導(dǎo)語：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代證券市場(chǎng)刑法保護(hù)分析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要:進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，就預(yù)示著高效便利與風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張的同步。網(wǎng)絡(luò)具有放大功能，證券市場(chǎng)借助互聯(lián)網(wǎng)通道，使證券行業(yè)具備涉眾廣泛、產(chǎn)品新穎復(fù)雜、交易便捷等特征?，F(xiàn)有的行業(yè)自律、行政監(jiān)管已不足以震懾網(wǎng)絡(luò)證券的違法行為。因此，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)發(fā)揮刑法的一般預(yù)防功能，通過刑法威懾，增大違法成本。在大數(shù)據(jù)時(shí)代，信息安全至關(guān)重要;在風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)背景之下，預(yù)防刑法觀的建立也刻不容緩。因此，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建起一套以信息安全為基礎(chǔ)、以風(fēng)險(xiǎn)防范為核心、以刑法保障為后盾的現(xiàn)代證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制。并逐步建立與完善網(wǎng)絡(luò)證券犯罪相關(guān)的立法，同時(shí)結(jié)合當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)犯罪的特點(diǎn)有效落實(shí)網(wǎng)絡(luò)證券犯罪的刑事司法。

關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代;證券市場(chǎng);預(yù)防刑法觀

一、問題的提出

證券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，在互聯(lián)網(wǎng)背景之下，具備普惠性、涉眾性，其產(chǎn)品類型又呈現(xiàn)出多樣性和復(fù)雜性。2013年11月通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中提出:“發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新?！睘橥苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、轉(zhuǎn)變資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)模式提供了明確的政策指引。2014年5月國務(wù)院通過的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》中指出:“支持證券、期貨公司、資產(chǎn)管理公司等經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)、更新產(chǎn)品?！睘樽C券市場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的繁榮與發(fā)展提供了保障。但由于證券行業(yè)行為在借助網(wǎng)絡(luò)工具的發(fā)展過程中具備上述新特征，故其快速生長(zhǎng)的同時(shí)也暴露出了監(jiān)管層面的問題。2016年國務(wù)院印發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》中提出了“創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范并舉、發(fā)展與規(guī)范并行”的政策指導(dǎo)，旨在強(qiáng)調(diào)證券市場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)背景下高效發(fā)展的同時(shí)，更要重視監(jiān)管。目前，國內(nèi)證券行業(yè)主要依托互聯(lián)網(wǎng)支付、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等網(wǎng)絡(luò)工具，實(shí)現(xiàn)了低成本、高效率的資本運(yùn)作。證券行業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)，使其資本積累及資本流轉(zhuǎn)的效率大大增強(qiáng)，在為大型投資機(jī)構(gòu)提供便利的同時(shí)也為更多的中小投資者提供了進(jìn)入資本市場(chǎng)的通道。中共指出，當(dāng)前社會(huì)的主要矛盾已發(fā)生轉(zhuǎn)變，公民在物質(zhì)生活得到滿足的同時(shí)，試圖尋求一些財(cái)富升值的投資渠道。這就容易使不特定人群成為進(jìn)入證券市場(chǎng)的主力軍。且個(gè)人投資者所持有的資金往往來源于整個(gè)家庭的積蓄。如果網(wǎng)絡(luò)證券市場(chǎng)被牟利者作為斂財(cái)?shù)墓ぞ?，那么就極易引發(fā)社會(huì)的動(dòng)蕩。因此，若僅僅依靠證券行業(yè)內(nèi)監(jiān)管或行政部門的監(jiān)管來應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)背景下證券市場(chǎng)的話，就顯得有些力不從心。將刑法的保護(hù)適當(dāng)置于互聯(lián)網(wǎng)背景下的證券市場(chǎng)之中，既能與其他監(jiān)督途徑做好有效銜接，又能發(fā)揮刑法的一般預(yù)防功能。因此，有必要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)背景下的證券市場(chǎng)中的違法行為提供刑法保護(hù)，以完善綜合監(jiān)管體系。

二、互聯(lián)網(wǎng)背景下證券市場(chǎng)刑法保護(hù)的政策導(dǎo)向

互聯(lián)網(wǎng)背景下的證券行業(yè)涉眾廣泛、信息來源豐富，且網(wǎng)絡(luò)時(shí)代自媒體發(fā)達(dá)，也會(huì)成為證券犯罪傳播信息的媒介。若憑監(jiān)管部門的具體行政行為，難以完全覆蓋互聯(lián)網(wǎng)中紛繁復(fù)雜的行為類型。因此，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)亟槿胄谭ǖ囊?guī)制，發(fā)揮其一般預(yù)防的功效。而“嚴(yán)打、零容忍”的刑事政策確實(shí)也會(huì)對(duì)市場(chǎng)的作用形成沖擊。因此，應(yīng)當(dāng)結(jié)合寬嚴(yán)相濟(jì)的刑事政策，構(gòu)建一種以提升市場(chǎng)效率為主，刑法保護(hù)效率為輔的政策指引。(一)以信息安全為基礎(chǔ)的政策指引。信息安全在大數(shù)據(jù)時(shí)代是最為重要的議題。于國家而言，是國家機(jī)密;于企業(yè)而言，是企業(yè)的商業(yè)秘密;于個(gè)人而言，是公民的個(gè)人隱私。當(dāng)前，信息的重要性自不待言，但其安全隱患也越發(fā)突出。在證券市場(chǎng)當(dāng)中，信息更是顯得尤為重要?；ヂ?lián)網(wǎng)背景之下的證券市場(chǎng)，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，使得證券行業(yè)的信息傳播渠道大量涌現(xiàn)。證券相關(guān)的自媒體數(shù)量龐大，且通常借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)報(bào)道一些主觀性的證券熱點(diǎn)信息，其真實(shí)性并不能保證。另外，由于證券市場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)背景下低成本、高效率的經(jīng)營(yíng)模式，會(huì)導(dǎo)致大量公民由于信息的誤導(dǎo)而成為受害者。因此，在規(guī)范或懲治證券市場(chǎng)違法行為徑路上，應(yīng)當(dāng)以信息安全為基礎(chǔ)。在提高證券市場(chǎng)高效發(fā)展的同時(shí)，在保障信息安全方面以刑法為規(guī)范指引。刑法對(duì)于證券市場(chǎng)信息安全的保障應(yīng)當(dāng)有所側(cè)重，在罪刑法定原則的框架之內(nèi)，對(duì)那些涉及到刑法分則具體罪名，或是能夠解釋為該罪名的行為重點(diǎn)關(guān)注。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一些證券違法行為往往借助網(wǎng)絡(luò)的外衣使其具備合法的形式，但其本質(zhì)上還是違法的。在網(wǎng)絡(luò)空間中，信息安全的保障應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注信息的源頭及傳播的渠道，這中間會(huì)涉及到多方的法律責(zé)任。例如，某大學(xué)知名金融學(xué)教授，兼任A公司獨(dú)立董事，在一個(gè)關(guān)注度較高的財(cái)經(jīng)頻道對(duì)其進(jìn)行采訪時(shí)，該教授作出了對(duì)B公司股票結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況及未來前景不利的言論，網(wǎng)絡(luò)、媒體各種評(píng)論發(fā)文瞬間大量涌現(xiàn)出來，導(dǎo)致了B上市公司次日股價(jià)大跌。對(duì)于評(píng)價(jià)行為本身并不是刑法規(guī)制的對(duì)象，但其評(píng)價(jià)的信息內(nèi)容則是刑法保護(hù)的對(duì)象。因此，基于網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大效能，刑法應(yīng)當(dāng)對(duì)濫用證券信息、欺詐性證券信息的行為加以規(guī)制。使那些在網(wǎng)絡(luò)證券市場(chǎng)中不當(dāng)、違法信息的者，包括媒體、證券從業(yè)人員、行業(yè)權(quán)威人士等，對(duì)其不當(dāng)?shù)男袨?、言論?fù)責(zé)，從而保障信息安全。(二)以風(fēng)險(xiǎn)防范為核心的政策定位。風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)背景下，預(yù)防主義的刑法觀更注重刑法的一般性預(yù)防功能，其旨在通過立法將違法行為類型化為刑法懲罰的對(duì)象，繼而產(chǎn)生威懾作用。也就是曲新久教授提倡的“嚴(yán)而不厲”的刑事政策。這一政策思想應(yīng)用到證券犯罪當(dāng)中是恰當(dāng)且適時(shí)的。如前所述，刑法的過度干預(yù)或零容忍的政策目的確實(shí)會(huì)阻礙證券市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展。但在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，任由證券市場(chǎng)自由發(fā)展，也會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的社會(huì)后果。且證券市場(chǎng)的參與者均具備雄厚的資金，對(duì)其進(jìn)行罰款等行政處罰并不能遏制其謀取更高利益的動(dòng)機(jī)。因此，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)刑法對(duì)證券市場(chǎng)的保護(hù)，構(gòu)建一套以風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防為目的、以刑法規(guī)制為震懾的現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防管理體系。風(fēng)險(xiǎn)防范措施的有效運(yùn)行應(yīng)當(dāng)依賴監(jiān)管體系的有序與完整。做好刑法規(guī)制與行政監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管的有效銜接，避免出現(xiàn)監(jiān)管斷層的局面。刑法的最后手段不容動(dòng)搖，但也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)厍耙?，以補(bǔ)足刑事與行政之間的空白。行政處罰多數(shù)為罰款、責(zé)令整改等具體的行政行為。刑事懲治則要區(qū)分行為的性質(zhì)，考察是否符合刑法的目的。若是一般的違法行為，對(duì)其進(jìn)行一定數(shù)額的罰款就足以彌補(bǔ)損害，就無需動(dòng)用刑法;但若是較為嚴(yán)重的違法行為，則應(yīng)當(dāng)適當(dāng)動(dòng)用刑事處罰，對(duì)其董事、監(jiān)事、高管等高級(jí)管理人員可以適用刑法修正案(九)新增的“職業(yè)禁止”的刑事處罰，同時(shí)對(duì)單位也可判處罰金。如果由于違反證券市場(chǎng)管理法規(guī)造成嚴(yán)重社會(huì)影響的，或是有欺詐、誘騙投資者、操縱證券市場(chǎng)的，可以直接對(duì)相關(guān)責(zé)任人員適以拘役，甚至有期徒刑。通過構(gòu)建行政與刑事的銜接機(jī)制，可以兼顧到懲治與預(yù)防雙重效果的實(shí)現(xiàn)。

三、互聯(lián)網(wǎng)背景下證券市場(chǎng)刑法保護(hù)的完善

(一)加強(qiáng)證券市場(chǎng)刑事立法?，F(xiàn)行《刑法典》并無網(wǎng)絡(luò)證券犯罪的具體罪名，傳統(tǒng)的證券犯罪主要分布在刑法分則第三章第四節(jié)“破壞金融管理秩序罪”之中。其中與證券市場(chǎng)直接相關(guān)的條款是第179條至182條，與證券犯罪間接相關(guān)的罪名使用較多的是第176條“非法吸收公眾存款罪”和第177條“集資詐騙罪”。而金融詐騙類型的證券犯罪、職務(wù)犯罪等一些傳統(tǒng)罪名，其犯罪行為所侵犯的法益往往并非證券市場(chǎng)的管理秩序，而是被害人的財(cái)產(chǎn)權(quán)益或職務(wù)的廉潔性和不可收買性。因此，證券類型的犯罪立法應(yīng)當(dāng)以證券市場(chǎng)管理秩序作為其法益基礎(chǔ)。法律以下規(guī)范性文件對(duì)網(wǎng)絡(luò)證券市場(chǎng)上的違法行為也并未直接涉及。2008年的《關(guān)于整治非法證券活動(dòng)有關(guān)問題的通知》中對(duì)證券機(jī)構(gòu)非法買賣上市公司股票的行為做出了解釋，這是對(duì)刑法分則第179條擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪的細(xì)分。2010年《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追溯標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(二)》(以下簡(jiǎn)稱規(guī)定二)對(duì)擅自發(fā)行股票的企業(yè)明確了立案的標(biāo)準(zhǔn)，主要以投資人數(shù)及投資數(shù)額為標(biāo)準(zhǔn)，這也是對(duì)上述179條立案標(biāo)準(zhǔn)的明確。由上可見，刑事立法及相關(guān)司法解釋等規(guī)范性法律文件均未直接涉及證券市場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代所面臨的問題。在確保各個(gè)監(jiān)管層面銜接通暢的前提之下，確有必要適當(dāng)加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)證券犯罪的立法。其一，對(duì)一些頻繁高發(fā)的犯罪類型，通過刑法立法的方式將其納入到刑法分則當(dāng)中，但應(yīng)當(dāng)保持現(xiàn)有罪名體例的協(xié)調(diào)性。如，對(duì)于通過網(wǎng)絡(luò)工具傳播虛假信息、內(nèi)幕交易信息等影響投資者投資決策的行為，可以適用刑法分則第180條“通過網(wǎng)絡(luò)渠道泄漏證券交易信息罪”。也可以將“借助網(wǎng)絡(luò)渠道”視為泄漏內(nèi)幕交易信息罪行為的直接構(gòu)成要件，只要通過網(wǎng)絡(luò)泄露證券交易信息，就直接適用刑法分則第180條的罪名，對(duì)數(shù)額不再做要求。其二，對(duì)于一些司法實(shí)踐當(dāng)中的疑難問題，可以通過司法解釋的方式對(duì)其加以明確。如，上述“規(guī)定二”規(guī)定了擅自發(fā)行股票的立案標(biāo)準(zhǔn)為投資人達(dá)到30人以上;而同年最高院的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》則規(guī)定了投資者人數(shù)應(yīng)達(dá)到200人。針對(duì)這種沖突的發(fā)生，應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)前證券市場(chǎng)的具體情況，分析得出符合時(shí)展的解決路徑。網(wǎng)絡(luò)證券犯罪較傳統(tǒng)證券犯罪涉眾廣，投資主體種類多、投資數(shù)額大，若繼續(xù)適用較低的立案標(biāo)準(zhǔn)的話，顯然會(huì)嚴(yán)重阻礙新時(shí)代證券行業(yè)的發(fā)展效率。因此，可以通過司法解釋的方式，對(duì)其立案標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行協(xié)調(diào)統(tǒng)一。(二)落實(shí)證券市場(chǎng)刑事司法。法律的生命在于實(shí)施，制定法律的目的在于使用。但在證券犯罪方面，刑事立法規(guī)范本來就較為匱乏，而刑事司法更是缺乏對(duì)當(dāng)前較少的證券法律規(guī)范的適用。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的證券犯罪行為種類的逐漸增多，現(xiàn)有立法早已不足以應(yīng)對(duì)。在司法層面，較少的司法適用率也不能保證互聯(lián)網(wǎng)背景下的證券市場(chǎng)能夠得到刑法的保護(hù)。因此，在加強(qiáng)相關(guān)網(wǎng)絡(luò)證券立法的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)尋求司法實(shí)踐中較少適用證券犯罪相關(guān)法律規(guī)范的原因，并落實(shí)刑事司法對(duì)于證券犯罪規(guī)范的適用。司法實(shí)踐中較少適用證券犯罪規(guī)范的主要原因在于:其一，司法慣性的原因。近年來，網(wǎng)絡(luò)犯罪頻發(fā)，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)犯罪的相關(guān)立法及司法解釋較為充備。在涉及與網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的犯罪行為認(rèn)定過程中，由于司法慣性，往往會(huì)傾向于以解決網(wǎng)絡(luò)犯罪的模式來處理證券類型的犯罪。這樣會(huì)導(dǎo)致不同的行為得出同一個(gè)結(jié)論。因此，在司法認(rèn)定中，應(yīng)當(dāng)明確行為的具體性質(zhì)及刑法對(duì)該行為類型所保護(hù)的法益。網(wǎng)絡(luò)犯罪在其他的犯罪類型當(dāng)中，僅僅是一個(gè)通道，或者說是犯罪的工具。具體的司法認(rèn)定，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合該行為的具體情形。其二，對(duì)證券行業(yè)缺乏專業(yè)的支撐。我國證券行業(yè)的發(fā)展也是近些年來才逐步發(fā)展起來的。作為新興產(chǎn)業(yè)，證券業(yè)務(wù)需要有很高的專業(yè)性，證券行業(yè)的從業(yè)人員需要通過參加職業(yè)資格考試合格后才能執(zhí)業(yè)。而司法工作人員對(duì)證券行業(yè)的專業(yè)理解、知識(shí)儲(chǔ)備、業(yè)務(wù)流程、運(yùn)作模式等知識(shí)的掌握均無法滿足審理的需要。因此，在司法實(shí)踐中面對(duì)涉及證券類型的犯罪行為，應(yīng)當(dāng)請(qǐng)具備證券相關(guān)知識(shí)的司法工作人員共同處理。唯有如此，才能夠達(dá)到有效落實(shí)司法適用的目標(biāo)，得出更為專業(yè)、更為科學(xué)的裁判結(jié)果。

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作者:鄭慶宇 單位:中國人民大學(xué)法學(xué)院