一、金融衍生產(chǎn)品概述

衍生產(chǎn)品是一種金融產(chǎn)品，它的價(jià)值是從其他的基礎(chǔ)證券和基礎(chǔ)變量的價(jià)值衍生而來(lái)的，因此成為衍生產(chǎn)品。國(guó)際上通常將金融衍生產(chǎn)品歸為一種金融合約或金融產(chǎn)品，其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，合約的基本種類(lèi)包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期和期權(quán)。金融衍生產(chǎn)品還包括具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期和期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品。

金融衍生產(chǎn)品也叫衍生工具或衍生證券。國(guó)際互換和衍生協(xié)會(huì)在1994年對(duì)金融衍生產(chǎn)品作了具體的定義：衍生產(chǎn)品是有關(guān)互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約。合約到期，交易者所欠對(duì)方的金額由基礎(chǔ)商品、證券或指數(shù)的價(jià)格決定。

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)貨幣資產(chǎn)過(guò)剩，將直接推動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融自由化進(jìn)程的加快。在金融自由化過(guò)程中，金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展是具有核心內(nèi)容的。金融衍生產(chǎn)品使得經(jīng)濟(jì)主體可以用較低的交易成本對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行獨(dú)立管理并將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分割和轉(zhuǎn)移，增強(qiáng)了金融體系的彈性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有助于虛擬經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，吸納實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)剩資源，也可以增加宏觀(guān)調(diào)控的靈活性。

二、金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展的原因

20世紀(jì)70年代，在布雷頓森林貨幣體系崩潰、金融自由化和金融全球創(chuàng)新浪潮的沖擊下，金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)得到迅速發(fā)展。1972年，美國(guó)芝加哥商品交易所國(guó)際貨幣市場(chǎng)率先推出了英鎊等六種外匯期貨合約，開(kāi)創(chuàng)了金融衍生產(chǎn)品的先河。此后金融期貨、期權(quán)、互換、衍生證券等多種金融衍生產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上興起，金融衍生產(chǎn)品由于具有管理風(fēng)險(xiǎn)、杠桿效應(yīng)等功能，有效地彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)上的不足，極大地促進(jìn)了國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展。

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融國(guó)際化的迅速發(fā)展，金融衍生交易已成為金融市場(chǎng)上最具活力和影響力的金融產(chǎn)品。針對(duì)金融衍生品交易的復(fù)雜性、高杠桿性、虛擬性、高風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)，各國(guó)政府及有關(guān)國(guó)際金融監(jiān)管組織紛紛采取各種措施，努力改善金融衍生品市場(chǎng)法律監(jiān)管乏力的狀況。雖然我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)尚處在發(fā)展初期，但市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題卻不可小覷，筆者認(rèn)為，發(fā)展我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式。

關(guān)鍵詞：金融衍生品市場(chǎng)統(tǒng)一監(jiān)管監(jiān)管模式

Abstract:Alongwiththeeconomicglobalizationandthefinancialinternationalization''''srapidlyexpand,thefinancialderivationtransactionhasbecomeinthemoneymarketmosttohavethevigorandtheinfluencefinancialproduct.Inviewoffinancialderivationcharacteristicsandsoontransaction''''scomplexity,highreleaselever,hypothesized,noblecharacterdanger,variouscountries''''governmentandtherelatedinternationalfinancesupervisionorganizationtakeseachmeasureinabundance,improvesthefinancialderivationmarketlawsupervisionastheniadiligentlythecondition.Althoughourcountry''''sfinancialderivationmarketstilloccupiedthedevelopmentinitialperiod,butthemarketsupervisionquestionactuallymaynotbelittle,theauthorbelievedthatdevelopsourcountryfinancederivationmarkettochoosetheunificationsupervisionpattern.

keyword:Financialderivationmarketunificationsupervisionsupervisionpattern

一、統(tǒng)一監(jiān)管模式是金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)生需要

金融衍生品是對(duì)未來(lái)某個(gè)時(shí)期特定資產(chǎn)的權(quán)利和義務(wù)作出安排的金融協(xié)議，按照其自身的交易方法和特點(diǎn)劃分，其分為遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)和互換四種形式。其產(chǎn)生的最初目的是為了降低金融自由化過(guò)程中金融基礎(chǔ)資產(chǎn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，在性質(zhì)上屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。金融衍生品貢獻(xiàn)巨大，在全球經(jīng)濟(jì)體系中扮演著極其重要的角色，以致于被美譽(yù)為"改變了金融的面目"[01]，促成了金融交易活動(dòng)的日益虛擬化。然而，由于金融衍生品涉及多個(gè)金融領(lǐng)域，系運(yùn)用多種技術(shù)的"金融合成物"，因此，對(duì)其實(shí)施有效監(jiān)管的法律制度就必然具備跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的綜合特征，那些將"混合物"分拆成"基本元素"分別進(jìn)行監(jiān)管的傳統(tǒng)方法必然會(huì)損耗金融監(jiān)管效率。對(duì)"基本元素"實(shí)施監(jiān)管的有效性并不必然導(dǎo)致對(duì)"合成物"金融監(jiān)管的有效性，換句話(huà)說(shuō)，它們不是機(jī)械地拼合在一起，而是發(fā)生了合成作用的"化學(xué)反應(yīng)"，事物的本質(zhì)特征已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。

一、文獻(xiàn)綜述

衍生金融工具審計(jì)的問(wèn)題一直是人們關(guān)注的焦點(diǎn)，但是這方面的文獻(xiàn)并不多，其中絕大部分文獻(xiàn)是關(guān)于衍生金融工具的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及管理對(duì)策的，如：2002年，王濛、常谷珍《衍生金融工具的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策》指出衍生金融工具的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策、審計(jì)測(cè)試的特殊要求；2008年，董博、李莉《金融衍生工具的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理》指出金融衍生工具的特點(diǎn)及在這些特點(diǎn)之下如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理；2008年，王琰《衍生金融工具的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與路徑選擇》揭示出衍生金融工具存在的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及如何在其風(fēng)險(xiǎn)下的審計(jì)路徑選擇；而2007年，普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所主編的《衍生金融產(chǎn)品審計(jì)》指出衍生金融產(chǎn)品存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及內(nèi)部審計(jì)人員的行為和金融監(jiān)管。

二、什么是衍生金融工具

衍生金融工具是指同時(shí)具備下列特征，并形成一個(gè)單位的金融資產(chǎn)及其他單位的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。

一是其價(jià)值隨特定利率、金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)、信用指數(shù)或其他類(lèi)似變量的變動(dòng)而變動(dòng)；變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系；二是不要求初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)情況變化有類(lèi)似反應(yīng)的其他類(lèi)型合同相比，要求很少的初始凈投資；三是在未來(lái)某一日期結(jié)算。衍生金融工具包括金融遠(yuǎn)期合同、金融期貨合同、金融互換和期權(quán)，以及具有金融遠(yuǎn)期合同、金融期貨合同、金融互換和期權(quán)中一種或一種以上特征的工具。

三、衍生金融工具的特點(diǎn)

一、衍生金融工具的初始確認(rèn)及其確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)

初始確認(rèn)是對(duì)衍生金融工具項(xiàng)目的首次確認(rèn)，具體是指在特定交易、約定或事項(xiàng)導(dǎo)致的權(quán)利、義務(wù)、損益等已經(jīng)發(fā)生，這些權(quán)利、義務(wù)和損益等首次符合確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)之時(shí)進(jìn)行的確認(rèn)。

資產(chǎn)或負(fù)債在財(cái)務(wù)報(bào)表上的存在是與一定的時(shí)間相聯(lián)系的。按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則慣例，與資產(chǎn)有關(guān)的交易或事項(xiàng)己經(jīng)發(fā)生，并取得了交易或事項(xiàng)已經(jīng)完成的憑證，則企業(yè)在實(shí)質(zhì)上就擁有或控制了該資產(chǎn)。對(duì)衍生金融工具而言，其取得是以簽約為標(biāo)志，但是由于在簽約之時(shí)，它只能是一份待執(zhí)行的合約，于是問(wèn)題出現(xiàn)了：是在合約簽訂之時(shí)，還是在合約實(shí)際執(zhí)行或生效之時(shí)確認(rèn)衍生金融工具。

二、衍生金融工具的初始確認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則比較

1.IAS39中規(guī)定：“當(dāng)且僅當(dāng)成為金融工具合約條款的一方時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表上確認(rèn)一項(xiàng)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債?！?/p>

IASC提出金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的概念：“金融資產(chǎn)是指下列資產(chǎn)：(1)現(xiàn)金；(2)從另一個(gè)企業(yè)收取現(xiàn)金或另一項(xiàng)金融資產(chǎn)的合同權(quán)利；(3)在潛在有利的條件下，與另一個(gè)企業(yè)交換金融工具的合同權(quán)利；(4)另一個(gè)企業(yè)的權(quán)益工具。金融資產(chǎn)分為四類(lèi)：(1)為交易而持有的金融工具；(2)持有至到期投資；(3)企業(yè)發(fā)起的貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；(4)可供出售的金融資產(chǎn)。金融負(fù)債是指具有下列合同責(zé)任的負(fù)債：(1)向另一個(gè)企業(yè)交付現(xiàn)金或另一項(xiàng)金融資產(chǎn)；(2)在潛在不利條件下，與另一個(gè)企業(yè)交換金融工具?！?/p>

一、發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的必要性分析

所謂金融衍生品,又稱(chēng)衍生金融工具,是指其價(jià)值派生于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的金融工具。它主要由期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期合約和互換交易構(gòu)成。前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘曾說(shuō):“在國(guó)際貨幣市場(chǎng)的批判中成長(zhǎng)的金融衍生品市場(chǎng),極大地降低了成本,增加了避險(xiǎn)機(jī)遇,使金融系統(tǒng)比30年前更加靈活有效,經(jīng)濟(jì)自身對(duì)金融動(dòng)蕩更具有彈性。”精辟地概括了金融衍生品市場(chǎng)的作用。從微觀(guān)角度看,金融衍生品有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值,以及提高金融創(chuàng)新能力等功能。從宏觀(guān)的角度看,金融衍生品還能夠優(yōu)化資源配置,降低國(guó)家總體的金融風(fēng)險(xiǎn),吸納社會(huì)閑置資金,有效地增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高交易效率。

隨著2006年12月11日我國(guó)加入WTO過(guò)度期的結(jié)束,我國(guó)金融業(yè)將進(jìn)一步深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放程度,也就會(huì)帶來(lái)不可避免的直接競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)金融全球化與自由化使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)面臨日趨嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。在競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)的雙重作用下，推動(dòng)金融創(chuàng)新,促進(jìn)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展,就成為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在需要,同時(shí)也是確保我國(guó)金融體系適度競(jìng)爭(zhēng)和穩(wěn)定的客觀(guān)需要。

二、我國(guó)金融衍生品發(fā)展路徑選擇分析

我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)應(yīng)遵循“適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融改革進(jìn)程、滿(mǎn)足市場(chǎng)需求、結(jié)構(gòu)上由簡(jiǎn)到繁、風(fēng)險(xiǎn)上由低到高”的總體原則，在深入研究和吸收國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的同時(shí)結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況有選擇、有步驟地發(fā)展金融衍生品。

發(fā)達(dá)國(guó)家最先推出的金融衍生產(chǎn)品一般是外匯類(lèi)合約，隨后是國(guó)債類(lèi)、利率類(lèi)、股票類(lèi)、互換類(lèi)，最后是信用衍生產(chǎn)品。而新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)則紛紛以股指期貨作為首選的衍生產(chǎn)品入市。從我國(guó)20世紀(jì)90年代初開(kāi)展金融期貨交易試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)出發(fā)，加之充分考慮中國(guó)國(guó)情，不難找出中國(guó)發(fā)展金融期貨的發(fā)展道路——以股指期貨為突破口，逐漸發(fā)展國(guó)債期貨、利率期貨等衍生產(chǎn)品，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)和政府的作用，以遵循強(qiáng)制性演進(jìn)模式來(lái)完善金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。

摘要金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的客觀(guān)原因是金融自由化、金融業(yè)務(wù)表外化、金融技術(shù)現(xiàn)代化等。但更主要的內(nèi)因是投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部的協(xié)調(diào)、配合和管理方面的問(wèn)題。應(yīng)加強(qiáng)中央銀行的宏觀(guān)調(diào)控和金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)管。

關(guān)鍵詞金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

全融衍生產(chǎn)品(DerivativeProducts)是指從傳統(tǒng)的基礎(chǔ)金融工具，如貨幣、利率、股票等交易過(guò)程中，衍生發(fā)展出來(lái)的新金融產(chǎn)品，其主要形式有期貸、期權(quán)和掉期等。近年來(lái)，在國(guó)際金融市場(chǎng)上，金融衍生產(chǎn)品一直是人們注目的焦點(diǎn)，接二連三與金融衍生產(chǎn)品交易聯(lián)系在一起的觸目驚心的事件的發(fā)生，一再引起人們對(duì)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)的注意和反省。本文試圖從分析金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因著手，探索如何對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)督和管理。

一、金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)成因分析

(一)金融衍生產(chǎn)品自身的特點(diǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)金融衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)的初衷是創(chuàng)造避險(xiǎn)工具，排除經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中的某些不確定性，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。但是，近年來(lái)金融衍生產(chǎn)品交易卻越來(lái)越從套期保值的避險(xiǎn)功能向高投機(jī)、高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化，這與它自身的一些特點(diǎn)有密切關(guān)系。作為傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融衍生產(chǎn)品具有以下的特點(diǎn)：

1．價(jià)值受制于基礎(chǔ)商品的價(jià)值變動(dòng)。金融衍生產(chǎn)品既“衍生”于基礎(chǔ)商品(underlying，commodities)，其價(jià)值自然受基礎(chǔ)商品價(jià)值變動(dòng)的影響。因?yàn)樗膬r(jià)格是基礎(chǔ)商品價(jià)格變動(dòng)的函數(shù)，故可以用來(lái)規(guī)避、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。然而，也正因?yàn)槿绱?，潛在著巨大的市?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生產(chǎn)品較傳統(tǒng)金融工具對(duì)價(jià)格變動(dòng)更為敏感，波幅也比傳統(tǒng)市場(chǎng)大，所以風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)加大了。

一、金融衍生產(chǎn)品概述

衍生產(chǎn)品是一種金融產(chǎn)品，它的價(jià)值是從其他的基礎(chǔ)證券和基礎(chǔ)變量的價(jià)值衍生而來(lái)的，因此成為衍生產(chǎn)品。國(guó)際上通常將金融衍生產(chǎn)品歸為一種金融合約或金融產(chǎn)品，其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，合約的基本種類(lèi)包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期和期權(quán)。金融衍生產(chǎn)品還包括具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期和期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品。

金融衍生產(chǎn)品也叫衍生工具或衍生證券。國(guó)際互換和衍生協(xié)會(huì)在1994年對(duì)金融衍生產(chǎn)品作了具體的定義：衍生產(chǎn)品是有關(guān)互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約。合約到期，交易者所欠對(duì)方的金額由基礎(chǔ)商品、證券或指數(shù)的價(jià)格決定。

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)貨幣資產(chǎn)過(guò)剩，將直接推動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融自由化進(jìn)程的加快。在金融自由化過(guò)程中，金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展是具有核心內(nèi)容的。金融衍生產(chǎn)品使得經(jīng)濟(jì)主體可以用較低的交易成本對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行獨(dú)立管理并將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分割和轉(zhuǎn)移，增強(qiáng)了金融體系的彈性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有助于虛擬經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，吸納實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)剩資源，也可以增加宏觀(guān)調(diào)控的靈活性。

二、金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展的原因

20世紀(jì)70年代，在布雷頓森林貨幣體系崩潰、金融自由化和金融全球創(chuàng)新浪潮的沖擊下，金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)得到迅速發(fā)展。1972年，美國(guó)芝加哥商品交易所國(guó)際貨幣市場(chǎng)率先推出了英鎊等六種外匯期貨合約，開(kāi)創(chuàng)了金融衍生產(chǎn)品的先河。此后金融期貨、期權(quán)、互換、衍生證券等多種金融衍生產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上興起，金融衍生產(chǎn)品由于具有管理風(fēng)險(xiǎn)、杠桿效應(yīng)等功能，有效地彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)上的不足，極大地促進(jìn)了國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展。

一、金融衍生品的歷史沿革

金融衍生工具，顧名思義，是指一類(lèi)其價(jià)值依賴(lài)于原生性金融工具（一般指股票，債券，存單，貨幣等）的金融產(chǎn)品，它是有關(guān)互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約。合約到期時(shí)，交易者所欠對(duì)方的金額由基礎(chǔ)商品、證券或指數(shù)的價(jià)格決定。

金融工具迅速發(fā)展于20世紀(jì)70年代，其時(shí)西方國(guó)家飽受高通脹之苦，又由于普遍浮動(dòng)匯率制度的實(shí)行，使得規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)成為金融交易的一項(xiàng)重要需求。具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)作用的金融衍生工具應(yīng)運(yùn)而生。

金融衍生工具的迅速發(fā)展，為金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避提供了多種靈活的途徑，于此同時(shí)，成本也在逐步降低。但是，金融衍生工具的迅速發(fā)展卻有另一方面的原因。金融衍生品的共同特征是保證金交易，這個(gè)特點(diǎn)使得金融衍生產(chǎn)品成為國(guó)際投機(jī)資金的目標(biāo)。它使得投機(jī)資本可以以“高杠桿化”的過(guò)程來(lái)實(shí)現(xiàn)巨額的收益。

然而，與高收益相伴隨的高風(fēng)險(xiǎn)性，這使得金融衍生工具如同一顆隨時(shí)會(huì)引爆的炸彈——一旦投機(jī)活動(dòng)失敗，即會(huì)造成不可挽回的后果。95年巴林銀行的倒閉，94年美國(guó)加州奧蘭治縣的破產(chǎn)，以及今天美國(guó)的華爾街危機(jī)，中國(guó)的中航油事件，均是金融衍生產(chǎn)品操作失敗的惡果。

二、美國(guó)的金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀

關(guān)鍵詞：衍生金融工具計(jì)量歷史成本公允價(jià)值建議

摘要:對(duì)衍生金融工具如何加以計(jì)量是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的一大難題。文章對(duì)美國(guó)FASB和IASC關(guān)于衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量準(zhǔn)則的內(nèi)容進(jìn)行介紹和分析,并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)狀,對(duì)此作了初步探討。

會(huì)計(jì)理論的每次重大變革,都是由于客觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而導(dǎo)致的。衍生金融工具會(huì)計(jì)是在20世紀(jì)80年代初西方金融創(chuàng)新活動(dòng)中產(chǎn)生的,它已給現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)帶來(lái)很大沖擊和挑戰(zhàn),其中衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量是最具爭(zhēng)議、且分歧較大的核心問(wèn)題。中國(guó)已加入WTO,金融市場(chǎng)必將對(duì)外全面開(kāi)放,外資金融機(jī)構(gòu)很快會(huì)帶著先進(jìn)而又復(fù)雜的衍生金融工具進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)。但由于各種原因,我國(guó)目前關(guān)于衍生金融工具會(huì)計(jì)理論尚未建立,因此,盡快研究和建立中國(guó)特色的衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已迫在眉睫。

本文擬對(duì)美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASC)已的最新衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量準(zhǔn)則的有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行分析,并在此基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量問(wèn)題進(jìn)行探討。

一、衍生金融工具的種類(lèi)和特征

近年來(lái),衍生金融工具得到了迅猛發(fā)展,國(guó)際上衍生金融工具(商品)已達(dá)1200多種。目前美國(guó)的衍生金融工具交易最發(fā)達(dá),美國(guó)FASB和IASC制定的衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,代表著當(dāng)今世界上這一領(lǐng)域最高水平。為了研究衍生金融工具會(huì)計(jì)的計(jì)量問(wèn)題,我們應(yīng)該首先對(duì)其種類(lèi)和特征有較為清晰的認(rèn)識(shí)。

[摘要]衍生金融工具是相對(duì)于基本金融工具而言，并在其基礎(chǔ)上派生出來(lái)的金融工具。它是一種復(fù)雜的金融交易和投資手段。衍生金融工具已對(duì)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)帶來(lái)嚴(yán)重影響，尤其在會(huì)計(jì)信息披露方面的局限性尤為突出，因而尋求一種能客觀(guān)披露衍生金融工具信息實(shí)為必要。文章擬對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表要素構(gòu)成、財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)和編制方法以及如何及時(shí)披露衍生金融工具等對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)告體系產(chǎn)生影響的問(wèn)題作些討論。

[關(guān)鍵詞]衍生金融工具；財(cái)務(wù)報(bào)告；信息披露

衍生金融工具派生于傳統(tǒng)金融工具，是通過(guò)預(yù)測(cè)股價(jià)、利率、匯率等未來(lái)行情趨勢(shì)，采用支付少量保證金，簽訂跨期合同或互換不同金融工具等交易形式的一種新興金融工具。上世紀(jì)80年代以來(lái)，金融衍生工具的興起和發(fā)展最為引人注目，其具有契約性和未來(lái)性、杠桿性、高風(fēng)險(xiǎn)性和價(jià)值變動(dòng)性等特點(diǎn)，使得傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論無(wú)法對(duì)其作合理科學(xué)的解釋并對(duì)其準(zhǔn)確計(jì)量和充分披露。為真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、保護(hù)會(huì)計(jì)信息使用者的利益，必須改變衍生金融工具現(xiàn)有的披露模式，以達(dá)到企業(yè)相關(guān)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行充分披露的目的。

一、衍生金融工具信息披露的現(xiàn)狀及其局限性

(一)衍生金融工具信息披露的局限性

傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)模式是以實(shí)現(xiàn)原則為確認(rèn)基礎(chǔ)，以歷史成本為計(jì)量基礎(chǔ)，以表內(nèi)貨幣性指標(biāo)為主要信息的報(bào)告模式。這樣，以合同或契約形式出現(xiàn)的衍生金融工具因其不符合傳統(tǒng)會(huì)計(jì)要素的定義和確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，不具有實(shí)物形態(tài)或非貨幣性形態(tài)，一直被視為“表外項(xiàng)目”而不加重視。財(cái)務(wù)報(bào)告的根本目標(biāo)是向信息使用者提供決策有用的信息，在不同的時(shí)期，信息使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求是不同的。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，信息使用者的信息需求已發(fā)生了較大的變化，人們從關(guān)注歷史信息轉(zhuǎn)向關(guān)注未來(lái)信息。要求披露的信息量和范圍大為擴(kuò)大，對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量(比如相關(guān)性和可靠性、可比性和一致性等)的理解也發(fā)生了一些變化。在這種情況下，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告暴露出很多的局限性，企業(yè)內(nèi)部和外部信息使用者都對(duì)衍生金融工具的會(huì)計(jì)信息披露提出了更高的要求。