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東亞地區(qū)實(shí)質(zhì)性的金融合作始于1997—1998年的亞洲金融危機(jī)，屬于比較典型的金融危機(jī)驅(qū)動(dòng)性質(zhì)的區(qū)域性金融合作。歷經(jīng)十余年的發(fā)展已達(dá)成了普遍共識(shí)，在理論構(gòu)想上有所深化，在行動(dòng)上也取得了重大進(jìn)展，并以清邁倡議為起點(diǎn)走向了“制度合作”與“功能合作”并行的方向。而在2008年美國(guó)金融危機(jī)的驅(qū)動(dòng)下，以“東盟10+3”框架下的多邊金融合作機(jī)制初步形成為標(biāo)志，東亞金融合作又取得了新的進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)了從雙邊合作到多邊合作的歷史性跨越。

一、美國(guó)金融危機(jī)驅(qū)動(dòng)?xùn)|亞金融合作日益深化

(一)清邁倡議機(jī)制下的雙邊貨幣互換繼續(xù)發(fā)展

隨著美國(guó)金融危機(jī)的全球擴(kuò)散及其影響的逐漸加深，積極采取貨幣互換方式維護(hù)本地區(qū)金融體系穩(wěn)定成為國(guó)際上諸多國(guó)家和地區(qū)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的重要選擇。在2008年11月華盛頓G20金融峰會(huì)期間，中日韓三國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)決定擴(kuò)大三國(guó)間清邁倡議機(jī)制下的雙邊貨幣互換規(guī)模，并發(fā)表了共同宣言。而在此前，韓國(guó)與中國(guó)、韓國(guó)與日本已簽署并正在執(zhí)行的雙邊貨幣互換協(xié)議規(guī)模分別為40億美元和130億美元。2008年12月，日本央行和韓國(guó)央行將雙邊貨幣互換規(guī)模自130億美元擴(kuò)大至200億美元；2009年3月，兩國(guó)央行又將雙邊貨幣互換協(xié)議執(zhí)行期限從2009年4月底延長(zhǎng)至10月底。而中國(guó)人民銀行僅在2008年12月至2009年4月間先后與其他國(guó)家和地區(qū)央行及貨幣當(dāng)局簽署6份總規(guī)模為6500億元人民幣的雙邊貨幣互換協(xié)議。其中與東亞地區(qū)的4個(gè)國(guó)家和地區(qū)的互換規(guī)模（期限均為3年）占總規(guī)模的86.15%，分別是韓國(guó)1800億元人民幣、中國(guó)香港2000億元人民幣、馬來(lái)西亞800億元人民幣、印度尼西亞1000億元人民幣。進(jìn)入2011年下半年以來(lái)，隨著原協(xié)議陸續(xù)到期以及為了防范歐洲債務(wù)危機(jī)的沖擊，東亞國(guó)家又陸續(xù)簽署一批新的互換協(xié)議，且協(xié)議規(guī)模均有大幅度提高。如：日韓兩國(guó)協(xié)議規(guī)模從目前的130億美元擴(kuò)大至700億美元；中國(guó)人民銀行與韓國(guó)銀行、香港金融管理局和馬來(lái)西亞國(guó)家銀行續(xù)簽的協(xié)議規(guī)模分別擴(kuò)大至3600億元、4000億元和1800億元人民幣。此外，中國(guó)人民銀行還與泰國(guó)銀行簽署了規(guī)模為700億元人民幣的中泰雙邊本幣互換協(xié)議。

(二)清邁倡議機(jī)制下的多邊化協(xié)議正式生效

清邁倡議多邊化機(jī)制（俗稱東亞區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)）是清邁倡議的升級(jí)版，是在清邁倡議雙邊貨幣互換機(jī)制基礎(chǔ)上建立的、由東盟10+3全體成員共同參與的多邊貨幣互換機(jī)制，旨在通過(guò)單一協(xié)議下的共同決策機(jī)制，采取迅速、一致的行動(dòng)實(shí)施貨幣互換交易。推動(dòng)清邁倡議多邊化的建議最早由總理在2003年10月的東盟10+3領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議上提出，并得到其他國(guó)家的積極響應(yīng)。此后的一系列10+3財(cái)長(zhǎng)會(huì)議開(kāi)始了清邁倡議多邊化的推動(dòng)工作，并陸續(xù)取得一些重要進(jìn)展，到2008年5月已就東亞外匯儲(chǔ)備庫(kù)建設(shè)的一些具體問(wèn)題達(dá)成協(xié)議。2009年2月通過(guò)《亞洲經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定行動(dòng)計(jì)劃》正式對(duì)外宣布將區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)的規(guī)模從原定的800億美元擴(kuò)大至1200億美元。2009年5月確定了外匯儲(chǔ)備庫(kù)的運(yùn)行時(shí)間、出資金額和比例、獨(dú)立監(jiān)督機(jī)構(gòu)等要素；同年12月，東盟10+3財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)以及香港金融管理局總裁正式簽署清邁倡議多邊化協(xié)議，并于2010年3月正式生效，標(biāo)志著亞洲首個(gè)區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)正式成立。清邁倡議多邊化正式協(xié)議總規(guī)模為1200億美元，用于解決區(qū)域內(nèi)國(guó)際收支和短期流動(dòng)性困難，以及對(duì)現(xiàn)有國(guó)際融資安排加以補(bǔ)充。儲(chǔ)備庫(kù)的成立將松散的雙邊援助網(wǎng)絡(luò)提升為較為緊密的多邊資金救助機(jī)制，并提升了區(qū)域金融合作水平。

(三)亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)的新進(jìn)展

作為建設(shè)亞洲債券市場(chǎng)倡議（ABMI）的核心內(nèi)容之一，區(qū)域信用擔(dān)保與投資機(jī)制建設(shè)在國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后又取得了重要進(jìn)展。2008年11月，東盟10+3和亞洲開(kāi)發(fā)銀行同意為建立區(qū)域信用擔(dān)保與投資基金（簡(jiǎn)稱CGIM基金）提供政策快車道。整個(gè)2009年，無(wú)論是CGIM工作組專門會(huì)議還是10+3財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，均就建立CGIM基金問(wèn)題進(jìn)行多輪磋商和協(xié)調(diào)，第12次東盟10＋3領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議也發(fā)表主席聲明對(duì)此表示歡迎。2010年4月8日，東盟10+3財(cái)政部副部長(zhǎng)和中央銀行副行長(zhǎng)會(huì)議就建立CGIM基金的主要要素達(dá)成共識(shí)，并同意將該項(xiàng)基金規(guī)模從最初計(jì)劃的5億美元增加到7億美元，以信托基金的形式設(shè)立在亞洲開(kāi)發(fā)銀行名下。同年5月2日，東盟10+3財(cái)長(zhǎng)會(huì)議正式宣布建立初始規(guī)模為7億美元的CGIM基金，并決定成立“東亞財(cái)金合作未來(lái)重點(diǎn)領(lǐng)域工作組”，探討未來(lái)區(qū)域財(cái)金合作的重點(diǎn)領(lǐng)域，為進(jìn)一步深化合作奠定基礎(chǔ)。同為建設(shè)亞洲債券市場(chǎng)倡議框架下的一個(gè)重要合作內(nèi)容，中國(guó)—東盟投資合作基金也取得了重大進(jìn)展。2009年4月18日，總理在博鰲亞洲論壇2009年年會(huì)上正式宣布，中國(guó)決定設(shè)立總規(guī)模為100億美元的中國(guó)—東盟投資合作基金。該基金是中國(guó)與東盟間首個(gè)政府指導(dǎo)、市場(chǎng)化運(yùn)作的私募股權(quán)基金，由中國(guó)進(jìn)出口銀行任主發(fā)起方，主要投資于雙方基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源、信息通信等領(lǐng)域的重大投資合作項(xiàng)目。同年10月，中國(guó)—東盟投資合作基金進(jìn)入設(shè)立階段，基本完成了首次封閉的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括首期封閉所需資金的籌集工作。2010年3月29日，基金主發(fā)起方中國(guó)進(jìn)出口銀行及境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)作為初始投資人共同簽署了基金有限合伙協(xié)議等一系列投資文件，標(biāo)志著該基金及基金管理機(jī)構(gòu)正式成立并投入運(yùn)營(yíng)。其中首批募資10億美元，到2011年下半年已完成4項(xiàng)投資、投資金額近4億美元。

(四)東亞金融合作的其他一些進(jìn)展

除了上述推動(dòng)清邁倡議多邊化和發(fā)展亞洲債券市場(chǎng)等兩大重點(diǎn)外，東亞金融合作在其他一些方面也取得了不同程度的進(jìn)展。其中比較突出的有如下幾個(gè)方面：

第一，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)。2008年12月25日，中國(guó)決定將對(duì)廣東和長(zhǎng)江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)；2009年4月8日國(guó)務(wù)院推出第一批跨境貿(mào)易人民幣試點(diǎn)結(jié)算城市，包括上海、深圳、珠海、東莞4城市，境外地域范圍暫定為港澳地區(qū)和東盟國(guó)家。2010年以來(lái)，六部門又聯(lián)合了多項(xiàng)相關(guān)文件，擴(kuò)大了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的地區(qū)范圍和業(yè)務(wù)范圍，貿(mào)易區(qū)域也不再有所限制，不再局限于港澳地區(qū)和東盟國(guó)家，但跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)仍是東亞金融合作的一項(xiàng)重要內(nèi)容，并呈現(xiàn)出不斷發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

第二，中國(guó)政府向東盟國(guó)家提供貸款支持和特別援助。2009年4月，中國(guó)決定向東盟國(guó)家提供150億美元的信貸支持（其中包括17億美元優(yōu)惠貸款）、向東盟欠發(fā)達(dá)國(guó)家提供2.7億元人民幣的特別援助；同年10月又決定將向東盟國(guó)家提供的150億美元信貸中的優(yōu)惠性質(zhì)貸款額度增加到67億美元。到2011年下半年，150億美元信貸共支持了50多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)項(xiàng)目，涉及幾乎所有東盟國(guó)家。2011年11月，中國(guó)政府再次決定追加100億美元信貸，其中包括40億美元優(yōu)惠性質(zhì)貸款，同時(shí)承諾將設(shè)立30億元人民幣的中國(guó)－東盟海上合作基金。

第三，中國(guó)－東盟銀行聯(lián)合體正式成立。2010年10月，在第十三次中國(guó)—東盟（10+1）領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議期間，由中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)起、中國(guó)與東盟各國(guó)具有影響力的銀行共同組建的中國(guó)—東盟銀行聯(lián)合體正式成立。中國(guó)—東盟銀聯(lián)體的成立，既可便利中國(guó)與東盟各國(guó)政府支持的基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的融資及相關(guān)金融服務(wù)，也為地區(qū)性金融合作提供了重要平臺(tái)。

二、東亞金融合作進(jìn)程中的主要缺陷分析

(一)東亞金融合作的功能單一且規(guī)模有限

如前所述，東亞地區(qū)的金融合作屬于比較典型的危機(jī)驅(qū)動(dòng)型合作，其主要?jiǎng)恿υ从诮鹑谖C(jī)的救助和預(yù)防。因此，在金融合作的重點(diǎn)上偏重于以危機(jī)救助和預(yù)防為目的的合作。到目前為止，推動(dòng)清邁倡議多邊化和發(fā)展亞洲債券市場(chǎng)構(gòu)成東亞金融合作的兩大重點(diǎn)，而且是進(jìn)展較快的兩個(gè)最主要方面，但其中以危機(jī)救助和預(yù)防為主要目的的清邁倡議多邊化進(jìn)程所取得的成效，要明顯優(yōu)于以調(diào)整地區(qū)金融結(jié)構(gòu)、降低區(qū)域外部依賴性、服務(wù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主要目的的亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)，而東亞大多數(shù)國(guó)家自身債券市場(chǎng)的欠發(fā)達(dá)性也削弱了東亞地區(qū)乃至亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)的合作基礎(chǔ)。即便這樣，清邁倡議多邊化即亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)的協(xié)議總額也只有1200萬(wàn)美元，其規(guī)模相對(duì)于東亞地區(qū)目前近4萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備而言明顯有限。與此同時(shí)，由于地區(qū)性金融危機(jī)與全球性金融危機(jī)的影響性質(zhì)、范圍和程度不同，基于地區(qū)性金融危機(jī)應(yīng)對(duì)并經(jīng)歷十余年艱苦探索而建立起來(lái)的清邁倡議體系，難以有效解決美國(guó)金融危機(jī)乃至歐洲債務(wù)危機(jī)給亞洲地區(qū)帶來(lái)的新問(wèn)題，使清邁倡議體系再次面臨新的挑戰(zhàn)。中日韓和東盟各方2011年下半年以來(lái)已開(kāi)始商討將儲(chǔ)備庫(kù)資金規(guī)模擴(kuò)容至2400億美元，以減少危機(jī)對(duì)區(qū)域國(guó)家的沖擊，正是基于這一挑戰(zhàn)的現(xiàn)實(shí)考慮。

(二)東亞金融合作的制度安排缺乏整體性

歐洲金融合作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，作為一個(gè)成功的區(qū)域性金融合作，需要有一個(gè)比較清晰的發(fā)展路線圖，需要有相對(duì)有利的制度化的對(duì)話與協(xié)調(diào)機(jī)制（包括對(duì)違反合作的懲罰機(jī)制），也需要有一個(gè)統(tǒng)一的權(quán)威性金融合作組織。但東亞地區(qū)的金融合作進(jìn)程總體上還處于一種對(duì)話機(jī)制的階段，還遠(yuǎn)未完成制度化建設(shè)的過(guò)程，即使是已經(jīng)存在的一些制度化安排也缺乏整體協(xié)調(diào)性，建立區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一的金融體系還無(wú)從談起。一方面，金融合作的推進(jìn)組織過(guò)于分散。迄今為止，東亞金融合作的推進(jìn)主要依賴于各種形式的首腦會(huì)議、財(cái)長(zhǎng)會(huì)議和相關(guān)論壇機(jī)制，而且這些會(huì)議和論壇機(jī)制之間缺少必要的聯(lián)系，甚至是常常推出不同的金融合作措施，彼此之間缺乏必要的協(xié)調(diào)，而稍具實(shí)體性質(zhì)的銀行聯(lián)合體的作用還沒(méi)有得到充分發(fā)揮。另一方面，金融合作的形式過(guò)于松散。東亞地區(qū)的金融合作雖然已實(shí)現(xiàn)了從雙邊到多邊的跨越，但仍以松散型的雙邊合作或次區(qū)域合作為主。比如在東盟10+3框架內(nèi)，基本上是中、日、韓三國(guó)分別與對(duì)方和東盟展開(kāi)雙邊合作，而且中、日、韓之間的經(jīng)濟(jì)合作及機(jī)制建設(shè)雖然取得了重要進(jìn)展，但也缺乏有關(guān)金融合作的制度安排，在東亞監(jiān)督進(jìn)程、資本流動(dòng)監(jiān)管機(jī)制等領(lǐng)域也尚未建立起正式的制度安排。此外，離岸市場(chǎng)、區(qū)域可兌換國(guó)際貨幣、統(tǒng)一結(jié)算體系、相應(yīng)的法律制度等基礎(chǔ)條件的缺乏也制約了東亞金融合作的制度化進(jìn)程。

(三)東亞金融合作的關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)展乏力

歐洲金融合作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)還表明，作為一個(gè)成功的區(qū)域性金融合作，必須高度重視匯率方面的穩(wěn)定與協(xié)調(diào)，并把匯率合作作為區(qū)域性金融合作的關(guān)鍵領(lǐng)域。加強(qiáng)匯率合作，維護(hù)區(qū)域內(nèi)匯率穩(wěn)定，是立足于東亞各國(guó)的共同利益，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)利益最大化的需要。但在東亞的金融合作進(jìn)程中，除了并不具備實(shí)質(zhì)意義的亞洲貨幣單位的外，匯率領(lǐng)域的合作與穩(wěn)定機(jī)制往往被視為遠(yuǎn)期合作目標(biāo)而一直未列入實(shí)質(zhì)性的合作議程，基本停留在理論分析階段。其結(jié)果一是匯率政策的協(xié)調(diào)與合作嚴(yán)重滯后于貨幣互換、債券市場(chǎng)發(fā)展等其他領(lǐng)域，嚴(yán)重阻礙了各種融資便利安排的實(shí)施以及區(qū)域債券市場(chǎng)的建設(shè)，制約了東亞金融合作的整體協(xié)調(diào)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)金融一體化進(jìn)程。二是不利于貿(mào)易、投資等活動(dòng)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)和交易成本的降低。其中在交易成本方面，根據(jù)有關(guān)專家的計(jì)算結(jié)果，東亞區(qū)內(nèi)貿(mào)易若用區(qū)內(nèi)貨幣代替美元進(jìn)行結(jié)算，將節(jié)約15%的交易費(fèi)用；在匯率風(fēng)險(xiǎn)方面，各國(guó)實(shí)行的釘住美元的固定匯率制為投機(jī)活動(dòng)創(chuàng)造了先決條件，是東亞經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定直至發(fā)生金融危機(jī)的重要根源。

(四)東亞金融合作的聯(lián)盟基礎(chǔ)比較薄弱

歐洲金融合作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)又表明，作為一個(gè)成功的區(qū)域性金融合作，需要本地區(qū)一定程度的政治聯(lián)盟和經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟，甚至需要讓渡包括貨幣主權(quán)在內(nèi)的部分國(guó)家主權(quán)。由于本地區(qū)各國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)制度、歷史文化背景、合作意愿及合作態(tài)度等因素的差異，東亞金融合作的聯(lián)盟基礎(chǔ)相對(duì)與歐洲來(lái)說(shuō)明顯薄弱。在政治基礎(chǔ)方面，東亞地區(qū)還存在著一些領(lǐng)土爭(zhēng)端、民族情緒等復(fù)雜問(wèn)題和敏感因素，導(dǎo)致相互間缺乏信任和互助。在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)方面，一方面是東亞地區(qū)缺乏像歐盟的德國(guó)那樣的軸心國(guó)，沒(méi)有一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勁的國(guó)家做依托；另一方面是東亞各國(guó)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異較大，政策協(xié)調(diào)困難。在文化基礎(chǔ)方面，東亞地區(qū)的文化傳統(tǒng)是重協(xié)商而輕制度，不僅導(dǎo)致制度建設(shè)自身的滯后，而且也使許多協(xié)商的成果受到制度的制肘。在合作意愿及態(tài)度方面，東亞地區(qū)的許多國(guó)家更傾向于融入國(guó)際市場(chǎng)，對(duì)本地區(qū)的金融合作并沒(méi)有引起足夠重視。而比較薄弱聯(lián)盟基礎(chǔ)又給東亞金融合作帶來(lái)一系列問(wèn)題，如：東北亞和東南亞地區(qū)之間的合作與聯(lián)系機(jī)制薄弱，形成了這兩個(gè)地區(qū)之間的分割；經(jīng)濟(jì)相對(duì)不發(fā)達(dá)的東南亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化程度較高，中國(guó)—東盟自由貿(mào)易區(qū)已經(jīng)正式啟動(dòng)，而經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的東北亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化程度卻不高，自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)進(jìn)展緩慢；金融合作的制度安排及緊密程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于成員國(guó)之間已經(jīng)存在的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的緊密程度，使區(qū)域金融合作難以適應(yīng)貿(mào)易投資一體化的客觀要求。

三、東亞金融合作的未來(lái)發(fā)展前景展望

(一)東亞金融合作的凝聚力將進(jìn)一步提升

1997—1998年的亞洲金融危機(jī)驅(qū)動(dòng)了東亞地區(qū)的金融合作，也為東亞地區(qū)凝聚力的提升提供了契機(jī)。歷經(jīng)十余年的實(shí)踐表明，盡管東亞地區(qū)的金融合作還存在著許多缺陷，國(guó)家（地區(qū)）間金融關(guān)系也不十分穩(wěn)定，但東亞地區(qū)的凝聚力確在區(qū)域金融合作中得到了一定程度的提升。而在本次美國(guó)金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)及國(guó)際金融體系改革中，東亞各國(guó)和地區(qū)再次攜手，不僅在諸多方面取得共識(shí)，而且還展開(kāi)了許多實(shí)質(zhì)性的合作。隨著后危機(jī)時(shí)代國(guó)際金融格局的演變及東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融地位的提高，東亞金融合作的凝聚力將得到進(jìn)一步提升，取得越來(lái)越多的共識(shí)也將是一個(gè)大趨勢(shì)。同時(shí)，世界最大的自由貿(mào)易區(qū)——中國(guó)—東盟自由貿(mào)易區(qū)的正式全面啟動(dòng)，也將進(jìn)一步提升東亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)凝聚力。在此背景下，東亞地區(qū)的金融合作應(yīng)在堅(jiān)持漸進(jìn)性原則下，注重一些全局性、制度性難題的對(duì)話與協(xié)調(diào)，為未來(lái)的亞洲金融一體化創(chuàng)造積極條件。一是在政府間政策協(xié)調(diào)機(jī)制框架下，注重統(tǒng)一的權(quán)威性區(qū)域金融合作組織建立的對(duì)話與協(xié)調(diào)，以促進(jìn)東亞金融合作從對(duì)話機(jī)制建設(shè)階段向制度化建設(shè)階段的轉(zhuǎn)換。二是在清邁倡議多邊化協(xié)議正式生效的基礎(chǔ)上，將匯率領(lǐng)域的協(xié)調(diào)與合作正式提上議事日程，以促進(jìn)東亞金融合作從以政策對(duì)話與協(xié)調(diào)為主的初級(jí)階段向以共同匯率制度建設(shè)為主的中級(jí)階段的轉(zhuǎn)換。三是進(jìn)一步改進(jìn)亞洲貨幣單位（ACU）的編制基礎(chǔ)，逐步增強(qiáng)其地區(qū)認(rèn)可度，并逐步賦予其區(qū)域貨幣匯率協(xié)調(diào)功能，為亞洲統(tǒng)一貨幣的形成打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

(二)東亞次區(qū)域金融合作將進(jìn)一步發(fā)展

由于如前所述的聯(lián)盟基礎(chǔ)比較薄弱等原因，在東亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融合作中已形成或正在構(gòu)想若干次區(qū)域，如中國(guó)與東盟自由貿(mào)易區(qū)、中國(guó)內(nèi)地與港澳更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排、湄公河流域次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作以及東盟與日本、東盟與韓國(guó)、中日韓三國(guó)之間的合作，此外還有按地域劃分的東南亞和東北亞等等。東亞地區(qū)的金融合作在整個(gè)區(qū)域范圍內(nèi)不能取得有效突破的情況下，在一些政治制度和文化傳統(tǒng)相近、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差別較小的次區(qū)域范圍內(nèi)將會(huì)有所突破，并將會(huì)取得更快的發(fā)展。在中國(guó)視角的次區(qū)域金融合作中，應(yīng)特別注重東盟10+3框架內(nèi)中、日、韓三國(guó)之間的合作。注重這三個(gè)國(guó)家的合作一個(gè)十分重要的意義，就是可以彌補(bǔ)東亞地區(qū)沒(méi)有德國(guó)那樣的軸心國(guó)的缺憾。三國(guó)經(jīng)濟(jì)占東亞地區(qū)GDP的四分之三和貿(mào)易額的三分之二，同時(shí)還擁有14.7億多人口的龐大市場(chǎng)，在東亞經(jīng)貿(mào)合作中具有舉足輕重的作用，而且無(wú)論在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域還是在地緣政治上，都是在東亞地區(qū)相互依存性和互補(bǔ)性很強(qiáng)的三角地帶。在東亞金融合作中，可通過(guò)三國(guó)之間合作構(gòu)成的一個(gè)“核心區(qū)域”作為依托，使這個(gè)“核心區(qū)域”發(fā)揮類似歐盟“軸心國(guó)”的作用。注重中、日、韓三國(guó)之間的金融合作，重點(diǎn)是從匯率入手，探討亞洲匯率穩(wěn)定與協(xié)調(diào)機(jī)制的辦法和出路。一方面，要構(gòu)建三國(guó)間的清算支付體系，在三國(guó)之間順利實(shí)現(xiàn)貿(mào)易的非美元結(jié)算，加速實(shí)現(xiàn)本地區(qū)貨幣的國(guó)際化，為建立和完善亞洲清算聯(lián)盟系統(tǒng)創(chuàng)造條件；另一方面，要引入共同的匯率浮動(dòng)變化機(jī)制，建立東北亞地區(qū)單獨(dú)的匯率浮動(dòng)變化體系，為東亞金融合作的階段轉(zhuǎn)換和功能提升打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

(三)人民幣的區(qū)域化進(jìn)程將進(jìn)一步加快

以1994年1月人民幣實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下的有條件兌換為標(biāo)志，人民幣區(qū)域化進(jìn)程正式啟動(dòng)。而中國(guó)在亞洲金融危機(jī)中堅(jiān)持人民幣不貶值的負(fù)責(zé)任行動(dòng)，也贏得了東亞國(guó)家和地區(qū)對(duì)人民幣的廣泛贊譽(yù)。自此以后，特別是經(jīng)過(guò)近幾年來(lái)的推動(dòng)和發(fā)展，人民幣在中國(guó)周邊地區(qū)的使用和流通日益擴(kuò)大，無(wú)論是使用規(guī)模還是流通領(lǐng)域和地區(qū)，都取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，并具有明顯的區(qū)域性特點(diǎn)。美國(guó)金融危機(jī)的發(fā)生使國(guó)際金融格局發(fā)生了巨大變化，歐美的全球金融經(jīng)濟(jì)核心角色將隨之淡化，新興經(jīng)濟(jì)體尤其東亞地區(qū)的金融經(jīng)濟(jì)地位將會(huì)日益重要，這顯然為進(jìn)一步加快人民幣區(qū)域化乃至國(guó)際化進(jìn)程帶來(lái)了世紀(jì)機(jī)遇。與此同時(shí)，作為發(fā)展中國(guó)家組成的最大自由貿(mào)易區(qū)，中國(guó)—東盟自由貿(mào)易區(qū)的全面啟動(dòng)將有利于發(fā)揮人民幣作為區(qū)域貨幣的功能，為進(jìn)一步加快人民幣區(qū)域化進(jìn)程提供了重要舞臺(tái)。要深入推進(jìn)人民幣區(qū)域化進(jìn)程，特別需要在東亞金融合作框架內(nèi)明晰人民幣區(qū)域化的目標(biāo)定位，即通過(guò)與東亞區(qū)域內(nèi)各國(guó)和地區(qū)貨幣的長(zhǎng)期合作和競(jìng)爭(zhēng)，使人民幣逐漸發(fā)展成為區(qū)域內(nèi)廣泛接受的關(guān)鍵貨幣，并在區(qū)域內(nèi)金融、貿(mào)易中發(fā)揮其關(guān)鍵貨幣的職能。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)定位，一是以努力擴(kuò)大人民幣在國(guó)際貿(mào)易和投資中的流通量為目標(biāo)，進(jìn)一步推動(dòng)雙邊及多邊貨幣互換和跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，繼續(xù)提升人民幣在東亞金融合作中的支付手段功能；二是以規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，鼓勵(lì)在國(guó)際貿(mào)易和投資中廣泛采用人民幣計(jì)價(jià)，并在亞洲債券市場(chǎng)框架內(nèi)穩(wěn)步推進(jìn)以人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的債券發(fā)展，不斷提升人民幣在東亞金融合作中的價(jià)值尺度功能；三是以提高人民幣在境外的廣泛接受性為目標(biāo)，深入推進(jìn)境外人民幣存款業(yè)務(wù)的發(fā)展，積極推動(dòng)各國(guó)和地區(qū)將人民幣列為官方儲(chǔ)備貨幣，努力提升在人民幣東亞金融合作中的價(jià)值儲(chǔ)藏手段功能；四是以擴(kuò)大人民幣匯率在國(guó)際金融市場(chǎng)的影響為目標(biāo)，加快人民幣匯率市場(chǎng)化改革，不斷完善人民幣匯率的市場(chǎng)化形成機(jī)制。