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金融危機(jī)給中國(guó)銀行業(yè)的啟示

自去年夏天由美國(guó)住房按揭市場(chǎng)向全球擴(kuò)散的這場(chǎng)金融風(fēng)暴，被許多人稱為1929年以來(lái)的最大的一次危機(jī)。9月16日，從雷曼兄弟和華爾街其他機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)來(lái)看，這一天可能比美國(guó)金融史上的那次“大危機(jī)”還要嚴(yán)重。危機(jī)全面爆發(fā)以來(lái)，隨著問(wèn)題惡化，各方的反思也越來(lái)越多。在回溯危機(jī)根源時(shí)，許多分析人士把矛頭對(duì)準(zhǔn)了美國(guó)住房市場(chǎng)和金融業(yè)的瘋狂投機(jī)炒作活動(dòng)。在某種程度上，恰恰是住房和金融的雙重投機(jī)釀成了目前次貸危機(jī)愈演愈烈的局面，并造就世界金融穩(wěn)定難以承受之重。

在全球化時(shí)代，高度發(fā)展的金融業(yè)既是機(jī)遇，但同時(shí)也暗藏了巨大風(fēng)險(xiǎn)。如何趨利避害，是所有國(guó)家都必須考慮的問(wèn)題。

美國(guó)次貸危機(jī)自去年發(fā)生以來(lái)已成為全球投資者的噩夢(mèng)。今年9月，隨著華爾街幾大投資銀行或倒閉、或賤賣，美國(guó)金融市場(chǎng)已風(fēng)聲鶴淚，次貸危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入高潮。華爾街金融危機(jī)引發(fā)的市場(chǎng)恐慌已演變成一場(chǎng)波及全球的金融危機(jī)。10月3日，美國(guó)道指連破10000點(diǎn)和9000點(diǎn)心理關(guān)口，跌幅之深前所未有，全球被金融風(fēng)暴席卷，日本、中國(guó)香港、倫敦、德國(guó)、法國(guó)股市也連續(xù)大幅下挫。俄羅斯、比利時(shí)、冰島、巴西、巴基斯坦、印尼、泰國(guó)等國(guó)股市也因跌幅巨大被迫休市。各國(guó)政府紛紛推出各種救市舉措，以應(yīng)對(duì)這場(chǎng)百年不遇的金融危機(jī)。作為已深度融入世界經(jīng)濟(jì)的中國(guó)，盡管到目前為止，中國(guó)金融業(yè)并未受到來(lái)自華爾街金融風(fēng)暴的沖擊，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)已感受到風(fēng)暴帶來(lái)的陣陣寒意。顯然我們既不可能獨(dú)善其身、隔岸觀火，也不能沾沾自喜，高枕無(wú)憂。中國(guó)金融業(yè)特別是銀行業(yè)更應(yīng)從中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，引以為戒。

雖然中國(guó)金融業(yè)在這次全球金融危機(jī)中并未受到很大的沖擊，更像是獨(dú)立于金融風(fēng)暴的安全高地，但是中國(guó)銀行業(yè)自身的隱患我們也不能忽視。我們應(yīng)居安思危，努力規(guī)避在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期銀行產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)隱患，盡量減少不良貸款造成的損失，保持中國(guó)銀行業(yè)健康、穩(wěn)定、快速的發(fā)展。我認(rèn)為美國(guó)次貸危機(jī)演變成的席卷全球的金融危機(jī)的過(guò)程，給予中國(guó)銀行業(yè)的啟示有如下幾點(diǎn)：

1、繼續(xù)堅(jiān)持實(shí)行證券業(yè)與銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管。有學(xué)者指出：如果1999年美國(guó)國(guó)會(huì)沒(méi)有通過(guò)允許以證券業(yè)和銀業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)為特征的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》取代已實(shí)施60多年的以分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管為特征的《格拉斯——斯蒂格爾法》，也許，此次金融危機(jī)就可能不會(huì)發(fā)生。

2、應(yīng)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，特別是銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，但同時(shí)也要建立起一套為之相匹配的監(jiān)管手段和體系。據(jù)悉美國(guó)金融衍生產(chǎn)品交易總量超過(guò)1000萬(wàn)億美元，比全球各個(gè)國(guó)家GDP的總和（60萬(wàn)億美元）大得多，如此龐大的金融衍生品卻不被政府監(jiān)管，難怪世界最著名的投資人之一巴菲特把類似CDS衍生品看成是大規(guī)模金融殺傷性武器。

3、商業(yè)銀行不應(yīng)承擔(dān)本應(yīng)由財(cái)政承擔(dān)的職能。上世紀(jì)90年代，我國(guó)大力推行住房商品化，致使全體人民普遍意識(shí)到要實(shí)現(xiàn)居者有其屋，只有通過(guò)購(gòu)屋買房一途，很多不具備條件用借款方式購(gòu)房的人通過(guò)銀行按揭購(gòu)買了住房。在這十幾年的住房商品化過(guò)程中，商業(yè)銀行不知產(chǎn)生了多少的次級(jí)類貸款，直到去年國(guó)家才開(kāi)始由財(cái)政出資修建廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房。因此，財(cái)政做的事不能讓銀行去做。

4、銀行在任何時(shí)候，都應(yīng)該堅(jiān)持審慎經(jīng)營(yíng)的原則，絕不能把市場(chǎng)繁榮作為放松銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的條件，試圖以市場(chǎng)的上漲來(lái)抵消內(nèi)部監(jiān)管的缺失。2002年至2006年美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)空前繁榮，但房地產(chǎn)的泡沫也實(shí)在過(guò)于嚴(yán)重，迄今為止，美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格下跌幅度超過(guò)16%，這意味著借款人手中的房產(chǎn)價(jià)值相對(duì)于銀行貸款一直在不斷下跌。一旦房產(chǎn)價(jià)值跌破尚未清償?shù)你y行貸款價(jià)值，那么借款人肯定選擇違約，即拒絕償還本金和利息，這也就是當(dāng)下中國(guó)在部分城市出現(xiàn)的“斷供潮”。在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的時(shí)期，借款人一旦“斷供”，銀行將為市場(chǎng)繁榮時(shí)放松內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制而付出沉痛的代價(jià)。

5、商業(yè)銀行必須毫不動(dòng)搖地堅(jiān)守資本充足率不能低于8%的底線。換句話說(shuō)任何一家商業(yè)銀行的扛桿比例不能超過(guò)12.5，美國(guó)的房利美和房地美，作為住房抵押貸款的融資機(jī)構(gòu)，在2007年底這兩家公司的核心資本合計(jì)832億美元，而這些資本支持著5.2萬(wàn)億美元的債務(wù)與擔(dān)保，杠桿比率高達(dá)62.5。換句話說(shuō)，兩房持有的住房抵押貸款債權(quán)只要出1.6%的壞賬，兩房的資本金實(shí)質(zhì)上就消耗殆盡了，技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)。因此，資本金比率越小，扛桿比率越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

總之，中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)該從美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)的過(guò)程中吸取的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)之一就是：螞蟻之穴，可潰千里之堤。美國(guó)次級(jí)債總額不過(guò)1.2萬(wàn)億美元，但由于借助金融衍生品的放大，成就了一場(chǎng)被前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘稱之為百年一遇的嚴(yán)重金融危機(jī)。因此，中國(guó)應(yīng)加速推進(jìn)金融安全體系的建立、健全，避免任何內(nèi)部的和外部的風(fēng)險(xiǎn)隱患蔓延成正在上演的金融危機(jī)。