導語：如何才能寫好一篇經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關鍵詞】經(jīng)濟周期，經(jīng)濟政策

一、經(jīng)濟周期理論

經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種現(xiàn)象。是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動，是國民收入或總體經(jīng)濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。西方學者一般將經(jīng)濟周期分為擴張和收縮兩個階段，波峰和波谷是經(jīng)濟周期的轉折點；或者劃分為繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段。

由圖1，我們可以看出經(jīng)濟周期曲線是圍繞斜線FE上線波動的，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學中，經(jīng)濟周期發(fā)生在實際GDP相對于潛在GDP上升（擴張）或下降（收縮）的時候。每一個經(jīng)濟周期都可以分為上升和下降兩個階段。上升階段也稱為繁榮，最高點稱為頂峰（如圖1所示的A點和E點）。然而，頂峰也是經(jīng)濟由盛轉衰的轉折點，此后經(jīng)濟就進入下降階段，即收縮。收縮嚴重則經(jīng)濟進入蕭條，收縮的最低點稱為谷底（如圖1中C點）。當然，谷底也是經(jīng)濟由衰轉盛的一個轉折點，此后經(jīng)濟進入上升階段。經(jīng)濟從一個頂峰到另一個頂峰，或者從一個谷底到另一個谷底，就是一次完整的經(jīng)濟周期。在擴張階段，即CE的階段，是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境日益活躍的階段。此階段，市場需求旺盛，訂貨飽滿，商品暢銷，生產(chǎn)趨升，資金周轉靈便，經(jīng)濟發(fā)展處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。而收縮階段，即AC的階段，是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境日趨緊縮的季節(jié)。這時，市場需求疲軟，訂貨不足，商品滯銷，生產(chǎn)下降，資金周轉不暢。企業(yè)在供、產(chǎn)、銷和人、財、物方面都會遇到很多困難。經(jīng)濟發(fā)展處于較惡劣的外部環(huán)境中。

二、經(jīng)濟周期理論與宏觀經(jīng)濟政策

在經(jīng)濟學界，很多學者試圖解釋經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策的關系，20世紀50—60年代，菲利浦斯曲線理論流行，其與宏觀經(jīng)濟政策的關系是：當高失業(yè)率的時候可以減少通貨膨脹，當高通貨膨脹時可能降低失業(yè)率。20世紀60—70年代，更多的學者開始質疑菲利浦斯曲線是否能正確放映兩者的關系，特別是弗里德曼，受“時間一致性”觀點的影響，他認為預期的宏觀經(jīng)濟政策通常是無法實現(xiàn)的，因為時間一致性的基本觀點是：宏觀經(jīng)濟政策制定者所指定的政策要有一個前提量的選擇，這些政策能夠影響居民的消費、廠商的投資預期。目標常常不能夠真正實現(xiàn)，陷入決策制定者的悖論?！皶r間一致性”揭示了20世紀70—80年代西方經(jīng)濟高失業(yè)率、高通貨膨脹率的問題，從那時這種概念就逐漸變成制定宏觀經(jīng)濟政策的一種重要理論和依據(jù)。但是我們也要看到經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策“時間一致性”所帶來的負面影響。

如圖2所示，原本的經(jīng)濟周期的波動曲線為ABCDE，其中BC段為衰退期，CD段為蕭條期，DE段為復蘇期，EF段為繁榮期。如果經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策所帶來的影響保持一致，那么在經(jīng)濟周期本身和宏觀經(jīng)濟政策的雙重作用下，經(jīng)濟周期每個階段將會加速發(fā)展，使得經(jīng)濟周期由ABCDE變?yōu)锳1B1C1D1E1，使得原本的經(jīng)濟周期變短，而且新經(jīng)濟周期的波動較原有的波動更大，不利于穩(wěn)健的宏觀環(huán)境的形成。

另一方面，我們假設原有經(jīng)濟周期的波動曲線為A1B1C1D1E1。由于宏觀政策的實施到產(chǎn)生作用需要一定的時間，在此我們假設宏觀經(jīng)濟政策從實施到產(chǎn)生效果的時間為一整個經(jīng)濟周期的四分之一時間，也就是說，當我們在A1B1段實施的宏觀經(jīng)濟政策，在B1C1段發(fā)生作用，這也就是我們通常說的宏觀經(jīng)濟政策的時滯效應，由于宏觀經(jīng)濟政策的滯后性會對經(jīng)濟周期的發(fā)展產(chǎn)生一定的沖抵作用使得經(jīng)濟周期的整幅變小，使得經(jīng)濟總體處于一個相對平穩(wěn)的影響，但是會減少某些時期的社會總財富的增加。

參考文獻：

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【關鍵詞】實際經(jīng)濟周期 技術沖擊 時間一致性

一、引言

2004年諾貝爾經(jīng)濟學獎被授予基得蘭德（Finn E. Kydland）和普雷斯考特（Edward C. Prescott），以表彰他們對動態(tài)宏觀經(jīng)濟學所做的貢獻――經(jīng)濟政策的時間一致性以及商業(yè)周期的驅動力量和周期的根源。這是繼1995年羅伯特?盧卡斯獲得諾貝爾獎后近十年，宏觀經(jīng)濟學家再次榮獲這一殊榮。實際經(jīng)濟周期理論（Real Business Cycle Theory）對宏觀經(jīng)濟學產(chǎn)生了巨大的影響，使一般均衡分析、實際因素和微觀基礎在經(jīng)濟周期的分析中得以復興，King和Rebelo（1999）稱其為“對宏觀經(jīng)濟學的有利的技術沖擊”。

上世紀八十年代末，RBC研究得出了一系列重要的、有爭議的結論。其中最具爭議性的結論是，經(jīng)濟周期是理性個人對實際沖擊最優(yōu)選擇的結果，觀察到的經(jīng)濟波動是動態(tài)的帕累托最優(yōu)（Time-varying Pareto Optimum），失業(yè)是自愿的而非市場失靈的結果，因此政府干預只能改善一部分人而不是所有人的福利。在八九十年代，RBC理論在假設前提、模型結論等方面得到不斷修正和拓展，如引入了市場失靈、貨幣沖擊及其他外生需求沖擊等，理論趨于成熟，其研究方法也逐漸應用到貨幣經(jīng)濟學、國際經(jīng)濟學、財政學、勞動經(jīng)濟學、資產(chǎn)定價等領域，它所倡導的動態(tài)隨機一般均衡模型（Dynamic Stochastic General Equilibrium Model）已經(jīng)成為現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學分析的基本工具。

二、RBC理論的理論框架

RBC模型采用一般均衡模型假設，并假定經(jīng)濟中存在一個實際擾動而不是貨幣的或名義的擾動。這一實際擾動是對總體生產(chǎn)函數(shù)的技術沖擊，并以索洛殘差的變化來度量。這是RBC模型與新凱恩斯主義關于經(jīng)濟波動源泉的主要分歧。當然，許多RBC模型也納入了政府支出的變化，與技術沖擊一起分析對經(jīng)濟波動的影響。

在RBC模型中，代表性廠商的技術為：Yt=AtF（Kt，NtXt）。其中，Yt、At、Kt、Nt和Xt分別代表產(chǎn)出、隨機性技術沖擊（Random Productivity Shock）、資本、勞動和生產(chǎn)率的確定性分量（Deterministic Component of Productivity）；函數(shù)F（Kt，NtXt）具有規(guī)模報酬不變的性質；隨機性技術沖擊At是經(jīng)濟周期產(chǎn)生的根源；生產(chǎn)率的確定性分量Xt的增長模式為Xt+1=βXt，其中常數(shù)β＞0。

代表性消費者的效用函數(shù)為u（Ct，Lt），其中Ct、Lt分別代表消費和閑暇。消費者在第t期的目標函數(shù)為：

其中，0＜b＜1，它表示折現(xiàn)因子；Et表示在第t期的信息集合下求條件期望。在均衡狀態(tài)下對模型求解，解出的勞動、消費、資本、產(chǎn)出都會隨著隨機性技術沖擊At的波動而波動，從而對現(xiàn)實宏觀經(jīng)濟的波動給出了理論解釋。通過RBC理論框架，可以得出以下基本觀點。

1、經(jīng)濟波動產(chǎn)生的根源

RBC理論認為技術沖擊是經(jīng)濟波動的主要原因，并且將索洛殘差的估計值作為對技術進步的測度指標。技術受外來隨機擾動因素的影響，是一個隨機變量，并且它有一個持久性分量，即一次技術創(chuàng)新將永久性地提高技術水平的預期路徑，這使得實際GDP也存在一持久性分量。經(jīng)濟波動的分析是在一般均衡模型中進行的，因此觀察到的產(chǎn)量波動是其自然率的波動，而不是對平滑的必然趨勢的偏離，觀察到的產(chǎn)量波動僅代表隨時間變化的帕累托最優(yōu)。換言之，這種沖擊決定了投入（資本與勞動）轉化為產(chǎn)出的能力，并引起了產(chǎn)出與就業(yè)的波動。技術沖擊具有隨機性，這使得產(chǎn)出的長期增長路徑也呈現(xiàn)出隨機的跳躍性：當出現(xiàn)技術進步時，經(jīng)濟就在更高的起點增長；若技術惡化或下降，經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退。當技術沖擊最初發(fā)生于某一個部門時，由于社會生產(chǎn)各部門之間存在著密切的聯(lián)系，它會引起整個宏觀經(jīng)濟的波動。

2、經(jīng)濟波動的核心傳播機制是勞動供給的跨時替代

在Kydland和Prescott的分析中，由技術沖擊引起經(jīng)濟波動的核心傳播機制是勞動供給的跨時替代，即在不同時段重新配置工作時間的意愿。他們認為，工資短暫變化的勞動供給彈性很高，但勞動的跨時替代并不意味著勞動供給對工資的永久性變動很敏感。如果工資上漲并繼續(xù)維持在較高的水平上，在這一時期比下一時期工作得更多并不能得到更多，因此勞動供給對工資的永久性變動的反應可能是微弱的。這樣，如果技術沖擊是暫時的，使得當期的實際工資暫時高于標準工資，那么勞動者將以工作替代閑暇，提供更多的勞動，于是產(chǎn)量和就業(yè)量均上升，而在預期實際工資較低的未來少工作，因此真實工資的暫時變化會有一個大的供給反應。通過跨時勞動替代對外來沖擊的反應就形成了經(jīng)濟波動。可見，一次性技術沖擊能夠引起實際產(chǎn)量的持續(xù)波動。

三、RBC理論的應用與借鑒

RBC理論從產(chǎn)生之時起就在學術界引起了廣泛的爭論，因此有人認為它對人們了解現(xiàn)實世界沒有幫助。但實證研究證明，RBC模型并不是沒有價值的。

1、它使學者們重新看待宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)

長期以來，不少經(jīng)濟學家忽視了一個問題，即經(jīng)濟在短期是否存在對其長期趨勢的偏離。RBC理論提醒經(jīng)濟研究者應考慮這一問題，因為這有助于經(jīng)濟學家決定將注意力是更多地放在經(jīng)濟周期問題上還是放在經(jīng)濟增長問題上。而且，RBC模型中使用的動態(tài)一般均衡方法具有先進性。這一方法從微觀經(jīng)濟主體的最優(yōu)化行為出發(fā)建立模型，使實際經(jīng)濟周期理論建立在堅實的微觀經(jīng)濟基礎之上。運用這一方法，經(jīng)濟學家們可以提出一些經(jīng)濟問題或政策建議，然后進行試驗，這是計量經(jīng)濟學無法辦到的?，F(xiàn)在，動態(tài)一般均衡方法已被納入到RBC理論的主要反對者――新凱恩斯主義者經(jīng)濟分析的工具箱中，這從一個側面反映了RBC理論對宏觀經(jīng)濟學發(fā)展的貢獻。

2、RBC理論有著自己的政策含義見解

RBC理論認為政府付出高昂代價抑制波動的努力可能是反生產(chǎn)的，“充分就業(yè)”的政策目標也是沒有任何意義的。這些觀點都是其模型內(nèi)涵順理成章的推論，因為不穩(wěn)定是經(jīng)濟主體對經(jīng)濟環(huán)境變化作出合理反應的結果。觀察到的經(jīng)濟波動不能認為是對產(chǎn)量的理想趨勢的偏離，而應被視作是因技術變遷對生產(chǎn)函數(shù)的沖擊而作出的帕累托最優(yōu)的反應。而且，勞動者可以自由決定個人勞動的供給，因而失業(yè)都是自愿的。在這種情況下，整個經(jīng)濟總是處于不斷的充分就業(yè)均衡之中而不是非均衡之中。因此，政府干預或者說政府的反周期措施起不到什么作用，其作用僅僅在于為經(jīng)濟的最優(yōu)增長路徑創(chuàng)造良好條件。比如，稅率的準確制定、公共物品的提供等都會影響勞動供給，進而影響經(jīng)濟增長的長期趨勢及其變動區(qū)間。

四、RBC理論對我國經(jīng)濟的適用性

1、我國經(jīng)濟面臨正向技術沖擊

我國的經(jīng)濟增長在正向技術沖擊下正進入新一輪周期，也就是以房地產(chǎn)和汽車為代表的產(chǎn)業(yè)結構升級，而產(chǎn)業(yè)結構升級又是由消費結構升級推動引發(fā)的。以房地產(chǎn)和汽車為代表的消費結構和產(chǎn)業(yè)結構升級，是我國人均收入水平提高和工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場化進程加快的結果，對經(jīng)濟增長和經(jīng)濟波動造成了影響。正向技術沖擊帶來的產(chǎn)業(yè)結構升級對整個經(jīng)濟增長具有廣泛推動作用，但也可能引發(fā)經(jīng)濟波動。由于房地產(chǎn)和汽車的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度很大，與原材料、能源等投資和生產(chǎn)之間所產(chǎn)生的相互推動的產(chǎn)業(yè)循環(huán)會形成滾動擴張。根據(jù)現(xiàn)期和預期需求，房地產(chǎn)和汽車的實際需求會被擴大，再加上金融企業(yè)的推波助瀾，以房地產(chǎn)和汽車為代表的產(chǎn)業(yè)結構升級這個技術沖擊因素，在其傳導過程中就產(chǎn)生了放大效應或過度擴張效應，但這種過度擴張隨后會受到需求和資源的制約。在市場經(jīng)濟條件下，消費結構升級引起產(chǎn)業(yè)結構升級，正向的技術沖擊引起經(jīng)濟波動，實際經(jīng)濟周期理論關于經(jīng)濟波動源的探討能適用于我國的經(jīng)濟現(xiàn)實。在我國工業(yè)化和城市化進程加快的同時經(jīng)濟波動的幅度也變大了，我國政府宏觀經(jīng)濟調(diào)控面臨新的挑戰(zhàn)。

2、政府的宏觀經(jīng)濟調(diào)控

實際生活中經(jīng)常會出現(xiàn)經(jīng)濟政策“時間不一致性”問題，借鑒實際經(jīng)濟周期理論，給我國的政策制定一定的約束，以增強經(jīng)濟政策的效力。但是在政策的執(zhí)行時，也不能排除根據(jù)經(jīng)濟形勢的具體變化或針對新出現(xiàn)的某些問題進行必要的調(diào)整或微調(diào)。從總體上看，在經(jīng)濟形勢沒有發(fā)生重大變化時，我國政府非常注意保持宏觀調(diào)控基本政策的相對穩(wěn)定性，基本遵循“政策規(guī)則”，適當采取“相機抉擇”，把一定的政策規(guī)則和相機抉擇相結合，較好地避免了相機抉擇的任意性和政策的時間不一致性。RBC理論研究的基礎是相當發(fā)達的市場經(jīng)濟，認為政府不應干預市場經(jīng)濟。我國的市場經(jīng)濟還處于發(fā)展階段，距離實際經(jīng)濟周期理論發(fā)揮作用的條件還較遠，市場反應迅速且調(diào)節(jié)有力的條件還不存在。而我國政府在某些情況下，如出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹或高失業(yè)率時，對經(jīng)濟不做任何干預是不可能的，單靠市場調(diào)節(jié)會使嚴重的通脹和高失業(yè)率狀況持續(xù)過長，帶來極大的政治、經(jīng)濟風險。從貨幣政策來看，我國貨幣供給具有內(nèi)生性，但也有很大的外生性，因此我國的宏觀經(jīng)濟調(diào)控一般采取的是“雙穩(wěn)健”政策，即穩(wěn)健的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這是一種松緊適度的宏觀調(diào)控政策。

五、結語

RBC理論對處于經(jīng)濟轉軌和快速發(fā)展過程中的中國具有一定的指導作用。最優(yōu)政策的時間一致問題有助于人們認識政策規(guī)則與相機抉擇的實質。按照Kydland和Prescott的觀點，社會不能在有約定的均衡和沒有約定的均衡之間自由選擇。因此，社會也不能在政策規(guī)則與相機抉擇之間自由選擇。實際上，在政策規(guī)則與相機抉擇的爭論中，存在著一個更深刻的問題：政策通常被描述為是由社會選擇的，而社會實際上需要選出一個機構或一部分人來做它的代表。因此社會面臨的問題既是在不同的政策中作出選擇，又是設計一個政策的過程。從這個角度看，社會面臨的是機制設計問題，即到底應該賦予政策制定者多少權力。

【參考文獻】

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[4] 袁志剛、宋錚：高級宏觀經(jīng)濟學[M].復旦大學出版社，2001.

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房價的長期與短期問題

媒體上經(jīng)常將上海、北京房價與香港比，認為中國房價將持續(xù)上漲。確實，如果看好中國經(jīng)濟持續(xù)高增長和再過20年經(jīng)濟總量將逼近美國、中國人均收入水平不斷提高的前景；如果看好中國經(jīng)濟在進一步提高全球化水平過程中城市化進程的加快，北京、上海等大城市將更加繁榮這一歷史必然，由于土地資源有限，從長期看，房價會呈上漲的趨勢。但是，也應該看到，因為經(jīng)濟周期調(diào)整的原因、因為目前房地產(chǎn)市場尚未成熟，政策尚需不斷完善的因素、因為人口老齡化，城市獨身子女家庭繼承雙方父輩房產(chǎn)逐漸增多的因素、或是宏觀政策出現(xiàn)重大失誤后的調(diào)整因素等等。

由于諸多的不確定性，決定了在某個歷史時期，房價未必一定是漲，也許是跌，或者漲的趨勢根本不是現(xiàn)在人們所預期的走勢。因此，投資房市特別是借錢進行投資，也許就會遭到嚴重損失，甚至是傾家蕩產(chǎn)。所以，討論房價問題，要防止輿論上將長期與短期問題混淆。

民生與市場的問題

經(jīng)過近幾年對房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控政策的摸索，人們越來越清楚，居民住房問題不僅是個市場問題，也是個民生問題、社會政治問題。調(diào)控房市，首先必須基本保障每個公民有最起碼的居住權，需要對一部分收入水平較低的家庭，以非市場化的廉租房形式予以保障。在此前提下，才談得上對除廉租房性質之外的一切住房，從宏觀經(jīng)濟變量間平衡的角度出發(fā)予以市場化調(diào)控。

因此，基于中國人均收入水平仍處于較低階段的特點，基于國民福利水平的提高是個漸進過程的特點，在調(diào)控中，只要是確保了宏觀經(jīng)濟的基本平衡，即使面對居民改善性住房及其他房價的上升，輿論上的引導，不能給居民購買改善性住房和大學生畢業(yè)沒幾年就可以按揭買房，以更高的期望值。

同樣，在調(diào)控中，面對改善性住房及其他房價的下跌，也不必驚慌關措，應盡量由市場規(guī)律發(fā)生作用。因為只要宏觀經(jīng)濟保持了基本的平衡，短期內(nèi)房價出現(xiàn)較大幅度的漲跌，并不意味宏觀調(diào)控出了問題，需要研究解決的可能是一個不成熟房地產(chǎn)市場中的其他政策制度的問題。只有區(qū)分了民生與市場的關系問題，宏觀調(diào)控才有主動權，才有空間。

支柱產(chǎn)業(yè)與虛擬資產(chǎn)問題

毫無疑問，房地產(chǎn)市場已是我國重要的支柱產(chǎn)業(yè)。盡管如此，我們也應承認，當前的中國，買房既可作為消費，又可作為投資，這也是一個現(xiàn)實。因此，如果政策引導不當，房價上漲預期較快，這時購房的投資、投機因素往往是大于消費因素，虛擬資產(chǎn)的特征會明顯突出。而在實際生活中，支柱產(chǎn)業(yè)因素與虛擬資產(chǎn)因素又是混合、同時存在的。虛擬資產(chǎn)因素往往又是宏觀經(jīng)濟周期過度波動的干擾因素。

因此，基于宏觀調(diào)控的長期政策思考，第一，應想盡辦法消除房市中虛擬資產(chǎn)因素對宏觀經(jīng)濟周期波動的負面影響，第二，即使作為支柱產(chǎn)業(yè)也不是鼓勵其做得越大越好，似乎一說支柱產(chǎn)業(yè)就不應該在一定時期采取壓縮、限制其過快發(fā)展的政策。因此對一個支柱產(chǎn)業(yè)同樣應在宏觀經(jīng)濟總量保持平衡的前提下，考慮其在增長與物價諸平衡間的取舍問題。特別是在當今流動性過多、存在資產(chǎn)價格上升壓力的情況下，且房市本身諸多制度還不完善、調(diào)控房市的政策尚處摸索階段時，更要關注其虛擬資產(chǎn)因素對宏觀經(jīng)濟的負面影響。

在這方面，中國要吸取世界各國發(fā)展房地產(chǎn)市場中的經(jīng)驗與教訓。凡是將房市作為消費市場的，一國經(jīng)濟周期波動就比較小，如德國、法國等。凡是將房市作為投資市場的，一國經(jīng)濟周期波動就比較大，如美國、日本、西班牙等?；诖爽F(xiàn)實，“十七大”文件提出要提高老百姓的財產(chǎn)收入，應鼓勵老百姓從投資實體經(jīng)濟中獲得更多的財產(chǎn)收入(資本回報)，而不是鼓勵老百姓從投資虛擬資產(chǎn)市場去獲得不穩(wěn)定的財產(chǎn)收入(靠資產(chǎn)價格上漲)。

跨期消費與信用膨脹的問題

美國金融危機后，使越來越多的人看清了，中國經(jīng)濟不可持續(xù)的問題之一，是結構問題。集中反映諸多結構問題的突出表現(xiàn)是“高儲蓄、低消費”的結構問題。因此，擴大消費是當今宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整中的核心內(nèi)容。由此出發(fā)，鼓勵居民利用金融功能進行跨期消費是題中之義。但是，跨期消費應該不應該有個“度”?“度”在哪里?這同樣又必須從居民可支配收入的增長與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的平衡角度進行思考。

相對于房價的持續(xù)、快速上漲，如果居民可支配收入增長較慢，此時宏觀經(jīng)濟周期波動較大而出現(xiàn)利率水平的頻繁調(diào)整，原按揭利率水平較低的貸款或首付比例較低的貸款，有可能出現(xiàn)貸款償付風險，或者出現(xiàn)信用膨脹的宏觀風險。因此，從宏觀經(jīng)濟平衡增長出發(fā)，必須對跨期消費要有一個“度”的控制。既要允許跨期消費，又要防止信用過渡膨脹。在這個方面，美國金融危機已提供了一個典型的反面教訓。

中長期原則

基于以上四點宏觀思考，面對中國當前房市調(diào)控中的一系列政策，有些政策在短期內(nèi)加以糾偏、調(diào)整有一定的難度，但從中長期看，必須毫不動搖予以明確堅持的原則是：

第一，對民生與市場問題，要有清晰的區(qū)別政策，不能含糊不清。

第二，必須運用稅收、金融等手段，減弱房地產(chǎn)市場中的虛擬資產(chǎn)市場因素。

第三，只要是涉及金融放大功能的，一定要堅持一定的監(jiān)管限制政策。

同時，當前認為金融政策是決定房地產(chǎn)冷熱的輿論，是不正確的、危險的，要加以正確引導。

在運用金融功能支持房地產(chǎn)企業(yè)進行跨期生產(chǎn)和支持居民跨期消費時，不能僅僅看到其實體經(jīng)濟意義上的投資與消費的作用，而忽視其宏觀風險。必須把房地產(chǎn)市場調(diào)控政策之一的金融政策，置于經(jīng)濟增長與物價、經(jīng)濟增長與信用供給、國際收支平衡的最基本的長期考量中。

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關鍵詞：房價 地價 經(jīng)濟

1.影響房地產(chǎn)價格變動的主要經(jīng)濟因素

1.1供求關系因素

在房地產(chǎn)業(yè)中，生產(chǎn)周期長和資金規(guī)模大是房地產(chǎn)商品最為明顯的特點，因此在某段時間內(nèi)和某些特定的區(qū)域中，就可能會出現(xiàn)產(chǎn)品相對過?；蚨倘边@種現(xiàn)象，也就使得房地產(chǎn)業(yè)的價格呈現(xiàn)出波動的形式。由于房地產(chǎn)業(yè)具有不動產(chǎn)性、資產(chǎn)屬性和資本附加性，使得房地產(chǎn)業(yè)不會隨著使用價值的消耗和消失而減少或轉移了房地產(chǎn)商品的價值，具有較長的價值使用年限，且隨著投入的增加，其價值也會跟著增長。同時，這三種特殊的屬性使得房地產(chǎn)商品的供求與價格關系的表現(xiàn)更加明顯，有時甚至會使其發(fā)生扭曲，從而導致價格的波動更加劇烈和明顯。

1.1.1需求因素對房地產(chǎn)價格波動的影響

在房地產(chǎn)業(yè)中，界內(nèi)人士普遍認為在短周期內(nèi)，房地產(chǎn)缺乏彈性，因此對房地產(chǎn)價格波動產(chǎn)生影響的主要因素為市場需求因素。從城市住宅業(yè)未來的發(fā)展角度看，對房地產(chǎn)價格波動造成影響的原因主要有三個方面：①城市的大規(guī)模拆遷而造成的需求迫切；②城市外來人員對房子的購買需要和當?shù)鼐用駥ψ》凯h(huán)境改變的需要；③城市的土地出讓，使得土地的價格大幅度上升，從而帶動了房地產(chǎn)價格的變動。雖說地價上漲和房地產(chǎn)供給結構的變動是影響房價上漲的直接原因，但歸咎到底，影響房價上漲的深層次原因為消費者的預期發(fā)生改變，因此，有學者認為：造成房價上漲的重要原因包括人均可支配收入、投資成本和預期這三個方面。業(yè)界人士在對房價上漲原因進行分析時，都比較關心市場供需對價格變動的影響，房地產(chǎn)可以看做是一種投資品，而投資需求的大量存在極易對房地產(chǎn)需求造成較大的波動，隨著時間的推移，波動幅度會發(fā)生變動，從而導致了房地產(chǎn)供求關系的不穩(wěn)定。

1.1.2供給因素對房地產(chǎn)價格波動的影響

房地產(chǎn)價格與土地價格之間的關系作為業(yè)內(nèi)人士爭議的焦點問題，許多學者認為土地出讓方式的變動在一定程度上推動了地價的上漲，但那也僅僅是市場低價的釋放而已，并非是影響房價的決定因素。研究房價與地價的基本關系可以看出，兩者間都起到了相互影響的作用。地價的下滑和上升，勢必造成房價的下降和上升，而從長遠的角度看，房價的走勢也在一定程度上影響了土地價格的走勢。另外，地價對房價的影響程度會隨著土地級別的下降而逐步下降，同樣的道理，某特定區(qū)域范圍內(nèi)的房價的不斷上漲也會對該區(qū)域內(nèi)的地價的上漲起到推動的作用，這兩者間存在著的這種相互影響的關系及相互制約的關系，也就表現(xiàn)為市場供給關系對房地產(chǎn)價格的影響。

1.2經(jīng)濟基礎面因素

房地產(chǎn)價格是經(jīng)濟面的一個敏感指標，通過對房地產(chǎn)價格的分析，其原因主要是因為房地產(chǎn)價格與經(jīng)濟面存在著正相關的關系，當房地產(chǎn)價格出現(xiàn)下行波動時，那就意味著經(jīng)濟基本面的狀況出現(xiàn)了惡化，相反的，則表示經(jīng)濟基本面的態(tài)勢良好。另外，經(jīng)濟面與房地產(chǎn)價格也存在著相互的作用。房價的下行或上行波動不僅僅是反映出經(jīng)濟面好壞狀況而已，同時在一定程度上會對經(jīng)濟面造成影響。當房價的波動對兩者之間的平衡關系造成了影響，那么為了維持這種平衡，經(jīng)濟面則應做出相應的調(diào)整，也就勢必會對當前的經(jīng)濟狀況造成影響。

1.3城市化進度因素

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和人口的不斷增加，城市化得到了較為快速的發(fā)展，通過對這一現(xiàn)象的分析，城市化進程已逐步成為房地產(chǎn)業(yè)繁榮增長的原動力，并且成為目前我國房價快速上漲的一個合理的“說辭”。隨著我國城市化進程的推進與發(fā)展，在極大程度上也使房價呈現(xiàn)出向上波動狀態(tài)，其主要原因是因為在對城市土地進行開發(fā)和利用的同時也使得城市土地的價值得到了提升，另外，由于城市的積聚效應，使得房產(chǎn)價值和附加價值得到了增加。城市化本身孕含著與之相反的態(tài)勢，即在形成積聚的同時也在不斷地形成分散。城市化進程存在著邊際成本，假如城市的積聚所產(chǎn)生的成本超過了其所帶來的經(jīng)濟效益，那么就會使得城市化進程的速度逐步下降直至自然停止。所以當城市化快速發(fā)展或發(fā)生停滯時，房價必然會出現(xiàn)上行或下行的波動。

1.4經(jīng)濟周期因素

社會經(jīng)濟周期是一種客觀存在的主體，通過對其分析，可以發(fā)現(xiàn)該周期是一個增長、繁榮、衰退、蕭條直至再重復的鏈式循環(huán)模型，且處于一個不斷運行的狀態(tài)。而房地產(chǎn)行業(yè)是中國經(jīng)濟的主要組成部分，自然也存在著經(jīng)濟周期，在忽略了連帶效應和時滯效應的時候，其波動規(guī)律與經(jīng)濟周期的變動是一致的。由于當前中國經(jīng)濟周期性表現(xiàn)得不是明顯，因而對周期的研究就顯得極為困難。且我國房地產(chǎn)業(yè)正處于成長的階段，房地產(chǎn)業(yè)的規(guī)模正在持續(xù)的擴大，也就無法體現(xiàn)出實際應有的波動狀況。但是，通過對經(jīng)濟研究方法和房地產(chǎn)指數(shù)研究體系的分析研究，并將房地產(chǎn)業(yè)規(guī)模的影響排除之后，通過對實際情況的分析，已經(jīng)可以證明經(jīng)濟周期對于房地產(chǎn)價格的影響性。

1.5經(jīng)濟全球化因素

伴隨著全球化的加速發(fā)展，國際金融市場規(guī)模也在不斷地擴大，跨國資金的快速全球性流動，使得各國的資產(chǎn)價格也在劇烈的波動。世界宏觀經(jīng)濟正處于短周期低速增長的階段，過度增長所帶來的后果已經(jīng)逐步地顯露出來。各國經(jīng)濟發(fā)展政策的調(diào)整是不難看出的，這種調(diào)整會對房地產(chǎn)價格波動造成影響，如果處理不當就會造成不能承受的后果出現(xiàn)，使得經(jīng)濟處于持續(xù)性的經(jīng)濟疲軟階段，而這又進一步惡化了房地產(chǎn)價格波動。

2.政府對房地產(chǎn)價格波動的控管對策及改進措施

2.1政府對房地產(chǎn)價格波動的調(diào)控

（1）政府對國民經(jīng)濟波動的整體調(diào)控宏觀調(diào)控政策應與整個國民經(jīng)濟的宏觀政策相一致，并服從國家的經(jīng)濟政策。當國民經(jīng)濟不能承受房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展時，房地產(chǎn)業(yè)會給其他行業(yè)帶來巨大壓力，為了使宏觀經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展，就要采取宏觀調(diào)控措施改變房地產(chǎn)業(yè)中的不良因素。

（2）政府調(diào)控因供求失衡而形成的房地產(chǎn)經(jīng)濟波動在房地產(chǎn)業(yè)中，供需不平衡是普遍的。因此，實際上為了減少這種供需不平衡的狀況才對房地產(chǎn)市場進行宏觀調(diào)控，單憑市場經(jīng)濟的調(diào)節(jié)能力往往會使房地產(chǎn)陷入經(jīng)濟危機致使房地產(chǎn)業(yè)元氣大傷，為了避免這種狀況出現(xiàn)使得房地產(chǎn)業(yè)能夠正常運轉，這時根據(jù)矛盾的不同采取不同的調(diào)控方針。

（3）政府調(diào)控因宏觀政策變化而形成的房地產(chǎn)經(jīng)濟波動即使會對房地產(chǎn)經(jīng)濟造成影響，政府仍然應該堅持執(zhí)行正確的宏觀經(jīng)濟政策，因為正確的宏觀經(jīng)濟政策保障了房地產(chǎn)業(yè)長遠、健康的發(fā)展。同時政府應該采取措施制止不當和失控狀態(tài)的宏觀經(jīng)濟政策對于不當?shù)幕蚴Э貭顟B(tài)下的宏觀經(jīng)濟政策。政府應保持房地產(chǎn)業(yè)宏觀政策的穩(wěn)定，盡量避免重大經(jīng)濟決策的變化，這樣會對房地產(chǎn)企業(yè)制訂長期發(fā)展戰(zhàn)略，減少企業(yè)決策的盲目性、短期性和投機性產(chǎn)生有利影響。

2.2政府調(diào)控的主要措施

（1）政府應對行政審批環(huán)節(jié)進行簡化，降低市場交易成本政府對房地產(chǎn)開發(fā)項目嚴格而繁瑣的監(jiān)管不符合市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。市場可以檢驗審批中的大部分環(huán)節(jié)，政府要做的是在開發(fā)前審查房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資質和信譽，并且在建設中和建筑完成后進行標準規(guī)范的質量驗收。另外，還要對每一個必須進行的審批環(huán)節(jié)所需的具體時間進行嚴格規(guī)定，對超過期限的情況可提出申訴索取賠償。

（2）改進或變更價格雙軌制土地轉讓市場大量存在價格雙軌制，導致這一問題的根源并未最終解決，某種商品在市場上只要存在兩種價格，運用各種方式找到政策漏洞的人就會出現(xiàn)。政府在全國范圍內(nèi)取消協(xié)議出讓土地的方式，才能將公平公正公開的環(huán)境賦予市場。

（3）政府對稅收政策進行改進，降低居民住房交易稅費，對于各中小企業(yè)在信貸方面的支持也不斷加大。第一，按照新制定的《企業(yè)所得稅法》來實施，對于個人房地產(chǎn)的稅收制度持贊同態(tài)度；第二，改革稅費并實施結構性減稅的措施。通過減退稅或是抵免稅的方法，達到減輕居民稅和企業(yè)稅的目的，以推進企業(yè)的投資力度，以及刺激居民的消費力度，最終使得房地產(chǎn)市場能朝向穩(wěn)定健康的方向持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1]牛德利.房地產(chǎn)價格波動的經(jīng)濟因素分析[J].價值工程，2011.30

篇5

1.近年來我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀跟據(jù)中國房地產(chǎn)協(xié)會的相關信息，我國房地產(chǎn)市場近年來的發(fā)展具有兩個特點：一是新的房地產(chǎn)項目開發(fā)面積增大與竣工面積的增長幅度減緩并存；二是各地房地產(chǎn)項目拆遷規(guī)格的增長放緩，但對土地使用的控制情況惡化。原因在于，一是在國家的房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控政策的影響之下，開發(fā)企業(yè)對土地囤積的空間越來越小，相應的土地利用效率在提高，促使項目開工的比例提高。但仍然有一些開發(fā)企業(yè)為了確保項目收益，控制項目的建設進度，延緩項目的開發(fā)時間，從而使得竣工面積的增長速度減緩。二是國家針對拆遷過程中出現(xiàn)的問題，出臺了文件政策進行規(guī)范，使得拆遷增長速度減緩。但土地使用情況仍然需要進一步進行規(guī)范。從投資角度看，目前我國對房地產(chǎn)的投資熱情仍然持續(xù)高漲，對房地產(chǎn)業(yè)的投資在整體社會固定資產(chǎn)投資中所占的比例也較大。從投資構成角度看，主要的資金來源是國內(nèi)民間資本，其投資占到國內(nèi)房地產(chǎn)市場投資總份額的絕對比例。據(jù)2011年的統(tǒng)計，這個比例超過76%。在最近十年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，除2008年存在回落之外，國內(nèi)民間資本對房地產(chǎn)業(yè)的投入一直保持著高速增長的狀態(tài)。

2.我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中存在的問題我國房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，也導致問題較多，從社會整體來看，目前我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展存在以下問題：

（1）對自然資源的浪費較為嚴重伴隨著近年房地產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，土地資源、木材建材資源的浪費較為嚴重，政府有關部門及房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對資源的合理利用工作不到位，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)節(jié)能技術較低，節(jié)能材料及可再生材料使用率較低，管理措施不到位。

（2）對文化環(huán)境的破壞較為嚴重特別表現(xiàn)為在城市規(guī)劃及具體拆遷過程中對具有文化、歷史內(nèi)涵，具有較高文化、藝術特色的老城區(qū)、老街區(qū)、老建筑物的保護不力，隨著城市開發(fā)的程度加深，高層建筑數(shù)量不斷增加，城市的文化氛圍文化底蘊也越來越淡，各城市外貌在不斷趨同。

（3）對生態(tài)環(huán)境破壞較為嚴重部分開發(fā)企業(yè)片面追逐經(jīng)濟利益，盲目增加開發(fā)項目的建筑密度和容積率，由于城市建筑密度的增加，住宅小區(qū)建筑物容積率的增大，從而致使城市的綠化空間變小，城市空氣質量問題和氣候問題突出，導致生態(tài)環(huán)境的惡化。（4）商品房的空置率較高由于種種原因，我國城市的商品房空置率較高，甚至有些地方商品房開發(fā)的面積、數(shù)量已經(jīng)超過了當?shù)氐娜丝谝?guī)模，鬼城頻現(xiàn)。高居不下的空置率給經(jīng)濟社會帶來較多的問題。

二、房地產(chǎn)業(yè)對我國國民經(jīng)濟發(fā)展的影響及重要作用

1.房地產(chǎn)業(yè)特征顯著，一是與數(shù)量眾多的行業(yè)的高關聯(lián)性，二是創(chuàng)造財富的巨額性，三是產(chǎn)品的基礎性，從而在我國國民經(jīng)濟中占有重要地位。我國房地產(chǎn)經(jīng)濟的發(fā)展并不是平穩(wěn)不變的，它的發(fā)展與我國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展一樣，也會受到資源、消費因素的影響而起伏。當受到資源、消費的約束時就會收縮，當受到資源、消費的刺激時就會擴張。

（1）我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期性波動我國房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展存在周期性波動的特點和規(guī)律，與我國宏觀經(jīng)濟周期具有較高對應性。研究我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期性波動的原因，及影響我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期波動的因素，以便采取相關經(jīng)濟手段，并制定相應的宏觀調(diào)控措施，對于房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)及保持我國國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)健康發(fā)展意義重大。從上世紀八十年代開始，我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以劃分為四個發(fā)展周期，目前我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正處在第四個周期。第一個周期從1981年到1983年；第二個周期從1984年到1990年；第三個周期從1991年到1996年；第四個周期從1997年開始至今。通過對比我國房地產(chǎn)業(yè)的這四個發(fā)展周期，可以看出我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期性波動存在以下兩個特點：一是房地產(chǎn)經(jīng)濟周期的長度每經(jīng)過一輪都在變長，波動的幅度在不斷減??；二是房地產(chǎn)經(jīng)濟的衰退周期與擴張周期的比例是在不斷減少的。

（2）影響我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期性波動的因素

①內(nèi)在因素主要包括房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)市場供求房地產(chǎn)投資規(guī)模波動是房地產(chǎn)經(jīng)濟周期性波動的引擎。房地產(chǎn)企業(yè)在作投資決策時，必須考慮其投資回報率。房地產(chǎn)投資回報率的高低直接影響到房地產(chǎn)企業(yè)的投資增加或減少，這個對房地產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模的周期波動會直接影響到房地產(chǎn)經(jīng)濟的周期性波動。房地產(chǎn)市場供求波動對房地產(chǎn)經(jīng)濟周期波動影響巨大。因市場價格、居民收入、政府政策、對市場預期變化等因素影響，房地產(chǎn)需求總量會發(fā)生波動；因資金、技術、管理、人力資源等因素影響，房地產(chǎn)供給總量會發(fā)生波動。這些波動會對房地產(chǎn)經(jīng)濟周期波動產(chǎn)生巨大影響。只有在房地產(chǎn)供需總量保持平衡，同時供需結構保持平衡的情況下，房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展才能保持平衡；只要房地產(chǎn)供需總量失衡，或供需結構發(fā)生失衡，就不可避免的影響到房地產(chǎn)經(jīng)濟的周期波動。

②外在因素包括政策因素和社會經(jīng)濟與技術因素政策因素指國家制定的有關財政政策、貨幣政策、投資政策、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟體制改革政策等。這此宏觀政策因素具有明顯的周期性，對房地產(chǎn)經(jīng)濟的周期波動的影響是直接的、顯著的。社會經(jīng)濟與技術因素。房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展與我國國民經(jīng)濟增長率相關性極高，當我國宏觀經(jīng)濟增長率高的時候，我國房地產(chǎn)經(jīng)濟的發(fā)展速度也呈現(xiàn)快速發(fā)展勢頭；反之亦然。此外，我國對產(chǎn)業(yè)結構進行調(diào)整、房地產(chǎn)業(yè)的技術變革、經(jīng)濟政治體制的變化等，都會對房地產(chǎn)經(jīng)濟的發(fā)展帶來巨大影響，使得其發(fā)生周期性的波動。

③偶發(fā)因素是指自然災害、社會突發(fā)事件，及其他不可預測的因素，比如技術的根本性變革等。這此因素對房地產(chǎn)經(jīng)濟周期波動的影響是突然的直接的。房地產(chǎn)市場與我國國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展研究牛雨來（徐州市觀音機場有限公司，江蘇徐州221006）

2.房地產(chǎn)經(jīng)濟周期與我國宏觀經(jīng)濟政策具有關聯(lián)性房地產(chǎn)經(jīng)濟周期性波動與我國宏觀經(jīng)濟政策具較大關聯(lián)性。在對房地產(chǎn)業(yè)進行宏觀調(diào)控時，適當?shù)暮暧^經(jīng)濟政策可以有效預防房地產(chǎn)經(jīng)濟大起大落，力求能夠最大限度的減少房地產(chǎn)經(jīng)濟周期性波動對經(jīng)濟社會帶來的不利影響。

（1）宏觀經(jīng)濟政策統(tǒng)一性與房地產(chǎn)經(jīng)濟周期差異性方面我國房地產(chǎn)業(yè)具有明顯的區(qū)域性特點，各地區(qū)發(fā)展水平、程度有很大差異，這也導致我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期既有全國性的，又有區(qū)域性。這在客觀上要求宏觀經(jīng)濟政策對房地產(chǎn)業(yè)的市場調(diào)控要結合以上特點，采用科學的理念制定政策，避免一刀切。

（2）貨幣政策靈活性與經(jīng)濟形勢的變化性方面貨幣政策對我國房地產(chǎn)經(jīng)濟的影響顯而易見，為預防房地產(chǎn)經(jīng)濟的大起大落，客觀上要求貨幣政策要適應我國的經(jīng)濟發(fā)展形勢，并根據(jù)國民經(jīng)濟的發(fā)展情況進行靈活調(diào)整。要控制貨幣政策的調(diào)整幅度，控制金融市場的流動性，靈活調(diào)整利率，連續(xù)微調(diào)調(diào)控方式及松緊程度，以充分發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟增長點作用，擴大內(nèi)需，延緩波動的周期。

（3）財政政策的穩(wěn)定性與房地產(chǎn)經(jīng)濟的波動性方面積極、穩(wěn)定的財政政策對治理經(jīng)濟衰退、促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長有重要作用，要謹慎權衡制定緊縮財政政策、擴張財政政策和穩(wěn)定財政政策，防止財政政策的調(diào)整引發(fā)房地產(chǎn)經(jīng)濟周期大幅的波動。根據(jù)目前的經(jīng)濟形勢及房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，應當主動進行結構性的調(diào)整，采取中性、穩(wěn)健的財政政策，適度緊縮由財政資金支持的房地產(chǎn)投資項目。

（4）政府引導的價格體系及市場需求多樣性與供應市場相對單一性方面價格因素對房地產(chǎn)經(jīng)濟波動的影響較為突出，政府應當引導制定合理的房地產(chǎn)產(chǎn)品的價格，避免房地產(chǎn)經(jīng)濟周期波動的不穩(wěn)定。對房地產(chǎn)供應市場與房地產(chǎn)需求市場嚴重失衡問題，要建立健全居民住房保障體系；保持合理的住房投資建設規(guī)模；調(diào)整住房的供給結構；適當引導市場形成一種梯級消費；促進住房建設和消費模式的合理化。

3.房地產(chǎn)業(yè)對我國國民經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用

（1）對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展具有帶動作用房地產(chǎn)業(yè)因其自身規(guī)模較大，因此，其對我國國民經(jīng)濟的總體影響非常強，其對我國國民經(jīng)濟發(fā)展的帶動作用非常大。據(jù)有關資料顯示，1998年-2011年，房地產(chǎn)業(yè)包括建筑開發(fā)對GDP的直接拉動作用呈上升趨勢，從1998年的0.43%上升到2011年的0.65%，房地產(chǎn)業(yè)每年平均拉動我國經(jīng)濟增長0.64%。房地產(chǎn)業(yè)對GDP的間接拉動作用也越來越大，從1998年的0.81%上升到2011年的1.21%，年平均拉動經(jīng)濟增長1.19%。直接拉到與間接拉動合計，房地產(chǎn)業(yè)每年平均拉動我國GDP增長1.84%。同期我國平均經(jīng)濟增速為年9.86%，房地產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟的貢獻率超過19.7%。房地產(chǎn)業(yè)自身增加值占GDP的比重從2009年起已經(jīng)超過9%，2009年到2011年這個比例平均為9.6%。房地產(chǎn)業(yè)自身增加值加上間接帶動產(chǎn)業(yè)的增加值一共占GDP的比重，從2010年起已超過30%，2009年到2011年這個比例平均為30.1%。

（2）對關聯(lián)產(chǎn)業(yè)具有需求拉動作用據(jù)有關資料顯示，抽樣調(diào)查2002年、2005年和2007年這3年，房地產(chǎn)業(yè)對我國42個產(chǎn)業(yè)的完全消耗系數(shù)之和分別是1.6339、1.7977和1.9526，這意味著房地產(chǎn)業(yè)每增加1個單位產(chǎn)值，2002年拉動關聯(lián)產(chǎn)業(yè)增加1.6339個產(chǎn)值，20005年數(shù)據(jù)為1.7977，2007年數(shù)據(jù)為1.9526。證明房地產(chǎn)業(yè)對關聯(lián)行業(yè)的需求拉動作用越來越大。從拉動的行業(yè)種類來看，主要受益的是物質及原材料型行業(yè)。這3年，受房地產(chǎn)業(yè)需求拉動影響最大的前10個產(chǎn)業(yè)中2002年有6個是物質及原材料型產(chǎn)業(yè)，2005年有8個，2007年有9個。2002年房地產(chǎn)業(yè)對這些關聯(lián)產(chǎn)業(yè)的單位拉動作用占所有產(chǎn)業(yè)單位拉動作用的61.5%，2005年占63.2%，2007年占66.5%，呈逐步上升趨勢。

（3）對關聯(lián)產(chǎn)業(yè)價格的影響突出房價的變化對其關聯(lián)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價格的變化影響突出，根據(jù)有關資料對房價上升10%，其對關聯(lián)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價格的影響，及對物價指數(shù)的影響，排名前10的產(chǎn)業(yè)列表如下：從上表可以看出，價格上漲幅度最大的主要是服務業(yè)，在服務業(yè)的成本比重中房地產(chǎn)所占比較高，因此房價的變化對服務業(yè)的影響更大。

三、促進我國房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，與我國國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展

1.房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展內(nèi)涵房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展有豐富的內(nèi)涵，它涵蓋了社會、經(jīng)濟、文化、技術、環(huán)境等領域，總體來說，包括其一，要能夠促進經(jīng)濟的持續(xù)增長，其二要能夠保護環(huán)境，保證資源的有效利用及持續(xù)發(fā)展，其三是能夠促進社會的全面進步。也就是說，實現(xiàn)房地產(chǎn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，既要能夠滿足目前人民的物質需求，并能給今后預留發(fā)展空間，還要能夠使得房地產(chǎn)業(yè)與社會各產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

2.房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的措施及對策

（1）加強對房地產(chǎn)業(yè)的市場監(jiān)管力度政府要加大對房地產(chǎn)業(yè)的市場監(jiān)管力度，理順行政管理和企業(yè)自主經(jīng)營的關系，管好政府的份內(nèi)工作，引導房地產(chǎn)市場向規(guī)范化、市場化方向發(fā)展。要加強對房屋質量檢測力度，確保開發(fā)項目的質量；要努力提高土地利用率，避免土地空置現(xiàn)象；加強管理監(jiān)督的同時必須杜絕對項目的暗箱操作，減少并消滅對房地產(chǎn)業(yè)的不合理收費。此外，還要積極引導房地產(chǎn)企業(yè)適應市場需求，促使開發(fā)項目與當?shù)氐沫h(huán)境資源人口等相協(xié)調(diào)，控制房地產(chǎn)開發(fā)的投機行為和短期行為。

（2）重視制度創(chuàng)新和科技創(chuàng)新制度創(chuàng)新。一是優(yōu)化稅收結構，除對增量房產(chǎn)進行征稅外，對存量房產(chǎn)征稅要進入議事日程；二是開發(fā)企業(yè)的觀念創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)必須進行環(huán)境成本核算，改變過去片面追求環(huán)境、低容積率、人均居住用地超規(guī)范的做法；三是消費觀念創(chuàng)新，考慮潛在需求如何轉化為有效需求問題；四是服務創(chuàng)新，創(chuàng)新中介、經(jīng)紀、物管的內(nèi)容和形式，簡化房貸、產(chǎn)權登記等事項繁瑣的手續(xù)，建立一套科學合理利于操作的流程?？萍紕?chuàng)新。要采用先進的科技手段和方法，利用新能源，使用新材料，爭取最大的經(jīng)濟效益；要提高資源的有效利用率，減少環(huán)境污染，改善人們的居住、辦公條件，優(yōu)化城市環(huán)境，從而增進人與自然的親和力，使得房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與人民居住文明協(xié)調(diào)發(fā)展。

（3）建立健全房地產(chǎn)業(yè)法律法規(guī)，規(guī)范和指導房地產(chǎn)市場積極推進房地產(chǎn)市場的制度化和法制化建設，對房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟活動整個流程的各個環(huán)節(jié)，都要有規(guī)定明確具體、具有較強操作性的法規(guī)和準則，從而引導和規(guī)范我國房地產(chǎn)市場健康有序發(fā)展。對該流程中的買（拍）地環(huán)節(jié)、行政審批環(huán)節(jié)、企業(yè)融資環(huán)節(jié)、開發(fā)建設環(huán)節(jié)、質檢環(huán)節(jié)、商品房預售環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)、售后環(huán)節(jié)、物管環(huán)節(jié)等幾大重要環(huán)節(jié)的法律法規(guī)進行建立健全完善。特別要注意對法規(guī)準則的細化，如買（拍）地環(huán)節(jié)中對土地市場信息公開的法規(guī)準則，應細化說明規(guī)劃結構、土地儲備量、在拍土地、規(guī)劃評估價格等；行政審批環(huán)節(jié)中審批程序和監(jiān)督機制應細化；融資環(huán)節(jié)中指定金融機構、指定金融監(jiān)控機構及金融秩序的監(jiān)管制度應細化；開發(fā)建設環(huán)節(jié)中房地產(chǎn)稅收的細則要細化；銷售環(huán)節(jié)中對價格標準應細化。

（4）創(chuàng)立房地產(chǎn)金融二級市場，完善房地產(chǎn)金融體系據(jù)有關資料，其他國家居民個人住房的貸款占社會總貸款的比例大約為20%，而我國的比例僅為1.6%，這可以解釋為我國房地產(chǎn)業(yè)有效需求不足，因此，有必要把房地產(chǎn)金融信貸更多的轉移為房地產(chǎn)消費信貸，以實現(xiàn)我國房地產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)-消費的良性循環(huán)。制約我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸之一就是金融信貸問題，我國房地產(chǎn)業(yè)一直被資金來源、資金流動性、期限錯配等等因素的制約，為確保房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就要完善現(xiàn)有的房地產(chǎn)金融體系，打通房地產(chǎn)市場與資本市場的聯(lián)系。具體講就是建立和完善我國住房抵押貸款的二級市場，爭取將抵押貸款實行證券化，把住房抵押貸款的一級及二級市場納入到金融的整體大循環(huán)之中。

（5）做好房地產(chǎn)信貸風險的預防及管控工作由于我國商業(yè)銀行及其他金融機構與房地產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系是如此緊密，房地產(chǎn)業(yè)的行業(yè)風險會傳遞到商業(yè)銀行及其他金融機構，成為它們的信貸風險，要做好預防及管控工作，一是，要抓緊做好自身信貸結構的調(diào)整，自身資料缺課大，規(guī)模小的開發(fā)企業(yè)，抗風險能力不強，必須嚴格控制信貸；二是控制好個人住房貸款的風險，重點支持自住房及改善型住房的貸款需求，同時還要嚴格執(zhí)行貸款審查，堅決杜絕開發(fā)企業(yè)假按揭真貸款的風險做法；三是要加強貸后的管理，做好信貸資金的跟蹤、調(diào)查工作。

（6）制定合理規(guī)劃，提高資源有效利用率房地產(chǎn)業(yè)要改變過去那種粗放型的發(fā)展方式，合理規(guī)劃，提高對土地資源及其他各種資源的合理利用，提高資源的有效利用率。一是合理利用土地資源。土地資源是不可再生資源，是我國房地產(chǎn)市場開發(fā)過程中必須加以合理利用的資源；土地資源也是我國實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎，是我們改善人居環(huán)境的的前提。要合理利用土地資源，必須首先按照可持續(xù)發(fā)展的原則來開發(fā)利用；其次，對城鄉(xiāng)結合地區(qū)的土地開發(fā)，要對土地征用許可證進行嚴格把關；再次，對已經(jīng)轉為建設用地的，政府有關部門必須要督促開發(fā)企業(yè)提高土地的利用效率；最后，要對各類用地合理配置，以實現(xiàn)土地資源高效配置。二是抓好空置土地的處理工作首先要調(diào)整土地的存量，避免閑置，其次，需要從法規(guī)制度的角度妥善處理閑置的土地，對通過招拍掛手續(xù)以后超時限的土地，要通過回收、收購、兼并、拍賣的方式來使土地重新回到市場，從而使土地的利用率得以提高。

（7）抓好環(huán)保工作，促進生態(tài)可持續(xù)發(fā)展一是在房地產(chǎn)開發(fā)建設過程中必須注重對生態(tài)的保護，生態(tài)環(huán)境直接影響人們身心健康，是我們生活的重組成部分，是一直以來人類發(fā)展關注的重點，因此，房地產(chǎn)開發(fā)建設必須樹立以人為本的設計理念，在開發(fā)建設過程中抓好對環(huán)境的保護工作。二是要發(fā)展低碳房地產(chǎn)，積極提倡使用節(jié)能材料、可再生能源。

篇6

社會各界對于2008年金融海嘯仍心有余悸，而談及“后危機”時代的經(jīng)濟形勢，主流經(jīng)濟學家們似乎仍沒有拿出令人信服的說法。日前，中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家向松祚在接受本刊記者采訪時稱，盡管貨幣數(shù)量論和凱恩斯理論大體可以解釋1930年代的大蕭條危機，理性預期學派的貨幣理論也可以解釋1970年代的滯脹現(xiàn)象，但主流經(jīng)濟學家們對2008年金融海嘯的解釋卻不足以讓人信服。

自2009年以來，人們對各國量化寬松貨幣政策必然導致全球惡性通貨膨脹的預測就可以說明此問題。2008年金融危機之后，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債從9000多億美元擴張到接近3萬億美元，增幅超過350%。同期，英格蘭銀行資產(chǎn)負債從852億美元擴張到超過4000億美元，增幅超過400%。歐洲央行資產(chǎn)負債從11544億歐元擴張至26557億歐元，增幅超過130%。其他許多國家的中央銀行亦是開足馬力大印鈔票，全球基礎貨幣量增幅和規(guī)模超越以往任何歷史時期。因此，人們按照經(jīng)典貨幣數(shù)量論來推測，如此超級寬松的貨幣政策，要么刺激實體經(jīng)濟快速復蘇，要么導致惡性通貨膨脹。

但實際上，向松祚指出，量化寬松貨幣政策既沒有像一些人樂觀預期的那樣，刺激經(jīng)濟快速復蘇，也沒有像另外一些人悲觀預測的那樣，導致全球出現(xiàn)惡性通貨膨脹?！盀槭裁磿霈F(xiàn)這種現(xiàn)象？全球貨幣金融體系究竟發(fā)生了什么深刻變化？經(jīng)典貨幣理論或主流宏觀經(jīng)濟學是否還能夠作為分析和推測宏觀經(jīng)濟走勢的有效工具？主流的貨幣政策工具是否還能夠有效調(diào)節(jié)和控制經(jīng)濟，抹平經(jīng)濟周期？這些問題將決定未來貨幣理論和宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展方向?！毕蛩伸裾f，“我們需要重新思考貨幣理論和貨幣政策。”

對此，向松祚提出貨幣新思維概念，即用“信用體系一真實經(jīng)濟一虛擬經(jīng)濟”一般分析架構來解釋2008年金融危機。他表示，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重背離，制造業(yè)中心和金融中心加速背離，新興市場國家深陷貧困性增長困境，是當前經(jīng)濟體系面臨的三大根本性結構失衡，它們共同作用導致全球收入和財富分配的嚴重失衡。其中，虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟嚴重背離的必然后果，是許多國家反復經(jīng)歷資產(chǎn)價格泡沫興起與破滅周期，資產(chǎn)價格動蕩嚴重威脅實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長，這也是令宏觀經(jīng)濟政策決策者最為頭疼的重大難題，是全球中央銀行貨幣政策面臨的主要挑戰(zhàn)?！爸圃鞓I(yè)和實體經(jīng)濟中心與虛擬經(jīng)濟和貨幣金融中心日益加速背離，是過去40年來經(jīng)濟體系最深刻的變革。正是這樣的變革，導致了全球經(jīng)濟、金融和貨幣體系出現(xiàn)史無前例的重大變局。”向松祚說，“全球經(jīng)濟體系出現(xiàn)的三個層面的‘兩極分化’：虛擬經(jīng)濟和真實經(jīng)濟的兩級分化，信用資源分配的兩極分化，真實收入分配的兩極分化，讓主流的宏觀經(jīng)濟政策基本失效。”

與此同時，就在發(fā)達經(jīng)濟體展開新一輪貨幣寬松政策之際，中國的應對措施成為關鍵。向松祚提出五條對策：一是要加快國內(nèi)債券市場和香港離岸人民幣債券市場、股票市場、衍生金融產(chǎn)品市場的發(fā)展，做大吸納各類投資的資金池；二是加快我國金融市場對外開放的步驟，包括盡快推出QDII2，大幅度提高QFII的額度，放寬投資限制，鼓勵外國投資者到香港離岸市場發(fā)行人民幣債券、股票和其他以人民幣計價資產(chǎn)；三是簡化手續(xù)，鼓勵國內(nèi)企業(yè)和居民到海外投資；四是盡量使用靈活貨幣政策工具來調(diào)控國內(nèi)市場流動性，靈活調(diào)節(jié)國內(nèi)貨幣市場利率和銀行體系儲備規(guī)模；五是加快我國和周邊國家人民幣貿(mào)易和金融資產(chǎn)交易結算體系，全力鼓勵人民幣貿(mào)易結算和金融交易結算，盡快形成一個大規(guī)模的人民幣貨幣區(qū)。

篇7

最近中國政府加大宏觀調(diào)控力度，頻頻出臺新措施，備受市場關注。其中貨幣政策類的措施，包括調(diào)高存款準備金比率與增加利率。這雖是早就應當采取的行動，但遲做總比不做好，值得肯定與歡迎。然而，許多其他措施雖說新近才陸續(xù)出臺，其實在過去數(shù)輪經(jīng)濟周期中已屢見不鮮，無外乎都是行政性的老辦法。

人們之所以對倚重行政力量調(diào)控宏觀經(jīng)濟的方式一直有所詬病，主要是因為這種方式與今天中國經(jīng)濟愈益市場化、國際化的現(xiàn)實環(huán)境大為脫節(jié)。即使在純計劃經(jīng)濟時代，中央手中掌握的行政指揮棒也不是百分之百靈驗；在私人經(jīng)濟、三資企業(yè)和股份化改制后的混和制經(jīng)濟與市場競爭力量已起主導作用的今天，行政措施調(diào)控經(jīng)濟的有效性更值得懷疑。如果這些措施不符合或不尊重經(jīng)濟活動主體――企業(yè)和消費者的利益取向，強力推行之，只會誘發(fā)各種各樣消極的抵抗，所謂“上有政策，下有對策”。

當前中國經(jīng)濟過熱的主要癥狀，表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資和銀行信用膨脹過快。政府若真下決心硬行壓縮投資與信貸，是做得到的。從中國最混亂的土地審批入手，再查出和強行關閉幾個“鐵本”類的企業(yè)，可謂舉手之勞。但問題是，行政手段所造成的后遺癥將會非常嚴重，效率損失是巨大的。

就拿國有銀行來說，如果在本輪宏觀調(diào)控中，再度引入信貸計劃指標，硬性控制銀行信貸規(guī)模、結構、產(chǎn)業(yè)流向，甚至具體的貸款項目等，勢必使各家銀行剛剛搭建的專業(yè)化與獨立化的信貸決策與風險管理機制形同虛設；加之政府行政力量干預具體產(chǎn)業(yè)和具體投資項目，不良貸款卷土重來與銀行系統(tǒng)不穩(wěn)定的風險將會顯著增加。國際經(jīng)驗一再表明，一旦銀行不穩(wěn)定，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的希望也將成為泡影。

總之，行政措施短期也許見效快，但成本很高，后果嚴重。在多數(shù)情況下，“行政藥”的副作用甚至超過了疾病本身的危害。那么，政府還有哪些政策工具可以利用呢？

政府首選的工具還是貨幣政策。主要包括通過人民幣匯率的必要調(diào)整，降低央行基礎貨幣的增長；通過公開市場操作，減少銀行系統(tǒng)的流動性；持續(xù)地提高利率水平等。與動用行政手段關停、凍結投資項目不同，這些間接的貨幣措施不會立竿見影。但如果央行能夠在一段時期內(nèi)，持續(xù)不斷地維持貨幣政策愈益緊縮的態(tài)勢，那么或遲或早，信貸與投資增長、甚至包括千夫所指的房地產(chǎn)熱，一定會得到相當程度的抑制。

行政手段好比用牛刀做外科手術，也許能控制發(fā)燒癥，但病人的胳膊或腿卻被砍掉了，搞不好留下終身殘廢。貨幣政策就好比是中藥調(diào)理，溫和適度，效果不會馬上彰顯，但一般不會留下后遺癥。當政府運用間接的貨幣政策進行宏觀調(diào)控時，中國經(jīng)濟中已經(jīng)出現(xiàn)的市場機制配置資源的基本功能將依然健在。實際上，之所以賦予政府宏觀經(jīng)濟調(diào)控的職能，就是為了避免嚴重通貨膨脹，以保障市場經(jīng)濟配置資源的效率。因此，任何傷害市場機制的宏觀調(diào)控措施都是不宜取的。

可慰的是，央行最近多有行動，開始漸漸收緊貨幣政策。除此之外，宏觀調(diào)控的當務之急是盡快調(diào)整財政政策態(tài)勢，變“擴張”為“收縮”。自2004年起的宏觀調(diào)控中，財政政策似乎一直是“我行我素，置身事外”，實在是令人驚訝與費解。

事實上，中國的財政政策從2003年就已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的“順周期”態(tài)勢；其對投資與出口需求為主的總需求過熱，即使非始作俑者，也至少是一直起著推波助瀾的作用。自從上世紀90年代中期財稅改革以后，中國財政狀況顯著好轉，近年來財政收入更是大幅上升。但是，中國的財政赤字卻綿延不斷。如果按國際貨幣基金組織的政府財政統(tǒng)計國際口徑估計，2005年中國財政赤字為GDP的1.6％，2006年預計只比此水平略低。而此比率近年如果略有下降的話，不是因為赤字絕對額的減少，而主要應歸結為名義GDP的增加。

在世界上快速增長的主要經(jīng)濟體中，中國和美國的財政赤字可以說最受人關注。但與美國不同的是，中國沒有實行過大規(guī)模的減稅，也沒有戰(zhàn)爭帶來的龐大軍事開支。在中國財政總支出結構中，經(jīng)濟建設費用支出最大，與行政管理費、文教支出構成前三大開支項目。

在經(jīng)濟建設支出中，又以基本建設或固定資產(chǎn)投資為主。政府預算安排的固定資產(chǎn)投資增長率，快于名義GDP的增長率，其增幅在2004年與2005 年間甚至超過了貸款增幅。預算內(nèi)投資在全部固定資產(chǎn)投資中的比重與FDI外資流入所占的比重基本相當。事實上，還有相當大的固定資產(chǎn)投資金額是政府主導的，性質上屬政府投資，但并沒有計入“國家預算內(nèi)資金”項下；而是與國有企業(yè)投資揉在一起，包括各級地方政府成立的基建投資公司和項目公司的投資。由此可見，政府投資或資本性支出，在本輪固定資產(chǎn)投資過熱中直接扮演了重要角色。

政府尤其是地方政府熱衷于投資的原因，除了哈佛經(jīng)濟學家科爾奈的經(jīng)典解釋（預算軟約束），以及中國學者新近提供的政治學解釋（GDP成長作為考核地方官員政績的主要尺度），還有一個直接的財政利益誘因，就是在中國現(xiàn)行財稅體制下，地方政府追求現(xiàn)期與預期稅收最大化。固定資產(chǎn)投資可以擴大本地經(jīng)濟產(chǎn)能規(guī)模，增加未來稅收流；而且固定資產(chǎn)投資項目本身――尤其是房地產(chǎn)開發(fā)投資，在當期就能直接產(chǎn)生稅收。相關稅種包括房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅與土地增值稅，其稅額加起來占了地方財政總收入的10％以上，與企業(yè)所得稅項平起平坐，僅次于增值稅與營業(yè)稅，成為地方財政的重要收入來源。

地方政府手中有了財力資源，未必優(yōu)先用于社會文教衛(wèi)生、扶貧與環(huán)保等最基本的公共服務，更可能用于各式各樣的“形象工程”。由于尚缺乏交稅人對本地政府財政支出的有效民主監(jiān)督機制，又沒有發(fā)達國家市政債資本市場的約束，地方政府自然有“不斷投資－追求稅收最大化－再投資”的沖動。在經(jīng)濟周期低谷時期，這種地方財政循環(huán)鏈有助于維持地方經(jīng)濟景氣，中央也就睜一眼閉一眼地默認了；但在經(jīng)濟周期上升期，它就成了刺激投資與信貸需求的難以忽視的不穩(wěn)定因素。

從現(xiàn)在起，中國應該開始高度重視運用財政政策。除了關注全國財政總支出、總稅收與財政赤字的變化，還要著重探討如何理順中央財政與地方財政之間關系所呈現(xiàn)的固有矛盾。 在尊重地方利益、給予其適當財政自，并不斷完善政府間轉移支付制度的前提下，中國應當引入更有效的地方財政激勵機制與問責機制，實現(xiàn)地方稅收與地方公共支出事權更好的匹配。這項改革應視為20世紀90年代中期財稅體制改革的必要延伸與深化。就像90年代中期的金融體制改革，使中央政府首次真正掌握了集中的貨幣政策，按照財政聯(lián)邦主義的基本原理進行的政府間財政關系體制的下一輪改革，可以有助于理順并優(yōu)化地方政府財政的激勵與問責機制，加強市場約束與公眾監(jiān)督，打斷多年來地方政府“不斷投資－追求稅收最大化－再投資”的鏈條，從而保證國家財政政策成為有效的宏觀調(diào)控政策工具。

篇8

為什么招工難來得如此迅速

我們需要從中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷的轉折，來認識何以從就業(yè)難到招工難的轉變?nèi)绱搜杆?。在改革開放以來的很長時間內(nèi)，主要通過勞動力市場配置就業(yè)的普通勞動者，特別是農(nóng)民工工資沒有實質性的提高。這是因為直到2004年之前，中國處于典型的二元經(jīng)濟發(fā)展階段，具有勞動力無限供給的特征，大量農(nóng)村剩余勞動力和企業(yè)冗員的存在，抑制了非熟練勞動力工資的提高。以民工荒現(xiàn)象為標志的勞動力短缺現(xiàn)象首先于2004年出現(xiàn)，隨后就從未間斷，并推動著普通勞動者工資持續(xù)上漲。因此，按照二元經(jīng)濟理論的定義，我們把2004年看作是劉易斯轉折點到來的年份。

如果說這個轉折點的標志有些模糊，對于其是否已經(jīng)到來還值得爭論的話，我們再來看另一個可以十分確定的轉折點，即15-64歲勞動年齡人口停止增長，人口撫養(yǎng)比相應不再下降的轉折點。由于勞動年齡人口持續(xù)增長和撫養(yǎng)比下降創(chuàng)造了人口紅利，因此這個轉折點意味著人口紅利的消失，也稱作人口紅利轉折點。根據(jù)最新預測，中國15~64歲勞動年齡人口增長率逐年下降，預計在2013年前后達到峰值，屆時勞動年齡人口總量接近10億。自那時以后，勞動力的絕對數(shù)量不再增加。而且，在達到峰值之前，勞動年齡人口的增長率已經(jīng)遞減。因此，無論如何我們不能說勞動力仍是無限供給的了。

中國招工難現(xiàn)象之所以一經(jīng)發(fā)生就如此迅猛，是因上述兩個轉折點之間的間隔時間很短。根據(jù)研究和統(tǒng)計，日本于1960年前后到達劉易斯轉折點，1990年之后到達人口紅利轉折點，其間有30余年調(diào)整期。雖然在1990年之后日本經(jīng)濟陷入停滯，但終究在這個調(diào)整期間日本成為高收入國家。韓國于1972年前后經(jīng)過了劉易斯轉折點，迄今為止尚未到達人口紅利轉折點，預期于2013年前后與中國一起進入人口紅利消失的發(fā)展階段。也就是說，韓國兩個轉折點的間隔高達40余年。

按照同樣的標準判斷，如果同意說中國于2004年經(jīng)過了劉易斯轉折點，那么隨著2013年勞動年齡人口不再增加，人口撫養(yǎng)比停止下降，從而迎來人口紅利轉折點，則意味著兩個轉折點之間充其量只有9年調(diào)整時間?？梢?，兩個轉折點到來間隔時間短暫，使得勞動力短缺現(xiàn)象出現(xiàn)之后，短時間內(nèi)就演變?yōu)閲乐氐拿窆せ幕蛘泄るy現(xiàn)象。中國的這一轉折特點，也給勞動力市場性質打上了特殊的烙印。

轉型期勞動力市場：雙重特征

中國勞動力市場正在從二元經(jīng)濟所對應的模式轉向與新古典經(jīng)濟相對應的模式，勞動力市場的表現(xiàn)既存有二元經(jīng)濟特征又表現(xiàn)出一定的新古典模式特點。因此，在認識二元經(jīng)濟下勞動力市場性質的基礎上，也需要把握新古典模式下的勞動力市場的相關特征，因為過去階段的一些特征仍然存在，而后者在一定程度上也是轉型的目標所指。我們可以嘗試借鑒這兩種分析框架來認識當前問題。我們先把新古典模式的勞動力市場與劉易斯勞動力市場類型進行對比（見附表）。通過對比，我們可以了解，當前我們的勞動力市場特征既不是純粹的二元經(jīng)濟結構，也不是典型的新古典模式。

我們首先來看工資決定的問題。在劉易斯模式描述的二元經(jīng)濟結構下，勞動力是無限供給的，農(nóng)業(yè)中勞動邊際生產(chǎn)力極端低下。務農(nóng)收入遠低于非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的工資水平，外出務工勞動力的工資，受勞動力供給數(shù)量的制約而長期得不到提高。由于戶籍制度等體制因素，使得農(nóng)民工工資并不由其勞動邊際生產(chǎn)力決定。而在新古典模式下，理論上勞動者工資是基于勞動的邊際生產(chǎn)力、通過市場機制和勞動力市場制度作用而決定。隨著農(nóng)村剩余勞動力減少和勞動力短缺普遍出現(xiàn)，各類產(chǎn)業(yè)和行業(yè)都出現(xiàn)資本替代勞動的趨勢，勞動生產(chǎn)率顯著提高。與此相伴隨，農(nóng)業(yè)和非農(nóng)產(chǎn)業(yè)工人工資自2004年以來持續(xù)大幅提高。

接下來我們看勞動力市場出清的情況。在劉易斯模式下，既由于勞動力無限供給的特征，也由于存在勞動力部門轉移和區(qū)域轉移的制度障礙，勞動力供求關系不會通過工資水平的調(diào)節(jié)而得以出清，所以長期存在二元經(jīng)濟結構，勞動力供大于求是一種常態(tài)。而在新古典模式下，在理論上或趨勢上，勞動力市場可以通過勞動力流動和工資調(diào)節(jié)結清供求差異。

直至20世紀90年代后期，在國有企業(yè)減員增效改革之前，這種勞動力供求關系表現(xiàn)為農(nóng)村的勞動力剩余和城市的企業(yè)冗員，沒有表現(xiàn)為失業(yè)率上升，經(jīng)濟波動也沒有反映在失業(yè)率變化上。而在1997年通過改革打破鐵飯碗的情況下，城市則出現(xiàn)大規(guī)模的失業(yè)和下崗現(xiàn)象。據(jù)估算，2000年調(diào)查失業(yè)率一度高達7.6%。隨著政府實施積極的就業(yè)政策，特別是勞動力市場發(fā)育水平的提高，就業(yè)形勢逐漸轉好，2002年以后登記失業(yè)率保持在高度穩(wěn)定的狀態(tài)。

進而，從就業(yè)問題來看，二元經(jīng)濟結構最大的問題是存在大量勞動力但缺乏就業(yè)崗位，因此在過去相當長一段時期，我們所有就業(yè)政策都立足于勞動力供大于求的前提而制定，目標旨在創(chuàng)造盡可能多的就業(yè)崗位以擴大就業(yè)；而在新古典模式下，就業(yè)問題更主要的是集中于周期性失業(yè)、結構性失業(yè)和摩擦性失業(yè)的問題，這些問題更多地需要通過宏觀經(jīng)濟政策、政府的勞動力市場政策來解決。

最后，從政府責任來看，二元經(jīng)濟下的主要任務就是要擴大就業(yè)，消除影響勞動力就業(yè)的障礙；但到了新古典時期，宏觀經(jīng)濟政策直接應對的目標也就更加明確了，即以宏觀經(jīng)濟政策和勞動力市場政策應對周期性失業(yè)和自然失業(yè)。

應對招工難的政府對策

認識到中國勞動力市場轉型的特殊性之后，關于政府應該如何應對的政策建議也就呼之欲出了。總體來說，我們應抓住招工難現(xiàn)象背后的勞動力市場新特征，改變傳統(tǒng)政策思路，消除認識上的固化和偏頗，防止決策失誤。

首先，在勞動力市場出現(xiàn)總量偏緊的情況下，不能對結構性和摩擦性就業(yè)困難掉以輕心。隨著產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整加速，在新的就業(yè)機會不斷被創(chuàng)造出來的同時，一部分傳統(tǒng)崗位也不可避免地消失。如果需要轉崗的勞動者技能不能適應新崗位要求，則會面臨結構性失業(yè)風險。由于我國勞動力市場發(fā)育尚處于較低水平，人力資源配置機制尚不健全，在產(chǎn)業(yè)結構變化過程中，勞動者還不能做到無摩擦轉崗。因此，摩擦性失業(yè)現(xiàn)象會經(jīng)常存在。

包括各類畢業(yè)生在內(nèi)的新成長勞動者群體，雖然受教育程度較高，但其人力資本與勞動力市場對技能的需求有一個匹配過程。至于那些缺乏新技能的城鎮(zhèn)就業(yè)困難群體，與勞動力市場需求的銜接則會遇到更多摩擦。因此，上述兩個勞動者群體最易受到這兩類失業(yè)的困擾。這是最適宜發(fā)揮政府促進就業(yè)職能的領域，對勞動力市場功能和政府公共服務能力提出更高要求。即要求政府有針對性地提供就業(yè)、創(chuàng)業(yè)、轉崗和在崗培訓，規(guī)范和完善人力資源市場功能，從勞動者能力和市場配置效率兩個方面降低自然失業(yè)率。

其次，在勞動力無限供給特征逐漸消失的情況下，要更加關注經(jīng)常性發(fā)生的周期性失業(yè)現(xiàn)象。在市場配置資源和引導經(jīng)濟活動的條件下，宏觀經(jīng)濟的周期性波動不可避免，與宏觀經(jīng)濟周期相對應的周期性失業(yè)現(xiàn)象也同樣不可避免。在我國當前發(fā)展階段，進城務工的農(nóng)村轉移勞動力，由于沒有獲得城市戶口，就業(yè)不穩(wěn)定，往往要承受更大的周期性失業(yè)沖擊。例如，國際金融危機對我國實體經(jīng)濟和就業(yè)的沖擊，導致上千萬農(nóng)民工在2009年春節(jié)提前返鄉(xiāng)，就是這種周期性失業(yè)的表現(xiàn)。

從一般經(jīng)驗和中國特殊性看，應對這種類型的失業(yè)有兩條途徑。第一，借助宏觀經(jīng)濟政策手段，發(fā)揮貨幣政策和財政政策的宏觀調(diào)控作用，熨平經(jīng)濟周期。為此，宏觀經(jīng)濟政策要把就業(yè)置于優(yōu)先地位，以就業(yè)狀況為依據(jù)確立政策方向和力度，降低周期性失業(yè)風險。第二，通過改革消除勞動力市場的分割對周期性失業(yè)的放大效應。為此要加快推進基本公共服務按屬地原則均等供給的進程，把農(nóng)民工納入城鎮(zhèn)失業(yè)保險、就業(yè)扶助等公共服務范圍，降低他們面對就業(yè)沖擊的脆弱性。

篇9

關鍵詞:房地產(chǎn)價格;宏觀經(jīng)濟;實證研究;文獻綜述

中圖分類號:F293.3文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)29-0086-03

一、引言

2008年,隨著雷曼兄弟破產(chǎn)、“兩房”被政府接管等一系列事件的發(fā)生,美國次貸危機進一步深化成金融風暴波及全球,宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)劇烈波動。在此國際背景下,國內(nèi)經(jīng)濟亦不容樂觀,現(xiàn)在金融危機也已經(jīng)開始逐漸滲透到實體經(jīng)濟領域,直接導致了外貿(mào)出口下滑,外貿(mào)順差減少,與國內(nèi)房地產(chǎn)周期演變重疊,從而影響工業(yè)和投資下降的結果,造成經(jīng)濟迅速下行趨勢,2008年第三季度GDP增幅回落至9%。為了穩(wěn)定經(jīng)濟,我國政府決定采取擴大內(nèi)需為主和穩(wěn)定外需相結合的方式,采取更強有力的措施擴大國內(nèi)需求特別是擴大消費需求,以拉動經(jīng)濟增長。長期以來,投資、消費、出口是拉動我國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”,在國內(nèi)消費不振、外貿(mào)出口急劇下降的形勢下,政府出臺了旨在擴大內(nèi)需的四萬億刺激計劃,其中32%與房地產(chǎn)行業(yè)直接相關,包括廉租房、保障性住房等措施。

從2008年10月下旬開始,政府連續(xù)出臺救市政策,這不僅為購房者提供了更多的利好,最為重要的是從一定程度上改變了購房者的市場預期,這對于促進樓市的回暖具有積極作用。2008年11月份,土地成交量出現(xiàn)回暖跡象,比2007年同期分別增加了8.3%和159%,比上月成交土地面積也增加了37.8%。同時,伴隨著商品房住宅量的成交量、成交面積的增加,經(jīng)濟適用房、限價性住房等保障性住房成交套數(shù)增加了46.2%,成交面積增加了49.3%。目前,市場上房地產(chǎn)開發(fā)土地供給依然充足,房地產(chǎn)開發(fā)投資增長在穩(wěn)步回升;房地產(chǎn)供給將出現(xiàn)結構性差異,商業(yè)地產(chǎn)出現(xiàn)過剩,保障性住房供給力度不斷加大;房地產(chǎn)價格持續(xù)調(diào)整;房地產(chǎn)市場體系將逐步完善。

由此可見,宏觀經(jīng)濟的波動對房地產(chǎn)價格有著重要影響,而房地產(chǎn)投資作為固定資產(chǎn)投資的重要組成部分,房地產(chǎn)價格的變化勢必對宏觀經(jīng)濟的運行產(chǎn)生重要影響。雖然從理論上,對房地產(chǎn)價格和宏觀經(jīng)濟波動關系進行分析的文獻很多,但從實證角度具體檢驗房地產(chǎn)價格和宏觀經(jīng)濟波動關系的文獻還不是很成熟。本文將從國內(nèi)外兩個方面對研究房地產(chǎn)價格與宏觀經(jīng)濟波動的文獻進行綜述,以期進一步探討影響房地產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟波動的實際因素,同時對相關文獻所采用的模型進行歸納、整理,期望能對進一步的研究提供有益的視角。

二、房地產(chǎn)價格與宏觀經(jīng)濟關系的實證研究

房地產(chǎn)價格是指房地產(chǎn)市場上供需雙方所形成的價格。從各國房地產(chǎn)價格的波動情況來看,房地產(chǎn)價格一般具有階段性、城市差異性與協(xié)同性、泡沫性三個特點。就階段性而言,房地產(chǎn)價格的階段性或周期性與宏觀經(jīng)濟波動是密切相關的,有時宏觀經(jīng)濟波動表現(xiàn)為房地產(chǎn)價格波動,同時又會引起宏觀經(jīng)濟波動。根據(jù)經(jīng)濟周期理論,房地產(chǎn)價格與宏觀經(jīng)濟基本變量存在互動關系,主要表現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟的一個或多個經(jīng)濟變量會引起房地產(chǎn)價格的變動,同時房地產(chǎn)行業(yè)的變化也會引起宏觀經(jīng)濟的波動,在變化過程中兩者形成相互加強的互動機制。從各國相關文獻資料來看,影響房地產(chǎn)價格的宏觀經(jīng)濟基本變量主要包括收入、消費、利率、就業(yè)率、通貨膨脹率、建筑成本、房地產(chǎn)供給等基本變量。

房地產(chǎn)價格與宏觀經(jīng)濟的關系包括兩個方面,一是宏觀經(jīng)濟變化對房地產(chǎn)價格波動的影響,宏觀經(jīng)濟變化對房地產(chǎn)價格的影響主要是通過對房地產(chǎn)供給和需求的影響來實現(xiàn)的;二是房地產(chǎn)價格波動對宏觀經(jīng)濟的影響,在這方面,已有的研究表明,學者們主要是從房地產(chǎn)價格是否影響總消費和總投資兩個角度進行分析的。

(一)國外的相關研究

房地產(chǎn)業(yè)在國外許多國家已是成熟的產(chǎn)業(yè),有關房地產(chǎn)業(yè)的地位作用已有了明確的認識。從國外的文獻來看,大部分的經(jīng)濟學者對于房地產(chǎn)價格與宏觀經(jīng)濟關系的實證研究,主要側重于從均衡理論的角度出發(fā),在傳統(tǒng)的回歸分析模型的基礎上,更多地運用獨立線性系統(tǒng)、數(shù)量經(jīng)濟模型、技術經(jīng)濟評估模型等來進行數(shù)據(jù)分析。

首先,宏觀經(jīng)濟運行的基本面會影響投資需求,進而通過利率影響房地產(chǎn)的供給,而經(jīng)濟增長會影響居民收入進而影響對房地產(chǎn)的需求,根據(jù)均衡理論,市場競爭機制最終會通過房地產(chǎn)價格出清市場。Clapp和Giaccotto(1994)利用簡單回歸分析,認為宏觀經(jīng)濟的變化對于房地產(chǎn)價格有著很好的預測能力,不符合有效市場的假說。而Quigley(1999)采用供求平衡確定價格的模型,對美國1986―1994年41個都市區(qū)域的年度數(shù)據(jù)進行研究,認為對住宅價格的解釋能力在12%～30%之間,各變量的顯著水平超過了99%,說明美國經(jīng)濟基本面可以解釋美國房地產(chǎn)價格的變化。同時,Iacoviello(2002)通過建立SVAR模型研究來6個歐洲國家(法國、德國、意大利、西班牙、瑞典和英國)過去25年的影響房地產(chǎn)價格波動的宏觀經(jīng)濟因素,研究發(fā)現(xiàn)在利率上調(diào)之后,各國的房地產(chǎn)價格會出現(xiàn)不同程度的下跌。Miki Seko(2003)通過利用SVAR模型分析出日本各地區(qū)的住宅價格和經(jīng)濟基本面有著比較強的相關性,可以預測房地產(chǎn)市場的發(fā)展。同時,房地產(chǎn)價格的變化是影響宏觀經(jīng)濟運行的重要因素。Chirinko,DeHaant和Sterken(2004)運用SVAR模型對13個國家進行研究,研究了13個發(fā)達國家的情況,發(fā)現(xiàn)對一國而言,房屋比股票對消費、產(chǎn)出等實際經(jīng)濟有更大的作用,房價上漲1%之后,消費上漲0.75%,房價上漲1.5%之后,GDP上漲0.4%。

其次,對房地產(chǎn)的需求而言,受經(jīng)濟增長影響的居民收入是主要影響因素,而根據(jù)不同經(jīng)濟理論對收入度量是此類文獻關注的主要內(nèi)容,如永久收入假說。Geoffrey Meen(2002)通過對英國、美國住宅價格的時間序列分析發(fā)現(xiàn),無論是暫時性收入還是持久性收入,對房價的彈性都很大,尤其是在美國對于供給彈性欠佳的市場上,長期收入的彈性更高。而GcofKenny(1999)利用協(xié)整技術,利用VECM模型,來對愛爾蘭住宅市場供給和需求兩方面建模,他的研究表明,持久收入增加會引起房地產(chǎn)價格的上漲,并對住宅的需求有一定比例的增加。同時,Abrahma和Hendershott(1996)利用了一個考慮滯后過程在內(nèi)的住宅價格變化模型,該模型提示了住宅價格上漲與住宅建設成本、就業(yè)率和收入直接相關,住宅價格上漲幅度和利率上升成負相關。

最后,對房地產(chǎn)的供給方面而言,宏觀經(jīng)濟的變動通過對利率的影響進一步影響實際的房地產(chǎn)投資。在這一方面,Giulindori(2005)通過建立一系列VAR模型,研究發(fā)現(xiàn)利率上調(diào)之后,9個歐洲國家(比利時、芬蘭、法國、愛爾蘭、意大利、荷蘭、西班牙、瑞典和英國)的房地產(chǎn)價格會出現(xiàn)不同程度的下降。同時,Case和Robert(2003)驗證了房地產(chǎn)價格與投資回報存在正的自相關。房地產(chǎn)價格和回報的高度自相關會產(chǎn)生正反饋交易行為, 并推動房地產(chǎn)價格向預期的方向發(fā)展,在上升過程中可能會形成價格泡沫。

基于上面的分析,我們可以發(fā)現(xiàn)國外文獻主要基于均衡理論、收入假說等經(jīng)濟理論構建模型,如SVAR模型。采用的數(shù)據(jù)主要采用橫截面數(shù)據(jù)和時間序列數(shù)據(jù),從而具體的計量模型主要集中在傳統(tǒng)的OLS回歸、SVAR模型、協(xié)整分析等。

(二)國內(nèi)的相關研究

我國房地產(chǎn)市場相對國外來說,雖然起步比較晚,但伴隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展,房地產(chǎn)行業(yè)也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。房價問題不僅關系到城市的發(fā)展和金融的安全,更關系到普通老百姓的生活成本。房價問題的重要性和房地產(chǎn)價格的敏感性吸引了國內(nèi)大量學者和公眾的廣泛關注。從國內(nèi)的文獻來看,國內(nèi)學者對于房地產(chǎn)價格與宏觀經(jīng)濟關系,大都從理論上來進行分析,進行實證研究的文章比較少,并主要集中在以下幾個方面。

首先,鑒于宏觀經(jīng)濟基本面對房地產(chǎn)價格的重要影響,采用合適的數(shù)據(jù)、模型對二者關系的研究一直以來都是大家關注的重點。沈悅,劉洪玉(2004)利用1995―2002年我國14城市的中房住宅價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟基本面相關變量的平行數(shù)據(jù),運用混合樣本回歸以及添加城市、年度啞變量等分析方法,對住宅價格與經(jīng)濟基本面的關系進行實證研究。研究結果表明,經(jīng)濟基本面對住宅價格水平的解釋模型存在著顯著的城市影響特征。姜彩樓、徐康寧、李永浮(2007)運用2003年3月至2006年8月的月度數(shù)據(jù),通過協(xié)整方法、Granger檢驗研究了上海市房地產(chǎn)價格變動的影響因素。結果表明,宏觀經(jīng)濟發(fā)展水平和房地產(chǎn)投資力度是影響上海市房地產(chǎn)價格變動的重要因素。而人均可支配收入、空置面積等反映市場供需關系的指標對房地產(chǎn)價格的影響較小。張益豐(2008)利用協(xié)整檢驗與Granger因果檢驗等方法對我國房地產(chǎn)銷售價格和經(jīng)濟發(fā)展、居民人均收入以及上地拍賣價格等變量加以實證分析,指出單純依靠降低土地價格來遏制房價上漲政策是不可行的;提出加大農(nóng)村投入、縮小城鄉(xiāng)收入差距、減少地域之間的經(jīng)濟差距等一系列能夠平抑房屋價格快速上漲的政策建議。

其次,在我國,由于房地產(chǎn)開發(fā)的資金來源主要是銀行貸款,從而銀行利率的變動對房地產(chǎn)投資有重大影響,因而會影響到房地產(chǎn)供給及其價格變化。例如,梁云芳、高鐵梅、賀書平(2006)利用協(xié)整分析和HP濾波,計算了房地產(chǎn)均衡價格水平,以及房地產(chǎn)價格偏離均衡價格的波動狀態(tài),得出結論:我國房地產(chǎn)市場價格的偏離只是受部分地區(qū)的影響。通過利率來調(diào)控房地產(chǎn)市場,成效不大,但信貸規(guī)模的變化對房地產(chǎn)投資有較大的影響。而崔光燦(2009)運用面板數(shù)據(jù)模型對我國1995―2006 年31個省市的數(shù)據(jù)進行分析后發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)價格明顯受利率和通貨膨脹率的影響,而且房地產(chǎn)供給、收入等基礎性宏觀經(jīng)濟變量在中長期也決定房地產(chǎn)價格。房地產(chǎn)價格明顯影響到宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定,房地產(chǎn)價格上升會增加社會總投資和總消費,房地產(chǎn)投資通過“財富效應”對消費的影響始終明顯,對社會總投資的影響也非常顯著。

最后,隨著我國房價的連續(xù)上漲,住房支出成為居民支出的主要組成部分,居民的生活壓力上升,居民消費支出受到重大影響,進而影響到擴大內(nèi)需的實現(xiàn),是影響房地產(chǎn)需求的主要因素。姚玲珍、劉旦(2006)在生命周期假說的基礎上,構造了一個城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)與城鎮(zhèn)居民人均消費關系的模型,并利用1978―2006年的數(shù)據(jù),分階段實證研究了中國城鎮(zhèn)居民住宅資產(chǎn)對城鎮(zhèn)居民人均消費的影響。宋勃(2007)在考慮通貨膨脹的條件下,利用我國1998―2006年的房地產(chǎn)價格和居民消費的季度數(shù)據(jù)建立誤差修正模型(ECM),使用Granger因果檢驗方法對我國的房地產(chǎn)價格和居民消費的關系進行實證檢驗,得出結論,短期而言,兩者存在Granger因果關系;長期來說,房屋價格上漲是居民消費增加的Granger原因。

由于我國宏觀經(jīng)濟政策在房地產(chǎn)市場上的重要作用,使得對宏觀經(jīng)濟政策的研究成為影響房地產(chǎn)價格的重要因素,例如,房地產(chǎn)信貸政策將會直接影響房地產(chǎn)貸款利率,而宏觀財政政策則會影響居民收入,進而影響對房地產(chǎn)的需求。周京奎(2005)利用中國4個直轄市房地產(chǎn)價格數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),運用單整與協(xié)整檢驗方法及誤差修正模型,對住宅價格與貨幣政策之間的互動關系進行實證研究。研究結果表明住宅價格上漲與寬松的貨幣政策有緊密的聯(lián)系。

可以看到,國內(nèi)文獻于國內(nèi)文獻相比,除橫截面數(shù)據(jù)、時間序列數(shù)據(jù)之外,還采用了面板數(shù)據(jù),從而可以使用更多的信息,相關的計量方法主要包括:協(xié)整方法、Granger檢驗、誤差修正模型(ECM)、面板數(shù)據(jù)模型,同時對宏觀經(jīng)濟政策的分析也是國內(nèi)文獻重點關注的問題。

三、總結

國外在房地產(chǎn)價格和宏觀經(jīng)濟波動關系的研究上要早于國內(nèi),并且重視在經(jīng)濟理論的基礎上構建結構計量模型進行定量分析,這為國內(nèi)的相關研究提供了很好的借鑒。近年來,隨著國內(nèi)房地產(chǎn)市場的迅速發(fā)展,對房地產(chǎn)價格和宏觀經(jīng)濟關系的研究逐漸增多,并且大量采用了相關計量模型進行定量分析。但是,對于以下幾個方面的研究仍顯不足:

(一)宏觀經(jīng)濟政策在我國經(jīng)濟運行中起著重要作用,特別是房地產(chǎn)市場的發(fā)展也一直是我國宏觀調(diào)控的重要目標。但是,現(xiàn)在對宏觀經(jīng)濟政策的研究更多地集中在理論分析方面,缺乏全面的實證分析。如果能夠對宏觀經(jīng)濟政策對穩(wěn)定經(jīng)濟、促進房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的政策效應進行定量分析,那么我們就可以對相應的政策效應和實施效果進行預測、評估。

篇10

關鍵詞：金融全球化 宏觀經(jīng)濟 政策調(diào)整

近十年來，在金融全球化浪潮的影響下，各國宏觀政策有了改善，經(jīng)濟結構的調(diào)整取得了一定的成就，市場機制在引導資源配置方面也發(fā)揮了更大的作用。然而，在政策得到改善的同時，宏觀經(jīng)濟并沒有相應地變得更加穩(wěn)定，這種不穩(wěn)定表現(xiàn)在20世紀90年代中的兩次重大經(jīng)濟下滑及一系列貨幣和金融危機上。金融全球化的發(fā)展有利于資源的再分配，有利于資本流入國和全球的經(jīng)濟增長與效率提高。為什么在這種情況下，宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性并沒有得到有效減少呢？這主要是由于全球經(jīng)濟發(fā)生了三個重要的變化，這三大變化使得現(xiàn)有經(jīng)濟政策的改善并不足以抵制金融全球化的風險，從而使宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)出更大的不穩(wěn)定性。

首先，世界的通貨膨脹率已經(jīng)下降到40年來的最低點，這本身也是一個主要的政策成就。鑒于高通貨膨脹率的教訓以及各國間的比較和示范效應，追求低通貨膨脹率成為各國貨幣當局的一個共識：由于許多國家加強了財政約束，從而促進了貨幣約束和實際及預期的通貨膨脹率的下降；一些國家實行了貿(mào)易自由化、國有企業(yè)私有化、放松產(chǎn)業(yè)管制等政策，客觀上降低了生產(chǎn)的成本，從而降低了價格，在一定程度上造成了通貨膨脹率的下降。通貨膨脹率的下降給一些國家的貨幣當局帶來了相當大的壓力，這種壓力主要來自對通貨緊縮的擔心，事實上，通貨緊縮的現(xiàn)象已經(jīng)在一些國家出現(xiàn)，它會加重宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。

其次，全球金融市場的一體化導致國際間的金融傳導機制更加復雜化。在金融市場一體化的條件下，全球的金融資源會在任何時候轉向任何相對活躍的國家或地區(qū)，其間的大量資本流動可能會促使正處于擴張階段的經(jīng)濟體產(chǎn)生經(jīng)濟過熱和資產(chǎn)市場泡沫的風險，同時，巨額的國際資本流動也會損害一些國家脆弱的金融體系并導致貨幣發(fā)生不穩(wěn)定的波動。

第三，越來越多的國家采取靈活的匯率制度，這將導致采用釘住匯率制的國家更容易受到?jīng)_擊，因為這些國家在貨幣政策上喪失了一定的自，無法完全按照本國的經(jīng)濟發(fā)展形勢制定相應的貨幣政策，而只能被動地跟隨所釘住貨幣的發(fā)行國調(diào)整自己的貨幣政策。在這種背景下，由于90年代以來發(fā)展中國家的經(jīng)濟周期不再與發(fā)達國家相一致，當發(fā)達國家根據(jù)自身經(jīng)濟發(fā)展狀況調(diào)整其宏觀經(jīng)濟政策時，釘住其貨幣的發(fā)展中國家不得不跟隨其進行相應的調(diào)整，由于這種調(diào)整并不是國內(nèi)經(jīng)濟所需要的，調(diào)整的結果必然造成國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定性的加劇。

考慮到金融全球化對宏觀政策的影響。制定宏觀經(jīng)濟政策時，要注意以下幾方面的問題：

第一，通貨膨脹目標要考慮資產(chǎn)的價格。在低通貨膨脹率的良好經(jīng)濟環(huán)境下，可能會誘使投資者承擔風險去購買資產(chǎn)，從而造成資產(chǎn)價格上漲。據(jù)此，蕭條經(jīng)濟學認為，當生產(chǎn)率大幅度提高時，貨幣當局應努力把通貨膨脹率維持在正的水平上，否則名義收入增加從而購買力增加會產(chǎn)生錯誤的利潤信息，這種錯誤的信息往往會導致資產(chǎn)價格的膨脹，并最終造成宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。有人提議計算廣義的通貨膨脹率，即計算商品與服務、房地產(chǎn)和股票市場三個市場價格的加權平均數(shù)作為通貨膨脹率，權數(shù)可按三個市場資產(chǎn)量占資產(chǎn)量的比重取值。

第二，全球化會強化政策溢出。在金融全球化條件下，資本在國際間的流動更加便利，物價穩(wěn)定地區(qū)的資本可能會流向經(jīng)濟更強勁的地區(qū)，如果資本流動額相對于資本流入國經(jīng)濟規(guī)模很大的話，在缺乏適當?shù)恼哒{(diào)整的情況下，往往會造成該國宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定。另一方面，本來物價穩(wěn)定的地區(qū)，由于資本追逐高利潤而流向別的國家和地區(qū)，勢必影響該地區(qū)的經(jīng)濟平衡，從而在該地區(qū)造成不穩(wěn)定。

第三，當資產(chǎn)價格過高以致達到不可持續(xù)的水平時，貨幣當局往往會面臨較大的挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)首先來自于判斷上的困難，即貨幣當局很難判斷資產(chǎn)價格的上漲是真的到了不可持續(xù)的階段，還是來源于財富擁有資產(chǎn)組合偏好的永久改變或是收益率的永久上升；其次，這種挑戰(zhàn)還來自于政治上的困難，中央銀行的獨立性是以控制消費物價而不是資產(chǎn)價格為基礎的，雖然采取緊縮行動也許對宏觀經(jīng)濟是必要的，但中央銀行會遇到政治上的困難。在這種情況下，采取更靈活的財政政策可能會起到更為積極的作用。當資產(chǎn)市場過熱，尤其是當資本流入已經(jīng)對匯率產(chǎn)生升值壓力時，一國政府可以通過征收較高的資產(chǎn)交易稅和資本流動稅來達到抑制資產(chǎn)價格持續(xù)上升的目的。

我國實施的積極財政政策是指以刺激經(jīng)濟持續(xù)增長為目的，以國債發(fā)行為手段，以財政信貸協(xié)調(diào)為基礎的財政投資性支出政策。它對于遏制通貨緊縮趨勢、拉動內(nèi)需、促進國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。為了擴大國內(nèi)需求，促進經(jīng)濟增長，我國實施了積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但內(nèi)需不足狀況始終未得到徹底改觀。隨著財政赤字的不斷增加、利率的不斷降低，宏觀政策的作用空間也在逐步縮小，在這種情況下，為進一步發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，應適時調(diào)整和充實宏觀經(jīng)濟政策有利于社會的發(fā)展與人民生活水平的提高。積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策對拉動我國經(jīng)濟增長起到了重要作用。隨著財政赤字的增大和降息空間的縮小，應適當?shù)卣{(diào)整和充實財政政策的內(nèi)容，把以政府支出為主的財政政策轉變?yōu)橐詼p稅為主的財政政策，同時實施更為積極、靈活的貨幣政策。

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