導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融監(jiān)管發(fā)展，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

金融系統(tǒng)正變得越來越全球化的背景下,各國金融監(jiān)管政策也許建立起統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。例如,美國有些關(guān)于限制交易性質(zhì)的金融機構(gòu)的措施,但是這些機構(gòu)可以去巧妙的選擇亞洲，歐洲等其它一些他們認為監(jiān)管較好的國家做，此時，國與國之間監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作就顯得尤為重要。在2003至2004年間,美國出臺連續(xù)加息政策,這些政策非但沒有壓低長期借款成本,截然相反的是,美國之后開始施行的降息政策也沒有起到預(yù)期的效果。歸根結(jié)底，是由于全球資本的自由流動，才會削弱本國的市場操作。所以各國當(dāng)局加強協(xié)調(diào)的一致性是十分必要的，只有通過協(xié)調(diào)的一致性，才可以做到跨國界的監(jiān)管。

2確立金融”災(zāi)難”預(yù)警一體化機制

對于全球的資本市場來說，全球性金融危機無疑是一顆最大的“毒瘤”，一次全球的巨大災(zāi)難。而面對災(zāi)難的到來人們并非束手無策，而是在災(zāi)難來臨之前提前建立好一套有效的預(yù)警機制。而同樣的，當(dāng)今全球各國都有自己獨有的預(yù)警方案來應(yīng)對金融危機，但卻沒有完善的全球預(yù)警一體化機制。伴隨著交通通訊便捷以及國家到國家,地區(qū)和地區(qū)之間已經(jīng)緊密聯(lián)系在一起的情況來看，導(dǎo)致唇亡齒寒，因此，更需要緊密團結(jié)。1997年東南亞金融危機和不久前美國金融危機的爆發(fā),已經(jīng)引起了全球金融動蕩。如果我們能實現(xiàn)通過國際合作,建立金融預(yù)警系統(tǒng),就可以在“災(zāi)難”來臨之前，采取相應(yīng)的措施，做到最大程度上的的避免。

3確立全球性金融“災(zāi)難”救助機制

面對全球性的金融“災(zāi)難”的到來，全世界迄今為止缺乏在國際最后貸款人方面的具體安排完善的組織。但關(guān)于這方面的議題卻眾說紛紜，大體可以歸納為以下兩點:一個是在監(jiān)管中母國的地位和作用,關(guān)鍵要點是根據(jù)1983年修訂后的巴塞爾協(xié)議中確定的原則,母國銀行是對其在國外的分支機構(gòu)和子公司在滿足流動性需求狀況時，提供直接責(zé)任的，同時要求母行找到自己國家的中央銀行。事實上,母行在其中起到的是一個導(dǎo)管的作用,在適當(dāng)?shù)那闆r下向外國子公司提供相應(yīng)的幫助。第二,建立相應(yīng)的國際機構(gòu),此舉眾多,主要有建立了國際保險公司、國際最后貸款人措施、社會團體的國際安全網(wǎng)絡(luò)、國際貿(mào)易融資支持體系及緊急籌融資機制等。一些國家的政府、組織和個人也提出了相對周詳?shù)脑O(shè)計,包括建立國際破產(chǎn)法院、全球金融穩(wěn)定基金、系統(tǒng)的全球金融監(jiān)管機構(gòu)等。這一系列的想法反映出各界在金融風(fēng)險和全球化的優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)注,但假設(shè)實施過程本身會涉及很多利益的分配問題,因此,提高未來金融監(jiān)管國際合作機制仍然任重道遠，但我始終相信，伴隨著經(jīng)濟和金融全球化的過程,金融監(jiān)管國際合作機制必將不斷發(fā)展和完善。

4關(guān)注發(fā)展中國家金融監(jiān)管的發(fā)展方向

篇2

這里所指的金融科技，是基于大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣、人工智能等一系列新技術(shù)的集成創(chuàng)新，代表著金融業(yè)發(fā)展的全新方向。金融科技在為金融發(fā)展持續(xù)注入新活力的同時，也在不斷地給金融安全帶來新的挑戰(zhàn)，亟須金融監(jiān)管及時做出恰當(dāng)回應(yīng)。對金融科技恰當(dāng)?shù)幕貞?yīng)涵括兩個相互銜接的層面：

第一個層面，對金融科技做必要規(guī)范。因為金融科技與其他科技最大的不同，就在于其具有巨大的外部性，這一點，尤其是在金融科技發(fā)展過程中，有越來越多的新生事物不再囿于傳統(tǒng)認知中金融與非金融界限的情況下，更需要給予足夠重視。

對金融科技的規(guī)范工作目前已經(jīng)在有效展開。以網(wǎng)貸為例，2011―2014年的四年間，我國網(wǎng)貸平臺數(shù)量一度呈現(xiàn)井噴式增長，但是同期某些局部性風(fēng)險也在一定程度上潛滋暗長，故此相關(guān)部門從2015年起，出臺相關(guān)指導(dǎo)意見并實施整頓，牢牢守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

第二個層面，是主動引領(lǐng)。目前全球信息化革命方興未艾，大量顛覆式創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，為后發(fā)國家客觀上提供了極為難得的“彎道超車”機會窗口。因此，志在實現(xiàn)偉大復(fù)興的中國完全可能，也必須抓住這一歷史性的大轉(zhuǎn)折時期，搶占新一輪全球科技競爭的“先機”與“高地”。金融科技正是中國“彎道超車”的關(guān)鍵道口。中國在這個重要領(lǐng)域，甚至已經(jīng)具備了一些“領(lǐng)跑”態(tài)勢，例如移動支付應(yīng)用，有數(shù)據(jù)顯示，去年中國的移動支付規(guī)模達到5.5萬億美元，是美國的50倍。

篇3

【關(guān)鍵詞】會計準(zhǔn)則；金融監(jiān)督；關(guān)系；協(xié)調(diào)發(fā)展；會計監(jiān)督

會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管其實是維持市場競爭公平和有序化的兩個方面，但是又有所交叉。在社會經(jīng)濟不斷發(fā)展中，為了促進市場經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的有序性，促進市場競爭的公平性，促進社會資金的合理流動和社會資源的優(yōu)化配置，將會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管有機結(jié)合起來，讓它們從不同的方面對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行規(guī)范管理，促進社會經(jīng)濟的發(fā)展。

一、會計準(zhǔn)則概述

會計準(zhǔn)則是規(guī)范會計帳目核算、會計報告的一套文件。它的目的在于把會計處理建立在公允、合理的基礎(chǔ)之上，并使不同時期、不同主體之間的會計結(jié)果的比較成為可能。按其使用單位的經(jīng)營性質(zhì)，會計準(zhǔn)則可分為營利組織的會計準(zhǔn)則和非營利組織的會計準(zhǔn)則。我國相關(guān)部門在會計準(zhǔn)則上于2006年頒發(fā)出臺了新會計準(zhǔn)則，新會計準(zhǔn)則自2007年1月1日在上市公司施行，并逐步擴大實施范圍。新會計準(zhǔn)則是對舊會計準(zhǔn)則的完善和改革，對舊會計準(zhǔn)則中的很多部分的內(nèi)容進行了更加明確系統(tǒng)的規(guī)定，比如說在資產(chǎn)減值的完善上，新會計準(zhǔn)則提出了更多具體的資產(chǎn)減值計量方法。新會計準(zhǔn)則在經(jīng)過多方面的努力下，已經(jīng)實現(xiàn)了新舊轉(zhuǎn)換和平穩(wěn)實施，目前已經(jīng)成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的主要規(guī)范和準(zhǔn)則。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，新會計準(zhǔn)則將會面臨著更加復(fù)雜多樣的市場環(huán)境，將會不斷的進行更新和完善。

二、金融監(jiān)管概述

金融監(jiān)管就是金融監(jiān)督和金融管理的總稱，金融監(jiān)督是指金融主管當(dāng)局對金融機構(gòu)實施的全面性、經(jīng)常性的檢查和督促，并以此促進金融機構(gòu)依法穩(wěn)健地經(jīng)營和發(fā)展。金融管理是指金融主管當(dāng)局依法對金融機構(gòu)及其經(jīng)營活動實施的領(lǐng)導(dǎo)、組織、協(xié)調(diào)和控制等一系列的活動。金融監(jiān)管是為了維持金融業(yè)健康運行的秩序，最大限度地減少銀行業(yè)的風(fēng)險，保障存款人和投資者的利益，促進銀行業(yè)和經(jīng)濟的健康發(fā)展。金融監(jiān)管是為了確保公平而有效地發(fā)放貸款的需要，由此避免資金的亂撥亂劃，防止欺詐活動或者不恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險轉(zhuǎn)嫁。中央銀行通過貨幣儲備和資產(chǎn)分配來向國民經(jīng)濟的其他領(lǐng)域傳遞貨幣政策。金融監(jiān)管可以保證實現(xiàn)銀行在執(zhí)行貨幣政策時的傳導(dǎo)機制。金融監(jiān)管可以提供交易帳戶，向金融市場傳遞違約風(fēng)險信息。

三、會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管的關(guān)系分析

伴隨著經(jīng)濟全球化而來的是會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管的全球化發(fā)展，從20世紀(jì)末到21世紀(jì)初的波及全球范圍的幾次大型金融危機中就可以看出，會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管還不夠完善，還需要能夠有效的發(fā)現(xiàn)和防范金融風(fēng)險。會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管作為市場經(jīng)濟條件下規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的兩個方面的內(nèi)容，在一定程度上兩者之間是相輔相成的關(guān)系，兩者是相互聯(lián)系又相互區(qū)別的關(guān)系。（1）會計準(zhǔn)則是金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。金融監(jiān)管者需要利用會計準(zhǔn)則來加強對金融市場的監(jiān)管，維護金融市場的公平有序競爭。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，金融市場將會不斷發(fā)展壯大，金融市場會出現(xiàn)越來越多的新情況新問題，為了加強金融監(jiān)管，金融監(jiān)管者必須借助會計準(zhǔn)則來提高金融監(jiān)管的力度。對于金融市場的監(jiān)管上，僅僅依靠金融監(jiān)管是不夠的，是需要會計準(zhǔn)則來約束企業(yè)的金融活動的，會計準(zhǔn)則是金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，是金融監(jiān)管的重要工具。金融監(jiān)管內(nèi)容的制定是依靠會計準(zhǔn)則來進行的，因為是先有會計準(zhǔn)則，接著才有金融監(jiān)督和管理。所以說，會計準(zhǔn)則是金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。（2）會計準(zhǔn)則是金融監(jiān)管的工具之一。會計準(zhǔn)則是金融監(jiān)管的一種工具，比如說會計準(zhǔn)則有對金融資產(chǎn)減值方面的相關(guān)規(guī)定，對于企業(yè)金融資產(chǎn)減值的確認、計量和計提都有著詳細的規(guī)定，那么企業(yè)在會計準(zhǔn)則的要求下做好金融資產(chǎn)的減值計提，金融機構(gòu)可以根據(jù)情況增加大量的減值準(zhǔn)備，以抵御在經(jīng)濟衰退時資產(chǎn)價值降低帶來的損失，緩解金融風(fēng)險。（3）會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管具有相似性。會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管雖然有著不同的目標(biāo)，有著不同的監(jiān)管層次和內(nèi)容，但是這兩者之間還是有許多相似之處。首先，它們產(chǎn)生的背景是相同的，市場經(jīng)濟的盲目性帶來的市場混亂，為了促進市場經(jīng)濟的健康正常運作，就需要對市場上的企業(yè)進行有效的監(jiān)管，會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管就應(yīng)運而生了。其次，二者都有著政府管制的強制性，這兩者是以一定的法律規(guī)范而存在的，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中必須遵守的規(guī)范，具有強制性的特點。再次，它們的最終目的是相似的，雖然說會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管的目的各不相同，但是它們的最終目的都是維護社會公平，促進社會資源的合理優(yōu)化配置，促進社會資金的合理流動。會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管是相輔相成的，是市場經(jīng)濟健康運作的重要工具，將這兩者結(jié)合起來可以促進金融市場發(fā)展得越來越快，并且能夠快速的發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險，并采取一定的措施防范金融風(fēng)險。

四、會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)發(fā)展

（1）尊重會計準(zhǔn)則和會計監(jiān)管的獨立性。將會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管結(jié)合起來，不是說要將二者合二為一，而是讓兩者協(xié)調(diào)發(fā)展。首先就要充分肯定會計準(zhǔn)則的地位，肯定會計準(zhǔn)則在金融市場上的監(jiān)管地位，會計準(zhǔn)則和會計監(jiān)管是獨立存在的。會計準(zhǔn)則的基本目標(biāo)就是要實現(xiàn)企業(yè)會計信息的真實性，它具有專業(yè)獨立性。所以說，會計準(zhǔn)則和會計監(jiān)管在企業(yè)的發(fā)展各個環(huán)節(jié)力求實現(xiàn)企業(yè)會計信息的真實性，促進市場資源的優(yōu)化配置，它是具有獨立性的。（2）發(fā)揮會計準(zhǔn)則對金融監(jiān)督的基石作用。從前文中可知，會計準(zhǔn)則是金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，是金融監(jiān)管制定的理論依據(jù)，金融監(jiān)管是在會計準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上進行監(jiān)管的，所以說，要讓會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管有機結(jié)合起來，充分發(fā)揮自己的作用，就需要會計準(zhǔn)則發(fā)揮基石作用，在制定的過程中充分考慮到金融監(jiān)管，務(wù)必做到對金融市場上每一個細節(jié)的監(jiān)督和管理，讓金融監(jiān)管能夠涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的每一個方面。在保證會計信息的真實客觀性時要將所有涉及到的內(nèi)容以非常明確的形式制定出來，能夠?qū)⑵髽I(yè)的經(jīng)營活動都納入到一定的監(jiān)管體制中來。會計準(zhǔn)則也不是一成不變的，它是需要在市場經(jīng)濟中與時俱進的，要不斷創(chuàng)新和發(fā)展，所以說，要看到市場發(fā)展的新情況新問題，不斷進行會計準(zhǔn)則的更正完善。（3）積極完善金融監(jiān)督。會計準(zhǔn)則要不斷發(fā)展和完善，金融監(jiān)管也是如此，金融監(jiān)管需要在會計準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上不斷完善，主要是從以下一個方面進行完善：第一，監(jiān)管機構(gòu)對金融機構(gòu)信息質(zhì)量的檢查制度，逐漸提高信息的透明度；第二，將金融監(jiān)管與外部審計結(jié)合起來，讓外部審計對金融監(jiān)管進行監(jiān)督，促進金融監(jiān)管實施的到位和有效性；第三，完善金融監(jiān)管機制，市場經(jīng)濟的日新月異使得金融監(jiān)管已經(jīng)不能滿足需求了，并沒有實現(xiàn)對金融市場的有效兼顧，所以需要及時的完善和創(chuàng)新。（4）會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)督加強合作。會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管要加強合作，從不同的方面實現(xiàn)對金融市場的監(jiān)管，促進金融市場的穩(wěn)定。由于會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管又有著高度的內(nèi)在同一性，所以有合作的基礎(chǔ)，兩者從不同的方面逐漸提高金融市場信息的透明度，從不同的方面逐漸加強對市場的約束力，使得市場運轉(zhuǎn)更加審慎，促進市場經(jīng)濟的有序進行，促進社會經(jīng)濟的發(fā)展。

總而言之，會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管既有高度的內(nèi)在統(tǒng)一性又有著很明顯的區(qū)別，將這兩者結(jié)合起來，根據(jù)市場發(fā)展的情況不斷進行修正和完善，促進自身協(xié)調(diào)發(fā)展的同時加強對金融市場的監(jiān)管，促進市場的和平穩(wěn)定，實現(xiàn)市場資源的優(yōu)化配置，促進社會資產(chǎn)的合理流動，逐漸促進社會經(jīng)濟的健康發(fā)展。

參 考 文 獻

[1]馬飛.會計準(zhǔn)則國際化對銀行監(jiān)管的影響[J].南方金融.2005（10）

[2]甘文濤.會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管關(guān)系問題探討[J].河北金融.2012（（9）

[3]徐琤.全球化背景下金融監(jiān)管的新困惑[J].探索與爭鳴.2002（11）

篇4

關(guān)鍵詞：歐盟；金融監(jiān)管；一體化

中圖分類號：F833文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1006-1428(2010)03-0056-04

一、歐盟金融監(jiān)管一體化進程的發(fā)展階段

在整個監(jiān)管一體化進程中的兩個最重要事件是：2001年啟動了萊姆法路西框架(Lamfalussy Frame-work)和2009年6月19日，歐盟理事會通過了《歐盟金融監(jiān)管體系改革》。其中萊姆法路西框架成為迄今以來歐盟進行監(jiān)管協(xié)調(diào)的主要依據(jù)。而2009年的歐盟監(jiān)管改革則是近年來歐盟金融監(jiān)管歷史上最為集中的改革行動。據(jù)此，歐盟金融監(jiān)管一體化進程可以劃分為以下三個階段。

(一)萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段(1985-2001)

在這一時期，歐盟金融一體化取得了歷史性突破：1991年通過馬斯特里赫特條約(Maastricht Treaty，馬約)并在1998年啟動了統(tǒng)一貨幣――歐元。為了配合馬約和歐元啟動，歐盟在這一時期頒布了一系列歐盟國家金融監(jiān)管法規(guī)，促進了歐洲金融單一市場的建設(shè)，為歐盟金融監(jiān)管一體化的加速深化奠定了基礎(chǔ)。

早在1985年，歐盟在《關(guān)于建立內(nèi)部市場白皮書》中確認了在金融監(jiān)管等關(guān)鍵領(lǐng)域運用“相互承認”“最低限度協(xié)調(diào)”二項原則來促進歐洲金融市場一體化，成為歐盟監(jiān)管規(guī)則綱要的基礎(chǔ)。真正奠定歐洲金融業(yè)一體化法律基礎(chǔ)的是1989年歐共體理事會頒布的《第二號銀行指令》，其主旨是在銀行領(lǐng)域推行單一銀行執(zhí)照原則和母國控制原則。為了配合歐元的啟動。1999年歐盟委員會頒布了《歐盟委員會金融服務(wù)行動計劃》(The Financial Services Action Plan of the European Commission，F(xiàn)SAP)。該計劃對包括銀行、證券、保險、混業(yè)經(jīng)營、支付清算、會計準(zhǔn)則、公司法、市場誠信以及納稅等金融市場的各個方面均做出了統(tǒng)一規(guī)定，力圖統(tǒng)一規(guī)范涉及金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管的各個方面。此外，該計劃強調(diào)監(jiān)管對金融業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新的跟進，重視對金融業(yè)的風(fēng)險管理以及投資者、消費者的保護等問題。

(二)萊姆法路西框架后的顯著階段(2001-2009)

為了符合《歐盟委員會金融服務(wù)行動計劃》的一體化要求，在各國差異的基礎(chǔ)上實現(xiàn)更好的監(jiān)管協(xié)調(diào)與效率，2001年歐盟根據(jù)萊姆法路西先生的報告對歐盟的監(jiān)管規(guī)章實現(xiàn)優(yōu)化。建立了以其名字命名的萊姆法路西框架(Lamfalussy Framework)。該框架報告承認各國之間的立法原則和技術(shù)規(guī)則的差異，提出了監(jiān)管程序的四層次的工作思路，改善了歐盟監(jiān)管決策程序，成為迄今以來歐盟進行監(jiān)管協(xié)調(diào)的主要依據(jù)。據(jù)此，歐盟在此期間建立了新的監(jiān)管體系框架。萊姆法路西框架在金融體系的啟動使歐盟金融監(jiān)管更好地對市場變化迅速反應(yīng)，提高了歐盟監(jiān)管協(xié)調(diào)的效率。此框架最初僅對證券業(yè)有效，在2003年該框架的內(nèi)容也適用于銀行業(yè)和保險業(yè)，使歐盟層面的金融監(jiān)管方法更加靈活、有效。該框架在金融部門全面展開之后的2003-2006年是歐盟集中加強各國監(jiān)管當(dāng)局協(xié)調(diào)的顯著時期。在2004年歐洲議會通過了《歐盟委員會金融服務(wù)行動計劃》的主要內(nèi)容，將全部42項中的39項列入共同體法律，要求各成員國執(zhí)行，從而使歐盟金融服務(wù)的監(jiān)管體系達到一個全新的水平，大大提升了歐盟層面的各國監(jiān)管制度的一體化程度。

(三)危機監(jiān)管改革后的深化階段(2009-)

2008年美國次貸危機引發(fā)了全球性的金融危機，歐洲在金融部門和實體經(jīng)濟方面遭受重創(chuàng)。金融危機對歐洲的沖擊使得歐盟開始反思金融監(jiān)管存在的疏漏，尋找解決問題的思路。加強監(jiān)管、深化協(xié)調(diào)、促進監(jiān)管一體化成為歐盟自危機之后監(jiān)管改革的主題。具體改革的內(nèi)容包括：

第一，2009年6月19日，歐盟理事會通過了《歐盟金融監(jiān)管體系改革》(Reform of EU's Supervisory Framework for Financial Services)，成立了歐盟系統(tǒng)風(fēng)險委員會和歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)分別負責(zé)歐盟的宏觀和微觀審慎監(jiān)管；歐盟系統(tǒng)風(fēng)險委員會的主要目的在監(jiān)測并評估影響整體金融穩(wěn)定的風(fēng)險，這是危機以來歐盟最為重大的改革事件，它突出強調(diào)歐盟層面對監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險、加強宏觀審慎監(jiān)管的重視。

第二。和其他國家一樣，歐盟認為歐洲金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和手段在某種程度上支持了金融機構(gòu)的順周期行為。在2009年7月7日的歐盟經(jīng)濟與金融會議上，各國就如何減少金融監(jiān)管的順周期性達成了共識。醞釀引入前瞻性會計標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)展壞賬準(zhǔn)備動態(tài)模型。建立逆周期資本緩沖、加強業(yè)績與報酬相聯(lián)系、推動對公允價值會計準(zhǔn)則(fair value principle)的修改等。

第三，危機之后歐盟開始致力于加強金融機構(gòu)風(fēng)險管理方面的改革。主要體現(xiàn)在：歐盟委員會先后在2008年10月和2009年7月，兩次向歐盟理事會和歐洲議會提交了關(guān)于修改《資本金要求指令》的提案，強化對銀行的風(fēng)險約束；此外，歐盟銀行監(jiān)管委員會(CEBS)向歐盟委員會提出的關(guān)于流動性風(fēng)險管理的30項原則性建議，歐盟委員會還通過了關(guān)于加強信用評級公司權(quán)威性和監(jiān)管的提案，為了增強對沖基金和私人股權(quán)基金的透明度和監(jiān)管，歐盟委員會通過了關(guān)于包括對沖基金和私人股權(quán)基金在內(nèi)的投資基金管理人的歐盟監(jiān)管框架指令的相關(guān)提案。

第四，此次危機使歐盟更加深刻地認識到歐盟國家金融穩(wěn)定合作機制的缺乏嚴(yán)重影響危機救助的效率與效果。在危機發(fā)生之后。歐盟理事會于2007年10月通過了跨國金融危機管理的九項原則。隨后在2008年6月，歐洲各成員國的監(jiān)管當(dāng)局、中央銀行以及財政部聯(lián)合簽訂了關(guān)于危機管理和處置合作備忘錄，其中就強調(diào)了成員國之間的金融監(jiān)管合作。

二、歐盟金融監(jiān)管體系演變

(一)萊姆法路西框架下的歐盟監(jiān)管機構(gòu)體系

在歐盟萊姆法路西框架前的監(jiān)管機構(gòu)體系在歐盟金融一體化全面開展的同時，有關(guān)審慎監(jiān)管的權(quán)力仍然在“母國控制”的原則下分散在各國監(jiān)管當(dāng)局手中。因此為了消除在監(jiān)管方面存在的對進一步加深金融一體化的障礙，歐盟成立了聯(lián)絡(luò)委員會、監(jiān)管委員會、監(jiān)管大會等多種具有咨詢性質(zhì)的監(jiān)管機構(gòu)，成為促進各國監(jiān)管當(dāng)局信息交換和相互合作的重要平臺。

2003年11月按照萊姆法路西框架建立了歐盟監(jiān)管體系，歐洲監(jiān)管協(xié)調(diào)進入了一個新的階段(見表1)。其中，在萊姆法路西框架第二層次下的管理委員會負

責(zé)輔助歐盟委員會形成有關(guān)金融管理的技術(shù)性規(guī)則，實際上有“準(zhǔn)規(guī)則制定權(quán)”，在萊姆法路西框架第三層次關(guān)于金融監(jiān)管方面，歐洲監(jiān)管委員會的任務(wù)主要包括：促進執(zhí)行歐盟監(jiān)管指令的一致性，建立最優(yōu)的監(jiān)管實踐；建立有效操作體系以確保監(jiān)管的趨同和信息交流。監(jiān)管委員會在各成員國層面上出臺使用歐盟監(jiān)管法律的指引(guideline)，提供有關(guān)解釋性建議，以及為第一層面和第二層面沒有涉及的問題制定標(biāo)準(zhǔn)或者最優(yōu)的操作方法，但是這些手段并不具備法律效力，成員國可以自行決定是否采納。

(二)危機改革后的歐盟金融監(jiān)管機構(gòu)體系

2009年6月19日，歐盟理事會通過了《歐盟金融監(jiān)管體系改革》(Reform of EU's Supervisory Framework for Financial Services)，成立了歐盟系統(tǒng)風(fēng)險委員會和歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)分別負責(zé)歐盟的宏觀和微觀審慎監(jiān)管(圖1)，這是危機以來歐盟最為重大的改革事件。

歐盟系統(tǒng)風(fēng)險委員會的主要目的在于監(jiān)測并評估影響整體金融穩(wěn)定的風(fēng)險。具體職能是在歐盟層面上負責(zé)宏觀性的審慎監(jiān)管，監(jiān)控和評估在宏觀經(jīng)濟發(fā)展以及整個金融體系發(fā)展過程中出現(xiàn)的威脅金融穩(wěn)定的各種風(fēng)險，識別并對這些風(fēng)險進行排序，出現(xiàn)重大風(fēng)險時發(fā)出預(yù)警并在必要時向政策制定者提供包括法律方面的各種建議和措施，執(zhí)行預(yù)警后的相關(guān)監(jiān)控，與IMF、FSB以及第三世界國家進行有關(guān)合作。但是歐盟系統(tǒng)風(fēng)險委員會是一個獨立的沒有法人地位的監(jiān)管機構(gòu)。

歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)(European Svstem of Finance Supervisors，簡稱ESFS)，作為歐洲監(jiān)管操作系統(tǒng)。旨在通過建立更強大、一致性更高的趨同規(guī)則來提高各國監(jiān)管能力，實現(xiàn)對跨國金融機構(gòu)的有效監(jiān)管。其主要內(nèi)容包括三個層次：在歐盟層面上，升級原先歐盟層面的銀行、證券和保險監(jiān)管委員會為歐盟監(jiān)管局(European Supervisory Authorities，簡稱ESA)，在各國層面上，日常對金融機構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任則由各國監(jiān)管當(dāng)局承擔(dān)，在相互配合的層面上，為了加強歐盟監(jiān)管機構(gòu)之間的合作、監(jiān)管方法的一致性以及對金融混業(yè)經(jīng)營的有效監(jiān)管，歐盟系統(tǒng)風(fēng)險委員會的指導(dǎo)委員會(Steeing Committee)將負責(zé)建立與三個新的監(jiān)管當(dāng)局的信息交流與監(jiān)管合作機制。目前新的監(jiān)管當(dāng)局與各國監(jiān)管當(dāng)局之間的具體權(quán)責(zé)劃分尚未最后確定。歐盟監(jiān)管當(dāng)局將獲得獨立的財政，在相應(yīng)的職責(zé)范圍內(nèi)對歐盟理事會、議會和歐盟委員會負責(zé)，擁有獨立性，具有獨立法人資格。

(三)金融監(jiān)管機構(gòu)體系的未來發(fā)展方向

此次歐盟金融改革方案主要基于歐盟委員會金融監(jiān)管高層小組的de Larosière報告，經(jīng)過歐盟理事會討論修改后而形成的。按照該報告的改革計劃，歐盟金融監(jiān)管機構(gòu)體系的發(fā)展方向是建立歐盟層面的雙柱式監(jiān)管機構(gòu)。第一，改革生效后三年之內(nèi)對歐洲金融監(jiān)管體系進行評估，如果結(jié)果是富有成效的，那么歐盟金融體系將向建立兩家監(jiān)管局的體系發(fā)展，其中一家監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)銀行、保險業(yè)及其他和金融穩(wěn)定相關(guān)問題。另一家負責(zé)經(jīng)營行為和市場問題；對于把銀行和保險監(jiān)管統(tǒng)一起來，歐盟委員會金融監(jiān)管高層小組的理由是可以簡化當(dāng)前復(fù)雜的機構(gòu)框架，也有利于對金融集團的有效監(jiān)管；第二，建立二級監(jiān)管機構(gòu)，統(tǒng)一跨國金融集團監(jiān)管。對于跨國金融集團的監(jiān)管，在歐盟政治一體化加深，歐盟擁有統(tǒng)一財政救助手段的基礎(chǔ)上，分別以跨國機構(gòu)和本國機構(gòu)為監(jiān)管對象，建立二級金融監(jiān)管體系。

三、對危機后歐盟金融監(jiān)管改革的評價

(一)歐盟金融一體化是歐盟繼續(xù)監(jiān)管協(xié)調(diào)的主要推動力

歐元的啟動，歐盟金融市場出現(xiàn)了不同程度的一體化。特別是歐元區(qū)貨幣市場在歐元啟動后幾乎立刻進入“高度”(Advanced)的一體化階段；對于銀行業(yè)市場，上世紀(jì)90年代末至本世紀(jì)初，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，歐元啟動、一體化政策的推動以及技術(shù)進步、放松管制、經(jīng)濟自由化等綜合因素的變化。歐元區(qū)銀行業(yè)通過并購實現(xiàn)了本土集中一跨境滲透一泛歐經(jīng)營的一體化模式。金融一體化的深入和監(jiān)管一體化的滯后使得危機在歐盟國家迅速蔓延，為加強在國際貨幣金融體系是的地位，維持世界對歐元的信心，歐洲唯有克服利益沖突，推行歐盟監(jiān)管改革，繼續(xù)推動歐盟一體化進程。

(二)歐盟監(jiān)管機構(gòu)權(quán)利不斷擴大，分散化的財政成為主要限制

危機后歐盟對金融監(jiān)管的改革中的一個重要內(nèi)容就是重新確立歐盟監(jiān)管機構(gòu)的性質(zhì)及權(quán)力范圍。較之改革以前，新的歐盟監(jiān)管當(dāng)局除了繼續(xù)承擔(dān)過去監(jiān)管委員會作為咨詢主體的有關(guān)職責(zé)以外，擁有了法人地位，其權(quán)力范圍也有了實質(zhì)性的進展。在歐盟監(jiān)管當(dāng)局是否擁有采取約束性決策來解決爭議的權(quán)力方面，歐盟委員會在2009年9月關(guān)于新的監(jiān)管當(dāng)局的職能的提案中，表示新的監(jiān)管當(dāng)局可以根據(jù)歐盟委員會決定對成員國發(fā)出具有約束力的建議，如果這樣的建議仍無效，則監(jiān)管當(dāng)局可以發(fā)出約束性的決定。因此這實際上就賦予了歐盟監(jiān)管當(dāng)局一定的確保監(jiān)管有效的權(quán)力。

由于財政的分散化，當(dāng)出現(xiàn)成員國監(jiān)管當(dāng)局之間或一些監(jiān)管者(a college of supervisors)的監(jiān)管分歧，歐盟監(jiān)管當(dāng)局提供溝通機制，并幫助監(jiān)管者解決分歧，但不能干涉各國的財政權(quán)力。2009年9月歐盟委員會賦予歐盟監(jiān)管當(dāng)局針對一些特定的泛歐主體的全面監(jiān)管權(quán)力，對此內(nèi)容的提案是僅限于信用評級公司，這一項規(guī)定同樣從實際上賦予了歐盟監(jiān)管當(dāng)局實際的監(jiān)管權(quán)力。目前所有成員國代表一致同意暫不將這樣的監(jiān)管權(quán)力延伸到銀行、保險、保險公司、金融聯(lián)合機構(gòu)等如監(jiān)管失敗將產(chǎn)生財政費用的金融機構(gòu)。

(三)重視大型金融集團的監(jiān)管，加強成員國之間的監(jiān)管合作

危機中大型金融集團的流動性與融資風(fēng)險問題使歐盟意識到歐洲國家對大型金融集團，特別是泛歐銀行集團監(jiān)管合作的重要性。在監(jiān)管決策上繼續(xù)依賴母國監(jiān)管當(dāng)局的判斷和決定的基礎(chǔ)上，歐盟機構(gòu)在萊姆法路西框架下的三層次增加永久性監(jiān)管主體―金融集團聯(lián)合委員會(Joint Committee 0n Financial Conglomerates，JCFC)，負責(zé)歐盟《金融集團指令》在各國的貫徹工作。此外，歐盟理事會表示要在2009年底之前，針對主要的跨國集團，建立由各國監(jiān)管當(dāng)局組成的監(jiān)管協(xié)會(Supervi-sory of Colleges)，促進對跨國集團的監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作。

在成員國層面上，歐盟各國也認識到監(jiān)管合作的重要性。對于跨境銀行監(jiān)管，歐盟國家認為由于沒有完全一致的監(jiān)管方法，各國監(jiān)管的差異存在明顯漏洞。2008年德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局與英國金融服務(wù)局(FSA)達成了共同監(jiān)督計劃的協(xié)定。共同監(jiān)督計劃(Common Oversight Programm)是通過對兩國監(jiān)管措施的協(xié)同和對監(jiān)管職責(zé)的合理劃分而實現(xiàn)東道國和母國對分支機構(gòu)實行共同監(jiān)管，這是兩國監(jiān)督合作較為具體、深入的形式。根據(jù)該協(xié)定，德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局可以充分地對在英國資本市場發(fā)揮重要作用的德國信貸機構(gòu)在倫敦的分支機構(gòu)進行監(jiān)管，從而消除了這類機構(gòu)利用兩國之間較為有利的監(jiān)管條例而進行監(jiān)管套利的行為。

(四)推進成員國與歐盟監(jiān)管要求趨于一致，促進歐盟監(jiān)管一體化

在對成員國監(jiān)管要求方面，歐盟監(jiān)管通過歐盟立法要求成員國共同遵守，歐盟監(jiān)管機構(gòu)對各成員國監(jiān)管規(guī)則的協(xié)調(diào)和溝通，從而促使歐盟層面的監(jiān)管法律不斷成為各國監(jiān)管立法的基礎(chǔ)。以德國為例，對自1991年之后的德國對其最重要的監(jiān)管依據(jù)――《銀行法》的幾次修改都是基于歐盟一體化進程的加快。因此，就監(jiān)管而言，危機的來臨在很大程度將會加速歐盟的一體化進程。

篇5

【關(guān)鍵詞】縣域金融監(jiān)管體系 發(fā)展 思考

我國縣域金融的深入發(fā)展促進了縣域經(jīng)濟的發(fā)展，與此同時，縣域金融監(jiān)管體系卻呈現(xiàn)出了機構(gòu)萎縮、職能弱化的趨勢，亟須構(gòu)建起以縣級人民銀行為主體的縣域金融監(jiān)管體系，以此來提高金融監(jiān)管能力和有效防范縣域金融風(fēng)險。

一、目前縣域金融監(jiān)管之困局

現(xiàn)階段我國縣域金融監(jiān)管的目標(biāo)定位于維護縣域金融市場的穩(wěn)定，保障縣域金融市場的安全，促進縣域金融真正起到支持縣域經(jīng)濟的作用，保證縣域經(jīng)濟主體的金融發(fā)展權(quán)。就目前縣域監(jiān)管體系而言，對于系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范，還存在需理順和改善的幾個問題。

（一）監(jiān)管機構(gòu)設(shè)置欠妥當(dāng)，存在監(jiān)管缺位問題

隨著經(jīng)濟快速發(fā)展，從目前狀況看，縣域金融機構(gòu)可以大致可分為五類：一是各商業(yè)銀行在縣域的分支機構(gòu)；二是各縣成立的農(nóng)村商業(yè)銀行（農(nóng)村信用社）；三是以村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、農(nóng)村資金互助社為代表的縣域新型金融機構(gòu)；四是證券公司、保險公司等非銀行類金融機構(gòu)；五是典當(dāng)行、融資性擔(dān)保公司等其他機構(gòu)。目前人民銀行主要承擔(dān)金融服務(wù)和貨幣政策窗口指導(dǎo)功能，其中也有部分監(jiān)管職能，主要是制度執(zhí)行情況的合規(guī)檢查，沒有直接介入銀行業(yè)金融機構(gòu)的合規(guī)經(jīng)營管理，對商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況了解不深入；銀監(jiān)會負責(zé)銀行業(yè)金融機構(gòu)監(jiān)管，包括對政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)商行（農(nóng)村信用社）、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社和貸款公司等新型農(nóng)村金融機構(gòu)的監(jiān)管，銀監(jiān)會設(shè)在縣域的機構(gòu)辦事處，多數(shù)只有1～3名工作人員，在縣域沒有監(jiān)管能力，對縣域法人機構(gòu)監(jiān)管相對薄弱；證監(jiān)和保監(jiān)分支機構(gòu)只設(shè)到省會城市和計劃單列市，在縣域沒有機構(gòu)，從而導(dǎo)致監(jiān)管鞭長莫及。而縣域擁有眾多保險機構(gòu)，監(jiān)管部門很難顧及每家機構(gòu)的監(jiān)管，一些地方委托保險行業(yè)協(xié)會監(jiān)管，但協(xié)會畢竟不是監(jiān)管機構(gòu)，其作用十分有限。總體來說，各個金融監(jiān)管機構(gòu)都存在監(jiān)管不力的弊端和缺陷，這樣，在缺乏日常監(jiān)管的情況下就會不可避免地發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

（二）金融監(jiān)管所依托的法律不盡合理，存在責(zé)權(quán)不清問題

人民銀行縣級支行、銀監(jiān)會監(jiān)管辦與地方政府三個監(jiān)管部門之間的金融監(jiān)管法律設(shè)定界限不夠清楚、責(zé)權(quán)不夠明晰，且新型微小金融機構(gòu)（組織）監(jiān)管目前尚無法律依據(jù)，同時各監(jiān)管部門之間又缺乏協(xié)調(diào)一致的配合，導(dǎo)致了各個監(jiān)管部門之間出現(xiàn)“趨利避害”的金融監(jiān)管亂象：“趨利”往往導(dǎo)致多頭監(jiān)管，而“避害”則易導(dǎo)致監(jiān)管真空。突出表現(xiàn)在兩個方面：一個方面是縣級監(jiān)管主體由于缺乏專業(yè)監(jiān)管人才而難以勝任監(jiān)管工作，沒有形成規(guī)范的金融監(jiān)管體制；另一個方面是依法行使中央權(quán)力的縣級人民銀行與銀監(jiān)會監(jiān)管辦的法律界限不夠明確，宏觀、微觀一起抓，存在重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管有效性不足等嚴(yán)重問題。

二、縣域金融監(jiān)管不力的解決途徑

從對上述問題的分析來看，其原因無非是縣域金融監(jiān)管的體系沒有完全理順：缺少合理的行業(yè)監(jiān)管主體，缺少監(jiān)管主體間的相互協(xié)調(diào)配合機制，缺少法律支撐。為此，筆者提出如下建議：

（一）縣域監(jiān)管主體建設(shè)有待健全

為了有效控制系統(tǒng)性風(fēng)險、保護客戶的合法權(quán)益不受損失， 必須在縣域范圍設(shè)立保險業(yè)和證券業(yè)監(jiān)管主體，來從根本上解決縣域保監(jiān)會、證監(jiān)會監(jiān)管主體缺位問題，真正做到實地監(jiān)管、有力度的監(jiān)管。這樣不僅能夠解決行業(yè)違規(guī)經(jīng)營行為難預(yù)防，還能對縣域保險、證券機構(gòu)業(yè)務(wù)情況進行全面監(jiān)測、統(tǒng)計，填補監(jiān)管空白。筆者認為，應(yīng)建立以人民銀行為監(jiān)管主體的縣域金融監(jiān)管體制，擴大中央銀行的金融監(jiān)管職能。人民銀行在縣域的金融監(jiān)管權(quán)應(yīng)涵蓋對銀行、證券、保險以及非金融機構(gòu)的監(jiān)管，即應(yīng)增加其對證券保險業(yè)的代管職能，擴大其對銀行業(yè)機構(gòu)的微觀監(jiān)管權(quán)，同時增加其對非存款類放貸機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)。

（二）縣域金融監(jiān)管法制建設(shè)需進一步完善

首先，要建立縣域金融監(jiān)管法規(guī)體系，特別是要制定《加強縣域金融監(jiān)管管理辦法》，對新型微小金融機構(gòu)相關(guān)市場主體的性質(zhì)、準(zhǔn)人門檻、經(jīng)營范圍等進行明確規(guī)定，明晰行業(yè)監(jiān)管主體和職責(zé)邊界，確?？h域金融監(jiān)管部門在監(jiān)督管理時有據(jù)可依、有章可循；其次，要進一步闡明《人民銀行法》和《銀監(jiān)法》的宏觀、微觀監(jiān)督管理權(quán)限和界限，消除多頭監(jiān)管和重復(fù)監(jiān)管的問題，使有限監(jiān)管資源發(fā)揮最大效率。

（三）縣域金融監(jiān)管機制建設(shè)需大力強化

分業(yè)監(jiān)管體制下，為了科學(xué)合理地利用監(jiān)管資源，解決各監(jiān)管主體監(jiān)管資源不足的問題，也為了縣域人民銀行能真正履行銀行、證券、保險監(jiān)管職能，就需要從國家層面自上而下建立協(xié)調(diào)機制；需要人民銀行總行與中國銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會建立協(xié)調(diào)機制，明確各級監(jiān)管職責(zé)、監(jiān)管授權(quán)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)監(jiān)督考核機制，建立省級、地（市）級和縣級分層監(jiān)管體系，來解決金融機構(gòu)跨行業(yè)業(yè)務(wù)違規(guī)經(jīng)營難預(yù)防、難監(jiān)管的問題，又能從源頭上杜絕部分金融機構(gòu)和業(yè)務(wù)的監(jiān)管空白狀態(tài)，為縣域金融監(jiān)管注入全新動力。

（四）其他積極對策

完善一系列的監(jiān)管服務(wù)內(nèi)容、適度調(diào)整放寬市場準(zhǔn)入政策、強化監(jiān)管約束等也是縣域金融監(jiān)管值得采用的方法，同時提高監(jiān)管隊伍素質(zhì)，加強監(jiān)管人員業(yè)務(wù)、法律方面的培訓(xùn)和提高，建設(shè)一支懂政策、通業(yè)務(wù)、精監(jiān)管的監(jiān)管隊伍更是實現(xiàn)縣域金融監(jiān)管的有效且必要途徑。

參考文獻

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篇6

關(guān)鍵詞：外匯占款 金融監(jiān)管 影子銀行

一、引言

2008年，美國次級貸款危機引發(fā)信貸市場流動性枯竭，并沖擊全球經(jīng)濟，由此影子銀行問題受到學(xué)界和監(jiān)管層重視。根據(jù)2011年4月金融穩(wěn)定理事會（FSB）的《影子銀行：范圍界定》的研究報告，影子銀行指“游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關(guān)機構(gòu)和業(yè)務(wù)活動）?！睂嶋H當(dāng)中，由于不同國家的金融結(jié)構(gòu)、金融市場發(fā)展階段和金融監(jiān)管環(huán)境不同，影子銀行的形式也存在差異。歐美發(fā)達國家影子銀行體系中占據(jù)主導(dǎo)地位的機構(gòu)在當(dāng)前中國的金融體系中尚不廣泛存在。從廣泛意義上來講，我國影子銀行的界定包括銀行理財業(yè)務(wù)和信托公司；財務(wù)公司、汽車金融公司、金融租賃公司；銀行同業(yè)業(yè)務(wù)以及委托貸款等表外業(yè)務(wù)；融資擔(dān)保公司、小額貸款公司和典當(dāng)行等非銀行金融機構(gòu)以及民間借貸。國內(nèi)目前對于影子銀行的學(xué)術(shù)探討主要集中于美國的影子銀行體系（李波，2011；王 力，2013），而實際上，美國和我國的影子銀行有著很大的不同，本文主要研究最受關(guān)注的銀行理財業(yè)務(wù)和信托公司等非銀行金融機構(gòu)。

我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)始于2004年，近十年間中國的影子存款體系發(fā)展程度接近于美國貨幣市場共同基金的規(guī)模和功能，理財產(chǎn)品已經(jīng)成為中國經(jīng)濟中短期融資的重要手段。理財業(yè)務(wù)發(fā)展一方面是緣于利率管制條件下的傳統(tǒng)存款利率較低；另一方面，在效益目標(biāo)的驅(qū)動下，表外業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行繞開信貸規(guī)模管理的重要通道，借助理財業(yè)務(wù)，以及信托公司、租賃公司等非銀行金融機構(gòu)平臺，商業(yè)銀行將表內(nèi)的信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)。2010年8月，銀監(jiān)會為規(guī)范銀信合作理財產(chǎn)品，要求商業(yè)銀行將2.3萬億的表外業(yè)務(wù)并入表內(nèi)管理。但此后，商業(yè)銀行又對銀信合作業(yè)務(wù)進行創(chuàng)新，使得表外的資產(chǎn)規(guī)模不僅沒有縮減，反而出現(xiàn)明顯增長。截至2012年末，我國理財產(chǎn)品余額近7.6萬億元。目前我國影子銀行體系存在兩個突出的特征：一是杠桿比率高。正規(guī)銀行體系受資本充足率和法定準(zhǔn)備金的約束，但影子銀行體系并無此約束，從而存在很高的杠桿。二是期限錯配嚴(yán)重。影子銀行通過大量短期的融資工具來獲取資金，支持中長期的融資項目，在負債和資產(chǎn)的期限匹配上有較為嚴(yán)重的錯配，遠過于銀行類機構(gòu)。從發(fā)展趨勢來看，理財業(yè)務(wù)在長期內(nèi)可能都會成為我國金融體系的組成部分，因此，無論是在研究領(lǐng)域還是對金融監(jiān)管來講，對于我國影子銀行成因機制及其風(fēng)險的研究都是必需的。

二、我國影子銀行興起的原因分析

（一）影子銀行體系興起的原因之一是中國貨幣供應(yīng)受限

最近兩年我國外匯占款投放的趨勢性下降和商業(yè)銀行貸存比等監(jiān)管約束的強化制約了我國的貨幣供應(yīng)能力，貨幣供應(yīng)受限加速了影子銀行體系的興起。

1.國際收支新平衡影響2005年后外匯占款主導(dǎo)的流動性創(chuàng)造機制

2012年我國國際收支平衡表出現(xiàn)了較為明顯的變化，具體表現(xiàn)為貿(mào)易盈余下降，金融與資本項目波動增加，并引致國際儲備增速放緩。實際上無論是從發(fā)達國家的美國、還是從處于相似階段的韓國來看，這一現(xiàn)象將成為一種常態(tài)化的過程。我國國際收支出現(xiàn)的“新平衡”使得外匯占款為主的貨幣投放模式出現(xiàn)相應(yīng)改變。

我國外匯占款在2005年后出現(xiàn)趨勢性流入，貿(mào)易盈余的大幅度增長導(dǎo)致外匯儲備迅速增加，在穩(wěn)定匯率漸進式升值的政策目標(biāo)下，央行通過結(jié)匯渠道形成被動貨幣投放，盡管部分資金通過央行票據(jù)發(fā)行、準(zhǔn)備金率等工具進行了對沖，但是國內(nèi)流動性環(huán)境一直較為寬裕。自2005年以來，中國基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)幾乎唯一的渠道就是外匯占款的高速投放。但是隨著人民幣匯率相對均衡，私營主體使用外幣數(shù)量增加，這種外匯占款主導(dǎo)的流動性創(chuàng)造機制也已經(jīng)發(fā)生改變。對于企業(yè)、居民而言，在人民幣處于單邊升值時會加速美元的結(jié)匯，避免貶值帶來的匯兌損益，但是當(dāng)人民幣升值預(yù)期減弱時，企業(yè)再配置美元比例明顯回升，這也減少了外匯占款積累。如圖1所示，自2010年以來，外匯占款增速開始大幅度下降到經(jīng)濟名義增速附近，2012年以來更是下降到個位數(shù)的水平。這無疑顯著低于合理的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)增長水平，從而要求通過貨幣乘數(shù)的上升來維持合理的廣義貨幣增長。

圖1 外匯占款增速

注：根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站調(diào)查統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。

2.貸存缺口擴大削弱商業(yè)銀行信用創(chuàng)造能力

由前文分析可知，外匯占款增速趨勢性下降導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣供給受限，從而要求通過貨幣乘數(shù)的上升來維持合理的廣義貨幣增長。但是，實際上貸存缺口擴大已經(jīng)制約了我國商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力。

一方面，在金融自由化等制度性變革的宏觀背景下，商業(yè)銀行面臨存款分流和可貸資源下降的問題。由勞動力成本提高和貨幣超發(fā)雙重因素引發(fā)的通脹壓力使得我國通脹中樞走高，較低的存款管制利率迫使居民尋求債券、股票等具有較高收益的投資渠道。直接融資市場的發(fā)展分流了部分存款，使得銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)經(jīng)營壓力增加。另一方面，商業(yè)銀行通過提高貸款傾向來提升貨幣乘數(shù)的能力也受到制約。2008年下半年以來，為避免美國次貸危機的負面影響，我國采取寬松的宏觀經(jīng)濟政策刺激經(jīng)濟，之后商業(yè)銀行向地方政府部門、國有企業(yè)提供大量中長期貸款，為基礎(chǔ)設(shè)施、重工業(yè)建設(shè)提供資金支持。盡管“短借長貸”帶來的“期限失衡”長期存在，但前幾年商業(yè)銀行貸款規(guī)模高速擴張，隱含的風(fēng)險增加，其存貸比接近監(jiān)管法規(guī)要求的上限。

我們以存、貸款缺口來勾勒正規(guī)金融體系為實體經(jīng)濟融資中面臨的制約，如圖2所示，其中穩(wěn)定存款代表居民儲蓄存款和企業(yè)定期存款占總存款比例，中長期貸款占總貸款比例表示商業(yè)銀行對于實體經(jīng)濟的資金支持。存貸款缺口在2005、2006和2008年后均有所擴大，但前兩次缺口在較短的周期內(nèi)得以調(diào)整。2010年后，盡管在緊縮的貨幣政策條件下中長期貸款迅速回落，但存款回升卻相當(dāng)乏力，缺口收窄的周期大幅拉長，另外考慮到比較高的存款準(zhǔn)備金率限制和監(jiān)管當(dāng)局對資本充足率的要求，銀行信貸對于實體經(jīng)濟支持也持續(xù)弱化。

圖2 存貸占比缺口圖示

注：根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站調(diào)查統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。

總的來說，在外匯占款趨勢下降和商業(yè)銀行放貸受限的背景下，中國的貨幣供應(yīng)受到了系統(tǒng)性抑制，一方面帶來了利率中樞的上移，另一方面也帶來了影子銀行體系的興起。因此，影子銀行體系興起的本質(zhì)是在信用供應(yīng)受到抑制和對信用需求仍然比較旺盛的條件下，在傳統(tǒng)的融資渠道之外去發(fā)展一個新的融資體系，以滿足信用供求之間所出現(xiàn)的供求缺口。

（二）金融監(jiān)管與我國影子銀行發(fā)展

無論是在美國還是在中國，影子銀行存款建立的原因之一都是為了避免受到金融監(jiān)管部門的監(jiān)管限制。商業(yè)銀行把負債轉(zhuǎn)移到表外以后，其表外的放貸行為規(guī)避了貸存比、資本充足率和存款準(zhǔn)備金等監(jiān)管約束，這樣商業(yè)銀行就提升了其貸款傾向和信用供應(yīng)能力。

如前文所述，商業(yè)銀行面臨存款分流和可貸資源下降的問題。居民在資產(chǎn)配置的過程中越來越多地選擇債券、股票等具有更高收益率的直接融資工具，它們分流了部分存款，由于受到監(jiān)管部門貸存比的約束，商業(yè)銀行提高貸款的傾向與能力也受到制約。另一方面，除了貸存比之外，資本充足情況也會對商業(yè)銀行貸款發(fā)放形成約束。20世紀(jì)90年代初，研究領(lǐng)域開始關(guān)注資本充足率對商業(yè)銀行經(jīng)營和經(jīng)濟的影響，巴塞爾協(xié)議在世界范圍內(nèi)的推廣更是導(dǎo)致該領(lǐng)域的研究大量出現(xiàn)，主要關(guān)注資本充足率對銀行信貸行為的影響。根據(jù)MM定理，在資本市場完美的假設(shè)前提下，因為銀行能夠在資本市場上無摩擦地籌措資金以滿足貸款的需求，所以銀行的資本水平對貸款沒有任何影響。由于MM理論關(guān)于完美資本市場的假設(shè)過于嚴(yán)格，在現(xiàn)實生活中很難滿足，所以更為接近實際的分析認為，由于存在信息不對稱和資本市場摩擦，銀行資本可能會影響銀行貸款，這也是資本充足率影響銀行信貸和經(jīng)濟的理論基礎(chǔ)。國外大量的實證研究表明，資本約束對貸款增長具有顯著的影響，資本約束強化了貨幣政策的信貸傳導(dǎo)途徑，以提高資本充足率為核心的監(jiān)管行為有效地影響了商業(yè)銀行的信貸行為和風(fēng)險意識。Peek， Rosengren， Kishan （1995）和 Opiela（2000）認為，資本不充足的銀行由于資金限制而沒有能力獲得更多的非存款性融資，因此，在緊縮性貨幣政策的沖擊下，資本充足率較低的銀行更傾向于削減它們的信貸供給。

總體而言，作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)渠道之外的銀行活動，影子銀行不僅可以避開資本充足率和貸存比的約束，而且也可以減少法定準(zhǔn)備金等監(jiān)管成本。因此，無論是金融危機前的美國影子銀行，還是當(dāng)前中國的影子銀行，均存在監(jiān)管套利的特點。

（三）影子銀行興起的結(jié)構(gòu)性因素

我國實體經(jīng)濟和金融體系中國有壟斷成分性過強，產(chǎn)生相當(dāng)程度的資源配置扭曲，降低了民營經(jīng)濟資金的可得性。通過分析我國工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負債數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的資產(chǎn)負債率往往與經(jīng)濟周期呈現(xiàn)一定的同步性，在經(jīng)濟周期上升的時候負債率上升，經(jīng)濟周期下降的時候負債率下降。然而，如圖3所示，2008年之后，在經(jīng)濟不景氣的背景下，國有企業(yè)的杠桿率卻在逆勢上升。這暗示民營企業(yè)的負債率應(yīng)該在下降。從微觀層面來看，在全社會資金供應(yīng)既定的前提下，地方政府和國有企業(yè)等高杠桿部門的擴張，不可避免地會嚴(yán)重擠壓其他部門對于資金的使用，迫使大量的民營企業(yè)，以及受到政策限制的行業(yè)（比如房地產(chǎn)行業(yè)）的資金需求更多地轉(zhuǎn)向了影子銀行，這也是結(jié)構(gòu)層面上影子銀行體系加速興起的重要原因。

圖3 國有和私營企業(yè)部門杠桿率變化（%）

注：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)整理。

三、我國影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀

理財產(chǎn)品是我國影子銀行的重要組成部分，購買理財產(chǎn)品的投資者在產(chǎn)品到期后通常會將資金轉(zhuǎn)投新的理財產(chǎn)品。銀行通過短期產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化確保其在季度存款-貸款審查時到期，以滿足監(jiān)管部門貸存比的要求。但是實際上這些資金已經(jīng)不屬于傳統(tǒng)存款，而成為了類似于貨幣市場基金的滾動儲蓄。

我國商業(yè)銀行于2004年開始銷售理財產(chǎn)品，起初外匯理財產(chǎn)品最受青睞。2008年開始發(fā)行以人民幣計價的理財產(chǎn)品。2004年至2008年期間，銀行年度發(fā)行理財產(chǎn)品數(shù)從127個增加到6，753個（CN Benefit 2012）。截至2012年第三季度，理財產(chǎn)品的發(fā)行總數(shù)已經(jīng)達到22，907。理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模也在快速增長。2008年底，我國商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品總規(guī)模只有1萬億人民幣。到2012年年底，理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過7.1萬億（中國銀行業(yè)協(xié)會，2013）。另外，信托公司和經(jīng)紀(jì)人發(fā)行的非銀行理財產(chǎn)品約有1—1.5萬億（Yan，2013）。銀行和非銀行理財產(chǎn)品加總后的規(guī)模相當(dāng)于中國GDP總額的17%。由于存款利率受到限制，中國的理財產(chǎn)品仍在迅猛增長，理財產(chǎn)品成為銀行吸引和留存資金的重要方式。2012年，由18個大型銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品回報率高于傳統(tǒng)一年期存款利率111個基點（中國銀行業(yè)協(xié)會，2013）。理財產(chǎn)品的高回報率使得很多存款人將資金長期留存在銀行，從而銀行可以將這些資金結(jié)構(gòu)化后應(yīng)付定期的存貸比審查?？偟膩砜?，理財產(chǎn)品已經(jīng)成為中國經(jīng)濟融資中不可或缺的資金來源。理財產(chǎn)品的增長也使得中國經(jīng)濟融資中傳統(tǒng)貸款的比例下降。

圖4給出了理財產(chǎn)品發(fā)行只數(shù)以及保本型的理財產(chǎn)品收益率與同期限銀行定期存款利率的差值。圖中左軸表示理財產(chǎn)品的發(fā)行只數(shù)，右軸是利差數(shù)據(jù)。結(jié)合圖4分析我們發(fā)現(xiàn)，2010年之后，銀行體系發(fā)行理財產(chǎn)品的絕對數(shù)量陡然增加。2010年之前保本型理財產(chǎn)品與同期限存款利率之差大約穩(wěn)定在70個基點附近波動；而2010年以后，理財產(chǎn)品數(shù)量迅速膨脹，同時利差擴大到110個基點以上，并在2011年和2012年繼續(xù)上升。從商業(yè)銀行的成本—收益角度來分析上述問題，保本型理財產(chǎn)品形成了對定期存款的替代，但成本更高，我們認為這一替代過程發(fā)生的關(guān)鍵原因在于理財產(chǎn)品節(jié)約了商業(yè)銀行的資本成本。在均衡條件下，定期存款在表內(nèi)產(chǎn)生的利差收入扣除撥備和資本成本后形成的凈收益應(yīng)該等于保本型理財產(chǎn)品在表外形成的凈收益。因此，前述利差的存在與商業(yè)銀行的資本成本密切相關(guān)。2010年以來利差的顯著上升可能緣于商業(yè)銀行資本成本的增長，其中主要的原因顯然是貸存比、資本充足率的約束以及準(zhǔn)備金率形成的限制。

圖4 銀行理財產(chǎn)品發(fā)行支數(shù)以及3-6個月保本型

理財產(chǎn)品與同期限定存利率差

注：安信證券宏觀研究報告，"關(guān)于影子銀行、殼價值及經(jīng)濟恢復(fù)等的分析"。

近三年來，我國信托公司業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展迅速。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2010年，信托公司資金信托總額為2.8923萬億元，截至2012年12月，資金信托總額增加至6.9849萬億元。從信托資金運用方式來看，貸款占比最高，其中2010年這一比例高達54.37%，2011和2012年貸款占比分別為37.40%和42.94%。由于貸存比以及貸存缺口的原因，傳統(tǒng)貸款擴張受到限制，信托公司貸款替代傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)。從信托資金投向來看，主要投向基礎(chǔ)行業(yè)，另外2010年和2011年信托資金投向房地產(chǎn)行業(yè)比例高達14.95%和14.83%。

表1 2010年-2013年信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：中國信托業(yè)協(xié)會網(wǎng)站。

四、我國影子銀行體系的風(fēng)險分析

我國影子銀行體系的風(fēng)險可能在于兩個層次，第一，資金來源、使用方面的錯配所產(chǎn)生的流動性風(fēng)險，這是一種“流量”風(fēng)險；第二，抵押品價值下降引發(fā)的資產(chǎn)負債率被動上升，這類似“存量”調(diào)整引發(fā)的風(fēng)險，會引發(fā)信用違約風(fēng)險溢價跳升。

我國以信托、理財產(chǎn)品為代表的影子銀行投資標(biāo)的大致分為兩類：第一類是融資性產(chǎn)品，主要為房地產(chǎn)、基建項目提供資金，大致涵蓋在信托、理財產(chǎn)品中的其他投資中，且占比較高（理財產(chǎn)品中達到32%）；第二類是投資性產(chǎn)品，如掛鉤股票、債券、商品、私募股權(quán)等。與投資標(biāo)的相對應(yīng)，兩者存在的流動性風(fēng)險有所不同：融資類產(chǎn)品風(fēng)險在于企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流枯竭產(chǎn)生的違約風(fēng)險，該類產(chǎn)品透明度較低，資金來源期限較短，但對應(yīng)項目回款的資金使用期限較長；投資類產(chǎn)品中存在資金來源不足風(fēng)險，這類產(chǎn)品的風(fēng)險在于金融機構(gòu)資金池運作期限較長，但融資卻依賴于短期資金，較大受到短期貨幣市場流動性影響。

隨著理財產(chǎn)品資產(chǎn)池膨脹，這種“發(fā)新償舊”的發(fā)行模式所隱含的流動性風(fēng)險增加。從數(shù)據(jù)來看，在2008年后理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量不斷攀升，且短期化趨勢明顯，1—3月期的發(fā)行占比從2007年的20%，大幅上升至目前的60%。資產(chǎn)池資產(chǎn)質(zhì)量較差、短期融資困難導(dǎo)致資金鏈緊張均增加了理財產(chǎn)品風(fēng)險，后者可能反映在銀行間市場短期利率的跳高，實際上這一問題在我國金融市場中已經(jīng)顯現(xiàn)。2013年6月份以來，國內(nèi)市場流動性緊張，國內(nèi)銀行間人民幣市場表現(xiàn)較為異常，利率大幅上升，市場隔夜質(zhì)押式回購利率一度突破30%，當(dāng)日加權(quán)平均利率和波動幅度均為近十年來所罕見。當(dāng)然，上述產(chǎn)品期限失衡的風(fēng)險目前依然可控，因為央行會通過頻繁逆回購資金投放來穩(wěn)定短期利率，同時央行和政府對于整個銀行體系仍存在隱形擔(dān)保，這均降低“短借長貸”的風(fēng)險；作為低收益存款的替代，理財產(chǎn)品的發(fā)展本身是趨勢性的，資金回報仍較管制利率存在溢價，使得資金來源會相對穩(wěn)定。

五、研究結(jié)論

本文研究表明，外匯占款增速下降是近幾年我國影子銀行迅速發(fā)展的原因之一；另外，貸存比、資本充足比率以及法定準(zhǔn)備金率等方面的金融監(jiān)管增加了商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)的資本成本，一定程度上促進了影子銀行的發(fā)展。我國以信托、理財產(chǎn)品為代表的影子銀行期限錯配嚴(yán)重，因此，影子銀行體系中的系統(tǒng)性流動性風(fēng)險不容忽視。

就影子銀行本身而言，我們認為是一個中性的概念，影子銀行的發(fā)展是中國金融深化的體現(xiàn)。從長遠來看，作為通脹背景下低收益回報存款的替代，理財產(chǎn)品的發(fā)展將是趨勢性的。我國影子銀行的發(fā)展，首先，拓寬了微觀主體的投融資渠道，體現(xiàn)出金融創(chuàng)新；其次，也導(dǎo)致央行在經(jīng)濟調(diào)控中逆周期貨幣政策操作有效性弱化。銀行通過理財產(chǎn)品進行的信用創(chuàng)造避開金融監(jiān)管，企業(yè)通過信托等渠道獲得融資支持，這些因素均降低了緊縮貨幣政策的有效性。從2010年貨幣政策的實施效果可以看出這一問題，2010年央行上調(diào)準(zhǔn)備金后，M1迅速回落，但通脹下行有限。最后，影子銀行發(fā)展為企業(yè)、地方政府等經(jīng)濟主體提供了信貸外的融資渠道，在金融創(chuàng)新中，活期存款將不再反映狹義流動性的全部，這使得建立新的金融監(jiān)管框架和流動性管理機制以適應(yīng)金融環(huán)境變化變得十分迫切。作為金融監(jiān)管部門，銀監(jiān)會需關(guān)注商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品中不透明的資產(chǎn)池構(gòu)成，注意防范表外風(fēng)險資產(chǎn)膨脹帶引發(fā)的經(jīng)營風(fēng)險；央行則需要通過完善流動性管理機制來提高貨幣政策的有效性。鑒于M2的涵蓋面有局限性，無法反映銀行信貸外融資規(guī)模的拓展，以利率為主導(dǎo)的價格類指標(biāo)將逐步取代M2，成為市場觀察流動性變化的主流；與M2相比，社會融資總量因其涵蓋面廣、涉及主體多更應(yīng)得到關(guān)注。

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篇7

【關(guān)鍵詞】目標(biāo)型監(jiān)管;金融服務(wù)法;橫向規(guī)制

一、金融監(jiān)管體制的變遷與金融監(jiān)管模式選擇分析

金融危機爆發(fā)以后,由于國情不同,各國金融監(jiān)管體制在具體形式上呈現(xiàn)多樣化特征,并處在不斷調(diào)整變化中。根據(jù)各國監(jiān)管體制的差異和不同標(biāo)準(zhǔn),可將金融監(jiān)管體制分為以下四種模式:①機構(gòu)型監(jiān)管;②功能型監(jiān)管;③目標(biāo)型監(jiān)管;④集中統(tǒng)一型監(jiān)管。

當(dāng)今資本市場無法抗拒的潮流是金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營大格局下金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化。不同類型的金融機構(gòu)――銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)之間的界限正變得日益模糊。機構(gòu)型監(jiān)管的不足之處顯而易見。由于其無法解決各類金融機構(gòu)之間的公平競爭問題(金融機構(gòu)提供類似的金融服務(wù)和產(chǎn)品,卻受到不同監(jiān)管者監(jiān)管)以及每一機構(gòu)監(jiān)管者要對其監(jiān)管對象從事眾多的業(yè)務(wù)進行監(jiān)管(它必須針對每一金融業(yè)務(wù)(銀行、證券、保險業(yè)務(wù))分別制定監(jiān)管規(guī)則),監(jiān)管成本極大,機構(gòu)型監(jiān)管逐漸退出歷史舞臺。從國際金融混業(yè)監(jiān)管的實踐來看,代表性的模式有以下三種:①以英國為代表的集中統(tǒng)一監(jiān)管(德、日、韓、新加坡等國也采用);②以美國為代表的多頭(雙線)功能型監(jiān)管(中國、法國在其基礎(chǔ)上發(fā)展為“單層多頭”型金融監(jiān)管);③以澳大利亞、荷蘭為代表的“雙峰”目標(biāo)型監(jiān)管。

功能型監(jiān)管,是依據(jù)金融體系的基本功能而設(shè)計的。盡管功能型監(jiān)管順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的趨勢,能避免機構(gòu)型監(jiān)管的諸多弊端,但也存在一個很大的問題,即各監(jiān)管機構(gòu)都無法對金融機構(gòu)的整體情況有一個清晰明確的認識,特別是金融機構(gòu)的整體管理水平、風(fēng)險水平和清償能力。畢竟金融功能是通過金融機構(gòu)來實現(xiàn)的,一旦其由于某一功能出現(xiàn)問題而倒閉,那么該機構(gòu)的所有功能都不復(fù)存在,這樣將更不利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

于是,目標(biāo)型監(jiān)管進入金融監(jiān)管者的視線。筆者認為,只有將監(jiān)管目標(biāo)明確定義,并且準(zhǔn)確無誤地將實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的責(zé)任委托給監(jiān)管機構(gòu),監(jiān)管才有可能有效地進行;只有責(zé)任明確后,才能討論監(jiān)管責(zé)任的有效性和透明度;只有監(jiān)管機構(gòu)明確各自的監(jiān)管目標(biāo),也才能產(chǎn)生明確的內(nèi)部控制重點,避免各監(jiān)管目標(biāo)沖突?？陀^地講,澳大利亞的“雙峰”模式介于美國的多頭監(jiān)管模式與英國的統(tǒng)一監(jiān)管模式之間,找到了一個比較好的平衡點。英國統(tǒng)一的監(jiān)管模式雖簡單,但存在一個重大缺陷,即業(yè)務(wù)行為監(jiān)管與審慎監(jiān)管在風(fēng)險性質(zhì)上存在重大區(qū)別,需要采取不同的監(jiān)管理念和方式,將其置于一個機構(gòu)手中,可能難以應(yīng)付。澳大利亞則將二者分開監(jiān)管,成立了兩個跨部門的監(jiān)管機構(gòu):針對金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險進行審慎監(jiān)管的“金融穩(wěn)定委員會”和針對金融機構(gòu)商業(yè)行為規(guī)范進行監(jiān)管的“消費者保護委員會”。金融危機后,美國正在積極考慮進行金融監(jiān)管體系的改革。在其《現(xiàn)代化金融監(jiān)管框架藍圖》中,有這樣一句話:“以目標(biāo)為基礎(chǔ)的最優(yōu)監(jiān)管架構(gòu)在一定程度上與澳大利亞采用的模式相似”。至此,金融監(jiān)管目標(biāo)進行了有效整合。筆者認為,金融監(jiān)管的根本目標(biāo)應(yīng)根源于金融業(yè)的脆弱性及其事關(guān)民眾和國家福祉的屬性。首先,金融業(yè)的脆弱性要求監(jiān)管的首要目標(biāo)是金融市場的穩(wěn)定性;其次,對無數(shù)金融產(chǎn)品消費者合法權(quán)益的保護是金融監(jiān)管的直接目標(biāo)。

在監(jiān)管目標(biāo)層面上,金融安全性與金融產(chǎn)品消費者保護被提到了一個相當(dāng)重要的地位,為我國監(jiān)管理念革新與金融監(jiān)管體制改革提供了重要前提。

二、從金融法制橫向規(guī)制及資本市場統(tǒng)合立法趨勢探討金融服務(wù)法引入中國的可行性

“金融服務(wù)法”是否引入中國的探討是對功能監(jiān)管與目標(biāo)監(jiān)管趨勢的回應(yīng)。其引入中國有國際立法實踐經(jīng)驗的積累。21世紀(jì)以來,英、德、日、韓等國金融法制出現(xiàn)了從縱向金融行業(yè)規(guī)制向橫向金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢,從以往的縱向行業(yè)監(jiān)管法轉(zhuǎn)變?yōu)橐员Ｗo投資者為目的的橫向金融法制。2006年,日本吸收合并了《金融期貨交易法》、《投資顧問業(yè)法》等法律,將《證券交易法》改組為《金融商品交易法》,把證券、信托、金融衍生品等大部分金融商品進行一攬子、綜合性規(guī)范,構(gòu)建了一個橫向化、全方位、整體覆蓋金融服務(wù)的法律體系。早在2000年,英國通過《金融服務(wù)與市場法》。其主要內(nèi)容涉及對金融行為和經(jīng)營者的規(guī)范、交易規(guī)范、市場規(guī)范,全面整合了以往分門別類制定的金融管理法規(guī),如《保險公司法》、《信用合作社法》、《銀行法》等,幾乎將所有金融服務(wù)業(yè)納入調(diào)整范圍,構(gòu)建了金融機構(gòu)補償機制。金融機構(gòu)倒閉而無法支付賠償金的情況下,消費者可從金融服務(wù)賠償公司獲得完全賠付。同時設(shè)置了消費者申訴調(diào)解委員會以迅速解決經(jīng)營者和消費者之間的糾紛。另外,2007年韓國也通過了《資本市場統(tǒng)合法》。

我國也應(yīng)順應(yīng)金融法制的橫向規(guī)制趨勢,“金融服務(wù)法”理念的引入能促進金融監(jiān)管的重大變革,改變分業(yè)監(jiān)管的傳統(tǒng)模式,正如郭林在其《中國證券法的未來走向――關(guān)于金融消費者的法律保護問題》一文中提出的我國應(yīng)完成從證券向金融商品、從投資者向金融消費者、從證券法向金融服務(wù)法這三大轉(zhuǎn)變。中國正在逐步形成一個旨在規(guī)范證券服務(wù)者的法律規(guī)范群,這正是走向金融服務(wù)法單獨立法的現(xiàn)實起點。我國應(yīng)吸取各國資本市場統(tǒng)合法的立法精神,逐漸確立以下原則:①由現(xiàn)行的商品類、機構(gòu)類規(guī)制轉(zhuǎn)換成對“經(jīng)濟實質(zhì)相同的金融功能”進行“統(tǒng)一規(guī)制”的功能性規(guī)制,金融商品(證券、衍生商品)、金融業(yè)、客戶(專門、一般消費者)為標(biāo)準(zhǔn)對金融功能進行分類;②擴大有價證券的范圍;③強化金融消費者利益保護機制,通過說明義務(wù)的強化、適合性原則的引進、未邀請勸誘的禁止等投資勸誘規(guī)制、投資廣告規(guī)制、防止利害沖突機制的引進、擴大信息披露義務(wù)發(fā)行主體的范圍等多種制度來尋求投資者利益保護的強化。①

三、中國的選擇――金融監(jiān)管模式的謹慎穩(wěn)健與資本市場統(tǒng)合立法的激進創(chuàng)新

關(guān)于上述兩個問題,筆者持有“謹慎中求統(tǒng)一”的觀點,即在金融監(jiān)管體制問題上,中國應(yīng)保持謹慎穩(wěn)健的態(tài)度,而在資本市場統(tǒng)合立法問題上,則可以激進的態(tài)度制定一部綜合的《金融服務(wù)法》。

(一)關(guān)于金融監(jiān)管體制問題。美國目前的金融改革是改良主義的路徑。目標(biāo)型監(jiān)管雖然比功能性監(jiān)管更容易實現(xiàn)金融監(jiān)管目標(biāo),但其在解釋上具有不確定性。我國金融市場運行機制等還很不完善,在創(chuàng)新過程中,相關(guān)金融監(jiān)管機制遠遠未能跟上。我國在謹慎對待金融創(chuàng)新同時,必須探尋防控金融危機的法治路徑,加強金融監(jiān)管機制的完善。所以中國更適合按照功能型監(jiān)管來構(gòu)造統(tǒng)一的大金融監(jiān)管模式,即將銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會予以合并,建立統(tǒng)一的國家金融監(jiān)督管理委員會對金融市場實施統(tǒng)合監(jiān)管。②

(二)關(guān)于資本市場統(tǒng)合立法問題。進入21世紀(jì)以來,一些主要的發(fā)達國家力求構(gòu)筑以各種金融投資商品為對象的資本市場統(tǒng)合立法。金融統(tǒng)合立法出現(xiàn)了從縱向的金融行業(yè)規(guī)制到橫向的金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢。金融統(tǒng)合立法的核心或基礎(chǔ),是創(chuàng)造或引入了“金融投資商品”的概念。我國的金融市場運行機制等還很不完善,在創(chuàng)新過程中,相關(guān)金融監(jiān)管機制遠遠未能跟上。國家應(yīng)在修改或廢除現(xiàn)有的銀行法、保險法、信托法、證券法、投資基金法的基礎(chǔ)上,制定一部綜合的《金融服務(wù)法》或《金融商品發(fā)行和交易法》,逐步建立金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管法制體系。

綜上所述,金融監(jiān)管模式的謹慎穩(wěn)健與資本市場統(tǒng)合立法的激進創(chuàng)新有機結(jié)合,應(yīng)該是我國金融監(jiān)管領(lǐng)域改革的有效路徑。無論模式選擇如何,我們都應(yīng)該在橫向規(guī)制與監(jiān)管目標(biāo)的理念與原則指導(dǎo)之下,進行探索與思考,這樣才能跟上時展之潮流,確定適合我國的解決方案。

注釋:

篇8

關(guān)鍵詞：金融機構(gòu)；金融監(jiān)管；發(fā)展趨勢

20世紀(jì)90年代以來，國際經(jīng)濟一體化和金融全球化進程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，一方面促進了各國經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面也使各國發(fā)生危機的潛在可能性提高，這對金融監(jiān)管提出了更高的要求，迫使各國金融監(jiān)管不斷變革，由此金融監(jiān)管在理論上以及實踐上都呈現(xiàn)諸多新的發(fā)展趨勢。

一、國外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管理論的爭論實際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進行監(jiān)管展開的。

20世紀(jì)90年代以來，隨著信息經(jīng)濟學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟學(xué)為分析范式的趨勢。信息經(jīng)濟學(xué)認為在一般市場中普遍存在信息不對稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類不對稱：一類是金融機構(gòu)與存款者之間的信息不對稱。金融機構(gòu)與存款者間的信息不對稱使得金融市場上的價格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場交易的成本，降低了市場交易效率。另一類是信貸市場上金融機構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對稱。即使沒有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險的行為，信貸配給可以作為一種長期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對貸款人進行監(jiān)管而忽略了對銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

作為對信息不對稱和信息不完全理論的回應(yīng)，2004年6月，巴塞爾委員會公布的新資本協(xié)議（《統(tǒng)一資本計量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議：修訂框架》）把信息披露（市場監(jiān)管）作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。①除此以外，還有三種主要的金融監(jiān)管理論：（1）從金融合同的角度研究金融監(jiān)管。經(jīng)濟合同理論，最初是用于工業(yè)和公共事業(yè)監(jiān)管領(lǐng)域。金融交易包含著金融機構(gòu)和金融消費者之間、金融機構(gòu)和監(jiān)管者之間、監(jiān)管者和社會之間顯性和隱性合同的復(fù)雜結(jié)構(gòu)。監(jiān)管可以被視為被監(jiān)管者和監(jiān)管者之間的一系列隱性合同關(guān)系，合同決定了簽訂該合同的各方應(yīng)該遵守的行為，以及對違約方可能采取的措施。設(shè)計得好的合同可以促使金融機構(gòu)的行為避免或者減少系統(tǒng)性風(fēng)險，反之，則可能在金融活動中產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。所以監(jiān)管合同的首要目的就是要使金融機構(gòu)的行為和反應(yīng)朝著社會所期望的方向發(fā)展。幾乎所有形式的外部監(jiān)管都存在根本性的道德風(fēng)險問題。監(jiān)管既然被視為一種隱含合同，那么由此可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題就是它會使投資者認為，既然這些金融機構(gòu)的金融服務(wù)是經(jīng)過權(quán)威部門授權(quán)并得到監(jiān)督的，那么它們理所當(dāng)然是安全的。而且，監(jiān)管者在阻止監(jiān)管失靈方面的歷史記錄越好，投資者這樣的印象就越深。然而，投資者必須認識到監(jiān)管的局限性，監(jiān)管無法消除所有的風(fēng)險。而且金融市場和金融合同本來就包含著風(fēng)險，投資者本身也存在發(fā)生決策錯誤的可能。（2）金融監(jiān)管的成本和收益問題。大多數(shù)國家對監(jiān)管機構(gòu)的直接成本都有比較可靠的數(shù)據(jù)。但對施加于被監(jiān)管對象所造成的額外負擔(dān)卻沒有數(shù)據(jù)可利用。所以精確計算監(jiān)管的成本和收益幾乎是不可能的，而且區(qū)分哪些成本是金融機構(gòu)為了自身風(fēng)險控制和內(nèi)部管理所必需的，哪些是由于監(jiān)管制度所強加的也不是十分容易。但它的意義卻是現(xiàn)實的：監(jiān)管任何時候都是在成本和收益的權(quán)衡中做出判斷，所以，偶爾的監(jiān)管失靈是否可以視為監(jiān)管體系（假使已經(jīng)設(shè)計有效）的必要成本，增強監(jiān)管的強度是否可以消除所有出現(xiàn)的監(jiān)管失靈，所有這些問題都值得分析。（3）金融監(jiān)管的激勵問題。投資者認為監(jiān)管者保證了金融機構(gòu)的安全和端正良好的品行，而金融機構(gòu)認為它們所要做的就是遵守一些監(jiān)管者所要求的具體規(guī)定。雙方認識的差距還可能對監(jiān)管一方和被監(jiān)管一方造成逆向激勵的問題。西方學(xué)者現(xiàn)在認為監(jiān)管者也是利益最大化的主體，所以有沒有合意的激勵就會影響執(zhí)法的效果。拉豐和梯若爾及其后來者所發(fā)展的激勵規(guī)制理論和新管制經(jīng)濟學(xué)為研究激勵性金融監(jiān)管問題提供了新的思路和方法。②

二、國外金融監(jiān)管實踐的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管是一個實踐性很強的問題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國在具體的金融監(jiān)管實踐上更是差異明顯。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.金融監(jiān)管的目標(biāo)從單純強調(diào)安全性向安全與效率并重的方向轉(zhuǎn)變。20世紀(jì)70年代以前，金融監(jiān)管主要側(cè)重于維護金融體系的安全性。各國紛紛建立金融安全網(wǎng)，同時對金融機構(gòu)從市場準(zhǔn)人、利率限度、業(yè)務(wù)范圍等多方面施加了嚴(yán)格的限制，最有代表性的是1933年美國頒布的《銀行法》，但這些措施限制了金融機構(gòu)的自由，造成金融機構(gòu)經(jīng)營效率低下。20世紀(jì)70年代到80年代末，規(guī)避管制的金融創(chuàng)新已使不少限制性措施名存實亡，同時人們認識到金融監(jiān)管給金融業(yè)的運行所帶來的成本，于是各國開始采取靈活的應(yīng)變措施。美國在1999年11月通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，以促進金融業(yè)的效率和競爭力為主要目的；日本從1994年著手進行的“金融大爆炸”改革，新誕生的“金融廳”將確保金融體系的安全、活力和金融市場的公正和效率作為自己的首要任務(wù)；英國《金融服務(wù)與市場法》則提出了“好監(jiān)管”的六條原則，如“使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟原則”、“權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能帶來的成本”等，顯示了監(jiān)管當(dāng)局對效率目標(biāo)的重視。③

2.監(jiān)管主體從分散走向集中。20世紀(jì)七、八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于1986年、加拿大于1987年、丹麥于1988年、瑞典于1991年、英國于1997年、澳大利亞于1998年分別成立了統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國、新加坡相繼效仿，愛爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國、愛爾蘭和比利時都有類似改革傾向。美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒有被放棄。④

3.金融監(jiān)管范圍不斷擴大。在許多國家，金融監(jiān)管機構(gòu)無權(quán)對銀行的附屬公司或銀行的母公司進行監(jiān)督檢查。在這種情況下，要想對整個金融形勢做出客觀準(zhǔn)確的評價是相當(dāng)困難的。要從根本上解決這一難題，必須先從兩方面著手：一是擴大金融監(jiān)管的范圍；二是統(tǒng)一監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)和方法。在國際范圍內(nèi)只有對金融機構(gòu)進行并表監(jiān)督，才能使母行（或母公司）及其國內(nèi)外分支附屬機構(gòu)在有效的監(jiān)控下開展業(yè)務(wù)活動，從而最大限度地從整體上保證各金融機構(gòu)安全穩(wěn)健地經(jīng)營。⑤

4.金融監(jiān)管手段計算機化。在監(jiān)管方法上，各國普遍強調(diào)管理手段的現(xiàn)代化，充分運用計算機輔助管理，尤其是實時清算系統(tǒng)在金融監(jiān)管中的運用，并且促進金融機構(gòu)日常監(jiān)督、現(xiàn)場檢查和外部審計的有機結(jié)合。⑥

5.金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化。在金融監(jiān)管內(nèi)容方面，各國金融監(jiān)管體系也呈現(xiàn)了一些共同特征，逐步統(tǒng)一資本充足性的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；流動性管理也普遍強調(diào)區(qū)別對待，強調(diào)監(jiān)管靈活性和依賴經(jīng)驗對監(jiān)督的重要性。⑦

6.金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)陛監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管并重。合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實施的監(jiān)管。合規(guī)性監(jiān)管注重事后的補償與處罰，不能起到風(fēng)險預(yù)測和防范的作用，使監(jiān)管者長期扮演“救火隊”的角色，監(jiān)管效率低下。風(fēng)險性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、盈利性和管理水平所實施的監(jiān)管，以求最大限度地減少金融風(fēng)險及其影響。風(fēng)險監(jiān)管較之于合規(guī)性監(jiān)管的最大優(yōu)點在于它側(cè)重于對風(fēng)險的事前防范，能夠及時地和有針對性地提出監(jiān)管措施。國際銀行監(jiān)管組織相繼推出了一系列以風(fēng)險監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎規(guī)則，對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽風(fēng)險實施全面風(fēng)險管理。⑧

7.金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和金融自由化的不斷深入，20世紀(jì)90年代后期金融業(yè)由分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營的趨勢在進一步加強。在美國，先后開放銀行從事公債回購以及以子公司方式經(jīng)營證券承銷業(yè)務(wù)。當(dāng)金融市場變得越來越一體化時，通訊和計算機的運用使得金融風(fēng)險在現(xiàn)行監(jiān)管體系下難以集中控制和監(jiān)管，這就要求更集中或者至少很協(xié)調(diào)的監(jiān)管體系——監(jiān)管體系應(yīng)適應(yīng)被監(jiān)管的對象的變化而變化。在英國，新的工黨政府已提出將所有金融機構(gòu)的管制（包括銀行的監(jiān)管）歸到證券投資委員會的領(lǐng)導(dǎo)下。⑨

8.金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。各國金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)千差萬別。英國的大衛(wèi)T.盧埃林教授1997年對73個國家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進行研究，發(fā)現(xiàn)有13個國家實行單一機構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個國家實行銀行、證券、保險業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個國家實行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險單獨監(jiān)管（7個）；銀行保險統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨監(jiān)管（13個）以及證券保險統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨監(jiān)管（3個）3種形式，并且受金融混業(yè)經(jīng)營的影響，指定專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)即完全分業(yè)監(jiān)管的國家在數(shù)目上呈現(xiàn)出減少趨勢，各國金融監(jiān)管的組織機構(gòu)正向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。⑩

9.金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管。從監(jiān)管內(nèi)容看，世界各國監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管重點實現(xiàn)了兩個轉(zhuǎn)變：第一，從注重合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。第二，從注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。⑾

10.金融監(jiān)管越來越重視金融機構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機制。金融機構(gòu)的內(nèi)部控制是實施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。世界金融監(jiān)管的實踐表明，外部金融監(jiān)管的力量無論如何強大，監(jiān)管的程度無論如何細致而周密，如果沒有金融機構(gòu)的內(nèi)部控制相配合往往事倍而功半，金融監(jiān)管效果大打折扣。許多國家的監(jiān)管當(dāng)局和一些重要的國際性監(jiān)管組織也開始對銀行的內(nèi)部控制問題給予前所未有的關(guān)注。金融機構(gòu)同業(yè)自律機制作為增強金融業(yè)安全的重要手段之一，受到各國普遍重視。以歐洲大陸國家為代表，比利時、法國、德國、盧森堡、荷蘭等國的銀行家協(xié)會和某些專業(yè)信貸機構(gòu)的行業(yè)組織都在不同程度上發(fā)揮著監(jiān)督作用。盡管金融業(yè)公會組織在各國監(jiān)管體系中的地位不盡相同，但各國都比較重視其在金融監(jiān)管體系中所起的作用。⑿

11.以市場約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成。巴塞爾委員會《新資本充足框架（征求意見稿）》對1988年制定的《資本充足協(xié)議》做出了重大的改革，其中最引人關(guān)注的內(nèi)容是將外部評級引入風(fēng)險管理框架，要求銀行使用公共信息確定其風(fēng)險加權(quán)資本，根據(jù)評級公司的評級確定信貸風(fēng)險權(quán)重，新框架的適用對象仍是那些在國際業(yè)務(wù)領(lǐng)域活躍的大型國際性銀行。歐洲委員會公布了一些關(guān)于新的資本充足性規(guī)定的建議，將比巴塞爾資本協(xié)議所針對的范圍更大，涉及所有的銀行和證券公司，該規(guī)定試圖將真實風(fēng)險與資本金更緊密地聯(lián)系起來。⒀

12.金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化趨勢。金融監(jiān)管法制的趨同化是指各國在監(jiān)管模式及具體制度上相互影響、相互協(xié)調(diào)而日趨接近。由于經(jīng)濟、社會文化及法制傳統(tǒng)的差異，金融監(jiān)管法制形成了一定的地區(qū)風(fēng)格，在世界上影響較大的有兩類：一是英國模式，二是美國模式。20世紀(jì)70年代以來，兩種模式出現(xiàn)了相互融合的趨勢，即英國不斷走向法治化，注重法律建設(shè)；而美國則向英國模式靠攏，不斷放松管制的同時增強監(jiān)管的靈活性。⒁

13.金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出國際化發(fā)展趨勢。隨著金融國際化不斷加深，金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動跨越了國界的局限，在這種背景下，客觀上需要將各國獨特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個統(tǒng)一的國際框架之中，金融監(jiān)管法制逐漸走向國際化。雙邊協(xié)定，區(qū)域范圍內(nèi)監(jiān)管法制一體化，尤其是巴塞爾委員會通過的一系列協(xié)議、原則、標(biāo)準(zhǔn)等在世界各國的推廣和運用，都將給世界各國金融監(jiān)管法制的變革帶來沖擊。

14.金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強。隨著金融業(yè)的全球化，國際金融市場上不穩(wěn)定性增大，金融風(fēng)險在不同國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散的趨勢不斷加強，單靠一國或一家銀行控制金融風(fēng)險已變得力不從心；另一方面，由于各國監(jiān)管政策的不一致，客觀上為跨國銀行利用遍布全球的分支機構(gòu)逃避各國監(jiān)管從事高風(fēng)險甚至非法的經(jīng)營活動創(chuàng)造了條件。而且，跨國銀行由于在別的國家領(lǐng)土上進行經(jīng)營，本國監(jiān)管部門鞭長莫及，監(jiān)管的有效性受到削弱。在全球性統(tǒng)一監(jiān)管的進程中，巴塞爾委員會發(fā)揮了重要作用，該委員會頒布的一系列監(jiān)管原則成為銀行業(yè)國際監(jiān)管的重要標(biāo)準(zhǔn)。盡管這些協(xié)議原則在世界范圍內(nèi)不具有硬性約束力，但由于其適應(yīng)了國際金融監(jiān)管的現(xiàn)實需求，因而得到了國際金融業(yè)特別是銀行業(yè)和各國監(jiān)管當(dāng)局的普遍運用⒂

三、結(jié)論

金融監(jiān)管是一個實踐性很強的問題。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：金融監(jiān)管范圍不斷擴大；金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化；金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化；金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管并重；金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡；金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管；金融監(jiān)管越來越重視金融機構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機制；以市場約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成；金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強；金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢；金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化、國際化發(fā)展趨勢。

注釋：

①③④吳源從。西方國家金融監(jiān)管的新趨勢及對我國的啟示[J].海南金融，2006，（9）：32—35.

②張慧蓮。論西方金融監(jiān)管理論的最新發(fā)展[J].成人高教學(xué)刊，2004，（6）：18—21.

⑤⑥⑦⑨⒀高峰。國際金融監(jiān)管發(fā)展趨勢[J].東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2001，（4）：24—26.

篇9

 

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點以及主要形式

 

社會經(jīng)濟領(lǐng)域一直是一個被人關(guān)注的“戰(zhàn)場”，然而近年來信息技術(shù)和各種通訊手段的發(fā)展，使社會經(jīng)濟也逐步走上了正軌?；ヂ?lián)網(wǎng)金融也在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟和電子商務(wù)發(fā)展的同時隨之而來。互聯(lián)網(wǎng)金融相對傳統(tǒng)金融機構(gòu)來說，具有以下三個特點：一是業(yè)務(wù)經(jīng)營信息化;二是業(yè)務(wù)運行網(wǎng)格化;三是業(yè)務(wù)競爭自由化。[1]從互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢來看，具體表現(xiàn)為以下三種形式：一是銀行網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。銀行網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)是指在網(wǎng)絡(luò)上有單獨的網(wǎng)站為其服務(wù)，利用相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)手段可以向消費者提供在銀行就能夠辦理的相關(guān)服務(wù)。二是信貸網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。信貸網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)是以網(wǎng)絡(luò)平臺作為載體，通過網(wǎng)絡(luò)向個人和企業(yè)發(fā)放貸款的中介服務(wù)。三是第三方支付。第三方支付是指商業(yè)銀行具有相關(guān)的合同，給有一定的實力的企業(yè)或者個人信用擔(dān)保。具體來說，第三方支付并不代表金融機構(gòu)，為貨物貿(mào)易提供支付服務(wù)也不是第三方支付所要做的。第三方支付主要是通過個人與商業(yè)銀行之間的支付與結(jié)算，方便客戶在商品上實現(xiàn)結(jié)算和增值服務(wù)。

 

二、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融之間的比較，互聯(lián)網(wǎng)金融對金融的發(fā)展以及監(jiān)管的影響

 

隨著網(wǎng)絡(luò)和通訊的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為了一種形式或者趨勢，受到了這一代年輕人的追捧，從發(fā)展趨勢來看，會對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)造成不小的影響。

 

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融改變金融消費形式，促使傳統(tǒng)金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)開展方面的變化

 

互聯(lián)網(wǎng)金融是把在線交易、網(wǎng)上交易等原來只能在銀行柜臺進行的傳統(tǒng)服務(wù)項目實行到虛擬的網(wǎng)絡(luò)之中，這一定程度上減輕了銀行人員的工作壓力和提升了工作效率。工作效率的提升使得互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，從而促使傳統(tǒng)的金融機構(gòu)必須立即開展有關(guān)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)方面的業(yè)務(wù)。這是一個趨勢，也是一個必然。

 

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融改變金融競爭方式，為金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展提升效率

 

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使交易的簡單化，從前金融行業(yè)是一個進入壁壘高，發(fā)展資金成本較大，傾向于自然壟斷的大型機構(gòu)?，F(xiàn)在來說金融行業(yè)的競爭已經(jīng)提升到了網(wǎng)絡(luò)之中，降低了成本，所涉及到的業(yè)務(wù)資金也是固定不變的。統(tǒng)計顯示，傳統(tǒng)金融機構(gòu)成本的比例超過了50%，然而通過互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)服務(wù)在線業(yè)務(wù)成本只有15%-20%左右。[2]

 

(三)互聯(lián)網(wǎng)金融彌補傳統(tǒng)融資服務(wù)業(yè)，大力支持經(jīng)濟的發(fā)展

 

傳統(tǒng)的金融融資反應(yīng)速度較慢，需要大量的人力或者物力通過花費大量的時間去談判和介紹，然后還不一定能夠融到更多的資金。不僅浪費了時間而且浪費了金錢。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)解決了此項問題，不僅大大降低了各個企業(yè)融資信息不符和交易成本等問題，還進一步解決了個人融資困難的問題。目前很多信貸平臺都是通過商業(yè)銀行進行放貸，通過互聯(lián)網(wǎng)向世界各地都可以施行此項服務(wù)。據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，美國的一個放貸機構(gòu)截止到2012年就向世界各個企業(yè)和個人發(fā)放貸款4億美元。平均每項貸款都在400美元左右。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)在一定程度上彌補了傳統(tǒng)融資服務(wù)業(yè)的不足，為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供了更多的支持。但是在補充的同時，也有相關(guān)的業(yè)務(wù)風(fēng)險和監(jiān)管問題的出現(xiàn)，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融也在面臨著一個新的挑戰(zhàn)。

 

一是貨幣供應(yīng)和貨幣政策?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了只是中央銀行發(fā)放資金的單一模式，它促進了電子貨幣的快速流通。同時，原始的貨幣流通方式被電子貨幣所取代，現(xiàn)金交易很少出現(xiàn)在大量金額的交易之中，都是通過銀行轉(zhuǎn)賬或者網(wǎng)上電子支付的形式。這樣就使得中央銀行難以控制貨幣的流通，無法準(zhǔn)確地控制數(shù)據(jù)和信息，難以制定和實施相關(guān)的貨幣政策，使得貨幣供應(yīng)和貨幣政策變得復(fù)雜化。

 

二是金融信息安全問題。傳統(tǒng)金融服務(wù)都是面對面的交易，這樣安全性能高，如有風(fēng)險或者問題能夠及時發(fā)現(xiàn)并且解決?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是虛擬的，是無法觸碰的，只能夠通過服務(wù)人員在電腦上進行操控。客戶信息儲存在統(tǒng)一的一個網(wǎng)絡(luò)環(huán)境之中，難免遇到相關(guān)的病毒或者漏洞，很難控制，這樣就容易造成客戶信息泄漏等問題。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融的弊端就是網(wǎng)絡(luò)安全問題，如何實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)硬件和網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)完美運行就是問題的關(guān)鍵所在。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開展之前必須成立專門的部門和完善系統(tǒng)，防止風(fēng)險事故的發(fā)生。

 

三是進一步杜絕金融機構(gòu)洗錢。在線金融交易的特點就是虛擬、沒有痕跡可尋。在虛擬環(huán)境之中，除了交易記錄，簽名、視頻和其他有關(guān)信息都處于被保護狀態(tài)。主要是通過電腦下載證書認證，如數(shù)字簽名認證狀態(tài)。時間和空間的方便性導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融能夠為罪犯提供方便之所，使其獲得大量的資金，導(dǎo)致金融監(jiān)管機構(gòu)反洗錢可疑交易監(jiān)控和分析更加困難。

 

三、國外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管實踐分析

 

在互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展過程中，病毒、黑客等詞匯也隨之而來，互聯(lián)網(wǎng)安全成為了一個令各個國家關(guān)注的重要問題。互聯(lián)網(wǎng)金融安全對銀行來說更為重要，隨之而來的就是一個要有一個互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門。但是各國對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管都處于起步階段，沒有形成系統(tǒng)的、專業(yè)的管理制度體系。所以，要想保障互聯(lián)網(wǎng)金融安全，努力完善和發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管刻不容緩。

 

(一)網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管分析

 

目前來說，網(wǎng)絡(luò)銀行并沒有一個獨立的、專門的組織機構(gòu)，而是由傳統(tǒng)銀行在網(wǎng)絡(luò)上開展相關(guān)的業(yè)務(wù)。監(jiān)管機構(gòu)和部門對于各國來說只是停留在初級階段，現(xiàn)在只是加大了各個部門之間的協(xié)調(diào)合作關(guān)系，并沒有相關(guān)的法律或者規(guī)定實施。監(jiān)管層次和內(nèi)容上也逐步完善，并實施了市場介入，對業(yè)務(wù)擴展進行管制和開展現(xiàn)場督察作為主要的監(jiān)管形式。從而形成了以下兩種模式：一是美國監(jiān)管模式，它是通過補充新的法律法規(guī)與原有的監(jiān)管體質(zhì)相結(jié)合，使得新舊得到互補，更加適用于網(wǎng)絡(luò)電子環(huán)境。美國對網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管與傳統(tǒng)銀行的要求沒有過多的變化，但是重點強調(diào)網(wǎng)絡(luò)和交易安全，從不干預(yù)或者干涉銀行的正常發(fā)展。二是歐洲聯(lián)盟監(jiān)管模式。創(chuàng)新一直都是歐洲國家的發(fā)展需要，對于監(jiān)管模式也是如此。歐盟的中央銀行對歐盟的所有成員國家都施行統(tǒng)一的監(jiān)管模式，這樣便于以后的管理和方針政策的制定。其主旨是為了提供一個透明化的系統(tǒng)，保護消費者的合法權(quán)利，規(guī)范各個成員國相關(guān)人員的規(guī)章制度。監(jiān)管重點為以下四個方面：一是區(qū)域，包括各個銀行之間的交易或者合并。二是安全。包括在交易中產(chǎn)生的風(fēng)險，數(shù)據(jù)處理不當(dāng)，網(wǎng)絡(luò)被黑客攻擊等。三是技術(shù)服務(wù)能力。這項是為了各個成員國能夠積極參與開發(fā)相關(guān)的服務(wù)技術(shù)，提供有效的、有前景的發(fā)展策略等。四是風(fēng)險承擔(dān)問題。銀行的發(fā)展并不是一帆風(fēng)順的，遇到金融危機或者突發(fā)狀況要及時聯(lián)合共同渡過難關(guān)。

 

(二)網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管分析

 

當(dāng)前國家對網(wǎng)絡(luò)信貸的監(jiān)管，主要是依靠對信貸業(yè)務(wù)監(jiān)管的法制和措施進行，由于網(wǎng)絡(luò)自身的原因，在高水平信貸化以及證券化之間并未形成一種緊密聯(lián)系的體系。與國外相比，英國主要是在網(wǎng)絡(luò)信貸實施的起點上，并未把這種網(wǎng)絡(luò)信貸歸納到消費者信貸市場的范圍之內(nèi)，主要是通過公平貿(mào)易對消費者的信貸以及網(wǎng)絡(luò)信貸進行監(jiān)督和管理，并且實施部門主要是公平交易管理局，由它進行監(jiān)管，按照政府頒布的相關(guān)實例和法規(guī)進行執(zhí)行。但是由于互聯(lián)網(wǎng)的特點，對自身的約束本身就較少，自身沒有資本要求，也沒有風(fēng)險控制的要求。除此之外，歐盟國家對于網(wǎng)絡(luò)信貸的監(jiān)管也主要是通過當(dāng)前頒布的消費者信貸、商業(yè)操作規(guī)則、不公平商業(yè)條件等指導(dǎo)性文件來實施，具體的制度以及監(jiān)管要求主要是通過注冊的信貸公司或者部門，才能夠有權(quán)利進行信貸的宣傳以及信貸廣告的發(fā)放，整個過程都對網(wǎng)絡(luò)信貸的各個步驟實行具體的制定，對整個信貸形式以及信貸信息進行嚴(yán)格的要求和控制。再次，我們來看美國對于網(wǎng)絡(luò)信貸的要求，主要是通過多家監(jiān)管機構(gòu)進行網(wǎng)絡(luò)信貸的監(jiān)管，由于涉及到的監(jiān)管機構(gòu)較多，所以整個過程實施起來較為復(fù)雜，但是與美國較為普通的存款金融類組織相比，網(wǎng)路信貸的監(jiān)督和管理比較寬松，并未按照市場規(guī)則實行限制，也主要是以對放貸和借貸的相關(guān)人員的利益進行保護為首要出發(fā)點。最后，日本主要是對非銀行類的民間的企業(yè)或者是金融公司的資金監(jiān)管，主要是依賴政府修訂的法律和條例，進行監(jiān)管，例如頒布《出資法》《貸企業(yè)法》等對信貸行業(yè)進行整個環(huán)節(jié)和行為的強制實行和規(guī)范。

 

因此，從以上闡述的情況，我們進行分析，多數(shù)國家和地區(qū)當(dāng)前認識都到企業(yè)信貸監(jiān)管需要實施，但是并未強制對網(wǎng)絡(luò)信貸進行制約和監(jiān)管，整個網(wǎng)絡(luò)信貸的過程實施還是較為寬松，缺乏法律制約和規(guī)范。針對網(wǎng)絡(luò)信貸的強制規(guī)范以及制約，需要不斷地呼吁監(jiān)管局以及相關(guān)部門，建立相關(guān)的法律法規(guī)，來具體地強制約束整個網(wǎng)絡(luò)信貸的過程，逐步實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)信貸的安全化，維護借貸雙方的利益，完善借貸雙方的管理制度，保證整個借貸過程的安全和合理，提高網(wǎng)絡(luò)信貸的風(fēng)險能力和評估效果。

 

(三)以第三方支付的網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管分析

 

第三方支付是支付領(lǐng)域的一個偉大創(chuàng)新，第三方支付雖然可以參與到整個商品的支付過程，不斷地促進著電子商務(wù)的發(fā)展，提高著電子商務(wù)支付的速度。與此同時，這種以第三方支付的方式，又給市場秩序的規(guī)范以及整個電子商務(wù)的監(jiān)管帶來了困難。據(jù)了解，在歐盟國家對第三方支付主要采取制度監(jiān)管的方式進行，通過對電子貨幣進行監(jiān)管，在電子商務(wù)整個過程中都需要使用電子貨幣才能進行相關(guān)的業(yè)務(wù)，否則不能進行電子商務(wù)的各項活動。美國則主要是采取對監(jiān)管目標(biāo)以及監(jiān)管手段兩者相協(xié)調(diào)的情況下進行，強調(diào)維護第三方支付的速度以及安全進行，保護消費者的合法權(quán)益，其次防止第三方支付過程中出現(xiàn)商業(yè)風(fēng)險;另一方面，則是在第三方支付建立一種業(yè)務(wù)許可，只有在符合規(guī)定的第三方機構(gòu)，才能夠?qū)嵭械谌街Ц?，例如要確保其財務(wù)狀況和能力、風(fēng)險避免和管理都較為完善的情況下，才能夠確保電子商務(wù)下第三方支付的良好實現(xiàn)。

 

四、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展、監(jiān)管的優(yōu)化對策

 

(一)營造良好、寬松的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展環(huán)境，滿足實際經(jīng)濟發(fā)展的需求

 

互聯(lián)網(wǎng)是一個虛擬的世界，在這之中有很多形形的人，其中不乏就有心懷鬼胎之人。所以，要想加快互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展，首先必須營造良好、寬松的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境。這就需要相關(guān)部門加大監(jiān)察和檢查力度，完善和加強法規(guī)建設(shè)，成立專門的機構(gòu)組織。雖然實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的清潔化和整潔化不是一蹴而就的，但是政府和有關(guān)部門應(yīng)加快步伐，不斷完善，滿足實際經(jīng)濟發(fā)展的需求。

 

(二)建立完善的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管制度，加強互聯(lián)網(wǎng)和金融之間的協(xié)調(diào)

 

互聯(lián)網(wǎng)金融具有跨地域的特點，對于跨行業(yè)監(jiān)管問題，傳統(tǒng)以及原有對互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管手段存在不適應(yīng)的現(xiàn)象，并不能對互聯(lián)網(wǎng)進行監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的跨行業(yè)和跨地區(qū)使得一個部門，一個原來的領(lǐng)域，進行單一的業(yè)務(wù)監(jiān)管方法不能適應(yīng)新形勢。對于互聯(lián)網(wǎng)協(xié)調(diào)機制的建立和監(jiān)管，主要可以根據(jù)監(jiān)管部門相關(guān)的政策和制度來進行，主要是對互聯(lián)網(wǎng)金融的貨幣政策以及金融監(jiān)管融合統(tǒng)一;對于法律法規(guī)和相關(guān)的金融監(jiān)管制度進行協(xié)調(diào)，對互聯(lián)網(wǎng)金融信息和金融業(yè)的相關(guān)的業(yè)務(wù)進行綜合考察，實現(xiàn)統(tǒng)計和建設(shè);也可以采取金融監(jiān)管的政策和體系對其進行監(jiān)督，這樣才能有效地促進金融的發(fā)展和監(jiān)管。

 

(三)制定互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律和條例，營造互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的環(huán)境

 

為了促進互聯(lián)網(wǎng)制度監(jiān)管的完善，可以采取建立互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的辦法，其主要作用是協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間能夠?qū)崿F(xiàn)有效的信息交流和信息溝通，避免因為信息傳遞不及時，造成各企業(yè)之間不必要的損失。其次是建立和完善相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的政策和法制，這對于促進互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展具有重要的意義，可以組織代表以及轉(zhuǎn)接進行相關(guān)的調(diào)查和訪談，不斷對互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管以及組織進行限制和規(guī)范，并且對互聯(lián)網(wǎng)金融進行權(quán)威的定義，其經(jīng)營范圍和監(jiān)督管理都要嚴(yán)格制定相關(guān)辦法。法律法規(guī)的制定需要根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的不同，有針對性地切實做好互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管工作，對于放貸、第三方支付以及其他互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方面，做好多層次、多角度的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體系，能夠確?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的自動管理，機構(gòu)行為的良好限制，實現(xiàn)良好的互聯(lián)網(wǎng)秩序和環(huán)境。

 

四、結(jié)語

 

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展呈現(xiàn)出如下趨勢以及特點，一是業(yè)務(wù)經(jīng)營信息化;二是業(yè)務(wù)運行網(wǎng)格化;三是業(yè)務(wù)競爭自由化。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融對于傳統(tǒng)金融以及金融監(jiān)的影響，大致上作用于傳統(tǒng)金融形式，增加了金融發(fā)展的多樣性，促使金融業(yè)務(wù)開展發(fā)生變化;改變了金融模型，使得金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更有效率。

 

借鑒國外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管實踐，主要在網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管分析、網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管分析、以第三方支付這三方面進行分析，提出優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融各項業(yè)務(wù)不斷發(fā)展并且進行有效的監(jiān)管的對策：營造良好、寬松的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展環(huán)境，滿足實際經(jīng)濟發(fā)展的需求;建立完善的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管相關(guān)的法律制度，促進互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

篇10

（一）現(xiàn)狀

現(xiàn)階段，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢頭良好，逐漸掀起金融創(chuàng)新的新浪潮。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)逐漸增多，金融交易數(shù)量同比呈現(xiàn)明顯的增長趨勢，且金融產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮?？v觀互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，主要呈現(xiàn)三方面的特點：首先，互聯(lián)網(wǎng)金融中的商家“百花齊放”。根據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，截止到2015年底，基于P2P網(wǎng)貸平臺的企業(yè)達到1000家以上，包括京東、蘇寧等電商和系列商業(yè)銀行，金融教育同比2014年增長402.7%。更多人紛紛在網(wǎng)上進行開戶，是我國互聯(lián)網(wǎng)金融得以快速發(fā)展的重要表現(xiàn)。其次，基于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的交易規(guī)模不斷擴大，僅在2015年，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易金額突破9萬億元，同比2014年增長267.83%。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，如“余額寶”等，在金融服務(wù)領(lǐng)域中不斷拓展延伸，支持保險、信用卡、支付結(jié)算等諸多流程。

（二）問題

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，存在許多問題，主要表現(xiàn)在法律法規(guī)相對具有滯后性、金融創(chuàng)新能力不足、監(jiān)管合作較少、金融監(jiān)管機構(gòu)缺乏、監(jiān)督機制不健全等方面，阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進程。首先，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)快速發(fā)展條件下，應(yīng)通過健全的法律規(guī)章制度加以約束，然而相關(guān)法律法規(guī)不健全，不能規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融交易行為，是導(dǎo)致該行業(yè)風(fēng)險隱患相對較多的重要原因。其次，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的金融創(chuàng)新進程雖然不斷前進，但其創(chuàng)新能力仍然表現(xiàn)出不足的問題，如國家未能對金融創(chuàng)新項目給予大力支持、關(guān)于金融創(chuàng)新的人才儲備力量不足等，直接阻礙我國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的發(fā)展進程。再次，相關(guān)部門之間未能加強有效合作，使監(jiān)管力度相對較小，或者跨國際監(jiān)管能力不足等，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在監(jiān)管空白的問題，影響互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進程。第四，由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展環(huán)境相對較為復(fù)雜，使金融監(jiān)管機構(gòu)相對較少，難以全面為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展而服務(wù)。最后，缺乏健全的金融監(jiān)管機制，不能對互聯(lián)網(wǎng)金融交易行為發(fā)揮約束性作用，同時監(jiān)管難度較大，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展不利。

二、加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進程中，面臨著較為復(fù)雜的環(huán)境，只有對其加強監(jiān)管，才能為該行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展提供規(guī)范性作用?？梢?，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管具有必要性。首先，能夠為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展加強監(jiān)督和管理，使各相交易活動得以有序進行，形成良性的競爭局面，對帶動國家經(jīng)濟平穩(wěn)增長奠定堅實的基礎(chǔ)條件。其次，能夠規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展中的系列風(fēng)險隱患問題。由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有開放性、虛擬性等特點，使其在實際交易活動中，存在著業(yè)務(wù)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、交易風(fēng)險、法律風(fēng)險等諸多問題，阻礙該行業(yè)的發(fā)展進程。而在加強監(jiān)管作用下，相關(guān)部門能夠引導(dǎo)該行業(yè)朝著更好的方向發(fā)展，達到規(guī)避風(fēng)險隱患的目的。

三、規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與加強金融監(jiān)管的建議

現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢頭良好，能夠為人們的快速交易活動提供便利，但在該行業(yè)發(fā)展中，存在一定的問題，可能對行業(yè)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不良影響。所以，我國相關(guān)部門有必要針對具體問題提出合理的強化金融監(jiān)管建議，如營造良好的法律環(huán)境、加大金融創(chuàng)新力度、加強監(jiān)管合作、設(shè)置金融監(jiān)管機構(gòu)和完善監(jiān)督機制等，能夠為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展保駕護航。

（一）營造良好的法律環(huán)境

對于我國而言，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中，有必要營造良好的法律環(huán)境，進一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，為其健康可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)條件。首先，對現(xiàn)有的金融法律法規(guī)進行有效修改，以實現(xiàn)相關(guān)法律的修訂，如《保險法》、《證券法》等。其次，針對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而制定和完善《互聯(lián)網(wǎng)金融法》，用以約束該行業(yè)的良性發(fā)展，并制定一系列與之相配套的行業(yè)規(guī)章制度。最后，國家政府部門針對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而推出具有針對性的規(guī)范意見，明確該行業(yè)的組織形式、監(jiān)督管理、風(fēng)險責(zé)任等內(nèi)容。

（二）積極開展金融創(chuàng)新

在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中，應(yīng)積極開展金融創(chuàng)新活動，加強互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的有機滲透，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供充足動力。首先，監(jiān)管部門人員應(yīng)進一步加強工作，對互聯(lián)網(wǎng)金融活動中的風(fēng)險問題進行發(fā)現(xiàn)和解決，以營造良好的社會環(huán)境，促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展。其次，國家相關(guān)部門人員應(yīng)對金融創(chuàng)新給予大力支持，并加強科研研究，以實現(xiàn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新?；诖耍嚓P(guān)人員應(yīng)將現(xiàn)代信息技術(shù)與金融活動有機聯(lián)系，積極研發(fā)金融新產(chǎn)品，推進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進程。

（三）加強監(jiān)管合作

在全球化浪潮下，各國之間的經(jīng)濟貿(mào)易往來愈加頻繁，而互聯(lián)網(wǎng)金融跨地域、行業(yè)的交易逐漸增多，為監(jiān)管工作加大難度。所以，加強金融監(jiān)管合作具有必要性。首先，各金融監(jiān)管部門之間應(yīng)加強合作，不僅能夠確保監(jiān)管工作全面開展，而且對增強監(jiān)管效果發(fā)揮著積極的作用。其次，加強國際之間的監(jiān)管合作具有必要性，能夠為跨國境的互聯(lián)網(wǎng)金融交易活動進行有效監(jiān)管，維護世界經(jīng)濟貿(mào)易活動的有序進行。

（四）設(shè)立金融監(jiān)管機構(gòu)

要對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)加強監(jiān)管，應(yīng)設(shè)立金融監(jiān)管機構(gòu)，以明確監(jiān)管主體，推動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對此，相關(guān)部門人員應(yīng)從綜合角度出發(fā)，設(shè)立金融監(jiān)管機構(gòu)。首先，設(shè)立金融監(jiān)管機構(gòu)要立足于我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，以指派專門的監(jiān)管部門，全權(quán)負責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管工作。其次，以相關(guān)法律為依據(jù)，對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構(gòu)進行合理設(shè)置，使監(jiān)管部門人員可以積極履行自身的職責(zé)，更好開展監(jiān)管工作。最后，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管平臺的構(gòu)建，采用多樣化的監(jiān)管手法而開展監(jiān)管工作?；诖?，相關(guān)人員可以通過互聯(lián)網(wǎng)而開展互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，對提高監(jiān)管效率和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展發(fā)揮著積極的作用。

（五）完善監(jiān)督機制

在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中，相關(guān)部門應(yīng)積極完善監(jiān)督機制，為監(jiān)管部門工作人員提供重要的監(jiān)管依據(jù)。首先，完善監(jiān)督機制，應(yīng)建立權(quán)責(zé)明確的責(zé)任與義務(wù)制度，針對監(jiān)管部門人員而合理分配工作內(nèi)容，使監(jiān)管人員能夠明確自身的監(jiān)管范疇，進而更好開展監(jiān)管工作。其次，在完善監(jiān)管機制過程中，相關(guān)人員應(yīng)加強對監(jiān)管辦法的創(chuàng)新，使監(jiān)督機制更加適應(yīng)社會發(fā)展的實際需求。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的跨度相對較大，是以網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)為重要依托的金融行業(yè)，因而應(yīng)創(chuàng)設(shè)良好的互聯(lián)網(wǎng)金融運行環(huán)境，積極創(chuàng)新監(jiān)管辦法，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的平穩(wěn)運行。