導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、現(xiàn)金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

現(xiàn)金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)就是出現(xiàn)了資金缺口。所以風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避應(yīng)當(dāng)采取兩個(gè)方面的措施,一是,首先進(jìn)行資金流量預(yù)測(cè);二是,在出現(xiàn)資金缺口時(shí)進(jìn)行填補(bǔ)缺口。

(一) 企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)

它包括預(yù)測(cè)銷售、估算現(xiàn)金收入、估算現(xiàn)金支出、比較現(xiàn)金收入與支出等步驟。

以月為單位進(jìn)行企業(yè)現(xiàn)金需求預(yù)測(cè)。例如,A公司X年前四個(gè)月的銷售額(萬(wàn)元)。A公司的制造成本平均為銷貨收入的55%,A公司按預(yù)測(cè)銷量提前一個(gè)月購(gòu)入存貨,供應(yīng)商允許A公司延期1個(gè)月支付貨款,每月支付的銷售與管理費(fèi)用平均為現(xiàn)金30萬(wàn)元,A公司每月支付5萬(wàn)元的應(yīng)付本息。

在以月為單位進(jìn)行企業(yè)現(xiàn)金需求預(yù)測(cè)時(shí),也要以日為單位來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的現(xiàn)金需求。一個(gè)企業(yè)應(yīng)該時(shí)時(shí)保持充足的現(xiàn)金以避免財(cái)務(wù)窘迫;但又不應(yīng)該留存過(guò)多的現(xiàn)金,因?yàn)檫^(guò)多的現(xiàn)金不能給企業(yè)帶來(lái)任何收益。理想狀態(tài)是:一個(gè)企業(yè)每天開(kāi)工時(shí)的現(xiàn)金余額應(yīng)該等于其當(dāng)日的預(yù)期支出,每天的預(yù)期現(xiàn)金收入應(yīng)該足以對(duì)付第二天現(xiàn)金支出的需要。但事實(shí)上沒(méi)有一個(gè)企業(yè)能達(dá)到理想狀態(tài)。企業(yè)應(yīng)該在最低水平的現(xiàn)金存量上再加上一個(gè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量,以應(yīng)付無(wú)法預(yù)料的收入減少、支出增加的情況。比如,假設(shè)B公司在過(guò)去3個(gè)月中每月現(xiàn)金支出為18萬(wàn)元,一個(gè)月按30天計(jì)算,則該公司平均日現(xiàn)金流出量為18萬(wàn)元÷30=6000元。一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金保險(xiǎn)儲(chǔ)備一般可以取平均每日現(xiàn)金支出的若干倍數(shù),如果取3,那么保險(xiǎn)儲(chǔ)備額為6000×3=18000元,這個(gè)數(shù)加上正常的平均日現(xiàn)金流出量6000元,便得到24000元的適度現(xiàn)金余額。

但是,企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金每日需求量在一個(gè)月份的不同日子里是波動(dòng)的。有的企業(yè)大部分的現(xiàn)金需求集中在一個(gè)月的5天或10天中,那么這幾天的儲(chǔ)備系數(shù)可取得大一些,其他日子的儲(chǔ)備系數(shù)可取得小一些。

此外,一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金收入的可預(yù)測(cè)程度也會(huì)影響其所需現(xiàn)金的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。客戶付款較有規(guī)律的話,企業(yè)可以較少的現(xiàn)金儲(chǔ)備從事經(jīng)營(yíng),否則要有較多的現(xiàn)金儲(chǔ)備。如果一個(gè)企業(yè)可以向供貨商延期付款而不犧牲現(xiàn)金折扣或不損害未來(lái)信用時(shí),該企業(yè)也可以減少現(xiàn)金儲(chǔ)備。容易拆借到現(xiàn)金的企業(yè)也可以減少現(xiàn)金儲(chǔ)備。

(二) 現(xiàn)金流量缺口的填補(bǔ)

如果做出各方面努力,但現(xiàn)金流量還是出現(xiàn)缺口,那就應(yīng)該尋找短期解決現(xiàn)金流量問(wèn)題的措施,作出某種犧牲,以爭(zhēng)取時(shí)間避免迫在眉睫的財(cái)務(wù)危機(jī)。這些措施包括:

首先是向過(guò)期應(yīng)收款開(kāi)刀,盡可能快地收回這些過(guò)期賬款,即使今后失去這個(gè)客戶也在所不惜。其次,向愿意立即付款的客戶提供適量的折扣。一個(gè)通常在30天內(nèi)付款的客戶很可能為了得到一筆較大的折扣而在10天之內(nèi)付款。再次,對(duì)多余的存貨也可以用向支付現(xiàn)金的客戶提供大額折扣的辦法使之變成現(xiàn)款。

解雇部分雇員或使其下崗、待崗也可以減少現(xiàn)金支出。閑置的設(shè)備可以出售給愿意以現(xiàn)金購(gòu)買的人。企業(yè)必須用的設(shè)備也可以考慮采用出售、租賃安排;即將這些設(shè)備賣給租賃公司取得現(xiàn)金。同時(shí)企業(yè)從該租賃公司將設(shè)備借回來(lái)按月付租金。最后一個(gè)辦法是設(shè)法借新債來(lái)還舊債。只要企業(yè)還有復(fù)蘇的可能性,債主往往愿意提供現(xiàn)金借款的幫助,這是出自債主自身利益的反應(yīng),因?yàn)槠髽I(yè)真的破產(chǎn)的話,債權(quán)人往往只能收回很少的債權(quán),甚至一無(wú)所得。企業(yè)也可以向自己的雇員借款,忠誠(chéng)的雇員往往愿意與企業(yè)共度難關(guān)。面臨危機(jī)的企業(yè)還可以尋找愿意以現(xiàn)金購(gòu)買企業(yè)部分產(chǎn)權(quán)的投資者,這總比企業(yè)全盤(pán)失敗要好一些。

二、應(yīng)收賬款運(yùn)作中的規(guī)避

企業(yè)向客戶提供商品或勞務(wù),而客戶允諾若干天后付款,這就形成企業(yè)的應(yīng)收賬款?？蛻舻綍r(shí)可能付款,也可能無(wú)能力付款,后者就形成壞賬。壞賬過(guò)多會(huì)使企業(yè)沒(méi)有現(xiàn)款來(lái)支付工薪、費(fèi)用或債務(wù),形成風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō),激烈的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)迫使企業(yè)以賒銷的辦法擴(kuò)大銷售,一般不可能完全消除應(yīng)收賬款造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但完全可能將其降低,主要辦法是制訂合適的信用政策。企業(yè)在應(yīng)收賬款方面的信用政策包含信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣三方面的內(nèi)容。

(一) 信用期間

它是企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間。信用期過(guò)短,難以吸引客戶,會(huì)使銷售額下降;信用期過(guò)長(zhǎng),會(huì)使銷售額上升,但壞賬概率也增大。這樣,企業(yè)就必須作出權(quán)衡,而后規(guī)定出恰當(dāng)?shù)男庞闷?。為?首先要計(jì)算不同的信用期所得到的不同的銷售利潤(rùn)。然后計(jì)算多投放于應(yīng)收款方面的資金而造成的其他損失。最后,綜合上述兩方面的計(jì)算,確定恰當(dāng)?shù)男庞闷凇?/p>

(二) 信用標(biāo)準(zhǔn)

它是指客戶獲得交易信用所具備的條件。如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn),就不能享受企業(yè)信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)為了規(guī)避應(yīng)收賬款方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),可以通過(guò)信用系統(tǒng)來(lái)評(píng)估客戶賴賬的可能性。企業(yè)掌握客戶的信用資料也可以通過(guò)企業(yè)之間的證明和銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的證明。企業(yè)通過(guò)自已的渠道去了解客戶的信用情況效果是比較好的,但花費(fèi)也大。

(三) 現(xiàn)金折扣

如采用5/10,3/20,N/30分別表示10天內(nèi)付款、價(jià)格優(yōu)惠5%,20天內(nèi)付款、價(jià)格優(yōu)惠3%,30天付款無(wú)價(jià)格優(yōu)惠。這樣做是為了吸引客戶為享受優(yōu)惠價(jià)格而提前付款,縮短企業(yè)的平均收款期,減少應(yīng)收賬款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

篇2

[關(guān)鍵詞] 流動(dòng)資金貸款；到期風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)金流量

[中圖分類號(hào)] F830.54

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

[文章編號(hào)] 1006-5024(2007)07-0173-03

[作者簡(jiǎn)介] 謝德輝，贛南師范學(xué)院商學(xué)院講師，研究方向?yàn)榻?jīng)濟(jì)管理；

郭志華，贛南師范學(xué)院商學(xué)院講師，研究方向?yàn)榻?jīng)濟(jì)管理；

高淑京，贛南師范學(xué)院數(shù)學(xué)與計(jì)算機(jī)學(xué)院副教授，博士后，研究方向?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)。(江西 贛州 341000)

目前，商業(yè)銀行評(píng)估流動(dòng)資金貸款風(fēng)險(xiǎn)的一般方法是：首先，評(píng)定企業(yè)信用評(píng)級(jí)，把評(píng)級(jí)結(jié)果轉(zhuǎn)換為信用等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。其次，根據(jù)貸款擔(dān)保的方式，確定貸款方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，由其他企業(yè)提供保證擔(dān)保，根據(jù)保證企業(yè)的評(píng)級(jí)，確定貸款方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。最后，確定貸款風(fēng)險(xiǎn)度。等級(jí)系數(shù)與方式系數(shù)的乘積為貸款風(fēng)險(xiǎn)度，風(fēng)險(xiǎn)度越小越好。

容易看到，貸款風(fēng)險(xiǎn)被分為兩部分：一是以信用等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)衡量的到期風(fēng)險(xiǎn)；二是以貸款方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)衡量的最終風(fēng)險(xiǎn)。這里，到期風(fēng)險(xiǎn)是指貸款到期日能償還貸款的可能性大小。最終風(fēng)險(xiǎn)是指在到期日后采取訴訟或其他手段能最終收回資金的可能性大小。到期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定為基礎(chǔ)，最終風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在由其他企業(yè)提供保證擔(dān)保時(shí)也是以企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定為基礎(chǔ)。所以，企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定是評(píng)估流動(dòng)資金貸款風(fēng)險(xiǎn)的核心問(wèn)題，其合理性和準(zhǔn)確性直接決定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的質(zhì)量。

一、典型評(píng)分評(píng)級(jí)方法存在的問(wèn)題

表1摘錄了典型商業(yè)銀行企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定表的部分指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)。可以看到，它幾乎涵蓋了企業(yè)全部的財(cái)務(wù)指標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是可以從規(guī)模、盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率、增長(zhǎng)速度、償債能力等多方面綜合評(píng)定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。缺點(diǎn)是偏離了商業(yè)銀行的主要目的。對(duì)流動(dòng)資金貸款的發(fā)放，區(qū)別于建設(shè)貸款和其他中長(zhǎng)期貸款，商業(yè)銀行只是企業(yè)短期負(fù)債的債權(quán)人，不必過(guò)分關(guān)注企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)、核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)生存能力，只需重點(diǎn)評(píng)估企業(yè)的到期償債能力。

1.虛假報(bào)表信息導(dǎo)致的虛假評(píng)級(jí)。一般說(shuō)來(lái)，銀行沒(méi)有時(shí)間、能力和條件現(xiàn)場(chǎng)審核企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，所以，企業(yè)財(cái)務(wù)資料的真實(shí)性對(duì)評(píng)定企業(yè)的信用狀況極為重要。但是，在實(shí)際工作中，企業(yè)提供虛假財(cái)務(wù)資料的情況并不少見(jiàn)。為此，銀行往往要求企業(yè)提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)資料，但由于審計(jì)機(jī)構(gòu)實(shí)踐中很難承擔(dān)責(zé)任，經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)資料的真實(shí)性很少得到改觀。在相關(guān)的社會(huì)信用制度完善之前，銀行想完全避免虛假財(cái)務(wù)資料導(dǎo)致虛假評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，必須找到某種簡(jiǎn)單、實(shí)用、有效的方法來(lái)審查企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性。否則，越是全面、綜合的評(píng)價(jià)方法，其可靠性越低。

2.財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性。表1的每一項(xiàng)指標(biāo)都從不同角度反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，但假如我們只關(guān)注企業(yè)的到期償債能力，各項(xiàng)指標(biāo)的局限性就很明顯。

(1)規(guī)模指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)、所有者權(quán)益等規(guī)模指標(biāo)，對(duì)債權(quán)人而言，只有與債權(quán)規(guī)模匹配才有意義。從對(duì)象上講，到期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該只比較到期現(xiàn)金資產(chǎn)的存量規(guī)模。從方法上講，應(yīng)該對(duì)資產(chǎn)與貸款的商或差即相對(duì)額評(píng)分。

(2)盈利指標(biāo)。盈利能力與還貸能力是正相關(guān)的，但不是對(duì)應(yīng)的?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率、資本回報(bào)率等指標(biāo)很高的企業(yè)，其利潤(rùn)也可能僅僅表現(xiàn)為庫(kù)存商品和應(yīng)收賬款的增加，或關(guān)聯(lián)交易等特殊事項(xiàng)的結(jié)果，對(duì)衡量短期貸款的到期風(fēng)險(xiǎn)不是直接的。

(3)流動(dòng)性指標(biāo)。用流動(dòng)比、速動(dòng)比等指標(biāo)評(píng)分也存在不足。第一，指標(biāo)反映的是當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的狀況，不是貸款到期日時(shí)點(diǎn)的狀況。第二，流動(dòng)比含有存貨、預(yù)付款、待攤費(fèi)用等資產(chǎn)，這些資產(chǎn)不是償債的直接來(lái)源。當(dāng)企業(yè)需要通過(guò)強(qiáng)制收回應(yīng)收賬款或賤賣存貨等手段籌措償債資金時(shí)，貸款可能已經(jīng)逾期。也即是，流動(dòng)性指標(biāo)衡量當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的最終償債能力，而不是未來(lái)時(shí)點(diǎn)的即時(shí)償債能力。

(4)增長(zhǎng)、周轉(zhuǎn)指標(biāo)。銷售收入增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率等增長(zhǎng)指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)，應(yīng)收賬款、存貨周轉(zhuǎn)率等周轉(zhuǎn)指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。這些指標(biāo)與企業(yè)到期償債能力的關(guān)系是間接的，對(duì)衡量企業(yè)到期償債能力的針對(duì)性不強(qiáng)。

3.指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)、分值分配缺乏依據(jù)。與其他評(píng)分評(píng)價(jià)體系一樣，表1所示的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)、分值分配標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)確性、合理性、敏感性難以得到充分論證，標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)對(duì)到期償債風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定的影響難以估計(jì)，這是評(píng)分評(píng)價(jià)體系的固有缺陷。

4.評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的計(jì)算與貸款期限、額度無(wú)關(guān)。向同一家企業(yè)發(fā)放不同額度或不同期限的流動(dòng)資金貸款，其到期風(fēng)險(xiǎn)也是不同的。目前的評(píng)級(jí)方法以及風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)計(jì)算辦法缺乏與貸款申請(qǐng)金額及期限的必要聯(lián)系。

5.評(píng)級(jí)只對(duì)過(guò)去經(jīng)營(yíng)情況評(píng)價(jià)，未對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。還款能力和風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)未來(lái)的預(yù)期。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)盡管很困難，實(shí)際工作中仍然應(yīng)該堅(jiān)持貫徹預(yù)測(cè)的思路和方法。

二、利用流動(dòng)資產(chǎn)凈現(xiàn)金回收率測(cè)評(píng)到期風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)原則為基礎(chǔ)編制的會(huì)計(jì)報(bào)表，利用現(xiàn)金流量表信息衡量貸款到期風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)意義是顯著的，很多人對(duì)此進(jìn)行了探討，其見(jiàn)解已越來(lái)越受到各商業(yè)銀行的重視，并已引入評(píng)級(jí)方法加以應(yīng)用，表1印證了這一點(diǎn)。但是，正如表1所反映的，目前的應(yīng)用，要么并入現(xiàn)有評(píng)分評(píng)價(jià)方法，要么作為參考指標(biāo)，供審查人員做主觀判斷，信息應(yīng)用不夠充分，也不夠標(biāo)準(zhǔn)化。本文提出一種使用現(xiàn)金流量表信息測(cè)評(píng)貸款到期風(fēng)險(xiǎn)的處理方法。

定義R=年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/年平均流動(dòng)資產(chǎn)，為流動(dòng)資產(chǎn)凈現(xiàn)金回收率，代表流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)回收現(xiàn)金的效率。由于銀行流動(dòng)資金貸款增加企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，回收現(xiàn)金的效率越高，企業(yè)到期的現(xiàn)金越充裕，等額債務(wù)條件下的還款能力相應(yīng)越強(qiáng)。對(duì)此還可以從下式驗(yàn)證：

公式(1)表明R可以分解為現(xiàn)金利潤(rùn)比與流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率的乘積，前者代表凈利潤(rùn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，后者為流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力。公式(2)表明R可以分解為現(xiàn)金收入比與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，前者反映銷售收入產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，后者反映流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。

記i=0，1，2，…，n代表期數(shù)，每期為1年，Ci為第i期期初現(xiàn)金存量，?i為Ci的預(yù)測(cè)值，Li為第i期期初流動(dòng)資產(chǎn)，Di為第i期期初發(fā)放的流動(dòng)資金貸款，Ei為第i期內(nèi)到期的短期借款，R為未來(lái)每期的流動(dòng)資產(chǎn)凈現(xiàn)金回收率。假定貸款總是在期初發(fā)放，期末收回，即1年期貸款在當(dāng)期期初發(fā)放，當(dāng)期期末收回，n年期貸款，在當(dāng)期期初發(fā)放，在第n-1期期末收回。同時(shí)假定，貸款期限內(nèi)企業(yè)不能取得其他新增貸款，也沒(méi)有影響企業(yè)現(xiàn)金流量的重大投資和收回投資的活動(dòng)。對(duì)于n年期貸款，為了簡(jiǎn)化，假定貸款期內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量保持不變，可以得到貸款到期后企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)存量的預(yù)測(cè)值：

對(duì)于當(dāng)期發(fā)放的1年期貸款D0有：

為計(jì)算α，假定R服從均值為μ，方差為σ2的正態(tài)分布，即R～N(μ，σ2)。以R的5年(含)以上平均數(shù)R為μ的估計(jì)值，方差S2為σ2的估計(jì)值，則有：R～N(R，S2)。由(1)式，得到：

α值是建立在對(duì)企業(yè)到期日現(xiàn)金資產(chǎn)存量預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上的流動(dòng)資金貸款到期風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，取值在0-1之間。在實(shí)際工作中，可以直接取1-α作為信用等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，也可以建立如表2企業(yè)信用等級(jí)與α之間的對(duì)照關(guān)系，再確定信用等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

三、現(xiàn)金回收率法的積極意義

1.方便審查人員對(duì)企業(yè)報(bào)表的查核。前文提到，目前評(píng)級(jí)體系用到的財(cái)務(wù)指標(biāo)很多，而審查人員對(duì)指標(biāo)真實(shí)性的查核非常困難。使用現(xiàn)金回收率法，銀行可以要求企業(yè)提供包含各年末全部銀行對(duì)賬單和各年重大籌資、投資事項(xiàng)清單的財(cái)務(wù)資料。新增資料可以很簡(jiǎn)便地檢查現(xiàn)金流量表信息的真實(shí)性。而且，由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與損益表、資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目具有很強(qiáng)的勾兌關(guān)系，損益表、資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的真實(shí)性也較容易檢查。一些不涉及現(xiàn)金收付的項(xiàng)目，即便是虛假信息，由于并不影響信用評(píng)級(jí)，故而不會(huì)對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估造成影響。

2.以預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)真正衡量到期風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)角度看，到期還款能力本質(zhì)上是資產(chǎn)流動(dòng)性問(wèn)題，即到期時(shí)企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)存量是否足以支付對(duì)應(yīng)債務(wù)。企業(yè)的其他資產(chǎn)，從流動(dòng)性小的固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)到流動(dòng)性較大的存貨、應(yīng)收款、短期投資，也可以用于償還債務(wù)，但總是第二位的。即是說(shuō)，從銀行角度看，企業(yè)其他資產(chǎn)的充足率只能衡量貸款的最終風(fēng)險(xiǎn)，只有現(xiàn)金充足率才是準(zhǔn)確衡量貸款到期風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)?，F(xiàn)金回收率法在合理簡(jiǎn)化假定后，對(duì)象上只分析企業(yè)的到期現(xiàn)金資產(chǎn)，方法上比較現(xiàn)金資產(chǎn)與償還額的相對(duì)大小，是衡量到期風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。

3.可匹配金額和期限。利用目前評(píng)級(jí)體系評(píng)定企業(yè)信用等級(jí)時(shí)并沒(méi)有匹配貸款的期限和金額，這一方面影響風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性；另一方面也使商業(yè)銀行在審批貸款的金額和期限時(shí)更多地依賴主觀判斷?，F(xiàn)金回收率法克服了這一困難。首先，風(fēng)險(xiǎn)值α的計(jì)算本身就建立在金額大小、期限長(zhǎng)短的基礎(chǔ)上，同一時(shí)期對(duì)同一家企業(yè)發(fā)放不同金額和期限的貸款，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)α的取值也不一樣。其次，可以在先確定α值的情況下，定量求出合適的金額和期限，使商業(yè)銀行可以利用客觀、定量的工具調(diào)整企業(yè)的申貸要求，既降低了風(fēng)險(xiǎn)，又滿足了客戶需求。

四、存在的不足

任何定量評(píng)估的方法都應(yīng)該與定性判斷相結(jié)合，才能得到更有效的結(jié)果?，F(xiàn)金回收率法也不例外，而且，由于方法上的特殊性，有些缺陷還是特有的。主要是以下三方面：

1.對(duì)新建企業(yè)評(píng)級(jí)。對(duì)新建企業(yè)或經(jīng)營(yíng)期間短的企業(yè)評(píng)級(jí)，由于缺乏足夠的財(cái)務(wù)資料，難以進(jìn)行。所有依據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)信用等級(jí)的評(píng)級(jí)體系都存在這個(gè)問(wèn)題，只是，對(duì)現(xiàn)金回收率法顯得尤為嚴(yán)重?，F(xiàn)金回收率法需要使用的核心財(cái)務(wù)信息是R和S2，即流動(dòng)資產(chǎn)凈現(xiàn)金回收率5年(含)以上的平均數(shù)和方差，如果只有1年或2年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其可靠性可能很低。這種情況下，使用行業(yè)內(nèi)規(guī)模相當(dāng)企業(yè)的R和S2替代，也許是一個(gè)解決辦法。

2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)劇烈變動(dòng)帶來(lái)的系統(tǒng)誤差。與上個(gè)問(wèn)題一樣，R和S2的可靠性是問(wèn)題的核心。一般而言，經(jīng)營(yíng)作風(fēng)穩(wěn)健、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、規(guī)模大、歷史長(zhǎng)、管理規(guī)范的企業(yè)其R和S2的可靠性也高。而主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出、多元化經(jīng)營(yíng)、集權(quán)管理、急劇變革的企業(yè)，其R可能存在系統(tǒng)誤差，而S2取值很大。解決這個(gè)問(wèn)題，可能只有依賴更多的主觀判斷。

3.對(duì)負(fù)現(xiàn)金回收率企業(yè)調(diào)整金額、期限受到限制。對(duì)R為負(fù)數(shù)的企業(yè)，任何金額和期限都無(wú)法使α值達(dá)到0.5以上。這本身說(shuō)明，商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量長(zhǎng)期為負(fù)值的企業(yè)提出的流動(dòng)資金貸款要求，應(yīng)該更為審慎地操作，只有在有足夠信息表明企業(yè)能夠按期還款的條件下才能發(fā)放。即便如此，也應(yīng)該加強(qiáng)擔(dān)保措施，以降低最終風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]易杏花，韓敏.現(xiàn)金流量分析在信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的運(yùn)用[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2003，(6).

篇3

鑒于海外工程承包項(xiàng)目大多具有周期長(zhǎng)、規(guī)模大、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)高、工期要求嚴(yán)、合同關(guān)系復(fù)雜等特點(diǎn)，承包商加強(qiáng)項(xiàng)目資金管理對(duì)項(xiàng)目的順利履約和實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益至關(guān)重要。本文結(jié)合海外工程承包項(xiàng)目管理實(shí)踐，從承包商的角度，從項(xiàng)目資金融通、資金使用以及風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，針對(duì)海外工程承包項(xiàng)目資金管理談?wù)勏敕ā?/p>

【關(guān)鍵詞】

海外工程承包項(xiàng)目；項(xiàng)目資金管理

伴隨國(guó)家“一帶一路”等重大戰(zhàn)略決策的逐步展開(kāi)和落實(shí)，我國(guó)海外工程承包行業(yè)繼續(xù)保持較高增速。同時(shí)近年來(lái)海外工程承包領(lǐng)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，項(xiàng)目利潤(rùn)空間不斷壓縮，承包商承擔(dān)的資金風(fēng)險(xiǎn)逐步提高，項(xiàng)目資金管理越來(lái)越受到承包商的關(guān)注。

一、海外工程承包項(xiàng)目資金管理的主要內(nèi)容

承包商對(duì)海外工程承包項(xiàng)目的資金管理主要涉及項(xiàng)目資金的融通、使用和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。本文中的承包商項(xiàng)目資金融通主要指項(xiàng)目流動(dòng)資金或承包商初始股本金的融通。項(xiàng)目資金使用是指日常項(xiàng)目流動(dòng)資金的劃撥與使用。項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)管理是指通過(guò)降低資金風(fēng)險(xiǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金管理目標(biāo)的過(guò)程。

（一）項(xiàng)目資金融通

海外工程承包項(xiàng)目資金融通主要用于補(bǔ)充項(xiàng)目流動(dòng)資金或承包商初始股本金,其核心是資金需求計(jì)劃和融資渠道的管理。1.資金需求計(jì)劃管理。資金需求計(jì)劃是資金融通的前提。從股本金需求來(lái)看，自上世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)的對(duì)外承包工程公司開(kāi)始以帶資承包的方式更多地參與國(guó)際承包工程市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。近幾年，隨著項(xiàng)目融資的快速發(fā)展，越來(lái)越多的項(xiàng)目要求組建項(xiàng)目公司，承包商往往也需要投入一定比例的股本金。在自有資金存在缺口的情況下，承包商需要向外部融資。從項(xiàng)目流動(dòng)資金需求來(lái)看，項(xiàng)目流動(dòng)資金計(jì)劃是確定融資需求的基礎(chǔ)，流動(dòng)資金計(jì)劃與工期及采購(gòu)計(jì)劃、進(jìn)度控制、計(jì)量與結(jié)算進(jìn)度等大量項(xiàng)目工作密切相關(guān)，其有效性主要在于是否準(zhǔn)確的提出了資金需求的時(shí)間和規(guī)模。由于項(xiàng)目執(zhí)行中各方面因素錯(cuò)綜復(fù)雜，且大多變動(dòng)與項(xiàng)目資金相關(guān)，資金計(jì)劃需要隨時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整，這也是海外工程承包項(xiàng)目資金管理的薄弱環(huán)節(jié)。2.融資渠道管理。保持通暢的資金融通渠道是確保項(xiàng)目資金鏈穩(wěn)固的重要環(huán)節(jié)，項(xiàng)目資金來(lái)源主要包括業(yè)主結(jié)算款、母公司支持資金和借入外部資金，業(yè)主結(jié)算款是項(xiàng)目所有并可隨時(shí)支配的資金，母公司支持資金也可能以借款的方式提供給項(xiàng)目使用，借入外部資金是從銀行或非銀行機(jī)構(gòu)獲得的貸款及發(fā)行債券的收入等。加快回收業(yè)主結(jié)算款、充分利用母公司支持資金，減少外部融資是降低項(xiàng)目流動(dòng)資金融通成本的關(guān)鍵。

（二）項(xiàng)目資金使用

項(xiàng)目資金使用包括資金劃撥和資金使用兩方面，是海外工程承包項(xiàng)目資金管理的核心工作，與企業(yè)整體的管理體制及項(xiàng)目實(shí)施的特點(diǎn)等密切相關(guān)。

1.資金劃撥。項(xiàng)目資金一般集中于境內(nèi)母公司存放，并向境外項(xiàng)目執(zhí)行地劃撥。一般而言，項(xiàng)目當(dāng)?shù)夭少?gòu)比較頻繁，支付習(xí)慣也多與境內(nèi)存在較大差異，且涉及多幣種之間的兌換，因此確保境外項(xiàng)目資金及時(shí)得以補(bǔ)充并安全存放至關(guān)重要。承包商需要了解我國(guó)和項(xiàng)目所在國(guó)的外匯管理體制、稅收政策，并及時(shí)跟蹤國(guó)際金融環(huán)境變化、匯率和利率走勢(shì)變化，按照項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)展和資金使用計(jì)劃，科學(xué)有序的兌換、劃撥和存放資金。2.資金使用。資金使用需要配套完善的規(guī)章制度，并對(duì)制度流程的執(zhí)行實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)控，主要涉及項(xiàng)目預(yù)算制度、資金計(jì)息政策、內(nèi)控體系與職責(zé)權(quán)限等，體現(xiàn)責(zé)權(quán)匹配、程序完善、有償使用、厲行節(jié)約的原則。

（三）資金風(fēng)險(xiǎn)管理

海外工程承包項(xiàng)目金額大、建設(shè)周期長(zhǎng)、不可預(yù)見(jiàn)因素多，提高項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力、避免受到不利因素的影響才可能實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目預(yù)期的收益。項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)控制主要涉及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)控制兩項(xiàng)重要內(nèi)容。

1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。近年海外工程承包項(xiàng)目普遍面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等引發(fā)的資金風(fēng)險(xiǎn)，大多給項(xiàng)目造成了較大的經(jīng)濟(jì)損失，甚至發(fā)生巨額虧損。為了提高項(xiàng)目資金的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，首先應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，針對(duì)項(xiàng)目特點(diǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)影響的程度，才能為降低風(fēng)險(xiǎn)損失提供有力的支持。

2.風(fēng)險(xiǎn)控制。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)主要從轉(zhuǎn)移、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面著手，通過(guò)分包、轉(zhuǎn)包以及充分利用各種金融工具和保險(xiǎn)產(chǎn)品等方式，將資金方面的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

二、海外工程承包項(xiàng)目資金管理存在的問(wèn)題

相對(duì)項(xiàng)目管理的其他領(lǐng)域，針對(duì)海外工程承包項(xiàng)目資金管理的研究較少，承包商對(duì)海外項(xiàng)目資金管理的認(rèn)識(shí)及經(jīng)驗(yàn)普遍不足，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的資金管理工作往往不受重視，管理效果很難保證。

（一）管理理念落后

隨著我國(guó)外匯體制改革、人民幣國(guó)際化、利率市場(chǎng)化等方面的不斷深化，項(xiàng)目資金管理已然打破了現(xiàn)金流管理、賬戶管理等傳統(tǒng)的資金管理理念和視角，需要著眼于全球市場(chǎng)，不斷拓寬資金融通渠道、建立安全高效的資金池、確保項(xiàng)目資金充裕、提高資金收益。

（二）管理人才不足

承包商資金管理人員大多是長(zhǎng)期從事國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)工作的人員，對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的外匯管理政策和財(cái)稅政策不熟悉，對(duì)項(xiàng)目的執(zhí)行進(jìn)展掌握不全面、不及時(shí)，資金管理工作與項(xiàng)目需求脫節(jié)。

（三）政策限制較多

受到政策環(huán)境、金融產(chǎn)品等方面的局限，海外工程承包項(xiàng)目資金管理的手段仍顯不足。在境外實(shí)施項(xiàng)目資金管理離不開(kāi)國(guó)家外匯政策的規(guī)范與支持，也離不開(kāi)銀行相關(guān)金融產(chǎn)品的配合和引導(dǎo)，企業(yè)的資金管理需求日益多樣化、個(gè)性化，政策的滯后或缺乏可操作性，以及傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)都難以滿足新的需求。

三、海外工程承包項(xiàng)目資金管理的建議

結(jié)合企業(yè)海外工程承包項(xiàng)目實(shí)踐，從項(xiàng)目資金融通、資金使用以及資金風(fēng)險(xiǎn)管理方面，談?wù)労Ｍ夤こ坛邪?xiàng)目資金管理的做法和建議。

（一）合理融通項(xiàng)目資金

1.強(qiáng)化資金需求計(jì)劃管理。準(zhǔn)確的項(xiàng)目資金流預(yù)測(cè)是合理安排資金頭寸的基礎(chǔ)。股本金需求主要取決于承包商參與項(xiàng)目投資的股本金規(guī)模及自有資金缺口。流動(dòng)資金預(yù)測(cè)通常以月或季度為周期計(jì)算，包括資金流入預(yù)測(cè)和資金流出預(yù)測(cè)兩個(gè)方面。資金流入預(yù)測(cè)主要是針對(duì)項(xiàng)目工程款收入，應(yīng)根據(jù)工程進(jìn)度計(jì)劃并結(jié)合合同價(jià)格和支付條款按月進(jìn)行，按照款項(xiàng)支付進(jìn)度主要分為預(yù)收款、中期支付款及尾款收入，按照工程內(nèi)容主要分為勘察設(shè)計(jì)款、設(shè)備材料款、土建安裝款、技術(shù)服務(wù)費(fèi)、培訓(xùn)及運(yùn)營(yíng)、索賠及獎(jiǎng)勵(lì)等；資金流出預(yù)測(cè)主要針對(duì)項(xiàng)目的各項(xiàng)成本費(fèi)用開(kāi)支，應(yīng)根據(jù)工程進(jìn)度估算，按費(fèi)用類別主要分為設(shè)計(jì)費(fèi)、技術(shù)服務(wù)費(fèi)、設(shè)備費(fèi)、材料費(fèi)、土建安裝費(fèi)、項(xiàng)目管理費(fèi)等；資金流入不足以支付流出的缺口即產(chǎn)生流動(dòng)資金需求。承包商應(yīng)強(qiáng)化項(xiàng)目的資金計(jì)劃管理，項(xiàng)目實(shí)施伊始即編制資金需求計(jì)劃并在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中隨時(shí)調(diào)整。

2.控制外部融資規(guī)模。一般而言，企業(yè)外部融資成本較高，為降低資金成本，企業(yè)應(yīng)提高業(yè)主結(jié)算資金和母公司支持資金使用效率。由于海外工程承包項(xiàng)目規(guī)模較大，前期工程設(shè)計(jì)、采購(gòu)工作需要墊付大額的資金，項(xiàng)目業(yè)主一般會(huì)提供20%左右的預(yù)付款作為啟動(dòng)資金，同時(shí)承包商要通過(guò)建立業(yè)主付款約束條款、加快計(jì)量結(jié)算等保證海外項(xiàng)目安全及時(shí)收回結(jié)算款。在項(xiàng)目執(zhí)行中，承包商通過(guò)推遲支付分包商進(jìn)度款、利用銀行保函代替保證金、開(kāi)立遠(yuǎn)期信用證或銀行承兌匯票等方式延遲資金流出，使企業(yè)獲得一定的緩沖時(shí)間。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)將項(xiàng)目資金納入企業(yè)資金池集中管理，完善資金集中管理的各項(xiàng)制度，包括資金計(jì)劃、內(nèi)部銀行等政策，鼓勵(lì)各項(xiàng)目部積極歸集項(xiàng)目資金，并通過(guò)資金池使項(xiàng)目獲得資金收益及資金支持，提高資金使用效率。

3.拓寬資金融通渠道。在內(nèi)部資金不足的情況下，企業(yè)也可以選擇借入外部資金，選擇何種融資方式需綜合考慮資金需求的規(guī)模及期限、資金的成本和籌資時(shí)間等。為籌集組建項(xiàng)目公司的股本金，除自有資金外，承包商大多采取中長(zhǎng)期銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃等方式融資。中長(zhǎng)期銀行貸款多以國(guó)家政策性銀行提供的貸款為主，也包括相關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)通過(guò)資金政策性平臺(tái)公司支持“走出去”企業(yè)的貸款或投資以及以中非基金、絲路基金、“一帶一路”專項(xiàng)基金等為代表的各類基金貸款。承包商還可以選擇在境內(nèi)或者境外發(fā)行公司債券或項(xiàng)目債券。融資租賃一般是通過(guò)與國(guó)內(nèi)外的租賃公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)合作融通資金，購(gòu)置工程項(xiàng)目所需的大型設(shè)備等。與股本金相比，項(xiàng)目流動(dòng)資金需求一般期限不長(zhǎng)，融資方式也更加靈活多樣，除銀行貸款外，也可以選擇信用證、保理、福費(fèi)廷、打包貸款、押匯等貿(mào)易融資方式或票據(jù)貼現(xiàn)等。

（二）完善項(xiàng)目資金使用管控體系

資金的使用應(yīng)以健全的資金管理制度為基礎(chǔ)，規(guī)范項(xiàng)目的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，控制資金流動(dòng)方向，提高資金運(yùn)用效率。

1.健全項(xiàng)目預(yù)算管理。項(xiàng)目資金使用計(jì)劃的編制應(yīng)按時(shí)按量并合理適當(dāng)，嚴(yán)格控制在項(xiàng)目預(yù)算范圍內(nèi)，并按項(xiàng)目的職責(zé)權(quán)限嚴(yán)格審批。為確保境外用款及時(shí)，可以按照批準(zhǔn)的用款計(jì)劃撥付一定數(shù)量的工程款到當(dāng)?shù)氐馁~戶，境外實(shí)際支付時(shí)再按照權(quán)限審批支付，確保重點(diǎn)支出的需要，并可通過(guò)銀行的全球資金管理工具實(shí)施集中監(jiān)控，杜絕資金失控和浪費(fèi)現(xiàn)象的發(fā)生。

2.建立嚴(yán)格的內(nèi)部控制流程。海外工程承包項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，由于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境與國(guó)內(nèi)不同，且項(xiàng)目施工環(huán)節(jié)復(fù)雜、采購(gòu)頻繁、意外事件時(shí)有發(fā)生，項(xiàng)目實(shí)施嚴(yán)格的資金集中使用并不現(xiàn)實(shí)，因此應(yīng)建立一套相互制衡的內(nèi)部控制程序，既滿足項(xiàng)目各方的合理付款要求，又能將主要事項(xiàng)及大額資金的支付環(huán)節(jié)控制住。

3.合理籌劃合同商務(wù)條款。合同條款中對(duì)投資和結(jié)算條件的規(guī)定是項(xiàng)目資金管理的基礎(chǔ)和前提，項(xiàng)目實(shí)施的各個(gè)環(huán)節(jié)都涉及資金的安排。如按照收益風(fēng)險(xiǎn)匹配原則合理安排股本金投入規(guī)模、在資金融通的過(guò)程中爭(zhēng)取有利的貸款條件，在辦理投標(biāo)保函、履約保函和信用證的過(guò)程中減少保證金比例，壓縮日常周轉(zhuǎn)資金，推遲采購(gòu)款支付，加快對(duì)業(yè)主單位結(jié)算并收回資金等。

（三）資金風(fēng)險(xiǎn)管理

海外工程承包項(xiàng)目的資金風(fēng)險(xiǎn)涵蓋項(xiàng)目質(zhì)量、工期、人員管理等各個(gè)方面，貫穿于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、建設(shè)、移交和質(zhì)保的全過(guò)程。

1.密切跟蹤資金風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。一般而言，海外工程承包項(xiàng)目的資金風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于業(yè)主資金未落實(shí)或支付延遲、承包商墊資、匯率波動(dòng)、國(guó)別或業(yè)主信用風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目所在國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)等。密切跟蹤項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提。項(xiàng)目應(yīng)健全資金風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)控機(jī)制，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響程度的測(cè)算識(shí)別重要風(fēng)險(xiǎn)并根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展適時(shí)調(diào)整，為風(fēng)險(xiǎn)控制提供可靠的依據(jù)，在此基礎(chǔ)上動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流，保持資金收支的動(dòng)態(tài)平衡，確保資金鏈安全穩(wěn)固。

2.有效落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，承包商應(yīng)逐一提出風(fēng)險(xiǎn)控制措施。項(xiàng)目簽約前，針對(duì)投入股本金的項(xiàng)目，承包商應(yīng)在做好項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，策劃好融資方案，將項(xiàng)目融資成本鎖定在可承受的范圍內(nèi)。項(xiàng)目開(kāi)工前，承包商應(yīng)關(guān)注業(yè)主資金落實(shí)情況，確保獲得足額的預(yù)付款后再開(kāi)工，如需投入股本金還應(yīng)關(guān)注其他股東方資金的落實(shí)情況。項(xiàng)目開(kāi)工后，項(xiàng)目資金應(yīng)進(jìn)行集中調(diào)配和動(dòng)態(tài)監(jiān)控。在收款過(guò)程中，承包商應(yīng)敦促業(yè)主和監(jiān)理方及時(shí)進(jìn)行計(jì)量和驗(yàn)收，為加快結(jié)算打好基礎(chǔ)；結(jié)算過(guò)程中，盡可能選擇有利于承包商的國(guó)際結(jié)算方式和條款，避免單據(jù)中存在軟條款，采用保函置換保證金以減少現(xiàn)金流支出等；針對(duì)匯率波動(dòng)，合理籌劃多幣種資金分布，減少兌換頻次，并適時(shí)利用金融工具鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)分包商結(jié)算過(guò)程中，應(yīng)關(guān)注收支單項(xiàng)價(jià)的對(duì)比和工程量計(jì)量方法，選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣和支付條款，合理匹配收付匯幣種和進(jìn)度，減少貨幣兌換損失，力爭(zhēng)以收定支、先收后支。

綜上，為完善海外工程承包項(xiàng)目資金管理，承包商應(yīng)拓寬資金管理視野，及時(shí)掌握金融及外匯相關(guān)政策與市場(chǎng)變化，培養(yǎng)專業(yè)資金管理人才，充分借鑒同行業(yè)及金融機(jī)構(gòu)資金管理的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品，并著眼項(xiàng)目策劃、實(shí)施的全過(guò)程，以及項(xiàng)目設(shè)計(jì)、采購(gòu)及施工各環(huán)節(jié)，與項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)模式、財(cái)務(wù)管理相匹配，進(jìn)行系統(tǒng)安排。

作者：張立 單位：中國(guó)通用技術(shù)(集團(tuán))控股有限責(zé)任公司

參考文獻(xiàn)

[1]黃明星.《淺談國(guó)際工程承包項(xiàng)目資金管理》.《大眾科技》，2015（1）.

[2]張翠芬.《對(duì)外承包企業(yè)的資金管理》.《國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì)》，2008（9）.

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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 表現(xiàn) 成因 預(yù)警體系

企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)，作為企業(yè)組織機(jī)構(gòu)中的主要部門(mén)，主要負(fù)責(zé)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)分析，為企業(yè)管理決策提供科學(xué)、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支持。同時(shí)還要對(duì)企業(yè)生產(chǎn)管理進(jìn)行成本控制、對(duì)內(nèi)部控制、預(yù)算、固定資產(chǎn)等進(jìn)行管理、監(jiān)控?？傊?，在日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制管理都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理正常發(fā)展的重要影響因素。一旦企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)的了不穩(wěn)定性，因而促使企業(yè)要做好相關(guān)的財(cái)務(wù)分析工作。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由多個(gè)項(xiàng)目組成的，首先公司投融資項(xiàng)目就是其中重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。投融資主要是指企業(yè)用以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、運(yùn)行、項(xiàng)目發(fā)展等的資金支持，是企業(yè)流動(dòng)資金的重要組成部分，同樣也奠定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；其次企業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的綜合性風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)各類風(fēng)險(xiǎn)類型中的最終的表現(xiàn)形式。第三是企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)正常運(yùn)作的關(guān)鍵所在，負(fù)責(zé)企業(yè)的價(jià)值增值和價(jià)值補(bǔ)償?shù)南嚓P(guān)策略。隨著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來(lái)越艱巨，要求企業(yè)營(yíng)運(yùn)能夠統(tǒng)籌全局，所以在此過(guò)程中，公司營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)由此產(chǎn)生。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的外部因素和內(nèi)部控制管理是影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最主要的因素。對(duì)于同一行業(yè)的企業(yè)發(fā)展而言，外部因素，如原材料的漲價(jià)、科學(xué)技術(shù)的提升等等都是相同的，彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)性不高，而企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)涉及到管理方式、人才、資源配置等多方面環(huán)節(jié)。

1.企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)相關(guān)制度不完善。企業(yè)當(dāng)前彼此之間沒(méi)有建立有效的溝通合作機(jī)制，導(dǎo)致相關(guān)的數(shù)據(jù)收集不到，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析管理結(jié)果不準(zhǔn)確，從而影響企業(yè)決策科學(xué)性，增加企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)當(dāng)企業(yè)的市場(chǎng)銷售部門(mén)缺少制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)制度，即采用的賒銷的營(yíng)銷方式，同時(shí)未對(duì)客戶的信用程度進(jìn)行有效的評(píng)價(jià)，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)較多的應(yīng)收賬款中壞賬等較多，增加企業(yè)的償債壓力，導(dǎo)致企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)加大。第三是企業(yè)生產(chǎn)部門(mén)與市場(chǎng)部門(mén)之間缺少合作機(jī)制，使市場(chǎng)供求情況未能及時(shí)轉(zhuǎn)達(dá)到生產(chǎn)部門(mén)，致使企業(yè)存在大量的存貨，且存貨的周轉(zhuǎn)流動(dòng)性較差。這種情況下，增加了企業(yè)流動(dòng)資金的壓力，增加了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門(mén)從業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)不夠。財(cái)務(wù)部門(mén)是優(yōu)化管理企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最直接的環(huán)節(jié)。通常情況下，良好的財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)分析能夠規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要求財(cái)務(wù)部門(mén)通過(guò)收集各個(gè)項(xiàng)目、部門(mén)的相關(guān)數(shù)據(jù)，為企業(yè)發(fā)展制定資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)管理部門(mén)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)決定了財(cái)務(wù)報(bào)表的科學(xué)性和參考意義，因而要加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)，利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)構(gòu)建相關(guān)數(shù)學(xué)模型，減少因?yàn)橛?jì)算問(wèn)題而造成了財(cái)務(wù)報(bào)表問(wèn)題；另外要求專業(yè)人員為企業(yè)的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)等制定合理的方案，如控制短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的比重、控制企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重點(diǎn)的現(xiàn)金流量同債務(wù)之間的配比等。另一方面影響的機(jī)制在于企業(yè)內(nèi)部管理缺少人才激勵(lì)機(jī)制，人才是第一生產(chǎn)力，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，提高創(chuàng)新力量，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表、提高決策準(zhǔn)確性等都取決于人。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系構(gòu)建

1.完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制，奠定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系基礎(chǔ)。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的建立力度，要求對(duì)企業(yè)的管理制度、資金項(xiàng)目的管理制度等進(jìn)行優(yōu)化補(bǔ)充。一是加強(qiáng)企業(yè)的信用制度，避免企業(yè)同企業(yè)之間合作風(fēng)險(xiǎn)的增加。二是增加整個(gè)企業(yè)對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。實(shí)現(xiàn)由上而下的風(fēng)險(xiǎn)安全優(yōu)化管理。如在財(cái)政部門(mén)加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，使財(cái)務(wù)人員能夠加強(qiáng)對(duì)資金流通的控制，減少企業(yè)不必要資金的消耗，緩解資金浪費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)流量風(fēng)險(xiǎn)；三是建立資金風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，充分避免市場(chǎng)環(huán)境的變化、產(chǎn)品等的變化套牢企業(yè)流動(dòng)資金，從而影響企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)流量的安全，增加風(fēng)險(xiǎn)流量的風(fēng)險(xiǎn)。四是建立獎(jiǎng)懲制度，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目負(fù)責(zé)制度，對(duì)企業(yè)內(nèi)部能夠有效進(jìn)行資金風(fēng)險(xiǎn)管理的人員進(jìn)行獎(jiǎng)懲，從而鼓勵(lì)全體員工養(yǎng)成風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，能夠積極參加到風(fēng)險(xiǎn)流量的風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中，從而使管理具有全面性和科學(xué)性。

2.建立各種渠道的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中不論是籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)都不可避免的涉及到長(zhǎng)短期項(xiàng)目的問(wèn)題。因而在進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)流量的風(fēng)險(xiǎn)控制措施研究時(shí)，要求加強(qiáng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)流量預(yù)算的長(zhǎng)短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立。一是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)流量短期預(yù)警系統(tǒng)，預(yù)警系統(tǒng)主要是要求企業(yè)能夠提前做好防范解決措施，從而在短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，能夠及時(shí)的進(jìn)行優(yōu)化解決，避免風(fēng)險(xiǎn)流量風(fēng)險(xiǎn)的消極影響經(jīng)一步擴(kuò)大。二是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)流量的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，要求企業(yè)將償債能力、盈利能力、資金管理能力都納入到長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)之中，這種風(fēng)險(xiǎn)流量的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系主要是對(duì)整個(gè)企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)流量的發(fā)展進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)，保證企業(yè)能夠擁有良好的財(cái)務(wù)狀況。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系的構(gòu)建，首要前提在于明確企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中常見(jiàn)的集中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并確定造成該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)因，其次才能夠從根本入手，全面培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力。只有這樣，才能帶動(dòng)整個(gè)企業(yè)投入到風(fēng)險(xiǎn)控制措施中，保證企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)中的資金的安全性，避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)消極影響的擴(kuò)大化。從而可以將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制納入到企業(yè)的戰(zhàn)略管理中。全面提高企I的風(fēng)險(xiǎn)管理控制的質(zhì)量和效率。

參考文獻(xiàn)：

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[2]楊美萍.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的研究[D].中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京），2010.

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2010年以來(lái)，我國(guó)貨幣政策持續(xù)緊縮，融資環(huán)境急劇變化，企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大、資金不足及來(lái)自大宗原材料成本、人力成本等上漲的雙重壓力?，F(xiàn)金流吃緊，讓企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)悄然抬頭。

如何以新的思維進(jìn)行資金管理，降低資金管理、運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)？

中電投寧夏青銅峽能源鋁業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)”），從開(kāi)源、節(jié)流兩方面入手，給資金鏈的穩(wěn)固上了一道雙重保險(xiǎn)。

集中?節(jié)流

寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)是中國(guó)電力投資集團(tuán)公司旗下的二級(jí)控股子公司，全面負(fù)責(zé)寧夏項(xiàng)目的投資、建設(shè)、發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。當(dāng)前，寧夏能源鋁業(yè)正由單一的火電生產(chǎn)企業(yè)向綜合性能源集團(tuán)轉(zhuǎn)型，面臨資金流量大、周轉(zhuǎn)頻率快的困難，但保持企業(yè)發(fā)展，調(diào)整、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)及布局不能動(dòng)搖。

在這種情況下，寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)切實(shí)擔(dān)負(fù)起組織、協(xié)調(diào)所屬單位開(kāi)展融資工作的責(zé)任，發(fā)揮資金集中管理的優(yōu)勢(shì)，集中統(tǒng)一匯總所屬單位提款計(jì)劃，并與相應(yīng)銀行的省級(jí)分行溝通，以使銀行全面了解企業(yè)資金需求，提前做出融資規(guī)模安排，確保資金鏈條的穩(wěn)固。

資金集中既是提升公司效益的要求，也是資金安全、集約化管理的要求。寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)資金集中管控主要依托集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金管理平臺(tái)。

寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)要求銀行賬戶的貨幣資金全額集中至資金結(jié)算管理中心或中電投財(cái)務(wù)有限公司資金管理系統(tǒng)內(nèi)賬戶，并進(jìn)行銀行賬戶網(wǎng)銀的集中管理。公司成立資金管理委員會(huì)，委員會(huì)采取“自下而上申報(bào)，自上而下審批”的形式進(jìn)行計(jì)劃內(nèi)資金管控。對(duì)計(jì)劃外資金執(zhí)行總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)聯(lián)簽制度進(jìn)行控制。

根據(jù)銀行業(yè)務(wù)辦理要求，公司及所屬各單位對(duì)除各項(xiàng)稅款及金融機(jī)構(gòu)貸款利息之外的所有款項(xiàng)支付采取資金付款簽批流程。對(duì)稅款、金融機(jī)構(gòu)借款及利息支付實(shí)行相應(yīng)的審批流程。

為加強(qiáng)資金管理，降低資金風(fēng)險(xiǎn)，公司及所屬各單位應(yīng)對(duì)涉及資金管理的會(huì)計(jì)人員加強(qiáng)思想品德教育，強(qiáng)化法律意識(shí)，堅(jiān)決抵制不良因素的影響，強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員履行各項(xiàng)內(nèi)控制度，獎(jiǎng)罰分明。

通過(guò)一系列管理手段，寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了公司及各所管單位資金的“四統(tǒng)一”，即統(tǒng)一籌集、統(tǒng)一調(diào)撥、統(tǒng)一控制、統(tǒng)一辦理。通過(guò)資金集中管控，在保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、基本建設(shè)等各項(xiàng)資金需求的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)資金存量和資金流量的實(shí)時(shí)管理和在線控制，實(shí)現(xiàn)了公司及所管各單位資金一體化管理。實(shí)行“歸口管理、統(tǒng)一調(diào)配”原則，運(yùn)用預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)控制等管理機(jī)制，對(duì)資金活動(dòng)實(shí)行全過(guò)程監(jiān)控、保證資金安全。

開(kāi)源?避險(xiǎn)

資金供應(yīng)能否保持存量資產(chǎn)的正常運(yùn)營(yíng)，能否滿足繼續(xù)按照寧夏國(guó)資委、中電投集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行建設(shè)發(fā)展，能否滿足調(diào)整公司整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的需要等，是關(guān)系到公司“三步走”第二階段開(kāi)好局、起好步的重大問(wèn)題。

因此，公司將2011年的資金工作著力點(diǎn)放在尋求外部金融資源上，積極擴(kuò)大合作銀行范圍，增加銀行授信額度儲(chǔ)備；積極開(kāi)展專項(xiàng)融資、信托資金對(duì)接業(yè)務(wù)等，擴(kuò)大融資渠道；推進(jìn)青銅峽鋁業(yè)股份公司重組整合步伐，積極籌劃、推進(jìn)上市進(jìn)度，逐步創(chuàng)建資本市場(chǎng)融資平臺(tái)；加強(qiáng)對(duì)金融產(chǎn)品的學(xué)習(xí)和研究，積極尋求能滿足企業(yè)資金需求的金融產(chǎn)品。

對(duì)納入集團(tuán)公司2011年投資計(jì)劃和預(yù)算安排的項(xiàng)目，根據(jù)公司自身的融資能力提前規(guī)劃，全面梳理，按資金供應(yīng)能力合理安排項(xiàng)目投資計(jì)劃和資金預(yù)算，優(yōu)先保障集團(tuán)公司戰(zhàn)略性發(fā)展和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目。

各單位統(tǒng)一由寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)按照“統(tǒng)一安排，統(tǒng)一協(xié)調(diào)”的方式進(jìn)行融資管控：獨(dú)立法人主體具備融資條件的，統(tǒng)一安排向各金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資；不具備融資條件的法人主體和分公司，由寧夏能源鋁業(yè)統(tǒng)一安排融資，進(jìn)行資金分配使用，并根據(jù)資金占用情況收取資金占用費(fèi)。積極探索在執(zhí)行國(guó)家政策的同時(shí)采取靈活多樣的具體融資方式：合理通過(guò)應(yīng)付賬款融資、應(yīng)收賬款保理、商品質(zhì)押融資等多舉并施籌措短期流動(dòng)資金；借助中電投集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的資金平臺(tái)，引入金融機(jī)構(gòu)，增加流動(dòng)資金貸款；申請(qǐng)利用銀行短期頭寸的額度辦理銀行承兌匯票（無(wú)保證金）支付原料款等，補(bǔ)充銀行貸款的不足，有效緩解借款集中到期的還貸壓力。

寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)統(tǒng)一與各商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)上的溝通和交流。通過(guò)談判、協(xié)商，利用進(jìn)口氧化鋁的平臺(tái)適時(shí)引進(jìn)外幣融資額度，降低資金成本。在今年國(guó)內(nèi)人民幣貸款利率多次調(diào)升，融資成本不斷增加的環(huán)境下，公司針對(duì)生產(chǎn)所需1/3的氧化鋁需要進(jìn)口的實(shí)際情況，采用開(kāi)立國(guó)際信用證、辦理押匯、引進(jìn)外幣貸款等方式籌集低成本資金，在目前融資難、成本高的時(shí)期，有效緩解了資金支付壓力，降低了融資成本。

管理?護(hù)航

降低資金風(fēng)險(xiǎn)，需要全過(guò)程管理的保駕護(hù)航。對(duì)此，寧夏能源鋁業(yè)集團(tuán)從幾個(gè)方面抓起：

增強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，妥善處理好資金安全性、流動(dòng)性和效益性之間的關(guān)系，將保障資金安全性放在首位，保障正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金支付需求，保障債務(wù)到期和再融資的銜接需求，保障公司重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目資金需求；在資金成本承受范圍內(nèi)保持一定的流動(dòng)性，在保障資金供給的前提下，考慮資金成本；融資環(huán)境寬松后，要積極開(kāi)展貸款置換工作，降低資金成本。

加強(qiáng)資金支付管理，建立健全資金支付內(nèi)部牽制與隔離制度，按照會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范的要求進(jìn)行資金支付崗位設(shè)置、支付審批，財(cái)務(wù)人員的配備和工作流程的設(shè)計(jì)滿足相互牽制、相互隔離和相互監(jiān)督的要求；財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人、資金管理的各個(gè)崗位，明確責(zé)任界面劃分；加強(qiáng)重要空白憑證、銀行預(yù)留印鑒、網(wǎng)銀密鑰和口令的日常管理。

加快資金周轉(zhuǎn)速度，資金安排首先保證正常生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金需求，嚴(yán)格執(zhí)行“先款后貨”的銷售制度，杜絕賒銷行為，控制應(yīng)收票據(jù)的收取范圍、金額，加快資金回收，保持貨款回收率100%。公司各單位根據(jù)銷貨進(jìn)度詳細(xì)安排每周的資金支付計(jì)劃，嚴(yán)格按計(jì)劃支付各類款項(xiàng)，加快流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，最大限度的發(fā)揮資金的使用效率，對(duì)未納入公司預(yù)算安排的支付款項(xiàng)堅(jiān)決不予安排資金。

篇6

［關(guān)鍵詞］企業(yè)；資金風(fēng)險(xiǎn)；管理；控制

1 企業(yè)資金管理中的突出問(wèn)題

第一,財(cái)務(wù)信息失真。相當(dāng)多的企業(yè)財(cái)務(wù)信息不透明、不完整、不及時(shí)。企業(yè)的高層決策者難以獲得準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，搞不清楚基層的資金情況,使得匯總起來(lái)的信息普遍失真,會(huì)計(jì)核算不準(zhǔn),報(bào)表不真實(shí),有時(shí)合并的會(huì)計(jì)報(bào)表還掩蓋了下屬單位的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。

第二,監(jiān)控不力。大中型企業(yè)中,對(duì)多資金運(yùn)作環(huán)節(jié)普遍存在著監(jiān)控不力的問(wèn)題,盡管企業(yè)內(nèi)部設(shè)置了一些監(jiān)督崗位,也制定了多種監(jiān)督制度,但是因?yàn)榉N種原因難以及時(shí)有效地發(fā)揮信用。相當(dāng)多的企業(yè)在重大投資等問(wèn)題上還沒(méi)有形成有效的決策約束機(jī)制,領(lǐng)導(dǎo)法治意識(shí)淡薄,往往是個(gè)人說(shuō)了算,資金的流向與控制脫節(jié)。

第三,資金使用效率低。企業(yè)資金集中管理和內(nèi)部資金分散的現(xiàn)實(shí)矛盾已成為現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理中突出的問(wèn)題。子公司多頭開(kāi)戶的現(xiàn)象比較普遍,資金管理嚴(yán)重失控。投資決策隨意性大,有些企業(yè)不顧自身的財(cái)務(wù)和發(fā)展目標(biāo),盲目投資,投資失誤較多,損失嚴(yán)重,使本來(lái)就十分緊張的資金狀況雪上加霜。資金沉淀嚴(yán)重,庫(kù)存占用比例過(guò)高,欠款居高不下,流動(dòng)資金占用有增無(wú)減,周轉(zhuǎn)緩慢,企業(yè)信譽(yù)和贏利能力下降。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

第一,投資風(fēng)險(xiǎn)分析。在企業(yè)中,不顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo),熱衷于鋪新攤子,盲目投資,造成嚴(yán)重?fù)p失的例子比比皆是。企業(yè)在進(jìn)行任何一項(xiàng)投資之前,都應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析,只有在綜合考慮各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上,當(dāng)投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時(shí)才是可行的。風(fēng)險(xiǎn)是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生和發(fā)展的，不能達(dá)到預(yù)期的不確定性,是一個(gè)動(dòng)態(tài)現(xiàn)象,具有很強(qiáng)的傳導(dǎo)性。一個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳導(dǎo)到另一個(gè)企業(yè),一個(gè)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使其他部門(mén)遭受損失,產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的連鎖效應(yīng)。因此,本文所講的組織風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)是指風(fēng)險(xiǎn)在組織內(nèi)部的多個(gè)相關(guān)利益單位之間進(jìn)行傳遞和影響。盲目追求外延式擴(kuò)張即所謂多元化經(jīng)營(yíng),未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項(xiàng)目,最終破產(chǎn)也是不足為怪的。

第二,資本運(yùn)營(yíng)分析。在資金營(yíng)運(yùn)方面,企業(yè)集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)中,若存貨所占比重相對(duì)較大,由于存貨流動(dòng)性差,占用了企業(yè)大量資金,企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用,導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升,利潤(rùn)下降。企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在應(yīng)收賬款管理中,企業(yè)過(guò)于注重銷售業(yè)績(jī),而忽視應(yīng)收賬款控制狀況的問(wèn)題。有時(shí)為了增加銷量,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品,導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。企業(yè)在賒銷過(guò)程中,由于對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠,盲目賒銷,會(huì)造成應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款將長(zhǎng)期無(wú)法收回,直至成為壞賬。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用,嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。

第三,收益分配分析。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益,而且與公司的籌資問(wèn)題和資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題密切相關(guān),涉及企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。股利政策的制定,主要涉及如何確定股利支付比率、以何種形式發(fā)放股利、股利政策的穩(wěn)定性等。股利政策可被看做是表明公司發(fā)展?fàn)顩r的重要信息,除重大的投資機(jī)會(huì)、未來(lái)收入的重大變動(dòng)等特殊情況外,公司通常傾向于較穩(wěn)定的股利分配政策。

3 加強(qiáng)企業(yè)資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制

第一,完善內(nèi)部資金調(diào)度控制制度。完善內(nèi)部資金調(diào)度控制制度,應(yīng)從授權(quán)審批制度、不相容職務(wù)分離制度、內(nèi)部審計(jì)等方面入手。在資金使用方面,企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身情況建立資金分級(jí)審批標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)限,按審定的現(xiàn)金流量預(yù)算和資本性支出預(yù)算安排支出,對(duì)外擔(dān)保權(quán)、對(duì)外投資權(quán)應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格地限制,而且應(yīng)配備一套科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

第二,加強(qiáng)資金籌集管理。財(cái)務(wù)人員要樹(shù)立起企業(yè)資金成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理念,建立健全以控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、控制資金成本、選擇合理的資本結(jié)構(gòu)等為主要內(nèi)容的資金控制制度和決策制度。資金籌措包括科學(xué)預(yù)測(cè)資金需求量和合理選擇籌資方式。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際合理選擇諸如趨勢(shì)預(yù)測(cè)、銷售百分比、定性預(yù)測(cè)等資金量預(yù)測(cè)方法。選擇多種籌資方式,如發(fā)行股票、吸收直接投資、發(fā)行債券、貸款、商業(yè)信用等,分散籌資風(fēng)險(xiǎn),做好事前控制。

第三,實(shí)施資金集中管理。資金管理的目標(biāo)應(yīng)是保證資金的安全性、流動(dòng)性、效率性、收益性。實(shí)施適度的資金集中管理可以在一定程度上起到上述作用。如建立結(jié)算中心制度或成立資金調(diào)度中心,統(tǒng)籌管理企業(yè)的各項(xiàng)資金，使各部門(mén)、各下級(jí)單位的資金往來(lái)全部納入財(cái)務(wù)部門(mén)的控制之下,實(shí)現(xiàn)資金的集中管理,從而達(dá)到嚴(yán)格控制多頭開(kāi)戶和資金賬外循環(huán)的問(wèn)題,保證資金管理的集中統(tǒng)一。也可以通過(guò)建立財(cái)務(wù)中心或內(nèi)部銀行,實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資金的集中管理,統(tǒng)一調(diào)度和有效監(jiān)控,由財(cái)務(wù)中心或內(nèi)部銀行負(fù)責(zé)與銀行的往來(lái)業(yè)務(wù),下屬單位僅保留日常必備的費(fèi)用賬戶。

第四,推行資金預(yù)算管理。資金管理中采用全面預(yù)算管理,預(yù)算編制采取逐級(jí)編報(bào)、逐級(jí)審批,滾動(dòng)管理的辦法。預(yù)算一經(jīng)確定,即成為企業(yè)內(nèi)部組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的法定依據(jù),不得隨意更改。資金預(yù)算管理是全面預(yù)算管理的一部分,企業(yè)要以現(xiàn)金流量管理為核心,加強(qiáng)全面預(yù)算管理,進(jìn)一步細(xì)化資金安排,增強(qiáng)現(xiàn)金保障能力。統(tǒng)籌規(guī)劃生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與投融資活動(dòng)的資金供給,科學(xué)預(yù)測(cè)預(yù)算年度現(xiàn)金收支、結(jié)余與不足,合理確定現(xiàn)金收支規(guī)模,安全高效地做好資金籌劃工作,加強(qiáng)現(xiàn)金流入流出全過(guò)程預(yù)算控制,做好資金預(yù)算執(zhí)行情況的分析、監(jiān)督與考核。

第五,加快應(yīng)收款項(xiàng)及存貨周轉(zhuǎn)。企業(yè)要積極開(kāi)展存貨和應(yīng)收款項(xiàng)的清理,嚴(yán)格控制存貨和應(yīng)收款項(xiàng)規(guī)模與增長(zhǎng)速度,加快存貨及應(yīng)收款項(xiàng)的周轉(zhuǎn),減少流動(dòng)資金占用。努力推進(jìn)精益生產(chǎn),加快生產(chǎn)環(huán)節(jié)的物料流轉(zhuǎn)速度,減少過(guò)程積壓。做好銷售預(yù)測(cè),堅(jiān)持以銷定產(chǎn),根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃,確定合理庫(kù)存水平,創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷模式,努力提高預(yù)收款比例,減少預(yù)付款金額。建立健全客戶信用管理體系,加強(qiáng)貨款回收管理,落實(shí)催收責(zé)任,從合同簽訂、資金結(jié)算、款項(xiàng)催收等環(huán)節(jié)嚴(yán)格把關(guān),加快現(xiàn)金回流,提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。

第六,建立預(yù)警監(jiān)測(cè)機(jī)制。企業(yè)要建立和完善資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)機(jī)制,從資金供給、資金投放、周轉(zhuǎn)效率、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平等方面建立和完善預(yù)警監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系,確定重點(diǎn)監(jiān)測(cè)對(duì)象和監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，認(rèn)真分析資產(chǎn)負(fù)債率、帶息負(fù)債比率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流等重要指標(biāo)變動(dòng)情況,重點(diǎn)關(guān)注到期債務(wù),對(duì)可能出現(xiàn)的資金風(fēng)險(xiǎn),提前做好應(yīng)急預(yù)案,提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

篇7

[關(guān)鍵詞]企業(yè)；財(cái)務(wù)資金；風(fēng)險(xiǎn)；防控

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.46.176

1 財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的含義與特點(diǎn)

1.1 財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中一直存在的風(fēng)險(xiǎn)，由于企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理因素具有不確定性，這些不確定性會(huì)造成企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中擔(dān)負(fù)一定的債務(wù)和資金損失威脅。財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的下降，同時(shí)，由于這種風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的，也給企業(yè)消除風(fēng)險(xiǎn)、提升競(jìng)爭(zhēng)能力創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

1.2 財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一定會(huì)發(fā)生的，同時(shí)又無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，因此它的存在是客觀的、普遍的和不確定的。參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)都存在財(cái)務(wù)資金的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但是在企業(yè)的具體運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)很難對(duì)每一個(gè)環(huán)節(jié)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前的預(yù)支和徹底排除。此外，這種風(fēng)險(xiǎn)還具有兩面性，它可以造成企業(yè)的損失，也給企業(yè)正確規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提高收益帶來(lái)了機(jī)會(huì)。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的類型

2.1 資產(chǎn)負(fù)債

在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，會(huì)采取資產(chǎn)購(gòu)置的方法進(jìn)行生產(chǎn)資料的籌集。資產(chǎn)購(gòu)置有多種類型和方式，但是一般情況下資產(chǎn)購(gòu)置給企業(yè)發(fā)展所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)較小。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理和資不抵債是資產(chǎn)負(fù)債中風(fēng)險(xiǎn)較大的兩種形式。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，如流動(dòng)負(fù)債大于流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收款項(xiàng)和存貨比例過(guò)大等情況，會(huì)造成企業(yè)流動(dòng)資金不足，償債能力下降，給企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)。如果是資不抵債，就說(shuō)明企業(yè)累計(jì)虧損嚴(yán)重，存在破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 企業(yè)收益

企業(yè)的收益情況是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)情況的重要指標(biāo)，收益的多少會(huì)直接影響企業(yè)的再生產(chǎn)能力和財(cái)務(wù)資金的安全。企業(yè)的收益主要是來(lái)自于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益，經(jīng)營(yíng)收益是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要目的。經(jīng)營(yíng)收益是在收入減去企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)的成本費(fèi)用之后剩下的部分，但是要判斷企業(yè)財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的程度，還需要結(jié)合企業(yè)的經(jīng)常收益和期間收益進(jìn)行分析。經(jīng)營(yíng)收益減去財(cái)務(wù)費(fèi)用就是經(jīng)常收益，經(jīng)常收益加上營(yíng)業(yè)收益之外的收益就是期間收益。如果一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益良好，但是經(jīng)常收益虧損，則說(shuō)明該企業(yè)的債務(wù)規(guī)模比較大，經(jīng)營(yíng)收益不足償付債務(wù)利息，經(jīng)營(yíng)規(guī)模加大導(dǎo)致財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)變大。如果經(jīng)營(yíng)收益和經(jīng)常收益較高，而期間收益虧損，就說(shuō)明該企業(yè)資產(chǎn)的非經(jīng)常性損失超過(guò)了經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)，這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益無(wú)法得到提升。如果經(jīng)營(yíng)收益本身就有虧損，就說(shuō)明該企業(yè)產(chǎn)生生存危機(jī)，財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)明顯。期間收益持續(xù)虧損造成累計(jì)結(jié)余赤字，就說(shuō)明企業(yè)自身持有的資本比例大幅下降，財(cái)務(wù)資金的危機(jī)嚴(yán)重。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

3.1 建立風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制

企業(yè)應(yīng)該明確財(cái)務(wù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和普遍性，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，特別是財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施和處理機(jī)制。在企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部控制，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理決策的科學(xué)性，盡量減少企業(yè)自身管理所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。要對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化做全面的分析和了解，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力和處理能力。同時(shí)，面對(duì)財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，企業(yè)要建立風(fēng)險(xiǎn)基金，從而保障企業(yè)能在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，及時(shí)彌補(bǔ)損失，降低風(fēng)險(xiǎn)造成的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的發(fā)生概率。

3.2 控制籌資風(fēng)險(xiǎn)

資金的籌集是企業(yè)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提，如果沒(méi)有足夠的籌集資金，企業(yè)就無(wú)法運(yùn)營(yíng)，更無(wú)法面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。但是，在當(dāng)前的籌資過(guò)程中，企業(yè)多是通過(guò)資金借入、所有者投資的方式，一旦債務(wù)性籌資發(fā)生，企業(yè)也就隨即產(chǎn)生新的債務(wù)。如果生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不善，債務(wù)就會(huì)放大企業(yè)財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)。為此，企業(yè)要合理控制籌資的比例，減少對(duì)借入資金的依賴。所有者投資容易出現(xiàn)盲目跟風(fēng)現(xiàn)象，這會(huì)擴(kuò)大企業(yè)財(cái)務(wù)資金的不穩(wěn)定。

3.3 控制資金回收風(fēng)險(xiǎn)

資金回收的主要內(nèi)容是對(duì)應(yīng)收賬款的回收，由于購(gòu)買單位的經(jīng)營(yíng)情況和信譽(yù)情況的不確定性，這就導(dǎo)致資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款同時(shí)也是企業(yè)的收入來(lái)源，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)過(guò)程中，通過(guò)對(duì)產(chǎn)品的銷售，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。但是如果有些購(gòu)買單位不能及時(shí)有效付款或者成為壞賬，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的直接資金損失，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，要對(duì)應(yīng)收賬款形成完善的管理制度，對(duì)購(gòu)買單位的信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行綜合的考察，建立全面的企業(yè)信用等級(jí)，對(duì)信用好的單位要保持穩(wěn)定的合作，對(duì)償還能力較差的企業(yè)要對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況做有效的評(píng)估，保證企業(yè)在減少風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提高利潤(rùn)。

3.4 建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

足夠的資金是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)，資金越多，企業(yè)能夠承受的財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)也就越大。在企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)防范時(shí)，要針對(duì)企業(yè)的資金流動(dòng)和使用作出科學(xué)的規(guī)劃，在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之外留出足夠的風(fēng)險(xiǎn)防范基金。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員要定期根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，對(duì)管理者反饋財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果提出管理建議。對(duì)企業(yè)近期的收益、投資等情況進(jìn)行合理的預(yù)算編制，根據(jù)編制內(nèi)容，正確預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)資金的數(shù)量和走向，然后根據(jù)判斷確定預(yù)留資金和可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、短期借款、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等確定合理區(qū)間值，建立指標(biāo)預(yù)警系統(tǒng)，并根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行定期指標(biāo)調(diào)整和異常指標(biāo)分析。

3.5 加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)資金管理

財(cái)務(wù)管理水平的高低是當(dāng)前企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的重要競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)，科學(xué)有效的財(cái)務(wù)管理可以提高資金的利用率，減少資金使用中不必要的浪費(fèi)、損失，同時(shí)也是有效防范財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要舉措。合理的財(cái)務(wù)資金管理也可以優(yōu)化企業(yè)資源分配，提高企業(yè)生產(chǎn)效率，從而提高企業(yè)的收益，擴(kuò)大企業(yè)的資本積累，給企業(yè)在應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)提供資金支持和發(fā)展保障。

4 結(jié) 論

如果企業(yè)想在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下獲得有效的發(fā)展，就不得不面對(duì)普遍存在的財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)的存在既會(huì)造成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的困境，也給企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大自身優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。通過(guò)對(duì)各種財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)類型的分析和判斷，做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范和判斷，提高企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，是當(dāng)前企業(yè)在面對(duì)財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，保持和擴(kuò)大自身發(fā)展優(yōu)勢(shì)的有效途徑。

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篇8

一、信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)分析

信托投資基金是委托人將財(cái)產(chǎn)委托給受托人管理的一種財(cái)產(chǎn)管理權(quán)轉(zhuǎn)移的形式，是利益共同分享并且風(fēng)險(xiǎn)一起承擔(dān)的投資形式，下面通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的基本概念、信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的基本特點(diǎn)與信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)形成的相關(guān)因素來(lái)對(duì)信托投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的分析。

（一）風(fēng)險(xiǎn)防范的基本概念

風(fēng)險(xiǎn)防范指的是在多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里，經(jīng)濟(jì)投資者通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的評(píng)估來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出合理的預(yù)測(cè)及處理，力求能夠用最小資金使利益得到最好的保護(hù)，風(fēng)險(xiǎn)防范既包括風(fēng)險(xiǎn)的主體又包括風(fēng)險(xiǎn)的客體，同時(shí)還包括風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際要求及最終目標(biāo)等。風(fēng)險(xiǎn)防范在經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上來(lái)說(shuō)其主要目的與企業(yè)的目的一致，那便是實(shí)現(xiàn)自身的盈利，以便擺脫自身所處的困境以及實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值，所以風(fēng)險(xiǎn)防范在其本質(zhì)上來(lái)說(shuō)就是通過(guò)自身的努力來(lái)掌控在投資過(guò)程中存在的潛在以及實(shí)在的損失。除此之外，風(fēng)險(xiǎn)防范還有一個(gè)觀點(diǎn)，便是在實(shí)際發(fā)生了意外之后，能讓資金回流，讓企業(yè)財(cái)政恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行的能力，保證資金的充足，解決企業(yè)的燃眉之急，用穩(wěn)定的資金來(lái)確保企業(yè)的損失達(dá)到最小化。

（二）信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的基本特點(diǎn)

信托投資基金從其本質(zhì)上講，就是匯集零散的資金，使之成為擁有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的龐大的資金庫(kù)，這樣既可以達(dá)到投資的目的，又可以實(shí)現(xiàn)資金的用途，并且使投資者與企業(yè)實(shí)現(xiàn)互利共贏的局面。這些運(yùn)作投資的基金所用在的用途都是經(jīng)過(guò)深刻的分析之后再投放到市場(chǎng)上的，所以，其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于其他形式來(lái)說(shuō)是有所降低的。任何的投資都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，信托投資風(fēng)險(xiǎn)雖然風(fēng)險(xiǎn)較低，但仍舊是客觀存在的，所以，在信托投資的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注其過(guò)程，正確的分析其風(fēng)險(xiǎn)性，做到防范于未然以便減少資金的損失。

信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的特征主要體現(xiàn)為：①其影響力相當(dāng)大，信托投資的根本投資者是零散的廣大群眾，投資者的數(shù)目眾多，在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，受影響的人員相當(dāng)之多，涉及面相當(dāng)廣泛；②具有極強(qiáng)的突發(fā)性，信托投資的主要方向是投資于房地產(chǎn)、證券市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)較高的信托項(xiàng)目，雖然收益率較高，但是，由于不確定性而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)極大；③具有較低的可控性，信托投資風(fēng)險(xiǎn)不僅受到經(jīng)濟(jì)的影響，還受到政治與文化等因素的制約，所以，其風(fēng)險(xiǎn)的可控性是相當(dāng)?shù)偷?，其防范與不救都是相當(dāng)重要的，也是迫切需要解決的難點(diǎn)所在。

（三）信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)形成的相關(guān)因素

信托投資是一種適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資方式，其運(yùn)行滿足市場(chǎng)運(yùn)行的一般規(guī)律，信托投資的最終目的是獲得利益，所以其投資過(guò)程存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，造成風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素包括：①與體制有關(guān)，信托投資的主要形式是對(duì)資金進(jìn)行有效的管理，投資的主要形式是投放到市場(chǎng)上，市場(chǎng)投資最基本的體制就是其風(fēng)險(xiǎn)與利益并存；②與其經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)相關(guān)，在我國(guó)信托投資的過(guò)程中，經(jīng)?？梢钥吹揭恍┟つ康耐顿Y者一味的擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)的范圍，忽略對(duì)內(nèi)部資金的管理，使投資的范圍變大，但是其卻只是空有其表而已，實(shí)則內(nèi)部的發(fā)債累累；③與其環(huán)境相關(guān)，我國(guó)信托投資基金主要來(lái)源于機(jī)構(gòu)整體，較少部分來(lái)自個(gè)人，因?yàn)閭€(gè)人對(duì)信托的了解甚少，所以，我國(guó)信托基金來(lái)源較窄，但是其基金投放范圍卻廣大無(wú)垠，所以其風(fēng)險(xiǎn)性是可想而知的。

二、信托投資基金相關(guān)主體的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范

信托投資基金相關(guān)的人員包括發(fā)起人、投資人與受托人三方，所以當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)候，會(huì)直接影響這是方的根本利益。下面從信托投資發(fā)起人、投資人與受托人的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范來(lái)分析信托投資基金相關(guān)主體的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范。

（一）信托投資發(fā)起人的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范

信托投資發(fā)起人指的是建立信托投資基金，并且承擔(dān)資金所帶來(lái)的法律相關(guān)責(zé)任與義務(wù)的相關(guān)人員，信托投資發(fā)起人的風(fēng)險(xiǎn)指的是在其投資的過(guò)程中所可能發(fā)生的全部風(fēng)險(xiǎn)的可能性，其中包括由于發(fā)起人的個(gè)人錯(cuò)誤行為給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也包括發(fā)起人自身所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。信托投資發(fā)起人的相關(guān)法律防范是解決信托投資風(fēng)險(xiǎn)較為有效果的形式，其相關(guān)的法律防范包括以下幾種：①明確信托投資發(fā)起人相關(guān)資格認(rèn)證機(jī)制，讓條件符合的人群成為發(fā)起人，參與到信托投資的行列中，同時(shí)將條件不和的人群脫離出去；②嚴(yán)格管理發(fā)起人信托的相關(guān)程序，發(fā)起人除了符合條件之外，還必須要嚴(yán)格遵循國(guó)家制定的相關(guān)程序，按照國(guó)家程序來(lái)的執(zhí)行，使信托投資得到有效的執(zhí)行；③有條例說(shuō)明發(fā)起人相關(guān)的權(quán)利及其應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)，發(fā)起人的主要義務(wù)是執(zhí)行其建立與籌集資金，當(dāng)前我國(guó)對(duì)發(fā)起人的權(quán)利并沒(méi)有做出說(shuō)明，但是應(yīng)當(dāng)遵循義務(wù)與權(quán)利相統(tǒng)一的基本原則。發(fā)起人嚴(yán)格做到法律防范所規(guī)定的條例，可以避免在投資過(guò)程所出現(xiàn)的許多不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信托投資投資人的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范

信托投資投資人在嚴(yán)格的法律意義上來(lái)說(shuō)不但是委托人，還是受益人，投資人是市場(chǎng)活躍的最主要的因素，投資人即是對(duì)資金進(jìn)行市場(chǎng)投資的相關(guān)人員，投資人將籌集到的資金用在投資并且從中獲利，但是利益與風(fēng)險(xiǎn)并存，當(dāng)投資選擇錯(cuò)誤的時(shí)候，就要面臨賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。信托投資投資人相關(guān)的法律防范主要包括以下幾點(diǎn)：①熟知自身的權(quán)利與相應(yīng)的義務(wù)，投資人的最具特征的權(quán)利就是享有投資的選取權(quán)，其義務(wù)是確保受托人的財(cái)產(chǎn)不受到任何形式的損害，所以，投資人熟知自身的權(quán)利與義務(wù)可以有效避免在投資過(guò)程中帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)；②熟知投資人與投資基金之間的法律聯(lián)系，當(dāng)投資人選擇不同的投資形式的時(shí)，投資人與投資基金就會(huì)有不同的法律聯(lián)系，當(dāng)投資基金用在企業(yè)型投資時(shí)，投資人與投資基金便是股東與企業(yè)的關(guān)系，股東享有股權(quán)，享受分配企業(yè)分紅的權(quán)利；③熟知與投資相關(guān)的知識(shí)，信托投資與其他形式的投資一樣，是風(fēng)險(xiǎn)與利益共存的，具有高風(fēng)險(xiǎn)，高收益，低風(fēng)險(xiǎn)，低收益的基本特點(diǎn)，所以，投資人只有在熟知與投資相關(guān)知識(shí)的前提下，才能對(duì)做出正確的選擇，才會(huì)有收益的可能，盲目的投資只會(huì)使投資失??；④選取合理的投資方式，投資的市場(chǎng)是琳瑯滿目的，投資的形式多種多樣，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身所能承受的風(fēng)險(xiǎn)與收益來(lái)選擇最恰當(dāng)?shù)耐顿Y形式，讓投資變得長(zhǎng)遠(yuǎn)，并且自身可以自投資的過(guò)程中受益。投資人了解投資的風(fēng)險(xiǎn)與相關(guān)的法律防范可以讓投資變得實(shí)際有效，使自身與委托者乃至投資對(duì)象得到收益。

（三）信托投資受托人的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范

信托投資受托人是在投資過(guò)程中首要的參與者，受托人既是資金的管理人又是資金的托管人，托人有權(quán)將委托人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行任意合理的投資，從而保障委托人的利益得到保障，所以，在信托投資風(fēng)險(xiǎn)的防范中，最重要的就是防范受托人的資金風(fēng)險(xiǎn)。信托投資受托人的法律防范主要包括：①熟知受托人的法律定位，受托人一般都是一個(gè)整體，有著完整的內(nèi)部構(gòu)造，很多時(shí)候，基金管理公司都擔(dān)當(dāng)著受托人的角色，受托人必須要明確自身的法律地位，承擔(dān)相關(guān)的職責(zé)；②受托人要建立完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控制度，受托人籌集的資金一般都是較為龐大的數(shù)目，受托人應(yīng)當(dāng)具有較為完善的內(nèi)部調(diào)險(xiǎn)的制度，這樣才不至于在遭遇風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候手足無(wú)措；③加強(qiáng)財(cái)政的管理，受托人在對(duì)委托人的資金進(jìn)行投資的時(shí)候，隨時(shí)都有可能使之虧損，自身也將面臨賠償?shù)木置?，所以受托人必須要龐大的流?dòng)資金以作長(zhǎng)期的發(fā)展；④制定正確的投資組合，作為投資者都應(yīng)當(dāng)有這樣的認(rèn)識(shí)，那就是不能將全部的資金都投放在一個(gè)項(xiàng)目上，要做多方的投資，給自身留有一定的余地，所以，受托人應(yīng)當(dāng)制定正確的投資組合，讓投資變得井然有序。

三、健全信托投資基金的法律防范的關(guān)鍵

信托投資的方式多種多樣，其風(fēng)險(xiǎn)也各有不同，但是投資的本質(zhì)都是一樣的，其目的都是為了得到收益，所以其法律防范關(guān)鍵也基本一致，其中包括健全信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的法律防范、完善信托投資基金管理機(jī)制的法律制度與建立信托投資基金相關(guān)的利益保障制度，下面對(duì)此進(jìn)行詳細(xì)的分析。

（一）健全信托投資基金主體的法律防范

我國(guó)的信托投資基金相比于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)具有落后性，所以在健全信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的法律規(guī)范的時(shí)候應(yīng)當(dāng)借鑒英美等發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)制度，從發(fā)達(dá)國(guó)家信托風(fēng)險(xiǎn)法律防范的發(fā)展歷程來(lái)說(shuō)，其健全的關(guān)鍵在與首先明確信托投資的主體，我國(guó)的信托投資伴隨著改革開(kāi)放應(yīng)運(yùn)而生，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是一種以多元化為主的通過(guò)公平的競(jìng)爭(zhēng)而收獲利益的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。健全我國(guó)信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)鍵就是確立信托投資的主體，信托的主體主要包括信托投資的發(fā)起人、信托投資的投資人與信托來(lái)說(shuō)資的受托人，健全相關(guān)的機(jī)制來(lái)明確作為投資主體的條件，強(qiáng)調(diào)投資主體之間的法律關(guān)系，明確其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，履行其對(duì)應(yīng)的義務(wù)，使信托投資在主體明確的前提下有秩序的進(jìn)行，并且得到更快更好的發(fā)展。

（二）完善信托投資基金管理機(jī)制的法律制度

投資的主要目的是為了盈利，所以在投資的過(guò)程中有些居心叵測(cè)的人會(huì)為了自身的利益而做出違法的事情來(lái)?yè)p害他人的利益從而使自身收益，所以，在健全信托投資基金費(fèi)率防范的時(shí)候，必須要完善其相應(yīng)的管理制度。在信托投資的管理機(jī)制上，國(guó)家應(yīng)當(dāng)完善對(duì)交易市場(chǎng)的監(jiān)督，使參與投資的人員做到有法可依，有法必依，違法必究，這樣才可以使信托投資有序的發(fā)展。完善信托投資基金管理機(jī)制的法律制度可以使信托投資減少不必要的糾紛，同時(shí)避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)，使投資者的利益得到最大的保障。與此同時(shí)，強(qiáng)化信托基金的監(jiān)督也是有效減少風(fēng)險(xiǎn)的方式，投資的管理人員擁有基金的支配權(quán)，可以支配基金的投資方向，當(dāng)管理人員存有私念的時(shí)候，便會(huì)做出利己不利人的選擇，沒(méi)有將投資用在最恰當(dāng)?shù)姆较蛏?，所以，?qiáng)化信托基金的監(jiān)管可以使基金用在最佳的投資方向上，健全信托投資基金的法律防范。

（三）建立信托投資基金相關(guān)人員的利益保障制度

信托投資最基本的目的就是使投資者得到收益，所以受托人必須要以委托人的利益作為其投資活動(dòng)的中心，使投資活動(dòng)為委托人創(chuàng)造利益。因此，在建立信托投資基金法律防范的時(shí)候必須要將投資者的利益放在首位，并且不損害投資市場(chǎng)的正常運(yùn)行，也就是說(shuō)信托投資的根本核心是委托人的利益，既要保證投資者的利益，又要發(fā)揮市場(chǎng)資金的能動(dòng)作用，使受托人與投資人也有利益收獲，發(fā)揮信托資金的最大作用，使信托投資基金相關(guān)人員的利益得到有效的保障。保障信托投資基金相關(guān)人員的利益是信托投資發(fā)展的前提，同時(shí)也是其朝著更好的方向發(fā)展的必要條件。

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【關(guān)鍵詞】企業(yè) 內(nèi)控管理 資金風(fēng)險(xiǎn) 把控策略

內(nèi)部控制管理貫穿于企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，是企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的必要手段，也是保證企業(yè)良好經(jīng)濟(jì)效益的有效措施。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)原有的內(nèi)控管理模式逐漸暴露出了很多不足，已經(jīng)無(wú)法滿足現(xiàn)階段企業(yè)發(fā)展需求，針對(duì)這種情況，必須對(duì)企業(yè)內(nèi)控管理進(jìn)行重新定位，采取科學(xué)、有效的優(yōu)化措施，提高內(nèi)控管理水平。

一、企業(yè)內(nèi)控管理含義

企業(yè)內(nèi)控管理是一項(xiàng)綜合性、系統(tǒng)性的管理活動(dòng)，管理內(nèi)容涉及到控制環(huán)境、信息溝通、會(huì)計(jì)系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制程序等幾個(gè)方面方面，管理對(duì)象包括人員、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)以及工作流程等多個(gè)因素。企業(yè)內(nèi)控管理的具體過(guò)程，是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)為最終目的，通過(guò)建立監(jiān)督和管控機(jī)制，時(shí)刻掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)情況，保證企業(yè)資金以及各項(xiàng)資源調(diào)配的合理性和科學(xué)性，保證資產(chǎn)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性，為企業(yè)正常、穩(wěn)定發(fā)展提供基礎(chǔ)保障。

二、企業(yè)內(nèi)控管理與資金風(fēng)險(xiǎn)把控現(xiàn)狀

從當(dāng)前的企業(yè)內(nèi)控管理與資金風(fēng)險(xiǎn)把控情況來(lái)看，還有很多不足之處有待完善，嚴(yán)重影響了企業(yè)的正常、穩(wěn)定發(fā)展，是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中必須重視并解決的問(wèn)題。

（一）企業(yè)內(nèi)控管理現(xiàn)狀

企業(yè)為了約束生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都會(huì)制定相應(yīng)的規(guī)章制度，但是因?yàn)橐?guī)章制度的內(nèi)容繁雜，部分企業(yè)為了省事會(huì)將其進(jìn)行簡(jiǎn)化，導(dǎo)致規(guī)章制度內(nèi)容不夠精細(xì)化和完整化，無(wú)法為內(nèi)控管理提供可靠的依據(jù)，內(nèi)控管理便會(huì)喪失動(dòng)力。一些企業(yè)的發(fā)展目光短淺，對(duì)內(nèi)控管理認(rèn)識(shí)不夠全面，認(rèn)為內(nèi)控管理無(wú)法直接為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，反而會(huì)加重企業(yè)管理任務(wù)，內(nèi)控管理理念比較落后，僅僅停留在表面工作，執(zhí)行力度不強(qiáng)。還有一些企業(yè)在開(kāi)展內(nèi)控管理工作時(shí)，缺乏對(duì)企業(yè)各個(gè)部門(mén)的有機(jī)協(xié)調(diào)，管理職權(quán)和管理責(zé)任劃分不清，沒(méi)有做好不同部門(mén)之間的銜接工作，存在較多的管理漏洞或者是重合管理現(xiàn)象，內(nèi)控管理整體協(xié)調(diào)性不強(qiáng)[1]。

（二）企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)把控現(xiàn)狀

企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)包括外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)兩方面，常見(jiàn)的資金風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題主要有盲目投資、不正確融資以及財(cái)務(wù)決策失誤等。部分企業(yè)在擴(kuò)大自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模時(shí)，缺乏理性思考，沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)環(huán)境以及企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行綜合考慮，投資行為存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。一些企業(yè)在融資過(guò)程中，占用了過(guò)多的資金，導(dǎo)致企業(yè)可流動(dòng)資金較少，出現(xiàn)資金緊張現(xiàn)象，無(wú)法滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開(kāi)展的資金需求，面臨較大的資金風(fēng)險(xiǎn)。還有一些企業(yè)因內(nèi)控管理存在較多的問(wèn)題，無(wú)法保證資產(chǎn)信息的準(zhǔn)確性和真實(shí)性，出現(xiàn)財(cái)務(wù)決策失誤的概率較高，會(huì)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、企業(yè)內(nèi)控管理中資金風(fēng)險(xiǎn)把控策略

內(nèi)部控制管理是企業(yè)眾多管理事務(wù)中的重點(diǎn)，涵蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行過(guò)程中的多個(gè)方面，所以在加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)把控力度時(shí)，需要從不同環(huán)節(jié)入手。

（一）加強(qiáng)內(nèi)部環(huán)境控制

加強(qiáng)內(nèi)部環(huán)境控制，營(yíng)造穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境，可以有效提高資金風(fēng)險(xiǎn)把控力度。首先，企業(yè)應(yīng)該深刻理解內(nèi)控管理含義，明確其重要性，及時(shí)更新內(nèi)控管理理念，建立健全內(nèi)控管理體系。其次，企業(yè)應(yīng)對(duì)管理部門(mén)進(jìn)行整合優(yōu)化，保證部門(mén)設(shè)置的合理性，避免出現(xiàn)部門(mén)冗雜下現(xiàn)象。同時(shí)，應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，做好員工的思想政治教育工作，形成積極向上的良好企業(yè)氛圍，對(duì)員工形成督促和激勵(lì)作用。最后，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)民主制度建設(shè)，使全體員工積極參與到企業(yè)管理事務(wù)中，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)力量[2]。

（二）建立完善的信息系統(tǒng)

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理離不開(kāi)有效的信息溝通和交流，所以企業(yè)要建立完善的信息系統(tǒng)，保證信息溝通的及時(shí)性和通暢性。在進(jìn)行資金風(fēng)險(xiǎn)的把控過(guò)程中，無(wú)論是在對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，還是對(duì)資金活動(dòng)的控制中都要注意相關(guān)信息的溝通與協(xié)調(diào)，時(shí)刻把握信息的真實(shí)性和合理性。在進(jìn)程資金操作過(guò)程中，要時(shí)刻保證信息傳遞過(guò)程的暢通性，把資金等相關(guān)信息準(zhǔn)確迅速地傳遞到企業(yè)內(nèi)各部門(mén)之間，方便各部門(mén)做出恰當(dāng)?shù)幕貞?yīng)和決策。

（三）加強(qiáng)企業(yè)資金管理

加強(qiáng)企業(yè)資金管理是降低資金風(fēng)險(xiǎn)的必要措施。企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建完善的資金管理體系，建立健全資金管理制度，并設(shè)置專門(mén)的管理部門(mén)，使其獨(dú)立于其他管理部門(mén)，對(duì)會(huì)計(jì)系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)督和管控，保證財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和真實(shí)性。同時(shí)，還需要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)，提高其工作能力和崗位職責(zé)意識(shí)，并對(duì)其進(jìn)行定期考核，采取輪崗制度，調(diào)動(dòng)財(cái)務(wù)人員的工作積極性和主動(dòng)性，。除此之外，還需要做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理，防范會(huì)計(jì)工作風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)偽造會(huì)計(jì)信息、企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，保證企業(yè)資金調(diào)動(dòng)的合理性及科學(xué)性，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，確保企業(yè)財(cái)務(wù)決策的科學(xué)有效。

四、結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)開(kāi)展企業(yè)內(nèi)控管理，加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)把控力度，可以對(duì)企業(yè)內(nèi)部運(yùn)行體系進(jìn)行優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)資金和資源利用率的最大化，并能夠根據(jù)外部環(huán)境變化對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行調(diào)整，保證企業(yè)發(fā)展方向的正確性以及發(fā)展戰(zhàn)略的可行性，可以有效增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。企業(yè)可以通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部環(huán)境控制，建立完善的信息系統(tǒng)，加強(qiáng)企業(yè)資金管理等措施，做好內(nèi)控管理中的資金風(fēng)險(xiǎn)把控工作，為實(shí)現(xiàn)自身的良好、穩(wěn)定發(fā)展提供有力保障。

參考文獻(xiàn)

[1]任榮.企業(yè)內(nèi)控管理中資金風(fēng)險(xiǎn)的把控措施分析[J].時(shí)代金融旬刊，2014，（4X）：101-101.

[2]田英東.企業(yè)內(nèi)控管理中資金風(fēng)險(xiǎn)的把控措施分析[J].赤子：上中旬，2015，（5）：144-144.

[3]李雪i.初探國(guó)有企業(yè)內(nèi)控管理及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范[J].中國(guó)外資.2013（05）.

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【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)；投資；成本；效益；謹(jǐn)慎性

中圖分類號(hào)：D922.26 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：

一、做好投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)需要有關(guān)各方面的共同努力

可行性研究報(bào)告的編制要求咨詢單位客觀、公正、實(shí)事求是，但在實(shí)際上要做到這一點(diǎn)卻困難重重。咨詢工作會(huì)受到各方面的制約，一是各種限額的存在，如為了將項(xiàng)目的審批權(quán)留在地方，不得不壓低投資（控制在地方審批投資限額內(nèi)），在項(xiàng)目規(guī)模不能變動(dòng)的情況下，大幅降低建設(shè)投資，有時(shí)甚至是將流動(dòng)資金作為調(diào)節(jié)投資大小的“砝碼”，導(dǎo)致流動(dòng)資金準(zhǔn)備不足，甚至影響項(xiàng)目以后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。如為了達(dá)到投資強(qiáng)度指標(biāo)要求，又大幅上調(diào)建設(shè)投資，加大流動(dòng)資金投入；其次是為了要把項(xiàng)目爭(zhēng)到手，不得不夸大項(xiàng)目的效益，降低項(xiàng)目成本，模糊項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，這些制約的因素主要在業(yè)主，而不是咨詢單位本身；再者，若是對(duì)于依托老廠建設(shè)的項(xiàng)目，需要老廠的現(xiàn)狀資料以及對(duì)有無(wú)項(xiàng)目狀況的預(yù)測(cè)，這些工作都必須要由業(yè)主來(lái)完成。總之，做好投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告、尤其是投資及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，是有關(guān)各方的共同責(zé)任，也只有各方面都采取實(shí)事求是的態(tài)度，可行性研究才能給出客觀公正的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論。否則，為了評(píng)價(jià)而評(píng)價(jià)，一是失去了項(xiàng)目決策的意義；再者，若干年后回頭一看，類似項(xiàng)目在外部條件沒(méi)有變化的情況下，評(píng)價(jià)結(jié)果卻大相徑庭；三會(huì)損害咨詢單位的信譽(yù)，降低咨詢?nèi)藛T的職業(yè)責(zé)任感。

二、建設(shè)投資估算的“彈性范圍”

多數(shù)人都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)人員提出一個(gè)要求，給你幾個(gè)粗略的工程指標(biāo)，告訴我投資是多少，或者投資在什么范圍內(nèi)，或者必須投資給我做到多少。實(shí)際上，投資估算是由工程方案確定的，理論上，方案確定后，投資應(yīng)該是唯一的，投資的彈性或不確定性在于工程方案及建設(shè)條件的不確定性，對(duì)于估算時(shí)采用的單價(jià)指標(biāo)應(yīng)該是確定的，投資的變化應(yīng)該是預(yù)備費(fèi)考慮的范圍。因此，實(shí)際工作中需要調(diào)整投資總額以滿足某些規(guī)定時(shí)，需要技術(shù)及建設(shè)方案編制人員的配合調(diào)整，而不是通過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)人員的“妙手”來(lái)達(dá)到目的；需要的是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)人員以造價(jià)方面的知識(shí)“指導(dǎo)”其他技術(shù)人員如何調(diào)整方案，而不是讓人從造價(jià)指標(biāo)去猜測(cè)方案如何如何做。國(guó)家的所有工程估算指標(biāo)，都是以量為主，以價(jià)為輔（價(jià)格是在設(shè)定的條件下給出的，如材料設(shè)備價(jià)格，價(jià)的組成范圍），并給出適用條件及調(diào)整要求。不同建設(shè)條件下的單價(jià)指標(biāo)（尤其是大綜合性的指標(biāo)）差異較大，極端情況下甚至差好幾倍。筆者曾做過(guò)一個(gè)圍海造陸區(qū)域的水閘估算，按常規(guī)指標(biāo)估算總價(jià)只有2000萬(wàn)元左右，但考慮實(shí)際建設(shè)條件后的估算總價(jià)達(dá)到了11000萬(wàn)元（項(xiàng)目實(shí)際竣工決算約12000萬(wàn)元），原因就是閘址處地質(zhì)松軟，地基處理及施工圍堰造價(jià)高昂造成。投資估算指標(biāo)是沒(méi)有彈性的，投資總額的彈性是源于方案及建設(shè)條件的不確定性，投資總額不是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)人員“確定”的。

三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的謹(jǐn)慎性

項(xiàng)目投資前期，決策是關(guān)鍵，而決策的依據(jù)是可行性研究的結(jié)論。投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是投資項(xiàng)目前期可行性研究的重要內(nèi)容，是在對(duì)項(xiàng)目未來(lái)的運(yùn)行狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，分析其財(cái)務(wù)可行性。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)劣的標(biāo)志，是項(xiàng)目決策的主要依據(jù)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性直接影響到投資者的決策，而投資決策實(shí)際上引導(dǎo)了有限的投資資源的流向。因此，在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中運(yùn)用謹(jǐn)慎性原則，從而提高決策的相關(guān)性，可以正確引導(dǎo)投資資源的合理流向，提高各種資源配置的有效性，保護(hù)投資者的利益和投資的積極性。

1、在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的估算中體現(xiàn)謹(jǐn)慎性原則

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的估算包括投資總額的估算，各項(xiàng)收入項(xiàng)目的估算，各項(xiàng)成本費(fèi)用的估算，現(xiàn)金流入量和流出量的估算。 投資總額的估算數(shù)直接影響到企業(yè)的資產(chǎn)總額，每一項(xiàng)投資的估算都應(yīng)有相應(yīng)的依據(jù)，應(yīng)詳細(xì)計(jì)算。收入項(xiàng)目的估算應(yīng)在較為科學(xué)的市場(chǎng)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行，對(duì)于銷售量和價(jià)格的估計(jì)應(yīng)適當(dāng)保守，對(duì)于是否發(fā)生不確定的收入項(xiàng)目應(yīng)不予計(jì)算，對(duì)于發(fā)生數(shù)額不確定的收入項(xiàng)目應(yīng)予低估；在各項(xiàng)成本費(fèi)用的估算中，對(duì)于是否發(fā)生不確定的成本費(fèi)用項(xiàng)目應(yīng)予以計(jì)算，對(duì)于發(fā)生數(shù)額不確定的成本項(xiàng)目應(yīng)予適當(dāng)高估；現(xiàn)金流量的估算中也應(yīng)體現(xiàn)謹(jǐn)慎性原則，不高估現(xiàn)金流入，不低估現(xiàn)金流出；對(duì)于維持運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，要根據(jù)設(shè)備壽命、使用狀況合理確定投入。

在折舊費(fèi)用的分析計(jì)算中，可以根據(jù)項(xiàng)目所占用固定資產(chǎn)的情況，將固定資產(chǎn)分為幾個(gè)大類，按各類固定資產(chǎn)磨損的性質(zhì)分別采用不同的折舊計(jì)算方法，對(duì)于科技含量高的部分固定資產(chǎn)應(yīng)采用加速折舊法。同樣，無(wú)形資產(chǎn)的攤銷也可根據(jù)項(xiàng)目的情況適當(dāng)縮短攤銷年限。這樣一方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果具有謹(jǐn)慎性；另一方面還會(huì)產(chǎn)生一定的稅費(fèi)后移效應(yīng)，有利于投資者迅速收回投資。但折舊攤銷年限的確定，一定要與企業(yè)規(guī)定相符，尤其是上市企業(yè)項(xiàng)目。

2、應(yīng)考慮通貨膨脹或通貨緊縮對(duì)項(xiàng)目影響

（1）項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率的確定 在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，基準(zhǔn)收益率又被稱為最低期望收益率或目標(biāo)收益率，是投資者對(duì)項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估值?；鶞?zhǔn)收益率取值的高低，對(duì)投資項(xiàng)目的可行與否至關(guān)重要，它直接影響項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的大小和風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)定?；鶞?zhǔn)收益率一般可分解成無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、一般性風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)利率和特定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)或決策者風(fēng)險(xiǎn)偏好的風(fēng)險(xiǎn)屢利率等幾部分。但是，通貨膨脹或通貨緊縮也會(huì)對(duì)基準(zhǔn)收益率的確定產(chǎn)生影響。在通貨膨脹情況下，若不調(diào)整基準(zhǔn)收益率，使得所確定的折現(xiàn)率偏低，投資項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中可行，但在實(shí)際中不一定可行。因此，在通貨膨脹對(duì)項(xiàng)目收益率增加無(wú)法準(zhǔn)確衡量的情況下，適當(dāng)提高基準(zhǔn)收益率也應(yīng)該是考慮的；反之，在通貨緊縮情況下，若不調(diào)整基準(zhǔn)收益率，使得所確定的折現(xiàn)率偏高，會(huì)使本來(lái)經(jīng)濟(jì)上可行的投資項(xiàng)目變得不可行?？梢?jiàn)，通貨膨脹或通貨緊縮對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有較大影響。因此，基準(zhǔn)收益率應(yīng)根據(jù)通貨膨脹或通貨緊縮的情況適當(dāng)予以調(diào)整。

（2）對(duì)資金的影響

通貨膨脹或通貨緊縮的發(fā)生會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益產(chǎn)生影響，從而產(chǎn)生投資項(xiàng)目的資金風(fēng)險(xiǎn)。以通貨膨脹為例，由于通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的存在，導(dǎo)致投資項(xiàng)目產(chǎn)生資金風(fēng)險(xiǎn)，其具體表現(xiàn)如下：因通貨膨脹，銀根緊縮、利率上升，致使資金成本加大，或難以得到貸款，導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，從而帶來(lái)資金風(fēng)險(xiǎn)；因通貨膨脹，價(jià)格上升，致使生產(chǎn)使用的原材料等成本增加，帶來(lái)流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)；通貨膨脹引起股市、匯率波動(dòng)，股市價(jià)格指數(shù)的下降，匯率的下滑也會(huì)帶來(lái)資金風(fēng)險(xiǎn)。

四、正確對(duì)待市場(chǎng)與價(jià)格的預(yù)測(cè)

  對(duì)于一個(gè)具體建設(shè)項(xiàng)目特別是經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)和價(jià)格就是項(xiàng)目存在的關(guān)鍵所在。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的敏感性分析中，對(duì)經(jīng)濟(jì)效益影響最敏感的因素?zé)o疑就是產(chǎn)品銷售價(jià)格，往往變化1～2種價(jià)格，項(xiàng)目就可能從不可行變成可行，一種不合理的價(jià)格體系將使可行性研究報(bào)告變成為可批性研究報(bào)告。因此，市場(chǎng)和價(jià)格的預(yù)測(cè)在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中起著舉足輕重的作用。市場(chǎng)走向和價(jià)格高低往往成為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是否可行的最重要砝碼，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性。

當(dāng)前財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，普遍采用現(xiàn)行價(jià)格或所謂生產(chǎn)初期的預(yù)測(cè)價(jià)格，這種提法往往會(huì)差之毫厘、繆之千里，甚至導(dǎo)致完全相反的評(píng)價(jià)結(jié)果，究其原因，其一是目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚不健全，不規(guī)范，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律性不明顯；其二是我國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際市場(chǎng)尚未完全接軌，區(qū)域性強(qiáng)，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)大，特別是供求量相對(duì)較小的產(chǎn)品，價(jià)格的規(guī)律性更難掌握；再者，目前我國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)缺乏必要的、完整的價(jià)格信息系統(tǒng)，僅僅依靠技術(shù)經(jīng)濟(jì)工作者經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷，隨意性較大，難以得到相對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)結(jié)果。

在實(shí)際工作中，我們經(jīng)常遇到一種產(chǎn)品的銷售價(jià)格在短短幾個(gè)月內(nèi)漲落很大，甚至達(dá)到50％以上。同一個(gè)項(xiàng)目半年之內(nèi)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果可能截然相反，問(wèn)題就在于產(chǎn)品銷售價(jià)格預(yù)測(cè)。因此，我們必須重視市場(chǎng)與價(jià)格的預(yù)測(cè)。要確定合理的預(yù)測(cè)價(jià)格，需要考慮多種因素，包括國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)走向、開(kāi)工率，市場(chǎng)占有率、市場(chǎng)服務(wù)范圍、區(qū)域條件、運(yùn)輸條件、外貿(mào)進(jìn)出口情況、相關(guān)行業(yè)的情況、稅收等，要制定合理預(yù)測(cè)模型，進(jìn)行必要的概率分析，預(yù)測(cè)應(yīng)該是有科學(xué)根據(jù)的預(yù)測(cè)，不能是隨意和盲目的人為取舍。