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金融工程行業(yè)分析

篇1

關(guān)鍵詞：金融行業(yè)上市公司；資本成本；結(jié)構(gòu)

隨著全球經(jīng)濟化的加劇，金融經(jīng)濟逐漸變得不可缺失，本文選擇金融行業(yè)上市公司資本成本及結(jié)構(gòu)去進行分析主要因為當下全球化的發(fā)展現(xiàn)狀，金融行業(yè)作為經(jīng)濟命脈中不可缺少的一部分，使得其理論研究也成為必不可少的一部分，本章就選題背景以及研究內(nèi)容進行深層次描述。

1.資本成本及結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論基礎(chǔ)

資本成本（Capital cost），是指企業(yè)取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要包括發(fā)行債券、股票的費用，向非銀行金融機構(gòu)借款的手續(xù)費用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構(gòu)成，如股利、利息等。企業(yè)的資本成本主要有相對數(shù)和絕對數(shù)兩種形式，主要包括籌資費用和用資費用兩種。籌資費用指的是企業(yè)在籌集資金的時候為獲得資金從而發(fā)生的各項費用支出。企業(yè)的用資費用主要體現(xiàn)在當企業(yè)使用籌集來的資金時需要向股東或者出資方所要付的報酬，例如向銀行借款時所支付的利息，或者支付的債券的利息、發(fā)行股票時支付的股利等。

資本成本在當企業(yè)選擇籌資方式或者進行資本結(jié)構(gòu)決策以及進行追加籌資方案選擇的時候，起一定的關(guān)鍵作用，是企業(yè)在評價投資方案、進行投資決定的重要標準，資本成本的大小一定程度上反映一個企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)。

2.金融業(yè)上市公司資本成本及結(jié)構(gòu)狀況分析

在經(jīng)濟全球化的大趨勢下，金融行業(yè)日益受到國際形勢的影響，特別是對金融行業(yè)上市公司的影響更為明顯。中國金融業(yè)正逐漸向全球化方向發(fā)展，外資金融機構(gòu)與國有金融機構(gòu)的共存，使得中國本有的金融機構(gòu)也慢慢走向國際化。

目前，金融行業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，其金融行業(yè)的上市公司更是占了很大的比例，因此該行業(yè)的標準也會隨之抬高，比如，資產(chǎn)負債率很高、外部監(jiān)管要非常嚴格、對于風險的把控性要高以及信息的透明度要高，要做到這些必須要從深層次上分析該行業(yè)的資本成本及其結(jié)構(gòu)成因，從而讓我們明確地認識到金融業(yè)的當前狀況以及未來發(fā)展前景。

第一，資產(chǎn)負債率較高

通過對我國金融行業(yè)的初步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，相較于其他行業(yè)來說，金融業(yè)一般通過負債融資來獲得資金的，資產(chǎn)負債率一般高達90%【數(shù)據(jù)來源于上海證券交易所2014年各銀行年度報表平均值】，對于上市的金融機構(gòu)而言，更是多之又多。所以，金融業(yè)在注重盈利能力的同時，對于資金的流動性和資金的充足率也有很高的要求。

第二，面臨風險較高

隨著社會經(jīng)濟的整體變化趨勢，金融行業(yè)的迅猛發(fā)展使得金融業(yè)背后的風險也逐步加大，我國行業(yè)目前具有高風險，行業(yè)內(nèi)缺乏健全的規(guī)章制度。在全球大經(jīng)濟的融合下，金融行業(yè)的多變化性和不完善，使得在2007年的次貸危機事件中金融業(yè)岌岌可危。金融業(yè)作為高風險行業(yè)，各個企業(yè)對經(jīng)營管理的防范性更高，主要包括對風險的事前的預測、事中的管理、事后的監(jiān)督評價。，金融行業(yè)股東，特別是上市公司股東要想獲得大的利益，會為了自身利益成為風險偏好者；此外，股東之間的合謀可能會不遵守企業(yè)制度，進行違背經(jīng)營原則的活動。因此，金融業(yè)上市公司之間存在著企業(yè)債權(quán)人和各大股東之間的矛盾比企業(yè)內(nèi)部管理者與股東之間的矛盾更大。

第三，信息不透明、不對稱

在金融行業(yè)中上市公司占主打地位，特別是銀行，上市銀行在為個體或企業(yè)提供貸款過程中，依據(jù)貸款人的信譽度進行貸款額分配，因此，每位貸款人所獲的貸款額度是不同的，簽訂的合同也是一對一的。正因為這種非標準化的交易，導致交易的不透明化，從而導致外部投資者與銀行之間的那種信息不對等程度加深。

如今，我國金融行業(yè)在信息監(jiān)管，行業(yè)制度規(guī)范化透明化這一方面還存在很大的問題，金融行業(yè)上市公司對外披露的信息缺少強制性的規(guī)范，企業(yè)往往只披露對自己有利的信息，增加了需求者的時間成本和風險。

3.金融業(yè)上市公司資本成本及結(jié)構(gòu)存在問題及應(yīng)對策略

3.1該行業(yè)近幾年資本成本中存在的問題

當前金融行業(yè)上市公司的資本成本存在的最要問題有：

（1）企業(yè)資本成本過高

企業(yè)資本成本主要由債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本構(gòu)成，而企業(yè)的資本成本居高不下，直接增加金融行業(yè)上市公司自身負擔。

（2）籌資渠道過于單一

通過不同渠道和方式所籌措的資本，將會形成不同的資本結(jié)構(gòu)，由此產(chǎn)生不同的財務(wù)風險和資本成本。企業(yè)資本成本構(gòu)成過于單調(diào)導致金融行業(yè)上市公司在一定程度上局限了成本的構(gòu)成，無形中增加了風險。

（3）資本成本過高限制企業(yè)籌資數(shù)額

隨著籌資數(shù)量的增加，資本成本將隨之變化。當金融行業(yè)上市公司籌資數(shù)量增加到增資的成本大于增資的收入時，企業(yè)便不能再追加資本。因此，資本成本是限制企業(yè)籌資數(shù)額的一個重要因素。

3.2該行業(yè)近幾年資本結(jié)構(gòu)中存在的問題

（1）上市資本的負債率偏高

資產(chǎn)負債率是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最根本的反映，從上文上市公司金融業(yè)資產(chǎn)負債率看來，金融行業(yè)上市公司的資本負債率明顯偏高。從其負債比率較高的數(shù)據(jù)分析看來，金融上市公司所具有的絕大多數(shù)資本構(gòu)成以債務(wù)資本為主，而內(nèi)部自有資金過少，缺乏對資本結(jié)構(gòu)的合理有效利用，這樣不利于公司的盈利能力的進一步發(fā)展。

（2）單一的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成導致企業(yè)風險較大

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成主要是債務(wù)資金、權(quán)益資金、自有資金。相對而言企業(yè)自身的資金構(gòu)成較為單一。當企業(yè)債務(wù)成本率過大時，企業(yè)面臨的風險較大，反之，當企業(yè)股權(quán)資本率過大時，企業(yè)資金管理不合理，沒有實現(xiàn)資金價值最大化利用。只有合理的搭配企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，才能實現(xiàn)資本成本最優(yōu)化。

3.3該行業(yè)降低資本成本的策略

根據(jù)上述信息不難看出金融行業(yè)上市公司要想降低資本成本，必須要調(diào)整企業(yè)策略。

第一，注重進行資本成本指標衡量

依據(jù)金融行業(yè)大環(huán)境以及發(fā)展前景，國民經(jīng)濟實力，市場競爭狀況，正確地評估企業(yè)的綜合實力狀況，并且結(jié)合公司自身營運水平以及獲利能力、資金運作情況、償債能力對企業(yè)進行全方位數(shù)據(jù)分析考核。

第二，規(guī)避風險因素的存在

通過對企業(yè)內(nèi)外部財務(wù)報告數(shù)據(jù)的分析，最后綜合構(gòu)成企業(yè)的最終財務(wù)狀況。根據(jù)最終的財務(wù)分析報告指示，幫助企業(yè)深層次發(fā)現(xiàn)企業(yè)問題，以及外部市場的潛在風險，合理的規(guī)避風險發(fā)生。除此之外，還應(yīng)該加強分析方法和分析數(shù)據(jù)的完善，更準確的發(fā)現(xiàn)企業(yè)問題。

第三，增加企業(yè)資本來源渠道

金融行業(yè)上市公司應(yīng)對比選擇更多的資金籌資渠道，改變單一的資金構(gòu)成渠道，進而有效的降低資本成本。

結(jié)語

本文主要針對我國金融行業(yè)上市公司進行的分析。在前幾部分主要闡述企業(yè)資本成本及結(jié)構(gòu)的定義，而后通過對金融行業(yè)上市公司資本成本及其結(jié)構(gòu)的分析，得出資本成本及結(jié)構(gòu)在企業(yè)價值中的重要性。

當前金融行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)不合理，嚴重導致企業(yè)資產(chǎn)成本的增加，若要實現(xiàn)企業(yè)目標，對于上市金融行業(yè)應(yīng)提高自身資產(chǎn)，降低企業(yè)資金成本，調(diào)整優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，完善債務(wù)信譽，讓企業(yè)資金渠道多元化，進而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

參考文獻：

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篇2

【關(guān)鍵詞】金融工程實驗室方案設(shè)計

金融工程專業(yè)學生主要學習經(jīng)濟學、金融學、金融工程和金融管理方面的基本理論和基礎(chǔ)知識，接受理財、投融資、以及風險管理方法與技能的基本訓練，具有設(shè)計、開發(fā)綜合運用各種金融工具創(chuàng)造性解決金融實務(wù)問題的基本能力，開展金融風險管理、公司理財、投資戰(zhàn)略策劃以及金融產(chǎn)品定價研究，能在跨國公司和金融機構(gòu)從事金融財務(wù)管理、金融分析和策劃。

一、金融工程專業(yè)實驗室建設(shè)背景

金融工程專業(yè)實驗室建設(shè)是保證實驗實習教學的最基本條件，實驗室建設(shè)跟不上去，加強實驗實習教學就無從談起。國務(wù)院《關(guān)于大力發(fā)展職業(yè)技術(shù)教育的決定》明確指出：“高等學校要突出實踐性教學環(huán)節(jié)，加強技能訓練”。學校的實驗室工作必須以此為導向，大膽探索，努力實踐，創(chuàng)造性地走出一條結(jié)合自己學校實際、適應(yīng)新世紀要求、具有特色的實驗室建設(shè)之路。學校實驗室的建設(shè)與發(fā)展，反映了人們認識的發(fā)展。實驗室的建設(shè)既以學?？傮w發(fā)展規(guī)模為依據(jù)，又適應(yīng)培養(yǎng)當前經(jīng)濟社會發(fā)展需要的實用型人才的目標。不斷探索實驗室的建設(shè)，更好地服務(wù)于實驗實習教學，為社會培養(yǎng)輸送更多的復合型技能人才，是高等學校發(fā)展的重要職責。

二、金融工程專業(yè)實驗室建設(shè)方案設(shè)計基本思想

實驗室方案的設(shè)計，主要是為了高等學校金融工程的教學需求，并在一定的數(shù)據(jù)支持的基礎(chǔ)上，滿足金融工程、高級計量經(jīng)濟學、數(shù)學建模、金融衍生品定價與分析、外匯市場分析與檢驗、金融工程模型策略的構(gòu)建等實驗課程的教學需要。

在實驗室的軟件資源配置上，以數(shù)理金融和計量經(jīng)濟學分析等高端課程的教學開展為主要目標，用高度仿真模擬的撮合機制檢驗模型構(gòu)建的準確性并進行回驗修正，以股指期貨套利分析模型的分析和理論課程的分享，把學生的理論教學與實戰(zhàn)演練想結(jié)合，充分滿足教學、科研和培訓拓展的要求

三、金融工程專業(yè)實驗室建設(shè)方案設(shè)計

創(chuàng)新金融綜合實驗室的建設(shè)以與證券交易所的真實對接為主要的方式，連接貨幣市場、外匯市場、資本市場、商品市場和衍生品市場的實時信息，在資訊信息上，滿足全球市場的實時行情展示，提供全球的對比分析及數(shù)據(jù)處理；同時，利用國際知名的全球行情資訊展示及金融分析平臺，為金融創(chuàng)新產(chǎn)品的分析提供基本的支持。

（一）金融基礎(chǔ)實訓

基礎(chǔ)實訓作為實驗教學的主要任務(wù)和要求，以證券投資分析演練、業(yè)務(wù)實訓模擬、證券投資分析等模擬為基礎(chǔ)，通過與MINI 交易所的結(jié)合，嵌入高度仿真的撮合交易機制，滿足債券模擬投資實驗、股票模擬投資實驗、基金模擬投資實驗、權(quán)證模擬投資實驗、股指期貨模擬投資實驗、證券投資組合實驗、股指期貨套利分析實驗、《證券投資分析》、《證券投資理論與實務(wù)》、《風險管理》等多項實驗課程的開展。

（1）智能實驗室管理平臺。配合中心實驗室的規(guī)模建設(shè)和實施，為實現(xiàn)專業(yè)實驗室的科學化、系統(tǒng)化管理和運作，提高實驗資源的有序管理和高效應(yīng)用，通過配置開放式、門戶式實驗管理平臺，有助于中心實現(xiàn)統(tǒng)一化的實驗軟件管理、硬件配置、課程安排、實驗監(jiān)控，是為實驗室量身定制的資源整合共享、實驗系統(tǒng)管理和風采特色展示的智能化管理系統(tǒng)。

（2）金融實時資訊和分析平臺。充分運用了全球領(lǐng)先的國際化投資分析理念和金融工程分析技術(shù)，為金融市場基金管理者、機構(gòu)投資者及研究者提供覆蓋全球六十多個國家的股票、債券、期貨、外匯、金融衍生品等上萬種金融產(chǎn)品行情、資訊、數(shù)據(jù)，全面掌握國內(nèi)外市場動態(tài)，培養(yǎng)學生金融投資嗅覺和資產(chǎn)系統(tǒng)化管理意識。同時，可根據(jù)證券行業(yè)投資重點關(guān)注資訊，結(jié)合智能多屏幕/大屏幕管理技術(shù)，實現(xiàn)特色化的金融信息創(chuàng)新集成展示，全面提升了專業(yè)實驗室建設(shè)的整體水平與現(xiàn)代科技性。

（3）金融商品投資模擬交易平臺。虛擬交易系統(tǒng)采取與證券行業(yè)真實交易規(guī)則一致的模塊設(shè)計，從下單的流程到交易的撮合機制，以及現(xiàn)金比例和持倉明細的限制，每一步都以真實的證券規(guī)則來要求和限制學生，使學生在實驗時能真正感受到與證券機構(gòu)相同的競爭和操作機制，從實驗過程的每個步驟都規(guī)范學生的操作，目的是為了培養(yǎng)基金經(jīng)理，而不是小的機構(gòu)投資者。

（二）銀行業(yè)務(wù)模擬模塊

根據(jù)傳統(tǒng)商業(yè)銀行各項業(yè)務(wù)系統(tǒng)，由整合的實訓系統(tǒng)平臺內(nèi)嵌：商業(yè)銀行綜合柜臺業(yè)務(wù)系統(tǒng)、商業(yè)銀行國際結(jié)算業(yè)務(wù)系統(tǒng)、商業(yè)銀行經(jīng)營管理業(yè)務(wù)系統(tǒng)、商業(yè)銀行信貸管理系統(tǒng)四大模擬實訓資源工具，全面模擬仿真了商業(yè)銀行所有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)類型與流程，實現(xiàn)了實驗教學與真實工作內(nèi)容的無縫銜接。

（1）商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)。為學習提供一個身臨其境的實際操作環(huán)境。系統(tǒng)充分考慮銀行業(yè)務(wù)操作的特點，貫徹銀行“以客戶為中心”的管理、賬戶管理的相關(guān)理念。通過系統(tǒng)操作，直接體驗如何掌握客戶的信息、如何實現(xiàn)客戶理財?shù)葮I(yè)務(wù)。

（2）經(jīng)營管理業(yè)務(wù)模擬教學系統(tǒng)。通過實際分析商業(yè)銀行的相關(guān)指標，配合相關(guān)數(shù)據(jù)，讓新員工了解到銀行的財務(wù)管理、資金管理和內(nèi)部管理等多方面的管理指標，以及這些指標在銀行是如何應(yīng)用，并可體驗銀行是如何從宏觀上了解市場以及如何分析內(nèi)部經(jīng)營。

（3）信貸管理業(yè)務(wù)模擬教學系統(tǒng)。系統(tǒng)是建立在銀行會計核算處理系統(tǒng)和柜員交易系統(tǒng)之上的后臺業(yè)務(wù)處理和管理系統(tǒng)。功能主要涉及四個方面：客戶信息管理、貸款全過程管理、貸款風險管理、報表查詢。系統(tǒng)不僅全面包括銀行現(xiàn)有的信貸業(yè)務(wù)，還可根據(jù)需求靈活增加信貸品種，同時對某些業(yè)務(wù)的處理能提供多種靈活的方式和個性化的服務(wù)。

對于專業(yè)的院校來說，金融基礎(chǔ)實訓只是實驗教學的簡單基本要求，從學科的建設(shè)和長期規(guī)劃來看，實驗室的建設(shè)必須把高端的數(shù)據(jù)分析、金融工程、量化投資等與真實的金融業(yè)界機構(gòu)相結(jié)合的案例包含進來，便于實驗室的拓展和層次的提高，為學院的研究生和老師的課題研究和學術(shù)成果的研究提供了基礎(chǔ)。

參考文獻：

篇3

1、認真做好典當?shù)膶徍斯ぷ?/p>

2、做好中間業(yè)務(wù)的審核、備案及核賬工作

今年短平快的中間業(yè)務(wù)，給我公司帶來了較好的經(jīng)濟效益。它體現(xiàn)了操作人員優(yōu)良的心理素質(zhì)及對工作高度的責任性，它同時也反映出操作人員所具備的敏銳正確的判斷力、銀行非常優(yōu)良的關(guān)系網(wǎng)及對資金有著嫻熟的調(diào)度能力。我作為其中的一員深感責任的重大，特別是自身經(jīng)辦的業(yè)務(wù)更覺壓力無限、責任無限。在中間業(yè)務(wù)方面，我主要負責審核、備案、歸檔及與財務(wù)部的對賬工作。為了做好這項工作，我基本做到了每筆落實跟蹤，每月與財務(wù)部核對賬務(wù)，以確保每筆資金的賬賬相符。

二、2012年我在完成本職工作的同時，還做了以下一些工作：

2、設(shè)計了工程擔保的相關(guān)操作辦法及規(guī)程

2012年4月底，根據(jù)領(lǐng)導的安排，我參加了在北京為期二天的有關(guān)工程擔保的業(yè)務(wù)培訓。這次培訓雖然期限很短，但卻讓我對工程擔保的有了初步的感性認識。我突然感覺工程擔保，這種商業(yè)性擔保有著無限的商機，對此我產(chǎn)生了濃厚的興趣。我經(jīng)過在圖書館、網(wǎng)上查詢資料，到書店購買相關(guān)書籍，記大量的工程擔保的學習筆記，關(guān)注工程擔保的最新消息等渠道，對工程擔保中不同類型的保函包括業(yè)主支付保函、承包商履約保函、投標保函等內(nèi)容，設(shè)計了浙江中財擔保有限公司商業(yè)性擔保的調(diào)查報告，在調(diào)查報告中對不同類型的保函設(shè)計了不同內(nèi)容的調(diào)查分析。為了能讓業(yè)務(wù)員進一步深入該擔保領(lǐng)域，提高調(diào)查分析的能力，我還設(shè)計了“工程建筑擔保業(yè)務(wù)擔保的調(diào)查內(nèi)容要點”及對不同的保函對象所提供哪些相關(guān)資料等。工程擔保我認為是一項風險較大，回報較高的一項商業(yè)性擔保。它的成本就在于擔保公司人員的成熟性、經(jīng)驗性。它的風險在于如何對擔保客戶在擔保期間的事前、事中、事后的控制。為此，我目前已寫了對承包商履約擔保事前、事中、事后的控制的管理的相關(guān)內(nèi)容。為了提高中財擔保業(yè)務(wù)人員能盡快了解這方面的知識，我還舉辦了第一期工程擔保的培訓班，對建設(shè)部頒布的各類保函進行了初步的講解，對相關(guān)的內(nèi)容進行了探討。

3、設(shè)計了浙江中財擔保公司轉(zhuǎn)按揭業(yè)務(wù)的操作規(guī)程

為了能順利地開展我擔保公司的轉(zhuǎn)按揭業(yè)務(wù)。根據(jù)合作銀行的不同要求，經(jīng)過與合作銀行的業(yè)務(wù)相互探討與多次協(xié)商及轉(zhuǎn)按揭的業(yè)務(wù)特點，我設(shè)計了“浙江中財擔保有限公司房屋買賣期間擔保業(yè)務(wù)申請表”、“房屋買賣期間擔保業(yè)務(wù)操作辦法（一）、（二）”、“銀行撤銷擔保責任回執(zhí)”、“劃款通知書”、“具結(jié)書”及與律師合作的“擔保協(xié)議”等，為我擔保公司該項業(yè)務(wù)的順利開展打下了基礎(chǔ)。

[NextPage] 4、積極開拓擔保及典當合作領(lǐng)域的新途徑

（3）2012年面對典當行對資金需求量的進一步增加，我利用深發(fā)展杭州分行高層領(lǐng)導及支行高層領(lǐng)導的關(guān)系，積極為典當行的融資創(chuàng)造條件。因這筆貸款是深發(fā)展總行對全國典當行的首筆貸款，較為曲折。但經(jīng)過雙方數(shù)月的努力，中財?shù)洚斀K于取得了深發(fā)展1000萬元的貸款額。這筆貸款的意義不僅部分解決典當行對資金需求，更重要的是增進了中財金融廣角的高層領(lǐng)導與深發(fā)展銀行高層領(lǐng)導的互信互任，為中財?shù)洚敿爸胸敁Ｅc深發(fā)展銀行的進一步擴大合作，創(chuàng)造很好的合作契機。

5、進一步拓展風險部對擔保、典當風險的量化統(tǒng)計工作

從事?lián)?、典當行業(yè)，就是從事風險的行業(yè)。對擔保公司及典當行來講，對可能造成直接風險、間接風險的告知及預知，是掌握風_險、預防風險的重要手段。為此，我逐步探索出對擔保風險類、典當關(guān)注類風險的每月及歷史的統(tǒng)計工作。對擔保業(yè)、典當業(yè)來講，我認為對經(jīng)營效益及營運質(zhì)量等內(nèi)容的統(tǒng)計與分析，對于較準確評價該行業(yè)企業(yè)的發(fā)展業(yè)績有著很重要的意義，這方面的工作有待于今后不斷地研究及探索。

三、2012年的反省

回顧2012年的工作經(jīng)歷，我有不少方面值得反省。

2、對典當行業(yè)的學習鉆研不深

2012年，我在負責典當行的業(yè)務(wù)審批過程中，常認為典當行的業(yè)務(wù)審批內(nèi)容比較簡單，所以沒有化精力去深入分析、研究、開發(fā)。究其原因是因為我對典當業(yè)務(wù)知識掌握的匱乏和對典當業(yè)務(wù)發(fā)展缺乏敏感性。同時我深入典當行的工作還不夠，特別是對關(guān)注類客戶各筆的情況與典當行業(yè)務(wù)員的溝通不夠，跟蹤不夠。沒有真正發(fā)揮主觀能動性到配合典當行的工作，對典當業(yè)務(wù)的貸前、貸中、貸后的調(diào)查沒有提出更高的要求。

3、近期對學習有所放松

近期我對學習有所放松，對業(yè)務(wù)知識、銀行動態(tài)及行業(yè)變化的學習、分析有所松懈。究其原因是自身缺少學習的動力，處在一種徘徊、困惑階段，身上一種惰性也乘機開始生長。

四、2012年的展望

2、我將繼續(xù)利用空隙時間，對擔保業(yè)務(wù)、擔保品種進行深入研究，對擔保行業(yè)的經(jīng)濟指標、經(jīng)營效益及營運質(zhì)量等內(nèi)容進行研究及分析，并加以運用。對典當行業(yè)的研究要有所作為，配合典當行在降低典當風險上要有所作為，在保障資金安全、控制典當風險的工作要前移，對典當前的審核工作要更細、更實，對審核內(nèi)容及要求要進行總結(jié)、歸納。對典當行的業(yè)務(wù)發(fā)展要利用自身的一些優(yōu)勢，為拓展典當業(yè)務(wù)的發(fā)展盡一份力。

3、對中財金融業(yè)的一些建議：

（1）中財金融業(yè)要向更廣的領(lǐng)域、更高層次的發(fā)展，必須要研制和開發(fā)統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)平臺，有統(tǒng)一的標準格式，統(tǒng)一的操作辦法，統(tǒng)一的規(guī)章制度，要形成可復制的網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)。

篇4

關(guān)鍵詞：金融危機行業(yè)指數(shù) 奇異性

市場價格波動呈現(xiàn)多重分形特征，挖掘其不同時間尺度上的波動信息不僅有利于投資者掌握市場變化，而且能衡量市場風險及指導投資決策，因此價格波動的奇異性特征早已引起眾多學者的廣泛關(guān)注。Zunino（2008）利用多重分形去趨勢波動分析法（Multifractal Detrended Fluctuation Analysis，MF-DFA）對33個國家股票市場的奇異性強度進行量化分析，發(fā)現(xiàn)奇異譜寬度越寬時市場的奇異性特征越顯著。崔美蘭等（2011）發(fā)現(xiàn)中國匯率市場的奇異性強度強于國際匯率市場。以上研究大多關(guān)注大盤指數(shù)的波動奇異性，對同一市場中不同行業(yè)指數(shù)波動奇異性的對比分析相對較少，然而比較不同行業(yè)板塊指數(shù)波動的多標度奇異性特征，不僅能給行業(yè)投資者提供重要的參考依據(jù)，而且能促進各行業(yè)企業(yè)自身的發(fā)展。苑瑩等（2011）在分析我國深圳股票市場7個行業(yè)板塊指數(shù)的多標度奇異性特征時發(fā)現(xiàn)具有較高譜參數(shù)、偏斜系數(shù)和譜寬度的行業(yè)板塊價格波動更為劇烈。Pandey等（2012）發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板市場中投資電子板塊比投資計算機板塊更具風險。但值得注意的是，價格波動的奇異性特征肯定隨時間的變化而變化，以上對特定時期不同行業(yè)板塊波動奇異性特征的靜態(tài)分析結(jié)果在指導投資實踐方面就存在些許不足。基于此，本文運用MF-DFA方法在檢驗危機前后滬深300各行業(yè)指數(shù)是否存在多重分形特征的基礎(chǔ)上，對比研究了各自奇異性特征的變化，得到的研究結(jié)果不僅能揭示危機對我國各行業(yè)的影響，而且有助于指導投資實踐及幫助各行業(yè)發(fā)展。

多重分形去趨勢波動分析法（MF-DFA）

多重分形的計算方法主要包括數(shù)值分析和小波分析兩大類。Kantelhardt（2002）提出的MF-DFA是目前最常用的數(shù)值分析法，能有效驗證一個非平穩(wěn)時間序列是否具有多重分形特征。給定長度為N的時間序列{xi}，i=1，2，…，N，其算法步驟如下：

1.構(gòu)造新的序列：

，其中（1）

2.將新序列y（i）分成Ns個不重疊的子序列，每個子序列具有相同長度s，使得Ns=int（N/s）。由于長度N通常不是s的整數(shù)倍，因此從序列尾部重復這一分割過程以消除邊界效應(yīng)，兩次分割共得到2Ns個子序列。

3.對每個子序列v（v=1，2，…，2Ns）用二階多項式進行最小二乘法擬合，得到擬合殘差。

pv（j）=yv（j）-gv（j），j=1，2，…，s （2）

4.計算消除趨勢后子序列的平方均值：

（3）

5.計算全序列的q階波動函數(shù)：

（4）

其中q為任意不為零的實數(shù)，當q=0時，（4）式變?yōu)椋?/p>

（5）

6.改變分割長度s（10≤s≤N/4），重復2、3、4、5步。

7.給定階數(shù)q（-10≤q≤10），研究波動函數(shù)Fq（s）和時間標度s之間的冪律關(guān)系，由雙對數(shù)圖形求出廣義Hurst指數(shù)，并分析h（q）與q的關(guān)系。

Fq（s）：sh（q）（6）

當h（q）與q無關(guān)，價格序列為單分形，若h（q）隨q變化而變化，則價格序列具有多重分形特征，內(nèi)部結(jié)構(gòu)非均勻一致。

8.若時間序列具有分形特征，則可以根據(jù)：

τ（q）=qh（q）-1 （7）

并結(jié)合Legendre變換，得出多重分形奇異譜的奇異指數(shù)α和譜函數(shù)f（α）：

α=h（q）+qh`（q）（8）

f（α）=q[α-h（q）]+1 （9）

分析與討論

（一）數(shù)據(jù)

滬深300指數(shù)是滬深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合的反映A股市場整體走勢的指數(shù)，是中國證券市場股票價格變動的“晴雨表”。本文以2005年4月8日至2010年12月31日間滬深300十大行業(yè)指數(shù)的日收盤數(shù)據(jù)為研究對象，其中十大行業(yè)分別為能源、材料、工業(yè)、可選消費（以下簡稱為可選）、消費、醫(yī)藥、金融、信息、電信和公用，各行業(yè)樣本長度均為1396，數(shù)據(jù)來源于WIND資訊。首先對各行業(yè)的日收盤數(shù)據(jù)進行對數(shù)化處理。

R（t）=ln（xt+1）-ln（xt）（10）

其中xt表示第t日的收盤價，R（t）為日收益率。表1給出了十大行業(yè)日收益率的基本統(tǒng)計量，從中可以發(fā)現(xiàn)收益率的偏度均小于0，呈現(xiàn)左偏，說明十大行業(yè)負收益的可能性較大；峰度均大于3；J-B統(tǒng)計量顯著高于臨界值且P=0。上述統(tǒng)計結(jié)果說明十大行業(yè)日收益率均偏離正態(tài)分布，都具有尖峰胖尾的特征。

圖1顯示的是滬深300指數(shù)的日收盤價走勢，從中可以發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)自2005年4月8日起不斷上漲至2007年10月16日的最高點，受金融危機影響后持續(xù)下跌，至2008年11月4日達最低點，但隨著國家經(jīng)濟的不斷復蘇它又慢慢回升，并在3000點左右上下波動。圖2顯示其收益隨時間的變化情況，從圖中可以看出其波動幅度由小變大、再由大變小，即收益具有明顯的波動聚集效應(yīng)。本文以2007年10月17日為轉(zhuǎn)折點，將整個時間段分為兩個時期，即 2005年4月8日至2007年10月16日的金融危機前期和2007年10月17日至2010年12月31日的金融危機后期。下面將運用MF-DFA方法分析滬深300十大行業(yè)指數(shù)在這兩個經(jīng)濟時期的不同動力學特性。

（二）多重分形特征檢驗

圖3給出了能源行業(yè)危機前后的q階波動函數(shù)F（s）隨s的變化曲線，其它行業(yè)的情形與能源行業(yè)相似，故這里不再畫出。從圖3中可以看出，lnF（s）：lns呈線性關(guān)系，說明兩個時期的十大行業(yè)日收益率都存在長程相關(guān)性。

當q=2時，MF-DFA即為去趨勢波動分析法（Detrended Fluctuation Analysis，DFA），h（2）為經(jīng)典Hurst指數(shù)，十大行業(yè)的h（2）如表2所示。若0

結(jié)合圖4和表2，可發(fā)現(xiàn)危機前期電信、金融行業(yè)的h（2）0.5，價格波動都具有正持續(xù)性，其中醫(yī)藥價格波動的正持續(xù)性最強。危機后期能源、工業(yè)、金融、信息和公用行業(yè)的h（2）0.5，價格波動都具有正持續(xù)性，其中消費價格波動的正持續(xù)性最強。其次，對比危機前后各行業(yè)的經(jīng)典Hurst指數(shù)，可發(fā)現(xiàn)除電信行業(yè)的h（2）變大外，其它行業(yè)的h（2）均變小，這說明金融危機的爆發(fā)使得絕大多數(shù)行業(yè)價格波動的正持續(xù)性減弱或反持續(xù)性增強。

（三）多重分形奇異譜的對比分析

由于q的不同取值范圍會影響譜的形狀和特性，為便于比較分析，這里在分析所有行業(yè)時均取-10≤q≤10，且間隔為1。奇異譜寬度α和分形維離差f分別為：

α=αmax-αmin （11）

f=f（αmin）-f（αmax）（12）

譜寬度α表示最大奇異指數(shù)與最小奇異指數(shù)之差，用來刻畫行業(yè)價格的漲跌幅度。α越大，譜寬度越寬，價格波動越劇烈，奇異性差異越顯著，蘊含風險越大，反之亦然。f表示價格處于波峰、波谷位置數(shù)目之比，若f>0，f（α）～α曲線呈左鉤狀，行業(yè)價格處于高價位的概率比處于低價位的概率大；反之，f（α）～α曲線呈右鉤狀，行業(yè)價格處于低價位的概率比處于高價位的概率大。

圖5為金融危機前后各行業(yè)譜函數(shù)f（α）隨α的變化曲線圖，可直觀地看到危機前后不同行業(yè)的奇異譜呈單峰鐘形或鉤狀，且危機前期多數(shù)行業(yè)奇異譜的峰部較為圓滑，下部開口較大，而后期峰部較為尖銳，下部開口較小。圖6為危機前后奇異譜寬度和分形維離差的二維平面圖，結(jié)合圖5和圖6，可發(fā)現(xiàn)同一時期不同行業(yè)的奇異性特征存在顯著差異。金融危機前期電信、工業(yè)、可選、信息行業(yè)的值比其它行業(yè)大，譜寬度較寬，價格波動較劇烈，投資風險較大；危機后期金融、能源行業(yè)的α值比其它行業(yè)大，譜寬度較寬，價格波動較劇烈，投資風險較大。其次，危機前期醫(yī)藥、能源、消費、材料、電信和工業(yè)的αf>0，f（α）～α曲線呈左鉤狀，價格處于高價位的概率比處于低價位的概率高，公用、金融、可選、信息的f0，f（α）～α曲線呈左鉤狀，價格處于高價位的概率比處于低價位的概率高，公用、金融和能源行業(yè)的f

表3給出了奇異譜參數(shù)的統(tǒng)計值，從表中可以看出能源和金融行業(yè)的α*>α，即危機后期的譜寬度變寬，價格波動變劇烈，投資風險變大，其它行業(yè)的α*

結(jié)論

通過上述實證研究，可以得到以下結(jié)論：一是金融危機前后滬深300十大行業(yè)指數(shù)都有明顯的多重分形特征，廣義Hurst指數(shù)隨階數(shù)q的變大而減小。

二是同一時期不同行業(yè)的奇異性特征存在顯著差異。危機前期電信、工業(yè)、可選和信息行業(yè)的譜寬度比其它行業(yè)的譜寬度寬，價格波動更劇烈，投資風險更大；危機后期金融、能源行業(yè)的譜寬度比其它行業(yè)的譜寬度寬，價格波動更劇烈，投資風險更大。其次，危機前期醫(yī)藥、能源、消費、材料、電信和工業(yè)的價格處于高價位的概率高，可選、信息、金融和公用的價格處于低價位的概率高；危機后期材料、工業(yè)、可選、信息、消費、醫(yī)藥和電信的價格處于高價位的概率高，公用、金融和能源行業(yè)的價格處于低價位的概率大。

三是不同時期同一行業(yè)的奇異性特征存在顯著差異。能源和金融行業(yè)危機后期的譜寬度比危機前期的譜寬度寬，價格波動變劇烈，投資風險變大，而材料、工業(yè)、可選、消費、醫(yī)藥、信息、電信和公用行業(yè)危機后期的譜寬度比危機前期的譜寬度窄，價格波動變平穩(wěn)，投資風險變小?？偟膩碚f，金融危機的爆發(fā)使得我國大多數(shù)行業(yè)奇異性特征減弱，市場效率增強。

四是能源、工業(yè)、可選、信息、消費和電信行業(yè)危機前后譜寬度的變化幅度比公用、材料、金融和醫(yī)藥行業(yè)大，它們受到危機的影響更顯著。

由此可見，通過對比分析金融危機前后滬深300各行業(yè)指數(shù)奇異性的變化特征不僅能揭示行業(yè)風險的轉(zhuǎn)變，指導投資者合理投資，而且能揭示金融危機對各行業(yè)的影響，更充分說明了我國經(jīng)濟需要由依靠出口向擴大內(nèi)需進行轉(zhuǎn)型，以穩(wěn)定行業(yè)發(fā)展并促進經(jīng)濟增長。

1.苑瑩，莊新田.股指時間序列的多重分形Hurst分析[J].管理學報，2007，4（4）

2.曹廣喜，史安娜.上海股市收益的多重分形分析―滑動窗MFDFA方法的應(yīng)用[J].數(shù)理統(tǒng)計與管理，2007，26（5）

3.盧方元.中國股市收益率的多重分形分析[J].系統(tǒng)工程理論與實踐，2004，6（6）

4.崔美蘭，李漢東.中國和國際匯率市場的多重分形比較[J].北京師范大學學報（自然科學版），2011，47（5）

5.苑瑩，莊新田，金秀.我國股市不同行業(yè)板塊多標度奇異性特征比較[J].系統(tǒng)工程學報，2011，26（1）

6.都國雄，寧宣熙.上海證券市場的多重分形特性分析[J].系統(tǒng)工程理論與實踐，2007，27（10）

篇5

兩年以上工作經(jīng)驗 |女| 25歲（1988年8月26日）

居住地：上海

電　話：139********（手機）

E-mail：

最近工作 [1年6個月]

公　司：XX金融有限公司

行　業(yè)：金融/投資/證券

職　位：業(yè)務(wù)主管

最高學歷

學　歷：本科

專　業(yè)：金融工程

學　校：山西財經(jīng)大學

自我評價

本人畢業(yè)于金融工程專業(yè)，擁有較強的金融理論知識，對國際和國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展趨勢和金融產(chǎn)品有比較深刻的理解和掌握，能夠從多種角度分析問題。對股票行情、期貨行情等金融市場分析有深刻和獨到的見解，能為客戶制定全面的投資理財方式。對工作一絲不茍、處理問題和分析事情有敏捷的思維。心理素質(zhì)強，有積極樂觀的人生態(tài)度，有很強的業(yè)務(wù)推廣能力。

求職意向

到崗時間：一周之內(nèi)

工作性質(zhì)：全職

希望行業(yè)：銀行

目標地點：上海

期望月薪：面議/月

目標職能：理財經(jīng)理

工作經(jīng)驗

2012/8—至今： XX金融有限公司 [ 1年6個月]

所屬行業(yè)：金融/投資/證券

業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)主管

1、負責公司投融資體系建設(shè)及運作的戰(zhàn)略管理；

2、負責投融資項目團隊的組織和管理；

3、負責建立、協(xié)調(diào)、維護公司與金融系統(tǒng)的業(yè)務(wù)關(guān)系；

4、負責公司與金融機構(gòu)聯(lián)系，尋找投融資資本，全面規(guī)劃投融資項目；

5、負責各種投融資渠道，尋求不同的投融資組合，展公司資本運作范圍；

6、負責代表公司與有關(guān)銀行，非銀行金融機構(gòu)以及政府有關(guān)職能部門進行溝通協(xié)調(diào)。

2011/7—2012 /7： XX金融有限公司 [ 1年]

所屬行業(yè)：金融/投資/證券

業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)專員

1、負責開拓市場，拜訪客戶，建立信任，銷售適合客戶的金融產(chǎn)品；

2、負責團隊協(xié)作，為客戶良好的金融體驗出謀劃策；

3、負責為客戶提供個人金融業(yè)務(wù)知識普及，熱情專業(yè)的為客戶資產(chǎn)保值增值而努力；

4、負責在壓力下合作完成行內(nèi)的業(yè)績指標。

教育經(jīng)歷

2006/9 --2011 /7 山西財經(jīng)大學金融工程本科

證書

2008/12 大學英語六級

2007/12 大學英語四級

篇6

[關(guān)鍵詞] 金融工程金融體系影響

金融工程是根據(jù)系統(tǒng)工程理論，綜合采用工程技術(shù)方法，設(shè)計、開發(fā)金融產(chǎn)品和金融工具，從而創(chuàng)造性地解決各種金融問題。在具體運用中主要是利用金融衍生工具管理公司風險，并為客戶設(shè)計、定制一些特殊的金融產(chǎn)品。金融工程為資本資源的優(yōu)化配置、防范金融風險和加強金融監(jiān)管提供了重要的技術(shù)支持，但同時對全球金融體系也產(chǎn)生了一定的負面影響。

一、金融工程對金融體系的正面影響

1.金融工程提高了金融機構(gòu)、金融市場和金融宏觀調(diào)控的效率。金融工程開發(fā)設(shè)計出的新型金融工具打破了金融機構(gòu)傳統(tǒng)的專業(yè)分工，使其業(yè)務(wù)種類經(jīng)營范圍擴大。從需求的角度看，金融工程有助于提高金融機構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，同時使金融機構(gòu)更加注重根據(jù)自己的需要進行資產(chǎn)負債管理和風險管理，增強金融信息管理系統(tǒng)的技術(shù)水平，決策機構(gòu)和執(zhí)行機構(gòu)日趨融合，決策效益增強。金融工程所創(chuàng)造的新的金融產(chǎn)品以高度流動性為基本特征，提高了投融資便利的程度，極大地豐富了金融市場的交易，壯大了市場規(guī)模，從而提高了金融市場的效率。而中央銀行利用金融工程綜合運用多種金融工具和金融手段實現(xiàn)宏觀調(diào)控和風險管理。

2.金融工程強化了現(xiàn)代金融管理。金融業(yè)的現(xiàn)代化推動了數(shù)理方法的應(yīng)用研究，反過來，金融管理特別是金融風險的防范，也越來越需要量化決策分析和研究。金融工程的發(fā)展，提高了人們對金融運行規(guī)律的認識，從而能更好地把握市場的發(fā)展動向而進行科學決策。運用金融工程各種先進的理論知識與技術(shù)手段，對客戶所面臨的利益與風險狀況進行評估、分解、取舍和重組，形成客戶所能接受的風險收益，進行風險控制。金融工程還可以利用電腦技術(shù)與通訊技術(shù)及時發(fā)現(xiàn)金融市場的不均衡性，從而客觀上增強了市場的有效性。用金融工程處理各種證券金融數(shù)據(jù)，可以比較全面地分析各種因素的影響力度。

3.金融工程可以有效控制金融風險。金融工程是一種系統(tǒng)性的分析方法。其具體運作過程包括五個步驟：診斷、分析、開發(fā)、定價和定制。即識別客戶遇到的金融問題的本質(zhì)與根源，分析尋找解決問題的最佳方案，依此開發(fā)新的金融產(chǎn)品，并確定金融產(chǎn)品的開發(fā)成本和邊際利潤，從而為每個客戶定制能滿足其特定要求的金融工具。由此可見，金融工程是在新的金融產(chǎn)品開發(fā)過程中有效地實現(xiàn)經(jīng)營風險的控制。

二、金融工程對金融體系穩(wěn)定性的負面影響

2.使金融體系面臨著新的風險。隨著金融自由化及金融市場全球一體化，各種信用形式得到充分運用，金融市場價格呈現(xiàn)高度易變性，金融業(yè)面臨的風險相應(yīng)增加。金融機構(gòu)推出的規(guī)避風險的創(chuàng)新工具，雖在一定程度上起到轉(zhuǎn)移和分散風險的作用，但同時也使金融業(yè)在傳統(tǒng)風險的基礎(chǔ)上面臨新的風險。

3.增強了金融交易的投機性。金融市場出現(xiàn)的與基本的經(jīng)濟因素無關(guān)的不正常波動，往往是因為有投機力量的操縱，并有因信息不對稱造成的從眾心理從旁助陣。金融工程為投機活動創(chuàng)造了大批撼動市場的先進手段，增強了市場的有機性。

4.削弱了金融監(jiān)管的有效性。金融工程模糊了各種金融機構(gòu)間傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)界限，金融機構(gòu)為了增強競爭力，逃避管制，大量增加資產(chǎn)負債表以外的業(yè)務(wù)，這就使得同一種經(jīng)濟功能可以通過不同的金融機構(gòu)或金融工具來實現(xiàn)，從而使金融監(jiān)管出現(xiàn)了真空地帶。

三、推動金融工程發(fā)展，完善金融體系的思考

1.加強信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。目前，我國信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍顯薄弱，特別是金融信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的覆蓋率、安全性等方面急需大力加強。為此，必須進一步加大對信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，同時完善國內(nèi)的清算交易系統(tǒng)，加快電子化進程，減少金融交易的時滯，增強市場效率和流動性，確保信息基礎(chǔ)設(shè)施不會成為國民經(jīng)濟發(fā)展的制約“瓶頸”，為金融工程的運用提供必要的前提條件。

2.加強和改進金融監(jiān)管。制定和完善相關(guān)的法律法規(guī)，充分利用現(xiàn)代電子信息手段，加強對各類金融機構(gòu)資金流的動態(tài)監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)問題、處理問題，研究針對金融工程運用及其產(chǎn)品的有效監(jiān)管手段。具體可采用政府監(jiān)管、行業(yè)自律、交易所自我管理三級共同監(jiān)督管理體制。監(jiān)管部門對金融工程可能產(chǎn)生的負面效果應(yīng)有所準備，建立起一套全程的、動態(tài)的跟蹤管理體系，對市場的發(fā)展進行預測把握，引導金融工程的順利發(fā)展和金融體系的基本穩(wěn)定。與此同時，也要加強監(jiān)管隊伍建設(shè)，提高監(jiān)管人員素質(zhì)。

3.創(chuàng)造金融工程實施的有效主體，促進金融效率的提高。進一步深化經(jīng)濟改革，加快企業(yè)尤其是國企的改革步伐，積極培育風險管理的市場需求主體，促進企業(yè)管理方式和股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，推動投融資體制改革，以完善金融市場，提高金融工程的效率。努力加快金融體制改革，逐步推進金融體系的市場化步伐，引進國際金融市場上較為成熟的金融工具和金融衍生產(chǎn)品，改善金融服務(wù)水平和金融效率，促進金融行業(yè)的競爭。

參考文獻：

[1]周凌峰徐德富:金融深化理論對我國金融改革的影響[J].時代經(jīng)貿(mào),2007,(03）

篇7

二、金融工程對金融體系穩(wěn)定性的負面影響

1.使金融機構(gòu)的穩(wěn)定性下降。金融工程是市場經(jīng)濟條件下追求更高效率的產(chǎn)物，其發(fā)展在促進金融效率全面提高的同時，也降低了金融體系的穩(wěn)定性。這是由于金融工程使得各種金融機構(gòu)原有的界限日益模糊，金融機構(gòu)之間的競爭空前激烈，金融業(yè)務(wù)的多元化和金融機構(gòu)的同質(zhì)化，使金融機構(gòu)可以涉及諸多領(lǐng)域，金融機構(gòu)體系的穩(wěn)定性和安全性受到?jīng)_擊。2.使金融體系面臨著新的風險。隨著金融自由化及金融市場全球一體化，各種信用形式得到充分運用，金融市場價格呈現(xiàn)高度易變性，金融業(yè)面臨的風險相應(yīng)增加。金融機構(gòu)推出的規(guī)避風險的創(chuàng)新工具，雖在一定程度上起到轉(zhuǎn)移和分散風險的作用，但同時也使金融業(yè)在傳統(tǒng)風險的基礎(chǔ)上面臨新的風險。

三、推動金融工程發(fā)展，完善金融體系的思考

參考文獻：

[1]周凌峰徐德富:金融深化理論對我國金融改革的影響[J].時代經(jīng)貿(mào),2007,(03）

篇8

東方園林作為包括生態(tài)濕地、園林建設(shè)和水利市政等設(shè)計施工的生態(tài)修復業(yè)務(wù)，又不斷向環(huán)保業(yè)務(wù)拓展，提供集規(guī)劃、設(shè)計、施工一體化全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的園林行業(yè)迎來了又一個“春天”。

一、東方園林的經(jīng)營模式分析

東方園林一直積極探索金融創(chuàng)新方式，從2013年開始就組建了專業(yè)化的金融團隊，探討充分挖掘金融機構(gòu)的資金實力和公司在業(yè)務(wù)中的實力，構(gòu)建穩(wěn)健有效的金融平臺。例如與中國民生銀行股份有限公司、上海愛建信托有限責任公司等許多金融機構(gòu)建立了戰(zhàn)略聯(lián)盟，還與人大成立生態(tài)金融研究智庫，目的是形成與政府之間的合作。2014年以來，隨著國家大力推廣PPP模式，公司抓緊機遇，充分利用PPP方面的優(yōu)勢，與多省市政府簽署PPP項目協(xié)議，加速PPP項目的落地。

（一）PPP模式

園林行業(yè)的項目建設(shè)資金需求量大，因此承擔的風險也相應(yīng)較大。而采用PPP模式，與政府共同出資成立SPV（項目公司），可以有政府采購服務(wù)保證等，使風險分離。通過與政府建立合作關(guān)系，可以實現(xiàn)利益共享，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.利用多年的項目業(yè)務(wù)經(jīng)驗，充分運用PPP模式跑馬圈地。以園林施工為切入點，拓展業(yè)務(wù)范圍到園林綠化、市政基建、濕地建設(shè)等多項業(yè)務(wù)，這些項目理念契合了國家近年提出的建設(shè)海綿城市的目標，因此也鑄就了公司從傳統(tǒng)景觀業(yè)務(wù)向生態(tài)修復業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，打造了它以生態(tài)規(guī)劃設(shè)計及生態(tài)修復為核心的競爭力。

2.在大量PPP項目施工進程中，需要數(shù)量巨大的苗木，因此將大量綠化苗用于工程建設(shè)，快速提高公司收入。從東方園林采用PPP模式以來，2013、2014年苗木銷售業(yè)務(wù)的營業(yè)收入增長率一路飆升到了766.28%、74920.97%，為公司創(chuàng)造了很大的利潤增長點。

3.在危廢處理、鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理等業(yè)務(wù)實施中，通過兼并收購方式布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)，獲得競爭優(yōu)勢。例如2015年，公司收購金源銅業(yè)100%股權(quán)、吳中固廢80%股權(quán)和申能環(huán)保60%股權(quán)等。通過一系列兼并方式進軍環(huán)保行業(yè)并取得很大進展，不斷擴大業(yè)務(wù)范圍。

（二）典型業(yè)績案例分析

東方園林采用PPP模式的主要方式是：與政府及銀行資金等以一定比例資本金投入組建SPV公司，然后承攬SPV公司的PPP項目工程，金融機構(gòu)提供貸款支付工程支出，政府發(fā)揮職務(wù)職能進行引導，社會資本發(fā)揮主導作用。PPP項目流程大致分為六步：審批-方案磋商-條件談判-招標-簽約-實施。

公司“二次創(chuàng)業(yè)”進入環(huán)保行業(yè)，也積極利用PPP模式開拓市場范圍。例如“宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園環(huán)科新城”項目，項目總投資額為20-50億元，建設(shè)工期約為5年，采用PPP 模式中的BLT 模式（建設(shè)-租賃-移交）。東方園林及引入的第三方公司與中國宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園管委會下屬國有投資公司共同出資成立合資公司-宜興環(huán)科東方生態(tài)建設(shè)有限公司（東方園林相對控股）；東方園林為項目的承攬方，承擔本項目的規(guī)劃、勘察、設(shè)計、建造、移交等工作；合資公司按單項工程分批建設(shè)、分批租賃給工業(yè)園管委會使用，租賃期內(nèi)資產(chǎn)由合資公司持有，工業(yè)園管委會負責進行管理、運營并支付租賃費。租賃期滿，項目將移交給工業(yè)園管委會。

二、營業(yè)收入分析

從營業(yè)收入占比圖可看出，工程建設(shè)（園林建設(shè)、生態(tài)濕地、水利市政）是主要收入來源，合計占比達到91.64%。東方園林依仗PPP模式帶來的契機，加大與政府合作獲得項目訂單，極大提升了公司業(yè)績。同時，公司不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，向以水環(huán)境治理為主的生態(tài)修復業(yè)務(wù)和以固廢處置為主的環(huán)保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，營業(yè)收入得到顯著的增長。其中，環(huán)保營業(yè)收入占比4.44%，生態(tài)濕地同比增長209.98%。公司積極利用行業(yè)當前發(fā)展形勢及政府對PPP模式的大力推崇，結(jié)合自身發(fā)展狀況，采取兼并收購等方式，使公司產(chǎn)生新的營業(yè)增長點。

三、PPP項目加速落地

（一）韓城市三湖及水系工程PPP項目

公司積極響應(yīng)國家建設(shè)“海綿城市”的號召，快速推進由傳統(tǒng)景觀業(yè)務(wù)向生態(tài)修復業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升以生態(tài)修復技術(shù)為核心的競爭力。本項目建設(shè)內(nèi)容為南湖、北湖及中湖建設(shè)及水系連通工程，總投資468，742萬元，投資回報率為8%。東方園林負責建筑工程、土方工程、景觀工程等，采用“項目投資、設(shè)計、建設(shè)、運營維護一體化”的運作方式，分期建設(shè)的模式。該PPP項目不僅將為公司帶來利益，也為后續(xù)項目提供實踐經(jīng)驗。

（二）齊河縣生態(tài)綜合治理PPP項目

2015年12月，東方園林與齊河縣住房與城鄉(xiāng)建設(shè)局簽訂該PPP項目，計劃投資額約為11.50億元，合作期限10年。投資回報率為8%。主要建設(shè)內(nèi)容：齊河晏城街道原大魏村廢棄村址生態(tài)改造工程、群眾文化活動中心、高新區(qū)國道309以南區(qū)域涉水項目及齊魯高新區(qū)科技孵化器項目等4個子項目。該項目的落地將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響，也為公司后續(xù)PPP項目的開拓和合作提供更多經(jīng)驗。

（三）?？谑?個公園建設(shè)工程PPP項目

本次建設(shè)內(nèi)容包括3個公園改造。具體包括公園道路改造、生態(tài)建設(shè)與恢復、增設(shè)市民活動廣場、增建管理服務(wù)公用建筑及景觀構(gòu)筑物與完善游覽休憩等公共服務(wù)設(shè)施、提升改造園林綠化景觀等工程。東方園林作為牽頭人承擔本項目的融資、施工、運維養(yǎng)護及移交工作。項目總投資額約60，267.24萬元，合作周期為12年。本次項目的簽訂將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響，為以后加速拿下PPP項目訂單奠定良好的基礎(chǔ)。

東方園林近期加速中標PPP項目，業(yè)績增長較強勁，市場占有率不斷提高，獲得競爭優(yōu)勢地位。日前公司為通州?北京城市副中心水環(huán)境治理PPP 項目的預成交單位聯(lián)合體成員，暫定總投資約 70 億元。該預中標項目落地實施后，也將對公司各方面產(chǎn)生重大影響。（作者單位：上海大學）

參考文獻：

[1] 李香才.東方園林PPP模式宜興投建生態(tài)項目[N].中國證券報，2014-12-25A08.

[2] 王崢.東方園林看好“PPP+農(nóng)發(fā)行”模式或可破解中國水生態(tài)資金難題[N].證券日報，2015-04-01C04.

[3] 于萍.園林上市公司試水PPP模式挖掘千億級市場[N].中國證券報，2015-05-08A07.

[4] 劉楊.東方園林向生態(tài)環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型[N].中國證券報，2015-12-18A08.

[5] 成嘉舟.PPP融資模式在我國環(huán)保工程中的應(yīng)用研究――以宜興環(huán)科園環(huán)科新城生態(tài)項目為例[J].中國市場，2015，13：168-171.

[6] 陳加曹，耿士均.PPP模式未來在景觀工程項目中的應(yīng)用與思考[J].安徽農(nóng)業(yè)科學，2015，21：198-199+210.

篇9

年度現(xiàn)金收入總額回歸分析

金融危機發(fā)生以來，職場人關(guān)注的不僅是手中的飯碗，還有飯碗的含金量。到了年底，數(shù)數(shù)到手的銀子，你是否想知道，這樣的一份工作，應(yīng)該得到什么樣的回報？你在同行中的待遇是高是低？什么行業(yè)最具漲薪潛力？各個行業(yè)在不同城市的待遇能差多少？智聯(lián)招聘特別推出2008年終職場人薪酬盤點，梳理一下各行業(yè)、各區(qū)域、各城市、各類企業(yè)中，不同職位級別的職場人的薪酬狀況和薪酬增長情況（橫軸的1-7分別代表智聯(lián)招聘職位等級標準，詳情參見文尾說明）。

1.不同行業(yè)間年度現(xiàn)金收入總額回歸分析。