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篇1

由于對(duì)價(jià)值分析方法和技術(shù)分析方法的爭(zhēng)論，字?jǐn)?shù)百年前股市誕生之日起就已經(jīng)開(kāi)始。在投資圈內(nèi)的投資者大多都搜索了解，因此在這里大致歸納出價(jià)值分析方法和技術(shù)分析方法的操作并進(jìn)行簡(jiǎn)略羅列和概括，不做過(guò)多贅述。

（一）價(jià)值分析

“一定性，二模型，三定量”是本人對(duì)價(jià)值分析方法的總括理解。

（二）技術(shù)分析

技術(shù)分析是以證券價(jià)格的動(dòng)態(tài)變化和變動(dòng)規(guī)律為分析對(duì)象，借助圖表和各類(lèi)指標(biāo)，通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)行為的分析，預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的分析方法。

目的：探索證券市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。

三大要素：證券價(jià)格、成交量和價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間跨度。

二、對(duì)二者的應(yīng)用

這里便能看出兩種方法的利弊了，因此稍加展開(kāi)。

（一）價(jià)值分析

第一步，是分析“定性”的東西：行業(yè)的穩(wěn)定性，行業(yè)的壁壘，行業(yè)的發(fā)展前景，企業(yè)在行業(yè)的地位，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，企業(yè)相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)劣勢(shì)，企業(yè)的管理規(guī)范程度，企業(yè)的研發(fā)投入、研發(fā)實(shí)力、研發(fā)人才，企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)拓實(shí)力，企業(yè)的產(chǎn)品梯隊(duì)，企業(yè)的規(guī)模，企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的能力等等。

第二步，建立估值模型。教科書(shū)上的現(xiàn)有模型除了做研究，在實(shí)踐中幾乎沒(méi)有用處，因此就需要投資者自己設(shè)計(jì)估值模型，涉及到高等數(shù)學(xué)、金融、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理等多個(gè)學(xué)科。

第三步，寄出會(huì)計(jì)報(bào)表的水分，將企業(yè)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，通過(guò)估值模型，與股價(jià)建立關(guān)系，實(shí)現(xiàn)最終的量化分析。對(duì)于絕大部分投資者來(lái)說(shuō)，即使學(xué)會(huì)了一些專(zhuān)業(yè)知識(shí)，也未必能準(zhǔn)確識(shí)破并擠掉報(bào)表的水分。

（二）技術(shù)分析

應(yīng)用范圍：技術(shù)分析可廣泛應(yīng)用于證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和其他金融市場(chǎng)。

變動(dòng)趨勢(shì)：上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和盤(pán)整趨勢(shì)。

三個(gè)假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)；歷史會(huì)重復(fù)。

主要理論：道氏理論。

技術(shù)分析方法以K線描述股價(jià)的變動(dòng)并漸次演繹為股價(jià)趨勢(shì)、股價(jià)形態(tài)、移動(dòng)平均線、波浪理論等，歸納提煉出股價(jià)變動(dòng)的規(guī)律和趨勢(shì)；同時(shí)用通過(guò)量?jī)r(jià)指標(biāo)、漲跌指標(biāo)、價(jià)差指標(biāo)分析多空雙方的力量對(duì)比、投資者心態(tài)和漲跌幅度，從某一個(gè)側(cè)面反映市場(chǎng)行為。

三、討論

（一）比較

價(jià)值分析需要投資者在投資前對(duì)某一個(gè)有投資欲望的公司進(jìn)行自己建立估值模型，需要對(duì)一些金融財(cái)務(wù)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)學(xué)科進(jìn)行學(xué)習(xí)和鉆研，而毫無(wú)疑問(wèn)大部分投資者都做不到這一點(diǎn)，因此這也是現(xiàn)在大部分投資者愿意成為技術(shù)分析投資者的原因。

據(jù)說(shuō)投資圈內(nèi)流行這樣一句話(huà)：市場(chǎng)總是正確的。這句話(huà)，放于兩派投資者之間都很貼切，對(duì)公司證券的預(yù)測(cè)當(dāng)然是要依據(jù)過(guò)去的市場(chǎng)順序的。市場(chǎng)不正確不可信難道要去相信算命的嗎？但我認(rèn)為放在技術(shù)投資者身上更為適用。因?yàn)榧夹g(shù)分析投資者在有效市場(chǎng)假說(shuō)下只需從市場(chǎng)的量?jī)r(jià)變化中知道影響證券價(jià)格的所有因素對(duì)市場(chǎng)的影響效果。技術(shù)分析投資者還相信一句話(huà)，那就是“歷史是重復(fù)的”，這句話(huà)也是正確的。但是應(yīng)該建立在歷史重復(fù)周期確定，或者知道周期的前提下，否則便卷走了一部分投資者的資金。而周期的長(zhǎng)短是以社會(huì)發(fā)展為基礎(chǔ)的，生活必需品和低值易耗平的歷史周期長(zhǎng)而穩(wěn)定，而在如今科技發(fā)展迅速的時(shí)代，科創(chuàng)板的股價(jià)波動(dòng)則短而迅猛。而這一點(diǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)是技術(shù)分析容易看出來(lái)而價(jià)值分析比較不容易看出來(lái)的。

有人信奉使用價(jià)值分析法，有人愿意使用技術(shù)分析法。事實(shí)上在本人寫(xiě)這篇討論未作過(guò)深了解時(shí)（當(dāng)然現(xiàn)在也只是淺談），我是更愿意相信技術(shù)分析法的，因?yàn)閺淖C券市場(chǎng)的網(wǎng)站主頁(yè)上、推送上還是新聞上，有很多人或是專(zhuān)家在預(yù)測(cè)大盤(pán)及個(gè)股，他們撰寫(xiě)各種熱門(mén)文章和測(cè)評(píng)，韭菜們終將分為兩撥，一撥被割，一波留到下一輪繼續(xù)在被割與不被割之間進(jìn)行選擇。我們通過(guò)對(duì)這兩個(gè)方法的比較無(wú)非是想知道在哪種方法的應(yīng)用下選擇不被割的正確率更高。

我看有的價(jià)值分析投資者說(shuō)如果長(zhǎng)期跟蹤各名博與名人的發(fā)言，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們預(yù)測(cè)的成功率幾乎就和猜硬幣的正反面一樣，總有50%的幾率能猜對(duì)。這個(gè)毫無(wú)疑問(wèn)是嫌其成功率偏低了。畢竟從投資者的角度來(lái)講無(wú)非是在某個(gè)節(jié)點(diǎn)要投或者不投，要拋還是不拋，當(dāng)然若是再加一個(gè)自變量：投什么行業(yè)，無(wú)疑是難上加難了。首先，要明白一點(diǎn)的是沒(méi)有誰(shuí)是不依靠任何東西在家里閉著眼睛憑空想象而百分百蒙對(duì)的，縱使是考場(chǎng)猜選擇題，也有人是有憑據(jù)的——三短一長(zhǎng)選最長(zhǎng)，三長(zhǎng)一段選最短。而明眼人也知道靠這個(gè)口訣不如靠自己腦中考前背的書(shū)。所以說(shuō)，我們與其比較兩種方法哪種準(zhǔn)確率更高，不如看哪種方法的依據(jù)更可靠。像本人之前也想過(guò)“錢(qián)生錢(qián)”之道，比起追求高收益，小本生意自然更偏好于低風(fēng)險(xiǎn)，做傻瓜投資，如此長(zhǎng)期把資金放在池子里也能生錢(qián)。因此，在比較兩個(gè)方法前，還要設(shè)一條投資風(fēng)險(xiǎn)相同的門(mén)檻。

我把我的理解從最通俗的角度講這兩種方法所謂的依據(jù)。評(píng)價(jià)一個(gè)學(xué)生，技術(shù)分析就是像是看他歷年期末期中考、月考的成績(jī)指標(biāo)和成績(jī)曲線，而價(jià)值分析則是看他對(duì)知識(shí)的掌握程度和熟練運(yùn)用程度，十章內(nèi)容是全部倒背如流還是有兩三章沒(méi)掌握；如果這個(gè)學(xué)生的成績(jī)一次好一次壞一次好一次壞，那么技術(shù)分析派會(huì)以歷史數(shù)據(jù)和“歷史是重復(fù)的為由”預(yù)測(cè)他下次成績(jī)的好壞。但殊不知是因?yàn)槌煽?jī)好是因?yàn)榭嫉膬?nèi)容是他全部會(huì)的，成績(jī)差時(shí)是因?yàn)榍『每嫉侥莾烧滤麤](méi)背熟的。而價(jià)值分析派就能看到這一層。有的企業(yè)現(xiàn)金流好，有的企業(yè)存貨少，有的企業(yè)成本低，有的企業(yè)杠桿高……各有長(zhǎng)處，但是市場(chǎng)的運(yùn)作明天考他們哪一塊卻不知道。因此我認(rèn)為，雖然兩種方法都不能百分百預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，但依據(jù)更為可靠的是價(jià)值分析派。

以道氏理論為例，批評(píng)觀點(diǎn)中有一條為：時(shí)至今日運(yùn)輸業(yè)的變動(dòng)是否能代表整個(gè)經(jīng)濟(jì)的景氣狀況已不能令人信服?？梢?jiàn)技術(shù)分析的弊端，技術(shù)分析的目的本就是像總結(jié)出一條通用的規(guī)則，可因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)的變化這條規(guī)則的實(shí)用性和準(zhǔn)確性會(huì)大打折扣。價(jià)值分析是在看到本質(zhì)的情況下進(jìn)行投資，而技術(shù)分析是在假設(shè)本質(zhì)確定的情況下進(jìn)行分析。

（二）關(guān)系

下面我想說(shuō)說(shuō)兩種方法之間的關(guān)系。既然這兩種方法可以放在一起進(jìn)行比較，從哲學(xué)的角度講，那么它們之間必然存在著某種聯(lián)系。首先，技術(shù)分析大體是建立在價(jià)值分析的基礎(chǔ)上的。兩者都是對(duì)數(shù)字的分析，只不過(guò)一個(gè)是對(duì)報(bào)表的分析，一個(gè)是對(duì)曲線的分析。但是我認(rèn)為一個(gè)沒(méi)有市場(chǎng)敏感度的人，或者從未通過(guò)技術(shù)分析投資者的角度的人直接去進(jìn)行價(jià)值分析從而判斷證券投資是不準(zhǔn)確的。就好比看到了一家公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)了百分之二十，卻沒(méi)看到整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)了百分之三十。幾乎所有的投資者在股市都是從技術(shù)分析做起的。我剛接觸的時(shí)候也只能看看軟件和網(wǎng)站已經(jīng)給投資者統(tǒng)計(jì)好的K線，因?yàn)閷?duì)于價(jià)值分析，我不會(huì)做也不會(huì)看。其次，股價(jià)的漲跌有多方面的因素，我則認(rèn)為應(yīng)該線考慮技術(shù)分析分析出來(lái)的影響因素，再考慮價(jià)值分析分析出來(lái)的因素，不能夠順序顛倒。

四、建議

其實(shí)價(jià)值分析和技術(shù)分析的利弊長(zhǎng)期在投資圈里摸爬滾打的人都是清楚的。那為什么還總有人會(huì)選錯(cuò)方法或者投資失敗呢？我認(rèn)為原因有三：一、沒(méi)有深入了解，只看到其中一種方法的好或另一種方法的壞，沒(méi)有綜合了解只聽(tīng)信片面之詞；二、不堅(jiān)定自己的想法，在第一個(gè)原因的影響下，會(huì)覺(jué)得誰(shuí)說(shuō)話(huà)都有點(diǎn)可信，但誰(shuí)說(shuō)話(huà)又有點(diǎn)不可信，不敢百分百信別人，同時(shí)也不敢百分百信自己的判斷，畢竟不是每一個(gè)結(jié)論都是正確的，運(yùn)氣不好的人或許每次都信錯(cuò)了結(jié)論：三、操之過(guò)急，在新得到一種預(yù)測(cè)方法時(shí)或者新跟投一個(gè)專(zhuān)家時(shí)沒(méi)有進(jìn)行足夠的驗(yàn)證。

篇2

（一）實(shí)踐教學(xué)是培養(yǎng)高素質(zhì)創(chuàng)新型人才的重要環(huán)節(jié)實(shí)踐教學(xué)是指在整個(gè)教學(xué)過(guò)程中，學(xué)生在教師的組織和指導(dǎo)下參加一定的社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)，把理論知識(shí)運(yùn)用于實(shí)踐的教學(xué)環(huán)節(jié)，它是鞏固理論知識(shí)和加深對(duì)理論認(rèn)識(shí)的有效途徑，是培養(yǎng)具有創(chuàng)新意識(shí)的高素質(zhì)人才的重要環(huán)節(jié)，是培養(yǎng)學(xué)生掌握科學(xué)方法和提高動(dòng)手能力的重要平臺(tái)。

（二）實(shí)踐教學(xué)是證券投資學(xué)課程教學(xué)特色的必然要求證券投資學(xué)課程的基本內(nèi)容有證券基本知識(shí)，包括證券投資工具、證券市場(chǎng)、資本資產(chǎn)定價(jià)理論等；證券基本分析，包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、產(chǎn)業(yè)分析、公司財(cái)務(wù)分析以及公司價(jià)值分析等；證券技術(shù)分析，包括技術(shù)分析的主要理論和方法等；證券組合管理，包括風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)和證券組合管理的應(yīng)用、投資組合管理業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)等知識(shí)。它涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)以及財(cái)務(wù)管理等多方面的理論知識(shí)，是對(duì)多方面理論知識(shí)的綜合運(yùn)用，是一門(mén)應(yīng)用性、實(shí)踐性和操作性都很強(qiáng)的課程。只有通過(guò)證券投資學(xué)的實(shí)踐教學(xué)，如模擬交易、參加炒股大賽、實(shí)習(xí)基地見(jiàn)習(xí)等，才能使學(xué)生更好地了解證券投資分析技術(shù)的一般原理，更充分掌握相應(yīng)的證券投資分析技術(shù)手段。

2證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)模式的現(xiàn)狀及問(wèn)題

（一）證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)重視程度不夠目前很多院校證券投資學(xué)課程的教學(xué)指導(dǎo)思想存在偏差，存在"重理論、輕實(shí)踐"的現(xiàn)象，僅把證券投資學(xué)課程當(dāng)作一門(mén)普通的理論課程來(lái)講授，在課程考核上也按照理論課程的要求來(lái)考核學(xué)生，案例教學(xué)、模擬交易、實(shí)習(xí)基地實(shí)習(xí)等方面的教學(xué)或嚴(yán)重不足，或流于形式，導(dǎo)致證券投資學(xué)課程的教學(xué)效果很差。

（二）證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容陳舊證券投資學(xué)在很多高校都是學(xué)生感興趣的一門(mén)課程，但學(xué)過(guò)這門(mén)課程后卻往往很失望，對(duì)證券交易的基本規(guī)則、交易技巧和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面知之甚少。學(xué)生學(xué)了證券投資這門(mén)課程后，照樣看不懂市場(chǎng)行情，照樣不知如何去選股操作，根本原因就在于，學(xué)生所學(xué)的證券理論知識(shí)與實(shí)際的證券投資嚴(yán)重脫節(jié)，甚至不符。

（三）證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)師資隊(duì)伍緊缺證券投資學(xué)的教師往往是從高校到課堂，他們往往具備豐富的理論知識(shí)基礎(chǔ)，但卻并無(wú)證券實(shí)際操作和投資風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)證券公司的實(shí)際運(yùn)作流程也不懂，因而不能滿(mǎn)足證券投資學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)的需要。有時(shí)，即使學(xué)校有了證券模擬實(shí)訓(xùn)軟件，可以進(jìn)行證券模擬交易，教師由于經(jīng)驗(yàn)欠缺，也并不能給學(xué)生在模擬交易上給予正確的指導(dǎo)。

3證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)模式構(gòu)建

加強(qiáng)證券投資學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)，對(duì)培養(yǎng)具有較強(qiáng)實(shí)踐能力和創(chuàng)新精神的應(yīng)用型金融人才具有重要意義，我們主要考慮從以下幾方面來(lái)構(gòu)建證券投資學(xué)課程的實(shí)踐教學(xué)模式。

（一）建立證券模擬實(shí)訓(xùn)室購(gòu)置相關(guān)的金融軟件，建立證券模擬交易實(shí)訓(xùn)室。證券模擬實(shí)訓(xùn)室最主要的功能在于提供全方位的證券模擬交易系統(tǒng)，使學(xué)生通過(guò)運(yùn)用該模擬交易系統(tǒng)，親身參與金融市場(chǎng)的投資運(yùn)作，體驗(yàn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)，掌握金融投資技巧，從而達(dá)到積累金融投資經(jīng)驗(yàn)、培養(yǎng)優(yōu)秀金融投資人才的目的。實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目可包括證券市場(chǎng)行情解讀、證券投資基本分析以及證券投資技術(shù)分析等。

（二）舉行模擬炒股大賽目前，學(xué)生對(duì)金融理財(cái)有著極大的興趣，股票投資也日益受到很多學(xué)生的青睞。但由于實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、資金等因素的限制，學(xué)生們雖然有著較大的興趣，卻缺少一個(gè)很好的平臺(tái)，讓他們更多的積累一些實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)。模擬炒股大賽將為學(xué)生們提供必要的虛擬資金，學(xué)生可以虛擬開(kāi)戶(hù)，交易股票，并與同校好友交流炒股經(jīng)驗(yàn)，在實(shí)踐中體驗(yàn)掌握有關(guān)股票投資的知識(shí)。例如，目前我們已經(jīng)同鎮(zhèn)江華泰證券連續(xù)舉辦了多屆"華泰證券杯"模擬炒股大賽，較好地提高了大學(xué)生的炒股熱情和實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)。

（三）強(qiáng)化實(shí)習(xí)基地建設(shè)在建設(shè)校內(nèi)證券模擬交易實(shí)訓(xùn)室的同時(shí)，還要加強(qiáng)同當(dāng)?shù)刈C券公司、上市公司等單位的合作，共同努力建設(shè)好校外實(shí)習(xí)基地，這有助于進(jìn)一步加深學(xué)生對(duì)證券交易操作的理解和掌握。而且在實(shí)習(xí)實(shí)踐基地的建設(shè)過(guò)程中，不僅僅開(kāi)展實(shí)習(xí)實(shí)踐教學(xué)層面的合作，即我們?yōu)樽C券公司輸送實(shí)習(xí)生，而證券公司為我們提供實(shí)踐崗位等方面開(kāi)展合作，而要在此基礎(chǔ)上開(kāi)展全方位的合作，拓展合作的廣度和深度，實(shí)現(xiàn)實(shí)習(xí)基地層次的提升，形成了各取所需、互利共贏的"多贏"格局。如學(xué)校可以為證券公司提供員工培訓(xùn)、智力支持，而證券公司可以為學(xué)生講解證券市場(chǎng)基本知識(shí)、實(shí)戰(zhàn)技巧、職業(yè)生涯等。雙方共同致力于產(chǎn)學(xué)研的高層次合作的研究，立足基地服務(wù)社會(huì)。例如，目前我們已經(jīng)同鎮(zhèn)江的華泰證券、銀河證券以及中信證券在這方面進(jìn)行了有益的信嘗試，取得了較好的效果。

（四）重視案例教學(xué)案例教學(xué)是一種通過(guò)模擬或者重現(xiàn)現(xiàn)實(shí)生活中的一些場(chǎng)景，讓學(xué)生把自己納入案例場(chǎng)景，通過(guò)討論或者研討來(lái)進(jìn)行學(xué)習(xí)的一種教學(xué)方法。案例教學(xué)法的特色在于鼓勵(lì)學(xué)員獨(dú)立思考、引導(dǎo)學(xué)員變注重知識(shí)為注重能力以及重視雙向交流等。證券投資學(xué)案例教學(xué)是通過(guò)對(duì)一些典型證券投資的案例進(jìn)行討論和研究，來(lái)使學(xué)生深入了解和掌握復(fù)雜的證券投資理論知識(shí)。在講到證券投資學(xué)某些章節(jié)內(nèi)容的時(shí)候，可結(jié)合當(dāng)前證券領(lǐng)域熱點(diǎn)話(huà)題進(jìn)行分析，讓學(xué)生在課堂上開(kāi)展討論，從而提高學(xué)生獨(dú)立思考和分析問(wèn)題的能力。比如在講到基本分析時(shí)，可探討次貸危機(jī)對(duì)股市的影響；在講到股票交易制度時(shí)，可聯(lián)系2013年8月16日的光大證券烏龍事件進(jìn)行分析；在講到證券發(fā)行市場(chǎng)時(shí)，可聯(lián)系阿里巴巴于美國(guó)時(shí)間2014年9月19日在紐交所正式進(jìn)行IPO等進(jìn)行分析。

篇3

一般認(rèn)為，行為金融學(xué)的產(chǎn)生以1951年Burrel教授發(fā)表《投資戰(zhàn)略的實(shí)驗(yàn)方法的可能性研究》一文為標(biāo)志，該文首次將行為心理學(xué)結(jié)合在經(jīng)濟(jì)學(xué)中來(lái)解釋金融現(xiàn)象。1972年，Slovic教授和Bauman教授合寫(xiě)了《人類(lèi)決策的心理學(xué)研究》，為行為金融學(xué)理論作出了開(kāi)創(chuàng)性的貢獻(xiàn)。1979年DanielKahneman教授和AmosTversky教授發(fā)表了《預(yù)期理論：風(fēng)險(xiǎn)決策分析》，正是提出了行為金融學(xué)中的預(yù)期理論。

中南大學(xué)的饒育蕾和劉達(dá)鋒著的《行為金融學(xué)》是我國(guó)第一本系統(tǒng)闡述行為金融學(xué)理論的著作。吳世農(nóng)、俞喬、王慶石和劉穎等早在中國(guó)證券市場(chǎng)初建時(shí)就對(duì)中國(guó)股市調(diào)查并進(jìn)行取樣分析，得出中國(guó)市場(chǎng)為非有效市場(chǎng)，其主要論文有：吳世農(nóng)、韋紹永的《上海股市投資組合規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的實(shí)證研究》，陳旭、劉勇的《對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)有效性的實(shí)證分析及隊(duì)策建議》。國(guó)內(nèi)對(duì)這一理論的研究相對(duì)不足，對(duì)投資策略的涉足更是有限。

本文主要是借鑒了兩位美國(guó)學(xué)者的思路進(jìn)行論證。美國(guó)學(xué)者彼得L•伯恩斯坦和阿斯瓦斯達(dá)摩達(dá)蘭著的《投資管理》總結(jié)了美國(guó)比較有影響力的觀點(diǎn)，對(duì)行為金融學(xué)理論在投資領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)行了發(fā)展，對(duì)投資行為進(jìn)行了全面剖析，其對(duì)投資策略的研究更具有獨(dú)到之處，這種在行為金融學(xué)下投資策略的研究對(duì)我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展將有十分重要的借鑒意義。羅伯特•泰戈特著《投資管理-保證有效投資的25歌法則》以其簡(jiǎn)單而明了的筆法描繪了行為金融學(xué)下投資方法的選擇應(yīng)具備的條件和原則，指導(dǎo)我們的實(shí)踐。BrighamEhrharot著的《財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)》中也不乏對(duì)行為金融學(xué)的應(yīng)用，比如：選擇權(quán)的應(yīng)用等。

2行為金融學(xué)概述

行為金融學(xué)是將行為學(xué)、心理學(xué)和認(rèn)知學(xué)成果運(yùn)用到金融市場(chǎng)上產(chǎn)生的一種新理論，是基于心理學(xué)實(shí)驗(yàn)結(jié)果提出投資者決策時(shí)的心理特征假設(shè)來(lái)研究投資者實(shí)際投資決策行為的一門(mén)學(xué)科。

行為金融學(xué)有兩個(gè)研究主題：一是市場(chǎng)并非有效，主要探討金融噪聲理論；二是投資者并非是理性的，主要探討投資者會(huì)發(fā)生的各種認(rèn)知和行為偏差問(wèn)題。

主要理論：

證券市場(chǎng)是不完全有效的即市場(chǎng)定價(jià)不能完全反映一切信息，存在噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)即金融噪聲理論。投資者構(gòu)筑的投資組合具有金字塔型層狀特征即行為組合理論。

投資者有限理性。行為金融學(xué)總結(jié)的投資者行為偏差有：決策參考點(diǎn)決定行為者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度；投資者存在心理帳戶(hù)；投資者還存在過(guò)度自信心理和從眾心理。

3行為金融學(xué)在實(shí)務(wù)中的應(yīng)用

實(shí)際上，各種積極管理模式都假定市場(chǎng)定價(jià)失真或無(wú)效。他們認(rèn)為通過(guò)投資于定價(jià)失真的市場(chǎng)或資產(chǎn)可以獲得增值。然而所有的人都知道這種無(wú)效性是轉(zhuǎn)瞬即逝的，這樣，這些無(wú)效性可能會(huì)為有耐心的投資者提供收益?！澳托摹笔且粋€(gè)好的投資策略中的重要組成部分。

行為金融學(xué)理論可以很好地解釋諸如阿萊悖論、日歷效應(yīng)股權(quán)溢價(jià)、期權(quán)微笑、封閉式基金之謎、小盤(pán)股效應(yīng)等等金融學(xué)難題。還提出了成本平均策略、選擇策略參考點(diǎn)來(lái)判斷預(yù)期的損益、動(dòng)量交易策略等投資策略。一些金融實(shí)踐者已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)用行為金融學(xué)的這些投資策略來(lái)指導(dǎo)他們的投資活動(dòng)。

成本平均策略。成本平均策略是在股市價(jià)格下跌時(shí)，分批買(mǎi)進(jìn)股票以攤低成本的策略。采用這一策略不是追求效用最大化，而是降低投資活動(dòng)。

行為金融學(xué)認(rèn)為，人們?cè)谶M(jìn)行決策的時(shí)候，往往會(huì)選擇一個(gè)決策參考點(diǎn)來(lái)判斷預(yù)期的損益，而非著眼于最終的財(cái)富狀況。在心理預(yù)期的過(guò)程中，人們會(huì)把決策分成不同的心理帳戶(hù)來(lái)考慮，常常擁有自信情節(jié)，高估已經(jīng)擁有的商品或服務(wù)，并且傾向于增加這里物品或服務(wù)的使用次數(shù)。還對(duì)預(yù)期的損失過(guò)于敏感，把同樣價(jià)值的損失計(jì)算成遠(yuǎn)高于同樣價(jià)值的收益，而對(duì)已經(jīng)形成損失的東西卻表現(xiàn)出一種“處置效果”，由于期待機(jī)會(huì)收回成本而繼續(xù)經(jīng)受可能的損失。因此在行為金融學(xué)中的“心理”帳戶(hù)和“認(rèn)知偏差”這兩個(gè)概念，應(yīng)該在日常理財(cái)中關(guān)注。運(yùn)用動(dòng)量交易策略。即預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定過(guò)濾準(zhǔn)則，當(dāng)股票收益或股票收益與交易量同時(shí)滿(mǎn)足過(guò)濾準(zhǔn)則時(shí)就買(mǎi)入或賣(mài)出股票的投資策略。當(dāng)處置效應(yīng)在證券市場(chǎng)上比較嚴(yán)重時(shí)，其帶來(lái)的股票基本價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格之間的差幅就會(huì)更大；當(dāng)價(jià)格向價(jià)值回歸時(shí)，可利用動(dòng)量交易策略，通過(guò)差幅獲利。

市場(chǎng)無(wú)效性本質(zhì)上是一種套利機(jī)會(huì)，如果足夠多的資金追求同一種市場(chǎng)無(wú)效性，它肯定會(huì)消失。對(duì)于許多定量投資者來(lái)說(shuō)，永遠(yuǎn)感到困惑的是，一旦某種市場(chǎng)無(wú)效性在學(xué)術(shù)刊物上得到詳細(xì)論述，它就奇怪地消失了。實(shí)際上，如果昨天的無(wú)效性已廣為人知，并吸引了大量的投資資本，再設(shè)想它明天仍然存在是非常危險(xiǎn)的。資本市場(chǎng)同樣如此。因此，不要屈從或迷戀“權(quán)威”的信息，應(yīng)該努力追求有個(gè)性的投資策略。

在職業(yè)資金管理游戲中獲勝的資金管理者一般都是最少犯錯(cuò)誤的人，但其中的許多錯(cuò)誤都可以歸因于人類(lèi)本性——追求安穩(wěn)、相信潮流、失敗后希望改換風(fēng)格和指導(dǎo)思想。投資組合管理中的一些錯(cuò)誤源于資金管理者不了解自己的客戶(hù)，不了解自己的投資市場(chǎng)，一些錯(cuò)誤源于資金管理者走“受托人的鋼絲繩”的游戲，一方面要獲得高額收益，另一方面還不能超越客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受性。

4股票投資策略

4.1具備股票投資取勝的素質(zhì)

對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，在股票業(yè)取得成功的素質(zhì)應(yīng)該包括：忍耐、自立、簡(jiǎn)單明了、能忍受痛苦、心胸開(kāi)闊、有獨(dú)立判斷能力、百折不撓、謙讓、靈活、愿做獨(dú)立的研究工作、勇于承認(rèn)錯(cuò)誤，還有對(duì)普通的商業(yè)恐慌不屑一顧。這些素質(zhì)的具備與巴菲特的忠告是一致的，與行為金融學(xué)是相符的，市場(chǎng)可能是無(wú)效的，積極管理者也有增加價(jià)值的潛力，但這些無(wú)效性既不簡(jiǎn)單，也不是靜態(tài)的，利用起來(lái)代價(jià)也不低。換言之，市場(chǎng)無(wú)效性的一個(gè)特點(diǎn)就是容易消失。這就意味著市場(chǎng)無(wú)效性一旦被隔離出來(lái)，并廣為人知，越來(lái)越多的資金追逐這一無(wú)效性時(shí)，這個(gè)特點(diǎn)就消失了。問(wèn)題不在于投資者和他們的顧問(wèn)很愚昧或麻木不仁，在于當(dāng)信息收到之時(shí)情況可能已經(jīng)發(fā)生變化。當(dāng)樂(lè)觀的金融信息廣泛傳播時(shí)，大多數(shù)投資人認(rèn)為這個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在近期內(nèi)還會(huì)進(jìn)一步高漲時(shí)，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)實(shí)際上已經(jīng)向衰退邁進(jìn)。頭腦清醒的投資者可以在信息不完全、不理想的情況下做出正確決策，那種需要各種資料的“科學(xué)頭腦”是不科學(xué)的。

4.2逆潮流而動(dòng)

風(fēng)險(xiǎn)觀念的根源在人類(lèi)感情中可以找到。我們都是社會(huì)性生物，渴望與別人協(xié)調(diào)一致，達(dá)成共識(shí)。以常規(guī)方式失敗經(jīng)常比非常規(guī)性失敗痛苦較少。相應(yīng)地，投資者更愿意冒以常規(guī)方式失敗的較大風(fēng)險(xiǎn)，而不愿意冒可能以非常規(guī)方式失敗的較小風(fēng)險(xiǎn)。許多投資者并不一定像他們以為的那樣對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有多少耐心。

摘要：投資學(xué)發(fā)展到現(xiàn)在遇到了許多有效市場(chǎng)理論無(wú)法解釋的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將心理引入投資領(lǐng)域產(chǎn)生了行為金融學(xué)。行為金融學(xué)理論既側(cè)重對(duì)非理性偶然的因素進(jìn)行分析，又關(guān)注對(duì)行為科學(xué)的吸納，深入探討投資者的心理舉動(dòng)，這是很有意義的。通過(guò)對(duì)行為金融學(xué)的分析，以高效率實(shí)現(xiàn)投資活動(dòng)為目的，總結(jié)現(xiàn)代金融環(huán)境下的投資策略，以期實(shí)現(xiàn)對(duì)投資學(xué)理論與實(shí)務(wù)的重要補(bǔ)充。

關(guān)鍵詞：行為金融學(xué)；投資策略；股票投資策略

參考文獻(xiàn)

［1］曹鳳岐,劉力，姚長(zhǎng)輝.證券投資學(xué)［M］.北京：北京大學(xué)出版社,2000，(8).

篇4

摘要:目前證券投資實(shí)臉成為金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)過(guò)程中實(shí)踐性教學(xué)的主要形式,筆者認(rèn)為在當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)中仍存在若干問(wèn)題,如重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)臉等等,針對(duì)這些問(wèn)題,筆者在論文結(jié)尾處提出了提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議。

關(guān)健詞:證券投資實(shí)驗(yàn)技術(shù)分析基本面分析

金融專(zhuān)業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì),已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過(guò)模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí),將跨課程的有關(guān)知識(shí)融會(huì)貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過(guò)程中購(gòu)買(mǎi)模擬交易軟件,通過(guò)這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識(shí),促進(jìn)理論知識(shí)的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識(shí),是對(duì)各種理論知識(shí)的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識(shí),認(rèn)識(shí)和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過(guò)程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門(mén)綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì),即通過(guò)對(duì)各種影響證券價(jià)格因素的分析,來(lái)判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場(chǎng)上存在大量的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來(lái)判斷和預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì)。對(duì)證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會(huì)導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個(gè)層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問(wèn)題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時(shí)間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過(guò)程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識(shí)、基本理論、基本技能上,通過(guò)實(shí)驗(yàn)來(lái)完成書(shū)本知識(shí)向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過(guò)做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過(guò)程中注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對(duì)證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會(huì)是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對(duì)各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績(jī)好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專(zhuān)業(yè)和非金融專(zhuān)業(yè)的學(xué)生通過(guò)實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對(duì)證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對(duì)證券投資的基本知識(shí)、基本理論和基本技能也往往只停留在書(shū)本知識(shí)上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過(guò)程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無(wú)法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對(duì)于初次接觸到證券投資的學(xué)生來(lái)說(shuō),很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問(wèn)題,而應(yīng)該是技術(shù)問(wèn)題,即通過(guò)證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對(duì)基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識(shí),提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過(guò)程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時(shí)間內(nèi)無(wú)法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對(duì)于對(duì)于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過(guò)程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中往往會(huì)忽視該過(guò)程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會(huì)對(duì)基本的操作和交易信息做過(guò)多的介紹,所以,如果沒(méi)有該過(guò)程的準(zhǔn)備階段,將會(huì)使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中無(wú)所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過(guò)程往往也會(huì)有問(wèn)題出現(xiàn),即對(duì)各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時(shí)候往往無(wú)法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過(guò)程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對(duì)比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會(huì)產(chǎn)生一系列問(wèn)題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中處于無(wú)事可做的局面。往往會(huì)流于形式地或者被動(dòng)盯盤(pán),時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)處于無(wú)所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無(wú)助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識(shí)的能力,不利于提高學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力,同時(shí)也不可能學(xué)會(huì)運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對(duì)學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識(shí)的一個(gè)綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場(chǎng)所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過(guò)基本分析方法來(lái)判斷大勢(shì),尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個(gè)股。如果不對(duì)基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來(lái)進(jìn)行投資,如同打牌時(shí)不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專(zhuān)業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書(shū)中的理論相呼應(yīng),及時(shí)進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個(gè)方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對(duì)上文提到的問(wèn)題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對(duì)投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對(duì)分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢(shì)、大勢(shì)的信息組成部分、個(gè)股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時(shí)間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對(duì)證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識(shí)。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會(huì)明白其變化的原因以及變化的趨勢(shì)二是要讓學(xué)生對(duì)各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過(guò)程對(duì)于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過(guò),但學(xué)生根本沒(méi)辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過(guò)程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對(duì)應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時(shí)候,每個(gè)技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個(gè)重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個(gè)股資料,然后對(duì)資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢(shì)如何,未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策的走勢(shì)會(huì)怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個(gè)股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

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篇5

盡管量化投資已經(jīng)成為市場(chǎng)投資的發(fā)展趨勢(shì)，但是大多數(shù)投資者并不是很熟悉量化投資。一方面是由于量化投資一定程度上依賴(lài)數(shù)學(xué)模型，而賺錢(qián)的投資模型都是機(jī)構(gòu)的秘密武器，不會(huì)輕易披露。另一方面是由于量化投資采用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，設(shè)計(jì)各種交易手段，有著較為復(fù)雜的數(shù)學(xué)計(jì)算與技術(shù)要求，現(xiàn)在許多量化投資都是計(jì)算機(jī)自動(dòng)執(zhí)行的程序交易。另外，量化交易者，俗稱(chēng)寬客（quants）的交易和故事多多少少增加了量化投資的神秘感。所以，人們一般把量化投資稱(chēng)為“黑箱”。納蘭（Narang，R.，2012）描述了量化交易系統(tǒng)的典型構(gòu)造，打開(kāi)了量化投資的“黑箱”。納蘭認(rèn)為阿爾法模型用來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來(lái)方向，風(fēng)險(xiǎn)控制模型用來(lái)限制風(fēng)險(xiǎn)暴露，交易成本模型用來(lái)分析為構(gòu)建組合產(chǎn)生的各種成本，投資組合構(gòu)建模型在追逐利潤(rùn)、限制風(fēng)險(xiǎn)與相關(guān)成本之間做出平衡，然后給出最優(yōu)組合。最優(yōu)目標(biāo)組合與現(xiàn)有組合的差異就由執(zhí)行模型來(lái)完成。數(shù)據(jù)和研究部分則是量化投資的基礎(chǔ)：有了數(shù)據(jù)，就可以進(jìn)行研究，通過(guò)測(cè)試、檢驗(yàn)與仿真正確構(gòu)建各個(gè)模型。預(yù)測(cè)市場(chǎng)并制定策略是量化投資的核心，即阿爾法模型在量化投資中處于核心地位。隨著量化投資的不斷發(fā)展，量化投資模型也在不斷改進(jìn)。簡(jiǎn)單的策略可能就是證券或組合的套利行為，如期現(xiàn)套利組合、市場(chǎng)異象研究中的差價(jià)組合等。統(tǒng)計(jì)套利策略是經(jīng)典的量化投資策略，如匹配交易或攜帶交易。近年來(lái)，高頻交易成為量化投資的重要內(nèi)容，基于高速的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)實(shí)施高頻的程序交易已經(jīng)是量化投資的重要利器。丁鵬（2012）將量化投資的主要內(nèi)容分為以下幾個(gè)方面：量化選股、量化擇時(shí)、股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計(jì)套利、期權(quán)套利、算法交易、ETF/LOF套利和高頻交易等。他認(rèn)為量化投資的優(yōu)勢(shì)在于：紀(jì)律性、系統(tǒng)性、及時(shí)性、準(zhǔn)確性和分散化。

二、量化投資“黑箱”中的構(gòu)造與證券投資學(xué)的差異

在傳統(tǒng)的證券投資學(xué)中，投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論和期權(quán)定價(jià)理論是現(xiàn)代金融理論的四塊基石。前兩者主要依靠均值-方差組合優(yōu)化的思想，后兩者則主要依靠市場(chǎng)的無(wú)套利條件。傳統(tǒng)的投資方法主要是基本面分析和技術(shù)分析兩大類(lèi)，而量化投資則是“利用計(jì)算機(jī)科技并采用一定的數(shù)學(xué)模型去實(shí)現(xiàn)投資理念、實(shí)現(xiàn)投資策略的過(guò)程”。從概念看，量化投資既不是基本面分析，也不是技術(shù)分析，但它可以采用基本面分析，也可以采用技術(shù)分析，關(guān)鍵在于依靠模型來(lái)實(shí)現(xiàn)投資理念與投資策略。為了分析量化投資對(duì)證券投資學(xué)的啟示，本文從量化投資“黑箱”的各個(gè)構(gòu)成來(lái)探討量化投資與證券投資學(xué)中思路和觀點(diǎn)的差異。

（一）資產(chǎn)定價(jià)與收益的預(yù)測(cè)

根據(jù)組合優(yōu)化理論，投資者將持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型則將此應(yīng)用到單一證券或組合，認(rèn)為證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上與風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)比率一致的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，超過(guò)的部分就是超額收益，即投資組合管理所追求的阿爾法值。追求顯著正的阿爾法是資產(chǎn)定價(jià)理論給實(shí)務(wù)投資的一大貢獻(xiàn)?；谝蛩啬Ｐ偷奶桌▋r(jià)理論則從共同風(fēng)險(xiǎn)因素的角度提供了追求阿爾法的新思路。其中，法瑪和佛倫齊的三因素定價(jià)模型為這一類(lèi)量化投資提供了統(tǒng)一的參考?？梢哉f(shuō)，在因素定價(jià)方面，量化投資繼承了資產(chǎn)定價(jià)理論的基本思想。對(duì)于因素定價(jià)中因素的選擇，證券投資學(xué)認(rèn)為，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響，長(zhǎng)期應(yīng)主要關(guān)注基本面因素，而短期應(yīng)主要關(guān)注市場(chǎng)的交易行為，即采用技術(shù)分析。在量化投資中，主要強(qiáng)調(diào)按照事先設(shè)定的規(guī)則進(jìn)行投資，這在一定程度上與技術(shù)分析類(lèi)似。但是，在技術(shù)分析中，不同的人會(huì)有不同的結(jié)論，而量化投資則強(qiáng)調(diào)投資的規(guī)則化和固定化，不會(huì)因人的差異而有較大的不同。另外，量化交易更強(qiáng)調(diào)從統(tǒng)計(jì)和數(shù)學(xué)模型方面尋找資產(chǎn)的錯(cuò)誤定價(jià)或者進(jìn)行收益的預(yù)測(cè)。

（二）無(wú)套利條件與交易成本

在證券投資學(xué)里，流動(dòng)性是證券的生命力。組合投資理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型以及套利定價(jià)理論等都認(rèn)為市場(chǎng)中存在大量可交易的證券，投資者可以自由買(mǎi)賣(mài)證券。這主要是為了保證各種交易都能實(shí)現(xiàn)，如套利交易。根據(jù)套利定價(jià)理論，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)，理性投資者會(huì)立即進(jìn)行套利交易，當(dāng)市場(chǎng)均衡時(shí)就不存在套利機(jī)會(huì)。現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中往往存在套利限制。一是因?yàn)閯P恩斯說(shuō)的“市場(chǎng)的非理性維持的時(shí)間可能會(huì)長(zhǎng)到你失去償付能力”。二是因?yàn)槭袌?chǎng)總是存在交易費(fèi)用等成本。但證券投資學(xué)中，對(duì)市場(chǎng)中套利限制與非流動(dòng)性的關(guān)注較少，這是因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融理論中簡(jiǎn)化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論研究在既定的交易規(guī)則下，金融資產(chǎn)交易的過(guò)程及其結(jié)果，旨在揭示金融資產(chǎn)交易價(jià)格形成的過(guò)程及其原因。在市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論中，不同的市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的沖擊是不同的。因而，從量化投資的角度看，為了降低交易帶來(lái)的價(jià)格沖擊，能實(shí)施量化投資策略的證券往往都應(yīng)有較好的流動(dòng)性，因?yàn)榻灰讜r(shí)非流動(dòng)性直接影響投資策略的實(shí)施。從這個(gè)意義上講，量化投資時(shí)的交易成本不僅包括交易費(fèi)用，更主要的是要考慮市場(chǎng)交易沖擊的流動(dòng)性成本。

（三）風(fēng)險(xiǎn)控制與市場(chǎng)情緒

在證券市場(chǎng)中，高收益與高風(fēng)險(xiǎn)相匹配。量化投資在追求高收益的同時(shí)，不可避免地承擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。在證券投資學(xué)中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)因素，非系統(tǒng)性因素則主要源于行業(yè)、公司因素，并且不考慮市場(chǎng)交易行為的影響。在量化投資中，較多地使用因素定價(jià)模型，不僅會(huì)考慮市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)因素，而且會(huì)考慮交易行為等因素，只是不同的模型有不同的側(cè)重點(diǎn)，在多模型的量化投資系統(tǒng)中自然包括了這兩方面的因素。除了各種基本面和市場(chǎng)交易的因素風(fēng)險(xiǎn)外，量化投資還有自身不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)源。一方面，量化交易中，部分交易是采用保證交易的期貨、期權(quán)等衍生品交易，這種杠桿交易具有放大作用，隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，市場(chǎng)沖擊的流動(dòng)性成本也是量化投資的風(fēng)險(xiǎn)控制因素，理所當(dāng)然地在圖1的風(fēng)險(xiǎn)控制模型中體現(xiàn)出來(lái)。另外，在一般的投資過(guò)程中，市場(chǎng)情緒或多或少會(huì)成為風(fēng)險(xiǎn)控制的一個(gè)對(duì)象。然而，在量化投資中，更多的交易都是通過(guò)計(jì)算機(jī)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，如程序交易等，這樣以來(lái)，投資者情緒等因素對(duì)投資決策的影響相對(duì)較小。所以，在量化投資的風(fēng)險(xiǎn)控制模型中較少地考慮市場(chǎng)情緒以及投資者自身的情緒，主要是通過(guò)承擔(dān)適度的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得超額回報(bào)，因?yàn)楫吘箿p少風(fēng)險(xiǎn)也減少了超額回報(bào)。

（四）執(zhí)行高頻交易與算法交易

在對(duì)未來(lái)收益、風(fēng)險(xiǎn)和成本的綜合權(quán)衡下，實(shí)現(xiàn)投資策略成為量化投資的重要執(zhí)行步驟。為了達(dá)到投資目標(biāo)，量化投資不斷追求更快的速度來(lái)執(zhí)行投資策略，這就推動(dòng)了采用高速計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的程序化交易的誕生。在證券投資學(xué)里，技術(shù)分析認(rèn)為股價(jià)趨勢(shì)有長(zhǎng)期、中期和短期趨勢(shì)，其中，長(zhǎng)期和中期趨勢(shì)有參考作用，短期趨勢(shì)的意義不大。然而，隨著計(jì)算機(jī)信息科技的創(chuàng)新，量化投資策略之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越大，誰(shuí)能運(yùn)作更快的量化模型，誰(shuí)就能最先找到并利用市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的瞬間，從而賺取高額利潤(rùn)。于是，就誕生了高頻交易：利用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)處理數(shù)據(jù)和進(jìn)行量化分析，快速做出交易決策，并且隔夜持倉(cāng)。高頻交易的基本特點(diǎn)有：處理分筆交易數(shù)據(jù)、高資金周轉(zhuǎn)率、日內(nèi)開(kāi)平倉(cāng)和算法交易。高頻交易有4類(lèi)流行的策略：自動(dòng)提供流動(dòng)性、市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)交易、事件交易和偏差套利。成功實(shí)施高頻交易同時(shí)需要兩種算法：產(chǎn)生高頻交易信號(hào)的算法和優(yōu)化交易執(zhí)行過(guò)程的算法。為了優(yōu)化交易執(zhí)行，目前“算法交易”比較流行。算法交易優(yōu)化買(mǎi)賣(mài)指令的執(zhí)行方式，決定在給定市場(chǎng)環(huán)境下如何處理交易指令：是主動(dòng)的執(zhí)行還是被動(dòng)的執(zhí)行，是一次易還是分割成小的交易單。算法交易一般不涉及投資組合的資產(chǎn)配置和證券選擇問(wèn)題。

三、對(duì)量化投資在證券投資教學(xué)中應(yīng)用的思考

從上述分析可以知道，量化投資的“黑箱”構(gòu)造與證券投資學(xué)之間存在一定的差異，因此，在證券投資的教學(xué)中應(yīng)當(dāng)考慮量化投資發(fā)展的要求。

（一）市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性沖擊

在理性預(yù)期和市場(chǎng)有效假說(shuō)下，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)在相關(guān)信息披露后立即調(diào)整，在信息披露前后市場(chǎng)有著截然不同的表現(xiàn)。在證券投資學(xué)里，一般認(rèn)為價(jià)格的調(diào)整是及時(shí)準(zhǔn)確的，然而，現(xiàn)實(shí)的世界里，價(jià)格調(diào)整需要一個(gè)過(guò)程。在不同的頻率下，這種價(jià)格形成過(guò)程的作用是不同的。在長(zhǎng)期的投資中，短期的價(jià)格調(diào)整是瞬間的，影響不大。然而，在高頻交易中，這種價(jià)格調(diào)整過(guò)程影響很大。市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)就是研究這種價(jià)格形成過(guò)程。市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論中有兩種基本的模型：存貨模型和信息模型。存貨模型關(guān)注商委托單簿不平衡對(duì)訂單流的影響，解釋沒(méi)有消息公布時(shí)價(jià)格短暫波動(dòng)的原因。信息模型關(guān)注信息公布后信息反映到價(jià)格中的這一過(guò)程，認(rèn)為含有信息的訂單流是導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)的原因。無(wú)論是關(guān)注委托訂單的存貨模型還是關(guān)注市場(chǎng)參與者信息類(lèi)型的信息模型，這些市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的研究加強(qiáng)了流動(dòng)性與資產(chǎn)價(jià)格之間的聯(lián)系，強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性在量化投資決策中的重要作用。一般的證券投資學(xué)中基本沒(méi)有市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，因而，為了加強(qiáng)證券投資學(xué)的實(shí)用性，應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的內(nèi)容與發(fā)展。

（二）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與高杠桿

對(duì)于證券組合而言，不僅要分析其超額收益和成本，還要考慮其風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)績(jī)。在組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，一方面要考慮風(fēng)險(xiǎn)的衡量，另一方面則要分析業(yè)績(jī)的來(lái)源。在證券投資學(xué)中，組合業(yè)績(jī)來(lái)自于市場(chǎng)表現(xiàn)以及管理者的配置與選股能力。對(duì)于量化投資而言，市場(chǎng)時(shí)機(jī)和管理者的能力依然重要，然而，量化投資的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)還應(yīng)考慮另一個(gè)因素：高杠桿。量化交易中，部分交易是采用保證交易的期貨、期權(quán)等衍生品交易，這種杠桿交易具有放大作用，在市場(chǎng)好的時(shí)候擴(kuò)大收益，但在市場(chǎng)不好的時(shí)候會(huì)加速虧損，這些與傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)就不太一樣。在一般的證券投資學(xué)里，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要考慮經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益，很少考慮其杠桿的作用，這不僅忽略了杠桿的貢獻(xiàn)，而且有可能夸大了投資者的技能水平。

（三）人為因素與模型風(fēng)險(xiǎn)

在量化投資中，非常注重計(jì)算機(jī)對(duì)數(shù)據(jù)和模型的分析，這突出了量化投資的規(guī)則性和固定性。然而，實(shí)際中，別看量化采用了各種數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)模型，但策略設(shè)計(jì)、策略檢測(cè)和策略更新等過(guò)程都離不開(kāi)人的決策。量化交易策略與判斷型交易策略的主要差別在于策略如何生成以及如何實(shí)施。量化投資運(yùn)用模型對(duì)策略進(jìn)行了細(xì)致研究，并借助計(jì)算機(jī)實(shí)施策略，能夠消除很多認(rèn)為的隨意性。但是，量化策略畢竟體現(xiàn)投資者的交易理念，這一部分依賴(lài)于投資者的經(jīng)驗(yàn)，一部分依賴(lài)于投資者對(duì)市場(chǎng)的不斷觀察與更新。實(shí)際上，人始終處于交易之中，對(duì)于市場(chǎng)拐點(diǎn)以及趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的判斷主要還是依賴(lài)投資者的經(jīng)驗(yàn)。光大的烏龍指事件充分表明了人為因素在量化投資中的兩面性：決策實(shí)施依賴(lài)于人的設(shè)定，而人的設(shè)定不僅依賴(lài)于經(jīng)驗(yàn)，而且人還會(huì)犯錯(cuò)。人之所以會(huì)犯錯(cuò)，一方面是因?yàn)槿藗儗?duì)市場(chǎng)的認(rèn)知是不完全的，另一方面則是人們使用了錯(cuò)誤的模型。經(jīng)典的證券投資理論中，股票價(jià)格的變動(dòng)被認(rèn)為是隨機(jī)的，小概率事件出現(xiàn)的機(jī)會(huì)比較小，但是經(jīng)驗(yàn)研究表明股票收益率具有肥尾現(xiàn)象，小概率事件發(fā)生的機(jī)會(huì)超出了人們?cè)鹊恼J(rèn)識(shí)，即市場(chǎng)還會(huì)出現(xiàn)“黑天鵝”。更為關(guān)鍵的是，量化投資更依賴(lài)數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)模型，這就使得量化投資存在較大的模型風(fēng)險(xiǎn)，即使用了錯(cuò)誤的模型。為了防范模型風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采用更為穩(wěn)健的模型，即模型的參數(shù)和函數(shù)應(yīng)該適應(yīng)多種市場(chǎng)環(huán)境。近年來(lái)，研究表明，證券收益及其與風(fēng)險(xiǎn)因素的關(guān)系存在較大的非線性，同時(shí)，市場(chǎng)中存在一定的“噪聲”，采用隱馬爾科夫鏈等隨機(jī)過(guò)程和機(jī)器學(xué)習(xí)等數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)進(jìn)行信息處理成為量化投資的重要技術(shù)支持。

（四）2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的啟示

篇6

關(guān)鍵詞：識(shí)字；教學(xué)

識(shí)字能力是學(xué)習(xí)之中最基礎(chǔ)的能力，如果識(shí)字能力沒(méi)有得到較好的培養(yǎng)，學(xué)習(xí)之路將會(huì)障礙重重。從促進(jìn)大腦發(fā)育的角度看，識(shí)字活動(dòng)必須通過(guò)視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)、動(dòng)手等多條渠道獲取信息，從而形成對(duì)大腦的中合刺激，強(qiáng)化大腦各區(qū)域的神經(jīng)聯(lián)系和貫通。識(shí)字是小學(xué)低年級(jí)語(yǔ)文教學(xué)的重點(diǎn)，也是閱讀和寫(xiě)作的基礎(chǔ)。隨著新課改的實(shí)施，一年級(jí)的識(shí)字量明顯增加。要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)教學(xué)這樣多的字，作為老師是能完成任務(wù)的，但在教學(xué)過(guò)程中，我發(fā)現(xiàn)學(xué)生變化環(huán)境后不能靈活認(rèn)讀。怎樣功破難關(guān)，使學(xué)生認(rèn)得清、記得牢，并能靈活運(yùn)用呢？下面我將這幾年從事低年級(jí)識(shí)字教學(xué)實(shí)踐中的幾點(diǎn)做法及體會(huì)向同行談?wù)劇?/p>

1．情景識(shí)字

情景識(shí)字法識(shí)字本身枯燥的，而對(duì)枯燥的事物，人們的情緒總是消極和被動(dòng)的。如果孩子們一味地被動(dòng)識(shí)字，不僅識(shí)字的效率低，而且還在一定程度上束縛了思維的發(fā)展，因此，作為低年級(jí)識(shí)字教學(xué)的教師，一定要在起步階段通過(guò)多種途徑來(lái)營(yíng)造識(shí)字教學(xué)的氛圍，充分調(diào)動(dòng)起兒童識(shí)字的興趣，不斷激發(fā)學(xué)生去體驗(yàn)識(shí)字的樂(lè)趣，只有這樣，學(xué)生才能樂(lè)于識(shí)字，主動(dòng)識(shí)字。如：教學(xué)漢字“手”時(shí)，在學(xué)生認(rèn)清字形后，我讓學(xué)生和我同時(shí)伸出雙手，讓學(xué)生用“手字組詞，學(xué)生很快說(shuō)出了“左手、“右手”、“雙手”等詞，我進(jìn)一步引導(dǎo)學(xué)生說(shuō)：“老師的手和你們的手有什么不一樣呢？”學(xué)生馬上說(shuō)出了“大手”“小手”，我又啟發(fā)學(xué)生說(shuō)：“我們比一比誰(shuí)的手干凈好嗎？”學(xué)生很快又說(shuō)出了“臟手”“洗手”等詞。接著我讓學(xué)生用“手”，說(shuō)一句話(huà)，有的孩子說(shuō)“我有一雙白白的小手”、有的說(shuō)：“我每天都把手洗得干干凈凈”等。這樣教直觀生動(dòng)，學(xué)生在說(shuō)句子的過(guò)程中結(jié)合自己的雙手悟出了字意。不僅學(xué)得開(kāi)心，學(xué)得有趣，而且也發(fā)展了語(yǔ)言能力。

2．游戲識(shí)字

興趣是是激發(fā)兒童從事學(xué)習(xí)的動(dòng)力，游戲是兒童喜聞樂(lè)見(jiàn)的一種活動(dòng)，兒童喜歡模仿、喜歡重復(fù)、喜歡表現(xiàn)。教師在教學(xué)中要利用游戲的形式調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)抽象文字符號(hào)的興趣，不斷采用兒童喜聞樂(lè)見(jiàn)的形式來(lái)進(jìn)行教學(xué)，如猜字謎、找朋友、過(guò)橋、摘果子等等。將這些兒童學(xué)前生活中的游戲引入課堂，使課堂成為學(xué)生學(xué)習(xí)的樂(lè)園，讓孩子們?cè)谕嬷袑W(xué)，在學(xué)中樂(lè)。另外，在一年級(jí)的識(shí)字教學(xué)中，還可以用編口訣的方法來(lái)幫助孩子們輕松地掌握一些難教的字，比如“國(guó)”字，就說(shuō)口中含了一塊玉；又如區(qū)別“左、右”時(shí)，編出左下工，右下口的順口溜;為了讓孩子們牢記“坐”字，我編了一句這樣的順口溜“二人土上坐”。在我的啟發(fā)下，孩子們也躍躍欲試，編出了許多有趣的易記的順口溜來(lái)識(shí)記字形，如，記“朋”字時(shí)，有學(xué)生說(shuō)：“兩個(gè)月亮肩并肩，親密友情記心間”；“猜猜猜”游戲也是學(xué)生比較感興趣的一種識(shí)字方法，可以看動(dòng)作、看表情猜生字、猜詞語(yǔ)，如“跳”，“笑”“哭”等字。

3．故事識(shí)字

孩子最喜歡聽(tīng)故事，把生字編成一個(gè)故事來(lái)記學(xué)生也容易接受，如“休”字，我這樣編：“一個(gè)人走路走累了，正好看見(jiàn)路邊有棵樹(shù)，就順勢(shì)靠在樹(shù)上休息一下。又如“明”字，“太陽(yáng)很亮，月亮也很亮，當(dāng)它們碰在一起就特別亮，這就是“明”字?！?/p>

4．篇旁識(shí)字

在學(xué)生學(xué)個(gè)部分形聲字的基礎(chǔ)上，基本了解常用字偏旁所代表的含義，如“木字旁”，大多是與樹(shù)木有關(guān)的字；又如“草字頭”代表與草有關(guān)的字；“三點(diǎn)水”代表與水有關(guān)的字；“提手旁”多與人手有關(guān)的字等等。

5．象形識(shí)字

在教獨(dú)體字時(shí)，我根據(jù)學(xué)生年齡特點(diǎn)以及認(rèn)識(shí)事物的特點(diǎn)采用形象的識(shí)字方法，把事物原來(lái)的樣子臨摹到黑板上，看象什么，看懂圖意后，再寫(xiě)出這個(gè)字，如“日”字，“月”“羊”等字，又如“鳥(niǎo)”字，它的筆畫(huà)稍多一些，就可以形象地告訴學(xué)生哪是鳥(niǎo)的羽毛，哪是鳥(niǎo)的身子，小黑點(diǎn)是鳥(niǎo)的眼睛。這樣的教法，既有趣又有效。

6．比較識(shí)字

我國(guó)的文字源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，由于長(zhǎng)期的記累與變遷，漢子中有許多字在字音、字形上都很相像，而字意相差卻很遠(yuǎn)，又怎樣來(lái)區(qū)別這些字呢？我就告訴學(xué)生這些字可以用比較法來(lái)學(xué)習(xí)，如“青”與“清”，我們通過(guò)組詞來(lái)區(qū)分字形、字義，“青菜”是這個(gè)青，“清水”的清與水有關(guān)，它就是三點(diǎn)水的“清”；“晴”與“睛”，“晴與”日有關(guān)，“睛”與目有關(guān)。這些字分別在第二冊(cè)、第三冊(cè)中出現(xiàn)，可對(duì)這些字進(jìn)行字音、字形上的比較，在組詞，就容易記住了。

7．分解識(shí)字

有些字筆畫(huà)繁多，學(xué)生一見(jiàn)就頭疼，認(rèn)為既難記又難寫(xiě)，如果把這些字分開(kāi)來(lái)記，就顯的簡(jiǎn)單，一目了然了。如“照”字可分成“日、刀、口和四點(diǎn)水”，關(guān)于這個(gè)字，孩子們還編了這樣的順口溜“一個(gè)日本人，買(mǎi)了一把刀，鑿了一口井，喝了四滴水”，照著這樣的順口溜寫(xiě)下來(lái)，就容易記住著這個(gè)字了。又如“贏”字，可分為：亡、口、月、貝、凡。有些字既可以在肢解，又可以在肢解的基礎(chǔ)上體現(xiàn)出這個(gè)字的意義，那就更容易記住了，如“熟”字，可分為：享、丸、和、、、、，可解釋為丸子放在水里煮發(fā)出香味就是“熟”字。

8．遷移識(shí)字

知識(shí)的遷移對(duì)于學(xué)生來(lái)說(shuō)很重要，有些生字可以利用學(xué)個(gè)的熟字加一部分或減一部分變成一個(gè)新字，由舊知知識(shí)很自然地遷移到新知識(shí)。如：“求”加王是“球”、“每”加木是“梅”、“蝌”減去蟲(chóng)是“科”“小”加一筆是“少”、“日”加一筆變成“目”或“甲”或“目”、或“申”等等。在教學(xué)中各種方法可以結(jié)合使用，調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的自覺(jué)性、積極性和趣味性，培養(yǎng)識(shí)字能力。

要讓學(xué)生達(dá)到鞏固識(shí)字，光靠課堂時(shí)間是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，課余還應(yīng)該為學(xué)生提供局夠的識(shí)字時(shí)間，提供豐富的識(shí)字資源。

篇7

關(guān)鍵詞：證券投資課程　;實(shí)踐教學(xué);　模式探討

高校證券投資課程教師在教學(xué)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)注重學(xué)生的主體地位，完善實(shí)踐課程的課堂教授環(huán)節(jié)及內(nèi)容，讓實(shí)踐課程真正意義實(shí)現(xiàn)。在教學(xué)中除了教授理論知識(shí)教師需要相應(yīng)增加實(shí)訓(xùn)操練內(nèi)容以實(shí)訓(xùn)促進(jìn)課堂的開(kāi)展。

一、證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)的重要性

證券投資課程實(shí)踐教學(xué)中學(xué)生應(yīng)當(dāng)明確未來(lái)學(xué)習(xí)的方向，在以后的學(xué)習(xí)和就業(yè)中才能應(yīng)對(duì)自如。在大學(xué)生日益普及的今天學(xué)生的就業(yè)形勢(shì)也變得更加嚴(yán)峻，高校一方面需要教授給學(xué)生專(zhuān)業(yè)知識(shí)同時(shí)又要教會(huì)學(xué)生如何在社會(huì)立足和更好的生存。對(duì)于證券投資學(xué)來(lái)說(shuō)其專(zhuān)業(yè)度更高需要學(xué)生對(duì)知識(shí)又更加深刻的認(rèn)知。高校在證券投資實(shí)踐教學(xué)中不僅需要教授給學(xué)生基礎(chǔ)的理論知識(shí)還需要將投資的新型觀念以及方法教授給學(xué)生。要想讓學(xué)生掌握證券投資的專(zhuān)業(yè)知識(shí)離不開(kāi)教師的實(shí)踐性教學(xué)，很多學(xué)生在學(xué)校內(nèi)根本無(wú)法準(zhǔn)確找到自己感興趣的專(zhuān)業(yè)學(xué)科，所以對(duì)未來(lái)的職業(yè)規(guī)劃毫無(wú)頭緒。在證券投資課程的實(shí)踐教學(xué)模式下學(xué)生可以逐漸找到自己對(duì)所學(xué)專(zhuān)業(yè)的定位，明確自己在所學(xué)專(zhuān)業(yè)中扮演的角色這樣有助于學(xué)生對(duì)自身未來(lái)的目標(biāo)設(shè)定。全面的教學(xué)模式可以讓學(xué)生對(duì)證券投資課程相關(guān)知識(shí)更深刻的了解，在以后的就業(yè)過(guò)程中才能擁有更為豐富的專(zhuān)業(yè)水平能力。對(duì)證券投資而言實(shí)踐更勝于理論知識(shí)，在對(duì)其進(jìn)行投資分析的過(guò)程中離不開(kāi)理論知識(shí)的專(zhuān)業(yè)性指導(dǎo)又需要豐富的專(zhuān)業(yè)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)為支撐。某種程度而言證券投資不僅僅是作為一個(gè)專(zhuān)業(yè)課程而存在，更帶有一定的藝術(shù)色彩。高校在證券投資教學(xué)上應(yīng)當(dāng)積極響應(yīng)我國(guó)證券行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和變化歷程，在此基礎(chǔ)上明確證券投資學(xué)的核心知識(shí)點(diǎn)和重點(diǎn)，注重教學(xué)中的實(shí)踐環(huán)節(jié)努力做到將理論知識(shí)與實(shí)踐相結(jié)合。

二、證券投資學(xué)實(shí)踐性教學(xué)模式的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

我國(guó)高校證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)存在很大的弊端且教學(xué)內(nèi)容比較單一固定，在對(duì)證券投資所做的有關(guān)調(diào)查顯示大多數(shù)的學(xué)生雖然經(jīng)過(guò)一定的時(shí)間學(xué)習(xí)證券投資類(lèi)知識(shí)，但是對(duì)所學(xué)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的掌握并不能代表能夠熟練運(yùn)用有關(guān)知識(shí)。很多學(xué)生缺乏對(duì)證券投資學(xué)科交易技能的運(yùn)用甚至對(duì)證券投資學(xué)中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估無(wú)法客觀對(duì)待，這讓所學(xué)的證券投資知識(shí)無(wú)法很好地運(yùn)用到實(shí)踐操作中?，F(xiàn)在很多證券投資教學(xué)在實(shí)踐教學(xué)中習(xí)慣性將資產(chǎn)定價(jià)以及投資管理作為重心，教師過(guò)度重視技術(shù)層面的內(nèi)容卻沒(méi)有做到對(duì)技術(shù)進(jìn)行有效且理性的分析。目前高校內(nèi)證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)的教師很多都是非專(zhuān)業(yè)性教師，這類(lèi)教師在教學(xué)中往往采取灌輸教學(xué)的模式。即使教師能夠考慮到實(shí)踐教學(xué)的方面但是所采用的方法卻存在很大的局限性。教師在采用實(shí)踐教學(xué)的方法時(shí)未能將相關(guān)交易軟件充分利用進(jìn)行模擬導(dǎo)致學(xué)生無(wú)法在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中清晰的看出其中應(yīng)當(dāng)重視的要點(diǎn)。還有一部分教師在實(shí)踐教學(xué)中對(duì)學(xué)生的模擬操練比較的死板教條，并未通過(guò)理性分析找出投資的方法竅門(mén)，所以總而言之沒(méi)有能夠真正做到實(shí)踐教學(xué)。

三、高校證券投資實(shí)踐教學(xué)的探索

1.設(shè)計(jì)層次分明,目標(biāo)明確的實(shí)踐教學(xué)情境。如今高校幾乎已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)證券投資學(xué)進(jìn)行實(shí)踐教學(xué)，但是在實(shí)際教學(xué)中仍然有所欠缺，為了讓教學(xué)的目標(biāo)更加的明確讓課堂教學(xué)可以得到更好的效果教師在實(shí)踐教學(xué)中應(yīng)當(dāng)努力根據(jù)課程內(nèi)容要點(diǎn)以及學(xué)生學(xué)習(xí)的具體內(nèi)容來(lái)進(jìn)行實(shí)施。為了方便學(xué)生理解教師可以營(yíng)造出實(shí)踐教學(xué)的情境氛圍，設(shè)置的情境氛圍應(yīng)當(dāng)具備相對(duì)應(yīng)的學(xué)習(xí)要點(diǎn)。在實(shí)踐教學(xué)操作過(guò)程中教師可以適當(dāng)開(kāi)展證券投資有關(guān)的模擬活動(dòng)，讓學(xué)生能夠做到踴躍參加，經(jīng)過(guò)不斷的訓(xùn)練將操作技巧全部掌握。為了達(dá)到預(yù)想的證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)的效果給學(xué)生營(yíng)造實(shí)踐教學(xué)氛圍高校可以購(gòu)買(mǎi)金融類(lèi)相關(guān)軟件，給學(xué)生創(chuàng)造出模擬的實(shí)驗(yàn)基地，讓學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情得到放大。在這一過(guò)程中教師可以充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)作為媒介，通過(guò)在實(shí)訓(xùn)基地中的模擬化交易讓學(xué)生能夠?qū)?shí)驗(yàn)操作的得心應(yīng)手。學(xué)生也可以充分運(yùn)用起證券投資中的股票發(fā)行以模擬炒股的方法增加實(shí)訓(xùn)操練的機(jī)會(huì)。2.將校內(nèi)實(shí)驗(yàn)校外實(shí)訓(xùn)基地共同結(jié)合豐富實(shí)踐教學(xué)。證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)不僅由高校課堂組成，還需要校外實(shí)訓(xùn)基地的輔助來(lái)幫助實(shí)現(xiàn)。高校也可以邀請(qǐng)校外的證券投資實(shí)踐專(zhuān)家來(lái)校進(jìn)行專(zhuān)題講座，讓學(xué)生自行發(fā)揮給學(xué)生自由選擇實(shí)訓(xùn)單位的機(jī)會(huì)。高校內(nèi)的實(shí)訓(xùn)課程一般會(huì)選擇在學(xué)期內(nèi)的固定學(xué)時(shí)完成，校內(nèi)實(shí)訓(xùn)課程一般是教師進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的指導(dǎo)與教授，給學(xué)生模擬操作的機(jī)會(huì)。在模擬操作中通常包含有模擬分析的板塊以及模擬進(jìn)行交易的板塊等等。在實(shí)訓(xùn)時(shí)為了增加學(xué)生學(xué)習(xí)樂(lè)趣檢查學(xué)生學(xué)習(xí)的效果可以對(duì)實(shí)訓(xùn)比賽進(jìn)行適當(dāng)?shù)目简?yàn)，通過(guò)比賽的方式可以讓學(xué)生和教師對(duì)證券投資學(xué)的學(xué)習(xí)內(nèi)容一目了然。在學(xué)時(shí)內(nèi)的實(shí)訓(xùn)課程應(yīng)當(dāng)在證券投資學(xué)課程中的百分之三十左右最佳，在最后的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)課程也需包含在其中。教師可以給學(xué)生適量的模擬資金讓學(xué)生進(jìn)行模擬投資，在模擬投資過(guò)程中可以反映出學(xué)生的模擬投資情況。讓學(xué)生既能學(xué)到證券投資學(xué)知識(shí)又能有實(shí)訓(xùn)操作的機(jī)會(huì)。校外的實(shí)訓(xùn)基地一般需要符合校內(nèi)的實(shí)訓(xùn)課程內(nèi)容，校外實(shí)訓(xùn)基地應(yīng)當(dāng)與高校簽訂相關(guān)協(xié)議，共同為學(xué)生的證券投資學(xué)貢獻(xiàn)出自己的力量。高?？梢詫?shí)習(xí)工作隊(duì)伍進(jìn)行完善成立專(zhuān)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)隊(duì)伍，讓學(xué)生可以在這一實(shí)習(xí)基地中更好的參與校外的實(shí)踐活動(dòng)。高校在實(shí)習(xí)基地中企業(yè)也可以讓優(yōu)秀的業(yè)務(wù)高手來(lái)為學(xué)生做專(zhuān)題講座，挑選比較熱點(diǎn)的證券問(wèn)題作為講座的講解重點(diǎn)，讓學(xué)生第一時(shí)間對(duì)證券投資學(xué)新的變化及時(shí)了解掌握。3.建立網(wǎng)絡(luò)指導(dǎo)平臺(tái),開(kāi)展實(shí)時(shí)跟蹤指導(dǎo)。高校在進(jìn)行證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)時(shí)需要搜集足量的網(wǎng)絡(luò)資源，根據(jù)我國(guó)證券投資交易的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)進(jìn)行具體的分析探討。我國(guó)每天的證券交易時(shí)間是有限的并且證券投資學(xué)的課時(shí)設(shè)置也非常緊迫，導(dǎo)致在證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)中會(huì)反復(fù)對(duì)證券信息進(jìn)行及時(shí)的更新和分析才能對(duì)實(shí)踐做出相關(guān)的決策。高校為了給學(xué)生學(xué)習(xí)證券投資學(xué)實(shí)訓(xùn)課程提供便利會(huì)在班級(jí)中設(shè)立有專(zhuān)門(mén)的課程實(shí)訓(xùn)的討論處。在群體討論過(guò)程中教師可以將互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)充分的運(yùn)用起來(lái)，準(zhǔn)確并且及時(shí)的掌握學(xué)生的學(xué)習(xí)現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)學(xué)生存在的問(wèn)題才能第一時(shí)間加以解決。在這個(gè)平臺(tái)中學(xué)生可以全身心投入去鉆研探討，將學(xué)生討論的結(jié)果與教師指導(dǎo)的結(jié)果進(jìn)行融合。所謂網(wǎng)絡(luò)跟蹤指導(dǎo)就是利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)施教學(xué)輔導(dǎo)，保證實(shí)踐教學(xué)的開(kāi)展順利進(jìn)行。

四、結(jié)語(yǔ)

高校為了讓證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)能夠順利進(jìn)行應(yīng)當(dāng)給學(xué)生創(chuàng)造良好的學(xué)習(xí)情境氛圍，找出相關(guān)的學(xué)習(xí)案例對(duì)其進(jìn)行分析探討。同時(shí)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)媒介進(jìn)一步完善證券交易的系統(tǒng)，讓學(xué)生可以真切的感受到證券投資的實(shí)踐性為以后的就業(yè)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

作者:劉洋 單位:西安翻譯學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

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所謂的行為金融學(xué)指的是在金融學(xué)中融入心理學(xué)的行為科學(xué)理論,通過(guò)個(gè)體行為以及這種行為內(nèi)在的心理動(dòng)因,對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)、研究和解釋。對(duì)金融市場(chǎng)中市場(chǎng)主體出現(xiàn)的反常和偏差行為進(jìn)行分析,并且探尋在不同的環(huán)境下不同的市場(chǎng)主體表現(xiàn)出的決策行為特征和經(jīng)營(yíng)理念的不同,從而對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的狀況和市場(chǎng)主體的實(shí)際決策行為進(jìn)行正確的描述,并建立相應(yīng)的描述性模型。對(duì)于商業(yè)銀行公司治理問(wèn)題的研究而言,行為金融學(xué)為其提供了全新的視角。首先,行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于人的行為的假設(shè)。在傳統(tǒng)的金融理論中,認(rèn)為人是基于相機(jī)抉擇、效用最大化、回避風(fēng)險(xiǎn)、理性預(yù)期的基礎(chǔ)上來(lái)做出決策的。然而通過(guò)心理學(xué)的分析發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非如此。在投資過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)一些其他因素,人們總是對(duì)自己的判斷過(guò)分自信,通過(guò)自己的主觀判斷來(lái)預(yù)測(cè)投資決策的結(jié)果,從而主導(dǎo)自己的投資行為。行為心理學(xué)特別指出這是一種系統(tǒng)性的偏離理性決策的行為,不能夠通過(guò)統(tǒng)計(jì)平均而進(jìn)行消除。其次,行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)。在傳統(tǒng)金融理論中,非理性投資者總是為理性的投資者創(chuàng)造套利機(jī)會(huì),通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),只有理性投資者能夠幸存。然而事實(shí)上市場(chǎng)上常常出現(xiàn)大量的反?，F(xiàn)象,通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)幸存下來(lái)的并非全是理性投資者。行為金融學(xué)對(duì)商業(yè)銀行公司治理的最大啟發(fā)就是:不應(yīng)該將人的行為視為一種假設(shè)而予以排斥,而是應(yīng)該在理論分析中進(jìn)行行為分析,不僅研究從理論層面上應(yīng)該發(fā)生什么,還應(yīng)該研究實(shí)際情況中發(fā)生了什么,只有這樣才能對(duì)決策者的投資決策進(jìn)行正確的指導(dǎo)。

二、標(biāo)準(zhǔn)金融投資分析與行為金融的對(duì)比

證券市場(chǎng)效率和投資者心理到問(wèn)題上,標(biāo)準(zhǔn)金融認(rèn)為投資者是理性的,由投資者的理性而推導(dǎo)出市場(chǎng)和價(jià)格的理性。但是行為金融學(xué)沒(méi)有將投資者視為理性人,投資者存在認(rèn)知偏差和情緒,難以做到效用最大化和理性預(yù)期,這種非理性的行為也會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)格的偏離和市場(chǎng)的非有效性。兩者的差異在以下幾個(gè)方面有所表現(xiàn):1.在進(jìn)行信息處理時(shí),標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為投資者能夠?qū)y(tǒng)計(jì)工具進(jìn)行恰當(dāng)和正確的使用,行為金融學(xué)卻認(rèn)為交易者在進(jìn)行數(shù)據(jù)處理時(shí)依賴(lài)于啟發(fā)式處理模式,也就是過(guò)分相信過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)法則,從而影響了其理性的判斷。投資者所形成的預(yù)期帶有各種偏差,因此其經(jīng)驗(yàn)法則也并不完善。2.最終的決策會(huì)受到?jīng)Q策問(wèn)題形勢(shì)的影響,標(biāo)準(zhǔn)金融認(rèn)為投資者的決策不會(huì)因?yàn)樾问降牟煌艿礁蓴_,金融將投資者視為理性人,認(rèn)為投資者能夠?qū)Ω鞣N不同的形式進(jìn)行洞察,對(duì)事物的本質(zhì)進(jìn)行掌握,從而進(jìn)行理性的判斷和決策。然而行為金融學(xué)卻認(rèn)為決策問(wèn)題的構(gòu)造會(huì)影響交易者對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的理解,這是由于投資者必須依賴(lài)于問(wèn)題的形式來(lái)進(jìn)行決策。也就是說(shuō)標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為投資者的投資決策行為是絕對(duì)獨(dú)立的,而形容金融學(xué)卻認(rèn)為實(shí)際上投資者的決策是相對(duì)依賴(lài)的。3.標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)定市場(chǎng)的有效性,也就是即使市場(chǎng)上存在少量的非理性人,也不會(huì)對(duì)市場(chǎng)的有效性造成影響證券的價(jià)格與價(jià)值,不會(huì)發(fā)生過(guò)大的偏離。行為金融學(xué)則認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格會(huì)受到相對(duì)依賴(lài)和啟發(fā)式偏差的影響,從而脫離基本價(jià)值,造成市場(chǎng)失去其有效性。

三、行為金融學(xué)對(duì)我國(guó)證券投資的影響

1.行為金融學(xué)的“過(guò)度自信”對(duì)證券投資的啟示?；亟鹑趯W(xué)認(rèn)為,投資者在決策的過(guò)程中往往過(guò)于自信,對(duì)自己的決策力和判斷力過(guò)于高估,從而不能很好的判斷客觀情況的變化,容易造成決策的失誤。過(guò)分的自信對(duì)投資者的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。第一,在處理信息時(shí)如果過(guò)于自信,就會(huì)對(duì)自己收集到的信息過(guò)分相信,也就是形成噪聲交易,對(duì)于真正能夠反映實(shí)際情況的信息卻視而不見(jiàn)。例如投資者過(guò)分相信收集到的錯(cuò)誤信息,忽視了公司的會(huì)計(jì)報(bào)表。第二,由于過(guò)度自信,投資者在對(duì)信息進(jìn)行處理時(shí)往往會(huì)自動(dòng)過(guò)濾不利于自己自信心的信息,過(guò)分夸大能夠增強(qiáng)自己自信心的信息。2.因?yàn)榻鹑趯W(xué)的“回避損失”對(duì)證券投資的啟示。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,人們遵循趨利避害的原則,也就是先回避風(fēng)險(xiǎn)、避免損失,再想辦法取得收益。然而在行為金融學(xué)的研究中卻發(fā)現(xiàn),在進(jìn)行投資時(shí)人們的內(nèi)心并不能正確的權(quán)衡利害,也就是先產(chǎn)生回避損失的意識(shí)。在進(jìn)行證券投資時(shí)人們往往考慮當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí),哪只股票到損失比較小,然后再考慮收益問(wèn)題。3.行為金融學(xué)的“從眾與時(shí)尚心里”對(duì)證券投資的啟示。行為金融學(xué)認(rèn)為人普遍具有盲從心理,其典型的表現(xiàn)就是追求時(shí)尚。人群之間的相互影響會(huì)極大地改變?nèi)说钠?這種心理在金融投資領(lǐng)域同樣有所體現(xiàn)。投資者會(huì)表現(xiàn)出一些從眾心理和行為,也就是所謂的股市中的“羊群行為”。由于一些投資策略,單個(gè)投資者會(huì)受到其他投資者的影響,從而做出一些非理性的行為,與其他人采取相同的投資策略。與此相反,單個(gè)投資者如果發(fā)現(xiàn)其他投資者并不采取自己相同的投資策略時(shí),可能就會(huì)對(duì)自己的投資策略產(chǎn)生動(dòng)搖。這種情況會(huì)導(dǎo)致證券投資市場(chǎng)上的投資策略的趨同,在熊市或牛市中這種現(xiàn)象表現(xiàn)得更為明顯。4.行為金融學(xué)的“推卸責(zé)任與減少后悔”對(duì)證券投資的啟示。人們?cè)谶M(jìn)行投資決策的過(guò)程中,更愿意選擇能夠減少后悔的方案。如果出現(xiàn)投資失誤,投資者難免會(huì)產(chǎn)生后悔心理,為了避免產(chǎn)生后悔心理,投資者往往傾向于選擇能夠減少后悔心情的方案,這種投資心理也會(huì)影響到投資者的具體決策。5.行為金融學(xué)的“錨定現(xiàn)象”對(duì)證券投資的啟示。心理學(xué)上的“錨定現(xiàn)象”指的是數(shù)量評(píng)估的過(guò)程中,問(wèn)題表述方式經(jīng)常會(huì)影響到評(píng)估值。特別是一些金融產(chǎn)品本身就具有模糊的內(nèi)在價(jià)值,這種“錨定現(xiàn)象”就會(huì)對(duì)人們產(chǎn)生更大的影響。人們并不知道每個(gè)股票指數(shù)到底代表著多少,只是受到“錨定心理”的影響。特別是如果缺少一個(gè)準(zhǔn)確的信息,人們更傾向于以類(lèi)似的產(chǎn)品和以往的價(jià)格作為參照物來(lái)對(duì)當(dāng)前的價(jià)格進(jìn)行確定。我國(guó)的股票市場(chǎng)與政策的聯(lián)系非常緊密,在證券投資中,每個(gè)投資者都會(huì)對(duì)政策產(chǎn)生不同的反應(yīng)。因?yàn)樾畔⒉煌耆?普通的個(gè)人投資者對(duì)政策往往做出過(guò)度的反應(yīng)。機(jī)構(gòu)投資者則可以提高預(yù)見(jiàn)性,進(jìn)行反向投資。在證券市場(chǎng)中羊群行為非常普遍,造成了市場(chǎng)預(yù)測(cè)的系統(tǒng)偏差。

篇9

1.1教學(xué)方法、方式不夠豐富教學(xué)的形式上,依然局限于傳統(tǒng)的板書(shū),即使有多媒體教學(xué),形式也相對(duì)單一,照本宣科的灌輸型的教學(xué)方式居多,在理論層面講解得較為詳細(xì)和全面,但是在實(shí)際操作的技能方面有嚴(yán)重欠缺,使得學(xué)生成為“理論的巨人,行動(dòng)的矮子”,這導(dǎo)致了許多學(xué)生在課堂上提不起興趣,沒(méi)有把理論變成實(shí)際的技能。

1.2教材陳舊,未與時(shí)俱進(jìn)脫胎于大學(xué)專(zhuān)科教育的高職高專(zhuān)教材,沒(méi)有從中提煉出適合高職高專(zhuān)院校本身特點(diǎn)的實(shí)際應(yīng)用性,僅是換湯不換藥地延續(xù)著大學(xué)專(zhuān)科教育的理論性的東西,金融行業(yè)的發(fā)展日新月異,但一些教材還停留在相當(dāng)落后的時(shí)期,一些新的金融事物沒(méi)有出現(xiàn)在教材中,與社會(huì)的實(shí)際發(fā)展嚴(yán)重脫節(jié),這導(dǎo)致了學(xué)生在踏入社會(huì)進(jìn)行實(shí)際操作時(shí),會(huì)感到現(xiàn)實(shí)與理論的巨大差距。不利于學(xué)生快速融入就業(yè)環(huán)境。

1.3學(xué)校內(nèi)外實(shí)際操作的空間仍需擴(kuò)展作為應(yīng)用性、工具性很強(qiáng)的學(xué)科,《證券投資》的教學(xué)一直應(yīng)該理論與實(shí)踐相結(jié)合,但由于種種原因,比如資金、軟硬件等問(wèn)題,導(dǎo)致學(xué)校內(nèi)部的金融模擬實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)進(jìn)展遲緩或者干脆中止,學(xué)生的實(shí)踐機(jī)會(huì)減少,學(xué)校外部的實(shí)踐基地,大多不成規(guī)模,零零散散,僅靠一些老師業(yè)余時(shí)間的開(kāi)拓或洽談,從數(shù)量和質(zhì)量上都不容樂(lè)觀,學(xué)生的鍛煉機(jī)會(huì)減少,無(wú)形中受到了限制。

2、《證券投資基金》教學(xué)改革初探

2.1因材施教,分類(lèi)施教在課程教學(xué)中,應(yīng)該將理論型知識(shí)和實(shí)際應(yīng)用型知識(shí)分門(mén)別類(lèi),兩者并重,根據(jù)理論和實(shí)踐的不同特點(diǎn),實(shí)行不同的教學(xué)方法,因?yàn)榇苏n程的理論知識(shí)和實(shí)際操作兩者互相滲透,互相影響,共同發(fā)展。

2.1.1基礎(chǔ)理論教學(xué)概述目前,此學(xué)科的理論知識(shí)方面主要囊括了證券投資基金的定義、特點(diǎn)、種類(lèi)、投資操作、績(jī)效評(píng)價(jià)等,作為此課程的基礎(chǔ)性理論,老師在課堂上的授課至關(guān)重要,占總課時(shí)的六成左右,在課堂上,授課者應(yīng)讓學(xué)生透徹了解、理解此課程的基礎(chǔ)性知識(shí),講解相關(guān)理論的運(yùn)作原理,鍛煉思維方式,從課程的學(xué)習(xí)中,增強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)性理論知識(shí)的掌握,升華到理念和思維方法上來(lái),加強(qiáng)職業(yè)道德觀念,為以后在此行業(yè)安身立命打下良好基礎(chǔ)。

2.1.2實(shí)踐內(nèi)容教學(xué)概述通過(guò)和銀行等金融機(jī)構(gòu)協(xié)商,讓學(xué)生有機(jī)會(huì)與金融機(jī)構(gòu)零距離接觸,切身感受實(shí)際的業(yè)務(wù)的操作流程,通過(guò)社會(huì)實(shí)踐,切實(shí)感受到本課程的魅力,通過(guò)崗位職責(zé)的學(xué)習(xí)加強(qiáng)責(zé)任心,從過(guò)實(shí)際操作加強(qiáng)課程的直觀性和趣味性,從而更積極地學(xué)習(xí)?；鸬慕灰追绞?發(fā)行、申購(gòu)、贖回)基金上市交易、基金的監(jiān)管、營(yíng)銷(xiāo)和關(guān)于信息披露的法律規(guī)定等都會(huì)在此過(guò)程中得到極大的“直觀性教育”。

2.2 創(chuàng)新教學(xué)模式、改革陳舊教學(xué)方法如果現(xiàn)有的教學(xué)模式不足以支撐學(xué)科的良性發(fā)展,必須探索現(xiàn)時(shí)代背景下新的教學(xué)模式,特別是隨著新媒體的興起,課堂不只局限于教室內(nèi),“三個(gè)課堂”的教學(xué)手段值得積極嘗試和探索。

2.2.1課堂教學(xué):“第一課堂”培養(yǎng)是理論根基課堂教學(xué)是最傳統(tǒng)也是最有效的教學(xué)方式之一,在課堂學(xué)習(xí)中,也應(yīng)注重理論和實(shí)踐相結(jié)合,除了課堂上理論知識(shí)的學(xué)習(xí),還包括校內(nèi)外的實(shí)踐活動(dòng)。理論教學(xué)以鮮活的案例加深學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的理解,學(xué)校內(nèi)的模擬主要以學(xué)校內(nèi)的實(shí)驗(yàn)室為主,按照教學(xué)大綱的要求,進(jìn)行一些證券投資理論知識(shí)的模擬操作,增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí),提高實(shí)際操作能力。

學(xué)校外的實(shí)踐基地以證券公司、銀行等機(jī)構(gòu)為主,通過(guò)參觀和參與實(shí)際操作,加深對(duì)基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回的辦理過(guò)程的理解,增強(qiáng)實(shí)務(wù)能力,第一課堂實(shí)行開(kāi)放式辦學(xué),不僅能整合資源,增強(qiáng)課堂的趣味性和吸引力,還能在“看得見(jiàn)、摸得著”的實(shí)踐過(guò)程中,不斷加深學(xué)生對(duì)理論的認(rèn)識(shí)和化理論為技能的能力。

2.2.2重視新媒體作用,開(kāi)辟第二課堂隨著新媒體的發(fā)展,新媒體作為一種重要工具,不斷深入人們的生活的各個(gè)領(lǐng)域,深刻影響著人們的生活,這給金融教學(xué)帶來(lái)了良好機(jī)遇,通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、公共微信帳號(hào)、QQ群、微博、博客等一系列的新媒體工具,師生之間可以方便地進(jìn)行交流探討,不斷吸取最新的課程資訊和前沿知識(shí),極大地提高了課程的趣味性、參與性、互動(dòng)性和先進(jìn)性。

2.2.3通過(guò)模擬實(shí)踐,以“第三課堂”提高技能模擬交易大賽,以接近實(shí)際操作的形式,提高學(xué)生的實(shí)踐能力,比如一些學(xué)校舉辦的模擬金融操作大賽、校內(nèi)外聯(lián)合舉辦的各種形式、不同層次的和金融有關(guān)的模擬大賽等,都會(huì)對(duì)學(xué)生的實(shí)踐能力起到良好的促進(jìn)和鍛煉作用,對(duì)學(xué)生的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和職業(yè)能力都有很大的提升。知識(shí)只有轉(zhuǎn)化為能力,才是知識(shí)的最終目的,在各種形式的實(shí)踐中,學(xué)生對(duì)本課程的知識(shí)有了更為直觀的認(rèn)識(shí),不再只是紙上談兵。

3、因材施教,因人施教

自古以來(lái),各位教育家都提倡因人施教、因材施教,這是對(duì)學(xué)生個(gè)性的尊重合培養(yǎng),只有掌握了不同學(xué)生的情況和特點(diǎn),才能在教學(xué)中有的放矢,實(shí)現(xiàn)教學(xué)效果的最大與最優(yōu)。有的人適合做實(shí)踐,有的人適合進(jìn)行理論的研究與突破,對(duì)金融學(xué)科而言,可以從這兩個(gè)大的方面入手,根據(jù)學(xué)生的不同特點(diǎn),進(jìn)行有目的的教學(xué)實(shí)踐。

篇10

（1）沒(méi)有適合的案例。案例是非常重要的工具。而教科書(shū)缺少與時(shí)俱進(jìn)的案例，表現(xiàn)一是案例缺乏，二是案例更新慢，尤其是在這幾年中國(guó)證券市場(chǎng)飛速發(fā)展的時(shí)期，從股權(quán)分置改革推行到期權(quán)的推出，再到股指期貨和賣(mài)空機(jī)制的推出。學(xué)生學(xué)習(xí)要能跟上時(shí)代，亟需研究正在發(fā)生的各種案例，使學(xué)生能夠融入時(shí)代。

（2）學(xué)生主動(dòng)性不強(qiáng)。由于學(xué)生一開(kāi)始什么都不知道，一下子讓他們炒股票不知道如何參與。可把參加的學(xué)生分成若干小組。分別充當(dāng)上市公司、證券公司或機(jī)構(gòu)投資者，在模擬的股票市場(chǎng)中，從事上市公司包裝上市、證券公司包銷(xiāo)股票和機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)賣(mài)二級(jí)市場(chǎng)股票等一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。通過(guò)模擬炒股票與專(zhuān)題討論、案例分析，達(dá)到體驗(yàn)股票市場(chǎng)博弈、應(yīng)用證券市場(chǎng)理論、培養(yǎng)創(chuàng)新炒股票思維和提高炒股票操作技能的目的。

（3）教學(xué)效果不明顯。證券投資模擬如何為學(xué)生設(shè)想，以學(xué)生活動(dòng)為主，以學(xué)生心理為依據(jù)，全面完成教學(xué)實(shí)驗(yàn)任務(wù)呢？經(jīng)過(guò)比較，發(fā)現(xiàn)案例設(shè)計(jì)教學(xué)法能夠比任何其他的教學(xué)法更能激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)。由于學(xué)生必須擔(dān)負(fù)主要的學(xué)習(xí)責(zé)任，因此能夠訓(xùn)練學(xué)生擔(dān)當(dāng)責(zé)任的能力。和其他教學(xué)法相比，案例設(shè)計(jì)教學(xué)法是訓(xùn)練學(xué)生解決問(wèn)題的最佳教學(xué)法。此外，案例設(shè)計(jì)教學(xué)法還能培養(yǎng)學(xué)生團(tuán)結(jié)合作的精神?？梢?jiàn)在實(shí)驗(yàn)教學(xué)過(guò)程中應(yīng)用設(shè)計(jì)教學(xué)法是完全可行的。

2案例設(shè)計(jì)在證券投資模擬教學(xué)中的應(yīng)用

案例設(shè)計(jì)教學(xué)法就是采用設(shè)計(jì)方式來(lái)指導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行學(xué)習(xí)活動(dòng)的一種方法。設(shè)計(jì)教學(xué)法體現(xiàn)了杜威實(shí)用主義的教學(xué)程及其理論?？梢院?jiǎn)單地把設(shè)計(jì)教學(xué)法分為5步：安排真實(shí)的情境；根據(jù)情境設(shè)定刺激思維的課題；查找資料做出解決疑難的假定；以活動(dòng)去證驗(yàn)假定；根據(jù)證驗(yàn)成敗得出結(jié)論。

（1）案例設(shè)計(jì)。案例設(shè)計(jì)教學(xué)法要有針對(duì)性地選取動(dòng)態(tài)案例替代和驗(yàn)證教材中的靜態(tài)案例。我在運(yùn)用證券投資學(xué)模擬炒股的方法，取得了一定的成果，但也有一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是讓學(xué)生理解股票實(shí)戰(zhàn)與模擬交易的區(qū)別。模擬抄股，你買(mǎi)賣(mài)股票，無(wú)論買(mǎi)賣(mài)多少都對(duì)股票的價(jià)格沒(méi)有影響。模擬股票的價(jià)格是由現(xiàn)實(shí)生活中的股票價(jià)格而決定的。也就是說(shuō)，也許你在模擬中賺了很多錢(qián)。但是如果你真把等同于模擬股票的錢(qián)投入到現(xiàn)實(shí)股票當(dāng)中，你賺的錢(qián)可能要比模擬中的錢(qián)要少。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)股票中你的介入會(huì)影響到股票的價(jià)格。而模擬股票中無(wú)論你買(mǎi)多少都不會(huì)影響到股票的價(jià)格。因?yàn)槟M的股票價(jià)格是由現(xiàn)實(shí)股票價(jià)格決定的。炒股對(duì)于散戶(hù)而言最重要的是心態(tài)問(wèn)題，模擬炒股因?yàn)闆](méi)有資金上的投入，所以在操作中往往比實(shí)戰(zhàn)中更放得開(kāi)，更準(zhǔn)確。二是模擬炒股戰(zhàn)績(jī)只是大學(xué)生一門(mén)課程平時(shí)成績(jī)的一部分。模擬炒股票對(duì)學(xué)生掌握證券投資學(xué)的相關(guān)理論幫助很大，不過(guò)，由于大學(xué)生模擬炒股票的賺錢(qián)的多少存在運(yùn)氣的成分，考核的時(shí)間也比較短，有一些學(xué)生可能很認(rèn)真，可是模擬炒股不但沒(méi)有賺錢(qián)，還可能虧錢(qián)。因此，在評(píng)定學(xué)生的平時(shí)成績(jī)時(shí)，對(duì)于這樣的學(xué)生，要做區(qū)別對(duì)待，不要讓學(xué)生喪失后續(xù)學(xué)習(xí)的信心；三是對(duì)于比較好的學(xué)生實(shí)時(shí)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。在一個(gè)學(xué)期證券投資的授課時(shí)間里，證券市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生各種各樣的新聞和熱點(diǎn)個(gè)股及板塊輪動(dòng)，在提示學(xué)生關(guān)注這些信息的同時(shí)，對(duì)每個(gè)學(xué)生的模擬炒股票進(jìn)行實(shí)時(shí)的點(diǎn)評(píng)。

（2）基本分析。一是宏觀經(jīng)濟(jì)分析。證券投資宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨好，企業(yè)總體盈利水平上升，證券市場(chǎng)市值自然上漲。宏觀經(jīng)濟(jì)趨好對(duì)公司效益及自身收入水平預(yù)期上升，人氣上升，證券市場(chǎng)平均股價(jià)走高。財(cái)政政策對(duì)證券投資起著非常重要的作用，它能增加微觀經(jīng)濟(jì)主體的收入，刺激經(jīng)濟(jì)主體的投資需求，從而擴(kuò)大社會(huì)供給。證券投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)和管理由于投資債券可能遭遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，造成損失，投資者需要對(duì)所投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行必要的分析與評(píng)估，以減少可能的損失。證券的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于債券、基金、期貨、股票投資過(guò)程中可能會(huì)遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)認(rèn)真對(duì)待，利用各種方法去理解風(fēng)險(xiǎn)、辨別風(fēng)險(xiǎn)，探尋風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源。制定正確的風(fēng)險(xiǎn)管理的原則和策略，學(xué)會(huì)利用各種方法去回避風(fēng)險(xiǎn)，減少炒股票損失，力求獲取最大效益。證券的評(píng)級(jí)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)發(fā)生變化后，會(huì)對(duì)投資者的炒股票收益產(chǎn)生影響，帶來(lái)意外的收益或承受更多的風(fēng)險(xiǎn)，因而學(xué)生們要密切注意影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的各種因素，推測(cè)債券、基金、期貨、股票等級(jí)的變化方向，進(jìn)而分析其價(jià)格變化趨勢(shì)，學(xué)會(huì)從中獲利。股票投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)則是指實(shí)際獲得的收益低于預(yù)期的收益的可能性。造成實(shí)際收益低于預(yù)期收益的原因是股息的減少和股票價(jià)格的非預(yù)期變動(dòng)。二是行業(yè)分析。行業(yè)分析主要是界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段和其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，同時(shí)對(duì)不同的行業(yè)進(jìn)行橫向比較，為最終確定投資對(duì)象提供準(zhǔn)確的行業(yè)背景。有些行業(yè)符合未來(lái)的發(fā)展方向，屬于國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)。而有些行業(yè)已經(jīng)日薄西山。行業(yè)分析的重要任務(wù)之一就是挖掘最具投資潛力的行業(yè)，從而選出具有投資價(jià)值的上市公司。三是小組討論。為了培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)隊(duì)精神和合作能力，筆者在證券投資學(xué)教學(xué)中大量應(yīng)用小組討論方法，讓學(xué)生集思廣益，運(yùn)用各自掌握的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，特別是實(shí)戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，讓學(xué)生在今后的炒股票時(shí)終身受益。通過(guò)同學(xué)們互相討論，觀點(diǎn)日益成熟，最終形成成熟的思路。

（3）國(guó)內(nèi)外投資大師經(jīng)典投資案例講評(píng)。改革思路：證券投資模擬原來(lái)是在講解一定理論知識(shí)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)教授學(xué)生實(shí)盤(pán)買(mǎi)賣(mài)股票的方法，包括軟件的使用方法、界面的含義、基本面分析法、技術(shù)面分析法等等?，F(xiàn)在要重點(diǎn)講案例，安排每節(jié)課重點(diǎn)介紹1位中外股票投資大師的經(jīng)典案例，如巴菲特在1993年開(kāi)始大量買(mǎi)入港股中石油，1.02元的平均成本，1997年又全盤(pán)賣(mài)出，賣(mài)出均價(jià)12.00元。每股凈賺10港幣以上。那么，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的基本面是什么情況，他買(mǎi)入中石油的理由是什么，賣(mài)出的理由是什么？等等。這樣結(jié)合實(shí)際的教學(xué)往往取得意想不到的效果。本課堂教學(xué)改革的難點(diǎn)是案例的收集和分析，篩選的案例必須經(jīng)典；對(duì)每個(gè)案例的分析必須獨(dú)到，現(xiàn)有的資料基本上沒(méi)有分析，必須結(jié)合當(dāng)時(shí)的宏觀大勢(shì)、基本面與技術(shù)面的情況獨(dú)立分析，重點(diǎn)是讓學(xué)生體會(huì)投資理念。