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篇1

關鍵詞：職業(yè)能力；實踐教學；體系構建

一、前言

目前，我國高等教育領域普遍存在著重理論、輕實踐的現(xiàn)象，而投資學專業(yè)是一個實踐性非常強的專業(yè)，為了培養(yǎng)與現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展相適應的應用型投資學人才，我們要從培養(yǎng)學生的職業(yè)能力入手，既要使學生掌握較強的專業(yè)知識和專業(yè)技能，又要使學生擁有良好的心理承受能力、分析表達能力、創(chuàng)新能力、團隊合作能力等綜合能力，因此需要改變目前高校投資學實踐教學體系中的不足。

二、當前高校投資學專業(yè)實踐教學中存在的主要問題

(一)實踐教學內容比較單一

投資學專業(yè)學生就業(yè)的領域主要是實體投資和金融投資領域，涉及到銀行、保險公司、證券公司、基金公司、甚至新型的互聯(lián)網(wǎng)金融公司等不同的金融機構，需要接觸的金融投資產品既有股票、債券、基金等傳統(tǒng)金融投資產品，又有比較復雜的金融衍生產品。但是許多高校投資學專業(yè)的實踐教學內容設計主要涉及金融投資領域、傳統(tǒng)的金融機構和簡單的金融產品，這樣就無法體現(xiàn)現(xiàn)代金融投資行業(yè)復雜多變、業(yè)務相互交叉滲透的特點，難以培養(yǎng)學生處理真實金融投資業(yè)務的操作能力、分析能力、創(chuàng)新能力等未來職業(yè)所需要的綜合能力。

(二)實踐教學體系缺乏層次性

投資學專業(yè)實踐教學的具體形式表現(xiàn)為認識實習、專業(yè)實習、實訓等，這種分類更多要求綜合性的實習實訓。但目前投資學專業(yè)實踐安排更多的是單門實踐課程如商業(yè)銀行實務、財務分析、證券投資分析的簡單組合，實驗模式僵化，很多時候都是老師提出具體的實習實訓內容，學生按照步驟來進行操作，只要操作得當，就可以得到預期的效果。這樣的實驗操作屬于驗證性的實驗，教學層次比較低，雖然說可以培養(yǎng)學生的實際操作能力，但是沒有由淺入深，由學生獨立設計、操作并設法解決問題，學生的創(chuàng)新能力、獨立分析思考和解決問題的能力難以提高。

(三)校企合作仍處于初級層面

目前，許多高校的投資學專業(yè)都與本地區(qū)的相關企業(yè)開展了初步合作，合作內容主要集中在邀請校外專家聯(lián)合講課、人才培養(yǎng)模式的共同討論修訂、實習實訓基地的建設等。但從總體來看，投資學專業(yè)的校企合作還處在較初級的層面。一方面，校外專家結合自己豐富實踐經(jīng)驗的授課雖然收到了較好的效果，但校外專家的有限性決定了其總體課時的稀少性，因此，校外專家的人數(shù)還有待進一步擴大。另一方面，在實習實訓基地的建設上，每個學期專業(yè)老師都會根據(jù)教學計劃的安排，帶隊前往實習基地進行實習，但實習的內容并不深入。出于金融企業(yè)數(shù)據(jù)的保密性及部分核心業(yè)務的安全性考慮，校企合作企業(yè)在為合作學校的學生安排實習時，往往將關鍵業(yè)務進行回避，學生真正要學的東西卻不能得到訓練，這是目前校企合作中面臨的很大難題。

(四)實踐型師資力量不足

作為高等教育的引導者，高校教師的能力大小直接影響著教育成果的好壞。在推行基于職業(yè)能力培養(yǎng)的實踐教學改革中，目前突出的困難之一就是任課教師的實踐經(jīng)歷不足。許多高校投資學專業(yè)的師資大部分是從高校畢業(yè)后直接到學校任教的教師，大學的學習為這些教師打下了扎實的理論基礎，但由于是應屆畢業(yè)生招入，此類教師金融投資方面的實際工作經(jīng)驗比較缺乏，再加上高校普遍存在“重理論、輕實踐”的現(xiàn)象，因此在很大程度上制約了實踐教學開展的深度和廣度，從而也直接影響到培養(yǎng)出來的學生職業(yè)能力的強弱。

三、基于職業(yè)能力培養(yǎng)的投資學實踐教學體系構建

(一)豐富實踐教學內容

現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展需要的是寬口徑、復合型的投資學專業(yè)人才，倘若投資學專業(yè)學生在學校所學的知識和技能都只是涉及到一些簡單的投資領域和金融投資業(yè)務，就難以運用綜合的知識和技能來解決縱橫交錯、紛繁復雜的實際金融投資問題。因此，為了培養(yǎng)具有良好職業(yè)能力的應用型投資學人才，必須要豐富實踐教學內容。在設計實踐內容時，不僅要關注金融投資領域，也要重視實體投資領域；不僅要有傳統(tǒng)金融業(yè)務的實際操作訓練，也要讓學生掌握遠期、期貨、期權、互換等金融衍生產品的操作技能；特別需要緊密把握國家的政策方向，開設一些如互聯(lián)網(wǎng)金融實務、農村供應鏈金融實務等具有特色的實踐課程。

(二)構建系統(tǒng)性的實踐教學體系

目前投資學的實踐教學仍以演示性和驗證性為主，這種仍然沿襲了理論課程中“以教師為主、學生為輔”的教學模式，限制了學生創(chuàng)新能力和獨立思考能力的培養(yǎng)，沒有很好地發(fā)揮實踐教學應有的作用。因此，實踐教學應當遵循由淺入深、由單一到綜合的教學規(guī)律，實現(xiàn)綜合化、層次化教學。具體而言，在保留單門課程基礎技能訓練的前提下，增加投資學專業(yè)綜合技能訓練、創(chuàng)新設計技能訓練等實踐課程，學生根據(jù)實驗實訓任務書的要求，自己設計實驗方案，尋求合適的實驗方法，解決實際問題，最后形成實驗總結報告。綜合性、創(chuàng)新設計性的實驗實訓，激發(fā)了學生自主學習、深入探究解決實際問題的興趣和動力，有利于提高學生的創(chuàng)新能力、實際應用能力等職業(yè)能力。

(三)深入校企合作

許多企業(yè)出于保密性與安全性需要，也許并不愿意將核心業(yè)務展示在短期造訪的學生面前。但是，在我們調研的過程中，也有校企合作企業(yè)指出，如果學生能固定在本企業(yè)實習3個月以上，企業(yè)是愿意學生接觸相關核心業(yè)務與數(shù)據(jù)的。要滿足企業(yè)的此類要求，就需要學校對教學計劃作出變動。非畢業(yè)班的校外專業(yè)實習，學校通常只安排2到3周左右的時間，如果我們能適當壓縮一些不必要的理論教學時間，將實習擴展至4周或5周，再加上學生的寒暑假時間，3個月在企業(yè)實習的時間并非不能實現(xiàn)。并且在企業(yè)實習的時間增加對學生理論聯(lián)系實際、全面熟悉相關企業(yè)的日常業(yè)務和工作流程，進而加深對相關專業(yè)知識的理解和掌握，也是非常有幫助的。

(四)加強師資隊伍建設

針對高校許多教師實踐經(jīng)驗不足的缺陷，學校可以采取多種措施進行改進。一是為教師提供更多的外出培訓和學習機會，定期派教師前往校企合作單位進行為期數(shù)月的全職培訓，并且能夠在不同崗位上輪崗工作，從而全面熟悉金融投資機構的各項業(yè)務。二是鼓勵教師取得與專業(yè)相關的資格證書，加強“雙師雙能型”教師隊伍的建設，特別是要不斷提升中青年教師隊伍的實踐水平。三是要廣泛邀請金融投資行業(yè)專家、企業(yè)資深人士來學校上課、開講座，并且與專任教師“結對子”，專任教師多去校外專家的課堂觀摩學習，多與校外專家溝通交流，從而不斷進步。

參考文獻：

[1]陳婉霞.獨立學院應用技術型投資人才培養(yǎng)研究[J].科教文匯(上旬刊),2015,11:76-77.

篇2

關鍵詞：證券投資學實踐教學模式實盤分析模擬交易

《證券投資學》是一門應用性、操作性和實踐性都很強的學科，如何實現(xiàn)學生在掌握證券投資基礎理論的同時，具備一定實際投資分析能力的教學目標要求，是完善證券投資學課程建設的一項重要課題，也是培養(yǎng)應用型金融人才的需要。

一、實踐教學是提高《證券投資學》教學效果的重要環(huán)節(jié)

（一）《證券投資學》課程教學特點

1、理論綜合性強

證券投資學的理論綜合性體現(xiàn)在它以眾多學科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。該課程以《宏觀經(jīng)濟學》、《微觀經(jīng)濟學》、《貨幣銀行學》、《國際金融》、《金融市場學》和《財務管理》等為前修課程并體現(xiàn)了對上述課程的綜合應用。在證券投資的基本面分析中，需要運用宏微觀經(jīng)濟學、金融學、產業(yè)經(jīng)濟學、財務管理等知識，來對證券投資進行宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析。在證券投資的組合管理和技術分析中，不僅需要運用金融風險管理學、資產組合理論、風險資產定價模型來構建最優(yōu)風險資產組合，而且需要綜合運用統(tǒng)計學和數(shù)學模型進行定量分析，因此該課程涉及范圍廣泛，理論綜合運用程度較高。

2、應用性程度高

證券投資學不僅以廣泛的學科知識為其理論基礎，更側重于運用這些理論來解釋證券市場上的經(jīng)濟現(xiàn)實。該課程主要研究內容涉及如何選擇證券投資工具，如何在證券市場上買賣證券，如何分析各種證券投資價值，如何對公司進行財務分析，如何使用技術方法分析證券市場的發(fā)展變化，如何科學地進行證券投資組合等，這些都是操作性很強的具體方法和基本技能，由此可以看出證券投資學是一門應用性較強的學科專業(yè)。

3、理論對現(xiàn)實解釋程度較低

在證券投資學教學過程中，理論知識的傳授具有靜態(tài)和單一的特點，而證券市場的發(fā)展變化具有動態(tài)和全面的特征。資本市場的瞬息變化、引致因素的復雜程度，都遠遠超過了理論教學的認知范圍，這使得證券投資學的理論教學與現(xiàn)實往往具有較大的反差，學生對基礎理論的認知往往因證券市場的過于復雜而無法準確把握，這在客觀上要求做到基礎理論與證券市場實踐緊密結合，才能取得較好的教學效果。

（二）實踐教學的重要作用

1、形象性強，易于增加感性認識

實踐教學，是將現(xiàn)代化的教學手段，如多媒體課件、網(wǎng)絡實時行情、專業(yè)模擬交易軟件以及局域網(wǎng)教學信息平臺等，運用于證券投資學的教學過程中，以彌補傳統(tǒng)教學方式的不足。這體現(xiàn)在現(xiàn)代化教學手段的運用，增強了教學的形象性和直觀性，提高了學生對證券交易活動的感性認識。同時將理論知識學習與實踐操作密切結合，容易調動學生的學習興趣。

2、增加對專業(yè)知識的理解

通過實踐教學，不僅可以增強學生對證券投資的感性認識，而且將引導學生以投資者心態(tài)進入證券市場，從投資者的角度感受證券市場的漲跌變化，學習投資理念，培養(yǎng)投資決策能力，挖掘市場影響因素，進行價格走勢分析，掌握投資的技巧和規(guī)律。除此以外，實踐教學的運用，避免了傳統(tǒng)教學模式的泛泛而談，提高了學生的學習積極性，有利于引導學生帶著實踐的問題在理論中尋找答案，促使學生自主、全面和扎實的掌握證券投資的基本理論，可以較好實現(xiàn)雙向互動式學習。

二、常用《證券投資學》實踐教學模式比較

（一）多媒體教學

多媒體教學是通過制作多媒體課件，直觀展示課程的知識結構、整體框架，解決傳統(tǒng)板書和口述中存在的教學困難的一種實踐教學形式。在證券投資學教學中涉及大量的圖形、公式、技術指標、數(shù)據(jù)資料，如K線理論、缺口理論、形態(tài)理論、波浪理論等，板書等傳統(tǒng)教學手段難以取得良好的教學效果，而多媒體教學手段可以將這些理論與市場中價、量、時、空的相互作用通過圖表的形式生動地展現(xiàn)出來，其直觀性、靈活性、實時性、立體化的特點，為證券投資學教學帶來極大的方便，因而已成為證券投資學教學中不可或缺的重要手段。

盡管使用多媒體教學，可以促進教學內容規(guī)范化、系統(tǒng)化，節(jié)省大量板書時間，提高教學效率，同時促進學生對知識的理解，激發(fā)學生的學習興趣。但多媒體教學畢竟是一種輔助式實踐教學模式，雖然這種教學形式具有一定程度的形象性和直觀性，但總體說來仍屬一種靜態(tài)的實踐教學模式，相對證券市場的變化多樣以及證券投資學密切聯(lián)系實踐的教學要求來說，這種教學形式還存在一定程度的差距。

（二）案例教學

案例教學是通過引入證券市場中的典型案例，進行啟發(fā)式和互動式教學，通過對案例的深刻剖析來加深對復雜理論理解的一種實踐教學形式。中國證券市場的迅速發(fā)展，為證券投資學教學提供了大量豐富和鮮活的案例。在對基礎理論講解的過程中，輔以典型案例分析，可以將一些難以理解、繁瑣枯燥的教學內容生動的表現(xiàn)出來，而精心引導學生對案例深入分析討論，可以促進學生對基礎理論的理解，并提高分析問題和解決問題的能力，從而有效實現(xiàn)知識傳授與知識運用有機結合的教學目標。

實際上案例教學法在教學應用中具有較強的針對性。這種實踐教學形式主要針對理論教學中的重點和難點而展開，但是對于證券投資學來說，其不僅是一門理論綜合性非常強的課程，而且也具有較強的應用性和實際操作性，尤其是針對技術分析的實踐教學，案例教學法的教學效果就并不顯著。從這個意義上說，案例教學法在證券投資學實踐教學中的應用仍然具有一定的局限性。

（三）證券模擬投資教學

證券模擬投資教學，指的是利用已開發(fā)的應用軟件，通過與證券市場同步的實時模擬操作，學習證券品種的選擇和交易時機的把握，并在投資收益分析的基礎上及時調整投資策略的一種實踐教學形式。這種模擬教學主要由軟件使用、行情閱讀和證券模擬交易等環(huán)節(jié)構成。其具體操作一般包括：利用證券行情接收系統(tǒng)，實時接收證券交易所行情，演示大盤和個股行情走勢；利用證券實時分析系統(tǒng)，演示主要技術指標，結合典型圖形講解技術指標的運用；利用模擬股票交易系統(tǒng)，建立操作規(guī)則，利用虛擬資金和虛擬撮合，實現(xiàn)交易、結算全過程的操作。

證券模擬投資的教學最大優(yōu)點在于，可以使學生掌握股票投資的基本操作技能，培養(yǎng)學生正確的投資意識和投資理念，同時增加學生對證券市場的感性認知，激發(fā)他們的求知欲望與自學能力。這種實踐教學形式是實現(xiàn)證券投資學理論與實踐有機結合、增加教學的直觀性與趣味性、調動學生的學習積極性、提高課程教學效果的有效辦法。它在確立以學生為主體，轉變教師職能，培養(yǎng)學生創(chuàng)新能力，開展網(wǎng)絡教學等方面都有其獨到作用。

盡管這種實踐教學方法廣受歡迎，但在教學過程中也有一些不足和亟待改進的地方。如這種方法側重于強調學生的實際操作能力，這固然可以使學生掌握一些最基本的證券軟件操作技能和一些技術分析技能，但基于一知半解的證券知識來進行證券交易不僅使得操作具有很大的盲目性，而且無法引導學生回歸深層次的理論思考和洞悉投資本質，因而最終會削弱培養(yǎng)學生分析解決問題能力和提高投資素質這一教學目的的實現(xiàn)。

三、提高《證券投資學》實踐教學效果的建議

（一）應增加實盤分析在實踐教學過程中的應用

盡管證券模擬投資教學是一種行之有效的實踐教學形式，但這種形式重操作、輕分析，如果能夠增加分析環(huán)節(jié)，將會很大程度上提高證券投資學的實踐教學效果。為此我們建議應增加實盤分析在實踐教學過程中的應用。

實盤分析指的是在教學過程中，通過互聯(lián)網(wǎng)接入交易所的實時行情，運用各種行情分析軟件，對證券交易進行動態(tài)觀察，在看盤時結合宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟政策的變化、相關行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)背景資料、券商信息以及技術指標的變化，研判大盤走勢和個股走勢，并在隨后的教學過程中加以印證。這種教學方式既注重提高學生對市場發(fā)展變化的分析判斷能力，又可以實現(xiàn)理論和實際的有效結合，配合以證券模擬投資教學，將能夠有效的提高證券投資學實踐教學質量，取得較為理想的教學效果。

實盤分析的應用，對教師綜合素質提出了更高的要求。這既要求教師具有較高的理論素養(yǎng)，也要求教師具有較為豐富的實踐經(jīng)驗。為此我們建議一方面增加專業(yè)教師的數(shù)量，引進優(yōu)秀教師高學歷的專業(yè)人才，另一方面要提高專職教師的素質，現(xiàn)有教師應加強學習，關注金融創(chuàng)新的動態(tài)，同時要加強實踐，與證券業(yè)界保持密切的聯(lián)系，并參與證券投資實踐。加強學習最主要的是要加強對現(xiàn)資學的全面深入了解，建議深入學習《投資學》、《金融學》、以及《公司理財》等經(jīng)典教科書，透徹理解現(xiàn)代證券投資理論。通過不斷更新自己的知識，在課程講授中適當?shù)匕研聝热菁舆M去，讓學生能夠感受到當前證券市場發(fā)展的動向，也吸引學生在課后去關注這方面的內容。加強實踐，除了自身積極參與證券投資之外，學校也應支持教師定期到證券行業(yè)相關部門進修培訓，了解證券業(yè)的最新進展，以便將新鮮的實踐知識傳授給學生，使教師與學生都能夠做到與時俱進。

（二）進一步提高模擬交易的實踐教學效果

需要積極完善證券模擬投資教學的實現(xiàn)形式，如針對不同類別的學生設置有差別的模擬教學層次、探索行之有效的模擬教學模式。證券投資的模擬教學一般分為模擬交易實訓、金融沙盤類互動演練和金融學術實驗3個層次，校內實驗室和校外實驗基地2種模式。模擬教學可以根據(jù)學生的層次，利用不同的模擬教學級別和模式進行，以培養(yǎng)學生的實際操作能力和創(chuàng)新能力。

也需要合理安排證券模擬投資教學的教學時間。要變先授課，后集中模擬交易為以模擬交易為先導，模擬交易與課堂講授交替進行。這樣做延長了投資模擬的時間跨度，可以橫跨一個完整學期，從而投資業(yè)績能夠較好地體現(xiàn)出學生操盤能力，如果模擬時間過短，投資業(yè)績和教學效果就值得商榷。

還需要在證券模擬投資教學過程中給予學生精心的指導。如引導學生積極閱讀相關投資資料，帶領學生進行股市走勢及投資策略討論，及時總結投資過程中的各類經(jīng)驗教訓，同時積極倡導“理論是依據(jù)，市場是導向”、保持平和心態(tài)以利于讓學生樹立良好的投資理念。

參考文獻：

[1]張亦春，蔣峰．金融學專業(yè)教學方法和教學手段的改進研究[J]．金融教學與研究，2001，（5）．

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【關鍵詞】高校 證券投資學 課程建設 比較

【中圖分類號】G【文獻標識碼】A

【文章編號】0450-9889（2012）12C-0074-03

隨著我國資本市場的進一步發(fā)展，證券市場在整個金融市場的地位日益重要。而作為專門研究證券市場的證券投資學課程，承擔起了證券知識普及以及證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)的重任，并已成為高校財經(jīng)類核心課程、教育部確定的21世紀高校金融學專業(yè)的主干課程之一。

然而，不同類型高校的證券投資學課程建設也不盡相同。高校一般分為研究型大學、教學研究型大學、教學型大學。根據(jù)類型不同，大學的基本使命——人才培養(yǎng)、學術研究、社會服務的側重點也不同：研究型大學主要是以科研為主；教學研究型大學在兼顧研究使命的同時關注教學工作；而教學型大學則以教學為核心使命，兼顧科學研究，但研究層次和方向以應用為主。因此，證券投資學課程建設在不同類型的高校也就顯示其不同之處。

一、研究型大學本科證券投資學課程建設

研究型大學主要是以科研為主，其人才培養(yǎng)的目標是培養(yǎng)為社會作出較大貢獻的精英人才。在國外，大部分著名大學的本科生具有舉足輕重的地位，如哈佛大學本科生院具有至高無上的榮譽。哈佛大學文理學院院長亨利·羅索夫斯基描述得很直接： 在傳統(tǒng)哈佛人的眼里，哈佛的真正兒女只能是本科畢業(yè)生，一個研究生學位頂多只能給予一種旁系親屬的地位，只是募集基金時另當別論。國內著名大學的本科生也同樣如此，目前一些著名研究型大學非常重視本科生教育，讓最有水平的教師上教學第一線，使最有水平的教師通過教學不僅傳授知識，而且把自己進行研究工作的經(jīng)驗、提出和解決問題的意識與方法滲透到教學中。如清華大學的物理學家楊振寧、南開大學的數(shù)學大師陳省身、北京大學的經(jīng)濟學家兼物理學家陳平教授都曾上過本科班學生的課程。

研究型大學與普通大學相比，擁有普通大學無法企及的科研優(yōu)勢和教育資源，如相對充足的辦學經(jīng)費、高水平的實驗室、完備的科研設施、研究水平較高的科研團隊、較優(yōu)的師資力量、良好的生源等眾多優(yōu)勢。特別是在教學資源方面，通常匯集社會名流、企業(yè)精英甚至學術大師到學校上課、舉辦講座和參加活動，營造有利于培養(yǎng)學生國際視野、競爭能力和較高綜合素質的環(huán)境與條件，而這些有利條件為研究型大學提供優(yōu)質課程，實施高質量教學打下了堅實的基礎。體現(xiàn)在證券投資學課程建設方面，該課程顯示出以下特點：

（一）課程目標。在教學中，強調學生對證券投資基本知識的把握和對基本原理的系統(tǒng)掌握，并動態(tài)跟蹤證券投資領域的最新進展，注重理論體系的全面完整，強調培養(yǎng)學生思考型學習與研究型學習的習慣與能力。

（二）教學內容設計。證券投資學課程內容主要包括：證券投資的基礎知識、基本分析、技術分析、風險與收益等證券投資基本理論。研究型大學在本課程教學內容中，注重基礎知識、基本原理等理論內容的教學，而對實踐教學一般涉及較少或不涉及。如中國人民大學吳曉求教授主編的《證券投資學》授課的課時分配中（見表1），總課時為54節(jié)，基礎知識、基本分析與組合管理分別占總課時的37%、24%與28%，三個部分的內容合計占總課時約90%，對實際操作起直接作用的技術分析僅4個課時，占總課時的7%。而在實際教學中，不同的教師有不同的理解，有些教師甚至不上技術分析，認為技術分析不需要在大學的課堂上進行教學，這在典型的研究型大學中持此觀點的教師較多，如北京大學、南開大學等。

資料來源：中國人民大學吳曉求主編教材《證券投資學》課件。基本知識包括證券投資工具、證券市場及監(jiān)管、資產定價理論的發(fā)展；組合管理包括證券組合管理、風險資產的定價及投資組合管理業(yè)績評價。

造成這一認識的另外原因是，研究型大學的本科與研究生教育之間有緊密的聯(lián)系，本科生讀研比較較高，如中國人民大學本碩連讀的比例就高達三分之一。本科生教育與研究生教育的有機銜接產生了許多教學上的優(yōu)勢，使專業(yè)教育的重心上移，使得他們比較注重理論知識的教學。

（三）理論課程特色。研究型大學在理論教學上，力求全面、完整、嚴密，使學生系統(tǒng)接受本課程的理論教育，注重理論分析的力度和深度。對涉及證券投資技術與技巧分析時，一般講授較少，或略微提及，或在理論上只側重于理論方法的闡釋，在理論層次上體現(xiàn)出一門學科的特點和要求。同時，注意吸收學科最新成果，將國內外證券市場的發(fā)展動態(tài)及最新成果，及時補充到課程教學中，將傳統(tǒng)理論與現(xiàn)論進展有機結合起來。相當部分的研究型大學還注意與金融相關學科如金融經(jīng)濟學、金融工程學、風險管理等理論知識以及數(shù)理統(tǒng)計方法的交叉融合。

（四）教學方法和手段。教學方式主要以課堂講授為主，輔以多媒體教學手段和課后較高的作業(yè)要求。例如，針對證券市場出現(xiàn)的熱點問題，課后布置的作業(yè)思考題通常具有一定的深度，需要學生查閱較多資料研究完成。通常教師會要求學生閱讀國內外有關證券投資的文獻資料，以及閱讀投資大師的投資理念和方法；而有些教師會讓學生根據(jù)宏觀經(jīng)濟、產業(yè)發(fā)展和上市公司財務和價值分析等基本面撰寫上市公司研究報告并在課堂上匯報自己的研究成果，體現(xiàn)了在本科階段就開始鍛煉學生的研究能力這一教學模式。但是，對實踐教學則涉及較少或不涉及，一般由學生根據(jù)自己情況酌情而定。

二、教學研究型大學證券投資學課程建設

教學研究型大學應培養(yǎng)知識面寬、應變能力強、具有一定的復合知識、有開拓精神和研究潛力的專業(yè)人才，力求做到在開展本科層次的理論教學基礎上，注重把理論知識運用到實踐中，重視對應用能力和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)。并據(jù)此構建體現(xiàn)理論和實踐相結合的教學體系，編制體現(xiàn)“基礎扎實、能力強、素質高，具有創(chuàng)新潛能和協(xié)作精神”的人才培養(yǎng)計劃，科學安排實踐教學環(huán)節(jié)的內容，合理增加實踐性教學在教學計劃中的比重。因此，其證券投資學課程建設顯示出如下特點：

（一）課程目標。通過本課程的學習，學生掌握有關證券投資方面的基本知識，重點掌握證券投資與分析的基本方法，并能夠將所學的理論知識和分析方法運用于實踐中。與研究型大學相比，提出了實踐教學的重要性，而理論要求則相對降低，力求做到本科層次的理論教學，沒有研究型大學提出的在理論內容上要求全面、完整與嚴密。

（二）教學內容設計。在教學研究型大學此門課程教學內容中，既注重基礎知識、基本原理等理論教學，也注重實踐教學。以東北財經(jīng)大學證券投資學精品課程為例，在課時分配中（見表2），理論課總課時為54節(jié)，基礎知識、投資分析與市場監(jiān)管分別占理論課總課時的52%、30%與18%。其中技術分析課時約4節(jié)，占總課時的7%，技術分析已真正作為課堂教學的一部分。在理論課程開設的同時，開設了模擬實驗課程。實驗的方式主要以模擬操作為主，通過證券交易過程的模擬，了解進行證券投資的條件、步驟及主要的手續(xù)，運用理論課所學的證券投資基分析、技術分析、模型分析等方法分析預測證券行情。

資料來源：東北財經(jīng)大學證券投資學精品課程網(wǎng)站。投資分析包括基本分析、技術分析、風險與收益、組合分析、資本資產定價模型、效率及績效評價；模擬實驗教學為6課時，學生模擬實驗一個月。

（三）理論課程特色。教學研究型大學在理論教學上也基本要求全面、完整，使學生系統(tǒng)接受本課程的理論教育，但在理論分析的力度和深度上沒有研究型大學的要求高。如作為教學研究型的東北財經(jīng)大學，證券投資學課程的投資分析部分除包括了基本分析、技術分析外，還包括了風險與收益、組合分析、資本資產定價模型、效率及績效評價等投資理論，但其占理論總課時的比例也只有30%。而中國人民大學證券投資學課程中的的組合管理就占總課時的比例達28%，如加上基本分析和技術分析的內容，則這一比例將達到59%。在這一類型大學的理論教學中，鮮見提出要與金融相關學科以及數(shù)理統(tǒng)計方法交叉融合。

（四）實踐課程特色。為更好地適應社會經(jīng)濟發(fā)展的需要，培養(yǎng)更多創(chuàng)新型、實用型人才，目前，全國許多財經(jīng)類院校都已建立起以多媒體和網(wǎng)絡為代表的現(xiàn)代信息技術為核心的現(xiàn)代教學環(huán)境。如購置證券投資學課程的實驗教學軟件“世華金融家”、“國泰安”等教學系統(tǒng)進行實驗教學，一改傳統(tǒng)的教學方式，成為此課程的一個重要教學特色。實驗教學軟件“世華金融家”、“國泰安”等教學系統(tǒng)均可以通過衛(wèi)星接收系統(tǒng)得到滬、深股市和國際證券市場的即時財經(jīng)資訊，并可通過模擬交易系統(tǒng)實現(xiàn)股票、期貨、外匯的實盤模擬交易。

教學研究型大學也基本都建立了多媒體和網(wǎng)絡為代表的現(xiàn)代信息技術為核心的現(xiàn)代教學環(huán)境，在實驗教學上均有一定量的課時安排，同時實行實驗室開放或校園局網(wǎng)等。學生通過證券模擬實驗，學會閱讀分析證券資訊，正確使用證券分析軟件，掌握基本分析與技術分析的要領，熟悉證券交易的基本流程。

為了使學生對證券投資業(yè)務有更直觀的認識，有些高校還安排學生到各類金融機構進行實習，接受行業(yè)專家的指點，與行業(yè)工作人員進行交流。

（五）教學方法和手段。與研究型大學一樣，教學研究型大學也主要以課堂講授為主，輔以多媒體教學手段。但基于證券投資學是一門理論性、實踐性、技術性和操作性都比較強的課程的特點，教學研究型大學本門課程的教學逐步改變了從理論到理論的做法，采用了案例教學、實驗教學等新的教學方法。特別是在實驗教學的方面，利用證券投資實驗教學軟件進行模擬操作，使學生加深對所學的證券投資基本理論的理解，對學生應用所學理論解決實際問題，鍛煉實際動手能力提供有利條件。

不少教學研究型大學進行了證券投資學精品課程的建設，并使用精品課程網(wǎng)站資源進行了教學。如課程的教學課件、教學大綱、教學計劃、思考題、重點難點、參考文獻等均放到網(wǎng)上，由學生上網(wǎng)直接查閱學習。

三、教學型大學證券投資學課程建設

教學型大學的基本定位是，服務地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展需要，以本科教育為主，建設有特色的“教學型”高校。在辦學特色定位上，綜合考慮學校的辦學指導思想、服務方向、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展對人才需求的特殊性，以及學校所面臨的社會環(huán)境、學術背景。在培養(yǎng)目標定位上，以培養(yǎng)應用型人才為主。服務定位主要考慮有效地發(fā)揮服務社會的職能，解決基層第一線的問題，為基層第一線帶來直接的經(jīng)濟效益。因此，教學型大學的證券投資學課程建設顯示出如下的特點：

（一）課程目標。學生通過本課程的學習，基本掌握證券市場的基礎知識、基礎理論和基本技能，具有一定的證券市場分析能力，能初步應用所學理論知識于證券實踐中，解決證券投資中的一些基本問題。與教學研究型相比，更強調實踐教學，提出了基本技能的培養(yǎng)，但其理論要求進一步降低。

（二）教學內容設計。在教學型大學的證券投資學課程教學內容中，注重基礎知識與基本原理的教學，同時加大對實踐環(huán)節(jié)的教學，“多媒體課件+原理與方法講解+討論與案例分析”的理論性、應用性教學與“實時行情接收+資訊分析+模擬投資+實地考察與現(xiàn)場觀摩”的實踐性教學相結合的模式基本形成。以湖北經(jīng)濟學院證券投資學精品課程為例，在課時分配中（見表3），理論課總課時為54節(jié)，基礎知識、基本分析，技術分析、投資理論分別占理論課總課時的52%、11%、15%、22%，其中技術分析課時增加到8節(jié)，技術分析已作為課堂理論教學的一個較為重要的部分。與教學研究型大學類似，在理論課程開設的同時，開設了證券實驗課程。實驗的基本方式仍是模擬投資，但安排的課時已明顯增加，實驗的項目更加貼近市場。另外，也組織學生到證券公司、期貨公司或上市公司等實習基地進行實踐。

資料來源：湖北經(jīng)濟學院證券投資學精品課程網(wǎng)站?；局R包括證券投資工具、證券市場及監(jiān)管；投資理論包括證券價格、收益與風險、現(xiàn)資理論。

（三）理論課程特色。給學生講授較為完整的內容體系，闡釋證券投資的基本知識、基本原理和基本方法，使學生建立起證券投資理論思維框架。在理論分析的力度和深度上，比教學研究型大學的要求又有所降低。在實際教學中，許多地方院校對收益與風險、組合管理等投資理論較少涉及，這是教學型大學在理論教學中應該補充的內容。

（四）實踐課程特色。教學型大學普遍加強了實踐課程教學。實踐課程教學基本形成了通過實驗課、建設校外實習基地以及開展課外實踐活動三種途徑實現(xiàn)。在校內建設證券模擬實驗室等，使學生在實習前便了解證券交易的基本情況，初步進行證券行業(yè)第一線所需人才實踐技能的訓練；在校外與證券公司、期貨公司建立了校外教學實習基地，強化實踐教學環(huán)節(jié)，提高學生的專業(yè)實踐能力；還經(jīng)常組織學生參加各種類型的證券投資模擬大賽等課外實踐活動。

而在實驗教學方面，實驗課時通常比教學研究型大學有相當大幅度的提高，湖北經(jīng)濟學院證券投資學課程的實驗課時只有10學時，相當多的教學型大學實驗課時遠不止10學時，如貴州財經(jīng)大學為24課時，廣西財經(jīng)學院至少32課時。之所以安排大量的實驗課時，是因為要培養(yǎng)學生對基本理論知識的應用能力與基本操作技能，通過設計實驗項目和證券實驗室投資模擬操作，將課堂教學內容與證券投資實踐相結合，增強學生學習的趣味性和感性認識，激發(fā)學生學習的主動性和創(chuàng)新能力。

通過實踐課程教學，學生分析問題、解決問題的能力得到提升，不少學生對于證券投資分析及投資實戰(zhàn)操作，產生了較為濃厚的興趣。一部分學生具備了較強的市場研判和投資決策的能力，其中有些學生參加全國大學生證券模擬大賽取得良好的成績，而有些學生通過考試取得了證券從業(yè)的部分資格。

（五）教學方法和手段。教學型大學基本形成了“多媒體課件+原理與方法講解+討論與案例分析”的理論性、應用性教學與 “實時行情接收+資訊分析+模擬投資+實地考察與現(xiàn)場觀摩”的實踐性教學相結合的模式。實踐性教學比教學研究型大學有了更為具體而豐富的內容，設計了跟理論課程相對于的實驗項目，甚至緊密聯(lián)系證券行情的變化，在實驗項目上不斷跟進和完善。與教學研究型大學類似，也積極開展了精品課程建設，利用精品課程網(wǎng)站資源進行了教學。

總之，在高等教育大眾化發(fā)展的今天，必然要求大學的層次、類別和培養(yǎng)目標的多樣化。既需要承擔學術型的研究型大學以及教學研究型大學，也需要能夠滿足更多人接受高等教育、提升所在地區(qū)社會經(jīng)濟發(fā)展的教學型大學。不同高校層次滿足社會對人才的不同要求，并不代表其辦學水平質量的高低。因此，對于數(shù)量較多的地方教學型本科院校，證券投資學課程建設應合理定位，從其所在地區(qū)的實際出發(fā)，以重點解決本地區(qū)證券業(yè)發(fā)展中所需要的應用型人才為主，承擔起提升所在地區(qū)證券業(yè)發(fā)展水平的重任。

【參考文獻】

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篇4

關鍵詞：培訓；投資決策；一般培訓；特殊培訓；建議

一、引言

任何個人對自身進行的知識、技能、智力和健康的投入，如果能夠給投入者帶來超過投入價值的價值，并因為占有和支配這部分價值而產生更大的投入積極性，那么，這種投入所形成的價值就是人力資本。人力資本投資是通過對人的投資來增加人的生產能力與收入水平的一系列活動的總稱。人力資本投資在一定程度上可以看作是企業(yè)和員工雙方的投資行為，為了實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標以及員工的職業(yè)發(fā)展，企業(yè)一般會組織員工進行學習和訓練，圍繞著這一目標而開展的活動我們統(tǒng)稱為“培訓”，本文試圖通過對企業(yè)培訓投資決策進行分析，了解員工與企業(yè)對培訓的預期反應，以提升企業(yè)培訓的有效性。

二、企業(yè)培訓投資決策模型分析

（一）基本原理介紹

企業(yè)培訓作為人力資本投資的重要方式，對投資決策的分析主要通過成本與收益的比較來進行。企業(yè)培訓投資的成本一般包括三個部分：受訓者所需的直接貨幣成本以及培訓活動所需的物質條件的成本；實施培訓的機會成本；利用機器或有經(jīng)驗的員工從事培訓活動的機會成本。企業(yè)培訓投資的收益從企業(yè)和員工兩個視角分析，對于企業(yè)，收益指員工績效的提高讓企業(yè)得到更多利潤；對于受訓者，收益指的是增加勞動收入和待遇，提高選擇職業(yè)的能力。一般而言，企業(yè)培訓投資應使用培訓前后邊際產出差額的現(xiàn)值大于培訓成本。

設企業(yè)員工在培訓前的邊際產品價值為VMPA，培訓后的邊際產品價值為VMPB，那么（VMPB-VMPA）的差額部分就是培訓投資的收益。培訓投資的收益不是一次性的，而是存在于員工的整個勞動期限內。假定企業(yè)在1年時間內完成培訓，總培訓成為為C，員工的勞動期限為n，r為貼現(xiàn)率，則有下列公式：

即培訓投資收益的現(xiàn)值大于培訓成本，企業(yè)會選擇對員工進行培訓投資。

需要說明的是，在企業(yè)培訓投資決策模型中，培訓成本的承擔與收益主體存在不同，如果讓企業(yè)全部承擔培訓費用，那么，一旦員工接受培訓后沒有為企業(yè)服務的話，這種投資顯然是失敗的；如果讓員工全部承擔培訓費用，那么，員工是不可能去接受的，甚至即使接受的話，其培訓效果可想而知。因此，我們根據(jù)企業(yè)培訓投資所產生的效用（員工的知識和技能等）是否具有普遍的適應性，將企業(yè)培訓分為一般培訓和特殊培訓來進行分析。

（二）一般培訓投資決策分析

一般培訓，是指員工通過培訓獲得的業(yè)務技術知識、技能，對其所屬企業(yè)以外的組織同樣具有適用性。企業(yè)在勞動力需求水平的決定中，依據(jù)勞動的班級產品價值VMP等于工資率W的原則。由于一般培訓對其他企業(yè)都有價值，不僅對提供培訓的企業(yè)有用，對其他企業(yè)也有用。在這種原則下，假設在一般培訓前，一個員工的勞動邊際產品價值為VMPA，工資率為WA。經(jīng)過一段時間的培訓，該員工的勞動邊際產品價值提高到VMPB，與此對應，有一個較高的工資WB。如果在培訓期間，企業(yè)支付的工資為WA，培訓后按照提高的VMPB支付WB的工資，那么培訓成本由誰支付呢？有兩種情況。

第一種情況：企業(yè)支付的工資低于WB，即低于員工的VMPB，以此來補償培訓成本。此時，員工可能跳槽到其他企業(yè)任職，因為此時企業(yè)沒有支付任何培訓成本，員工期望得到與受培訓后的邊際產品價值相等的WB。這種情況是提供培訓的企業(yè)所不愿意看到的，此時，提供培訓的企業(yè)并沒有得到任何收益。

第二種情況：企業(yè)為留住受過培訓的員工，提供至少等于或高于WB的工資，那么，培訓成本無法得到補償，企業(yè)可能不愿意從事培訓，這與實際相違背。

基于上述分析，筆者認為通常情況下企業(yè)是不愿意承擔一般培訓的相關費用的，一般會由職業(yè)院校來承擔，在職業(yè)院校中，國家或者學生承擔全部或者部分培訓成本，即使是在企業(yè)“定單生產”的培養(yǎng)模式下，企業(yè)的培訓成本仍然是可以得到補償?shù)?，因此，產學結合對員工的通用技能進行培訓將是一種主流。當然，如果員工承擔全部費用，則企業(yè)是會提供一般培訓的，這種費用并非由員工直接承擔，而是通過讓員工接受一個比培訓預期工資更低的工資水平。以下結合圖1進行說明。

圖1中：縱軸為工資率W；橫軸為雇傭時間T，其中，0-T表示員工接受一般培訓的時間，t-T表示培訓投資收益回收期；未接受培訓員工的VMP及由此決定的工資率為WA。如果雇傭期間0-T內員工沒有接受培訓的話，其工資水平將在（WU-WA′）之間變動；如果員工接受培訓要求，培訓期間0-T內工資為WU，低于WA，即（WA-WU）部分為培訓成本，由員工個人承擔；培訓結束后雇傭期t-T內，員工工資水平為WU'，（WU'-WA'）部分就是培訓的收益。由此，就形成了穩(wěn)定型的一般培訓投資決策模型。

（三）特殊培訓投資決策分析

特殊培訓也稱為專屬培訓，是指員工通過培訓獲得的業(yè)務技術知識、技能，只對培訓的企業(yè)具有適用性，或者能使提供培訓企業(yè)的生產率比其他企業(yè)提高的更多。特殊培訓只對提供培訓的企業(yè)有用，員工一般不會為這種培訓支付所有的費用。因此，現(xiàn)在企業(yè)在處理特殊培訓的成本收益關系時，通常有兩種做法，第一種即勞資雙方達成默契，或訂立長期勞動合同；第二種就是調整特殊培訓的成本―收益結構，共擔費用。另一方面，企業(yè)一般不愿意解雇受過特殊培訓的員工，因為他們的離去會影響企業(yè)正常的工作秩序。下面對上述兩種處理辦法進行分析。

第一種辦法，即通過契約方式來解決培訓風險，這種情況由于受法律制度以及道德風險的干擾，并不一定能夠保證培訓投資收益的實現(xiàn)，并非最佳辦法，一般作為第二種辦法的補充形式。

第二種辦法，即在培訓期間，企業(yè)和員工共擔費用、共擔風險，在培訓結束后共享由于培訓而獲得的收益，我們稱為分享型的培訓投資決策模型。下面以圖2進行說明。

在特殊培訓期間0-t，受訓員工的工資為WU，（Wa-WU）的差額部分為員工個人承擔的培訓成本；（WU-WC）的差額部分為培訓企業(yè)承擔的培訓成本。在服務期t-T內，受訓后的員工工資為(WC'-WU')，為員工的培訓預期收益，(WC'-WU')的差額部分為企業(yè)獲得的培訓預期收益。這種分享型的成本-收益結構，對企業(yè)而言，能夠既有效地降低員工的離職率，又能保證企業(yè)培訓成本的收回；對員工而言，既能保證享受培訓的部分收益，又能減少被解雇的可能性。由此建立起一種雙贏穩(wěn)定的勞動關系。一般而言，員工離職率與企業(yè)提供的特殊培訓成反比關系。

三、提高企業(yè)培訓投資收益的建議

（一）轉變觀念，認識培訓的重要性

作為促使人力資本增值的有利手段，培訓對企業(yè)以及員工的發(fā)展有著重要的意義。從企業(yè)角度而言，首先，培訓可以提高企業(yè)的競爭力，企業(yè)通過開展學習和訓練活動，能有效地改善員工工作質量、降低工作損耗以及減少事故發(fā)生率，同時能激發(fā)員工潛能，提高員工的創(chuàng)新能力，從而極大地增強企業(yè)的人力資源價值，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。其次，培訓可以穩(wěn)定員工隊伍。分享型的投資決策模型告訴我們，員工離職率與特殊培訓投入成反比。通過特殊培訓方式，員工可以提高自己勝任工作的能力，同時也能夠幫助企業(yè)優(yōu)化管理方式，以增強員工的歸屬感和認同感。從員工角度而言，首先，培訓可以提高員工的工作效率。經(jīng)過培訓的員工，往往能夠掌握新的知識結構和工作方法，工作技能明顯提高，勞動熟練程度逐漸加強，從而促進了員工工作質量和勞動生產率的提高。其次，培訓可以提高員工的收入。不論是一般培訓還是特殊培訓，其基本的前提都是建立在通過培訓來提升勞動者的工資這一基礎之上的，因此，為了追求高收入，員工應當不斷接受各種培訓，以提升自身的職業(yè)競爭力。

（二）制定培訓規(guī)劃，做好培訓需求分析

培訓是企業(yè)對人力資本進行的投資，在很大程度上培訓的成敗依賴于培訓需求分析。而企業(yè)想在人力資源的投資上取得成功，首先要了解什么是企業(yè)需要的培訓。培訓需求分析是企業(yè)培訓管理上的關鍵環(huán)節(jié)，其成功很大程度上依賴于企業(yè)部管理人員是否能夠正確掌握培訓需求分析技術。而在掌握這一技術以后在運用上，尤其是在組織培訓中要確定培訓計劃、培訓需求、培訓實施和培訓評估。其次，對于企業(yè)進行的一般培訓和特殊培訓，應該區(qū)別對待。培訓是一項長遠投資，企業(yè)應當摒棄培訓花錢這種傳統(tǒng)思想，既重視員工的通識培訓，又注重專屬技能的培養(yǎng)，通過開展產學結合這種方式，將通用技能培訓的成本進行稀釋；通過開展專題講座、職務輪換、參觀學習、拓展訓練等多種方式，與員工分享培訓收益。最后，要科學制定培訓計劃。不少企業(yè)對員工培訓足夠重視，但卻頗具盲目性，缺乏連貫性、系統(tǒng)性、計劃性。因而，要使培訓工作高效率，就需要制定一個有效的培訓計劃。對于不同行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)，其員工培訓的重點和方法是有所不同的；對于同一個企業(yè)，在不同的發(fā)展階段，它的培訓內容也會不一樣。因此，如何根據(jù)企業(yè)自身的實際，采用合理有效的培訓模式，讓受訓者很快將培訓知識技能運用到實踐工作中去，有待于人們進一步探討和研究。

（三）加強培訓效果的評估，提高培訓質量

企業(yè)的培訓投資對效益有著很高的要求，加強培訓效果的評估是對培訓效益進行測量的重要手段。培訓效果評估主要是調查收集受訓者和有關人員對培訓項目的看法，考察員工在接受培訓后工作態(tài)度、行為與績效是否發(fā)生變化。為了做好培訓評估，培訓部門可以通過四項標準掌握培訓信息：一是學員反應，既培訓對象的意見可參考“現(xiàn)場反應度”和“內容吸收度”兩項。二是知識標準，即員工通過培訓獲得的知識是否具有可操作性和實用性，所學到的方法和技能是否可以用到實際工作中。三是行為標準，即培訓后的行為變化，主要指工作中的行為、工作績效。四是學習成果，即培訓產生的影響，包括員工滿意度是否提高、產品銷量是否上升及利潤是否增加等。通過這些標準來檢查培訓效果，檢驗培訓是否符合企業(yè)的實際需要。

四、結束語

現(xiàn)代企業(yè)如果想要突破發(fā)展瓶頸，必須提高人力資本的管理水平。目前，我國許多企業(yè)的員工培訓還不能完全適應企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和勞動力市場的變化，“培訓工作”仍呈現(xiàn)“滯后”現(xiàn)象。鑒于此，要加大對員工培訓的研究力度，引進西方先進可行的經(jīng)驗和方法，并結合我國企業(yè)的實際，制定出適合中國企業(yè)員工的培訓體系。實踐證明：企業(yè)發(fā)展離不開培訓，員工培訓是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本。

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篇5

關鍵詞:高職院校 過度投資 收益 博弈論

中圖分類號:G71 文獻標識碼:A

文章編號:1004-4914(2010)10-134-02

一、引言

近年來,隨著高等職業(yè)教育的興起與迅速發(fā)展,為我國高等教育和職業(yè)教育發(fā)展注入了新的生機與活力,特別是在促進我國高等教育由精英教育向大眾教育轉變的過程中發(fā)揮了不可估量的作用。但是隨著高職教育的發(fā)展壯大,一些內部和外部的問題與矛盾逐漸暴露出來。其一便是在我國現(xiàn)階段的高職發(fā)展投資中,風險在一定程度上被忽略,忽視了對高職院校投資收益的評估,致使高職教育出現(xiàn)了過度投資的現(xiàn)狀。

從職業(yè)教育的歷史來看,我國高等職業(yè)教育實踐經(jīng)過20多年的發(fā)展,已呈現(xiàn)了較好的成績。特別是在1999年第三次全國教育工作會議以后,為了促進我國經(jīng)濟的發(fā)展、增強內部發(fā)展動力,同時適應經(jīng)濟高速發(fā)展對高層次技能性應用人才的迫切要求,大力滿足求學者及其家庭對高等教育的需求,中央決定在部分省市加快發(fā)展高等職業(yè)教育,在2000年以后,又在20多個省市推廣。在這一政策的刺激下,我國高職院校發(fā)展迅速,據(jù)2007年5月教育部《2006年全國教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》的數(shù)據(jù)顯示,全國共有普通高等學校和成人高等學校2311所。其中,普通高等學校1867所,成人高等學校444所,普通高校中本科院校720所,高職(?？?院校1147所,可見高職教育在我國高等教育規(guī)模中已占半壁江山。從總體上看,我國的高職院校發(fā)展呈現(xiàn)“高職院校短缺――加大高職院校建設――高職院校富余”的螺旋式上升的局面,這一局面給教育事業(yè)和國民經(jīng)濟造成重大影響。以1999年為例,在國家作出擴大高校招生規(guī)模的決定后,高等教育招生市場出現(xiàn)了需求高速增長的局面,一改以往高等教育招生市場適度增長的局面,出現(xiàn)了更多教育需求、學子渴望上學的情況。2000年高校招生市場出現(xiàn)了更大的教育需求,盡管國家擴大了招生規(guī)模,但是仍然不能滿足廣大求學者的需求,高校短缺仍然相當嚴重。對此,一些實業(yè)家看到高等教育市場這塊“蛋糕”的巨大經(jīng)濟利潤,紛紛投資高等職業(yè)教育事業(yè),于是一大批高職院校便應運而生。隨著這些院校加入招生市場,極大地改變了高校的招生市場的格局,沖擊了高校招生市場,形成惡性循環(huán)。特別是近兩年,由于普通高校的大學城建設,普通高校招生規(guī)模的進一步擴大,加之生源的減少,致使一些高校出現(xiàn)了生源不足的局面,這一局面對高職院校影響更大,許多高職院校呈現(xiàn)了招生困難、招生不足的狀況,這一切均表明我國高職院校富余的局面已經(jīng)出現(xiàn)、高職教育過度投資的狀況已經(jīng)凸顯。

追求投資收益、經(jīng)濟利潤是每一高職投資者熱衷于投資高職教育的根本原因,但任何一個理性個人都明白,如此多的高職院校建設將帶來巨大的投資風險。筆者借用經(jīng)濟學中收益、博弈論的觀點,從新建高職院校的投資收益、靜態(tài)博弈兩個方面入手,分析驅使投資者以如此大的熱情投資建設高職院校,以至造成我國高職院校建設過度投資的成因。

二、高職院校投資的收益分析

假設某地區(qū)適齡青年對高等教育的需求除了普通高校招生之外還剩余Q'人,若每所高職院校每年招生為q'人,這些生源僅夠N'所高職院校招生,才不會出現(xiàn)過度投資的現(xiàn)狀,則Q'=q'N'。設新建N所高職院校以滿足求學者的需求,且新建高職院校每所的招生人數(shù)為q人,則Q'=qN,若每所高職每年的固定資產的投資為C(含校舍、儀器每年的折舊),各高職院校學生的學費F是固定不變的,生均成本為V,P是每所高職院校的投資收益,即利潤。

則得益函數(shù)為:P=q'F-q'V-C=q'(F-V)-C

或P=qF-qV-C=q(F-V)-C

如上所述,若每所高職院校每年招生為q',這些生源僅夠N'所高職院校招生,才不會出現(xiàn)過度投資的現(xiàn)狀,則盈虧的臨界函數(shù)為:

令P=0,即q'=C/(F-V)

從這個函數(shù),可知,不同的招生人數(shù)對應的高職院校的利潤有所不同:

1.當N=0(無新建高職院校),則P=0;

2.當N=N'(新建高職院校等于所需高職院校的缺口),由于剩余生源總Q'不變,即q'N'=qN,則q=q',P=0;

3.當Nq',P>0,這表明各高職院校的招生人數(shù)大于臨界點的招生人數(shù),所以在此情況下,投資者得到更多的投資收益;

4.當N>N'(新建高職院校大于所需高職院校的缺口),由于剩余生源總Q'不變,即q'N'=qN,則q

為了易于理解,筆者將其賦值并進行計算,設Q'=50000人,F=5000元/人,V=4000元/人,C=1000000元,

則q'=C/(FV)=1000000/(5000-4000)=1000(人),

N'=Q'/q'=50000/1000=50(所)

可知,當每所高職招生1000人時,有50所高職院校參與招生,才不會出現(xiàn)投資過度的狀況,這也就是說新建的高職院校的招生人數(shù)每年都不能少于1000人的規(guī)模,一旦少于1000人,勢必給該所學校帶來虧損,因此,各投資者要取得收益就應該使實際的招生人數(shù)大于1000人,同時新建高職院校要少于臨界值50所,這樣才不會引起高職過度投資。那么從個體理性出發(fā),如果某一高職院校不滿足當前現(xiàn)狀而擴大規(guī)模時,其他高職院校沒有根據(jù)最佳反應函數(shù)主動降低招生人數(shù)時,此刻其他高職院校就面臨著一種“囚徒困境”局面,即要么降低招生人數(shù),要么就是擴大招生規(guī)模加入爭奪生源的博弈中。但無論何種選擇,博弈的結果是達不到最佳納什均衡點的,博弈方中有些院校因基礎設施好、建設早、美譽度高,招到更多的生源,收益將提高;有些院校就可能招到少量的學生,出現(xiàn)收益減少或虧損,最終造成高職過度投資的狀況。

然而現(xiàn)實許多的高職投資者正在紛紛投資高職院校建設,完全不顧生源不足,報到率低的風險。在這一情形下,各高職院校從個體最優(yōu)的角度從發(fā),為了吸引生源,搶占先機,必定會擴大招生規(guī)模,就會致使一部分高校生源嚴重不足,校舍閑置,出現(xiàn)過度投資的狀況。

三、高職院校投資的博弈分析(下轉第136頁)

(上接第134頁)

從上述高職院校投資收益分析可知,當新建高職院校超過盈虧的臨界點、平均每所高職院校招生人數(shù)少于盈虧人數(shù)時,將出現(xiàn)投資收益為負、過度投資的現(xiàn)象。在信息完全的市場經(jīng)濟條件下,理性的投資者將不會選擇進入市場。但由于目前我國的高職院校投資者看到是巨大的生源市場、超額的經(jīng)濟利潤,沒有意識到近年來新建高職院校的規(guī)模和普通高校的大學城建設對生源的大量吸收,存在嚴重的信息不對稱,結果將導致高職院校投資者與投資者之間就是否投資建設高職院校展開博弈。

為分析方便,這里用兩個高職院校投資者的具體例子進行闡述。設某地區(qū)每年有5萬高中畢業(yè)生,這些畢業(yè)生除了被普通高校招生之外,每年還有2萬高中畢業(yè)生供高職院校錄取,建設一所高職院校需要100萬元,假設有A、B兩個投資者有意愿投資建設高職院校,招生高職學生。在高職院校學生的學費F固定時,若A、B兩個投資者僅有一個投資建設高職院校,則投資者盈利400萬元;若A、B兩個投資者都投資建設高職院校,則收益各位-100萬元。這樣A、B兩個投資者就陷入了一個靜態(tài)博弈狀況,面臨一種囚徒困境局面。A、B兩個投資者的博弈模型如表1所示,在該模型下,共有4種組合方式:A、B同時投資建設高職院校并進行招生,收益各為-100萬元;A投資建設、B不投資建設,A收益400萬元,B收益為0;B投資建設、A不投資建設,B收益400萬元,A收益為0;A、B均不投資建設,收益均為0。

這是一個完全信息靜態(tài)博弈模型。理性狀態(tài)下,(0,400)、(400,0)為納什均衡解,即若A投資建設高職院校,則B不投資建設高職院校;或B投資建設高職院校,則A不投資建設高職院校。博弈的結果是市場供需平衡,實現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置。但現(xiàn)實這種情況可能很少,更多是兩個、甚至是多個投資者同時博弈的情形,即投資者看到高職教育的豐厚利潤,紛紛建設高職院校。由于高職院校建設通常帶有群體模仿性的特點,為爭奪高等教育市場的豐厚收益,投資者群體性興建高職院校,這造成了投資者與投資者、高職院校與高職院校之間信息的不完全,也就是說究竟有多少新建高職院校不明確,導致招生市場份額無法確定。但由于博弈開始時生源有太多剩余,新建高職院校易于搶得更多的資源優(yōu)勢,因此越先建成的高職院校被關停的可能性越小。為搶占先機,投資者積極進行高職投資決策,并與其他高職院校博弈,博弈的一個最終可能的結果是:高職院校紛紛建立,致使高職院校的數(shù)量呈現(xiàn)富余現(xiàn)象,在這一狀況下,只能驅使各高職院校投入到生源的爭奪戰(zhàn)中,各高職院校的收益很快會因競爭而消失,最終導致各高職院校陷入過度投資陷阱,處于虧損狀態(tài)。與此同時,巨大的投資和大量的耕地等不可再生資源卻被完全浪費掉了,高職院校還可能因此負債累累,甚至出現(xiàn)倒閉、停辦的危險。

四、結語

高職院校迅速發(fā)展、高職錄取報到率低是影響高職過度投資的主要因素,從以上分析可知:

1.在院校短缺、求學者對教育的需求增加的情況下,新建高職院?？梢越鉀Q一部分求學者上學需求,在適度的院校規(guī)模下,高職院校能獲得很好的投資回報,或是投資收益。然而,如果有大量的非理性資本涌入,大規(guī)模地建設高職院校,將會使部分院校出現(xiàn)過度投資的現(xiàn)象,致使其投資收益降低,最終引起大規(guī)模的高職院校倒閉,或負債經(jīng)營的狀況。

2.教育主管部門不及時公開生源數(shù)量、招生院校方面的信息,由于信息不完全,高職院校與高職院校間博弈的結果將驅使投資者投資建設高職院校的熱情,易于引起高職院校的過度投資。

3.教育主管部門未能核定最佳的參與招生高職院校招生的數(shù)量,因超額經(jīng)濟利益吸引多個投資者投資興建高職院校,參與招生的狀況,引起的高職院校與高職院校間的博弈,致使投資者的投資收益減少,甚至出現(xiàn)高職院校過度投資的狀況。

因此,從根本而言,我國經(jīng)濟的高速發(fā)展、教育需求的旺盛,是造成當前高職院校投資過熱的主要原因。從高職教育的可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā),一方面應該利用市場經(jīng)濟的手段引導投資者對高職教育的投資;另一方面要增強投資者風險投資意識,避免造成投資過度。

注:Q,是除了普通高校招生數(shù)量之外還剩余高中畢業(yè)生人數(shù);q’即每所高職院校每年招生的人數(shù);N,即剩余生源僅夠高職院校招生的院校所數(shù);N新建高職院校所數(shù);q為新建每所高職院校的招生人數(shù);C為每所高職每年的固定資產的投資(含校舍、儀器每年的折舊);F是生均學費;V為生均成本;P是每所高職院校的投資收益,即利潤。

參考文獻:

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2.李楊威.高職院校畢業(yè)生畢業(yè)初期高失業(yè)率的原因分析[J].教育與職業(yè),2008(9):151

3.張維迎.博弈論與信息經(jīng)濟學[M].上海人民出版社,1996

篇6

股票金融分析論文1：

【午間簡評】超級地量有現(xiàn)？

今天上半日成交量創(chuàng)近期新低才800多億，甚至全天下來1500億都未必到，有望出現(xiàn)近期級別的地量，在結合之前的分析，在有反彈的前提下下跌嚴重縮量是可以說明道理的。

再看雄安板塊，有3頭的跡象，但和我們關系不大，咱們隨緣參與節(jié)奏會比較好（當然也會偏慢）。重點為即便大盤成交量開始低迷，不過雄安占比并未持續(xù)極高，意味著資金仍有隨時分流的可能。

短線方面，采油是個不錯的機會，但要選好票還要切記是短線。

股票金融分析論文2：

【5月19號午間點評】

上午大盤延續(xù)縮量調整，還是源于昨天下跌根源，主要是次新與雄安部分大漲個股的回調導致。除了可燃冰與部分單打獨斗的雄安個股，還有少量莊股的表演就沒有特別清晰的主線，這樣情況下如果空倉的可以繼續(xù)等待確定的信號出現(xiàn)。總體來講這樣的調整并不是壞事，只是在釋放風險，而且這樣的調整也帶來了機遇，無論是個人強烈看好的雄安裝配建筑板塊或是次新新開板的個股，好多都已經(jīng)跌出來價值。

而對于可燃冰帶來的炒作，其實是資金的一種無奈選擇，預計下周一就結束，也或者雄安下午暴起提前結束。 整個上午雄安板塊雖有個別表現(xiàn)，但是缺乏有效引導，導致一盤散沙，至于是故意的（為了多建點底倉）或是用時間換換空間就不得而知了。

篇7

關鍵詞：全球多邊投資協(xié)定；WTO；國際直接投資；制度分析

一、建立WTO多邊投資框架的歷史回顧

作為準國際組織的GATT，一開始只是一項臨時的國際多邊貿易協(xié)定，它主要的任務是促進全球貿易，解決貿易爭端。但是在后來的多邊貿易談判中，GATT議題的范圍不斷擴大。特別是東京回合以后，美國等發(fā)達國家提出了一系列建立多邊投資框架的理由。他們要求GATT討論投資措施問題，制定投資協(xié)議?？墒怯捎诎l(fā)展中國家的強烈反對，談判的進程非常艱難，1982年的GATT部長級會議未能就此問題達成一致。希望通過在投資談判中的讓步換取有關農業(yè)和紡織品貿易談判的利益，發(fā)展中國家最終同意將投資措施納入烏拉圭回合的議程，使得投資領域正式成為WTO的管轄范圍之一。與以前的多邊談判相比，烏拉圭在投資領域的成果是豐碩的和開創(chuàng)性的。這輪談判所簽訂的《服務貿易總協(xié)定》（GATS）、《與貿易有關的知識產權協(xié)議》（TRIPs）和《與貿易有關的投資措施協(xié)議》（TRIMs）均在不同程度上從不同角度涉及到了投資問題。特別是TRIMs被認為是一個比較原則性的關于建立多邊投資框架的初步投資協(xié)議，雖然它只對國民待遇（NT）問題做出了規(guī)定，還停留在比較低的層次上。烏拉圭回合以后，投資問題被直接納入到WTO部長級會議的議程。1999年WTO第一屆部長級會議提出的新加坡議題中就包含了投資問題，而且新加坡會議還決定設立一個研究較高層次的國際投資政策協(xié)調協(xié)議的貿易與投資工作組。1997年以來，WTO貿易與投資工作組對建立國際投資多邊規(guī)則等有關問題進行了廣泛的討論和分析，并達成了很多共識。但是由于發(fā)達國家和發(fā)展中國家矛盾較大、發(fā)達國家內部不協(xié)調，西雅圖會議遭到重大的挫敗，關于投資的談判一直沒能正式啟動。在2001年的多哈發(fā)展議程中各國只得同意將與貿易有關的投資問題暫時擱置，放到第五屆部長級會議以后再進行討論。可是，萬眾矚目的WTO第五屆部長級會議（坎昆會議）仍然以爭吵而告終，從而使多邊投資框架的前景更加令人難測?？怖h爭論的焦點是農業(yè)問題，一方面，歐美之間在農業(yè)補貼上存在嚴重的分歧。另一方面，發(fā)達國家無視發(fā)展中國家的利益和特殊情況，引起了發(fā)展中國家組成的21過集團（G21）對不公平農業(yè)協(xié)定的抵制。同時，反全球化運動示威者的聲勢浩大的游行活動也給這次會議增添了不和諧的聲音。在這種情況下，由七十多個發(fā)展中國家組成的集團公開表示拒絕舉行任何有關新加坡議題的談判。諸多的矛盾導致坎昆會議的慘淡結局，嚴重威脅到本回合貿易談判的時間安排。

二、建立WTO多邊投資框架的制度分析

根據(jù)新制度經(jīng)濟學的觀點，在現(xiàn)有的制度環(huán)境中實現(xiàn)一種新的制度安排可以通過兩種方式來進行：第一，參與人在響應由制度不均衡引致的獲利機會時所進行的誘致性制度變遷；第二，由權威機構頒布參與人均需遵守的法令而進行強制性制度變遷。在后一種方式中，必須存在一個足夠有效的權威，即權威一旦決定行動時，所有參與人“用手投票”不能起有效的阻礙作用，或者其作用有限，但這并不意味著在權威行動前參與人不能對其施加影響。另一方面，還要有較大的退出成本和有效的懲罰機制以保證參與人不能用“以腳投票”來反抗。很明顯，多邊投資框架具有強制性制度變遷的性質，但卻不能完全歸結為這種類型。誘致性制度變遷可以是正式的制度安排，也可以是非正式的制度安排。非正式的制度安排由個人調整價值觀、倫理規(guī)范、道德、習慣等意識形態(tài)來實現(xiàn)。正式的制度安排卻需要成員之間的談判來達成一致。從這個意義上來說，多邊投資協(xié)定是WTO成員間的一種正式的制度安排，其目的是通過成員間的談判制定一套正式的、具有法律約束力的游戲規(guī)則來規(guī)范各個成員方在涉及外國投資領域中的行動。各國愿意接受這種制度安排的前提是預期的收益超過預期的成本。因此，只有存在現(xiàn)有的國際投資協(xié)調安排中沒有實現(xiàn)的獲利機會，WTO多邊投資框架才有可能建立。并且，新的多邊投資框架要使成員可以通過合作而獲得結構外不可能獲得的追加收入，各成員才有加入的動力。在對建立WTO多邊投資框架進行了上述制度范圍內的界定后，我們現(xiàn)在來進一步具體分析這一制度變遷過程。假定WTO多邊投資框架是發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間的博弈結果，分別定義發(fā)達國家和發(fā)展中國家為行動者H和行動者L，PVh和PVl是其對應的期望凈收益的現(xiàn)值。于是，我們得到以下兩式：其中Rhi和Rli分別為H和L在i期得到的預期報酬，Chi和Cli分別為他們在i期為多邊投資協(xié)定正常運轉支付的預期運營成本，Ch和Cl為各自簽訂多邊投資協(xié)議的初始組織成本，δh和δl為各自的貼現(xiàn)因子。前面的分析表明，只有當PVh和PVl均成立時，H和L才會都有動力去推動WTO多邊投資協(xié)議的簽訂。一般來說，如果H和L理性的話，各自會在談判過程中努力選擇能夠使自己預期凈收益現(xiàn)值最大化的制度安排。因此，預期報酬、預期運營成本、初始組織成本和貼現(xiàn)因子共同決定了參與人的決策過程。但是對于H和L來說，這些要素的影響方式和影響程度是不相同的。發(fā)達國家是多邊投資協(xié)議的倡議者和堅定的推動者，作為第一行動集團，可以設想他們的預期收益遠大于零。多邊投資協(xié)議本應該是保護投資者利益和規(guī)范跨國公司活動并重，但發(fā)達國家毫不諱言其為本國的跨國公司自由進出世界任何市場掃清障礙的意圖。這種目標上的偏向毫無疑問深刻影響建立WTO多邊投資框架的目的和談判的內容。因為對外直接投資的主體主要是發(fā)達國家的跨國公司，一個有約束力的WTO多邊投資協(xié)定生效以后可以立即給發(fā)達國家?guī)砭薮蟮氖找妗５硪环矫?，奉行自由市場?jīng)濟的發(fā)達國家卻不必為新的國際投資協(xié)定的實施支付太大的成本。所以，PVh>0的條件較易得到滿足。PVl>0是否成立卻不一定。大多數(shù)發(fā)展中國家都應用一定的政治權力影響跨國公司在其境內的行為，但如果簽訂新的多邊投資協(xié)定，作為東道國的發(fā)展中國家就需不斷地改變行為和調整政策以為跨國公司提供更好的經(jīng)營環(huán)境。所以，發(fā)展中國家加入WTO多邊投資框架的初始組織成本和預期運營成本要遠大于發(fā)達國家。從收益來看，發(fā)展中國家更是不利。建立WTO多邊投資框架的預期收益來自兩個方面。第一，提供制度環(huán)境的穩(wěn)定性、可預測性和透明度給投資者所帶來得收益。一個客觀而清晰的事實是，發(fā)展中國家的跨國公司寥寥無幾，他們即使能夠獲得這種收益也必將是在長期之內。但正如凱恩斯所強調的那樣，長期的收益是不確定的。而且，由于貼現(xiàn)因子的存在，這種收益變得更加飄渺。正是成本和收益的不對稱以及二者在發(fā)生時間上的間隔，發(fā)展中國家在短期內的收益微乎其微，甚至可能為負。第二，作為東道國，從降低吸引FDI的競爭和減少國際投資的扭曲現(xiàn)象中獲利。的確，過多的扭曲和過度的競爭既不利于東道國生產能力的真正提高，也不利于對跨國公司的管理。但是各個國家之間的聯(lián)系程度不一使雙邊的和區(qū)域的投資協(xié)定可能會帶來更大的收益。所以，許多發(fā)展中國家寧愿與不同的國家簽訂不同層次的投資協(xié)議也不愿發(fā)動WTO投資問題談判。當然，由于貿易問題和投資問題的相互交織，如果發(fā)展中國家能夠從發(fā)達國家在貿易談判的讓步中得到足夠的補償?shù)脑?，即使PVl<0，也有可能愿意簽訂一個對自己不利的國際投資協(xié)定。

三、前景展望

從國際投資的發(fā)展趨勢來看，建立一個全面的WTO多邊投資框架協(xié)議有利于降低交易成本和規(guī)范市場行為。但從WTO成員的利益來看，安排多邊投資協(xié)定的條件并沒有完全成熟。當前的困難主要在于，已有的多邊投資協(xié)定的構想帶來的預期成本和預期收益很不均衡，這就使得即使在發(fā)達國家成員和發(fā)展中成員兩大集團內部也存在廣泛的分歧。在最近的談判中，歐盟和日本非常積極，而美國卻力圖保持中立以圖謀取更大的利益。發(fā)展中國家雖然在坎昆會議上保持前所未有的高度一致，但對多邊投資協(xié)定的看法也不是沒有矛盾。其實奧爾森早就指出過，只要成員是理性的，每個成員都會期盼其他成員為了團體的利益而努力。這種集體行動邏輯的沖突進一步阻礙了多邊投資協(xié)定的談判過程。GATT和WTO的貿易談判歷經(jīng)了幾十年，但至今仍有很多問題沒有解決，而投資問題遠比貿易問題復雜，談判的困難可想而知。在未來的談判中，各個成員應該腳踏實地，考慮到所有成員的特殊情況和個別利益，認真、謹慎地決定投資談判的范圍，循序漸進，尋求合理的解決辦法。只有實現(xiàn)母國、東道國和跨國公司的權利與義務的均衡，才能真正推動投資問題的談判，但這需要各個成員以極高的智慧來處理之。

參考文獻:

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[5]（美）曼瑟爾•奧爾森.集體行動的邏輯（中譯本）[M].上海：上海三聯(lián)書店、上海人民出版社，1995.

篇8

    證券投資分析課程的企業(yè)課堂是指充分利用證券領域的企業(yè)資源,開展證券從業(yè)人員的職業(yè)能力、職業(yè)道德和法律意識等方面教育,其目的是為了引導學生體驗企業(yè)文化、企業(yè)管理模式,熟悉企業(yè)環(huán)境,讓學生初步樹立基本的職業(yè)道德意識和職業(yè)法律規(guī)范意識,為實現(xiàn)由大學生向職業(yè)人轉變做好前期體驗。企業(yè)課堂教學內容構成的主要要素包括以下幾個方面。一是企業(yè)課堂教學任務。金融與證券專業(yè)主要是培養(yǎng)掌握必備的金融基礎理論和技術業(yè)務知識,實踐能力強、具有良好職業(yè)道德的、能從事各種銀行業(yè)務和證券業(yè)務的大專層次的高等技術應用型人才;依據(jù)金融證券專業(yè)基礎技能的需求,選取證券投資分析課程中技術分析和證券投資分析師的基本素質培養(yǎng)內容作為該課程主要的企業(yè)課堂教學任務。二是企業(yè)師資。企業(yè)課堂師資隊伍的選擇非常重要,企業(yè)課堂教師須具備企業(yè)專家實踐操作能力和分析處理問題的能力,同時,企業(yè)指導教師要具備較強的授課能力。三是企業(yè)課堂的教學情景。證券投資分析課程的教學情景是企業(yè)教師實施企業(yè)課堂的主要任務之一。比如通過社會調查、小組討論、證券交易模擬軟件的實際操作訓練情景,以完成實踐任務的方式,培養(yǎng)學生的能力。如在投資操作中要求學生針對操作結果撰寫投資分析報告。分析報告要綜合分析影響投資的因素,根據(jù)自己的投資結果,總結成功和失敗的原因,提出解決方案。教師從分析報告中,可以發(fā)現(xiàn)學生所學知識的深度和廣度,以及分析問題和解決問題的能力。

    二、企業(yè)課堂教學管理

    在“企業(yè)課堂、工學交替”人才培養(yǎng)模式下,學生的課堂不在學校,而是在企業(yè)里。學生在校外的安全及學習的管理應建立規(guī)范的程序,保障學生在企業(yè)里能更好的學習,遵守企業(yè)的制度。同時,學校和企業(yè)要做好教師的管理,加強教師教學管理。

    1.學校負責做好學生的思想政治教育和安全教育工作,要求學生尊敬合作單位的領導和員工,遵守合作單位的各項規(guī)章制度,服從合作單位的合理指派和正常管理。如學生上課期間出現(xiàn)違法行為,學校應承擔一定的責任。

    2.學校指派帶隊或巡視教師和證券公司共同對學生進行指導和管理;公司負責為學生提供必要的學習條件和安全健康的學習環(huán)境,協(xié)同學校負責學生學習工作期間的安全教育以及保護工作,提供學生在學習期間必要的操作工具。

    3.證券公司根據(jù)學習需要,推薦有經(jīng)驗的培訓人員或技術人員擔任指導教師,并書面通報學校;證券公司在學生學習期間,協(xié)同學校加強學生的管理教育,關心學生的學習和思想狀況,發(fā)現(xiàn)問題,應及時通報學校,并配合學校對學生進行教育和處理。

    4.企業(yè)課堂學習結束前,學生應向證券公司書面遞交學習報告。學習期滿后,證券公司須根據(jù)學生學習期間的表現(xiàn),給出成績評定。

    5.認真?zhèn)湔n是提高課堂教學效果,提倡和鼓勵教師開發(fā)教學課件,通過多媒體和網(wǎng)絡技術,加強直觀教學,提高教學效果。企業(yè)教師應在充分準備的基礎上,明確每次課的教學任務和目標。教研室要組織企業(yè)教師和校內專職教師定期進行集體備課,集體討論教學內容,研究教學進程,安排練習和作業(yè),總結、交流教學經(jīng)驗和體會。

    三、教學方法

    證券公司提供證券分析師和實訓場地,與學校專業(yè)教師相結合共同進行人才培養(yǎng),實施企業(yè)課堂教學。例如,江西財經(jīng)職業(yè)學院與國泰君安證券九江分公司合作建立的企業(yè)課堂,將專業(yè)理論知識與證券公司的理財產品有機融合,以理財產品為載體,制定學習任務書,打破傳統(tǒng)教學模式,通過一個真實完整的證券投資產品設計分析,使學生在學中做,做中學,工學交替,促進了學生證券投資實際技能的提高。

    四、企業(yè)課堂的考核評價

    對證券投資分析課程的企業(yè)課堂效果進行評估應建立在評價考核體系過程中,不能僅局限于書、課堂、網(wǎng)絡,而是整個實施企業(yè)課堂的過程。企業(yè)課堂的考核評價體系應全面,對學生的成績考核必須做到評價主體、評價手段和評價方法的多樣性。比如證券投資分析的模擬交易成績可以作為考核的一個重要實踐標準。

篇9

摘要：人力資本的概念及其理論研究已經(jīng)有近半個世紀的歷史，人力資本必須經(jīng)過投資才能形成。人力資本投資的主體有政府、企業(yè)和個人。本文是從個人的角度，從經(jīng)濟學和財務學的視角來分析人力資本投資的兩方面的決策，并提出決策時應充分考慮影響投資收益率的風險因素，試圖比較全面地分析個人人力資本投資，對本領域的理論研究有一定的參考意義。

關鍵詞：人力資本投資決策風險

一、人力資本的概念

“人力資本”最初被諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者舒爾茨在研究美國經(jīng)濟中物質資本存量與產出差距在不斷加大，出現(xiàn)巨額余值時使用，并由此產生了人力資本理論。舒爾茨及以后學者從不同的角度對人力資本進行了多方面的研究，形成了豐富的理論和實證研究成果。在隨后的近半個世紀在西方發(fā)達國家牢固樹立起了“人力資源是第一資產”的理念，并掀起了人力資本研究的熱潮。

人力資本是與物質資本相對的一個概念,是指通過人力投資形成的、體現(xiàn)了個體或群體的知識、技術、能力等，并能夠為其帶來長期收入來源的生產能力。

人力資本的一個重要特征是資本化了的人力資源。馬克思曾指出，資本的本質屬性在于對利潤的不懈追求，人力資本既然屬于資本化形態(tài)，當然就不例外了。無論個人還是企業(yè)都希望能在將來獲得回報（如通過增加收入或提高公司的生產力）。

本文主要討論通過正規(guī)教育（學校教育）形成的個人人力資本投資的決策問題。

二、人力資本投資決策：

（一）、是否繼續(xù)投資的決策：

人力資本投資的主要形式是教育，因而有必要分析教育投資的成本與收益。

下圖顯示了學校教育投資的可能分析。一個人面臨兩種選擇：需要S年全日制學校教育，在完成后如果就業(yè)，會有年收Ws,直到退休年齡，比如65歲。更一般地說，年齡T。學校教育有直接成本如學費、書本費等K。另一選擇是不接受學校教育，直接工作，可賺得工資W0，（從決策開始到退休年齡T）。

這里有一個假設前提：沒有能力限制，沒有退學風險，收入在整個工作年限內不變。工作經(jīng)驗與決策無關，沒有失業(yè)風險（見圖1）。

假設投資成本（或教育成本）包括直接成本K和機會成本W(wǎng)0（可能賺得的工資）。而放棄的收益即機會成本是成本中較大的組成部分，我們可以通過比較兩種方案中整個生命周期貼現(xiàn)收入，選擇貼現(xiàn)收入較高的方案。我們還可以將不接受學校教育的收入從接受教育的收入中減去，如果結果為正，可以預測該個體會選擇投資于學校教育。在第一個S年，每年的差距為-K-W0，

該個體必須付出學費和書本費等K，并且不能享有收入W0，因此，每年的W0為機會成本，即由于選擇了教育而放棄的收入。W0+K為每年的投資成本。從整個生命周期看，貼現(xiàn)后收入為圖中的B+C，在S年之后，兩種收入流改變：獲取Ws（超過不接受教育的收入W0）。差額Ws-W0為教育帶來的利得。較高的年收入是由于學校教育。同樣考慮折現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)貢獻于整個生命周期的收益差額為A。

如果由教育決策帶來的終生凈收入為正數(shù)，或所得利益（Ws-W0，從年齡S到年齡T，貼現(xiàn)后）大于投資成本（W0+K，從年齡0到年齡S，貼現(xiàn)后），那么該個體會選擇學校教育。如果人們可以以市場同期利率進行借貸，則該市場利率為折現(xiàn)率。

這個非常簡單的模型有以下幾個結論：如果符合以下條件，則參加學校教育的人數(shù)會增加（雖然每種條件的影響大小可能不同）：（1）未來收益增加，即工資獎金對那些已經(jīng)完成其學校教育的人來說增加了。（2）直接教育成本減少，比如學校降低學費或政府增加教育補貼。（3）貼現(xiàn)率降低。由于未來工資收益相對于以前工作階段中的成本增加了，或者說對那些著眼于未來利益而非當前利益的人來說，貼現(xiàn)率較低會使人們傾向于學校教育。（4）教育籌資變得容易。如銀行更愿意貸款并且降低利率甚至提供免費的獎學金。

進一步分析，如果給定受教育的年數(shù)，與工資增加Ws-W0相對應的年回報率（學校教育的回報率）是投資決策中必須知道的一個重要指標。由于每增加一年的教育會產生一定收入百分比的增長，這個增長的百分比則是教育的回報（Mincer，1974）。為了計算它，理論上必須知道某人實現(xiàn)的收入并等到退休。

關于是否投資教育或繼續(xù)投資教育已經(jīng)有許多公式化研究，美國人口經(jīng)濟學家恩格爾曼認為，人力投資的時間比較長，難以根據(jù)已知的投資期限來計算投入量與收入量，為此，他把投資期限限定在一個時期（例如13年），而把收益擴展到其他時期帶來的收入，用來分析教育（正規(guī)學校教育）投資的收益率。公式為式中，C表示受過第13年教育的直接費用，W0表示受過第13年教育而放棄的收入，Xi表示受過12年教育的人的收入，Yi表示受過13年教育的人的收入，n表示受了13年教育之后可以賺取收入的總年數(shù)，r表示第13年教育的收益率，i表示觀察的年份。根據(jù)這個公式，利用所要求的資料可以計算出教育投資的收益率，個人就可根據(jù)對投資與收益的分析，做出是否繼續(xù)投資教育的決策。決策基本原則是,預期收益流量（流入量）之和不能小于人力資本投資流量(流出量)之和，否則，人們就不愿進行人力資本投資。即受過13年教育的人的人力資本投資收益率，不能低于受過12年教育的人的人力資本投資收益率。否則，人們只進行12年教育投資，而不選擇13年教育投資。

（二）最佳投資的決策：

由于學校教育具有連續(xù)性，有的個體獲得比其他人更多的學校教育，在做出最佳投資決策時，我們必須分析學校教育的最佳長度。受教育每增加一年，就會增加生命周期的收入，但并不穩(wěn)定。在最初的幾年，如果一個人繼續(xù)增加教育年份，生命周期收入的增長幅度會增加，但以后年份不可避免地會出現(xiàn)投入學校教育的邊際收益遞減的情況（Yoram，1975）。對人力資本理論的發(fā)展做出了巨大貢獻的YoramBen-Porah公式化了教育投資過程并描述了其主要決定因素。在他的模型中，個人通過已有的人力資本和他自己的時間、其他市場資源相結合來達到產出（人力資本積累）的增加。Yoram最佳資本積累的模型是個人人力資本生產函數(shù)：Qt表示個人在時期t人力資本的總投資；Kt表示個人在時期t初始人力資本存量；St表示個人在時期t內貢獻于存量Q的時間（Q：人力資本存量總增加）；Xt表示積累人力資本（生產中）購買的商品和勞務。如果初始人力資本較低，追求利益最大化的個人首先會進一步增加人力資本存量，也就是說，全部時間都花在學校教育上。在完成全日制教育后，會在接下來的工作中繼續(xù)他的在職培訓（on-the-jobtraining）。參數(shù)B是由Becker在1975年運用同一生產函數(shù)時增加上去的，它表示“有限的個人體力和智力”，使Yoram的規(guī)模報酬遞減的假設合理化。原因是（1）隨著個人在增加其人力資本累計的過程中，成本增加。（2）個人生命是有限的，隨著受教育時間的不斷付出，工作年限會縮短，這減少了獲得利益的時間，結果最終是收益的增長幅度減少。而且個人繼續(xù)延長其受教育時間，增加的教育年限的成本是增加的，一個簡單的原因是：機會成本增加了。接受學校教育的時間越長，在同等教育水平下獲得的工資越高，同時也意味著更大的花費（見圖2）。

從圖中我們可以看到，如果學校教育年限不斷延長，邊際收益（每延長一年增加的收益）會下降而邊際成本會上升。受教育的最佳年限出現(xiàn)在邊際成本線與邊際收益線相交的那一點。如果教育年限超過S*，則產生的額外成本要大于額外的收益，此時再選擇學校教育從經(jīng)濟上來看是不理性的。

因此，S*為最佳投資點。在此點上，投資者可獲得最高的收益率，即內部收益率（IRR），是投資成本現(xiàn)值與投資收益現(xiàn)值相等時的貼現(xiàn)率（即教育投資的凈現(xiàn)值NPV為零時的貼現(xiàn)率），也就是說圖1中面積A=B時的貼現(xiàn)率。這個模型也可得出幾個預測（允許成本和收益曲線隨個體不同而不同）：

（1）邊際成本曲線較低的人（總成本線較平坦）選擇更多（時間更長）的學校教育投資。如較易獲得貸款的人，資金成本較低（籌資費用較少）。如圖中A曲線。

（2）邊際收益曲線較高的人會選擇更多（時間更長）的學校教育投資。比如由于家庭關系網(wǎng)絡、有較高的學術理論水平或智商很高而學校教育恰好能與之互補等原因較易在接受教育后找到工作的人。如圖中B曲線。

三、人力資本投資決策中的風險因素

簡單的模型能反映問題的實質，卻容易忽略一些重要的因素，比如風險，下面討論人力資本投資中的風險因素。

在傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論中,人力資本投資風險較少被論及。但事實上,有投資就會有風險。與證券市場相同，人力資本市場包含許多資產，即各種教育。人力資本投資的回報不僅與受教育的時間長度有關，而且與所受教育的種類有關。每個人選擇與其未來收入的風險和回報相匹配的資產來獲得最優(yōu)選擇。與證券市場不同的是，教育資產市場有幾個重要的限制：首先，多樣化不可能。第二，任意調整不可能。也就是說，不能通過在金融市場上套利來調整投資。投資于教育是不可撤回的,一旦你持有某種教育，你就不能再出售它。加之投資收益具有很強的滯后性,人力資本所有者的有限理性、信息不充分以及市場環(huán)境等導致人力資本投資收益率的不確定性增加。

這些投資風險概括起來說，有市場風險和個別風險。（盡管在有關研究中有關于風險與不確定性的區(qū)別的描述，但在本文中為了簡潔起見，統(tǒng)稱為風險。）

（一）、市場風險：影響整個市場上或一個受教育群體內所有投資者的投資回報的不確定因素。

1．未來人力資本市場供需變化

假設每個人都有相同的能力獲得在任何教育水平的期望回報，每個人都是理性的投資者，只關心生命周期收益的最大化。在這種情況下，每個人都會選擇有最高凈收益（投資收益減去投資成本后的值）的教育。則我們只需觀察接受每一種教育的人群。在一種教育下，每個人的凈收益都是相同的。這種相同可以通過彈性工資來建立。如果太多的人選擇同一種教育，在勞動力市場上會出現(xiàn)供大于求的情況，會使接受這種教育的畢業(yè)生的工資下降。相反，如果只有少數(shù)人接受這種教育，在勞動力市場上會出現(xiàn)供不應求的情況，短缺會使接受這種教育的畢業(yè)生的工資上升。只有當工資產生的終生收益相等時才會出現(xiàn)均衡的態(tài)勢。

2．市場分割

YumingFu和StuartGabriel研究得出結論：教育投資在私人部門（單位）的回報要高于在國有單位的回報。另外從職業(yè)等級上看，存在高等教育水平的勞動力市場和中初等教育水平的勞動力市場。由于高等教育水平的勞動力市場上的工作崗位對求職者有著較強的專用性人力資本要求，而大學生所具有的人力資本并不會自然保值，如果就業(yè)時選擇了中初等教育水平的勞動力市場，其專用性的人力資本就長時期處于閑置狀態(tài)，最終將逐漸貶值。因此，投資回報中包含了失業(yè)風險和由于就業(yè)于不利的行業(yè)或部門而導致的低收入風險。

此外，還有市場平均工資、流動限制等風險因素。

（二）、個別風險：只影響個體或群體中少數(shù)人的人力資本投資回報率的因素。個體在許多方面是不同的，比如智力能力、動機、興趣等。這些因素使教育回報的估計變得不是很準確。受更多教育者獲得較高工資不僅因為他們在學校學到的知識，還由于他們的能力及其他特征。具體地，個別風險有以下：

1.自身認識的不確定性：

個人進行人力資本投資時面臨幾種不確定性。首先，人力投資者（即潛在的學生）對其所選擇的教育本身的信息了解并不充分。比如，許多教育系統(tǒng)在學生步入大學教育之前向學生展示越來越多的選項（如課程、專業(yè)等）。而潛在的學生并不知道哪種學科對自己來說是必要的，以及喜歡與否，能否達到學科的要求（智力水平、耐心或能力等）。第二，在完成學科（畢業(yè)）后，學生在勞動力市場上同樣面臨不確定性。即便是接受過職業(yè)或專業(yè)教育，他仍可能缺乏職業(yè)所需的能力或其他要求。而個人并不能明確地知道他相對于職業(yè)的真實能力。AdamSmith早在1776年就清醒地認識到這一點，他說：“任何特定的個體永遠擁有資格于他的工作的可能性在不同的行業(yè)中有很大的不同。讓你的兒子去當鞋匠的學徒，幾乎毫無疑問他會做出一雙鞋；但如果送他去學法律，精通法律的可能性與他會在此行業(yè)中站得住腳的可能性相比，至少為20比5?！?/p>

2.生命風險。作為人力資本投資的主體的人是有生命周期,隨著年齡的增長,人力資本的生產效率將會下降，人力資本受益期也將隨之縮短,人力資本投資成本則必須在更短的時期內得到補償。因此人力資本投資的風險也隨著主體年齡的增長而逐漸加大。極端地說,人力資本投資也會隨著一個人的生命或工作能力的喪失而全部損失掉。

此外，還有人力資本投資成本中個人承擔的份額、個人已有的人力資本存量、時間的投入（總時間=受教育時間+工作時間+用于消費的時間）、機會成本、經(jīng)驗等。

總之，我們在進行個人人力資本投資決策時，需要進行是否繼續(xù)進行教育投資的決策以及最佳投資的決策，在基本原則的基礎上充分考慮影響人力資本投資收益率的風險，能夠幫助投資主體做出更客觀準確和相關的決策。文章今后努力的方向是如何進一步將風險因素量化，從理論上和實證上更加完善個人人力資本投資決策的研究。

參考文獻：

[1]西奧多•W•舒爾茨.論人力資本投資[M].北京經(jīng)濟學院出版社,1992.

[2]雅各布•明塞爾,張鳳林譯.人力資本研究[M].中國經(jīng)濟出版社,2001.

篇10

一、中國經(jīng)濟國民投資率的基本情況

在經(jīng)濟學領域當中，國內生產總值當中，國民總體投資所占的比例是一項十分重要的研究課題，在學術界當中，是主要的研究焦點，與國家發(fā)展速度和社會經(jīng)濟增長都有著直接的聯(lián)系。在中國當前的經(jīng)濟發(fā)展當中，一年內的國內生產總值當中，國民總體投資所占的比例，是最為現(xiàn)實和重要的問題。國民總體投資率的增長，會對國民消費率的增長產生直接的影響，同時也會使中國國內生產總值得到提高[1]。但是，在一年當中，中國經(jīng)濟國民投資率的增長速度，甚至比一些資源更加豐富的發(fā)展中國家，或是一些發(fā)達國家都要快。對于過高的國民投資率來說，其能夠得到長期持續(xù)性的發(fā)展，是當前經(jīng)濟領域當中重點關注的問題之一。很多經(jīng)濟學家認為，在中國當前的經(jīng)濟發(fā)展情況之下，過高的國民投資率顯然是不合理的。但是還有一些人認為，過高的國民投資率并不會對經(jīng)濟發(fā)展和社會福利產生明顯的不良影響，二者始終難以達成共識。

在中國歷來的經(jīng)濟發(fā)展當中，也不乏對國民投資率問題的研究，但是，至今也沒有得出較為全面、系統(tǒng)、一致的答案，因此也難以準確的判定過高的國民投資率在中國經(jīng)濟發(fā)展中的利與弊。根據(jù)福利經(jīng)濟學的基本規(guī)律來說，對投資成本、盈利情況等進行充分、全面的考慮，才能做出最為優(yōu)質、合理的投資。如果站在這一角度上來看，能夠獲得高回報和高利潤的投資，也并不一定是最為優(yōu)質的投資[2]。例如，在一些較為貧窮的國家當中，由于缺乏相應資源，國家經(jīng)濟資本也較為落后。在這樣的投資環(huán)境中，輕易就能夠取得較高的投資回報率。但是，要想達到這種效果，當?shù)氐慕?jīng)濟必須足夠落后才有可能實現(xiàn)。對于當時的社會來說，雖然過高的國民投資率會帶來一定的社會福利，但是，在未來的發(fā)展中，其是否會造成災難性的后果，也是很難預料的。

國民投資率的福利計算，需要花費較長時間，同時兼顧到長期的回報和利益。因此，所謂的社會福利，處理人們現(xiàn)有的利益之外，還包括社會長期社會發(fā)展的利益。在計算出這一結果之后，還可以以此為基礎，對過高投資率給社會福利造成的影響進行進一步的計算。在理想的中國經(jīng)濟環(huán)境下，福利作為最大自身利益的標準，能夠對國民投資率在中國經(jīng)濟當中所占的比率進行計算，從而得出其帶來的損失或利益。

二、中國經(jīng)濟國民投資率過高的事實

對于國民投資率的計算，需要應用具體的數(shù)值。在實際計算當中，主要是根據(jù)中國經(jīng)濟的固定資產來進行計算的。在國家每個月度對經(jīng)濟固定資產的公布中，利用這種計算方法，也只能對具有一定規(guī)模的項目進行計算，從而使得投資總量計算下降[3]。結合一些資料和數(shù)據(jù)進行計算分析，發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟國民投資率，要比一些資源豐富的發(fā)展中國家和發(fā)達國家更高。由此可以看出，相比于其它國家，中國經(jīng)濟國民投資率是處于極高的位置上的。針對這一情況，結合之前的相關數(shù)據(jù)資料分析，在國民投資率控制經(jīng)濟增長的使其，很高的國民投資率也是存在的。但是，這樣的數(shù)據(jù)資料分析計算的結果，只能夠證明中國經(jīng)濟國民投資率是高于其它一些國家，但不能說明當前的國民投資率是否處于過高的狀態(tài)。

三、投資率降低對經(jīng)濟增長的影響