編者按：本文主要從金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實理由；金融創(chuàng)新監(jiān)管的經(jīng)濟學(xué)分析進行論述。其中，主要包括：金融創(chuàng)新風(fēng)險所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機、對金融機構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響、對于金融市場穩(wěn)定性的影響、對發(fā)生金融系統(tǒng)危機可能性的影響、外部性與金融創(chuàng)新監(jiān)管、外部性是指在提供一種產(chǎn)品或服務(wù)時社會成本或利益與私人成本或所得之間存在的偏差信息不對稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、促進金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化，滿足客戶需要、提高金融機構(gòu)的盈利能力和避險能力、提高金融市場的有效性、信息不對稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、信息不對稱是指當(dāng)事人并不了解全部的與交易有關(guān)的信息、不完全競爭與金融創(chuàng)新監(jiān)管、市場競爭往往最后導(dǎo)致行業(yè)的積累和集中，形成壟斷等，具體請詳見。

摘要：一系列金融危機的爆發(fā)，使我們必須重新審視在金融深化過程中，有必要進行金融監(jiān)管以及如何進行金融監(jiān)管?；诮鹑趧?chuàng)新的現(xiàn)實，從經(jīng)濟學(xué)的角度對金融監(jiān)管進行了探討，分析了金融創(chuàng)新監(jiān)管的外部性和“公共性”特征、信息不對稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競爭與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新；外部性；信息不對稱

1金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實理由

現(xiàn)實中，由金融創(chuàng)新風(fēng)險所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機，其主要表現(xiàn)有以下幾個方面：

（1）對金融機構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響。金融創(chuàng)新是使各種金融機構(gòu)原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易已經(jīng)不在舊監(jiān)管的框架之內(nèi)。隨著金融創(chuàng)新與證券化趨勢的迅速發(fā)展，創(chuàng)造了大量有別于傳統(tǒng)資產(chǎn)負債的表外業(yè)務(wù)，有的甚至超過表外業(yè)務(wù)的一到二倍，成為金融機構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容。

編者按：本文主要從金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實理由；金融創(chuàng)新監(jiān)管的經(jīng)濟學(xué)分析進行論述。其中，主要包括：對金融機構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響、金融創(chuàng)新是使各種金融機構(gòu)原有的分工界限日益模糊、對于金融市場穩(wěn)定性的影響、保值者和套利者在衍生市場用同樣的資本可做數(shù)倍于現(xiàn)貨市場的交易、對發(fā)生金融系統(tǒng)危機可能性的影響、外部性與金融創(chuàng)新監(jiān)管、外部性是指在提供一種產(chǎn)品或服務(wù)時社會成本或利益與私人成本或所得之間存在的偏差、信息不對稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競爭與金融創(chuàng)新監(jiān)管、在市場經(jīng)濟中還存在一個壟斷與競爭的悖論問題等，具體請詳見。

摘要：一系列金融危機的爆發(fā)，使我們必須重新審視在金融深化過程中，有必要進行金融監(jiān)管以及如何進行金融監(jiān)管?；诮鹑趧?chuàng)新的現(xiàn)實，從經(jīng)濟學(xué)的角度對金融監(jiān)管進行了探討，分析了金融創(chuàng)新監(jiān)管的外部性和“公共性”特征、信息不對稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競爭與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新；外部性；信息不對稱

1金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實理由

現(xiàn)實中，由金融創(chuàng)新風(fēng)險所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機，其主要表現(xiàn)有以下幾個方面：

（1）對金融機構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響。金融創(chuàng)新是使各種金融機構(gòu)原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易已經(jīng)不在舊監(jiān)管的框架之內(nèi)。隨著金融創(chuàng)新與證券化趨勢的迅速發(fā)展，創(chuàng)造了大量有別于傳統(tǒng)資產(chǎn)負債的表外業(yè)務(wù)，有的甚至超過表外業(yè)務(wù)的一到二倍，成為金融機構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容。

一、我國金融監(jiān)管體制的發(fā)展及現(xiàn)狀

金融監(jiān)管體制是指一國對其金融市場實施金融監(jiān)管的機構(gòu)設(shè)置，以及對金融監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)責(zé)劃分和協(xié)調(diào)配合依據(jù)金融法律法規(guī)作出結(jié)構(gòu)性體制安排。從世界范圍來看，各國依據(jù)本國國情、不同的歷史時期、不同的經(jīng)濟發(fā)展背景所建立的金融監(jiān)管體制各有所異。從1986年中國人民銀行行使專門的中央銀行職能以來，我國金融監(jiān)管體制的發(fā)展可分為以下幾個階段：（一）混業(yè)監(jiān)管時期。1980年左右我國建立多種金融機構(gòu)并存的金融體系之初，金融機構(gòu)可同時經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)，這時期我國金融經(jīng)營體制實質(zhì)是混業(yè)經(jīng)營。與此相匹配，我國金融監(jiān)管體制采用了混業(yè)監(jiān)管模式。1986年國務(wù)院頒布《中華人民共和國銀行管理條例》，首次確認中國人民銀行的法律地位，除承擔(dān)制定和實施貨幣政策外，在法律上授權(quán)中國人民銀行對金融業(yè)的所有金融機構(gòu)進行監(jiān)管。（二）分業(yè)監(jiān)管時期。九十年代以后，我國金融市場在建立后高速發(fā)展，但監(jiān)管體制相對脫節(jié)，甚至造成局部金融混亂的局面，金融監(jiān)管開始受到重視。1993年國務(wù)院出臺《關(guān)于金融體制改革的決定》，提出“要轉(zhuǎn)換中國人民銀行的職能，并對保險業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和銀行業(yè)實行分業(yè)管理?！彪S后，1995年《中國人民銀行法》頒布，第二條“中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和實施貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理”確立了中國人民銀行對金融業(yè)的法定監(jiān)管地位。1992年中國證券監(jiān)督委員會成立、1998年《證券法》制定，將對證券業(yè)的監(jiān)管職能從人民銀行分離；1998年中國保險監(jiān)督管理委員會成立、2002年《保險法》修訂，從法律上明確了保監(jiān)會對全國保險業(yè)進行統(tǒng)一管理的職責(zé)；2003年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立、同年12月《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》制定，授予銀監(jiān)會對全國銀行業(yè)金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動的監(jiān)管權(quán)，自此確立了沿用至今的我國“一行三會”的金融分業(yè)監(jiān)管體系。（三）分業(yè)監(jiān)管兼。顧協(xié)調(diào)監(jiān)管時期2003年至今，隨著我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的范圍日趨擴大和日趨成熟，為順應(yīng)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變，同時也是借鑒國際經(jīng)驗，我國金融監(jiān)管體制開始從嚴格的分業(yè)監(jiān)管開始向混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，并在此過程中有了制度創(chuàng)新——2013年8月“一行三會”會同中國外匯管理局建立了“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度”（以下簡稱聯(lián)席會議）以加強監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)監(jiān)管。2017年3月，“一行三會”會同多部門《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，這被視為“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制邁出的一大步”。此前，各金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)因為監(jiān)管主體和法律規(guī)章不一致，存在著極大的套利空間。此次通過聯(lián)席會議，“一行三會”及外匯局在資管的統(tǒng)一監(jiān)管上協(xié)調(diào)一致，再加之各部門接下來將會制定的細則，能有效防止各金融機構(gòu)利用監(jiān)管標準不一進行監(jiān)管套利并防止市場不公平競爭。

二、當(dāng)前我國金融監(jiān)管法律制度存在的缺憾

自2003年銀監(jiān)會成立起算，我國分業(yè)監(jiān)管體制至今只實行了十四年。我國金融業(yè)高速發(fā)展，但監(jiān)管制度本身存有滯后性，導(dǎo)致金融監(jiān)管法律制度與金融業(yè)現(xiàn)狀存在脫節(jié)。金融監(jiān)管法律制度的缺憾造成混業(yè)經(jīng)營趨勢下金融監(jiān)管難以協(xié)調(diào)，并且對監(jiān)管主體權(quán)責(zé)劃分的不明確也造成對多種金融業(yè)務(wù)（尤其是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)）的監(jiān)督管理活動中并存著監(jiān)管重疊和監(jiān)管空白。（一）金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制不完善，監(jiān)管效力有限。1.監(jiān)管協(xié)調(diào)難度大在現(xiàn)有體制下，金融監(jiān)管體制之基礎(chǔ)仍為分業(yè)監(jiān)管，因此部門利益仍是協(xié)調(diào)監(jiān)管的最大障礙。目前法律上沒有明確各監(jiān)管部門在聯(lián)席會議中的權(quán)利義務(wù)以及工作目標，導(dǎo)致部門權(quán)責(zé)不清、監(jiān)管效率低下。再者，聯(lián)席會議只是金融監(jiān)管相關(guān)部門的協(xié)調(diào)議事機制，并未形成統(tǒng)籌監(jiān)管的權(quán)威性，也沒有相關(guān)法律法規(guī)確定其監(jiān)管地位。此次聯(lián)席會議統(tǒng)一資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)監(jiān)管標準，但該標準最終需在不改變現(xiàn)有監(jiān)管體制、不違背現(xiàn)有金融法律法規(guī)、兼顧各機構(gòu)職能差異下作出規(guī)定，其操作難度不言而喻。2.信息共享不充分盡管《中國人民銀行法》第三十五條、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第六條以及中國人民銀行“三定方案”都規(guī)定中國人民銀行應(yīng)當(dāng)會同國務(wù)院其他金融監(jiān)管機構(gòu)建立信息共享機制，中國人民銀行《金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度》明確提出“金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計體系的協(xié)調(diào)”是聯(lián)席會議的主要職責(zé)和任務(wù)之一，但這些規(guī)定仍屬于引導(dǎo)性的要求，事實上中國人民銀行與監(jiān)管部門之間、監(jiān)管部門之間仍未建立起系統(tǒng)、高效、權(quán)威的信息共享機制。（二）金融監(jiān)管法律體系有缺憾，存在法律真空。1.立法層次低，可操作性不強由于法律制定本身的滯后性與金融業(yè)發(fā)展的快速性同時存在，致使對于當(dāng)前的許多金融創(chuàng)新工具和業(yè)務(wù)的監(jiān)管大多是由監(jiān)管部門根據(jù)自身職責(zé)頒布規(guī)章或辦法，這些法律規(guī)范立法層次較低、缺乏權(quán)威性，不能及時徹底理清監(jiān)管規(guī)范之間的沖突與協(xié)調(diào)的問題。再者，現(xiàn)有法律規(guī)定過于籠統(tǒng)，沒有具體的實施細則、處罰后果及量化標準，因此相關(guān)法律的可操作性也不強。2.相關(guān)制度不完善當(dāng)前我國仍有許多金融監(jiān)管相關(guān)制度尚未完善，主要有：一是金融機構(gòu)信息披露制度不完善?！蹲C券法》第三章“持續(xù)披露信息”一節(jié)，連同銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行信息披露辦法》對我國金融機構(gòu)信息披露制度做出總體上的規(guī)定。但這些規(guī)定相對簡要，很多仍缺乏向公眾披露的細則，并且披露標準相較于國際標準略寬松。二是金融消費者保護制度不完善。當(dāng)前我國金融消費者保護制度主要由《消費者權(quán)益保護法》《商業(yè)銀行法》以及中國人民銀行2016年頒布的《金融消費者權(quán)益保護實施辦法》等作為基本框架，但事實上這些規(guī)定仍較概括，適用性不強。例如《商業(yè)銀行法》第一條規(guī)定：“保護存款人和其他客戶的合法利益”，但未有利益沖突調(diào)整、處理機制。三是缺乏金融控股公司的專門立法。金融控股公司是金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的主要表現(xiàn)形式，但我國在此方面存在法律空白。2003年《三大監(jiān)管機構(gòu)金融監(jiān)管分工合作備忘錄》確立了“金融控股公司的主監(jiān)管制度”，但其沒有對金融控股公司的監(jiān)管原則、權(quán)責(zé)劃分做出具體規(guī)定，對于金融控股公司的監(jiān)管難以有效，造成多處監(jiān)管重疊或監(jiān)管漏洞。3.地方金融監(jiān)管有形無實隨著地方經(jīng)濟和地方金融的發(fā)展，在我國傳統(tǒng)的“自上而下”的金融監(jiān)管體制下，地方（尤其是縣級以下）的金融業(yè)出現(xiàn)監(jiān)管空白，地方政府實際上承擔(dān)了這部分監(jiān)管職能。但從法律層面上看，地方政府存在著嚴重的金融監(jiān)管權(quán)利和風(fēng)險處置責(zé)任不對等，其實行金融監(jiān)管的職能沒有法律依據(jù)，也沒有科學(xué)規(guī)范的監(jiān)管原則和標準。權(quán)責(zé)分離使得地方政府難以有效應(yīng)對地方金融系統(tǒng)性風(fēng)險，也難以保證事后處置效率。

三、我國金融業(yè)混業(yè)監(jiān)管的法律對策

當(dāng)前各界對金融監(jiān)管體制改革的必要性已基本達成共識，但具體如何改革，除應(yīng)適應(yīng)我國混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)營體制相適應(yīng)外，還應(yīng)考慮到我國的政治體制、監(jiān)管水平以及監(jiān)管體制本身存在的問題。（一）金融監(jiān)管體制改革短期目標和長期目標相結(jié)合。1.提升部門監(jiān)管協(xié)調(diào)性和有效性。由于我國金融監(jiān)管體制尚“年輕”，監(jiān)管水平較低，金融法律體系尚未完善，因此金融監(jiān)管體制改革一步到位不現(xiàn)實，短期內(nèi)我國金融體制改革的目標應(yīng)是提升部門監(jiān)管協(xié)調(diào)性和有效性。有學(xué)者建議，當(dāng)前可根據(jù)《中國人民銀行法》第九條“國務(wù)院建立金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機制”的授權(quán)，由國務(wù)院牽頭將“聯(lián)席會議”上升為金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會，并在立法上確立其法律地位。此外，由金融監(jiān)管委員會牽頭建立并完善監(jiān)管信息共享機制，以促進監(jiān)管部門之間政策的協(xié)調(diào)性和有效性，進而消除監(jiān)管真空、監(jiān)管沖突，防止監(jiān)管套利。2.建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)。雖然短期內(nèi)我國金融監(jiān)管體制改革適宜溫和地轉(zhuǎn)向協(xié)調(diào)監(jiān)管，但當(dāng)我國金融業(yè)全面形成混業(yè)經(jīng)營，并且監(jiān)管主體積累到足夠的經(jīng)驗、監(jiān)管水平提升到一定程度時，我國仍應(yīng)選擇混業(yè)監(jiān)管模式，建立起統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)。統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)更能在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營下順應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展需求，實現(xiàn)監(jiān)管信息共享，降低監(jiān)管成本、提高監(jiān)管效率。（二）修訂和補充金融監(jiān)管法律。1.推進現(xiàn)有金融法律法規(guī)的修訂。當(dāng)前應(yīng)及時理清現(xiàn)行金融法律體系，推進《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》等現(xiàn)行金融法律法規(guī)中與金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及近期趨勢不符部分的修訂。例如，在正在審議的《證券法》修訂稿中擴大“證券”的定義和范圍，不僅包括原來的證券和股票，也應(yīng)延伸到多種經(jīng)濟權(quán)益憑證（包括集合理財產(chǎn)品等），以適應(yīng)混合經(jīng)營的新形勢。2.補充制定新的金融監(jiān)管法律。針對當(dāng)前金融監(jiān)管制度的不足也應(yīng)補充立法以填補法律空白。一是規(guī)范信息披露機制。有學(xué)者建議從立法上進一步明確金融機構(gòu)信息披露的具體規(guī)則，尤其需要明確風(fēng)險計算的標準以及信息披露人的責(zé)任。二是完善金融消費者保護制度。首先，推動金融消費者保護立法，可將金融消費者保護納入法定監(jiān)管目標；其次，健全金融消費者權(quán)益保護自律機制，規(guī)范金融機構(gòu)行為，從源頭上保護金融消費者合法權(quán)益。三是補充金融控股公司立法。除整合現(xiàn)有金融法律法規(guī)對于金融控股公司的規(guī)范外，許多學(xué)者認為在條件成熟時我國應(yīng)制定《金融控股公司法》，以防范和化解作為混業(yè)經(jīng)營主要表現(xiàn)形式的金融控股公司給金融市場帶來的金融系統(tǒng)性風(fēng)險。（三）加強金融監(jiān)管監(jiān)督。從立法層面完善金融監(jiān)管體制固然重要，也不能忽視對監(jiān)管行為的監(jiān)督。當(dāng)前金融反腐活動正在如火如荼地進行，折射出金融體制改革以來我國金融監(jiān)管體制在人員行為規(guī)范上存在諸多弊病。為防止監(jiān)管人員行為扭曲，應(yīng)根據(jù)權(quán)責(zé)相一致的原則，在立法上確定監(jiān)管人員的責(zé)任及違法后果；同時應(yīng)加大監(jiān)管透明度，引導(dǎo)社會各界對監(jiān)管行為進行監(jiān)督。

我國金融協(xié)同監(jiān)管的現(xiàn)狀

自改革開放以來，我國的金融監(jiān)管系統(tǒng)經(jīng)歷了多次變化。從我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系來看，目前還不能說形成了穩(wěn)定的金融監(jiān)管系統(tǒng)，該系統(tǒng)還處于一個混沌狀態(tài)，我們把這看作是一個過渡階段。混沌狀態(tài)初始階段的組織結(jié)構(gòu)是混亂無序的，但我國金融監(jiān)管系統(tǒng)又不是完全混亂的，所以可以判斷我國金融監(jiān)管正處于一個從混沌到有序的過渡階段。系統(tǒng)的子系統(tǒng)間各種耦合的可能性比較高，而且這些局部耦合所形成的漲落不斷沖擊著系統(tǒng)，由于系統(tǒng)的無序和混亂，使得漲落相對變大。比如1992年證監(jiān)會的成立，1998年保監(jiān)會的成立以及2003年銀監(jiān)會的成立，是證券監(jiān)管子系統(tǒng)、保險監(jiān)管子系統(tǒng)和銀行監(jiān)管子系統(tǒng)的重要事件和時點。這些事件必然帶來調(diào)整成本和變遷成本的增加，監(jiān)管子系統(tǒng)如果因為受到?jīng)_擊而遠離原先的平衡狀態(tài)，意味著金融監(jiān)管系統(tǒng)本身是一個不穩(wěn)定的系統(tǒng)。又比如，2004年6月28日，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，建立起由這三方共同參與的監(jiān)管聯(lián)席會議機制和經(jīng)常聯(lián)系機制，從此，我國初步形成了金融監(jiān)管協(xié)同機制，這是我國金融監(jiān)管一個重要的事件。遺憾的是，該機制沒有對我國金融監(jiān)管當(dāng)局產(chǎn)生重要影響，在其后的幾年也沒有發(fā)揮大的作用。而且，我國缺乏對金融控股公司的監(jiān)管，這方面有較大的提升空間。

協(xié)同學(xué)應(yīng)用于金融監(jiān)管研究的可行性分析

協(xié)同學(xué)研究對象一定是一個復(fù)雜系統(tǒng)，而且該系統(tǒng)具有如下的特征:首先，是開放的復(fù)雜系統(tǒng)，并且處于遠離平衡的非平衡狀態(tài);其次，當(dāng)某一參量增長到達一定閥值時，原定態(tài)失穩(wěn)，出現(xiàn)臨界狀態(tài)，進而出現(xiàn)新的定態(tài);最后，新的定態(tài)相對于舊的定態(tài)更為有序，是無序到有序的突變，新的有序結(jié)構(gòu)靠能量流和物質(zhì)流來維持。如上所述，協(xié)同學(xué)的研究對象必須滿足的條件是:該對象是非平衡開放系統(tǒng)中的自組織及形成的有序結(jié)構(gòu)。金融監(jiān)管理論屬于社會學(xué)領(lǐng)域的范疇，該學(xué)科是否適用于自然科學(xué)中的新興學(xué)科協(xié)同學(xué)，是否具有將協(xié)同學(xué)引入金融協(xié)同監(jiān)管研究的可行性?這個問題是本文研究的前提，也是引入?yún)f(xié)同學(xué)研究金融監(jiān)管之前必須論證的。以下分析將表明，協(xié)同學(xué)作為一種系統(tǒng)分析方法，可以應(yīng)用于金融監(jiān)管的研究中，金融監(jiān)管理論的許多內(nèi)容也可以用協(xié)同學(xué)的語言加以解釋。第一，金融監(jiān)管系統(tǒng)是復(fù)雜系統(tǒng)。金融監(jiān)管具有復(fù)雜系統(tǒng)所應(yīng)有的特征。復(fù)雜系統(tǒng)具有突現(xiàn)性、不確定性、非線性、不可預(yù)測等特征，是基于子系統(tǒng)局部信息而聯(lián)動的智能性、自適應(yīng)性的主體系統(tǒng)。金融監(jiān)管雖然是經(jīng)濟管理領(lǐng)域的問題，但從實踐來看，金融監(jiān)管跟許多自圖1我國“一行三會”金融監(jiān)管系統(tǒng)的協(xié)同然和社會問題一樣，紛繁復(fù)雜，牽涉面廣，金融監(jiān)管涉及政府宏觀監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管自律、社會監(jiān)督和機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管等四個層次，每個層次下又包括多個層次，金融監(jiān)管體系非常龐大。協(xié)同學(xué)在經(jīng)濟社會問題領(lǐng)域的應(yīng)用也得到了廣泛認可。因此，運用協(xié)同學(xué)來探討金融監(jiān)管協(xié)同機制，也是一個新的視角。第二，金融監(jiān)管系統(tǒng)是開放系統(tǒng)。協(xié)同學(xué)研究的對象必須是自然界和社會領(lǐng)域的開放系統(tǒng)。金融監(jiān)管系統(tǒng)的開放性體現(xiàn)在:首先，金融監(jiān)管系統(tǒng)與外界緊密關(guān)聯(lián)，金融監(jiān)管系統(tǒng)自建立以來，就與外界時刻保持著信息、技術(shù)、經(jīng)驗的交換，特別是信息的交換。比如，在實施金融監(jiān)管過程中，監(jiān)管機構(gòu)會時刻關(guān)注外部經(jīng)濟環(huán)境的變化，搜集外部經(jīng)濟環(huán)境的各種信息，通過信息反饋情況及時調(diào)整監(jiān)管政策。其次，金融監(jiān)管系統(tǒng)具有關(guān)聯(lián)性、一般性、整體性、層次性等開放系統(tǒng)所應(yīng)具備的特征。最后，外部環(huán)境發(fā)生變化時，特別是發(fā)生經(jīng)濟波動或金融危機時，金融監(jiān)管系統(tǒng)的穩(wěn)定性會受到?jīng)_擊，甚至有可能被一種新的或完全不同的狀態(tài)所替代。金融監(jiān)管實踐充分說明了金融監(jiān)管系統(tǒng)是一個不斷變化調(diào)整的系統(tǒng)。可見，金融監(jiān)管系統(tǒng)是一個開放系統(tǒng)，而且是從無序向有序轉(zhuǎn)變的、遠離平衡態(tài)的一個開放系統(tǒng)。第三，金融監(jiān)管是有序的自組織行為。金融監(jiān)管是一種集體行為，是金融監(jiān)管機構(gòu)之間協(xié)同工作的結(jié)果。目前我國金融監(jiān)管組織包括人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會，這四個機構(gòu)下設(shè)各個部門分管各自金融監(jiān)管工作。各級監(jiān)管機構(gòu)相互配合、相互協(xié)調(diào)，是一個典型的自組織的集體行為。而協(xié)同學(xué)研究的是在普遍規(guī)律支配下的有序自組織的系統(tǒng)行為?；诖?，金融監(jiān)管理論可以用協(xié)同學(xué)來方法來研究。綜上所述，金融監(jiān)管系統(tǒng)具有復(fù)雜性、開放性和自組織性，將協(xié)同學(xué)運用于金融監(jiān)管的研究是可行的。

金融監(jiān)管系統(tǒng)協(xié)同機制的構(gòu)建

本文認為，金融協(xié)同監(jiān)管是指金融監(jiān)管當(dāng)局之間，為了達到共同的監(jiān)管目標，相互配合、協(xié)調(diào)一致地對金融機構(gòu)及其他金融活動的參與者進行監(jiān)督與管理。用協(xié)同學(xué)的語言來表述，金融協(xié)同監(jiān)管系統(tǒng)可定義為q=(q1，q2，……，qn)，其中，qi代表衡量金融監(jiān)管系統(tǒng)狀態(tài)的變量，金融監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)各組成要素或子系統(tǒng)之間在金融協(xié)同監(jiān)管的發(fā)展過程中彼此和諧一致。我國金融監(jiān)管系統(tǒng)由人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會構(gòu)成，該系統(tǒng)的四個子系統(tǒng)之間具有很強的耦合關(guān)系，既相互支撐又相互關(guān)聯(lián)，金融監(jiān)管系統(tǒng)依據(jù)外部環(huán)境的變化不斷調(diào)整四大子系統(tǒng)的關(guān)系，并依據(jù)四個子系統(tǒng)的變化方向和程度調(diào)整資源之間的配置關(guān)系，從而保證金融監(jiān)管效應(yīng)輸出的最大化(如圖1所示)。金融監(jiān)管系統(tǒng)協(xié)同機制是在不斷適應(yīng)和優(yōu)化過程中動態(tài)運行的，系統(tǒng)既有自我修復(fù)功能，又能通過與外部流通達到內(nèi)外協(xié)同，系統(tǒng)在不斷調(diào)整的過程中，外部協(xié)同和內(nèi)部協(xié)同能實現(xiàn)良性耦合。圖2顯示了我國金融監(jiān)管系統(tǒng)協(xié)同機制的形成:金融監(jiān)管子系統(tǒng)在感知外部環(huán)境的刺激a后，經(jīng)過初步的信息篩選和分析后進行溝通，實現(xiàn)信息共享，從而，各金融監(jiān)管子系統(tǒng)之間構(gòu)成了相互耦合的關(guān)系b。但這種耦合方式并非由子系統(tǒng)所決定，而是各自將信息傳遞至金融監(jiān)管系統(tǒng)，通過系統(tǒng)處理信息后做出反應(yīng)。金融監(jiān)管系統(tǒng)結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，經(jīng)過綜合考慮與平衡后，一方面將修正后的信息d傳遞至各監(jiān)管子系統(tǒng)，另一方面輸出金融監(jiān)管效應(yīng)e。各金融監(jiān)管子系統(tǒng)依據(jù)金融監(jiān)管傳遞的指令調(diào)整相互之間的耦合關(guān)系b＇，實現(xiàn)了金融監(jiān)管的動態(tài)優(yōu)化，保證了金融監(jiān)管系統(tǒng)能夠適時調(diào)整監(jiān)管手段。

近年來，隨著我國社會的發(fā)展和經(jīng)濟全球化進程的進一步加快，為我們的金融業(yè)帶來了日新月異的變化，國內(nèi)的金融業(yè)逐漸和國際金融業(yè)融合發(fā)展。金融的全球化發(fā)展是一把雙刃劍，一方面資本的多元化和流動性提高了資源在全球的合理分配，另一方面瞬息萬變的金融經(jīng)濟也給我國的金融監(jiān)管帶來了嚴峻的考驗。因此，在新形勢下怎樣選擇適合我國國情的金融監(jiān)管模式意義重大。

一、目前我國金融監(jiān)管模式狀況以及存在的問題

(一)我國金融監(jiān)管模式現(xiàn)狀

我國目前的金融行業(yè)實行的是分業(yè)監(jiān)管模式。自1983年，工商銀行脫離中國人民銀行，宣布人民銀行集貨幣政策、商業(yè)銀行和金融監(jiān)管職能于一身的舊金融管理體制的結(jié)束，我國初步形成現(xiàn)代化的金融監(jiān)管模式；在1984到1993年間，我國金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營、監(jiān)管的現(xiàn)象十分明顯；在20世紀的90年代，我國金融行業(yè)衍生的產(chǎn)品不斷增加、資本市場、保險業(yè)迅速發(fā)展，直到2003年銀行監(jiān)理會的成立，是我國金融行業(yè)最終形成了“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的局面，因此形成了“一行三會”的金融監(jiān)管模式。

(二)我國金融監(jiān)管模式存在的問題

1.證券、銀行、保險相互間的業(yè)務(wù)劃分日益模糊，削弱了分業(yè)監(jiān)管的力度，增加了金融監(jiān)管的難度。證券、銀行、保險都是金融市場的共同體，在資金的清算通融上有著密切的聯(lián)系，這就造成了三個行業(yè)業(yè)務(wù)之間的交叉。行業(yè)之間的業(yè)務(wù)交叉，分工不明，加大了金融監(jiān)管的難度。

【摘要】文章在闡述金融監(jiān)管體制內(nèi)涵、分類的基礎(chǔ)上，分析我國金融監(jiān)管體制發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問題，并結(jié)合實際就如何革新和完善金融監(jiān)管體制進行策略分析，旨在進一步完善金融監(jiān)管體制，為我國金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供重要支持。

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管體制；主要問題；革新途徑

金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的核心，金融秩序的穩(wěn)定、和諧直接影響我國國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，但是從社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展實際情況來看，我國金融體系的運行發(fā)展較為薄弱，在銀行領(lǐng)域、保險領(lǐng)域、證券投資領(lǐng)域等存在不同程度的發(fā)展薄弱問題，在嚴重的情況下會引發(fā)金融危機，需要引起相關(guān)人員的關(guān)注。

一、金融監(jiān)管概述

（一）內(nèi)涵。金融監(jiān)管主要是指中央銀行或者其他金融監(jiān)管機構(gòu)按照國家法律法規(guī)的規(guī)定，以維護社會公眾利益為目的，通過應(yīng)用行政手段、法律手段對金融機構(gòu)活動開展約束管理，從而促進金融監(jiān)管的有效運行發(fā)展。在社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展下，我國金融監(jiān)管逐漸從分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管過渡。在這個過程中，中央銀行不再是整個金融監(jiān)管的關(guān)鍵，而是從多個非中央銀行金融機構(gòu)來對金融發(fā)展進行監(jiān)管。（二）分類。第一，一元監(jiān)管體制和多元監(jiān)管體制并存。結(jié)合現(xiàn)有金融監(jiān)管主體數(shù)量對金融監(jiān)管進行劃分，金融監(jiān)管體制可以分為一元監(jiān)管體制和多元監(jiān)管體制。一元監(jiān)管體制主要是指由某一國家規(guī)定的法定機構(gòu)來監(jiān)管整個金融活動的發(fā)展，并根據(jù)金融活動發(fā)展實際情況制定相應(yīng)的政策。多元金融監(jiān)管體制主要是指安排兩個或者更多的機構(gòu)來對金融活動進行監(jiān)管。第二，金融機構(gòu)的監(jiān)督體制和功能監(jiān)督體制。金融機構(gòu)的監(jiān)管還可以分為機構(gòu)類型的監(jiān)管和功能類型的監(jiān)管。機構(gòu)金融監(jiān)管存在證券、保險和金融機構(gòu)發(fā)展并存的局面。

二、當(dāng)前金融監(jiān)管體制發(fā)展存在的問題

隨著世界經(jīng)濟金融形勢的不斷復(fù)雜化，金融監(jiān)管問題成為了世界各國廣泛關(guān)注的問題，很多國家都相繼進行金融監(jiān)管體制的改革，尤其是一些西方國家對金融監(jiān)管體制改革進行了廣泛的探索和實踐，希望通過科學(xué)有效的金融監(jiān)管為經(jīng)濟發(fā)展提供支持和動力，使國家的金融業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展。

一、西方國家金融監(jiān)管的新趨勢

（一）西方國家金融監(jiān)管的宏觀趨勢。1、金融機構(gòu)內(nèi)部控制和行業(yè)自律機制不斷加強西方金融監(jiān)管實踐證明，不管外部監(jiān)管力量怎樣強大，監(jiān)管如何謹慎，沒有內(nèi)部控制的金融機構(gòu)進行合作，這些都不一定有效。事實上，從巴林銀行的破產(chǎn)就可以看出，若是銀行制訂了完善的內(nèi)部控制制度，且嚴格實施，縱然是有別的原因引起的金融動蕩，也可以得到有效的控制和化解。作為增強金融業(yè)安全的重要措施之一的金融機構(gòu)行業(yè)自律機制，也一直受到西方各國的關(guān)注。如美國的證券交易所、證券業(yè)協(xié)會進行現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管。2、金融監(jiān)管的市場導(dǎo)向和信息披露不斷加強上世紀80年代以來，由于微觀經(jīng)濟機制在全球范圍內(nèi)的調(diào)整，主要是市場替代性規(guī)制。這為金融業(yè)的市場機制高效運行提供保障。信息披露是市場約束的基礎(chǔ)，市場參與者在進行決策之前，必須掌握關(guān)于金融機構(gòu)準確、及時、有內(nèi)涵的信息，而它們的決策本身又對金融機構(gòu)的行為構(gòu)成市場約束。因此，信息披露、透明度是西方各國監(jiān)管當(dāng)局和國際金融監(jiān)管機構(gòu)高度重視的。如國際會計標準委員會制定對所有金融機構(gòu)采取同樣的會計和披露標準，以加強對金融機構(gòu)市場的約束作用。3、金融監(jiān)管全球化趨勢在不斷加強隨著各國之間的金融風(fēng)險轉(zhuǎn)移和擴散的趨勢日益增多，金融監(jiān)管全球化也越來越迫切。特別是近年來，環(huán)球范圍、地區(qū)范圍以及雙邊范圍內(nèi)各個層次上的國際銀行監(jiān)管合作都得到了空前發(fā)展。如東亞金融危機后，西方各國成立了“金融穩(wěn)定論壇”在東亞，中、日、韓與東盟每年也開始召開央行行長、財長會議以討論地區(qū)金融問題。所有這些努力，都是加強了各國金融監(jiān)管的國際合作的表現(xiàn)。（二）西方國家金融監(jiān)管的微觀趨勢。1、金融監(jiān)管方式的新變化西方國家的金融監(jiān)管方式從原來的只重視的外部監(jiān)管轉(zhuǎn)為內(nèi)外部監(jiān)管相結(jié)合，尤其重視調(diào)整和運用金融機構(gòu)本身的正面作用。從傳統(tǒng)監(jiān)管者的角度看，只要制定好市場游戲規(guī)則，確保參與者遵守執(zhí)行，就可以實現(xiàn)監(jiān)管目標?？墒请S著金融業(yè)的創(chuàng)新和變革，其缺點也不斷暴露，因此，實施全方位的風(fēng)險監(jiān)管已成為國際金融監(jiān)管的一個重要的發(fā)展趨勢，一是要求金融機構(gòu)建立綜合性的風(fēng)險管理自控機制，二是要求對信用風(fēng)險，甚至是對市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、操作風(fēng)險等進行全面監(jiān)管。2、金融監(jiān)管手段及內(nèi)容的新變化在監(jiān)管手段上，隨著計算機和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)普及，利用計算機和計量模型對監(jiān)控系統(tǒng)進行收集、處理、評價和預(yù)測，成為許多發(fā)達國家金融監(jiān)管部門所采用的方法，不僅提高了金融機構(gòu)的應(yīng)變能力，也使監(jiān)管手段更加現(xiàn)代化。在擴大了監(jiān)管的范圍的同時又提高了監(jiān)管效率。在金融監(jiān)管內(nèi)容方面，各國的金融監(jiān)管內(nèi)容也呈現(xiàn)出標準化、統(tǒng)一化的特征，如近年來，巴塞爾委員會己經(jīng)制定和頒布的一系列文件規(guī)定和建議要求，越來越成為許多國家的監(jiān)管標準和指導(dǎo)原則。3、金融監(jiān)管范圍及監(jiān)管體制的新變化在監(jiān)管規(guī)模上,各國監(jiān)管當(dāng)局都更加看重監(jiān)管的全方位和多角度，將監(jiān)管范圍擴大到所有經(jīng)營領(lǐng)域。而在國際范圍內(nèi)，則對跨國金融機構(gòu)實施并表監(jiān)管。另外，由于金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，實行分業(yè)監(jiān)管的國家正在逐步縮小，各國在金融監(jiān)管體制向一部分是混合監(jiān)管，甚至完全分業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)型。例如，銀行從傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)到證券投資，證券、保險等金融公司也開始向特定客戶提供貸款。

二、西方國家金融監(jiān)管新趨勢對我國的啟示

（一）建立全面審慎的金融體制。建立和深化宏觀審慎監(jiān)管是金融危機以來金融監(jiān)管改革的共識，這在美國和英國金融監(jiān)管改革方案中也得到了充分體現(xiàn)。目前，我國已建立“一行三會”的金融監(jiān)管模式，并積極進行金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)，取得了良好的效果。為順應(yīng)當(dāng)前國際金融監(jiān)管改革的趨勢，適應(yīng)我國混業(yè)經(jīng)營的趨勢，我國迫切需要加強宏觀審慎監(jiān)管職能，識別、應(yīng)對金融系統(tǒng)的整體風(fēng)險。（二）加強對金融消費者的保護。我國的金融監(jiān)管體系，更多對宏觀層面的金融機構(gòu)監(jiān)管進行規(guī)制，但并沒有成立專門負責(zé)消費者保護事務(wù)的機構(gòu)，也缺乏處理消費者投訴和解決糾紛的機制。因此，我國有必要將金融消費者保護列入監(jiān)管目標，建議在由金融監(jiān)管部門聯(lián)合消費者保護協(xié)會成立專門的金融消費者保護組織，賦予其監(jiān)管金融機構(gòu)行為、調(diào)查、處罰違規(guī)的權(quán)力，并執(zhí)行與消費者保護相關(guān)的監(jiān)管規(guī)則；同時，要建議專門接受金融消費者權(quán)益受損投訴建議的機制，逐步完善金融消費者保護法律法規(guī)建設(shè)。（三）強化系統(tǒng)性風(fēng)險的控制?，F(xiàn)在不斷發(fā)展壯大的金融混業(yè)經(jīng)營模式，使得金融行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險更加突出和敏感，任何金融領(lǐng)域的風(fēng)險都有可能蔓延和擴散到整個金融行業(yè)，從而導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。因此中國應(yīng)當(dāng)更加明確且具體的規(guī)定央行的維護金融穩(wěn)定的權(quán)力。其次應(yīng)當(dāng)立法賦予央行更多有效的手段和措施管理包括銀行、證券、保險、信托等各金融領(lǐng)域與金融穩(wěn)定有關(guān)的事務(wù)。再次對于現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部級聯(lián)席會議制度應(yīng)當(dāng)?shù)玫郊訌姟＃ㄋ模┘訌姳O(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)。中國的監(jiān)管框架和市場監(jiān)管之間的不匹配，加大了監(jiān)管成本，但更重要的是，導(dǎo)致監(jiān)管范圍的重疊和空白。分業(yè)監(jiān)管更注重個人金融機構(gòu)的風(fēng)險管理，缺乏對整個金融行業(yè)的風(fēng)險監(jiān)管體系，當(dāng)前中國金融市場缺乏一個涵蓋整個金融體系的宏觀審慎監(jiān)管框架。另一方面，中國的金融體系存在結(jié)構(gòu)性失衡問題，這需要一個完善的監(jiān)管框架才能更好地協(xié)調(diào)各金融部門之間的行動。

三、我國金融監(jiān)管制度改革的路徑選擇

摘要:當(dāng)代金融市場充滿著激烈而又復(fù)雜的競爭，金融監(jiān)管在監(jiān)督金融活動、防范金融風(fēng)險等方面發(fā)揮著重要作用，完善的監(jiān)督體系是有效金融監(jiān)管的前提。我國應(yīng)從國情實際出發(fā)，正確分析金融監(jiān)管存在的弊端，全方位制定出符合我國國情和國際標準的監(jiān)管規(guī)則。

關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管;監(jiān)管協(xié)調(diào);監(jiān)管法制

一、我國金融監(jiān)管的復(fù)雜變革

學(xué)術(shù)界普遍認為，真正意義上我國金融監(jiān)管體制形成于我國開始實行市場化的金融體制改革，四大國有銀行獨立，國家成立證券監(jiān)管機構(gòu)加強對證券業(yè)的監(jiān)管，并開始轉(zhuǎn)變中國銀行的職能，同時我國分業(yè)監(jiān)管格局已經(jīng)初步形成，金融監(jiān)管得到一定程度的發(fā)展。在1995年，我國相繼頒發(fā)了一系列法律法規(guī)，進一步明確中國人民銀行的監(jiān)督管理職責(zé)以及各個金融機構(gòu)的權(quán)利和相關(guān)責(zé)任，我國從此進入了金融監(jiān)管改革的全新階段。在東南亞金融危機后，我國相繼成立了證監(jiān)會、保監(jiān)會和銀監(jiān)會加強對各行業(yè)的監(jiān)管，自此我國金融業(yè)基本上形成了“一行三會”的監(jiān)督管理格局。21世紀以來，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會不斷加強協(xié)調(diào)合作，確定了主監(jiān)管制度，不斷健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，建立金融信息共享制度，進一步維護了我國金融業(yè)的安全。隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展以及國際局勢的不斷變化，我國金融監(jiān)管體制在金融監(jiān)管制度的改革創(chuàng)新以及金融監(jiān)管法律和協(xié)調(diào)機制方面逐漸暴露出一些弊端。

二、現(xiàn)階段我國金融監(jiān)管存在的不足

(1)我國金融監(jiān)管法制存在的問題。經(jīng)過我國監(jiān)管體制的長期改革，我國己經(jīng)相繼制定了一系列重要的金融法律，但從我國現(xiàn)行的法律結(jié)構(gòu)角度分析，法律規(guī)章占有較大的比重，而在法律的具體實施中又多依照規(guī)章制度執(zhí)行。由于低等級規(guī)則，將導(dǎo)致監(jiān)管缺乏權(quán)威，并且重復(fù)立法和法律沖突的執(zhí)法和法律問題一直存在。我國金融業(yè)形成了“一行三會”的監(jiān)督管理格局，但中央銀行仍保留少有的監(jiān)管權(quán)，同時，我國《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》中也規(guī)定了銀行金融機構(gòu)發(fā)生信用危機危害到他人了利益時，我國監(jiān)管機構(gòu)就會根據(jù)法律進行接管，由此造成法律規(guī)定方面的重復(fù)。

摘要：金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢包括理論與實踐兩個方面。從理論上看，主要有以信息經(jīng)濟學(xué)為分析范式的金融監(jiān)管、從金融合同的角度研究金融監(jiān)管、金融監(jiān)管的成本和收益問題、金融監(jiān)管的激勵問題四大方面。從實踐上看，金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢主要表現(xiàn)在：金融監(jiān)管范圍不斷擴大；金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化；金融監(jiān)管內(nèi)容標準化；金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管；金融監(jiān)管越來越重視金融機構(gòu)的內(nèi)部控制制度化；金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)趨同化；金融監(jiān)管全球化的趨勢不斷加強。

關(guān)鍵詞：金融機構(gòu)；金融監(jiān)管；發(fā)展趨勢

20世紀90年代以來，國際經(jīng)濟一體化和金融全球化進程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，一方面促進了各國經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面也使各國發(fā)生危機的潛在可能性提高，這對金融監(jiān)管提出了更高的要求，迫使各國金融監(jiān)管不斷變革，由此金融監(jiān)管在理論上以及實踐上都呈現(xiàn)諸多新的發(fā)展趨勢。

一、國外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管理論的爭論實際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進行監(jiān)管展開的。

20世紀90年代以來，隨著信息經(jīng)濟學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟學(xué)為分析范式的趨勢。信息經(jīng)濟學(xué)認為在一般市場中普遍存在信息不對稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類不對稱：一類是金融機構(gòu)與存款者之間的信息不對稱。金融機構(gòu)與存款者間的信息不對稱使得金融市場上的價格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場交易的成本，降低了市場交易效率。另一類是信貸市場上金融機構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對稱。即使沒有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險的行為，信貸配給可以作為一種長期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對貸款人進行監(jiān)管而忽略了對銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

一、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，我國金融監(jiān)管體制也在不斷的健全和發(fā)展，無可厚非，其運行效果明顯，監(jiān)管方式不斷趨于專業(yè)化，監(jiān)管效率不斷提高，監(jiān)管框架也不斷趨于統(tǒng)一化，使得我國貨幣制度和貨幣策略不斷趨于完整。但是我們也應(yīng)該看到的是在世界金融市場下，我國金融監(jiān)管體制還存在很多的缺陷和不足，尤其是體制上存在的問題比較明顯。詳細來講，我們可以從以下幾個角度來探析現(xiàn)階段的金融監(jiān)管體制。

（一）多種經(jīng)營的沖擊

所謂的多種經(jīng)營，就是指混業(yè)經(jīng)營，也就是說一個企業(yè)主體開展業(yè)務(wù)金融業(yè)務(wù)種類比較多，涉及到證券投資，銀行業(yè)務(wù)，信托業(yè)務(wù)以及保險業(yè)務(wù)等。這種混業(yè)經(jīng)營的方式在世界金融市場的促進下，呈現(xiàn)出不斷發(fā)展和壯大的局面。如光大集團。但是值得注意的是，現(xiàn)階段我國實行的是分行監(jiān)管體制，它是奠定在不同行業(yè)基礎(chǔ)上的，以健全分行監(jiān)管體系的方式去實現(xiàn)對于混業(yè)經(jīng)營的管理，顯然金融制度比較滯后，必然導(dǎo)致出現(xiàn)監(jiān)管效率低下，失去實際作用的結(jié)果；假設(shè)以多種監(jiān)管部門聯(lián)合監(jiān)管的方式去實現(xiàn)管理和控制，將使得監(jiān)管出現(xiàn)重復(fù)和錯位的問題，監(jiān)管效率同樣處于低下水平，還使得監(jiān)管的成本大大增加。

（二）外資金融的挑戰(zhàn)

作為世界貿(mào)易組織的成員國，中國金融市場越來越融合到世界金融市場的趨勢越來越明顯，這無疑使得很多的國際跨國金融機構(gòu)進入到我國金融市場，一方面不斷豐富了我國金融市場的產(chǎn)品和服務(wù)的同時，另外一方面使得我國金融產(chǎn)業(yè)面對著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。由于國外金融機構(gòu)和企業(yè)其金融經(jīng)驗多，產(chǎn)品和服務(wù)意識強，對于風(fēng)險的把握能力優(yōu)越于我國金融機構(gòu)，其在經(jīng)營理念，管理方式，風(fēng)險控制方法上都遠遠超過我國企業(yè)。反過來看看我國的金融主體，其經(jīng)驗不足，風(fēng)險控制意識不強，經(jīng)營能力不足，難以創(chuàng)新金融行業(yè)監(jiān)管體制的局面。