導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇外國(guó)直接投資的形式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

（一）經(jīng)濟(jì)全球化的新趨勢(shì)

1、各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互融合與滲透越來(lái)越強(qiáng)

進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，伴隨著以現(xiàn)代信息技術(shù)為主體的新技術(shù)迅猛發(fā)展以及在各個(gè)領(lǐng)域中的廣泛運(yùn)用，全球經(jīng)濟(jì)生活發(fā)生了深刻的變革，新技術(shù)革命不但催生了一批現(xiàn)代化的新興產(chǎn)業(yè)，也使國(guó)與國(guó)的界限變得日益模糊。世界貿(mào)易和投資大幅度提高，2003年世界單邊貿(mào)易總額（出口總額）達(dá)到74820億美元，2004年約為82000億美元左右，跨國(guó)直接投資總額約6120多億美元，大約相當(dāng)于1994年的2倍和2．5倍。 世界投資已經(jīng)由過(guò)去發(fā)達(dá)國(guó)家的投資轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國(guó)家之間的投資、發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的投資、發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家的投資、發(fā)展中國(guó)家之間的投資。這種變化深刻地表明，全球化已經(jīng)將各國(guó)經(jīng)濟(jì)緊緊融合在一起，各國(guó)經(jīng)濟(jì)也都身不由己地在經(jīng)濟(jì)全球化的鏈條中獲得生存與發(fā)展。

2、各國(guó)產(chǎn)業(yè)間的相互依存程度越來(lái)越高

以跨國(guó)公司為主體推動(dòng)的全球?qū)ν庵苯油顿Y使國(guó)際分工方式發(fā)生了極大改變，其中最主要的特征就是各國(guó)產(chǎn)業(yè)之間由過(guò)去的相對(duì)獨(dú)立到相互依存，由不同產(chǎn)業(yè)的全球分工發(fā)展到產(chǎn)業(yè)內(nèi)的全球分工、企業(yè)內(nèi)的全球分工。形成這一格局的原因主要是跨國(guó)公司制造業(yè)、服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程中的大量外包。跨國(guó)公司以全球?yàn)槭袌?chǎng)，以各國(guó)為生產(chǎn)車(chē)間進(jìn)行國(guó)際化生產(chǎn)，將不同的生產(chǎn)環(huán)節(jié)、服務(wù)環(huán)節(jié)分別放到不同的國(guó)家和地區(qū)，從而出現(xiàn)了以企業(yè)為單位的全球分工，使各國(guó)產(chǎn)業(yè)分工都緊緊圍繞跨國(guó)公司來(lái)進(jìn)行。這一變化同時(shí)也表明，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正朝著由國(guó)際貿(mào)易為主導(dǎo)向以國(guó)際直接投資為主導(dǎo)的方向轉(zhuǎn)化。

3、企業(yè)由單純競(jìng)爭(zhēng)走向競(jìng)爭(zhēng)合作的趨勢(shì)越來(lái)越明顯

由于國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨慘烈，任何一個(gè)大型企業(yè)的個(gè)體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力都難以保障其在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)，于是，企業(yè)間由單純的競(jìng)爭(zhēng)更多地轉(zhuǎn)向“你中有我，我中有你”的競(jìng)爭(zhēng)合作狀態(tài)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，大量的跨國(guó)并購(gòu)在不同領(lǐng)域不同國(guó)度展開(kāi)，企業(yè)紛紛通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的兼并實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，新的競(jìng)爭(zhēng)格局不斷出現(xiàn)。與此同時(shí)，企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟也在大量發(fā)展，企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)紛紛以聯(lián)盟形式開(kāi)展合作，共同進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)，共享一個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。這種“競(jìng)合”現(xiàn)象的出現(xiàn)也進(jìn)一步表明了國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。

4、跨國(guó)公司全球化與全球經(jīng)濟(jì)的跨國(guó)公司化趨勢(shì)日漸明顯

跨國(guó)公司的發(fā)展“同蒸汽機(jī)、電力和汽車(chē)的應(yīng)用推廣一樣，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)重大事件”。進(jìn)入90年代以后，跨國(guó)公司的發(fā)展又使世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，這就是，由于跨國(guó)公司的大量對(duì)外直接投資不斷推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程、由于各國(guó)為了國(guó)際市場(chǎng)的角逐都在爭(zhēng)相發(fā)展自己的跨國(guó)公司，而使全球經(jīng)濟(jì)成為以跨國(guó)公司為主導(dǎo)。80年代中期，世界跨國(guó)公司在兩萬(wàn)家左右，目前已經(jīng)有6萬(wàn)家以上，其海外子公司90萬(wàn)家，海外子公司雇用員工5400萬(wàn)人，控制著世界貿(mào)易額的65％以上、技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)讓的80％以上、世界對(duì)外直接投資的90％以上。目前，發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)軌中國(guó)家的跨國(guó)公司有15699家，約占世界跨國(guó)公司總數(shù)的25％?？梢钥闯?，跨國(guó)公司這種過(guò)去由發(fā)達(dá)國(guó)家所獨(dú)占的企業(yè)組織形式已經(jīng)成為世界企業(yè)發(fā)展的潮流。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的外部環(huán)境與時(shí)機(jī)

1、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快，對(duì)外直接投資將出現(xiàn)新一輪增長(zhǎng)

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，未來(lái)6年世界經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入新一輪黃金發(fā)展周期，年均增長(zhǎng)率將達(dá)4．3％。美國(guó)、歐盟、日本等主要經(jīng)濟(jì)體都呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）評(píng)估，2004年標(biāo)志著全球直接投資已經(jīng)走出低谷。隨著跨國(guó)公司盈利增加，跨國(guó)并購(gòu)的增多以及投資者信心的增強(qiáng)，國(guó)際直接投資的流動(dòng)將進(jìn)一步加速，新一輪國(guó)際直接投資高峰也將來(lái)臨。

2、跨國(guó)公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整“提速”

全球跨國(guó)直接投資的發(fā)展推動(dòng)了新領(lǐng)域中國(guó)際生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移，高科技含量、高附加值制造及研發(fā)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移和服務(wù)外包成為新一輪世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)際直接投資增長(zhǎng)的引擎。在當(dāng)前全球新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，更多的高科技含量、高附加值的制造及研發(fā)環(huán)節(jié)將從美、日、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)向外轉(zhuǎn)移；跨國(guó)公司地區(qū)性總部和區(qū)域營(yíng)運(yùn)中心的設(shè)立區(qū)域、覆蓋范圍也正在進(jìn)行新的布局。同時(shí)，服務(wù)外包已成為不可逆轉(zhuǎn)且呈快速發(fā)展的趨勢(shì)。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議和世界服務(wù)外包協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，全球服務(wù)外包市場(chǎng)將以每年30％―40％的速度遞增，到2005年和2007年將分別增至5850億美元和1．2萬(wàn)億美元。

3、國(guó)際引資競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

近年來(lái)，包括發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的世界各國(guó)都將吸收外資作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)、提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要發(fā)展戰(zhàn)略，紛紛出臺(tái)優(yōu)惠政策，放寬外資準(zhǔn)入，加強(qiáng)投資促進(jìn)，使得國(guó)際引資競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì)，2002年和2003年以來(lái)，各國(guó)修訂的吸收外商投資政策、法規(guī)超過(guò)492項(xiàng)，其中屬于放松對(duì)外商投資限制、簡(jiǎn)化手續(xù)、擴(kuò)大優(yōu)惠政策的達(dá)95％以上，投資便利化和自由化已成為區(qū)域經(jīng)貿(mào)協(xié)定的主要內(nèi)容。中國(guó)周邊國(guó)家引資力度不斷加大，例如，韓國(guó)對(duì)設(shè)在外商企業(yè)專(zhuān)用園區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)實(shí)行所得稅7免3減半；印度對(duì)設(shè)在出口軟件園內(nèi)的公司給予諸多優(yōu)惠政策，如對(duì)進(jìn)口硬件和軟件免征關(guān)稅，到2010年前減免公司所得稅（最高比例達(dá)90％）。2003年韓國(guó)、泰國(guó)、新加坡、印度、越南吸收外資分別增長(zhǎng)90．4％、68．4％、48．96％、23．7％和20．8％。不僅如此，發(fā)達(dá)國(guó)家越來(lái)越注重吸收外資。2004年3月法國(guó)公布了吸引外商投資的10項(xiàng)新措施，日本放寬了外商投資通信、金融、零售等服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。

（三）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的內(nèi)在動(dòng)因和條件

1、綜合國(guó)力不斷增強(qiáng)為企業(yè)對(duì)外直接投資奠定了宏觀基礎(chǔ)

到2004年，中國(guó)GDP總量達(dá)到11．67萬(wàn)億元，人均GDP達(dá)到1000美元，外匯儲(chǔ)備達(dá)到6099億美元（排名世界第二位）；進(jìn)出口總額達(dá)到 11547．4 億美元，（排名世界第三位）。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，1980年到2000年期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為14％，僅次于美國(guó)（20．7％）位居世界第二。按照Duning的投資發(fā)展周期理論，中國(guó)已經(jīng)具備了對(duì)外直接投資的條件。

2、企業(yè)整體實(shí)力明顯提高為企業(yè)對(duì)外直接投資奠定了微觀基礎(chǔ)

2004年，中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的銷(xiāo)售收入為89935億元，占當(dāng)年GDP的77．04％；當(dāng)年進(jìn)入世界500強(qiáng)的中國(guó)企業(yè)達(dá)到18家，行業(yè)分布在貿(mào)易、金融和制造業(yè)等不同領(lǐng)域。尤其值得關(guān)注的是我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分迅速，1979―2002年，中國(guó)個(gè)體、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)年均增速達(dá)20％以上。截止到2003年末，全國(guó)私營(yíng)企業(yè)300萬(wàn)戶(hù)，注冊(cè)資金3．5萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售總額1．8萬(wàn)億元。整體實(shí)力的增強(qiáng)使海外擴(kuò)張成為企業(yè)尋求發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)因。

3、大規(guī)模利用外資為企業(yè)對(duì)外直接投資提供了學(xué)習(xí)條件和市場(chǎng)機(jī)會(huì)

2004年，中國(guó)實(shí)際利用外資金額達(dá)606億美元，連續(xù)三年成為世界吸收外商直接投資最大的東道國(guó)之一。截止到2004年，中國(guó)累計(jì)實(shí)際利用外資為5621．01億美元。中國(guó)利用外資的增長(zhǎng)至少為企業(yè)對(duì)外直接投資創(chuàng)造了三個(gè)方面的條件。一是跨國(guó)公司大量在華投資使中國(guó)企業(yè)增長(zhǎng)了跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的知識(shí)，提高了能力。二是通過(guò)加強(qiáng)與跨國(guó)公司的交流與合作，擴(kuò)大了信息渠道，為中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資創(chuàng)造了更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。三是大量跨國(guó)公司在中國(guó)的投資將不同程度地導(dǎo)致雙邊關(guān)系的改善，這為中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資創(chuàng)造了有利的國(guó)際環(huán)境。

4、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力加大使企業(yè)對(duì)外直接投資成為釋放壓力的重要渠道

目前，中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)能力和加工水平都得到了很大提高。許多產(chǎn)品的生產(chǎn)能力已經(jīng)位居世界前列，這些產(chǎn)品不僅分布在勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，也分布在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年，中國(guó)紡織品出口達(dá)到950億美元，占世界紡織品貿(mào)易的1／4；中國(guó)鋼產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的24％；手機(jī)產(chǎn)量占1／3；數(shù)碼相機(jī)占1／2。中國(guó)已經(jīng)是世界電視機(jī)生產(chǎn)和出口第一大國(guó)。這種龐大的生產(chǎn)規(guī)模國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是難以消化的，加強(qiáng)外貿(mào)出口和對(duì)外直接投資將成為減輕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力的重要途徑。

5、國(guó)際貿(mào)易摩擦和貿(mào)易壁壘增加將成為企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)力

從世界經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)際貿(mào)易摩擦和各國(guó)貿(mào)易壁壘的刺激往往成為推動(dòng)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)的動(dòng)因。日本、韓國(guó)都有過(guò)同樣的過(guò)程。隨著中國(guó)加入WTO后對(duì)外出口增長(zhǎng)的迅速上升，國(guó)際貿(mào)易摩擦和各種貿(mào)易壁壘也與日俱增。目前，中國(guó)已經(jīng)成為世界遭受反傾銷(xiāo)最多的國(guó)家。2004年，共有16個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)中國(guó)發(fā)起反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼、保障措施及特保調(diào)查案件57起，涉案金額12．6億美元。為了抵制中國(guó)產(chǎn)品的大量出口，各國(guó)的貿(mào)易壁壘也逐漸增強(qiáng)。而對(duì)外直接投資是繞過(guò)貿(mào)易壁壘，減少貿(mào)易摩擦，實(shí)現(xiàn)投資國(guó)和受資國(guó)共贏的重要途徑。事實(shí)上，近年來(lái)歐盟對(duì)中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)品設(shè)置的貿(mào)易壁壘增加，在出口受阻的情況下，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)行為也開(kāi)始大量增加。

二、目前中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的基本狀況及主要問(wèn)題

（一）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的總體水平低于發(fā)展中國(guó)家平均水平

《2003年世界投資報(bào)告》顯示，2002年全球?qū)ν庵苯油顿Y流出總額為6470億美元，存量為68660億美元，以此為基期測(cè)算，2003年中國(guó)對(duì)外直接投資分別相當(dāng)于全球流量和存量的0．45％和0．48％。2003年中國(guó)對(duì)外直接投資流入535億美元，流出29億美元，流出量?jī)H相當(dāng)于流入量的5．4％，正好處于Duning投資周期理論的第二階段，也就是起步階段發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資水平。從投資比率效率（吸收外資與對(duì)外投資的比例，其含義是一個(gè)國(guó)家或企業(yè)每吸收1美元的國(guó)際資金經(jīng)過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)過(guò)程后可以用來(lái)投資的數(shù)量）來(lái)看，中國(guó)對(duì)外投資水平與吸收外資水平極不平衡：2001年，世界平均水平為1∶0．84，發(fā)達(dá)國(guó)家為1∶1．15，發(fā)展中國(guó)家為1∶0．18，而中國(guó)為1∶0．04，這個(gè)數(shù)字僅相當(dāng)于世界平均水平的4．8％，發(fā)達(dá)國(guó)家的3．5％，發(fā)展中國(guó)家的22．2％。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)和區(qū)位分布特點(diǎn)

1、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)行業(yè)仍然集中在勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，主要集中在服務(wù)貿(mào)易、資源開(kāi)采和加工制造業(yè)三大領(lǐng)域

從2003年對(duì)外直接投資存量看，三大領(lǐng)域占總存量的76．％。其中信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)存量占總量的32．8％；批發(fā)及零售業(yè)65．3億美元，占總量的19．7％；采礦業(yè)59億美元，占總流量的18％，主要分布在石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、黑色金屬、有色金屬礦采選業(yè)；制造業(yè)20．7億美元，占6．2％，主要分布在紡織業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、造紙及制品業(yè)、木材加工業(yè)、紡織服裝、鞋帽制造業(yè)等。從動(dòng)態(tài)上看，2004年三大領(lǐng)域占95％以上。其中采礦業(yè)19．1億美元，占52．8％；制造業(yè)4．9億美元，占13．5％；批發(fā)零售業(yè)1．1億美元，占3％；商務(wù)服務(wù)業(yè)9．6億美元，占26．5％。從投資情況看，資源開(kāi)采業(yè)比重有所上升，制造業(yè)比重下降；商務(wù)服務(wù)業(yè)比重有所上升，批發(fā)零售業(yè)比重下降。

2、周邊地區(qū)和拉美發(fā)展中國(guó)家仍然是中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要場(chǎng)所，主要集中在亞洲、拉美等國(guó)家和地區(qū)

截止到2003年，中國(guó)對(duì)外直接投資存量332億美元。亞洲地區(qū)存量265．6億美元，占對(duì)外直接投資總存量的80％，其中香港地區(qū)246億美元，占總存量的74％；拉美地區(qū)46．2億美元，占14％。在2004年對(duì)外投資中，拉美地區(qū)16．7億美元，占總量的46．2％；亞洲地區(qū)13．96億美元，占38．6％；歐洲地區(qū)3．08億美元，占8．5％；非洲地區(qū)1．35億美元，占3．7％；北美地區(qū)0．62億美元，占1．7％；大洋洲地區(qū)0．48億美元，占1．3％。

（三）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要問(wèn)題

1、技術(shù)仍然處于低端

中國(guó)工業(yè)的技術(shù)進(jìn)步還明顯不足，不僅同發(fā)達(dá)國(guó)家相比存在很大差距，同一些新興工業(yè)化和發(fā)展中國(guó)家相比也存在一定差距。根據(jù)聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署公布的2001年世界主要國(guó)家技術(shù)成就指數(shù)（TAI）評(píng)價(jià)體系和資料，72個(gè)參加評(píng)估的國(guó)家和地區(qū)技術(shù)成就指數(shù)平均為0．374。其中，中國(guó)技術(shù)成就指數(shù)為0．299，排名第45位，居世界中等偏下水平。目前中國(guó)在具有很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的家電行業(yè)中，優(yōu)勢(shì)也主要在加工制造業(yè)環(huán)節(jié)，大部分產(chǎn)品的核心部件仍然需要從國(guó)外進(jìn)口或依靠國(guó)外技術(shù)生產(chǎn)。因此，目前中國(guó)企業(yè)大多數(shù)不具有對(duì)外直接投資的特定優(yōu)勢(shì)。

2、企業(yè)缺乏國(guó)際直接投資和經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)

主要表現(xiàn)在，一是投資區(qū)位選擇不當(dāng)。如，紡織品業(yè)是中國(guó)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，并具有國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)，應(yīng)選擇紡織業(yè)低于或相當(dāng)于中國(guó)發(fā)展水平，資源條件適宜紡織業(yè)發(fā)展的地區(qū)，以發(fā)揮并強(qiáng)化中國(guó)紡織業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)。但目前紡織業(yè)大量投資于紡織品發(fā)達(dá)，甚至超過(guò)中國(guó)水平的國(guó)家如印度等，以致造成重復(fù)建設(shè)和資源浪費(fèi)，降低了對(duì)外投資效益。二是普遍投資規(guī)模小，資金不足。如，中國(guó)在荷蘭開(kāi)辦的貿(mào)易公司投資僅5―25萬(wàn)美元左右，難以為繼。三是本土化能力差。目前，中國(guó)海外投資的企業(yè)大多使用自己的員工，高的多達(dá)80％以上。這不僅提高了成本，也影響了企業(yè)的本地化經(jīng)營(yíng)。

3、體制障礙仍未徹底消除

由于中國(guó)對(duì)外直接投資仍然以國(guó)有企業(yè)為主體，在目前對(duì)國(guó)有資本仍然缺乏有效監(jiān)督機(jī)制的情況下，對(duì)外投資往往成為資金外逃，化公為私，損公肥私的渠道和手段，“莊稼不收年年種”，最終政府替企業(yè)“付學(xué)費(fèi)”，這種缺乏監(jiān)督機(jī)制的海外投資必然導(dǎo)致失敗。此外，目前中國(guó)對(duì)外投資審批制度仍然存在效率低，門(mén)檻高，不同所有制歧視等問(wèn)題，這些問(wèn)題的存在也使企業(yè)失去海外投資的有利時(shí)機(jī)。

4、促進(jìn)對(duì)外直接投資的政策和體系尚不完善

世界經(jīng)驗(yàn)表明，企業(yè)在海外投資初期往往是依靠政府促進(jìn)政策的強(qiáng)大力量獲得成功的。目前，中國(guó)尚處于海外投資的起步階段，但與之匹配的政策支持體系尚未形成，由于企業(yè)在海外投資中缺乏政府財(cái)政、信貸、稅收等方面的支持，往往難以支撐海外競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)大壓力，走上“不歸路”。

三、遵循跨國(guó)投資規(guī)律，借鑒世界跨國(guó)公司經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整對(duì)外直接投資戰(zhàn)略

（一）以對(duì)發(fā)展中國(guó)家投資為基礎(chǔ)，不斷擴(kuò)大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)投資

1、繼續(xù)保持對(duì)發(fā)展中國(guó)家投資的基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)

20多年來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資主要分布在發(fā)展中國(guó)家和周邊地區(qū)，并且有了較好的投資基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)。鑒于目前現(xiàn)狀，從投資區(qū)位上看，除保持在亞洲地區(qū)投資的優(yōu)勢(shì)外應(yīng)積極擴(kuò)大對(duì)拉美地區(qū)，尤其是非洲地區(qū)的投資。從投資產(chǎn)業(yè)來(lái)看，一是加快制造業(yè)，尤其是傳統(tǒng)制造業(yè)的梯度轉(zhuǎn)移。目前，中國(guó)制造業(yè)中輕紡、家電、電子、機(jī)械部門(mén)已經(jīng)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，相當(dāng)一部分產(chǎn)品技術(shù)性能和質(zhì)量穩(wěn)定，已經(jīng)相當(dāng)適應(yīng)國(guó)外市場(chǎng)，尤其是發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)需求，具備了向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的條件。二是加快資源密集型產(chǎn)業(yè)的投資。發(fā)展中國(guó)家大多有著豐厚的資源，尤其是拉美、非洲地區(qū)礦產(chǎn)資源豐富，利用當(dāng)?shù)氐土膭趧?dòng)力成本和資源條件加強(qiáng)合作開(kāi)發(fā)有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，緩解國(guó)內(nèi)資源約束。

2、加強(qiáng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)投資力度

發(fā)達(dá)國(guó)家一直是國(guó)際直接投資的主要地區(qū)。它們擁有世界先進(jìn)的技術(shù)、管理，以及悠久的海外投資歷史，這些都是可供發(fā)展中國(guó)家學(xué)習(xí)和借鑒的寶貴財(cái)富。許多國(guó)家通過(guò)向發(fā)達(dá)國(guó)家投資獲取了先進(jìn)技術(shù)，加速了本國(guó)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)，同時(shí)也取得了海外投資的寶貴經(jīng)驗(yàn)。日本、韓國(guó)以及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都由此而受益，這無(wú)疑也是中國(guó)企業(yè)可以借鑒的一個(gè)重要途徑。首先，有一定技術(shù)條件的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)要率先進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。這類(lèi)產(chǎn)業(yè)主要包括電子、通信設(shè)備、航空航天、生物工程等行業(yè)，由于這些行業(yè)與國(guó)外先進(jìn)技術(shù)相比有較大差距，加強(qiáng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資，以海外公司的區(qū)位優(yōu)勢(shì)為平臺(tái)獲取世界領(lǐng)先技術(shù)，迅速向母國(guó)擴(kuò)散，有利于加速中國(guó)技術(shù)水平的快速提升。其次，已經(jīng)具有較豐富投資經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀企業(yè)應(yīng)積極向發(fā)達(dá)地區(qū)投資。如海爾、華為、聯(lián)想等企業(yè)都應(yīng)該是領(lǐng)先者。第三，積極鼓勵(lì)企業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心。通過(guò)海外研發(fā)中心可以雇用大量當(dāng)?shù)乜茖W(xué)家、工程師，從而獲得最前沿的技術(shù)信息。日本跨國(guó)公司曾在歐美國(guó)家建立了數(shù)百個(gè)研究開(kāi)發(fā)基地，雇用研究人員近萬(wàn)人，這些研發(fā)中心的設(shè)立不僅開(kāi)發(fā)了適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的產(chǎn)品，更重要的是實(shí)現(xiàn)了先進(jìn)技術(shù)迅速對(duì)母國(guó)擴(kuò)散。

（二）調(diào)整海外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極投資現(xiàn)代制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)

目前，中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍然處于以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主的初級(jí)狀態(tài)，這不僅與全球投資產(chǎn)業(yè)走向存在較大差距，而且與中國(guó)目前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀也存在著較大差距。許多產(chǎn)業(yè)的潛能并沒(méi)有在海外投資中得到釋放。為此，在保持現(xiàn)有投資產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上應(yīng)加大制造業(yè)、服務(wù)業(yè)，尤其是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的投資力度，形成以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，以現(xiàn)代制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為先導(dǎo)的海外投資產(chǎn)業(yè)體系。因此，在制造業(yè)中，應(yīng)提高以電子信息為主導(dǎo)的高新技術(shù)制造業(yè)的比重，通過(guò)向發(fā)達(dá)地區(qū)投資加快獲得核心技術(shù)能力。在服務(wù)業(yè)中，應(yīng)提高信息服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的投資比重，這類(lèi)產(chǎn)業(yè)不僅能夠獲得豐厚利潤(rùn)，而且可為制造業(yè)的海外投資提供服務(wù)支撐。

（三）大力推進(jìn)本土化戰(zhàn)略，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)一起成長(zhǎng)

經(jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗呛Ｍ饨?jīng)營(yíng)成功的規(guī)律和基本原則。因此，中國(guó)企業(yè)要成功地實(shí)施全球化戰(zhàn)略，首先要學(xué)會(huì)本土化經(jīng)營(yíng)，積極融入東道國(guó)經(jīng)濟(jì)?？鐕?guó)公司當(dāng)?shù)鼗?jīng)營(yíng)的一個(gè)重要理念就是實(shí)施“全球公民”戰(zhàn)略，如IBM、SONY、菲力浦等全球公司都在極力淡化本公司的民族身份。目前，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資大多習(xí)慣于“獨(dú)往獨(dú)來(lái)”，這勢(shì)必會(huì)造成與東道國(guó)的隔閡，不利于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。二是樹(shù)立當(dāng)?shù)胤?wù)意識(shí)。跨國(guó)公司在海外經(jīng)營(yíng)中十分注意為當(dāng)?shù)胤?wù)，它們把自身利益與東道國(guó)利益有機(jī)地融為一體，這不僅為樹(shù)立其全球品牌奠定了基礎(chǔ)，也使跨國(guó)企業(yè)深深扎根在東道國(guó)的土壤。三是積極吸引使用當(dāng)?shù)貑T工和管理人才。著名跨國(guó)公司沃爾瑪、通用電氣、摩托羅拉等企業(yè)在中國(guó)經(jīng)營(yíng)中，員工的本土化都在90％以上。而目前中國(guó)大多數(shù)企業(yè)則幾乎是從普通員工到高管人員全盤(pán)“移師海外”，這種“國(guó)內(nèi)員工海外經(jīng)營(yíng)”的模式必將難以為繼。四是尊重當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗習(xí)慣，融入當(dāng)?shù)仄髽I(yè)文化，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

（四）積極推進(jìn)品牌戰(zhàn)略，著力培育中國(guó)的世界跨國(guó)公司

目前，培育世界品牌的跨國(guó)公司，已經(jīng)成為各國(guó)提高綜合國(guó)力，參與全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的重要戰(zhàn)略。中國(guó)跨國(guó)公司發(fā)展尚處于起步階段，屬于典型的發(fā)展中國(guó)家中小型跨國(guó)企業(yè)。因此，加快創(chuàng)建和培育世界級(jí)跨國(guó)公司對(duì)于加強(qiáng)中國(guó)對(duì)外直接投資具有更為重要的意義。首先，要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策扶植。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)證明，在發(fā)展跨國(guó)公司初期，國(guó)家實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策扶植是十分必要的。日本許多跨國(guó)公司在初期階段所面臨的環(huán)境與目前中國(guó)企業(yè)非常相似，而日本政府用產(chǎn)業(yè)政策這雙“有形的手”扶植它們度過(guò)了“襁褓”時(shí)代，使之成為世界品牌的跨國(guó)公司。韓國(guó)的情況也大體相當(dāng)。其次，產(chǎn)業(yè)政策要堅(jiān)持扶優(yōu)扶強(qiáng)原則。只有扶優(yōu)扶強(qiáng)，才能使大企業(yè)迅速成長(zhǎng)，形成一定數(shù)量的世界級(jí)企業(yè)，并利用大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)中小企業(yè)走出去。第三，充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)的作用。隨著民營(yíng)企業(yè)規(guī)模不斷壯大以及中國(guó)對(duì)外投資政策的鼓勵(lì)，民營(yíng)企業(yè)的海外投資勢(shì)頭會(huì)日益強(qiáng)勁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年，中國(guó)私營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資0．42億美元，占中國(guó)對(duì)外投資總量的1．5％。這一數(shù)字不但反映出民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資初見(jiàn)端倪，而且還有巨大的潛力。

（五）注重技術(shù)戰(zhàn)略，形成海內(nèi)外一體化的技術(shù)開(kāi)發(fā)體系

近10年來(lái)，跨國(guó)公司的技術(shù)戰(zhàn)略發(fā)生了明顯變化。一是研發(fā)中海外子公司的作用越來(lái)越大。近年來(lái)，跨國(guó)公司開(kāi)始大量在海外設(shè)立研究開(kāi)發(fā)中心，目的是把母公司的技術(shù)通過(guò)海外的研發(fā)機(jī)構(gòu)更好地向外擴(kuò)散，并根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)條件、利用當(dāng)?shù)乜萍既藛T，對(duì)技術(shù)進(jìn)行二次滾動(dòng)的N次開(kāi)發(fā)，子公司的技術(shù)開(kāi)發(fā)成果可為母公司和全球其他子公司共享。二是技術(shù)創(chuàng)新成果主要是通過(guò)海外子公司轉(zhuǎn)化為規(guī)模經(jīng)濟(jì)。技術(shù)創(chuàng)新需要依賴(lài)于一個(gè)規(guī)模的市場(chǎng)，跨國(guó)公司正是通過(guò)全球子公司的生產(chǎn)來(lái)補(bǔ)償少則幾億美元、多則幾十億美元的開(kāi)發(fā)費(fèi)用，由此也使跨國(guó)公司技術(shù)成果內(nèi)部化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，外部轉(zhuǎn)讓的比重越來(lái)越小。三是跨國(guó)公司在投資某種新技術(shù)、新產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的過(guò)程中，同時(shí)也建立了新的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)體系，這種首先獲得的標(biāo)準(zhǔn)體系會(huì)在海外投資中獲得極大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，應(yīng)借鑒跨國(guó)公司經(jīng)驗(yàn)調(diào)整技術(shù)戰(zhàn)略：由逐步進(jìn)入市場(chǎng)到大幅度轉(zhuǎn)讓技術(shù)。中國(guó)對(duì)外投資的技術(shù)投入和進(jìn)入市場(chǎng)同步進(jìn)行。應(yīng)采取十分謹(jǐn)慎的策略，先設(shè)立企業(yè)（小規(guī)模的），向海外投資企業(yè)適當(dāng)轉(zhuǎn)讓生產(chǎn)應(yīng)用技術(shù)，再逐步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加新產(chǎn)品的生產(chǎn)，相應(yīng)加大技術(shù)投入，并不斷地投入動(dòng)態(tài)技術(shù)，當(dāng)投資達(dá)到一定規(guī)模，市場(chǎng)占有了相當(dāng)份額后，開(kāi)始設(shè)立研發(fā)中心，從事既滿(mǎn)足市場(chǎng)也面向全球的基礎(chǔ)研究，由單純的技術(shù)轉(zhuǎn)讓向研究開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。此外，應(yīng)注重對(duì)技術(shù)的控制性。越是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)越是要對(duì)企業(yè)控股，愈是技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)，愈是傾向于采取獨(dú)資方式。

（六）注重投資方式選擇，加大跨國(guó)并購(gòu)力度

企業(yè)在對(duì)外投資的起步階段大多采用合資方式，以降低海外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)成本，這是對(duì)外直接投資的規(guī)律，跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)時(shí)如此，中國(guó)企業(yè)初期的海外投資也是如此。隨著對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)環(huán)境的不斷熟悉，以跨國(guó)并購(gòu)為主要手段的對(duì)外直接投資方式會(huì)逐漸增加，成為主要方式。近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的速度和規(guī)模都在大幅度增長(zhǎng)。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì)，1988年到2003年，中國(guó)企業(yè)累計(jì)跨國(guó)并購(gòu)總金額為81．39億美元，其中絕大部分發(fā)生在1997年以后。1988年到1996年，跨國(guó)并購(gòu)年平均只有2．61億美元，而2003年達(dá)到16．47億美元，而且大規(guī)模交易增加，分布行業(yè)廣泛。如聯(lián)想并購(gòu)IBM；“中海油”2002年并購(gòu)涉及金額最大達(dá)10億美元都是有影響的跨國(guó)并購(gòu)案。這表明中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)水平在不斷提高。但是，目前中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)仍然處于起步階段，需要采取積極慎重的態(tài)度。

（七）加強(qiáng)對(duì)外投資促進(jìn)的政策支持，創(chuàng)建完備的企業(yè)海外投資促進(jìn)體系

強(qiáng)有力的對(duì)外投資促進(jìn)政策是企業(yè)海外投資成功的保證。世界各國(guó)為了鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”都實(shí)施了不同的促進(jìn)政策，例如，設(shè)立海外投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)財(cái)政信貸和稅收政策支持等。英國(guó)不僅設(shè)立了各種行業(yè)協(xié)會(huì)，為企業(yè)的海外投資溝通信息，搭建橋梁，政府還成立了出口信貸擔(dān)保局（ECGD）專(zhuān)門(mén)為企業(yè)海外投資提供擔(dān)保和保險(xiǎn)。正是這種完備的促進(jìn)體系使企業(yè)的海外投資有了強(qiáng)大的后盾。目前，中國(guó)在這方面還十分欠缺。為此，一要加強(qiáng)海外投資的財(cái)政信貸和稅收政策支持，對(duì)鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)，如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)關(guān)聯(lián)帶動(dòng)性強(qiáng)的企業(yè)，如海外投資企業(yè)通過(guò)國(guó)內(nèi)零部件采購(gòu)帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)企業(yè)出口，尤其應(yīng)該給予更優(yōu)惠的財(cái)政政策和稅收政策支持。二要建立政府、民間各種形式的海外投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)，通過(guò)不同渠道為企業(yè)海外投資提供服務(wù)。三要逐步改革政府投資審批制度，降低門(mén)檻，鼓勵(lì)各種不同行業(yè)，不同所有制的企業(yè)“走出去”。

（八）以企業(yè)為主體，市場(chǎng)為導(dǎo)向促進(jìn)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資

擴(kuò)大對(duì)外投資越來(lái)越得到中央和各級(jí)地方政府的重視，但政府的高度重視也往往容易形成“一哄而上”，“定指標(biāo)，下計(jì)劃層層考核”，使本應(yīng)由市場(chǎng)推動(dòng)的事情成為由政府主導(dǎo)的一場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，容易產(chǎn)生盲目性。因此，要做到科學(xué)理性投資。在中國(guó)，跨國(guó)公司“拿銀子當(dāng)金子賣(mài)”，而中國(guó)企業(yè)“拿金子當(dāng)銀子賣(mài)”，甚至“拿著金子換來(lái)一堆廢銅爛鐵”的也教訓(xùn)不少。因此，只有冷靜分析判斷和科學(xué)決策，才能減少風(fēng)險(xiǎn)和損失。此外，應(yīng)堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向、企業(yè)為主體、政府提供服務(wù)和“誰(shuí)投資、誰(shuí)決策、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，加快“走出去”的法制建設(shè)，制訂和完善涉及對(duì)外投資管理的法律、法規(guī)和規(guī)章，并制訂配套的管理辦法和實(shí)施細(xì)則。

（九）借勢(shì)借力，“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”相結(jié)合

“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”是中國(guó)對(duì)外開(kāi)放并行不悖的兩個(gè)輪子，兩者的有機(jī)結(jié)合會(huì)大大提高中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的水平。一是應(yīng)繼續(xù)通過(guò)吸收外資引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理來(lái)促進(jìn)內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)水平、管理水平的全面提高，尤其是提升內(nèi)資企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的能力。二是把中國(guó)向外資開(kāi)放的市場(chǎng)與中國(guó)海外投資的市場(chǎng)進(jìn)系起來(lái)，力爭(zhēng)為企業(yè)擴(kuò)大海外投資創(chuàng)造更多條件。三是同在華投資成功的跨國(guó)公司攜手進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，進(jìn)行第三國(guó)投資，充分利用跨國(guó)公司在國(guó)際上的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)渠道和影響力，提高投資的成功率。

參考文獻(xiàn)：

①王曉紅：《跨國(guó)公司發(fā)展與戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)》，人民出版社2004年。

②馮雷、楊圣明、王迎新：《英國(guó)出口貿(mào)易與海外投資促進(jìn)體系》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2003年第4期。

③吳文武：《跨國(guó)公司與經(jīng)濟(jì)發(fā)展》，《經(jīng)濟(jì)研究》2003年第6期。

④李連仲：《當(dāng)代跨國(guó)公司的發(fā)展和我國(guó)的對(duì)策》，《中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院學(xué)報(bào)》2003年第3期。

篇2

馮宗憲（1954），男，浙江寧波人，管理學(xué)博士，國(guó)務(wù)院特殊津貼獲得者，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，西安交通大學(xué)金禾經(jīng)濟(jì)研究中心主任，主要研究方向?yàn)閲?guó)際貿(mào)易壁壘、國(guó)際金融與信用風(fēng)險(xiǎn)管理等。

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金“反傾銷(xiāo)壁壘對(duì)外國(guó)直接投資的作用機(jī)理與進(jìn)入戰(zhàn)略選擇”（批準(zhǔn)號(hào)：70473070）。

摘 要：文章在綜述反傾銷(xiāo)與對(duì)外直接投資關(guān)系文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上完成了兩大任務(wù)：一是從反傾銷(xiāo)與涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的關(guān)系、反傾銷(xiāo)與非涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的關(guān)系兩個(gè)方面分析了我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查與外商直接投資的關(guān)聯(lián)機(jī)理；二是利用合成數(shù)據(jù)模型對(duì)與我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查相聯(lián)系的外商直接投資的規(guī)模進(jìn)行了判定。

關(guān)鍵詞：反傾銷(xiāo)；外商直接投資；合成數(shù)據(jù)模型

反傾銷(xiāo)的作用客觀上已經(jīng)超出了貿(mào)易保護(hù)的范疇，它會(huì)促使出口商或進(jìn)口商將稅負(fù)通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格轉(zhuǎn)嫁給進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者，刺激未遭受反傾銷(xiāo)調(diào)查的國(guó)家出口的增加，有時(shí)還會(huì)引起國(guó)家間的報(bào)復(fù)等等。當(dāng)然，在反傾銷(xiāo)所有的效應(yīng)當(dāng)中，還有非常重要的一點(diǎn)就是它往往通過(guò)一定途徑對(duì)東道國(guó)的外商直接投資（FDI）產(chǎn)生影響，從而使一國(guó)的貿(mào)易政策與利用外資政策產(chǎn)生聯(lián)系。毫無(wú)疑問(wèn)，入世后我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)力度將在現(xiàn)有程度上不斷增強(qiáng)，與此同時(shí)，積極利用外資又是我國(guó)目前一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，因此，深入研究我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查與外商在華直接投資的關(guān)系顯得尤為迫切。

一、文獻(xiàn)綜述與概念界定

1993年8月，美國(guó)Eastman Kodak 公司申請(qǐng)針對(duì)來(lái)自日本和荷蘭的富士（Fuji Photo）公司的照相紙產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查。同年10月，初裁結(jié)果認(rèn)定該產(chǎn)品傾銷(xiāo)幅度高達(dá)300％，并且認(rèn)定該產(chǎn)品的進(jìn)口對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)造成了實(shí)質(zhì)性損害。初裁后不久，該產(chǎn)品進(jìn)口量大幅滑坡。然而就在同一期間內(nèi)，富士公司很快在美國(guó)本土投資建成一家照相紙生產(chǎn)廠,并于1996年3月開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。在此后不到一年的時(shí)間里,富士相紙?jiān)诿绹?guó)的市場(chǎng)占有率就超過(guò)了受到反傾銷(xiāo)調(diào)查之前在美國(guó)的份額。

這是外國(guó)企業(yè)以直接投資形式規(guī)避東道國(guó)反傾銷(xiāo)措施的典型案例。Compa等(1998)研究了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)規(guī)避反傾銷(xiāo)的FDI行為的影響。Belderdos等(2004) 使用了一個(gè)三階段模型研究了歐盟反傾銷(xiāo)措施對(duì)外國(guó)出口商選擇以FDI形式進(jìn)行規(guī)避的行為的影響。

相關(guān)的實(shí)證研究多集中于對(duì)日本企業(yè)的研究。Belderbos (1997)第一次在企業(yè)和產(chǎn)品層次上對(duì)相關(guān)的日本企業(yè)為繞過(guò)美國(guó)和歐盟的反傾銷(xiāo)壁壘從而在這兩地進(jìn)行直接投資的現(xiàn)象進(jìn)行了研究；Blonigen和Feenstra(1997)利用1980至1988年間美國(guó)SIC行業(yè)數(shù)據(jù),分析了貿(mào)易政策措施(包括反傾銷(xiāo)保護(hù))同日本對(duì)美直接投資之間的關(guān)聯(lián)；Barrell和Pain(1999)利用跨部門(mén)時(shí)間序列數(shù)據(jù)考察了美國(guó)和歐盟對(duì)日本出口企業(yè)的反傾銷(xiāo)措施所引發(fā)的投資跨越效應(yīng)；Sourafel 等 (1999)對(duì)相關(guān)日本企業(yè)在英國(guó)的貿(mào)易壁壘規(guī)避行為進(jìn)行了研究。這些研究都發(fā)現(xiàn)了在相關(guān)日本企業(yè)中，這種規(guī)避現(xiàn)象是非常明顯的。Vandenbussche等 (1999)在指出存在這種現(xiàn)象的同時(shí)，進(jìn)一步闡明了這種行為的結(jié)果可能使得國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商面臨更加糟糕的境況。

為了弄清日本企業(yè)的行為是否代表了所有企業(yè)的行為,Blonigen（2002）對(duì)1980-1990年受美國(guó)反傾銷(xiāo)訴訟的所有企業(yè)和產(chǎn)品的規(guī)避貿(mào)易壁壘的行為進(jìn)行了研究。研究結(jié)果顯示，反傾銷(xiāo)壁壘對(duì)對(duì)外直接投資的影響效果是相當(dāng)溫和的，是否進(jìn)行直接投資還與相關(guān)企業(yè)是否擁有跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)、是否來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家以及其規(guī)模經(jīng)濟(jì)程度等因素有關(guān)。

在上述所描述的關(guān)系中，反傾銷(xiāo)措施與對(duì)外直接投資通過(guò)規(guī)避的途徑發(fā)生關(guān)聯(lián)。在這個(gè)關(guān)系中，反傾銷(xiāo)措施是外生的，外國(guó)企業(yè)以在東道國(guó)進(jìn)行直接投資的方式對(duì)其進(jìn)行規(guī)避。而在反傾銷(xiāo)與對(duì)外直接投資的另一類(lèi)關(guān)系中，恰恰相反，反傾銷(xiāo)措施成為內(nèi)生的，外國(guó)企業(yè)通過(guò)各種途徑主動(dòng)尋求特定的反傾銷(xiāo)保護(hù)水平以實(shí)現(xiàn)利益最大化目標(biāo)，其中包括直接或間接地利用在東道國(guó)進(jìn)行直接投資的手段。

（一）補(bǔ)償投資理論。補(bǔ)償投資理論最初是由Bhagwati(1987)提出的，他利用一個(gè)兩時(shí)期博弈模型，研究了外國(guó)企業(yè)在出口和對(duì)外直接投資之間的選擇。在第一時(shí)期，外國(guó)出口企業(yè)面臨東道國(guó)政府的貿(mào)易保護(hù)威脅，它不得不繞過(guò)貿(mào)易壁壘，在東道國(guó)從事對(duì)外直接投資，然而這一時(shí)期的投資很有可能是無(wú)利可圖的，但外國(guó)企業(yè)的進(jìn)入加劇了東道國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，而此時(shí)利益受到影響的國(guó)內(nèi)企業(yè)會(huì)對(duì)東道國(guó)政府施加政治影響，致使東道國(guó)降低下一時(shí)期的貿(mào)易保護(hù)水平。這樣，第二時(shí)期東道國(guó)貿(mào)易壁壘的降低有利于外國(guó)企業(yè)增加出口，從而使外國(guó)企業(yè)利潤(rùn)水平上升。國(guó)外企業(yè)在第一時(shí)期的損失在第二時(shí)期得到了補(bǔ)償，因而將這種投資稱(chēng)為補(bǔ)償投資。

（二）“建立貿(mào)易保護(hù)”理論。Blonigen和Ohno(1998)建立了一個(gè)簡(jiǎn)單的兩時(shí)期古諾雙寡頭模型，對(duì)兩個(gè)寡頭出口企業(yè)如何利用對(duì)外直接投資決策影響進(jìn)口國(guó)貿(mào)易保護(hù)水平進(jìn)行了研究。在第一個(gè)時(shí)期，兩個(gè)企業(yè)均以出口的形式進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)，東道國(guó)根據(jù)這一時(shí)期兩個(gè)企業(yè)的出口量確定相應(yīng)的貿(mào)易保護(hù)水平；在第二個(gè)時(shí)期，兩個(gè)寡頭企業(yè)根據(jù)東道國(guó)政府所設(shè)定的貿(mào)易保護(hù)水平進(jìn)行新的決策，即在繼續(xù)出口和直接投資之間進(jìn)行選擇：出口相對(duì)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的企業(yè)將減少第一階段的出口；而對(duì)外投資方面相對(duì)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的企業(yè)則傾向于在第二階段進(jìn)行直接投資，因此它將增加第一階段的出口，以此迫使東道國(guó)政府提高貿(mào)易保護(hù)水平，這樣就限制了其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在第二階段的出口，保護(hù)了其在東道國(guó)的直接投資行為，達(dá)到了“建立貿(mào)易保護(hù)”的效果。

(三)“化解保護(hù)威脅的出口”理論。Yasukuzu (2004)認(rèn)為：當(dāng)外國(guó)企業(yè)可能以對(duì)外直接投資形式規(guī)避反傾銷(xiāo)壁壘時(shí)，進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)所追求的最佳保護(hù)水平是恰恰能夠阻礙外國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的水平，這個(gè)水平高于不存在外國(guó)企業(yè)直接投資可能性的情況下本國(guó)企業(yè)所需的最高保護(hù)水平；外國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的可能性能夠化解進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易保護(hù)威脅，Yasukuzu把這種戰(zhàn)略性的出口增加叫做“化解保護(hù)威脅的出口”。在這里，直接投資成為了達(dá)成特定保護(hù)水平的間接手段。

本文從反傾銷(xiāo)措施與涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的關(guān)系、反傾銷(xiāo)措施與非涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的關(guān)系兩個(gè)方面來(lái)界定反傾銷(xiāo)措施與外商直接投資的關(guān)系。

關(guān)于反傾銷(xiāo)措施與涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的關(guān)系，主要有兩種情況，一種情況是兩者之間的規(guī)避關(guān)系，另一種情況是特定的反傾銷(xiāo)保護(hù)水平成為外國(guó)企業(yè)出于利益最大化目標(biāo)、通過(guò)各種途徑（比如增加第一階段的投資或出口）主動(dòng)尋求的結(jié)果，這在上文中已有論述。

關(guān)于反傾銷(xiāo)措施與非涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的關(guān)系，本文作如下界定：

這類(lèi)外商直接投資的變動(dòng)可能是由反傾銷(xiāo)措施引發(fā)，也可能是由涉案產(chǎn)品部門(mén)的外商直接投資變動(dòng)所引發(fā)。本文將反傾銷(xiāo)措施和涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資引發(fā)非涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的變動(dòng)稱(chēng)為反傾銷(xiāo)措施和涉案產(chǎn)品部門(mén)引發(fā)外商直接投資變動(dòng)的“波紋效應(yīng)”――就像將石頭扔到水中泛起的一輪又一輪的水波紋，最初的行為效應(yīng)也許只是一個(gè)點(diǎn)，可是由這個(gè)點(diǎn)引發(fā)了更廣泛的效應(yīng)，最終的效應(yīng)往往遠(yuǎn)大于最初的效應(yīng)，這個(gè)引發(fā)過(guò)程的發(fā)生或許源于信息的傳遞，或許源于主體對(duì)特定利益的追求等等。

假設(shè)外商直接投資發(fā)生了變動(dòng)，且這個(gè)變動(dòng)與反傾銷(xiāo)措施直接或間接相關(guān)的所有產(chǎn)品部門(mén)分為不同的層次，各層次編號(hào)依次為0，1，2,......i,i+1,......k，其中外商直接投資發(fā)生了變動(dòng)，且該變動(dòng)與反傾銷(xiāo)措施直接相關(guān)的涉案產(chǎn)品部門(mén)和非涉案產(chǎn)品部門(mén)記為第0個(gè)層次，假設(shè)第i＋1個(gè)層次所發(fā)生的外商直接投資的變動(dòng)由第i個(gè)層次的外商直接投資變動(dòng)引發(fā)，且第i＋1個(gè)層次外商直接投資的變動(dòng)規(guī)模是第i個(gè)層次外商直接投資變動(dòng)規(guī)模的ni＋1倍，如果將第i個(gè)層次外商直接投資的變動(dòng)規(guī)模設(shè)為Fi，則有：

Fi+1=ni+1?Fi

設(shè)第0個(gè)層次外商直接投資的變動(dòng)規(guī)模為α，則有：

F1=n1?F0=n1?α

F2=n2?F1=n2?n1?α

……

……

那么，如果設(shè)反傾銷(xiāo)措施引發(fā)的全部外商直接投資的變動(dòng)規(guī)模為F，則：

F＝ki=1Fi＝ki=1(Πim=1nm?α)＝(ki=1Πim=1nm)?α

F>α（1）

由此看來(lái)，與對(duì)外反傾銷(xiāo)措施直接相關(guān)的外商直接投資規(guī)模也許并不大，但是如果考慮了對(duì)外反傾銷(xiāo)以及涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的“波紋效應(yīng)”，那么由對(duì)外反傾銷(xiāo)措施所引發(fā)的全部外商直接投資的規(guī)?？赡軙?huì)比較大。從1997年第一起新聞紙反傾銷(xiāo)案開(kāi)始，截至2006年2月，我國(guó)已發(fā)起對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查40多起。國(guó)內(nèi)已有關(guān)于我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查對(duì)外商在華直接投資影響的研究，龔家友和滕玉華（2005）、胡麥秀和周延云（2005）、李 君（2005）、黃文俊和于江（2004）、鮑曉華（2004）、朱慶華和唐宇（2004）等對(duì)此都進(jìn)行了研究。國(guó)內(nèi)已有文獻(xiàn)的研究具有以下特點(diǎn)：（1）關(guān)于兩者關(guān)系的研究集中于外國(guó)企業(yè)以直接投資形式規(guī)避我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)措施這種行為的研究；（2）多以介紹反傾銷(xiāo)各種效應(yīng)為主，一般將外國(guó)企業(yè)的投資跨越行為作為其中之一介紹；（3）多以定性說(shuō)明、個(gè)別案例研究為主，定量研究較少。

二、我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查與外商在華直接投資關(guān)聯(lián)機(jī)理

基于上文關(guān)于反傾銷(xiāo)與對(duì)外直接投資關(guān)系的界定，本文對(duì)我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查與外商在華直接投資的關(guān)系進(jìn)行了廣泛的分析，最終將其總結(jié)為如下幾個(gè)類(lèi)型：

（一）外商直接投資是外國(guó)企業(yè)規(guī)避我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)措施的一種途徑

國(guó)內(nèi)已有文獻(xiàn)的相關(guān)研究多以個(gè)案為主，本文嘗試以更加全面的方式對(duì)這種情況進(jìn)行總結(jié)，表1是對(duì)與我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)案件相關(guān)的所有外商直接投資情況的匯總，其中包括規(guī)避這種情況。

從表1所反映的樣本數(shù)據(jù)看，對(duì)外反傾銷(xiāo)案件發(fā)生后共發(fā)生FDI案例數(shù)為80次，其中外方企業(yè)為涉案企業(yè)或者來(lái)自涉案國(guó)家的有47次，占FDI案例總數(shù)的59％實(shí)際上要比這個(gè)數(shù)值大，因?yàn)橛行┩鈬?guó)企業(yè)可能與涉案外國(guó)企業(yè)有某種關(guān)聯(lián)而在匯總時(shí)無(wú)法獲得準(zhǔn)確信息，比如它可能是涉案外國(guó)企業(yè)在某些非涉案國(guó)家投資而建的企業(yè)。。雖然說(shuō)決定外商直接投資的因素是多方面的，具體原因也無(wú)法詳細(xì)知曉，但對(duì)于那些恰恰是在遭遇反傾銷(xiāo)調(diào)查之后而進(jìn)行直接投資的外國(guó)企業(yè)來(lái)講，不能不說(shuō)規(guī)避反傾銷(xiāo)壁壘是促使其直接投資的因素之一。

（二）反傾銷(xiāo)保護(hù)水平是外國(guó)企業(yè)的主動(dòng)尋求，而直接投資成為外國(guó)企業(yè)達(dá)成特定反傾銷(xiāo)保護(hù)水平的手段，有時(shí)還可以受益于所達(dá)成的反傾銷(xiāo)保護(hù)水平

筆者在對(duì)跨越反傾銷(xiāo)壁壘的外商直接投資案例進(jìn)行總結(jié)的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)這樣一種情況：在某些案件的申訴企業(yè)中包括已設(shè)的外商投資企業(yè)，而且在某些案件的涉案外國(guó)企業(yè)中恰恰包括提起反傾銷(xiāo)申訴外資企業(yè)的外方投資者或其外商投資者的其它分支企業(yè)。無(wú)論申訴企業(yè)中的外資企業(yè)是涉案外國(guó)企業(yè)分支，或者與涉案企業(yè)關(guān)聯(lián)于同一個(gè)外國(guó)投資者，反傾銷(xiāo)措施都對(duì)已有的外商直接起到了保護(hù)作用。 雖然反傾銷(xiāo)調(diào)查使涉案外國(guó)企業(yè)向東道國(guó)出口的利益受損，但同時(shí)受損的還有它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手――即其它的向東道國(guó)出口的外國(guó)企業(yè)。不僅如此，相應(yīng)外國(guó)投資者可以利用已形成的反傾銷(xiāo)保護(hù)加強(qiáng)其在東道國(guó)的直接投資。

下面這個(gè)案例可以在一定程度上說(shuō)明這種情況。1995年12月,美國(guó)杜邦公司屬下杜邦中國(guó)集團(tuán)有限公司與佛山塑料集團(tuán)股份有限公司屬下佛山塑料三廠有限公司合資創(chuàng)辦了佛山市杜邦鴻基薄膜有限公司；1999年3月16日，由佛山杜邦鴻基薄膜有限公司等六家企業(yè)代表中國(guó)聚酯薄膜產(chǎn)業(yè)提出了對(duì)來(lái)自韓國(guó)的聚酯薄膜進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查的申請(qǐng)，并于1999年4月16日正式公告立案（中國(guó)貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)http：//cacs.省略）；2001年6月27日，以生產(chǎn)幅寬6.7米雙向拉伸聚酯薄膜高附加值環(huán)保型新產(chǎn)品為主的佛山杜邦鴻基薄膜有限公司寧波分公司在寧波開(kāi)發(fā)區(qū)大港工業(yè)城正式投產(chǎn)；2003年佛山杜邦鴻基薄膜有限公司宣布，將在佛山新增一條聚酯薄膜生產(chǎn)線(xiàn)(《中國(guó)化工報(bào)》，2003年10月18日)。

（三）反傾銷(xiāo)措施和涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的“波紋效應(yīng)”引發(fā)的非涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的變動(dòng)

反傾銷(xiāo)措施一般會(huì)引起國(guó)內(nèi)涉案產(chǎn)品價(jià)格上升，為涉案產(chǎn)品提供原料性產(chǎn)品的上游產(chǎn)品部門(mén)會(huì)因此而得到好處，這一點(diǎn)可以誘發(fā)上游產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的增加。同時(shí)涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資也可能產(chǎn)生“波紋效應(yīng)”，比如涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資帶動(dòng)其上下游產(chǎn)品外商直接投資的變動(dòng)，這種變動(dòng)可能源于對(duì)原料類(lèi)產(chǎn)品的需求、產(chǎn)品銷(xiāo)售的需要以及跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易的需求等等；還比如有時(shí)出于規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面的考慮，外國(guó)企業(yè)直接投資所生產(chǎn)的產(chǎn)品往往不僅包括涉案產(chǎn)品，還包括非涉案產(chǎn)品，這些非涉案產(chǎn)品與涉案產(chǎn)品相關(guān)程度不一定很大。

下面的案例很好地說(shuō)明了反傾銷(xiāo)措施和涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資引發(fā)非涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資變動(dòng)的“波紋效應(yīng)”。

原對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部和現(xiàn)中華人民共和國(guó)商務(wù)部分別于2002年3月1日和2005年5月31對(duì)進(jìn)口鄰苯二酚進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查，現(xiàn)商務(wù)部于2004年5月12日對(duì)進(jìn)口雙酚A進(jìn)行反傾銷(xiāo)立案調(diào)查（中國(guó)貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)cacs.省略）。2006年3月2日， 列入世界化工100強(qiáng)的法國(guó)羅地亞集團(tuán)在江蘇省鎮(zhèn)江新區(qū)投資興建的新雙酚生產(chǎn)基地正式奠基，該基地生產(chǎn)的產(chǎn)品不僅包括適用于多種行業(yè)的鄰苯二酚和對(duì)苯二酚，還包括下游衍生物，如香蘭素、乙基香蘭素、二甲氧基苯和對(duì)苯二酚中的單甲醚(《中國(guó)化工報(bào)》，2006年3月22日)。

三、基于合成數(shù)據(jù)模型對(duì)兩者關(guān)系的定量分析

為了更加清楚地說(shuō)明我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查與外商在華直接投資的關(guān)聯(lián)程度，本文將外商在華直接投資作為被解釋變量，將反傾銷(xiāo)措施作為多個(gè)解釋變量之一，利用合成數(shù)據(jù)模型對(duì)與我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)措施相關(guān)的外商直接投資的規(guī)模進(jìn)行了估計(jì)。

（一） 變量與方法

某行業(yè)吸引FDI的因素是多方面的，本文選取了已有外資的規(guī)模、同類(lèi)產(chǎn)品在該國(guó)的市場(chǎng)前景、經(jīng)營(yíng)此類(lèi)產(chǎn)品的盈利潛力、政策對(duì)該行業(yè)外商直接投資的容許度以及該行業(yè)反傾銷(xiāo)程度作為解釋變量，分別用該行業(yè)三資企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值（ZCZ）、該行業(yè)三資企業(yè)的銷(xiāo)售收入(XSSR)、該行業(yè)三資企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占該行業(yè)全部工業(yè)總產(chǎn)值的比重(CZBZ)、該行業(yè)發(fā)起的對(duì)外反傾銷(xiāo)次數(shù)(AD)來(lái)表示，模型的被解釋變量即該行業(yè)外商直接投資狀況用該行業(yè)合同外商直接投資額（FDI）來(lái)表示。分析中選取了四個(gè)樣本行業(yè)，分別為石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)（SY）、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)（HX）、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)（JT）和電子及通訊設(shè)備制造業(yè)（DZ）。

模型分析采用年度數(shù)據(jù)，由于各種因素對(duì)FDI的影響具有滯后性，本文研究中所有解釋變量的取值比被解釋變量滯后1期，被解釋變量數(shù)據(jù)期間為2000－2005年，解釋變量數(shù)據(jù)期間為1999－2004年。

結(jié)合上述分析，本研究所用模型的具體形式為：

其中：i表示行業(yè)，t表示年份；β1、β2、β3和β4為不隨時(shí)間和行業(yè)變化的常數(shù)；α*i為截距，用以反映模型中被遺漏的體現(xiàn)個(gè)體差異變量的影響，它隨行業(yè)變化而變化，但不隨時(shí)間變化而變化。合同外商直接投資（FDI）的單位為萬(wàn)美元，行業(yè)內(nèi)三資企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值（ZCZ）和銷(xiāo)售收入（XSSR）的單位均為億美元，行業(yè)內(nèi)三資企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占行業(yè)全部工業(yè)總產(chǎn)值的比重以小數(shù)表示，用反傾銷(xiāo)立案次數(shù)度量反傾銷(xiāo)程度。所有數(shù)據(jù)均根據(jù)各年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、各年《中國(guó)外商投資報(bào)告》以及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、中國(guó)貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)、中國(guó)投資指南網(wǎng)各網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)整理。

（二）模型估計(jì)結(jié)果

對(duì)合成數(shù)據(jù)模型進(jìn)行的估計(jì)結(jié)果列于表2。

從各模型估計(jì)結(jié)果看，模型估計(jì)效果較好，各解釋變量的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下均通過(guò)t檢驗(yàn)。每個(gè)模型的可決系數(shù)（R2）和調(diào)整的可決系數(shù)（R2）均大于0.85。就各行業(yè)反傾銷(xiāo)情況看，各模型中解釋變量AD的回歸系數(shù)均在1%的顯著性水平下通過(guò)t檢驗(yàn)，說(shuō)明對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查對(duì)行業(yè)的外商直接投資規(guī)模有顯著影響。從AD的回歸系數(shù)的值來(lái)看，各模型中其回歸系數(shù)的值約在50000－60000左右，這說(shuō)明就過(guò)去我國(guó)的反傾銷(xiāo)實(shí)踐看，在其它條件不變的情況下，對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查增加一次，下一年度該行業(yè)合同外商直接投資（FDI）額平均增加約5億～6億美元，其中值約為5.5億美元。

（三）與我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查相關(guān)的外商直接投資規(guī)模的判定

在1999－2004年期間，模型所選四個(gè)樣本行業(yè)中只有化學(xué)工業(yè)發(fā)起了對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查，六年間化學(xué)工業(yè)對(duì)外反傾銷(xiāo)次數(shù)分別為2、1、5、7、4、6，如果按模型分析的結(jié)果，即每次對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查平均引起下一年度合同外商直接投資增加約5.5億美元的平均規(guī)模計(jì)算的話(huà)，1999－2004年各年化學(xué)工業(yè)的反傾銷(xiāo)調(diào)查平均引起下一年合同外商直接投資增加額應(yīng)分別為11億美元、5.5億美元、27.5億美元、38.5億美元、22億美元、33億美元，占下一年度全國(guó)合同外商直接投資總額的比重分別為0.03、0.01、0.05、0.07、0.04和0.05。六年間化學(xué)工業(yè)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查共25起，按每起引發(fā)約5.5億美元合同外商直接投資增加額的規(guī)模計(jì)算，1999－2004年六年間化學(xué)工業(yè)所有對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查共引發(fā)合同外商直接投資額增加137.5億美元，占2000－2005年全國(guó)合同外商直接投資總額的4％。相關(guān)數(shù)據(jù)列于表3。

需要強(qiáng)調(diào)的是，1999－2004年我國(guó)全部行業(yè)共發(fā)起對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查34起，而其中化學(xué)工業(yè)就有25起，約占該期間我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查總量的74％，所以上一年度化學(xué)工業(yè)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查所引發(fā)的合同外商直接投資增加額占當(dāng)年全國(guó)合同外商直接投資總額的比重在很大程度上反映了樣本期間內(nèi)由我國(guó)全部對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查案件所引發(fā)的合同外商直接投資額的相對(duì)變動(dòng)規(guī)模。

模型估計(jì)結(jié)果反映出來(lái)的與我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)措施相聯(lián)系的外商直接投資的規(guī)模應(yīng)包括涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的變動(dòng)以及由反傾銷(xiāo)措施和涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的“波紋效應(yīng)”所引發(fā)的非涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的變動(dòng)。與反傾銷(xiāo)措施直接相關(guān)的涉案產(chǎn)品部門(mén)的外商直接投資規(guī)模也許并不大，但如果考慮了由反傾銷(xiāo)措施和涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的“波紋效應(yīng)”引發(fā)的非涉案產(chǎn)品部門(mén)的外商直接投資的變動(dòng)，那么對(duì)外反傾銷(xiāo)措施所引發(fā)的所有FDI變動(dòng)的規(guī)模就會(huì)大得多。

四、結(jié)論

本文對(duì)我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查與外商直接投資的聯(lián)系機(jī)理以及聯(lián)系程度進(jìn)行了定性分析和定量分析。我國(guó)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查與外商直接投資的關(guān)聯(lián)途徑至少有三種：一是外國(guó)企業(yè)通過(guò)直接投資規(guī)避反傾銷(xiāo)壁壘；二是外國(guó)企業(yè)通過(guò)一定方式主動(dòng)尋求特定的反傾銷(xiāo)保護(hù)水平，而直接投資成為達(dá)成這個(gè)目標(biāo)的直接或間接手段，同時(shí)也可受益于所達(dá)成的特定的反傾銷(xiāo)保護(hù)水平；三是反傾銷(xiāo)措施以及涉案產(chǎn)品部門(mén)的外商直接投資通過(guò)“波紋效應(yīng)”引發(fā)非涉案產(chǎn)品部門(mén)外商直接投資的變動(dòng)。通過(guò)利用合成數(shù)據(jù)模型的定量研究發(fā)現(xiàn)，就發(fā)起對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查最頻繁的化學(xué)工業(yè)來(lái)講，與每起對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查相關(guān)聯(lián)的合同外商直接投資額平均約為5.5億美元，以此規(guī)模計(jì)算，在2000－2005年間，與化學(xué)工業(yè)對(duì)外反傾銷(xiāo)調(diào)查相關(guān)的合同外商直接投資額約占該時(shí)期全部合同外商直接投資額的4％。

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篇3

關(guān)鍵詞：國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益；國(guó)際鑄幣稅收益；國(guó)際鑄幣稅流量；國(guó)際鑄幣稅存量

中圖分類(lèi)號(hào)：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005—2674（2012）08—068—05

現(xiàn)行的國(guó)際貨幣制度是在1976年國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)達(dá)成的“牙買(mǎi)加協(xié)議”基礎(chǔ)上形成的，可以稱(chēng)之為“牙買(mǎi)加體系”?！把蕾I(mǎi)加體系”具有下述基本特征：第一，以若干種發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，其中最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣是美元；第二，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣以發(fā)行國(guó)政府的信用作為保證，與黃金不存在任何貨幣意義上的聯(lián)系；第三，各國(guó)貨幣之間的匯率隨著外匯市場(chǎng)需求和供給的變化自由浮動(dòng)，各國(guó)采取了不同形式的浮動(dòng)匯率制度。

在“牙買(mǎi)加體系”下，少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)得到了豐厚的國(guó)際鑄幣稅收益。長(zhǎng)期以來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)鑄幣稅收益進(jìn)行了大量研究。但是，由于這個(gè)問(wèn)題比較復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)對(duì)鑄幣稅收益的定義有著不同的理解，對(duì)鑄幣稅收益的估算也有著不同的解釋。因此，筆者擬對(duì)國(guó)際鑄幣稅收益發(fā)表個(gè)人的探討性看法。

一、國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益

按照《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》的解釋?zhuān)诮鸨疚恢茥l件下，人們用黃金鑄造金幣需要向當(dāng)局支付賦稅，這種賦稅稱(chēng)為鑄幣稅。在金本位制解體以后，貨幣當(dāng)局具有發(fā)行硬幣和紙幣的權(quán)利，硬幣和紙幣的面值超過(guò)制作成本的收益被貨幣當(dāng)局得到，這部分利益稱(chēng)為鑄幣稅。顯然，這里的鑄幣稅是指國(guó)內(nèi)鑄幣稅。但是，《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》對(duì)國(guó)內(nèi)鑄幣稅的解釋并不完整。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)里，貨幣主要不是指通貨，而是指存款貨幣。一個(gè)國(guó)家的貨幣當(dāng)局發(fā)行貨幣主要不是以增加硬幣和紙幣的方式，而是以增加商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的方式。因此，還需要對(duì)國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益的定義進(jìn)行更加深入的分析。

筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益應(yīng)該從兩個(gè)角度理解：第一，雖然鑄幣稅曾經(jīng)是一種賦稅，但它現(xiàn)在已經(jīng)不是一種賦稅了。雖然國(guó)內(nèi)鑄幣稅不是賦稅，但它類(lèi)似于賦稅，它是貨幣當(dāng)局憑借著發(fā)行貨幣的權(quán)利獲得的收益；第二，貨幣當(dāng)局憑借發(fā)行貨幣的權(quán)利獲得收益的同時(shí)，可能要支付一定的成本。因此，在計(jì)算國(guó)內(nèi)鑄幣稅的時(shí)候必須要考慮到成本因素。

但是，貨幣當(dāng)局在發(fā)行貨幣的過(guò)程中是否都會(huì)產(chǎn)生國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益呢？顯然，要回答這個(gè)問(wèn)題還需要具體考察貨幣當(dāng)局發(fā)行貨幣的方法。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)里，貨幣當(dāng)局發(fā)行貨幣，即增加貨幣供給主要有下述方法。

第一，發(fā)行紙幣。貨幣當(dāng)局發(fā)行紙幣的面值超過(guò)制作紙幣成本的收益構(gòu)成了國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益。在許多國(guó)家，硬幣通常是財(cái)政部發(fā)行而不是貨幣當(dāng)局發(fā)行的，因此，在這里暫且不考慮發(fā)行硬幣的國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益。

第二，降低法定準(zhǔn)備金比率。當(dāng)貨幣當(dāng)局降低法定準(zhǔn)備金比率時(shí)，商業(yè)銀行出現(xiàn)了超額準(zhǔn)備金。在利潤(rùn)動(dòng)機(jī)的支配下，商業(yè)銀行將增加貸款，貨幣供給量將增加。在這種情況下，貨幣當(dāng)局沒(méi)有得到鑄幣稅收益。

第三，降低再貼現(xiàn)率。當(dāng)貨幣當(dāng)局降低再貼現(xiàn)率時(shí)，商業(yè)銀行將通過(guò)增加再貼現(xiàn)的方式補(bǔ)充流動(dòng)資金，從而支持了商業(yè)銀行的信貸，貨幣供給量將增加。在這種情況下，貨幣當(dāng)局獲得了貼現(xiàn)票據(jù)及其利息，這屬于國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益。

第四，公開(kāi)市場(chǎng)操作。當(dāng)貨幣當(dāng)局在公開(kāi)的證券市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)政府債務(wù)憑證時(shí)，將導(dǎo)致商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的增加和商業(yè)銀行貸款的增加，貨幣供給量將增加。在這種情況下，貨幣當(dāng)局獲得了政府債務(wù)憑證及其利息，這也屬于國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益。

第五，對(duì)商業(yè)銀行再貸款。當(dāng)貨幣當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放貸款時(shí)，同樣支持了商業(yè)銀行的信貸，貨幣供給量將增加。在這種情況下，貨幣當(dāng)局獲得了貸款資產(chǎn)及其利息，這同樣屬于國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益。

貨幣當(dāng)局在采用第二到第五種方法增加貨幣供給的同時(shí)，商業(yè)銀行存放在貨幣當(dāng)局的準(zhǔn)備金也在增加。但是，雖然我國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)準(zhǔn)備金支付利息，但一般國(guó)家的貨幣當(dāng)局對(duì)準(zhǔn)備金不支付利息，所以準(zhǔn)備金增加沒(méi)有形成貨幣當(dāng)局增加貨幣供給的成本。因此，國(guó)內(nèi)鑄幣稅的確切定義是指貨幣當(dāng)局憑借著貨幣發(fā)行權(quán)利所獲得的資產(chǎn)價(jià)值扣除發(fā)行成本以后的收益。

由于鑄幣稅涉及貨幣當(dāng)局獲得的資產(chǎn)價(jià)值問(wèn)題，鑄幣稅將存在流量和存量的區(qū)別。例如，貨幣當(dāng)局的公開(kāi)市場(chǎng)操作在一段時(shí)期里可能是雙向進(jìn)行的，不能只考慮買(mǎi)進(jìn)政府債務(wù)憑證而不考慮賣(mài)出政府債務(wù)憑證。因此，從流量的角度考慮，國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益是指貨幣當(dāng)局在一定時(shí)期里凈資產(chǎn)收益的增加；從存量的角度考慮，國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益是指貨幣當(dāng)局在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上通過(guò)發(fā)行貨幣而持有的未清償?shù)馁Y產(chǎn)價(jià)值。

二、國(guó)際鑄幣稅收益

上文所分析的是國(guó)內(nèi)鑄幣稅。但是在“牙買(mǎi)加體系”下，發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣，特別是美元成為了國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。這樣，少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)便得到了國(guó)際鑄幣稅。由于國(guó)際鑄幣稅與國(guó)內(nèi)鑄幣稅具有不同的特征，為了與國(guó)內(nèi)鑄幣稅相區(qū)別，可以將這種從外國(guó)得到的鑄幣稅稱(chēng)為國(guó)際鑄幣稅。國(guó)際鑄幣稅與國(guó)內(nèi)鑄幣稅的重要區(qū)別在于，國(guó)內(nèi)鑄幣稅是貨幣當(dāng)局得到的一種收益，而國(guó)際鑄幣稅則是貨幣發(fā)行國(guó)得到的一種收益。

在不考慮發(fā)行紙幣和降低法定準(zhǔn)備金比率這兩種發(fā)行貨幣方式的條件下，國(guó)內(nèi)鑄幣稅在數(shù)量上約等于基礎(chǔ)貨幣的金額加上相應(yīng)的利息。但是，在基礎(chǔ)貨幣進(jìn)入商業(yè)銀行體系以后，將會(huì)派生出數(shù)倍的貨幣，這意味著國(guó)內(nèi)鑄幣稅的數(shù)量少于實(shí)際增加貨幣供給的數(shù)量。例如，假定美國(guó)商業(yè)銀行不保留超額準(zhǔn)備金，沒(méi)有現(xiàn)金從美國(guó)銀行體系流失，在法定準(zhǔn)備金比率為10%的條件下，美國(guó)貨幣當(dāng)局以購(gòu)買(mǎi)100億美元的政府債券的方式增加商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，根據(jù)貨幣增加的倍數(shù)是法定準(zhǔn)備金比率的倒數(shù)的計(jì)算公式，這將導(dǎo)致美國(guó)的貨幣供給量增加1000億美元，美國(guó)中央銀行得到了100億美元的政府債券及其利息的收益，這是國(guó)內(nèi)鑄幣稅收益。但是，在這1000億美元中，如果有500億美元以各種對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的形式流出美國(guó)，將給作為一個(gè)整體而言的美國(guó)帶來(lái)多于100億美元的鑄幣稅收益。這是因?yàn)橥鈬?guó)政府、廠商、居民得到了這些美元以后，將以外匯儲(chǔ)備或外匯儲(chǔ)蓄等方式流回美國(guó)，美國(guó)便得到了國(guó)際鑄幣稅收益。

因此，如果要給國(guó)際鑄幣稅收益下一個(gè)初步的定義，它是指一個(gè)國(guó)家憑借著本國(guó)貨幣是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位所獲得的一種國(guó)民福利。但是，僅僅指出國(guó)際鑄幣稅是一種國(guó)民福利是不夠的，還需要進(jìn)一步分析國(guó)際鑄幣稅是如何產(chǎn)生的，以及有多少等問(wèn)題。

以美國(guó)與中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為例。當(dāng)美國(guó)進(jìn)口中國(guó)的商品、對(duì)中國(guó)證券投資或?qū)χ袊?guó)直接投資時(shí)，將直接對(duì)中國(guó)支付作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的美元。但是，如果中國(guó)將得到的美元用于進(jìn)口美國(guó)的商品、對(duì)美國(guó)證券投資或者對(duì)美國(guó)直接投資，美國(guó)并沒(méi)有因?yàn)槊涝奶厥獾匚欢@得特殊收益。在這個(gè)過(guò)程中，美國(guó)由于擁有作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的美元而處于主動(dòng)地位。這就是說(shuō)，如果美國(guó)不進(jìn)口中國(guó)的商品、對(duì)中國(guó)證券投資或?qū)χ袊?guó)直接投資，中國(guó)將不能進(jìn)口美國(guó)的商品、對(duì)美國(guó)證券投資或者對(duì)美國(guó)直接投資。顯然，只有中國(guó)將美元儲(chǔ)備下來(lái)，美國(guó)才能得到國(guó)際鑄幣稅收益。

從國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的角度考察，國(guó)際鑄幣稅的典型產(chǎn)生過(guò)程可以舉例說(shuō)明如下：美國(guó)進(jìn)口商使用1000億美元進(jìn)口中國(guó)商品，在中國(guó)出口商結(jié)匯以后中國(guó)商業(yè)銀行將1000億美元存放在美國(guó)的商業(yè)銀行，或者中國(guó)貨幣當(dāng)局用人民幣買(mǎi)進(jìn)這1000億美元，并以購(gòu)買(mǎi)美國(guó)政府債券的方式保留這1000億美元的外匯儲(chǔ)備，國(guó)際鑄幣稅就產(chǎn)生了?；蛘呤敲绹?guó)商業(yè)銀行支付這1000億美元存款的利息，或者是美國(guó)政府支付這1000億美元政府債券的利息，但是美國(guó)不僅獲得了價(jià)值1000億美元的中國(guó)商品，而且還獲得了回流的1000億美元的儲(chǔ)備或儲(chǔ)蓄，其減去美國(guó)為這1000億美元的儲(chǔ)備或儲(chǔ)蓄支付的利息的差額，就構(gòu)成了美國(guó)的國(guó)際鑄幣稅收益。當(dāng)然，中國(guó)持有的這1000億美元的存款或債券可能最終會(huì)形成對(duì)美國(guó)商品的購(gòu)買(mǎi)力，但是只要中國(guó)繼續(xù)持有美元，美國(guó)就獲得了國(guó)際鑄幣稅收益。如果美國(guó)廠商和居民不是進(jìn)口中國(guó)商品，而是對(duì)中國(guó)證券投資或直接投資，那么他們支付美元得到的就不是不可增值的中國(guó)商品，而是可以增值的中國(guó)資產(chǎn)。但是，只要中國(guó)政府、機(jī)構(gòu)或個(gè)人將得到的美元以?xún)?chǔ)備或儲(chǔ)蓄的方式存到美國(guó)，由此所產(chǎn)生的結(jié)果與前面關(guān)于國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)所產(chǎn)生的結(jié)果是相似的。

因此，國(guó)際鑄幣稅收益的確切定義是指：一個(gè)國(guó)家憑借著本國(guó)貨幣的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位所獲得的被外國(guó)作為儲(chǔ)備手段保留的本國(guó)貨幣的金額扣除本國(guó)為此支付的利息代價(jià)以后的一種國(guó)民福利。國(guó)際鑄幣稅收益有流量和存量之分。從流量的角度分析，國(guó)際鑄幣稅收益是指在一定的時(shí)期內(nèi)回流國(guó)際貨幣儲(chǔ)備發(fā)行國(guó)的該國(guó)貨幣的金額減去該國(guó)際貨幣儲(chǔ)備發(fā)行國(guó)為此支付的利息代價(jià)以后的差額。但是，在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)里，難以估算回流到某個(gè)國(guó)際儲(chǔ)備發(fā)行國(guó)的貨幣的數(shù)量，因而可以根據(jù)該國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的國(guó)際收支逆差來(lái)估算；從存量的角度分析，國(guó)際鑄幣稅收益是指在一定的時(shí)點(diǎn)里外國(guó)持有的某個(gè)國(guó)際貨幣儲(chǔ)備發(fā)行國(guó)的貨幣資產(chǎn)減去該國(guó)際貨幣儲(chǔ)備發(fā)行國(guó)為此支付利息的差額。

三、國(guó)際鑄幣稅收益的估算

下面以美國(guó)為例來(lái)估算2000年以來(lái)美國(guó)所得到的國(guó)際鑄幣稅收益。按照國(guó)際貨幣基金組織的最新劃分方法，國(guó)際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目等三大項(xiàng)目。美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目之和都是逆差，只能依靠金融項(xiàng)目的順差加以抵消。金融項(xiàng)目主要包括官方儲(chǔ)備資產(chǎn)、直接投資、證券投資等項(xiàng)目，而美國(guó)對(duì)外直接投資經(jīng)常超過(guò)外國(guó)對(duì)美國(guó)的直接投資，即美國(guó)的直接投資項(xiàng)目也是逆差。這樣，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目、直接投資子項(xiàng)目形成的逆差又只能依靠官方儲(chǔ)備項(xiàng)目和證券投資項(xiàng)目加以抵消。

官方儲(chǔ)備資產(chǎn)主要包括黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸和外國(guó)貨幣。由于美國(guó)在對(duì)外直接投資的同時(shí)，外國(guó)也對(duì)美國(guó)直接投資，在外國(guó)持有美國(guó)政府和私人金融資產(chǎn)的同時(shí)，美國(guó)政府和私人也持有外國(guó)金融資產(chǎn)。因此，美國(guó)金融項(xiàng)目差額減去外國(guó)對(duì)美國(guó)的凈直接投資的數(shù)額，便形成了外國(guó)持有的美國(guó)官方和私人金融資產(chǎn)減去美國(guó)政府和私人持有的外國(guó)金融資產(chǎn)之差的凈金融資產(chǎn)價(jià)值。將該凈金融資產(chǎn)價(jià)值加上美國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少的數(shù)額，便可以看做是流量意義上的美國(guó)的國(guó)際鑄幣稅收益。

在計(jì)算國(guó)際鑄幣稅收益的過(guò)程中存在兩個(gè)問(wèn)題：第一，外國(guó)持有的凈金融資產(chǎn)實(shí)際上是美國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債，美國(guó)必須為此支付利息。但是，美國(guó)對(duì)外國(guó)支付的利息已經(jīng)反映在經(jīng)常項(xiàng)目中，在計(jì)算流量意義的國(guó)際鑄幣稅收益時(shí)，不應(yīng)再?gòu)耐鈬?guó)持有的美國(guó)凈金融資產(chǎn)中扣除美國(guó)為此支付的利息；第二，在美國(guó)對(duì)外國(guó)直接投資超過(guò)外國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資時(shí)，流出的美元以外國(guó)政府、機(jī)構(gòu)或個(gè)人儲(chǔ)備的方式流回美國(guó)，形成了美國(guó)的國(guó)際鑄幣稅收益。但是，在外國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資超過(guò)美國(guó)對(duì)外國(guó)直接投資時(shí)，外國(guó)就像用美元購(gòu)買(mǎi)美國(guó)商品一樣購(gòu)買(mǎi)美國(guó)實(shí)物資產(chǎn)。因此，在計(jì)算國(guó)際鑄幣稅時(shí)，在美國(guó)對(duì)外凈直接投資是正數(shù)的情況下，不應(yīng)該在美國(guó)金融項(xiàng)目的差額上再加上外國(guó)對(duì)美國(guó)的凈直接投資的數(shù)額；在美國(guó)對(duì)外凈直接投資是負(fù)數(shù)的情況下應(yīng)該減去外國(guó)對(duì)美國(guó)的凈直接投資的數(shù)額。

表1反映了2001年以來(lái)美國(guó)得到的國(guó)際鑄幣稅收益情況。由于還存在著金融衍生工具的投資和誤差與遺漏兩個(gè)項(xiàng)目，這三個(gè)項(xiàng)目的代數(shù)和不等于零。在美國(guó)對(duì)外國(guó)直接投資超過(guò)外國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資的年份，金融項(xiàng)目的差額，即外國(guó)持有美國(guó)官方和私人金融資產(chǎn)減去美國(guó)政府和私人持有的外國(guó)金融資產(chǎn)之差形成的凈金融資產(chǎn)價(jià)值，再加上美國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少的數(shù)額，就是流量意義的美國(guó)的國(guó)際鑄幣稅收益。在美國(guó)對(duì)外國(guó)直接投資小于外國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資的年份，金融項(xiàng)目差額減去外國(guó)對(duì)美國(guó)凈直接投資，即外國(guó)持有美國(guó)官方和私人金融資產(chǎn)減去美國(guó)政府和私人持有的外國(guó)金融資產(chǎn)之差形成的凈金融資產(chǎn)價(jià)值，再加上美國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少的數(shù)額，就是流量意義的美國(guó)的國(guó)際鑄幣稅收益。

這里還存在一個(gè)疑問(wèn)，美國(guó)金融項(xiàng)目的差額減去外國(guó)對(duì)美國(guó)凈直接投資實(shí)際上是美國(guó)的負(fù)債，美國(guó)必須要還本付息，它如何形成了美國(guó)的鑄幣稅收益呢？確實(shí)，如果美元不是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，它就是美國(guó)的負(fù)債。但是，在美元是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的條件下，外國(guó)政府和私人總是要保留美元。從表1的第一行可以看到，外國(guó)政府的美元儲(chǔ)備在不斷增加。因此，相當(dāng)大一部分美國(guó)所欠的債務(wù)實(shí)際上屬于不必償還的債務(wù)，這種債務(wù)便構(gòu)成了美國(guó)的國(guó)際鑄幣稅收益。從表1可以看到，2001年以來(lái)，美國(guó)憑借著美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位，每年獲得了少則1000億美元，多則7000億美元的國(guó)際鑄幣稅收益。

應(yīng)該指出，上面僅是估算流量意義的國(guó)際鑄幣稅收益，如果要估算存量意義的國(guó)際鑄幣稅收益，需要將外國(guó)政府、機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的美元儲(chǔ)備減去美國(guó)為此支付的利息。但是，現(xiàn)在只能獲得外國(guó)政府持有的美元儲(chǔ)備的資料，無(wú)法獲得外國(guó)機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的美元儲(chǔ)備的資料，因而只能估算美國(guó)從外國(guó)政府得到的國(guó)際鑄幣稅收益。

由于外國(guó)政府不會(huì)全部以美國(guó)國(guó)債的形式持有美元儲(chǔ)備，根據(jù)某些主要國(guó)家持有美元儲(chǔ)備的債務(wù)工具的結(jié)構(gòu)，可以假定外國(guó)政府以美國(guó)國(guó)債的形式持有美元儲(chǔ)備的比例是50%。另外，美國(guó)國(guó)債的利率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，根據(jù)金融市場(chǎng)的情況，可以假定其他債務(wù)工具的利率比美國(guó)國(guó)債利率高50%。按照這兩個(gè)假定可以得到2001年以來(lái)美國(guó)從外國(guó)政府獲得的國(guó)際鑄幣稅存量，如表2所示。

在表2中，由于國(guó)際貨幣基金組織《年報(bào)》提供的各國(guó)政府外匯儲(chǔ)備的數(shù)據(jù)以特別提款權(quán)（SDRs）表示，還需要根據(jù)美元儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的比例，以及特別提款權(quán)兌換美元的數(shù)量來(lái)估算各國(guó)政府以美元表示的美元儲(chǔ)備。另外，美國(guó)國(guó)債的收益率取1年期限的美國(guó)國(guó)債在3月、6月、9月和12月初的收益率的算術(shù)平均數(shù)。

從表2可以看到，2006年以來(lái)，美國(guó)在每年年底這個(gè)時(shí)點(diǎn)上得到的國(guó)際鑄幣稅收益都超過(guò)20000億美元，而且隨著時(shí)間的推移還在不斷增加。

篇4

[關(guān)鍵詞] 外國(guó)直接投資;進(jìn)出口貿(mào)易;相互作用

[中圖分類(lèi)號(hào)] F750 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

從20世紀(jì)50年代，對(duì)外直接投資就取代國(guó)際借貸成為國(guó)際資本流動(dòng)的主要形式，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅猛發(fā)展，國(guó)際直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易同時(shí)作為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)一體化的重要組成部分聯(lián)系也日益密切。從改革開(kāi)放以來(lái)，由于我國(guó)吸收了大量的國(guó)際直接投資，便成為了世界上主要的也是發(fā)展中國(guó)家中最大的FDI流入國(guó)[1]。并且，早在1992年起，我國(guó)連續(xù)13年成為世界上FDI總量?jī)H次于美國(guó)的國(guó)家[2]。在2005年我國(guó)又一次成為世界上所有發(fā)展中國(guó)家中最大的國(guó)際直接投資地區(qū)[3]。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年我國(guó)實(shí)際使用國(guó)際直接投資總額呈現(xiàn)大幅度上升，比上年增加16914百萬(wàn)美元，增長(zhǎng)了21.6%，進(jìn)口總額從791460.9百萬(wàn)美元增加的1132567百萬(wàn)美元，出口總額增加了210237百萬(wàn)美元。最近幾年，我國(guó)國(guó)際直接投資依然保持不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。到2015年，達(dá)到1263億美元，比2014年增長(zhǎng)6.4%（按RMB算），并且僅次于美國(guó)與香港，位居世界前三。

改革開(kāi)放之后，對(duì)于外資的利用，特別是大量的FDI的注入，對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、外貿(mào)進(jìn)出口等都有重要的影響，為了準(zhǔn)確的權(quán)衡國(guó)際直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的產(chǎn)生的效應(yīng)，充分利用外商直接投資帶來(lái)的資本，提升我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展時(shí)代的應(yīng)對(duì)能力，促進(jìn)我國(guó)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)在經(jīng)濟(jì)全球化形勢(shì)下FDI對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響進(jìn)行實(shí)證分析和研究具有十分重要的意義。

一、國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述

各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)FDI和進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系展開(kāi)了大量的實(shí)證研究，得出國(guó)際直接投資與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易之間主要體現(xiàn)三種關(guān)系：首先，F(xiàn)DI與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易的替代效應(yīng);然后，國(guó)際直接投資與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易的互補(bǔ)效應(yīng);最后，國(guó)際直接投資與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易的轉(zhuǎn)移效應(yīng)。不管是在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)證研究方面還是巴西、印度、墨西哥等發(fā)展中國(guó)家的實(shí)證研究方面，均得到基本一致的結(jié)論，即兩者之間的互補(bǔ)效應(yīng)得到更多的支持。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕特瑞（P.Patrie）對(duì)國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)差異進(jìn)行研究得出結(jié)論，認(rèn)為，跨國(guó)公司的國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)存在差別，不盡相同，使投資與兩國(guó)之間的進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系、規(guī)模影響也不同。帕特瑞把國(guó)際直接投資分成三類(lèi)：市場(chǎng)導(dǎo)向型直接投資、生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資以及貿(mào)易促進(jìn)型直接投資[4]。并提出對(duì)于生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資和貿(mào)易促進(jìn)型直接投資則將會(huì)增加投資國(guó)和東道國(guó)之間的貿(mào)易，即擴(kuò)大投資國(guó)與東道國(guó)兩國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模。國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于FDI對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響相關(guān)研究都有各自的結(jié)論與代表性觀點(diǎn)。周愛(ài)農(nóng)認(rèn)為，國(guó)際直接投資與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易之間存在均衡發(fā)展的關(guān)系;朱廷B從理論上闡述了日漸趨向一體化經(jīng)濟(jì)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致了國(guó)際直接投資與貿(mào)易流動(dòng)的同步性[5];劉志彪從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)層面揭示國(guó)際直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的促進(jìn)作用。

國(guó)內(nèi)學(xué)者主要通過(guò)分析宏觀數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行實(shí)證研究FDI對(duì)于國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易的影響，筆者認(rèn)為主要包括以下幾種類(lèi)型：一是研究整個(gè)國(guó)家FDI與進(jìn)出口貿(mào)易之間的相關(guān)關(guān)系;二是通過(guò)數(shù)據(jù)進(jìn)行FDI總額、進(jìn)口總額、出口總額在量上的回歸分析;三是通過(guò)計(jì)量模型探究某個(gè)國(guó)家或地區(qū)FDI對(duì)本國(guó)或本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。

二、我國(guó)目前FDI與進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模概況描述

改革開(kāi)放初期，從1979年到1984年，我國(guó)實(shí)際利用外資額181.87億美元，其中外商直接投資為41.04億美元，1985年我國(guó)實(shí)際利用了外資額19.56億美元，到1995年我國(guó)實(shí)際使用FDI總額高達(dá)48133百萬(wàn)美元，到1997年增加到64408百萬(wàn)美元，較1995年增長(zhǎng)了33.8個(gè)百分點(diǎn)，雖然在接下來(lái)的幾年內(nèi)較1997年有所降低，但在以1995為基年上看都是呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢(shì)[6]，特別在2008年達(dá)到95253百萬(wàn)美元，在這一年就比前一年上升了21.6個(gè)百分點(diǎn)。1985年到2007年的23年時(shí)間里，增長(zhǎng)了23倍。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界貿(mào)易格局中占有的重要地位，2014年我國(guó)實(shí)際使用的FDI總額已經(jīng)達(dá)到119705百萬(wàn)美元。而在2015年，隨著外商直接投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，其總額達(dá)到了了1263億美元，同比2014年增速高達(dá)6.4%?？偟膩?lái)說(shuō)，F(xiàn)DI在我國(guó)包括以下方面的特點(diǎn)：一是來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的FDI比重不斷上升，尤其是來(lái)自歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的FDI所占比例增大到40%;二是FDI流入主要集中在制造業(yè)，近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和改革開(kāi)放的深入，流入零售和金融服務(wù)等行業(yè)的FDI也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)。同時(shí)，關(guān)于我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展，與FDI流入表現(xiàn)出非常密切的關(guān)系。與FDI大量流入的同時(shí)發(fā)生的是我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額的大幅度增加，從1995年到2014年我國(guó)的進(jìn)出口總額從大約280864百萬(wàn)美元增長(zhǎng)到4301528百萬(wàn)美元，其中，出口的增長(zhǎng)尤為明顯，從148780百萬(wàn)美元上升到2014年的2342293百萬(wàn)美元，增加了約16倍，出口額年均增長(zhǎng)速度達(dá)到18.05%。十以來(lái)，由于全方位的對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略加上“一路一帶”的建設(shè)與推進(jìn)，更是讓我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)三年位居全世界前列。

三、外國(guó)直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模計(jì)量分析

表1 1995-2014年FDI與進(jìn)出口總額[7]

（單位：百萬(wàn)美元）

注：1.進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)源于海關(guān)總署。1978年為外貿(mào)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)，1980年起為海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)。2.貨物進(jìn)出口差額負(fù)數(shù)為逆差。

（一）OLS模型的建立

外國(guó)直接投資對(duì)于我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響是極其明顯的?，F(xiàn)在我們對(duì)FDI對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響進(jìn)行實(shí)證分析。

分別建立兩個(gè)獨(dú)立的一元線(xiàn)性回歸模型：

Ⅰ.Y1=β0+β1X1+μ1 Ⅱ.Y2=β2+β3X2+μ2

其中，X1，X2：解釋變量，表示我國(guó)1995-2015年每年的實(shí)際利用外國(guó)直接投資總額。

Y1：被解釋變量，表示我國(guó)進(jìn)口商品總額，

Y2：被解釋變量，表示我國(guó)出口商品總額。

回歸系數(shù)：β0、β1、β2、β3

根據(jù)計(jì)量分析結(jié)果的相關(guān)數(shù)據(jù)可得，F(xiàn)1=287.034，R21=0.941，F(xiàn)2=287.034，R21=0.941

Y1=-1135874+24.99174X1

（-9.483386） （16.94207）

在顯著性水平α=0.01下，t1>t0.005=2.861，t2>t0.005=2.861

Y2=-1299196+28.74140X2

（-9.011578） （16.18717）

在顯著性水平α=0.01下，t3>t0.005=2.861，t4>t0.005=2.861

結(jié)論：兩個(gè)一元線(xiàn)性模型回歸效果較顯著

由此可以認(rèn)為，外國(guó)直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模之間存在顯著的線(xiàn)性相關(guān)關(guān)系。并且，從兩個(gè)模型中我們可以得出這樣的結(jié)論：①外國(guó)直接投資與進(jìn)口和出口都表現(xiàn)為正相關(guān)關(guān)系，外國(guó)直接投資總額增加一個(gè)單位，在其他條件不變的情況下，進(jìn)口商品總額增長(zhǎng)24.99174個(gè)單位，即邊際進(jìn)口商品總額為24.99174;②外國(guó)直接投資增加一個(gè)單位，在其他條件不變的情況下，出口商品總額增加28.74414個(gè)單位，邊際出口商品總額為28.74414;③兩個(gè)模型的可決系數(shù)R21、R22的值相接近，所以認(rèn)為兩個(gè)模型對(duì)于觀測(cè)值的擬合程度差不多。④回歸系數(shù)b2>b1，表明在一定的條件下，外國(guó)直接投資（FDI）的流入對(duì)我國(guó)出口商品總額的促進(jìn)作用大于對(duì)我國(guó)進(jìn)口商品總額的促進(jìn)作用。

（二）序列相關(guān)問(wèn)題及修正

1.回歸檢驗(yàn)

根據(jù)回歸結(jié)果，對(duì)模型進(jìn)行圖形檢驗(yàn)。

模型一：ê～t，êt～êt-1

模型二：êt～t，êt～êt-1

根據(jù)以上兩個(gè)模型的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的散點(diǎn)圖可以看出，隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)呈現(xiàn)正的序列相關(guān)，即在一定水平上，進(jìn)出口商品總額不僅由外國(guó)直接投資總額決定，還受到上一年進(jìn)出口商品總額的影響。

2.D.W檢驗(yàn)

由表2、表3中D.W1=0.673784，D.W2=0.670858，在1%的顯著性水平下，n=21，k=2，查表得dL=0.97，dU=1.16，由于D.W1<0.97，D.W2<0.97，拒絕不存在1階序列相關(guān)的原假設(shè)，故得出存在正自相關(guān)，意味著進(jìn)出口商品總額還受上一年進(jìn)出口商品總額的影響。

3.拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)（GB檢驗(yàn)）

由于D.W檢驗(yàn)僅適用于一階序列相關(guān)，為了驗(yàn)證模型是否存在高階序列相關(guān)，需要進(jìn)一步進(jìn)行驗(yàn)證。

ρ階序列相關(guān)：μ1 = ρ1 μt-1+ρ2 μt-2+…+ρn μt-n

受約束回歸方程為：

Yt = β0+β1 Xt1+…+βk Xtk+ρ1 μt-1+…+ρp μt-p+εt

有約束條件為：H0：ρ1 = ρ2 =…= ρp=0，p=2

根據(jù)計(jì)量分析得到：

表2 進(jìn)口模型中的相關(guān)統(tǒng)計(jì)量

表3 出口模型中的相關(guān)統(tǒng)計(jì)量

根據(jù)LM檢驗(yàn)中的數(shù)據(jù)可知，兩個(gè)模型均只存在一階自相關(guān)，根據(jù)P值檢驗(yàn)法和F統(tǒng)計(jì)量二階自相關(guān)無(wú)法通過(guò)檢驗(yàn)，新模型失去意義，則表示進(jìn)出口商品總額受上僅一年進(jìn)出口貿(mào)易總額的影響。

4.序列相關(guān)的修正

被檢驗(yàn)證明存在序列相關(guān)，則需要采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行修正。這里利用廣義最小二乘法進(jìn)行修正。

計(jì)量分析得新模型，X1=46031.77+0.038891Y1

（14.329） （9.8143）

R21=0.969，D.W1=2.148

X2=46259.79+0.033116Y2

（13.647） （11.258）

R22=0.966，D.W2=2.12

此時(shí)，D.W1=2.148，D.W2=2.12，大于1%顯著性水平下樣本容量為21的D.W檢驗(yàn)的臨界值上限dU=1.16，接近等于2，表明修正后的模型已經(jīng)不存在序列相關(guān)，則意味著進(jìn)出口商品總額不受上一年進(jìn)出口商品總額的影響。并且，當(dāng)把進(jìn)出口商品總額作為自變量，把外國(guó)直接投資總額作為應(yīng)變量時(shí)，觀測(cè)值對(duì)模型的擬合效果更好，模型效果顯著，說(shuō)明進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)外國(guó)直接投資的流入影響較外國(guó)直接投資流入對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響更加明顯，更有促進(jìn)效果。

四、結(jié)論和政策建議

改革開(kāi)放以來(lái)，隨著外國(guó)直接投資的流入增加，我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大。同時(shí)，不能忽視的是由于開(kāi)放政策的深入實(shí)施促進(jìn)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展為我國(guó)帶來(lái)了更多的外國(guó)直接投資。

根據(jù)普通最小二乘法研究FDI和進(jìn)出口貿(mào)易之間的相互作用，建立適當(dāng)?shù)囊辉€(xiàn)性模型，研究?jī)烧咧苯拥南嚓P(guān)關(guān)系。首先，探究外國(guó)直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，以進(jìn)出口商品總額Y為因變量，外國(guó)直接投資X為自變量，對(duì)建立的模型進(jìn)行檢驗(yàn)。認(rèn)為，在一定的條件下，外國(guó)直接投資對(duì)進(jìn)出口商品貿(mào)易具有較大且明顯的作用，但進(jìn)出口商品總額也受到上一年進(jìn)出口商品總額的影響：然后，分析進(jìn)出口貿(mào)易與外國(guó)直接投資的流入之間的影響，對(duì)建立的模型存在的問(wèn)題進(jìn)行研究與修正;最后，根據(jù)修正模型，證明外國(guó)直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易之間的關(guān)系，且得出進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)外國(guó)直接投資的流入影響較外國(guó)直接投資流入對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響更加明顯，更有促進(jìn)效果。

FDI對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易在一定程度上具有明顯的促進(jìn)作用，帶動(dòng)我國(guó)外貿(mào)規(guī)模的不斷擴(kuò)大與深入發(fā)展，同時(shí)，進(jìn)出口商品的貿(mào)易還與上期的進(jìn)出口貿(mào)易存在一定的相關(guān)關(guān)系。除此之外，進(jìn)出口貿(mào)易也對(duì)外國(guó)直接投資的流入呈現(xiàn)出顯著的促進(jìn)作用，其作用較外國(guó)直接投資流入對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響更加明顯。FDI企業(yè)外貿(mào)是我國(guó)外貿(mào)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，在目前我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)境下，要合理調(diào)整我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，充分吸收和利用外國(guó)直接投資以促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，帶動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易的適當(dāng)增長(zhǎng)。同時(shí)，堅(jiān)持開(kāi)放的發(fā)展政策和戰(zhàn)略，進(jìn)一步為海外投資提供平臺(tái)和機(jī)會(huì)，使世界經(jīng)濟(jì)全球化下的我國(guó)在國(guó)際舞臺(tái)上占據(jù)一席之地。

[參 考 文 獻(xiàn)]

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篇5

近年來(lái)，外國(guó)直接投資（fdi）一直在快速增長(zhǎng)。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的報(bào)告，1999年全世界的外國(guó)直接投資達(dá)8650億美元，2000年預(yù)計(jì)已超過(guò)10000億美元。近年來(lái)，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都把吸引外國(guó)直接投資作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的手段之一，并在不同程度上制定了吸引外資的優(yōu)惠政策。但是，各種優(yōu)惠政策具有完全不同的激勵(lì)外國(guó)資本進(jìn)入的效應(yīng)。

一、稅收優(yōu)惠是東道國(guó)通過(guò)各種手段減少外國(guó)直接投資者稅收負(fù)擔(dān)的政策措施，幾乎所有的欠發(fā)達(dá)國(guó)家和許多發(fā)達(dá)國(guó)家都以制定稅收優(yōu)惠政策吸引潛在的外國(guó)直接投資者。但是，稅收優(yōu)惠對(duì)投資者決策產(chǎn)生的影響程度、稅收優(yōu)惠的作用機(jī)制卻仍然是一個(gè)值得討論的問(wèn)題。其中，關(guān)于稅收優(yōu)惠在影響投資者決策的權(quán)重問(wèn)題，一般性低稅率和特殊的暫時(shí)性?xún)?yōu)惠的效果問(wèn)題，稅收優(yōu)惠對(duì)吸引不同類(lèi)型的外國(guó)直接投資的作用差異問(wèn)題，是各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者首 先需要考慮的問(wèn)題。

一般認(rèn)為，政策穩(wěn)定、自然資源和人力資源的可得性、市場(chǎng)規(guī)模、稅收優(yōu)惠、基礎(chǔ)設(shè)施以及東道國(guó)對(duì)投資者的態(tài)度等，對(duì)直接投資者的決策都會(huì)產(chǎn)生影響。但是，在一系列影響因素中到底哪一個(gè)因素在起著決定作用？稅收優(yōu)惠的吸引力是否會(huì)被其他因素所抵消？這些都是人們所關(guān)心的重點(diǎn)。早在1955年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴洛和萬(wàn)德就開(kāi)始著手研究影響跨國(guó)公司投資決策的決定因素。他們通過(guò)對(duì)美國(guó)247位外國(guó)投資者的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，只有10％的投資者把稅收優(yōu)惠作為影響投資決策的首要條件，而對(duì)投資決策起決定作用的因素的順序是：貨幣的可兌換性（57％）、政治的穩(wěn)定性（39％）、市場(chǎng)容量和資源的可得性（26％）。另一項(xiàng)由羅賓遜主持的研究也得出了相同的結(jié)論：205家跨國(guó)公司的投資者認(rèn)為，政治的穩(wěn)定、政府對(duì)私人企業(yè)的態(tài)度、經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定是最為重要的因素。在面臨關(guān)稅或外匯壁壘的情況下，影響投資決策的非政策因素是市場(chǎng)份額，影響投資決策的政策性因素是所有權(quán)管理和組織的繁瑣管制、東道國(guó)對(duì)外國(guó)企業(yè)的歧視性態(tài)度，稅收優(yōu)惠政策被排除在投資者所考慮的因素之外。羅斯和克雷斯滕森（1959）發(fā)現(xiàn)在墨西哥的27項(xiàng)外國(guó)投資中，只有一個(gè)項(xiàng)目的投資者曾經(jīng)把稅收優(yōu)惠作為潛在的決定因素。有學(xué)者在1967年對(duì)牙買(mǎi)加的55個(gè)外商直接投資項(xiàng)目進(jìn)行的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，只有兩個(gè)項(xiàng)目的投資者把牙買(mǎi)加的稅收優(yōu)惠作為他們?cè)谘蕾I(mǎi)加投資的決定因素。

但是，1980年以來(lái)卻有更多的研究得出了相反的結(jié)論。1985年，世界銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)10個(gè)國(guó)家74個(gè)外國(guó)直接投資項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)查研究，其中有50個(gè)項(xiàng)目（67％）的投資者認(rèn)為，他們對(duì)投資國(guó)的選擇完全取決于該國(guó)的稅收優(yōu)惠政策；如果這些國(guó)家沒(méi)有相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，他們極有可能投資于其他國(guó)家或通過(guò)出口供應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。另一份對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家295個(gè)公司的研究（1990）表明，東道國(guó)的稅收優(yōu)惠是決定跨國(guó)公司投資區(qū)位選擇的第二重要因素，排在匯款限制之后，60％的公司把東道國(guó)的稅收優(yōu)惠視為關(guān)鍵因素，只有1％的公司認(rèn)為稅收優(yōu)惠是可以忽略的。

這表明，影響投資者決策的各個(gè)因素的位次已經(jīng)發(fā)生了變化。20世紀(jì)80年代以前，投資者比較注重投資環(huán)境，稅收優(yōu)惠是投資者較少考慮的因素，有些投資者甚至完全不考慮稅收因素。但隨著東道國(guó)投資環(huán)境的普遍改善，投資者轉(zhuǎn)而注重投資的成本——收益問(wèn)題，稅收因素因此被提到重要的位置。如對(duì)阿根廷外國(guó)直接投資者的調(diào)查顯示：1961和1971年，稅收因素被排在所有影響直接投資決策因素的第七位，而80年代以后，稅收因素就上升到了第一位。我們可以認(rèn)為，稅收因素在外國(guó)直接投資的區(qū)位決策中已經(jīng)變得越來(lái)越重要了。當(dāng)然，應(yīng)該指出，稅收優(yōu)惠并不影響投資者是否在海外進(jìn)行投資的決策，只是當(dāng)海外投資已被決定、在進(jìn)行投資國(guó)別選擇時(shí)，東道國(guó)稅率的高低才對(duì)投資者有較大的影響。 稅收優(yōu)惠有許多表現(xiàn)形式，如減免所得稅、免稅期、擴(kuò)大投資和再投資補(bǔ)貼、特殊扣除等。在這些優(yōu)惠措施中，究竟是一般性的低稅率優(yōu)惠還是特殊的暫時(shí)稅收優(yōu)惠更能吸引外國(guó)投資者呢？從對(duì)許多案例的分析來(lái)看，東道國(guó)在稅收優(yōu)惠政策的選擇上具有較大的靈活性。政府采取一般性的優(yōu)惠手段還是特殊的優(yōu)惠手段，其效果是不一樣的。一般而言，對(duì)投資者產(chǎn)生較大影響的是一般性的稅收優(yōu)惠政策。特殊的稅收優(yōu)惠只能針對(duì)個(gè)別項(xiàng)目，對(duì)大多數(shù)投資者而言，獲得特殊稅收優(yōu)惠的機(jī)會(huì)很有限，效果也非常有限，而一般性的稅收優(yōu)惠是每個(gè)投資者都能享受和把握的。另一方面，投資者希望有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定、政策透明的投資環(huán)境，特殊的稅收優(yōu)惠可能導(dǎo)致對(duì)稅收政策的曲解，并由于對(duì)優(yōu)惠政策不恰當(dāng)?shù)氖褂枚y以使應(yīng)有的優(yōu)惠落到實(shí)處。因此，對(duì)潛在的投資者而言，一般性的稅率降低比特殊的稅收優(yōu)惠或投資津貼更重要。

事實(shí)上，除了一般性?xún)?yōu)惠手段和特殊的優(yōu)惠手段會(huì)出現(xiàn)效果的差異外，對(duì)不同類(lèi)型的外國(guó)直接投資，稅收優(yōu)惠的效果也會(huì)不一樣，最典型的是在出口導(dǎo)向型和進(jìn)口替代型投資上的差別。對(duì)進(jìn)口替代型的投資者而言，是否進(jìn)行投資主要取決于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的規(guī)模和條件，他們往往只考慮兩個(gè)問(wèn)題：（1）他們是否有超過(guò)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（2）直接投資是否比簡(jiǎn)單地向這一市場(chǎng)出口產(chǎn)品更有利。由于投資者的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要來(lái)自于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和在當(dāng)?shù)赝顿Y的其他跨國(guó)公司，而每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者都可以享受到相同的稅收環(huán)境。因此，東道國(guó)是否有稅收優(yōu)惠就顯得不是那么重要。但在出口導(dǎo)向型的投資中，生產(chǎn)成本對(duì)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力有相當(dāng)重要的影響，東道國(guó)的稅負(fù)越低，生產(chǎn)成本就越低，出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力就越強(qiáng)。在決定一個(gè)特定的項(xiàng)目是否值得去投資時(shí)，除了考慮政策的穩(wěn)定性和有效率的、廉價(jià)的勞動(dòng)力的可得性外，稅收優(yōu)惠就成為投資者考慮的另一個(gè)重要因素。

另一個(gè)值得重視的問(wèn)題是，東道國(guó)的稅收優(yōu)惠是否會(huì)被雙重征稅所抵消？許多國(guó)家對(duì)本國(guó)居民的所有所得征稅，在海外投資取得的利潤(rùn)往往被包含在母國(guó)公司的所得中，構(gòu)成母國(guó)征稅的基礎(chǔ)。有些在東道國(guó)得到的稅收減免反而構(gòu)成對(duì)外投資國(guó)的稅源，這樣，東道國(guó)的稅收優(yōu)惠非但不能刺激投資者，反而成為東道國(guó)向母國(guó)提供的一種津貼。如果這樣，東道國(guó)的稅收優(yōu)惠對(duì)投資者是沒(méi)有價(jià)值的。但是，由于大多數(shù)資本輸出國(guó)都準(zhǔn)許稅收饒讓?zhuān)谂c欠發(fā)達(dá)國(guó)家簽訂的稅收協(xié)定中，允許在東道國(guó)獲得的稅收減免作為本國(guó)稅收抵免的一部分，這樣看來(lái)，稅收優(yōu)惠對(duì)投資者仍然是有價(jià)值的。即便沒(méi)有稅收饒讓?zhuān)顿Y者的利潤(rùn)在沒(méi)有匯出之前，可以較長(zhǎng)時(shí)期地得到東道圍的優(yōu)惠；如果投資者不將利潤(rùn)匯回國(guó)內(nèi)，就能無(wú)限期地享受到稅收優(yōu)惠的好處。

二、改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)制定了許多吸引外國(guó)直接投資的稅收優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施，對(duì)吸引外國(guó)直接投資起到了很重要的作用，在稅收優(yōu)惠政策實(shí)施較早的東南沿海地區(qū)，外資數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了內(nèi)地。大量的調(diào)研資料也表明，我國(guó)稅收優(yōu)惠政策對(duì)吸引外國(guó)直接投資產(chǎn)生了積極的影響。但是，我國(guó)是否要繼續(xù)執(zhí)行稅收優(yōu)惠政策呢？從國(guó)際直接投資的發(fā)展態(tài)勢(shì)看，回答應(yīng)當(dāng)是肯定的。為了達(dá)到引進(jìn)外資、加快技術(shù)進(jìn)步和推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)，我國(guó)在很長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，仍然必須通過(guò)制定和實(shí)施各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策來(lái)有效地引進(jìn)外資。結(jié)合我國(guó)引進(jìn)外資的戰(zhàn)略目標(biāo)和國(guó)際資本的變化趨勢(shì)，我國(guó)在制定和實(shí)施各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策時(shí)主要應(yīng)考慮以下因素：

（一）處理好稅收優(yōu)惠與投資環(huán)境的關(guān)系，充分認(rèn)識(shí)到我國(guó)引進(jìn)外資的關(guān)鍵仍然是改善投資環(huán)境

按照聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的定義，優(yōu)惠是指政府提供給特定企業(yè)的任何可衡量的經(jīng)濟(jì)方面的利益，由此可以提高特定外資企業(yè)的收益率，或降低其成本或風(fēng)險(xiǎn)。但是，我們應(yīng)當(dāng)注意區(qū)分優(yōu)惠與投資環(huán)境要素之間的差異，優(yōu)惠并不包括諸如基礎(chǔ)設(shè)施、有關(guān)外國(guó)直接投資的法律制度、企業(yè)經(jīng)營(yíng)制度、利潤(rùn)的匯回或國(guó)民待遇等因素。毫無(wú)疑問(wèn)，這些政策或者基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)影響跨國(guó)公司的投資區(qū)位決策，但從實(shí)質(zhì)上說(shuō)都不是對(duì)外國(guó)直接投資的優(yōu)惠，而是涉及一個(gè)國(guó)家的投資環(huán)境問(wèn)題。只有在外資企業(yè)的其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件已經(jīng)具備的情況下，各種優(yōu)惠政策才具有實(shí)際意義。因此，我們不能僅僅依靠競(jìng)相給予外商優(yōu)惠來(lái)引進(jìn)外資，投資環(huán)境的改善同樣十分重要。

（二）必須認(rèn)識(shí)到產(chǎn)生稅收優(yōu)惠政策效應(yīng)的有效條件，重視其他政策的搭配與組合

應(yīng)當(dāng)看到，稅收優(yōu)惠在影響外國(guó)直接投資的區(qū)位選擇決策中作用的有限性，其他政策如政治穩(wěn)定性、政府對(duì)私人企業(yè)的態(tài)度、經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定性以及對(duì)外國(guó)控股企業(yè)的非歧視性等政策因素同樣重要。稅收優(yōu)惠措施的效果取決于許多條件，同時(shí)還需要各級(jí)政府和政策的協(xié)調(diào)。只有稅收優(yōu)惠而缺乏其他相應(yīng)的政策，投資者從稅收優(yōu)惠中得到的利益往往會(huì)被其他負(fù)面因素所抵消。這就要求我們?cè)谥贫ㄒM(jìn)外資的政策中，注意稅收優(yōu)惠與其他政策變量與非政策變量的配合。

（三）必須考慮稅收優(yōu)惠的效率與代價(jià)，審慎地利用稅收優(yōu)惠

篇6

關(guān)鍵詞：外國(guó)直接投資 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的度量指標(biāo)

在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，產(chǎn)業(yè)組織被定義為同一類(lèi)商品的生產(chǎn)者在同一市場(chǎng)上的集合，以及這些生產(chǎn)者之間的相互關(guān)系結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)組織理論主要研究產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)與壟斷的關(guān)系，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)行為、市場(chǎng)效果以及公共政策等范疇構(gòu)成產(chǎn)業(yè)組織理論的基本體系，產(chǎn)業(yè)組織影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演變主要是通過(guò)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)行為和市場(chǎng)效果等一系列機(jī)制。其中，決定產(chǎn)業(yè)組織的競(jìng)爭(zhēng)性質(zhì)的基本因素是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。根據(jù)克拉克森的定義，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是指：“市場(chǎng)或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)涉及影響競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程性質(zhì)的那些市場(chǎng)屬性，因此，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)包括企業(yè)的規(guī)模及規(guī)模的分布、壁壘和進(jìn)入條件、產(chǎn)品差異以及企業(yè)成本結(jié)構(gòu)和政府管制的程度”。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)一般用市場(chǎng)集中度、進(jìn)入和退出壁壘以及產(chǎn)品差異化程度度量。

市場(chǎng)集中度

市場(chǎng)集中度，又稱(chēng)產(chǎn)業(yè)集中度，一般是用產(chǎn)業(yè)內(nèi)最大的若干家廠商的銷(xiāo)售額占全產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額的比重來(lái)衡量的。最常用衡量指標(biāo)是“四家集中度”（CR4）和“八家集中度”（CR8），也就是行業(yè)內(nèi)最大的四家或八家企業(yè)所占的市場(chǎng)份額之和。

度量市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，除了市場(chǎng)集中度之外，其他一些影響比較大的指標(biāo)還有貝恩指數(shù)、勒納指數(shù)以及HI指數(shù)。貝恩指數(shù)實(shí)際上就是超額利潤(rùn)率，勒納指數(shù)在一定程度上可以用來(lái)衡量一個(gè)廠商市場(chǎng)力量的大小，以壟斷力量的強(qiáng)弱來(lái)判斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。盡管貝恩指數(shù)與勒納指數(shù)都建立在堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)上，但是，這兩個(gè)指數(shù)在實(shí)際運(yùn)用中都存在一定的不足。HI指數(shù)考慮到了產(chǎn)業(yè)中所有企業(yè)的市場(chǎng)份額，對(duì)市場(chǎng)份額大的企業(yè)賦予大的權(quán)數(shù)，使得計(jì)算結(jié)果更接近于實(shí)際數(shù)額。與其他指標(biāo)相比較而言，HI指數(shù)更為理想，并且得到了廣泛的應(yīng)用。

可見(jiàn)，市場(chǎng)集中度指標(biāo)在很大程度上反映了市場(chǎng)的壟斷程度和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)情況。市場(chǎng)集中度高，則產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)壟斷程度也大。然而，僅用集中度作為劃分市場(chǎng)結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)仍具有一定的局限性，由于其產(chǎn)業(yè)邊界不一定明確，沒(méi)有考慮替代品、地區(qū)因素以及邊貿(mào)因素，結(jié)果往往會(huì)夸大市場(chǎng)壟斷的程度。

產(chǎn)品差異

在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，產(chǎn)品差異被定義為企業(yè)在形成該企業(yè)提供的產(chǎn)品實(shí)體的要素上，或在提品過(guò)程的諸條件上，造成足以區(qū)別于其它同類(lèi)產(chǎn)品，以吸引買(mǎi)者的特殊性。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品的差別越大，就越能吸引顧客，擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額，促進(jìn)市場(chǎng)集中度的上升。

市場(chǎng)上的商品幾乎都是互有差別的，但是有差別的產(chǎn)品并不是不能互相替代的，因而相互之間又存在競(jìng)爭(zhēng)。產(chǎn)品的替代性越強(qiáng)，表明廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)越充分；差別化越大，表明廠商對(duì)市場(chǎng)的壟斷特征越明顯。產(chǎn)品差異化通過(guò)同一市場(chǎng)的產(chǎn)品由于一些因素的構(gòu)成，使得相同產(chǎn)品或相似產(chǎn)品之間有不完全的替代性。這些因素可以是客觀存在的因素，也可以是消費(fèi)者偏好方面的主觀因素。

產(chǎn)品差異對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)的影響也是存在差別的。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品差異化對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的影響在產(chǎn)品差別較高的市場(chǎng)上比較突出。貝恩曾根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品差異對(duì)不同行業(yè)部門(mén)影響程度大小進(jìn)行分析研究，結(jié)果表明：產(chǎn)品差異對(duì)從事消費(fèi)資料生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)，尤其是從事耐用消費(fèi)品行業(yè)的影響非常大，而對(duì)于生產(chǎn)資料各行業(yè)的影響則非常小。這主要是因?yàn)樯a(chǎn)資料生產(chǎn)部門(mén)的產(chǎn)品基本上都已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化了，這些標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)因?yàn)樯a(chǎn)者的不同而改變。

市場(chǎng)進(jìn)入壁壘

進(jìn)入壁壘指阻止新企業(yè)從“潛在性進(jìn)入”變?yōu)椤艾F(xiàn)實(shí)性進(jìn)入”的因素。進(jìn)入壁壘是市場(chǎng)不完全的一個(gè)主要的表現(xiàn)形式，進(jìn)入壁壘的高低，意味著新企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)的難易。若市場(chǎng)中某個(gè)行業(yè)固定資產(chǎn)大，技術(shù)復(fù)雜，專(zhuān)有性強(qiáng)，則在位企業(yè)相對(duì)于新企業(yè)擁有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)集中度會(huì)很高，反之亦然。

一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與進(jìn)入壁壘具有很密切的關(guān)系。在完全壟斷市場(chǎng)進(jìn)入壁壘相當(dāng)大，其它企業(yè)基本上是不可能進(jìn)入的；在寡頭壟斷市場(chǎng)進(jìn)入壁壘比較大，進(jìn)出市場(chǎng)有比較大的障礙；在壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘比較小，進(jìn)出市場(chǎng)比較容易和自由；而在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)則沒(méi)有進(jìn)入壁壘。

外國(guó)直接投資與中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘

外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘的突破

外資公司進(jìn)入中國(guó)以后，憑借自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了中國(guó)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性進(jìn)入壁壘的突破。與此同時(shí)，中國(guó)在加入WTO之后，對(duì)外國(guó)直接投資的限制將越來(lái)越少，外國(guó)直接投資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)所面臨的政策性壁壘也會(huì)日益降低。

外國(guó)直接投資對(duì)絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)壁壘的突破 產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究大多表明，與市場(chǎng)的潛在進(jìn)入者相比，市場(chǎng)上在位企業(yè)更具有絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)，也即市場(chǎng)上在位企業(yè)能比潛在進(jìn)入企業(yè)以更低的單位成本從事生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生的原因一方面在于在位廠商擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)和專(zhuān)有技術(shù)壟斷權(quán)，從而在生產(chǎn)技術(shù)上面具有優(yōu)勢(shì)；另一方面在于已有廠商擁有更多的經(jīng)濟(jì)資源，而新進(jìn)入者卻不得不支付更高的投入要素價(jià)格。市場(chǎng)在位企業(yè)擁有先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，在位企業(yè)通過(guò)經(jīng)驗(yàn)的積累和R＆D的投入，可以保持一種成本上的優(yōu)勢(shì)。由于生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的積累，市場(chǎng)在位企業(yè)比市場(chǎng)潛在進(jìn)入企業(yè)早進(jìn)入市場(chǎng)，那么在位企業(yè)就會(huì)享有成本優(yōu)勢(shì)。

與發(fā)達(dá)國(guó)家間的跨國(guó)投資不同，跨國(guó)公司對(duì)發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)進(jìn)入，優(yōu)勢(shì)的配置剛好相反，在東道國(guó)直接投資參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的跨國(guó)公司盡管是新進(jìn)入廠商，但其資本實(shí)力往往比當(dāng)?shù)貜S商更加雄厚，跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模一般很容易達(dá)到最低效率規(guī)模，同時(shí)，跨國(guó)公司在管理、技術(shù)創(chuàng)新等方面往往比當(dāng)?shù)仄髽I(yè)擁有更大優(yōu)勢(shì)，為其突破發(fā)展中東道國(guó)的絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)壁壘提供了有利條件。

外國(guó)直接投資對(duì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘的突破 規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘主要表現(xiàn)為，在某一特定的行業(yè)中，由規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)所導(dǎo)致的不同企業(yè)的生產(chǎn)成本差異，阻止一些新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入。進(jìn)入資本需要量壁壘與規(guī)模經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)明顯的產(chǎn)業(yè)，最低的有效進(jìn)入資本量是客觀存在的一種進(jìn)入壁壘。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)一直存在這樣一種現(xiàn)象：企業(yè)盲目地進(jìn)入產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入壁壘在事實(shí)上失效。這種進(jìn)入壁壘的失效主要表現(xiàn)為規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘以及進(jìn)入資本需要量壁壘對(duì)于外國(guó)直接投資進(jìn)入所起到的作用很小。這是因?yàn)樵谙喈?dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，中國(guó)的市場(chǎng)需求十分旺盛，導(dǎo)致規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘對(duì)企業(yè)尤其是跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的抑制作用非常微弱；同時(shí)，受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的制約，中國(guó)大部分行業(yè)的企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模都未達(dá)到一定的水平，沒(méi)能形成一定的進(jìn)入壁壘。與中國(guó)企業(yè)不同，跨國(guó)投資企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模不易受特定國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)容量的限制，它們的生產(chǎn)規(guī)模一般比較大，分支機(jī)構(gòu)也比較多，可以在多個(gè)國(guó)家市場(chǎng)內(nèi)配置資源，更易達(dá)到或接近經(jīng)濟(jì)規(guī)模?？傊瑢?duì)于跨國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，克服規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘和進(jìn)入資本需要量壁壘的實(shí)力是比較充分的。

外國(guó)直接投資對(duì)產(chǎn)品差異壁壘的突破 產(chǎn)品差異是指由制造和銷(xiāo)售過(guò)程中的質(zhì)量、知名度、地點(diǎn)、時(shí)間、適用性等因素所形成的同類(lèi)產(chǎn)品之間的差異。產(chǎn)品差異壁壘主要表現(xiàn)為已有廠商在產(chǎn)品市場(chǎng)中擁有新進(jìn)入廠商所沒(méi)有的消費(fèi)者偏好優(yōu)勢(shì)。

一般來(lái)說(shuō)，外資企業(yè)在中國(guó)擁有產(chǎn)品差異優(yōu)勢(shì)。外國(guó)直接投資企業(yè)為了長(zhǎng)期占領(lǐng)東道國(guó)目標(biāo)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)和維持市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位，會(huì)以產(chǎn)品當(dāng)?shù)鼗癁槟繕?biāo)進(jìn)行適應(yīng)型研發(fā)和創(chuàng)新，對(duì)原有產(chǎn)品和工藝進(jìn)行改造和提高，開(kāi)發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品以消除產(chǎn)品差異化壁壘。此外，外資企業(yè)積極從事廣告促銷(xiāo)等活動(dòng)，從事廣告促銷(xiāo)活動(dòng)的頻率相當(dāng)高，用于廣告方面的投入也非常大。外資企業(yè)還很重視品牌效應(yīng)，積極在中國(guó)注冊(cè)商標(biāo)和低價(jià)或無(wú)償受讓中國(guó)已有的品牌。而中國(guó)大多數(shù)企業(yè)不具有保護(hù)商標(biāo)和品牌競(jìng)爭(zhēng)的意識(shí)，對(duì)于廣告的投入力度也大大遜色于外資企業(yè)。

外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘的重建

在外國(guó)直接投資突破中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘之后，為確保自身在東道國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位，這些外資企業(yè)會(huì)憑借其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在中國(guó)市場(chǎng)上重建進(jìn)入壁壘。

跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，會(huì)采取一些列措施保持其在中國(guó)市場(chǎng)中所取得的主導(dǎo)地位，比如說(shuō)加大投資力度和深度，同時(shí)利用其全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而提高中國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘。這種做法在寡占市場(chǎng)表現(xiàn)得尤為普遍，在寡占的產(chǎn)品和行業(yè)中企業(yè)集中度一般比較高，跨國(guó)公司盡管數(shù)目不多，但是往往占據(jù)較大的市場(chǎng)份額，這些公司有可能通過(guò)串謀、瓜分市場(chǎng)和操縱價(jià)格，以形成較高的進(jìn)入壁壘，阻止?jié)撛诟?jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入。

由于跨國(guó)公司往往擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，跨國(guó)公司還可以通過(guò)構(gòu)筑技術(shù)壁壘強(qiáng)化其在中國(guó)市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)地位。此外，跨國(guó)公司還可通過(guò)一系列手段提高在中國(guó)市場(chǎng)的絕對(duì)成本壁壘，比如說(shuō)利用內(nèi)部分工優(yōu)勢(shì)以及在供應(yīng)資源上享有的價(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)行垂直一體化投資。最后，跨國(guó)公司還可以通過(guò)品牌控制、廣告活動(dòng)提高中國(guó)產(chǎn)品的差別化壁壘?？鐕?guó)公司的品牌壟斷戰(zhàn)略具有相當(dāng)?shù)碾[蔽性，其品牌擴(kuò)張往往透過(guò)資本進(jìn)入、企業(yè)并購(gòu)來(lái)完成。

外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)集中度的影響

外國(guó)直接投資對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)的效應(yīng)因東道國(guó)市場(chǎng)不同而不同，一般來(lái)說(shuō)，如果東道國(guó)市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)并且具有競(jìng)爭(zhēng)性，外國(guó)直接投資在一定程度上會(huì)提高東道國(guó)的創(chuàng)新能力，主要途徑是通過(guò)提高競(jìng)爭(zhēng)來(lái)刺激東道國(guó)公司提高和改進(jìn)生產(chǎn)方法來(lái)提高生產(chǎn)率，或者通過(guò)接管一些生產(chǎn)效率低下的公司對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有利影響。而在發(fā)展中國(guó)家，外國(guó)直接投資企業(yè)對(duì)東道國(guó)的投資進(jìn)入在初始階段會(huì)增加?xùn)|道國(guó)相關(guān)市場(chǎng)的企業(yè)數(shù)量，從而在一定程度上降低市場(chǎng)集中度，加強(qiáng)東道國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

下面對(duì)外國(guó)直接投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)集中度的影響進(jìn)程進(jìn)行一下回顧。改革開(kāi)放初期，跨國(guó)投資以新建投資為主要形式?？鐕?guó)投資進(jìn)入之初降低了中國(guó)的市場(chǎng)集中度，并促進(jìn)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。由于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)完整、部門(mén)比較齊全，20世紀(jì)90年代中期以后，跨國(guó)公司以并購(gòu)方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的的比例增加。此時(shí)，就外國(guó)直接投資整體而言，行業(yè)集中度和行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)集中度比較高。從行業(yè)來(lái)看，外國(guó)直接投資主要集中在制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、供應(yīng)業(yè)、通信業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，尤其是集中在汽車(chē)、洗滌用品、通信設(shè)備等行業(yè)。中國(guó)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)中過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和競(jìng)爭(zhēng)不足現(xiàn)象同時(shí)存在。這種情形造成社會(huì)資源被浪費(fèi)而且資源配置效益低下制約中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。外國(guó)直接投資的進(jìn)入加大了我國(guó)產(chǎn)品差別化程度，提高了市場(chǎng)進(jìn)入壁壘，而且促使市場(chǎng)集中度呈現(xiàn)中快速提高的趨勢(shì)。就目前而言，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)雖已呈現(xiàn)集中的趨勢(shì)，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，仍有較大的差距?？傮w而言，我國(guó)多數(shù)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)集中度是比較低的。一些擁有半數(shù)以上的市場(chǎng)份額的大型企業(yè)往往是通過(guò)政府手段而不是通過(guò)市場(chǎng)手段取得的。如此，外國(guó)直接投資將有可能成為我們改善市場(chǎng)機(jī)能、提高產(chǎn)業(yè)集中度可以利用的手段。

參考文獻(xiàn)：

篇7

一、經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)

(一)生產(chǎn)活動(dòng)全球化。生產(chǎn)活動(dòng)的全球化主要表現(xiàn)為傳統(tǒng)的國(guó)際分工正在演變成為世界性的分工：1國(guó)際分工的內(nèi)容發(fā)生變化。國(guó)際分工從傳統(tǒng)的以自然資源為基礎(chǔ)的分工逐步發(fā)展成為以現(xiàn)代工藝、技術(shù)為基礎(chǔ)的分工；從產(chǎn)業(yè)各部門(mén)間的分工發(fā)展到各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)內(nèi)部的分工和以產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)化為基礎(chǔ)的分工；從沿著產(chǎn)品界限進(jìn)行的分工發(fā)展到沿著生產(chǎn)要素界限進(jìn)行的分工；從生產(chǎn)領(lǐng)域分工向服務(wù)部門(mén)分工發(fā)展。2國(guó)際分工的形成機(jī)制在變化。即由市場(chǎng)自發(fā)力量決定的分工，向由企業(yè)，主要是由跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)的分工和由地區(qū)經(jīng)貿(mào)集團(tuán)成員內(nèi)組織的分工發(fā)展，出現(xiàn)了協(xié)議性分工。3水平型分工成為國(guó)際分工的主要形式，其內(nèi)容為產(chǎn)品型號(hào)的分工，產(chǎn)品零、部件的分工和產(chǎn)品工藝流程的分工。4形成了世界性的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。5世界性的國(guó)際分工使各國(guó)成為世界生產(chǎn)的一部分，成為商品價(jià)值鏈中的一個(gè)環(huán)節(jié)。它有利于世界各國(guó)充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，節(jié)約社會(huì)勞動(dòng)，使生產(chǎn)要素達(dá)到合理配置，提高經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(二)世界多邊貿(mào)易體制形成。1國(guó)際貿(mào)易對(duì)世界經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用增強(qiáng)。它表現(xiàn)為國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)率大大高于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。如以1990年為100，世界貨物出口值指數(shù)從1985年的56，上升到1995年的144，同期世界生產(chǎn)指數(shù)從86上升到107；世界實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)同期從85上升到106。1990-1995年間，世界貿(mào)易出口量年均增長(zhǎng)率為6％；同期世界國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率為1％。2服務(wù)貿(mào)易發(fā)展迅速。世界服務(wù)貿(mào)易額從1985年的3809億美元增加到1995年的11，678億美元，在國(guó)際大貿(mào)易(貨物與服務(wù))中的比重同期從163％上升到188％。3國(guó)際貨物貿(mào)易交換品種多樣化。在世界貿(mào)易中，占世界出口1％以上的貨物從1980-1981年的11種增加到1993-1994年的21種。在發(fā)展中國(guó)家出口貨物中，80年代中期，制成品所占比重開(kāi)始超過(guò)一半；在出口中占1％以上的貨物種類(lèi)從1980-1981年的6種增加到1993-1994年的19種。4發(fā)達(dá)國(guó)家同類(lèi)貨物相互交換增加，主要的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大國(guó)一般既是某類(lèi)商品的主要出口國(guó)，也是該類(lèi)商品的主要進(jìn)口國(guó)。5國(guó)際貿(mào)易趨同化。它表現(xiàn)為：電子化貿(mào)易手段普遍使用，EDI(電子數(shù)據(jù)交換)已在國(guó)際貿(mào)易中廣泛使用，其他如電子商務(wù)(EC)，電子貿(mào)易撮合(ETM)，電子資金轉(zhuǎn)賬(ETF)等已在許多國(guó)家開(kāi)始使用；ISO9000系列成為國(guó)際貿(mào)易商品的共同標(biāo)準(zhǔn)；貿(mào)易合同標(biāo)準(zhǔn)化。6世界貿(mào)易組織建立，多邊貿(mào)易體制正式確立。1995年1月1日誕生的世界貿(mào)易組織，標(biāo)志著世界貿(mào)易進(jìn)一步規(guī)范化，世界貿(mào)易體制開(kāi)始形成。作為世界多邊貿(mào)易體制組織和法律基礎(chǔ)的世界貿(mào)易組織，以其法人地位對(duì)所有成員方都有嚴(yán)格的法律約束力。因此，世界貿(mào)易組織的建立標(biāo)志著一個(gè)以貿(mào)易自由化為中心，囊括當(dāng)今世界貿(mào)易諸多領(lǐng)域的多邊貿(mào)易體制大框架已經(jīng)構(gòu)筑起來(lái)。（三）各國(guó)金融日益融合在一起。1金融國(guó)際化進(jìn)程加快。90年代以來(lái)，西方國(guó)家的大銀行根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的要求，開(kāi)始了大規(guī)模合并、收購(gòu)活動(dòng)，以提高效益。如法國(guó)里昂信貸銀行買(mǎi)下了大通曼哈頓銀行在比利時(shí)和荷蘭的附屬機(jī)構(gòu)。德意志銀行、巴克萊銀行和國(guó)民希敏寺銀行也吞并了一些歐洲其他國(guó)家的小銀行，以擴(kuò)大在歐洲的網(wǎng)絡(luò)。為了提高本國(guó)銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力，很多國(guó)家對(duì)于大銀行的合并表示了支持的態(tài)度，1993年以來(lái)，世界排名在200名之內(nèi)的大銀行之間至少發(fā)生過(guò)25次合并。2地區(qū)性經(jīng)貿(mào)集團(tuán)的金融業(yè)出現(xiàn)一體化。歐盟統(tǒng)一大市場(chǎng)建立后，銀行、證券公司和投資基金等金融機(jī)構(gòu)可在歐盟內(nèi)經(jīng)營(yíng)不受?chē)?guó)界限制的保險(xiǎn)和投資業(yè)務(wù)；美國(guó)和日本的銀行則可通過(guò)收購(gòu)、兼并等形式加緊滲透歐洲市場(chǎng)，歐洲的金融市場(chǎng)將演變?yōu)檎嬲膰?guó)際金融市場(chǎng)。3金融市場(chǎng)迅猛擴(kuò)大。到1995年，外匯交易額已上升為世界貿(mào)易額的60倍，全球外匯日交易額已超過(guò)12萬(wàn)億美元。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，特別是國(guó)際信息的網(wǎng)絡(luò)化，外匯市場(chǎng)的資金交易正以"光的速度"從一個(gè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)市場(chǎng)。

(四)投資活動(dòng)遍及全球，全球性投資規(guī)范框架開(kāi)始形成。其主要特點(diǎn)如下：

第一，投資成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增長(zhǎng)新支點(diǎn)。國(guó)際直接投資額年均額與年均國(guó)際貿(mào)易額的比例在縮小，國(guó)際直接投資額年均增長(zhǎng)率高于國(guó)際貿(mào)易年均增長(zhǎng)率。1990-1996年年均世界出口貿(mào)易額為41，14571億美元；同期，世界各國(guó)對(duì)外直接投資額為2，56535億美元，二者之比為160∶1，差距進(jìn)一步縮小。1991-1996年對(duì)外直接投資年均增長(zhǎng)率為118％；而同期世界出口貿(mào)易額年均增長(zhǎng)率為7％，后者大大低于前者。第二，國(guó)際對(duì)外直接投資與吸收外國(guó)直接投資主體多元化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球?qū)ν庵苯油顿Y總額已從1985-1990年年均1，55578億美元增長(zhǎng)到1996年的3，46824億美元。同期，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資額從1，45005億美元增長(zhǎng)到2，94732億美元，在全球?qū)ν庵苯油顿Y中的比重從932％下降到849％；發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資額從10554億美元增長(zhǎng)到51469億美元，在全球?qū)ν庵苯油顿Y中的比重從67％提高到148％。同期，全球吸收外國(guó)直接投資額從1，41930億美元增長(zhǎng)到3，49227億美元，其中，發(fā)達(dá)國(guó)家從1，16744億美元增長(zhǎng)到2，08226億美元，在全球吸收外國(guó)直接投資額中的比重從822％下降到596％；發(fā)展中國(guó)家從24736億美元增長(zhǎng)到1，28741億美元，所占比重從174％上升到369％。第叁，對(duì)外直接投資與吸收外國(guó)直接投資并行，一些發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家與地區(qū)成為吸收外國(guó)直接投資的主要對(duì)象。發(fā)達(dá)國(guó)家中主要對(duì)外直接投資的國(guó)家同時(shí)也是吸收外國(guó)直接投資的主要國(guó)家。1995年，德國(guó)、法國(guó)、瑞典、英國(guó)、加拿大、美國(guó)、澳大利亞、荷蘭和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家占當(dāng)年世界對(duì)外直接投資總額的756％；同年，除日本以外的上述國(guó)家占當(dāng)年世界吸收外國(guó)直接投資總額的53％。與此同時(shí)，一些發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)成為吸收外國(guó)直接投資的主要對(duì)象。1985-1995年，有20個(gè)國(guó)家和地區(qū)成為世界外國(guó)直接投資的主要吸收者。第四，國(guó)際借貸資金流動(dòng)量增長(zhǎng)很快，證券股權(quán)投資迅速發(fā)展。1993年流動(dòng)金額為8185億美元，1994年增加為9534億美元，1995年增加為12，584億美元。與外國(guó)直接投資一樣，證券股權(quán)投資依然偏向于少數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家，1995年亞洲就占了流向新興市場(chǎng)的外國(guó)證券股權(quán)投資凈流量的53％。此外，外國(guó)證券股權(quán)投資的來(lái)源存在一定程度的集中性。1992-1994年，流向新興市場(chǎng)的這種投資35％以上來(lái)自美國(guó)，15％來(lái)自日本，11％來(lái)自英國(guó)。近幾年來(lái)，香港特區(qū)和新加坡的投資者也向新興國(guó)家進(jìn)行這種投資。第五，投資自由化成為各國(guó)國(guó)際直接投資政策的目標(biāo)，國(guó)際直接投資規(guī)范安排提上日程。90年代以來(lái)，保護(hù)和促進(jìn)投資的雙邊投資條約數(shù)量大幅度增加，截至1997年1月1日，全世界已簽署這種條約1330個(gè)，涉及162個(gè)國(guó)家，在5年里條約數(shù)增加了2倍。1991-1996年，各國(guó)政府共對(duì)外國(guó)直接投資管理體制進(jìn)行了約600次調(diào)整，其中95％是放松對(duì)外資管制的措施。1995年，在64個(gè)國(guó)家的112項(xiàng)立法變化中，106項(xiàng)屬于趨于自由化或促進(jìn)外國(guó)直接投資的立法。國(guó)際社會(huì)為達(dá)成國(guó)際性的投資協(xié)議開(kāi)始行動(dòng)。關(guān)貿(mào)總協(xié)定烏拉圭回合多邊貿(mào)易談判第一次將投資問(wèn)題納入多邊貿(mào)易的體系，并達(dá)成《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》。出現(xiàn)通過(guò)協(xié)商建立一個(gè)綜合性多邊國(guó)際直接投資框架的行動(dòng)，1996年聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議第九次會(huì)議對(duì)未來(lái)多邊投資框架進(jìn)行了探討，并已達(dá)成協(xié)議。(五)跨國(guó)公司作用進(jìn)一步加強(qiáng)。90年代以來(lái)，跨國(guó)公司蓬勃發(fā)展。第一，跨國(guó)公司的數(shù)目劇增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1996年跨國(guó)公司已達(dá)到44，508家，在全球的附屬企業(yè)已達(dá)到276，659家。發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司增加到36，380家，所占比重下降到817％；發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的跨國(guó)公司增加到7932家，所占比重上升到178％。第二，以發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家為基地的最大跨國(guó)公司日益全球化。按外國(guó)資產(chǎn)排列的100家最大的跨國(guó)公司在它們的外國(guó)附屬企業(yè)中擁有17萬(wàn)億美元的資產(chǎn)(控制了約1/5的全球外國(guó)資產(chǎn))。第叁，跨國(guó)公司開(kāi)始結(jié)成新型的"戰(zhàn)略聯(lián)盟"。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力、自由化浪潮和新投資領(lǐng)域的開(kāi)放，越來(lái)越多的企業(yè)，包括發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)采取各種辦法參與全球化經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)，通過(guò)各種形式結(jié)成聯(lián)盟。通過(guò)兼并與收購(gòu)在國(guó)外建立自己的生產(chǎn)設(shè)施，以保護(hù)、鞏固和增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)能力。1988年到1995年間，全球跨國(guó)兼并與收購(gòu)總額增加了一倍，達(dá)到2290億美元。1996年，有45起跨國(guó)兼并與收購(gòu)的規(guī)模超過(guò)10億美元。與此同時(shí)，一些跨國(guó)公司以協(xié)定(股份和非股份)方式加強(qiáng)聯(lián)合。1995年締結(jié)了近4600項(xiàng)這樣的協(xié)定，而1990年只有1769項(xiàng)。1990年以來(lái)，跨國(guó)公司之間在核心技術(shù)(信息和生物)方面也加強(qiáng)了戰(zhàn)略性研究與開(kāi)發(fā)伙伴關(guān)系。第四，跨國(guó)公司國(guó)際生產(chǎn)的規(guī)模和重要性日益增加。跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易在其國(guó)家貿(mào)易中的比重提高，出現(xiàn)了無(wú)國(guó)界經(jīng)濟(jì)。(六)經(jīng)貿(mào)文化、人才出現(xiàn)世界性。以全球化、高速化、個(gè)體化為特征的多媒體網(wǎng)絡(luò)正在覆蓋全球；出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)生活和貿(mào)易文化的全球性趨同現(xiàn)象；"國(guó)際人"開(kāi)始走俏，全球性的共同發(fā)展目標(biāo)形成。為了在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中取勝，"國(guó)際人"正在成為各個(gè)國(guó)家、各大公司的首選目標(biāo)，培養(yǎng)"國(guó)際人"、尋找"國(guó)際人"已成為世界性的人才戰(zhàn)略潮流。日本公司率先提出"國(guó)際人"戰(zhàn)略。他們認(rèn)為，國(guó)際人應(yīng)具備以下10個(gè)基本條件：積極肯干，但是不蠻干；人際關(guān)系融洽，不以自我為中心；興趣廣泛，知識(shí)豐富；外語(yǔ)出色，樂(lè)意結(jié)交外國(guó)人；行動(dòng)迅速，快食、快眠、快便；迅速適應(yīng)并愛(ài)上異國(guó)他鄉(xiāng)；意志剛強(qiáng)，富有忍耐性；深謀遠(yuǎn)慮，但不優(yōu)柔寡斷；安排、處理好家庭生活關(guān)系；身體健康，精神煥發(fā)。此外，綠色主義、環(huán)保哲學(xué)，共同反黑、掃黃、打白(毒)和反腐敗，共同致力于發(fā)展與和平，共同把可持續(xù)發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，均成為國(guó)際社會(huì)的共識(shí)。

二、經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的影響

經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展產(chǎn)生了重大的影響，對(duì)傳統(tǒng)的衡量國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)貿(mào)易權(quán)益的概念與統(tǒng)計(jì)構(gòu)成了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

(一)經(jīng)濟(jì)全球化使得各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互依存與互動(dòng)加強(qiáng)。

1.經(jīng)濟(jì)全球化使得世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)形成"你中有我、我中有你"的局面，相互依存進(jìn)一步加強(qiáng)。隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家之間貨物、服務(wù)、資金、技術(shù)和市場(chǎng)高度融合，而且發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的上述關(guān)系也在加強(qiáng)。2.經(jīng)濟(jì)全球化使得各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互傳遞障礙在減少，互動(dòng)性加強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)加強(qiáng)下，對(duì)外貿(mào)易與國(guó)際資本流動(dòng)在各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)傳遞中的作用在加強(qiáng)。80年代以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下，對(duì)外貿(mào)易與投資逐漸變成雙向傳遞渠道，發(fā)達(dá)國(guó)家把經(jīng)濟(jì)發(fā)展與衰退通過(guò)對(duì)外貿(mào)易與投資傳遞到發(fā)展中國(guó)家；發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融波動(dòng)也將影響到發(fā)達(dá)國(guó)家。1994年底，墨西哥金融危機(jī)震動(dòng)了全世界；1997年7月由泰國(guó)引發(fā)的金融危機(jī)并未使發(fā)達(dá)國(guó)家幸免。

(二)經(jīng)濟(jì)全球化迫使人們的概念在創(chuàng)新。1大國(guó)際貿(mào)易概念出現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)全球化下，一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往合作中，不能只考慮貨物貿(mào)易，還要把貨物貿(mào)易與直接投資、金融、服務(wù)、技術(shù)綜合考慮。因?yàn)椋浳镔Q(mào)易與投資相輔相成，互相促進(jìn)，已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)支點(diǎn)。2將大國(guó)際貿(mào)易概念與本國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整優(yōu)化、改革開(kāi)放密切地結(jié)合起來(lái)；"貿(mào)易立國(guó)"、"貿(mào)易為本"的傳統(tǒng)信條已讓位于"經(jīng)濟(jì)接軌"和"市場(chǎng)融合"。3變被動(dòng)接受經(jīng)濟(jì)全球化為主動(dòng)參與經(jīng)濟(jì)全球化。越來(lái)越多的國(guó)家認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)全球化是科技革命作用的結(jié)果，是大勢(shì)所趨，紛紛主動(dòng)改革本國(guó)經(jīng)濟(jì)體制，發(fā)展開(kāi)放性經(jīng)濟(jì)，推行貿(mào)易、投資和金融自由化，為跨國(guó)公司創(chuàng)造投資條件，并積極參與多邊貿(mào)易體制和活動(dòng)。4變單邊制裁為求得"雙贏"。在經(jīng)濟(jì)全球化下，一國(guó)對(duì)另一國(guó)單方面采取"貿(mào)易保護(hù)"、"貿(mào)易摩擦"、"貿(mào)易制裁"等以鄰為壑的措施，已開(kāi)始由自我保護(hù)的工具變成了雙刃劍，在制裁別國(guó)的同時(shí)也會(huì)使自己受到傷害。其上策是通過(guò)談判，達(dá)成互惠互利的協(xié)議，促進(jìn)雙方的經(jīng)貿(mào)發(fā)展，取得"雙贏"。(三)經(jīng)濟(jì)全球化使國(guó)家受到?jīng)_擊，相互協(xié)調(diào)成為時(shí)代主旋律。面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的新形勢(shì)，傳統(tǒng)的國(guó)家內(nèi)容發(fā)生了一定程度的改變。原本是一國(guó)獨(dú)有的權(quán)利，日益成為國(guó)際社會(huì)共同擁有的權(quán)力。各國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)越來(lái)越多地遵循國(guó)際條約、協(xié)定、規(guī)范和慣例來(lái)運(yùn)作；跨國(guó)公司在各國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中地位的提高，使國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的干預(yù)作用在減弱。在國(guó)家存在的情況下，出現(xiàn)了讓與，但它是以對(duì)等為原則的。當(dāng)今世界各國(guó)都是擁有的獨(dú)立國(guó)家。共享是讓與的前提，沒(méi)有共享也就不會(huì)有讓與。經(jīng)濟(jì)全球化迫使各國(guó)把二者結(jié)合起來(lái)，出現(xiàn)了相互協(xié)調(diào)，使它逐步成為各國(guó)處理對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的基石。隨著烏拉圭回合談判的結(jié)束和世界貿(mào)易組織的建立和運(yùn)行，協(xié)調(diào)管理貿(mào)易政策在國(guó)際上和各國(guó)貿(mào)易政策中開(kāi)始成為主流。

(四)經(jīng)濟(jì)全球化要求貿(mào)易理論與國(guó)際直接投資理論一體化。20年來(lái)，面對(duì)國(guó)際貿(mào)易格局的變化，特別是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易的增長(zhǎng)，新貿(mào)易理論將產(chǎn)品差異、規(guī)模收益遞增和不完全競(jìng)爭(zhēng)等工業(yè)組織理論引進(jìn)傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢(shì)框架，為國(guó)際貿(mào)易理論分析做出了貢獻(xiàn)。但它仍然假定企業(yè)只在某一個(gè)區(qū)位生產(chǎn)商品和服務(wù)，將對(duì)外直接投資排除在分析之外。同時(shí)，對(duì)外直接投資(跨國(guó)公司)理論成功地解釋了不同類(lèi)型跨國(guó)公司直接或間接地創(chuàng)造的各類(lèi)貿(mào)易流動(dòng)，但仍是以單個(gè)企業(yè)為依據(jù)的投資分析，未推廣到國(guó)家層次。80年代初以來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化要求把貿(mào)易與投資理論結(jié)合在一起分析貿(mào)易與投資利益與效益，出現(xiàn)了新的理論分析，其理論模式主要集中于縱向或橫向一體化。在這些理論分析中，產(chǎn)品增值鏈活動(dòng)的不同假定可以在不同地理位置上進(jìn)行，在不同的國(guó)家可以進(jìn)行完全相同的生產(chǎn)加工。在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為被分為兩大類(lèi)型：第一，總部行為?？偛啃袨榘üこ?、管理和金融服務(wù)，以及信譽(yù)、商標(biāo)等甚至可以無(wú)償轉(zhuǎn)讓給遠(yuǎn)方生產(chǎn)區(qū)位的服務(wù)，這類(lèi)行為有時(shí)被簡(jiǎn)化概括為研究與開(kāi)發(fā)。

第二，實(shí)際生產(chǎn)行為。實(shí)際生產(chǎn)行為又可再分為上游生產(chǎn)(中間產(chǎn)品)和下游生產(chǎn)(終極產(chǎn)品)。所有這些行為都被假定為具有規(guī)模收益遞增效應(yīng)。由于總部服務(wù)的運(yùn)輸成本極低，企業(yè)可以將生產(chǎn)行為從總部分離出去，但為了獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)將某些生產(chǎn)行為集中在某一區(qū)位。在貿(mào)易分析中典型采用的兩國(guó)均衡框架，國(guó)外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之間不存在任何差異。企業(yè)在兩個(gè)國(guó)家進(jìn)行活動(dòng)時(shí)，可以將總部行為安排在母國(guó)進(jìn)行，但其實(shí)際生產(chǎn)或轉(zhuǎn)移到東道國(guó)進(jìn)行(縱向一體化)，或者既安排在國(guó)內(nèi)，又安排在國(guó)外進(jìn)行(橫向一體化)。因此，現(xiàn)在的企業(yè)不僅通過(guò)價(jià)格和質(zhì)量進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，而且還通過(guò)生產(chǎn)的組織進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。這些理論模型要解決的核心問(wèn)題是單個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定了國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)營(yíng)企業(yè)的總格局。這一問(wèn)題屬于理論分析中的國(guó)際化生產(chǎn)部分。一旦國(guó)際化生產(chǎn)活動(dòng)分布格局形成，國(guó)際貿(mào)易的格局便隨之確定。貿(mào)易與投資理論的一體化表明，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，不能以單純的貿(mào)易行為來(lái)衡量國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)利益。

(五)經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)表明國(guó)家之間經(jīng)貿(mào)權(quán)益的傳統(tǒng)概念和統(tǒng)計(jì)方法提出了挑戰(zhàn)。1傳統(tǒng)的對(duì)外貿(mào)易差額概念未能反映經(jīng)濟(jì)全球化下國(guó)家之間實(shí)際的貿(mào)易利益。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)家之間的經(jīng)貿(mào)利益出現(xiàn)了幾種變化。第一，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部和跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易大量增加下，按總貿(mào)易和專(zhuān)門(mén)貿(mào)易劃分的國(guó)家之間的進(jìn)出口掩蓋了國(guó)家之間在產(chǎn)品價(jià)值上的實(shí)得；第二，母國(guó)公司對(duì)東道國(guó)的直接投資在一定程度上替代了母國(guó)公司對(duì)東道國(guó)的商品直接出口，變相地進(jìn)入了東道國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此，母國(guó)公司在東道國(guó)國(guó)內(nèi)的投資和商品、服務(wù)的銷(xiāo)售收益應(yīng)計(jì)入母國(guó)的經(jīng)貿(mào)收益；第叁，在一國(guó)以加工貿(mào)易為主的情況下，把該國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額作為該國(guó)的貿(mào)易利得，更加失實(shí)。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化下，在計(jì)算各貿(mào)易國(guó)的貿(mào)易收益時(shí)，上述幾個(gè)現(xiàn)象不能忽略。2以原產(chǎn)地規(guī)則為核心的國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)滯后于經(jīng)濟(jì)全球化的現(xiàn)實(shí)，應(yīng)予修正。以原產(chǎn)地規(guī)則為核心的國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)制度來(lái)源于美國(guó)，并逐漸成為世界貿(mào)易各國(guó)的貿(mào)易規(guī)則的重要組成部分，原關(guān)貿(mào)總協(xié)定和世界貿(mào)易組織對(duì)之都有相應(yīng)的條款和協(xié)定。在國(guó)際貿(mào)易局限于產(chǎn)業(yè)間和投資不普遍的情況下，按原產(chǎn)地進(jìn)行統(tǒng)計(jì)基本上可以反映貿(mào)易國(guó)的貿(mào)易利益。但在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下，按原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)則會(huì)出現(xiàn)兩種誤差。第一，未能如實(shí)反映跨國(guó)公司在全球的大規(guī)模的直接投資活動(dòng)。跨國(guó)公司對(duì)外直接投資進(jìn)行全球化經(jīng)營(yíng)，它們生產(chǎn)的零部件、產(chǎn)品的進(jìn)出口，按價(jià)值鏈、資本所有，理應(yīng)屬于母國(guó)，但卻計(jì)入東道國(guó)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)。第二，原產(chǎn)地規(guī)則以貨物貿(mào)易為主，未包括服務(wù)貿(mào)易等，因此，原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)在不能真實(shí)反映貨物貿(mào)易的同時(shí)，也不能全面如實(shí)地反映國(guó)與國(guó)之間的大貿(mào)易關(guān)系。(六)經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。經(jīng)濟(jì)全球化給發(fā)展中國(guó)家提供了發(fā)展的機(jī)遇。

第一，有利于發(fā)展中國(guó)家利用外資和資本外投。1996年聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議的《1997年世界投資報(bào)告》指出，發(fā)展中國(guó)家1996年接受了1290億美元的外國(guó)直接投資，對(duì)外投資了510億美元，二者都創(chuàng)造了歷史最高紀(jì)錄。它們?cè)讷@得世界投資總額中的比重從1995年的30％上升到1996年的37％。其中，48個(gè)最不發(fā)達(dá)國(guó)家在1996年的資本流入量也增加了56％。

第二，促使發(fā)展中國(guó)家的出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。由于資本的流入、跨國(guó)公司的直接投資活動(dòng)和本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改造，發(fā)展中國(guó)家出口商品結(jié)構(gòu)有所改善，制成品在出口中的比重從1980年的560％上升到1990年的733％和1994年的777％。

第三，迫使發(fā)達(dá)國(guó)家把發(fā)展中國(guó)家面臨的問(wèn)題予以考慮和解決。發(fā)達(dá)國(guó)家日益認(rèn)識(shí)到在經(jīng)濟(jì)全球化下，它們的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展有賴(lài)于發(fā)展中國(guó)家。在債務(wù)解決、地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化和聯(lián)合國(guó)的改革等問(wèn)題上不得不考慮發(fā)展中國(guó)家的權(quán)益。

第四，經(jīng)濟(jì)全球化有利于發(fā)展中國(guó)家的整體改革。

經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)發(fā)展中國(guó)家構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。1經(jīng)濟(jì)全球化有利于發(fā)達(dá)國(guó)家構(gòu)筑以其為中心的國(guó)際經(jīng)貿(mào)基礎(chǔ)。在此情況下，發(fā)展中國(guó)家的將會(huì)受到更大的削弱。2發(fā)展不平衡在加劇。

篇8

【關(guān)鍵詞】對(duì)外直接投資　外匯儲(chǔ)備　產(chǎn)業(yè)升級(jí)

一、中國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。1979年，大型國(guó)有企業(yè)可以向外經(jīng)貿(mào)委申請(qǐng)對(duì)外直接投資的資格，到1985年末，我國(guó)對(duì)外直接投資的存量還不足3億美元；自1986年起，非國(guó)有企業(yè)也獲得了對(duì)外直接投資的資格，可以在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，到1990年底，對(duì)外直接投資存量達(dá)到27億美元。20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)政府開(kāi)始鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資的方式走出國(guó)門(mén)，到2005年底，我國(guó)對(duì)外直接投資的存量已經(jīng)達(dá)到572億美元，流量也達(dá)到122.6億美元，已經(jīng)成為分析全球經(jīng)濟(jì)時(shí)不可忽視的力量。

1、我國(guó)對(duì)外直接投資的規(guī)模。雖然我國(guó)對(duì)外直接投資的存量和流量在全球總額中所占的比重較小，2005年分別為1.6%、0.5%，但是，近年來(lái)我國(guó)對(duì)外直接投資有了長(zhǎng)足發(fā)展。圖1和圖2分別展示了對(duì)外投資流量和存量的增長(zhǎng)情況。

2、我國(guó)對(duì)外直接投資的地域分布。根據(jù)中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料顯示，2005年底，我國(guó)對(duì)外直接投資共分布在全球163個(gè)國(guó)家和地區(qū)，占全球國(guó)家的71.2%。另外，從境外企業(yè)的國(guó)別分布來(lái)看，香港、美國(guó)、俄羅斯、日本、越南、澳大利亞的聚集程度最高，集中了境外企業(yè)的45.6%。從存量上看，我國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在亞洲和拉丁美洲，占存量總額的比例分別為60%和16%；而在北美洲和歐洲等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的對(duì)外直接投資存量較少，所占比例只有7%和6%。

3、我國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)分布。從行業(yè)分布上看，我國(guó)對(duì)外直接投資主要分布在商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)。從流量上看，2005年我國(guó)對(duì)外直接投資中，商務(wù)服務(wù)業(yè)為49.4億美元，占流量總額的40.3%；制造業(yè)為22.8億美元，所占比例為18.6%；批發(fā)零售業(yè)和采礦業(yè)分別為22.6和16.8，所占比例分別為18.4%和13.7%；以上幾項(xiàng)加起來(lái)則占到對(duì)外直接投資流量總額的91%。從存量上看，情況也大致與流量相同。圖3顯示了2005年底我國(guó)對(duì)外直接投資的存量行業(yè)分布。

二、我國(guó)企業(yè)實(shí)施對(duì)外直接投資的動(dòng)力

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為什么中國(guó)企業(yè)會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的對(duì)外直接投資的動(dòng)力呢？總的來(lái)看，我國(guó)企業(yè)實(shí)施直接對(duì)外投資主要有以下三個(gè)方面的動(dòng)機(jī)。

1、通過(guò)對(duì)外直接投資購(gòu)買(mǎi)能源和各種資源。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)二十余年的高速發(fā)展之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)各種資源的依賴(lài)越來(lái)越強(qiáng)。2005年，中國(guó)能源消費(fèi)總量折合22.2億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年增長(zhǎng)9.5%，萬(wàn)元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗1.43噸標(biāo)準(zhǔn)煤。在20世紀(jì)最后20年，中國(guó)以能源消耗翻一番支持了經(jīng)濟(jì)翻兩番。但在這一輪以投資為主要拉力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期中，中國(guó)的能源消耗強(qiáng)度明顯增長(zhǎng)，能源彈性系數(shù)大幅提高，資源環(huán)境約束和經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的矛盾，已成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，購(gòu)買(mǎi)海外資源和能源成為我國(guó)企業(yè)全球戰(zhàn)略布局的重要環(huán)節(jié)。這種類(lèi)型的對(duì)外直接投資主要表現(xiàn)形式是購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資源公司、購(gòu)買(mǎi)礦山油田等資產(chǎn)。

2、通過(guò)對(duì)外直接投資購(gòu)買(mǎi)技術(shù)和品牌。雖然中國(guó)制造業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，已經(jīng)成為世界工廠，但是，中國(guó)的大部分企業(yè)沒(méi)有自己獨(dú)立的技術(shù)和品牌，使得自己處于產(chǎn)業(yè)鏈條中的中低端，大部分利潤(rùn)被外國(guó)企業(yè)獲得。而購(gòu)并外國(guó)企業(yè)是獲得國(guó)際知名品牌和核心技術(shù)的捷徑，因而相當(dāng)一部分中國(guó)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)、兼并成熟的海外企業(yè)來(lái)實(shí)施對(duì)外直接投資。例如，上海汽車(chē)收購(gòu)老牌的羅浮汽車(chē)就是一例。

3、通過(guò)對(duì)外直接投資獲得銷(xiāo)售渠道。隨著經(jīng)濟(jì)的快速成長(zhǎng)，中國(guó)企業(yè)面臨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的過(guò)剩和海外市場(chǎng)的壁壘。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去兩年里，中國(guó)出口遭遇了諸如配額、反傾銷(xiāo)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等各種貿(mào)易壁壘，涉及金額為全球之最。我國(guó)企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資可以避免各種壁壘，增強(qiáng)在海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售能力。聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)就是一個(gè)例子。

三、對(duì)外直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

中國(guó)對(duì)外直接投資已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展，而且，在日益開(kāi)放的全球經(jīng)濟(jì)體系中，我國(guó)的對(duì)外直接投資的規(guī)模將越來(lái)越大。那么，對(duì)外直接投資的發(fā)展會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？

1、對(duì)外直接投資將逐漸釋放人民幣升值壓力，改變中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的現(xiàn)狀。我國(guó)的外匯儲(chǔ)備在2006年已經(jīng)突破1萬(wàn)億美元，外貿(mào)順差和從事投機(jī)的熱錢(qián)不僅使中國(guó)市場(chǎng)上流動(dòng)性過(guò)剩，而且使得人民幣升值的壓力越來(lái)越大。對(duì)外直接投資為我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備找到了一個(gè)出口，不僅能夠獲得比外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)更高的投資回報(bào)，而且還能夠降低流動(dòng)性、改善貨幣政策環(huán)境。

2、對(duì)外直接投資將有利于改善中國(guó)出口格局，拉動(dòng)我國(guó)境外承包、機(jī)械設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備等行業(yè)的出口。傳統(tǒng)上，我國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在商務(wù)服務(wù)業(yè)。但是，隨著對(duì)外直接投資的興起，我國(guó)國(guó)外承包工程發(fā)展很快，2005年已經(jīng)達(dá)到200多億美元的營(yíng)業(yè)規(guī)模，比上年增長(zhǎng)25%。同時(shí)，我國(guó)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的出口也取得了很大發(fā)展，出口收入由2000年的368億美元上升到2005年的1045億美元，年增幅達(dá)到23.21%。

3、對(duì)外直接投資為我國(guó)國(guó)內(nèi)很多產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的契機(jī)。在依靠資源投入的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源環(huán)境的矛盾沖突日益激烈。為了保持可持續(xù)發(fā)展，必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，走環(huán)境友好、資源節(jié)約型的發(fā)展道路。其中一個(gè)關(guān)鍵因素是將競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度、技術(shù)含量落后的產(chǎn)業(yè)能轉(zhuǎn)移到海外市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)可以將更多資源投入到技術(shù)升級(jí)型的產(chǎn)業(yè)投資。

4、對(duì)外直接投資有助于我國(guó)釋放產(chǎn)能壓力，有助于熨平國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資引發(fā)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)基本問(wèn)題是，相對(duì)國(guó)內(nèi)供給能力而言消費(fèi)需求不足，如果沒(méi)有其它方式釋放產(chǎn)能，就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格下跌、投資回報(bào)下降，最終會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。對(duì)外直接投資為我國(guó)產(chǎn)出找到了新的吸收渠道，從而彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求不足，最終支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速、平穩(wěn)增長(zhǎng)。

(注：本文受到華中科技大學(xué)985研究項(xiàng)目“科技發(fā)展與人文精神創(chuàng)新基地”的資助)

【參考文獻(xiàn)】

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篇9

80年代以前的狀況

根據(jù)國(guó)際法上的國(guó)家主權(quán)原則，主權(quán)國(guó)家對(duì)于本國(guó)領(lǐng)土上的一切人和物，除國(guó)際法上規(guī)定的例外外，都享有排他的管轄權(quán)。[2]據(jù)此，主權(quán)國(guó)家對(duì)本國(guó)境內(nèi)的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)享有絕對(duì)的管轄權(quán)和監(jiān)督權(quán)。資本輸入國(guó)作為主權(quán)國(guó)家，能規(guī)定其領(lǐng)域內(nèi)有關(guān)財(cái)產(chǎn)取得和轉(zhuǎn)移的一切事物，而且有權(quán)決定其境內(nèi)法人和自然人從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并不構(gòu)成國(guó)際法上的非法行為。[3] 所以在外國(guó)投資范圍內(nèi)，對(duì)外國(guó)人的商業(yè)活動(dòng)范圍，加以一定的限制，入對(duì)某些企業(yè)不準(zhǔn)外國(guó)人經(jīng)營(yíng)，只允許本國(guó)政府經(jīng)營(yíng)，或本國(guó)國(guó)民經(jīng)營(yíng)，或本國(guó)國(guó)民的經(jīng)營(yíng)管理，或外國(guó)人可以參加某種企業(yè)，但參與權(quán)或股權(quán)需低于本國(guó)國(guó)民等等。這也并不違反國(guó)際法原則，而且是國(guó)際法所公認(rèn)的合理例外。[4]

各國(guó)外資法一般都不在資本輸入國(guó)所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)對(duì)外國(guó)投資者給與完全的國(guó)民待遇。資本輸入國(guó)為了確保外國(guó)投資有利于東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須對(duì)外國(guó)投資的范圍加以限定。一方面將關(guān)系到國(guó)家安全和重大利益的關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的行業(yè)和部門(mén)保留在政府和國(guó)民手中，另一方面，將外資引導(dǎo)到本國(guó)亟待發(fā)展的行業(yè)和部門(mén)，使外國(guó)投資于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)一致。因此，各國(guó)采用法律規(guī)定，或投資指導(dǎo)目錄，貨采用許可證的方式，允許或鼓勵(lì)那些產(chǎn)業(yè)部門(mén)投資，限制或禁止那些產(chǎn)業(yè)部門(mén)投資。。

這些限制或禁止的產(chǎn)業(yè)部門(mén)，可以說(shuō)主要是服務(wù)貿(mào)易的部門(mén)。[5] 由于服務(wù)貿(mào)易，尤其是通過(guò)資本流動(dòng)實(shí)現(xiàn)的服務(wù)貿(mào)易的市場(chǎng)開(kāi)放涉及一些直接關(guān)系國(guó)家主權(quán)與經(jīng)濟(jì)安全、政治與文化等敏感問(wèn)題。因此，國(guó)際服務(wù)貿(mào)易市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)很強(qiáng)的壟斷性。[6] 也就是說(shuō)，由各國(guó)政府幾乎擁有完全壟斷性質(zhì)的，或給與特許經(jīng)營(yíng)的公共事業(yè)，如城市供電、供水、燃?xì)狻⒐?、地鐵或產(chǎn)業(yè)如郵政、電信廣播、電視、鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、以及某些基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)如車(chē)站、機(jī)場(chǎng)、碼頭，[7] 在80年代末以前，幾乎都是禁止或限制外商進(jìn)入的行業(yè)。[8]限制或禁止投資的措施范圍很廣，主要是與市場(chǎng)準(zhǔn)入有關(guān)的措施，這一類(lèi)措施是開(kāi)業(yè)權(quán)問(wèn)題，它是對(duì)進(jìn)入各國(guó)建立各類(lèi)服務(wù)性公司和機(jī)構(gòu)加以限制或管制，乃至禁止。從限制和禁止的措施看，具體包括：1、對(duì)于國(guó)內(nèi)特定的服務(wù)業(yè)部門(mén)或公司，完全禁止外國(guó)直接投資的進(jìn)入；2、對(duì)服務(wù)業(yè)投資的地域限制；3、對(duì)服務(wù)業(yè)投資的公司數(shù)量限制。

發(fā)達(dá)國(guó)家外資準(zhǔn)入限制的范圍較小。外資禁入的范圍主要有國(guó)防軍事、通訊、宣傳部門(mén)、公用事業(yè)、交通、銀行等。如美國(guó)在通訊、航空運(yùn)輸、沿海運(yùn)輸、水電、原子能、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等領(lǐng)域做了限制性規(guī)定。發(fā)展中國(guó)家一般對(duì)在本國(guó)已有一定發(fā)展基礎(chǔ)，需要重點(diǎn)保護(hù)的服務(wù)貿(mào)易行業(yè)進(jìn)行禁止或限制，如印度尼西亞外資法規(guī)定：凡對(duì)國(guó)家至關(guān)重要的事業(yè)、企業(yè)并關(guān)系到多數(shù)國(guó)民的生命者，如港灣、公用發(fā)配電、通信、?？者\(yùn)輸公用鐵路等，不允許外資全面控制。泰國(guó)外資法禁止向政府專(zhuān)營(yíng)的武器、煙草、鐵道、港口、國(guó)內(nèi)民航等部門(mén)的投資，凡屬限制外國(guó)投資的部門(mén)，外資一般只占少數(shù)股權(quán)，而且需經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審查。 巴西禁止外資在航空沿海運(yùn)輸、新聞、電力等部門(mén)投資。

80年代末期后的變化

由于國(guó)家本身的目標(biāo)可能發(fā)生變化，新技術(shù)的發(fā)展使政策失去了對(duì)投資的控制力，各國(guó)看到保護(hù)措施的代價(jià)高昂，以及其他國(guó)家為采用開(kāi)放措施反而取得成功，促成各國(guó)調(diào)整本國(guó)服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放政策。

服務(wù)貿(mào)易問(wèn)題引起關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定締約方的嚴(yán)重關(guān)注，成為烏拉圭回合談判的重要議題，并在1994年最終達(dá)簽署《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、國(guó)民待遇、惠國(guó)待遇和逐步自由化等方面的規(guī)定，大大推動(dòng)全球服務(wù)貿(mào)易的自由化，影響國(guó)際直接投資法的變化。從國(guó)內(nèi)法看，近年來(lái)，許多國(guó)家日益認(rèn)識(shí)到外國(guó)直接投資有間接投資不可替代的優(yōu)點(diǎn)，均修訂了外資法中歧視性規(guī)定，自由化傾向越明顯，隨著對(duì)外國(guó)直接投資的全球性競(jìng)爭(zhēng)的加劇，各國(guó)政府區(qū)域形成共同的政策標(biāo)準(zhǔn)。[9]至1996年止，65個(gè)國(guó)家（10個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家，55個(gè)發(fā)展中國(guó)家）在國(guó)際投資中采取了98項(xiàng)有利于自由化的政策[10].從雙邊關(guān)系看，90年代以來(lái)，各國(guó)為簽署對(duì)保護(hù)和促進(jìn)的雙邊投資協(xié)議。到1996年6月已有將近1160個(gè)條約，約有2/3時(shí)90年代締結(jié)的。在多邊層次，歐共體、北美自由貿(mào)易區(qū)等締結(jié)區(qū)域性公約，實(shí)現(xiàn)投資自由化。聯(lián)合國(guó)、經(jīng)合組織、亞太經(jīng)合組織、世界銀行發(fā)展委員會(huì)等國(guó)際組織也在努力促自由化進(jìn)程。

一、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的影響

進(jìn)入90年代，服務(wù)業(yè)及服務(wù)貿(mào)易在世界經(jīng)濟(jì)的重要性日益突出。世界貿(mào)易組織《服務(wù)貿(mào)易》江多邊貿(mào)易體制的基本原則延伸至服務(wù)，它包括了除政府服務(wù)采購(gòu)?fù)獾乃饔煞?wù)貿(mào)易，并將要素移動(dòng)服務(wù)作為自由化的重要目標(biāo)。服務(wù)貿(mào)易的定義不僅涉及跨國(guó)境的服務(wù)消費(fèi)和提供， 也涉及成員國(guó)的服務(wù)提供者在任何其他成員境內(nèi)通過(guò)商業(yè)存在提供服務(wù)，通過(guò)自然人移動(dòng)提供服務(wù)。因此，也必然涉及服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資的自由化及規(guī)范?！斗?wù)貿(mào)易總協(xié)定》要求各成員國(guó)遵守國(guó)民待遇、最惠國(guó)待遇原則。由于涉及12大類(lèi)、155個(gè)細(xì)分的服務(wù)分部門(mén)，所以，服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定對(duì)國(guó)際直接投資及投資法也產(chǎn)生重大影響。主要表現(xiàn)為：

1、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》促進(jìn)服務(wù)貿(mào)易的自由化，尤其是世界貿(mào)易組織都參加服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定，實(shí)行不同程度的自由化，尤其是公共設(shè)施、運(yùn)輸、電訊、金融及保險(xiǎn)等服務(wù)設(shè)施的現(xiàn)代同時(shí)促進(jìn)90年代以來(lái)，許多發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的服務(wù)業(yè)都在進(jìn)行民營(yíng)化改革。

2、關(guān)貿(mào)總協(xié)定要求與建立國(guó)際直接投資形式的商業(yè)存在聯(lián)系在一起的資本移動(dòng)自由化，從而在另一成員國(guó)境內(nèi)由市場(chǎng)準(zhǔn)入承諾的部門(mén)提供服務(wù)。關(guān)貿(mào)總協(xié)定，對(duì)于成努開(kāi)放得的服務(wù)業(yè)內(nèi)的，經(jīng)批準(zhǔn)建立機(jī)構(gòu)的國(guó)際直接投資，在未經(jīng)世界貿(mào)易組織同意的情況下，禁止對(duì)其實(shí)施限制（包括對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)交易的國(guó)際直接投資流入）。因而，就資本而言，關(guān)貿(mào)總協(xié)定模糊了資本與流動(dòng)資產(chǎn)交易之間的區(qū)別，如果一國(guó)就建立外國(guó)服務(wù)機(jī)構(gòu)做出了公開(kāi)承諾。則對(duì)投資的影響是巨大而積極的。

3、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》規(guī)定當(dāng)需要資本提供服務(wù)時(shí)，資本必須能自由過(guò)境轉(zhuǎn)移，這必然會(huì)促進(jìn)國(guó)際直接投資。如有關(guān)市場(chǎng)準(zhǔn)入的16條注釋中規(guī)定：“若一成員在有關(guān)通過(guò)第一條（服務(wù)貿(mào)易的定義）提供服務(wù)的提供服務(wù)的事宜方面做出承諾，并且這種資本過(guò)境轉(zhuǎn)移時(shí)服務(wù)本身不可缺少的一部分，則該國(guó)也因此承諾，允許此種資本移動(dòng)?！痹撘?guī)定那個(gè)模糊了資本與流動(dòng)資本交易之間的區(qū)別。因?yàn)橘Y本的國(guó)際移動(dòng)時(shí)服務(wù)貿(mào)易必不可少的一部分，但從另一角度，他代表了一種對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目（資本交易項(xiàng)目）沒(méi)有影響的資本移動(dòng)，對(duì)資本移動(dòng)自由化由積極影響。

在《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》制訂之前，關(guān)貿(mào)總協(xié)定對(duì)于國(guó)際貿(mào)易自由的推進(jìn)和努力主要集中于貨物貿(mào)易領(lǐng)域，對(duì)服務(wù)貿(mào)易一直未進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的誕生為服務(wù)貿(mào)易的逐步自由化提供了體制上的安排和保障，它確立了通過(guò)各成員國(guó)連續(xù)不斷談判，促成各國(guó)服務(wù)貿(mào)易市場(chǎng)的開(kāi)放?！斗?wù)貿(mào)易總協(xié)定》促成發(fā)達(dá)國(guó)家基本消除對(duì)國(guó)際直接投資的限制，、發(fā)展中國(guó)家對(duì)國(guó)際直接投資政策的調(diào)整。[11]

二、發(fā)達(dá)國(guó)家基本消除對(duì)國(guó)際直接投資的限制

1、關(guān)于國(guó)際直接投資進(jìn)入與公司建立的限制的減少

通常對(duì)外資的限制表現(xiàn)為國(guó)際直接投資進(jìn)入與公司建立方面的限制，消除這類(lèi)限制是對(duì)外國(guó)直接投資全部開(kāi)放。過(guò)去存在與服務(wù)部門(mén)的許多限制，隨著世界貿(mào)易組織《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的實(shí)施，也逐步解除，尤其是在通信、土地買(mǎi)賣(mài)、空運(yùn)、中介服務(wù)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域自由化程度較高。盡管如此，仍有不少發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)國(guó)際直接投資進(jìn)入一些產(chǎn)業(yè)部門(mén)仍有不同程度的限制。這里需指出的事，許多發(fā)達(dá)國(guó)家使一些區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織的成員，在一體化組織內(nèi)部也在積極推進(jìn)國(guó)際直接投資政策的自由化，例如，歐盟成員之間的限制很少。

2、 國(guó)際直接投資所有權(quán)與控制的規(guī)定較少。

發(fā)達(dá)國(guó)家在絕大多數(shù)行業(yè)已經(jīng)放棄強(qiáng)制性的擁有多數(shù)或少數(shù)股權(quán)作為限制對(duì)外直接投資的規(guī)定。但是，股權(quán)限制仍作為限制國(guó)際直接投資進(jìn)入某特定行業(yè)的一種手段。發(fā)達(dá)國(guó)家有利利用股權(quán)限制控制產(chǎn)業(yè)的私有化程度，或限制其進(jìn)入還沒(méi)有完全開(kāi)放的服務(wù)行業(yè)，如通信、廣播、空運(yùn)。由于《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》允許發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家成員在具體承諾、對(duì)等談判基礎(chǔ)上開(kāi)放服務(wù)貿(mào)易。所以，許多發(fā)達(dá)國(guó)家在服務(wù)貿(mào)易方面，仍對(duì)國(guó)際直接投資進(jìn)入某些行業(yè)，以及進(jìn)入的公司數(shù)目進(jìn)行限制。例如在銀行、保險(xiǎn)、專(zhuān)業(yè)、服務(wù)、通訊、空運(yùn)、廣播電視等行業(yè)。經(jīng)合組織的調(diào)查表明，所有經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織成員，對(duì)特定領(lǐng)域的投資，以及空運(yùn)、海運(yùn)的投資都加以限制。有9個(gè)國(guó)家（澳大利亞、加拿大、芬蘭、希臘、日本、葡萄牙、西班牙、瑞典、美國(guó)、）對(duì)采礦或自然資源開(kāi)發(fā)加以限制；有18個(gè)國(guó)家限制外空公司從事銀行或金融服務(wù)；有8個(gè)國(guó)家對(duì)無(wú)線(xiàn)電、電視、廣播或出版部門(mén)的外方控股公司進(jìn)行限制。

三、發(fā)展中國(guó)家對(duì)國(guó)際直接投資政策的調(diào)整。

（一）、放寬對(duì)國(guó)際直接投資流入的各種限制

1、 進(jìn)一步減少對(duì)國(guó)際直接投資進(jìn)入予公司建立的限制，發(fā)展中國(guó)家為了保護(hù)國(guó)內(nèi)工

業(yè)，一般都制定一系列的政策法規(guī)對(duì)外國(guó)直接投資進(jìn)入國(guó)內(nèi)一些行業(yè)及公司的建立建加以限制。從某種程度上講，任何對(duì)國(guó)家直接投資的限制都是武斷的。因?yàn)樘囟I(lǐng)域的措施和政策往往具有一個(gè)以上的目的和效果，在是始終并不一定能實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)。為此，發(fā)展中國(guó)家頁(yè)充分認(rèn)識(shí)到消除這類(lèi)限制是外國(guó)直接投資自由化的重要標(biāo)志，努力放松，甚至對(duì)直接投資流入的限制。各發(fā)展中國(guó)家政府通過(guò)減少對(duì)外資禁入的行業(yè)限制，事的外國(guó)投資者的進(jìn)入及開(kāi)業(yè)較以前更為容易，各國(guó)主要通過(guò)兩種方式修改外資法，一放寬對(duì)外資的準(zhǔn)入，一種是在所謂外資進(jìn)入“積極清單”（Positive List）上增加允許外資進(jìn)入的行業(yè)，另一種方式是減少原來(lái)禁止外資進(jìn)入的“消極清單”（Negative List）上的行業(yè)，只要是服務(wù)行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)。值得注意的事，許多發(fā)展中國(guó)家特別是拉美國(guó)家通過(guò)外資參與本國(guó)對(duì)于公共設(shè)施的私有化進(jìn)程，開(kāi)放了原來(lái)禁止外資進(jìn)入的行業(yè)，如電信等行業(yè)。

發(fā)展中國(guó)家保留為維護(hù)國(guó)家安全、公共利益和重大利益而采取的國(guó)際直接投資的某些限制。一般這些考慮被視為國(guó)際直接投資自由化一般原則的合理例外，并且在近期也不可能回消除。但以此為目標(biāo)事是限制的領(lǐng)域較少，主要由廣播、電視、金融保險(xiǎn)等少數(shù)服務(wù)行業(yè)，一極少數(shù)資源開(kāi)采業(yè)。

2、 對(duì)國(guó)際投資流入所有權(quán)與控制的規(guī)定趨于放寬。

90年代以來(lái)，以強(qiáng)制擁有多數(shù)或少數(shù)股權(quán)作為限制外國(guó)直接投資進(jìn)入的做法逐漸減少，許多發(fā)展中國(guó)家現(xiàn)在基本允許外國(guó)公司擁有全部股權(quán)。但是，股權(quán)限制人作為限制國(guó)際投資進(jìn)入某些行業(yè)的一種手段。發(fā)展中國(guó)家對(duì)國(guó)際投資進(jìn)入銀行、保險(xiǎn)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)、通訊、空運(yùn)及廣播等領(lǐng)域的股權(quán)限制，或規(guī)定外國(guó)公司數(shù)目。另外，一些國(guó)家規(guī)定的國(guó)際投資逐步退出要求和與利潤(rùn)再投資的有關(guān)規(guī)定，都已基本撤銷(xiāo)，如印尼。泰國(guó)、拉美國(guó)家。

3、 經(jīng)營(yíng)限制。

一些發(fā)展中國(guó)家在服務(wù)外國(guó)公司建立后，為了減少外國(guó)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的收益，對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施限制，如要求優(yōu)先聘用當(dāng)?shù)厝藛T和當(dāng)?shù)爻煞忠?。這些限制由于《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》，《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施》的約束，使發(fā)展中國(guó)家成員作了相應(yīng)調(diào)整，大大放寬了這方面的限制。目前仍存在的經(jīng)營(yíng)限制主要集中在外資公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)方面的限制。如一些發(fā)展中國(guó)家不允許外資金融公司經(jīng)營(yíng)東道國(guó)本幣業(yè)務(wù)。

4、 授權(quán)和匯報(bào)。

許多發(fā)展中國(guó)家特別是一些非洲國(guó)家趨向于用簡(jiǎn)單的登記程序來(lái)取代原來(lái)的對(duì)外資禁入的審批要求，當(dāng)然，對(duì)于外資進(jìn)入某些特定的具有戰(zhàn)略地位的服務(wù)產(chǎn)業(yè)，如銀行與金融業(yè)、航空運(yùn)輸、廣播及電訊業(yè)或者通過(guò)兼并或收購(gòu)〈M&A〉方式進(jìn)入，各國(guó)都有一定的審批要求。發(fā)展中國(guó)家保留一定程度的對(duì)國(guó)際直接投資進(jìn)入的審批制度，如對(duì)進(jìn)入特定服務(wù)行業(yè)或參與某些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資額超過(guò)一定數(shù)量須經(jīng)外資主管部門(mén)審批。

三 結(jié)論

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《1996年世界投資報(bào)告》表明，90年代以來(lái)，全球投資政策自由化是大勢(shì)所趨，服務(wù)業(yè)外國(guó)直接投資自由化表現(xiàn)為消除國(guó)際服務(wù)貿(mào)易壁壘，消除限制或歧視性待遇的進(jìn)程，另一方面表現(xiàn)為與服務(wù)業(yè)直接投資者都有關(guān)的制度的建立，亦即外國(guó)直接投資法規(guī)、政策的國(guó)際協(xié)調(diào)，規(guī)范，所以服務(wù)業(yè)外國(guó)直接投資自由化隨著與之相適應(yīng)的，或是事實(shí)上作為其條件的各種法律和政策的出臺(tái)。

注釋

[1] 根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的解釋?zhuān)^外資[自由化主要包括以下方面的內(nèi)容：（1）減輕或者消除所謂的市場(chǎng)扭曲（Market Distortion）的影響，造成市場(chǎng)扭曲的原因可能是外資法中專(zhuān)門(mén)針對(duì)外國(guó)投資者的限制措施（例如外資進(jìn)入及經(jīng)營(yíng)觀念方面的障礙，也可能是外資法中有關(guān)給與或不給與外國(guó)投資者某種優(yōu)惠措施及補(bǔ)貼。的規(guī)定），（2）提高給與外國(guó)投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn)（例如給與外國(guó)投資者的國(guó)民待遇、最惠國(guó)待遇以及公平公正待遇（3），加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督的保障市場(chǎng)機(jī)制的正常運(yùn)營(yíng)（例如制訂競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，信息披露規(guī)則）（聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《1999世界投資報(bào)告》）

[2] 陳安：《國(guó)際經(jīng)濟(jì)法》，北京大學(xué)出版社1994年版，第82頁(yè)。

[3] 姚梅鎮(zhèn)：《國(guó)際投資法》，武漢大學(xué)出版社，1986年版，第117頁(yè)。

[4] 海德：《國(guó)際法》，第650頁(yè)以下。哈克任斯：《國(guó)際法匯編》轉(zhuǎn)引自姚梅鎮(zhèn)：《國(guó)際投資法》，武漢大學(xué)出版社，1986年版，第117頁(yè)。

[5] 參閱楊鵬慧：《世界組織法框架下我國(guó)外資準(zhǔn)入制度研究》，《投資研究》2000年10月，第44頁(yè)。

[6] 陳已昕：《國(guó)際服務(wù)貿(mào)易法》，復(fù)旦大學(xué)出版社1997年，第9頁(yè)。

[7] 張昕竹：《中國(guó)規(guī)制與競(jìng)爭(zhēng)理論和政策》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2000年版，第27頁(yè)。

[8] 例如“公用事業(yè)（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表各大類(lèi)均有）、航空《國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表》第11類(lèi)第c項(xiàng)）內(nèi)陸運(yùn)輸（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表第11來(lái)第DEG項(xiàng)）電訊（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表第2類(lèi)）國(guó)際與武器彈藥（批發(fā)、小總貿(mào)易和零售）（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表第2類(lèi)第4大類(lèi)）印刷（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表第D類(lèi)第F項(xiàng)）無(wú)線(xiàn)電和電視（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表第二類(lèi)第D小項(xiàng)）投資銀行、保險(xiǎn)、商業(yè)銀行（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表第7類(lèi)第B項(xiàng)，原子能、石油（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表第1類(lèi)第F項(xiàng)。進(jìn)出口（國(guó)際服務(wù)貿(mào)易分類(lèi)表第4類(lèi)。）

[9] Jeswald Salacuse，F(xiàn)oreigh Investment law and Regulation，1997）

篇10

隨著當(dāng)前社會(huì)不斷發(fā)展中，各種管理制度的日益完善，經(jīng)濟(jì)體制在發(fā)展過(guò)程中受到各個(gè)因素的影響，各種經(jīng)濟(jì)危機(jī)不斷的涌現(xiàn)而出。國(guó)際直接投資的地區(qū)流向、產(chǎn)業(yè)流向、投資方式等將會(huì)如何變化是當(dāng)前人們探究的重點(diǎn)，更是當(dāng)前社會(huì)高速發(fā)展過(guò)程中其主要的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展方向所在。其在發(fā)展中是利用當(dāng)前科學(xué)管理措施和技術(shù)方法對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的各種相關(guān)因素進(jìn)行綜合的處理，提高我國(guó)的外匯儲(chǔ)備資源真正走出國(guó)門(mén)進(jìn)行跨國(guó)投資和發(fā)展的主要方式和措施是當(dāng)前社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵。

1. 國(guó)際直接投資新趨勢(shì)本文由收集整理

近幾年來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，跨國(guó)企業(yè)和公司迅速的發(fā)展，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展過(guò)程中的主要影響和制約因素，跨國(guó)公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化程度繼續(xù)加深使得當(dāng)前各個(gè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中呈現(xiàn)出新的發(fā)展局勢(shì)。

1.1國(guó)際直接投資總量和主體持續(xù)增長(zhǎng)

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（unctad）的報(bào)告—《2007年世界投資報(bào)告—跨國(guó)公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國(guó)直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，達(dá)到13060億美元，增長(zhǎng)38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀(jì)錄。可見(jiàn)，國(guó)際直接投資總量持續(xù)增長(zhǎng)，投資主體也不斷增長(zhǎng)，只是增長(zhǎng)速度有所放緩。

1.2以發(fā)達(dá)國(guó)家為主流向發(fā)展中國(guó)家的直接投資將繼續(xù)增長(zhǎng)

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和快速增長(zhǎng)，當(dāng)前世界各種發(fā)展數(shù)據(jù)和發(fā)展形勢(shì)飛速應(yīng)用是當(dāng)前社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵，更是發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)行發(fā)展的良好契約和機(jī)會(huì)。發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家的外國(guó)直接投資流入量都出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)增長(zhǎng)在過(guò)去各個(gè)時(shí)代中都要快，而發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展過(guò)程中各種發(fā)展模式和管理控制措施的不斷應(yīng)用是當(dāng)前發(fā)展的前提和關(guān)鍵。

1.3發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國(guó)際直接投資來(lái)源地

《2007年世界投資報(bào)告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)告表明來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)越來(lái)越在國(guó)際上占有重要地位，它們通過(guò)對(duì)外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。另外，來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)促進(jìn)了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進(jìn)了南南國(guó)家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

1.4全球當(dāng)?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟(jì)全球化和激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國(guó)公司為提高全球競(jìng)爭(zhēng)力，紛紛對(duì)外投資。而進(jìn)入21 世紀(jì)，當(dāng)?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹?lái)越重要 ?？鐕?guó)資本不僅在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動(dòng)，而且還要認(rèn)識(shí)東道國(guó)的具體特征 ，要考慮當(dāng)?shù)氐墓┙o能力、當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的偏好、政府規(guī)章制度等?？鐕?guó)資本在當(dāng)?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

2. 我國(guó)的國(guó)際直接投資概述

2.1我國(guó)國(guó)際直接投資所取得的成就

我國(guó)改革開(kāi)放的30年也是經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開(kāi)放步伐的加快和企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資也蓬勃開(kāi)展起來(lái)，成為主動(dòng)參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資研討會(huì)”新聞會(huì)上指出，截至2007年底，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資（非金融類(lèi)）累計(jì)達(dá)920.5億美元。如今，我國(guó)繁榮的經(jīng)濟(jì)和龐大的外匯儲(chǔ)備使得來(lái)自我國(guó)的資本正成為全球市場(chǎng)上的重要投資者，此前，我國(guó)資本已經(jīng)進(jìn)入了多個(gè)世界級(jí)的公司。在過(guò)去的一年里，我國(guó)在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購(gòu)了摩根士丹利、黑石集團(tuán)等金融巨頭的部分股權(quán)。

2.2我國(guó)國(guó)際直接投資所面臨的問(wèn)題

我國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，引進(jìn)外國(guó)直接投資仍是我國(guó)參與國(guó)際直接投資的主要方式。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度不斷提高、國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益增強(qiáng)的大背景下，積極擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模，將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠(yuǎn)的促進(jìn)作用。從根本上說(shuō)，一國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對(duì)此做出了科學(xué)的解釋。我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還比較低，對(duì)外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國(guó)的對(duì)外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國(guó)際直接投資問(wèn)題上，我國(guó)仍然存在著體制上和資金上的障礙。

2.3適合我國(guó)國(guó)情的國(guó)際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個(gè)資本高速流動(dòng)、跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的時(shí)代，面對(duì)這樣的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)政府在政策上對(duì)跨國(guó)企業(yè)的支持對(duì)我國(guó)國(guó)際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開(kāi)拓進(jìn)取。在開(kāi)展對(duì)外直接投資的過(guò)程中，我國(guó)企業(yè)不可避免地將會(huì)遇到一系列的策略選擇問(wèn)題，如投資國(guó)別的選擇、投資所有權(quán)

形式的選擇等。許多我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對(duì)外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面。

3. 對(duì)我國(guó)國(guó)際直接投資的展望

21世紀(jì)的第一個(gè)十年是新世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時(shí)間，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：

3.1行業(yè)選擇上將突出有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，這既是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化調(diào)整對(duì)先進(jìn)技術(shù)的現(xiàn)實(shí)需求，又是我國(guó)獲取發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)技術(shù)的最有效途徑。其次，對(duì)外投資于成熟技術(shù)的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大出口貿(mào)易量。

3.2地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達(dá)國(guó)家仍是投資的重點(diǎn)地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國(guó)家由于其經(jīng)濟(jì)的普遍轉(zhuǎn)好、市場(chǎng)潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國(guó)企業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國(guó)企業(yè)所看好。

3.3投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國(guó)門(mén)，企業(yè)對(duì)投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購(gòu)方式，縮短進(jìn)入進(jìn)程，盡快得到技術(shù)和市場(chǎng)。在投資于發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時(shí)，我們更可能會(huì)嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進(jìn)入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來(lái)的好處。