導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇財(cái)政政策的運(yùn)用，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

財(cái)政政策是一國(guó)政府為達(dá)到既定目標(biāo)而對(duì)財(cái)政收入、財(cái)政支出作出的選擇或決策。其中，財(cái)政收入主要是稅收和公債；財(cái)政支出主要是政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付。政府通過(guò)運(yùn)用財(cái)政收入和財(cái)政支出兩種財(cái)政政策手段來(lái)調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，將二者作為影響宏觀經(jīng)濟(jì)的變量，調(diào)整這些變量來(lái)達(dá)到政府控制經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。

一、財(cái)政收入

1.稅收

稅收是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無(wú)償?shù)厝〉秘?cái)政收入的一種手段，是財(cái)政收入的主要來(lái)源。稅收作為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的手段是通過(guò)改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。例如，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府采用減稅或降低稅率的措施刺激消費(fèi)和有效需求從而增加生產(chǎn)和就業(yè)，起到阻礙經(jīng)濟(jì)衰退的作用。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，政府可以采取增稅或提高稅率的措施抑制總需要過(guò)度增加，起到反通貨膨脹的作用。改變所得稅結(jié)構(gòu)，使高收入者增加些賦稅負(fù)擔(dān)，使低收入者減少負(fù)擔(dān)，同樣可起到刺激社會(huì)總需求的作用，從而降低了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度。因此，改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)是政府調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

2.公債

公債，公債是政府對(duì)債權(quán)欠下的債務(wù)，包括內(nèi)債和外債，內(nèi)債是政府向本國(guó)居民、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。外債是向外國(guó)舉借的債務(wù)，包括向外國(guó)借款和發(fā)行外幣債券，公債不同于稅收，稅收是強(qiáng)制的，無(wú)償?shù)?，公債是自愿的、有償?shù)?，是政府運(yùn)用信譽(yù)籌集財(cái)政資金的形式，包括中央政府的債券和地方政府的債券。當(dāng)政府稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí)，政府就會(huì)發(fā)行公債，使公債成為政府財(cái)政收入的又一個(gè)組成部分。現(xiàn)代西文經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，公債的發(fā)行既可以為政府籌集資金，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又能影響包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)的貨幣流通，對(duì)金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮起重要作用，影響貨幣的供求關(guān)系，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總需求水平，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或抑制效應(yīng)。因此，發(fā)行公債也是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

二、財(cái)政支出

1.政府購(gòu)買支出

政府支出是整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，主要是政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付。政府購(gòu)買是指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，包括購(gòu)買軍事物資、警察裝備用品、政府機(jī)關(guān)辦公用品以及支付給政府雇員的工資薪金。政府購(gòu)買支出中，發(fā)生了商品和勞務(wù)的實(shí)際交易，因而直接形成了社會(huì)需求和購(gòu)買力，是社會(huì)總需求和國(guó)民收入的一部分。政府購(gòu)買支出的變動(dòng)會(huì)直接影響社會(huì)總需要水平，對(duì)整個(gè)社會(huì)總需需求水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用，直接對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。當(dāng)社會(huì)有效需求不足，增加社會(huì)總需求水平，從而刺激經(jīng)濟(jì)。反之，當(dāng)社會(huì)總需求水平過(guò)高時(shí)，政府可以通過(guò)減少購(gòu)買支出水平，如減少軍費(fèi)開(kāi)支，實(shí)行裁員等，降低社會(huì)總需求水平，以此來(lái)抑制通貨膨脹。因此，變動(dòng)政府購(gòu)買支出水平是政府調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

2.政府轉(zhuǎn)移支付

篇2

在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外較為嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，如何繼續(xù)有效地運(yùn)用包括積極財(cái)政政策在內(nèi)的宏觀調(diào)控手段促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)是大家共同關(guān)心的問(wèn)題，而其中宏觀稅負(fù)水平的合理確定則是關(guān)系到積極財(cái)政政策可持續(xù)運(yùn)用的重要環(huán)節(jié)。在確定宏觀稅負(fù)水平的適度合理標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，不僅要考慮到國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素的重要影響，尤其是應(yīng)對(duì)當(dāng)前世界新一輪減稅浪潮所引發(fā)的國(guó)際稅收競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，國(guó)家所面臨的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下發(fā)生了深刻的變化。各國(guó)政府在運(yùn)用宏觀政策管理經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，必須面對(duì)變化的社會(huì)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等方面的約束條件。這些約束條件中的一個(gè)重要內(nèi)容就是國(guó)際稅收競(jìng)爭(zhēng)，它的存在使得國(guó)家自主改革稅收制度和運(yùn)用稅收政策的能力遇到新的挑戰(zhàn)。國(guó)際稅收競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)直接效應(yīng)就體現(xiàn)在對(duì)一國(guó)宏觀稅負(fù)水平的影響上。當(dāng)前國(guó)際稅收競(jìng)爭(zhēng)已出了不少新動(dòng)向，而這與國(guó)際資本流動(dòng)新特點(diǎn)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日趨嚴(yán)重這兩方面密切相關(guān)。最近幾年，國(guó)際資本流向最突出的特征是全球資本持續(xù)、大規(guī)模流入美國(guó)，導(dǎo)致美國(guó)金融市場(chǎng)長(zhǎng)期繁榮，并為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供源源不斷的資金支持。但自2000年下半年以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了許多變化。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，國(guó)際資本市場(chǎng)也面臨著新一輪的調(diào)整。無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家都在謀求通過(guò)各種方式吸引國(guó)際資本，刺激國(guó)內(nèi)投資和需要，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而稅收工具則成為各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段的重要組織部分。當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)正在引發(fā)新一輪的大規(guī)模減稅運(yùn)動(dòng)。可以說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)全球化的現(xiàn)實(shí)背景下，稅收競(jìng)爭(zhēng)已成為提升一國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要環(huán)節(jié)。我國(guó)應(yīng)積極應(yīng)對(duì)國(guó)際稅收競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)，合理適度地運(yùn)用稅收競(jìng)爭(zhēng)政策，也包括應(yīng)加快稅制改革與完善的步伐，合理地確定宏觀稅負(fù)水平。結(jié)合軌跡稅收競(jìng)爭(zhēng)的新態(tài)勢(shì)，從稅收在我國(guó)積極財(cái)政政策運(yùn)用中的內(nèi)在作用和實(shí)施積極財(cái)政政策的國(guó)際財(cái)稅背景這一新角度，來(lái)研究當(dāng)前積極財(cái)政政策的可持續(xù)性問(wèn)題。

從總體上說(shuō)，我國(guó)自1998年以來(lái)執(zhí)行的積極財(cái)政政策在這三方面都取得了良好的效果或已在實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并加以完善。其一，關(guān)于積極財(cái)政政策的效應(yīng)是有目共睹的。這既表現(xiàn)在我們對(duì)這一政策實(shí)施對(duì)當(dāng)時(shí)形勢(shì)的準(zhǔn)確判斷，又表現(xiàn)在政府執(zhí)行中對(duì)政策取向與政策組合的合理選擇。其二，關(guān)于積極財(cái)政政策的風(fēng)險(xiǎn)控制，這幾年的實(shí)踐也已證明是成功的。中央對(duì)于這種帶有階段性、應(yīng)急性特點(diǎn)的財(cái)政政策，已經(jīng)明確指出并充分考慮到這一政策可能帶來(lái)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)債空間的把握、國(guó)債項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量的保證、抑制通貨緊縮趨勢(shì)與防范通貨膨脹新苗頭并重、短期財(cái)政政策運(yùn)用與財(cái)政資源長(zhǎng)期可供給性的協(xié)調(diào)等方面取得了令人信服的成績(jī)。其三，關(guān)于積極財(cái)政政策的適時(shí)調(diào)整是一政策持續(xù)成功的重要方面，這幾年成功的實(shí)踐包括了對(duì)這一政策力度的控制、具體措施的選擇、與穩(wěn)健貨幣政策等相關(guān)政策的配合等。在充分認(rèn)識(shí)我國(guó)積極財(cái)政政策所取得巨大成就的基礎(chǔ)上，我們也應(yīng)看到從如何保持積極財(cái)政政策可持續(xù)性這一特定角度出發(fā)，特別是隨著積極財(cái)政政策運(yùn)用的外部環(huán)境因素的變化，現(xiàn)有的政策組合選擇中仍存在一定的改進(jìn)空間。

只有充分發(fā)揮稅收作用的積極財(cái)政政策，其可持續(xù)性才是完備的，因此應(yīng)將稅收制度和稅收政策內(nèi)在化于積極財(cái)政政策之中，并結(jié)合稅收這一內(nèi)在因素的外部環(huán)境變化來(lái)調(diào)整積極財(cái)政政策。應(yīng)該說(shuō)，稅收在近年來(lái)我國(guó)積極財(cái)政政策的運(yùn)用與宏觀調(diào)控中已經(jīng)發(fā)揮了相當(dāng)重要的作用。收入穩(wěn)定增長(zhǎng)為積極財(cái)政政策的運(yùn)用提供了財(cái)力支持，我們實(shí)行了鼓勵(lì)投資于消費(fèi)的一系列稅收措施，出口退稅體制的不斷改進(jìn)與運(yùn)作也收到了良好的效應(yīng)。與此同時(shí)，我們也認(rèn)識(shí)并論證了在一定歷史階段上暫時(shí)不采用減稅手段作為積極財(cái)政政策方式之一的客觀性。但是，現(xiàn)在的問(wèn)題在于，從稅收角度來(lái)考慮積極財(cái)政政策的可持續(xù)性，我們要充分注重國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化對(duì)積極財(cái)政政策進(jìn)行調(diào)整的必要性，清醒認(rèn)識(shí)以舉債為主要手段的積極財(cái)政政策可能積聚的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真探討宏觀稅負(fù)水平進(jìn)行必要調(diào)整是否會(huì)有助于積極財(cái)政政策發(fā)揮最大效應(yīng)。

篇3

一、宏觀調(diào)控

(一)何為宏觀調(diào)控。宏觀調(diào)控是國(guó)家綜合運(yùn)用各種方法和策略對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)行的調(diào)節(jié)與控制的過(guò)程，是國(guó)家對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)行政管理的職能。由于只有中央政府才能反映運(yùn)行總的經(jīng)濟(jì)需求，所以宏觀調(diào)控的權(quán)利只能屬于國(guó)務(wù)院。宏觀調(diào)控的目標(biāo)是保持社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的動(dòng)態(tài)平衡。為了達(dá)到特定的目標(biāo),政府需要通過(guò)有效的經(jīng)濟(jì)政策和制度來(lái)調(diào)節(jié)這種總的平衡。一旦市場(chǎng)因?yàn)楣┣箨P(guān)系失調(diào)等原因發(fā)生問(wèn)題或者產(chǎn)生了混亂,政府就能夠通過(guò)出臺(tái)相關(guān)的專門(mén)針對(duì)該類問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)政策來(lái)在宏觀上調(diào)節(jié)市場(chǎng)的運(yùn)行,穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和均衡增長(zhǎng)。

(二）為什么要宏觀調(diào)控。

1.市場(chǎng)不能夠調(diào)節(jié)所有的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。像槍支彈藥等武器,公共產(chǎn)品等涉及到國(guó)家人民切身利益的領(lǐng)域就不能讓市場(chǎng)去按照市場(chǎng)的規(guī)律調(diào)節(jié)，而應(yīng)該根據(jù)有關(guān)情形，由政府來(lái)調(diào)節(jié)。

2.市場(chǎng)存在自發(fā)性、盲目性和滯后性的缺點(diǎn)，市場(chǎng)也會(huì)失靈。如：外部效應(yīng),公共產(chǎn)品，市場(chǎng)壟斷，不完全市場(chǎng)，不完全信息，收入分配不公平，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不穩(wěn)定等。

3.宏觀調(diào)控有利于幫助人們認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的弱點(diǎn)和缺陷。

合理的宏觀調(diào)控政策有利于實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，促進(jìn)收入分配公平，進(jìn)而維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng),最終使社會(huì)生活質(zhì)量得到提高。

(三）宏觀調(diào)控的手段。宏觀調(diào)控的手段一共有三種。分別是經(jīng)濟(jì)手段,行政手段和法律手段。經(jīng)濟(jì)手段一般是通過(guò)經(jīng)濟(jì)政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。而行政手段一般通過(guò)政府的有關(guān)命令實(shí)現(xiàn)；法律手段則主要指政府制定的相關(guān)法規(guī)。宏觀調(diào)控，要將這三種手段綜合運(yùn)用，要使這三種手段之間達(dá)到相互適應(yīng)的效果,只有這樣，才能最大程度地發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用。

需要注意的是,必須要堅(jiān)持直接與間接相結(jié)合的調(diào)節(jié)方法,并以間接調(diào)節(jié)為主。直接調(diào)控一般是通過(guò)行政手段和法律手段實(shí)現(xiàn)，比較生硬而不緩和。而間接調(diào)控則通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，一般會(huì)利用價(jià)值規(guī)律，并且順應(yīng)了市場(chǎng)規(guī)律,更為緩和，更容易被受眾接受。直接調(diào)控可能見(jiàn)效更快,有利于快速解決當(dāng)前問(wèn)題，但卻很有可能治標(biāo)不治本,而間接調(diào)控恰好彌補(bǔ)了直接調(diào)控的缺點(diǎn)，盡管間接調(diào)控產(chǎn)生效果會(huì)慢一些，到更能從根本上解決問(wèn)題，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)解決問(wèn)題更為有利。因此，要將這三種手段有機(jī)地結(jié)合運(yùn)用，發(fā)揮出宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的最大功能。

二、財(cái)政政策

(一)何為財(cái)政政策。一般情況下，財(cái)政政策是指政府在-定的歷史背景下，為完成社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，促進(jìn)公平和效率相協(xié)調(diào)的任務(wù),通過(guò)稅收、公共支出等方法來(lái)分配社會(huì)財(cái)富，而制定的財(cái)政政策和策略。另外，要注意財(cái)政政策有階段性和相對(duì)穩(wěn)定性,有導(dǎo)向,協(xié)調(diào),穩(wěn)定的功能。

(二）財(cái)政政策的分類。財(cái)政政策由于其分類標(biāo)準(zhǔn)的不同，可分為三種情況。一是由于財(cái)政政策具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的作用不同，可以把財(cái)政政策劃分為自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策。二是依據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量方面的不同功能，這樣就又可以劃分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。三是根據(jù)財(cái)政政策發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的地方不同，將財(cái)政政策劃分為總量政策和結(jié)構(gòu)政策。

(三）財(cái)政政策的應(yīng)用。如果供大于求，可以選擇使用積極的財(cái)政政策。這樣就能通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政支出，增加財(cái)政赤字來(lái)拉動(dòng)社會(huì)總需求,刺激消費(fèi),進(jìn)而消費(fèi)掉多出的社會(huì)產(chǎn)品。但如果當(dāng)供小于求時(shí),就可以使用緊縮性的財(cái)政政策,通過(guò)減少財(cái)政赤字,增加國(guó)債發(fā)行，減少投資需求和財(cái)政補(bǔ)貼等手段刺激生產(chǎn),適當(dāng)減少社會(huì)總需求，這樣就可以緩和社會(huì)總供給不足所造成的矛盾。當(dāng)社會(huì)總供給大于社會(huì)總需求時(shí)，可以搭配使用積極和消極這兩種財(cái)政政策，要增加財(cái)政補(bǔ)貼減少國(guó)債發(fā)行等政策刺激總需求增長(zhǎng)。另外,還要抑制社會(huì)總需求,使二者逐漸趨于平衡。社會(huì)總供給小于社會(huì)總需求也可以同時(shí)使用這兩種戰(zhàn)略。通過(guò)縮減財(cái)政開(kāi)支，縮減財(cái)政赤字,增發(fā)國(guó)債，減少居民消費(fèi)補(bǔ)貼等方式來(lái)縮小社會(huì)總需求。另外,也要刺激社會(huì)總供給的增加。就我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看,仍應(yīng)實(shí)施積極的財(cái)政政策。

三、貨幣政策

(一)何為貨幣政策。貨幣政策是國(guó)家通過(guò)各種工具和方法來(lái)調(diào)節(jié)貨幣的總量和利率以實(shí)現(xiàn)某些特定宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的政策,是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的貨幣供應(yīng)和貨幣流通管理的基本準(zhǔn)則。通過(guò)市場(chǎng)利率的變化來(lái)影響民間的資本投資,影響總需求來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種方針措施。調(diào)節(jié)總需求的貨幣政策的三大工具為法定準(zhǔn)備金率,公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)政策。

(二）貨幣政策與財(cái)政政策的配合。貨幣政策與財(cái)政政策的配合不是絕對(duì)的，要根據(jù)不同時(shí)期的具體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)作出合理的搭配和選擇。一般情況下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，總需求又過(guò)于旺盛時(shí),應(yīng)該采用雙緊政策。在當(dāng)市場(chǎng)疲軟,經(jīng)濟(jì)過(guò)冷時(shí)，要采用雙松政策。在結(jié)構(gòu)失調(diào)但是經(jīng)濟(jì)又有一定熱度時(shí)，應(yīng)采取緊貨幣，松財(cái)政的政策。在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，應(yīng)采取松貨幣，緊財(cái)政的政策。

四、結(jié)語(yǔ)

篇4

關(guān)鍵詞:財(cái)政政策　貨幣政策　績(jī)效　政策搭配　一籃子貨幣匯率制度

如何運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策以實(shí)現(xiàn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要研究領(lǐng)域,也是學(xué)界長(zhǎng)期論爭(zhēng)的焦點(diǎn)議題之一。國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同理論視角。運(yùn)用各種模型和實(shí)證方法,對(duì)財(cái)政政策與貨幣政策的績(jī)效及其搭配進(jìn)行了深入研究。

一、國(guó)外研究情況

經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)對(duì)財(cái)政政策與貨幣政策搭配的定量實(shí)證研究始于20世紀(jì)30年代的IS-LM模型(又稱?？怂挂粷h森模型)。根據(jù)該模型,?？怂购蜐h森等研究得出的結(jié)論是:財(cái)政政策與貨幣政策雖然在短期能夠影響產(chǎn)出,但是從長(zhǎng)期來(lái)看,對(duì)產(chǎn)出都沒(méi)有影響,它們都是無(wú)效的,除了提高價(jià)格之外。之后,經(jīng)濟(jì)學(xué)家在其基礎(chǔ)上,將視角延伸到對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的研究。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯?米德(Mead,1951)提出了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題,即“米德沖突”。在匯率固定不變時(shí),政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的支出增減政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡,在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情況。而支出轉(zhuǎn)換政策包括匯率、關(guān)稅等的實(shí)質(zhì)是在總需求結(jié)構(gòu)內(nèi)部進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,使需求結(jié)構(gòu)在國(guó)內(nèi)需求和凈出口之間保持恰當(dāng)?shù)谋壤?從而開(kāi)創(chuàng)性地提出“兩種目標(biāo),兩種工具”的理論。荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根Tinbergen,19521最早提出了將政策目標(biāo)和政策工具聯(lián)系在一起的正式模型,即“丁伯根法則”。若要實(shí)現(xiàn)n個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo),政府至少具備n種獨(dú)立的政策工具,工具之間不會(huì)相互影響。蒙代爾(MundeB,1960)提出了進(jìn)一步的解決辦法,指出將每一政策工具分配給它能發(fā)揮最大影響力和具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的目標(biāo)。斯旺(Swan,1960)用圖形說(shuō)明了支出增減政策f財(cái)政貨幣政策1和支出轉(zhuǎn)換政策(匯率政策)各自的功用,提出了用支出增減政策和支出轉(zhuǎn)換政策的搭配來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的模型。蒙代爾(1963)與弗萊明(1962),研究了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下用于實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性問(wèn)題,他們的研究成果經(jīng)不斷完善而成蒙代爾一弗萊明模型fMundell-Fleming Model),并由此得出了著名的“蒙代爾三角”理論,即貨幣政策獨(dú)立性、資本自由流動(dòng)與匯率穩(wěn)定這三個(gè)政策目標(biāo)不可能同時(shí)達(dá)到。1999年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅克魯格曼fPaul Krugmanl根據(jù)上述原理畫(huà)出了一個(gè)三角形,他稱其為“永恒的三角形”fTheEtelnal Trianslel,從而清晰地展示了“蒙代爾三角”的內(nèi)在原理。這三個(gè)目標(biāo)之間不可調(diào)和,最多只能實(shí)現(xiàn)其中的兩個(gè),這就是著名的“三元悖論”。

二、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)學(xué)者將以上理論和研究方法應(yīng)用于對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的分析,研究結(jié)論不盡相同。馬拴友(2004)運(yùn)用IS-LM模型進(jìn)行分析得出,在我國(guó)IS曲線較為陡峭而LM曲線較為平坦,說(shuō)明在這種情況下,財(cái)政政策與貨幣政策相比。對(duì)治理通貨緊縮具有更大的效能。張學(xué)友、胡鍇(2002)運(yùn)用修正的MF模型,對(duì)我國(guó)積極財(cái)政政策和貨幣政策的效力進(jìn)行比較,得出在我國(guó)現(xiàn)行匯率制度安排下,積極財(cái)政政策的效果要優(yōu)于貨幣政策:當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)以財(cái)政政策為主,堅(jiān)持積極的財(cái)政政策,淡化擴(kuò)張性的貨幣政策。施建淮(2007)運(yùn)用VAR模型對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率和中國(guó)產(chǎn)出進(jìn)行實(shí)證分析后得出,人民幣升值在中國(guó)是緊縮性的:相對(duì)匯率變動(dòng)的其他效應(yīng),匯率變動(dòng)的支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)是支配性的,因此運(yùn)用傳統(tǒng)斯旺模型來(lái)分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)是有效的。徐長(zhǎng)生、劉士寧(2006)根據(jù)斯旺模型政策搭配理論,認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處于模型中的內(nèi)部通脹、外部順差的區(qū)域,因此對(duì)內(nèi)可采用從緊的貨幣政策主要抑制投資過(guò)熱,采取結(jié)構(gòu)性的財(cái)政政策著重解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題:對(duì)外通過(guò)本幣升值的匯率政策改善國(guó)際收支順差,以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。

也有學(xué)者通過(guò)計(jì)量建模,實(shí)證研究了近年來(lái)我國(guó)兩大政策的搭配,但大多集中于對(duì)內(nèi)績(jī)效的研究,鮮有在一籃子貨幣匯率制度下兼顧內(nèi)外綜合績(jī)效的系統(tǒng)研究。劉玉紅、高鐵梅、陶藝(2006)實(shí)證研究了財(cái)政貨幣政策的綜合效應(yīng),發(fā)現(xiàn)中國(guó)的貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性較弱,這是由于我國(guó)利率管制嚴(yán)格、資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)發(fā)展緩慢等原因所致,而中國(guó)的財(cái)政政策的政策效果顯著,擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求方面在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)還應(yīng)該繼續(xù)實(shí)施。王文甫(2007)通過(guò)模型分析。發(fā)現(xiàn)在內(nèi)生增長(zhǎng)理論框架下,有一條真實(shí)變量都以相同的比例增長(zhǎng)的均衡增長(zhǎng)路徑:在均衡增長(zhǎng)路徑上,財(cái)政政策和貨幣政策不是相互獨(dú)立的,它們之間必須相互協(xié)調(diào):財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)有影響,貨幣呈非“超中性”。劉斌(2009)基于我國(guó)的實(shí)際數(shù)據(jù)的實(shí)證研究得出。我國(guó)的政策體制主要表現(xiàn)為主動(dòng)的財(cái)政政策和被動(dòng)的貨幣政策組合體制的結(jié)論:這種體制實(shí)際上是物價(jià)水平的財(cái)政決定理論的充分體現(xiàn):因相機(jī)抉擇的政策會(huì)產(chǎn)生政策的時(shí)間不一致性問(wèn)題,對(duì)社會(huì)福利水平產(chǎn)生影響,這種體制在今后是否一定要繼續(xù)保持值得商榷:他強(qiáng)調(diào)今后我國(guó)應(yīng)該從現(xiàn)行的體制向主動(dòng)的貨幣政策和被動(dòng)的財(cái)政政策組合體制轉(zhuǎn)換。黃志剛(2009)將蒙代爾一弗萊明模型fM―F模型1拓展到中間匯率制度下研究發(fā)現(xiàn),不管資本流動(dòng)性如何,擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策基本有效,其效應(yīng)介于固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度之間:實(shí)行中間匯率制度的國(guó)家在進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí),最應(yīng)該運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策搭配方法,此時(shí)政策效果最好。

三、總結(jié)及啟示

篇5

    關(guān)鍵詞:積極財(cái)政政策財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)

    一、積極財(cái)政政策出臺(tái)的背景和深層次原因分析

    1997年7月爆發(fā)的亞洲金融危機(jī),嚴(yán)重打擊和損害了亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì),對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也造成了嚴(yán)重的外部沖擊。在這種情況下,我國(guó)政府采取了對(duì)內(nèi)啟動(dòng)內(nèi)需、對(duì)外擴(kuò)大出口的宏觀政策組合,消除外部沖擊可能帶來(lái)的各種連鎖反應(yīng),積極財(cái)政政策是其中最重要并且最有效的政策手段之一。

    但是,從當(dāng)時(shí)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展情況看,這些政策的出臺(tái)還有著更深層次的背景。首先,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)已由供給短缺轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)的全面過(guò)剩;由通脹轉(zhuǎn)變?yōu)橥s。其次。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)已由實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)的工業(yè)化轉(zhuǎn)換為實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和信息化的雙重目標(biāo);由追求以人均GDP增長(zhǎng)為主要標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變到追求經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和生態(tài)環(huán)境的全面協(xié)調(diào)發(fā)展;由強(qiáng)調(diào)效率優(yōu)先的市場(chǎng)化改革轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑯又匾暽鐣?huì)保障和公平。再次,我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入建立比較完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制階段,重視法治和規(guī)則,提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和綜合實(shí)力,改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效益和質(zhì)量是新階段提出的新要求。在這種情況下,客觀上就要求我國(guó)的財(cái)政體制和收支結(jié)構(gòu)進(jìn)行更大范圍、更深層次和更有效率的改革,以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制和增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。因此,積極的財(cái)政政策不能簡(jiǎn)單看作是一項(xiàng)擴(kuò)張性的財(cái)政政策,它更是一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性的財(cái)政政策。

    二、積極財(cái)政政策的內(nèi)涵

    積極財(cái)政政策首先是一項(xiàng)應(yīng)急措施,是為了化解外部沖擊,擴(kuò)大內(nèi)需和支持出口,確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期擴(kuò)張性措施:但是,積極財(cái)政政策的實(shí)施從一開(kāi)始,就不僅是一項(xiàng)短期擴(kuò)張性措施,而是包括了更多和更重要的中長(zhǎng)期內(nèi)容;它不僅是一項(xiàng)總量政策,同時(shí)又是一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性政策。

    (一)積極財(cái)政政策是擴(kuò)張性政策和結(jié)構(gòu)性政策的組合

    在規(guī)范的經(jīng)濟(jì)理論中,有幾點(diǎn)是既定的:一是給定了比較完善規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制;二是結(jié)構(gòu)和技術(shù)問(wèn)題只在中長(zhǎng)期才發(fā)生變化。在這些條件下,以解決總有效需求不足為目標(biāo)的擴(kuò)張性財(cái)政政策,主要是通過(guò)增加財(cái)政支出或減稅等,來(lái)刺激需求并帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    因此,從中國(guó)實(shí)際出發(fā)來(lái)界定積極財(cái)政政策的內(nèi)涵,就不能把它簡(jiǎn)單看作是規(guī)范濟(jì)理論中相機(jī)抉擇的財(cái)政政策。其作用也不是簡(jiǎn)單地像西方發(fā)達(dá)國(guó)家那樣通過(guò)擴(kuò)張或緊縮性財(cái)政政策來(lái)刺激有效需求。要真正使財(cái)政政策有效,就必須有結(jié)構(gòu)性政策的配合。

    (二)積極財(cái)政政策包含公共財(cái)政的體制改革

    在一般意義上,財(cái)政職能主要包括以下內(nèi)容:一是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的職能。即反周期政策。這種政策只能在短期內(nèi)使用,而且受財(cái)政紀(jì)律和政策規(guī)則的約束。二是提供公共產(chǎn)品的職能,即提供市場(chǎng)不能提供或提供數(shù)量不足的公共品和準(zhǔn)公共品。三是社會(huì)公平職能。通過(guò)財(cái)政轉(zhuǎn)移性支付、收入再分配等政策手段來(lái)調(diào)節(jié)地區(qū)和個(gè)人的收入差距。四是激勵(lì)和引導(dǎo)職能。通過(guò)財(cái)政支出和稅制激勵(lì)調(diào)節(jié)微觀主體(企業(yè))的行為,從而引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源配置的方向及效率。

    三、積極財(cái)政政策的性質(zhì)和特點(diǎn)

    (一)政策的階段性

    積極的財(cái)政政策,是在當(dāng)前我國(guó)出現(xiàn)了需求不足,投資、出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。亞洲金融危機(jī)的影響加劇等特殊情況下,在政策環(huán)境允許的限度內(nèi),所采取的一種階段性或暫時(shí)性的適度擴(kuò)張政策。

    (二)政策的定向性

    從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況看,在政府職能轉(zhuǎn)變尚未完全到位,企業(yè)機(jī)制轉(zhuǎn)換也尚未完成。體制性和結(jié)構(gòu)性矛盾依然十分突出等情況下,不宜也不能實(shí)行全面擴(kuò)張的財(cái)政政策,而只能實(shí)施既有利于增加投資、開(kāi)拓市場(chǎng)、擴(kuò)大內(nèi)需,又有利于調(diào)整和優(yōu)化結(jié)構(gòu),促進(jìn)體制改革深化的財(cái)政政策,即應(yīng)該實(shí)行定向性的財(cái)政政策。

    (三)政策的復(fù)合性

    擴(kuò)大內(nèi)需是多方面、多層次的,因此,積極財(cái)政政策的運(yùn)用,就其自身而言,沒(méi)有局限于擴(kuò)大財(cái)政對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資這一個(gè)方面,而是以擴(kuò)大需求為主旨,注重多項(xiàng)政策手段的綜合運(yùn)用,體現(xiàn)了政策復(fù)合性。

    四、積極財(cái)政政策的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)

    (一)幾年來(lái)積極財(cái)政政策導(dǎo)致赤字率和債務(wù)率不斷增加。我國(guó)幾年來(lái)連續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策,導(dǎo)致各項(xiàng)反映財(cái)政狀況指標(biāo)呈現(xiàn)逐漸惡化的趨勢(shì),赤字率(財(cái)政赤字占GDP比重)已經(jīng)由1997年的1.18%上升到2002年的3.03%:債務(wù)率(國(guó)債余額占GDP比重)由1997年的8.16%上升到2002年的18.2%。

    (二)歐盟《馬約》確定的赤字率和債務(wù)率標(biāo)準(zhǔn)不是公認(rèn)的國(guó)際警戒線。赤字率和債務(wù)率并不是判斷財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn),要結(jié)合具體國(guó)情主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利息支出進(jìn)行綜合考慮。

    (三)中國(guó)財(cái)政短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)不大,但長(zhǎng)期實(shí)行積極財(cái)政政策確有財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。按照前面的分析,雖然幾年來(lái)財(cái)政支出迅速增長(zhǎng)。赤字率和債務(wù)率上升較快,但由于同期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)政收入增長(zhǎng)也較快,目前財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)并不大。但如果從中長(zhǎng)期看。中國(guó)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)有累計(jì)增加的可能性。首先,由于大規(guī)模增加稅收的條件并不具備,未來(lái)財(cái)政收入基本只能保持在略高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平上。其次。由于中長(zhǎng)期內(nèi)仍需要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策,財(cái)政結(jié)構(gòu)性職能要求財(cái)政支出規(guī)模不能減少。支出壓力較大。

    (四)中長(zhǎng)期財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的限度。在中長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)施積極財(cái)政政策必須考慮財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)是否有可持續(xù)性的問(wèn)題,即未來(lái)政府能否償還到期債務(wù)。如果隨著債務(wù)積累。政府既無(wú)法利用財(cái)政節(jié)余償還債務(wù),也無(wú)法通過(guò)發(fā)行新國(guó)債償還舊國(guó)債,政府只剩下兩個(gè)選擇:使國(guó)債貨幣化或宣布廢除舊的債務(wù)。前者意味著征收了通貨膨脹稅,后者意味著國(guó)家信用破產(chǎn)。無(wú)論哪種情況出現(xiàn)。都意味著財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成為財(cái)政危機(jī)。

    五、積極財(cái)政政策下一步調(diào)整的方向

    無(wú)論積極財(cái)政政策發(fā)揮了什么樣的作用,它僅僅是一項(xiàng)階段性的措施,不可能長(zhǎng)期持續(xù)下去,當(dāng)其初始目標(biāo)完成后,就應(yīng)當(dāng)考慮它的淡出、轉(zhuǎn)型和調(diào)整的問(wèn)題。

    (一)積極財(cái)政政策在總量上的投入應(yīng)逐步由擴(kuò)張轉(zhuǎn)為適度調(diào)整。從現(xiàn)階段的實(shí)際出發(fā)。積極財(cái)政政策中以反周期為主要目的的擴(kuò)張功能應(yīng)當(dāng)?shù)觥?/p>

    (二)積極財(cái)政政策應(yīng)加快向體制性、結(jié)構(gòu)性政策轉(zhuǎn)型。積極財(cái)政政策由擴(kuò)張性轉(zhuǎn)為體制性、結(jié)構(gòu)性政策后,為保證政策調(diào)整力度,仍有必要在一段時(shí)間保持一定規(guī)模的赤字,來(lái)達(dá)到加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整,繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放,促進(jìn)攻堅(jiān)階段的經(jīng)濟(jì)體制改革,建立和完善社會(huì)保障體系。提高基礎(chǔ)設(shè)施的公共保障能力之目的。

    (三)積極財(cái)政政策在機(jī)制上應(yīng)逐步由應(yīng)急性決策轉(zhuǎn)向“規(guī)則化政策”,建立正常的政府投資機(jī)制。自實(shí)施積極財(cái)政政策以來(lái),人們最關(guān)注的是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)債投資效率以及公共財(cái)政的功能性改革等問(wèn)題。要防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)以及可能引發(fā)的金融危機(jī),推進(jìn)公共財(cái)政體制改革,在反周期擴(kuò)張性財(cái)政措施淡出后,積極財(cái)政政策的重點(diǎn)一方面為國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施提供資源引導(dǎo)力的保障:另一方面。應(yīng)加強(qiáng)財(cái)政政策的規(guī)則化管理,制定并遵守國(guó)債投資進(jìn)入、退出的標(biāo)準(zhǔn)。保證財(cái)政政策的連續(xù)性、規(guī)范性和公開(kāi)性,堅(jiān)持法治和依法行政,提高財(cái)政資源和國(guó)債投資的使用效能。

    (四)積極財(cái)政政策在投資領(lǐng)域應(yīng)縮短戰(zhàn)線,并按照貫徹“五個(gè)統(tǒng)籌”要求調(diào)整投向。積極財(cái)政政策的一項(xiàng)重要使命,是逐步把擴(kuò)大內(nèi)需的主角讓位于消費(fèi)和民間投資,公共投資的范圍是不與民爭(zhēng)利,在建立公共財(cái)政的體制框架的同時(shí),掃除消費(fèi)和民間投資增長(zhǎng)的相關(guān)障礙。因此,適度規(guī)模的國(guó)債投資只可能有限解決目前最緊迫、最根本的發(fā)展問(wèn)題,而把其他的發(fā)展問(wèn)題留給市場(chǎng)和民間投資。

    (五)積極財(cái)政政策要進(jìn)一步強(qiáng)化社會(huì)保障職能。社會(huì)保障支出是財(cái)政的基本職能之一。從中長(zhǎng)期看,我國(guó)社會(huì)保障壓力是由三個(gè)因素組成的:一是隨著工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的推進(jìn)。社保覆蓋面將大大擴(kuò)展,不但農(nóng)村剩余勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移之后應(yīng)該被納入到社會(huì)保障體系中,而且社保范圍也應(yīng)該延伸到農(nóng)村:二是企業(yè)改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段,在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi),我國(guó)就業(yè)情況不容樂(lè)觀,社保壓力也相應(yīng)增加;三是我國(guó)在人均收入較低,養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建立時(shí)間不長(zhǎng),特別是一部分退休較早的職工沒(méi)有交納個(gè)人保障基金的背景下進(jìn)入老齡化社會(huì),社保支出呈快速增加的趨勢(shì)。下一步積極財(cái)政政策的重點(diǎn)之一,是創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì),繼續(xù)提高社會(huì)的保障能力。重點(diǎn)完善相應(yīng)的保障制度。

篇6

關(guān)鍵詞：積極財(cái)政政策財(cái)政風(fēng)險(xiǎn) 

 

一、積極財(cái)政政策出臺(tái)的背景和深層次原因分析 

 

1997年7月爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)，嚴(yán)重打擊和損害了亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也造成了嚴(yán)重的外部沖擊。在這種情況下，我國(guó)政府采取了對(duì)內(nèi)啟動(dòng)內(nèi)需、對(duì)外擴(kuò)大出口的宏觀政策組合，消除外部沖擊可能帶來(lái)的各種連鎖反應(yīng)，積極財(cái)政政策是其中最重要并且最有效的政策手段之一。 

但是，從當(dāng)時(shí)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展情況看，這些政策的出臺(tái)還有著更深層次的背景。首先，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)已由供給短缺轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)的全面過(guò)剩；由通脹轉(zhuǎn)變?yōu)橥s。其次。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)已由實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)的工業(yè)化轉(zhuǎn)換為實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和信息化的雙重目標(biāo)；由追求以人均gdp增長(zhǎng)為主要標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變到追求經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和生態(tài)環(huán)境的全面協(xié)調(diào)發(fā)展；由強(qiáng)調(diào)效率優(yōu)先的市場(chǎng)化改革轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑯又匾暽鐣?huì)保障和公平。再次，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入建立比較完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制階段，重視法治和規(guī)則，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和綜合實(shí)力，改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效益和質(zhì)量是新階段提出的新要求。在這種情況下，客觀上就要求我國(guó)的財(cái)政體制和收支結(jié)構(gòu)進(jìn)行更大范圍、更深層次和更有效率的改革，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制和增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。因此，積極的財(cái)政政策不能簡(jiǎn)單看作是一項(xiàng)擴(kuò)張性的財(cái)政政策，它更是一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性的財(cái)政政策。 

 

二、積極財(cái)政政策的內(nèi)涵 

 

積極財(cái)政政策首先是一項(xiàng)應(yīng)急措施，是為了化解外部沖擊，擴(kuò)大內(nèi)需和支持出口，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期擴(kuò)張性措施：但是，積極財(cái)政政策的實(shí)施從一開(kāi)始，就不僅是一項(xiàng)短期擴(kuò)張性措施，而是包括了更多和更重要的中長(zhǎng)期內(nèi)容；它不僅是一項(xiàng)總量政策，同時(shí)又是一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性政策。 

 

(一)積極財(cái)政政策是擴(kuò)張性政策和結(jié)構(gòu)性政策的組合 

在規(guī)范的經(jīng)濟(jì)理論中，有幾點(diǎn)是既定的：一是給定了比較完善規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制；二是結(jié)構(gòu)和技術(shù)問(wèn)題只在中長(zhǎng)期才發(fā)生變化。在這些條件下，以解決總有效需求不足為目標(biāo)的擴(kuò)張性財(cái)政政策，主要是通過(guò)增加財(cái)政支出或減稅等，來(lái)刺激需求并帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 

因此，從中國(guó)實(shí)際出發(fā)來(lái)界定積極財(cái)政政策的內(nèi)涵，就不能把它簡(jiǎn)單看作是規(guī)范濟(jì)理論中相機(jī)抉擇的財(cái)政政策。其作用也不是簡(jiǎn)單地像西方發(fā)達(dá)國(guó)家那樣通過(guò)擴(kuò)張或緊縮性財(cái)政政策來(lái)刺激有效需求。要真正使財(cái)政政策有效，就必須有結(jié)構(gòu)性政策的配合。 

 

(二)積極財(cái)政政策包含公共財(cái)政的體制改革 

在一般意義上，財(cái)政職能主要包括以下內(nèi)容：一是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的職能。即反周期政策。這種政策只能在短期內(nèi)使用，而且受財(cái)政紀(jì)律和政策規(guī)則的約束。二是提供公共產(chǎn)品的職能，即提供市場(chǎng)不能提供或提供數(shù)量不足的公共品和準(zhǔn)公共品。三是社會(huì)公平職能。通過(guò)財(cái)政轉(zhuǎn)移性支付、收入再分配等政策手段來(lái)調(diào)節(jié)地區(qū)和個(gè)人的收入差距。四是激勵(lì)和引導(dǎo)職能。通過(guò)財(cái)政支出和稅制激勵(lì)調(diào)節(jié)微觀主體(企業(yè))的行為，從而引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源配置的方向及效率。 

 

三、積極財(cái)政政策的性質(zhì)和特點(diǎn) 

 

(一)政策的階段性 

積極的財(cái)政政策，是在當(dāng)前我國(guó)出現(xiàn)了需求不足，投資、出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。亞洲金融危機(jī)的影響加劇等特殊情況下，在政策環(huán)境允許的限度內(nèi)，所采取的一種階段性或暫時(shí)性的適度擴(kuò)張政策。 

(二)政策的定向性 

從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況看，在政府職能轉(zhuǎn)變尚未完全到位，企業(yè)機(jī)制轉(zhuǎn)換也尚未完成。體制性和結(jié)構(gòu)性矛盾依然十分突出等情況下，不宜也不能實(shí)行全面擴(kuò)張的財(cái)政政策，而只能實(shí)施既有利于增加投資、開(kāi)拓市場(chǎng)、擴(kuò)大內(nèi)需，又有利于調(diào)整和優(yōu)化結(jié)構(gòu)，促進(jìn)體制改革深化的財(cái)政政策，即應(yīng)該實(shí)行定向性的財(cái)政政策。 

 

(三)政策的復(fù)合性 

擴(kuò)大內(nèi)需是多方面、多層次的，因此，積極財(cái)政政策的運(yùn)用，就其自身而言，沒(méi)有局限于擴(kuò)大財(cái)政對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資這一個(gè)方面，而是以擴(kuò)大需求為主旨，注重多項(xiàng)政策手段的綜合運(yùn)用，體現(xiàn)了政策復(fù)合性。 

 

四、積極財(cái)政政策的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn) 

 

(一)幾年來(lái)積極財(cái)政政策導(dǎo)致赤字率和債務(wù)率不斷增加。我國(guó)幾年來(lái)連續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，導(dǎo)致各項(xiàng)反映財(cái)政狀況指標(biāo)呈現(xiàn)逐漸惡化的趨勢(shì)，赤字率(財(cái)政赤字占gdp比重)已經(jīng)由1997年的1.18％上升到2002年的3.03％：債務(wù)率(國(guó)債余額占gdp比重)由1997年的8.16％上升到2002年的18.2％。 

(二)歐盟《馬約》確定的赤字率和債務(wù)率標(biāo)準(zhǔn)不是公認(rèn)的國(guó)際警戒線。赤字率和債務(wù)率并不是判斷財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，要結(jié)合具體國(guó)情主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利息支出進(jìn)行綜合考慮。 

(三)中國(guó)財(cái)政短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)不大，但長(zhǎng)期實(shí)行積極財(cái)政政策確有財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。按照前面的分析，雖然幾年來(lái)財(cái)政支出迅速增長(zhǎng)。赤字率和債務(wù)率上升較快，但由于同期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)政收入增長(zhǎng)也較快，目前財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)并不大。但如果從中長(zhǎng)期看。中國(guó)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)有累計(jì)增加的可能性。首先，由于大規(guī)模增加稅收的條件并不具備，未來(lái)財(cái)政收入基本只能保持在略高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平上。其次。由于中長(zhǎng)期內(nèi)仍需要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策，財(cái)政結(jié)構(gòu)性職能要求財(cái)政支出規(guī)模不能減少。支出壓力較大。 

(四)中長(zhǎng)期財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的限度。在中長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)施積極財(cái)政政策必須考慮財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)是否有可持續(xù)性的問(wèn)題，即未來(lái)政府能否償還到期債務(wù)。如果隨著債務(wù)積累。政府既無(wú)法利用財(cái)政節(jié)余償還債務(wù)，也無(wú)法通過(guò)發(fā)行新國(guó)債償還舊國(guó)債，政府只剩下兩個(gè)選擇：使國(guó)債貨幣化或宣布廢除舊的債務(wù)。前者意味著征收了通貨膨脹稅，后者意味著國(guó)家信用破產(chǎn)。無(wú)論哪種情況出現(xiàn)。都意味著財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成為財(cái)政危機(jī)。 

 

五、積極財(cái)政政策下一步調(diào)整的方向 

 

無(wú)論積極財(cái)政政策發(fā)揮了什么樣的作用，它僅僅是一項(xiàng)階段性的措施，不可能長(zhǎng)期持續(xù)下去，當(dāng)其初始目標(biāo)完成后，就應(yīng)當(dāng)考慮它的淡出、轉(zhuǎn)型和調(diào)整的問(wèn)題。 

(一)積極財(cái)政政策在總量上的投入應(yīng)逐步由擴(kuò)張轉(zhuǎn)為適度調(diào)整。從現(xiàn)階段的實(shí)際出發(fā)。積極財(cái)政政策中以反周期為主要目的的擴(kuò)張功能應(yīng)當(dāng)?shù)觥?nbsp;

(二)積極財(cái)政政策應(yīng)加快向體制性、結(jié)構(gòu)性政策轉(zhuǎn)型。積極財(cái)政政策由擴(kuò)張性轉(zhuǎn)為體制性、結(jié)構(gòu)性政策后，為保證政策調(diào)整力度，仍有必要在一段時(shí)間保持一定規(guī)模的赤字，來(lái)達(dá)到加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，促進(jìn)攻堅(jiān)階段的經(jīng)濟(jì)體制改革，建立和完善社會(huì)保障體系。提高基礎(chǔ)設(shè)施的公共保障能力之目的。 

(三)積極財(cái)政政策在機(jī)制上應(yīng)逐步由應(yīng)急性決策轉(zhuǎn)向“規(guī)則化政策”，建立正常的政府投資機(jī)制。自實(shí)施積極財(cái)政政策以來(lái)，人們最關(guān)注的是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)債投資效率以及公共財(cái)政的功能性改革等問(wèn)題。要防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)以及可能引發(fā)的金融危機(jī)，推進(jìn)公共財(cái)政體制改革，在反周期擴(kuò)張性財(cái)政措施淡出后，積極財(cái)政政策的重點(diǎn)一方面為國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施提供資源引導(dǎo)力的保障：另一方面。應(yīng)加強(qiáng)財(cái)政政策的規(guī)則化管理，制定并遵守國(guó)債投資進(jìn)入、退出的標(biāo)準(zhǔn)。保證財(cái)政政策的連續(xù)性、規(guī)范性和公開(kāi)性，堅(jiān)持法治和依法行政，提高財(cái)政資源和國(guó)債投資的使用效能。 

(四)積極財(cái)政政策在投資領(lǐng)域應(yīng)縮短戰(zhàn)線，并按照貫徹“五個(gè)統(tǒng)籌”要求調(diào)整投向。積極財(cái)政政策的一項(xiàng)重要使命，是逐步把擴(kuò)大內(nèi)需的主角讓位于消費(fèi)和民間投資，公共投資的范圍是不與民爭(zhēng)利，在建立公共財(cái)政的體制框架的同時(shí)，掃除消費(fèi)和民間投資增長(zhǎng)的相關(guān)障礙。因此，適度規(guī)模的國(guó)債投資只可能有限解決目前最緊迫、最根本的發(fā)展問(wèn)題，而把其他的發(fā)展問(wèn)題留給市場(chǎng)和民間投資。 

(五)積極財(cái)政政策要進(jìn)一步強(qiáng)化社會(huì)保障職能。社會(huì)保障支出是財(cái)政的基本職能之一。從中長(zhǎng)期看，我國(guó)社會(huì)保障壓力是由三個(gè)因素組成的：一是隨著工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的推進(jìn)。社保覆蓋面將大大擴(kuò)展，不但農(nóng)村剩余勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移之后應(yīng)該被納入到社會(huì)保障體系中，而且社保范圍也應(yīng)該延伸到農(nóng)村：二是企業(yè)改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)就業(yè)情況不容樂(lè)觀，社保壓力也相應(yīng)增加；三是我國(guó)在人均收入較低，養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建立時(shí)間不長(zhǎng)，特別是一部分退休較早的職工沒(méi)有交納個(gè)人保障基金的背景下進(jìn)入老齡化社會(huì)，社保支出呈快速增加的趨勢(shì)。下一步積極財(cái)政政策的重點(diǎn)之一，是創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，繼續(xù)提高社會(huì)的保障能力。重點(diǎn)完善相應(yīng)的保障制度。 

篇7

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 財(cái)政支出 固定資產(chǎn)投資 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

財(cái)政政策是一種宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段，它可以用來(lái)調(diào)節(jié)總需求，應(yīng)對(duì)嚴(yán)重的通貨緊縮或者通貨膨脹，避免經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)較大波動(dòng)，在不同經(jīng)濟(jì)時(shí)期實(shí)施不同的財(cái)政政策能起到保持或促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。明確財(cái)政政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性問(wèn)題，對(duì)當(dāng)前我國(guó)政府制定符合國(guó)情的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

相關(guān)文獻(xiàn)綜述

財(cái)政政策是在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)之上發(fā)展而來(lái)的，凱恩斯主義主張政府對(duì)經(jīng)濟(jì)積極干預(yù)，在總需求不足情況下，如果增加政府支出總需求就會(huì)增加，突出了政府赤字支出對(duì)總需求擴(kuò)張作用。薩謬爾森在該理論基礎(chǔ)上, 強(qiáng)調(diào)稅收既是經(jīng)濟(jì)的“自動(dòng)穩(wěn)定器”，又是政府掌握的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的“人為穩(wěn)定器”，他認(rèn)為財(cái)政政策是一種管理和控制稅收及公共開(kāi)支的政策。

國(guó)內(nèi)一些專家學(xué)者對(duì)我國(guó)財(cái)政政策提出了獨(dú)到見(jiàn)解。樊綱（1998）強(qiáng)調(diào),應(yīng)根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況變化，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行經(jīng)常性適時(shí)微調(diào)。陳松青（2001）認(rèn)為，制定財(cái)政政策，要立足于我國(guó)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)國(guó)情，公共支出應(yīng)投向農(nóng)村和農(nóng)業(yè)，其“乘數(shù)效應(yīng)”才是最大的。但邱華炳、蔣經(jīng)法、李齊云等（2002）指出：積極財(cái)政政策效果沒(méi)有預(yù)期那樣大，乘數(shù)效應(yīng)較小?；幔?010）分析了積極財(cái)政政策有效性不足問(wèn)題，建議謹(jǐn)慎使用財(cái)政政策，同時(shí)結(jié)合適度寬松貨幣政策。在實(shí)證研究方面，李永友（2006）的研究表明經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和財(cái)政政策波動(dòng)之間存在不完全雙向因果關(guān)系。王樹(shù)華、方先明（2006）經(jīng)過(guò)分析后得出：總體來(lái)看，中國(guó)財(cái)政政策從其宏觀效應(yīng)來(lái)分析是有效的，但存在擠出效應(yīng)，且時(shí)滯較為明顯。鐘永紅（2007）檢驗(yàn)了1978～2006年間我國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策有效性的差異性特征，認(rèn)為積極財(cái)政政策僅在短期內(nèi)有效，長(zhǎng)期內(nèi)呈現(xiàn)負(fù)效應(yīng)且隨時(shí)間推移逐漸顯著。

綜上所述，大多數(shù)文獻(xiàn)只注重財(cái)政政策有效性研究，或者是比較貨幣政策與財(cái)政政策有效性差異，而很少通過(guò)實(shí)證研究方法來(lái)分析財(cái)政政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)聯(lián)性。因此，本文正是在該基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證分析，然后得出相關(guān)結(jié)論。

實(shí)證分析過(guò)程

（一）變量選取及樣本來(lái)源說(shuō)明

財(cái)政政策主要調(diào)控手段包括財(cái)政收入和財(cái)政支出。財(cái)政收入主要是稅收收入，但稅收本身并不能準(zhǔn)確反映財(cái)政政策松緊程度；財(cái)政支出中的轉(zhuǎn)移性支出能夠直接影響投資，進(jìn)而影響GDP，所以它能通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很強(qiáng)的擴(kuò)張作用。固定資產(chǎn)投資一直被當(dāng)做宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控重要工具之一，有分析指出，固定資產(chǎn)投資水平和實(shí)際GDP之間體現(xiàn)出較強(qiáng)當(dāng)期相關(guān)性，它仍然是驅(qū)動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿χ弧Ｋ员疚膶⒇?cái)政支出（GE）和固定資產(chǎn)投資（FAI）作為財(cái)政政策代表變量，以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)代表變量。樣本區(qū)間為1990～2009年，采用年度數(shù)據(jù)，原始數(shù)據(jù)來(lái)源于中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。為了消除時(shí)間序列中存在異方差現(xiàn)象，分別對(duì)各個(gè)變量取自然對(duì)數(shù)，處理后的時(shí)序變量分別記為L(zhǎng)GE、LFAI、LGDP。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析

1.數(shù)據(jù)的ADF檢驗(yàn)。為了證明所用時(shí)序數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的，避免出現(xiàn)偽回歸問(wèn)題，在進(jìn)行協(xié)整分析前，需對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。樣本數(shù)據(jù)和其一階差分項(xiàng)的ADF檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1。

由表1可知，變量LGE、LFAI、LGDP都為非平穩(wěn)序列，而經(jīng)過(guò)一階差分后分別在1%、5%顯著水平下都是平穩(wěn)的，故上述變量均為一階單整，記為I（1），所以可以運(yùn)用協(xié)整方法進(jìn)一步檢驗(yàn)這些變量之間協(xié)整性。

2.數(shù)據(jù)的Johansen檢驗(yàn)。協(xié)整檢驗(yàn)是指兩個(gè)或兩個(gè)以上同階單整非平穩(wěn)時(shí)間序列線性組合是平穩(wěn)時(shí)間數(shù)列，則這些變量之間關(guān)系就是協(xié)整的。上述檢驗(yàn)結(jié)果顯示三組時(shí)間序列是一階穩(wěn)定的，故這些變量之間可能存在著一種長(zhǎng)期穩(wěn)定線性關(guān)系。Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。

從表2中可以看出，只有第一個(gè)似然比統(tǒng)計(jì)量大于5%水平下的臨界值，表明LGDP與LGE、LFAI之間在5%顯著水平上有且僅有一個(gè)協(xié)整關(guān)系，協(xié)整關(guān)系式為：

et=LGDP-0.5124LGE-0.2857LFAI-3.5544

（1）

則各變量之間的長(zhǎng)期均衡為：LGDP=0.5124LGE+0.2857LFAI+3.5544

（2）

（0.1580） （0.1525）

以上協(xié)整關(guān)系式中，兩個(gè)解釋變量彈性系數(shù)都為正值，說(shuō)明在長(zhǎng)期內(nèi)GDP與GE、FAI之間存在正相關(guān)性，即GE、FAI對(duì)GDP具有明顯正向推動(dòng)作用；且GE影響力較大（彈性系數(shù)為0.5124），而FAI影響力相對(duì)要小些（彈性系數(shù)為0.2857），說(shuō)明GE對(duì)GDP貢獻(xiàn)率要大于FAI。

3.Granger檢驗(yàn)。經(jīng)過(guò)上述協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)，各變量之間存在高度相關(guān)性，但這并不意味著它們之間就一定存在因果關(guān)系，且因果關(guān)系方向也不明確。為此，本文運(yùn)用因果關(guān)系檢驗(yàn)方法來(lái)分析GDP與GE、FAI之間是否存在因果關(guān)系。王文博認(rèn)為，Granger因果檢驗(yàn)對(duì)滯后期長(zhǎng)度較為敏感，最好是多選幾個(gè)不同滯后期進(jìn)行檢驗(yàn)，若結(jié)果一致，則認(rèn)為檢驗(yàn)較可信。本文將以該原則進(jìn)行因果關(guān)系檢驗(yàn)，具體過(guò)程如表3。

由表3可知：除滯后期取3時(shí)，GE都是GDP的Granger原因；而滯后期取1～4時(shí)，GDP都不是GE的Granger原因。當(dāng)滯后期取1～3時(shí)，F(xiàn)AI是GDP的Granger原因，取4、5時(shí)，F(xiàn)AI不是GDP的Granger原因，此時(shí)說(shuō)明FAI對(duì)GDP影響消失；GDP始終不是FAI的Granger原因。綜上，GE、FAI和GDP具有正向變動(dòng)關(guān)系，但GE對(duì)GDP影響時(shí)間更持久。

4.脈沖響應(yīng)函數(shù)。接下來(lái)運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析GE、FAI對(duì)GDP動(dòng)態(tài)影響，圖1、圖2分別是我國(guó)GDP增長(zhǎng)對(duì)GE、FAI脈沖響應(yīng)函數(shù)圖。

由圖1可以看出，當(dāng)本期給LGE一個(gè)沖擊后, 會(huì)引起GDP迅速增長(zhǎng)，并在第6期達(dá)到最大（0.044），持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，隨后效果開(kāi)始逐漸減弱，但減弱速度較慢。由圖2可知，當(dāng)本期給LFAI一個(gè)沖擊后, 也會(huì)引起GDP迅速增長(zhǎng)，并在第5期達(dá)到最大（0.11），持續(xù)時(shí)間較短，隨后效果開(kāi)始逐漸減弱，但減弱速度較快。綜上得出，GE、FAI對(duì)GDP動(dòng)態(tài)沖擊影響存在明顯差異：GE對(duì)GDP影響速度相對(duì)較慢，效果較弱，但持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)；FAI對(duì)GDP影響速度相對(duì)較快，效果較強(qiáng)，但持續(xù)時(shí)間較短。

結(jié)論及啟示

財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資與GDP之間體現(xiàn)出較強(qiáng)相關(guān)性，三者存在一種長(zhǎng)期均衡關(guān)系，而且驅(qū)動(dòng)機(jī)制主要表現(xiàn)為財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資對(duì)GDP拉動(dòng)作用。雖然財(cái)政政策效應(yīng)發(fā)揮具有一定時(shí)滯性，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正向影響卻是顯而易見(jiàn)的。

財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資與GDP之間具有影響關(guān)系上的非對(duì)稱性，財(cái)政支出對(duì)GDP具有單向強(qiáng)Granger因果影響，固定資產(chǎn)投資則與GDP之間存在單向弱Granger因果關(guān)系。這說(shuō)明在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，可以通過(guò)調(diào)整財(cái)政支出和投資率增長(zhǎng)率來(lái)引導(dǎo)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，但同時(shí)需注意遵循適度原則。

我國(guó)當(dāng)前財(cái)政政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間尚未形成一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的內(nèi)在調(diào)節(jié)機(jī)制。從趨勢(shì)上看，財(cái)政支出對(duì)GDP貢獻(xiàn)明顯大于固定資產(chǎn)投資，但是固定資產(chǎn)投資對(duì)GDP影響速度明顯快于財(cái)政支出。因此，在今后一段時(shí)期內(nèi)，應(yīng)注意合理優(yōu)化財(cái)政政策結(jié)構(gòu)，使政策各要素之間互相適應(yīng)和協(xié)調(diào)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

我國(guó)財(cái)政政策短期調(diào)控效果顯著，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響不夠深遠(yuǎn)。從實(shí)證研究結(jié)果可以看出，財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資對(duì)GDP的脈沖作用并不持久，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)自身內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力不足，所以當(dāng)前財(cái)政政策并不是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)久之計(jì)，亟待進(jìn)一步完善。

參考文獻(xiàn)：

1.楊君昌.對(duì)我國(guó)財(cái)政政策有效性的若干看法—?jiǎng)P恩斯主義者與貨幣主義者在財(cái)政政策上的分歧及其啟示[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2002(1)

2.莊海燕.我國(guó)積極財(cái)政政策的有效性分析[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2003(7)

3.樊綱.新階段的宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，1998(1)

4.陳松青.二元經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)政政策有效性的思考[J].財(cái)經(jīng)研究，2001(8)

5.周洪，馬栓友，馬 .“積極財(cái)政政策效應(yīng)及可持續(xù)性高級(jí)專題研討會(huì)”綜述[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2002(1)

6.滑冬玲.后金融危機(jī)時(shí)期提高積極財(cái)政政策有效性的對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2010(12)

7.李永友.我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與財(cái)政政策波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性分析-兼論我國(guó)財(cái)政政策的相機(jī)抉擇與自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2006(4)

8.王樹(shù)華，方先明.中國(guó)財(cái)政政策宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)：1978-2004[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2006(8)

9.鐘永紅.中國(guó)貨幣財(cái)政政策有效性的比較檢驗(yàn)[J].北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)，2007(5)

篇8

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；財(cái)政政策；貨幣政策；協(xié)調(diào)配合

作者簡(jiǎn)介：王銀枝(1963-)，女，河南滎陽(yáng)人，中國(guó)人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授，主要研究方向?yàn)樨?cái)政金融理論。

中圖分類號(hào)：17812，0

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006―1096(2008)05-0132-03

收稿日期：2008-09-02

一、問(wèn)題的提出

關(guān)于財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性，學(xué)者的研究早已形成共識(shí)，即財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)家宏觀調(diào)控的兩大重要政策工具，二者既有聯(lián)系又有區(qū)別，必須協(xié)調(diào)配合。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)，提高宏觀調(diào)控的有效性，更好地維護(hù)我國(guó)在開(kāi)放條件下的經(jīng)濟(jì)利益，必須進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，在發(fā)揮貨幣政策作用的同時(shí)，充分發(fā)揮財(cái)政政策在我國(guó)宏觀調(diào)控中的作用，并且在協(xié)調(diào)配合的各個(gè)領(lǐng)域，提高協(xié)調(diào)配合的針對(duì)性、及時(shí)性和有效性，開(kāi)拓協(xié)調(diào)配合的廣度和深度。

二、財(cái)政政策與貨幣政策的配合：應(yīng)注意的問(wèn)題

在財(cái)政政策與貨幣政策的具體配合上，根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，應(yīng)注重以下幾方面：

(一)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的變化，確定財(cái)政政策和貨幣政策的主從關(guān)系

財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)運(yùn)用不存在固定模式。財(cái)政政策與貨幣政策的選擇和組合必須適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展需要，根據(jù)宏觀調(diào)控目標(biāo)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和經(jīng)濟(jì)管理體制的特征來(lái)選擇恰當(dāng)?shù)恼摺⒋胧┖秃侠淼拇钆浞绞?。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，兩者要在一致的宏觀目標(biāo)下，相互配合與協(xié)調(diào)。根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張性政策中，應(yīng)以財(cái)政政策為主，同時(shí)應(yīng)注意與貨幣政策的配合；但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快和過(guò)熱時(shí)，應(yīng)以貨幣政策為主體，同時(shí)要重視財(cái)政政策的作用，充分利用財(cái)政政策調(diào)控的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，并注意財(cái)政政策與貨幣政策相配合。當(dāng)前，我國(guó)實(shí)行的穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策就是適合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最佳配合。

(二)政策性金融與財(cái)政政策、貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

政策性金融是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)一定的政策目標(biāo)而采取的一種宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段，主要是通過(guò)建立政府銀行，以比市場(chǎng)或商業(yè)金融更為優(yōu)惠的條件，為需要國(guó)家支持的特定對(duì)象提供信用支持。政策性金融既有較強(qiáng)的財(cái)政性，又有明確的金融性，具有財(cái)政資金“無(wú)償撥付”和金融資金“有償借貸”的雙重性機(jī)制；既有政府的優(yōu)勢(shì)，又有銀行的優(yōu)勢(shì)，既彌補(bǔ)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不足，又遵循了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律，因此，它是財(cái)政貨幣政策的巧妙結(jié)合體。除了直接提供資本金以外，政府還可以通過(guò)財(cái)政借款、財(cái)政貼息、財(cái)政擔(dān)保等多種形式支持政策性金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作和發(fā)展。政策性金融機(jī)構(gòu)是貫徹實(shí)施國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的機(jī)構(gòu)，一般要以政府經(jīng)濟(jì)職能和政策為依據(jù)，按照政府的意圖來(lái)安排其融資活動(dòng)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

大量財(cái)政直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用大，但容易對(duì)市場(chǎng)機(jī)制產(chǎn)生沖擊力，對(duì)私人投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，不利于提高資金的使用效率，同時(shí)也不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展(中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所，2008)。當(dāng)前，為防止我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，控制通貨膨脹，在實(shí)行從緊的貨幣政策控制總需求的同時(shí)，應(yīng)加大對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)的支持力度，讓政策性金融機(jī)構(gòu)在更多領(lǐng)域發(fā)揮更重要的作用，如加大財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度來(lái)增加短缺商品的有效供給，如通過(guò)財(cái)政貼息、財(cái)政擔(dān)保等支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、生豬生產(chǎn)，以增加農(nóng)產(chǎn)品等人們生活必需品的供給。

(三)加強(qiáng)財(cái)政政策和貨幣政策調(diào)控結(jié)合部重點(diǎn)領(lǐng)域的合理協(xié)調(diào)

財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控過(guò)程中雖然覆蓋不同領(lǐng)域，使用著不同的政策工具，但是，財(cái)政政策和貨幣政策又在某些領(lǐng)域存在天然的結(jié)合點(diǎn)。例如國(guó)債和國(guó)庫(kù)存款領(lǐng)域，而在有些特定領(lǐng)域，通過(guò)政策制定者的主動(dòng)設(shè)計(jì)，也會(huì)成為財(cái)政政策和貨幣政策的結(jié)合部?？梢酝ㄟ^(guò)發(fā)行特別國(guó)債購(gòu)買超額儲(chǔ)備的外匯建立基金。

1、國(guó)債政策與公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)配合。作為兩大政策協(xié)調(diào)配合的主要切入點(diǎn)，國(guó)債既直接制約著財(cái)政發(fā)行，同時(shí)又是影響貨幣供應(yīng)和利率水平的重要工具。如短期國(guó)債具有利率低、流動(dòng)性強(qiáng)的特征，非常適合成為中國(guó)人民銀行公開(kāi)操作的對(duì)象，為中央銀行票據(jù)逐漸退出歷史舞臺(tái)奠定基礎(chǔ)。因此，應(yīng)進(jìn)一步改革和完善國(guó)債管理制度，切實(shí)推行國(guó)債余額管理，增加短期國(guó)債的發(fā)行，豐富央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的工具，把國(guó)債作為我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的領(lǐng)域。2007年下半年，財(cái)政部發(fā)行了15 500億元特別國(guó)債用于購(gòu)買國(guó)家外匯儲(chǔ)備中的一部分超額儲(chǔ)備，中國(guó)人民銀行通過(guò)商業(yè)銀行買入這些特別國(guó)債，增加了中國(guó)人民銀行持有的國(guó)債數(shù)額，為其公開(kāi)市場(chǎng)操作提供了載體。目前，中國(guó)人民銀行已經(jīng)開(kāi)始用這些特別國(guó)債作為質(zhì)押通過(guò)正回購(gòu)業(yè)務(wù)回收流動(dòng)性，從而降低了中央銀行貨幣政策操作的成本。這一舉措是財(cái)政政策和貨幣政策在國(guó)債這個(gè)結(jié)合點(diǎn)上進(jìn)行合理協(xié)調(diào)配合的創(chuàng)新性做法，為貨幣政策進(jìn)行緊縮調(diào)控提供了新的工具。

2、財(cái)政存款領(lǐng)域的配合。財(cái)政存款是財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合方面的另一個(gè)重要結(jié)合點(diǎn)。財(cái)政存款是指各級(jí)政府在人民銀行賬戶上的預(yù)算收入與支出的余額，體現(xiàn)為央行的負(fù)債，起到了收縮基礎(chǔ)貨幣的作用。隨著財(cái)政存款對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響日益增大，對(duì)貨幣政策必然也會(huì)產(chǎn)生復(fù)雜的影響。

3、外匯儲(chǔ)備領(lǐng)域的配合。近年來(lái)，隨著我國(guó)貿(mào)易順差的不斷增加，外匯儲(chǔ)備規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，通過(guò)外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣成為中央銀行貨幣投放的主要方式，并已經(jīng)超出了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，中央銀行要使用大量的政策工具來(lái)對(duì)沖。這種被動(dòng)式的貨幣投放使我國(guó)貨幣政策的制定和操作增大了難度。與此同時(shí)，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)的不可控性與波動(dòng)性也對(duì)我國(guó)貨幣政策調(diào)控構(gòu)成了較大的干擾。

三、當(dāng)前財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合：現(xiàn)實(shí)選擇

(一)強(qiáng)化財(cái)政調(diào)控的力度，改變貨幣政策獨(dú)木撐天的局面

財(cái)政是國(guó)家憑借政治權(quán)力而進(jìn)行的社會(huì)產(chǎn)品分配，是社會(huì)主義國(guó)家對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段之一，在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。

2007年以來(lái)，為了避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由過(guò)快走向過(guò)熱，中央政府出臺(tái)了一系列的政策措施，特別是貨幣政策頻繁動(dòng)用，包括利率、準(zhǔn)備金率等工具多次登上舞臺(tái)，貨幣政策成為人們關(guān)注的問(wèn)題。但從目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀看，政策效果并沒(méi)有大家預(yù)期的那樣好，原因有很多，其中很重要的一條就是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，結(jié)構(gòu)失衡沒(méi)有完全得到矯正。比如由于改革不到位的問(wèn)題使得城鄉(xiāng)差距擴(kuò)大、收入分配差距拉大，間接導(dǎo)致投資率不斷攀高、消費(fèi)率不斷下降、貿(mào)易順差和外匯積累持續(xù)

走高，流動(dòng)性過(guò)剩趨勢(shì)不斷加劇，且過(guò)剩的流動(dòng)性伴生出資產(chǎn)泡沫化問(wèn)題。顯然，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，要采取更大調(diào)控力度進(jìn)行總量調(diào)控面對(duì)目前經(jīng)濟(jì)有一定難度，目前很多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題對(duì)總量調(diào)整越來(lái)越不敏感，已成為經(jīng)濟(jì)趨熱難以達(dá)到平衡的重要原因?？梢哉f(shuō)，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問(wèn)題，結(jié)構(gòu)比總量更棘手。這樣，要改善調(diào)控效果就必須注重總量調(diào)控的同時(shí)，更需要注意結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題(國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀政策動(dòng)向課題組，2008)。而在目前結(jié)構(gòu)化調(diào)整時(shí)期，財(cái)政政策可以發(fā)揮更大作用，將成為未來(lái)可能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要推動(dòng)力。

面對(duì)我國(guó)當(dāng)前結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹，財(cái)政政策應(yīng)在反通脹中擔(dān)當(dāng)關(guān)鍵角色。具體來(lái)說(shuō)，第一，中央財(cái)政集中的資金比例要提高，以增強(qiáng)其宏觀調(diào)控的資金實(shí)力。這從根本上要靠企業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的提高以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)和科技的進(jìn)步。要繼續(xù)深化和完善財(cái)稅體制改革，增加稅收收入，充分發(fā)揮稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，進(jìn)一步完善增值稅征管辦法，增大增值稅發(fā)票交叉稽核的范圍，堅(jiān)決堵住利用增值稅發(fā)票偷稅逃稅的漏洞；改進(jìn)個(gè)人所得稅的征收方法，嚴(yán)格代扣代繳和法人支付與個(gè)人收入雙向申報(bào)制度。第二，規(guī)范政府分配行為，統(tǒng)一財(cái)政?，F(xiàn)階段，我國(guó)的財(cái)權(quán)相當(dāng)分散，各級(jí)政府部門(mén)都可以憑借職權(quán)進(jìn)行各種各樣的攤派和集資等。因此，要?jiǎng)?chuàng)造條件，盡可能把較多的預(yù)算外資金納入預(yù)算內(nèi)管理(童兆坤等，2006)。第三，完善落實(shí)支農(nóng)惠農(nóng)政策，補(bǔ)貼農(nóng)業(yè)，以增加農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)。第四，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，由“生產(chǎn)建設(shè)型財(cái)政”向“民生供給型財(cái)政”轉(zhuǎn)變。與傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期生產(chǎn)建設(shè)財(cái)政相比，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的公共財(cái)政著眼于滿足社會(huì)公共需要，重點(diǎn)用于解決由于“市場(chǎng)失靈”而出現(xiàn)的資源配置失效、收入分配不公、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等問(wèn)題，發(fā)揮政府這只“看得見(jiàn)的手”的宏觀調(diào)控作用。第五，加大保障措施，補(bǔ)貼低收入群體，使其生活水平不因通脹而下降等。

總之，貨幣政策不是萬(wàn)能的，不能單靠貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，還需要加強(qiáng)財(cái)政政策在結(jié)構(gòu)調(diào)整、運(yùn)用價(jià)格杠桿配置市場(chǎng)資源等方面的作用。“光靠貨幣政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的粗放式發(fā)展矛盾無(wú)法解決”(吳曉靈，2008)。為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前通貨膨脹的壓力，政府必須合理搭配財(cái)政政策和貨幣政策，必須在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候以合適的節(jié)奏出臺(tái)政策。

(二)當(dāng)前財(cái)政政策與貨幣政策在協(xié)調(diào)配合中的角色要各有側(cè)重

當(dāng)然，強(qiáng)化財(cái)政調(diào)控的力度的同時(shí)，也千萬(wàn)不能忽視貨幣政策的作用，不能顧此失彼，走向另一個(gè)極端，而是要在協(xié)調(diào)配合中使其角色各有側(cè)重。

我國(guó)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和地區(qū)差異顯著的特點(diǎn)，決定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中結(jié)構(gòu)變動(dòng)因素特別強(qiáng)烈，問(wèn)題十分突出，涉及總需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)等諸多領(lǐng)域的矛盾，而且在開(kāi)放程度日益提高的環(huán)境中，這些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題更容易傳遞總量問(wèn)題。例如，在總需求結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)需求比例偏低是導(dǎo)致出口壓力大的重要原因，而出口快速增長(zhǎng)又是誘發(fā)流動(dòng)性過(guò)剩以及通貨膨脹的重要因素。對(duì)此，財(cái)政收支可以成為非常重要的操作手段，財(cái)政政策可以積極發(fā)揮其結(jié)構(gòu)調(diào)整功能的優(yōu)勢(shì)，以區(qū)別對(duì)待的方式，通過(guò)調(diào)整財(cái)政收支的流向和流量，達(dá)到促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效果。另一方面，貨幣政策調(diào)控的特點(diǎn)決定了它不宜實(shí)施過(guò)多差別性的調(diào)控措施。因此，兩大政策在我國(guó)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)控方面的協(xié)調(diào)配合，應(yīng)以財(cái)政政策為主、貨幣政策為輔。近期，財(cái)政政策的重點(diǎn)是合理把握財(cái)政支出規(guī)模，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，較大幅度地增加在社會(huì)保障、教育、衛(wèi)生、住房保障、生態(tài)保護(hù)和科技創(chuàng)新等方面的支出，同時(shí)積極探索有關(guān)稅制改革和推進(jìn)收入分配格局合理化(賈康等，2008)。

目前，我國(guó)的通貨膨脹雖然屬于結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹，主要是由于結(jié)構(gòu)問(wèn)題造成的，但畢竟通貨膨脹的表象是總需求大于總供給，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的一個(gè)總量問(wèn)題。所以，治理通貨膨脹必須從結(jié)構(gòu)和總量?jī)蓚€(gè)方面人手，結(jié)構(gòu)治理是根本，總量控制是必要手段。所以，由于貨幣政策對(duì)于總量調(diào)控的功能更為顯著，效果更為直接，尤其長(zhǎng)于通貨膨脹時(shí)期的總量緊縮，所以，貨幣政策應(yīng)在當(dāng)前擔(dān)任總量調(diào)控的主力。而財(cái)政政策的總量調(diào)控效果具有間接性，并且我國(guó)財(cái)政政策需要在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)承載優(yōu)化結(jié)構(gòu)和為改革提供財(cái)力保障的歷史任務(wù)，不到非常時(shí)期，不宜實(shí)施過(guò)分緊縮的財(cái)政政策。因此，近期在緊縮總量的調(diào)控方面應(yīng)以貨幣政策從緊為主導(dǎo)，財(cái)政政策發(fā)揮適當(dāng)配合作用。財(cái)政政策要在調(diào)整需求結(jié)構(gòu)、增加有效供給方面發(fā)揮更多作用。

總之，無(wú)論是財(cái)政政策，還是貨幣政策，都有一定的局限性，如果單純運(yùn)用其中某一項(xiàng)政策，很難全面實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的目標(biāo)。這就要求兩者互相協(xié)調(diào)、密切配合，充分發(fā)揮它們的綜合調(diào)控能力(張曉瑩，2006)。

(三)對(duì)當(dāng)前我國(guó)財(cái)政貨幣政策具體配合的建議

1、圍繞從緊貨幣政策的實(shí)施，進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策在穩(wěn)定總需求中的作用。合理制定貨幣政策目標(biāo)，完善貨幣政策、匯率政策和政策工具的組合。適當(dāng)調(diào)低貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)的預(yù)期調(diào)控目標(biāo)，加強(qiáng)“窗口指導(dǎo)”，嚴(yán)格控制貨幣信貸總量的投放節(jié)奏，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。2008年我國(guó)加息空間受到國(guó)際主要經(jīng)濟(jì)體減息的制約，為防范國(guó)際熱錢流入中國(guó)套取利差，貨幣政策宜更多依靠公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金率調(diào)整。考慮到加息又是改變目前我國(guó)實(shí)際負(fù)利率、穩(wěn)定物價(jià)預(yù)期的實(shí)實(shí)在在的措施，因此適時(shí)適度地加息也是必要的。在貨幣政策操作難度加大的情況下，可以考慮讓匯率政策發(fā)揮更大的作用，適度擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間，逐步釋放人民幣升值壓力，更好地調(diào)節(jié)社會(huì)總需求和改善國(guó)際收支狀況。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)管，嚴(yán)格控制國(guó)外短期投機(jī)資本的流入，維護(hù)金融的穩(wěn)定和安全。

篇9

回望1998年的財(cái)政政策，起碼凸現(xiàn)三大思考。

一為積極是可以預(yù)見(jiàn)的。

2008年8月4日。財(cái)政部原部長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)接受本刊記者采訪時(shí)，曾談到1998年積極財(cái)政政策的由來(lái)?！拔医影嗪?，提出發(fā)行適度的國(guó)債，啟動(dòng)積極的財(cái)政政策。當(dāng)時(shí)部里給我提出這個(gè)建議的最主要是三個(gè)人，第一個(gè)是現(xiàn)在的財(cái)政部副部長(zhǎng)張少春，第二個(gè)是現(xiàn)在的國(guó)家稅務(wù)總局局長(zhǎng)，第三個(gè)是現(xiàn)在的財(cái)政部經(jīng)建司司長(zhǎng)王保安(現(xiàn)財(cái)政部部長(zhǎng)助理)，這三個(gè)人給我提出建議：現(xiàn)在貨幣政策不行了，該由財(cái)政發(fā)債發(fā)揮作用了?，F(xiàn)在看來(lái)他們都是有識(shí)之士，我沒(méi)什么‘識(shí)’，只是把這些建議匯報(bào)給了中央?！表?xiàng)懷誠(chéng)當(dāng)時(shí)如此回憶道。

由此可見(jiàn)，1998年的積極財(cái)政政策，是由財(cái)政部門(mén)主動(dòng)提出的，財(cái)政部門(mén)也提前預(yù)見(jiàn)到了積極財(cái)政政策。

因此，亞洲金融危機(jī)狂瀾下j中國(guó)政府的CFO是淡定的。

積極是可以預(yù)見(jiàn)的，這應(yīng)是1998年那輪積極給我們的一大啟示。那么，未來(lái)下一次危機(jī)如果來(lái)臨，我們是否可以事前預(yù)見(jiàn)到積極昵?

另一大思考則是：積極。如何讓政府理財(cái)與公司理財(cái)實(shí)現(xiàn)雙贏。

1998年如何積極?我們至今印象深刻的是搞了眾多基礎(chǔ)設(shè)施。2009年全國(guó)“兩會(huì)”期間，本刊記者特意與幾位企業(yè)家和市長(zhǎng)進(jìn)行了探討。

企業(yè)家表示：那時(shí)外需沒(méi)有受到影響，積極財(cái)政把路修通了，我們企業(yè)就可以在路旁辦廠生產(chǎn)，然后再出口。企業(yè)的盈利模式很清晰。

市長(zhǎng)們則表示：大家現(xiàn)在對(duì)“鐵公機(jī)”爭(zhēng)議很大，但當(dāng)時(shí)路修通了，等于是把企業(yè)的社會(huì)成本這塊降低了，企業(yè)更容易賺錢了，經(jīng)濟(jì)自然恢復(fù)起來(lái)，財(cái)政收入也最終上去了。政府理財(cái)與公司理財(cái)由此實(shí)現(xiàn)了雙贏。

可見(jiàn)，積極財(cái)政，應(yīng)把握政府理財(cái)與公司理財(cái)?shù)谋举|(zhì)，套用公司理財(cái)?shù)男g(shù)語(yǔ)，叫“戰(zhàn)略財(cái)務(wù)”、“管理會(huì)計(jì)”等。

1998年的那次積極，也有不足，筆者認(rèn)為是當(dāng)退難退。

印象中，財(cái)政部門(mén)的主政者在2002年就公開(kāi)宣傳：積極財(cái)政政策應(yīng)逐步淡出。

但是，很難。當(dāng)時(shí)的主政者后來(lái)曾對(duì)本刊記者袒露心機(jī)：積極財(cái)政政策實(shí)施后，會(huì)形成一大批利益集團(tuán)，他們，寧愿晚退一些也不愿當(dāng)退則退。因?yàn)?，“長(zhǎng)期使用國(guó)債的人覺(jué)得這個(gè)錢好花，形成對(duì)國(guó)債的依賴”。

甚至，積極財(cái)政政策曾經(jīng)的倡導(dǎo)者此時(shí)公開(kāi)放出“狠”話：“沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的政府，也沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的財(cái)政部長(zhǎng)能夠長(zhǎng)期地執(zhí)行積極財(cái)政政策而不出問(wèn)題?！?/p>

直到2004年，上一輪積極財(cái)政政策歷時(shí)6年才艱難退出。

擴(kuò)張性的財(cái)政政策，是特殊政策，只能在短期內(nèi)運(yùn)用。或者說(shuō)，積極財(cái)政政策，只有在經(jīng)濟(jì)生病的特殊時(shí)期才可使用，屬于特殊時(shí)期的特殊之策、特別之為。

篇10

關(guān)鍵詞：“兩高一?！毙袠I(yè)；信貸政策；財(cái)政政策；協(xié)同效應(yīng)

中圖分類號(hào)：F812.0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2016）03-0016-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.03.03

一、引言

2006年初，伴隨著經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，我國(guó)面臨過(guò)度的能源消耗問(wèn)題和嚴(yán)重的環(huán)境污染問(wèn)題，政府在“十一五”規(guī)劃綱要中提出“節(jié)能減排”目標(biāo)，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。2009年哥本哈根氣候峰會(huì)上，中國(guó)提出，到2020年二氧化碳排放強(qiáng)度比2005年下降40～45%。主席在2009年聯(lián)合國(guó)氣候變化峰會(huì)上也提出了中國(guó)的新節(jié)能減排計(jì)劃，在2020年前非化石能源占一次性能源消費(fèi)的比重達(dá)到15%[1]?！皟筛咭皇！毙袠I(yè)是指高污染、高能耗和產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，主要包括以鋼鐵行業(yè)為代表的黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煉焦業(yè)和印染業(yè)等行業(yè)。目前，學(xué)者主要是基于節(jié)能減排問(wèn)題對(duì)“兩高一?！毙袠I(yè)進(jìn)行研究，研究?jī)?nèi)容主要基于如何達(dá)到節(jié)能減排目標(biāo)和節(jié)能減排對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響兩方面。本文探討的是信貸與財(cái)政政策對(duì)節(jié)能減排的影響，主要從財(cái)政政策、信貸政策和信貸與財(cái)政政策協(xié)同效應(yīng)三個(gè)方面進(jìn)行論述。

財(cái)政政策主要分為稅收政策和財(cái)政支出政策兩方面。稅收政策方面，賈敬全（2010）論述我國(guó)運(yùn)用財(cái)稅政策節(jié)能減排的不足之處時(shí)，提到促進(jìn)發(fā)展節(jié)能減排的相關(guān)稅制設(shè)計(jì)存在缺陷，如資源稅調(diào)節(jié)功能不合理、營(yíng)業(yè)稅阻礙了節(jié)能減排技術(shù)轉(zhuǎn)讓、消費(fèi)稅設(shè)計(jì)滯后于節(jié)能減排發(fā)展需要等問(wèn)題[2]。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國(guó)更加重視調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。2015年4月24日國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家能源局《關(guān)于落實(shí)煤炭資源稅優(yōu)惠政策若干事項(xiàng)的公告》，資源稅稅收優(yōu)惠政策包括：對(duì)衰竭期煤礦開(kāi)采的煤礦資源稅減征30%，對(duì)充填開(kāi)采置換出來(lái)的煤礦資源稅減征50%。消費(fèi)稅制度設(shè)計(jì)從2015年開(kāi)始對(duì)電池（鉛蓄電池除外）征收消費(fèi)稅，其中對(duì)燃料電池、太陽(yáng)能電池等節(jié)能環(huán)保電池免征消費(fèi)稅。我國(guó)正在從稅制改革角度促進(jìn)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，學(xué)者們也致力于相關(guān)稅制研究。蘇明（2010）等人提出了新形勢(shì)下我國(guó)碳稅政策設(shè)計(jì)與構(gòu)想，其中涉及碳稅目標(biāo)、原則和稅制要素的初步設(shè)計(jì)[3]。楊志勇（2011）等人認(rèn)為與環(huán)境收費(fèi)即“排污費(fèi)”相比，環(huán)境稅將更好地發(fā)揮環(huán)境保護(hù)的公共政策功能[4]。環(huán)境稅具有“雙重紅利”，一方面，增加排污成本，從外部性理論來(lái)看，環(huán)境稅是一種彌補(bǔ)社會(huì)成本與私人成本差值的“庇古稅”；另一方面，環(huán)境稅收入為節(jié)能減排財(cái)政支出提供資金支持，從公共產(chǎn)品理論來(lái)看，公共產(chǎn)品具有非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性，企業(yè)不具有提供公共產(chǎn)品的動(dòng)力，因而需要政府提供公共產(chǎn)品。

財(cái)政支出政策方面，雷明（2013）等人運(yùn)用基于動(dòng)態(tài)Malmquist-Luenberger -DEA方法，測(cè)算我國(guó)1998―2011年各省域經(jīng)濟(jì)的碳循環(huán)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)，工業(yè)污染治理投資效率低下[5]。彭月蘭（2015）等人運(yùn)用節(jié)能財(cái)政支出效率的DEA-Tobit研究方法測(cè)算2007―2012年我國(guó)29個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，省級(jí)政府節(jié)能財(cái)政支出效率普遍不高[6]。申亮（2011）認(rèn)為地方政府行為是影響節(jié)能減排效果的關(guān)鍵因素，運(yùn)用聚類分析法和因子分析法研究地方政府在節(jié)能減排中的經(jīng)濟(jì)行為發(fā)現(xiàn)，地方政府節(jié)能減排投資力度不夠[7]。黃國(guó)賓（2014）等人運(yùn)用迪茨和羅莎提出的STIRPAT模型研究財(cái)政分權(quán)與節(jié)能減排的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，地方政府沒(méi)有節(jié)能減排的動(dòng)力，財(cái)政分權(quán)對(duì)能源消耗和碳排放具有正向作用[8]。

我國(guó)企業(yè)主要融資渠道還是通過(guò)銀行信貸，信貸政策對(duì)“兩高一剩”企業(yè)節(jié)能減排有重要影響。黃海峰（2010）分析了綠色信貸的項(xiàng)目貸款運(yùn)行模式以及政策實(shí)施過(guò)程中可能出現(xiàn)的技術(shù)問(wèn)題、利益沖突問(wèn)題以及監(jiān)督問(wèn)題[9]。陳柳欽（2010）總結(jié)了全球銀行業(yè)綠色信貸產(chǎn)品情況，包括住房抵押貸款、商業(yè)建筑貸款、房屋凈值貸款、汽車貸款、運(yùn)輸貸款、綠色信用卡和項(xiàng)目融資等，并介紹了國(guó)內(nèi)外綠色信貸實(shí)踐情況[10]。陳海若（2010）總結(jié)了國(guó)外一些機(jī)構(gòu)構(gòu)建的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，如道瓊斯可持續(xù)性群組指標(biāo)體系（DJSGI），歐元區(qū)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)體系（ASPI Index）、評(píng)估企業(yè)社會(huì)與環(huán)境方面表現(xiàn)指數(shù)（FTSE Domini 400 Social Index）和評(píng)估企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資指標(biāo)體系[11]。

信貸與財(cái)政政策協(xié)同作用于“兩高一?！毙袠I(yè)的節(jié)能減排過(guò)程中，幫助淘汰落后產(chǎn)能，進(jìn)行技術(shù)、設(shè)備的升級(jí)改造。張國(guó)興（2014）等人運(yùn)用政策協(xié)同理論，討論了我國(guó)節(jié)能減排政策協(xié)同現(xiàn)狀及效果評(píng)估、國(guó)外協(xié)同模式對(duì)我國(guó)的啟示和借鑒、最優(yōu)協(xié)同方式探尋、國(guó)際協(xié)同模式和最佳協(xié)同程度分析、避免協(xié)同失敗和負(fù)效應(yīng)的途徑探索、非節(jié)能減排政策與節(jié)能減排政策間協(xié)同分析、協(xié)同機(jī)制構(gòu)建等內(nèi)容[12]。張國(guó)興（2014）等人還構(gòu)建政策效力和政策協(xié)同度模型，利用1978―2013年間量化數(shù)據(jù)分析我國(guó)節(jié)能減排政策的協(xié)同演變過(guò)程發(fā)現(xiàn)，2003年以后節(jié)能減排政策數(shù)量增加，政策總效力增加，政策協(xié)同狀況逐漸增強(qiáng)[13]。我國(guó)針對(duì)信貸與財(cái)政政策對(duì)“兩高一?！毙袠I(yè)的節(jié)能減排問(wèn)題研究不夠充分，本文試圖通過(guò)2006―2012年面板數(shù)據(jù)研究信貸與財(cái)政政策協(xié)同效應(yīng)對(duì)“兩高一剩”行業(yè)的影響。

二、理論分析

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，為了解決企業(yè)負(fù)外部性問(wèn)題，如企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的環(huán)境污染問(wèn)題，政府運(yùn)用宏觀調(diào)控政策，如信貸與財(cái)政政策影響特定產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（一）信貸政策

政府針對(duì)“兩高一?！毙袠I(yè)制定的信貸政策影響著該行業(yè)的發(fā)展。在以往的文獻(xiàn)研究中，學(xué)者將“兩高一?！毙袠I(yè)的信貸政策主要分為兩類：一是限制“兩高一?！毙袠I(yè)從銀行借貸的行為；二是支持“兩高一?！毙袠I(yè)企業(yè)進(jìn)行“節(jié)能減排”以及技術(shù)改造、設(shè)備升級(jí)的積極信貸政策。本文主要采用第二種解釋。2007年，國(guó)家環(huán)境保護(hù)總局、中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，信貸政策對(duì)于“兩高一?！毙袠I(yè)的節(jié)能減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)預(yù)期將起到一定引導(dǎo)作用。

（二）財(cái)政政策

財(cái)政政策主要包括稅收政策和財(cái)政支出政策。稅收政策包含各種稅收約束和稅收優(yōu)惠政策，尤其是增值稅的減免、返還政策；財(cái)政支出政策包括財(cái)政撥款和污染治理投資等方面。本文的財(cái)政政策主要是指財(cái)政補(bǔ)貼以及各種稅收優(yōu)惠和稅收補(bǔ)貼。2007年新修訂的《企業(yè)所得稅》規(guī)定企業(yè)用于節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)的設(shè)備投資的10%可以從企業(yè)所得稅額中扣除。政府污染治理投資狀況也影響“兩高一?！毙袠I(yè)發(fā)展。根據(jù)《2013年中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)》，2012年環(huán)境治理設(shè)施直接投資比上年增加20.3%，直接投資總額為3702.1億元。稅收政策和財(cái)政支出政策都間接或者直接的影響著“兩高一剩”行業(yè)的技術(shù)改造和設(shè)備升級(jí)。

（三）信貸與財(cái)政政策

在政府對(duì)“兩高一?！毙袠I(yè)實(shí)施宏觀調(diào)控時(shí)，有時(shí)信貸與財(cái)政政策相互協(xié)調(diào)配合，如財(cái)政貼息政策。財(cái)政貼息政策是一種比較隱蔽的補(bǔ)貼政策，其實(shí)質(zhì)是政府代企業(yè)支付部分或者全部貸款利息來(lái)給予企業(yè)補(bǔ)貼。政府財(cái)政貼息是一種兼具財(cái)政政策和信貸政策的投融資政策，政府運(yùn)用有限的財(cái)政資金支付貸款利息，企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行節(jié)能減排的技術(shù)升級(jí)投資。一方面，政府只承擔(dān)利息，減輕了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；另一方面，政府引導(dǎo)民間資金進(jìn)入“兩高一?！毙袠I(yè)來(lái)推進(jìn)節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，企業(yè)向銀行申請(qǐng)的貸款有利于調(diào)動(dòng)企業(yè)節(jié)能減排積極性，提高資金使用效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益與社會(huì)效益的雙贏。

三、實(shí)證分析

（一）研究樣本與變量選擇

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

根據(jù)《2010 年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，我國(guó)六大高能耗、高污染行業(yè)包括：非金屬礦物制品業(yè)，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。本文以我國(guó)2006―2012年這六大行業(yè)滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，剔除數(shù)據(jù)非常不完整的公司后，共225家，其中，非金屬礦物制品業(yè)38家，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)13家，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)27家，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)28家，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)70家，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)49家。公司能耗和排放方面數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)能源統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》、中國(guó)環(huán)保部網(wǎng)站以及證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站上公布的年度財(cái)務(wù)報(bào)告和社會(huì)責(zé)任報(bào)告等。信貸、政府補(bǔ)助和其他變量的數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得數(shù)據(jù)庫(kù)以及公司年度報(bào)告中財(cái)務(wù)報(bào)表及附注。

2.變量選擇

（1）被解釋變量。由于“兩高一?！毙袠I(yè)存在嚴(yán)重的高能耗問(wèn)題，本文選取能耗指標(biāo)作為兩個(gè)被解釋變量中的一個(gè)。能耗指標(biāo)是把企業(yè)所有的能耗按萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤進(jìn)行折算再取自然對(duì)數(shù)。排放指標(biāo)是以萬(wàn)噸為單位的二氧化硫排放量再取自然對(duì)數(shù)。這是因?yàn)榱蟾呶廴拘袠I(yè)的減排目標(biāo)主要是用二氧化硫排放量進(jìn)行描述。

（2）信貸政策。信貸政策是用企業(yè)節(jié)能減排方面的銀行信貸（即資產(chǎn)負(fù)債表中短期借款和長(zhǎng)期借款）的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示。

（3）財(cái)政政策。財(cái)政政策是用政府補(bǔ)助（包含財(cái)政撥款和稅收返還）的自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量財(cái)政支出政策和稅收政策。

（4）交叉項(xiàng)。本文引入交叉項(xiàng)，用公司獲得的政府補(bǔ)助額的自然對(duì)數(shù)和銀行信貸額的自然對(duì)數(shù)的乘積來(lái)表示“兩高一?！毙袠I(yè)財(cái)政政策與信貸政策的協(xié)同效應(yīng)。

在收集上述數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，為了減少異方差給回歸結(jié)果帶來(lái)的有偏影響，并便于觀察變量之間的彈性大小，筆者將原始的政策變量數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)處理。取對(duì)數(shù)變量的描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1。

（二）模型構(gòu)建

模型中信貸政策、財(cái)政政策以及信貸與財(cái)政政策的交互項(xiàng)取當(dāng)期值和前一年的值，這是因?yàn)檎呔哂袦笮?，需要先通過(guò)政策影響“兩高一?！毙袠I(yè)進(jìn)行節(jié)能減排的技術(shù)改造和設(shè)備升級(jí)，然后才會(huì)有企業(yè)能耗和排放指標(biāo)的改變。另外，由于前一期能耗和排放往往也會(huì)影響后一期的結(jié)果，因此在模型中增加前一期被解釋變量作為解釋變量。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)

表1是樣本所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)。結(jié)果表明，作為被解釋變量的能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)的最大值和最小值之間的差距較大，表明各家公司能源消耗量和二氧化硫排放量存在較大的差異。表2是被解釋變量的分行業(yè)描述性統(tǒng)計(jì)，容易發(fā)現(xiàn)，能耗最高的行業(yè)是有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，排放最高的行業(yè)是電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。

（四）實(shí)證結(jié)果與分析

在實(shí)證研究中，學(xué)者們?cè)絹?lái)越重視變量的內(nèi)生性問(wèn)題，因?yàn)閲?yán)重的內(nèi)生性問(wèn)題會(huì)導(dǎo)致OLS估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生有偏影響和非一致性。政府通過(guò)信貸政策與財(cái)政政策影響企業(yè)的能耗和排放水平，同時(shí)企業(yè)的能耗和排放水平會(huì)影響下一步政策的制定。GMM模型估計(jì)方法有助于解決解釋變量的內(nèi)生性問(wèn)題，并且兩步估計(jì)量會(huì)更加有效，兩步估計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)誤差可能存在嚴(yán)重的向下偏倚，但這種偏倚按照Windmeijer（2005）的方法調(diào)整后會(huì)減小。故本文采用兩步系統(tǒng)GMM模型估計(jì)回歸，通過(guò)建立多模型的估計(jì)來(lái)比較信貸政策、財(cái)政政策和信貸與財(cái)政政策協(xié)同效應(yīng)對(duì)企業(yè)能耗和二氧化硫排放的影響。采用的計(jì)量軟件為STATA12.0，回歸結(jié)果見(jiàn)表3?；貧w結(jié)果中的sargan統(tǒng)計(jì)量估計(jì)結(jié)果顯示估計(jì)結(jié)果不存在變量的過(guò)度識(shí)別問(wèn)題，工具變量是有效的。

在表3中看到，被解釋變量的一階滯后項(xiàng)對(duì)解釋變量有顯著影響。在能耗模型的模型1、模型2和模型3中，能耗一階滯后的自然對(duì)數(shù)的系數(shù)均趨向于1，表明企業(yè)過(guò)去一年的能耗對(duì)當(dāng)年的能耗影響很大。類似的，根據(jù)排放模型的模型4、模型5和模型6，企業(yè)排放水平也與上一年的排放水平基本保持一致。在實(shí)際節(jié)能減排過(guò)程中，“兩高一?！毙袠I(yè)企業(yè)往往缺乏降低能耗和減少二氧化硫排放的動(dòng)力，因而更需要信貸與財(cái)政政策的引導(dǎo)。

在能耗模型和排放模型的單一宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)分析中，信貸政策比財(cái)政政策對(duì)企業(yè)能耗和排放的單一政策效應(yīng)影響更顯著，并且當(dāng)年信貸政策變量的系數(shù)分別為-0.1767和-0.0755，表明加大對(duì)用于節(jié)能減排的銀行信貸政策支持能減少企業(yè)的能耗和排放，但上一年用于節(jié)能減排的銀行信貸資金數(shù)量對(duì)企業(yè)能耗和排放具有正向引導(dǎo)作用。在能耗模型中，當(dāng)年財(cái)政政策變量系數(shù)為負(fù)，具體為-0.0134，這表明財(cái)政支出政策與稅收政策剛頒布實(shí)施之際，對(duì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)、降低能源消費(fèi)量具有促進(jìn)作用。

在引入信貸與財(cái)政政策協(xié)同效應(yīng)的分析中，信貸與財(cái)政政策的協(xié)同效應(yīng)對(duì)企業(yè)節(jié)能減排有一定的影響。在能耗模型3和排放模型6中，當(dāng)年協(xié)同效應(yīng)變量的系數(shù)分別為-0.0095和-0.0144，也就是說(shuō)信貸與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合能幫助減少企業(yè)能耗和排放，從而幫助實(shí)現(xiàn)政府節(jié)能減排目標(biāo)。但在協(xié)同效應(yīng)共同促進(jìn)企業(yè)節(jié)能減排時(shí)，當(dāng)年財(cái)政政策變量系數(shù)為正，這表明財(cái)政政策在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)了一定的偏差。

四、結(jié)語(yǔ)

本文分析了2006―2012年信貸與財(cái)政政策協(xié)同效應(yīng)對(duì)“兩高一?！毙袠I(yè)企業(yè)的影響，得到以下幾點(diǎn)結(jié)論：

一是政府制定、實(shí)施信貸與財(cái)政相關(guān)政策，降低企業(yè)能源消費(fèi)量和污染物排放量需要一定的時(shí)間。自1978年改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)時(shí)間依賴于粗放型、外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，一直走著高污染、高能耗、高排放、只重GDP增長(zhǎng)率、不考慮環(huán)境承載力的道路。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，政府應(yīng)更加注重改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，不斷增強(qiáng)人們的環(huán)保意識(shí)和企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感。

二是信貸政策對(duì)“兩高一?！毙袠I(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)具有一定的引導(dǎo)作用。在實(shí)證分析結(jié)果中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)期信貸政策變量與能耗變量和排放變量負(fù)相關(guān)，滯后一期信貸政策變量與能耗變量和排放變量正相關(guān)，這可能是綠色信貸政策實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)偏差。綠色信貸評(píng)估可以采用國(guó)際通用的赤道原則或者陳海若提到的其他環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，但在貸中對(duì)企業(yè)技術(shù)設(shè)備改造升級(jí)等節(jié)能減排項(xiàng)目可能缺乏有效的監(jiān)督和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。

三是總的來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策節(jié)能減排效果不明顯。實(shí)證結(jié)果與雷明、彭月蘭等學(xué)者對(duì)財(cái)政政策節(jié)能減排效率研究結(jié)果一致。地方政府具有過(guò)度投資的沖動(dòng)，財(cái)政分權(quán)也使得在地方政府補(bǔ)貼“兩高一?！毙袠I(yè)企業(yè)行為上具有更大的自?？偫碚J(rèn)為地方政府腐敗、行政審批繁雜等問(wèn)題也在一定程度上導(dǎo)致了產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。簡(jiǎn)政放權(quán)、轉(zhuǎn)變政府職能能更好地凈化財(cái)政政策的實(shí)施環(huán)境。

四是信貸與財(cái)政政策對(duì)“兩高一?！逼髽I(yè)節(jié)能減排有一定的促進(jìn)作用。政府對(duì)節(jié)能減排項(xiàng)目進(jìn)行“隱性”擔(dān)?；蛘哓?cái)政貼息都體現(xiàn)了信貸與財(cái)政政策的協(xié)同效應(yīng)。2014年6月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《2014―2015年節(jié)能減排低碳發(fā)展行動(dòng)方案》，其中提到財(cái)稅政策和綠色融資支持節(jié)能減排?！笆濉币?guī)劃編制了“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源產(chǎn)業(yè)，主要包括推進(jìn)能源生產(chǎn)智能化、建設(shè)分布式能源網(wǎng)絡(luò)、探索能源消費(fèi)新模式和發(fā)展基于電網(wǎng)的通信設(shè)施和新型業(yè)務(wù)。未來(lái)“兩高一?！毙袠I(yè)會(huì)更多地體現(xiàn)信貸與財(cái)政政策協(xié)同支持節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳詩(shī)一.節(jié)能減排與中國(guó)工業(yè)的雙贏發(fā)展：2009―204

9[J].經(jīng)濟(jì)研究，2010（3）.

[2]賈敬全.促進(jìn)節(jié)能減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的財(cái)稅政策研究[J]. 經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索，2010（6）.

[3]蘇明，傅志華，許文，王志剛，李欣，梁強(qiáng).新形勢(shì)下我國(guó)碳稅政策設(shè)計(jì)與構(gòu)想[J].地方財(cái)政研究，2010（1）.

[4]楊志勇，何代欣.公共政策視角下的環(huán)境稅[J].稅務(wù)研究，2011（7）.

[5]雷明，虞曉雯.地方財(cái)政支出、環(huán)境規(guī)制與我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2013（5）.

[6]彭月蘭，遲美青.省級(jí)政府節(jié)能財(cái)政支出效率及影響因素研究[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2015（8）.

[7]申亮.實(shí)施節(jié)能減排的地方政府行為研究[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2011（2）.

[8]黃國(guó)賓，周業(yè)安.財(cái)政分權(quán)與節(jié)能減排――基于轉(zhuǎn)移支付的視角[J].中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)，2014（6）.

[9]黃海峰，任培.中國(guó)綠色信貸政策現(xiàn)狀研究[J].中國(guó)市場(chǎng)，2010（27）.

[10]陳柳欽.國(guó)內(nèi)外綠色信貸的實(shí)踐路徑[J].環(huán)境經(jīng)濟(jì)，2010（12）.

[11]陳海若.綠色信貸研究綜述與展望[J].金融理論與實(shí)踐，2010（8）.