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篇1

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)貨幣化；“偽貨幣化”；通貨膨脹；金融危機(jī)

一、引言

經(jīng)濟(jì)貨幣化是指“一國國民經(jīng)濟(jì)中全部商品和勞務(wù)中用貨幣購買的部分所占的比重”（戈德斯密斯，1969），它表示的是貨幣經(jīng)濟(jì)向非貨幣經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的擴(kuò)展。一般衡量經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的指標(biāo)是廣義貨幣M2占國內(nèi)生產(chǎn)總值（名義GDP）的比重，即M2/GDP。經(jīng)濟(jì)貨幣化程度越高，說明商品和勞務(wù)的價值通過貨幣表現(xiàn)的范圍越大，從而貨幣的調(diào)節(jié)和推動作用也就越強(qiáng)。對M2/GDP這一公式進(jìn)行簡單的推導(dǎo)，可得G貨幣化=GM2—GRGDP—π，或者π=GM2—GRGDP—G貨幣化，其中G表示各種增長率，π為通貨膨脹率。當(dāng)π=GM2－GRGDP－G貨幣化

國外學(xué)者們在貨幣化理論上有著深入的研究。戈德斯密斯提出的“貨幣化路徑”假說（Raymond W.Goldsmith，1969；Friedman和Schwartz，1982），就指出貨幣化進(jìn)程呈先上升或下降再平穩(wěn)的的一個“倒U”型的運(yùn)動軌跡。Friedman和Schwartz（1982）的研究表明，主要發(fā)達(dá)國家平均貨幣化比率的拐點(diǎn)值為0.9，即經(jīng)濟(jì)化水平一般在上升達(dá)到0.9的時候會掉頭向下，貨幣化收益會轉(zhuǎn)化為貨幣化負(fù)債。Mckinnon（1973）提出最優(yōu)貨幣化命題，支持了經(jīng)濟(jì)貨幣化拐點(diǎn)論。國內(nèi)的學(xué)者主要圍繞我國經(jīng)濟(jì)貨幣化進(jìn)程進(jìn)行探討。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)貨幣化進(jìn)程經(jīng)歷了不同的階段。王曦，葉茂等（2012）將其分為三個階段：第一階段是1978年至2003年，貨幣化程度不斷提高；第二階段是2003年至2008年，貨幣化程度出現(xiàn)下降趨勢，認(rèn)為貨幣化紅利開始轉(zhuǎn)化為貨幣化負(fù)債；第三階段是2008年之后中國的貨幣化程度又出現(xiàn)上升趨勢，并認(rèn)為這只是一個短暫的現(xiàn)象，即“偽貨幣化”。針對第一個階段，貨幣化程度提高的原因，謝平（1994）和易綱（1996）最早進(jìn)行相關(guān)研究，認(rèn)為改革開放以來我國的貨幣供給除滿足經(jīng)濟(jì)增長所帶來的需求外，還需要滿足私營經(jīng)濟(jì)興起、自由市場發(fā)展等為代表的市場化擴(kuò)張所帶來經(jīng)濟(jì)貨幣化需要。張文（2008）也將我國的高貨幣化與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期特殊貨幣需求相關(guān)聯(lián)。針對第二階段，貨幣化程度下降的解釋有：王曦，葉茂等（2012）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革因素對貨幣需求的推動力在降低和消失；張文（2008）也認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的完成，存量資產(chǎn)全部實(shí)現(xiàn)貨幣化流通后，我

國M2/NGDP的比重逐步趨于穩(wěn)定甚至下降。同時隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，電子貨幣極大地改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣和支付方式。周光友（2006）的實(shí)證研究表明了中國電子貨幣的發(fā)展使貨幣流通速度呈現(xiàn)出“U”型變化的趨勢，由于貨幣化是貨幣流通速度的倒數(shù)，因此貨幣化進(jìn)程就表現(xiàn)為倒“U”型。

但是，針對王曦等提出的第三個階段，即2008年以來的我國貨幣化進(jìn)程的研究相對較少，對危機(jī)之后貨幣化呈現(xiàn)上升趨勢的原因解釋也較少。筆者正是在王曦，葉茂（2012）提出的危機(jī)中“偽貨幣化”階段的基礎(chǔ)上，通過搜集08年之后幾年的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，通過實(shí)證分析來說明這一階段我國貨幣化程度，以及它對我國通貨膨脹走勢的影響。

二、金融危機(jī)中的“偽貨幣化”分析

（一）貨幣化水平與貨幣流通速度的關(guān)系

根據(jù)費(fèi)雪的交易方程式：MV=PY，其中M為貨幣供應(yīng)量，V表示貨幣流通速度，P為價格水平，Y即實(shí)際GDP，將公示變形得到，V=PY/M，PY即名義GDP，所以V=GDP/M。根據(jù)前面貨幣化的表達(dá)公式得，M2的流通速度V2=GDP/M2=1/貨幣化，貨幣化是貨幣流通速度的倒數(shù)。

改革開放以來，我國貨幣化進(jìn)程的三個階段從下圖1可以看出，第二階段（03年至08年）貨幣化程度在2003年達(dá)到最大值1.62后出現(xiàn)下降趨勢，到2008年降至1.51，而之前從1978年開始貨幣化程度是不斷提高的，說明我國貨幣化水平在2003年已經(jīng)由貨幣化紅利開始向貨幣化負(fù)債轉(zhuǎn)化。

至于第三個階段（2008年至今），貨幣化程度又出現(xiàn)上升趨勢，這與08年之前貨幣化呈下降趨勢是相反的，其中主要原因是2008年的金融危機(jī)打斷了這一下降規(guī)律。

貨幣化水平是貨幣流通速度的倒數(shù)，危機(jī)中出現(xiàn)的貨幣化程度提高也就意味著這一時期我國的貨幣流通速度放慢。我們選取2000年至2011年我國國民生產(chǎn)總值和貨幣供應(yīng)量（M2）的數(shù)據(jù)得到圖2①的貨幣流通速度以及圖3②相應(yīng)的貨幣化水平。可以發(fā)現(xiàn)，08年之后我國的貨幣流通速度是下降的，到2010年趨于平緩。對應(yīng)的貨幣化在這一階段呈現(xiàn)出先上升再平緩的狀態(tài)。

對于危機(jī)中貨幣流通速度放緩的解釋也是容易理解的。首先，經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得居民收入減少，消費(fèi)預(yù)期降低，從而對貨幣的需求減少。同時危機(jī)中商品價格下跌，避險情緒上升會產(chǎn)生持幣待購的行為。對于企業(yè)同樣如此，由于對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期不高，企業(yè)投資變得謹(jǐn)慎。整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，流動性不高，沒有真實(shí)的購買力，市場交易下降。從而貨幣流通速度不斷下降。其次，經(jīng)濟(jì)危機(jī)過程中，政府在應(yīng)對危機(jī)時所采取的政策措施也可以解釋貨幣流通速度的下降現(xiàn)象。金融危機(jī)爆發(fā)后，我國政府出臺一系列刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的政策?！八娜f億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃使得市場上貨幣供給量突然劇增，貨幣供給量的增加反而會降低貨幣的流通速度。從2009年初開始，我國每月的貨幣供應(yīng)量的增長速度都是在20%以上，其中，2009年3月份的貨幣供給量增長率為25.5%，6月份是28.5%，9月份是29.3%，12月份是27.7%。與此同時，貨幣的流通速度卻變得較低。

另一方面，我們還可以從貨幣市場均衡方程考慮：MS/P=L（Y，i，o），其中MS為貨幣供給量，L為實(shí)際貨幣需求，他是實(shí)際收入Y、利率i和其他因素o的函數(shù)，且滿足L’(Y)>0，L’(i)

（二）危機(jī)中的“偽貨幣化”

但是根據(jù)王曦，葉茂等（2012）的分析，危機(jī)中的流通速度下降導(dǎo)致的貨幣化水平上升只是一個暫時的現(xiàn)象。它不能改變我國貨幣化進(jìn)程的總體規(guī)律，即我國的經(jīng)濟(jì)貨幣化在2003至2004年已經(jīng)達(dá)到最高值，貨幣化紅利已經(jīng)向貨幣化負(fù)債轉(zhuǎn)換。并且，危機(jī)中的流通速度下降，貨幣化水平上升是不可持續(xù)的，最終還是會遵循貨幣化指數(shù)逐漸降低的規(guī)律。因此，這一時期的貨幣化是一種“偽貨幣化”現(xiàn)象。

究其原因，我們可以根據(jù)上文中分析流通速度下降，貨幣化水平上升的原因繼續(xù)做深入的探討。危機(jī)中出現(xiàn)的不確定性、投資謹(jǐn)慎和消費(fèi)緊縮的現(xiàn)象會逐漸消退，經(jīng)濟(jì)形勢也會逐漸的好轉(zhuǎn)。居民和企業(yè)在政府的一系列刺激政策后對未來形勢的信心會慢慢增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)主體消費(fèi)和投資欲望也會慢慢增強(qiáng)，相應(yīng)的指出增加，市場中的流動性也會逐漸提高，貨幣流通速度也會加快。尤其是政府的“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的出臺，會引起人們對未來的通貨膨脹預(yù)期加強(qiáng)，人們會更快地讓自己的貨幣出手，貨幣流通速度也就加快回升，從而貨幣化水平又會慢慢下降。另一方面，反危機(jī)政策帶來的大量流動性，在之后一段時間內(nèi)都不能及時消化，進(jìn)而出現(xiàn)通貨膨脹的勢頭，這時中央銀行又會考慮提高利率以應(yīng)對以后的通貨膨脹，由V’(i)>0可以得到，利率上升會使得貨幣流通速度提高，進(jìn)而貨幣化水平相應(yīng)的下降。

從圖2和圖3中也可以看出，2010年末到2011年貨幣流通速度又出現(xiàn)了上升趨勢，而貨幣化水平則相應(yīng)出現(xiàn)下降趨勢。實(shí)際上，2010年和2011年我國的貨幣流通速度分別為0.548298和0.553745；同時貨幣化水平分別為1.823825和1.805886。Benk等（2010）建立的動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型模擬結(jié)果證明，貨幣流通速度在受一次性沖擊因素的影響后仍會回到其均衡路徑上。同時，弗里德曼在《美國貨幣史》中也考察了美國“大蕭條”前后的貨幣流通速度，也證實(shí)了貨幣流通速度在危機(jī)前后存在這種表現(xiàn)。因此，這也說明了，我國在經(jīng)歷08年金融危機(jī)的沖擊后，貨幣化水平會出現(xiàn)反常的上升過程，并隨著經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)又回到不斷下降的總趨勢中來。

三、“偽貨幣化”對我國通貨膨脹走勢的影響

（一）2009年和2010年較低通脹的原因分析

圖4是我國2009年至2011年各季度通貨膨脹率的走勢圖，可以看到2009年第一季度至2010年第四季度我國通貨膨脹都一直保持在較低水平，2009年基本上是負(fù)通脹。導(dǎo)致較低的通貨膨脹的原因有很多，我們可以從危機(jī)中的“偽貨幣化”角度進(jìn)行分析。2009年和2010年的低通貨膨脹，部分原因也是得益于“偽貨幣化”過程中貨幣化水平的暫時上升。

根據(jù)前面公式π=GM2—GRGDP—G貨幣化，當(dāng)貨幣供應(yīng)量的增長速度與實(shí)際GDP的增長速度的差額大于貨幣化的增長速度時，即GM2—GRGDP>G貨幣化，就會出現(xiàn)通貨膨脹；反之，則不會出現(xiàn)通貨膨脹。盡管2009年和2010年有高速的貨幣供給量，和與此同時相對較低的實(shí)際GDP增速，但并沒有帶來較高的通貨膨脹就是因?yàn)檩^高的貨幣化增速帶來的抵消作用。金融危機(jī)之后，我國政府出臺“四萬億”等一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，新增貸款由2008年的303468億元增加到2009年的399685億元和2010年的479195.6億元，增長率分別是31.70%和19.89%；M2供給量由2008年的475166.6億元增加到2009年的606225億元和2010年的725851.8億元，增長率分別為27.58%和19.73%。而2009年和2010年的平均通貨膨脹率是-0.7%和3.3%。而2008至2010年的貨幣化指數(shù)分別為1.531、1.790和1.824，增長率分別為18.3%和1.9%，這在一定程度上可以說明貨幣化的向上增長在一定程度上延緩了我國出現(xiàn)高通貨膨脹的時間。

（二）未來幾年我國通脹走勢分析

正如前文指出，金融危機(jī)過程中出現(xiàn)的“偽貨幣化”只是一個短暫的現(xiàn)象，它不能改變我國貨幣化進(jìn)程的總體規(guī)律，而且隨著經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，貨幣化還是會呈下降趨勢。因此，它對于通貨膨脹的的抵消作用也是暫時的、有限的。2009年和2010年我國貨幣超發(fā)帶來的通貨膨脹壓力在近短期內(nèi)沒有釋放出來，這也預(yù)示著在未來時間里一定會全部釋放出來。從圖4中可以看出，2009年四季度和2010年前三季度的通脹率還是保持著較低甚至負(fù)的水平，但是2010年第四季度和2011年四季度的通貨膨脹率分別為4.6%、5.4%、6.4%、6.1%、4.1%。與此同時，2011年我國貨幣化水平也在呈現(xiàn)著下降的趨勢，這說明在2011年的貨幣化水平對通貨膨脹的抵消作用已經(jīng)開始減弱，這就一定程度上導(dǎo)致之前的高通貨膨脹壓力正在逐漸釋放?？梢韵胂?，未來幾年這一通脹壓力的釋放都將持續(xù)。而且，由于金融危機(jī)之后，各國經(jīng)濟(jì)并沒有迅速恢復(fù)，應(yīng)對危機(jī)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長還會是一段時間內(nèi)各國政府面對的主要挑戰(zhàn)。這也意味著未來幾年里我國整體上不會立即實(shí)行緊縮的財(cái)政貨幣政策，貨幣供給量的增速立即降低，這也預(yù)示著未來幾年我國還是會處于較高水平的通貨膨脹狀態(tài)。

注釋：

①數(shù)據(jù)均來自:中經(jīng)專網(wǎng):211.81.31.53:88/index/index/index.asp.

②數(shù)據(jù)來自:中國科學(xué)院金融研究所:ifb.省略/jrtj/index.asp.

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篇2

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 中小企業(yè) 出口 發(fā)展

中圖分類號：F276 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-098X（2012）12（b）-0-03

1 我國中小企業(yè)的發(fā)展歷史

第一次中小型企業(yè)的發(fā)展，是在20世紀(jì)60年代左右，當(dāng)時的大型企業(yè)，其發(fā)展戰(zhàn)略不能滿足“趕超”的要求，于是重工業(yè)化進(jìn)程便讓中小企業(yè)也參與到其中。這次的發(fā)展是十分失敗的，主要原因是，中小企業(yè)的主要作用，是活躍市場、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、保障就業(yè)等等，而當(dāng)時卻把中小企業(yè)當(dāng)成了實(shí)現(xiàn)某種政治目的的工具，并且，中小企業(yè)的形式不適應(yīng)于重工業(yè)，重工業(yè)的產(chǎn)業(yè)一般都是規(guī)模效益上十分明顯的。因此，導(dǎo)致了第一次中小企業(yè)發(fā)展的失敗。

第二次中小企業(yè)的發(fā)展，出現(xiàn)在20世紀(jì)60至70年代，我國再次興起了大力發(fā)展重工業(yè)型的地方工業(yè)的浪潮，這次中小企業(yè)的大發(fā)展雖然造成的影響沒有上次的大，但也具有十分深刻的教訓(xùn)。各地經(jīng)濟(jì)重復(fù)建設(shè)，各自為政，自成體系，地區(qū)間由于爭奪資源，造成了對資源的很大浪費(fèi)。中小企業(yè)重工業(yè)型的發(fā)展，資本的有機(jī)構(gòu)成高，就業(yè)數(shù)量吸收的有限，因此并沒有起到解決就業(yè)的應(yīng)有的作用，我國歷史上罕見的、奇特的“上山下鄉(xiāng)”的就業(yè)解決方式在一定程度上是由此次發(fā)展導(dǎo)致的。

第三次中小企業(yè)的發(fā)展，是在改革開放以后出現(xiàn)的，我國工業(yè)化在當(dāng)時，由“重”向“輕”進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，開始走上了正確的發(fā)展道路，也迎來了我國中小企業(yè)發(fā)展的浪潮。出口型的中小企業(yè)也開始如雨后春筍般興起。從改革開放到現(xiàn)在，我國中小企業(yè)都在突飛猛進(jìn)的發(fā)展，而從出口的角度來看，中小企業(yè)在產(chǎn)品的國際貿(mào)易競爭及勞動密集型產(chǎn)業(yè)中獲得了相當(dāng)可觀的市場份額，每年都再增長的出口額度，已經(jīng)成為我國出口創(chuàng)匯的不可或缺的力量，很大數(shù)量的中小企業(yè)在我國勞動力的比較優(yōu)勢上最大程度的發(fā)揮了作用。在我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里，中小企業(yè)的作用越來越凸顯。

經(jīng)濟(jì)特區(qū)自1978年建立以來，我國以出口為主的中小型企業(yè)逐漸在國外市場中打造了屬于自己的海外市場，從而得到了充分而全面的發(fā)展，其優(yōu)勢物美價廉，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮的作用是相當(dāng)重要的。目前中小企業(yè)的出口總額占GDP的比重已經(jīng)超過了35%，并且為社會解決了眾多人口的就業(yè)問題?？墒牵F(xiàn)如今的金融危機(jī)，導(dǎo)致國內(nèi)原材料成本一直處在上升趨勢、人民幣持續(xù)升值等很多不利因素的前提下，出口型中小企業(yè)，尤其是位于沿海的天津、深圳、東莞、中山市、大連等的絕大部分中小型出口企業(yè)面臨著前所未有的艱難困境。

2005年我國的出口總額為7619.99億美元，比2003年的出口總額增長了73.83％，中小企業(yè)的出口額占我國全部出口額的68％，達(dá)到了5181.59億美元。分析顯示，根據(jù)2003年在國家海關(guān)總署登記注冊的，出口額年均增長率25%以上的，并且出口額在100萬美元到2000萬美元之間，滿足這些條件的中小型企業(yè)總共有732家，其出口總額累計(jì)達(dá)24.68億美元，比2002年平均增長了2207％。到2005年，這732家中小型企業(yè)的出口總額便達(dá)到了80.02億美元，比2003年又增長了324％。截止到2005年，這732家樣本企業(yè)仍保持了高速增長的出口額增長率，但與2003和2004年進(jìn)行比較，其增長速度逐漸平穩(wěn)起來。732家企業(yè)的平均增長率為69％，其中有149家中小企業(yè)的增長率在30％到40％之間，有121家中小企業(yè)增長率超過了100％。而到了2003年，有499家中小企業(yè)的增長率超過了100％，2004年，有276家中小企業(yè)的增長率超過了100％。

2007年美國爆發(fā)了次貸危機(jī)，甚至影響到了全球，帶來了世界巨大的金融危機(jī)，我國的中小企業(yè)也遭受到了巨大的影響，到2011年，世界經(jīng)濟(jì)的金融危機(jī)已經(jīng)開始有所好轉(zhuǎn)，國際市場需求也出現(xiàn)了回暖，中國的對外貿(mào)易也出現(xiàn)了恢復(fù)性的快速增長，我國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)勢頭也慢慢好轉(zhuǎn)，但總體來說，還依然有很多不確定因素影響著外貿(mào)的平穩(wěn)發(fā)展，尤其是大幅度并持續(xù)性增漲的勞動力工資和原材料價格，導(dǎo)致了企業(yè)的利潤不是很樂觀。

2 我國出口型中小企業(yè)的現(xiàn)狀和問題

中小企業(yè)已經(jīng)是外向型經(jīng)濟(jì)的十分重要的力量，在沿海地區(qū)的表現(xiàn)更為突出。在出口產(chǎn)品中，機(jī)械產(chǎn)品、紡織服裝、輕工等的出口貨值超過了1000億元，目前這幾個行業(yè)是中小企業(yè)的主要出口行業(yè)。民營企業(yè)在加工貿(mào)易和一般貿(mào)易等領(lǐng)域的表現(xiàn)十分優(yōu)秀。同時，在利用外商投資方面，中小企業(yè)的數(shù)量也大幅增加。

最開始的時候，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和民營企業(yè)只能間接的通過專業(yè)的國營外貿(mào)公司來出口，從1999年開始，國家開始允許私營企業(yè)申請自營進(jìn)出口權(quán)，開始放寬了政策，這在很大程度上解放了私營企業(yè)的生產(chǎn)力。到21世紀(jì)，超過幾十萬家的中小企業(yè)極具創(chuàng)新能力和競爭活力，到2011年的第一個季度，私營企業(yè)的出口額為1245億美元，增長了35.4%，其出口比重占全國總體出口比重的比例上升了2.2個百分點(diǎn)。私營企業(yè)進(jìn)出口額達(dá)到2119億美元，增長了41%，比進(jìn)出口總額的增速高了11.5個百分點(diǎn)。

但是，受美國次貸危機(jī)而引發(fā)的一系列不利因素，例如外部需求減少、原材料價格大幅度上漲、經(jīng)濟(jì)下滑、人民幣匯率持續(xù)上升等，技術(shù)含量較低、及勞動密集型產(chǎn)品的中小企業(yè)，在外貿(mào)出口方面面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在這種國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下滑的大環(huán)境下，我國企業(yè)出現(xiàn)了經(jīng)營虧損、出口下滑以及困難加重等現(xiàn)象，尤其是中小型出口企業(yè)受到了前所未有的打擊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國有6.7萬家中小企業(yè)于2008年上半年倒閉。倒閉的中小企業(yè)大都是外向型的集中于東南沿海地區(qū)的中小企業(yè)。從目前的情況看，還會有一部分的中小企業(yè)將面臨著倒閉的問題。其中，有超過1萬家紡織行業(yè)中小企業(yè)倒閉，這些中小企業(yè)都是勞動密集型產(chǎn)業(yè)的代表，有超過2000萬的工人遭遇解聘，面臨重整的紡織企業(yè)約占總數(shù)量的2/3。

3 我國出口型中小企業(yè)面臨著三大方面的問題

3.1 銷售市場的問題

我國的中小型出口企業(yè)大多屬于勞動密集型企業(yè)，一般都是規(guī)模較小，產(chǎn)品附加值低，這使得這些企業(yè)在國際市場只有很低的議價能力，這種弱勢地位更加劇了企業(yè)的經(jīng)營困境。在人民幣升值的背景下，企業(yè)很難通過更改計(jì)價貨幣或提價的內(nèi)部對沖方式規(guī)避匯率風(fēng)險。在國外市場中，我國出口的商品將長期失去議價能力和競爭力，出口型中小企業(yè)將面臨市場萎縮的困境。美國次貸危機(jī)導(dǎo)致的全球消費(fèi)不振與經(jīng)濟(jì)增長放緩，在人民幣升值的情況下，如果不徹底改變銷售策略和生產(chǎn)戰(zhàn)略等的話，這種全方位、長時間、大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)衰退，勢必會降低國外市場對于中國出口產(chǎn)品的

需求。

3.2 成本的問題。

2008年11月10日，國務(wù)院出臺了10項(xiàng)措施以擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)增長，這對于國內(nèi)消費(fèi)市場在特殊經(jīng)濟(jì)時期而言，對市場形式的穩(wěn)定與扭轉(zhuǎn)是有促進(jìn)作用的。但是國內(nèi)需求的持續(xù)旺盛，會進(jìn)一步增加企業(yè)的生產(chǎn)成本，導(dǎo)致國內(nèi)的原材料上漲，使本來就不堪重負(fù)的中小型出口企業(yè)雪上加霜。

隨著我國日益強(qiáng)大的勞動力市場，出口型中小企業(yè)和其他企業(yè)一樣面臨著勞動力成本逐漸上升的問題，這樣也就會直接影響到企業(yè)的利潤。另外，匯率制度改革以來，匯率的波動給出口型中小企業(yè)也造成了困境，2008年上半年，人民幣對美元升值了7.2%，人民幣的累計(jì)升值幅度已達(dá)到20%。同時我國中小型企業(yè)存在而又沒有得以解決的問題一直以來都是缺乏創(chuàng)新型人才以及人才緊缺。

近年來，企業(yè)接受的國外訂單的數(shù)量有所減少，出口增速也有所回落。自2008年下半年起，許多企業(yè)把長期訂單改為短期訂單，還有把大訂單改為小訂單，這都是為了防止匯率風(fēng)險。企業(yè)不敢接國外訂單的情況也開始顯現(xiàn)，造成了出口量值下降，訂貨總量減少。匯率的升值幅度高于出口換匯成本的下降，出口行業(yè)利潤增速放緩，企業(yè)虧損增加。

另外，中小企業(yè)雖然有融資需求，但是貸款風(fēng)險大，可控性小。銀行往往要求中小企業(yè)提供足夠的抵押擔(dān)保，降低中小企業(yè)的信貸風(fēng)險，但這些抵押擔(dān)保恰恰是很多中小企業(yè)所欠缺的。所以，銀行采取的這種從緊政策，對中小企業(yè)而言融資貸款是難題。

3.3 成本管理創(chuàng)新的問題。

我國出口型中小企業(yè)在過去，大多數(shù)以仿制性生產(chǎn)和勞動密集型生產(chǎn)為主，以成本優(yōu)勢在國際市場上占據(jù)一席之地。目前我國大多數(shù)的出口型中小企業(yè)都是勞動密集型企業(yè)，他們出口的產(chǎn)品，主要是貼牌加工的產(chǎn)品，其品牌競爭力一般都不高。由于缺乏人才，利潤薄弱，所以很難打出自己的品牌，也很難形成自己的核心技術(shù)。根據(jù)商務(wù)部的調(diào)查，我國紡織品出口模式以代為加工為主，出口企業(yè)的平均利潤率只有3%到5%，自有品牌只占10%左右。這些中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，其可替代性比較強(qiáng)，面對行業(yè)內(nèi)部激烈的競爭，缺乏對產(chǎn)品定價的話語權(quán)，所以導(dǎo)致這些企業(yè)的利潤被一再壓低，部分出口型小企業(yè)甚至遇到了生存危機(jī)。一些小型出口企業(yè)依賴于跨國公司的銷售渠道和知名品牌來維持生存，作為跨國公司的加工組裝車間，出口產(chǎn)品的附加值低，產(chǎn)品也相對單一，一般都沒有產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)品創(chuàng)新的能力和動力。然而，隨著多方壓力的驅(qū)使，世界經(jīng)濟(jì)格局的演變，正是中國企業(yè)由原來的“中國制造”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸袊鴦?chuàng)造”和“中國設(shè)計(jì)”的升級產(chǎn)業(yè)的機(jī)會。生產(chǎn)低附加值產(chǎn)品向生產(chǎn)高附加值型、創(chuàng)新型、技術(shù)密集型轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為蓄勢待發(fā)的事情。

4 世界金融危機(jī)對出口型中小企業(yè)的影響

4.1 國外需求減少、貨款拖欠等問題

2009年7月，國際貨幣基金組織的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，其中稱，全球經(jīng)濟(jì)正在開始走出二戰(zhàn)后前所未有的衰退，但經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定是不平衡的，復(fù)蘇將是疲弱的。預(yù)計(jì)2009年的世界貿(mào)易量將下降12.2%，2010年可能恢復(fù)到1%。2009年世界經(jīng)濟(jì)將下降1.4%，2010年可能恢復(fù)到2.5%。但是，從目前的形式來看，雖然全球經(jīng)濟(jì)有好轉(zhuǎn)的跡象，通貨膨脹的風(fēng)險仍然在增大，失業(yè)率也仍然居高不下，美、歐等國從根本上解決高額債務(wù)以及銀行信貸的危機(jī)等等問題至少還需要3到5年時間，全球經(jīng)濟(jì)還是需要較長時間的進(jìn)行調(diào)整，外部需求也很難在短期內(nèi)迅速恢復(fù)。

在這種情況下，出口型中小企業(yè)收到的國外訂單數(shù)量減少，更甚于以往訂單和正在執(zhí)行訂單的貨款拖欠，以及取消訂單，會對出口型中小企業(yè)造成資金上的壓力，在企業(yè)已經(jīng)生產(chǎn)和采購的情況下，造成貨物積壓，資金壓力會更加嚴(yán)重，如果這種情況持續(xù)時間過長，而且這些企業(yè)得不到銀行和政府的資金支持，很有可能會導(dǎo)致資金鏈中斷，以及更艱難的后果。

4.2 壓貨以及沒有新的出口訂單對出口型中小企業(yè)生存的影響

受金融危機(jī)的影響，同時隨著各國大大降低的消費(fèi)能力，國際市場的需求量也呈明顯的下降趨勢，這對我國的外貿(mào)出口總量產(chǎn)生了直接影響。這些影響直接造成了我國出口導(dǎo)向型企業(yè)的倉庫產(chǎn)品積壓過多，產(chǎn)能過剩。企業(yè)為了盡快收回資金，就不得不以超低的價格盡快銷售產(chǎn)品，造成企業(yè)只能得到很薄的利潤，甚至虧本，從而引起企業(yè)資金危機(jī)，甚至倒閉。另外，我國出口商品由于美元的貶值，在國際市場上的競爭能力減弱、價格優(yōu)勢減少，加上不斷增加的換匯成本，最終使得企業(yè)利潤下降，甚至難以維持生存。

起源于美國的金融危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)以及對我國出口導(dǎo)向型企業(yè)的沖擊十分顯著。盡管現(xiàn)在歐洲是我國最大的出口地區(qū)和貿(mào)易伙伴，已經(jīng)取代了美國，但美國仍然是我國十分重要的貿(mào)易合作伙伴。除了對美國的直接出口增長緩慢以外，對其他國家的貿(mào)易順差也在下降。金融危機(jī)的連帶效應(yīng)，使得歐盟等發(fā)達(dá)國家消費(fèi)能力下降，經(jīng)濟(jì)縮水，對中國的進(jìn)口需求也出現(xiàn)下降趨勢。根據(jù)中國海關(guān)的初步統(tǒng)計(jì)，從2008年1月到2008年11月，我國的進(jìn)出口總值為23783.7億美元，同比增長的百分點(diǎn)為20.9%，同比增幅卻回落了2.7個百分點(diǎn)。從2009年1月到2009年3月，我國的進(jìn)出口總值為4287.4億美元，同比下降了24.9%，其中，進(jìn)口總值為1832億美元，下降了30.9%，出口總值2455.4億美元，下降了19.7%。

全球經(jīng)濟(jì)形勢的下滑，以及國外需求的減少，導(dǎo)致了出口導(dǎo)向型企業(yè)收到的國外訂單減少，出口型中小企業(yè)中，競爭力較弱的企業(yè)，甚至出現(xiàn)沒有訂單的現(xiàn)狀，使得企業(yè)沒有收益，很難維持。

5 出口型中小企業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)的措施

5.1 由政府出面，拉動外需

海關(guān)總署和外經(jīng)貿(mào)部為了支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及高新技術(shù)產(chǎn)品的出口，開辟了綠色通道，聯(lián)合出臺了10項(xiàng)便捷通關(guān)措施，為大型高新技術(shù)生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的通關(guān)環(huán)境。

另外，政府給一些發(fā)展中國家貸款或物資交換，例如委內(nèi)瑞拉購買5億美元中國武器，委內(nèi)瑞拉用石油償還貸款，中國政府要求委內(nèi)瑞拉開采石油的設(shè)備從中國購買，這樣就為中國的石油勘探和石油鉆機(jī)行業(yè)提供了商機(jī)。

5.2 提高國內(nèi)市場的競爭力

受金融危機(jī)的影響，國外市場的需求急劇下降，為了企業(yè)的生存和發(fā)展，可以考慮發(fā)展國內(nèi)市場，在企業(yè)的產(chǎn)品可行的情況下，可以提高國內(nèi)市場的競爭力，將企業(yè)規(guī)劃的一部分放在國內(nèi)市場上。

5.3 改善營銷和風(fēng)險控制的機(jī)制

在穩(wěn)定現(xiàn)有規(guī)模的基礎(chǔ)上，出口型中小企業(yè)應(yīng)該針對行業(yè)特點(diǎn)確定企業(yè)將來的發(fā)展定位，使企業(yè)具有規(guī)模化和多元化。另外，企業(yè)需要總結(jié)在國際市場上的營銷經(jīng)驗(yàn)，分析產(chǎn)品的國際競爭力下降的原因，包括成本控制層面、技術(shù)層面、企業(yè)戰(zhàn)略層面等等，然后，進(jìn)一步確定企業(yè)的發(fā)展方向。內(nèi)地企業(yè)在規(guī)模發(fā)展上也可以抓住沿海企業(yè)向內(nèi)地轉(zhuǎn)移的機(jī)遇以便尋求

合作。

在目前金融危機(jī)的形勢下，國際市場日益激烈的競爭，必然會出現(xiàn)更多的貿(mào)易摩擦。出口導(dǎo)向型企業(yè)應(yīng)依靠聯(lián)合商會、政府等機(jī)構(gòu)，積極適應(yīng)我國WTO時期中商務(wù)部、有關(guān)協(xié)會商會、地方主管部門等中介機(jī)構(gòu)以及企業(yè)的“四體聯(lián)動”機(jī)制，充分運(yùn)用世界貿(mào)易組織的規(guī)則，消除或減少貿(mào)易摩擦給我國出口所帶來的消極影響，用合理的手段來維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì)安全和經(jīng)貿(mào)權(quán)益。

5.4 提高產(chǎn)品技術(shù)性能、降低成本

出口型企業(yè)需要沖破國際貿(mào)易技術(shù)壁壘的約束，進(jìn)行技術(shù)升級。另一方面，多部委應(yīng)通力合作，為應(yīng)對技術(shù)性貿(mào)易壁壘，增強(qiáng)我國應(yīng)對國外技術(shù)性貿(mào)易措施的能力，同時強(qiáng)烈抵制技術(shù)性貿(mào)易壁壘。相關(guān)部委還應(yīng)該密切跟蹤國外技術(shù)性貿(mào)易措施變化的新動向，及時為企業(yè)提供相關(guān)的動向信息，以提高企業(yè)應(yīng)對技術(shù)壁壘的能力和

意識。

另外，出口企業(yè)還可以充分利用電子商務(wù)平臺，降低交易成本，減少交易環(huán)節(jié)。在美國金融危機(jī)的背景下，國外一些買家為了減少成本的支出，勢必會減少參加展會和商務(wù)旅行的數(shù)量，從而更依賴電子商務(wù)平臺進(jìn)行采購。這給我國的外貿(mào)出口企業(yè)提供了一次化不利因素為有利因素的

機(jī)會。

參考文獻(xiàn)

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篇3

關(guān)鍵詞：企業(yè)；金融危機(jī)；持有現(xiàn)金

作為公司財(cái)務(wù)決策的重要組成部分之一，企業(yè)的現(xiàn)金持有水平同時是對財(cái)務(wù)決策結(jié)果最明了、最直接的反映。凱恩斯的貨幣需求是最早的有關(guān)企業(yè)現(xiàn)金持有水平的理論研究，隨著社會的發(fā)展，一個企業(yè)的現(xiàn)金持有量是否合理、最佳的持有方式和數(shù)量成為了相關(guān)人士的重點(diǎn)研究對象，并在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)了以理論、融資約束等為代表的豐富理論模型。根據(jù)這些理論模型國內(nèi)外都有相關(guān)的實(shí)證研究，并對企業(yè)的規(guī)模大小、股權(quán)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流情況等對現(xiàn)金持有有重要影響的因素進(jìn)行了分析，但是這些理論都是在不同的理論指導(dǎo)下完成的，因此與現(xiàn)金持有水平的影響因素相關(guān)性方向不同。

一、企業(yè)現(xiàn)金持有的重要性和必要性

（1）企業(yè)現(xiàn)金持有的重要內(nèi)容

近年來，對企業(yè)現(xiàn)金持有量是否合理的評判成為了微觀金融領(lǐng)域的重要難題之一?，F(xiàn)金持有是對一個企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合反映。同時現(xiàn)金持有嚴(yán)重的影響了企業(yè)的治理狀況和企業(yè)的宏觀制度環(huán)境。因此作為投資者，最關(guān)心的事情是企業(yè)現(xiàn)金持有到底會帶來“價值創(chuàng)造”還是會為企業(yè)帶來“價值毀滅”。隨著社會的不斷發(fā)展，許多的經(jīng)濟(jì)學(xué)專家和財(cái)務(wù)學(xué)者，根據(jù)具體的社會現(xiàn)狀詮釋了企業(yè)現(xiàn)金持有問題。即，一個企業(yè)現(xiàn)金的持有量越大，其承受企業(yè)損失的時間就越長、承受損失的能力就越強(qiáng)、并購彈性大、對企業(yè)的總體發(fā)展有利。

（2）企業(yè)現(xiàn)金持有的關(guān)鍵作用

在企業(yè)的運(yùn)營中，管理者往往會根據(jù)股東財(cái)富的最大化對行為準(zhǔn)則進(jìn)行確定，并對企業(yè)現(xiàn)金的持有進(jìn)行權(quán)衡，以權(quán)衡理論判斷企業(yè)的收益和成本。很明顯的，最少量的現(xiàn)金儲備是必要的，因此，現(xiàn)金的邊際成本會明顯的低于初始化中企業(yè)現(xiàn)金邊際收益。但是，隨著逐漸增加的現(xiàn)金持有量和逐步遞減的邊際收益，會造成邊際成本遞增。一個企業(yè)中最佳的現(xiàn)金持有水平就是邊際成本和邊際收益剛好相等。在以能夠滿足企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的交易流動需求為基礎(chǔ)的條件下，作為一個更基本的決定性條件，與企業(yè)利益緊密聯(lián)系因素之間相關(guān)信息的不完全和不對稱，對現(xiàn)金持有的水平、成本的評估、對管理層成本及股東的控制都有著重大的影響。也就是說，對不對稱信息降低的程度，需要科學(xué)合理的進(jìn)行制定，經(jīng)制定后的現(xiàn)金持有決策要作為一項(xiàng)最基本的原則始終貫穿在企業(yè)運(yùn)營過程中。

二、金融危機(jī)下企業(yè)現(xiàn)金持有受到的影響分析

（一）、對外部融資約束的有效抵制

對OPWS（Opler、Pinkowitz、Williamson、Stulz的簡稱）的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)現(xiàn)金持有量的多少與企業(yè)是否具備債券等級及企業(yè)債券的等級水平之間的關(guān)系為負(fù)相關(guān)。這就是說，相對于投資等級高于債券等級的企業(yè)，或者是債券等級不具備的企業(yè)比具備債券投資等級的企業(yè)來說，其公司的現(xiàn)金儲備量較低。因此可以說明，非融資約束的企業(yè)相對于受到融資約束的企業(yè)來說企業(yè)持有的較少的現(xiàn)金儲備。同時企業(yè)專家的實(shí)證結(jié)果也證明了這種結(jié)論，并且提出了企業(yè)的現(xiàn)金持有量和企業(yè)現(xiàn)金流動波動性之間的關(guān)系是正相關(guān)。舉例說明，一個現(xiàn)金流動性很大的企業(yè)，假定面臨著更高的融資約束，那么融資約束將會使該企業(yè)持有更多的現(xiàn)金儲備。實(shí)證結(jié)果一再表明，現(xiàn)金持有量嚴(yán)重的影響著融資約束公司，并對其產(chǎn)生十分重要的意義。這種重要意義體現(xiàn)在當(dāng)其他資金來源需要更高的成本時，已經(jīng)提前儲備的現(xiàn)金持有量能夠作為必要的投資支出，是一種相對來說較為便宜的資金來源。

（二）對預(yù)防性動機(jī)的分析

（1）對企業(yè)現(xiàn)金持有動機(jī)的描述

凱恩斯的著作中有關(guān)于持有貨幣動機(jī)的描述和理論，其中，投機(jī)性動機(jī)、企業(yè)正常交易性動機(jī)和企業(yè)的預(yù)防性動機(jī)是凱恩斯對企業(yè)現(xiàn)金持有動機(jī)分析的主要觀點(diǎn)。這里所說的企業(yè)正常的交易動機(jī)指的是：為了對企業(yè)日常的開支需要進(jìn)行滿足，而特地持有的一部分現(xiàn)金動機(jī)，其主要受到利率水平和企業(yè)正常運(yùn)行時的日常開支水平的影響。預(yù)防性動機(jī)指的是：企業(yè)為了應(yīng)對突發(fā)性問題的資金需求而進(jìn)行部分現(xiàn)金的持有。由于現(xiàn)金替代物到現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換過程中，需要花費(fèi)一定的成本，因此為了最大限度的節(jié)約轉(zhuǎn)化成本，企業(yè)需要有一定的現(xiàn)金儲備來滿足日常的經(jīng)營需求。投機(jī)性動機(jī)指得是：企業(yè)為了不錯失利潤較大的項(xiàng)目和投資機(jī)會而進(jìn)行現(xiàn)金儲備的動機(jī)。

（2）對現(xiàn)代企業(yè)的現(xiàn)金管理技術(shù)進(jìn)行總結(jié)時發(fā)現(xiàn)：企業(yè)的投資需求及其融資能力會受到劇烈波動的宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。這一原因的存在使企業(yè)的管理階層更加重視成本較低的保證資金供給現(xiàn)金。企業(yè)如果擁有大量的現(xiàn)金，那么在其行業(yè)進(jìn)入低谷時期仍然可以對有利于企業(yè)發(fā)展的項(xiàng)目進(jìn)行投資。通過對Arslan研究的金融危機(jī)下新上市企業(yè)的現(xiàn)金儲備狀況進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)：在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的特殊環(huán)境下，企業(yè)高現(xiàn)金儲備能為企業(yè)帶來更多的投資盈利最大化的機(jī)會，這就說明經(jīng)濟(jì)危機(jī)下更多的現(xiàn)金儲備對企業(yè)對良好發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

經(jīng)過上述的論證分析，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)不得不面臨諸多不確定因素時，最有效的應(yīng)對方式是增加企業(yè)的預(yù)防性現(xiàn)金持有量。因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)波動性的逐步增大，會使企業(yè)的交易成本和不對稱信息大量的增加，企業(yè)會有更大融資約束預(yù)期。其次不斷增加的宏觀經(jīng)濟(jì)波動會造成企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流波動的增大，這個時候，企業(yè)為了正常的實(shí)施企業(yè)的投資項(xiàng)目，往往會求助在手資金來源。

通過分析能夠很明顯的得出，當(dāng)企業(yè)不得不面臨諸多不確定因素并且這些因素在不斷的加劇時，為了滿足企業(yè)的融資需要，企業(yè)一般采取對現(xiàn)金資產(chǎn)比率進(jìn)行有效的增加的方式來進(jìn)行。

結(jié)語：本文系統(tǒng)的分析了企業(yè)現(xiàn)金持有的重要性和必要性、金融危機(jī)下企業(yè)現(xiàn)金持有受到的影響。說明了當(dāng)企業(yè)不得不面臨諸多不確定因素時，最有效的應(yīng)對方式是增加企業(yè)的預(yù)防性現(xiàn)金持有量。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

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1 金融物流的概念

金融物流是物流服務(wù)和金融服務(wù)相結(jié)合的產(chǎn)物，是指面向物流業(yè)的運(yùn)營過程，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的經(jīng)濟(jì)活動。這些資金運(yùn)動包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險、有價證券發(fā)行與交易，以及金融機(jī)構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等。

2 金融物流業(yè)務(wù)市場興起的原因

2.1政府

扶持中小企業(yè)的發(fā)展成為當(dāng)下政府越來越重視的事情，一系列鼓勵中小企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)及信貸政策無疑也為金融物流行業(yè)提供了很好的制度和政策環(huán)境。法律環(huán)境方面，《合同法》、《擔(dān)保法》和2007年7月出臺的《物權(quán)法》中的某些條款都為金融物流業(yè)務(wù)的開展提供了法律依據(jù)，在法律環(huán)境上給金融物流業(yè)務(wù)增加了保障。金融政策方面，2005年7月銀監(jiān)會頒布了《銀行開展小企業(yè)貸款指導(dǎo)意見》。2011年，為緩解中小商貿(mào)企業(yè)融資難題，深化銀商合作，搞活流通，擴(kuò)大消費(fèi)，商務(wù)部、銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于支持商圈融資發(fā)展的指導(dǎo)意見》。

2.2 中小型企業(yè)

一方面，我國中小型企業(yè)在解決就業(yè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及維護(hù)社會穩(wěn)定等民生問題上作出了不小的貢獻(xiàn)——我國GDP中的60％、就業(yè)人口的75％，以及稅收的50％都來自于中小企業(yè)。因此，國家對其發(fā)展及融資的支持是既定的，并且是長期的。另一方面，從中小型企業(yè)的自身現(xiàn)狀來看，其具有活力，不乏人才和市場，不足之處在于自身發(fā)展還不成熟，資產(chǎn)規(guī)模有限，應(yīng)對風(fēng)險能力不足，在經(jīng)濟(jì)下行的情況下，資金容易出現(xiàn)緊張局面，融資成為一個難題。因此，中小企業(yè)對融資的需求將是長期存在的。

2.3 金融機(jī)構(gòu)

從幾大國有銀行及大型股份制商業(yè)銀行來看，近年來，其信貸業(yè)務(wù)比例逐步下降，而動產(chǎn)貿(mào)易融資類貸款在業(yè)務(wù)中占比卻在顯著上升，尤其在《物權(quán)法》頒布后，各大銀行都加快了貿(mào)易類 “表外融資”的步伐。另外，從一些地方城商行來講，其自身也希望通過更多的貿(mào)易融資獲利來上市，其自身利益的驅(qū)動也促使越來越多的中小商業(yè)銀行加入到與金融物流相關(guān)行業(yè)的合作行列中來。

3 金融物流業(yè)務(wù)發(fā)展存在的問題、發(fā)展瓶頸分析

3.1 金融物流業(yè)務(wù)發(fā)展存在的問題

3.1.1 低層次的價格競爭不利于該業(yè)務(wù)市場的健康有序發(fā)展

因?yàn)樾袠I(yè)進(jìn)入門檻低，業(yè)務(wù)模式可復(fù)制性強(qiáng)，越來越多的民營物流企業(yè)和監(jiān)管公司加入，使得目前各監(jiān)管公司之間監(jiān)管費(fèi)率價格競爭已有越演越烈的趨勢。在部分經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的區(qū)域，融資企業(yè)過分關(guān)注費(fèi)率問題，而各家物流企業(yè)沒有在服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平上做文章，反而形成了低層次的價格競爭。這種現(xiàn)象不利于金融物流業(yè)務(wù)市場的健康有序發(fā)展。

3.1.2 受外部市場環(huán)境經(jīng)濟(jì)下行的壓力

2011年，受歐美經(jīng)濟(jì)疲軟、債務(wù)危機(jī)等內(nèi)外部環(huán)境因素的沖擊，加之國內(nèi)住房限購政策、物價上漲、通脹壓力增大、民間高利貸盛行等多方面因素的影響，中小企業(yè)融資環(huán)境緊縮，部分大宗物資庫存有所增加，經(jīng)營壓力增加。特別是11年以來經(jīng)濟(jì)下行造成鋼材貿(mào)易市場產(chǎn)大于求、結(jié)構(gòu)性失衡矛盾突出，能源市場需求萎縮，煤炭市場陷入低迷，這都對金融物流市場產(chǎn)生了很大影響。

3.1.3 市場操作不規(guī)范

我國還處于金融物流業(yè)務(wù)發(fā)展的初級階段，開展金融物流業(yè)務(wù)的物流倉儲企業(yè)魚龍混雜，缺乏統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范，行業(yè)競爭激烈，對金融物流業(yè)務(wù)了解不透徹、審查不細(xì)致，一旦出現(xiàn)問題就難以控制；部分融資企業(yè)投機(jī)取巧，采用重復(fù)質(zhì)押、以假亂真、以次充好等手段惡意騙取銀行貸款投向高風(fēng)險行業(yè)，破壞了金融物流市場的健康運(yùn)營；物流企業(yè)、銀行、借款企業(yè)之間缺乏必要的信息共享，相關(guān)業(yè)務(wù)操作混亂且標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，而且缺乏規(guī)避和分散風(fēng)險的轉(zhuǎn)讓機(jī)制和違約后的處置機(jī)制，甚至出現(xiàn)部分參與者或局外人使用暴力手段強(qiáng)行破壞金融物流業(yè)務(wù)運(yùn)作機(jī)制的情況。這些問題都需要政府以及金融物流參與者不斷摸索解決辦法，逐步規(guī)范市場環(huán)境，確保健康穩(wěn)定發(fā)展。

3.1.4 專業(yè)人才匱乏

一個行業(yè)的蓬勃發(fā)展，依托于大批的專業(yè)人才，金融物流業(yè)務(wù)理論的發(fā)展需要大批學(xué)者和行業(yè)從業(yè)人員共同努力。金融物流作為物流學(xué)科前沿性的研究，還有很多理論沒有成熟，特別是在我國，關(guān)于物流金融理論的研究比較晚，配套于物流金融的法律制度等支撐體系還很不完善。從業(yè)人員方面看，我國同發(fā)達(dá)國家相比，在精通物流、金融和法律，以及擁有創(chuàng)新能力的人才儲備上差距很大。

3.2 我國金融物流發(fā)展的瓶頸問題

3.2.1 監(jiān)管法律關(guān)系的界定不清晰

在金融物流業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)不僅要面臨普通倉儲保管人的風(fēng)險，而且還要承擔(dān)因未履行妥善監(jiān)管義務(wù)給銀行造成損失的賠償責(zé)任。我國《合同法》規(guī)定，保管人應(yīng)當(dāng)妥善保管倉儲物；儲存期問，因保管人保管不善造成倉儲物毀損、滅失的，保管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。金融物流合同也應(yīng)遵守此規(guī)定，即物流企業(yè)應(yīng)根據(jù)法律和合同的規(guī)定，承擔(dān)質(zhì)押監(jiān)管風(fēng)險和責(zé)任。但是當(dāng)前我國的法律法規(guī)中沒有對監(jiān)管法律關(guān)系做明確的預(yù)設(shè)，所以對金融物流業(yè)務(wù)的開展方造成一些困擾，無據(jù)可依，只能通過在具體的合同案例中規(guī)定權(quán)利義務(wù)來達(dá)到各方面平衡。在當(dāng)前金融物流業(yè)務(wù)呈現(xiàn)跨越式發(fā)展的形勢下，法律依據(jù)的缺失將對金融物流的發(fā)展產(chǎn)生一定的束縛。

篇5

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；公允價值會計(jì)；金融穩(wěn)定性；研究

前言：

金融危機(jī)產(chǎn)生的原因是多個方面的，不能把責(zé)任都?xì)w結(jié)到公允價值會計(jì)身上，金融專家應(yīng)該結(jié)合時展的特點(diǎn)，全面的對金融危機(jī)進(jìn)行分析，從而找出危機(jī)產(chǎn)生的原因，以及采取有效的措施來降低金融危機(jī)帶來的損失。公允價值會計(jì)具有促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展的作用，通過提供透明的信息，使人們能夠及時掌握金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)和方向。因此，只能說公允價值會計(jì)只是產(chǎn)生了風(fēng)險信息，而不是產(chǎn)生金融危機(jī)的原因。

一、公允價值會計(jì)在金融危機(jī)的運(yùn)用

1.公允價值會計(jì)隨著金融危機(jī)的轉(zhuǎn)變

公允價值會計(jì)的表現(xiàn)形式在金融危機(jī)發(fā)生前后差異較大。爆發(fā)于美國的金融危機(jī)造成了全球的經(jīng)濟(jì)受損，我國在金融危機(jī)的影響下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)衰退的現(xiàn)象。尤其是我國的房地產(chǎn)事業(yè)受到了嚴(yán)重的波及，使得我國房屋的價格不斷的升高，人們在選擇購房時，都成為了金融危機(jī)下的“房奴”。隨著房屋價格的飆升，人們無法接受這種高額的住房，在購買房屋時就會選擇貸款的途徑來購買，逐漸產(chǎn)生了資產(chǎn)抵押的現(xiàn)象。經(jīng)過公允價值會計(jì)對其資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)算之后，固有資產(chǎn)都產(chǎn)生了貶值的現(xiàn)象，給人們帶來了嚴(yán)重的損失，公允價值會計(jì)也逐漸成了人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)的重要原因。通過金融專家以及金融投資者發(fā)表的不同意見，使得很多國家都減小了公允價值會計(jì)所行使的權(quán)利，減弱了金融危機(jī)帶來的損失，公允價值會計(jì)也在隨著金融危機(jī)的發(fā)生進(jìn)行著轉(zhuǎn)變。

2.公允價值會計(jì)對金融穩(wěn)定發(fā)展的影響

公允價值會計(jì)之所以被人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)發(fā)生的原因，最大的原因就是因?yàn)楣蕛r值會計(jì)引起的周期效應(yīng)，從而影響了金融危機(jī)的穩(wěn)定發(fā)展。公允價值會計(jì)對經(jīng)濟(jì)的計(jì)算不僅可以反映出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，而且不會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生很大的影響。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下降的情況下，公允價值會計(jì)會直接影響企業(yè)的收益情況，所以，在公允價值會計(jì)參與到經(jīng)濟(jì)發(fā)展中來時，往往會傳遞出經(jīng)濟(jì)受損的情況。但是在一定程度上公允價值會計(jì)計(jì)算也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展，公允價值會計(jì)會反映出經(jīng)濟(jì)市場的波動，使金融市場的發(fā)展也受到了同行業(yè)之間的巨大影響，使其更加容易掌握緩解的措施，來避免金融危機(jī)帶來的影響。

3.對金融危機(jī)進(jìn)行有效的反思

在分析金融危機(jī)產(chǎn)生原因時，公允價值會計(jì)都會從自身找到容易引起危機(jī)發(fā)生的原因，也產(chǎn)生了很多會計(jì)信息不全的紕漏，公允價值會計(jì)計(jì)算的過程中，認(rèn)為會計(jì)信息的透明度直接影響著金融危機(jī)的產(chǎn)生。根據(jù)公允價值會計(jì)對自身問題的不斷探索，我國會計(jì)界也要從根本出發(fā)，對內(nèi)部的信息處理進(jìn)行管理和監(jiān)督，杜絕危機(jī)發(fā)生的可能，要懂得制定有效的措施，來規(guī)范會計(jì)的行為，整理會計(jì)界的風(fēng)氣。根據(jù)反思也發(fā)現(xiàn)了公允價值計(jì)量存在很多的不足，在金融危機(jī)發(fā)生時，公允價值計(jì)量的價格不一定能達(dá)到公允的標(biāo)準(zhǔn)，金融危機(jī)使市場的經(jīng)濟(jì)波動非常大，而企業(yè)的經(jīng)營卻沒有那么大的浮動，所以在金融危機(jī)發(fā)生時市場的價格不能反映出企業(yè)的發(fā)展情況。在企業(yè)的發(fā)展過程中，對產(chǎn)品價值的估測不準(zhǔn)確，這樣確定的公允價值計(jì)量的可靠性就需要根據(jù)很多方面的因素來確定，所以，在金融危機(jī)發(fā)生時，企業(yè)要根據(jù)自身的發(fā)展情況來制定合理的經(jīng)營模式和資金的適應(yīng)。

二、金融穩(wěn)定情況研究

1.影響金融穩(wěn)定性的原因

在金融危機(jī)發(fā)生的情況下，金融的穩(wěn)定性也會受到很大的影響，其中中央銀行的監(jiān)管、貨幣的流通以及金融的管理都是影響金融穩(wěn)定性的因素。中央銀行作為防范金融危機(jī)的有效措施，具有著維持金融平衡發(fā)展的責(zé)任，減小金融危機(jī)帶來的損失。貨幣要保持暢通的流動，解決資金運(yùn)作緊張的問題，中央銀行對金融的監(jiān)管也很重要，要及時掌握金融市場的變動，以便做出有效的措施，來避免金融不穩(wěn)定的現(xiàn)象發(fā)生。影響金融穩(wěn)定性的因素有很多，中央銀行要采取有效的措施來對金融市場的交易情況進(jìn)行管理和監(jiān)督，爭取在第一時間掌握好金融的發(fā)展情況，可以對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行實(shí)際的幫助。金融危機(jī)的發(fā)生對我國很多行業(yè)來說，都帶來了很大的打擊，人們在為危機(jī)擔(dān)憂時，應(yīng)該想出更好的方案來有效的避免金融危機(jī)帶來的影響，只有我國金融行業(yè)持續(xù)不斷的發(fā)展，我國金融的穩(wěn)定性才能不斷的提高，金融市場的發(fā)展才能越來越長遠(yuǎn)，實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)壯大的發(fā)展目標(biāo)。

2.不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，保持金融穩(wěn)定性

隨著金融危機(jī)的產(chǎn)生對我國金融市場造成的影響，金融市場應(yīng)該加大金融創(chuàng)新的能力，來合理的發(fā)展金融穩(wěn)定性，金融危機(jī)使我國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也發(fā)生了變化，金融市場正是需要不斷完善自身的經(jīng)營，才能更好的適應(yīng)宏觀金融市場的需要。金融企業(yè)部門應(yīng)該明確知道，金融創(chuàng)新是可以促進(jìn)金融穩(wěn)定發(fā)展的，可以抓住市場的發(fā)展需求，創(chuàng)新的過程應(yīng)該結(jié)合金融企業(yè)的自身發(fā)展情況，創(chuàng)新出新的主體經(jīng)濟(jì)，根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)品具有的特征，不斷探索和創(chuàng)新出新的適合市場需要的產(chǎn)品。實(shí)現(xiàn)了金融的創(chuàng)新可以使貨幣更好的流通，更多金融交易的過程也更加簡便，有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。因此，金融企業(yè)要高度重視金融創(chuàng)新的重要性，提高金融交易的活躍程度，不斷創(chuàng)新出金融產(chǎn)品，增加企業(yè)的業(yè)務(wù)水平，提高金融企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

三、結(jié)語

金融危機(jī)的發(fā)生給全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都帶來了嚴(yán)重的影響，我國作為發(fā)展中國家，對于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的抵抗能力有限，給我國很多金融企業(yè)造成了經(jīng)濟(jì)損失，也破壞了金融穩(wěn)定性。公允價值會計(jì)很長時間以來都被人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)的最大原因，隨著金融專家對金融危機(jī)的不斷分析，逐漸探索出了公允價值會計(jì)在金融危機(jī)中起到的作用，證明了公允價值會計(jì)并非罪魁禍?zhǔn)?，只是向金融企業(yè)傳遞了金融危機(jī)存在的信號。所以，人們在分析金融危機(jī)時，要全面的結(jié)合時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，從而找出原因，進(jìn)而驅(qū)使金融穩(wěn)定性隨著金融市場的變化進(jìn)行及時的創(chuàng)新來應(yīng)對市場的要求。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)改革；金融危機(jī)；金融監(jiān)管；金融自由化

一、引言

金融危機(jī)又俗稱經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其一旦發(fā)生，將會給金融市場一次致命性的打擊，其后果往往伴隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸蕭條，大量的公司倒閉和工人失業(yè)，嚴(yán)重的會造成社會動蕩不安等嚴(yán)重后果。金融體系有其脆弱的一面，金融危機(jī)的形成既有內(nèi)因又有外因，內(nèi)因是金融市場的脆弱性，導(dǎo)致在風(fēng)險來臨時承受能力低下；外因是來自金融系統(tǒng)外部的資金沖擊，比如國外大量資金的惡意打壓等都可能造成一定的金融威脅。金融危機(jī)還具有超周期性、傳染性等特點(diǎn)，金融危機(jī)一旦爆發(fā)，會在很短的時間內(nèi)波及各行各業(yè)，是一種無差別攻擊模式，當(dāng)全面爆發(fā)后，會持續(xù)很長一段時間，并不會遵循上一次金融危機(jī)的時間節(jié)點(diǎn)來進(jìn)行破壞，所以金融自由化的放任力度要適中，不能放任不管，也不能全盤掌控。充分認(rèn)識金融危機(jī)的形成原因是做好防范工作的必要前提，結(jié)合世界各國爆發(fā)的金融危機(jī)對現(xiàn)階段我國的金融市場進(jìn)行自由化改革而言具有劃時代的意義。

二、金融危機(jī)成因

(一)經(jīng)濟(jì)周期

金融危機(jī)與市場經(jīng)濟(jì)密不可分，金融風(fēng)險的產(chǎn)生，在量的積累達(dá)到一定程度后就會爆發(fā)金融危機(jī)，金融危機(jī)的產(chǎn)生是由人們對市場的不理性投資或者不正當(dāng)行為造成的后果。當(dāng)經(jīng)濟(jì)飛速增長時，帶動各行各業(yè)的繁榮發(fā)展，人們開始進(jìn)行各種投資，以求得自身利益的最大化，不斷擴(kuò)大在銀行的債務(wù)，使得經(jīng)濟(jì)陷入一種“假繁榮”現(xiàn)象，隨著投資的不斷追加，最后導(dǎo)致債務(wù)人無力償還高額的債務(wù)，形成市場上的資金短缺，這就是俗稱的“泡沫經(jīng)濟(jì)”。由于債務(wù)人無法償還欠下的高額債務(wù)，隨著時間的延長，會被銀行等其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行強(qiáng)制清算資產(chǎn)，這種行為一旦蔓延開來，會造成一定的恐慌，造成很多債務(wù)人逃跑，進(jìn)而導(dǎo)致一定的流動性危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī)。

(二)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不平衡

貨幣危機(jī)在狹義上可以簡單的理解為某種固定匯率的突然崩盤，而廣義的含義可以理解為貨幣在其固有的流通領(lǐng)域內(nèi)發(fā)生混亂。在國際化金融市場大環(huán)境下，收支平衡一旦被打破，貨幣的匯率就會出現(xiàn)大的動蕩，各國為了維持其當(dāng)前的固定貨幣匯率，勢必會提高國內(nèi)的利率，其目的是為了維持匯率的平衡。然而金融市場的貨幣貶值一旦無法通過提高利率來平衡，投資者勢必會為了保護(hù)自身的利益而決定強(qiáng)行兌換高利率的外幣，如果投資者在心理上承受不了就會出現(xiàn)大量的跟風(fēng)現(xiàn)象，這種行為會推動金融危機(jī)的產(chǎn)生。由于貨幣不斷被別國投資者大量兌換走，造成國內(nèi)嚴(yán)重的財(cái)政赤字，為了填補(bǔ)財(cái)政赤字，國內(nèi)的金融市場勢必會極度擴(kuò)張。如果銀行的監(jiān)管力度不夠的話，極易造成信貸失衡，嚴(yán)重的會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)大量的非法資金增多和增大流動風(fēng)險，同時國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)市場也會面臨嚴(yán)重的投資風(fēng)險的沖擊。

(三)制度建設(shè)薄弱

健康的金融市場，需要一整套完善的會計(jì)制度，完全透明的管理制度，清晰的商業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的固定結(jié)合法律條款，金融市場本身對金融風(fēng)險的免疫力很低，一旦發(fā)生金融風(fēng)險，首當(dāng)其沖受到影響的肯定是金融市場。一個健康的、積極地金融市場，前提必須要實(shí)現(xiàn)是制定出相對應(yīng)制度來進(jìn)行科學(xué)合理的監(jiān)管，有制度來不斷規(guī)范金融市場的一些操作流程，在一定程度上會增強(qiáng)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定性。

三、我國金融體系現(xiàn)狀

我國早期的經(jīng)濟(jì)是計(jì)劃型經(jīng)濟(jì)，所以現(xiàn)有的金融體系完全集成了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，在全球金融體系的大環(huán)境下，我國的金融體系還處于起步階段。在金融自由化改革方面，我國還沒有形成一整套的有效管理機(jī)制，市場的主體還是政府來進(jìn)行引導(dǎo)把控，缺乏自身的主觀能動性。資本架構(gòu)也沒有構(gòu)建完善，現(xiàn)有的公司規(guī)章制度也需要進(jìn)一步完善。由于很多制度還未完善，導(dǎo)致銀行體系出現(xiàn)混亂，國有企業(yè)出現(xiàn)大量的道德方面的風(fēng)險。當(dāng)前我國的金融制度首先要解決的問題是激勵和監(jiān)管機(jī)制的失效問題以及權(quán)力和責(zé)任的不對稱矛盾。我國金融市場直接受政府控制，資金的融資在政府的把控下出現(xiàn)不均衡的情況，時常出現(xiàn)金融腐敗現(xiàn)象。這種種不良現(xiàn)象會直接導(dǎo)致市場的不穩(wěn)定性，造成較大的波動，通過金融危機(jī)的易傳染性特點(diǎn)，會迅速的關(guān)聯(lián)到整個金融市場，最終導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。還有一個重要的方面就是金融市場的法律制度還不夠完善，對金融市場的監(jiān)管力度也不夠強(qiáng)硬，到時金融市場在出現(xiàn)問題的時候無法可依，這在很大程度上使得金融市場受沖擊的能力下降，投機(jī)倒把的現(xiàn)象會更加的肆無忌憚，所以金融市場需要一整套完善的法律法規(guī)來進(jìn)行強(qiáng)有力的監(jiān)管。

四、金融危機(jī)防范

(一)構(gòu)建完善的金融危機(jī)預(yù)警體系

為了金融體系的穩(wěn)定，需要對金融市場的前期評估，加強(qiáng)對金融風(fēng)險的檢測和分析，這幾個方面在其中起到很關(guān)鍵性的作用，可以再一定程度上有效的預(yù)防金融危機(jī)的產(chǎn)生。一方面要根據(jù)金融預(yù)警體系來不斷的深入研究金融危機(jī)形成的根本性原因，選擇出相對應(yīng)的預(yù)警提示，另一方面在結(jié)合實(shí)際狀況來確定瀕臨爆發(fā)的臨界點(diǎn)，通過這兩方面的內(nèi)容來確保預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出信號的準(zhǔn)確性。

(二)循序漸進(jìn)地進(jìn)行金融自由化改革

金融的自由化改革必須要逐步進(jìn)行，不能一口吃個大胖子，必須要在宏觀的社會主義經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行穩(wěn)定的改革，在這一過程中要注意很多方面內(nèi)容，比如避免貨幣利率的上下起伏過大，對外匯率的不規(guī)則流動等問題，特別要注意的千萬不能引起銀行危機(jī)的出現(xiàn)，否則會很容易造成金融危機(jī)的爆發(fā)。金融自由化改革必須做好價格方面的改革，要在價格在趨于穩(wěn)定的前提下進(jìn)行自由化改革，否則極易造成資金的流向出現(xiàn)偏差，導(dǎo)致資源的分配出現(xiàn)嚴(yán)重不均衡，進(jìn)而造成整個金融經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。在實(shí)施改革的同時，要密切警惕和防范國外投資者的投機(jī)倒把，一旦發(fā)現(xiàn)此類現(xiàn)象的出現(xiàn)，要及時根據(jù)國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀做出合理化調(diào)整，最后還應(yīng)當(dāng)合理的控制對外的貸款管理制度，嚴(yán)格控制好放款的比例，在足夠資金儲備的前提下，在根據(jù)經(jīng)濟(jì)條件進(jìn)行證券投資和短期貸款業(yè)務(wù)的拓展。顯而易見，單一的政策調(diào)整或單純的依賴于匯率來進(jìn)行資本升值，都難以從根本上解決我國在國際上的收支不平衡問題，所以還是應(yīng)該以消費(fèi)需求為前提，通過擴(kuò)大內(nèi)需、降低銀行儲蓄利率、調(diào)整國外投資企業(yè)的優(yōu)惠政策、擴(kuò)大進(jìn)易量、市場的全面性開放等結(jié)構(gòu)性政策，同時輔以匯率規(guī)律性浮動，各方面共同進(jìn)行改革，只有這樣才能在根源上解決我國在國際上收支不平衡所帶來的問題，避免我國金融危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)率。

(三)完善金融制度，加強(qiáng)金融調(diào)控和監(jiān)管

金融制度的完善，要在現(xiàn)有制度的基礎(chǔ)上結(jié)合當(dāng)今金融市場經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)做出相應(yīng)的創(chuàng)新，均衡市場架構(gòu)，保證市場秩序的穩(wěn)定性發(fā)展。建立一套能及時進(jìn)行信息提醒的預(yù)防性體系。建立健全金融體系的法律法規(guī)制度，首先，逐漸完善我國金融市場的法律法規(guī)監(jiān)管體系。其次，加強(qiáng)相關(guān)部門對金融市場法律法規(guī)執(zhí)行情況的合理化檢查。金融市場體系要正確區(qū)分發(fā)展與監(jiān)管兩者之間的關(guān)系，堅(jiān)決把預(yù)防金融市場風(fēng)險放在首要位置上。對金融市場要搞好各類問題的調(diào)查分析，以便于及時的發(fā)現(xiàn)問題和提出解決問題的方式方法，其目的是為了保障各項(xiàng)金融市場法律法規(guī)的順利實(shí)施，并保證其正確性。再者就是要增強(qiáng)金融市場方面的法律法規(guī)意識。建立了相應(yīng)的法律法規(guī)后，還要設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來行使監(jiān)管權(quán)力，監(jiān)管者根據(jù)不同的監(jiān)管制度來進(jìn)行全方位的監(jiān)管，明確確立個監(jiān)管部門在整個金融體系中各自的職責(zé)和地位，建立一個和諧的金融監(jiān)管體系。首先要確立中央銀行的宏觀統(tǒng)籌能力，其次要逐步提高各監(jiān)管部門的監(jiān)管水平。增強(qiáng)各部門之間的溝通，以便于工作的順利進(jìn)行。防止出現(xiàn)跨越市場、體系等金融市場信息方面的共享，出現(xiàn)延誤的現(xiàn)象，最終是要在強(qiáng)有力的監(jiān)管下，依照相應(yīng)的法律法規(guī)眼里打擊違法違規(guī)現(xiàn)象和行為。

(四)積極參與國際金融合作

隨著中國加入世界貿(mào)易組織（WTO），金融市場不斷在對外開放，越來越多的國外金融市場注意到中國市場。我國是一個人口大國，占據(jù)著世界五分之一還多的人口，中國早已成為世界金融市場的重要組成部分，雖然我國的GDP所占比率還不高。中國經(jīng)濟(jì)牽制著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與進(jìn)步，如果中國經(jīng)濟(jì)市場出現(xiàn)問題的話，世界經(jīng)濟(jì)必然后會出現(xiàn)相對應(yīng)的問題，這是誰也不可否認(rèn)的。所以，我們不應(yīng)該只站在自己的角度去看問題，思考問題，而是應(yīng)該站在全人類的高度上去看問題。金融危機(jī)是全球性質(zhì)的危機(jī)，它不可能只局限于一個城市，一個國家，因?yàn)樗坏┍l(fā)，將會是全球性質(zhì)的。所以我們更應(yīng)該秉著對全人類負(fù)責(zé)的態(tài)度與研究金融危機(jī)的形成原因。要提高應(yīng)對金融危機(jī)所帶來危害的能力，比如要積極參與到國際化的金融合作中來，只有這樣才能增強(qiáng)對金融危機(jī)沖擊力的抵抗力。這就要求我們要進(jìn)一步加強(qiáng)國際化金融大環(huán)境的經(jīng)營、內(nèi)部掌控、國際金融市場的制約以及監(jiān)管力度的合理化實(shí)施，只有這樣才能做到更好的進(jìn)行各國家之間的協(xié)調(diào)與合作。中國是一個經(jīng)濟(jì)大國，在世界上也是占主導(dǎo)地位的，所以更應(yīng)該提出大膽的建設(shè)性思路，推動發(fā)展中國家的金融市場逐步向發(fā)達(dá)國家的金融市場靠攏，以增強(qiáng)自身在金融危機(jī)中的抵御能力。總之，在我國現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體制改革下金融危機(jī)的防范，需要我們不斷去研究和探索，為推動我國金融市場的長期繁榮發(fā)展不斷努力。

作者:李慧玲 單位:河南省商丘市睢陽區(qū)婦幼保健院

參考文獻(xiàn)：

篇7

關(guān)鍵詞：國際金融；格局變化；金融危機(jī)

2008年，由于美國的次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)，到目前為止，全球的經(jīng)濟(jì)還沒有完全走出陰影，在西方的發(fā)達(dá)國家已經(jīng)出現(xiàn)外債高柱的現(xiàn)象。雖然，美國總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)時宣稱，美國與歐盟依然處在國際金融的引領(lǐng)世界，但是在當(dāng)前的國際金融行情中，發(fā)達(dá)國家的地位出現(xiàn)動搖現(xiàn)象已經(jīng)是不容更改的事實(shí)，以中國為代表的發(fā)展中國家，在國際金融中所處的地位在不斷的呈現(xiàn)是上升的趨勢。

一、國際金融格局變化標(biāo)志

1.債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險從發(fā)展中的國家蔓延到發(fā)達(dá)國家

債務(wù)危機(jī)曾在上個世紀(jì)的80年代出現(xiàn)在發(fā)展中的國家，當(dāng)時、所造成的影響十分的嚴(yán)重，諸多發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)都遭受到沉重的打擊。而近些年來，債務(wù)危機(jī)在發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)了，絕大多數(shù)出現(xiàn)的地方是發(fā)達(dá)國家的社會福利支出以及國家軍隊(duì)的費(fèi)用開支，使得發(fā)達(dá)國家的財(cái)政出現(xiàn)長期的負(fù)債現(xiàn)象。到目前為止，全球共有15個發(fā)達(dá)國家的債務(wù)出現(xiàn)了危機(jī)情況，其中，美國與歐盟等國的債務(wù)危機(jī)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超出了最高警戒線，美國欠下的中國債務(wù)已經(jīng)上億萬，還有諸多國家的財(cái)政在等待發(fā)展中國家的救助[1]。

2.金融危機(jī)的影響從發(fā)展中的國家蔓延到發(fā)達(dá)國家

從70年代起，到90年代，全球共有93個國家先后爆發(fā)了112次不同程度的系統(tǒng)性銀行危機(jī)，其中，大量的銀行危機(jī)都發(fā)生在欠發(fā)達(dá)的國家和發(fā)展中的國家，其中，比較嚴(yán)重的幾次危機(jī)較集中的發(fā)生在90年代，但是，2000年之后，諸多的金融危機(jī)情況出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家，其中，經(jīng)濟(jì)體系最大的國家尤為嚴(yán)重，2008年，由美國的次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)就是影響最嚴(yán)重、影響范圍也是最大的金融危機(jī)代表。

二、發(fā)達(dá)國家金融地位動搖

1.美國的金融地位在下降

美國的支柱產(chǎn)業(yè)就是金融業(yè)，金融業(yè)在美國所占的GDP有20%，2008年的金融危機(jī)的結(jié)果導(dǎo)致美國的金融體系整體都處在危險的處境當(dāng)中。出現(xiàn)該種現(xiàn)象的原因不外乎與美國自身的財(cái)政支出有著密切的關(guān)聯(lián)。

首先，美國的金融系統(tǒng)過分的依賴政府的財(cái)政支撐，2008年的金融危機(jī)使得許多投資銀行的企業(yè)都先后破產(chǎn)，而幸免于難的相關(guān)企業(yè)也迫不得已的將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到了銀行方面，美國的銀行一次次的面臨倒閉的浪潮，美國的政府也被迫出面給予金融機(jī)構(gòu)體系支撐；

其次，美國的貨幣政策是有限的，為了緩解金融危機(jī)造成的嚴(yán)重影響，美國政府先后實(shí)施了寬松貨幣的政策，然而，效果并不是十分顯著，2011年，美國的經(jīng)濟(jì)增長率再一次的出現(xiàn)了下降，而主要的原因就是大量的投放貨幣都投進(jìn)了金融系統(tǒng)中，而并非實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本上并沒有發(fā)生好轉(zhuǎn)情況。

2.歐盟金融的地位受創(chuàng)

歐盟國家購買了大量的有毒資產(chǎn)，金融產(chǎn)業(yè)被拉入了危機(jī)的深淵當(dāng)中，歐盟在金融業(yè)方面與美國有著密切的關(guān)聯(lián)，美國的金融業(yè)受到重創(chuàng)后，歐盟的金融業(yè)就無法避免金融上的創(chuàng)傷。除此之外，歐盟的債務(wù)危機(jī)業(yè)想著銀行的方向蔓延，金融危機(jī)發(fā)生后，使得許多銀行都面臨不同程度的歐債危機(jī)，美國相關(guān)企業(yè)國債在申請破產(chǎn)之后，歐債危機(jī)更加嚴(yán)峻。同時，歐盟金融業(yè)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的比較緩慢，在金融危機(jī)爆發(fā)之后，許多的歐盟成員國都先后爆發(fā)了債務(wù)的危機(jī)，這些國家都想獲得歐盟的援助，因此，被迫的接受了裁員以及緊縮財(cái)政開支等要求，歐盟的實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度更加的緩慢。

3.日本由于多方面原因陷于困境

日本作為亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、金融強(qiáng)國，金融危機(jī)的發(fā)生，日本同時遭受到債務(wù)危機(jī)和金融危機(jī)，與此同時，日本還先后面臨了地震引發(fā)的海嘯以及核擴(kuò)散等災(zāi)害問題，使得日本遭受到自然災(zāi)害、金融危機(jī)、和實(shí)體經(jīng)濟(jì)三方面的共同打擊，日本的經(jīng)濟(jì)比美國歐盟都衰退的更加嚴(yán)重。

三、發(fā)展中國家的金融地位上升

當(dāng)金融危機(jī)出現(xiàn)后，諸多發(fā)展中的國家所遭受到的沖擊力度較小，在金融方面都保存和加強(qiáng)了實(shí)力，其中，中國和印度最為突出，中國所購買的美國債券較少，遠(yuǎn)不及歐盟和日本，而印度金融業(yè)基本上是全封閉的體制，完全沒有購買美國有毒資產(chǎn)。在發(fā)生金融危機(jī)之后，發(fā)達(dá)國家的金融地位都出現(xiàn)了不同幅度的下降，而發(fā)展中的國家由于受到的重創(chuàng)較小，因此，在金融界中的地位呈現(xiàn)出了上升的趨勢，并且在國際上，中國大公資信評級機(jī)構(gòu)成為了首家發(fā)展中國家資信評級機(jī)構(gòu)。除此之外，中國建立起以上海為國際金融的中心，人民幣逐漸走向國際市場領(lǐng)域。

四、結(jié)束語

目前，國際金融的格局發(fā)生變動，并不能說明金融格局已經(jīng)發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)折，但是艱巨性和長期性在新興國家得到主導(dǎo)性地位的過程中還是存在的，經(jīng)過次貸危機(jī)，奧巴馬所主導(dǎo)的美國金融體制發(fā)生了最嚴(yán)厲的改革，國際金融制度也顯現(xiàn)出重大的缺陷，而中國的國際金融建設(shè)與人民幣的國際化進(jìn)程還存在著艱巨性，中國在該方面還需要長期的努力。

參考文獻(xiàn)：

[1] 傅夢孜.國際金融格局變化的特點(diǎn)及其發(fā)展趨勢[J]. 國際經(jīng)濟(jì)合作.2009，（04）；19-20.

[2] 陳鳳英，陶堅(jiān).國際金融格局的變化及思考[J]. 現(xiàn)代國際關(guān)系. 2011，（12）；22-23.

篇8

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；發(fā)展中國家；機(jī)制

一、金融危機(jī)

金融危機(jī)定義是：“全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化。這一定義說明了金融危機(jī)所具有的三層含義：金融狀況的惡化；金融危機(jī)覆蓋領(lǐng)域的廣泛性；金融危機(jī)所具有的突發(fā)性。

金融危機(jī)最初是包括在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中的。金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不同之處在于：經(jīng)濟(jì)危機(jī)重心在于生產(chǎn)過剩危機(jī)，然而金融危機(jī)則表現(xiàn)為金融工具職能被破壞，金融機(jī)構(gòu)紛紛倒閉，匯率的波動與資本外逃，貨幣貶值，利率猛漲等。經(jīng)濟(jì)危機(jī)具有明顯的周期性，金融危機(jī)可能隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期性地爆發(fā)，也可能當(dāng)經(jīng)濟(jì)問題積累到一定程度后單獨(dú)爆發(fā)。

金融領(lǐng)域存在著四中均衡，貨幣供求均衡，資金借貸的均衡，資本市場均衡和國際收支均衡。當(dāng)四種均衡被打破到一定程度之后，金融危機(jī)便會爆發(fā)。四種均衡相互之間有較大的關(guān)聯(lián)，當(dāng)一種均衡被打破到一定程度時，其他均衡也會有相應(yīng)被破壞的傾向。金融危機(jī)發(fā)生有兩大根源，一是隨著經(jīng)濟(jì)周期積累的經(jīng)濟(jì)問題導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)；二是金融體系的脆弱性導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。

二、第三代金融危機(jī)理論模型重點(diǎn)

第三代貨幣危機(jī)模型是由麥金農(nóng)和克魯格曼首先提出，該模型強(qiáng)調(diào)了一個重要現(xiàn)象：在發(fā)展中國家，普遍存在著道德風(fēng)險問題。普遍的道德風(fēng)險歸因于政府對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保，以及政府同這些企業(yè)和機(jī)構(gòu)的裙帶關(guān)系。從而導(dǎo)致了在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的投資膨脹和不謹(jǐn)慎，大量資金流向股票和房地產(chǎn)市場，形成了金融過度（Financial Excess），導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)泡沫。當(dāng)泡沫破裂或行將破裂所致的資金外逃，將引發(fā)貨幣危機(jī)。

三、發(fā)展中國家爆發(fā)金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

發(fā)展中國家工業(yè)化水平與發(fā)達(dá)國家有著巨大的差距，科技水平極大落后于發(fā)達(dá)國家，這導(dǎo)致其產(chǎn)品在競爭力上也相差甚多。產(chǎn)品競爭力的低下及不完善的工業(yè)體系導(dǎo)致了經(jīng)常賬戶赤字的產(chǎn)生。例如越南在2008年全球金融危機(jī)前的十年里，一直推行激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)增長措施，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱但又急于加強(qiáng)現(xiàn)代化導(dǎo)致越南不得不加大工業(yè)配套零部件的進(jìn)口，導(dǎo)致連年經(jīng)常項(xiàng)目逆差，外匯儲備降低。美洲開發(fā)銀行估計(jì)，在過去的20 年中，拉美國家貿(mào)易條件下降率（大約為15 %）的標(biāo)準(zhǔn)差是工業(yè)化國家的2 倍。

金融企業(yè)競爭力與效率低下，發(fā)生道德風(fēng)險。發(fā)展中國家銀行業(yè)對信貸風(fēng)險無視而大量借貸造成一些行業(yè)的投資過度，產(chǎn)生呆賬，加劇銀行業(yè)風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)自由化之前，各國銀行業(yè)存在的風(fēng)險均轉(zhuǎn)嫁給了政府。而銀行業(yè)正是由于相信發(fā)展中國家政府不會任由銀行倒閉造成經(jīng)濟(jì)動蕩而加大了信貸供給力度。東亞各國隨著自由化的進(jìn)行，一些壟斷企業(yè)逐漸喪失壟斷地位，盈利的喪失導(dǎo)致信貸風(fēng)險加大。然而由于這些企業(yè)和政府有著密切的聯(lián)系，銀行相信政府背后對企業(yè)的隱形支撐，依然發(fā)放貸款。

宏觀經(jīng)濟(jì)失調(diào)，經(jīng)濟(jì)體系脆弱。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之前，東亞經(jīng)歷了十年的經(jīng)濟(jì)高速增長，房地產(chǎn)價格迅速上漲，房地產(chǎn)投資過度膨脹，造成了大規(guī)模的空置及資產(chǎn)泡沫。例如泰國房屋空置率達(dá)20%。同時金融市場日益繁榮，股市資產(chǎn)規(guī)模大幅上漲。墨西哥加入北美自由貿(mào)易協(xié)定后，第三產(chǎn)業(yè)增長超過第一第二產(chǎn)業(yè)，金融業(yè)過度繁榮而廣大依靠第一第二產(chǎn)業(yè)的工人農(nóng)民的生活水平卻持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)體系變得過分脆弱。

四、發(fā)展中國家爆發(fā)金融危機(jī)的政治基礎(chǔ)

政治狀況是發(fā)展中國家金融危機(jī)促成與加劇的重要因素。良好的政治環(huán)境是保持國際資本信心的重要因素。而一旦政治環(huán)境發(fā)生動蕩，國際資本容易大規(guī)模外流，造成貨幣危機(jī)。

五、發(fā)展中國家爆發(fā)金融危機(jī)的金融基礎(chǔ)

首先，發(fā)展中國家普遍實(shí)行固定匯率制，盯住美元。然而，20世90年代，隨著美元對其他主要貨幣相對升值，發(fā)展中國家貨幣卻由于盯住美元的匯率制度而隨著美元升值。貨幣的升值導(dǎo)致出口產(chǎn)品競爭力下降，加劇了國內(nèi)經(jīng)常賬戶赤字的程度。為了維持固定匯率，發(fā)展中國家普遍通過較高的利率來吸引外資流入。貨幣高估給了國際投機(jī)資本以可乘之機(jī)。同時固定匯率制導(dǎo)致國家無法有效運(yùn)用貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。同時，發(fā)展中國家并不像發(fā)達(dá)國家一樣能有充足的工具抵御貨幣危機(jī)。在貨幣危機(jī)發(fā)生或者即將發(fā)生時，發(fā)展中國家由于不能容易地借到應(yīng)對危機(jī)需要的外匯，其應(yīng)對貨幣危機(jī)的能力大大減弱。

金融自由化過早且國家對金融控制力不足。各個發(fā)展中國家金融危機(jī)的發(fā)生時間與與金融自由化時間相差并不太長。發(fā)展中國家金融自由化進(jìn)程在金融深度上超過了國家所能承受的限度，導(dǎo)致國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)過大風(fēng)險。另外，發(fā)展中國家國內(nèi)金融資本的過度退出也嚴(yán)重削弱了國家的金融控制權(quán)。以阿根廷為例，在銀行私有化過程中，外資控制了商業(yè)銀行總資產(chǎn)的百分之七十以上。其十大私有銀行中，七家為外資獨(dú)資，兩家為外資控股。

六、總結(jié)

相比較發(fā)達(dá)國家而言，發(fā)展中國家技術(shù)水平、工業(yè)體系尚且不發(fā)達(dá)，對出口存在一定依賴程度，經(jīng)濟(jì)受國際環(huán)境影響程度較大。而發(fā)展中國家在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的過程中，又同時積累了宏觀經(jīng)濟(jì)失調(diào)、金融業(yè)風(fēng)險過高等一系列經(jīng)濟(jì)金融問題。并且，發(fā)展中國家盲目追求金融自由化，國家逐漸喪失對金融的控制力。除此之外，發(fā)展中國家擁有比發(fā)達(dá)國家更嚴(yán)重的政治不穩(wěn)定性與更低的國家信譽(yù)。這一系列的問題相組合，疊加，最終使得布雷頓森林體系解體后，金融危機(jī)在發(fā)展中國家頻發(fā)。（作者單位：中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]王春紅.90年代以來發(fā)展中國家金融危機(jī)的比較[D].山東大學(xué)，2002.

[2]陳雨露，馬勇.金融自由化、國家控制力與發(fā)展中國家的金融危機(jī)[J].中國人民大學(xué)學(xué)報，2009，23（3）：45-52.

篇9

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；外貿(mào)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險

中圖分類號：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

原標(biāo)題：金融危機(jī)背景下外貿(mào)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險與對策分析

收錄日期：2013年4月7日

隨著金融危機(jī)的發(fā)生，全球貿(mào)易受到了嚴(yán)重的沖擊。部分企業(yè)特別是外貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大、庫存積壓嚴(yán)重、運(yùn)營資金趨緊、盈利水平驟降等突出問題，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)一步加大。面對金融危機(jī)，我國外貿(mào)企業(yè)積極采取應(yīng)對措施，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，改善經(jīng)營管理，取得了積極成效。但是，企業(yè)仍然面臨投資風(fēng)險加劇、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重等新情況新問題。為提高外貿(mào)企業(yè)防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險的能力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展實(shí)力，保持企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，基于金融危機(jī)背景下，對外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的研究是值得探討的。為此，本文就當(dāng)前金融危機(jī)背景下，外貿(mào)企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對措施做了粗略探討。

一、金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)及發(fā)展趨勢

金融危機(jī)的深層根源是資本過剩。資本過剩是資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展到發(fā)達(dá)階段的必然產(chǎn)物。在發(fā)達(dá)的資本主義國家，經(jīng)濟(jì)增長比較強(qiáng)勁且持續(xù)時間較長時，資本過?，F(xiàn)象就會充分顯現(xiàn)出來。近十幾年來，美國經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，因此美國的資本相對過剩現(xiàn)象就非常突出。美國的金融危機(jī)，實(shí)質(zhì)上是美國龐大的過剩資本進(jìn)行長時間和大規(guī)模投機(jī)活動的一次大暴露和大失敗。金融危機(jī)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)的轉(zhuǎn)化是一個全面性與世界性的過程：第一階段是過度消費(fèi)型的國家發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)；第二階段是過度生產(chǎn)型的國家發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)；第三階段是過度資源供應(yīng)型的國家發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，消費(fèi)—生產(chǎn)—資源供應(yīng)的因果鏈條將全面斷裂。

二、金融危機(jī)對外貿(mào)企業(yè)的沖擊

（一）我國外貿(mào)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、以民營企業(yè)為主，企業(yè)規(guī)模小，素質(zhì)較低，外銷渠道不暢。以永康市為例，自營企業(yè)大多數(shù)以組裝為主，企業(yè)固定資產(chǎn)投資較小，技術(shù)裝備差，研發(fā)能力弱，企業(yè)素質(zhì)較低。截至2008年末，永康市享有對外貿(mào)易經(jīng)營權(quán)的企業(yè)有6，302家，而這6，302家企業(yè)中在2008年具有進(jìn)出口實(shí)績的只有3，359家，有近1/2的外貿(mào)企業(yè)沒有開展過外貿(mào)進(jìn)出口業(yè)務(wù)，企業(yè)“有權(quán)不用”的情況比較嚴(yán)重，而這些企業(yè)大多為中小企業(yè)。主要原因是，外銷渠道不暢，企業(yè)有權(quán)也沒用。目前，永康市共有自營權(quán)企業(yè)680多家，民營企業(yè)占90%，多以中小企業(yè)為主，規(guī)模小。

2、出口以傳統(tǒng)產(chǎn)品為主，高新技術(shù)產(chǎn)品少。從出口產(chǎn)品看，永康市仍然以傳統(tǒng)的機(jī)電產(chǎn)品、輕工產(chǎn)品為主，主要有不銹鋼制品、電動工具、摩托車及配件、汽車零部件、滑板車、小家電等系列產(chǎn)品，新興的汽配（鋁輪毅）、安全門等產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，且耗能大，易仿造?？傊揽凳猩a(chǎn)低附加值的產(chǎn)品多，高技術(shù)含量的產(chǎn)品少，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)永康市高新技術(shù)產(chǎn)品的出口比重還不到1%。

（二）金融危機(jī)對外貿(mào)企業(yè)的沖擊。美國金融危機(jī)引起世界經(jīng)濟(jì)衰退，降低世界市場需求，使我國外貿(mào)企業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，訂單減少、生產(chǎn)規(guī)模收縮，經(jīng)濟(jì)增長面臨下行的風(fēng)險。由于中國經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度高，據(jù)報道，我國GDP的40%左右是由出口拉動的。因此，在金融危機(jī)陰影的籠罩下，我國的外貿(mào)出口受到較大沖擊。從目前來看，中國對美國的出口金額急速下降最為明顯，對歐盟、日本次之，而對拉美和非洲等發(fā)展中地區(qū)的出口金額則受影響不大。金融危機(jī)的擴(kuò)散和蔓延，對我國外貿(mào)企業(yè)進(jìn)口的影響也日益加深。

三、金融危機(jī)下外貿(mào)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險

（一）人民幣升值使匯率風(fēng)險加大。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，自2005年7月21日我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度起，人民幣對美元已累計(jì)升值19.25%。人民幣升值帶來的匯率風(fēng)險主要有兩方面：人民幣升值引發(fā)匯兌損失；人民幣升值增加外貿(mào)企業(yè)出口量的不確定性。

（二）金融機(jī)構(gòu)惜貸使籌資風(fēng)險加大。我國的外貿(mào)企業(yè)屬于流通企業(yè)，競爭激烈，由于很多企業(yè)的規(guī)模小，信用等級低，資信相對較差，很少有企業(yè)能通過發(fā)行債券或股票進(jìn)行融資，只能從銀行融資，融資方式單一。但是，金融危機(jī)發(fā)生后，國際國內(nèi)資本市場暴跌，受緊縮貨幣政策影響，各金融機(jī)構(gòu)惜貸，外貿(mào)企業(yè)正常融資受阻，籌資風(fēng)險大大加劇。外貿(mào)企業(yè)面臨資金嚴(yán)重不足，形成了越貸不到資金，業(yè)務(wù)越無法開展，越不能開展業(yè)務(wù)，越無法貸款的惡性循環(huán)。

（三）金融危機(jī)使流動性風(fēng)險加大。受金融危機(jī)影響，全球范圍內(nèi)出現(xiàn)流動性危機(jī)。2009年上半年，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增本外幣貸款7.72萬億元，但大部分貸款投向體現(xiàn)國家宏觀調(diào)控方針政策的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，出于對風(fēng)險的考慮，銀行對中小企業(yè)惜貸，再加上企業(yè)產(chǎn)品積壓、資金回籠慢，導(dǎo)致企業(yè)流動性嚴(yán)重短缺，現(xiàn)金比率過低，在巨大的償債壓力下面臨倒閉風(fēng)險。

四、金融危機(jī)下外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的對策分析

（一）合理運(yùn)用匯控金融工具，規(guī)避匯率風(fēng)險。目前，我國可用于匯率風(fēng)險控制的金融工具并不是很多，但只要合理運(yùn)用、完美搭配就可以起到匯控的效果。主要的匯控金融工具有遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期交易、根據(jù)不同國際結(jié)算方式采取不同的融資方式等。

（二）合理利用國際金融工具，規(guī)避籌資風(fēng)險。自我國加入WTO以來，越來越多的金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入我國各大城市，可供外貿(mào)企業(yè)選擇的金融市場也在不斷擴(kuò)大，各種金融工具也不斷增加。但是，我們都知道機(jī)會是與風(fēng)險并存的?；I資渠道的多元化，也給外貿(mào)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作人員提出了更高的要求，這就要求我們的財(cái)務(wù)人員既要熟知國際金融規(guī)則，又要合理利用國際金融工具為外貿(mào)企業(yè)籌集資金，還要有能力控制其帶來的匯率、利率等各種風(fēng)險。

（三）加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，控制流動性風(fēng)險。受金融危機(jī)的沖擊，企業(yè)未來的融資環(huán)境存在很大的不確定性，因此外貿(mào)企業(yè)應(yīng)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理，保證企業(yè)有足夠的流動性，嚴(yán)格控制大額資金的流向，合理確定資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)并推進(jìn)資金集中管理，強(qiáng)化資金集中管控。此外，要高度重視巨額債務(wù)風(fēng)險和應(yīng)收賬款管理，梳理本企業(yè)的債權(quán)債務(wù)和擔(dān)保鏈，密切關(guān)注客戶資信和現(xiàn)金流量狀況，提前發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并制訂處理預(yù)案，建立應(yīng)收賬款催收方案和逾期定期匯報制度等。

主要參考文獻(xiàn)：

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篇10

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；宏觀經(jīng)濟(jì)；威脅；反思

文章編號：1004-7026（2017）18-0078-01中國圖書分類號：F091.348；F015文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對金融危機(jī)的闡釋

每一次金融危機(jī)過后都是對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一次拷問，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家試圖找到對金融危機(jī)的有效解決途徑。然而面對不同學(xué)派與立場的研究中，對金融危機(jī)的形成與發(fā)展的觀點(diǎn)差異較大，尚未形成一個可以達(dá)到高度共識的立場。從西方主流學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)中能夠明確，沿襲凱恩斯主義的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，金融市場產(chǎn)生的信貸泡沫是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的關(guān)鍵因素，以宏觀調(diào)控不力，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)行為逆向選擇，最終形成了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，并引起經(jīng)濟(jì)倒退的現(xiàn)實(shí)危機(jī)。依據(jù)其學(xué)術(shù)觀點(diǎn)能夠明確，金融危機(jī)并未形成與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的實(shí)質(zhì)性沖突，而強(qiáng)調(diào)了宏觀調(diào)控的重要性。但是在宏觀政策的調(diào)控下，并非所有政府都能承擔(dān)金融危機(jī)的不利影響。宏觀調(diào)控是否有效受到質(zhì)疑，而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是否能夠預(yù)見金融危機(jī)的產(chǎn)生，也是需要進(jìn)一步深思的問題。如果失去對金融危機(jī)的預(yù)見性，單從金融危機(jī)爆發(fā)之后采取的挽救措施來看，經(jīng)濟(jì)倒退是可以避免，但從中損失的經(jīng)濟(jì)效益卻無法挽回。而且宏觀調(diào)控也并非每次都能到達(dá)預(yù)期的效果，如果宏觀調(diào)控失去力度，是否意味著金融市場就此萎靡不振，而無法前行。

2金融危機(jī)的現(xiàn)實(shí)影響

在全球金融危機(jī)中，受到影響最為嚴(yán)重的莫過于進(jìn)出口行業(yè)。一方面，金融危機(jī)帶來的影響會從經(jīng)濟(jì)層面拓展到生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，直接影響到國際貿(mào)易。在2007年金融危機(jī)中，美國支出的GDP總額超過70%以上，而國內(nèi)消費(fèi)高于10萬億美元，與此同時中國消費(fèi)支出也超過1萬億美元。當(dāng)時國內(nèi)需求無法彌補(bǔ)金融危機(jī)的需求減少，而相關(guān)調(diào)查顯示，美國經(jīng)濟(jì)每下降1%，我國出口貿(mào)易下降6%。另一方面，次貸危機(jī)削弱了美元的金融地位，從出口產(chǎn)品的優(yōu)勢地位下行逆轉(zhuǎn)，產(chǎn)生了貿(mào)易逆差。美國聯(lián)邦儲備局不斷降低基準(zhǔn)利率，并未國有銀行注入流動資金，與我國當(dāng)時采取的緊縮性貨幣政策形成鮮明對比，在大量美金流入我國之后，人民幣升值而美元貶值，導(dǎo)致我國的出口價格優(yōu)勢降低。金融危機(jī)過后，雖然對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響并不高，但是貿(mào)易出口額下降的事實(shí)不容忽視。雖然同比出口金額上升，但這種增長速度也受到金融危機(jī)的負(fù)面影響，并非健康的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。而東南亞和歐美地區(qū)的海外企業(yè)頻繁毀約，也造成我國企業(yè)外部信用環(huán)境一度惡化。

3金融危機(jī)時期對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的反思

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主流學(xué)派，認(rèn)為自由市場的貿(mào)易環(huán)境并非宏觀調(diào)控能夠控制，而自由市場的自我調(diào)節(jié)能力是客觀存在的。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)定金融危機(jī)屬于意外因素時，“黑天鵝事件”屬于偶爾失效，并非金融市場體系存在根本問題。這樣的思想認(rèn)定政府干預(yù)的無效性，尤其對宏觀調(diào)控比喻成為扭曲的資源配置，認(rèn)為其金融影響力會對金融危機(jī)產(chǎn)生負(fù)面的消極作用。同時也要部分學(xué)者認(rèn)為，美聯(lián)儲在金融危機(jī)中的宏觀調(diào)控，加劇了金融危機(jī)的惡化，以及延長了影響時間。

相對于主流經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)，近些年來在非主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的活躍度異常明顯，幾乎完全傾向于政策觀點(diǎn)，并就主流經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)的問題深究其責(zé)。但是非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論也錯綜復(fù)雜，并非單純診斷政府宏觀調(diào)控有效性的實(shí)質(zhì)作用。其中，奧地利學(xué)派以堅(jiān)持極端市場化觀念為主導(dǎo)，認(rèn)為政府行為的宏觀干預(yù)在很大程度上引發(fā)了金融市場混亂，而后形成了經(jīng)濟(jì)衰退的現(xiàn)象。而新制學(xué)派則認(rèn)為，金融危機(jī)的爆發(fā)源于對金融交易市場的治理失誤。

而后凱恩斯學(xué)派卻反對主流派對金融危機(jī)的解釋，也不同意其他非主流學(xué)派對金融危機(jī)的現(xiàn)實(shí)觀點(diǎn)。其經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)將金融濟(jì)危機(jī)歸納為政府干預(yù)實(shí)效的偶然性，并視金融危機(jī)為突發(fā)事件和單純意外，這樣的非對稱信息也未能觸及金融危機(jī)的深層機(jī)理。

參考文獻(xiàn)： 

[1]張鳳林.金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)的宏觀理論與政策反思——基于后凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)派的視角[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2013，（03）：32-41.