導(dǎo)語：如何才能寫好一篇低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)投資計(jì)劃，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：家庭；金融理財(cái)；風(fēng)險(xiǎn)；防范；對策

一、家庭金融理財(cái)的主要風(fēng)險(xiǎn)

第一，儲(chǔ)蓄的負(fù)利率風(fēng)險(xiǎn)。我國居民儲(chǔ)蓄居高不下，這同居民保守的金融理財(cái)心態(tài)有直接的關(guān)系，認(rèn)為儲(chǔ)蓄是最為安全的一種理財(cái)方式。實(shí)際上儲(chǔ)蓄存在著潛在損失，一方面如果家庭到期之前提取定期存款，那么利息只能根據(jù)活期存款的利率支付，從而導(dǎo)致家庭損失利息收入，并且存款金額越高，損失的利息也就越多。另一方面，如果銀行存款利率低于消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，或者是通貨膨脹指數(shù)高于存款利率，就會(huì)導(dǎo)致存款實(shí)際收益下降，出現(xiàn)儲(chǔ)蓄負(fù)利率的問題。

第二，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。目前家庭往往購買銀行或者是基金等機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，不過如果金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理出現(xiàn)問題，也會(huì)加大家庭投資的風(fēng)險(xiǎn)，這方面的風(fēng)險(xiǎn)是可以說是同特定的金融機(jī)構(gòu)存在練習(xí)的非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。例如某家庭銀行購買基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理人投資不善導(dǎo)致基金的凈值下降，從而給投資者造成損失。尤其是近年來市場不景氣等因素的影響，偏股票型的基金存在著收益下降的問題，導(dǎo)致投資者的資產(chǎn)出現(xiàn)一定程度的縮水。

第三，其他風(fēng)險(xiǎn)。金融理財(cái)過程當(dāng)中，家庭除了面臨上述風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)面臨不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、意外災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)。如果政府政策出現(xiàn)變化，會(huì)直接影響到證券價(jià)格；如果政府改變私人購房政策，也會(huì)影響證券市場上的資金供求。公司經(jīng)營狀況以及信用評級會(huì)給投資者的市場預(yù)期帶來影響，從而影響公司股票的價(jià)格。

二、家庭金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

第一，生活習(xí)慣因素。我國家庭習(xí)慣勤儉節(jié)約的，并且推崇量入為出，消費(fèi)觀念比較保守。部分家庭在家庭消費(fèi)的規(guī)劃過程當(dāng)中，借助于消費(fèi)計(jì)劃降低非必要開支，之后將家庭收入減去必要的支出，剩余的資金則用于儲(chǔ)蓄。因此居民的儲(chǔ)蓄率比較高，反映出我國居民的樸素理財(cái)思想。我國家庭的傳統(tǒng)理財(cái)習(xí)慣，強(qiáng)調(diào)消費(fèi)規(guī)劃同時(shí)忽視投資規(guī)劃，對金融理財(cái)?shù)闹匾暢潭炔粔颉?/p>

第二，缺乏理性規(guī)劃以及理財(cái)目標(biāo)。我國家庭除了守財(cái)奴以及月光族，同時(shí)存在部分家庭不善于規(guī)劃家庭財(cái)務(wù)。同時(shí)部分家庭則認(rèn)為只要認(rèn)真工作并且努力掙錢，做好消費(fèi)支出計(jì)劃，財(cái)富會(huì)自然增加。但是物價(jià)不斷上漲的背景下，財(cái)富積累的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上通脹速度。

第三，理財(cái)知識比較匱乏。根據(jù)相關(guān)的調(diào)查研究，我國家庭的財(cái)商指數(shù)不容樂觀，雖然擁有追求財(cái)富的態(tài)度以及動(dòng)機(jī)，不過知識面非常貧乏。目前我國金融市場提供的理財(cái)工具多種多樣，其中儲(chǔ)蓄可以說是家庭作為常見的理財(cái)工具，有著流動(dòng)性高、收益低以及風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)，可以說是家庭理財(cái)基礎(chǔ)。熟悉儲(chǔ)蓄技巧從而合理組合儲(chǔ)蓄有重要作用。國債的收益性、安全性以及償還性都比較高，因此受到家庭的青睞?；鹨约肮善弊鳛榻陙砑彝ネ顿Y的重要產(chǎn)品，得到更多家庭的認(rèn)識，不過由于缺乏相關(guān)的分析能力，因此在正確地選擇產(chǎn)品以及進(jìn)出場的時(shí)機(jī)方面，困擾著大量的家庭投資者。保險(xiǎn)具有保障功能，因而受到大多數(shù)家庭的認(rèn)可，不過買保險(xiǎn)主要在于保障，目的并不在于投資，如果將家庭的資金主要投入保險(xiǎn)往往會(huì)出現(xiàn)財(cái)富的縮水問題。

第四，理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)以及收益認(rèn)識不足。部分家庭在金融理財(cái)過程當(dāng)中追求低風(fēng)險(xiǎn)以及高收益產(chǎn)品。很多家庭認(rèn)為在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，金融理財(cái)產(chǎn)品的收益越高越好，同時(shí)在收益一定的情況下，理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)越低越好。金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)以及收益間是正比關(guān)系，高收益難免會(huì)伴隨高風(fēng)險(xiǎn)。所以對理財(cái)機(jī)構(gòu)所承諾低風(fēng)險(xiǎn)以及高收益類的理財(cái)產(chǎn)品，在配置家庭理財(cái)產(chǎn)品方面需要態(tài)度謹(jǐn)慎，避免盲目輕信。部分家庭在分散風(fēng)險(xiǎn)方面缺乏應(yīng)有的意識，或者是過高估計(jì)家庭承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，在金融理財(cái)產(chǎn)品投資過程中，用大筆資金去投資某種特定的理財(cái)產(chǎn)品，市場一旦出現(xiàn)不利因素，容易使得家庭資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。

三、家庭金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的防范對策

篇2

由光大銀行推出的陽光理財(cái)A計(jì)劃、B計(jì)劃產(chǎn)品之所以深受消費(fèi)者的歡迎，一方面在于它比普通儲(chǔ)蓄存款有較高的收益，滿足了投資者資金保值增值的需求。另一方面在于光大銀行一直以來均將“與時(shí)俱進(jìn)”作為業(yè)務(wù)發(fā)展根本。

陽光理財(cái)A計(jì)劃這一新型外幣理財(cái)產(chǎn)品具有以下特點(diǎn)：一、本金零風(fēng)險(xiǎn)。銀行作為資金的委托人和使用人保證資金的安全和完整。委托期滿返還本金及收益；二、超值回報(bào)。專業(yè)的理財(cái)人員、更多的投資渠道、垂直的風(fēng)險(xiǎn)管理，光大銀行代客理財(cái)，可以取得更高的回報(bào)；三、直通化服務(wù)。負(fù)責(zé)具體運(yùn)作，客戶只需有效委托便能得到強(qiáng)化的理財(cái)服務(wù)；四、多樣化選擇。美元、港幣等多種可兌換貨幣；利率掛鉤型、匯率掛鉤型等多種產(chǎn)品選擇；短期、中長期多種期限搭配。

如果客戶選擇普通可提前贖回型存款。存款本金為USD，到期日計(jì)為起息日加3年，年收益率第一季度為2.09%，以后每季度上升0.25%。每季度一付息，每次付息的同時(shí)，光大銀行有權(quán)決定是否提前終止該筆交易，本金保證到期100%還付。此業(yè)務(wù)具有期限越長，存款收益越高；波動(dòng)率越大，存款的收益越高；一旦被提前贖回，將在低利率環(huán)境中再投資的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。專家預(yù)計(jì)，利率不會(huì)大幅上升，預(yù)計(jì)6個(gè)月LIBOR波動(dòng)幅度較小。適用于較長期限（1年以上）。

篇3

股市急跌、理財(cái)產(chǎn)品收益不穩(wěn)、基金凈值快速縮水、房市不確定性加大……這些變化讓越來越多的投資者跟風(fēng)追漲熱情明顯下降。追求高收益、勇搏高風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不再是當(dāng)下的絕對潮流，反倒是一度被投資者遺忘的保本型理財(cái)產(chǎn)品勢頭不錯(cuò)。

裸泳的“股神”

有一句經(jīng)典之語常被人們提起――“只有當(dāng)潮水退去，才知道誰在裸泳”。一個(gè)遍地“股神”的時(shí)期，“瞇著眼睛買股都能賺錢”可以歸于運(yùn)氣好。不過，這種運(yùn)氣不是時(shí)時(shí)都有的。在新一輪調(diào)整中，眾多“股神”幾乎全軍覆沒，成為了一個(gè)過路的“財(cái)神”。

顧波最近一臉憔悴，聽“股神”消息買入的股票不漲反跌讓他夜不能寐。顧波博士畢業(yè)已一年，現(xiàn)在一國有企業(yè)培訓(xùn)部任職，妻子剛剛懷有身孕。投入股市的錢是他計(jì)劃用來買房子的首付款，本想賺到一筆減輕貸款壓力。誰知投機(jī)不成，卻深套其中。于是又追加資金進(jìn)去，想攤低投資成本，結(jié)果到頭來，還是被套，賬戶虧損已達(dá)25%?！安桓腋嬖V家人，也不敢看賬戶，解套后一定立刻賣掉。”失落的顧波下定決心，遠(yuǎn)離股市。

顧波的遭遇不是個(gè)案。如今，股市的變動(dòng)讓很多投資者摸不著頭腦。從2月份到現(xiàn)在，股市一直處于震蕩整理狀態(tài)，近日更是連連下挫，突破4000心理關(guān)口，不少股民原本在股市中賺了錢的如今反而賠錢，部分在春節(jié)前后抄底的股民也深套其中。

濃濃的悲觀氛圍籠罩著A股市場，不僅大多普通投資者喪失了信心，甚至不少證券、基金公司的專業(yè)人士也開始不再看好后市。隨著基金重倉股一路向下，近幾個(gè)月基金凈值嚴(yán)重縮水，局面可謂慘不忍睹。截至3月14日， A股市場已有1/3的開放式基金跌破1元面值，其中5只更是跌到了7角左右，開放式基金凈值創(chuàng)下近兩年來的新低（2005年6月有開放式基金凈值跌至0.75元）。按去年10月16日滬深兩市調(diào)整日開始計(jì)算，部分基金凈值跌幅已經(jīng)超過30%。同樣，投資海外的QDII凈值再度齊創(chuàng)新低。嘉實(shí)海外中國、上投摩根亞太優(yōu)勢更是重挫，分別跌至0.679、0.685元。這也是股票型QDII基金凈值首次跌入0.6元區(qū)間。

面對各種投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，投資者們不得不開始反思應(yīng)對之策，尋找安全投資的避風(fēng)港。一度被投資者遺忘的保本型理財(cái)產(chǎn)品重新掀起了良好的銷售勢頭。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)

“我最關(guān)心的是保障投資的本金，然后才是收益的高低?！痹阢y行網(wǎng)點(diǎn)，張莉正在咨詢理財(cái)產(chǎn)品。對資金的安全要求特別高的張莉，從不敢越“雷池”半步，除了應(yīng)急的貨幣市場基金，她每每存到5萬元，就會(huì)去購買一款銀行理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)然要求也是“保本”。

“保本之余再博收益”，目前，有這樣想法的投資者現(xiàn)在越來越多了。一項(xiàng)對基金的潛在客戶的調(diào)查顯示，44%偏好中等風(fēng)險(xiǎn)、中等收益，42%的客戶偏好低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。

有理財(cái)專家稱：“其實(shí)投資也是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”。在近期股市不景氣的市場條件下，讓許多投資者重新將投資的安全性放到了首位。股市、基金投資不再像以前那樣紅火，以往沒那么受歡迎的保本投資方式最近卻熱起來，一些期限短、安全性高的保本型理財(cái)產(chǎn)品成為很多投資者的選擇。

所謂的保本投資，就是首先保證投資的本金要能安全，不受行情和利率的影響，到至少能夠收回本金。保本理財(cái)也可以看成是一種相對安全保守的投資策略。在香港，保本投資已是繼銀行儲(chǔ)蓄、股票、債券后的第4種投資理財(cái)品種。

來自市場的數(shù)據(jù)顯示，保本型理財(cái)產(chǎn)品成為多家銀行今年主推品種，銷售狀況也逐漸升溫。目前京城各家銀行在售的理財(cái)產(chǎn)品中，保本型的達(dá)十幾種。如民生銀行推出的“好運(yùn)9號”理財(cái)計(jì)劃，期限6個(gè)月，預(yù)期最高年收益15.00%。中國銀行推出的博奕私募產(chǎn)品，期限14天的預(yù)期收益率2.45%，期限一個(gè)月的預(yù)期收益率2.40%，銀行不代扣利息稅。深圳發(fā)展銀行推出的“聚匯寶”2008年1號美元理財(cái)產(chǎn)品，期限為3個(gè)月，預(yù)期理財(cái)年收益率為8.00%。光大銀行也正在推出一款5個(gè)月的陽光理財(cái)T計(jì)劃，預(yù)期年收益率為5.6%。

同樣，低風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金也頗受歡迎。易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)債券基金公告顯示，原本定于3月28日的募集結(jié)束時(shí)間提前至3月13日，累計(jì)認(rèn)購申請金額（不包括利息）已超過本次募集規(guī)模的上限30億元。同樣風(fēng)光的還有3月5日結(jié)束募集的華夏希望債券基金，其凈認(rèn)購金額達(dá)93.2億元人民幣，創(chuàng)下今年以來基金發(fā)行新紀(jì)錄。2月底募集結(jié)束的匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)突鹉技蓊~約達(dá)50.50億份。

隨“風(fēng)”向轉(zhuǎn)舵

專業(yè)理財(cái)師表示，在資本市場前景不明的情況下，投資者如果不想讓資金閑置，銀行短期理財(cái)產(chǎn)品，或配置一部分債券型基金是不錯(cuò)的選擇。選擇短期限的理財(cái)產(chǎn)品有三大好處，其一是資金可以在短期內(nèi)及時(shí)收回；二是可以規(guī)避資本市場的短期風(fēng)險(xiǎn)；在加息預(yù)期下，選擇短期理財(cái)還能分享加息帶來的收益上升。

不過，幾跌下來，不管先前投資的是股票、基金或保險(xiǎn)，一下子把資金全抽出來既讓人覺得不甘心又損失太大。理財(cái)師建議，此時(shí)可以采取一系列“轉(zhuǎn)換”方式，把資金仍然留在相應(yīng)的市場中，風(fēng)險(xiǎn)卻能減少很多。并且一旦股市出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，再進(jìn)入市場也十分便捷。

比如，股市持續(xù)的深幅調(diào)整，讓大多數(shù)投連險(xiǎn)股票賬戶也難獨(dú)善其身，雖然跌幅小于股票，但也出現(xiàn)了不同程度的“縮水”。相比之下，投連險(xiǎn)中偏股激進(jìn)型賬戶波動(dòng)幅度較大，而穩(wěn)健型賬戶則表現(xiàn)平穩(wěn)，無法承受更多風(fēng)險(xiǎn)的投保人不妨適時(shí)轉(zhuǎn)換自己的賬戶，留存更多的收益。

一般情況下，投連險(xiǎn)均設(shè)有積極進(jìn)取型、平衡穩(wěn)健型和低收益低風(fēng)險(xiǎn)型不同投資風(fēng)格的賬戶，在一年中可以有幾次機(jī)會(huì)免費(fèi)進(jìn)行賬戶轉(zhuǎn)換。投資者可根據(jù)自己的投資偏好和對投資環(huán)境的判斷，在市場低位時(shí)將資金從高風(fēng)險(xiǎn)賬戶轉(zhuǎn)移到低風(fēng)險(xiǎn)賬戶，從而體現(xiàn)出優(yōu)于股票等高風(fēng)險(xiǎn)性產(chǎn)品的抗跌性，避免更大的損失，市場行情向好時(shí)，將資金從低風(fēng)險(xiǎn)賬戶轉(zhuǎn)回高風(fēng)險(xiǎn)賬戶，獲取更高收益。

再如，在改變基金投資策略時(shí)，大多數(shù)投資者均采用較為單一的方法，即先贖回已持有的基金，再申購選定好的基金。我們知道，申購贖回基金的手續(xù)費(fèi)用相對較高，一般2%左右。目前各個(gè)基金公司均推出了本公司旗下各基金互轉(zhuǎn)的服務(wù)項(xiàng)目，這一服務(wù)給投資者所帶來的優(yōu)勢在震蕩調(diào)整的行情中將被充分顯現(xiàn)。雖然各基金公司對旗下各類基金轉(zhuǎn)換費(fèi)用的規(guī)定各有不同，但均低于標(biāo)準(zhǔn)的申購費(fèi)和贖回費(fèi)，使投資者基金操作的成本大大降低。特別是資金由股票型基金轉(zhuǎn)向債券型基金，絕大多數(shù)公司都不征收任何費(fèi)用，屬于“0成本”轉(zhuǎn)換。

在目前市場行情下，對于想圖安心省事的投資人來說，不妨利用基金公司的轉(zhuǎn)換服務(wù)，適時(shí)將股票基金轉(zhuǎn)換為同一家公司的債券基金或貨幣基金，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，等待市場轉(zhuǎn)勢時(shí)再做投資。辦理基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的手續(xù)非常簡單，投資者可到各基金代銷機(jī)構(gòu)或基金公司直銷網(wǎng)點(diǎn)直接申請轉(zhuǎn)換即可。

將“保本”納入投資組合

在股市、基金等投資品種局部風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，穩(wěn)健型的投資者今年更多的應(yīng)該是捕捉穩(wěn)妥、又蘊(yùn)藏理想預(yù)期收益的投資機(jī)會(huì)，盡可能實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)賺不賠”，這就涉及到保本理財(cái)。

目前，保本理財(cái)已不是一個(gè)新概念。從2003年6月第一只保本基金南方避險(xiǎn)增值基金問世后，國內(nèi)投資者開始接觸規(guī)范化的保本投資產(chǎn)品。

資深理財(cái)分析師白卉認(rèn)為，在市場行情不景氣情況下，投資者應(yīng)充分利用各種金融工具對資金進(jìn)行保值，在保證資金安全的前提下，獲得較高收益率。

這就要求投資者不能也不應(yīng)該把全部資金都投入一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，需要進(jìn)行定投資組合。理智的投資者在安排投資組合時(shí)，要做到“進(jìn)可攻、退可守”。理財(cái)師認(rèn)為目前市場處于高風(fēng)險(xiǎn)階段，不妨將兩成以上家庭金融資產(chǎn)投資于保本型理財(cái)產(chǎn)品。而在購買保本型理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該考慮理財(cái)工具應(yīng)的最優(yōu)化，兼顧安全性、收益性、流動(dòng)性等方面的要求。目前，保本理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了質(zhì)的提升，除了延續(xù)一貫的保本穩(wěn)健的特征，預(yù)期收益和非保本的浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品相比，并不遜色。

不過需要提醒的是，即便是保本理財(cái)產(chǎn)品，同樣存在機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期收益不等于到期收益。有許多這樣的例子，重慶王福勇去年1月在某銀行花5萬元買了1份一年期浮動(dòng)收益型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，銀行當(dāng)時(shí)承諾預(yù)期年收益率為6%。今年1月，王先生領(lǐng)取本金和收益時(shí)，銀行卻告知實(shí)際年收益只有0.72%。一年期定期存款收益就已超過4%，銀行產(chǎn)品到期后的收益竟然與活期存款一樣。類似的例子，今年2月方先生購買了某商業(yè)銀行一款打新股理財(cái)產(chǎn)品。原本以為這種產(chǎn)品能帶來不錯(cuò)的收益，但由于中國鐵建上市首日漲幅僅為28.19%，中簽率0.64%的中國鐵建讓方先生購買的產(chǎn)品收益率只有0.127%，不及同期活期存款收益。

所以，投資者在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一定要弄清楚暗藏在保本條款下的風(fēng)險(xiǎn)，選購最適合自己的產(chǎn)品。如果是人民幣固定收益產(chǎn)品要盡量選擇短期，避免長期，這樣才能規(guī)避加息風(fēng)險(xiǎn)帶來的不必要的損失。而保本型美元理財(cái)產(chǎn)品要特別注意利率和匯率的波動(dòng)。

此外，白卉提示，保本理財(cái)最大的缺陷在于流動(dòng)性較弱，不管是保本基金，還是集合理財(cái)產(chǎn)品，或是債券，它們都有期限限制，一般期限是3年。這就意味著在投資期限內(nèi)，你的這部分保本資金不能隨便流動(dòng)。如果要贖回兌付，可能就不能保本。保本基金是到期保本，提前贖回只能按凈值贖回。目前保本基金的凈值都在面值附近，如果贖回，再支付手續(xù)費(fèi)，那就不一定保本。

其實(shí)，多數(shù)投資者不必買過多保本產(chǎn)品。白卉認(rèn)為，對于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的老年投資者與保守型投資者來說，購買固定利率的保本型理財(cái)產(chǎn)品為好，一般可占到流動(dòng)資金總量中的20%~30%，年收益率較之銀行定期存款為強(qiáng)。而對于大多投資者，購買保本產(chǎn)品的目的是為了在總投資中起到“平衡”作用，不必購買太多，僅在流動(dòng)資產(chǎn)中購買5%~10%的份額就可以了。這類投資者可以適當(dāng)關(guān)注掛鉤類、打新股類等浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品如果運(yùn)作得當(dāng)，能夠賺取不菲的浮動(dòng)收益，并可以在實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的前提下提前終止該產(chǎn)品?？傊?，保本理財(cái)值得投資者重視，保本理財(cái)?shù)姆绞礁谴笥形恼驴勺觥?/p>

保本理財(cái)產(chǎn)品完全手冊

風(fēng)險(xiǎn)高，收益高，風(fēng)險(xiǎn)低，收益也低，這是投資者再明白不過的道理。這不禁讓人有點(diǎn)迷惑，如此“保本”，怎能跟突飛猛進(jìn)的CPI指數(shù)相比呢？隨著一年期利率超過4%，加上投資市場情況更加復(fù)雜，理財(cái)產(chǎn)品的收益率面臨著更大變數(shù)。

那么，“保本”的產(chǎn)品究竟能夠在風(fēng)云變幻的2008年理財(cái)市場中，給投資者的本金帶來多大的保護(hù)和成長？我們不妨來給各種保本產(chǎn)品排排序。

債券

安全特性：保本保息

在保本產(chǎn)品中，最安全的莫過于國債，當(dāng)然，收益也可能是最低的。國債的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在如何面對銀行升息上。因?yàn)閼{證式國債一旦發(fā)售到投資者手中，其票面利率就不再改變。這樣一來，如果銀行加息，將縮短銀行存款收益與國債投資收益率之間的距離，加大國債投資機(jī)會(huì)成本，甚至導(dǎo)致銀行收益率大于國債投資收益率。不過，利率上調(diào)給記賬式國債提供了較好的投資機(jī)會(huì)。如果購買公司債，一定要考慮到發(fā)債公司的信譽(yù)問題――到期能不能得到兌付。

理財(cái)策略：

適用于穩(wěn)健、保守型投資家庭，在流動(dòng)資產(chǎn)中適合占有5%~10%的比例，目前加息預(yù)期較大，謹(jǐn)慎購買。

固定收益率銀行理財(cái)產(chǎn)品

安全特性：固定收益，期滿兌現(xiàn)

保本固定收益型產(chǎn)品是銀行承諾最低固定收益，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，超出收益由銀行和客戶按約定分配。固定收益產(chǎn)品收益率比相應(yīng)期限的儲(chǔ)蓄利率高一點(diǎn)，一般在3%~5%之間。因此，如果在產(chǎn)品鎖定期內(nèi)，央行大幅提高儲(chǔ)蓄存款利率，那它的優(yōu)勢就會(huì)大打折扣。

目前能夠“穩(wěn)賺不賠”的銀行理財(cái)產(chǎn)品只有打新股，多數(shù)產(chǎn)品的合理收益率在8%~10%。但是隨著這類理財(cái)產(chǎn)品越來越多，中簽率也在不斷下降，收益率也大打折扣。

理財(cái)策略：

保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性較差，只有在規(guī)定持有期滿后才可以贖回。適用于穩(wěn)健型投資家庭。

浮動(dòng)收益型銀行保本理財(cái)產(chǎn)品

安全特性：保本，不保證收益率

這種理財(cái)產(chǎn)品，銀行向客戶保證本金安全，但并不保證收益率，體現(xiàn)了高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征。在產(chǎn)品類型上，與股票、匯率、信用利率等掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品越來越多，已經(jīng)占據(jù)了銀行理財(cái)產(chǎn)品主流。掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品收益視掛鉤市場的表現(xiàn)而定，一般年化收益率10%左右，最高約30%。

理財(cái)策略：一般家庭可以用10%~15%的資金購買結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

保本基金

安全特性：保本，不保證收益率

顧名思義，保本基金能夠保障投資者持有基金到期能夠保證本金或本金的一定比例（80%、100%等）不受損失的基金品種。在現(xiàn)有基金產(chǎn)品中，投資保本基金的優(yōu)點(diǎn)非常明顯，就是能保證本金的安全。不過，根據(jù)保本基金相關(guān)規(guī)定，投資者在規(guī)定的持有時(shí)間之前贖回基金，將得不到保本承諾。

理財(cái)策略：特別適合那些不能承受本金受損，但又希望參與證券市場投資，以中長期投資為目標(biāo)的保守型投資人。

保本信托產(chǎn)品

安全特性：固定收益

固定收益類信托產(chǎn)品的原理，就是客戶委托中介公司把客戶的錢借給資金使用方，收取借款利息，并承擔(dān)借款方信用風(fēng)險(xiǎn)的一種理財(cái)方式。這類產(chǎn)品最早是由信托公司推出的。現(xiàn)在，商業(yè)銀行逐漸成了這個(gè)市場的主流。這種產(chǎn)品收益率比同期儲(chǔ)蓄存款高。

篇4

關(guān)鍵詞：閑置資金 理財(cái) 風(fēng)險(xiǎn) 控制

國內(nèi)很多企業(yè)，特別是一些上市公司及引入PE企業(yè)，存在大量閑置資金在沒有投入生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和投資項(xiàng)目前要進(jìn)行理財(cái)。如何在進(jìn)行理財(cái)交易行為時(shí)，來確保企業(yè)資金安全、控制理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)企業(yè)股東及企業(yè)的合法權(quán)益及為重要。所以，如何將企業(yè)的閑置資金充分利用，為企業(yè)創(chuàng)造更多的利益，這是當(dāng)今國內(nèi)各大企業(yè)急需解決的問題。本文就企業(yè)利用閑置資金理財(cái)以及其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理等作出了分析。

一、企業(yè)閑置資金理財(cái)?shù)哪康募巴緩?/p>

（一）企業(yè)閑置資金理財(cái)?shù)哪康?/p>

企業(yè)閑置資金理財(cái)?shù)哪康闹饕菫樘岣咂髽I(yè)自有資金使用效率，合理利用閑置資金，在保證資金流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上利用部分閑置自有資金進(jìn)行短期保本理財(cái)產(chǎn)品投資，增加公司收益。

企業(yè)閑置資金理財(cái)?shù)闹饕刂颇繕?biāo)為：保證資金的安全性、流動(dòng)性、收益性、合法性。

（二）企業(yè)閑置資金理財(cái)途徑

企業(yè)閑置資金可以根據(jù)企業(yè)自身承受的風(fēng)險(xiǎn)能力來選擇低、中、高不同風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括保本銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣市場基金，中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括債券型基金，高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括混合型基金、股票型基金、股票等。以下介紹幾種企業(yè)常用的理財(cái)途徑：

1、 通知存款

當(dāng)企業(yè)有大量資金閑置時(shí)，要堅(jiān)持人休息而資金不休息的理念。碰到節(jié)假日時(shí)，企業(yè)可以辦理通知存款業(yè)務(wù)。這種存款業(yè)務(wù)利率水平高于活期存款，在不妨礙單位客戶使用資金的情況下，可獲得穩(wěn)定且較高的利息收益。這種方式作用下，可以讓資金時(shí)刻處在流動(dòng)和增值的過程，并且不會(huì)耽誤企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)和流動(dòng)，節(jié)假日前存進(jìn)，節(jié)假日之后就可以取出，投進(jìn)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。

2、 定期委托

在企業(yè)的閑置資金存在時(shí)間較長時(shí)，可以選擇專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)代為理財(cái)，這種理財(cái)方式可以將企業(yè)的資金上風(fēng)集中發(fā)揮出來，而且操縱職員都是專業(yè)人士，運(yùn)用專業(yè)的研究方法進(jìn)行操縱，企業(yè)不用花費(fèi)太多精力就可以輕松獲得回報(bào)。

3、 委托貸款（只針對集團(tuán)下屬企業(yè)）

將企業(yè)閑置的資金委托專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)，按照與市場利率持平或略低的利率貸款給集團(tuán)旗下的企業(yè)，一方面有助于企業(yè)內(nèi)部更穩(wěn)定的控制和發(fā)展；另一方面，是的企業(yè)閑置資金處于流動(dòng)和升值過程中，不斷為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富和收益。

4、 銀行理財(cái)產(chǎn)品（保本性）

銀行接受公司客戶委托，通過銀行間的貨幣市場進(jìn)行資金運(yùn)作，投資對象主要為短期質(zhì)押式逆回購（買進(jìn)返售證券）或者是其他的基金等。交易對象為金融機(jī)構(gòu)，并以國債、金融債和央行票據(jù)作為質(zhì)押，流動(dòng)性較強(qiáng)，本金和收益的安全性較高。

二、企業(yè)閑置資金理財(cái)中應(yīng)考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)影響因素

（一）企業(yè)自身承受的風(fēng)險(xiǎn)能力

要取得資金的收益肯定也是有風(fēng)險(xiǎn)的，理財(cái)?shù)臈l件之一就是企業(yè)自身要有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)意味著低收益。所以，一定要客觀公正的評估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，假如企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力比較弱，就選擇安全性較高的投資種類，比如銀行儲(chǔ)蓄、購買保險(xiǎn)、基金、國債等投資方式。假如自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，可以將資金投進(jìn)股票等金融市場獲得更高的收益，或者購買收益更高的信托和開放式基金等。

（二）公司自身的理財(cái)能力

企業(yè)應(yīng)該清楚的了解到這一點(diǎn)，客觀公正的判定自身理財(cái)?shù)乃?。假如自身不具備理?cái)?shù)膶?shí)力，最好是選擇專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)或者銀行，在專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下購買引進(jìn)投資產(chǎn)品，或者直接將資金交給委托機(jī)構(gòu)，自己不用花費(fèi)太多的經(jīng)理就可以輕松獲得收益。假如自身具備理財(cái)?shù)耐顿Y實(shí)力，可以自主理財(cái)，可以根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品，但是在這種情況下，企業(yè)會(huì)花費(fèi)大量的精力放在投資理財(cái)上，或多或少都會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營?；蛘咂髽I(yè)可以建立自己的投資公司，主營業(yè)務(wù)就是負(fù)責(zé)理財(cái)和投資，將自己企業(yè)的閑置資金進(jìn)行專業(yè)有效的理財(cái)。這樣既可以省下理財(cái)費(fèi)用和中介費(fèi)用，也可以促使投資公司以企業(yè)利益最大化為目標(biāo)，有效避免理財(cái)機(jī)構(gòu)為了自己的利益使被委托人受損的情況出現(xiàn)，從而更大的挖掘企業(yè)價(jià)值，為企業(yè)賺取更多的利潤。

（三）閑置資金可用于理財(cái)?shù)臅r(shí)間

企業(yè)的資金閑置時(shí)間要事先確定清楚，不能夠影響到項(xiàng)目的投資或者公司整體的運(yùn)營。在進(jìn)行理財(cái)之前最重要的是先確定企業(yè)的資金閑置是多長時(shí)間。假如企業(yè)的資金閑置時(shí)間比較短，只是節(jié)假日或者雙休日，就要選擇資金回收周期較短的投資項(xiàng)目，比如前面提到的企業(yè)通知存款等，只有這樣才能在盡可能短時(shí)間內(nèi)回收資本本金和盡可能大的收益，進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營。假如閑置時(shí)間較長，可以選擇投資周期較長的投資品種。比如購買國債、開放式基金、長期儲(chǔ)蓄、購買保險(xiǎn)等，既可以保證資金的安全增值，也可以在有效的時(shí)間內(nèi)保證資金的回收利用。

（四）理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的分布

對于閑置資金的理財(cái)投資，我們要建立在掌握公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，通過一定的市場調(diào)查分析，制定產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化改革計(jì)劃，這樣才能提高閑置資金的利用率。

三、評估閑置資金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)、整體層面及業(yè)務(wù)層面應(yīng)對措施

（一）閑置資金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評估

1、年度資金整體預(yù)算層面的風(fēng)險(xiǎn)評估

企業(yè)在閑置資金理財(cái)年度資金整體預(yù)算層面，未根據(jù)企業(yè)投資目標(biāo)和規(guī)劃進(jìn)行合理安排資金投放計(jì)劃，可能導(dǎo)致資金缺口，影響企業(yè)正常資金支付；錯(cuò)誤選擇理財(cái)產(chǎn)品導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本大于理財(cái)收益，未知風(fēng)險(xiǎn)大于理財(cái)收益。

2、具體理財(cái)產(chǎn)品層面的風(fēng)險(xiǎn)評估

企業(yè)在閑置資金理財(cái)具體理財(cái)產(chǎn)品層面，對具體理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)缺少識別，判斷和管理，會(huì)導(dǎo)致投資損失。

（二）整體層面應(yīng)對措施

1、樹立資金時(shí)間價(jià)值觀念

資金的時(shí)間價(jià)值，是將資金用作某項(xiàng)投資而不是存入銀行，可以得到一定的收益或利潤即價(jià)值增值。假如放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去收益的機(jī)會(huì)，即是付出了一定的代價(jià)。在一定時(shí)期內(nèi)的這種代價(jià)，就是資金的“時(shí)間價(jià)值”。當(dāng)前企業(yè)應(yīng)該重視資金的時(shí)間價(jià)值概念，不能任由資金使用效率低下，投資泛濫等情況的出現(xiàn)，要最大限度的根據(jù)時(shí)間價(jià)值概念在資金周轉(zhuǎn)過程中創(chuàng)造價(jià)值，為企業(yè)贏得更多的利益。

2、股東會(huì)和董事會(huì)權(quán)限審批要嚴(yán)格監(jiān)管

股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營決策機(jī)關(guān)。所以，股東大會(huì)和董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的審查和決策程序，凡涉及公司重大利益的事項(xiàng)應(yīng)由董事會(huì)集體決策，在對重大事項(xiàng)做出決定前可組織有關(guān)專家、專業(yè)人員進(jìn)行評審。例如，公司發(fā)生的購買或出售資產(chǎn)（不含購買原材料、燃料和動(dòng)力，以及出售產(chǎn)品、商品等與日常經(jīng)營相關(guān)的資產(chǎn)）、對外投資（含委托理財(cái)、委托貸款等）一系列理財(cái)活動(dòng)，必須要股東大會(huì)和董事會(huì)的嚴(yán)格審批通過才能實(shí)施。

3、確保資金的流動(dòng)性

資金流動(dòng)性的直接含義是指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)速度或變現(xiàn)能力，所謂資金流動(dòng)性是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)或營運(yùn)資金數(shù)額及其在總資產(chǎn)中所占比重的大小；其延伸含義，則是指企業(yè)同期流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的對比關(guān)系，即短期償付能力，流動(dòng)比率愈高，營運(yùn)資金愈充足，短期償債能力也就愈強(qiáng)。因此，企業(yè)擁有充足的變現(xiàn)力很強(qiáng)的營運(yùn)資金，是其能夠順利履行到期償付義務(wù)的安全保障。由此，我們可以看出，對于企業(yè)閑置資金的理財(cái)分析要緊密結(jié)合資金流動(dòng)性考慮。

4、集團(tuán)母子公司集中統(tǒng)一管理（合理配置資金、便于理財(cái)）

為確保集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制能夠有效運(yùn)行及進(jìn)行資金理財(cái)，集團(tuán)公司必須從財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度等方面進(jìn)行改革和創(chuàng)新，制定并實(shí)施相關(guān)的保證措施。

5、其他方面的控制

（1）企業(yè)要制定相應(yīng)的理財(cái)制度，主要是規(guī)范資金理財(cái)?shù)姆秶?、審批流程與權(quán)限，防范資金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，提高資金理財(cái)?shù)男б?，為資金理財(cái)提供有章可循的依據(jù)

（2）企業(yè)要建立相應(yīng)的組織架構(gòu)，對于資金理財(cái)來說要有決策、執(zhí)行、監(jiān)督機(jī)構(gòu)，明確相關(guān)機(jī)構(gòu)的職責(zé)權(quán)限。一般決策機(jī)構(gòu)為企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)，依據(jù)企業(yè)《章程》和資金理財(cái)權(quán)限進(jìn)行審批；執(zhí)行機(jī)構(gòu)為財(cái)務(wù)部，負(fù)責(zé)資金理財(cái)?shù)娜粘９芾砗瓦\(yùn)作；監(jiān)督機(jī)構(gòu)為審計(jì)部，負(fù)責(zé)資金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評估與監(jiān)控。

（3）企業(yè)要對資金理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，明確風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)提示、風(fēng)險(xiǎn)等級，并提出風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告；對于企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)能力有限的，可以選擇專業(yè)評估機(jī)構(gòu)出具風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告。

（4）企業(yè)要對資金理財(cái)進(jìn)行定期分析，做好風(fēng)險(xiǎn)防范。具體分為關(guān)注全面風(fēng)險(xiǎn)的事前風(fēng)險(xiǎn)管理、關(guān)注資金理財(cái)項(xiàng)目的決策風(fēng)險(xiǎn)的事中風(fēng)險(xiǎn)管理，以及關(guān)注政策風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)的事后風(fēng)險(xiǎn)管理。

（5）企業(yè)要對資金理財(cái)進(jìn)行監(jiān)督。監(jiān)督分為日常監(jiān)督及事后評價(jià)，對企業(yè)資金理財(cái)?shù)那闆r進(jìn)行常規(guī)、持續(xù)的監(jiān)督檢查，將分析和評價(jià)的結(jié)果反饋給決策層，以便及時(shí)調(diào)整資金理財(cái)策略。

（三）業(yè)務(wù)層面應(yīng)對措施

企業(yè)進(jìn)行閑置資金理財(cái)主要需關(guān)注資金的安全和流動(dòng)，并保證收益及效率。針對其業(yè)務(wù)的特性，企業(yè)要關(guān)注以下理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)及控制措施如表1所示。

四、閑置資金理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的保障機(jī)制

（一）提高企業(yè)負(fù)責(zé)人對風(fēng)險(xiǎn)控制的重視

企業(yè)負(fù)責(zé)人是企業(yè)的統(tǒng)帥，如果他本身都不重視，根本就談不上企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度的制定和執(zhí)行。企業(yè)負(fù)責(zé)人應(yīng)多參加企業(yè)管理培訓(xùn)班、企業(yè)高層論壇或企業(yè)與專家論壇、國外國內(nèi)參觀考察等，開闊視野，提高認(rèn)識水平，起到更好的帶頭作用。

（二）在企業(yè)內(nèi)部要加強(qiáng)宣傳培訓(xùn)

提高管理層和制度執(zhí)行相關(guān)人員對風(fēng)險(xiǎn)控制重要性的認(rèn)識，使企業(yè)各方面、各環(huán)節(jié)了解內(nèi)部控制的基本原理和積極作用，從而使強(qiáng)化內(nèi)部控制成為企業(yè)的自覺行動(dòng)和切身需要。

（三）制定資金理財(cái)制度執(zhí)行情況考核辦法

有制度，沒有檢查、考核和獎(jiǎng)懲，制度就會(huì)流于形式。企業(yè)應(yīng)依據(jù)財(cái)政部《內(nèi)部控制規(guī)范基本規(guī)范》及配套指引等相關(guān)法律法規(guī)的要求，結(jié)合自身實(shí)際和本企業(yè)特點(diǎn)制定資金理財(cái)制度執(zhí)行情況考核辦法，以達(dá)到制度貫徹落實(shí)的目的。

總之，強(qiáng)化企業(yè)資金管理，控制資金風(fēng)險(xiǎn)，保障資金安全，發(fā)揮資金規(guī)模效益，有利于企業(yè)宏觀掌握和控制資金籌措、運(yùn)用及綜合平衡，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

作為商業(yè)銀行在全國首家推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，繼國債、基金、信托之后，人民幣理財(cái)再次得到市場的關(guān)注，從而賦予其極大的想象空間。雖然人民幣理財(cái)市場的首縷陽光讓個(gè)人投資者感到暖意，但卻讓基金公司和銀行同業(yè)倍覺刺眼。

人民幣理財(cái)≠貨幣市場基金

第一只人民幣理財(cái)產(chǎn)品在資金運(yùn)營上與貨幣市場基金有很多類似之處，因而被許多業(yè)內(nèi)人士猜想為一只“準(zhǔn)貨幣市場基金”。它的投資渠道是債券、債券回購、央行票據(jù)等，與基金公司發(fā)行的貨幣市場基金相比，基本大同小異，只是不能購買其他銀行的大額存單和定期存單而已。

與現(xiàn)有基金公司推出的貨幣市場基金相比，除了在上述投資范圍上有少許區(qū)別外，最大的不同就在于：基金公司不保證貨幣市場基金的收益，而銀行該項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃可以有保底收益。

第一只人民幣理財(cái)產(chǎn)品受到市場看好，關(guān)鍵就是它有確定的收益承諾。據(jù)了解，陽光B計(jì)劃能做到“確定收益”承諾的原因在于：它是先建立資產(chǎn)池，即銀行先拿出一筆資金投資國債或其它金融產(chǎn)品，并產(chǎn)生一定收益，然后再根據(jù)這個(gè)收益確定該理財(cái)計(jì)劃的管理費(fèi)和收益率，同時(shí)向客戶出售理財(cái)產(chǎn)品融入資金。

這與貨幣市場基金有所不同，按照《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》要求，基金管理公司不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。很明顯，與現(xiàn)有的基金公司的貨幣市場基金相比，該項(xiàng)人民幣理財(cái)產(chǎn)品占盡先機(jī)。

對于第一只人民幣理財(cái)產(chǎn)品的投資收益，光大銀行資金部有關(guān)人士特意強(qiáng)調(diào)，并非是"固定收益"，而是"確定收益"。即每期計(jì)劃在發(fā)行前都承諾一個(gè)收益率底線，但每期的實(shí)際收益率不一定相同。

這項(xiàng)確定收益高于同期存款利息，這是對貨幣市場基金最大的打擊。雖然短期內(nèi)光大銀行該項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃還僅僅是“試點(diǎn)”，但既然銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)開了這個(gè)口子，其他銀行肯定會(huì)迅速跟上。目前10億的理財(cái)規(guī)模不大，但此后頻繁地推出，加上銀行銷售上的便利，規(guī)模迅速提高是指日可待的事情。

人民幣理財(cái)≠儲(chǔ)蓄

首只人民幣理財(cái)產(chǎn)品的高收益、低風(fēng)險(xiǎn)得到了投資者的認(rèn)同，它不僅讓貨幣市場基金有些緊張，也在一定程度上導(dǎo)致其他銀行的儲(chǔ)蓄被分流。據(jù)悉，目前一些股份制商業(yè)銀行正在積極調(diào)研，并準(zhǔn)備向銀監(jiān)會(huì)申報(bào)推出人民幣理財(cái)產(chǎn)品?！叭嗣駧爬碡?cái)產(chǎn)品是不是就是儲(chǔ)蓄的一種？”針對投資者的疑惑，理財(cái)專家提醒：雖然相比其它的投資品種，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)非常小。但銀行的“人民幣理財(cái)產(chǎn)品”絕對不等同于銀行儲(chǔ)蓄。

篇6

梁啟超在百余年前于《少年中國說》中的一番名言，深邃地點(diǎn)破創(chuàng)新的雋永含義。無創(chuàng)新，即無生命力，國內(nèi)公募基金業(yè)正是在不斷的創(chuàng)新思維和行動(dòng)中，尋求突圍。

5月2日，國內(nèi)首只短期理財(cái)基金華安月月鑫開始募集，這是國內(nèi)公募基金業(yè)界首只明確提出參考收益率區(qū)間的基金，它的創(chuàng)新問世，意味著繼貨幣基金之后，投資者又增添了一條尋求低風(fēng)險(xiǎn)、正收益的通道。

同時(shí)，通過基本恒定的投資組合大類配置和資產(chǎn)期限與產(chǎn)品期限完全匹配，短期理財(cái)基金不僅能大大降低投資波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性，也將大大增加預(yù)期收益實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)定性和可靠性，有助于在投資者心目中重新樹立基金專業(yè)投資的市場形象。

令《投資者報(bào)》關(guān)注的是，在公募基金業(yè)近幾年發(fā)展停滯不前的困境下，將創(chuàng)新聚焦于有著龐大需求的中短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)市場，意味著基金公司正在邁進(jìn)現(xiàn)代資產(chǎn)管理公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)。

將公募基金帶進(jìn)理財(cái)市場

經(jīng)過十余年的努力，雖然我國公募基金業(yè)取得了超常規(guī)的跨越式發(fā)展，成就矚目，但行業(yè)發(fā)展依然面臨較多困難，如基金產(chǎn)品缺乏持續(xù)的賺錢效應(yīng)等。而短期理財(cái)基金的出現(xiàn)，將彌補(bǔ)這一缺憾。

《投資者報(bào)》采訪獲悉，與市場曾經(jīng)或現(xiàn)存的其他短期理財(cái)產(chǎn)品相比，其最鮮明的特征是，提高了產(chǎn)品的透明度。

首先，在信息披露上增加事前公告。以華安月月鑫為例，該基金提示“在基金申購前3個(gè)工作日，會(huì)公告計(jì)劃投資組合清單和參考收益率區(qū)間”，“在建倉完畢后也將披露實(shí)際組合比例”；其次，該基金約定參考收益率。

上述兩項(xiàng)內(nèi)容的增加，不僅提高了基金運(yùn)作的透明度，同時(shí)，亦可讓投資者結(jié)合自身對基金計(jì)劃投資大類資產(chǎn)的運(yùn)行趨勢和回報(bào)預(yù)期，進(jìn)行更有針對性的資金管理，既有利于激勵(lì)基金公司提高市場研判能力，也有助于投資人增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的主動(dòng)權(quán)。

為何有了貨幣基金和債券基金，短期理財(cái)基金還要孕育而生？在華泰聯(lián)合證券分析師王看來，三者產(chǎn)品定位與運(yùn)作模式存在互通有無的關(guān)系。

“產(chǎn)品定位上，短期理財(cái)基金填補(bǔ)了當(dāng)前已有的貨幣基金與債券基金之間的市場空缺，能充分利用債券的利率期限結(jié)構(gòu)理論，完善固定收益類基金的生命周期，滿足基于流動(dòng)性偏好、市場預(yù)期和期限偏好差異的各類投資需求；此外，運(yùn)作模式上，短期理財(cái)債基借鑒了貨幣基金按期分紅的收益分配模式，又引入了債基封閉運(yùn)作的投資模式?！?/p>

通過采用運(yùn)作周期滾動(dòng)的方式，短期理財(cái)基金力求為市場提供一種結(jié)構(gòu)透明、策略恒定、分紅可期、收益預(yù)期明確、費(fèi)用低廉的基金品種，以開放式基金類封閉運(yùn)作的形式填補(bǔ)目前部分短期銀行理財(cái)產(chǎn)品退出造成的市場空白，減少基金經(jīng)理主動(dòng)操作博取資本利得給投資組合帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。

提高投資者認(rèn)同度

在現(xiàn)有債券基金產(chǎn)品線條上，短期理財(cái)基金在產(chǎn)品運(yùn)作上擁有兩個(gè)突出的特點(diǎn)：純債性質(zhì)與強(qiáng)化分紅。

一方面，其短期化決定了投資組合中不太可能加入風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益類資產(chǎn)，將更突出債性。

歷史數(shù)據(jù)顯示，純債基金的收益回報(bào)相對穩(wěn)定。如面對2008年的債券大牛市和2011年的平穩(wěn)市，多數(shù)債基未能取得債券利息及再投資收益，說明操作思路未能及時(shí)調(diào)整，依然圍繞股票市場等待超額收益。

“反觀債券市場表現(xiàn)較好的2005年、2008年和2011年，純債基金在這三年中均超越債券基金的平均回報(bào)，更好的詮釋了債券的價(jià)值。純債基金連續(xù)9年獲得平均正收益，簡均計(jì)算，純債基金的年收益率為4.89%，如果按照這一平均水平進(jìn)行復(fù)利計(jì)算，實(shí)際年收益為5.96%；如果按照純債基金實(shí)際年平均凈值增長率計(jì)算，復(fù)利收益也已達(dá)到年均5.85%的水平，而貨幣基金僅為2.65%?！?/p>

無論主動(dòng)型還是被動(dòng)管理型，更多純債性質(zhì)的基金發(fā)行，均能為投資者的資產(chǎn)配置提供更多選擇。

另一方面，短期理財(cái)基金要爭奪短期理財(cái)產(chǎn)品市場，需要做到定期分紅，因?yàn)榛鹜顿Y必然存在業(yè)績波動(dòng)，短期理財(cái)市場比拼的是穩(wěn)定的收益預(yù)期。

如果沒有按期分紅條款，短期理財(cái)債基的發(fā)展會(huì)類似于市場上已有的超短債基金、中短債基金，在收益預(yù)期上低于久期更長的債券基金，同時(shí)在靈活性上又輸于貨幣基金。

王認(rèn)為，強(qiáng)化分紅不僅有利于滿足市場需求，還能激發(fā)管理人的主動(dòng)投資能力。短期理財(cái)債基沿用貨幣基金的按期分紅模式，有利于發(fā)揮主動(dòng)投資管理能力，提高投資者的認(rèn)同度。

拓寬業(yè)務(wù)模式 響應(yīng)客戶需求

《投資者報(bào)》注意到，將創(chuàng)新聚焦于有著龐大需求的中短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)市場，既符合基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標(biāo)，也符合當(dāng)前客戶投資理財(cái)?shù)目陀^真實(shí)需求。

具體而言，這類產(chǎn)品將創(chuàng)新聚焦于有著龐大需求的中短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)市場，有助于改變基金行業(yè)目前對于股票市場的過度依賴，是基金行業(yè)向領(lǐng)先的現(xiàn)代資產(chǎn)管理行業(yè)轉(zhuǎn)型的里程碑式探索。

推出主要投資于中短期固定收益品種的固定組合基金產(chǎn)品，在我國嚴(yán)格的基金監(jiān)管體系下，投資組合透明，投資風(fēng)險(xiǎn)可控，應(yīng)可成為中短期理財(cái)產(chǎn)品的有效替代。同時(shí)，有利于進(jìn)一步拓寬基金公司的業(yè)務(wù)模式，擴(kuò)大基金資產(chǎn)規(guī)模。

固定組合基金創(chuàng)新品種，還借鑒了美國單位投資信托定期化組合資產(chǎn)固定的特點(diǎn)，投資組合固定透明，投資品種期限匹配，有利于回歸固定收益投資的本源。因此，固定組合基金產(chǎn)品的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)基本可控，是符合我國債券市場發(fā)展方向的創(chuàng)新品種。

有生命力的創(chuàng)新既是技術(shù)、制度或產(chǎn)品的重大突破，也是客戶真實(shí)需求的響應(yīng)。由于這類產(chǎn)品全面滿足客戶不同風(fēng)險(xiǎn)層次的需求，是基金行業(yè)服務(wù)理念的一次重大轉(zhuǎn)折，充分體現(xiàn)了基金公司的社會(huì)責(zé)任，代表了行業(yè)持久發(fā)展的方向。

篇7

關(guān)鍵詞：個(gè)人投資理財(cái)；理財(cái)工具；收益；風(fēng)險(xiǎn)；

中圖分類號：F832.48文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1674-3520（2015）-05-00-01

投資理財(cái)是根據(jù)需求和目的將所有財(cái)產(chǎn)和負(fù)債，其中包括有形的、無形的、流動(dòng)的、非流動(dòng)的、遺產(chǎn)、遺囑及知識產(chǎn)權(quán)等在內(nèi)的所有資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行積極主動(dòng)的策劃、安排、置換、重組等使其達(dá)到保值、增值的綜合的、系統(tǒng)的、全面的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。投資理財(cái)不僅是一門學(xué)問和藝術(shù)，而且是一門很難把握的學(xué)問和藝術(shù)；投資理財(cái)不僅是一門職業(yè)，而且是一門門檻較高的職業(yè)；投資理財(cái)是一種生活習(xí)慣和方式。個(gè)人投資理財(cái)是投資理財(cái)?shù)囊环N形式，是人們的一種主動(dòng)意識和行為。個(gè)人投資理財(cái)是指通過一系列有目的、有意識的規(guī)劃來進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，累積財(cái)富，保障財(cái)富，使個(gè)人的資產(chǎn)取得最大效益，達(dá)成人生不同階段的生活目標(biāo)。個(gè)人投資理財(cái)是以滿足個(gè)人發(fā)展需求為目的的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。個(gè)人投資理財(cái)貫穿于整個(gè)人生，所以要想一生富有，工作和理財(cái)是我們必須要兼顧的。談理財(cái)，就不能只停留在概念上。儲(chǔ)蓄、債券、基金、股票、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)，眾多的理財(cái)工具我們到底要如何選擇呢？怎樣選擇運(yùn)用合適的理財(cái)工具，才能達(dá)到投資效益的最大化呢？下面我們將就個(gè)人投資理財(cái)工具的選擇進(jìn)行深入探討。

一、個(gè)人理財(cái)工具性質(zhì)的分類

個(gè)人理財(cái)工具可以分為：流動(dòng)性投資工具、安全性投資工具、風(fēng)險(xiǎn)性投資工具和保障型保險(xiǎn)工具。

（一）流動(dòng)型投資工具具有隨時(shí)可以變觀，不會(huì)損失本金，投資效益低的特點(diǎn)。主要包括：活期儲(chǔ)蓄、短期定期儲(chǔ)蓄，通知存款、短期國債等。

（二）安全性投資工具具有不會(huì)虧本，投資收益適中，投資收益有保障，但流動(dòng)性稍差的特點(diǎn)。主要包括：中期儲(chǔ)蓄、中長期國債、債券型基金、儲(chǔ)蓄型的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)等。

（三）風(fēng)險(xiǎn)性投資工具具有可能虧本，但也可能帶來很高的投資收益的特點(diǎn)。主要包括：股票、房地產(chǎn)黃金、外匯、非保本型的銀行、券商、信托理財(cái)產(chǎn)品及收藏品等。

（四）保障型保險(xiǎn)工具屬于消費(fèi)型保險(xiǎn)，沒有儲(chǔ)蓄的性質(zhì)，價(jià)格較低廉。保障型保險(xiǎn)主要包括：定期壽險(xiǎn)、人身意外傷害保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、疾病保險(xiǎn)、收入保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)等。

二、個(gè)人理財(cái)工具的選擇

個(gè)人投資理財(cái)不是簡單的攢錢、存錢，把錢放在銀行里，也不是簡單的炒股。個(gè)人投資理財(cái)是根據(jù)個(gè)人的需求和目標(biāo)將個(gè)人的資金、財(cái)產(chǎn)等通過投資的具體行為而獲得所需效益的一種活動(dòng)。個(gè)人投資理財(cái)工具是個(gè)人進(jìn)行資產(chǎn)保值、增值所運(yùn)用的工具及手段。個(gè)人投資理財(cái)要想取得良好的效益就必須確立一定時(shí)期的個(gè)人理財(cái)目標(biāo)，根據(jù)目標(biāo)制定相應(yīng)的個(gè)人理財(cái)計(jì)劃，明確各個(gè)理財(cái)投資步驟和投資工具。

（一）個(gè)人理財(cái)工具的選擇要充分考慮個(gè)人實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，依據(jù)自身的理財(cái)目標(biāo)選擇適宜的理財(cái)工具。理財(cái)理的就是我們手里的錢，理財(cái)不能盲目跟風(fēng)，更不能隨波逐流。通過投資暴富的事實(shí)比比皆是，刺激我們躍躍欲試；但是投資失敗的故事也不在少數(shù)，這也給我們個(gè)人理財(cái)敲響了警鐘。理財(cái)是一門嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)科，猶如中醫(yī)一般，需要望聞問切才能決策出最佳的理財(cái)方案。所以在選擇個(gè)人理財(cái)工具時(shí)，要慎重思考，要全面衡量，要根據(jù)理財(cái)目標(biāo)的實(shí)際性、自身的財(cái)務(wù)狀況及心理素質(zhì)、周圍的環(huán)境變化慎重選擇。例如：股票，股票是風(fēng)險(xiǎn)非常大的理財(cái)工具，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)大，也意味著可能搏取更大的收益。股票門檻低，投資靈活，但需要投資者有一定的經(jīng)濟(jì)知識，同時(shí)由于風(fēng)險(xiǎn)不可測，股票更適合經(jīng)濟(jì)條件較好，有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的個(gè)人。只有準(zhǔn)確地判斷投資理財(cái)環(huán)境與個(gè)人因素，才有可能較好地使用投資理財(cái)工具。只有選擇一款適宜自身的理財(cái)工具，才能降低理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，使理財(cái)效益最大化。只有選擇一款適宜自身性格和財(cái)務(wù)狀況的理財(cái)工具進(jìn)行投資，才有可能安穩(wěn)地獲取投資效益。

（二）個(gè)人投資理財(cái)工具的選擇要注重長期效果，重視理財(cái)工具的穩(wěn)定性，不能只圖眼前利益和短期利益。個(gè)人投資理財(cái)是一個(gè)長期的過程。是一個(gè)長久的方案。我們在進(jìn)行個(gè)人投資理財(cái)時(shí)不能只貪圖眼前短期的利益而進(jìn)行頻繁操作，不能見到他人獲得利益就隨意更換理財(cái)工具，這樣做不僅增加了投資的風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)波及到自身的財(cái)產(chǎn)安全。理財(cái)不是投機(jī)取巧，個(gè)人投資理財(cái)要注重理財(cái)工具選擇的穩(wěn)定性，不能盲目地更換，投資理財(cái)工具選擇的隨意性會(huì)令個(gè)人投資走上不穩(wěn)定的道路。當(dāng)然我們并不是反對進(jìn)行理財(cái)工具的轉(zhuǎn)換，但在發(fā)現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)時(shí)我們先要分析其成本和收益，分析自身?xiàng)l件和狀況，更強(qiáng)調(diào)長期收益與遠(yuǎn)大效益，以達(dá)到我們的最終目標(biāo)。

（三）個(gè)人投資理財(cái)要以分散風(fēng)險(xiǎn)為目的，按照投資組合選擇多樣的投資工具。個(gè)人投資理財(cái)不能呈現(xiàn)單一性，要根據(jù)不同的投資狀態(tài)呈現(xiàn)多元化的趨勢。投資理財(cái)多元化簡單來說就是不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里面，多元化投資，這樣無論是收益還是風(fēng)險(xiǎn)都是多元化的，這樣可以讓個(gè)人追逐更高收益。個(gè)人投資理財(cái)工具選擇的多元化可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。每一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品都有一個(gè)由幼稚期、成長期、成熟期到衰退期的生命周期。如果個(gè)人投資過于依賴某單一產(chǎn)品，投資就要面對較高的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多元化投資，可以使個(gè)人投資理財(cái)方向及時(shí)的轉(zhuǎn)換，取得一定程度的風(fēng)險(xiǎn)互補(bǔ)。例如，如果將個(gè)人的資金全部投入到地產(chǎn)行業(yè)上，如果國家出臺(tái)新的地產(chǎn)政策、經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)等因素就會(huì)導(dǎo)致地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，那么個(gè)人投資勢必受到影響。個(gè)人投資理財(cái)可以將個(gè)人資金按照不同的需求、不同的目標(biāo)投向于不同的種類，規(guī)避單一工具帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

篇8

本文將為你介紹近期各家機(jī)構(gòu)推出的特色產(chǎn)品，在了解的前提下，看看有沒有適合你的產(chǎn)品呢？

市場做空機(jī)制不斷完善，產(chǎn)品發(fā)行方也開始布局相關(guān)產(chǎn)品，為投資者提供多空工具。相比股指期貨和融資融券的高門檻，券商和基金正積極開拓中小投資者，降低做空門檻。

基金瞄準(zhǔn)小散戶

多空分級基金是通過多空搭配使得兩類子份額均成為帶有杠桿功能的高風(fēng)險(xiǎn)份額，成為繼股指期貨、融資融券、券商多空杠桿分級產(chǎn)品后的又一做空工具。與目前市場上的絕大多數(shù)分級基金——收益分配型的結(jié)構(gòu)化分級基金，分為獲得約定收益低風(fēng)險(xiǎn)A份額，以及高杠桿高風(fēng)險(xiǎn)的B份額——區(qū)別不小。

中歐基金和中?；鹁蠄?bào)了掛鉤滬深300指數(shù)的多空分級基金，并且已獲證監(jiān)會(huì)受理，這意味著基金行業(yè)首個(gè)做空性質(zhì)的產(chǎn)品將面世，投資者可以密切關(guān)注多空分級產(chǎn)品的推出。

據(jù)華泰聯(lián)合基金研究中心總經(jīng)理王群航分析，多空分級基金引入做空機(jī)制后，對A類約定收益份額的性質(zhì)做了變更。A類被改為做空工具，即對A類份額做空，對B類份額做多，A類的風(fēng)險(xiǎn)變大了。

多空分級基金的看多、看空兩類份額均上市交易，投資者用股票賬戶就可以在二級市場交易買賣。門檻低、交易成本低同樣是其突出的優(yōu)勢。分級基金子份額在二級市場僅需100元左右即可操作，無須保證金，只需支付交易傭金，適合中小投資者進(jìn)行杠桿操作。

券商提供高杠桿

券商集合理財(cái)產(chǎn)品則走快一步，廣發(fā)證券率先推出“廣發(fā)金管家多空杠桿集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”（以下簡稱廣發(fā)多空杠桿產(chǎn)品），光大證券也推出一款名為 “掛鉤滬深300指數(shù)分級1期”的對賭式理財(cái)產(chǎn)品。

廣發(fā)證券多空杠桿集合計(jì)劃分為三種不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征的份額種類，其中母份額具有低風(fēng)險(xiǎn)、低預(yù)期收益的特征。另外，還有兩類子份額：看漲份額及看跌份額。子份額的單位凈值分別與滬深300指數(shù)表現(xiàn)掛鉤，均具有放大風(fēng)險(xiǎn)、放大預(yù)期收益的特征。

根據(jù)該計(jì)劃的說明書，投資者最低需要10萬元認(rèn)購該母份額，隨后投資者可根據(jù)自己對滬深300指數(shù)的走勢判斷，將母份額自由轉(zhuǎn)化為看漲或看跌子份額，以實(shí)現(xiàn)做空或者做多。

子份額的生成和轉(zhuǎn)換最低1000元即可申報(bào)，可以提高客戶操作的靈活性。同時(shí)，子份額的轉(zhuǎn)換費(fèi)用相對較低，且可日內(nèi)進(jìn)行實(shí)時(shí)T+0轉(zhuǎn)換，成本較低、效率更高，尤其適合中小投資者客戶參與。

此外，該產(chǎn)品還在其他細(xì)節(jié)上模仿了當(dāng)前股指期貨合約的設(shè)計(jì)。例如，該產(chǎn)品在每月第三個(gè)周五對所有多空子份額進(jìn)行結(jié)算，所有子份額將統(tǒng)一折算為母份額后注銷，投資者可在下個(gè)交易日重新兌換子份額，相當(dāng)于股指期貨交割當(dāng)月合約后轉(zhuǎn)入下月合約。

光大證券的對賭式理財(cái)產(chǎn)品，分為A、B、C三類份額。A類份額收益掛鉤滬深300指數(shù)，若滬深300指數(shù)在計(jì)劃終止日收盤價(jià)等于或高于成立日收盤價(jià)，則A類份額收益為8.5%的固定收益；若滬深300指數(shù)在計(jì)劃終止日收盤價(jià)低于成立日收盤價(jià)，則A類份額收益為-2%。

同時(shí)，如果同期滬深300指數(shù)上漲，進(jìn)取型的C類投資者本金全部損失；若滬深300指數(shù)在一年后下跌，無論跌幅多大，A類投資者虧損2%，即保留98%的本金，C類投資者則可獲得高達(dá)329%的投資回報(bào)。

值得注意的是，“光大陽光掛鉤300分級集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”C份額的最低參與金額為100萬元。換句話說，如果產(chǎn)品到期時(shí)滬深300指數(shù)出現(xiàn)上漲，持有C份額的投資者將至少虧損100萬元，如果滬深300指數(shù)下跌，則可能獲得3倍收益。

盡管券商多空杠桿產(chǎn)品的推出為中小投資者做空股指敞開了大門，但由于這種產(chǎn)品具有放大風(fēng)險(xiǎn)和收益3倍的特殊性，如果投資者持有看漲或看跌份額，每日凈值的漲跌幅相當(dāng)于3倍滬深300指數(shù)。而持有該產(chǎn)品子份額，投資者相當(dāng)于以3倍杠桿做多或做空滬深300指數(shù)。投資者如果只認(rèn)購廣發(fā)證券多空杠桿集合計(jì)劃母份額，而不轉(zhuǎn)換為子份額，這樣就相當(dāng)于購買了一款幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的貨幣型理財(cái)產(chǎn)品。

繼銀行短期理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金后，保證金理財(cái)再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。保證金理財(cái)瞄準(zhǔn)的正是股民投資股票賬戶中因未滿倉而閑置的資金，在收盤后將賬戶上的閑錢去投資理財(cái)，“白天炒股，晚上理財(cái)”，真正是24小時(shí)全天候投資，在流動(dòng)性上堪比活期存款。

對于這些閑置資金和閑置時(shí)間，股市投資者如果調(diào)配得當(dāng)，充分利用保證金理財(cái)實(shí)現(xiàn)資金的“全年無休”，就可以獲得超額的收益。

券商保證金理財(cái)業(yè)務(wù)門檻高，自動(dòng)化交易

去年，券商率先推出保證金理財(cái)業(yè)務(wù)，將這些資金用來投資一年期銀行短期存款、短期逆回購、貨幣市場基金、剩余期限不超過366天的固定收益類資產(chǎn)以及中國證監(jiān)會(huì)允許投資的其他金融工具。

券商保證金產(chǎn)品實(shí)行的是T+0實(shí)時(shí)可用、T+1可取的模式。投資者只要一次簽約申購該產(chǎn)品，留存資金就會(huì)在收盤后自動(dòng)進(jìn)行理財(cái)投資，到下個(gè)交易日時(shí)，投資者就能夠拿到連本帶利的可用資金進(jìn)行股票投資，而且，如果賬戶的保證金余額不足，閑置資金就會(huì)自動(dòng)退出產(chǎn)品。這和活期一樣方便，不僅不會(huì)影響正常交易，反而還能實(shí)現(xiàn)收益全天候的投資目標(biāo)。

券商保證金產(chǎn)品門檻一般為5萬元，在收費(fèi)上，信達(dá)現(xiàn)金寶、國泰君安現(xiàn)金管家和華泰證券紫金天天發(fā)也有一定差異。如信達(dá)現(xiàn)金寶的固定費(fèi)用主要分幾部分：付給券商的管理費(fèi)，年費(fèi)率0.7%；付給銀行的托管費(fèi)，年費(fèi)率0.05%；以及若產(chǎn)品年化收益率超過0.7%，則信達(dá)證券可提取其中的30%作為業(yè)績報(bào)酬。

國泰君安現(xiàn)金管理付給券商的管理費(fèi)為年費(fèi)率0.9%，付給銀行的托管費(fèi)為年費(fèi)率0.05%，并也有“若凈收益超過業(yè)績報(bào)酬預(yù)提基準(zhǔn)收益，則對超過部分預(yù)提30%的業(yè)績報(bào)酬，否則不提取”的條規(guī)。比較起來費(fèi)用略超過信達(dá)現(xiàn)金寶。

而華泰紫金天天發(fā)的費(fèi)用則相對較低，除了相同付給銀行的托管費(fèi)用為年費(fèi)率0.05%，以及超過收益之后的提成，華泰紫金天天發(fā)不收取任何管理費(fèi)，這樣一來要相比信達(dá)和國泰君安的產(chǎn)品少了0.7%～0.9%的費(fèi)用。

保證金貨幣基金門檻低，贖回份額受限制

7000億元的證券保證金管理市場，每年非交易日多達(dá)120多天，顯然已經(jīng)讓各大基金公司無法淡定。在券商推出保證金理財(cái)業(yè)務(wù)后，華寶基金、銀華基金、匯添富基金、易方達(dá)基金等公司保證金理財(cái)產(chǎn)品推出后，大成、工銀瑞信、招商等基金公司也將推出相關(guān)產(chǎn)品。

保證金理財(cái)貨幣基金，就是將貨幣基金的申購、贖回或者買賣轉(zhuǎn)移到交易所，讓投資貨幣基金的流程如同股票交易一樣。這樣，股票投資者賣出股票后可以立刻用閑置的保證金買入貨幣基金，或者賣出貨幣基金后立刻買入股票，無須辦理任何手續(xù)，也不影響正常交易，使得閑置的證券保證金獲得過去難以企及的使用效率。

相對于銀行理財(cái)產(chǎn)品或券商現(xiàn)金寶，門檻最低的是易方達(dá)保證金貨幣，每筆1元起，其他大多數(shù)如匯添富、華夏和華寶興業(yè)的基金產(chǎn)品是每筆申購1000元起，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行理財(cái)、券商保證金理財(cái)通常最低5萬元的門檻、回購10萬元的門檻。

保證金貨幣基金成本方面是零申購費(fèi)率和零交易傭金；收益方面則大大高于活期存款，與傳統(tǒng)貨幣基金水平相當(dāng)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年貨幣基金的平均收益率達(dá)到3.95%（A類）、4.14%（B類）。最近兩年歷史數(shù)據(jù)顯示，全市場貨幣基金的平均收益率遠(yuǎn)高于隔夜回購，甚至還超越了7天回購利率。

保證金貨幣基金申購贖回的特點(diǎn)是，T日申購，T+1日可贖；T日贖回，資金T日可用、T+1日可取，使得基金的流動(dòng)性管理時(shí)間更寬裕，有利于提高業(yè)績。門檻低、流動(dòng)性高、投資標(biāo)的安全，保證金貨幣基金也將成為基金公司做大規(guī)模的利器。

繼保本的公募基金、保本的銀行理財(cái)、有優(yōu)先和劣后安排來保收益的信托計(jì)劃后，券商理財(cái)也推出了保本型產(chǎn)品。春節(jié)長假后，國泰君安證券推出市場上首只具有收益補(bǔ)償?shù)幕旌闲屠碡?cái)產(chǎn)品——君得穩(wěn)。

君得穩(wěn)投資經(jīng)理張駿介紹，管理人將以自有資金參與君得穩(wěn)，且承諾存續(xù)期內(nèi)不退出，自有資金參與額為產(chǎn)品成立規(guī)模的20%，達(dá)到業(yè)內(nèi)最高比例。通過這種利益捆綁、風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)的方式，管理人以自有資金為限，承擔(dān)年化3%的收益率補(bǔ)償，為投資者提供安全墊。

投資者認(rèn)購并持有滿一個(gè)收益補(bǔ)償期（三年）才可以享受收益補(bǔ)償。當(dāng)產(chǎn)品年化收益

目前，銀行、信托基本只提供保本短期理財(cái)產(chǎn)品，保本基金產(chǎn)品也只停留于保本，并不承諾收益。國泰君安此次推出三年期的首只保本保收益的產(chǎn)品，彌補(bǔ)了市場空白，極具吸引力。

作為混合型產(chǎn)品，君得穩(wěn)投資范圍較為廣泛，投資一定比例的股票權(quán)益類標(biāo)的，為產(chǎn)品獲得超額收益提供了可能性，投資者也可分享超額收益。但是管理人業(yè)績報(bào)酬比例較高，當(dāng)年化收益率≥15%時(shí)，對3%～8%部分提取30%業(yè)績報(bào)酬，對8%～15%部分提取50%業(yè)績報(bào)酬，對超過15%的部分提取70%的業(yè)績報(bào)酬，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于私募基金20%的管理費(fèi)用。

該款產(chǎn)品規(guī)定，產(chǎn)品規(guī)模上限為10億份，認(rèn)購起點(diǎn)10萬元人民幣。由于規(guī)模的限制，眾多投資者可能購買不到該產(chǎn)品，不妨繼續(xù)關(guān)注券商集合理財(cái)產(chǎn)品，相信在券商創(chuàng)新的大背景下，會(huì)有更多券商推出類似產(chǎn)品。

陽光私募基金也沒有閑著，不少陽光私募產(chǎn)品將基金專戶納入產(chǎn)品標(biāo)的，專門投資基金專戶的產(chǎn)品（TOF）批量涌現(xiàn)。

成立于1月30日的“五礦信托—晟乾穩(wěn)健”的產(chǎn)品信托資金將用于基金專戶投資，并保障在投資限制之內(nèi)操作，同時(shí)引入保管銀行對信托資金的運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)管，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模達(dá)到1.76億元。

此外，“東莞信托-匯信-科匯1號”的產(chǎn)品信托資金委托海富通基金進(jìn)行專戶理財(cái)；去年10月成立的“東莞信托-匯信-易方達(dá)1號”則專門投資易方達(dá)旗下專戶產(chǎn)品。

除了這類TOF產(chǎn)品，越來越多的信托私募將基金專戶納入投資范圍。如2月6日成立的“五礦信托-艾億新融”就將基金專戶、券商定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃等列入投資標(biāo)的。

篇9

【關(guān)鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風(fēng)險(xiǎn)偏好收入水平

在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段,工薪階層依舊是社會(huì)經(jīng)濟(jì)人群的重要組成部分,對于這部分人群的證券投資策略分析具有很強(qiáng)的運(yùn)用價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。

一、工薪階層的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)分析

工薪階層是指以獲得工作單位相對固定的勞動(dòng)報(bào)酬為主要收入來源的經(jīng)濟(jì)群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn),主要表現(xiàn)在:(一)收入來源相對單一。對工薪階層來說,收入主要有兩個(gè)來源——工作收入和理財(cái)收入。由于目前大部分工薪階層的理財(cái)觀念比較傳統(tǒng),加之我國整體理財(cái)?shù)臈l件不夠成熟,理財(cái)收入相當(dāng)有限。相比而言,工作收入在工薪階層的經(jīng)濟(jì)來源中仍占有較大的比重,也是他們理財(cái)?shù)闹匾A(chǔ),更是工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)所要考慮的現(xiàn)實(shí)條件。(二)投資理念相對趨同。目前的工薪階層大多對社會(huì)發(fā)展的未來趨勢有諸多近憂遠(yuǎn)慮。他們認(rèn)為自己的工作前景、子女未來教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素,這樣的生活狀況決定了他們對資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動(dòng)性等方面有較多要求,投資的基本目標(biāo)比較一致。(三)消費(fèi)方式相對多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論,工薪階層在基本生存需要上有所滿足的前提下,開始更多地關(guān)注能實(shí)現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費(fèi)品位的相關(guān)項(xiàng)目。他們不僅對旅游、健身、美容、娛樂等方面有普遍追求,而且對教育、房產(chǎn)、汽車、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出,所以在能使有限的經(jīng)濟(jì)收入用于實(shí)現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會(huì)有不同的要求。(四)家庭整體承受風(fēng)險(xiǎn)能力相對有限。在現(xiàn)行的社會(huì)保障機(jī)制作用下,考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟(jì)條件的制約,工薪階層在各方面的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國目前證券投資市場的發(fā)展?fàn)顩r來分析,可知工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)很難保證有確定的高收益,所以他們在真正面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往會(huì)顯得手足無措,應(yīng)對不暇。從這種角度上來看,在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會(huì)與制度的影響因素作為變量分析。(五)適宜進(jìn)行證券投資的工薪階層行業(yè)相對集中。雖然工薪階層本身是一個(gè)覆蓋面相當(dāng)廣泛的概念,但由于收入水平的差距較大,并不是所有的工薪階層都可以進(jìn)行證券投資。根據(jù)我國歷年的行業(yè)收入水平排名情況來看,金融業(yè)、電信業(yè)、汽車業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入,可以考慮進(jìn)行適度的證券投資。同時(shí),公務(wù)員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動(dòng)。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對象。

二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價(jià)證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進(jìn)行證券投資前應(yīng)當(dāng)掌握的行動(dòng)方針和謀略,在對總體策略定位的基礎(chǔ)上,還可以詳細(xì)確定市場策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對多種不同風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況的證券投資工具進(jìn)行有機(jī)組合。可見對各種證券投資的產(chǎn)品進(jìn)行簡單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看,廣義的證券包括商品證券(如提貨單、購物券等)、貨幣證券(如支票、商業(yè)票據(jù)等)以及資本證券(如股票、債券、基金等)。狹義的證券僅指資本證券,它們是代表對一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風(fēng)險(xiǎn)投資工具,其最主要的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。在我國目前股票市場還不夠成熟與規(guī)范的情況下,選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時(shí)間與專業(yè)知識為保證,還要有較充裕的資金和較強(qiáng)的心理承受力?？紤]到目前我國股票市場整體行情有復(fù)蘇跡象,并且股票的可選空間較大,投資機(jī)會(huì)較多,在證券投資策略中可以適當(dāng)調(diào)整績優(yōu)股的比重以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。債券品種比較豐富,一般都有收益與風(fēng)險(xiǎn)適中的特點(diǎn)。其中比較常見的有國債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對而言,工薪階層比較了解與愿意購買的主要債券產(chǎn)品是國債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者,因?yàn)槠湎鄬Υ婵疃跃哂忻舛惻c收益較高的優(yōu)勢,相對股票而言又具有較好信用保證與較強(qiáng)社會(huì)信譽(yù)等特點(diǎn),往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種,也有“金邊債券”之稱?；鹗墙鼛啄臧l(fā)展起來的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行多種分類,其中股票型基金收益率比較高,一般在8%左右,適合1年期以上的投資;債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右,收益穩(wěn)定,本金較安全,可以確定比較自由的投資期,但考慮到其相應(yīng)費(fèi)用與持有期時(shí)間有關(guān),在沒有找到更好的替代品前,可以適當(dāng)延長投資時(shí)間;貨幣基金是短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品,收益率波動(dòng)幅度不大,是銀行儲(chǔ)蓄的良好“替代品”,適合短期投資,也可以作為一種過渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過程中都希望避免或分散較大的投資風(fēng)險(xiǎn),并達(dá)到較高的預(yù)期收益,所以正確選擇和運(yùn)用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計(jì)工薪階層的證券投資策略時(shí),要顧及諸多因素,比如工薪者的收入水平、消費(fèi)情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類型等等,不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平幾方面簡單地制定其對應(yīng)的證券投資策略。

(一)以不同生命周期分類分析

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費(fèi)理論中,強(qiáng)調(diào)人們會(huì)在人生相當(dāng)長的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃生活的消費(fèi)支出,并達(dá)到在整個(gè)生命周期內(nèi)的消費(fèi)情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿足消費(fèi)之余主要可以用于儲(chǔ)蓄與投資,所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)有較強(qiáng)的借鑒意義。生命周期消費(fèi)理論提出年輕人家庭收入較少,消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平,在此階段多以負(fù)債消費(fèi)為主,即便有一定剩余資金,也主要用于未來投資資本的原始積累,可以不要過多地考慮證券投資策略。當(dāng)然,為了鼓勵(lì)年輕人進(jìn)行必要的資金貯備,可以建議他們采取定期定額方式購買貨幣型基金,或采取相對保守的投資策略,相信一定時(shí)期的累積可以為下一個(gè)生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。隨著人們進(jìn)入中年階段,收入水平日益增長,收入會(huì)多于消費(fèi),經(jīng)濟(jì)能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費(fèi)和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問題,著手準(zhǔn)備投資保值與增值計(jì)劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風(fēng)險(xiǎn)的投資或股票,40%購買各項(xiàng)平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金,20%購買新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財(cái)或投資工具,10%作為保險(xiǎn)資金,另10%作為緊急備用金或儲(chǔ)蓄費(fèi)用。由于他們有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,應(yīng)該以進(jìn)取型投資風(fēng)格為主,力求投資品種多樣化,投資思路開闊化。等到工薪者進(jìn)入老年階段,他們收入水平相對消費(fèi)需要又會(huì)略顯不足,但由于有中年階段的投資與理財(cái)?shù)难a(bǔ)充收入,仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒有提高經(jīng)濟(jì)收入的發(fā)展空間,風(fēng)險(xiǎn)承受能力也越來越低,生活需求相對簡單,對養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多,所以證券投資策略應(yīng)該以投資收益穩(wěn)妥、有底線保證為首選目標(biāo),盡量少選擇風(fēng)險(xiǎn)性、激進(jìn)性投資工具,以避免養(yǎng)老費(fèi)用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金,40%購買國債,20%購買貨幣型基金,10%進(jìn)行儲(chǔ)蓄。這種組合既能對老年工薪者的資金有一定收益保障,緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟(jì)因素可能造成的消極影響,也能有效降低風(fēng)險(xiǎn)程度,有利于老年工薪者的身心健康,減輕他們的心理與經(jīng)濟(jì)壓力?？傮w而言,不論身處生命周期的哪個(gè)階段,都要有居安思危,未雨綢繆的意識,不要低估長期投資的升值能力,要盡早形成證券投資的意識并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。

(二)以不同家庭階段分類分析

根據(jù)家庭所處的階段,一般可以劃分為單身打拼期(一人)、家庭形成期(兩人)、家庭建設(shè)期(三人以上)、家庭成熟期(子女進(jìn)入非義務(wù)教育階段)、家庭細(xì)分期(子女開始獨(dú)立生活)等類型。為了簡單起見,也有理財(cái)專家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因?yàn)樵诒疚闹幸呀?jīng)有對處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析,在此還是主要側(cè)重于前一種分類標(biāo)準(zhǔn)下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層,往往因?yàn)閷τ趧?chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多,主要資金大多形成對自身和工作或感情的投資,所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當(dāng)然,如果有其他外來資本,又有較多時(shí)間與精力學(xué)習(xí)證券投資方面的新知識,也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢,在本文中不必過多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資,在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加,投資觀念也逐漸形成,對于培育下一代、開展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性,所以可以設(shè)定比較靈活、主動(dòng)的證券投資策略,在風(fēng)險(xiǎn)較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注,適當(dāng)增加其在證券投資中的比重以實(shí)現(xiàn)增值型投資目標(biāo),同時(shí)也要增加適當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)的投資品種達(dá)到保證基本收入的目標(biāo)。在對日常生活水平不會(huì)造成較大影響的前提下,可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段,并放松心態(tài),強(qiáng)化投資的積極與進(jìn)步意識。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無論在經(jīng)濟(jì)還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張,但因?yàn)槟挲g或工作經(jīng)驗(yàn)等原因,投資理念更趨理性與成熟,所以在開源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時(shí),要對小孩養(yǎng)育與培育的費(fèi)用有充分的估計(jì),同時(shí)在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長與熟悉的幾種工具上,不必過于分散。當(dāng)然,相對而言,如果已經(jīng)有了證券投資的心得,還可以適當(dāng)?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者,一方面事業(yè)發(fā)展進(jìn)入上升期,工作比較繁忙,投資的跟蹤時(shí)間相對較少;另一方面家庭規(guī)模比較確定,在經(jīng)濟(jì)收入與支出方面都比較清晰,對未來安排與生活定位比較明了,投資的目標(biāo)比較明確。此階段家庭的主要開支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費(fèi)、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費(fèi)、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費(fèi)等項(xiàng)目。所以應(yīng)該以溫和進(jìn)取型投資風(fēng)格為主,可以在扣除日常消費(fèi)支出后,先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國債或基金,以保證孩子上大學(xué)的費(fèi)用,剩余的零散資金投入貨幣市場基金及保險(xiǎn)。在投資產(chǎn)品期限與種類的選擇上,可以與小孩受教育的階段性費(fèi)用支出相對應(yīng),形成一個(gè)中長期(2年以上)的證券投資策略,目標(biāo)年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上,并形成長期理財(cái)習(xí)慣。5、當(dāng)工薪階層進(jìn)入家庭細(xì)分期時(shí),如果不要額外負(fù)擔(dān)子女們在經(jīng)濟(jì)方面的要求,又沒有更多消費(fèi)支出方面的增加項(xiàng)目,可以在證券投資的長期策略基礎(chǔ)上,增加部分短期與中期投資品種,以提高投資的預(yù)期收益率,并能更主動(dòng)地抓住更多的良好投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然,在中國傳統(tǒng)的家庭模式中,在此階段的工薪者可能要隨時(shí)應(yīng)對子女們在事業(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求,所以還是要準(zhǔn)備部分流動(dòng)性較強(qiáng)的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言,目前我國工薪階層在不同家庭階段,都要先保證實(shí)現(xiàn)家庭經(jīng)濟(jì)基本功能,再顧及證券投資的增值功能,切忌本末倒置,舍本逐末。

(三)以不同風(fēng)險(xiǎn)偏好分類分析

證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場風(fēng)險(xiǎn)、形勢風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。一般而言,風(fēng)險(xiǎn)偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個(gè)性等具體因素。比如,年齡較小的人不怕失敗,所以多為風(fēng)險(xiǎn)趨向型投資者,隨著年齡的增加,對于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型;收入越高的人們能承受的風(fēng)險(xiǎn)往往比較高,相比而言,收入偏低的人群對于風(fēng)險(xiǎn)大多有回避的傾向。通常認(rèn)為男性趨于冒險(xiǎn)、女性趨于保守,但也有人認(rèn)為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中男女承擔(dān)社會(huì)角色的互換及女性在理財(cái)中的重要地位,部分女性也呈風(fēng)險(xiǎn)愛好型;一般人生經(jīng)歷比較豐富的個(gè)體屬風(fēng)險(xiǎn)趨向型,而經(jīng)歷比較簡單順利的個(gè)體屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型,自然也有其他因素可能會(huì)影響他們在不同情況下的風(fēng)險(xiǎn)選擇。總體而言,工薪階層中大部分人員屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型和風(fēng)險(xiǎn)中立型,對證券投資風(fēng)險(xiǎn)的整體承受能力相當(dāng)有限。只有在對工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)基本了解的前提下,才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言,對于風(fēng)險(xiǎn)趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重,因?yàn)橥庐a(chǎn)品在高風(fēng)險(xiǎn)的后面也隱含高收益。對于風(fēng)險(xiǎn)中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風(fēng)險(xiǎn)型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達(dá)到趨利避害的效果,當(dāng)然也可以將資金主要投入風(fēng)險(xiǎn)中等的債券和混合型基金上,這樣可以集中精力,深入分析比較集中的品種,從而獲取更高收益。而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者一方面可以采取購買國庫券、債券基金、貨幣基金為主的簡單投資方式,另一方面也可以根據(jù)各種年度報(bào)道與評比結(jié)果,選擇有較好社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機(jī)構(gòu),進(jìn)行集合型證券投資。相對而言,由于貨幣市場基金與其他低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比較,在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下,在投資門檻和流動(dòng)性方面具備明顯優(yōu)勢,可以滿足偏好低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資者對資金的高流動(dòng)性和對收益的穩(wěn)定性的綜合要求,分析人士指出,貨幣市場基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財(cái)工具。當(dāng)然,隨著人們對基金市場的熟悉,指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時(shí),也可能改變風(fēng)險(xiǎn)偏好,所以要在對自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

(四)以不同收入水平分類分析

雖然同為工薪階層,但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標(biāo)準(zhǔn),據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示,當(dāng)年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標(biāo)準(zhǔn),比平均線低20%,但高于當(dāng)?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認(rèn)為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會(huì)采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進(jìn)行證券投資,比如購買國庫券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統(tǒng),家庭理財(cái)要求絕對穩(wěn)健。建議每月做好支出計(jì)劃,除正常開支外,可將剩余部分分成若干份進(jìn)行重點(diǎn)證券投資產(chǎn)品的投資理財(cái),切忌廣而全,頻繁交易。對于風(fēng)險(xiǎn)較大的股票市場,考慮到工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱,專業(yè)知識也相對匱乏,可以不做重點(diǎn)考慮。保險(xiǎn)、基金和國債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中,可以考慮將大部分資金用于進(jìn)攻型投資,更大地發(fā)揮“錢生錢”的功能?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素,“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分。對于穩(wěn)攻部分,有一定投資理財(cái)概念的人可以選擇購買一些市場波動(dòng)度較小、預(yù)期報(bào)酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品,如混合型基金、大型藍(lán)籌股等,力求年收益率達(dá)到5%-10%的水平;強(qiáng)攻部分則為某些高風(fēng)險(xiǎn)高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合?？梢钥紤]在專業(yè)理財(cái)規(guī)劃師的指點(diǎn)下,將部分資金投入各類預(yù)期收益率較高的股票上。在證券投資中,既要有對單個(gè)股票和債券、基金行情的把握,又要具有投資組合的理念,以適度分散投資來降低風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言,在為工薪階層制定證券投資策略時(shí),要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對不同價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)類型產(chǎn)品的需求彈性,從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下,實(shí)現(xiàn)未來資產(chǎn)價(jià)值與質(zhì)量的提升。

也就是說,工薪階層不論是屬于上述哪種類型或階段,在進(jìn)行證券投資時(shí),都要具體狀況具體對待,并綜合考慮以上因素進(jìn)行抉擇。當(dāng)然,工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進(jìn)行證券投資,就應(yīng)努力作到以下四點(diǎn)來保證策略生效。(一)制定具體可行的各期目標(biāo)。在人生的不同階段有不同的計(jì)劃,根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟(jì)實(shí)力,確定在不同年齡與時(shí)期的投資目標(biāo),并在達(dá)到預(yù)期收益水平時(shí)要適時(shí)收手,重新選擇下一個(gè)目標(biāo)。

(二)遵照投資理財(cái)?shù)幕疽?guī)律?？傮w上工薪階層進(jìn)行證券投資策略時(shí)要本著“終身快樂”的原則,也就是要盡量作到“抓住今天的快樂,規(guī)避明天的風(fēng)險(xiǎn),追逐未來生活的更加幸?！痹瓌t。在具體選擇投資品種時(shí),要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”的原則。(三)確定詳細(xì)周全的步驟。作為普通的工薪階層,最好要制訂具體的投資步驟,逐步有效的拓寬投資渠道,增加各層次的投資品種,最終實(shí)現(xiàn)自己的投資理想。(四)制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應(yīng)性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多,關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略,并在投資實(shí)踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點(diǎn),在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上,加強(qiáng)對策略的落實(shí)與調(diào)整,在投資理財(cái)?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。

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篇10

【關(guān)鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風(fēng)險(xiǎn)偏好收入水平

在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，工薪階層依舊是社會(huì)經(jīng)濟(jì)人群的重要組成部分，對于這部分人群的證券投資策略分析具有很強(qiáng)的運(yùn)用價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。

一、工薪階層的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)分析

工薪階層是指以獲得工作單位相對固定的勞動(dòng)報(bào)酬為主要收入來源的經(jīng)濟(jì)群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：（一）收入來源相對單一。對工薪階層來說，收入主要有兩個(gè)來源——工作收入和理財(cái)收入。由于目前大部分工薪階層的理財(cái)觀念比較傳統(tǒng)，加之我國整體理財(cái)?shù)臈l件不夠成熟，理財(cái)收入相當(dāng)有限。相比而言，工作收入在工薪階層的經(jīng)濟(jì)來源中仍占有較大的比重，也是他們理財(cái)?shù)闹匾A(chǔ)，更是工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)所要考慮的現(xiàn)實(shí)條件。（二）投資理念相對趨同。目前的工薪階層大多對社會(huì)發(fā)展的未來趨勢有諸多近憂遠(yuǎn)慮。他們認(rèn)為自己的工作前景、子女未來教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素，這樣的生活狀況決定了他們對資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動(dòng)性等方面有較多要求，投資的基本目標(biāo)比較一致。（三）消費(fèi)方式相對多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論，工薪階層在基本生存需要上有所滿足的前提下，開始更多地關(guān)注能實(shí)現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費(fèi)品位的相關(guān)項(xiàng)目。他們不僅對旅游、健身、美容、娛樂等方面有普遍追求，而且對教育、房產(chǎn)、汽車、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出，所以在能使有限的經(jīng)濟(jì)收入用于實(shí)現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會(huì)有不同的要求。（四）家庭整體承受風(fēng)險(xiǎn)能力相對有限。在現(xiàn)行的社會(huì)保障機(jī)制作用下，考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟(jì)條件的制約，工薪階層在各方面的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國目前證券投資市場的發(fā)展?fàn)顩r來分析，可知工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)很難保證有確定的高收益，所以他們在真正面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往會(huì)顯得手足無措，應(yīng)對不暇。從這種角度上來看，在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會(huì)與制度的影響因素作為變量分析。（五）適宜進(jìn)行證券投資的工薪階層行業(yè)相對集中。雖然工薪階層本身是一個(gè)覆蓋面相當(dāng)廣泛的概念，但由于收入水平的差距較大，并不是所有的工薪階層都可以進(jìn)行證券投資。根據(jù)我國歷年的行業(yè)收入水平排名情況來看，金融業(yè)、電信業(yè)、汽車業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入，可以考慮進(jìn)行適度的證券投資。同時(shí)，公務(wù)員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動(dòng)。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對象。

二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價(jià)證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進(jìn)行證券投資前應(yīng)當(dāng)掌握的行動(dòng)方針和謀略，在對總體策略定位的基礎(chǔ)上,還可以詳細(xì)確定市場策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對多種不同風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況的證券投資工具進(jìn)行有機(jī)組合?？梢妼Ω鞣N證券投資的產(chǎn)品進(jìn)行簡單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看，廣義的證券包括商品證券（如提貨單、購物券等）、貨幣證券（如支票、商業(yè)票據(jù)等）以及資本證券（如股票、債券、基金等）。狹義的證券僅指資本證券，它們是代表對一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風(fēng)險(xiǎn)投資工具，其最主要的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。在我國目前股票市場還不夠成熟與規(guī)范的情況下，選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時(shí)間與專業(yè)知識為保證，還要有較充裕的資金和較強(qiáng)的心理承受力?？紤]到目前我國股票市場整體行情有復(fù)蘇跡象，并且股票的可選空間較大，投資機(jī)會(huì)較多，在證券投資策略中可以適當(dāng)調(diào)整績優(yōu)股的比重以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。債券品種比較豐富，一般都有收益與風(fēng)險(xiǎn)適中的特點(diǎn)。其中比較常見的有國債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對而言，工薪階層比較了解與愿意購買的主要債券產(chǎn)品是國債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者，因?yàn)槠湎鄬Υ婵疃跃哂忻舛惻c收益較高的優(yōu)勢，相對股票而言又具有較好信用保證與較強(qiáng)社會(huì)信譽(yù)等特點(diǎn)，往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種，也有“金邊債券”之稱?；鹗墙鼛啄臧l(fā)展起來的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行多種分類，其中股票型基金收益率比較高，一般在8％左右，適合1年期以上的投資；債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右，收益穩(wěn)定，本金較安全，可以確定比較自由的投資期，但考慮到其相應(yīng)費(fèi)用與持有期時(shí)間有關(guān)，在沒有找到更好的替代品前，可以適當(dāng)延長投資時(shí)間；貨幣基金是短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，收益率波動(dòng)幅度不大，是銀行儲(chǔ)蓄的良好“替代品”，適合短期投資，也可以作為一種過渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過程中都希望避免或分散較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)到較高的預(yù)期收益，所以正確選擇和運(yùn)用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計(jì)工薪階層的證券投資策略時(shí)，要顧及諸多因素，比如工薪者的收入水平、消費(fèi)情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類型等等，不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平幾方面簡單地制定其對應(yīng)的證券投資策略。

（一）以不同生命周期分類分析

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費(fèi)理論中，強(qiáng)調(diào)人們會(huì)在人生相當(dāng)長的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃生活的消費(fèi)支出，并達(dá)到在整個(gè)生命周期內(nèi)的消費(fèi)情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿足消費(fèi)之余主要可以用于儲(chǔ)蓄與投資，所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)有較強(qiáng)的借鑒意義。生命周期消費(fèi)理論提出年輕人家庭收入較少，消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平，在此階段多以負(fù)債消費(fèi)為主，即便有一定剩余資金，也主要用于未來投資資本的原始積累，可以不要過多地考慮證券投資策略。當(dāng)然，為了鼓勵(lì)年輕人進(jìn)行必要的資金貯備，可以建議他們采取定期定額方式購買貨幣型基金，或采取相對保守的投資策略，相信一定時(shí)期的累積可以為下一個(gè)生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。隨著人們進(jìn)入中年階段，收入水平日益增長，收入會(huì)多于消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費(fèi)和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問題，著手準(zhǔn)備投資保值與增值計(jì)劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風(fēng)險(xiǎn)的投資或股票，40%購買各項(xiàng)平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，20%購買新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財(cái)或投資工具，10%作為保險(xiǎn)資金，另10%作為緊急備用金或儲(chǔ)蓄費(fèi)用。由于他們有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，應(yīng)該以進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，力求投資品種多樣化，投資思路開闊化。等到工薪者進(jìn)入老年階段，他們收入水平相對消費(fèi)需要又會(huì)略顯不足，但由于有中年階段的投資與理財(cái)?shù)难a(bǔ)充收入，仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒有提高經(jīng)濟(jì)收入的發(fā)展空間，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也越來越低，生活需求相對簡單，對養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多，所以證券投資策略應(yīng)該以投資收益穩(wěn)妥、有底線保證為首選目標(biāo)，盡量少選擇風(fēng)險(xiǎn)性、激進(jìn)性投資工具，以避免養(yǎng)老費(fèi)用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金，40%購買國債，20%購買貨幣型基金，10%進(jìn)行儲(chǔ)蓄。這種組合既能對老年工薪者的資金有一定收益保障，緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟(jì)因素可能造成的消極影響，也能有效降低風(fēng)險(xiǎn)程度，有利于老年工薪者的身心健康，減輕他們的心理與經(jīng)濟(jì)壓力?？傮w而言，不論身處生命周期的哪個(gè)階段，都要有居安思危，未雨綢繆的意識，不要低估長期投資的升值能力，要盡早形成證券投資的意識并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。

（二）以不同家庭階段分類分析

根據(jù)家庭所處的階段，一般可以劃分為單身打拼期（一人）、家庭形成期（兩人）、家庭建設(shè)期（三人以上）、家庭成熟期（子女進(jìn)入非義務(wù)教育階段）、家庭細(xì)分期（子女開始獨(dú)立生活）等類型。為了簡單起見，也有理財(cái)專家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因?yàn)樵诒疚闹幸呀?jīng)有對處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析，在此還是主要側(cè)重于前一種分類標(biāo)準(zhǔn)下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層，往往因?yàn)閷τ趧?chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多，主要資金大多形成對自身和工作或感情的投資，所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當(dāng)然，如果有其他外來資本，又有較多時(shí)間與精力學(xué)習(xí)證券投資方面的新知識，也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢，在本文中不必過多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資，在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加，投資觀念也逐漸形成，對于培育下一代、開展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性，所以可以設(shè)定比較靈活、主動(dòng)的證券投資策略，在風(fēng)險(xiǎn)較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注，適當(dāng)增加其在證券投資中的比重以實(shí)現(xiàn)增值型投資目標(biāo)，同時(shí)也要增加適當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)的投資品種達(dá)到保證基本收入的目標(biāo)。在對日常生活水平不會(huì)造成較大影響的前提下，可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段，并放松心態(tài)，強(qiáng)化投資的積極與進(jìn)步意識。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無論在經(jīng)濟(jì)還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張，但因?yàn)槟挲g或工作經(jīng)驗(yàn)等原因，投資理念更趨理性與成熟，所以在開源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時(shí)，要對小孩養(yǎng)育與培育的費(fèi)用有充分的估計(jì)，同時(shí)在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長與熟悉的幾種工具上，不必過于分散。當(dāng)然，相對而言，如果已經(jīng)有了證券投資的心得，還可以適當(dāng)?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者，一方面事業(yè)發(fā)展進(jìn)入上升期，工作比較繁忙，投資的跟蹤時(shí)間相對較少；另一方面家庭規(guī)模比較確定，在經(jīng)濟(jì)收入與支出方面都比較清晰，對未來安排與生活定位比較明了，投資的目標(biāo)比較明確。此階段家庭的主要開支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費(fèi)、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費(fèi)、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費(fèi)等項(xiàng)目。所以應(yīng)該以溫和進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，可以在扣除日常消費(fèi)支出后，先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國債或基金，以保證孩子上大學(xué)的費(fèi)用，剩余的零散資金投入貨幣市場基金及保險(xiǎn)。在投資產(chǎn)品期限與種類的選擇上，可以與小孩受教育的階段性費(fèi)用支出相對應(yīng)，形成一個(gè)中長期(2年以上)的證券投資策略，目標(biāo)年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上，并形成長期理財(cái)習(xí)慣。5、當(dāng)工薪階層進(jìn)入家庭細(xì)分期時(shí)，如果不要額外負(fù)擔(dān)子女們在經(jīng)濟(jì)方面的要求，又沒有更多消費(fèi)支出方面的增加項(xiàng)目，可以在證券投資的長期策略基礎(chǔ)上，增加部分短期與中期投資品種，以提高投資的預(yù)期收益率，并能更主動(dòng)地抓住更多的良好投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然，在中國傳統(tǒng)的家庭模式中，在此階段的工薪者可能要隨時(shí)應(yīng)對子女們在事業(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求，所以還是要準(zhǔn)備部分流動(dòng)性較強(qiáng)的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言，目前我國工薪階層在不同家庭階段，都要先保證實(shí)現(xiàn)家庭經(jīng)濟(jì)基本功能，再顧及證券投資的增值功能，切忌本末倒置，舍本逐末。

（三）以不同風(fēng)險(xiǎn)偏好分類分析

證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場風(fēng)險(xiǎn)、形勢風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個(gè)性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風(fēng)險(xiǎn)趨向型投資者，隨著年齡的增加，對于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型；收入越高的人們能承受的風(fēng)險(xiǎn)往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對于風(fēng)險(xiǎn)大多有回避的傾向。通常認(rèn)為男性趨于冒險(xiǎn)、女性趨于保守，但也有人認(rèn)為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中男女承擔(dān)社會(huì)角色的互換及女性在理財(cái)中的重要地位，部分女性也呈風(fēng)險(xiǎn)愛好型；一般人生經(jīng)歷比較豐富的個(gè)體屬風(fēng)險(xiǎn)趨向型，而經(jīng)歷比較簡單順利的個(gè)體屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，自然也有其他因素可能會(huì)影響他們在不同情況下的風(fēng)險(xiǎn)選擇?？傮w而言，工薪階層中大部分人員屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型和風(fēng)險(xiǎn)中立型，對證券投資風(fēng)險(xiǎn)的整體承受能力相當(dāng)有限。只有在對工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對于風(fēng)險(xiǎn)趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因?yàn)橥庐a(chǎn)品在高風(fēng)險(xiǎn)的后面也隱含高收益。對于風(fēng)險(xiǎn)中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風(fēng)險(xiǎn)型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達(dá)到趨利避害的效果，當(dāng)然也可以將資金主要投入風(fēng)險(xiǎn)中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者一方面可以采取購買國庫券、債券基金、貨幣基金為主的簡單投資方式，另一方面也可以根據(jù)各種年度報(bào)道與評比結(jié)果，選擇有較好社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行集合型證券投資。相對而言，由于貨幣市場基金與其他低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比較，在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下，在投資門檻和流動(dòng)性方面具備明顯優(yōu)勢，可以滿足偏好低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資者對資金的高流動(dòng)性和對收益的穩(wěn)定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財(cái)工具。當(dāng)然，隨著人們對基金市場的熟悉，指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時(shí)，也可能改變風(fēng)險(xiǎn)偏好，所以要在對自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

（四）以不同收入水平分類分析

雖然同為工薪階層，但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，當(dāng)年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標(biāo)準(zhǔn)，比平均線低20%，但高于當(dāng)?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認(rèn)為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會(huì)采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進(jìn)行證券投資，比如購買國庫券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統(tǒng)，家庭理財(cái)要求絕對穩(wěn)健。建議每月做好支出計(jì)劃，除正常開支外，可將剩余部分分成若干份進(jìn)行重點(diǎn)證券投資產(chǎn)品的投資理財(cái)，切忌廣而全，頻繁交易。對于風(fēng)險(xiǎn)較大的股票市場，考慮到工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，專業(yè)知識也相對匱乏，可以不做重點(diǎn)考慮。保險(xiǎn)、基金和國債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中，可以考慮將大部分資金用于進(jìn)攻型投資，更大地發(fā)揮“錢生錢”的功能?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素，“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分。對于穩(wěn)攻部分，有一定投資理財(cái)概念的人可以選擇購買一些市場波動(dòng)度較小、預(yù)期報(bào)酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品，如混合型基金、大型藍(lán)籌股等，力求年收益率達(dá)到5%-10%的水平；強(qiáng)攻部分則為某些高風(fēng)險(xiǎn)高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合。可以考慮在專業(yè)理財(cái)規(guī)劃師的指點(diǎn)下，將部分資金投入各類預(yù)期收益率較高的股票上。在證券投資中，既要有對單個(gè)股票和債券、基金行情的把握，又要具有投資組合的理念，以適度分散投資來降低風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言，在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)，要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對不同價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)類型產(chǎn)品的需求彈性，從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下，實(shí)現(xiàn)未來資產(chǎn)價(jià)值與質(zhì)量的提升。

也就是說，工薪階層不論是屬于上述哪種類型或階段，在進(jìn)行證券投資時(shí)，都要具體狀況具體對待，并綜合考慮以上因素進(jìn)行抉擇。當(dāng)然，工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進(jìn)行證券投資，就應(yīng)努力作到以下四點(diǎn)來保證策略生效。

（一）制定具體可行的各期目標(biāo)。在人生的不同階段有不同的計(jì)劃，根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟(jì)實(shí)力，確定在不同年齡與時(shí)期的投資目標(biāo)，并在達(dá)到預(yù)期收益水平時(shí)要適時(shí)收手，重新選擇下一個(gè)目標(biāo)。

（二）遵照投資理財(cái)?shù)幕疽?guī)律?？傮w上工薪階層進(jìn)行證券投資策略時(shí)要本著“終身快樂”的原則，也就是要盡量作到“抓住今天的快樂，規(guī)避明天的風(fēng)險(xiǎn)，追逐未來生活的更加幸福”原則。在具體選擇投資品種時(shí)，要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”的原則。

（三）確定詳細(xì)周全的步驟。作為普通的工薪階層，最好要制訂具體的投資步驟，逐步有效的拓寬投資渠道，增加各層次的投資品種，最終實(shí)現(xiàn)自己的投資理想。

（四）制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應(yīng)性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多，關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略，并在投資實(shí)踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點(diǎn)，在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對策略的落實(shí)與調(diào)整，在投資理財(cái)?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。

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