導(dǎo)語：國內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境的判斷一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

2011年是“多事之年”，世界經(jīng)濟遭遇多重風(fēng)險和障礙，向下滑行，但是，并沒有“二次探底”，跌入2.5%以下的衰退線。那么2012年我國面臨的外部經(jīng)濟環(huán)境如何呢?國內(nèi)外學(xué)者對2012年世界經(jīng)濟形勢判斷的基調(diào)是仍將下行，然而對下滑程度的判斷和認知不盡相同:第一種看法是2012年世界經(jīng)濟增長率為3.3%或3.5%，其依據(jù)是國際貨幣基金組織(IMF)2012年1月24日的《世界經(jīng)濟展望報告》及年初美銀美林全球投資研究委員會的預(yù)測報告;第二種看法是2012年世界經(jīng)濟增長率為2.5%或2.6%，依據(jù)是世界銀行2012年1月17日的《全球經(jīng)濟展望》和聯(lián)合國同日發(fā)表的《世界經(jīng)濟形勢與展望》預(yù)測;第三種看法是2012年世界經(jīng)濟增長率為2.2%，依據(jù)是渣打銀行2012年1月17日的《全球經(jīng)濟形勢展望》，而聯(lián)合國《世界經(jīng)濟形勢與展望》的預(yù)測是全球經(jīng)濟增長率可能降至0.5%。從目前情況看，第二種預(yù)判占多數(shù)，第一和第三種預(yù)判為少數(shù)，但所有報告給出的預(yù)測值均低于此前的預(yù)期判斷，其主要原因是，歐洲主權(quán)債務(wù)危機繼續(xù)發(fā)酵;發(fā)達國家高失業(yè)率與財政緊縮措施導(dǎo)致經(jīng)濟困難重重;發(fā)達國家總需求疲軟，使發(fā)展中國家特別是新興經(jīng)濟體出口銳減，難以維持強勁經(jīng)濟增長;中東地緣政治引發(fā)全球油價激烈振蕩，等等。對于2012年世界經(jīng)濟走向的幾個關(guān)鍵問題，我們應(yīng)該怎樣看待呢?第一，歐債險情和危機趨于緩解還是走向惡化?

歐元區(qū)各成員國的財政赤字和債務(wù)規(guī)模都已超出《馬斯特里赫特條約》(簡稱《馬約》)的規(guī)定，因而出現(xiàn)債務(wù)險情和主權(quán)債務(wù)危機不會使人感到意外。但過去兩年來歐債問題鬧得沸沸揚揚，人心惶惶。歐盟和歐元區(qū)已經(jīng)和正在采取多項短期性和長期性的措施，包括:彌補歐元區(qū)一體化存在的“先天不足”，將貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)起來，建立歐元區(qū)財政管理體系;嚴(yán)明內(nèi)部紀(jì)律，嚴(yán)格執(zhí)行加入歐元區(qū)的“五個趨同”標(biāo)準(zhǔn);改革各成員國財政政策，降低社會福利支出;歐盟、歐洲央行、IMF和各國主要銀行等堅持聯(lián)手救援，建立足以應(yīng)對更大經(jīng)濟體爆發(fā)危機的歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)，并啟動歐洲穩(wěn)定機制(ESM)，以擴大救助能力;歐洲央行購買歐元區(qū)風(fēng)險高的債券;開源節(jié)流，擴大稅種和提高稅率，實施緊縮的財政政策;提高經(jīng)濟和企業(yè)競爭力和活力，等等。特別是2012年1月30日召開的歐盟峰會，又將一些措施推向清晰化和具體化，包括歐盟25個成員國通過了“財政契約”;于2012年7月提前一年啟動ESM;在評估基礎(chǔ)上擴充EFSF和ESM資金規(guī)模;敦促希臘盡快完成與私人投資者的債務(wù)減記談判，并簽署相關(guān)協(xié)議，等等。這些措施盡管在實施過程中存在一些程序問題，但畢竟有助于推動歐債向緩解方向發(fā)展，而不是離這一目標(biāo)“漸行漸遠”。

國內(nèi)外議論已久的歐債前景問題，有三種情況:一是債務(wù)危機國能忍受“瘦身計劃”帶來的“長痛”和“短痛”，逐步兌現(xiàn)減少財政赤字和收縮債務(wù)規(guī)模的承諾，最終將赤字和債務(wù)規(guī)模降至占GDP的3%、60%或以下。二是債務(wù)危機國是扶不起的“阿斗”，最終被迫債務(wù)違約或債務(wù)重組。三是歐元區(qū)解體和歐元崩潰。從現(xiàn)實層面考量，歐洲已推出多項措施旨在避免第二和第三種情形的發(fā)生，而爭取第一種前景的出現(xiàn)。從各方面的反應(yīng)看，多數(shù)人已排除了歐元區(qū)解體和歐元消失的可能，究其原因:第一，歐盟25個成員國通過的“財政契約”說明歐洲經(jīng)濟一體化又向前跨越了重要一步。第二，所有歐盟成員國都在實施結(jié)構(gòu)性改革，削減財政赤字和債務(wù)規(guī)模。然而，市場對第一種前景給予的正面關(guān)注不多，總認為它們的財政赤字和債務(wù)規(guī)模降不下來，希臘等南歐國家勢必陷入債務(wù)違約困境，債務(wù)危機還會向歐洲核心國家擴散。主權(quán)債務(wù)危機有其嚴(yán)格的定義，歐洲核心國家爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機的概率并不大?；葑u國際信用評級公司于2012年2月17日已將冰島的長期主權(quán)債務(wù)評級從“垃圾級”上調(diào)到“投資級”，此舉表明冰島作為第一個遭受國際金融危機沖擊的國家，金融機構(gòu)的重組得到了推進，財政緊縮見到了成效，主權(quán)債務(wù)占GDP的比重已降至65%左右，經(jīng)濟開始走向復(fù)蘇之路。西班牙、愛爾蘭等國經(jīng)濟形勢也有所改善，既便是希臘等國債務(wù)違約亦不會產(chǎn)生太大的沖擊波。第三，歐洲央行向市場注入流動性，緩解了銀行業(yè)的壓力，使歐元區(qū)成員融資成本下降，因而盡管國際信用評級機構(gòu)下調(diào)歐元區(qū)部分國家的信用等級，但匯股市反應(yīng)平淡，顯示出市場對歐元區(qū)信心增強。

歐債對世界經(jīng)濟的現(xiàn)實影響是，歐盟和歐元區(qū)采取的財政緊縮政策必然造成經(jīng)濟滑坡。預(yù)計2012年歐盟和歐元區(qū)經(jīng)濟將陷入零增長或輕微衰退，遠不如2011年1.5%的增長率。經(jīng)濟衰退和長期艱難爬坡是應(yīng)對危機和削減赤字所必須付出的沉重代價，并對世界經(jīng)濟產(chǎn)生下拉作用，使2012年世界經(jīng)濟增長率可能下降約1個百分點。IMF總裁拉加德多次警告說，主要發(fā)達國家不要過于緊縮，沒有經(jīng)濟增長，就難以削減財政赤字，因此，年內(nèi)歐盟和歐元區(qū)的宏觀經(jīng)濟政策是既要控制債務(wù)，又要刺激增長。由于歐元區(qū)短期內(nèi)不可能擺脫債務(wù)困境和走出債務(wù)危機，業(yè)己出現(xiàn)的積極信號并不意味著歐債危機發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)折，但在反復(fù)曲折中利好因素將會增多，歐債險情將逐漸趨于緩解，而不是愈益惡化。

總理在第十四次中歐領(lǐng)導(dǎo)人會晤后答記者問時指出，中國支持歐方應(yīng)對債務(wù)問題的意愿是真誠堅定的，對歐元和歐洲經(jīng)濟抱有信心。中方支持歐盟加強財政紀(jì)律，希望歐方向外界繼續(xù)傳遞明確、有力的積極信息。國家副主席在接受《愛爾蘭時報》采訪時亦表示，目前歐盟雖然遇到一些困難和挑戰(zhàn)，世界上也不乏唱衰歐洲的聲音，但歐盟在克服困難，戰(zhàn)勝危機，維護和推進歐洲一體化成果方面有著高度的政治共識。中國不贊成唱衰或做空歐洲。上述領(lǐng)導(dǎo)人的表態(tài)都是基于對歐債問題的準(zhǔn)確把握與判斷。第二，美國經(jīng)濟繼續(xù)向好抑或“曇花一現(xiàn)”?2011年美國經(jīng)濟利空因素遠多于利好因素，然而，自第二季度開始，利好數(shù)據(jù)增多，第一季度到第四季度，美國的經(jīng)濟增長率分別為0.4%、1.3%、1.8%和2.8%，全年經(jīng)濟增速遠低于美聯(lián)儲預(yù)期的2.7—2.9%。美聯(lián)儲主席伯南克2012年2月2日在眾議院預(yù)算委員會作證時指出，過去幾個月美國的開支、產(chǎn)出和就業(yè)等數(shù)據(jù)指標(biāo)出現(xiàn)了改善跡象，但經(jīng)濟復(fù)蘇步伐慢得“令人沮喪”，前景依然難以確定，美國經(jīng)濟容易受到歐債危機等不確定因素沖擊。因此，1月25日伯南克就已宣布將“超低利率”從維持到2013年中期延長至2014年底。這一延長決定引發(fā)爭議，有些人擔(dān)心長期低利率可能帶來通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫。美聯(lián)儲維持較長時間的“超低利率”是基于低通貨膨脹和經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期，其理論與實踐依據(jù)是:第一，美國經(jīng)濟復(fù)蘇力度難以將失業(yè)率降至危機前6%以下的水平;第二，經(jīng)濟增長是減赤和償債能力的基礎(chǔ)，美國經(jīng)濟必須以更快的速度復(fù)蘇;第三，美國和其他發(fā)達經(jīng)濟體現(xiàn)已面臨通縮風(fēng)險，因而有條件將長期利率維持在低水平，以利于經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇。在持續(xù)寬松政策的作用下，美國存在已久的三大“痼疾”，即高失業(yè)率、高房地產(chǎn)止贖率、高財政赤字已顯示出不同程度的改善。據(jù)美國供應(yīng)管理協(xié)會的報告，2011年12月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為53.9，2012年1月又上升至54.1，高于上年的平均水平，商業(yè)活動和新訂單指數(shù)已連續(xù)30個月高于50%，表明美國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)處于擴張狀態(tài);另據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會提供的數(shù)字，2011年12月美國消費信心指數(shù)升至64.5，亦好于市場預(yù)期。PMI和消費信心指數(shù)持續(xù)上揚，出口增加，對外貿(mào)易逆差減少，帶來了失業(yè)率下降，2012年1月，美國失業(yè)率降至8.3%;2012年2月1日，奧巴馬公布了提振住房市場的新方案，旨在幫助貸款購房人利用當(dāng)前處于歷史低位的利率重組抵押貸款，避免違約和房屋止贖。高盛公司預(yù)測，由于美國樓市供給下降，房價跌勢將趨緩;美國國會兩黨盡管對減赤規(guī)模及減赤領(lǐng)域意見相左，但兩黨都主張削減赤字，隨著美國經(jīng)濟總量的擴大，赤字占GDP比重將趨于下降。奧巴馬于2012年2月13日提交國會的財政預(yù)算報告指出，未來10年美國財政赤字累計削減4萬億美元，2013財年的預(yù)算赤字占GDP的5.5%，將比2012財年的8.5%減少3個百分點，2018財年的財政赤字占GDP之比有望降至3%以下。

美國三大“痼疾”雖然出現(xiàn)了改善跡象，但經(jīng)濟走勢呈現(xiàn)較為緩慢的“U型”變化軌跡，依然在制約著美國經(jīng)濟復(fù)蘇的力度。IMF預(yù)測，2012年美國經(jīng)濟增長率為1.8%，世界銀行和德意志銀行的預(yù)測值分別為2.2%和2.3%，而美聯(lián)儲的預(yù)測為2.2—2.7%。各方面的預(yù)測均顯示2012年美國經(jīng)濟沿著向好趨勢運行，經(jīng)濟增速高于2011年的1.6%，但仍難以擺脫低速增長態(tài)勢。日本作為世界第三大經(jīng)濟體已從抗震救災(zāi)轉(zhuǎn)入災(zāi)后重建，在日本政府不斷追加災(zāi)后重建費用的情況下，日本經(jīng)濟亦向好的方面發(fā)展，2012年經(jīng)濟增速將超過2%。美國和日本2012年的經(jīng)濟表現(xiàn)將強于2011年，在一定程度上抵消了歐元區(qū)對世界經(jīng)濟的下拉作用。第三，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟繼續(xù)增長還是發(fā)生逆轉(zhuǎn)?

在經(jīng)濟全球化趨勢下，2012年新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的宏觀經(jīng)濟形勢同世界經(jīng)濟下行趨勢基本保持一致，經(jīng)濟形勢不再表現(xiàn)為通常所說的“過熱”，而是面臨著增長的挑戰(zhàn)。主要風(fēng)險為:一是發(fā)達經(jīng)濟體債臺高筑，財政緊縮，經(jīng)濟疲軟，就業(yè)壓力難以明顯緩解，進口需求進一步減少。據(jù)世界銀行預(yù)測，2012年全球貨物和服務(wù)貿(mào)易出口增長約4.7%，而2011年為6.6%，2010年則高達13.2%。發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體都想通過出口拉動經(jīng)濟增長，創(chuàng)造就業(yè)機會，因而貿(mào)易摩擦和貨幣摩擦升溫，市場保護進入高發(fā)期。二是由于多種原因，包括美、日、德等多國在內(nèi)的經(jīng)濟向好;發(fā)達國家銀行去“杠桿化”，銀行流動性不足;新興經(jīng)濟體同發(fā)達國家的利差縮小;發(fā)達國家為創(chuàng)造就業(yè)機會，實施優(yōu)惠政策，鼓勵海外企業(yè)回國創(chuàng)業(yè)，因而從2011年第四季度起，國際資本流動發(fā)生了明顯的逆轉(zhuǎn)，巨額資金從新興市場國家撤離，資金的大進大出易誘發(fā)金融市場動蕩乃至引發(fā)金融危機，這是新興經(jīng)濟體不得不高度警惕的事情。三是一些新興經(jīng)濟體通貨膨脹壓力有所緩解，貨幣政策的著力點轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長”和“促增長”，但部分國家CPI依然較高，經(jīng)濟增速持續(xù)下行，面臨著“滯脹”壓力。

鑒于上述因素，有人認為新興經(jīng)濟體的強勁增長難以為繼，這種擔(dān)擾可以理解。迄今，發(fā)達國家和新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟表現(xiàn)離G20提出的“強勁、均衡和持續(xù)增長”的目標(biāo)相差甚遠。然而亦應(yīng)看到，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的經(jīng)濟增速高于發(fā)達國家的趨勢不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)?？疾鞖v史，20世紀(jì)60年代是富國俱樂部———經(jīng)濟發(fā)展與合作組織(OECD)經(jīng)濟發(fā)展最繁榮的時期，年均GDP增長率為5.3%，70年代年均增速為3.7%，80年代年均增速降至2.8%，90年代進一步降至年均增長率僅為2.5%。21世紀(jì)前7年，OECD的經(jīng)濟形勢略有好轉(zhuǎn)，年均GDP增長率約為2.8%，自2007年美國爆發(fā)次貸危機和金融危機以來，美、歐、日等發(fā)達經(jīng)濟體陷入經(jīng)濟衰退、停頓和低速增長的困境。2011年OECD的增長率為1.9%，預(yù)計2012年僅為1.6%。相反新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家則是另一番景象，聯(lián)合國及其所屬機構(gòu)發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示:20世紀(jì)80年代，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的GDP增速已高于發(fā)達國家，但人均GDP增速則低于發(fā)達國家。然而，步入90年代以來，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家作為一個整體，不僅在經(jīng)濟總量上縮小了同發(fā)達國家的差距，而且在人口基數(shù)增加的前提下，人均GDP也縮小了與發(fā)達國家之間的鴻溝。21世紀(jì)頭10年，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的GDP和人均GDP增速以及拉動經(jīng)濟增長的私人消費、固定資產(chǎn)投資和對外貿(mào)易“三大要素”的增速都繼續(xù)保持高于發(fā)達國家的勢頭。

近兩年來，由于外部環(huán)境惡化以及自身存在的問題，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家經(jīng)濟增幅趨緩，匯豐集團公布的“新興市場指數(shù)”目前為52%左右，落后于2009年底至2010年初經(jīng)濟復(fù)蘇初期水平，說明新興經(jīng)濟體增長有些乏力，但其增長率依然遠遠高于發(fā)達國家。IMF、世界銀行和聯(lián)合國的預(yù)測顯示，2011年和2012年新興市場國家和發(fā)展中國家的增長率分別為6.2%和5.4%。新興經(jīng)濟體經(jīng)濟擴張放緩在一定程度上控制了CPI，當(dāng)前面對的問題是如何繼續(xù)抑制通脹而同時又能避免經(jīng)濟持續(xù)下滑。由于新興經(jīng)濟體居民儲蓄率高、外匯儲備雄厚、對外投資潛力大、人口紅利高、工業(yè)化提速、消費欲望和創(chuàng)新能力趨強、存在減息空間和推行財政刺激政策余地，因此，新興經(jīng)濟體仍會以高于發(fā)達國家三倍左右的速度向前發(fā)展，世界經(jīng)濟“兩速發(fā)展”、“南高北低”格局不會改變。渣打銀行的《2012年全球經(jīng)濟形勢展望》認為盡管出現(xiàn)了金融危機，全球經(jīng)濟依然繼續(xù)增長。10年前全球經(jīng)濟總量約為32萬億美元，自2008年秋金融危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟又增長了14%，截至2011年底，全球經(jīng)濟總量達到約70萬億美元。這種危機后的增長部分有通貨膨脹因素，但大部增長來自新興世界的發(fā)展。因此，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家依然是拉動全球經(jīng)濟增長的重要力量。然而，發(fā)達國家面臨的重重困境并不意味著資本主義制度已到盡頭，在現(xiàn)存世界經(jīng)濟總量中，發(fā)達國家仍占50%以上，而中國占8%，印度、巴西和俄羅斯分別只占2.5%至3%，“西強東弱”的基本格局尚未改變。第四，國際油價溫和波動還是劇烈震蕩?2011年全球經(jīng)濟放緩，特別是發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇步履蹣跚，對原油需求減少，然而，西亞北非政局動蕩推動油價升高。2011年石油輸出國組織(OPEC)平均油價達到每桶107美元。那么2012年國際原油市場將會發(fā)生什么樣的變化呢?簡而言之，2012年存在兩大相反因素左右油價走勢。驅(qū)使油價下跌的因素有:世界經(jīng)濟下行，發(fā)達國家經(jīng)濟疲軟;利比亞恢復(fù)原油生產(chǎn)和出口;美元指數(shù)持續(xù)走強;美國開發(fā)頁巖油氣、加拿大開發(fā)油沙以及巴西開采深海石油，特別是美國能源自給率的提高，降低了對原油進口的依賴度。促使油價上漲的因素包括:發(fā)達國家維持寬松政策;美元長期趨勢看貶;新興經(jīng)濟體的財政和貸幣政策向“穩(wěn)增長”與“保增長”傾斜;日本大幅削減核能發(fā)電，對油氣需求增加。

2012年原油價格是跌還是漲受到兩個最大的不確定因素影響，首先是中東地區(qū)政局如何發(fā)展，特別是伊朗作為OPEC第二大原油出口國是否會同西方國家發(fā)生軍事沖突?其次是美元在年內(nèi)走勢主要是升值抑或貶值?由于兩大不確定因素的存在，國際社會對2012年國際油價有兩種不同的預(yù)判，第一種判斷是年內(nèi)國際油價溫和波動甚至可能略有下降。英國權(quán)威預(yù)測機構(gòu)英國共識公司(ConsensusForecast)預(yù)測，受全球需求疲弱影響，2012年國際原油價格將出現(xiàn)微幅回落。中國石油經(jīng)濟技術(shù)研究院的預(yù)測報告認為，2012年世界石油供需將趨于寬松，國際油價前低后高，總體低于上年價格水平。OPEC亦持類似看法，因而已將2012年日均原油需求量減少94萬桶。阿聯(lián)酋能源部長穆罕默德•哈米利2月16日指出，2012年伊始石油價格上漲并非供應(yīng)不足，而是由地緣政治和投機等眾多因素造成的，保障石油供應(yīng)將有利于穩(wěn)定石油市場，有利于世界經(jīng)濟的發(fā)展。第二種判斷是年內(nèi)國際油價劇烈震蕩，油價大幅上揚。國際能源署認為“非洲和波斯灣地區(qū)的動亂可能導(dǎo)致油價飆升”，日本《經(jīng)濟學(xué)人》周刊亦指出，一旦伊朗問題全面爆發(fā)，國際油價形勢將陷入大的混亂之中，原油價格或許會突破每桶200美元。

從目前形勢分析，如果伊朗不越過美國所說的兩大“底線”———發(fā)展核武器和封鎖霍爾木茲海峽，只是打打“口水仗”，那么年內(nèi)美伊之間開戰(zhàn)的概率不大。美元指數(shù)變化雖然在一定程度上影響以美元計價的原油價格，但是，決定原油價格長期走勢的主要仍是供需關(guān)系，目前，全球經(jīng)濟疲軟，工業(yè)生產(chǎn)不振，導(dǎo)致原油需求偏弱。OPEC秘書長巴德里表示“全球任何地方目前都不存在石油短缺問題”，OPEC日產(chǎn)原油約3060萬桶，非OPEC油產(chǎn)量亦在增加，因而在正常情況下，油價應(yīng)該保持在每桶大約100美元的水平。然而，中東地緣政治風(fēng)險短期內(nèi)難有改善，美國等西方國家同伊朗關(guān)系緊張，歐洲禁止進口伊朗石油以及伊朗對英法斷油等舉措，都將或多或少帶來油價上漲的壓力。國際原油價格短期內(nèi)難以下降，預(yù)計2012年每桶油價可能在90—120美元的區(qū)間波動。因此，世界各國特別是新興市場國家對高油價帶來的“輸入性通貨膨脹”不能掉以輕心。從長期看，為消除“能源貧困”，推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，國際社會應(yīng)為確保全球普及和使用現(xiàn)代能源，提高能源利用效率，提高可再生能源在全球能源使用中的比例而努力，但要想達到這一目標(biāo)仍有很長的路要走。

基于上述分析與判斷，2012年世界經(jīng)濟將繼續(xù)下行，仍在復(fù)蘇道路上艱難爬坡，但經(jīng)濟下降幅度趨窄，預(yù)計世界經(jīng)濟增長率約為2.6—2.8%。世界經(jīng)濟去年沒有，今年也不會陷入“二次衰退”，更不會回歸2008年和2009年經(jīng)濟大衰退、國際貿(mào)易和國際投資大幅萎縮的慘狀。中國經(jīng)濟發(fā)展同世界經(jīng)濟有著越來越緊密的關(guān)聯(lián)，客觀分析和判斷世界經(jīng)濟形勢以及外部環(huán)境對中國經(jīng)濟的影響，對我國宏觀經(jīng)濟調(diào)整和政策選擇具有重要意義。