導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)內(nèi)盈余監(jiān)管實(shí)證探究一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、司治理介紹

所謂公司治理是指公司股東通過(guò)構(gòu)建對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制,著重解決兩者之間委托問(wèn)題而形成的、以比較完善的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制和內(nèi)部控制機(jī)制為基礎(chǔ)的一整套制度安排。在現(xiàn)代企業(yè)中,由于會(huì)計(jì)信息會(huì)影響企業(yè)內(nèi)部和外部各參與主體的利益,為了保護(hù)各自的利益,相關(guān)主體(通過(guò)其代表)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露行為進(jìn)行干預(yù)。公司治理的質(zhì)量將會(huì)直接影響盈余管理發(fā)生的概率。如果公司內(nèi)部和外部存在有效的治理機(jī)制,就會(huì)對(duì)管理當(dāng)局的信息披露行為形成有效的監(jiān)督和制約,從而減少盈余管理的發(fā)生。相反.若公司治理結(jié)構(gòu)不合理,則會(huì)使管理者有機(jī)可乘,可以根據(jù)需要作出選擇性披露,即發(fā)生盈余管理行為。目前國(guó)內(nèi)盈余管理的研究成果主要集中于盈余管理動(dòng)機(jī)、計(jì)量方法和盈余管理手段上,而對(duì)于盈余管理與公司治理、關(guān)聯(lián)交易、審計(jì)等方面的實(shí)證研究較少。本文將就盈余管理與公司治理方面的國(guó)內(nèi)實(shí)證研究文獻(xiàn)做回顧。

二、國(guó)內(nèi)公司治理與盈余管理研究現(xiàn)狀

(一)公司治理綜合因素與盈余管理的關(guān)系

國(guó)內(nèi)關(guān)于盈余管理程度的計(jì)量基本上都是以截面修正的Jones模型估計(jì)的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的絕對(duì)值作為計(jì)量指標(biāo),但公司治理指標(biāo)的選擇各異,但主要有董事會(huì)特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層激勵(lì)以及監(jiān)事會(huì)等幾個(gè)主要方面。王生年等人(2009)以公司治理理論為基礎(chǔ),選取了滬深兩市2001—2006年間的3749個(gè)公司年樣本,從股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層激勵(lì)、董事會(huì)特征與監(jiān)事會(huì)有效性四個(gè)方面檢驗(yàn)了公司治理對(duì)盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn):股權(quán)集中度與盈余管理程度顯著正相關(guān),管理層激勵(lì)機(jī)制尚不完善,管理者薪酬與盈余管理程度正相關(guān),股權(quán)制衡未能制約大股東的盈余操控行為,董事會(huì)的監(jiān)督職能失效并且監(jiān)事會(huì)形式重于實(shí)質(zhì)。說(shuō)明了我國(guó)上市公司不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致盈余管理的主要原因;董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)沒(méi)有很好地發(fā)揮其監(jiān)督職能。曹廷求等人(2008)利用南開(kāi)大學(xué)公司治理指數(shù)2003—2005年的面板數(shù)據(jù)對(duì)上市公司治理狀況與盈余管理進(jìn)行的實(shí)證分析表明公司治理的完善會(huì)顯著降低上市公司盈余管理水平,并且這種降低主要是由于董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、信息披露以及利益相關(guān)者等公司治理機(jī)制發(fā)揮作用的積極結(jié)果。黃新建等人(2005)文以我國(guó)ST上市公司為研究樣本,從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)方面,對(duì)盈余管理與公司治理結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明,流通股與盈余管理無(wú)相關(guān)關(guān)系,股權(quán)集中度與盈余管理正相關(guān),獨(dú)立董事與盈余管理負(fù)相關(guān),此外.由于我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較集中,致使股權(quán)制衡度與盈余管理正相關(guān),沒(méi)有發(fā)揮其約束作用。

(二)公司治理單一因素與盈余管理的關(guān)系

還有大量文獻(xiàn)是以公司治理中的單一因素作為公司治理的替代變量,主要有作為公司治理核心指標(biāo)的董事會(huì)特征,控股股東,審計(jì)委員會(huì)等。楊清香等人(2008)以2002-2006年間我國(guó)上市公司為研究對(duì)象,系統(tǒng)地考察了董事會(huì)特征對(duì)盈余管理的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):董事會(huì)規(guī)模與盈余管理的關(guān)系不確定;董事會(huì)持股比例與盈余管理不存在顯著的相關(guān)性;董事會(huì)會(huì)議頻度與盈余管理呈顯著的正相關(guān)關(guān)系;獨(dú)立董事比例以及審計(jì)委員會(huì)與盈余管理呈不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職分離與盈余管理呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。王穎等人(2006)研究了審計(jì)委員會(huì)與盈余管理之間的關(guān)系。他們以2002年一2004年深市和滬市上市公司年度報(bào)告中詳細(xì)披露審計(jì)委員會(huì)成員的77家(2002年16家、2003年25家、2004年36家)公司為樣本,研究發(fā)現(xiàn):設(shè)立審計(jì)委員會(huì)的上市公司在形式上基本達(dá)到了公司治理準(zhǔn)則中對(duì)人員具體構(gòu)成的要求;審計(jì)委員會(huì)的獨(dú)立性對(duì)盈余管理起到了一定的抑制作用,但是現(xiàn)階段我國(guó)審計(jì)委員會(huì)的功能尚未完全發(fā)揮。余明桂等人(2006)檢驗(yàn)了中國(guó)上市公司的控股股東是否通過(guò)盈余管理操縱會(huì)計(jì)報(bào)告。實(shí)證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),存在控股股東的公司的盈余管理水平顯著高于不存在控股股東的公司,高級(jí)管理人員來(lái)自控股股東的公司的盈余管理水平顯著高于高級(jí)管理人員來(lái)自非控股股東的公司。控股股東的持股比例和控股股東在上市公司董事會(huì)中占據(jù)的席位比例均與盈余管理正相關(guān),表明控股股東確實(shí)具有盈余管理的機(jī)會(huì)主義行為。此外,文章還發(fā)現(xiàn),聘請(qǐng)了獨(dú)立董事和發(fā)行了外資股的公司,其盈余管理顯著地低于沒(méi)有聘請(qǐng)獨(dú)立董事和發(fā)行外資股的公司。李常青等人(2004)以上海證券交易所421個(gè)上市公司3年問(wèn)的1262個(gè)觀察值為樣本,對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究表明,第一大股東持股比例與盈余管理大小成U型關(guān)系,管理層持股比例與盈余管理大小負(fù)相關(guān),國(guó)家股比例、法人股比例和流通股比例與盈余管理大小關(guān)系不顯著。

(三)公司治理、盈余管理結(jié)合其他相關(guān)方面的研究

薄仙慧等人(2009)從盈余管理的角度研究國(guó)有控股和機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng),以及國(guó)有控股與機(jī)構(gòu)投資者在公司治理方面的交互作用。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),國(guó)有控股公司正向盈余管理水平顯著低于非國(guó)有公司;隨著機(jī)構(gòu)投資者持股比例的增加,只有非國(guó)有公司的正向盈余管理水平顯著降低;國(guó)有控股和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司負(fù)向盈余管理水平影響均不顯著。高雷等人(2008)選取滬深兩市2003至2005年(非金融類)上市公司的數(shù)據(jù),采用最小二乘法和二階段回歸方法,對(duì)公司治理、機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理三者的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn):機(jī)構(gòu)投資者在一定程度上參與了上市公司的治理,其持股比例與公司治理水平呈正相關(guān)關(guān)系,說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者的持股比例越高越有助于提高公司治理水平;公司治理水平與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;機(jī)構(gòu)投資者的持股比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者能有效地抑制管理層的盈余管理行為。王建新(2007)以2001年至2004年所有A股上市公司為樣本,結(jié)合公司治理理論,對(duì)我國(guó)上市公司的公司治理特征、盈余管理動(dòng)機(jī)與長(zhǎng)期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回相互關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn):董事會(huì)和總經(jīng)理兩職合一、管理層薪酬外部競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)弱化、未設(shè)置獨(dú)立審計(jì)委員會(huì)的公司越傾向于長(zhǎng)期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理;具有扭虧動(dòng)機(jī)、配股動(dòng)機(jī)的公司越傾向進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回,具有大清洗動(dòng)機(jī)和利潤(rùn)平滑動(dòng)機(jī)的公司越傾向長(zhǎng)期資產(chǎn)減值不轉(zhuǎn)回;未來(lái)收益能力和經(jīng)濟(jì)環(huán)境不影響長(zhǎng)期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回。

三、總結(jié)與評(píng)價(jià)

在有關(guān)盈余管理的研究中,盈余管理的計(jì)量是一個(gè)重要的問(wèn)題。目前大多數(shù)文獻(xiàn)是以操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)表征盈余管理,但操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)量模型是國(guó)外學(xué)者根據(jù)國(guó)外的資本市場(chǎng)特征確立的模型,其是否能夠有效運(yùn)用于計(jì)算中國(guó)資本市場(chǎng)中的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)還有待研究。因此,如何更準(zhǔn)確地計(jì)量盈余管理是今后研究的一個(gè)方向。在公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理關(guān)系的實(shí)證研究方面,國(guó)內(nèi)研究的結(jié)論不完全一致,在獨(dú)立董事比例與盈余管理關(guān)系方面,有多數(shù)研究結(jié)果是負(fù)相關(guān),但也有研究結(jié)果表明他們不相關(guān)。在股權(quán)集中度與盈余管理關(guān)系方面,有正相關(guān)和倒U型關(guān)系兩種結(jié)論。由此可見(jiàn),我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)在制約盈余管理方面是否發(fā)揮了作用,還需要進(jìn)一步的研究證據(jù)。