導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：擴(kuò)大內(nèi)需　總需求和總供給模型　IS-LM模型

一、政策出臺(tái)的背景

始于次貸危機(jī)的美國(guó)金融危機(jī)像傳染病一樣，從2008年9月開(kāi)始向外傳播，并迅速蔓延至日本及歐盟各國(guó)家，演變成世界金融危機(jī)。受世界金融危機(jī)的影響，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)衰退的一些典型癥狀，如投資率下降、消費(fèi)不足、失業(yè)率上升等。尤其進(jìn)入2008年第四季度以后，工業(yè)生產(chǎn)、出口、財(cái)政收入、CPI和PPI等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯著下滑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)。

面對(duì)突如其來(lái)的危機(jī)，中國(guó)政府果斷出臺(tái)了經(jīng)濟(jì)刺激的方案。2008年11月5日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定的《擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)增長(zhǎng)十項(xiàng)措施》，這十項(xiàng)措施是：一是加快建設(shè)保障性安居工程：二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；三是加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展；五是加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)：六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整；七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作：八是提高城鄉(xiāng)居民收入：九是在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革。鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。十是加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。初步匡算。實(shí)施上述工程建設(shè)，到2010年底約需投資4萬(wàn)億元。

從2008年9月，金融危機(jī)從美國(guó)蔓延開(kāi)來(lái)。在11月初中國(guó)政府就出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)增長(zhǎng)的財(cái)政政策。為什么政策的出臺(tái)需要如此之快?面對(duì)經(jīng)濟(jì)的衰退，增加政府購(gòu)買(mǎi)和減稅等一系列積極的財(cái)政政策和貨幣政策又為什么能拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求?為了更好地回答這兩個(gè)問(wèn)題，讓我們把目光從政策轉(zhuǎn)向背后的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，看看通過(guò)簡(jiǎn)潔的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，我們能否對(duì)國(guó)家的政策有更清晰的理解。

二、擴(kuò)大內(nèi)需政策的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理

我們首先用國(guó)民收入核算恒等式來(lái)說(shuō)明金融危機(jī)使我國(guó)總需求減少。國(guó)民收入核算恒等式的表達(dá)式為：

GDP=C+I+G+NX

其中，C表示消費(fèi)，I表示投資，G表示政府購(gòu)買(mǎi)，NX表示凈出口。

現(xiàn)在受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)失業(yè)率上升、人均收入減少導(dǎo)致消費(fèi)減少，再加上投資下降等原因，我國(guó)GDP的增長(zhǎng)率明顯減緩。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，我國(guó)2008年第一季度、前兩季度、前三季度和全年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比2007年同期增長(zhǎng)率一直在下降，分別為10.6％、10.4％、9.9％和9.0％。

這說(shuō)明名義產(chǎn)出PY比預(yù)期的在減少，又由于在短期內(nèi)物價(jià)水平P是固定的，這導(dǎo)致名義收入Y的減少，也就是說(shuō)需求曲線在朝預(yù)期需求曲線的左方移動(dòng)。

根據(jù)凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短期波動(dòng)時(shí)，國(guó)家可以出臺(tái)財(cái)政和貨幣政策，使經(jīng)濟(jì)朝著預(yù)期的方向發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，把旨在降低短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)嚴(yán)重性的宏觀政策行為叫做穩(wěn)定政策。我們首先利用總供給和總需求模型，來(lái)說(shuō)明國(guó)家迅速出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需的穩(wěn)定政策的必要性。

(一)總供給和總需求模型

根據(jù)貨幣數(shù)量論，我們可以得到向右下方傾斜的總需求曲線AD1；由于在長(zhǎng)期中，生產(chǎn)的產(chǎn)出取決于固定的資本和勞動(dòng)量以及可獲得的技術(shù)，而不取決于物價(jià)水平，因此長(zhǎng)期總供給曲線LRAS為一條垂直的直線：在短期中，一些物價(jià)是黏性的。我們用一條水平的短期總供給曲線SRAS來(lái)代表這種情況。一開(kāi)始。長(zhǎng)期均衡位于總需求與長(zhǎng)期總供給曲線的交點(diǎn)A。價(jià)格調(diào)整實(shí)現(xiàn)了均衡，因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期均衡時(shí)，短期總供給曲線必定也在這一點(diǎn)相交。整個(gè)模型見(jiàn)圖1。

現(xiàn)在，受世界金融危機(jī)的影響，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退，總需求曲線向右移動(dòng)到AD2，如圖1所示。在短期中，物價(jià)是黏性的，因此經(jīng)濟(jì)從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn)，產(chǎn)出與就業(yè)下降到低于其自然水平。如果政府對(duì)經(jīng)濟(jì)放任自流，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)會(huì)對(duì)低需求做出反應(yīng)。工資與物價(jià)下降。物價(jià)水平的逐漸下降使經(jīng)濟(jì)向下沿著新的需求曲線AD2移動(dòng)到C點(diǎn)，這是新的長(zhǎng)期均衡。這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)能夠自我恢復(fù)，但其代價(jià)卻是經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的衰退期。現(xiàn)在。中國(guó)政府迅速出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需的政策，其目的就是要利用增加政府購(gòu)買(mǎi)和減稅刺激居民消費(fèi)等一系列財(cái)政政策拉動(dòng)總需求，使總需求曲線AD2盡快恢復(fù)到原先AD1的水平，避免經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退期。這正如《經(jīng)濟(jì)》雜志社在采訪清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵時(shí)，李主任所說(shuō)?！柏?cái)政政策是一副猛藥，這副猛藥下去后，它對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定的拉動(dòng)作用，但問(wèn)題在于你這個(gè)猛藥要快，如果你慢的話，等經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)熱起來(lái)了，已經(jīng)自己走出低谷的時(shí)候，你再起作用的話，勁用反了，就不起作用了?！?/p>

(二)IS-LM模型

我們已經(jīng)說(shuō)明了政府出臺(tái)政策的目的是使總需求曲線向右移動(dòng)，接下來(lái)，我們利用構(gòu)成總需求曲線理論基礎(chǔ)的IS-LM模型，來(lái)看看擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策到底是怎樣使總需求曲線向右移動(dòng)的。

1.財(cái)政政策

在本文，我們以增加政府購(gòu)買(mǎi)為例，減稅等其他擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果討論類似。

現(xiàn)在，假設(shè)政府購(gòu)買(mǎi)增加了G，那么在凱恩斯交叉圖(圖2)中，計(jì)劃支出曲線向上移動(dòng)G，均衡點(diǎn)從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn)。由于政府購(gòu)買(mǎi)對(duì)收入有乘數(shù)效應(yīng)，收入從Y1增加到Y(jié)2，其中Y2-Y1=G／(1-MPC)，MPC為邊際消費(fèi)傾向。

由于在任何給定的利率上，政府購(gòu)買(mǎi)增加G使收入水平增加G／(1 MPC)。因此，正如圖3所示，IS曲線向右等量移動(dòng)，經(jīng)濟(jì)的均衡點(diǎn)從C點(diǎn)移動(dòng)到D點(diǎn)。收入從Y1上升到Y(jié)3，而利率從r1。上升到r3。由于利率的上升，企業(yè)削減其投資計(jì)劃，投資的這種減少部分抵消了政府購(gòu)買(mǎi)增加的擴(kuò)張效應(yīng)。因此，在IS-LM模型中，政府購(gòu)買(mǎi)增加引起的收入增加Y3-Y2小于凱恩斯交叉圖中收入的增加Y2-Y1。

最后，由于IS曲線的移動(dòng)是針對(duì)給定的物價(jià)水平而言的，這說(shuō)明在任意一種既定的物價(jià)水平，總需求曲線向右移動(dòng)Y3-Y1。

2.貨幣政策

現(xiàn)實(shí)中，政府在出臺(tái)財(cái)政政策的同時(shí)也出臺(tái)了擴(kuò)張性貨幣政策，使LM曲線向右移動(dòng)，導(dǎo)致利率下降。于是，在現(xiàn)實(shí)中我們看到利率并不上升反而下降，那是財(cái)政政策和貨幣政策共同作用的結(jié)果。在這里我們以下調(diào)存款準(zhǔn)備金率為例來(lái)討論擴(kuò)張性貨幣政策討論。

下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，相當(dāng)于增加了流通中貨幣的數(shù)

量，于是貨幣的供給M增加。因?yàn)樵诙唐谖飪r(jià)水平P是固定的，M的增加使實(shí)際貨幣余額M／P增加。根據(jù)流動(dòng)偏好理論，對(duì)于任何給定的收入水平，實(shí)際貨幣余額的增加使利率下降。因此，正如圖4所示，LM曲線向下移動(dòng)，均衡點(diǎn)從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn)。

由于貨幣供給M的增加同時(shí)提高了產(chǎn)出PY的名義值。對(duì)任何一個(gè)給定的物價(jià)水平P而言，產(chǎn)出Y增加。因此，貨幣供給的增加同樣也使總需求曲線向右移動(dòng)。

三、政策效應(yīng)的決定因素

上述分析表明，國(guó)家采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策確實(shí)能使需求曲線向右移動(dòng)?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，當(dāng)局在采取政策時(shí)，如何把握政策的度?或者說(shuō)，采取擴(kuò)張性政策后，IS-LM曲線會(huì)移動(dòng)到什么位置?直觀的分析告訴我們。它取決與IS、LM曲線的斜率。

如圖5，當(dāng)IS1曲線向右移動(dòng)到IS2位置時(shí)，收入Y1移動(dòng)到Y(jié)2?，F(xiàn)在假設(shè)LM曲線是一條更平坦的曲線LM2，則要使Y1移動(dòng)到Y(jié)2，只需使IS曲線移動(dòng)到IS3即可。這說(shuō)明，在LM曲線更平坦的條件下，只需采用較小的政策力度，就能達(dá)到增大同樣產(chǎn)出的效果。

對(duì)于IS曲線，可以得出同樣的結(jié)論。即當(dāng)IS曲線更平坦時(shí)，達(dá)到一定的政策目標(biāo)，只需采取比IS更陡時(shí)較小的貨幣政策力度。

四、中國(guó)的IS-LM模型

從上面的分析中我們知道，IS、LM曲線的斜率決定著政策作用的效果。為了更好地分析當(dāng)前出臺(tái)的擴(kuò)大內(nèi)需政策的效果，我們需要知道中國(guó)的IS、LM曲線的斜率。

任太增(2000年)認(rèn)為，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，但我國(guó)投資對(duì)利率的反應(yīng)沒(méi)有一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)敏感等原因，使得中國(guó)的IS曲線雖然已經(jīng)具備了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下IS曲線的一般特征，即向右下方傾斜，但在目前，它比發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的IS曲線更陡。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，由于預(yù)防性貨幣需求的無(wú)限膨脹，投機(jī)性貨幣需求在整個(gè)貨幣需求中所占的比例下降，這時(shí)LM曲線的斜率主要由貨幣的交易需求和預(yù)防需求函數(shù)決定，是一條相當(dāng)平坦的曲線。

由于現(xiàn)階段中國(guó)的IS曲線的斜率較大，LM曲線的斜率較小，由本文第三部分的分析可知，在相同的政策力度的條件下，我國(guó)采用財(cái)政政策比貨幣政策要更有效。因此本文認(rèn)為，我國(guó)當(dāng)前應(yīng)采取積極的貨幣政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策，這與中央的決策是一致的。

五、政策建議

綜上所述，在我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)明顯下滑的情況下，我們確實(shí)要迅速采取擴(kuò)大內(nèi)需政策。而且由中國(guó)IS、LM曲線的斜率知道，在當(dāng)前我們應(yīng)主要采取財(cái)政政策，并輔以相應(yīng)的貨幣政策和其他政策。具體來(lái)說(shuō)：

在財(cái)政政策方面，可以考慮進(jìn)一步擴(kuò)大赤字，增加發(fā)行國(guó)債加大政府投資力度，在增加投資總量的同時(shí)，更應(yīng)該關(guān)注投資的方向：要進(jìn)一步增加教育、衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利事業(yè)等“民生”行業(yè)投資：此外，要增加農(nóng)村投資，釋放農(nóng)村消費(fèi)能力。

篇2

在2011年復(fù)雜變化的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向格外引人矚目。2011年12月14日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議圓滿閉幕，會(huì)議明確提出了2012年“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，宏觀調(diào)控的重點(diǎn)也將從去年的“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行”轉(zhuǎn)向了今年的“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”，“穩(wěn)定價(jià)格總水平”已不再處于突出位置，凸顯政府穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。經(jīng)濟(jì)增速放緩，”穩(wěn)增長(zhǎng)”是重點(diǎn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)201 1年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)8.9％，增幅為兩年來(lái)新低；整體經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度下降，從2010年第四季度的9.8％，到2011年第一季度的9.7％，第二季度的9.5％，再到第三季度的9.1％。不少機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速面臨著“保八”甚至“保七”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員許江山表示，“GDP連續(xù)四個(gè)季度的增速下滑或許只是初幕，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才會(huì)受到真正考驗(yàn)。因?yàn)樽鳛椤{馬車(chē)’中對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到真正貢獻(xiàn)的進(jìn)出口和投資在2012年都非常不樂(lè)觀。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值36420.6億美元，比2010年增長(zhǎng)22.5%，外貿(mào)進(jìn)出口總值刷新年度歷史紀(jì)錄。貿(mào)易順差1551.4億美元，比2010年凈減少263.7億美元，收入14.5％。

“出口增速持續(xù)回落，而2012年增速的回落可能會(huì)進(jìn)一步加大。歐美的實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整都將進(jìn)一步抑制中國(guó)出口。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)出口的增速都將處在一個(gè)下降的通道中。因而，長(zhǎng)短周期的疊加，預(yù)示著2012年我國(guó)的出口形勢(shì)必然嚴(yán)峻?！痹S江山還表示，2012年投資增速的下滑也是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的諸多矛盾都將在投資上得到反應(yīng)，并影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。

如果說(shuō)2011年的“穩(wěn)”字重點(diǎn)在于抑制通貨膨脹，那么201 2年的“穩(wěn)”則注重于調(diào)結(jié)構(gòu)，維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，防止中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)大的起伏。隨著2011年1 2月CPI同比上漲4.1％，較11月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)15個(gè)月以來(lái)新低，并表現(xiàn)出持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在通脹壓力減輕的情況下，2012年“穩(wěn)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)政策透露出國(guó)家不愿意國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)快下滑，將把調(diào)控重點(diǎn)放在防止風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)上，因此，采取大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能性不大，主要會(huì)通過(guò)財(cái)政減稅、增加信貸投放等方式，減少中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)，給予貨幣政策更多彈性調(diào)整的空間。

貨幣政策將適度放松

由于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、前瞻性”。許江山表示，“貨幣政策的轉(zhuǎn)向會(huì)有一個(gè)過(guò)渡期，在2012年上半年，主要以政策態(tài)度的變化、政策預(yù)期的變化和存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整為主，利率不會(huì)出現(xiàn)調(diào)整?！?/p>

分析人士認(rèn)為，2012年的貨幣政策應(yīng)解讀為“中性偏松”，在保經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)明確后，銀根松動(dòng)的腳步會(huì)加快，預(yù)計(jì)近期可能再次下調(diào)準(zhǔn)備金率，不過(guò)由于通脹水平仍有可能反彈，大規(guī)模的釋放流動(dòng)性可能性不大，以適度、靈活微調(diào)為主。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示，在基調(diào)不變的條件下，貨幣政策開(kāi)始預(yù)調(diào)微調(diào)，央行將在穩(wěn)健貨幣政策的框架下，做一些階段性、結(jié)構(gòu)性的放松。

上海金融學(xué)院國(guó)際金融研究院副研究員肖本華認(rèn)為貨幣政策將以定向?qū)捤蔀橹鳌！爸挥袊?yán)格執(zhí)行定向?qū)捤傻呢泿耪?，才能夠解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，若只采取簡(jiǎn)單的全面寬松則無(wú)法保證流動(dòng)性有效流向中小企業(yè)?！?/p>

篇3

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)政策；問(wèn)題；思考

中圖分類號(hào)：F316.20 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）10-000-01

由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與國(guó)際形勢(shì)都存在很大的不確定性，并且變化速度較快，針對(duì)隨之出現(xiàn)的新問(wèn)題、新情況，為了保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展，必須采用對(duì)應(yīng)的措施，不斷強(qiáng)化國(guó)際宏觀調(diào)控，并對(duì)相關(guān)政策進(jìn)行正確的調(diào)整，讓國(guó)家經(jīng)濟(jì)向著預(yù)期目標(biāo)發(fā)展。從2011年上半年的發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，根據(jù)多樣化的國(guó)際形勢(shì)與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況，國(guó)務(wù)院實(shí)施了穩(wěn)健的財(cái)政貨幣政策，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體良好的過(guò)程中，朝著宏觀調(diào)控發(fā)展。2011年上半年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到204459億元，與同比價(jià)格相比，直接增長(zhǎng)了9.6%。由于國(guó)內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜，很多政府都存在財(cái)力緊張、無(wú)錢(qián)可貸的現(xiàn)象，進(jìn)而出現(xiàn)一系列的錢(qián)緊、錢(qián)荒、錢(qián)流、錢(qián)多現(xiàn)象。針對(duì)這一系列的問(wèn)題，為了確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，必須及時(shí)調(diào)控經(jīng)濟(jì)政策。

一、我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控原則以及發(fā)展現(xiàn)狀

從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策實(shí)行情況來(lái)看，為了保障經(jīng)濟(jì)政策落實(shí)力度，必須以堅(jiān)持主題、落實(shí)主線為原則，從根本上保障縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期規(guī)劃。在這過(guò)程中，主線是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)，主題則是科學(xué)的發(fā)展理念。科學(xué)發(fā)展程度是影響經(jīng)濟(jì)政策改革成功與否的關(guān)鍵因素，因此，在實(shí)際工作中，必須努力堅(jiān)持相關(guān)原則不動(dòng)搖，在大力推行國(guó)民經(jīng)濟(jì)改革的同時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)政策有效性、持久性進(jìn)行全面分析評(píng)價(jià)，爭(zhēng)取得到更有效的改革方法，輔助國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

為了滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)政策發(fā)展要求，國(guó)務(wù)院相關(guān)部門(mén)必須根據(jù)實(shí)際情況，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效整合。具體包括兩個(gè)方面，第一方面是將從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)換成適當(dāng)寬松的貨幣形勢(shì)；第二方面是將穩(wěn)健的財(cái)政方法轉(zhuǎn)變成積極穩(wěn)定的財(cái)政策略。調(diào)整后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略，主要包括擴(kuò)大內(nèi)需、帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展等相關(guān)措施，也就是“國(guó)十條”。第一條是，加快農(nóng)村經(jīng)濟(jì)文化以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度；第二條是，增強(qiáng)建設(shè)性居民的保障住房策略；第三條是，增強(qiáng)居民自主創(chuàng)新以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)文化建設(shè)力度；第四條是，增強(qiáng)機(jī)場(chǎng)與公路、鐵路等重大基礎(chǔ)性建設(shè)策略；第五條是，增強(qiáng)災(zāi)后相關(guān)區(qū)域重建工作；第六條是，增強(qiáng)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)以及文化教育發(fā)展；第七條是，努力健全生態(tài)文化建設(shè)過(guò)程；第七條是，進(jìn)一步完全生態(tài)文化、生態(tài)環(huán)境建設(shè)；第八條是，增強(qiáng)金融單位對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支持力度，進(jìn)而逐步代替我國(guó)各種銀行的信貸限制；第九條是，進(jìn)一步改善城鄉(xiāng)居民人均收入；第十條是，在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)行轉(zhuǎn)型增值稅的改革策略。

從上述內(nèi)容可以看出，這次經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)是帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并且將遏制國(guó)民經(jīng)濟(jì)下滑、帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放在各個(gè)工作的第一大位。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策改革過(guò)程來(lái)看，近十年不可能達(dá)到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的完全轉(zhuǎn)變，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化也必須以相關(guān)經(jīng)濟(jì)策略、基礎(chǔ)制度為依靠進(jìn)行對(duì)應(yīng)的調(diào)整。從經(jīng)濟(jì)政策發(fā)展側(cè)面來(lái)看，不是通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)成為制約國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要問(wèn)題，而進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢泿耪吲c積極的財(cái)政制度的主要目標(biāo)仍然是，在拉大內(nèi)需的同時(shí)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略發(fā)展。一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速率太低，就會(huì)嚴(yán)重影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

二、帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策改革的建議

為了達(dá)到社會(huì)經(jīng)濟(jì)更快、更好的發(fā)展目標(biāo)，必須以經(jīng)濟(jì)政策改革為基礎(chǔ)，從各方面推動(dòng)經(jīng)濟(jì)文化建設(shè)。

（一）努力實(shí)行科學(xué)發(fā)展觀，擴(kuò)大內(nèi)需與供給。在經(jīng)濟(jì)政策改革中，為了帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必須努力實(shí)行科學(xué)發(fā)展觀，在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，提高固定資產(chǎn)投資力度；在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速發(fā)展的環(huán)境中，為更好的實(shí)行科學(xué)發(fā)展觀打下基礎(chǔ)。首先，在擴(kuò)大投資規(guī)模時(shí)，必須不斷優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，而不是一味追求更高的投資利潤(rùn)與數(shù)量，進(jìn)而忽視投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換。其次，在投資方向與投資項(xiàng)目選擇中，為了避免一哄而上造成的不良局面，必須有壓有保。對(duì)于高污染、高成本、高能耗的項(xiàng)目，必須堅(jiān)決抵制，在將重復(fù)性項(xiàng)目過(guò)剩削減的過(guò)程中，注重大規(guī)模數(shù)量以及質(zhì)量投資，并且各種項(xiàng)目必須擁有對(duì)應(yīng)的可持續(xù)性與技術(shù)含量。在嚴(yán)格禁止豆腐渣工程的同時(shí)，充分調(diào)動(dòng)私人、企業(yè)與政府的投資積極性。

在供給過(guò)剩以及經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響中，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在擴(kuò)大內(nèi)需的過(guò)程中，必須擴(kuò)大供給，增加供給能力；在供給改革中，必須對(duì)供給總體需求與總供給同時(shí)發(fā)力，以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）擴(kuò)大投資消費(fèi)，調(diào)整財(cái)政政策。消費(fèi)需求作為總需求的重要部分，但是從發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)更加注重投資需求，而不是消費(fèi)過(guò)程。由于居民消費(fèi)需求已經(jīng)根深蒂固，在短時(shí)間很難改變，所以必須在擴(kuò)大內(nèi)需的同時(shí)，必須擴(kuò)大投資力度與消費(fèi)需求。

在財(cái)政政策調(diào)整中，積極的財(cái)政政策在金融危機(jī)中帶有很多負(fù)面影響，如果政府只注重發(fā)展，而忽略了錢(qián)的實(shí)質(zhì)意義，就會(huì)出現(xiàn)錢(qián)“貴”的局面。針對(duì)這種現(xiàn)象，必須堅(jiān)持積極的發(fā)展戰(zhàn)略，在財(cái)政改革的同時(shí)，以國(guó)家財(cái)力為后盾。因此，在實(shí)施經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略時(shí)，必須積極調(diào)整財(cái)政政策，帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)積極發(fā)展。

（三）調(diào)整貨幣政策與稅收政策。從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來(lái)看，很多大企業(yè)已經(jīng)感受到融資壓力，并且融資已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展需求與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。很多銀行也存在存款、貸款的雙重壓力，個(gè)別地區(qū)甚至出現(xiàn)借貸或者高利貸現(xiàn)象，這不僅制約了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也嚴(yán)重影響了可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。針對(duì)這類現(xiàn)象，我們不僅要努力健全貨幣政策，更要及時(shí)調(diào)整相關(guān)制度，在“雙高”與“低差”并存的過(guò)程中，進(jìn)一步降低企業(yè)、單位金融結(jié)構(gòu)備金率。

對(duì)于國(guó)家稅收的調(diào)整，很多地方仍然存在非法稅收的現(xiàn)象。針對(duì)這類現(xiàn)象，我們不僅要調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)，更要減少稅收項(xiàng)目區(qū)，在提高財(cái)政收入的同時(shí)，進(jìn)行閨房稅收改革，進(jìn)一步強(qiáng)化稅收扶持力度。

經(jīng)濟(jì)政策改革作為一項(xiàng)系統(tǒng)、持續(xù)的工作，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。因此，在實(shí)際工作中，必須以政策改革為根本，在完善改革策略的過(guò)程中，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇4

關(guān)鍵詞：內(nèi)外部均衡；經(jīng)濟(jì)政策；政策配合理論；三元悖論

中圖分類號(hào)：F12文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）10-0078-01

1 我國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部均衡分析

1.1 物價(jià)

根據(jù)2000年-2005年我國(guó)居民的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)分析，我國(guó)的消費(fèi)品物價(jià)指數(shù)逐年上漲，近年來(lái)我國(guó)也面臨高通貨膨脹的壓力。中國(guó)人民銀行的2006年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，2006年前三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體形勢(shì)良好，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）保持相對(duì)穩(wěn)定，但未來(lái)我國(guó)價(jià)格走勢(shì)的上行風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視，通貨膨脹的壓力依然存在。

1.2 就業(yè)

失業(yè)問(wèn)題一直以來(lái)都是我國(guó)社會(huì)面臨的嚴(yán)重現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。目前，我國(guó)正處于第四次失業(yè)的延續(xù)期。根據(jù)有關(guān)部門(mén)數(shù)據(jù)，2001年全國(guó)城鎮(zhèn)登記失業(yè)人員（680萬(wàn)人）和國(guó)有企業(yè)下崗職工（500多萬(wàn)人）為1200萬(wàn)人左右，2002年達(dá)到1400萬(wàn)人左右；若加上國(guó)有事業(yè)單位、城鎮(zhèn)集體企業(yè)與事業(yè)單位，大專以上和高職畢業(yè)生以及農(nóng)民工失業(yè)者，我國(guó)估計(jì)2001年城鎮(zhèn)實(shí)際失業(yè)人員約1900萬(wàn)人左右，2002年也在1900萬(wàn)人左右。城鎮(zhèn)真實(shí)的失業(yè)率大約在7％-8％左右。因此，能不能使失業(yè)者理想就業(yè)，不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)難題，還將是一個(gè)最重大、最尖銳的社會(huì)和政治問(wèn)題。

1.3 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字，從1978年-1998年的20年時(shí)間里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率為9.7%。從1997年至2001年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功地抵御了亞洲金融危機(jī)的沖擊，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)速度達(dá)到7.6％。近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然持續(xù)高速增長(zhǎng)，2005年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)速度達(dá)到10.2％。隨著中國(guó)加入WTO，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了偏快現(xiàn)象，特別是工業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)偏快。2007年4月，發(fā)改委在一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)上公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)百分之十八點(diǎn)三，增速同比加快一點(diǎn)六個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到近十年同期最高增長(zhǎng)水平。雖然，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否過(guò)熱，還存在很大的爭(zhēng)議，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快，卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

2 我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策

如何把握財(cái)政金融政策和人民幣匯率政策的不同力度,適時(shí)調(diào)整政策調(diào)控導(dǎo)向非常重要。

緊縮性的財(cái)政政策是通過(guò)減少財(cái)政開(kāi)支，增加稅收，使社會(huì)上通貨緊縮，迫使物價(jià)下降，從而刺激出口，抑制進(jìn)口，增加國(guó)際貿(mào)易順差。但我國(guó)已經(jīng)面臨了巨額的國(guó)際收支雙順差，緊縮性的財(cái)政政策，無(wú)疑會(huì)使貿(mào)易順差繼續(xù)加大，外部經(jīng)濟(jì)持續(xù)不均衡。

緊縮性的貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供給的增長(zhǎng)來(lái)降低總需求水平，在這種情況下，取得信貸比較困難，利率也隨之提高，因此，在通貨膨脹時(shí)，多采用緊縮性貨幣政策。目前我國(guó)已經(jīng)多次提高利率，增加銀行存款準(zhǔn)備金率來(lái)影響國(guó)內(nèi)信貸規(guī)模，這在一定程度上可以抑制通貨膨脹，但同時(shí)也會(huì)使投資和消費(fèi)減少，引起經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)率上升。

在匯率制度方面，我國(guó)現(xiàn)行匯率制度被稱為 “有管理的浮動(dòng)匯率制”，其中有匯率浮動(dòng)的機(jī)制，因此不存在穩(wěn)定的匯率預(yù)期。但研究發(fā)現(xiàn)，從人民幣―美元匯率的實(shí)際運(yùn)行態(tài)勢(shì)上看，除了匯率并軌的初期，人民幣有小幅度的升值以外，人民幣―美元匯率在其他時(shí)間里是相當(dāng)穩(wěn)定的，一直保持在8.27-8.33（元/美元）的水平。目前我國(guó)的匯率制度就十分類似于 “可調(diào)整的釘住”匯率制，雖然人民幣近年來(lái)不斷增值，但總體來(lái)看，人民幣匯率還是具有固定匯率的特征。

3 政策配合理論

政策配合理論是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾與1962年提出的。該理論主張，以貨幣政策促進(jìn)外部均衡，這是因?yàn)樨泿耪叨喟霑?huì)對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生比較大的影響，它傾向于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)外的利率差距，從而引起大量的資本流動(dòng)：以財(cái)政政策促進(jìn)內(nèi)部均衡，這是因?yàn)樨泿耪咄ǔＪ菍?duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響作用大，而對(duì)國(guó)際收支的影響作用小。即采用財(cái)政政策來(lái)促進(jìn)內(nèi)部均衡，采用財(cái)政政策來(lái)促進(jìn)外部均衡，實(shí)現(xiàn)固定匯率下的最佳政策搭配。

政策。而我國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)政策則是緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策。可以說(shuō)我國(guó)是放棄了外部均衡來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部均衡。這雖然可以保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，但嚴(yán)重的外部經(jīng)濟(jì)不平衡，也將影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

4 三元悖論

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的三元悖論又稱“克魯格曼”不可能三角形，指的是對(duì)一個(gè)國(guó)家而言，開(kāi)放資本賬戶、保持固定匯率制和保持貨幣政策獨(dú)立性這三個(gè)政策目標(biāo)之間只能同時(shí)選擇兩個(gè)，不可能三者兼得。

由這一悖論我們不難推得，要在獨(dú)立的貨幣政策框架下繼續(xù)維持固定匯率，其必要條件是進(jìn)行資本管制。這是因?yàn)樵陂_(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，如沒(méi)有比較嚴(yán)格的資本管制，則一國(guó)市場(chǎng)利率水平不僅由國(guó)內(nèi)可貸資金的供需決定，也將受到國(guó)際資本追逐利差的套利行為影響。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退時(shí)，利用貨幣政策通過(guò)放松銀根降低國(guó)內(nèi)利率以便刺激投資，但開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)條件時(shí)資本流動(dòng)不受或受到很少的限制，此時(shí)國(guó)內(nèi)資金將大量外流，從而減少國(guó)內(nèi)資本供給，直至國(guó)內(nèi)利率趨近國(guó)際市場(chǎng)利率，這一套利機(jī)制才會(huì)停止作用，這樣一來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀擴(kuò)張的貨幣政策就無(wú)法實(shí)現(xiàn)了。要阻止這一狀況發(fā)生，只能采取浮動(dòng)匯率制，在該制度下，本國(guó)資本流出會(huì)造成國(guó)際貨幣市場(chǎng)上本幣供過(guò)于求，引起本幣貶值，這一貶值會(huì)很快阻止進(jìn)一步的國(guó)內(nèi)資本外流和利率上升，從而維護(hù)擴(kuò)張性貨幣政策的有效性；而在固定匯率制下，這一機(jī)制則無(wú)從發(fā)揮作用。另一方面，在缺乏資本管制的條件下，當(dāng)一國(guó)固定匯率遭受外部因素沖擊而產(chǎn)生貶（升）值壓力時(shí)，央行為維護(hù)匯率水準(zhǔn)必須在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)入（拋出）本幣以平衡市場(chǎng)供求、維護(hù)固定平價(jià)，這導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備相應(yīng)減少（增加）；而如我們所知，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)外匯儲(chǔ)備實(shí)際上發(fā)揮著與基礎(chǔ)貨幣相同的作用，外匯儲(chǔ)備的增減類同于基礎(chǔ)貨幣投放的增減。于是，國(guó)內(nèi)的本幣投放就不取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的需要，而被動(dòng)地取決于維持固定匯率的需要，貨幣政策獨(dú)立性于是喪失了。

通過(guò)以上分析，我國(guó)要在獨(dú)立的貨幣政策框架下繼續(xù)維持固定匯率，就必須進(jìn)行資本管制。但隨著中國(guó)加入WTO，國(guó)家對(duì)資本的管制必須逐步放松，可以說(shuō)資本自由流動(dòng)是必然趨勢(shì)，所以我國(guó)只能在固定匯率制度和自主貨幣政策兩者中選其一。如果我國(guó)要維護(hù)獨(dú)立的貨幣政策，那么我國(guó)的固定匯率制度將受到巨大挑戰(zhàn)，人民幣將面臨更大的升值壓力，最后不得不放棄固定匯率制度。這也是我國(guó)政府當(dāng)前采取的做法――提高人民幣匯率，所以在這種形式下，人民幣的匯率還會(huì)不斷攀升，直到浮動(dòng)。

參考文獻(xiàn)

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[關(guān)鍵詞]歐債危機(jī)　中國(guó)　投資歐盟　戰(zhàn)略影響

2001年希臘通過(guò)一系列的手段和措施提高了財(cái)赤率，并在同年加入了歐元區(qū)。希臘加入歐元區(qū)付出了巨大的代價(jià)，該國(guó)為了盡可能縮減其外幣債務(wù)，提高財(cái)赤率，以求加入歐元區(qū)，于是與高盛簽訂了貨幣互換協(xié)議。該貨幣互換協(xié)議，確實(shí)達(dá)到了希臘的要求，但是卻需要支付高于市價(jià)的回報(bào)給高盛，再加上希臘內(nèi)政動(dòng)蕩不安，希臘赤字率逐步走入低迷狀態(tài)，進(jìn)而導(dǎo)致了歐債危機(jī)的發(fā)生。本文就結(jié)合歐債危機(jī)發(fā)生的原因、對(duì)中國(guó)的影響以及中國(guó)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的措施進(jìn)行分析探討。

一、歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因分析

1.外部原因。導(dǎo)致歐債危機(jī)形成的外部原因主要有兩方面。（1）在2008年美國(guó)金融危機(jī)中，各國(guó)政府為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而放寬相關(guān)政策，而希臘內(nèi)部高福利和低盈余的經(jīng)濟(jì)政策卻無(wú)法利用公共財(cái)政盈余來(lái)應(yīng)對(duì)舉債消費(fèi)，于此同時(shí)在金融危機(jī)中諸多私人企業(yè)也加深金融杠桿化進(jìn)一步加重了希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)。（2）評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)推波助瀾、煽風(fēng)點(diǎn)火，直接導(dǎo)致危機(jī)深度蔓延。

2.內(nèi)部原因。就希臘內(nèi)部分析看來(lái)，導(dǎo)致歐債危機(jī)形成的原因主要有4個(gè)方面。（1）希臘本身經(jīng)濟(jì)發(fā)展就很脆弱、實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈空心化狀態(tài)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)極為不平衡。（2）國(guó)民老齡化趨勢(shì)加強(qiáng)，已逐步進(jìn)入老齡化狀態(tài)，導(dǎo)致其人口結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)不平衡趨勢(shì)。（3）國(guó)內(nèi)高福利和低盈余的經(jīng)濟(jì)政策影響。（4）歐盟鄰國(guó)(例如：法國(guó)、德國(guó)等)在支援戰(zhàn)略上發(fā)生嚴(yán)重分歧，導(dǎo)致其違紀(jì)處于膠著狀態(tài)。

3.根本原因。就歐債危機(jī)發(fā)生的根本原因分析看來(lái)，主要是由于歐元區(qū)的制度存在缺陷，各國(guó)在單一貨幣下競(jìng)爭(zhēng)力相明顯拉大，希臘因無(wú)法采取有效措施彌補(bǔ)赤字，進(jìn)而導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生。

二、歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)投資歐盟的戰(zhàn)略影響

歐債危機(jī)的發(fā)生對(duì)我國(guó)而言，其影響短暫有限，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

1.歐債危機(jī)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降，沖擊了我國(guó)出口。歐盟是我國(guó)目前最大的出口市場(chǎng)，其比例大約在18%~21%之間，所以歐債危機(jī)的發(fā)生導(dǎo)致歐盟外需下降，隨著歐盟國(guó)家對(duì)歐債危機(jī)的控制，我國(guó)出口也收到影響，明顯降低。

2.歐債危機(jī)加劇了短期資本流動(dòng)性，加大央行沖銷(xiāo)壓力。歐債危機(jī)的發(fā)生直接加重了全球資金的避險(xiǎn)情緒，歐盟國(guó)家資金紛紛回流美元，而對(duì)中國(guó)而言，匯流美元的資金不僅僅是短期資本，而是更加洶涌的短期資本流入。然而同歐盟相比，中國(guó)還算相對(duì)安全，可以算得上一個(gè)安全港，其GDP增速超過(guò)9%，加上人民幣對(duì)美元有升值的壓力，加大了國(guó)內(nèi)通貨膨脹和加息的可能，進(jìn)而增加了與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的利差。綜合分析這些原因來(lái)看我國(guó)是吸引避險(xiǎn)資金、逃離資金流入的重要目標(biāo)市場(chǎng)。據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)2010年一季度外匯儲(chǔ)備(A)增加了479億美元、貿(mào)易順差(B)為144.9億美元、直接投資(C)為234.4億美元、A-B-C=99.7億美元(即流入我國(guó)的熱錢(qián))。這樣導(dǎo)致更多短期資本流入我國(guó)，央行沖銷(xiāo)壓力也隨之加大，給我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格、通貨膨脹等造成了更大的壓力。

三、中國(guó)投資歐盟應(yīng)如何讓對(duì)歐債危機(jī)

1.加強(qiáng)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。美國(guó)金融危機(jī)的發(fā)生和希臘債務(wù)的發(fā)生，讓我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到了一定的限制。2010年之后，我國(guó)通過(guò)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，增速經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保持投資、消費(fèi)的旺盛勢(shì)頭，其材質(zhì)收入也在持續(xù)增長(zhǎng)中，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了轉(zhuǎn)型期。其中成果最為顯著的就是貨幣信貸的重要指標(biāo)，存款準(zhǔn)備金率呈持續(xù)上升狀態(tài)。而從2009年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)貨幣總量呈放緩態(tài)勢(shì)，而從2010年一季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金流動(dòng)性呈趨緊狀態(tài)等，種種跡象表明，就我國(guó)金融貨幣政策的實(shí)施來(lái)看，其成果是相對(duì)突出，就當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢(shì)，可以逐步退出金融政策。

2.不斷調(diào)整國(guó)內(nèi)政策，緩解歐債危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響。2010年5月之后，歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響越來(lái)越明顯。首先，我國(guó)無(wú)法免受歐洲債務(wù)危機(jī)的波及，歐元區(qū)作為我國(guó)最大進(jìn)出口市場(chǎng)，債務(wù)危機(jī)的發(fā)生直接影響超過(guò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次，在歐洲債務(wù)危機(jī)的沖擊下，我國(guó)政府高層做好了準(zhǔn)備工作，其采取的預(yù)防經(jīng)濟(jì)“二次探底”在一定程度上緩解該次債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響。由此可見(jiàn)：針對(duì)本次歐洲債務(wù)危機(jī)，我國(guó)執(zhí)行的調(diào)控舉措在一定程度上緩解了危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響。

3.加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，全面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型。我國(guó)實(shí)施改革開(kāi)放的這幾十年來(lái)，以外向型經(jīng)濟(jì)作為導(dǎo)向，出口產(chǎn)品低價(jià)流入歐美國(guó)家，在一定程度上導(dǎo)致同一產(chǎn)品國(guó)內(nèi)價(jià)格大大高于出口價(jià)格。這樣的政策的好處就在于，一旦有外部壓力發(fā)生，我國(guó)就可以加大基本建設(shè)與設(shè)施等投資來(lái)維持經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。但是這樣不但讓我國(guó)失去產(chǎn)業(yè)升級(jí)調(diào)整的機(jī)會(huì)，還極有可能造成重復(fù)投資、資源浪費(fèi)、環(huán)境污染、限制可持續(xù)發(fā)展、低工資低保障、競(jìng)爭(zhēng)力不足等負(fù)面影響?？傊鎸?duì)歐洲債務(wù)危機(jī)，應(yīng)充分結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，應(yīng)自主創(chuàng)新品牌，增加產(chǎn)品科技含量，提高產(chǎn)品附加值，減少或停止對(duì)一些產(chǎn)品的出口補(bǔ)貼，拉近同一產(chǎn)品國(guó)內(nèi)與出口間的價(jià)格差異，進(jìn)一步擴(kuò)大升級(jí)我國(guó)消費(fèi)水平，全面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型。由此可見(jiàn)，這是我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、歐債危機(jī)的必經(jīng)之路，也是十二五期間解決的重要問(wèn)題。

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篇6

論文摘要　亞洲特別是東亞經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展使亞洲出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)和貨幣一體化的趨勢(shì)，亞洲金融危機(jī)加快了亞洲貨幣合作的步伐。亞洲實(shí)行貨幣合作存在充分的可行性，但從目前來(lái)看，實(shí)行區(qū)域貨幣合作的困難重重。展望亞洲區(qū)域貨幣合作的前景，如果亞洲各國(guó)能相互信任，互助合作，亞洲經(jīng)濟(jì)能夠相對(duì)平穩(wěn)發(fā)展，亞洲區(qū)域貨幣整合仍有巨大的空間。

現(xiàn)在，世界經(jīng)濟(jì)的重要特征是經(jīng)濟(jì)全球化，同時(shí)，在全球金融一體化的背景下，又出現(xiàn)了區(qū)域匯率協(xié)調(diào)安排和貨幣區(qū)域化。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者Robert Mundell在2000年就曾預(yù)言在未來(lái)十年內(nèi)將會(huì)出現(xiàn)三大貨幣區(qū)，即歐元區(qū)，美元區(qū)和亞洲貨幣合作區(qū)。目前歐元區(qū)和美元區(qū)正發(fā)展得如火如荼。亞洲貨幣合作，在亞洲金融危機(jī)后也開(kāi)始啟動(dòng)。亞洲貨幣合作的直接動(dòng)因是亞洲金融危機(jī)。1997年7月發(fā)生的貨幣危機(jī)起始于泰國(guó)，在很短的時(shí)間內(nèi)擴(kuò)散到東亞其他國(guó)家，最終發(fā)展成為地區(qū)性的嚴(yán)重金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。作為世界經(jīng)濟(jì)的重要一極，亞洲各國(guó)有必要加強(qiáng)本地區(qū)內(nèi)的金融協(xié)調(diào)與合作，亞洲區(qū)域貨幣面臨著重新整合的必要和趨勢(shì)。以下從國(guó)際貨幣合作的目的開(kāi)始，到貨幣合作的形式以及成本收益分析去論述國(guó)際貨幣合作，之后結(jié)合亞洲發(fā)展現(xiàn)狀分析亞洲區(qū)域貨幣合作的前景，最后指出亞洲區(qū)域貨幣合作必須加強(qiáng)亞洲各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。

一、國(guó)際貨幣合作的目的

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中所有的宏觀經(jīng)濟(jì)原理和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的討論都涉及到固定匯率和浮動(dòng)匯率問(wèn)題。各國(guó)要實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)充分就業(yè)，維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低通貨膨脹以及國(guó)際收支平衡這樣一個(gè)內(nèi)外均衡的宏觀經(jīng)濟(jì)，必須協(xié)調(diào)貨幣政策，財(cái)政政策和匯率政策，此外，還要使本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和外國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策相協(xié)調(diào)。匯率政策是國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的核心之一。國(guó)際貨幣合作的第一個(gè)目的就是穩(wěn)定匯率。穩(wěn)定匯率的目的就是能夠保持與主要的貿(mào)易伙伴國(guó)之間的固定匯率，減少國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性。其目的是為了促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資的穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)專業(yè)化分工和世界范圍內(nèi)資源配置效率的提高。

第二個(gè)目的是政策自主。政策自主的目的是為了能夠擁有自主地制定貨幣政策的權(quán)利，為了能夠比較自由地選擇通貨膨脹率和失業(yè)率的各種組合，為更好的管理國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)提供更多的政策選擇。第三個(gè)目的是防止投機(jī)。防止投機(jī)的目的就是為了能夠方便地控制投機(jī)性的短期國(guó)際資本流動(dòng)，以防止這種資本流動(dòng)可能帶來(lái)的不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)沖擊。

二、國(guó)際貨幣合作形式及成本收益

(一)國(guó)際貨幣合作形式

為了解決以上三者間的問(wèn)題，出路只有一條，就是實(shí)行國(guó)際貨幣合作和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，就像麥金農(nóng)和蒙代爾所建議的那樣建立最佳貨幣區(qū)，或者象歐盟那樣建立單一的貨幣聯(lián)盟或單一貨幣區(qū)。下面就國(guó)際貨幣合作程度的差別，簡(jiǎn)述貨幣合作的形式。

1.匯率聯(lián)盟。匯率聯(lián)盟要求各個(gè)成員國(guó)相互之間實(shí)行不可改變的，純粹的固定匯率，而且不允許做出任何邊際調(diào)整。這樣的國(guó)際貨幣合作顯然要求各個(gè)成員國(guó)對(duì)短期資本國(guó)際流動(dòng)進(jìn)行控制。否則，短期資本流動(dòng)會(huì)使固定匯率難以維持。

2.貨幣一體化。貨幣一體化也叫最優(yōu)貨幣區(qū)，它包括的內(nèi)容有:成員國(guó)之間相會(huì)實(shí)行固定匯率，而且不能作邊際調(diào)整;成員國(guó)實(shí)行貨幣一體化，即沒(méi)有外匯管制，成員國(guó)的貨幣可以自由兌換;金融市場(chǎng)一體化，即資本可以在成員國(guó)之間自由流動(dòng);成員國(guó)具有共同的貨幣政策。

3.貨幣單一化。這種貨幣合作形式有三個(gè)要素組成:統(tǒng)一貨幣，統(tǒng)一儲(chǔ)備，統(tǒng)一央行。成員國(guó)沒(méi)有匯率政策和貨幣政策的自主權(quán)，匯率水平以及儲(chǔ)備數(shù)量由統(tǒng)一的央行來(lái)決定。成員國(guó)和非成員國(guó)的外匯支付與平衡也由共同的央行來(lái)處理;每個(gè)成員國(guó)的金融當(dāng)局只能擁有少量的外匯儲(chǔ)備用于日常的周轉(zhuǎn)支付。

這些合作形式不能保證成員國(guó)同時(shí)獲得匯率穩(wěn)定，自主政策和控制的資本流動(dòng)這三個(gè)目的，充其量只能獲得其中的兩個(gè)。但是，為什么這么多國(guó)家還熱衷于進(jìn)行國(guó)際貨幣合作呢?這個(gè)問(wèn)題只能從國(guó)際貨幣合作的成本和收益分析中得到答案。貨幣合作不是最優(yōu)的政策選擇，但確實(shí)次優(yōu)的政策選擇。

(二)國(guó)際貨幣合作成本

國(guó)際貨幣合作的成本主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:

1.參與國(guó)際貨幣合作的成員國(guó)將因此失去匯率調(diào)整這個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。因?yàn)閰⑴c貨幣合作要穩(wěn)定匯率，所以成員國(guó)失去調(diào)整和選擇匯率的權(quán)利，參與貨幣合作的結(jié)果將合作前的匯率沖擊轉(zhuǎn)化成合作后的貿(mào)易沖擊。

2.參與國(guó)際貨幣合作的成員國(guó)將因此失去貨幣政策自主這個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。成員國(guó)不能自主控制貨幣政策，那就必須面對(duì)下列困境之一:要么是承受高于其他國(guó)家的通貨膨脹，要么承受高于其他國(guó)家的失業(yè)率。

(三)國(guó)際貨幣合作收益

國(guó)際貨幣合作的收益主要來(lái)自四個(gè)方面:

1.可以降低國(guó)際貿(mào)易的匯率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于國(guó)際貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，不穩(wěn)定的匯率是它面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。通過(guò)貨幣合作可以形成相對(duì)固定的匯率，那么匯率變動(dòng)的不確定性就大大降低，就可以促進(jìn)各國(guó)貿(mào)易的增加和國(guó)民收入的增長(zhǎng)。

2.可以減少貿(mào)易商貨幣兌換的成本和投資商資本流動(dòng)的費(fèi)用。如果沒(méi)有國(guó)際貨幣合作，各國(guó)貨幣就難以自由兌換，那么貿(mào)易商貨幣對(duì)方成本和投資商資本流動(dòng)的費(fèi)用就大大增加。通過(guò)貨幣合作可以降低這種交易費(fèi)用，刺激國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展，帶動(dòng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3.可以減少國(guó)際貨幣投機(jī)的沖擊。一方面成員國(guó)之間匯率和貨幣收益因?yàn)樨泿藕献鞫呄蛴诶?，貨幣差價(jià)縮少，減少投機(jī)利潤(rùn);另一方面因?yàn)橐惑w化之后貨幣的絕對(duì)規(guī)模擴(kuò)大，國(guó)際投機(jī)者沒(méi)有那么大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力沖擊一體化的貨幣體系

4.可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。由于貨幣合作而導(dǎo)致的貨幣一體化的結(jié)果將穩(wěn)定匯率和減少國(guó)際貨幣兌換成本，推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展，由此產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)將大于自由貿(mào)易協(xié)定或直接跨國(guó)投資而產(chǎn)生的效應(yīng)。也就是說(shuō)貨幣合作將進(jìn)一步放大自由貿(mào)易協(xié)定或跨國(guó)直接投資產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

三、亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和貨幣合作的可行性

從最優(yōu)貨幣區(qū)理論來(lái)看，具有下列特征的國(guó)家適合組成貨幣合作區(qū):經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度較高，勞動(dòng)力和資本流動(dòng)性較強(qiáng)，工資價(jià)格具有充分的彈性，貨幣政策目標(biāo)相似等等。

(一)對(duì)外經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度。伴隨經(jīng)濟(jì)一體化的投融資活動(dòng)的一體化，因此，衡量一國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度不應(yīng)僅僅以對(duì)外貿(mào)易占GDP比重來(lái)衡量，還應(yīng)該考慮綜合開(kāi)放程度，以體現(xiàn)一國(guó)貿(mào)易，投資，金融三方面與世界經(jīng)濟(jì)融和的程度。東亞地區(qū)的綜合開(kāi)放度比較高，但國(guó)別差異較大，中國(guó)香港和新加坡是地區(qū)性的貿(mào)易中心和金融中心，對(duì)外開(kāi)放度很高;而中國(guó)，日本，韓國(guó)綜合開(kāi)放度較低。因此迫切需要穩(wěn)定匯率，進(jìn)行貨幣合作。

(二)工資價(jià)格剛性。亞洲地區(qū)的工資和價(jià)格具有較大的彈性。這是因?yàn)閬喼奘蔷哂休^高增長(zhǎng)速度的發(fā)展中地區(qū)，一些國(guó)家的工業(yè)化剛剛完成，而另一些地區(qū)則正處于工業(yè)化過(guò)程中。工業(yè)化過(guò)程伴隨著農(nóng)村勞動(dòng)力向城市的大批量轉(zhuǎn)移，這種轉(zhuǎn)移在滿足工業(yè)化過(guò)程對(duì)勞動(dòng)力的巨大的需求的同時(shí)，也保證了勞動(dòng)力市場(chǎng)的充分彈性。另外，亞洲國(guó)家工會(huì)力量與歐美國(guó)家相比較弱，談判能力低，失業(yè)保障也不健全，導(dǎo)致工資剛性不強(qiáng)。

(三)要素市場(chǎng)的靈活性。要素市場(chǎng)越靈活，資本及勞動(dòng)力的流動(dòng)性越高，成員國(guó)財(cái)政轉(zhuǎn)移的程度越大，這些國(guó)家越有可能組成最優(yōu)貨幣區(qū)。亞洲各國(guó)和地區(qū)目前限制勞動(dòng)力流動(dòng)的因素很多，包括語(yǔ)言障礙，法律障礙，文化障礙等，這都使亞洲各國(guó)的勞動(dòng)力流動(dòng)程度很低。其次，亞洲各國(guó)金融發(fā)展水平存在很大的差異。亞洲區(qū)域大國(guó)——中國(guó)，韓國(guó)，日本都存在一定程度的金融抑制，資本流動(dòng)存在一定的障礙，致使整個(gè)亞洲區(qū)域的資本流動(dòng)性不高。

(四)政策目標(biāo)的相似性。政策目標(biāo)相似性越高，在對(duì)付經(jīng)濟(jì)沖擊時(shí)貨幣合作各方的政策協(xié)調(diào)越容易，貨幣合作越容易成功。衡量各國(guó)政策目標(biāo)是否一致的一個(gè)重要指標(biāo)是通貨膨脹率。亞洲各國(guó)的通貨膨脹率差異很大，為建立貨幣合作區(qū)的政策協(xié)調(diào)帶來(lái)了一定的困難。

目前，亞洲貿(mào)易和投資自由化有所提高，但是整個(gè)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)一體化的程度存在差異，貨幣合作便經(jīng)常在兩國(guó)或三國(guó)之間進(jìn)行，以兩國(guó)或幾國(guó)簽訂協(xié)議的形式存在，具有雙邊性。此外，亞洲各國(guó)還沒(méi)有涉及匯率穩(wěn)定的嚴(yán)格的框架協(xié)議，只是進(jìn)行匯率穩(wěn)定的嘗試性合作，如建立雙邊或多邊的政府貨幣互換協(xié)議，緊急時(shí)刻貨幣援助協(xié)議，共同干預(yù)市場(chǎng)匯率的行動(dòng)等等。

四、亞洲區(qū)域貨幣合作要求加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)

金融全球化背景下，貨幣合作的形式主要有匯率聯(lián)盟、貨幣一體化、貨幣單一化三種形式。亞洲的最優(yōu)選擇應(yīng)該是第二種演進(jìn)路徑。貨幣一體化要求:成員國(guó)之間相會(huì)實(shí)行固定匯率，而且不能作邊際調(diào)整;成員國(guó)實(shí)行貨幣一體化，即沒(méi)有外匯管制，成員國(guó)的貨幣可以自由兌換;金融市場(chǎng)一體化，即資本可以在成員國(guó)之間自由流動(dòng);成員國(guó)具有共同的貨幣政策。與歐洲相比，亞洲貨幣合作的困難可能主要來(lái)自政治方面，長(zhǎng)期以來(lái)，東亞各國(guó)和地區(qū)一直存在分歧，如領(lǐng)土糾紛，文化傳統(tǒng)，宗教信仰，價(jià)值觀差異等，因此他們更多的是對(duì)方為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而不是潛在合作伙伴。其次，貨幣合作要求各國(guó)要讓度一部分經(jīng)濟(jì)政策的自主權(quán)，實(shí)行共同的貨幣政策，這就要求亞洲各國(guó)必須加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，就要做到:第一，協(xié)調(diào)各國(guó)的貨幣政策，實(shí)行相近的通貨配置率和失業(yè)率;要實(shí)現(xiàn)區(qū)域貨幣合作，就要實(shí)行共同的貨幣政策，亞洲國(guó)家和地區(qū)要顯示出愿意放棄貨幣自主權(quán)以換取貨幣合作成功的決心。第二，加強(qiáng)亞洲各國(guó)的政治文化交流與合作;交流各自對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法;交流說(shuō)實(shí)行政策對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的看法;只有這樣，成員國(guó)相互間才能增進(jìn)了解，才有可能最大限度的協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，從而為亞洲區(qū)域貨幣合作邁出堅(jiān)實(shí)的一步。

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篇7

1990年代初金融失控的背景下，我國(guó)中央銀行采用了貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的控制目標(biāo)，從而標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)始引入貨幣政策中介目標(biāo)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐漸演變，人民幣匯率制度的完善，貨幣政策中介目標(biāo)的選擇也應(yīng)隨之改進(jìn)。在短期內(nèi)仍以貨幣供給量為中介目標(biāo)，完善貨幣供給量統(tǒng)計(jì)口徑，同時(shí)逐漸引入利率作為中介目標(biāo)，并逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。利率和匯率作為貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)調(diào)節(jié)的兩個(gè)有力工具，同屬于中央銀行貨幣政策的主要手段，在運(yùn)用和傳導(dǎo)過(guò)程中具有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)制約關(guān)系，所以，兩者的改革應(yīng)同步進(jìn)行。從貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)看，要達(dá)到對(duì)中介目標(biāo)操作的預(yù)期效果，首先要有科學(xué)、有效的貨幣政策工具。在逐步轉(zhuǎn)向以利率為中介目標(biāo)和人民幣匯率彈性日益增強(qiáng)的過(guò)程中，央行對(duì)于匯率波動(dòng)總是需要進(jìn)行程度或輕或重的干預(yù)。外匯市場(chǎng)的公開(kāi)操作主要就是通過(guò)吞吐外匯投放或回籠基礎(chǔ)貨幣，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能并不需要基礎(chǔ)貨幣的增減，那么，這部分增加或減少的基礎(chǔ)貨幣就需要通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行消化。所以，公開(kāi)市場(chǎng)操作的重點(diǎn)依然在于銀行間債券市場(chǎng)而不是外匯市場(chǎng)。制約我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行有效公開(kāi)市場(chǎng)操作的主要問(wèn)題在于央行缺乏足夠可供操作的金融產(chǎn)品，所以要努力創(chuàng)新用于公開(kāi)市場(chǎng)操作的金融工具，豐富金融產(chǎn)品。

加強(qiáng)國(guó)際收支與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)

在IS-LM-BP模型的基礎(chǔ)上，綜合錢(qián)納里的“雙缺口”模型(H.B.Chenery,1966)分析，我國(guó)國(guó)際收支的連年順差導(dǎo)致了“雙缺口”雙雙為正。對(duì)國(guó)內(nèi)凈儲(chǔ)蓄來(lái)說(shuō)，S(儲(chǔ)蓄)>I(投資)意味著部分國(guó)內(nèi)資金出現(xiàn)閑置；對(duì)于國(guó)外凈儲(chǔ)蓄來(lái)說(shuō)，BP(國(guó)際收支)>0增加了本國(guó)的外匯儲(chǔ)備。根據(jù)國(guó)際收支的貨幣分析法，一國(guó)的貨幣供給是由國(guó)內(nèi)信貸與國(guó)際儲(chǔ)備共同決定的。要解決“雙缺口”問(wèn)題，前者取決于國(guó)內(nèi)的消費(fèi)傾向和投資意愿，而后者則可通過(guò)適當(dāng)?shù)那兰右岳煤拖?。這就使國(guó)際收支在一定條件下會(huì)與貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)產(chǎn)生沖突，從而抵消貨幣政策的有效性。因此，如何科學(xué)、合理地消化過(guò)多的外匯儲(chǔ)備就成為緩解“雙缺口”的關(guān)鍵。在實(shí)際操作中，可以在增加進(jìn)口、擴(kuò)大對(duì)外直接投資和減少對(duì)外債務(wù)等方式中選擇較優(yōu)的方式，以使國(guó)際收支政策與國(guó)內(nèi)的貨幣政策更好地相配合。

積極促進(jìn)我國(guó)貨幣政策的國(guó)際協(xié)調(diào)

篇8

    1經(jīng)濟(jì)危機(jī)所帶來(lái)的我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀分析

    改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展時(shí)期,經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了我國(guó)GDP增加,人民收入和生活水平有了一定提高。但也應(yīng)該看到,目前我國(guó)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,是一味追求GDP高速增長(zhǎng)的結(jié)果,以及由此產(chǎn)生的資產(chǎn)泡沫化,經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯化和通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)來(lái)的國(guó)內(nèi)投資環(huán)境惡化,產(chǎn)能過(guò)剩致使經(jīng)濟(jì)發(fā)展再次陷入困境。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

    1.1物價(jià)水平的上升

    自國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)行大額投資以來(lái),我國(guó)物價(jià)開(kāi)始上升,人民深切的感受到日常蔬菜,食品價(jià)格上升。國(guó)務(wù)院公布十六條后的數(shù)天內(nèi),各級(jí)政府相繼出臺(tái)了相關(guān)穩(wěn)定物價(jià)的政策措施,并取得了一定的成效,到今年11月份,物價(jià)控制在了同期的4.1%,物價(jià)控制取得了較好的效果。

    1.2投資環(huán)境的惡化

    隨著國(guó)內(nèi)物價(jià)的不斷上升,存款準(zhǔn)備金率和利率的不斷上調(diào),國(guó)內(nèi)投資熱潮不斷降溫,投資環(huán)境也逐漸惡化,股市也隨著4萬(wàn)億投資熱潮的逐漸退出而進(jìn)入下降調(diào)整階段,房地產(chǎn)隨著政府的調(diào)控,資金鏈也面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在國(guó)內(nèi)環(huán)境上困難重重。

    1.3對(duì)外貿(mào)易的嚴(yán)重萎縮

    11月以來(lái)我國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易額創(chuàng)新低,主要表現(xiàn)在外貿(mào)出口需求不足,出口企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況比2010年明顯回落,我國(guó)對(duì)外企業(yè)面臨成本上升,稅費(fèi)較重,盈利空間縮小和融資困難的局面。這種情況直接導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況的預(yù)期更為謹(jǐn)慎。再加上更為困難的投資環(huán)境,這對(duì)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

    2經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的影響

    2.1我國(guó)企業(yè)出口貿(mào)易摩擦不斷,并有越演越烈之勢(shì)

    經(jīng)濟(jì)危機(jī)下,全球資本市場(chǎng)逐漸萎縮,經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊也不斷顯現(xiàn)。在以金融危機(jī)始發(fā)的美國(guó),金融業(yè)市值蒸發(fā)已經(jīng)接近20世紀(jì)初的經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代,在這種情況下,以歐美為主的發(fā)達(dá)國(guó)家均采取較為嚴(yán)厲的貿(mào)易保護(hù)主義政策,具體包括通過(guò)政府的采購(gòu)國(guó)內(nèi)貨物產(chǎn)品,與此同時(shí)限制其他國(guó)家科技含量較高的產(chǎn)品,以達(dá)到維護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,保護(hù)國(guó)內(nèi)企業(yè)正常發(fā)展的目的;與我國(guó)貿(mào)易較為密切的發(fā)展中國(guó)印度也處于保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的目的,對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品進(jìn)行了分類的管理,比如限制醫(yī)藥相關(guān)的產(chǎn)品以及兒童玩具等,從而有利于本國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的較好穩(wěn)定的發(fā)展;而國(guó)際貿(mào)易的直接參與者大型跨國(guó)公司在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)也提高了市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻,對(duì)產(chǎn)品,以及服務(wù)的規(guī)格制定了一系列相對(duì)苛刻的規(guī)定。這些都這次金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,我國(guó)從事外貿(mào)的企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

    2.2我國(guó)對(duì)外貿(mào)易企業(yè)發(fā)展速度降低

    我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,對(duì)外貿(mào)易企業(yè)起著主要的作用。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),上世紀(jì)90年代以來(lái),出口貿(mào)易對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率維持在20%以上,同時(shí)應(yīng)該看到,外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展對(duì)我國(guó)勞動(dòng)力就業(yè)有著積極的帶動(dòng)作用。我國(guó)加入WTO以后,貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大,出口增速較為明顯,一般保持在20%左右。但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)和相關(guān)貿(mào)易政策的出臺(tái),我國(guó)出口貿(mào)易摩擦不段,貿(mào)易壁壘重重,貿(mào)易出口大幅度萎縮,特別是對(duì)美國(guó)的出口額度急劇下滑,我國(guó)外貿(mào)企業(yè)對(duì)美貿(mào)易面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),甚至出現(xiàn)生存危機(jī)。資料顯示,2008年我國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口額較上年放緩7.9%。各個(gè)行業(yè)均出現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)。

    2.3我國(guó)外貿(mào)企業(yè)融資缺口擴(kuò)大,出口收款困難

    根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2008年,各大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款規(guī)模遠(yuǎn)低于2007年的同期水平,貸款規(guī)模的縮小,對(duì)這些中小企業(yè)的帶來(lái)最直接的影響就是融資困難,很多中小企業(yè)因此而倒閉。同時(shí),從外因來(lái)看,外貿(mào)企業(yè)出口商品還面臨著貨款收回的困難,包括貨款收回的額度和收回的時(shí)間上都比預(yù)定的大打折扣,根據(jù)進(jìn)出口信用保險(xiǎn)公司估算,金融危機(jī)以來(lái),我國(guó)出口貿(mào)易企業(yè)收款等待時(shí)間增加,索賠額度也明顯增長(zhǎng)。由于銀行收緊銀根,中小外貿(mào)企業(yè)融資困難,很多企業(yè)資金鏈面臨斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

    2.4國(guó)內(nèi)大量中小外貿(mào)企業(yè)倒閉

    國(guó)內(nèi)出口中小企業(yè)在面對(duì)這次金融危機(jī)時(shí)候準(zhǔn)備不足,而且中小企業(yè)自身的資金實(shí)力,成本控制以及價(jià)格制定上都喪失了競(jìng)爭(zhēng)力,這導(dǎo)致以出口為主的貿(mào)易企業(yè)利潤(rùn)急劇下滑,兩方面導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)難以生存下去,沿海地區(qū)中小企業(yè)倒閉潮更為明顯,相伴隨的國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力失業(yè)、投資資金面臨收回的風(fēng)險(xiǎn)等諸多社會(huì)不穩(wěn)定因素增加。通過(guò)以上幾點(diǎn)的分析,這次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了較為深遠(yuǎn)的影響,特別是對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生了較為直接的影響。這次金融危機(jī),開(kāi)始于美國(guó),美國(guó)為我國(guó)第一大貿(mào)易出口國(guó),我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與美國(guó)具有高度的相關(guān)性。本文以下將探討我國(guó)外貿(mào)與這次金融危機(jī)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)。

    3目前我國(guó)外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)狀的原因分析

    2007~2009年之間,雖然受到美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響,兩國(guó)貿(mào)易始終處于重要地位,相關(guān)性保持在0.174以上,美國(guó)始終作為我國(guó)主要的貿(mào)易出口國(guó)之一,美國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況在很大程度上影響著我國(guó)外貿(mào)出口的情況,和我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況,并通過(guò)以下渠道加速傳播:其一,通貨緊縮和通貨膨脹的雙重壓力。隨著美國(guó)信貸危機(jī)的爆發(fā),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)資金鏈吃緊,部分房地產(chǎn)資金出現(xiàn)斷裂,政府處于免于經(jīng)濟(jì)崩潰的考慮,出臺(tái)了一系列的救市計(jì)劃,并向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)注入了大量的流動(dòng)資金,8000億美元的救濟(jì)資金出臺(tái),啟動(dòng)了各國(guó)政府向市場(chǎng)注入資金的大幕。而這些資金并沒(méi)有像投放時(shí)政府所想的那樣,流入資金緊缺的房地產(chǎn)等部門(mén),而大部分流入到了其他行業(yè)和市場(chǎng),這就意味著引起局部的通貨膨脹,向市場(chǎng)注資的各國(guó)同時(shí)也面臨著物價(jià)上漲的壓力,流動(dòng)性緊縮和過(guò)剩,經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生劇烈的波動(dòng),這對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易帶來(lái)了成本難以控制等挑戰(zhàn)。其二,人民幣的升值壓力以及引發(fā)的問(wèn)題。危機(jī)爆發(fā)初期,美國(guó)為轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì),提出人民幣幣值低估言論,再加上國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲,人民幣升值壓力空前增大。由于對(duì)人民幣升值預(yù)期增強(qiáng),各國(guó)游資涌入我國(guó)市場(chǎng),成為我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的主要原因,同時(shí)也是產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性通脹的動(dòng)力。我國(guó)政府為了抑制通貨膨脹,提高了存款準(zhǔn)備金和貸款利率,這很大程度上切斷了我國(guó)中小企業(yè)的融資渠道,或者提高了中小企業(yè)融資的門(mén)檻。內(nèi)外環(huán)境的日益惡化,使中小企業(yè)的發(fā)展困難重重。

    4我國(guó)外貿(mào)企業(yè)面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)所采取的措施

    面對(duì)這次突如其來(lái)且波及面較廣的金融危機(jī),各國(guó)政府及時(shí)采取措施,力爭(zhēng)使金融危機(jī)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)影響降低到最小;世界各國(guó)也認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展需要共同努力解決所面臨的金融危機(jī)。世界經(jīng)濟(jì)雖然在短期內(nèi)難以復(fù)蘇起來(lái),但就我國(guó)外貿(mào)行業(yè)來(lái)說(shuō),在政府和企業(yè)的共同努力下,落實(shí)并實(shí)行了一些切實(shí)有效的措施。

    4.1宏觀方面的政策

    其一,制定拉動(dòng)內(nèi)需措施,發(fā)展外貿(mào)所需的基礎(chǔ)保障。全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不景氣,對(duì)外貿(mào)易發(fā)展困難重重。為促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,政府制定了擴(kuò)大內(nèi)需以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的措施,并以此促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展,為其發(fā)展創(chuàng)造良好的國(guó)內(nèi)環(huán)境。為擴(kuò)大內(nèi)需,要發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用,減少國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)對(duì)外部市場(chǎng)的高度依賴性,拓寬外貿(mào)企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生存空間,同時(shí)保證政府出臺(tái)的4萬(wàn)億基礎(chǔ)建設(shè)投資落實(shí)在實(shí)處。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)拓和政府的扶持是外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的保障。其二,切實(shí)加強(qiáng)對(duì)外經(jīng)貿(mào)政策的落實(shí)。考慮到我國(guó)外貿(mào)企業(yè)面臨的實(shí)際困難和資金承受能力,政府運(yùn)用靈活的財(cái)政和貨幣政策。財(cái)政政策注重局部的調(diào)控優(yōu)勢(shì),而貨幣政策負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)全局。央行運(yùn)用貨幣政策工具,在面對(duì)全局的形勢(shì)上進(jìn)行間接和全面的調(diào)控,并在穩(wěn)定物價(jià),防治危機(jī)傳導(dǎo)和引導(dǎo)流動(dòng)性等方面發(fā)揮了卓有成效的作用。在區(qū)域協(xié)調(diào)上,做好國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)合作,同時(shí)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移上,把東部發(fā)達(dá)地區(qū)和西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)有機(jī)結(jié)合起來(lái),充分發(fā)揮東部地區(qū)的人力物力財(cái)力,帶動(dòng)西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的發(fā)展。其三,加強(qiáng)和國(guó)際間的合作和溝通,發(fā)揮互利共贏的機(jī)制。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,各國(guó)間經(jīng)濟(jì)政治密不可分,各國(guó)只有本著互利共贏的目的,目標(biāo)達(dá)成一致,通力協(xié)作,共同構(gòu)建應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)的合作框架。具體上,做好對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析的基礎(chǔ)上,密切和歐洲、亞洲等國(guó)家合作,共同面對(duì),以防美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題對(duì)其他地區(qū)擴(kuò)散;作為我國(guó)政府來(lái)說(shuō),穩(wěn)定我國(guó)貨幣的幣值,防止國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大的波動(dòng),嚴(yán)防美國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制,以達(dá)到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟著陸。并且使我國(guó)對(duì)外貿(mào)易有著相對(duì)寬松的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。同時(shí)加強(qiáng)國(guó)際間的溝通和協(xié)調(diào),為解決貿(mào)易摩擦建立磋商機(jī)制,有效規(guī)避不平等貿(mào)易規(guī)則。

    4.2面對(duì)危機(jī),我國(guó)外貿(mào)企業(yè)微觀舉措

    首先,在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中,注重生產(chǎn)成本的控制。金融危機(jī)形勢(shì)下,各國(guó)貨幣緊縮,流動(dòng)性減弱,購(gòu)買(mǎi)力下降,面對(duì)這樣的惡劣國(guó)際貿(mào)易環(huán)境,要做好貿(mào)易工作,必須要控制好產(chǎn)品的成本,提高競(jìng)爭(zhēng)力。其中主要方式有以下幾種:其一是利用現(xiàn)在的通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),降低信息的搜集成本和采購(gòu)成本,并以此促成網(wǎng)上交易。其二是創(chuàng)新管理機(jī)制,完善外貿(mào)企業(yè)的人力管理和薪酬機(jī)制,提高企業(yè)內(nèi)部的人員工作的積極性,并通過(guò)專業(yè)的培訓(xùn),提高外貿(mào)工作人員的專業(yè)素質(zhì)。其三是利用我國(guó)人力資本的優(yōu)勢(shì),實(shí)施勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的西部轉(zhuǎn)移。其次,做好結(jié)構(gòu)調(diào)整,堅(jiān)持多元化發(fā)展戰(zhàn)略。國(guó)際市場(chǎng)上的商品需求具有多樣性,而且商品不同,其需求彈性也相差各異,金融危機(jī)中,中高收入水平中的生活必需品所受影響不大,而相對(duì)中低收入階層來(lái)說(shuō),影響較大。面對(duì)這種情況,外貿(mào)企業(yè)要做好國(guó)際市場(chǎng)上需求的動(dòng)態(tài),把握市場(chǎng)機(jī)遇,積極面對(duì)挑戰(zhàn),具體要做好及時(shí)調(diào)整出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),延伸服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈條。同時(shí)應(yīng)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,滿足新興市場(chǎng)的產(chǎn)品需求。最后在全球市場(chǎng)上,要做好新市場(chǎng)的開(kāi)拓和老市場(chǎng)的維護(hù),在國(guó)際市場(chǎng)上做到游刃有余。

篇9

不同匯率安排下的貨幣政策難題

多數(shù)發(fā)展中國(guó)家前期選擇管理浮動(dòng)匯率安排，隨著國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，這種安排越來(lái)越容易遭受?chē)?guó)際沖擊。自1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際匯率安排呈現(xiàn)出“兩極”與“中空”特征。更多國(guó)家選擇固定與浮動(dòng)兩極匯率安排，選擇中間性匯率安排的國(guó)家不斷減少。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，從1990年到2001年，新興國(guó)家選擇浮動(dòng)匯率安排的從15%上升到約50%，選擇固定匯率安排的從不足10%上升到超過(guò)15%，而選擇中間性匯率安排的從超過(guò)3/4下降到不足35%。兩極選擇解決了一些貨幣政策問(wèn)題，但仍然存在各種困難，有的國(guó)家匯率安排還出現(xiàn)了固定與浮動(dòng)的交替反復(fù)。

管理浮動(dòng)匯率下的貨幣政策難題

管理浮動(dòng)是多數(shù)發(fā)展中國(guó)家起始的匯率安排，一方面可以保持匯率的適度彈性，另一方面可以維持當(dāng)局的適度控制。管理浮動(dòng)的思路是對(duì)于短期的季節(jié)性失衡，通過(guò)調(diào)整外匯儲(chǔ)備來(lái)減緩匯率波動(dòng)，避免匯率大幅波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不利影響。管理浮動(dòng)匯率安排的難點(diǎn)在于市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)定和貨幣當(dāng)局目標(biāo)匯率把握不準(zhǔn)，市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)定導(dǎo)致資本流動(dòng)突然變化，目標(biāo)匯率把握不準(zhǔn)導(dǎo)致貨幣當(dāng)局不能及時(shí)采取恰當(dāng)措施。

管理浮動(dòng)匯率安排下，初期由于發(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)力成本低，產(chǎn)品價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，國(guó)內(nèi)投資機(jī)會(huì)較多。這樣，經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目順差推動(dòng)本國(guó)貨幣逐步升值。資本的不斷流入與貨幣持續(xù)升值，最終使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹、產(chǎn)品失去競(jìng)爭(zhēng)力、貿(mào)易赤子不斷積累。另一方面，由于升值預(yù)期，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)大量借入外債，致使國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩。而貨幣當(dāng)局由于害怕本幣進(jìn)一步升值，繼續(xù)維持低利率政策，導(dǎo)致房地產(chǎn)與證券市場(chǎng)價(jià)格飛漲、泡沫嚴(yán)重、國(guó)際資本轉(zhuǎn)向流出、“羊群行為”（投資者在市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，非理性地追隨市場(chǎng)變化方向的行為）出現(xiàn)、貨幣當(dāng)局為避免本國(guó)貨幣大幅貶值而提高利率，這又引起國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格大跌和產(chǎn)出下降，真實(shí)經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)。

管理浮動(dòng)匯率安排的一個(gè)突出特征是外匯市場(chǎng)干預(yù)。外匯市場(chǎng)干預(yù)的目標(biāo)是平滑匯率波動(dòng)，進(jìn)而穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)決策，但市場(chǎng)干預(yù)本身也存在許多問(wèn)題。外匯市場(chǎng)干預(yù)有沖消干預(yù)和非沖消干預(yù)兩種形式。沖消就是貨幣當(dāng)局為了避免因增加外匯資產(chǎn)而造成基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張，通過(guò)減少本幣資產(chǎn)回收基礎(chǔ)貨幣，使本國(guó)貨幣供給量保持穩(wěn)定。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，沖消干預(yù)長(zhǎng)期中對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)和本國(guó)貨幣匯率沒(méi)有影響，因?yàn)檫@種操作不改變國(guó)內(nèi)和國(guó)外的貨幣狀況，原先的失衡仍然存在，資本流動(dòng)繼續(xù)，匯率壓力依舊。另外，沖消干預(yù)會(huì)使貨幣當(dāng)局本幣資產(chǎn)減少，影響其公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。非沖消干預(yù)情況也不理想，貨幣當(dāng)局為減緩本幣升值而增加外匯資產(chǎn)，導(dǎo)致本國(guó)貨幣擴(kuò)張，其結(jié)果是把本幣升值壓力轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力。本幣貶值壓力大時(shí)，貨幣當(dāng)局為阻止本幣貶值而減少外匯資產(chǎn)，導(dǎo)致本國(guó)貨幣收縮，其結(jié)果通常是經(jīng)濟(jì)收縮、產(chǎn)出下降。

固定匯率下的貨幣政策難題

固定匯率匯率安排有區(qū)域共同貨幣、外幣化、貨幣局、釘住匯率等形式。固定匯率匯率安排有利于增強(qiáng)對(duì)本幣的信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。區(qū)域共同貨幣和外幣化貨幣制度使本國(guó)完全失去貨幣政策，多為小國(guó)家采用，如馬耳他加入歐元區(qū)，一些太平洋島國(guó)使用美元。貨幣局制度下，一國(guó)沒(méi)有真正意義上的中央銀行，貨幣政策也基本完全喪失，無(wú)法解決本國(guó)經(jīng)濟(jì)與聯(lián)系貨幣發(fā)行國(guó)經(jīng)濟(jì)周期不匹配的問(wèn)題。

阿根廷在1991年實(shí)行貨幣局制度，其貨幣與美元保持固定匯率。這一安排迅速消除了通貨膨脹的長(zhǎng)期捆擾，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)秩序。隨后美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期較快增長(zhǎng)，美元利率持續(xù)上升，美元不斷升值，而阿根廷經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期，高利率使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。與此同時(shí)，阿根廷的主要貿(mào)易伙伴貨幣持續(xù)貶值，使阿根廷出口遭受?chē)?yán)重打擊。內(nèi)憂外患終于使阿根廷陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)與政治危機(jī)。

釘住匯率安排通常將本國(guó)貨幣和與本國(guó)貿(mào)易、資本往來(lái)最密切國(guó)家貨幣掛鉤，能夠在一定程度上保持一國(guó)貨幣政策的自主性，但對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的依賴程度更高于管理浮動(dòng)匯率安排。外匯市場(chǎng)干預(yù)導(dǎo)致貨幣當(dāng)局外匯儲(chǔ)備變動(dòng)，外匯儲(chǔ)備變動(dòng)能夠給市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)。當(dāng)外匯儲(chǔ)備劇烈變化時(shí)，市場(chǎng)會(huì)預(yù)測(cè)固定匯率難以維持，國(guó)際投機(jī)資本就會(huì)大肆攻擊本國(guó)貨幣，積聚巨大風(fēng)險(xiǎn)。釘住匯率安排消除了本國(guó)貨幣與釘住貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)兩國(guó)之間的貿(mào)易與資本往來(lái)。但由于當(dāng)前世界主要貨幣都實(shí)行浮動(dòng)匯率安排，對(duì)其他貿(mào)易伙伴的匯率風(fēng)險(xiǎn)反而有可能上升。

完全浮動(dòng)匯率下的貨幣政策難題

完全浮動(dòng)匯率安排下，中央銀行不再設(shè)定目標(biāo)匯率，也不再對(duì)匯率市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。貨幣政策獨(dú)立性明顯加強(qiáng)，但由于匯率已經(jīng)成為重要的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，中央銀行在決策中會(huì)考慮匯率因素。曾有學(xué)者運(yùn)用開(kāi)放經(jīng)濟(jì)泰勒規(guī)則模型分析了大量新興國(guó)家的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)，結(jié)果顯示，絕大多數(shù)國(guó)家對(duì)匯率變化采取了“逆風(fēng)向”操作。

與管理浮動(dòng)匯率安排相比，完全浮動(dòng)匯率安排下的匯率可預(yù)測(cè)程度低，匯率風(fēng)險(xiǎn)更大。完全浮動(dòng)匯率安排下市場(chǎng)參與者更加謹(jǐn)慎，更多地運(yùn)用遠(yuǎn)期匯率、期貨、期權(quán)等工具進(jìn)行套期保值，也可以說(shuō)是將原先貨幣當(dāng)局的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁到私人部門(mén)。國(guó)際資本流動(dòng)更加理性，但仍然難以避免“羊群行為”。近期韓元匯率大幅波動(dòng)、俄羅斯盧布大幅貶值就是實(shí)例。俄羅斯盧布貶值還引發(fā)了國(guó)內(nèi)通貨膨脹，在國(guó)際社會(huì)降息浪潮中，俄羅斯央行不僅不能通過(guò)降息來(lái)應(yīng)對(duì)產(chǎn)出下降，反而在2008年提高了利率，致使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)惡化，股票指數(shù)從2700多點(diǎn)跌到500點(diǎn)附近。

放棄匯率市場(chǎng)干預(yù)后，對(duì)資本流動(dòng)的適當(dāng)限制就更為必要，韓國(guó)、菲律賓、墨西哥等國(guó)家都有不同程度的限制資本流動(dòng)措施。限制資本流動(dòng)措施包括限制資本流出的措施和限制資本流入的措施。限制流出措施又包括限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)外授信、限制企業(yè)與居民對(duì)外投資等；限制流入措施則包括限制金融機(jī)構(gòu)從境外借款、規(guī)定流入資金最低期限等。發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)資本積累不足，需要外部資金支持國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目，對(duì)資本流出的限制更嚴(yán)。資本流出限制有利于維持國(guó)內(nèi)低利率，促進(jìn)國(guó)內(nèi)投資，促進(jìn)就業(yè)與增長(zhǎng)。但資本流出限制的度很難把握，日本20世紀(jì)70～80年代就是很好的示例。當(dāng)時(shí)日本限制私人部門(mén)將貿(mào)易盈余投向境外，致使日元供求嚴(yán)重失衡，國(guó)內(nèi)信貸過(guò)度擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格飛漲，日元大幅升值，最終泡沫破滅，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)下跌，經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期蕭條。

緩解開(kāi)放中貨幣政策難題的建議

發(fā)展中國(guó)家開(kāi)放過(guò)程中，貨幣政策難題的出現(xiàn)是不可避免的，無(wú)論在開(kāi)放的什么階段，無(wú)論選擇什么形式的匯率制度安排。消除貨幣政策難題是不可能的，解決思路就應(yīng)立足于緩解外部波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊，并依靠有利條件發(fā)展國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

一是維護(hù)中央銀行獨(dú)立性。中央銀行獨(dú)立性指不受政府與利益集團(tuán)干涉，根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況合理地制訂與調(diào)整貨幣政策。貨幣政策的目標(biāo)是長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與價(jià)格穩(wěn)定，著眼點(diǎn)是整體經(jīng)濟(jì)，中央銀行與政府或利益集團(tuán)的目標(biāo)常常是不一致的。獨(dú)立的中央銀行才能根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況做出合理的判斷，如果受制于政府或利益集團(tuán)，貨幣政策就會(huì)出現(xiàn)目標(biāo)選擇混亂，在開(kāi)放條件下更容易積聚風(fēng)險(xiǎn)。

二是保證貨幣政策的靈活調(diào)整。在發(fā)展中國(guó)家逐步開(kāi)放的過(guò)程中，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)狀況都在發(fā)生著深刻的變化，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制也在變化。貨幣政策一定要隨著變化的環(huán)境一起變化，才能取得較好的效果。要根據(jù)新的形勢(shì)適當(dāng)挑戰(zhàn)貨幣政策目標(biāo)，調(diào)整貨幣政策工具，調(diào)整操作方法。

三是保持財(cái)政政策與貨幣政策的良好配合。發(fā)展中國(guó)家政府職能多，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，充分發(fā)揮貨幣政策作用的條件還不具備，財(cái)政政策還發(fā)揮著重要作用。財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)積極支持貨幣政策實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)與對(duì)外目標(biāo)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)期要積極削減財(cái)政支出，避免因財(cái)政赤字而迫使發(fā)行貨幣或影響匯率。

篇10

關(guān)鍵詞：宏觀政策調(diào)整；通貨膨脹；全球性金融危機(jī)

一、引語(yǔ)

通貨膨脹是指一般價(jià)格水平的持續(xù)和顯著的上漲。通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的影響隨通貨膨脹本身的發(fā)生類型、程度以及人們預(yù)期的不同而不同。通貨膨脹一旦發(fā)生，在社會(huì)的產(chǎn)量、就業(yè)、收入分配等方面會(huì)產(chǎn)生復(fù)雜的影響。尤其是通貨膨脹在社會(huì)財(cái)富和收入分配方面的影響以及由此引發(fā)的社會(huì)政治后果，是每一個(gè)國(guó)家的政府必須認(rèn)真對(duì)待、審慎處理的問(wèn)題。

二、當(dāng)前國(guó)內(nèi)通貨膨脹的原因

一是輸入性通脹，全球貨幣未能協(xié)調(diào)，寬貨幣與高通脹成為常態(tài)，目前包括歐美等地，刨除房?jī)r(jià)因素外其他消費(fèi)品價(jià)格并不低。從按海關(guān)總署日前公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，我國(guó)進(jìn)口大豆的均價(jià)自今年7月以來(lái)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月上漲，今年9月中國(guó)進(jìn)口大豆均價(jià)比7月份上漲了5.3%，與此同時(shí)，食糖現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)歷史性地突破6000元/噸大關(guān)，食糖批發(fā)價(jià)與去年同期相比，上漲達(dá)70%?；旧钣闷芬约笆偷荣Y源品價(jià)格處于大幅上漲階段。

二是內(nèi)源性通脹。在城市化的過(guò)程中，我們必須還上以往社會(huì)保障體制不足、收入分配失衡的欠賬。新華社報(bào)道，展望“十二五”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量將穩(wěn)居世界第二位，人均GDP將超過(guò)5000美元。社會(huì)保障與提高最低工資需要有人買(mǎi)單，當(dāng)社會(huì)財(cái)富不足以支撐時(shí)，惟一的辦法就是通脹。未來(lái)中國(guó)CPI有可能維持在4%以上的高位。經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧10月16日表示，如果國(guó)際油價(jià)、鐵礦石價(jià)格和糧食價(jià)格繼續(xù)上漲，輸入型通貨膨脹將不可避免。3%的通貨膨脹率警戒線是適用于西方的，而中國(guó)近期來(lái)看，維持9%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是可能的。如果9%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還把3%的通貨膨脹率作為一個(gè)警戒線，會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)很多問(wèn)題。4.5%的通貨膨脹率作為警戒線是可以的，是社會(huì)可以承受的?？紤]中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)辦法，目前3.5%的CPI加入房產(chǎn)等因素，可能已經(jīng)在4%以上。

三、宏觀政策的經(jīng)濟(jì)調(diào)整

從當(dāng)前的數(shù)據(jù)表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快問(wèn)題已經(jīng)在政策的影響下受到了一定的遏制，大體上實(shí)現(xiàn)了保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。下一步，我們要繼續(xù)加強(qiáng)宏觀政策調(diào)控力度，因?yàn)閺漠?dāng)前的不穩(wěn)定形勢(shì)來(lái)看，今年下半年到明年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)還將進(jìn)一步加大，與此同時(shí)通脹壓力仍高位存在，因此，宏觀調(diào)控需要在“保增長(zhǎng)”和“反通脹”之間把握好平衡。對(duì)此，筆者建議如下：

1、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變

從需求角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期依靠出口和投資拉動(dòng)，作為最終需求的消費(fèi)動(dòng)力不足。這種發(fā)展方式缺乏穩(wěn)定性，國(guó)際市場(chǎng)上一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)立刻出現(xiàn)波動(dòng)。應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步擴(kuò)大居民消費(fèi)需求，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依靠消費(fèi)、投資和出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)。從生產(chǎn)角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)于依賴第二產(chǎn)業(yè)特別是工業(yè)支撐增長(zhǎng)。第三產(chǎn)業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的比重，近年來(lái)徘徊在40%左右，而美國(guó)的水平是80%。經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依靠工業(yè)，必然加重資源環(huán)境壓力，是不可持續(xù)的，應(yīng)當(dāng)向第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)帶動(dòng)轉(zhuǎn)變。

從投入方式看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)于依賴靠物資消耗推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，自主創(chuàng)新能力偏弱。在全球應(yīng)對(duì)氣候變化的大環(huán)境下，特別是國(guó)內(nèi)資源和環(huán)境承載能力有限的情況下，這種方式難以為繼。應(yīng)當(dāng)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠科技進(jìn)步、提高勞動(dòng)者素質(zhì)和管理創(chuàng)新。

2、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，調(diào)整信貸方向

貨幣政策結(jié)合財(cái)政政策才會(huì)發(fā)揮宏觀政策的潛力。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，調(diào)整信貸方向，防止產(chǎn)能過(guò)剩加劇和通貨膨脹的抬頭。截止2009年5月，信貸迅速擴(kuò)張，規(guī)模已達(dá)5.18萬(wàn)億元。雖然，信貸規(guī)模高速擴(kuò)張?jiān)诙唐趦?nèi)能刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，但是存在著擴(kuò)大資產(chǎn)泡沫、影響銀行體系穩(wěn)定、引致通貨膨脹、推高產(chǎn)能過(guò)剩等多方面隱患。目前，信貸高速增長(zhǎng)主要與中央和地方政府項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)。除對(duì)拉動(dòng)GDP有短期效果外，對(duì)切實(shí)提高居民購(gòu)買(mǎi)力，擴(kuò)大社會(huì)消費(fèi)的作用十分有限。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與分配體制不合理，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的社會(huì)效益長(zhǎng)期不能改善是有效需求不足的主要原因。因此，加強(qiáng)對(duì)信貸規(guī)模和方向的控制，對(duì)私人投資部門(mén)的信貸進(jìn)行引導(dǎo)，在信貸方面進(jìn)行必要的監(jiān)管是非常必要的。

結(jié)語(yǔ)

    當(dāng)前我國(guó)的通脹壓力主要來(lái)自兩個(gè)方面，一個(gè)是食品價(jià)格不斷上漲，另一個(gè)就是房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求不平衡導(dǎo)致的房?jī)r(jià)持續(xù)高攀，因此，我國(guó)應(yīng)切實(shí)從增加居民收入，提高居民消費(fèi)能力和水平這一根本決策入手，從根本上抑制通貨膨脹的勢(shì)頭。

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