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篇1

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理　發(fā)展階段　發(fā)展趨勢

財務(wù)學(xué)已成為經(jīng)濟(jì)管理界最熱門的領(lǐng)域之一。西方財務(wù)學(xué)主要由三大領(lǐng)域構(gòu)成，即公司財務(wù)（Corporation Finance）、投資學(xué)（Investments）和宏觀財務(wù)（Macro finance）。其中，公司財務(wù)在我國常被譯為“公司理財學(xué)”或“企業(yè)財務(wù)管理”。隨著市場經(jīng)濟(jì)特別是資本市場的不斷發(fā)展，財務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中也正在變得越來越重要。

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理發(fā)展的主要階段及特點論述

財務(wù)管理的萌芽時期

企業(yè)財務(wù)管理大約起源于15世紀(jì)末16世紀(jì)初。當(dāng)時西方社會正處于資本主義萌芽時期，地中海沿岸的許多商業(yè)城市出現(xiàn)了由公眾入股的商業(yè)組織，入股的股東有商人、王公、大臣和市民等。商業(yè)股份經(jīng)濟(jì)的發(fā)展客觀上要求企業(yè)合理預(yù)測資本需要量，有效籌集資本。但由于這時企業(yè)對資本的需要量并不是很大，籌資渠道和籌資方式比較單一，企業(yè)的籌資活動僅僅附屬于商業(yè)經(jīng)營管理，并沒有形成獨立的財務(wù)管理職業(yè)，這種情況一直持續(xù)到19世紀(jì)末20世紀(jì)初。

籌資財務(wù)管理時期

19世紀(jì)末20世紀(jì)初，工業(yè)革命的成功促進(jìn)了企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、生產(chǎn)技術(shù)的重大改進(jìn)和工商活動的進(jìn)一步發(fā)展，股份公司迅速發(fā)展起來，并逐漸成為占主導(dǎo)地位的企業(yè)組織形式。股份公司的發(fā)展不僅引起了資本需求量的擴(kuò)大，而且也使籌資的渠道和方式發(fā)生了重大變化，企業(yè)籌資活動得到進(jìn)一步強(qiáng)化，如何籌集資本擴(kuò)大經(jīng)營，成為大多數(shù)企業(yè)關(guān)注的焦點。于是，許多公司紛紛建立了一個新的管理部門—財務(wù)管理部門，財務(wù)管理開始從企業(yè)管理中分離出來，成為一種獨立的管理職業(yè)。當(dāng)時公司財務(wù)管理的職能主要是預(yù)計資金需要量和籌措公司所需資金，融資是當(dāng)時公司財務(wù)管理理論研究的根本任務(wù)。因此，這一時期稱為融資財務(wù)管理時期或籌資財務(wù)管理時期。

這一時期的研究重點是籌資。主要財務(wù)研究成果有：1897年，美國財務(wù)學(xué)者格林（Green）出版了《公司財務(wù)》，詳細(xì)闡述了公司資本的籌集問題，該書被認(rèn)為是最早的財務(wù)著作之一；1910年，米德（Meade）出版了《公司財務(wù)》，主要研究企業(yè)如何最有效地籌集資本，該書為現(xiàn)代財務(wù)理論奠定了基礎(chǔ)。

法規(guī)財務(wù)管理時期

1929年爆發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)和30年代西方經(jīng)濟(jì)整體的不景氣，造成眾多企業(yè)破產(chǎn)，投資者損失嚴(yán)重。為保護(hù)投資人利益，西方各國政府加強(qiáng)了證券市場的法制管理。如美國1933年和1934年出臺了《聯(lián)邦證券法》和《證券交易法》，對公司證券融資作出嚴(yán)格的法律規(guī)定。此時財務(wù)管理面臨的突出問題是金融市場制度與相關(guān)法律規(guī)定等問題。財務(wù)管理首先研究和解釋各種法律法規(guī)，指導(dǎo)企業(yè)按照法律規(guī)定的要求，組建和合并公司，發(fā)行證券以籌集資本。因此，西方財務(wù)學(xué)家將這一時期稱為“守法財務(wù)管理時期”或“法規(guī)描述時期(Descriptive Legalistic Period)”。

這一時期的研究重點是法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部控制。主要財務(wù)研究成果有：美國洛弗（W•H•Lough）的《企業(yè)財務(wù)》，首先提出了企業(yè)財務(wù)除籌措資本外，還要對資本周轉(zhuǎn)進(jìn)行有效的管理。英國羅斯（T• G•Rose）的《企業(yè)內(nèi)部財務(wù)論》，特別強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理的重要性，認(rèn)為資本的有效運用是財務(wù)研究的重心。30年代后，財務(wù)管理的重點開始從擴(kuò)張性的外部融資，向防御性的內(nèi)部資金控制轉(zhuǎn)移，各種財務(wù)目標(biāo)和預(yù)算的確定、債務(wù)重組、資產(chǎn)評估、保持償債能力等問題，開始成為這一時期財務(wù)管理研究的重要內(nèi)容。

資產(chǎn)財務(wù)管理時期

20世紀(jì)50年代以后，面對激烈的市場競爭和買方市場趨勢的出現(xiàn)，財務(wù)經(jīng)理普遍認(rèn)識到，單純靠擴(kuò)大融資規(guī)模、增加產(chǎn)品產(chǎn)量已無法適應(yīng)新的形勢發(fā)展需要，財務(wù)經(jīng)理的主要任務(wù)應(yīng)是解決資金利用效率問題，公司內(nèi)部的財務(wù)決策上升為最重要的問題，西方財務(wù)學(xué)家將這一時期稱為“內(nèi)部決策時期（Internal Decision-Making Period）”。在此期間，資金的時間價值引起財務(wù)經(jīng)理的普遍關(guān)注，以固定資產(chǎn)投資決策為研究對象的資本預(yù)算方法日益成熟，財務(wù)管理的重心由重視外部融資轉(zhuǎn)向注重資金在公司內(nèi)部的合理配置，使公司財務(wù)管理發(fā)生了質(zhì)的飛躍。由于這一時期資產(chǎn)管理成為財務(wù)管理的重中之重，因此稱之為資產(chǎn)財務(wù)管理時期。

50年代后期，對公司整體價值的重視和研究，是財務(wù)管理理論的另一顯著發(fā)展。實踐中，投資者和債權(quán)人往往根據(jù)公司的盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、股利政策、經(jīng)營風(fēng)險等一系列因素來決定公司股票和債券的價值。由此，資本結(jié)構(gòu)和股利政策的研究受到高度重視。

這一時期主要財務(wù)研究成果有：1951年，美國財務(wù)學(xué)家迪安（Joel Dean）出版了最早研究投資財務(wù)理論的著作《資本預(yù)算》，對財務(wù)管理由融資財務(wù)管理向資產(chǎn)財務(wù)管理的飛躍發(fā)展發(fā)揮了決定性影響；1952年，馬克維茨（H•M•Markowitz）“資產(chǎn)組合選擇”，認(rèn)為在若干合理的假設(shè)條件下，投資收益率的方差是衡量投資風(fēng)險的有效方法。從這一基本觀點出發(fā)，1959年，馬克維茨出版了專著《組合選擇》，從收益與風(fēng)險的計量入手，研究各種資產(chǎn)之間的組合問題。馬克維茨也被公認(rèn)為資產(chǎn)組合理論流派的創(chuàng)始人；1958年，莫迪哥萊尼（Franco Modigliani）和米勒（Merto H•Miller）在《美國經(jīng)濟(jì)評論》上發(fā)表《資本成本、公司財務(wù)和投資理論》，提出了著名的MM理論。莫迪格萊尼和米勒因為在研究資本結(jié)構(gòu)理論上的突出成就，分別在1985年和1990年獲得了諾貝爾獎；1964年，夏普（William Sharpe）、林特納（John Lintner）等在馬克維茨理論的基礎(chǔ)上，提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。系統(tǒng)闡述了資產(chǎn)組合中風(fēng)險與收益的關(guān)系，區(qū)分了系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，明確提出了非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資而減少等觀點。資本資產(chǎn)定價模型使資產(chǎn)組合理論發(fā)生了革命性變革，夏普因此與馬克維茨一起共享第22屆諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的榮譽(yù)?？傊谶@一時期，以研究財務(wù)決策為主要內(nèi)容的“新財務(wù)論”已經(jīng)形成，其實質(zhì)是注重財務(wù)管理的事先控制，強(qiáng)調(diào)將公司與其所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切聯(lián)系，以資產(chǎn)管理決策為中心，將財務(wù)管理理論向前推進(jìn)了一大步。

篇2

眼下居民理財投資，若想快而精準(zhǔn)，毋庸置疑將面臨著諸多難題。如龐大的信息量、劇烈且頻繁的市場震蕩，以及各種不穩(wěn)定性因素，能巧妙的化“短時”而成金，實屬難得。事實上，在理財需求的不同演變過程中，目前已經(jīng)越來越多的投資者熱衷高流動、低風(fēng)險的理財產(chǎn)品，如今年以來不斷被熱議的短期理財基金，正是時下市場炙手可熱的產(chǎn)品。而其“短平快”產(chǎn)品特點，通過較短的運作周期和明確的收益模式，使其具備化“時”成金的獨特魔力。

目前短期理財基金正面臨著“三重”利好。其一，是在投資范圍上，受資源稟賦制約和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通脹和資金成本長期中樞上升，短期理財基金可通過采用相關(guān)策略，集中火力投資于期限較短的存款、債券、回購，從而實現(xiàn)穩(wěn)定收益。其二，隨著利率市場化加速，銀行融資成本上升，SHIBOR等工具可保持較高收益水平，使基金投資從中受益。其三，隨著企業(yè)融資進(jìn)一步市場化，信用債加速擴(kuò)容產(chǎn)生的供求矛盾將制約收益率的下行空間，使信用中樞下移，提高信用利差均值，基金同樣可從中受益。

相較于市場上存在的諸多短期理財債基，近期登陸市場的嘉實理財寶7天債基，更顯特點鮮明。該基金“7天持有周期”的產(chǎn)品設(shè)計，規(guī)定其在“7天持有周期到期日”可以申請贖回。該基金隨時申購、每周可贖回的的投資方式，能滿足當(dāng)下投資者對閑置資金的高流動性要求。從創(chuàng)新角度來看，該基金是首只主題投資中低評級信用債，同時也是業(yè)內(nèi)首只將中小私募債納入投資范圍的債券基金，這在今年以來成立的31只債基中還是首次。

篇3

一、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)投后管理存在的缺陷

（一）投后管理制度體系尚不健全

1.未根據(jù)各類理財業(yè)務(wù)的不同特點出臺系統(tǒng)性的投后管理辦法。在信貸業(yè)務(wù)方面，各商業(yè)銀行都通過對貸后管理環(huán)節(jié)涉及的內(nèi)容進(jìn)行了全方位梳理，針對貸后資金監(jiān)控、貸后檢查與分析、擔(dān)保管理、風(fēng)險分類、資產(chǎn)保全、檔案管理、考核激勵等方面做出了系統(tǒng)地、明確地規(guī)定，操作性較強(qiáng)。但理財業(yè)務(wù)目前作為各商業(yè)銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，很少針對各類產(chǎn)品制訂系統(tǒng)性的投后管理辦法，僅對“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”的理財產(chǎn)品明確了投后管理原則是“比照信貸業(yè)務(wù)執(zhí)行”，但理財產(chǎn)品類型多樣，不同類型的產(chǎn)品對融資客戶的管理要求不同，信托貸款類、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓類、未貼現(xiàn)票據(jù)類、資產(chǎn)收益權(quán)類等信貸替代類理財產(chǎn)品可以參照信貸業(yè)務(wù)貸后管理辦法進(jìn)行投后管理，但是超短期融資票據(jù)、短期融資票據(jù)、中期票據(jù)、企業(yè)債、上市公司股票、基金、債券、金融衍生品、同業(yè)存款等非信貸替代類的理財產(chǎn)品與信貸替代類理財產(chǎn)品投后管理工作的內(nèi)容有一定區(qū)別，不宜完全參照信貸業(yè)務(wù)貸后管理的辦法進(jìn)行投后管理。

2.缺乏對投后管理工作進(jìn)行考核評價的辦法。絕大部分商業(yè)銀行對于理財業(yè)務(wù)僅重視對融資客戶營銷端和資金募集銷售端的考核，對于融資客戶投后管理的考核評價則往往被忽視，投后管理的好壞缺乏科學(xué)的評判方式和評價指標(biāo)，易滋生“重投輕管”的經(jīng)營理念，不利于商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的長期健康發(fā)展。

（二）信息管理系統(tǒng)功能不完善

就信貸業(yè)務(wù)而言，各商業(yè)銀行已經(jīng)建立了完備并覆蓋貸款全流程的對公信貸業(yè)務(wù)流程系統(tǒng)，但是理財業(yè)務(wù)信息管理系統(tǒng)的建設(shè)相對滯后，尚未建立流程化的控制系統(tǒng)，信息傳遞的及時性較差，與信貸業(yè)務(wù)之間互通、互聯(lián)不足，容易出現(xiàn)產(chǎn)品之間的信息不對稱，不利于銀行對融資客戶的統(tǒng)一風(fēng)險控制。

（三）管理效能不佳

由于上述制度體系的缺失，無明確的崗位職責(zé)要求，無科學(xué)的考核評價體系，理財業(yè)務(wù)投后管理尚不能形成像信貸業(yè)務(wù)貸后管理一樣較為完整的職責(zé)分工、責(zé)任認(rèn)定和追究機(jī)制，導(dǎo)致了上級行對理財產(chǎn)品投后管理工作的要求和壓力不能有效地傳導(dǎo)落實到理財產(chǎn)品基層管理機(jī)構(gòu)，基層機(jī)構(gòu)的投后管理的積極性、主動性不足，再加上信息系統(tǒng)的不完善，投后管理效果往往不佳，近期國內(nèi)屢次爆發(fā)的理財產(chǎn)品剛性兌付危機(jī)和各商業(yè)銀行投后管理工作不到位均有著密切的關(guān)系。

二、加強(qiáng)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投后管理的主要措施

針對以上問題，建議從以下幾方面做好理財業(yè)務(wù)的投后管理：

（一）完善理財業(yè)務(wù)投后管理制度體系建設(shè)

1.根據(jù)非信貸替代類的理財業(yè)務(wù)的不同特點分別制訂系統(tǒng)性的投后管理辦法。由于非信貸替代類的理財業(yè)務(wù)投后管理的內(nèi)容和重點與信貸替代類理財業(yè)務(wù)不同，各商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)管理部門應(yīng)進(jìn)行全流程梳理，總結(jié)歸納非信貸替代類下不同類型理財業(yè)務(wù)投后管理的環(huán)節(jié)和工作要點，針對性的制訂投后管理辦法，讓經(jīng)辦機(jī)構(gòu)有章可循。

2.制訂科學(xué)的投后管理考核評價制度。良好的投后管理效果離不開科學(xué)的考核評價體系，嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的考核評價制度，可以對投后管理工作的效果做出客觀的評判，明確投后管理人員的工作目標(biāo)，提高工作積極性。各商業(yè)銀行管理部門應(yīng)參照信貸業(yè)務(wù)貸后管理考核評價的經(jīng)驗，結(jié)合理財業(yè)務(wù)的特點，制定系統(tǒng)的考核評價制度。通過完善的制度體系建設(shè)，將精細(xì)化和規(guī)范管理的要求體現(xiàn)在投后管理的過程中，使每個環(huán)節(jié)有章可依、有跡可循，以此形成健全、完善和操作性強(qiáng)的制度體系。

（二）建立專業(yè)從事投后管理的崗位或團(tuán)隊

比照信貸崗位設(shè)置的制衡要求，逐步建立專職投后管理崗位。科學(xué)的崗位設(shè)置是投后管理工作正常有序開展的前提，在此可積極借鑒信貸業(yè)務(wù)崗位設(shè)置的經(jīng)驗，統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理盲區(qū)，將投后管理崗位設(shè)置貫徹到業(yè)務(wù)的每個環(huán)節(jié)。建議可先建立非信貸替代類理財業(yè)務(wù)的投后管理崗位，然后逐步將信貸替代類理財業(yè)務(wù)的投后管理也納入專職投后管理崗位的工作范圍，與信貸業(yè)務(wù)團(tuán)隊或崗位相對獨立，專項從事理財產(chǎn)品投后管理、監(jiān)督檢查工作。

（三）完善理財業(yè)務(wù)信息管理系統(tǒng)的建設(shè)

各商業(yè)銀行應(yīng)從管理客戶的角度出發(fā)，完善理財業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)建設(shè)，實現(xiàn)將理財業(yè)務(wù)各個環(huán)節(jié)的規(guī)定動作納入系統(tǒng)操作，并以同一客戶、不同產(chǎn)品間數(shù)據(jù)共享為前提，創(chuàng)建不同操作系統(tǒng)的數(shù)據(jù)接口，讓同一客戶辦理的不同條線產(chǎn)品在系統(tǒng)內(nèi)實現(xiàn)電子化的信息共享，提高理財產(chǎn)品電子化管理水平，變“人控”為“機(jī)控”。

1.信貸替代類理財產(chǎn)品資金用于融資客戶生產(chǎn)經(jīng)營活動，還款來源主要為融資客戶的綜合經(jīng)營收益。其具體產(chǎn)品包括信托貸款類、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓類、未貼現(xiàn)票據(jù)類、資產(chǎn)收益權(quán)類等信貸類理財產(chǎn)品，以及以相關(guān)方回購作為還款主要或唯一來源的股權(quán)投資類（含私募投資）、股權(quán)收益權(quán)投資類、并購融資類、資產(chǎn)支持投資類、項目投資類等理財產(chǎn)品。

2.非信貸替代類理財產(chǎn)品投資標(biāo)的為特定資產(chǎn)，該資產(chǎn)一般具有公開透明的交易市場，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，且理財產(chǎn)品的償付資金來源主要為該資產(chǎn)自身產(chǎn)生的收益。具體產(chǎn)品包括投資于超短期融資票據(jù)、短期融資票據(jù)、中期票據(jù)、企業(yè)債、上市公司股票、基金、債券、金融衍生品、銀行存款等的理財產(chǎn)品以及另類投資等其他類理財產(chǎn)品。

注釋

篇4

合理配置資產(chǎn)

中老年人理財應(yīng)把握在控制風(fēng)險的前提下獲得穩(wěn)定收益的原則，首要問題在于合理配置資產(chǎn)。目前，銀行的中、短期理財產(chǎn)品一直是中老年投資者比較青睞的產(chǎn)品，其優(yōu)點在于期限短，保證資金流動性，收益率比銀行同期產(chǎn)品高。因此，以退休金為主要收入的中老年人，可根據(jù)自身情況，適當(dāng)增加中、短期產(chǎn)品配置，減少長期產(chǎn)品的配置，短期、中期、長期的占比應(yīng)大約為3：4：3，并且應(yīng)盡量少配置或不配置股票、股票型基金等高風(fēng)險產(chǎn)品。工商銀行“靈通快線”理財產(chǎn)品具有本金安全、流動性強(qiáng)、預(yù)期收益高的特點，投資期限非常靈活，全方位滿足短期現(xiàn)金管理需求，登陸工行網(wǎng)站理財頻道可查詢詳細(xì)的產(chǎn)品說明或進(jìn)行在線交易。

適當(dāng)配置保險產(chǎn)品

中老年客戶在投資理財?shù)耐瑫r還應(yīng)注重內(nèi)在的保障價值，購買養(yǎng)老保險也成為了退休后重要的理財方式之一。那么，投資者們所熟知的養(yǎng)老保險各自有何種優(yōu)勢和劣勢呢？

保守型：傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險及分紅型養(yǎng)老保險。此類養(yǎng)老保險的預(yù)定利率波動小，因此回報率也相對穩(wěn)定。而分紅型養(yǎng)老保險除了固定利益之外，每年還有不確定的紅利可分配，理論上可以使養(yǎng)老金相對保值甚至增值。但它的固定利率比傳統(tǒng)養(yǎng)老險稍低。以上兩款保險產(chǎn)品適宜比較保守的投資者購買。

篇5

理財市場現(xiàn)狀及趨勢分析

理財產(chǎn)品發(fā)行量繼續(xù)上升，短期化趨勢顯著，并且產(chǎn)品發(fā)行期或到期日仍較集中于月末、季末。受銀行存款利率一直處于較低水平且因通脹、升息預(yù)期的影響，銀行短期理財產(chǎn)品受到市場追捧。同時，在當(dāng)前流動性嚴(yán)重趨緊、時點考核模式未發(fā)生根本變化、存款利率管制環(huán)境未變等背景下，這些高收益、募集期限設(shè)計高度集中于月初月末的短期甚至超短期理財產(chǎn)品急劇上升，造成儲蓄存款的大幅波動，削弱銀行存款穩(wěn)定性。

理財產(chǎn)品預(yù)期收益率持續(xù)提高，各行競爭“價格戰(zhàn)”呈現(xiàn)一觸即發(fā)的態(tài)勢。盡管理財產(chǎn)品存續(xù)期日益縮短，但其收益率卻不降反升，滿足了客戶追求高收益的要求。目前很多銀行類似貨幣基金的“T＋0”理財產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)2.5%～3%的年化收益率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于活期存款。同時，各行爭相調(diào)高同類別理財產(chǎn)品收益率，長此以往必然會導(dǎo)致行業(yè)“價格戰(zhàn)”。從2011年情況來看，銀行理財業(yè)務(wù)的單位收入比明顯降低，銀行利潤有可能在進(jìn)一步升級的“價格戰(zhàn)”中繼續(xù)被壓縮。

投向貨幣市場的理財產(chǎn)品大幅增長。在穩(wěn)健的貨幣政策和適度從緊的宏觀調(diào)控下，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率、銀行間市場資金面趨緊、銀行年中時點考核以及股市低迷、房地產(chǎn)市場調(diào)控、CPI指數(shù)的不斷高企,為銀行債券及貨幣市場工具類理財產(chǎn)品的大規(guī)模增長,提供了供給和需求雙方“一拍即合”的條件，行之必然。

理財產(chǎn)品投資對象趨于復(fù)雜。銀行近來陸續(xù)將理財資金的投資對象由“相對單一型”向“復(fù)雜資產(chǎn)池”轉(zhuǎn)變。投資方向中包括銀行承兌匯票、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃等近年來重點規(guī)范的業(yè)務(wù)品種。同時，銀行對于入“池”資產(chǎn)描述往往采用“包括但不限于”等表述，可入“池”資產(chǎn)的種類范圍往往過于寬泛；對于各類不同風(fēng)險等級投資標(biāo)的的比例缺乏限定，實質(zhì)上無法確定理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級；“池”內(nèi)資產(chǎn)期限錯配不明晰，存在長拆短、滾動發(fā)行等現(xiàn)象。

銀行互投理財產(chǎn)品現(xiàn)象較為普遍。近年來，各行出于規(guī)模控制及盈利的壓力，先后開展了投資其他銀行發(fā)行的機(jī)構(gòu)理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)，以達(dá)到不占用信貸規(guī)模、提高資金收益水平等目的。而理財產(chǎn)品的發(fā)行銀行也樂于提供變相或隱性擔(dān)保并包裝機(jī)構(gòu)理財產(chǎn)品賣給其他銀行，既可以將大額信貸資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)移出資產(chǎn)負(fù)債表，又可以賺取價差收入和中間業(yè)務(wù)收入。隨著這一業(yè)務(wù)的大量開展，其逃避信貸規(guī)?？刂?、隱性擔(dān)保致使風(fēng)險集中于銀行體系等潛在的風(fēng)險也逐步增大。

銀行利用理財市場規(guī)避監(jiān)管的問題較為突出。一是規(guī)避銀信合作監(jiān)管規(guī)定。2009年以來，監(jiān)管部門相繼出臺監(jiān)管文件規(guī)范銀信合作理財業(yè)務(wù)，但目前銀行采取了規(guī)避信托產(chǎn)品期限要求、降低信托公司的合作門檻等新手段來規(guī)避監(jiān)管要求。二是規(guī)避信貸規(guī)?？刂啤ｃy行利用資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品的“優(yōu)點”，如具體投資比例不明確、自主調(diào)節(jié)行強(qiáng)，信息不透明等，在考核時點通過理財資金相互購買彼此的表內(nèi)信貸資產(chǎn)，甚至可能會在考核時點通過理財資金購買自身表內(nèi)信貸資產(chǎn)，從而達(dá)到調(diào)節(jié)信貸規(guī)模的目的。三是規(guī)避對企業(yè)的授信管理要求。目前，多數(shù)信貸資產(chǎn)信托類理財產(chǎn)品是銀行主導(dǎo)和設(shè)計的，主要用于滿足銀行自身客戶的資金需要。四是違規(guī)將理財資金流向限制性領(lǐng)域，如地方政府融資平臺、房地產(chǎn)項目或公司、“兩高一?！逼髽I(yè)及“鐵公基”項目等。

存在的問題及風(fēng)險分析

理財產(chǎn)品成為銀行“圈錢”工具，違規(guī)攬存痕跡明顯。盡管理財產(chǎn)品募集資金最終需投資至相應(yīng)標(biāo)的市場，但銀行可利用募集期資金沉淀和到期資金回轉(zhuǎn)待劃的“時間差”增加存款余額，且存款較之中間業(yè)務(wù)收入帶來的FTP（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價）經(jīng)濟(jì)利潤更高，因此銀行銷售理財產(chǎn)品的動力更大，多以高收益吸引客戶留存資金，并考慮同時發(fā)行多個短期產(chǎn)品對穩(wěn)定存款的貢獻(xiàn)度更高集中于短期化甚至超短期產(chǎn)品，其背后攬存的動機(jī)非常明確。一是保本理財產(chǎn)品等部分理財產(chǎn)品募集金額直接記入存款科目或納入內(nèi)部存款基數(shù)考核；二是部分超短期理財產(chǎn)品收益率明顯畸高于同期市場利率和金融同業(yè)，超過正常投資收益范圍，高息攬存嫌疑極大。顯然，理財產(chǎn)品“價格戰(zhàn)”不利于理財業(yè)務(wù)健康發(fā)展，銀行目前理財產(chǎn)品收益率大幅高于活期利率，競爭趨于白熱化，如果不加以控制，會引發(fā)銀行進(jìn)一步價格戰(zhàn)和客戶爭奪，不利于整個行業(yè)的長期健康發(fā)展。

銀行存貸比管理依然相當(dāng)脆弱，目前銀行總行對分支機(jī)構(gòu)存貸比的考核仍然集中于年末/季末/月末的時點。雖然監(jiān)管部門明確指出要推動建立月度日均存貸比的統(tǒng)計制度，進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)流動性和融資來源穩(wěn)定性的管理，但目前各行的存款排名仍集中于月末等時點，銀行為完成指標(biāo)，在月末大量發(fā)售短期理財產(chǎn)品，利用理財產(chǎn)品發(fā)售期與理財產(chǎn)品時間差來突擊完成期末存款指標(biāo)、存貸比考核等任務(wù)，既容易造成違規(guī)攬儲之嫌，又給銀行業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展帶來不利影響。

理財市場隱藏著不可忽視的流動性風(fēng)險。一是投資標(biāo)的與理財產(chǎn)品期限錯配風(fēng)險。銀行往往通過連續(xù)滾動發(fā)行來解決資產(chǎn)池投資類短期理財產(chǎn)品運作期限與資產(chǎn)池資產(chǎn)期限不匹配問題，在市場資金趨緊的極端情況下可能因滾動發(fā)行募集金額大幅下降或發(fā)行不成功而產(chǎn)生流動性風(fēng)險。二是開放式理財產(chǎn)品不能贖回風(fēng)險。為滿足客戶日益增長的現(xiàn)金管理需求，不少銀行紛紛推出投資于高流動性資產(chǎn)、存續(xù)時間較長的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，交易日可隨時申購和贖回（類似于開放式基金）、贖回后資金T+0到賬，一旦交易日出現(xiàn)大額凈贖回，標(biāo)的資產(chǎn)未能及時變現(xiàn)易出現(xiàn)客戶無法贖回風(fēng)險。三是銀行競相推出高收益理財產(chǎn)品易造成資金在銀行間大規(guī)模地頻繁流動，嚴(yán)重影響銀行存款資金的穩(wěn)定性，對銀行的流動性管理造成困難，對中小銀行的影響更大。雖然目前各行流動性管理能力有了較大提高，但仍不能排除“壓跨市場的最后一根稻草”的擠兌情況出現(xiàn)，銀行流動性管理能力有待進(jìn)一步提高。

銀行分支機(jī)構(gòu)通過現(xiàn)有渠道和方式不能透徹了解法人開發(fā)產(chǎn)品的特性，系統(tǒng)性風(fēng)險突出。現(xiàn)行理財產(chǎn)品均由商業(yè)銀行總行設(shè)計開發(fā)，定價、風(fēng)險管理、資金管理和運用都集中在總行，分支機(jī)構(gòu)對產(chǎn)品設(shè)計背景、運用渠道、風(fēng)險控制無明確把握，受限于銷售時間安排緊促又難以投入足夠精力研究新產(chǎn)品，通常僅通過產(chǎn)品說明書和發(fā)售通知了解產(chǎn)品，這對于風(fēng)險等級較高、投資標(biāo)的物復(fù)雜的產(chǎn)品是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在總行分配的銷售額度下還容易忽視不同地方城市特點、居民風(fēng)險承受能力、金融發(fā)達(dá)程度、金融服務(wù)水平等多種差異被動銷售。這為一線銷售人員難以“將合適的產(chǎn)品賣給合適的顧客”埋下隱患，帶來系統(tǒng)性風(fēng)險。

信息披露內(nèi)容、頻度和方式不完備，客戶不能及時有效地了解理財產(chǎn)品變動情況，信息傳遞風(fēng)險突出。對理財產(chǎn)品的信息披露盡職應(yīng)包含內(nèi)容完備、頻度合適、方式合理三個方面，但目前銀行普遍難以做到。同時，過于專業(yè)、冗長的產(chǎn)品合同導(dǎo)致客戶難以知悉理財產(chǎn)品的全面風(fēng)險情況，埋下法律風(fēng)險隱患。各行的產(chǎn)品說明書中條款設(shè)計復(fù)雜，合同專業(yè)用語較多，如投資標(biāo)的物眾多、預(yù)期收益率復(fù)雜測算、最不利情況的隱晦表述、流動性的限制約定、歷史收益的誘導(dǎo)性舉例都使投資者很難真正明白合同條款、知悉所購買產(chǎn)品的全面風(fēng)險情況，從而偏聽偏信理財人員的分析，為今后可能面臨法律風(fēng)險埋下隱患。

理財產(chǎn)品銷售人員業(yè)務(wù)素質(zhì)不過關(guān)，易引發(fā)操作風(fēng)險。在銷售人員準(zhǔn)入方面：通過AFP和CFP證書等具有較高資質(zhì)的理財人員總數(shù)比率偏低，影響了提供高品質(zhì)理財服務(wù)的質(zhì)量；普遍缺乏客戶經(jīng)理資質(zhì)等級與銷售產(chǎn)品的風(fēng)險等級對應(yīng)制度；理財銷售人員不能完全做到持證上崗并在顯著位置立放從業(yè)資格證書，客戶難以分辨銷售人員是否具有從業(yè)資格。在銷售人員后續(xù)管理方面：普遍存在對銷售人員后續(xù)培訓(xùn)的人均時間不夠、培訓(xùn)方式單一，考核情況含糊的問題。

有關(guān)對策建議

當(dāng)前銀行理財市場上的種種現(xiàn)象和問題已引起業(yè)界人士和監(jiān)管部門的關(guān)注，并將陸續(xù)得到解決和規(guī)范。比如，2011年6月，監(jiān)管部門制定《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，為確保該辦法能夠于2012年初順利執(zhí)行，當(dāng)前需要持續(xù)監(jiān)管引導(dǎo)，進(jìn)一步改進(jìn)和完善理財市場管理，根治市場的不規(guī)范行為和風(fēng)險行為，實現(xiàn)銀行理財市場科學(xué)穩(wěn)健發(fā)展。

引導(dǎo)銀行設(shè)計發(fā)行理財產(chǎn)品。單純依靠提高理財產(chǎn)品收益率不是銀行吸引客戶、解決資金需求的根本途徑，銀行應(yīng)切實提高投資管理水平，在滿足客戶追求資金穩(wěn)健的同時獲得高收益的投資需求。監(jiān)管部門應(yīng)積極引導(dǎo)銀行將理財產(chǎn)品的設(shè)計發(fā)行回歸到代客理財、為客戶實現(xiàn)資產(chǎn)增值、獲取中間業(yè)務(wù)收入及其他綜合效益的正途上來，根據(jù)客戶實際需求和銀行自身開發(fā)能力，合理、合規(guī)設(shè)計產(chǎn)品，同時防范相關(guān)風(fēng)險。

督促銀行加強(qiáng)理財產(chǎn)品的流動性風(fēng)險管理。針對理財產(chǎn)品發(fā)行過程中出現(xiàn)的期限錯配、大額贖回、資金大規(guī)模轉(zhuǎn)移引發(fā)的流動性問題，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)控與指導(dǎo)：一是加強(qiáng)對銀行流動性指標(biāo)和理財產(chǎn)品金額異常變動的日常監(jiān)測，防范流動性緊張引發(fā)更嚴(yán)重的風(fēng)險；二是督促銀行加強(qiáng)對理財產(chǎn)品流動性的管理，保持合理的流動性安排，針對可能出現(xiàn)的大額凈贖回情況，銀行應(yīng)制定流動性管理應(yīng)急預(yù)案，進(jìn)一步提高流動性管理水平。

推動銀行建立理財業(yè)務(wù)風(fēng)險全面管理體系。銀行應(yīng)針對理財產(chǎn)品的特點，采用切實有效的風(fēng)險計量、監(jiān)測、控制和處理方法，形成前臺營銷、后臺維護(hù)和主管負(fù)責(zé)人三位一體、各有側(cè)重、分工明確、相互支撐的風(fēng)險管理架構(gòu)。對類產(chǎn)品的監(jiān)管職責(zé)劃分清楚，嚴(yán)格按監(jiān)管部門的相關(guān)監(jiān)管意見執(zhí)行代銷基金、保險等產(chǎn)品的規(guī)范操作，讓客戶知曉此類產(chǎn)品的性質(zhì)和蘊(yùn)藏的風(fēng)險因素，從而作出是否投資的自主選擇，為理財產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險時，為科學(xué)合理界定銀行是否存在責(zé)任奠定基礎(chǔ)。

引領(lǐng)銀行逐步樹立理財產(chǎn)品的品牌化經(jīng)營策略。商業(yè)銀行應(yīng)不斷加強(qiáng)理財產(chǎn)品創(chuàng)新和差異化經(jīng)營。一是應(yīng)按照“了解你的客戶”原則，科學(xué)合理地對客戶進(jìn)行分類，在市場細(xì)分的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身財富管理、產(chǎn)品研發(fā)水平，有針對性地設(shè)計發(fā)行理財產(chǎn)品。二是應(yīng)從理財產(chǎn)品的設(shè)計、產(chǎn)品宣傳、營銷安排等全過程進(jìn)行通盤考慮，不斷創(chuàng)新完善，逐步形成產(chǎn)品品牌并提高知名度，形成品牌效應(yīng)，從而獲得相對穩(wěn)定的市場回報，避免陷入價格戰(zhàn)的惡性循環(huán)。

加強(qiáng)信息披露和投資者教育。監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步督促商業(yè)銀行增強(qiáng)社會責(zé)任意識，盡責(zé)履行信息披露義務(wù)，在理財產(chǎn)品的募集資金應(yīng)有明確的投資標(biāo)的和投資策略，并向客戶充分披露理財資金的投資方向、具體投資品種以及投資比例等有關(guān)信息，以使客戶做出正確的投資決策，禁止利用虛假宣傳或者刻意宣傳高預(yù)期收益率吸引客戶。同時，監(jiān)管部門和銀行應(yīng)加強(qiáng)對投資者的宣傳和教育，引導(dǎo)投資者理性購買理財產(chǎn)品，不可盲目追求高的預(yù)期收益率。此外，考慮在銷售流程中增設(shè)“冷靜期”，建議比照保險銷售中的“猶豫期”，推廣理財產(chǎn)品銷售流程的“冷靜期”設(shè)置，使投資者在認(rèn)購產(chǎn)品后仍有一段時間充分考慮，并有機(jī)會做出二次選擇，以更好地實現(xiàn)理性投資，減少投訴事件，防范理財業(yè)務(wù)聲譽(yù)風(fēng)險。

監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范銀行理財產(chǎn)品投向，加強(qiáng)對日均存貸比指標(biāo)的監(jiān)測。監(jiān)管部門應(yīng)督促各行加強(qiáng)理財產(chǎn)品的投向管理，禁止利用理財產(chǎn)品進(jìn)行高息攬存或同業(yè)不正當(dāng)競爭。同時，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對日均存貸比考核，督促各行建立日均存款考核制度，取消存款時點考核指標(biāo)，杜絕月末、季末、年末沖存款指標(biāo)現(xiàn)象。此外，應(yīng)制訂定量和定性相結(jié)合的商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)準(zhǔn)入機(jī)制。對開發(fā)、開辦的理財業(yè)務(wù)產(chǎn)品如達(dá)到一定的浮虧數(shù)量或形成實際風(fēng)險等級的情況按照標(biāo)準(zhǔn)、性質(zhì)自動暫停新產(chǎn)品開辦；或由監(jiān)管部門責(zé)令其暫停整改理財業(yè)務(wù)制度，從而有效控制銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險，維護(hù)客戶利益、銀行聲譽(yù)，促進(jìn)銀行理財業(yè)務(wù)的健康有序發(fā)展。

適時改進(jìn)和完善有關(guān)監(jiān)管政策。一是對于銀信合作業(yè)務(wù)監(jiān)管，要求銀行明確理財產(chǎn)品“提前終止權(quán)”的行使條件，同時加強(qiáng)對信托公司自主管理能力的評估；二是通過完善日常監(jiān)測體系，規(guī)范預(yù)期收益率宣傳口徑，密切監(jiān)管資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品；三是加大對信貸資產(chǎn)信托類理財產(chǎn)品的管控力度，督促信托公司增強(qiáng)管理能力，并要求銀行承擔(dān)連帶管理責(zé)任；四是進(jìn)一步明確銀信合作業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求，將銀行主導(dǎo)的銀信合作理財產(chǎn)品納入銀行信貸規(guī)模和存貸比考核，減弱銀行開展通道類業(yè)務(wù)的動力；五是禁止商業(yè)銀行提供隱性擔(dān)保，禁止對信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品提供任何形式的擔(dān)保，限制理財資金購買信貸資產(chǎn)。

篇6

該類產(chǎn)品的“吃螃蟹者”，是位于上海的光大保德信基金公司。國內(nèi)基金市場上首只申報的短期理財債券基金——光大保德信添天利季度開放短期理財債券型基金，近日已經(jīng)獲得證監(jiān)會的“準(zhǔn)生證”。該基金的獲批也有望引發(fā)短期理財基金的擴(kuò)容潮。

作為該基金的管理人，光大保德信目前已有兩只成立并運作的債券基金，且均取得了出色的投資業(yè)績。晨星數(shù)據(jù)顯示，光大保德信增利近兩年年化回報為6.34%，在102只同類激進(jìn)債券型基金中排名第一，光大保德信信用添益近一年回報10.34%，跑贏業(yè)績基準(zhǔn)指數(shù)4.99%。光大保德信在固定收益領(lǐng)域的運作成果，為短期理財債券基金的成功運作奠定了良好基礎(chǔ)，也讓新基金一問世便備受市場關(guān)注。

兩只債基業(yè)績均大幅領(lǐng)先

在目前債券基金的投資體系中，主要分為純債基、一級債基和二級債基三大類。

這三類債券基金特色不一。其中純債基不參與股票投資，只投資固定收益類金融工具；而一級債基除投資固定收益類金融工具外，還可以在一級市場打新；二級債基還可參與二級市場股票買賣。

自成立以來，光大保德信基金便尤為重視在固定收益領(lǐng)域的深耕細(xì)作。截至目前，公司共管理著兩只債券型基金，一只為一級債券型基金，另一只為二級債券型基金，成立以來兩只基金均為持有人賺得了出色的回報。

晨星數(shù)據(jù)顯示，截至2012年4月30日，光大保德信增利收益?zhèn)餉近兩年年化回報為6.34%，在102只同類激進(jìn)債券型基金中排名第一；近三年來，該基金以6.28%的年化回報，在84只同類基金中排名第12位。該基金近一年、二年、三年的年化回報，均跑贏了基準(zhǔn)指數(shù)和同類平均表現(xiàn)。

截至5月24日，光大保德信另一只債券基金光大保德信信用添益，其A類份額近一年回報10.34%，跑贏業(yè)績基準(zhǔn)指數(shù)4.99%，跑贏同類平均回報8.44%。

兩只基金的掌舵人同為陸欣，現(xiàn)任光大保德信基金固定收益副總監(jiān)，曾任中國銀行全球金融市場部上海交易中心債券分析員，光大保德信基金高級債券研究員、宏觀分析師等職，擁有豐富的債券市場投資經(jīng)歷。不難看出，在陸欣管理兩只基金期間，回報均大幅跑贏了同期同類基金與上證國債指數(shù)。

光大保德信添天利短期理財債基的發(fā)行，豐富了光大保德信的固定收益產(chǎn)品線，為基金持有人提供了多樣化的投資標(biāo)的。

短期理財債基追求創(chuàng)新

短期理財債券基金是基金行業(yè)的又一創(chuàng)新。以光大保德信添天利為例，該基金創(chuàng)新特點之一是其投資標(biāo)的“團(tuán)購銀行存款”，有望充分發(fā)揮基金資金量龐大、議價能力強(qiáng)的特點，集中投資于銀行同業(yè)存款，力爭獲取比中小客戶投資銀行存款更高的收益。

風(fēng)險極低的投資標(biāo)的，為該基金找到了精準(zhǔn)的市場定位，讓其有望為中小客戶獲取穩(wěn)健的投資回報。

在銀河證券基金研究中心分析師宋楠看來，短期理財債基的發(fā)行，豐富并完善了我國固定收益類基金的產(chǎn)品線，填補(bǔ)了流動性預(yù)期和收益預(yù)期介于貨幣基金和普通債券基金的訴求空白。

“現(xiàn)有債券基金大多配置少量權(quán)益類資產(chǎn)，或者如可轉(zhuǎn)債等具有權(quán)益資產(chǎn)屬性的資產(chǎn)，其波動比貨幣基金和銀行理財產(chǎn)品要高。貨幣基金，為了應(yīng)對日常申贖而損失了部分資金效率，在出現(xiàn)因季節(jié)性等因素引起的大額申贖時，往往會較大程度影響基金的投資運作。而循環(huán)運作的短期理財債基產(chǎn)品，則填補(bǔ)了上述缺陷?！彼伍硎尽?/p>

其次，短期理財債基彌補(bǔ)了銀行理財產(chǎn)品透明度低的現(xiàn)狀，有利于投資者全面了解基金產(chǎn)品的投資目標(biāo)、投資風(fēng)格、管理人過往業(yè)績等信息，便于投資人決策。

據(jù)中國銀河證券基金研究中心的債券基金2011年報分析，我國債券基金目前普遍存在高權(quán)益資產(chǎn)、高杠桿、高信用債等配置特征，這樣的投資風(fēng)格是當(dāng)前基金考核制度等因素所導(dǎo)致的結(jié)果。

開放式債券基金的主要持有人——社會大眾，其對債券基金的定位往往是“穩(wěn)健”和“低風(fēng)險”，甚至部分人將其視做“保本”的代名詞。而實際債基的風(fēng)險收益特征和投資人的預(yù)期是不相匹配的。即使是債券投資人，其需求也是多樣化的，既有偏好較高風(fēng)險可轉(zhuǎn)債的，也有僅愿意承擔(dān)低風(fēng)險獲取穩(wěn)定適當(dāng)回報的。

宋楠認(rèn)為，債券基金在發(fā)展過程中，不應(yīng)僅考慮高收益可能，也可以豐富、細(xì)化產(chǎn)品的定位，發(fā)展一些如純粹債券的基金品種，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，短期理財債券型基金的發(fā)行，是這一思路的有益嘗試。

收益出色背后的穩(wěn)健風(fēng)格

“求精而不貪多”，可謂是光大保德信在固定收益投資上成果顯著的心得。

雖然相比大基金公司，光大保德信基金在債券產(chǎn)品數(shù)量上并不占優(yōu)勢，但投研團(tuán)隊的穩(wěn)健性和基金經(jīng)理投資風(fēng)格的穩(wěn)健性，都讓這些產(chǎn)品綻放了奪目的業(yè)績光彩。

另據(jù)了解，外方股東的出色經(jīng)驗，也幫助光大保德信基金在固定收益領(lǐng)域建立了自己的獨特優(yōu)勢。

光大保德信的外方股東美國保德信集團(tuán)，是美國第三大做固定收益投資金融保險類的投資集團(tuán)，股東在寶貴經(jīng)驗和在類似金融周期、經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)中積累下來的投資心得，都成為公司債券產(chǎn)品運作的寶貴經(jīng)驗。而保德信的國際背景和本土化團(tuán)隊的結(jié)合，讓公司取得雙贏的投資成果。

篇7

也有很多年輕朋友認(rèn)為“理財要趁早”，在剛剛開始工作的時候，就為自己配置定投和壽險這類動輒需要三五年甚至20年才能看到效果的理財產(chǎn)品。

如果不考慮主動投資，謀求高收益的情況，單從年輕人的階段特點來看，我認(rèn)為很多長期理財需求被嚴(yán)重高估了。也就是說，對于很多剛剛踏入社會的年輕人來說，除了努力工作和努力攢錢之外，并不需要定位在長期的理財工具。

攢錢的辦法有兩種，第一種是根據(jù)不同的事項分別攢錢，比如每月結(jié)余1000元，那么就各自往化妝品基金和新電腦基金里各放500元，哪個攢夠了，就去買哪個，不能因為化妝品上缺點錢，就去動用給新電腦準(zhǔn)備的錢。

第二種是先把錢存進(jìn)一個資金池，然后根據(jù)不同的事項進(jìn)行支出。仍然以每月結(jié)余1000元為例。把這些錢一起放進(jìn)單獨的儲蓄基金里，需要的時候，再根據(jù)化妝品或新電腦的重要性拿出來花，很可能今天一沖動，把儲蓄花光，買了化妝品，那么，自然給新電腦存的錢就沒法剩下。

兩種攢錢的辦法，一個以花錢為導(dǎo)向，一個以存錢為導(dǎo)向，其實都沒有什么問題，關(guān)鍵看自己適合哪種攢錢辦法。

那么，年輕人適合哪種攢錢的辦法呢？比如，年輕人自然也有長期的理財需求，趁著年輕身體好，如果買個20年的長期壽險，還可以占占費率低的便宜。反正年輕人也會老，從現(xiàn)在開始給退休基金做準(zhǔn)備，總不是一件錯事吧？

長期規(guī)劃沒有錯，但是脫離個體理財需求的規(guī)劃，仍然容易遇到問題。對于我國的年輕人來說，老齡化社會趨勢不可阻擋，確實需要提前規(guī)劃長期資金儲備?？墒桥c此同時，高房價、高物價也決定結(jié)婚生子是非常高的一道門檻，很可能需要舉3個家庭的財力才能完成。

除非是對這個大事件有充足的準(zhǔn)備，否則的話，年輕人在結(jié)婚生子之前，哪里會有多余的財力單獨為更遙遠(yuǎn)的將來做準(zhǔn)備呢？

所以，年輕人理財時，還是以結(jié)婚生子這個時間點作為重要劃分為好。在此之前，積蓄的錢不妨以銀行存款、貨幣基金和債券基金為主，需要的時候可以立刻取出來，也不會有什么大的波動。

在完成結(jié)婚生子的大開銷之后，再開始分門別類做長期儲蓄。比如定投股票基金，短期內(nèi)的波動無法避免，如果定投了3年恰逢谷底，卻又需要錢結(jié)婚，結(jié)果會十分尷尬；可是，如果是針對二三十年后的退休資金做定投，10年的長期波動都可以繼續(xù)堅持投入，這樣才能真正發(fā)揮基金定投在長時期內(nèi)燙平波動的功效。

最后，回到文章開頭提出的問題，年輕人應(yīng)該如何理財？

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一、投資理財?shù)淖饔?/p>

我國人民生活越來越富足，很多人在持有著比較多的財富的時候就會思考如何才能利用手中的財富去創(chuàng)造更大的財富。然而，每個人持有的財富都是辛苦掙來的，故而沒有人想賠本，但是一般收益高的投資理財方式往往風(fēng)險也不低，故而，在投資理財?shù)臅r候要找到一些合理的方案去降低投資理財?shù)娘L(fēng)險，故而需要對投資理財?shù)姆桨高M(jìn)行分析，希望能夠最大程度避免風(fēng)險，最大程度獲利。當(dāng)然，每位投資者在投資理財成功的時候，還要不斷的總結(jié)經(jīng)驗，如果投資失敗，更要總結(jié)教訓(xùn)，書本上的知識要靈活運用，還是需要一定的時間。

二、在金融波動環(huán)境下投資理財策略

在投資理財?shù)倪^程中，不管是處于金融波動的環(huán)境，還是平穩(wěn)的環(huán)境，都要遵守投資理財?shù)幕疽?guī)律，也就是通俗所說的風(fēng)險越大，收益越大。對于不管是哪種投資方案來說，其風(fēng)險與收益都會受到環(huán)境的影響。也就是說，即使是風(fēng)險越大，收益越大，在環(huán)境的作用下，其收益也會與原來的預(yù)期收益略有不同，這個不同可能是低于預(yù)期收益，也可能是高于預(yù)期收益。如果投資理財者想要在投資理財中不失敗，甚至想要經(jīng)過投資理財達(dá)到一定的效果，積累一定的財富，那么就要對自身有一定的自控力，也要對風(fēng)險問題更好的把握，有一顆強(qiáng)大的心，要對投資理財情況非常的了解和清楚，懂得市場的運作規(guī)律，資本的運作規(guī)則，千萬不能人云亦云。盲目的跟隨和效仿，是一種不理性的投資行為，是應(yīng)該極力避免的。只有投資理財者對自己情況充分的掌握，了解相關(guān)的規(guī)則，才能真正的立于不敗之地。經(jīng)過對投資理財行為的分析，可以明白一些基本規(guī)則：金錢只有不斷的投資，才能達(dá)到利益最大化;通貨膨脹越來越嚴(yán)重，金錢越來越貶值，投資理財越來越重要，投資理財產(chǎn)品持有時間越久，收益往往越大。但是，投資理財具有很大的不確定性，受到環(huán)境的影響，風(fēng)險問題也在變化，故而在投資理財?shù)臅r候可以有兩種方案，投資風(fēng)險較大的理財產(chǎn)品，但是持有時間一定要短，在短期內(nèi)收益極大，另外的一個投資法則就是投資時間長一些，當(dāng)然，在投資這個理財產(chǎn)品的時候，可能在短期或者某局部時間里是出現(xiàn)下降的趨勢，但是長遠(yuǎn)來看肯定是會上漲的，故而要有一個強(qiáng)大的心理素質(zhì)。

三、投資理財建議

一個良好的投資理財者，要考慮自己能夠承擔(dān)的最大損失，損失也就是風(fēng)險。很多投資理財者都是及其沖動的，看見高收益，就不假思索的購買，這是非常不理智的作法，年輕人也應(yīng)該對自身進(jìn)行合理的配置和優(yōu)化，找清楚自身的不足，積淀一下自身，不要那么浮躁冒進(jìn)。對于老年人來說，可以選擇風(fēng)險比較小的投資理財產(chǎn)品。

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關(guān)鍵詞：個人理財；現(xiàn)狀分析；對策建議

中圖分類號：F832.48 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）031-000-03

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，居民收入水平不斷提高，他們的理財意識和投資理念也在不斷地進(jìn)步，這導(dǎo)致了居民的理財結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化。同時，個人理財業(yè)務(wù)逐漸成為國內(nèi)商業(yè)銀行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的主要領(lǐng)域，居民理財成為我國當(dāng)前金融市場不可或缺的組成部分。但是居民在理財過程中出現(xiàn)了理財觀念落后，目標(biāo)不明確，投資方式傳統(tǒng)、保守等問題，現(xiàn)以杭州地區(qū)為例，針對居民的投資理財習(xí)慣和理財現(xiàn)狀進(jìn)行了調(diào)查，分析居民對于投資理財?shù)恼J(rèn)知和投資方法的偏好，從而引導(dǎo)居民樹立科學(xué)的理財觀念，提高風(fēng)險意識及防范。

一、杭州地區(qū)居民個人理財現(xiàn)狀及特點

杭州作為浙江省的省會城市，2015年杭州實現(xiàn)GDP1.005358萬億元，同比增長10.2%，增速居全省第一、全國副省級城市第二。2015年杭州市居民人均可支配收入為42642元，同比增長8.7%。其中城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民人均可支配收入分別增長8.3%和9.2%。城鄉(xiāng)居民收入比縮小為1.88?？傮w呈現(xiàn)收入穩(wěn)步增長、城鄉(xiāng)收入差距縮小態(tài)勢。隨著杭州居民生活水平的提高，居民們都希望個人資產(chǎn)能夠得到保值和增值。因此，大多數(shù)居民都通過銀行、網(wǎng)絡(luò)等途徑進(jìn)行理財，使用投資房地產(chǎn)、購買銀行理財產(chǎn)品等理財手段實現(xiàn)財產(chǎn)的增保值。

現(xiàn)就以杭州市居民的理財實際情況進(jìn)行問卷調(diào)查。本次總共發(fā)放問卷350份，收回324份，其中有效問卷281份，有效率為80%。問卷收回后借助統(tǒng)計軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，可以看出杭州市居民理財有如下特點：

（一）銀行存款占比大

通過調(diào)查的數(shù)據(jù)和分析，杭州居民主要的理財方式有銀行存款、基金投資、股票投資等。其中，銀行存款所占比重最大，占32.38%，說明儲蓄是深受普通居民家庭歡迎也是最常使用的一種投資方式。其次是基金投資，占了總比重的22.54%?；鹁哂匈徺I費用相對低廉，透明度相對較高的特點，所以購買基金的居民比重在上升。位居第三的是股票投資，占19.67%。股票投資的收益雖高，但其風(fēng)險也是不可忽視的。所以股票投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的理財方法，加之近期股市市場持續(xù)低迷，導(dǎo)致很多股民紛紛從股市中退出，所以股票投資的比重有所下降。而期貨投資、外匯投資和金銀投資所占的比例則較小。詳見表1：

（二）成本與個人負(fù)擔(dān)能力為主要考慮因素

成本與個人負(fù)擔(dān)能力成為居民選擇理財產(chǎn)品的主因，占26.64%。基于居民的個人收入水平不同，會考慮購買其負(fù)擔(dān)能力之內(nèi)的不同成本的理財產(chǎn)品。其次考慮的因素則為投資風(fēng)險的大小，占23.36%。投資理財具有不確定性，選擇不同的理財產(chǎn)品也意味著將面臨不同的風(fēng)險與收益。預(yù)計收益占18.85%，風(fēng)險與收益并存，收益的大小會直接影響到投資者的利益大小。另個人偏好，投資觀念對準(zhǔn)確選擇適合自己的理財產(chǎn)品具有很大的導(dǎo)向作用。而對于市場熱度，變現(xiàn)能力，政策影響等因素所占的比例較小。詳見表2：

（三）投資收益為理財主要目的

投資收益成為杭州居民理財?shù)闹饕康?，占總比例?5.49%。很多人認(rèn)為參與理財就在于獲得與投入的資產(chǎn)相對應(yīng)的或者更高的收益，理財就是收益。其次是出于資產(chǎn)保值、為自己養(yǎng)老準(zhǔn)備，分別占15.57%和13.93%。出于興趣愛好而選擇投資理財?shù)木用裾?2.70%，另外有11.07%的居民選擇投資理財是出于資產(chǎn)的安全性考慮。詳見表3：

（四）組合投資為主要投資方式

選擇不把雞蛋放一個籃子里的組合投資方式的居民占41.28%。選擇少選或規(guī)避高風(fēng)險投資，以穩(wěn)健性投資為主的居民占24.20%。根據(jù)時刻關(guān)注市場變化，提高判斷能力的方式來規(guī)避風(fēng)險所占比例為18.86%。另有少數(shù)居民選擇見好就收這種投資方式來回避風(fēng)險的僅占11.74%。理財方式要多元化，往各方面發(fā)展，不要局限于一種方式，這才能使資產(chǎn)得到最大化的利用。詳見表4：

二、杭州居民個人理財存在的問題及原因分析

雖然杭州居民個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但從調(diào)查結(jié)果來看，仍存在大部分居民的理財觀念落后，理財目標(biāo)不明確，理財方式較為傳統(tǒng)等問題。這些都是杭州居民個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨的難題，需要使用科學(xué)的方法進(jìn)行引導(dǎo)。

（一）杭州居民個人理財方面存在的問題

1.居民個人理財觀念落后

據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，杭州市居民的理財知識來源于網(wǎng)絡(luò)和金融宣傳的各占59.43%和34.43%，來自專業(yè)知識的占比為36.07%。由此看出，更多居民的理財知識是從雜亂無章的互聯(lián)網(wǎng)或者書報中獲得的，沒有進(jìn)行專業(yè)的培訓(xùn)。并且有42.35%的居民對理財還處于不太了解的階段，對各類投資工具均有深入了解的居民僅占13.88%。這說明杭州市居民還沒有從根本上認(rèn)識到理財?shù)闹匾?，人人都需理財?shù)挠^念還沒有得到普及。詳見表5、6：

2.居民理財追求短期利益，缺乏長期規(guī)劃

選擇短期投資規(guī)劃和中庸投資規(guī)劃的居民分別占50.53%和30.25%，而僅有19.22%的居民對理財制定了長期的投資規(guī)劃。不少居民認(rèn)為在短期獲得最大利益才是最重要的，風(fēng)險防范意識不強(qiáng)，缺乏對市場的長遠(yuǎn)認(rèn)識，因此沒有確立適合自己的理財目標(biāo)和合理設(shè)置理財計劃。詳見表7：

3.居民的理財方式較為傳統(tǒng)

杭州市居民大部分都選擇了風(fēng)險中等或較低的理財方式，所占比例為51.60%和37.72%。只有10.68%的居民選擇了高風(fēng)險高收益的理財方式。所以風(fēng)險低，投資便捷的儲蓄成為了大眾居民最喜愛的理財方式。居民之所以會采取比較保守的理財方式，主要體現(xiàn)在居民對于理財產(chǎn)品的不熟悉，從而導(dǎo)致居民難以選擇合適的，風(fēng)險較低又有一定收益的理財產(chǎn)品。詳見表8：

（二）影響杭州居民理財收益的因素分析

正因為居民理財方面存在觀念薄弱，目瞬幻魅罰方式保守等問題，究其原因主要在于政府、金融機(jī)構(gòu)未做出積極的引導(dǎo)和決策，以及社會宣傳力度不足所致。

1.政府部門未發(fā)揮積極的引導(dǎo)作用

居民在選擇理財工具時受政府政策影響的因素僅僅只占了總比例的2.05%，這足以表明政府未對居民理財做出積極的引導(dǎo)。如果政府出臺一些支持居民理財?shù)南嚓P(guān)政策，居民投資的需求就會增加。作為政府，有責(zé)任為居民的投資理財創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，建立一套完善的投資理財政策，保護(hù)各投資者的利益。

2.金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品單一，服務(wù)水平不高

雖然各金融機(jī)構(gòu)推出的理財產(chǎn)品不在少數(shù)，但都大同小異，種類單一。目前，金融機(jī)構(gòu)還未能提供一些富有特色，能滿足客戶個性化投資需求的理財產(chǎn)品。而金融機(jī)構(gòu)的員工在為客戶服務(wù)過程中很難做到耐心為客戶講解，沒有針對不同的客戶制定具有個性化的方案，而是簡單的將客戶的需求進(jìn)行整合。金融企業(yè)缺乏專業(yè)理財人員也是影響居民理財投資的一道阻礙。

3.社會宣傳力度欠佳

雖然居民可以從多種渠道獲得理財?shù)南嚓P(guān)信息，但大多數(shù)介紹沒有把各類產(chǎn)品明確的區(qū)分，也沒有將各類理財產(chǎn)品的優(yōu)劣性，風(fēng)險與收益做總結(jié)歸納。某些中介機(jī)構(gòu)則是挑選一些收益較高的或近段時期內(nèi)投資熱度比較高的產(chǎn)品向居民介紹，而并非所有的理財產(chǎn)品。社會的宣傳不到位，就會造成居民做出不正確的選擇，從而缺乏對理財?shù)臒崆椤?/p>

三、加強(qiáng)杭州居民個人理財收益的對策建議

（一）杭州居民應(yīng)樹立理財意識，科學(xué)規(guī)劃理財方式

要加強(qiáng)杭州居民個人理財收益，首先，要樹立正確的理財意識，可通過互聯(lián)網(wǎng)、書籍等渠道學(xué)習(xí)各種關(guān)于理財?shù)闹R和技巧，也可參加理財知識培訓(xùn)加強(qiáng)對理財?shù)恼J(rèn)知能力，保證在投資前做好充分的前期準(zhǔn)備，同時要樹立一種積極的、樂觀的、著眼于未來的理財態(tài)度和思維方式，有時一種積極向上的觀念往往可以幫助投資者作出正確的判斷；其次，杭州居民要根據(jù)現(xiàn)階段自己的資產(chǎn)情況和風(fēng)險承受能力來制定符合自己的的理財目標(biāo)，做好精細(xì)的收入和開支規(guī)劃。并且要把目光放的長遠(yuǎn)些，不要只著眼于投資所帶來的利益，而要正確分析各種投資的特點；最后，杭州居民要改善自身的理財方式，做到正確識別風(fēng)險，分析各種理財產(chǎn)品的利弊，風(fēng)險大小和收益狀況，從以往單一的理財方式向多元化理財方式轉(zhuǎn)變。

（二）政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮積極的引導(dǎo)、調(diào)節(jié)作用

政府要通過各種方式做到科學(xué)引導(dǎo)，首先，應(yīng)當(dāng)積極出臺一些有利于理財投資的政策，進(jìn)一步完善融資信用擔(dān)保體系和改善個人理財業(yè)務(wù)的政策環(huán)境；其次，要做好對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，針對部分銀行存在的信息不透明、運行情況不公開、信息不對稱等問題，建立健全信息披露制度；最后，政府可引進(jìn)國外的先進(jìn)思想和個人理財管理制度，以保證我國金融市場的健康發(fā)展。

（三）金融機(jī)構(gòu)豐富理財產(chǎn)品，提高服務(wù)水平

金融機(jī)構(gòu)首先應(yīng)該針對不同居民，推出更多富有特色的，能滿足居民個性化投資需求的理財產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)所做的一切政策變化，都要以居民的理財需求為導(dǎo)向，在提升自身業(yè)務(wù)的同時滿足投資者的需求；其次，金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對理財人員的培養(yǎng)，必須要有一批專業(yè)知識扎實、職業(yè)道德高尚、投資經(jīng)歷豐富的理財師。最后，建立一套以客戶為中心的服務(wù)體系，做到讓客戶滿意，讓居民對不同的理財產(chǎn)品有更深的了解。

（四）加強(qiáng)社會宣傳力度

首先，社會方面可以通過各種形式加大對理財知識的宣傳，在居民們常用的渠道對產(chǎn)品做詳細(xì)的介紹，做到把產(chǎn)品明確的區(qū)分，把優(yōu)劣勢、風(fēng)險和收益做歸納總結(jié)，讓居民能夠更好地了解到各種產(chǎn)品的異同；其次，社會也可通過相關(guān)媒體單位在電視、報紙上刊登相關(guān)理財信息，引導(dǎo)居民更好的進(jìn)行理財；最后，相關(guān)機(jī)構(gòu)也應(yīng)該讓居民了解每種理財產(chǎn)品的功能，真正讓居民樹立正確的理財理念。

四、結(jié)論

杭州經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，居民的理財觀念也在不斷地改變，與時俱進(jìn)。隨著國家政策的改變，越來越多的人將會加入理財?shù)年犖橹小Ｍ顿Y理財是使資產(chǎn)保值增值的一種方式，居民需要結(jié)合自身的資金狀況和相應(yīng)的風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)行投資，要避免因盲目投資而帶來的不必要損失。

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篇10

[關(guān)鍵詞]城鎮(zhèn)居民 低利率 投資 理財

一、前言

摩根大通的報告中曾預(yù)期2009年中國基準(zhǔn)貸款利率和基準(zhǔn)存款利率進(jìn)一步削減135基點,而一年期貸款利率將下降至3.96%,一年期存款利率將降低至0.90%,這是從1989年以來的最低記錄。俗話說“當(dāng)家容易,理財難”。老百姓如果在日常的生活中,缺乏一種正確的理財觀念,往往會造成家庭資產(chǎn)的無形流失。那么,在投資渠道日趨多元化的今天,如何才能使自己的資產(chǎn)有效增值,應(yīng)遵循哪些原則從而獲得更多的收入,得到更多的保障,是一個值得我們深入探討的問題。

很多人認(rèn)為,普通家庭收入低,無財可理.其實理財并非是有錢人的專利。因為理財?shù)幕灸康氖且_(dá)到一生的收支平衡,每個人都想過好一點的日子,但對絕大多數(shù)人來說,因為收入有限,高品質(zhì)的生活需要很難全部得到滿足,只有通過有計劃的安排,依靠科學(xué)的理財規(guī)劃才能逐步實現(xiàn),所以理財就顯得更為重要。

二、善用投資組合,講求投資技巧

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速增長和居民收入的穩(wěn)步提升,人們對投資理財?shù)男枨笕找鎻?qiáng)烈?；?、分紅型保險、銀行理財產(chǎn)品、債券、股票、房地產(chǎn)、外匯、收藏品、信托、黃金、珠寶等,均已成為人們投資理財?shù)倪x擇。但是無論是世界經(jīng)濟(jì)還是中國經(jīng)濟(jì),下半年都充滿著變數(shù)。對實業(yè)經(jīng)濟(jì)來說,機(jī)遇少,挑戰(zhàn)多。但對居民理財,難言機(jī)遇與挑戰(zhàn)多少,因為理財方案很多,可選品種很多。在經(jīng)濟(jì)走勢起伏的大背景下,幾乎所有理財產(chǎn)品都有著良好的表現(xiàn)機(jī)會,當(dāng)然也伴隨著陷阱。

1、股票

目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長,城鎮(zhèn)居民對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有較強(qiáng)的信心,但當(dāng)前消費者物價指數(shù)(CPI)處于較高水平,證券市場持續(xù)調(diào)整且跌幅較大,連續(xù)性的下跌對投資者的投資意愿具有較大負(fù)面影響,同時,部分行業(yè)出口增長放緩以及信貸從緊也引發(fā)了投資者對投資前景的擔(dān)憂。這些因素都對城市居民的投資理財意愿產(chǎn)生了較大影響,居民的投資理財行為在未來將會趨于保守,城鎮(zhèn)居民對各種理財類產(chǎn)品的投資意愿發(fā)生了較大變化。未來購買股票的熱情大大降低,其中,投資股票的比例從32%降到17%,對黃金的投資意愿出現(xiàn)大幅上升,投資比例從5%提升到7%。

2、債券

債券市場與股市不同,95%以上的交易在銀行間市場發(fā)生,個人直接投資債券目前主要是通過銀行柜臺購買國債的方式進(jìn)行,并采取持有收息的方式。因而,通過投資債券型基金間接配置債券資產(chǎn),對個人投資者而言比較便捷。從品種選擇來看,債券基金可選擇的債券品種很多,并通過專業(yè)理財?shù)膬?yōu)勢,通過組合控制風(fēng)險,增強(qiáng)收益。債券投資的目標(biāo)應(yīng)該是為投資者創(chuàng)造相對平穩(wěn)的長期收益,應(yīng)堅持在合理的收益區(qū)間內(nèi)每年為投資者實現(xiàn)賺錢的目標(biāo),而不是業(yè)績的大幅波動。

3、銀行理財

銀行理財短期是有效的,特別在股市低迷的時候。追求高收益的投資者,只能作為不得已的下策。由于總體收益還是不錯的,風(fēng)險小,下半年任何時候都可以介入。

4、匯市、金市

今年下半年由于各國刺激經(jīng)濟(jì)手段各異,匯市動蕩起伏肯定比較大,機(jī)遇與挑戰(zhàn)會相當(dāng)有刺激性。短期、超短期可選美元博一把,搞投機(jī),但中期還是應(yīng)關(guān)注歐元、日元等。國際上黃金已處于歷史高位。由于人民幣升值,國內(nèi)黃金離歷史高位差10%以上。投資黃金從長期看可以保本和小賺,至少不會虧損,但大賺可能性很小,除非你手中握的是美元。

5、期貨

世界經(jīng)濟(jì)的低迷也為各種商品期貨帶來了機(jī)會。只要經(jīng)濟(jì)稍微有好轉(zhuǎn),遠(yuǎn)期價格就會看漲,做多的風(fēng)險也就降臨了。經(jīng)濟(jì)徘徊了3～5年的格局的變化可能性極小,商品期貨總體上會在低位,只有農(nóng)產(chǎn)品可能是例外。

家庭投資者可根據(jù)自身情況來選擇理財品種,進(jìn)而構(gòu)建投資組合。投資者可以將個人投資分成兩部分,第一部分側(cè)重收益,投資于股票型基金或平衡型基金;第二部分則側(cè)重安全,投資于貨幣市場基金、短債基金和活期存款。各類投資的比重要根據(jù)自身具體情況而定,配置于第一部分的資產(chǎn)比重主要取決于個人風(fēng)險偏好和理財目標(biāo),如果能夠承受一定風(fēng)險且短期內(nèi)無較大資金支出計劃的,則可提高該部分的配置,但建議該部分比重不要超過50%。第二部分投資建議以貨幣市場基金為主,目前貨幣市場基金贖回方便,良好的流動性足以應(yīng)付那些不是急需的日常支出?！耙央u蛋集中放在優(yōu)質(zhì)的籃子中”是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯曾經(jīng)提出的一種投資理念。這樣做可能會使有限的資金產(chǎn)生的收益最大化。但是我們也要注意,理財時“不要將雞蛋放在一個籃子里,但也不要放在太多的籃子里?！?/p>

三、保持良好心態(tài)是居民投資理財?shù)闹匾獥l件

1、不追求一夜暴富,主張投資理財產(chǎn)品收益的細(xì)水長流

即關(guān)注凈值保持穩(wěn)定且持續(xù)增長,而又具有良好分紅習(xí)慣的產(chǎn)品,只有這樣,才能跟上產(chǎn)品成長的步伐,把握理財產(chǎn)品運作的節(jié)拍,從而使投資資金有條不紊地進(jìn)行,而不會因為急功近利而不斷進(jìn)行基金產(chǎn)品的頻繁操作。

2、從人生所處階段布局理財產(chǎn)品

不同的人生階段,對產(chǎn)品的需求及所能夠承受的風(fēng)險程度是不同的。童年、少年時期可由父母為自己的成長辦一份定投。而在青年和壯年時期,符合自主投資的條件,可以逐步接觸股票型基金,而在中年和老年時期,相比青年和壯年,應(yīng)當(dāng)在投資上保守一些,選擇低風(fēng)險的債券型基金及貨幣市場基金,是不錯的選擇。因此,無論是在任何時期的投資者,均能夠找到自己的投資定位。因此,考慮人生規(guī)劃,就能夠做出基金產(chǎn)品投資的長期規(guī)劃,而不是將基金產(chǎn)品作為一種短期行為,進(jìn)行短期的投資操作。

3、發(fā)揮自己的投資個性

不同的投資者具有不同的投資興趣和偏好,而不同的理財產(chǎn)品更是具有不同的風(fēng)險收益特征。居民在進(jìn)行理財產(chǎn)品的選擇和投資時,應(yīng)當(dāng)充分考慮到基金產(chǎn)品的個性化投資特點,并與自身的投資性格結(jié)合起來,從而伴隨產(chǎn)品的成長。不會因為配置了與自身投資性格不符的產(chǎn)品,而面臨被動調(diào)整或者轉(zhuǎn)換的尷尬。

4、正確進(jìn)行產(chǎn)品的投資定位

投資理財產(chǎn)品為生計還是增加財產(chǎn)性收入?？梢哉f,表現(xiàn)出來的心態(tài)是截然不同的。為了生計而投資,將會帶有極大的功利性,從而難以樹立平和的投資心態(tài)。而將其作為一種理財工具,投資者將會轉(zhuǎn)移對其關(guān)注的精力,反而能夠取得良好的投資業(yè)績。因此,將日常工作和理財區(qū)別開來,對于投資者來講是非常重要的。

5、把握所持產(chǎn)品長期成長規(guī)律

證券市場長期看好,對投資指數(shù)型產(chǎn)品是非常有利的。而只要市場環(huán)境持續(xù)向好,投資者就可以選擇優(yōu)質(zhì)的股票型基金作為投資對象。而對于債券型基金,尤其是貨幣市場基金配置資產(chǎn)的特點決定了其收益的有限性和穩(wěn)定性,因此,在采取長投策略時應(yīng)當(dāng)加以注意。

總的來說,老百姓可以用以下思路構(gòu)建家庭財產(chǎn)。有條件(相關(guān)知識、時間、資金量等)而且較高風(fēng)險承受能力的人,選擇持有成長性好,有投資價值的股票或者股票型基金;厭惡風(fēng)險,資金量少,或不愿親自去股市的人可以選擇債券型或打新股理財產(chǎn)品,配置適宜的基金組合;長期不用的資金也可以購買黃金白銀等貴重金屬;不動產(chǎn)的投資要因人而異,量力而行,其投入不建議占家庭資產(chǎn)較大比例;如果還有條件和機(jī)會,可以持有公司的產(chǎn)權(quán);最后,如果你家庭資金充足,并具有相關(guān)的專業(yè)知識和渠道,不凡投資一些字畫等收藏品,或者一些高端消費品,畢竟這些保值能力更高。

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