導(dǎo)語：次貸危機(jī)下的人民幣國際化研究論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

[摘要]強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)會(huì)造就強(qiáng)勢(shì)貨幣,中國經(jīng)濟(jì)20多年的超高速增長,使中國的國際收支規(guī)模和對(duì)外支付能力有了空前的提高,出口和外匯儲(chǔ)備均為世界前列。貨幣權(quán)力的大小與其所在國或地區(qū)GDP在全球的地位高度正相關(guān),作為全球第四大經(jīng)濟(jì)體,人民幣的“低調(diào)”無法隱藏人民幣正在成為新興國際貨幣的事實(shí)。本文首先分析了中國當(dāng)前人民幣周邊流通的現(xiàn)狀、衡量了人民幣和當(dāng)今世界兩大貨幣—美元、歐元的國際化程度,指出人民幣雖然在周邊國家和地區(qū)流通,但在國際化的道路上依然面臨著諸多的困難和挑戰(zhàn);接著本文結(jié)合實(shí)際分析指出,“區(qū)域化”是人民幣國際化的第一步;最后本文在“人民幣區(qū)域化”的基礎(chǔ)上提出了推進(jìn)人民幣國際化的幾點(diǎn)建議。

[關(guān)鍵詞]貨幣國際化人民幣區(qū)域化建議

經(jīng)過30年的改革開放,使中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力大增,國際地位迅速提升,成為一個(gè)誰都不能小視的新興發(fā)展中大國。然而,要做為世界強(qiáng)國,中國雖然在經(jīng)濟(jì)、軍事、外交等領(lǐng)域取得了令人矚目的成就,但還缺少非常重要的一項(xiàng)。無論是從歷史還是在理論上,強(qiáng)國之所以“強(qiáng)”,不僅表現(xiàn)在軍事強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)、政治強(qiáng)、外交強(qiáng)、文化強(qiáng),而且更重要的表現(xiàn)是這個(gè)國家的金融能力也要強(qiáng),具體地說,就是必須要讓這個(gè)國家的貨幣變成國際性的貨幣,那么中國到目前為止,這一項(xiàng)做的還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。“強(qiáng)幣”既是一個(gè)“強(qiáng)國”強(qiáng)大政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力的表現(xiàn),同時(shí)也反過來鞏固了該原本的“強(qiáng)國”在世界經(jīng)濟(jì)和政治格局中的地位,給其帶來了難以估量的好處。以美國為例,1944年7月召開的“布雷頓森林會(huì)議”確立了美元在國際上的霸主地位。不僅美元在境外流通為美國帶來了可觀的鑄幣稅,而且美國還憑借美元的國際中心貨幣地位,大肆向外國借錢,而其它國家連討價(jià)還價(jià)的余地都沒有,美國政府到時(shí)候只要開動(dòng)印鈔機(jī)就可以大量逃避其欠下的公私債務(wù)。在這種“中心—附屬”關(guān)系中,擁有強(qiáng)勢(shì)貨幣的一方幾乎不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲得收益,擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì);而處于弱勢(shì)的一方要么承擔(dān)著匯率波動(dòng)的沖擊,要么付出極大的經(jīng)濟(jì)資源去維持匯率穩(wěn)定。因此,只要貨幣弱勢(shì),不管實(shí)行浮動(dòng)匯率,還是固定匯率,除非自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)極其健全,否則難逃危機(jī)頻發(fā)的宿命,如拉美多次發(fā)生的金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)和1997年亞洲金融危機(jī),最初都是由貨幣危機(jī)所引起的。歷史證明:“強(qiáng)國”必有“強(qiáng)幣”。

一、貨幣國際化的含義及其前提條件

1.貨幣國際化的含義

目前,對(duì)貨幣國際化的定義尚沒有一個(gè)統(tǒng)一的權(quán)威說法,學(xué)術(shù)界對(duì)此各執(zhí)一詞,但筆者認(rèn)為,對(duì)“國際貨幣”的理解是個(gè)關(guān)鍵,從貨幣的職能和貨幣購買力的表面看,國際貨幣是世界市場上被普遍接受并被廣泛使用的特殊商品,是承擔(dān)國際結(jié)算中的交易媒介、價(jià)值尺度、儲(chǔ)藏手段和支付手段等全部或部分貨幣職能的貨幣,這里強(qiáng)調(diào)“全部或部分貨幣職能”,這是因?yàn)橛行﹪H貨幣只承擔(dān)貨幣的部分職能;從貨幣投資力的層面看,國際貨幣不僅是能夠在一國范圍內(nèi)進(jìn)行投資的貨幣,而且是能夠在國際區(qū)域乃至全球范圍內(nèi)進(jìn)行各種投資的貨幣。

2.貨幣國際化必須具備的前提條件

判斷一國貨幣國際化的前提條件主要包括以下三方面:

(1)國際貨幣發(fā)行國必須要有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力;

(2)國際貨幣發(fā)行國無論政治上還是經(jīng)濟(jì)上對(duì)內(nèi)要高度的統(tǒng)一;

(3)國際貨幣發(fā)行國要使該國貨幣本身能夠自由兌換,以使該國貨幣在國際間能夠廣泛的自由流通;

(4)嚴(yán)守貨幣紀(jì)律,不能夠亂發(fā)鈔票(這是永久成為國際貨幣的最重要的條件)。

二、世界主要貨幣成為國際貨幣的條件比較

在現(xiàn)行國際貨幣體系下,美元居于特殊的核心國際貨幣地位,在許多環(huán)節(jié),美元替代黃金而行使國際本位貨幣的職能;但美元畢竟僅是一種代表著國家主權(quán)的信用貨幣,這給現(xiàn)行體系帶來了諸多缺陷?，F(xiàn)行體系的內(nèi)在缺陷主要表現(xiàn)在,由于多種原因使得美元與黃金相比并不能勝任國際價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的角色,而且,美國的行為難以受到有效的約束;這使得現(xiàn)行的國際流動(dòng)性提供機(jī)制總體上表現(xiàn)出“美元總是過多”的基本特征。在這些缺陷的共同作用下,主要匯率大幅波動(dòng)、金融危機(jī)頻繁發(fā)生、許多外圍國在匯率制度選擇上常常面臨著諸多困境。由美國次貸危機(jī)引起的席卷全球的金融風(fēng)暴證明:美國沒有好好地把遵從“嚴(yán)守貨幣紀(jì)律,不能亂發(fā)鈔票”這一條件,結(jié)果自毀長城美元貶值,從而導(dǎo)致國際上要求重建國際貨幣新秩序的呼聲不斷。

隨著歐元區(qū)的誕生和良好運(yùn)轉(zhuǎn),以及美洲和亞洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快和深入,世界經(jīng)濟(jì)的區(qū)域化趨勢(shì)勢(shì)不可擋。從歐元本身來看,它還面臨著許多困難和挑戰(zhàn):首先,它不是由一個(gè)中央政府支持的貨幣,而是由多個(gè)國家通過協(xié)議(《馬約》)確定的貨幣,它的政治基礎(chǔ)先天性不足;其次,歐元區(qū)或歐盟還沒有形成政治一體化的制度安排,這些制度安排包括政治安排以及制定各種經(jīng)濟(jì)政策的法律和法規(guī)。未來的歐元能否最終成為歐盟的統(tǒng)一貨幣,能否長期維持第二大國際貨幣的地位,一方面要看歐盟內(nèi)部政治、經(jīng)濟(jì)和貨幣一體化的發(fā)展和實(shí)力;另一方面要看歐盟外部其他國家和經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貨幣發(fā)展。

始于2007年2月的次貸危機(jī)將對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大負(fù)面的影響,“弱勢(shì)美元”目前更符合美國基本面的改善,這也是美國政府理性和無奈的選擇。美元的持續(xù)貶值帶來美元國際地位的逐漸喪失,同時(shí)也為人民幣加快國際化步伐提供了戰(zhàn)略機(jī)遇。然而,人民幣要成為國際中心貨幣不是一蹴而就的,它還面臨著諸多的問題和挑戰(zhàn),不僅要解決自由兌換的問題,還要設(shè)法讓人民幣成為國際貿(mào)易支付結(jié)算貨幣,因此還有很長的路要走。

三、國際化戰(zhàn)略中的人民幣“區(qū)域化”

近年來,人民幣在中國周邊國家和地區(qū)的使用范圍不斷擴(kuò)大,人民幣逐漸作為對(duì)外貿(mào)易的交易貨幣和國際結(jié)算貨幣。調(diào)查表明,在越南、泰國、緬甸、柬埔寨、朝鮮、蒙古、俄羅斯、巴基斯坦、尼泊爾等國家,人民幣作為支付和結(jié)算貨幣已被普遍接受;中國香港、臺(tái)灣地區(qū)、孟加拉國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、韓國等國家和地區(qū),與人民幣有關(guān)的部分業(yè)務(wù)開始陸續(xù)出現(xiàn);尤其是在東南亞的許多國家和地區(qū)人民幣已經(jīng)成為硬通貨,其中柬埔寨把人民幣作為國家的儲(chǔ)備貨幣,廣西中越邊境出口貿(mào)易約有90%以上以人民幣結(jié)算。

2009年2月9日中國人民銀行與馬來西亞國民銀行簽署了規(guī)模為800億元人民幣的雙邊貨幣互換協(xié)議,筆者注意到,這是繼與韓國香港地區(qū)之后短短兩個(gè)月之內(nèi)中國人民銀行第三度出手與周邊國家和地區(qū)簽署的雙邊貨幣互換協(xié)議。而不久前,中國還與俄羅斯等周邊八國簽署了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議,對(duì)此,筆者認(rèn)為,由于在此前國際貿(mào)易當(dāng)中是慣用美元作為國際貨幣結(jié)算的,但受全球金融危機(jī)的影響,美元波動(dòng)劇烈,而這會(huì)造成其他國家之間的匯兌損失,而如果使用相對(duì)穩(wěn)定的人民幣來結(jié)算,將會(huì)大大降低結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí),金融危機(jī)帶來的美元震蕩也對(duì)人民幣在區(qū)域貨幣中逐漸占據(jù)重要地位帶來更多的機(jī)會(huì)。

四、推進(jìn)人民幣“國際化”的幾點(diǎn)建議

1.應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)“人民幣區(qū)域化”

(1)繼續(xù)加強(qiáng)與周邊國家和地區(qū)的貿(mào)易與直接投資

要進(jìn)一步加強(qiáng)中國與周邊國家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)往來,鼓勵(lì)中國企業(yè)在與周邊國家的邊境貿(mào)易中主要使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算,以便擴(kuò)大人民幣的使用范圍。

人民幣能夠作為投資貨幣是提供人民幣流動(dòng)性的重要渠道。這需要中國調(diào)整目前境外投資的審批程序,鼓勵(lì)企業(yè)用人民幣進(jìn)行直接投資。

(2)人民幣可用于外援與借貸

隨著近年來中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的大增,中國可以有很多的機(jī)會(huì)對(duì)周邊的國家和地區(qū)提供以人民幣為主要貨幣種類的對(duì)外援助與借貸,這對(duì)擴(kuò)大人民幣的流通范圍和領(lǐng)域、提高人民幣的國際地位有很大的幫助。公務(wù)員之家

(3)可以適當(dāng)增發(fā)以人民幣標(biāo)價(jià)的政府債券

由于受美國次貸金融危機(jī)的影響,美元波動(dòng)劇烈,全球各大央行機(jī)構(gòu)勢(shì)必減持美元儲(chǔ)備,此時(shí)市場投資者比較青睞于更具信用擔(dān)保的政府債券為理想的投資選擇。在這個(gè)時(shí)候,中國政府和銀行可以借用四川特大地震災(zāi)后重建需要大量長期資金為由,在國際金融市場上發(fā)行人民幣國家債券。從而切實(shí)推進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程。

2.加快人民幣資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程,為人民幣自由兌換奠定基礎(chǔ)

到1995年6月為止,包括美國、英國、法國等在內(nèi)的幾乎所有的發(fā)達(dá)國際均已實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目下的可兌換。盡管中國目前實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的條件還不具備,但我國政府正逐步放松資本管制、逐步加快人民幣資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程,這對(duì)早日實(shí)現(xiàn)人民幣國際化是十分必要的。針對(duì)中國的具體實(shí)際情況,在資金流入方面,對(duì)于外商直接投資(即FDI),可逐漸實(shí)行外國直接投資的匯兌自由,并可逐步適當(dāng)放寬外國直接投資者在中國金融市場上的投資規(guī)模,加大證券資本的流入;在資本流出方面,可逐步放松境內(nèi)居民以及金融機(jī)構(gòu)對(duì)海外投資的限制。

3.要繼續(xù)保持人民幣匯率穩(wěn)定

人民幣匯率的劇烈波動(dòng)將會(huì)不利于中國與周邊國家和地區(qū)貿(mào)易的擴(kuò)大。所以,在該階段人民幣匯率的穩(wěn)定相當(dāng)重要。需要注意的是,人民幣匯率的穩(wěn)定并不是人民幣匯率不動(dòng),而是在完善人民幣匯率機(jī)制的基礎(chǔ)上,避免人民幣匯率的大幅波動(dòng)。

4.逐漸加強(qiáng)人民幣離岸金融中心的建設(shè)

人民幣在境外的借貸,相當(dāng)于歐洲貨幣業(yè)務(wù),即人民幣的離岸業(yè)務(wù)。因此,境外也發(fā)生了人民幣的存款創(chuàng)造機(jī)制,對(duì)中國貨幣政策的執(zhí)行提出了更高的要求。在離岸金融中心的建設(shè)上,與香港的金融合作非常重要。同時(shí),中國與亞洲的金融合作也進(jìn)入到更高的階段,各方合作的目標(biāo)和內(nèi)容越來越明朗。通過人民幣的離岸金融市場業(yè)務(wù)帶動(dòng)人民幣區(qū)域化進(jìn)而實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化,是人民幣成為國際通貨、融入全球的最現(xiàn)實(shí)的選擇。

5.盡快構(gòu)建人民幣回流機(jī)制,增強(qiáng)境外持有者對(duì)持有人民幣的信心

如果人民幣不能通過正常渠道回流到中國,那么流出的人民幣很有可能大部分是通過非法渠道回流內(nèi)地,造成地下錢莊和貨幣走私活躍,這不僅極大的威脅了中國的金融安全,而且中國周邊的國家和地區(qū)也難以將人民幣作為主要的區(qū)域儲(chǔ)備貨幣。為此,中國政府除了擴(kuò)大在邊境貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算以外,還可以考慮向周邊的國家和地區(qū)承諾他們不僅可以用人民幣購買中國的商品、政府債券,也可以用人民幣對(duì)中國進(jìn)行直接投資。

6.深化金融體制改革,完善現(xiàn)代金融體系,提供優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù)

人民幣的國際化,必然要求金融服務(wù)的國際化。發(fā)展我國的金融市場,包括發(fā)展短期國債市場、長期資本市場、期貨市場等等。從近期來看,最緊迫、最重要的是要發(fā)展我國的短期國債市場。中央銀行可以憑借國債市場迅速有效地調(diào)控貨幣流通量和影響物價(jià)水平,而相對(duì)較低的通貨膨脹水平和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長對(duì)于人民幣的國際化具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。完善我國金融體系建設(shè),是保障人民幣國際化順利進(jìn)行的必不可少的條件。

參考文獻(xiàn):

[1]陳莉:人民幣國際化戰(zhàn)略研究.南京理工大學(xué),2008(5):50~55

[2]石齊平.人民幣的強(qiáng)幣之路應(yīng)當(dāng)怎樣走

[3]方福前歐元:從現(xiàn)在看未來[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2006(12):50~52

[4]高潔:人民幣國際化.廈門大學(xué),2007(4):47~50

[5]唐愛朋:人民幣國際化的路徑研究.中國海洋大學(xué),2006(3):80~85

[6]曹紅輝:人民幣區(qū)域化的新進(jìn)展及發(fā)展態(tài)勢(shì)[J].中國社會(huì)科學(xué)院院報(bào),2008年7月1日第003版