導(dǎo)語：如何才能寫好一篇公允價值研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：公允價值 次貸危機 建議

0 引言

當(dāng)次貸危機爆發(fā)后，因價格以及成交量的直線下降，資產(chǎn)負債率大大增加，使得許多銀行等金融機構(gòu)出現(xiàn)大量虧損現(xiàn)象，這是次貸危機導(dǎo)致金融風(fēng)暴的重要因素，并且在金融風(fēng)暴的背后，公允價值的計量體現(xiàn)在了各個層次，許多企業(yè)以公允價值的計量的資產(chǎn)賬面價值急劇縮水，并使得許多的金融資產(chǎn)造成恐慌性拋售，整個市場體系變的非?；靵y。公允價值以其特有的評價模式以及充足的理論依據(jù)成為一種廣泛的會計計量工具，然而，當(dāng)前國際經(jīng)濟立法面臨著公允價值缺失的困境，并由此引發(fā)自身的合法性危機。

當(dāng)次貸危機爆發(fā)后，因價格以及成交量的直線下降，許多企業(yè)以公允價值的計量的資產(chǎn)賬面價值急劇縮水，資產(chǎn)負債率大大增加，使得許多銀行等金融機構(gòu)出現(xiàn)大量虧損現(xiàn)象，這是次貸危機導(dǎo)致金融風(fēng)暴的重要因素。

2008年10月，美國眾議院通過了總額7000多萬元的救市方案，并且提出了一系列措施，其中一項是針對市場計量的會計準則做出了特殊的規(guī)定——要求美國證監(jiān)會（sec）對按市價計值的會計準則做出調(diào)查報告，并且投票表決是否該中止此項會計準則。在美國進行調(diào)查的同時，歐盟和國際會計準則制定機構(gòu)則更快一步，他們認為市場可以不完全遵循所謂的公允價值計量方式，允許某些銀行將資產(chǎn)重新列為長期投資，這樣的變化將使銀行的一些金融資產(chǎn)實現(xiàn)損失的最小化。

到底如何正確的對待公允價值是美國、歐盟甚至今后中國要考慮的問題。本文側(cè)重分析公允價值與金融危機的關(guān)系以及我國如何合理發(fā)揮公允價值的作用。

1 金融危機后公允價值的爭議

1.1 公允價值的定義 公允價值計量進入會計準則已經(jīng)是晚近的時代了。雖然在會計準則的構(gòu)思上，公允價值計量的雛形已經(jīng)早早地出現(xiàn)了，但是作為一種計量屬性的應(yīng)用，首次出現(xiàn)還是在20世紀的美國。

2006年，美國財務(wù)會計準則委員會(FASB)的財務(wù)會計準則對公允價值作出如下定義：公允價值是指報告實體所在市場的參與者之間進行的交易中出售一項資產(chǎn)所收到的價格或轉(zhuǎn)移一項負債所支出的價格。

我國在新的企業(yè)會計準則中也對公允價值作出了定義：在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。也就是說，公允價值是指一項資產(chǎn)或負債在自愿雙方之間現(xiàn)行交易時，不是強迫銷售所達成的購買、銷售或結(jié)算的金額。其最大的特征就是來自于公平交易的市場，是參與市場交易的理智雙方充分考慮了市場的信息后所達成的共識。

從二者的定義中看，以公允價值為計量的交易雙方是客觀公正的，交易方式是有秩序的，并且該項資產(chǎn)或負債已經(jīng)在市場上存在并且在時間上要連續(xù)存在，而且該項資產(chǎn)或負債在交易過程中必須是合法的、自愿的，不屬于類似惡意的低價拋售或者恐慌性拋售等被迫交易。從而，可以看出，公允價值計量需要一個重要的條件，即公平交易，那何為公平交易，而交易又如何達到公允是公允價值普遍存在的問題。因此，公允價值的引進可以說是在某種程度上顛覆了傳統(tǒng)的會計思維和會計方法，其應(yīng)用的不斷擴展也體現(xiàn)了公允價值正在體現(xiàn)作用，但是就目前的經(jīng)濟形式而言，公允價值的會計準則并非能被所有人所接受。

1.2 公允價值的爭議 公允價值在美國翻譯為fair value，意思是公平的價值。公平幾乎所有的人都能知道其存在的意義，但是作為交易的雙方怎樣才能做到公平，衡量公平呢？

法律角度看，公平在法律上意為justice，即公正、正義。一切法律都必須按照這樣的宗旨為指導(dǎo)思想。因此，在會計法上，公平原則的表現(xiàn)就極為重要，首先要遵循交易主體平等的原則，即雙方同為法人或者自然人，然后雙方的意識必須達成共識，即不存在舞弊、強迫交易、惡性競爭等問題，如果存在兩者的統(tǒng)一，無論市場的波動如何之大，交易就能符合公平原則。因此，公允價值的存在性是公認的，但是如何定義公平交易確是實質(zhì)性的問題（陶迎迎，許彩燕，2008）。

如果資產(chǎn)存在活躍市場的條件下，并且無任何流通問題，那么公允價值交易的公正性并不會受到太大的爭議。而對于不存在活躍市場的資產(chǎn)和負債，公允價值計量要估計其重置成本或未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，在具體會計實務(wù)中一般演變?yōu)椤肮芾韺优袛?某一估價模型”（于永生，2007）。問題是如果出現(xiàn)資產(chǎn)并沒有充分的證據(jù)說明其存在流動性，那么交易雙方的意識誤區(qū)就會產(chǎn)生，那么從管理層的判斷到估值模型的計量就會帶有很強的主觀性，使得公允價值的交易存在缺陷，而且這個缺陷并不能靠管理層自身的提高或者企業(yè)的不斷進步就能彌補的。這就是公允價值存在的最大問題，即交易的雙方對資產(chǎn)的價值判斷存在不同方面的理解（于永生，2008）。

仔細分析不難看出，公允價值的問題所在主要是兩方面，其一就是什么是公平的交易，其二為缺少活躍市場的資產(chǎn)公允價值如何確定。對于第一個問題，無論是FASB還是GAAP的準則，并未對什么是公平交易做出定義（歐陽世芹，朱開，2008），也就是說公平交易他是一個抽象性的概念，這是需要人們的理解才能夠達到一個共識，這就存在著不同程度的差異，因此完善的不止是計量方式，其基本的定義也存在不足之處，所以應(yīng)結(jié)合法律的角度完善公允價值的定義；對于第二個問題，公允價值的計量還是只能依靠上述提出的模型來實施，但是管理層的判斷會造成不同層面的意見，導(dǎo)致其成為雙方公平交易的障礙，因此，在市場不活躍的情況下，公司應(yīng)盡可能多使用可觀測數(shù)據(jù)，盡可能少使用不可觀側(cè)數(shù)據(jù)，通過模型估計未來現(xiàn)金流并折現(xiàn)，褥到的現(xiàn)值可以作為資產(chǎn)的公允價值。當(dāng)然，如果采用不同的方法可能計算出不同的現(xiàn)值，具體采用哪個數(shù)據(jù)是管理層自身的權(quán)力。但是無論哪個數(shù)據(jù)，都無法真正掌握公允價值，從而引發(fā)出的計量方式的改進也在所難免（FASB-157）。

正因為公允價值計量的上述特性，在次貸危機爆發(fā)的關(guān)鍵點上，公允價值的公允性受到了強烈的質(zhì)疑，引發(fā)了對公允價值議論的熱潮，并且衍生出了擁護以及反對公允價值計量的兩派勢力。

公允價值計量的擁護者們認為，首先，公允價值的目的就是為了真實地反映企業(yè)的財務(wù)狀況，其只是財務(wù)報表中的一個點，并非能夠引導(dǎo)次貸危機走向金融風(fēng)暴，其次，公允價值作為一種會計計量方式，并不能夠從經(jīng)濟問題上去否決它，不能把所有責(zé)任歸咎于公允價值的計量，第三，從歷史成本的缺陷出發(fā)去引出公允價值的必然性，他們認為，歷史成本雖然在交易的當(dāng)下能夠衡量資產(chǎn)的價值，但卻不能夠持續(xù)地影響，這樣會使得財務(wù)報表缺乏真實性，可靠性。

但是作為反對公允價值計量的一派則認為，歷史成本是最好的，最可靠地計量方式，其理由在于歷史成本的不會因為資產(chǎn)的價值變動幅度過大，而財務(wù)報表的穩(wěn)定性可使投資者的信心增強，在這種計量模式下，只需要少量的主觀判斷，降低了企業(yè)管理層方面的錯報風(fēng)險，也能使外部審計師明確目標，減少犯錯的可能性。此次次貸危機爆發(fā)后，許多銀行等金融機構(gòu)就把矛頭直接指向公允價值，認為公允價值的計量模式夸大了次貸產(chǎn)品的損失，放大了次貸危機的范圍和深度，并且由于公允價值計量的真實性，許多巨額減值的資產(chǎn)被迅速地反應(yīng)在會計報表中，使得上市公司出現(xiàn)證券價格的暴跌，資產(chǎn)縮水程度加深，造成投資者的恐慌，從而達到一個惡性循環(huán)。

2 金融危機與公允價值計量

2.1 公允價值計量模式 隨著金融市場的發(fā)展，企業(yè)對金融工具交易有了更多參與，因此會計計量的方法出現(xiàn)了很多難題，許多在現(xiàn)行的會計計量模式下計算的價值都缺乏真實性和完整性。從1999年到2003年期間，公允價值的方法以及改制的程度都不斷地加大。我國也對公允價值的計量做出了明確的定義：

在公允價值的應(yīng)用方面，以交易性金融資產(chǎn)為例。

在會計處理上，如果按照以公允價值計量且變動進入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)為例，企業(yè)在取得投資時，應(yīng)作如下分錄：

借：交易性金融資產(chǎn)——成本（公允價值交易的金額）

投資收益（交易發(fā)生的相關(guān)費用）

貸：銀行存款等

從中可以看出，交易性金融資產(chǎn)的入賬價值是按照購入時市場公平交易的價格以及相關(guān)費用確定的。這與歷史成本的差異并不大，但是如果企業(yè)的資產(chǎn)價值出現(xiàn)比較大變動時，則需要確認變動并將其計入當(dāng)期損益。當(dāng)金融資產(chǎn)公允價值大于賬面價值，即公允價值上升時，作以下會計分錄：

借：交易性金融資產(chǎn)——公允價值變動

貸：公允價值變動損益

如果公允價值下降，則做相反分錄：

借：公允價值變動損益

貸：交易性金融資產(chǎn)——公允價值變動益

根據(jù)上述處理方式，可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)金融資產(chǎn)公允價值下降時，不但要在賬面上反應(yīng)資產(chǎn)的價值下降，而且還要在當(dāng)期確認公允價值變動損失，從而影響企業(yè)凈利潤，。如果資產(chǎn)的市場價值處于不斷縮水的情況，公允價值的計量則會進一步加劇這一現(xiàn)象，企業(yè)為使資產(chǎn)負債表不過于難看，會被迫出售這類資產(chǎn)，而這樣的恐慌性拋售會進一步加劇惡性循環(huán)，使得資產(chǎn)的價值更加縮水。企業(yè)在喪失信心的情況下將會采取極端的措施，走向破產(chǎn)。而如果不采用公允價值計量，則無論市場波動性如何的大，其賬面價值也不會改變。

2.2 從次貸危機到金融危機 次貸即次級按揭貸款，次的意思是指：與“高”、“優(yōu)”相對應(yīng)的，形容較差的一方，在次貸危機一詞中指的是信用低，還債能力低。

次級抵押貸款是一個高風(fēng)險、高收益的行業(yè)，指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。與傳統(tǒng)意義上的標準抵押貸款的區(qū)別在于，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應(yīng)地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優(yōu)質(zhì)抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。

因此次貸危機的爆發(fā)也就是次級按揭貸款的違約情況不斷地增加。次級按揭貸款是國外住房按揭的一種類型，貸給沒多少收入或個人信用記錄較低的人。之所以貸款給這些人，是因為貸款機構(gòu)能收取比良好信用等級按揭更高的按揭利息。在房價高漲的時候，由于抵押品價值充足，貸款不會產(chǎn)生問題；但房價下跌時，抵押品價值不再充足，按揭人收入又不高，面臨著貸款違約、房子被銀行收回的處境，進而引起按揭提供方的壞帳增加，按揭提供方的倒閉案增加、金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險大幅度提高，最終引發(fā)了金融危機。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因是：

2.2.1 信用消費監(jiān)管失靈。人們寄予希望的房地產(chǎn)企業(yè)首先成為了次貸危機的爆發(fā)點。美國為了復(fù)蘇2000年開始的經(jīng)濟退減，先后出臺了一系列的房地產(chǎn)刺激政策，包括增加投資、減免稅額、大幅降息等。這就加大了美國國民消費的欲望，房貸條件降低，甚至出現(xiàn)了零首付的狀況。在房價不斷走高時，次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現(xiàn)金流并不足以償還貸款，他們也可以通過房產(chǎn)增值獲得再貸款來填補缺口。這樣的情況就導(dǎo)致了大量的投資者入駐房地產(chǎn)行業(yè)，并且不斷地進行炒作，抬高房價，以至于最后引起過度的價格膨脹，產(chǎn)生金融泡沫。在人們進行過量次貸消費的情況下，有關(guān)部門沒有做到整體的宏觀調(diào)控，使得次貸的風(fēng)險增加。

2.2.2 衍生金融工具的濫用。為了想要規(guī)避金融風(fēng)險，金融機構(gòu)創(chuàng)造了大量的衍生工具來。并且在不斷地通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移進行金融資產(chǎn)的交易。就拿CDS來說，CDS是信用違約互換，如果不出現(xiàn)信用主體違約事件，則CDS賣方?jīng)]有任何現(xiàn)金流出；而一旦信用主體出現(xiàn)違約，CDS賣方有義務(wù)以現(xiàn)金形式補償債券面值與違約事件發(fā)生后債券價值之間的差額，或者以面值購買CDS買方所持債券。賣方可由主承銷商或商業(yè)銀行等第三方來擔(dān)任，并且可以在銀行間市場或其他市場進行CDS的交易，從而轉(zhuǎn)移自身的擔(dān)保風(fēng)險，使得其成為金融衍生工具，但是隨著資產(chǎn)的減值，CDS價值下降，違約情況頻繁出現(xiàn)，銀行等金融企業(yè)的貸款無法收回，因此大量的CDS被拋售，并且不斷地轉(zhuǎn)移到世界各國的投資者，引發(fā)的次貸危機也就不斷地擴大。

在美國政府長期政策扶持、美聯(lián)儲長期的低利息政策，使得美國房地產(chǎn)投資市場迅速發(fā)展，刺激社會消費激增。但是，在發(fā)展過程中一些危機逐漸被積蓄起來，投資市場流動性過剩，引發(fā)社會通貨膨脹。為了應(yīng)對通貨膨脹的影響，美國政府被迫提高短期貸款利率，使得次級信用貸款者還款能力下降，大量的次級貸款無法收回，引發(fā)次貸機構(gòu)的倒閉與次貸投資業(yè)務(wù)的虧損（蘇延春，2009）。

而在美國寬松的房地產(chǎn)投資政策下，在房地產(chǎn)市場上形成大量的“次級抵押貸款”造成的危機，繼而成為了引爆金融危機的導(dǎo)火索。當(dāng)“次級抵押貸款事件”暴發(fā)后，沖擊波傳導(dǎo)到了“次級債券”，又引爆了“次級債危機”（張永鑫，2009）。一場原本只涉及單一地區(qū)、單一金融產(chǎn)品的危機已經(jīng)通過“蝴蝶效應(yīng)”演變成了一場波及全球金融市場的颶風(fēng)。這次的金融危機原則上是一個經(jīng)濟問題，在于次貸危機引發(fā)的流動性不足、金融創(chuàng)新缺乏透明度和有效監(jiān)管，公允價值計量也許起了推波助瀾的作用，但它并不是由公允價值導(dǎo)致的，不能全面否決公允價值建立。恰恰相反，理論界和有關(guān)部門應(yīng)通過這次金融危機進一步完善公允價值計量相關(guān)會計準則，提高會計準則在揭示、控制風(fēng)險方面的功效。

2.3 公允價值與金融危機 從上述原因中不難分析，金融危機的根本是在于次貸過度寬松以及金融泡沫的大量產(chǎn)生，其本身并不是由于公允價值導(dǎo)致的。公允價值自身并沒有錯誤，從會計上講，公允價值反映的企業(yè)財產(chǎn)的真實性反而會降低企業(yè)的金融風(fēng)險。如果現(xiàn)在的市場環(huán)境是一個有序的、正常的環(huán)境，公允價值的計量確實能夠指引企業(yè)資產(chǎn)的真實價值，但是次貸危機的爆發(fā)下，因為市場的混亂，大量的資產(chǎn)減值，那么公允價值的計量就變成了金融危機的催化劑了，因此公允價值成為眾矢之的并不是沒有原因的。

以雷曼公司為例， 其第二季度減計資產(chǎn)接近億美元，第三季度則粗升至億美元以上。減計資產(chǎn)直接影響金融機構(gòu)在資本市場中的運轉(zhuǎn)，如信用等級下降、借貸成本抬升、擔(dān)保金不夠充足等。因此，每當(dāng)財報公布巨額減計前后，金融機構(gòu)都會傳出以各種形式融資的消息。雷曼公司就在其第二季度財報出爐之際不得不融資億美元自救。而如果按非公允價值的傳統(tǒng)會計準則，即使市場情況不樂觀，銀行持有的某些資產(chǎn)價值已大打折扣，財務(wù)報表上也不會迅速即時地反映出來（曠野，2008）。

再以美國三大銀行的摩根大通為例，從2009年最新出具的財務(wù)報告中可以看出，其第四季度的凈收入為7.02億美元，平均每股利潤7美分，與之相比的是去年同期的29.7億美元，每股利潤86美分。其表示，在處理了一項價值13億美元的合資業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)后，摩根大通的每股收益至少下跌了28美分。摩根大通公布的數(shù)據(jù)還顯示，第四季度摩根大通提供的信貸虧損增加到54億美元，2007年為85億美元，而稅前的抵押貸款和調(diào)控貸款余額只有29億美元。另外，數(shù)據(jù)顯示摩根大通投資銀行部門在第四季度虧損23億6千萬美元，利潤僅為1.24億美元。信用卡部門已經(jīng)虧損3.71億美元。壞賬率從07財年第四季度的3.89%上升到了5.56%。次貸的相關(guān)損失就比同期增加了近一倍的數(shù)字，而利潤的也比同期下滑了將近一半。

3 我國公允價值應(yīng)用的建議

3.1 要堅持公允價值的計量方式 使用公允價值計量是經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，更是經(jīng)過多年論證的科學(xué)方法。無論金融危機多嚴重，公允價值計量反應(yīng)的信息公允透明，正是維護信息使用者的決策決定權(quán)利。公允價值計量誕生于美國證監(jiān)會支出歷史成本對防范金融風(fēng)險無濟于事的危難之際，這本身說明，公允價值天生具備防范金融風(fēng)險的性能。公允價值在世界各地的廣泛運用使得其展示出了某些領(lǐng)域的優(yōu)越性，這是歷史成本所無法達到的，這也是整體會計發(fā)展的必然趨勢。

3.2 公允價值應(yīng)用的有序擴展 目前，我國在應(yīng)用公允價值放慢的經(jīng)濟業(yè)務(wù)并不多，因此，對于一些已經(jīng)在國際準則中使用公允價值計量的資產(chǎn)，我國也要盡量要求使用，并在今后有意識地、逐步地將這類資產(chǎn)擴展。比如：①存在比較成熟交易市場的資產(chǎn)計量和列報。如有價證券、汽車、房地產(chǎn)等長期資產(chǎn)，汽車等固定資產(chǎn)的加入會使得企業(yè)的財務(wù)報表能展示更加真實的資產(chǎn)價值。②未來現(xiàn)金流量和內(nèi)含利率基本能夠可靠確認會計要素的計量和列報。比如，融資租賃的資產(chǎn)、期限較長的賒銷收入及一些長期負債等?，F(xiàn)金流直接影響到企業(yè)的評級以及貸款的寬度，因此采用公允價值的計量能夠有效地避免金融風(fēng)險。③難以用歷史成本確認和計量會計要素的計量和列報。比如，金融資產(chǎn)及衍生的金融工具等業(yè)務(wù)在條件成熟和必要的時候，都可以嘗試以公允價值進行計量。逐步嘗試某些特殊領(lǐng)域的資產(chǎn)，使得公允價值的計量更具有存在性。

3.3 企業(yè)要在未來的發(fā)展中，建立良好的公允價值使用環(huán)境。在堅持公允價值的觀念下不動搖，同時通過證券監(jiān)管、銀行監(jiān)管，防止上市公司利用公允價值認為調(diào)控利潤的發(fā)生，為公允價值計量的普及和運用，為會計報表的使用者提供準確、完整、真實的信息作出更大的努力。

3.4 企業(yè)自身必須有效地進行管理。企業(yè)必須遵守相關(guān)制度以建立良好的管理層治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，加強各職務(wù)間的權(quán)利約束，以較好的狀態(tài)迎接市場的競爭，給于公允價值的實施建立良好的環(huán)境，因為公允價值的交易要盡量建立在活躍市場的環(huán)境下，這樣資產(chǎn)與負債反應(yīng)出的真實價值才能避免管理層的判斷錯誤。具體說來，管理層必須具有足夠的判斷能力以保持對資產(chǎn)公允價值的計量，其次企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該有良好的內(nèi)控機制，使得公司的規(guī)章制度能夠得到充分有效的實施。

3.5 要提高我國會計人員的素質(zhì)，要成為一名具有嫻熟的業(yè)務(wù)能力的會計人員，除了應(yīng)具備實務(wù)知識、會計理論及操作能力外，還要具備較高的管理理論。國家監(jiān)管部門也要從分發(fā)揮證監(jiān)會、注冊會計師、以及審計部門的作用，嚴格執(zhí)行會計法的要求并且在審計企業(yè)的財務(wù)報表中也要與會計人員充分溝通，提高會計人員對于問題的認識程度。公允價值的計量主要依靠會計人員的職業(yè)判斷，要提高判斷能力主要從兩方面入手：一是加強道德教育，加強法制教育，要求人員在不違法的情況下做出判斷；二是通過后續(xù)教育加強業(yè)務(wù)培訓(xùn)，幫助會計人員熟悉和掌握公允價值處理方法。

3.6 改進公允價值準則體系。公允價值的準則體系的建設(shè)是一個分層推進的過程，先修訂財務(wù)會計的概念框架，即什么是公允價值如何定義、如何，再將公允價值納入計量屬性體系，公允價值的計量方式的改變，增加或者改進方法，幾個估值方式的運用等，最后再制定專門的公允價值準則。我國雖然修訂了會計基本準則，隨著今后社會經(jīng)濟的發(fā)展，制定專門的公允價值準則是必不可少的。

4 結(jié)論

在這次金融危機中，公允價值扮演了推波助瀾的作用，但若金融工具不用公允價值的計量，是否能反映其內(nèi)在價值呢？如果按照歷史成本的計量，金融風(fēng)險就完全不存在嗎？在市場交易中，價格是圍繞價值的上下變動而變動，正是要用公允價值的計量才能給投資者最準確的市場信息。

公允價值的使用是近年來才開始實施的，因此還遠遠談不上完善，如果經(jīng)濟持續(xù)增長，以公允價值計量的資產(chǎn)水漲船高，有關(guān)各方都皆大歡喜，沒有人會去挑公允價值計量的毛病，大家都會認為公允價值真正反映了資產(chǎn)的價值。一旦市場急速下跌，以公允價值計量的資產(chǎn)又會隨著市場價值的下降而急速縮水。這時，包括公允價值計量在內(nèi)的一切制度，都成了替罪羊。這就是金融危機下公允價值的真正面貌，計量工具成為了人們利益的犧牲品，但卻又引導(dǎo)人們進行不斷地改革。

雖然公允價值計量的難度越來越大，不確定的因素也越來越多。但是，從長遠來看，堅持公允價值計量模式，采取多種措施，多管齊下的方式改善公允價值是正確的選擇。

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篇2

【關(guān)鍵詞】公允價值；應(yīng)用；研究

一、公允價值在我國應(yīng)用中存在的問題

（一）理論研究不完善，應(yīng)用缺乏相應(yīng)參考

我國在2006年重新引入了公允價值計量，同時對于金融工具的確認、計量、披露等制定了相關(guān)規(guī)定，其中公允價值是會計計量中的亮點。但是，由于我國對于公允價值的引用實施較晚，國內(nèi)的資本市場發(fā)展不夠成熟和活躍，無法為公允價值會計的實施提供合適的舞臺和條件，公允價值研究偏重于理論研究和實務(wù)研究，主要研究其定義和性質(zhì)，關(guān)于實際操作方面的研究嚴重缺乏。這些我國公允價值理論研究上的缺陷在會計準則中也有所體現(xiàn)，我國會計準則關(guān)于公允價值的相關(guān)規(guī)定主要是針對定義和適用范圍等方面，但是關(guān)于操作層面上缺乏詳細具體的方法規(guī)定，尤其是在確定估值技術(shù)方面一直存在一些爭議。公允價值理論研究的不完善使企業(yè)在確認金融工具時，沒有明確的參考。對于公允價值如何計量也缺乏明確解釋，導(dǎo)致公允價值在實際操作中難度大，限制了公允價值的合理有效運用。只有完善好公允價值會計準則制度體系，加強可實施性，才能推廣公允價值屬性在金融工具領(lǐng)域的有效應(yīng)用。

（二）市場機制不健全

我國市場機制還不完善，市場化程度不高，導(dǎo)致很多的企業(yè)無法獲得市場上大眾的價格，只能通過資產(chǎn)評估得到公允價值，使得公允價值判斷帶有一定程度的主觀性。當(dāng)前，我國公允價值計量主要采用的方式主要將未來現(xiàn)金按折現(xiàn)率折算成目前的現(xiàn)金價值的現(xiàn)值，但是金錢和未來現(xiàn)金流量的時間價值量是不確定的，導(dǎo)致公允價值的判斷存在一定的誤差，很難使結(jié)果合理，加上對其實施評判和監(jiān)控的標準也不是很清楚，因此更難保證其合理性和可靠性。

健全公允價值市場機制，其中對公允價值計量的相關(guān)法律法規(guī)體系的完善以及對社會誠實守信氛圍的建設(shè)是重要部分。相關(guān)的法律法規(guī)是行業(yè)行為的標桿，是相關(guān)從業(yè)人員的行動準繩，而行業(yè)問題是隨著時代變化不斷更新的，因此要不斷的持續(xù)完善相關(guān)的法律法規(guī)，還要加大執(zhí)行措施和懲罰措施的實施。與此同時，非制度方面的建設(shè)對完善目前我國市場經(jīng)濟和金融市場、資本市場的機制也有很大的促進作用，目前我國會計行業(yè)缺乏誠實守信的氛圍，會計信息的造假和濫用，現(xiàn)象嚴重，公允價值計量模式成了投機倒把分子粉飾自己的工具。

二、完善公允價值在我國應(yīng)用的建議

（一）加快完善公允價值理論研究

公允價值計量的出現(xiàn)最初是為了彌補歷史成本計量模式的不足，其應(yīng)用范圍的擴大和世界會計領(lǐng)域基礎(chǔ)計量屬性地位的確認也只有短短二十幾年的時間，而在我國的應(yīng)用時間更加短。公允價值是專業(yè)會計人士根據(jù)會計計量需求同時依據(jù)環(huán)境改變根據(jù)研究出來的，在早期沒有形成明確的內(nèi)涵，直到今天，公允價值內(nèi)涵仍然不明確。一直以來，公允價值多重計量屬性的觀點受到大家的關(guān)注和認同，公允價值既體現(xiàn)為歷史成本，同時又體現(xiàn)為現(xiàn)行市價和可變現(xiàn)凈值等。這種觀點雖然表明公允價值具有很強的優(yōu)越性，但是也導(dǎo)致公允價值缺乏明確的邊界，會計人員對資產(chǎn)和負債進行計量時缺乏統(tǒng)一的計量目標。同時，會計準則制定者應(yīng)該明確界定公允價值定義，理論研究的不全面對公允價值的實務(wù)操作性造成了一定影響，而實踐上的不足也導(dǎo)致了實證研究的缺乏。

（二）健全市場機制

我國資本市場經(jīng)過近些年的發(fā)展取得了非常顯著的成績，但和美國等資本市場高度發(fā)達的國家而言，還有待繼續(xù)培育和發(fā)展。大力發(fā)展我國的資本市場，將有助于會計目標向決策有用性的方向轉(zhuǎn)變，財務(wù)會計報表信息的相關(guān)性也受到越來越多的關(guān)注，這些對于我國進一步推行和為公允價值的運用注入無限動力。在大力發(fā)展資本市場的同時，積極培養(yǎng)各級市場，加快各種金融價格市場化的進程，提高現(xiàn)值技術(shù)的可操作性。成熟活躍的市場有利于企業(yè)獲取客觀市價，使公允價值更加可靠和客觀，市場價格也是公允價值最為簡便、成本最低廉的來源。因此，努力培育各級市場，尤其是生產(chǎn)資料市場和二手交易市場，使公允價值的取得更為客觀和可靠，有利于金融價格市場化，金融衍生產(chǎn)品的公允價值計量才能得以順利實施。如果存在公平活躍的市場環(huán)境，公允價值將會很容易獲得，在市價不公平時，公允價值的計量具體實施將會存在很大難度。所以說，一個比較健全成熟的市場機制是公允價值計量方式發(fā)展的基礎(chǔ)，通過對市場機制的不斷完善，可以更好地推動公允價值的發(fā)展。

結(jié)束語

公允價值計量屬性在國際受到了廣泛應(yīng)用，雖然在金融危機時期受到了廣泛的質(zhì)疑，但是仍然沒有阻擋其成為主流計量模式發(fā)展趨勢，公允價值在我國的研究與應(yīng)用起步較晚，但也有一些深入的有價值的研究。通過閱讀前人的文獻資料，本人對公允價值有了更加深入的了解，雖然目前我國在應(yīng)用公允價值過程中出現(xiàn)了一些弊端，存在一定難度，但回到歷史成本計量模式則是一種倒退，即使艱難也應(yīng)該奮力前行。因此本文就是通過研究希望可以認清公允價值在應(yīng)用中的缺陷，通過對其相關(guān)理論的研究去深入剖析應(yīng)用中出現(xiàn)的問題，并針對出現(xiàn)的問題提出相應(yīng)的建議，希望可以改進公允價值在我國的應(yīng)用現(xiàn)狀。使得在公允價值計量模式下，財務(wù)報表信息能夠具有更高的有效性與可靠性，更加符合會計信息的質(zhì)量要求，為報表使用者提供更加精準、可靠、對決策有用的信息。研究公允價值理論及其應(yīng)用的最終目的是使市場經(jīng)濟秩序趨于穩(wěn)定，保證社會主義市場經(jīng)濟健康有序的發(fā)展。

參考文獻：

篇3

關(guān)鍵詞：公允價值計量;石油行業(yè);順周期效應(yīng)

公允價值涵義的界定經(jīng)歷了漫長的時期。直到2006年9月，F(xiàn)ASB公布的第157號財務(wù)會計準則“公允價值計量”才把公允價值的定義最后確定下來。該準則將公允價值定義為：“在計量日的有序交易中，市場參與者（或買賣雙方）銷售某項資產(chǎn)所能夠取得的價格或轉(zhuǎn)移某項負債所可能支付的價格?！?009年5月國際會計準則委員會（International Accounting Standards Board，簡稱“IASB”）公布的征求意見稿（Exposure Drafts，簡稱“ED”）“公允價值計量”中關(guān)于公允價值的定義與該定義完全一致。所以至此，公允價值的涵義在國際會計理論與實務(wù)界達成了共識。

公允價值計量的運用在會計確認和計量方面已成為國內(nèi)外會計發(fā)展的趨勢，公允價值會計反映了財務(wù)報告今后改革和發(fā)展的一個方向。然而由于公允價值變動有較高的不確定性，其運用問題是國內(nèi)外會計界研究的一個前沿并富有挑戰(zhàn)性的熱點和難點問題。本文重新審視公允價值的理論，研究和分析公允價值計量的運用現(xiàn)狀及影響，不但有助于會計信息使用者全面了解公允價值計量在上市公司的具體運用情況，還可以為其運用效果提供實證和數(shù)據(jù)的支持，從而對探索會計發(fā)展規(guī)律、完善會計理論、促進公允價值會計建設(shè)，具有一定的理論與實踐意義。

一、公允價值在我國會計準則中的運用現(xiàn)狀

（一）公允價值計量在《金融工具確認和計量》準則中的運用

根據(jù)《企業(yè)會計準則第22號――金融工具確認和計量》規(guī)定，金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)在初始確認時劃分為四類：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)和指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn);持有至到期投資;貸款及應(yīng)收賬款;可供出售金融資產(chǎn)。金融負債應(yīng)當(dāng)在初始確認時劃分為兩類：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融負債，包括交易性金融負債和指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融負債;其他金融負債。其中以公允價值計量的金融工具主要包括以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)及負債和可供出售的金融資產(chǎn)，例如企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等;再如企業(yè)不作為有效套期工具的衍生工具，如遠期合同、期貨合同、互換和期權(quán)等。這些被列為公允價值計量的金融工具，其中以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)及負債其報告價值即為市場價值，且其變動直接計入當(dāng)期損益，而可供出售金融資產(chǎn)的變動報告期先計入所有者權(quán)益，待到出售時再一并轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。這也意味著，如果企業(yè)能夠較好地把握市場行情和動向，其業(yè)績即會隨“公允價值變動損益”增加而提升;相反，如果企業(yè)的投資策略與市場行情相左，其當(dāng)期業(yè)績就會因此受損。

因此，不同的金融計量項目對上市公司經(jīng)營業(yè)績波動性的影響是不同的。在交易性金融資產(chǎn)出售前，按公允價值計量的經(jīng)營業(yè)績波動大于歷史成本，但在出售當(dāng)期，只要市場不出現(xiàn)大的波動，按歷史成本計量的經(jīng)營業(yè)績波動則顯著高于公允價值。而可供出售金融資產(chǎn)對業(yè)績波動的影響與歷史成本計量完全一致。

（二）公允價值計量在《投資性房地產(chǎn)》準則中的運用

企業(yè)會計準則規(guī)定，在會計報表中須單列“投資性房地產(chǎn)”項目，改變了之前與企業(yè)自用房地產(chǎn)一樣納入固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)進行核算，這在一定程度上有利于反映企業(yè)房地產(chǎn)的實際構(gòu)成情況及各類房地產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營成果的貢獻情況。

對投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計量，企業(yè)可以在成本模式和公允價值模式之間自由選擇。在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的情況下，可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進行后續(xù)計量。采用公允價值模式計量的，應(yīng)同時滿足以下條件：（1）投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場;（2）企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息，從而對投

資性房地產(chǎn)的公允價值作出合理的估計。采用公允價值模式計量的，不對投資性房地產(chǎn)計提折舊或進行攤銷，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負債表日投資性房地產(chǎn)的公允價值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價值，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當(dāng)期損益。從這一準則來看，采用公允價值對投資性房地產(chǎn)進行計量時，由于不計提折舊，而是根據(jù)市價進行計量，公允價值與原賬面價值之間的差額計入公允價值變動損益，那么就必然使其與以歷史成本進行計量發(fā)生差異。當(dāng)投資性房地產(chǎn)的市價逐年提高時，那么這必然造成企業(yè)業(yè)績的逐年好轉(zhuǎn)。相反，當(dāng)市價下跌時，企業(yè)業(yè)績就會下降。同時，由于在后續(xù)計量中，企業(yè)可以將以成本法計量的投資性房地產(chǎn)在一定條件下轉(zhuǎn)化為以公允價值計量。因此，在轉(zhuǎn)換中也將對企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生影響。

（三） 公允價值計量在《非貨幣性資產(chǎn)交換》準則中的運用

《企業(yè)會計準則第7號――非貨幣性資產(chǎn)交換》準則規(guī)定，企業(yè)發(fā)生非貨幣性資產(chǎn)交換時，如果具有商業(yè)實質(zhì)，且換入和換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠地計量的，應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本，公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當(dāng)期損益，而不再計入資本公積。使用公允價值對滿足條件的非貨幣性資產(chǎn)交換進行計量時，由于公允價值與賬面價值的差額直接計入當(dāng)期損益，這樣對公允價值的確認就直接影響到企業(yè)的業(yè)績。

（四）公允價值計量在《債務(wù)重組》準則中的運用

《企業(yè)會計準則第12號――債務(wù)重組》中規(guī)定，債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值之間的差額確認為債務(wù)重組的利得，計入當(dāng)期損益。轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間的差額確認為資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，計入當(dāng)期損益。將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將債權(quán)人放棄債權(quán)而享有的股份面值總額確認為股本，股份的公允價值總額與股本之間的差額確認為資本公積。重組債務(wù)的賬面價值與股份的公允價值總額之間的差額確認為債務(wù)重組利得，計入當(dāng)期損益。新準則要求將這部分重組利得計入當(dāng)期營業(yè)外收入，直接反映在企業(yè)的當(dāng)期利潤表中，這樣就增加了企業(yè)業(yè)績的波動性。

（五）公允價值計量在《企業(yè)合并》準則中的運用

新《企業(yè)合并》準則規(guī)定，對于非同一控制下的企業(yè)合并，可以看作一個企業(yè)購買另外一個企業(yè)的交易，以公允價值為基礎(chǔ)確定購買成本。對于購買方付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負債按照購買日的公允價值計量，與其賬面價值的差額計入當(dāng)期損益。在購買日，購買成本與獲得的各項資產(chǎn)、負債的公允價值凈額的正差額，確認為購買方的商譽;反之，則為負商譽，將其計入當(dāng)期損益。在每個會計期末，企業(yè)應(yīng)對商譽進行減值測試，將減值部分計入當(dāng)期損益。對并購中取得的商譽的處理，對正商譽不作攤銷只作減值測試，就會推遲利潤的減少，在測試日之前增加利潤。

綜上所述，新會計準則的頒布，重新引入并鼓勵使用公允價值計量且具體會計準則中公允價值計量對企業(yè)年報的影響不一。實務(wù)中，上市公司如何運用公允價值進行計量以及公允價值計量與上市公司年報的關(guān)系還值得我們進一步的討論。

二、公允價值計量在我國石油行業(yè)上市公司的運用現(xiàn)狀及影響

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

我國處于后金融危機時代，各方面趨于相對穩(wěn)定，相關(guān)數(shù)據(jù)比金融危機時期更具有參考價值，因此本文只選擇2010至2012年石油行業(yè)上市公司年報數(shù)據(jù)，選取和整理計算各項財務(wù)指標，組成相應(yīng)的Excel文件作為原始數(shù)據(jù)，并以此分析公允價值計量在我國上市公司的具體運用現(xiàn)狀。相關(guān)數(shù)據(jù)資源都來源于上海證券交易所、深圳證券交易所網(wǎng)站，需要說明的是，為了保證數(shù)據(jù)的完整性，本文剔除數(shù)據(jù)不完整的石油行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)。

（二）以公允價值計量的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的的比例

通過對石油行業(yè)上市公司年報數(shù)據(jù)的統(tǒng)計并用excel處理，得出石油行業(yè)上市公司以公允價值計量的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比例。其中以公允價值計量的資產(chǎn)主要包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、衍生金融資產(chǎn)，以公允價值計量的負債主要都是衍生金融負債。具體數(shù)據(jù)及變化趨勢如表1、圖1所示。

表1石油行業(yè)上市公司以公允價值計量的總體項目的比例情況

表1與圖1的數(shù)據(jù)表明，在石油行業(yè)中以公允價值計量的資產(chǎn)和股東權(quán)益的比例都在下降，而相反以公允價值計量的負債比例卻在上升。這是由于大多石油行業(yè)上市公司的以公允價值計量的資產(chǎn)是以交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)為主，而這些資產(chǎn)的價值主要來自于股市，那么股市行情的好壞對其資產(chǎn)的價值就影響很大。經(jīng)過2008年金融危機后，2010年經(jīng)濟較之有好轉(zhuǎn)，股市出現(xiàn)了回升，這使許多企業(yè)看到了機會，于是紛紛采用了公允價值計量，這也就是我們看到的為什么資產(chǎn)和所有者權(quán)益在2010年以公允價值計量的比例最大。同時，由表2可以看出上證指數(shù)的最高點從2008年的612425點滑落到2009年的552274點，同時在2008年直線跌入166439點。從2010年至2012年上證指數(shù)看這三年最高點也就是出現(xiàn)在2010年8月4號的347801點，那么2010年相對于2008年的最低點來說股市是有好轉(zhuǎn)的，但從2010年至2012年來看上證指數(shù)最高點一直維持在3000多點左右而沒有回到2008年的6000多點，也就是說股市一直處于低迷狀態(tài)，因此以公允價值計量的資產(chǎn)又在下降，這也是在經(jīng)歷一次動蕩后市場慢慢調(diào)整和恢復(fù)的必經(jīng)階段。但相反，以公允價值計量的負債的比例卻在上升，這是由于隨著金融衍生品的增多，金融衍生負債也逐漸增多，那么導(dǎo)致以公允價值計量的負債的比例上升，而從調(diào)查數(shù)據(jù)中我們也看到以公允價值計量的負債都是金融衍生負債。另一方面，從圖1趨勢看，可以說公允價值計量在2010至2012年對上市公司資產(chǎn)負債表的影響力在逐漸轉(zhuǎn)弱。

（三）公允價值損益與營業(yè)利潤趨勢分析

以公允價值計量的項目有很多，但最終都會通過各種途徑影響到企業(yè)的利潤。因此，為了了解公允價值計量運用現(xiàn)狀，就應(yīng)該說明公允價值計量與利潤之間的關(guān)系。本文收集了2010到2012年石油行業(yè)上市公司公允價值變動損益與營業(yè)利潤的數(shù)據(jù)，并試圖發(fā)現(xiàn)其中的關(guān)系，相關(guān)的趨勢分析見表3和圖2。

表3和圖2數(shù)據(jù)表明2010至2012年，石油行業(yè)上市公司營業(yè)利潤在不斷地上漲，在2010年至2011年之間公允價值變動損益與營業(yè)利潤的是正相關(guān)的關(guān)系，但在2011至2012年，卻呈相反的趨勢。這種現(xiàn)象主要是由于上市公司減少了以公允價值計量的資產(chǎn)以及股市低迷，從而導(dǎo)致公允價值計量對營業(yè)利潤的影響逐漸減弱。

三、結(jié)論

通過前文對公允價值計量項目在上市公司中總資產(chǎn)中的比例分析和公允價值變動損益與上市公司營業(yè)利潤之間的關(guān)系進行分析，得出近三年石油行業(yè)上市公司公允價值計量的項目在資產(chǎn)和負債方面都有所下降，隨著公允價值計量項目的減少，公允價值變動損益對營業(yè)利潤的影響減弱。這也看出了，上市公司在使用公允價值計量方面仍持謹慎態(tài)度，同時也看出用公允價值計量的項目受市場尤其是股市影響較大，這也正體現(xiàn)出公允價值的順周期效應(yīng)。

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篇4

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【關(guān)鍵詞】公允價值;經(jīng)濟后果;利益博弈

一、金融危機中公允價值計量會計政策的兩難選擇

金融危機爆發(fā)后,由于公允價值計量與金融危機的相關(guān)性,使公允價值成了金融危機的元兇之一,成了金融界與會計界在危機拯救中的一個爭議熱點。金融界認為,公允價值計量原則在次貸危機中造成了順周期效應(yīng),認為該準則關(guān)于金融產(chǎn)品按照公允價值計量的規(guī)定,在金融危機中起到了發(fā)生器與助推器作用。會計界則認為,公允價值計量會計準則與金融危機無關(guān),它只是跟隨市場,并非領(lǐng)導(dǎo)市場。美聯(lián)儲主席伯南克在國會作證時指出:“如果廢除了公允價值計量會計準則,那么將沒有人知道這些公司的資產(chǎn)按市值計價到底是多少”。

面對越來越大的對公允價值質(zhì)疑聲音,在美國參眾兩院表決通過的救援法案中,賦予了美國證券交易委員會(SEC)暫停使用公允價值計量的權(quán)利。國際會計準則理事會(IASB)投票通過放寬公允價值會計準則的決定。

金融界和會計界對于金融危機中公允價值計量產(chǎn)生的分歧在于二者的會計目標定位不同。金融界的主張立足會計調(diào)控論,要求“怎樣是對經(jīng)濟有利的,會計就應(yīng)怎樣反映”——會計應(yīng)選擇“按有利于經(jīng)濟運行的會計制度”進行反映。會計界的主張屬于會計反映論,要求“現(xiàn)實是怎樣的,會計就應(yīng)怎樣反映”——會計應(yīng)選擇“按反映現(xiàn)實的會計制度”進行反映。體現(xiàn)在金融危機拯救行動中,會計界立足會計反映論,選擇捍衛(wèi)公允價值計量會計準則,其目前采取的主要行動是優(yōu)化非活躍市場條件下的公允價值計量。金融界立足會計調(diào)控論,將會計作為一項金融調(diào)控手段或金融危機拯救工具,選擇終止公允價值計量。兩種觀點的角力體現(xiàn)了公允價值計價會計政策的兩難選擇,其實質(zhì)是會計政策的選擇產(chǎn)生的經(jīng)濟后果形成的一種經(jīng)濟和政治利益的博弈。

二、會計政策選擇的本質(zhì)特征

(一)會計政策的選擇本質(zhì)上是一種經(jīng)濟和政治利益的博弈和制度安排

會計政策選擇也稱會計選擇,是在既定的可選擇域內(nèi)(一般由各國的會計準則、相關(guān)經(jīng)濟法規(guī)等組成的會計規(guī)范體系所限定),根據(jù)特定主體的經(jīng)營管理目標,對可供選擇的會計原則、方法、程序進行定性、定量的比較分析,從而擬定會計政策的過程。至于企業(yè)會計政策選擇,即指企業(yè)利害集團(包括股東、債權(quán)人和企業(yè)管理當(dāng)局等)選擇會計目標和會計準則的行為。會計準則的制訂過程實質(zhì)上是會計報告的編制者與會計報告相關(guān)利益集團合作博弈達到均衡的過程,已出臺的會計準則大都是各方利益均衡與妥協(xié)的產(chǎn)物。企業(yè)選擇不同的會計政策產(chǎn)生不同的會計信息,導(dǎo)致企業(yè)利害關(guān)系集團不同的利益分配結(jié)果和投資決策行為,進而影響社會資源的配置效率和結(jié)果。所以企業(yè)各相關(guān)利益集團都很重視和關(guān)注會計政策的制訂和選擇問題。從企業(yè)會計政策及企業(yè)會計政策選擇的定義可以看出,企業(yè)會計政策在形式上表現(xiàn)為企業(yè)會計過程的一種技術(shù)規(guī)范,但其本質(zhì)上卻是一種經(jīng)濟和政治利益的博弈規(guī)則和制度安排。

(二)經(jīng)濟后果觀揭示出會計政策的選擇本質(zhì)是不同利益相關(guān)者在會計和政治兩方面達到的微妙平衡

為了形成一致會計政策的契約安排,各利益主體雙方或多方之間存在一個博弈的過程,即通過會計政策選擇來實現(xiàn)對自己有利的經(jīng)濟后果的過程。威廉姆R.斯科特(WilliamR.Scott)在其《財務(wù)會計理論》中對經(jīng)濟后果產(chǎn)生的根源進行了闡明,提出對經(jīng)濟后果的定義:不論有效市場的含義如何,會計政策的選擇會影響公司的價值。瓦茨和齊默爾曼早期的實證會計研究表明,企業(yè)會計政策選擇過程是一個十分復(fù)雜的過程,受簿記成本、契約成本、政府管制成本和政治成本等因素影響,同時各相關(guān)利益集團都會從自身的利益出發(fā)參與會計政策的選擇,企業(yè)管理當(dāng)局往往通過借助于形式多樣的會計政策選擇與博弈實現(xiàn)對于自己有利的經(jīng)濟后果。由此可見會計準則的制訂過程實質(zhì)上是會計報告的編制者與會計報告相關(guān)利益集團合作博弈達到均衡的過程。不同的會計政策選擇產(chǎn)生不同的會計信息,導(dǎo)致企業(yè)利害關(guān)系集團不同的利益分配結(jié)果和投資決策行為,進而影響社會資源的配置效率和結(jié)果,所以相關(guān)各方利益集團都很重視和關(guān)注會計政策的制訂和選擇問題。從20世紀70年代開始,經(jīng)濟后果作為會計規(guī)則制定中一個實質(zhì)性問題開始在美國突顯出來。企業(yè)各利益相關(guān)者通過與財務(wù)會計準則委員會(FASB)的不斷交涉和博弈,以尋求有利于自身利益的經(jīng)濟后果。從實現(xiàn)方式上講,會計準則的經(jīng)濟后果往往借助企業(yè)政策選擇最終體現(xiàn)出來。一直以來會計準則制定者假設(shè)會計效果是中立,即使不是中性,也不為其后果向公眾負責(zé)。經(jīng)濟后果問題的提出改變了這種看法,認為會計不是絕對中立的,可能會給不同的利益相關(guān)者帶來不同的經(jīng)濟后果。由于經(jīng)濟后果的存在使會計政策選擇備受關(guān)注,進而影響會計準則的制定,這使得準則的制定復(fù)雜化,因為其要求在會計和政治兩方面達到微妙的平衡。

三、金融危機環(huán)境下公允價值計量政策選擇的博弈分析

(一)利益沖突——公允價值計量會計政策選擇的博弈基礎(chǔ)

金融危機爆發(fā)的元兇之所以被認定為公允價值計量的會計政策,是因為公允價值計量的會計政策導(dǎo)致了相關(guān)利益集團的沖突,即以銀行為代表金融企業(yè)管理者的利益集團與銀行的投資者利益集團的利益沖突。二者的沖突源自于兩權(quán)分離訂立契約的委托關(guān)系,這份契約便形成了以銀行的投資者為委托人,銀行等金融企業(yè)的管理者為人的委托關(guān)系。公允價值計量的會計政策要求投資銀行的所有證券進行公允價值計價,而且對所有的金融資產(chǎn)和負債進行公允市價估價,對由于價值波動所引起的未實現(xiàn)的利得與損失也要包括在報告凈利潤中,公允價值計量將完全消除銀行管理者進行利得交易的能力,執(zhí)行公允價值計量的經(jīng)濟后果是提升會計報告的決策有用性,使得銀行的管理者看到的不僅是利得波動會增加,同時管理者操縱利潤的能力將被大大削弱,這樣二者的利益發(fā)生沖突也就自然而然了。從信息經(jīng)濟學(xué)的角度來看,目前存在的會計政策選擇的目標偏離,以及會計政策選擇過程中的逆向選擇、道德風(fēng)險等行為具有必然性。在資本市場下假定所有利益相關(guān)者在對會計政策做出選擇或提出建議時,都是為盡可能維護自身利益以達到其預(yù)期效用。信息經(jīng)濟學(xué)認為:在商品交易中一些人可能比其他人具有信息優(yōu)勢,當(dāng)這種情況發(fā)生時,一般認為該經(jīng)濟機制中存在著信息不對稱。顯然,會計政策選擇主體和信息使用者之間的委托關(guān)系,決定了兩者之間存在著信息不對稱,即人擁有不易直接被委托人觀察的私人信息。以管理者和投資者為例,管理者對企業(yè)經(jīng)營情況及財務(wù)狀況比投資者具有信息優(yōu)勢,此時管理者可能會通過會計政策選擇,扭曲和操縱提供給投資者的信息,將信息優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成利益。很多研究表明存在管理者利用信息優(yōu)勢掠奪投資者和債權(quán)人財產(chǎn)的現(xiàn)象。與此對應(yīng),投資者、債權(quán)人由于擔(dān)心信息的可靠性而選擇謹慎的投資方式,這將使得資本市場無法正常運行。一方面,管理者的信息優(yōu)勢及監(jiān)督成本的存在使其在會計政策選擇上存在自由性,管理者可以通過政策選擇獲得優(yōu)勢利益,另一方面,管理者可以拒絕政策的實行來保護自己的即得利益。如果存在一項會計政策使得當(dāng)期報告凈收益降低從而影響管理者的報酬,雖然管理者努力程度不變,由于契約的剛性提高獎金比率的要求一般難以達到。此時盡管會計政策的選擇有助于提高財務(wù)報表的決策有用性,管理者往往也會干預(yù)會計政策的選擇。公允價值計量政策的選擇對于銀行的管理者而言又何況不是如此呢?

(二)金融危機經(jīng)濟后果條件下的公允價值計量會計政策的博弈分析

由于監(jiān)督成本的存在,管理者作為信息優(yōu)勢方,具有對經(jīng)濟后果產(chǎn)生影響是否進行充分披露的選擇權(quán);同樣投資者期望管理者作出有利于自己的選擇。依據(jù)威廉姆.R.斯科特在財務(wù)會計理論中實證分析:由于管理者應(yīng)致力于降低未來契約簽訂的成本,避免競爭加劇及吸引潛在投資者等原因,可以將管理者偏好假設(shè)為,存在有利經(jīng)濟后果時管理者偏好于充分披露,存在不利經(jīng)濟后果時管理者偏好于不充分披露。通過分析發(fā)現(xiàn),只要管理者充分披露時投資者獲得高效用的概率偏大,管理者不充分披露時投資者獲得低效用的概率偏大。

當(dāng)出現(xiàn)金融危機這種極為不利的經(jīng)濟后果時,銀行管理者會反對披露這一對己不利的經(jīng)濟后果,由于公允價值這一會計政策的使用會提升會計決策的有用性,使金融危機帶來的不利后果得以充分披露,投資者則會持贊同態(tài)度,贊同充分披露,支持使用公允價值計量。由于這兩者之間不會就披露問題達成有約束力的協(xié)議,所以雙方的沖突可以看作一種非合作博弈。假設(shè)在此情形下,管理者選擇采用公允價值計量的充分披露時,若投資者選擇購買,則投資者能達到的效用比投資者選擇拒絕購買的效用更低,即投資者會認為該銀行金融機構(gòu)不具有投資價值。所以,當(dāng)遭遇金融危機時,銀行管理者若選擇公允價值計價進行充分披露,而投資者拒絕購買,此時的銀行管理者獲得的效用也最低。若銀行管理者不采納公允價值計量進行歪曲披露金融危機造成的經(jīng)濟后果,則投資者選擇購買的損失程度更大。博弈的最終預(yù)測結(jié)果只能是:銀行管理者反對公允價值計量的不充分披露與銀行投資者的拒絕購買。這個博弈最終走入“囚徒的困境”,這種情況的出現(xiàn)對資本市場具有損害性,會打擊投資者的投資信心,造成資本市場的低效率運轉(zhuǎn),阻礙經(jīng)濟發(fā)展。

然而幸運的是,FASB作為準則制定部門在考量了各方利益的基礎(chǔ)上采納了達成一些妥協(xié)的公允價值計量原則,這些妥協(xié)是相對于完全公允價值的最初目標而言的。由于計量的難度,負債被排除在外;公允價值只適用于正在交易或是準備交易的證券;為了進一步減少波動性,準備交易證券的未實現(xiàn)利得和損失不計入凈利潤,而在其他綜合收益中反映。也許,上述的妥協(xié)是為了減少管理層的反對,或者是銀行的管理者在這個妥協(xié)的結(jié)果中能夠獲得滿意的效用。然而當(dāng)金融危機爆發(fā)后,這樣一個博弈之后的妥協(xié)結(jié)果又會使得銀行的管理者的效用大大降低,因此才出現(xiàn)了文章開始處的關(guān)于公允價值計量的爭議。

基于會計與環(huán)境的共生互動關(guān)系,當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生突變經(jīng)濟危機爆發(fā)時,過去各方利益集團通過博弈達成的平衡勢必被打破又重新回到博弈的起點,回到非合作博弈的“囚徒困境”,而這樣的博弈是低效率的。因此,美國政府作為一方利益集團為了維護政府的利益和政治形象,減少政治成本,同時為了維護投資者的利益,在SEC的督使下美國財務(wù)會計準則委員會于2009年4月2日出臺了放寬按公允價值計價(以市值計價)的會計準則,給予金融機構(gòu)在資產(chǎn)計價方面更大的靈活性。此準則的放寬意味著新一輪的博弈達到了暫時的近似均衡。

四、金融危機下基于公允價值計量的會計政策選擇的啟示

篇5

[關(guān)鍵詞] 公允價值；會計；收益法；成本法

中圖分類號： F275 文獻標識碼：A

2006年2月財政部了新的企業(yè)會計準則體系《企業(yè)會計準則》（以下簡稱“新準則”）。新準則著眼向投資者提供更加價值相關(guān)的信息，引入了公允價值，標志著公允價值計量屬性在我國同歷史成本計量屬性一樣，正式成為我國會計要素核算的計量方法。然而，新會計準則僅僅規(guī)定了公允價值的確認原則，但沒有給出關(guān)于如何選擇公允價值估值模型和相關(guān)參數(shù)假設(shè)等的相關(guān)詳細指南，致使計量上存在種種困難。

1 公允價值的含義

關(guān)于公允價值比較成熟的涵義，可以追溯到1995年國際會計準則委員會（IASC）制定的國際準則No.32《金融工具——披露和列報》，該準則指出公允價值是在公平交易中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進行資產(chǎn)交換或負債清償?shù)慕痤~。1996年，美國財務(wù)會計準則委員會（FASB）財務(wù)會計準則公告No.125《金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和服務(wù)以及負債清償?shù)臅嬏幚怼罚摴姘压蕛r值定義為雙方在當(dāng)前的交易（而不是被迫清算或銷售）中，自愿購買（或承擔(dān)）或出售（或清償）一項資產(chǎn)（或負債）的金額。顯而易見，公允價值最初用于對金融工具及衍生金融工具計量。但是，目前許多國家已制定獨立的公允價值計量準則，從而達到用公允價值對各種會計要素進行計量，以提供更相關(guān)的信息的目標。2006年我國《企業(yè)會計準則》將公允價值定義為：“在公平交易中，熟悉情況的雙方自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~?！睆倪@些公允價值的定義可以看出，公允價值是一種基于市場信息的描述，并由交易雙方的主觀意愿所決定。歷史成本計量因以實際交易為基礎(chǔ)，具有客觀性、可驗證性和確定性的金額；相對而言，公允價值因具有不確定性、效用性、變動性和時間性，使得其價值金額難以估計。

2 我國公允價值的估價

2.1 我國公允價值的估價層級

我國公允價值的估價包括三個層級。第一層級：報告主體在計量日有能力進入的活躍市場上可觀察到的、容易隨時取得的同質(zhì)資產(chǎn)或負債的報價。這個報價不需調(diào)整即可作為公允價值最佳估計值。第二層級：在活躍市場上沒有相同的同質(zhì)資產(chǎn)或負債的報價，但主體可觀察到有類似資產(chǎn)或負債的報價、類似資產(chǎn)在不活躍市場上的報價、資產(chǎn)或負債報價以外的參數(shù)或其他佐證參數(shù)，可對這些參數(shù)做相應(yīng)調(diào)整以估計公允價值。第三層級：報告主體無法可靠獲取可觀察的相關(guān)參數(shù)，可根據(jù)報告主體對資產(chǎn)負債所擁有的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用不可觀察的輸入?yún)?shù)估計公允價值。

一般來講，第一層級（未調(diào)整的活躍市場上同一資產(chǎn)或負債的報價）為最高等級，應(yīng)優(yōu)先選擇。第二層級（根據(jù)可觀測參數(shù)調(diào)整的類似資產(chǎn)或負債的報價）為次優(yōu)方案。第三層次（利用不可觀測參數(shù)）為最低等級，為最后的備選方案。在公允價值層次中，公允價值計量整體屬于何種等級，取決于對公允價值層次有重要影響的最低等級數(shù)據(jù)。

2.2 公允價值估值技術(shù)

公允價值層級規(guī)定了公允價值評估方法的選擇依據(jù)，即應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)的市場條件來確定公允價值估值層級。在具體評估某項資產(chǎn)的公允價值時，具體的評估方法有：市場法、收益法、成本法。

（1）市場法。市場法主要是指利用相同或可比的資產(chǎn)或負債在市場交易中形成的價格及其他相關(guān)信息，對相關(guān)資產(chǎn)的公允價值進行估計。市場法應(yīng)用的重要條件有兩個：一是公開、活躍的市場，二是資產(chǎn)的同質(zhì)性或類似性。公開和活躍的市場是運用市場法的重要前提，是信息客觀性、可核實性以及真實性的重要保障?；钴S程度的判斷一般需要考慮市場參與者的數(shù)量、成交量、交易的性質(zhì)等，如果參與者數(shù)量多、成交量大、交易活動正常有序，則說明市場活躍度比較高。在應(yīng)用市場法確定公允價值時，應(yīng)同時關(guān)注交易對象的同質(zhì)性（或類似程度），判斷其可比性、適用性和合理性。市場法的優(yōu)點在于，這種方法以公開的可觀測的實際數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，具有一定的可觀性，相對比較可靠。其缺點在于特定項目是否存在活躍市場、資產(chǎn)的可比性、相關(guān)參數(shù)的區(qū)問等難以界定。

（2）收益法。該法是利用估值技術(shù)將未來的金額（例如現(xiàn)金流或利潤）換兌為金額（折現(xiàn)）的評估技術(shù)。這些評估技術(shù)包括現(xiàn)值法、期權(quán)定價模型和結(jié)合現(xiàn)值法的二項式模型（點陣模型）以及用于計量某些無形資產(chǎn)價值的多期間超額盈利方法。其中，現(xiàn)值技術(shù)，也稱為現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，這是目前較為成熟、使用較多的估值技術(shù)。該方法是將預(yù)計未來現(xiàn)金流量按照預(yù)計的折現(xiàn)率在預(yù)計期限內(nèi)加以折現(xiàn)計算確定公允價值，具體的折現(xiàn)方法有折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、資本化現(xiàn)金流量法、超額現(xiàn)金流量法和預(yù)期現(xiàn)金流量法。

（3）成本法。該法按照當(dāng)前市場條件下重置一項資產(chǎn)或資產(chǎn)的服務(wù)能力所需的成本為基礎(chǔ)，再按照折耗情況進行調(diào)整，以確定公允價值?？梢?，成本法是基于計算現(xiàn)時重新購建一項同樣生產(chǎn)能力的資產(chǎn)所需花費的成本（通常稱為現(xiàn)時重置成本）。從賣方的角度來看，資產(chǎn)出售價格取決于買方購建功能相同或相近的替代性資產(chǎn)所需花費的成本，同時考慮價值因素的調(diào)整。

3 關(guān)于實施公允價值會計建議

3.1 強化法律制度建設(shè)和執(zhí)法建設(shè)

（1）加強會計準則制定機構(gòu)與評估準則制定機構(gòu)間的合作，推進評估立法的順利開展。在公允價值計量中，二、三級計量不同程度地介入了主體的估計和判斷，這些估計和判斷受制于主體的利益取向，會降低估價結(jié)果的市場性，破壞計量的公允性。獨立資產(chǎn)評估機構(gòu)不受主體利益取向的影響，其評估結(jié)果與真實公允價值的差異一般是由于技術(shù)誤差造成的。因此，在可觀察價格不存在的情況下，獨立、合格的專業(yè)評估機構(gòu)的評估價值成為可靠公允價值計量的重要依據(jù)。為妥善應(yīng)對經(jīng)濟環(huán)境的變化和市場發(fā)展的要求，我國的會計準則制定機構(gòu)與評估協(xié)會應(yīng)借鑒國際會計準則理事會與國際評估準則委員會之間的合作形式，切實推動會計與評估的合作，逐步改善評估標準立法級次不高、權(quán)威性不足的現(xiàn)狀，積極引導(dǎo)企業(yè)價值評估實務(wù)更好地服務(wù)于會計報告事務(wù)。

（2）加強對上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則的監(jiān)管，尤其是堅決打擊涉嫌利用公允價值操縱公司盈余的違法行為。我國財政部與證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等監(jiān)管部門已經(jīng)建立了互動機制，以發(fā)揮監(jiān)管合力，提高監(jiān)管效能。為確保企業(yè)會計準則體系在上市公司的全面實施，財政部在會計準則正式實施前通過選擇部分上市公司進行模擬測試，對可能利用公允價值操縱盈余的情況進行了分析，及時提出了解決方案和應(yīng)對措施，希望這些措施能夠確保企業(yè)正確運用公允價值，從而切實提升中國企業(yè)財務(wù)報告的質(zhì)量。

3.2 積極促進外部市場環(huán)境的改善

（1）積極促進中國資本市場和金融市場的逐步成熟與完善。利用資本市場公平競爭和優(yōu)勝劣汰的選擇機制，促使資本流向有增長潛力的好公司，逐漸淘汰差的公司，實現(xiàn)整體資源的優(yōu)化配置，培育公允價值形成機制。逐步建立與完善成熟！高效的資本市場和金融市場，為公允價值的運用提供良好的市場環(huán)境，為公允價值的運用提供充分而有效的市場數(shù)據(jù)支持。

（2）積極促進中國市場信息化建設(shè)。逐步建立與我國市場經(jīng)濟發(fā)展程度相適應(yīng)的全國市場價格信息數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，大力推進信息資源公開化，形成良好的市場價格信息體系。容量大、時效性強的行業(yè)數(shù)據(jù)信息，不僅方便企業(yè)專業(yè)估價人員在資產(chǎn)定價時選取適當(dāng)?shù)膬r值參數(shù)資料，使公允價值運用中所使用的市場數(shù)據(jù)具有可驗證性，更能夠為公允價值的審計提供有效的審計軌跡和足夠的數(shù)據(jù)支持。

3.3 強化企業(yè)內(nèi)部制度建設(shè)，提高企業(yè)人員素質(zhì)

（1）完善公司的治理結(jié)構(gòu)。公允價值順利推廣的關(guān)鍵在于必須解決人為操縱問題，而良好的公司治理結(jié)構(gòu)是高質(zhì)量會計信息的保證"只有積極促進上市公司審計委員會和監(jiān)事會的建立與完善，促進上市公司治理水平的提高，才能從根本上解決上市公司會計核心信息“內(nèi)部人控制”問題。

（2）建立健全公允價值計量控制制度和披露程序。具體包括：建立健全并完善公允價值計量和披露的內(nèi)部管理制度和程序；明確公允價值估價能力評價程序；在企業(yè)經(jīng)評價確認不具備公允價值估價能力時，應(yīng)聘請專業(yè)的評估機構(gòu)進行評估或要求其提供評估咨詢服務(wù)；確保公允價值計量所使用的重要模型的有效性、合理性與適用性；確保公允價值計量方法的前后一致性；評價公允價值計量方法的適當(dāng)性等。

（3）提高公允價值運用的人員素質(zhì)。公允價值廣泛而經(jīng)常的運用，將對高級財務(wù)管理人員和知識結(jié)構(gòu)提出更高的要求，對財務(wù)人員能力結(jié)構(gòu)框架提出新的挑戰(zhàn)，企業(yè)需要適應(yīng)會計準則理念與財務(wù)管理理念有機融合的趨勢和步伐，適應(yīng)國際會計準則和中國會計準則將“會計報告”擴展為“財務(wù)會計報告”的新理念，加大對企業(yè)管理復(fù)合型人才的培養(yǎng)與引進，以適應(yīng)會計準則國際化步伐"合理估計和恰當(dāng)運用公允價值，采用基礎(chǔ)價值模型以及現(xiàn)值法確定公允價值時，需要從業(yè)人員有較高水平的職業(yè)判斷能力。因此，加大教育投入，培養(yǎng)具有企業(yè)價值管理與創(chuàng)造理念、懂理論、會實務(wù)、職業(yè)道德高尚的從業(yè)人員是公允價值得以順利實施的必備條件，也是降低公允價值計量成本，恰當(dāng)而準確應(yīng)用公允價值的必然要求。

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篇6

關(guān)鍵詞：

公允價值；公允價值計量

中圖分類號：

D9

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2015）11016301

1公允價值概念及特征

1.1公允價值的定義

美國財務(wù)會計準則委員會（FASB）對公允價值的定義：在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售資產(chǎn)收到的或轉(zhuǎn)移負債支付的價格。我國新企業(yè)會計準則定義：市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項負債所需支付的價格。

1.2公允價值的優(yōu)點

公允價值一直在爭論中成長，且目前公允價值的推廣運用已成為國際之大趨勢，這是因為公允價值有著較歷史成本更好的優(yōu)勢。一是公允價值具有決策有用性。公允價值是以市場經(jīng)濟為基礎(chǔ)，能夠迅速反映資產(chǎn)和負債的現(xiàn)時價值，能夠為利益相關(guān)者提供有用的決策信息，從而提高了會計信息的相關(guān)性。二是公允價值具有配比性。公允價值會計計量下，將相關(guān)成本和費用轉(zhuǎn)化成現(xiàn)值，這樣計量屬性相同，收入費用相匹配，能夠更真實的反映企業(yè)經(jīng)營成果。

1.3公允價值的缺點

一是公允價值的可靠性差。公允價值是基于市場價格機制，在一般情況下，由于市場是穩(wěn)定的，所以公允價值的三層估計模式可以很好的運作。市場不活躍情況時，往往投資者不能正確的把握市場的公允價值，從而影響決策。二是公允價值是一種假設(shè)交易為基礎(chǔ)的估計價格，當(dāng)市價不易被觀察時，只能通過部分或全部不可觀察的參數(shù)來確定他的取值，這時信息的不對稱性就給了管理層欺詐和操縱利潤的機會。公允價值增值的收益是利潤上的增值并無實際的現(xiàn)金流入，公允價值是以市場價格為基礎(chǔ)進行報價的，并不要求企業(yè)發(fā)生實際交易，它實際上是一種假設(shè)的交易。

2我國公允價值的沿革

（1）我國正式運用公允價值計量是在1998年6月的《企業(yè)會計準則―債務(wù)重組》中，在隨后頒布的非貨幣易、無形資產(chǎn)、合并和租賃準則中也都提到了公允價值計量，公允價值計量開始在我國得到初步的應(yīng)用。

（2）1998年，我國正式引入公允價值計量后，由于當(dāng)時市場環(huán)境不健全，對于公允價值的獲取難以確定，因此導(dǎo)致了企業(yè)隨意甚至肆意應(yīng)用會計準則，出現(xiàn)了許多通過公允價值計量來操縱利潤的現(xiàn)象。為防止會計信息質(zhì)量的進一步惡化，在2001年，財政部和修訂了8項會計準則，大量關(guān)于公允價值計量的內(nèi)容被取消。

（3）2006國際已被普遍接受和采用公允價值計量模式，我國的市場也越來越大，股權(quán)分置改革，越來越多的股票，債券還有基金在交易所上市。一方面，通過這些金融資產(chǎn)的交易使市場變得活躍起來，為我國再一次廣泛的應(yīng)用公允價值奠定了基礎(chǔ)；另一方面，實踐表明并不是公允價值操縱利潤，它僅僅是利潤操縱的一個手段，與利潤操縱之間并無必然聯(lián)系，因為在歷史成本會計計量下也會出現(xiàn)利潤操縱的情況。我國新會計準則于2006年2月15日正式，公允價值計量重新被提出，且在19個具體準則中被提及和應(yīng)用。這是我國會計界的一個里程碑，它推動著我國經(jīng)濟向更現(xiàn)代化的方向發(fā)展。

3我國公允價值的應(yīng)用現(xiàn)狀

3.1我國會計準則中對公允價值的應(yīng)用

公允價值自從2007年起正式在我國應(yīng)用，時至今日公允價值在我國已運用五年有余，我國對公允價值的應(yīng)用比較廣泛，同時也對公允價值計量的應(yīng)用制定了條件。如我國在新會計基本準則中有著明確說明：“企業(yè)在對會計要素進行計量時，應(yīng)優(yōu)先采用歷史成本計量而不是公允價值計量?！边@表明在我國會計要素計量仍是以歷史成本為主導(dǎo)，公允價值為輔的現(xiàn)狀。

3.2公允價值在我國應(yīng)用中存在的問題

（1）市場環(huán)境不完善。公允價值計量的運用是需要一個完善的市場環(huán)境，然而現(xiàn)在我國的經(jīng)濟仍處于由計劃經(jīng)濟體系轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟為主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型時期，各類要素市場的運作還不夠正規(guī)，市場競爭還不完全規(guī)范，市場中仍然存在利潤操縱等不合法的行為。

（2）我國會計人員的素質(zhì)差距。目前我國高素質(zhì)的會計人員比較匱乏。同時，在市場監(jiān)管體制還不完善的情況下，就會出現(xiàn)一些會計人員被利益蒙蔽或各種各樣的情況，低估損失或高估收益，偽造變造會計信息。

（3）公允價值不易確定。我國的市場經(jīng)濟比起歐美等發(fā)達國家還不夠成熟，明顯市場化程度不夠高，市場規(guī)模偏小，各個市場處于較分散的狀態(tài)，各類市場要素的運作還不完善，在這種情況下比較容易產(chǎn)生市場信息的失真，導(dǎo)致利潤操縱和欺詐現(xiàn)象的存在。

（4）內(nèi)部控制及外部監(jiān)督問題。目前，公司內(nèi)部治理存在許多問題。在選拔和聘任獨立董事時沒有法定的程序，往往很難得到理想的獨立董事，他們不能很好地履行治理公司的職責(zé)，為中小股民謀利，最終形成“內(nèi)部控制人”及其他現(xiàn)象；在發(fā)生虛假的會計信息時，公司內(nèi)部會計、審計人員往往不能及時有效地阻止，大大削弱了其治理和監(jiān)管的作用。

（5）公允價值信息獲得成本較高。雖然中國的市

場經(jīng)濟體制已基本建立，金融和資本市場也有一定的發(fā)展，但活躍市場構(gòu)建遠未成型，很多企業(yè)的資產(chǎn)和負債等項目仍需人為估計來確定公允價值，需要花費大量的人力物力財力，并且我國公允價值的應(yīng)用是根據(jù)國際財務(wù)報告準則的做法，將公允價值分為三級，這需要專門的機構(gòu)進行公允價值的估值研究，這無疑增加了公允價值信息的獲取成本。

4我國公允價值的未來應(yīng)用前景

4.1我國公允價值的未來發(fā)展

在我國，公允價值歷經(jīng)了十幾年的發(fā)展，從引入到廢棄再到重新引入，經(jīng)歷了眾多磨難。我國市場經(jīng)濟歷經(jīng)幾十年的發(fā)展，到目前為止還不夠完善，非市場化的因素依然存在，市場依舊不夠活躍。綜上，在未來，我們應(yīng)不斷總結(jié)之前經(jīng)驗，加大公允價值的研究力度，堅持公允價值應(yīng)用并且逐步推進，隨著我國經(jīng)濟市場化程度和會計人員能力及素質(zhì)的提高，公允價值必將在我國有更大的發(fā)揮空間。

4.2公允價值在我國應(yīng)用的對策建議

（1）完善公允價值應(yīng)用的市場條件?；钴S的市場環(huán)境才能夠更好運用公允價值，而就我國目前的市場情況來看，為了推進公允價值在我國的應(yīng)用，必須要盡快完善資本市場和產(chǎn)權(quán)交易市場，構(gòu)建公允價值應(yīng)用的市場條件，建立開放競爭的市場體系，將信息公開化，滿足會計信息使用者隨時獲取相關(guān)會計要素，方便運用公允價值。

（2）提高我國會計人員的綜合素質(zhì)。必須要對會計從業(yè)人員進行繼續(xù)教育，培養(yǎng)復(fù)合型會計人才，使會計人員能在復(fù)雜市場中確定并挑出對本企業(yè)經(jīng)濟決策有價值的信息，并能準確計量公允價值，保證公允價值的公允性。同時，要加強職業(yè)道德建設(shè)，同時加大對操縱利潤等違法行為的處罰力度，給會計人員提高警惕，使他們廉潔自律。

（3）完善估值系統(tǒng)，提高估值技術(shù)。按新會計準則規(guī)定，通常情況下，公允價值的確定是通過估值技術(shù)實現(xiàn)的，應(yīng)成立專門機構(gòu)建立一個完善的估值系統(tǒng)，同時，要大力發(fā)展資產(chǎn)評估行業(yè)，借助獨立的專業(yè)評估機構(gòu)的優(yōu)勢，充分利用專業(yè)評估技術(shù)，不斷提高公允價值計量的公允性。

（4）強化內(nèi)外部監(jiān)督，防范操縱利潤。由于新會計準則在各企業(yè)的不斷應(yīng)用，會計人員可選擇的會計政策越來越多，需要他們判斷的事項也增多，這就會出現(xiàn)濫用會計準則的行為。為此，我們要大力加強會計監(jiān)督，做到新會計準則被各行各業(yè)嚴格執(zhí)行。加強監(jiān)督在法律上的地位，讓監(jiān)督的概念深入人心，人人都是監(jiān)督的主體；強化我國三位一體的監(jiān)督體系，讓企業(yè)的會計違法行為無處可藏，同時還必須聯(lián)合稅務(wù)部門，金融部門等機構(gòu)監(jiān)督會計行為。

（5）建立市場信息數(shù)據(jù)庫，降低公允價值的獲取成本。各企業(yè)應(yīng)著手建立企業(yè)市場信息數(shù)據(jù)庫，建立企業(yè)信息共享平臺，保證市場信息公開，實現(xiàn)資源相互利用，方便會計人員在公允價值計量時選取更精準的數(shù)據(jù)，使得公允價值計量的準確性，可靠性得以保證。

參考文獻

[1]路曉燕.公允價值會計的國際應(yīng)用[J].會計研究，2012，（4）.

[2]尹桂鳳，劉宣杰，張興東等.當(dāng)前我國公允價值計量模式應(yīng)用中的優(yōu)缺點與難點探析[J].會計與審計，2012，（01）：239240.

篇7

【關(guān)鍵詞】公允價值計量；資產(chǎn)減值會計計量；統(tǒng)一；研究

前言

企業(yè)提升財務(wù)會計管理水平的最佳途徑就是將會計工作進行統(tǒng)一、科學(xué)化的管理，但是目前在企業(yè)會計工作中，公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量之間不能實現(xiàn)統(tǒng)一，二者處于一種分類狀態(tài)，使得企業(yè)會計工作難以開展。為了改善公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量分離的現(xiàn)狀，需要與企業(yè)會計工作相互結(jié)合，實現(xiàn)二者的統(tǒng)一。

1.公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量的差別

1.1背景不同

公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量的產(chǎn)生與應(yīng)用有所不同，其中公允價值計量方式產(chǎn)生于美國司法判例中，之后被廣泛的應(yīng)用于公用事業(yè)企業(yè)中，該種計價方式能夠有效對企業(yè)的資產(chǎn)進行重估。對資產(chǎn)評估完成之后能夠在成本觀的指導(dǎo)下對財務(wù)報告進行充分而恰當(dāng)?shù)姆治?，在金融領(lǐng)域應(yīng)用比較廣泛。而資產(chǎn)減值會計計量方式則與公允價值計量方式不同，其主要應(yīng)用在企業(yè)的資產(chǎn)穩(wěn)健需求分析中，該種分析方式主要應(yīng)用于15世紀早期。

1.2計量方式的不同

公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量之間最大的差別就是計量方式的不同，首先對公允價值計量的方式進行分析，其價值計量方式的側(cè)重總點是價格，在有序的市場參與者的交易中，通過資產(chǎn)的出售、以及負債的價格來進行價值計量。在該種計量模式下，需要對股價前提進行明確。其次，資產(chǎn)減值會計計量的方式是在主體假定的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)進行評估，在于對市場參與者的鑒定估價。

2.公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量與分離的弊端

公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量之間雖然存在著明顯的差別，但是二者依然屬于企業(yè)會計工作范圍內(nèi)，二者不能就各自的價值計價方式分離。公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量之間分離將會對企業(yè)財務(wù)發(fā)展產(chǎn)生嚴重的影響，那么對其分離所產(chǎn)生的弊端進行分析。從二者的計價本質(zhì)上分析，無論是前者還是后者都是就價值計量的基本體現(xiàn)，但是二者在實際的計量方式上卻采取了不同的標準，導(dǎo)致概念詮釋出現(xiàn)中斷。從會計實務(wù)中所發(fā)揮出來的作用進行分析，如果二者發(fā)生分離，將會導(dǎo)致企業(yè)會計工作的復(fù)雜性提升，為企業(yè)會計工作順利開展帶來嚴重的阻礙。嚴重的情況下，公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量二者分離，將會造成企業(yè)會計工作的難度增加。

3.公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量的統(tǒng)一效果

3.1從概念層面的統(tǒng)一

無論是公允價值計量方式還是資產(chǎn)減值會計計量方式，二者在進行企業(yè)會計實務(wù)處理環(huán)節(jié)時都具有一定積極的意義。企業(yè)的會計實務(wù)以會計工作主體來進行回收金額的估計，其價值計量不具備一個中立的基礎(chǔ)。對于一個的資產(chǎn)與負債價值進行最終裁定的是經(jīng)濟市場本身，在有效的經(jīng)濟市場中，要想提升企業(yè)會計工作中公允價值計量和資產(chǎn)減值會計計量的統(tǒng)一性，需要從市場參與者的角度進行公允價值的計量。這樣方式能夠為企業(yè)的財務(wù)報告提供一個比較有效的價值觀，在基礎(chǔ)的價值觀中才能夠為企業(yè)財務(wù)制定明確的目標，從企業(yè)財務(wù)核心要素方面實現(xiàn)一致性。

3.2執(zhí)行層面的統(tǒng)一

公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量實現(xiàn)統(tǒng)一，針對企業(yè)財務(wù)執(zhí)行層來說，進行一個項目的可回收金額計量時，其復(fù)雜程度可能會增加。一項可回收的金額，其資產(chǎn)一方面具有一定的市場價值，另一方面也具有一定的面向企業(yè)的主體估計價值。在價值估計中，資本的市場價值和主體價值并列，當(dāng)公允價值計價方式出現(xiàn)時，資本的價值估計只能使用市場一致估計方式，市場一致估計方式企業(yè)主體估價方式取代。

3.3計量結(jié)果方面

對企業(yè)資本進行計量時，在經(jīng)濟市場氛圍比較活躍下，實行公開報價的方式，公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量所產(chǎn)生結(jié)果是一致的。在不存在可觀察參數(shù)的情況下，采取公允價值計價方式，不排除采取主體預(yù)期的信息與假定方式。而該種方式需要充分的考慮到經(jīng)濟市場的現(xiàn)狀，如，在不考慮交易成本時，需要考慮到可回收金額和公允價值之間的差異性，而計量結(jié)果不會受到公允價值計量與資產(chǎn)價值會計計量方式的影響。

3.4使用場所

在企業(yè)財務(wù)報告的“價值觀”影響下，企業(yè)的資產(chǎn)計量在什么時候采用公允價值計量，在什么時候采用資產(chǎn)減值會計計量，是企業(yè)資產(chǎn)管理中所面臨的重要課題。雖然企業(yè)財務(wù)工作開展不提倡二者分離，但是針對不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，仍然需要采用不同的資產(chǎn)價值計量方式。對于“在交換”的資產(chǎn)，公允價值計量與之關(guān)系密切，而針對“在用”是資產(chǎn)，市場活躍程度比較低時，可以實施減值會計計量方式。無論采取何種方式，都需要對財務(wù)的數(shù)據(jù)信息的相關(guān)性以及可靠性進行權(quán)衡。一般情況下，需要對財務(wù)報告的估值功能和非估值功能進行權(quán)衡，當(dāng)不能獲取可以進行觀察的市場參數(shù)時，需要對會計進行充分的披露。此外，公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量在本質(zhì)上都屬于一種后續(xù)計量方式，在企業(yè)資產(chǎn)的初始計量環(huán)節(jié)中的所使用的意義不大。

4.結(jié)論

綜上所述，本文對公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量的差別進行分析，二者在產(chǎn)生背景以及應(yīng)用場所上存在著明顯的差別。在企業(yè)資產(chǎn)評估環(huán)節(jié)中，二者如果進行分離應(yīng)用將會對企業(yè)財務(wù)管理帶來嚴重的影響。為此，本文對公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量與分離的弊端。同時將二者進行統(tǒng)一，從概念上、執(zhí)行層面、計量結(jié)果以及適用場所等角度分析統(tǒng)一結(jié)果。

參考文獻：

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[3]王翠.論公允價值計量與資產(chǎn)減值會計計量的統(tǒng)一[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2014，24：309

篇8

[關(guān)鍵詞] 會計準則 公允價值 會計信息質(zhì)量 次貸危機 順周期效應(yīng)

一、引言

我國新會計準則明確指出“企業(yè)提供的會計信息應(yīng)當(dāng)與財務(wù)會計報告使用者的經(jīng)濟決策需要相關(guān),有助于財務(wù)會計報告使用者對企業(yè)過去、現(xiàn)在或者未來的情況作出評價或預(yù)測”,可見,我國的會計目標趨向于決策有用觀。在決策有用會計目標的求下,更應(yīng)關(guān)注信息的相關(guān)性。總要上評價會計信息質(zhì)量的標準應(yīng)該包括可靠性、相關(guān)性、完整性、可理解性、可比性、配比性、實質(zhì)重于形式、重要性、穩(wěn)健性和及時性。其中可靠性和相關(guān)性是最重要質(zhì)量特征,其它屬于次要的質(zhì)量特征。會計信息形成必須借助計量屬性,計量屬性是影響會計信息質(zhì)量特征和決定會計信息質(zhì)量的關(guān)鍵因素。因此,公允價值計量將對會計信息質(zhì)量產(chǎn)生深遠的影響。

二、公允價值基本理論

1.公允價值的涵義與特征

公允價值定義有多種,有代表性的是FASB和 IASC(IASB)的定義。 FASB將公允價值定義為“ 在計量日當(dāng)天,市場交易者在有序交易中,銷售資產(chǎn)收到的或轉(zhuǎn)移負債支付的價格”。 IASC 給出的定義是“公平交易中熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~”。 我國借鑒了IASC的定義并與其趨同,規(guī)定為“公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~”。雖然各方對公允價值的表述有差異,但都隱含著共同的特征:公允性、現(xiàn)時性、假設(shè)性。(1)公允性是指市場信息公開、透明對等、雙方平等自愿交易;(2)現(xiàn)時性是指公允價值在動態(tài)價格變化中反映計量日的公允市價或預(yù)期值;(3)假設(shè)性是指除非計量日與實際交易日重疊,公允價值一般都不是實際發(fā)生的交易價格,而是根據(jù)同類資產(chǎn)的市場價格或采用某種估價技術(shù)估算得出的,是一種潛在的虛擬價格。

2.公允價值的計量

公允價值須按優(yōu)先程序分層次計量,層次一:參照活躍市場上同類資產(chǎn)或負債的公開報價來計量公允價值;層次二:沒有活躍同類市場時參考活躍市場上類似資產(chǎn)或負債的公開報價;層次三:沒有活躍市場時可采用估價技術(shù)為基礎(chǔ)來計量公允價值。前兩個層次因有可觀察的參考市價故稱為盯市原則(盯市價格),層次三根據(jù)是否有可觀察參數(shù)分為有可觀察參數(shù)的模型定價法和無可觀察參數(shù)的盯住模型法。

三、公允價值對會計信息質(zhì)量的影響分析

1.公允價值對會計信息質(zhì)量影響的正效應(yīng)

(1)按盯市原則獲得的公允價值可提高可靠性

盯市原則下由于有可觀察的、活躍的參考市價,據(jù)此獲得的公允價值更能反映資產(chǎn)或負責(zé)現(xiàn)時的真實價值,更具客觀性,因此保證和提高了信息的可靠性。所謂可靠性是指信息能忠實反映它意欲反映的客觀內(nèi)容或真實狀況,避免誤導(dǎo)并盡量減少偏差?？梢?用這種方法獲得的公允價值比歷史成本更具可靠性。因為,歷史成本是以過去的取得成本計價,反映的是取得時的價值,隨著時間的流逝其價值(價格)一般會發(fā)生變動,此時仍以歷史成本計價反映就會使信息失真,因而變得不那么可靠。

(2)公允價值能提高會計信息的相關(guān)性和及時性

隨著經(jīng)濟全球化、知識化的快速發(fā)展,物產(chǎn)資源面臨短缺,知識資源迅速膨脹,以市場為導(dǎo)向的物價波動會更加頻繁,變化幅度會越來越大,緊缺資源的價格會大幅攀升。由于歷史成本反映的是其過去的取得成本,持有期間不作調(diào)整,所以在處置前其計量的會計信息無法跟蹤和反映這種客觀變化,使得收益計算不全面,報表信息陳舊滯后,因而造成相關(guān)性降低,于決策不利。公允價值計量具有現(xiàn)時的動態(tài)性特征,能實時反映資產(chǎn)和負責(zé)在交易日或計量日的真實價值,動態(tài)地反映經(jīng)濟因素及其環(huán)境的變化對企業(yè)財務(wù)的影響,信息反映迅速、反饋及時,并能全面反映會計收益,比較客觀地展現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、經(jīng)營能力和風(fēng)險狀態(tài),因而能克服歷史成本屬性相關(guān)性和及時性不足的弱點,方便企業(yè)預(yù)測和決策。

(3)公允價值能提高會計信息的配比性,正確反映經(jīng)營收益

會計收益是收入與其發(fā)生的成本費用配比的結(jié)果。這種配比應(yīng)該是全方位的,包括經(jīng)濟內(nèi)容的因果關(guān)系配比、發(fā)生期間的配比、貨幣計量及其幣種的配比、計量屬性的配比。在歷史成本計量屬性下,會計收益是用現(xiàn)時的收入(現(xiàn)值)和過去的成本費用(歷史成本)配比計算的,顯然,其計量屬性是不配比的;在公允價值計量屬性下,收入和成本費用都是按現(xiàn)時的公允價值計量的,收益實現(xiàn)了全方位的配比,因此,公允價值計量更具有配比性。歷史成本下計量的收益事實上由兩方面組成:一部分是由內(nèi)在的生產(chǎn)活動創(chuàng)造的利潤;另一部分則是由外在的經(jīng)濟因素變化產(chǎn)生的價差。歷史成本把兩種成因和性質(zhì)完全不同的收益不加區(qū)分地籠統(tǒng)計量和反映,可能出現(xiàn)收益超分配或虛利實分的現(xiàn)象,不利于資本保全,也可能出現(xiàn)虛盈實虧而夸大企業(yè)的業(yè)績和經(jīng)營能力,掩蓋企業(yè)拙劣的經(jīng)營管理水平。如果企業(yè)按公允價值計算收益,價差部分將事先被分離確認并通過利得或損失單獨反映,收益的結(jié)果準確反映生產(chǎn)活動創(chuàng)造的利潤部分,避免了歷史成本計量下出現(xiàn)的弊端。

(4)公允價值能提高我國會計信息與國際間的可比性

一直以來,我國會計準則與國際會計準則存在諸多差異,使得我國的經(jīng)濟信息與國際缺乏可比性,在一定程度上妨礙了我國與國際間的經(jīng)濟交流。我國這次制定的新準則較大范圍引人了公允價值計量屬性,在相當(dāng)程度上實現(xiàn)了與國際會計準則的趨同,提高了我國的企業(yè)會計信息同國際其他國家或地區(qū)的企業(yè)會計信的可比性,從而有助于擴大國際間的交流與合作。

(5)公允價值計量符合資產(chǎn)和負債定義,符合穩(wěn)健性

新會計準則對資產(chǎn)和負責(zé)的定義分別表述了“預(yù)期給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益”和“預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)”的核心觀念,這和公允價值的資產(chǎn)負債觀理念完全吻合。因為公允價值計量強調(diào)的正是未來的資源收益或負責(zé)清償,按現(xiàn)行的公允市價或預(yù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值計價,如實反映資產(chǎn)和負責(zé)的真正合理的價值,因此,完全符合資產(chǎn)和負債定義的核心要求。在這種要求下,企業(yè)在報告日需要按公允價值對資產(chǎn)和負責(zé)的賬面價值重新確認、計量,對已經(jīng)(或預(yù)期)減值的資源確認損失,對確實已增值的資源確認收益,對可能發(fā)生負責(zé)確認預(yù)計負責(zé)。因此,公允價值計量下可避免歷史成本所出現(xiàn)的呆賬壞賬長期掛賬、對資產(chǎn)無形損耗視而不見、虛增資產(chǎn)、利潤不實的現(xiàn)象,使會計信息更穩(wěn)健。

(6)公允價值能客觀反映企業(yè)的財務(wù)狀況和風(fēng)險狀態(tài)

基于前述分析,與歷史成本計量屬性相比公允價值進一步提高了會計信息的相關(guān)性、及時性、配比性和穩(wěn)健性,可靠性、可比性在某些方面也獲得提高。因此,公允價值計量能更客觀、快速地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,更有利于會計信息使用者準確、及時分析企業(yè)的營運能力、獲利能力、償債能力,特別是企業(yè)當(dāng)前面臨的風(fēng)險狀況。因為在公允價值計量下,企業(yè)的資產(chǎn)和負責(zé)的價格變化可在計量日通過財務(wù)報告實時反映,因此其經(jīng)營風(fēng)險狀況能透過財務(wù)報告及時揭示,而在歷史成本計量下,除非處置資產(chǎn)和負責(zé),否則其價格的變動就不會在報告中獲得反映,造成其經(jīng)營風(fēng)險被“隱化”而得不到揭示。因此,公允價值計量更有助于信息使用者分析企業(yè)的風(fēng)險狀態(tài)。最近,由于美國的“次貸危機”引發(fā)的全球金融風(fēng)暴乃至經(jīng)濟危機,金融界有人怪罪于公允價值,認為是公允價值計量導(dǎo)致了金融危機。筆者認為,這是一種極不負責(zé)的錯誤觀點,是為掩蓋其錯誤找替罪羊。事實上金融資產(chǎn)高度泡沫化的巨大風(fēng)險早已在公允價值計量下的財務(wù)報告中隱現(xiàn),只是貪婪的華爾街金融界及其追隨者漠視不見,瘋狂逐利的后果。當(dāng)然,危機的深層原因是監(jiān)管不力導(dǎo)致欺詐泛濫,金融創(chuàng)新過度導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟崩盤。如果要說公允價值與金融危機的關(guān)系,那就是公允價值揭開了次貸危機面紗,提前戳穿了金融資產(chǎn)泡沫。試想,如果用歷史成本計量,會因風(fēng)險的“隱化”而使經(jīng)濟泡沫漲得更大,那時危機爆發(fā)會更慘列,危害更大。

2.公允價值對會計信息質(zhì)量影響的負效應(yīng)

(1)按估價模型技術(shù)獲取的公允價值可靠性不保證

按估價模型技術(shù)獲取公允價值,由于沒有可觀察的參考市價,需借助數(shù)學(xué)模型估算,運用大量的估計和判斷,存在很多的不確定性。首先,設(shè)計或選擇的數(shù)學(xué)模型本身存在合理性與否問題;其次,諸多參數(shù)的獲取是十分復(fù)雜和困難的事情,特別是市場上無可觀察的參數(shù)時更是如此。同時,參數(shù)取值不但受到評估人員專業(yè)能力的影響,還可能會受到主觀意志操縱?？梢?按估價模型技術(shù)獲取的公允價值其可靠性難以保證。

(2)環(huán)境因素的制約,影響公允價值的可靠性

環(huán)境因素包括市場經(jīng)濟因素、法律監(jiān)管因素、人文因素等。市場經(jīng)濟因素是指市場經(jīng)濟的完善程度、有序程度,在完全競爭的有序市場上,有活躍的公允市價參考,容易獲取公允價值;在缺乏參考市價的市場上借助估價技術(shù)確定的公允價值可能并不公允;在無序的極端市場上,公允價值將失去應(yīng)用前提而無法正常計量,可靠性可能喪失。當(dāng)前我國的市場經(jīng)濟還有待完善,仍存在壟斷經(jīng)營的行業(yè)和行為、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、資源價格形成機制改革滯后、一些市場的交易并不活躍等現(xiàn)象,這些都會影響公允價值的可靠性。法律監(jiān)管因素是指相關(guān)的法律、法規(guī)以及監(jiān)管力度、措施等,這是公允價值計量的保障。我國尚未有制定公允價值具體準則、公允價值的審計準則,可能存在不正確甚至濫用公允價值的現(xiàn)象。人文因素主要是指會計人員、評估機構(gòu)和監(jiān)督審計機構(gòu)等的業(yè)務(wù)技術(shù)與職業(yè)道德的素質(zhì)水平,在我國這些人員和機構(gòu)的素質(zhì)參差不齊,總體水平不高,妨礙公允價值的正確計量,影響可靠性。

(3)順周期效應(yīng)可能使公允價值的可靠性和相關(guān)性喪失

順周期效應(yīng)是一種矯枉過正的鐘擺現(xiàn)象,在市場高漲時,由于交易價格高,容易造成相關(guān)產(chǎn)品價值的高估,市場低落時,由于交易價格低,往往造成相關(guān)產(chǎn)品價值的低估。當(dāng)市場交易仍然是有序的時候,這種價格波動的幅度仍屬彈性范圍,市場會自我調(diào)節(jié),此時的公允價值仍然是相關(guān)的、可靠的。當(dāng)市場在某些極端情況下(如惡性競爭、經(jīng)濟危機、戰(zhàn)爭等)使市場失去理性,交易變得無序,價格快速暴漲或暴跌,商品資產(chǎn)的流動性會呈現(xiàn)極度缺失,公允價值的獲取將十分困難,其可靠性和相關(guān)性會喪失(事實上已失去了有序交易的應(yīng)用前提,公允價值計量已不適用)。美國的“次貸危機”及其“金融海嘯”爆發(fā)初期,由于失去了交易的有序性前提(缺乏公允價值應(yīng)用指引)而仍用公允價值計量(美國后來暫停了公允價值計量),使順周期效應(yīng)越演越烈,價跌――減值――巨虧――恐慌――拋售――暴跌,如此惡性循環(huán),最終導(dǎo)致一些金融機構(gòu)因無法解決流動性不足和資本充足率不足問題而。

(4)公允價值使用中的一些選擇性現(xiàn)象可能降低可比性

新準則中有一些具體準則(如投資性房地產(chǎn))存在歷史成本與公允價值計量模式的選擇,當(dāng)兩種不同方式下計算的資產(chǎn)或利潤指標相差較大時,一些公司會出于自身利益的考慮選擇性使用公允價值,從而降低了不同企業(yè)之間會計信息的可比性。比如,國有控股公司偏好于公允價值計量以滿足國有資本金運作績效之考核,而民營控股公司則更愿意用歷史成本把真實的財務(wù)盈利掩蓋起來。此外,新準則把金融資產(chǎn)按初始確認時劃分成交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貨款和應(yīng)收款項以及可供出售金融資產(chǎn)四類。交易性金融資產(chǎn)按公允價值計量,公允價值變動計入當(dāng)期損益;持有至到期投資按攤余成本計量;貨款和應(yīng)收款項按歷史成本計量;可供出售金融資產(chǎn)按公允價值計量,公允價值變動計入資本公積。這樣就會由于分類和計量方法的選擇性,不同的企業(yè)可以按不同的價值持有相同的資產(chǎn),造成會計信息的可比性下降。

(5)公允價值計量可能會淪為利潤操縱的工具

由于會計準則存在計量屬性的選擇權(quán)的問題以及公允價值變動計入當(dāng)期損益(或權(quán)益)的規(guī)定,這為企業(yè)的進行盈余管理甚至利潤操縱提供了工具。計量屬性的選擇權(quán)主要是指歷史成本與公允價值的計量選擇,比如在投資性房地產(chǎn)的計量上,當(dāng)房地產(chǎn)市場處于升值趨勢的格局時,企業(yè)為了顯示業(yè)績、粉飾報表等會選擇采用公允價值計量,相反企業(yè)為了抵稅、利潤后推等則會選擇歷史成本計量。公允價值變動計入當(dāng)期損益的具體準則有投資性房地產(chǎn)、金融工具確認與計量、非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組、企業(yè)合并等等,企業(yè)可能會運用這些具體準則中公允價值的估價手段影響公允價值變動損益,從而達到調(diào)控利潤的目的。

四、解決公允價值對會計信息質(zhì)量負效應(yīng)的對策

1.加強公允價值理論和實踐研究,制定我國的公允價值準則

對公允價值的計量,我國尚未有建立一套完善的公允價值計量準則加以規(guī)范,對公允價值確認、計量的條件、要求及具體方法等僅不同程度地散落于一些具體準則之中,缺乏統(tǒng)一規(guī)范的操作指導(dǎo),準則之間的差異導(dǎo)致了理解和應(yīng)用的不一致,增加了公允價值的不確定性。因此,應(yīng)加強公允價值的理論及實踐應(yīng)用研究,并借鑒國際經(jīng)驗,盡快建立我國的公允價值計量準則。

2.改善公允價值的應(yīng)用環(huán)境

首先,改善經(jīng)濟環(huán)境。比如,打破行業(yè)壟斷,引入充分的市場競爭機制;完善政府服務(wù)功能;大力發(fā)展生產(chǎn)要素交易市場;培植中介服務(wù)市場,解決信息不對稱的矛盾等。其次,改善法律環(huán)境。制定和完善相關(guān)法規(guī)制度,加強立法監(jiān)管和審計監(jiān)督,完善公司治理結(jié)構(gòu),形成完善的法律保障和監(jiān)督體系。同時,加速市場交易立法,建立公平、開放、自由、誠信的交易體系。第三,改善信息環(huán)境。比如建立政府指導(dǎo)的市場信息數(shù)據(jù)庫。最后,改善人文環(huán)境。加強培訓(xùn)和后續(xù)教育,提高會計人員的業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德。

3.制定公允價值在特殊情況下的應(yīng)用指引

吸取美國“金融海嘯”中的教訓(xùn),制定公允價值在特殊情況下的應(yīng)用指引,避免出現(xiàn)惡性循環(huán)下的順周期效應(yīng)。方法一,建立斷路器機制,在市場危機出現(xiàn)時,可允許企業(yè)暫停使用公允價值的實時調(diào)整功能,改用按賬面價值計量,待危機消除后再恢復(fù)使用;方法二,為預(yù)防危機的破壞性,可采取類似德國的做法,當(dāng)物價、金融產(chǎn)品等暴漲時,要求企業(yè)按一定的比例提取風(fēng)險準備金,降低市場系統(tǒng)風(fēng)險。

4.加強公允價值計量的信息披露

基于公允價值的實時性、報表項目的波動性、公允價值獲取的復(fù)雜性、假設(shè)性,應(yīng)充分披露與此相關(guān)的信息。建議表內(nèi)增加一份“全面損益表”,表外增加公允價值獲取過程的信息披露。

五、結(jié)論

綜上所述,可總結(jié)如下主要結(jié)論:(1)在多變的經(jīng)濟環(huán)境中,公允價值計量的會計信息更具相關(guān)性、及時性、配比性和穩(wěn)健性,其可靠性和可比性在某些情況下也能獲得提高,因而能更好地提高會計信息質(zhì)量,滿足決策有用的會計目標;(2)公允價值的可靠性受環(huán)境、估價技術(shù)和人才素質(zhì)等因素制約明顯,但可通過改造這些制約因素加以改善;(3)研究和制定公允價值計量準則是當(dāng)務(wù)之急,并要注意在極端的情況下,公允價值的應(yīng)用指引;(4)需加強公允價值計量的監(jiān)管和信息披露,預(yù)防利潤操縱?？傊?公允價值能比歷史成本提供更有用的決策信息,但基于其可靠性受應(yīng)用環(huán)境等因素的嚴重制約,而且短期內(nèi)這種制約難以徹底消除,因此,公允價值和歷史成本共存,謹慎地使用仍是當(dāng)前的正確之選。

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[關(guān)鍵詞] 公允價值；理論；應(yīng)用；綜述

[中圖分類號] F230 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）05- 0009- 02

自提出之日起，對公允價值應(yīng)用合理性之爭便一直甚囂塵上。對于2008年在全球范圍內(nèi)爆發(fā)的金融危機，一些人將原因歸咎于公允價值，認為其“盯市”（mark to market）的計量原則放大了金融衍生品的損失，加劇了價格的下跌，迫使眾多金融機構(gòu)破產(chǎn)。會計界的專家和學(xué)者堅持認為導(dǎo)致金融危機的根本原因在于金融機構(gòu)過度樂觀，放寬信貸標準，過度運用杠桿導(dǎo)致風(fēng)險加劇，最終釀成危機。盡管如此，公允價值仍暴露出了對金融資產(chǎn)估價偏低，造成利潤大幅降低的弊端。但這種計量模式能及時、透明、公開地揭示出資產(chǎn)泡沫，促進人們正視和化解金融風(fēng)險。本文從理論與應(yīng)用兩個方面，通過對金融危機之后國內(nèi)外公允價值研究的新進展進行梳理，剖析公允價值新的研究趨勢，探討公允價值作為計量屬性的必然性和合理性，以期為在后金融危機時代如何合理運用公允價值提供啟示。

1 公允價值的理論內(nèi)涵

美國財務(wù)會計準則委員會（FASB）和國際會計準則委員會（IASB）一直致力于研究公允價值的基本概念、計量方法，構(gòu)建其理論框架。

1.1 公允價值的定義

為了應(yīng)對金融危機之后人們對于公允價值的質(zhì)疑， FASB和IASB均對公允價值的定義進行了補充說明和修改。FASB在新修訂的FAS第157號中將公允價值定義為：“公允價值是市場參與者在計量日的有序交易中，銷售資產(chǎn)所接受或轉(zhuǎn)讓負債所付出的價格?！?IASB在2009年的征求意見稿“公允價值計量”中也沿用了FASB的定義。由此可以看出，兩大權(quán)威的準則制定機構(gòu)均以脫手價格定義公允價值。公允價值不但未被棄用，對其探究之心反而更加堅定。

1.2 公允價值與其他計量屬性的關(guān)系

對于公允價值計量屬性是從屬于其他屬性，還是一項獨立的計量屬性，爭議一直存在。謝詩芬（2008）認為公允價值是價值的直接計量（現(xiàn)值）和間接計量（歷史或現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價和短期可變現(xiàn)凈值）的總稱。也有人認為公允價值是與歷史成本、現(xiàn)行成本不同的一種全新的計量屬性。公允價值不是建立在過去已發(fā)生的交易基礎(chǔ)上，也不是建立在現(xiàn)行交易的基礎(chǔ)上，而是參照現(xiàn)行交易的估計價格。

FASB財務(wù)會計概念公告第7號“在會計計量中使用現(xiàn)金流量信息和現(xiàn)值”中，對公允價值與其他計量屬性的關(guān)系進行了初步分析，并且認為，在初始確認時點，公允價值才被假定與歷史成本近似，而且只是金額可能相等。FASB認為“現(xiàn)行成本和現(xiàn)行市價符合公允價值的定義”，但這并不意味著公允價值就是現(xiàn)行成本或現(xiàn)行市價，因為它們只考慮了時間和入賬/脫手價值兩個因素，只有這兩個計量屬性同時符合其他幾個特點時，才可以說它們是公允價值?？勺儸F(xiàn)凈值是未折現(xiàn)的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物，沒有考慮貨幣時間價值的影響，因此，只有短期可變現(xiàn)凈值可以近似地代表該項目的公允價值?，F(xiàn)值可以分為兩種類型：以公允價值為計量目標的現(xiàn)值和以特定個體為計量目標的現(xiàn)值。

可見，公允價值與現(xiàn)行市價、現(xiàn)值、可變現(xiàn)凈值是一種交叉關(guān)系。從公允價值計量方法的角度而言，公允價值和現(xiàn)行成本也有著密切的聯(lián)系，在一定條件下，以“入賬價值”為基礎(chǔ)的現(xiàn)行成本與公允價值的金額是相近的，這也是以“成本法”估計公允價值的基礎(chǔ)。

2 公允價值的計量方法

公允價值計量方法由公允價值估價技術(shù)（市場法、成本法、收益法）和公允價值估價技術(shù)所需的市場信息兩部分組成。FAS 157號將估價所需的市場信息分為3個層次，并稱之為“公允價值層級”。2009年FASB和IASB在附加指南中對公允價值層級了補充說明：“用于計量公允價值的估值技術(shù)將最大程度地使用相關(guān)的可觀察輸入值（即不需要重大調(diào)整的第一層級和第二層級信息），并最小程度地使用不可觀察輸入值”。也就是說，只有當(dāng)可觀察輸入值具有相關(guān)性，且第一和第二層級信息不需要重大調(diào)整時，這條原則才可用；反之，當(dāng)可觀察輸入值不相關(guān)時（例如在欠活躍或非活躍市場情況下），就要更多地用到不可觀察輸入值（由報告?zhèn)€體站在市場參與者角度進行主觀判斷所得出的不可觀察輸入值）。

新增的內(nèi)容進一步明確了采用估值模型的輸入值視市場活躍情況而定。這一規(guī)定避免了在金融工具價格普遍偏低，市場不活躍的情況下，采用市價造成金融機構(gòu)巨額浮虧的可能。

3 公允價值的應(yīng)用結(jié)果研究

已有研究證明，公允價值的引入大大地提高了會計信息質(zhì)量的相關(guān)性。金融危機之后，有關(guān)公允價值與公司經(jīng)營、財務(wù)風(fēng)險之間關(guān)系的文獻亦不斷涌現(xiàn)。

3.1 公允價值相關(guān)性研究

價值相關(guān)性研究是確定信息是否對投資者決策有用。已有證據(jù)通常顯示公允價值信息具有相關(guān)性。在金融危機爆發(fā)前，國外有關(guān)公允價值的價值相關(guān)性研究比比皆是，Barth et al.（1994）和Nelson（1996）等對價值相關(guān)性分別進行了研究，且結(jié)論均為公允價值具有價值相關(guān)性。2008年之后有關(guān)價值相關(guān)性的文獻并不多見。

國內(nèi)由于受到金融危機的沖擊較小，在金融危機之后，有關(guān)公允價值的價值相關(guān)性研究多是驗證2006年新企業(yè)會計準則實施后，采用公允價值計價是否提高了會計信息的價值相關(guān)性。胡奕明（2009）運用我國A股市場公開數(shù)據(jù)實證發(fā)現(xiàn)，新準則提倡的公允價值計量方法顯著包含了相關(guān)的會計信息，并且在股價中得到反映。羅婷 等（2008）研究了新會計準則對于會計信息價值相關(guān)性的影響，發(fā)現(xiàn)新準則實施以后會計信息總體的價值相關(guān)性顯著提高，并且受到新準則影響部分的價值相關(guān)性改善程度顯著高于不受影響的部分。研究表明新會計準則的確將原有準則的不合理部分做了修改，顯著提高了會計信息的質(zhì)量。譚洪濤、蔡春（2009）從盈余管理抑制、巨額虧損確認的及時性和價值相關(guān)性3個方面比較了新會計準則實施前后的會計質(zhì)量。研究發(fā)現(xiàn)新準則實施之后，上市公司會計質(zhì)量在收益平滑限制、巨額虧損確認及時性、價值相關(guān)性方面有了顯著的提高。研究結(jié)論表明，以公允價值和資產(chǎn)負債觀為重要特征的新準則在實施后達到了目的，公允價值的引入確實有助于提供價值更相關(guān)的信息，更及時地確認損失。

國內(nèi)外的研究都肯定了采用公允價值計量，能夠提供與投資者決策更為相關(guān)，信息含量更高的會計信息，促進資本市場效率提高。

3.2 公允價值風(fēng)險相關(guān)性研究

公允價值風(fēng)險相關(guān)性，也可以理解為由于公允價值計量在可靠性方面的不足，引發(fā)公司的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。金融危機爆發(fā)后，這一類研究大量涌現(xiàn)。

Plantin（2008）研究認為公允價值對于資產(chǎn)價格注入了一些人為的風(fēng)險，導(dǎo)致資產(chǎn)價格的信息質(zhì)量降低，從而使得市場投資者依據(jù)價格做出的決定并不是最優(yōu)的。研究發(fā)現(xiàn)在長期持有、流動性不佳和年代久遠的資產(chǎn)中，公允價值所帶來的無效性較大。Karl et al.（2009）調(diào)查了改用公允價值計量的金融衍生品是否影響了公司的風(fēng)險對沖政策，證據(jù)表明報表上金融衍生品的計量方法的改變對于公司的風(fēng)險管理政策產(chǎn)生了實質(zhì)性的影響。Gauri Bhat（2008）證明公允價值變動損益解釋了未預(yù)期回報的波動性，相對于凈收入來說，公允價值損益促進了公司的披露行為和公司的治理。研究的結(jié)果表明，公允價值損益、信息披露水平和公司治理都有助于投資者評估與公允價值估計相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險水平。Allen和Elena（2008）認為在金融危機時使用市場價格估計金融機構(gòu)的償債能力并不理想。相反，如果使用歷史成本計量方式，銀行可以滿足償債要求繼續(xù)經(jīng)營。

國內(nèi)的相關(guān)研究包括：汪建熙、王魯兵（2009）認為公允價值的應(yīng)用會帶來一些不良后果。通過比對國內(nèi)市場指數(shù)與上市公司公允價值損益總金額，發(fā)現(xiàn)兩者之間存在高度的正相關(guān)性。周明春、劉西紅（2009）發(fā)現(xiàn)公允價值計量更符合決策有用觀和金融創(chuàng)新的需要，有利于企業(yè)資本保全，更能真實地反映企業(yè)的經(jīng)營成果，但是缺乏一些可靠性和可操作性。在對于公允價值風(fēng)險相關(guān)性的研究中，現(xiàn)有文獻表明公允價值計量帶來了額外的波動性和市場風(fēng)險。

4 結(jié) 論

從上述研究中可以看出，無論是準則制定機構(gòu)在理論上的不斷探索，還是實證研究的經(jīng)驗證據(jù)都表明：盡管存在諸多爭議，公允價值的應(yīng)用仍是大勢所趨。盡管金融危機對公允價值的運用提出了考驗，但公允價值仍會是會計計量理論與實務(wù)的發(fā)展方向。

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關(guān)鍵詞：公允價值　相關(guān)性　研究方法　影響因素

一、公允價值相關(guān)性的實證研究模型

長期以來，歷史成本與公允價值孰優(yōu)孰劣一直是財務(wù)會計報表領(lǐng)域爭議的焦點問題之一。美國財務(wù)會計委員會(FASB)的主席Robert Herz指出：公允價值是最具有相關(guān)性的屬性。然而，也有相當(dāng)數(shù)量的人士反對引人公允價值計量，認為會計信息的相關(guān)性必須以可靠性為前提，不可靠的信息是不相關(guān)的。由于公允價值并不具備可驗證交易的特點，可靠性不及歷史成本，其決策相關(guān)性也值得懷疑。鑒于上述爭論，許多學(xué)者都試圖依靠實證研究來證明公允價值相關(guān)性這一問題。從實證的角度來看，公允價值的相關(guān)性是指公允價值信息在解釋股票回報率差異方面的能力，其中能較為恰當(dāng)?shù)貦z驗公允價值信息相關(guān)性的研究模型通常是價格模型和收益模型，二者均從Ohlson(1995)模型演化而來。價格模型的理論依據(jù)是基于企業(yè)權(quán)益的市場價值等于企業(yè)資產(chǎn)減去企業(yè)負債的假設(shè)，因此在Ohlson(1995)模型的基礎(chǔ)上同時引入凈資產(chǎn)與會計盈余兩個變量，以揭示會計盈余和凈資產(chǎn)在股票定價中的不同作用，從而反映公允價值估計的增餐信息含量。由于價格模型具有規(guī)模影響，因此其解釋變量均采用每股數(shù)以降低公司規(guī)模的影響：收益模型是把Ohlsnn(1995)模型的應(yīng)用從損益表擴展到資產(chǎn)負債表而得到的。收益模型的優(yōu)勢在于它是一階差分后的模型，但該模型的問題在于會計收益的解釋能力會很低。羅勝強(2007)把凈收益按是否包含投資證券的投資收益為標準分割成兩個部分，測試其與企業(yè)股票同報率之間的關(guān)系，通過這種方法可以檢驗投資證券公允價值投資收益的增量信息含量。Kothari和Zimmerman(1996)建議同時使用價格模型與收益模型，這也成為類似研究的通用方法。Francis和Schipper(1999)對1952-1994年會計盈余價值相關(guān)性的變動趨勢同時運用這兩種模型進行研究，使用價格模型的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)會計盈余的價值相關(guān)性呈逐年增強趨勢，而使用收益模型則發(fā)現(xiàn)會計盈余價值相關(guān)性下降，其結(jié)果差異歸因于各年度樣本中股票收益方差的變化。在Barth和Clinch(1998)、Ahillly等(2002)、鄧傳洲(2005)、羅勝強(2007)的研究中也同時采用了價格和收益模型。

二、公允價值信息的相關(guān)性程度

(一)公允價值不具有相關(guān)性1991年底以前，公允價值相關(guān)性的研究主要集中在非金融資產(chǎn)，大多數(shù)研究結(jié)論相同。如Beaver和Landsman(1983)按照FASB先后頒布的SFAS 19和SFAS 33，檢驗了關(guān)于石油天然氣所披露的重置成本信息，發(fā)現(xiàn)歷史成本下的收益信息比現(xiàn)行成本和重置成本下的收益信息更相關(guān)。Magliolo(1986)調(diào)查了1979-1983年的公司樣本，并未發(fā)現(xiàn)RRA信息可以較投資咨詢公司提供更相關(guān)的石油和天然氣儲備的市場價值信息；Harris和Ohlson(1987)的研究同樣發(fā)現(xiàn)歷史成本較RRA信息對資產(chǎn)的市場價值具有更強的解釋力。Nelson(1996)對1992-1993年美國最大的200家商業(yè)銀行的研究發(fā)現(xiàn)，貸款、存款、長期債務(wù)與表外金融工具的公允價值與其賬面價值的差異并不具有價值相關(guān)性。Barth、Beaver和Landsman(1996)也發(fā)現(xiàn)存款與表外項目的公允價值信息并不具有價值相關(guān)性。Eccher、Ramesh和Thiagarml(1996)以相同的數(shù)據(jù)檢驗了公允價值信息與歷史成本信息相互替代或互補的關(guān)系，結(jié)果表明歷史成本信息能在絕對量和增量上提供更多的價值相關(guān)性信息。Khurana和Kim(2001)研究了美國的銀行控股公司(BHC)從1995-1998年所披露的公允價值信息，發(fā)現(xiàn)若BHC規(guī)模較小或沒有分析師跟蹤，貸款和存款的歷史成本比公允價值更具有信息含量。這可能是因為貸款和存款沒有活躍的市場，BHC估計公允價值時更為主觀。

(二)公允價值具有弱相關(guān)性Berth(1994)檢驗了美國銀行二十年間關(guān)于證券投資收益的數(shù)據(jù)，其研究發(fā)現(xiàn)由于對所用的估計模型非常敏感。投資收益的公允價值不會一直擁有很強的增量解釋力。因此，基于公允價值的投資收益對投資者而言只具有較弱的相關(guān)性。Petroni和Wahlen(1995)對1985年至1991年間56個美國財產(chǎn)保險公司的研究發(fā)現(xiàn)，投資特性在很大程度上決定著其公允價值的相關(guān)性。如流動性較強的交易型證券(如國債)的公允價值具有很強的價值相關(guān)性，而缺乏流動性的投資(如公司債和市政債)只有較弱的解釋力。Etcher等人(1996)發(fā)現(xiàn)在金融類上市公司中，公允價值的披露與公司估值相關(guān)性較小，這可能是受到模型和年份選取的影響，使得公允價值的披露與公司估值間存在的聯(lián)系要遠小于歷史成本與公司估值間的聯(lián)系。Nelson(1996)的研究顯示雖然投資性證券的公允價值相對歷史成本具有增量的解釋力，但在控制了凈資產(chǎn)回報率(ROE)和賬面價值增長率之后，投資性證券的公允價值信息就只有較弱的相關(guān)性了。Khurana andKim(2003)以美國銀行1995-1998年間的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，檢驗了公允價值的信息含量。其研究表明受公司規(guī)模和信息環(huán)境透明度的影響，公允價值的信息含量不一定比歷史成本好。特別是當(dāng)金融工具不存在活躍市場時，所估計的公允價值信息更是缺乏相關(guān)性。Nissin(2003)的研究也發(fā)現(xiàn)，銀行管理當(dāng)局對某種金融工具的操縱能力越強，這種金融工具的公允價值估計表現(xiàn)出的可靠性和相關(guān)性越弱。

(三)公允價值具有強相關(guān)性在非金融資產(chǎn)計量方面，如Bell(1983)認為收益與石油天然氣的重置成本信息披露顯著正相關(guān)。Buhlitz(1985)、Murdoeh(1986)、Haw和Lustgarten(1988)的研究發(fā)現(xiàn)，以前對非金融資產(chǎn)的研究大多數(shù)都存在模型設(shè)定錯誤、忽略相關(guān)變量以及計量誤差等問題，消除這些問題后，其實公允價值具有很強的解釋力。而在金融資產(chǎn)計量方面，同樣有相當(dāng)多的研究證實公允價值具有較強的相關(guān)性。如Barth(1994)的研究發(fā)現(xiàn)雖然證券投資收益的公允價值相關(guān)較弱，但投資性證券的公允價值比歷史成本解釋力更強，計量誤差也更小，這說明投資性證券的公允價值信息具有更高信息含量。Ahmed和Takeda(1995)選取了152家上市銀行控股公司為樣本，研究了商業(yè)銀行證券投資的市場反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)把表內(nèi)其他資產(chǎn)和負債的利率敏感度作為解釋變量納入模型后，未實現(xiàn)投資損益對銀行股票的回報率有顯著正相關(guān)。在不考慮資本充足率或資產(chǎn)報酬率很低的情況下，已實現(xiàn)投資損益對公司的股價有影響，其公允價值相關(guān)性也較好。Baah等(1996)的研究表明證券投資、貸款與長期債務(wù)的公允價值估計都

具有價值相關(guān)性，尤其是貸款的公允價值對股價的解釋能力顯著優(yōu)于歷史成本，且其相關(guān)性會隨著銀行監(jiān)管資本的提高而增強，隨后研究又證實，在銀行業(yè)務(wù)越健康、投資者和銀行經(jīng)理對公允價值披露越熟悉，估值技術(shù)越先進時，公允價值信息解釋股價的能力將越強。Pfeiffer(1998)的研究結(jié)果表明，雖然銀行可以利用歷史成本模式下不確認的未實現(xiàn)損益進行盈余操縱，但表外項目的市值可以從附注信息中的資產(chǎn)估計值得到反映，說明公允價值比歷史成本更具有相關(guān)性。Carroll(2002)研究了1982－1997年間的143個美國封閉式基金公司，發(fā)現(xiàn)公允價值信息對股價的解釋力顯著增加，股價和投資性證券的公允價值正相關(guān)。從國內(nèi)研究來看，鄧傳州(2005)采用國際會計準則的B股市場數(shù)據(jù)進行了檢驗，發(fā)現(xiàn)公允價值披露顯著地增強了每股收益對股價和市場收益率的解釋能力。此外，王躍堂、周雪、張莉等(2005)對中國上市公司的長期資產(chǎn)減值行為進行了研究，發(fā)現(xiàn)按公允價值計量和調(diào)整后的減值數(shù)額能真實反映長期資產(chǎn)未來收益能力，從而證實了公允價值具有信息的相關(guān)性。但鄧傳州(2005)也發(fā)現(xiàn)在歷史成本的賬面值基礎(chǔ)上，證券投資賬面值的公允價值調(diào)整額沒有相關(guān)性，而持有利得(收益)與股票收益率之間有較弱的增量價值相關(guān)性。

綜上所述，對于公允價值信息是否具有相關(guān)性，國內(nèi)外學(xué)者基于成熟資本市場中數(shù)據(jù)開展的實證研究已取得了大量成果，其結(jié)論并不統(tǒng)一，甚至相互沖突。可見公允價值的相關(guān)性并非一個簡單的是與否的問題。由于公允價值反映的是企業(yè)資產(chǎn)或負債的現(xiàn)時信息，其相關(guān)性程度必然會受到企業(yè)內(nèi)外部各種因素的影響，包括市場的有效性、公司規(guī)模、審計質(zhì)量、公司的財務(wù)狀況、公允價值與賬面價值的差異性、持有目的和管理意圖、公允價值的可靠性、資產(chǎn)和負債項目的性質(zhì)以及信息成本等。隨著各種因素的變化，即使是同樣的公允價值信息，其相關(guān)性也可能呈現(xiàn)出不同的結(jié)果。

三、公允價值相關(guān)性影響因素

(一)市場有效性圍繞公允價值相關(guān)性展開的實證研究主要是檢驗股價(或股價變化)與特定會計數(shù)字之間的關(guān)系，而有效市場是研究中不可缺少的假設(shè)條件。由于投資者必須依賴獲取的信息進行投資決策，信息的有用性不僅取決于信息本身的準確程度，更重要的取決于市場價格是否已反映了這些信息。因此，市場的有效性將直接影響所披露的公允價值信息的相關(guān)性。從現(xiàn)有研究結(jié)果來看，國外屬于半強式有效的資本市場，而中國市場還處于弱式有效的程度，所以國外市場的公允價值相關(guān)性應(yīng)該優(yōu)于國內(nèi)。

(二)企業(yè)規(guī)模一般認為，大企業(yè)特別是上市公司應(yīng)該對公允價值做出更精確地估計，并提供更可靠、價值更相關(guān)的公允價值信息。如Khurana和Kim(2001)認為越小的銀行控股公司，其凈貸款和長期債務(wù)中的公允價值信息含量越少。但從市場反應(yīng)來看，規(guī)模越大的公司受到的關(guān)注越多，投資者在某項公告前獲知相關(guān)信息的機會也越多，信息含量也越豐富，因此公允價值信息的披露所造成的市場反應(yīng)就會比較小，信息相關(guān)性程度也會較差。反之，小企業(yè)所披露的公允價值信息應(yīng)更相關(guān)。如Petroni和Wahlen(1995)、Etcher(1996)的實證研究中以總資產(chǎn)作為企業(yè)規(guī)模的替代變量，從市場反應(yīng)的角度證實企業(yè)規(guī)模影響著所披露信息的價值相關(guān)性。因此，會計準則的制定者可能應(yīng)該重新考慮不同規(guī)模企業(yè)所對應(yīng)的不同披露標準。

(三)公允價值與賬面價值的差異程度一般而言，當(dāng)公允價值與賬面價值存在較大差異時，公允價值信息的披露會導(dǎo)致更大的市場反應(yīng)，從而使所披露信息具有更高的價值相關(guān)性。但如果市場投資者把公允價值和賬面價值的較大差異看作是公允價值披露不真實和不準確的結(jié)果，那么公允價值信號很可能被投資者忽略，從而喪失其相關(guān)性。如Daniel(2002)的研究表明此影響因素在投資性證券和長期債務(wù)中有著重大影響，特別是當(dāng)兩者之間的差異性較明顯時，投資者不會重視所披露的公允價值信息。

(四)企業(yè)的財務(wù)狀況對于面臨財務(wù)困境的企業(yè)，其管理層具有更強的動機通過各種方式隱瞞或者至少是延遲壞消息的。并導(dǎo)致投資者難于判斷公司前景和權(quán)益受損。因此，一個有效的市場環(huán)境應(yīng)該考慮到這種企業(yè)動機，特別是對于財務(wù)狀況較差的企業(yè)，所披露公允價值信息的相關(guān)性會大打折扣，市場反應(yīng)相對于此類企業(yè)來說也不會很強烈。如Barth(1996)曾以企業(yè)的總資產(chǎn)比率作其財務(wù)狀況的替代變量來進行研究，發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)務(wù)越健康，公允價值信息解釋股價的能力將越強；同樣Daniel(2002)也證實銀行的財務(wù)狀況不但會影響貸款的公允價值披露的可靠性，而且與凈貸款的公允價值披露具有顯著相關(guān)性。

(五)審計質(zhì)量注冊會計師以及企業(yè)內(nèi)審機構(gòu)的審計工作可以在一定程度上保證企業(yè)財務(wù)報告的真實性和完整性，從而保證財務(wù)報告中披露的公允價值信息的可靠性。因此，審計質(zhì)量也是公允價值相關(guān)性的重要影響因素。如Deangelo(1981)在研究審計質(zhì)量與公允價值會計的關(guān)系中發(fā)現(xiàn)，審計質(zhì)量與凈貸款的公允價值披露是正相關(guān)的。

(六)信息成本運用公允價值計量，要求企業(yè)會計人員在每個期末都要對資產(chǎn)和負債的公允價值作認定，這種要求會使企業(yè)陷入成本效益問題權(quán)衡的“兩難困境”。信息成本的限制很可能導(dǎo)致企業(yè)披露的公允價值信息缺乏可靠性，從而影響其相關(guān)性。

(七)管理層意圖如果上市公司管理層蓄意造假或者具有很強的操控意圖，那么公允價值可能成為操縱利潤的工具，因此所披露的信息更值得讓人懷疑。投資者一旦察覺這一意圖，就只會給予公允價值信息有限關(guān)注。如Barth(1996)的研究證實了由于貸款的公允價值估計具有主觀特性，易受管理層的操控，因此缺乏相關(guān)性，Nissin(2003)也有同樣的發(fā)現(xiàn)；鄧傳洲(2005)認為由于管理操縱導(dǎo)致公允價值計量誤差，投資者對證券投資賬面值的公允價值調(diào)整額只給予有限的關(guān)注，因此缺乏增量信息含量。