導(dǎo)語：如何才能寫好一篇公允價值評估，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：保險公司負(fù)債 公允價值 價值評估

通常認(rèn)為，保險負(fù)債的公允價值，是指對保險公司的保險責(zé)任的一種公平的、能夠被交易各方承認(rèn)和接受的評估價值。它實(shí)質(zhì)上是公允價值會計針對保險行業(yè)的特殊情況而對保險負(fù)債采用的評估價值。國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）下屬的保險指導(dǎo)委員會將公允價值定義為：“在公平交易中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~。特別對于保險負(fù)債，公允價值是在評估當(dāng)日將保險責(zé)任轉(zhuǎn)移給第三方承擔(dān)而不得不向其支付的金額?！?/p>

一、保險負(fù)債公允價值評估的方法

（一）市價法。如果金融工具能夠在一個足夠的深度、廣度和開放程度的市場中進(jìn)行交易，金融工具的市場價格就是其公允價值。例如保險公司絕大部分的資產(chǎn)由現(xiàn)金、銀行存款、債券、股票或證券類基金等組成，這些資產(chǎn)都可以直接從公開交易的市場上觀察到其市場價值，因此保險公司的公允價值的計量相對非常容易，市場價值即為資產(chǎn)的公允價值。

（二）復(fù)制法。有些保險產(chǎn)品同其他金融產(chǎn)品很類似，特別是保險風(fēng)險非常低的投資性產(chǎn)品，例如保險風(fēng)險不顯著的遞延年金、投資連結(jié)保險等，使用一些可公開交易的金融工具可以大體復(fù)制出該負(fù)債的現(xiàn)金流。

（三）現(xiàn)值法。如果市場價格不可用并且無法使用可交易的金融工具來復(fù)制現(xiàn)金流，則用未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值來估計金融工具的公允價值。對于絕大部分的保險公司負(fù)債而言，現(xiàn)值法是最可行、最常用的方法。

二、使用現(xiàn)值法估計保險負(fù)債的公允價值

（一）直接估計法?？紤]到為了直接估計負(fù)債的公允價值，那么負(fù)債的公允價值是合同本身所涉及的所有賠付的價值，因此，它把保險公司的負(fù)債從保險公司的具體經(jīng)營中提出來單獨(dú)考慮，其公允價值或者說市場價值只與保險合同本身有關(guān)，而與保險公司的資產(chǎn)以及經(jīng)營狀況無關(guān)。直接法主要有兩種估計方法。

1.調(diào)整貼現(xiàn)率。即直接把在保單下可能發(fā)生的一系列現(xiàn)金流貼現(xiàn)到當(dāng)前時刻的現(xiàn)值作為負(fù)債的市場價值，貼現(xiàn)利率由反映現(xiàn)金流時間價值的無風(fēng)險利率和作為承擔(dān)風(fēng)險的補(bǔ)償兩部分組成。但是，對保險公司來說，它是負(fù)債經(jīng)營，屬于負(fù)債市場，而大多數(shù)負(fù)債無法找到完全可比的產(chǎn)品，因此，必須考慮用別的方法來確定合適的風(fēng)險利差，可以直接對各種復(fù)雜的風(fēng)險進(jìn)行建模，將它們體現(xiàn)為對未來現(xiàn)金流的影響，而不是用貼現(xiàn)利率來反映。

資本成本法是一種典型的直接調(diào)整貼現(xiàn)率的方法，其基本的思想是，投資者的預(yù)期回報與其承擔(dān)的風(fēng)險成正比，預(yù)期回報越高，承擔(dān)的風(fēng)險就越大?？梢杂觅Y本回報和風(fēng)險水平之間的關(guān)系來確定負(fù)債的風(fēng)險利差。在理想狀況下，假設(shè)某公司的負(fù)債無風(fēng)險，即負(fù)債的公允價值就是按照無風(fēng)險利率貼現(xiàn)的現(xiàn)值，期間無現(xiàn)金流變化，無稅和資本的流入與流出。則有：

ΔL=L×rf

ΔE=ΔA-ΔL=（A-L）×rf=E×rf

其中E、A、L，都是以公允價值表示的保險公司的權(quán)益、資產(chǎn)和負(fù)債，rf為無風(fēng)險收益率。這時，資本回報率=ΔE/E=rf，說明當(dāng)負(fù)債無風(fēng)險的情況下，保險公司的投資E不承擔(dān)任何風(fēng)險。

但是在現(xiàn)實(shí)中，保險公司的投資往往面臨各種風(fēng)險，如精算風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等，所以保險公司要求的資本回報率將從rf上升到rE。推導(dǎo)過程如下：

由：E×rE=（E+L）×rf-L?rL

得出：rL=rf-E/L×（rE-rf）

可以看出，負(fù)債的風(fēng)險利差rL要比無風(fēng)險利率rf小，其差值依賴于資本與負(fù)債的比例和市場的資本回報率（rE）。因此，如果能夠獲得持有類似的資產(chǎn)/負(fù)債的市場持有人的相關(guān)數(shù)據(jù)就能夠推導(dǎo)出rL，從而也就可以結(jié)合負(fù)債的現(xiàn)金流狀況貼現(xiàn)推導(dǎo)出負(fù)債的公允價值。

2.調(diào)整現(xiàn)金流/期權(quán)定價法。期權(quán)定價法又稱為“多重情景法”，這種方法的實(shí)質(zhì)是估計現(xiàn)金流可能發(fā)生的各種情景，然后通過一定的方法折現(xiàn)，來對未來現(xiàn)金流進(jìn)行估值。這種方法一般適用于利率敏感型負(fù)債。

（二）間接估計法。所謂間接估計負(fù)債的公允價值，是指首先估計資產(chǎn)和所有者權(quán)益的市場價值，二者的差額就得到負(fù)債的公允價值。

間接法把保險公司的負(fù)債看作保險公司經(jīng)營整體的一個組成部分，負(fù)債的市場價值等于公司的資產(chǎn)價值減去公司本身的市場價值。假設(shè)存在潛在的投資者欲購買該保險公司，其買價就是該保險公司的市場價值，它由公司未來可分配盈余的現(xiàn)值決定，然后用資產(chǎn)的市場價值減去未來可分配盈余的現(xiàn)值即購買價格就得到該保險公司負(fù)債的市場價值。即：

MVL=MVA-MVE

其中MVL表示公司負(fù)債的市場價值，MVA表示公司資產(chǎn)的市場價值，而MVE表示公司未來可分配盈余的市場價值，間接法的核心就是計算這一項(xiàng)。

利用間接法評價負(fù)債公允價值的具體步驟是：首先，在隨機(jī)經(jīng)濟(jì)情境下產(chǎn)生期望未來現(xiàn)金流，其中要考慮支持資產(chǎn)的投資收益、會計準(zhǔn)則調(diào)整、所得稅和風(fēng)險資本需求；其次，按照風(fēng)險調(diào)整后的資本成本折現(xiàn)未來現(xiàn)金流（可分配盈余），求均值后得到可分配盈余的現(xiàn)值；資產(chǎn)的市場價值扣除遞延稅收負(fù)債后減去可分配盈余的現(xiàn)值即得到負(fù)債的公允價值。

對于確定保險公司負(fù)債的公允價值的方法――直接法和間接法，如果假設(shè)設(shè)置具有一致性的話，這兩個方法本質(zhì)上是等價的。

三、保險負(fù)債公允價值評估的作用

采用公允價值計量保險負(fù)債是消除或減少會計錯配、提供高質(zhì)量會計信息的要求。作為金融市場的重要參與者，保險公司往往持有大量的投資組合和衍生工具，其資產(chǎn)負(fù)債表中的大多數(shù)資產(chǎn)都采用公允價值計量，而資產(chǎn)負(fù)債表對應(yīng)的負(fù)債一方未反映現(xiàn)行利率的變化，采用了各種不同的計算基礎(chǔ)，這實(shí)際上人為地扭曲了保險公司的利潤和權(quán)益等相關(guān)信息。具體來說，負(fù)債的公允價值評估對保險公司有著以下幾方面作用：

（一）績效評估的基礎(chǔ)。減輕會計錯配問題的另一辦法是對負(fù)債進(jìn)行公允價值評估。在市場利率頻繁變化的環(huán)境下，現(xiàn)行會計系統(tǒng)對負(fù)債評估僅僅報告其賬面價值，不能反映保險公司真實(shí)的風(fēng)險、收益情況和公司經(jīng)濟(jì)價值的變化。保險負(fù)債的公允價值評估將克服現(xiàn)行財務(wù)報告對公司價值的扭曲，揭示公司的真實(shí)業(yè)績，財務(wù)報表的使用者以此為基礎(chǔ)開展經(jīng)營管理，更有可能提高公司價值。

（二）資產(chǎn)負(fù)債管理的基礎(chǔ)。資產(chǎn)負(fù)債管理建立在兩個基礎(chǔ)之上：第一，資產(chǎn)負(fù)債管理采用公司實(shí)際經(jīng)濟(jì)價值，即資產(chǎn)現(xiàn)金流減去負(fù)債現(xiàn)金流。因此以歷史成本為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)會計對公司價值的衡量不適用于資產(chǎn)負(fù)債管理。第二，資產(chǎn)負(fù)債管理的中心目的是管理公司實(shí)際經(jīng)濟(jì)價值對市場利率變化的敏感度，因此公司應(yīng)該控制或管理市場利率對公司價值的影響程度。要實(shí)現(xiàn)這兩個基礎(chǔ)，就必須對負(fù)債進(jìn)行市場定價。報告保險公司負(fù)債的公允價值、建立以公允價值為基礎(chǔ)的財務(wù)報表，將使得保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理過程與公司財務(wù)報告趨于一致。

（三）新產(chǎn)品定價的基礎(chǔ)。許多保險產(chǎn)品都包含內(nèi)嵌期權(quán)，例如保單貸款期權(quán)、投保人的退保期權(quán)等。實(shí)務(wù)中許多公司都是在假定利率和保單持有人行為不變的基礎(chǔ)上確定保費(fèi)，并沒有對內(nèi)嵌期權(quán)給予足夠的重視。但是，自20世紀(jì)90年代以來，市場利率頻繁改變，保單持有人頻繁行使這些內(nèi)嵌期權(quán)。傳統(tǒng)的定價方法不能完全反映出內(nèi)嵌期權(quán)的價值，加大了公司定價風(fēng)險。易變的市場利率也促使保險業(yè)使用負(fù)債的公允價值評估方法對其新業(yè)務(wù)進(jìn)行定價。

（四）用VAR方法進(jìn)行風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。為了保證資金的安全性和盈利性，建立全面、有效的風(fēng)險管理系統(tǒng)對公司是非常重要的。近年來，保險公司普遍運(yùn)用在險價值對市場風(fēng)險進(jìn)行衡量和控制。而VAR方法是建立在市場價值基礎(chǔ)之上的，保險負(fù)債公允價值評估支持保險公司的VAR管理過程。

四、保險公司負(fù)債的公允價值評估應(yīng)注意的問題

（一）保險風(fēng)險的公允價值調(diào)整。在計算保險負(fù)債的公允價值時，困難之一就是如何決定一個合理的風(fēng)險調(diào)整。在缺乏市場的時候，可以應(yīng)用本文所述的方法來獲得保險負(fù)債的風(fēng)險市場價值。

（二）信用風(fēng)險在評估中的考量。信用風(fēng)險主要從增加投資風(fēng)險或降低資本水平兩方面對負(fù)債的公允價值產(chǎn)生影響。投資風(fēng)險的上升導(dǎo)致投資回報上升，從而增加了負(fù)債評估率rf并降低負(fù)債的價值。資本比率E/L的下降同樣增加負(fù)債評估率從而降低負(fù)債的價值。

（三）保險負(fù)債的公允價值的局限性。第一，公允價值評估非常復(fù)雜。首先，需要確定建立在各種精算假設(shè)之上的現(xiàn)金流。其次，需要用經(jīng)濟(jì)情景產(chǎn)生器來產(chǎn)生利率經(jīng)濟(jì)情景。最后，它是建立在復(fù)雜的精算模型之上。此外，保險負(fù)債公允價值評估太耗時間，對于某些假設(shè)太過敏感。第二，公允價值評估的成本高。對保險價值進(jìn)行公允價值評估需要上萬次的現(xiàn)金流規(guī)劃，所需要的計算成本也很高。此外，評估過程需要的經(jīng)濟(jì)情景器及其維修花費(fèi)和咨詢、購買精算軟件的高級應(yīng)用模塊、數(shù)學(xué)和精算人才的花費(fèi)都很高，昂貴的費(fèi)用阻礙了負(fù)債公允價值評估的應(yīng)用。第三，評估沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。保險負(fù)債公允價值評估缺乏標(biāo)準(zhǔn)化。各公司根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和方法計算的公允價值結(jié)果之間缺乏可比性。盡管許多公司公開披露時會說明其使用的關(guān)鍵假設(shè)和方法，但由于計算的復(fù)雜性和專業(yè)性，一般公眾和監(jiān)管者都不甚了解，導(dǎo)致負(fù)債公允價值評估僅限于公司內(nèi)部的衡量指標(biāo)和內(nèi)部績效評估系統(tǒng)。

參考文獻(xiàn)：

1.周立生.公允價值會計對保險公司財務(wù)報告的影響[J].保險研究，2011，（9）：60-66.

篇2

關(guān)鍵詞：資本市場 公允價值評估 公允價值評估師

一、引言

自2011年來，國際會計準(zhǔn)則理事會先后、修訂了公允價值計量、合并財務(wù)報表等一系列準(zhǔn)則，發(fā)起了國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的新一輪變革。為保持我國會計準(zhǔn)則與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的持續(xù)趨同，財政部在2012年了一系列準(zhǔn)則征求意見稿后，于2014年正式修訂了五項(xiàng)、新增了三項(xiàng)企業(yè)會計準(zhǔn)則，了一項(xiàng)準(zhǔn)則解釋，并修改了《企業(yè)會計準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》中關(guān)于公允價值計量的表述，并增添了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號――公允價值計量》。

在資本市場發(fā)展過程中，資產(chǎn)評估是廣為人知的，而評估主要為交易、抵押、稅收和訴訟等服務(wù)。從西方的歷史發(fā)展來看，公允價值評估已經(jīng)在計量方法中占有重要地位。國際會計準(zhǔn)則指出，基于市場證據(jù)所做出的，對于土地和建筑物的公允價值，一般是由合格的專業(yè)估價人員通過搜集證據(jù)進(jìn)行評估確定的，而廠房和設(shè)備項(xiàng)目的公允價值通常是通過評估確定的市場價值。因此評估業(yè)和相關(guān)業(yè)界的關(guān)系正變得日趨密切，正是這種業(yè)界合作的最大推動力，指引著我國不斷修訂會計準(zhǔn)則，將公允價值計量列為第39號。與此同時，我國的評估業(yè)已開始突破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)范圍，開始著重加強(qiáng)與會計等行業(yè)的合作，逐漸發(fā)展以財務(wù)報告或會計用途為目的的評估領(lǐng)域，尋求業(yè)務(wù)新的生命線。這對評估專業(yè)性提出了更高的要求，如果能夠在市場不充分的情況下，解決公允價值這一難題，為其計量的客觀真實(shí)提供強(qiáng)有力的技術(shù)支持，則是我國會計變革中的一大創(chuàng)新。

二、公允價值評估的含義

所謂公允價值，是指市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價格。而所謂的公允價值評估，是指評估主體的各方在一個不受限制的市場中自愿進(jìn)行公平交換的價值，以及在受限制市場條件下以交換價值為基礎(chǔ)的價值變形。在國際評估準(zhǔn)則體系中，市場價值是買賣雙方自愿在評估基準(zhǔn)日，在進(jìn)行了正常的市場營銷之后達(dá)成的某項(xiàng)公平交易中，當(dāng)事人雙方就某項(xiàng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交易的價值的估計數(shù)額。因此，市場價值便被認(rèn)為是資產(chǎn)的“公允價值”。

當(dāng)某種資產(chǎn)的市場價值不存在或者難以估量時，近似和模擬市價則有可能成為可接受的公允價值。在這種情況下，獨(dú)立、合格、有權(quán)威的專業(yè)評估機(jī)構(gòu)的評估價值便會發(fā)揮重要作用。所以，就此種情況而言，公允價值并不能根據(jù)某個人的直覺去判定，而更多的是在對資產(chǎn)真實(shí)價值進(jìn)行分析之后，做出的一種近似估計。在公允價值這一概念沒形成時，歷史成本作為計量屬性比較公允，則公允價值就是歷史成本;重置成本能夠反映資產(chǎn)的真實(shí)價值，則重置成本就可以看作是公允價值。如今公允價值被人們廣為認(rèn)可，其計量和評估成為了重中之重。這就需要對那些未滿足公允價值層級第一層級的報價之外的資產(chǎn)或負(fù)債的可觀察輸入值和不可觀察輸入值進(jìn)行統(tǒng)一認(rèn)證和評估，因此在這里提出了公允價值評估師這一概念。

三、公允價值評估方法

2003年6月，F(xiàn)ASB展開了對公允價值的相關(guān)研究;2006年3月，就公允價值計量問題召開會議，在進(jìn)行了24次會議之后，最終確定了以三個層級的劃分作為公允價值估值技術(shù)的輸入方法。如下頁圖1和圖2所示。

在第一層級輸入值中，需要同時滿足以下六個條件：（1）基準(zhǔn)日是否為計量日：企業(yè)主體必須在計量日當(dāng)天參照資產(chǎn)或負(fù)債的報價，否則市場條件的其他變化會影響到評估值。（2）是否進(jìn)入市場交易：企業(yè)主體在轉(zhuǎn)讓和銷售時，未受到政府管制或者其他來源限制的，方可進(jìn)入;即便是進(jìn)入了，但是也不一定發(fā)生實(shí)際交易，只要是大家認(rèn)定的一個“脫手價格”即可。（3）是否為活躍市場：一般從以下幾個方面來判定，包括市場主體的數(shù)量、交易價格的公平性、交易信息披露的及時性和充分性、資產(chǎn)或負(fù)債交易的規(guī)模和頻率。只有這些都符合時，才被認(rèn)為是活躍市場。（4）相同的資產(chǎn)或負(fù)債：在市場上存在著與被計量資產(chǎn)或負(fù)債類似的參照物。（5）有無報價：只要是在交易市場中有序進(jìn)行的，不用主體花費(fèi)額外成本就能得到的價格。（6）報價是否進(jìn)行調(diào)整：一旦報價進(jìn)行了調(diào)整，就不屬于這一層級了。例如，企業(yè)主體在股票交易市場中獲得了相同報價，但是閉市后又有新的交易發(fā)生，一旦由于出現(xiàn)了新的信息進(jìn)行了調(diào)整，就是較低層級。

在第一層級中，只要根據(jù)客觀環(huán)境，嚴(yán)格審定資產(chǎn)或者是負(fù)債是否滿足以上所述的六個標(biāo)準(zhǔn)即可，這對公允價值評估師的專業(yè)要求還不是很高。在不能全部滿足的情況下，則需要進(jìn)入第二層級的評判。

除了第一層級的報價之外的資產(chǎn)或負(fù)債的可觀察輸入值，在此情況下，可觀察性便成為了重要標(biāo)準(zhǔn)，例如：可觀察的折現(xiàn)率和合同現(xiàn)金流量、違約率、信用利差、隱含波動率、損失的嚴(yán)重性等;通過市場證實(shí)的利率、收益率、提前回收率、價格波動指數(shù)、資產(chǎn)損失程度、信用率和違約風(fēng)險等輸入值作為間接觀察數(shù)據(jù)。公允價值評估師通過綜合運(yùn)用市場法、成本法和收益法，幫助企業(yè)將可觀察數(shù)值界定在第二層級。

其他那些不可觀察的數(shù)據(jù)，則作為第三層級輸入值輸入。此時，這會給各個企業(yè)主體的計量帶來了較大的麻煩，沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致企業(yè)主體在確認(rèn)和核算過程中存在諸多難以把握的風(fēng)險。鑒于此種情況，如何做出公平公正的評估，是需要公允價值評估機(jī)構(gòu)的存在，這也正是本文所要提出的公允價值評估。因?yàn)槭袌鲂畔⑽盏迷蕉啵蕛r值估計的可靠性就越大，從而對從事公允價值評估行業(yè)人員的要求也更加苛刻。

四、公允價值評估的作用

市場上之所以會出現(xiàn)評估這一職業(yè)，說明評估在市場中還是發(fā)揮著很重要的作用。通過對公允價值進(jìn)行評估，其專業(yè)獨(dú)特屬性可以為公允價值計量的客觀真實(shí)提供強(qiáng)有力的技術(shù)支持，主要表現(xiàn)在幾個方面：（1）在評估過程中，評估師如果在比較了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況的前提下，資產(chǎn)評估從事的相關(guān)服務(wù)，對企業(yè)來說是可以節(jié)約一定成本的。（2）將公允價值作為一種計量標(biāo)準(zhǔn)，對公允價值進(jìn)行評估，通過不同層級輸入值的優(yōu)先順序，在一定程度上降低了信息不對稱的程度，改善了信息不對稱的現(xiàn)象。（3）提高了評估意見的公正性，專業(yè)的評估人員是獨(dú)立于任何企業(yè)而存在的，是服務(wù)于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要，而不是服務(wù)于某一方當(dāng)事人的需要，專業(yè)評估一般都能保證公允價值計價的客觀性，為當(dāng)事人的資產(chǎn)交易提供的估價提出參考;國家一旦建立起比較完善的法律法規(guī)，便在很大程度上增強(qiáng)了評估的公平和公正性。（4）通過評估所確定的價值往往能夠比較合理真實(shí)地反映企業(yè)的財務(wù)狀況，提高企業(yè)財務(wù)信息的相關(guān)性，提供更加有效的會計信息，比較真實(shí)地反映資本市場中企業(yè)的保全狀態(tài)，有助于“決策有用觀”的實(shí)現(xiàn)，信息使用者對相關(guān)的估計技術(shù)和輸入值等信息有所了解，幫助他們做出決策，識別報告主體的財務(wù)中存在的優(yōu)劣。同時有了對公允價值的評估，在一定程度上使得信息的可靠性大大提高。（5）公允價值評估可以將評估業(yè)與會計等相關(guān)業(yè)界緊密聯(lián)系起來。在為公允價值的估計帶來統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)的同時，可以帶來對傳統(tǒng)的以成本法、收益法和市場法為主的計算方法的進(jìn)一步延伸和發(fā)展。評估業(yè)的發(fā)展離不開相關(guān)業(yè)界的發(fā)展，而評估業(yè)在發(fā)展的同時也會反哺其他相關(guān)業(yè)界，為相關(guān)行業(yè)排除障礙。評估業(yè)對公允價值的研究可以借鑒相關(guān)業(yè)界的理論，同樣也可以為相關(guān)學(xué)界提供參考。

雖然目前相關(guān)公允價值的評估更多的著眼于不動產(chǎn)領(lǐng)域，相信隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，評估行業(yè)的作用會日益重要，尤其是在會計行業(yè)中，可預(yù)見的涉及到公允價值評估的范圍的擴(kuò)大，再加上企業(yè)主體對評估結(jié)論依賴加大，以財務(wù)報告為目的的評估業(yè)務(wù)會隨著資本市場的壯大而不斷發(fā)展，對公允價值評估提出了更高要求。

五、公允價值評估的要求

公允價值評估人員隊(duì)伍作為對公允價值進(jìn)行評估的主體，如何組建便成為最核心、最重要的任務(wù)。畢竟評估人員對公允價值進(jìn)行評估需要客觀公正，不能靠憑空想象，也不是即興發(fā)揮的。在堅持《企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號――公允價值計量》的基礎(chǔ)上，堅持評估人員的職業(yè)道德底線和公平公正的原則，根據(jù)搜集到的相關(guān)數(shù)據(jù)和資料，對市場上不符合公允價值前兩個層級的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，最有可能實(shí)現(xiàn)的市場價值的估計和判斷活動，最終評估結(jié)論的確定會影響到整個資本市場的運(yùn)作，因此對公允價值評估人員提出了更高的要求：（1）評估人員要提高實(shí)務(wù)操作水平，不斷積累經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)其他行業(yè)部門對公允價值評估結(jié)果的認(rèn)可，提高其他準(zhǔn)則和評估準(zhǔn)則的質(zhì)量和公信力。（2）通過資格認(rèn)證和相關(guān)培訓(xùn)考試評定評估專業(yè)人員，畢竟并不是每個人都有能力去勝任的，而同時專業(yè)人員的道德素養(yǎng)的重要性也是毋庸置疑的，這是每個行業(yè)對其從業(yè)人員所做的一致要求，因此獨(dú)立性是專業(yè)評估的基本特征，也是專業(yè)評估的靈魂。（3）對業(yè)已的會計及審計準(zhǔn)則和指導(dǎo)意見及時跟進(jìn)研究，對行業(yè)有重大影響和行業(yè)急需解決的專業(yè)技術(shù)共性問題，及現(xiàn)行準(zhǔn)則和規(guī)范實(shí)施過程中存在的專業(yè)技術(shù)問題進(jìn)行研究。（4）積極配合其他主管部門的工作，加強(qiáng)信息采納、共享和工作協(xié)調(diào)。（5）加強(qiáng)自我要求，從理論和實(shí)務(wù)兩個方面加強(qiáng)學(xué)習(xí)，全面提升，加強(qiáng)與相關(guān)行業(yè)的合作，保持良好的互動，才能將評估行業(yè)的腳步在會計行業(yè)不斷延伸。

評估報告結(jié)果已經(jīng)在各個行業(yè)領(lǐng)域廣泛使用，很多行業(yè)在自身得不到有效測量時，往往會選擇評估機(jī)構(gòu)幫助自己解決諸多問題，從而為評估師提供了一個比較好的契機(jī)，為他們創(chuàng)造了更大的市場。這就決定了評估人員需要綜合考慮自身的能力，并不斷提升自己，進(jìn)一步細(xì)化市場評估，提供精益求精的服務(wù)，才能更好地迎接市場的挑戰(zhàn)，保證評估行業(yè)的長期存在和長遠(yuǎn)發(fā)展。

隨著我國資本市場的國際化，給我國評估業(yè)提供了重大機(jī)遇，同時也帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。不僅僅對評估人員提出了嚴(yán)格的要求，國家更應(yīng)該在制度和規(guī)定上為評估行業(yè)提供有力保障，并不斷壯大評估行業(yè)的發(fā)展。（1）國家要完善相關(guān)的法律法規(guī)，使評估工作透明有效;（2）建立高水準(zhǔn)的職業(yè)準(zhǔn)則，落實(shí)協(xié)調(diào)有序、運(yùn)轉(zhuǎn)高效、上下銜接的工作程序;（3）明確公允價值確定的方法，出臺相關(guān)的操作細(xì)則，根據(jù)我國國情，深入研究社會主義市場經(jīng)濟(jì)中評估行業(yè)的發(fā)展規(guī)律;（4）吸取國外的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，加快評估業(yè)與相關(guān)行業(yè)的合作，保障各方合法權(quán)益;（5）加強(qiáng)對相關(guān)行業(yè)的監(jiān)管，努力維護(hù)和促進(jìn)資產(chǎn)評估和會計行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的局面，以進(jìn)一步提高財務(wù)報告透明度與可靠性，促進(jìn)資源的有效配置，維護(hù)資本市場的穩(wěn)定，推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增強(qiáng)、提升社會公眾的信心。

六、問題與展望

任何行業(yè)的發(fā)展并不是一帆風(fēng)順的。對于專業(yè)評估行業(yè)而言，面對資本市場上的挑戰(zhàn)是任重而道遠(yuǎn)的。在評估時，相關(guān)業(yè)界可能將相應(yīng)的風(fēng)險和壓力直接轉(zhuǎn)嫁給評估業(yè)。而評估人員能否頂住這一壓力，如何化險為夷，是一個值得思考的問題。評估人員在對公允價值的認(rèn)識和運(yùn)用方面，是否能非常嫻熟地處理業(yè)務(wù)中的各種問題，機(jī)智巧妙的去分析，也是一個值得深思的問題。目前，評估業(yè)在專業(yè)評估理論的研究方面相對落后，市場法下亟待修正的體系，成本法評估下的結(jié)果是否能經(jīng)受得起市場的考驗(yàn)，缺乏足夠基礎(chǔ)信息支持的收益法，都是目前在評估中面臨的難題。因此，公允價值評估師更需要在相對較短的時間加深對公允價值評估的理論研究以適應(yīng)資本市場的要求。

在我國，資本市場有了很大的發(fā)展，我國在公允價值的引入方面也有了新的發(fā)展，并逐漸與國際趨同。但是由于我國的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育程度不夠，公允價值會計的執(zhí)行還存在一定的問題，估計價格存在的一些偏差，會隨著估值技術(shù)的發(fā)展和公允價值評估的確定進(jìn)一步改進(jìn)，因此這些問題都是有待思考和研究的。

黃曉芝（2014）《公允價值會計信息的資本市場定價效率》一文的研究表明，資本市場上的股價與公允價值信息存在著相關(guān)關(guān)系，公允價值損益信息具有較強(qiáng)的資本市場定價作用，如果上市公司可以增加對公允價值計量相關(guān)信息的內(nèi)容披露，提供較為真實(shí)的信息，會提高會計信息使用者做出正確決策的效率。而評估技術(shù)的改良和發(fā)展的最終目的也是為能更加體現(xiàn)評估的公允而服務(wù)。通過創(chuàng)建一些有效的公允價值評估模型，不斷適應(yīng)資本的市場化，從而更加提高資本市場的定價效率。

七、結(jié)論

公允價值是資本市場的產(chǎn)物，通過公允價值將專業(yè)評估行業(yè)引入資本市場，會為資本市場的發(fā)展帶來強(qiáng)有力的支持，最終的受益者還是資本市場。相反，如果沒有充分發(fā)揮評估業(yè)的作用，資本市場的發(fā)展會嚴(yán)重受阻。

通過對以上內(nèi)容的論述，本文認(rèn)為公允價值為資本市場的發(fā)展注入了新的活力和生機(jī)，同時也為公允價值評估師帶來了新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。加強(qiáng)公允價值評估建設(shè)，在相對較短的時間加深對公允價值評估理論研究，最終為資本市場的發(fā)展提供強(qiáng)有力的保證。J

參考文獻(xiàn)：

1.劉勇.資本市場中評估師對公允價值的再認(rèn)識[J].國際股價論壇論文集，2007，（10）.

2.劉萍.從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析公允價值與市場價值[J].中國注冊會計師，2002，（12）.

3.劉玉平.對資產(chǎn)評估價值類型的思考[J].中國資產(chǎn)評估，2001，（02）.

篇3

【關(guān)鍵詞】目標(biāo)公司；價值評估；并購

市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)間的并購重組是一種極為正常的經(jīng)濟(jì)活動，企業(yè)在堅持自愿有償原則下進(jìn)行兼并重組，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，達(dá)到協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)價值增值的重要方式。從市場角度上說，優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源在社會范圍內(nèi)重新優(yōu)化配置的重要手段，有助于提高市場集中度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。不過，企業(yè)并購的根本目的是創(chuàng)造價值，對并購價值的合理評估是決定并購最終成敗與否的主要參考因素。本文探討了企業(yè)價值評估方法選取上堅持的原則，并據(jù)此提出了并購中評估目標(biāo)公司的幾種方法。

一、公司價值評估方法堅持的原則

公司價值評估值指的是將目標(biāo)公司視作一個整體，據(jù)其擁有或占據(jù)的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，并充分考慮影響該公司獲利能力的諸多因素的前提下對公司整體公允市場價值做出的綜合性評估。目標(biāo)公司價值評估方法選取上堅持的原則有以下幾點(diǎn)：

（1）客觀公正原則?？陀^性原則要求評估方法的客觀立場，事實(shí)求是的評估態(tài)度，排除或杜絕個人主觀態(tài)度和利益牽涉。公正性原則要求評估人員的第三方身份，客觀、不偏袒利益各方。

（2）成本效率原則。評估機(jī)構(gòu)自身具有以盈利目的性質(zhì)，因此在評估方法選擇上要綜合考慮評估的成本和最佳平衡點(diǎn)，力求提高效率，降低成本。

（3）風(fēng)險方法原則。企業(yè)價值評估風(fēng)險來自于內(nèi)部和外部，內(nèi)部多是評估機(jī)構(gòu)內(nèi)部意見不一致造成的風(fēng)險，外部多是指評估機(jī)構(gòu)以外的因素阻礙或干擾評估人員正?？陀^地作出價值判斷。因此，在評估中要加強(qiáng)強(qiáng)烈的風(fēng)險防范意識，確保評估的客觀、公正和合理。

二、目標(biāo)公司價值評估方法在并購中的具體應(yīng)用

（一）市盈率法

市盈率即價值與收益的比率，直接反映的是公司股票收益與股票市場價值之間的關(guān)系，此方法適合目標(biāo)公司是上市公司的并購。目標(biāo)公司價值評估在運(yùn)用市盈率法時常涉及到計算公式V=（P/E）×EBIT（V為目標(biāo)公司價值，P/E為市盈率，EBIT為目標(biāo)企業(yè)的收益）。從分析公式可以看出，獲取目標(biāo)公司實(shí)際價值依賴兩個參數(shù)：公司的市盈率和息稅前利息。市盈率的獲得可依據(jù)并購時目標(biāo)企業(yè)的市盈率，與目標(biāo)企業(yè)具有可比性的企業(yè)的市盈率或目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)的平均市盈率。市盈率的高低主要取決于企業(yè)的預(yù)期增長率，可以想象，一個快速成長中的企業(yè)的潛在價值一定會比未來僅維持一般發(fā)展水平的企業(yè)高，也即是說成長型企業(yè)的市盈率要更突出，而對一個高風(fēng)險的企業(yè)來說，由于高風(fēng)險往往使投資者要求高收益，所以這使市盈率往往偏低。因此，市盈率法適合股票市場環(huán)境中財務(wù)狀況良好，運(yùn)行較為穩(wěn)健的上市公司。

（二）成本法

成本法往往適用于無形資產(chǎn)較多，且資產(chǎn)價值容易明確的目標(biāo)公司，這樣可以通過界定公司凈資產(chǎn)來進(jìn)行價值評估。其成本的選擇有賬面價值、重置成本等。賬面價值實(shí)質(zhì)是總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的凈額，也即凈資產(chǎn)。賬面價值法評估公司價值需要運(yùn)用到公式企業(yè)價值=凈資產(chǎn)賬面價值×（1+調(diào)整系數(shù)）。然而，調(diào)整系數(shù)牽扯到主觀性很強(qiáng)的公司會計政策選擇，會計估計的可操作性也很大，這些都干擾到了賬面實(shí)際價值，進(jìn)而影響到了價值評估的最終結(jié)果；重置成本以單項(xiàng)資產(chǎn)的全新重置成本為評估基礎(chǔ)，以資產(chǎn)存在的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值為理論基礎(chǔ)，具體公司是單項(xiàng)資產(chǎn)的評估價值=重置成本-實(shí)體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值。而企業(yè)的評估價值=E單項(xiàng)資產(chǎn)的評估價值。該方法簡單易操作，但以上二項(xiàng)貶值的確定需要非常專業(yè)的判斷，因此造成了評估成本偏高。

（三）市場價值法

市場價值實(shí)質(zhì)上是把資產(chǎn)視為一種商品在市場上公開競價，在供求關(guān)系平衡狀態(tài)下確定的價值。市場價值法是將股票市場上最均實(shí)際交易價格作為企業(yè)價值的參考，上市公司當(dāng)前的市值就等于股票價格乘以所發(fā)行的股票數(shù)量，在此基礎(chǔ)上，以適當(dāng)?shù)谋嚷蚀_定并購價格，其計算公式是目標(biāo)公司的價值=目標(biāo)公司的市場價值×股份數(shù)。

必須強(qiáng)調(diào)的是，市場價值法是以有效市場為假設(shè)的，有效假設(shè)理論認(rèn)為市場對公司的所有信息都在不斷地進(jìn)行評估，并將其結(jié)論用公司股價表現(xiàn)出來。市場價值法在具體操作時必須找出不少于三家的上市公司，且這些公司在主要產(chǎn)品、市場、目前的獲利能力、未來業(yè)績成長等方面與目標(biāo)企業(yè)類似，再以這些公司的各種經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)與股價比率作為參考，計算目標(biāo)企業(yè)大致的市場價值。因此，此種方法對并購流動性較強(qiáng)的公司來說是一種上佳的選擇。

三、結(jié)語

本文介紹了市盈率法、成本法和市場價值法等三種常見的目標(biāo)公司價值評估方法，此外還存在折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、換股合并定價法等。但分析這些評估方法的應(yīng)用環(huán)境，我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)前公司價值評估存在著諸如企業(yè)間產(chǎn)權(quán)不明、資本市場發(fā)育不足和相關(guān)的并購立法滯后等問題，這些問題都干擾著資產(chǎn)評估的正常進(jìn)行，制約著并購市場的良性發(fā)展，因此需要從這幾個方面著手盡快加以解決。

參考文獻(xiàn)：

[1]牛新祥,徐彬.并購重組與企業(yè)價值評估[J].化工技術(shù)經(jīng)濟(jì),2004(07).

篇4

關(guān)鍵字： 資產(chǎn)評估；會計；公允價值

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步完善和發(fā)展，2014年財政部會計司了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號--公允價值計量》，文中對公允價值的概念和應(yīng)用范圍作了進(jìn)一步詳細(xì)說明，體現(xiàn)了公允價值計量屬性在會計領(lǐng)域內(nèi)的重要性愈發(fā)突出。

會計和資產(chǎn)評估中的公允價值概念分析

我國2006年頒布的會計準(zhǔn)則中第一次引入了公允價值概念，準(zhǔn)則中將公允價值的概念定義為“在公允價值計量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者負(fù)債清償?shù)慕痤~計量”，2014年的會計準(zhǔn)則第39號對公允價值的概念作了重新定義，即“公允價值，是指市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價格?！毙露x的公允價值概念與美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會關(guān)于公允價值的定義及其相似，盡管我國財政部對會計中公允價值的前后表述不一致，但是其基本內(nèi)涵是一致的：第一，強(qiáng)調(diào)在公平條件下進(jìn)行的交易或有序交易；第二，參與者有能力并且自愿進(jìn)行相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債的交易；第三，參與者應(yīng)當(dāng)熟悉情況，能夠?qū)扇〉玫男畔ο嚓P(guān)資產(chǎn)或負(fù)債以及交易具備合理認(rèn)知。

資產(chǎn)評估中的公允價值是一個廣義的概念，是一種基于當(dāng)事人各方的地位、資產(chǎn)的狀況及資產(chǎn)面臨的市場條件合理的評估價值。它是評估人員根據(jù)被評估資產(chǎn)自身的條件及所面臨的市場條件，對被評估資產(chǎn)客觀價值的合理估計值。資產(chǎn)評估中的公允價值的一個顯著的特點(diǎn)是它與相關(guān)當(dāng)事人的地位、資產(chǎn)的狀況及資產(chǎn)所面臨的市場條件相吻合，且并沒有損害各當(dāng)事人的合法權(quán)益，亦沒有損害他人的利益。

會計與資產(chǎn)評估中公允價值的區(qū)別

（一）假設(shè)條件不同

會計四大假設(shè)前提中，與公允價值計量屬性密切相關(guān)的是持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，即企業(yè)在可以預(yù)見的未來，會計主體會按當(dāng)前的規(guī)模和狀態(tài)會持續(xù)經(jīng)營下去，會計中的公允價值應(yīng)該是反應(yīng)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營下去的前提下，對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行客觀公正的計量。而資產(chǎn)評估最基本的四個假設(shè)是交易假設(shè)、公開市場假設(shè)、持續(xù)使用假設(shè)和清算假設(shè)，資產(chǎn)評估的各種結(jié)果應(yīng)該與不同的假設(shè)前提相匹配。會計中的公允價值的假設(shè)僅僅是資產(chǎn)評估中的一種，在假設(shè)方面，資產(chǎn)評估的外延要比會計更加寬泛。

（二）市場條件不同

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號--公允價值計量》中明確指出“企業(yè)應(yīng)當(dāng)以主要市場的價格計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。不存在主要市場的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以最有利市場的價格計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值?！币蚪灰自谥黧w市場或最有利市場進(jìn)行，資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值對評估主體最有利。而在資產(chǎn)評估中，市場分為正常市場和非正常市場，資產(chǎn)評估結(jié)果即資產(chǎn)的公允價值有可能是在正常市場下的合理評估價值，也可能是在非正常市場下的合理評估價值。在正常市場下，資產(chǎn)評估中的公允價值更接近于會計中的公允價值，而在非正常市場下，資產(chǎn)所面臨的市場條件，有可能是有利市場，也可能是不利市場，因此，資產(chǎn)評估中，資產(chǎn)所面臨的市場條件要比會計復(fù)雜的多。

（三）公允價值的表現(xiàn)形式不同

會計中的公允價值是市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價格，是在活躍市場的脫手價格，即市場價格。資產(chǎn)評估中常用的公允價值包括市場價值、投資價值、重置價值和清算價值，資產(chǎn)評估的市場價值的合理性是相對于評估時點(diǎn)整體市場而言的，即整體市場認(rèn)同，資產(chǎn)的市場價值對于整體市場上潛在的買者或賣著來說是相對公平合理的，而非市場價值只對特定的資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人來說是公平合理的，即局部市場認(rèn)同。

會計與資產(chǎn)評估中的公允價值的相同之處

（一）計量對象的全面性

不論是在會計，還是在資產(chǎn)評估中，公允價值不僅可以用于資產(chǎn)的計量，還可以用于負(fù)債的計量，隨著我國市場的不斷完善，會計中公允價值計量的范圍在不斷地擴(kuò)大。

（二）估值技術(shù)的一致性

在新的會計準(zhǔn)則中，公允價值的估值技術(shù)主要包括市場法、收益法和成本法，企業(yè)應(yīng)當(dāng)用一種或多種估值技術(shù)相一致的方法計量公允價值，企業(yè)使用多種估值技術(shù)計量公允價值的，應(yīng)當(dāng)考慮各估值結(jié)果的合理性，選取在當(dāng)前情況下最能代表公允價值的金額作為公允價值。在資產(chǎn)評估中，也同樣采取三種估值技術(shù)來進(jìn)行公允價值的計量，因此二者在估值技術(shù)上是一致的。

（三）公允價值計量的動態(tài)性

不管是在會計領(lǐng)域內(nèi)，還是在資產(chǎn)評估方面，公允價值是個相對概念，資產(chǎn)和負(fù)債公允價值估價是一個動態(tài)的過程，其會隨著時間和空間的變化而變化，在會計中，采用公允價值計量的資產(chǎn)和負(fù)債每個資產(chǎn)負(fù)債表日要進(jìn)行重新計量，以確定其最新價值，真實(shí)反映資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價值，資產(chǎn)評估中也要根據(jù)需要對資產(chǎn)和負(fù)債的公允價值重新計量，公允價值的動態(tài)性需要企業(yè)適時調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的評估價值。

結(jié)論

公允價值的計量在資產(chǎn)評估和會計中都有著及其重要的作用，不難看出，資產(chǎn)評估中的公允價值的內(nèi)涵和范疇要比會計中的廣泛的多，從某種意義山來講，會計中的公允價值的計量是屬于資產(chǎn)評估中資產(chǎn)在特定條件下的一種，二者具有內(nèi)在的一致性。資產(chǎn)評估中公允價值豐富性增強(qiáng)了會計中公允價值的廣泛應(yīng)用，在實(shí)務(wù)中，專業(yè)人員應(yīng)很好的理解公允價值在資產(chǎn)評估和會計領(lǐng)域的異同，以更好地認(rèn)識和把握公允價值計量。

參考文獻(xiàn)：

[1]韋群.會計與資產(chǎn)評估中公允價值的比較[J].財會月刊，2011，01：29-31

[2]歐陽文晉.公允價值在資產(chǎn)評估與會計工作中應(yīng)用差異比較[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2012，14：102-103

[3]王煒.會計與資產(chǎn)評估中“公允價值”辨析[J].財會月刊，2008，33：87-88

篇5

關(guān)鍵詞：價值評估，資本市場，新會計準(zhǔn)則

一、 我國企業(yè)價值評估的現(xiàn)狀

評估行業(yè)在世界上已經(jīng)有200多年的歷史了，而在我國的資產(chǎn)評估行業(yè)起源于20世紀(jì)80年代末期，已有20多年的發(fā)展歷史，20多年來，評估行業(yè)從無到有，發(fā)展迅速，為中國的改革發(fā)展提供了良好的專業(yè)服務(wù)和智力支持。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢不斷推進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)融入世界的步伐加快，中國資產(chǎn)評估行業(yè)正積極迎接新形勢下的挑戰(zhàn)，不斷更新評估理念，改進(jìn)和完善方法，推動評估行業(yè)的發(fā)展。

實(shí)際上，就企業(yè)價值評估本身來說，它并不是新生事物，但在中國，還處于發(fā)展初期。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)的逐漸增多，對企業(yè)價值評估的認(rèn)知也在不斷提升。

（一）轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)相關(guān)問題對企業(yè)價值評估的影響

1.產(chǎn)權(quán)模糊對企業(yè)價值評估的影響

由于產(chǎn)權(quán)模糊容易引致政府對企業(yè)行為的干預(yù)，導(dǎo)致在評估實(shí)踐中難以正確界定資產(chǎn)范圍。

2.企業(yè)價值多元貢獻(xiàn)與投資者一元所有的矛盾

企業(yè)價值是資本資源，人力資源，管理資源的有機(jī)結(jié)合共同作用的結(jié)果，但通常只考慮了企業(yè)股東權(quán)益價值或債權(quán)權(quán)益價值，而忽略了其他利益相關(guān)者的的權(quán)益。

3.體制慣性對企業(yè)價值評估的影響。

舊體制下形成的企業(yè)包袱仍未解決，其行為方式也有一定的慣性，由此掩蓋了企業(yè)的真實(shí)盈利能力。

4.企業(yè)價值評估的風(fēng)險估計問題。

企業(yè)交易雙方面臨的風(fēng)險和障礙遠(yuǎn)大于成熟市場，評估困難。風(fēng)險主要包括：通脹率波動、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、資本控制權(quán)變動、國家政策變化等等。

（二）隨市場的發(fā)展客觀上要求中國評估界重新認(rèn)識企業(yè)價值評估

基于多年來資產(chǎn)評估一直處于企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)價值累加的層面，實(shí)踐中又多采用成本法，在市場不活躍的情況下，采用這種方法對企業(yè)進(jìn)行評估，比按企業(yè)賬面凈資產(chǎn)進(jìn)行交易有了很大進(jìn)步。但這種做法也給社會公眾、廣大客戶乃至于評估師形成了一個不準(zhǔn)確的概念，即企業(yè)的價值評估就是賬面資產(chǎn)的重新計價。在當(dāng)時的情況下，可以講，中國評估界還無法形成完整準(zhǔn)確的企業(yè)價值評估體系。

隨著中國市場發(fā)育的完善，國有企業(yè)戰(zhàn)略重組和公司制改革步伐的加快，對企業(yè)價值評估的需要不斷增多，企業(yè)價值評估的市場需求越來越大，對于不考慮企業(yè)未來收益而按照成本法得出的企業(yè)價值評估結(jié)論，委托方不滿意、評估師感到困惑，社會公眾不認(rèn)可，客觀上要求中國評估界重新認(rèn)識企業(yè)價值評估。

二、 在我國現(xiàn)行的資本市場環(huán)境下，企業(yè)價值評估所面臨的挑戰(zhàn)與對策

（一）現(xiàn)行的資本市場環(huán)境下給評估業(yè)帶來的挑戰(zhàn)

20世紀(jì)80年代以來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展，在全球范圍內(nèi)掀起了資本運(yùn)作的，企業(yè)間并購重組等行為日趨活躍，資本運(yùn)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，資本運(yùn)作手段不斷創(chuàng)新。對企業(yè)價值、股權(quán)價值的追求成為市場交易的主旋律，企業(yè)股權(quán)、期權(quán)及許多無形資產(chǎn)成為企業(yè)價值評估的重要對象，面對企業(yè)價值評估中遇到的新問題，對我們原有的評估理念、方法及體制都提出了挑戰(zhàn)，以往以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)的評估思路顯然無法適應(yīng)客觀要求。同時，中國加入WTO后，無論是中國企業(yè)走向國際，還是國際財團(tuán)進(jìn)入中國資本市場，都要求中國資產(chǎn)評估行業(yè)與國際接軌，客觀上要求評估從業(yè)人員熟悉并運(yùn)用國際通行的企業(yè)價值評估的原理和方法。

（二）面對挑戰(zhàn)，應(yīng)做好準(zhǔn)備，積極采取對策

1.轉(zhuǎn)變觀念，適應(yīng)需要

我國資本市場的發(fā)展，經(jīng)歷了一個從早期的資產(chǎn)重組為主逐步過渡到資本運(yùn)營和股權(quán)重組的過程，資本市場不斷演化和發(fā)展要求評估行業(yè)從注重實(shí)物資產(chǎn)評估理論與實(shí)務(wù)，盡快發(fā)展到企業(yè)價值、股權(quán)價值的評估與研究。資本市場多元化的主體對評估行業(yè)提出許多新的、更細(xì)化的要求。比如在企業(yè)并購過程中，投資者已不滿足從重置成本角度上了解在某一個時點(diǎn)上目標(biāo)企業(yè)的價值，更希望從企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營能力角度或同類市場比較的角度了解目標(biāo)企業(yè)的價值，這就要求評估師進(jìn)一步提供有關(guān)股權(quán)價值的信息，甚至?xí)笤u估師分析目標(biāo)企業(yè)與本企業(yè)整合能夠帶來的額外價值。在這種情況下，以十幾年一貫制的成本法消極應(yīng)對是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，需要我國評估行業(yè)轉(zhuǎn)變觀念，提高認(rèn)識。

2.積極應(yīng)對，不斷創(chuàng)新和發(fā)展

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，資本市場需要更多的評估整體獲利能力的企業(yè)價值評估。企業(yè)價值評估與傳統(tǒng)的資產(chǎn)評估在理論和實(shí)務(wù)上都存在較大的不同。企業(yè)的價值并不簡單地等于企業(yè)會計賬面資產(chǎn)的價值之和；部分股權(quán)的價值也并不簡單地等于企業(yè)全部股權(quán)價值與相應(yīng)股權(quán)比例的乘積。由于受傳統(tǒng)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的影響，我國資產(chǎn)評估理論和實(shí)務(wù)還難以滿足資本市場快速發(fā)展的需求。比如，在以企業(yè)并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓為目的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中，往往通過成本法將企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的價值匯總，確定企業(yè)的價值；按照全部股權(quán)價值和相應(yīng)股權(quán)比例的乘積確定部分股權(quán)的價值。這些做法已經(jīng)成為我國評估實(shí)踐中的習(xí)慣做法。隨著資本市場的發(fā)展，越來越多的市場主體對此提出質(zhì)疑。這就要求資產(chǎn)評估行業(yè)在技術(shù)上不斷創(chuàng)新，以滿足資本市場和評估報告使用者的客觀需要。對此資產(chǎn)評估行業(yè)已采取各種措施積極應(yīng)對挑戰(zhàn)。2004年2月，財政部了資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則和資產(chǎn)評估職業(yè)道德基本準(zhǔn)則．奠定了我國資產(chǎn)評估準(zhǔn)則體系的基礎(chǔ)。2004年底，為了規(guī)范企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，中評協(xié)了企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見，這為企業(yè)價值評估的健康發(fā)展提供了重要基礎(chǔ)。

3.全面理解，切實(shí)執(zhí)行評估準(zhǔn)則

中評協(xié)2000年以來逐步建立和完善包括企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見在內(nèi)的資產(chǎn)評估準(zhǔn)則體系，對評估師執(zhí)行評估業(yè)務(wù)提供了具體的指導(dǎo)。2004年的企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見充分借鑒了國外企業(yè)價值評估理論成果，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在一些重要方面進(jìn)行了大膽突破，如提出了價值類型的概念，將收益法作為企業(yè)價值評估的基本方法之一．等等。企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見是一個系統(tǒng)規(guī)范企業(yè)價值評估的準(zhǔn)則。各級協(xié)會要組織好企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見的培訓(xùn)，使廣大評估師掌握準(zhǔn)則對企業(yè)價值評估的要求，廣大評估師要認(rèn)真學(xué)習(xí)和全面理解企業(yè)價值評估準(zhǔn)則，并按照準(zhǔn)則的要求，執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，保證評估報告質(zhì)量，提高資產(chǎn)評估行業(yè)的執(zhí)業(yè)水平。

三、 在新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》應(yīng)用現(xiàn)狀下，企業(yè)價值評估所面臨的挑戰(zhàn)與對策

（一）新會計準(zhǔn)則給評估業(yè)帶來的挑戰(zhàn)

新會計準(zhǔn)則的頒布，給資產(chǎn)評估業(yè)帶來了新的挑戰(zhàn)。以財務(wù)報告為目的評估需要評估人員熟悉新會計計量體系和新的信息披露要求。資產(chǎn)評估中常用的方法是現(xiàn)行市價法和重置成本法。有時資產(chǎn)評估選用的方法和企業(yè)會計準(zhǔn)則的要求可能不一致，比如：資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備，既要評估該資產(chǎn)的公允價值減處置費(fèi)用后的凈額，也要評估該資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。評估選用的方法如果與會計準(zhǔn)則的要求不一致，那么評估出來的結(jié)果很可能無法應(yīng)用，這就要求：專業(yè)評估人員必須熟悉新會計準(zhǔn)則的特定要求，抓住準(zhǔn)則出臺給資產(chǎn)評估業(yè)帶來的機(jī)遇，盡快開展新的評估領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展；同時加強(qiáng)我國資產(chǎn)評估規(guī)范的國內(nèi)統(tǒng)一和國際協(xié)調(diào)，并借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，堅持走國際化發(fā)展的道路，積極參與國際化進(jìn)程， 加強(qiáng)與國際組織與地區(qū)性組織的合作。

（二）面對挑戰(zhàn)，評估界應(yīng)做的準(zhǔn)備

1.評估界要做好公允價值估算的知識儲備。

新準(zhǔn)則選擇公允價值模式，以財務(wù)報告為目的評估項(xiàng)目，評估人員要具備評估方面的相關(guān)知識和經(jīng)驗(yàn)，還要熟悉會計方面的要求和審計方面的知識，并及時掌握評估領(lǐng)域最新動態(tài)和培養(yǎng)新的知識和技能。為此，中國的評估業(yè)要未雨綢繆，重視對會計準(zhǔn)則的研究和學(xué)習(xí)。重視與會計、審計等行業(yè)的交流，尤其要重視研究企業(yè)會計準(zhǔn)則體系實(shí)施的大背景下相關(guān)的各種評估問題。

2.加強(qiáng)對評估行業(yè)的監(jiān)管力度。

以財務(wù)報告為目的的評估業(yè)務(wù)畢竟是一種新型業(yè)務(wù)，其中相關(guān)參數(shù)的運(yùn)用，業(yè)務(wù)要素的確定等方面與現(xiàn)有以交易為前提的評估業(yè)務(wù)有所不同。要使我國的資產(chǎn)評估業(yè)走上健康發(fā)展的道路，贏得會計行業(yè)、資本市場、社會公眾的尊重和信任，就需要加強(qiáng)對評估行業(yè)的監(jiān)管， 督促評估行業(yè)形成優(yōu)良的專業(yè)水平和良好的職業(yè)操守。

3.加強(qiáng)會計與評估界的合作。

新準(zhǔn)則推行離不開評估業(yè)的支持，公允價值的確定離不開估值技術(shù)。會計中的公允價值與評估中的市場價值之間在定義和應(yīng)用范圍上的聯(lián)系與區(qū)別，反映了會計師和評估師對評估方法和結(jié)果的不同認(rèn)識。加強(qiáng)會計與評估界的合作的最終目的應(yīng)該使評估師做的結(jié)果和會計準(zhǔn)則的要求盡量相同，使評估和會計平穩(wěn)銜接。

4.加快我國以財務(wù)報告評估為目的評估準(zhǔn)則建設(shè)步伐。

新準(zhǔn)則會計信息質(zhì)量體系要求會計信息做到：可靠性與相關(guān)性并舉。 推行并使用公允價值便是舉措之一。公允價值的主觀性較強(qiáng)，對其的評估需嚴(yán)格規(guī)范。所以，要加快我國以財務(wù)報告評估為目的專業(yè)評估準(zhǔn)則建設(shè)步伐，為評估師提供一套切實(shí)可行的操作規(guī)范。

四、 展望

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和一體化進(jìn)程的加快，我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，以及改革的不斷深入，都將進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)的發(fā)展，將給評估行業(yè)帶來無限生機(jī)。因此我們要適應(yīng)形勢，轉(zhuǎn)變觀念，開拓創(chuàng)新，攜手并進(jìn)，深入研究企業(yè)價值評估相關(guān)理論，加快推進(jìn)企業(yè)價值評估體系建設(shè)，推動我國企業(yè)價值評估再上新臺階。

參考文獻(xiàn)：

[1]阿斯沃思•達(dá)蒙德理著；張志強(qiáng)，王春香譯，《價值評估》，中國勞動社會保障出版社，2004年10月第1版

篇6

關(guān)鍵詞：企業(yè)合并購買法融資決策會計操縱

一、引言

企業(yè)合并的主要形式有吸收合并、新設(shè)合并和控股合并。吸收合并是指一個企業(yè)依照法律規(guī)定、合同約定合并另一企業(yè)，并使后者喪失法人資格。新設(shè)合并是指兩個或兩個以上的企業(yè)改建為一個企業(yè)，參與合并的所有企業(yè)解散，合并成一個新的企業(yè)。控股合并是指一家企業(yè)買人或取得了其他參與合并企業(yè)的控制權(quán)，參與合并的企業(yè)形成母子關(guān)系，并繼續(xù)保留法人資格。在會計實(shí)務(wù)中，處理企業(yè)合并的會計方法有購買法和權(quán)益結(jié)合法。人們普遍認(rèn)為，權(quán)益結(jié)合法較購買法容易操縱財務(wù)指標(biāo)，因此，合并會計準(zhǔn)則規(guī)定了非同一控制下的企業(yè)合并采用購買法進(jìn)行相關(guān)的合并會計處理，旨在減少會計政策的可選擇性造成的會計操縱，盡可能地避免企業(yè)利用會計政策實(shí)現(xiàn)自利的經(jīng)濟(jì)后果。從理論上講，在購買法下購買方要按公允價值記錄所收到的資產(chǎn)和承擔(dān)的負(fù)債，購買方的合并成本大于各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債公允價值凈額的差額，確認(rèn)為商譽(yù)。然而公允價值的確定有賴于企業(yè)資產(chǎn)評估的結(jié)果，資產(chǎn)評估需要使用評估假設(shè)，由于我國目前產(chǎn)權(quán)交易市場尚未成熟，很難科學(xué)合理使用評估假設(shè)，各種資產(chǎn)、負(fù)債的公允價值仍然難以確定。從法律監(jiān)管看，對重組資產(chǎn)評估目前尚未系統(tǒng)立法，有些重組行為無法可依(陳信元等，2003)。在實(shí)踐中，企業(yè)價值評估更多的依賴于評估機(jī)構(gòu)的職業(yè)判斷與技術(shù)處理，而企業(yè)在并購重組中又有其利益趨向，基于部分評估結(jié)果作價入賬的購買法，就存在會計操縱的可能性。企業(yè)合并有利于企業(yè)從市場獲取資源，特別是獲取市場融資。我國國內(nèi)融資對企業(yè)有較高的要求，對財務(wù)指標(biāo)也有各種定量的限制。為了從市場獲取資金，企業(yè)合并需要向市場傳遞積極的財務(wù)信息，在利益驅(qū)動下就可能存在利用購買法操縱財務(wù)指標(biāo)的可能。

二、企業(yè)合并融資決策中購買法操縱分析

目前我國融資市場特別是銀行融資中，除了對企業(yè)的信用狀況、持續(xù)經(jīng)營、發(fā)展前景、公司治理結(jié)構(gòu)、管理層的素質(zhì)等有一定要求外，更側(cè)重于企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)：公司IPO時要求公司發(fā)行前一年末的凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例不低于30％；發(fā)行公司可轉(zhuǎn)換債券要求債券發(fā)行后資產(chǎn)負(fù)債率不高于70％；銀行融資審批需要融資后企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般不高于70％；公司連續(xù)幾年凈利潤逐年遞增并達(dá)到一定的留存收益等。在這些財務(wù)指標(biāo)監(jiān)管要求下，就可能出現(xiàn)利用購買法達(dá)標(biāo)的會計操縱?，F(xiàn)模擬AB公司財務(wù)數(shù)據(jù)(表1)，分析企業(yè)合并中會計操縱。假設(shè)A、B公司均為股份有限公司；A、B公司的合并為吸收合并，并設(shè)定A公司為存續(xù)公司(購買方)；B公司股東以與A公司相同的比例換取合并后A公司的股本6000萬元；A、B公司不存在會計報表合并應(yīng)抵消與調(diào)整的項(xiàng)目；A公司盈利能力較強(qiáng)，有數(shù)年良好盈利記錄；B公司盈利能力較弱，留存收益為負(fù)數(shù)。B公司合并的評估基準(zhǔn)日為200(年12月31日(僅列示分析相關(guān)重要項(xiàng)目)。合并后A公司的資產(chǎn)負(fù)債表如(表2)

(一) 合并后購買方的設(shè)定對企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及留存收益的操縱非同一控制下的企業(yè)合并，在購買日取得對其他參與合并企業(yè)控制權(quán)的一方為購買方，參與合并的其他企業(yè)為被購買方(財政部，《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號――企業(yè)合并》，2006)。在吸收合并中，購買方是企業(yè)合并后存續(xù)的主體；在新設(shè)合并中新設(shè)企業(yè)為購買方；在控股合并中母公司為購買方。在吸收合并和控股合并中，為了獲得現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)意義，購買方的設(shè)定必然會取決于企業(yè)合并的動因。在吸收合并和控股合并中，購買法處理下的合并企業(yè)財務(wù)報表中，購買方的資產(chǎn)、負(fù)債以賬面價值入賬，被購買方以被購買日確定的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債的公允價值入賬，被購買方的留存收益不能并人購買方。市場融資對企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模及留存收益都有相應(yīng)的比例要求，出于實(shí)現(xiàn)企業(yè)合并的增值最大化，達(dá)到市場融資的財務(wù)評價要求的動因，企業(yè)合并就會設(shè)定對融資有利的主體作為購買方。假設(shè)合并前A公司總資產(chǎn)為4800萬元，凈資產(chǎn)2980萬元，資產(chǎn)負(fù)債率37．9％，留存收益1330萬元，固定資產(chǎn)凈值2000萬元；整體資產(chǎn)規(guī)模較小，雖然盈利能力相對較強(qiáng)且負(fù)債率不高，但可用于償債的資產(chǎn)賬面價值較小，融資空間有限。B公司總資產(chǎn)為7080萬元，凈資產(chǎn)4900萬元，資產(chǎn)負(fù)債率30．8％，留存收益-1300萬元，固定資產(chǎn)凈值4030萬元；整體資產(chǎn)規(guī)模較大，雖然負(fù)債率不高可用于償債的資產(chǎn)賬面價值較大，但留存收益為負(fù)數(shù)，企業(yè)的累計虧損給市場傳送了不良的經(jīng)營狀況信息，融資局限更大。

假設(shè)參與合并公司的資產(chǎn)、負(fù)債評估增值幅度相當(dāng)，那么設(shè)定的購買方不同，合并后公司在資產(chǎn)規(guī)模、收益情況等方面的財務(wù)評價會存在差異。本模擬合并案中，設(shè)定A公司為購買方，B公司為被購買方，合并后，公司的總資產(chǎn)為17080萬元，凈資產(chǎn)為12960萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為24％，留存收益為1330萬元，固定資產(chǎn)凈值為10900萬元。假設(shè)設(shè)定B公司為購買方，A公司為被購買方，合并后公司的總資產(chǎn)為14375萬元，凈資產(chǎn)為10620萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為28％，留存收益為-1300萬元，固定資產(chǎn)凈值為8430萬元。顯然，本案中設(shè)定A公司為購買方，各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)均較優(yōu)。合并前B公司的資產(chǎn)規(guī)模較大，經(jīng)評估后的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、固定資產(chǎn)的增值額等較A公司高，以B公司的公允價值入賬，使得合并后公司的資產(chǎn)規(guī)模相對較大，可用于償債的資產(chǎn)的價值較大，公司的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)顯著降低，合并后公司融資空間明顯增大。而B公司的留存收益為負(fù)數(shù)，如果反映在合并后公司的報表中，對融資不利，設(shè)定B公司為被購買方，B公司的累計虧損將不能轉(zhuǎn)入合并公司，合并后公司只反映A公司的累計盈余，損益表也將保持A公司的盈利記錄。設(shè)定A公司為購買方，更利于達(dá)到融資的財務(wù)評價要求。在本模擬合并案中，通過對合并后購買方的技術(shù)性設(shè)定，使得合并后公司的資產(chǎn)規(guī)模相對較大、不再反映虧損記錄、利潤表持續(xù)盈余，財務(wù)報表傳遞的是公司更為積極的信息，給公司融資創(chuàng)造了更為有利的條件。

(二)基于企業(yè)價值評估的財務(wù)指標(biāo)的操縱 購買方的合并成本、合并報表時被購買方企業(yè)的人賬價值、合并商譽(yù)的確認(rèn)都有賴于合并企業(yè)在購買日確定的評估價值。雖然在評估過程中使用科學(xué)的估價模型，但向模型輸入的變量必然帶有主觀判斷的色彩，導(dǎo)致評估結(jié)果受到評估過程中所存在的主觀偏見的影響(徐平，2005)。主觀判斷影響的企業(yè)價值評估，會產(chǎn)生不同的評估結(jié)果。我國目前評估中介機(jī)構(gòu)風(fēng)險意識不強(qiáng)，主觀判斷下的評估結(jié)果往往會體現(xiàn)委托人的主觀意愿，在合并企業(yè)的主觀影響下，為了使評估結(jié)果趨近于企業(yè)合并的動因，就會產(chǎn)生基于企業(yè)價值評估的財務(wù)指標(biāo)的操縱。企業(yè)合并購買法處理下，被購買方的資產(chǎn)、負(fù)債以評估

的公允價值入賬。被購買方評估的公允價值的高低，將直接影響合并后企業(yè)的償債能力及盈利能力指標(biāo)，其影響甚至是反向的，如評估值高了，有關(guān)償債能力的指標(biāo)改善了，盈利能力的指標(biāo)卻受到負(fù)面影響。融資對企業(yè)的償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)都有相應(yīng)的要求，但是在不同的融資方式(或被融資方)下，對兩種指標(biāo)的要求有輕重之別，基于企業(yè)價值評估的可操縱性，合并企業(yè)總是會迎合融資要求，以關(guān)鍵指標(biāo)為重，均衡相關(guān)其他財務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行相應(yīng)的操縱。

(1)固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的評估入賬價值的多少，不僅影響合并后公司的資產(chǎn)規(guī)模、償債能力，還將影響到合并后公司的折舊、攤銷成本或費(fèi)用。評估價值過高，合并后公司的資產(chǎn)規(guī)模和償債能力提高，但合并后公司將負(fù)擔(dān)的營業(yè)成本及費(fèi)用相應(yīng)上升，影響將來的盈利能力，而償債能力和盈利能力是考核企業(yè)市場融資的必備基本條件，只是不同的融資方式對各指標(biāo)的側(cè)重不一，所以評估增值額的大小有著現(xiàn)實(shí)的操縱意義。對于企業(yè)固定資產(chǎn)的評估，通常采用市場比較法或重置成本法，并綜合考慮固定資產(chǎn)的陳新程度和損耗。然而固定資產(chǎn)公開活躍市場價格的獲得、固定資產(chǎn)的陳新度在很大程度上依靠于主觀判斷，容易產(chǎn)生迎合融資條件的評估結(jié)果。對于無形資產(chǎn)的評估，其復(fù)雜程度更高，按照目前的企業(yè)會計準(zhǔn)則，企業(yè)可確認(rèn)的無形資產(chǎn)非常有限，某些能給企業(yè)帶來長期巨大經(jīng)濟(jì)利益的無形資產(chǎn)并不能形成賬面資產(chǎn)，但卻是合并企業(yè)整體價值的重要組成部分，如商標(biāo)、專利技術(shù)、特許權(quán)、客戶資源、市場網(wǎng)絡(luò)等。目前實(shí)務(wù)中，無形資產(chǎn)的公允價值評估一般采用收益現(xiàn)值法，收益現(xiàn)值法必須取得未來特定時間內(nèi)的預(yù)期收益、折現(xiàn)率、收益年限和收益分成率，而這些要素的確定本身就具體較高的不確定性，也帶有一定的主觀隨意性，評估值容易失真，更容易被合并企業(yè)的主觀意愿操縱。本例中企業(yè)的合并動因是整合出有利于市場融資的財務(wù)指標(biāo)，以求得迎合融資條件的均衡的財務(wù)指標(biāo)，包括償債能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)，可設(shè)定抵押資產(chǎn)規(guī)模在一定程度上決定了企業(yè)的融資數(shù)額，同時也會影響合并后企業(yè)的盈利能力。但對企業(yè)而言，從市場獲得融資額度的大小可能更為重要，所以企業(yè)合并后的整體規(guī)模或者說可設(shè)定償債的資產(chǎn)規(guī)模對企業(yè)合并的影響更大。如本例中B公司固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)評估適當(dāng)，固定資產(chǎn)增值額4870萬元作價入賬，合并后A公司的固定資產(chǎn)原值增至11400萬元，凈值增至10900萬元；評估無形資產(chǎn)以1000萬元作價入賬，合并后A公司的資產(chǎn)負(fù)債率下降為24％。這些操作增加了合并后A公司的可償債資產(chǎn)，降低了資產(chǎn)負(fù)債率，擴(kuò)大了融資空間，但同時也可能增加合并后公司的營業(yè)成本和相關(guān)費(fèi)用。B公司固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)的評估增值額的大小操縱，是以合并后A公司融資可承受的影響收益的成本為限的。當(dāng)然，為了減少評估增值對利潤指標(biāo)的影響，A公司在合并后還可能利用評估判斷，進(jìn)行會計估計變更，變更折舊及攤銷年限，攤薄每年計人成本的折舊或攤銷額；或?qū)⒉糠址康禺a(chǎn)轉(zhuǎn)為投資性房地產(chǎn)進(jìn)行核算。(2)流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)的評估入賬價值的大小，將影響合并后公司流動比率、速動比率及利潤指標(biāo)。流動資產(chǎn)的評估大多借鑒市價或折現(xiàn)價值，經(jīng)過對銷售費(fèi)用、合理利潤、收賬費(fèi)用、壞賬估計等調(diào)整后確定。流動資產(chǎn)的價值實(shí)現(xiàn)，特別是存貨的價值實(shí)現(xiàn)，會受到不同的約束，所認(rèn)定的約束不同就會產(chǎn)生不同的評估結(jié)果，約束的認(rèn)定有賴于評估機(jī)構(gòu)的職業(yè)判斷，職業(yè)判斷使得評估結(jié)果可能來自于合并企業(yè)的合并動因。在本例中，B公司操作應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款以評估減值320萬元入賬，存貨以評估減值300萬元入賬，待攤費(fèi)用計人B公司當(dāng)期損益。合并后如果公司收回往來款項(xiàng)或銷售存貨，將以利潤實(shí)現(xiàn)而增強(qiáng)合并后公司的盈利能力。合并前A、B公司流動比率分別為1．54％、1．40％，合并后A公司的流動比率為1．26％；合并前A、B公司速動比率分別為1．10％、0．78％，合并后A公司的速動比率為0．82％，償債能力指標(biāo)較合并前變化不大，由于公司評估操作數(shù)值適當(dāng)，對公司的信用評級影響有限。

(3)負(fù)債。負(fù)債項(xiàng)目評估入賬價值的多少也將影響合并后公司償債能力指標(biāo)與未來的盈利能力。負(fù)債類項(xiàng)目的評估一般采用折現(xiàn)價值或賬面價值，是預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)。負(fù)債評估需要取得適用的數(shù)據(jù)和企業(yè)內(nèi)、外部的交易信息，或有負(fù)債的確定更多的取決于企業(yè)的信息公開程度，而復(fù)雜環(huán)境中企業(yè)確切數(shù)據(jù)或信息可能根本無法獲得，其確認(rèn)也多依靠主觀判斷。在本例中B公司操作評估，將工資、福利費(fèi)的計提增加120萬元，其他負(fù)債類項(xiàng)目評估時不作減少，合并后公司可能減少勞資成本，也可能因負(fù)債的不予支付而增加收益，增強(qiáng)公司的盈利能力。

(4)商譽(yù)。企業(yè)合并具體會計準(zhǔn)則中，定義購買方的合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額為商譽(yù)，企業(yè)合并形成的商譽(yù)應(yīng)當(dāng)在每年年度終了進(jìn)行減值測試。商譽(yù)產(chǎn)生于購買方對被購買方企業(yè)整體價值的確認(rèn)，建立于被購買方企業(yè)價值評估的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，是對被購買方未來可帶來的超額收益的一種認(rèn)定，當(dāng)然也離不開評估的主觀判斷。商譽(yù)減值測試有可能會確認(rèn)相應(yīng)的減值損失，影響企業(yè)的盈利指標(biāo)，但商譽(yù)的減值測試也來自于主觀的職業(yè)判斷，亦存在可操縱的空間。為簡化數(shù)據(jù)處理，本例未設(shè)定出現(xiàn)合并商譽(yù)。

上述A、B公司的合并會計處理中，主要圍繞增加資產(chǎn)規(guī)模，盡可能增強(qiáng)盈利能力等對融資影響最大的財務(wù)指標(biāo)作相關(guān)操作。企業(yè)融資信用等級的財務(wù)評定部分，是對企業(yè)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、凈利潤、銷售凈利率、凈利潤增長率、銷售收入增長率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)的綜合評估。不同的融資方式，不同的企業(yè)，其融資要求的企業(yè)償債能力或盈利能力等財務(wù)指標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)可能不同，企業(yè)合并購買法的可操縱性，使得企業(yè)可能盡量取得對企業(yè)融資關(guān)鍵指標(biāo)的優(yōu)化，而對非關(guān)健指標(biāo)則以影響盡可能小為目標(biāo)，取得一種綜合的平衡。

三、結(jié)論及啟示

篇7

【關(guān)鍵詞】企業(yè)價值；評估；研究

企業(yè)價值評估是將一個企業(yè)作為一個有機(jī)整體，依據(jù)其擁有或占有的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，并充分考慮影響企業(yè)獲利能力的諸因素，對企業(yè)整體公允市場價值進(jìn)行綜合性評估。企業(yè)價值評估方法有成本法，收益法和市場法。

一、企業(yè)價值評估方法選擇的原則

（一）客觀公正的原則

客觀性原則要求在選擇價值評估方法的時候應(yīng)始終站在客觀的立場上，堅持以客觀事實(shí)為依據(jù)的科學(xué)態(tài)度，盡量避免用個人主觀臆斷來代替客觀實(shí)際，盡可能排除人為的主觀因素，擺脫利益沖突的影響，依據(jù)客觀的資料數(shù)據(jù)，進(jìn)行科學(xué)的分析、判斷，選擇合理的方法。公正性原則要求評估人員客觀的闡明意見，不偏不倚的對待各利益主體?？陀^、公正這一原則不僅具有方法選擇上的指導(dǎo)意義，而且從評估人員素質(zhì)的角度對方法選擇做了要求。

（二）成本效率的原則

評估機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體之一，也需要獲取利潤以促進(jìn)企業(yè)的生存、發(fā)展，因而在評估方法選擇時，要考慮各種評估方法耗用的物質(zhì)資源、時間資源及人力資源，在法律、規(guī)范允許的范圍內(nèi)及滿足委托企業(yè)評估要求的前提下，力求提高效率、節(jié)約成本。只有如此，才能形成委托企業(yè)和評估機(jī)構(gòu)互動發(fā)展的雙贏模式，更有利于評估機(jī)構(gòu)增強(qiáng)自身實(shí)力，提高服務(wù)水平。

（三）風(fēng)險防范的原則

企業(yè)價值評估的風(fēng)險可以界定為：“由于評估人員或者機(jī)構(gòu)在企業(yè)價值評估的過程中對目標(biāo)企業(yè)的價值作了不當(dāng)或錯誤的意見而產(chǎn)生的風(fēng)險”，根據(jù)這一定義，企業(yè)價值評估中的風(fēng)險可分為外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險。外部風(fēng)險是指評估機(jī)構(gòu)的外部因素客觀上阻礙和干擾評估人員對被評估企業(yè)實(shí)施必要的和正常的評估過程而產(chǎn)生的風(fēng)險。內(nèi)部風(fēng)險是指由于評估機(jī)構(gòu)的內(nèi)部因素導(dǎo)致評估人員對擬評估企業(yè)的價值作了不當(dāng)或錯誤的意見而產(chǎn)生的風(fēng)險。顯然，企業(yè)價值評估方法的選擇作為價值評估中的一個環(huán)節(jié)，可能會由于方法選擇的不當(dāng)帶來評估風(fēng)險?；诖耍谶x擇評估方法的時候要有強(qiáng)的風(fēng)險防范意識，綜合考慮各種因素，分析可能產(chǎn)生的評估風(fēng)險，做出客觀、合理的價值評估方法選擇。

二、企業(yè)價值評估方法運(yùn)用的條件

（一）運(yùn)用成本法進(jìn)行企業(yè)價值評估的條件

一是進(jìn)行價值評估時目標(biāo)企業(yè)的表外項(xiàng)目價值，如管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等，對企業(yè)整體價值的影響可以忽略不計；二是資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)資產(chǎn)的市場價值能夠公允客觀反映所評估資產(chǎn)的價值；三是投資者購置一項(xiàng)資產(chǎn)所愿意支付的價格不會超過具有相同用途所需的替代品所需的成本。

（二）選擇收益法進(jìn)行企業(yè)價值評估的條件

一是投資主體愿意支付的價格不應(yīng)超過目標(biāo)企業(yè)按未來預(yù)期收益折算所得的現(xiàn)值；二是目標(biāo)企業(yè)的未來收益能夠合理地預(yù)測，企業(yè)未來收益的風(fēng)險可以客觀地進(jìn)行估算，也就是說目標(biāo)企業(yè)的未來收益和風(fēng)險能合理的予以量化；三是被評估企業(yè)應(yīng)具持續(xù)的盈利能力。

（三）采用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估的條件

一是要有一個活躍的公開市場，公開市場指的是有多個交易主體自愿參與且他們之間能進(jìn)行平等交易的市場，這個市場上的交易價格代表了交易資產(chǎn)的行情，即可認(rèn)為是市場的公允價格；二是在這個市場上要有與評估對象相同或者相似的參考企業(yè)或者交易案例；三是能夠收集到與評估相關(guān)的信息資料，同時這些信息資料應(yīng)具有代表性、合理性和有效性。三、企業(yè)價值評估方法的運(yùn)用

（一）成本法的運(yùn)用

成本法是指在評估一個企業(yè)價值時，把這個企業(yè)的全部資產(chǎn)按評估時的現(xiàn)時重置資本扣減各項(xiàng)損耗來計算企業(yè)價值的方法。成本法評估企業(yè)價值，實(shí)際上就是在資產(chǎn)清查和審計的基礎(chǔ)上將企業(yè)整體資產(chǎn)化整為零，以單項(xiàng)資產(chǎn)的評估為起點(diǎn)，對各項(xiàng)有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)分別根據(jù)各自的特點(diǎn)和使用狀況，用重置資本減去貶值來確定各組成要素資產(chǎn)的個別價值，最后將全部資產(chǎn)進(jìn)行加和。一個企業(yè)的整體價值并不等于企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價值之和，單項(xiàng)資產(chǎn)組合需要組織成本，組合后的資產(chǎn)整體價值還會發(fā)生增值。對一個企業(yè)的價值評估，主要是對發(fā)生了增值的資產(chǎn)整體進(jìn)行評估，是對其未來服務(wù)潛能產(chǎn)生的收益評估。換言之，價值評估應(yīng)該是對企業(yè)內(nèi)在價值、經(jīng)濟(jì)價值的評估，著眼于未來。而成本法著眼于現(xiàn)在資產(chǎn)的重置價值，所以從嚴(yán)格意義上來說，成本法并不是評估企業(yè)價值的方法。當(dāng)然，成本法非常適合每一單項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評估，我國目前還處于計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌階段，市場經(jīng)濟(jì)不完善，產(chǎn)權(quán)交易市場不發(fā)達(dá)，大量的國有和集體企業(yè)要進(jìn)行改制重組、拍賣兼并，沒有交易活躍的市場作比較，只能對企業(yè)實(shí)有資產(chǎn)進(jìn)行客觀的評估。

（二）收益法的運(yùn)用

收益法通常又被稱作收益現(xiàn)值法。我們在進(jìn)行資產(chǎn)評估時有一個重要的方法是收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法是指通過估算被評估資產(chǎn)在未來尚可使用年限內(nèi)的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評估資產(chǎn)的評估值的一種資產(chǎn)評估方法。運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評估時，是以該資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。另外，投資者投資購買該項(xiàng)資產(chǎn)時，一般要進(jìn)行可行性分析，其預(yù)計的內(nèi)部回報率只有在超過評估時的折現(xiàn)率時才肯支付相應(yīng)貨幣額來購買該項(xiàng)資產(chǎn)。收益法通常被認(rèn)為比成本法和市場法更適用于企業(yè)價值評估，特別是在涉及為企業(yè)并購服務(wù)時。收購者投資于目標(biāo)企業(yè)是預(yù)期能獲取未來收益，但是這種預(yù)期的未來收益因具有不確定性而蘊(yùn)含著風(fēng)險。收益法為量化影響企業(yè)價值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑。但是，并非所有的企業(yè)價值評估均適用收益法。在運(yùn)用收益法對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計量。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計量時，運(yùn)用收益法對企業(yè)進(jìn)行價值評估才具有意義。

（三）市場法的運(yùn)用

經(jīng)濟(jì)理論和生活常識告訴我們，類似的資產(chǎn)應(yīng)該有類似的價格，一個理性的投資者，在一個公開透明的市場上，購買一項(xiàng)資產(chǎn)的價格，不會高于有相同效用的替代品的價格。我們對一個企業(yè)的價值進(jìn)行評估，通過比較市場上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價格，經(jīng)過類比分析，適當(dāng)修正后得到目標(biāo)企業(yè)的價值，這就是市場法。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，企業(yè)交易市場活躍，人們對企業(yè)價值的判斷更信賴于市場的眼光。市場交易的價格更具有說服力，它是被交易企業(yè)對于購買者的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價值，投資者購買了它，說明它能夠?yàn)橘徺I者帶來現(xiàn)金流量。而用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計算企業(yè)的價值，當(dāng)這個企業(yè)一直虧損時，無法預(yù)測其現(xiàn)金流量，但假若這個企業(yè)有很大的改造潛力，或其自身存在多年已具有一定知名度，有一定的客戶資源和銷售市場，投資人購買這個企業(yè)后進(jìn)行重整，完全可以使其變?yōu)橛髽I(yè)，為投資者帶來滾滾財源。所以用市場法可以評估企業(yè)的真實(shí)內(nèi)在價值，因基于市場導(dǎo)向，接近現(xiàn)實(shí)，故容易為當(dāng)事各方所接受和理解。

【參考文獻(xiàn)】

[1]成京聯(lián)，阮梓坪.論企業(yè)價值理論與企業(yè)價值評估[J].求索,2005,(10).

[2]李海艦，馮麗.企業(yè)價值來源及其理論研究[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2004,(3).

篇8

【關(guān)鍵詞】投資性房地產(chǎn)；公允價值；公允價值計量

一、投資性房地產(chǎn)的定義及特點(diǎn)

企業(yè)會計準(zhǔn)則第二條規(guī)定了投資性房地產(chǎn)的概念，投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)，從而把投資性房地產(chǎn)從固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)分離出來，進(jìn)行單獨(dú)核算，主要是因?yàn)樗胁煌诠潭ㄙY產(chǎn)無形資產(chǎn)的一些特點(diǎn)：

1.投資性房地產(chǎn)不是用于銷售。在我國一些地區(qū)，房地產(chǎn)交易市場日漸完善，房地產(chǎn)已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)牧魍ㄐ?。但根?jù)準(zhǔn)則的定義，用于銷售以獲取差價的房地產(chǎn)，應(yīng)界定為存貨，不是投資性房地產(chǎn)。

2.投資性房地產(chǎn)實(shí)際使用壽命較長，應(yīng)當(dāng)對其后續(xù)支出與處置加以考慮。

3.由于受到法律規(guī)定的限制，我國企業(yè)持有土地的行為，只是獲得了土地使用權(quán)，而并非取得了所有權(quán)，因此企業(yè)持有的自用或用于銷售的土地應(yīng)界定為無形資產(chǎn)范疇；對于為了出租或資本增值而持有的土地使用權(quán)應(yīng)界定為投資性房地產(chǎn)。

4.企業(yè)持有投資性房地產(chǎn)的目的不是為了耗用，而是為了賺取長期的租金收益或獲得資本增值。

二、投資性房地產(chǎn)的核算模式

1.成本模式。所謂成本模式，就是按照資產(chǎn)的賬面價值、使用年限等因素，計提資產(chǎn)的折舊（折耗）費(fèi)用，期末還要進(jìn)行資產(chǎn)的減值測試，如果資產(chǎn)發(fā)生減值，需要計提減值準(zhǔn)備。投資性房地產(chǎn)按照成本模式進(jìn)行期末價值計量，需要區(qū)分建筑物和土地使用權(quán)兩類情況，采用此模式一方面是基于企業(yè)傳統(tǒng)的習(xí)慣性操作；另一方面，成本模式的初衷是：認(rèn)為企業(yè)對外公布的資產(chǎn)負(fù)債表的目的不在于以市場價格表示企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)狀，而在于通過資本投入與資產(chǎn)形成的對比來反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，這種對比需以成本計量為基礎(chǔ)。

2.公允價值模式。如果“有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的情況下，可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計量”。在公允價值模式下，企業(yè)不對投資性房地產(chǎn)計提折舊或進(jìn)行攤銷，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負(fù)債表日投資性房地產(chǎn)的公允價值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價值，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當(dāng)期損益。判斷能否取得公允價值的標(biāo)準(zhǔn)需要同時滿足：

（1）投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場；

（2）企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值做出合理的估計。

三、投資性房地產(chǎn)采用公允價值計量存在的問題

盡管目前采用公允價值計量的企業(yè)為數(shù)不多，在執(zhí)行的過程中也已暴露了不少缺陷，隨著以后采用公允價值模式的企業(yè)越來越多，這種缺陷和潛在的問題應(yīng)得到及時改善。

1.市場條件還不成熟。改革開放以來，我國逐漸從計劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變，雖然三十多年來也取得了可喜的成績，但發(fā)展的時間畢竟短暫。在轉(zhuǎn)型的過程中很多東西都有待改進(jìn)，一部分資產(chǎn)和負(fù)債缺乏完善的市場，所以其公允價值很難通過市場取得準(zhǔn)確信息，這時如果我們不顧國情而一味采用公允價值，勢必會造成公允價值在我國的濫用，這樣會計信息勢必會失真。所以，目前我國的市場還不足以為所有企業(yè)的公允價值計量提供可依賴的證據(jù)。

2.上市公司治理結(jié)構(gòu)有待完善。公司治理結(jié)構(gòu)是由董事會、監(jiān)事會和總經(jīng)理三部分組成的，在公司內(nèi)部形成一種相互制衡相互監(jiān)督的結(jié)構(gòu)，更好地為公司的經(jīng)營管理服務(wù)。但在我國多數(shù)國有企業(yè)的董事、經(jīng)理還是由控股股東委派而來，公司治理結(jié)構(gòu)的三權(quán)分立形同虛設(shè)，造成嚴(yán)重的信息不對稱。由于信息不對稱，內(nèi)部人總會比外部人掌握更為全面準(zhǔn)確的信息，公允價值作為一種可以選擇的會計政策，內(nèi)部人可以根據(jù)自己的需要作出選擇，比如說在債務(wù)重組中可以利用公允價值的價格來調(diào)節(jié)利潤，使一些公司起死回生，這就滿足了一些公司上市圈錢的目的。

3.實(shí)行公允價值成本較高。會計準(zhǔn)則規(guī)定同時滿足：投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場；企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息，只有同時滿足這兩個條件才可以采用公允價值計量。企業(yè)就要請專業(yè)的評估人員來證明自己達(dá)到了這些要求，評估人員的費(fèi)用不是小數(shù)，這無疑增加了企業(yè)的信息成本，給會計人員也造成很大的工作量。

4.公允價值評估體系不完善。我國會計準(zhǔn)則規(guī)定，投資性房地產(chǎn)計量模式一旦確定不得隨意改變，對于市場經(jīng)濟(jì)還不完善的我國來說，很多企業(yè)不敢輕易使用公允價值計量。主要是我國的評估系統(tǒng)還達(dá)不到所要求的透明度，資產(chǎn)評估和會計，注冊會計師合作還不是很緊密，這就使我國不得不制定更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏?zhǔn)則制度，如果不這樣的話，一些利益相關(guān)者就會利用這一點(diǎn)進(jìn)行利潤操縱，給報表的使用者造成不可計量的損失。

四、完善公允價值模式在投資性房地產(chǎn)應(yīng)用的建議

1.構(gòu)建活躍的房地產(chǎn)市場。目前我國的市場經(jīng)濟(jì)還處在轉(zhuǎn)型期，獲得公允價值的準(zhǔn)確信息具有一定難度，但是我們可以通過構(gòu)建活躍的房產(chǎn)市場來解決這個問題。我們可以利用發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)建立一個完善的房地產(chǎn)交易系統(tǒng)，這個系統(tǒng)包括房地產(chǎn)中介、稅收部門、金融機(jī)構(gòu)和公證部門，形成一個大型的網(wǎng)絡(luò)中心，網(wǎng)絡(luò)中心里增加每個企業(yè)的誠信檔案，定期公布企業(yè)的誠信度，讓交易變的更公正公平，這樣就可以使房地產(chǎn)市場慢慢活躍起來，方便企業(yè)取得投資性房地產(chǎn)的公允價值。

2.完善上市公司治理結(jié)構(gòu)。只有建立更完善的公司治理結(jié)構(gòu)，才能給公允價值在我國的實(shí)行提供良好的土壤。企業(yè)可以從兩個方面進(jìn)行完善：第一，讓更多的利益相關(guān)者參與到公司的治理，主要包括小股東、債權(quán)人、職工、供應(yīng)商等團(tuán)體，他們的利益和企業(yè)的發(fā)展是密切相關(guān)的，讓利益相關(guān)者了解企業(yè)更多的信息，就可以弱化信息不對稱而產(chǎn)生的諸多問題；第二，建立外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這樣的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在外國都有建立，比如說在日本和德國這樣的監(jiān)督機(jī)構(gòu)主要是銀行，在美國主要是機(jī)構(gòu)投資者（比如說養(yǎng)老基金）。雖然我國也有機(jī)構(gòu)投資者，但種類少規(guī)模小，在參與公司治理方面形同虛設(shè)，所以現(xiàn)在我國最重要的任務(wù)就是讓機(jī)構(gòu)投資者真正參與到公司治理當(dāng)中，發(fā)揮監(jiān)督的作用。

3.加大公允價值監(jiān)管和披露力度?？梢詮娜齻€方面著手：第一，加強(qiáng)對投資性房地產(chǎn)信息披露的強(qiáng)制性，監(jiān)管部門不能直接干涉公允價值的確定，但是可以強(qiáng)化公司的信息披露，比如，要求采用公允價值模式的公司除年報外，還要以單獨(dú)公告的方式披露投資性房地產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目、詳細(xì)用途，還有具置和歷史成本等，讓報表使用者更詳細(xì)地了解相關(guān)信息；第二，明確投資性房地產(chǎn)的各項(xiàng)用途，在公允價值模式下投資性房地產(chǎn)不再計提折舊和攤銷，有很大的盈余操縱空間，比如是否存在將未出售的商品房暫時出租確認(rèn)為投資性房地產(chǎn)等等；第三，披露影響公允價值的相關(guān)因素，公允價值的影響因素主要有：公允價值的層級劃分、估值技術(shù)和資產(chǎn)或負(fù)債的相關(guān)信息來源，這些都需要相關(guān)人員的專業(yè)判斷，所以就需要對公允價值信息進(jìn)行適當(dāng)披露，比如說，披露活躍市場市價，同類資產(chǎn)的最近成交價、估值模型和估值技術(shù)的運(yùn)用詳情等。

4.降低公允價值的實(shí)行成本。企業(yè)要采用公允價值計量，每個會計期末都要對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行重新評估，這樣評估的費(fèi)用就會很高，這完全是市場的供給所致。我國要加快培養(yǎng)評估師的速度，增加評估團(tuán)隊(duì)之間的競爭，這不但能增強(qiáng)評估的質(zhì)量，還可以給企業(yè)降低成本。

5.構(gòu)建完善的公允價值評估體系。公允價值評估的方法主要有市場法、收益法和成本法。在選擇評估方法時，最先考慮的是市場法，參考同樣或者是類似的資產(chǎn)在活躍市場上的交易價格。其次是收益法，對資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)計算價值。當(dāng)市場法和收益法都不適用時，成本法是最后的選擇。評估方法的選擇也要考慮諸多因素，如信息提供的充分性和可靠性等。在國外已經(jīng)形成完善的公允價值評估體系，并且有強(qiáng)大的技術(shù)作為支持，而在我國這方面的規(guī)范并不明確，尤其是在公允價值計量的專業(yè)性、獨(dú)立性等方面。這就需要更多的外部評估專家的服務(wù)，其中公允價值定義、評估方法與資產(chǎn)評估專業(yè)的銜接也顯的尤為重要。

綜上所述，在會計準(zhǔn)則的指引下，大部分公司的投資性房地產(chǎn)都使用了成本法計量，雖然公允價值計量對公司利潤的貢獻(xiàn)是可喜的，但是由于種種障礙讓很多企業(yè)都望而卻步，即使有些企業(yè)選擇了公允價值計量，也是綜合考慮了各種影響之后做出的選擇，無論選擇什么樣的計量模式，最本質(zhì)的目標(biāo)應(yīng)該是讓企業(yè)的會計信息更加真實(shí)和明晰，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的情況選擇適合自己的計量模式，而不應(yīng)該是因?yàn)槿藶榈囊?guī)定而限制了這種自由的選擇。

參考文獻(xiàn)

[1]財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則2006――中華人民共和國財政部制定[M].經(jīng)濟(jì)科出版社，2006（2）.

[2]沈小平，房振武，孫元元.投資性房地產(chǎn)會計處理問題探討[J].商業(yè)會計，2010（8）.

篇9

【關(guān)鍵詞】 投資性房地產(chǎn);公允價值;問題;建議

2006年,美國房價的突然暴跌,引發(fā)了次貸危機(jī),隨著次貸危機(jī)的惡化,以公允價值計量的眾多資產(chǎn)的價值也不斷下跌,隨之而來的是壞賬、信用等級下降等,這樣的惡性循環(huán)最終引發(fā)了全球性的金融危機(jī)。在這場危機(jī)中,有人將矛頭指向了“公允價值”。美國一些金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人稱,如果不采用公允價值計量,就不會使公司陷入這樣的危機(jī)中。

我國2006年的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中,在金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等多個準(zhǔn)則中使用了公允價值。如何認(rèn)識和使用公允價值,是非常值得思考的問題。本文以投資性房地產(chǎn)為例,探討公允價值在我國應(yīng)用的有關(guān)問題。

一、公允價值產(chǎn)生的背景及其必要性

傳統(tǒng)的會計計量屬性是歷史成本,但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,歷史成本已經(jīng)不能適應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。20世紀(jì)70年代以后,由于通貨膨脹的影響,許多人開始質(zhì)疑歷史成本,認(rèn)為采用歷史成本計價會導(dǎo)致企業(yè)所提供的財務(wù)報表信息沒有用,因?yàn)闅v史成本反映的信息與實(shí)際情況可能相差甚遠(yuǎn)。在這樣的質(zhì)疑聲中,產(chǎn)生了其他的計量屬性。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,公允價值開始走進(jìn)人們的視野,逐漸被大家認(rèn)可并廣泛應(yīng)用。

但正在公允價值日趨成熟的時候,由美國次貸危機(jī)所引發(fā)的金融危機(jī)使得人們要求停止使用公允價值的呼聲增高,似乎公允價值是這場危機(jī)的根源。那么,是否公允價值不再適應(yīng)時代的需要了呢?

筆者認(rèn)為,從表面上看,是因?yàn)楣蕛r值的大幅下跌導(dǎo)致了次貸危機(jī)的發(fā)生,但不能因?yàn)楣蕛r值的下跌使企業(yè)陷入危機(jī)就否認(rèn)它,批判它。但當(dāng)公允價值上升時,也會也給企業(yè)帶來利潤,使財務(wù)報表變得好看,那時并沒有人批判公允價值。應(yīng)該說,公允價值本身并沒有問題,問題在于我們?nèi)绾魏侠淼剡\(yùn)用它,如何客觀地估計公允價值。

與歷史成本計量屬性相比較,公允價值計量屬性有其明顯的優(yōu)勢,它能夠及時、全面地反映現(xiàn)行和未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,更真實(shí)地反映企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)狀,更符合決策有用觀的要求,可以向財務(wù)報表使用者提供更有價值的信息。

謝詩芬教授曾在《公允價值:國際會計前沿問題研究》中指出,公允價值符合包括經(jīng)濟(jì)收益概念、全面收益觀念、現(xiàn)金流量制和市場價格會計假設(shè)、現(xiàn)代會計目標(biāo)、相關(guān)性和可靠性特征、會計要素的本質(zhì)特征、未來會計確認(rèn)的基礎(chǔ)、現(xiàn)值和價值理念、計量觀和凈盈余理論以及財務(wù)報表的本原邏輯在內(nèi)的十大理論基礎(chǔ)。

因此,為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,更真實(shí)地反映企業(yè)現(xiàn)狀,給財務(wù)報表使用者提供有價值的信息,會計還應(yīng)當(dāng)堅持采用公允價值。目前研究的方向不在于是否應(yīng)用公允價值,而在于如何運(yùn)用公允價值。

二、當(dāng)前投資性房地產(chǎn)運(yùn)用公允價值中存在的問題

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定,投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照成本進(jìn)行初始確認(rèn)和計量。在后續(xù)計量時,通常應(yīng)當(dāng)采用成本模式,在滿足特定條件的情況下也可以采用公允價值模式。但是,同一企業(yè)只能采用一種模式對所有的投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計量,不得同時采用兩種計量模式。

根據(jù)財政部會計司的《關(guān)于我國上市公司2007年執(zhí)行新會計準(zhǔn)則情況的分析報告》,在1 570家上市公司中,存在投資性房地產(chǎn)的有630家,占1 570家的40.13%。這些公司絕大多數(shù)對投資性房地產(chǎn)采用了成本計量模式。其中只有18家上市公司(占有此類業(yè)務(wù)公司數(shù)的2.86%)采用公允價值對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計量。 可見,由于我國對公允價值的使用有嚴(yán)格的限制,并且在選用公允價值后不允許再轉(zhuǎn)為成本模式計量,在初次應(yīng)用新準(zhǔn)則的時候,上市公司選擇了較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。但隨著時間的推移,情況將會發(fā)生變化,2008年金融街(000402)和昆百大A(000560)兩家公司就相繼公告,將其投資性房地產(chǎn)由成本模式轉(zhuǎn)變?yōu)楣蕛r值模式。

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定,采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn),其公允價值變動直接計入公允價值變動損益,進(jìn)而影響當(dāng)期利潤。表1選取2007年上市公司年度報告中采用公允價值對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計量的8家公司,分析投資性房地產(chǎn)公允價值變動對其利潤的影響。

從表1可以看出,部分上市公司,如中國銀行,深發(fā)展A,其投資性房地產(chǎn)公允價值變動對本年利潤的影響并不大,僅占百分之一到二;白云山和津?yàn)I發(fā)展公司,其投資性房地產(chǎn)公允價值變動對利潤的影響達(dá)到了百分之十以上;方大A更是明顯,其對利潤的影響達(dá)到了177.91%。也就是說,如果方大A沒有采用公允價值模式,當(dāng)年將表現(xiàn)為虧損。

企業(yè)對公允價值確定的依據(jù)和方法不同,其對利潤的影響也大相徑庭。正因?yàn)槿绱?“公允價值”很可能成為上市公司提升業(yè)績的一個工具。這與前些年有些公司利用計提減值準(zhǔn)備使企業(yè)扭虧為盈相似,運(yùn)用“公允價值”也可以使企業(yè)達(dá)到扭虧為盈的目的。仍以上述8家公司為例,具體分析其取得公允價值的依據(jù)和方法(表2)。

從表2中可以看到,多數(shù)公司是采用專業(yè)評估的方法,聘請獨(dú)立評估師確定公允價值的。如方大A委托專業(yè)房地產(chǎn)估價機(jī)構(gòu)――深圳市國政房地產(chǎn)評估有限公司;白云山聘請廣州羊城資產(chǎn)評估與土地估價有限公司等途徑來獲取投資性房地產(chǎn)的公允價值。根據(jù)財政部會計司的《關(guān)于我國上市公司2007年執(zhí)行新會計準(zhǔn)則情況的分析報告》,采用公允價值對其投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計量的18家上市公司中,對投資性房地產(chǎn)公允價值確定的方法有多種,其中有10家上市公司采用房地產(chǎn)評估價格;有2家上市公司采用第三方調(diào)查報告中的價格;有1家上市公司采用與擬購買方初步商定的談判價下限;有2家上市公司參考同類同條件房地產(chǎn)的市場價格等。另外有3家上市公司未披露投資性房地產(chǎn)公允價值的具體確定方法。

由專業(yè)房地產(chǎn)估價機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估,可以比較客觀地反映出投資性房地產(chǎn)的市場價值,但是也為企業(yè)進(jìn)行人為操縱利潤提供了機(jī)會。

公允價值的獲取應(yīng)該是在一個完全競爭的市場條件下進(jìn)行的,它要求參加交易的各方必須充分了解市場情況,信息不對稱的程度應(yīng)盡可能地縮小,任何商品或要求權(quán)的市場價格都可以公開查閱,并據(jù)此確定交易的價格。投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則對公允價值模式的應(yīng)用條件進(jìn)行了非常嚴(yán)格的限制,規(guī)定其公允價值的取得只能是同類市價,不允許采用估值技術(shù)。但在實(shí)務(wù)操作中,投資性房地產(chǎn)的公允價值通常以該房地產(chǎn)的評估價格來確定,這就很容易發(fā)生惡意會計職業(yè)判斷的情況。同時,采用評估機(jī)構(gòu)的評估價格還存在一個問題,即國內(nèi)房地產(chǎn)價值評估機(jī)構(gòu)的發(fā)展還不夠成熟,在這方面的建設(shè)還比較薄弱,缺乏專業(yè)機(jī)構(gòu)、人才以及評估的具體標(biāo)準(zhǔn),使所取得的公允價值難以做到真正的公允。

另外,根據(jù)會計準(zhǔn)則的要求,通過從房地產(chǎn)交易市場取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格來確定公允價值,那么同類或類似的市場價格又如何確定?是根據(jù)二手市場的均價?還是其最低價格?

除此之外,公允價值也是一把雙刃劍。由于公允價值是隨市場大環(huán)境的變化而變化的,因此在它給企業(yè)帶來利潤的同時,也有可能造成企業(yè)的虧損。例如2007年我國房價高攀,公允價值計量會給企業(yè)帶來不少的“利潤”,但這其中也存在著隱患,即如果企業(yè)隨著房地產(chǎn)泡沫的增加而過高的估計了公允價值,那么當(dāng)泡沫被擠掉的時候,公允價值的大幅下跌將會給企業(yè)帶來新的危機(jī)。因此,如果不能正確地運(yùn)用公允價值,客觀地估計公允價值,那么“公允價值”將帶來負(fù)面的效應(yīng)。

三、對我國投資性房地產(chǎn)運(yùn)用公允價值的幾點(diǎn)建議

由上述分析可以看出,“公允價值”不僅對會計人員提出了新的挑戰(zhàn),要求他們提高自身素質(zhì),并具有較高的職業(yè)判斷能力;另一方面也對相關(guān)部門提出了挑戰(zhàn),要求其制定更為詳細(xì)、科學(xué)的判斷標(biāo)準(zhǔn),規(guī)范公允價值評估體系,減少利用公允價值操縱利潤的空間。

(一)完善房地產(chǎn)市場的建設(shè)

根據(jù)投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則的要求,采用公允價值模式計量投資性房地產(chǎn),應(yīng)當(dāng)同時滿足以下兩個條件:1.投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場;2.企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息,從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值做出科學(xué)、合理的估計。這兩個條件必須同時具備,缺一不可。

企業(yè)可以參照活躍市場上同類或類似房地產(chǎn)的現(xiàn)行市場價格(市場公開報價)來確定投資性房地產(chǎn)的公允價值;無法取得同類或類似房地產(chǎn)現(xiàn)行市場價格的,可以參照活躍市場上同類或類似房地產(chǎn)的最近交易價格,并考慮交易情況、交易日期、所在區(qū)域等因素予以確定。

按照上述要求,首先要完善房地產(chǎn)交易市場。同類或類似房地產(chǎn)的價格應(yīng)該說是最為公允,也是最為公開的一個信息,是企業(yè)評估投資性房地產(chǎn)公允價值的一個比較客觀的依據(jù)。因此,健全房地產(chǎn)交易市場,有助于公允價值的評估,使公允價值的取得有理可依,有據(jù)可查,同時也降低了企業(yè)利用公允價值操縱利潤的空間。

(二)提高會計人員的素質(zhì),增強(qiáng)其職業(yè)判斷能力

公允價值計量屬性的應(yīng)用,要求會計人員必須具有較高的素質(zhì)。公允價值中存在許多不確定的因素,這就要求會計人員具有較高的職業(yè)判斷能力。由于有“人員”的介入,其主觀性必然增強(qiáng),由此增加了操縱利潤的可能性。因此,首先要提高會計人員的道德素養(yǎng),加強(qiáng)其遵紀(jì)守法的意識,這是杜絕惡意職業(yè)判斷的根本。其次,要加強(qiáng)對會計人員的培養(yǎng),增強(qiáng)其職業(yè)判斷能力。在實(shí)務(wù)操作中,投資性房地產(chǎn)的公允價值通常以該房地產(chǎn)的評估價格來確定,這時需要專業(yè)判斷。國際上常用的公允價值的估值技術(shù)包括市場法、收益法和成本法等,如通過未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來對公允價值進(jìn)行估計,對折現(xiàn)現(xiàn)金流量的利率選擇等都離不開會計人員的專業(yè)判斷,因此,提高會計人員的職業(yè)判斷能力有助于我們更合理地運(yùn)用公允價值。

(三)健全資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu),保持其獨(dú)立性

從上面的分析可以看出,目前多數(shù)上市公司采用聘請房地產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的方式來估計投資性房地產(chǎn)的公允價值。這樣做有其便利性,可以借助資產(chǎn)評估師的力量,方便、快捷地得到比較準(zhǔn)確的公允價值。

既然選擇資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)是一個便捷的途徑,那么就要加強(qiáng)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的建設(shè)。目前,我國還缺乏具有權(quán)威性的房地產(chǎn)價值評估機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才,因此,有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對評估機(jī)構(gòu)的建設(shè),培養(yǎng)一支具有專業(yè)勝任能力并具有規(guī)模的注冊資產(chǎn)評估師隊(duì)伍,同時應(yīng)提高現(xiàn)有評估師的職業(yè)道德素質(zhì)和技術(shù)水平。除此之外,還應(yīng)加快完善資產(chǎn)評估準(zhǔn)則體系和規(guī)范執(zhí)業(yè)行為的準(zhǔn)則體系,使得行業(yè)行為更為規(guī)范,為公允價值的取得提供更準(zhǔn)確的資料。

(四)促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展,逐步放寬要求

我國投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則要求根據(jù)同類或類似房地產(chǎn)的交易市場價格及相關(guān)信息對公允價值做出合理估計;而按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的規(guī)定,除了能夠從房地產(chǎn)所在地的活躍市場上取得相關(guān)信息外,還允許參考最近交易價格、采用估值技術(shù)確定公允價值。

由于目前我國市場經(jīng)濟(jì)還不夠完善,若放寬限制,可能會導(dǎo)致大批企業(yè)利用公允價值操縱利潤的事情再次發(fā)生,因此,在新準(zhǔn)則下,對投資性房地產(chǎn)使用公允價值有較為嚴(yán)格的限制條件。

我國應(yīng)當(dāng)鼓勵企業(yè)運(yùn)用公允價值,并給予正確的引導(dǎo),同時不斷完善準(zhǔn)則,促進(jìn)估值技術(shù)的發(fā)展。等到市場發(fā)展的更成熟時,再放寬要求,使更多的企業(yè)可以應(yīng)用公允價值,擴(kuò)大公允價值應(yīng)用的范圍。

【主要參考文獻(xiàn)】

[1] 謝詩芬. 公允價值:國際會計前沿問題研究[M]. 湖南人民出版社, 2004.

[2] 財政部會計司關(guān)于我國上市公司2007年執(zhí)行新會計準(zhǔn)則情況的分析報告[M]. 2008.

篇10

[關(guān)鍵詞]公允價值　利潤操縱

一　運(yùn)用公允價值操縱利潤的可能性

公允價值(Fair Value)，是指信息透明的買賣雙方在公平交易條件下所確定的價格，或無關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易條件下的成交價格。公允價值只有在可靠計量時，才能真實(shí)、準(zhǔn)確的反映財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，若只是形式上的“公平交易”，就可能會淪為企業(yè)粉飾利潤的手段，其原因有以下幾點(diǎn)：(1)我國資本市場還不成熟。公允價值的運(yùn)用是否公允，關(guān)鍵是看公允價值是否存在于活躍的交易市場之中。就目前來看，我國的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境還不夠成熟，存在諸多因素，使得活躍的市場或公平的交易難以體現(xiàn)，主要體現(xiàn)在：首先，上市公司的數(shù)量少且規(guī)模小，國企現(xiàn)代化建設(shè)尚未成熟，難以形成有效的活躍市場。其次，我國金融市場還不健全，甚至還有相當(dāng)一部分資產(chǎn)或負(fù)債缺乏完善的交易市場，難以通過市場取得有關(guān)公允價值的完備信息。(2)公允價值計量方法不夠科學(xué)。與歷史成本相比，公允價值的會計信息相關(guān)性較高，但可靠性較低。許多時候，都需要會計人員對企業(yè)所處的個別經(jīng)濟(jì)環(huán)境、交易的實(shí)質(zhì)屬性做出判斷，這些都有很大程度的主觀性。其次，在實(shí)務(wù)操作中，公允價值的確定要考慮三個方面：公平交易中的銷售協(xié)議價；活躍市場中的買方出價；如果上述兩項(xiàng)都不存在，則以可獲取該環(huán)境下的最佳信息作為估價基礎(chǔ)。當(dāng)資產(chǎn)或負(fù)債的市場價格無法取得時，就常利用預(yù)期未來現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)來估計公允價值。這就是現(xiàn)值計量，但現(xiàn)值中的未來現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和貼現(xiàn)期的預(yù)測和估計具有很大的不確定性，主觀成分較大。

二、利用公允價值操縱利潤具體分析

下面具體分析在一些具體準(zhǔn)則中，在公允價值計量下，企業(yè)利用公允價值來操作利潤的可能性。(1)債務(wù)重組準(zhǔn)則。該準(zhǔn)則規(guī)定，當(dāng)債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)時，非現(xiàn)金資產(chǎn)由賬面價值調(diào)整為公允價值，債務(wù)人轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間的差額作為資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，計入當(dāng)期損益；債權(quán)人應(yīng)將受讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)按其公允價值人賬。當(dāng)用債務(wù)重組方式將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)時，股權(quán)按公允價值作價，債務(wù)人應(yīng)將股權(quán)公允價值與其實(shí)收資本(股本)之間的差額確認(rèn)為資本公積；債權(quán)人應(yīng)將享有的股權(quán)公允價值確認(rèn)為長期投資。在活躍市場的市場價格等交易信息系統(tǒng)還不完善時，大多數(shù)時候，公允價值的確定由交易雙方的協(xié)商，盡管公允價值要經(jīng)過中介機(jī)構(gòu)評估確認(rèn)，但是人為操縱利潤過多地干擾了公允價值的實(shí)現(xiàn)。關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的債務(wù)重組的賬面價值與股份的公允價值總額間的差額往往是不公允的，其差額越大，增加利潤就越多。因此不排除交易雙方受自身利益的驅(qū)使，利用公允價值進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)和會計造假的可能性。(2)非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則。在該準(zhǔn)則下，非貨幣性資產(chǎn)交換滿足以下兩個條件時：該項(xiàng)交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，且換人資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠計量，應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換人資產(chǎn)的成本，并且公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當(dāng)期損益。公允價值依賴于活躍市場報價或類似資產(chǎn)的活躍市場報價。目前我國還有相當(dāng)一部分非貨幣資產(chǎn)缺乏完善的交易市場，因而難以通過市場取得有關(guān)公允價值的完全信息。因此．公允價值的確定很大程度上都需要會計人員的主觀判斷，從而會不同程度地受到企業(yè)和會計人員主觀意志的影響．用來進(jìn)行利潤粉飾。(3)投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則。該準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)存在確鑿證據(jù)表明其投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的，可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計量。采用公允價值模式計量的，應(yīng)當(dāng)同時滿足下列條件：投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場；企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值作出合理的估計。從公允價值的確定方法可以看出，采用公允價值計量需要有規(guī)范的房地產(chǎn)交易市場和客觀公正的評估機(jī)構(gòu)。目前我國的房地產(chǎn)市場完善程度尚不高，市場的法制建設(shè)也相對落后，尤其是對公允價值信息的控制規(guī)范還沒有制定。受相關(guān)利益的驅(qū)使，公允價值評估在評估中可能變得不規(guī)范，公允價值的取得表現(xiàn)出一定的隨意性。

三、利用公允價值進(jìn)行利潤操縱的防范措施

公允價值的應(yīng)用在當(dāng)前還受到各種條件的制約，并且也會產(chǎn)生諸多負(fù)面影響。但不容否認(rèn)，公允價值晟終將在我國會計準(zhǔn)則中廣泛運(yùn)用。鑒于此，針對利用公允價值進(jìn)行利潤操縱的現(xiàn)象，提出以下解決方法：(1)建立健全評估制度體系。建立一套嚴(yán)格的公允價值評估制度，是確定公允價值的前提。新準(zhǔn)則的重大系統(tǒng)缺陷是有關(guān)公允價值計量與披露的規(guī)定和闡述分散于各項(xiàng)具體會計準(zhǔn)則中，我國會計準(zhǔn)則中還沒有一個單獨(dú)的準(zhǔn)則來詳盡地規(guī)定有關(guān)現(xiàn)值的確認(rèn)、計量和報告，如何進(jìn)行評估，評估程序如何確定等，對公允價值的定性和定量制定一個明確標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而有效地指導(dǎo)實(shí)踐。(2)加強(qiáng)會計信息監(jiān)管。首先，梳理和完善信息披露規(guī)范體系，增加上市公司信息的透明度，強(qiáng)化上市公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方信息披露的要求，研究制訂上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員信息披露。(3)健全和完善各項(xiàng)法規(guī)制度，加大懲處力度。對不存在活躍交易市場的，制定指導(dǎo)性文件，以詳細(xì)具體的制度來約束人為的選擇彈性。加快司法建設(shè)，改進(jìn)會計的法制環(huán)境，提高執(zhí)法力度。加大對利潤操縱行為的處罰，對會計準(zhǔn)則的惡意誤用和會計造假行為，依照法律規(guī)定嚴(yán)懲不貸。(4)建立與公允價值相適應(yīng)的市場環(huán)境。公允價值計量模式是建立在完善的市場經(jīng)濟(jì)體制基礎(chǔ)之上的。目前我國的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境與國際上較成熟的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境相比，還存在著一定的差距，公允價值計量所依存的市場環(huán)境并不完善。因此，要完善與公允價值應(yīng)用相關(guān)的市場環(huán)境，例如健全證券交易市場、產(chǎn)權(quán)交易市場和資本市場等，使公允價值能真正反映資產(chǎn)或負(fù)債的真實(shí)價值。

參考文獻(xiàn)

[1]黃世忠新會計準(zhǔn)則的影響分析[J]財會通訊，2007(1)

[2]許學(xué)丹如何防范由公允價值計量引起的利潤操縱[J]會計之友。2010(8)