導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融危機的特點，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、后金融危機關(guān)于研究金融業(yè)FDI的文獻綜述

世界經(jīng)濟已經(jīng)由以實物經(jīng)濟為主轉(zhuǎn)向以非實物經(jīng)濟為主，大量的非實物性質(zhì)的交易使得金融業(yè)出現(xiàn)了廣泛的發(fā)展。在20世紀(jì)90年代以來，金融業(yè)的FDI突飛猛進，對于金融業(yè)的FDI理論與經(jīng)驗研究進入了研究者的視野。2008年全球金融危機爆發(fā)后，對全球經(jīng)濟尤其是發(fā)達國家的金融業(yè)造成了重創(chuàng)。金融業(yè)的對外直接投資首當(dāng)其沖，顯現(xiàn)出下降趨勢。金融危機下的金融業(yè)的FDI的進一步發(fā)展的影響因素和金融危機對金融業(yè)的影響受到學(xué)者的廣泛關(guān)注。

1.金融業(yè)的FDI進一步發(fā)展的影響因素研究

信息公開對金融業(yè)FDI產(chǎn)生積極作用。在經(jīng)濟和信息全球化的發(fā)展環(huán)境下，金融業(yè)通常進行對外直接投資。有些學(xué)者提出，信息公開化，使得信息成本下降，是驅(qū)動金融業(yè)不斷對外直接投資的重要因素。尤其在金融危機的沖擊下，信息公開化程度和系統(tǒng)的有效性顯得越來越重要。Joel F. Houston（2010）通過對69個國家的2400家銀行的研究發(fā)現(xiàn)，信息公開程度越高，銀行利潤就越高，風(fēng)險相對低，同時還能減少金融危機發(fā)生的可能性。

有效的監(jiān)管系統(tǒng)和宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響金融業(yè)FDI。Sheng-Hung Chen ，Chien-Chang Liao（2011）對母國和東道國結(jié)合進行實證研究。發(fā)現(xiàn)當(dāng)東道國的銀行體系競爭力相對弱時，進入跨國銀行的利潤水平更高。而且，東道國的有效的監(jiān)管系統(tǒng)，使得外資銀行不斷進入。

2.金融業(yè)的FDI與金融危機之間的關(guān)系研究

金融危機的爆發(fā)使得金融業(yè)的FDI該如何進一步發(fā)展，以及產(chǎn)生了什么樣的影響？金融業(yè)的FDI是否對金融危機的爆發(fā)有推動作用，這是金融業(yè)FDI研究中關(guān)注較多的另外一個重要問題，此類研究大多是以跨國銀行為主要考察對象的經(jīng)驗研究。

跨國銀行對金融危機發(fā)生的推動作用。很多研究學(xué)者認(rèn)為，跨國銀行近些年的發(fā)展對2008年金融危機的發(fā)生起到了不可估量的作用。Shin（2011）通過研究歐洲銀行，認(rèn)為2007/2008年的金融危機的爆發(fā)與跨國金融業(yè)的發(fā)展有密切聯(lián)系。

金融危機對跨國銀行的影響。Stefanie Kleimeier（2012）根據(jù)跨國銀行的存款與貸款的數(shù)據(jù)研究認(rèn)為，不同的金融危機形勢產(chǎn)生不同的影響。分別對跨國銀行的存貸款產(chǎn)生不同的影響。在系統(tǒng)性的銀行危機中，國內(nèi)的銀行存戶會把資金撤回，并存入到安全的國外銀行。但有些學(xué)者提出，金融危機對于新興市場的沖擊相對小，而且并未對金融業(yè)進入新興市場產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。Anet Hryckiewicz（2010）認(rèn)為，東道國的經(jīng)濟發(fā)展因素對于跨國銀行的擴張具有強大的吸引力。

二、金融業(yè)對外直接投資的新特點

2008-2009年，全球經(jīng)濟經(jīng)歷了前所未有的金融動蕩。伴隨著幾十年來最為嚴(yán)重的全球性經(jīng)濟衰退和貿(mào)易崩潰，在經(jīng)歷了2007年源自先進國家市場的嚴(yán)重金融危機后，在全球一體化的條件下，起源于美國的金融危機通過金融、貿(mào)易等各個渠道迅速擴散到其他國家，從發(fā)達國家擴散至發(fā)展中國家，從金融領(lǐng)域傳播到實體經(jīng)濟。2009年全球經(jīng)濟陷入了第二次世界大戰(zhàn)以來衰退最嚴(yán)重的局面。2008年9月，先進經(jīng)濟體的狀況迅速惡化，全球資本總流量收縮，資本傾向于流入那些市場更具流動性、更安全的國家。金融市場上的對外直接投資出現(xiàn)了新的特點。

1.危機后金融業(yè)的對外直接投資整體上呈下降趨勢

2009年，私募股權(quán)投資基金的直接外資數(shù)額下降了65%，而來自主權(quán)財富基金的直接外資則增加了15%。這兩種基金共占全球直接外資流量的十分之一以上，這一比例高于2000年的不到7%，但卻低于2007高峰年的22%。私募股權(quán)投資活動在2010年顯示出復(fù)蘇跡象，但是歐洲聯(lián)盟（歐盟）提議的管制可能會限制將來的交易。2009年，主權(quán)財富基金的籌資也由于初級商品價格的下降和貿(mào)易順差的減少而遭受挫折。但是其直接外資活動并未下降，反映出擁有這些基金的新興經(jīng)濟體較高的增長率。新投資調(diào)整了投資方向，其資金逐步投向初級部門、較不易受金融動蕩影響的行業(yè)以及發(fā)展中區(qū)域。

2.國際金融業(yè)并購規(guī)模擴張

2008年全球千家大銀行總一級資本額為4276億美元，比上年增長了9.7%，是2000年全球千家大銀行總一級資本2.4倍，是1990年全球千家大銀行總一級資本4.3倍，表明國際金融業(yè)的一級資本在不斷增加。2008年，全球千家大銀行資產(chǎn)總額為96.4億美元，比上年增長了6.8%，是2000年全球千家大銀行總資產(chǎn)的2.5倍，是1990年全球千家大銀行總資產(chǎn)的4.2倍，國際金融業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模有了一定提高，顯示了跨國銀行資產(chǎn)規(guī)模具有集中化趨勢。

3.金融業(yè)對外直接投資流向新興發(fā)展中國家

在金融危機沖擊相對較小的新興市場國家，如墨西哥、韓國等針對此次金融危機采取了相關(guān)的投資戰(zhàn)略調(diào)整、健全監(jiān)管系統(tǒng)和促進產(chǎn)業(yè)升級，吸引了以發(fā)達國家為主的金融業(yè)的FDI。如：美國開始加大對發(fā)展中國家的投資力度，對外直接投資呈現(xiàn)出以利潤再投資為主、多樣性投資方式并存的格局。

4.以中國為代表的新興經(jīng)濟體金融業(yè)FDI呈上升趨勢

2007年，中國金融業(yè)對外直接投資流量只有16.7億美元，而到2008年和2009年，則分別達到140.5和87.3億美元。其中以海外并購為主。根據(jù)不完全的統(tǒng)計，中國金融業(yè)海外并購從2006年開始就明顯上升，當(dāng)年海外并購金額達到12.6億美元，而2007年則更是達到了歷史性的149.54億美元。以中國為代表的新興經(jīng)濟體金融業(yè)FDI呈現(xiàn)發(fā)展趨勢。

三、對中國的金融業(yè)對外直接投資的啟示

1.合理制定中國金融業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和競爭策略

中國金融業(yè)應(yīng)在全球金融危機背景下，合理制定與調(diào)整中國金融業(yè)全球化和國際化發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)注重外延式的發(fā)展戰(zhàn)略，審慎發(fā)展海外業(yè)務(wù)，準(zhǔn)確把握國際金融業(yè)與國際金融市場的發(fā)展變化趨勢。積極擴大消費信貸業(yè)務(wù)增長，發(fā)展零售業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)，實行差異化競爭策略，注重服務(wù)管理精細化與專業(yè)化，通過創(chuàng)新思維和服務(wù)質(zhì)量，尤其是打造銀行品牌和發(fā)揮其競爭優(yōu)勢，以提高其國際競爭力。

2.鼓勵中國金融企業(yè)積極拓展海外投資

政府應(yīng)當(dāng)為金融企業(yè)提供海外投資的指引與保護、提供對海外投資項目的風(fēng)險評測及建立境外投資風(fēng)險的預(yù)警機制。在實施“走出去”國家發(fā)展戰(zhàn)略過程中，政府還要規(guī)劃和細化金融企業(yè)海外投資的中長期發(fā)展戰(zhàn)略，由此來促使金融企業(yè)的海外投資能健康、有序發(fā)展。

3.采取更為市場化、國際化的管理方式

要對各大金融機構(gòu)的聘任制度和任期進行改革，以適應(yīng)金融機構(gòu)國際化經(jīng)營和競爭的需要。金融企業(yè)在實施海外投資戰(zhàn)略過程中，還需苦練內(nèi)功，這包括完善公司治理、加強內(nèi)部控制、提高自身的管理水平、引進與培養(yǎng)人才等方面。由此，為金融企業(yè)拓展海外投資發(fā)展提供重要的支撐。

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關(guān)鍵詞:金融危機;企業(yè)人力資源管理

中圖分類號:F240 文獻標(biāo)識碼:B 文章編號:1009-9166(2010)005(C)-0054-01

引言:本文從人力資源管理角度,探析了在金融危機的影響下,企業(yè)如何實現(xiàn)人力資源管理與創(chuàng)新,為企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展提供人力資源管理經(jīng)驗積累和人才儲備。

一、企業(yè)人力資源管理相關(guān)概念

人力資源擁有其他資源所沒有的素質(zhì),協(xié)調(diào)能力、親和能力、判斷能力和想象能力。一般說來,人力資源管理是指在經(jīng)濟學(xué)與人本思想指導(dǎo)下,通過招聘、甄選、培訓(xùn)、報酬等管理形式對組織內(nèi)外相關(guān)人力資源進行有效運用,滿足組織當(dāng)前及未來發(fā)展的需要,保證組織目標(biāo)實現(xiàn)與成員發(fā)展的最大化。企業(yè)實力有限、人力資源管理不夠理想,管理水平不高,往往成為企業(yè)核心部門,由此可見,在某種程度上工作成為廣大企業(yè)的發(fā)展瓶頸,人才發(fā)展和管理戰(zhàn)略將直接影響企業(yè)業(yè)績好壞,進而將影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。

二、企業(yè)人力資源管理的特點

1、人力資源管理水平低

企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模較小、員工數(shù)量較少、各類資產(chǎn)擁有量小,這些特征使得大部分的企業(yè)對人力資源管理的重視都不夠?；緦儆谌酥喂芾砗徒?jīng)驗管理,這種管理模式在金融危機背景下,隨著市場波動,最先受影響的就是這些沒有任何風(fēng)險承擔(dān)能力的企業(yè)。市場變動是不可控的,但企業(yè)管理模式的更新和提升,卻是經(jīng)營者必須應(yīng)對并可以主動改進的方向。

2、人力資源管理復(fù)雜性

我國企業(yè)數(shù)量龐大,行業(yè)分布極廣,地域性特征顯著。企業(yè)分布在各行各業(yè)中,從手工作坊式的加工業(yè)到高科技技術(shù)產(chǎn)業(yè),從而使其人力資源管理更具多樣性和復(fù)雜性。企業(yè)營銷隊伍的流動性較大更是加劇了這種多樣性和復(fù)雜性。在企業(yè)人力資源建設(shè)和管理的局限下,不同員工的資歷、接受培訓(xùn)的時限和機會有顯著的差異,由此共同構(gòu)成了企業(yè)人力資源的復(fù)雜性。

3、人力資源規(guī)劃的多樣性

通過對企業(yè)未來的人力資源需求和供給狀況進行分析及估計,而對職務(wù)編制、人員配置、人力資源管理政策等內(nèi)容進行整體性計劃。這樣才能降低因企業(yè)人員頻繁流動、崗位多樣化而造成的不確定性。職位編制是確保企業(yè)生存發(fā)展的第一道防線,必須適合企業(yè)的需要,以確保企業(yè)將來的發(fā)展方向和用人政策相適用。由于人員流動性大,在職位編制中要考慮到這種特殊性,加大其靈活性。同時,對如何配備相關(guān)的人才和提供相關(guān)的培訓(xùn)要進行合理的設(shè)計。企業(yè)所需要的人員層次差別很大,因此,制定詳細的人員配備規(guī)劃和管理規(guī)則是必不可少的。另外,企業(yè)還要根據(jù)自身情況采取有效的措施以留住有價值的員工。

4、績效評價系統(tǒng)的持續(xù)更新性

企業(yè)包含著不同層次的人員,所以在人力資源管理方面更為復(fù)雜些。在績效評價系統(tǒng)中,就是需要不斷地對績效考核和管理系統(tǒng)進行持續(xù)的更新,來保證員工的公平和效率。由于基層員工素質(zhì)相對較低,如果績效考評和管理不完備或者有失偏頗,就有可能招致員工的抱怨甚至給企業(yè)管理帶來負面影響。同時,當(dāng)企業(yè)規(guī)模不斷擴大時,因為績效評價系統(tǒng)不能及時更新,就無法對多層次員工的行為采取有效的監(jiān)督。針對企業(yè)的不同發(fā)展時期、不同層次員的特點等,所制定的考評方案也應(yīng)該有所不同。另外考核應(yīng)定時定期進行,并且根據(jù)考核結(jié)果對相關(guān)人員的工作進行評價,制定相關(guān)的績效改進計劃,幫助員工在工作中成長。

5、薪酬體系的靈活多變性

如今很流行采用會員制的營銷模式,通過吸納會員來保持顧客的忠誠度。營銷方式的增多,使合理確定處在不同營銷模式中的企業(yè)員工的薪酬成了新的課題。薪酬管理是企業(yè)人力資源管理的一個重要手段,使用合理就會使員工工作熱情升高,忠誠度增強,反之就會人才流失、企業(yè)利潤下滑等。新的營銷方式的出現(xiàn),對薪酬體系提出了新的要求。作為企業(yè)比重最大的基層銷售人員的報酬設(shè)計,成為了企業(yè)留住員工的重要法寶。合理的薪酬體系應(yīng)能實現(xiàn)內(nèi)外均衡且具有一定的靈活度。

6、人力資源管理信息系統(tǒng)的智能運用性

現(xiàn)代業(yè)的發(fā)展日新月異,相當(dāng)多的企業(yè)開始采用現(xiàn)代化的信息系統(tǒng)以促使企業(yè)快速、高效發(fā)展。企業(yè)要著力建立強大的信息系統(tǒng)平臺,開發(fā)和建立計算機人力資源管理系統(tǒng)并實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化,這應(yīng)成為企業(yè)人力資源管理活動的一大特色。總之,企業(yè)要對人力資源狀況有全面的把握和評價,只有這樣,才能有效降低人力資源管理和開發(fā)的成本,提高人力資源的利用率。面對激烈的市場競爭,企業(yè)只有“內(nèi)外兼修”才可能更好地生存發(fā)展。

結(jié)語:正確的認(rèn)識人力資源管理的理念與內(nèi)涵。面對金融危機,企業(yè)不僅需要從業(yè)務(wù)模式上進行反思,更需要從管理模式上進行反思,如何構(gòu)建具有中國特色的現(xiàn)代企業(yè)管理模式,為企業(yè)在危機風(fēng)暴過去之后的快速崛起提供強勁持續(xù)發(fā)展的管理平臺支持,是所有企業(yè)在金融危機仍在肆虐的今天,需要思考并找到答案的必然選擇。

作者單位:遷安市錦江飯店

參考文獻

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監(jiān)管目標(biāo)更實際　目的更明確

經(jīng)過數(shù)次金融危機的洗禮，人們逐漸認(rèn)識到，無論風(fēng)險控制水平有多高，總會有剩余風(fēng)險(Residual risk)。正如巴塞爾委員會所指出的：“監(jiān)管本身不能也不應(yīng)該絕對保證不出現(xiàn)銀行倒閉”。因此，金融監(jiān)管的目標(biāo)不是保證每家銀行都生存下來，而是保證金融體系的穩(wěn)定。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，監(jiān)管機構(gòu)需要持續(xù)監(jiān)測金融體系的穩(wěn)健程度、風(fēng)險管理技術(shù)水平和金融信息的充分程度以及各金融機構(gòu)遵守審慎規(guī)定的情況。另一方面，凱恩的管制辯證法也指出，金融監(jiān)管不是靜態(tài)行為，而是一個動態(tài)過程：金融監(jiān)管制度的設(shè)計必須根據(jù)不斷變化的社會經(jīng)濟環(huán)境而相應(yīng)改變。因此，金融監(jiān)管應(yīng)在風(fēng)險平衡的基礎(chǔ)上鼓勵創(chuàng)新，監(jiān)管的目標(biāo)是控制風(fēng)險，而不是為了單純地維護現(xiàn)有管制政策。否則，要么以延遲金融機構(gòu)和金融體系的發(fā)展為代價，要么以犧牲金融穩(wěn)定為代價。

制度安排更加注重“激勵相容”

金融機構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)是在保證安全的前提下力求收益最大化，而金融監(jiān)管的目標(biāo)是維護整個金融體系的穩(wěn)定，為金融機構(gòu)的公平競爭提供良好的制度環(huán)境。所以，從這一點上看，監(jiān)管者的目標(biāo)與監(jiān)管對象的內(nèi)在要求是一致的，而且，監(jiān)管效果必須通過監(jiān)管對象的行為表現(xiàn)出來。因而，審慎監(jiān)管是建立在尊重金融機構(gòu)自基礎(chǔ)上的一種規(guī)范性的品質(zhì)管理，不僅僅從外部力量介入的角度來考慮有效的金融監(jiān)管策略，更應(yīng)注重從金融機構(gòu)、金融體系的內(nèi)部激勵相容的方面來探索金融機構(gòu)和金融體系自覺、主動的防范和化解金融風(fēng)險的制度安排。也就是說，合適的監(jiān)管制度應(yīng)該能夠激勵被監(jiān)管者主動承擔(dān)更多的責(zé)任。首先，各國在強調(diào)金融法規(guī)監(jiān)管的同時，越來越重視金融機構(gòu)的嚴(yán)格自律。自律監(jiān)管雖然不是借助于政府的強制力量實行的，但是參加自律組織對于金融機構(gòu)來說是一種身份，更是一種信譽的象征，這會促使參加者自覺遵守“行規(guī)”以維護在同業(yè)中的良好形象，并且，眾多參加者還可以互相監(jiān)督。如果各個金融機構(gòu)都遵守自律規(guī)則，則全部金融機構(gòu)都能做到穩(wěn)健經(jīng)營，金融監(jiān)管的目的就達到了。其次，在強調(diào)外部控制的同時，更加重視金融機構(gòu)自身積極作用的發(fā)揮。高效率的監(jiān)管是建立在被監(jiān)管對象健全的內(nèi)部控制基礎(chǔ)之上的，90年代的幾次危機表明，缺乏足夠的內(nèi)部控制是導(dǎo)致銀行倒閉的重要因素之一。為此，巴塞爾委員會特別強調(diào)銀行內(nèi)部控制制度的建設(shè)，在1997年的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中，專門要求銀行監(jiān)管者務(wù)必確定銀行是否具備與其業(yè)務(wù)性質(zhì)及規(guī)模相適應(yīng)的、完善的內(nèi)部控制制度；1998年又了《內(nèi)部控制系統(tǒng)評估框架》，第一次為監(jiān)管者提供了可遵循的實用框架。各國監(jiān)管當(dāng)局開始采取多種形式鼓勵金融機構(gòu)針對自身狀況建立完善的內(nèi)部控制制度，并通過檢查發(fā)現(xiàn)其內(nèi)部控制的薄弱環(huán)節(jié)，提出改進工作的建議。另外，各國監(jiān)管當(dāng)局也開始更多地借鑒金融機構(gòu)內(nèi)部開發(fā)和使用的、行之有效的控制風(fēng)險的新技術(shù)。1995年，巴塞爾委員會文件，同意具備條件的銀行采取以內(nèi)部模型為基礎(chǔ)計算市場風(fēng)險的資本金要求，并具體介紹了VAR(風(fēng)險估值法)模型及其用于銀行市場風(fēng)險管理的合理性。美國聯(lián)邦儲備委員會的經(jīng)濟學(xué)家Kupiec和O'brien同時提出了“事先承諾”(Pre-commitment)監(jiān)管方案，這種監(jiān)管方法一方面可以使監(jiān)管機構(gòu)將注意力集中在結(jié)果而不是在過程中，另一方面可以充分發(fā)揮金融機構(gòu)自身監(jiān)管的能動性，提高監(jiān)管效率。

注重市場紀(jì)律的作用　強化金融機構(gòu)的市場約束

市場在所有時間和所有地點監(jiān)督所有機構(gòu)，從不間斷，監(jiān)管效果最佳，所以各國日益強調(diào)市場約束。1999年美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的實施、2001年《新巴塞爾協(xié)議》的出臺以及2002年美國《薩班斯―奧克斯利法案》的頒布，使金融監(jiān)管中的市場約束受到高度重視。各國監(jiān)管當(dāng)局正采取各種方法將政府監(jiān)管與市場約束有機地結(jié)合起來，提高金融監(jiān)管的效率。如加強市場信息披露、發(fā)行次級債券、借助信用評級加強監(jiān)管等等。

這些措施旨在鼓勵或強迫金融機構(gòu)及時、準(zhǔn)確、全面、公開地向公眾披露信息，在信息可得的基礎(chǔ)上，通過廣大市場參與者以自由選擇行為來發(fā)揮對金融機構(gòu)的監(jiān)督和制約作用。也即通過市場經(jīng)濟力量本身對金融機構(gòu)和金融活動實施約束，這是金融自由化下金融監(jiān)管的精髓。

明確監(jiān)管者責(zé)任　加強監(jiān)管當(dāng)局的治理

金融監(jiān)管者的監(jiān)管行為涉及多方利益當(dāng)事人，既包括企業(yè)股東、高層管理者和員工，也包括政府、存款人和社會公眾，因此，金融監(jiān)管當(dāng)局的治理至關(guān)重要。2002年，國際貨幣基金組織了兩份關(guān)于監(jiān)管治理的研究報告，其中較早的一份是Marc Quintyn和Michael W．Taylor所作的《監(jiān)管的獨立性和金融穩(wěn)定》；隨后的一份是Udaibir S．Das和Marc Quintyn所作的《危機防范和危機管理：監(jiān)管治理的角色》。第一份報告指出，恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管獨立性是保持金融穩(wěn)定的必要條件，它通過屏障對監(jiān)管過程和行為的政治干預(yù)和監(jiān)管浮獲促進監(jiān)管效率的提高。另一方面，監(jiān)管的獨立性只有與互補的、適度的盡職盡責(zé)安排相結(jié)合，才能帶來有效的監(jiān)管以及市場行為和市場競爭的改善。后一份報告在前述報告的基礎(chǔ)上，提出了良好監(jiān)管治理的4條標(biāo)準(zhǔn)：監(jiān)管機構(gòu)的獨立性(Independence)、負責(zé)和盡職性(Accountability)、透明性(Transparency)、監(jiān)管人員的正直、誠實品質(zhì)(Integrity)。同時，兩份報告都提到了實施良好的監(jiān)管治理需要的一些前提條件。但是，報告只是給出了一個構(gòu)建良好治理的原則以及需要考慮的內(nèi)容和方面，并沒有給出一個最優(yōu)的監(jiān)管治理模式，可以說，同金融監(jiān)管模式一樣，并不存在一個普遍適用于各國、金融業(yè)各部門的最優(yōu)監(jiān)管治理模式。

注重金融監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作

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關(guān)鍵詞：金融危機；對外貿(mào)易；經(jīng)貿(mào)政策

全球金融危機。對大多數(shù)發(fā)展中國家的影響主要集中在對外貿(mào)易和國際投資兩個方面，而中國特有的對外貿(mào)易和經(jīng)濟增長模式，更容易使中國對外貿(mào)易和經(jīng)濟發(fā)展受到全球金融危機的影響。此次全球金融危機的爆發(fā)。再次暴露出中國外貿(mào)發(fā)展模式的缺陷和不足，因此深入分析中國外貿(mào)發(fā)展特點，對提升中國外貿(mào)競爭力，抵抗類似外部經(jīng)濟波動帶來的影響具有一定的實踐和指導(dǎo)意義。

一、金融危機對發(fā)展中國家外貿(mào)的影響

對于發(fā)展中國家來說，由于金融業(yè)發(fā)展水平相對較低，且大多實行有管理的浮動匯率制度，導(dǎo)致外部金融危機不易直接沖擊金融業(yè)的發(fā)展，也很難引發(fā)金融危機。從總體情況來看，金融危機對發(fā)展中國家外貿(mào)影響主要是基于需求效應(yīng)、投資效應(yīng)和匯率效應(yīng)。而發(fā)展中國家外貿(mào)受到的影響主要是集中在具有比較優(yōu)勢的初級產(chǎn)品、勞動力豐裕產(chǎn)品的出口上。

(一)對貿(mào)易的直接影響

即使發(fā)展中國家沒有爆發(fā)金融危機。但依然會受到外部金融危機的影響，尤其是對外貿(mào)易。全球金融危機可以通過影響發(fā)展中國外需和相對匯率波動，從而導(dǎo)致發(fā)展中國家對外貿(mào)易條件的惡化。

1、需求效應(yīng)。美國、歐盟、日本是此次金融危機的重災(zāi)區(qū)，這些地區(qū)是金融業(yè)相對發(fā)達的國家或地區(qū)，同時也是世界最大的需求市場。金融危機爆發(fā)后，隨著經(jīng)濟發(fā)展的放緩和需求投資的下降，這些國家或地區(qū)外需減少，從而導(dǎo)致對貿(mào)易伙伴國的進口規(guī)模下降。

2、匯率波動效應(yīng)。發(fā)達國家金融危機爆發(fā)后，為了救助國內(nèi)受金融危機影響的企業(yè)以及平衡內(nèi)外收支平衡，伴隨著匯率的下降，未發(fā)生金融危機貿(mào)易伙伴國相對匯率將上升，從而導(dǎo)致這些發(fā)展中國家貿(mào)易條件的惡化。

(二)對外貿(mào)的間接影響――國際直接投資規(guī)模變化效應(yīng)

金融危機爆發(fā)后，各國政府或是跨國公司，往往會通過縮減對外投資或是將對外投資回收，減少或是緩解本國企業(yè)受到的影響：同時跨國公司也會調(diào)整對外投資策略，選擇風(fēng)險小、收益大的地區(qū)或國家作為投資對象，從而引起世界范圍內(nèi)對外直接投資規(guī)模增長的下降，發(fā)展中國家多為投資凈流入國，所以金融危機對發(fā)展中國家引入外資具有一定的負面影響。考慮到發(fā)展中國家外資企業(yè)中外向性企業(yè)所占比例較高，流入外來投資規(guī)模增速放緩，就會造成發(fā)展中國家外向性外資企業(yè)生產(chǎn)與出口規(guī)模相對或絕對的下降，從而導(dǎo)致出口水平總體下降。

(三)金融危機對發(fā)展中國家外貿(mào)影響的特點

發(fā)展中國家對外貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)特點有：出口以勞動力和資源密集型產(chǎn)品為主，且出口產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值低，產(chǎn)品易被仿制和替代，因而產(chǎn)品出口競爭力低、價格需求彈性較高，容易受到國際經(jīng)濟波動的影響：進口以勞動密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)品為主，替代性和仿制性低，價格需求彈性較低，總體需求受外部經(jīng)濟波動較低，國際經(jīng)濟危機或是金融危機爆發(fā)，往往會帶來發(fā)展中國家出口和凈出口增長速度大幅度下降：外資企業(yè)出口傾向和出口競爭力往往高于內(nèi)資企業(yè)，所以外資企業(yè)出口貿(mào)易條件變化對影響也較大。

從總體情況來看，金融危機對發(fā)展中國家外貿(mào)的影響主要有：初級產(chǎn)品、勞動力密集型產(chǎn)品受到影響較大，尤其是加工貿(mào)易是最容易受到世界經(jīng)濟波動影響的產(chǎn)品：從貿(mào)易模式看，以外資企業(yè)為主導(dǎo)的高新技術(shù)產(chǎn)品出口受到波及的程度較高：凈出口增長規(guī)模下降，甚至出現(xiàn)貿(mào)易逆差。

二、金融危機對中國外貿(mào)發(fā)展的影響

作為發(fā)展中國家，中國外貿(mào)發(fā)展的特點主要有：貿(mào)易依存度較高，凈出口對經(jīng)濟增長作用較大，中國是最大的外資流入國和勞動力資源豐裕的國家，這些特點導(dǎo)致外貿(mào)發(fā)展更容易受到金融危機的沖擊。

(一)中國對外貿(mào)易的特點

國際貿(mào)易和投資。是一國參與國際分工的兩條重要渠道，中國具有勞動力資源稟賦的比較優(yōu)勢。但缺乏技術(shù)和優(yōu)質(zhì)資本比較優(yōu)勢，所以在世界分工中處于生產(chǎn)鏈的最低端，中國外貿(mào)出口產(chǎn)品以勞動密集型產(chǎn)品為主。進口則以資源、技術(shù)和資本密集型產(chǎn)品為主；勞動力資源稟賦比較優(yōu)勢，導(dǎo)致中國以加工貿(mào)易方式為主，尤其是來料加工貿(mào)易占有很大比重：從企業(yè)類型來看，進入21世紀(jì)以后，外資企業(yè)在中國外貿(mào)中的作用越來越大，2005年以后外資企業(yè)出口額占到了總出口的近60％，已經(jīng)形成了以外資企業(yè)為主導(dǎo)的貿(mào)易模式：由于中國出口產(chǎn)品主要以資源型、勞動力密集型為主，所以出口產(chǎn)品附加值低、技術(shù)含量低，被替代性和復(fù)制性較高，容易受到外部市場需求波動的影響：高新技術(shù)產(chǎn)品出口規(guī)模增長迅速。但主要是以外資企業(yè)為主導(dǎo)，其出口占到了中國總出口的90％，且以加工貿(mào)易為主，歷年《中國科技統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)顯示：中國2000-2007年高新技術(shù)產(chǎn)出口85％為加工貿(mào)易。80％以上為外資企業(yè)出口，2006年外資企業(yè)出口額占到了總出口額的91％，且其中6096以上為外商獨資企業(yè)出口，以外資企業(yè)為主導(dǎo)、加工貿(mào)易模式為主的高新技術(shù)產(chǎn)品出口，同樣容易受到外部市場需求波動的影響：從中國地區(qū)分布情況來看。歷年80％以上出口均來自東部沿海地區(qū)，而且西部地區(qū)出口多以原材料和資源密集型產(chǎn)品為主缺乏出口競爭力，因此受外部市場需求波動影響程度：西部最大、東部次之，中部最小?？傮w來說，中國外貿(mào)缺乏競爭力、沒有技術(shù)優(yōu)勢，并且以外資企業(yè)為主導(dǎo)，容易受到外部經(jīng)濟波動容易引起整體貿(mào)易波動。中國具體情況請參看表1數(shù)據(jù)。

(二)中國外貿(mào)受全球金融危機的影響

與中國歷年出口增長水平相比，2008年以后，受金融危機的影響。中國出口增長情況發(fā)生如下變化：

第一，從中國出口總體增長水平來看，金融危機爆發(fā)后出口增長率急劇下降，2008年、2009年1-5份，出口增長率分別為17.2％和―21.8％，增長速度比上年同期下降了8.6和40個百分點。

第二，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，高新技術(shù)以加工貿(mào)易和外資企業(yè)為主導(dǎo)的貿(mào)易模式，受到的沖擊比較大，2008年以后增長速度下降幅度遠遠高于總體出口增長水平，2009年頭5個月達到了23％負增長。

第三，從出口企業(yè)性質(zhì)來看，外資企業(yè)受到的影響較大，2008年以后的增長速度遠遠小于全國總體水平，

第四，從貿(mào)易方式來看，加工出口貿(mào)易受到的影響高于總體水平。2009年前5個月的增長速度為25.7％負增長：從中國

地區(qū)分布來看，中國海關(guān)網(wǎng)站數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示，中國西部地區(qū)受到的影響程度最大，一些資源型省市受到的影響尤為突出，2009年前4個月出口規(guī)?？s減較為嚴(yán)重的省市有：山西省、甘肅省、寧夏、吉林省和青海省。出口增長率分別為―69.8％、―55.2％、―46.9％、―44.8％和―36.4％。具體情況請參考表2數(shù)據(jù)。

三、結(jié)論和政策建議

中國特有的貿(mào)易模式特點使中國在金融危機中外貿(mào)所受影響表現(xiàn)出明顯差異性，同時也暴露出中國外貿(mào)模式缺陷。在制定對外經(jīng)貿(mào)政策時，更應(yīng)注重區(qū)域、行業(yè)特點，注重提升中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、內(nèi)資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)競爭力和出口競爭力。

建立對中國內(nèi)資企業(yè)。尤其是中小民營企業(yè)的扶持、危機救助機制。顯然以外資企業(yè)為主導(dǎo)的貿(mào)易發(fā)展模式，容易受到外部經(jīng)濟環(huán)境的影響，不利于中國外貿(mào)長期持續(xù)發(fā)展，提升內(nèi)資企業(yè)出口競爭力，既符合中國發(fā)展民族企業(yè)的需要，也符合中國持續(xù)和諧發(fā)展的要求。由于中國金融業(yè)發(fā)展水平落后，民營企業(yè)尤其是中小民營企業(yè)融資困難，在國家還沒有建立有效的危機救助機制情況下。受到金融危機的影響后往往采取縮小生產(chǎn)規(guī)模、轉(zhuǎn)產(chǎn)、甚至是倒閉的措施以應(yīng)對。設(shè)立相關(guān)救助、扶持機制，尤其是解決中小民營企業(yè)融資問題，是增強中國外貿(mào)競爭力的有效手段。

一直以來，在國際分工中：中國處于生產(chǎn)鏈最低端，出口貿(mào)易總是以加工貿(mào)易為主，但同時中國也是教育大國，國民尤其是青年一代受教育程度較高，所以實現(xiàn)從勞動力稟賦比較優(yōu)勢向人力資本稟賦競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)變，是提升中國在國家分工中的地位和獲益水平重要方法。加大高技術(shù)產(chǎn)品投資，大量吸納高知識水平人才，從而變勞動力為人力資本。既可以提高中國產(chǎn)品的技術(shù)含量、附加值。又可以提升中國外貿(mào)競爭力。

從中國區(qū)域外貿(mào)發(fā)展水平不均衡情況來看，實現(xiàn)以國內(nèi)貿(mào)易帶動出口貿(mào)易的發(fā)展模式，即以東北沿海城市為基地。利用先進技術(shù)和優(yōu)質(zhì)資本優(yōu)勢，將東部地區(qū)的技術(shù)、人力資本比較優(yōu)勢和西部地區(qū)生產(chǎn)原材料比較優(yōu)勢，有機的結(jié)合起來，形成東部研發(fā)、投資、出口。中西部地區(qū)生產(chǎn)的模式，減少原材料、能源產(chǎn)品的出口。提升中國總體出口競爭優(yōu)勢。

參考文獻：

1、魏后凱，金融危機對中國區(qū)域經(jīng)濟的影響及其應(yīng)對[J]，經(jīng)濟與管理研究2009(4)

篇5

關(guān)鍵詞：后金融危機時代 貿(mào)易金融 金融創(chuàng)新 金融危機

貿(mào)易金融是貿(mào)易活動的核心內(nèi)容，對于市場經(jīng)濟的運作有著十分關(guān)鍵的作用。隨著時代的發(fā)展，經(jīng)濟全球化的影響，貿(mào)易金融也得到了相應(yīng)的發(fā)展。最終形成了今天包括貿(mào)易信貸、結(jié)算、擔(dān)保及風(fēng)險、財務(wù)管理為主，貫穿整個交易鏈條的貿(mào)易金融。但是由于2007年美國次貸危機的發(fā)生，全球金融危機，全球的經(jīng)濟貿(mào)易受到了嚴(yán)重并持續(xù)性的打擊。作為貿(mào)易活動的核心，貿(mào)易金融從此一蹶不振，所以在此鏈條上的其他產(chǎn)業(yè)也受了影響。為實現(xiàn)貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的復(fù)蘇及使貿(mào)易金融業(yè)務(wù)得到發(fā)展，改革與創(chuàng)新勢在必行。

一、當(dāng)前貿(mào)易金融發(fā)展中存的若干問題

（一）銀行貸款發(fā)放效率低降低貿(mào)易金融發(fā)展速度

銀行對于貿(mào)易金融活動的貸款發(fā)放有一定的評級手續(xù)，授信融資業(yè)務(wù)若沒有被銀行評定為低風(fēng)險項目，則對其貸款的審查和批復(fù)程序會十分繁瑣，環(huán)節(jié)過多導(dǎo)致貸款業(yè)務(wù)的辦理十分拖沓，貸款的發(fā)放效率極低，嚴(yán)重影響金融業(yè)務(wù)發(fā)展速度。

（二）商業(yè)銀行進行貿(mào)易融資影響貿(mào)易金融業(yè)務(wù)發(fā)展

在后金融危機的背景下，許多商業(yè)銀行開發(fā)了融資產(chǎn)品及融資方式，但是兩種不同的方式在整體上并不存在很大的差別。我國在對外貿(mào)易時采取貨押業(yè)務(wù)的方式保障低風(fēng)險，但是國際上一般采取的是打包放款及保證金的減免、進出口押匯等手段，對于不同地區(qū)的進出口企業(yè)開展適應(yīng)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式，但是對于國際化的出口企業(yè)并沒有太大幫助。中資銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中，離岸業(yè)務(wù)占重要部分，對于中資銀行的貿(mào)易融資有很強的正面影響，對中資銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)順利開展起重要作用。但是由于我國許多銀行并沒有開設(shè)離岸業(yè)務(wù)的資質(zhì)，所以許多跨國公司在不能與國內(nèi)銀行合作的情況下與外資銀行建立了合作關(guān)系，是國內(nèi)銀行對于貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的地域優(yōu)勢完全得不到體現(xiàn)，由于資質(zhì)的不足錯過了很多的業(yè)務(wù)機會。所以商業(yè)銀行的融資產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象造成貿(mào)易金融在后金融危機背景下的發(fā)展面臨許多難題。

（三）綜合金融服務(wù)的缺失導(dǎo)致貿(mào)易金融業(yè)務(wù)存在問題

由于國際與國內(nèi)貿(mào)易融資的相對獨立性，使得企業(yè)在貿(mào)易鏈條的各個環(huán)節(jié)都缺乏綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)。由于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資做法會使融資在企業(yè)內(nèi)部某一業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中停留，使得進口融資與出口融資互相孤立，國內(nèi)融資與國際融資互相孤立。因為銀行不能做到科學(xué)合理的規(guī)劃好進出口貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，所以銀行不能做到為同時進行進口和出口貿(mào)易業(yè)務(wù)的客戶提供服務(wù)。正因為銀行這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)的缺失，貿(mào)易金融的發(fā)展產(chǎn)生了很大的負面影響。銀行需要在貿(mào)易金融活動中要同時能夠?qū)Τ隹跇I(yè)務(wù)及進口業(yè)務(wù)提供服務(wù)，但是當(dāng)前只有少部分銀行能夠做到這一點。

二、當(dāng)前國際貿(mào)易金融發(fā)展的趨勢

（一）區(qū)域金融中心崛起

后金融危機時代，與金融危機前相比，許多新興的金融中心被認(rèn)可，獲得了很大的發(fā)展機遇。對于我國來說，建設(shè)了上海國際金融中心后，將會同時擁有香港跟上海兩個國際金融中心的廣泛影響力及更多的話語權(quán)。我國在未來國際金融體系及國際貨幣體系改革的過程中，對與贏得與綜合國力相對等的主導(dǎo)權(quán)十分有信心。

（二）各個經(jīng)濟體之間開展合作

經(jīng)濟危機給全球經(jīng)濟一個慘痛的教訓(xùn)。在今后的各國經(jīng)濟對話時，各個政府必將對于經(jīng)濟安全問題更加重視，在新興經(jīng)濟體與發(fā)達經(jīng)濟體的信息對接、交互上更用心。

（三）人民幣地位上升

在全球應(yīng)對經(jīng)濟危機的大背景下，人民幣的地位將會得到一定程度的提升。當(dāng)美元替代英鎊時，紐約國際金融中心應(yīng)運而生，若在未來人民幣替代美元，必將使中國產(chǎn)生新的國際金融中心。

三、后金融危機時代下貿(mào)易金融的發(fā)展與創(chuàng)新

由于金融危機的影響，貿(mào)易金融的有關(guān)產(chǎn)業(yè)受到了重創(chuàng)，如何在此危機背景下發(fā)現(xiàn)發(fā)展的機遇并對通過自身不斷的改革創(chuàng)新實現(xiàn)貿(mào)易金融的新發(fā)展，是我們必須要思考的問題。

（一）金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新

貿(mào)易金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是建立在銀行對于物流及資金流有一個整體的掌控的基礎(chǔ)之上。貿(mào)易金融有關(guān)產(chǎn)業(yè)可以在貿(mào)易金融的信用基準(zhǔn)下達成貿(mào)易金融活動的相關(guān)特點，對金融產(chǎn)品進行相應(yīng)的開發(fā)設(shè)計及改革創(chuàng)新。為了從根本上杜絕銀行金融融資業(yè)務(wù)的同質(zhì)化現(xiàn)象，根據(jù)自己的服務(wù)對象特點作出相應(yīng)的改變形成對其業(yè)務(wù)特點量身定做的金融服務(wù)套餐是完全可行的。

（二）金融技術(shù)的不斷創(chuàng)新

在后金融危機的國際背景下，各企業(yè)對于銀行的貸款發(fā)放速度十分看重，其次才會在意業(yè)務(wù)的收費標(biāo)準(zhǔn)。所以銀行應(yīng)該實施更加先進的自動化網(wǎng)絡(luò)化技術(shù)，實現(xiàn)使用信息科技代替手工勞動，與此同時根據(jù)不同類型企業(yè)的自身特點及企業(yè)性質(zhì)提供相應(yīng)服務(wù)，確保貿(mào)易金融服務(wù)最終實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化。

（三）綜合金融服務(wù)的創(chuàng)新

在后金融危機背景下，綜合服務(wù)的創(chuàng)新是提升金融服務(wù)水平的重要手段。銀行為了使企業(yè)在金融服務(wù)方面的各項需求盡量的到滿足，應(yīng)該提供多方面、多層次的綜合金融服務(wù)。同時還可以將信用機制引用到金融貿(mào)易活動中，為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，使銀行在貿(mào)易金融活動中應(yīng)有其發(fā)揮的作用，同時加深銀行與企業(yè)的合作關(guān)系。

（四）合作方式的不斷創(chuàng)新

在國外金融體制完善的便利條件下，外資銀行的各項產(chǎn)品更加成熟并能做到對于產(chǎn)品的各項創(chuàng)新，所以金融體制的健全與否直接影響金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力強弱。所以想要在貿(mào)易金融創(chuàng)新過程中有所建樹，對于合作方式的創(chuàng)新及加強國際國內(nèi)內(nèi)各個金融行業(yè)的相互合作也是非常重要的。利用外資銀行的相關(guān)優(yōu)勢，實施聯(lián)合營銷，對于國內(nèi)銀行在業(yè)務(wù)范圍的拓展和降低投資風(fēng)險方面能起到重要作用。

四、結(jié)束語

后金融危機時代，是一個艱苦的時代，也是一個充滿機遇的時代。以此為背景，想要掃除金融危機的負面影響，促進全球經(jīng)濟向前發(fā)展，并扭轉(zhuǎn)危機時局，創(chuàng)新是唯一的出路。

參考文獻：

篇6

關(guān)鍵詞：國際金融危機；經(jīng)濟增長；時滯效應(yīng)

中圖分類號：F830.33 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）004-00000-01

前言

國際金融危機對經(jīng)濟增長影響的時滯效應(yīng)主要指國際金融危機從爆發(fā)的開始，直到對我國經(jīng)濟產(chǎn)生影響的時間。一般對其時滯效應(yīng)主要從C-D生產(chǎn)函數(shù)進行分析，從而推出一定的結(jié)論。

一、SVAR模型的基本概述

現(xiàn)階段，在分析外在沖擊下的時間強度與影響大小方面通常采用VAR模型，即向量自回歸，但無法對變量之間的關(guān)系給予明確的解釋。因此，應(yīng)采用SVAR模型測度國際金融危機對我國經(jīng)濟增長的時滯效應(yīng)，彌補VAR模型中的不足之處。另外，從約束模型參數(shù)中分析，與VAR模型框架相比，SVAR模型的構(gòu)建更具準(zhǔn)確性與穩(wěn)定性[1]。

二、對時滯效應(yīng)以及結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變檢驗的分析

對經(jīng)濟增長軌跡進行描述往往以C-D生產(chǎn)函數(shù)為主要依據(jù)，通過GDP、資本投入以及勞動投入等季度數(shù)據(jù)將國際金融危機為我國資本、勞動、技術(shù)等各方面影響進行分析。下文中的勞動投入量將通過就業(yè)人數(shù)反映，資本投入量以流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的資本存量為主。

（一）關(guān)于經(jīng)濟增長方面的結(jié)構(gòu)構(gòu)型轉(zhuǎn)變檢驗

根據(jù)數(shù)據(jù)內(nèi)部生成角度分析，國際金融危機對我國經(jīng)濟增長影響時滯效應(yīng)主要體現(xiàn)在經(jīng)濟增長率時序軌跡方面，可將其理解為統(tǒng)計意義下結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變中的經(jīng)濟增長路徑。根據(jù)CUSUM校驗結(jié)果進行分析，經(jīng)濟增長率數(shù)據(jù)形成過程中出現(xiàn)均值穩(wěn)定性的特點，可將其理解為經(jīng)濟增長的過程，并沒有出現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移，若CUSUM平方檢測結(jié)果所顯示的經(jīng)濟增長率數(shù)據(jù)形成過程中表現(xiàn)出方差不穩(wěn)定性特點，說明經(jīng)濟增長過程出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突變。從近年來數(shù)據(jù)分析，2001年的第二季度至2007年第四季度之間我國經(jīng)濟增長曾出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的突變，也正在這個時間內(nèi)，國際金融危機傳向我國。因此我國經(jīng)濟增長率數(shù)據(jù)形成的軌跡出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突變主要由這次金融危機所導(dǎo)致的，從2007年第四季度經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)分析，可以對國際金融危機對我國經(jīng)濟影響時滯效應(yīng)進行測度。

（二）變量的協(xié)整檢驗與平穩(wěn)性檢驗分析

國際金融危機在1992年第一季度至2007年第四季度期間為無影響時期，在1992年第一季度至2011年第三季度為影響時期，從二者間的方差分解效應(yīng)以及脈沖影響進行對比分析。

從Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果與ADF平穩(wěn)性檢驗中不難發(fā)現(xiàn)，對LNGDPSA、LNTFPSA以及LNKL三者間的關(guān)系通過SVAR模型考察，可以分析其影響的時滯效應(yīng)。從模型滯后階數(shù)的判定分析通過SVAR模型可得到顯著性的檢驗，因此從結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，中國在際金融危機前，SVAR模型包括的階數(shù)是1-5階，而金融危機后階數(shù)為1-5階與8階。

（三）脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差的分析

對SAVR模型中內(nèi)生變量為其他變量帶來影響采用脈沖響應(yīng)函數(shù)進行描述，而且通過方差分析方式將每個結(jié)構(gòu)對內(nèi)生變量貢獻值進行分析，然后對其不同結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響程度進行分析，可以得出一定的結(jié)果，即：國際金融危機發(fā)生之前，人均資本與全要素生產(chǎn)率影響我國經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長的驅(qū)動主要以資本為主導(dǎo)。而國際危機發(fā)生后，對人均產(chǎn)出，人均資本的貢獻將大幅下降，安全生產(chǎn)要素的貢獻率大幅提高，所以說明資本深化使資本邊際報酬無法得到提高，使經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展得不到有效的支持[2]。

三、相關(guān)結(jié)論與政策含義

（一）國際金融危機下的經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變

從CUSUM檢驗與CUSUM平方檢驗的結(jié)果中分析，相比1997年東南亞發(fā)生的金融危機，前文中提到的國際金融危機對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的影響相對較小，經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一定程度的轉(zhuǎn)移。主要原因在于國際金融危機前，資本與國外需求為我國經(jīng)濟增長的主要力量，而國際金融危機后，經(jīng)濟投資方向開始向恢復(fù)重建、基礎(chǔ)設(shè)施以及民生工程建設(shè)等方面轉(zhuǎn)移，忽視了節(jié)能減排、社會事業(yè)與生態(tài)工程等工作，導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整比較緩慢，在一定程度上使原有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)受到固化。

（二）技術(shù)進步影響以及時滯效應(yīng)提前

根據(jù)SVAR模型將國際金融危機前后全要素生產(chǎn)率為人均產(chǎn)出帶來的影響分析，國際金融危機爆發(fā)后，全要素生產(chǎn)對人均產(chǎn)出貢獻率相比國際金融危機前高出很多，因此說明國際金融危機在經(jīng)濟生產(chǎn)要素中的時滯效應(yīng)非常明顯，其中技術(shù)的進步加速了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，使技術(shù)創(chuàng)新能力與應(yīng)用能力都成為經(jīng)濟增長的關(guān)鍵力量。

（三）人均資本影響及時滯效應(yīng)縮短

同樣以SVAR模型對國際金融危機前后人均資本對人均產(chǎn)出貢獻率分析，國際金融危機前人均資本的貢獻度處于遞增趨勢，而國際金融危機后貢獻率呈現(xiàn)倒U型的趨勢，所產(chǎn)生的時滯效應(yīng)相比國際金融危機前縮短很多。因此，國際金融危機爆發(fā)后，經(jīng)濟增長過程中人均資本的影響效應(yīng)削弱很多，而且時滯效應(yīng)也呈現(xiàn)縮短趨勢。因此，若僅依靠推動經(jīng)濟的快速增長，將無法促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展[3]。

四、結(jié)論

綜合本文中國際金融危機對我國經(jīng)濟增長影響的時滯效應(yīng)測度分析，在未來經(jīng)濟發(fā)展中，應(yīng)采用正確的方法以面對國際金融危機帶來的金融與挑戰(zhàn)，能夠?qū)⑷匾约叭司Y本為人均產(chǎn)出的貢獻率，以及對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的影響認(rèn)真分析，這樣才能促進我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1]劉琳琳.國際金融危機對我國進出口貿(mào)易傳染研究[D].吉林大學(xué)，2011.

篇7

關(guān)鍵詞：跨國并購；金融危機；產(chǎn)業(yè)升級

并購活動隨著經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)發(fā)展而發(fā)生，并且必然符合經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律。金融危機下中國并購活動的變化，更是體現(xiàn)了這點。

一、金融危機下中國并購交易

1.1并購交易在金融危機后迅速回升

BvD全球并購數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)表明，中國并購從2006年開始快速上升，直到2008年全球金融危機爆發(fā)才出現(xiàn)了下降的趨勢。但是這下降趨勢僅僅維持了一年。金融危機后一系列刺激計劃，使得并購交易在2009年上半年就恢復(fù)到了2007年上半年的水平，并且直到2011年上半年，都沒有出現(xiàn)較大的回落。此外，盡管交易總金額一直較為穩(wěn)定的維持在1萬6千億左右的水平，但是交易的數(shù)量經(jīng)歷2009年下半年短暫的上升后，卻出現(xiàn)了持續(xù)的下滑。這說明平均交易額出現(xiàn)了較大幅度的上升。

1.2迅速回升原因分析

中國產(chǎn)業(yè)升級加快及危機后刺激計劃資源配置不均是并購回升的主要動因。中國并購浪潮的興起就是伴隨著產(chǎn)業(yè)內(nèi)部升級以及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展而來的，金融危機的發(fā)生，使得加速了落后產(chǎn)能的淘汰，企業(yè)進而不得不進行并購重組，相關(guān)產(chǎn)業(yè)進入了深度整合的階段，不僅并購重組的數(shù)量增加了，交易額也有了提升。金融危機后的刺激計劃資源主要流向大型國企。隨著大型國企擴張的步伐，一方面各類地方性國企被紛紛納入央企旗下；另一方面央企也走出國門，趁歐美企業(yè)深陷金融危機之際大舉并購；第三，民企因為得不到信貸支持，經(jīng)營愈加艱難，被國企收購。從以上的分析可以看出，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、金融危機后的刺激計劃以及信貸資源的不平衡配置，導(dǎo)致了中國并購在金融危機發(fā)生一年后就得以恢復(fù)，并且平均交易額度上升的現(xiàn)象。

二、跨國并購與金融危機

2.1中國跨國并購特點

圖1和圖2分別展示了中外企業(yè)在跨國并購活動中表現(xiàn)出來的不同特點。從圖中可以看到，涉及中國企業(yè)的跨國并購中，絕對主導(dǎo)力量仍然是外國公司，中國公司作為并購方的交易額一直維持較低水平。首先，從圖1中可以看到，涉及中國企業(yè)的跨國并購總數(shù)目受金融危機的影響，出現(xiàn)了下降趨勢，而其中中資企業(yè)主并的并購數(shù)目卻未出現(xiàn)大幅下滑。這主要是因為這些跨國并購中占絕對主導(dǎo)地位的仍然是外資，受金融危機的影響，外資企業(yè)并購活動減少，造成總并購數(shù)目的減少，而中資企業(yè)受金融危機影響較小。圖2則更加具體的顯示中外企業(yè)主導(dǎo)的跨國并購不同特點。從圖中可以看到，一方面，總體平均交易額和總體交易額中位數(shù)出現(xiàn)了巨大的分化，前者通常達到20億美元之巨，后者則一直維持在5-10百萬美元的水平。這說明外資跨國企業(yè)在中國的并購以收購小公司為主，但是也從事少量的特大型并購。這和跨國企業(yè)進入中國市場的戰(zhàn)略措施是相符合的。另一方面中資企業(yè)主并的跨國并購平均交易額和中位數(shù)出現(xiàn)分化，這說明危機前，中資企業(yè)跨國并購以大型并購為主，有少量的小型并購，金融危機后中資企業(yè)并購以中型并購居多，大型和小型并購均較少。與中資企業(yè)走出去的并購方式與其采取的戰(zhàn)略也是相符的。

三、結(jié)論及展望

經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)升級以及新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展將是主導(dǎo)中國未來跨國并購的主要因素。2008年12月9日，銀監(jiān)會首次明確規(guī)定商業(yè)銀行貸款能夠用于企業(yè)收購。雖然商業(yè)銀行貸款目前只允許用于境內(nèi)企業(yè)并購，但是這也無疑減少了境內(nèi)并購和跨國并購對資金的競爭。中國企業(yè)走出去必將獲得更多資金的支持。中國經(jīng)濟仍然面臨著轉(zhuǎn)變發(fā)展模式的考驗，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級將進一步深化，這會促進行業(yè)內(nèi)企業(yè)整合，提高集中度淘汰落后產(chǎn)能。整合形成的大企業(yè)面臨國際競爭，需要通過跨國并購走出國門尋找市場和資源。只有等到中國企業(yè)能夠在全球市場與外國企業(yè)競爭，參與全球資源配置那一天，才能說中國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變成功。只有掌握了新興產(chǎn)業(yè)核心競爭力，才能在未來全球市場競爭中勝出。與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展相比，新能源、新材料、互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)在中國的發(fā)展程度與世界的差距要小得多。隨著資本全球化的深入，為企業(yè)通過并購在全球獲取核心競爭力提供了條件。中國高科技企業(yè)通過跨國并購參與全球市場的爭奪，是發(fā)展的必經(jīng)途徑。（作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

參考文獻

[1]Grant Thornton.The current M&A environment and recent deal trends.Working Paper.2010

篇8

摘 要 由美國“次貸危機”引發(fā)的全球性金融危機雖然已得到緩解，但其引起的經(jīng)濟萎靡仍一直影響整個全球經(jīng)濟的發(fā)展。相對于傳統(tǒng)的生產(chǎn)過剩經(jīng)濟危機，這次危機中的生產(chǎn)過剩則表現(xiàn)出一個新特點，它不僅涉及實物經(jīng)濟或物質(zhì)生產(chǎn)的過剩，而且涉及并首先表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟或金融產(chǎn)品的過剩。

關(guān)鍵詞 金融危機 虛擬企業(yè) 資金運營

一、金融危機對虛擬企業(yè)資金運營結(jié)果即收益的影響

這次美國危機就最先由金融危機而來，金融產(chǎn)品因生產(chǎn)過剩而貶值，金融機構(gòu)虧損倒閉，虛擬經(jīng)濟泡沫破滅都證明了這一點。金融危機對虛擬企業(yè)資金運營結(jié)果即收益的影響主要表現(xiàn)在兩方面：收入和費用。

（一）金融危機對虛擬企業(yè)收入的影響

金融危機對虛擬企業(yè)收入的影響主要表現(xiàn)在銷售收入和銷售渠道兩方面。2009年WTO出臺的第一份《危機監(jiān)控報告》中指出：“2008年下半年，世界貿(mào)易增長率驟降，11月出現(xiàn)負增長?！庇纱丝梢?，金融危機放慢了全球經(jīng)濟增長的步伐，而對于虛擬企業(yè)，主要有以下兩個方面的原因。第一，隨著虛擬企業(yè)的興起與發(fā)展，顧客、銷售商、生產(chǎn)商之間的信息溝通會越來越順暢，產(chǎn)品銷售風(fēng)險亦隨之下降，加上企業(yè)承載的相關(guān)經(jīng)濟業(yè)務(wù)的開展，虛擬企業(yè)必將會取得一定量的收入。但是，虛擬企業(yè)經(jīng)營的一般都是知識密集型產(chǎn)品，相對于勞動密集型和知識密集型產(chǎn)品而言，知識密集型產(chǎn)品具有更高的附加值，也更容易受金融危機的影響。第二，一旦爆發(fā)金融危機，企業(yè)的銷售渠道便會面臨巨大的挑戰(zhàn)，虛擬企業(yè)由于自身的一些特性，更是不可避免。企業(yè)為了加快產(chǎn)品流動，就必然要加大一定的賒銷程度，這就很容易導(dǎo)致企業(yè)放寬客戶信用政策，從而招致惡意商戶，加大壞賬損失的風(fēng)險。

（二）金融危機對虛擬企業(yè)費用方面的影響

金融危機對虛擬企業(yè)費用方面的影響主要表現(xiàn)在銷售費用和籌資費用的增加。在金融危機的影響下，消費市場動力不足，這就極易導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品積壓，此時就必須改變銷售策略，極力保持企業(yè)產(chǎn)品的市場占有份額，這就必然會導(dǎo)致銷售費用的增加。爆發(fā)金融危機后，政府一般會采取寬松的貨幣政策，雖然一定程度上寬松的貨幣政策可以推動實體經(jīng)濟的發(fā)展，但另一方面卻造成了虛擬經(jīng)濟的過度繁榮，與實體經(jīng)濟脫鉤，產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟，最終結(jié)果是一旦遭遇到外界或者內(nèi)部的沖擊就會崩潰。而銀行業(yè)在金融危機影響下往往面臨經(jīng)營和盈利能力下降，銀行信貸資質(zhì)下降的困境。金融危機的本質(zhì)就是信用危機，銀行出于自身的困境以及信貸風(fēng)險的考慮，會對申請信貸的企業(yè)的運營和盈利能力進行嚴(yán)格地審核，并對其信用狀況進行評估，此時必將增加虛擬企業(yè)的籌資費用。

二、對虛擬企業(yè)資金鏈運營的影響

企業(yè)是經(jīng)濟市場運行的細胞，而資金又是企業(yè)的血液，作為企業(yè)流動性最強的資產(chǎn)，資金如果運用得當(dāng)，就會為企業(yè)帶來巨大的增值，反之則會給企業(yè)造成巨大的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)資金鏈的運行模式一般是：資金的籌集―資金的投入―資金的耗用―資金的控制―資金的回籠―資金的分配。資金鏈的本質(zhì)就是一個循環(huán)的增值過程，它是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的核心，是企業(yè)能否正常經(jīng)營的關(guān)鍵。美國第四大投資銀行“雷曼兄弟控股公司”的破產(chǎn)、美林公司被美國銀行收購以及自2008年上半年，中國至少有6.7萬家中小企業(yè)倒閉，這些都與其資金鏈的斷裂密切相關(guān)。當(dāng)今全球性的金融危機對虛擬企業(yè)資金鏈的影響主要體現(xiàn)在資金的籌集與資金回籠這兩個環(huán)節(jié)。

（一）金融危機的爆發(fā)增大了虛擬企業(yè)融資的難度

虛擬企業(yè)融資主要包括債務(wù)性融資和權(quán)益性融資，債務(wù)性融資主要包括發(fā)行債券、銀行借款和應(yīng)付賬款等，權(quán)益性融資主要是指股票融資。第一，在當(dāng)前全球經(jīng)濟增長速度放緩甚至后退的形勢下，銀行的不良資產(chǎn)增加，對信貸業(yè)務(wù)也采取謹(jǐn)慎和保守政策，特別是這場經(jīng)濟危機本身就是由金融衍生品的過度發(fā)展而造成的。在金融危機的逼迫下，銀行會尋求最為安全的投資對象，而由于虛擬企業(yè)自身組織的分散性和流動性特點，以及其成立很大一部分原因是為抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的市場機遇，因而很難取得銀行的信任。第二，通過發(fā)行債券和股票進行融資將會變得異常艱難。在金融危機的影響下，股票市場遭受重創(chuàng)，大量工廠倒閉，工人失業(yè)人數(shù)增加，人們奉行保守的消費與投資政策，這使得虛擬企業(yè)要通過內(nèi)部職工進行融資的可能性降低，也加大了獲得外部投資的難度。第三，虛擬企業(yè)大多為跨國性企業(yè)，其生產(chǎn)基地往往遍布各地，受當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢的影響，人民幣的屢屢升值造成輸入型成本上升，出口產(chǎn)品利潤下降，從而影響企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量，進一步導(dǎo)致企業(yè)資金鏈陷入危機。

（二）金融危機延長了資金回籠的周期，降低了資金回籠率

第一，虛擬企業(yè)一般生產(chǎn)知識密集型產(chǎn)品，當(dāng)爆發(fā)金融危機時，企業(yè)迫于融資壓力以及對最低現(xiàn)金流的保證，往往會適度減少或延期對新產(chǎn)品開發(fā)的投入，這樣就會延長新產(chǎn)品開發(fā)及生產(chǎn)周期，新產(chǎn)品因時間延誤而將面對更多的同類產(chǎn)品的競爭以及替代產(chǎn)品的威脅，投資回收期被迫拉長，進而影響企業(yè)的資金回籠。第二，在金融危機的籠罩下，經(jīng)濟處于低迷期，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力增大，積壓了大量庫存產(chǎn)品。為了加速產(chǎn)品的流通，企業(yè)必定會增加對客戶的賒銷額度，與此同時還極易招致惡意客戶，從而導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款增加，進而導(dǎo)致壞賬損失和流動負債相應(yīng)地增加，在此作用下企業(yè)的銀行信用降低，最后將導(dǎo)致整個資金鏈的斷裂。

參考文獻：

篇9

    論文摘要:2007年始于美國的金融危機以驚人的傳播速度和破壞程度橫掃了全球。不同于以往爆發(fā)的經(jīng)濟危機,這次金融危機的產(chǎn)生背景是資本主義已經(jīng)發(fā)展到壟斷金融資本階段。通過借鑒國內(nèi)外學(xué)者對壟斷金融資本的研究成果,分析壟斷金融資本階段的特點,解釋這次金融危機爆發(fā)的內(nèi)在必然性,可以為有關(guān)理論研究和實踐工作作出積極貢獻。 

    2007年始于美國的金融危機以驚人的傳播速度和破壞程度橫掃了全球。不同于以往爆發(fā)的經(jīng)濟危機,這次金融危機的產(chǎn)生背景是資本主義已經(jīng)發(fā)展到壟斷金融資本階段,因此為了更清晰地分析在新階段下爆發(fā)金融危機的原因和過程,避免和最大程度地降低危機造成的損失,首先有必要正確認(rèn)識壟斷金融資本階段的特點,然后通過對此次金融危機爆發(fā)的過程研究,分析危機爆發(fā)的必然性,最后得出結(jié)論和啟示。 

    一、壟斷金融資本階段的特點 

    壟斷金融資本是對壟斷資本的發(fā)展。根據(jù)保羅·巴蘭和保羅·斯威奇的論述,壟斷資本主義的一個規(guī)律是剩余隨著這個制度的發(fā)展而在絕對數(shù)上和相對數(shù)上增長。為了吸收這些日益增長的經(jīng)濟剩余需要開拓新的途徑作為消費和投資的補充,比如銷售努力、政府民用支出、軍事主義和帝國主義等,然而這些途徑都不能有效吸收經(jīng)濟剩余,持續(xù)的生產(chǎn)過剩導(dǎo)致20世紀(jì)70年代滯脹局面的產(chǎn)生。于是在危機背景下,資本主義開始了由壟斷資本向壟斷金融資本的轉(zhuǎn)變。壟斷金融資本具有其鮮明的階段特點。 

    (一)經(jīng)濟金融化 

    經(jīng)濟金融化是資本主義發(fā)展的必然結(jié)果。資本的本性是不斷追逐剩余價值,但隨著機構(gòu)成不斷提高,實體經(jīng)濟的利潤率呈下降趨勢,這使得經(jīng)濟剩余在實體經(jīng)濟中找不到出路,而金融資本卻可以完全擺脫物質(zhì)形態(tài)的束縛,獲得最大限度的自由權(quán)和靈活性,滿足其獲得價值增值的本性。于是,金融資本相對于實體經(jīng)濟資本迅速膨脹。 

    (二)金融虛擬化 

    目前全球金融衍生品總值達到596萬億美元,是全球股市總值65萬億美元的9倍,是全球GDP總量54.5萬億美元的11倍。其中美國金融衍生產(chǎn)品總值占全球的50%以上,是美國GDP的25倍[1]。 

    (三)金融部門走向壟斷并在經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用 

    隨著金融體系的不斷發(fā)展,金融部門正日益走向壟斷,"1990年美國最大的10家金融機構(gòu)只持有全部金融資產(chǎn)的10%;今天它們擁有的是50%。前20位的金融機構(gòu)現(xiàn)在持有金融資產(chǎn)的70%——這是從1990年的12%上漲起來的。"這些巨型金融機構(gòu)在經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用,特別是當(dāng)工業(yè)企業(yè)與金融機構(gòu)組成"金融——工業(yè)聯(lián)合體"后,金融部門的定價權(quán)力顯著提高,金融的觸角滲透到經(jīng)濟活動的各個方面,包括微觀層面的非金融企業(yè)通過融資獲得資金,企業(yè)利潤來源以金融業(yè)資本為主,和宏觀層面的金融部門相對于實體經(jīng)濟部門利潤總量比重上升,國際間的經(jīng)濟活動以金融資本運動為主,各國間實物和服務(wù)貿(mào)易居于次要地位。 

    (四)新自由主義占統(tǒng)治地位 

    由于主張國家干預(yù)的凱恩斯主義對滯脹問題解決乏力,新自由主義逐漸在理論上和政策上居于主導(dǎo)地位,其核心主張是盡可能減少國家干預(yù),充分發(fā)揮市場對經(jīng)濟關(guān)系的調(diào)控作用,實行自由化、私有化和市場化。其中,關(guān)于金融自由化的政策要求各國開放金融市場,實行外匯交易自由化,取消對金融的監(jiān)管,使金融運作自由化。 

    二、壟斷金融資本階段金融危機爆發(fā)的過程 

    在壟斷資本階段,壟斷公司控制著市場運行和產(chǎn)品價格,這些巨型公司為了避免盲目的價格競爭損害各自利益,他們共謀確定產(chǎn)品的市場價格,在面對相同的價格水平下,各個公司通過削減成本獲得利潤。在這種運行機制下,產(chǎn)品的價格競爭是禁止的,而生產(chǎn)要素的價格競爭,尤其是勞動力的價格競爭卻明顯加強了,壓低工人工資成了削減成本的有效手段,于是利潤源源不斷地集中到壟斷公司手中,而工人面臨的卻是"工資崩潰",陷入"絕對貧困化"。這時的經(jīng)濟產(chǎn)生了一對極為嚴(yán)重的矛盾,一方面,資本家手中積聚了大量剩余,并且這些剩余仍日益增加,他們希望通過新投資使這些剩余創(chuàng)造更多的利潤,即提供更多的供給;另一方面,工人受剝削的程度加深,身處"絕對貧困化"中的工人抑制需求,資本擴張的壓力遇到有效需求不足,形成了保羅·斯威奇所說的資本主義"過度積累的趨勢","這種過度積累的趨勢在成熟的、壟斷的資本主義中日益顯著,減少了增長率,并因此喚醒了經(jīng)濟長期滯脹的幽靈。" 

    為了擺脫滯脹困境,一種新的吸收剩余、創(chuàng)造利潤的方式迅速受到資本家的青睞——金融。金融本身具有高杠桿性,通過買賣金融產(chǎn)品,資本家可以在金融市場中迅速實現(xiàn)資本增值,輕松繞開實體經(jīng)濟受到有效需求不足而產(chǎn)生的增值障礙,并且隨著現(xiàn)代銀行業(yè)的發(fā)展和不斷推出新型金融衍生物的刺激,再加之新自由主義極力消除資本流動限制,主張減少金融監(jiān)管,金融成為資本逐利的追捧對象,并日益在經(jīng)濟運行系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用。 

    此時上文所述的矛盾似乎得到了有效解決,但他們沒有意識到,資本對金融的狂熱已經(jīng)使整個經(jīng)濟建立在一個巨大的金融泡沫基礎(chǔ)之上,一旦借貸某一方在某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,結(jié)果就是一系列連鎖債務(wù)危機和支付危機。在這次起源于美國的金融危機中,次級抵押貸款償付不足成為導(dǎo)火索,引發(fā)了美國的金融危機,然后迅速傳至全球,導(dǎo)致全球性經(jīng)濟危機的爆發(fā)。 

    三、壟斷金融資本階段金融危機爆發(fā)的必然性 

    (一)金融泡沫急劇膨脹 

    在《資本論》中,生息資本的運動形式是G-G-W-G’-G’,其中G-W-G’部分是職能資本增值過程,可見生息資本與職能資本應(yīng)是緊密聯(lián)系的。然而,隨著各種金融工具和金融衍生品的發(fā)展創(chuàng)新,以及現(xiàn)代銀行制度的不斷成熟,金融資本幾乎完全脫離了實際經(jīng)濟,通過買空賣空的投機行為就可以迅速實現(xiàn)G-G’的價值增值,并且由于金融交易具有高杠桿性,資本回報率可以達到自身價值的數(shù)十倍至數(shù)百倍,這使得金融衍生品所形成的虛假財富急劇膨脹。

    (二)新自由主義推波助瀾 

    新自由主義主張的自由化、私有化和市場化實際是為維護大資產(chǎn)階級的利益服務(wù)的,正如西方學(xué)者約翰·B.福斯特所說,"新自由主義根本不是傳統(tǒng)經(jīng)濟自由主義的復(fù)活,而是日益表現(xiàn)為全球規(guī)模的大資本、大政府和大金融的產(chǎn)物。"一方面,資本主義國家聲稱要取消對金融的監(jiān)管,使金融運作自由化,但在面對金融損失時,他們則拋開了"市場化"、"自由化"的原則,積極救市,支持最主要的金融機構(gòu),并社會化這些損失,而在金融泡沫擴大時期,則恢復(fù)了不干預(yù)政策,放任金融泡沫無限膨脹,使企業(yè)充分獲利;另一方面,"效率優(yōu)先"的新自由主義政策使社會貧富差距擴大,工人貧困化程度加深。對于這次金融危機的導(dǎo)火索——次級抵押貸款償付不足,很大程度上也是實施新自由主義政策的結(jié)果。 

    (三)資本主義基本矛盾依然存在并激化 

    經(jīng)濟危機是人類社會生產(chǎn)關(guān)系內(nèi)部矛盾的自我調(diào)整,因此,生產(chǎn)關(guān)系內(nèi)部矛盾是經(jīng)濟危機產(chǎn)生的潛在動因。壟斷資本主義的矛盾在于"它總是形成越來越多的剩余,可是它不能提供為吸收日益增長的剩余所需要的因而是為使這個制度和諧運轉(zhuǎn)所需要的消費和投資出路?！詨艛噘Y本主義經(jīng)濟的正常狀態(tài)就是停滯。"壟斷金融資本雖然通過金融途徑對壟斷資本進行了部分修復(fù),表面上解決了剩余的生產(chǎn)和吸收之間的矛盾,但從本質(zhì)上分析,這種修復(fù)仍然是資本主義生產(chǎn)關(guān)系的內(nèi)部調(diào)整,無法從根本上解決資本主義基本矛盾,不可能消除爆發(fā)經(jīng)濟危機的必然性。事實上,在壟斷金融資本階段,資本主義生產(chǎn)過剩與有效需求不足之間的矛盾進一步加深了。因此,只要資本主義基本矛盾得不到根本解決,就會存在爆發(fā)危機的可能,而在壟斷金融資本階段,金融化帶來的危機將是更深刻和更長期的,"這是當(dāng)前危機的最大可能結(jié)果"。 

    四、結(jié)論和啟示 

    金融危機爆發(fā)的根本原因在于資本主義基本矛盾的激化,從壟斷資本到壟斷金融資本的發(fā)展只不過是對資本主義經(jīng)濟關(guān)系內(nèi)部的調(diào)整,無法從根本上解決資本主義基本矛盾。金融資本脫離實體資本迅速膨脹,產(chǎn)生大量金融泡沫,是資本主義生產(chǎn)關(guān)系下,資本逐利、尋找吸收剩余的途徑的必然結(jié)果,因此僅從金融角度探索解決危機的做法只能起到暫時延緩下次危機到來的作用,并不能消除危機爆發(fā)的可能性和必然性,在一定程度上還有可能引起其他形式的經(jīng)濟災(zāi)難。 

    不可否認(rèn)金融部門在現(xiàn)代經(jīng)濟條件下對經(jīng)濟發(fā)展起到的促進作用,但這并不意味著可以放任金融行業(yè)自由發(fā)展,甚至取消金融監(jiān)管,繁多的金融工具和金融衍生品表面上可以分散風(fēng)險,但從這次危機中可以看出,這些創(chuàng)新實際上加速了金融泡沫的膨脹,因此,在金融監(jiān)管中應(yīng)該更加重視對金融創(chuàng)新的監(jiān)管,確保金融行業(yè)健康發(fā)展。另外,隨著金融國際化趨勢的發(fā)展,資本跨國界流動已經(jīng)成為越來越不可忽視的影響一國乃至全球經(jīng)濟走勢的重要力量,如何在有效利用國際資本發(fā)展本國經(jīng)濟的同時,抵御國際資本對本國經(jīng)濟的沖擊應(yīng)該是未來著力研究的重要課題。 

    新自由主義政策是為資產(chǎn)階級利益服務(wù)的,因此在借鑒西方發(fā)達資本主義國家的某些經(jīng)濟政策時,要特別注意結(jié)合我國基本國情,避免照搬照抄,尤其要重視在社會保障方面的改革,防止貧富差距拉大,幫助低收入人群擺脫貧困;要重視促進經(jīng)濟發(fā)展的動力問題,將促進內(nèi)需作為經(jīng)濟工作的核心,防止出現(xiàn)經(jīng)濟增長的泡沫,確保經(jīng)濟朝著健康的方向發(fā)展。 

    參考文獻: 

    [1]何秉孟.美國金融危機與國際金融壟斷資本主義[J].中國社會科學(xué),2010,(2):41. 

篇10

關(guān)鍵詞：金融危機；經(jīng)濟形勢；影響分析

新世紀(jì)以來，全球化趨勢逐漸加劇，各國間的貿(mào)易往來也越趨頻繁。尤其是我國在加入WTO之后，與他國之間的聯(lián)系日漸緊密，這給我國的經(jīng)濟發(fā)展帶來很大機遇的同時，也使得我國的經(jīng)濟發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而金融危機爆發(fā)帶來的影響最具代表性。因此，我們應(yīng)當(dāng)仔細分析國際金融危機帶來的影響，從中找出相應(yīng)的應(yīng)對解決措施，保證我國經(jīng)濟在嚴(yán)峻的國際經(jīng)濟形勢下也能夠快速發(fā)展。

一、金融危機的基本含義

金融危機，即金融市場危機，又稱為金融資產(chǎn)危機或者金融機構(gòu)危機,金融危機發(fā)生的時候其主要表現(xiàn)可以概括為“三大”，金融資產(chǎn)價格大幅下跌，金融機構(gòu)大量倒閉以及金融市場大幅動蕩。系統(tǒng)性金融危機是指那些波及整個金融體系甚至全球經(jīng)濟體系的危機，最具代表性的有20世紀(jì)30年代的西方經(jīng)濟大蕭條金融危機，1997年的亞洲金融危機，2008年由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機。金融危機具有影響范圍廣、危害性大、爆發(fā)迅速等特點，會對國家或者地區(qū)甚至全球的經(jīng)濟發(fā)展造成毀滅性打擊，為了避免全球性金融危機的再次爆發(fā)，應(yīng)當(dāng)引起世界各國政府的重視。

二、國際金融危機對我國經(jīng)濟形勢的影響

（一）對我國金融市場造成強烈的沖擊

國際經(jīng)濟形勢如果穩(wěn)定，我國經(jīng)濟將會獲得一個穩(wěn)定的國際環(huán)境，有利于我國經(jīng)濟又好又快發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)。反之，一旦國際金融形勢動蕩不安，將會嚴(yán)重影響世界各國經(jīng)濟的發(fā)展，而我國自然難以幸免，我國的金融市場將承受非常大的壓力，金融機構(gòu)也將受到?jīng)_擊，不利于國家整體實力的進步和發(fā)展。此外，在復(fù)雜多變的國際金融環(huán)境中，我國政府對市場形勢難以做出準(zhǔn)確判斷，實施宏觀調(diào)控的難度也將加大，導(dǎo)致投資者失去投資方向和信心，造成整個市場的混亂，影響了我國金融市場擴大的同時，也阻礙了我國金融市場的平穩(wěn)發(fā)展。

（二）導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展陷入困境

國際金融危機的出現(xiàn)，影響的將是全球各國的經(jīng)濟，我國作為其中的一員，自然無法幸免。嚴(yán)峻的國際金融經(jīng)濟形勢，對我經(jīng)濟發(fā)展十分不利。在國際金融危機環(huán)境下，由于國際市場需求不斷萎縮等原因，市場供需緊張，企業(yè)的生產(chǎn)成本將不斷增加，嚴(yán)重增加了企業(yè)的負擔(dān)，降低了企業(yè)的利潤。特別是沿海的部分中小型企業(yè)，受到國際金融危機的沖擊，發(fā)展嚴(yán)重受阻，企業(yè)難以正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)虧損愈發(fā)嚴(yán)重，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)、企業(yè)倒閉現(xiàn)象的出現(xiàn)。另外，企業(yè)重組或倒閉，又將導(dǎo)致大量的在崗工人面臨失業(yè)的困境，某種程度上造成了社會的動亂，既不利于國家經(jīng)濟的發(fā)展，也不利于國家的和諧穩(wěn)定，最終影響的將是國家的發(fā)展進步。

（三）貿(mào)易出口增速放緩

貿(mào)易出口依靠的是穩(wěn)定的國際金融經(jīng)濟形勢，穩(wěn)定的的國際金融形勢能夠保證各個國家經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，貿(mào)易出口才能順利進行。但是在國際金融危機形勢下，由于我國在技術(shù)創(chuàng)新方面實力還不夠強大，也就直接導(dǎo)致了貿(mào)易出口增速放緩。與此同時，面對金融危機，很多國家都會采取相應(yīng)的措施，希望將金融危機帶來不利影響降到最小，而壓價措施控制貿(mào)易進口就是其中之一，或者為了刺激本國的內(nèi)部需求，對貿(mào)易進口實施控制，種種措施都不利于我國貿(mào)易出口的發(fā)展，阻礙了我國貿(mào)易出口工作的順利開展。另外，在貿(mào)易進口方面，也會因為金融危機的存在導(dǎo)致商品成本增加，不利于我國貿(mào)易出口的正常進行。

三、如何應(yīng)對國際金融危機帶來的影響

第一，擴大內(nèi)需，形成新的經(jīng)濟增長點。國際金融危機的出現(xiàn)，我國的外部需求不斷降低，出口貿(mào)易也逐漸減少，經(jīng)濟發(fā)展的動力被削弱，勢必會影響我國的經(jīng)濟發(fā)展?？紤]到我國是一個人多地廣的國家，有著十分廣闊的市場，隨著國民收入的不斷增加，人們的生活水平快速提高，消費水平也不斷提高，消費水平的提高很好地拉動了消費需求的增長。第二，鼓勵企業(yè)輕化經(jīng)營管理。企業(yè)在發(fā)展的過程中應(yīng)當(dāng)重視人才的培養(yǎng)，注重產(chǎn)品的創(chuàng)新，優(yōu)化自身的組織結(jié)構(gòu)，根據(jù)市場形勢進行自我調(diào)節(jié)。第三，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能夠使得我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加合理，也就增強了對金融危機的抵抗力，保證國家經(jīng)濟的穩(wěn)定健康發(fā)展。

四、結(jié)語

總而言之，面對國際金融危機，我們不能退縮，一定要立足本國國情，尋找相應(yīng)的解決對策，力求將國際金融危機的不利影響降到最低。

參考文獻：

[1]孟強.金融危機影響下的我國經(jīng)濟形勢淺析[J].改革與開放,2014.

[2]高偉.當(dāng)前歐債危機對我國經(jīng)濟金融形勢的影響與思考[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2014.