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摘要：如今，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，有效地推動了大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府投資基金在投資領(lǐng)域所發(fā)揮的作用越來越重要。各級政府投資基金的設(shè)立，不僅可以引導社會資本功能，有效撬動社會資本，而且還可以擴大財政資金的杠桿效應，促進企業(yè)發(fā)展。本文將會對政府投資基金經(jīng)濟效應中常見的問題進行分析，并提出有效的作用路徑，以更好地發(fā)揮政府投資基金的作用，推動經(jīng)濟社會的健康、可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：政府投資基金；經(jīng)濟效應；作用路徑

我國在經(jīng)濟增長壓力不斷增加、財政風險趨升、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整的背景下，政府部門需要結(jié)合經(jīng)濟社會的發(fā)展來開展投資基金，其在支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級、推動科技成果轉(zhuǎn)化、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面扮演了至關(guān)重要的作用。近些年來，隨著政府投資基金的發(fā)展，其所產(chǎn)生的經(jīng)濟效應不容忽視，其可以促進經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的有效融合，更好地推動經(jīng)濟社會的發(fā)展。

一、政府投資基金概念

這里所提及的政府投資基金一般是指各級政府部門通過預算安排，以單獨出資的方式或者與社會資本共同出資的方式，通過股權(quán)投資等市場化來把社會各類資本集合在一起投資到經(jīng)濟社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和重點領(lǐng)域，以更好地推動相關(guān)領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。實際上，政府投資基金主要涉及中小企業(yè)發(fā)展、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和發(fā)展等四個領(lǐng)域。

二、政府投資基金的作用

（一）引導社會資本的功能。（1）政府引導基金引導社會資本。通常情況下，可以結(jié)合政府投資基金的特點將政府引導基金劃分為成長性基金、參股創(chuàng)投基金、并購基金，并對三類基金進行分別引導。政府部門可以借助政府引導基金以參股或控股的方式來實現(xiàn)對社會資本的有效引導，從而有效擴展財政資金的杠桿效應。（2）財政資金引導社會資本。通過推動社會資本與政府部門的有效合作，來實現(xiàn)對社會資本的有效引導。在社會資本與財政資金占比方面，目前兩者還不存在明確的規(guī)定，但是政府部門更多地傾向于對社會資本的有效引導，以實現(xiàn)對財政資金杠桿效應的有效放大。（3）市場化基金與政府投資基金相互作用。通常情況下，政府投資基金的創(chuàng)建與投資，將會影響市場化股權(quán)投資基金的形成。對于政府部門而言，通過對政府投資基金的創(chuàng)建，將會對市場化股權(quán)投資基金設(shè)立產(chǎn)生一定的影響，既可以對市場化股權(quán)投資基金起到推動作用，而且還可以充分發(fā)揮政府投資基本的經(jīng)濟效應。（二）促進企業(yè)發(fā)展。（1）從并購類基金角度進行分析可以發(fā)現(xiàn)，在獲得并購基金支持后，企業(yè)可以在上下游產(chǎn)業(yè)鏈或其行業(yè)內(nèi)開展外部并購，以實現(xiàn)對企業(yè)規(guī)模的有效擴張。在取得被并購企業(yè)控制權(quán)后，可以借助被并購企業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)品、渠道及相關(guān)資源，來進一步推動企業(yè)的發(fā)展，進一步強化企業(yè)的規(guī)模擴張效應。（2）從融資類基金角度進行分析可以發(fā)現(xiàn)，在獲得政府投資基金后，可以有效補充企業(yè)發(fā)展所需要的現(xiàn)金流，從而實現(xiàn)對企業(yè)財務狀況的有效優(yōu)化。對于企業(yè)而言，在加大研發(fā)投入力度的同時，還需要適當?shù)丶哟鬅o形資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的購買力度，如購買生產(chǎn)設(shè)備、原材料、建設(shè)新廠房等。同時，還需要注重對優(yōu)質(zhì)人才的招聘，從而有效提升企業(yè)的經(jīng)營、研發(fā)和管理水平。此外，政府投資基金的引入還可以強化企業(yè)管理能力，促進企業(yè)規(guī)模的有效擴張，有效推動企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

三、政府投資基金經(jīng)濟效應的常見問題

（一）政府投資基金發(fā)展不均衡且發(fā)展速度過快。（1）政府投資基金規(guī)模和數(shù)量過快增長，供需結(jié)構(gòu)失衡。近些年來，隨著經(jīng)濟建設(shè)的發(fā)展，我國政府投資基金的規(guī)模和數(shù)量開始呈現(xiàn)出井噴式增長，地方與中央政府加大了投資基金的開展力度，這對于我國人力、財力、制度等資源供給能力產(chǎn)生了嚴峻的考驗。目前基金管理專業(yè)人才的缺乏是比較突出的問題，一些政府投資基金設(shè)立之前并未能對該地區(qū)的地方財力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點、區(qū)域優(yōu)勢等因素給予綜合考慮，存在比較明顯的跟風設(shè)立、盲目設(shè)立的情況。（2）地區(qū)間存在明顯差異，導致發(fā)展不均衡現(xiàn)象凸顯。調(diào)查與統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，政府投資基金在我國東部區(qū)域布局比較多，更多地集中在一線城市。同時，相應的行業(yè)資源、人才資源也存在比較明顯的分布不均衡現(xiàn)象。這種現(xiàn)象會進一步提升我國經(jīng)濟建設(shè)的不平衡發(fā)展，進一步擴大人均收入差距與經(jīng)濟發(fā)展差距，嚴重阻礙了我國經(jīng)濟社會的發(fā)展。（二）政府投資基金運營的滯后性。實際上，對于政府投資基金而言，在設(shè)立過程中需要先后履行政府相關(guān)部門所要求的登記、審批、備案等流程。正式運營后，要對該地區(qū)開展大范圍的項目考察，在確定對某一企業(yè)投資之前，需要花費大量的人力、物力和財力資源，從而導致政府投資基金運營的滯后性。同時，部分企業(yè)雖然不符合投資條件，但是還有繼續(xù)跟蹤的必要性，為基金未來投資做儲備。因此，政府投資基金設(shè)立并非即刻開展投資，其所具備的運營流程往往會對政府投資基金經(jīng)濟效應產(chǎn)生一定的影響。尤其是在投資標的匱乏時，往往會導致政府投資基金無法及時投出，進而不能達到預期的經(jīng)濟效應。（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化更多地依賴于量變引起質(zhì)變。對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而言，政府投資基金的優(yōu)化作用一般存在明顯的時滯性，主要是因為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化屬于長期不斷積累的結(jié)果，其更多地依賴于量變引發(fā)質(zhì)變。要想更好地提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，就需要提高產(chǎn)業(yè)間聚合質(zhì)量，而產(chǎn)業(yè)間通過協(xié)調(diào)作用而出現(xiàn)的“附加量”或整體效應是聚合質(zhì)量的關(guān)鍵。在投資運作過程中，政府投資基金所形成的經(jīng)濟要素發(fā)展效應和企業(yè)發(fā)展效應具有比較明顯的產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)作用力，該作用力更多地依賴于經(jīng)濟要素有效的流動。實際上，經(jīng)濟要素的流動往往需要相應的時間作為保障，這樣就會導致在提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化階段，政府投資基金存在一定的時滯性。

四、提升政府投資基金經(jīng)濟效應的作用路徑

（一）推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。如今，我國對深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革給予了高度的重視，因此政府投資基金的設(shè)立要盡可能的圍繞以下兩條主線：（1）推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。通常情況下，政府投資基金的設(shè)立最好以促進技術(shù)創(chuàng)新為核心，有效推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)從低附加值產(chǎn)業(yè)逐漸向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化和升級，從粗放型產(chǎn)業(yè)逐漸向集約型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化和升級，從高污染高能耗產(chǎn)業(yè)逐漸向低污染低能耗產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化和升級；（2）促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對于政府投資基金而言，可以通過資本供給，來實現(xiàn)大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)與實體經(jīng)濟的深度融合，在創(chuàng)新引領(lǐng)、中高端消費、共享經(jīng)濟、人力資本服務、綠色低碳、現(xiàn)代供應鏈等領(lǐng)域來形成新動能、培育新增長點。因此，在政府投資基金發(fā)展過程中，通過圍繞兩條主線來深耕細作、投資引導，可以更好地推動經(jīng)濟發(fā)展效率變革、質(zhì)量變革、動力變革，更好的提高政府投資基金的經(jīng)濟效應。（二）因地制宜的發(fā)展政府投資基金。在中央政府的統(tǒng)籌下，政府投資基金的設(shè)立需要對上級政府確定的發(fā)展規(guī)劃給予綜合考慮，并對當?shù)氐墓蓹?quán)投資市場、產(chǎn)業(yè)情況給予全面、系統(tǒng)的了解，充分結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀、區(qū)域經(jīng)濟現(xiàn)狀、資金供需情況、資源現(xiàn)狀、經(jīng)濟發(fā)展目標等因素，盡可能的因地制宜的發(fā)展政府投資基金，以期更好地提高政府投資基金的經(jīng)濟效應。針對政府創(chuàng)投基金、政府引導基金、政府并購基金、政府成長性基金在促進經(jīng)濟增長、功能定位、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面所存在的差異性，來對基金類型給予科學、合理的搭配，以確保提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、保障經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)高級化穩(wěn)步推進。（三）強化基金配套政策，推動政府投資基金全面發(fā)展。要想更好地提升政府投資基金的經(jīng)濟效應，就需要結(jié)合實際情況強化基金配套政策，如合理減免政府投資基金管理機構(gòu)需要繳納的企業(yè)所得稅和增值稅。同時，為了更好地吸引專業(yè)管理機構(gòu)，還需要給予政府投資基金管理機構(gòu)合伙人、高管減免個人所得稅。結(jié)合當?shù)靥攸c，構(gòu)建孵化基地、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、科研基地，進一步強化政府投資基金的招商引資能力、投資能力、資本運作能力，以期推動政府投資基金的全面發(fā)展。（四）完善政府投資基金績效管理體系。政府部門要結(jié)合政府投資基金的具體情況來優(yōu)化和完善基金績效管理體系，構(gòu)建一套由績效目標設(shè)定、績效管理責任劃分、績效跟蹤、績效預算決定、績效評價等為一體的績效管理體系。鑒于政府投資基金具有滯后性的經(jīng)濟效應，需要構(gòu)建差異化的績效評價指標，從而有效提高績效評價的有效性。同時，各級政府部門還需要強化基金投資的信用管理體系建設(shè)、信息公開機制建設(shè)，規(guī)范基金運作全流程，從而有效提高政府投資基金的發(fā)展效應和經(jīng)濟效應。

五、結(jié)語

綜上所述，政府投資基金是經(jīng)濟社會發(fā)展過程中比較重要的組成部分，此時就需要結(jié)合當?shù)氐奶攸c因地制宜的設(shè)立政府投資基金，并構(gòu)建一套與之相匹配的作用路徑，從而有效發(fā)揮政府投資基金的作用，更好地推動經(jīng)濟社會的發(fā)展。

參考文獻

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作者:王旭 單位:吉林市創(chuàng)業(yè)投資引導基金有限公司