導(dǎo)語：投融資項目管理模式及改進一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中國宏觀經(jīng)濟步入新常態(tài)，伴隨著財政部、國資委、“一行三會”密集出臺的財辦金[2017]92號文、國資發(fā)財管[2017]192號文、財金[2018]23號文、資管新規(guī)等政策的出臺，央行對商業(yè)銀行進行嚴格的MPA考核，許多表外資產(chǎn)回歸表內(nèi)，導(dǎo)致市場資金流動性收緊，對項目資金面造成巨大影響。資管新規(guī)要求去通道、去杠桿、去嵌套、破剛兌，導(dǎo)致資本市場進一步收緊，成本上升，審批效率降低。為此，如何規(guī)避政策風(fēng)險，適應(yīng)新形勢下的新監(jiān)管要求，確保投融資項目運作合法合規(guī)，是現(xiàn)階段建筑企業(yè)持續(xù)發(fā)展面臨的瓶頸。做好投融資項目管理工作是建筑企業(yè)規(guī)避風(fēng)險、確保收益的主要方法和手段，也是提高企業(yè)市場競爭力，進一步促進建筑企業(yè)發(fā)展的核心所在。依法合規(guī)、有序規(guī)范地開展建筑企業(yè)投融資活動，通過對企業(yè)投融資管理模式、存在的問題、解決方法進行分析，期望能夠為建筑企業(yè)的投融資項目管理提供有益參考和借鑒。為建筑企業(yè)健康開展投融資管理提供有益探索。

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè)；投融資管理模式；問題；措施

隨著投融資項目在國內(nèi)的快速發(fā)展，建筑企業(yè)作為投融資項目參與主體之一，遇到前所未有的機遇和挑戰(zhàn)：一方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模加大，給建筑企業(yè)帶來前所未有的機會；另一方面，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)新常態(tài)下，更多的項目以投融資項目模式建設(shè)，建筑企業(yè)在項目投融資、建設(shè)、運營和移交等方面將面臨諸多挑戰(zhàn)。建筑企業(yè)如不參與投融資項目建設(shè)，將會失去市場，影響企業(yè)生存，制約企業(yè)的發(fā)展；如參與投融資項目，對原來只擅長傳統(tǒng)施工的建筑企業(yè)來講，將面臨項目投融資、施工、運營、法人治理等方面的挑戰(zhàn)。投融資管理的成敗直接影響著整個項目的收益，同時，投融資管理水平將對建筑企業(yè)的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

一、投融資項目管理模式存在的問題

1.投融資管理階段。（1）資本金管理方面隨著國家相關(guān)監(jiān)管政策的出臺，尤其是近期延續(xù)財辦金〔2017〕92號文出臺的財金〔2018〕23號文，提出規(guī)范PPP項目公司資本金管理，堅持穿透原則，不得以債務(wù)性資金充當(dāng)項目資本金，對于資本金長期不到位、資本金穿透以后不是自有資金出資的項目將面臨出庫風(fēng)險。目前，表外項目財務(wù)投資人（產(chǎn)業(yè)基金公司），其大部分資本金主要是通過發(fā)行信托等理財產(chǎn)品募集，受資管新規(guī)政策及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和周期、國家貨幣政策、利率調(diào)整等綜合因素影響，部分項目在短期內(nèi)面臨資本金流動性不足的風(fēng)險。（2）銀行融資管理方面國家宏觀“降杠桿、穩(wěn)增長”政策方針及央行繼續(xù)實施的穩(wěn)健中性的貨幣政策，對資金面造成了巨大影響，市場資金短期面臨流動性收緊。就PPP項目而言，現(xiàn)存項目有大量的財務(wù)投資人和金融機構(gòu)參與。一方面，四大國有銀行及商業(yè)銀行總行層面依然對“小股大債”、“明股實債”運作模式存在質(zhì)疑，現(xiàn)階段很難通過銀行貸款審批；另一方面，受金融風(fēng)險調(diào)控影響，市場中樞利率已大幅提高。銀行按原合同簽署的利率要進行向上調(diào)整，幅度在10%左右，因銀行間通常做法不約定發(fā)起提款到實際撥付資金的時間，因此，如果不接受銀行的提高利率行為按原合同約定價格提款，將會導(dǎo)致資金長時期不到位。2.施工管理階段。（1）部分投融資項目前期勘察工作不到位、設(shè)計圖紙不完善、深度不夠或出現(xiàn)差錯、大臨方案不科學(xué)、措施項目不合理等勘察設(shè)計的問題，導(dǎo)致項目概預(yù)算編制遲遲無法最終確定，無法及時準確的展開對外計量，存在效益流失風(fēng)險。（2）投融資項目工程變更數(shù)量多，存在較大的審計風(fēng)險。移交前預(yù)算確定、對外計量、結(jié)算審核、工程資料等工作量巨大，時間緊迫，移交變數(shù)大、風(fēng)險高。（3）投融資項目一般工期短、工程量大，若施工管理不規(guī)范，容易產(chǎn)生質(zhì)量事故和安全事故。（4）項目計量目前一般采用季度方式確認，每月末20日前將經(jīng)監(jiān)理單位確認的當(dāng)月完成產(chǎn)值確認報表報業(yè)主審核確認，但實際計量手續(xù)存在不規(guī)范情況，同時項目公司計價已簽認但款項撥付延遲現(xiàn)象亦存在。3.運營管理階段。合作期長是投融資項目的主要特點，短則10年，長則30年。目前最大的瓶頸是具備運營維護能力的企業(yè)稀缺。項目公司在運營維護方面尚停留在理論階段，沒有相關(guān)運營維護實戰(zhàn)經(jīng)驗，存在著管理盲區(qū)。政府作為可用性服務(wù)費和運營維護服務(wù)費的績效考核機構(gòu)，項目公司如未按合同要求履行運營管理、資產(chǎn)管理職責(zé)，提供滿足政府或業(yè)主績效考核要求標準的運營服務(wù)，則可能導(dǎo)致違約事件及績效考核扣減項目收益的現(xiàn)象發(fā)生。4.法人治理方面。投融資項目公司作為一個法人機構(gòu)，承載著對項目的投融資、建設(shè)、運維、移交、收回投資成本、獲取投資收益的職能，在項目施工單位和項目實施機構(gòu)間關(guān)聯(lián)系列合同。從合同主體的角度出發(fā)，項目公司負責(zé)對項目施工質(zhì)量、進度、安全、環(huán)保、造價、計量控制等合同內(nèi)容的全面管理。項目公司的股權(quán)架構(gòu)中主要由政府出資代表、社會投資方（含產(chǎn)業(yè)基金）多方構(gòu)成，項目投資來源多元化，涉及面廣，牽扯關(guān)系多，管理鏈條長，易出現(xiàn)管理薄弱等問題。

二、投融資項目管理模式的改進方向和措施

針對目前面臨的投融資、施工、運營、法人治理等方面的風(fēng)險，積極加強與證券公司、保險機構(gòu)、信托公司、融資租賃、私募基金等金融機構(gòu)的深入合作，解決投融資問題；加強項目建設(shè)施工管理，解決項目施工管理問題；配備具有運營管理經(jīng)驗的人員、相關(guān)設(shè)備等資源，采用自行運營、聯(lián)合運營的方式，解決項目運營問題；制定項目公司系列管理制度，解決法人治理問題。整體上對建筑企業(yè)集團及子公司商業(yè)模式做出調(diào)整，有效整合和配置產(chǎn)業(yè)資源，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，滿足建筑企業(yè)持續(xù)發(fā)展需求。1.投融資管理方面。（1）資本金管理提前模擬項目公司全周期現(xiàn)金流量表，根據(jù)項目資金需求，做好資金使用計劃，與產(chǎn)業(yè)基金積極溝通，將已到位資本金采用滾動發(fā)行的模式置換前期資金，必要的時候以契約式基金方式籌集資金。探討采用股權(quán)置換等其他方式對原有出資方式進行修正，切實解決項目公司“明股實債”問題。（2）項目融資部分融資部分資金考慮銀團或拼盤等形式規(guī)避銀行間規(guī)模風(fēng)險以及利率風(fēng)險，通過引入銀行間競爭機制，防止在資本市場出現(xiàn)波動時發(fā)生規(guī)模風(fēng)險并增強議價能力。銀團方面，一是積極利用大型央企享有融資綠色通道待遇，在項目審批、利率浮動、提款等方面擁有優(yōu)先權(quán)的企業(yè)自身資源優(yōu)勢，擴大融資規(guī)模和資金來源渠道；二是在國內(nèi)資金面緊張的情況下，開創(chuàng)性開展海外風(fēng)參貸的合作模式，積極引入海外資金解決項目融資問題。多管齊下，有效降低利率風(fēng)險，保障投融資業(yè)務(wù)的順利開展。2.施工管理方面。（1）合理設(shè)置勘察設(shè)計合同的約束條款，深化勘察設(shè)計圖紙的深度、精度及完善程度，并且與設(shè)計費率、支付比例掛鉤，明確勘察設(shè)計的主體責(zé)任問題。（2）概預(yù)算的編制中，涉及大量設(shè)計圖紙和工程量的復(fù)核工作，大力推行BIM技術(shù)，從低效繁瑣的工作中解放人力資源，實現(xiàn)高端設(shè)計。（3）加強項目現(xiàn)場管理，嚴格執(zhí)行公司規(guī)章制度，提高施工管理人員綜合工作能力和執(zhí)行能力，規(guī)避施工管理風(fēng)險。3.運營管理方面。（1）項目公司是投融資項目運營管理的責(zé)任主體。項目公司按照公司法、合同法、PPP項目合同（以下簡稱PPP合同）、股東協(xié)議、項目公司章程等文件要求和規(guī)定；履行運營管理、資產(chǎn)管理職責(zé)；提供滿足政府或業(yè)主績效考核要求標準的運營服務(wù)，政府或業(yè)主支付可用性服務(wù)費和運營維護服務(wù)費。同時，項目公司加強風(fēng)險預(yù)警及防范，避免違約事件及績效考核扣減項目收益的現(xiàn)象發(fā)生。（2）采用“請進來，走出去”的方式，通過對外調(diào)研學(xué)習(xí)，對內(nèi)聘請相關(guān)有經(jīng)驗的專家親臨指導(dǎo)，培養(yǎng)適合項目公司自身運營維護領(lǐng)域的團隊并做大做強。提前籌劃部署，通過樹立運營維護品牌，實現(xiàn)市場份額滾動發(fā)展，形成企業(yè)新的利潤增長點。4.法人治理方面。項目公司作為投資項目的實施機構(gòu)，在整個項目合作期履行項目的投融資、建設(shè)、運維、移交、收回投資成本、獲取投資收益等項目全生命周期的管理職能。因此，應(yīng)積極完善項目公司的法人治理結(jié)構(gòu)，落實各項會議制度（董事會、股東會、總經(jīng)理辦公會），依據(jù)《公司法》、《公司章程》進行公司治理；完善項目公司組織架構(gòu)，明確崗位職責(zé)，責(zé)任落實到人，加強對投資項目的管控；建立完善的投融資管理體系，為投融資項目管理提供制度保障，推動投融資向更高層次發(fā)展。加強稅收籌劃，針對建設(shè)期、運營期、移交期等不同階段，采用不同方式、方法分別籌劃；加強團隊建設(shè)、人才培養(yǎng)，全面提升項目公司的管控能力，確保投資質(zhì)量。

三、結(jié)束語

綜上所述，建筑企業(yè)在我國市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)中扮演著重要角色，占據(jù)著舉足輕重的地位，這就要求建筑企業(yè)要以良好的資金流為目標，進一步完善和創(chuàng)新管理模式，不斷探索和改進管理辦法，加強投融資項目管理，跟上時展步伐，滿足新形勢下建筑企業(yè)投融資管理工作的要求，確保建筑企業(yè)各項經(jīng)濟活動的正常運行，最終實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

參考文獻

[1]田振.淺析PPP投資模式下項目管理運作和風(fēng)險[J].環(huán)球市場，2016，（22）：28.

作者:王桂忠 單位:中鐵一局集團有限公司