導語：如何才能寫好一篇金融支持實體經(jīng)濟存在的問題，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】實體經(jīng)濟；金融支持；制度障礙

一、引言

實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的基礎，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的核心，二者之間具有相輔相成、相互依存的關(guān)系。常態(tài)下，金融在經(jīng)濟發(fā)展中的核心地位沒有改變。實體經(jīng)濟是社會生產(chǎn)力的集中體現(xiàn)，尤其在新常態(tài)下，穩(wěn)健的實體經(jīng)濟是一國社會和諧健康發(fā)展的保障。新常態(tài)下，我國經(jīng)濟增長趨于放緩，同時加之金融改革迅速推進，金融資源供給有所增強，但在服務實體經(jīng)濟中的深層次問題也凸現(xiàn)出來，金融在支持實體經(jīng)濟發(fā)展中存在的問題和障礙依然較多，除了傳統(tǒng)的渠道不暢、激勵不足，還面臨經(jīng)濟增速下降與社會融資多元化的挑戰(zhàn)。另外，金融供給不平衡的問題普遍存在。尤其是中小企業(yè)融資難的問題凸顯，社會資本脫實向虛、虛擬經(jīng)濟過度膨脹風險頻繁。鑒于此，本文嘗試對新常態(tài)下金融支持實體經(jīng)濟的現(xiàn)狀進行分析，進一步指出金融服務實體經(jīng)濟的難點和側(cè)重點，并從政策調(diào)控、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級、增強內(nèi)生動力等幾個方面提出金融支持的政策建議。

二、新常態(tài)下我國金融支持實體經(jīng)濟的難點

總體來看，我國金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的水平逐步提升，但還存在一些問題，主要包括以下幾個方面。

首先，金融支持實體經(jīng)濟存在一定制度。目前我國正規(guī)金融占整個社會融資的絕大部分，但正規(guī)金融在支持實體經(jīng)濟尤其是服務中小企業(yè)方面還存在諸多不足，傳統(tǒng)商業(yè)銀行限于自身體制原因，對中小企業(yè)支持不夠，而地方金融機構(gòu)資金來源有限，服務能力有待提升，不能有效滿足中小企業(yè)多樣化需求，造成間接融資渠道不暢。與此同時，我國直接融資渠道還在發(fā)展過程中，大部分中小企業(yè)尚無法通過直接融資獲取資金，與此同時，我國民間融資有待規(guī)范，服務實體經(jīng)濟發(fā)展也受到一定程度的制約，國家雖然支持民間資本進入金融業(yè)但相關(guān)制度細則未出臺，使得民間資本受到嚴格的進入管制。

其次，金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展不夠的主要表現(xiàn)為渠道不暢。目前，符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)作可以發(fā)起成立中小金融機構(gòu)，但同樣由于銀監(jiān)會對民間資本進入銀行業(yè)的政策規(guī)定缺乏一定的可操作性，實施效果有限，造成針對中小微企業(yè)的金融服務供給不足。從渠道看，由于制度性的規(guī)范，民間資金極易偏離實體經(jīng)濟發(fā)展方向而過度追求投機性，以致演變成犯罪行為，反而易造成實體經(jīng)濟和金融發(fā)展的不穩(wěn)定因素。

再次，金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展存在激勵不足的問題。一方面，民間融資具有天然的逐利性，更像是一個完全競爭的市場，表現(xiàn)為近年來房地產(chǎn)和藝術(shù)品收藏市場的虛假繁榮問題嚴重，投機性的資金需求持續(xù)攀升，社會資本脫實向虛的問題產(chǎn)生，導致民間資金無法有效進入實體經(jīng)濟行業(yè)，加之外部需求的萎縮，中小企業(yè)的生存環(huán)境持續(xù)惡化。究其原因，在于民間融資支持實體經(jīng)濟發(fā)展缺乏相應的回報激勵。另一方面，正規(guī)金融體系也因為民間融資市場的變化而產(chǎn)生了套利空間，正規(guī)金融體系資金通過各種方式流向民間融資市場，使得原本獲取信貸較難的實體經(jīng)濟更難生存。綜上所述，當前實體經(jīng)濟領(lǐng)域的融資無法形成對正規(guī)和非正規(guī)金融資源的吸引力。

三、新形勢下加強金融支持實體經(jīng)濟的思路

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國金融改革日益向縱深推進，金融對實體經(jīng)濟的支撐作用需要繼續(xù)加強?？傮w來看，目前無論是制度，還是渠道不暢和激勵不足的問題，都是在傳統(tǒng)的金融體系以間接融資模式為主導、風險投資和資本市場發(fā)展不足的大背景下產(chǎn)生的。正確的思路應該是在加強上述體系的同時充分發(fā)揮間接融資的作用，提高金融服務水平，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，主要思路如下。

一是加強政策調(diào)整，遏制社會資本脫實向虛。要加強政府的宏觀調(diào)控，適時破除體制機制約束，拓寬資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟的渠道，提高實體經(jīng)濟收益水平。既要發(fā)揮好正規(guī)金融體系作用，又要引導民間融資體系服務實體經(jīng)濟。要重視頂層設計，進一步放寬金融機構(gòu)準入，在完善監(jiān)管的前提下繼續(xù)鼓勵民間資本進入支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)領(lǐng)域，要綜合采取各類手段降低直接融資門檻，支持創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)，降低債券發(fā)行門檻。規(guī)范民間融資發(fā)展，尊重民間金融等融資方式在小微企業(yè)融資中的作用，引導民間資金設立相關(guān)投資管理機構(gòu)，遏制虛擬經(jīng)濟的嚴重泡沫化。

二是優(yōu)化財政和市場支持手段，支持企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。加大對轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域企業(yè)的支持力度，完善相關(guān)調(diào)控手段。積極運用財政手段，促進金融機構(gòu)提高風險判斷和定價能力，防范和化解金融風險。加大金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的財政補貼力度，有效吸引金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟。要完善市場資源配置機制，促進市場正常利潤率回歸。

三是增強內(nèi)生動力。要繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)政策，完善調(diào)控機制，引導樓市健康發(fā)展，加大處罰違規(guī)炒作行為，完善市場監(jiān)管，強化市場流動性管理。積極運用市場化手段減輕企業(yè)負擔，加快落實營改增各項要求，清理不合理收費項目，降低實體經(jīng)濟經(jīng)營成本，切實增強企業(yè)自身的發(fā)展能力。

四是督促金融機構(gòu)改進金融服務。要適應當前經(jīng)濟發(fā)展對金融的新需求，推進服務創(chuàng)新，金融功能服務。要創(chuàng)新信貸理念，加大加大信貸投入，支持生產(chǎn)流通型骨干企業(yè)發(fā)展，大力提升小企業(yè)信貸服務水平，積極探索和改進小企業(yè)貸款管理方法，多渠道支持商戶群體的發(fā)展。

參考文獻：

[1]許偉，陳斌開.銀行信貸與中國經(jīng)濟波動：19932005，經(jīng)濟學（季刊）（第8卷第3期），2009年4月

[2]周小川.金融政策對金融危機的響應―宏觀審慎政策框架的形成背景、內(nèi)在邏輯和主要內(nèi)容，金融研究，20lla，第1期

[3]周小川.金融業(yè)要注重支持實體經(jīng)濟，金融時報，20llb，12月21日

作者簡介：

篇2

關(guān)鍵詞：金融體系；實體經(jīng)濟；關(guān)系

我們對金融體系和實體經(jīng)濟之間的關(guān)系可以從兩個方面進行分析，即經(jīng)濟周期和經(jīng)濟波動。我們要能夠?qū)鹑隗w系與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系科學地進行處理，讓這兩者之間的聯(lián)系更為緊密，朝著更加有利的方向進行發(fā)展。當前，由于對我國的金融體系和實體經(jīng)濟之間的關(guān)系還存在著一定的問題，因此就導致了金融體系與實體經(jīng)濟之間的發(fā)展也存在一系列的問題，比如中小企業(yè)的貸款問題，就業(yè)壓力問題等等。因此，我們有必要對實體經(jīng)濟和金融體系之間的關(guān)系進行分析，通過對金融體系與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系的一系列分析，能夠幫助于我們對這兩者的了解，并且也能夠更好地對金融體系和實體經(jīng)濟之間的關(guān)系進行協(xié)調(diào)，使得我國的經(jīng)濟能夠更好地得到發(fā)展。

一、金融體系和實體經(jīng)濟之間的關(guān)系

1.實體經(jīng)濟是金融體系得以構(gòu)建的基礎

實體經(jīng)濟是作為金融體系得以構(gòu)建的基礎而存在的，在實體經(jīng)濟發(fā)展到一定程度后，金融體系才被提出和發(fā)展，同樣地，在金融體系發(fā)展過程中所提出的一些理論同樣能夠應用到實體經(jīng)濟當中，可以這樣說，金融體系的構(gòu)建和發(fā)展是離開不了實體經(jīng)濟的。金融體系的構(gòu)建過程中，實體經(jīng)濟除了提供經(jīng)濟基礎，還提供了物質(zhì)基礎。如果金融體系的發(fā)展過程當中缺少了實體經(jīng)濟，那么金融體系當中就會發(fā)生資本的改變，在投資市場當中可能會導致大量的資本的進入，這就容易造成無法很好地進行資源的配置，市場失調(diào)的情況也會因此發(fā)生。而長久以往，金融體系也會受到威脅，甚至會造成整個金融體系的癱瘓。因此，實體經(jīng)濟是作為金融體系的基礎而存在的，金融體系是不能離開實體經(jīng)濟而獨立發(fā)展的。

2.金融體系的構(gòu)建能夠推動實體經(jīng)濟的發(fā)展

金融體系能夠充當實體經(jīng)濟的支付中介，通過金融體系這一支付中介，實體經(jīng)濟能夠更好地完成其原始資本的積累，實體經(jīng)濟的原始資本積累到一定程度，那么實體經(jīng)濟自身的范圍就能夠得到一定的拓展，除此之外，由于生產(chǎn)量增加而帶來的風險也能夠得到有效的降低，使得實體經(jīng)濟能夠穩(wěn)定得到增長，并且使得實體經(jīng)濟更夠更加完整。實體經(jīng)濟的發(fā)展往往需要大量的資金來作為支撐，而金融行業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展以及增長的紐帶和驅(qū)動力，它能夠給實體經(jīng)濟帶來更多的資金作為支撐，更好地滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的資金需求。

二、金融體系與實體經(jīng)濟之間當前發(fā)展所存在的問題

在最近幾年當中，隨著政策的大力支持我國的實體經(jīng)濟發(fā)展勢頭十分良好，這能夠幫助我國的就業(yè)壓力有效得到緩解，資本市場的發(fā)展也因此更加快速。金融體系主要是通過對一些剩余的資金進行一系列的投資，最終使得剩余資本的價值能夠進一步得到提高。我們就當前我國的金融相關(guān)行業(yè)的現(xiàn)狀來看，很多投資者及相關(guān)人員并不能夠自身的職責進行很好地踐行。相關(guān)數(shù)據(jù)也表明，做為我國實體經(jīng)濟十分重要的組成部分的中小企業(yè)，在貸款方面有著很大的困難，中小企業(yè)向銀行進行貸款往往要受到很苛刻的條件的限制，貸款的額度甚至也只有15%。由于銀行貸款所存在的問題使得中小企業(yè)的發(fā)展也更加困難，資金短缺問題十分嚴重。而中小企業(yè)除了能夠幫助我國的經(jīng)濟增長，對于我國就業(yè)壓力的緩解也起到了很大的作用，有關(guān)數(shù)據(jù)表明，中小企業(yè)能夠幫助緩解我國70%的就業(yè)壓力。中小企業(yè)在實體經(jīng)濟中占有重要的地位，如果中小企業(yè)的銀行貸款問題如果不能得到很好的解決，那么實體經(jīng)濟的發(fā)展勢必也會受到一定的影響。除此之外，我國的就業(yè)問題也會更為嚴峻，就業(yè)問題又很容易給資本市場的發(fā)展帶來一系列的問題。在很多中小企業(yè)當中，如果銀行貸款的問題無法得到解決，那么這些企業(yè)就會通過其他途徑來對資金進行籌集，比如民間信貸等等，而民間信貸等籌集資金的方式比起銀行貸款往往存在更大的風險，因此這在一定程度上使得中小企業(yè)的發(fā)展遭到了限制，同時也對實體經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。

三、對金融體系和實體經(jīng)濟之間的關(guān)系進行調(diào)節(jié)的方法

1.通過對實體經(jīng)濟效用的推動來促進金融體系的發(fā)展

當前，在我國經(jīng)濟發(fā)展的過程當中實體經(jīng)濟要能夠?qū)ψ陨淼奈恢眠M行擺正和重視，現(xiàn)有的交易應該要向著適合自身發(fā)展的方向進行轉(zhuǎn)變。對于未來的發(fā)展問題，實體經(jīng)濟要能夠在交易過程當中對自身進行定位，通過市場的需求來對未來的發(fā)展進行定位。實體經(jīng)濟的不斷發(fā)展能夠幫助金融體系的構(gòu)建和發(fā)展，同樣地，金融體系的完善也推動了實體經(jīng)濟的發(fā)展，因此我們有必要將金融體系和實體經(jīng)濟這二者進行聯(lián)合，通過這二者的相互作用來促進社會的發(fā)展。我們可以這樣說，金融體系和實體經(jīng)濟這二者實際上是一體的，它們之間的聯(lián)系十分緊密。我們可以進行舉例：隨著我國當前實體經(jīng)濟的不斷發(fā)展，原始資本也不斷被創(chuàng)造，在金融體系當中有越來越多的原始資本，大量的原始資本使得金融體系的規(guī)模得到擴大。這樣一來實體經(jīng)濟就會進入到市場當中，更多的資本需求也隨著衍生出來。金融體系也會通過這些資本的需求的引導而不斷得到發(fā)展。要想使得實體經(jīng)濟能夠更好地在金融體系當中融入就需要對實體經(jīng)濟進行改革，改革要從根本上進行才能使得這二者的發(fā)展相輔相成，相互促進。

2.不斷促進金融體系的自由化發(fā)展

金融體系的自由化發(fā)展對于實體經(jīng)濟的發(fā)展是起著直接影響作用的，原因如下：（1）金融體系的自由化發(fā)展能夠使得利率得到升高，這樣一來就會帶動儲蓄利率的升高，儲蓄當中會有更多的資本的進入，大量的資本進入使得儲蓄的規(guī)模進一步得到擴大；（2）金融體系的自由化發(fā)展能夠使得融資的途徑直接得到改變，儲蓄也朝著簡單化的方向發(fā)展，企業(yè)進行融資會更加方便和直接；（3）金融體系的自由化發(fā)展模式使得來自政府的干預以及影響大大減少了，而市場調(diào)節(jié)的作用則大大增大，資本配置也勢必會朝著更為合理、公平的方向發(fā)展；（4）金融體系的自由化發(fā)展對于金融市場的管理和監(jiān)督的依賴性大大加強了，這樣一來金融市場當中的監(jiān)督能力以及管理能力會進一步得到提高；（5）金融體系的自由化發(fā)展會使得金融市場的結(jié)構(gòu)得到一定程度的調(diào)節(jié)，也會進一步使得金融體系的層次更為豐富?？偠灾鹑隗w系的自由化發(fā)展能夠促進實體經(jīng)濟更加穩(wěn)定地發(fā)展。

篇3

在經(jīng)濟發(fā)展過程中，能夠?qū)ζ洚a(chǎn)生影響的兩大重要因素為金融體系和實體經(jīng)濟，如何能夠發(fā)揮出兩者的促進作用，避免發(fā)生風險，需要對其進行深入的研究。本文就金融體系與實體經(jīng)濟關(guān)系進行分析和探討，筆者首先對兩者的概念進行闡述，再說明兩者對互相所產(chǎn)生的影響和作用，然后對兩者之間的關(guān)系進行分析，最后提出協(xié)調(diào)兩者共同發(fā)展的有效途徑。希望通過本文的闡述能夠?qū)烧咧g的關(guān)系有更加深刻認識，通過發(fā)揮政府主導作用，能夠使兩者發(fā)揮出有利于經(jīng)濟發(fā)展的作用。

關(guān)鍵詞：

金融體系；實體經(jīng)濟；關(guān)系；互相作用

金融體系對經(jīng)濟的發(fā)展有著緊密的聯(lián)系，其是促進經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。金融體系能夠在一定程度上反映出市場資金流動的趨勢與方向，其中還包含了社會經(jīng)濟具體運行規(guī)律。實體經(jīng)濟則能夠體現(xiàn)出社會經(jīng)濟發(fā)展的具體情況，也能夠體現(xiàn)出金融體系的運行狀態(tài)。通過對兩者進行分析，采取有效的調(diào)控和管理措施，不僅能夠使兩者保持協(xié)調(diào)的發(fā)展狀態(tài)，還能夠有效規(guī)避兩者在發(fā)展過程中所存在的風險，以免發(fā)生阻礙影響我國經(jīng)濟發(fā)展的情況。下面筆者就金融體系與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系進行闡述。

一、金融體系與實體經(jīng)濟的基本概念

1.金融體系的概念。對金融體系的概念進行闡述應從以下兩個角度進行：首先，宏觀角度。金融是一個國家在經(jīng)濟發(fā)展過程中所產(chǎn)生的重要模式，該模式在不同國家都是不相同的，存在著很大的差異，這些差異的出現(xiàn)主要是因為不同國家在發(fā)展速度和水平上所存在的差異[1]。有些國家內(nèi)部的金融體系是由該國家金融市場具體發(fā)展情況決定的，而有的國家則是通過宏觀調(diào)控所決定的。其次，整體角度?；谠摻嵌饶軌?qū)⒔鹑隗w系視為一個國家的體系，體現(xiàn)出該國家經(jīng)濟的整體發(fā)展情況。也可以將其視為一個國家經(jīng)濟發(fā)展的大體框架，一些交易平臺、市場資產(chǎn)等共同組成了該國家的金融體系，如果企業(yè)想要在市場競爭中得到生存，就需要充分了解市場環(huán)境中所存在的各種不穩(wěn)定因素為，綜合考慮全局情況。

2.實體經(jīng)濟的概念。在實體經(jīng)濟的概念當中包括了物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售等內(nèi)容，從宏觀角度對其進行分析，其涉及的范圍較廣、領(lǐng)域較多，是人類發(fā)展的重要基礎。而從經(jīng)濟特點方面來講，經(jīng)濟實體為人們的日常生活提供了相應的生產(chǎn)資料，在改善人們生活上發(fā)揮了重要作用[2]。實體經(jīng)濟還能夠保障人類經(jīng)濟的發(fā)展，促使人類能夠保持正常的生產(chǎn)與消費，人們通過實體經(jīng)濟能夠達到人們所需要的物質(zhì)基礎與精神層面的消費。

二、金融體系和實體經(jīng)濟兩者之間的作用

金融體系要想能夠得到發(fā)展，需要以實體經(jīng)濟為其發(fā)展的基礎，兩者之間存在著緊密的聯(lián)系。在我國當前的市場經(jīng)濟體制下，市場競爭變得越來越激烈，企業(yè)為了能夠獲得在市場競爭當中的優(yōu)勢，提高競爭力，企業(yè)會將很多金融資本投進了虛擬領(lǐng)域中，這種投資行為會在很大程度上造成金融危機的產(chǎn)生，從而嚴重影響了實體經(jīng)濟與金融體系的發(fā)展。在實體經(jīng)濟下，人們所進行的相關(guān)活動都擁有固定地點，所進行交易的商品也都是實體物品，不僅具有良好的穩(wěn)定性，還便于控制，所以對推動金融體系的發(fā)展有著重要的作用。虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟相比較，是完全不同的兩個概念，所謂虛擬經(jīng)濟主要是指股權(quán)、債券等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品不能夠切實被人所看見，且沒有固定的交易場所，因此此類產(chǎn)品在交易過程中將會存在很大的風險，但是如果交易成功所得到的回報相對實體經(jīng)濟也更高。此外，金融體系還能夠?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生促進的作用。

三、金融體系與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系

1.實體經(jīng)濟對金融體系的發(fā)展具有促進作用。實體經(jīng)濟所產(chǎn)生的促進作用是較為明顯的，例如在東北，自從改革開放以后，因為沒有采取有效的政策用以扶持東北工業(yè)，使其雖然身處改革浪潮，但是卻逐漸走向衰落，最終導致東北工業(yè)的發(fā)展十分落后，金融體系也因此受到了嚴重的影響[4]。根據(jù)相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟越落后的地區(qū)，該地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展速度也越緩慢，無法為該地的經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻。而近年來，我國政府開始重視對東北工業(yè)的振興，并制定很多相應的規(guī)劃、策略與目標，使東北工業(yè)得到了一些復蘇，也在一定程度上緩解了東北地區(qū)人們的就業(yè)問題。由于對東北工業(yè)的支持，東北金融業(yè)也隨之出現(xiàn)了較大的提升。基于國家的角度來講，實體經(jīng)濟是能夠充分體現(xiàn)一個國家綜合實力的重要指標。但從現(xiàn)階段我國實體經(jīng)濟的發(fā)展情況來看，其還有待提高。在實體經(jīng)濟發(fā)展過程中，我國政府應發(fā)揮其自身的主導作用，加大對實體經(jīng)濟發(fā)展領(lǐng)域的支持力度，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供制度和物質(zhì)等方面的保障。基于企業(yè)發(fā)展的角度來講，企業(yè)切勿在虛擬領(lǐng)域當中投入過多資本，應樹立正確投資理念，避免企業(yè)由于投資理念發(fā)生錯誤而給企業(yè)造成重大經(jīng)濟損失。

2.金融體系能夠使實體經(jīng)濟更加繁榮。目前，我國在發(fā)展實體經(jīng)濟方面上還需要大量的資本，而金融業(yè)是含有資本最多、資本規(guī)模最大的行業(yè)，應當給予實體經(jīng)濟一定的支持。如果企業(yè)在發(fā)展過程中缺乏資本，那么可以向金融機構(gòu)進行借貸，如此一來不僅能夠幫助企業(yè)度過難關(guān)，還能夠為金融機構(gòu)創(chuàng)造出更多的財富，從而達到雙贏的目標。所以，金融機構(gòu)應當對市場進行深入的調(diào)查和了解，找到存在市場當中資金均衡指標，并確定資金的具體價格，從而優(yōu)化配置相應的資金，最大程度發(fā)揮資金本身的價值。自從改革開放以來，我國經(jīng)濟的發(fā)展速度越來越快，但是同國外發(fā)達國家相比較還存在較大的差距，資本市場也是較為落后的，存在很多問題。而且，我國資本市場一直以來開放程度都較低，很多工具都不無法進行有效連接。尤其是在對中小型企業(yè)資金支持方面，更是不夠到位，出現(xiàn)了脫節(jié)的現(xiàn)象。一般情況，大企業(yè)在信譽與效益方面相對中小企業(yè)都更高，金融機構(gòu)也更愿意把金融資本投入到這些大企業(yè)當中。這種情況的出現(xiàn)非常不利于小企業(yè)的發(fā)展。因此，急需解決上述問題。

四、協(xié)調(diào)金融體系與實體經(jīng)濟之間關(guān)系的有效途徑

在協(xié)調(diào)兩者之間的關(guān)系上，應探索出以下兩種途徑：首先，調(diào)動實體經(jīng)濟要素，推動金融體系發(fā)展。通過上文對兩者的分析，兩者所能夠達到最理想的狀態(tài)就是兩者和諧共同發(fā)展，這便需要借助政府部門的力量，通過利用科學的手段充分發(fā)揮實體經(jīng)濟作用，使其保持積極的發(fā)展方向，從而促進我國社會經(jīng)濟的發(fā)展。只有實體經(jīng)濟得到了良好的發(fā)展，擁有正確的發(fā)展方向，才有利于金融體系的發(fā)展?，F(xiàn)階段，我國實體經(jīng)濟發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，人們在金融上的需求也有所增加。基于這種背景，為金融體系的改革提供了良好的條件。其次，盡快完成金融體系的改革。為了能夠充分發(fā)揮金融體系的作用，促進實體經(jīng)濟的發(fā)展，應當盡快完成對其的改革。我國政府應當制定相關(guān)的改革措施，明確其改革的方向，將不利于金融體系發(fā)展的各項因素剔除出去，由此才能夠最大程度使兩者和諧發(fā)展，充分發(fā)揮兩者本身的作用，使我國經(jīng)濟的發(fā)展也能夠上升到新的發(fā)展階段。

五、結(jié)語

綜上所述，金融體系與實體經(jīng)濟兩者之間存在著緊密的聯(lián)系，都能夠在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中起到重要的作用，因此我國近些年開始提高對該方面研究的重視程度。針對當下實體經(jīng)濟的具體情況，應當發(fā)揮我國政府在其中的主導作用，只有我國對其進行正確的引導，才能夠使兩者的發(fā)展變得和諧與穩(wěn)定。只有使兩者保持這種發(fā)展狀態(tài)，才能充分發(fā)揮兩者作用，避免金融風險的出現(xiàn)，從而促進我國社會經(jīng)濟的發(fā)展。

參考文獻：

[1]李露琪.金融體系與實體經(jīng)濟關(guān)系初探[J].經(jīng)營管理者，2015，10（34）:79.

[2]王睿琪.金融體系與實體經(jīng)濟關(guān)系的反思分析[J].財經(jīng)界(學術(shù)版)，2016，01（01）:12+119.

[3]詹小琴.金融與實體經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的理論探討[J].商，2016，01（03）:170.

[4]杜偉.關(guān)于金融體系與實體經(jīng)濟關(guān)系的思考[J].現(xiàn)代國企研究，2016，04（08）:49.

[5]喻雪倩.關(guān)于金融體系和實體經(jīng)濟的關(guān)系分析[J].品牌，2015，05（09）:110.

篇4

一、近年江蘇虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟關(guān)系分析

（一）江蘇實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟發(fā)展的基本情況

江蘇歷來重視實體經(jīng)濟發(fā)展，各級政府近年來不斷改善和健全政府服務，引導金融機構(gòu)加大資金支持力度，協(xié)調(diào)虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系，切實減輕實體經(jīng)濟負擔，進一步放開市場準入，拓寬投資空間，為實體經(jīng)濟成長壯大創(chuàng)造良好的綜合環(huán)境，增強實體經(jīng)濟的吸引力，讓人們對做實業(yè)有信心，開創(chuàng)了以開放促改革、以開放促發(fā)展的經(jīng)濟發(fā)展格局。

1.實體經(jīng)濟發(fā)展情況

改革開放以來，江蘇經(jīng)濟發(fā)展水平穩(wěn)步提升，從近五年的三次產(chǎn)業(yè)增加值數(shù)據(jù)可以看出產(chǎn)業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化。

江蘇省近五年的三次產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升。結(jié)構(gòu)上第一產(chǎn)業(yè)占GDP的比重呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢；第二產(chǎn)業(yè)略有下降，基本穩(wěn)定在50%-60%；第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重不斷上升，從2007年的37.4%上升至2011年的41.5%。三次產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升，第三產(chǎn)業(yè)增加值上升的速度最快，說明江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。

區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性增強。蘇南、蘇中和蘇北地區(qū)總產(chǎn)值逐年上升，其中蘇南加快轉(zhuǎn)型升級，蘇中崛起明顯提速，蘇北發(fā)展內(nèi)生動力增強，蘇中、蘇北大部分經(jīng)濟指標增幅繼續(xù)高于全省平均水平，對全省經(jīng)濟增長的貢獻率達41.2%。

2011年，江蘇省實現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值38377.8億元，同比增長26.4%；服務業(yè)增加值20686.6億元，同比增長11%；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)全年銷售收入達26090.3億元，同比增長26.4%。江蘇省服務業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展提升了江蘇產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

非公有制經(jīng)濟發(fā)展方面，其勢頭強勁、比重提升，2011年實現(xiàn)非公有制經(jīng)濟增加值32145.4億元，在地區(qū)生產(chǎn)總值中的份額達66.1%。

2.虛擬經(jīng)濟支持實體經(jīng)濟情況

江蘇省虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是金融業(yè)的發(fā)展，對實體經(jīng)濟規(guī)模的壯大起到顯著推動作用。

江蘇省金融機構(gòu)本外幣存貸款期末余額逐年增加，2011年存款和貸款的期末余額均為為2007年2.16倍，為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供了充足的支持。

從貨幣信貸的結(jié)構(gòu)看，2011年，全省本外幣制造業(yè)貸款累計增加2680.03億元，比上年多增593.68億元，位居當年各行業(yè)貸款增量首位，占全部新增貸款（不含票據(jù)融資）的44.85%，較上年大幅提高20.24個百分點。區(qū)域結(jié)構(gòu)更趨協(xié)調(diào)。2011年沿海三市本外幣貸款余額較年初增長16.89%，高于全省平均增幅2.9個百分點。蘇北五市本外幣貸款余額較年初增長19.25%，高于全省平均增幅5.26個百分點。2011年，人民銀行南京分行與省委組織部等九部門共同實施“民生金融創(chuàng)業(yè)惠民工程”，推動民生金融取得突破進展。2011年末，全省中小企業(yè)貸款余額24442.9億元，比年初增長3444.38億元，占全部新增企業(yè)貸款的87.64%，同比提高12.28個百分點。中小企業(yè)信貸戶數(shù)新增1.2萬戶，其中95%以上是小企業(yè)。涉農(nóng)貸款比年初增長20.2%，超過全部貸款增速6.3個百分點。全年新增保障房開發(fā)貸款234.47億元，占新增住房開發(fā)貸款的61.74%。全省扶貧小額貸款、小額擔保貸款、青年信用示范戶貸款、大學生村官貸款累計發(fā)放額均創(chuàng)歷史同期新高。

從金融服務品種上看，商業(yè)銀行對開放型經(jīng)濟服務的業(yè)務種類和服務領(lǐng)域不斷擴展，從最初的儲蓄、貸款單一的業(yè)務品種擴展到包含信托理財、融資租賃、項目融資、并購重組、股權(quán)私募、銀團組建、資金托管、資產(chǎn)證券化等商業(yè)銀行領(lǐng)域的一系列金融業(yè)務，初步滿足了實體經(jīng)濟企業(yè)多樣化的金融需求。在“債務融資工具余額雙速計劃”的帶動下，包含短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等品種的銀行間市場直接債務融資工具繼續(xù)保持快速增長。同時通過縮短授信審批時間、減少信貸審批環(huán)節(jié)，有效提高金融支持效率。保險公司針對科技企業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)特點，創(chuàng)新科技金融和農(nóng)業(yè)保險品種，對科技企業(yè)關(guān)鍵設備、科技企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)人員等提供全面的保險，有效提高了實體經(jīng)濟部門的抗風險能力。證券業(yè)則著力構(gòu)建多層次的資本市場，拓寬實體經(jīng)濟部門的投融資渠道，大力完善新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板及主板市場的培育體系，努力為符合條件的實體經(jīng)濟企業(yè)上市打造綠色通道。

江蘇省金融機構(gòu)堅決貫徹國家宏觀政策，承擔部分社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌成本，有力支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；通過每年舉辦融資洽談會等活動，及時建立了省、市、縣三級“重點企業(yè)聯(lián)系服務制度”，加強銀企的對接與融合；通過成立中小企業(yè)金融服務專營機構(gòu)，努力改善中小企業(yè)金融服務；通過出臺《關(guān)于支持國際貿(mào)易融資業(yè)務加快發(fā)展的指導意見》、《關(guān)于加快江蘇科技金融創(chuàng)新發(fā)展指導意見》、《搞好中小企業(yè)金融服務的十項措施》等文件，明確信貸資金投放的重點和方向；通過權(quán)限差別化配置、適當調(diào)整貸款條件等手段，加強政策配套的針對性；充分運用剝離、核銷等國家政策，減輕實體經(jīng)濟企業(yè)負擔，使江蘇省實體經(jīng)濟始終保持著持續(xù)健康的發(fā)展態(tài)勢。

（二）江蘇實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟發(fā)展存在問題及原因

1.制約性因素

江蘇實體經(jīng)濟的快速發(fā)展，為銀行業(yè)實現(xiàn)協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展提供了堅實的基礎和良好的平臺。近年來，抵御國際金融風暴、保證實體經(jīng)濟的良性發(fā)展，對金融支持提出了新的要求，實體經(jīng)濟及虛擬經(jīng)濟的發(fā)展還存在以下制約性因素：

（1）實體經(jīng)濟發(fā)展還存在低水平重復建設現(xiàn)象，鋼貿(mào)、光伏等行業(yè)和領(lǐng)域的信貸風險已經(jīng)有所顯現(xiàn)，實體經(jīng)濟運行風險有可能通過銀行體系進一步放大。從已經(jīng)暴露的風險事件看，風險誘因呈現(xiàn)多元化的趨勢，由生產(chǎn)經(jīng)營以外資金運作，如民間借貸、期貨交易等引發(fā)的風險增多，風險防控的難度加大。

（2）金融業(yè)缺少支持江蘇實體經(jīng)濟發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃。目前江蘇省雖然出臺了“十二五”發(fā)展規(guī)劃和重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃綱要等，但推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的相關(guān)實施細則和配套措施尚待進一步完善，金融業(yè)也未能根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟政策制訂出支持地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和各單位具體實施方案。信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合不夠。江蘇省金融機構(gòu)在執(zhí)行信貸政策時，往往不能與當?shù)貙嶓w經(jīng)濟發(fā)展特點、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有機融合。江蘇省股票流通市值占GDP的比例遠低于全國平均水平，對實體經(jīng)濟進程中需要大力發(fā)展的相關(guān)產(chǎn)業(yè)資金傾斜不足，支持力度有待提升。

（3）金融創(chuàng)新和服務不能滿足經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的要求。銀行業(yè)在金融產(chǎn)品、流程改造、組織架構(gòu)、風險管理等方面創(chuàng)新尚顯不足，不能全面滿足實體經(jīng)濟發(fā)展對金融服務和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的多樣化需求。尚沒有建立完備的征信體系，信用擔保機構(gòu)規(guī)模偏小，資信評估機構(gòu)水平有待提高，會計、律師、資產(chǎn)評估等各類事務所有待進一步規(guī)范，亟需健全多方位、多層次的誠信法規(guī)體系。

（4）金融業(yè)服務效率有待進一步提高。目前金融業(yè)在為實體經(jīng)濟部門提供服務時，存在客戶需求響應慢、授信評審流程長、業(yè)務辦理手續(xù)繁瑣和內(nèi)部信息交流反饋不及時的問題。能為企業(yè)提供的產(chǎn)品體系不夠豐富，市場約束機制還不夠完善。

2.復雜原因

（1）地方政府為了政績而以GDP為導向，人為干預商業(yè)銀行信貸投向，導致了實體經(jīng)濟低水平重復建設現(xiàn)象。另外，政府或者為了使體制內(nèi)企業(yè)能夠獲得更多的凈利潤，或者為體制內(nèi)企業(yè)參與國際競爭創(chuàng)造條件，往往給予體制內(nèi)企業(yè)較強的壟斷權(quán)力，這也降低了整個社會的福利。體制內(nèi)企業(yè)對政府和銀行具有較強的依賴性，它們一方面在各自的行業(yè)或者地區(qū)中具有較高的壟斷，另一方面享受著巨額的低息貸款。結(jié)果不論是企業(yè)還是銀行，都存在著道德風險。生產(chǎn)創(chuàng)新行業(yè)中充斥著大量這樣的低效企業(yè)，而這些低效企業(yè)往往更偏向于資本密集投資，整個社會陷入到了一個高投資、低產(chǎn)出的經(jīng)濟格局，社會的進步更多地是靠著巨額的集中投資來拉動的，導致實體經(jīng)濟創(chuàng)新行為的停滯。

（2）商業(yè)銀行出于信貸資金安全和盈利性考慮，存在較為嚴重的“壘大戶”現(xiàn)象。自1998年實行資產(chǎn)負債比例管理以來，以國有商業(yè)銀行為代表的銀行業(yè)將絕大部分資金投向大型企業(yè)和國家重點工程項目，基層銀行可以發(fā)放的貸款規(guī)模很小，以中小企業(yè)為服務對象的縣級行的貸款權(quán)限被上收。同時，由于中小企業(yè)不具備良好的歷史業(yè)績和銀行所認可的擔保抵押品，銀行無法通過有效的途徑獲得中小企業(yè)的信用信息，在資信評級中中小企業(yè)往往無法獲得較高的資信等級。銀行為了保證貸款資金的安全性，即使手中有大量的資金也不愿意提供給中小企業(yè)，“惜貸”問題嚴重。資本市場同樣設置了較高的門檻，絕大部分中小企業(yè)被拒于證券市場之外，難以對實體經(jīng)濟發(fā)展形成有效的金融支撐。

（3）當前我國仍然沒有實現(xiàn)利率市場化，商業(yè)銀行存貸利差較大，依靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務就可以獲得高額的收益，缺乏創(chuàng)新的動力。這就導致一些創(chuàng)新型企業(yè)無法從金融市場獲得資金，只能轉(zhuǎn)而求助于民間借貸市場。而民間借貸市場缺乏有效監(jiān)管，利率虛高，使企業(yè)背上了沉重的利息負擔，一旦經(jīng)營過程中出現(xiàn)困難而導致現(xiàn)金流斷裂，就會出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉事件，引致地方金融風險事件的爆發(fā)。

二、當前加強支持實體經(jīng)濟、引導虛擬經(jīng)濟

和抑制泡沫經(jīng)濟的政策建議

虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生于實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟決定虛擬經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟的過度膨脹必然引發(fā)泡沫經(jīng)濟。江蘇省實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟快速協(xié)調(diào)發(fā)展的同時，對存在問題需要采取有針對性的措施。在國家層面進行金融體制改革的背景下，一方面實體經(jīng)濟的發(fā)展應緊扣生產(chǎn)與生活的市場需求發(fā)展實業(yè)，特別是要著力發(fā)展有比較優(yōu)勢的先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)，正確選擇主導產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，著力提升實體經(jīng)濟本身的發(fā)展質(zhì)量和水平。當前應加強金融支持實體經(jīng)濟，其重點在于加強金融支持中小微企業(yè)、“三農(nóng)”發(fā)展、科技創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)等。還應注重金融支持擴大消費和改善民生，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。另一方面，注重虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展，引導虛擬經(jīng)濟，使虛擬經(jīng)濟更好地服務于實體經(jīng)濟，其發(fā)展規(guī)模應與實體經(jīng)濟發(fā)展情況相匹配。推進科學的金融創(chuàng)新，維持金融體系的穩(wěn)健運行，抑制泡沫經(jīng)濟，理順虛擬經(jīng)濟的運行規(guī)則、監(jiān)管方式，健全相關(guān)法律法規(guī)，以更好地提高資源配置效率，實現(xiàn)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。

（一）金融支持民營中小微企業(yè)、三農(nóng)等重點領(lǐng)域

1.加大信貸支持力度

深化江蘇地方金融機構(gòu)改革，鼓勵國有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設立小企業(yè)信貸專營機構(gòu)，支持金融租賃公司等非銀行金融機構(gòu)開展業(yè)務，創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)的金融產(chǎn)品與服務。推進農(nóng)村合作金融機構(gòu)股份制改造，支持農(nóng)村商品流通及城鎮(zhèn)化發(fā)展，探索建立多層次金融服務體系，努力降低融資成本，在核定信貸規(guī)模和擔保額度上予以傾斜。

2.拓展企業(yè)融資渠道

鼓勵金融機構(gòu)探索中小微企業(yè)抵押融資方式。支持對發(fā)展前景好的企業(yè)和項目，發(fā)行中長期企業(yè)債券、短期融資券。鼓勵有條件的企業(yè)在境外直接融資。發(fā)揮投融資平臺的作用，發(fā)展專業(yè)貸款擔保公司。推動民間資本設立包括私募股權(quán)投資基金、風險投資基金等的投資發(fā)展基金。證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)要增強資本市場服務能力，加強對初創(chuàng)的、新興業(yè)態(tài)的、新商業(yè)模式企業(yè)的服務，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)改制上市開辟“綠色通道”。

3.為縣域引進更多金融機構(gòu)

建立完善的農(nóng)村金融機構(gòu)體系，是發(fā)揮金融支持“三農(nóng)”的基礎。為此，要繼續(xù)為縣域引進更多的金融機構(gòu)，發(fā)揮更大能量。對在蘇南設立縣域機構(gòu)的外資銀行，為其正常經(jīng)營提供政策支持。發(fā)揮蘇南農(nóng)商行所設異地縣域支行的優(yōu)勢，以蘇南母行為龍頭，發(fā)揮對蘇中和蘇北支行的帶動作用。調(diào)動大型商業(yè)銀行在縣域設立機構(gòu)的積極性，鼓勵大型商業(yè)銀行在縣域增設網(wǎng)點。鼓勵設立村鎮(zhèn)銀行等微型金融機構(gòu)，在規(guī)范運營、防范風險的基礎上，發(fā)揮村鎮(zhèn)銀行的滲透作用。

（二）金融支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

1.突出重點，積極支持外向型實體經(jīng)濟企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

優(yōu)先支持機電產(chǎn)品等江蘇省重點商品以及出口潛力大的高新技術(shù)產(chǎn)品，重點支持引進國外先進技術(shù)和設備的改造項目，支持企業(yè)調(diào)整優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)出口新品種和促進出口產(chǎn)品升級換代。優(yōu)先安排成套設備進口所需的流動資金，適當增加外匯貸款，優(yōu)先支持名牌產(chǎn)品出口，優(yōu)先支持高新技術(shù)企業(yè)開辦業(yè)務，幫助企業(yè)規(guī)避匯率風險，降低匯兌成本。積極支持并有效引導外資投向生物醫(yī)藥、新材料、新能源、先進裝備制造業(yè)等高科技行業(yè)，鼓勵外資投向現(xiàn)代服務業(yè)、節(jié)能環(huán)保、民生產(chǎn)業(yè)。

2.多措并舉，支持服務業(yè)提速發(fā)展

積極響應全省“服務業(yè)提速計劃”，優(yōu)先支持南京、蘇州、無錫三個國家級服務外包示范城市和100家省級現(xiàn)代服務業(yè)集聚區(qū)建設，著力打造“基地城市+示范園區(qū)+重點項目”的“三位一體”金融服務新模式，確保服務業(yè)融資比重不斷提升。因地制宜，突出重點，在蘇南、蘇中地區(qū)，重點支持服務外包、文化傳媒、現(xiàn)代物流、科技研發(fā)等現(xiàn)代服務業(yè)，鼓勵企業(yè)積極參與國際服務業(yè)分工合作；在蘇北地區(qū)，重點做好生產(chǎn)業(yè)及商貿(mào)、旅游、交通、餐飲等傳統(tǒng)服務業(yè)的金融支持，促進二、三產(chǎn)業(yè)互動發(fā)展。

3.構(gòu)建多層次的金融服務體系，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展

配合全省“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級計劃”，積極參與紡織服裝、冶金、輕工、建材行業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“百項千億”技改工程和自主創(chuàng)新“雙百工程”，啟動全省金融支持“百千萬工程”，根據(jù)我省建設百億、千億、萬億級裝備、電子、石化等特色產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃，同時發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行轉(zhuǎn)型和升級，推動電子信息、裝備制造、石油化工等主導產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)層次和核心競爭力。加大保理、保函、福費廷等貿(mào)易融資工具和買方信貸的業(yè)務創(chuàng)新，豐富人民幣外匯衍生產(chǎn)品，積極參與推動債券、股權(quán)、信托等直接融資，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，深度參與相關(guān)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)學研聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金建設。

（三）抑制泡沫經(jīng)濟

1.進一步加強金融監(jiān)管

虛擬經(jīng)濟具有較強的不穩(wěn)定性，通過有效監(jiān)管，強制交易者遵從規(guī)則，減少和杜絕違約，降低交易費用，改善交易過程中的信息不對稱問題，促成交易的穩(wěn)定性，及時了解和掌握虛擬資本流動狀況，建立和完善金融風險預警系統(tǒng)，便于采取及時有效的宏觀調(diào)控手段。

2.審慎對待金融市場的開放

在國際經(jīng)濟一體化背景下，金融市場開放是必須的過程。在對內(nèi)開放方面，一是要解決好利率市場化問題，使銀行基準利率盡快與市場實際利率接軌；二是要解決好國內(nèi)民間資本進入金融領(lǐng)域的問題，逐步破除種種限制；三是要逐步規(guī)范、引導民間借貸，使之合規(guī)、合法，納入金融監(jiān)管的范圍。在對外開放方面，一是建立完善金融監(jiān)管體系，加強三大監(jiān)管主體的自身建設；二是要建立完善金融業(yè)的法律法規(guī)體系，保障金融業(yè)的安全穩(wěn)定；三是要完善競爭機制，提高競爭能力，包括應對外資進入的競爭以及走出去的競爭。

3.發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)和新能源產(chǎn)業(yè)，降低泡沫經(jīng)濟的發(fā)生

通過發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，較好規(guī)避各項風險，降低過度的泡沫經(jīng)濟。利用目前國內(nèi)外相對較好的資源能源條件加速完成重化工工業(yè)化任務，在資源環(huán)境績效的前提下，選擇重點行業(yè)如清潔煤發(fā)電和煤炭多聯(lián)產(chǎn)等，提高這些行業(yè)在節(jié)能減排、低碳技術(shù)與產(chǎn)品方面的國際競爭力。江蘇可積極關(guān)注以下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：清潔煤發(fā)電、建筑節(jié)能、機電節(jié)能和照明節(jié)能在內(nèi)的工業(yè)節(jié)能；新能源產(chǎn)業(yè)包括風能、太陽能、核能、智能電網(wǎng)、儲能電池以及新能源汽車等。

（四）引導虛擬經(jīng)濟，推進科學的金融創(chuàng)新

1.金融組織體系創(chuàng)新

實現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)主體的多元化，完善金融法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的約束機制和激勵機制；發(fā)展股份制商業(yè)銀行，大力支持中小金融機構(gòu)特別是民營金融機構(gòu)的發(fā)展，規(guī)范和完善民間信用；積極發(fā)展保險公司、基金管理公司等非銀行金融機構(gòu)，鼓勵證券公司兼并和資產(chǎn)重組。特別要注意防范金融發(fā)展中的無序競爭與過度競爭行為。

2.金融衍生工具創(chuàng)新及金融科技創(chuàng)新

衍生市場是吸引國際資金、防范金融市場空心化的重要保證。隨著金融全球化的深入和我國對外依存度的提高，江蘇省內(nèi)企業(yè)也需要大量金融衍生產(chǎn)品用于保值和規(guī)避風險，要充分運用金融工程技術(shù)，盡快開發(fā)金融衍生工具參與衍生品交易，通過綜合化發(fā)展以增強金融市場競爭力。

將金融科技導入管理領(lǐng)域，大力實施金融科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，實現(xiàn)金融業(yè)務的電子化、信息化、網(wǎng)絡化，建立金融網(wǎng)絡安全系統(tǒng)，建立健全現(xiàn)代化的支付清算系統(tǒng)，加快金融科技向全方位金融服務領(lǐng)域的滲透，在金融技術(shù)上實現(xiàn)與國際金融業(yè)的全面對接。

3.金融監(jiān)管體系創(chuàng)新

篇5

回顧曾經(jīng)走過的路，可以看到，我國的金融改革已經(jīng)取得了一些成效。下一步，是要正確處理支持實體經(jīng)濟發(fā)展、金融改革發(fā)展，以及加強金融監(jiān)管三者之間的關(guān)系。

金融業(yè)高速發(fā)展

我國實體經(jīng)濟的改革，是“農(nóng)村包圍城市”，這項改革至今已經(jīng)30多年了，金融業(yè)也一直處在改革變化過程中。1994年，國務院頒布《推進金融改革的決定》，這標志著我國全面啟動了金融業(yè)的改革。盡管啟動得比較晚，但取得的成效非常大，特別是為經(jīng)濟體制改革和保持經(jīng)濟增長提供了很大的支持。

事實上，金融業(yè)從來沒有脫離實體經(jīng)濟，兩者一直在共同成長。正如大家所說，金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟的血液，如果沒有金融業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟不可能保持30多年的高增長。

金融業(yè)改革成效顯著，除了支持實體經(jīng)濟快速發(fā)展之外，本身也取得了長足的進步。金融組織體系日趨完善，金融產(chǎn)品日益豐富，國際競爭力迅速提高。特別是經(jīng)過亞洲金融危機和全球金融海嘯后，我國的金融業(yè)在全球已經(jīng)占有一席之地。在全球十大銀行中，中國擁有四家。

金融業(yè)對經(jīng)濟的貢獻達到了一定的程度，而作為一個大的行業(yè)，也解決了很多人的就業(yè)問題，特別是解決了高端服務人才的就業(yè)問題—金融業(yè)實際上是服務業(yè)的一部分。

結(jié)構(gòu)性矛盾突出

當前最突出的矛盾就是結(jié)構(gòu)性的問題。

我給大家舉個例子—關(guān)于金融服務的覆蓋面。大家在城市里生活，可以感覺到，現(xiàn)在的金融服務非常方便，銀行網(wǎng)點“比米鋪還多”。但是，在農(nóng)村，到2011年底，我們還有1696個鎮(zhèn)沒有設立金融網(wǎng)點，也就是說，有1696個“零機構(gòu)”的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。這說明，我們的服務還是很不到位的。

這反映了很大的問題，其中一個就是金融結(jié)構(gòu)問題。城市里的金融服務沒問題。很多企業(yè)甚至是銀行要主動提供服務的，因為你是銀行的品牌客戶，對于這些企業(yè)，銀行的競爭已經(jīng)到位了。但是在基層，確實很不夠。

前段時間金融壟斷問題炒得比較熱，但總體而言，我國的金融業(yè)并不是一個壟斷行業(yè)。五大銀行占有的市場份額由前些年的70%降到現(xiàn)在不足50%，貸款只占40%。而在歐洲，前三大銀行就占市場份額的70%。所以，在中國，頂多算是壟斷競爭，問題就出在“結(jié)構(gòu)性”上。高端客戶服務很好，但低端金融服務不到位。也就是說，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級，絕大多數(shù)只有一家或者兩家機構(gòu)在提供服務。

平衡發(fā)展與風險

當前還有一個比較突出的矛盾是中小企業(yè)融資和三農(nóng)問題。

這兩個問題在全球普遍存在，中國并不比別的國家更嚴重。我國的金融業(yè)發(fā)展速度已經(jīng)很快了。假如在目前的金融結(jié)構(gòu)下，想讓小企業(yè)的融資需求全部得到滿足，經(jīng)濟增長就會過熱，經(jīng)濟就會崩潰。

從橫向來看，其他國家也有這種現(xiàn)象。中小企業(yè)借貸很大程度上靠自有資金的積累，靠親友之間的借貸，還有一些靠風險投資。但是這么多機制并不是僅僅靠多層次資本市場就可以建立的，還需要體制上的安排和政策上的支持。

也就是說，我們要正確處理支持實體經(jīng)濟發(fā)展、金融業(yè)發(fā)展，和這個過程中可能產(chǎn)生的風險問題。

金融企業(yè)不是一個壟斷企業(yè)，這是一個自由競爭的市場，它的準入是自由的，可以放松管制。但它的外部效應很強，一旦出現(xiàn)了問題，將會產(chǎn)生非常大的社會效應。所以，任何一個國家對金融業(yè)都是要監(jiān)管的，而且監(jiān)管標準會很嚴格。因為這是一個公眾性的、高負債率的行業(yè)。

金融業(yè)的資本充足率一般是8%，現(xiàn)在要求有一些資本緩沖，也不過10%~11%，也就是說，一旦出現(xiàn)問題，負效應會更大。因此，一定要加強監(jiān)管。

實體經(jīng)濟的發(fā)展是發(fā)展金融業(yè)的根本目標。對城市里的大企業(yè)，大家都在爭，但是對小企業(yè)、對基層、對農(nóng)村，服務是不到位的，最主要體現(xiàn)在供給不足。

怎么辦？這就需要市場經(jīng)濟的觀點，增加供給，提高服務水平。

也就是說，金融業(yè)要快速發(fā)展，要放寬指數(shù)。這個過程中可能會產(chǎn)生一定的風險，這里面就有一個如何處理三者關(guān)系的問題：要適當放寬金融管制，讓金融業(yè)支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，同時，要全面建立健全我國金融業(yè)的監(jiān)管體系，在發(fā)展的同時，把控風險。

在中國，任何一家金融機構(gòu)都是不能倒閉的，再小也不能倒，這是不正常的。我們需要建立一種市場化的退出機制。小機構(gòu)在市場上退出沒問題，而且不能因為怕風險，就不去發(fā)展金融業(yè)，限制金融業(yè)對實體經(jīng)濟的服務能力。

發(fā)揮市場配置作用

除了要處理好市場與機構(gòu)之間的關(guān)系，還要處理好市場與政府之間的關(guān)系。

這里有兩層意思：第一層意思，是要放松管制；第二層意思，是要完善監(jiān)管。

從這個邏輯來說，下一步改革的重點，是讓市場在資源配置中發(fā)揮作用。

剛才提到中小企業(yè)融資和三農(nóng)問題，其實我們國家比其他很多國家都做得好。但根據(jù)我們統(tǒng)計，這些投放的資金用于生產(chǎn)性的，不過百分之十幾。問題是發(fā)展到一定程度后，政府不給補貼，要讓它商業(yè)運作的時候，怎么辦？

大家都說歐洲在這方面做得比較好。在歐洲，農(nóng)業(yè)補貼很多，針對小企業(yè)的機制也很多，就是拿錢去投資，鼓勵企業(yè)發(fā)展，在一定程度上減少企業(yè)與銀行之間的信息不對稱。這在某種程度上可以轉(zhuǎn)移風險。

問題在于，我們還是一個新興市場國家，有很多需要錢的地方，拿不出那么多錢怎么辦？我們需要讓金融業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展。

篇6

通過投資決策的背景材料分析，支持開展對外投資。經(jīng)濟實體開展多元化經(jīng)營，經(jīng)濟實力雄厚，持續(xù)的高現(xiàn)金流入，說明經(jīng)濟實體經(jīng)營穩(wěn)健，經(jīng)營風險和財務風險較小。在此前提下，持續(xù)的高現(xiàn)金流入導致經(jīng)濟實體擁有較多富余資金，這使經(jīng)濟實體具備了對外投資的可能性和必要性；又由于經(jīng)濟實體在實業(yè)方面發(fā)展較為充分，所以涉足證券投資成為經(jīng)濟實體較為現(xiàn)實的選擇，而且使用留存收益進行證券投資，形成了必要的抗證券市場風險的能力。從背景資料分析，應該開展證券投資。

立足經(jīng)濟實體投資目標，理性評價各種投資機會。充分了解可能面臨的信用風險、利率風險、流動性風險、法律風險等各類風險，制定相應的投資管理政策和程序，建立投資資產(chǎn)支持證券的業(yè)務處理系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)和風險控制系統(tǒng)。在充分了解金融資產(chǎn)證券化得交易結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)池資產(chǎn)狀況、信用增級情況、信用評級情況等信息的基礎上作出投資決策，分析資產(chǎn)支持證券的風險特征并運用相應的風險管理方法和技術(shù)控制相關(guān)風險。根據(jù)資產(chǎn)池資產(chǎn)的客戶、地域和行業(yè)特征，將其納入統(tǒng)一的信用風險管理體系，包括風險集中度的管理。實行內(nèi)部限額管理，根據(jù)風險偏好，資本實力、風險管理能力和金融資產(chǎn)證券化的風險特征，設定并定期審查，更新資產(chǎn)支持證券的投資限額、風險限額、止損限額等，同時制定對超限額情況的監(jiān)控和處理程序。負責資產(chǎn)支持證券投資的部門應當與負責風險管理的部門保持相對獨立，在負責資產(chǎn)支持證券投資的部門內(nèi)部，前臺與后臺應當嚴格分離。商業(yè)銀行投資資產(chǎn)支持證券投資的部門內(nèi)部，應當按照有關(guān)規(guī)定計算資本充足率。

除應收賬款保理、應收票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓、金融資產(chǎn)證券化等金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的表現(xiàn)形式外，經(jīng)濟實體將持有的股權(quán)投資、債券投資、基金投資等金融資產(chǎn)出售給其他經(jīng)濟實體，也是金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的常見表現(xiàn)形式。在這種情況下，經(jīng)濟實體應當在收取該金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的合同權(quán)利終止時，最終確認該金融資產(chǎn)，實際收到的金額與該金融資產(chǎn)賬面價值之間的差額，應當計入當期損益。對于以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)，還應當調(diào)整原確認的公允價值變動損益，計入投資收益；對于可供出售金融資產(chǎn)，還應當將原直接計入所有者損益的公允價值變動累計額對應處置部分的金額轉(zhuǎn)出，并計入投資收益。將自有富余資金投資于證券市場，主要是為了獲得較高的投資收益，同時應考慮不同投資機會的不同風險。根據(jù)財務部門收集的資料，經(jīng)濟實體可以考慮的投資機會主要包括國債、經(jīng)濟實體債和股票三種證券。顯然，國債基本上無償還風險，收入穩(wěn)定，經(jīng)濟實體若全部投資無風險的國債，雖可穩(wěn)定獲得回報，但收益低，當存在通貨膨脹的情況下，購買力風險大；若全部投放在股票上，雖然可能獲得很高的回報，且能降低購買力風險，但伴隨有很大不確定性，風險最大。所以，較為合適的思路是，將各種投資機會進行組合，既能獲得較高的投資回報，又能將風險降到最低。

一、會計謹慎性與經(jīng)濟實體投資決策研究

會計謹慎性是“會計計量中最古老也是最重要的原則”。會計謹慎性不僅是財務報告信息質(zhì)量的一個重要特征,而且也是一項有效的經(jīng)濟實體治理機制(ball and shivakumar,2006)。謹慎性通常定義為對利潤和損失的確認有著不對稱的可驗證性(watts,2003),作為會計信息質(zhì)量特征的一個具體類型,是近十多年來會計研究領(lǐng)域的熱點。lafond and watts(2008)認為經(jīng)濟實體內(nèi)外部的股東之間的信息不對稱是財務報表謹慎性產(chǎn)生的原因。謹慎性能減少管理者操縱會計數(shù)據(jù)的動機和能力,減少信息不對稱及其產(chǎn)生的凈損失,從而增加經(jīng)濟實體和權(quán)益的價值。而非效率投資會降低經(jīng)濟實體價值,作為委托和信息不對稱情況下成本的典型表現(xiàn)形式,也一直是國內(nèi)外財務和會計學學者關(guān)注焦點。jensen and meckling (1976)的理論指出,管理層、股東和債權(quán)人之間存在著不可避免的利益沖突,但這些沖突是可以通過契約的方式進行協(xié)調(diào),降低成本。而契約正是導致謹慎性的主要因素之一(watts,2003)。令人遺憾的是,盡管非效率投資在宏觀和微觀層次上都普遍存在,但如何減少非效率投資還沒有形成一致的意見，學者對非效率投資的表現(xiàn)形式和產(chǎn)生原因有著不同的理解和闡述,該如何提高投資效率也自然各持己見。本文根據(jù)信息不對稱和理論,提出了會計謹慎性與非效率投資(投資過度或不足)、會計謹慎性與投資決策監(jiān)控及會計謹慎性與風險轉(zhuǎn)移之間關(guān)系的重要理論假設,用經(jīng)驗數(shù)據(jù)辨識了會計謹慎性對經(jīng)濟實體投資行為在不同經(jīng)濟實體治理環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境下的監(jiān)控效果及差異。以我國2000-2009年a股上市經(jīng)濟實體為樣本,運用描述性統(tǒng)計、均值檢驗、相關(guān)性檢驗統(tǒng)計分析和多元邏輯回歸、混合線性回歸、固定效應及隨機效應模型等計量分析方法對提出的理論假設進行了檢驗。主要研究發(fā)現(xiàn)是：（1）會計謹慎性已成為我國上市經(jīng)濟實體財務報告的基本特征,并且國有控股經(jīng)濟實體的會計謹慎性程度要低于非國有控股經(jīng)濟實體；（2）不管是資本投資還是包括金融資產(chǎn)的總體投資,非效率投資是普遍存在的,過度投資和投資不足并存,相對于非國有控股經(jīng)濟實體,國有控股經(jīng)濟實體的資本投資比例更高，而總體投資比例更低；（3）會計謹慎性影響投資的類型,謹慎性與金融資產(chǎn)投資負相關(guān)；（4）在國有控股經(jīng)濟實體,會計謹慎性顯著地與過度投資或投資不足負相關(guān),而在非國有控股經(jīng)濟實體,謹慎性主要是發(fā)揮了抑制過度投資的作用；（5）會計謹慎性對管理層投資決策有監(jiān)控作用,謹慎性越強的經(jīng)濟實體未來盈利能力越高，而資產(chǎn)減值比例和規(guī)模會更低,新會計準則的實施后這種相關(guān)性更加顯著；（6）對處于財務困境的經(jīng)濟實體,會計謹慎性能減輕轉(zhuǎn)移風險導致的經(jīng)濟實體價值波動的加劇,對國有控股經(jīng)濟實體而言這種抵減效果更加顯著；（7）債務軟約束的問題是客觀存在的,相對于非國有控股經(jīng)濟實體,銀行長期借款是導致國有控股經(jīng)濟實體過度投資的主要因素之一,而短期借款有抑制過度投資的作用；(8)流通股比例的提高能抑制管理者為股東利益而進行轉(zhuǎn)移風險的投資動機,表明流通股比例的增加有利于增強經(jīng)濟實體治理。本研究的發(fā)現(xiàn)為理解會計信息的經(jīng)濟后果提供了新的經(jīng)驗證據(jù),以會計謹慎性與經(jīng)濟實體投資決策為視角,本文發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差異造成了謹慎性對經(jīng)濟實體投資決策監(jiān)管效率的差異,為已有關(guān)于提高投資效率的研究分歧提供了新的思路。在理論上,深化了會計信息經(jīng)濟后果的研究,同時拓寬了理論和信息不對稱理論在會計領(lǐng)域的應用。發(fā)現(xiàn)對投資監(jiān)控和會計準則的修訂有積極的參考價值。

轉(zhuǎn)貼于

二、基于eva的中國經(jīng)濟實體集團投資決策及管理機制研究

在國資委對中央經(jīng)濟實體實施eva業(yè)績考核的背景下,以價值最大化管理目標為指導,研究石油經(jīng)濟實體集團投資決策的機理,構(gòu)建基于eva的投資決策和管理機制,形成著眼長遠的石油資源價值提升具有特別重要的指導意義。在對國內(nèi)外相關(guān)研究成果進行文獻綜述的基礎上,針對已有研究的不足,從價值、風險、增長這三個維度出發(fā),對中國石油經(jīng)濟實體集團的投資決策問題進行了深度研究,主要的貢獻體現(xiàn)在以下方面:

第一,在分析內(nèi)外部環(huán)境的基礎上,根據(jù)石油經(jīng)濟實體集團投資決策的目標,論證eva用于投資決策的機理,進而根據(jù)投資決策與價值、風險波動的相關(guān)性,建立石油經(jīng)濟實體集團包括價值、風險與增長三個維度在內(nèi)的eva投資決策研究框架。第二,構(gòu)建基于eva的投資價值管理。以eva價值驅(qū)動因素分析為橋梁,建立包括價值的分析、改善、最終控制、后續(xù)價值激勵四個階段在內(nèi)的價值管理環(huán),整合財務戰(zhàn)略、投資預算與融資策略,不僅滿足投資決策的基本需要,更能實現(xiàn)投資的戰(zhàn)略控制要求。通過財務和非財務的手段來支持這個目標。使用的方法必須體現(xiàn)在戰(zhàn)略制定、預算、報告、激勵機制、薪酬等主要管理過程中，目的是增進業(yè)績或作出正確的投資決策。第三,研究基于eva的投資風險分析。根據(jù)生命周期各階段不同的管理需求,將風險分析方法應用到反映真實價值的eva指標中來量化風險,作出更加靈活、準確的決策:基于實物期權(quán)方法測度eva現(xiàn)金流的波動性,研究最佳投資時機的確定問題;基于風險承受力進行不確定環(huán)境約束下資源的分析與配置,解決最優(yōu)投資組合等戰(zhàn)術(shù)性資本預算問題等。第四,效果評價進而指出提高投資決策效率的主要途徑,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式,促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。第五,建立內(nèi)的價值管理機制，需要借助預算管理信息平臺,結(jié)合年度的經(jīng)營戰(zhàn)略、投資重點及各種可能的環(huán)境變化等因素對投資價值的影響,構(gòu)建經(jīng)濟實體集團包括運行機制、控制機制、激勵機制、風險管理機制在內(nèi)的價值管理機制,實現(xiàn)業(yè)務流、資金流、信息流和人力資源流的有機整合。

三、金融危機背景下經(jīng)濟實體并購投資決策體系研究

始于2008年的全球金融危機給經(jīng)濟實體帶來了巨大的沖擊,這種沖擊的目標不僅僅是經(jīng)濟實體的正常經(jīng)營活動,更重要的是改變了經(jīng)濟實體決策者對自身、對環(huán)境和未來經(jīng)濟發(fā)展的預期,所以,當經(jīng)濟實體面臨是否通過并購投資來實現(xiàn)規(guī)模的擴大或者危機的應對時,經(jīng)濟實體并購投資決策體系的運行機理就成為決定并購決策成敗的重要因素。本文對金融危機背景下經(jīng)濟實體并購投資決策體系進行了研究。對已經(jīng)出現(xiàn)的全球并購五大浪潮進行分析可以看出,經(jīng)濟實體并購投資一般出于擴大經(jīng)濟實體生產(chǎn)規(guī)模、提高經(jīng)濟實體管理和經(jīng)營協(xié)同效應、實現(xiàn)經(jīng)濟實體多元化經(jīng)營以及滿足經(jīng)理階層擴張動機等不同考慮,所以,并購中目標經(jīng)濟實體的選擇戰(zhàn)略、有關(guān)目標經(jīng)濟實體的信息搜集、目標經(jīng)濟實體的搜尋和篩選、目標經(jīng)濟實體本身如何決策、目標經(jīng)濟實體的選擇路徑等都成為并購決策的重要內(nèi)容。但從決策理論的相關(guān)研究可以發(fā)現(xiàn),金融危機環(huán)境下的不確定條件已經(jīng)成為影響決策制定的重要因素,所以,從投資決策的性質(zhì)、原則、影響因素、流程等方面來看,特定環(huán)境下的決策更符合有限理性決策等行為決策方法所適用的范圍。經(jīng)濟實體并購通常是指一個經(jīng)濟實體吞并一個或多個經(jīng)濟實體,或者兩個或多個經(jīng)濟實體合并成為一個經(jīng)濟實體的行為,并購投資決策是為了達到并購目標,在信息和經(jīng)驗的基礎上,根據(jù)客觀條件,采用一定方法,從若干個備選并購方案中,選擇一個滿意而科學的并購方案所進行的分析、判斷和抉擇的過程。金融危機一方面會抑制經(jīng)濟實體的并購需求,另一方面,隨著金融危機加深,經(jīng)濟實體擴張的成本也在逐漸降低,反過來又會刺激經(jīng)濟實體的并購需求。

金融危機背景下并購投資決策的特征表現(xiàn)為,金融危機環(huán)境本身造成并購投資決策的復雜性、并購投資決策過程的長期性、并購投資決策時機的敏感性、并購投資決策的風險性。應根據(jù)這些特征構(gòu)建金融危機背景下經(jīng)濟實體的并購投資決策體系。從建立金融危機背景下的經(jīng)濟實體并購投資決策體系視角來看,并購投資決策受多種因素的影響。在經(jīng)濟實體外部環(huán)境因素中,一部分是宏觀環(huán)境因素,包含硬環(huán)境和軟環(huán)境兩類,軟環(huán)境主要是經(jīng)濟環(huán)境、政治和法律環(huán)境、社會環(huán)境;另一部分是微觀環(huán)境因素,包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)和市場狀況的影響。在經(jīng)濟實體內(nèi)部因素中,經(jīng)濟實體組織結(jié)構(gòu)、資源狀況、經(jīng)濟實體文化等幾個方面對并購投資決策都會產(chǎn)生影響?；谙到y(tǒng)理論視角,從主體、客體、方法、制度等方面可以更好地對金融危機背景下經(jīng)濟實體并購投資決策體系進行較為深入的分析。從決策主體來看,并購投資決策的做出需要經(jīng)濟實體高層決策者來完成,但在決策制定以及實施過程離不開經(jīng)濟實體中層管理人員的支持,所以,高層決策者和中層管理人員都應作為決策的主體。決策客體主要是指目標經(jīng)濟實體選擇、并購與新建比較、融資與支付等內(nèi)容。決策方法是指經(jīng)濟實體在進行決策時所使用的決策技術(shù)。決策制度是指經(jīng)濟實體內(nèi)部要求所有決策主體共同遵守的、按統(tǒng)一程序辦事的規(guī)程。

通過上述分析內(nèi)容,可以對金融危機背景下經(jīng)濟實體并購投資決策體系的運行機制進行論述。從動力機制上看,經(jīng)濟實體并購決策的作出及執(zhí)行將會影響經(jīng)濟實體內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,因而對不同利益主體將會產(chǎn)生不同的影響,所以,經(jīng)濟實體并購決策的作出是經(jīng)濟實體內(nèi)部不同利益主體在各自目標導向前提下行動博弈的結(jié)果。從信息保障機制上看,經(jīng)濟實體在進行并購決策的過程中,應當在明確并購目標的基礎上,對并購對象以及自身進行客觀有效的評估,避免并購超出自己能力范圍,所以需要建立起有效的外部信息保障機制和內(nèi)部信息保障機制。從協(xié)調(diào)機制上看,在金融危機背景下不同主體之間的利益訴求將表現(xiàn)出相當大的差異,投資決策體系內(nèi)不同主體之間的有效協(xié)調(diào)機制就成為決定體系運行的非常重要的組成部分。從實施機制上看,決策目標、決策內(nèi)容、決策執(zhí)行與決策評價是并購投資決策體系的過程,是決策體系的主體構(gòu)成部分。為了實現(xiàn)對金融危機背景下經(jīng)濟實體并購投資決策進行量化評價,通過邀請相關(guān)專家對備選評價指標進行篩選,可以建立評價指標體系,并選用層次分析法作為權(quán)重的確定方法,運用該方法確定了每個指標的權(quán)重,進而運用模糊數(shù)學方法作為經(jīng)濟實體并購投資決策體系的評價方法,可以構(gòu)建出金融危機背景下經(jīng)濟實體并購投資決策體系的評價模型。針對經(jīng)濟實體并購重組的實際操作過程,結(jié)合對該經(jīng)濟實體所處行業(yè)背景及發(fā)展情況轉(zhuǎn)貼于

篇7

關(guān)鍵詞：實體經(jīng)濟 融資難 發(fā)展 措施

一、實體經(jīng)濟發(fā)展過程中的問題

（一）產(chǎn)品市場需求受限的問題

過30多年的改革開放，我國經(jīng)濟外向度已超過80%，有些地區(qū)經(jīng)濟的外向度更是超過了100%，我國大部分工業(yè)企業(yè)都在做外貿(mào)產(chǎn)品。由于金融危機的持續(xù)影響，作為外貿(mào)產(chǎn)品主要銷售地的歐美國家市場需求不振，大量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售出現(xiàn)了不同程度的困難，有的訂單減少，有的價格降低，有的資金回收困難，還有的出現(xiàn)了越來越多的貿(mào)易壁壘。新興市場雖然有所拓展，但總量不大，而且困難也不少，難以抵消傳統(tǒng)市場下滑所帶來的影響。國內(nèi)市場拓展由于經(jīng)營模式不同和需求類型不同，所以很難彌補國外市場需求不足。相對于虛擬經(jīng)濟，目前實體經(jīng)濟的市場制約更加明顯、更加直接。目前，在實體經(jīng)濟發(fā)展過程中還存在著一個嚴重的問題，就是市場信用體系不夠健全，尤其是國內(nèi)市場信用，特別明顯，直接影響市場規(guī)模的擴展。各地政府的地方保護主義盛行，產(chǎn)品假冒偽劣屢見不鮮，知識產(chǎn)權(quán)侵犯時有發(fā)生等等問題，還比較嚴重。就當前局勢，我們還沒有建立一套比較完善的科學的信譽評價體系和誠信體系，如果不能盡快有效地解決失信問題，將會導致國內(nèi)市場混亂，開拓的綜合成本就無法下降。實體經(jīng)濟企業(yè)普遍感到國內(nèi)市場開拓難于國外市場，因而一些外貿(mào)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)寧愿縮產(chǎn)停產(chǎn)，也不愿拓展國內(nèi)市場。

（二）中小型企業(yè)融資難的問題

一些中小型企業(yè)，特別是微小型企業(yè)在資金方面供給嚴重不足，融資的成本高，導致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，甚至有的去借高利貸，融資難，融資貴，使那些企業(yè)喘不來氣，有的出口加工型企業(yè)由于外需萎縮，再加上人民幣匯率波動，在生產(chǎn)經(jīng)營中資金周轉(zhuǎn)起來會更加困難，資金更加緊張。但各類金融機構(gòu)及大型企業(yè)手中掌握著大量的資金，中小實體企業(yè)資金的流動性很不穩(wěn)定，在實際的資金運行過程中，總有許多中小實體企業(yè)資金周轉(zhuǎn)方面上出現(xiàn)很大問題。一些中小企業(yè)因不能從銀行貸款而轉(zhuǎn)向民間融資，借高利貸度日，資金成本相當高，且風險也非常大。貨幣供應分配不均是當前經(jīng)濟中亟待解決的最大問題。

（三）創(chuàng)新投入能力不足的問題

在市場、資源、環(huán)境等多重壓力之下，通過生產(chǎn)技術(shù)和管理創(chuàng)新來推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級就顯得尤其重要。但不少中小企業(yè)由于缺少足夠的資金和技術(shù)能力，很難開展有效的創(chuàng)新活動。一方面，企業(yè)開展創(chuàng)新活動，比如研發(fā)經(jīng)費的投入和新產(chǎn)品試制費用的投入等都需要大量的前提資金往里面投入。而在創(chuàng)新這些活動過程中又具有很大的風險，如研發(fā)失敗、資金空投的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生，企業(yè)需要對這方面風險具備應對能力，這使得一些企業(yè)知難而退；另一方面，企業(yè)需要有一定的創(chuàng)新技術(shù)實力，需要引進優(yōu)秀的人才和先進的設備，這些方面都需要有足夠的資金做保障。由于大量實體企業(yè)缺少資金支撐，創(chuàng)新活動難以有效開展。企業(yè)成本日漸上升。實體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的綜合成本構(gòu)成內(nèi)容眾多，遠多于虛擬經(jīng)濟。另外，目前勞動用工成本也在快速上升，不少生產(chǎn)企業(yè)感到招工難，用工成本高，人事管理難度大。

二、發(fā)展實體經(jīng)濟的措施

（一）營造腳踏實地、實業(yè)致富的社會氛圍

不斷提高政府服務水平，轉(zhuǎn)變服務理念，積極支持和保護實體經(jīng)濟發(fā)展。著力幫助生產(chǎn)企業(yè)解決實際困難，為實體經(jīng)濟企業(yè)在發(fā)展的道路上排憂解難，清除障礙。努力提高政府服務，大力改善服務水平，積極開展企業(yè)經(jīng)營活動，提供政策服務、信息服務、智力服務，幫助企業(yè)解決現(xiàn)實困難和問題。積極探索并出臺對實體企業(yè)發(fā)展有幫助的各方面決策，引導企業(yè)以實業(yè)為主，努力提升企業(yè)的產(chǎn)品總體質(zhì)量和市場競爭能力。使以實體經(jīng)濟活動的企業(yè)得到更多的保護。為實體經(jīng)濟企業(yè)在發(fā)展過程中提供必要的物質(zhì)資源和要素資源，要在才能、土地、資金等方面確保滿意。要逐步增強市場運行的秩序，嚴查一些假冒偽劣和知識產(chǎn)權(quán)侵犯等違法的行為，這樣才能為實體經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造一個平等、透明的市場環(huán)境。

（二）著力提高實體經(jīng)濟的整體水平

認真按照科學發(fā)展觀的要求，快速轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。按照高端、高質(zhì)、高新化的要求，提高自主創(chuàng)新能力，加大科技投入，積極搶占科技競爭的制高點。要積極的引導與激勵企業(yè)開展創(chuàng)新活動，加大對自主知識產(chǎn)權(quán)的保護與開發(fā)力度[2]。促使實業(yè)生產(chǎn)活動提高一個新的臺階。加強科學管理規(guī)劃，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)空間布局，推進產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展，形成相互配套協(xié)作的產(chǎn)業(yè)鏈，以提升產(chǎn)業(yè)整體競爭力。著力發(fā)展戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，在投資政策和要素保障上給予更多支持。加大招商引資力度，著力引進國外技術(shù)先進、生產(chǎn)環(huán)保、效益良好、帶動力大的產(chǎn)業(yè)項目，以此來促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。加強企業(yè)管理，推動企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)規(guī)章制度，改進和提升經(jīng)營業(yè)態(tài)，增強企業(yè)競爭的軟實力。

（三）處理好與虛擬經(jīng)濟之間的關(guān)系

在虛擬經(jīng)濟健康的情況下，不僅能為實體經(jīng)濟提供必要的金融需求保障，同時也有利于實體經(jīng)濟分布結(jié)構(gòu)的形成，從而促進實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。要把握住實體經(jīng)濟的基礎性地位，防止虛擬經(jīng)濟脫離實體經(jīng)濟過度擴張。現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，發(fā)展持續(xù)性的實體經(jīng)濟，離不開金融支持。金融在我國經(jīng)濟發(fā)展中起到了十分重要的作用，必不可少，深化金融體制改革，加快金融創(chuàng)新，提高金融業(yè)服務能力和競爭力，有效地進行金融監(jiān)管，這樣才能有利于實體經(jīng)濟的發(fā)展。一方面要盡快制定并實施公正和公開的市場準則，切實放寬市場準入標準，做到消除任何無形與有形的市場壁壘。完善和實施非公有制經(jīng)濟發(fā)展的政策和方案，激勵民間資本向基礎性和資源性行業(yè)進入，增強實體經(jīng)濟在上游行業(yè)的競爭力度；另一方面，對于一些產(chǎn)能過剩的下游行業(yè)，要對落后的產(chǎn)能進行兼并或淘汰，以此來提高產(chǎn)業(yè)的集中度，在實現(xiàn)經(jīng)濟效益的前提下，要增強其對上游行業(yè)的談判能力，從而防止實體經(jīng)濟行業(yè)在分配利潤上出現(xiàn)差距過大的情況。

（四）提高產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力

在物質(zhì)生產(chǎn)成本逐漸提升的條件下，對于我國實體經(jīng)濟的發(fā)展一定要從以前的要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新型驅(qū)動。通過運用對知識產(chǎn)權(quán)的保護、加速設備折舊、稅收減免等一些措施，增加個人收入量，促使包括企業(yè)、科研機構(gòu)等各種經(jīng)濟主體的行為模式。以此來增強創(chuàng)新能力，提高技術(shù)方法。在同一時間，也要加強技術(shù)和創(chuàng)新能力提升以創(chuàng)新能源轉(zhuǎn)換為技術(shù)資源的效果。對于那些經(jīng)濟需要的企業(yè)部門，我們將制定一些合理的措施實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，有利于企業(yè)攻克技術(shù)更新在市場上所存在的障礙，指引企業(yè)加強研發(fā)投入、做到創(chuàng)新和效率提升，并且在創(chuàng)新思路和方法上具備多樣化，調(diào)配主體之間的行為、從而指導技術(shù)改革方向。

三、總結(jié)

實體經(jīng)濟的發(fā)展與國家的政策是緊密相連的，雖說我們暫時沒有能力去改變什么，但是我們可以對出現(xiàn)的問題進行分析，找出根源所在，從而更好的發(fā)掘經(jīng)濟的規(guī)律，提升自己。

參考文獻：

[1]沈嘉明.互聯(lián)網(wǎng)金融對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響[J]. 商場現(xiàn)代化. 2015（23）

篇8

花旗CEO潘偉迪在員工郵件中稱，扣除減記因素，花旗1-2月份實現(xiàn)盈利190億美元。此后美國三大股指大幅上漲近6-7%。

美國6大金融機構(gòu)動蕩、穩(wěn)定因素清晰可分

我們對高盛、摩根士丹利、美林、花旗、摩根大通、美國銀行6大機構(gòu)20個季度各項財務指標的時間序列數(shù)據(jù)進行了梳理，分門別類地研判08四季度非同尋常之處。我們發(fā)現(xiàn)，6大機構(gòu)的穩(wěn)定和波動因素可明確區(qū)分。花旗損益狀況改善的消息符合我們的預期。

如果說08年第四季度至今是金融動蕩引發(fā)實體經(jīng)濟的劇烈調(diào)整，那么09年二季度以后將是金融體系在國家的支持下穩(wěn)定下來，并且持續(xù)吸收實體經(jīng)濟惡化壓力返流的過程，這正是金融與實體先后行關(guān)系的下半場。

由于美聯(lián)儲總資產(chǎn)與6機構(gòu)總負債存在密切的負相關(guān)關(guān)系，在6大機構(gòu)08年四季度負債大幅減少時，美聯(lián)儲總資產(chǎn)增加了48%，但09年初至2月4日聯(lián)儲總資產(chǎn)已經(jīng)減少17%，這個現(xiàn)象與Libor、Ted指標降至歷史低位，美國存款保險額度由10萬升至25萬美元一起預示著，6機構(gòu)的負債可能已經(jīng)企穩(wěn)，波動傳導受到遏制。為此，美國大型金融機構(gòu)發(fā)生像08年四季度那樣的第二波危機的可能性已降低。

驅(qū)動因素弱化 第二波危機可能性降低

6大機構(gòu)的波動和穩(wěn)定因素可清晰區(qū)分，其穩(wěn)定因素在08年四季度中依然表現(xiàn)堅挺，負債大幅減少是危機的主要原因?；谖覀兊挠^察，負債大幅減少的驅(qū)動因素在逐漸弱化，美國大型金融機構(gòu)發(fā)生像08年四季度那樣的第二波危機的可能性已大大降低。其資產(chǎn)負債規(guī)模將逐步趨穩(wěn)，自營虧損會快速變窄或者扭轉(zhuǎn)，撥備則隨著實體經(jīng)濟問題的返流而繼續(xù)增加，但總體損益將較08年四季度有較大的改善。

風險判斷

我們的判斷基于所考察金融機構(gòu)的財報，一個很大的風險在于，07年四季度以來美國金融機構(gòu)損益情況的真實性。一個現(xiàn)象是，這些機構(gòu)在公布季度財報的時候，一旦是虧損，往往在同一時刻一個獲得注資的公告，而且注資金額與虧損金額基本相符，形成6家金融機構(gòu)的總股東權(quán)益一直非常穩(wěn)定，多數(shù)季度的變化在3個百分點之內(nèi)，以上現(xiàn)象屢試不爽。這究竟是通過管理層的努力，“窟窿多大，就爭取了多大的補丁”，還是管理層在欺瞞，“有多大補丁，就說窟窿多大”呢。在08年四季度，6大機構(gòu)資產(chǎn)拋售規(guī)模是9330億美元，相應虧損是426億美元，比例是4.5%，這是否可信呢？如果是后面一種可能，則難以得出第二波不會到來的結(jié)論，政府和市場將面對的可能是一個全新的問題，一些機構(gòu)也將因欺瞞的暴露而遭致公眾反對拯救。

稀釋風險令金融體系穩(wěn)定與金融股價格穩(wěn)定的問題出現(xiàn)了分化。相對于08年9、10月份，國有化帶來稀釋風險是目前金融機構(gòu)拯救的新問題，國際市場對此已經(jīng)非常重視。一種觀點已經(jīng)在醞釀，認為這類似于在股價底部將老股強行斬倉，而國外又很重視分紅，大幅稀釋使得未來銀行即使恢復元氣，老股也看不到希望。于是金融體系穩(wěn)定與金融股價格的穩(wěn)定問題出現(xiàn)了分化，而以前二者更多的是一致。

歐洲大型金融機構(gòu)的經(jīng)營風險近期明顯加大。本文的分析僅及于美國大型金融機構(gòu)，我們的初步判斷適用的范圍也僅及于此，目前，發(fā)生在巴克萊、蘇格蘭皇家銀行、瑞銀、匯豐方面的負面消息也較為頻繁，由其引發(fā)的市場動蕩也不容忽視。

篇9

【關(guān)鍵詞】貨幣金融 政策 中部

近期，世界經(jīng)濟繼續(xù)調(diào)整，國內(nèi)需求不足、產(chǎn)能過剩矛盾更加突出，我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境發(fā)生深刻變化，潛在經(jīng)濟增長率已有所放緩，發(fā)展方式面臨轉(zhuǎn)變。應對新形勢，我國宏觀政策調(diào)控格局也在轉(zhuǎn)變，特別表現(xiàn)為貨幣金融政策調(diào)控思路、節(jié)奏和重點正發(fā)生積極變化。在此背景下，中部地區(qū)應搶抓政策機遇，加快完善金融服務體系，不斷提升現(xiàn)代金融對實體經(jīng)濟的支撐作用，助推中部崛起。

一、當前我國貨幣金融政策發(fā)展新動向

（一）貨幣政策開始傾向于短期操作和有針對性的調(diào)控舉措

自2012年8月以來，在貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)下，我國一直未采用降低存準和降息等寬松操作，貨幣調(diào)控開始傾向于央票發(fā)行、逆回購等短期操作和一些有針對性的調(diào)控舉措，如差別化調(diào)整存貸款利率浮動空間等。當前我國經(jīng)濟呈現(xiàn)下行調(diào)整趨勢，但貨幣金融領(lǐng)域仍處于較熱狀態(tài)，1～5月份，廣義貨幣M2增幅始終處于15%以上的高位，高于年初制定的目標增速，1～5月份人民幣貸款總體增加4.21萬億元，同比增長14.5%，多增2792億元，社會融資總量高達9.11萬億元，比同年同期多3.12萬億元，再創(chuàng)歷史新高。在當前“冷經(jīng)濟、熱金融”的大背景下，我國貨幣當局已明確表示要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。未來一段時期看，我國通過降息等手段增加流動性的可能性不大，更為可能的調(diào)控方式是將短期操作和金融改革長期目標結(jié)合起來，通過公開市場業(yè)務等調(diào)節(jié)短期資金供需，以及結(jié)合利率市場化改革，取消貸款利率的浮動下限等。

（二）加快引導信貸資金支持實體經(jīng)濟

當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨非常復雜的局面：一方面，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，產(chǎn)能過剩問題嚴重，新興行業(yè)、“三農(nóng)”、小微企業(yè)多年的融資難問題已成痼疾，實體經(jīng)濟缺血嚴重；另一方面，大量資金在金融機構(gòu)間打轉(zhuǎn)，沒有進入實體經(jīng)濟，“資金空轉(zhuǎn)”問題凸顯。針對這些問題，近期國務院和央行多次提出引導信貸資金支持實體經(jīng)濟。具體要采取的舉措是：加大對先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級等的信貸支持；支持調(diào)整過剩產(chǎn)能；加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸傾斜，明確全年“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款增速不低于各項貸款平均增速、貸款增量不低于上年同期水平。

（三）積極推動民間資本進入金融領(lǐng)域

針對當前我國金融風險過度集中、中小金融機構(gòu)發(fā)展滯后、中小企業(yè)金融需求得不到有效滿足等現(xiàn)狀，我國金融體制改革步伐將有所加快，其中重要的一項是要加快推動民間資本進入金融領(lǐng)域。今年6月19日，總理在研究部署金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的國務院常務會議上就明確提出，要鼓勵民間資本參與金融機構(gòu)重組改造，探索設立民間資本發(fā)起的自擔風險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司，進一步發(fā)揮民間資本在村鎮(zhèn)銀行改革發(fā)展中的作用等。下一步，國家相關(guān)部門將研究放寬金融業(yè)特別是社區(qū)型中小金融機構(gòu)的準入，可能會改變以往設立金融機構(gòu)時的股東性質(zhì)限制，以及只能以大銀行作為股東發(fā)起設立村鎮(zhèn)銀行的硬性規(guī)定，民間資本進入金融領(lǐng)域的“玻璃門”有望打破。

（四）強化影子銀行和地方融資平臺等領(lǐng)域風險防控

近年來我國金融多樣化取得實質(zhì)性進展，通過影子銀行渠道形成的社會融資規(guī)模大幅攀升，據(jù)中金公司近期測算，目前我國廣義信用的影子銀行規(guī)模已達到27萬億，約占當前GDP規(guī)模的一般。影子銀行規(guī)模的快速膨脹，導致市場利率居高不下，大量流動性在金融系統(tǒng)“內(nèi)部循環(huán)”，難以起到給實體經(jīng)濟輸血的作用，同時也集聚了多樣化風險。為防范影子銀行風險膨脹，中國銀監(jiān)會于2013年3月《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關(guān)問題的通知》。核心內(nèi)容是促進銀行理財產(chǎn)品的真實性，強化對銀行非標準債權(quán)資產(chǎn)業(yè)務的風險管理，客觀上將起到銀行去表外杠桿化，以及規(guī)范整頓銀證、銀基業(yè)務等作用。針對地方政府債務膨脹等問題，近期審計署對36個地方本級政府債務進行審計，結(jié)果顯示地方政府借新還舊情況加劇。伴隨地方財政收入減收壓力加大，地方政府融資平臺風險正不斷加大，平臺貸款違約將由從潛在風險變成現(xiàn)實?？梢灶A見，今后我國地方政府融資平臺融資監(jiān)管將更加嚴厲。

（五）加強對企業(yè)開放和“走出去”的金融支持

面對國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力，近期國家積極支持國內(nèi)企業(yè)加大開放力度和“走出去”。今年3月份，在國務院辦公廳《關(guān)于促進外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》中明確提出要鼓勵商業(yè)銀行開展進口信貸業(yè)務以及人民幣貿(mào)易融資業(yè)務。今年6月份國務院常務會議又提出要創(chuàng)新外匯儲備運用，拓展外匯儲備委托貸款平臺和商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款渠道，大力發(fā)展出口信用保險，推進個人對外直接投資試點等工作。從這些政策措施看，未來我國金融政策將更加支持外向型經(jīng)濟發(fā)展。

二、中部地區(qū)經(jīng)濟和金融發(fā)展現(xiàn)狀及特點

自2006年我國提出中部崛起戰(zhàn)略以來，中部地區(qū)在我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展格局中的地位穩(wěn)步提升，雖然經(jīng)歷2008年以來是世界金融危機，但仍保持了較快的發(fā)展勢頭，與東部地區(qū)的發(fā)展差距在縮小。近年來，中部地區(qū)發(fā)展表現(xiàn)的共同特征是：以基礎設施為代表的社會投資快速增長，成為拉動經(jīng)濟發(fā)展的主要引擎；承接國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加快，主導產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展均呈現(xiàn)加快趨勢；城市群發(fā)展發(fā)力，區(qū)域經(jīng)濟合作成為大趨勢。

相比于快速發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟，中部地區(qū)金融發(fā)展仍相對滯后，突出表現(xiàn)為地方金融業(yè)發(fā)展滯后，金融服務區(qū)域經(jīng)濟的能力還很薄弱，經(jīng)濟快速發(fā)展過程中集聚的風險在加大。以安徽為例，截止2012年，安徽擁有金融機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)近萬余家，但結(jié)構(gòu)和區(qū)域分布極不平衡，從資產(chǎn)總額來看，省直地方金融機構(gòu)資產(chǎn)總額約占全省地方金融資產(chǎn)總額的98%，銀行類地方金融機構(gòu)資產(chǎn)總額約占全省總額的89%，金融機構(gòu)大多都集中在省會合肥，為縣域經(jīng)濟、中小微企業(yè)服務的地方法人金融機構(gòu)發(fā)展嚴重不足，縣域經(jīng)濟存貸比49.6%，有16個縣不到40%。近年來，安徽大力推進基礎設施和工業(yè)園區(qū)發(fā)展，政府融資平臺融資規(guī)?？焖僭黾樱环矫鎸χ行∑髽I(yè)融資的擠出效應明顯，另一方面也使得政府債務風險集聚，不利于地方經(jīng)濟和金融穩(wěn)定。加快改善中部地區(qū)金融發(fā)展環(huán)境，提升金融效能，已經(jīng)成為新時期加快中部崛起的必然選擇。

三、當前形勢下中部地區(qū)可采取的現(xiàn)實舉措

當前我國貨幣金融政策已從以往“收收放放”的調(diào)控思路，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閷⒍唐谡卟僮骱徒鹑诟母镩L期目標結(jié)合起來，更加注重金融體系的合理構(gòu)建，更加注重金融與實體經(jīng)濟的平衡，其中蘊含了重大機遇。中部省份應深刻領(lǐng)會國家政策意圖，積極采取一些現(xiàn)實舉措，努力推動經(jīng)濟社會更快更好發(fā)展，加快實現(xiàn)中部崛起。

一是加快完善地方金融服務體系。地方金融是服務地方經(jīng)濟的主力軍，針對地方金融發(fā)展不足現(xiàn)狀，中部省份應積極推進金融體制改革，積極引導民間資本進入金融領(lǐng)域，加快形成以市場為主導的多元化金融服務體系。依據(jù)中央精神，中部省份可在地方金融機構(gòu)準入門檻、村鎮(zhèn)銀行組建要求等方面爭取國家改革試點，改變以往不盡合理的政策限制，促進中部地區(qū)地方金融發(fā)展大繁榮。

二是提升金融服務實體經(jīng)濟的能力。目前，中部省份中小微企業(yè)融資困難的實質(zhì)性問題是融資成本過高問題。對此，中部省份應順應國家利率市場化改革大趨勢，積極引導省內(nèi)金融機構(gòu)開展業(yè)務調(diào)整，合理安排貸款結(jié)構(gòu)和期限，科學設計風險控制和規(guī)避方法，適度降低市場利率水平，更大力度支持我省實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的發(fā)展。

三是加強對特定領(lǐng)域的金融支持。中部省份產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重于原材料產(chǎn)業(yè)和重化工業(yè)，國際金融危機以來，我國內(nèi)外需環(huán)境發(fā)生深刻變化，鋼鐵、化工、建材和新能源等一些新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，中部地區(qū)表現(xiàn)尤為嚴重，嚴重制約了中部地區(qū)崛起。對此，金融政策應有所傾斜，如制定金融支持調(diào)整過剩產(chǎn)能的相關(guān)措施，對整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)定向開展并購貸款等。

四是積極做好融資平臺風險控制。在嚴格落實國家關(guān)于地方融資平臺清理整頓的相關(guān)政策，嚴控違規(guī)違法融資的同時，各省還應加大政府性資金、資源、資產(chǎn)的統(tǒng)籌力度，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入融資平臺，提高政府融資平臺信用等級和融資能力。對于融資平臺風險監(jiān)管，還需避免“一刀切”模式，針對平臺資產(chǎn)負債狀況健康、還本付息安排有保障的平臺公司，應積極協(xié)助其加快業(yè)務審批核準進度，穩(wěn)步擴大融資規(guī)模，重點助推新興產(chǎn)業(yè)和新型城鎮(zhèn)化發(fā)展。

五是支持企業(yè)對外開放和“走出去”。近年來，在經(jīng)濟全球化加速發(fā)展、國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的推動下，我國企業(yè)“走出去”步伐加快。但中部地區(qū)企業(yè)“走出去”總體處于起步階段，有實力的“走出去”主體少，組織化程度低，缺乏適應全球化發(fā)展的投資戰(zhàn)略。在當前國內(nèi)經(jīng)濟形勢仍然嚴峻的情況下，中部省份可以充分利用國家的相關(guān)金融政策政策，拓展海外市場，進一步擴大“走出去”的規(guī)模和質(zhì)量，促進外向型經(jīng)濟快速發(fā)展。

參考文獻

[1]王維強.我國區(qū)域金融政策問題研究[J].財經(jīng)研究，2005（2）.

[2]張利.安徽省地方金融存在的問題及對策[J].時代金融，2011（7）.

[3]曹亞楠，李欣欣.金融結(jié)構(gòu)差異與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展探討[J].青海金融，2012（1）.

篇10

“小微企業(yè)的路怎么走”

小編日前在一個金融論壇上遇到一個這樣的“問路者”。確實，從今年上半年開始，從資本市場到各類論壇，“解決小微企業(yè)融資難”儼然已是中國經(jīng)濟的熱點話題之一。

近年來隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)的升級，經(jīng)濟中一些矛盾顯現(xiàn)出來了，尤其是小微企業(yè)遇到了一些困難，小微企業(yè)和小微金融也成為全社會關(guān)注的議題，圍繞這一話題，一系列的問題都需要探索和解答，融資難到底有什么歷史和現(xiàn)實的因素造成的，我們該如何化解，類似 “小微企業(yè)的路怎么走？”的疑問未來幾年還會存在。

小微企業(yè)為何融資難

“眾所周知融資分為抵押型融資和無抵押型融資，或者說間接融資和直接融資兩個大類，而小微企業(yè)由于規(guī)模各種條件的限制，直接上市或者直接融資的可能性幾乎沒有，融資難，融資成本高，對于小微企業(yè)在世界上是共有的問題，并不是中國獨有的問題。但是中國的小微企業(yè)在這個問題上尤其難?！睂τ谛∥⑵髽I(yè)之所以融資難的問題，中央財大統(tǒng)計學院教授賀鏗告訴記者，主要有四方面的原因：

第一，地位低，性質(zhì)沒有確定，小微企業(yè)大多數(shù)是屬于私營經(jīng)濟，按照憲法的說法，社會主義市場經(jīng)濟是以公有制為主體，私營經(jīng)濟是國家經(jīng)濟的有益補充。也就是說小微企業(yè)在我國市場經(jīng)濟中仍然處于一個附屬地位，甚至被看成是資本主義市場經(jīng)濟，這是國有銀行對小微企業(yè)所惜貸本質(zhì)原因，因為沒有看成是經(jīng)濟的基礎，更沒有看成社會主義的組成部分。

第二方面，小微企業(yè)評估成本太高。因為小微企業(yè)面寬量大體積小，銀行放貸評估成本較高，與此同時，中國的小微企業(yè)生命力比較低，有專家研究，我國的小微企業(yè)平均壽命是4到6歲，銀行放貸的風險很大，這是所有銀行惜貸的客觀原因。

再者，中國政府扶持不利，服務不到位。我國對小微企業(yè)的扶持口頭支持多，實際行動和措施很少，沒有專門的機構(gòu)管理小微企業(yè)。這跟美國有很大的差異，美國不僅設有隸屬于聯(lián)邦政府的中小企業(yè)管理局，還有隸屬于白宮中小企業(yè)會議和隸屬于國會的中小企業(yè)委員會，他們之間相互監(jiān)督，相互促進。在解決小企業(yè)的貸款擔保的方面，監(jiān)督為小企業(yè)服務的投資公司方面，以及制定對小企業(yè)的扶持政策方面都發(fā)揮著具體的作用。

最后，金融方面的問題。我們的金融系統(tǒng)現(xiàn)在存在的基本傾向是沒有真正把支持企業(yè)當做自己的根本任務，尤其是國有企業(yè)，在這個方面現(xiàn)在是理財產(chǎn)品做的非常有勁，對于企業(yè)，中小企業(yè)的困難研究的很少?，F(xiàn)在小微企業(yè)的融資的主要渠道主要有三條：一是民間借貸。二是B2B形式的私人投資公司。三是經(jīng)營銀行理財產(chǎn)品的中介公司。這三方面給予到需要資金的小微企業(yè)的時候利息率高達25%到30%，融資不僅難，而且成本非常高。

破題還需“有形的手”

如何解決小微企業(yè)融資難的問題？賀鏗認為認為，一方面，要提高小微企業(yè)的地位，政府加強扶持和管理，這是最根本的。在這里面，我國可以借鑒美國在發(fā)展小微企業(yè)過程中的一些經(jīng)驗，美國管理局它在銀行和小微企業(yè)之間建立一個防火墻的辦法，即政府認可一些以微利為目標的投資公司。與此同時，銀行以較低的利息放貸給這些被監(jiān)管的投資公司，這時，投資公司要做的就是認真地去甄別各小微企業(yè)的情況，是不是給予貸款支持。

因此，一旦有了這樣一些受監(jiān)管的投資公司，上對政府負責，下對小微企業(yè)的審查負責，這就解決了許多對小微企業(yè)放貸的風險問題。而且實實在在的可以使有困難的小微企業(yè)解決困難。

另一方面，在“有形的手”幫扶下，小微企業(yè)自身要想辦法建立擔?；?。在一些國家和中國的臺灣地區(qū)、香港地區(qū)都有類似的經(jīng)驗，相同的小微企業(yè)建立行業(yè)協(xié)會，在自愿的基礎上建立行業(yè)協(xié)會，各個小微企業(yè)都提交一定的資金，形成一個基金，而這筆基金的用途是在小微企業(yè)遇到困難需要貸款時做擔保，也就容易獲得銀行的貸款。

再者，加強金融改革。我們的金融改革或者說我們的人民銀行在前些年的實際狀況看來，改革的目標就是使人民幣成為世界貨幣。對此，這是本末倒置。銀行金融系統(tǒng)改革的目標不是人民幣成為世界貨幣的問題，而是如何服務好實體經(jīng)濟，促進實體經(jīng)濟發(fā)展的問題。人民幣能不能成為國際化貨幣，是與國家信用，國家的經(jīng)濟實力相匹配的，不是個人想成為就成為的。即使成了國際貿(mào)易結(jié)算貨幣，也不會有多大影響力。例如日本是國際結(jié)算貨幣，他在國際結(jié)算當中貿(mào)易結(jié)算當中大概只有4%左右，起不了什么大作用。所以金融改革一定要樹立究竟是什么目的，是什么目標，一定要確定金融系統(tǒng)，它是一個不創(chuàng)造任何物質(zhì)財富的一個服務機構(gòu)，它的任務就是為實體經(jīng)濟服務，通過自己的高質(zhì)量服務獲得自己應有的報酬，這是金融機構(gòu)應該改革的方向。