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篇1

【關(guān)鍵詞】新技術(shù)性貿(mào)易壁壘；影響；應(yīng)對(duì)策略

一、金融危機(jī)背景下的技術(shù)性貿(mào)易壁壘新動(dòng)向

2008年全球金融危機(jī)以來，使得全球經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)直下，迅速進(jìn)入衰退期，國際貿(mào)易大幅萎縮。在此背景下，貿(mào)易保護(hù)主義紛紛抬頭，各國技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施的實(shí)施力度不斷加大，尤其是美、歐、日、韓等發(fā)達(dá)國家新制定或修訂了諸多技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施。其中最具影響力的新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施有：（1）美國新制定或修訂了多項(xiàng)節(jié)能法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)電器類產(chǎn)品了一系列的能源性能及測試標(biāo)準(zhǔn)。（2）美國眾議院通過《2009年食品安全加強(qiáng)法案》，對(duì)現(xiàn)行的《食品藥品化妝品法》中食品安全相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了70年來最為重大的修定。（3）美國頒布了自其1973年成立以來最嚴(yán)厲的《消費(fèi)品安全改進(jìn)法案》（CPSIA），進(jìn)一步提高兒童產(chǎn)品安全要求。（4）歐盟EuP指令多項(xiàng)實(shí)施措施頒布，并擴(kuò)展到間接用能產(chǎn)品，并且EuP的替代指令ERP正式頒布實(shí)施。（5）歐盟進(jìn)一步完善了REACH法規(guī)，對(duì)REACH法規(guī)附件內(nèi)容進(jìn)行了多次修訂和補(bǔ)充，進(jìn)一步加強(qiáng)國家化學(xué)品監(jiān)管。（6）歐盟WEEE/RoHS指令修訂草案，進(jìn)一步提高了各類電子電氣產(chǎn)品的循環(huán)利用和再利用綜合指標(biāo)要求。（7）歐盟富馬酸二甲酯（DMF）禁令，歐盟各成員國禁止將富馬酸二甲酯（簡稱DMF）含量超過0.1ppm的消費(fèi)品投放市場或在市場上銷售。（8）歐盟頒布玩具新指令，新指令的條款由舊指令的16個(gè)增加到了57個(gè)，進(jìn)一步完善歐盟玩具安全管理體系。（9）日本擬修訂《化學(xué)物質(zhì)審查法》，對(duì)全氟辛烷磺酸（PFOS）等12種化學(xué)物質(zhì)做出規(guī)定，進(jìn)一步加強(qiáng)國家化學(xué)品監(jiān)管。（10）LED照明產(chǎn)品的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定已取得重要進(jìn)展，國際電工委員會(huì)了自鎮(zhèn)流LED燈的性能規(guī)范，對(duì)自鎮(zhèn)流LED燈的光通、壽命、色溫、顯色性等提出了全面的要求；同時(shí)，美國、歐盟等國家對(duì)LED照明產(chǎn)品也制定了相關(guān)的能效技術(shù)要求。

二、金融危機(jī)背景下的技術(shù)性貿(mào)易壁壘新特點(diǎn)

1.技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施被用作貿(mào)易保護(hù)手段的趨勢更加明顯

2007年至2009年，世貿(mào)組織成員的TBT通報(bào)數(shù)量分別為1211項(xiàng)、1532項(xiàng)、1890項(xiàng)，表現(xiàn)出逐年遞增的趨勢。尤其是在當(dāng)前金融風(fēng)暴強(qiáng)烈沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國際環(huán)境下，美、日、歐等發(fā)達(dá)國家紛紛新制定或修改有關(guān)技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施的法律法規(guī)，進(jìn)一步強(qiáng)化進(jìn)口商品的技術(shù)要求和管理，使其越來越成為保護(hù)本國市場的主要手段和工具。

2.技術(shù)性貿(mào)易壁壘呈現(xiàn)由發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家擴(kuò)散化的趨勢

技術(shù)性貿(mào)易壁壘呈現(xiàn)在國家間擴(kuò)散的現(xiàn)象。雖然發(fā)達(dá)國家仍然是技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施的主要實(shí)施者，但是發(fā)達(dá)國家和地區(qū)所設(shè)置的技術(shù)性貿(mào)易壁壘已迅速被發(fā)展中國家效仿。例如，2009年1月1日起在韓國銷售的電子電器產(chǎn)品需強(qiáng)制性使用KC標(biāo)志。2009年7月31日，南非貿(mào)易工業(yè)部發(fā)表官方公告，電子電氣設(shè)備的制造商或進(jìn)口商在產(chǎn)品銷往南非前，每個(gè)產(chǎn)品型號(hào)都應(yīng)獲得南非標(biāo)準(zhǔn)局的許可。2009年9月3日，巴西第G/TBT/N/BRA/343號(hào)通報(bào)，將家用電器納入到強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證范疇，旨在保護(hù)消費(fèi)者免受家用電器觸電、短路和著火的危險(xiǎn)。強(qiáng)制性認(rèn)證由巴西官方的產(chǎn)品認(rèn)證機(jī)構(gòu)進(jìn)行，認(rèn)證標(biāo)志要加貼在產(chǎn)品及產(chǎn)品包裝上。

3.技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施的系統(tǒng)性越來越強(qiáng)，技術(shù)水平越來越高

技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施由針對(duì)單一產(chǎn)品采取單一措施設(shè)置技術(shù)壁壘，發(fā)展到針對(duì)大類產(chǎn)品采取體系化的綜合措施，并且產(chǎn)品技術(shù)水平要求越來越高。歐盟EuP指令及REACH法規(guī)就是其中的典型代表。EuP指令的最低能效要求普遍高于發(fā)展中國家的現(xiàn)有技術(shù)水平并每隔3至5年進(jìn)行修正，而且產(chǎn)品范圍越來越廣，已從耗能產(chǎn)品（EuP）擴(kuò)大到能源相關(guān)產(chǎn)品（ErP）。REACH法規(guī)不僅針對(duì)每一種化學(xué)物質(zhì)，而是針對(duì)每種化學(xué)物質(zhì)的生產(chǎn)商和進(jìn)口商，以及每一種物質(zhì)的每一種用途，且涉及到的不僅僅是化學(xué)物質(zhì)的生產(chǎn)商和進(jìn)口商，還包括這些化學(xué)物質(zhì)的下游用戶。

4.健康和安全問題仍是技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施關(guān)注重點(diǎn)

從技術(shù)性貿(mào)易措施通報(bào)的目的和理由來看，保護(hù)人類健康與安全的通報(bào)占了絕大多數(shù)。從英國的自行車安全法規(guī)、韓國的建筑機(jī)械安全標(biāo)準(zhǔn)、電器安全控制法規(guī)、日本的道路車輛安全法規(guī)、加拿大的、美國的聯(lián)邦機(jī)動(dòng)車輛安全標(biāo)準(zhǔn)到歐盟的機(jī)械安全指令、玩具安全指令，令人應(yīng)接不暇。以美國為例，2009年，在其的27項(xiàng)道路車輛工程通報(bào)中，安全標(biāo)準(zhǔn)占了五分之四，分別涉及機(jī)動(dòng)車的制動(dòng)系統(tǒng)、信號(hào)裝置、發(fā)動(dòng)機(jī)、車燈、反光裝置及相關(guān)設(shè)備、乘員保護(hù)裝置、彈射緩解系統(tǒng)、防盜和防溜車裝置等。

5.節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域和新興產(chǎn)業(yè)成為技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施建設(shè)熱點(diǎn)

隨著世界低碳經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域和新興產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)制定和市場準(zhǔn)入技術(shù)制度建設(shè)成為技術(shù)性壘措施建設(shè)熱點(diǎn)。例如，2009年美國新制定或修訂了多項(xiàng)節(jié)能法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)電器類產(chǎn)品了一系列的能源性能及測試標(biāo)準(zhǔn)。歐盟對(duì)綠色雙指令“WEEE/ROHS”進(jìn)行的兩次修訂，進(jìn)一步提高了電子電氣設(shè)備的進(jìn)口門檻；歐盟ErP指令實(shí)施措施頒布，對(duì)更多產(chǎn)品提出生態(tài)設(shè)計(jì)要求，能效要求也不斷提升。同時(shí)，在LED照明產(chǎn)品的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定已取得重要進(jìn)展，韓國、美國等國家和國際標(biāo)準(zhǔn)化組織有關(guān)LED照明產(chǎn)品的技術(shù)要求也越來越多地浮出水面。

三、新技術(shù)性貿(mào)易壁壘對(duì)遼寧出口競爭力的影響

1.新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施進(jìn)一步增加市場準(zhǔn)入的難度

歐盟、美國、日本和韓國是遼寧省的主要貿(mào)易伙伴，與此同時(shí)，這四個(gè)出口市場也是近期制定和修訂技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施最多的國家。這些國家進(jìn)一步強(qiáng)化進(jìn)口商品的技術(shù)要求和管理，已經(jīng)使其越來越成為保護(hù)本國市場的主要手段和工具。這些的新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施在很大程度上影響到遼寧省出口行業(yè)大宗商品的發(fā)展，尤其是機(jī)電儀器、農(nóng)食產(chǎn)品、紡織服裝和化工等行業(yè)的外貿(mào)出口均受到了較大的市場準(zhǔn)入限制。

2.新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施進(jìn)一步增加市場準(zhǔn)入的難度

歐盟、美國、日本和韓國是遼寧省的主要貿(mào)易伙伴，與此同時(shí)，這四個(gè)出口市場也是近期制定和修訂技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施最多的國家。這些國家進(jìn)一步強(qiáng)化進(jìn)口商品的技術(shù)要求和管理，已經(jīng)使其越來越成為保護(hù)本國市場的主要手段和工具。這些的新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施在很大程度上影響到遼寧省出口行業(yè)大宗商品的發(fā)展，尤其是機(jī)電儀器、農(nóng)食產(chǎn)品、紡織服裝和化工等行業(yè)的外貿(mào)出口均受到了較大的市場準(zhǔn)入限制。

3.新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施進(jìn)一步增加了企業(yè)成本，影響了出口競爭力

新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施的制定與實(shí)施使得國際市場標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)要求進(jìn)一步提高，也使得部分出口產(chǎn)品與新的技術(shù)性貿(mào)易措施要求不一致。為達(dá)到相關(guān)的新標(biāo)準(zhǔn)，出口企業(yè)必須采購價(jià)格更高的先進(jìn)設(shè)備，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，改造產(chǎn)品技術(shù)，改善環(huán)保水平以及重新進(jìn)行技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證等，這大大地增加了企業(yè)成本，進(jìn)一步降低企業(yè)出口產(chǎn)品的國際競爭力。

4.新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施進(jìn)一步推動(dòng)了出口產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)

新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施的實(shí)施使得遼寧省傳統(tǒng)出口產(chǎn)品易遭遇技術(shù)壁壘，相關(guān)出口企業(yè)及行業(yè)根據(jù)進(jìn)口國的新標(biāo)準(zhǔn)，積極進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，通過開發(fā)、引進(jìn)適應(yīng)國外的新標(biāo)準(zhǔn)和新技術(shù)，加快產(chǎn)品的更新?lián)Q代，不斷調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并逐步地帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，從而提高其在國際市場上的競爭力。

5.新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)加快國際標(biāo)準(zhǔn)化認(rèn)證

遼寧省出口產(chǎn)品易遭遇國外的技術(shù)性貿(mào)易壁壘，其中一個(gè)主要原因是出口產(chǎn)品在安全和質(zhì)量方面的確存在某些問題，無法達(dá)到貿(mào)易伙伴國的相關(guān)新標(biāo)準(zhǔn)和新技術(shù)的要求，被摒棄于國際市場之外。為此很多出口企業(yè)在蒙受損失后，變被動(dòng)為主動(dòng)，竭力按照國際標(biāo)準(zhǔn)來生產(chǎn)經(jīng)營，進(jìn)一步加快了IS09000、IS014000和SA8000等國際標(biāo)準(zhǔn)化的認(rèn)證。

6.新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)強(qiáng)化質(zhì)量管理

遼寧省許多出口企業(yè)已從充分地意識(shí)到國外新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格性。因此，在出口產(chǎn)品相關(guān)項(xiàng)目上實(shí)施動(dòng)態(tài)管理，持續(xù)跟蹤和研究國外有關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的變化情況，及時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上調(diào)整重點(diǎn)檢測項(xiàng)目和重點(diǎn)監(jiān)控項(xiàng)目。作為質(zhì)量主體，新技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施進(jìn)一步促進(jìn)很多出口企業(yè)強(qiáng)化源頭管理，努力增強(qiáng)自律意識(shí)，不斷提高自檢自控能力，借此提高產(chǎn)品質(zhì)量安全。

四、后危機(jī)時(shí)代，遼寧應(yīng)對(duì)新技術(shù)性貿(mào)易壁壘的策略建議

（一）政府層面

1.加強(qiáng)技術(shù)性貿(mào)易壁壘信息平臺(tái)的建設(shè)，進(jìn)一步完善技術(shù)性貿(mào)易壁壘預(yù)警機(jī)制和應(yīng)對(duì)體系

目前，遼寧省技術(shù)性貿(mào)易壁壘預(yù)警機(jī)制的建設(shè)明顯不足，尤其是缺少專門的技術(shù)性貿(mào)易壁壘信息平臺(tái)和專業(yè)的技術(shù)性貿(mào)易壁壘信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)。因此，遼寧省政府應(yīng)進(jìn)一步加大投入，盡快建立專門的技術(shù)性貿(mào)易壁壘信息平臺(tái)，組建專業(yè)的技術(shù)性貿(mào)易壁壘信息收集和咨詢機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)國外技術(shù)性貿(mào)易壁壘信息收集、加工、分析。尤其是要重點(diǎn)跟蹤受國外新技術(shù)性貿(mào)易壁壘影響較大的機(jī)電儀器、農(nóng)食產(chǎn)品、紡織服裝等傳統(tǒng)行業(yè)以及節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)壁壘變化情況，及時(shí)有效地向相關(guān)行業(yè)和企業(yè)傳輸預(yù)警信息，為企業(yè)提供合理的信息咨詢服務(wù)，使得企業(yè)及時(shí)做出正確合理的出口決策。

2.加強(qiáng)新國家標(biāo)準(zhǔn)體系的建設(shè)，進(jìn)一步推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)和認(rèn)證工作

目前，我國已有近50%的國家標(biāo)準(zhǔn)采用了國際標(biāo)準(zhǔn)和國外先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)，但是仍然有半數(shù)的國家標(biāo)準(zhǔn)與國際標(biāo)準(zhǔn)相比還有較大的差距。尤其是金融危機(jī)期間美、歐、日、韓等發(fā)達(dá)國家新制定或修訂了諸多技術(shù)性貿(mào)易壁壘使得我國有關(guān)的國家標(biāo)準(zhǔn)與國外標(biāo)準(zhǔn)的差距進(jìn)一步擴(kuò)大。因此，政府有關(guān)部門要重點(diǎn)關(guān)注歐、美、日、韓等發(fā)達(dá)國家的市場準(zhǔn)入條件、程序，以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)的修改和制訂工作，加快修改已有的國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，盡快制定或完善新興產(chǎn)業(yè)的國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，使我國的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系能盡快地與國際標(biāo)準(zhǔn)或國外先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)接軌。同時(shí)，地方政府應(yīng)加大企業(yè)認(rèn)證投入，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)國際標(biāo)準(zhǔn)化認(rèn)證。

3.加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，進(jìn)一步實(shí)施出口以質(zhì)取勝戰(zhàn)略

目前，遼寧省出口貿(mào)易以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主。2009年遼寧省出口貿(mào)易總額334.4億美元，其中高新技術(shù)產(chǎn)品出口37.7億美元，僅占11%，技術(shù)密集型產(chǎn)品出口比例過低。因此，遼寧省政府應(yīng)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，大力發(fā)展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，提高省內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平，尤其是應(yīng)重點(diǎn)扶植具有比較優(yōu)勢的裝備制造、機(jī)電生產(chǎn)、電子信息等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，進(jìn)一步實(shí)施出口以質(zhì)取勝戰(zhàn)略，不斷提高出口的總體結(jié)構(gòu)水平、加大高附加值、高技術(shù)含量產(chǎn)品及大型成套設(shè)備的出口比重；提高傳統(tǒng)出口商品的質(zhì)量、檔次和水平，以適應(yīng)不斷變化的國際市場需求，從而盡可能從技術(shù)層面降低企業(yè)遭遇國外技術(shù)性貿(mào)易壁壘的可能性。

（二）行業(yè)協(xié)會(huì)層面

1.加強(qiáng)新技術(shù)性貿(mào)易壁壘信息的收集與分析，充分發(fā)揮行業(yè)預(yù)警作用

行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)積極跟蹤、收集進(jìn)口國技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施的最新情況，認(rèn)真研究分析各主要貿(mào)易伙伴有關(guān)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與法規(guī)，定期發(fā)表研究報(bào)告，有針對(duì)性地將信息傳遞給企業(yè)，幫助企業(yè)提出具體對(duì)策。同時(shí)，行業(yè)協(xié)會(huì)還應(yīng)該密切關(guān)注國際市場動(dòng)態(tài)，正確預(yù)見事態(tài)發(fā)展，逐步建立產(chǎn)品生產(chǎn)、消費(fèi)、價(jià)格變化和技術(shù)性貿(mào)易壁壘的預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)可能發(fā)生的貿(mào)易爭端提前預(yù)警并及時(shí)制定對(duì)策，積極防范技術(shù)壁壘。

2.加強(qiáng)行業(yè)自律，充分發(fā)揮行業(yè)組織管理作用

行業(yè)協(xié)會(huì)要加強(qiáng)行業(yè)出口產(chǎn)品管理。首先是進(jìn)行行業(yè)價(jià)格自律，通過公布信息和提供咨詢服務(wù)等手段，及時(shí)引導(dǎo)企業(yè)調(diào)節(jié)出口數(shù)量和價(jià)格，避免無序競爭，然后是質(zhì)量和服務(wù)自律，要求企業(yè)提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，引導(dǎo)和鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)施出口戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，使企業(yè)向技術(shù)創(chuàng)新、品牌與商標(biāo)為主的以質(zhì)取勝的戰(zhàn)略方向發(fā)展。

3.加強(qiáng)技術(shù)壁壘貿(mào)易糾紛的研究，充分發(fā)揮行業(yè)應(yīng)訴指導(dǎo)作用

當(dāng)前金融危機(jī)背景下，由于技術(shù)壁壘而導(dǎo)致的貿(mào)易糾紛越來越多。政府無法介入這些爭端，而行業(yè)協(xié)會(huì)作為企業(yè)的自發(fā)、自律機(jī)構(gòu)，自然應(yīng)成為企業(yè)的代言人。因此，行業(yè)協(xié)會(huì)在企業(yè)遭遇技術(shù)性貿(mào)易壁壘的時(shí)候，需組織國內(nèi)企業(yè)積極應(yīng)對(duì)，在行業(yè)內(nèi)采取統(tǒng)一行動(dòng)，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，利用國際貿(mào)易規(guī)則和爭端解決機(jī)制，加強(qiáng)與進(jìn)口國磋商和談判，指導(dǎo)企業(yè)努力突破技術(shù)壁壘。

（三）出口企業(yè)層面

1.積極關(guān)注有關(guān)的技術(shù)壁壘新動(dòng)向，建立技術(shù)壁壘快速反應(yīng)機(jī)制

企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極地關(guān)注國外技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施發(fā)展的新情況，尤其是對(duì)主要貿(mào)易伙伴國新制定或修訂的技術(shù)壁壘措施要加強(qiáng)研究，實(shí)時(shí)掌握與本企業(yè)出口產(chǎn)品有關(guān)的技術(shù)壁壘新動(dòng)向，量化新技術(shù)壁壘對(duì)企業(yè)產(chǎn)品出口的影響。對(duì)影響人類安全、健康、影響環(huán)保的潛在危險(xiǎn)的出口產(chǎn)品實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并且加強(qiáng)相關(guān)信息的整理、分析和傳遞，建立一個(gè)高效、靈敏、迅速的反技術(shù)壁壘預(yù)警與快速反應(yīng)機(jī)制。

2.實(shí)施國際標(biāo)準(zhǔn)化戰(zhàn)略，加強(qiáng)出口產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)與認(rèn)證

采用國際標(biāo)準(zhǔn)是沖破技術(shù)性貿(mào)易壁壘的最有效手段。因此，企業(yè)應(yīng)該積極開展出口產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)和國際標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證工作，以應(yīng)對(duì)技術(shù)性貿(mào)易壁壘。而要獲取主要貿(mào)易伙伴國家的產(chǎn)品認(rèn)證和體系認(rèn)證，最主要的還是要靠推進(jìn)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，全面提高產(chǎn)品質(zhì)量水平。為此，企業(yè)要切實(shí)抓好產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，把生產(chǎn)、加工和出口籌備各個(gè)環(huán)節(jié)全部納入標(biāo)準(zhǔn)化控制，同時(shí)在有關(guān)部門的協(xié)助下，健全產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)檢測體系。

3.加大產(chǎn)品研發(fā)投入，加快產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新

技術(shù)性貿(mào)易壁壘實(shí)質(zhì)是高科技壁壘，不管進(jìn)口國設(shè)置技術(shù)性貿(mào)易壁壘的目的是什么，技術(shù)性貿(mào)易壁壘總是與科學(xué)技術(shù)水平密切聯(lián)系的。尤其是在金融危機(jī)背景下國外新制定或修訂的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)越來越繁雜、瑣碎，技術(shù)要求也越來越高。因此，有條件的企業(yè)要努力引進(jìn)優(yōu)秀的技術(shù)、管理等方面的人才，加大研發(fā)的投入，加快技術(shù)進(jìn)步，以提高產(chǎn)品的科技含量，增強(qiáng)出口產(chǎn)品的核心競爭力。

4.調(diào)整出口市場結(jié)構(gòu)，全面拓展國際市場

目前，遼寧企業(yè)出口市場主要集中在美、歐、日、韓等發(fā)達(dá)國家，而這些國又是頒布和實(shí)施新技術(shù)壁壘最多、對(duì)遼寧出口企業(yè)影響最大的國家。因此，出口企業(yè)必須主動(dòng)進(jìn)行出口市場調(diào)整，堅(jiān)持實(shí)施市場多元化戰(zhàn)略，在不放棄傳統(tǒng)市場的同時(shí)，應(yīng)把出口盡可能轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家和中等收入國家，大力開拓俄羅斯、拉美、中東、非洲等潛力較大、前景廣闊的新興市場，盡可能減少新技術(shù)壁壘產(chǎn)生的不利影響。

5.充分利用WTO技術(shù)性貿(mào)易壁壘協(xié)定，積極應(yīng)對(duì)技術(shù)壁壘貿(mào)易糾紛

技術(shù)性貿(mào)易壁壘往往存在雙重性，對(duì)歐、美、日、韓等主要發(fā)達(dá)國家設(shè)置的技術(shù)壁壘，企業(yè)要有針對(duì)性地加以系統(tǒng)研究鑒別。企業(yè)應(yīng)熟悉、掌握WTO技術(shù)性貿(mào)易壁壘協(xié)議規(guī)則，充分運(yùn)用WTO貿(mào)易爭端解決機(jī)制，對(duì)違反技術(shù)性貿(mào)易壁壘協(xié)定，損害企業(yè)正當(dāng)權(quán)益的貿(mào)易行為進(jìn)行跟蹤調(diào)查，及時(shí)掌握情況，通過磋商、調(diào)解、仲裁等形式積極應(yīng)對(duì)，切實(shí)維護(hù)好企業(yè)自身合理的經(jīng)濟(jì)效益。

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篇2

關(guān)鍵詞：國際金融；金融危機(jī)；傳遞機(jī)制

研究國際金融傳遞機(jī)制，對(duì)于防范國際金融風(fēng)險(xiǎn)，建立有效防范機(jī)制具有重要意義。國際金融傳遞可分為正常傳遞與非正常傳遞兩種類型。正常傳遞指在維持各國匯率穩(wěn)定和金融市場正常運(yùn)行的條件下國際資本的流動(dòng)和影響，非正常傳遞指引起各國匯率劇烈波動(dòng)和金融市場秩序混亂的國際資本流動(dòng)，它不僅由一國的金融危機(jī)影響到另一國，而且造成各國和地區(qū)之間的連鎖反應(yīng)，即危機(jī)“傳染”。本文所討論的國際金融機(jī)制，主要指后一種類型。

一、傳遞源與被傳遞對(duì)象

在經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域化的國際環(huán)境下，由于種種原因首先爆發(fā)金融危機(jī)的國家（地區(qū)）稱為“傳遞源”。受傳遞源影響，同樣的危機(jī)很快出現(xiàn)在其臨近或周圍的國家或地區(qū)，這些國家或地區(qū)稱為“被傳遞對(duì)象”。一般情況下，國際金融危機(jī)的“傳遞源”多發(fā)生在區(qū)域經(jīng)濟(jì)鏈條較為薄弱的環(huán)節(jié)上。那些被傳遞的國家或地區(qū)，往往與傳遞源國家在經(jīng)濟(jì)類型、金融體制、發(fā)展模式等方面有相似之處，具體來說，可大致分為兩種情況：

（一）經(jīng)濟(jì)一體化區(qū)域內(nèi)高度相關(guān)的投資貿(mào)易關(guān)系。以這次東南亞貨幣危機(jī)為例，東盟五國較為全面地進(jìn)入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化合作階段是在1976年2月五國簽署《東南亞友好合作條約》，以區(qū)內(nèi)實(shí)行特惠關(guān)稅區(qū)時(shí)算起。當(dāng)時(shí)東盟各國為了迅速發(fā)展經(jīng)濟(jì)紛紛實(shí)行50出口導(dǎo)向的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。由于當(dāng)時(shí)美、日、歐占東盟進(jìn)出口總額的60%，使得東盟各國經(jīng)濟(jì)極易受到西方經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。為此，東盟決定采取擴(kuò)大區(qū)內(nèi)貿(mào)易的政策，政策的實(shí)施使得東盟五國的內(nèi)部貿(mào)易、投資比重迅速上升，各國經(jīng)濟(jì)命運(yùn)由此被緊密地聯(lián)系在一起了。同時(shí)對(duì)東盟的這些經(jīng)濟(jì)總量相對(duì)較小的國家來說，對(duì)外部波動(dòng)極為敏感，加上各國在產(chǎn)業(yè)和進(jìn)出口結(jié)構(gòu)上有很大的相似性及競爭性，那么一旦某國貨幣受到投機(jī)者沖擊而匯率發(fā)生大幅波動(dòng)和下跌時(shí)，自然也會(huì)迅速影響到其它國家的外匯市場，從而造成貨幣危機(jī)的傳遞。

（二）國家之間存在某種貨幣一體化安排。1992年歐洲外匯市場波動(dòng)的背景正是國際投機(jī)勢力看準(zhǔn)了歐盟貨幣體系中，成員國雖然安排了相互間匯率浮動(dòng)上下不超過2.25%的界限，這種貨幣一體化安排客觀上要求各國一致的貨幣政策和利率水平。但由于當(dāng)時(shí)東西德統(tǒng)一不久，德國政府對(duì)赤字融資的需要要執(zhí)意維持馬克較高的利率，最終以英鎊為首的其它低利率貨幣遭受投機(jī)者拋空而跌破限界，退出歐洲匯率機(jī)制，整個(gè)西歐經(jīng)濟(jì)也陷入衰退。在這種一體化的貨幣安排下，任何一種薄弱的貨幣受到攻擊都可能引起整個(gè)區(qū)域的市場動(dòng)蕩。

二、傳遞媒介、傳遞途徑與傳遞過程

在全球金融市場一體化、資本市場自由化的國際環(huán)境中，貨幣政策傳遞機(jī)制越來越依賴于市場價(jià)格即匯率和利率等競爭性變量。區(qū)域金融危機(jī)發(fā)生，匯率和利率成為國際金融傳遞的主要媒介。特別是匯率變動(dòng)直接對(duì)國際和一國經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用。在上述兩個(gè)例子中，作為傳遞源的國家都因過去的刻板的盯住匯率政策不能應(yīng)付國家經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的變化，并都改變了匯率制度，實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，從而引起貨幣大幅貶值而發(fā)生金融危機(jī)。既然國際金融的傳遞媒介是利率和匯率，那么樣國際金融市場特別是外匯市場和資本市場就自然成為主要的傳遞途徑。

國際金融危機(jī)傳遞的過程可概括如下（以東南亞金融危機(jī)為例）：由于泰國周邊國家的貨幣大多與美元掛鉤，當(dāng)泰銖貶值后，泰國的出口競爭力便得到加強(qiáng)。與泰國出口結(jié)構(gòu)相似的周邊國家為了維持本國產(chǎn)品的出口競爭力，也會(huì)競相使本國貨幣貶值。正是基于這種預(yù)期，國際投機(jī)者必然要對(duì)這些國家的貨幣做空頭，而投機(jī)性的拋售就會(huì)對(duì)這些國家的貨幣產(chǎn)生巨大的貶值壓力。另外，心理因素也會(huì)加速金融危機(jī)的傳遞。由于經(jīng)濟(jì)類型的接近，東南亞國家在不同程度上都存在與泰國類似的經(jīng)濟(jì)問題，如匯率制度缺乏必要的靈活性，不良債權(quán)、經(jīng)常項(xiàng)目逆差等，投資者也害怕當(dāng)?shù)貢?huì)發(fā)生金融危機(jī)，于是干脆把資本從新興市場撤走，從而導(dǎo)致其它國家的金融危機(jī)實(shí)際發(fā)生。

三、現(xiàn)代國際投資組合理論———金融危機(jī)傳遞機(jī)制的一種理論解釋

投資組合理論是現(xiàn)資組合行為的基礎(chǔ)理論。而近年來的研究表明，隨著各國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，當(dāng)前分散投資決策的主要因素已經(jīng)由證券的種類構(gòu)成轉(zhuǎn)向證券的地區(qū)構(gòu)成上來了。馬克維茨的資產(chǎn)組合理論認(rèn)為，每一種資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)可以用其收益的方差來度量，整個(gè)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)大小取決于三個(gè)方面的因素：組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大小、各類資產(chǎn)所占比重以及不同資產(chǎn)之間的相互關(guān)系。那么在分散投資時(shí)，在既定收益下必須盡量減少資產(chǎn)之間的相關(guān)度，從而降低總體風(fēng)險(xiǎn)。目前西方發(fā)達(dá)國家由于長期的經(jīng)濟(jì)往來和一體化發(fā)展，其證券之間的相關(guān)系數(shù)已經(jīng)變得很大，僅限于發(fā)達(dá)國家的投資組合已經(jīng)無法很好地削減風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，西方的投資組合必然會(huì)把部分投資換成回報(bào)。而這些發(fā)展中國家和新興市場往往被劃分為不同的區(qū)域投資板塊加以管理，一旦其中某一國的貨幣風(fēng)險(xiǎn)上升，國際投資組合即對(duì)自身做出修正，這種修正行為就是把屬于該地區(qū)板塊的證券和貨幣拋出，從而引起該板塊對(duì)應(yīng)的整個(gè)地區(qū)的貨幣動(dòng)蕩。

四、傳遞力度與傳遞中止

篇3

文章在結(jié)合雙方貿(mào)易歷史，總結(jié)貿(mào)易摩擦原因的基礎(chǔ)上，揭示出后危機(jī)時(shí)代下中歐貿(mào)易摩擦的新趨勢及新特點(diǎn)。新趨勢即是中歐貿(mào)易爭端產(chǎn)品的類型將會(huì)慢慢由勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、低附加值產(chǎn)品向技術(shù)密集型、中國自主研發(fā)型的產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。新特點(diǎn)就是雙方貿(mào)易摩擦的手段開始變化――反補(bǔ)貼成為新的重點(diǎn)，以及中國也開始加強(qiáng)對(duì)于歐洲的貿(mào)易投訴，雙方貿(mào)易糾紛的影響也在不斷擴(kuò)大。但雙方的貿(mào)易領(lǐng)域的紛爭不應(yīng)該影響中歐之間關(guān)系的長期健康良好發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中國；歐盟；金融危機(jī)；后危機(jī)時(shí)代；貿(mào)易摩擦；新趨勢；新特點(diǎn)

中圖分類號(hào)：F740 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1008-4428（2017）03-112 -02

近年來各國之間貿(mào)易糾紛正在逐漸增多，在全球經(jīng)濟(jì)仍未從金融危機(jī)中完全走出的背景下，歐洲也經(jīng)受了一系列的政治、經(jīng)濟(jì)打擊，歐盟成員國對(duì)于扶持本國產(chǎn)業(yè)，拉動(dòng)本國經(jīng)濟(jì)增長的意愿十分強(qiáng)烈，貿(mào)易保護(hù)主義逐漸有了發(fā)展的土壤。因此，選擇“后危機(jī)時(shí)代下中歐貿(mào)易摩擦”為研究對(duì)象，對(duì)于加強(qiáng)中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系有著非常重要的意義。在英國即將脫歐，歐洲正處在經(jīng)濟(jì)迷茫期的特殊時(shí)刻，研究雙方貿(mào)易摩擦的新趨勢及新特點(diǎn)，有著現(xiàn)實(shí)的意義。 本文嘗試將研究背景設(shè)置在后危機(jī)時(shí)代，分析了在此背景下中歐貿(mào)易摩擦升級(jí)的原因，并針對(duì)后危機(jī)時(shí)期推論中歐貿(mào)易摩擦發(fā)展的新特點(diǎn)及新趨勢。

一、近年來中歐貿(mào)易爭端典型案例

單晶硅爭端：2016年8月23日，歐盟委員會(huì)公告：因相關(guān)中國公司違反其在晶體硅光伏組件及關(guān)鍵零部件雙反案中所作價(jià)格承諾的項(xiàng)下義務(wù)，決定自公告公布之日的次日起取消涉及企業(yè)的價(jià)格承諾，并征收反傾銷稅。

厚鋼板爭端：2016年10月7日，歐盟委員會(huì)公告：對(duì)原產(chǎn)于中國的非合金或其他合金厚鋼板作出反傾銷肯定性初裁。

數(shù)據(jù)卡爭端：2010年6月30日，歐委會(huì)對(duì)國產(chǎn)無線數(shù)據(jù)卡發(fā)起了保障措施以及反傾銷調(diào)查，后來又加上了反補(bǔ)貼調(diào)查。

紡織品貿(mào)易摩擦：為了阻止中國產(chǎn)品占有市場，歐盟采取了包括建立紡織品進(jìn)口監(jiān)管體系在內(nèi)的一系列針對(duì)性政策。

中歐緊固件貿(mào)易摩擦：2009年1月31日歐委會(huì)宣布對(duì)我國相關(guān)緊固件企業(yè)征收懲罰性關(guān)稅。

通過對(duì)中歐貿(mào)易摩擦經(jīng)典案例的回顧，再結(jié)合金融危機(jī)之后的雙方貿(mào)易糾紛案例，我們可以看出后危機(jī)時(shí)代中歐貿(mào)易摩擦的新特點(diǎn)：

從爭端產(chǎn)品類型比較：之前的經(jīng)典案例，雖然有的涉案金額比較高，但其產(chǎn)品類型總體上還是屬于傳統(tǒng)的制造業(yè)產(chǎn)品。在全球金融危機(jī)以后，摩擦領(lǐng)域由最初勞動(dòng)密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型和資本密集型的產(chǎn)品過渡。高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品正在慢慢成為中歐貿(mào)易摩擦的集中點(diǎn)。

從貿(mào)易摩擦手段比較：紡織品屬于反傾銷，隨后是保障措施；緊固件也是反傾銷。在金融危機(jī)之前，歐洲對(duì)華貿(mào)易摩擦的主要手段是反傾銷，但隨著這種手段的反復(fù)使用，反傾銷開始漸漸失去了以前的效力，反補(bǔ)貼開始粉墨登場。反補(bǔ)貼目前在中歐貿(mào)易摩擦中出現(xiàn)次數(shù)明顯增多。

從涉案金額比較：在金融危機(jī)之前，雖然雙方貿(mào)易摩擦不斷，但當(dāng)時(shí)涉案金額最高的摩擦是緊固件爭端，涉案金額達(dá)7.6億美元，成為當(dāng)時(shí)的中歐貿(mào)易摩擦最高峰。而現(xiàn)在動(dòng)輒數(shù)十億美元，并且如果處理不好影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的話，金額更是無法估計(jì)?？梢婋p方摩擦的涉案金額也有了質(zhì)的提高。

二、中歐貿(mào)易摩擦的新趨勢

在金融危機(jī)以前，歐洲對(duì)中國產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦主要采用反傾銷，但在使用了幾十年之后，中國企業(yè)對(duì)于反傾銷的規(guī)則也已經(jīng)能虼尤縈Ω叮所以歐洲的“反傾銷”大棒對(duì)中國產(chǎn)品漸漸失去效力，這時(shí)候歐洲開始使用新的貿(mào)易救濟(jì)措施，“反補(bǔ)貼”開始在中歐貿(mào)易摩擦中漸漸增多，歐洲對(duì)中國產(chǎn)品的反補(bǔ)貼第一案，是在金融危機(jī)發(fā)生兩年以后的2010年04月17日，當(dāng)時(shí)歐盟對(duì)中國銅版紙進(jìn)行反補(bǔ)貼立案調(diào)查。反補(bǔ)貼開始漸漸成為歐洲貿(mào)易保護(hù)的新借口，在歐洲現(xiàn)在流行這樣一種說法，反補(bǔ)貼是歐洲法律界的朝陽產(chǎn)業(yè)，歐盟會(huì)將貿(mào)易救濟(jì)的重點(diǎn)放在反補(bǔ)貼上。與反傾銷相比較，反補(bǔ)貼實(shí)行起來更易獲得成員國的支持。此外保障措施這種手段也慢慢開始增多，由于保障措施發(fā)起相對(duì)便捷，因此，各國爭相采取這種“快餐”型的措施。無線網(wǎng)卡案例中，歐盟同時(shí)對(duì)中國產(chǎn)無線網(wǎng)卡采取了反傾銷、反補(bǔ)貼和保障措施三種手段，這是金融危機(jī)以后歐洲對(duì)華濫用貿(mào)易救濟(jì)措施的集中體現(xiàn)，具有標(biāo)志性意義，也可以代表后危機(jī)時(shí)代中歐貿(mào)易摩擦的典型新趨勢。

歐盟出于長遠(yuǎn)考慮，想保持其在高科技、高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域的影響力，對(duì)中國在這個(gè)層面上的產(chǎn)品會(huì)不遺余力地進(jìn)行打擊。歐盟內(nèi)部的“中國威脅”論也讓中國高科技產(chǎn)品在歐洲市場屢屢遭受污蔑，歐盟已經(jīng)多次拒絕中國企業(yè)參與其涉及到核心利益的項(xiàng)目投標(biāo)中，其借口往往是―安全原因，其實(shí)歐盟打壓中國產(chǎn)品的心思路人皆知。歐盟不愿意中國從世界代工廠的角色慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新大國，研發(fā)大國和高科技國家。一個(gè)明顯的例子就是華為愿意免費(fèi)參與倫敦奧運(yùn)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，愿意免費(fèi)提供價(jià)值約2000萬美元的設(shè)備支持倫敦奧運(yùn)會(huì)，但遭到英國方面拒絕，理由仍然是歐盟百說不厭的“安全問題”。所以后危機(jī)時(shí)代下，中歐貿(mào)易爭端產(chǎn)品的類型將會(huì)慢慢由勞動(dòng)密集型產(chǎn)品（如紡織，鞋類產(chǎn)品），低附加值產(chǎn)品變成技術(shù)密集型，中國自主研發(fā)型的產(chǎn)品（如高科技電子產(chǎn)品）。

在金融危機(jī)之前，中國由于各種原因，除了對(duì)歐盟的對(duì)華貿(mào)易制裁有時(shí)展開報(bào)復(fù)性制裁以外，很少對(duì)歐盟產(chǎn)品進(jìn)行制裁。在金融危機(jī)之后中國對(duì)歐盟的產(chǎn)品制裁也驟然增多，雙方針鋒相對(duì)，這在以前也沒有出現(xiàn)過，是這一時(shí)期的新特點(diǎn)。對(duì)此，我們既看到了中國不再忍氣吞聲，敢于在國際貿(mào)易中維護(hù)自己的正當(dāng)權(quán)益，也看到中國企業(yè)對(duì)于世界貿(mào)易規(guī)則的慢慢熟悉，已經(jīng)有了話語權(quán)，開始在世界貿(mào)易中打響中國制造的品牌，也把中國創(chuàng)造展示到了世界舞臺(tái)上，這是令人欣喜的好現(xiàn)象。但是，也要注意無謂的貿(mào)易報(bào)復(fù)，與歐洲無謂挑起中歐貿(mào)易糾紛一樣，沒有意義的對(duì)歐貿(mào)易糾紛也沒必要。雙方曠日持久的貿(mào)易糾紛最終會(huì)傷害到雙方企業(yè)的利益，傷害到雙方消費(fèi)者的利益，也不利于雙方經(jīng)貿(mào)的健康成長，不利于中歐關(guān)系的長期穩(wěn)定發(fā)展。

在中歐貿(mào)易摩擦后危機(jī)時(shí)代下的新趨勢已從低技術(shù)低附加值產(chǎn)品發(fā)展到高技術(shù)高附加值產(chǎn)品，并且在多個(gè)領(lǐng)域內(nèi)開始慢慢擴(kuò)展，影響也從僅限于中歐之間蔓延到世界范圍內(nèi)，所以，現(xiàn)在的形勢是，如果不處理好中歐之間的貿(mào)易糾紛則其他國家也會(huì)紛紛發(fā)難，最終影響到整個(gè)中國產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，如中國的銅版紙和緊固件，在歐盟提訟后，美國等地也紛紛對(duì)中國該類產(chǎn)品展開措施，使中國在多個(gè)方面受到損失。并且對(duì)中國產(chǎn)品一個(gè)領(lǐng)域的摩擦糾紛往往會(huì)立即連帶到相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，產(chǎn)生新的糾紛，使貿(mào)易戰(zhàn)曠日持久。如歐盟對(duì)話鋼鐵制緊固件進(jìn)行反規(guī)避立案調(diào)查以后，緊接著就是對(duì)鋁合金輪轂作出反傾銷終裁；可見雙方貿(mào)易摩擦的影響范圍正不斷擴(kuò)大。這種“傳染效應(yīng)”的增強(qiáng)也是金融危機(jī)以后雙方貿(mào)易摩擦的新特點(diǎn)。如無線網(wǎng)卡案例，并非歐洲首先挑起在該領(lǐng)域的紛爭，印度在歐洲之前就對(duì)該類中國產(chǎn)品進(jìn)行過制裁，而不久，這股風(fēng)氣就傳染到了歐洲，歐洲趁勢在該領(lǐng)域挑戰(zhàn)中國。

三、后危機(jī)時(shí)代中歐貿(mào)易摩擦升級(jí)原因

由于歐盟本身存在的缺陷使得歐盟在金融危機(jī)后受到了比美國更加嚴(yán)重的打擊。如今歐盟多年來所取得的經(jīng)濟(jì)成就在這場危機(jī)中幾乎毀于一旦；從2009年的東歐經(jīng)濟(jì)之痛，到2010年的希臘債務(wù)危機(jī)，到2015年難民危機(jī)，終于到2016年英國脫歐，歐盟一直險(xiǎn)情不斷。歐盟各國政府出于挽救政府聲望的考慮，開始默許貿(mào)易保護(hù)，這樣可以促進(jìn)本國企業(yè)的發(fā)展，從而提高就業(yè)率挽救政府危機(jī)。于是各種壁壘紛紛登場，加上近年來中國產(chǎn)品出現(xiàn)的一系列質(zhì)量問題，更是讓歐洲貿(mào)易保護(hù)者抓住話柄，在各個(gè)方面對(duì)中國產(chǎn)品進(jìn)行限制，有些達(dá)到了不合理的標(biāo)準(zhǔn)，中歐技術(shù)差異巨大，明顯是對(duì)中國制造構(gòu)筑了一道技術(shù)壁壘，從而達(dá)到其保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)的目的。中國和歐盟貿(mào)易發(fā)展多年，有些中國的傳統(tǒng)出口都受到了打擊，而歐盟長期在這些領(lǐng)域進(jìn)口中國產(chǎn)品，其本身制造能力滿足不了歐盟市場需求，所以這種不合理的貿(mào)易保護(hù)最終會(huì)傷害到歐盟消費(fèi)者的利益。

歐盟由于其發(fā)達(dá)的科技水平，所以制定了完善的產(chǎn)品指標(biāo)，而國內(nèi)，即使是國家標(biāo)準(zhǔn)也與歐盟的標(biāo)準(zhǔn)存在著巨大差距，如在蔬菜農(nóng)藥殘留量標(biāo)準(zhǔn)上歐盟將蔬菜分成了40多類，每一類都有不同的標(biāo)準(zhǔn)，而我國在這一領(lǐng)域還是空白。這還僅僅是雙方標(biāo)準(zhǔn)差異的一個(gè)縮影，在中國企業(yè)出口產(chǎn)品時(shí)往往沒有關(guān)注歐盟的具體標(biāo)準(zhǔn)從而導(dǎo)致產(chǎn)品不合格而蒙受損失。歐盟的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)過多年的發(fā)展實(shí)質(zhì)已成為對(duì)外國產(chǎn)品的一個(gè)技術(shù)壁壘，中國的企業(yè)往往忽視了歐洲的貿(mào)易壁壘，所以經(jīng)常聽說中國企業(yè)出進(jìn)口產(chǎn)品達(dá)不到歐盟標(biāo)準(zhǔn)而被拒^付款的。

另外中國長期處于代工的貿(mào)易模式中，所以對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)并沒有加以足夠的重視，而在當(dāng)今世界對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)已經(jīng)成為普遍訴求，但國內(nèi)還是對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)沒有給予足夠的重視。

四、總結(jié)

本文敘述了中歐貿(mào)易的歷史及中歐貿(mào)易摩擦相關(guān)經(jīng)典案例，并引用分析了雙方貿(mào)易摩擦的相關(guān)原因，分析推斷了后危機(jī)時(shí)代下中歐貿(mào)易摩擦額新特點(diǎn)及新趨勢。本文在研究過程中得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：

（一）后危機(jī)時(shí)代下雙方貿(mào)易摩擦產(chǎn)品類型將由以前的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品向資本密集型及技術(shù)密集型的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。其他高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品也會(huì)慢慢成為中歐貿(mào)易摩擦的集中點(diǎn)。

（二）雙方的貿(mào)易糾紛技術(shù)性壁壘開始成為焦點(diǎn)，模糊性壁壘也開始增強(qiáng)。

（三）反補(bǔ)貼措施成為歐洲對(duì)華貿(mào)易措施的新手段，并正漸漸成為主體，一旦反補(bǔ)貼成為中歐貿(mào)易摩擦主體，中國方面將承受比反傾銷更大的壓力。保障措施開始漸漸成為歐洲濫用的貿(mào)易救濟(jì)手段。

（四）雙方之間已經(jīng)不再是歐洲對(duì)中國的單方面“宣戰(zhàn)”，中國也開始對(duì)歐洲產(chǎn)品做出比以前明顯增多的制裁。

（五）中歐貿(mào)易的穩(wěn)定對(duì)促進(jìn)雙方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、維護(hù)世界貿(mào)易穩(wěn)定有著無可比擬的作用。

（六）雖然雙方貿(mào)易摩擦不斷，但雙邊貿(mào)易額總額在上升階段，表明雙方雖然有分歧，但中歐之間相互依存、共同發(fā)展的主題依然沒變。

篇4

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；出口貿(mào)易增長；影響

0 引言

次貸危機(jī)的出現(xiàn)導(dǎo)致全球出現(xiàn)金融危機(jī)，不斷蔓延的金融危機(jī)不僅牽連到歐洲等國，甚至影響到我國出口貿(mào)易增長。整個(gè)金融市場的動(dòng)蕩，從長遠(yuǎn)角度而言已經(jīng)影響到整個(gè)國際貿(mào)易。在這種環(huán)境之下，金融危機(jī)對(duì)我國出口貿(mào)易帶來了一個(gè)怎樣的沖擊與影響，成為了目前我國社會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)。

1 金融危機(jī)對(duì)我國出口貿(mào)易方式的影響

出口貿(mào)易方式分為加工出口貿(mào)易與一般出口貿(mào)易[1]。在金融危機(jī)期間我國的出口貿(mào)易方式受到較大程度的沖擊。2006年6月開始次貸危機(jī)逐漸顯露出來，之后愈演愈烈。2009年我國的一般出口貿(mào)易比2008年一般出口貿(mào)易減少了1327億美元，是我國2001年以來的首次下降。2009年我國的加工出口貿(mào)易比2008年加工出口貿(mào)易減少了882億美元。不同的出口貿(mào)易方式金融危機(jī)對(duì)其的影響也不同。由于加工出口貿(mào)易與外部經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系更加緊密，因此當(dāng)金融危機(jī)最初出現(xiàn)在我國加工貿(mào)易的出口下降早于其他貿(mào)易方式。從危機(jī)程度而言，加工貿(mào)易在時(shí)間上受影響較早，但是其回升也早于一般出口貿(mào)易。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因可能是國際上原材料價(jià)格的上漲對(duì)我國國內(nèi)的價(jià)格影響有一定的延后性。從受危機(jī)的程度而言，一般貿(mào)易出口的波動(dòng)大于加工出口貿(mào)易[2]。2009年我國一般出口貿(mào)易占出口貿(mào)易總額的44.11%，加工出口貿(mào)易占出口貿(mào)易總額的48.86%，2008年這項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為46.32%和47.20%。

2 金融危機(jī)對(duì)我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響

2009年是我國受金融危機(jī)影響最為嚴(yán)重的一年，出口貿(mào)易中主要的四類出口產(chǎn)品分別收到不同程度的影響，農(nóng)產(chǎn)品2009年相比2008年增長率出現(xiàn)負(fù)數(shù)為2.6%，紡織品-9%，機(jī)電產(chǎn)品-15.4%，高新技術(shù)產(chǎn)品-10.27%，其中機(jī)電產(chǎn)品與高薪技術(shù)產(chǎn)品占據(jù)較大的出口貿(mào)易比例，因此其增長的下降直接影響到我國出口貿(mào)易增長。觀察2008年我國主要出口的產(chǎn)品，其中農(nóng)產(chǎn)品的出口貿(mào)易是影響最嚴(yán)重的。2008年還只是金融危機(jī)出現(xiàn)的初期，到后期金融危機(jī)波及范圍的不斷加大，四類產(chǎn)品均受到嚴(yán)重影響。

總體而言，在金融貿(mào)易的初期我國農(nóng)產(chǎn)品的影響比較明顯，進(jìn)入到后期機(jī)電產(chǎn)品和高薪技術(shù)產(chǎn)品受到整個(gè)國際市場原材料價(jià)格的上升和國際市場需求的下降影響最明顯，出現(xiàn)的出口波動(dòng)最劇烈。

3 金融危機(jī)對(duì)我國出口貿(mào)易主體的影響

外商直接投資企業(yè)作為我國出口貿(mào)易主體中重要部分，和我國其他性質(zhì)企業(yè)一起推動(dòng)了我國出口貿(mào)易的增長。在2009年我國遭受金融危機(jī)最嚴(yán)重的一年，三大主體紛紛遭受到不同程度的影響。出現(xiàn)負(fù)增長率高達(dá)34.7%的為國有企業(yè)，其次為外商直接投資企業(yè)負(fù)增長率為12.51%。在金融危機(jī)初期，外商直接投資企業(yè)的出口貿(mào)易影響比較明顯，出現(xiàn)的負(fù)增長率遠(yuǎn)高于其他企業(yè)和國有企業(yè)，這是因此外商直接投資企業(yè)與國際經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系更加緊密，在初期敏感度最高。在金融危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)大之后，國有企業(yè)的出口貿(mào)易影響最突出。2009年5月國有企業(yè)的負(fù)增長高達(dá)36.9%。從整個(gè)局勢而言，外商投資企業(yè)由于具有更高效率的管理能力，在金融危機(jī)沖擊下能夠更快保持正常運(yùn)作。

4 有效降低金融危機(jī)對(duì)我國出口貿(mào)易增長影響的措施

（1）我國需要進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)的消費(fèi)水平。想要做到擴(kuò)大內(nèi)需就需要配套一系列的保障制度，只有這樣我國才能夠減少對(duì)外需的依賴程度，從而再次遇到金融危機(jī)就能夠減少對(duì)我國經(jīng)濟(jì)與外貿(mào)的影響。我國人民幣的升值對(duì)出口貿(mào)易也有一定影響，加上勞動(dòng)力成本上升，減少了出口企業(yè)的利潤，導(dǎo)致部分外貿(mào)企業(yè)面臨生存難題。我國應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定的情況下保持人民幣匯率的穩(wěn)定，這就需要國家采取一系列措施在完善市場供求的基礎(chǔ)上有效調(diào)節(jié)浮動(dòng)匯率制度。

（2）優(yōu)化出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，提升我國出口貿(mào)易價(jià)值。我國應(yīng)該在保證勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口正常的情況下加大對(duì)資本密集型產(chǎn)品和技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口。這是因?yàn)橘Y本密集型產(chǎn)品和技術(shù)密集型產(chǎn)品由于具有強(qiáng)于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，即使受到一定程度的金融危機(jī)也能夠在較短時(shí)間內(nèi)獲得恢復(fù)。

（3）我國政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)出口貿(mào)易政策的調(diào)整，政府應(yīng)該充分提出自身的企業(yè)服務(wù)職能，為我國各類型企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的出口貿(mào)易環(huán)境。同時(shí)鼓勵(lì)我國企業(yè)積極參與到國際經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資，有效提升我國企業(yè)的國際競爭力。

5 結(jié)語

總而言之，對(duì)于金融危機(jī)對(duì)我國出口貿(mào)易增長產(chǎn)生的影響，我國需要從需求、供給以及政策三個(gè)方面進(jìn)行考慮與優(yōu)化。由于金融危機(jī)屬于變量，加上外部需求的波動(dòng)是影響到我國出口貿(mào)易的主要因素，因此我國企業(yè)如何加強(qiáng)與國際的接軌是降低金融危機(jī)對(duì)我國出口貿(mào)易增長影響的未來方向之一。

參考文獻(xiàn)：

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2007年由美國次級(jí)抵押貸款所引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球,使整個(gè)世界籠罩在金融危機(jī)的陰影下。次級(jí)抵押貸款是指向那些信用級(jí)別不高的低收入者家庭和個(gè)人發(fā)放的住房抵押貸款。美國金融危機(jī)的爆發(fā)與金融創(chuàng)新是緊密相連的。因?yàn)?眾多金融機(jī)構(gòu)紛紛通過一系列金融創(chuàng)新手段,比如通過資產(chǎn)證券化將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn),通過信用增級(jí),對(duì)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組,進(jìn)而轉(zhuǎn)換成為在金融市場上可以出售證券,以此融通資金。

美國的金融創(chuàng)新為他們帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)利益,并且為美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展注入了動(dòng)力。但是,這場由次級(jí)貸款所引發(fā)的金融危機(jī)打破了美國人的夢想。金融創(chuàng)新只是這場金融危機(jī)的“伏筆”,更為深層次的原因是美國金融監(jiān)管的失效。在此次金融危機(jī)面前,一向被人認(rèn)為是“成功典范”的美國金融監(jiān)管體制暴露出了一系列的問題。當(dāng)次級(jí)抵押貸款市場非理性的迅速膨脹起來的時(shí)候,危機(jī)的種子已經(jīng)深深地埋下了,當(dāng)大范圍的次級(jí)抵押貸款人還不了貸款的時(shí)候,金融危機(jī)就不可避免的發(fā)生了。

二、金融創(chuàng)新產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的原因

金融創(chuàng)新是有風(fēng)險(xiǎn)的,有學(xué)者把其歸納為:表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、伙伴風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新工具風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、泡沫風(fēng)險(xiǎn)、信息化風(fēng)險(xiǎn)、清償能力風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新并不能消除金融風(fēng)險(xiǎn),反而產(chǎn)生更多、更強(qiáng)的金融風(fēng)險(xiǎn),美國次貸危機(jī)的爆發(fā)使人們意識(shí)到,貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)通過打包方式轉(zhuǎn)嫁給其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn),在其交易對(duì)手面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí),會(huì)通過利益鏈條的傳遞危及到自身。其原因是:

(一)金融創(chuàng)新降低了金融體系的穩(wěn)定性

金融創(chuàng)新改變了金融體系的構(gòu)成,由于金融創(chuàng)新出現(xiàn)了大量的非銀行金融機(jī)構(gòu),這些機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)就加大了金融市場的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?首先,這些金融機(jī)構(gòu)一向不是監(jiān)管的重點(diǎn),當(dāng)它們出現(xiàn)的時(shí)候并沒有有效的監(jiān)管措施,它們開發(fā)出大量的金融衍生產(chǎn)品,而對(duì)于這些金融衍生產(chǎn)品更是缺乏相應(yīng)的監(jiān)管。其次,非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行有著密切的關(guān)系,它們之間存在著密切的借貸關(guān)系或者資金往來,一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)將是整個(gè)金融體系的災(zāi)難。再次,在資本流動(dòng)國際化的趨勢下,各個(gè)國家之間的聯(lián)系日益密切,如果一個(gè)國家出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn),將會(huì)導(dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。

(二)金融創(chuàng)新使金融風(fēng)險(xiǎn)更加隱蔽

金融創(chuàng)新為單個(gè)投資者提供了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的手段,但是,對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言它卻沒有這項(xiàng)功能。因?yàn)?當(dāng)單個(gè)市場主體認(rèn)為有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候可以出售手中的金融產(chǎn)品,出售之后這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在于市場中,并沒有消除。并且,如果出現(xiàn)巨大的市場變動(dòng)因素當(dāng)所有金融創(chuàng)新產(chǎn)品持有者同時(shí)都想出售金融產(chǎn)品時(shí),對(duì)金融市場的穩(wěn)定性將是致命的打擊。

(三)金融創(chuàng)新使金融風(fēng)險(xiǎn)更加便于積累和傳遞

通過金融創(chuàng)新手段開發(fā)出的金融衍生產(chǎn)品是一把“雙刃劍”,一方面可以促進(jìn)金融市場和金融業(yè)迅速壯大,另一方面它可以成倍的把風(fēng)險(xiǎn)放大。因?yàn)?金融衍生產(chǎn)品屬于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,它通過對(duì)資產(chǎn)、信用、風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)節(jié)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重組,然后分配給不同的投資者。并且,各個(gè)環(huán)節(jié)都是關(guān)聯(lián)緊密的和有風(fēng)險(xiǎn)的,通過各種金融創(chuàng)新手段生產(chǎn)出的金融衍生產(chǎn)品把各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)一層一層的傳遞,并且逐步積累,最終產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),并且,這個(gè)系統(tǒng)是非常脆弱的,一旦發(fā)生危機(jī),將是整個(gè)系統(tǒng)的癱瘓。

三、金融創(chuàng)新不能脫離金融監(jiān)管

新金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和新金融產(chǎn)品的開發(fā)打破了舊的金融格局和秩序,需要新的監(jiān)管手段對(duì)其進(jìn)行規(guī)制。金融創(chuàng)新不能脫離金融監(jiān)管,我們必須在金融監(jiān)管框架下發(fā)展金融創(chuàng)新。

(一)金融監(jiān)管制度既要嚴(yán)格又要有包容性

金融監(jiān)管制度對(duì)于金融創(chuàng)新具有保護(hù)性或者說具有保障性的作用,有效地金融監(jiān)管可以減少交易風(fēng)險(xiǎn),可以維護(hù)金融市場秩序,可以降低金融危機(jī)發(fā)生的概率。盲目的金融創(chuàng)新會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī),所以,金融監(jiān)管制度的制定應(yīng)該嚴(yán)格而且具有前瞻性。同時(shí),金融監(jiān)管也應(yīng)該具有包容性,在制定金融監(jiān)管制度是既要考慮到監(jiān)管的需要又要考慮到被監(jiān)管主體的利益,給它充分的發(fā)展空間。

(二)政府監(jiān)管和市場監(jiān)管相結(jié)合

市場本身具有自然的監(jiān)督機(jī)制,它會(huì)對(duì)市場參與主體的行為進(jìn)行監(jiān)督,具有一定的市場淘汰機(jī)制。越來越多的國家都強(qiáng)調(diào)市場的自律作用,通過加強(qiáng)市場信息披露和信用評(píng)級(jí)等措施,規(guī)范市場主體的行為。但是,市場自律機(jī)制的作用是有限的,我們在相信市場自身的同時(shí)不能放松政府監(jiān)管的作用。

(三)監(jiān)管方式及手段的創(chuàng)新

要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身的監(jiān)管機(jī)制建設(shè),要在努力調(diào)整金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)安排的同時(shí),積極建立金融現(xiàn)代企業(yè)制度,建立健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度,要把促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的弱點(diǎn)和糾正內(nèi)控制度中存在的問題作為金融監(jiān)管的一個(gè)重要內(nèi)容,尤其是要加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度,督促金融機(jī)構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度,防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),加強(qiáng)監(jiān)管手段的創(chuàng)新,充分利用計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的作用,推進(jìn)金融監(jiān)管電子化進(jìn)程。爭取提前掌握金融風(fēng)險(xiǎn)的信息,以便及時(shí)、準(zhǔn)確的防范金融危機(jī)的發(fā)生。

(四)金融監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變

傳統(tǒng)的監(jiān)管模式是機(jī)構(gòu)監(jiān)管,是按照金融機(jī)構(gòu)的類型來設(shè)立的,各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)只監(jiān)管各自的金融機(jī)構(gòu)。其優(yōu)勢是不同類型的金融機(jī)構(gòu)都有相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管,可以隨時(shí)隨地的監(jiān)管,缺點(diǎn)是某一類別的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能干預(yù)其它金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)。隨著金融創(chuàng)新活動(dòng)的加強(qiáng),新的金融機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn),各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的差別越來越不明顯,業(yè)務(wù)趨同趨勢加強(qiáng),嚴(yán)格按照機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式執(zhí)行已經(jīng)不適應(yīng)金融監(jiān)管的需要。所以,應(yīng)該向功能監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變,功能監(jiān)管就是按照金融體系的功能來設(shè)計(jì)監(jiān)管,關(guān)注的重點(diǎn)是金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和功能,而且可以實(shí)現(xiàn)跨機(jī)構(gòu)、跨產(chǎn)品、跨市場的監(jiān)管,可以適應(yīng)金融創(chuàng)新而產(chǎn)生的金融監(jiān)管的需要,可以有效地預(yù)防金融危機(jī)的發(fā)生。

篇6

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；中央銀行；金融機(jī)構(gòu)；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：D922.28 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1002-2589（2012）07-0119-02

經(jīng)濟(jì)法發(fā)展史上經(jīng)濟(jì)法頒行最多或產(chǎn)生重大變動(dòng)的歷史時(shí)機(jī)總是與社會(huì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)相關(guān)，這次源于美國的金融危機(jī)也是對(duì)我國金融監(jiān)管體系的提醒，如何構(gòu)建一個(gè)健全的金融監(jiān)管體系是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。后危機(jī)時(shí)代的中國金融監(jiān)管,面臨如何在錯(cuò)綜復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢下進(jìn)一步完善監(jiān)管體制,在推進(jìn)金融業(yè)自身發(fā)展方式與經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變的同時(shí),更好地服務(wù)于國家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略需求 [1] 。

一、我國現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)法中的三大金融主體

(一)中國人民銀行的地位與職能

制定和執(zhí)行貨幣政策,維護(hù)金融穩(wěn)定是中央銀行的基本職能,中國人民銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控、防范與化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定。歷史上絕大部分國家都是在經(jīng)歷了一系列經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融動(dòng)蕩之后，確定了央行對(duì)銀行體系監(jiān)管者和最后借款人的角色，從而保證金融體系和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定。

(二)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的作用與職能

我國的銀監(jiān)會(huì)通過對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)審慎有效的監(jiān)管來保護(hù)廣大存款人和消費(fèi)者的利益，增進(jìn)市場信心，其目標(biāo)是促進(jìn)銀行業(yè)的合法穩(wěn)健運(yùn)行，維護(hù)公眾對(duì)銀行業(yè)的信心，在監(jiān)督管理中維護(hù)銀行業(yè)的公平競爭。

(三)中國商業(yè)銀行的職能

商業(yè)銀行主要是吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)的企業(yè)法人。

二、金融危機(jī)中相關(guān)金融主體所起的作用

2007年4月爆發(fā)的次貸危機(jī)以美國新世紀(jì)金融公司(美國第二大次房貸公司)破產(chǎn)事件為標(biāo)志，由房地產(chǎn)市場蔓延到信貸市場，此次危機(jī)波及全球，進(jìn)而演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)[2]。

(一)各國央行應(yīng)對(duì)金融危機(jī)突顯中央銀行的作用

從各國央行應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)的表現(xiàn),可以看出中央銀行在各國金融體系中所發(fā)揮的作用都是執(zhí)行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率等一些貨幣政策，以此來保持金融市場的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的增長，增加市場信心，可見中央銀行不僅僅有最后貸款人的角色還起到最后一道防火墻的作用。

(二)國外商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)與金融危機(jī)

造成危機(jī)的原因最不能忽視的是銀行與資本市場之間的防火墻拆除。很多商業(yè)銀行尤其是投資銀行的經(jīng)營范圍過寬，且投資對(duì)象集中于高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品，而這些金融衍生產(chǎn)品遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在有限的實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上虛無地構(gòu)建起無限多的風(fēng)險(xiǎn)狀況和內(nèi)在價(jià)值都未可知的衍生品來。

(三)銀監(jiān)會(huì)與金融危機(jī)

監(jiān)管當(dāng)局過度迷信創(chuàng)新的推動(dòng)力和市場的自我調(diào)節(jié)能力，放松了審慎性監(jiān)管；金融機(jī)構(gòu)的杠桿率過高，過度使用負(fù)債；以及監(jiān)管者忽略了對(duì)金融機(jī)構(gòu)激勵(lì)約束機(jī)制的監(jiān)管等都是引發(fā)金融危機(jī)不能忽視的原因。尤其是危機(jī)處理的部分方法存在缺陷，引發(fā)了新的信用危機(jī)。

三、金融危機(jī)給予我國構(gòu)建金融監(jiān)管體系的啟示

此次源于美國房地產(chǎn)市場的危機(jī)已然成為了一場影響范圍極其廣、程度極深的全球性系統(tǒng)性金融危機(jī)。金融全球化使眾多外國投資者深度介入美國金融市場，給危機(jī)在世界范圍內(nèi)快速傳導(dǎo)提供了順暢的渠道。危機(jī)爆發(fā)后，各個(gè)主要金融領(lǐng)域都出現(xiàn)嚴(yán)重的問題，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭殃相繼或同時(shí)發(fā)生，迅速蔓延至整個(gè)金融系統(tǒng)。危機(jī)從虛擬經(jīng)濟(jì)深入至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面。這說明過去一直沿用的舊式一元監(jiān)管體制已經(jīng)在漸漸失去作用?；趯?duì)此次新型金融危機(jī)的研究和分析，結(jié)合我國金融業(yè)遇到的一些現(xiàn)實(shí)問題，可以得到對(duì)國內(nèi)中央銀行、商業(yè)銀行和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有益啟示。

(一)我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與啟示

1.外部資金過熱與由此產(chǎn)生的投資過度

我國近些年來經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年高增長，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高增長以及相應(yīng)的政策因素吸引了外部資金的大量流入。然而外部資金在為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展融資的同時(shí)，也使我國更容易受到反向資本流動(dòng)的影響，進(jìn)而推動(dòng)銀行信貸快速增長。這就為我國商業(yè)銀行增加了日常業(yè)務(wù)量和暗藏的風(fēng)險(xiǎn)，繁多的業(yè)務(wù)必會(huì)引起一些銀行的審核不嚴(yán)，但是現(xiàn)今全球盛行的金融衍生產(chǎn)品就會(huì)無限放大它的影響與后果，這也就為未來的金融危機(jī)埋下了伏筆。

2.金融創(chuàng)新層出不窮地出現(xiàn)

金融創(chuàng)新既帶來了交易工具的多樣化又使市場參與主體在數(shù)量和類型上均有突破，與復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的是市場參與主體的數(shù)量猛增和類型多元化。我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，在此過程中一些制度政策勢必會(huì)趕不上經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，加上社會(huì)浮躁之氣更是使得金融市場亂象叢生，提高了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率，為日后金融危機(jī)的產(chǎn)生創(chuàng)造了溫床[3]。

隨著外國商業(yè)銀行和我國商業(yè)銀行相互間的合作與競爭不斷增加，我國商業(yè)銀行不斷深入到國際金融事務(wù)中去，與境外金融領(lǐng)域有不少的接觸。首先要增強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，面對(duì)充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)的國際金融市場，我國商業(yè)銀行在投資過程中要進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，配備專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員。其次商業(yè)銀行將信用風(fēng)險(xiǎn)管理、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)三類風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)納入資本監(jiān)管的統(tǒng)一框架是我國商業(yè)銀行有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的必然選擇。最后要審慎開展海外并購活動(dòng)，在推進(jìn)海外并購時(shí)要對(duì)被并購方的資產(chǎn)質(zhì)量等進(jìn)行全面評(píng)估；另一方面要謹(jǐn)慎評(píng)估客戶進(jìn)行海外并購帶來的風(fēng)險(xiǎn)，防止海外并購活動(dòng)增大企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行信貸資產(chǎn)安全。

(二)金融危機(jī)對(duì)我國金融監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與啟示

1.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估規(guī)范

此次美國引發(fā)的全球金融危機(jī)正是由于金融監(jiān)管的缺失，一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的不負(fù)責(zé)更是助推了金融危機(jī)的形成，所以評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)須建立嚴(yán)格有效的管理，規(guī)章監(jiān)管和自我監(jiān)管并重，政府支持和指導(dǎo)金融自我監(jiān)管進(jìn)程，市場和從業(yè)者也應(yīng)加強(qiáng)自我監(jiān)管。

2.金融創(chuàng)新為混業(yè)監(jiān)管提供了契機(jī)

此次金融危機(jī)也讓我們看到了我國銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分立已經(jīng)不能適應(yīng)目前世界金融市場乃至于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在我國隨著國際銀行、證券、保險(xiǎn)、租賃信托等業(yè)務(wù)的兼容和融合，各種結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融衍生品無節(jié)制地泛濫，其中相互之間交織盤錯(cuò)，單一監(jiān)管機(jī)制已經(jīng)稍顯力不從心，對(duì)金融市場的綜合監(jiān)管已刻不容緩。

四、如今我國如何構(gòu)建金融監(jiān)管體系

(一)我國央行既扮好最后借款人的角色又能成為金融危機(jī)的最后一道防火墻

中央銀行因?yàn)榫哂袩o可比擬的技術(shù)、信息、人才優(yōu)勢，同時(shí)擁有金融調(diào)控手段，是金融監(jiān)管的當(dāng)然主體。強(qiáng)化央行的權(quán)威性和獨(dú)立性,由其負(fù)責(zé)根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況獨(dú)立制定貨幣政策,在堅(jiān)持獨(dú)立性的基礎(chǔ)上建立與國務(wù)院及綜合經(jīng)濟(jì)部門新型溝通機(jī)制,在分業(yè)經(jīng)營架構(gòu)內(nèi),在央行內(nèi)部設(shè)立與銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)保持協(xié)調(diào)的機(jī)構(gòu)，僅僅限于制定貨幣政策和監(jiān)管銀行的雙重職能有助于央行應(yīng)對(duì)金融穩(wěn)定所面臨的潛在威脅。

在我國為數(shù)不多的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，中央銀行一直發(fā)揮著非常重要的作用，中央銀行向金融系統(tǒng)注入流動(dòng)性，幫助其緩解市場壓力。核心職責(zé)是防范和管理金融危機(jī),維護(hù)金融。

(二)構(gòu)建金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

1. 確立有效銀行監(jiān)管的模式

這種有效銀行監(jiān)管的理念應(yīng)包括以下要素：監(jiān)管的主要目標(biāo)應(yīng)在于保持金融體系的穩(wěn)定與信心，從而降低存款人與其他債權(quán)人損失的風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管者應(yīng)強(qiáng)化市場透明度與市場監(jiān)督，盡可能確保銀行自身能進(jìn)行適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理；必須使各個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平得以評(píng)估，并對(duì)監(jiān)管資源作相應(yīng)的分配；與其他監(jiān)管者密切合作，特別是要建立銀行監(jiān)管的國際合作機(jī)制。在有效銀行監(jiān)管安排中，也有必要重申依于充分、及時(shí)與可靠的信息審慎性的持續(xù)監(jiān)管。

2.建立一個(gè)全面、系統(tǒng)、多方位的金融監(jiān)管體系

以銀行監(jiān)會(huì)為主體，其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)配合，實(shí)施最廣泛的全方位的監(jiān)管，建立一個(gè)全面、系統(tǒng)、多方位的監(jiān)管體系，對(duì)銀行、保險(xiǎn)、基金等業(yè)務(wù)及金融衍生品進(jìn)行綜合監(jiān)管。解決混業(yè)經(jīng)營下的分業(yè)監(jiān)管問題，建立綜合一體化的金融監(jiān)管體系，提高監(jiān)管效率，杜絕監(jiān)管盲點(diǎn)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的交叉?zhèn)鬟f與擴(kuò)散，完善金融機(jī)構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu)，確保虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展[4]。

3.健全執(zhí)法機(jī)制，加強(qiáng)信息溝通和披露

完善監(jiān)管主體自身建設(shè)相關(guān)的制度，提高執(zhí)法人員的素質(zhì)，強(qiáng)化執(zhí)法的效益觀，要求司法機(jī)關(guān)的隊(duì)伍必須有較高的職業(yè)水平和法治意識(shí)，司法工作人員的知識(shí)專業(yè)化。各銀行建立與銀監(jiān)會(huì)的日常溝通報(bào)告機(jī)制，及時(shí)、持續(xù)、真實(shí)地相互之間以及向央行披露狀況。增加金融信息透明度，消除或減弱某些利益沖突。

(三)明確央行與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能權(quán)責(zé)

中央銀行的金融監(jiān)管對(duì)象是金融機(jī)構(gòu)而不是直接管理和監(jiān)督金融業(yè)的業(yè)務(wù)決策和業(yè)務(wù)經(jīng)營，僅限于依法核查金融機(jī)構(gòu)的合法性和行為的規(guī)范性，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的安全性和金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。金融監(jiān)管是政府行為,是政府依法賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一種法定職責(zé)，是金融主管當(dāng)局依法行使職權(quán)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)實(shí)施規(guī)制和約束，促進(jìn)其依法穩(wěn)健運(yùn)行的系列活動(dòng)。

中央銀行和金融機(jī)構(gòu)在市場運(yùn)行方面具有共同利益，基于金融系統(tǒng)是健康的前提，所有改革的目標(biāo)都應(yīng)當(dāng)針對(duì)超負(fù)荷或過快發(fā)展問題。央行所解決的問題是之前金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法察覺的問題，在歷經(jīng)金融監(jiān)管步步審查后，其中的漏洞逐步疊加形成危機(jī)直至影響到國民經(jīng)濟(jì)時(shí)，央行才能出手相救，中央銀行不僅要充當(dāng)好最后借款人的角色還要做好最后一面防火墻。

參考文獻(xiàn)：

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[2]劉孝敏.中央銀行獨(dú)立性問題的法律探討[J].江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2001,（2）．

篇7

2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以后,作者就持續(xù)跟蹤危機(jī)的進(jìn)展,掌握危機(jī)的演變脈絡(luò),并從理論上思考危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)金融體系將發(fā)生的深刻變化?！段C(jī)后的全球金融變革》從理論和實(shí)踐兩個(gè)方面剖析危機(jī)后全球金融界要面臨的一些重要問題,探討后危機(jī)時(shí)代金融變革的趨勢及我們的對(duì)策。

對(duì)此次國際金融危機(jī)的傳導(dǎo)路徑和發(fā)展演變的階段性特征,作者進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),得出的基本結(jié)論是:此次國際金融危機(jī)是通過財(cái)富效應(yīng)、商品價(jià)格波動(dòng)、進(jìn)出口貿(mào)易以及金融市場信心等途徑在各國之間傳導(dǎo)和擴(kuò)散,不同類型經(jīng)濟(jì)體傳導(dǎo)渠道存在明顯差異。整體看來,世界各國為應(yīng)對(duì)危機(jī)采取了聯(lián)合行動(dòng),對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)起到了一定的效果,但不同經(jīng)濟(jì)模式的經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策效果存在差距,這緣于各國的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和措施差別。

經(jīng)濟(jì)刺激政策的實(shí)施也使很多國家出現(xiàn)了過度舉債、流動(dòng)性過剩以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)加劇的問題,面對(duì)不穩(wěn)定的基礎(chǔ)和當(dāng)前是否是脆弱的復(fù)蘇,世界各國都將面臨著設(shè)計(jì)出一套行之有效的退出戰(zhàn)略,既保證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不致戛然而止,又要預(yù)防通貨膨脹,控制流動(dòng)性泛濫,需要在經(jīng)濟(jì)刺激政策退出的前提條件、具體策略、相關(guān)原則等方面作一個(gè)細(xì)致的全面的考量,才能保證全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和長期增長。因此,救市后退出機(jī)制的行動(dòng),是普遍要面對(duì)的、具有很強(qiáng)的決策藝術(shù)的操作。

危機(jī)的發(fā)生,為我們認(rèn)識(shí)危機(jī)尤其是預(yù)警危機(jī)的發(fā)生提供了深入思考的條件。作者在總結(jié)已有金融危機(jī)監(jiān)測指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上,提出完善與修訂金融危機(jī)監(jiān)測指標(biāo)體系意見,如提出股票市場相關(guān)指標(biāo)、公司債券市場相關(guān)指標(biāo)、非金融類貨幣市場相關(guān)指標(biāo)、信用衍生市場相關(guān)指標(biāo)、銀行業(yè)相關(guān)指標(biāo)、外匯市場指標(biāo)、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等等,通過這些指標(biāo)體系在美國的實(shí)際運(yùn)用,提高對(duì)金融危機(jī)的前期、發(fā)生期及以后走勢的觀察和描述,發(fā)現(xiàn)更具先導(dǎo)性的指標(biāo)。

結(jié)合此次國際金融危機(jī)的研究,本書提出今后加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的各種舉措,尤其是總結(jié)美國次貸危機(jī),看到資產(chǎn)證券化后使金融資本因周轉(zhuǎn)率的加速而提高了資本的使用效率,虛擬地?cái)U(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的放款能力,同時(shí)也加強(qiáng)了整個(gè)國際金融市場的聯(lián)系,使整個(gè)國際金融體系對(duì)清算結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的抵御能力弱化,提醒我們注意金融衍生品的管理,降低其帶來的負(fù)面影響,提醒我們高度重視金融業(yè)要回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本位,以及控制綜合化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)流動(dòng)性管理,加強(qiáng)金融監(jiān)管。

篇8

論文摘要:席卷全球的金融危機(jī)給我國制造業(yè)帶來了負(fù)面影響。為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，我國應(yīng)在借鑒發(fā)達(dá)國家成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，建立符合我國國情的知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，以增強(qiáng)自身的國際競爭力。

制造業(yè)在一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用顯著，是否具有高度發(fā)達(dá)的制造業(yè)及先進(jìn)的制造技術(shù)已成為衡量一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及綜合國力的重要標(biāo)志。在我國，制造業(yè)一直是經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)力量。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國逐漸形成了門類齊全的制造業(yè)體系。特別是改革開放以來，我國制造業(yè)高速發(fā)展，增長速度一直居于全球首位。我國制造業(yè)以豐富的資源和低廉的價(jià)格在國際上形成了獨(dú)特的比較優(yōu)勢和較強(qiáng)的競爭力，越來越多地承接了發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，至2007年底，我國已成為僅次于美國的制造業(yè)大國。制造業(yè)的迅猛發(fā)展刺激了我國經(jīng)濟(jì)的增長，促進(jìn)了我國與世界各國的貿(mào)易往來。

一、我國制造業(yè)存在的主要問題

比較優(yōu)勢屬較低層次，且優(yōu)勢逐漸弱化。我國制造業(yè)以低技術(shù)、低附加值的產(chǎn)品加工業(yè)為主，跨國公司在通過將生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到中國市場的方式獲得我國低勞動(dòng)力成本及資源優(yōu)勢的同時(shí)，嚴(yán)格控制著技術(shù)含量高、附加值高的產(chǎn)品和零部件生產(chǎn)，我國難以掌握他們的核心技術(shù)，生產(chǎn)出擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，而我國制造業(yè)企業(yè)的自身技術(shù)又很難與國外的技術(shù)相競爭，使我國在與發(fā)達(dá)國家的競爭中處于不利地位。與此同時(shí)，印尼、巴基斯坦、越南等國家的產(chǎn)品低成本更使得我國制造業(yè)的比較優(yōu)勢逐步喪失。

我國制造業(yè)具有高污染、高能耗、高投入的特點(diǎn)，雖然眼前能夠獲得一定的收益，但是從長遠(yuǎn)來看，卻不得不以環(huán)境污染、資源消耗為代價(jià)。這不利于我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)抵御能力不足。我國傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展于20世紀(jì)80年代和90年代，企業(yè)規(guī)模普遍較小，雖然具有生產(chǎn)模式靈活、資金需求量小、容易啟動(dòng)的優(yōu)點(diǎn)，但在面臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力卻明顯不足。

二、國際金融危機(jī)對(duì)我國制造業(yè)的影響

(一)產(chǎn)品成本增加削弱了我國外向型制造業(yè)在國際競爭中的價(jià)格優(yōu)勢

美元的貶值加快了國際能源和資源價(jià)格的上漲速度，生產(chǎn)成本大幅提高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年上半年石油等國際大宗商品價(jià)格猛漲，原材料、燃料成本上升。原材料、燃料和動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)漲幅連續(xù)6個(gè)月在11%以上。而人民幣匯率的升值則增加了我國企業(yè)產(chǎn)品的出口成本。據(jù)測算，人民幣每升值1%，企業(yè)出口1美元，就要損失近0.1元人民幣的利潤。此外，《勞動(dòng)合同法》的公布實(shí)施和國內(nèi)工資水平的提高，使得我國制造業(yè)的勞動(dòng)力成本也有所上升。

(二)國際需求疲軟導(dǎo)致我國制造業(yè)出口減少、產(chǎn)能過剩

在金融危機(jī)的沖擊下，世界三大經(jīng)濟(jì)體—?dú)W盟、美國和日本幾乎同時(shí)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，進(jìn)口需求呈現(xiàn)下降趨勢。美歐日等經(jīng)濟(jì)體國民財(cái)富大幅縮水，信用規(guī)模急劇收縮，居民消費(fèi)支出減少，從而對(duì)我國產(chǎn)品的需求也相應(yīng)減少。我國對(duì)美國、歐盟和日本三大經(jīng)濟(jì)體直接和間接出口占出口總額的近60%。美歐日等主要市場的經(jīng)濟(jì)形勢將直接影響我國制造業(yè)國際市場需求。

(三)我國制造業(yè)將面臨更多的貿(mào)易保護(hù)壁壘

在沒有發(fā)生國際金融危機(jī)的情況下，“中國制造”就常常因其低廉的價(jià)格造成貿(mào)易爭端。在世界貿(mào)易組織的150個(gè)成員國和地區(qū)中，我國是受到反傾銷調(diào)查最多的國家。除此之外，反補(bǔ)貼、綠色壁壘、技術(shù)壁壘等也已成為其他一些國家和地區(qū)應(yīng)對(duì)我國產(chǎn)品的方式。而國際金融危機(jī)的爆發(fā)加劇了其他國家的貿(mào)易保護(hù)主義情緒，對(duì)我國產(chǎn)品的出口形成更多的壁壘，包括提高產(chǎn)品的質(zhì)量與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、加大反傾銷審查力度、增加配額和出口退稅等。2008年底，美國向W丁O狀告我國出口補(bǔ)貼，要求其對(duì)我國實(shí)施制裁; 2009年9月美國宣布對(duì)我國輪胎實(shí)施三年懲罰性關(guān)稅;2009年9月阿根廷宣布將對(duì)從我國等亞洲國家進(jìn)口的自行車橡膠輪胎實(shí)施反傾銷措施。

在激烈的國際競爭和國際金融危機(jī)背景下，我國制造業(yè)面臨的挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻，依賴于低層次優(yōu)勢、大力發(fā)展技術(shù)含量低的加工產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)模式已難以持續(xù)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)是我國制造業(yè)尋求出路的必然抉擇。而國際金融危機(jī)正是我國制造業(yè)借以實(shí)現(xiàn)國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的良機(jī):

一方面，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，發(fā)達(dá)國家在增強(qiáng)自身研發(fā)創(chuàng)新能力的同時(shí)，也在世界范圍內(nèi)尋求資源的最優(yōu)配置。為了降低生產(chǎn)成本，跨國公司將產(chǎn)品和技術(shù)高度標(biāo)準(zhǔn)化之后交由要素價(jià)格低廉的國家代為生產(chǎn)。以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)，跨國公司控制著全球生產(chǎn)的40%，國際貿(mào)易的2/3 ，并成為國際產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、市場規(guī)則、銷售渠道，價(jià)值鏈的主要控制力量。在此國際分工背景下，我國制造業(yè)處于極為不利的地位，分工邊緣化的問題日益凸顯，由于缺乏核心技術(shù)，在國際上的產(chǎn)業(yè)控制能力也日益弱化。然而，金融危機(jī)的爆發(fā)給世界經(jīng)濟(jì)格局帶來了重新調(diào)整的壓力。雖然國際金融危機(jī)給我國的制造業(yè)造成了多方面的沖擊，但是，我國處于這次危機(jī)的外圍，所受到的負(fù)面影響也小于歐美日等經(jīng)濟(jì)體。盡管我國宏觀經(jīng)濟(jì)同樣面臨周期性下滑趨勢，但與美、日、歐等相比，我國制造業(yè)的景氣度還是保持在較高水平。迫于生存和利潤的壓力，美日歐等不得不加速其制造業(yè)向亞太新興市場轉(zhuǎn)移的步伐，降低對(duì)外國企業(yè)的投資門檻。大量外企甚至大型跨國公司生存面臨挑戰(zhàn)，都在尋求援助。我國可以利用這一難得的機(jī)遇，加快國際先進(jìn)制造業(yè)向我國轉(zhuǎn)移的步伐，掌握核心技術(shù)、加強(qiáng)對(duì)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品的研發(fā)，增強(qiáng)業(yè)內(nèi)影響力、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)控制度。

另一方面，我國制造業(yè)應(yīng)在金融危機(jī)中利用世界經(jīng)濟(jì)的重大調(diào)整期從根本上解決“中國制造”的結(jié)構(gòu)性問題。改革開放以來，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決就業(yè)，我國發(fā)展起一大批從事外向型加工貿(mào)易的勞動(dòng)密集型、低附加值、貼牌生產(chǎn)的中小企業(yè)。這些企業(yè)曾經(jīng)是我國參與全球化生產(chǎn)、促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的生力軍，但是從長期來看，它們不具備可持續(xù)發(fā)展能力。我國要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)和影響力，維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全，就不得不促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，就必須淘汰這些落后的中小企業(yè)，提高我國在國際產(chǎn)業(yè)分工中的地位。在國際金融危機(jī)的沖擊下，這些企業(yè)的破產(chǎn)倒閉雖然加劇了當(dāng)前的就業(yè)壓力，但也加快了我國實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐。這是市場優(yōu)勝劣汰、自然選擇的結(jié)果，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的必然過程。

因此，知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略的制定對(duì)企業(yè)的競爭優(yōu)勢與核心競爭力的增強(qiáng)均有重要作用。但是目前我國很多制造業(yè)忽視企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略的制定，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的忽視，對(duì)專利權(quán)、軟件著作權(quán)在認(rèn)識(shí)上的誤解，是目前我國制造業(yè)企業(yè)普遍存在的問題。此外，我國大部分企業(yè)的內(nèi)部沒有設(shè)立專門的知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理部門，有些企業(yè)甚至沒有專門人員管理知識(shí)產(chǎn)權(quán)事務(wù)，導(dǎo)致我國企業(yè)在長期經(jīng)營中造成知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理工作的不連貫，甚至出現(xiàn)了在續(xù)展期和寬展期未進(jìn)行申請(qǐng)而導(dǎo)致喪失了商標(biāo)專用權(quán)的情況，給企業(yè)的經(jīng)營帶來了不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國制造業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略的構(gòu)建

為推動(dòng)我國制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、加強(qiáng)國際競爭力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略。在分析金融危機(jī)對(duì)我國制造業(yè)造成影響的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國制造業(yè)目前的現(xiàn)狀，提出我國制造業(yè)如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)。我國制造業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略主要包括以下內(nèi)容:

(一)商標(biāo)戰(zhàn)略

1.商標(biāo)策劃與注冊。為在市場競爭中爭取有利地位，我國制造業(yè)企業(yè)應(yīng)選擇顯著性較高的商標(biāo)進(jìn)行注冊，一個(gè)顯著性較強(qiáng)的商標(biāo)對(duì)于明確確定商標(biāo)專用權(quán)及禁用權(quán)范圍有著重要的意義。

在確定了商標(biāo)專用權(quán)的內(nèi)容后，在商標(biāo)注冊時(shí)，應(yīng)考慮好商品與商標(biāo)的問題，注冊商標(biāo)所提交的標(biāo)樣要盡量做到字跡工整、圖案清晰，能夠準(zhǔn)確反映商標(biāo)權(quán)所核準(zhǔn)使用的商標(biāo)的載體。在商品的選擇上，應(yīng)注重以下幾個(gè)原則:一是選擇使用的商品，二是選擇相同群組不同的商品，三是選擇不同群組類似的商品。

2.商標(biāo)權(quán)建設(shè)。由于商標(biāo)權(quán)中的禁用權(quán)是一個(gè)開放的，變化的權(quán)利，品牌的發(fā)展也是一個(gè)動(dòng)態(tài)化的過程，所以要求企業(yè)在商標(biāo)獲得注冊后應(yīng)采用聯(lián)合商標(biāo)策略、防御商標(biāo)策略及馳名商標(biāo)策略，逐步創(chuàng)建聯(lián)合商標(biāo)，在不同類別的商品上，通過有序的商標(biāo)補(bǔ)充注冊，通過擴(kuò)展注冊，使企業(yè)的核心商標(biāo)專用權(quán)以及禁用權(quán)的范圍擴(kuò)展到原本不能達(dá)到的范圍，使核心商標(biāo)得到最大化保護(hù)。

3.商標(biāo)權(quán)的維護(hù)。企業(yè)對(duì)商標(biāo)權(quán)的維護(hù)，是對(duì)潛在的識(shí)別侵權(quán)行為及時(shí)處理，通過商標(biāo)監(jiān)測能夠及時(shí)了解對(duì)自有商標(biāo)產(chǎn)生不良影響的商標(biāo)注冊申請(qǐng)，對(duì)于企圖越界的商標(biāo)申請(qǐng)進(jìn)行監(jiān)測，并采取必要的商標(biāo)權(quán)維護(hù)措施，且進(jìn)一步劃清和拓展商標(biāo)權(quán)限的重要工作，可以有效防止自身商標(biāo)的淡化。

(二)專利戰(zhàn)略

只有突出企業(yè)在科技創(chuàng)新中的作用，使企業(yè)能從國家和自身長遠(yuǎn)發(fā)展的高度思考科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，增強(qiáng)自身的主體意識(shí)，才能在由“中國制造”轉(zhuǎn)向“中國創(chuàng)造”的過程中發(fā)揮重要作用。確立符合自身情況的專利策略是我國制造業(yè)企業(yè)的主要競爭手段。

(三)商號(hào)戰(zhàn)略

我國企業(yè)應(yīng)在擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上樹立良好的企業(yè)形象，使商品與企業(yè)均能夠在市場上馳名，商號(hào)戰(zhàn)略與商標(biāo)戰(zhàn)略的綜合運(yùn)用，將會(huì)加強(qiáng)我國企業(yè)的市場競爭力以及應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的能力。

解決的關(guān)鍵問題為如何建立我國制造業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)策略，以實(shí)現(xiàn)提前布局、加快研發(fā)、盡快獲得具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，在市場競爭中立于不敗地位。包括:

如何提高企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的維權(quán)意識(shí)。我國企業(yè)應(yīng)組織和加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)培訓(xùn)，對(duì)我國國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的相關(guān)知識(shí)進(jìn)行學(xué)習(xí)，提高企業(yè)員工的知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)。

如何加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理。通過勞動(dòng)合同明確企業(yè)員工的崗位職責(zé)，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)事物設(shè)定專人管理，在企業(yè)員工流動(dòng)的過程中，為防止企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的流失，可通過企業(yè)與職工簽訂知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的協(xié)議，以加強(qiáng)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。

如何加強(qiáng)企業(yè)商標(biāo)權(quán)管理。商標(biāo)權(quán)的管理是目前我國企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理的重要內(nèi)容，我國企業(yè)應(yīng)在對(duì)商標(biāo)權(quán)的主要權(quán)項(xiàng)分析認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，對(duì)商標(biāo)權(quán)的管理進(jìn)行細(xì)化。由于商標(biāo)權(quán)主要由商標(biāo)專用權(quán)與商標(biāo)禁用權(quán)兩大項(xiàng)全能組成。商標(biāo)專用權(quán)是指商標(biāo)權(quán)人對(duì)注冊商標(biāo)直接的支配權(quán)，商標(biāo)禁用權(quán)是指商標(biāo)權(quán)利人擁有的禁止他人使用、仿冒或混用，以及其他對(duì)注冊商標(biāo)構(gòu)成實(shí)質(zhì)侵害的間接的權(quán)利。商標(biāo)專用權(quán)因注冊事項(xiàng)的不同而不同，商標(biāo)禁用權(quán)是隨著商標(biāo)專用權(quán)的變化而變化。

(四)其它類型的知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略

篇9

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)沖擊；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩沖；政府政策選擇

中圖分類號(hào)：F830.99 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）08-0-01

一、企業(yè)面對(duì)金融危機(jī)沖擊時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容

所謂的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的不確定因素，給企業(yè)未來的生存和發(fā)展帶來一定的沖擊。這些影響因素總結(jié)起來分為兩種性質(zhì)，一種是企業(yè)外部帶來的風(fēng)險(xiǎn)，比如市場的貨幣匯率變動(dòng)，國家的政策變化，自然的災(zāi)害沖擊，國家社會(huì)的動(dòng)蕩不安等等；另一種就是由企業(yè)內(nèi)部帶來的風(fēng)險(xiǎn)，比如企業(yè)的目標(biāo)變動(dòng)，人動(dòng)，新產(chǎn)品上線等等。企業(yè)是一種在各種環(huán)境因素下生存和發(fā)展的市場主體，它被各種不確定因素所包圍，要想脫離這些風(fēng)險(xiǎn)的思想是不現(xiàn)實(shí)的，因此，企業(yè)要加強(qiáng)面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的抗擊打能力，并且采取積極的應(yīng)對(duì)措施來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

在美國的次貸危機(jī)產(chǎn)生后，可以看出我國的進(jìn)出口貿(mào)易以及國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營都受到了一定程度的波及，在未來的時(shí)間里市場經(jīng)濟(jì)的金融危機(jī)一定還會(huì)再次產(chǎn)生，因此，企業(yè)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)，政府采用有效積極的解決政策來面對(duì)金融危機(jī)是十分必要的。在金融危機(jī)來臨時(shí)，企業(yè)所面臨的危機(jī)主要包括資金現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，資金的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，國際匯率風(fēng)險(xiǎn)。其中的資金現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，是指金融危機(jī)產(chǎn)生后，作為市場資金調(diào)度主體的銀行將會(huì)采用緊縮資金的政策，減少在市場上的資金流動(dòng)。而作為市場資金調(diào)度的另一方主體-消費(fèi)者，也將會(huì)減少在市場中的消費(fèi)行為，這樣將會(huì)增加企業(yè)的產(chǎn)品囤積量，囤積量增加的話，產(chǎn)品不能及時(shí)轉(zhuǎn)換為資金，那么將會(huì)影響下一輪的資金投放，以此往復(fù)，市場的現(xiàn)金流很容易產(chǎn)生斷裂。資金的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指隨著政府政策的資金大量投放，以及各地區(qū)的配套計(jì)劃實(shí)施，使市場上的資金大幅度增加，這樣就造成了企業(yè)所擁有的貨幣貶值，也就是說，企業(yè)投放出去的資金大幅度貶值，而且生產(chǎn)成本也同時(shí)增加，這就增加了企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)，是指金融危機(jī)的沖擊使進(jìn)出口貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)值增加，再加上國內(nèi)需求的逐漸減弱，致使產(chǎn)生企業(yè)在進(jìn)行貿(mào)易往來時(shí)資金不能夠順利收回等問題，最終影響企業(yè)的其他貿(mào)易往來，無法償還貸款，乃至破產(chǎn)，使企業(yè)的信譽(yù)度受損。進(jìn)出口風(fēng)險(xiǎn)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)，都是伴隨金融的危機(jī)產(chǎn)生，各國為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)采用匯率以及其他政策或手段，進(jìn)而造成了我國企業(yè)的貿(mào)易和資金受損。

二、金融危機(jī)下的企業(yè)與政府應(yīng)采取的應(yīng)對(duì)措施

企業(yè)作為市場活動(dòng)的主體，勢必要重視對(duì)金融危機(jī)的規(guī)避，從而緩沖金融危機(jī)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。而政府作為我國市場的宏觀調(diào)控主體，也有義務(wù)選擇合理可行的應(yīng)對(duì)政策，來配合企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（一）加強(qiáng)與他國的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易對(duì)話，穩(wěn)定匯率

金融危機(jī)之所以能對(duì)其他國家造成經(jīng)濟(jì)影響，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)全球化的趨勢逐漸加強(qiáng)。各國的貿(mào)易往來逐漸密切，國家的任何政策的實(shí)施或者是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理，都會(huì)影響合作伙伴國家的經(jīng)濟(jì)形勢。因此，我國政府要加強(qiáng)與他國，特別是資本主義國家以及經(jīng)濟(jì)大國的貿(mào)易對(duì)話，進(jìn)行及時(shí)的政策溝通與交流，共同采取合理的措施來替代具有極大風(fēng)險(xiǎn)性的匯率調(diào)整政策，以積極的心態(tài)面對(duì)金融危機(jī)，并及時(shí)觀測他國的金融走勢，了解貿(mào)易往來國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，有效預(yù)測未來可能產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)貿(mào)易國之間的信息交流，從而降低金融危機(jī)的產(chǎn)生，避免匯率調(diào)整對(duì)我國企業(yè)帶來的影響。

（二）加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理，拓展業(yè)務(wù)渠道

在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)，僅僅是注重對(duì)其的防范，調(diào)整外部環(huán)境策略是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，核心的解決辦法就是要提高企業(yè)的內(nèi)部競爭力，加寬企業(yè)的業(yè)務(wù)往來渠道。在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的內(nèi)部管理，對(duì)各部門的任務(wù)以及職責(zé)進(jìn)行整理和細(xì)化，做到權(quán)責(zé)相等，才職相稱。注重對(duì)員工的職業(yè)教育與培訓(xùn)，加強(qiáng)員工的崗位技能性。要加強(qiáng)與員工的交流與溝通，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的合作力度。加快企業(yè)產(chǎn)品的創(chuàng)新性，加大對(duì)科研創(chuàng)新的投入力度，從另一方面加強(qiáng)產(chǎn)品的宣傳與推廣，并尋找國際上存有的新興市場空白點(diǎn)，搶奪市場空白點(diǎn)，創(chuàng)造新的消費(fèi)需求。調(diào)整國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，適應(yīng)市場環(huán)境調(diào)整，創(chuàng)造需求機(jī)遇。

（三）調(diào)整國家的相關(guān)政策，給予企業(yè)支持

企業(yè)在金融危機(jī)下產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)大部分來源于進(jìn)出口貿(mào)易。隨著經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來的全球化，國內(nèi)企業(yè)的大部分市場都逐漸側(cè)重于國外的進(jìn)出口貿(mào)易，因此，在金融危機(jī)產(chǎn)生時(shí)，進(jìn)出口貿(mào)易也是受到波及最大，影響最深的。針對(duì)這一點(diǎn)，政府可以進(jìn)行相關(guān)的企業(yè)政策調(diào)整，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的跟蹤與調(diào)查，加快將破產(chǎn)企業(yè)與潛力較大但實(shí)力較弱的企業(yè)重組步伐，對(duì)新型產(chǎn)業(yè)以及有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)給予一定的資金支持以及信用擔(dān)保，進(jìn)行階段性的企業(yè)峰會(huì)交流，加強(qiáng)利益一致性企業(yè)的信息交流與資源互換，在宏觀調(diào)控上給予企業(yè)更大的支持與鼓勵(lì)。

（四）建立企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，注重財(cái)務(wù)管理

企業(yè)要建立一個(gè)與自身的發(fā)展目標(biāo)以及企業(yè)文化相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，從而在產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠有效的采取措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)解決，降低風(fēng)險(xiǎn)影響度。建立決策制定的相關(guān)團(tuán)隊(duì)，在人員的選擇上具備有一定的市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避經(jīng)驗(yàn)，提高決策制定的正確性，減少個(gè)人主義，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的審計(jì)管理，充分預(yù)測企業(yè)目前以及未來情況的資金需求，從而合理調(diào)度資金，保持資金的動(dòng)態(tài)平衡，加強(qiáng)企業(yè)的資源管理，對(duì)長期累積的庫存進(jìn)行及時(shí)清理，轉(zhuǎn)化成資本進(jìn)行再次分配。

三、結(jié)語

美國的次貸危機(jī)帶給了各國政府以及企業(yè)更大的警示，就是要注重對(duì)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避性。在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)，企業(yè)要加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高核心競爭力，緩沖金融風(fēng)險(xiǎn)，政府要采取合理的政策，給予企業(yè)宏觀支持。相信通過企業(yè)與政府的共同努力，一定能夠有效規(guī)避未來的金融危機(jī)所帶來的沖擊，從而促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)更為有效的生存和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李瑞江.后金融危機(jī)時(shí)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)戰(zhàn)備[J].現(xiàn)代會(huì)計(jì)，2011（1） .

篇10

關(guān)鍵詞：金融市場缺陷；金融摩擦；金融加速器；金融減速器

一、引言

由于金融市場存在缺陷，沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響具有不確定性。金融市場渠道是沖擊的加速器還是緩沖器?各理論流派存在重大的觀點(diǎn)分歧。在始于2007年的全球性金融危機(jī)中，金融市場在次貸危機(jī)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)演化中的作用再次引起人們的強(qiáng)烈關(guān)注。

金融市場在沖擊傳導(dǎo)中的作用機(jī)制一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的焦點(diǎn)。古典經(jīng)濟(jì)理論否認(rèn)金融市場的不完備性，信奉“金融面紗觀”。金融市場價(jià)格反映所有信息，證券和貨幣等金融工具交易不影響真實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，金融市場行為與真實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是“二分”的，不存在金融市場與真實(shí)經(jīng)濟(jì)之間的沖擊傳導(dǎo)渠道。然而，由于信息不對(duì)稱普遍存在，既定制度下的金融市場并非完全有效，金融市場缺陷實(shí)質(zhì)性地扭曲了沖擊的傳導(dǎo)機(jī)制。金融資源的非帕累托最優(yōu)配置意味著金融市場失靈(failure)或缺陷(faultiness)的存在，由此產(chǎn)生金融摩擦。成本是金融摩擦最重要的表現(xiàn)形式，并呈現(xiàn)周期性變動(dòng)的特征。問題的關(guān)鍵是，金融市場缺陷是放大還是減緩沖擊對(duì)真實(shí)經(jīng)濟(jì)的影響?目前存在兩大觀點(diǎn)截然對(duì)立的理論：金融加速器理論和金融減速器理論。金融加速器理論的論點(diǎn)是，金融市場缺陷會(huì)產(chǎn)生沖擊的放大效應(yīng)，微小的沖擊經(jīng)金融市場傳導(dǎo)后會(huì)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)。金融減速器理論的觀點(diǎn)與此相反，金融市場缺陷是沖擊的穩(wěn)定器，此類缺陷阻礙負(fù)向沖擊大范圍擴(kuò)散，避免經(jīng)濟(jì)蕭條期大規(guī)模倒閉的發(fā)生，從而減緩經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。這一問題進(jìn)一步引發(fā)人們思考：隨著制度的完善及金融市場的發(fā)展，金融摩擦逐漸減小，金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)?

事實(shí)上，金融市場缺陷具有不同的表現(xiàn)形式，沖擊的傳導(dǎo)機(jī)制在經(jīng)濟(jì)周期不同階段中亦有區(qū)別。金融摩擦是理解金融市場缺陷如何影響沖擊傳導(dǎo)機(jī)制的關(guān)鍵概念，它本質(zhì)上是由市場缺陷導(dǎo)致的成本，會(huì)阻止資金流向最有效率的企業(yè)。卡羅米斯和拉米雷斯(Calomiris and Ramirez)將金融摩擦歸為四類腳：

第一類是信息成本(information costs)。資金供給方無法識(shí)別“好”公司(即具有價(jià)值遞增項(xiàng)目的公司)，因此，“壞”公司可能有激勵(lì)冒充好公司。貸款人很難識(shí)別公司類型(“好”還是“壞”)，相應(yīng)增加了好公司的借貸成本，這會(huì)導(dǎo)致“檸檬”資金市場——壞公司驅(qū)逐好公司。

第二類是控制成本(control costs)。投融資雙方信息不對(duì)稱會(huì)使債權(quán)人面臨道德風(fēng)險(xiǎn)。為了降低經(jīng)理們的道德風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人需要督促公司按照契約實(shí)施項(xiàng)目，但會(huì)引致一定的費(fèi)用，這稱為控制成本。

第三類是監(jiān)督成本(monitor cost)。意識(shí)到經(jīng)理可能會(huì)“隱藏”利潤，以減少因融資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，資金供給者不會(huì)相信經(jīng)理的財(cái)報(bào)，而會(huì)投資于項(xiàng)目狀態(tài)驗(yàn)證。企業(yè)經(jīng)理作為內(nèi)部人比銀行更有信息優(yōu)勢，銀行為保障資金安全需要獲得內(nèi)部信息，這種信息收集和處理成本使得貸款利率高于內(nèi)部融資利率，對(duì)于無擔(dān)保貸款更是如此。

第四類是市場分割(market segmentation)?？鐕绲氖袌龇指罘从碁槿谫Y成本和公司利潤的變化。由于借貸雙方處于不同國家或區(qū)域，即使沒有上述三類成本，市場分割也會(huì)妨礙資金的有效轉(zhuǎn)移。而且這類真實(shí)成本還會(huì)產(chǎn)生信息和控制問題，以至于在最終資金供給者分散且遠(yuǎn)離于最終資金需求者的情況下，會(huì)產(chǎn)生高昂的信息和控制成本。

二、金融加速論：市場缺陷是沖擊放大器

投融資雙方信息不對(duì)稱是金融市場的典型特征，因而金融市場缺陷普遍存在。投資者為保障資金安全，在信息甄別機(jī)制下會(huì)對(duì)負(fù)向沖擊反應(yīng)過度，從而產(chǎn)生了沖擊的乘數(shù)效應(yīng)——“小沖擊、大波動(dòng)”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們從不同角度解釋了乘數(shù)效應(yīng)的形成機(jī)理。

(一)金融加速器理論

在信息不對(duì)稱下，債權(quán)人只能通過“信號(hào)”來推斷債務(wù)人的類型及其真實(shí)信息，這一信號(hào)甄別過程必然會(huì)產(chǎn)生金融摩擦。金融市場上無效率的行為包括：經(jīng)濟(jì)繁榮階段銀行盲目擴(kuò)張信貸和衰退階段恐慌性緊縮銀根，不但導(dǎo)致資金的無效配置，還會(huì)放大和加速?zèng)_擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

如果信息傳遞有障礙，銀行只能通過外部信號(hào)甄別來形成信貸決策，這會(huì)放大和加速?zèng)_擊向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)。信貸市場與資本市場相互推動(dòng)是沖擊加速的主要原因。經(jīng)濟(jì)繁榮主要通過債務(wù)融資，特別是銀行貸款而誘發(fā)。這同時(shí)增加了存款和貨幣供應(yīng)量，推動(dòng)價(jià)格水平不斷上升，債務(wù)成本下降比名義價(jià)值攀升更大，刺激企業(yè)借債投資；該過程一直持續(xù)到過度負(fù)債狀態(tài)為止?？梢?，所有“過激”行為(包括銀行放貸和企業(yè)借債)都是根據(jù)“信號(hào)”形成的“最優(yōu)”決策，而非建立在真實(shí)信息基礎(chǔ)上。正是因?yàn)樾畔鬟f存在障礙，信號(hào)與真實(shí)情況之間因市場缺陷而存在扭曲與時(shí)滯，金融市場才會(huì)通過棘輪效應(yīng)放大和加速?zèng)_擊向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)。

然而，債務(wù)是一把雙刃劍。新債只能暫時(shí)支撐過度消費(fèi)，但債務(wù)屬于硬約束，債務(wù)積壓(Debt Over-hang)最終會(huì)誘發(fā)債務(wù)危機(jī)，加速經(jīng)濟(jì)衰退。由于債務(wù)和幣值的周期性變動(dòng)，“提前清算”和“困境拋售”會(huì)加速經(jīng)濟(jì)走向衰退。當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入蕭條，在保全貸款的急切心理驅(qū)動(dòng)下，銀行必然對(duì)過度負(fù)債的企業(yè)進(jìn)行強(qiáng)制清算，如果企業(yè)不愿倒閉，就會(huì)變賣資本品，從而引起資本品價(jià)格大幅下降；如果企業(yè)在清算中倒閉，銀行會(huì)對(duì)剩余資產(chǎn)進(jìn)行拍賣，這也會(huì)引起資本品價(jià)格下降。未破產(chǎn)企業(yè)的收入減少，利潤和凈資產(chǎn)下降，資產(chǎn)負(fù)債比例進(jìn)一步上升。如果某銀行擔(dān)心企業(yè)被其他銀行提前清算而無法收回自身的貸款，保全貸款的急切心理引發(fā)了普遍性清算，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過度負(fù)債誘發(fā)的惡性循環(huán)。銀行對(duì)企業(yè)的清算壓力導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨緊縮，企業(yè)大面積倒閉，產(chǎn)出和就業(yè)下降——這一幕幕的情景我們似曾相識(shí)，本輪由次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)不就是沿著這樣順序逐次演進(jìn)的嗎?這會(huì)持續(xù)到企業(yè)大面積的破產(chǎn)以消除過度負(fù)債，或政府重新采取刺激經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的措施為止，然而一旦復(fù)蘇開始，整個(gè)過程又會(huì)重演。

清泓和摩爾(Kiyotaki and Moore)將上述的沖擊放大機(jī)制稱為靜態(tài)乘子效應(yīng)，但信貸市場缺陷導(dǎo)致的動(dòng)態(tài)乘子效應(yīng)遠(yuǎn)大于前者。由資本品相對(duì)價(jià)格變化而形成的沖擊傳導(dǎo)機(jī)制具有放大和持續(xù)效應(yīng)，靜態(tài)乘子導(dǎo)致沖擊放大效應(yīng)，而動(dòng)態(tài)乘子形成沖擊的持續(xù)效應(yīng)。第一，靜態(tài)乘子取決于當(dāng)期資本品價(jià)格對(duì)沖擊的響應(yīng)程度。第二，動(dòng)態(tài)乘子取決于受約束公司的凈值、投資需求、地租和地價(jià)的互動(dòng)關(guān)系。在沖擊產(chǎn)生第一輪(t期)靜態(tài)效應(yīng)的基礎(chǔ)上，t+1期受約束公司投資減少，生產(chǎn)資料減少會(huì)降低將來的利潤和凈值；土地投資減少會(huì)加劇供給缺口，從而進(jìn)一步降低地租和地價(jià)，此邏輯會(huì)延伸至未來各期，所以跨期動(dòng)態(tài)乘子的效應(yīng)更大，等于靜態(tài)乘子／實(shí)際利率。土地價(jià)格的整體下降是現(xiàn)在和未來使用成本下降的積累效應(yīng)所致，這源于受約束公司凈值和土地需求的持續(xù)減少，這反過來會(huì)加劇t期土地價(jià)格和受約束公司凈值的下跌。市場的新均衡會(huì)在地價(jià)下跌到不受約束公司的土地投資需求受現(xiàn)金流制約時(shí)才形成。

從整個(gè)信貸周期的運(yùn)行過程來看，本輪世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)形成邏輯完全相符：2006年左右，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心利率太低形成地產(chǎn)泡沫開始加息；2007年左右房價(jià)暴跌、土地供給缺口加劇、地租快速下滑，房地產(chǎn)企業(yè)債臺(tái)高筑，利潤和凈資產(chǎn)大幅下挫，在靜態(tài)乘子和動(dòng)態(tài)乘子的作用下，住房抵押貸款市場迅速萎縮、債券債務(wù)鏈斷裂，房地產(chǎn)危機(jī)演化為次貸危機(jī)；2008年，次貸危機(jī)在整個(gè)金融領(lǐng)域迅速擴(kuò)張，金融市場的缺陷放大和加快了房地產(chǎn)價(jià)格下跌沖擊向整個(gè)經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)過程，次貸危機(jī)就此演化為金融危機(jī)；但故事并未就此結(jié)束，美國是世界上最大經(jīng)濟(jì)體，美元是世界上普遍接受的結(jié)算貨幣，美國的金融危機(jī)通過貿(mào)易鏈和債權(quán)債務(wù)鏈傳導(dǎo)至世界每個(gè)角落，釀成了這場“世界大衰退”。

伯南克和吉特勒(Bernanke and Gertler)以及清泓和懷特(Kiyotaki and Wright)的研究進(jìn)一步指出，金融摩擦是決定沖擊傳導(dǎo)機(jī)制的關(guān)鍵因素。當(dāng)資本市場存在缺陷時(shí)，金融摩擦使得內(nèi)部融資和外部融資的可替代性變差。外源融資升水是成本的重要組成部分。由于逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，企業(yè)的凈資產(chǎn)、留存收益和融資結(jié)構(gòu)與投資關(guān)系極為緊密。如果企業(yè)受到負(fù)向沖擊，資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)惡化，那么其獲得的授信額度將降低，這導(dǎo)致企業(yè)投資支出過度緊縮。根據(jù)金融加速器的演化邏輯，負(fù)向沖擊會(huì)降低企業(yè)收益、增加成本、減少凈資產(chǎn)價(jià)值、提高財(cái)務(wù)杠桿，從而惡化企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和企業(yè)的融資條件，導(dǎo)致外部融資的可獲得性降低。如果公司外部融資依賴性高，沖擊將被這種傳導(dǎo)機(jī)制放大數(shù)倍。伯南克等人將該機(jī)制歸結(jié)為外源融資升水與融資杠桿的增函數(shù)：

金融加速器機(jī)制的核心是企業(yè)家凈資產(chǎn)、融資杠桿與外部融資升水之間的互動(dòng)關(guān)系。企業(yè)家投資回報(bào)率因受沖擊出現(xiàn)意外增益，由此產(chǎn)生的收入現(xiàn)金流通過融資杠桿使得凈資產(chǎn)放大數(shù)倍；凈資產(chǎn)的增加改善了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況，融資杠桿比率相應(yīng)下降，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的減小并愿意以較低的利率向企業(yè)提供更多的貸款；經(jīng)濟(jì)中信貸和投資規(guī)模上升，真實(shí)融資成本下降；沖擊通過資產(chǎn)負(fù)債表渠道持續(xù)擴(kuò)散并形成金融加速器傳導(dǎo)機(jī)制，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)快速走向繁榮。

相反，如果企業(yè)受到負(fù)向沖擊，沖擊同樣會(huì)通過金融加速器機(jī)制導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速和過度衰退。在房價(jià)下跌的沖擊下，金融市場缺陷放大和加快了危機(jī)的蔓延，金融市場仿佛瞬間崩潰!次貸危機(jī)不但導(dǎo)致房地美和房利美的危機(jī)，還導(dǎo)致大投行的破產(chǎn)；債權(quán)債務(wù)鏈的斷裂引發(fā)的金融危機(jī)迅速向其他行業(yè)傳導(dǎo)，利率和企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿在很短的時(shí)間內(nèi)上升，于是降杠桿化開始席卷整個(gè)經(jīng)濟(jì)體，失業(yè)、破產(chǎn)和倒閉成為現(xiàn)實(shí)，金融危機(jī)迅速演化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)。金融加速器理論似乎完美地解釋了美國危機(jī)變遷的全過程。

(二)金融危機(jī)理論：金融加速器理論的極端

金融危機(jī)理論強(qiáng)調(diào)公眾理性預(yù)期通過金融渠道的自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制。投資者具有風(fēng)險(xiǎn)厭惡的特征，負(fù)向沖擊會(huì)惡化投資者的預(yù)期，預(yù)期的變化導(dǎo)致投資和交易策略的改變，金融市場上將出現(xiàn)集體行為或羊群效應(yīng)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格過度波動(dòng)。當(dāng)來自于金融市場的沖擊在部門或區(qū)域間擴(kuò)散，傳染效應(yīng)就會(huì)顯現(xiàn)，這最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。在金融市場存在缺陷的條件下，證券價(jià)格不完全反映真實(shí)價(jià)值，但投資者根據(jù)價(jià)格變化和其他人的交易行為提取關(guān)于證券真實(shí)價(jià)值的信息，證券市場的“新聞效應(yīng)”很可能促成市場信念和預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)。因此，投資者敏感的神經(jīng)極易被市場“噪音”觸動(dòng)，過度反應(yīng)是沖擊放大效應(yīng)的直接結(jié)果。

金融市場缺陷會(huì)形成沖擊的乘數(shù)效應(yīng)，如果對(duì)此缺乏相應(yīng)的補(bǔ)救制度，微小的負(fù)向沖擊經(jīng)過金融市場傳導(dǎo)都可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。戴蒙德在擠兌模型中指出，預(yù)期、擠兌與金融危機(jī)之間存在因果關(guān)系。銀行的重要職能在于將短期存款轉(zhuǎn)化為長期投資，最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)為：儲(chǔ)戶存款并獲得銀行支付的存款利息、銀行獲得存貸利差、企業(yè)向銀行融資并用銷售收入來支付貸款利息。然而，在缺乏存款保險(xiǎn)制度或最后貸款人的經(jīng)濟(jì)中，最優(yōu)的均衡是不穩(wěn)定的，沖擊可能導(dǎo)致債務(wù)鏈的斷裂。

外匯市場同樣存在沖擊的乘數(shù)效應(yīng)，固定匯率制下，如果中央銀行儲(chǔ)備或信譽(yù)不足，沖擊也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)經(jīng)濟(jì)受到負(fù)向沖擊時(shí)，如果每個(gè)人都預(yù)期貨幣會(huì)貶值，進(jìn)而在外匯市場上拋售通貨，這實(shí)質(zhì)上等于向中央銀行擠兌債務(wù)憑證——用本幣兌換黃金和外匯儲(chǔ)備。如果本幣持有者比其他人晚了一步，而無法在政府放棄固定匯率之前兌換到外匯，必將面臨財(cái)富損失。因此，他們的最優(yōu)策略是在固定匯率制尚能維持時(shí)，盡快兌付手中的本幣，或者爭取在其他投資者之前撤離資金，結(jié)果導(dǎo)致迅速撤離資金的集體行動(dòng)和資本大規(guī)模外逃現(xiàn)象，預(yù)期形成的清償危機(jī)加速了固定匯率制崩潰的進(jìn)程，甚至可能引發(fā)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。

金融市場上的投機(jī)和羊群效應(yīng)形成的資產(chǎn)泡沫會(huì)導(dǎo)致金融體系的脆弱，從而放大沖擊效應(yīng)。?？怂蛊仗卣J(rèn)為全球金融整合導(dǎo)致沖擊的放大，這種放大效應(yīng)包括：資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生實(shí)質(zhì)性、持續(xù)性的錯(cuò)配，過度的波動(dòng)，信貸流的突變；金融機(jī)構(gòu)或金融市場對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的變化時(shí)常常反應(yīng)過度，使得經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更加劇烈。導(dǎo)致這種放大效應(yīng)的原因在于：銀行的親周期行為、謹(jǐn)慎會(huì)計(jì)處理方法的單向效應(yīng)、更加注重短期利益的市場氛圍、金融市場參與者的羊群效應(yīng)以及金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)趨同。如果國際資金大量涌入某一地區(qū)，先進(jìn)入的投資者獲得巨額的收入，這將形成羊群效應(yīng)，投資者不顧風(fēng)險(xiǎn)而投入大量偏離基本面的資金，資產(chǎn)泡沫形成了，當(dāng)泡沫破滅時(shí)，資產(chǎn)價(jià)值和匯率的急劇縮水導(dǎo)致銀行壞賬攀升，銀行會(huì)緊縮信貸、企業(yè)也會(huì)因資產(chǎn)負(fù)債表惡化而減少投資。因此，國際金融市場上投資者趨同的投資策略是產(chǎn)生集體行為和羊群效應(yīng)的主要原因，微小的沖擊極易導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

三、金融減速論：市場缺陷是沖擊減震器

金融市場缺陷和沖擊的類型具有多樣性，在一定條件下，市場缺陷可能減緩沖擊對(duì)真實(shí)經(jīng)濟(jì)的影響。

(一)資本市場減速論

巴克塔和卡米羅的觀點(diǎn)與加速論完全相反——資本市場缺陷反而是沖擊減震器，緩減實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。在其動(dòng)態(tài)一般均衡模型中，有部分公司可能會(huì)因信息不對(duì)稱而存在信貸約束。由于受約束公司和不受約束的公司之間邊際生產(chǎn)率存在差異，沖擊對(duì)信貸資源具有分配效應(yīng)，這一效應(yīng)的強(qiáng)弱和方向(正或負(fù))取決于受約束公司融資結(jié)構(gòu)中內(nèi)源資金和外源資金的相對(duì)比例。由于分配效應(yīng)的不確定，沖擊對(duì)產(chǎn)出的影響也不確定。在一定條件下，資本市場信息不對(duì)稱可能會(huì)減小沖擊對(duì)產(chǎn)出的影響。

資本市場減速論假設(shè)信貸市場存在信息不對(duì)稱，貸款人無法完全觀測到借款人的行為；公司是不同的——富裕公司擁有充足的現(xiàn)金流，而約束型公司現(xiàn)金匱乏。在均衡條件下，對(duì)于自我融資能力有限的公司來說，銀行最優(yōu)策略是信貸配給。約束型公司受到信貸配給，在邊際報(bào)酬遞減的條件下，他們會(huì)更有效率地使用有限的現(xiàn)金流，所以其邊際生產(chǎn)率高于富裕公司。

倘若信息非對(duì)稱影響貸款在不同類型公司間的分配，它也相應(yīng)會(huì)影響產(chǎn)出。如果存在金融市場缺陷，沖擊的乘數(shù)效應(yīng)是不確定的，因?yàn)檫@取決于沖擊的類型。將沖擊分為需求沖擊(財(cái)政與貨幣政策)和供給沖擊(生產(chǎn)率)兩類，有利于分析特定沖擊對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不同影響。一方面，第一，假如受到正的財(cái)政或貨幣沖擊，公司外源融資供給增加，而內(nèi)源融資不變。充沛的資金供給會(huì)降低融資利率，低廉的融資成本會(huì)刺激投資。然而，約束型公司投資增加的比例相對(duì)較低，這是因?yàn)閮?nèi)源融資占其投資總額的比重相對(duì)下降，銀行會(huì)因貸款風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其實(shí)施更緊的信貸約束，從而使成本會(huì)出現(xiàn)親周期的變化。這與金融加速器理論正好相反，金融摩擦引致的成本是逆周期的；而在減速論中，親周期的成本會(huì)自動(dòng)約束繁榮期的信貸規(guī)模，防止過度負(fù)債的出現(xiàn)。因此，正向沖擊的綜合效應(yīng)為負(fù)，信貸市場缺陷的存在抑制了約束型公司的投資需求，相應(yīng)地壓縮了產(chǎn)出的規(guī)模，從而減緩了經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。第二，假如出現(xiàn)正向生產(chǎn)率沖擊，約束型公司因杠桿比率高，現(xiàn)金流增加的比例更大，這會(huì)改善受其信貸條件并引致更大比例的投資擴(kuò)張。在此情形下，正沖擊的綜合效應(yīng)會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。另一方面，第一，假如受到負(fù)財(cái)政或貨幣沖擊，公司外源融資供給的減少導(dǎo)致融資利率提高，壓抑投資需求。在內(nèi)源融資總量不變的條件下，約束型公司的財(cái)務(wù)杠桿降低，資產(chǎn)負(fù)債表的改善放寬了信貸約束，銀行會(huì)增加對(duì)此類公司的投資，因而延緩了經(jīng)濟(jì)衰退。第二，假如出現(xiàn)意外正生產(chǎn)率沖擊，約束型公司因杠桿比率高，現(xiàn)金流急劇降低，信貸條件的惡化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)加速衰退。

(二)金融減速器理論

伊路提出的金融減速器理論與資本市場減速論相似，即金融市場缺陷能夠減緩經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，因而有可能作為經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)在穩(wěn)定器。金融減速器理論的核心假設(shè)是“司法缺陷”(Deficiency judgments)：如果借款人違約，借款人未償貸款與流動(dòng)性資產(chǎn)價(jià)值之間的差額，原本可以通過自身和擔(dān)保人資產(chǎn)或遠(yuǎn)期收入來抵償；但由于法律限制銀行對(duì)借款人的清算權(quán)，銀行難以通過清算方式彌補(bǔ)貸款損失。

在制度缺陷條件下，金融減速器的傳導(dǎo)機(jī)制正是“限制清算”，這阻礙了沖擊向其他部門擴(kuò)散而形成的傳染效應(yīng)。家庭向銀行貸款購房，如果房產(chǎn)價(jià)格下跌導(dǎo)致?lián)r(jià)值低于應(yīng)償債務(wù)，家庭最優(yōu)策略是違約，而銀行在法律的限制下無法要求家庭彌補(bǔ)其貸款的全部損失，家庭能夠保留剩余資產(chǎn)而不被清算，因此，財(cái)富從銀行轉(zhuǎn)移到家庭，風(fēng)險(xiǎn)在銀行內(nèi)部積累。因?yàn)殂y行貸款利率中本來就考慮了風(fēng)險(xiǎn)升水，等到房產(chǎn)價(jià)格上升和房貸人能正常還貸，銀行通過又貸款收入核銷壞賬損失；所以，銀行與家庭相互依存。家庭違約的確會(huì)影響到自身信譽(yù)，但如果銀行因此而不貸款給家庭就將永遠(yuǎn)喪失核銷壞賬的機(jī)會(huì)，正因?yàn)殂y行貸款的預(yù)期收益大于損失，才會(huì)繼續(xù)給家庭貸款；由此，家庭購房的決策不受違約決策影響。當(dāng)房產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，家庭一方面違約，另一方面繼續(xù)向銀行貸款購買低價(jià)房產(chǎn)，而這些新購的房產(chǎn)不會(huì)被銀行清算，銀行預(yù)期這些房產(chǎn)的價(jià)格上升、家庭能以此還貸，因而也樂意貸款。銀行在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中，通過資產(chǎn)組合將家庭風(fēng)險(xiǎn)分散，法律對(duì)銀行清算權(quán)的限制也避免了家庭“困境拋售”可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)。因此，家庭在經(jīng)濟(jì)蕭條期繼續(xù)貸款買低價(jià)房，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出陰霾。這一理論同樣也適用于分析銀行與企業(yè)之間的信貸關(guān)系。

但是，如果要保證金融減速器的傳導(dǎo)機(jī)制正常運(yùn)行，家庭必須對(duì)銀行有充分的信心，否則會(huì)出現(xiàn)擠兌危機(jī)；銀行對(duì)家庭還貸也要有信心，否則會(huì)導(dǎo)致家庭被迫“困境拋售”房產(chǎn)形成的房貸危機(jī)。由此可見，金融減速器要正常運(yùn)行，信心的維持是關(guān)鍵。為避免中小企業(yè)在衰退期大量倒閉，美國1978年的破產(chǎn)法改革對(duì)銀行清算權(quán)進(jìn)行限制。銀行意識(shí)到清算能力下降，與企業(yè)簽訂更加嚴(yán)格的貸款合同，這反而增加了衰退期企業(yè)的清算率，從而使經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更加劇烈。由此可見，金融減速器理論受到諸多客觀條件的嚴(yán)格限制。

四、結(jié)論及政策含義

由于金融市場缺陷和沖擊類型不同，市場缺陷對(duì)沖擊的乘數(shù)效應(yīng)不確定。在信息不對(duì)稱條件下，投融資雙方委托一問題產(chǎn)生了金融摩擦，成本隨投融資風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)周期性變化，直觀表現(xiàn)在外源融資升水的波動(dòng)上。沖擊通過金融市場渠道傳導(dǎo)至真實(shí)經(jīng)濟(jì)的過程中，因?yàn)榻鹑谀Σ梁统杀局g的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)，金融市場缺陷會(huì)改變沖擊效應(yīng)。