導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇投資人，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

第一，LP市場(chǎng)總體環(huán)境穩(wěn)步改善：LP數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)LP市場(chǎng)介入力度增加，QFLP試點(diǎn)成規(guī)模。第二，外資LP以機(jī)構(gòu)投資人為主，是中國(guó)私募股權(quán)資金的主要來(lái)源：可投資資本量面，2011年前三季度外資LP的總量為 5508.44億美元，是本土LP的5倍。2011年上半年，外資機(jī)構(gòu)投資人占到機(jī)構(gòu)投資人總量的85%。 第三，本土LP依然以個(gè)人投資者為主，同時(shí)，高凈值人士的投資意愿趨于謹(jǐn)慎。

私募股權(quán)投資人（LP）基本特征：主要分布在華東地區(qū)，占總量76%；生活在江浙滬一帶的投資人占70% ；男性客戶占 66%，年齡主要集中在 31-40歲，占52%；30%的LP客戶年收入超過(guò)1000萬(wàn)；25%的PE客戶年收入在500-1000萬(wàn)元。

私募股權(quán)投資人（L P）投資特點(diǎn)：51%的客戶有6年以上投資經(jīng)驗(yàn)，43%的客戶有2-5年投資經(jīng)驗(yàn)；54%的客戶懂一些投資知識(shí)；37%的客戶投資靠自修； 股票和房地產(chǎn)是客戶最主要的投資工具，88%的客戶避免投資期貨；投資回報(bào)、資金安全以及信息保密是客戶投資時(shí)最關(guān)注的；“從業(yè)的朋友”、“自己研究”和“獨(dú)立的理財(cái)顧問(wèn)”是客戶最主要的資訊來(lái)源；平均期望收益為年化38.2%。

此外，還進(jìn)行了投資人群體（LP）滿意度的調(diào)查。對(duì)已投基金的管理人團(tuán)隊(duì)（GP）的滿意度：呈高滿意狀態(tài)，總樣平均分為3.87分（5分為最高滿意度），82.6%的投資人表示“滿意”和“非常滿意”。對(duì)預(yù)期回報(bào)率：平均分僅3.28。50%的投資人表示尚無(wú)法評(píng)估滿意度，因?yàn)榇蟛糠值幕鹜顿Y者進(jìn)入PE基金投資領(lǐng)域，因?yàn)橥顿Y期限相對(duì)較長(zhǎng)，市場(chǎng)上的大多數(shù)基金尚未進(jìn)入集中退出期。僅有38.3%的投資人表示，對(duì)于GP機(jī)構(gòu)的治理和風(fēng)控體系：42.78%的投資人表示評(píng)價(jià)為“一般”（3分）。該項(xiàng)平均分僅為3.2分。

獲取投資信息來(lái)源：84.5%的投資人是從第三方機(jī)構(gòu)獲得信息，第三方機(jī)構(gòu)是獲取信息的最豐富的渠道。

篇2

他神秘兮兮地把商業(yè)計(jì)劃書(shū)拿給我看，我也不禁眼前一亮。這個(gè)項(xiàng)目是時(shí)下最火的“可穿戴設(shè)備”，技術(shù)團(tuán)隊(duì)在美國(guó)硅谷，生產(chǎn)基地在中國(guó)廣東，目前在美國(guó)已經(jīng)有不錯(cuò)的用戶基數(shù)，一旦引進(jìn)，我們預(yù)測(cè)中國(guó)的用戶數(shù)可以在美國(guó)的用戶數(shù)后直接加三四個(gè)零。再想象一下在中國(guó)可以拓展行業(yè)大數(shù)據(jù)分析……T先生領(lǐng)投，我們跟投，就這么愉快地決定了！“兩周后我正好去美國(guó)，直接把這項(xiàng)目拿下！”T先生信心滿滿地向我保證。

兩周后T先生按計(jì)劃飛往硅谷。很快傳來(lái)消息，這個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)被別的基金搶了?！斑@不可能！硅谷創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目那么多，什么時(shí)候輪到過(guò)華人的項(xiàng)目被搶?。俊边@話如果從老外嘴里說(shuō)出來(lái)，那是不折不扣的種族歧視，但作為中國(guó)人，我完全可以擔(dān)保這是個(gè)事實(shí)。一個(gè)剛剛拿出商業(yè)計(jì)劃書(shū)的項(xiàng)目，怎么會(huì)在兩周內(nèi)從美國(guó)硅谷拿到美元投資呢？T先生悻悻地說(shuō)：“是被中國(guó)的美元基金投了！”

我一直以為，中國(guó)VC投資人拿著美元在美國(guó)投項(xiàng)目還只是個(gè)趨勢(shì)，沒(méi)想到已經(jīng)是如火如荼的事實(shí)。兩周時(shí)間，就讓我失去了一個(gè)項(xiàng)目。

我等著向T先生興師問(wèn)罪，結(jié)果原定去美國(guó)十幾天的他拖了將近一個(gè)月才回來(lái)。我的不滿與日俱增地醞釀著。T先生回來(lái)后很快約我見(jiàn)面，我板著臉還沒(méi)來(lái)得及“問(wèn)罪”，曬得黝黑發(fā)亮的T先生帶著新學(xué)會(huì)的美國(guó)人做派，夾著英語(yǔ)夸張而興奮地向我描述：“我要在硅谷租一個(gè)大house，帶pool那種，你知道，就像電影《社交網(wǎng)絡(luò)》里Zackburg（Facebook創(chuàng)始人）的辦公室那樣！這個(gè)house會(huì)是我們的孵化器，我要網(wǎng)羅硅谷的華人創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目！我還要把國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者扔到硅谷封閉開(kāi)發(fā)！我還要……”

他好像壓根不記得我們被搶走的那個(gè)項(xiàng)目了，我忍不住潑冷水：“你是第一次去硅谷吧！做這么大的夢(mèng)！你搞得定嗎？”“當(dāng)然！”T先生仿佛年輕10歲一般地豪情萬(wàn)丈：“你不知道，我見(jiàn)某某某的時(shí)候，他本來(lái)只給我半個(gè)小時(shí)的時(shí)間，后來(lái)我們聊了一個(gè)半小時(shí)！”這位某某某是VC行業(yè)里的傳說(shuō)，由于他即將成為T先生新的有限合伙人，我們尚不能透露他的名字。他的日常行程應(yīng)該是以10分鐘為單位計(jì)算的，居然和T先生能聊一個(gè)半小時(shí)，我諷刺說(shuō)：“是因?yàn)槟阌幸话霑r(shí)間用來(lái)翻譯了吧！”這么裸地嘲笑T先生英語(yǔ)不好他居然毫不生氣，得意地說(shuō)：“才不是呢，我只是告訴他們我來(lái)自中國(guó)，硅谷的老外都很感興趣，越是大佬越感興趣！除了他，還有好幾位神話般的投資大佬，一聽(tīng)說(shuō)我有十幾年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，都很輕松地約到了他們。我還在美國(guó)辦了個(gè)生日party，居然來(lái)了將近100號(hào)人，好多都是創(chuàng)業(yè)者。我是第一次去硅谷?。‖F(xiàn)在去灣區(qū)，你說(shuō)我的名字，應(yīng)該有不少人知道了！”

美國(guó)資本關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)不是新聞，硅谷也一直有很多很多華人。這一個(gè)月來(lái)我的微信朋友圈幾乎被“在加州過(guò)夏天”的照片刷屏，滿眼都是美利堅(jiān)的碧海藍(lán)天芳草地?？墒?，美國(guó)不是出了名的“好山好水好無(wú)聊，養(yǎng)娃遛狗芭比Q”嗎？這些充滿創(chuàng)業(yè)激情的華人從何而來(lái)？

T先生用一個(gè)月的考察回答了我的疑問(wèn)。

硅谷有兩種華人“二代”：在硅谷長(zhǎng)大的華人“二代”和去美國(guó)的留學(xué)生“二代”。這些“二代”成為了創(chuàng)業(yè)華人的主力軍。長(zhǎng)在硅谷的華人二代們對(duì)各種創(chuàng)業(yè)故事早已爛熟于心，T先生這次就認(rèn)識(shí)了好幾位身家過(guò)億的華人創(chuàng)業(yè)者。據(jù)說(shuō)Instagram的第9號(hào)創(chuàng)業(yè)者就是一名華人。而從中國(guó)去美國(guó)的“二代”留學(xué)生，早就不是苦哈哈打工掙錢或拼命讀書(shū)拿獎(jiǎng)學(xué)金的書(shū)呆子了。硅谷長(zhǎng)大的“二代”們有創(chuàng)業(yè)激情和想法，華人留學(xué)生們有優(yōu)越的家庭背景，很多創(chuàng)業(yè)者直接從家里拿到了創(chuàng)業(yè)資金，而且知道利用家庭在中國(guó)的背景。美國(guó)的創(chuàng)業(yè)者敢在項(xiàng)目早期就選擇中國(guó)外包廠商進(jìn)行生產(chǎn)嗎？不敢。硅谷的華人創(chuàng)業(yè)者沒(méi)這個(gè)擔(dān)心，“讓我舅舅姨媽二大爺開(kāi)的工廠幫我們加工”就可以了。這些二代的創(chuàng)業(yè)，靈活地組合了“美國(guó)的技術(shù)+中國(guó)的生產(chǎn)”，具備如此條件，難怪都是投資人跟在創(chuàng)業(yè)者的屁股后面跑。

其次，硅谷不愧為最先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的集散地。T先生說(shuō)：“你想想，你讀書(shū)時(shí)候的學(xué)霸們都去哪兒了？不都是在美國(guó)嗎？”還真是。固然有很多紈绔子弟在美國(guó)紙醉金迷地留學(xué)，但硅谷滿街游走的大多還是學(xué)霸和學(xué)霸的孩子們。論智商，華人本來(lái)就笑傲世界民族之林，據(jù)說(shuō)斯坦福的新生里，華裔的比例快達(dá)到四分之一了。我一位女朋友帶孩子去硅谷過(guò)暑假，在一次尋常的BBQ家庭聚會(huì)里看到了一位其貌不揚(yáng)的帶著倆娃的家庭婦女。據(jù)說(shuō)此女創(chuàng)造了斯坦福某專業(yè)創(chuàng)辦以來(lái)的考試最高分，基本屬于同學(xué)們都在60分徘徊，她在90分獨(dú)孤求敗。這還不算什么。結(jié)婚之后，創(chuàng)業(yè)者老公需要開(kāi)發(fā)一個(gè)重要的APP，硅谷的人力成本太貴，這位女學(xué)霸在家?guī)е鴥蓚€(gè)娃，順手就把APP給寫了。在朋友圈看到這個(gè)故事的時(shí)候，我覺(jué)得自己徹底淪為學(xué)渣。

只要在中國(guó)干過(guò)投資或創(chuàng)過(guò)業(yè)的，都會(huì)對(duì)硅谷滿地的高技術(shù)人才羨慕嫉妒恨。T先生兩眼放綠光地說(shuō)：“你知道我這次去硅谷見(jiàn)到了多少牛掰的工程師嗎？一個(gè)人可以干國(guó)內(nèi)一個(gè)團(tuán)隊(duì)的活！” 國(guó)內(nèi)一家天使投資基金曾經(jīng)問(wèn)過(guò)上百位創(chuàng)業(yè)者最需要的幫助是什么。答案居然不是資金，而是“技術(shù)人員”。有一家我投過(guò)的企業(yè)曾經(jīng)配合美國(guó)某游戲公司做開(kāi)發(fā)，開(kāi)發(fā)結(jié)束后美國(guó)公司派了一名工程師過(guò)來(lái)驗(yàn)收，第一天就發(fā)現(xiàn)了300多個(gè)bug。美國(guó)工程師花3天時(shí)間解決了30多個(gè)bug。一周之后，大家叫我參加給老美開(kāi)的歡送會(huì)。我驚訝地問(wèn)解決bug進(jìn)度，老美攤攤手說(shuō)：“當(dāng)然沒(méi)有修完。但我把前段程序重新寫了一遍?！甭?tīng)起來(lái)很夸張，如果不是親身經(jīng)歷，我也不會(huì)相信技術(shù)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)之間存在如此大的差距。從那以后，我總是告誡創(chuàng)業(yè)者不要吝嗇于吸納最優(yōu)秀的技術(shù)人才。在硅谷的年輕人中，創(chuàng)業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)是比進(jìn)大公司更“酷”的一件事，而國(guó)外工程師的技術(shù)水平，也真的比國(guó)內(nèi)大部分工程師“酷”太多。在美國(guó)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目大多擁有世界頂尖的技術(shù)水平，無(wú)怪乎在中國(guó)吃夠苦頭的投資人要趨之若鶩。

過(guò)去，華人創(chuàng)業(yè)者的項(xiàng)目很少獲得硅谷主流的美元VC基金的關(guān)注。可是咱們的祖國(guó)現(xiàn)在正是熱錢涌動(dòng)尋找出路的時(shí)候，很多國(guó)內(nèi)的VC人本身也在美國(guó)留學(xué)、工作過(guò)，回母校參加個(gè)校友會(huì)，網(wǎng)羅一批創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，送孩子去硅谷參加夏令營(yíng)，又能順便看一批項(xiàng)目――我看好的項(xiàng)目不就是這樣被搶掉了嗎？國(guó)內(nèi)投資人追捧硅谷創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目是看中了“美國(guó)技術(shù)+中國(guó)生產(chǎn)”的完美組合，硅谷創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目引入中國(guó)投資人當(dāng)然是為了撬動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)。以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)為例，以前無(wú)非兩種模式，一種是美國(guó)的企業(yè)直接進(jìn)中國(guó)，基本上全軍覆沒(méi)；另一種是中國(guó)創(chuàng)業(yè)者照搬美國(guó)的模式，除了碩果僅存的幾家，其他也死傷慘重?，F(xiàn)在中國(guó)創(chuàng)業(yè)者在美國(guó)創(chuàng)業(yè)，以美國(guó)市場(chǎng)做試驗(yàn)，初步獲得認(rèn)可后馬上在中國(guó)投資人的幫助下進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，存活率應(yīng)該會(huì)提高不少。硅谷華人的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在中國(guó)投資人的幫助下，或許能解決美國(guó)商業(yè)模式在中國(guó)水土不服的痼疾。

當(dāng)然，主流美國(guó)資本不會(huì)忽略這些充滿激情的年輕華人創(chuàng)業(yè)者和野心勃勃的中國(guó)投資人。中國(guó)這個(gè)巨大市場(chǎng)的吸引力與日俱增，但它對(duì)外來(lái)資本和商業(yè)公司早已不像過(guò)去那么友好。美國(guó)資本想進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)最好能投資一些華人的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，可是直接投資華人創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目也逃不開(kāi)文化差異和溝通的小障礙，于是最好的解決方案就是與中國(guó)資本合資設(shè)立基金，專投華人的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。過(guò)去硅谷的華人大多是穩(wěn)定的IT大公司技術(shù)人員及家屬，安于標(biāo)本般的中產(chǎn)階級(jí)生活，羞于表達(dá)、不善溝通，在數(shù)量和影響力上甚至都不如印度籍的工程師。越來(lái)越多地獲得美國(guó)主流投資人的關(guān)注度和資金支持后，我相信華人創(chuàng)業(yè)者和中國(guó)投資人將成為硅谷迅速崛起的新勢(shì)力。

篇3

對(duì)于胡海泉這種在娛樂(lè)圈摸爬滾打十余載的明星來(lái)說(shuō)，“空中飛人”的生活已經(jīng)是司空見(jiàn)慣，但這次去參加博鰲論壇的演講，并不是去分享自己在娛樂(lè)圈內(nèi)打拼多年的勵(lì)志“心靈雞湯”，而是以一個(gè)投資人身份去接觸更為廣闊的創(chuàng)投天地。躊躇滿志的他正在盤算著要在博鰲向哪些知名投資人學(xué)習(xí)取經(jīng)。

“大家好，我是巨匠文化的創(chuàng)始人胡海泉，今天我不是一個(gè)歌手?！焙Ｈp車熟路地手握話筒，淡定自信地站在舞臺(tái)中央介紹自己。與以往不同的是，在臺(tái)下并不是羽泉組合的粉絲，而是與他同樣懷揣著創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想的投資人與創(chuàng)業(yè)者。

對(duì)于明星而言，從原始的買樓開(kāi)店到時(shí)髦的風(fēng)險(xiǎn)投資，這種改變?cè)从趯?duì)自身粉絲價(jià)值的充分認(rèn)識(shí)。盡管依靠名氣變現(xiàn)的明星們能否玩轉(zhuǎn)創(chuàng)投仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)，但在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，其社群經(jīng)濟(jì)的特征凸顯，明星背后的粉絲群體不容小視。

向李開(kāi)復(fù)討教

“如果你有好的項(xiàng)目，請(qǐng)隨時(shí)聯(lián)系我?！痹谡搲葜v結(jié)束后，胡海泉像資深投資人那樣把握著每一次機(jī)遇，向創(chuàng)業(yè)者宣揚(yáng)自己的投資理念。

實(shí)際上，胡海泉自成名后便琢磨著“跨界”發(fā)展，這與專注演藝事業(yè)的明星大為不同。他在2001年與人合伙投資成立了一家唱片制作公司，同時(shí)經(jīng)營(yíng)好幾個(gè)錄音棚，這就是后來(lái)業(yè)界知名的EQ 音樂(lè)制作公司的前身。

彼時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)正在以風(fēng)卷殘?jiān)浦畡?shì)“蠶食”著傳統(tǒng)音樂(lè)市場(chǎng)，胡海泉敏銳地察覺(jué)到這期間的變化，便開(kāi)始琢磨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2005年，胡海泉正式成立了豐峰尚文化傳播有限公司（EQ 唱片公司），以音樂(lè)制作、藝人培養(yǎng)、音樂(lè)版權(quán)管理、唱片錄制發(fā)行等為核心業(yè)務(wù)。

從單純的唱片錄制發(fā)行到全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作，胡海泉的生意抓住了手機(jī)彩鈴這一歷史機(jī)遇。但產(chǎn)業(yè)格局的變化往往要比預(yù)想來(lái)得更為迅猛，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的到來(lái)讓手機(jī)彩鈴“作古”，在2010年之后，EQ的業(yè)務(wù)陷入低迷，胡海泉與華誼音樂(lè)的合同又在這時(shí)解約了，胡海泉成為一個(gè)真正意義上的“自由人”，這些風(fēng)云變幻讓他有些手足無(wú)措。

好在此前EQ的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷給胡海泉積累了一些投融資和公司管理經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，他便嘗試著以投資人的身份進(jìn)行一些小范圍的投資，并向一些創(chuàng)投領(lǐng)域的前輩虛心討教。2011年，胡海泉去創(chuàng)新工場(chǎng)拜訪李開(kāi)復(fù)，當(dāng)時(shí)李開(kāi)復(fù)建議他立志做中國(guó)的“Ashton Kutcher”。這名好萊塢人氣男星出演過(guò)電影《喬布斯》，更因?yàn)橥顿Y了Foursquare、Skype等應(yīng)用而聲震創(chuàng)投圈。

作為創(chuàng)投圈內(nèi)的資深人士，李開(kāi)復(fù)給予的肯定和指點(diǎn)讓胡海泉堅(jiān)定了成為天使投資人的決心，并開(kāi)始走出自己非常熟悉的文娛領(lǐng)域，投資了游戲、智能穿戴等領(lǐng)域的企業(yè)。他與拍檔陳羽凡所投資的手游《龍之召喚》便有著月流水千萬(wàn)的積累。盡管每筆投資均在百萬(wàn)元左右，但也已經(jīng)有了10多個(gè)項(xiàng)目。

“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是個(gè)沖擊，但也會(huì)是個(gè)挑戰(zhàn)，就像之前的變化一樣?！焙Ｈ缡窍颉抖皇兰o(jì)商業(yè)評(píng)論》記者表示，這幾年他一直在觀察移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，并認(rèn)真地投資了一些與音樂(lè)和社交相關(guān)的手機(jī)應(yīng)用項(xiàng)目，還開(kāi)始籌備一只與音樂(lè)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的基金，正在搭建創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)。

善用粉絲效應(yīng)

以往開(kāi)飯店、做潮牌、開(kāi)個(gè)人工作室的玩法似乎了無(wú)新意，利用明星身份快速產(chǎn)生影響力，轉(zhuǎn)而打通資本與企業(yè)之間的關(guān)系，或許會(huì)成為明星們進(jìn)入資本領(lǐng)域的敲門磚。

無(wú)論是小米、樂(lè)視、歡聚時(shí)代這樣的互聯(lián)網(wǎng)新貴，抑或萬(wàn)科、格力這樣的老牌傳統(tǒng)企業(yè)，都在無(wú)比地重視著粉絲的價(jià)值。粉絲經(jīng)濟(jì)的買賣雙方從交易開(kāi)始就處在不對(duì)等的位置上，賣方出售的已不僅僅是商品本身，狂熱的買方會(huì)為得到“商品”不計(jì)代價(jià)。明星帶來(lái)的粉絲效應(yīng)可以有效地解決創(chuàng)業(yè)者起步階段的關(guān)注度、品牌形象等問(wèn)題。

因此，類似胡海泉這樣頗有前沿意識(shí)的明星便開(kāi)始琢磨，如何讓自己的粉絲效應(yīng)與創(chuàng)投界產(chǎn)生“共鳴”？除了胡海泉這樣的老牌明星投資人，李冰冰、黃曉明和任泉在今年7月也高調(diào)宣布正式涉足創(chuàng)投圈，組建“StarVC”基金，首期資金8000萬(wàn)元，尋找中國(guó)有創(chuàng)新力的公司。他們不僅拿出“真金白銀”做企業(yè)股東，還要為用戶體驗(yàn)負(fù)責(zé)，花了兩個(gè)月時(shí)間，最終確定了StarVC的第一批投資項(xiàng)目――韓都衣舍和秒拍。

其實(shí)，早在2008年，黃曉明便以每股3元的價(jià)格購(gòu)入了180萬(wàn)股華誼兄弟股份。2009年10月30日華誼兄弟正式上市后，黃曉明所持有的股份暴增，使其跨入億萬(wàn)富翁行列，成為最早被外界所熟知的明星股東。而在投資經(jīng)驗(yàn)方面，任泉是娛樂(lè)圈內(nèi)出了名的生意人，先后成功投資過(guò)餐飲娛樂(lè)、美容等行業(yè)。李冰冰近些年來(lái)通過(guò)與多個(gè)國(guó)內(nèi)外大品牌的合作，在品牌推廣、商務(wù)合作乃至人脈上積累了一定的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)。換言之，“StarVC”基金對(duì)于創(chuàng)業(yè)者們的吸引力，不僅僅是擁有明星效應(yīng)那么簡(jiǎn)單。

“除了冰冰他們，還有一些明星在做著一些小范圍的試驗(yàn)，都在慢慢起步。”胡海泉說(shuō)。

事實(shí)上，除了明星們坐擁的粉絲在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代被無(wú)限放大外，直接將明星推向創(chuàng)投領(lǐng)域的是現(xiàn)實(shí)的“經(jīng)濟(jì)壓力”。盡管像胡海泉、李冰冰、黃曉明在文娛界摸爬滾打十余載，已經(jīng)積累出不菲的身家，但已經(jīng)達(dá)到作為明星的財(cái)富巔峰，加之商演、影視出鏡、廣告代言等變現(xiàn)方式是在重復(fù)勞動(dòng)，其工作模式無(wú)異于一個(gè)在生產(chǎn)文娛產(chǎn)品的流水線工人，難有本質(zhì)上的突破。

“影視領(lǐng)域還好，已經(jīng)算是有一個(gè)比較穩(wěn)定的商業(yè)模式，但音樂(lè)產(chǎn)業(yè)真的挺苦逼，一場(chǎng)場(chǎng)的商演有點(diǎn)純力氣活的意思。”胡海泉略顯無(wú)奈。在從事創(chuàng)投領(lǐng)域的嘗試外，他也致力于摸索音樂(lè)產(chǎn)業(yè)在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的商業(yè)模式，創(chuàng)立了巨匠文化公司，并開(kāi)發(fā)出一款名為《就是羽泉》的手機(jī)應(yīng)用，意在打造明星與粉絲的互動(dòng)分享社區(qū)，從而實(shí)現(xiàn)線上線下互動(dòng)的音樂(lè)消費(fèi)娛樂(lè)體驗(yàn)。

其實(shí)，這也是不少公司意圖布局未來(lái)音樂(lè)產(chǎn)業(yè)的想法，星外星自2001年進(jìn)入唱片發(fā)行領(lǐng)域以來(lái)一直保持著每年8%至15%的收入增長(zhǎng)，目前占據(jù)內(nèi)地實(shí)體唱片發(fā)行一半以上的市場(chǎng)份額。但實(shí)體唱片業(yè)的萎縮，讓這家營(yíng)業(yè)額過(guò)億的唱片公司開(kāi)始從“有觀點(diǎn)的聆聽(tīng)”的單純發(fā)行轉(zhuǎn)向打造線上線下互動(dòng)的音樂(lè)消費(fèi)場(chǎng)景的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

慎防“被忽悠”

令胡海泉感到尷尬的是，在博鰲論壇的活動(dòng)結(jié)束后，紛紛來(lái)找他的人并不是志同道合的創(chuàng)業(yè)者，而是想合影留念的粉絲，僅有的兩名助理根本抵擋不住來(lái)勢(shì)洶洶的人群，幾經(jīng)波折才順利“逃離會(huì)場(chǎng)”。

“大多數(shù)情況下，人們還是習(xí)慣性地把我看做一個(gè)明星，而不是一個(gè)普通的投資人?！焙Ｈ愿袩o(wú)奈，作為一個(gè)公眾人物，他起到的最直接的作用就是幫助項(xiàng)目、產(chǎn)品去背書(shū)，為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)營(yíng)造良好的營(yíng)銷效果，單憑一張“明星臉”難以說(shuō)服創(chuàng)業(yè)者。

與此同時(shí)，也有不少意圖“忽悠”明星去投資的江湖騙子，憑借著明星在某些領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)匱乏來(lái)“圈錢走人”，畢竟明星們由于其演藝事業(yè)的需要，要在公眾面前保證一定的“神秘感”，這也導(dǎo)致了明星對(duì)于外界有些“不食煙火”。

“其實(shí)每天來(lái)找我投資的人還是挺多的，但靠譜的還是不多?！焙Ｈf(shuō)。

實(shí)際上，公眾對(duì)于胡海泉、李冰冰這類涉足創(chuàng)投領(lǐng)域的明星認(rèn)知能力的缺乏是源于對(duì)其專業(yè)能力的質(zhì)疑，畢竟投資一個(gè)項(xiàng)目要考慮的因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于明星經(jīng)營(yíng)自己的業(yè)務(wù)。胡海泉所投資的可穿戴設(shè)備企業(yè)，曾通過(guò)微信預(yù)售創(chuàng)造了朋友圈銷售紀(jì)錄，然而卻因?yàn)閷?duì)產(chǎn)業(yè)鏈掌控能力弱，導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)交貨，胡海泉也被憤怒的消費(fèi)者指責(zé)。

“明星最大的資本在于其社會(huì)信譽(yù)度，盲目地進(jìn)行投資也會(huì)導(dǎo)致明星的信譽(yù)掃地，到時(shí)不但項(xiàng)目失敗，也會(huì)影響到自身的演藝事業(yè)?！币晃惶焓雇顿Y人表示，明星一旦進(jìn)入到創(chuàng)投領(lǐng)域，就要時(shí)刻注意自己的形象推廣，因?yàn)榇藭r(shí)的公眾形象已經(jīng)不僅僅代表明星個(gè)人，而是背后所投資的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，甚至關(guān)于明星形象的推廣維護(hù)都要寫到法律文書(shū)之中。

更為重要的是，明星投資人如何平衡自己的演藝事業(yè)與投資事業(yè)？如果在自身的演藝事業(yè)投入比重不足的話，會(huì)造成粉絲黏性下降、粉絲數(shù)量流失以及現(xiàn)金流不足等現(xiàn)象，如果僅僅是以玩票心態(tài)進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，又會(huì)造成專業(yè)能力低下。

“明星的演藝事業(yè)都是即刻結(jié)算的生意，而投資少說(shuō)也要兩三年才能實(shí)現(xiàn)資本退出，是一個(gè)長(zhǎng)線生意?！鄙鲜鐾顿Y人說(shuō)。

篇4

中科院虛擬經(jīng)濟(jì)研究中心副主任

基金贖回比例不斷攀升的背后是投資者對(duì)基金管理人信心的不斷喪失，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，依靠壟斷利潤(rùn)過(guò)活的日子似乎快要結(jié)束了

國(guó)內(nèi)的基金是在“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”的政策背景下發(fā)展起來(lái)的。要搞清楚什么叫做“超常規(guī)”，最簡(jiǎn)單的辦法是弄明白什么叫常規(guī)式發(fā)展。

按照常規(guī)，希望資產(chǎn)保值增值的投資人首先認(rèn)識(shí)到自己管理自己的資產(chǎn)水平不夠，或者沒(méi)有興趣和精力，然后尋找一家自己認(rèn)為水平不錯(cuò)的專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)，把錢交給他們?nèi)ネ顿Y，付一些費(fèi)，享受分紅。如果交給理財(cái)機(jī)構(gòu)的人很多，而且每個(gè)人交付的錢數(shù)額較少，這個(gè)機(jī)構(gòu)基本可以被叫做專業(yè)的基金管理公司。注意，在常規(guī)情形下，基金是通過(guò)市場(chǎng)化的路徑催生出來(lái)的，投資人對(duì)專業(yè)投資技術(shù)的需求牽引著這些機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生，其中另一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)是理財(cái)機(jī)構(gòu)要用事實(shí)證明他們?cè)诶碡?cái)方面確實(shí)比一般投資人水平高。

但在超常規(guī)發(fā)展思路中，基金的出現(xiàn)是管理人推動(dòng)和授權(quán)的結(jié)果，管理人讓基金享有壟斷利潤(rùn)，比如讓他們穩(wěn)定地獲得一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格剪刀差。因?yàn)樗麄兛梢宰韷艛嗬麧?rùn)，投資人實(shí)際上不必深究這些機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理能力―有紅分就行了。由于同樣的原因，基金公司也沒(méi)有足夠的動(dòng)因去保證和提高理財(cái)?shù)乃健?/p>

不過(guò)壟斷利潤(rùn)有時(shí)候也不總是存在，一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)剪刀差要存在，前提是一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)一定要活躍，一級(jí)市場(chǎng)不活躍，基金拿不到證券；二級(jí)市場(chǎng)不活躍，基金已經(jīng)拿到手里的證券價(jià)格上不去―因?yàn)闆](méi)有人捧場(chǎng)。這個(gè)局面正是2002年晚些時(shí)候的情形，市場(chǎng)疲弱導(dǎo)致基金壟斷利潤(rùn)消失，壟斷利潤(rùn)消失后，投資人再不愿意繼續(xù)委托機(jī)構(gòu)理財(cái)，他們變得很焦躁。在2002年四季度，開(kāi)放式基金整體贖回率為13.03%，2003年一季度整體凈贖回率為13.8%，二季度整體凈贖回率為20%，贖回比例最高的基金有近2/3的份額被投資人收回。

追溯一下，投資人不愿意繼續(xù)留在基金里，并非從贖回開(kāi)始。實(shí)際上，早在2002年中期，一些基金就已經(jīng)出現(xiàn)了銷售困難，為了吸引新的投資人，基金想出了很多辦法來(lái)迎合投資人偏好。第一個(gè)被選中的辦法是增加分紅，但在分紅方面表現(xiàn)積極的基金管理公司，并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)他們?cè)阡N售市場(chǎng)更加受到歡迎。甚至分紅增加的公司連留住已有的投資人都很困難。2003年以后，采用連續(xù)分紅策略的基金管理公司遭遇到了更大規(guī)模的贖回。引人注目的是，基金分紅比例和贖回比例之間還存在一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即分紅越多，贖回規(guī)模越大。如果考慮到一定的分紅再投資因素，實(shí)際上基金的贖回量應(yīng)該比公布數(shù)據(jù)還要大。另外，基金凈值增長(zhǎng)與贖回比例也存在一定的負(fù)相關(guān)性，業(yè)績(jī)?cè)胶茫媾R的贖回壓力越大（附表）。

很快基金就認(rèn)識(shí)到，分紅只是一個(gè)結(jié)果，理性不斷增長(zhǎng)的投資人在享有了一次分紅之后，是否能相信還會(huì)有下一次分紅很成問(wèn)題。看來(lái)，吸引和穩(wěn)定投資人還需要進(jìn)一步說(shuō)明自己在遴選投資品種方面的過(guò)人之處。

通過(guò)2002年新發(fā)和擴(kuò)募的基金分析投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好狀態(tài)，發(fā)現(xiàn)投資人多數(shù)是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，因而基金在招募說(shuō)明書(shū)中普遍聲稱自己的投資方向是固定收益證券和股票中確定要實(shí)施較多分紅的部分。在類別股的選擇上，多數(shù)基金趨向于集中投資價(jià)值型股票，當(dāng)大多數(shù)基金管理人采取這種投資理念的時(shí)候，一些大盤藍(lán)籌股的股票就被迅速集中到少數(shù)幾家基金管理人手中。2003的市場(chǎng)情形是，共有300億基金資產(chǎn)集中投資20家上市公司股票，基金資產(chǎn)的80%集中在銀行、鋼鐵、汽車、電力、石化和港口行業(yè)的上市公司股權(quán)上。這樣做的結(jié)果是：（1）基金資產(chǎn)過(guò)于集中有悖于基金分散投資的原則，基金財(cái)產(chǎn)質(zhì)量形成“紙上富貴”的局面，資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增大；（2）較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致基金不敢輕易換手所持有的證券，進(jìn)而使得整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性降低；（3）部分基金甚至違背基金契約承諾的投資方向，轉(zhuǎn)投市場(chǎng)熱點(diǎn)，造成管理人為追求凈值增加而違背契約的現(xiàn)象頻繁發(fā)生；（4）股票漲幅過(guò)大時(shí)，基金持有人為了落實(shí)收益，大規(guī)模贖回，導(dǎo)致基金管理人無(wú)法獲取投資或投機(jī)收益。另一方面，贖回本身又導(dǎo)致市場(chǎng)不斷下跌，基金變成市場(chǎng)下跌的主要推動(dòng)力之一，這種下跌還使投資人進(jìn)一步印證了自己以前的預(yù)期，從而引發(fā)更大規(guī)模的贖回。由于基金持有資產(chǎn)及行業(yè)過(guò)分集中，一旦出現(xiàn)惡性贖回，必將加劇股市風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此監(jiān)管人也憂心忡忡。

剩下的辦法更難以操作。比如，從理論上講，基金融資成功的關(guān)鍵取決于基金能不能把自己擅長(zhǎng)的理財(cái)技術(shù)，格式化成標(biāo)準(zhǔn)的收益預(yù)期，用這些收益預(yù)期吸引不同的投資人。其中暗含的道理是，可以用微觀經(jīng)濟(jì)理論中通行的價(jià)格區(qū)分消費(fèi)者模型加以解釋，最常用的辦法是用差別費(fèi)率區(qū)分投資人類型。但在現(xiàn)行監(jiān)管框架下，基金可以使用的費(fèi)率結(jié)構(gòu)是固定的和法定的，基金沒(méi)有變通的余地。

在所有這些辦法都遭到挫折之后，基金的沮喪是可以想象的。一些人開(kāi)始在國(guó)情上尋找原因，另一些人單純抱怨市場(chǎng)和市場(chǎng)監(jiān)管政策。我們覺(jué)得，基本的理論沒(méi)有錯(cuò)，基金留住客戶――投資人的方法，從根本上說(shuō)，仍然是要實(shí)現(xiàn)基金獨(dú)到的、專業(yè)的理財(cái)技術(shù)和投資人千差萬(wàn)別的風(fēng)險(xiǎn)－收益偏好的“對(duì)接”。對(duì)接的完成有三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：其一，基金的確具備獨(dú)到的、專業(yè)的理財(cái)技術(shù)，沒(méi)有理財(cái)技術(shù)做支撐的招募說(shuō)明書(shū)只能是動(dòng)聽(tīng)的故事；其二，基金要能準(zhǔn)確識(shí)別投資人的風(fēng)險(xiǎn)―收益偏好，除非一只基金的專業(yè)理財(cái)技術(shù)能滿足全世界投資人的偏好，否則，基金就必須學(xué)會(huì)識(shí)別投資人偏好；其三，基金要能夠把自己的專業(yè)技術(shù)表達(dá)出來(lái)，讓投資人能夠低成本的識(shí)別。

第三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在目前顯得更突出一些，所以我們先分析。從銷售渠道看，基金的銷售應(yīng)該是持續(xù)的，而不是有了上頓沒(méi)下頓。尤其是開(kāi)放式基金，它的資金具有持續(xù)流動(dòng)的機(jī)制，更要求持續(xù)銷售。但目前的情況是，基金銷售主要依靠托管行進(jìn)行，基金直銷和證券公司代銷僅占基金首發(fā)份額的20%左右，可以合理的推測(cè)，銀行和其它代銷機(jī)構(gòu)在表述基金的專業(yè)理財(cái)技術(shù)方面肯定不夠?qū)I(yè)。因?yàn)楸硎霾坏轿?，投資人事實(shí)上看到的基金，在理財(cái)能力上是無(wú)差別的。如果基金理財(cái)能力無(wú)差別，投資于基金和直接投資于股票也就無(wú)差別。面前渾沌一片，在市場(chǎng)波動(dòng)較大的時(shí)候，投資人為什么不離開(kāi)？

另一方面，代銷機(jī)構(gòu)實(shí)際上也靠不住，主要還得依靠基金自己推銷自己，為了降低銷售成本，發(fā)展機(jī)構(gòu)客戶是基金銷售的最佳選擇。從目前的情形看，機(jī)構(gòu)客戶也的確是基金持有人的主體，這種持有人結(jié)構(gòu)本身就與基金的內(nèi)在機(jī)理有違，更會(huì)導(dǎo)致基金高比例跟風(fēng)贖回。

從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，我們應(yīng)該鼓勵(lì)發(fā)展專業(yè)的基金銷售公司，推動(dòng)基金代銷業(yè)務(wù)市場(chǎng)化，并在制度上對(duì)基金代銷的費(fèi)用做出明確安排。多了這樣一個(gè)市場(chǎng)主體之后，主營(yíng)基金銷售的專業(yè)公司自然會(huì)有積極性發(fā)掘不同基金的理財(cái)能力差異，并正確地向投資人加以表述，這是解決問(wèn)題的一個(gè)根本辦法。

第二個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的現(xiàn)狀差距要大一些，這與基金管理人的收入結(jié)構(gòu)有關(guān)。按照現(xiàn)行做法，基金一般是按照基金凈資產(chǎn)的某個(gè)固定比例，提取管理費(fèi)率，并作為自己的主要收入。這一政策內(nèi)在效果是使基金管理公司過(guò)分注重基金規(guī)模而忽視基金業(yè)績(jī)回報(bào)。比如，2002年基金業(yè)全行業(yè)浮虧100億元以上，而基金管理人提取的管理費(fèi)卻高達(dá)4.03億元，托管行提取的托管費(fèi)為2.41億元; 2003年上半年基金整體實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約4億元，而基金公司提取的管理費(fèi)卻達(dá)8.55億元，托管銀行提取的托管費(fèi)為1.47億元，兩項(xiàng)合計(jì)超過(guò)了10億元，而基金持有人能獲得的分紅卻因基金彌補(bǔ)去年虧損而希望落空。

篇5

《銷售與市場(chǎng)》：哪類行業(yè)未來(lái)能誕生消費(fèi)者和投資人青睞的高價(jià)值、高成長(zhǎng)性企業(yè)？

馮衛(wèi)東：這個(gè)要看慢變量決定的長(zhǎng)期趨勢(shì)，而不是抓快變量決定的潮流和熱點(diǎn)。比如人均收入的提高、人口結(jié)構(gòu)的變化（老齡化）、人均教育水平的提高等，都是緩慢變化的，但達(dá)到一定的臨界點(diǎn)就會(huì)引發(fā)翻天覆地的變化。這類慢變量會(huì)帶來(lái)大的趨勢(shì)，也就是人們常說(shuō)的“風(fēng)口”，企業(yè)應(yīng)該提前準(zhǔn)備。

人均收入的提高帶來(lái)時(shí)間機(jī)會(huì)成本的提高，消費(fèi)者的時(shí)間變得值錢了。消費(fèi)者對(duì)便利、快捷的要求越來(lái)越高，過(guò)去網(wǎng)購(gòu)圖的是便宜，現(xiàn)在更多圖的是便利。去年的幾個(gè)數(shù)字可以說(shuō)明這一趨勢(shì)：網(wǎng)購(gòu)是30%左右的增長(zhǎng)，便利店是20%左右的增長(zhǎng)，大型超市只增長(zhǎng)了0.8%。同時(shí)，消費(fèi)者閑暇時(shí)間的機(jī)會(huì)成本也在提高，期望在同樣消費(fèi)時(shí)間內(nèi)獲得更大的消費(fèi)價(jià)值。消費(fèi)者不愿意把時(shí)間花費(fèi)在路上，開(kāi)始追求一站式服務(wù)和深度體驗(yàn)。留心觀察就可以發(fā)現(xiàn)：“吃喝玩樂(lè)購(gòu)”一站式購(gòu)物中心獲得了較大增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)跟團(tuán)游大幅下降、周邊游增長(zhǎng)迅速，海外自由行比跟團(tuán)游增長(zhǎng)要快。

隨著人均收入和教育程度的提高，人們開(kāi)始消費(fèi)有品牌、高品質(zhì)的產(chǎn)品，帶來(lái)消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)。我們的父輩即使有錢了，可他們的消費(fèi)理念往往很難改變，教育程度的提升有助于塑造不斷升級(jí)的消費(fèi)理念。

新技術(shù)的擴(kuò)散和應(yīng)用也是一個(gè)慢變量，雖然比前面提到的幾個(gè)變量要快不少。各行業(yè)的信息化建設(shè)和網(wǎng)絡(luò)連接，就像商業(yè)進(jìn)化出神經(jīng)系統(tǒng)一樣，會(huì)引發(fā)各個(gè)行業(yè)先后發(fā)生巨變。比如，網(wǎng)絡(luò)數(shù)字技術(shù)會(huì)極大地提升交易效率，超過(guò)一定臨界值，原來(lái)不可能發(fā)生的交易就發(fā)生了，比如我們今天看到的風(fēng)起云涌的共享經(jīng)濟(jì)。

慢變量決定的上一個(gè)大趨勢(shì)是城市化，過(guò)去20年房地產(chǎn)行業(yè)最賺錢，未來(lái)可能會(huì)是創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資。慢變量因?yàn)槠渎?，其?shí)是很容易把握的，但是很多企業(yè)家被各種熱點(diǎn)概念迷惑了。我們專注于消費(fèi)品領(lǐng)域的投資，就是抓住人均收入和教育水平提高這兩個(gè)慢變量――中產(chǎn)階級(jí)的生活方式未來(lái)會(huì)變成主流。

《銷售與市場(chǎng)》：面對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)，企業(yè)應(yīng)采用何種營(yíng)銷戰(zhàn)略獲得穩(wěn)定增長(zhǎng)？

馮衛(wèi)東：看到機(jī)會(huì)的不止一家企業(yè)，采用什么樣的戰(zhàn)略取決于兵力原則，不同的體量有不同的做法。小企業(yè)不應(yīng)該抓眾所周知的大機(jī)會(huì)，而應(yīng)繞開(kāi)兵家必爭(zhēng)之地，埋伏得更遠(yuǎn)一點(diǎn)。小企業(yè)資源少，不能爭(zhēng)奪已成為風(fēng)口的主流市場(chǎng)，而應(yīng)去守候下一個(gè)風(fēng)口。

太多的企業(yè)在跟風(fēng)，可能會(huì)賺一點(diǎn)短平快的錢，卻無(wú)法成為企業(yè)的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。尤其是某些資本進(jìn)入的領(lǐng)域，要靠燒錢快速奠定市場(chǎng)地位，使小企業(yè)沒(méi)有時(shí)間去滾動(dòng)發(fā)展?，F(xiàn)在資本都是心照不宣地投資行業(yè)前兩名，前兩名一打架，后面的企業(yè)就被打沒(méi)了。

成為數(shù)一數(shù)二的企業(yè)有兩種方法：一是在有品類無(wú)品牌的行業(yè)快速成為第一，二是進(jìn)行品類創(chuàng)新。比如鴨脖子，典型的有品類無(wú)品牌，一般是夫妻檔經(jīng)營(yíng)。周黑鴨通過(guò)連鎖經(jīng)營(yíng)，以有品牌打無(wú)品牌、有組織打無(wú)組織，取得了高速成長(zhǎng)，過(guò)去5年增長(zhǎng)了20倍。如果企業(yè)掌握了有效的品牌經(jīng)營(yíng)理念，首先應(yīng)考慮品類生命力經(jīng)過(guò)驗(yàn)證、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較弱的傳統(tǒng)行業(yè)，有很大的成功機(jī)會(huì)。

開(kāi)創(chuàng)新品類的風(fēng)險(xiǎn)很高，一旦成功回報(bào)也很大。比如互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的打車軟件，包括搜索、電商、微博、微信等。互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)成功的，基本都是開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)新品類?；ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)了很多連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，投資人比較相信他們的品類創(chuàng)新能力和團(tuán)隊(duì)管理能力，往往更容易獲得投資。

《銷售與市場(chǎng)》：除了營(yíng)銷戰(zhàn)略外，哪些關(guān)鍵因素會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值成長(zhǎng)？

馮衛(wèi)東：首先是企業(yè)家才能，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：營(yíng)銷方面主要看企業(yè)有沒(méi)有精準(zhǔn)的定位，這體現(xiàn)了企業(yè)家對(duì)消費(fèi)者的把握和對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的理解；創(chuàng)新主要看有沒(méi)有品類創(chuàng)新，在運(yùn)營(yíng)上有沒(méi)有新打法。其次是管理團(tuán)隊(duì)，如果是再創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，成功率會(huì)高一些。另外就是企業(yè)的供應(yīng)鏈管理和標(biāo)準(zhǔn)化流程，以及激勵(lì)制度和人員培訓(xùn)等方方面面。

一些企業(yè)家沒(méi)能找到合適的經(jīng)理人，靠自己?jiǎn)未颡?dú)斗十分疲憊。找到合適的經(jīng)理人有時(shí)需要一點(diǎn)運(yùn)氣，不過(guò)企業(yè)家首先要明白正確的管理方法――定戰(zhàn)略、搭班子、帶隊(duì)伍。在搭班子的過(guò)程中，企業(yè)家胸懷非常關(guān)鍵：很多企業(yè)家不信任、不分享，內(nèi)部的管理者很難成長(zhǎng)起來(lái)；對(duì)于外面的經(jīng)理人，文化上不相融，留不住優(yōu)秀的管理者。

《銷售與市場(chǎng)》：哪個(gè)階段的企業(yè)適合引入投資？

馮衛(wèi)東：各個(gè)階段都有不同類型的投資，天圖資本專注于成長(zhǎng)期投資。我們對(duì)成長(zhǎng)期的定義是，企業(yè)完成了試錯(cuò)，接下來(lái)可以借助資本按照既定動(dòng)作高速?gòu)?fù)制、擴(kuò)張。這個(gè)階段投資風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)率高。這個(gè)常識(shí)大家都知道，但分析企業(yè)什么時(shí)候試錯(cuò)完成是一項(xiàng)關(guān)鍵能力。這是一種伯樂(lè)的技能，體現(xiàn)的是金融企業(yè)家才能。相應(yīng)的，實(shí)業(yè)企業(yè)家也要具備識(shí)別企業(yè)成長(zhǎng)階段的能力，尋找最適合自己的資本類型。

《銷售與市場(chǎng)》：企業(yè)和投資人如何合作共贏？

馮衛(wèi)東：企業(yè)在引入投資前，首先要與投資人達(dá)成戰(zhàn)略共識(shí)。我們天圖聚焦于消費(fèi)品投資，首先關(guān)注的就是企業(yè)的品牌戰(zhàn)略，我們會(huì)從消費(fèi)者的角度去看這個(gè)企業(yè)。為了統(tǒng)一戰(zhàn)略思維體系，給企業(yè)輸送最新的品牌理念，我們搞了免費(fèi)的品牌訓(xùn)練營(yíng)。我們對(duì)企業(yè)的建議是，企業(yè)家不宜過(guò)分待價(jià)而沽、價(jià)高者得，在合理估值的范圍內(nèi)，應(yīng)該看重融資的時(shí)效和財(cái)務(wù)以外的價(jià)值，好的投資人能帶來(lái)巨大的非財(cái)務(wù)價(jià)值。

企業(yè)和投資人應(yīng)該遵循專業(yè)化分工的思路，企業(yè)家去培訓(xùn)班學(xué)習(xí)怎樣融資，不如交給專業(yè)的融資顧問(wèn)，他們應(yīng)該學(xué)怎樣經(jīng)營(yíng)企業(yè)。一些投資人為了追求增長(zhǎng)不斷要求企業(yè)多元化，這是錯(cuò)誤的理念。我們更偏好企業(yè)做減法，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)聚焦成長(zhǎng)。企業(yè)應(yīng)該選擇戰(zhàn)略理念一致的投資人，否則會(huì)使溝通和決策成本大幅提高。所謂的完成試錯(cuò)，就是投資人和企業(yè)家都認(rèn)為企業(yè)的戰(zhàn)略不需要大的調(diào)整，在這一基礎(chǔ)上才能實(shí)現(xiàn)共贏。

《銷售與市場(chǎng)》：企業(yè)應(yīng)該如何駕馭互聯(lián)網(wǎng)工具，而不是被互聯(lián)網(wǎng)熱詞、潮流所裹挾？

馮衛(wèi)東：熱詞往往是熱幾年就不熱了，企業(yè)家很多情況下是被媒體造就的概念忽悠了。從Web2.0到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，再到O2O、“互聯(lián)網(wǎng)+”，甚至出現(xiàn)了“互聯(lián)網(wǎng)×”的說(shuō)法，這些都是技術(shù)、戰(zhàn)術(shù)層面的東西。在消費(fèi)者眼里，他們聽(tīng)不懂O2O、“互聯(lián)網(wǎng)+”，他們懂的是外賣、超市代買、上門服務(wù)。別跟消費(fèi)者講復(fù)雜的概念，他們不關(guān)心企業(yè)背后的運(yùn)營(yíng)配稱，企業(yè)永遠(yuǎn)要從顧客認(rèn)知的角度運(yùn)用新技術(shù)。

變化是永恒的，企業(yè)要找到變化中不變的東西，這個(gè)不變的東西就是顧客的認(rèn)知規(guī)律。還是專業(yè)的人做專業(yè)的事的原則，產(chǎn)品品牌盡量不要自己去建渠道、做O2O，而應(yīng)該跟專業(yè)的渠道品牌合作。比如中國(guó)的茶行業(yè)，產(chǎn)品品牌都去自建渠道，這樣做每家的坪效都很低，消費(fèi)者也不知道該去哪里買茶葉。需要注意的是，產(chǎn)品品牌跟渠道品牌合作時(shí)不要跌入價(jià)格戰(zhàn)陷阱，丟掉了自身的定位。

《銷售與市場(chǎng)》：你怎么看待企業(yè)的聚焦和跨界？

馮衛(wèi)東：品牌不應(yīng)該跨界，因?yàn)槠放剖歉?jìng)爭(zhēng)的基本單元。企業(yè)是可以跨界的，但應(yīng)當(dāng)采用多品牌。具體的戰(zhàn)術(shù)動(dòng)作和技術(shù)可以跨界應(yīng)用，渠道、傳播、運(yùn)營(yíng)和管理都可以從不同行業(yè)借鑒全新的打法。

篇6

徐小平的人生遠(yuǎn)談不上一帆風(fēng)順，大學(xué)畢業(yè)后去了北大任教，而后出國(guó)。一個(gè)音樂(lè)學(xué)院高材生，并沒(méi)有在國(guó)外找到未來(lái)?；貒?guó)創(chuàng)業(yè)失敗，再次出國(guó)。又回來(lái)，到接近四十歲上，才給人生翻開(kāi)了另一個(gè)篇章。

音樂(lè)人開(kāi)英語(yǔ)學(xué)校

1979年，江蘇泰州文工團(tuán)小提琴手徐小平考上了中央音樂(lè)學(xué)院音樂(lè)理論系。23歲的他來(lái)到北京。到音樂(lè)學(xué)院的第一天，讀到《北京文學(xué)》上劉心武的文章《我愛(ài)每片綠葉》，“這篇爛小說(shuō)比音樂(lè)學(xué)院里咿咿呀呀的琴聲更讓我感動(dòng)。文學(xué)能打動(dòng)我，音樂(lè)卻不能。”迄今為止，科班出身的徐小平也很少聽(tīng)音樂(lè)。

畢業(yè)后，徐小平面臨幾個(gè)選擇：搞學(xué)術(shù)；到文化部群眾文化司當(dāng)干部；到音樂(lè)出版社搞音像出版。為了對(duì)得起自己的社會(huì)理想，他去了北大，當(dāng)團(tuán)委文化部長(zhǎng)，一干就是5年，最終卻發(fā)現(xiàn)自己“并不適合從政的那種操作”。

和今天拜倒在他師門下的千千萬(wàn)萬(wàn)咨詢者一樣，當(dāng)時(shí)的徐小平在留下和出國(guó)的天平上搖擺不定。“如果我在中國(guó)搞唱片出版，一年可以掙幾十萬(wàn)?！钡?dāng)時(shí)中國(guó)不開(kāi)放，他覺(jué)得就算是賺幾十萬(wàn)，心里也一點(diǎn)歡樂(lè)都沒(méi)有。于是1987年，在一年掙30萬(wàn)和出國(guó)之間，他選擇了出國(guó)。

現(xiàn)在的徐小平主張年輕人在進(jìn)行人生選擇的時(shí)候，不要考慮戶口等因素。他講了一個(gè)20多年前的例子。1983年，他的新婚妻子從老家到北京探親，想請(qǐng)病假多呆幾天，領(lǐng)導(dǎo)不批準(zhǔn)。于是徐小平向領(lǐng)導(dǎo)吐出“辭職”兩個(gè)字。他認(rèn)為妻子是拉小提琴的，教教琴也能活。這番較量沒(méi)讓徐小平夫婦餓死，倒是校長(zhǎng)當(dāng)時(shí)就被嚇哭了?！?983年的時(shí)候，他很難想象我們竟然敢辭職！”

1987年最后一天，徐小平來(lái)到美國(guó)俄亥俄州。到達(dá)的第一天，他就想回國(guó)，“其實(shí)我從事的文化活動(dòng)，除了中國(guó)沒(méi)有地方可以施展，我這個(gè)才華只能在中國(guó)販賣。所以我當(dāng)時(shí)一到美國(guó)就有前途渺茫后路已斷的感覺(jué)?！?/p>

1993年，徐小平別妻拋?zhàn)踊貒?guó)創(chuàng)業(yè)，結(jié)果還沒(méi)開(kāi)始就結(jié)束了。問(wèn)題出在合作伙伴身上?！八艺f(shuō)有幾千萬(wàn)資產(chǎn)，結(jié)果全是負(fù)資產(chǎn)！”

慘敗而歸的徐小平回到加拿大。“回去后人家問(wèn)我想干什么，我說(shuō)還想回中國(guó)。很多留學(xué)生，包括現(xiàn)在的留學(xué)生，都是想回國(guó)撈一筆，然后出國(guó)花錢。我說(shuō)要么不回去，要回去就要扎根在中國(guó)。這不是從愛(ài)國(guó)的角度講，是從生意的角度。你不可能三年五年就發(fā)大財(cái)。就算發(fā)了，你也還想再發(fā)吧？中國(guó)機(jī)會(huì)是無(wú)限的。”

1996年，40歲的徐小平再次從加拿大回國(guó)。當(dāng)時(shí)他的兩個(gè)孩子已經(jīng)出生，事業(yè)卻一籌莫展。這個(gè)時(shí)候，他遇到了一生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。他來(lái)到新東方。他的英文能力、演講素質(zhì)以及對(duì)出國(guó)留學(xué)形勢(shì)的了解，在當(dāng)時(shí)的出國(guó)熱潮中派上了大用場(chǎng)。

從男孩時(shí)代起，徐小平一直期待做點(diǎn)事情讓母親開(kāi)心。他們夫妻在加拿大，妻子生了孩子，他拿到碩士學(xué)歷，找不到工作?！笆刮彝瓿闪藦哪泻⒌侥腥说倪^(guò)程?！?這個(gè)時(shí)期，也是他人生最黑暗的時(shí)期。但即使這樣，他依然渴望做點(diǎn)讓母親高興的事。他為母親的要求拼命努力。

徐小平老想著如何這樣迅速地成功，但是，這種“讓母親高興”的奮斗，使他沮喪。漸漸地，他自己開(kāi)始憎惡這種思維。他想了很久，和妻子也認(rèn)真談過(guò)?！澳赣H看到的目標(biāo)，與我自己的顯然不一樣，沒(méi)有超越。”他開(kāi)始改變這種思維，他對(duì)自己說(shuō)，要為自己活著，而不是母親。徐小平掙扎著，花了三四年的時(shí)間撕破這個(gè)東西，掙脫了傳統(tǒng)價(jià)值體系中“母愛(ài)”與“孝子”的精神桎梏，開(kāi)始把個(gè)人獨(dú)立價(jià)值和人生終極目標(biāo)放在思考的第一位?！澳且凰查g，我獲得了自由。”

從此，徐小平不在意任何人的目光。不論三十而立，還是四十不惑，人生很長(zhǎng)，他是自己命運(yùn)的主人，有自己的目標(biāo)。

在新東方十年，徐小平差不多每天都花10多個(gè)小時(shí)見(jiàn)各種人并和他們聊天，在年輕人中贏得了“人生導(dǎo)師”的稱號(hào)。徐小平曾經(jīng)遇到一個(gè)來(lái)咨詢他的女學(xué)生，跟他很像。女生說(shuō)，她的目標(biāo)是讓爸爸媽媽開(kāi)心。他問(wèn)，你自己不開(kāi)心，你爸爸媽媽會(huì)開(kāi)心嗎？他鼓勵(lì)她聽(tīng)從自己內(nèi)心的想法。

“今天這個(gè)女生已經(jīng)非常成功?！?/p>

從新東方開(kāi)始就是如此。與其說(shuō)這個(gè)學(xué)校幫助學(xué)生出國(guó)，不如說(shuō)，幫助年輕人尋找希望――曾經(jīng)，在漫長(zhǎng)歲月里，對(duì)于學(xué)子而言，出國(guó)留學(xué)就是巨大的希望，是改變命運(yùn)的機(jī)會(huì)。

那時(shí)候，徐小平的標(biāo)簽是：著名留學(xué)、簽證、職業(yè)規(guī)劃和人生發(fā)展咨詢專家。

當(dāng)一門生意和時(shí)代賦予的希望緊緊相扣時(shí)，當(dāng)一門生意滿足的不是物質(zhì)的需要，而是可以改變?nèi)藗兊拿\(yùn)，這門生意很難不火爆，而且很讓人享受。

投資的魅力讓他樂(lè)此不疲

徐小平享受的還不止于此，他更在意經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的人格獨(dú)立。深受西方教育熏陶的徐小平當(dāng)然知道，商業(yè)是改變社會(huì)和個(gè)體命運(yùn)最重要力量。民主自由固然是西方國(guó)家繁榮昌盛的精神地基，但商業(yè)發(fā)展才是其文明大廈。一個(gè)公司的成長(zhǎng)，隱藏著一個(gè)國(guó)家強(qiáng)大的秘密。

徐小平同樣看到，自由職業(yè)選擇和獨(dú)立創(chuàng)業(yè)之路，是中國(guó)青年人控制自己命運(yùn)之路和獲得自由之路，也是改變社會(huì)的重要力量。如果一代年輕人感覺(jué)到有希望，人人創(chuàng)業(yè)，那這個(gè)社會(huì)就有無(wú)限的活力和未來(lái)。這也是天使投資對(duì)于中國(guó)的意義。

這也是徐小平從青年導(dǎo)師轉(zhuǎn)身成為青年“天使”的邏輯。因?yàn)樗纳?，和希望相連接。

關(guān)于徐小平的第一筆天使投資，有兩個(gè)版本：一是2006年的斯坦福之旅七八個(gè)學(xué)生得到他的投資；另一個(gè)是他資助了一位來(lái)自浙江農(nóng)村的創(chuàng)業(yè)年輕人。但無(wú)論如何，那群當(dāng)年的學(xué)生，或者說(shuō)是徐小平所指的這個(gè)“天然的師生關(guān)系”成為他天使投資特別是初期的主要對(duì)象。

到現(xiàn)在徐小平仍很容易被有夢(mèng)想的年輕人打動(dòng)，“當(dāng)年我找錢也不容易??！”哪怕從商業(yè)角度而言有些夢(mèng)想“并不怎么靠譜”，徐小平也會(huì)為之動(dòng)容而慷慨解囊，需要強(qiáng)調(diào)的是資助而非投資。因?yàn)檎f(shuō)是“投資”，那就是“要百倍回報(bào)的”！

像很多天使投資人一樣，徐小平也比較習(xí)慣圈內(nèi)人引薦，email溝通或者毛遂自薦的項(xiàng)目機(jī)會(huì)不大，“你做的是好項(xiàng)目，圈子里的人不可能不知道你”，但徐小平更相信自己“看人”的眼光。一旦認(rèn)準(zhǔn)了一位創(chuàng)業(yè)者，他能夠容忍對(duì)方失敗。

創(chuàng)始人杜雪騫是典型的草根創(chuàng)業(yè)者，之前做了五六年的一聽(tīng)網(wǎng)，曾經(jīng)在Alexa排名250，到現(xiàn)在已經(jīng)滑到1000多，但徐小平又投資了100萬(wàn)幫他卷土重來(lái)。

杜雪騫現(xiàn)在開(kāi)始做的是電子商務(wù)網(wǎng)站12點(diǎn)，一家以“閃電發(fā)貨”為訴求的休閑食品網(wǎng)上商店?！拔覉?jiān)信他能成功，為什么？因?yàn)樗桥c互聯(lián)網(wǎng)共同成長(zhǎng)起來(lái)的，有真誠(chéng)、決心和才華，我覺(jué)得他必勝無(wú)疑?！?/p>

另一個(gè)投資案例則讓徐小平過(guò)了把坐過(guò)山車的癮。一位年輕人在與徐小平接觸不到半小時(shí)，就拿到了徐500萬(wàn)元投資，之后一年半音訊全無(wú)！就在徐小平尋思著要過(guò)問(wèn)下這位創(chuàng)業(yè)者近況的時(shí)候，年輕人的手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)做到年銷售額2億美元，專為委內(nèi)瑞拉等海外電信運(yùn)營(yíng)商定制手機(jī)，明年銷售額要沖擊4億美元的目標(biāo)。但徐小平后來(lái)才知道，而就在這位創(chuàng)業(yè)者消失的那一年半里，他曾陷入被黑社會(huì)追債的境地。

“投了我就要相信他，他拿了錢給自己買豪車享受去了，我也只能崩潰?！毙煨∑嚼^續(xù)說(shuō)道，“model（商業(yè)模式）不重要，關(guān)鍵是創(chuàng)業(yè)者要夠執(zhí)著，像獵犬一樣聞到機(jī)會(huì)的氣味?！?/p>

徐小平也看重創(chuàng)業(yè)者的“魅力”。至于到底什么是“魅力”，徐思考良久，語(yǔ)出驚人，“舉個(gè)例子，你沒(méi)有錢沒(méi)關(guān)系，但要有偉大的愛(ài)情！”“有思想有能力有經(jīng)驗(yàn)，第一次見(jiàn)面我就投了！”

郭去疾的蘭亭集勢(shì)是他最為津津樂(lè)道的案例，這是很有可能讓徐小平第一個(gè)實(shí)現(xiàn)退出的項(xiàng)目。2006年，谷歌前中國(guó)高管郭去疾給徐小平打了電話，闡述了他的商業(yè)計(jì)劃。20分鐘之后，表示“沒(méi)有聽(tīng)懂”的徐小平提了兩個(gè)問(wèn)題，“你們要多少錢”和“給我多少股份”，錢就投了進(jìn)去。這位美國(guó)斯坦福大學(xué)的MBA具備了徐小平認(rèn)可的創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)，是他放言不論對(duì)方做什么他都會(huì)投資的人。

“我能閱讀人的心靈?？此遣皇钦娴南胱鲞@個(gè)事，是不是喜歡這個(gè)事。如果和對(duì)方聊完，心中想的都是這個(gè)人，那就立馬投；如果想起的不是人，而是項(xiàng)目，那就不會(huì)投。”

篇7

本書(shū)更準(zhǔn)確的標(biāo)題應(yīng)該是“一個(gè)天使投資人希望你了解的事”。這個(gè)天使投資人指的是本書(shū)作者布萊恩?科恩，這本書(shū)實(shí)際上是關(guān)于他個(gè)人對(duì)于如何讓創(chuàng)業(yè)者從自己和種子期天使投資人的關(guān)系中獲得最大收益的看法。出于該原因，本書(shū)以第一人稱來(lái)描述。合著者約翰?卡多爾對(duì)此表示贊同，他認(rèn)為這可以帶來(lái)一定程度的親切感和直觀性。

布萊恩?科恩強(qiáng)調(diào)了一些書(shū)中運(yùn)用的關(guān)于天使投資人使用的描述性術(shù)語(yǔ)，例如，他不會(huì)用“交易”來(lái)形容創(chuàng)業(yè)者，像“我是否告訴過(guò)你今天早上有幾筆交易‘走進(jìn)’了我的辦公室”，因?yàn)樗J(rèn)為投資對(duì)象并不是無(wú)名氏，他希望把這個(gè)區(qū)分清楚：沒(méi)有一個(gè)創(chuàng)業(yè)者愿意自己被看作是一筆“交易”。

布萊恩?科恩說(shuō)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)者為了自己的初創(chuàng)企業(yè)而全身心投入時(shí)，他們的焦點(diǎn)是自己人生最重要的事。他們中的大部分人都認(rèn)為自己所做的事情很重要，或許甚至能改變世界。有時(shí)，他們是正確的。如果僅將創(chuàng)業(yè)者們當(dāng)成是交易，當(dāng)成是投資人用來(lái)賺錢的工具，創(chuàng)業(yè)者們會(huì)覺(jué)得自己被冒犯了。有些創(chuàng)業(yè)者也會(huì)提及籌措“聰明錢”和“笨錢”。但這些并不是本書(shū)作者喜歡的術(shù)語(yǔ)。在第7章“吸引投資者與募集資金”中，他介紹了一些變通的術(shù)語(yǔ)。

本書(shū)共有15章。每一章都有總結(jié)性的核心要點(diǎn)，以及一些圖表、練習(xí)、小測(cè)試和其他一些特色之處，旨在鞏固每章講述的內(nèi)容。

雖然本書(shū)的結(jié)構(gòu)被設(shè)計(jì)成方便人們從頭到尾地瀏覽，但每一章都可以獨(dú)立閱讀。你可以從本書(shū)的任何一處開(kāi)始，都能發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的東西?；蛟S，將本書(shū)倒過(guò)來(lái)閱讀也會(huì)一樣有用。但是，無(wú)論讀者以何種順序來(lái)了解書(shū)中的理念，作者都鼓勵(lì)人們記?。禾焓雇顿Y是一種高度接觸且個(gè)性驅(qū)使的活動(dòng)。對(duì)于為初創(chuàng)企業(yè)尋找種子期資金的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，本書(shū)的中心思想就是要做自己。

本書(shū)的每章都足夠短，可以一次讀完。這意味著，讀者用一周左右時(shí)間就可以逐漸成為借助天使基金實(shí)現(xiàn)個(gè)人宏愿的創(chuàng)業(yè)者。如果你愿意投入時(shí)間和展示真實(shí)的自己，這將會(huì)是你所讀過(guò)的書(shū)中意義最深遠(yuǎn)及最有行動(dòng)導(dǎo)向性的一本。

本書(shū)的作者之一布萊恩?科恩是紐約天使基金的主席，該機(jī)構(gòu)提供種子期及早期資金，是一個(gè)由合資格的個(gè)人天使投資者組成的獨(dú)立聯(lián)合機(jī)構(gòu)?？贫鬟€是Launch.it，這一面向全世界的免費(fèi)新聞網(wǎng)站的共同創(chuàng)始人。另一位作者約翰?卡多爾撰寫了超過(guò)20本書(shū)，其中包括《經(jīng)理人的問(wèn)題手冊(cè)》《301個(gè)最佳訪談問(wèn)題》以及《50篇影響深遠(yuǎn)的演講和致辭》等。

《企業(yè)家直面的48個(gè)難題》

【著】（英）羅伯特?羅蘭?史密斯

【譯】馮魯華

【出版】中國(guó)青年出版社

【定價(jià)】45.00元

本書(shū)作者接觸過(guò)各種各樣的行業(yè)，與數(shù)千計(jì)的企業(yè)家打過(guò)交道，他深諳作為一名商業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者所面臨的方方面面的實(shí)際問(wèn)題?；诙嗄陙?lái)在高級(jí)咨詢公司擔(dān)任合伙人和咨詢顧問(wèn)的經(jīng)驗(yàn)，作者提出了組織管理者直面的48個(gè)難題：“你公司的‘磁場(chǎng)’是什么？”“你會(huì)買自己賣的東西嗎？”“你明白什么是企業(yè)的‘累贅’嗎？”“你有徹底打敗別人的野心嗎？”……這些問(wèn)題務(wù)實(shí)、智慧且充滿挑戰(zhàn)，它們一起構(gòu)成了某種“現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)”，而接受這種考驗(yàn)的意義在于它能幫助商業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者準(zhǔn)備好面對(duì)真實(shí)的世界，而不是那種在他們的戰(zhàn)略中所表現(xiàn)出來(lái)的世界。任何一位承擔(dān)重要職責(zé)的公司管理者、經(jīng)理人都能從本書(shū)中獲益。

《家族企業(yè)治理：永續(xù)經(jīng)營(yíng)》

【著】（美）約翰.L.沃德

【譯】陳寧、高皓

【出版】東方出版社

【定價(jià)】 38.00元

本書(shū)總結(jié)了所有成功永續(xù)的家族企業(yè)提出的五大見(jiàn)解和四個(gè)原則，以及在此框架下50條成功永續(xù)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)。無(wú)論是左右為難的繼承問(wèn)題，還是如何保證企業(yè)的增長(zhǎng)和家庭的流動(dòng)性，亦或是如何吸引、留住、激勵(lì)、獎(jiǎng)勵(lì)家族外部的優(yōu)秀、重要的管理者，以及家族成員的聘用問(wèn)題，本書(shū)都給出了家族企業(yè)成功化解的方式方法。這些無(wú)一例外地反映了真實(shí)存在的家族為了使其產(chǎn)業(yè)繁榮長(zhǎng)青而學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。也證明了家族企業(yè)是可以兼顧商業(yè)和家族這兩個(gè)時(shí)而互補(bǔ)、時(shí)而沖突的角度，并走向成功和永續(xù)。不管你的產(chǎn)業(yè)處于哪個(gè)階段，閱讀本書(shū)都將使你擁有通過(guò)一些重要的工具把家族成功帶入下一階段的機(jī)會(huì)。

《并購(gòu)之王》

【著】（美）丹尼斯 J. 羅伯茨

【譯】唐京燕、秦丹萍

【出版】機(jī)械工業(yè)出版社

【定價(jià)】78.00元

篇8

――清華同方網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品公司總經(jīng)理吳朝陽(yáng)說(shuō)。該公司推出與大型網(wǎng)吧的合作計(jì)劃，規(guī)定合作網(wǎng)吧只要交付一定的設(shè)備押金，就可以選擇清華同方提供的“游戲外設(shè)套餐”。通過(guò)大型網(wǎng)吧內(nèi)設(shè)置的“激情體驗(yàn)地帶”，游戲玩家們可以用游戲手柄和模擬方向盤更過(guò)癮地玩飛行類或者駕駛類的模擬游戲。

“我們正在與北京市最大的院線――新影聯(lián)商談建立新影院的有關(guān)事宜。”

――韓國(guó)好麗友公司一名高層管理人員透露，他們要建立第一家由外資絕對(duì)控股的電影院。2003年12月8日，《外商投資電影院暫行規(guī)定》浮出水面。根據(jù)規(guī)定，在北京、上海、廣州、成都、西安、武漢、南京7大試點(diǎn)城市的中外合資電影院中，合營(yíng)外方在注冊(cè)資本中的投資比例最高可達(dá)75%。

“民營(yíng)資本搞轎車（汽車），雖然有資金，但是缺乏技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、配套優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、聯(lián)合優(yōu)勢(shì)，不會(huì)有大作為。”

――業(yè)內(nèi)人士這番話給蜂擁而起的浙江民企造車潮潑了冷水。目前，浙江省已有40多家民營(yíng)企業(yè)正在爭(zhēng)造整車，在新一輪造車大潮中，浙江民企憑借獨(dú)霸中國(guó)汽車零部件產(chǎn)業(yè)半壁江山的強(qiáng)勢(shì)，蜂擁擠入或正在努力擠入中國(guó)的制造整車軍團(tuán)中。

“此次與賀歲電影合作，是國(guó)美從價(jià)格營(yíng)銷向文化營(yíng)銷轉(zhuǎn)變的一次重要嘗試。隨著大眾消費(fèi)水平的提高，商家單一的價(jià)格促銷形式已經(jīng)不能滿足消費(fèi)者的需求，消費(fèi)者需要的是更高層次和更有品位的促銷活動(dòng)，文化營(yíng)銷恰恰滿足了消費(fèi)者的這一需求?！?/p>

――國(guó)美上海負(fù)責(zé)人張心林這樣說(shuō)。據(jù)透露，國(guó)美已經(jīng)斥資200萬(wàn)元，買斷了馮小剛賀歲電影《手機(jī)》的相關(guān)宣傳權(quán)，包括海報(bào)的應(yīng)用、明星的簽名授權(quán)等，目的是通過(guò)利用電影中的明星效應(yīng)，推廣國(guó)美的手機(jī)產(chǎn)品。

“京城地產(chǎn)商雖然都叫著苦，但錢還是照樣有的賺。至于賺多少，廣東地產(chǎn)商做的那種(低價(jià)薄利)，我們做不到。”

――潘石屹在談到北京樓市到位資金大幅增長(zhǎng)時(shí)這樣說(shuō)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，北京市2003年1-11月房地產(chǎn)市場(chǎng)的到位資金累計(jì)達(dá)到1910.4億元，比2002年同期增長(zhǎng)了54.6%。

“可以打一個(gè)形象的比喻：柯達(dá)已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)上建立了自己的網(wǎng)站，消費(fèi)者足不出戶，就可以將照片傳送到柯達(dá)數(shù)碼快速彩色店沖印，這是‘天網(wǎng)’；依靠IBM、諾基亞、聯(lián)邦快遞和中國(guó)工商銀行的支持，到2004年底，將近3000家的柯達(dá)數(shù)碼沖印店也會(huì)組成一張大網(wǎng)，這是‘地網(wǎng)’。有了這張‘天羅地網(wǎng)’，柯達(dá)作為影像業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位就會(huì)很牢固?！?/p>

――柯達(dá)民用及專業(yè)影像產(chǎn)品部中國(guó)總經(jīng)理陳耀榮這樣說(shuō)。近日，柯達(dá)與全球500強(qiáng)企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略聯(lián)盟，聯(lián)手搭建了全球最大的網(wǎng)上沖印平臺(tái)。

“我以前對(duì)媒體說(shuō)過(guò)，百江將投資30億元開(kāi)發(fā)四川燃?xì)馐袌?chǎng)，其實(shí)這是一個(gè)很保守的數(shù)字。從市場(chǎng)容量看，30億只能做不足1/3的省內(nèi)市場(chǎng)。如果條件成熟，未來(lái)幾年里，百江在川投資將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)字。”

――百江投資總裁陳巍日前證實(shí)，該公司將收購(gòu)成都市大邑縣天然氣公司。這家國(guó)內(nèi)目前擁有終端客戶最多的燃?xì)夤?，?chuàng)造了民企進(jìn)入公用事業(yè)的新路徑。目前，百江投資的市值近22億港元，其第二大股東是大名鼎鼎的李嘉誠(chéng)旗下的和記黃埔。

“歐盟市場(chǎng)已基本關(guān)閉，美國(guó)反傾銷前途未卜，而國(guó)外對(duì)手趁機(jī)加緊向全球這兩大彩電市場(chǎng)滲透，中國(guó)彩電業(yè)正在喪失機(jī)會(huì)?！?/p>

――近日，在國(guó)內(nèi)彩電業(yè)對(duì)美反傾銷的陣線中充當(dāng)急先鋒的廈華集團(tuán)老總郭則理首度在國(guó)美亮相簽名售機(jī)時(shí)，毫不客氣地發(fā)出了“盛世危言”。

篇9

[關(guān)鍵詞] 風(fēng)險(xiǎn)投資投資人風(fēng)險(xiǎn)投資家

在風(fēng)險(xiǎn)投資中,人風(fēng)險(xiǎn)尤為突出,因?yàn)橥顿Y人(所有者)與風(fēng)險(xiǎn)投資家(人)存在著巨大的信息不對(duì)稱,一方面風(fēng)險(xiǎn)投資家積極參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理;另一方面,有限合伙人的法律地位和實(shí)際情況使其無(wú)法監(jiān)控每個(gè)投資項(xiàng)目的操作,因此,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資家的監(jiān)控就顯得尤為重要。一般而言,除了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家進(jìn)行嚴(yán)格的篩選要求其具備一定的素質(zhì)之外,還應(yīng)在合同中加入相應(yīng)的條款來(lái)進(jìn)行制約。

一、投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的篩選

風(fēng)險(xiǎn)投資家是風(fēng)險(xiǎn)投資中最為能動(dòng)的因素。要成為一名風(fēng)險(xiǎn)投資家,必須具備各類有關(guān)專業(yè)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)投資的管理經(jīng)驗(yàn),有追求高回報(bào)的強(qiáng)烈欲望和承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的能力,有足夠的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)即個(gè)人的財(cái)務(wù)積蓄從而有可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)基金投入一定數(shù)量的資本。風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)具備以下素質(zhì):

1.具有工程技術(shù)專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)。高科技企業(yè)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是由技術(shù)創(chuàng)新而形成的企業(yè),而不是由技術(shù)引進(jìn)而形成的企業(yè)。這就要求風(fēng)險(xiǎn)投資家必須熟悉某一科技領(lǐng)域,并且對(duì)這一領(lǐng)域的發(fā)展有敏銳的洞察力,對(duì)新技術(shù)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)作出科學(xué)的、客觀的評(píng)價(jià),只有這樣,才能在眾多新技術(shù)中篩選出最有發(fā)展前景,可作為風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象的新技術(shù)項(xiàng)目。

2.具有金融投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)該能夠進(jìn)行資本運(yùn)作,及時(shí)募集追加資本、監(jiān)測(cè)和管理資本的使用,確保風(fēng)險(xiǎn)投資的保值和增值?？萍汲晒难芯块_(kāi)發(fā)及其商品化、市場(chǎng)化需要大量的資本投入,研究開(kāi)發(fā)、中試與投人生產(chǎn)所需資金的比例為1∶10∶100,而高科技創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期基本上沒(méi)有現(xiàn)金流入,甚至為負(fù)流入,且高科技創(chuàng)新企業(yè)的投資是一種長(zhǎng)期投資,它一般要經(jīng)過(guò)3年～8年才能見(jiàn)到收益,這就需要風(fēng)險(xiǎn)投資家能夠及時(shí)募集到追加資本,并具有高超的融資技巧。

3.掌握現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的中心是資金管理。風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)于財(cái)務(wù)監(jiān)督與控制,規(guī)范財(cái)務(wù)管理,追加資本籌集,股票上市,利潤(rùn)分配政策,及時(shí)退出投資等重大財(cái)務(wù)問(wèn)題必須及時(shí)做出決策。

高科技創(chuàng)新企業(yè)與一般的傳統(tǒng)企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)上有很大不同,前者在資產(chǎn)構(gòu)成中占優(yōu)勢(shì)的不是有形資產(chǎn),而是無(wú)形資產(chǎn),即以知識(shí)為基礎(chǔ)的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、計(jì)算機(jī)軟件、人力資源等所占的比例大大增加,并占據(jù)統(tǒng)治地位。這就決定了單純從傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表上所體現(xiàn)出來(lái)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況已不能完全反映高科技創(chuàng)新企業(yè)的真實(shí)情況,風(fēng)險(xiǎn)投資家必須及時(shí)了解會(huì)計(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題,如知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的會(huì)計(jì)創(chuàng)新、人才資源會(huì)計(jì)等,以達(dá)到公允、合理、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

4.掌握現(xiàn)代管理知識(shí),具有團(tuán)結(jié)協(xié)作、追求成功的工作作風(fēng)。由于高科技創(chuàng)業(yè)家一般是技術(shù)人才而缺乏管理經(jīng)驗(yàn),如果說(shuō)在創(chuàng)業(yè)初期,企業(yè)規(guī)模不大,高科技創(chuàng)業(yè)家一人身兼數(shù)職還游刃有余的話,那么,隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,他必須面臨角色轉(zhuǎn)變的問(wèn)題。這時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)該能夠?yàn)樗顿Y企業(yè)帶來(lái)全新的管理理念,幫助企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,參與企業(yè)的業(yè)務(wù)決策,協(xié)助企業(yè)建立一個(gè)強(qiáng)有力的管理核心,使高科技創(chuàng)新企業(yè)內(nèi)部建立一套科學(xué)的生產(chǎn)作業(yè)、市場(chǎng)營(yíng)銷與決策、質(zhì)量控制與監(jiān)督體系,逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度,向管理要效益。

5.精通法律知識(shí)。高科技企業(yè)的特點(diǎn)之一是擁有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品,且在某種意義上依靠國(guó)家稅收優(yōu)惠政策的支持,風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)具有相應(yīng)地法律法規(guī)知識(shí),以便在最大限度上為所投資企業(yè)爭(zhēng)取到法律上的支持,使所投資企業(yè)在依法納稅、守法經(jīng)營(yíng)的前提下,維護(hù)其合法的權(quán)益。

二、在合同中規(guī)定的約束性條款

在投資人與風(fēng)險(xiǎn)投資家所簽訂的委托合同中,可以規(guī)定如下方法來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)投資家做出不利于投資者的決策:

1.風(fēng)險(xiǎn)基金是固定期限的,風(fēng)險(xiǎn)投資家不能永遠(yuǎn)保管資金,這與其他的互惠基金和公司的無(wú)限壽命不同,固定期限的機(jī)制使投資者能夠不在以后再投資于同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家所管理的基金,如果風(fēng)險(xiǎn)投資家行為不端,在下次募資時(shí)將有很大困難。

2.參與利潤(rùn)分配給風(fēng)險(xiǎn)投資家很好的刺激,促使他盡力去提高投資組合中風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值。

3.有限合伙人可以退出基金,不再注入以前承諾的資金,但這會(huì)使有限合伙人損失以前投入資金和收益的一半。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資產(chǎn)出售所得,必須返回給投資者,禁止風(fēng)險(xiǎn)投資家從事一些自我利益的交易。

好的風(fēng)險(xiǎn)投資家愿意接受這種固定期限的合伙制基金和投資業(yè)績(jī)掛鉤的獎(jiǎng)勵(lì)措施,他們同意投資者每過(guò)幾年對(duì)他們的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估,如他們投資管理業(yè)績(jī)不佳,將無(wú)法得到追加資金,或無(wú)法從其他投資者那兒獲得資金,如果他們表現(xiàn)不俗,則能分享巨大的投資收益,并能繼續(xù)在這個(gè)行業(yè)募資、投資、收獲、再募資。如果他們對(duì)自己沒(méi)有信心,就不會(huì)同意這些條款,投資者通過(guò)這個(gè)合同來(lái)篩選好的風(fēng)險(xiǎn)投資家,這份合同提供了一種雙贏的激勵(lì)機(jī)制。

參考文獻(xiàn):

篇10

屈田畢業(yè)于北大，在互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)起云涌的時(shí)代里，他是踏浪的高手，從新浪、騰訊，再到雅虎中國(guó)，屈田嘗試的每一份工作都是當(dāng)時(shí)炙手可熱的名企，而他的跳動(dòng)似乎一直在尋找著最適合自己的方向——直到進(jìn)入了阿里巴巴集團(tuán)，接觸到了風(fēng)險(xiǎn)投資。從此，屈田的目光便聚焦于此。在阿里巴巴的幾年里，他促成了兩筆大單，一個(gè)是并入了當(dāng)時(shí)價(jià)格超過(guò)50億的UC；一個(gè)是收購(gòu)了現(xiàn)今估價(jià)達(dá)80億美元的美團(tuán)。

“阿里投手”這個(gè)稱號(hào)不僅是對(duì)他的成功案例的褒獎(jiǎng)，更是對(duì)一名風(fēng)險(xiǎn)投資人的肯定。

如今，屈田自己創(chuàng)業(yè)，成立了蝙蝠資本，專門做天使投資。與昔日大公司里動(dòng)輒幾十億的項(xiàng)目相比，今天的他更關(guān)注“小而美”的事物。他會(huì)為關(guān)注的行業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)半年多的考察，也會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)理念去約談“00后”的創(chuàng)業(yè)者。他相信自己的未來(lái)，并堅(jiān)信時(shí)間會(huì)給更多年輕的項(xiàng)目一個(gè)成長(zhǎng)開(kāi)花的機(jī)會(huì)。讓我們一起走近這個(gè)年輕、帥氣的創(chuàng)業(yè)者，去探索他背后那段異于常人的經(jīng)歷！

從互聯(lián)網(wǎng)的弄潮者到阿里元老

當(dāng)年在北京大學(xué)讀物理專業(yè)的屈田，畢業(yè)時(shí)正好趕上了中國(guó)初興起的互聯(lián)網(wǎng)大潮。他像所有年輕人一樣，對(duì)新生行業(yè)充滿好奇與勇氣。從新浪、騰訊的門戶編輯到雅虎中國(guó)的產(chǎn)品經(jīng)理，屈田宛若互聯(lián)網(wǎng)上的弄潮兒，用跳動(dòng)的足跡積聚著青春的閱歷。

2005年，阿里集團(tuán)收購(gòu)了雅虎中國(guó)，屈田隨之成為阿里麾下的一員。兩年后，他被調(diào)入了新組建的阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略投資部，成為組建阿里戰(zhàn)略部的早期員工之一。當(dāng)時(shí)的戰(zhàn)略投資部只有屈田和張飛燕兩個(gè)人。

在清華大學(xué)讀mba的幾年里，屈田系統(tǒng)地學(xué)習(xí)了風(fēng)險(xiǎn)投資所涉及的財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)課程，同時(shí)接觸到了國(guó)內(nèi)許多成功的投資人。這段經(jīng)歷對(duì)屈田日后從事風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)產(chǎn)生了非常關(guān)鍵的影響，不僅讓屈田具備了從事風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)素養(yǎng)，更培養(yǎng)了他獨(dú)到的視角與敏銳的判斷力。

收購(gòu)美團(tuán)，因緣而起：“投資是件很刺激的事情，比創(chuàng)業(yè)還刺激，他激發(fā)了我內(nèi)心深處對(duì)新奇事物的渴望。”

屈田在阿里投資部時(shí)負(fù)責(zé)了幾個(gè)項(xiàng)目，相較于負(fù)責(zé)項(xiàng)目的數(shù)量，他更注重質(zhì)量，其中最有名的兩個(gè)項(xiàng)目當(dāng)屬并入U(xiǎn)C和收購(gòu)美團(tuán)。2013年UC并入阿里時(shí)的價(jià)格已經(jīng)超過(guò)了50億美元，而現(xiàn)在美團(tuán)的估值也已高達(dá)80億美元。這兩個(gè)案例不僅成為國(guó)內(nèi)BAT等大公司投資部的經(jīng)典，更讓屈田由此聲名鵲起。

屈田信緣，他認(rèn)為萬(wàn)事皆由緣生，與美團(tuán)的邂逅正是如此。2007年，屈田還在清華讀MBA的時(shí)候，王興作為創(chuàng)業(yè)者代表回母校演講。當(dāng)時(shí)，屈田覺(jué)得王興很有想法、思路清晰，于是，他便在會(huì)后找到王興，留下了聯(lián)系方式。

兩年后，王興做海內(nèi)網(wǎng)時(shí)，屈田與他見(jiàn)了第二面，此次會(huì)面二人相談甚歡。見(jiàn)面前，當(dāng)時(shí)已進(jìn)入阿里投資部的屈田對(duì)王興的個(gè)人能力毫不懷疑，但他還有些顧慮。因?yàn)樗麚?dān)心王興略微內(nèi)向的性格不能有效地運(yùn)營(yíng)企業(yè)；他疑惑在這個(gè)個(gè)性張揚(yáng)的時(shí)代，內(nèi)斂的表達(dá)是否可以贏得阿里的青睞？然而見(jiàn)面后，王興神采奕奕的目光和收放自如的言談打消了屈田之前的顧慮，幾年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷讓王興變得開(kāi)放了許多，更善于用自己的思路和想法打動(dòng)聆聽(tīng)者，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這樣的創(chuàng)業(yè)者往往更容易吸引人。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目而言，創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人特質(zhì)往往是判斷該項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值的基礎(chǔ)，而決定一個(gè)項(xiàng)目是否值得投資的關(guān)鍵還是取決于項(xiàng)目本身。通過(guò)對(duì)行業(yè)和美團(tuán)的深入了解，屈田進(jìn)一步肯定了自己的判斷。美團(tuán)網(wǎng)雖然不是團(tuán)購(gòu)行業(yè)中規(guī)模最大的，卻是執(zhí)行情況最好、效率最高、成本控制最有效的企業(yè)，它的發(fā)展非常穩(wěn)健。在屈田見(jiàn)過(guò)的所有團(tuán)購(gòu)企業(yè)中，美團(tuán)的確是一支表現(xiàn)優(yōu)異的團(tuán)隊(duì)，和自己比較“投緣”。

當(dāng)時(shí)的阿里在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中首屈一指，憑借電子商務(wù)發(fā)展得風(fēng)生水起；而美團(tuán)網(wǎng)則是后起之秀，整個(gè)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)都有很多不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在決定是否投資的最后時(shí)刻，阿里的管理層依然有著不少分歧和爭(zhēng)議，加上命運(yùn)弄人，美團(tuán)在當(dāng)月的業(yè)績(jī)又不盡如人意，這讓反對(duì)的聲音更為強(qiáng)烈。當(dāng)時(shí)，屈田堅(jiān)持收購(gòu)美團(tuán)，為了證明美團(tuán)的長(zhǎng)期價(jià)值，他花費(fèi)了大量時(shí)間和精力去分析美團(tuán)的發(fā)展、運(yùn)營(yíng)的各項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，用事實(shí)證明出現(xiàn)業(yè)績(jī)波動(dòng)是在正常范圍內(nèi)的。屈田認(rèn)為，美團(tuán)追求有質(zhì)量的發(fā)展，不是單純的“求大”，而王興的經(jīng)歷也證明，他有著很強(qiáng)的學(xué)習(xí)潛能，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，這是一個(gè)可以持續(xù)良好發(fā)展的投資項(xiàng)目。

結(jié)果證明，美團(tuán)的項(xiàng)目是屈田所投資的項(xiàng)目中，財(cái)務(wù)回報(bào)最好的一個(gè)。如今，當(dāng)屈田回顧美團(tuán)的項(xiàng)目時(shí)，首先想起的不是與王興交流時(shí)的喜悅，不是說(shuō)服阿里上層的辛苦付出，而是他從那個(gè)項(xiàng)目中所感悟出的道理——投資，不僅僅是分析冰冷的數(shù)字，更重要的是看“人”的技術(shù)。俗話說(shuō)，吃一塹，長(zhǎng)一智。王興所吃過(guò)的虧為美團(tuán)增長(zhǎng)的智慧，才是美團(tuán)最寶貴的資產(chǎn)，這也是美團(tuán)最吸引屈田的地方。

化身天使投資人，關(guān)注“小而美”

作為投資人，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)創(chuàng)業(yè)，人生是不圓滿的。2014年，屈田正式自立門戶，創(chuàng)立了蝙蝠資本。無(wú)論是在阿里戰(zhàn)略投資部還是在名聲赫赫的鼎暉創(chuàng)投，屈田都是站在企業(yè)的層面上，關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀，關(guān)注整個(gè)行業(yè)的動(dòng)向，作“大手筆”的戰(zhàn)略投資；而如今，他有了更多精力和時(shí)間去傾聽(tīng)創(chuàng)業(yè)者們的故事，與他們一道成長(zhǎng)，用時(shí)間去證明每個(gè)“小而美”的未來(lái)。

“天使投資成功的回報(bào)率很高，可以達(dá)到100倍以上，所以100個(gè)項(xiàng)目里，只要成功一個(gè)，就能把其他項(xiàng)目賠的錢都賺回來(lái)。天使項(xiàng)目要快速?zèng)Q策，長(zhǎng)期觀察可不行，項(xiàng)目就被拖死了?！?/p>

現(xiàn)在的屈田每天忙著會(huì)見(jiàn)各種創(chuàng)業(yè)者，忙碌卻樂(lè)在其中，因?yàn)槊刻於加行迈r的思想火花在碰撞，更重要的是他可以按照“自己的方式”去挑選鐘愛(ài)的項(xiàng)目。雖然他今天的投資規(guī)模和以前動(dòng)輒幾十億的“大手筆”不能相提并論，但和創(chuàng)業(yè)者一起從零做起，一點(diǎn)點(diǎn)地勾勒出夢(mèng)想的過(guò)程讓屈田很享受。

“當(dāng)你看好一個(gè)人時(shí)，他也許在這次失敗了，但一定會(huì)在另一件事情上成功。我們要把眼光放得更長(zhǎng)遠(yuǎn)一些?！弊罱镌陉P(guān)注一位“00后創(chuàng)業(yè)者”——14歲的天才中學(xué)生伍興云，年紀(jì)雖小卻已經(jīng)拿下了幾項(xiàng)專利?！皽?zhǔn)確地說(shuō)，我是投資給這個(gè)人。”看來(lái)這個(gè)“鈍天使”還真是要“放長(zhǎng)線，釣大魚(yú)”了。