導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融監(jiān)管形勢(shì)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、引言

國(guó)務(wù)院《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》明確提出：“鼓勵(lì)民間資本發(fā)起或參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等金融機(jī)構(gòu)?！雹傥覈?guó)在工業(yè)領(lǐng)域、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，基本上形成了國(guó)有經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和外資經(jīng)濟(jì)都非?；钴S的局面，但是，在金融領(lǐng)域民間資本的進(jìn)入目前還不是很順暢，仍然存在著一些金融體制上的障礙。

 

因此，國(guó)務(wù)院決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，批準(zhǔn)實(shí)施了《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，目的是引導(dǎo)民間融資規(guī)范發(fā)展，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，為全國(guó)金融改革提供經(jīng)驗(yàn)。總體方案提出了“加快發(fā)展新型金融組織，鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。”②這項(xiàng)改革不僅對(duì)溫州的健康發(fā)展至關(guān)重要，而且對(duì)全國(guó)的金融改革和中小企業(yè)的發(fā)展都具有重要的探索意義。

 

中小企業(yè)在拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、保證就業(yè)、社會(huì)穩(wěn)定和增加稅收過程中扮演著相當(dāng)重要的角色，但金融業(yè)對(duì)于中小企業(yè)的支持力度卻一直不夠，這導(dǎo)致金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果始終不太明顯。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改善民生的角度而言，中小企業(yè)必須成為今后我國(guó)金融服務(wù)的重要著力點(diǎn)。當(dāng)前，小企業(yè)融資難是我國(guó)面臨的一大挑戰(zhàn)，而發(fā)展服務(wù)于小企業(yè)的小型金融機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)村資金互助社、貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等新型金融組織，下同），將是幫助小企業(yè)化解融資難的有效措施。

 

隨著金融綜合改革的不斷深入，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入金融領(lǐng)域，興辦各類股份制的區(qū)域型小型金融機(jī)構(gòu)，將是未來幾年中國(guó)農(nóng)村金融領(lǐng)域改革最富有特色的事情。為此，有必要進(jìn)一步研究探索發(fā)展中國(guó)家的農(nóng)村金融理論，為小型金融機(jī)構(gòu)的小額信貸提供理論基礎(chǔ)，也為小型金融機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管與市場(chǎng)準(zhǔn)入提供必要的理論依據(jù)。

 

二、農(nóng)村金融理論的演進(jìn)

在發(fā)展中國(guó)家的農(nóng)村金融領(lǐng)域，農(nóng)村金融理論經(jīng)歷了農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論、農(nóng)村金融市場(chǎng)論和不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)論三種不同理論流派的演變過程。

（一）農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論：20世紀(jì)80年代以前

農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論認(rèn)為，由于農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)特性，農(nóng)民沒有儲(chǔ)蓄能力導(dǎo)致農(nóng)村面臨資金不足的問題，因此，有必要從外部注入大量低利的政策性資金，建立專門服務(wù)于“三農(nóng)”的小型金融機(jī)構(gòu)，這樣有利于縮小農(nóng)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)之間的收入差距，有效遏制非正規(guī)金融（如高利貸、民間標(biāo)會(huì)等）影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。

 

發(fā)展中國(guó)家根據(jù)農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論，普遍實(shí)施相應(yīng)的農(nóng)村金融政策，提高了向農(nóng)業(yè)部門的融資力度，從而加快了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展，但由于長(zhǎng)期依賴低利率信貸政策，根本無法建立自己的儲(chǔ)蓄機(jī)制，信貸資金無法回收，致使融資偏好向中上層農(nóng)民集中，許多國(guó)家同時(shí)陷入了嚴(yán)重的財(cái)政負(fù)擔(dān)?？傮w來看，單純地從這一理論出發(fā)，很難構(gòu)建一個(gè)有效率、自立的農(nóng)村金融體系。

 

（二）農(nóng)村金融市場(chǎng)論：20世紀(jì)80年代

農(nóng)村金融市場(chǎng)論認(rèn)為，農(nóng)民是有儲(chǔ)蓄能力的，不必由外部注入大量低利的政策性資金，利率必須由市場(chǎng)機(jī)制決定，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄動(dòng)員和平衡資金供求，并且認(rèn)為非正規(guī)金融具有一定合理性，應(yīng)同時(shí)利用正規(guī)金融與非正規(guī)金融市場(chǎng)。

 

但是，農(nóng)村金融市場(chǎng)論的作用也許并沒有想象中的那么大。由于信貸的高成本和缺乏銀行所要求的擔(dān)保，通過利率市場(chǎng)化能否使農(nóng)民得到正規(guī)金融市場(chǎng)所期望的貸款，仍然是一個(gè)問題。所以，仍需政府的介入以照顧農(nóng)民的利益。在一定的情況下，如果有適當(dāng)?shù)捏w制結(jié)構(gòu)來管理信貸計(jì)劃的話，對(duì)發(fā)展中國(guó)家農(nóng)村金融市場(chǎng)的介入仍然是必要的。

 

（三）不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)論：20世紀(jì)90年代以來

1997年7月亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，充分地說明市場(chǎng)機(jī)制并不能解決所有問題，對(duì)于培育穩(wěn)定的有效率的金融市場(chǎng)和降低金融風(fēng)險(xiǎn)來說，合理的政府干預(yù)是必要的。斯蒂格利茨總結(jié)了金融市場(chǎng)中市場(chǎng)失敗七個(gè)方面的問題：包括對(duì)公共品的監(jiān)控問題；監(jiān)控、選擇和貸款的外部性問題；金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的外部性問題；市場(chǎng)不完善和缺乏的問題；不完全競(jìng)爭(zhēng)問題；競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)的帕累托無效率問題；投資者缺乏信息問題。斯蒂格利茨認(rèn)為，由于存在市場(chǎng)失敗，政府應(yīng)積極介入金融市場(chǎng)。政府在金融市場(chǎng)中的作用十分重要，但是政府不能取代市場(chǎng)，而是應(yīng)補(bǔ)充市場(chǎng)。政府應(yīng)采取間接控制機(jī)制對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)管的范圍和標(biāo)準(zhǔn)必須依據(jù)一定的原則確立。在農(nóng)村，仍然不是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)。由于無法充分了解借貸方的信息，通過市場(chǎng)機(jī)制培育出一個(gè)農(nóng)村所需要的金融市場(chǎng)困難重重，所以政府以適當(dāng)?shù)姆绞浇槿虢鹑谑袌?chǎng)是相當(dāng)必要的。

 

不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)論的政策主張有：①低通脹率等宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定是金融市場(chǎng)發(fā)展的前提條件；②在不損害金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄動(dòng)員動(dòng)機(jī)的同時(shí)由政府從外部供給資金；③政策性金融在不損害銀行最基本利潤(rùn)的范圍內(nèi)是有效的；④為避免農(nóng)村金融市場(chǎng)存在的不完全信息而導(dǎo)致的貸款回收率低下的問題，應(yīng)鼓勵(lì)并利用借款人聯(lián)保及互助等；⑤為確保貸款的回收，利用融資與實(shí)物買賣（如肥料、作物等）相結(jié)合的方法是有效的；⑥政府應(yīng)給予一定的特殊政策（例如限制新參與者等保護(hù)措施）以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展；⑦政府應(yīng)適當(dāng)介入非正規(guī)金融市場(chǎng)以提高其效率。

 

不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)論為政府介入農(nóng)村金融市場(chǎng)提供了理論基礎(chǔ)，但顯然它不是農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論的翻版。不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)論認(rèn)為，盡管農(nóng)村金融市場(chǎng)可能存在的市場(chǎng)缺陷要求政府和提供貸款的機(jī)構(gòu)介入其中，但任何形式的介入，如果要能夠有效地克服由于市場(chǎng)缺陷所帶來的問題，都必須要求具有完善的體制結(jié)構(gòu)。因此，對(duì)發(fā)展中國(guó)家農(nóng)村金融市場(chǎng)的非市場(chǎng)要素介入，應(yīng)該關(guān)注改革和發(fā)展小型金融機(jī)構(gòu)，排除阻礙農(nóng)村金融市場(chǎng)有效運(yùn)行的障礙，這包括消除獲得政府優(yōu)惠貸款方面的壟斷局面；隨著逐步取消補(bǔ)貼而越來越使優(yōu)惠貸款集中面向小農(nóng)戶、小企業(yè)；以及放開利率后使小型金融機(jī)構(gòu)可以完全補(bǔ)償成本。

 

三、小型金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入與改革

目前，我國(guó)還沒有專門適用于小型金融機(jī)構(gòu)的法律，相關(guān)法律法規(guī)體系還不完善。③對(duì)此，溫州金融綜合改革實(shí)驗(yàn)作為重點(diǎn)的民間資本進(jìn)入金融，開展得并不理想。小額貸款公司普遍不愿轉(zhuǎn)型成村鎮(zhèn)銀行，截止2012年10月溫州只有2家小額貸款公司正在轉(zhuǎn)向村鎮(zhèn)銀行的審批之中。而溫州市民間融資登記服務(wù)中心從2012年4月至10月實(shí)際成交量只有1.8億元。成交量較低主要有兩方面原因：一是民間借貸陽光化后的利息收入是否要納稅并未明確；二是企業(yè)的貸款利息是否計(jì)入成本也未明確。歸根結(jié)底，還是民間借貸利率市場(chǎng)化的問題，并未納入《浙江省溫州市金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)總體方案》中。

為了促進(jìn)農(nóng)村村鎮(zhèn)小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，應(yīng)該降低其市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻和進(jìn)行一些配套的改革措施，同時(shí)有必要逐步完善適用于小型金融機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)體系，并制定與之相適應(yīng)的實(shí)施細(xì)則和操作規(guī)程。

 

（一）市場(chǎng)準(zhǔn)入

1.注冊(cè)資本限額：根據(jù)《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法（修正）》第十三條規(guī)定，設(shè)立農(nóng)村商業(yè)銀行的注冊(cè)資本最低限額為5000萬元人民幣?！洞彐?zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》第八條第三款規(guī)定，在縣（市）設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行，其注冊(cè)資本不得低于300萬元人民幣；在鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行，其注冊(cè)資本不得低于100萬元人民幣。對(duì)于小型金融機(jī)構(gòu)的最低限額應(yīng)當(dāng)給予下調(diào)，即建議在縣（市）設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行，其注冊(cè)資本不得低于150萬元人民幣；在鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行，其注冊(cè)資本不得低于50萬元人民幣。

 

2.股權(quán)設(shè)置和股東資格限制：現(xiàn)有的《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》和《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》對(duì)于村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立仍有很多嚴(yán)格限制，如：發(fā)起人或出資人中應(yīng)至少有1家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，最大股東必須是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，且持股比例不得低于股本總額的20%，單個(gè)自然人股東及關(guān)聯(lián)方持股比例不得超過村鎮(zhèn)銀行股本總額的10%，單一非銀行金融機(jī)構(gòu)或單一非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)法人及其關(guān)聯(lián)方持股比例不得超過村鎮(zhèn)銀行股本總額的10%，以及各種股東資格限制措施等。這些限制措施對(duì)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)造成了很大的阻力，小額貸款公司改制為村鎮(zhèn)銀行也難以實(shí)現(xiàn)。所以，相關(guān)規(guī)定必須盡快修訂給予放寬限制，建議單個(gè)自然人股東及關(guān)聯(lián)方持股比例不得超過村鎮(zhèn)銀行股本總額的20%，單一非銀行金融機(jī)構(gòu)或單一非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)法人及其關(guān)聯(lián)方持股比例不得超過村鎮(zhèn)銀行股本總額的20%，這將有利于吸納更多、更大比例的民間資本進(jìn)入，使村鎮(zhèn)銀行得到較快發(fā)展。

 

3.變更股份報(bào)批：根據(jù)《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法（修正）》和《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》的規(guī)定，變更持有資本總額或者股份總額5%以上的股東，應(yīng)當(dāng)事前報(bào)監(jiān)管部門審批。由于小型金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模都比較小，變更持有資本總額或者股份總額需要報(bào)批的比例建議提高到10%以上。

 

（二）配套改革

1.推進(jìn)利率市場(chǎng)化：改革的原則是要發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用。市場(chǎng)配置資源很重要的一條是金融資源要通過金融機(jī)構(gòu)把它配置到最需要資金、效益最好、最有發(fā)展前景的企業(yè)上來，只有通過利率市場(chǎng)化才能實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)。那么怎樣才能降低利率呢？只有通過競(jìng)爭(zhēng)，通過利率市場(chǎng)化降低貸款利率，減輕企業(yè)還本付息的負(fù)擔(dān)。而消除民間利率與銀行利率雙軌制的最有效方式，同樣也是推進(jìn)利率市場(chǎng)化。只有推進(jìn)利率市場(chǎng)化，才能將民間的游資吸引到正規(guī)的金融體系中來，引導(dǎo)民間金融從“地下”走上“地上”，從“野蠻成長(zhǎng)”走向“理性發(fā)展”，同時(shí)又在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控、資金明碼標(biāo)價(jià)的情形下，解決小企業(yè)融資難、融資貴問題。

 

2.差異化存款準(zhǔn)備金率：大中型金融機(jī)構(gòu)規(guī)模大、資金雄厚，吸收存款能力強(qiáng)。相比而言，小型金融機(jī)構(gòu)吸收存款的能力則遠(yuǎn)不如大中型金融機(jī)構(gòu)。小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展直接受到資金規(guī)模的限制，因此，在民間資金進(jìn)入銀行業(yè)仍不順暢的情況下，對(duì)于小型金融機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)施比中型金融機(jī)構(gòu)更低的存款準(zhǔn)備金率。2012年5月18日，中國(guó)人民銀行調(diào)整后的存款準(zhǔn)備金率是大型金融機(jī)構(gòu)20%，中小型金融機(jī)構(gòu)16.5%，建議將小型金融機(jī)構(gòu)調(diào)整到比中型金融機(jī)構(gòu)降低5%的存款準(zhǔn)備金率即11.5%。

 

3.出臺(tái)財(cái)政政策支持：提高財(cái)政補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，加大財(cái)政政策的扶持力度，在財(cái)政性存款給予優(yōu)惠和傾斜，實(shí)施政府資金支持等措施。

4.實(shí)行稅收減免政策：建議對(duì)小型金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)稅和所得稅實(shí)行減免政策，即從小型金融機(jī)構(gòu)開始營(yíng)業(yè)算起，營(yíng)業(yè)稅前5年免征、后3年減半征收；同時(shí)，小型金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的所得稅稅率按50％計(jì)入應(yīng)納稅所得額。

 

5.存貸比限額管理：由于小型金融機(jī)構(gòu)仍處于發(fā)展初期，吸收存款的能力較弱，建議銀監(jiān)會(huì)將小型金融機(jī)構(gòu)不納入存貸比限額管理范圍。在經(jīng)濟(jì)緊縮的情況下，小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化時(shí)，有助于小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款給小企業(yè)。

 

6.設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金：由地方政府出資設(shè)立，為小型金融機(jī)構(gòu)的信貸業(yè)務(wù)提供擔(dān)保。當(dāng)小企業(yè)貸款的不良率超過一定水平時(shí)，則從風(fēng)險(xiǎn)基金中劃撥資金，為小型金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)部分貸款壞賬。

 

在政策允許民間資金發(fā)起設(shè)立小型金融機(jī)構(gòu)的大背景下，進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入和實(shí)施配套改革，使得以服務(wù)小企業(yè)為主要對(duì)象的小型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到快速發(fā)展期，這樣就可以使民間借貸逐步浮出水面。通過加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在有些地方的高利貸現(xiàn)象就會(huì)自然消失，因?yàn)閺V大借款用戶能夠從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)獲得利率比較低的借款，高利貸自然就沒有了市場(chǎng)，自己就會(huì)消失。從這個(gè)意義上講，這是一項(xiàng)重大的改革。

 

四、小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展與監(jiān)管

小企業(yè)融資難是個(gè)世界性的難題，我國(guó)小企業(yè)融資困局既與小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不足有關(guān)，也與小企業(yè)本身信用制度不健全有關(guān)。所以，應(yīng)努力建立以正規(guī)金融為主導(dǎo)、民間金融為補(bǔ)充的多層次融資體系，同時(shí)也要加快建立健全小企業(yè)信用征信體系、信用擔(dān)保體系和信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)。在歐美國(guó)家，小型金融機(jī)構(gòu)，如美國(guó)的社區(qū)銀行是小企業(yè)融資的主渠道。“小對(duì)小”——小型金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于小企業(yè)，應(yīng)當(dāng)成為小企業(yè)融資的新模式。

 

然而由于剛剛起步，小型金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的配套政策和措施還沒有跟上，利率、信貸、人才等方面的管理基本上直接參照大中型商業(yè)銀行的模式，忽視了小型金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作的特殊性。在金融體制改革不斷深入的今天，如何加快小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展并加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)管理已顯得至關(guān)重要。

 

在發(fā)展小型金融機(jī)構(gòu)的過程中，必須堅(jiān)持兼顧發(fā)展原則與風(fēng)險(xiǎn)可控原則，在發(fā)展的基礎(chǔ)上根據(jù)實(shí)踐情況逐步完善監(jiān)管。總體上看，監(jiān)管應(yīng)注意掌握尺度，“防止過松”和“防止過緊”，其中主要的是“防止過緊”，畢竟小型金融機(jī)構(gòu)仍處于發(fā)展初期，還是要適當(dāng)放松監(jiān)管，以支持小企業(yè)的發(fā)展。

 

第一，放寬各種限制，吸納更多的民間資本進(jìn)入。借鑒美國(guó)發(fā)展社區(qū)銀行的做法，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的信心，鼓勵(lì)民間資本成立服務(wù)于小企業(yè)的小型金融機(jī)構(gòu)。

第二，直面民間借貸，堅(jiān)持規(guī)范與嚴(yán)厲打擊相結(jié)合的原則。一是健全民間金融相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)能夠促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的民間金融形式應(yīng)規(guī)范發(fā)展，促使民間資本的陽光化、規(guī)范化和合法化；二是對(duì)以投機(jī)為目的的非法集資等，給予嚴(yán)厲打擊；三是嚴(yán)密監(jiān)控銀行貸款資金流向，防止貸款資金流向民間借貸市場(chǎng)，切斷民間借貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系擴(kuò)散的路徑。

 

第三，實(shí)施差異管理，堅(jiān)持有針對(duì)性的監(jiān)管原則。我國(guó)小型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管沒有一整套相對(duì)獨(dú)立的政策，目前的政策大多參照針對(duì)大中型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管做法。相比大中型金融機(jī)構(gòu)，小型金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)環(huán)境、市場(chǎng)信譽(yù)、管理水平、資金來源、資本實(shí)力等方面有較大差距，現(xiàn)在執(zhí)行的監(jiān)管政策必然使小型金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，不可否認(rèn)大中型金融機(jī)構(gòu)也必然會(huì)擠壓小型金融機(jī)構(gòu)正常的發(fā)展空間。因此，對(duì)于小型金融機(jī)構(gòu)而言，應(yīng)實(shí)行有別于大中型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策。

 

第四，理順上下關(guān)系，建立行之有效的監(jiān)管體系。對(duì)區(qū)域性的小型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任交給地方政府，并建立起地方性的針對(duì)小型金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立設(shè)置的金融監(jiān)管體系。在業(yè)務(wù)上可以劃歸銀監(jiān)會(huì)指導(dǎo)，但監(jiān)管責(zé)任由地方政

府承擔(dān)，同時(shí)要強(qiáng)化地方政府的監(jiān)管責(zé)任。

 

第五，借助行業(yè)協(xié)會(huì)，協(xié)助地方政府進(jìn)行有效監(jiān)管。發(fā)展各種行業(yè)協(xié)會(huì)，憑借其專業(yè)優(yōu)勢(shì)和對(duì)市場(chǎng)的敏感度，充分發(fā)揮其行業(yè)專長(zhǎng)協(xié)助監(jiān)管，以填補(bǔ)金融監(jiān)管的一些空白地帶。這種方式主要是通過行業(yè)的自律制度來進(jìn)行監(jiān)管的。

 

第六，完善法律法規(guī)，建立健全一整套規(guī)章制度。風(fēng)險(xiǎn)是金融體系固有的特性，這是銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的本質(zhì)所決定的。不管是金融監(jiān)管還是行業(yè)自律，或者其它各方力量的監(jiān)督，都不可能徹底消除金融體系的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管體制不論多么的有效和完善，也都無法絕對(duì)保證不會(huì)有金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)。因此，只有通過建立專門的適用于小型金融機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)體系，促使小型金融機(jī)構(gòu)審慎經(jīng)營(yíng)，杜絕過度冒險(xiǎn)行為，將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的可承受的范圍之內(nèi)，并防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的發(fā)生。當(dāng)然，健全的法律法規(guī)體系也為小型金融機(jī)構(gòu)的繁榮發(fā)展提供了可靠的法律保證。

 

從本文的分析來看，主要有幾個(gè)觀點(diǎn)：一是深化金融體制改革最重要的一個(gè)方面就是允許民間資本發(fā)起設(shè)立各類股份制的小型金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)應(yīng)進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，通過加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使得高利貸現(xiàn)象自然消失。二是對(duì)區(qū)域性的小型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任交給地方政府，并建立起地方性的針對(duì)小型金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立設(shè)置的金融監(jiān)管體系。三是對(duì)于小型金融機(jī)構(gòu)，從市場(chǎng)準(zhǔn)入和金融監(jiān)管等方面實(shí)行有別于大中型金融機(jī)構(gòu)的差異化政策措施。四是建立專門適用于小型金融機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)體系，并在今后的實(shí)踐中不斷加以完善。

 

注釋：

①2010年5月7日，國(guó)務(wù)院了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（國(guó)發(fā)[2010]13號(hào)文），簡(jiǎn)稱“新36條”。

篇2

摘要：隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的深入發(fā)展，證券投資基金逐漸成為了資本市場(chǎng)中舉足輕重的機(jī)構(gòu)投資者。提出適合我國(guó)國(guó)情的證券投資基金監(jiān)管體系的基礎(chǔ)上，對(duì)進(jìn)一步完善基金監(jiān)管提出了幾點(diǎn)具體措施。

關(guān)鍵詞：構(gòu)建；證券投資基金；監(jiān)管體系

證券投資基金作為一種以集合投資為目的的企業(yè)組織形式,通過發(fā)行基金單位,集中投資者的資金,由托管人托管、監(jiān)督,由基金管理人管理和運(yùn)作資金的證券投資,具有投資額小、費(fèi)用不高,專家理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)較低,買賣方便、變現(xiàn)性強(qiáng),專人保管、安全性高等特點(diǎn),對(duì)活躍證券市場(chǎng)、滿足中小投資者的投資需求,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的作用，因而深受廣大中小投資者的青睞。近年來,在我國(guó)超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的政策驅(qū)動(dòng)下,基金業(yè)快速發(fā)展,基金業(yè)在我國(guó)整個(gè)金融體系中的地位越來越重要。而如何保護(hù)基金持有人的利益、建立完善投資基金監(jiān)管體系,加強(qiáng)對(duì)投資基金的引導(dǎo)和管理,已成為我國(guó)基金業(yè)規(guī)范、穩(wěn)健運(yùn)行的迫切需要。

1監(jiān)管的原則

1.1保護(hù)投資者利益原則

在基金投資者和基金管理人信息不對(duì)稱的情況下,投資者不可避免地處于相對(duì)弱勢(shì)地位。綜觀世界基金業(yè)的發(fā)展歷程,投資者利益的保護(hù)都被各國(guó)的金融管理部門和證券市場(chǎng)監(jiān)管部門放在極其重要的位置,保護(hù)投資者利益成為基金立法和基金監(jiān)管的基本原則。通過建立嚴(yán)格的監(jiān)管體系,來抑制欺詐客戶、操縱市場(chǎng)等證券違規(guī)行為，維護(hù)投資者的合法權(quán)益。投資者保護(hù)基金作為對(duì)投資者的保險(xiǎn)系和賠償基金,不僅是對(duì)投資人信心的保證,也會(huì)為經(jīng)營(yíng)不善的基金公司盡早退出市場(chǎng)掃清障礙。

1.2依法監(jiān)管原則

這是世界各國(guó)都嚴(yán)格執(zhí)行的原則。規(guī)范、有序的基金市場(chǎng)離不開嚴(yán)格的法律法規(guī),無法可依、濫用監(jiān)管權(quán)必將導(dǎo)致基金市場(chǎng)的混亂和危機(jī)。因此，有關(guān)投資基金的法律體系必須健全,可操作性強(qiáng)；監(jiān)管主體的地位及其權(quán)利應(yīng)有明確的法律依據(jù)并嚴(yán)格依法監(jiān)管,防止濫用監(jiān)管權(quán)；監(jiān)管者要提高自身專業(yè)水平和獨(dú)立性，保證規(guī)則制定的科學(xué)性和合理性、專業(yè)性和監(jiān)督的有效性，加快政策的透明度，接受社會(huì)公眾的再監(jiān)督，對(duì)其行為造成的損害依法追究法律責(zé)任。

1.3政府監(jiān)管和自律監(jiān)管相結(jié)合原則

證券投資基金監(jiān)管體系包括政府監(jiān)管和行業(yè)自律組織的自我管理這兩大規(guī)范基金發(fā)展的杠桿。政府通過制定基金監(jiān)管的法律、法規(guī),設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu),對(duì)基金業(yè)進(jìn)行全面的監(jiān)督和管理,這是基金監(jiān)管的主旋律。由于基金業(yè)的復(fù)雜性、技術(shù)性、龐大性,政府監(jiān)管必須輔之以行業(yè)自律組織自我管理。沒有行業(yè)自律,政府監(jiān)管難以達(dá)到預(yù)期目標(biāo),從業(yè)者的自我管理是基金市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作的基石。

1.4穩(wěn)健運(yùn)行與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的原則

基金監(jiān)管要以保證金融部門的穩(wěn)健運(yùn)行為原則。為此，監(jiān)管活動(dòng)中的組織體系、工作、程序、技術(shù)手段、指標(biāo)體系設(shè)計(jì)和控制能力等都要從保證金融體系的穩(wěn)健出發(fā)。當(dāng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，如有金融機(jī)構(gòu)無力繼續(xù)運(yùn)行時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要促成其被監(jiān)管或合并。

2構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情的證券投資基金監(jiān)管體系

基金的監(jiān)管屬于資本市場(chǎng)監(jiān)管的一部分,基金監(jiān)管體系的構(gòu)成是建立在資本市場(chǎng)監(jiān)管體系的基礎(chǔ)之上的。我國(guó)當(dāng)前的資本市場(chǎng)實(shí)行的是集中型模式,即由政府制定專門的基金法規(guī),并設(shè)立全國(guó)性的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一管理的一種體制模式。具體來說,我國(guó)證券投資基金監(jiān)管體系應(yīng)包括以下幾個(gè)層次:

2.1政府行政監(jiān)管

經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨提出，政府有兩大特征：政府是一個(gè)對(duì)全體社會(huì)成員都具有普遍性的組織；政府擁有其他經(jīng)濟(jì)組織所不具有的強(qiáng)制力。因此,基金市場(chǎng)的監(jiān)管主體首先應(yīng)該是政府機(jī)構(gòu)?！蹲C券法》從法律上確立了中國(guó)證監(jiān)會(huì)在證券市場(chǎng)集中統(tǒng)一監(jiān)管體系中的核心地位,中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)投資基金的監(jiān)管包括對(duì)基金管理公司、基金托管人和證券投資基金設(shè)立申請(qǐng)的核準(zhǔn)以及信息披露等日常監(jiān)管。當(dāng)前我們應(yīng)著力提高證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管效率,使其能夠真正履行監(jiān)督管理證券投資基金的職責(zé),即制定投資基金管理有關(guān)法律和政策,設(shè)計(jì)投資基金市場(chǎng)的總體發(fā)展規(guī)劃；監(jiān)督基金法規(guī)的實(shí)施,依據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)基金發(fā)行流量計(jì)存量的總額或結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,從而引導(dǎo)基金市場(chǎng)和立派之社會(huì)資源,有效地保護(hù)投資者的合法權(quán)益，規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者。

2.2基金行業(yè)的自律監(jiān)管

自律監(jiān)管能夠彌補(bǔ)政府因監(jiān)管成本過高和失靈所造成的監(jiān)管效率不足,它在基金監(jiān)管體制中是必不可少的一環(huán)。建立行業(yè)自律性組織，有利于減少監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。國(guó)外基金成長(zhǎng)史證明，基金的發(fā)展需要行業(yè)自律。為提高基金管理水平，我國(guó)在2002年12月4日成立了中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券投資基金業(yè)委員會(huì)，在加強(qiáng)行業(yè)自律、協(xié)調(diào)輔導(dǎo)、合作和自我管理等方面作了許多工作。其職責(zé)包括：監(jiān)督基金日常運(yùn)作；培訓(xùn)基金從業(yè)人員，對(duì)其進(jìn)行資格認(rèn)證；出版基金管理專業(yè)刊物，普及基金知識(shí)；仲裁基金糾紛，并與政府主管機(jī)構(gòu)及國(guó)際同行溝通。

2.3證券交易所的監(jiān)管

基金市場(chǎng)的監(jiān)管是一項(xiàng)相當(dāng)復(fù)雜而艱巨的任務(wù),涉及面廣,沒有證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)等的配合,國(guó)家監(jiān)管部門難以實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管。因此,各國(guó)都比較注重證券業(yè)交易所的管理,以發(fā)揮證券交易作為第一道監(jiān)管閘門的作用。證券交易所作為證券市場(chǎng)的組織者,提供與證券發(fā)行和交易相關(guān)的各項(xiàng)服務(wù),它的角色和職能決定了要加強(qiáng)證券交易所的一線監(jiān)管，它的一線監(jiān)督地位,也是其他任何機(jī)構(gòu)所不能代替的。證券交易所除對(duì)基金上市管理外，對(duì)基金投資的監(jiān)管包括兩各方面：一方面是對(duì)投資者買賣基金的交易行為的合法性、合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)管；另一方面是對(duì)證券投資基金在證券市場(chǎng)的投資行為進(jìn)行監(jiān)控和管理。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，證券交易所應(yīng)當(dāng)于每月終了后7個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送基金交易行為月度監(jiān)控報(bào)告。證券交易所作為上市證券集中交易的場(chǎng)所,容易及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題,能夠?qū)φ麄€(gè)交易活動(dòng)進(jìn)行全面的實(shí)時(shí)監(jiān)控。因此,加強(qiáng)證券交易所對(duì)市場(chǎng)的實(shí)時(shí)監(jiān)控,就有助于及時(shí)發(fā)現(xiàn)和查處問題,防止風(fēng)險(xiǎn)和危害的擴(kuò)大。

2.4社會(huì)公眾監(jiān)督機(jī)制

完善的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制能形成強(qiáng)大的外在壓力促使基金管理人和托管人的行為趨向理性化、規(guī)范化。加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督體系,第一,要利用審計(jì)、會(huì)計(jì)等中介機(jī)構(gòu)制定完善的審核程序,標(biāo)準(zhǔn)及內(nèi)容,選擇經(jīng)營(yíng)規(guī)范、信譽(yù)好的會(huì)計(jì)師事務(wù)所定期對(duì)基金管理公司、托管銀行進(jìn)行審計(jì)；第二,建立基金信用評(píng)級(jí)體系?；鹦庞迷u(píng)級(jí)應(yīng)由獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來進(jìn)行,根據(jù)基金的盈利性、流動(dòng)性和安全性,對(duì)基金整體運(yùn)作做出綜合的評(píng)判；第三,發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用。在加強(qiáng)基金監(jiān)管的過程中,媒體的力量是不容忽視的,應(yīng)該對(duì)其加以正確的引導(dǎo),推動(dòng)基金業(yè)的發(fā)展。

2.5投資者監(jiān)督機(jī)制

整個(gè)證券投資基金法律制度主要是圍繞對(duì)基金管理人的外部制約建立起來的,如對(duì)治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度等的強(qiáng)制性要求等。但是,基金持有人才是基金利益的享有者和損失的承擔(dān)者,是基金管理人非法行為的直接侵害對(duì)象,基金持有人對(duì)基金管理人的監(jiān)督是最充分的,不存在問題。但由于基金持有人的分散性,只有制度設(shè)計(jì)上減少基金持有人監(jiān)督基金管理人的交易成本,才能使基金持有人監(jiān)督機(jī)制具有可操作性。社會(huì)公眾監(jiān)督機(jī)制包括事前監(jiān)督和事后監(jiān)督兩類,事前監(jiān)督主要是持有人大會(huì)制度,事后監(jiān)督主要是持有人訴訟制度,即基金持有人對(duì)侵犯其作為基金持有人權(quán)益的行為而提起的訴訟制度。對(duì)持有人大會(huì)制度,《證券投資基金法》作出了比較具體的規(guī)定,對(duì)持有人訴訟制度僅作出了原則規(guī)定:基金份額持有人有權(quán)“對(duì)基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提訟”。

2.6基金內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制

當(dāng)前,我國(guó)證券投資基金的有效機(jī)制尚未完全建立,無論是封閉式還是開放式基金,基金內(nèi)部對(duì)基金管理人的監(jiān)督作用都沒有得到充分發(fā)揮,導(dǎo)致基金制衡機(jī)制弱化。要建立規(guī)范的內(nèi)部監(jiān)管及制衡機(jī)制,就必須在投資基金內(nèi)部形成權(quán)力、經(jīng)營(yíng)和監(jiān)督“三權(quán)分立”而又“三權(quán)結(jié)合”的內(nèi)部管理體制,注意發(fā)揮獨(dú)立董事在基金管理公司治理中的作用。

3構(gòu)建多渠道監(jiān)管體系的保障措施

3.1完善法律法規(guī)，嚴(yán)格執(zhí)法監(jiān)督

在基金比較發(fā)達(dá)的國(guó)家中，通常都有比較完善的法律體系對(duì)基金也進(jìn)行監(jiān)管，我國(guó)目前適用的法律主要有《公司法》、《證券法》、《證券投資基金法》以及一些部門制定的規(guī)范指引，總的說來，還需要進(jìn)一步對(duì)公司型基金、基金管理公司的股權(quán)激勵(lì)、從業(yè)人員的職業(yè)道德操作細(xì)則等方面進(jìn)一步立法和規(guī)范，這樣才能使法律覆蓋顯示，為基金行業(yè)進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展打開空間。

3.2完善基金持有人對(duì)基金管理人的制衡機(jī)制

基金立法應(yīng)當(dāng)繼續(xù)完善基金持有人的事前監(jiān)督機(jī)制。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)出臺(tái)相關(guān)法規(guī)進(jìn)一步擴(kuò)大持有人的權(quán)力以事前監(jiān)督基金管理人的行為，如減少持有人召集會(huì)議的所持基金份額，賦予基金持有人大會(huì)更大的權(quán)利。同時(shí)完善基金持有人的事后監(jiān)督機(jī)制，建議建立我國(guó)的“基金持有人代表訴訟制度”，以使持有人的利益在受到基金管理人的損害后，能夠通過行使訴訟權(quán)得到有效的賠償，有益于維護(hù)基金持有人的利益。

3.3完善競(jìng)爭(zhēng)性的基金托管人市場(chǎng)

設(shè)立基金托管人的目的是為了保證基金資產(chǎn)的獨(dú)立性和監(jiān)督基金資產(chǎn)運(yùn)作的合理性和合規(guī)性?；鸸芾砣撕突鹜泄苋硕紝?duì)基金持有人大會(huì)或基金董事會(huì)(公司型基金)負(fù)責(zé)。從這個(gè)意義上說，證券投資基金的托管機(jī)構(gòu)其實(shí)不一定是由銀行來擔(dān)任。但為了防止托管機(jī)構(gòu)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，挪用基金資金，將基金委托銀行保管是最合適的。基金托管人除了保管基金資產(chǎn)外，更重要的一個(gè)職能應(yīng)是會(huì)計(jì)監(jiān)督。基金托管人的選擇要有一個(gè)公正的程序，同時(shí)，基金的會(huì)計(jì)應(yīng)由托管人負(fù)責(zé)，會(huì)計(jì)信息披露的責(zé)任人應(yīng)為基金托管人，這樣可增強(qiáng)基金托管人監(jiān)管的主動(dòng)性，同時(shí)加大托管人的監(jiān)督責(zé)任，加大對(duì)托管人的約束性。

3.4完善基金治理結(jié)構(gòu)

基金管理公司要加強(qiáng)自身內(nèi)部建設(shè)，從源頭上防范虛假信息等違規(guī)行為的產(chǎn)生。發(fā)展基金管理人的外部競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，建立獨(dú)立董事的竟聘機(jī)制，以獨(dú)立董事來決定CPA的聘任和報(bào)酬，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度。同時(shí)完善基金管理人報(bào)酬機(jī)制。

篇3

一、目前我國(guó)金融監(jiān)管模式狀況以及存在的問題

(一)我國(guó)金融監(jiān)管模式現(xiàn)狀

我國(guó)目前的金融行業(yè)實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管模式。自1983年，工商銀行脫離中國(guó)人民銀行，宣布人民銀行集貨幣政策、商業(yè)銀行和金融監(jiān)管職能于一身的舊金融管理體制的結(jié)束，我國(guó)初步形成現(xiàn)代化的金融監(jiān)管模式；在1984到1993年間，我國(guó)金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管的現(xiàn)象十分明顯；在20世紀(jì)的90年代，我國(guó)金融行業(yè)衍生的產(chǎn)品不斷增加、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)業(yè)迅速發(fā)展，直到2003年銀行監(jiān)理會(huì)的成立，是我國(guó)金融行業(yè)最終形成了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的局面，因此形成了“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管模式。

(二)我國(guó)金融監(jiān)管模式存在的問題

1.證券、銀行、保險(xiǎn)相互間的業(yè)務(wù)劃分日益模糊，削弱了分業(yè)監(jiān)管的力度，增加了金融監(jiān)管的難度。證券、銀行、保險(xiǎn)都是金融市場(chǎng)的共同體，在資金的清算通融上有著密切的聯(lián)系，這就造成了三個(gè)行業(yè)業(yè)務(wù)之間的交叉。行業(yè)之間的業(yè)務(wù)交叉，分工不明，加大了金融監(jiān)管的難度。

2.金融創(chuàng)新造成了監(jiān)管缺位、重疊現(xiàn)象的產(chǎn)生。近年來，隨著我國(guó)金融行業(yè)開放程度的加深，涌現(xiàn)出了很多創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，這些金融業(yè)務(wù)多是處于金融領(lǐng)域的邊緣，成為了交叉性質(zhì)的業(yè)務(wù)，這就可能會(huì)導(dǎo)致重復(fù)監(jiān)管以及監(jiān)管缺位現(xiàn)象的出現(xiàn)。

3.缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施。新形勢(shì)下市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，金融行業(yè)迫切需要建立一個(gè)綜合性的、規(guī)范的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)來進(jìn)行監(jiān)管，預(yù)防可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，各種金融產(chǎn)品層出不窮，例如有：網(wǎng)上銀行交易、金融衍生產(chǎn)品交易等新型的業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)的出現(xiàn)給我們帶來巨大利益的同時(shí)也蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)，更加猛烈地沖擊著金融市場(chǎng)。因此，金融監(jiān)管要提高自身的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力，保障金融業(yè)的順利運(yùn)行。

二、金融監(jiān)理模式選擇的一般性原則

金融業(yè)模式的選擇要充分考慮到國(guó)家的政治社會(huì)制度和金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。不論是選擇哪種金融監(jiān)理模式，都要保證金融行業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行、保護(hù)人民群眾的利益和提高金融監(jiān)管效率。具體來說，我們要依照以下幾個(gè)原則。

(一)前瞻性原則

在金融監(jiān)理模式的選擇中，我們要堅(jiān)持前瞻性的原則。所謂前瞻性要求我們既要立足現(xiàn)在又要放眼未來，要科學(xué)預(yù)見金融業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r。由于金融監(jiān)管政策的變化和監(jiān)管的變革，這都會(huì)使金融體系的風(fēng)險(xiǎn)增加。因此，這要求我們需要具備前瞻性目光和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

(二)適度競(jìng)爭(zhēng)原則

競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然屬性，但是過度的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的混亂和金融體系的危機(jī)。因此，監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部強(qiáng)制管理，保證金融體系內(nèi)適度的競(jìng)爭(zhēng)。

(三)低成本和高效率相結(jié)合的原則

一個(gè)合理科學(xué)的金融監(jiān)管模式可以用最低的成本獲得較高效率。在我們選擇合適的金融監(jiān)管模式時(shí)不僅要考慮到技術(shù)方面還要考慮到經(jīng)濟(jì)方面。

(四)獨(dú)立性和協(xié)調(diào)性相結(jié)合的原則

獨(dú)立性指的是各個(gè)監(jiān)管單位要明確自己在法律上的責(zé)任和義務(wù)，不受政治干預(yù)；協(xié)調(diào)性指的是監(jiān)管模式的監(jiān)管部門及其內(nèi)部各個(gè)機(jī)構(gòu)要明確自己的權(quán)責(zé)，以免出現(xiàn)管理上的疏漏。遵循獨(dú)立性和協(xié)調(diào)性相結(jié)合的原則，可以保證金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的順利運(yùn)行。

三、我國(guó)金融監(jiān)管模式的選擇

目前我們實(shí)行的混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管模式各有利弊。其實(shí)，金融監(jiān)管模式?jīng)]有明顯的優(yōu)劣之分，判斷金融監(jiān)管模式的好壞，主要要看它是否適合國(guó)情，是否能保證金融行業(yè)的順利運(yùn)行，是否有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展。新形勢(shì)下，我國(guó)的社會(huì)環(huán)境和金融環(huán)境都發(fā)生了巨大的變化，原有的金融監(jiān)管模式已經(jīng)不太適用于新的環(huán)境。那么，在新形勢(shì)下我國(guó)的金融監(jiān)管模式要做出怎樣的選擇呢？這是每一個(gè)金融界人士應(yīng)該思考的問題。

(一)要進(jìn)一步完善我國(guó)金融監(jiān)管的體制

由于金融行業(yè)的飛速發(fā)展，原有的金融監(jiān)管體制在運(yùn)行時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了很多不可避免的問題，因此在新形勢(shì)下我們首先要進(jìn)一步完善我國(guó)的金融監(jiān)管體制。一方面，要加強(qiáng)中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)舍的獨(dú)立性，對(duì)違規(guī)的機(jī)構(gòu)要及時(shí)地發(fā)現(xiàn)、懲治；另一方面，在目前“分業(yè)監(jiān)管，分業(yè)經(jīng)營(yíng)”的形勢(shì)下，我們要進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的定期的會(huì)晤制度，以便就重大問題及時(shí)地進(jìn)行協(xié)調(diào)和磋商；最后，對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融集團(tuán)和業(yè)務(wù)有交叉領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)，我們可以實(shí)行聯(lián)合監(jiān)管的策略，加強(qiáng)監(jiān)管單位之間信息的交流和共享。

(二)要不斷完善金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律體系

目前，我國(guó)的關(guān)于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)不太全面和完善，這就造成了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在很多方面存在有灰色地帶。一些不良的企業(yè)機(jī)構(gòu)就借此做出違法亂紀(jì)的事，這給我國(guó)的金融行業(yè)造成了不良影響。因此，我們要建立健全完整的金融監(jiān)管法律制度，從法律的高度保障金融機(jī)構(gòu)有法可依，有章可循。在以往的金融改革中，我們往往注重行政手段而忽視了法律手段，即使在運(yùn)用法律手段的時(shí)候，經(jīng)常用行政部門的規(guī)章制度，很少運(yùn)用司法系統(tǒng)獨(dú)立運(yùn)行的法律。要改變這種情況，我們必須要完善我國(guó)的關(guān)于金融監(jiān)管的法律法規(guī)，運(yùn)用修改、廢除、制定和補(bǔ)充等手段對(duì)現(xiàn)行與金融監(jiān)管相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行我國(guó)金融監(jiān)管模式在新形勢(shì)下的選擇研究朱舜沈奇胡振斌浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院東方學(xué)院摘要：近年來，我國(guó)的金融市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展壯大，金融界也發(fā)生了翻天覆地的變化。證券業(yè)、銀行業(yè)以及保險(xiǎn)業(yè)相互間的業(yè)務(wù)劃分變得必要的清理和重建，讓金融監(jiān)管各個(gè)方面都做到有法可依，有章可循，將金融監(jiān)管的各個(gè)方面納入法律規(guī)范。

(三)金融監(jiān)管要加強(qiáng)國(guó)際間的交流、合作

隨著2001我國(guó)加入世界經(jīng)貿(mào)組織(WTO)，我國(guó)金融開始對(duì)外開放，逐漸地融入世界金融的洪潮中。一些外國(guó)銀行和外資銀行涌入國(guó)內(nèi)，由于這些跨國(guó)的金融機(jī)構(gòu)普遍都有復(fù)雜的機(jī)構(gòu)以及分布廣泛的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，這為我國(guó)的金融監(jiān)管單位的監(jiān)管工作增添了負(fù)擔(dān)。世界經(jīng)濟(jì)全球化為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我們要順應(yīng)金融監(jiān)管全球化的趨勢(shì)，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際交流與合作，對(duì)跨國(guó)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施有效監(jiān)管。

(四)我們要建立起一個(gè)統(tǒng)一監(jiān)管的模式

目前，金融界的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式反映了金融經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)，這也是世界金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。因此，為了適應(yīng)金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，我們要建立與之適應(yīng)的金融監(jiān)管模式，即：統(tǒng)一監(jiān)管。而統(tǒng)一監(jiān)管的金融模式也將成為世界金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)。從我國(guó)金融監(jiān)管行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看，我們應(yīng)為金融統(tǒng)一監(jiān)管制定相應(yīng)的法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)資金融機(jī)構(gòu)和金融控股集團(tuán)的監(jiān)督管理，加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律指導(dǎo)，促進(jìn)我國(guó)金融監(jiān)管行業(yè)朝著規(guī)范、科學(xué)、合理方面不斷發(fā)展進(jìn)步，最終建立起一個(gè)統(tǒng)一監(jiān)管的模式。

篇4

[關(guān)鍵詞]城市；房?jī)r(jià)；相關(guān)性；金融風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

[中圖分類號(hào)]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1005-6432（2013）36-0052-02

近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)也得到了充足的發(fā)展，國(guó)內(nèi)城市的房地產(chǎn)價(jià)格也持續(xù)上漲，并且上漲幅度大，速度快，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)。居高不下的房?jī)r(jià)不僅對(duì)人民生活水平有很大程度的影響，成為影響居民解決住房的最大困難；同時(shí)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也有著不可忽視的影響，也引起了社會(huì)各界的密切關(guān)注。房地產(chǎn)被稱為人們的基本需求物品，也是國(guó)家的根本和基本，同時(shí)它也涉及了眾多的行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的具有拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要作用，如果房?jī)r(jià)脫離物價(jià)和收入水平，持續(xù)攀高的話，很容易形成房地產(chǎn)泡沫。我國(guó)各個(gè)地區(qū)城市間的房?jī)r(jià)之間有著相互影響的作用，某一地區(qū)房?jī)r(jià)的上漲也會(huì)在一定程度上引起周邊地區(qū)房?jī)r(jià)的上漲，尤其是大城市的周邊，這種帶動(dòng)效應(yīng)更加明顯。同樣地，如果房地產(chǎn)產(chǎn)生泡沫，泡沫破裂房?jī)r(jià)下跌的話，也會(huì)在國(guó)內(nèi)大范圍的傳染。若房地產(chǎn)泡沫擴(kuò)散開的話，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融都有著非常巨大的影響。因此房?jī)r(jià)的波動(dòng)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有著牽一發(fā)而動(dòng)全身的影響。在國(guó)際上也不乏因房?jī)r(jià)過度虛高，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫破裂，進(jìn)而引起金融危機(jī)的案例。我國(guó)應(yīng)該借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，吸取他國(guó)的教訓(xùn)，充分重視城市房?jī)r(jià)間的相關(guān)影響，對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行有效地監(jiān)測(cè)和宏觀調(diào)控，防止房?jī)r(jià)脫離經(jīng)濟(jì)水平和國(guó)民收入水平一味上漲，從而起到從根本上防范金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的目的，保證我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)又快又好地向前發(fā)展，保證社會(huì)主義建設(shè)目標(biāo)的順利完成。

1 房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的重要作用

房地產(chǎn)行業(yè)的投入大，資金要求高，融資程度高，關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)廣，設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，能帶能的相關(guān)產(chǎn)業(yè)數(shù)量多，對(duì)我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，并同時(shí)影響著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分配，房地產(chǎn)的波動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面都會(huì)有所觸及。其重要作用主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1.1 對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)

房地產(chǎn)被稱為人們的基本需求物品，也是國(guó)家的根本和基本，同時(shí)它也涉及了眾多的行業(yè)，例如：鋼鐵、混凝土、家具、家電等重要的行業(yè)。從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)方面來看，房地產(chǎn)業(yè)可以拉動(dòng)上下游如鋼鐵、建材、機(jī)械、化工、陶瓷、紡織、家電等一系列產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，據(jù)統(tǒng)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)直接或間接影響60余個(gè)行業(yè)?？紤]到房地產(chǎn)開發(fā)投資通過關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)和拉動(dòng)消費(fèi)對(duì)GDP的拉動(dòng)，當(dāng)前房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總貢獻(xiàn)率超過20%。在城市的建設(shè)中，也離不開房地產(chǎn)的拉動(dòng)作用，城市最重要的就是城市居民，居民越多、消費(fèi)越多，消費(fèi)場(chǎng)所和公共設(shè)施的建設(shè)也就越完善、越豐富，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展就越快，城市中的各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)才能得以發(fā)展，消費(fèi)又能帶動(dòng)就業(yè)，城市人口就會(huì)更加增多，城市規(guī)模也就越大。而居民在城市中最需要的就是住房，解決了住房問題，也就能相對(duì)穩(wěn)定地開展城市生活。因此，房地產(chǎn)是各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的必不可少的前提和物質(zhì)基礎(chǔ)。

1.2 對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定

從穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)方面來看，房地產(chǎn)資金投入大，融資程度高，資金回籠周期較長(zhǎng)，房地產(chǎn)的發(fā)展與金融業(yè)的支持是密不可分的，并且房地產(chǎn)是金融投資的熱門，對(duì)金融業(yè)的資金的出路。由于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，房地產(chǎn)開發(fā)投資的大幅波動(dòng)，可以帶動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)波動(dòng)，最終必然會(huì)引起經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。同時(shí)，由于開發(fā)商與個(gè)人購房者的資金中有相當(dāng)一部分為銀行貸款，所以實(shí)際的房地產(chǎn)開發(fā)投資中至少超過40%的來自于銀行貸款，因此保持房地產(chǎn)開發(fā)投資的平穩(wěn)增長(zhǎng)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展也具有重要意義。

2 城市間房?jī)r(jià)的相關(guān)性

房地產(chǎn)價(jià)值高，資金投入大，回籠周期長(zhǎng)，發(fā)展依賴于金融業(yè)的支持，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的迅速發(fā)展壯大，金融行業(yè)也獲得了快速高效的發(fā)展。通過對(duì)1998年以來的房產(chǎn)價(jià)格增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)房產(chǎn)價(jià)格的變化與金融發(fā)展的變化是相一致的，金融迅速發(fā)展的時(shí)期，房產(chǎn)價(jià)格也呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。地區(qū)間房產(chǎn)價(jià)格差異很大，金融發(fā)展的差距也就比較顯著。雖然金融發(fā)展水平和房地產(chǎn)價(jià)格有著非常明顯的區(qū)域性，但是區(qū)域之間的房?jī)r(jià)也是存在著相關(guān)聯(lián)系和影響的。通過對(duì)我國(guó)大城市和其周邊地區(qū)，衛(wèi)星城市的房產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行比較分析，就能看出房?jī)r(jià)本身存在著空間的相關(guān)性。房?jī)r(jià)受各種因素的影響而發(fā)生變動(dòng)，要掌握房?jī)r(jià)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，必須弄清影響房?jī)r(jià)的因素。根據(jù)各種影響房?jī)r(jià)因素自身的性質(zhì)，可以將其分為經(jīng)濟(jì)因素、社會(huì)因素、行政政治因素、房地產(chǎn)的內(nèi)在因素和環(huán)境因素。影響房?jī)r(jià)的因素主要是國(guó)家、地區(qū)或城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)情況、居民收入水平、投資水平、財(cái)政收支、金融狀況。這些因素會(huì)影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的總體供求，特別是影響需求。通常來講，一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越合理、就業(yè)率、收入水平和投資水平越高，財(cái)政收入越多、金融形勢(shì)越好，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求就越大，房?jī)r(jià)總體水平也越高。反之，房?jī)r(jià)總體水平越低。城市的發(fā)展對(duì)周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口增長(zhǎng)具有帶動(dòng)作用，因此，城市間的房?jī)r(jià)也具有一定的相關(guān)性，越是大城市，這種相關(guān)性就越加明顯。并且這種相關(guān)性還有著逐年越來越強(qiáng)的趨勢(shì)。所以，房地產(chǎn)的泡沫，也會(huì)在各個(gè)城市間擴(kuò)散和傳遞，對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)也會(huì)有很多的威脅。

3 防范房?jī)r(jià)虛高的措施

由于房地產(chǎn)和金融之間的緊密聯(lián)系和影響，為了防范因房?jī)r(jià)虛高的泡沫而引起的金融風(fēng)險(xiǎn)的危害，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)之間的相關(guān)性，建立我國(guó)的房地產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)宏觀調(diào)控的力度，以確保公民福利政治，以保證改革脆弱期平穩(wěn)過渡。

3.1 縮小地區(qū)間的差距

我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展十分不平衡，金融和房地產(chǎn)的發(fā)展也不平衡。要解決大城市集中的高房?jī)r(jià)問題，預(yù)防房?jī)r(jià)過熱產(chǎn)生的泡沫，應(yīng)該加大中西部地區(qū)的開發(fā)，加快農(nóng)村城市化進(jìn)程，逐步縮小東西差距，城鄉(xiāng)差距和南北差距，加大對(duì)相對(duì)落后地區(qū)大開發(fā)和建設(shè)，創(chuàng)造更加適合投資的政策環(huán)境，鼓勵(lì)房地產(chǎn)企業(yè)到這些地區(qū)發(fā)展，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，增加就業(yè)，從而達(dá)到縮小地區(qū)間房?jī)r(jià)差距過大的目的。

3.2 加強(qiáng)監(jiān)管體系，預(yù)防投資過熱

由于房地產(chǎn)近年來的快速發(fā)展，增長(zhǎng)過快，市場(chǎng)利益的盲目導(dǎo)向，導(dǎo)致房地產(chǎn)投資掀起了一股熱潮。不顧供需的結(jié)構(gòu)，盲目進(jìn)行投資的話，會(huì)引起房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的失衡，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。要特別注意對(duì)房地產(chǎn)的監(jiān)管，充分發(fā)揮社會(huì)主義特有的宏觀調(diào)控作用，防止投資過熱的情況出現(xiàn)，避免影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)金融業(yè)也要加強(qiáng)監(jiān)控力度，對(duì)銀行借貸體系應(yīng)該進(jìn)行監(jiān)控，必要的情況下要提高銀行貸款的門檻，規(guī)范房地產(chǎn)的資金鏈，從根本上避免金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

4 結(jié) 論

房地產(chǎn)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有著舉足輕重的作用，能夠拉動(dòng)就業(yè)，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來，我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，取得了一定的成績(jī)，房產(chǎn)價(jià)格也持續(xù)快速上漲，對(duì)國(guó)民的生活和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都產(chǎn)生了很大的影響。由于發(fā)展迅速，房地產(chǎn)行業(yè)的投資也持續(xù)增加，掀起了一股投資熱。但是如果房地產(chǎn)過熱，會(huì)產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有很大的損害。城市間的房產(chǎn)存在著相互影響的關(guān)系，房地產(chǎn)泡沫出現(xiàn)的話，會(huì)在城市間擴(kuò)散開，從而對(duì)金融安穩(wěn)產(chǎn)生威脅。要加強(qiáng)國(guó)家宏觀調(diào)控的力度，避免因房產(chǎn)過熱對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展產(chǎn)生不良影響。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：離岸金融市場(chǎng)；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F832.5　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006－5024(2012)01－0045－03

目前，我國(guó)離岸金融市場(chǎng)外幣業(yè)務(wù)的發(fā)展已粗具規(guī)模，香港人民幣離岸金融市場(chǎng)發(fā)展很快，這無疑加大了對(duì)我國(guó)內(nèi)地貨幣金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)。在此新形勢(shì)下，應(yīng)及早認(rèn)清離岸金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及其可能造成的不利影響，加強(qiáng)監(jiān)管，防患于未然。

一、我國(guó)離岸金融市場(chǎng)監(jiān)管內(nèi)容的界定

我國(guó)離岸金融市場(chǎng)是相對(duì)于在岸金融市場(chǎng)而言的，指經(jīng)營(yíng)可自由兌換貨幣、交易在貨幣發(fā)行國(guó)境內(nèi)或境外、在非居民之間進(jìn)行的、基本不受市場(chǎng)所在國(guó)法規(guī)和稅制限制、同時(shí)享受一定優(yōu)惠待遇的獨(dú)立的自由交易市場(chǎng)。離岸金融市場(chǎng)包括離岸貨幣市場(chǎng)、離岸資本市場(chǎng)、離岸外匯市場(chǎng)、離岸共同基金市場(chǎng)、離岸保險(xiǎn)市場(chǎng)、離岸咨詢市場(chǎng)以及離岸黃金市場(chǎng)等。

由于政策等的限制，當(dāng)前中資金融機(jī)構(gòu)除了離岸銀行業(yè)務(wù)之外，還未開展離岸證券業(yè)務(wù)，上海離岸保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)市場(chǎng)還處于前期論證階段，沒有實(shí)質(zhì)性發(fā)展。香港人民幣離岸金融市場(chǎng)在人民幣國(guó)際化背景下，自2010年以來呈加速成長(zhǎng)之勢(shì)，無論是金融產(chǎn)品品種還是市場(chǎng)總量都發(fā)展迅猛。

可見，目前中資金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的離岸金融業(yè)務(wù)指的是離岸外幣業(yè)務(wù)。另外，從本質(zhì)上看，由于香港是獨(dú)立的貨幣區(qū)，香港的人民幣離岸市場(chǎng)類似于倫敦的美元離岸市場(chǎng)，至于內(nèi)地，尚未出現(xiàn)真正意義上的人民幣離岸金融中心。

因此，目前我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)離岸金融市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管的內(nèi)容：一是以市場(chǎng)所在國(guó)的身份對(duì)離岸外幣業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，主要包括對(duì)準(zhǔn)入的監(jiān)管和對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管；二是對(duì)香港人民幣離岸市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，主要通過貨幣法令和清算渠道，對(duì)離岸金融交易行為進(jìn)行有效監(jiān)管和控制。

二、我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及其影響

(一)信用風(fēng)險(xiǎn)

由于離岸金融業(yè)務(wù)為“非居民”性質(zhì)的個(gè)人或團(tuán)體服務(wù)，存在信息不對(duì)稱，信用交易缺乏二級(jí)市場(chǎng)，違約前的賬面價(jià)值難以反映變化，直接觀察信用風(fēng)險(xiǎn)的變化較為困難。在利率管理上，各行普遍采取“高進(jìn)高出”的策略，實(shí)力雄厚的公司不愿忍受高利率的負(fù)擔(dān)可能選擇退出，經(jīng)營(yíng)較差的公司很難保證貸款按期歸還，這就使得信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

1.現(xiàn)有有限滲透模式加大離岸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家外匯管理局《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》允許銀行利用在岸資金在一定限額內(nèi)彌補(bǔ)離岸賬戶資金頭寸的不足。該模式的缺陷在于，銀行會(huì)利用在岸資金補(bǔ)充離岸頭寸冒險(xiǎn)投機(jī)，逃匯套匯。有限滲透內(nèi)外分離型需要較強(qiáng)的制度保障以及銀行自身嚴(yán)格的自律，而實(shí)際執(zhí)行的結(jié)果則不僅沒能有效抵御風(fēng)險(xiǎn)，反而成為擴(kuò)大金融風(fēng)險(xiǎn)的助推器。

2.外企轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)在實(shí)行改革開放后成為利用外資大國(guó)。截至2009年底，我國(guó)累計(jì)批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)達(dá)到68.3萬家，實(shí)際外商直接投資額達(dá)到9454億美元。對(duì)于奉行激進(jìn)經(jīng)營(yíng)策略的外企而言，可以在集團(tuán)整體債務(wù)水平很高的情況下，將其控制下的信息披露義務(wù)較高的子公司賬面?zhèn)鶆?wù)水平維持在較低水平，而集團(tuán)整體的高負(fù)債不為人所知。對(duì)于我國(guó)而言，外資企業(yè)借助離岸公司推行高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，最終發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)殃及向其在華子公司放款的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)。

(二)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)商業(yè)銀行由于機(jī)制的原因?qū)屎蛥R率波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)往往反應(yīng)不靈敏感，也缺乏有效的衍生金融工具進(jìn)行規(guī)避，這使得我國(guó)離岸賬戶完全暴露在風(fēng)險(xiǎn)敞口之下。

1.隱性外債

離岸資金的流入會(huì)成為外債，一些從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)利用海外子公司從離岸金融市場(chǎng)籌資后通過內(nèi)部調(diào)撥轉(zhuǎn)移給國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)使用；部分國(guó)外機(jī)構(gòu)包括我國(guó)駐海外機(jī)構(gòu)以投資名義對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)提供的借貸形成隱性外債；有些對(duì)外擔(dān)?；蚴菦]審批也沒登記，或是獲得審批卻沒登記，這使管理當(dāng)局在一定程度上失去對(duì)外債規(guī)模的控制。截至2010年9月末，中國(guó)外債余額為5464.49億美元，短期外債余額為3694.41億美元，占外債余額的67.61％，短期外債比重增大。顯然，隱性外債過高也會(huì)影響我國(guó)的償債能力和國(guó)際信譽(yù)。

2.非法逃匯、套匯和騙匯

離岸市場(chǎng)游資沖擊境外外匯市場(chǎng)所造成的匯率巨幅波動(dòng)會(huì)誘發(fā)非法逃匯、套匯和騙匯行為，一部分企業(yè)則利用《境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保管理辦法》及其實(shí)施細(xì)則的缺陷，通過離岸業(yè)務(wù)以逃匯套匯。大量的境外銀行、境外賬戶可讓這些資金在境外“合法”棲身，這不但影響我國(guó)及時(shí)收匯和外匯平衡，還會(huì)增加人民幣貶值或升值的壓力。商務(wù)部有關(guān)課題的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)每年有大約300至500億美元的巨額資本外逃，打擊逃匯套匯仍然是我國(guó)外匯管理當(dāng)局的重要任務(wù)。

在人民幣離岸金融市場(chǎng)上，我國(guó)內(nèi)地浮動(dòng)匯率制度和香港人民幣匯率不一致達(dá)到一定程度時(shí)，大規(guī)模人民幣資金必然會(huì)通過投資、貿(mào)易等公開以及各種非公開的形式跨境套匯。國(guó)際外匯市場(chǎng)上的投機(jī)者很有可能利用香港來沖擊人民幣的匯率制度，增加內(nèi)地貨幣和資本市場(chǎng)不穩(wěn)定運(yùn)行的可能性。

3.對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量造成壓力

一方面，當(dāng)商業(yè)銀行從離岸金融市場(chǎng)籌資向國(guó)內(nèi)企業(yè)大量貸放外幣款項(xiàng)，而后者則將這些外幣資金轉(zhuǎn)成本幣時(shí)，國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)則將受到擴(kuò)張的壓力，從而加大境內(nèi)通脹和資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)；反之，則造成通貨緊縮。另一方面，在人民幣離岸金融市場(chǎng)，如中資機(jī)構(gòu)在離岸市場(chǎng)通過人民幣或發(fā)債融得人民幣并匯入境內(nèi)，也會(huì)導(dǎo)致對(duì)境內(nèi)貨幣供應(yīng)量的增加，并增加外匯儲(chǔ)備的對(duì)沖壓力。而這兩種情況在當(dāng)前國(guó)內(nèi)通貨膨脹的背景下，都將削弱貨幣政策的作用。

(三)法律風(fēng)險(xiǎn)

離岸金融市場(chǎng)交易對(duì)象和市場(chǎng)特點(diǎn)使其往往成為洗錢的首選渠道。要加快建設(shè)離岸金融市場(chǎng)，就必須找到自己法律制度的不足，并加以完善。

目前我國(guó)直接規(guī)范離岸業(yè)務(wù)的法律有：1997年10月23日中國(guó)人民銀行頒布的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》、1998年5月13日國(guó)家外匯管理局頒布的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》。而我國(guó)實(shí)際上于1989年就已經(jīng)開始試行離岸金融業(yè)務(wù)，因此，相關(guān)法律法規(guī)表現(xiàn)出嚴(yán)重的滯后性。另外，相關(guān)法律體系不健全。離岸業(yè)務(wù)包括離岸銀行業(yè)務(wù)、離岸保險(xiǎn)和離岸證券業(yè)務(wù)，而目前我國(guó)的法律集中規(guī)范的是銀行離岸業(yè)務(wù)，還有一些政策和法律法規(guī)沒有落實(shí)，如稅收政策、保密制度等都沒有明文規(guī)定。

(四)操作風(fēng)險(xiǎn)

最典型的就是道德風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)金融體系相對(duì)封閉。銀行專業(yè)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)不能滿足離岸金融業(yè)務(wù)的要求，且風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和處理能力有待提高。此外，還存在道德風(fēng)險(xiǎn)傾向嚴(yán)重的現(xiàn)象，一些從業(yè)人員為了一己私利，置銀行的利益于不顧，使離岸業(yè)務(wù)遭受到不應(yīng)有的損失。

(五)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

在我國(guó)，若商業(yè)銀行舉借外債過多，形成的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口過大，外債就將面臨很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。一旦被投機(jī)者所利用，則可能在外匯市場(chǎng)上影響人民幣的兌換匯率，從而勢(shì)必影響國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定；如果商業(yè)銀行把大量的外國(guó)貸款投放到房地產(chǎn)，后者形成泡沫后又破滅時(shí)，銀行的呆賬和壞賬就將迅速增長(zhǎng)，傳導(dǎo)至整個(gè)銀行體系甚至整個(gè)金融體系，可能造成金融危機(jī)甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

三、加強(qiáng)我國(guó)離岸金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的對(duì)策

(一)政府層面

離岸業(yè)務(wù)最具吸引力的核心在于優(yōu)惠的稅率。對(duì)于政府而言，應(yīng)在離岸市場(chǎng)中采取靈活的低稅或免稅措施以吸取更多的客戶群，一要保證離岸業(yè)務(wù)的稅率低于國(guó)內(nèi)同類業(yè)務(wù)的稅率；二要保證離岸市場(chǎng)的稅負(fù)不高于周邊國(guó)家和地區(qū)離岸金融市場(chǎng)的稅負(fù)水平。要出臺(tái)離岸銀行法、離岸銀行業(yè)務(wù)管理法則等法律法規(guī)，對(duì)離岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)嚴(yán)格規(guī)范，進(jìn)一步完善和細(xì)化有關(guān)離岸金融業(yè)務(wù)的法律框架，使之符合國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的要求，防止投機(jī)違規(guī)行為發(fā)生，確保健康穩(wěn)定的離岸金融秩序。

(二)金融當(dāng)局層面

這里的金融當(dāng)局主要是指中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)局和外匯管理總局。隨著未來離岸金融業(yè)務(wù)向縱深發(fā)展，還有保監(jiān)局和證監(jiān)局。

1.完善市場(chǎng)準(zhǔn)人和退出監(jiān)管

(1)市場(chǎng)準(zhǔn)入管制。我國(guó)金融當(dāng)局應(yīng)完善離岸金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立和審批制度，可以借鑒新加坡的方式，根據(jù)資信狀況和資本實(shí)力的不同，對(duì)申請(qǐng)人分別頒發(fā)全面牌照、離岸牌照、有限牌照，并實(shí)行分類管理，以規(guī)避由于資金、經(jīng)驗(yàn)等方面不足可能造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，對(duì)中資、外資金融機(jī)構(gòu)“一視同仁”，均實(shí)行國(guó)民待遇，“一樣的牌照，一樣的政策和待遇”，實(shí)行公平監(jiān)管。

(2)退出監(jiān)管機(jī)制。在離岸銀行倒閉和清算結(jié)束之前，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)其倒閉和清算的全部過程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。我國(guó)金融當(dāng)局在處理銀行退出與危機(jī)管理方面缺乏一套相應(yīng)的法律制度和經(jīng)驗(yàn)。對(duì)嚴(yán)重違法違規(guī)的離岸銀行，應(yīng)堅(jiān)決予以取締。

2.加強(qiáng)對(duì)離岸銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管

首先，要加強(qiáng)對(duì)離岸賬戶與在岸賬戶的管理。離岸賬戶的資金一旦流入在岸賬戶，銀行應(yīng)繳納存款準(zhǔn)備金，并應(yīng)納入外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)范疇。在離岸外幣業(yè)務(wù)上，對(duì)離岸向在岸的資金滲透實(shí)施額度管理，國(guó)際外匯管理局根據(jù)市場(chǎng)狀況對(duì)每個(gè)機(jī)構(gòu)核定一個(gè)滲透額度，適時(shí)進(jìn)行調(diào)整，以有效控制滲透的規(guī)模。在未來的離岸人民幣業(yè)務(wù)上，則建議實(shí)行嚴(yán)格的內(nèi)外分離模式，以保證離岸人民幣業(yè)務(wù)的有序管理。

其次，根據(jù)新巴塞爾協(xié)議監(jiān)管原則，要求離岸銀行實(shí)施日常業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)離岸銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其要重視流動(dòng)性要求和資本充足率要求。

3.加大對(duì)離岸銀行檢查的力度

銀行檢查方式主要有現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查。金融當(dāng)局尤其要加強(qiáng)非現(xiàn)場(chǎng)檢查：建立全國(guó)范圍內(nèi)的離岸銀行監(jiān)管信息網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)地區(qū)和部門之間的信息共享，減輕離岸銀行重復(fù)報(bào)送資料的負(fù)擔(dān)，提高監(jiān)管效率；加強(qiáng)離岸銀行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管數(shù)據(jù)的整理和分析工作，使上報(bào)的數(shù)據(jù)通過專業(yè)的分析真正起到為監(jiān)管提供預(yù)警信號(hào)、為監(jiān)管決策提供依據(jù)的作用。

4.建立離岸銀行保護(hù)性監(jiān)管制度

國(guó)際上主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，信息披露制度、最后貸款人制度以及存款保險(xiǎn)制度都是離岸金融監(jiān)管不可缺少的保護(hù)性措施，目前在我國(guó)的金融監(jiān)管體系中都處于缺失狀態(tài)。我國(guó)的離岸金融市場(chǎng)處于起步階段，對(duì)國(guó)際上通行有效的監(jiān)管做法應(yīng)該虛心學(xué)習(xí)，逐步建立起這三大保護(hù)性監(jiān)管制度，充分發(fā)揮其作用。

5.建全人民幣離岸金融相關(guān)監(jiān)管制度

篇6

關(guān)鍵詞：信用；貨幣；金融；利率；票據(jù)；證券

一、信用與貨幣的關(guān)系

信用和貨幣一樣，屬于一個(gè)古老的經(jīng)濟(jì)范疇。信用的最初起源是借貸關(guān)系，但它是隨著資本主義經(jīng)濟(jì)確立和發(fā)展，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)初的范圍，它成為了以借貸為主體但多種信用形式并存的、與貨幣交織在一起的金融。當(dāng)今社會(huì)，信用關(guān)系無時(shí)無處不在?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)已被稱為“信用經(jīng)濟(jì)”。由于信用已滲透到各行各業(yè)，并且在西方國(guó)家，可以說一個(gè)人從出生到墳?zāi)?，都離不開信用。因此，信用產(chǎn)生了多種信用形式，簡(jiǎn)單地說有商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、股份信用、信托信用、保險(xiǎn)信用、國(guó)際信用等多種形式。這些信用形式同時(shí)并存于當(dāng)今社會(huì)，并相互交織在一起，影響著人們的生產(chǎn)、生活。

貨幣與信用有各自的起源，本質(zhì)上不相關(guān)，而在大量的經(jīng)濟(jì)來往中，相互交織、滲透逐漸演變?yōu)楸举|(zhì)相關(guān)，形成了金融。貨幣原本從商品中脫離出來充當(dāng)一般等價(jià)物，它是實(shí)實(shí)在在的一種物品，本身具有價(jià)值，而現(xiàn)今的貨幣已經(jīng)表現(xiàn)為現(xiàn)金(在大多數(shù)國(guó)家表現(xiàn)為紙幣形式)和信用貨幣兩種形式。它所代表的價(jià)值已大大超過其本身的實(shí)際價(jià)值，而現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造的機(jī)制是只要銀行提供貸款，就可以形成資金來源，即只要有資金運(yùn)用就會(huì)有資金來源?？梢哉f現(xiàn)代貨幣是銀行信用創(chuàng)造出來的?，F(xiàn)代貨幣是現(xiàn)金和存款一身兩任，從流通角度說，它是經(jīng)濟(jì)生活中的貨幣量，從信用角度說，它是銀行體系的信用資金來源，第一，從形式上看，它的增加可以達(dá)到無限性，它有無限增加的可能性，現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造易如反掌。只要銀行貸出資金，就可創(chuàng)造出貨幣。第二，從實(shí)質(zhì)上看，它又是有客觀界限的，生產(chǎn)流通的增長(zhǎng)、財(cái)富的增加，只能按客觀界限來增長(zhǎng)，貨幣增長(zhǎng)是真實(shí)的，超越這個(gè)資金創(chuàng)造，就會(huì)形成虛假性資金來源，從貨幣的角度來說就是過多的貨幣量，也就是通常所說的通貨膨脹。第三，如果出現(xiàn)了虛假性信用資金來源，它既表現(xiàn)為現(xiàn)金，也表現(xiàn)為存款，從二者的一般比而言，更多的是存款。我國(guó)是用現(xiàn)金面較寬的國(guó)家，但大部分的交易和流通還是以儲(chǔ)蓄形式來實(shí)現(xiàn)的，生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)存在現(xiàn)金，但更多的貨幣反映在存款上，鈔票是次要的，存款是更重要的貨幣。因此現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，貨幣量越多表明銀行信用資金越多。

二、信用的多種形式與多種服務(wù)方式

首先是商業(yè)信用，商業(yè)信用是最古老的信用形式，其它信用形式都有源于此。無論是東方還是西方，賒銷賒購活動(dòng)都可以從古代交易中找到，在我國(guó)封建社會(huì)的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)中，就有農(nóng)民在春天賒購糧食種子，將賒購數(shù)量和金額記賬，到秋天在豐收時(shí)在還賬的常見事例。小商販想要進(jìn)貨銷售某種貨物但資金不足，這時(shí)批發(fā)商為了不積壓貨物，也會(huì)提供賒銷，先將提貨數(shù)量記賬待零售商將貨物銷出后在還進(jìn)貨款。西方國(guó)家，也大量存在相同或相近的現(xiàn)象。隨著商業(yè)信用的頻繁使用也就相應(yīng)地產(chǎn)生了商業(yè)票據(jù)(主要有商業(yè)票據(jù)、公司債券)，它是一種工商企業(yè)之間相互提供的信用，一般建立在相互熟悉的企業(yè)之中，因此，它的流通范圍受到了限制。銀行信用，這也是多種信用形式中的主流，隨著社會(huì)化大分工的發(fā)展，社會(huì)分工越來越細(xì)，流通環(huán)節(jié)也就越來越多，資金的周轉(zhuǎn)已不能與貨物購銷活動(dòng)同步，每個(gè)人對(duì)貨幣的需求上也存在時(shí)間差，因此，有人開始利用資金運(yùn)用時(shí)的時(shí)間差來獲得利潤(rùn)，即將暫時(shí)不用的資金借給有項(xiàng)目而缺乏資金的人，并從資金運(yùn)用人的手中分得一部分利潤(rùn)，從此社會(huì)中又分離出一個(gè)新的行業(yè)——銀行，由于銀行長(zhǎng)期專門從事資金的借貸，因此，一般而言，銀行手中有大量的資金且信用度高又在更大范圍內(nèi)(如全地區(qū)、全國(guó)乃至全世界)都有分支機(jī)構(gòu)，銀行的信用得到空前的發(fā)展。在銀行信用的作用下，也相應(yīng)產(chǎn)生了大量的信用工具，如銀行券、銀行存單、商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等金融工具并隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷的豐富。

國(guó)家信用，國(guó)家雖然可以通過稅收進(jìn)行無償性融資，但也不排除有償融資，有償融資主要是以國(guó)家為信用主體來向社會(huì)發(fā)行國(guó)債向社會(huì)進(jìn)行有償性融資，它既可用來彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又可保證國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能。不再是發(fā)生了財(cái)政赤字，就強(qiáng)制性要求銀行擠出資金給予彌補(bǔ)，保證了銀行行使其金融功能的獨(dú)立性，不擠占銀行的正常性貸款，不會(huì)給中央銀行造成不合理的貨幣創(chuàng)造，隨著國(guó)家的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能越來越重要，財(cái)政的債權(quán)債務(wù)呈年年逐漸擴(kuò)大趨勢(shì)。

消費(fèi)信用，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得物質(zhì)產(chǎn)品極大豐富起來，廠商為了盡快實(shí)現(xiàn)資金、產(chǎn)品、商品、資金的循環(huán)，加快資金的流通速度，都面向消費(fèi)者提供各種形式的消費(fèi)信用，現(xiàn)如今除為購房、小汽車等貴重消費(fèi)品提供按揭貸款以外，已經(jīng)有很多日常消費(fèi)品也開如為消費(fèi)者提供貸款，由于，市場(chǎng)上的商品從奇缺轉(zhuǎn)變?yōu)闃O大豐富，市場(chǎng)也就由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，因此，在市場(chǎng)上，商品經(jīng)濟(jì)也隨之轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞媒?jīng)濟(jì)(消費(fèi)者經(jīng)濟(jì))。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系也就日趨復(fù)雜，單一或有限的信用形式或金融工具已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，因此，信用的形式以及伴隨的金融工具也就日趨豐富，就目前來說，信用的形式就還有股份信用，即在一個(gè)特定的金融市場(chǎng)，企業(yè)就通過發(fā)行股票的形式向公眾募集資金，對(duì)資金持有者來說不需要有大額資金也可進(jìn)入市場(chǎng)，而企業(yè)也可通過集腋成裘的方法獲得企業(yè)所需的運(yùn)營(yíng)資本。而且股票對(duì)持有者而言流通性很強(qiáng)，對(duì)企業(yè)而言卻比發(fā)行債券融資更具有穩(wěn)定性，是一種很好的金融工具。市場(chǎng)的變化復(fù)雜性、快速性，使得市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也成倍增大，市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)性要求轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，因此，保險(xiǎn)信用也就隨之應(yīng)運(yùn)而生，既有面向企業(yè)的也有面向個(gè)人的，更有面向國(guó)家的保險(xiǎn)信用。世界經(jīng)濟(jì)的全球化，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如今世界正向地球村的方向發(fā)展，國(guó)家之間信用產(chǎn)生是必然的，這種國(guó)家之間的信用稱之國(guó)際信用，國(guó)際信用實(shí)質(zhì)上同其它信用并無本質(zhì)區(qū)別，唯一不同的是它的信用主體上升為國(guó)家與國(guó)家之間，帶有國(guó)際政治色彩，一般情況下，雖說是信用形式，但它會(huì)無可避免的與政治、軍事有著不同程度的相關(guān)。

篇7

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)新；城市建設(shè)；金融制度系統(tǒng)設(shè)計(jì)

一、培育多層次資本市場(chǎng)支持創(chuàng)新型城市建設(shè)

完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，培育多層次的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)。加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)建設(shè),目前要按照國(guó)家總體部署，全力辦好中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)體系建設(shè)，支持深圳證券交易所擴(kuò)大中小企業(yè)板規(guī)模，增強(qiáng)中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)活力，出臺(tái)鼓勵(lì)企業(yè)上市的優(yōu)惠政策，培育一大批具有自主創(chuàng)新能力的科技企業(yè)，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供資本市場(chǎng)服務(wù)平臺(tái)，同時(shí)繼續(xù)加大對(duì)深交所主板市場(chǎng)的支持力度，吸引大型高科技企業(yè)上市，強(qiáng)化深交所主板市場(chǎng)的融資功能，鞏固和發(fā)展企業(yè)債規(guī)模，同時(shí)探索非上市公司的柜臺(tái)和場(chǎng)外交易，推進(jìn)三板市場(chǎng)的發(fā)展。

高科技公司成熟以后，風(fēng)險(xiǎn)投資就要考慮何種方式退出并實(shí)現(xiàn)其投資收益。多層次的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)的建立可以很好地解決這個(gè)問題，同時(shí)為高科技公司的后續(xù)融資提供了一個(gè)非常便利的場(chǎng)所，在風(fēng)險(xiǎn)投資退出之后，高科技公司仍然需要大量的資金支持以已滿足自身快速的發(fā)展，這個(gè)時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)完成了其歷史使命。高科技公司的資金需求只能主要借助資本市場(chǎng)來募集對(duì)于還沒有上市卻需要進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股本擴(kuò)大的高科技公司，由于其風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，需要結(jié)合各地實(shí)際情況，成立專門為其服務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。對(duì)于滿足上市要求的高科技公司，則可以利用專門為其建立的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)來達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)資本退出和進(jìn)行后續(xù)融資的目的，這就為高科技公司的做大做強(qiáng)提供了非常好的便利，實(shí)現(xiàn)支持創(chuàng)新型城市建設(shè)自主創(chuàng)新發(fā)展的目的。

二、創(chuàng)新技術(shù)創(chuàng)新融資制度支持創(chuàng)新型城市建設(shè)

大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資可以提高技術(shù)創(chuàng)新的效率。引入創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制可以消除既有企業(yè)組織技術(shù)創(chuàng)新存在的障礙(呂煒,2002)。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制確立之后,市場(chǎng)作用的力度加大了,不僅科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)、市場(chǎng)化中介體系彼此發(fā)生較為密切的聯(lián)系,而且它們都同市場(chǎng)也發(fā)生了密切的聯(lián)系,企業(yè)也產(chǎn)生了進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力,試圖建立技術(shù)壁壘培育自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；科技與經(jīng)濟(jì)開始在深層次上結(jié)合,力求在市場(chǎng)的引導(dǎo)下建立雙向轉(zhuǎn)化的機(jī)制；隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的加快,要素流動(dòng)也可以有限地進(jìn)行,技術(shù)創(chuàng)新所需的資源能夠通過市場(chǎng)交易獲得等等,這些無疑會(huì)促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。

從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看,創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制就是這樣一種組織結(jié)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)投資能夠根據(jù)科技成果交易的特殊性,構(gòu)造一種特殊的產(chǎn)權(quán)認(rèn)定的契約資本化機(jī)制。任何一項(xiàng)無形資產(chǎn)或準(zhǔn)無形資產(chǎn),其價(jià)值在交易時(shí)都只是以潛在價(jià)值的形態(tài)存在,它不僅需要在未來的某個(gè)時(shí)間才能證明其價(jià)值存在是否具有真實(shí)性,并且往往是賦形于某個(gè)新產(chǎn)品或某項(xiàng)新服務(wù),在附加值中間接地體現(xiàn)出來。這就意味著,因?yàn)檠訒r(shí)估價(jià)和間接評(píng)估的麻煩,交易雙方很難在價(jià)格上取得一致。而采用交易雙方共同承擔(dān)延時(shí)估價(jià)和間接評(píng)估所無法避免的交易成本,即用交易雙方共同組建一個(gè)創(chuàng)業(yè)體的組織形式,替代原來交易雙方直接進(jìn)行交易的方式,然后在未來潛在價(jià)值賦形于新產(chǎn)品和新服務(wù)市場(chǎng)銷售的真實(shí)價(jià)值確定時(shí),計(jì)算出雙方的“產(chǎn)權(quán)剩余收益”,則被證明是非常有效的。創(chuàng)業(yè)投資在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化過程中,正是吻合著這樣的路徑,形成了獨(dú)特的產(chǎn)品認(rèn)定機(jī)制,促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新的開展。創(chuàng)業(yè)投資比大企業(yè)R&D組織更有效率。從事技術(shù)創(chuàng)新的一種普遍的組織形式是大公司內(nèi)部的R&D組織。以這種組織形式進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新,如果創(chuàng)新成功(創(chuàng)新出新的產(chǎn)品或新的技術(shù)),創(chuàng)新的成果就屬于企業(yè)。創(chuàng)新者是企業(yè)的雇員,企業(yè)則是資金的提供者、管理者和所有者,企業(yè)的R&D支出是創(chuàng)新的投入。另一種是以小企業(yè)作為組織形式的R&D組織。這種小企業(yè)的唯一目標(biāo)是創(chuàng)新出新產(chǎn)品或新技術(shù)。在這種情況下,小企業(yè)是管理者、創(chuàng)新者,通常也是所有者。大企業(yè)和基礎(chǔ)研究機(jī)構(gòu)建立了技術(shù)創(chuàng)新所必須的科學(xué)技術(shù)基礎(chǔ),才使許多技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)會(huì)被小型的創(chuàng)新企業(yè)開發(fā)和商業(yè)化。

三、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)融資制度支持創(chuàng)新型城市建設(shè)

特許權(quán)融資是指政府為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)提供特許權(quán),由民間公司作為項(xiàng)目的投資者安排融資、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、開發(fā)建設(shè),并在有限期間內(nèi)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目,以獲取利潤(rùn),最后根據(jù)協(xié)議,將該項(xiàng)目移交給政府部門。

(一)特許權(quán)融資的主要方式和內(nèi)容。

BOT是特許權(quán)融資最為常見的方式。

1.標(biāo)準(zhǔn)BOT(Build-Operate-Transfer),即“建設(shè)一經(jīng)營(yíng)一移交”項(xiàng)目開發(fā)商自己籌集資金,組建項(xiàng)目公司,建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,根據(jù)約定期限經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目并取得收益,經(jīng)營(yíng)期滿將項(xiàng)目移交給政府部門。

2.BOOT (Build-Own-Operate-Transfer),即“建設(shè)一擁有一經(jīng)營(yíng)一移交”。

3.BOO(Build-Own-Operate),即“建設(shè)一擁有一經(jīng)營(yíng)”，這種方式是項(xiàng)目開發(fā)商根據(jù)政府賦予的特許權(quán),建設(shè)并經(jīng)營(yíng)某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,但是不把該項(xiàng)目移交給政府部門。

4.BTO (Build一Transfer -Operate),即“建設(shè)一轉(zhuǎn)讓一經(jīng)營(yíng)”,對(duì)于關(guān)系到國(guó)家安全的產(chǎn)業(yè),項(xiàng)目建成后,項(xiàng)目開發(fā)商就應(yīng)當(dāng)將所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給政府部門,由國(guó)有公司壟斷經(jīng)營(yíng),或與項(xiàng)目開發(fā)商共同經(jīng)營(yíng)。

5.DBFO(Design-Build-Finance -Operate),即“設(shè)計(jì)一 建設(shè)一融資一經(jīng)營(yíng)”這種方式是從項(xiàng)目設(shè)計(jì)開始,項(xiàng)目開發(fā)商就獲得了特許權(quán), 直到項(xiàng)目建成后進(jìn)行經(jīng)營(yíng),取得投資收益。但項(xiàng)目開發(fā)商只有經(jīng)營(yíng)權(quán),沒有所有權(quán)。

（二）特許權(quán)融資的主要內(nèi)容。

特許權(quán)融資的實(shí)質(zhì)在于特許權(quán)協(xié)議。如果特許權(quán)協(xié)議問題談 判不成功,特許權(quán)融資就很難進(jìn)行。從某種意義上來說,特許權(quán)協(xié)議是一個(gè)BOT項(xiàng)目在法律上的存在基礎(chǔ)。特許權(quán)融資主要內(nèi)容包括:特許權(quán)的范圍、項(xiàng)目建設(shè)方面的規(guī)定、項(xiàng)目的融資及其方式、項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)與維護(hù)、項(xiàng)目的收費(fèi)水平及計(jì)算方法、項(xiàng)目的移交等方面內(nèi)容。

（三）我國(guó)推行特許權(quán)融資應(yīng)當(dāng)采取的對(duì)策。

1.加快國(guó)內(nèi)立法進(jìn)程促使特許權(quán)融資行為規(guī)范化。出臺(tái)〈特許權(quán)融資暫行規(guī)定〉,對(duì)特許權(quán)融資的產(chǎn)業(yè)規(guī)定、政策限制、管理機(jī)構(gòu)及其分工、實(shí)施單位、項(xiàng)目審核、投資者資格審查辦法、投標(biāo)程序、新聞、合同文本的提供和審核、有關(guān)優(yōu)惠政策內(nèi)容做出明確的規(guī)定,堅(jiān)決制止政府部門對(duì)特許權(quán)融資給予最低回報(bào)率的承諾,嚴(yán)禁國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)為其融資提供擔(dān)保。

2.加大特許權(quán)融資的實(shí)施力度,不斷擴(kuò)大特許權(quán)融資推行的廣度和深度。一是將特許權(quán)融資的對(duì)象由主要面向外商改為面向國(guó)內(nèi)外投資者,在公平競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上通過招標(biāo)選擇理想的項(xiàng)目開發(fā)商。二是根據(jù)加入WTO后產(chǎn)業(yè)開放的態(tài)勢(shì),進(jìn)一步擴(kuò)大特許權(quán)融資范圍,使項(xiàng)目對(duì)投資者真正具有吸引力。三是把一些過去由政府高度壟斷的項(xiàng)目對(duì)社會(huì)開放,嘗試使用特許權(quán)融資。

3.積極推行TOT方式TOT方式是指將建設(shè)項(xiàng)目移交給民間資本經(jīng)營(yíng),根據(jù)未來收益情況,政府部門可以一次性取得補(bǔ)償資金。經(jīng)營(yíng)期滿后,民間資本再把項(xiàng)目移交給政府部門。這種方式避免了BOT方式在建設(shè)期內(nèi)蘊(yùn)藏的巨大風(fēng)險(xiǎn),可操作性較強(qiáng),因而易于推行。

作者簡(jiǎn)介：齊德華（1972-），男，漢族，安徽宿松人，濟(jì)南大學(xué)管理學(xué)院，副教授，研究方向：金融投資與管理創(chuàng)新

參考文獻(xiàn)

[1]王仁祥.安子錚.金融支持創(chuàng)新型城市建設(shè)的國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)比較研究[J].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（1）：123-126

篇8

論文摘要:次貸危機(jī)的全球蔓延降低了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部需求，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生諸多不利的影響。在當(dāng)前這種出口需求緊縮的情況下，大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將有利于刺激內(nèi)需，對(duì)于現(xiàn)階段拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2007年 4月美國(guó)全面爆發(fā)次級(jí)按揭貸款危機(jī) (簡(jiǎn)稱次貸危機(jī) )，這場(chǎng)危機(jī)后來演化成為全球信貸緊縮，并以驚人的速度蔓延，對(duì)全球金融市場(chǎng)造成巨大的沖擊。 

次貸危機(jī) 的全球蔓延降低了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部需求，對(duì)出口企業(yè)產(chǎn)生巨大影響。同時(shí)，次貸危機(jī)還導(dǎo)致全球股市震蕩，中國(guó)股市也出現(xiàn) 了巨幅震蕩和急劇下滑，這些都對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生諸多不利的影響。 

2008年 l1月，國(guó)務(wù)院提出2010年底之前投資 4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)的 10項(xiàng)措施。在當(dāng)前這種出口需求緊縮的‘隋況下，大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將有利于刺激內(nèi)需，對(duì)于現(xiàn)階段拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 

一、 我國(guó)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的必要性分析 

1．有利于克服國(guó)際金融危機(jī)的負(fù)面影響，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)的嚴(yán)峻形勢(shì)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，防止出現(xiàn)大的起落，是當(dāng)前首要的任務(wù)。在這種情況下，通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資未實(shí)行擴(kuò)張型的財(cái)政政策，會(huì)為經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)提供一個(gè)有效的前提和基礎(chǔ)。通過政府加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，能夠進(jìn)一步拉動(dòng)更大的投資需求。根據(jù)世界銀行最近一份權(quán)威報(bào)告顯示，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)的投資需求系數(shù)將達(dá)到 3．1～3．8，即政府對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施每投入 1美元，就能拉動(dòng)社會(huì)投資需求 3．1～3．8美元。這樣，不僅可以直接增加社會(huì)總需求中的投資比重，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)，進(jìn)而增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后勁，而且在投資過程中還能將一部分投資轉(zhuǎn)化為居民的收入，提高居民消費(fèi)需求的總體水平。通過這種輪番作用，能夠進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全面增長(zhǎng)，為戰(zhàn)勝金融危機(jī)提供保證。 

2．有利于加快和諧社會(huì)建設(shè)的步伐，克服影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約因素，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁基礎(chǔ)設(shè)施作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)和必備條件，在助推地區(qū)經(jīng)濟(jì)起飛發(fā)揮著不可替代的作用。沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和某些地區(qū)開發(fā)獲得成功，一條共同的經(jīng)驗(yàn)就是通過率先啟動(dòng)大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。經(jīng)過近年未的大規(guī)模建設(shè)，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施在整體上有了很大的發(fā)展。然而，由于不同地區(qū)之間的差異，城鄉(xiāng)之間的差異，某些地區(qū)和鄉(xiāng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還很薄弱，制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些瓶頸因素仍未消除。要在新的起點(diǎn)上推進(jìn)這些地區(qū)實(shí)現(xiàn)新的跨越，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就顯得更加緊迫。 

3．有利于促進(jìn)我國(guó)城鎮(zhèn)化水平的提高，我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)緩慢，城市化水平還較低，目前僅有3 1％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家城市化率 70％～90％的水平，也落后于世界平均 45％的水平。這種狀況導(dǎo)致城市發(fā)展缺乏后勁，無法充分發(fā)揮城市經(jīng)濟(jì)的“聚集效應(yīng)”，造成城市資源的浪費(fèi)和整體利用水平的低下，束縛了城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和對(duì)周邊地區(qū)發(fā)展的帶動(dòng)輻射作用。加強(qiáng)交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可以有效增進(jìn)城市與周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)的連接，進(jìn)而充分發(fā)揮市區(qū)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)效應(yīng)，有效促進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)籌發(fā)展。 

4．有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和優(yōu)化升級(jí)，進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不僅可以改變我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施落后的面貌，也可以促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。在各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目及其配套建設(shè)中，如高速鐵路、通信網(wǎng)絡(luò)等建設(shè)，就需要引進(jìn)更多的高科技產(chǎn)品，配套研發(fā)更多的自主核心技術(shù)，讓更多的技術(shù)更新?lián)Q代，這將促進(jìn)高科技成果加快向生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)化的步伐，從而也進(jìn)一步促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和優(yōu)化。

二、我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的行業(yè)領(lǐng)域分析 

當(dāng)前，制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施包括許多方面，為此，不能搞“一刀切”，要針對(duì)實(shí)際需要有重點(diǎn)、有組織、有步驟地重點(diǎn)發(fā)展一些關(guān)鍵行業(yè)。

1．交通運(yùn)輸行業(yè) 

交通運(yùn)輸業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是一切經(jīng)濟(jì)和社會(huì)活動(dòng)的載體。它把社會(huì)生產(chǎn)、分配、交換與消費(fèi)各環(huán)節(jié)有機(jī)地聯(lián)系起來，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以正常進(jìn)行和發(fā)展的前提條件交通運(yùn)輸業(yè)一方面能夠最大限度地滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)以及國(guó)防建設(shè)對(duì)運(yùn)輸?shù)男枨?，另一方面又能夠推?dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)閮?yōu)良的交通運(yùn)輸對(duì)充分開發(fā)利用各地區(qū)間、各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可能性起著重要的作用。 

國(guó)內(nèi)外發(fā)展 的經(jīng)驗(yàn)表明，鐵路干線對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)力和影響力極強(qiáng)。如 日本的北海道干線，俄羅斯的西伯利亞大干線法國(guó)的巴黎一里昂線，我國(guó)的哈大線、京廣線、京滬線、隴海線，都已成為重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軸線，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重要的作用。交通基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，將會(huì)有力地帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展，這是被客觀歷史證實(shí)的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。進(jìn)入“十一五”后，國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，對(duì)交通設(shè)施的需求也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，因此，在現(xiàn)階段必須加大交通領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。 

2．通信行業(yè) 

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開大量的新知識(shí)、新信息的傳遞和利用。大力發(fā)展通信行業(yè)，加快通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)通信產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需、保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)發(fā)揮良好的促進(jìn)作用。尤其是在全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)勢(shì)不可擋的今天，各類科技信息、經(jīng)濟(jì)信息的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，社會(huì)各界對(duì)信息交換的需求俞加旺盛，發(fā)展通信行業(yè)有利于促進(jìn)高新信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程。 

3．電力行業(yè) 

目前，我國(guó)的電力市場(chǎng)開發(fā)程度較低，制約了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速、穩(wěn)定發(fā)展。尤其是電力行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出，主要表現(xiàn)在電源結(jié)構(gòu)不合理，水、火、電比例失調(diào) ，電網(wǎng)建設(shè)滯后于電源建設(shè)，電網(wǎng)結(jié)構(gòu)不合理。2008年初的低溫雨雪冰凍災(zāi)害造成國(guó)家電網(wǎng)線路停運(yùn)330多條、輸電桿塔倒塌 196處，導(dǎo)致我國(guó)南方大面積斷電，同時(shí)致使國(guó)內(nèi)南北鐵路 電氣化大動(dòng)脈的中斷。加大電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)電力行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，既可彌補(bǔ)電力行業(yè)薄弱環(huán)節(jié) ，拉動(dòng) 電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，又可增加電力供應(yīng)，促進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。 

4．農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域 

與城市相比，農(nóng)村各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施尤顯薄弱。按照國(guó)家新農(nóng)村建設(shè)總體部署，緊緊圍繞改善農(nóng)民生產(chǎn)生活條件和發(fā)展農(nóng)村社會(huì)事業(yè)，要逐步把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向農(nóng)村，推動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施向農(nóng)村延伸。特別是要加強(qiáng)支撐現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)，抓好農(nóng)田水利基本建設(shè)，實(shí)施農(nóng)村飲水安全工程，建設(shè)和改造通鄉(xiāng)、通村公路，加快發(fā)展農(nóng)村清潔能源，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。我國(guó)作為農(nóng)業(yè)人口大國(guó)，加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有著非常重要 的戰(zhàn)略意義。

三、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金籌措對(duì)策 

加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，首先要解決好資金籌措問題。當(dāng)務(wù)之急是進(jìn)一步深化投資體制改革，建立和完善政府與市場(chǎng)相結(jié)合的多元化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資體系，以“三個(gè)有利于”為根本出發(fā)點(diǎn)來進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的投資與建設(shè)。針對(duì)我國(guó)的國(guó)情和借鑒國(guó)內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)，分析發(fā)現(xiàn)在現(xiàn)階段宜采取如下途徑來進(jìn)行資金籌措。

1．由當(dāng)?shù)卣l(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債券 

美國(guó)有許多州早已采取政府發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債券的資金籌措辦法，而且施行多年實(shí)踐檢驗(yàn)具有較強(qiáng)的適用性。通過發(fā)行債券，可以籌集到進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所必需的投資額。同時(shí)，由于其具有追索償還權(quán)，還會(huì)激勵(lì)當(dāng)?shù)卣訌?qiáng)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的管理，努力提高資金的利用效率。 

2．實(shí)行 b0t融資方式 

通過bot融資方式的運(yùn)用，可以充分利用國(guó)外大企業(yè)的雄厚資金和先進(jìn) 的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng) 目投資的完成，而且由于在合同或協(xié)議中規(guī)定了在一定期限內(nèi)由外方來經(jīng)營(yíng)并由其自身來承擔(dān)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)和損失，這樣就可以迅速地促進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施的大發(fā)展。 

3．鼓勵(lì)私人進(jìn)行投資 

研究表明，未來私人投資將是我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)的重要資金來源，這將有利于提高社會(huì)資金的利用效率。在國(guó)外，私人對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的投資比例一般占全部城市基礎(chǔ)設(shè)施投資總額的 12％～ 18％。在阿根廷 ，私人對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施投資的比重則高達(dá)70％；在香港特別行政區(qū)，一直有私人參與除供水之外所有基礎(chǔ)設(shè)施部門投資的傳統(tǒng)；在菲律賓，私人投資也高達(dá) 40％。因此，可以借鑒國(guó)外的作法，放開大部分的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng) 目資金籌措限制，鼓勵(lì)私人參與投資。 

4．發(fā)行股票進(jìn)行融資 

篇9

作者簡(jiǎn)介：王 巍（1977-），男，河南開封人，博士研究生，主要從事銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管研究及實(shí)踐工作。E-mail：

摘 要：系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問題通常被稱為“大而不能倒”、“太重要而不能倒”問題，該類機(jī)構(gòu)的無序破產(chǎn)除對(duì)企業(yè)本身及其股東造成損失外，還會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)外部性，急需強(qiáng)化監(jiān)管。本文分析了系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的識(shí)別方法及主要監(jiān)管措施，設(shè)計(jì)了系統(tǒng)重要性銀行基本指標(biāo)評(píng)估體系，并對(duì)我國(guó)上市銀行進(jìn)行了系統(tǒng)重要性分析。

關(guān)鍵詞：系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)；負(fù)外部性；金融機(jī)構(gòu)

中圖分類號(hào)：F830.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000-176X（2013）02-0060-06

系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)主要是指在金融市場(chǎng)中承擔(dān)了關(guān)鍵功能，其倒閉可能給金融體系造成損害并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響的金融機(jī)構(gòu)。系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問題通常被稱為“大而不能倒”、“太重要而不能倒”問題。對(duì)于非系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)倒閉而言，典型的解決途徑包括拆分、出售以及接管等，該機(jī)制下無論是股東，還是債權(quán)人以及存款人都會(huì)蒙受損失。然而，對(duì)于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)而言，鑒于其嚴(yán)重的負(fù)外部性，政府往往不愿意此類機(jī)構(gòu)倒閉，而是盡最大努力幫助機(jī)構(gòu)度過危機(jī)，以防由此引發(fā)的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)以及社會(huì)穩(wěn)定。在問題的解決途徑上，國(guó)家通常采用整體救援的方式，以保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行，在此機(jī)制下，雖然股東因?yàn)橘Y本稀釋蒙受一定的損失，但債權(quán)人的權(quán)益得到了保護(hù)。鑒于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問題對(duì)于宏觀金融穩(wěn)定的重要意義，有必要加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管以降低此類機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉的可能性、減少對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)和金融體系的負(fù)面沖擊、降低救助規(guī)模減輕納稅人負(fù)擔(dān)并維護(hù)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境[1]。

一、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的識(shí)別方法

（一）“機(jī)構(gòu)規(guī)模+4C”標(biāo)準(zhǔn)

湯姆森建議使用機(jī)構(gòu)規(guī)模和另外4個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即“4C”，分別是：傳染性（contagion），相關(guān)性（correlation），集中性（concentration）和關(guān)聯(lián)性（context）做為確定金融機(jī)構(gòu)具有系統(tǒng)重要性的判斷因素。一是傳染性，指機(jī)構(gòu)具有“規(guī)模大而不能倒閉”的特點(diǎn)。某些風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生在一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)，它“感染了真正強(qiáng)大的病毒”，導(dǎo)致非常脆弱而且不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這顯然對(duì)該機(jī)構(gòu)非常不利。如果該機(jī)構(gòu)通過貸款、存款以及保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)與其它許多機(jī)構(gòu)和企業(yè)有聯(lián)系，導(dǎo)致這些企業(yè)都可能會(huì)倒閉。二是相關(guān)性，指機(jī)構(gòu)具有“機(jī)構(gòu)多而不能倒閉”的特點(diǎn)。許多公司發(fā)現(xiàn)周圍眾多同行都從事著有較大風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，雖然，每個(gè)機(jī)構(gòu)都從事這樣有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，但管理當(dāng)局卻沒有辦法讓任何一家機(jī)構(gòu)倒閉。因?yàn)槿绻患覚C(jī)構(gòu)倒閉，其它家類似機(jī)構(gòu)也將倒閉，以此類推，會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難發(fā)生，這樣監(jiān)管部門就必需進(jìn)行干預(yù)阻止。三是集中性，指機(jī)構(gòu)具有“主導(dǎo)或關(guān)鍵角色”的特點(diǎn)。如果一家機(jī)構(gòu)在一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)資金或業(yè)務(wù)集中占比大，這也可能使公司具有系統(tǒng)重要性。四是關(guān)聯(lián)性，指機(jī)構(gòu)具有“條件因素”的特點(diǎn)。例如，市場(chǎng)繁榮時(shí)期，機(jī)構(gòu)也隨之是活躍的。因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)是穩(wěn)健的，即使一個(gè)大公司可能倒閉，也沒有人會(huì)更多擔(dān)心。但是，如果市場(chǎng)緊張的時(shí)候，大公司的破產(chǎn)可能會(huì)被理解為局面惡化或基本環(huán)境正在變差的先兆。因此，在這種情況下，各種環(huán)境條件可能會(huì)影響特定機(jī)構(gòu)被認(rèn)為是否具有系統(tǒng)重要性。即使使用機(jī)構(gòu)規(guī)模和“4C”標(biāo)準(zhǔn)，也不易分辨某金融機(jī)構(gòu)是否具有系統(tǒng)重要性。隨著問題進(jìn)一步復(fù)雜化，有些機(jī)構(gòu)可能會(huì)比其他機(jī)構(gòu)更具有系統(tǒng)重要性。

（二）巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)全球系統(tǒng)重要性銀行評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)

1.銀行自身規(guī)模

銀行規(guī)模通常由資產(chǎn)總額或機(jī)構(gòu)市值衡量，是五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中最重要的一個(gè)指標(biāo)，是系統(tǒng)性相關(guān)事前因素。在巴塞爾協(xié)議3所界定杠桿比率應(yīng)該能夠在資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目和非資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目上計(jì)量銀行規(guī)模，同時(shí)兼顧各個(gè)司法管轄區(qū)不同會(huì)計(jì)規(guī)則在計(jì)量上的差異性。銀行規(guī)模擴(kuò)展勢(shì)必會(huì)對(duì)金融體系穩(wěn)定性造成沖擊，因此，為提高系統(tǒng)穩(wěn)定性，可以通過建立規(guī)?？刂频募?lì)機(jī)制，確定銀行機(jī)構(gòu)與其風(fēng)險(xiǎn)控制能力相適應(yīng)的合理規(guī)模，減少道德風(fēng)險(xiǎn)及其他市場(chǎng)扭曲因素的沖擊。

2.與其他銀行相互關(guān)聯(lián)度

在相互關(guān)聯(lián)度指標(biāo)中，除金融體系內(nèi)的資產(chǎn)和負(fù)債因素外，其批發(fā)業(yè)務(wù)的占比也應(yīng)受到關(guān)注。最近爆發(fā)的金融危機(jī)中，有的機(jī)構(gòu)流動(dòng)性差，難以變現(xiàn)的資產(chǎn)就是通過其他金融機(jī)構(gòu)的短期流動(dòng)性負(fù)債提供的，一旦該機(jī)構(gòu)出問題，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)迅速蔓延和擴(kuò)散。通過建立債權(quán)債務(wù)分類區(qū)別系統(tǒng)明確銀行機(jī)構(gòu)之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系，確保銀行機(jī)構(gòu)之間發(fā)展的最佳相關(guān)水平，使得風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

3.全球市場(chǎng)影響力

銀行機(jī)構(gòu)的全球市場(chǎng)影響力是以跨境債權(quán)債務(wù)為核心來衡量，在衡量該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)該有效選取本地和全球性總體樣本數(shù)據(jù)，一般認(rèn)為具有跨境業(yè)務(wù)銀行機(jī)構(gòu)比國(guó)內(nèi)銀行具有更大的資金風(fēng)險(xiǎn)，因此合理控制銀行機(jī)構(gòu)跨境業(yè)務(wù)，將其對(duì)全球市場(chǎng)的影響力控制在合理有效的范圍，以促進(jìn)全球金融穩(wěn)定。

4.在某類業(yè)務(wù)或市場(chǎng)中的可替代性

銀行機(jī)構(gòu)在某類業(yè)務(wù)或市場(chǎng)中的可替代性，是個(gè)比較難以衡量的指標(biāo)。作為市場(chǎng)參與者和服務(wù)提供商，銀行在資產(chǎn)托管、支付清算方面以及在包銷的債券、股票的市場(chǎng)價(jià)值上有較大影響，銀行一旦出現(xiàn)問題，會(huì)擾亂全球金融市場(chǎng)的秩序，影響市場(chǎng)流動(dòng)性和基礎(chǔ)金融服務(wù)。衡量可替代性應(yīng)該能夠有效評(píng)估銀行在市場(chǎng)退出時(shí)，確保其對(duì)市場(chǎng)沒有造成重大破壞的可能性，而不是僅僅簡(jiǎn)單的資產(chǎn)處理交易和市場(chǎng)份額分析。

5.銀行資產(chǎn)的復(fù)雜性

復(fù)雜性是一個(gè)前控因素，可以在不造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之前，做好控制分析，具體涉及場(chǎng)外衍生工具的賬面價(jià)值、第三級(jí)資產(chǎn)的情況，以及交易的賬面價(jià)值和銷售價(jià)值則是復(fù)雜性評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)。所謂第三級(jí)資產(chǎn)，是指那些流動(dòng)性不足，公允價(jià)值只能通過估算或者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整價(jià)值進(jìn)行粗略計(jì)算的資產(chǎn)。而當(dāng)市場(chǎng)估值出現(xiàn)問題的時(shí)候，銀行擁有的第三級(jí)資產(chǎn)越多，對(duì)市場(chǎng)信心的影響也越大。通過建立詳細(xì)全面的銀行資產(chǎn)負(fù)債表，來有效評(píng)估在公開市場(chǎng)操作過程中難以掌握的風(fēng)險(xiǎn)。

二、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要措施

從已經(jīng)公布的各項(xiàng)研究成果及出臺(tái)的各項(xiàng)監(jiān)管政策來看，解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問題主要措施分為四個(gè)類型：一是“事前規(guī)避”型，通過推行“簡(jiǎn)約”金融模式，降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度，采取監(jiān)管措施減少對(duì)手方關(guān)系產(chǎn)生的相互聯(lián)系，金融市場(chǎng)及機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度，防止過大、過于復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)與膨脹，從根本上避免“大而不能倒”、“太重要而不能倒”問題的發(fā)生。如，美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局就采用了類似方法，即所謂的“沃克規(guī)則”。二是“事中防范”型，即在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，提高其存續(xù)狀態(tài)下穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的概率，降低其破產(chǎn)可能性，具體措施主要有附加資本要求、系統(tǒng)性的附加流動(dòng)性要求以及系統(tǒng)性征稅等。三是“事后補(bǔ)救”型，即建立健全系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)危機(jī)的處置機(jī)制，著眼于采取適當(dāng)途徑來解決個(gè)別金融機(jī)構(gòu)違約、重組等產(chǎn)生的負(fù)面影響和連鎖反應(yīng)。四是國(guó)際合作及有效跨境協(xié)調(diào)機(jī)制。

（一）降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模、業(yè)務(wù)復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度

1.降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度

控制金融機(jī)構(gòu)規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是防范系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。美國(guó)堪薩斯州聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席霍恩明確提出“國(guó)家不愿意也沒有能力去保護(hù)規(guī)模龐大業(yè)務(wù)復(fù)雜的銀行機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在政府應(yīng)該把重點(diǎn)放在使系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單化方面”。他認(rèn)為系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的問題從根本上說是因?yàn)樗c資本主義規(guī)則不一致，并天生就對(duì)資本主義市場(chǎng)具有破壞性，不利于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——只要存在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)這個(gè)概念，就會(huì)有權(quán)力機(jī)構(gòu)認(rèn)為此類機(jī)構(gòu)如此重要以至于需要為它提供特殊的支持和不同的規(guī)則，這將使資本主義的未來和美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于極大的危險(xiǎn)之中，從根本上解決這個(gè)問題就必須降低現(xiàn)有金融結(jié)構(gòu)的復(fù)雜度。為此，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該被禁止從事自營(yíng)和做市商業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)和產(chǎn)權(quán)交易。

2.減少對(duì)手方關(guān)系產(chǎn)生的相互聯(lián)系、金融市場(chǎng)及機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度

近15—20年來，導(dǎo)致金融危機(jī)的重要原因之一是證券及衍生產(chǎn)品激增，導(dǎo)致該類業(yè)務(wù)在銀行體系資產(chǎn)負(fù)債表中急劇增長(zhǎng)，零售銀行和投資銀行資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)字增長(zhǎng)速度超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)的增速，而是由金融體系內(nèi)不同銀行和投資銀行合同債權(quán)驟增來驅(qū)動(dòng)。衍生產(chǎn)品急劇擴(kuò)散增強(qiáng)了銀行系統(tǒng)相互聯(lián)系性，導(dǎo)致之后美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）業(yè)務(wù)規(guī)模太大、相互太關(guān)聯(lián)而不能倒閉。為此，需要盡可能解決交易對(duì)手衍生工具合約中央結(jié)算系統(tǒng)這一問題，規(guī)定更嚴(yán)格的雙邊協(xié)議、更高資本要求以及初始和變動(dòng)保證金要求，這即降低了倒閉期間大額敞口頭寸風(fēng)險(xiǎn)，也減少因信用降級(jí)順周期性突發(fā)保證金需求導(dǎo)致危險(xiǎn)的可能性。

（二）建立健全系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)危機(jī)的處置機(jī)制

系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)破產(chǎn)困境時(shí)僅存在兩種可行方案：第一種選擇是進(jìn)入傳統(tǒng)公司破產(chǎn)程序。但由于該程序設(shè)計(jì)時(shí)未考慮大型綜合國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的情形，機(jī)制不夠靈活、關(guān)注視角過于狹隘，存在對(duì)破產(chǎn)第三方影響關(guān)注不足、審議重組或流動(dòng)性支持方案時(shí)滯較為明顯、處置職權(quán)比較分散、無法在破產(chǎn)前進(jìn)行前期介入等可能對(duì)金融市場(chǎng)造成負(fù)面影響的問題而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；第二種選擇則是一夕之間對(duì)瀕臨破產(chǎn)的系統(tǒng)重大影響金融機(jī)構(gòu)采取大型的政府救助計(jì)劃避免其實(shí)際破產(chǎn)，但其有效性受嚴(yán)格約束條件限制，且財(cái)務(wù)成本和政治成本較高，危機(jī)管理人員多因快速行動(dòng)而缺乏充裕的時(shí)間考慮最佳處置戰(zhàn)略、審慎尋求最合適的接盤方或考慮通過資產(chǎn)拋售最終獲益的方案。在危機(jī)后的反思及監(jiān)管體制改革中，國(guó)際組織以及各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)均認(rèn)為有必要建立有序的處置機(jī)構(gòu)，解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的潛在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。這種機(jī)制是介于破產(chǎn)和救助之間的第三條道路，或者對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施“安樂死”，或者任命新的管理層幫助其恢復(fù)元?dú)?。有序處置機(jī)制則提供了通過額外的危機(jī)管理工具結(jié)合了有效的處置機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)：一是必要時(shí)（通過政府運(yùn)行“過渡銀行”轉(zhuǎn)移破產(chǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債等方式）暫時(shí)維持機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)，進(jìn)行市場(chǎng)鎖定、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)拋售最小化。二是能夠提供良好的道德風(fēng)險(xiǎn)防線（安撫股東、進(jìn)行管理權(quán)轉(zhuǎn)移、以預(yù)期成本支付高級(jí)債權(quán)人將政府過度斥資的可能最小化）。三是能夠?yàn)檎庸軝C(jī)構(gòu)或托管機(jī)構(gòu)的處置管理過程提供合理的靈活性，將宏觀經(jīng)濟(jì)影響和納稅人成本最小化。

有序處置程序遵循以下原則：（1）若系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)無力償還合法債務(wù)，其股東須放棄全部投資。（2）高管人員與其他對(duì)該機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)失敗負(fù)有責(zé)任的職員必須被解雇。（3）未參保的債權(quán)人必須接受合理的權(quán)益扣減。此外，為支持有序處置進(jìn)程，還需設(shè)立有序處置基金。具體而言，有序處置機(jī)制至少包括以下三個(gè)部分：一是應(yīng)確保所有金融機(jī)構(gòu)都是應(yīng)該可以處置的，且這種處置無所依靠納稅人的支持。在處置過程中，應(yīng)既完善吸收損失的機(jī)制，又確保維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。如要求系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)建立生前遺囑，包括有效的危機(jī)識(shí)別及處置機(jī)制、針對(duì)短期破產(chǎn)制訂應(yīng)急計(jì)劃以及及時(shí)、有效、全面的信息公開制度并定期更新。二是美聯(lián)儲(chǔ)和FDIC根據(jù)委員會(huì)制定的標(biāo)準(zhǔn)并經(jīng)委員會(huì)同意后，共同指定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，定期更新機(jī)構(gòu)名錄。金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)有權(quán)解決美聯(lián)儲(chǔ)和FDIC之間的爭(zhēng)議，也有權(quán)美聯(lián)儲(chǔ)和FDIC做出的決定。識(shí)別系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的因素，包括機(jī)構(gòu)規(guī)模和因關(guān)聯(lián)性或風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性而導(dǎo)致的傳染風(fēng)險(xiǎn)。三是政府應(yīng)有權(quán)要求系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)對(duì)其規(guī)章制度、運(yùn)行機(jī)構(gòu)以及業(yè)務(wù)實(shí)踐等進(jìn)行改變調(diào)整，以便保證系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計(jì)劃的有效實(shí)施。

（三）強(qiáng)化國(guó)際合作及建立有效跨境協(xié)調(diào)機(jī)制

各種對(duì)系統(tǒng)有重大影響的金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理方式必須協(xié)調(diào)一致，因此需要加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作。一方面，全球監(jiān)管合作有助于營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，防止國(guó)際監(jiān)管套利。各個(gè)金融機(jī)構(gòu)有個(gè)體差異，各國(guó)金融體系的結(jié)構(gòu)也不同，因此處理危機(jī)的方法不能一刀切，重點(diǎn)是必須選擇并正確使用適當(dāng)?shù)恼吖ぞ?。政策工具的選擇應(yīng)結(jié)合國(guó)家金融體系、法律體系和金融機(jī)構(gòu)自身特點(diǎn)，并適當(dāng)考慮可行性、有效性、效力、透明度等方面因素。另一方面，雖然各國(guó)有選擇政策措施的自，但由于對(duì)系統(tǒng)有重大影響的金融機(jī)構(gòu)具有國(guó)際性，因此必須建立國(guó)際監(jiān)管協(xié)調(diào)體系。各國(guó)和地區(qū)應(yīng)從法律上為處置機(jī)構(gòu)提供跨境合作與共享信息的權(quán)力，應(yīng)審視并在合適的情況下刪除國(guó)家法律中阻礙合理跨境處置的條款，例如在處置中給予國(guó)內(nèi)存款人相對(duì)于國(guó)外分支機(jī)構(gòu)存款人的優(yōu)先權(quán)的存款人優(yōu)先規(guī)則，以及那些關(guān)于由于行政干預(yù)或者別國(guó)啟動(dòng)處置或破產(chǎn)程序自動(dòng)觸發(fā)機(jī)制。在處置系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的時(shí)候，母國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮對(duì)東道國(guó)的影響。

對(duì)于每家全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)而言，相關(guān)的母國(guó)和東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該有具體機(jī)構(gòu)的合作協(xié)議。這些協(xié)議應(yīng)明確母國(guó)和東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在計(jì)劃和管理機(jī)構(gòu)的處置工作時(shí)的角色和責(zé)任，并通過在國(guó)家立法中規(guī)定在母國(guó)和東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中央銀行和處置機(jī)構(gòu)之間的合作及共享相關(guān)信息的權(quán)力和能力而得到加強(qiáng)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該想辦法將這些協(xié)議形成正式文件，而且隨著時(shí)間推移使其更有約束力。這些協(xié)議應(yīng)該包括：一是通過危機(jī)管理小組建立合作的目標(biāo)和程序，至少每年召開一次會(huì)議，由母國(guó)和相關(guān)東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)估全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)復(fù)蘇和處置計(jì)劃的可靠性。二是明確相關(guān)當(dāng)局在危機(jī)各階段的角色和責(zé)任。三是為在繁榮時(shí)期和危機(jī)時(shí)期共享信息在各國(guó)立法中建立法律基礎(chǔ)并確定形式，包括與不屬于危機(jī)管理小組成員的重要東道國(guó)當(dāng)局共享。

三、我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的現(xiàn)狀及監(jiān)管

近年來，隨著改革開放的有序推進(jìn)及金融創(chuàng)新的不斷加深，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在規(guī)模不斷擴(kuò)張、資本和撥備水平不斷提高、風(fēng)險(xiǎn)防控能力持續(xù)增強(qiáng)的同時(shí)，銀行業(yè)務(wù)的復(fù)雜度及銀行之間的關(guān)聯(lián)度也在不斷加深。截至2011年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有法人機(jī)構(gòu)3 800家，從業(yè)人員319.8萬人，資產(chǎn)總額113.3萬億元，其中本外幣各項(xiàng)貸款余額58.2萬億元；負(fù)債總額106.1萬億元，其中本外幣各項(xiàng)存款余額82.7萬億元；所有者權(quán)益7.2萬億元。工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行在2011年全球銀行排名中均名列前十，而在國(guó)際金融監(jiān)督和咨詢機(jī)構(gòu)金融穩(wěn)定理事會(huì)（2011）首批全球29家系統(tǒng)重要性銀行名單中除了包括高盛、匯豐、花旗、德意志銀行等國(guó)際知名大型銀行，中國(guó)銀行也在其中。為此，需要加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性銀行識(shí)別判定及相關(guān)監(jiān)管措施的研究。

（一）我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的評(píng)估

1.基本思路

根據(jù)相關(guān)組織文件和研究成果，主要從規(guī)模、關(guān)聯(lián)性、復(fù)雜性和可替代性四個(gè)方面來對(duì)系統(tǒng)重要性銀行進(jìn)行分析判定，其中規(guī)模是最為重要的指標(biāo)。國(guó)際清算銀行（2011）同時(shí)采取了兩種“自上而下法”和一種“自下而上法”，對(duì)全球20家國(guó)際活躍銀行作為樣本數(shù)據(jù)和三種系統(tǒng)重要性銀行模型測(cè)算法進(jìn)行測(cè)算，再選擇銀行方面三個(gè)便于獲得、公眾易于理解、較為簡(jiǎn)單直觀的指標(biāo)（銀行規(guī)模、同業(yè)拆出總額、同業(yè)拆入總額）進(jìn)行比對(duì)分析，指標(biāo)比對(duì)分析后發(fā)現(xiàn)簡(jiǎn)單指標(biāo)表現(xiàn)基本上與系統(tǒng)重要性模型測(cè)算的結(jié)果相吻合，其中又以銀行規(guī)模指標(biāo)最為明顯，在每種測(cè)算方案中均具有統(tǒng)計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)意義，證明政策制定者可將銀行規(guī)模指標(biāo)作為簡(jiǎn)易指標(biāo)評(píng)判銀行的系統(tǒng)重要性。從機(jī)構(gòu)類型看，我國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模集中于五大國(guó)有銀行以及全國(guó)性的股份制商業(yè)銀行，為此我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的主要評(píng)估范圍集中于上述機(jī)構(gòu)及可以跨省設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的城市商業(yè)銀行。由于上述機(jī)構(gòu)大多已經(jīng)上市，為此以上市銀行為標(biāo)的來分析我國(guó)的系統(tǒng)重要性銀行。此外，由于我國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)，雖然近年來銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)內(nèi)資金往來不斷加強(qiáng)，銀行間債券市場(chǎng)快速成長(zhǎng)，大型商業(yè)銀行及部分股份制、城市商業(yè)銀行日益兼營(yíng)基金、投資銀行、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，在境外增設(shè)分支機(jī)構(gòu)或者子銀行，加大金融創(chuàng)新力度和新產(chǎn)品的開發(fā)及運(yùn)用，銀行業(yè)間的關(guān)聯(lián)度不斷加深，但復(fù)雜度仍然較低。我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行主要從規(guī)模、關(guān)聯(lián)性和可替代性三個(gè)方面來分析判定。

2.評(píng)估指標(biāo)體系設(shè)定

參考相關(guān)研究成果，結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)實(shí)際情況，我國(guó)上市銀行系統(tǒng)重要性評(píng)估指標(biāo)體系的具體指標(biāo)體系及權(quán)重如表1所示。

3.系統(tǒng)重要性銀行的判定

本文選取16 家上市銀行2009—2011 年末數(shù)據(jù)，依據(jù)我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行基本指標(biāo)評(píng)估體系，得出我國(guó)上市銀行業(yè)系統(tǒng)重要性指數(shù)，如表2所示。

由表2可知，2009—2011年，5家大型商業(yè)銀行的系統(tǒng)重要性系數(shù)均排在前5名且遠(yuǎn)高于其他上市銀行，全部為系統(tǒng)重要性銀行，特別是中國(guó)銀行的系統(tǒng)重要性系數(shù)上升很快，由2009年的58.09上升到2011年的82.60，增長(zhǎng)42%，再結(jié)合中國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)，就不難理解為什么中國(guó)銀行成為巴塞爾委員會(huì)公布的首批全球系統(tǒng)重要性銀行之一。股份制銀行中，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行及中信銀行的系統(tǒng)重要性近年來相對(duì)較高，有可能發(fā)展為系統(tǒng)重要性銀行，而招商銀行雖然系統(tǒng)重要性系數(shù)下降較快，但仍然保持較高水平，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上述銀行的監(jiān)管，而其他上市銀行的系統(tǒng)重要性很小。

（二）加強(qiáng)系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管

要強(qiáng)化對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管。在美國(guó)的改革方案中，對(duì)于具有“系統(tǒng)重要性”的機(jī)構(gòu)，其適用的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要明顯高于同類金融機(jī)構(gòu)。因此，在監(jiān)管實(shí)踐中需要強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的層次性，要根據(jù)金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、發(fā)展階段，采取不同強(qiáng)度的監(jiān)管措施，建立多層次、多機(jī)制的監(jiān)管體系。作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀監(jiān)會(huì)提出了“四四六”的監(jiān)管理念，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持把維護(hù)銀行體系穩(wěn)健性、促進(jìn)銀行業(yè)科學(xué)發(fā)展與和諧社會(huì)建設(shè)作為加強(qiáng)有效監(jiān)管的根本要求；堅(jiān)持把實(shí)施分類監(jiān)管、有效配置監(jiān)管資源作為加強(qiáng)有效監(jiān)管的重要方式，在積極構(gòu)建審慎監(jiān)管框架的同時(shí)也引入了宏觀審慎監(jiān)管思維。為完善審慎監(jiān)管體系，現(xiàn)階段銀監(jiān)會(huì)需進(jìn)一步完善分類監(jiān)管體系，加強(qiáng)以下工作：

1.應(yīng)盡快出臺(tái)我國(guó)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的量化和細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)

對(duì)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)控是國(guó)際銀行監(jiān)管策略的巨大轉(zhuǎn)變，代表了銀行業(yè)從微觀審慎監(jiān)管向宏觀審慎監(jiān)管方向性的重大突破，由此將帶來全球性的金融監(jiān)管方法變革。為此，應(yīng)盡快借鑒國(guó)際機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的選取方法及模型，結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，采取科學(xué)、適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行綜合測(cè)定，擬定合理的過渡期安排，以便監(jiān)管部門更好地實(shí)施動(dòng)態(tài)差別化監(jiān)管。

2.把握好銀行新業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)發(fā)展準(zhǔn)入審批節(jié)奏，控制系統(tǒng)重要性銀行的規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度

銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和結(jié)構(gòu)發(fā)展過快過急，容易衍生出多種問題，如管理層級(jí)多、母子公司權(quán)責(zé)不清晰、資本重復(fù)計(jì)算、資產(chǎn)與負(fù)債期限錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)傳遞和聚集等效應(yīng)。目前我國(guó)不少銀行均存在過度寄希望于跨越性經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)雷同下的競(jìng)爭(zhēng)，以簡(jiǎn)單的粗放增長(zhǎng)模式支撐銀行超速發(fā)展，因此，必須加大對(duì)銀行的新業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)準(zhǔn)入的審批節(jié)奏把握，防止業(yè)務(wù)同質(zhì)化、結(jié)構(gòu)復(fù)雜化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，及其對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的傳染效應(yīng)。

3.建立嚴(yán)格的“防火墻”制度，防范系統(tǒng)重要性銀行跨業(yè)、跨境風(fēng)險(xiǎn)

一是堅(jiān)持審慎推進(jìn)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)，強(qiáng)化跨市場(chǎng)的“防火墻”建設(shè)，禁止銀行為企業(yè)發(fā)債提供擔(dān)保。要求銀行審慎開展資產(chǎn)證券化，嚴(yán)格要求潔凈的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。二是加強(qiáng)跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和應(yīng)對(duì)，禁止銀行為境內(nèi)外子公司進(jìn)行直接股權(quán)投資和企業(yè)融資，有效抵御風(fēng)險(xiǎn)跨境傳染。

4.對(duì)系統(tǒng)重要性銀行提出更高的監(jiān)管要求

一是推動(dòng)并表監(jiān)管。系統(tǒng)重要性銀行往往是一些跨行業(yè)、跨區(qū)域的復(fù)雜多重金融集團(tuán)公司，在加強(qiáng)監(jiān)管方面而言，應(yīng)針對(duì)母子公司情況，加強(qiáng)橫向并表監(jiān)管水平。二是對(duì)附加資本提出更高的資本質(zhì)量要求，還應(yīng)提高其核心資本充足率、限制其債務(wù)資本工具并對(duì)銀行之間互相持有次級(jí)債進(jìn)行扣減。三是加強(qiáng)資本約束并督促系統(tǒng)重要性銀行強(qiáng)化、完善資本補(bǔ)充計(jì)劃，提升其運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定度。

參考文獻(xiàn)：

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[5] FSB.Effective Resolution of Systemically Important Financial Institutions：Recommendations and Timelines[R].Financial Stability Board，2011.

篇10

一、后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)銀行業(yè)金融創(chuàng)新的國(guó)際背景

世界上一些大型銀行已經(jīng)開始向全球化發(fā)展，世界上已經(jīng)開始形成了國(guó)際的管理理念以及全球化的金融網(wǎng)絡(luò)體系。隨著世界金融體系的統(tǒng)一化，各國(guó)國(guó)家都開始增加新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并對(duì)自身形成的外資結(jié)構(gòu)積極整合，所以，要大量減少傳統(tǒng)的貿(mào)易融資形式，不斷增加一些外來業(yè)務(wù)以及投資銀行的業(yè)務(wù)，從而促進(jìn)銀行業(yè)發(fā)展的金融化實(shí)現(xiàn)國(guó)際發(fā)展方向[1]。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)體制以及創(chuàng)新性的金融技術(shù)的增加，金融中的技術(shù)創(chuàng)新對(duì)金融業(yè)務(wù)的產(chǎn)生也提出了新的發(fā)展規(guī)模，從而導(dǎo)致銀行業(yè)中的金融開始實(shí)現(xiàn)集約化的發(fā)展。世界上的各個(gè)國(guó)家都已經(jīng)展開了激烈的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，很多大型銀行都利用跨國(guó)并購的方式實(shí)現(xiàn)全球化擴(kuò)張，并在最后不斷形成具有國(guó)際化的金融集團(tuán)發(fā)展形勢(shì)。

二、后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)銀行業(yè)金融創(chuàng)新制度基礎(chǔ)

我國(guó)的銀行業(yè)發(fā)展是在改革開放中積累的相關(guān)實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)，并在多年不斷探索出的一種具有中國(guó)特色的、社會(huì)主義發(fā)展的金融體系以及金融制度。但該制度在實(shí)際發(fā)展中，又是我國(guó)銀行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新性發(fā)展中最基礎(chǔ)的一個(gè)因素。

（一）中國(guó)銀行業(yè)金融體制的初步改革

在我國(guó)的銀行業(yè)發(fā)展中，其中的商業(yè)銀行實(shí)施了股份制改革，促進(jìn)了現(xiàn)代社會(huì)中執(zhí)行的金融制度，并初步形成了我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)的治理與完善。對(duì)于農(nóng)村金融體制的改革，在農(nóng)村主要以信用社為發(fā)展重點(diǎn)，并對(duì)其進(jìn)行深化，從而促進(jìn)了社會(huì)主義新農(nóng)村的建設(shè)與發(fā)展，以上這兩種形式將金融充分的發(fā)揮出來。對(duì)于金融市場(chǎng)的形成，如：生產(chǎn)品、保險(xiǎn)、證券以及外匯等方面，都進(jìn)一步完善自身金融市場(chǎng)的初步形成，并在最后都得到普遍優(yōu)化[2]。

（二）中國(guó)銀行業(yè)金融監(jiān)管體制的完善

在金融協(xié)調(diào)機(jī)制管理中，其中的證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等都為金融監(jiān)管的直接部門，他們與中國(guó)銀行業(yè)其它的相關(guān)部門之間建立了一種綜合的協(xié)調(diào)機(jī)制。在監(jiān)管內(nèi)容上，將傳統(tǒng)的單一性、合規(guī)性等監(jiān)督形式轉(zhuǎn)化為審慎監(jiān)管形式，該形式主要對(duì)金融中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范，并促進(jìn)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化、規(guī)范化的發(fā)展道路[3]。

（三）中國(guó)銀行業(yè)金融立法的成效性

我國(guó)目前已經(jīng)出臺(tái)了各種立法，如：《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》等法律，并根據(jù)我國(guó)金融行業(yè)在發(fā)展中的實(shí)際條件，對(duì)其進(jìn)行有針對(duì)性的、規(guī)范的進(jìn)行制定，并為各個(gè)行業(yè)的金融發(fā)展作出有力支撐，從而促進(jìn)了我國(guó)銀行業(yè)金融創(chuàng)新發(fā)展以法制為理念的基礎(chǔ)條件。

三、后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)銀行業(yè)金融創(chuàng)新與發(fā)展探微

金融危機(jī)發(fā)展的本質(zhì)條件就是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，具有的根本性矛盾實(shí)現(xiàn)了集中化的爆發(fā)形式。這種也是一種機(jī)遇，能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的積極調(diào)整與升級(jí)。雖然金融危機(jī)的產(chǎn)生會(huì)給社會(huì)帶來較大危害，但在實(shí)際情況下，可以促進(jìn)銀行業(yè)的金融創(chuàng)新性發(fā)展。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展代表一個(gè)國(guó)家自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，所以，在本段中，綜合創(chuàng)新性的制度基礎(chǔ)以及創(chuàng)新性的物質(zhì)基礎(chǔ)，提出在后金融危機(jī)時(shí)展下，我國(guó)銀行業(yè)金融的創(chuàng)新性發(fā)展對(duì)策[4]。

（一）創(chuàng)新性推進(jìn)金融監(jiān)管管理

我國(guó)銀行業(yè)建立的金融制度最主要的核心為金融監(jiān)管理念，因?yàn)樵搫?chuàng)新理念能促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定性與安全性，并為其中的風(fēng)險(xiǎn)性發(fā)展作出保障。隨著近幾年國(guó)際金融市場(chǎng)不穩(wěn)定因素的不斷增加，該發(fā)展形式已經(jīng)不僅僅是我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展中要面臨的挑戰(zhàn)，形成的風(fēng)險(xiǎn)形式在很大程度上也影響了國(guó)際化的金融運(yùn)行，所以，在這種程度上，需要我國(guó)銀行業(yè)增加金融監(jiān)管的創(chuàng)新性發(fā)展。金融危機(jī)的影響對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的整體發(fā)展并沒有形成較大沖擊，但對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管、標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)以及兩者的統(tǒng)一都要嚴(yán)格分析，對(duì)促進(jìn)金融監(jiān)管的覆蓋面積，并以標(biāo)準(zhǔn)化的隔離形式將各個(gè)行業(yè)以及各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分別對(duì)待，以上相關(guān)內(nèi)容的分析與研究都成為我國(guó)銀行業(yè)金融監(jiān)管中主要執(zhí)行的內(nèi)容。

（二）創(chuàng)新加大我國(guó)銀行業(yè)企業(yè)制度與服務(wù)

要提升我國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展能力，最主要實(shí)施的戰(zhàn)略就是創(chuàng)新性的發(fā)展手段。在我國(guó)，要將創(chuàng)新性理念作為銀行業(yè)發(fā)展中主要實(shí)施的條件，并以創(chuàng)新服務(wù)促進(jìn)銀行業(yè)的效益發(fā)展[5]。而這種創(chuàng)新服務(wù)形式還要依靠市場(chǎng)來發(fā)展，并對(duì)相關(guān)品牌進(jìn)行創(chuàng)新性發(fā)展。首先，我們要明確一定的創(chuàng)新質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)該標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行完善與制定，以保證我國(guó)與國(guó)際形成統(tǒng)一，從而提升我國(guó)銀行業(yè)的服務(wù)水平以及服務(wù)質(zhì)量。其次，還要根據(jù)情感理念，將其轉(zhuǎn)化為功能，根據(jù)客戶要求的主要內(nèi)容，在該基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，以功能化的服務(wù)形式轉(zhuǎn)變?yōu)橹橇Ψ?wù)，從而在不同程度上滿足客戶提出的要求。