導(dǎo)語(yǔ)：創(chuàng)新融資體制促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從融資制度創(chuàng)新的障礙分析；融資制度創(chuàng)新的對(duì)策進(jìn)行論述。其中，主要包括：融資制度的功能主要體現(xiàn)在兩個(gè)層面、中國(guó)基本上是高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，行政力量控制著金融資源、融資制度創(chuàng)新的成本制約、政府行為受有限理性的制約、處理好“強(qiáng)政府”與“弱市場(chǎng)”的關(guān)系，擺正政府與市場(chǎng)的位置、市場(chǎng)是依靠?jī)r(jià)格機(jī)制自我實(shí)現(xiàn)供需平衡調(diào)節(jié)、重新認(rèn)識(shí)制度創(chuàng)新的“循序漸進(jìn)”與“平行推進(jìn)”方式的優(yōu)劣，走制度創(chuàng)新的最佳路徑、制度變遷是制度的替代、轉(zhuǎn)換與交換的過(guò)程、平行推進(jìn)理論也并非融資制度創(chuàng)新的最佳路徑等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

摘要：本文提出應(yīng)從處理好“強(qiáng)政府”與“弱市場(chǎng)”的關(guān)系，擺正政府與市場(chǎng)的位置；重新認(rèn)識(shí)制度創(chuàng)新的“循序漸進(jìn)”與“平行推進(jìn)”方式的優(yōu)劣，走制度創(chuàng)新的最佳路徑；樹立“資信文化”，構(gòu)建良好的市場(chǎng)、信用與法律的外部制度環(huán)境等改進(jìn)中國(guó)融資制度績(jī)效。運(yùn)用制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法分析了阻礙中國(guó)融資制度創(chuàng)新的成本問(wèn)題，認(rèn)為有限理性與政府行為，機(jī)會(huì)主義與正規(guī)金融部門的行為，資產(chǎn)專用性與非正規(guī)金融部門及民間投資個(gè)體的行為是阻礙中國(guó)融資制度創(chuàng)新的主要因素。

關(guān)鍵詞：融資交易成本有限理性制度創(chuàng)新

融資制度的功能主要體現(xiàn)在兩個(gè)層面：一是資本動(dòng)員，為經(jīng)濟(jì)提供持續(xù)的資本供給；二是優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此，有效的融資制度是解決企業(yè)融資困境，保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的需要；創(chuàng)新融資制度成為提高經(jīng)濟(jì)效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)的關(guān)鍵。從中國(guó)當(dāng)前的情況來(lái)看，一方面儲(chǔ)蓄率居高不下，超過(guò)16萬(wàn)億(2007年最新統(tǒng)計(jì))，另一方面，企業(yè)融資難的問(wèn)題依然沒有得到很好的解決。中國(guó)并不是缺少資本，重要的是缺少一種有效的融資制度。

1984年以前，中國(guó)基本上是高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，行政力量控制著金融資源，計(jì)劃行政目標(biāo)決定了信貸資金的構(gòu)成和分配方式，金融資源向國(guó)有企業(yè)傾斜，當(dāng)時(shí)國(guó)有企業(yè)不必?fù)?dān)心融資難的問(wèn)題。進(jìn)入90年代以后，非國(guó)有企業(yè)得到了蓬勃發(fā)展，但是市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)地位并未得到體現(xiàn)，一方面由于歷史和體制原因，行政力量控制金融資源的現(xiàn)象不可避免；另一方面，政府不承認(rèn)民間金融的合法性，民間資本難以流入民營(yíng)企業(yè)，融資難的問(wèn)題一直困擾著民營(yíng)企業(yè)。隨著市場(chǎng)改革的深入，政府對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了全方位的改制，剪斷了國(guó)有企業(yè)與國(guó)有銀行的“臍帶”關(guān)系，國(guó)有企業(yè)融資難的問(wèn)題也逐步顯現(xiàn)。在這一現(xiàn)實(shí)背景下，要解決企業(yè)融資困境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定地增長(zhǎng)，融資制度成為解決問(wèn)題的突破口。

一、融資制度創(chuàng)新的障礙分析

1．融資制度創(chuàng)新的成本制約

戴維斯和諾斯(DavisLanceE．a(chǎn)ndNorth，DouglassC．，1971)對(duì)制度創(chuàng)新作了系統(tǒng)的論述J：制度創(chuàng)新是指能使創(chuàng)新者獲得追加利益的現(xiàn)存制度的變革。它與技術(shù)創(chuàng)新有某種相似性，即技術(shù)創(chuàng)新是采用技術(shù)上一種新發(fā)明的結(jié)果，制度創(chuàng)新往往采用組織形式或經(jīng)營(yíng)管理模式方面的新發(fā)明的結(jié)果。和技術(shù)創(chuàng)新一樣，只有預(yù)期純收益超過(guò)預(yù)期成本時(shí)，制度創(chuàng)新才成為可能。制度創(chuàng)新成本成為決定制度創(chuàng)新的主導(dǎo)因素。

2．政府行為受有限理性的制約

有限理性是Arrow(1951)最初提出的，他認(rèn)為人的行為是“有意識(shí)的理性的，但這種理性又是有限的，根據(jù)North(1971)的觀點(diǎn)”。有限理性包括兩個(gè)方面：一是環(huán)境是復(fù)雜的。由于中國(guó)企業(yè)數(shù)目較多(大小企業(yè)總共有1000多萬(wàn)個(gè))，每個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、信譽(yù)等級(jí)、財(cái)務(wù)管理水平等千差萬(wàn)別，在很大程度上造成了信息源分散；況且，每個(gè)企業(yè)不可能將自己所有的真實(shí)信息完全透露出來(lái)，一般來(lái)說(shuō)，在財(cái)務(wù)報(bào)表上或其他方式公開的資料是經(jīng)過(guò)企業(yè)自己篩選過(guò)的，在這個(gè)層面上，政府所掌握企業(yè)的信息少于企業(yè)實(shí)際的情況；二是政府的選擇受限于有限的決策技巧，解決企業(yè)融資問(wèn)題時(shí)解決方案單一，不能考慮所有企業(yè)的情況，融資問(wèn)題依然難于解決。政府經(jīng)過(guò)各種途徑可掌握企業(yè)一定的真實(shí)信息，但企業(yè)的內(nèi)部信息是不可能掌握的，政府在這種信息不對(duì)稱的條件下，只知道企業(yè)融資難，中央政府想極力解決企業(yè)融資難的問(wèn)題，于是頒布法律，出臺(tái)政策和文件扶持企業(yè)融資，但是也未必能真正解決企業(yè)融資難題。自1998年起，中央政府出臺(tái)了一系列文件，分別從改進(jìn)金融服務(wù)、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、為中小企業(yè)提供多樣化的金融產(chǎn)品等方面，提供了一系列政策扶持。特別是1999年的關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見；2002年的中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法是中國(guó)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展正式走上規(guī)范化和法制化軌道的標(biāo)志，這一法律具有強(qiáng)指導(dǎo)性、針對(duì)性和強(qiáng)制性的特征，后來(lái)又出臺(tái)了中小企業(yè)擔(dān)保法、中小企業(yè)融資法》等來(lái)提高中小企業(yè)的地位，促進(jìn)企業(yè)融資，但從近年實(shí)施效果來(lái)看，目前中國(guó)中小企業(yè)的融資難題依然未變。因此，政府的有限理性行為制約融資制度創(chuàng)新。

二、融資制度創(chuàng)新的對(duì)策

1．處理好“強(qiáng)政府”與“弱市場(chǎng)”的關(guān)系，擺正政府與市場(chǎng)的位置

市場(chǎng)是依靠?jī)r(jià)格機(jī)制自我實(shí)現(xiàn)供需平衡調(diào)節(jié)，能夠最大限度地實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的機(jī)制，而計(jì)劃則能糾正市場(chǎng)失靈，起戰(zhàn)略調(diào)控的作用，但是，在實(shí)際操作過(guò)程中，計(jì)劃被用過(guò)火了，往往將行政力量普遍運(yùn)用于社會(huì)的各個(gè)方面，干預(yù)不應(yīng)該干預(yù)的領(lǐng)域，造成資源配置關(guān)系扭曲，價(jià)格機(jī)制失靈，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中計(jì)劃在唱主角，顛倒了市場(chǎng)與政府的主導(dǎo)關(guān)系，政府對(duì)許多資源的過(guò)度壟斷和政府的不恰當(dāng)戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，中國(guó)是一個(gè)資本稀缺、勞動(dòng)富余的國(guó)家，但解放后采取的重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，重點(diǎn)扶持資本密集型企業(yè)，將有限的資本投資于國(guó)有企業(yè)，為了降低國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高其競(jìng)爭(zhēng)力，人為地壓低利率、匯率、原材料價(jià)格，造成了資源配置的扭曲。

而扶持的國(guó)有企業(yè)恰恰又是一些缺乏自生能力的組織，導(dǎo)致了不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，損害了其他行業(yè)的利益，進(jìn)一步影響了市場(chǎng)的效率。因此，政府權(quán)利的集中和對(duì)資源的過(guò)度壟斷，扭曲資源配置關(guān)系，阻礙了中國(guó)融資制度的創(chuàng)新。所以，轉(zhuǎn)變政府職能，重新劃定政府的邊界，消除由政府權(quán)利的集中和對(duì)資源的過(guò)度壟斷造成的影響，讓市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮主導(dǎo)配置資源的作用，政府在市場(chǎng)運(yùn)行中發(fā)揮其糾正與協(xié)調(diào)、戰(zhàn)略與前瞻的優(yōu)勢(shì)，處理好“強(qiáng)政府”與“弱市場(chǎng)”的關(guān)系，擺正好二者的位置，讓二者的互補(bǔ)性更好地發(fā)揮出來(lái)成為順利實(shí)現(xiàn)融資制度創(chuàng)新之必要。

2．重新認(rèn)識(shí)制度創(chuàng)新的“循序漸進(jìn)”與“平行推進(jìn)”方式的優(yōu)劣，走制度創(chuàng)新的最佳路徑

制度變遷是制度的替代、轉(zhuǎn)換與交換的過(guò)程，也可以理解為一種效益更高的制度嘲對(duì)另一種制度的替代過(guò)程。在改革理論和政策研討中出現(xiàn)了“循序漸進(jìn)”與“平行推進(jìn)”的爭(zhēng)論，“循序漸進(jìn)”即改革政策B應(yīng)當(dāng)在改革A完成以后才能實(shí)行，B體制的實(shí)現(xiàn)以A體制的實(shí)現(xiàn)為前提條件。它可以圖示為：循序漸進(jìn)：A—B—c；“平行推進(jìn)”理論認(rèn)為，改革政策應(yīng)該盡可能多地開放經(jīng)濟(jì)體系的各個(gè)方面，無(wú)須等體制改好了一個(gè)再改另一個(gè)。

用圖示為：

體制A——10%——20%——30%...

體制A——10%——20%——30%...

體制A——10%——20%——30%...

0————————————————t

前者的優(yōu)點(diǎn)在于它對(duì)一種體制改革的前提條件的重視，確認(rèn)了一種體制的有效性與其他體制之間存在一定的依賴關(guān)系，但是這是在政府充分理性這一假設(shè)條件下的，它忽視了政府有限理性這一現(xiàn)實(shí)條件，如在許多發(fā)展中國(guó)家發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是典型的例子，一些國(guó)家過(guò)早地開放金融市場(chǎng)，過(guò)早地開放資本帳戶，導(dǎo)致大量游資進(jìn)入國(guó)內(nèi)進(jìn)行投資，但是一旦金融預(yù)期下降，“游資”抽走，發(fā)生金融危機(jī)，導(dǎo)致金融早熟的現(xiàn)象，循序漸進(jìn)改革在政府有限理性的現(xiàn)實(shí)下很容易選擇錯(cuò)誤的路徑。后者避免了前者中“過(guò)激”或“早熟”的現(xiàn)象，也考慮了政府有限理性這一假設(shè)條件，在一定程度上起到了協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)體制改革的各種矛盾，但是事物發(fā)展也是事物成長(zhǎng)的一個(gè)過(guò)程，其發(fā)展有先有后，正如中國(guó)開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一樣，金融市場(chǎng)只能最后才開放，利率市場(chǎng)化也只能逐步放開。因此，平行推進(jìn)理論也并非融資制度創(chuàng)新的最佳路徑。根據(jù)達(dá)爾文的進(jìn)化理論j，事物的發(fā)展有其固有的規(guī)律，不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的按照人為的“循序漸進(jìn)”或“平行推進(jìn)”等固定的路徑前進(jìn)，事物的發(fā)展有其正常的步驟，只有各體制之間相互協(xié)調(diào)，相互促進(jìn)的發(fā)展才是事物成長(zhǎng)規(guī)律，而相互阻礙和不遵守規(guī)律的發(fā)展不是事物的進(jìn)步，中國(guó)推進(jìn)改革也只有在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間才能采取有效的行動(dòng)，得認(rèn)真觀察融資制度創(chuàng)新的規(guī)律，總結(jié)其發(fā)展的客觀事實(shí)，走最適合中國(guó)融資制度創(chuàng)新的路徑，最大效率地推進(jìn)制度創(chuàng)新。