業(yè)風(fēng)險管理中的問題及質(zhì)量控制

1　當(dāng)前內(nèi)部審計在金融企業(yè)風(fēng)險管理中常見問題

由于舊傳統(tǒng)與舊體制因素的影響，我國金融企業(yè)在公司治理上的不足嚴重制約著其自身發(fā)展和完善，在長期計劃經(jīng)濟體制下，高度集中計劃管理、高度集中行政約束都是金融企業(yè)存在的明顯特征，歷經(jīng)多年改革，我國金融企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)已發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，但向?qū)嵸|(zhì)性轉(zhuǎn)變進展速度仍顯緩慢。加上陳舊觀念、落后管理模式的干預(yù)，很多金融企業(yè)內(nèi)部全面風(fēng)險管理工作水平都有待提高。

再論及金融企業(yè)內(nèi)部控制組織框架，其仍然處于初步建設(shè)階段，企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)滯后，企業(yè)所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)等相互分離與制衡狀況不盡人意。比如企業(yè)內(nèi)部控制權(quán)威性弱化，內(nèi)控活動多由經(jīng)營者主管，在生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)活動中，內(nèi)部審計控制作用無法充分體現(xiàn)，金融企業(yè)在內(nèi)部控制監(jiān)督、評價方面有效性、及時性等都有待提升。

同時，由于金融企業(yè)內(nèi)部專業(yè)的風(fēng)險管理人員數(shù)量偏少，且大多疏于掌握專業(yè)化、現(xiàn)代化風(fēng)險管理理論及風(fēng)險計量技術(shù)，當(dāng)前多數(shù)金融企業(yè)風(fēng)險管理體制獨立性仍然薄弱，其受到外界干擾因素也較多，最終造成企業(yè)風(fēng)險管理基礎(chǔ)不穩(wěn)。而一直以來，金融機構(gòu)風(fēng)險管理方法甚為陳舊這一客觀現(xiàn)實，又加劇了金融企業(yè)在進行風(fēng)險識別、風(fēng)險度量、風(fēng)險監(jiān)測時，科學(xué)性、規(guī)范性不夠，進而給外部監(jiān)督、市場約束等外部監(jiān)管也帶來一定難度。

2　完善內(nèi)部審計在金融企業(yè)風(fēng)險管理中的質(zhì)量控制

長遠來看，建立健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，已成為我國金融企業(yè)改進公司治理結(jié)構(gòu)以及提高企業(yè)發(fā)展能力、競爭能力、抗風(fēng)險能力的基礎(chǔ)所在。換言之，在當(dāng)前國際國內(nèi)社會經(jīng)濟背景下，我國金融企業(yè)應(yīng)積極樹立科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建現(xiàn)代金融企業(yè)制度、建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)。這意味著金融企業(yè)必須完成兩大任務(wù)，一則建立獨立完善的風(fēng)險管理體系和全面風(fēng)險管理模式，則金融企業(yè)需致力于先進風(fēng)險管理文化的培育和獨立風(fēng)險管理部門的建立，在此前提下，以科學(xué)的風(fēng)險管理模式全面管理各類風(fēng)險，以科學(xué)的風(fēng)險識別、衡量、監(jiān)測、控制、轉(zhuǎn)移方法，對風(fēng)險進行全過程管理，以部門間、上下級之間協(xié)調(diào)聯(lián)動管理方式實踐企業(yè)風(fēng)險管理職責(zé)，并立足于促進業(yè)務(wù)發(fā)展建立增值型風(fēng)險管理體系。二則改善內(nèi)控機制，推動公司治理機制的良性運行，現(xiàn)代經(jīng)濟管理學(xué)認為，防范金融風(fēng)險須先從金融機構(gòu)內(nèi)部控制做起，金融企業(yè)應(yīng)借助于科學(xué)的決策體系、高效的自我約束及激勵機制，降低不良貸款比例、提升經(jīng)營管理水平、加大企業(yè)盈利水平、提高企業(yè)市場核心競爭力。

具體到操作實務(wù)，金融企業(yè)應(yīng)堅持以人為本，要求內(nèi)部審計人員具備較高的職業(yè)道德和政策水平，以客觀、公正、廉潔的立場執(zhí)行審計任務(wù)?要求內(nèi)審人員培養(yǎng)自身過硬的業(yè)務(wù)能力，熟知風(fēng)險管理的專業(yè)知識，增強企業(yè)管理宏觀意識，內(nèi)審人員還應(yīng)善于學(xué)習(xí)、強化知識，對審計標準、程序、技術(shù)等方面的改進情況詳加諒解和掌握，在國家相關(guān)法律法規(guī)及經(jīng)濟活動原理范圍內(nèi)，對企業(yè)內(nèi)部展開經(jīng)濟監(jiān)督、鑒證與評價活動。金融企業(yè)應(yīng)堅持服務(wù)原則，強化內(nèi)審工作的服務(wù)工作，以正確的思想和方式進行全方位、多角度、高質(zhì)量的內(nèi)審服務(wù)；針對企業(yè)內(nèi)部不同的部門采取不同的視角，實施客觀、獨立、有區(qū)別的分析研究，一旦發(fā)現(xiàn)問題，應(yīng)立即尋求解決對策，以有效防范企業(yè)運營過程中可能遇到的各類風(fēng)險，內(nèi)部審計寓審計于日常服務(wù)之中，巧妙發(fā)揮內(nèi)部審計的審計與服務(wù)職能。金融企業(yè)應(yīng)注重金融監(jiān)督、優(yōu)化經(jīng)營環(huán)境，據(jù)國際通行的現(xiàn)行會計準則、管理觀念，企業(yè)應(yīng)實現(xiàn)與國際社會的良性接軌，通過建立健全相應(yīng)的市場約束機制，有效剔除存在嚴重問題的金融機構(gòu)，加強金融行業(yè)正常化發(fā)展，促進金融企業(yè)全面提高。

篇2

摘 要 金融風(fēng)險管理理論是現(xiàn)代金融學(xué)理論的一個重要分支，其理論體系具有一定的可操作性。本文通過對金融危機發(fā)生的根本原因的分析，指出這場危機展現(xiàn)出的現(xiàn)代金融系統(tǒng)性風(fēng)險的程度、深度和廣度大大超出了我們對傳統(tǒng)金融風(fēng)險的認識，既對金融風(fēng)險管理和監(jiān)管模式帶來了史無前例的挑戰(zhàn)，也為金融風(fēng)險管理模式創(chuàng)新賦予了新的啟示。

關(guān)鍵詞 金融危機 金融風(fēng)險 金融風(fēng)險管理

一、全球金融危機產(chǎn)生原因的分析

金融危機又稱金融風(fēng)暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標，金融危機可以分為貨幣危機、債務(wù)危機、銀行危機等類型。此次美國爆發(fā)的金融危機呈現(xiàn)某種形式混合的趨勢。

迄今為止國內(nèi)外關(guān)于金融危機的成因眾說紛紜，概況起來有以下幾種觀點：第一是制度說，認為自由放任的資本主義制度是全球金融危機產(chǎn)生的根本原因。第二是政策說，認為美國的高消費、低儲蓄、長期低利率和寬松的貨幣政策是金融危機形成的主要原因。第三就是大家普遍認可的市場說，則主要從金融市場的微觀角度來分析危機的原因，認為過度的金融創(chuàng)新、寬松的金融監(jiān)管、金融機構(gòu)的高杠桿、評級機構(gòu)的道德風(fēng)險和人性的貪婪等等都是造成金融危機的直接原因。總之，造成此次全球金融危機的背景和原因是復(fù)雜的，不能僅僅單獨從某一個方面出發(fā)去考慮問題，應(yīng)該將各個方面的問題有機的結(jié)合起來去思考。

二、金融風(fēng)險管理歷程

（一）金融風(fēng)險和金融風(fēng)險管理的基本概念

金融風(fēng)險是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險。而風(fēng)險是一個十分寬泛的詞匯，目前還遠沒有達成一致的認識，現(xiàn)在對風(fēng)險解釋主要有以下一些觀點：1．風(fēng)險是結(jié)果的任何變化2．風(fēng)險是損失發(fā)生的可能性3．風(fēng)險是預(yù)期損失的不利偏差4．風(fēng)險是可度量的不確定性5．風(fēng)險是未來收益的不確定性。金融風(fēng)險主要包括：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、利率風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險和聲譽風(fēng)險這幾種類型。

顧名思義，金融風(fēng)險管理則是對相應(yīng)的金融風(fēng)險進行管理。金融風(fēng)險管理的過程大致需要風(fēng)險識別、風(fēng)險度量與風(fēng)險管理控制三個環(huán)節(jié)。首先是風(fēng)險識別是指在進行了實地調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，運用各種方法對實際存在的各種風(fēng)險進行系統(tǒng)的歸類和實施全面的分析研究。其次是風(fēng)險度量是指對金融風(fēng)險發(fā)生的可能性或損失范圍、程度進行估計和衡量，并對不同程度的損失發(fā)生的可能性和損失后果進行定量分析。其中風(fēng)險度量的主要方法有敏感性分析、VaR估計、情景分析與壓力測試。最后是風(fēng)險管理控制是解決金融風(fēng)險的途徑和方法。一般分為控制法和財務(wù)法。

（二）金融風(fēng)險管理的發(fā)展

金融風(fēng)險管理在半個多世紀的發(fā)展過程中，經(jīng)歷了信用風(fēng)險管理、市場風(fēng)險管理已經(jīng)全面風(fēng)險管理的歷程。

金融風(fēng)險管理的萌芽于20世紀50年代，那時金融風(fēng)險集中在金融機構(gòu)，表現(xiàn)為獨立的金融系統(tǒng)的風(fēng)險。政府管制、資本缺乏流動性以及技術(shù)限制在全球經(jīng)濟和金融市場中筑起的貿(mào)易壁壘，加之中央銀行控制著貨幣供應(yīng)和匯率，從而未發(fā)生過全面的金融危機。出現(xiàn)的危機僅限于個別銀行，突出表現(xiàn)為信用風(fēng)險。進入20世紀80年代，曾經(jīng)由銀行以及政府主導(dǎo)的那種封閉的、嚴密控制的金融體系，已經(jīng)被資本世界范圍內(nèi)自由流動所取代，經(jīng)濟全球化取代了封閉的國內(nèi)市場，人們所熟悉的按照地域劃分的市場也以處于不斷變化之中。市場取代政府成為風(fēng)險的承擔(dān)者和解決者。此時金融風(fēng)險則主要表現(xiàn)為市場風(fēng)險，其中具有代表性的案例則是80年代爆發(fā)的債務(wù)危機和儲貸危機。20世紀90年代以后，金融風(fēng)險管理在不斷變化的全球金融環(huán)境中繼續(xù)得到迅速發(fā)展。不僅金融機構(gòu)和政府監(jiān)管部門對金融風(fēng)險管理的重視程度在不斷提高，而且金融風(fēng)險管理技術(shù)和手段也獲得了空前的發(fā)展。以信用風(fēng)險的量化管理模型（如VaR和KMV模型）為代表的現(xiàn)代金融風(fēng)險管理技術(shù)正迅速崛起，并日漸成為金融風(fēng)險管理的主流。與此同時，金融風(fēng)險管理由過去主要注重信用風(fēng)險管理和市場風(fēng)險管理發(fā)展到現(xiàn)在信用風(fēng)險管理與市場風(fēng)險管理并重，并兼顧其他風(fēng)險管理的全面的風(fēng)險管理系統(tǒng)。

三、金融風(fēng)險管理發(fā)展的新趨勢

而隨著金融危機的發(fā)生，金融風(fēng)險管理也進入了一個全新的時代。各國都更加重視完善相應(yīng)的金融風(fēng)險管理體系，從而使金融風(fēng)險管理得到了前所未有的發(fā)展。具體來說有以下幾個主要的方面。

（一）重視培養(yǎng)風(fēng)險管理文化

一個金融機構(gòu)風(fēng)險管理的失敗與否，不是因為缺乏信貸政策和相關(guān)的程序，即使設(shè)置非常復(fù)雜的風(fēng)險控制手段，如果缺少一個好的風(fēng)險管理些文化，所有這些都將是徒有形式。風(fēng)險管理效果較好的企業(yè)具有共同的特征：領(lǐng)導(dǎo)者具有極強的風(fēng)險意識，并極力將這種意識灌輸給企業(yè)內(nèi)的所有成員，即注重風(fēng)險管理文化的培育。培養(yǎng)風(fēng)險管理文化具體可以從兩個方面著手。1．樹立風(fēng)險管理意識和理念。建立相應(yīng)的預(yù)警機制，編制各種風(fēng)險識別標準，定時檢查各部門的執(zhí)行情況，力爭做到事前控制，對發(fā)現(xiàn)的問題進行跟蹤解決，并提交相關(guān)的報告。2．重塑人本主義的企業(yè)文化。用人本主義來逐漸地取代資本主義在企業(yè)中的主導(dǎo)地位，把企業(yè)中的人應(yīng)當(dāng)視為人本身來看待，而不僅僅是看做一種生產(chǎn)要素。這種人本管理的本質(zhì)是以促進人自身自由、全面發(fā)展為根本目的的管理理念與管理模式，而這種方式有利于風(fēng)險管理文化的培養(yǎng)。

因此各金融機構(gòu)應(yīng)該大力培育和塑造良好的風(fēng)險管理文化，樹立正確的風(fēng)險管理理念，增強員工風(fēng)險管理意識，將風(fēng)險管理意識轉(zhuǎn)化為員工的共同認識和自覺行動，促進企業(yè)建設(shè)系統(tǒng)、規(guī)范、高效的風(fēng)險管理機制。

（二）風(fēng)險管理量化技術(shù)的發(fā)展

近些年來，金融風(fēng)險管理量化手段和方法的發(fā)展主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先是持續(xù)期和凸性概念被引入銀行資產(chǎn)負債管理，使得銀行管理利率風(fēng)險的傳統(tǒng)資產(chǎn)負債管理方法變更加科學(xué)。其次，隨著衍生金融工具和金融工程技術(shù)的發(fā)展，各種形式的對沖風(fēng)險管理更使市場風(fēng)險管理發(fā)生了深刻的變化，同時一些衡量和管理衍生金融工具自身風(fēng)險的指標也得到了廣泛的利用和發(fā)展。但是衍生金融工具既可用于管理風(fēng)險又可用于獲取盈利從而帶來風(fēng)險的這種雙刃劍性質(zhì)在這此金融危機中得以充分暴露。目前，衍生金融工具自身的風(fēng)險屬性跟其管理風(fēng)險的屬性一樣得到了金融機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)的充分重視。最后，VaR模型在20世紀90年代的迅速發(fā)展使得各種工具和市場上的風(fēng)險的統(tǒng)一衡量和綜合管理獲得重大突破，VaR模型成為市場風(fēng)險管理的一種共同標準，這種影響和變化甚至被稱為風(fēng)險管理的VaR革命。因此在金融危機后，金融機構(gòu)重新明確了主要的風(fēng)險因子和期限結(jié)構(gòu)。

另外衡量金融風(fēng)險的技術(shù)是多種多樣的，各種衡量技術(shù)都有其自身的優(yōu)缺點，都服務(wù)于特定的目的。因此，脫離金融機構(gòu)風(fēng)險管理的實際需要來評論這些技術(shù)的絕對優(yōu)劣是沒有意義的，重要的是要結(jié)合風(fēng)險管理的實際需要選用恰當(dāng)?shù)姆椒▉砗饬匡L(fēng)險水平，并且要注意不同衡量方法之間相互取長補短的作用。

四、對于我國金融風(fēng)險管理的啟示

（一）全面認識金融危機產(chǎn)生的原因，吸取美國金融風(fēng)險管理的寶貴經(jīng)驗

本次金融危機顯示，為了切實提高我國金融監(jiān)管的效率，有效防范金融風(fēng)險，因采取市場主導(dǎo)、集中管理的模式，從分業(yè)監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管，可以考慮設(shè)立一個機構(gòu)，加強金融機構(gòu)的協(xié)調(diào)監(jiān)管，解決目前金融領(lǐng)域存在的監(jiān)管沖突、監(jiān)管空白等問題。

（二）提高風(fēng)險度量水平

目前我國經(jīng)濟正處于持續(xù)上漲的周期，在這一過程中，極易出現(xiàn)追求利潤、忽視風(fēng)險的非理性的經(jīng)營行為，一旦市場形勢出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，可能對金融機構(gòu)的經(jīng)營產(chǎn)生持續(xù)的負面影響，因此應(yīng)該加強金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度建設(shè)，引進先進的風(fēng)險度量技術(shù)，提高金融機構(gòu)自身風(fēng)險管理能力。

（三）推進金融創(chuàng)新

美國由于大量的金融創(chuàng)新且沒有節(jié)制的利用，導(dǎo)致次貸危機爆發(fā)引起金融危機，但是這并不意味著我們對金融創(chuàng)新視而不見。由于我國的金融創(chuàng)新不足，導(dǎo)致金融體系運作的效率低，一方面實體經(jīng)濟大量的資金需求得不到滿足，另一方面大量的資金低效率的運作，我國現(xiàn)有的金融體系已經(jīng)難以滿足滿足投資者多層次的投資需求，尤其是直接融資的規(guī)模遠小于間接投資，債券市場發(fā)育嚴重滯后于股票市場。因此，各方需求表面我國金融創(chuàng)新是大勢所趨。

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[4]羅珊.華東經(jīng)濟管理.金融風(fēng)險管理理論回顧與展望.2010.12.

篇3

摘要:隨著金融危機在全球的蔓延,商業(yè)銀行風(fēng)險管理日益成為一個重要的內(nèi)容,銀行、金融的穩(wěn)定關(guān)系著民生、關(guān)系著中國的發(fā)展。在國內(nèi)金融機構(gòu)即將接軌巴賽爾新資本協(xié)議的背景下,我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理工作目前是一個什么樣的狀況、存在什么樣的問題,在新階段下如何更為高效的開展風(fēng)險管理工作,是本文分析闡述的出發(fā)點和落腳點。

關(guān)鍵詞:銀行風(fēng)險風(fēng)險管理巴塞爾新資本協(xié)議金融安全

一、金融資產(chǎn)對經(jīng)濟的影響

2009年6月,財政部金融司管理的中國金融資產(chǎn)近70萬億,在國民經(jīng)濟總量中日益占據(jù)重要位置。如何保障巨額金融資產(chǎn)的安全和穩(wěn)定,已經(jīng)是維護國家經(jīng)濟安全的重要內(nèi)容。

二、金融風(fēng)險管理保障金融安全

近年來美國次貸危機的發(fā)生與國際金融市場的動蕩,使得世界各國尤其是發(fā)展中國家愈來愈關(guān)注金融安全的問題。金融安全是國家經(jīng)濟安全的核心,關(guān)系到國家政治穩(wěn)定、經(jīng)濟發(fā)展和人民群眾的切身利益。

金融的安全和穩(wěn)定離不開有效的金融風(fēng)險管理。金融業(yè)應(yīng)正確處理防范和化解金融風(fēng)險與支持經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系,才能保持資金正常運轉(zhuǎn),為經(jīng)濟發(fā)展提供支持和服務(wù),實現(xiàn)自身的持續(xù)發(fā)展。

金融風(fēng)險管理分兩個層面,一是提高金融機構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險管理;二是加強監(jiān)管部門的監(jiān)管體系建設(shè)。二者相輔相成,缺一不可。相比而言,金融機構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險管理側(cè)重于架構(gòu)的設(shè)計和方法的確定;而監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管體系建設(shè)側(cè)重于模式的選擇和政策的制定。

巴塞爾新資本協(xié)議(簡稱“BaselⅡ”)的推廣和實施,兼顧了金融機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)的風(fēng)險管理要求,使金融風(fēng)險管理更規(guī)范化,也更有效率。

三、BaselⅡ框架下的風(fēng)險計量

BaselⅡ較之Basel,更強調(diào)風(fēng)險的計量,而風(fēng)險計量最突出的表現(xiàn)是以內(nèi)部評級法(簡稱“內(nèi)評法”)為核心。內(nèi)評法信用風(fēng)險下的高級法涉及對貸款違約概率(簡稱“PD”)、違約損失率(簡稱“LGD”)和風(fēng)險暴露(簡稱“EAD”)的確定,其中LGD的估值一直是高級法實施中的重點和難點。

BaselⅡ的三大支柱中均涉及到風(fēng)險參數(shù)的計量,其中第一支柱中的高級法鼓勵商業(yè)銀行自行估算PD、LGD和EAD,第二支柱要求商業(yè)銀行對外披露風(fēng)險參數(shù)的確定方法,第三支柱要求監(jiān)管部門能夠?qū)ι虡I(yè)銀行風(fēng)險參數(shù)的確定進行評估和校驗,因此可以說BaselⅡ是圍繞著風(fēng)險計量管理為核心的。

四、國內(nèi)銀行風(fēng)險管理建設(shè)現(xiàn)狀及問題

(一)建設(shè)現(xiàn)狀

目前國內(nèi)銀行業(yè)基于BaselⅡ的銀行風(fēng)險管理建設(shè),從框架到模塊都借助于Moody’sKMV、S&P、Fitch、OliverWyman等外資咨詢機構(gòu)。外資咨詢機構(gòu)為國內(nèi)銀行提供的風(fēng)險管理服務(wù),大多是協(xié)助銀行實施涵蓋風(fēng)險管理各方面的全局性改革。

不可否認,外資咨詢機構(gòu)在金融風(fēng)險管理領(lǐng)域,其所擁有的品牌效應(yīng)和國際經(jīng)驗,使得欠缺獨立完成整體規(guī)劃專業(yè)能力的國內(nèi)銀行紛紛拋出“橄欖枝”,投入不菲的費用,全權(quán)委托外資機構(gòu)進行本行新資本協(xié)議實施項目的總服務(wù)商。然而,在BaselⅡ領(lǐng)域,外來的“和尚”真的能念好“經(jīng)”嗎?

(二)存在問題

BaselⅡ?qū)嵤┑年P(guān)鍵:一是數(shù)據(jù),二是模型,但國內(nèi)目前在這兩個方面的準備依舊存在很大的問題。

1.數(shù)據(jù)基礎(chǔ)方面

銀行BaselⅡ的推行,離不開對其信用數(shù)據(jù)有效的歸集和整理。新資本協(xié)議對數(shù)據(jù)質(zhì)量、完整性和歷史觀察期有明確要求。但目前,進入中國市場從事銀行風(fēng)險管理建設(shè)的各家國際知名咨詢機構(gòu),自身所積累的信用數(shù)據(jù)均不包含中國的數(shù)據(jù),因此無法進行借鑒和引用;而國內(nèi)金融機構(gòu)正在進行歷史數(shù)據(jù)的收集清理工作,在數(shù)據(jù)標準、數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)定義、數(shù)據(jù)邏輯等方面,才剛剛起步,離實施新資本協(xié)議還存在一定差距。

2.模型建立方面

關(guān)于內(nèi)評法中所涉及的核心參數(shù)PD、LGD和EAD的確定,目前國外業(yè)界在PD建模經(jīng)驗方面較為成熟,但是對于LGD和EAD的計量,因普遍缺乏分析數(shù)據(jù),故基本都處于起步階段,還在進行理論方面的探索。

從歐美國家以及亞洲發(fā)達國家的經(jīng)驗可知,單純地依賴國際知名風(fēng)險咨詢機構(gòu)進行BaselⅡ的框架建立和推行實施,對于現(xiàn)階段的中國銀行業(yè)而言,并非成熟的模式。探索有中國特色的金融風(fēng)險管理之路,應(yīng)立足自身選擇風(fēng)險管理模式和方法。

五、探索中國金融風(fēng)險管理模式

實施新資本協(xié)議不存在最先進的模式,只有最適合的模式。建立適合自身特點的實施模式是新資本協(xié)議項目成功的關(guān)鍵。銀行必須首先理解自己——包括理解自己的國情環(huán)境、歷史未來、組織架構(gòu)、管理流程,理解自己的業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù),才能選擇最適合自己的模式。因此,商業(yè)銀行應(yīng)避免從形式上套用新資本協(xié)議,應(yīng)首先評估風(fēng)險管理現(xiàn)狀,評估IT和數(shù)據(jù)基礎(chǔ),適當(dāng)借助而不是完全依賴外資咨詢機構(gòu)力量,更多的立足本國資源,將所借鑒的國外經(jīng)驗逐步轉(zhuǎn)化為內(nèi)部能力。

(一)掌握核心的數(shù)據(jù)

在實施BaselⅡ過程中,對數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的建設(shè),應(yīng)該以自力開發(fā)為主。

首先,將中國銀行業(yè)的數(shù)據(jù)和系統(tǒng)向國外咨詢機構(gòu)開放,會涉及較為敏感的金融安全問題;其次,對中國數(shù)據(jù)的理解和應(yīng)用,國內(nèi)的銀行和機構(gòu)更有話語權(quán);第三,核心數(shù)據(jù)的建設(shè),并不是一朝一夕的短期行為,而是貫穿實施新資本協(xié)議的始終,所以外資咨詢機構(gòu)的階段性輔助并不能支持該項工作長期有效的實施。

(二)突破關(guān)鍵的技術(shù)

BaselⅡ的制定,代表了國際金融市場規(guī)則的發(fā)展方向,同時也是歐美發(fā)達國家在控制金融機構(gòu)風(fēng)險管理和風(fēng)險監(jiān)管的最佳做法;但從發(fā)展中國家的角度看,尚不完善的基礎(chǔ)條件制約協(xié)議作用的發(fā)揮。這些制約包括公司和銀行破產(chǎn)制度和程序、法律和訴訟體系、資本市場、信用評級體系、會計體系、科技支持、數(shù)據(jù)庫、公司治理結(jié)構(gòu),甚至包括人們對于風(fēng)險和風(fēng)險管理的基本態(tài)度等等。

(三)探索中國金融風(fēng)險管理之路

筆者認為,中國的金融風(fēng)險管理可以選擇如下的發(fā)展途徑:

1.建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)聯(lián)盟

數(shù)據(jù)不足是困擾各家銀行風(fēng)險建模工作、推進新資本協(xié)議工作普遍存在的問題。2004年12月,由于缺乏信用風(fēng)險統(tǒng)計研究的歷史數(shù)據(jù),歐洲幾家大銀行建立了泛歐洲信用數(shù)據(jù)聯(lián)盟PECDC(Pan-EuropeanCreditDataConsortium)。截止2008年底,已經(jīng)擁有37家成員國銀行。各成員按照PECDC的數(shù)據(jù)標準和規(guī)范提交自己擁有的信貸數(shù)據(jù)、違約損失數(shù)據(jù)樣本點,PECDC按照各成員的樣本貢獻率來分配數(shù)據(jù)共享量,在很大程度上緩解了各成員銀行數(shù)據(jù)不足的困境。

這一數(shù)據(jù)聯(lián)盟為各成員銀行提供了創(chuàng)造和分析不同信用風(fēng)險參數(shù)的統(tǒng)計樣本基礎(chǔ),也可以用來度量各成員銀行的信用風(fēng)險組合,有利于計量經(jīng)濟資本和新資本協(xié)議所要求的資本充足率,也為各國、各家銀行解決風(fēng)險建模工作數(shù)據(jù)不足提供了思路。

2.建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)信息平臺,加強商業(yè)銀行IT系統(tǒng)建設(shè)

在推進實施新資本協(xié)議過程中,銀行的首要工作是有效地整合銀行內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門系統(tǒng)的數(shù)據(jù)資源,實現(xiàn)數(shù)據(jù)的集中存儲和展現(xiàn),為數(shù)據(jù)清洗、標準化整合工作提供統(tǒng)一的基礎(chǔ)風(fēng)險數(shù)據(jù)。

3.風(fēng)險管理建模工作要與銀行實際業(yè)務(wù)緊密結(jié)合,加強業(yè)界多方交流

風(fēng)險管理部門研發(fā)模型最終要運用于銀行日常風(fēng)險跟蹤及管理中,因此建模工作一定要與實際應(yīng)用緊密結(jié)合,不斷與信貸部門、監(jiān)控部門進行溝通,使模型接近于實際業(yè)務(wù)需要,具有實踐上的可操作性。

篇4

一、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理的意義

1.金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新指的是在特定金融領(lǐng)域中，采取相關(guān)的方式手段重新組合各個金融要素的一種改革，并且通過改革獲取更多的發(fā)展機會和利益，其包括多種方式，像新的支付手段、新的金融工具、新的組織形式等?？偟膩碚f，金融創(chuàng)新具有狹義與廣義之分，狹義中金融創(chuàng)新只是作為金融工具的創(chuàng)新，而廣義中金融創(chuàng)新是指金融市場、金融工具、金融制度等方面的創(chuàng)新，這兩種意義存在相當(dāng)大的區(qū)別。金融創(chuàng)新能夠在金融業(yè)競爭狀態(tài)下滿足金融業(yè)所提出的諸多要求，并且還能有效規(guī)避風(fēng)險。

2.金融風(fēng)險管理

因為國外金融市場不斷注入我國金融市場，較大的沖擊了我國金融領(lǐng)域，加上國內(nèi)經(jīng)濟市場的不穩(wěn)定，因而對我國金融發(fā)展帶來了極大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。其別突出的是，金融創(chuàng)新帶來的極大風(fēng)險，在金融創(chuàng)新的條件下，促使金融機構(gòu)不斷開拓新的金融業(yè)務(wù)，而開拓的業(yè)務(wù)通常具有較高的風(fēng)險性。因此，強化金融風(fēng)險管理顯得尤為重要。

二、探析當(dāng)前我國金融創(chuàng)新的特點

主要包括以下幾個方面：⑴實現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的多元化。根據(jù)部分數(shù)據(jù)顯示，最近幾年中已有50個國家的銀行開發(fā)了證券經(jīng)營的業(yè)務(wù)，并且還創(chuàng)建了保險公司。同時，在我國眾多的金融企業(yè)中也設(shè)立了保險和基金公司，這很好的促進了銀行業(yè)務(wù)之間的雙向流動。另外，我國大部分銀行也提出了建設(shè)保險公司的想法，并在較多領(lǐng)域中設(shè)立了相應(yīng)的業(yè)務(wù)，有效增強了資金運營的工作效率。⑵實現(xiàn)金融活動的國際化。相對于其他國家的投資渠道，我國國內(nèi)有著明顯的劣勢，加上流動性不高，使得人民幣不能進行全面的兌換。鑒于此，采取積極的解決措施，對我國經(jīng)濟運行的穩(wěn)定尤為重要。除此之外，在這樣的形勢下，我國大多數(shù)銀行展開了代客境外理財業(yè)務(wù)，這種改變使得我國的資本在國際市場上具有較高的流動，并且也使得我國投資銀行的業(yè)務(wù)體系得到改進。

三、探究金融創(chuàng)新的必要性

1.規(guī)避金融風(fēng)險

隨著我國經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展，很大一方面使得整體金融行業(yè)面臨著較大的風(fēng)險，因此強化對金融風(fēng)險的防范很有必要，也很重要。同時，加上金融環(huán)境的不斷進步，金融創(chuàng)新之路則成為必然，其主要通過創(chuàng)新金融行業(yè)內(nèi)一系列金融工具，以及創(chuàng)建金融工程等方式，有效規(guī)避金融風(fēng)險。另外，由于在金融工具具體操作中囊括了較多學(xué)科的內(nèi)容，因而在其他相關(guān)業(yè)務(wù)操作中可有效抵制金融風(fēng)險的危害，從而最大限度的規(guī)避風(fēng)險。

2.當(dāng)前新技術(shù)的推動作用

當(dāng)前，計算機技術(shù)與信息技術(shù)在金融行業(yè)業(yè)務(wù)操作過程中應(yīng)用最為廣泛，并且還能為金融行業(yè)獲得最大的經(jīng)濟利潤提供有力支持。同時，以上兩項技術(shù)的應(yīng)用，也降低了金融工具創(chuàng)新的費用成本。從而在新技術(shù)的推動下，金融企業(yè)可有效利用金融工具更好的規(guī)避金融風(fēng)險。

3.降低行業(yè)競爭壓力

眾所周知，金融行業(yè)是以銀行及非銀行的金融機構(gòu)為主，而當(dāng)前金融行業(yè)在新形勢下面臨著巨大的壓力，因此相對于非銀行金融機構(gòu)，銀行金融機構(gòu)所面臨的挑戰(zhàn)和壓力似乎更大。以上兩種金融機構(gòu)，為了實現(xiàn)各自的經(jīng)營目的，均采取了不同方式，其中非銀行金融機構(gòu)在發(fā)展中充分利用率計算機技術(shù)和通訊技術(shù)，繼而在往后的經(jīng)營活動中有效降低了交易成本。而銀行金融機構(gòu)為了提高自身競爭力，開始實行創(chuàng)新金融工具。另外，由于經(jīng)濟的快速發(fā)展，金融行業(yè)在擴展服務(wù)對象過程中，需要對現(xiàn)有的經(jīng)營活動增加新領(lǐng)域，但此過程中必然會為金融行業(yè)中占有主導(dǎo)地位的金融業(yè)務(wù)帶來威脅。因此，在金融創(chuàng)新過程中，既要增強銀行的競爭力，也要提高傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的競爭力，只有這樣才能有效實現(xiàn)均衡發(fā)展。

四、探討金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理的相關(guān)聯(lián)系

1.金融創(chuàng)新帶來了新的金融風(fēng)險

通常來說，金融創(chuàng)新是重新結(jié)合金融各要素來實現(xiàn)對風(fēng)險的規(guī)避，但因為金融領(lǐng)域本身具有較大的特殊性，所以只能降低金融風(fēng)險，無法完全清除。因此，金融創(chuàng)新的發(fā)展，只能分散或轉(zhuǎn)移小范圍內(nèi)的金融風(fēng)險，對于整體較大的金融風(fēng)險至今還未能消除，同時加上金融創(chuàng)新帶來的其他風(fēng)險使得在規(guī)避風(fēng)險的過程中難度增大，比如金融業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險。此外，通過重新組合后，金融行業(yè)中各金融要素的隸屬結(jié)構(gòu)之間的聯(lián)系更為密切，如果一旦發(fā)生金融風(fēng)險，便會殃及其他組織部門，從而影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

2.金融創(chuàng)新在金融風(fēng)險管理高要求下得到進一步發(fā)展

現(xiàn)如今，金融風(fēng)險的不斷增多，對金融領(lǐng)域內(nèi)的各個經(jīng)濟主體產(chǎn)生了嚴重的威脅，極不利于金融行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。鑒于這一現(xiàn)象，為了促進金融行業(yè)的繁榮發(fā)展，對金融風(fēng)險管理的強化顯得尤為重要。同時，在這一條件下，為了更好地管理金融行業(yè)以及規(guī)避金融風(fēng)險，必須增強金融創(chuàng)新，并通過金融創(chuàng)新改變金融領(lǐng)域內(nèi)的一些要素，進而降低金融風(fēng)險，有效優(yōu)化金融風(fēng)險管理水平。

五、探析優(yōu)化金融創(chuàng)新與提高金融風(fēng)險管理水平的有效措施

1.強化有相關(guān)政府部門的金融監(jiān)督管理

金融監(jiān)管指的是政府通過指定的機構(gòu)限制或規(guī)定金融交易行為，本質(zhì)上是一種具備特定內(nèi)涵的政府規(guī)制行為。同時，利用金融監(jiān)管，也是我國政府實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標、保證宏觀經(jīng)濟水平穩(wěn)定發(fā)展的有效手段。目前，根據(jù)金融市場的發(fā)展，中資銀行要想提升市場競爭力，則必須增強金融創(chuàng)新力度，并且監(jiān)管部門還需鼓勵和支持銀行金融結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新。另外，政府部門在規(guī)范金融機構(gòu)創(chuàng)新活動這一過程中，不僅需要加強風(fēng)險監(jiān)管水平，還應(yīng)進一步完善相關(guān)法律法規(guī)，并不斷創(chuàng)造出有利于金融創(chuàng)新的法制環(huán)境。第一，政府部門應(yīng)掌控好管理尺度，找準金融監(jiān)管的實際切入點，既要鼓勵金融創(chuàng)新，又要加強金融風(fēng)險的管理，以及適當(dāng)降低對金融創(chuàng)新的限制力度，以便使金融創(chuàng)新有多余的空間實施。第二，對有違反金融行為的企業(yè)進行嚴格管理，必要時采取嚴厲的手段進行相應(yīng)的處罰。其中最為重要的是政府應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自身的作用，不斷引導(dǎo)金融業(yè)拓展新型的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而促使金融業(yè)實現(xiàn)多元化的發(fā)展。

2.重視信息技術(shù)風(fēng)險管理

隨著我國信息技術(shù)的快速發(fā)展，該項技術(shù)在銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用，而銀行業(yè)的穩(wěn)定及健康發(fā)展直接取決于信息技術(shù)手段的安全性和可靠性[3]。當(dāng)前，大部分金融機構(gòu)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品時，均以信息技術(shù)為前提，比如銀行卡業(yè)務(wù)、電子銀行等，雖然在該兩者工作中極為重視信息技術(shù)風(fēng)險防范，但在整體金融結(jié)構(gòu)發(fā)展中，信息技術(shù)防范涉及到眾多部門，像科技服務(wù)部門、科技風(fēng)險審計部門、科技風(fēng)險管理部門等。所以，為了使得信息技術(shù)風(fēng)險管理更加有效，那么銀行業(yè)金融結(jié)構(gòu)必須重視信息技術(shù)風(fēng)險管理。

3.加強金融業(yè)的國際交流與合作

在國內(nèi)金融市場不斷開放的形勢下，越來越多的經(jīng)濟實體逐漸參與進國際金融市場當(dāng)中，一定程度下使得國際金融環(huán)境越發(fā)復(fù)雜。而在這復(fù)雜形勢下，一國控制金融風(fēng)險似乎有點艱難。同時，隨著我國金融業(yè)務(wù)的不斷開展，那么加強國際金融的合作與交流已成必然趨勢。例如，我國可與國外政府簽訂合作監(jiān)管的協(xié)議，并且積極參與進國際監(jiān)管組織以及按照其相關(guān)標準制定有關(guān)我國金融業(yè)務(wù)的準則，進而全方位的實現(xiàn)監(jiān)管目的。

4.創(chuàng)建完善的風(fēng)險管理體系

為了促進金融創(chuàng)新之路的順利，以及加強金融風(fēng)險的管理措施，相關(guān)金融企業(yè)則必須創(chuàng)建一個切實可行、自上而下的風(fēng)險管理體系。同時，在風(fēng)險管理體系中，需建立一個健全的管理機構(gòu)，并且明確各個機構(gòu)間的權(quán)利與責(zé)任，以此確保金融活動的順利開展。另外，還應(yīng)建立嚴格的管理制度和審批制度，針對有越權(quán)行為的工作人員給予嚴格的處置，隨后通過組織機構(gòu)的團結(jié)協(xié)作有效實現(xiàn)內(nèi)部控制，促使金融風(fēng)險管理得到提升。除此之外，還應(yīng)加強信息公開制度，強化內(nèi)部信息的透明度，并通過創(chuàng)建獨立的核算體系，對現(xiàn)有的金融業(yè)務(wù)活動進行準確的記錄。針對此過程，一旦會計報表生成，便不得涂改，其他任何會計信息還需分層共有，以及在保證商業(yè)利益的情況下盡可能地進行公開。

六、結(jié)語

篇5

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險管理；人才；對策

中圖分類號：G642.0 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2014）03-0225-03

自20世紀90年代初滬深證券交易所建立以來得到迅速發(fā)展，我國的金融實力擴張迅速，從金融資產(chǎn)規(guī)模、銀行市值、股票市值、外匯儲備等方面來看，我國現(xiàn)已進入了金融大國的行列。但與發(fā)達國家相比，我國金融行業(yè)的市場化程度、監(jiān)管體系的完善性和創(chuàng)新能力以及人力資本等方面，都處于一個相對劣勢的地位[1]。特別是金融從業(yè)人員的知識技能水平同發(fā)達國家相比仍有較大的差距。現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)技術(shù)性強、風(fēng)險大、創(chuàng)新層出不窮，它是一種知識密集型的高風(fēng)險的行業(yè)，因而需要擁有一大批高智能、高創(chuàng)造力、高層次的專業(yè)人才。我國高層次金融人才匱乏，致使金融企業(yè)整體素質(zhì)不高和創(chuàng)新能力不強，這既與現(xiàn)代金融行業(yè)的國際化、創(chuàng)新性的行業(yè)趨勢不符，也與金融大國的地位不相匹配。就目前來看，金融專業(yè)已出現(xiàn)高校金融類畢業(yè)生供給過剩，但許多金融企業(yè)卻找不到合適滿意的高層次金融人才，而且這種供需矛盾日趨嚴重。相關(guān)研究揭示，現(xiàn)今我國金融行業(yè)出現(xiàn)供需缺口的人才主要有三種：第一是以金融企業(yè)家為主要代表的優(yōu)秀經(jīng)營管理者和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者；第二是具有高超專業(yè)能力并熟練掌握專業(yè)知識技能，擅于分析研究金融行業(yè)市場規(guī)律、產(chǎn)品開發(fā)與維護、金融風(fēng)險測量與控制以及對國際市場金融操作規(guī)則熟練把握的復(fù)合型人才；第三是在金融行業(yè)及其相關(guān)領(lǐng)域有牢固的專業(yè)理論功底和深厚研究背景的科研型人才[2]。因此，緊密結(jié)合我國金融發(fā)展的需求，培養(yǎng)一批具有戰(zhàn)略眼光、熟悉金融業(yè)務(wù)、具有風(fēng)險控制能力的綜合素質(zhì)高的金融風(fēng)險管理人才是很有必要的，這將促使我國金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展，確保國際競爭的需要。本文旨在根據(jù)金融風(fēng)險管理人才培養(yǎng)目標，提出相應(yīng)的培養(yǎng)對策，以期促進我國金融風(fēng)險管理人才專業(yè)知識與綜合素質(zhì)的提高，以及高校對金融行業(yè)“適企”型人才培養(yǎng)水平的提高，緩解我國金融行業(yè)人才方面的供需矛盾。

一、金融風(fēng)險

金融風(fēng)險一般指與金融行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險，表現(xiàn)為金融市場風(fēng)險、金融制度風(fēng)險、金融產(chǎn)品風(fēng)險、金融機構(gòu)風(fēng)險、金融行業(yè)風(fēng)險等[3]。金融風(fēng)險管理就是衡量和控制風(fēng)險與回報之間的得失[4]。通過對金融風(fēng)險的有效界定和準確測量，以期達到控制風(fēng)險和減除風(fēng)險的發(fā)生等目的。但隨著經(jīng)濟全球化和金融一體化的發(fā)展，金融風(fēng)險也日益多元化和復(fù)雜化，其動態(tài)波動性也急劇增強，金融風(fēng)險的測量與控制的難度隨之增加。因此，進行金融風(fēng)險管理的必要性和重要性也愈加凸顯。金融風(fēng)險管理包括對金融風(fēng)險的有效識別、準確度量和嚴格控制三個方面。因一國金融風(fēng)險對整個國家的經(jīng)濟安全和社會安全有十分重大影響，許多相關(guān)部門、行業(yè)組織和研究人員都致力于研究和探討實現(xiàn)有效金融風(fēng)險管理的工具手段和理論方法等，以期達到對金融風(fēng)險的有效識別、準確度量和嚴格控制，進而造福于整個社會和國家。

二、金融風(fēng)險管理人才的技能需求

1.熟悉各種金融業(yè)務(wù)。熟悉各類金融業(yè)務(wù)是培養(yǎng)金融風(fēng)險管理類人才的前提和基礎(chǔ)。只有把自身業(yè)務(wù)掌握透徹，自身專業(yè)素養(yǎng)得到不斷提高后才可以真正把控金融風(fēng)險的管理，真正實現(xiàn)金融風(fēng)險的有效識別、精確度量和嚴格控制。金融業(yè)務(wù)主要有商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)和銀行個人金融業(yè)務(wù)。其中，商業(yè)銀行個人金融業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行利用自身優(yōu)勢為個人客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資咨詢、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動。除提供一般信息咨詢與業(yè)務(wù)服務(wù)外，商業(yè)銀行利用自身在金融行業(yè)信息及專業(yè)能力方面的優(yōu)勢，針對客戶的資產(chǎn)實際情況來做出相應(yīng)的理財規(guī)劃方案供客戶參考與采納，以達到客戶的理財目標和銀行的經(jīng)營目的。個人銀行業(yè)務(wù)主要包括個人負債業(yè)務(wù)、個人貸款業(yè)務(wù)、個人支付結(jié)算業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)等[5]。而商業(yè)銀行主要以存貸款利差和經(jīng)營中間業(yè)務(wù)為收入來源。商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)包括負債業(yè)務(wù)、各類存款業(yè)務(wù)（活期存款、定期存款和儲蓄存款以及長、短期借款）、資產(chǎn)業(yè)務(wù)（放款業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)）、中間業(yè)務(wù)等。

2.風(fēng)險源分析和度量。要培養(yǎng)高素質(zhì)的金融風(fēng)險管理類的高材生，了解幾大主要風(fēng)險源是必不可少的。對風(fēng)險源的有效把握有利于我們扼住源頭、防微杜漸，有助于我們從源頭開始分析度量和預(yù)測甚至控制不利情況的出現(xiàn)。就目前來看，金融風(fēng)險包括金融市場風(fēng)險、金融制度風(fēng)險、金融產(chǎn)品風(fēng)險、金融機構(gòu)風(fēng)險和金融投資風(fēng)險等。相應(yīng)的，金融風(fēng)險的來源也有來自于系統(tǒng)本身的，也有非系統(tǒng)的。系統(tǒng)風(fēng)險主要表現(xiàn)為金融市場風(fēng)險、制度風(fēng)險等，非系統(tǒng)風(fēng)險則表現(xiàn)為金融產(chǎn)品風(fēng)險、利率風(fēng)險、機構(gòu)風(fēng)險和投資風(fēng)險以及財務(wù)風(fēng)險等。熟悉和掌控好了風(fēng)險源，這對以后金融風(fēng)險的防范工作和減控工作有重大現(xiàn)實意義。相應(yīng)的，在進行風(fēng)險源分析的同時也要進行風(fēng)險度量，以便下一步進行準確的風(fēng)險控制。就人才技能掌握的角度來看，具備風(fēng)險度量的技能要求熟悉并能準確運用數(shù)理統(tǒng)計知識及計量分析工具，對分析對象的波動性進行量化評估，這要求熟悉絕對離差、方差、分位點、系統(tǒng)風(fēng)險度量？值等度量方式，了解其度量的本質(zhì)和性能，這將有助于了解和減控風(fēng)險。

3.風(fēng)險控制。風(fēng)險控制是金融風(fēng)險管理人才培養(yǎng)目標的第三步，也是最為關(guān)鍵的一環(huán)。在熟悉好金融業(yè)務(wù)和分析好風(fēng)險源之后，理所應(yīng)當(dāng)，我們要抓住最終目標——進行金融風(fēng)險控制和管理，最終化解和減控風(fēng)險帶來的不利影響。風(fēng)險控制要求在培養(yǎng)人才專業(yè)靈敏的分析能力的同時，還要求其審時度勢，能結(jié)合金融市場國內(nèi)和世界局勢的實際情況來進行深入透徹分析，從而做出正確的金融決策，引領(lǐng)企業(yè)甚至全局從風(fēng)險的沼澤中走出，并重獲生機。風(fēng)險控制對于個人、企業(yè)甚至國家的重要意義由此可見一斑，因此學(xué)會進行風(fēng)險的有效控制是培養(yǎng)高素質(zhì)的金融類風(fēng)險管理人才的必經(jīng)之路。風(fēng)險是伴隨決策過程而存在的，風(fēng)險控制應(yīng)該包括決策前的風(fēng)險控制、決策中的風(fēng)險控制和決策后的風(fēng)險控制。使用各種數(shù)據(jù)庫資料和信息資源，對決策風(fēng)險進行全方位科學(xué)分析。運用定性和定量相結(jié)合的辦法全面反映出決策的人力、技術(shù)、管理、市場等有形和無形資本優(yōu)勢和存在的風(fēng)險程度，將可能出現(xiàn)的風(fēng)險控制在可以預(yù)防的范圍，規(guī)避可能帶來的經(jīng)濟損失，轉(zhuǎn)移可能出現(xiàn)或已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險。這要求金融人才對各種業(yè)務(wù)和可能的風(fēng)險源有全面的認識和了解，綜合運用多種辦法降低風(fēng)險，將其控制在可以承受的范圍內(nèi)。

三、金融風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)對策

1.改革課程體系設(shè)置。首先我們要認識到，建立與市場要求相適應(yīng)的課程教學(xué)體系是培養(yǎng)符合企業(yè)要求的金融風(fēng)險管理人才的基礎(chǔ)。金融行業(yè)的國際化進程不斷加快也對金融風(fēng)險管理人才提出了更多的要求，除了熟悉專業(yè)的風(fēng)險管理知識外，還要具有國際化視野、良好的外語交流水平以及較高的發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的能力與風(fēng)險規(guī)避管理的技能。因此，金融專業(yè)課程教學(xué)設(shè)置必須緊隨市場需求，課程安排也要進行相應(yīng)調(diào)整，投資學(xué)、企業(yè)管理（含財務(wù)管理）、國際金融、概率統(tǒng)計等課程應(yīng)該作為金融風(fēng)險管理人才培養(yǎng)的核心課程來開展，以使培養(yǎng)出的金融專業(yè)人才符合企業(yè)以及行業(yè)的需求。

2.抓好師資隊伍建設(shè)，確保人才培養(yǎng)質(zhì)量。良好的教學(xué)資源是實現(xiàn)培養(yǎng)高素質(zhì)復(fù)合型金融人才的基礎(chǔ)。擴大金融專業(yè)的教師隊伍與提高教學(xué)水平，增加教師可支配的教學(xué)和科研經(jīng)費，提高教學(xué)管理水平與課堂教學(xué)效果是培養(yǎng)金融風(fēng)險管理類人才的有效途徑。在加強教師自身隊伍建設(shè)的同時，高校也應(yīng)為教師創(chuàng)造與國內(nèi)外金融實務(wù)界和金融教育界交流的機會，進一步加大對教師技能和專業(yè)知識的培訓(xùn)投入。高校也可以通過引進交叉學(xué)科的專業(yè)教師的方法，這既可以充分利用教師自身內(nèi)涵來拓展課程教學(xué)的視野，又可以讓學(xué)生領(lǐng)會到不同學(xué)科背景下教師的教學(xué)素養(yǎng)，從而不斷提升學(xué)生的綜合素質(zhì)，實現(xiàn)培養(yǎng)復(fù)合型人才的目標。這些一定程度上有利于提高教師的教學(xué)創(chuàng)新能力和專業(yè)創(chuàng)新水平，促進資深教師教學(xué)觀念的更新和自身知識結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。

3.理論聯(lián)系實踐，實驗結(jié)合實踐。逐步推進和深化教學(xué)方式改革是提高教學(xué)質(zhì)量、實現(xiàn)人才培養(yǎng)目標的關(guān)鍵。培養(yǎng)具有綜合能力的高素質(zhì)金融風(fēng)險管理人才，更需要改進傳統(tǒng)的教學(xué)理念與教學(xué)方式。金融行業(yè)的發(fā)展，要求畢業(yè)生除具備專業(yè)理論知識外，還要有較強的實踐能力、創(chuàng)新能力以及敏銳的市場感知力。教師在平時的教學(xué)中應(yīng)多加注意對學(xué)生實際操作能力的培養(yǎng)，增加實驗教學(xué)的課時，多為學(xué)生提供到金融機構(gòu)（投資銀行、證券公司等）參觀實習(xí)的機會，讓學(xué)生在課堂實驗、市場實踐中更深切地體會金融風(fēng)險管理知識的運用。此外，也可以通過模擬投資或炒股等教學(xué)手段，來培養(yǎng)學(xué)生分析風(fēng)險和控制風(fēng)險的管理決策能力。

4.在問題式教學(xué)中教學(xué)相長。所謂“問題式”教學(xué)法，就是教師在授課的過程中以提出問題、分析問題、解決問題為線索，將教學(xué)內(nèi)容具體化，采用提問設(shè)疑的方式引導(dǎo)學(xué)生思考的教學(xué)方法。教師在課堂上適當(dāng)增加互動環(huán)節(jié)，以拋問題的形式引導(dǎo)學(xué)生對知識的理解，使其主動地發(fā)現(xiàn)知識點之間的聯(lián)系?？梢酝ㄟ^布置作業(yè)、課堂小組討論、個人問答等方式，增加學(xué)生自我學(xué)習(xí)、自我思考的機會，在解決問題的過程中發(fā)現(xiàn)問題、學(xué)習(xí)新知識。促進教師教育觀念的更新和教學(xué)方式的變革，逐步提高教師的科研水平。這樣的教學(xué)模式有利于實現(xiàn)雙贏，教師與學(xué)生都能受益匪淺。

金融風(fēng)險管理人才必須適應(yīng)我國與國際接軌后金融市場的重大變化，能夠適應(yīng)全球金融行業(yè)之間的激烈競爭，努力成為熟悉金融風(fēng)險管理專業(yè)知識的同時也具有較強的實踐能力和人際交往能力以及較長遠的戰(zhàn)略眼光的綜合人才。因此對金融風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)要與時俱進，不僅要注重傳統(tǒng)金融理論知識的傳授，還要注重教學(xué)內(nèi)容的更新，更要注重學(xué)生的實踐能力、創(chuàng)新能力與國際洞察力的培養(yǎng)。

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篇6

關(guān)鍵詞:銀行風(fēng)險 風(fēng)險管理 巴塞爾新資本協(xié)議 金融安全

一、金融資產(chǎn)對經(jīng)濟的影響

2009年6月，財政部金融司管理的中國金融資產(chǎn)近70萬億，在國民經(jīng)濟總量中日益占據(jù)重要位置。如何保障巨額金融資產(chǎn)的安全和穩(wěn)定，已經(jīng)是維護國家經(jīng)濟安全的重要內(nèi)容。

二、金融風(fēng)險管理保障金融安全

近年來美國次貸危機的發(fā)生與國際金融市場的動蕩，使得世界各國尤其是發(fā)展中國家愈來愈關(guān)注金融安全的問題。金融安全是國家經(jīng)濟安全的核心，關(guān)系到國家政治穩(wěn)定、經(jīng)濟發(fā)展和人民群眾的切身利益。

金融的安全和穩(wěn)定離不開有效的金融風(fēng)險管理。金融業(yè)應(yīng)正確處理防范和化解金融風(fēng)險與支持經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系，才能保持資金正常運轉(zhuǎn)，為經(jīng)濟發(fā)展提供支持和服務(wù)，實現(xiàn)自身的持續(xù)發(fā)展。

金融風(fēng)險管理分兩個層面，一是提高金融機構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險管理;二是加強監(jiān)管部門的監(jiān)管體系建設(shè)。二者相輔相成，缺一不可。相比而言，金融機構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險管理側(cè)重于架構(gòu)的設(shè)計和方法的確定;而監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管體系建設(shè)側(cè)重于模式的選擇和政策的制定。

巴塞爾新資本協(xié)議(簡稱“BaselⅡ”)的推廣和實施，兼顧了金融機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)的風(fēng)險管理要求，使金融風(fēng)險管理更規(guī)范化，也更有效率。

三、BaselⅡ框架下的風(fēng)險計量

BaselⅡ較之Basel，更強調(diào)風(fēng)險的計量，而風(fēng)險計量最突出的表現(xiàn)是以內(nèi)部評級法(簡稱“內(nèi)評法”)為核心。內(nèi)評法信用風(fēng)險下的高級法涉及對貸款違約概率(簡稱“PD”)、違約損失率(簡稱“LGD”)和風(fēng)險暴露(簡稱“EAD”)的確定，其中LGD的估值一直是高級法實施中的重點和難點。

BaselⅡ的三大支柱中均涉及到風(fēng)險參數(shù)的計量，其中第一支柱中的高級法鼓勵商業(yè)銀行自行估算PD、LGD和EAD，第二支柱要求商業(yè)銀行對外披露風(fēng)險參數(shù)的確定方法，第三支柱要求監(jiān)管部門能夠?qū)ι虡I(yè)銀行風(fēng)險參數(shù)的確定進行評估和校驗，因此可以說BaselⅡ是圍繞著風(fēng)險計量管理為核心的。

四、國內(nèi)銀行風(fēng)險管理建設(shè)現(xiàn)狀及問題

(一)建設(shè)現(xiàn)狀

目前國內(nèi)銀行業(yè)基于BaselⅡ的銀行風(fēng)險管理建設(shè)，從框架到模塊都借助于Moody’s KMV、S&P、Fitch、Oliver Wyman等外資咨詢機構(gòu)。外資咨詢機構(gòu)為國內(nèi)銀行提供的風(fēng)險管理服務(wù)，大多是協(xié)助銀行實施涵蓋風(fēng)險管理各方面的全局性改革。

不可否認，外資咨詢機構(gòu)在金融風(fēng)險管理領(lǐng)域，其所擁有的品牌效應(yīng)和國際經(jīng)驗，使得欠缺獨立完成整體規(guī)劃專業(yè)能力的國內(nèi)銀行紛紛拋出“橄欖枝”，投入不菲的費用，全權(quán)委托外資機構(gòu)進行本行新資本協(xié)議實施項目的總服務(wù)商。然而，在BaselⅡ領(lǐng)域，外來的“和尚”真的能念好“經(jīng)”嗎?

(二)存在問題

BaselⅡ?qū)嵤┑年P(guān)鍵:一是數(shù)據(jù)，二是模型，但國內(nèi)目前在這兩個方面的準備依舊存在很大的問題。

1. 數(shù)據(jù)基礎(chǔ)方面

銀行BaselⅡ的推行，離不開對其信用數(shù)據(jù)有效的歸集和整理。新資本協(xié)議對數(shù)據(jù)質(zhì)量、完整性和歷史觀察期有明確要求。但目前，進入中國市場從事銀行風(fēng)險管理建設(shè)的各家國際知名咨詢機構(gòu)，自身所積累的信用數(shù)據(jù)均不包含中國的數(shù)據(jù)，因此無法進行借鑒和引用;而國內(nèi)金融機構(gòu)正在進行歷史數(shù)據(jù)的收集清理工作，在數(shù)據(jù)標準、數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)定義、數(shù)據(jù)邏輯等方面，才剛剛起步，離實施新資本協(xié)議還存在一定差距。

2. 模型建立方面

關(guān)于內(nèi)評法中所涉及的核心參數(shù)PD、LGD和EAD的確定，目前國外業(yè)界在PD建模經(jīng)驗方面較為成熟，但是對于LGD和EAD的計量，因普遍缺乏分析數(shù)據(jù)，故基本都處于起步階段，還在進行理論方面的探索。

從歐美國家以及亞洲發(fā)達國家的經(jīng)驗可知，單純地依賴國際知名風(fēng)險咨詢機構(gòu)進行BaselⅡ的框架建立和推行實施，對于現(xiàn)階段的中國銀行業(yè)而言，并非成熟的模式。探索有中國特色的金融風(fēng)險管理之路，應(yīng)立足自身選擇風(fēng)險管理模式和方法。

五、探索中國金融風(fēng)險管理模式

實施新資本協(xié)議不存在最先進的模式，只有最適合的模式。建立適合自身特點的實施模式是新資本協(xié)議項目成功的關(guān)鍵。銀行必須首先理解自己——包括理解自己的國情環(huán)境、歷史未來、組織架構(gòu)、管理流程，理解自己的業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)，才能選擇最適合自己的模式。因此，商業(yè)銀行應(yīng)避免從形式上套用新資本協(xié)議，應(yīng)首先評估風(fēng)險管理現(xiàn)狀，評估IT和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，適當(dāng)借助而不是完全依賴外資咨詢機構(gòu)力量，更多的立足本國資源，將所借鑒的國外經(jīng)驗逐步轉(zhuǎn)化為內(nèi)部能力。

(一)掌握核心的數(shù)據(jù)

在實施BaselⅡ過程中，對數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的建設(shè)，應(yīng)該以自力開發(fā)為主。

首先，將中國銀行業(yè)的數(shù)據(jù)和系統(tǒng)向國外咨詢機構(gòu)開放，會涉及較為敏感的金融安全問題;其次，對中國數(shù)據(jù)的理解和應(yīng)用，國內(nèi)的銀行和機構(gòu)更有話語權(quán);第三，核心數(shù)據(jù)的建設(shè)，并不是一朝一夕的短期行為，而是貫穿實施新資本協(xié)議的始終，所以外資咨詢機構(gòu)的階段性輔助并不能支持該項工作長期有效的實施。

(二)突破關(guān)鍵的技術(shù)

BaselⅡ的制定，代表了國際金融市場規(guī)則的發(fā)展方向，同時也是歐美發(fā)達國家在控制金融機構(gòu)風(fēng)險管理和風(fēng)險監(jiān)管的最佳做法;但從發(fā)展中國家的角度看，尚不完善的基礎(chǔ)條件制約協(xié)議作用的發(fā)揮。這些制約包括公司和銀行破產(chǎn)制度和程序、法律和訴訟體系、資本市場、信用評級體系、會計體系、科技支持、數(shù)據(jù)庫、公司治理結(jié)構(gòu)，甚至包括人們對于風(fēng)險和風(fēng)險管理的基本態(tài)度等等。

(三)探索中國金融風(fēng)險管理之路

筆者認為，中國的金融風(fēng)險管理可以選擇如下的發(fā)展途徑:

1. 建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)聯(lián)盟

數(shù)據(jù)不足是困擾各家銀行風(fēng)險建模工作、推進新資本協(xié)議工作普遍存在的問題。2004年12月，由于缺乏信用風(fēng)險統(tǒng)計研究的歷史數(shù)據(jù)，歐洲幾家大銀行建立了泛歐洲信用數(shù)據(jù)聯(lián)盟PECDC(Pan-European Credit Data Consortium)。截止2008年底，已經(jīng)擁有37家成員國銀行。各成員按照PECDC的數(shù)據(jù)標準和規(guī)范提交自己擁有的信貸數(shù)據(jù)、違約損失數(shù)據(jù)樣本點，PECDC按照各成員的樣本貢獻率來分配數(shù)據(jù)共享量，在很大程度上緩解了各成員銀行數(shù)據(jù)不足的困境。

這一數(shù)據(jù)聯(lián)盟為各成員銀行提供了創(chuàng)造和分析不同信用風(fēng)險參數(shù)的統(tǒng)計樣本基礎(chǔ)，也可以用來度量各成員銀行的信用風(fēng)險組合，有利于計量經(jīng)濟資本和新資本協(xié)議所要求的資本充足率，也為各國、各家銀行解決風(fēng)險建模工作數(shù)據(jù)不足提供了思路。

2. 建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)信息平臺，加強商業(yè)銀行IT系統(tǒng)建設(shè)

在推進實施新資本協(xié)議過程中，銀行的首要工作是有效地整合銀行內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門系統(tǒng)的數(shù)據(jù)資源，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的集中存儲和展現(xiàn)，為數(shù)據(jù)清洗、標準化整合工作提供統(tǒng)一的基礎(chǔ)風(fēng)險數(shù)據(jù)。

3. 風(fēng)險管理建模工作要與銀行實際業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，加強業(yè)界多方交流

風(fēng)險管理部門研發(fā)模型最終要運用于銀行日常風(fēng)險跟蹤及管理中，因此建模工作一定要與實際應(yīng)用緊密結(jié)合，不斷與信貸部門、監(jiān)控部門進行溝通，使模型接近于實際業(yè)務(wù)需要，具有實踐上的可操作性。

篇7

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險　難點問題　對策

“華爾街怎么會變得如此糟糕?”這是本次金融危機中無數(shù)投資者在盤點虧損時都不禁要問的問題。即使是風(fēng)險管理水平一流的金融機構(gòu)，也避免不了出現(xiàn)了巨額虧損，這些殘酷的事實又再一次證明了金融業(yè)是一個經(jīng)營風(fēng)險的行業(yè)。那么在風(fēng)險管理過程中到底有哪些理論和方法上的不足讓我們節(jié)節(jié)敗退呢?我們來簡單的探討一下。

一、金融風(fēng)險管理面臨的主要難點問題

現(xiàn)在，在金融風(fēng)險管理領(lǐng)域上面臨的風(fēng)險很多，例如：道德危險、政府監(jiān)管、投資行為的群體效應(yīng)和信息透明度等。下面結(jié)合這次全球經(jīng)濟危機介紹幾點主要因素。

1、存在道德危險

它是金融體系中系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因，所謂道德危險是指投資者在其所承擔(dān)的風(fēng)險被轉(zhuǎn)嫁的前提下，為追求個體利益而進行的高風(fēng)險投資行為。這種行為是把風(fēng)險由某個體轉(zhuǎn)向其他個體，是對社會整體風(fēng)險的再分配，并不能減少社會整體所承受的風(fēng)險。

規(guī)模大、專業(yè)性強的銀行、保險公司和投資公司等是金融體系中的主要投資者。它們在社會經(jīng)濟方面起著關(guān)鍵性的聯(lián)系作用，一旦破產(chǎn)其危害性相當(dāng)大。例如一家大銀行破產(chǎn)會引發(fā)許多公司出現(xiàn)財務(wù)危機，造成連鎖反應(yīng)，破壞整個經(jīng)濟系統(tǒng)的穩(wěn)定。為了避免時局擴大政府要出面，以各種形式承擔(dān)投資者的一部分風(fēng)險，對投資者的債務(wù)提供信用擔(dān)保、甚至主動承擔(dān)其部分債務(wù)，這樣投資者的風(fēng)險部分轉(zhuǎn)嫁給了政府。這種風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁對投資者投資行為的影響表現(xiàn)為道德危險。對于投資者，如果贏了是自己的，輸了是別人的，那么他就會進行高風(fēng)險的投資，以牟取高收益。

道德風(fēng)險的危害性我們不難看出在于風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁，使投資者傾向于投資高風(fēng)險的項目，使社會整體的投資風(fēng)險增大。而這里政府作為風(fēng)險的主要被轉(zhuǎn)嫁者，一旦超出能承受的范圍，容易導(dǎo)致信用危機。當(dāng)風(fēng)險從經(jīng)濟層面上升到政治層面，就會爆發(fā)金融危機。

2、政府監(jiān)管力度不夠

金融安全是國家經(jīng)濟安全的核心，沒有國家經(jīng)濟安全，也就沒有國家安全。因此，各個國家?guī)缀鯚o一例外地將金融安全放在一個很重要的位置。因此，建立靈敏高效的金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，是維護國家經(jīng)濟安全的重要保證。例如對金融秩序的維護、對資金流向的監(jiān)視、進行分業(yè)管理和對金融風(fēng)險的監(jiān)控。但是，政府監(jiān)管也有弊端：一是管住了不該管的，妨礙了金融業(yè)的健康發(fā)展：二是該管的沒有管好，即監(jiān)管力度不夠，效果不佳。對于發(fā)展中國家，第二個方面的問題尤為突出和緊迫。政府監(jiān)管實施起來不但有弊端而且有難度，因此，政府監(jiān)管一直是現(xiàn)代金融風(fēng)險管理的薄弱環(huán)節(jié)。

3、信息透明度低

發(fā)展中國家由于自身存在的一些問題，信息的透明程度很低，現(xiàn)代金融風(fēng)險管理手段發(fā)揮作用效果不是很理想。信息透明度低會使投資者無法對投資風(fēng)險作出準確判斷，影響投資決策。從國家角度講，政府對市場運作的真實情況無法準確掌握，從而無法采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣砘庖逊e累的風(fēng)險。

4、投資行為的群體效應(yīng)差

在金融市場上投資行為的群體效應(yīng)主要表現(xiàn)在投資者對預(yù)期高收益項目的“一擁而上”和“一哄而散”。這種狀況在股市交易中十分常見。在股市上，投資者在同一時間買賣相同股票，而不考慮自己所擁有的信息狀況。這種行為在個體投資者以及機構(gòu)投資者身上均有表現(xiàn)，從某種程度上說，也是投資主體對市場不確定性的反映。當(dāng)買賣壓力超過市場所能提供的流動性時，則導(dǎo)致股價大幅波動，加劇市場運行的不確定性。群體投資效應(yīng)的盲目性對金融系統(tǒng)的穩(wěn)定會構(gòu)成較大威脅。由于投資行為不是建立在對經(jīng)濟形勢的理性分析之基礎(chǔ)上，所以在市場效益預(yù)期較好時，資金會一擁而上，對某一行業(yè)造成投資過熱。如果經(jīng)濟中出現(xiàn)泡沫，會有大量資金涌入房地產(chǎn)業(yè)和汽車貸款業(yè)，這兩種產(chǎn)業(yè)很容易受市場供需的影相反，價格波動幅度很大，所以風(fēng)險很高。一旦預(yù)期發(fā)生改變，投資者會紛紛抽逃資金，造成局勢無法控制。

二、突破國內(nèi)金融風(fēng)險管理難點的對策探討

1、關(guān)注國際局勢

認真研究國際政治經(jīng)濟變化對世界經(jīng)濟乃至我國經(jīng)濟發(fā)展的影響。在目前世界經(jīng)濟增長迅速放緩、金融危機加劇、發(fā)達經(jīng)濟體面對衰退的形勢下，新興經(jīng)濟體如果能夠繼續(xù)保持一定水平的增長，將成為世界經(jīng)濟新的支點。改革開放以來，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的依存程度越來越高，這就要求我們要以新的眼光看待世界政治經(jīng)濟形勢，深入研究國際局勢對我國經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響，如亞洲金融危機和歐元的啟動對我國經(jīng)貿(mào)、金融、外匯儲備等方面帶來的影響，并及時制定應(yīng)采取的對策。

2、保持國內(nèi)政治經(jīng)濟穩(wěn)定

國家政治經(jīng)濟的穩(wěn)定，是維護金融市場穩(wěn)定的重要因素。就投資者而言，政治、經(jīng)濟環(huán)境是否穩(wěn)定，直接關(guān)系到他的投資回報。適度的經(jīng)濟增長速度，充足的外匯儲備，積極的財政貨幣政策，較小波動的利率、匯率，較低的通貨膨脹率、失業(yè)率和社會犯罪率，無疑會使投資者對經(jīng)濟前景充滿信心。穩(wěn)定的政治經(jīng)濟基礎(chǔ)，不僅是投資者增強信心和資本持續(xù)流入的基本條件，而且對金融市場的突變會發(fā)揮緩沖作用。

3、加強政府對金融的監(jiān)管

美國次貸危機的發(fā)生讓我們看到，即使在美國這樣市場機制相對發(fā)達的國家也不會沒有危機的發(fā)生，而我們正在進入深化市場體制改革的歷史新時期，具前瞻性的風(fēng)險調(diào)控與監(jiān)管極為重要。要求我們更加重視金融監(jiān)管工作。要完善金融立法，建立和完善監(jiān)管體系。嚴格金融執(zhí)法，規(guī)范國內(nèi)外投資者的經(jīng)營行為，嚴厲查處違規(guī)經(jīng)營，將害群之馬逐出金融市場，維護公平的競爭秩序，保障投資者的利益和金融機構(gòu)的安全運營，使我國的金融市場保持穩(wěn)定和健康發(fā)展。

4、積極參與國際經(jīng)濟合作與交流

中國的發(fā)展離不開世界，世界的發(fā)展離不開中國。國家間進行廣泛的合作與協(xié)調(diào)使各國間的經(jīng)濟聯(lián)系加強和經(jīng)濟依賴程度加深。中國經(jīng)濟的發(fā)展與繁榮，將為世界各國提供廣闊的市場和發(fā)展機遇。我們要按照世界貿(mào)易組織的規(guī)則和中國的國情，繼續(xù)加強與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、國際貨幣基金、亞太經(jīng)合組織、國際貨幣基金、國際清算銀行的合作，增強我國在國際經(jīng)濟金融事務(wù)中的地位，為我國創(chuàng)造一個有利的國際經(jīng)濟、金融環(huán)境。

5、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式

要徹底擺脫過去計劃經(jīng)濟體制的束縛，實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式由外延擴張向內(nèi)涵集約的轉(zhuǎn)變。應(yīng)對金融危機和全球失衡的調(diào)整，我國需要通過擴大內(nèi)需、尤其是通過擴大消費來減少高額儲蓄，進而減輕對投資和出口的依賴。要抑制虛擬經(jīng)濟的過份澎脹，擠掉經(jīng)濟增長中的“水分”，追求經(jīng)濟增長質(zhì)量，使我國具備抵御金融風(fēng)險的堅實物質(zhì)基礎(chǔ)。

6、道德危險的對策

我國目前對各種存款儲蓄采用國家信用擔(dān)保，即存款的安全性由政府負責(zé)，這一措施對于防止發(fā)生銀行擠兌現(xiàn)象起到了不可或缺的作用，同時也滋生了一定的道德危險問題。對于這一問題，我們應(yīng)加強對從業(yè)人員的職業(yè)教育，通過采用市場準人和經(jīng)營許可證制度來規(guī)范從業(yè)機構(gòu)的投資行為；另一方面要建立和完善國家信用體系，引入競爭機制，采用在媒體上曝光等方法對從業(yè)機構(gòu)的投資行為進行監(jiān)督。

7、投資的群體效應(yīng)對策

如何將投資者從群體性投資拉回到理性投資的道路上來，信息的充分披露有助于這一問題的解決。當(dāng)每個投資者都能根據(jù)有效的信息獨立判斷經(jīng)濟的走勢，才能消除投資行為的盲目性；另外也可以發(fā)展各種形式的基金，將對股市不熟悉的投資者的資金吸引到基金中來，依靠基金的分散投資降低風(fēng)險。

8、增加信息透明度

首先要樹立一種觀念讓大家統(tǒng)一認識，無論是金融從業(yè)人員還是廣大投資者都要建立信息公開化的思想，促使整個社會對信息公開化問題的關(guān)注；其次要采取強硬手段加大立法，走信息公開法制化、常規(guī)化道路；第三要加強執(zhí)法力度，對于那些不公開、不及時公開、隱瞞或虛報信息的機構(gòu)嚴懲不貸。

9、新時期應(yīng)加快建立我國的金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

金融危機的破壞性是很大的，必須提早進行預(yù)防，而不是事后補救。我國加入WTO后，一方面，原有的金融風(fēng)險將會逐步暴露出來，另一面外部環(huán)境也存在著許多威脅金融安全的因素。有鑒于我國在新的時期金融風(fēng)險的生成機理，我們必須認真對待并加快我國金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立。一要充分做好存款支付的準備工作，按規(guī)定交足準備金，留足備付頭寸；二要建立多道防線，各金融單位要保持必要的資金流動性，立足自身解決支付問題。要層層建立金融風(fēng)險防范準備金；三要層層簽訂風(fēng)險防范責(zé)任制，實行風(fēng)險防范分級負責(zé)，把風(fēng)險防范和化解落到實處。

綜上所述，隨著我國對外開放的不斷深入，金融業(yè)逐步發(fā)展，特別是入世后，金融業(yè)與國際接軌的步伐進一步加快，我們應(yīng)深刻認識金融全球化對世界經(jīng)濟和我國經(jīng)濟發(fā)展的重大影響，關(guān)注金融風(fēng)險管理的主要難點問題，這將有利于我國防范金融風(fēng)險和金融危機，保障經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。

參考文獻：

[1]宋逢明，對金融風(fēng)險管理的幾點認識國際金融研究，2001，(12)1

[2]徐衛(wèi)中，論我國金融風(fēng)險的成因與對策[J]經(jīng)濟經(jīng)緯，2002，(5)

[3]王穎，等，我國金融風(fēng)險防范的對策企業(yè)經(jīng)濟,2002，(6)

[4]李朝明，現(xiàn)代金融風(fēng)險管理中若干難點問題；經(jīng)濟經(jīng)緯；2004，02

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關(guān)鍵詞 創(chuàng)新環(huán)境 金融風(fēng)險 管理

中圖分類號：F234.3 文獻標識碼：A

一、前言

當(dāng)前我國處在一個金融創(chuàng)新非?；钴S的時期，金融創(chuàng)新給國內(nèi)外的經(jīng)濟金融形勢的不斷變化帶給了國內(nèi)金融行業(yè)新的機遇和挑戰(zhàn)。可以說，金融創(chuàng)新是金融行業(yè)生存和發(fā)展的必然選擇，對于金融風(fēng)險的管理則是金融創(chuàng)新的護身符，因此，加強創(chuàng)新環(huán)境下的金融風(fēng)險管理具有非常重要的作用。

二、當(dāng)前中國金融創(chuàng)新活動的特點

隨著我國市場經(jīng)濟的完善和發(fā)展，我國的金融市場的開發(fā)程度也在不斷深化，金融市場創(chuàng)新活動異?；钴S，推出了很多種類業(yè)務(wù)，豐富了我國金融行業(yè)市場，并呈現(xiàn)出以下幾個特點：

（一）理財業(yè)務(wù)成創(chuàng)新亮點。

經(jīng)濟水平的提高，我國居民的收入水平也提高了很多。人們對于理財?shù)挠^念也有了很大變化，不僅局限在傳統(tǒng)的儲蓄這一種方式，而是朝著高收益的理財方式轉(zhuǎn)變。為了滿足人們的需求，很多商業(yè)銀行都推出了各種理財業(yè)務(wù)，使得競爭異常激烈。加上外資銀行的進入，我國理財市場的競爭更是激烈。各銀行為了吸引顧客，推出了大量理財業(yè)務(wù)。

（二）金融機構(gòu)同質(zhì)化。

我國目前存在著幾類金融機構(gòu)，這些機構(gòu)原來具有很強的業(yè)務(wù)界限，各自負責(zé)自身領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，各金融機構(gòu)推出新的金融產(chǎn)品，使得原本清晰的界限越來越模糊，各機構(gòu)的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了很大的交叉，各機構(gòu)的業(yè)務(wù)也朝著綜合化的方向發(fā)展。

（三）金融創(chuàng)新還需努力克服同質(zhì)化問題。

盡管金融創(chuàng)新活躍，但創(chuàng)新過程中的廣度和深度還是不足的，各機構(gòu)互相復(fù)制，使得金融創(chuàng)新實際的新的事物并不多，仍然存在著很多同質(zhì)化的金融產(chǎn)品。

三、正確認識和評價金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險

（一）金融創(chuàng)新帶來的資產(chǎn)證券化加劇了金融風(fēng)險。

證券化促進了資產(chǎn)的流動性，促進了金融產(chǎn)品的標準化，也給投資者提供了一種防范風(fēng)險的手段。但是證券化還是存在一些問題。對于銀行而言，證券化的資產(chǎn)實現(xiàn)前提就是良好的資產(chǎn)，盡管能夠通過時間差把不良資產(chǎn)置換，但也要冒著信譽風(fēng)險。對于貨幣當(dāng)局而言，證券化也有很多挑戰(zhàn)。它使貨幣當(dāng)局的銀行資產(chǎn)負債表的控制程度減弱，影響到了對貨幣政策的執(zhí)行效力。同時，證券化所產(chǎn)生了很多證券流動性很強，常變成了貨幣的代用品。這也打破了貨幣當(dāng)局對貨幣發(fā)行的壟斷，成為了貨幣競爭的局面。

（二）投機市場的存在加大了風(fēng)險破壞性。

金融創(chuàng)新另外作用就是給金融市場提供安全的工具，但還是存在很多投機的行為。因為沒有投機者的話，避險者就不能把風(fēng)險轉(zhuǎn)移。衍生品的出現(xiàn)，也給顧客提供了投機和避險的場所。衍生品因其高流動性和杠桿作用，使其具有很大的波動性和破壞性，一旦投機失敗，會成為大部分進入者的結(jié)局，不但不能避險，還會給整個金融市場帶來沖擊和破壞程度更是其他常規(guī)金融業(yè)務(wù)所不能比的。

（三）金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

由于金融創(chuàng)新的同質(zhì)化，加速了金融機構(gòu)的競爭程度，銀行傳統(tǒng)存貸利差不斷縮小，金融機構(gòu)被迫從事高風(fēng)險的業(yè)務(wù)。這就使得金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險增加的同時，信譽等級降低。隨著金融市場國際化的進程不斷加深，外資大量進入，也對匯率和銀行流動性帶來很大影響。一些金融工具把風(fēng)險傳遞給全球的資本市場，使得金融體系非常脆弱。

四、創(chuàng)新環(huán)境下的金融風(fēng)險管理措施

（一）加強政府部門的金融監(jiān)管， 為金融創(chuàng)新提供良好的外部環(huán)境。

在監(jiān)管方面，要使創(chuàng)新和穩(wěn)定同步發(fā)展。從國內(nèi)外的金融形勢的發(fā)展趨勢分析，我們看到金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的主要動力，是應(yīng)當(dāng)積極鼓勵而不是加以限制的。為了促進金融創(chuàng)新程度，要放松對其管制，但絕不是放棄管制，在某個方面的監(jiān)管應(yīng)該是進一步加強，比如打擊違法行為、完善監(jiān)管手段等方面。監(jiān)管既要維護金融市場穩(wěn)定，又要鼓勵金融創(chuàng)新，最重要的是把握好金融創(chuàng)新和監(jiān)管之間的尺度，要區(qū)別違規(guī)和創(chuàng)新，找到監(jiān)管工作的切入點，實現(xiàn)創(chuàng)新監(jiān)管的良性互動。

在監(jiān)管法規(guī)方面，在完善健全法律框架基礎(chǔ)上，提高法規(guī)前瞻性。金融監(jiān)管的法規(guī)要有更大包容性，制定程序要本著公開公正的原則，不但要考慮到監(jiān)管的要求，還要兼顧到監(jiān)管對象的切身利益。

（二）加強金融創(chuàng)新主體內(nèi)部的自我風(fēng)險管理。

要對金融創(chuàng)新可能出現(xiàn)的市場影響作出充分的思想準備，確立正確的風(fēng)險管理的意識和觀念。之后對金融機構(gòu)制定有效的風(fēng)險防范的制度，結(jié)合自身的特點，建立系統(tǒng)的科學(xué)風(fēng)險預(yù)測和評估體系，對風(fēng)險進行科學(xué)的測量。在進行金融創(chuàng)新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)推廣的時候，要謹慎決策，防止急于求成。

（三）加強國際間的合作。

在經(jīng)濟全球化的背景下，政府要密切與各國配合，加強遏制經(jīng)濟防范金融風(fēng)險的國際協(xié)作。比如可以與其他國政府簽訂合作監(jiān)管的協(xié)議，還可以參加國際的監(jiān)管組織，達到全面監(jiān)管的目的。

（四）在金融創(chuàng)新的路徑上設(shè)好防火墻。

從金融產(chǎn)品創(chuàng)新的角度分析，要保證優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的衍生產(chǎn)品，不良資產(chǎn)要作為補充。對于尚處于初級階段的我國而言，更不能片面追求復(fù)雜的金融技術(shù)，而要在創(chuàng)新各種債券和股權(quán)的基礎(chǔ)產(chǎn)品，不能好高騖遠地發(fā)展。從金融機構(gòu)創(chuàng)新角度分析，要重點關(guān)注經(jīng)營風(fēng)險，混合經(jīng)營要循序漸進，在條件成熟的時候才能推出。從金融制度的創(chuàng)新角度分析，要重視監(jiān)管制度和創(chuàng)新激勵和約束的制度。政府要關(guān)注經(jīng)濟周期性的風(fēng)險。產(chǎn)品創(chuàng)新是對前景的看好，一旦經(jīng)濟逆轉(zhuǎn)，會造成創(chuàng)新失敗。政府要控制市場流動性，不鼓勵增加流動性的金融工具。

五、結(jié)束語

當(dāng)前我國的金融機構(gòu)正在進行創(chuàng)新，在這個過程中，處理好金融風(fēng)險的管理，增強抵抗風(fēng)險的能力，保證自身在金融創(chuàng)新的同時獲得高速和穩(wěn)定的發(fā)展。

（作者單位：蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院工商管理專業(yè)2011秋4班）

參考文獻：

[1]張文強，談金融創(chuàng)新的背景和主要趨勢[J]中國金融，2009

[2]李寧，在防范風(fēng)險的前提下大力支持金融創(chuàng)新[J]中國金融，2011

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一、金融業(yè)的風(fēng)險因素

1、政府干預(yù)

商業(yè)銀行存在大量不良資產(chǎn)，各級政府對銀行的日常經(jīng)營干預(yù)較大，扭曲了銀企關(guān)系，銀行對國有企業(yè)債權(quán)約束欠缺，國有企業(yè)拖欠了大量的銀行債務(wù)，而且在企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，逃債、廢債現(xiàn)象嚴重，這無疑加重了銀行的壓力。我國的金融機構(gòu)在運行的過程中， 很大程度受到政府行為的影響， 這就將行政過程中的決策失誤和財政政策矛盾轉(zhuǎn)嫁給金融機構(gòu)， 加大了我國的金融風(fēng)險。銀行體制改革滯后，銀行的商業(yè)目標與政府干預(yù)的矛盾，政府的過度干預(yù)行為并沒有退出銀行的業(yè)務(wù)活動，銀行仍要最大限度地體現(xiàn)政府的意志。同時，政府過度干預(yù)銀行業(yè)務(wù)這一行為的本身在引起國有銀行反感的同時，銀行的生存又對政府產(chǎn)生極大的依賴性。

2、金融企業(yè)自身機制的不健全。

我國有些金融企業(yè)缺乏嚴謹?shù)馁J款風(fēng)險防范、貸款質(zhì)量監(jiān)管制度、內(nèi)部控制制度、信貸風(fēng)險評價制度、信貸監(jiān)督制度、信貸資金使用制度等。比如授權(quán)授信制度未嚴格執(zhí)行對信貸資金的使用方向、范圍等缺乏明確的限定，這些都不可避免會產(chǎn)生金融風(fēng)險;產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰。從理論上講，銀行與企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系在借款還本付息的信用準則和法制監(jiān)控下是能夠正常循環(huán)的。但是中國的現(xiàn)實卻表現(xiàn)為企業(yè)以各種形式和理由盡其可能地逃避債務(wù)，致使銀行背上了沉重的不良債權(quán)的負擔(dān)，潛在金融風(fēng)險是令人擔(dān)憂的。

二、金融風(fēng)險的管理與對應(yīng)措施

1、業(yè)務(wù)管理與風(fēng)險管理的闡釋

業(yè)務(wù)管理，也可稱為事前風(fēng)險防范，業(yè)務(wù)部門負責(zé)識別、評估、承擔(dān)風(fēng)險，盡可能減少業(yè)務(wù)操作產(chǎn)生的風(fēng)險，制訂并嚴格執(zhí)行計劃，以減少因風(fēng)險產(chǎn)生的不良后果。風(fēng)險管理，即事中跟蹤，由風(fēng)險部門提供專業(yè)意見，業(yè)務(wù)部門嚴格按適當(dāng)額度、政策、程序和措施執(zhí)行，并以財務(wù)手段監(jiān)督業(yè)務(wù)部門，提出建議，與風(fēng)險承擔(dān)者組成戰(zhàn)略伙伴，根據(jù)市場或產(chǎn)品的復(fù)雜性及不穩(wěn)定性指導(dǎo)日常工作。

2、強化內(nèi)部管理和風(fēng)險監(jiān)督機制

加強內(nèi)部管理，完善內(nèi)控制度，明確各職位的任務(wù)和責(zé)任，相互制約、相互監(jiān)督。美國銀行風(fēng)險管理的經(jīng)驗值得借鑒，其治理實踐包括計劃、執(zhí)行和評估，重點在于取得高于資本成本的回報。其手段是額度控制、交易產(chǎn)品風(fēng)險及對沖策略。在內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險和資本委員會，其主要職責(zé)是從全局出發(fā)，審批業(yè)務(wù)計劃，并不斷調(diào)整業(yè)務(wù)計劃的額度;對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和運營風(fēng)險的資本進行調(diào)配。做法主要是通過衡量公司對風(fēng)險可接受的額度和程度，及其經(jīng)營能力，實行量化管理。風(fēng)險管理將按照可承受能力在業(yè)務(wù)計劃過程中分配資金。額度大小取決于市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、運營風(fēng)險所需資本總額的規(guī)模。借鑒西方金融業(yè)的經(jīng)驗，建立一套符合我國國情的風(fēng)險管理體制十分必要。

3、培養(yǎng)風(fēng)險管理方面的人才隊伍

篇10

[論文摘要]2005年7月21日我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣升值勢頭強勁。在此背景下，在華跨國公司面臨著巨大的交易風(fēng)險。跨國公司應(yīng)如何根據(jù)一些指標、數(shù)據(jù)對人民幣匯率的波動程度進行預(yù)測，并在此基礎(chǔ)上確定風(fēng)險管理的方針，成本控制型或利潤創(chuàng)造型，通過選用合理的風(fēng)險管理方式或其組合進行風(fēng)險管理以降低交易風(fēng)險，本文提出了四點建議。

2005年7月21日我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣對美元升值勢頭強勁。人民幣升值給在華跨國公司的交易風(fēng)險管理帶來了巨大的壓力。

一、人民幣升值背景下交易風(fēng)險產(chǎn)生原因

交易風(fēng)險是一種外匯風(fēng)險，指跨國公司進行跨國業(yè)務(wù)取得外幣債權(quán)債務(wù)后，由于業(yè)務(wù)發(fā)生日的匯率與結(jié)算日的不同，而使跨國公司在結(jié)算這些外幣債權(quán)債務(wù)時可能出現(xiàn)的損益。

在固定匯率制或單方面釘住匯率制（中國進行匯率改革前的匯率制度)下，交易雙方之間，如中國和美國，并不會產(chǎn)生交易風(fēng)險。但在浮動匯率制下，結(jié)算貨幣和本國貨幣的匯兌關(guān)系產(chǎn)生波動，而匯率波動必定造成一方受益一方受損。在人民幣升值背景下，以美元為結(jié)算貨幣、人民幣為本國貨幣的在華跨國公司在出口業(yè)務(wù)上將面對交易風(fēng)險，即人民幣的升值將使公司直接受損，而在進口業(yè)務(wù)上則會直接受益。

交易風(fēng)險的出現(xiàn)源于匯率的變化和業(yè)務(wù)發(fā)生日與結(jié)算日的匯率不同，因此匯率是影響交易風(fēng)險的關(guān)鍵因素。圍繞匯率展開的交易風(fēng)險管理屬于金融風(fēng)險管理的分支，金融風(fēng)險管理的理論發(fā)展影響著風(fēng)險管理水平。

二、金融風(fēng)險管理相關(guān)理論回顧與綜述

金融風(fēng)險管理的產(chǎn)生與發(fā)展主要得益于以下原因：首先，在過去的幾十年時間里，世界經(jīng)濟與金融市場的環(huán)境和規(guī)則都發(fā)生了巨大的變化。金融市場大幅波動的頻繁發(fā)生，催生了對金融風(fēng)險管理理論和工具的需求;其次，經(jīng)濟學(xué)特別是金融學(xué)理論的發(fā)展為金融風(fēng)險管理奠定了堅實的理論基礎(chǔ)；最后，計算機技術(shù)為風(fēng)險管理提供了強大的技術(shù)支持。

20世紀60年代后,金融學(xué)作為一門獨立學(xué)科的地位得以確立。期間產(chǎn)生了金融學(xué)理論界和實務(wù)界被廣泛接受和運用的經(jīng)典理論和模型。在風(fēng)險管理領(lǐng)域，Sharp和Lintner等人創(chuàng)立“資本資產(chǎn)定價模型”（CAPM)，認為風(fēng)險資產(chǎn)的定價要和其所承受的風(fēng)險成正相關(guān)關(guān)系，并通過無風(fēng)險資產(chǎn)收益率和風(fēng)險資產(chǎn)收益率的關(guān)系作為定價模型。Rose的“套利定價模型”(APT),把影響風(fēng)險資產(chǎn)收益率的因素加入模型，成功地提出了風(fēng)險模型在套利技術(shù)下的定價原理。Black和Scholes的“期權(quán)定價理論”將影響期權(quán)價格的因素定量化，提出了決定期權(quán)價格的數(shù)學(xué)模型，從而使得期權(quán)成為可以交易的具有市場價格的金融產(chǎn)品，進而成為風(fēng)險管理的重要工具。

交易風(fēng)險管理也依賴于管理學(xué)的發(fā)展。Hunter與Timme(1992)指出,企業(yè)管理人發(fā)現(xiàn)公司常常暴露在外匯風(fēng)險中,不管是進口企業(yè)或出口商,常常面臨換算風(fēng)險和交易風(fēng)險,故經(jīng)理人必須設(shè)計外匯的避險策略。面對多種避險策略，管理人必須評估策略的優(yōu)劣。

三、交易風(fēng)險管理一般模型及方法

交易風(fēng)險管理一般模型主要包括三個方面:一是風(fēng)險識別和預(yù)測;二是對風(fēng)險控制進行決策;三是選擇合適的風(fēng)險管理技術(shù)。

1.風(fēng)險預(yù)測

交易風(fēng)險管理是“必修課”，而這門“課程”最重要的基礎(chǔ)就是對匯率變動的預(yù)測。

理論上，在匯率波動的量化上，遠期可以參考卡塞爾的購買力平價模型（盡管實證支持并不很有力），而作為短期匯率風(fēng)險的交易風(fēng)險來說，利率平價這個套利模型更受推崇，也更具實證價值。

2.風(fēng)險管理決策

這個環(huán)節(jié)將會決定采用哪些方法來進行交易風(fēng)險的管理。一般來說，風(fēng)險管理的目標分為兩類:一類是成本節(jié)約型;另一類是利潤創(chuàng)造型。前者指通過風(fēng)險管理，使交易風(fēng)險的損失盡可能小，以節(jié)約總成本，選擇這種目標的公司所采用的風(fēng)險管理技術(shù)多為保守型，且管理相對靜態(tài)和被動；利潤創(chuàng)造型則是保留風(fēng)險帶來的收益，并將風(fēng)險控制在一定程度，以利潤創(chuàng)造為目標的公司使用的風(fēng)險管理技術(shù)較先進，管理更積極，但是會產(chǎn)生新的風(fēng)險。因為以利潤創(chuàng)造型為目標的公司多采用金融衍生工具進行風(fēng)險管理，而這些工具本身就含有極大的風(fēng)險。

交易風(fēng)險管理和會計風(fēng)險管理，一般在進行外匯風(fēng)險管理時不可兼得?？鐕拘枰幚砗脙烧叩年P(guān)系，明確公司更關(guān)注哪類風(fēng)險，并進行相應(yīng)的風(fēng)險管理。

3.交易風(fēng)險管理

正確選擇對外交易中的計價貨幣、外匯儲備、提前和延遲收付款、參加外匯保險等方法可以在成本節(jié)約型風(fēng)險管理中使用。成本節(jié)約型企業(yè)更多傾向于遠期外匯交易，利潤創(chuàng)造型公司則偏好期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品進行套期保值。

四、在華跨國公司交易風(fēng)險管理常用方法及對在華跨國公司交易風(fēng)險管理的建議

1.在華跨國公司交易風(fēng)險管理常用方法

人民幣目前正面臨單方面升值預(yù)期，中國采取的是小幅度漸進升值的方式，在華跨國公司可以清楚預(yù)期人民幣匯率目前會小幅度持續(xù)升值。

目前，中國的金融市場并不完善，多種金融產(chǎn)品、金融衍生品缺失，金融服務(wù)滯后。因此，在華跨國公司的交易風(fēng)險管理只好采用傳統(tǒng)風(fēng)險管理方法進行單一管理，即只能是成本節(jié)約型的風(fēng)險管理目標，較為被動。

在華跨國公司，目前普遍采用遠期外匯交易進行風(fēng)險管理。遠期外匯交易保值是交易雙方通過簽訂外匯交易合同,事先約定未來的交割幣種、數(shù)量和匯率,到期按預(yù)定條件進行實際交割。一般是客戶與銀行簽訂合約,客戶通過這種交易,能保證在未來某一時刻,以確定的匯率獲得所需貨幣,從而有效地避免匯率波動的風(fēng)險。

2.對在華跨國公司交易風(fēng)險管理的建議

根據(jù)一般模型，以及實證中的情況，對在華跨國公司交易風(fēng)險管理提出了一些建議:

(1)理論上，在匯率波動的量化上，可以考慮利率平價模型。但是，中國目前的利率并不是完全按照資本市場的供需關(guān)系來定的，所以用利率平價模型來進行人民幣匯率變動的量化預(yù)測是肯定不準確的。而且，在現(xiàn)階段，人民幣匯率制度還是有管理的浮動匯率制。

根據(jù)現(xiàn)實(歷史)經(jīng)驗，有兩個指標極其需要關(guān)注，一個是美元兌人民幣一年期海外無本金交割遠期外匯（NDF）市場上對人民幣遠期匯率的報價，另一個就是中國人民銀行的外匯掉期業(yè)務(wù)報價。

理論上，根據(jù)Kaen和Hachey，Hartman和Swanson的研究，他們考察了美國國內(nèi)利率引導(dǎo)離岸市場利率的情況，提出了著名的“境內(nèi)優(yōu)先說”。用在人民幣匯率上就應(yīng)該是國內(nèi)遠期匯率引導(dǎo)NDF。但是，在人民幣匯率上，外匯管制弱化了本土信息優(yōu)勢的功能，NDF一直充當(dāng)了匯率波動引導(dǎo)者的角色。NDF比境內(nèi)遠期要更準確地從事“價格發(fā)現(xiàn)”。值得注意的是，在投機資本的驅(qū)動指標上，NDF對熱錢的風(fēng)向標作用明顯不斷增強，同時，國內(nèi)匯率市場要越來越看重NDF在人民幣匯率問題上的位置和沖擊的力度。NDF目前的日均交易量已經(jīng)做到了6億美元左右，大約在亞洲外匯市場排名第三，其市場規(guī)模和地位進步神速。新加坡作為目前最大的人民幣NDF離岸市場，其報價已經(jīng)顯著制約了國內(nèi)人民幣對美元遠期匯率的報價。香港也具有很大的影響力。新晨

另外，中國央行與十家商業(yè)銀行于2005年11月25日進行了一筆金額達60億美元的人民幣與美元掉期業(yè)務(wù)，當(dāng)時將一年期人民幣與美元的交易匯率定為7.85。2006年11月24日，外匯即期市場上，美元兌人民幣的中間價出現(xiàn)了“驚人的巧合”，報價正好是7.8526。由此可以看出，央行的掉期業(yè)務(wù)的匯率波動預(yù)測極具指導(dǎo)意義。

(2)跨國公司在考慮選擇成本節(jié)約型或利潤創(chuàng)造型時應(yīng)該結(jié)合自身情況，甚至針對不同的業(yè)務(wù)采用不同的目標。一般地，對于金融機構(gòu)來說，通常采用的是利潤創(chuàng)造型風(fēng)險管理目標。由于金融衍生工具的實質(zhì)是創(chuàng)造風(fēng)險的金融票據(jù)，且金融機構(gòu)的核心業(yè)務(wù)就是與資產(chǎn)的增值緊密相關(guān)，因此將風(fēng)險杠桿化，使用衍生工具管理風(fēng)險并創(chuàng)造利潤是首選。相反地，對于非金融機構(gòu)來講，由于這些公司的核心業(yè)務(wù)仍是商業(yè)交易，所以采取傳統(tǒng)、簡捷、實用的風(fēng)險管理方式，即對沖風(fēng)險更為合理。